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[關(guān)鍵詞]商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)

2001年7月中國人民銀行頒布了《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，進(jìn)一步明確商業(yè)銀行經(jīng)央行審批后可以辦理金融衍生業(yè)務(wù)、證券、投資基金托管、信息咨詢、財(cái)務(wù)顧問等投資銀行業(yè)務(wù)。這使得商業(yè)銀行在現(xiàn)有的政策和法律框架內(nèi)探索投資銀行業(yè)務(wù)擁有了巨大的實(shí)踐空間和發(fā)展空間。

一、國內(nèi)商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù)的重大意義

1.大力拓展投資銀行業(yè)務(wù)，可以更好滿足客戶的需要

近年來，人民銀行、銀監(jiān)會相繼推出信貸資產(chǎn)證券化、銀行間債券市場金融債券發(fā)行管理辦法、短期融資券管理辦法等資本市場改革措施，股票市場的股權(quán)分置改革也穩(wěn)步推進(jìn)。資本市場的改革為大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)的融資提供了更加多樣化的渠道和更低的融資成本。

這種外部市場環(huán)境的變化，一方面，使得大型企業(yè)有更多的機(jī)會來發(fā)展自己，提高自身實(shí)力；另一方面，這些大型企業(yè)又需要更多和更好的金融需求，需要有實(shí)力的銀行對其給予幫助和支持。開展投資銀行業(yè)務(wù)成為商業(yè)銀行在新形勢下滿足大型優(yōu)質(zhì)客戶需求、搶抓市場機(jī)遇的必然選擇。

2.大力拓展投資銀行業(yè)務(wù)，是增強(qiáng)商業(yè)銀行競爭優(yōu)勢的需要

隨著中國加入WTO過渡期的結(jié)束，我國的金融市場對外完全打開，越來越多的外資銀行進(jìn)入我國市場，在方便消費(fèi)者的同時，也對我國國內(nèi)的商業(yè)銀行造成不小的沖擊。

隨著外資銀行的逐漸進(jìn)入，商業(yè)銀行之間的競爭日趨激烈，而從事投行業(yè)務(wù)有利于增強(qiáng)國內(nèi)商業(yè)銀行的競爭優(yōu)勢，主要表現(xiàn)在：通過拓展投資銀行業(yè)務(wù)可以拓寬收入來源渠道，實(shí)現(xiàn)收入多元化，提高風(fēng)險規(guī)避能力；通過對客戶提供存貸款傳統(tǒng)服務(wù)的同時，滿足客戶融資、并購重組、上市財(cái)務(wù)顧問等多種需求，提高銀行客戶服務(wù)水平，增強(qiáng)對優(yōu)質(zhì)客戶的綜合營銷能力；通過為企業(yè)提供財(cái)務(wù)顧問等投行業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行可以更好地了解企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營狀況，為商業(yè)銀行的定價、風(fēng)險管理提供有效的信息等。

3.有利于實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

面對利率市場化改革的深入，國內(nèi)資本市場的發(fā)展，國內(nèi)商業(yè)銀行需要調(diào)整其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，實(shí)施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型以適應(yīng)外部市場環(huán)境的變化。業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型主要是通過大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)和符合未來綜合經(jīng)營的中間業(yè)務(wù)、增值服務(wù)，提高非利息收入占比來實(shí)現(xiàn)，而投資銀行業(yè)務(wù)則是高附加值的中間業(yè)務(wù)，具有占用資本少、風(fēng)險低、收益高的特點(diǎn)。因此，大力發(fā)展投行業(yè)務(wù)成為當(dāng)前商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、盈利模式轉(zhuǎn)變的重要手段。

二、我國商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的策略分析

1.平衡好商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的關(guān)系

投資銀行業(yè)務(wù)，是一項(xiàng)技術(shù)含量高、高附加值的業(yè)務(wù)，其直接效益體現(xiàn)在能夠取得顧問費(fèi)等中間業(yè)務(wù)收入，形成新的收入來源；其間接效益體現(xiàn)在能夠促進(jìn)商業(yè)銀行占領(lǐng)新興市場、競爭高端客戶、營銷優(yōu)質(zhì)貸款、提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量、化解不良貸款和保全信貸資產(chǎn)等，帶動并促進(jìn)商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展。

因此，在兼顧投資銀行業(yè)務(wù)對商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的促進(jìn)，實(shí)現(xiàn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行應(yīng)將投資銀行業(yè)務(wù)作為一項(xiàng)主體業(yè)務(wù)，注重和追求投資銀行業(yè)務(wù)自身的發(fā)展，只有這樣，才有可能真正形成依托傳統(tǒng)業(yè)務(wù)促進(jìn)投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展，通過投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展帶動傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展的良性循環(huán)，才能真正體現(xiàn)發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的初衷。2.以投資銀行部為核心，建立與行內(nèi)和行外機(jī)構(gòu)的有效合作

投資銀行業(yè)務(wù)的拓展需要與公司業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)、資金業(yè)務(wù)等部門進(jìn)行有效的合作，以充分發(fā)揮商業(yè)銀行的綜合優(yōu)勢，在競爭中形成合力。另一方面，進(jìn)入中國市場的外資銀行，大多在投資銀行業(yè)務(wù)方面具有較強(qiáng)的實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)，我國商業(yè)銀行在保證自身權(quán)利的同時，應(yīng)該多向外資銀行學(xué)習(xí)這方面業(yè)務(wù)，多開展一些相互交流學(xué)習(xí)的活動，借鑒他人的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)來發(fā)展自己。

另外，投資銀行部可與行外金融機(jī)構(gòu)建立策略聯(lián)盟，并借助其他金融機(jī)構(gòu)的渠道和交易資格使客戶能夠間接參與各類金融市場的交易，以滿足客戶對綜合性投行業(yè)務(wù)的需求。

3.提高投行從業(yè)人員的整體素質(zhì)，塑造一支優(yōu)秀的專業(yè)的投資銀行家團(tuán)隊(duì)

投資銀行業(yè)務(wù)是一項(xiàng)高度專業(yè)化的智力密集型金融中介業(yè)務(wù)，需要一支過硬的專業(yè)人才隊(duì)伍作為支撐，所以，商業(yè)銀行既要培養(yǎng)一批精通金融、財(cái)務(wù)、企業(yè)管理等知識的綜合型人才，又要引進(jìn)證券、法律、營銷、IT通訊、房地產(chǎn)等各方面的專業(yè)人才為投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展奠定人力資源基礎(chǔ)。因此，塑造一個具有“能力縱深”并具有合作精神的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，是實(shí)現(xiàn)投資銀行專業(yè)化和個性化服務(wù)的前提。

4.金融主管部門應(yīng)完善法律法規(guī)，建立風(fēng)險防范機(jī)制

改革開放以來，我國不斷完善法律法規(guī)，但目前國內(nèi)法律、法規(guī)的不健全仍是商業(yè)銀行開展投行業(yè)務(wù)的主要障礙之一。因此，金融主管部門應(yīng)盡快予以完善，商業(yè)銀行也應(yīng)該規(guī)范自身業(yè)務(wù)，積極參與相關(guān)法規(guī)的討論與建設(shè)。

商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與投資銀行業(yè)務(wù)相融合，需要有效隔離風(fēng)險。對于金融控股公司，可以根據(jù)其主要業(yè)務(wù)范圍確定具體監(jiān)管部門，負(fù)責(zé)對整個控股公司的監(jiān)管，同時各個子公司監(jiān)管部門負(fù)責(zé)對其范圍內(nèi)的監(jiān)管責(zé)任，明確其業(yè)務(wù)范圍，禁止一些風(fēng)險大的業(yè)務(wù)。建立投資銀行業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理體系，注意培養(yǎng)員工職業(yè)道德和風(fēng)險防范意識，在業(yè)務(wù)流程上建立健全風(fēng)險約束機(jī)制、建立內(nèi)部防火墻，規(guī)范內(nèi)核制度，積極研究創(chuàng)新改善和轉(zhuǎn)換風(fēng)險的途徑。

參考文獻(xiàn):

[1]尹毅飛:我國商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展重點(diǎn)研究.金融論壇,2004.12

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審慎經(jīng)營一直是商業(yè)銀行必須秉承的原則之一，對待風(fēng)險往往以被動防御的方式為主。而投資銀行則在風(fēng)險觀上更加主動，強(qiáng)調(diào)通過創(chuàng)新的金融工具和金融方法來分散和控制風(fēng)險以賺取超額收益。這就在客觀上決定了二者存在一定的沖突?，F(xiàn)階段如何在統(tǒng)一的商業(yè)銀行風(fēng)險管理體系架構(gòu)下，建立能夠適應(yīng)投資銀行業(yè)務(wù)復(fù)雜性的風(fēng)險管理和內(nèi)部控制系統(tǒng)，既能有效防范投資銀行業(yè)務(wù)帶來的新風(fēng)險，又不至于對業(yè)務(wù)的快速發(fā)展造成人為障礙，是商業(yè)銀行亟待解決的問題。

其次是激勵機(jī)制的沖突，目前主要體現(xiàn)在利益的分配上。投資銀行業(yè)務(wù)復(fù)雜度高，更強(qiáng)調(diào)通過創(chuàng)新來主動分散和控制風(fēng)險，以此獲得超額收益，因此考核激勵機(jī)制必須實(shí)現(xiàn)收益和風(fēng)險之間的良好平衡，才能促進(jìn)投行人員既主動創(chuàng)新，又責(zé)任明晰。但是在實(shí)踐中，大部分商業(yè)銀行并未建立獨(dú)立的投資銀行業(yè)務(wù)考核和激勵機(jī)制，也未按照風(fēng)險和收益匹配的原則建立收入分配機(jī)制。這在一定程度上制約了投資銀行部門的積極性，且無法從業(yè)務(wù)角度準(zhǔn)確體現(xiàn)投資銀行部門的價值。因此，根據(jù)不同的投資銀行業(yè)務(wù)特點(diǎn)建立長期、穩(wěn)定、明確的經(jīng)營機(jī)構(gòu)收入分享機(jī)制和風(fēng)險承擔(dān)機(jī)制對于推動投資銀行的健康發(fā)展至關(guān)重要。

第三是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與投行業(yè)務(wù)的沖突，目前主要體現(xiàn)在業(yè)務(wù)規(guī)劃的缺失。在實(shí)踐中商業(yè)銀行往往將投資銀行業(yè)務(wù)定位于服務(wù)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展的工具，甚至是因?yàn)閭鹘y(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域競爭加劇不得已而為之。從短期來看，這種做法確實(shí)迅速收到了成效，但從長期來看，這樣的定位卻對投行業(yè)務(wù)成長非常不利。過分強(qiáng)調(diào)投行業(yè)務(wù)對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的服務(wù)功能，使其很難被擺到一項(xiàng)主體業(yè)務(wù)應(yīng)有的位置，在商業(yè)銀行整體發(fā)展戰(zhàn)略上得不到相應(yīng)體現(xiàn)和重視，資源投入也缺乏保障，業(yè)務(wù)的連續(xù)發(fā)展容易受到各種因素的干擾。因此，商業(yè)銀行應(yīng)從戰(zhàn)略上明確發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)不只是簡單地實(shí)現(xiàn)對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的延伸和服務(wù)擴(kuò)展，而是要實(shí)現(xiàn)兩項(xiàng)業(yè)務(wù)之間的整合和聯(lián)動。商業(yè)銀行應(yīng)將投行業(yè)務(wù)作為一項(xiàng)主體業(yè)務(wù)，注重和追求業(yè)務(wù)自身的發(fā)展，建立清晰可行的發(fā)展規(guī)劃，并從體制和機(jī)制上給予充分扶持和保障。

二、對銀行監(jiān)管部門引導(dǎo)投行業(yè)務(wù)健康發(fā)展的思考

從商業(yè)銀行內(nèi)部來看，投資銀行業(yè)務(wù)剛處于起步時的探索階段，從管理體制、業(yè)務(wù)運(yùn)行機(jī)制到風(fēng)險管理體系，以及專業(yè)人員團(tuán)隊(duì)建設(shè)都還很不完善。這種現(xiàn)狀，決定了銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)不但要重視當(dāng)前商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的運(yùn)營管理和風(fēng)險控制問題，也要考慮未來銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的需要，按照推動行業(yè)發(fā)展、有效防范風(fēng)險和審慎監(jiān)管的原則，循序漸進(jìn)地推動商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。

第一，重視投行業(yè)務(wù)在推動商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中的作用。在推動商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的過程中，中間業(yè)務(wù)收入比例的提高是監(jiān)管部門重點(diǎn)關(guān)注的指標(biāo)之一。但是，在中間業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)上，支付結(jié)算、銀行卡、類業(yè)務(wù)的收入仍占主導(dǎo)地位，屬于投資銀行范疇的交易、托管、顧問類業(yè)務(wù)收入總額依然較低。這種趨同的結(jié)構(gòu)在一定程度上削弱了監(jiān)管推動措施的有效性。實(shí)際上，相對于其他的中間業(yè)務(wù)收入渠道，投資銀行業(yè)務(wù)具有更好的主動性、更高的附加值。體現(xiàn)在兩個方面:一是在經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)考核體系下，投行業(yè)務(wù)在節(jié)約經(jīng)濟(jì)資本和創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)增加值方面，對提高銀行的資本收益率水平更有效;二是投行業(yè)務(wù)有利于商業(yè)銀行在轉(zhuǎn)型過程中探索新的盈利模式，在資本市場等直接融資領(lǐng)域探索盈利的可能性。因此，從長遠(yuǎn)來看，在投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域強(qiáng)化監(jiān)管推動的力度，可以更有效地促進(jìn)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的升級和持續(xù)發(fā)展，也更容易體現(xiàn)監(jiān)管的有效性。

第二，應(yīng)及時加強(qiáng)對投行業(yè)務(wù)的監(jiān)管引領(lǐng)和規(guī)范。盡管近幾年投行業(yè)務(wù)市場發(fā)展迅速，但是絕大部分機(jī)構(gòu)都還未進(jìn)入規(guī)?；⑾到y(tǒng)化的發(fā)展階段。特別是在當(dāng)前的經(jīng)營環(huán)境下，短期內(nèi)難以從根本上改變基層機(jī)構(gòu)以信貸業(yè)務(wù)為重的經(jīng)營思路，使得投行業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展容易受到內(nèi)外部環(huán)境的影響，也容易在局部領(lǐng)域產(chǎn)生無序競爭的行為，因此及時加強(qiáng)監(jiān)管的引領(lǐng)和規(guī)范功能尤顯重要。首先應(yīng)堅(jiān)持分類監(jiān)管的原則。對于業(yè)務(wù)能力強(qiáng)，風(fēng)險控制水平高的商業(yè)銀行，應(yīng)加大支持和推動的力度，鼓勵發(fā)展;對于缺乏資源優(yōu)勢，風(fēng)險控制能力弱的商業(yè)銀行，應(yīng)差別化的監(jiān)管指導(dǎo)，引導(dǎo)其探索適合自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)的投行業(yè)務(wù)產(chǎn)品。其次是提高監(jiān)管的專業(yè)判別和迅速反應(yīng)能力。從近兩年的監(jiān)管實(shí)踐看，在財(cái)務(wù)顧問、衍生產(chǎn)品交易等部分投行業(yè)務(wù)領(lǐng)域由于統(tǒng)計(jì)監(jiān)測制度尚不完善，容易導(dǎo)致監(jiān)管的跟進(jìn)滯后于市場的發(fā)展。滯后效應(yīng)的存在一定程度上削弱了監(jiān)管規(guī)范業(yè)務(wù)發(fā)展的有效性。因此，在短期內(nèi)，應(yīng)該加強(qiáng)對投行業(yè)務(wù)的研究，加快探索建立投行業(yè)務(wù)的監(jiān)測和分析機(jī)制，及時跟蹤和評估投行業(yè)務(wù)的發(fā)展動向。在中長期上，則要探索有效的機(jī)構(gòu)監(jiān)管和功能監(jiān)管協(xié)作機(jī)制，在明晰職責(zé)分工的基礎(chǔ)上，建立一套有效覆蓋監(jiān)測、識別、提示、處置風(fēng)險全過程的監(jiān)管流程。

三是充分發(fā)揮銀行業(yè)協(xié)會的管理和自律功能，加強(qiáng)同業(yè)監(jiān)督?？陀^上，監(jiān)管部門并不總是能把握住市場發(fā)展的脈搏，更何況投行業(yè)務(wù)往往是根據(jù)客戶需求提供的綜合性金融服務(wù)，是一系列金融產(chǎn)品的組合和衍生，始終處于動態(tài)變化的過程中。因此在引領(lǐng)和規(guī)范投行業(yè)務(wù)發(fā)展過程中，更有必要發(fā)揮商業(yè)銀行對市場變化的敏感性，通過加強(qiáng)協(xié)會的自律功能，規(guī)范定價行為和營銷行為，從而更有效地維護(hù)市場競爭秩序，促進(jìn)業(yè)務(wù)的良性發(fā)展。第三，高度重視投資銀行業(yè)務(wù)的制度和體系建設(shè)。投行業(yè)務(wù)復(fù)雜的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)使得投行業(yè)務(wù)無論是在組織架構(gòu)、管理制度、風(fēng)險控制，還是在人力資源、激勵機(jī)制、風(fēng)險文化等諸多方面都具有鮮明的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，與現(xiàn)有的商業(yè)銀行體制存在相當(dāng)大的差異。因此，在業(yè)務(wù)發(fā)展初期即推動制度和體系的建設(shè)對于實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的健康持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。從現(xiàn)階段來看，作為監(jiān)管部門一方面應(yīng)督促商業(yè)銀行從戰(zhàn)略的高度建立長期、穩(wěn)定、明確的經(jīng)營機(jī)構(gòu)收入分享機(jī)制，確保業(yè)務(wù)的順利推進(jìn)。投行業(yè)務(wù)發(fā)展離不開全行的平臺和資源，必須建立起調(diào)動各方積極性的收入分配機(jī)制，予以明確后長期執(zhí)行。投資銀行業(yè)務(wù)部門應(yīng)有節(jié)奏、有重點(diǎn)地推動業(yè)務(wù)發(fā)展，兼顧短期、中期和長期發(fā)展的需要，并確保各分支行經(jīng)營機(jī)構(gòu)形成穩(wěn)定的預(yù)期。另一方面在當(dāng)前商業(yè)銀行普遍面臨專業(yè)人才缺乏、信息系統(tǒng)建設(shè)相對滯后、業(yè)務(wù)流程不盡科學(xué)等問題的現(xiàn)實(shí)條件下，建立和完善投行業(yè)務(wù)運(yùn)作體系尤顯重要和緊迫。應(yīng)該鼓勵商業(yè)銀行針對投行業(yè)務(wù)的特征，建立相對獨(dú)立的審查審批標(biāo)準(zhǔn)和程序，在全行統(tǒng)一的風(fēng)險管理體系下，建立符合投行業(yè)務(wù)特征的風(fēng)險管理制度。

篇3

1.大力拓展投資銀行業(yè)務(wù)，可以更好滿足客戶的需要

近年來，人民銀行、銀監(jiān)會相繼推出信貸資產(chǎn)證券化、銀行間債券市場金融債券發(fā)行管理辦法、短期融資券管理辦法等資本市場改革措施，股票市場的股權(quán)分置改革也穩(wěn)步推進(jìn)。資本市場的改革為大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)的融資提供了更加多樣化的渠道和更低的融資成本。

這種外部市場環(huán)境的變化，一方面，使得大型企業(yè)有更多的機(jī)會來發(fā)展自己，提高自身實(shí)力；另一方面，這些大型企業(yè)又需要更多和更好的金融需求，需要有實(shí)力的銀行對其給予幫助和支持。開展投資銀行業(yè)務(wù)成為商業(yè)銀行在新形勢下滿足大型優(yōu)質(zhì)客戶需求、搶抓市場機(jī)遇的必然選擇。

2.大力拓展投資銀行業(yè)務(wù)，是增強(qiáng)商業(yè)銀行競爭優(yōu)勢的需要

隨著中國加入WTO過渡期的結(jié)束，我國的金融市場對外完全打開，越來越多的外資銀行進(jìn)入我國市場，在方便消費(fèi)者的同時，也對我國國內(nèi)的商業(yè)銀行造成不小的沖擊。

隨著外資銀行的逐漸進(jìn)入，商業(yè)銀行之間的競爭日趨激烈，而從事投行業(yè)務(wù)有利于增強(qiáng)國內(nèi)商業(yè)銀行的競爭優(yōu)勢，主要表現(xiàn)在：通過拓展投資銀行業(yè)務(wù)可以拓寬收入來源渠道，實(shí)現(xiàn)收入多元化，提高風(fēng)險規(guī)避能力；通過對客戶提供存貸款傳統(tǒng)服務(wù)的同時，滿足客戶融資、并購重組、上市財(cái)務(wù)顧問等多種需求，提高銀行客戶服務(wù)水平，增強(qiáng)對優(yōu)質(zhì)客戶的綜合營銷能力；通過為企業(yè)提供財(cái)務(wù)顧問等投行業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行可以更好地了解企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營狀況，為商業(yè)銀行的定價、風(fēng)險管理提供有效的信息等。

3.有利于實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

面對利率市場化改革的深入，國內(nèi)資本市場的發(fā)展，國內(nèi)商業(yè)銀行需要調(diào)整其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，實(shí)施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型以適應(yīng)外部市場環(huán)境的變化。業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型主要是通過大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)和符合未來綜合經(jīng)營的中間業(yè)務(wù)、增值服務(wù)，提高非利息收入占比來實(shí)現(xiàn)，而投資銀行業(yè)務(wù)則是高附加值的中間業(yè)務(wù)，具有占用資本少、風(fēng)險低、收益高的特點(diǎn)。因此，大力發(fā)展投行業(yè)務(wù)成為當(dāng)前商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、盈利模式轉(zhuǎn)變的重要手段。

二、我國商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的策略分析

1.平衡好商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的關(guān)系

投資銀行業(yè)務(wù)，是一項(xiàng)技術(shù)含量高、高附加值的業(yè)務(wù)，其直接效益體現(xiàn)在能夠取得顧問費(fèi)等中間業(yè)務(wù)收入，形成新的收入來源；其間接效益體現(xiàn)在能夠促進(jìn)商業(yè)銀行占領(lǐng)新興市場、競爭高端客戶、營銷優(yōu)質(zhì)貸款、提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量、化解不良貸款和保全信貸資產(chǎn)等，帶動并促進(jìn)商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展。

因此，在兼顧投資銀行業(yè)務(wù)對商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的促進(jìn)，實(shí)現(xiàn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行應(yīng)將投資銀行業(yè)務(wù)作為一項(xiàng)主體業(yè)務(wù)，注重和追求投資銀行業(yè)務(wù)自身的發(fā)展，只有這樣，才有可能真正形成依托傳統(tǒng)業(yè)務(wù)促進(jìn)投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展，通過投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展帶動傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展的良性循環(huán)，才能真正體現(xiàn)發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的初衷。2.以投資銀行部為核心，建立與行內(nèi)和行外機(jī)構(gòu)的有效合作

投資銀行業(yè)務(wù)的拓展需要與公司業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)、資金業(yè)務(wù)等部門進(jìn)行有效的合作，以充分發(fā)揮商業(yè)銀行的綜合優(yōu)勢，在競爭中形成合力。另一方面，進(jìn)入中國市場的外資銀行，大多在投資銀行業(yè)務(wù)方面具有較強(qiáng)的實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)，我國商業(yè)銀行在保證自身權(quán)利的同時，應(yīng)該多向外資銀行學(xué)習(xí)這方面業(yè)務(wù)，多開展一些相互交流學(xué)習(xí)的活動，借鑒他人的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)來發(fā)展自己。

另外，投資銀行部可與行外金融機(jī)構(gòu)建立策略聯(lián)盟，并借助其他金融機(jī)構(gòu)的渠道和交易資格使客戶能夠間接參與各類金融市場的交易，以滿足客戶對綜合性投行業(yè)務(wù)的需求。

3.提高投行從業(yè)人員的整體素質(zhì)，塑造一支優(yōu)秀的專業(yè)的投資銀行家團(tuán)隊(duì)

投資銀行業(yè)務(wù)是一項(xiàng)高度專業(yè)化的智力密集型金融中介業(yè)務(wù)，需要一支過硬的專業(yè)人才隊(duì)伍作為支撐，所以，商業(yè)銀行既要培養(yǎng)一批精通金融、財(cái)務(wù)、企業(yè)管理等知識的綜合型人才，又要引進(jìn)證券、法律、營銷、IT通訊、房地產(chǎn)等各方面的專業(yè)人才為投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展奠定人力資源基礎(chǔ)。因此，塑造一個具有“能力縱深”并具有合作精神的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，是實(shí)現(xiàn)投資銀行專業(yè)化和個性化服務(wù)的前提。

4.金融主管部門應(yīng)完善法律法規(guī)，建立風(fēng)險防范機(jī)制

改革開放以來，我國不斷完善法律法規(guī)，但目前國內(nèi)法律、法規(guī)的不健全仍是商業(yè)銀行開展投行業(yè)務(wù)的主要障礙之一。因此，金融主管部門應(yīng)盡快予以完善，商業(yè)銀行也應(yīng)該規(guī)范自身業(yè)務(wù)，積極參與相關(guān)法規(guī)的討論與建設(shè)。

商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與投資銀行業(yè)務(wù)相融合，需要有效隔離風(fēng)險。對于金融控股公司，可以根據(jù)其主要業(yè)務(wù)范圍確定具體監(jiān)管部門，負(fù)責(zé)對整個控股公司的監(jiān)管，同時各個子公司監(jiān)管部門負(fù)責(zé)對其范圍內(nèi)的監(jiān)管責(zé)任，明確其業(yè)務(wù)范圍，禁止一些風(fēng)險大的業(yè)務(wù)。建立投資銀行業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理體系，注意培養(yǎng)員工職業(yè)道德和風(fēng)險防范意識，在業(yè)務(wù)流程上建立健全風(fēng)險約束機(jī)制、建立內(nèi)部防火墻，規(guī)范內(nèi)核制度，積極研究創(chuàng)新改善和轉(zhuǎn)換風(fēng)險的途徑。

參考文獻(xiàn):

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[3]王文利:關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的趨勢分析.商業(yè)時代,2007.6

篇4

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行；投資銀行；發(fā)展對策

我國商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)開辦時間不長，與國外先進(jìn)商業(yè)銀行相比存在諸多劣勢，自身發(fā)展還存在問題，因此需要更進(jìn)一步發(fā)展。

一、我國商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀

我國的投資銀行發(fā)展較晚，第一家證券公司是1987年在深圳成立的深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)證券公司。從我國實(shí)踐來看，投資銀行業(yè)務(wù)最初是由商業(yè)銀行來輔助完成的。上世紀(jì)80年代中后期，隨著我國開放證券流通市場，原有商業(yè)銀行的證券業(yè)務(wù)逐漸被分離出來，各地區(qū)先后成立了一大批證券公司，形成了以證券公司為主的證券市場中介機(jī)構(gòu)體系。在隨后的十余年里，證券公司逐漸成為我國投資銀行業(yè)務(wù)的主體。但是，除了專業(yè)的證券公司以外，還有一大批業(yè)務(wù)范圍較為寬泛的信托投資公司、金融投資公司、產(chǎn)權(quán)交易與經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)管理公司、財(cái)務(wù)咨詢公司等在從事投資銀行的其他業(yè)務(wù)。

我國的投資銀行可以分為三種類型：第一種是全國性的，第二種是地區(qū)性的，第三種是民營性的。全國性的投資銀行又分為兩類：其一是以銀行系統(tǒng)為背景的證券公司，其二是以國務(wù)院直屬或國務(wù)院各部委為背景的信托投資公司。地區(qū)性的投資銀行主要是省市兩級的專業(yè)證券公司和信托公司。以上兩種類型的投資銀行依托國家在證券業(yè)務(wù)方面的特許經(jīng)營權(quán)在我國投資銀行業(yè)中占據(jù)了主體地位。民營性的投資銀行主要是一些投資管理公司、財(cái)務(wù)顧問公司和資產(chǎn)管理公司等，它們絕大多數(shù)是從過去為客戶提供管理咨詢和投資顧問業(yè)務(wù)發(fā)展起來的，有一定的資本實(shí)力，在企業(yè)并購、項(xiàng)目融資和金融創(chuàng)新方面具有很強(qiáng)的靈活性，正逐漸成為我國投資銀行領(lǐng)域的一支中堅(jiān)力量。

二、目前我國商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)存在的問題

（一）業(yè)務(wù)功能不全

國際投行的主營業(yè)務(wù)在我國商業(yè)銀行中都沒有開展起來，商業(yè)銀行缺少核心業(yè)務(wù)，影響優(yōu)勢的發(fā)揮，還不能算真正意義上開展投行業(yè)務(wù)。

（二）經(jīng)營品種簡單

我國商業(yè)銀行從事的部分投行業(yè)務(wù)，大致分為咨詢顧問類、重組并購類、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓與資產(chǎn)證券化、直接融資類四大類。盡管如此，投行業(yè)務(wù)開展的程度仍不深、業(yè)務(wù)范圍仍不廣，能從事兼并收購顧問業(yè)務(wù)、金融工程以及研究與發(fā)展類業(yè)務(wù)的屈指可數(shù)。

（三）對企業(yè)走出去支持不夠

境內(nèi)企業(yè)在海外上市的承銷業(yè)務(wù)大都交與合資公司或外資公司，我國的投資銀行還普遍缺乏聲譽(yù)，尤其是缺乏國際聲譽(yù)，國內(nèi)商業(yè)銀行尚不能為企業(yè)走出國門、參與國際化競爭、海外兼并收購形成有力的支持。從西方發(fā)達(dá)國家看，現(xiàn)資銀行業(yè)的發(fā)展是以其大量經(jīng)營企業(yè)并購業(yè)務(wù)為標(biāo)志的，另外在資產(chǎn)管理和金融工程方面也都有優(yōu)異的表現(xiàn)。

此外，我國商業(yè)銀行的產(chǎn)品創(chuàng)新能力、市場競爭能力、在國際金融市場的參與程度等方面都不及國際大型投資銀行。

三、導(dǎo)致我國商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)存在問題的原因

我國商業(yè)銀行開展投行業(yè)務(wù)的缺陷和問題是由多種原因造成的，主要有三個方面原因。

（一）分業(yè)經(jīng)營格局的制約

這是最重要的原因。隨著我國《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《保險法》陸續(xù)頒布，形成了分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的格局，這在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型初期有它的合理性和必要性。2001年國家推出了《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》等法律法規(guī)，為商業(yè)銀行開展投行業(yè)務(wù)提供了政策空間。盡管商業(yè)銀行開展了常年財(cái)務(wù)顧問、銀團(tuán)貸款、結(jié)構(gòu)化融資、重組并購、短期融資券、資產(chǎn)證券化等一些證券公司未能開展或者未形成優(yōu)勢的投行業(yè)務(wù)，但證券的承銷、經(jīng)紀(jì)與交易等需要經(jīng)營牌照的業(yè)務(wù)仍未能開展，對商業(yè)銀行的全面服務(wù)功能形成制約，造成商業(yè)銀行的投行業(yè)務(wù)不能形成完整的業(yè)務(wù)價值鏈和全面的業(yè)務(wù)體系，很多投行業(yè)務(wù)只是投行業(yè)務(wù)整體價值鏈上的某幾個環(huán)節(jié)，要開展具有完整價值鏈的投行業(yè)務(wù)還需要國家政策和法律的進(jìn)一步調(diào)整。

（二）創(chuàng)新機(jī)制的缺失

在國外，投行模式、監(jiān)管環(huán)境、成熟程度、交易環(huán)境較為完善，投行業(yè)務(wù)產(chǎn)品種類全，衍生產(chǎn)品、創(chuàng)新產(chǎn)品應(yīng)用較多。我國經(jīng)濟(jì)目前還是政府主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)，民營資本投資受到較多的限制，例如我國的風(fēng)險投資業(yè)務(wù)還未能有效開展，風(fēng)險投資的資金來源單一，規(guī)模不大，創(chuàng)業(yè)資本的退出渠道或退出機(jī)制問題尚未解決。貨幣市場和資本市場長期割裂，使得我國商業(yè)銀行承擔(dān)了幾乎全部的金融風(fēng)險，與經(jīng)營收益很大程度上不相匹配，也積累了中國金融業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險。商業(yè)銀行也需要進(jìn)入資本市場和其他金融市場，實(shí)現(xiàn)收益和風(fēng)險的匹配，合理分散風(fēng)險。

（三）高素質(zhì)專業(yè)人員的缺乏

開展投行業(yè)務(wù)需要大量的資料、專業(yè)的人才和先進(jìn)的技術(shù)。對于相關(guān)人員來講不僅需要懂得投資、融資、法律、產(chǎn)業(yè)分析、國民經(jīng)濟(jì)宏觀分析等廣博知識，而且能夠有捕捉商業(yè)機(jī)會、運(yùn)用談判技巧、把握恰當(dāng)時機(jī)、進(jìn)行對象挖掘和財(cái)務(wù)安排等高智力服務(wù)的本領(lǐng)?？梢哉f，人才、資本、品牌是構(gòu)成投資銀行的重要資產(chǎn)，最重要的資產(chǎn)是人才。高素質(zhì)專業(yè)人員稀缺是困擾我國投行業(yè)務(wù)發(fā)展的主要問題之一。

四、我國商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的對策

我國直接融資領(lǐng)域的快速發(fā)展給從事間接融資的商業(yè)銀行帶來沖擊的同時，也帶來了業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和實(shí)施業(yè)務(wù)多元化的機(jī)遇，開啟了商業(yè)銀行進(jìn)入新的資本市場的渠道。針對我國投資銀行的現(xiàn)實(shí)格局和商業(yè)銀行開展投行業(yè)務(wù)的不足，可以采取以下主要措施。

（一）促進(jìn)商業(yè)銀行與投行業(yè)務(wù)的融合

在我國需要大力發(fā)展投行業(yè)務(wù)的今天，走西方發(fā)達(dá)國家那種自由競爭、投行林立，到創(chuàng)建品牌、合并整合，再到做大做強(qiáng)，走出國門，積累過程是漫長的，時間和成本顯然不允許。商業(yè)銀行是我國間接融資的主要渠道，走向混業(yè)經(jīng)營模式已是全球性趨勢，也是我國壯大投行業(yè)務(wù)的捷徑。從商業(yè)銀行進(jìn)一步拓展投行業(yè)務(wù)來說，有兩種途徑可選擇：一是商業(yè)銀行直接開展投行業(yè)務(wù)，早日爭取業(yè)務(wù)經(jīng)營牌照發(fā)放，二是成立金融控股公司從事投資銀行業(yè)務(wù)，如控股基金公司、證券公司、信托公司等，加快業(yè)務(wù)綜合化經(jīng)營步伐，促進(jìn)各類金融機(jī)構(gòu)在投行業(yè)務(wù)領(lǐng)域的交叉融合、相互滲透。

（二）形成專業(yè)品牌和民族品牌

面對國際金融資本的快速滲透與競爭，要保持國家對金融的控制力，提升金融業(yè)的整體競爭力，我國有必要組建能夠同國外金融集團(tuán)抗衡的大型綜合化經(jīng)營金融企業(yè)，發(fā)展壯大本土的投行業(yè)務(wù)，以商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)優(yōu)勢來帶動投行業(yè)務(wù)發(fā)展，將使我國商業(yè)銀行繼續(xù)成為大客戶的主要金融服務(wù)和產(chǎn)品提供者，通過投行業(yè)務(wù)使信貸客戶向投行客戶轉(zhuǎn)化。因此，商業(yè)銀行有必要大力拓展投行業(yè)務(wù)，培育出一批資金雄厚、有競爭力、能充分參與我國資本市場發(fā)展和國有企業(yè)改革的投資銀行。

（三）創(chuàng)新產(chǎn)品，繁榮市場，滿足不同企業(yè)需求

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、信息技術(shù)的進(jìn)步、金融理論的深化尤其是金融工程的興起，使得投資銀行能夠運(yùn)用新興的金融工具進(jìn)行風(fēng)險分析和投資組合，進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，為客（下轉(zhuǎn)第96頁）（上接第92頁）戶提供廣泛的增值服務(wù)，使得抵押債券、一攬子金融管理服務(wù)、杠桿收購（LBO）、期貨、期權(quán)、互換、資產(chǎn)證券化等衍生金融工具不斷涌現(xiàn)。商業(yè)銀行能通過組織專業(yè)服務(wù)團(tuán)隊(duì)為企業(yè)提供從過橋融資（股權(quán)融資）、短券、中期票據(jù)、債券承銷、股票發(fā)行、票據(jù)融資、理財(cái)與投資等一攬子綜合解決方案。

隨著金融技術(shù)和市場的變化，資產(chǎn)證券化、各類衍生產(chǎn)品、風(fēng)險投資、產(chǎn)業(yè)投資基金、私募股權(quán)投資基金等新產(chǎn)品和新服務(wù)方式不斷豐富著投資銀行業(yè)務(wù)的內(nèi)涵。通過投行手段會推動商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)從“公司信貸”向“公司金融”轉(zhuǎn)變，從“持有貸款”向“經(jīng)營貸款”轉(zhuǎn)變，從“信貸銀行”向“信用銀行”轉(zhuǎn)變，為客戶提供更好的綜合金融服務(wù)。

（四）形成競爭機(jī)制，完善配套的中介服務(wù)

發(fā)展投行業(yè)務(wù)需要大批的高素質(zhì)專業(yè)人才、強(qiáng)大的資本運(yùn)作能力以及豐富、廣泛的信息資源，使得商業(yè)銀行能在融資證券化、資產(chǎn)票據(jù)化的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中充分發(fā)揮資金中介的作用，而銀行及時擁有各類專業(yè)人才是不現(xiàn)實(shí)的，也加大了運(yùn)行成本，這就需要社會中介機(jī)構(gòu)提供良好的服務(wù)。銀行與中介機(jī)構(gòu)的合作將不斷加深。

參考文獻(xiàn)

[1]呂清泉.我國商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務(wù)[J].金融經(jīng)濟(jì),2008(07).

篇5

關(guān)鍵詞：投資銀行；業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)；金融

從當(dāng)前來看，金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)有機(jī)地結(jié)合在一起，每一個國家在經(jīng)濟(jì)的發(fā)展上，都必須要有金融的大力支持[1]。短期的資本能夠有效解決企業(yè)資金流動問題，長期的資本使技術(shù)的創(chuàng)新能夠得以有效地實(shí)現(xiàn)，從而使國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展得以推進(jìn)。我國金融市場從當(dāng)前來看，雖然商業(yè)銀行效率比較高，但是投資銀行的效率比較低。因此，研究投資銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化非常有必要。

一、我國投資銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀

1. 投資銀行資產(chǎn)規(guī)模

截至 2013 年底，我國的金融資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)到 170 萬億元左右，其中證券公司 115 家，總資產(chǎn) 2 萬億元，僅占有 1.17%的比例，其中很多公司資產(chǎn)的規(guī)模都比較小。從 2013 年來看，在我國的總資產(chǎn)中，排前 5 名的證券公司的資產(chǎn)總值達(dá) 6 369億元，行業(yè)集中率為 31.5%，而 2013 年高盛總資產(chǎn)的規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了9 115億美元。如果我國證券公司資產(chǎn)的總規(guī)模太小，公司抵抗風(fēng)險的資金就會不足，就很難擴(kuò)大經(jīng)營，不但競爭實(shí)力太薄弱，業(yè)務(wù)多元化也無法實(shí)現(xiàn)，而且適應(yīng)環(huán)境的能力比較弱，長此以往，利用不足實(shí)力來開拓國內(nèi)的新業(yè)務(wù)，市場業(yè)務(wù)很難在國際市場進(jìn)行拓展[2]。

2. 投資銀行業(yè)務(wù)種類

我國的投資銀行受行政管制的同時，還受金融證券有關(guān)法律的限制，相對于發(fā)達(dá)國家的投資銀行，其業(yè)務(wù)范圍相對狹窄，盈利模式比較單一，收入集中來源于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，并購業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理在廣度和深度上，與國外的投資銀行相差很遠(yuǎn)[3]。當(dāng)前，我國投資銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)非常單一化。對于國外的投資銀行收入構(gòu)成而言，多元化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)是主要的收入來源。然而，國內(nèi)證券公司的業(yè)務(wù)種類太少，對風(fēng)險抵抗的能力也比較差，一旦開展的業(yè)務(wù)受到了限制，整體公司的收入就會很大程度地受到影響。國內(nèi)各家公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)都大同小異，差異化的競爭策略比較欠缺，業(yè)務(wù)主要是集中在經(jīng)紀(jì)和承銷上。第一，一級市場承銷業(yè)務(wù)具有嚴(yán)重同質(zhì)化的現(xiàn)象，擁有證券承銷資格投資銀行的數(shù)量也比較多，投資的銀行盲目拓展業(yè)務(wù)，長期下去就會導(dǎo)致行業(yè)惡性的競爭。第二，二級市場經(jīng)紀(jì)的業(yè)務(wù)品種太單一。當(dāng)前，業(yè)務(wù)是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中的主要業(yè)務(wù)，產(chǎn)品主要集中在債券和股票以及基金等傳統(tǒng)交易的品種上，運(yùn)營成本不斷上升，費(fèi)率也在不斷下降。通過有效開展互聯(lián)網(wǎng)等各種渠道營銷的方式，既能夠擴(kuò)展業(yè)務(wù)，又能夠降低成本。

3. 投資銀行人才

當(dāng)前，我國的投資銀行業(yè)在從業(yè)的人才上還比較欠缺。中國證券協(xié)會對證券從業(yè)的人數(shù)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)。從 2013 年整體的從業(yè)人員來看，減少了 2.39 萬人，與我國發(fā)展證券市場的進(jìn)程非常不相配。證券經(jīng)紀(jì)人增長非常多，增加人數(shù)達(dá)到 5 285 人，保薦的代表人增加了 202 人。

二、投資銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)劃分

對投資銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)優(yōu)化的研究，就是要細(xì)分投資銀行業(yè)務(wù)。投資銀行從業(yè)務(wù)上而言，相對比較多，主要分為一級市場和二級市場，一級市場包括證券經(jīng)紀(jì)和承銷；二級市場包括自營業(yè)務(wù)、證券經(jīng)紀(jì)、咨詢服務(wù)、企業(yè)收購與兼并業(yè)務(wù)、金融工程、資產(chǎn)管理以及項(xiàng)目融資等。從當(dāng)前來看，我國投資銀行大多數(shù)的業(yè)務(wù)都只是在一級市場上市以后進(jìn)行推薦和承銷，在二級市場上進(jìn)行自營和經(jīng)紀(jì)，很少開展資產(chǎn)管理、項(xiàng)目融資、公司理財(cái)、企業(yè)并購和海外證券等相關(guān)的業(yè)務(wù)。最近幾年，雖然也涉及了一些少數(shù)的大投資銀行，但實(shí)力上比較差、經(jīng)驗(yàn)也欠缺、經(jīng)營上也不規(guī)范等，做得很不理想，沒有大方面的發(fā)展。投資銀行主要分為三個層次。第一個層次：本源型和傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，主要包括一級市場證券的發(fā)行和承銷，二級市場證券的自營和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。咨詢的形式主要是經(jīng)紀(jì)人的角色；第二個層次：創(chuàng)新型和核心型的業(yè)務(wù)，主要包括資產(chǎn)的重組、企業(yè)的并購、資產(chǎn)證券化以及基金管理。技術(shù)服務(wù)是以金融工程師的角色；第三個層次：引申型和深層次業(yè)務(wù)。主要包括風(fēng)險投資和項(xiàng)目融資以及風(fēng)險管理。資本投資和技術(shù)服務(wù)以投資者的角色。

三、我國投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展建議

針對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展而言，投資銀行起到了很大的作用。投資銀行的業(yè)務(wù)大部分都是初級層次，無論是對于發(fā)展我國的經(jīng)濟(jì)，還是我國投資銀行的競爭力，都是一個阻礙。因此，我國的投資銀行必須要優(yōu)化業(yè)務(wù)。在優(yōu)化投資銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，應(yīng)該結(jié)合自身的實(shí)際情況，合理布局投資銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。我國投資銀行的業(yè)務(wù)優(yōu)化受自身狀況、金融政策、宏觀經(jīng)濟(jì)以及行業(yè)情況等相關(guān)因素的影響。因此，在優(yōu)化投資銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，必須要重視這些問題。

1. 調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)業(yè)務(wù)多元化

融資方式的市場化將公司債和普通股以及股債結(jié)合等各種融資方式提供給發(fā)行，融資的手段也變得更加自由和豐富，同時也要求投資銀行提供多元化產(chǎn)品的服務(wù)。注冊對于股權(quán)融資的推動非常有幫助，通過降低上市門檻，有效提升企業(yè)直接融資的規(guī)模，從而使企業(yè)融資多元化得以拓展。

2. 依托互聯(lián)網(wǎng)的金融，提升經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的服務(wù)創(chuàng)新

信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)都在不斷發(fā)展，金融行業(yè)和依托互聯(lián)網(wǎng)都會產(chǎn)生新的變化和格局。有效利用好微信和微博等相關(guān)社交平臺，將新的溝通方式更多地融入到人們生活中，也會帶給金融市場更多的機(jī)會。

3. 發(fā)展股權(quán)創(chuàng)新和財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)

投資銀行業(yè)務(wù)在各個行業(yè)領(lǐng)域都很普遍，不但是重大項(xiàng)目的建設(shè)融資平臺，在再造行業(yè)價值鏈接和布局產(chǎn)業(yè)的規(guī)模方面，也是核心財(cái)務(wù)顧問，最終使優(yōu)勢得以深入鞏固。

4. 促進(jìn)行業(yè)整合，提高投資銀行國際競爭力

在金融強(qiáng)化和創(chuàng)新管理的前提下，我國監(jiān)管層應(yīng)該鼓勵證券公司，并購重組，利用重組整合的資源，在市場有限增量的前提下，鞏固公司優(yōu)化結(jié)構(gòu)和市場地位以及效益提升等相關(guān)方面，從而提高證券行業(yè)的整體實(shí)力。在金融行業(yè)，投資銀行業(yè)要想占據(jù)競爭力比較強(qiáng)的市場環(huán)境，就應(yīng)該通過良性的競爭提高自身實(shí)力。在市場結(jié)構(gòu)上，我國投資銀行在向綜合性邁進(jìn)過程中，無論是企業(yè)融資和兼并收購，還是資產(chǎn)管理和咨詢服務(wù)等相關(guān)的多元化業(yè)務(wù)都要進(jìn)行發(fā)展，行業(yè)結(jié)構(gòu)必須要進(jìn)行規(guī)模化地發(fā)展。只有具備國際競爭力的投資銀行，才能夠具有卓越技術(shù)能力和強(qiáng)大資本實(shí)力。

四、結(jié)語

我國的投資銀行的業(yè)務(wù)模式比較單一，同質(zhì)化的現(xiàn)象也較嚴(yán)重，以及全球化網(wǎng)絡(luò)布局相對缺乏，這些因素制約投資銀行長遠(yuǎn)的發(fā)展。投資銀行收入水映市場的競爭力，只有業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)合理健康，才能夠?qū)υ黾永麧櫤吞岣呤杖胍约皠?chuàng)新進(jìn)行更好地幫助。

參考文獻(xiàn)：

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篇6

關(guān)鍵詞：投資銀行業(yè)務(wù)；商業(yè)銀行

進(jìn)入新經(jīng)濟(jì)時代，資本市場高度發(fā)達(dá)，投資銀行業(yè)務(wù)為市場經(jīng)濟(jì)參與者提供了更低成本和更高效率的資金轉(zhuǎn)移，在市場經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著越來越重要的融資、投資作用。投資銀行與商業(yè)銀行、保險、信托等細(xì)分行業(yè)一起，成為近現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)的重要支柱。商業(yè)銀行傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)則退居其次，因此，商業(yè)銀行紛紛開展投資銀行業(yè)務(wù)以維持在金融市場的地位。我國加入WTO后，金融市場逐步開放，國外的投行業(yè)務(wù)紛紛進(jìn)入我國，我國商業(yè)銀行面臨著發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

一、投資銀行業(yè)務(wù)的概念、作用

投資銀行業(yè)務(wù)與公司或政府的債務(wù)及股票籌資活動相關(guān)，包括證券的設(shè)計(jì)、承銷和發(fā)行。證券服務(wù)還涉及到向二級市場的證券交易提供幫助、公司融資活動，比如經(jīng)紀(jì)商服務(wù)、針對告訴的并購和為重組活動提供建議等。在提供投資銀行業(yè)務(wù)的金融中介中，那些專門從事證券的設(shè)計(jì)、承銷和發(fā)行業(yè)務(wù)（批發(fā)服務(wù)）的公司被稱為投資銀行，而專門從事已有證券的購買、銷售和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)（零售服務(wù)）的公司被稱為證券公司。投資銀行業(yè)務(wù)在資本市場上的作用表現(xiàn)在七個方面。第一，投資服務(wù)。主要涉及對各種集合資產(chǎn)（例如封閉式和開放式基金）的管理。第二，投資銀行服務(wù)。指承銷和分銷新發(fā)行的債券和股票。證券承銷可以采取公開發(fā)行或私募發(fā)行的方式。公開發(fā)行方式下，可以采用代銷或報(bào)銷的作法。第三，造市服務(wù)。指證券公司或投資銀行為某種資產(chǎn)創(chuàng)造出一個二級市場。在充當(dāng)政府一級交易商以及公司債券和股票的承銷商以外，證券公司或投資銀行往往還必須為這些金融工具提供一個二級市場。第四，交易服務(wù)。交易服務(wù)與造市服務(wù)密切相關(guān)，指交易商可以從事某種基礎(chǔ)證券或資產(chǎn)的交易，具體包括頭寸交易、純粹套利、風(fēng)險套利、程序交易、股票經(jīng)紀(jì)服務(wù)和電子經(jīng)紀(jì)服務(wù)等。第五，現(xiàn)金管理服務(wù)。指證券公司和投資銀行為個人投資者提供一種類似于銀行存款的賬戶，即現(xiàn)金管理賬戶（CMA），這些賬戶中的大多數(shù)允許客戶以某種共同基金賬戶為基礎(chǔ)簽發(fā)支票。第六，并購服務(wù)。投資銀行經(jīng)常向并購交易提供咨詢服務(wù)，如協(xié)助尋找并購伙伴、承銷并購新公司發(fā)行的證券、對目標(biāo)公司的價值進(jìn)行評估、對并購協(xié)議的條款提出建議、協(xié)助目標(biāo)公司進(jìn)行反并購等。第七，其他服務(wù)。包括托管服務(wù)、結(jié)算服務(wù)以及研究和咨詢服務(wù)等。

二、美國商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)分析借鑒

在1933年以前投資銀行業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)有分離也有結(jié)合。美國1929年發(fā)生大股災(zāi)之后，當(dāng)時的聯(lián)邦政府認(rèn)為投資銀行業(yè)務(wù)有較高的風(fēng)險，頒布1933年法，將商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與投行業(yè)務(wù)明確、嚴(yán)格地劃分開，嚴(yán)厲禁止商業(yè)銀行從事包銷公司股票債券業(yè)務(wù)，并禁止持有它的股票。結(jié)果一大批綜合性商業(yè)銀行被迫分解為商業(yè)銀行和投資銀行，其中最為典型的就是摩根銀行分解為從事投行業(yè)務(wù)的摩根士丹利和從事商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的JP摩根。也有很多投資銀行由證券經(jīng)紀(jì)人發(fā)展而來，典型的例子是美林證券。隨著混業(yè)經(jīng)營趨勢的加劇，美國于1999年頒布了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》，放松了對商業(yè)銀行與證券業(yè)分業(yè)經(jīng)營的限制，使得商業(yè)銀行可以重新從事一些投資銀行業(yè)務(wù)。由于銀行也有雄厚的資金優(yōu)勢、人才優(yōu)勢和完善的服務(wù)體系優(yōu)勢，商業(yè)銀行的投行業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，擴(kuò)展到股票經(jīng)紀(jì)、證券承銷等投行業(yè)務(wù)領(lǐng)域。到2001年，美國證券市場5家最大的承銷公司中，成立了專業(yè)化的投資銀行附屬機(jī)構(gòu)的商業(yè)銀行控股公司占據(jù)了3家，并占據(jù)全部市場份額的28.3%（見表1）。不過，歐洲各國的投行業(yè)務(wù)一直是由商業(yè)銀行來完成的，由此形成了許多的“全能銀行”，如德意志銀行、瑞士銀行、荷蘭銀行以及瑞士信貸銀行等。以投行業(yè)務(wù)收入為主的非利息收入在美國商業(yè)銀行業(yè)凈營業(yè)收入的占比迅速增加。按照FDIC（美國聯(lián)邦存款保險公司）的監(jiān)管要求，美國商業(yè)銀行的非利息收入分為四類，托管收入；存款賬戶服務(wù)收入；交易賬戶盈虧，指通過現(xiàn)金交易和表外衍生交易合約產(chǎn)生的收入；附加非利息收入（圖1表明了非利息收入的迅速增長）?？梢钥闯?，托管收入在凈營業(yè)收入中的占比在5%左右，存款賬戶服務(wù)收入在7%上下浮動，交易賬戶占比在3%左右，然而附加非利息收入在凈營業(yè)收入中的占比從1992年的17.8%上升到2005年的27.4%，使得同期全部非利息收入在凈營業(yè)收入中的占比從33%增加到42.8%。附加非利息收入主要包括七個部分：投資銀行收入，包括投行顧問、經(jīng)紀(jì)、擔(dān)保費(fèi)或傭金；風(fēng)險投資收入，包括風(fēng)險投資活動的凈盈虧和服務(wù)收費(fèi)；資產(chǎn)服務(wù)收入，指對他人持有的不動產(chǎn)按揭、信用卡和其他金融資產(chǎn)的服務(wù)收入；證券化資產(chǎn)交易凈收入，包括證券化交易形式銷售資產(chǎn)的凈盈虧和費(fèi)用收入；保險業(yè)務(wù)收入，包括保險擔(dān)保的費(fèi)用、傭金或服務(wù)費(fèi)收入，子公司從事保險或再保險業(yè)務(wù)的保險費(fèi)收入，各類保險及養(yǎng)老金產(chǎn)品的銷售或推薦的費(fèi)用、傭金或服務(wù)費(fèi)收入；資產(chǎn)銷售盈虧，包括貸款（租賃）、自有不動產(chǎn)銷售、其他資產(chǎn)銷售或處置盈虧；其他收入，包括保管箱使用費(fèi)、自有物業(yè)出租收入等。通過對這七種附加非利息收入的進(jìn)一步分析（見表2），可以看出包括證券托管、投資銀行、證券化盈虧、資產(chǎn)銷售等業(yè)務(wù)在內(nèi)的投行業(yè)務(wù)收入占凈營業(yè)收入的13-15%左右。美國商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)發(fā)展給我國商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)提供了良好的示范作用。

三、我國商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的發(fā)展及模式

投資銀行業(yè)務(wù)絕大部分品種具備高附加值的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，已經(jīng)成為國際大銀行的支柱性業(yè)務(wù)。中間業(yè)務(wù)類的投資銀行業(yè)務(wù)具備風(fēng)險較低、回報(bào)可觀的特性。同時，商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù)具有信譽(yù)、資金和服務(wù)體系等優(yōu)勢。在當(dāng)前我國資本市場快速發(fā)展和金融市場逐步放開的時代，商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營是大勢所趨。傳統(tǒng)的商業(yè)銀行已悄悄地參與了投行業(yè)務(wù)，包括證券承銷、基金、資產(chǎn)證券化等。隨后，又紛紛醞釀成立了投行部。早在2001年，招商銀行就成立了商人銀行部，推進(jìn)投資銀行業(yè)務(wù)。2002年，工行成立投行業(yè)務(wù)部，引入了高盛、德意志銀行等戰(zhàn)略投資者，到2004年投行收入已突破10億元。建行于2005年相繼控股、重組了中建設(shè)、中信建投等二十多家券商，投行業(yè)務(wù)迅速鋪開。交行于2005年10月成立了投資銀行部，并對現(xiàn)有的交通證券有限公司進(jìn)行整合?？v觀我國商業(yè)銀行開展投行業(yè)務(wù)，主要有兩種經(jīng)營模式：一是內(nèi)部綜合經(jīng)營模式，即商業(yè)銀行通過設(shè)立內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)，并在法律許可的范圍內(nèi)開展部分投行業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)范圍主要涉及證券業(yè)務(wù)以外的其他投行業(yè)務(wù)，如資產(chǎn)證券化、保險等，且大部分被歸入中間業(yè)務(wù)范疇。目前工行、建行、中行和招商銀行等都在采用這種模式。二是銀行集團(tuán)模式。它屬于金融控股公司的一種，即商業(yè)銀行通過控股或持股某家證券公司或投資銀行來經(jīng)營投行業(yè)務(wù)。但商業(yè)銀行與控股的投行之間大都保持相對獨(dú)立。目前，除農(nóng)行外的三大國有商業(yè)銀行都通過獨(dú)資或合資成立投資銀行。這種模式下的投行業(yè)務(wù)以證券業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)顧問等為主。

對于商業(yè)銀行而言，除了銀行集團(tuán)模式外內(nèi)部綜合經(jīng)營模式還大有可為。與國內(nèi)券商和國外投行相比，商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù)既具有優(yōu)勢，又有相對劣勢。優(yōu)勢是國內(nèi)商業(yè)銀行所具有的信譽(yù)、客戶資源、信息、資金、網(wǎng)絡(luò)等優(yōu)勢，為其開展投資銀行業(yè)務(wù)提供了良好的條件；劣勢是國內(nèi)商業(yè)銀行面臨投行業(yè)務(wù)的新市場，自身缺乏從事投資銀行業(yè)務(wù)的專業(yè)技能，對資源利用和產(chǎn)品創(chuàng)新缺乏經(jīng)驗(yàn)，同時還面臨著國內(nèi)券商、國外優(yōu)秀投資銀行以及國外綜合性商業(yè)銀行的有力競爭。從業(yè)務(wù)范圍看，在企業(yè)短期融資券承銷、銀團(tuán)貸款、公司理財(cái)、兼并收購、項(xiàng)目融資、資產(chǎn)及基金管理、投資咨詢、資產(chǎn)證券化等領(lǐng)域還有很大的運(yùn)作空間。

四、我國商業(yè)銀行開展投行業(yè)務(wù)的建議

當(dāng)前，監(jiān)管當(dāng)局鼓勵創(chuàng)新，投行業(yè)務(wù)市場需求正處于快速增長的大好時機(jī)，商業(yè)銀行應(yīng)該抓住市場時機(jī)發(fā)揮自身優(yōu)勢并通過進(jìn)行創(chuàng)新組織、招聘人才、實(shí)施戰(zhàn)略聯(lián)盟等多種方式，迅速彌補(bǔ)劣勢，增強(qiáng)投行業(yè)務(wù)競爭力，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)和收入的多元化從而提高銀行綜合競爭力。

（一）以投資銀行部為核心建立與行內(nèi)部門和分支機(jī)構(gòu)的有效合作

投資銀行業(yè)務(wù)的客戶資源來自公司業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)、資金業(yè)務(wù)等其他部門，客戶營銷、產(chǎn)品推行需要其他部門和分支機(jī)構(gòu)的有效配合才能使投資銀行業(yè)務(wù)得到開拓、發(fā)展與創(chuàng)新。

（二）投行與行外金融機(jī)構(gòu)的合作

投資銀行部與行外金融機(jī)構(gòu)建立業(yè)務(wù)聯(lián)系，并借助其他金融機(jī)構(gòu)尤其是券商等機(jī)構(gòu)的渠道和交易資格，使客戶能夠間接參與各類金融市場的交易，滿足客戶對綜合性投行業(yè)務(wù)的需求。

（三）做好客戶資源梳理

投行業(yè)務(wù)資源要依托商業(yè)銀行現(xiàn)有資源，分析客戶特征，了解潛在需求，科學(xué)選擇產(chǎn)品營銷策略，抓住重點(diǎn)客戶的需求和機(jī)會，并且注意培植具有潛在投行業(yè)務(wù)需求的客戶。

（四）以下業(yè)務(wù)作為當(dāng)前拓展投行業(yè)務(wù)的重點(diǎn)

1、企業(yè)短期融資券承銷。發(fā)行企業(yè)短期融資券是企業(yè)直接融資的重要手段，需求多來自大中型優(yōu)質(zhì)客戶，近幾年來需求旺盛。商業(yè)銀行通過短融券承銷，有廣闊的市場既可擴(kuò)大中間業(yè)務(wù)收入，還能增強(qiáng)為大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)服務(wù)能力。

2、銀團(tuán)貸款。為資金需求相對較大，期限相對較長的客戶提供銀團(tuán)貸款，可以分散風(fēng)險，降低交易成本，減少銀行間的無序競爭。

3、企業(yè)財(cái)務(wù)顧問。利用商業(yè)銀行在網(wǎng)絡(luò)、資金、信息、人才和客戶群方面的優(yōu)勢，為客戶提供資本組織結(jié)構(gòu)的構(gòu)建、企業(yè)財(cái)務(wù)管理、金融及資本運(yùn)營提供策劃、咨詢及中介服務(wù)的業(yè)務(wù)。

4、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行通過與外部非銀行金融機(jī)構(gòu)合作開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，可以規(guī)避不良資產(chǎn)處置的市場約束，盤活資產(chǎn)，提高資產(chǎn)流動性，并積累證券化業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)。

5、杠桿融資業(yè)務(wù)。通過與外部非銀行金融機(jī)構(gòu)合作開展杠桿融資業(yè)務(wù)，為企業(yè)提供信貸資金，滿足企業(yè)股份制改造、上市、配股、收購、兼并等資本經(jīng)營活動對資金的大量需求，以充分發(fā)揮商業(yè)銀行的資金優(yōu)勢，獲得良好的收益。

（五）建立風(fēng)險防范機(jī)制

投資銀行業(yè)務(wù)是集合技術(shù)與創(chuàng)新的業(yè)務(wù)，其風(fēng)險管理沒有現(xiàn)成模式可循。要建立投資銀行業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理體系，完善風(fēng)險審批控制流程，規(guī)范項(xiàng)目運(yùn)作同時還要積極研究創(chuàng)新改善和轉(zhuǎn)換風(fēng)險的途徑。

參考文獻(xiàn)：

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2、高健民,閆瑤.中國商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展研究[J].內(nèi)蒙古煤炭經(jīng)濟(jì),2006(4).

篇7

一、20*年工作思路

20*年，投行業(yè)務(wù)的整體工作思路是：緊緊圍繞全行經(jīng)營結(jié)構(gòu)調(diào)整和增長方式轉(zhuǎn)變的總體戰(zhàn)略，以客戶為中心提高服務(wù)質(zhì)量，做實(shí)常年財(cái)務(wù)顧問和企業(yè)信息服務(wù)等基礎(chǔ)類投行業(yè)務(wù)；實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的互動發(fā)展，積極爭攬重組并購、結(jié)構(gòu)化融資顧問、銀團(tuán)安排與管理、間接銀團(tuán)、企業(yè)上市發(fā)債顧問業(yè)務(wù)，大力發(fā)展品牌類投行業(yè)務(wù)；主動參與直接融資市場，發(fā)展短期融資券、資產(chǎn)證券化等新興投行業(yè)務(wù)；完善投行業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)，建立投行業(yè)務(wù)隊(duì)伍，提高人員素質(zhì)；健全風(fēng)險管理體系，規(guī)范業(yè)務(wù)處理流程，樹立品牌形象，保持投行業(yè)務(wù)收入的穩(wěn)定健康增長。

二、工作目標(biāo)

（一）穩(wěn)步提高收入，保持投行業(yè)務(wù)收入的適度增長。全年實(shí)現(xiàn)投行收入*萬元；投行業(yè)務(wù)收入占營業(yè)凈收入的比重由20*年的*%增加到20*年末的*%。

（二）擴(kuò)大常年財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)規(guī)模，爭取使常年財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)簽約客戶由上年的*戶發(fā)展到年末的*戶；實(shí)現(xiàn)重組并購、結(jié)構(gòu)化融資顧問、銀團(tuán)貸款、間接銀團(tuán)、企業(yè)上市顧問等品牌類投行業(yè)務(wù)和短期融資券、資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)、資產(chǎn)證券化等新興投行業(yè)務(wù)品種和收入新突破。

（三）各行投行業(yè)務(wù)工作目標(biāo)明細(xì)（略）

三、具體工作措施

（一）提高認(rèn)識，轉(zhuǎn)變觀念，高度重視投行業(yè)務(wù)對我行經(jīng)營結(jié)構(gòu)調(diào)整和生存發(fā)展的重要意義。

大力發(fā)展投行業(yè)務(wù)是實(shí)現(xiàn)我行收益結(jié)構(gòu)調(diào)整戰(zhàn)略主要措施。投行業(yè)務(wù)是現(xiàn)代商業(yè)銀行的主要支柱業(yè)務(wù)之一，國外銀行的中間業(yè)務(wù)收入普遍占到利差收入的40％－60％，其中投資銀行業(yè)務(wù)收入是其主要部分。近年來，尤其是我國加入WTO以后，我國銀行業(yè)也加快經(jīng)營結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐，總行已經(jīng)制定了投行業(yè)務(wù)十年發(fā)展規(guī)劃，明確提出要經(jīng)過十年把投行業(yè)務(wù)收入提高到*億元，占營業(yè)凈收入的比重超過*％。我行目前這一比例僅為*％。與全國其他分行相比，我行投行業(yè)務(wù)發(fā)展也處于落后地位，上半年總行投行業(yè)務(wù)通報(bào)中，我行投行業(yè)務(wù)收入、收入增加額、占中間業(yè)務(wù)收入比列等指標(biāo)均排靠后，與總行提出的業(yè)務(wù)發(fā)展要求距離非常大，盡快提高投行業(yè)務(wù)收入是當(dāng)前十分緊迫的任務(wù)。

發(fā)展投行業(yè)務(wù)是應(yīng)對國內(nèi)融資格局變化的必由之路。直接融資比例不斷擴(kuò)大是金融改革的必然趨勢，直接融資對銀行的沖擊首先體現(xiàn)在大型優(yōu)質(zhì)客戶信貸業(yè)務(wù)方面，我行雖然地處落后地區(qū)，但受直接融資沖擊已十分明顯，一些上市企業(yè)貸款業(yè)務(wù)不斷萎縮，*、*等客戶由于發(fā)行短期融資券而貸款需求下降，使我行用貸款競爭優(yōu)質(zhì)大戶的手段越來越弱化。我們應(yīng)該有強(qiáng)烈的緊迫感和使命感，積極適應(yīng)金融市場變化，積極拓展以直接融資為主戰(zhàn)場的投行業(yè)務(wù)，滿足企業(yè)多元化金融服務(wù)需求。

發(fā)展投行業(yè)務(wù)是我行資本和風(fēng)險約束的內(nèi)在要求。隨著我國加入WTO和我行即將股改上市，內(nèi)外部經(jīng)營約束條件將不斷強(qiáng)化。總行已經(jīng)實(shí)施經(jīng)濟(jì)資本管理和以經(jīng)濟(jì)增加值為核心的考核分配辦法，這對于具有*多億元借差的*分行來說，發(fā)展傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)將會受到更大的硬性約束。與信貸業(yè)務(wù)相比，投行業(yè)務(wù)不涉及直接的信用風(fēng)險，資本占用也比較少，風(fēng)險成本、財(cái)務(wù)成本都比較低，對經(jīng)濟(jì)增加值的貢獻(xiàn)率比較高。因此新的治理結(jié)構(gòu)和激勵約束機(jī)制下，發(fā)展投行業(yè)務(wù)對推動我行經(jīng)營結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變和資本市值至關(guān)重要。

（二）立足現(xiàn)實(shí)，明確投行業(yè)務(wù)發(fā)展方向和發(fā)展目標(biāo)

目前，我行投行業(yè)務(wù)總體水平還比較低，業(yè)務(wù)潛力尚未充分挖掘，工作中還存在業(yè)務(wù)品種單一、發(fā)展方式粗放、服務(wù)不到位、高附加值業(yè)務(wù)研究部署不夠、專業(yè)人才缺乏等諸多問題,發(fā)展投行業(yè)務(wù)任重而道遠(yuǎn)。我行必須立足現(xiàn)實(shí)，著眼未來，根據(jù)我行業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀和投行業(yè)務(wù)特點(diǎn)，認(rèn)真研究符合我行和我區(qū)實(shí)際的投行業(yè)務(wù)發(fā)展方向、發(fā)展重點(diǎn)和發(fā)展目標(biāo)，穩(wěn)步推進(jìn)投行業(yè)務(wù)快速、健康發(fā)展。

一是要擴(kuò)大常年財(cái)務(wù)顧問客戶范圍，加強(qiáng)財(cái)務(wù)顧問服務(wù)，穩(wěn)定增加投行業(yè)務(wù)收入。常年財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)是目前我行投資銀行業(yè)務(wù)的支柱，在當(dāng)前情況下，發(fā)展常年財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)仍然是增加投行業(yè)務(wù)收入主要渠道。今年常年財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)的工作重點(diǎn)是：進(jìn)一步擴(kuò)大客戶范圍，充實(shí)產(chǎn)品服務(wù)內(nèi)容，提升服務(wù)水平和服務(wù)質(zhì)量，明確業(yè)務(wù)流程，規(guī)范業(yè)務(wù)收費(fèi)，確保業(yè)務(wù)健康發(fā)展。今年全行要新增常年財(cái)務(wù)顧問客戶*戶，各支行每行增加*個客戶；狠抓常年財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)的服務(wù)質(zhì)量，充分利用總行提供的各方面研究成果和各種行內(nèi)外資源，向客戶提供宏觀經(jīng)濟(jì)研究、行業(yè)發(fā)展研究、金融市場研究等標(biāo)準(zhǔn)化基本服務(wù)及企業(yè)投融資咨詢、企業(yè)戰(zhàn)略咨詢、企業(yè)財(cái)務(wù)咨詢、業(yè)務(wù)知識培訓(xùn)等服務(wù)。不斷充實(shí)服務(wù)內(nèi)容，提升服務(wù)水平；完善企業(yè)信息服務(wù)業(yè)務(wù)管理，積極發(fā)展具有較高附加值的資信調(diào)查和商賬管理業(yè)務(wù)，推動企業(yè)信息服務(wù)業(yè)務(wù)由鑒證類資信服務(wù)為主向顧問類資信服務(wù)為主轉(zhuǎn)變。

二是以重組并購業(yè)務(wù)為重點(diǎn)，積極尋求品牌類投行業(yè)務(wù)突破口。品牌類投行業(yè)務(wù)是國際投行的主流業(yè)務(wù)和高端業(yè)務(wù)，具有單筆規(guī)模大、收入多、技術(shù)含量高、市場影響力強(qiáng)等特點(diǎn)，最能體現(xiàn)投資銀行的實(shí)力、水平和市場地位，是我行投行業(yè)務(wù)長期發(fā)展的重點(diǎn)。投行業(yè)務(wù)在渡過起步階段之后，要加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，將工作重心向重組并購顧問、結(jié)構(gòu)化融資顧問、銀團(tuán)承銷安排、間接銀團(tuán)、資產(chǎn)證券化等技術(shù)含量較高、品牌效應(yīng)明顯的投行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移，實(shí)現(xiàn)樹立品牌、培育核心競爭力的中長期發(fā)展目標(biāo)，真正鞏固市場地位，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。當(dāng)前工作重點(diǎn)是以重組并購顧問業(yè)務(wù)為重點(diǎn)，加快實(shí)現(xiàn)品牌類投行業(yè)務(wù)突破。全行要密切關(guān)注企業(yè)的資產(chǎn)與債務(wù)重組、收購與兼并、破產(chǎn)與清算、股權(quán)或產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)或債權(quán)出售、企業(yè)改制與股份制改造等重組并購活動，重點(diǎn)關(guān)注并主動介入我行重要貸款客戶的重組并購活動，積極為企業(yè)提供方案設(shè)計(jì)、融資安排等顧問服務(wù)；加強(qiáng)同業(yè)合作，擴(kuò)大銀團(tuán)運(yùn)用范圍，積極爭當(dāng)包銷行、牽頭行、行、賬戶管理行等，收取銀團(tuán)安排費(fèi)、包銷費(fèi)、費(fèi)及賬戶管理費(fèi)，提高銀團(tuán)業(yè)務(wù)的綜合回報(bào)。

三是密切跟蹤重點(diǎn)客戶，在新興投行業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)で笸黄?。積極跟蹤直接融資市場動態(tài)，深入挖掘客戶資源，重點(diǎn)跟蹤收集神華寧煤集團(tuán)等具備發(fā)行短期融資券、資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)（ABCP）業(yè)務(wù)的客戶信息，加強(qiáng)短期融資券和ABCP營銷力度，爭取在一項(xiàng)業(yè)務(wù)上取得突破。

（三）建立和完善投行業(yè)務(wù)營銷機(jī)制

投行業(yè)務(wù)品種較多，營銷、服務(wù)也具有不同特點(diǎn)，加強(qiáng)業(yè)務(wù)營銷，需要根據(jù)不同業(yè)務(wù)的特點(diǎn)建立和完善業(yè)務(wù)營銷機(jī)制。

對于常年財(cái)務(wù)顧問等基礎(chǔ)類投行業(yè)務(wù)，實(shí)行客戶“誰管轄、誰營銷、誰服務(wù)”的營銷模式。各行及分行公司客戶經(jīng)營中心要對所轄客戶進(jìn)行市場細(xì)分，鞏固現(xiàn)有客戶，積極營銷潛在客戶，努力提高服務(wù)水平，改善服務(wù)質(zhì)量；分行公司部要加強(qiáng)統(tǒng)一管理，積極組織各行開展?fàn)I銷和服務(wù)，并對各行進(jìn)行業(yè)務(wù)指導(dǎo)。

對于重組并購等品牌類投行業(yè)務(wù)，實(shí)行“信息互動、分行牽頭、整體聯(lián)動”的營銷機(jī)制。建立企業(yè)重組并購信息通報(bào)制度和信息庫，各行負(fù)責(zé)所轄客戶重組并購信息上報(bào)，分行公司業(yè)務(wù)部及時更新和監(jiān)測企業(yè)重組并購信息，與各支行及時進(jìn)行信息互通，密切關(guān)注、盡早介入每筆重組并購業(yè)務(wù)，逐個項(xiàng)目落實(shí)負(fù)責(zé)人員，組成業(yè)務(wù)拓展團(tuán)隊(duì)，集中全行整體優(yōu)勢，盡快實(shí)現(xiàn)重組并購業(yè)務(wù)零的突破。

對于短期融資券、資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)（ABCP）等新興投行業(yè)務(wù)，由于具備辦理此類業(yè)務(wù)客戶數(shù)量較少，業(yè)務(wù)知識含量、復(fù)雜程度較高，實(shí)行由區(qū)分行負(fù)責(zé)，重點(diǎn)營銷、逐個突破的營銷措施。即由分行公司部負(fù)責(zé)信息收集、市場營銷、業(yè)務(wù)運(yùn)作等業(yè)務(wù)全過程，逐個項(xiàng)目落實(shí)業(yè)務(wù)小組，全力以赴，重點(diǎn)突破。

加大投行業(yè)務(wù)考核激勵力度，除分行規(guī)定的中間業(yè)務(wù)獎勵費(fèi)用外，對各行超額完成分行下達(dá)投行業(yè)務(wù)任務(wù)的，按超過部分收入*%追加獎勵，超過*％以上的，按超過部分收入*％追加獎勵，超過*％以上的，按超過部分收入*％追加獎勵。實(shí)行品牌類投行業(yè)務(wù)和新興投行業(yè)務(wù)單項(xiàng)獎勵制度，對于實(shí)現(xiàn)我行重組并購、短期融資券、ABCP等首筆業(yè)務(wù)收入的，分行將對有關(guān)行和參與人員給予重獎。

（四）加強(qiáng)投行業(yè)務(wù)內(nèi)控管理

加強(qiáng)投行業(yè)務(wù)收費(fèi)管理，項(xiàng)目收費(fèi)要與服務(wù)內(nèi)容和服務(wù)質(zhì)量相匹配，杜絕“不簽訂協(xié)議即向客戶收費(fèi)”、“向客戶收費(fèi)而不提供服務(wù)”、“搭車收費(fèi)”和“利息轉(zhuǎn)化”等違規(guī)行為。嚴(yán)格按照收入會計(jì)科目設(shè)置和核算要求，核算各類投行產(chǎn)品收入，使會計(jì)信息準(zhǔn)確反映業(yè)務(wù)發(fā)展情況。四是要定期開展業(yè)務(wù)自查，發(fā)現(xiàn)問題要及時整改。對違規(guī)支行，將采取業(yè)務(wù)警告、通報(bào)批評、限期整改、上收權(quán)限等處罰措施。

（五）加強(qiáng)投行隊(duì)伍建設(shè)，提高投行團(tuán)隊(duì)的整體素質(zhì)。

篇8

1.投資銀行的創(chuàng)新業(yè)務(wù)內(nèi)容。

投資銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新最根本的原因是利潤最大化和規(guī)避風(fēng)險目標(biāo)的驅(qū)使。從國際范圍來看，目前投資銀行的業(yè)務(wù)活動已基本觸及到資本市場的所有領(lǐng)域。眾所周知，投資銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)包括：證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)和證券經(jīng)紀(jì)與自營業(yè)務(wù)。與此同時，隨著經(jīng)濟(jì)社會的快速發(fā)展和資本市場的活躍運(yùn)作，投資銀行自身也在不斷地發(fā)展完善。其創(chuàng)新性業(yè)務(wù)包括：

1.1收購與兼并業(yè)務(wù)。

這一項(xiàng)業(yè)務(wù)是指投資銀行在企業(yè)收購與兼并開展的前期和中期過程中提供價值評價、形勢咨詢、方案策劃和協(xié)助融資等一系列服務(wù)的活動。

1.2資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

這一業(yè)務(wù)通常是指投資銀行根據(jù)與客戶簽訂的資產(chǎn)管理協(xié)議，對于客戶所指定的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營運(yùn)作提供理財(cái)指導(dǎo)，以達(dá)到為客戶控制風(fēng)險，從而獲得更高投資收益的經(jīng)濟(jì)行為。

1.3財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)。

財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)是指投資銀行憑借投資經(jīng)驗(yàn)、專業(yè)技術(shù)、等方面的優(yōu)勢，接受客戶的委托，為客戶提供各類融資類、財(cái)務(wù)安排、資產(chǎn)重組方面的分析、咨詢、方案設(shè)計(jì)等業(yè)務(wù)。

1.4金融創(chuàng)新和資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。

金融創(chuàng)新是投資銀行在業(yè)務(wù)經(jīng)營領(lǐng)域的創(chuàng)新，用新的思維和技術(shù)開發(fā)新的工具，開拓新的模式，而后者是指經(jīng)過投資銀行把某公司的一定資產(chǎn)作為擔(dān)保而進(jìn)行的證券發(fā)行，是一種新型融資方式，是發(fā)展最迅速的金融創(chuàng)新之一。

1.5風(fēng)險投資業(yè)務(wù)。

風(fēng)險投資也稱創(chuàng)業(yè)投資，它是指投資具備相當(dāng)發(fā)展?jié)摿Φ膭?chuàng)業(yè)企業(yè)，并為之提供專業(yè)化經(jīng)營服務(wù)的一種權(quán)益性成本，這是當(dāng)前發(fā)展勢頭很迅猛的一種業(yè)務(wù)。

2.投資銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的具體表現(xiàn)。

在經(jīng)濟(jì)全球化浪潮的推動下,創(chuàng)新成為了生產(chǎn)力發(fā)展最重要的動力源泉，企業(yè)想要獲得更高的收益必然離不開創(chuàng)新。投資銀行作為金融行業(yè)和資本市場中最具活躍最積極的機(jī)構(gòu)，日益重視他們對于新興金融業(yè)務(wù)的開發(fā)和創(chuàng)新,并希望通過這樣的方在市場中獲得更高的競爭力，從而吸引更多的客戶創(chuàng)造更多的價值。在上個世紀(jì)的最后二十所年里，美國券商傳統(tǒng)業(yè)務(wù)量的比重直接下降33%左右，投入傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的資本更是直接下降了39%，這樣的數(shù)據(jù)充分反應(yīng)了上面所談到的趨勢。從整個世界投資銀行的發(fā)展看，其業(yè)務(wù)領(lǐng)域已經(jīng)大大突破了其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)范圍，一系列新的業(yè)務(wù)日益成為投資銀行的重要業(yè)務(wù)領(lǐng)域。以全球著名投資銀行高盛公司為例,它的業(yè)務(wù)包括投資銀行業(yè)務(wù)、交易與直接投資業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理與證券服務(wù)業(yè)務(wù)這三大板塊。在高盛的投資銀行業(yè)務(wù)中，承銷收入一直低于財(cái)務(wù)顧問收入。在市場發(fā)展積極向上的時候，創(chuàng)新類業(yè)務(wù)已經(jīng)超過傳統(tǒng)業(yè)務(wù)達(dá)到了更高的市場占有狀況，而在市場行情不景氣的情況下，只有各類創(chuàng)新業(yè)務(wù)仍然不斷地在發(fā)展，不斷地創(chuàng)造著利潤，平衡了公司地整體盈虧狀況，甚至還能產(chǎn)生一定地超額利潤?？梢姡瑒?chuàng)新類業(yè)務(wù)逐漸成為投行的競爭核心，對于投資銀行的發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)。隨著創(chuàng)新業(yè)務(wù)的拓展,高盛的綜合年收益與日俱增，發(fā)展勢頭越來越強(qiáng)勁。在全世界中，另一個著名投行摩根斯坦利近年來發(fā)展的狀況同樣非常令人矚目。其在國內(nèi)、國際業(yè)務(wù)的拓展、新科技和新思維的運(yùn)用等許多方面都名列世界前茅。最值得一說的是摩根斯坦利在海外投資方面的杰出表現(xiàn)，通過對于涉及多個國家的一些投資企劃與方案都實(shí)施的非常好,并且取得了豐厚的回報(bào)。摩根斯坦利擁有多元化的收入來源,獲得最多收入的業(yè)務(wù)主要包括企業(yè)融資、并購咨詢及房地產(chǎn)金融服務(wù)、證券研究、資產(chǎn)管理等。隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融服務(wù)的全球化，像這樣的大型投資銀行更是依靠不斷創(chuàng)新的多遠(yuǎn)業(yè)務(wù)來獲得更強(qiáng)的市場競爭力。

二、法律環(huán)境對投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展和創(chuàng)新的影響

投資銀行之所以能夠在全球范圍內(nèi)迅猛發(fā)展,與全球化浪潮密不可分、與優(yōu)越的法律環(huán)境更是密不可分，而這一點(diǎn)尤其體現(xiàn)于美國。美國完善的金融法律制度早就美國投資銀行的輝煌發(fā)展，而中國當(dāng)前還沒有實(shí)現(xiàn)金融立法的完善性，這也在一定程度上阻礙了中國投資銀行的發(fā)展和進(jìn)步。美國投資銀行業(yè)，正如上面談到的高盛和摩根摩根斯坦利，他們的發(fā)展歷程并不長,但其速度之迅猛讓人大吃一驚也不得不佩服，尤其是最近的五十年，美國不斷發(fā)展龐大起來的投資銀行團(tuán)體在全球范圍內(nèi)擁有不可動搖的霸主地位,其實(shí)美國的立法在其中起到了非常重要的作用。關(guān)于資本市場管理、證券管理等種種立法不僅影響了投資銀行組織結(jié)構(gòu)的改進(jìn)和完善，而且直接促使和推動了投資銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，與此同時，法律和政策上的幫助和指導(dǎo)還使得每次陷入困境得投資銀行能夠成功脫危。上個世紀(jì)30年代，美國國會通過了《證券法》、《格拉斯斯蒂格爾法》、《證券交易法》等三部法律，對于信息披露這一內(nèi)容進(jìn)行了制度上得明確和強(qiáng)化,對于證券發(fā)行方式進(jìn)行了改革和完善，這一些內(nèi)容無疑都對投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展充滿了歷史性意義。其中第二部的主要內(nèi)容是建立了完備的投資銀行法律制度，通過造就了全新一資銀行群體實(shí)現(xiàn)了里程碑式的跨越。美國投資銀行業(yè)今天的輝煌離不開這一部法律。隨著時代的前進(jìn)，金融業(yè)向國際化、創(chuàng)新化、全面化方向發(fā)展,金融監(jiān)管體系不斷完善，20世紀(jì)末頒布的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》實(shí)現(xiàn)了美國投資銀行的復(fù)合性，增強(qiáng)了美國投行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力和綜合競爭力。不得不說，投資銀行發(fā)展和立法所創(chuàng)造的法律環(huán)境是一個相互體現(xiàn)和影響的過程，法律環(huán)境的建設(shè)對投資銀行的發(fā)展至關(guān)重要。

三、結(jié)語

篇9

一、商業(yè)銀行把投資銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展作為商業(yè)銀行發(fā)展的重要戰(zhàn)略

中國改革開放的力度越來越大，外資不斷涌入市場，金融市場的競爭將會更加的激烈，商業(yè)銀行的利潤不可避免的被擠占和壓縮。為了開拓新的市場，尋求更大的發(fā)展空間，擴(kuò)大銀行的利潤，開展新的銀行業(yè)務(wù)，開發(fā)新的投資產(chǎn)品將是商業(yè)銀行的主要發(fā)展趨勢。而在當(dāng)前，商業(yè)銀行的投資銀行的業(yè)務(wù)將會是銀行發(fā)展的首選項(xiàng)目。商業(yè)銀行之所以著重發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)，是基于以下幾個原因。第一，商業(yè)銀行傳統(tǒng)的利潤來源被資本市場嚴(yán)重?cái)D壓，如：證券市場分流商業(yè)銀行的存款，使得商業(yè)銀行的存款項(xiàng)目有萎縮的傾向，商業(yè)銀行的利潤嚴(yán)重下降；第二，金融機(jī)構(gòu)改革的趨勢使得商業(yè)銀行不得不進(jìn)行轉(zhuǎn)型，以應(yīng)對不斷變化的市場環(huán)境。因此，中國商業(yè)銀行的發(fā)展會把投資銀行的業(yè)務(wù)作為商業(yè)銀行發(fā)展的重要戰(zhàn)略。

二、投資銀行業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)將會發(fā)生變化

在商業(yè)銀行的發(fā)展過程中，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)相互補(bǔ)充，共同成為商業(yè)銀行盈利的重要來源，并且已經(jīng)逐步發(fā)展成商業(yè)銀行的發(fā)展趨勢。商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務(wù)在開拓和發(fā)展過程中，品種不斷增多，覆蓋的領(lǐng)域也不斷拓展。原有的商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務(wù)主要是一些債券品種，隨著金融市場的競爭不斷加劇，投資銀行的業(yè)務(wù)逐步拓展到企業(yè)債券、一些金融機(jī)構(gòu)債券甚至拓展到政府債券。除了承銷對象的不斷拓展，新興投資銀行業(yè)務(wù)也不斷發(fā)展，在商業(yè)銀行中所占的比重也不斷加大，商業(yè)銀行的投資銀行的業(yè)務(wù)產(chǎn)品線更加多樣。

商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務(wù)除了傳統(tǒng)的債券承銷、兼并收購、財(cái)務(wù)顧問、項(xiàng)目融資等方面外，商業(yè)銀行可嘗試開展以下幾種業(yè)務(wù)：第一，基金管理，目前，基金已經(jīng)發(fā)展成為金融支柱產(chǎn)業(yè)之一，商業(yè)銀行投資基金主要是通過向投資者發(fā)行股票或者收益券，將分散的資金匯集成較大的基金，再對基金加以運(yùn)作，從中獲益；第二，資產(chǎn)證券，這是一種新型的融資方式，發(fā)行的證券多為票據(jù)、和優(yōu)先股票等形式，獲利主要是來源于債務(wù)人所付的本金和利息；第三，金融創(chuàng)新，分為三種：期貨、期權(quán)、調(diào)期；第四，風(fēng)險投資，主要是對一些新興公司進(jìn)行資金融通。對于一部分風(fēng)險較高的投行業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行完全可以建立較為完備的風(fēng)險預(yù)警機(jī)制和處理機(jī)制，對可能存在的風(fēng)險進(jìn)行及時的預(yù)警、規(guī)避和解決。

三、商業(yè)銀行的客戶服務(wù)策略將進(jìn)一步轉(zhuǎn)變

銀行和客戶之間是賴以共存的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，沒有客戶，就意味著銀行沒有發(fā)展前途。因此，決不能把客戶資源當(dāng)成一次性的消費(fèi)品。所以商業(yè)銀行必須充分重視客戶資源的重要性，善于開拓客戶價值。

因此，在銀行的發(fā)展過程中，必須建立和完善與客戶的對話機(jī)制，充分尊重每一個客戶的個性化需求，真正地把每一個客戶當(dāng)成上帝，為他們量身打造一站式服務(wù)，一攬子的解決方案。這樣不僅幫助客戶創(chuàng)造了價值，而且也有利于促進(jìn)銀行進(jìn)行資源整合，拓寬銀行的投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展。從目前的銀行發(fā)展現(xiàn)狀來看，很多銀行已經(jīng)意識到為客戶提供一站式服務(wù)的重要性，在為客戶帶來便利的同時，也大大的促進(jìn)了銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展壯大。但是，現(xiàn)在這種一站式的服務(wù)覆蓋的人群還比較少，今后的發(fā)展必將朝著這樣的方向繼續(xù)前進(jìn)。

四、內(nèi)部制度建設(shè)更加規(guī)范，人才隊(duì)伍不斷壯大

不同于以往的傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)，投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展是新興產(chǎn)業(yè)，雖然現(xiàn)在的發(fā)展已經(jīng)取得了很大的成績，但是它其中的一些業(yè)務(wù)流程和管理制度尚有不健全之處，人才隊(duì)伍建設(shè)還存在著一定的問題，在一定程度上導(dǎo)致投行業(yè)務(wù)的混亂。商業(yè)銀行的投資銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展離不開銀行的內(nèi)部管理，要想不斷拓展投資銀行的業(yè)務(wù)，就必須加快建設(shè)和完善更加規(guī)范的投資銀行的業(yè)務(wù)流程，加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)，提高他們的專業(yè)素質(zhì)能力，打造一支致力于投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的隊(duì)伍。

篇10

[關(guān)鍵詞]商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)

2001年7月中國人民銀行頒布了《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，進(jìn)一步明確商業(yè)銀行經(jīng)央行審批后可以辦理金融衍生業(yè)務(wù)、證券、投資基金托管、信息咨詢、財(cái)務(wù)顧問等投資銀行業(yè)務(wù)。這使得商業(yè)銀行在現(xiàn)有的政策和法律框架內(nèi)探索投資銀行業(yè)務(wù)擁有了巨大的實(shí)踐空間和發(fā)展空間。

一、國內(nèi)商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù)的重大意義

1.大力拓展投資銀行業(yè)務(wù)，可以更好滿足客戶的需要

近年來，人民銀行、銀監(jiān)會相繼推出信貸資產(chǎn)證券化、銀行間債券市場金融債券發(fā)行管理辦法、短期融資券管理辦法等資本市場改革措施，股票市場的股權(quán)分置改革也穩(wěn)步推進(jìn)。資本市場的改革為大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)的融資提供了更加多樣化的渠道和更低的融資成本。

這種外部市場環(huán)境的變化，一方面，使得大型企業(yè)有更多的機(jī)會來發(fā)展自己，提高自身實(shí)力；另一方面，這些大型企業(yè)又需要更多和更好的金融需求，需要有實(shí)力的銀行對其給予幫助和支持。開展投資銀行業(yè)務(wù)成為商業(yè)銀行在新形勢下滿足大型優(yōu)質(zhì)客戶需求、搶抓市場機(jī)遇的必然選擇。

2.大力拓展投資銀行業(yè)務(wù)，是增強(qiáng)商業(yè)銀行競爭優(yōu)勢的需要

隨著中國加入WTO過渡期的結(jié)束，我國的金融市場對外完全打開，越來越多的外資銀行進(jìn)入我國市場，在方便消費(fèi)者的同時，也對我國國內(nèi)的商業(yè)銀行造成不小的沖擊。

隨著外資銀行的逐漸進(jìn)入，商業(yè)銀行之間的競爭日趨激烈，而從事投行業(yè)務(wù)有利于增強(qiáng)國內(nèi)商業(yè)銀行的競爭優(yōu)勢，主要表現(xiàn)在：通過拓展投資銀行業(yè)務(wù)可以拓寬收入來源渠道，實(shí)現(xiàn)收入多元化，提高風(fēng)險規(guī)避能力；通過對客戶提供存貸款傳統(tǒng)服務(wù)的同時，滿足客戶融資、并購重組、上市財(cái)務(wù)顧問等多種需求，提高銀行客戶服務(wù)水平，增強(qiáng)對優(yōu)質(zhì)客戶的綜合營銷能力；通過為企業(yè)提供財(cái)務(wù)顧問等投行業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行可以更好地了解企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營狀況，為商業(yè)銀行的定價、風(fēng)險管理提供有效的信息等。

3.有利于實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

面對利率市場化改革的深入，國內(nèi)資本市場的發(fā)展，國內(nèi)商業(yè)銀行需要調(diào)整其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，實(shí)施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型以適應(yīng)外部市場環(huán)境的變化。業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型主要是通過大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)和符合未來綜合經(jīng)營的中間業(yè)務(wù)、增值服務(wù)，提高非利息收入占比來實(shí)現(xiàn)，而投資銀行業(yè)務(wù)則是高附加值的中間業(yè)務(wù)，具有占用資本少、風(fēng)險低、收益高的特點(diǎn)。因此，大力發(fā)展投行業(yè)務(wù)成為當(dāng)前商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、盈利模式轉(zhuǎn)變的重要手段。

二、我國商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的策略分析

1.平衡好商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的關(guān)系

投資銀行業(yè)務(wù)，是一項(xiàng)技術(shù)含量高、高附加值的業(yè)務(wù)，其直接效益體現(xiàn)在能夠取得顧問費(fèi)等中間業(yè)務(wù)收入，形成新的收入來源；其間接效益體現(xiàn)在能夠促進(jìn)商業(yè)銀行占領(lǐng)新興市場、競爭高端客戶、營銷優(yōu)質(zhì)貸款、提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量、化解不良貸款和保全信貸資產(chǎn)等，帶動并促進(jìn)商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展。

因此，在兼顧投資銀行業(yè)務(wù)對商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的促進(jìn)，實(shí)現(xiàn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行應(yīng)將投資銀行業(yè)務(wù)作為一項(xiàng)主體業(yè)務(wù)，注重和追求投資銀行業(yè)務(wù)自身的發(fā)展，只有這樣，才有可能真正形成依托傳統(tǒng)業(yè)務(wù)促進(jìn)投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展，通過投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展帶動傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展的良性循環(huán)，才能真正體現(xiàn)發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的初衷。

2.以投資銀行部為核心，建立與行內(nèi)和行外機(jī)構(gòu)的有效合作

投資銀行業(yè)務(wù)的拓展需要與公司業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)、資金業(yè)務(wù)等部門進(jìn)行有效的合作，以充分發(fā)揮商業(yè)銀行的綜合優(yōu)勢，在競爭中形成合力。另一方面，進(jìn)入中國市場的外資銀行，大多在投資銀行業(yè)務(wù)方面具有較強(qiáng)的實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)，我國商業(yè)銀行在保證自身權(quán)利的同時，應(yīng)該多向外資銀行學(xué)習(xí)這方面業(yè)務(wù)，多開展一些相互交流學(xué)習(xí)的活動，借鑒他人的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)來發(fā)展自己。

另外，投資銀行部可與行外金融機(jī)構(gòu)建立策略聯(lián)盟，并借助其他金融機(jī)構(gòu)的渠道和交易資格使客戶能夠間接參與各類金融市場的交易，以滿足客戶對綜合性投行業(yè)務(wù)的需求。

3.提高投行從業(yè)人員的整體素質(zhì)，塑造一支優(yōu)秀的專業(yè)的投資銀行家團(tuán)隊(duì)

投資銀行業(yè)務(wù)是一項(xiàng)高度專業(yè)化的智力密集型金融中介業(yè)務(wù)，需要一支過硬的專業(yè)人才隊(duì)伍作為支撐，所以，商業(yè)銀行既要培養(yǎng)一批精通金融、財(cái)務(wù)、企業(yè)管理等知識的綜合型人才，又要引進(jìn)證券、法律、營銷、IT通訊、房地產(chǎn)等各方面的專業(yè)人才為投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展奠定人力資源基礎(chǔ)。因此，塑造一個具有“能力縱深”并具有合作精神的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，是實(shí)現(xiàn)投資銀行專業(yè)化和個性化服務(wù)的前提。

4.金融主管部門應(yīng)完善法律法規(guī)，建立風(fēng)險防范機(jī)制

改革開放以來，我國不斷完善法律法規(guī)，但目前國內(nèi)法律、法規(guī)的不健全仍是商業(yè)銀行開展投行業(yè)務(wù)的主要障礙之一。因此，金融主管部門應(yīng)盡快予以完善，商業(yè)銀行也應(yīng)該規(guī)范自身業(yè)務(wù)，積極參與相關(guān)法規(guī)的討論與建設(shè)。

商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與投資銀行業(yè)務(wù)相融合，需要有效隔離風(fēng)險。對于金融控股公司，可以根據(jù)其主要業(yè)務(wù)范圍確定具體監(jiān)管部門，負(fù)責(zé)對整個控股公司的監(jiān)管，同時各個子公司監(jiān)管部門負(fù)責(zé)對其范圍內(nèi)的監(jiān)管責(zé)任，明確其業(yè)務(wù)范圍，禁止一些風(fēng)險大的業(yè)務(wù)。建立投資銀行業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理體系，注意培養(yǎng)員工職業(yè)道德和風(fēng)險防范意識，在業(yè)務(wù)流程上建立健全風(fēng)險約束機(jī)制、建立內(nèi)部防火墻，規(guī)范內(nèi)核制度，積極研究創(chuàng)新改善和轉(zhuǎn)換風(fēng)險的途徑。

參考文獻(xiàn):

[1]尹毅飛:我國商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展重點(diǎn)研究.金融論壇,2004.12