導語：如何才能寫好一篇財務風險和經(jīng)營風險的關系，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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一、經(jīng)營風險與財務風險的含義與關系

1.經(jīng)營風險的含義

企業(yè)經(jīng)營風險指的是企業(yè)在經(jīng)營過程中，由于各種不確定因素導致企業(yè)的利潤變動，特別是利用經(jīng)營杠桿而導致的利潤變動的風險。而所謂的經(jīng)營杠桿系數(shù)是指企業(yè)稅前利潤變動率和銷售額變動率之間的比值。經(jīng)營風險也受到很多因素的影響，比如產(chǎn)品售價、成本、成本固定比重以及市場需求等。在企業(yè)的發(fā)展中，經(jīng)營風險是必然存在的。

2.財務風險的含義

企業(yè)財務風險主要是指企業(yè)的財務管理活動中，由于各種無法預料的或者難以控制的因素而導致企業(yè)利潤的不確定性。企業(yè)產(chǎn)生財務風險的具體因素主要有企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理、企業(yè)內(nèi)部制度不完善以及收益分配政策不規(guī)范等，這些因素使企業(yè)在運營中都承擔著一定的財務風險。

3.經(jīng)營風險與財務風險的關系

企業(yè)所承擔的經(jīng)營風險和財務風險兩者之間存在著一定的聯(lián)系。企業(yè)經(jīng)營風險和財務風險之間的關系主要系統(tǒng)在以下兩個方面，即兩者之間具有相互依存性、二者之間具有協(xié)同性。在企業(yè)經(jīng)營過程中，通常會采用債務集資的方式來擴大企業(yè)的資本，不過債務資本的增加會導致企業(yè)整體的經(jīng)營風險增加，這就增加了企業(yè)的財務風險，而且企業(yè)財務風險與經(jīng)營風險存在著相關關系，二者這種關系直接對企業(yè)財務管理的決策產(chǎn)生影響，對企業(yè)的風險管理發(fā)揮重要的指導作用；另外，企業(yè)經(jīng)營風險和財務風險具有協(xié)同性，也就是說企業(yè)財務風險的提高可能會在一定程度上降低經(jīng)營風險。因此，如果企業(yè)如果面臨著大好的發(fā)展機遇和高風險并存時，可以適當?shù)赝ㄟ^增加財務風險來降低企業(yè)的經(jīng)營風險。

二、產(chǎn)生影響經(jīng)營風險與財務風險的因素

1.企業(yè)經(jīng)營管理方面

在企業(yè)經(jīng)營中，導致企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)營風險和財務風險的因素有很多，其中企業(yè)內(nèi)部因素占有很大的比例，而內(nèi)部因素主要包括企業(yè)的內(nèi)部制度、人員管理情況、銷售政策等。制度是一個企業(yè)運作的根本，有句話說的非常好“無規(guī)矩不成方圓”，如果企業(yè)內(nèi)控制度有漏洞或者不妥之處，那么企業(yè)經(jīng)營中肯定就不能避免經(jīng)營風險和財務風險，可以說內(nèi)控制度是企業(yè)產(chǎn)生風險的最為重要的因素之一；人員管理涉及了較為廣泛的內(nèi)容，其中人員流失對企業(yè)產(chǎn)生了嚴重的影響，有一些企業(yè)由于在人員管理方面存在一定的問題，很多人才都紛紛選擇跳槽，這給企業(yè)帶來了重大的影響，如果較多產(chǎn)品生產(chǎn)加工工人同時離職，那么企業(yè)生產(chǎn)就會陷入癱瘓狀態(tài)，這種情況下產(chǎn)生的損失可是巨大的，因此人員管理不容忽視；銷售政策也涉及了很多內(nèi)容，銷售政策會直接影響產(chǎn)品的銷量，而且還會影響銷售人員的積極性，好的銷售政策可以很大程度地提升企業(yè)產(chǎn)品的銷售額，相反不好的銷售政策可以使企業(yè)的產(chǎn)品庫存量逐漸上升。

2.企業(yè)財務資金管理

在企業(yè)經(jīng)營中，企業(yè)財務資金管理問題會給企業(yè)帶來很大的財務風險，繼而引發(fā)企業(yè)經(jīng)營風險。企業(yè)財務資金管理涉及了很多方面的內(nèi)容，比如流動資金管理、回款管理和其它資金項目管理。而導致財務資金管理問題的因素也有很多，包括企業(yè)資金管理制度，會計流程、會計人員素質(zhì)等。資金管理、回款管理問題都是企業(yè)常見的問題，這些問題給企業(yè)造成了很大的財務風險。

三、強化經(jīng)營風險與財務風險的管理與控制

1.經(jīng)營風險的防控措施

導致企業(yè)經(jīng)營風險的因素較多，為了降低企業(yè)經(jīng)營風險，企業(yè)可以通過做好每個環(huán)節(jié)的工作。首先，企業(yè)要建立現(xiàn)代化的管理體系。與企業(yè)自身發(fā)展和控制適合的管理體系構(gòu)建，包括企業(yè)組織機構(gòu)構(gòu)建，部門和崗位的設立，工作流程的設置等方面，同時要涵蓋質(zhì)量管理體系、財務管理體系、薪酬管理體系、營銷管理體系等多個分管理體系；其次，逐步完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。大多數(shù)公司發(fā)展的失敗主要源于戰(zhàn)略方向管理和監(jiān)督方面的失誤，為了避免這種情況的出現(xiàn)，首先企業(yè)發(fā)展中戰(zhàn)略決策方式必須依靠董事會集體的民主決策；其次企業(yè)在建立完善的人員管理機制同時要加強人力資源信息管理，以便于企業(yè)可以這些信息及時了解高端人才離職率變動情況以及離職原因等，然后可以有針對性地及早采取有效措施措施。

2.財務風險的管理與控制

因為導致企業(yè)財務風險的因素很多，所以要想降低企業(yè)財務風險，就需要盡可能完善可能導致財務風險的各個環(huán)節(jié)。通?？梢詮囊韵聨讉€方面著手：第一，優(yōu)化財務管理業(yè)務流程。在企業(yè)的財務管理流程中，要注重每一個可能出現(xiàn)財務問題的環(huán)節(jié)，企業(yè)為了更好的發(fā)展，就要不有效地規(guī)劃和科學地運用企業(yè)的各種資源，將各種有效資源結(jié)合起來使其發(fā)揮出更大的經(jīng)濟效益。企業(yè)還要不斷地優(yōu)化各種業(yè)務，最終實現(xiàn)企業(yè)管理的精細化。第二，企業(yè)要依靠科技的力量構(gòu)建適合自己的財務管理系統(tǒng)，企業(yè)要建立完善的財務信息管理系統(tǒng)。隨著計算機技術(shù)的快速發(fā)展，企業(yè)財務管理實現(xiàn)信息化管理成為了可能，信息化的財務管理給企業(yè)的財務管理帶來極大的便利，計算機網(wǎng)絡技術(shù)的不斷發(fā)展使得財務管理業(yè)務變得更加輕松有效；為企業(yè)財務管理體系的完善做出了貢獻；第三，在企業(yè)的財務管理中，建立財務預警系統(tǒng)。由于一些企業(yè)領導對財務管理的重要性不夠重視，導致和出現(xiàn)問題的可能性很大等問題。所以要完善企業(yè)的財務管理就要從提升企業(yè)領導的意識開始。

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關鍵詞：保險公司 財務風險 主要表現(xiàn) 分析 防范 研究

隨著國家經(jīng)濟的飛速發(fā)展，人們的經(jīng)濟思想也逐漸轉(zhuǎn)變，絕大部分人選擇保險公司，他們認為保險公司在自己面臨多大的經(jīng)濟損失問題都會挺身而出，捍衛(wèi)客戶的經(jīng)濟利益，這當然所有人的愿望。但其不知，保險公司在財務方面也存在著較大的風險，經(jīng)營風險是財務風險產(chǎn)生的根源，財務風險是經(jīng)營風險的反映，兩者互相影響，同時構(gòu)成了企業(yè)的總風險。所以筆者認為有必要對保險公司財務風險主要表現(xiàn)進行分析，進而提出相關的防范策略。

一. 保險公司財務風險主要表現(xiàn)分析

（一）資本金不足

資本金是開立保險時保險公司所擁有的，需要較大數(shù)量的，而且還要進行注冊的資本金，在一些有關的法律法規(guī)中有明文規(guī)定。往往金融控股公司進行多次計算，導致出現(xiàn)重復現(xiàn)象，其實就是為了達到最大的實現(xiàn)資金的利用率。這就可能出現(xiàn)在子公司與母公司之間資產(chǎn)負債表里反復出現(xiàn)，其實就是母公司向子公司撥付一筆資本金。另一種可能出現(xiàn)的問題就是子公司的資本金進行重復計算，形成分公司之間的交叉股份。由此導致，控股公司實際償付能力將遠低于成員“名義”償付能力之和，另外，監(jiān)管機構(gòu)有時對管理對象資本的規(guī)定不一樣，這也可能是保險金融控股公司可以利用的。規(guī)避監(jiān)管部門對最低資本的要求，進一步加大了

資本金不足的風險。

（二）財務杠桿比率過高

財務杠桿比率是債務對投資者收益的有一定的影響，體現(xiàn)著一種關系，那就是普通股每股收益與息稅前利潤之間的關系。在當今的公司中，只要擁有10%的股份就可以對本公司進行有效、有力地控制。就是因為這種分散的股份權(quán)才會產(chǎn)生較高的杠桿效應，然而過高的財務杠桿比率也會加大保險金融控股公司虧損和不能償還到期債務的風險。在我國由于對金融行業(yè)的監(jiān)管體系還不算健，而且不同監(jiān)管部門還不愿主動溝通，此時保險金融控股公司很可能就從中做手腳，有時可能重復計算資本金，有時可能依據(jù)最大財務杠桿比率不同的要求與將按部門對資本計算口徑的不同。而違規(guī)提高財務杠桿比率。

（三）償付能力不足

償付能力是保險公司最為關鍵的能力之一，保險公司的償付能力的高低決定著保險公司的穩(wěn)定性和長期性，兩者之間關系不容割裂、密不可分，相互協(xié)調(diào)、相互促進、相互提高。保險公司的償付能力越好，那就足以證明保險公司的財務風險越低穩(wěn)定性越強；而財務穩(wěn)定性越強就會使償付能力越強，恰恰是有保險公司的償付能力較差，很是不足。

(四)資金運用不當

投保用戶定期向保險公司交付保險資金，那么保險公司則是把所有投保人員的投保資金做系統(tǒng)的規(guī)劃，有的保險公司則是把這一大筆資金用作投資，常常是看好某一項目的經(jīng)濟效益，投入之后會有一筆可觀的收入，以制造投保人出現(xiàn)意外時資金隨時都可以提供。但有的保險公司則是不注重這筆巨額資金的安全性和流動性，投入的項目不能確保其資產(chǎn)的保值增值，尚未完全確立起以價值投資、理性投資、穩(wěn)健投資和長期投資為核心的思想。在投資技術(shù)上，運用資產(chǎn)的匹配管理、戰(zhàn)略配置和組合管理的方法還不嫻熟;在投資策略和風險控制也有待進

一步提高。

(五)壞賬過多

投保的客戶有時投保資金不足，或想延期辦理，所以保險公司此時就會遲收一些保民的保費，但規(guī)定同時上交的票據(jù)不能一并上交，那么只能采取延緩收費或收受遠期票據(jù)的優(yōu)惠，從而造成保險公司為數(shù)不小的應收賬款與應收票據(jù)。票據(jù)是有，但資金沒有到位，這種情況較多就會直接影響到保險公司財務管理問題，由于壞賬較多，導致資金流量不足，致使降低了保險公司對項目投資的資金收益，就會直接關系到保險公司的償付能力不足。部分保險業(yè)務人員和其他保險從業(yè)人員也常常利用保險公司在應收保費管理上的漏洞，拖欠、少繳甚至不繳保費，將保費資金據(jù)為己有。

(六)利率與匯率變動風險

保險公司與別的金融企業(yè)沒什么兩樣，對保險公司影響較大的就是利率的升降。人壽保險更是要到期給付的，對它的影響更大。利差益是人壽保險公司的經(jīng)營利潤的主要來源，相對利差益而言的就是利率發(fā)生不利變化時將給保險公司帶來巨大的“利差損”，保險公司的健康發(fā)展與“利差損”的風險的解決息息相關，同時也面臨著很大的匯率風險。

二.保險公司財務風險防范策略

（一）匹配經(jīng)營風險與財務風險

保險公司的總風險水平，是由經(jīng)營風險與財務風險來決定的，一般情況下，財務風險與經(jīng)營風險合適的關系是保持一種逆向搭配的狀態(tài)，即財務風險與經(jīng)營風險必須此消彼長。

1.高經(jīng)營風險―低財務風險

這種搭配是很適合股東和債權(quán)人期望的。它會帶給企業(yè)中級的總風險。是因為權(quán)益投資人希望企業(yè)有很高的收益，所以自己風險較高。而債權(quán)人則認為只要不超過清算資產(chǎn)價值債務就能欣然接受，它的風險還是較小的。

2.低經(jīng)營風險―高財務風險

這種搭配和前一種的總風險基本是處于一種程度，它的經(jīng)營風險較低，相對于權(quán)益投資人來說。當然投資資本的回報率也是較低的。若企業(yè)不增加對財務杠桿的利用，則權(quán)益報酬率也會較低。而對于債權(quán)人來說，經(jīng)營風險較低的企業(yè)可以有較為穩(wěn)定的經(jīng)營現(xiàn)金流入，從而為償債提供了可靠的保障，將愿意為其提供數(shù)額較大的貸款。逆向搭配經(jīng)營風險與財務風險，致使企業(yè)的總風險控制在合理的范圍之內(nèi)。

（二）管控保險公司財務風險

1.嚴抓制度

保險公司要切實抓好會計管理制度，認真貫徹執(zhí)行保險企業(yè)財務制度，嚴格遵守國家的各項與保險公司有關的法律法規(guī)，按照國家頒布的財務金融政策辦事。核保制度是保險公司的關鍵，所以要逐漸完善，強化管理，盡快通過培訓等方式提高核保工作人員的職業(yè)素質(zhì)，盡可能地控制承保風險，使保險公司的規(guī)模和經(jīng)濟效益共贏，使得展業(yè)與管理同步發(fā)展。

2.嚴管業(yè)務

在業(yè)務管理方面，依照實情核算保險的各項業(yè)務收入，做好業(yè)務記錄，加強對檔案和相關內(nèi)容的管理工作，確保所管理的保險金額及賠付比例還有應收保費等一些風險隱患較大的保險業(yè)務項目重點監(jiān)控。做好核算業(yè)務工作，要定期對員工的業(yè)務檢測和考核，發(fā)現(xiàn)問題及時解決、立刻調(diào)整，同時配合經(jīng)常性的資產(chǎn)核查加強各級財務單位的經(jīng)濟核算。要做好匯率與利率動向的預測工作，采用積極有效的手段應對可能的利率風險與匯率風險。發(fā)展低預定利率、非利率敏感型保險產(chǎn)品。

3..穩(wěn)升實力

客戶對保險公司的一些險種有時不滿意，我們保險公司要盡力提升公司的核心競爭能力，努力積極的探尋并開發(fā)新型的保險種類，盡快調(diào)整對客戶的服務態(tài)度、服務質(zhì)量，做到以人格擔保、以品質(zhì)發(fā)展。依據(jù)實際情況盡量科學合理的進行定價，保持企業(yè)良好的盈利能力，以從根本上增強保險公司應對風險的能力。合理有效地利用分保和再保險，將保險的風險進行轉(zhuǎn)移，將自留風險的程度保持在可接受的范圍之內(nèi)，將那些可能很嚴重地影響償付能力的損失進行再保險。實施財務再保險，提高風險轉(zhuǎn)移的效率，擴大可保風險的范圍并將風險直接轉(zhuǎn)嫁到資本市場，利用資本市場直接融資來增強承保能力。要想提升保險公司的實力，人才是關鍵因素，公司要大量接納并培養(yǎng)儲備風險管理人才，建立健全專門的風險管理機制系統(tǒng)，配合保險公司各部門的風險管理工作。

4.嚴保資金

決定保險公司發(fā)展的重要因素就是資金，保證資金也就保證了保險公司的運行，也就保證了客戶的意外經(jīng)濟損失。所以必須要延保資金管理，盡量使保險資金發(fā)揮最大效率的使用率。這要求保險公司首先對保險資金實行專業(yè)化的管理和運做，完善投資風險的控制制度，建立科學的資金運用管理體制，切實防范資金運用風險，確保保險資金的真正保值增值。要遵照《保險法》規(guī)定的使用范圍用好保險資金，致使在償付方面充裕并結(jié)余。拓寬運用的項目，結(jié)合扎實的前期調(diào)研、評估、論證工作，保證保險資金的高效安全運用。

（三）集成控制保險公司財務風險

1.樹立風險意識

風險意識是保險公司財務管理的關鍵所在，直接關系到保險公司的聲譽和發(fā)展。所以每位員工都應該把保險公司的風險管理作為企業(yè)戰(zhàn)略管理的重要內(nèi)容，樹立正確的保險意識。公司要定期對不同的業(yè)務部門和各個職能部門的員工進行有計劃有組織的培訓，是每個部門的員工都能感受到企業(yè)文化帶給自己的風險控制思想，真正使風險意識落實到每一個崗位，每一個人的心中。建立和完善保險公司監(jiān)督、激勵制度綜合運用諸如分散、回避、轉(zhuǎn)移、降低等風險應對的技術(shù)手段。針對保險公司的財務，建立一套科學完善的控制制度和預算制度。這樣會使風險意識更明顯、更凸現(xiàn)。

2.構(gòu)建預警系統(tǒng)

構(gòu)建切實可行的財務風險預警系統(tǒng)，以保險公司密切相關的外部環(huán)境信息、內(nèi)部經(jīng)營管理信息、財務信息為基礎，對保險公司的經(jīng)營活動、財務活動做實時地分析預測，設計運用適合保險公司的財務風險識別和評估手段與方法，并且及時地進行反饋和調(diào)整。

3.增強財務能力

財務能力是保險公司每個員工必備的重要能力，此種能力主要包括保險方面的財務疏通能力、財務管理能力還有財務表現(xiàn)能力。直接影響著保險公司的盈利、償付、籌資等。強大的財務能力是保險公司發(fā)展的不竭動力，可以防范和化解財務風險。增強保險公司的財務彈性和環(huán)境適應能力，抵御因環(huán)境的變化而產(chǎn)生的財務風險。

總之，當今的經(jīng)濟全球化發(fā)展，金融也逐漸一體化進展，保險公司的會走向多元化，所面臨的風險也會逐漸擴大。所以作為保險公司的風險管理人員要時刻做好準備，對保險公司所面臨的風險做精細的預測和快速的度量，并隨時制定較為可行的管理和防范措施抵御風險的發(fā)生。當然，對保險從業(yè)人員的風險知識也一定要培訓和提高。在管理人員層面上更要組織協(xié)調(diào)、明確管理職能。保證風險的管理系統(tǒng)正常運行并走向成功。

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關鍵詞：國有企業(yè) 防范 經(jīng)營風險措施

中圖分類號： C29文獻標識碼：A 文章編號：

風險一般被認為是遭受損失的可能性，在企業(yè)管理當中，經(jīng)營風險是非常常見的一種。企業(yè)經(jīng)營的目的就在于贏利，但企業(yè)風險大大的的制約了這一目標。因此，在國有企業(yè)中，為了實現(xiàn)企業(yè)的長遠發(fā)展和最終目標，防范和控制經(jīng)營風險就成為一道必須解決的課題。

企業(yè)經(jīng)營中存在的風險因素

在市場經(jīng)濟條件下，國有企業(yè)在經(jīng)營管理中面臨著各種各樣的經(jīng)營風險，經(jīng)營風險分為內(nèi)部和外部兩方面，內(nèi)部風險一般包括合同風險、質(zhì)量風險、安全風險、財務風險等，外部風險則包括市場風險和外部環(huán)境變化風險等，下面以合同風險、質(zhì)量風險、財務風險和市場風險為例，詳細分析如下：

（1）合同風險。在國有企業(yè)的經(jīng)營管理中，簽訂合同履行合同是企業(yè)的經(jīng)常性事務，但是由于合同管理體系不健全，制度不完善，從業(yè)人員對市場與合同、合同與合同管理兩對關系缺乏認識等原因，就會對企業(yè)的管理帶來了很大的風險。如在合同簽訂階段出現(xiàn)的合同主體不當、合同文字不嚴謹、合同條款不全面有漏洞、違法簽訂的無效合同等風險，如果企業(yè)不重視這種風險，并且想法面對，就可能因此承擔違約責任，對企業(yè)的信譽和日后的發(fā)展都帶來巨大的不利影響。 （2）質(zhì)量風險。隨著消費者自身權(quán)益意識的提高，對產(chǎn)品的質(zhì)量要求也越來越高，企業(yè)如不重視商品質(zhì)量對消費者可能是身體甚至生命造成威脅，對企業(yè)自身也會帶來致命性的打擊。

（3）財務風險。財務風險是指企業(yè)在各種財務活動中，由于制度管理上的不健全，監(jiān)督不到位，可能會出現(xiàn)虛構(gòu)支出，公款私用等嚴重影響企業(yè)正常財務管理的現(xiàn)象，這就需要國有企業(yè)在管理中勇于面對，并通過制度的設計，監(jiān)督的強化來降低財務風險。

（4）市場風險。市場風險表現(xiàn)在兩個層次：①市場競爭，企業(yè)在特定行業(yè)特定地域，必然面對著競爭，這種競爭可能使企業(yè)進一步改進自身從而增強競爭力，也可能使企業(yè)陷入其中，被其他企業(yè)吞并或由于沒有競爭力難以為繼下去。②市場行情，這主要是指企業(yè)面對的經(jīng)濟形勢，比如所需原料短缺，可能就會增大企業(yè)生產(chǎn)成本，提高價格來購買材料生產(chǎn)。 二、存在其經(jīng)營風險的主要原因

收益與風險并存，企業(yè)作為市場經(jīng)濟最為重要的獨立主體，其生產(chǎn)經(jīng)營活動處于一定的環(huán)境之下，必然受到其賴以生存的外部環(huán)境的影響。首先，市場經(jīng)濟的進一步發(fā)展和完善離不開國家的宏觀調(diào)控行為的支持。而國家宏觀調(diào)控相關政策，如國家信貸、銀行利率等，尤其是產(chǎn)業(yè)、行業(yè)政策導向的變化等都使得企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境面臨重大的改變。其次，隨著市場競爭的加劇和市場的急劇變化，企業(yè)面臨的市場環(huán)境更具不確定性，隨時都有可能對于企業(yè)的生存和發(fā)展產(chǎn)生嚴重的負面影響。同時，隨著經(jīng)濟全球化趨勢的不斷加強，地區(qū)或世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟波動都或多或少地對我國國有企業(yè)的生存和發(fā)展產(chǎn)生影響。從一定程度上來講企業(yè)經(jīng)營風險產(chǎn)生的原因絕大部分源于企業(yè)內(nèi)部，具體來講，導致企業(yè)經(jīng)營風險的內(nèi)部經(jīng)營包括以下幾個方面：一是缺乏風險意識。當前我國大部分國有企業(yè)對于風險的認識還明顯不到位，只是簡單地憑借個人的主觀判斷和經(jīng)驗進行企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理，主觀隨意性大，難以保障企業(yè)對市場的變化作及時積極的應對。另外，風險管理意識的不足，也很大程度上導致了我國風險管理組織機構(gòu)的缺乏和不健全，導致我國企業(yè)的風險管理始終停留于追求眼前利益的較低層次上。二是決策失誤。究其原因在于當前我國部分的國有企業(yè)決策機制不完善，決策目標的短視化，只顧眼前利益，無視企業(yè)資源條件的限制和進一步發(fā)展的需要。三是企業(yè)的內(nèi)部控制建設狀況不容樂觀，難以發(fā)揮其應有的作用。四是企業(yè)的管理水平仍處于較低層次，如人力資源管理、財務管理、營銷管理等各方面都存在著不少的問題，并難以在較短的時間內(nèi)得到有效解決，必須會危及企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營。

三、如何對經(jīng)營風險進行防范、管理

首先要建立健全風險管理機制，對于企業(yè)經(jīng)營風險的管理重點在于對于經(jīng)營風險的事前預測與防范，將風險遏制在其產(chǎn)生之初。因此，建立健全風險預警系統(tǒng)，對于可能出現(xiàn)的風險有明確的認識和詳細的克服預案，積極做好準備應對措施以將控制風險的進一步擴大。通過相應的診斷工具對于經(jīng)營風險的各種征兆進行分析、判斷，一旦發(fā)現(xiàn)可能導致企業(yè)經(jīng)營風險的因素就及時發(fā)出警告。企業(yè)的經(jīng)營者、管理者應時刻關注風險預警系統(tǒng)的運作，根據(jù)相應的指標，尤其是可量化的財務指標，準確評估風險對企業(yè)可能造成的危害，適時地調(diào)整企業(yè)的發(fā)展策略，以更好地適應市場變化的需求。

其次要提高風險防范意識，在企業(yè)經(jīng)營過程中必然會碰到各類的風險，經(jīng)營風險存在于企業(yè)管理的各個環(huán)節(jié)。企業(yè)經(jīng)營管理者，尤其是核心決策層的風險意識則是企業(yè)有效進行經(jīng)營風險控制的前提。只有經(jīng)營管理者從思想上重視企業(yè)的風險管理，認識到風險對于企業(yè)生存發(fā)展的影響，提高企業(yè)的風險防范意識，對可能面臨的風險做到心中有數(shù)，才能在企業(yè)的日常管理過程中加強企業(yè)的風險管理工作，將風險防范貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和日常管理的整個過程，實現(xiàn)對各類風險的有效預測、識別、判斷、控制和處理，提高風險管理能力，以保障和促進企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。

還要加強企業(yè)內(nèi)部控制的建設，企業(yè)內(nèi)控的加強是保障企業(yè)經(jīng)營合法性、提高企業(yè)經(jīng)營效益和防范企業(yè)經(jīng)營風險實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的最為有效的途徑。從企業(yè)發(fā)展具體實踐來看，對企業(yè)內(nèi)部控制體系的建立及健全是企業(yè)經(jīng)營管理的重要內(nèi)容之一，也是管理者的重要責任之一。要根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營實際情況，完善內(nèi)控業(yè)務流程、制度體系的建設工作，落實企業(yè)內(nèi)控執(zhí)行情況的檢查工作，將內(nèi)控理念融入企業(yè)的日常經(jīng)常管理過程中。此外，以財務管理為核心，通過完善企業(yè)的財務管理工作，財務管理工作水平的提升整體帶動企業(yè)管理水平的提高，達到有效防范企業(yè)經(jīng)營風險的目的。具體來講，重視財務管理工作，將財務管理工作置于事關企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的位置，提高財務管理人員的綜合素質(zhì)和能力，尤其是要充分發(fā)揮財務管理的分析、預測功能，為企業(yè)經(jīng)營決策提供充實的數(shù)據(jù)支持。同時在負債比例的控制上，在格外注意，實現(xiàn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的合理安排和優(yōu)化調(diào)整，避免因財務負擔過重影響企業(yè)的償付能力造成財務風險的產(chǎn)生。

結(jié)語

經(jīng)濟全球化條件下，國有企業(yè)必須防范企業(yè)經(jīng)營風險，建立一套有效的經(jīng)營風險防范制度。同時根據(jù)市場變化，主動調(diào)整企業(yè)各項財務指標和目標任務，合理運用財務風險分析和預測方法，提高企業(yè)財務管理水平，提升企業(yè)的戰(zhàn)略決策能力，使國有企業(yè)在未來前景中立于不敗之地。

參考文獻：

[1]陳杰，國有企業(yè)財務風險的控制與防范措施，[J]，時代報告，2012,9

[2]李榮華，淺談國有企業(yè)財務風險的現(xiàn)狀、成因及其防范措施，[J]，中小企業(yè)管理與科技，2009,1

篇4

關鍵詞：國有企業(yè)；財務風險；管理主體；控制體系

財務風險是指企業(yè)在其活動中由于存在著一些不確定，或者不可控制的因素，導致企業(yè)在一定的時期內(nèi)使企業(yè)的財務實際收益與期望的收益發(fā)生偏離，進而導致企業(yè)損失的一種可能性。就財務風險的本質(zhì)而言，企業(yè)的財務風險是一種微觀經(jīng)濟性的風險，同時，企業(yè)的財務風險也是企業(yè)各種經(jīng)營活動風險的集中體現(xiàn)。

企業(yè)的財務風險管理是企業(yè)針對自身所面臨的各種財務風險，為了預防和控制這些風險事故的發(fā)生事先采取的一些措施和方案，國有企業(yè)的財務風險管理就是根據(jù)國企自身的發(fā)展實際，綜合運用各種措施和方法來對財務風險進行控制，從而減少對企業(yè)不利影響的行為過程。在國企的財務風險管理中，保證資金的合理、穩(wěn)定和持續(xù)的運轉(zhuǎn)是其主要內(nèi)容。隨著現(xiàn)代化的企業(yè)制度在國企中的不斷推行，財務管理成為國企經(jīng)營發(fā)展的重要支撐，做好國企財務風險管理是國企健康快速發(fā)展的主要任務。

一、國企財務風險的表現(xiàn)

國有企業(yè)的財務風險主要是伴隨著資本運動的各個環(huán)節(jié)產(chǎn)生的，因此，國企財務風險從資本的運營過程分析來看，大致可以分為：籌資風險、投資風險、經(jīng)營風險以及收益和分配風險等。

（一）籌資風險

國企財務對資本的運營首先是從籌資開始，所謂籌資風險是指國企在籌資過程中出現(xiàn)的到期無法償還本金，無法支付資本成本而給企業(yè)帶來困境的一種可能性。國企的籌資風險主要包括以下方面：第一，負債規(guī)模和結(jié)構(gòu)不合理的風險，一方面，相對于其他性質(zhì)的企業(yè)而言，國有企業(yè)規(guī)模大，員工數(shù)量多，如果企業(yè)出現(xiàn)負債情況，其負債規(guī)模也相應較大，負債形成的利息費用也會相應增加，進而企業(yè)的經(jīng)營收益也會相應減少，企業(yè)償還負債的能力降低，企業(yè)破產(chǎn)的可能性就相應加大；另一方面，國企的財務杠桿系數(shù)伴隨著企業(yè)負債率的升高而不斷加大，因此，企業(yè)的負債率越高，企業(yè)的財務風險越大。第二，金融市場的波動風險。金融市場是一個不斷變化的市場，國有企業(yè)的籌資必須依賴金融市場，因此，由于金融市場的波動就可能會給企業(yè)的經(jīng)營造成一定的風險性。

（二）投資風險

國企的投資風險是指國企在投資過程中出現(xiàn)的投資實際結(jié)果與投資預期結(jié)果相偏離，進而影響了企業(yè)經(jīng)營收益的一種可能性；根據(jù)國企的投資特征，其投資風險可以分為：投資結(jié)構(gòu)風險、投資項目風險以及投資組合風險。國企的投資結(jié)構(gòu)風險是指由于企業(yè)在投資總量中對各要素的構(gòu)成及其數(shù)量比例關系的協(xié)調(diào)不合理而給企業(yè)經(jīng)營造成一定損失的可能性；投資項目風險是指企業(yè)在對投資的項目進行選擇時，由于項目選擇的不當而給企業(yè)經(jīng)營造成一定影響的可能性；投資組合是國企投資人所持有的股票、債券以及其他衍生金融產(chǎn)品等組成的一種集合，企業(yè)的投資組合風險主要包括企業(yè)的財務風險，例如企業(yè)的財務狀況不好可能會導致股票的下跌，導致企業(yè)債券的持有人無法收回本金等一系列的風險；市場風險，例如市場行情的波動會使持有的股票、期貨合約的價格隨之變動進而給企業(yè)造成一定的損失；通貨膨脹風險，例如通貨膨脹會使錢貶值，失去了原有的購買力，通貨膨脹的加劇會對企業(yè)的金融性資產(chǎn)產(chǎn)生巨大的影響。

（三）經(jīng)營風險

國企的經(jīng)營風險是指國企籌資、投資之后生產(chǎn)出來的產(chǎn)品出售效果不佳，導致企業(yè)需要收回所墊付本金的一種可能性；在國企的經(jīng)營風險中，資金的回收風險是其主要的風險之一，資金回收風險是指企業(yè)將資金投入生產(chǎn)和經(jīng)營的過程中，但實際所產(chǎn)生的收益卻無法回到投入資金起點的風險。影響企業(yè)經(jīng)營風險的因素除了宏觀經(jīng)濟的影響之外，還有企業(yè)的經(jīng)營政策、企業(yè)的信用度等因素。

（四）收益和分配風險

國企收益和分配風險是指國企在對其收益進行分配時，由于收益和分配的不合理而對企業(yè)價值產(chǎn)生影響的一種可能性。國企的收益和分配風險主要包括收益的確認風險，即企業(yè)在對其收益進行確認時由于確認不當而對其收益分配造成影響的可能性。

二、國企財務風險管理現(xiàn)狀

為了順應社會經(jīng)濟的發(fā)展，我國的國有企業(yè)一直致力于現(xiàn)代化的企業(yè)制度建設中，盡管目前我國的國企改革和國企建設取得了較大的進步，但是就其財務風險的管理來說，仍然還存在著較多的問題。

（一）國企財務人員素質(zhì)有待提高

人是風險產(chǎn)生的主觀因素，也是國企財務風險發(fā)生的最主要的因素，國企財務系統(tǒng)的運行主要依靠人的行為來實現(xiàn)，因此，國企財務人員的素質(zhì)對其財務風險具有十分重要的影響力。目前，我國國企財務人員的素質(zhì)普遍偏低，尤其是在如何應對財務風險方面的能力上有所缺陷。

（二）國企財務風險意識淡薄

長期以來，作為國家所有性質(zhì)的企業(yè)一直備受國家政府的扶持，使得很多國企在國家的庇佑下缺乏必要的財務風險意識，導致一些國企債務負擔過重，甚至出現(xiàn)了資不抵債的現(xiàn)象。

（三）國企財務管理主體和責任制不夠明確

目前，我國國企普遍存在著財務管理主體和財務責任制不明確的問題，這也是目前國企財務風險的重要因素。國有企業(yè)的財務主體缺乏整體性，其財務的責任制不清，問責制度沒有得到很好的貫徹與實施；在國企改革中，不僅在改變企業(yè)形態(tài)上出現(xiàn)了問題，在企業(yè)的資產(chǎn)重組、企業(yè)的合并或分立等也存在著諸多問題，這些問題使得企業(yè)在國企改革中的債權(quán)債務處理難度加大，在一定程度上增加了國企的財務運營風險。

篇5

關鍵詞：杠桿原理 財務管理 應用

一、杠桿原理概述

在企業(yè)的財務管理活動中存在著杠桿效應，表現(xiàn)為由于特定費用的存在，當某一財務變量以較小幅度變動時，另一相關財務變量會以較大幅度變動。財務管理中的杠桿效應有三種形式：經(jīng)營杠桿、財務杠桿和總杠桿（又稱復合杠桿）。企業(yè)進行籌資時要考慮財務風險，財務風險可通過財務杠桿系數(shù)來衡量，企業(yè)在經(jīng)營過程中還要面臨經(jīng)營風險，而經(jīng)營風險可通過經(jīng)營杠桿系數(shù)來衡量。兩者綜合可了解企業(yè)整體風險的大小。在企業(yè)財務管理中合理運用杠桿原理，有助于企業(yè)合理規(guī)避風險，提高資金營運效率。財務杠桿和經(jīng)營杠桿是企業(yè)財務管理的重要分析工具，企業(yè)管理部門可以利用財務管理中的幾種杠桿效應，在投資、融資決策方面做好“度”的把握，并進行相應評估，以使企業(yè)在可以承受的風險范圍內(nèi)獲取最大收益。

二、經(jīng)營杠桿及其在企業(yè)管理中的應用

（一）經(jīng)營杠桿的含義

經(jīng)營杠桿是指由于固定經(jīng)營成本的存在而導致企業(yè)資產(chǎn)的報酬（息稅前利潤EBIT）變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務量變動率的杠桿效應。

EBIT=M-a=（p-b）x-a=mx-a=x（m-a/x）

式中EBIT為息稅前利潤，x為業(yè)務量，a為固定經(jīng)營成本，m為單位產(chǎn)品毛利，當其他條件不變時，企業(yè)只要存在固定的經(jīng)營成本，當業(yè)務量增加時，單位產(chǎn)品固定成本降低，單位產(chǎn)品利潤提高，使息稅前利潤的增長幅度大于業(yè)務量的增長幅度；反之，業(yè)務量的減少會提高單位固定成本，降低單位產(chǎn)品利潤，使息稅前利潤的下降幅度大于業(yè)務量的下降幅度。如果不存在固定成本，則息稅前利潤的變動幅度與業(yè)務量的變動幅度一致。因此固定經(jīng)營成本的存在是產(chǎn)生經(jīng)營杠桿效應的根本原因。

經(jīng)營杠桿效應的大小通常用經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL）來衡量。

1.經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL）的定義公式。

經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷量變動率=（EBIT/EBIT）/（X/X）

2.簡化公式。

報告期經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤

DOL=M0/EBIT0=M0/（M0-a）

上式中M0表示基期邊際貢獻，邊際貢獻=銷售量×（單位售價-單位變動成本）=銷售量×單位毛利。EBIT0表示基期息稅前利潤。

（二）經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風險的關系

從財務管理的角度看，風險就是在各項財務活動過程中，由于各種難以預料或無法控制的因素作用，使企業(yè)實際收益與預計收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。經(jīng)營風險是由于經(jīng)營上的原因?qū)е率找妫ㄏ⒍惽笆找妫┑牟淮_定性。

根據(jù)經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算公式可知，經(jīng)營杠桿系數(shù)反映的是息稅前利潤變動和銷售量變動之間的關系。經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營杠桿效應就越大，計劃期的銷售量稍有變化，企業(yè)的息稅前利潤就會有較大幅度變動，企業(yè)的經(jīng)營風險就越大。在其他因素不變的情況下，企業(yè)的固定經(jīng)營成本越高，說明企業(yè)對經(jīng)營杠桿的利用程度越高，經(jīng)營杠桿系數(shù)就越高，企業(yè)的經(jīng)營杠桿效應也越大，經(jīng)營風險就越大。

當然，固定經(jīng)營成本的存在，并不是企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)營風險的原因，企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)營風險的根本原因是由于產(chǎn)品銷售量、產(chǎn)品售價、單位變動成本和固定經(jīng)營成本的數(shù)量變動引起的息稅前利潤不確定性，但固定經(jīng)營成本的存在放大了這一風險。

（三）影響經(jīng)營杠桿效應的因素

從簡化公式看，凡是影響M0和a的因素，均會影響財務杠桿效應的大小。而M0=（p-b）x，因此，凡是影響銷售價格、單位變動成本、銷售量和固定成本的因素，均會影響經(jīng)營杠桿效應。因此，企業(yè)的銷售量是否穩(wěn)定、售價是否經(jīng)常波動特別是不利波動（下降）、單位變動成本是否能有效控制、固定成本是否在全部成本中占有較大比重，對企業(yè)經(jīng)營風險都有較大影響。企業(yè)應從這些方面，對經(jīng)營風險進行有效控制和防范。

（四）經(jīng)營杠桿在企業(yè)管理中的應用

經(jīng)營杠桿效應實質(zhì)表明的是企業(yè)對固定經(jīng)營成本的利用程度。當企業(yè)的銷售收入發(fā)生變化時，這種變化會通過支點（固定成本）最終引起企業(yè)經(jīng)營活動成果（息稅前利潤EBIT）的變化。經(jīng)營杠桿是一把雙刃劍，當企業(yè)銷售量下降時息稅前利潤會下降得更多，加大了企業(yè)的經(jīng)營風險；當企業(yè)業(yè)務量上升時息稅前利潤會增加得更多，這時企業(yè)可以獲得經(jīng)營杠桿收益。對于經(jīng)營杠桿的應用可從固定資產(chǎn)投資活動和生產(chǎn)經(jīng)營活動兩個方面來分析：

從固定資產(chǎn)投資活動看，企業(yè)在經(jīng)營管理中應結(jié)合企業(yè)的發(fā)展階狀況，選擇固定資產(chǎn)的投資規(guī)模，當企業(yè)處于衰退期，市場份額不斷下降，銷售量在不斷減少時，為避免由于利潤的大幅度下降給企業(yè)帶來較大的經(jīng)營風險，企業(yè)應減少固定資產(chǎn)投資，及時淘汰過時的固定資產(chǎn)；當企業(yè)經(jīng)營處于成長期，銷售量不斷增加，這時應充分利用經(jīng)營杠桿的正效應，增加固定資產(chǎn)投資，從而獲得經(jīng)營杠桿收益。

從生產(chǎn)經(jīng)營活動看，根據(jù)經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算公式，凡是影響企業(yè)息稅前利潤變化的因素，都可能會引起企業(yè)的經(jīng)營風險，因此，企業(yè)應通過提高銷售量、提高產(chǎn)品售價、降低單位產(chǎn)品變動成本等措施，增加企業(yè)的息稅前利潤，盡可能降低和避免可能出現(xiàn)的經(jīng)營風險。

三、財務杠桿及其在企業(yè)中的應用

（一）財務杠桿的含義

財務杠桿是指由于固定財務費用的存在而導致企業(yè)資產(chǎn)的每股收益（EPS）變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務量變動率的杠桿效應。

EPS=[（EBIT-I）×（1-T）]/N=[EBIT（1-I/EBIT））×（1-T）]/N

式中EBIT為息稅前利潤，I為固定財務費用，T為所得稅率，N為流通在外的普通股股數(shù)。當其他條件不變時，企業(yè)只要存在固定的財務費用，當息稅前利潤增加時，每1元盈余所負擔的固定財務費用就會相對減少，就能給普通股股東帶來更多的盈余，使息稅前利潤的增長幅度大于業(yè)務量的增長幅度；反之，息稅前利潤的減少會使每1元盈余所負擔的固定財務費用相對增加，普通股股東的盈余就會大幅下降。從上式看，如果不存在固定的財務費用，則息稅前利潤的變動幅度與每股收益的變動幅度一致。因此固定財務費用的存在是產(chǎn)生財務杠桿效應的根本原因。

財務杠桿效應的大小通常用財務杠桿系數(shù)（DFL）來衡量。

1.財務杠桿系數(shù)（DFL）的定義公式。

財務杠桿系數(shù)=每股收益變動率/息稅前利潤變動率=（EPS/EPS）/（EBIT/EBIT）

2.簡化公式。

報告期財務杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤/（基期息稅前利潤-固定財務費用）

DFL=EBIT0/（EBIT0-I）

上式中EBIT0表示基期息稅前利潤，I為固定財務費用。

（二）財務杠桿與財務風險的關系

財務風險是指由于籌資原因產(chǎn)生的資本成本負擔而導致的普通股收益波動的風險。根據(jù)財務杠桿系數(shù)的計算公式可知，財務杠桿系數(shù)反映的是每股收益變動和息稅前利潤變動之間的關系。財務杠桿系數(shù)越大，財務杠桿效應就越大，計劃期的息稅前利潤稍有變化，企業(yè)的每股收益就會有較大幅度變動，企業(yè)的財務風險就越大。在其他因素不變的情況下，企業(yè)的固定財務費用越高，財務杠桿系數(shù)就越高，企業(yè)的財務杠桿效應也越大，財務風險就越大。

當然，固定財務費用的存在，并不是企業(yè)產(chǎn)生財務風險的原因，引起每股收益下降的主要原因是資產(chǎn)報酬（EBIT）的不利變化，但固定財務費用的存在放大了這一風險。

（三）影響財務杠桿效應的因素

從簡化公式看，凡是影響EBIT0和I的，均會影響財務杠桿效應的大小。而EBIT=（p-b）x-a，因此，凡是影響銷售價格、單位變動成本、銷售量和固定成本以及固定財務費用的因素，均會影響財務杠桿效應。因此，企業(yè)的銷售量是否穩(wěn)定、售價是否經(jīng)常波動特別是不利波動、單位變動成本是否能有效控制、固定成本是否在全部成本中占有較大比重、固定財務費用是否較高，對企業(yè)的財務風險都有較大影響。企業(yè)應從這些方面，對財務風險進行有效控制和防范。

（四）財務杠桿在企業(yè)管理中的應用

財務杠桿表明了企業(yè)在籌資活動中對固定財務費用的利用程度。當企業(yè)的息稅前利潤發(fā)生變化時，這種變化通過支點（固定財務費用）最終會引起股東收益（每股收益EPS）的變化。財務杠桿是一把雙刃劍，當息稅前利潤下降時每股收益會下降得更多，加大了企業(yè)的財務風險；當企業(yè)息稅前利潤上升時每股收益會增加得更多，這時企業(yè)可以獲得財務杠桿收益。因此，企業(yè)在籌資活動中應當確定適度負債規(guī)模。可根據(jù)企業(yè)經(jīng)營活動的不同階段選擇合適的資本結(jié)構(gòu)。在企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期，市場份額不高，資本利潤率相對較低，為避免由于息稅前利潤的大幅度下降給企業(yè)帶來較大的財務風險，此時應適當減少負債籌資的規(guī)模，在資本結(jié)構(gòu)中應保持較低的資產(chǎn)負債率，在企業(yè)經(jīng)營狀況和財務狀況較好時，資本獲利能力較強，資本利潤率大于負債的利息率，這時應充分利用財務杠桿的正效應，可適當加大負債籌資的比重，從而獲得財務杠桿收益。

因此，企業(yè)在進行籌資活動時，應考慮企業(yè)的發(fā)展階段、生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資本的獲利能力等因素，確定合適的資本結(jié)構(gòu)，合理利用財務杠桿效應。

四、復合杠桿及其在企業(yè)管理中的應用

復合杠桿是指由于固定生產(chǎn)經(jīng)營成本和固定財務費用的共同存在而導致的每股收益變動率大于產(chǎn)銷量變動率的杠桿效應。復合杠桿反映企業(yè)的總風險，它是企業(yè)經(jīng)營風險和財務風險的疊加，因此，企業(yè)總風險的大小取決于經(jīng)營杠桿和財務杠桿的共同作用。在企業(yè)所能承受的總風險一定的情況下，企業(yè)應結(jié)合其行業(yè)特點及其發(fā)展所處的階段，選擇合適的固定資產(chǎn)投資規(guī)模及籌資規(guī)模和籌資方式。在企業(yè)銷售穩(wěn)定、資本利潤率較高，經(jīng)營風險較小時，企業(yè)可承受的財務風險就會高一些，可適當加大負債籌資的規(guī)模，充分利用財務杠桿效應，反之，在企業(yè)的起步階段和衰退階段，銷售不穩(wěn)定或處于下滑階段，資本利潤率不高，企業(yè)經(jīng)營風險相對較大，此時應縮減負債籌資的規(guī)模，降低負債籌資可能引起的財務風險，從而減少企業(yè)的總風險。

五、總結(jié)

經(jīng)營杠桿是通過產(chǎn)銷量變動影響息稅前利潤的變動，而財務杠桿又是通過息稅前利潤的變動影響普通股每股收益的變動，可見，兩者最終都會影響到普通股的收益。如果企業(yè)同時利用這兩種杠桿，那么產(chǎn)銷量對普通股每股收益的影響將更大，同時企業(yè)總風險也會更高。如果同時使用經(jīng)營杠桿和財務杠桿會對銷售收入的變化產(chǎn)生組合效果。在實際工作中，企業(yè)可根據(jù)自身承受風險的能力，在一定的綜合杠桿水平之下，選擇經(jīng)營杠桿和財務杠桿的不同組合，以適應企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營特點。如財務狀況良好的企業(yè)可以適當提高財務杠桿系數(shù)，充分發(fā)揮負債經(jīng)營對提高每股收益率的作用，相對降低經(jīng)營杠桿系數(shù)，以規(guī)避經(jīng)營風險；而經(jīng)營情況良好的企業(yè)可以選擇適當提高經(jīng)營杠桿系數(shù)，充分發(fā)揮固定成本對提高盈利水平的作用，相對減小財務杠桿系數(shù)，以規(guī)避財務風險。

綜上所述，合理利用杠桿效應是企業(yè)財務管理中的一個重要內(nèi)容，科學利用杠桿原理會給企業(yè)權(quán)益資本帶來額外收益，企業(yè)應認真研究杠桿原理并評價其在財務管理中的運用，是合理利用杠桿原理為企業(yè)服務的基本前提，也是實現(xiàn)企業(yè)價值最大化財務目標的重要基礎。Z

參考文獻：

1.唐淑文.財務管理（第2版）[M].湖南：湖南大學出版社，2011.

2.徐增容.關于杠桿原理在財務管理中運用的評價[J].經(jīng)營管理者，2011，（15）.

篇6

一、引起財務風險的原因

財務風險的成因分為兩大類：外部因素和內(nèi)部因素。

1.外部因素

外部因素是對所有的企業(yè)都會產(chǎn)生影響的因素，是企業(yè)無法回避的，主要包括以下幾個方面：a.市場變動，即市場由于政治形勢、自然災害等客觀原因造成的供求關系的改變。b.宏觀經(jīng)濟形勢變化，如一國的經(jīng)濟形勢變動會影響其他國家和地區(qū)經(jīng)濟形勢的變動、通過膨脹、通過緊縮、利率變動、匯率變動、稅收政策變動等。影響財務風險的這些外部因素，企業(yè)無法回避，但是對這些因素進行及時監(jiān)控，可以幫助企業(yè)采取措施應對，避免產(chǎn)生較大的危機和損失。

2.內(nèi)部因素

內(nèi)部因素是企業(yè)特有因素，是由企業(yè)自身事件產(chǎn)生的因素，包括內(nèi)部管理因素，財務管理因素，財務因素和經(jīng)營因素。

在內(nèi)部因素中，有些因素在短期內(nèi)將引起財務風險，而有些因素是在長期內(nèi)將引起風險，而實際上這是一個“因果”關系。由于內(nèi)部管理不當、財務管理失誤、經(jīng)營決策錯誤，最終引起企業(yè)資產(chǎn)負債率過高、應收賬款過多、現(xiàn)金不足以支付到期債務等財務風險的出現(xiàn)，而在財務風險預警中，我們對這些“因果”都要反映，才能真正實現(xiàn)預警的目的。內(nèi)部因素是企業(yè)可控因素，外部因素是企業(yè)不可控因素，但外部因素也會通過內(nèi)部因素引起財務風險，在財務風險預警研究中無法將兩者分開，但在分析中，應區(qū)分原因，采取措施。

二、引起財務風險的原因可能產(chǎn)生的現(xiàn)象

外部因素和內(nèi)部因素都會引起財務風險，但財務風險畢竟是個抽象的概念，要建立財務風險預警體系，必須了解財務風險的具體現(xiàn)象，即財務風險的征兆，一旦發(fā)現(xiàn)，即采取措施，予以控制。引發(fā)財務風險的具體現(xiàn)象有：

1.規(guī)模過度擴張。企業(yè)經(jīng)營進入成熟期和衰退期后，如果進行大規(guī)模的新建項目或?qū)υ蛷S房進行大規(guī)模擴修，或者同時在許多地方收購其他企業(yè)，涉足許多不同領域，都可能使企業(yè)資金負擔過重，如果沒有進行嚴密的資金預算，都會導致企業(yè)支付能力下降，引發(fā)財務風險。

2.企業(yè)內(nèi)部管理層做出了不同以往的特殊決策或管理層突然出現(xiàn)重大人員變更，這種現(xiàn)象的出現(xiàn)意味著企業(yè)內(nèi)部管理出現(xiàn)問題，引發(fā)了管理風險，必將引起財務風險。

3.銷售出現(xiàn)不正常的下滑。從表面看，銷售下滑是市場問題，但引起的原因很多，如果不是由外部宏觀因素引起，很可能是企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量問題或市場出現(xiàn)了強有力的替代產(chǎn)品，無論哪種原因，都可能在短期或長期引發(fā)財務風險。

4.非計劃的存貨積壓。非計劃的存貨積壓產(chǎn)生的主要原因是銷售出現(xiàn)非正常下滑，但除此原因外，管理層的錯誤決策或者財務的粉飾需求都可能引起存貨的非計劃積壓，引發(fā)財務風險和管理風險。

5.過度依賴貸款。過度依賴貸款，意味著企業(yè)喪失了其他的融資能力，意味著企業(yè)喪失了以往的信用，標志著企業(yè)資金周轉(zhuǎn)失調(diào)或盈利能力下降。

6.財務報表公開不及時。如果頻繁出現(xiàn)財務報表不及時公開，應警惕財務粉飾，關注報表附注。

除以上提到幾點外，還有許多可能引發(fā)財務風險的現(xiàn)象，如企業(yè)進行了大規(guī)模的新產(chǎn)品研制，如果此項經(jīng)營決策失誤，同樣會導致企業(yè)產(chǎn)品積壓，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)困難；另外，客戶交易記錄惡化，可能導致賒銷款項無法收回等。因此，引發(fā)財務危機的現(xiàn)象很多，對這些現(xiàn)象應進行仔細分析，查找原因，才能及時防范財務風險，避免財務危機。

三、引發(fā)財務風險現(xiàn)象的財務表現(xiàn)形式

引發(fā)財務風險的現(xiàn)象，并不都是財務現(xiàn)象，有管理現(xiàn)象，還有經(jīng)營現(xiàn)象，它們可能引發(fā)狹義財務風險、管理風險和經(jīng)營風險等，管理風險和經(jīng)營風險可以通過在管理環(huán)節(jié)和經(jīng)營環(huán)節(jié)中發(fā)現(xiàn)，采取措施予以規(guī)避，但風險的產(chǎn)生和危機的引發(fā)是個逐步的過程，對于在管理中和經(jīng)營中沒有防范住的風險，最后都會反映為千百萬，因此，我們必須了解引發(fā)賬務風險的現(xiàn)象的財務表現(xiàn)形式，而最好的財務表現(xiàn)形式就是最好的財務指標。

目前我國常用的財務指標從四方面來界定，財務效益狀況指標、資產(chǎn)營運狀況指標、償債能力狀況指標和發(fā)展能力狀況指標，用來對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績進行評價，而本文我們是研究財務風險預警，這里要分析的是企業(yè)財務風險預警指標，通過這些指標應能靈敏地反映企業(yè)的財務風險狀況，對企業(yè)的財務危機進行及時預警，因此我們根據(jù)財務風險的成因和現(xiàn)象構(gòu)建了四方面財務風險預警指標，它們是：管理狀況指標、財務結(jié)構(gòu)指標和運營狀況指標。

1.管理狀況指標

管理狀況可通過高層領導決策失誤率、內(nèi)部控制制度執(zhí)行率等指標來反映，它們可直接反映出管理風險，在一段時間后反映為財務風險，是財務風險預警的早期指標。

高層領導決策失誤＝某時期高層領導的錯誤決策數(shù)/某時期高層領導的總決策數(shù)

內(nèi)部控制制度執(zhí)行率＝已執(zhí)行的內(nèi)部控制制度數(shù)/已制訂的內(nèi)部控制制度數(shù)

2.財務狀況指標

財務狀況可通過流動比率、速動比率、現(xiàn)金流動負債率、主營業(yè)務利潤率、凈資收益率、銷售收入增長率和權(quán)益增長率等指標來反映，直接反映出財務風險。

流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負債

現(xiàn)金比率＝（貨幣資金+短期證券）/流動負債

現(xiàn)金流動負債率＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/流動負債

主營業(yè)務利潤率＝利潤總額/銷售收入總額

凈資產(chǎn)收入增長率＝（本期銷售收入—上期銷售收入）/上期銷售收入

權(quán)益增長率＝（期末所有者權(quán)益—期初所有者權(quán)益）/期初所有者權(quán)益

3.財務結(jié)構(gòu)指標

財務結(jié)構(gòu)可通過流動資產(chǎn)率、資產(chǎn)負債率、應收賬款壞賬率等指標來反映，反映企業(yè)應對負債的能力。

流動資產(chǎn)率＝流動資產(chǎn)/總資產(chǎn)

資產(chǎn)負債率＝負債總額/資產(chǎn)總額

應收賬款壞賬率＝應收賬款壞賬/應收賬款總額

4.運營狀況指標

運營狀況可通過總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、投入產(chǎn)出率、不良資產(chǎn)占有率和現(xiàn)金流入流出率等指標來反映，這些指標既可反映財務風險，也可反映經(jīng)營風險。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額/平均資產(chǎn)總額

應收賬款周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額/應收賬款平均余額

存貨周轉(zhuǎn)率＝銷貨成本/存貨平均余額

投入產(chǎn)出率＝產(chǎn)品銷售收入/（產(chǎn)品銷售成本+期間費用）

不良資產(chǎn)占用率＝不良資產(chǎn)/資產(chǎn)總額

現(xiàn)金流入流出率＝現(xiàn)金流入量/現(xiàn)金流出量

我們這里構(gòu)建的指標，是從一般意義出發(fā)形成的，企業(yè)在具體運用中，應依據(jù)實際需要，進行調(diào)整。

四、構(gòu)建財務風險預警體系的方法

從廣義上說，構(gòu)建財務風險預警體系的方法包括前面介紹的企業(yè)財務風險預警的信息表現(xiàn)，只有收集了資料，才能進行必要的研究，因此，這里所指的構(gòu)建方法是指如何對財務風險預警指標進行分析和運用，得到企業(yè)所處財務危機的程度的信息，幫助企業(yè)做出危機判斷的具體方法。

企業(yè)財務風險預警的方法總體來說，分為兩大類：一是定性分析的方法；二是定量分析的方法。定性分析包括專家調(diào)查法、分階段分析法、流程圖分析法和管理評分法。定量分析法是通過對預警指標的篩選，運用數(shù)學和統(tǒng)計方法，建立模型，用數(shù)字對企業(yè)財務危機作出判斷的方法，一般分為單變量模型和多變量模型。具體包括以下幾種：a.單變量財務危機預警模型；b.Z得分模型；c.邁耶和皮弗的LPM模型和馬丁的Logit曲線回歸模型；d.神經(jīng)網(wǎng)絡財務危機預警模型。

定性分析法和定量分析法在實際應用中可結(jié)合使用，如對管理狀況就可采用定性的方法進行前期的分析，判斷管理風險的程度，根據(jù)所得到的信息，計算管理狀況的指標，使得指標得以量化。

五、結(jié)語

我國學者對財務預警研究始于20世紀80年代后，1986年吳世農(nóng)、黃世忠研究了企業(yè)破產(chǎn)分析指標和預測模型，1998年陳靜對27家ST公司和非ST公司進行了單變量分析，建立了Z得分模型，2000年張玲以120家公司進行模型檢驗。經(jīng)過大量的實證分析，財務指標和Z得分法模型對我國企業(yè)財務危機的預測有較好作用。在這些分析中，學者們都選擇了定量分析法，而忽視了定性分析法，同時他們均以上市公司為研究主體，進行橫向研究。實際上，對任何一家企業(yè)都需要進行財務危機預測，這將是企業(yè)財務管理的新趨勢，企業(yè)可根據(jù)自身的實際情況選擇適當?shù)念A警指標和預警方法，建立財務風險預警體系。

參考文獻

[1]胡華.現(xiàn)代企業(yè)財務風險的成因及防范[J].會計之友，2009.

[2]陳靜.上市公司財務惡化預測的實例分析[J].會計研究，2009.

篇7

隨著我國市場經(jīng)濟和經(jīng)濟全球化趨勢的不斷發(fā)展，中小企業(yè)所面臨的國內(nèi)外環(huán)境也越來越復雜。而我國中小企業(yè)由于自身實力薄弱、資金不充足等各方面原因，此外，其在市場運作中應變能力也比較差，針對這種現(xiàn)狀，要求中小企業(yè)管理者，進行日常財務研究，樹立科學的財務風險管理意識，建立行之有效的風險防范處理機制，以便進行科學的財務風險決策。而本研究在分析中小企業(yè)財務風險現(xiàn)狀的基礎上，提出了控制中小企業(yè)財務風險的一系列有效的對策。

【關鍵詞】

中小企業(yè)；財務風險；分析防范

財務風險是指企業(yè)在特定的客觀情況下，在企業(yè)經(jīng)營運作過程中，由于各種無法預料的不確定性因素的影響，對企業(yè)的生存、發(fā)展和盈利目標產(chǎn)生不利影響的可能性。它幾乎貫穿于企業(yè)財務管理工作的全過程。因此，中小企業(yè)要對可能出現(xiàn)的財務風險保持清醒的認識，認真分析企業(yè)財務風險及其成因，采取各種科學、有效的手段和方法做好企業(yè)財務風險的防范工作，以最低成本確保企業(yè)資金運轉(zhuǎn)的連續(xù)性、穩(wěn)定性和效益性，進而避免或降低風險損失，提高財務經(jīng)營效益。

1 我國中小企業(yè)財務風險現(xiàn)狀

1.1 世界經(jīng)濟存在衰退的風險，物價具有不確定性

為了應對金融危機，我國采取了適度寬松的貨幣政策，這項政策在一定程度上促進了我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，然而伴著經(jīng)濟發(fā)展的逐漸回暖，不斷上漲的物價又引發(fā)人們的高度關注。在這種復雜多變的情形之下，中小企業(yè)面臨著更大的財務風險。

1.2 財務管理目標短期化

我國的中小型企業(yè)在制訂企業(yè)的財務管理目標時，往往只考慮到眼前利益，而忽視了企業(yè)的長遠發(fā)展。在經(jīng)濟發(fā)展狀況比較好的情形下，中小企業(yè)有十分廣闊的市場前景，因此很容易為了一時的利益而忽略忽視其自身的財務狀況，做出一些目光比較短淺的決策；而一旦經(jīng)濟景氣狀況發(fā)生變化時，市場面臨激烈的競爭，中小企業(yè)就必須為自己之前做出的一系列決策買單，從而會影響企業(yè)的財務狀況。

1.3 中小企業(yè)自身所具有的局限性

我國的中小企業(yè)大多數(shù)是勞動密集型產(chǎn)業(yè)，對勞動力的依賴性比較大，而且資產(chǎn)規(guī)模普遍比較小、實力薄弱，除了少量高科技創(chuàng)新企業(yè)外，大部分企業(yè)的技術(shù)水平落后，其抗市場波動的能力也相應比較低，因此經(jīng)營風險比較大，而當市場發(fā)生變化時，這些企業(yè)往往難以適應這些變化，產(chǎn)品技術(shù)含量和附加值較低的特點使其在面臨激烈市場競爭的條件下，缺乏必要的競爭力，破產(chǎn)倒閉的可能性更大。

2 財務風險問題原因分析

2.1 管理者缺乏風險意識

缺乏風險危機意識，是財務管理存在的薄弱環(huán)節(jié)。長期以來，我國企業(yè)的經(jīng)營者和財務管理人員嚴重缺乏風險意識，不能從根本上把握風險的本質(zhì)，認為只要搞好企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，獲得一定的經(jīng)營利潤，并在生產(chǎn)經(jīng)營活動中管好資金，就不會產(chǎn)生財務風險。因此，可以說風險意識淡薄是財務風險產(chǎn)生的重要原因之一。

2.2 財務決策失誤因素

財務決策失誤可能導致財務風險。中小企業(yè)的組織機構(gòu)大都不健全，沒有建立完整的制度體系，此外，由于信息的不充分性和管理者經(jīng)營能力的局限性，企業(yè)各項經(jīng)營管理決策都存在很大的風險。中小企業(yè)混亂的財務關系也可能加劇企業(yè)的財務風險，這是因為，中小企業(yè)的內(nèi)部審計與控制力度不夠，甚至有的中小企業(yè)沒有設立內(nèi)部審計與控制制度，在資金的管理等方面存在一些混亂，容易造成資金使用效率低下，資金流失嚴重的后果，資金的安全性、完整性也無法得到保證和監(jiān)督。

2.3 投資決策缺乏預見性

中小企業(yè)由于其自身難以避免的局限性，對市場調(diào)查分析力度不夠，投資決策依據(jù)的信息不全面、不真實，對投資主體以及合作伙伴缺乏必要的了解，對與其投資直接相關的政策、法規(guī)、外部環(huán)境等缺乏認識，因此，其制定的投資方案面臨著更大的問題，缺乏科學性、周密性和可操作性，容易導致企業(yè)投資決策失誤，給企業(yè)帶來財務風險。

3 我國中小企業(yè)財務風險的控制

3.1 進行財務風險分析，健全內(nèi)部控制系統(tǒng)，進一步提高財務人員風險意識

為了防范財務風險，企業(yè)需全面考慮各方面因素，減少主觀決策而產(chǎn)生的失誤，認真分析各種可行性方案，努力做到優(yōu)中選優(yōu)。管理層應把財務風險管理作為企業(yè)管理的重點，建立和不斷完善財務管理系統(tǒng)，各部門要權(quán)責分明，充分發(fā)揮各部門應有的作用，確保有效地防范財務風險。財務管理人員也必須明白，財務風險存在于財務管理工作的各個環(huán)節(jié)，必須明確各部門在企業(yè)財務管理中的地位、作用并賦予相應的權(quán)力，真正做到權(quán)責分明、各負其責。

3.2 建立財務預警機制，預防財務風險發(fā)生

財務風險分析和預測是企業(yè)控制未來財務風險的重要方法，也是企業(yè)進行經(jīng)營決策的重要依據(jù)。所謂財務預警就是以企業(yè)的財務信息、數(shù)據(jù)為評價方法，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)可能發(fā)生的經(jīng)營風險和財務風險發(fā)出預警信號，從而預防企業(yè)由于管理不善而出現(xiàn)財務失常。廣大中小企業(yè)要合理運用財務風險分析和預測方法，提高企業(yè)財務管理水平，提升企業(yè)的戰(zhàn)略決策能力。 注重發(fā)揮企業(yè)財務信息的預警作用，加強企業(yè)財務風險監(jiān)測預警工作。

3.3 提高財務管理機制的適應能力及應變能力

首先必須說明的是，企業(yè)的財務管理可以說是企業(yè)管理的核心環(huán)節(jié)，企業(yè)的財務成果基本可以體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營成果。在國際金融危機的影響下，我國的實體經(jīng)濟也受到越來越大的影響，企業(yè)所面臨的經(jīng)營風險最終將轉(zhuǎn)變?yōu)樨攧诊L險。因此，中小企業(yè)必須根據(jù)國家統(tǒng)一的財務制度規(guī)定，提高企業(yè)財務管理機制的適應能力和應變能力，防范企業(yè)財務風險，切實提高企業(yè)的經(jīng)營管理水平，為企業(yè)的長遠發(fā)展做更充分的準備。

3.4 強化資金回收管理，提高應收賬款回收率

國際金融危機使中小企業(yè)面臨的外部環(huán)境更加復雜多變， 廣大中小企業(yè)應當強化合同訂單管理，加強貨款回收管理，落實催收責任，提高應收款周轉(zhuǎn)速度。此外還要密切關注進口國政治經(jīng)濟形勢，適時調(diào)整出口策略和方式，嚴格控制因出口帶來的壞賬風險，強化資金的回收管理水平。

4 結(jié)語

由于外部環(huán)境的不確定性以及企業(yè)自身經(jīng)營管理水平的局限性，從而導致企業(yè)財務風險不可避免，特別是中小企業(yè)的經(jīng)濟實力無法與大企業(yè)相比，面對同樣的市場環(huán)境，更容易出現(xiàn)財務問題。因此，中小企業(yè)的經(jīng)營管理者、財務人員必須將風險防范貫穿于財務管理工作的始終，及時了解企業(yè)財務運營的真實情況，加強財務管理，從而規(guī)避風險，將風險消滅在萌芽階段，以保障企業(yè)的健康長遠發(fā)展。

【參考文獻】

[1]翁懷茹.關于我國企業(yè)財務風險防范措施的探討[J].企業(yè)導報.2010（4）.

篇8

我國從上個世紀末期進入買方市場以來,我國各行業(yè)競爭非常激烈。企業(yè)如何建立財務風險預警機制?日益成為企業(yè)最為關注熱點之一。蒲小雷在作客中經(jīng)在線訪談提出自己的看法:認為從企業(yè)內(nèi)、外兩方面加強風險控制管理。

我國企業(yè)財務風險主要來自企業(yè)內(nèi)部財務風險和外部財務風險兩個方面。外部財務風險主要來自于企業(yè)賒銷,內(nèi)部財務風險主要是企業(yè)的經(jīng)營風險。

首先,企業(yè)賒銷已經(jīng)成為我國企業(yè)銷售的主要手段。從商務部研究院的統(tǒng)計數(shù)據(jù)看,企業(yè)賒銷比重從2005年到2009年逐年提高。2005年,賒銷比例超過30%的企業(yè)占所有被調(diào)查企業(yè)的比重為60.1%,到了2009年,這個比例提高到93.3%,提高了33.2%;2005年,賒銷比例超過75%的企業(yè)占所有被調(diào)查企業(yè)的比重為32.2%,2009年這個比例提高到59.6%,提高了11.4%。換句話說,2009年,有60%的企業(yè)其絕大多數(shù)銷售或全部銷售都采用了賒銷方式。

其次,企業(yè)賒銷信用風險巨大。由于沒有建立科學規(guī)范的信用管理制度,我國企業(yè)信用交易風險卻非常高,賬款拖欠現(xiàn)象嚴重。據(jù)商務部研究院統(tǒng)計,2009年我國企業(yè)的平均壞賬率為2.6%,應收賬款平均回收時間為60-90天,信用成本率5%,企業(yè)的利潤被壞賬、拖欠款成本和管理費用嚴重吞噬,很多企業(yè)甚至因此倒閉破產(chǎn)。而歐美企業(yè)的平均壞賬率只有0.25%-0.5%,應收賬款平均回收時間為40天左右,信用成本率只有1.5%-2%。信用管理方面的巨大差距使我國企業(yè)的經(jīng)營能力和獲利能力遠遠低于歐美企業(yè)。

歐美國家對企業(yè)信用管理的研究和實踐有100多年的歷史,歐美的學者提出了眾多的財務風險預警的理論和方法,這些理論經(jīng)過多年企業(yè)實踐和不斷完善,逐漸沉淀下來一套科學、規(guī)范的信用管理技術(shù)規(guī)范和模式。認真學習歐美國家先進的信用管理經(jīng)驗和技術(shù),并結(jié)合我國經(jīng)濟發(fā)展和商業(yè)運作特點加以完善,制訂出一套既符合國際先進企業(yè)信用管理技術(shù),同時又體現(xiàn)我國企業(yè)信用管理特色的信用管理標準,指導我國企業(yè)在信用體系建設中全面實施,將從根本上改善我國市場經(jīng)濟秩序和市場信用環(huán)境、提高企業(yè)市場競爭、融資和防范風險能力,使我國企業(yè)在信用管理方面逐漸達到國際水平。

當今企業(yè)經(jīng)營和管理對企業(yè)內(nèi)部風險控制提出嚴格要求,具體表現(xiàn)在:

近十年來,內(nèi)部控制正在成為大企業(yè)極為重要的管理工作。美國安然事件后,美國頒布是對企業(yè)內(nèi)部控制的相關法案薩班斯法,對企業(yè)內(nèi)部控制提出嚴格的要求。2008年5月22日,由財政部、證監(jiān)會、審計署、銀監(jiān)會、保監(jiān)會聯(lián)合制定和,自2009年7月1日起施行的《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》,是中國會計審計領域的又一重大改革舉措,被稱為中國的薩班斯法。該規(guī)范對加強和規(guī)范企業(yè)內(nèi)部控制,提高企業(yè)經(jīng)營管理水平和風險防范能力,促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展,維護社會主義市場經(jīng)濟秩序和社會公眾利益起到指導作用。

企業(yè)內(nèi)部控制是一個系統(tǒng)工程,內(nèi)部控制是企業(yè)最基礎性的工作,也是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的有效管理工具,涉及企業(yè)管理的方方面面。然而在我國全面認識內(nèi)部控制的作用才剛剛開始,近年來部分企業(yè)會計造假行為普遍,會計信息嚴重失真。一些企業(yè)國有資產(chǎn)大量流失,經(jīng)濟效益嚴重滑坡,生產(chǎn)經(jīng)營陷入困境,造成這種結(jié)果與我國企業(yè)內(nèi)部控制失靈有很大的關系。從20世紀90年代起,我國政府開始加大對企業(yè)內(nèi)部控制的規(guī)范力度,制定和頒發(fā)了一系列有關法律、法規(guī)、規(guī)范。

篇9

關鍵詞：財務風險種類；風險應對

財務風險是指企業(yè)在各項財務活動中由于各種難以預料和無法控制的因素，使企業(yè)在一定時期、一定范圍內(nèi)所獲取的最終財務成果與預期的經(jīng)營目標發(fā)生偏差，從而形成的使企業(yè)蒙受經(jīng)濟損失。本文就經(jīng)濟危機下企業(yè)面臨的財務風險情況，提出一些應對措施。

一、企業(yè)面臨的財務風險種類

1.不合理的資本結(jié)構(gòu)

資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資本構(gòu)成及其比例關系。資本結(jié)構(gòu)的不合理會使企業(yè)財務負擔加重，后果是償付能力不足。在企業(yè)高速發(fā)展時期，未能把握量入為出的原則，高負債經(jīng)營，貸款過多，資本結(jié)構(gòu)中負債資金比例過高，特別是在當前金融危機情形下，很多企業(yè)市場銷售收入銳減，現(xiàn)金流不足，此時很難再靠借新還舊方式來籌集資金，從而導致償付能力不足的風險。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的不合理也表現(xiàn)在貸款時間上未能錯開，支付還貸日壓力過大，導致企業(yè)償付能力風險增加。

2.不科學的投資決策

投資風險指企業(yè)資金投入后，因市場變化而影響最終收益與預期收益偏離的風險。企業(yè)投資有對外和對內(nèi)投資。對外投資，很多企業(yè)未能結(jié)合自身的能力和戰(zhàn)略目標，投資的盲目導致?lián)p失。對內(nèi)投資，特別是固定資產(chǎn)方面的投資，由于缺乏可行性周密系統(tǒng)的分析和研究，投資項目不能獲得預期的收益，這也給企業(yè)帶來了巨大的財務風險。

3.經(jīng)營風險最終導致企業(yè)財務風險

經(jīng)營風險是指在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，各環(huán)節(jié)的不確定性，導致資金運動遲滯，產(chǎn)生企業(yè)價值變動的風險。表現(xiàn)為存貨比重較大，擠占資金和倉儲費用上升，企業(yè)利潤下降。在經(jīng)濟危機下，物價的下跌和低迷，大量資金被占用，還要承擔市價下跌所帶來的跌價損失，由此產(chǎn)生財務風險。而一些企業(yè)為了所謂的市場占有率，采用賒銷方式進行產(chǎn)品外延式擴張銷售，必然導致企業(yè)應收賬款大量增加，也必然減少企業(yè)資金流，更具有風險的是，由于對客戶的信用等級管控不夠，產(chǎn)生相當?shù)膲馁~損失，使企業(yè)面臨財務風險。

4.收益分配選擇不當導致企業(yè)財務風險

收益分配的風險是指收益分配的選擇可能給企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營和管理帶來的不利影響。收益分配是企業(yè)財務循環(huán)的最后一個環(huán)節(jié)。如何分配稅后利潤，可能有不同的方案，而不同的分配方案將對企業(yè)未來的收益產(chǎn)生不同的影響，如果企業(yè)的利潤分配政策缺乏控制制度，不結(jié)合企業(yè)的實現(xiàn)情況，不進行科學的分配，必將影響企業(yè)的財務結(jié)構(gòu)，從而形成間接的財務風險。

二、財務風險的應對措施

財務管理處于企業(yè)管理的中心環(huán)節(jié)，經(jīng)營成果最終都要反映到財務成果上來，企業(yè)面臨的經(jīng)營風險最終也會轉(zhuǎn)變?yōu)樨攧诊L險，面對國際金融危機，企業(yè)可考慮以下措施，來加強財務風險的應對：

1.樹立風險意識，建立起有效的風險防范機制

加強風險教育，使企業(yè)員工，特別是企業(yè)的領導者須樹立起風險意識，減少賒銷行為，避免盲目決策，從根本上杜絕財務風險的發(fā)生。越是在特殊困難的時候，越要重視和加強企業(yè)財務管理，始終把加強企業(yè)財務管理放在更加突出的位置，充分發(fā)揮財務部門的作用，讓財務人員參與到企業(yè)經(jīng)營管理，共同建起風險防范機制，抵御風險，最大限度地保證企業(yè)財務狀況的穩(wěn)定，保持企業(yè)和經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展。

2.注重核心業(yè)務，利用市場經(jīng)濟手段應對市場經(jīng)營風險

企業(yè)的核心業(yè)務才是企業(yè)生存的根本，如果企業(yè)的經(jīng)營者忽視企業(yè)的核心業(yè)務開拓，那么，必然增加企業(yè)財務風險。一般情況下，企業(yè)核心業(yè)務的正常運行是企業(yè)資金鏈連續(xù)的重要保證，在國際市場需求萎縮和內(nèi)需不足的情況下，必須密切關注宏觀、微觀經(jīng)濟環(huán)境的變化，預測其可能對企業(yè)市場的影響，同時應調(diào)整優(yōu)化原有市場，加快產(chǎn)品創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)的提升，有效規(guī)避市場風險。

3.優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，應對投資風險

目前金融危機下，對于已投資的業(yè)務，可能各個業(yè)務板塊的矛盾已暴露出來，但這正是企業(yè)優(yōu)化調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的有利時機，對不創(chuàng)造價值的資產(chǎn)通過處置和瘦身，化解經(jīng)營風險。對有效的增值業(yè)務應加大整合力度，把資源集中于最有競爭力的產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營，提升企業(yè)資產(chǎn)的價值，以應對風險。

4.加大資本整合力度，應對財務風險

國際金融危機，并非都是危，其危中也存在機會，企業(yè)要抓住有利時機，加大資本整合力度，采取兼并、重組、聯(lián)合等形式，實現(xiàn)企業(yè)間的優(yōu)勢互補，有效防范經(jīng)營風險，增強企業(yè)競爭能力，也能擴大企業(yè)知名度，提高融資能力，進而有效規(guī)避財務風險。

5.加強應收賬款和存貨管理，應對壞賬和跌價損失風險

金融危機下，低迷的市場行情，企業(yè)資金壓力不堪重壓，放大了企業(yè)存貨和資金管理的風險。企業(yè)應重審客戶信用管理體系和調(diào)整銷售手段，加大貨款回籠力度。加強材料的采購管理，科學制定內(nèi)部存貨數(shù)量，實行“高價位低庫存，低價位高庫存”的存貨管理戰(zhàn)略，以抵御價格大幅波動不利影響因素，以有效平衡與控制應收賬款及內(nèi)部存貨的風險。

6.加強資金預算控制，重視現(xiàn)金流管理，拓寬融資渠道，應對資金鏈風險

穩(wěn)定充足的現(xiàn)金流是企業(yè)應對危機、穩(wěn)健經(jīng)營、健康發(fā)展的重要保證。因此強化資金預算管理，重視現(xiàn)金流，增強資金保障能力，樹立起以資金管理為主導的企業(yè)財務管理理念，防止資金鏈斷裂的風險是很重要的，應根據(jù)項目的發(fā)展前景和未來盈利能力，將投資資金區(qū)分輕、重、緩、急、給予分期投入，并進行短、中、長期融資的科學配置，降低融資風險；將閑置資金轉(zhuǎn)通知存款、推進集團資金集中管控等方式，提高資金使用效率，降低融資成本；將融資渠道多元化，避免從緊的貨幣政策調(diào)整給資金鏈帶來沖擊，應對資金鏈斷裂的風險。

7.從嚴控制企業(yè)對外提供擔保、抵押、質(zhì)押等業(yè)務，化解或有負債風險

健全企業(yè)擔保業(yè)務審批管理制度，嚴格履行審批程序，從嚴控制企業(yè)對外提供擔保、抵押、質(zhì)押等業(yè)務。慎重評估被擔保方的資產(chǎn)狀況及償債能力，制定完備的風險控制預案，把擔保風險控制在最低程度。

8.充分利用財務管理信息系統(tǒng)的建設成果，最大限度地降低財務風險

財務管理信息系統(tǒng)的推廣和應用，為實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各種資源的高度集中管理、控制和優(yōu)化資源配置，迅速地對各種財務、管理方案做出科學的、符合企業(yè)價值最大化的決策提供了技術(shù)操作平臺。面對如此的金融動蕩，經(jīng)營管理水平的差距足以導致企業(yè)的“生與死”，企業(yè)必須苦練內(nèi)功，通過管理要成本，提升效益?？梢猿浞掷矛F(xiàn)代科技手段，如運用erp（企業(yè)資源管理計劃）系統(tǒng)等計算機軟件對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的全過程進行有效的控制，提高企業(yè)財務效率，優(yōu)化企業(yè)決策，最大限度地降低財務風險。

9.加強政策研究跟蹤，應對可能的政策風險

國家財政、稅收、會計核算、價格等政策調(diào)整的風險對企業(yè)的影響最直接，財務管理必須積極跟蹤國家有關法律法規(guī)和政策的變化動態(tài)，結(jié)合企業(yè)實際加強研究，及時制定應對策略，化解可能的風險。

10.綜合考慮利潤分配率，應對收益分配引起的財務風險

收益分配核心體現(xiàn)為利潤分配率的確定。企業(yè)在考慮分配政策時須考慮，一是通貨膨脹的影響。企業(yè)須保證收益分配不影響企業(yè)的簡單再生產(chǎn)，堅決制止短期行為。二是在提高效益的基礎上，爭取使投資者每年的收益率呈遞增趨勢。三是考慮企業(yè)下一年生產(chǎn)情況和資金使用來源，滿足企業(yè)擴大再生產(chǎn)需要，盡力降低資金成本。四是結(jié)合企業(yè)償債能力強弱，確定收益分配率的大小。從而在投資者所需的分配和企業(yè)發(fā)展之間找到平衡點，加以對收益分配引起的財務風險控制。

三、結(jié)論

財務風險管理是現(xiàn)代企業(yè)財務管理的重要內(nèi)容，也是整個企業(yè)管理的重要組成部分，在金融危機的大環(huán)境下，企業(yè)的領導者、經(jīng)營者及財務人員更應提高風險的意識，對可能發(fā)生的財務風險提高警惕，密切注意，并加強管理，才能減少各種不利因素造成的財務風險，使企業(yè)財務管理有序有效。

參考文獻：

[1]張繼德：《集團企業(yè)財務風險管理》，2008年經(jīng)濟科學出版社出版.

[2]王小惠：企業(yè)財務風險的成因及其防范，經(jīng)濟師，2006年第3期.

篇10

【關鍵詞】企業(yè)集團;財務風險;全局風險觀

在我國，企業(yè)集團主要是指以資本為聯(lián)結(jié)紐，以集團章程為規(guī)范的母子公司及相關的參股企業(yè)共同組成的具有一定規(guī)模的企業(yè)法人集合體。近年來，我國企業(yè)集團發(fā)展迅速，并成為推動我國經(jīng)濟發(fā)展中的重要的力量。但是在競爭日益激烈的環(huán)境下，企業(yè)集團財務風險問題也逐漸突顯出來。企業(yè)集團大多為多級法人治理結(jié)構(gòu)，內(nèi)部法人之間的產(chǎn)權(quán)關系復雜、財務決策多樣化、業(yè)務方面的關聯(lián)和企業(yè)成員之間的擔保、融資等關系，使得企業(yè)集團內(nèi)部財務連鎖反應更加容易，財務風險具有牽一發(fā)而動全身的效應。因此，加強企業(yè)集團財務風險管理具有重要的現(xiàn)實意義。

一、企業(yè)集團財務風險的成因

市場經(jīng)濟條件下，財務風險貫穿于企業(yè)集團財務活動的全過程。通常，企業(yè)集團形成財務風險的原因既有外部的因素也有內(nèi)部的因素，總的來說有以下幾個方面的原因：

（一）宏觀經(jīng)濟環(huán)境變動

影響財務管理的宏觀因素復雜、多變，有經(jīng)濟環(huán)境、金融環(huán)境、法律環(huán)境等，而這些因素的變化是很難預見和改變的。宏觀經(jīng)濟環(huán)境的每一次變化都會給企業(yè)集團帶來不同程度的財務風險。尤其是發(fā)生不利變化時，一旦企業(yè)集團對經(jīng)濟環(huán)境變動的認知能力過慢，不能快速、有效地對環(huán)境的變化做出預測和調(diào)整，對財務風險的反應滯后，就很容易導致采取不當?shù)拇胧瑥亩赡苊媾R運營困難。

（二）內(nèi)部人利益強化

企業(yè)集團通過投資、收購、兼并等形式，獲得對子公司的控制權(quán)，由于集團企業(yè)的組織較為龐大，往往采用多級法人治理結(jié)構(gòu)，因此投資者和經(jīng)營者往往處在相互分離的狀況，這就使得集團公司與各個子公司間存在嚴重的問題。一方面，作為投資者的母公司負責宏觀戰(zhàn)略方面的制定，致力于整個集團的資本運作及投資策劃，追求的是企業(yè)集團的價值最大化;而做為經(jīng)營者的子公司的主要任務則是搞好自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動，追求的是任期內(nèi)的經(jīng)營業(yè)績。這種管理模式使得雙方在管理、發(fā)展、利益追求上就出現(xiàn)了分歧，在投資者監(jiān)督缺位的情況下，為了實現(xiàn)內(nèi)部人利益，經(jīng)營者可能利用信息的不對稱，粉飾業(yè)績，提供虛假信息給集團公司，或?qū)瘓F公司的決策目標次優(yōu)化選擇等，這些狀況的出現(xiàn)必然會導致企業(yè)集團整體利益受損，最終引發(fā)財務風險的發(fā)生。

（三）監(jiān)管不力

企業(yè)集團由于規(guī)模龐大，組織體系層級多，為了有效地進行監(jiān)管，通常按照法律規(guī)定設置不同級別和層次的監(jiān)控機構(gòu)，如監(jiān)事會和審計委員會，還制定了一系列監(jiān)督制度，但在實際工作中，監(jiān)事會成員由于缺乏獨立性，最后致使監(jiān)事會的監(jiān)督作用流于形式。因為管理層利用交叉任職形成的內(nèi)部人控制的現(xiàn)象，審計委員會又無法充分發(fā)揮對經(jīng)營管理層的監(jiān)督和控制作用，從而導致監(jiān)督缺失。另外相關的控制制度也存在一定的缺陷，制度落不到實處，監(jiān)督者們無法掌握集團資金總體運行情況，有些企業(yè)集團的領導者對集團財務狀況說不清，因此想要把監(jiān)督和控制作用發(fā)揮起來也存在著一定的難度。

（四）籌資風險

在企業(yè)集團發(fā)展過程中，隨著業(yè)務規(guī)模的不斷拓展，面臨資金鏈日益緊繃的危險。在資金籌集中，外部籌資的比重往往占絕對優(yōu)勢。在企業(yè)集團舉債額度過大的情況下，一旦當企業(yè)的獲利能力水平比較低時，較高的資產(chǎn)負債比率就會使得利息費用成為企業(yè)集團沉重的負擔，嚴重的就會出現(xiàn)因償付能力不足而產(chǎn)生的財務風險，如近年來鮮為人知的德隆集團、三九集團等企業(yè)因為資金鏈的斷裂而紛紛陷入危機。另一方面，在籌資過程中，集團部企業(yè)會相互提供財務擔保，如母公司為子公司、子公司與子公司之間也會相互提供擔保，在信息不對稱的情況下，這種多方關聯(lián)的擔?？赡艹霈F(xiàn)因為過度擔?；蜻`規(guī)擔保等情況引發(fā)財務風險，如果財務風險沿著擔保鏈條從下游逐級向上游擴大，最終會導致企業(yè)集團的財務風險高度膨脹。

（五）投資風險

投資風險主要集中在多元投資產(chǎn)生的風險和投資決策不科學產(chǎn)生風險兩個方面。在我國，企業(yè)集團熱衷于選擇多元化的發(fā)展戰(zhàn)略，不僅在本行業(yè)大量并購，而且還進入與主業(yè)并不相關的所謂熱門行業(yè)或別的行業(yè)。實施多元化發(fā)展策略在一定程度上可以使企業(yè)集團獲得新的利潤增長點、擴大市場份額、分散經(jīng)營風險。但是，企業(yè)如果在不具備在多行業(yè)同時經(jīng)營能力的情況下盲目擴張，進入新的行業(yè)和業(yè)務領域后若沒有形成足夠的規(guī)模優(yōu)勢或無法適應新興領域市場競爭，不但不能增強企業(yè)的實力，反而會因為企業(yè)集團財務資源分散而制約集團自身核心業(yè)務的縱深發(fā)展，從而加大企業(yè)面臨的財務風險和經(jīng)營風險。另一方面，在投資過程中，企業(yè)為避免投資風險，對投資方案是否可行性進行合理、恰當?shù)暮Y選是緊為關鍵的一環(huán)，企業(yè)在沒有經(jīng)過認真的調(diào)查取證或?qū)]有對項目行進行周密分析就草率作出決定，最終會因為決策不科學而導致投資失誤。

（六）缺乏全局風險意識

企業(yè)集團中母子公司做為風險管理的整體，由于在集團中所屬的級次不同，對風險的管理的認識、策略、經(jīng)驗在一定程度上可能存在差異，管理上也是各自為政，企業(yè)集團缺乏對整體風險的識別、判斷及協(xié)同，導致集團公司內(nèi)部缺乏共同的風險管理語言和流程，風險管理流于形式。

二、企業(yè)集團財務風險管理防范措施

財務風險是任何企業(yè)集團在財務管理過程中都必須面對的一個現(xiàn)實問題，它不可能完全消除，但可以依靠采取一定的措施來加以有效地防范和控制，具體可以從以下幾個方面著手：