導語：如何才能寫好一篇財務風險的全面性，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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    關(guān)鍵詞:全面財務風險管理;模型;構(gòu)建;企業(yè)

    構(gòu)建全面財務風險管理模型既是企業(yè)財務風險管理實踐的內(nèi)在要求,也是財務風險管理理論發(fā)展的需要。構(gòu)建全面財務風險管理模型的基本思路:以全過程的財務風險管理為基礎,主要由預警系統(tǒng)、防范與控制系統(tǒng)和反饋系統(tǒng)組成。模型中還包含了全面財務風險管理的全方位、全程序、全企業(yè)的各種內(nèi)在要求和財務風險管理的多種基本方法。

    1企業(yè)全面財務風險管理預警系統(tǒng)的構(gòu)建

    企業(yè)財務風險預警系統(tǒng),是指為了防止企業(yè)財務系統(tǒng)運行偏離預期目標而建立的報警系統(tǒng)。財務風險預警系統(tǒng)使企業(yè)可以利用該模型或管理活動提高自身防范風險的能力,及早發(fā)現(xiàn)財務惡化征兆,采取有效措施避開或化解可能出現(xiàn)的財務危機,同時也可以使企業(yè)獲得更多的有預測性、能反映企業(yè)真實價值的信息,為企業(yè)的經(jīng)營管理服務。

    (1)財務風險預警指標體系的構(gòu)建。企業(yè)財務風險預警指標體系的設計與選擇,是企業(yè)財務風險預警系統(tǒng)建設的首要環(huán)節(jié),具體選擇哪幾類指標和選擇哪些指標,要根據(jù)企業(yè)的具體實際情況來定,并根據(jù)實際成果作相應的調(diào)整。如下表1可以作為企業(yè)制定自身指標體系的參考:

    具體指標變現(xiàn)能力指標流動比率、速動比率資產(chǎn)管理能力指標營業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率負債指標產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息倍數(shù)、資產(chǎn)負債率、有形凈值負債率贏利能力指標銷售凈利率、銷售毛利率、凈資產(chǎn)受益率、資產(chǎn)凈利率表1企業(yè)使用的指標體系

    (2)財務風險預警模型的建立。

    ①單變量模型。所謂單變量模型就是運用單一的財務比率來預測財務風險,單變量模型是1967年由美國芝加哥大學的威廉·比弗教授提出的?？捎米黝A測財務危機的重要的比率有:

    債務保障率=現(xiàn)金流量/債務總額

    資產(chǎn)收益率=凈收益/資產(chǎn)總額

    資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額

    資金安全率=資產(chǎn)變現(xiàn)率/資產(chǎn)負債率

    良好的現(xiàn)金流量、凈收益和債務狀況可以表現(xiàn)出一個公司的穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢,所以應對上述比率的變化趨勢予以特別注意。當這些指標出現(xiàn)惡化,以至于達到警戒值,就必須要注意公司是否會出現(xiàn)財務危機。

    ②多元判別模型。多元判別模型的思路是運用多種財務指標加權(quán)匯總產(chǎn)生的總判別值來預測財務危機風險。多元判別模型認為,公司是一個綜合體,各個財務指標之間存在某種相互聯(lián)系,對公司整體的風險影響作用也是不一樣的。多元判別模型最早由奧特曼提出,奧特曼模型如下:

    Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+X5

    其中:

    X1=(期末流動資產(chǎn)-期末流動負債)/期末總資產(chǎn)

    X2=期末留存收益/期末總資產(chǎn)

    X3=息稅前利潤/總資產(chǎn)

    X4=期末股東權(quán)益的市場價值/期末總負債

    X5=本期銷售收入/平均總資產(chǎn)

    該模型是以5個財務比率,將反映企業(yè)償債能力的指標(X1,X4)、獲利能力指標(X2,X3)和營運能力指標(X5)有機聯(lián)系起來,一般認為Z值大于2.675時,表明公司財務狀況良好,無財務風險可言,相當安全;當Z小于1.81時,表明公司財務狀況堪優(yōu),面臨破產(chǎn)的危機;在2.675和1.81之間,說明公司財務狀況不穩(wěn)定,需要企業(yè)及時找出對策防范風險。奧特曼模型的預測能力也是很高的,預測準確性達到90%左右。

    2企業(yè)全面財務風險管理防范與控制系統(tǒng)的構(gòu)建

    (1)籌資風險及其防范與控制。

    ①籌資風險的識別。

    籌資風險,指由于資金供需市場、宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化,企業(yè)籌集資金給財務成果帶來的不確定性。

    企業(yè)籌集資金的方式主要有兩種:自有資金和借入資金。自有資金是所有者投入的資金,不存在還本付息的問題,其風險只存在于其使用效益的不確定上。借入資金是引發(fā)籌資風險的主要原因。借入資金嚴格規(guī)定了借款人的還款方式、還款期限和利息率,其特點之一是定期支付固定利息,當企業(yè)資金收益率高于負債利率時,企業(yè)通過負債籌資經(jīng)營獲得收益,除了支付固定利息外剩余的收益,全部歸投資者所有,使投資者實際收益率高于企業(yè)資金收益率。負債籌資的這個作用稱為財務杠桿作用。

    ②籌資風險的衡量。

    評價企業(yè)籌資風險程度的指標有多種,其中自有資金收益率和資金成本率指標分別從效益和成本二個不同角度反映企業(yè)籌資風險程度,具有計算簡單且準確性高的特點,是較為實用的籌資風險評價指標。

    A.自有資金收益率指標。

    企業(yè)在籌資過程中,往往要同時安排自有資金和借入資金,而二者比例不盡相同。自有資金收益率就是判斷這一風險程度的指標。其計算公式為:

    自有資金收益率=投資收益率+(借入資金/自有資金)*(投資收益率-借入資金利息率)

    式中:

    投資收益率=(投資項目利潤總額+借款利息額)/(自有資金+借入資金)

    從上式可以看出投資收益率、借入資金與自有資金的比例、借入資金利息率的變化決定了自有資金收益率的高低。通過對自有資金收益率指標的分析,可以判斷籌資風險程度,調(diào)整籌資決策。

    B.資金成本率指標。

    資金成本是企業(yè)為籌集和使用資金所支付的各種費用。資金成本率是指資金成本占籌措資金的比例。其計算公式為:

    資金成本率=資金占用費/(籌集資金總額-資金籌集費)

    如果企業(yè)籌集的資金為負債,上述公式中的資金占用費還應扣除因增加利息支出而少交的所得稅額,上述公式可改為:

    借入資金成本率=借入資金占用費以(1-所得稅率)/(借入資金總額-借入資金籌集費)

    企業(yè)多種渠道用多種方式同時籌集資金時,由于不同的資金成本不一樣,為此就需要計算全部籌集資金的綜合資金成本率,其計算公式為:

    綜合資金成本率=∑各項資金成本率×該項資金占全部資金比例

    資金成本率指標是企業(yè)選擇資金來源,擬定籌資方案的依據(jù),通過對資金成本率變化的分析,可以判斷籌資風險程度。

    (2)籌資風險的防范與控制。企業(yè)通過籌資活動取得資金后,進行投資的類型有兩種:一是投資生產(chǎn)項目;二是投資購買證券。無論項目投資還是證券投資,都不能保證一定達到預期收益。這種投入資金的實際使用效果偏離預期結(jié)果的可能性就是投資風險。

    ①直接投資風險。

    A.直接投資風險的識別。

    造成直接投資風險的原因主要是由于企業(yè)外部經(jīng)濟環(huán)境和企業(yè)經(jīng)營方面的問題所導致的經(jīng)營風險。具體有如下3種:一是投資項目不能如期投產(chǎn),不能取得效益;或雖然投產(chǎn),但不能盈利,反而出現(xiàn)虧損,導致企業(yè)整體盈利能力和償還能力的降低。二是投資項目并沒有出現(xiàn)虧損,但盈利水平很低,利潤率低于銀行存款的利息率。三是投資項目既沒有出現(xiàn)虧損,利潤率也高于銀行利息率,但低于企業(yè)目前的資金利潤水平。

    B.直接投資風險的衡量。

    通常用經(jīng)營杠桿系數(shù)來衡量投資風險:

    經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤(EBIT)變動百分比/銷售量(Q)變動百分比

    該指標用來評估項目投資風險的大小。經(jīng)營杠桿系數(shù)愈大,投資項目所面臨的風險愈大;經(jīng)營杠桿系數(shù)愈小,投資項目所面臨的風險愈小。

    C.直接投資風險的防范與控制。

    a.加強投資方案的可行性研究:企業(yè)如果能夠在投資之前對未來收益情況進行合理預測,將風險高而收益低的方案排除在外,只將資金投向那些切實可行的方案,對防范與控制投資風險具有十分重要的作用。

    b.提高投資決策的科學化水平:為防范投資風險,企業(yè)必須采用科學的決策方法,在決策過程中,應充分考慮影響決策的各種因素,盡量采用定量計算及分析方法,并運用科學的決策模型進行決策,對各種可行方案要認真進行分析評價,從中選擇最優(yōu)的決策方案,切忌主觀臆斷。

    ②證券投資風險。

    A.證券投資風險的識別。

    證券投資風險可分為系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險。系統(tǒng)性風險,又稱不可分散風險,是指由于全局性因素的變化,導致證券市場上所有證券的收益發(fā)生變動的風險,如經(jīng)濟形勢變化、通貨膨脹、利率匯率變化等等,都會給市場上所有的金融資本帶來損失。對于投資主體來說,它不能通過多角化投資來加以消除或降低,它的影響是整體性的,所以又稱不可分散風險。非系統(tǒng)性風險,又稱可分散風險,是指因某些因素的變化,導致證券市場上個別證券收益變動的風險。圖2是利用證券投資組合分散非系統(tǒng)風險示意圖。實證研究表明,科學選擇30~40種證券能夠在保證收益率的情況下有效地分散非系統(tǒng)風險。

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隨著我國市場經(jīng)濟體制的健全，在激烈的市場環(huán)境下，企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)逐漸增加，同時也日益重視財務風險管理。如果企業(yè)的財務風險失去控制，會給企業(yè)帶來不可估量的危機。因此，如何通過加強企業(yè)內(nèi)控管理，降低財務風險及其帶給企業(yè)的負面影響，對于企業(yè)在市場上長久立足、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展有重要的研究意義。

1企業(yè)財務風險與內(nèi)部控制

（1）企業(yè)財務風險。財務風險是企業(yè)經(jīng)營管理的過程中必須面對的問題之一，也是一個客觀存在的問題。財務風險往往是指企業(yè)由于財務結(jié)構(gòu)不合理或者融資不當?shù)戎率蛊髽I(yè)遭受財產(chǎn)損失。這種風險并不能完全消除，卻可以通過企業(yè)管理者采取有效措施來降低。

財務風險主要特點有客觀性、全面性、不確定性和收益與損失共存性。財務風險的各個特征之間緊密聯(lián)系。上文提到財務風險的基本概念中就已反映出其客觀存在性――不能被消除，但可以減少。同時，企業(yè)的財務風險存在在企業(yè)經(jīng)營管理的各個環(huán)節(jié)，例如資金籌措、資金分配等，這反映了其全面性。此外，企業(yè)的財務風險部分可以通過可尋的判斷來預測，但部分不能做到準確預測，它的全面性也導致了該風險存在不確定性。該風險的另一大特征收益與損失共存性，即風險越大收益越高，反之亦然。

（2）企業(yè)內(nèi)部控制。企業(yè)內(nèi)控管理是企業(yè)為提高管理工作效率，在內(nèi)部實行調(diào)節(jié)企業(yè)生產(chǎn)活動的制度。然而，企業(yè)內(nèi)控管理不是簡單的制度匯編、制度堆積，而需要企業(yè)全員參與，與財務、資產(chǎn)和工作流程實行有效監(jiān)督，動態(tài)管理。企業(yè)內(nèi)控系統(tǒng)的建立需要以企業(yè)物質(zhì)文化環(huán)境和企業(yè)內(nèi)控政策為基礎。

企業(yè)內(nèi)控管理的主要目標是為了提高企業(yè)的風險防范能力，幫助企業(yè)減少利益損失并實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。為實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)控管理的主要目標，企業(yè)應保證在宏微觀上都遵從法律規(guī)章，依法經(jīng)營；減少工作混亂帶來的財務損失，確保資產(chǎn)的完整性；企業(yè)管理者提高管理水平，注重信息反饋的及時性。企業(yè)內(nèi)控管理的主要原則包括適度性原則、全面性、重要性和制衡性原則等。

（3）財務風險管理與企業(yè)內(nèi)控管理的聯(lián)系。財務風險管理與企業(yè)內(nèi)控管理之間存在不可分割、相互影響、相互依存的關(guān)系。企業(yè)內(nèi)控管理制度是控制財務風險管理所用的重要手段之一，而財務風險管理是企業(yè)內(nèi)控管理的特定對象和目的。換言之，如果企業(yè)財務管理不當，究其原因，即為企業(yè)內(nèi)部管理不當。只有做好內(nèi)控管理，有效防范財務風險，企業(yè)才能夠?qū)崿F(xiàn)健康持續(xù)發(fā)展，在市場中長久立足。

2企業(yè)財務風險管理和內(nèi)控管理存在的問題

（1）缺乏財務風險相關(guān)專業(yè)人才。企業(yè)財務相關(guān)工作的工作效率、工作質(zhì)量的高低與財務人員的專業(yè)素質(zhì)息息相關(guān)。目前許多企業(yè)由于企業(yè)規(guī)?；蛘邇?nèi)部人員配備問題，財務部門并沒有做到專崗專人，安排專業(yè)對口的人才到相應的崗位上。更有甚者，有些企業(yè)沒有安排專業(yè)的財務人員。這樣導致最直接的結(jié)果是，做出財務決策的人員不具備專業(yè)素養(yǎng)，做出的決策沒有經(jīng)過專業(yè)的財務風險分析，那么決策的失誤率不言而喻。長此以往，企業(yè)就會面臨極高的財務風險。

（2）缺乏財務風險意識。許多企業(yè)之所以遇到財務危機，是因為企業(yè)業(yè)務人員沒有意識到財務風險是伴隨著財務活動客觀存在的，更不用說具備風險識別能力。例如盲目投融資就是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中常常會遇到的財務風險。上文提到財務風險存在收益與損失共存性，企業(yè)希望獲得更高的經(jīng)濟利益盲目投資，進行擴張，是在無形中增加了財務風險。另外，企業(yè)內(nèi)控沒有在融資前進行有效的分析，也會導致籌措的資金不能得到合理使用，造成財務混亂。

（3）企業(yè)管理人員意識薄弱。企業(yè)財務風險可以通過管理人員采取相關(guān)的有效措施來降低，企業(yè)內(nèi)控管理便是控制其的重要手段之一。但是許多企業(yè)的管理人員對此沒有正確的認識，甚至認為企業(yè)內(nèi)控管理制度徒有其表，是文字工作。沒有將其落實到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各環(huán)節(jié)，也沒有注意到內(nèi)控混亂對企業(yè)造成的財務損失。管理人員對財務風險認識不到位，內(nèi)控意識薄弱會直接導致企業(yè)和員工的自我監(jiān)督缺失，企業(yè)內(nèi)控失效。

（4）缺乏有效的內(nèi)部監(jiān)督。一般而言，良好的企業(yè)內(nèi)控管理，不僅要實現(xiàn)制度化，還應具備相應的檢查、監(jiān)督和考核制度。但許多企業(yè)的內(nèi)控制度執(zhí)行流于形式，沒有考核和監(jiān)督制度，各崗位間缺乏必要的協(xié)調(diào)和監(jiān)督，信息收集不及時、共享性下降，溝通效率低下，許多企業(yè)隱患不能及時發(fā)現(xiàn)。內(nèi)部監(jiān)督缺乏，容易產(chǎn)生舞弊行為，造成單位和國家財產(chǎn)的損失。

（5）缺乏內(nèi)控制度的執(zhí)行力。內(nèi)部控制是企業(yè)通過制度、有效監(jiān)督和動態(tài)管理來規(guī)范和約束自身行為的載體，落實內(nèi)控制度到生產(chǎn)實踐的過程是關(guān)鍵。但在現(xiàn)實中，大多數(shù)企業(yè)并沒有安排培訓和講座，導致企業(yè)員工和決策者，尤其是新進員工，對內(nèi)控管理的基礎內(nèi)容、運作

流程缺乏認識。這直接導致內(nèi)控制度的執(zhí)行力下降，達不到預期結(jié)果。

3以財務風險問題為導向的企業(yè)內(nèi)控管理對策

（1）提高企業(yè)人員素質(zhì)。一方面，需要提高對于財務專業(yè)人才的準入門檻，加強資格審查，提高財務人員的風險意識，企業(yè)需要重視財務預算、財務控制和資金管理等，減少財務決策的失誤率。另一方面，需要提高公司決策層和全體員工對于內(nèi)控制度的重視度。內(nèi)控管理制度的設計和落實需要公司全員參與動態(tài)管理，因此，首先企業(yè)的決策層和管理層需要起到表率作用，并培養(yǎng)積極的公司文化，來感染員工，確保內(nèi)控制度的執(zhí)行。

（2）建立健全風險評估機制。建立健全風險評估機制對于防范財務風險具有重要的作用，需要從提高管理人員的風險意識和制定企業(yè)財務風險預警機制兩方面來入手。企業(yè)需要各管理崗所需的風險管理職能，并對管理人員落實風險管理考評制度和追責制度，建立以風險管理為導向的企業(yè)內(nèi)控管理制度。此外，企業(yè)應加強審核財務信息，確保財務信息的真實性、有效性和準確性；加強風險評估，對投融資活動從定性和定量的角度分析財務風險。

（3）加強企業(yè)信息溝通。提高企業(yè)信息溝通的有利保證是企業(yè)健全的信息溝通體系。企業(yè)應從防范財務風險的角度出發(fā)，完善企業(yè)會計系統(tǒng)，培養(yǎng)專業(yè)、穩(wěn)定的財會人才，并能夠及時更新和維護改系統(tǒng)。另外，企業(yè)還應該設立信息化的溝通渠道，滿足企業(yè)縱向和橫向信息反饋的需求，縱向即企業(yè)管理層與基層工作人員，橫向為企業(yè)各部門間。并建立匿名舉報制度，對于舉報實踐和對象嚴格追查。在企業(yè)內(nèi)部形成信息溝通自由、便利的大環(huán)境。

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關(guān)鍵詞：財務風險；特征；控制

1財務風險的含義

財務風險是指企業(yè)因為各種因素而法神過得經(jīng)濟損失，這種經(jīng)濟損失是由于內(nèi)部、外部各種環(huán)境的影響以及一些不可控因素的作用導致與預期的收益產(chǎn)生偏差而產(chǎn)生的。通常，財務上通常將財務風險定義為廣義的財務風險和狹義的財務風險，狹義的財務風險是因為企業(yè)負債經(jīng)營才會產(chǎn)生的風險，而廣義的財務風險定義則比狹義的財務風險定義范圍要大，它可以發(fā)生在財務活動過程中的各個環(huán)節(jié)，體現(xiàn)于各個風險因素，而且這種風險往往無法回避，這時企業(yè)應控制財務風險而力求企業(yè)受益的最大化。

2財務風險的特征

2.1財務風險具有客觀存在性。財務風險具有客觀性，是指形成和產(chǎn)生財務風險的客觀原因具有客觀性，并且具有其發(fā)生的必然性。這種客觀原因往往來源于外部市場的客觀經(jīng)濟條件以及社會政治經(jīng)濟環(huán)境，而另一個產(chǎn)生財務風險的客觀原因則是企業(yè)自身參與市場經(jīng)濟的能力的局限性和自身生產(chǎn)經(jīng)營的特點。此外，財務風險的不可完全回避性以及發(fā)生的偶然性也是財務風險客觀性的表現(xiàn)。2.2財務風險具有不確定性。在企業(yè)追求利潤最大化的同時，企業(yè)的所面臨的利益與風險是共存的，要想獲得企業(yè)利益，完全的回避風險是不可能存在的。由于受企業(yè)內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境因素的影響，企業(yè)的的財務活動會產(chǎn)生很多不可控的結(jié)果，在資金的籌集以及使用過程中也會遇到難以控制和預料的情況，這些都會使企業(yè)的利益與企業(yè)收益的預期所背離。例如，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中難免會存在應收賬款，當應收賬款到期應該收回而未收回時，就會產(chǎn)生企業(yè)的壞賬，甚至是存在呆死賬的風險，使企業(yè)發(fā)生壞賬損失，使企業(yè)的收益減少。因此，企業(yè)在冒著風險獲得收益的同時也可能會遭受損失。2.3財務風險具有共存性。財務風險具有共存性是指財務風險與收益之間的正相關(guān)性，即企業(yè)所冒的經(jīng)營風險越大，收益可能就越高，反之就越低。在我國企業(yè)目前的生產(chǎn)經(jīng)營活動過程,受多方面因素的影響，企業(yè)經(jīng)營的連續(xù)性和經(jīng)濟效益是否保持穩(wěn)定都與企業(yè)的財務風險有一定的關(guān)系，因此，企業(yè)財務的管理者要能夠科學的對風險進行防范和控制，以不斷增加企業(yè)的利潤。2.4財務風險具有全面性。財務風險具有全面性是指企業(yè)的財務風險一般存在于企業(yè)財務在進行管理的整個過程當中，并且與多種財務關(guān)系并行體現(xiàn)，在每個環(huán)節(jié)的財務活動都會影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營目標的最終實現(xiàn)。如果不能對企業(yè)的財務風險進行很好的評估，就會讓企業(yè)的風險更具有隱蔽性，使企業(yè)遭受一定的經(jīng)濟損失。2.5財務風險具有損失性財務風險的存在必然會導致企業(yè)最終的損失，這種風險無論是表面的還是隱蔽的，都會影響到企業(yè)的日常經(jīng)營活動，并且到一定程度必然會對企業(yè)的生存產(chǎn)生一定的威脅。

3財務風險的控制途徑

一般說來，對企業(yè)的財務風險進行控制的方法可分防御性控制、前饋性控制和反饋性控制等等。下面，筆者簡要的介紹下企業(yè)進行風險控制的幾種有效途徑。3.1企業(yè)要堅持適度負債的原則，提高資金的使用效益。企業(yè)在負債經(jīng)營的時候，一定要堅持適度負債的原則，因為負債在能夠帶給企業(yè)一定經(jīng)濟利潤的時候，也會讓企業(yè)蒙受相關(guān)的舉債風險。因此，企業(yè)在實際財務活動中，一定要結(jié)合本單位的實際情況來制定負債比例，如果企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況好，并且企業(yè)的運轉(zhuǎn)相對穩(wěn)定，企業(yè)就可以采取相對高些的負債比率，反之，則要盡量的讓企業(yè)的負債率低些，減少企業(yè)的負債。此外，企業(yè)還要注意使短期負債和長期負債合理的進行搭配，與企業(yè)的資金的占用的狀況相吻合，例如，流動資產(chǎn)可以由流動負債而獲得的資金來籌集，固定資產(chǎn)的則由長期負債資金籌集。3.2加強投資方案的可行性研究工作，盡量運用投資組合理論。企業(yè)在進行投資之前，要對每種投資方案的預期收益進行詳細的預算，盡量將投資集中在那些風險低收益相對高的投資項目中，并且在同樣的條件下，為了分散投資的風險，企業(yè)可以同時在幾個風險低而又利潤相對高的項目進行投資，這樣，不但可以將風險高的投資進行排除，還可以在風險低收益相對高的相面投資中合理的降低因為集中投資而帶來的風險系數(shù)。3.3要選擇合理的結(jié)算方式，制定合理的應收賬款收款政策。在企業(yè)的經(jīng)營活動過程中，不同的企業(yè)類型以及面對信用狀況和資信情況不同的客戶，企業(yè)要制定出相應的結(jié)算方式以及應收賬款的催收政策。對于信用狀況好的企業(yè)的還款期可以制定的長些，信用狀況比較差的企業(yè)則要短些。在形成應收賬款之后，企業(yè)的財務管理人員也要及時的對應收賬款進行催收，對于那些到期收不回的款項，要合理的制定出催收政策以及及時計提應收賬款壞賬準備。3.4制定合理的收益分配政策，完善企業(yè)形象，增加投資者信心。企業(yè)要制定出合理的收益分配制度，保證權(quán)益資本在單位中的比例，并且要保持政策的相對穩(wěn)定性，采取積極的措施，向投資者傳遞企業(yè)積極的信息，提升企業(yè)價值，降低財務風險。

總而言之，對企業(yè)的財務風險的預測和規(guī)避是十分重要的，企業(yè)要想運轉(zhuǎn)狀況良好，并且讓企業(yè)的利潤實現(xiàn)最大化，企業(yè)的財務人員就好合理的對財務風險進行控制。

作者:王帥 單位:遼寧省昌圖縣財政局社?？?/p>

參考文獻：

[1]劉思俊.試論生產(chǎn)制造企業(yè)成本控制途徑[J].商場現(xiàn)代化，2016(06).

篇4

集團公司進行經(jīng)濟活動的過程中由于受到多種因素的影響，往往無法達到預期收益，這是因為其生產(chǎn)經(jīng)營較為復雜，經(jīng)濟活動能力有限，且外部環(huán)境以及內(nèi)部環(huán)境在生產(chǎn)經(jīng)營過程中不確定，有時受到這些因素的影響，集團公司生產(chǎn)經(jīng)濟活動還面臨了失敗的可能行。對財務風險進行分析可以發(fā)現(xiàn)，集團公司在經(jīng)營中所面臨的市場、戰(zhàn)略、運營以及合規(guī)等風險都會影響企業(yè)的經(jīng)營、財務狀況，最終影響企業(yè)收益。并且不同的風險之間還會相互影響，最終惡化風險影響，導致風險爆發(fā)，這就使得在集團公司以及個別公司內(nèi)部的風險連鎖效應。有時小小的財務風險會直接影響整個公司以及其合作伙伴、市場等。而所有經(jīng)濟活動最終都會在財務上有所體現(xiàn)，因此財務風險是影響風險的最終因素，所以必須對其進行有效的管控。

2體系建設

財務風險控制對集團公司具有重要的意義，通過內(nèi)部控制，有效提高資源的利用率，以此管控財務風險，解決各類財務問題，加強風險的防范，這是現(xiàn)代集團企業(yè)所面臨的核心問題。通過風險管控體系的建立對與企業(yè)的發(fā)展具有重要的意義。

2.1構(gòu)建風險管控的必要性

目前多數(shù)企業(yè)在財務管控方面較為重視，并且所制定的管控內(nèi)容繁多，雖然如此，但是由于管控體系較為混亂，因而財務管理能力仍舊存在不足的現(xiàn)象。另外資金、預算管理同實際的財務風險管控需要也不相匹配，加之內(nèi)部管控審計能力相對較弱，權(quán)責不明確，集權(quán)分權(quán)楓華嚴重。這無疑會加重集團公司面臨財務風險的幾率，因此必須對集團公司的財務風險體系進行完善，通過規(guī)范其管理活動，加強集團公司財務危機防范能力。保障風險管控活動的有效性，并及時補救財務管理漏統(tǒng)。

2.2風險控制體系遵循原則

（1）全面性全員性原則。

該項原則主要涉及到財務風險控制相關(guān)崗位以及設計經(jīng)濟業(yè)務事項的相關(guān)崗位，并貫穿于決策、監(jiān)督整個過程。需要全體員工予以遵循并落實到每一個經(jīng)營環(huán)節(jié)中，對企業(yè)的整體生產(chǎn)經(jīng)營進行全面性的控制。

（2）分級分權(quán)管理原則。

該原則要求公司在進行內(nèi)部控制過程中，依照現(xiàn)有的管理機制，分級分權(quán)進行風險管控，從而實現(xiàn)逐級管控的目的。

（3）風險與收益均衡原則。

經(jīng)濟活動是基團公司收益的基礎，而在經(jīng)濟活動中需要全面衡量基團公司經(jīng)濟活動的收益性，在考慮到收益時還需要進一步分析經(jīng)濟活動是否會產(chǎn)生損失。

（4）風險適度、超前預警原則。

對經(jīng)營過程中所產(chǎn)生的風險基團公司應當準確及時的進行識別，通過預警、識別、管控系統(tǒng)，對基團風險承受能力進行提高，從而有效的予以規(guī)避。

2.3風險控制機構(gòu)的建立

對風險控制集團公司需要分級建立明確的管控組織機構(gòu)，從而將風險管控風險進行分擔，通過對不同級別的總會計師、財務負責人以及主任、財務人員的責任進行明確，從而明確風險控制點。通過日常的審核、稽核以及外部的培訓、業(yè)務綜合考評等方式，提高人員的風險意識以及抗擊風險的能力，保證集團公司的每一個人都具有風險監(jiān)控能力，從根本上提高集團公司的風險抗性。

2.4控制措施

（1）財務控制體系的完善。

在集團公司各項經(jīng)濟活動中，各類資料的記錄確認以及分類、歸檔都是通過財務會計系統(tǒng)予以完成的，并通過編報、分析建立會計報告、管理制度，并形成完整的核算橫須。只有具備了完善的體系，財務管理才能發(fā)揮其應有的作用，有效完成風險的規(guī)避，更好的發(fā)揮財務監(jiān)管作用。從而提高集團公司管理層決策的效率，保證企業(yè)的發(fā)展有據(jù)可依，提高風險抗性，為企業(yè)創(chuàng)造更好的發(fā)展空間。

（2）職務分離控制。

不相容職務分離是集團公司建立內(nèi)部風險管控最基礎、最必要的措施。在進行內(nèi)部控制制度的建立、設計過程中，集團公司需要過濾、梳理其所有的經(jīng)濟業(yè)務，從而對所有職權(quán)進行明確，通過在兩個人之間施行職務、崗位的不相容分離法，令不相容的職位、崗位之間進行相互的監(jiān)督、制約，從而提高內(nèi)部的管理效率，保證會計信息同實際相符。

（3）授權(quán)審批控制。

授權(quán)審批是在辦理各項經(jīng)濟業(yè)務時，必須經(jīng)過規(guī)定程序的授權(quán)批準。授權(quán)審批控制規(guī)定每個崗位及其崗位人員在處理業(yè)務時的權(quán)限和對應責任。公司應制定授權(quán)管理制度和審批程序，建立授權(quán)審批體系，編制常規(guī)授權(quán)的權(quán)限指引，規(guī)范特別授權(quán)的范圍、權(quán)限、程序和責任，嚴格控制特別授權(quán)，公布權(quán)限，加強對權(quán)限行使的監(jiān)督和管理。對于重大的業(yè)務和事項，應當實行集體決策審批或者聯(lián)簽制度，任何個人不得單獨進行決策或者擅自改變集體決策。每位相關(guān)人員應在其各自授權(quán)范圍內(nèi)行使職權(quán)和承擔責任。

（4）加大財產(chǎn)保護控制。

保障財產(chǎn)安全是內(nèi)部控制的重要目標之一。對于已形成的呆壞賬應加大清欠力度，切實保障財產(chǎn)的安全與完整，提高企業(yè)財產(chǎn)使用效率。

（5）推動經(jīng)濟業(yè)務過程監(jiān)管。

經(jīng)濟業(yè)務過程監(jiān)管是指財務機構(gòu)提前介入經(jīng)濟業(yè)務關(guān)鍵環(huán)節(jié)，對經(jīng)濟業(yè)務進行事前、事中、事后全過程監(jiān)督的行為。集團公司應加大財務機構(gòu)過程監(jiān)管力度，遵循防范性、及時性、重要性“三個原則”，通過全員全過程細化監(jiān)管措施，建立完善長效機制，切實提升經(jīng)濟業(yè)務監(jiān)管水平，防范財務風險。

（6）重視全面預算控制。

會計控制是事后控制。預算控制是事前控制，因此其重要性不亞于會計控制，在某些方面其作用甚至超過會計控制。預算控制就是在明確各責任部門職權(quán)的前提下，按照預算的編制、審定和執(zhí)行程序，實施全面預算管理制度。通過預算控制，使得經(jīng)營目標轉(zhuǎn)化為各部門、各個崗位以至個人的具體目標，并作為其績效約束條件，從而保證了企業(yè)經(jīng)營目標的實現(xiàn)。

（7）通過運營分析對企業(yè)財務風險進行掌控。

企業(yè)在經(jīng)營過程中需要不斷對其發(fā)展目標進行調(diào)整，從而調(diào)整預算，為企業(yè)制定合理的財務管理決策，在運營分析控制中通過對預算的全面控制，尋找經(jīng)營中的偏差，并依照企業(yè)的實際經(jīng)營狀況解決實際問題，對預算控制進行修正。

3結(jié)束語

篇5

關(guān)鍵詞：企業(yè)；財務風險；認識；防范

一、企業(yè)財務風險的概念

1.企業(yè)財務風險又稱籌資風險，它是企業(yè)在籌集資金過程中，由于未來收益的不確定性而導致的風險。財務風險的實質(zhì)是企業(yè)負債經(jīng)營所產(chǎn)生的風險，企業(yè)不存在借入資金，企業(yè)不會發(fā)生財務風險，只有經(jīng)營風險，企業(yè)存在借入資金，企業(yè)就存在著財務風險和經(jīng)營風險。企業(yè)在負債經(jīng)營過程中，衡量財務風險的程度，計算風險價值，掌握其規(guī)律性，力求把企業(yè)財務風險控制到最低范圍。2.企業(yè)財務風險是由于企業(yè)資金運動中（體現(xiàn)了經(jīng)濟關(guān)系）不確定的因素給企業(yè)帶來的風險，或者企業(yè)在理財事務中由于各種不確定因素所帶來的風險。它是一個大范圍有著廣泛外延的一個概念，而不僅是籌資風險。

二、企業(yè)財務風險的基本特征

在經(jīng)濟管理過程中，充分了解財務風險的基本特征和產(chǎn)生原因，才能采取針對性措施，防范和化解財務風險。歸納起來，企業(yè)財務風險主要具有以下幾個特征。1.客觀性，客觀性即財務風險不以人的意志為轉(zhuǎn)移而客觀存在。企業(yè)財務活動存在著兩種可能的結(jié)果，即實現(xiàn)預期目標和無法實現(xiàn)預期目標。這就意味著無法實現(xiàn)預期目標的風險客觀存在。2.全面性，全面性即財務風險存在于企業(yè)財務管理的全過程并體現(xiàn)在多種財務關(guān)系上。資金籌集、資金運用、資金積累分配等財務活動，均會產(chǎn)生財務風險。3.不確定性，不確定性即財務風險雖然可以事前加以估計和控制，但由于影響財務活動結(jié)果的各種因素不斷發(fā)生變化，因此事前不能準確地確定財務風險的大小。4.共存性，共存性即風險與收益并存且成正比關(guān)系，一般來說，財務活動的預期收益越高，其風險也就越大。5.激勵性，激勵性即財務風險的客觀存在會促使企業(yè)采取措施防范財務風險，加強財務管理，提高經(jīng)濟效益。

三、企業(yè)整體上面臨的財務風險

企業(yè)財務風險是企業(yè)經(jīng)濟活動中較為重要的一種風險。目前經(jīng)濟活動中，我國企業(yè)的財務風險正在逐漸加大，企業(yè)整體上面臨的財務風險如下：1.決策風險，在決策時缺乏足夠的、真實的信息，在經(jīng)營管理決策時決策者對決策事項未來變化預見不充分，有用的信息獲取不充分，獲取信息的成本太高，決策者主觀性強。決策事項的未來結(jié)果受多方面因素的制約，各種因素的不確定性是決策者無法控制的，財務決策處于風險之中。決策失誤使經(jīng)營管理項目不能獲得預期的目標，為企業(yè)帶來巨大的財務風險。2.監(jiān)管風險，政府對資本市場的監(jiān)管存在著明顯的職能錯位問題，其結(jié)果必然是行政命令扭曲市場機制，嚴重制約了市場優(yōu)化資源配置功能的發(fā)揮。除此之外，還有技術(shù)風險、人口風險、資源風險、管理風險等等。3.制度風險，如產(chǎn)業(yè)政策、利率、資本市場的發(fā)達程度、通貨膨脹等。利率的變化對債務融資風險的影響表現(xiàn)為企業(yè)在不恰當?shù)臅r間或用不恰當?shù)姆绞竭M行融資，持續(xù)的通貨膨脹將使企業(yè)的資金需求不斷膨脹，資金供應容易出現(xiàn)短缺，將給企業(yè)債務融資帶來許多隱患，如果決策不當，將會帶來較大的財務風險。

四、企業(yè)財務風險分析

在經(jīng)營管理中，正確識別和正確分析財務風險的基本特征，明確其產(chǎn)生的原因，才能防范和化解財務風險。1.投資，一般而言，企業(yè)舉債的主要目的有兩個：一是擴大再生產(chǎn)，擴大規(guī)模，形成規(guī)模效益；二是投資于其他企業(yè)，向多元化發(fā)展，以分散經(jīng)營風險。因此，有投資，就有財務風險。2.流動資產(chǎn)，由于與財務風險相對應的企業(yè)債務必須用貨幣資金來償還，而企業(yè)貨幣資金的主要來源有：應收賬款收回、存貨變現(xiàn)、收回投資等，都與資產(chǎn)負債表中的流動資產(chǎn)有關(guān)。3.企業(yè)財務管理系統(tǒng)不能適應復雜多變的宏觀環(huán)境，財務管理的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外，但對企業(yè)財務管理產(chǎn)生重大的影響。宏觀環(huán)境的變化對企業(yè)來說，是難以準確預見和無法改變的，有可能是不利變化，也可能為企業(yè)帶來某種機會。財務管理系統(tǒng)如果不能適應復雜而多變的外部環(huán)境，必然會給企業(yè)理財帶來困難。

五、企業(yè)財務風險的防范

企業(yè)財務風險具有“牽一發(fā)而動全身”的效應，如何有效的防范和化解企業(yè)財務風險呢?1.利用財務杠桿系數(shù)控制負債規(guī)模及比率，合理安排資本結(jié)構(gòu)，可使財務杠桿利益抵消風險增大所帶來的不利影響。合理確定期限、還款方式及時間，對未來現(xiàn)金流入量與流出量進行分析，選擇適宜的還款方式。做好還款計劃和準備，加快資金周轉(zhuǎn)，適當增大流動比率，使企業(yè)擁有更多的營運資金，提高償債能力，并建立風險基金，以備不時之需。建立風險預測體系，定量測算財務風險臨界點，利用財務杠桿決策，控制負債比率，采用資本總成本比較法，選擇總成本較低的最佳融資組合，進行現(xiàn)金流量分析，保證所需資金的充足。2.防范企業(yè)財務風險必須堅持標本兼治的原則，防范和規(guī)避財務風險不僅僅是一個企業(yè)、一個地區(qū)、一個部門的事，而是全社會一項十分重要而艱巨的任務。企業(yè)領導，一定要把這項工作作為一件關(guān)系到全局的大事來抓，遵循經(jīng)濟規(guī)律，樹立財務風險意識，正本清源，綜合治理，走嚴格管理，規(guī)范經(jīng)營之路；建立健全適合市場經(jīng)濟要求的約束機制，減少行政干預等人為因素的干擾和影響，為企業(yè)規(guī)避財務風險創(chuàng)造前提條件。3.防范財務風險必須減少決策失誤，企業(yè)在進行籌資決策時，要進行系統(tǒng)而科學的論證，做到慎之又慎，充分估計未來各種不確定因素對企業(yè)獲利水平可能產(chǎn)生的負面影響，重視資金成本管理和分析。企業(yè)負債規(guī)模要適度，儲備庫存要合理，決不能為片面追求利潤最大化而使企業(yè)過度負債。4.防范財務風險必須建立御險機制，為了有效防范可能發(fā)生的財務風險，企業(yè)必須從長遠利益著眼，建立和健全企業(yè)財務風險防御機制。主要措施是：（1）積極參加社會保險，建立健全企業(yè)風險轉(zhuǎn)移機制。（2）實行一業(yè)為主多種經(jīng)營，建立健全企業(yè)風險分散機制，及時分散和化解企業(yè)財務風險。（3）建立健全企業(yè)壞賬準備金制度，適當提高壞賬準備金的提取比率。（4）建立健全企業(yè)的積累分配機制，及時足額的增補企業(yè)的自有資金，壯大企業(yè)的經(jīng)濟實力，提高企業(yè)抗擊財務風險的能力。5.企業(yè)的審計監(jiān)督可分為內(nèi)部審計和外部審計，外部審計對企業(yè)的財務風險有兩方面的作用：一方面，通過外部審計可以減少企業(yè)內(nèi)部可能發(fā)生的會計差錯和舞弊行為，使企業(yè)會計信息更準確地反映企業(yè)實際的財務狀況，降低企業(yè)財務風險。另一方面，外部審計可以對企業(yè)的財務狀況起到公證作用，企業(yè)真實的財務狀況會因此得到社會利益關(guān)系人的承認，從而使企業(yè)的財務活動得到他們的支持。內(nèi)部審計是企業(yè)內(nèi)部對會計控制的再控制，它通過評價會計控制來督促會計部門不斷地改進和完善會計控制，從而力求將對企業(yè)財務狀況的反映差錯減少到最小限度。企業(yè)的經(jīng)營管理面臨各種各樣不同的風險，這些不同的風險構(gòu)成了企業(yè)需要面對的復雜的風險系統(tǒng)。當企業(yè)面臨的外部風險增大時，企業(yè)經(jīng)營風險和財務風險也有增大的趨勢，因此財務風險是企業(yè)日常管理工作中不可忽視的重要問題。企業(yè)的經(jīng)營管理者應該全面分析財務風險產(chǎn)生原因，增強企業(yè)抵御財務風險和防范財務風險的能力，提高企業(yè)的市場的競爭力，從而立于不敗之地。

參考文獻：

[1]注冊會計師教材.2016年版.

[2]劉小梅，張淑琴，論企業(yè)風險管理，社會科學論壇，2005（10）.

[3]嚴真紅，我國企業(yè)財務風險的成因及其防范。江西財經(jīng)大學學報，2004（4）.

篇6

【關(guān)鍵詞】財務風險，原因，對策

一、企業(yè)財務風險形成的原因

1.外部環(huán)境變化可能為企業(yè)帶來新的發(fā)展機遇，也可能使企業(yè)面臨威脅，給企業(yè)帶來財務風險。如國家政策變化、法律條文修改、利率波動、原材料市場變化等，都可能使企業(yè)面臨財務風險。

2.資本結(jié)構(gòu)不合理。許多經(jīng)營者認為，資金越多，企業(yè)盈利能力越強，因而盲目擴大資金規(guī)模，忽視對資本結(jié)構(gòu)控制。在市場不景氣情況下，企業(yè)應收賬款增多、利潤減少，如果企業(yè)資產(chǎn)負債率過高，有可能息稅前利潤不足以支付利息，使企業(yè)面臨財務危機。

3.市場風險機制不完善導致我國企業(yè)財務風險大。由于我國的社會主義市場經(jīng)濟剛剛起步，很多制度還不規(guī)范、不成熟。整個市場的風險機制還未完全建立起來。完善的市場風險機制應是：高風險的產(chǎn)業(yè)利潤高，并且承擔風險的企業(yè)的權(quán)利和責任非常明確。而現(xiàn)實的情況是有些風險高的產(chǎn)業(yè)利潤并不比低風險產(chǎn)業(yè)利潤高，有些承擔風險企業(yè)的權(quán)利和義務很不明確。

4.從業(yè)人員素質(zhì)低，企業(yè)財務管理人員缺乏風險意識，認為只要管好用好資金就不會產(chǎn)生財務風險，風險來臨時往往措手不及；有的企業(yè)財務人員職業(yè)道德低下，縱容甚至參與違法事件，給企業(yè)帶來財務風險。

5.風險管理系統(tǒng)不完善。我國很少有企業(yè)建立起規(guī)范完善的財務風險管理系統(tǒng)，缺乏準確預測、衡量、跟蹤、解決財務風險的方案和程序，企業(yè)無法準確預見和把握內(nèi)外部環(huán)境變化帶來的機遇與風險，從而使企業(yè)面臨財務風險。

二、企業(yè)財務風險的特征

1.客觀性：就是指企業(yè)的財務風險是一種客觀存在的現(xiàn)象。財務風險的這一特性，可以幫助人們主動去揭示引起財務風險產(chǎn)生的客觀原因，從而對財務風險進行識別。

2.不確定性。不確定性是企業(yè)財務風險產(chǎn)生的必要條件，沒有不確定性，也就沒有了風險。對于不確定性的控制有助于財務風險的控制。

3.可度量性。企業(yè)財務風險是一種客觀存在，因此可以用數(shù)學尤其是概率統(tǒng)計等科學方法來進行度量。如果企業(yè)財務風險不能度量，對財務風險控制便是一句空話。

4.雙重性。企業(yè)財務風險的雙重性是指財務風險既有收益的一面，又有損失的一面。財務風險的這一特性對我們?nèi)姘盐肇攧诊L險有很大幫助，既要看到財務風險的危害性，避免財務風險損失；同時也要加強對財務風險領域的探索和研究。

5.全面性。企業(yè)財務風險的這一特性對我們從全局出發(fā)有很大裨益，既要探尋各種財務活動中企業(yè)財務風險形成的原因、表征及度量和控制方法，又要對企業(yè)財務風險整體進行全面管理。

三、提高企業(yè)財務風險防范能力的措施

1.提高企業(yè)應變能力，防范外部環(huán)境變化造成的財務風險。

首先，要分析財務報表，隨時準確把握企業(yè)財務狀況。在作財務分析時，要重點分析獲利能力、償債能力、經(jīng)濟效率、發(fā)展?jié)摿Φ戎笜恕Ｆ浯?，要隨時收集外部環(huán)境信息，準確把握企業(yè)發(fā)展的機遇及所面臨的威脅。如央行一再提高利息率、存款準備金率，財務人員要仔細分析這些變化為企業(yè)發(fā)展帶來哪些機遇。再次，準確把握機遇，規(guī)避風險。對于所面臨的發(fā)展機遇，企業(yè)可運用投資報酬率、內(nèi)含報酬率、回收期等指標進行分析決策；對于所面臨的威脅，要盡可能采取各種規(guī)避措施，將損失降到最低。企業(yè)可采取的防范措施有風險轉(zhuǎn)移法和會計上的提取損失準備法。風險轉(zhuǎn)移法包括保險轉(zhuǎn)移和非保險轉(zhuǎn)移。非保險轉(zhuǎn)移：一是將某種特定風險轉(zhuǎn)移給專門機構(gòu)或部門。二是將資金轉(zhuǎn)換成黃金或其他不易貶值的固定資產(chǎn)。保險轉(zhuǎn)移即企業(yè)就某項風險向保險公司投保，交納保險費。企業(yè)可借助會計上對各風險事項進行評估并提取風險準備金做法。

2.改善資本結(jié)構(gòu)。

為防范資本結(jié)構(gòu)不合理所造成的財務風險，一要樹立資本結(jié)構(gòu)控制觀念；二要參照國家要求、同行業(yè)平均水平、競爭對手情況建立企業(yè)資本結(jié)構(gòu)控制標準，如一般生產(chǎn)性企業(yè)流動比率應控制在2左右，資產(chǎn)負債率應控制在40%—69%。

3.提高財務人員素質(zhì)。

為防范財務人員素質(zhì)原因造成的財務風險，一要建立財務人員培訓機制。要制定培訓計劃，為財務人員參加培訓創(chuàng)造條件，對財務人員實行定期培訓和定向培訓，提高財務人員的風險意識和職業(yè)道德水平；要制定培訓考核制度，考核合格者上崗，不合格者根據(jù)實際情況繼續(xù)參加培訓或予以解聘。二要建立內(nèi)部控制制度。內(nèi)部控制制度應貫穿于企業(yè)經(jīng)營活動的全過程，不僅要控制與企業(yè)經(jīng)營活動和財務活動有關(guān)的風險，還要控制由于人為因素導致的風險。

4.建立財務風險預警體系。

建立預警體系是進行防范風險的具體措施。財務風險預警是要在財務風險實際發(fā)生之前，捕捉和監(jiān)視各種細微的跡象變動以預防風險或為采取適當對策爭取時間。財務風險預警對于預防或識別重大財務風險事件顯得尤為重要。建立財務風險預警體系具體步驟有：

篇7

摘要：隨著改革開放的不斷深入，越來越多的外資企業(yè)落戶我國，現(xiàn)代企業(yè)制度在我國市場上也逐步確立起來。新型的財務風險管理制度也不斷沖擊著我國原有的財務管理體系，使我國外資企業(yè)財務風險管理中的問題逐漸暴露出來。文章基于此，從企業(yè)財務風險的概念入手，分析了外資企業(yè)財務風險的基本特征、分類以及形成原因，并針對這些原因提出了相應的對策。

關(guān)鍵詞 ：外資企業(yè)；財務管理；財務風險

廣義上的企業(yè)財務風險是說在進行財務過程時，會因為各種不確定因素而為企業(yè)的預期財務目標帶來各種情況的背離，難以使企業(yè)實現(xiàn)預期財務收益，使企業(yè)蒙受經(jīng)濟損失或獲得超額利潤收益。企業(yè)的財務經(jīng)營成果表現(xiàn)在兩方面，一是實現(xiàn)企業(yè)的財務活動成果、取得既定收益，另一個是企業(yè)的財務經(jīng)營狀況、償債和獲利能力。在市場經(jīng)濟條件下，財務風險是客觀存在于每個企業(yè)當中，每個外資企業(yè)都面臨著來自所在國家的政治、經(jīng)濟、文化等等外部因素以及企業(yè)自身人、財、物等內(nèi)部環(huán)境的復雜影響，導致了市場價格的不穩(wěn)定性和供求關(guān)系的不穩(wěn)定性，決定了企業(yè)財務風險存在的客觀性。

一、外資企業(yè)財務風險的基本特征

企業(yè)的財務風險已成為一種無處不在的經(jīng)濟現(xiàn)象，主要包含了五方面的特點：（1）客觀的積累性。財務風險并不是立刻產(chǎn)生的，市場經(jīng)濟條件下的財務風險客觀存在于企業(yè)的經(jīng)營管理的各個環(huán)節(jié)，可以說外資企業(yè)的財務風險就是這些生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)的失誤所累積起來的，并非是某一時間點某一項目上的失誤；（2）全面性。外資企業(yè)的財務風險出現(xiàn)在企業(yè)經(jīng)營生產(chǎn)過程中的每個環(huán)節(jié)，出現(xiàn)在整個管理活動的全過程，只要有生產(chǎn)經(jīng)營就有風險產(chǎn)生；（3）突發(fā)性。盡管企業(yè)的整個生產(chǎn)經(jīng)營過程都存在著財務風險，但這風險仍有著一定的可變性，存在著難以預料的發(fā)生概率，例如發(fā)生在1997 年的由美國金融風險投資家索羅斯對泰銖的狙擊，掀起了亞洲金融風暴；（4）復雜性。外資企業(yè)面臨著復雜的社會環(huán)境，在外部與內(nèi)部的各種因素作用下，可預測與不可預測因素并存，從而導致了財務風險收益與損益的不可預測性與復雜性；（5）共存性。在經(jīng)濟學領域，風險與收益一直是伴生出現(xiàn)和成長的，高風險也意味著高回報，財務風險存在的客觀性就決定了財務收益的客觀性，只有降低財務風險，防范財務風險的出現(xiàn)才能夠提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。

二、外資企業(yè)財務風險的分類

在激烈的市場競爭下，外資企業(yè)就需要加強自身的風險管理，通過一系列的科學有效方法，對企業(yè)面臨的風險加以識別、預測、預防和處理，以達到降低企業(yè)生產(chǎn)成本，提高企業(yè)經(jīng)濟效益、促進企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的目的。外資企業(yè)財務風險分為政治風險、法律風險、市場競爭風險等外部風險和經(jīng)營風險、資金回收風險管理以及融資風險等內(nèi)部風險。對外資企業(yè)而言，外部企業(yè)具有不可控的特性，只有不斷加強對企業(yè)內(nèi)部財務風險的管理，才能有效促進企業(yè)的快速發(fā)展。以經(jīng)營風險為例，要把握經(jīng)營風險就需要對外資當前所處的經(jīng)營環(huán)境的變動、經(jīng)營方式的改變以及經(jīng)營決策中出現(xiàn)的風險加以掌控。

因此，外資企業(yè)在正常運行的過程中，需要面對和處理各種財務風險，只有把這些風險加以防范和控制，才能使得企業(yè)快速發(fā)展，這也是外資財務管理的一個重要內(nèi)容與目標。我們需要在科學方法的指導下，對財務風險進行有效的識別、評估、控制、防范和處理，通過對企業(yè)實施全面的財務風險管理，使企業(yè)效益最大化。

三、外資企業(yè)財務風險的形成原因分析

1.外部因素方面

第一是來自國際政治經(jīng)濟關(guān)系的影響，這種宏觀方面的影響通常是指國際國內(nèi)的政治、經(jīng)濟、社會、技術(shù)以及法制環(huán)境等帶來的影響。比如國內(nèi)出現(xiàn)的通貨膨脹使得外資企業(yè)貨幣性的資金貶值，而實物性的資金購買力增強，這樣就為外資企業(yè)的發(fā)展帶來了巨大的財務風險。

第二是來自國家政策方面的影響，主要是國家的財政政策和稅收政策。比如我國2008年頒布施行的《企業(yè)所得稅法》，使得我國的外資企業(yè)逐步失去了原有的稅收優(yōu)惠，逐步面臨著我國激烈的市場競爭。再比如2009年企業(yè)增值稅稅收轉(zhuǎn)型改革，這就為企業(yè)的財務增加了風險。

2.內(nèi)部因素方面

外資企業(yè)的內(nèi)部監(jiān)督不到位，內(nèi)部審計工作開展力度小。在諸多的外資企業(yè)中，一些中小企業(yè)在內(nèi)部并未設置專屬的審計機構(gòu)，少數(shù)設置了審計機構(gòu)的也大多是形同虛設，并未起到實際的審計監(jiān)督作用，審計模式低效，審計也多局限于財務職能，極少觸及到外資企業(yè)經(jīng)營管理等區(qū)域，不能發(fā)揮出審計的風險導向功能。

四、外資企業(yè)全面財務風險管理的對策建議

1.強化對外資企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的改進

強化對企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的建立，以法人治理機構(gòu)為基礎，通過法定原則理清企業(yè)內(nèi)部的權(quán)力關(guān)系，能夠有效提升企業(yè)的風險管理能力。通過對企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的明確，可以理清外資企業(yè)的投資者、經(jīng)營者、監(jiān)督者以及員工之間的關(guān)系，使得大家能夠明確各自職責，避免分工不明、職責不清而導致的混亂。同時有利于對外資企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動做到協(xié)調(diào)運轉(zhuǎn)，在企業(yè)內(nèi)部的管理上達到有效制衡，使得外資企業(yè)內(nèi)部能夠有效治理。

2.建立外資企業(yè)全面財務管理制度

在現(xiàn)代企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，對會計工作的重視有利于財務制度和業(yè)務流程的規(guī)范。對外資企業(yè)而言，依據(jù)實際需要，應當對財務報銷制度、物品采購制度和付款制度、存貨管理制度、訂貨與應收賬款管理制度以及生產(chǎn)管理制度加以規(guī)范和明確，完善具體業(yè)務的實際流程，規(guī)范具體業(yè)務的步驟，以建立外資企業(yè)的全面有效的財務管理制度。

3.構(gòu)建企業(yè)財務分析指標體系和企業(yè)資金預算系統(tǒng)

市場競爭的激烈性使得企業(yè)財務風險的存在成為一種客觀現(xiàn)象，為了降低財務風險，就需要建立并完善財務預警系統(tǒng)和財務分析指標體系。企業(yè)的經(jīng)營生產(chǎn)過程就是企業(yè)資金的循環(huán)過程，因此需要通過對企業(yè)財務進行分析，強化企業(yè)發(fā)展的財務指標，以此建立標準的財務分析指標體系，建立企業(yè)的資金預算系統(tǒng)。通過對企業(yè)資金流的動態(tài)分析，編制出合理企業(yè)現(xiàn)金流量預算。

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關(guān)鍵詞：企業(yè)財務風險管理

財務風險管理研究是各行各業(yè)公司管理發(fā)展過程中的一個重要研究課題。不論是對投資者而言還是內(nèi)部管理生產(chǎn)者而言都需要對財務風險進行有效識別，以此及時掌握公司的財務動態(tài)趨勢，促進企業(yè)的良性優(yōu)化發(fā)展。在企業(yè)的運營過程中，財務風險是不可避免的，對財務風險管理進行研究可以及時掌握企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的相關(guān)規(guī)律，了解企業(yè)的經(jīng)營狀況以及存在的一些財務管理性弊端進而可以對企業(yè)的優(yōu)勢及劣勢作出判斷。在此基礎上作出規(guī)避財務風險的相關(guān)對策，以減少企業(yè)損失。在對企業(yè)的財務風險管理過程中，管理者可以根據(jù)具體情況對公司的發(fā)展做出比對分析，從實際出發(fā)調(diào)整企業(yè)的管理指標，制定相關(guān)應對措施將促進企業(yè)的良性優(yōu)化發(fā)展。與此同時也有利于促進旅游企業(yè)的穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展，提高企業(yè)的市場競爭力，提升企業(yè)的內(nèi)在價值。同時也有利于落實相關(guān)行業(yè)的會計準則，促進社會穩(wěn)定有序地發(fā)展。

一、理論基礎

該理論研究最早出現(xiàn)在19世紀30年代的美國，并隨著行業(yè)的發(fā)展不斷完善進步。據(jù)有關(guān)資料顯示，西方諸多發(fā)達國家的部分公司至此出現(xiàn)了企業(yè)財務風險管理的專業(yè)性部門。在對相關(guān)領域的研究過程中不同行業(yè)的不同學者有不同的研究結(jié)論。特恩布于20世紀末年研究英國內(nèi)部的控制體系及公司的治理。其研究報告比較早的意識到公司內(nèi)部控制與管理風險之間的重要關(guān)系，并進一步分析了公司管理層級在風險管理與控制中所扮演的角色以及發(fā)揮的作用界定。他的研究報告為后期企業(yè)內(nèi)部控制走向全面風險管理提供了重要的基礎性借鑒資料。進入21世紀以后，該領域的研究開始涉及全面風險的管理并涉及組成因素的研究。北美非壽險精算師協(xié)會（CAS）在分析研究基礎之上提出了全面風險管理、巴塞爾銀行監(jiān)管委員會推出了《巴塞爾新資本協(xié)議》、COSO進一步推出了《全面風險管理—整合框架》，該研究提出了經(jīng)典的八要素理論，即目標設定、內(nèi)部環(huán)境、風險評估、事項識別、風險反映、信息與溝通、監(jiān)控、控制活動。

二、企業(yè)財務風險預警模型

（一）Z計分模型

該模型是由美國的愛德華•阿爾曼在20世紀60年代中期提出的。這個模型的作用是計量企業(yè)存在破產(chǎn)的可能性大小。所得出的Z的值應在1.81-2.99之間。當Z的值等于2.675時為居中水平。如果某一個企業(yè)的Z值大于2.675，則表明該企業(yè)的財務狀況處于良好的形式；而如果Z的值小于1.81，那么說明企業(yè)存在很大的破產(chǎn)可能性。如果Z的值處于1.81-2.99之間，稱為“灰色地帶”，處于這個區(qū)間的企業(yè)，它的財務狀況是極其不穩(wěn)定的。

（二）單變量預警模型

單變量預警模型分析是主要集中在單變量的描述和統(tǒng)計推斷這兩個方面的，在于用最簡單的概括形式反映出大量樣本資料所容納的基本信息，描述樣本數(shù)據(jù)中的集中或離散趨勢。據(jù)有關(guān)資料顯示單變量分析是最早使用的財務風險預警模型。具體來說這個方法主要是通過分析失敗企業(yè)與經(jīng)營成功的企業(yè)在財務相關(guān)指標方面的區(qū)別，然后確定對企業(yè)財務風險起決定性作用的一個指標，進而以該指標為基準對其他指標進行科學地排序。

（三）Logistic回歸分析模型

Logistic回歸分析是一種廣義線性回歸，它是根據(jù)樣本數(shù)據(jù)使用最大似然值估算獲得出各參數(shù)的數(shù)值，其模型為P=exp(a+bx)/［1+exp（a+bx）］。當計算結(jié)果小于0.5時說明企業(yè)的財務狀況處于嚴重的危險狀況之中，需要盡快采取應急措施。而計算結(jié)果的數(shù)值大于0.5則表明該企業(yè)幾乎不存在財務風險。學者以此模型作為研究依據(jù)，通過計算推到，得到某個公司處于財務風險下的可能性大小，以此提出相應的對策，為公司發(fā)展服務。國內(nèi)財務風險管理方面所做的研究起步較之國外要晚。這主要是因為現(xiàn)存經(jīng)濟市場不夠開放透明，很多財務數(shù)據(jù)沒有公之于眾導致有心研究的學者沒有數(shù)據(jù)資源，對相關(guān)數(shù)據(jù)的分析無從下手。近年來隨著上市公司財務數(shù)據(jù)的公布與企業(yè)本身對財務風險分析的必要性促使相關(guān)研究得以進行，也得出了一些值得我們學習借鑒的經(jīng)驗結(jié)論。

三、基于財務風險分析的案例研究

（一）公司簡介

本文案例擇選具有行業(yè)代表性的北京眾信國際旅行社股份有限公司，該公司成立于1992年，主要的經(jīng)營范圍是出鏡旅游的批發(fā)、銷售相關(guān)旅游產(chǎn)品以及商務性質(zhì)的旅游項目。眾信旅游的總部設置在首都北京，此外在沈陽、西安、武漢、杭州、上海等多個地方也設有分公司機構(gòu)。2014年1月北京眾信國際旅行社股份有限公司在深圳證券交易所成功掛牌上市，成為A股市場上第一家民營旅行社上市公司。

（二）財務風險分析

1.財務風險相關(guān)概念。財務是任何一個行業(yè)不可或缺的重要組成部分，財務風險是企業(yè)在發(fā)展過程中不可避免的因素。財務風險來源涉及公司財務結(jié)構(gòu)的不恰當不合理、融資的不科學不規(guī)范，財務風險將致使企業(yè)投資者預期收益下降。財務風險具有客觀性、全面性、不確定性等特點。2.財務風險產(chǎn)生的原因。企業(yè)產(chǎn)生財務風險的原因是多方面的。大致歸為以下幾點：第一是由投資活動所產(chǎn)生的財務風險。投資活動涵蓋了內(nèi)部投資及外部性投資，對內(nèi)而言不科學不合理的投資活動將致使企業(yè)規(guī)模效益下降，作出投資后反而引發(fā)盈利能力與營運能力的下降。對外部投資而言，企業(yè)不全面不恰當?shù)氖袌稣{(diào)研活動將會導致企業(yè)投資方向的誤判，使企業(yè)投資決斷力受到影響，從而產(chǎn)生財務性風險。第二是由籌資活動導致的風險，主要表現(xiàn)為債務規(guī)模的擴張，負債比率過高。當某一企業(yè)資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題時要以審時度勢的科學性眼光進行籌資活動，盲目地籌資會致使不合理的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，此外也要權(quán)衡短期負債與長期負債的合理比率，避免由籌資活動而造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難所增加的企業(yè)財務損耗。第三，收益分配所引發(fā)的財務風險問題。要合理調(diào)度企業(yè)的收益分配，擇取適當?shù)牧舸媸找姹嚷?。不合理的收益分配會降低投資者的積極性，也會對企業(yè)的聲譽產(chǎn)生負面影響，進而會對企業(yè)后期的管理經(jīng)營造成不良影響。3.相關(guān)財務指標分析。（1）資本結(jié)構(gòu)分析。產(chǎn)權(quán)比率是負債總額與股東權(quán)益總額的比率，其結(jié)果反映的是企業(yè)股東權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保障程度高低。負債比率值越小，產(chǎn)權(quán)比率就越低，償債能力就越強。從有關(guān)資料所顯示的結(jié)果可以看出，眾信旅游償債能力在2013年第四季度時最弱，在2015年第一季度時最強，隨后產(chǎn)權(quán)比率值逐漸上升，償債能力逐漸減弱。長期資產(chǎn)對長期資金比率的計算方法是長期負債的總額除以長期負債總額與股東權(quán)益的合計。這里所說的長期資產(chǎn)指的是使用年限在一年以上的資金。該指標的含義是長期資本里面非流動性負債所占的比重大小。從分析數(shù)據(jù)中可以看出，從2013年至2015年，該企業(yè)的長期資產(chǎn)與長期資金比率從196.8逐漸下降至166.8，可見非流動負債在長期資本中所占的比重是逐漸下降的。資產(chǎn)固定化比率反應的則是公司自有資本的固定化程度。其計算公式是資產(chǎn)總計與流動資產(chǎn)合計之間的差額再除以所有者權(quán)益平均余額。該指標結(jié)果越低則表明公司自有資本用于長期資產(chǎn)的數(shù)額相對是比較缺少的。從表格的數(shù)據(jù)可以看出，眾信旅游在資本固定化比率方面的變化差異還是比較大的，2014年以前的比率較低。但從2015年開始資本固定化比率大幅度上升，2015年間該比率也呈上升趨勢，平均值在52左右，反映出該眾信旅游自有資本用于長期資產(chǎn)的數(shù)額在慢慢增多，公司日常經(jīng)營所需資金需要依靠借款來籌集，這將存在一定的財務風險，不利公司的長期良性發(fā)展。（2）償債能力分析。流動比率反映的是每一單位流動負債有多少流動資產(chǎn)作為償還的保障，其公式是流動資產(chǎn)合計比上流動負債合計。一般而言，流動比率越大就說明公司的短期償債能力越強。通常該指標在200%左右證明公司的情況比較好，眾信旅游的流動比率均未達到200%這個指標，且從2014年第四季度開始呈現(xiàn)出逐步下降的趨勢，情況不容樂觀。說明該公司對債權(quán)人的保障程度不是很高，短期償債能力也越來越弱，繼續(xù)惡化將出現(xiàn)償還短期債務的困難甚至可能導致破產(chǎn)，需要引起重視。速動比率則是指速動資產(chǎn)與流動負債的比率，用以衡量企業(yè)在某一個時點上運用隨時可能變現(xiàn)資產(chǎn)償還到期債務的能力，其比值等于貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)以及應收款項三者之和。就一般情況而言，速動比率的值越大證明公司的短期償債能力越強，通常以100%上下為較佳的比值。眾信旅游在這方面的比值是偏高的。資產(chǎn)負債率是期末負債的總額與資產(chǎn)總額之間的比率關(guān)系。資產(chǎn)負債率反映了債權(quán)人所發(fā)放的貸款安全程度的多少。在我國一般認為該資產(chǎn)負債率在50%左右比較好，眾信旅游在2013年第四季度至2015年第一季度期間負債比率不太穩(wěn)定，呈現(xiàn)波動下降趨勢，從2015年第二季度開始其資產(chǎn)負債比率慢慢趨于穩(wěn)定，在46%左右，總體而言該公司的資產(chǎn)負債比率情況還是比較好的。（3）現(xiàn)金流量分析。購貨付現(xiàn)比率是購買商品及接受勞務支付的現(xiàn)金與主營業(yè)務成本的比率關(guān)系。具體反映的是公司每一元購貨成本中有多少實際付現(xiàn)的成本。如果說該比例值等于1或者近似等于1，就代表公司本期的購貨現(xiàn)金與主營業(yè)務成本是基本相當?shù)模梢哉f購貨成本基本上是付現(xiàn)成本，說明公司沒有因為購貨形成新的債務。如果這個比率值是大于1的，就說明本期購貨現(xiàn)金大于主營業(yè)務成本，表明公司不僅支付了本期的全部貨款還對前期所欠款項進行了償還。此時雖然現(xiàn)金流出變多，但有利于良好信譽的樹立。若該比率小于1，那么本期購貨現(xiàn)金就要小于主營業(yè)務成本了，代表賒購比較多，雖然在現(xiàn)金方面有一定的節(jié)約是充分利用財務杠桿的表現(xiàn)但是也增加了負債加劇了公司今后的償債壓力。從購貨付現(xiàn)比率顯示來看，眾信旅游在這方面的情況一致比較良好穩(wěn)定，基本都是接近于1的。證明該公司在這幾期中購貨現(xiàn)金與主營業(yè)務成本基本相當，沒有形成新的負債。

（三）財務風險管理體系構(gòu)建

對旅游企業(yè)而言，為規(guī)避財務風險實現(xiàn)最大化的利益是經(jīng)營過程中的大目標，因此建立財務風險管理體系是十分有必要的。首先，企業(yè)應建立科學合理的財務管理用人機制，提高財務管理人員的綜合素質(zhì)，一個優(yōu)秀高效的管理團隊將有利于財務風險的分析識別。要提高企業(yè)財務管理人員的風險防范意識，在做決策時以科學發(fā)展的眼光嚴謹對待。其次，企業(yè)應建立科學的財務識別系統(tǒng)，避免負債過多的風險，明確企業(yè)有可能存在的隱蔽性或有負債風險，針對企業(yè)經(jīng)營過程中的季節(jié)性波動性偏差及時做好防范措施。最后企業(yè)應建立科學適用的財務預警機制。運用科學的財務分析指標，對財務數(shù)據(jù)進行全面地比較分析，防范財務風險潛在危機；同時可以編制現(xiàn)金流量表，從短期角度明晰企業(yè)的財務動態(tài)指向，及時做好應對措施。此外也要建立長期財務預警系統(tǒng)，企業(yè)的發(fā)展不能光顧眼前利益，要有科學審時的眼光，對獲利能力、經(jīng)濟效率、盈利能力等多方面多角度加以考慮。

（四）基于財務分析的企業(yè)評價

財務管理評價是依據(jù)企業(yè)的管理目標，對資金運行和正確處理財務關(guān)系進行科學有效組織整合的活動。在建立財務管理評價過程中，要遵循全面性原則、效益性原則、客觀性原則、發(fā)展性原則。從上述財務相關(guān)數(shù)據(jù)指標分析我們可以初步獲得北京眾信國際旅行社股份有限公司在財務管理方面存在的一些弊端。在資本結(jié)構(gòu)方面，眾信旅游的股東權(quán)益比率處于較平穩(wěn)的狀態(tài)，產(chǎn)權(quán)比率在后期發(fā)展過程中有一定的弱化現(xiàn)象。其非流動資產(chǎn)在長期資本中的占比也有所下降，公司日常經(jīng)營存在著依賴借款的風險，在此方面應加以重視，防止惡性借款發(fā)生。在償債能力方面，眾信旅游應加強對債權(quán)人的保障程度，強化其短期償債的能力，提高本企業(yè)流動資產(chǎn)運作的能力，以此弱化企業(yè)的償債風險。在現(xiàn)金流量方面，該企業(yè)的總體情況不容樂觀，企業(yè)要加強重視提高短期償債能力，提升企業(yè)的信譽水平。最后在盈利能力方面，該企業(yè)受季節(jié)性變化影響較明顯，總體而言在同行業(yè)中居于較穩(wěn)定的水平，并且被多數(shù)投資者所看好，即具有一定的市場潛力。但其盈利能力有待加強，以此提升企業(yè)的綜合效益。

四、建議

對于完善企業(yè)財務風險管理，建議如下：首先，完善旅游企業(yè)的公司治理機制。在公司運營發(fā)展過程中制定相關(guān)科學合理的治理機制將有效地降低一個企業(yè)將會面臨的財務風險。良好的治理機制能有效規(guī)避企業(yè)面臨的財務風險，由具有管理能力的組織進行企業(yè)運營構(gòu)架，以此促進企業(yè)良性發(fā)展。比如在公司建立嚴格規(guī)范的用人標準、建立科學合理的獎懲機制等。其次，根據(jù)企業(yè)實際情況，建立相應的財務識別預警分析指標體系。財務風險不可消除，若能及時有效地識別及時作出有效應對措施將減少企業(yè)的損失。企業(yè)之所以會出現(xiàn)財務風險，究其根源就是對財務風險處理不得當。建立規(guī)范的財務風險分析指標，可以從直觀的角度找出企業(yè)潛在的財務風險問題，為下一階段提出相應的解決措施打下基礎。第三，完善企業(yè)審查機制，嚴格內(nèi)部審計工作，嚴格規(guī)范企業(yè)財務管理。就內(nèi)部審計而言，公司要根據(jù)自身實際情況，建立獨立的內(nèi)部審計部門。企業(yè)監(jiān)事會應科學引導內(nèi)部審計工作，接受股權(quán)大會的工作委托。秉承科學、客觀、獨立、公平公正的原則，對企業(yè)董事會進行監(jiān)督和服務。同時要健全內(nèi)部審計相關(guān)規(guī)章制度，對企業(yè)內(nèi)部審計工作人員、工作流程、工作執(zhí)行標準等進行嚴格規(guī)范。

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[3]劉文俠.新形勢下民營企業(yè)財務管理缺失存在的風險[J].財經(jīng)界，2015(26)

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電力行業(yè)是國民經(jīng)濟的重要支柱性產(chǎn)業(yè)，它不僅關(guān)系著我國現(xiàn)代化建設的穩(wěn)定發(fā)展，還與人們的日常生活密不可分。社會的生產(chǎn)生活等日?；顒訉﹄娏Φ囊蕾囆圆粩嘣龃螅瑢╇姷姆€(wěn)定可靠性和電能的質(zhì)量要求越來越高，這都將促進電力行業(yè)的迅猛發(fā)展。

電力行業(yè)是高技術(shù)、高資金投入的行業(yè)，資金短缺是電力企業(yè)普遍面臨的財務問題，電力企業(yè)的財務風險不容忽視。有效管理與控制電力企業(yè)的財務風險，將保證電力事業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營和國民經(jīng)濟的快速穩(wěn)定發(fā)展。

1 財務風險的相關(guān)理論簡述

財務風險是一種微觀經(jīng)濟風險，是企業(yè)的財務活動在未來會偏離預期結(jié)果的可能性，是企業(yè)經(jīng)營的總風險在財務活動上的集中表現(xiàn)[1]。企業(yè)的財務管理活動中，有著諸多不可控的內(nèi)外部因素，這些因素將導致企業(yè)的實際財務收益與預期情況產(chǎn)生偏離。財務風險是普遍客觀存在的，它具有不確定性、客觀性、相對性、多樣性、復雜性、機遇與風險并存等特征[2]。

1.1 財務風險的評估原則

財務風險評估應遵循如下三個原則：評估結(jié)果可能發(fā)生變化；評估結(jié)果只是估算值；評估方法是依據(jù)一般規(guī)律而定的。財務風險的變異性主要是指企業(yè)的財務風險程度并不是一成不變的，應經(jīng)常、定期地評估企業(yè)的財務風險；財務風險的評估值只是一個估算值，僅作為財務風險的參考值，而非精確數(shù)值；財務風險因時間、企業(yè)類型、地點的不同而存在差異，應避免限定在一般的簡單邏輯中。

1.2 財務風險的評估方法

財務風險評價是根據(jù)企業(yè)的相關(guān)財務數(shù)據(jù)，分析企業(yè)的資產(chǎn)、負債、收益之間的變動與關(guān)系，反映企業(yè)的財務狀況[3]。財務風險可結(jié)合定量與定性的方法來度量，當前的主要風險度量方法有：杠桿分析法、概率分析法、風險價值度量法、綜合評價法、風險率度量法等。見表1。

2 電力企業(yè)的財務風險成因分析

不同于一般企業(yè)，電力企業(yè)具有高資金和技術(shù)需求，其財務風險主要來自外部風險和內(nèi)部風險兩部分，具體風險成因如表2所示。

3 電力企業(yè)的風險評價指標體系構(gòu)建

電力企業(yè)的風險指標選取應遵循系統(tǒng)性原則、內(nèi)容的動態(tài)性與相對穩(wěn)定性結(jié)合的原則、定量指標與定性指標相結(jié)合原則、重要性與全面性相結(jié)合的原則、統(tǒng)計上的有效性和可行性原則。電力企業(yè)的財務主要是從償債能力、運營能力、獲利能力、外部風險和發(fā)展能力這五個層面進行評價工作的。

償債能力變量主要是由電力企業(yè)的已獲利息倍數(shù)、流動比率、資產(chǎn)負債率和長期資產(chǎn)的適合率來反映的；反映企業(yè)的運營能力的變量主要是流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等；獲利能力是企業(yè)財務分析的重點，主要指標有銷售利潤率、凈資產(chǎn)利潤率、總資產(chǎn)報酬率和成本費用利潤率等；電力企業(yè)的發(fā)展能力一般選取凈利潤增長率、主營業(yè)務收入增長率和凈資產(chǎn)增長率等指標來反映；外部風險主要是指自然災害風險、利率變動風險、環(huán)保政策風險、電價變動風險等外部風險對企業(yè)的財務狀況產(chǎn)生的影響。通過分析對比，電力企業(yè)可選取上述四項外部風險評價指標與15項財務指標來構(gòu)建其財務風險的評價的指標體系。

4 電力企業(yè)的財務風險規(guī)避策略

規(guī)避電力企業(yè)的財務風險可建立財務風險規(guī)避制度，將財務風險的結(jié)果管理變?yōu)樨攧诊L險的過程管理，變被動管理為主動管理，實時掌控企業(yè)的風險狀況，實現(xiàn)財務風險的事前控制、事中控制和事后控制相結(jié)合的全面控制體系。電力企業(yè)的風險規(guī)避可從內(nèi)部風險規(guī)避和外部風險規(guī)避兩個方面展開。

4.1 內(nèi)部財務風險規(guī)避措施

（1）構(gòu)建電力企業(yè)的財務信息管理系統(tǒng)。該系統(tǒng)將企業(yè)可以實時地收集、分析、管理其財務信息，從而有效地控制企業(yè)的財務活動，優(yōu)化資源配置。

（2）通過“債轉(zhuǎn)股”等金融手段，豐富企業(yè)融資方式。

（3）完善電力企業(yè)的內(nèi)部控制制度，強化風險意識，落實內(nèi)部風險控制的責任制。

（4）開拓電力的營銷市場，探索電力期貨。電力企業(yè)可研究并開發(fā)電力期貨市場，使得市場的競價方式成為電力產(chǎn)品規(guī)避風險的工具。

（5）完善電力企業(yè)的投資風險管理制度。綜合考慮國家相關(guān)政策要求、市場發(fā)展趨勢等外部因素，科學建立長效的投資管理機制，并對投資項目進行重點的可行性分析。

（6）建立長效的財務預警系統(tǒng)，加強電力資金的監(jiān)管力度，落實資金風險的相關(guān)責任。

（7）強化電力企業(yè)的資金集中管理，監(jiān)控資產(chǎn)負債率，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

（8）提高資金的全面預算管理水平，建立標準的成本系統(tǒng)，嚴格控制成本預算。

（9）提高電力企業(yè)的資產(chǎn)使用效率，強化資產(chǎn)折舊的管理。

4.2 外部財務風險規(guī)避措施

電力企業(yè)應實時關(guān)注國家的相關(guān)政策，認真分析研究政策傾向，爭取相關(guān)的優(yōu)惠政策。在還債壓力下，電力企業(yè)應爭取國家優(yōu)惠的貸款利率政策；在巨大的用電需求下，爭取國家的相關(guān)電價政策。參與制定電力市場的競價上網(wǎng)電價方案，采取防范電力市場風險的措施。

防范自然風險。在災害前，衡量電力企業(yè)的工作環(huán)境，預測可能的風險，并制定防范措施。電力企業(yè)應做好風險的預案規(guī)劃，并定期進行演習；通過購買自然風險的保險，來適當轉(zhuǎn)移自然災害的資金損失。

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（一）企業(yè)財務風險定義

風險一詞的定義是某一定危險情況發(fā)生的可能性和各種各國的組合。風險的主要特點就是其不確定性，所以在考慮企業(yè)財務風險定義時應該注意其不確定性。只有充分的考慮到企業(yè)財務與風險兩者的定義才能夠?qū)ζ髽I(yè)財務風險有一個明確的確定。在理論界有一種觀點認為籌資風險即為財務風險。筆者認為籌資知識企業(yè)財務活動中的一項活動，不能囊括企業(yè)的所有的財務活動。所有在企業(yè)財務風險的定義中除了要包含對風險中的“不確定性”的描述，還應該包含企業(yè)資金流動過程的各種因素的不可預料性。

（二）企業(yè)財務風險分類

企業(yè)財務風險主要分為以下幾類：籌資風險、投資風險、經(jīng)營風險、存貨管理風險和流動性風險?；I資風險指的就是由于各種企業(yè)外部環(huán)境的變化（市場變化或者宏觀的經(jīng)濟環(huán)境變化等），使得企業(yè)在籌集資金過程中所帶來的各種不確定性。投資風險指的是企業(yè)在各種投資之后，由于各種原因使得最終受益與預期受益出現(xiàn)偏離的風險。經(jīng)營風險指的是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的過程中，供、產(chǎn)、銷各個環(huán)節(jié)由于各種原因（企業(yè)內(nèi)部管理階層決策失誤或者外部生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化）使得企業(yè)資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)遲滯，企業(yè)價值發(fā)生變動的風險。企業(yè)保持一定量的存貨對企業(yè)來說十分重要，但是在復雜的供應鏈中，對存貨管理是十分困難的。也因此存貨管理為企業(yè)財務帶來了一定的風險。而最后一種流動性風險則指的是一種企業(yè)能否正常和確定地進行現(xiàn)金轉(zhuǎn)移或者是企業(yè)債務與付現(xiàn)責任是否能夠正常履行的可能性。

（三）財務風險的特點

財務風險具有客觀性、全面性、不確定性及共存性這幾個特點。客觀性指的是在現(xiàn)有的經(jīng)濟環(huán)境下，財務風險是客觀存在的，它不以人的意志為轉(zhuǎn)移，企業(yè)的所有經(jīng)營活動都只存在著實現(xiàn)預期目標和無法實現(xiàn)預期目標這兩種結(jié)果。全面性指的是財務風險存在于企業(yè)經(jīng)營管理的全過程中，在企業(yè)的籌資、投資、資金運轉(zhuǎn)等所有的經(jīng)濟活動中都存在著財務風險。不確定性指的是由于各種因素不斷發(fā)生以及影響使得企業(yè)的財務風險不可進行預估、控制。共存性指的是企業(yè)的財務風險和收益同時存在，當財務活動的風險越大，其獲得的收益就有可能越多。

二、企業(yè)財務風險的具體表現(xiàn)

企業(yè)財務風險都會有一定的表現(xiàn)。例如企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的債務比例高、企業(yè)資產(chǎn)流動性弱、投資決策不具有科學性、對外投資決策失誤、企業(yè)存貨結(jié)構(gòu)不合理等方面都可以反映出企業(yè)財務風險當企業(yè)的負債在企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中占有很高的比例的時候，會讓企業(yè)承擔過高的利息，同時到期還需支付高額的本金，這些都嚴重的制約了企業(yè)的債務償還以及付現(xiàn)能力，當企業(yè)的運營情況較差時也許還會出現(xiàn)資不抵債的情況，讓企業(yè)面臨破產(chǎn)清算的危險。當企業(yè)出現(xiàn)了一定的債務融資的情況下，企業(yè)必須保證到期時有足夠的能力進行債務和利息的償還。但如果是企業(yè)的資金流動狀況較差，就會影響到企業(yè)的變現(xiàn)能力，最后導致企業(yè)潛在的財務風險變?yōu)楝F(xiàn)實的財務風險，最終導致企業(yè)的經(jīng)營失敗。如果在進行固定資產(chǎn)投資時，企業(yè)沒有進行周密的可行性分析與研究，也沒有收集到?jīng)Q策所需要的各種經(jīng)濟信息，就盲目進行投資時，就會頻繁的導致投資失誤，最后是企業(yè)不能夠從投資項目上獲取預期的收益，讓企業(yè)面臨巨大的財務風險。而對外投資失誤則指的是企業(yè)里的決策者對投資風險缺乏足夠的認識，盲目的進行投資從而導致企業(yè)產(chǎn)生巨大的投資損失，讓企業(yè)產(chǎn)生財務風險。存貨管理是企業(yè)中的一項十分重要的管理，當企業(yè)存貨庫存結(jié)構(gòu)不合理是，會使得企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率低下。在很多企業(yè)的流動資產(chǎn)中，存貨往往占了很大一部分比例，且很多都表現(xiàn)為超存儲積壓存貨。貨物的積壓會導致企業(yè)為貨物的存儲支付許多的費用，使得企業(yè)為貨物支付了更多的成本，最終導致利潤下降。同時由于市場的變化，有可能使得貨物的市場價格出現(xiàn)變化，當貨物的市場價格降低時，企業(yè)會因此造成大量的損失，從而產(chǎn)生財務風險。

三、企業(yè)財務風險產(chǎn)生的原因

企業(yè)產(chǎn)生財務風險的原因多種多樣，既有企業(yè)外部的各種法律法規(guī)變化帶來的各種影響，也有企業(yè)內(nèi)部的決策等其他原因。

（一）內(nèi)部原因

企業(yè)內(nèi)部原因主要企業(yè)高層決策失誤、管理不善，企業(yè)歷程人員素質(zhì)缺乏風險意識，企業(yè)投資不具有科學性，缺乏合理的資金結(jié)構(gòu)，收益分配政策不合理等。企業(yè)高層對企業(yè)的管理和決策對企業(yè)的發(fā)展有著十分重要的作用。當企業(yè)高層的管理不能夠有效的調(diào)動企業(yè)職工的積極性，也做不到對企業(yè)資金的合理管理的時候，會讓企業(yè)的發(fā)展受制。同時如果企業(yè)的管理層不能夠做出正確的決策的時候會讓企業(yè)面臨巨大的財務風險。任何一個企業(yè)想要能夠有效的運行，人都是一個很重要的因素，高素質(zhì)的人才更是每一個企業(yè)都希望得到的。當企業(yè)中的理財人員受到外部經(jīng)濟形勢的影響和受教育程度的限制時，他們的理財觀念和理財方法都會受到一定的影響，當面對新的市場經(jīng)濟形勢時，如果他們不能夠做出很好的調(diào)整，必定會為企業(yè)的財務風險埋下種子。企業(yè)在進行投資時，許多投資決策者都存在著對投資風險認識不足、投資時存在著一定的盲目性，投資時沒有進行有效的調(diào)查和分析，最終使得企業(yè)投資后不能獲得預期的經(jīng)濟效益，甚至是出現(xiàn)各種虧本的情況，從而使得企業(yè)面臨巨大的財務風險。資金結(jié)構(gòu)也稱為資本結(jié)構(gòu)，指的是企業(yè)中各種資金的構(gòu)成及其相互之間的比例關(guān)系。當企業(yè)的資本中讓負債占了很大的比例時，會使得企業(yè)背負上沉重的財務負擔，是企業(yè)缺乏這個的償還能力，最終導致企業(yè)財務風險的產(chǎn)生。我國的經(jīng)濟發(fā)展雖然迅速，但是資本市場的發(fā)展卻不夠發(fā)達，企業(yè)缺乏豐富多樣的集資手段。由于長期以來我國的企業(yè)對資本市場的認識不足，缺乏對資本市場的運轉(zhuǎn)和理論的研究，使得企業(yè)在進行籌資時沒有考慮到資本結(jié)構(gòu)的重要呀，同時在進行籌資時都具有一定的盲目性，最終使的企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中讓債務占據(jù)了很大的一部分比例，最終導致了財務風險的出現(xiàn)。

（二）外部原因

企業(yè)的財務管理受到國家宏觀經(jīng)濟政策、法律、社會文化環(huán)境等因素的影響。但這些因素都是企業(yè)不能進行控制的。宏觀環(huán)境具有復雜多變的特性，正是因為宏觀環(huán)境的這些特性，使得企業(yè)來無法對國家的宏觀經(jīng)濟環(huán)境進行預測，也無法對其進行任何的改變。當企業(yè)無法適應這些外部環(huán)境的變化的時候，就會為企業(yè)帶來財務風險。同時外部宏觀環(huán)境也有可能發(fā)生企業(yè)自身無法適應的變化，例如外內(nèi)外突然發(fā)生的政治、經(jīng)濟環(huán)境的變化，各種自然災害的發(fā)生，以及其他的一些突發(fā)性風險事件。這些情況的發(fā)生會使得企業(yè)的業(yè)務狀況下降，從而使得企業(yè)的資產(chǎn)大幅縮水，使得企業(yè)面臨財務風險。當各種外部環(huán)境發(fā)生變化時，使企業(yè)面臨風險的同時也有可能為企業(yè)帶來各種機會。這就對企業(yè)的財務管理系統(tǒng)提出了很高的要求。如果企業(yè)的財務管理系統(tǒng)不能夠適應外部的宏觀環(huán)境的變化，就會讓各種機會變?yōu)槠髽I(yè)的財務風險。因此外部環(huán)境的變化也是變相的對與企業(yè)內(nèi)部的一種考驗。

四、企業(yè)財務風險防范措施

既然企業(yè)財務風險不可避免，那么企業(yè)要做的就是盡一切可能的將企業(yè)的財務風險降到最低。總的來說對于企業(yè)的防范措施有以下幾方面。

（一）樹立正確的風險意識

在激烈的市場競爭中與多變的市場環(huán)境下，企業(yè)進行經(jīng)營活動就不可避免的會遇到許多風險。企業(yè)要想成功就必須能夠勇于承擔風險，并將風險轉(zhuǎn)化為企業(yè)發(fā)展的機會。通常情況下企業(yè)的收益與所面臨的風險成正比，在西方的財務理論中有一個模型用于描述企業(yè)所面臨的風險與收益之間的關(guān)系：某資產(chǎn)收益=無風險收益+該資產(chǎn)風險系數(shù)（市場平均收益-無風險收益率）。從這個模型中可以看出，風險系數(shù)越大，該資產(chǎn)的收益將會越多。但是風險越大，則意味著企業(yè)該項投資失敗的可能性就越大。所以企業(yè)需要樹立正確的風險意識，不能夠只最求高回報，而忽略了失敗所引起的損失的可能性。但企業(yè)也不能夠只為了平穩(wěn)而放棄風險可能帶來的收益。應該用辯證的眼光與看到風險與收益之間的關(guān)系。所以企業(yè)在進行經(jīng)營活動的過程中，必須對經(jīng)營活動進行全面細致的分析，在對經(jīng)營活動的收益和安全性分析完后，在根據(jù)風險和收益平衡的方法來決定采取何種措施。

（二）建立完善的企業(yè)財務風險辨識系統(tǒng)

有了良好的風險意識之后，企業(yè)還需要建立一套完善的財務風險辨識系統(tǒng)。只有建立起一套完善的財務風險辨識系統(tǒng)，才能夠及時、準確的對企業(yè)的財務風險進行辨識。這里就結(jié)束幾種企業(yè)財務風險的辨識方法。第一種是通過對企業(yè)的當財務風險指標趨勢的惡化來對企業(yè)財務風險進行預測與監(jiān)控。預警企業(yè)財務風險的比率主要有以下幾種：

（1）現(xiàn)金債務總額比，它等于經(jīng)營現(xiàn)金凈流量除以負債總額，當這個比率越大時，企業(yè)財務風險越小，債務承擔能力越高。

（2）李東比率，它是流動資產(chǎn)和流動負債的比值，一般在2以上，最低時不能比1低。

（3）資產(chǎn)凈利率，它等于凈利潤除以資產(chǎn)總額，該項比率反應了企業(yè)資產(chǎn)綜合利用的效果，指標越高越好。

（4）資產(chǎn)負債率，該項比率是企業(yè)負債總額與資產(chǎn)總額的比值，它主要用來很亮企業(yè)利用負債進行經(jīng)營活動的能力。一般情況下該項比率越小越好，但是該項比率可以根據(jù)企業(yè)自身情況進行調(diào)整，例如當企業(yè)效益較好時，可以適當提高該項比例，但如果企業(yè)經(jīng)營狀況不樂觀時，則應盡量降低該項比率。

（5）資產(chǎn)安全率，它是資產(chǎn)變現(xiàn)率與資產(chǎn)負債率之差，當該系數(shù)值越大時，代表企業(yè)資產(chǎn)越安全，企業(yè)的財務風險越小。企業(yè)可以通過對這些比率進行比較分析來考察企業(yè)理念以來財務比率指標變化的趨勢，并借鑒行業(yè)指標的平均值與先進企業(yè)的指標值來判斷本身財務狀況的好壞，從而有效地規(guī)避風險、控制風險、延緩危機甚至杜絕危機。第二種方法是編制現(xiàn)金流量預算。在企業(yè)財務管理工作中有一項很重要的工作就是編制企業(yè)現(xiàn)金流量預算。對與企業(yè)來說，短期內(nèi)是否可以維持下去，并不完全的取決于企業(yè)的盈利狀況，而是在與企業(yè)是否擁有足夠的現(xiàn)金進行各種支出。這就要求企業(yè)能夠準確的對現(xiàn)金流量做出預算，通過預算可以為企業(yè)提供預警，讓決策者可以盡可能早的做出各種決策。為了能夠使現(xiàn)金流量預算盡可能的準確，企業(yè)需要將各種具體目標加以匯總，并將預期未來收益、現(xiàn)金流量、財務狀況及投資計劃等以數(shù)量化形式加以表達，建立企業(yè)全面預算。