導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇社會(huì)保障基金的投資范圍，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

【關(guān)鍵詞】運(yùn)營(yíng) 保值增值 基金

一、社會(huì)保障基金的營(yíng)運(yùn)

全國(guó)社會(huì)保障基金和養(yǎng)老保險(xiǎn)以及醫(yī)療保險(xiǎn)中的個(gè)人賬戶(hù)基金是決定我國(guó)社會(huì)保障制度可持續(xù)發(fā)展力的主要因素，然而因?yàn)榻y(tǒng)賬結(jié)合造成了個(gè)人賬戶(hù)的“空賬”問(wèn)題、養(yǎng)老和醫(yī)療保險(xiǎn)中的個(gè)人賬戶(hù)基金一直沒(méi)有實(shí)現(xiàn)在全國(guó)的全面統(tǒng)籌等問(wèn)題，導(dǎo)致很多區(qū)域在該方面的基金并未處于真正的運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，導(dǎo)致相關(guān)數(shù)據(jù)難以詳?shù)?。?dāng)前只有全國(guó)社會(huì)保障基金是處于有效運(yùn)營(yíng)狀態(tài)的，它由全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)，每年都向社會(huì)公布基金大致的運(yùn)營(yíng)狀況，一般通過(guò)年度報(bào)告的方式。在此通過(guò)年度報(bào)告所公布的相關(guān)數(shù)據(jù)以全國(guó)社會(huì)保障基金的運(yùn)營(yíng)狀況為例，來(lái)介紹我國(guó)社會(huì)保障基金的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀。

（一）社會(huì)保障基金運(yùn)營(yíng)的目標(biāo)

人口老齡化程度越來(lái)越高，所以需要社會(huì)保障基金來(lái)補(bǔ)足其缺口，社會(huì)保障基金的運(yùn)營(yíng)狀況直接影響著對(duì)公民社會(huì)保障需求的支付能力，如果無(wú)法實(shí)現(xiàn)期保值增值，必將無(wú)法有效保障公民的需要。同時(shí)，隨著社會(huì)保障制度的不斷完善，個(gè)人賬戶(hù)的“空賬”問(wèn)題必將得到解決，如果無(wú)法實(shí)現(xiàn)社會(huì)保障基金的保值增值，上述問(wèn)題將無(wú)法解決，上述目標(biāo)也將無(wú)法實(shí)現(xiàn)。

（二）社會(huì)保障基金的投資方式

以全國(guó)社會(huì)保障基金為例，無(wú)論是從投資機(jī)構(gòu)的范圍還是從投資途徑和方式上，它都經(jīng)歷了不斷發(fā)展和擴(kuò)沿的過(guò)程。在剛剛設(shè)立全國(guó)社會(huì)保障基金的時(shí)候，投資范圍僅限于銀行存款、國(guó)債等流動(dòng)性良好的金融工具，均以保守方式投資，盡量規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。慢慢地全國(guó)社會(huì)保障基金的投資范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，投資途徑更加多元化，但部門(mén)監(jiān)管依舊比較嚴(yán)格，風(fēng)險(xiǎn)較大的項(xiàng)目均需申請(qǐng)審批。從2007年開(kāi)始，全國(guó)社會(huì)保障基金取消了很多審批限制，投資范圍進(jìn)行了進(jìn)一步的調(diào)整，投資途徑和方式更加多元化。

（三）社會(huì)保障基金的運(yùn)營(yíng)效益

社會(huì)保障基金每年的投資收益情況是衡量基金保值增值的唯一指標(biāo)。以2001至2011年為例，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)社會(huì)保障基金的名義收益率從2001年到2005年一直低于5%，除去通貨膨脹率后的實(shí)際收益率則更低，有的年頭甚至出現(xiàn)負(fù)收益率。除此之外，社會(huì)保障基金的收益率極其不穩(wěn)定，2006年至2008年出現(xiàn)了大幅度的波動(dòng)，2006年的實(shí)際收益率達(dá)到27.51%，僅一年時(shí)間，2007年的實(shí)際收益率同比增長(zhǎng)到38.39%，在經(jīng)歷了如此迅猛的增長(zhǎng)后，2008年的實(shí)際收益率居然出現(xiàn)了-12.65%的虧損。出現(xiàn)如此大幅度的投資收益波動(dòng)，既能反映投資組合的不合理性，又能反映政府部門(mén)對(duì)社會(huì)保障基金風(fēng)險(xiǎn)的操控能力之弱。總體看來(lái)，從2001年到2011年全國(guó)社會(huì)保障基金的名義平均收益率為9.21%，實(shí)際收益率為5.83%，考慮到其不穩(wěn)定性和較強(qiáng)的波動(dòng)性，絕對(duì)值并不能作為唯一參考，因?yàn)閱螒{絕對(duì)值無(wú)法反映出其風(fēng)險(xiǎn)。

二、我國(guó)社會(huì)保障基金保值增值的迫切性

保值增值的迫切性不僅僅因?yàn)樗菓?zhàn)略?xún)?chǔ)備資金，還表現(xiàn)在它的支出和債務(wù)壓力上。

（一）人口老齡化帶來(lái)的社會(huì)保障支出壓力

我國(guó)從2001年開(kāi)始，老齡人口占總?cè)丝诘谋壤^(guò)7%，正式步入人口老齡化社會(huì)，達(dá)到聯(lián)合國(guó)規(guī)定的“老年型”國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，而且老齡化態(tài)勢(shì)一直處于上升趨勢(shì)。圖中也明確顯示出：老年撫養(yǎng)比與老齡人口比重成正相關(guān)關(guān)系，所以社會(huì)保障基金的支付壓力可想而知，這使得社會(huì)保障基金的保值增值問(wèn)題變得極其迫切。

（二）社會(huì)保障轉(zhuǎn)軌帶來(lái)的隱性債務(wù)壓力

出于人口老齡化的原因，我國(guó)從1997年開(kāi)始從現(xiàn)收現(xiàn)付制向“統(tǒng)賬結(jié)合”制轉(zhuǎn)軌，實(shí)行養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革，但在轉(zhuǎn)軌的過(guò)程中并沒(méi)有承擔(dān)相應(yīng)的轉(zhuǎn)軌成本，導(dǎo)致個(gè)人賬戶(hù)一直處于“空賬”運(yùn)行狀態(tài)。近日，有報(bào)告指出：到2013年中國(guó)養(yǎng)老金缺口將高達(dá)18.3萬(wàn)億元，龐大的養(yǎng)老保險(xiǎn)缺口是無(wú)法通過(guò)中央政府掌握的全國(guó)社會(huì)保障基金來(lái)償付實(shí)現(xiàn)的，2012年我國(guó)的基金規(guī)模首次突破一萬(wàn)億元，但基金的資產(chǎn)總額只有11082.75億元，如此看來(lái)，即使社?；鹑坑脕?lái)償付也是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足的。由于我國(guó)社會(huì)保障轉(zhuǎn)軌帶來(lái)的巨額隱性債務(wù)壓力很大程度上依賴(lài)于社會(huì)保障基金來(lái)得到補(bǔ)足，社會(huì)保障轉(zhuǎn)軌引起的隱性債務(wù)壓力規(guī)模越大，就越迫切地需要實(shí)現(xiàn)社會(huì)保障基金的保值增值。

三、社會(huì)保障基金運(yùn)營(yíng)效益的影響因素

綜上所述，雖然實(shí)現(xiàn)基金的保值增值是相關(guān)部門(mén)的重點(diǎn)工作內(nèi)容，但社會(huì)保障基金運(yùn)營(yíng)效益的影響因素頗多，因此在進(jìn)行社會(huì)保障基金投資運(yùn)營(yíng)時(shí)一定要充分全面地分析各因素影響或推動(dòng)社會(huì)保障基金運(yùn)營(yíng)效益的程度，以達(dá)到社會(huì)保障基金投資的最優(yōu)化。

（一）投資方式

就投資途徑而言，社會(huì)保障基金的收益與風(fēng)險(xiǎn)都是相對(duì)應(yīng)的，收益率越高的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)越大，由于資本可以自由流動(dòng)，那些收益率高而風(fēng)險(xiǎn)低的項(xiàng)目只可能短期存在，因?yàn)閷⒅率惯^(guò)多的資本流向該投資項(xiàng)目，使其收益率降低，經(jīng)過(guò)資本流動(dòng)的過(guò)程，最后依然是實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)各投資項(xiàng)目的收益率與其風(fēng)險(xiǎn)的正相關(guān)性。

（二）監(jiān)管的有效性

由于監(jiān)管的有效性對(duì)社會(huì)保障基金的運(yùn)營(yíng)效益的影響很大，所以監(jiān)管的有效性也影響著實(shí)現(xiàn)基金保值增值目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期我國(guó)的社會(huì)保障基金被非法挪用的現(xiàn)象非常嚴(yán)重，數(shù)不勝數(shù)，然而社會(huì)保障基金是以基金存量而非流量為基礎(chǔ)的，這就直接導(dǎo)致基金運(yùn)營(yíng)障礙，社會(huì)保障的投資收益就無(wú)法實(shí)現(xiàn)。

（三）資本市場(chǎng)的發(fā)育程度

我國(guó)社會(huì)保障基金大部分都是通過(guò)在國(guó)際或國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)進(jìn)行投資來(lái)運(yùn)作，因此資本市場(chǎng)的發(fā)育程度是決定社會(huì)保障基金投資收益的因素。以全國(guó)社會(huì)保障基金的投資為例，在基金設(shè)立之初由于缺乏投資經(jīng)驗(yàn)，三分之二的資金都存入銀行，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。隨著對(duì)基金保值增值的要求越來(lái)越迫切，投資方式向多元化發(fā)展，基金的投資途徑漸漸由銀行轉(zhuǎn)移到資本市場(chǎng)，導(dǎo)致銀行存款比例直線下降，到2012年，銀行存款只占基金總值的13.2%。上述變化表明：資本市場(chǎng)化程度越高，就越有利于基金的保值增值，完善的資本市場(chǎng)將成為社會(huì)保障基金的保值增值有利的條件。

篇2

世界各國(guó)及地區(qū)都不同程度地運(yùn)用社會(huì)保障基金進(jìn)行投資以獲得收益，根據(jù)投資主體的不同，社會(huì)保障基金的投資主要有三種模式。

（一）養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資權(quán)利交給國(guó)家相關(guān)機(jī)構(gòu)通常的投資方式是購(gòu)買(mǎi)國(guó)家發(fā)行的債券或者直接參與國(guó)家財(cái)政投資。無(wú)論是采取從一級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債、定向認(rèn)購(gòu)社會(huì)保險(xiǎn)特種國(guó)債，還是直接列入財(cái)政預(yù)算等方式，這種國(guó)際通行的做法具有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)、收益保證、操作容易等優(yōu)點(diǎn)。其缺點(diǎn)是雖然這種投資方式在風(fēng)險(xiǎn)上有保證，但收益性較差。如果物價(jià)指數(shù)較高，即使國(guó)家對(duì)國(guó)債實(shí)行利率補(bǔ)貼，仍不能使基金增值。

（二）委托專(zhuān)業(yè)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資通過(guò)規(guī)定最低收益率的形式委托銀行、基金管理公司、信托公司等機(jī)構(gòu)進(jìn)行信托投資，這樣可以保證穩(wěn)定的收益率。為使基金得到盡可能大的投資回報(bào)，一般可以引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，將基金分割成幾塊，委托多家機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資。這種模式強(qiáng)調(diào)投資的收益性，但其缺點(diǎn)是在物價(jià)指數(shù)增幅較大時(shí)，仍難以保證投資的收益率高于通貨膨脹率。

（三）建立社會(huì)保障基金自有的投資機(jī)構(gòu)如果成立一種專(zhuān)門(mén)從事基金投資的機(jī)構(gòu)作為社會(huì)保障投資部，那么由投資部進(jìn)行基金投資的優(yōu)勢(shì)就在于其擁有投資自。這意味著社會(huì)保障基金的投資方向可以同社會(huì)保障事業(yè)本身的發(fā)展緊密地聯(lián)系起來(lái)，可以將社會(huì)保障基金用于福利目的的投資比如住房、居住環(huán)境、福利設(shè)施及教育等。

二、我國(guó)社會(huì)保障基金投資效益分析

（一）我國(guó)社會(huì)保障基金的投資模式我國(guó)社會(huì)保障基金投資中大部分是委托投資，也有通過(guò)由國(guó)務(wù)院直接領(lǐng)導(dǎo)的全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)的直接投資，例如債券投資、股權(quán)資產(chǎn)的投資等，所以我國(guó)社會(huì)保障基金是直接投資與委托投資相結(jié)合，即采取的是第二種模式和政府監(jiān)管下的第三種模式。按照國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》相關(guān)規(guī)定，全國(guó)社?；鹁硟?nèi)投資范圍包括：銀行存款、債券、信托投資、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、股票、證券投資基金、股權(quán)投資和股權(quán)投資基金等。境外投資范圍包括：銀行存款、銀行票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓存單等貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品，債券，股票，證券投資基金，以及用于風(fēng)險(xiǎn)管理的掉期、遠(yuǎn)期等衍生金融工具。截至2009年，全國(guó)社保基金指定了南方基金管理有限公司等10家境內(nèi)投資管理人以及施羅德投資管理公司等12家全球投資管理人。社會(huì)保障基金在各類(lèi)資產(chǎn)的具體投資比例限制為：銀行存款和國(guó)債投資的比例不得低于50%，其中，銀行存款的比例不得低于10%。在一家銀行的存款不得高于社保基金銀行存款總額的50%；企業(yè)債、金融債投資的比例不得高于10%；證券投資基金、股票投資的比例不得高于40%。

（二）對(duì)我國(guó)社會(huì)保障基金投資效益的評(píng)價(jià)我國(guó)社會(huì)保障基金各年的投資收益額并不穩(wěn)定，波動(dòng)劇烈。各年投資收益率受投資環(huán)境、經(jīng)濟(jì)政策等多種外部因素影響，呈大起大落之勢(shì)。表1顯示我國(guó)社會(huì)保障基金的投資收益率在2006、2007年很高，這與2006、2007年我國(guó)證券市場(chǎng)的牛市相關(guān)，當(dāng)我國(guó)證券市場(chǎng)在2008年進(jìn)入熊市時(shí)，社會(huì)保障基金的投資收益率銳減至-6.79%，這說(shuō)明了社會(huì)保障基金投資于證券市場(chǎng)所面臨的高風(fēng)險(xiǎn)、高收益。另一方面，除2008年金融危機(jī)導(dǎo)致投資收益率為負(fù)數(shù)以外，社會(huì)保障基金每年的投資收益率都高于當(dāng)年的通貨膨脹率。但令人遺憾的是，這只是部分?jǐn)?shù)據(jù)得出的結(jié)果。根據(jù)現(xiàn)行社會(huì)保險(xiǎn)基金投資管理制度，社會(huì)保險(xiǎn)基金僅有少量個(gè)人賬戶(hù)資金委托全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)管理，到2011年6月，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)管理的基金總資產(chǎn)約為9000億元。據(jù)中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界社保研究中心主任鄭秉文計(jì)算，全國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金的投資收益率可能不足2%，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2011年7月份6.4%的通貨膨脹率。表2顯示我國(guó)社會(huì)保障基金的收入主要來(lái)源于利息收入和股票投資收益，特別是證券差價(jià)收入。根據(jù)人力資源和社會(huì)保障部公布的數(shù)據(jù)，截止到2010年年末，全國(guó)各項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)基金資產(chǎn)總額已達(dá)到24309億元。但同樣存在的問(wèn)題是，以購(gòu)買(mǎi)債券和委托運(yùn)營(yíng)的方式進(jìn)行投資的社?；鹫蓟鹂傤~的比例不足一成，其余九成以上只能采取存銀行和買(mǎi)國(guó)債等管理方式。

三、國(guó)外社會(huì)保障基金投資效益分析

（一）美國(guó)社會(huì)保障基金投資效益分析1.美國(guó)社會(huì)保障基金的投資模式美國(guó)社會(huì)保障基金分為三大塊，分別是美國(guó)聯(lián)邦社會(huì)保障基金、美國(guó)州和地方社會(huì)保障基金以及私有社會(huì)保障基金。在社會(huì)保障基金的投資管理上，美國(guó)聯(lián)邦政府采取的是第三種模式，即通過(guò)由政府部門(mén)牽頭組成的社會(huì)保障信托基金委員會(huì)負(fù)責(zé)基金的投資運(yùn)營(yíng)。但值得一提的是，美國(guó)聯(lián)邦政府明確規(guī)定美國(guó)聯(lián)邦社會(huì)保障基金中的遺屬保險(xiǎn)信托基金只能購(gòu)買(mǎi)聯(lián)邦政府的特別債券，而不得購(gòu)買(mǎi)其他任何證券。這充分體現(xiàn)了政府的主導(dǎo)地位，也即第一種模式。另一方面，出于對(duì)社會(huì)保障基金的增值需要，美國(guó)聯(lián)邦政府對(duì)另外兩大基金沒(méi)有太多的限制。其中，美國(guó)州和地方社會(huì)保障基金投資組合變化很大，對(duì)公司股票的投資從無(wú)到有，并且在近年來(lái)一直維持在30%左右。2.對(duì)美國(guó)社會(huì)保障基金投資效益的評(píng)價(jià)從投資效益來(lái)看，美國(guó)聯(lián)邦社會(huì)保障基金各年的收益率均在4%以上。與此同時(shí)，美國(guó)州和地方社會(huì)保障基金投資收益率在各年中則變化很大，1998年投資收益率高達(dá)13%，而到了2002年卻跌至-3.2%。由此可見(jiàn)，美國(guó)聯(lián)邦政府在保證基金的安全性的基礎(chǔ)上，尋求基金的增值，目的是在安全性與收益性之間尋找到平衡點(diǎn)。

（二）日本社會(huì)保障基金投資效益分析1.日本社會(huì)保障基金的投資模式日本養(yǎng)老儲(chǔ)備基金制度就是政府將每年的國(guó)民年金和厚生年金的繳費(fèi)收入支付養(yǎng)老費(fèi)用后的剩余部分積累起來(lái)，形成養(yǎng)老儲(chǔ)備基金進(jìn)行投資，以此來(lái)應(yīng)對(duì)未來(lái)老齡化社會(huì)較高的養(yǎng)老費(fèi)用。其分為日本公共養(yǎng)老儲(chǔ)備基金和日本企業(yè)年金兩部分。日本政府對(duì)社會(huì)保障基金的投資管理分別采用了兩種不同的模式。日本公共養(yǎng)老儲(chǔ)備基金由政府養(yǎng)老基金投資基金（GPIF）進(jìn)行投資，即采用第三種模式。對(duì)投資資產(chǎn)的方向和比例進(jìn)行了較為嚴(yán)格的管理。在資產(chǎn)組合、風(fēng)險(xiǎn)管理、投資決策等方面采取市場(chǎng)化運(yùn)行的措施。日本企業(yè)年金主要委托信托銀行和人壽保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理，即采用第二種模式。日本企業(yè)年金的投資主要以股票和債券為主，而且每年的總體比例變化不大，大約保持在60%。相對(duì)于公共養(yǎng)老儲(chǔ)備基金投資來(lái)說(shuō)，日本企業(yè)年金的投資組合中債券的比例明顯減少，而其他類(lèi)投資例如房地產(chǎn)等的投資比重較大。2.對(duì)日本社會(huì)保障基金投資效益的評(píng)價(jià)由于日本社會(huì)保障基金的投資主要以股票為主，因此其投資收益率極不穩(wěn)定，隨著日本股票市場(chǎng)的震蕩而劇烈波動(dòng)。GPIF的投資收益率在2005年高達(dá)14.37%，而到了2007年則下降為-6.41%。由此可以看出，單一的依靠投資股票作為社會(huì)保障基金的主要增值方式，結(jié)果并不理想。

（三）愛(ài)爾蘭社會(huì)保障基金投資效益分析1.愛(ài)爾蘭社會(huì)保障基金的投資模式愛(ài)爾蘭政府是采取社會(huì)保障基金的第三種投資模式，即成立國(guó)民養(yǎng)老儲(chǔ)備基金委員會(huì)作為社會(huì)保障基金的管理機(jī)構(gòu)。該委員會(huì)將超過(guò)50%的資產(chǎn)投資于股票市場(chǎng)，并在全球范圍內(nèi)加以分散。2.對(duì)愛(ài)爾蘭社會(huì)保障基金投資效益的評(píng)價(jià)國(guó)民養(yǎng)老儲(chǔ)備基金以長(zhǎng)期收益最大化為主要目標(biāo)制定了從2000年建立到2070年退出的分階段差異性投資策略，在2001、2002年投資回報(bào)很不理想的情況下，根據(jù)評(píng)估效果和市場(chǎng)發(fā)展方向拓寬了投資渠道，實(shí)施新的投資策略，2003年開(kāi)始便獲得了顯著的成效。投資收益率從2002年的-16.1%上升至2006年的24.4%。這種對(duì)于投資策略和資產(chǎn)配置進(jìn)行有效監(jiān)控的做法，有利于平滑資本回報(bào)率，提高投資效率，非常值得借鑒。

四、我國(guó)社會(huì)保障基金投資的發(fā)展啟示

國(guó)外社會(huì)保障基金的不同投資模式對(duì)我國(guó)社會(huì)保障基金投資的發(fā)展起到了很好的啟示作用。與國(guó)外社會(huì)保障基金投資效益比較可以看出，在保證社會(huì)保障基金安全性的同時(shí)，多方拓展社?；鸬耐顿Y渠道與完善社?；鹜顿Y的法律法規(guī)體系將成為我國(guó)社?；鸨Ｖ翟鲋档膬纱蠓▽殹?/p>

（一）多方拓展社?；鸬耐顿Y渠道單一的依靠股票投資特別是證券差價(jià)收入作為我國(guó)社會(huì)保障基金主要收益來(lái)源其風(fēng)險(xiǎn)極大，收益也極不穩(wěn)定。以貝因美股份（002570）為例，貝因美2011年中報(bào)顯示二季度末前十大流通股東中，社保基金包攬前兩席，分別是社保一零八和社保六零二。截至2011年8月12日，社?；鹪谠摴缮系目傮w浮虧已經(jīng)超過(guò)1.02億元。在中央擴(kuò)大內(nèi)需的政策方針指引下，社?；饏⑴c收益率較高、回報(bào)預(yù)期穩(wěn)定的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，從長(zhǎng)期看將非常有助于其實(shí)現(xiàn)保值增值。2010年9月底，社?；鹄塾?jì)投資信托項(xiàng)目20個(gè)，主要借款人包括鐵道部、國(guó)家電網(wǎng)、國(guó)電集團(tuán)等。2011年，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)加大了對(duì)社會(huì)保障房建設(shè)的支持，已先后向南京、天津、重慶等地保障房項(xiàng)目累計(jì)貸款超過(guò)100億元，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)通過(guò)交銀信托，并由國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行擔(dān)保，向重慶市城租房建設(shè)有限公司發(fā)放3年期45億元信托貸款。此外，選擇安全性最高的領(lǐng)域進(jìn)行股權(quán)投資，對(duì)相關(guān)企業(yè)實(shí)行戰(zhàn)略性注資，預(yù)期未來(lái)將能夠充分分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長(zhǎng)所帶來(lái)的豐碩成果。2009年，社?；鹨淹顿Y交通銀行、中國(guó)銀行、工商銀行、京滬高速鐵路股份有限公司各100億元，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司155.2億元。截至2010年8月31日，社保基金直接投資項(xiàng)目9個(gè)，按新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的賬面價(jià)值合計(jì)1287.59億元，占社?；鹂傎Y產(chǎn)的20.29%，累計(jì)已實(shí)現(xiàn)收益208.74億元。其中四家銀行按新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的賬面價(jià)值1137.47億元，浮盈776.28億元，投資以來(lái)增值1030.11億元，占社保基金累計(jì)投資增值的30.8%。2011年，社?；饡?huì)出資100億元戰(zhàn)略入股國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行，持股比例為2.19%。全國(guó)社?；饝?zhàn)略投資中國(guó)人保集團(tuán)100億元，持股比例11%左右。

篇3

一、拓寬社?；鹜顿Y領(lǐng)域的必要性

（一）社?；鸫媪坑斜匾貙捦顿Y領(lǐng)域。根據(jù)2001年度嘉興市本級(jí)社會(huì)保障基金決算反映，市本級(jí)五項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)基金年初余額為24428萬(wàn)元，年末余額為44912萬(wàn)元（其資金分布情況為：經(jīng)辦機(jī)構(gòu)支出戶(hù)銀行存款13139萬(wàn)元，財(cái)政專(zhuān)戶(hù)存款28405萬(wàn)元，暫付款563萬(wàn)元，債券投資3888萬(wàn)元）。從年度社會(huì)保險(xiǎn)基金存款余額的變化情況看，市本級(jí)社會(huì)保險(xiǎn)基金存款余額已經(jīng)走出了前幾年的下降趨勢(shì)，并逐年在增加。

根據(jù)浙江省財(cái)政廳《2001年度養(yǎng)老、失業(yè)基金決算情況》通報(bào)反映，嘉興市本級(jí)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支撐能力為15．1個(gè)月，高于全省9．9個(gè)月和全市13．4個(gè)月的水平。從市本級(jí)2001年社會(huì)保障基金收支情況分析，在社會(huì)保險(xiǎn)擴(kuò)覆不開(kāi)展的前提下，如果從2001年存量資金中留出15000萬(wàn)元作為2002年的收不抵支部分，留出投資國(guó)債和定期存款未到期部分10000萬(wàn)元，還有20000萬(wàn)元可以用于其他投資。

（二）社?；鹪鲋涤斜匾貙捦顿Y領(lǐng)域。根據(jù)2001年度嘉興市本級(jí)社會(huì)保障基金決算反映，市本級(jí)五項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)基金年度利息收入774萬(wàn)元，年綜合利率2．23％。從目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析，在積極的財(cái)政政策完全淡出前，銀行儲(chǔ)蓄存款利率的走勢(shì)預(yù)計(jì)在

三、五年內(nèi)仍將維持現(xiàn)有水平，目前存貨款利率差在加大。

（三）政府資金經(jīng)營(yíng)需要拓寬投資領(lǐng)域。目前，政府一方面要通過(guò)建立投資性公司向商業(yè)銀行貸款并以貸款利率支付利息，另一方面則將大量的社會(huì)保障基金存入銀行，以銀行存款利率得到利息。按照現(xiàn)行存貸款三年期年利率進(jìn)行測(cè)算，存款利率3．24％、貸款利率5．76％、差額2．52％，如按5億元社會(huì)保障基金存款進(jìn)行測(cè)算，年基金少收入利息1250萬(wàn)元。

（四）依法參保意識(shí)的提高和行政推動(dòng)力度的加大有必要拓寬投資領(lǐng)域。近年來(lái)，省市人大、政府加大了對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)工作的領(lǐng)導(dǎo)，地方政府、職能部門(mén)對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)工作的管理，用人單位參加社會(huì)保險(xiǎn)的法制意識(shí)，勞動(dòng)者的維權(quán)意識(shí)和社會(huì)的監(jiān)督力度，參保單位、參保職工、繳費(fèi)基數(shù)三個(gè)不到位的狀況正在加強(qiáng)或改善。社會(huì)保險(xiǎn)參保擴(kuò)覆工作的開(kāi)展，從根本上解決目前存在的參保企業(yè)不到位的狀況，使當(dāng)年社會(huì)保險(xiǎn)基金達(dá)到收支平衡并有結(jié)余，使存量資金增加。這就有必要考慮社會(huì)保障的投資方向和較大限度增值的問(wèn)題。

二、拓寬社?；鹜顿Y領(lǐng)域的模式選擇

筆者認(rèn)為：社會(huì)保障基金投資對(duì)中央政府而言，選擇適宜的模式入市至關(guān)重要。從允許將社會(huì)保障基金投資于股市的國(guó)家看，社會(huì)保障基金入市的途徑為社會(huì)保障基金——基金公司——證券市場(chǎng)，即將社會(huì)保障基金投資于基金公司，再通過(guò)基金公司投資于股市。而對(duì)地方政府而言，將社會(huì)保障基金拓寬投資領(lǐng)域，除按照規(guī)定安排好支出所需的資金和購(gòu)買(mǎi)分配的國(guó)債以外，投資于地方政府承擔(dān)最終兜底責(zé)任的社會(huì)公益事業(yè)發(fā)展項(xiàng)目和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目是切實(shí)可行的。一方面，可以增加社會(huì)保障基金的增值率；另一方面，可以加快地方社會(huì)事業(yè)的發(fā)展速度，減緩對(duì)銀行貸款的依賴(lài)程度。投資方向可以確定為：市本級(jí)的高速公路、杭州灣跨海大橋的建設(shè)出資部分，高等教育、高中教育的基礎(chǔ)性發(fā)展項(xiàng)目，以及城市基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。社會(huì)保障基金投資模式，在現(xiàn)行政策制度不作調(diào)整的前提下，地方政府可以從以下三種形式中選擇：

——委托貸款項(xiàng)目模式。根據(jù)商業(yè)銀行當(dāng)前的委托貸款制度規(guī)定，資金所有者將銀行存款指定對(duì)象和項(xiàng)目，由商業(yè)銀行根據(jù)規(guī)定手續(xù)與貸款方和委托方簽訂三方合同，并由商業(yè)銀行辦理貸款和結(jié)算手續(xù)，按規(guī)定收取手續(xù)費(fèi)，但不承擔(dān)委托貸款資金風(fēng)險(xiǎn)。這種模式的優(yōu)點(diǎn)是從社?；P(pán)管理本身來(lái)說(shuō)，其資金反映在銀行存款科目中，因而不違反國(guó)家現(xiàn)行對(duì)社保基金管理的制度，同時(shí)有利于基金的增值；缺點(diǎn)是銀行不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)要向銀行支付手續(xù)費(fèi)。

——直接投資項(xiàng)目模式。這種模式是指在眾多社會(huì)公益事業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目中。選出發(fā)展?jié)摿^大且穩(wěn)定的項(xiàng)目作為社會(huì)保險(xiǎn)基金的投資對(duì)象，由政府組織對(duì)項(xiàng)目的政府責(zé)任的論證。對(duì)于必須由地方政府承擔(dān)最后兜底責(zé)任的項(xiàng)目，可以確定為社?；鹜顿Y方向，由市財(cái)政（社保基金管理中心）辦理基金投資手續(xù)。這種模式的優(yōu)點(diǎn)是在基金增值的同時(shí)節(jié)約了手續(xù)費(fèi)；缺點(diǎn)是超越了國(guó)家現(xiàn)行社?；鹜顿Y的范圍。

——投資開(kāi)放式基金模式。開(kāi)放式基金是指基金規(guī)模不固定，基金單位可隨時(shí)向投資者出售，也可按投資者要求買(mǎi)回的運(yùn)作方式。這種模式的優(yōu)點(diǎn)是投資收益高于國(guó)債和儲(chǔ)蓄、低于股票；缺點(diǎn)是投資風(fēng)險(xiǎn)高于國(guó)債和儲(chǔ)蓄，同時(shí)需支付手續(xù)費(fèi)，而且國(guó)家至今末規(guī)定可以作為社會(huì)保障基金的投資范圍。

筆者認(rèn)為，上述三種模式比較，選擇委托銀行貸款模式較為合適。在確保社會(huì)保障基金安全的前提下增加了利息收入，同時(shí)又不違保障基金管理制度。

三、拓寬社?；鹜顿Y領(lǐng)域的可行性分析

選擇委托銀行貸款方式拓寬社會(huì)保障基金投資領(lǐng)域，筆者分析是可行的。

——從政策角度分析具有拓寬投資領(lǐng)域的可能。（1）綜觀世界各國(guó)社會(huì)保障基金管理政策，其基金結(jié)余的投資方式除儲(chǔ)蓄和購(gòu)買(mǎi)債券外，還有以下幾種：一是投資于國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。將社會(huì)保障基金投資于交通、電力、通訊等社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，其回收期稍長(zhǎng)但收益較穩(wěn)定可靠，既有經(jīng)濟(jì)效益，又能兼顧社會(huì)效益。二是投資于股票市場(chǎng)。將社會(huì)保障基金投資于國(guó)內(nèi)或國(guó)外股票，以獲取股息收益或股票增值。三是投資于不動(dòng)產(chǎn)及各類(lèi)貸款，如抵押貸款、商業(yè)貸款、住房貸款、個(gè)人貸款等。（2）在我國(guó)，根據(jù)財(cái)政部、勞動(dòng)和社會(huì)保障部《關(guān)于印發(fā)<社會(huì)保險(xiǎn)基金財(cái)務(wù)制度>的通知》規(guī)定，“基金結(jié)余除根據(jù)財(cái)政和勞動(dòng)保險(xiǎn)部門(mén)商定的、最高不超過(guò)國(guó)家規(guī)定預(yù)留的支付費(fèi)用外，全部用于購(gòu)買(mǎi)國(guó)家發(fā)行的特種定向債券和其他種類(lèi)的國(guó)家債券”。而在按照規(guī)定購(gòu)買(mǎi)國(guó)家發(fā)行的特種定向債券和其他種類(lèi)的國(guó)家債券后，剩余資金則存入銀行。

綜觀上述社會(huì)保障基金的投資方式，按照風(fēng)險(xiǎn)和收益由小到大的順序排列是儲(chǔ)蓄、政府債券、基礎(chǔ)設(shè)施、公司債券、股票和不動(dòng)產(chǎn)?？偟膩?lái)看，各國(guó)對(duì)社會(huì)保障基余的投資營(yíng)運(yùn)都控制得非常嚴(yán)格。儲(chǔ)蓄和購(gòu)買(mǎi)政府債券是所有國(guó)家都認(rèn)可的投資方式，而對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施、股票、不動(dòng)產(chǎn)和貸款等風(fēng)險(xiǎn)大的項(xiàng)目，有的國(guó)家是嚴(yán)格禁止的。不過(guò)，從一些國(guó)家的統(tǒng)計(jì)分析來(lái)看，社會(huì)保障基金投資于股票市場(chǎng)的回報(bào)率在各項(xiàng)投資項(xiàng)目中是最高的，因此，不少?lài)?guó)家對(duì)社會(huì)保障基金投資于股票市場(chǎng)解開(kāi)禁令。

——從投資對(duì)象分析具有拓寬投資領(lǐng)域的空間?！熬盼濉逼陂g，政府對(duì)本級(jí)范圍內(nèi)通過(guò)向商業(yè)銀行貸款形式，投入40多億元興建了大量的社會(huì)公益事業(yè)和城市、交通等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。“十五”期間，還投入巨資興建文化中心、體育中心、杭州灣跨海大橋等社會(huì)公益事業(yè)和城市、交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。這些項(xiàng)目的建設(shè)，均將逐步到達(dá)還貸期和貸款期，而已經(jīng)建成項(xiàng)目目前尚未具備還貸能力，需由政府財(cái)政給予支撐，待建項(xiàng)目需要大量的資金投入才能啟動(dòng)，這些因素均給社會(huì)保障基金投資渠道的拓寬提供了方向。

——按投資項(xiàng)目分析具有較好的安全性和較高的投資收益。將社會(huì)保障基金投資于政府承擔(dān)最后兜底職能的社會(huì)公益事業(yè)和城市基礎(chǔ)設(shè)施、交通設(shè)施項(xiàng)目，可確保社會(huì)保障基金的安全性。同時(shí)，可以增加較多的利息收入，如按照三年期存貨款年利率計(jì)算，社會(huì)保障基金年利率可在目前2．52％的基礎(chǔ)上提高到5．58％．如按3億元資金量進(jìn)行測(cè)算，年度利息收入可從存款的756萬(wàn)元提高到委托貸款的1674萬(wàn)元。

四、拓寬社保基金投資領(lǐng)域的意見(jiàn)

（一）統(tǒng)一思想、確定投向。由市財(cái)政局按照嘉興市國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展“十一五”規(guī)劃，會(huì)同市發(fā)展計(jì)劃委員會(huì)對(duì)文體、教育、交通、建設(shè)等部門(mén)納入“十一五”規(guī)劃的項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估，選擇提出社會(huì)公益事業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目，提交市政府決策。

篇4

關(guān)鍵詞：社會(huì)保障基金；保值；增值

社會(huì)保障體系是我國(guó)經(jīng)濟(jì)走向現(xiàn)代化的重要組成部分，充足的社?；稹⒂行н\(yùn)行的社會(huì)保障制度在穩(wěn)定社會(huì)、調(diào)節(jié)收入差距、促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方面發(fā)揮了重要的作用。但受各種因素的影響，社?；鸺毙璞Ｖ翟鲋祦?lái)達(dá)到基金的穩(wěn)定收益。

一、我國(guó)社會(huì)保障基金的現(xiàn)狀

（一）社會(huì)保障基金收付缺口大

據(jù)報(bào)道，“勞動(dòng)和社會(huì)保障部承認(rèn)，目前城市養(yǎng)老金缺口在2.5萬(wàn)億元，在未來(lái)30年時(shí)間里將達(dá)到6萬(wàn)億元，而世界銀行估算我國(guó)養(yǎng)老金缺口在3萬(wàn)億～4萬(wàn)億元左右。如果假定在50年時(shí)間里分?jǐn)傓D(zhuǎn)軌成本，按3.7萬(wàn)億缺口和平均利率為4%計(jì)算，每年分擔(dān)的平均轉(zhuǎn)軌成本將為1600億元左右。”國(guó)內(nèi)社會(huì)保障基金的收付缺口越來(lái)越大，1997年空賬規(guī)模為140億元，而到了2000年有27個(gè)地區(qū)出現(xiàn)收支赤字，當(dāng)年拖欠的費(fèi)用有385億元，個(gè)人賬戶(hù)的空賬規(guī)模達(dá)到2000多億元。

（二）社會(huì)保障基金的管理運(yùn)營(yíng)狀況不佳

在管理方面，社會(huì)保障基金目前已經(jīng)納入財(cái)政專(zhuān)戶(hù)，實(shí)行收支兩條線管理。財(cái)政專(zhuān)戶(hù)和收支兩條線可以增強(qiáng)對(duì)基金使用的監(jiān)督，提高基金的使用效益，但仍然存在社會(huì)保障資金不能足額及時(shí)繳入財(cái)政和周轉(zhuǎn)時(shí)間長(zhǎng)的缺陷。

（三）部分政府和地區(qū)截留和挪用社會(huì)保障基金

據(jù)中國(guó)國(guó)家審計(jì)署報(bào)告，中國(guó)價(jià)值2萬(wàn)億元人民幣的社?；鹬?，共有71億元被挪用。自1998年以來(lái)，勞動(dòng)保障部會(huì)同其他部委共進(jìn)行過(guò)5次大檢查，其中2000年發(fā)現(xiàn)170多億元被截留擠占，而到2004年有16個(gè)省份有擠占挪用情況。早在06年上海前市委書(shū)記被查下臺(tái)之前，全國(guó)十個(gè)省區(qū)都被查出社會(huì)保障基金的管理存在問(wèn)題，數(shù)額龐大的社會(huì)保障基金，如今已變成地方政府隨意挪用的小金庫(kù)。

（四）社會(huì)保障基金增值問(wèn)題越來(lái)越受到關(guān)注

我國(guó)社會(huì)保障基金以往主要投資于銀行和國(guó)債市場(chǎng)，“如2001年投向國(guó)債264.20億元，占比32.82%；投向銀行存款519.99億元，占比64.59%?！庇捎趪?guó)債的發(fā)行量有限，現(xiàn)階段基金基本上只能存于銀行。雖然多數(shù)年份銀行利率高于通貨膨脹率，但同期的工資增長(zhǎng)水平卻一直大大高于個(gè)人賬戶(hù)的利息率。全國(guó)的工資增長(zhǎng)都在以?xún)晌粩?shù)的速度遞增，而個(gè)人賬戶(hù)的利息率卻在連年下降，導(dǎo)致二者的差距不斷擴(kuò)大；而在高通脹的情況下，實(shí)際收益率甚至有可能是負(fù)的。因此，群眾對(duì)“保命錢(qián)”的增值問(wèn)題越來(lái)越關(guān)注。

二、影響社會(huì)保障基金保值增值的因素

（一）我國(guó)目前基金投資模式的單一

我國(guó)的社會(huì)保障基金管理以保證其安全性為主，投資模式單一，除保證正常開(kāi)支外，其結(jié)余部分僅限于存入專(zhuān)業(yè)銀行或購(gòu)買(mǎi)國(guó)債。由于國(guó)債的發(fā)行量有限，現(xiàn)階段基金基本上只能存于銀行。而近年來(lái)，銀行的利率不斷調(diào)低，雖然多數(shù)年份銀行利率高于通貨膨脹率，但同期的工資增長(zhǎng)水平卻一直大大高于個(gè)人賬戶(hù)的利息率。尤其是2000年以后，全國(guó)的工資增長(zhǎng)速度與個(gè)人賬戶(hù)的利息率形成鮮明對(duì)比，導(dǎo)致二者的差距不斷擴(kuò)大。而在高通貨膨脹的情況下，物價(jià)上漲率大大高于銀行利率和國(guó)債利率，使得社會(huì)保障基金非但沒(méi)能保值增值，甚至事實(shí)上是在貶值，影響了基金的未來(lái)支付能力。

（二）社會(huì)保障基金存款過(guò)于分散，損失了利息收入，保值率低，使社會(huì)保障基金成為銀行拉存款、個(gè)人搞關(guān)系的一項(xiàng)資金來(lái)源

一些基金該存兩年的存一年，該存定期的存活期，無(wú)形中減少了利息收入。已納入財(cái)政管理的機(jī)關(guān)事業(yè)單位的社會(huì)保障基金，也只是管理的主體變了，同樣也存在內(nèi)部控制和基金增值問(wèn)題。

（三）一些保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)經(jīng)費(fèi)未納入政府財(cái)政預(yù)算，使社會(huì)保障基金成了彌補(bǔ)政府經(jīng)費(fèi)的主要來(lái)源

如某市自成立以來(lái)，工作經(jīng)費(fèi)一直未納入財(cái)政預(yù)算，經(jīng)費(fèi)無(wú)法得到保障，就擠占社會(huì)保障基金來(lái)彌補(bǔ)。

（四）地方政府部門(mén)、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)或個(gè)人層層擠占或挪用社會(huì)保障基金

中國(guó)財(cái)政部調(diào)查發(fā)現(xiàn)，早在2006年以前，就已查出十個(gè)省區(qū)的社會(huì)保障基金存在嚴(yán)重的管理問(wèn)題，社會(huì)保障基金成為地方政府隨意挪用的小金庫(kù)，資產(chǎn)流失非常嚴(yán)重。

三、如何實(shí)現(xiàn)社會(huì)保障基金的保值增值

社會(huì)保障基金涉及面廣，存儲(chǔ)時(shí)間長(zhǎng)，如果不解決社會(huì)保障基金的保值增值問(wèn)題，幾十年過(guò)去后，本來(lái)“重于泰山”的社會(huì)保障基金則會(huì)變得“輕于鴻毛”，關(guān)系千家萬(wàn)戶(hù)的養(yǎng)老問(wèn)題可能變成社會(huì)問(wèn)題甚至政治問(wèn)題，以穩(wěn)定社會(huì)為宗旨的社會(huì)保障基金甚至可能成為社會(huì)動(dòng)蕩的導(dǎo)火索，因此社會(huì)保障基金的保值增值是社會(huì)保障制度長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。

（一）找準(zhǔn)社?；鸬耐顿Y方向

社?；鸬耐顿Y方向只能是風(fēng)險(xiǎn)小、見(jiàn)效快、回報(bào)率相對(duì)較高的項(xiàng)目，如購(gòu)買(mǎi)政府公債，存入銀行獲利，購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券等。

（二）社保基金要有銀行或?qū)I(yè)的托管機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理，社保基金的投資人必須是專(zhuān)業(yè)的、謹(jǐn)慎的投資人

由政府委托優(yōu)秀的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)在醬市場(chǎng)上投資運(yùn)營(yíng)社?；鹨呀?jīng)是大勢(shì)所趨，應(yīng)降低政府在社會(huì)保障體系中的直接作用，增強(qiáng)其間接作用。

（三）加強(qiáng)社會(huì)保障基金的監(jiān)督管理，確保其安全有效運(yùn)營(yíng)

對(duì)社會(huì)保障基金應(yīng)嚴(yán)格實(shí)行收支兩條線的管理模式，要在銀行開(kāi)設(shè)賬戶(hù)，將基金收入、支出分別管理。社會(huì)保障經(jīng)辦機(jī)構(gòu)不得擅自運(yùn)用資金，其經(jīng)費(fèi)也不得從基金中提取，而是列入財(cái)政預(yù)算，由財(cái)政比照其他行政事業(yè)單位撥款。基金節(jié)余按有關(guān)規(guī)定購(gòu)買(mǎi)國(guó)債券等，杜絕擠占挪用。同時(shí)建立完善的監(jiān)督機(jī)制，社保、勞動(dòng)、審計(jì)、財(cái)政、人事等部門(mén)要在自己的職權(quán)范圍內(nèi)經(jīng)常開(kāi)展監(jiān)督檢查，加強(qiáng)對(duì)社會(huì)保障基金的監(jiān)督，建立反應(yīng)靈敏的預(yù)警機(jī)制，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題及時(shí)處理，確保社會(huì)保障基金的安全有效運(yùn)營(yíng)。

（四）走多元組合、優(yōu)化投資，實(shí)現(xiàn)社會(huì)保障基金的保值增值

篇5

關(guān)鍵詞：社會(huì)保障基金；主體多元化；監(jiān)管體系構(gòu)建

中圖分類(lèi)號(hào)：D632.1 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2013年6月8日

一、社會(huì)保障基金政府監(jiān)管存在的問(wèn)題

2006年的“上海社會(huì)保障基金案”震驚全國(guó)，其涉案金額規(guī)模、涉案人員及涉案方式前所未有，引發(fā)了對(duì)社會(huì)保障監(jiān)管主體設(shè)置、管理模式和效率的反思?！吧虾Ｊ猩鐣?huì)保障基金案”是圍繞著社會(huì)保障基金的違規(guī)、非法操作所爆發(fā)的重大腐敗案件，涉及政府官員、企業(yè)管理者之間的幕后錢(qián)權(quán)黑色交易。社?；鸢讣陌l(fā)生，使我們充分認(rèn)識(shí)到政府在公共社會(huì)保障基金管理方面還存在不足，如何建立有效的監(jiān)督管理體制，逐步加強(qiáng)社會(huì)保障基金監(jiān)管的強(qiáng)度和效率，讓廣大參保人員充分享有社?；鸸芾淼闹闄?quán)和監(jiān)督權(quán)，成為社會(huì)保障基金監(jiān)管面臨的重要問(wèn)題。政府作為社保基金監(jiān)管的主體，盲目地進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)，缺乏相應(yīng)的績(jī)效審計(jì)和監(jiān)管，導(dǎo)致目前社保基金監(jiān)管秩序混亂的局面。目前，我國(guó)社會(huì)保障基金的政府監(jiān)管存在著很多問(wèn)題，具體來(lái)講，主要包括以下幾個(gè)方面：

1、社會(huì)保障基金政府監(jiān)管缺乏動(dòng)力。長(zhǎng)期以來(lái)，在我國(guó)高度集中的行政管理體制下，政府在社會(huì)保障基金的投資運(yùn)營(yíng)中，扮演著重大的監(jiān)管角色，是社會(huì)保障基金的監(jiān)管主體，甚至可以說(shuō)，政府決定著社會(huì)保障基金的投資運(yùn)營(yíng)范圍和管理模式，政府對(duì)社會(huì)保障基金的投資運(yùn)營(yíng)進(jìn)行自我監(jiān)管。政府作為社?；鸬谋O(jiān)管主體，擔(dān)負(fù)著確保基金安全的保值增值的責(zé)任，由于社?；鸬墓残?，使得政府部門(mén)及其相關(guān)管理人員很難從中獲益，因此缺乏監(jiān)管落實(shí)社?；鸨Ｖ翟鲋档膭?dòng)力，導(dǎo)致社?；鸬陌踩匀找媸艿酵{。此外，政府管理的事務(wù)非常繁重，包括經(jīng)濟(jì)、政治、文化、社會(huì)等方方面面，直接導(dǎo)致社會(huì)保障基金的政府監(jiān)管的精力不足、動(dòng)力欠缺。

2、社會(huì)保障基金政府監(jiān)管的尋租與腐敗。我國(guó)現(xiàn)行的社會(huì)保障基金監(jiān)督管理體制是一種政府主導(dǎo)型的社會(huì)保障基金監(jiān)督模式。社會(huì)保障基金的行政監(jiān)督與基金收繳管理、投資運(yùn)營(yíng)管理沒(méi)有分離開(kāi)來(lái)，政府行政部門(mén)、社會(huì)保障基金運(yùn)行部門(mén)以及監(jiān)督管理部門(mén)之間信息不對(duì)稱(chēng)、透明度不高。社會(huì)保障基金監(jiān)督主體缺乏規(guī)范的執(zhí)法依據(jù)和合理的監(jiān)督資格認(rèn)定。目前，我國(guó)社會(huì)保障基金的社會(huì)監(jiān)督呈現(xiàn)缺位狀態(tài)，仍然存在過(guò)分依靠行政監(jiān)督的單一性問(wèn)題。行政權(quán)力主導(dǎo)社會(huì)保障基金監(jiān)督，容易出現(xiàn)“權(quán)力尋租”現(xiàn)象，行政權(quán)在利益的驅(qū)動(dòng)激勵(lì)下會(huì)發(fā)生異化，進(jìn)而滋生了社會(huì)保障基金管理和監(jiān)督上的腐敗行為。

3、社會(huì)保障基金政府監(jiān)管缺乏專(zhuān)業(yè)性。目前，社會(huì)保障基金在投資運(yùn)營(yíng)中包含著許多專(zhuān)業(yè)技術(shù)和方法，政府作為公共管理者，不可能行行是專(zhuān)家，因而在社會(huì)保障基金監(jiān)管涉及到專(zhuān)業(yè)性很強(qiáng)的基金方面知識(shí)時(shí)，政府可能無(wú)從下手，由于缺乏專(zhuān)業(yè)人才，過(guò)多的行政管理阻礙了專(zhuān)業(yè)性監(jiān)管，從而導(dǎo)致政府在社會(huì)保障基金監(jiān)管中出現(xiàn)投資決策或投資方式等專(zhuān)業(yè)性的失誤，對(duì)政府監(jiān)管的效率和質(zhì)量造成影響。

從以上分析，我們不難看出政府在社會(huì)保障基金監(jiān)管中存在許多缺陷，僅僅由政府對(duì)社會(huì)保障基金進(jìn)行監(jiān)管是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。隨著社會(huì)保障在我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的地位和作用日益突出，社會(huì)保障基金監(jiān)管主體多元化顯得越來(lái)越重要和迫切。

二、社會(huì)保障基金監(jiān)管主體多元化的必要性及可行性分析

社會(huì)保障基金的監(jiān)管模式有兩種，即謹(jǐn)慎人監(jiān)管模式和定量限制監(jiān)管模式。謹(jǐn)慎人監(jiān)管模式強(qiáng)調(diào)基金管理者對(duì)雇員的誠(chéng)信義務(wù)和基金管理的透明度，強(qiáng)調(diào)對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行多樣化經(jīng)營(yíng)，這種模式一般適用于經(jīng)濟(jì)發(fā)展成熟、金融體制比較完善且監(jiān)督管理科學(xué)的國(guó)家。定量限制模式則強(qiáng)調(diào)基金的管理機(jī)構(gòu)達(dá)到最低審慎性監(jiān)管的要求，對(duì)基金的結(jié)構(gòu)、運(yùn)作、績(jī)效等進(jìn)行嚴(yán)格的限量管理，獨(dú)立性很強(qiáng)，一般適用于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)、金融體制不健全的國(guó)家。目前，我國(guó)的基金監(jiān)管更多地依賴(lài)于定量限制模式，單純地依靠政府的行政管理，忽視了監(jiān)管主體的多元化，對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行多樣化經(jīng)營(yíng)。

1、社會(huì)保障基金監(jiān)管主體多元化的必要性分析。目前，對(duì)社會(huì)保障基金的監(jiān)管實(shí)行主體多元化顯得十分必要。首先，社會(huì)保障基金在整個(gè)社會(huì)保障體系中扮演著十分重要的角色。社會(huì)保障是當(dāng)代社會(huì)的緩沖器，社會(huì)保障在整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展過(guò)程中的作用日益加大，社會(huì)保障體系的順利運(yùn)行，必須以一定的經(jīng)濟(jì)物質(zhì)基礎(chǔ)為條件，即要以社會(huì)保障基金為物質(zhì)基礎(chǔ)；其次，社會(huì)保障基金案件的頻繁發(fā)生，嚴(yán)重反映了政府在基金監(jiān)管存在弊端，需要多元化的主體參與其中，增強(qiáng)社?；鸨O(jiān)管的科學(xué)性和時(shí)效性；最后，社會(huì)保障基金監(jiān)管主體多元化具有很多優(yōu)點(diǎn)。實(shí)行社會(huì)保障基金監(jiān)管主體多元化，可以有效彌補(bǔ)政府監(jiān)管的缺乏動(dòng)力和專(zhuān)業(yè)性，防止尋租和腐敗，能更好地促進(jìn)社會(huì)保障基金的安全運(yùn)行及保值增值，推動(dòng)社會(huì)保障體系的健康運(yùn)行。

2、社會(huì)保障基金監(jiān)管主體多元化的可行性分析。實(shí)行社會(huì)保障基金監(jiān)管主體多元化既是十分必要也是切實(shí)可行的。第一，謹(jǐn)慎人監(jiān)管模式為社保基金監(jiān)管主體的多元化提供了思路。我國(guó)的社?；鸨O(jiān)管過(guò)度集中于政府的行政管理，謹(jǐn)慎人監(jiān)管模式所強(qiáng)調(diào)的適度放權(quán)，集中多樣化的投資經(jīng)營(yíng)的理論模式能夠有效地遏制行政效率低下，透明度不高等缺陷，為加強(qiáng)政府與社會(huì)關(guān)系的協(xié)調(diào)指明了方向，同時(shí)也為基金監(jiān)管主體多元化奠定了理論基礎(chǔ)；第二，公民社會(huì)的迅速發(fā)展為社會(huì)保障基金監(jiān)管主體多元化提供了社會(huì)基礎(chǔ)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的快速發(fā)展，民主法制的逐步健全與完善，公民民主意識(shí)也開(kāi)始回歸，社會(huì)組織獲得一定的發(fā)展，所有這些都為社會(huì)保障基金監(jiān)管主體多元化創(chuàng)造了社會(huì)基礎(chǔ)。

三、基于監(jiān)管主體多元化的社?；鸨O(jiān)管體系構(gòu)建思路

實(shí)行社會(huì)保障基金監(jiān)管主體多元化是推進(jìn)社會(huì)保障體系健康運(yùn)行的現(xiàn)實(shí)需要。社會(huì)保障基金的監(jiān)管主體主要包括政黨、立法機(jī)關(guān)、政府、司法機(jī)關(guān)、工會(huì)、企業(yè)團(tuán)體、非政府組織及社會(huì)輿論、社會(huì)公眾等。社?；鸨O(jiān)管體系的構(gòu)建，牽涉到政府和社會(huì)監(jiān)管雙方的努力，其中企業(yè)團(tuán)體能否充分發(fā)揮對(duì)社保機(jī)制的監(jiān)督作用，非政府組織是否可以填補(bǔ)政府管理中專(zhuān)業(yè)技術(shù)的空白，社會(huì)輿論及社會(huì)公眾能否可以對(duì)社?；鸬恼骼U、投資運(yùn)營(yíng)和支出等進(jìn)行廣泛的監(jiān)督，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，提出警告，引起關(guān)注。因此，面對(duì)社會(huì)保障基金監(jiān)管主體多元化的發(fā)展趨勢(shì)，構(gòu)建監(jiān)管體系，需要多元化的監(jiān)管主體及政府參與其中，尤其需要社會(huì)監(jiān)管主體的參與。

1、堅(jiān)持以政府監(jiān)管為主的指導(dǎo)性監(jiān)督。政府作為現(xiàn)代社會(huì)最主要的公共管理者，在廣泛的公共管理領(lǐng)域始終扮演著重要的角色。學(xué)界從上世紀(jì)六七十年代開(kāi)始提出公共管理主體多元化，實(shí)踐中，政府之外的非政府組織等社會(huì)性組織在公共事務(wù)管理中所扮演的角色也日顯突出?？偟膩?lái)看，現(xiàn)代公共管理都在不斷地追求政府、市場(chǎng)及社會(huì)三者之間的良性互動(dòng)。但政府在公共管理中依然處于主導(dǎo)地位，市場(chǎng)和社會(huì)還只是有益的補(bǔ)充。具體到社會(huì)保障基金的監(jiān)督管理來(lái)說(shuō)，政府監(jiān)管還是占主導(dǎo)，社會(huì)監(jiān)管只是起到輔助作用。政府有關(guān)部門(mén)在加強(qiáng)自身對(duì)社會(huì)保障基金監(jiān)管的同時(shí)，也要加強(qiáng)對(duì)社會(huì)監(jiān)管體系的指導(dǎo)監(jiān)督，有效溝通，正確引導(dǎo)，推動(dòng)社會(huì)監(jiān)管主體對(duì)社會(huì)保障基金的監(jiān)管。

2、充分發(fā)揮社會(huì)監(jiān)管主體的自身優(yōu)勢(shì)。對(duì)社會(huì)保障基金支出的監(jiān)督管理僅僅依靠政府和社會(huì)保障基金經(jīng)辦機(jī)構(gòu)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。社會(huì)監(jiān)管作為社?；鸨O(jiān)管主體的參與者，與政府監(jiān)管之間起著良性的互動(dòng)作用。如何最大限度地發(fā)揮出二者的作用，推動(dòng)社會(huì)保障基金監(jiān)督管理朝良好的方向發(fā)展，成為目前研究的重點(diǎn)。我們應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮社會(huì)主體的自身優(yōu)勢(shì)和潛力，化優(yōu)勢(shì)為實(shí)力，化潛力為動(dòng)力，切實(shí)促進(jìn)與政府的協(xié)同治理，促進(jìn)我國(guó)社會(huì)保障基金的安全保值增值，推動(dòng)我國(guó)社會(huì)保障事業(yè)的健康發(fā)展。例如目前我國(guó)的各統(tǒng)籌層次的保險(xiǎn)基金實(shí)行政府集中管理，投資方向和投資組合有明確的規(guī)定，對(duì)基金的安全性要求很高，但是政府在實(shí)際管理中，由于缺乏與金融領(lǐng)域相關(guān)的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和人才，無(wú)法“做實(shí)”個(gè)人賬戶(hù)，無(wú)法確保基金的保值增值，因而必要時(shí)需要充分發(fā)揮社會(huì)的優(yōu)勢(shì)，需要高素質(zhì)的專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才參與，確保社保基金的保值增值，增強(qiáng)社?；鹜顿Y運(yùn)行的科學(xué)性和收益性。

3、建立健全監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制制度。該監(jiān)管要求對(duì)社?；鹈恳豁?xiàng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)、關(guān)鍵環(huán)節(jié)、關(guān)鍵部門(mén)乃至關(guān)鍵崗位，明確相關(guān)職責(zé)、考核標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)督檢查標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)行全程監(jiān)控，真正做到從制度上堵塞漏洞。通過(guò)各部門(mén)職能分離、權(quán)力制衡的內(nèi)部控制制度，可以實(shí)現(xiàn)社?；鸹I資模式和管理模式的協(xié)調(diào)，建立起社保基金管理的約束激勵(lì)機(jī)制，有效降低管理成本和交易成本。

主要參考文獻(xiàn)：

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[2]喬洋，王曉軍.公共養(yǎng)老基金的委托問(wèn)題[J].首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)學(xué)報(bào)，2012.1.

篇6

關(guān)鍵詞：社會(huì);保障基金;投資風(fēng)險(xiǎn);管理

我國(guó)的社會(huì)保障基金建立于2000年，并于同年成立了全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)。在我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的過(guò)程中，我國(guó)在社會(huì)保障方面也在不斷的努力，社會(huì)保障基金的管理規(guī)模更是在這些年里不斷增長(zhǎng)。而社會(huì)保障基金作為社會(huì)保障系統(tǒng)穩(wěn)定運(yùn)行的根本，需要社會(huì)保障基金在保值和增值方面取得預(yù)期的成果，同時(shí)這也是社會(huì)保障基金投資運(yùn)營(yíng)管理的核心內(nèi)容。運(yùn)用科學(xué)合理的手段，將社會(huì)保障基金的投資收益穩(wěn)定在相應(yīng)的水準(zhǔn)，對(duì)我國(guó)社會(huì)保障基金以及我國(guó)社會(huì)保障體系的穩(wěn)定和諧發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義，具有相當(dāng)?shù)难芯恳饬x。

一、我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)管理問(wèn)題分析

1.投資渠道狹窄，投資結(jié)構(gòu)不合理。我國(guó)人口規(guī)模龐大，社會(huì)保障基金運(yùn)營(yíng)又是“牽一發(fā)動(dòng)全身”的工作，因此，長(zhǎng)期以來(lái)都將基金安全性作為了首要目標(biāo)，對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資渠道和投資工具采取了嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度。在這十多年的運(yùn)營(yíng)之后，低風(fēng)險(xiǎn)的投資占據(jù)了總資產(chǎn)的80%以上，同時(shí)這也造成了長(zhǎng)期一來(lái)的收益水平一直較低。這類(lèi)限制的主要目的是為了保障資金安全性，但也對(duì)收益率、投資渠道、投資結(jié)構(gòu)等做出了限制，對(duì)于社會(huì)保障基金的長(zhǎng)久發(fā)展具有相當(dāng)一定的限制，也從另一方面威脅了安全性的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。2.社會(huì)保障基金的風(fēng)險(xiǎn)管理工作需要強(qiáng)化。從理論方向上來(lái)看，我國(guó)社會(huì)保障基金在投入資本市場(chǎng)是為了保障自身的價(jià)值，并實(shí)現(xiàn)增值。同時(shí)也為低風(fēng)險(xiǎn)的資本市場(chǎng)提供了長(zhǎng)期性的穩(wěn)定資金來(lái)源，而管理風(fēng)險(xiǎn)也是客觀存在的，尤其是現(xiàn)階段準(zhǔn)許社會(huì)保障基金進(jìn)入股市，需要面對(duì)眾多的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。例如：利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)（也稱(chēng)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)）、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)等等均在其列，主觀臆斷所造成的投資決策失誤風(fēng)險(xiǎn)更是具有極大的危害。現(xiàn)階段，我國(guó)社會(huì)保障基金投資管理層需要建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，深入認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)，減少主觀經(jīng)驗(yàn)的判斷，提高風(fēng)險(xiǎn)客觀分析的準(zhǔn)確性。與此同時(shí)，還需要強(qiáng)化監(jiān)管對(duì)于社會(huì)保障基金的保障，減少私相授受所帶來(lái)的違約風(fēng)險(xiǎn)。最后，還需要強(qiáng)化制度和管理部門(mén)的保障。

二、我國(guó)社會(huì)保障基金投資運(yùn)營(yíng)管理的完善策略

1.加強(qiáng)基金投資的制度化?？茖W(xué)合理有效的制度可以對(duì)基金的保值增值提供重要的保護(hù)。不少學(xué)者認(rèn)為，只有在信用制度的保障下，國(guó)家的幣值穩(wěn)定才會(huì)得到基礎(chǔ)保障，公民才會(huì)對(duì)于投資擁有較大的信息。以此來(lái)看，制度的有效性可以協(xié)調(diào)信資金，以此來(lái)發(fā)揮增強(qiáng)市場(chǎng)信心的作用。在社會(huì)保障基金的投資管理過(guò)程中，政府也需要負(fù)起制度規(guī)劃、完善以及維護(hù)的設(shè)責(zé)任，從發(fā)達(dá)國(guó)家的基金投資管理制度建設(shè)中總結(jié)出適合自身發(fā)展情況的成功經(jīng)驗(yàn)，督促我國(guó)相關(guān)法律的完善和實(shí)施，盡快為社?；鹜顿Y鋪平法制化的軌道，建立法律法規(guī)的“保護(hù)罩”。2.提高基金投資的安全性。事實(shí)上，我國(guó)對(duì)于投資安全性相當(dāng)重視。因此，政策制度的引導(dǎo)下需要對(duì)各種投資方向進(jìn)行最高比例的控制，并時(shí)常依據(jù)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)進(jìn)行調(diào)整。同時(shí)，還需要適時(shí)調(diào)整投資渠道寬度和廣度，防止風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中而無(wú)法控制，因?yàn)橐坏┌l(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)造成巨大的損失。此外，委托人的問(wèn)題也需要重點(diǎn)關(guān)注，需要采取相關(guān)措施來(lái)約束委托人或人的行為，控制風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，運(yùn)用相應(yīng)的激勵(lì)措施來(lái)激勵(lì)，提升社?；鹜顿Y的收益率和安全性。3.加強(qiáng)基金監(jiān)管的有效性。監(jiān)管作為約束和保障的重要力量之一，政府需要盡快完善對(duì)于體制的優(yōu)化工作，強(qiáng)化監(jiān)管有效性和適當(dāng)?shù)募行?。首先是監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)的緊湊性，需要以法制監(jiān)管為核心，根據(jù)現(xiàn)有的制度和法規(guī)進(jìn)行集中化管理，構(gòu)建主輔分明的多重監(jiān)管模式。與此同時(shí)，還需要積極學(xué)習(xí)國(guó)外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，有選擇的融入到我國(guó)的社保基金監(jiān)管工作當(dāng)中，例如：垂直管理。最后，還需要積極推進(jìn)基金監(jiān)管的市場(chǎng)化進(jìn)程。4.提高基金投資的透明性。隨著國(guó)際局勢(shì)的不斷復(fù)雜，政治經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)給基金投資帶來(lái)的影響也在逐漸增加，社?；鹦枰肿陨響?yīng)有的透明和公開(kāi)原則，防止信息不對(duì)稱(chēng)所造成的風(fēng)險(xiǎn)。然而，同時(shí)還需要相應(yīng)的信息披露機(jī)制，保障信息的真實(shí)性、完整性以及實(shí)時(shí)性，盡量確保相關(guān)人員可以及時(shí)掌握基金的投資組合狀況、投資風(fēng)險(xiǎn)等方面的信息，盡快做出反應(yīng)。與此同時(shí)，基金管理人在投資運(yùn)營(yíng)能力上的水平也直接關(guān)系社保基金在投資過(guò)程中的收益性和風(fēng)險(xiǎn)控水平。除了需要選取合適的積極管理人之外，還需要加快對(duì)專(zhuān)業(yè)人才團(tuán)隊(duì)的建立速度，不斷提高團(tuán)隊(duì)工作的水平，以此來(lái)保障基金投資的風(fēng)險(xiǎn)管理水平、投資控制能力以及投資收益率。5.拓寬社會(huì)保障基金的投資范圍，改善投資結(jié)構(gòu)。首先，需要強(qiáng)化對(duì)于國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資管理。國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目在投資風(fēng)險(xiǎn)上相對(duì)較低，同時(shí)也具有穩(wěn)定性和長(zhǎng)期性的收益特點(diǎn)，很大程度的符合了社?；鹜顿Y的需求。而對(duì)于國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資，也是保障社會(huì)福利實(shí)現(xiàn)和公眾生活水平提升的重要組成部分。正是如此，社會(huì)保障基金在投入到電力資源、石油開(kāi)采、通訊發(fā)展、鐵路和高速公路規(guī)劃建造、港口修造以及鹽業(yè)等關(guān)乎國(guó)家發(fā)展和民生改善的基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目當(dāng)中，滿(mǎn)足這類(lèi)項(xiàng)目資金需求規(guī)模大和投資收益回收周期長(zhǎng)的需求，同時(shí)也滿(mǎn)足了自身對(duì)于高回報(bào)率、穩(wěn)定收益以及低風(fēng)險(xiǎn)的需求。除此之外，社?；鹜顿Y還可以將目標(biāo)投向環(huán)保、養(yǎng)老以及醫(yī)療等影響我國(guó)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，同時(shí)這類(lèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也與社會(huì)保障基金關(guān)聯(lián)較高，可以形成協(xié)同發(fā)展的效益。然后，也可以適當(dāng)拓展海外市場(chǎng)的投資活動(dòng)。根據(jù)國(guó)際規(guī)范和條例進(jìn)行嚴(yán)格評(píng)審，然后選取合適的境外投資資產(chǎn)托管人和監(jiān)管人?，F(xiàn)階段，我國(guó)社?；鹪诤Ｍ馔顿Y的總額約為十六億美元左右，占其資產(chǎn)管理規(guī)模總量的5%左右，未達(dá)到政府所設(shè)立20%的投資紅線。同時(shí)，海外市場(chǎng)也存在更加豐富的投資渠道和利潤(rùn)空間，也給社?；鹛峁┝烁嗟倪x擇，提供了分散投資風(fēng)險(xiǎn)的渠道。最后，還可以進(jìn)軍私募股權(quán)投資產(chǎn)業(yè)?，F(xiàn)階段的基金投資運(yùn)營(yíng)仍然屬于正常狀態(tài)，但是社?；鹪谕顿Y配比上需要遵照國(guó)家限制，不可超過(guò)標(biāo)準(zhǔn)。而私募股權(quán)投資在資產(chǎn)配置后，也很大程度的彌補(bǔ)了其他投資工具所構(gòu)建投資板塊的不足。次貸危機(jī)時(shí)代的重創(chuàng)仍舊影響美國(guó)和歐洲大部分國(guó)家，預(yù)計(jì)未來(lái)三五年時(shí)間將會(huì)成為我國(guó)私募股權(quán)投資發(fā)展的黃金時(shí)期。而社會(huì)保障基金也需要盡量把握這一發(fā)展趨勢(shì)，加快對(duì)自身投資渠道的豐富和完善，為我國(guó)社會(huì)保障事業(yè)提供更大的幫助。

三、結(jié)語(yǔ)

我國(guó)社會(huì)保障基金在投資運(yùn)營(yíng)管理體系發(fā)展上還屬于初級(jí)階段，隨著我國(guó)人口紅利退潮后的人口老齡化，我國(guó)社會(huì)保障基金投資運(yùn)營(yíng)管理面臨著前所未有的壓力，尤其是保值增值的工作壓力。然而，社會(huì)保障基金投資運(yùn)營(yíng)管理工作的開(kāi)展還需要更加嚴(yán)謹(jǐn)，強(qiáng)化社會(huì)保障基金投資運(yùn)營(yíng)在風(fēng)險(xiǎn)防范和監(jiān)管等方面的工作。然后，根據(jù)未來(lái)的發(fā)展需求進(jìn)行合理的資金配置，調(diào)整投資模式，滿(mǎn)足社會(huì)保障基金日常運(yùn)營(yíng)的需求。

參考文獻(xiàn)：

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篇7

一、社會(huì)保障基金運(yùn)用的理論淵源及文獻(xiàn)述評(píng)

干預(yù)主義奠定了社會(huì)保障基金運(yùn)用的理論基石。庇古在《福利經(jīng)濟(jì)學(xué)》一書(shū)中論證了通過(guò)國(guó)民收入總量增加來(lái)增大全社會(huì)的福利，主張舉辦社會(huì)保障事業(yè)，發(fā)放失業(yè)津貼、社會(huì)救濟(jì)、養(yǎng)老金等；瑞典學(xué)派和凱恩斯則主張依靠收入再分配的方法，主要是利用累進(jìn)所得稅以及轉(zhuǎn)移性支付，舉辦社會(huì)福利設(shè)施，使社會(huì)各階級(jí)、集團(tuán)之間的收入和消費(fèi)水平通過(guò)再分配趨于均等化，提高國(guó)民的生活質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)收入平等。這些成為福利國(guó)家的理論基礎(chǔ)，西歐和北歐很多國(guó)家實(shí)施了普遍福利政策，走上了福利國(guó)家的道路。路德維希。艾哈德在《大眾的福利》中指出實(shí)現(xiàn)大眾福利的根本辦法不是如何分配現(xiàn)有收入，而是如何將現(xiàn)有收入增大的問(wèn)題。只有增大現(xiàn)有收入，才能使每個(gè)人的所得有所增加，才會(huì)增加社會(huì)福利。這孕育了社會(huì)保障基金通過(guò)投資運(yùn)用來(lái)實(shí)現(xiàn)保值增值的思想。伯爾丁研究了養(yǎng)老基金的投資，認(rèn)為在金融市場(chǎng)多樣化投資有利于分散風(fēng)險(xiǎn)；而彼得。戴蒙德和吉拉科普諾斯建議將其投資于股票市場(chǎng)，擴(kuò)大基金的規(guī)模以應(yīng)付未來(lái)的支付問(wèn)題。阿扎伊。沙赫與科沙馬。費(fèi)爾南德斯深入研究了指數(shù)基金投資在養(yǎng)老基金股票投資中的作用，討論了發(fā)展中國(guó)家對(duì)指數(shù)基金的運(yùn)用，并建議發(fā)展中國(guó)家構(gòu)建股票市場(chǎng)的市場(chǎng)機(jī)制和市場(chǎng)指數(shù)，提高指數(shù)基金的生存能力。

從社?；鸬耐顿Y運(yùn)用來(lái)看，其主要是圍繞公平與效率、市場(chǎng)與政府兩大主題展開(kāi)。

1.公平與效率。美國(guó)學(xué)者阿瑟。奧肯曾在其代表作《平等與效率》中說(shuō)過(guò)：“源于機(jī)會(huì)不均等的經(jīng)濟(jì)不均等，比機(jī)會(huì)均等時(shí)的經(jīng)濟(jì)不均等，更加令人不能忍受”。社會(huì)保障基金的安排要做到機(jī)會(huì)均等，最大限度地使個(gè)人努力和個(gè)人收益具有正相關(guān)性。如果機(jī)會(huì)不均等，就會(huì)導(dǎo)致“尋租性非效率”和“內(nèi)耗性非效率”。因此，要求社會(huì)保障基金在籌集、發(fā)放、管理體制、投資運(yùn)營(yíng)等方面都應(yīng)盡量做到機(jī)會(huì)平等，即基金籌集按個(gè)人能力和收入水平征收，發(fā)放過(guò)程中兼顧能力差異和互濟(jì)原則，基金管理增加透明度，基金投資要盡量做到保值和增值。同時(shí)還要兼顧效率，真正的公平必須是有效率的公平。

2.市場(chǎng)與政府。社會(huì)保障基金的改革，促使人們重新認(rèn)識(shí)社會(huì)保障中政府與市場(chǎng)的關(guān)系，重新界定政府的職能以及政府的作用形式。由于信息不對(duì)稱(chēng)，在市場(chǎng)這只“看不見(jiàn)的手”無(wú)法觸及的地方，需要政府介入才能有效運(yùn)作。從各國(guó)實(shí)踐來(lái)看，政府的間接作用日益滲透到私人養(yǎng)老金計(jì)劃中，如通過(guò)法律法規(guī)制度以及監(jiān)管，實(shí)施強(qiáng)制性的私人養(yǎng)老金計(jì)劃，對(duì)私人養(yǎng)老金資產(chǎn)比例限制等。此外，政府還要對(duì)基金管理公司進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)控并提供信息以彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈。在社會(huì)保障基金運(yùn)用中，政府和市場(chǎng)都不是萬(wàn)能的，要想發(fā)揮二者的作用，還須尋找一個(gè)有機(jī)結(jié)合的均衡點(diǎn)。

二、國(guó)外社會(huì)保障基金運(yùn)用成功經(jīng)驗(yàn)：以美國(guó)為例

國(guó)外對(duì)社會(huì)保障基金的運(yùn)用，主要是指將其資金一部分投入資本市場(chǎng)，實(shí)行市場(chǎng)化運(yùn)作，一般側(cè)重于安全性較高的投資品種，一方面在充分分散風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上提高投資收益率，另一方面為資本市場(chǎng)提供長(zhǎng)期、穩(wěn)定的資金。但由于社會(huì)保障基金的特殊性，各國(guó)又把其投資安全放在首位，對(duì)投資品種、投資比例都有嚴(yán)格的限制，目的是在控制好投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下提高投資收益。

在美國(guó)，作為社會(huì)保障基金主體的社會(huì)保險(xiǎn)信托基金投資渠道主要是購(gòu)買(mǎi)美國(guó)政府特種國(guó)債。根據(jù)社會(huì)保障法案，信托基金只能投資于政府發(fā)行的債券或由美國(guó)政府對(duì)其本金和利息擔(dān)保的債券。其投資范圍具有強(qiáng)制性、投資決策強(qiáng)調(diào)科學(xué)性和投資品種的流動(dòng)性。為安全起見(jiàn)，政府還規(guī)定，信托基金至少要保存受益支出總額的20%－30%作為盈余儲(chǔ)備。

美國(guó)比較推崇基金指數(shù)化投資。指數(shù)基金的巨大成功使得指數(shù)化投資的概念在投資者心中樹(shù)立了良好的形象，并以其低管理成本低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、較高的資產(chǎn)流動(dòng)性和較少的“尋租”機(jī)會(huì)使其成為社會(huì)保障基金的重要投資工具。早在1997年，美國(guó)加州、德州、紐約州最大的公共養(yǎng)老基金50%以上的股票己經(jīng)指數(shù)化，TIAA-CRER（美國(guó)TIAA-CRERRetirement）持有的國(guó)內(nèi)公司股票指數(shù)化比率高達(dá)80%.到2004年底，美國(guó)共約有12.9萬(wàn)億元退休金，投入指數(shù)基金的總額為3.1萬(wàn)億美元。它們?cè)谕顿Y中獲得了相當(dāng)可觀的回報(bào)，許多養(yǎng)老基金因此而壯大了自己的實(shí)力。

美國(guó)政府還針對(duì)個(gè)人賬戶(hù)管理推出了一種“節(jié)儉儲(chǔ)蓄計(jì)劃”，由政府挑選出幾個(gè)市場(chǎng)指數(shù)，這些指數(shù)跟蹤國(guó)內(nèi)外的股票市場(chǎng)。然后，政府與一些合格的基金管理者簽約，由他們來(lái)負(fù)責(zé)建立和管理相應(yīng)的指數(shù)基金，作為社?；鹩绕涫丘B(yǎng)老金投資工具。職工可以將自己個(gè)人賬戶(hù)中的資金在這些指數(shù)基金中進(jìn)行分配。這里，職工所選擇的是不同風(fēng)險(xiǎn)水平的投資策略。

另外，養(yǎng)老基金還通過(guò)多種方式參與公司治理。20世紀(jì)80年代以來(lái)，養(yǎng)老基金開(kāi)始對(duì)公司治理產(chǎn)生重大影響，在指數(shù)化投資戰(zhàn)略下，養(yǎng)老基金擁有的不僅僅是權(quán)力，他們還有責(zé)任確保美國(guó)最大的和最重要的公司表現(xiàn)出色并取得成績(jī)。

篇8

一、建立、完善社會(huì)保障制度體系勢(shì)在必行

（一）是公共財(cái)政職能的要求

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下建立公共財(cái)政，就要進(jìn)一步調(diào)整支出結(jié)構(gòu)，使財(cái)政資金退出一般競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域，減少行政、事業(yè)經(jīng)費(fèi)支出，集中財(cái)力用于增加社會(huì)保障等公共支出，實(shí)現(xiàn)收入再分配功能。

（二）是社會(huì)主義的最終目標(biāo)要求，是社會(huì)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的要求

消滅貧窮，消除兩極分化，最終實(shí)現(xiàn)共同富裕是社會(huì)主義初級(jí)階段的目標(biāo)。當(dāng)前我國(guó)收入差距仍在拉大，如政府不加以調(diào)控很容易激化社會(huì)矛盾，導(dǎo)致社會(huì)動(dòng)蕩，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。因而要通過(guò)完善社會(huì)保障，對(duì)低收入者、老弱病殘等社會(huì)弱勢(shì)群體增加一部分收入以保證他們的生活，消除極端貧困者，縮小貧富差距來(lái)緩解社會(huì)矛盾，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定。

（三）有利于擴(kuò)大內(nèi)需，刺激消費(fèi)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，是擴(kuò)張型財(cái)政政策的補(bǔ)充

消費(fèi)是刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最終動(dòng)力，而消費(fèi)能力取決于人們的收入狀況，消費(fèi)信心取決于人們對(duì)未來(lái)的預(yù)期。由于機(jī)構(gòu)改革，下崗分流，社會(huì)保障體制不健全等原因，人們出于對(duì)養(yǎng)老、失業(yè)、醫(yī)療、住房及子女教育等方面的考慮，從而導(dǎo)致人們只存錢(qián)、不花錢(qián)。解決以上問(wèn)題就必須建立完善的社會(huì)保障體制，營(yíng)造良好的消費(fèi)環(huán)境，減少人們的預(yù)期消費(fèi)，增加即期消費(fèi)。

（四）適應(yīng)人口老齡化的要求

當(dāng)前我國(guó)已進(jìn)入老齡化社會(huì)。據(jù)測(cè)算，到2030年我國(guó)將達(dá)到老齡化高峰，老年人占人口比重將上升到25%左右，因而我們要未雨綢繆，抓緊完善社會(huì)保障制度，切實(shí)保障老年人的基本生活，在保持經(jīng)濟(jì)快速健康發(fā)展的同時(shí)，平穩(wěn)度過(guò)老齡化高峰。

（五）國(guó)企改革、機(jī)構(gòu)改革及加入WTO等，使失業(yè)率上升，對(duì)社會(huì)保障制度形成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)

我國(guó)是人口大國(guó)，每年新增勞動(dòng)力600―800萬(wàn)，再加上國(guó)企、機(jī)構(gòu)改革后，大量人員下崗失業(yè)。加入WTO后，新的國(guó)際分工及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，使勞動(dòng)崗位變換加快，失業(yè)、再就業(yè)頻繁發(fā)生。此 外，農(nóng)村還有剩余勞力達(dá)1.5億多人。就業(yè)高峰的到來(lái)使勞動(dòng)力供求矛盾加劇，失業(yè)保障問(wèn)題靠傳統(tǒng)的社會(huì)保障制度已很難解決。

二、拓寬社會(huì)保障基金籌集渠道，努力實(shí)現(xiàn)基金增值，千方百計(jì)把社會(huì)保障“蛋糕”做大

社會(huì)保障資金的緊張嚴(yán)重影響著我國(guó)社會(huì)保障制度的改革、發(fā)展。當(dāng)務(wù)之急要不斷拓寬思路，多渠道地籌集資金，建立一個(gè)穩(wěn)定可靠的籌資機(jī)制，并實(shí)現(xiàn)從現(xiàn)收現(xiàn)付制向基金積累制轉(zhuǎn)換。

（一）統(tǒng)籌財(cái)政預(yù)算內(nèi)外資金，調(diào)整支出結(jié)構(gòu)，提高社會(huì)保障比重

社會(huì)保障基金離不開(kāi)財(cái)政支持，目前，我國(guó)每年財(cái)政收入增長(zhǎng)約高于GDP增長(zhǎng)的6%―7%，因而可從增量財(cái)政收入中拿出一部分補(bǔ)充到社會(huì)保障基金中來(lái)。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，隨著公共財(cái)政的建立，使財(cái)政支出重點(diǎn)向社會(huì)保障方面轉(zhuǎn)移。目前，我國(guó)社會(huì)保障支出占財(cái)政總支出的比重約為10%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于英美等國(guó)的水平（美國(guó)28.8%、英國(guó)31.1%、丹麥55%、日本36.8%、瑞典68%），所以，應(yīng)逐步提高財(cái)政對(duì)社會(huì)保障的投入。

（二）將一些稅種作為社會(huì)保障支出的資金來(lái)源，加快社會(huì)保障稅的開(kāi)征，確保社會(huì)保障基金有穩(wěn)定的來(lái)源

當(dāng)前，我國(guó)將一些出于平衡收入分配而開(kāi)征的稅收作為社會(huì)保障支出的資金來(lái)源，如個(gè)人所得稅、消費(fèi)稅，以及即將開(kāi)征的遺產(chǎn)稅、贈(zèng)予稅等，并向高收入群體征收個(gè)人所得稅附加作為社會(huì)保障基金的穩(wěn)定來(lái)源，同時(shí)也可縮小貧富差距。由于我國(guó)社會(huì)保障資金籌集依靠行政手段，剛性不強(qiáng)，不利于征收，因而，必須盡快開(kāi)征社會(huì)保障稅。開(kāi)征社會(huì)保障稅有助于發(fā)揮稅收強(qiáng)制性、固定性的特點(diǎn)，可保證社會(huì)保障基金有可靠的來(lái)源，同時(shí)也利于實(shí)現(xiàn)社會(huì)公平。

（三）其他方式

一是發(fā)行社會(huì)保障彩票，通過(guò)社會(huì)渠道為社會(huì)保障籌集資金。1994年以來(lái)我國(guó)共發(fā)行福利彩票343億元，籌集資金101億元。但所籌資金僅用于社會(huì)保障中的福利事業(yè)，范圍狹窄，因而政府可發(fā)行社會(huì)保障彩票并以此來(lái)籌集社會(huì)保障基金。二是發(fā)行社會(huì)保障長(zhǎng)期債券，來(lái)充實(shí)社會(huì)保障基金。三是鼓勵(lì)社會(huì)捐贈(zèng)。

（四）建立政府、企業(yè)和個(gè)人三者共同籌資、合理負(fù)擔(dān)社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶(hù)相結(jié)合的模式

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的建立，應(yīng)根據(jù)政府、企業(yè)、個(gè)人合理負(fù)擔(dān)的原則籌集資金。企業(yè)繳納一部分社會(huì)保障費(fèi)；政府行使公共職能，有責(zé)任為居民生活提供基本保障，也應(yīng)投資于社會(huì)保障；而個(gè)人在享受社會(huì)保障權(quán)利時(shí)，必須繳納一定費(fèi)用并計(jì)入個(gè)人賬戶(hù)，使繳費(fèi)和受益掛鉤，從而實(shí)現(xiàn)激勵(lì)機(jī)制與社會(huì)保障功能的融合。

（五）探索社會(huì)保障基金有效的增值機(jī)制，通過(guò)投資多元化實(shí)現(xiàn)基金保值增值

目前社會(huì)保障基金投資范圍窄，很難保值增值，而實(shí)行基金積累制時(shí)間跨期長(zhǎng)，面臨基金貶值的風(fēng)險(xiǎn)。今后國(guó)家應(yīng)逐步放寬基金投資運(yùn)營(yíng)的限制，實(shí)現(xiàn)多元化的投資組合。

三、精心細(xì)致地把社會(huì)保障“蛋糕”切好

（一）擴(kuò)大城鎮(zhèn)各類(lèi)社會(huì)保障資金的發(fā)放面，建立農(nóng)村社會(huì)保障制度，實(shí)現(xiàn)社會(huì)保障的“社會(huì)化”

我們應(yīng)將基本養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)放面逐步擴(kuò)大，最終實(shí)現(xiàn)發(fā)放對(duì)象由“單位人”向“社會(huì)人”轉(zhuǎn)化。我們要變“以錢(qián)定人”為“以人定錢(qián)”，實(shí)現(xiàn)應(yīng)保盡保。同時(shí)建立低保對(duì)象動(dòng)態(tài)管理，使其隨收入變化而及時(shí)調(diào)整。我國(guó)農(nóng)村應(yīng)建立農(nóng)村社會(huì)保障發(fā)放制度。鑒于農(nóng)民對(duì)土地?fù)碛薪?jīng)營(yíng)收益權(quán)，土地為農(nóng)民提供一定保障，農(nóng)村應(yīng)在政府保障的前提下，建立集體合作性的社會(huì)保障機(jī)構(gòu)。

（二）加強(qiáng)對(duì)社會(huì)保障資金的管理和監(jiān)督

加強(qiáng)對(duì)社會(huì)保障資金的管理首先要理順相關(guān)部門(mén)的關(guān)系，使籌集、管理、使用和發(fā)放各職能分離。稅務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)征收，財(cái)政管理資金，勞動(dòng)保障部門(mén)負(fù)責(zé)核準(zhǔn)發(fā)放（可由銀行），使幾個(gè)部門(mén)在社會(huì)保障資金管理上形成互相監(jiān)督和制約的良性循環(huán)機(jī)制，杜絕基金被擠占挪用現(xiàn)象的發(fā)生。

保障費(fèi)由稅務(wù)部門(mén)征收后，將勞動(dòng)保障和民政部門(mén)從繁重的征收工作中解放出來(lái)，集中力量搞好養(yǎng)老、醫(yī)療失業(yè)等的核準(zhǔn)、發(fā)放及社會(huì)化管理服務(wù)工作。

財(cái)政部門(mén)參與制訂保障政策，審批撥付資金，負(fù)責(zé)社會(huì)保障基金及勞保民政部門(mén)的會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)管理制度，通過(guò)加強(qiáng)基金管理，科學(xué)合理分配、使用社會(huì)保障基金，以促進(jìn)基金的良性運(yùn)營(yíng)。

篇9

一、社會(huì)保障基金運(yùn)用的理論淵源及文獻(xiàn)述評(píng)

干預(yù)主義奠定了社會(huì)保障基金運(yùn)用的理論基石。庇古在《福利經(jīng)濟(jì)學(xué)》一書(shū)中論證了通過(guò)國(guó)民收入總量增加來(lái)增大全社會(huì)的福利，主張舉辦社會(huì)保障事業(yè)，發(fā)放失業(yè)津貼、社會(huì)救濟(jì)、養(yǎng)老金等；瑞典學(xué)派和凱恩斯則主張依靠收入再分配的方法，主要是利用累進(jìn)所得稅以及轉(zhuǎn)移性支付，舉辦社會(huì)福利設(shè)施，使社會(huì)各階級(jí)、集團(tuán)之間的收入和消費(fèi)水平通過(guò)再分配趨于均等化，提高國(guó)民的生活質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)收入平等。這些成為福利國(guó)家的理論基礎(chǔ)，西歐和北歐很多國(guó)家實(shí)施了普遍福利政策，走上了福利國(guó)家的道路。路德維希。艾哈德在《大眾的福利》中指出實(shí)現(xiàn)大眾福利的根本辦法不是如何分配現(xiàn)有收入，而是如何將現(xiàn)有收入增大的問(wèn)題。只有增大現(xiàn)有收入，才能使每個(gè)人的所得有所增加，才會(huì)增加社會(huì)福利。這孕育了社會(huì)保障基金通過(guò)投資運(yùn)用來(lái)實(shí)現(xiàn)保值增值的思想。伯爾丁研究了養(yǎng)老基金的投資，認(rèn)為在金融市場(chǎng)多樣化投資有利于分散風(fēng)險(xiǎn)；而彼得。戴蒙德和吉拉科普諾斯建議將其投資于股票市場(chǎng)，擴(kuò)大基金的規(guī)模以應(yīng)付未來(lái)的支付問(wèn)題。阿扎伊。沙赫與科沙馬。費(fèi)爾南德斯深入研究了指數(shù)基金投資在養(yǎng)老基金股票投資中的作用，討論了發(fā)展中國(guó)家對(duì)指數(shù)基金的運(yùn)用，并建議發(fā)展中國(guó)家構(gòu)建股票市場(chǎng)的市場(chǎng)機(jī)制和市場(chǎng)指數(shù)，提高指數(shù)基金的生存能力。

從社?；鸬耐顿Y運(yùn)用來(lái)看，其主要是圍繞公平與效率、市場(chǎng)與政府兩大主題展開(kāi)。

1.公平與效率。美國(guó)學(xué)者阿瑟。奧肯曾在其代表作《平等與效率》中說(shuō)過(guò)：“源于機(jī)會(huì)不均等的經(jīng)濟(jì)不均等，比機(jī)會(huì)均等時(shí)的經(jīng)濟(jì)不均等，更加令人不能忍受”。社會(huì)保障基金的安排要做到機(jī)會(huì)均等，最大限度地使個(gè)人努力和個(gè)人收益具有正相關(guān)性。如果機(jī)會(huì)不均等，就會(huì)導(dǎo)致“尋租性非效率”和“內(nèi)耗性非效率”。因此，要求社會(huì)保障基金在籌集、發(fā)放、管理體制、投資運(yùn)營(yíng)等方面都應(yīng)盡量做到機(jī)會(huì)平等，即基金籌集按個(gè)人能力和收入水平征收，發(fā)放過(guò)程中兼顧能力差異和互濟(jì)原則，基金管理增加透明度，基金投資要盡量做到保值和增值。同時(shí)還要兼顧效率，真正的公平必須是有效率的公平。

2.市場(chǎng)與政府。社會(huì)保障基金的改革，促使人們重新認(rèn)識(shí)社會(huì)保障中政府與市場(chǎng)的關(guān)系，重新界定政府的職能以及政府的作用形式。由于信息不對(duì)稱(chēng)，在市場(chǎng)這只“看不見(jiàn)的手”無(wú)法觸及的地方，需要政府介入才能有效運(yùn)作。從各國(guó)實(shí)踐來(lái)看，政府的間接作用日益滲透到私人養(yǎng)老金計(jì)劃中，如通過(guò)法律法規(guī)制度以及監(jiān)管，實(shí)施強(qiáng)制性的私人養(yǎng)老金計(jì)劃，對(duì)私人養(yǎng)老金資產(chǎn)比例限制等。此外，政府還要對(duì)基金管理公司進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)控并提供信息以彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈。在社會(huì)保障基金運(yùn)用中，政府和市場(chǎng)都不是萬(wàn)能的，要想發(fā)揮二者的作用，還須尋找一個(gè)有機(jī)結(jié)合的均衡點(diǎn)。

二、國(guó)外社會(huì)保障基金運(yùn)用成功經(jīng)驗(yàn)：以美國(guó)為例

國(guó)外對(duì)社會(huì)保障基金的運(yùn)用，主要是指將其資金一部分投入資本市場(chǎng)，實(shí)行市場(chǎng)化運(yùn)作，一般側(cè)重于安全性較高的投資品種，一方面在充分分散風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上提高投資收益率，另一方面為資本市場(chǎng)提供長(zhǎng)期、穩(wěn)定的資金。但由于社會(huì)保障基金的特殊性，各國(guó)又把其投資安全放在首位，對(duì)投資品種、投資比例都有嚴(yán)格的限制，目的是在控制好投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下提高投資收益。

在美國(guó)，作為社會(huì)保障基金主體的社會(huì)保險(xiǎn)信托基金投資渠道主要是購(gòu)買(mǎi)美國(guó)政府特種國(guó)債。根據(jù)社會(huì)保障法案，信托基金只能投資于政府發(fā)行的債券或由美國(guó)政府對(duì)其本金和利息擔(dān)保的債券。其投資范圍具有強(qiáng)制性、投資決策強(qiáng)調(diào)科學(xué)性和投資品種的流動(dòng)性。為安全起見(jiàn)，政府還規(guī)定，信托基金至少要保存受益支出總額的20%－30%作為盈余儲(chǔ)備。

美國(guó)比較推崇基金指數(shù)化投資。指數(shù)基金的巨大成功使得指數(shù)化投資的概念在投資者心中樹(shù)立了良好的形象，并以其低管理成本低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、較高的資產(chǎn)流動(dòng)性和較少的“尋租”機(jī)會(huì)使其成為社會(huì)保障基金的重要投資工具。早在1997年，美國(guó)加州、德州、紐約州最大的公共養(yǎng)老基金50%以上的股票己經(jīng)指數(shù)化，TIAA-CRER （美國(guó)TIAA-CRER Retirement） 持有的國(guó)內(nèi)公司股票指數(shù)化比率高達(dá)80%.到2004年底，美國(guó)共約有12.9萬(wàn)億元退休金，投入指數(shù)基金的總額為3.1萬(wàn)億美元。它們?cè)谕顿Y中獲得了相當(dāng)可觀的回報(bào)，許多養(yǎng)老基金因此而壯大了自己的實(shí)力。

美國(guó)政府還針對(duì)個(gè)人賬戶(hù)管理推出了一種“節(jié)儉儲(chǔ)蓄計(jì)劃”，由政府挑選出幾個(gè)市場(chǎng)指數(shù)，這些指數(shù)跟蹤國(guó)內(nèi)外的股票市場(chǎng)。然后，政府與一些合格的基金管理者簽約，由他們來(lái)負(fù)責(zé)建立和管理相應(yīng)的指數(shù)基金，作為社保基金尤其是養(yǎng)老金投資工具。職工可以將自己個(gè)人賬戶(hù)中的資金在這些指數(shù)基金中進(jìn)行分配。這里，職工所選擇的是不同風(fēng)險(xiǎn)水平的投資策略。

另外，養(yǎng)老基金還通過(guò)多種方式參與公司治理。20世紀(jì)80年代以來(lái)，養(yǎng)老基金開(kāi)始對(duì)公司治理產(chǎn)生重大影響，在指數(shù)化投資戰(zhàn)略下，養(yǎng)老基金擁有的不僅僅是權(quán)力，他們還有責(zé)任確保美國(guó)最大的和最重要的公司表現(xiàn)出色并取得成績(jī)。

三、中國(guó)社會(huì)保障基金運(yùn)用的現(xiàn)狀及其問(wèn)題

2005年期初全國(guó)社保基金余額1659.86億元，期末總額為1954.27億元，凈增加294.41億元，其中：財(cái)政撥入資金凈增加228.70億元，投資收益轉(zhuǎn)入增加52.90億元，社?；鹜顿Y入股交通銀行產(chǎn)生的股權(quán)資產(chǎn)準(zhǔn)備12.80億元。而其直接投資資產(chǎn)1387.58億元，占比65.52%；委托投資資產(chǎn)730.29億元，占比34.48%.

我國(guó)社會(huì)保障基金的實(shí)際投資組合貌似安全但實(shí)際上收益率較低，投資效果較差。雖然近幾年我國(guó)社?；鹜顿Y收益率維持在2.61%以上，但如果加進(jìn)通貨膨脹及工資水平上漲等因素對(duì)貨幣價(jià)值的影響，社保基金實(shí)際投資收益率比較低，2004年甚至為負(fù)值。

1.社?；鹨?guī)模不夠大，資金不充裕。由于基金的籌集主要是依靠征收相關(guān)的費(fèi)用和國(guó)家財(cái)政撥款，資金來(lái)源不足，規(guī)模不夠大，而進(jìn)入資本市場(chǎng)的社保基金又受到嚴(yán)格的比例控制，使得最后進(jìn)入資本市場(chǎng)的社保基金少之又少，這樣，社保基金對(duì)資本市場(chǎng)的影響力就變?nèi)趿恕?/p>

2.投資工具有限，投資收益率偏低。目前，社保基金的投資工具主要有銀行存款、購(gòu)買(mǎi)國(guó)債、企業(yè)債券和金融債券、股票和證券投資。雖然銀行利率有所提高，銀行存款的收益比以往有所增加，但投資回報(bào)率仍然偏低，無(wú)法抵御通貨膨脹的侵蝕；購(gòu)買(mǎi)國(guó)債也難以規(guī)避通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)，以2004年的一年期存款和三年期國(guó)債為例，二者的利率分別為2. 25%和2. 68%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)年的通貨膨脹率；而購(gòu)買(mǎi)企業(yè)債券和股票是提高投資收益率的重要途徑，但由于股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)較大，無(wú)法保證收益的安全性。另外，銀行存款和國(guó)債的比例過(guò)高，影響了基金的盈利。以2004年為例，我國(guó)社?；鹬秀y行存款和債券投資的比例分別為39%和43%，按《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管暫行辦法》規(guī)定，企業(yè)債和金融債投資比例不得高于10%，那么社?；鹬袊?guó)債投資至少為33%.銀行存款與國(guó)債在社?；鹬姓嫉?2%，而其投資回報(bào)率無(wú)法抵御當(dāng)年3. 90%的通貨膨脹率，這是造成2004年社?；鹫鎸?shí)投資收益率為負(fù)值的主要原因。

3.與社保基金投資相關(guān)的法制不健全，市場(chǎng)不完善。一方面未建立統(tǒng)一的社?；鹜顿Y運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)，也就不可能對(duì)社?；鹜顿Y的效益性作出科學(xué)的預(yù)測(cè)；也缺乏更加全面、科學(xué)的投資法律、法規(guī)的約束來(lái)避免社?；鹜顿Y領(lǐng)域中的低效率和道德風(fēng)險(xiǎn)。另一方面我國(guó)的債券市場(chǎng)規(guī)模小，股票市場(chǎng)的市場(chǎng)也有待規(guī)范，要想實(shí)現(xiàn)社?；鸬谋Ｖ翟鲋?，還需進(jìn)一步改善社?；鹜顿Y的市場(chǎng)環(huán)境。

4.社?；鸸芾聿灰?guī)范，監(jiān)管混亂。目前我國(guó)的社?；鸬谋O(jiān)管弱化，缺乏統(tǒng)一的行政監(jiān)管和社會(huì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對(duì)撥放的財(cái)政性資金缺乏全程的跟蹤監(jiān)督。財(cái)務(wù)管理制度、會(huì)計(jì)核算制度也不健全，使政府對(duì)社會(huì)保障基金的籌集和使用監(jiān)控非常缺乏，資金使用過(guò)程中也缺乏安全意識(shí)和保值增值責(zé)任，擠占、挪用浪費(fèi)的情況比較嚴(yán)重。[9]

四、基于安全視角我國(guó)社?；鹜顿Y渠道相關(guān)制度安排

在社會(huì)保障基金的投資運(yùn)用方面，要在保證基金安全性、流動(dòng)性的前提下，實(shí)現(xiàn)基金的較高收益。通過(guò)借鑒國(guó)外的成功經(jīng)驗(yàn)，切實(shí)結(jié)合我國(guó)社會(huì)保障基金運(yùn)用的現(xiàn)狀，有效促進(jìn)我國(guó)社保基金的保值增值。

（一）鼓勵(lì)社會(huì)保障基金投資多元化

社會(huì)保障基金多元化投資是實(shí)現(xiàn)社會(huì)保障基金有效投資和保值增值的重要選擇。多元化投資能最大限度兼顧社會(huì)和經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，降低基金積累制度的成本，保證基金的實(shí)際安全性，減輕社會(huì)保障制度的負(fù)擔(dān)以及產(chǎn)生良性的外部效益。

按照《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》第二十五條的規(guī)定，其投資范圍限于銀行存款、買(mǎi)賣(mài)國(guó)債和其他具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級(jí)在投資級(jí)以上的企業(yè)債、金融債等有價(jià)證券，投資范圍有所擴(kuò)大。除在傳統(tǒng)領(lǐng)域中進(jìn)行投資以外，還要涉及金融創(chuàng)新工具。金融創(chuàng)新工具為社?；鹜顿Y提供了更廣泛的選擇，主要包括：

1.指數(shù)化投資。首先，其管理費(fèi)用低，投資管理人只需按照指數(shù)的成分復(fù)制組合，避免了市場(chǎng)分析、公司調(diào)研、證券組合管理等方面的支出。其次，指數(shù)化投資的交易成本很低。指數(shù)化策略不做個(gè)股和時(shí)機(jī)選擇，股票的換手率很低，從而節(jié)省了交易成本。最后是風(fēng)險(xiǎn)較低，指數(shù)化組合經(jīng)過(guò)廣泛的分散化，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（個(gè)股價(jià)格波動(dòng)對(duì)組合的影響）已基本被剔除，主動(dòng)式投資中通常會(huì)出現(xiàn)的基金經(jīng)理操作失誤和道德風(fēng)險(xiǎn)，在指數(shù)化投資中也得到了有效降低。正是由于上述優(yōu)點(diǎn)，而國(guó)外的養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金等也都對(duì)其青睞有加。

2.購(gòu)買(mǎi)住房抵押貸款證券。對(duì)目前中國(guó)的商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，住房抵押貸款（按揭）是所有資產(chǎn)類(lèi)別中最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，相對(duì)于國(guó)有商業(yè)銀行20%以上的貸款壞賬率而言，住房抵押貸款平均壞賬率僅0.52%.加之一些信用增級(jí)措施，投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)極小，從收益上看，它的利率通常高于國(guó)債利率，因此，它完全可以成為社?；鹦碌耐顿Y工具。2005年12月15日，建設(shè)銀行發(fā)行了金額為30.16億元的個(gè)人住房抵押貸款證券，據(jù)估計(jì)，其年收益率在4%以上。這正是我國(guó)社?；鹜顿Y的大好時(shí)機(jī)。[10]

3.投資國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。社會(huì)保障基金具有長(zhǎng)期穩(wěn)定的特點(diǎn)，可以將之投資到電力、石油、通訊、鐵路、等關(guān)系國(guó)計(jì)民生的基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目，這些項(xiàng)目具有資金需求量大、回收期長(zhǎng)，但投資回報(bào)率高、風(fēng)險(xiǎn)小的特點(diǎn)，恰好符合社會(huì)保障基金可以長(zhǎng)期使用但必須低風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)作的特點(diǎn)，可以為社會(huì)保障基金贏得較高的投資回報(bào)。

4.投資信托產(chǎn)品?？梢宰畲笙薅鹊奶嵘Y金的安全性，從其特有的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離功能上看，信托投資公司管理的資產(chǎn)不會(huì)因?yàn)槠涔逃胸?cái)產(chǎn)或其他信托財(cái)產(chǎn)的負(fù)債而承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)，甚至信托投資公司破產(chǎn)了，信托財(cái)產(chǎn)仍然不會(huì)受到破產(chǎn)債權(quán)人的追索。信托投資還可以同時(shí)涉足資本和實(shí)業(yè)領(lǐng)域，投資運(yùn)用渠道廣泛。

5.投資于開(kāi)放基金。對(duì)開(kāi)放基金的投資規(guī)模不受限制，它的申購(gòu)和贖回價(jià)格以基金的資產(chǎn)凈值為依據(jù)，不受市場(chǎng)供求關(guān)系影響從而可隨時(shí)買(mǎi)賣(mài)，流動(dòng)性較強(qiáng)，它的信息披露時(shí)間間隔短，有利于規(guī)范基金的管理和投資行為。

（二）積極推動(dòng)社會(huì)保障基金的投資入市

社?；鹑胧袝?huì)增加市場(chǎng)的資金供給，壯大機(jī)構(gòu)投資者的力量。據(jù)測(cè)算，2006底，社保資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)2500多億元，這部分資金一旦能夠通過(guò)合法途徑進(jìn)入資本市場(chǎng)，就會(huì)大大增加市場(chǎng)的資金供給，平衡市場(chǎng)資金供求，改變當(dāng)前機(jī)構(gòu)投資者之間互相搏弈、機(jī)構(gòu)投資者和散戶(hù)投資者之間爭(zhēng)利的局面。同時(shí)，其入市對(duì)基金管理公司的運(yùn)營(yíng)能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力提出了更高的要求，基金管理公司在提交參選社?；鸸芾砣松暾?qǐng)材料、接受專(zhuān)家委員會(huì)評(píng)選的過(guò)程中，需要做大量的前期準(zhǔn)備工作，有利于基金管理公司的運(yùn)作更加規(guī)范和透明，作為最重要的機(jī)構(gòu)投資者和市場(chǎng)的中堅(jiān)力量，基金有意識(shí)地減少投機(jī)、短線的炒作方式，代之以理性、長(zhǎng)期的投資方式，會(huì)在客觀上起到穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。

社會(huì)保障基金入市可以采取兩種方式，一是直接方式，設(shè)立專(zhuān)門(mén)的社?；鸸芾砉净騾⑴c發(fā)起設(shè)立開(kāi)放式基金公司，對(duì)社保基金進(jìn)行直接的管理與監(jiān)督；另一種是間接方式，委托證券基金管理公司、券商銀行、商業(yè)性保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資理財(cái)?？紤]到我國(guó)社保基金的現(xiàn)狀，目前我國(guó)主要采取間接方式，并在此基礎(chǔ)上按照規(guī)范、穩(wěn)健、專(zhuān)業(yè)化和市場(chǎng)化的原則搞好基金運(yùn)作，防范和抵御各種投資風(fēng)險(xiǎn)。

1.設(shè)置合理入市比例。其入市并不是說(shuō)所有的投資都投到股票市場(chǎng)，只是部分進(jìn)入股市。由于投資股票風(fēng)險(xiǎn)比較大，我國(guó)也對(duì)其投資于股票的比例作了具體的規(guī)定，不高于40%.

2.注重投資品種的選擇。挑選的基本標(biāo)準(zhǔn)是績(jī)優(yōu)而有成長(zhǎng)性的公司，如國(guó)家重點(diǎn)鼓勵(lì)發(fā)展的行業(yè)、品種和技術(shù)。從目前來(lái)看，業(yè)績(jī)優(yōu)良的藍(lán)籌股將成為其投資的主要品種，而分散投資、波段操作乃至長(zhǎng)期持股將可能成為其主要的操作手法。

3.嚴(yán)格選擇基金管理人。嚴(yán)格核查其市場(chǎng)準(zhǔn)入資格，通過(guò)考察經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)注冊(cè)資本、業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)以及信用評(píng)級(jí)等條件，選擇合格的基金管理人、基金托管人。此外，還要提高這些機(jī)構(gòu)的整體素質(zhì)，經(jīng)常性的進(jìn)行清理整頓，對(duì)不合格的及時(shí)清理出局。

4.保證投資期限與幣種匹配。一是確保投資期限和負(fù)債期限大體一致，使投資的利率風(fēng)險(xiǎn)最小化；二是資產(chǎn)貨幣和負(fù)債的貨幣相匹配，使匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)最小化。在初期以指導(dǎo)意見(jiàn)的形式明確社保經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)和負(fù)債的期限以及所持幣種方面的匹配目標(biāo)，待條件成熟后，以告示的方式引導(dǎo)社保經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)將資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行匹配，并通過(guò)經(jīng)常性的檢查對(duì)其進(jìn)行督促。

（三）謹(jǐn)慎穩(wěn)妥推進(jìn)社?；鹜顿Y海外市場(chǎng)

由于國(guó)際資本市場(chǎng)的發(fā)展比較完善，投資工具比較多，各項(xiàng)法規(guī)制度比較健全，投資收益相對(duì)較高，因此，投資國(guó)際資本市場(chǎng)是一個(gè)有效途徑。進(jìn)行海外投資對(duì)拓寬社?；鹜顿Y渠道，更加有效的規(guī)避和控制投資風(fēng)險(xiǎn)，緩解外匯儲(chǔ)備壓力、保持國(guó)際收支平衡、為資本項(xiàng)目管制的逐步放松起到積極作用，為完善人民幣匯率形成機(jī)制創(chuàng)造條件。但目前我國(guó)社會(huì)保障制度尚需完善，資本項(xiàng)目尚未完全開(kāi)放，我國(guó)社保基金投資海外應(yīng)采取循序漸進(jìn)的原則，謹(jǐn)慎穩(wěn)妥地推進(jìn)：

1.在投資策略上，采取謹(jǐn)慎的態(tài)度，并應(yīng)當(dāng)建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和控制機(jī)制，以防范和減少風(fēng)險(xiǎn)。

2.在投資運(yùn)作方式上，可以選擇由社?；鹱栽O(shè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資，也可以選擇委托國(guó)外投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資。目前，社?；疬M(jìn)行國(guó)外投資的資金來(lái)源主要是國(guó)外上市的國(guó)有股減持部分，所以一般選擇國(guó)際投資公司，今年11月29日，10家境外資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)成為社保基金海外投資管理人。選擇標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該主要是看投資回報(bào)的業(yè)績(jī)、收費(fèi)及穩(wěn)健程度如何，其中最重要的標(biāo)準(zhǔn)就是保證社?；鸬陌踩?。

3.在投資的分散化方面，可以將基金投資到不同國(guó)家不同行業(yè)的股票中。因?yàn)楦鲊?guó)股票之間的相關(guān)系數(shù)比行業(yè)股票間的相關(guān)系數(shù)略高，投資于不同行業(yè)的股票對(duì)于分散風(fēng)險(xiǎn)更為有利。因此，可以首先選定幾個(gè)全球性的、平穩(wěn)增長(zhǎng)型的行業(yè)，然后再選擇一些相關(guān)度較低、市場(chǎng)穩(wěn)定的國(guó)家，進(jìn)而確定目標(biāo)國(guó)家、目標(biāo)行業(yè)中的龍頭股作為投資對(duì)象，還可以采用股票互換方式進(jìn)行投資。

4.社?；疬M(jìn)入國(guó)際資本市場(chǎng)，一定要制定合適的投資政策和戰(zhàn)略資產(chǎn)配套策略，還要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，資產(chǎn)負(fù)債管理和績(jī)效評(píng)估。

此外，為提高安全性和效率性，應(yīng)明確社?；鸬闹卫斫Y(jié)構(gòu)，避免其低效率和道德風(fēng)險(xiǎn)。

（四）對(duì)社?；鹜顿Y運(yùn)用績(jī)效進(jìn)行有效監(jiān)管

我國(guó)社保基金采取委托方式，由基金投資管理公司負(fù)責(zé)基金的投資，必須對(duì)其進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管。

1.建立完善的基金運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。一方面選擇資產(chǎn)投資管理人即投資管理公司的過(guò)程要透明、公開(kāi)，通過(guò)招標(biāo)等形式使投資公司之間形成競(jìng)爭(zhēng)。另一方面在社?；鹉桥c投資公司的合同中要規(guī)定“退出機(jī)制”，即如果投資公司在一定時(shí)期內(nèi)沒(méi)有達(dá)到所規(guī)定的目標(biāo)，則社?；鹂梢詮脑撏顿Y公司和合同關(guān)系中退出，選擇其他效益更好的投資公司。

2.建立制度化的激勵(lì)機(jī)制。引導(dǎo)投資公司對(duì)本公司效用最大化的追求轉(zhuǎn)化為對(duì)社?；疬\(yùn)營(yíng)效率的追求。針對(duì)基金投資公司的投資運(yùn)營(yíng)能力、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度的不同選擇不同的激勵(lì)機(jī)制，并與之建立相應(yīng)的委托合同，從而使基金投資公司具有更高的投資積極性，使其投資運(yùn)營(yíng)更加努力有效。

篇10

1．社會(huì)保障基金實(shí)行稅務(wù)征繳，是規(guī)范社會(huì)保障基金征繳的需要。稅務(wù)征繳與社會(huì)保障機(jī)構(gòu)征繳相比，一是更具有“威懾”力，更具法律效力，有利于規(guī)范社會(huì)保障基金征繳，防止偷、漏、拖欠繳納等問(wèn)題；二是稅務(wù)機(jī)關(guān)可以根據(jù)稅收征管法對(duì)不履行納稅義務(wù)的企業(yè)和個(gè)人采取一些稅收保全措施和稅收強(qiáng)制執(zhí)行措施，加強(qiáng)征管。

2．社會(huì)保障基金實(shí)行稅務(wù)征繳，是當(dāng)前社會(huì)保障基金收繳管理的現(xiàn)實(shí)選擇。要實(shí)現(xiàn)社會(huì)保障基金收支兩條線管理，社會(huì)保障機(jī)構(gòu)成為社會(huì)保障政策的制定和管理者，它原來(lái)承擔(dān)的收繳任務(wù)必須分離出來(lái)，由其他機(jī)構(gòu)收繳。與成立新的征收機(jī)構(gòu)相比較，稅務(wù)征收具有新建成本低、管理經(jīng)驗(yàn)豐富、更容易掌握和控制企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和贏利情況，更容易掌握企業(yè)的歷史資料，實(shí)行稅務(wù)征收有利于規(guī)范社會(huì)保障基金的征繳管理。

3．社會(huì)保障基金實(shí)行稅務(wù)征繳，是建立真正獨(dú)立于企事業(yè)單位之外的社會(huì)保障體系的需要?！笆濉庇?jì)劃強(qiáng)調(diào)，要進(jìn)一步健全和完善社會(huì)保障體系，建立真正獨(dú)立于企事業(yè)單位之外的社會(huì)保障體系。原有的社會(huì)保障體系，企業(yè)仍然是社會(huì)保障的主要承擔(dān)者，社會(huì)保險(xiǎn)金的發(fā)放和退休、失業(yè)人員的日常管理工作沒(méi)有從企業(yè)中分離出來(lái)。一方面，造成許多國(guó)有企業(yè)這方面的負(fù)擔(dān)越來(lái)越重，成為國(guó)有企業(yè)改革的一大瓶頸；另一方面，現(xiàn)有的社會(huì)保障也沒(méi)有完全解決因國(guó)有企業(yè)改革所帶來(lái)的失業(yè)人員增長(zhǎng)和退休人員增多等社會(huì)問(wèn)題，沒(méi)有為國(guó)企改革提供一個(gè)寬松的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。此外，社會(huì)保障因企業(yè)性質(zhì)不同而差別較大，而且呈現(xiàn)固態(tài)化，不利于不同企業(yè)、不同行業(yè)間人才的流動(dòng)。這些都不利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)改革與發(fā)展，不利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，不利于迎接加入WTO所帶來(lái)的挑戰(zhàn)。因此，建立真正獨(dú)立于企事業(yè)單位之外的社會(huì)保障體系，將企業(yè)承擔(dān)的社會(huì)保障職能分離出來(lái)，當(dāng)前迫切需要社會(huì)保障基金通過(guò)稅務(wù)機(jī)構(gòu)實(shí)行社會(huì)化收繳。

社?；鸲悇?wù)征收實(shí)現(xiàn)的幾大轉(zhuǎn)變

1．“差額繳撥”向“全額繳撥”的轉(zhuǎn)變。原來(lái)實(shí)行的“差額繳撥”，就是企業(yè)應(yīng)該上繳的社會(huì)保障基金與社會(huì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)撥付給企業(yè)的社會(huì)保險(xiǎn)金相抵消以后，收大于支的企業(yè)，差額上繳；收不抵支的企業(yè)，差額撥付。那么收支相抵的部分，就其本質(zhì)而言，收繳和發(fā)放的責(zé)任和壓力都在企業(yè)。這樣，一方面造成國(guó)有企業(yè)的讓會(huì)保障負(fù)擔(dān)越來(lái)越重，另一方面，現(xiàn)有的社會(huì)保障也難以解決國(guó)有企業(yè)改革所帶來(lái)的人員流動(dòng)和社會(huì)動(dòng)蕩等問(wèn)題。更為重要的是這種情況下為企業(yè)挪用、擠占社會(huì)保障基金提供了可乘之機(jī)，造成社會(huì)保障基金發(fā)放拖欠嚴(yán)重，嚴(yán)重影響到離退休人員的切身利益，不利于社會(huì)的穩(wěn)定。原來(lái)的差額收繳模式，因?yàn)榉N種原因，社會(huì)保險(xiǎn)資金的征收日趨困難，社會(huì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)難以征繳足夠的收入滿(mǎn)足其發(fā)放，不得不以支促收，實(shí)行“差額繳撥”，這也是權(quán)宜之計(jì)。社會(huì)保障基金稅務(wù)征繳，將企業(yè)的收繳責(zé)任分離出來(lái)，使社會(huì)保障基金的收繳責(zé)任落在稅務(wù)機(jī)關(guān)身上，而發(fā)放由社會(huì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，使發(fā)放機(jī)構(gòu)不能以發(fā)放促征繳，更有利于實(shí)現(xiàn)了“差額繳撥”向“全額繳撥”的徹底轉(zhuǎn)變。

2．收繳責(zé)任由企業(yè)向政府的轉(zhuǎn)變，是健全政府職能還出的重要一步。原來(lái)的征繳模式下，社會(huì)保險(xiǎn)基金的征繳責(zé)任存在兩層關(guān)系：一是政府與社會(huì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的關(guān)系，政府委托社會(huì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)征繳和發(fā)放，在這種情況下，發(fā)放是硬的，一旦發(fā)放出現(xiàn)什么問(wèn)題，受保障人的利益就會(huì)受到損害，這時(shí)政府就會(huì)給社會(huì)保障機(jī)構(gòu)施加壓力，但其征繳社會(huì)保障基金的手段是軟的，只是收費(fèi)的形式，缺乏相應(yīng)的法律與制度建設(shè)，缺乏強(qiáng)制性，它的權(quán)利和責(zé)任是不對(duì)稱(chēng)的，難以全額收繳和發(fā)放。社會(huì)保障機(jī)構(gòu)為了完成職責(zé)，只好轉(zhuǎn)移壓力，就是第二層關(guān)系，社會(huì)保障機(jī)構(gòu)和企業(yè)的關(guān)系。由于沒(méi)有法律保障，手中可以控制企業(yè)的重要手段就是社會(huì)保險(xiǎn)金的發(fā)放，于是你社會(huì)保險(xiǎn)基金收繳不上來(lái)，我也沒(méi)法發(fā)放給你，只好采取“差額繳撥”的辦法解決，把社會(huì)保障基金收繳的壓力推給企業(yè)。實(shí)質(zhì)上說(shuō)，企業(yè)收上來(lái)就發(fā)，收不上來(lái)就發(fā)放不了，社會(huì)保障的責(zé)任最終還是落在企業(yè)身上，使社會(huì)保障的功能大大減退，讓會(huì)保障的本來(lái)意義受到嚴(yán)重的扭曲。

實(shí)行稅務(wù)征繳以后，社會(huì)保障基金的收繳責(zé)任在稅務(wù)機(jī)關(guān)，發(fā)放的責(zé)任落在社會(huì)保障的管理機(jī)構(gòu)，企業(yè)的收繳責(zé)任實(shí)現(xiàn)了向政府的轉(zhuǎn)變。企業(yè)既不再承擔(dān)社會(huì)保障基金的收繳任務(wù)，也不承擔(dān)社會(huì)保障基金的發(fā)放任務(wù)。社會(huì)保障機(jī)構(gòu)不再負(fù)責(zé)社會(huì)保障基金的收繳任務(wù)，專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)社會(huì)保障基金的管理和發(fā)放工作，實(shí)現(xiàn)這種責(zé)任轉(zhuǎn)變以后，企業(yè)分離了社會(huì)保障職能，社會(huì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)消除了收繳的壓力，有利于社會(huì)保障資金的及時(shí)足額發(fā)放，但是壓力轉(zhuǎn)移到稅務(wù)機(jī)關(guān)，也就是說(shuō)政府承擔(dān)起了社會(huì)保障的籌資工作，承擔(dān)了原本就應(yīng)該由政府承擔(dān)的職能，健全了政府職能。

3．社會(huì)保障資金實(shí)現(xiàn)由收支一體管理向收支兩條線管理轉(zhuǎn)變。原差額繳撥的模式下，社會(huì)保障資金的收入和支出管理是混在一起的，在兩個(gè)層面上存在缺陷：企業(yè)的層面上，除差額繳撥的部分外，其余部分的社會(huì)保障資金都是由企業(yè)收繳、企業(yè)發(fā)放的，也就是說(shuō)企業(yè)集社會(huì)保障資金的收支于一身，或者企業(yè)在收繳時(shí)因?yàn)槔щy收繳不足，保證不了發(fā)放；或者企業(yè)收繳的資金難以用于發(fā)放，而是被挪作它用，造成養(yǎng)老金發(fā)放拖欠嚴(yán)重，不利于社會(huì)保障基金的管理；在社會(huì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的層面上，社會(huì)保障機(jī)構(gòu)也是集社會(huì)保障資金的收支于一身，缺乏有效地監(jiān)督，致使社會(huì)保障基金的擠占、挪用現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，造成了社會(huì)保障資金的流失。

實(shí)行稅務(wù)機(jī)構(gòu)征繳以后，實(shí)現(xiàn)了社會(huì)保障資金由收支混合管理向收支兩條線管理的轉(zhuǎn)變。社會(huì)保障基金的收繳由稅務(wù)機(jī)構(gòu)承擔(dān)，收入上繳財(cái)政。而社會(huì)保障基金的發(fā)放由社會(huì)中介機(jī)構(gòu)承擔(dān)，依靠財(cái)政撥款。企業(yè)已經(jīng)與社會(huì)保障資金的收繳和發(fā)放沒(méi)有直接的組織責(zé)任關(guān)系，沒(méi)有掌握和挪用資金的渠道。社會(huì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)只負(fù)責(zé)管理社會(huì)保障的政策以及組織社會(huì)化發(fā)放，與社會(huì)保障資金的收入不再有直接關(guān)系，也難以挪用社會(huì)保障資金。這樣，稅務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)社會(huì)保險(xiǎn)稅的征管；由財(cái)政部門(mén)負(fù)責(zé)監(jiān)督社會(huì)保險(xiǎn)金的支付和使用；社會(huì)保障部門(mén)負(fù)責(zé)社會(huì)保障法律、法規(guī)和政策的制訂和執(zhí)行，實(shí)現(xiàn)收支兩條線管理，實(shí)現(xiàn)社會(huì)保障基金收、支、管、用運(yùn)行過(guò)程的有序化和規(guī)范化。

目前試點(diǎn)稅務(wù)征繳取得的成績(jī)及存在的問(wèn)題

(一)目前試點(diǎn)稅務(wù)征繳取得的成績(jī)。就目前社會(huì)保障基金稅務(wù)征繳的試點(diǎn)情況看，社會(huì)保障基金實(shí)行稅務(wù)征繳，較之原來(lái)的社會(huì)保障機(jī)構(gòu)征繳，取得了明顯的成效：

1．實(shí)現(xiàn)了全額繳撥。地稅部門(mén)征繳社會(huì)保險(xiǎn)金，改變了與繳撥單位的基金繳撥方式，即由差額繳撥改為全額繳撥，杜絕了“協(xié)議繳費(fèi)”等不規(guī)范作法，做到收支分開(kāi)、帳實(shí)相符、真實(shí)準(zhǔn)確。

2．提高了征繳率。實(shí)行稅務(wù)征繳以后，許多省市的收繳率達(dá)到或超過(guò)了90％，高于社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)在差額繳撥、全額記帳情況下歷年的征繳率。同時(shí)，地稅部門(mén)更加具有優(yōu)勢(shì)掌握企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)狀況，借助對(duì)欠費(fèi)企業(yè)財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)狀況的客觀掌握，加大了清理企業(yè)欠費(fèi)的力度。

3．促進(jìn)了社會(huì)化發(fā)放基本養(yǎng)老金工作的開(kāi)展。地稅部門(mén)全額征繳養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)，為實(shí)行社會(huì)化發(fā)放基本養(yǎng)老金提供了更為有利的條件。試點(diǎn)地方基本養(yǎng)老金社會(huì)化發(fā)放率達(dá)到60％，個(gè)別地市基本實(shí)現(xiàn)100％社會(huì)化發(fā)放。而且，這項(xiàng)工作的推開(kāi)，有利于促進(jìn)建立真正獨(dú)立于企事業(yè)單位之外的社會(huì)保障體系。

4．促進(jìn)了“收支兩條線”管理的落實(shí)。目前試點(diǎn)省市初步形成“稅務(wù)收、財(cái)政管、社保用”的基金運(yùn)行管理體制，從而在機(jī)制上保證了基金的規(guī)范、安全運(yùn)轉(zhuǎn)。

5．保障了基本養(yǎng)老金的及時(shí)足額發(fā)放。通過(guò)實(shí)行地稅部門(mén)全額征繳基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)，提高了征繳率，提高了基本養(yǎng)老基金的負(fù)擔(dān)能力，有利地促進(jìn)了基本養(yǎng)老金的社會(huì)化發(fā)放，保障了基本養(yǎng)老金的及時(shí)足額發(fā)放，有效地促進(jìn)了“兩個(gè)確?！钡穆鋵?shí)。

(二)目前社會(huì)保障基金稅務(wù)征繳存在的問(wèn)題。社會(huì)保障基金稅務(wù)征繳，較之以前社會(huì)保障機(jī)構(gòu)征繳，取得了顯著成效。但是改革必然受到傳統(tǒng)體制及現(xiàn)實(shí)國(guó)情等因素的制約，不可避免地會(huì)存在一些問(wèn)題。就其試點(diǎn)情況看，主要存在如下問(wèn)題：

1．基礎(chǔ)數(shù)據(jù)不夠完善。目前社會(huì)保障稅務(wù)征繳最大的障礙就是基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和信息網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和管理落后，使得征管缺乏有效的數(shù)據(jù)，管理和稽查力度缺乏有效的依據(jù)，不利于社會(huì)大眾對(duì)其的有效監(jiān)督，致使在征管過(guò)程中漏繳、少繳的情況難以有效遏制，嚴(yán)重阻礙了社會(huì)保障管理社會(huì)化的進(jìn)程。另外，改革必然帶來(lái)部門(mén)利益的調(diào)整，使得社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)與地稅部門(mén)對(duì)基本養(yǎng)老金基數(shù)的確定存在意見(jiàn)分歧，地稅部門(mén)為了更好地取得工效掛鉤成績(jī)，存在人為減少繳費(fèi)基數(shù)的情況，導(dǎo)致繳費(fèi)基數(shù)不統(tǒng)一。

2．社會(huì)保障經(jīng)辦機(jī)構(gòu)仍設(shè)“收入過(guò)渡戶(hù)”。財(cái)政部與勞動(dòng)保障部聯(lián)合頒發(fā)的《社會(huì)保障基金財(cái)務(wù)制度》規(guī)定，實(shí)行稅務(wù)部門(mén)征收社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)的地區(qū)，社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)不再設(shè)“收入過(guò)渡戶(hù)”。但絕大多數(shù)試點(diǎn)地區(qū)仍舊設(shè)立“收入過(guò)渡戶(hù)”，有悖于財(cái)務(wù)規(guī)定，增加了社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)的運(yùn)行環(huán)節(jié)及在途時(shí)間，不利于社會(huì)保障基金的“收支兩條線”管理。

3．稅務(wù)征收權(quán)不完整。地稅部門(mén)征收社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)主要依據(jù)的是《社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)征繳暫行條例》和地方行政性法規(guī)，在強(qiáng)制征收措施中，只能對(duì)延遲繳費(fèi)的加收滯納金，并對(duì)責(zé)任人處以罰款，逾期不繳納的，申請(qǐng)人民法院強(qiáng)制征繳。而實(shí)行稅收保全、強(qiáng)制扣款等稅務(wù)部門(mén)最有力的征收手段則缺乏法律依據(jù)。在征收程序上，社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)的征收計(jì)劃和緩交審批均由經(jīng)辦機(jī)構(gòu)認(rèn)定，地稅部門(mén)處于“代征”的地位，難以發(fā)揮地稅部門(mén)“依法征費(fèi)”的作用。

4．稅務(wù)機(jī)構(gòu)職能尚未完全到位，征收管理落后。目前稅務(wù)征繳職能末完全到位，關(guān)系未完全理順，收繳工作還是由社保機(jī)構(gòu)、稅務(wù)機(jī)構(gòu)兩家管理，繳費(fèi)單位既要經(jīng)辦機(jī)構(gòu)確認(rèn)，又需向稅務(wù)部門(mén)申報(bào)繳納，增加了社會(huì)保險(xiǎn)基金交納的工作量，延長(zhǎng)了交納時(shí)間，有些出現(xiàn)“壓票”現(xiàn)象。另外“收入過(guò)渡戶(hù)”的存在，稅務(wù)收繳的社保費(fèi)沒(méi)有直接上繳財(cái)政，導(dǎo)致使資金劃撥周轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)過(guò)多，影響資金劃撥效率和管理。

進(jìn)一步完善稅務(wù)征繳的建議

(一)完善社會(huì)保障基金稅務(wù)征繳的短期建議。

1．規(guī)范、細(xì)化地稅部門(mén)征收社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)的操作辦法。目前，許多省市實(shí)行了稅務(wù)部門(mén)征收社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)，一些地方正在積極醞釀實(shí)施。但是，目前國(guó)務(wù)院及有關(guān)部門(mén)對(duì)地稅征收社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)工作僅在有關(guān)政策文件上作了原則規(guī)定，缺乏統(tǒng)一、規(guī)范的操作辦法。針對(duì)這種情況，財(cái)政、稅務(wù)等部門(mén)應(yīng)及時(shí)交流征繳情況，進(jìn)一步總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，深入分析研究，提出規(guī)范和細(xì)化的具體辦法，要點(diǎn)是：第一，各級(jí)政府年初要確定社會(huì)保障基金預(yù)算，預(yù)算一經(jīng)確定，地稅部門(mén)就根據(jù)確定的基數(shù)、費(fèi)率等相關(guān)政策具體實(shí)施征收；第二，企業(yè)按地稅部門(mén)的征管程序辦理繳費(fèi)業(yè)務(wù)；第三，社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)實(shí)行屬地化征收；第四，征收的社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)不設(shè)“收入過(guò)渡戶(hù)”；第五，經(jīng)辦機(jī)構(gòu)建立繳費(fèi)單位和個(gè)人的資料檔案及臺(tái)帳；第六，社會(huì)保障基金財(cái)政專(zhuān)戶(hù)管理等。這樣，使社會(huì)保障基金稅務(wù)征繳工作有章可循、規(guī)范操作、健康運(yùn)作。

2．賦予稅務(wù)機(jī)關(guān)完整的征收權(quán)。從法律法規(guī)、建章立制的角度真正賦予稅務(wù)機(jī)關(guān)征收社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)的權(quán)利，使稅務(wù)機(jī)關(guān)能夠旗幟鮮明地行使法律賦予的強(qiáng)制執(zhí)行手段，征收的全過(guò)程包括繳費(fèi)基數(shù)和人數(shù)的核定、征繳入庫(kù)、處罰、催繳等全部由稅務(wù)機(jī)關(guān)依法完成，同時(shí)，也要明確稅務(wù)機(jī)構(gòu)征收社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)的責(zé)任與稅收責(zé)任同等重要，增加稅務(wù)機(jī)關(guān)的收費(fèi)意識(shí)和壓力，力爭(zhēng)做到權(quán)利與義務(wù)相統(tǒng)一。

3．理順社會(huì)保障基金征繳機(jī)構(gòu)的關(guān)系，健全社會(huì)保障基金的管理。稅務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)社會(huì)保險(xiǎn)稅的征管；社會(huì)保險(xiǎn)基金實(shí)行預(yù)算管理，進(jìn)入各級(jí)財(cái)政的社會(huì)保障預(yù)算，由財(cái)政部門(mén)負(fù)責(zé)監(jiān)督社會(huì)保險(xiǎn)金的支付和使用；社會(huì)保障部門(mén)負(fù)責(zé)社會(huì)保障法律、法規(guī)和政策的制訂和執(zhí)行；銀行、郵局等社會(huì)服務(wù)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)發(fā)放。形成稅務(wù)管征繳、財(cái)政管資金、社保管核撥、銀行郵局管發(fā)放的機(jī)構(gòu)體系，實(shí)現(xiàn)社會(huì)保障基金收、支、管、用運(yùn)行過(guò)程的有序化和規(guī)范化。

4．建立社會(huì)保障預(yù)算，加強(qiáng)社會(huì)保障基金的管理監(jiān)督。隨著社會(huì)保障基金規(guī)模的不斷增大，其監(jiān)管工作日益重要。按照“一攬子社會(huì)保障預(yù)算”方法編制社會(huì)保障預(yù)算，將所有社會(huì)保障的收入項(xiàng)目都納入社會(huì)保障預(yù)算，統(tǒng)一、規(guī)范管理，避免社會(huì)保障基金的浪費(fèi)、流失，對(duì)于強(qiáng)化社?；鸨O(jiān)管具有重要意義。

(二)完善社會(huì)保障基金稅務(wù)征繳的中長(zhǎng)期建議。

1．適時(shí)開(kāi)征社會(huì)保障稅。依法確立計(jì)稅依據(jù)和適用稅率等要素，統(tǒng)一社會(huì)保障社會(huì)統(tǒng)籌項(xiàng)目，納入稅務(wù)征管范圍，并通過(guò)立法確定征、納雙方的權(quán)利義務(wù)，增強(qiáng)征收的規(guī)范性和強(qiáng)制性。這是規(guī)范社會(huì)保障基金征收的有效手段，也是完善社會(huì)保障預(yù)算的重要措施。

2．建立健全養(yǎng)老金的融資體系，保證養(yǎng)老金收入充足。一是依法擴(kuò)大社會(huì)保險(xiǎn)覆蓋范圍，國(guó)家強(qiáng)制實(shí)施的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)等社會(huì)保險(xiǎn)項(xiàng)目，城鎮(zhèn)各類(lèi)企業(yè)事業(yè)單位及其職工都必須依法及時(shí)足額繳納社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)；二是有步驟地變現(xiàn)部分國(guó)有資產(chǎn)，用于擴(kuò)充社會(huì)保障基金；三是將利息稅、遺產(chǎn)與增與稅等的收入，專(zhuān)向用于社會(huì)保障基金；四是采取其它可行的辦法，比如可以考慮發(fā)行社會(huì)保障基金專(zhuān)項(xiàng)債券和彩票等?？傊?，要積極開(kāi)辟融資渠道，充實(shí)社會(huì)保障基金。

3．建立和完善社會(huì)保障基金征管的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)體系。社會(huì)保險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)將企業(yè)應(yīng)該交納社會(huì)保險(xiǎn)金的人員的資料建立統(tǒng)一的數(shù)據(jù)庫(kù)，并且隨著“金卡工程”的推進(jìn)和工資社會(huì)化發(fā)放普遍推開(kāi)，及時(shí)與銀行的工資發(fā)放系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)，多方配合核實(shí)，促進(jìn)征管基礎(chǔ)數(shù)據(jù)體系的真實(shí)性、可靠性，建立稅務(wù)征管的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。這樣，才能為稅務(wù)機(jī)關(guān)全額征收奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，為社會(huì)各界的監(jiān)督提供依據(jù)，社會(huì)保障社會(huì)化管理才有可靠的保證；這樣也可以與社會(huì)化發(fā)放的數(shù)據(jù)庫(kù)聯(lián)網(wǎng)，促進(jìn)社會(huì)保險(xiǎn)金的社會(huì)化發(fā)放。