導(dǎo)語：如何才能寫好一篇國內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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關(guān)鍵詞： 經(jīng)濟(jì)；發(fā)展；走勢(shì)；石油石化；影響

一、引言

在國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策不斷調(diào)整，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)走勢(shì)急速變化的形勢(shì)下，我國石油市場(chǎng)也發(fā)生了一定的變化，尤其是石油市場(chǎng)供求關(guān)系所出現(xiàn)的各種變化。因受到全球金融危機(jī)的影響以及干擾，使得國內(nèi)一些石油化工企業(yè)也面臨著各種各樣的問題，如需求驟減或者價(jià)格降低等，這也使得我國石油石化市場(chǎng)以及環(huán)境也發(fā)生了相應(yīng)的變化，這些變化不管是對(duì)于我國石油石化企業(yè)今后戰(zhàn)略決策還是生產(chǎn)經(jīng)營管理都會(huì)產(chǎn)生一定的影響。

二、石油石化行業(yè)的分析

因世界經(jīng)濟(jì)實(shí)際增長(zhǎng)速度的放緩，特別是高油耗產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)速度的放緩，使得國內(nèi)在石油消費(fèi)上，出現(xiàn)了一種增速回落現(xiàn)象?；趪鴥?nèi)石油以及化學(xué)工業(yè)相關(guān)部門的研究與統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，相對(duì)于之前而言，近幾年，由煤油、汽油以及柴油所構(gòu)成的各種成品油，其增長(zhǎng)速度，大約放緩了有0.3個(gè)百分點(diǎn)。從整體上來看，在2009年之前，石油消費(fèi)的增長(zhǎng)除了上述這些內(nèi)容外，同時(shí)還包含以下兩個(gè)方面的內(nèi)容：一為石油消費(fèi)的增長(zhǎng)速度呈一種逐季放緩的趨勢(shì)，且相對(duì)于表現(xiàn)消費(fèi)的增長(zhǎng)速度而言，石油的實(shí)際消費(fèi)增長(zhǎng)速度明顯低于其；二為國內(nèi)GDP、多數(shù)高耗能產(chǎn)品的產(chǎn)量、工業(yè)增加值、多數(shù)運(yùn)輸指標(biāo)的增長(zhǎng)速度以及重工業(yè)增加值等均在一定程度上呈回落趨勢(shì)，相對(duì)于之前而言，石油實(shí)際消費(fèi)的增長(zhǎng)速度有所下降，表現(xiàn)消費(fèi)的增長(zhǎng)速度與實(shí)際消費(fèi)的增長(zhǎng)速度之間存在著一定的差距，究其原因主要是因?yàn)樵?008年我國石油表現(xiàn)消費(fèi)呈庫存的形式，且受全球金融危機(jī)的影響比較嚴(yán)重。

三、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)分析

就目前國內(nèi)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況來看，因全球金融危機(jī)還未見底，使得國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在運(yùn)營過程中，各種不確定也逐步增多，且經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)也逐漸增多。然而隨著國內(nèi)各種宏觀政策的實(shí)施與調(diào)控，即保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)以及擴(kuò)內(nèi)需，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)截至目前為止，一直保持著一種較快速度的增長(zhǎng)。

第一，盡管有很多國家以及政府聯(lián)手干預(yù)全球經(jīng)濟(jì)然而在實(shí)踐過程中由于受到經(jīng)濟(jì)下滑的干擾以及影響使得國際之間的競(jìng)爭(zhēng)也變得尤為激烈，同時(shí)在全球范圍內(nèi)保護(hù)主義的威脅也逐漸增大盡管貿(mào)易順差仍舊持續(xù)增長(zhǎng)但是其增長(zhǎng)的速度卻有所下降。

第二，消費(fèi)增長(zhǎng)速度的放緩且投資增長(zhǎng)存在著一定的不確定性?？v觀當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況來看，石油經(jīng)濟(jì)發(fā)展與社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、科學(xué)技術(shù)發(fā)展呈一種不相稱的局面導(dǎo)致我國石油經(jīng)濟(jì)呈著這種局面的原因主要包括三個(gè)方面的內(nèi)容，一為傳統(tǒng)老舊的思想，過于注重生產(chǎn)而忽略了市場(chǎng)；二為過于看重經(jīng)濟(jì)發(fā)展的短平快；三為政府的管制不夠合理且行業(yè)的壟斷，這些因素都在不同程度上影響著我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。從歷史數(shù)據(jù)信息與資料的調(diào)查情況來看，我國消費(fèi)增長(zhǎng)與消費(fèi)增長(zhǎng)之間存在著一種顯著的滯后關(guān)系，簡(jiǎn)而言之就是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)開始減慢之前，我國消費(fèi)增長(zhǎng)的速度必定會(huì)出現(xiàn)一種回落現(xiàn)象。若在擴(kuò)大投資政策力度上較低，或者政府的投資增長(zhǎng)速度不可有效彌補(bǔ)或者解決社會(huì)投資所存在的不足，則相應(yīng)的固定資產(chǎn)的投資增長(zhǎng)速度也就可能會(huì)下降。

第三，因受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展下行慣性以及宏觀政策所具時(shí)滯性的影響，相對(duì)于之前而言，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度在2009年呈下降趨勢(shì)。而隨著各項(xiàng)積極財(cái)政政策以及較為寬松且合理的貨幣政策的實(shí)施，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將會(huì)出現(xiàn)反彈，關(guān)于這種反彈是否能夠持續(xù)下去，主要取決于消費(fèi)增長(zhǎng)速度以及社會(huì)投資是否能夠續(xù)接，若可續(xù)接，則在今后幾年來，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度就會(huì)明顯加快。

四、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)對(duì)于石油石化行業(yè)的影響

（一）石油供求關(guān)系的變化

在國內(nèi)石油供求矛盾中，石油消費(fèi)為主要內(nèi)容，影響其增長(zhǎng)速度的因素主要為國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)速度以及國內(nèi)生產(chǎn)總值石油消耗的實(shí)際變動(dòng)水平，其中國內(nèi)生產(chǎn)總值為主要因素。假設(shè)某年國內(nèi)生產(chǎn)總值石油消耗水平未出現(xiàn)變化，則在下一年，石油消費(fèi)的增長(zhǎng)速度也會(huì)同步下降。

第一，石油消耗水平持續(xù)降低。這種降低最先表現(xiàn)在石化行業(yè)的放緩上，在國內(nèi)眾多石油消耗行業(yè)中，石油行業(yè)作為其中的一個(gè)，從國內(nèi)化學(xué)工業(yè)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)資料情況來看，由于受到國外金融危機(jī)的影響，近幾年國內(nèi)石化行業(yè)的總產(chǎn)值增長(zhǎng)幅度并不是很大，且大中城市中化工產(chǎn)品的價(jià)格也會(huì)持續(xù)降低，國內(nèi)家電、房地產(chǎn)、紡織以及汽車等關(guān)于石化方面的產(chǎn)業(yè)，其增長(zhǎng)速度的回落也較為顯著。此外，在石油消費(fèi)增長(zhǎng)上也出現(xiàn)了相應(yīng)的積極因素，即石油石化行業(yè)所涉及到的領(lǐng)域也逐步拓寬，國內(nèi)對(duì)于煉油產(chǎn)品也越來越重視。鑒于此，為進(jìn)一步促進(jìn)石油石化行業(yè)今后的發(fā)展，在社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程中，對(duì)于國內(nèi)外較為稀缺資源的收購，應(yīng)予以大力支持，同時(shí)推動(dòng)高端化學(xué)品、煉油以及農(nóng)用化工等一系列行業(yè)的快速發(fā)展，以此帶動(dòng)石油石化的消費(fèi)。

第二，供求關(guān)系的轉(zhuǎn)變。通過上述內(nèi)容的闡述可知，我國石油石化行業(yè)已經(jīng)從買方市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)變成為了買方市場(chǎng)，且市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也變得越來越激烈，在經(jīng)濟(jì)下行以及增長(zhǎng)速度減緩的影響下，行業(yè)格局也將會(huì)被重新調(diào)整。

（二）油價(jià)的變化

首先表現(xiàn)為明確國際油價(jià)相關(guān)因素的變化，其主要表現(xiàn)為兩個(gè)方面：第一，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的放緩，使得全球范圍內(nèi)石油的實(shí)際需求量也逐步下降，導(dǎo)致供求關(guān)系發(fā)生變化，國際石油市場(chǎng)投資力量被弱化。第二，石油需求降低，投機(jī)因素發(fā)生變化。

其次表現(xiàn)為國際石油價(jià)呈一種低位徘徊的趨勢(shì)，通過國內(nèi)外各機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)結(jié)果以及信息資料來看，若全球經(jīng)濟(jì)仍舊保持之前這種發(fā)展趨勢(shì)且國內(nèi)所制定的這些救市措施達(dá)不到理想效果，則在未來，國際油價(jià)將會(huì)處于一種低價(jià)格的徘徊狀態(tài)中。此外，基于中長(zhǎng)期石油經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況來看，當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)已擺脫困境且步入到復(fù)蘇軌道以后，石油的需求就會(huì)快速地反彈，且因低油價(jià)所造成的各種問題也會(huì)再次加劇石油供需矛盾，最終使國際油價(jià)回至高位狀態(tài)中。

就目前國內(nèi)成品油市場(chǎng)來看，主要呈一種供大于求的局面，盡管當(dāng)前國內(nèi)關(guān)于新成品油定價(jià)已制定了相應(yīng)的機(jī)制且該機(jī)制也便于煉油盈利，然而事實(shí)上，煉油企業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)也將會(huì)受到一定的限制。再加上國內(nèi)外油價(jià)降下降都屬于一種短暫性現(xiàn)象。在這種形勢(shì)下，為推動(dòng)國內(nèi)石油石化行業(yè)的發(fā)展，國內(nèi)石油企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)成本的管控，減少投資的成本，抓住主要營運(yùn)的業(yè)務(wù)，加強(qiáng)產(chǎn)能建設(shè)以及油氣儲(chǔ)備建設(shè)，加大設(shè)備更新以及技術(shù)改造的力度，提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)反應(yīng)效率，繼而更好地適應(yīng)國際石油石化市場(chǎng)。

參考文獻(xiàn)：

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>> 國際油價(jià)走低的國際影響與中國策略 國際油價(jià)暴跌的原因及影響 國際油價(jià)震蕩的影響因素及2012年走勢(shì) 淺析國際金融危機(jī)成因及對(duì)我國的影響 2011年國際油價(jià)的基本走勢(shì)及影響因素分析 國際油價(jià)上漲的原因、影響及我們?cè)撊绾螒?yīng)對(duì) 國際石油價(jià)格波動(dòng)的原因及影響問題研究 國際油價(jià)波動(dòng)對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)及石油企業(yè)的影響分析 國際油價(jià)波動(dòng)對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)及石油企業(yè)的影響 國際油價(jià)下跌對(duì)石油企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響及對(duì)策分析 高油價(jià)的成因 我國國際收支持續(xù)雙順差成因、影響及對(duì)策研究 美元影響油價(jià)的國際貨幣職能視角 歐佩克產(chǎn)量對(duì)國際油價(jià)動(dòng)態(tài)影響的實(shí)證分析 國際油價(jià)上漲對(duì)我國的影響分析 俄羅斯：悄悄的影響國際油價(jià) 期貨市場(chǎng)對(duì)國際油價(jià)波動(dòng)的影響 國際油價(jià)波動(dòng)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響研究 國際石油價(jià)格波動(dòng)對(duì)我國居民生活的影響淺析 淺析國際油價(jià)背后的政治經(jīng)濟(jì)因素 常見問題解答 當(dāng)前所在位置：l，2015-02 -23.

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篇3

會(huì)議上，來自政府機(jī)構(gòu)、旅游院校及旅游企業(yè)的近20位嘉賓分三場(chǎng)分別就“金融危機(jī)下，旅游業(yè)怎樣實(shí)現(xiàn)區(qū)域聯(lián)合”、“金融危機(jī)下，旅游業(yè)如何拉動(dòng)內(nèi)需進(jìn)行資本運(yùn)作”、“金融危機(jī)下，旅游業(yè)如何做好營銷”等論題展開討論。

全球化背景下，旅游業(yè)發(fā)展離不開“聯(lián)動(dòng)、合作、共贏”的理念，這也是本屆論壇中與會(huì)者所關(guān)注的重點(diǎn)?，F(xiàn)將論壇上的精彩發(fā)言整理成文，以饗讀者。

近期，國內(nèi)主流旅游研究機(jī)構(gòu)和研究專家在預(yù)測(cè)我國旅游經(jīng)濟(jì)走勢(shì)時(shí)認(rèn)為，“2001年大起，2008年大落，2009年大-調(diào)，2010年大進(jìn)”，“2009年將是旅游需求的恢復(fù)與振興之年”。

本人認(rèn)為面對(duì)我國旅游經(jīng)濟(jì)未來之走勢(shì)，應(yīng)該持審慎樂觀之態(tài)度，謀長(zhǎng)期應(yīng)對(duì)之策略。當(dāng)前市場(chǎng)呈現(xiàn)的諸多數(shù)據(jù)表明，中國旅游市場(chǎng)今后走勢(shì)大致是今年繼續(xù)下滑，未來兩三年調(diào)整、轉(zhuǎn)型，未來三、五年方有可能步入上升期。

世界旅游市場(chǎng)走勢(shì)：繼續(xù)5滑。未見谷底。更難測(cè)復(fù)蘇

今后幾年世界旅游經(jīng)濟(jì)走勢(shì)取決于兩個(gè)因素，人禍(全球經(jīng)濟(jì)危機(jī))與天災(zāi)(全球甲流)。

從2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)與1998年金融危機(jī)比較中，可以看出1998年的金融危機(jī)一是局部性，僅在亞洲，主要是東南亞；二是短暫性，1997～1999年。1999年，金融危機(jī)結(jié)束，世界旅游業(yè)迅速回暖，2000年世界入境游客增長(zhǎng)率達(dá)7.4％。2008年由美國肇禍這場(chǎng)席卷全球的金融危機(jī)，一是全球性，二是實(shí)體性(由虛擬的金融危機(jī)轉(zhuǎn)為產(chǎn)業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)危機(jī))，三是持續(xù)性，2008年爆發(fā)，至今未見谷底。這次全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)是主導(dǎo)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)達(dá)國家的結(jié)構(gòu)性危機(jī)，其調(diào)整、轉(zhuǎn)型、升級(jí)，不是幾個(gè)大國首腦開幾次會(huì)能解決的，它需要較長(zhǎng)時(shí)期才能化解。

從2008年甲型H1N1流感與2003年SARS比較中，可以看出，2D03年的SARS一是短暫性，發(fā)生于該年初，止于該年7月，來得猛、退得快；二是局部性，主要爆發(fā)地在亞洲華人為主地區(qū)。此次甲型H1N1流感，一是全球性，二是漸發(fā)性，三是持續(xù)性。世界衛(wèi)生組織確認(rèn)全球甲型H1N1流感病例，7月13日為9.45萬例。7月24增加到13.5萬人，8月6日為17.7萬人，可謂與日俱增。2009年6月12日，世界衛(wèi)生組織發(fā)表聲明，將流感大流行預(yù)警級(jí)別從5級(jí)升為6級(jí)，同時(shí)，它繼續(xù)建議暫不要限制旅行，不要關(guān)閉邊界?？梢韵胍姡坏┦澜缧l(wèi)生組織建議限制旅行、關(guān)閉邊界，對(duì)世界旅游將是災(zāi)難性的打擊。

聯(lián)合國世界旅游組織最新的報(bào)告顯示，今年1月至4月份全球國際旅游與去年同期相比下降了8％，該機(jī)構(gòu)調(diào)整了今年全年預(yù)期，預(yù)計(jì)2009年全球國際旅游幅度在6％至4％之間。12004至2007年間，國際旅游業(yè)曾以平均每年7％的速度增長(zhǎng)，遠(yuǎn)高于4％的長(zhǎng)期均值。因此，可以預(yù)見，國際旅游將進(jìn)入一個(gè)較長(zhǎng)的衰退期，爾后是一個(gè)緩慢的復(fù)蘇期，然后才是振興期。

今年我國旅游市場(chǎng)態(tài)勢(shì)：“一降、一平、一增”

根據(jù)國家旅游局與國家統(tǒng)計(jì)局城市司和農(nóng)村司聯(lián)合開展的我國城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村居民國內(nèi)旅游季度抽樣調(diào)查結(jié)果，今年上半年，我國國內(nèi)旅游繼續(xù)保持增勢(shì)，但人均旅游花費(fèi)有所下降。國內(nèi)旅游10億人次，同比增長(zhǎng)11.7％，增幅比去年全年提高54個(gè)百分點(diǎn)：國內(nèi)旅游收入4979億元，同比增長(zhǎng)10.6％，增幅比去年全年回落2個(gè)百分點(diǎn)?？梢姡糜稳舜坞m同比增長(zhǎng)，但旅游收入增幅低于人次增幅，2008年人均消費(fèi)511元，今年上半年人均消費(fèi)477.9元，人均消費(fèi)下降6.5％，表明旅游經(jīng)濟(jì)效益下滑。

與此同時(shí)，入境旅游6206萬人次，同比下降4.4％。其中外國人1021萬人次。同比下降19.3％。今年上半年，全國實(shí)現(xiàn)旅游(外匯)收入182億美元，同比下降12 3％。入境旅游人次及外匯收入同比下降幅度均比2008年高得多，2008年人均消費(fèi)314.1元，今年上半年人均消費(fèi)293.2元，人均消費(fèi)6.7％下降，也表明旅游經(jīng)濟(jì)效益下滑。

上半年，中國公民出境旅游2255萬人次，同比增長(zhǎng)1.1％，較2008年同比增長(zhǎng)的11.9％。減少近11個(gè)百分點(diǎn)。

本人預(yù)測(cè)，今年下半年國內(nèi)旅游人次同比保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，但環(huán)比增幅下降、人均消費(fèi)下降，經(jīng)濟(jì)效益下滑，入境旅游繼續(xù)、大幅下降；出境旅游同比持平，全年可能呈“一大降(入境)、～持平(出境)、一緩增(國內(nèi))”的態(tài)勢(shì)。

中國旅游市場(chǎng)今后走勢(shì)：2009年繼續(xù)下滑，未來兩三年調(diào)整、轉(zhuǎn)型，未來三、五年方有可能步入上升期。

今后幾年中國旅游經(jīng)濟(jì)走勢(shì)取決于全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)、甲流與我國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。入境游主要取決于全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，但近來美國個(gè)人儲(chǔ)蓄率有所上升，歐盟一些國家也出現(xiàn)類似征兆，表明發(fā)達(dá)國家對(duì)現(xiàn)行消費(fèi)模式的調(diào)整，可能影響全球貿(mào)易規(guī)模擴(kuò)大，更使入境市場(chǎng)萎縮難以在短期內(nèi)改變。

出境游主要取決于全球甲流與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，因擔(dān)心甲流而暫緩報(bào)名或取消出境游的不在少數(shù)。國內(nèi)游主要取決于我國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，中國人民銀行網(wǎng)站最近數(shù)據(jù)稱，二季度城鎮(zhèn)居民收入感受下降，當(dāng)季城鎮(zhèn)居民當(dāng)期收入感受指數(shù)為-8.6％，比一季度大幅下降19.9個(gè)百分點(diǎn)，是1999年開展調(diào)查以來的最低水平。

當(dāng)前的我國經(jīng)濟(jì)困難(包括旅游經(jīng)濟(jì))，國際金融危機(jī)是外因，而內(nèi)因在于30年延續(xù)的我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和發(fā)展方式。出口、投資、國內(nèi)消費(fèi)“三駕馬車”拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與速度型、規(guī)模型、粗放型、資源消耗型的發(fā)展方式已經(jīng)走到盡頭，即便沒有國際金融危機(jī)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)困難也會(huì)到來，只是時(shí)間不是那么早、程度不是那么重。

目前，出口這匹“馬”繼續(xù)疲弱。投資這匹“馬”主要靠政府投入而仍缺乏民資投入。人們津津樂道的“4萬億元”的投入是“興奮劑”，而不是“強(qiáng)心針”，其中雖不乏有長(zhǎng)效投資，但更多的是重復(fù)投資、產(chǎn)能過剩的投資、少持續(xù)發(fā)展能力的短視投資，可能隱伏著更大的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。

國內(nèi)消費(fèi)這匹“馬”依然乏力，根本原因是30年積累下來的“國富、民窮”、“少數(shù)人暴富、多數(shù)人康飽”的國民財(cái)富結(jié)構(gòu)性失衡造成的?！敖鹱炙毙偷纳鐣?huì)階層結(jié)構(gòu)向“橄欖型”的社會(huì)階層結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型路艱道遠(yuǎn)，新一輪的改革將會(huì)遇到既得利益的杈貴群體的頑強(qiáng)抵制。民眾消費(fèi)能力不是用政府呼吁花錢、商家忙乎打折能“刺激”起來的。

冰凍三尺非一日之寒，我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的深層次問題經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、發(fā)展方式和國民財(cái)富結(jié)構(gòu)的調(diào)整、轉(zhuǎn)型、升級(jí)，決不是一兩年、三五年能解決的。

篇4

首先受美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期刺激，近期倫敦金屬交易所基本金屬期貨價(jià)格大幅上漲，其中鋅、鎳、鋁、鉛漲幅較大，鉑和銅也出現(xiàn)大幅度上漲，另外由于中國PMI指數(shù)連續(xù)四個(gè)月上漲，使得市場(chǎng)憧憬全球經(jīng)濟(jì)有望逐步復(fù)蘇，對(duì)大宗商品構(gòu)成支持。

其次，歐洲推出歐版的量化寬松貨幣政策及中國、日本等經(jīng)濟(jì)大國貨幣政策有望逐步向?qū)捤赊D(zhuǎn)向的預(yù)期，未來都有望刺激國際大宗商品的價(jià)格。

最后從歷史看厄爾尼諾對(duì)大宗商品都有一定的刺激作用，而今年發(fā)生厄爾尼諾的概率較大。從過往記錄看，厄爾尼諾對(duì)鎳影響較大，最有漲價(jià)潛力，這是因?yàn)槎驙柲嶂Z通常會(huì)使全球最大鎳產(chǎn)國印度尼西亞干旱，而印尼的采礦設(shè)備依賴水電。除了鎳，看好的還有銅，因?yàn)槎驙柲嶂Z期間全球最大銅產(chǎn)國智利和秘魯會(huì)大量降雨，遭遇洪水的礦區(qū)會(huì)減產(chǎn)。部分有色金屬價(jià)格的上漲也將帶動(dòng)其它大宗商品價(jià)格的上漲。而伊拉克的緊張局勢(shì)對(duì)石油和黃金也構(gòu)成支持。

投資者可重點(diǎn)關(guān)注西部礦業(yè)、天賜材料、西部礦業(yè)、盛達(dá)礦業(yè)、中金嶺南和新華龍。

中小板次新股天賜材料是國內(nèi)個(gè)人護(hù)理品材料和鋰離子電池材料的領(lǐng)先企業(yè)，同時(shí)具備新能源汽車和有色概念，又有高送轉(zhuǎn)可能，由于盤子小，前期調(diào)整充分，有望第二波上漲，可重點(diǎn)關(guān)注。

西部礦業(yè)作為礦產(chǎn)資源綜合開發(fā)為主的大型多金屬礦業(yè)公司，是我國第二大鉛精礦生產(chǎn)商、第四大鋅精礦生產(chǎn)商和第七大銅精礦生產(chǎn)商，對(duì)金屬價(jià)格較為敏感，業(yè)績(jī)彈性大。二級(jí)市場(chǎng)該股逐步盤出底部，溫和放量，中線上漲趨勢(shì)明確。

而中金嶺南作為基本面最好的有色板塊潛力股，是難得的國有大型鉛鋅銀銅多金屬公司，同時(shí)擁有海外資源整合平臺(tái)，前期多加機(jī)構(gòu)大幅拉升搶籌，雖然短期漲幅較大，中線看仍有較大的上漲空間，可逢調(diào)整關(guān)注。

而盛達(dá)礦業(yè)及新華龍同時(shí)具備盤小、價(jià)格低的優(yōu)勢(shì)，近日放量上漲，明顯有新資金介入，也可逢調(diào)整中線重點(diǎn)關(guān)注。

篇5

但是預(yù)測(cè)大盤向來就如擲色子一樣，可以有技巧，可以有概率，但結(jié)果往往脫離不了運(yùn)氣的干擾。投資者可以深入了解國內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況的發(fā)展趨勢(shì)，但同樣困惑不已，美國股市漲得洶涌澎湃，難道美國經(jīng)濟(jì)狀況就比中國要好很多嗎·這樣的比較肯定不是科學(xué)的，肯定也不是股市狀況進(jìn)行比較的邏輯思路。

中國股市跌勢(shì)冠全球主要股市，但中國經(jīng)濟(jì)卻是新興經(jīng)濟(jì)的代表，股市卻成為不了經(jīng)濟(jì)的晴雨表，這足以表明中國股市的深層次原因已經(jīng)不可避免地影響著股市走勢(shì)，以往我們常常使用的政策手段已不能再隨意使用，或者說僅靠政策來保障股市的健康發(fā)展已不再是股市的需求，而經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的合理調(diào)整，經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在實(shí)力的強(qiáng)大，股市體制改革的決心等能否有實(shí)質(zhì)的變化，將越來越成為股市的期盼。管理層的口號(hào)已經(jīng)喊出，行動(dòng)如果遲遲跟不上，等來的就是預(yù)期一次又一次的落空，下跌一次又一次地降臨。如果一次次的股市靠基建投資來保住不下跌，那么當(dāng)保不住的時(shí)候，最劇烈的下跌難道要留給我們的子孫嗎·

莫測(cè)的大盤對(duì)投資者來說已基本無法去思考，無法去面對(duì)，偶爾的一個(gè)長(zhǎng)陽就好像心臟的一次早搏，帶來只是心悸的感覺，姑且忘記吧。翻一翻股市漲跌的排行榜，發(fā)現(xiàn)個(gè)股百態(tài)，隱隱的一些難以捉摸的規(guī)律在顯露著微妙的痕跡，看上去好像懂了，看上去又好像散了，股市的吸引力就在于此吧。

篇6

紅酒在中國市場(chǎng)的走俏，讓紅酒產(chǎn)業(yè)鏈在中國開始了爆發(fā)式增長(zhǎng)。其中也催生了國內(nèi)首只獲批的紅酒期權(quán)私募基金——鼎紅基金。投資界對(duì)這個(gè)5年期的封閉式私募基金并不陌生：資金總規(guī)模10億元人民幣，60％現(xiàn)貨瓶裝新酒和40％的期酒是其投資配比。

募資過億

從基金啟動(dòng)以來，鼎紅基金目前擁有三類客戶：紅酒愛好者、國內(nèi)經(jīng)銷商、進(jìn)口商以及一部分投資者。其中紅酒愛好者和經(jīng)銷商占了大部分份額，約占30％和40名。

“如今，通過這些客戶募集的資金已經(jīng)超過了一個(gè)億?！倍t基金的相關(guān)負(fù)責(zé)人透露。

而募集的這些資金，在鼎紅基金計(jì)劃的范圍內(nèi)，是僅限于投向法國波爾多及勃艮第地區(qū)的列級(jí)酒莊，“我們遵循的是由一級(jí)莊逐級(jí)向下購買的策略?！碧窖筚Y產(chǎn)管理公司董事長(zhǎng)、鼎紅基金合伙人凌志君表示。

之所以選擇投資一級(jí)酒莊，在凌志君看來，不但是因?yàn)轫敿?jí)紅酒早已在世界市場(chǎng)上確立的較高地位，而相對(duì)透明、標(biāo)準(zhǔn)化的價(jià)格體系，也能保證頂級(jí)紅酒的市場(chǎng)升值能力。

“這些紅酒產(chǎn)量受限，而世界市場(chǎng)需求旺盛，供求關(guān)系嚴(yán)重倒掛，所以蘊(yùn)含價(jià)值較高。”

為了提高鼎紅基金通脹的免疫力，獲得投資的成功，她選擇的是成熟的國際紅酒交易市場(chǎng)作為保障，“此舉是為了加快紅酒的變現(xiàn)速度，保證酒商資金有較快的流動(dòng)性。”

隨著頂級(jí)紅酒價(jià)格的下跌，投資風(fēng)險(xiǎn)也隨著增高。如今年1月份，在香港蘇富比精品葡萄酒拍賣會(huì)上，原本躊躇滿志的酒商，幾乎均未達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。吸引眼球的法國的頂級(jí)紅酒，從拉菲到瑪歌，并沒能“花落買家”。

能否在這波浪潮中挺過去，顯然鼎紅基金還需要面臨更多考驗(yàn)。而為了遠(yuǎn)期鎖定未來交易成本和控制未來成本，鼎紅也涉足期酒交易。“資金投資方向40％投向期酒。”

凌志君介紹，國內(nèi)期酒市場(chǎng)主要由三類群體參與：大型進(jìn)口商，中、小型進(jìn)口商以及個(gè)人紅酒愛好者。這些群體相對(duì)分散，無法集中力量，在期酒交易時(shí)非常吃虧。而鼎紅基金現(xiàn)在要做的，就是爭(zhēng)取到這三類人群通過鼎紅基金而購買，通過大資金的運(yùn)作，盡量爭(zhēng)取到足夠數(shù)量又相對(duì)便宜的期酒份額。

“期酒只有到4、5月份才開始購買，我們現(xiàn)在還是準(zhǔn)備期。”鼎紅基金還需要花很大的心思去爭(zhēng)取到這部分客戶的“歡心”。

客戶投資心理開始回歸理性

就像所有金融從業(yè)者說的那樣，市場(chǎng)從來都不是走直線的。雖然高端紅酒市場(chǎng)常常以自己的“微經(jīng)濟(jì)”而不大受周圍環(huán)境影響著稱，但是經(jīng)濟(jì)的沖擊還是影響到了紅酒市場(chǎng)。

“今天市場(chǎng)的表現(xiàn)與08年非常相似，”凌志君說，高端紅酒市場(chǎng)98年與08年都遭受過系統(tǒng)性的沖擊，當(dāng)雷曼兄弟倒閉時(shí)影響了Liv-ex在接下來5個(gè)月下跌60點(diǎn)。而受歐洲次債危機(jī)的不穩(wěn)定因素的影響，2011后半年的Liv-ex 100走勢(shì)也是連續(xù)5個(gè)月的直線下滑。現(xiàn)在正是世界紅酒市場(chǎng)超漲后的理性回歸，擠出泡沫的時(shí)機(jī)。

“這是我們基金建倉的好時(shí)期。漲多了會(huì)跌，沒有漲的會(huì)繼續(xù)補(bǔ)漲，價(jià)值將更趨理性?！?/p>

凌志君認(rèn)為2012年的走勢(shì)，高端紅酒比其它投資品更具有優(yōu)勢(shì)特點(diǎn)，“任何市場(chǎng)投資都會(huì)在短期有波動(dòng)率，但是高端紅酒市場(chǎng)作為有長(zhǎng)期投資資產(chǎn)的前景被普遍看好。”她說，10％到20％的增長(zhǎng)預(yù)期是鼎紅基金所極力爭(zhēng)取的預(yù)期回報(bào)率。

“市場(chǎng)還是要回歸中長(zhǎng)期的增長(zhǎng)模式?！?/p>

篇7

世界經(jīng)濟(jì)在2012年將更深地陷入后危機(jī)時(shí)代的結(jié)構(gòu)調(diào)整，一不小心就會(huì)碰上各種黑天鵝。中國經(jīng)濟(jì)則正處在一個(gè)小的供需調(diào)整周期，以及向內(nèi)需、消費(fèi)轉(zhuǎn)型的大周期調(diào)整階段。整體看，2012年中國經(jīng)濟(jì)將在年初溫和觸底，然后進(jìn)入緩慢復(fù)蘇過程。貨幣政策將會(huì)逐步由過度從緊向正常化轉(zhuǎn)變，同時(shí)，人民幣在外部因素的擾動(dòng)下，大方向上仍繼續(xù)緩慢升值。影響經(jīng)濟(jì)的國內(nèi)因素中，地產(chǎn)調(diào)控應(yīng)該會(huì)在2012年進(jìn)入調(diào)頭區(qū)域，如果政策出現(xiàn)失誤，可能會(huì)對(duì)短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來負(fù)面沖擊，這是來自內(nèi)部的最大不確定性因素。與此同時(shí)，中國的經(jīng)濟(jì)與政策走勢(shì)隨時(shí)可能會(huì)被歐美日等國的黑天鵝事件所改變，但短周期復(fù)蘇與長(zhǎng)周期結(jié)構(gòu)調(diào)整的大方向不會(huì)變化。

歐美日經(jīng)濟(jì)的外部沖擊

從國際局勢(shì)看，2012年的颶風(fēng)眼無疑是無休無止的歐債危機(jī)。歐洲的政客們已經(jīng)拖到了決戰(zhàn)時(shí)刻，而發(fā)展到這個(gè)地步，恐怕更多的已經(jīng)是政治層面的問題。歐洲的歷史充滿了矛盾和戰(zhàn)爭(zhēng)，而這正是歐洲人要建立歐盟與歐元的初衷，然而“半吊子”的結(jié)構(gòu)導(dǎo)致目前的局面是當(dāng)初就可以預(yù)料到的。2012年對(duì)于歐洲應(yīng)該是到了不能再拖的時(shí)候，作為局外人，我們所能做的最佳預(yù)測(cè)就是“歐洲人最后的選擇應(yīng)該是理性的”。情況如果正相反，歐元解體，則很多假設(shè)會(huì)推倒重來，我們將會(huì)遇到比2008年美國次債危機(jī)還要嚴(yán)峻的局面。如果通過談判，無論通過何種方案歐元被保留下來，歐洲經(jīng)濟(jì)也仍會(huì)陷入嚴(yán)重衰退，可能只是衰退程度的區(qū)別，大方向是沒有懸念的。

此外，目前歐洲的命懸一線，短期內(nèi)掩蓋了另外兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體美國與日本的深層結(jié)構(gòu)問題。如果歐洲危機(jī)在2012年稍微平息，不排除美日的巨額赤字問題會(huì)成為新的焦點(diǎn)。雖然美國吸取了上世紀(jì)30年代的教訓(xùn)，面對(duì)危機(jī)所采取的一系列措施大幅減小了經(jīng)濟(jì)的痛苦指數(shù)，沒有像80年前一樣進(jìn)入大蕭條，但其財(cái)政失衡問題始終懸而未決。其經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇非常脆弱，隨時(shí)可能面對(duì)國債市場(chǎng)所積累的深層次問題。而包括中國在內(nèi)的新興市場(chǎng)國家則隨時(shí)可能面對(duì)來自歐美經(jīng)濟(jì)衰退的外部沖擊。

內(nèi)部的最大不確定性來自地產(chǎn)調(diào)控

面對(duì)國際經(jīng)濟(jì)與金融局勢(shì)的高度不確定性，中國經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)自然可能遭遇黑天鵝事件，因而政策面將會(huì)保持靈活的應(yīng)對(duì)。撇開國際因素，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)大體將會(huì)在2012年初經(jīng)歷回調(diào)，之后開始緩步回升。在2011年從緊的貨幣政策和嚴(yán)厲的地產(chǎn)調(diào)控政策持續(xù)發(fā)酵后，2011年三季度經(jīng)濟(jì)開始進(jìn)入明顯的減速期，但從此次調(diào)控前后的經(jīng)濟(jì)基本面判斷，應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)硬著陸的情況，除非外部環(huán)境再次出現(xiàn)2008年的危機(jī)狀況。

貨幣政策將會(huì)回歸正常的、真正意義上的穩(wěn)健狀態(tài)，其回歸速度和力度將根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的演進(jìn)狀態(tài)進(jìn)行調(diào)節(jié)。而所謂的積極財(cái)政政策也不會(huì)像從前一樣集中于固定資產(chǎn)投資，而是更加向促進(jìn)消費(fèi)與社會(huì)保障體系傾斜。這種傾斜將導(dǎo)致財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的提速作用不會(huì)在短期內(nèi)明顯顯現(xiàn)，而是發(fā)揮更有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的長(zhǎng)效作用。

從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)短周期看，2012年將會(huì)是一個(gè)波瀾不驚的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇年，不會(huì)有如2008、2009年那樣波瀾壯闊的大起大落。相對(duì)于決策層對(duì)貨幣與財(cái)政政策調(diào)控的嫻熟運(yùn)用，另一調(diào)控主線地產(chǎn)調(diào)控可能是2012年中國經(jīng)濟(jì)最大的黑天鵝事件源。人為政策調(diào)控房地產(chǎn)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下高難度的政策動(dòng)作，鮮有平穩(wěn)著陸的結(jié)局。然而中國政府“行政加市場(chǎng)”的政策組合拳在經(jīng)歷了一年半的僵持后，調(diào)控成功已經(jīng)近在咫尺。不過，恰到好處的下降幅度恐怕不那么容易實(shí)現(xiàn)，難免達(dá)不到政策目標(biāo)要求的既要做到房?jī)r(jià)真的下來、又要做到不出現(xiàn)金融或經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的程度。到2012年中左右，諸如限購等行政政策可能會(huì)做出適度調(diào)整。屆時(shí)，到底是放寬限購范圍，還是推進(jìn)房產(chǎn)稅，政策變數(shù)將會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)產(chǎn)生較大的影響。出口方面，由于歐債危機(jī)的拖累，國際貿(mào)易不振應(yīng)在預(yù)料之中，然而其對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響有多大還不能確定。

2011年底出現(xiàn)的外匯短期外流現(xiàn)象引起了社會(huì)高度關(guān)注。這種現(xiàn)象在歐洲出現(xiàn)銀行與債券擠兌的大背景下并不奇怪。短期內(nèi)美元尤其是美債成為唯一避風(fēng)港的前提下，人民幣被當(dāng)作風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)遭遇出逃恐怕只是短期現(xiàn)象。人民幣長(zhǎng)期升值的趨勢(shì)并沒有結(jié)束，只是速度將會(huì)較2005年以來減慢。不論中國決策層愿意與否，人民幣在未來幾年將不可避免地成為國際最主要的儲(chǔ)備貨幣之一，從最初作為貿(mào)易結(jié)算的貨幣媒介，逐步成為各國央行的儲(chǔ)備貨幣。面對(duì)諸如外匯、地產(chǎn)、出口等諸多的短期擾動(dòng)因素，貨幣政策將成為緩沖其影響的對(duì)沖工具。

短周期復(fù)蘇與長(zhǎng)周期轉(zhuǎn)型

短周期復(fù)蘇背后的大背景，是中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了艱難的轉(zhuǎn)型期：出口與投資的拉動(dòng)作用將逐漸減弱、收入分配將會(huì)更加平均、對(duì)環(huán)境與社會(huì)的掠奪式增長(zhǎng)將會(huì)被更高質(zhì)量的增長(zhǎng)所取代。這些調(diào)整將是一個(gè)長(zhǎng)期緩慢的過程。多數(shù)的轉(zhuǎn)型都會(huì)推高成本，從而可能讓通脹在未來幾年內(nèi)上一個(gè)臺(tái)階。然而必須看到，價(jià)格提高的背后，是環(huán)境成本、消費(fèi)者健康成本、社會(huì)和諧成本的降低。畢竟過去經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的很多隱性成本并沒有記入表面的GDP虛高之中。

篇8

長(zhǎng)期回報(bào)幾乎不可能跑贏通脹。財(cái)富的保值和增值都難實(shí)現(xiàn)。

2010年，全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇在二次探底的爭(zhēng)議聲中得以繼續(xù)穩(wěn)固：歐美等主要經(jīng)濟(jì)體GDP均實(shí)現(xiàn)明顯的增長(zhǎng)，我國GDP更是取得近兩位數(shù)的增長(zhǎng)率。然而，新興市場(chǎng)在巨大流動(dòng)性沖擊下的通漲預(yù)期、歐元區(qū)一些國家的債務(wù)危機(jī)等不確定因素仍在不斷困擾投資人的神經(jīng)的脆弱。A股的表現(xiàn)又成了全球主要市場(chǎng)中的“落后分子”而令投資人多有失望。2011年面對(duì)的更多是機(jī)遇？還是風(fēng)險(xiǎn)？投資的取向應(yīng)是偏保守又或是該進(jìn)取？

筆者在此無意加入各路大師對(duì)指數(shù)點(diǎn)位、各種具體投資品價(jià)位、又甚至是走勢(shì)曲線的“競(jìng)猜”游戲。因?yàn)?，看看以往的“?jìng)猜”與實(shí)際答案的距離就知道，競(jìng)猜屢屢落空。很明顯，對(duì)短期走勢(shì)的升跌的預(yù)測(cè)定有50%的命中率，而競(jìng)猜點(diǎn)位或價(jià)格的準(zhǔn)確命中是小概率事件，那么跟隨競(jìng)猜而取得投資成功當(dāng)然也是小概率事件。

實(shí)際上，較為確定的可測(cè)大概率事件有如下三方面：

其一，美國、歐洲（以德國為代表）等主要經(jīng)濟(jì)體的央行在通脹相對(duì)可控之際將維持低利率和寬松的貨幣政策、GDP總體持續(xù)正增長(zhǎng)、而公司的贏利能力普遍上行。美國的二次量化寬松政策基本上消除了二次下行的可能。公司業(yè)績(jī)明顯改善、市場(chǎng)流動(dòng)性充足、通脹的腳步離歐美等經(jīng)濟(jì)體尚遠(yuǎn)等有利因素將支持主要股市進(jìn)一步向上。新興市場(chǎng)股市（如亞洲和拉丁美洲）由于有內(nèi)部經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)固和消費(fèi)需求增長(zhǎng)強(qiáng)勁等因素可更為看好。

其二，一些發(fā)達(dá)國家的地產(chǎn)市場(chǎng)可能開始復(fù)蘇。大家都知道，2008年席卷全球的金融危機(jī)由美國地產(chǎn)大跌而起。地產(chǎn)價(jià)格會(huì)最終隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇開始走穩(wěn)。中國等新興市場(chǎng)房?jī)r(jià)高漲的溢出效應(yīng)（投資者們開始被美國、加拿大、澳洲等國地產(chǎn)的性價(jià)比吸引而前往“抄底”）對(duì)發(fā)達(dá)國家的地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)有進(jìn)一步的支持。

其三，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整已是迫在眉睫；房地產(chǎn)和以出口為定位的制造業(yè)相關(guān)行業(yè)的雙引擎估計(jì)不可能維持原有的高速運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)；今后中國經(jīng)濟(jì)的GDP長(zhǎng)期增長(zhǎng)率將從10%的水平明顯下降；近期面對(duì)較大的通脹壓力等挑戰(zhàn)依然存在。然而，隨著明年“十二五 ”規(guī)劃的啟動(dòng)帶來更多推動(dòng)力，投資和國內(nèi)消費(fèi)將繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，中國將從 “世界工廠”轉(zhuǎn)變?yōu)?“世界市場(chǎng)”，GDP的增速依然會(huì)保持在優(yōu)于全球其他主要經(jīng)濟(jì)體的水平。

進(jìn)入到金融危機(jī)后的復(fù)蘇階段，市場(chǎng)長(zhǎng)期向上應(yīng)是主要基調(diào)。從資產(chǎn)配置角度，因根據(jù)個(gè)人的自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，設(shè)置合理的回報(bào)預(yù)期，并作好資產(chǎn)的全球配置。然后以足夠的耐心來分享下一輪經(jīng)濟(jì)周期繁榮的成果。

如果承認(rèn)股市走勢(shì)難測(cè)，但又必須參與來完成資產(chǎn)配置。那就必須把握相對(duì)確定的大概率事件來制訂投資策略。

其實(shí)，有時(shí)離市場(chǎng)太近，會(huì)導(dǎo)致“只見樹葉，不見森林”。決定短期市場(chǎng)波動(dòng)的主要有短期資金流向、投資者心態(tài)等非常難以確定的因素，因此短期市場(chǎng)走勢(shì)不可測(cè)，而2011年股市的高低點(diǎn)也就幾乎不可測(cè)。 然而決定長(zhǎng)期走勢(shì)的因素是GDP的增速、上市公司的贏利能力、目前時(shí)市場(chǎng)的估值水平等。讓我們看看這些長(zhǎng)期因素的確定性好了。

大家一定認(rèn)同經(jīng)濟(jì)預(yù)期高速增長(zhǎng)是大概率事件，則上市公司的贏利能力會(huì)同步提高也具有極高的確定性。至于市場(chǎng)估值，據(jù)12月10日的彭博資訊數(shù)據(jù)，滬深300指數(shù)的平均動(dòng)態(tài)市盈率PE為17， 遠(yuǎn)在近5年的平均水平26以下，市凈率PB為2.6, 也遠(yuǎn)低于五年平均水平的3.4。同時(shí)根據(jù)WIND的信息，今年前三季度近兩千家上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，凈利潤(rùn)較去年同期平均增長(zhǎng)35%，波動(dòng)中向上可能是2011年的大趨勢(shì)。如果說用市盈率等指標(biāo)衡量太復(fù)雜，總應(yīng)該知道3000點(diǎn)比2007年的6000點(diǎn)明顯低這個(gè)事實(shí)吧！

篇9

2012年：物價(jià)觸底回升

2012年全省CPI呈現(xiàn)不規(guī)則W形走勢(shì)，從全年來看，四川居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲2.5%，不僅低于4%左右的年初調(diào)控目標(biāo)，也低于3～5%的通脹警戒區(qū)間，總體漲幅溫和可控。

食品類價(jià)格拉動(dòng)仍居第一。全年食品類價(jià)格上漲4.2%，雖然漲幅較去年大幅收窄，但對(duì)總指數(shù)的影響程度仍有51%左右，影響仍居第一。其中與居民生活息息相關(guān)的主副食品價(jià)格多數(shù)上漲，如糧食價(jià)格上漲4.9%、食用植物油上漲7.2%等，豬肉、鮮蛋價(jià)格則分別下跌7.6%和2.9%。

工業(yè)品價(jià)格傳導(dǎo)不明顯。全年工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格上漲1.9%。分月看，居民工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格同比漲幅在1.2%～2.4%之間，基本呈一條橫線，而PPI則從1月份同比上漲2.7%后一路下滑，到年末才在低位企穩(wěn)。顯示在我國PPI向CPI傳導(dǎo)不顯著以及反映滯后的背景下，上游PPI價(jià)格的走低暫未對(duì)工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格產(chǎn)生明顯影響。

服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格小幅上漲。全年服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格上漲1.6%，其中與居民生活密切相關(guān)的醫(yī)療服務(wù)、教育服務(wù)價(jià)格均上漲1.5%，通信服務(wù)價(jià)格上漲0.3%。

四川走勢(shì)與全國基本一致。四川居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲2.5%，比全國漲幅低0.1個(gè)百分點(diǎn)。從分月走勢(shì)來看，四川物價(jià)運(yùn)行趨勢(shì)與全國基本一致。

2013年：物價(jià)漲幅可能超過3%

從宏觀經(jīng)濟(jì)角度，伴隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速回升，物價(jià)漲幅有可能上行。聯(lián)合國的《2013年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》報(bào)告說，預(yù)計(jì)2013年全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)2.4％，且在未來兩年面臨再度衰退的風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合國內(nèi)形勢(shì)，可以預(yù)計(jì)2013年中國在世界經(jīng)濟(jì)中仍可能一枝獨(dú)秀，物價(jià)漲幅也可能回升。

從貨幣角度，內(nèi)穩(wěn)外松，輸入性影響可能重新抬頭。2013年如果世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇好于預(yù)期，伴隨著寬松的流動(dòng)性，不排除國際大宗商品價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲，也意味著外部貨幣因素對(duì)國內(nèi)價(jià)格的推升動(dòng)力將會(huì)重新抬頭，并將通過大宗商品價(jià)格影響到國內(nèi)物價(jià)。

從供求角度，部分農(nóng)產(chǎn)品和資源性產(chǎn)品的短缺可能成為打破物價(jià)穩(wěn)定的突破口。2013年尤其需警惕豬肉、糧食等主要農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格可能進(jìn)入新一輪上漲周期，其對(duì)物價(jià)的影響應(yīng)予以高度重視。

從成本角度，以勞動(dòng)力成本上升為代表的成本因素值得關(guān)注。預(yù)計(jì)2013年在成本壓力容易轉(zhuǎn)嫁的行業(yè)，比如個(gè)人服務(wù)、家庭服務(wù)等，勞動(dòng)力成本上升引起的價(jià)格上漲仍較突出。

從政策角度，影響物價(jià)上漲因素相對(duì)較多，資源性產(chǎn)品價(jià)格改革力度值得關(guān)注。

篇10

我們看看以往的記錄：2007年初，普遍看多，預(yù)測(cè)上證指數(shù)的極限在4000-4600點(diǎn)之間，實(shí)際2007年的最高點(diǎn)為6124點(diǎn)，遠(yuǎn)超預(yù)期；2008年初，多數(shù)專家、機(jī)構(gòu)依然看多，萬點(diǎn)論大有市場(chǎng)，而上證指數(shù)卻單邊向下調(diào)整到1664點(diǎn)；2009年初，國內(nèi)外市場(chǎng)低迷，雖普遍對(duì)反彈有所憧憬，但大多認(rèn)為反彈后仍會(huì)反復(fù)向下，因此上證3277的實(shí)際年末點(diǎn)位也在絕大多數(shù)主流預(yù)測(cè)之外。盡管事后都可以為測(cè)不準(zhǔn)找到很多理由，如2007年不曾考慮到人民幣升值而吸引了大量國際游資參與；2008年沒料到國際金融危機(jī)如此猛烈；2009年失算于商業(yè)銀行天量放貸，等等。然而，“測(cè)不準(zhǔn)”幾乎成了事實(shí)上的“定律”。

踏入2010年，普遍預(yù)測(cè)股市將呈“區(qū)間震蕩之勢(shì)”，預(yù)測(cè)的上證指數(shù)區(qū)間多數(shù)集中在2800-4500點(diǎn)之間。投資主題方面，則一致看好消費(fèi)行業(yè)。那么，私人投資者應(yīng)如何看待今年的預(yù)測(cè)?又該用何種投資策略立于不敗之地?

首先，我們來分析一下國內(nèi)外的宏觀環(huán)境：全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有望持續(xù)，存貨水平從歷史低位正在開始反彈，消費(fèi)信心反彈等均可成為進(jìn)一步復(fù)蘇的推動(dòng)力。還有公司業(yè)績(jī)明顯改善、市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期非常充足等有利因素，會(huì)令2010年全球股市的總體趨勢(shì)繼續(xù)向好。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)也有望保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。國內(nèi)外宏觀環(huán)境的預(yù)期相對(duì)平穩(wěn)，有望成為2010年A股市場(chǎng)相對(duì)平穩(wěn)的外因。而2009年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議為2010年的宏觀經(jīng)濟(jì)政策確定了“調(diào)結(jié)構(gòu)”的基調(diào)。擴(kuò)大內(nèi)需、增加消費(fèi)成為經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)。因此，看好消費(fèi)行業(yè)無可厚非。

其次，從估值角度看，滬深300指數(shù)成分股2010年初的預(yù)測(cè)平均市盈率為22倍，低于全流通以來的歷史平均水平。市場(chǎng)普遍認(rèn)同2010年中國總體經(jīng)濟(jì)仍將處于復(fù)蘇通道中，因此上市公司盈利有望繼續(xù)增長(zhǎng)，并維持在2009年的2s％左右的預(yù)期增長(zhǎng)率。合理的估值為A股的下方提供較強(qiáng)的支撐。同時(shí)，高額的限售股存量解禁，大量新股的發(fā)行上市，超預(yù)期的再融資壓力將有效地限制市場(chǎng)的上升空間。合理的估值和充裕的供給，共同構(gòu)成了股市在2010年區(qū)間震蕩中向上的內(nèi)因。