導(dǎo)語：如何才能寫好一篇國內(nèi)對財務(wù)風(fēng)險的研究，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)企業(yè) 內(nèi)部控制 風(fēng)險 管理

作為與國民經(jīng)濟與金融安全息息相關(guān)的支柱性產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)行業(yè)將其整體風(fēng)險水平控制在合理區(qū)間內(nèi)是保證其自身安全發(fā)展需要和維持整個經(jīng)濟穩(wěn)定的必要舉措。然而，房地產(chǎn)業(yè)相比其他行業(yè)，具有企業(yè)經(jīng)營規(guī)模大、資本投入高度集中的特點，這使得本行業(yè)企業(yè)的經(jīng)營情況經(jīng)常受制于諸多影響因素，除企業(yè)本身的經(jīng)營管理模式與戰(zhàn)略決策水平外，還有國家的宏觀經(jīng)濟政策和地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r等，這加大了房地產(chǎn)企業(yè)進行有效的風(fēng)險管理的難度。在房地產(chǎn)行業(yè)相對發(fā)展成熟的各國，對于房地產(chǎn)企業(yè)的個體和全行業(yè)的整體風(fēng)險都有系統(tǒng)的研究和嚴(yán)格的控制規(guī)范，但我國房地產(chǎn)行業(yè)起步晚，對這方面的研究相對稀缺，房地產(chǎn)企業(yè)普遍風(fēng)險控制水平有限，這引發(fā)了學(xué)界和業(yè)界的諸多擔(dān)憂。

一、企業(yè)內(nèi)部控制與財務(wù)風(fēng)險管理的關(guān)系

企業(yè)的內(nèi)部控制與風(fēng)險管理的共同目標(biāo)是保證企業(yè)的合理、健康發(fā)展，避免或最小化因為外部或內(nèi)部因素的影響而使企業(yè)遭受不必要的損失。然而，就兩者之間的關(guān)系的討論在國內(nèi)外都沒有產(chǎn)生過明確一致的結(jié)論。國外的相關(guān)研究者對兩者關(guān)系一般持三種觀點：其一是認(rèn)為企業(yè)的內(nèi)部控制體系是風(fēng)險管理工作的基礎(chǔ)，而后者是對前者的拓展應(yīng)用；其二認(rèn)為企業(yè)的內(nèi)部控制包含了風(fēng)險管理，風(fēng)險管理是內(nèi)部控制工作內(nèi)容之一；三是認(rèn)為內(nèi)部控制與風(fēng)險管理相互融合，互為補充。而在理論文獻和業(yè)界工作之中，兩者的界限正變得越來越模糊，很多時候表示同樣概念。

相較國外文獻，國內(nèi)對企業(yè)內(nèi)部控制與風(fēng)險管理關(guān)系的探討起步相對晚，但近些年發(fā)展得較快?？偨Y(jié)國內(nèi)學(xué)者在這方面的研究，大概觀點與國外類似。另外結(jié)合我國房地產(chǎn)行業(yè)的特有情況，國內(nèi)學(xué)者提出：對風(fēng)險暴露的指示工作比關(guān)注企業(yè)經(jīng)營控制細(xì)節(jié)更重要，設(shè)計執(zhí)行科學(xué)的風(fēng)險管理體系比單純關(guān)注于內(nèi)部控制體制的建立更有意義。從《配套指引》中可見，企業(yè)的風(fēng)險管理往往伴隨著內(nèi)部控制策略的實施，而內(nèi)部控制框架的建立很多時候是為了更好地進行風(fēng)險管理。很多房地產(chǎn)企業(yè)和其他企業(yè)經(jīng)營失敗的教訓(xùn)也告訴我們，企業(yè)所承受的財務(wù)風(fēng)險很大一部分根源于良好內(nèi)部控制的缺失，如企業(yè)沒有實現(xiàn)內(nèi)部職務(wù)的合理分離，或存在大量的尋租、舞弊等現(xiàn)象。所以，若企業(yè)不能根據(jù)自身財務(wù)風(fēng)險管理的目標(biāo)設(shè)置、建立并嚴(yán)格執(zhí)行合理的內(nèi)部控制框架和方案，則可以認(rèn)為該企業(yè)的內(nèi)部控制是失效的，不但無法進行有效的財務(wù)風(fēng)險管理，還會使得企業(yè)處于不必要的風(fēng)險暴露之中。

二、房地產(chǎn)企業(yè)面臨的主要財務(wù)風(fēng)險類別分析

在設(shè)計內(nèi)部控制體系以實現(xiàn)風(fēng)險管理目標(biāo)之前，首先要分析影響房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)狀況的主要風(fēng)險因素，經(jīng)總結(jié)包括以下幾種：

（一）日常運營的財務(wù)風(fēng)險

主要包括房地產(chǎn)公司日常運營中的事務(wù)性支出，不少房地產(chǎn)企業(yè)因為預(yù)算制度不完善，財務(wù)報表制度與會計、審計制度建設(shè)不成熟，導(dǎo)致運營過程中費用過高，效率低下，形成持久性的財務(wù)風(fēng)險。

（二）債務(wù)風(fēng)險與利率風(fēng)險

此兩類風(fēng)險來自于房地產(chǎn)企業(yè)的資金來源的不確定性與利率的變動。房地產(chǎn)企業(yè)資金需求量大，我國房地產(chǎn)企業(yè)普遍存在過度依賴債務(wù)融資現(xiàn)象，這使得房地產(chǎn)企業(yè)的資金來源具有脆弱性與不穩(wěn)定性，一旦銀行信用窗口收緊或者出現(xiàn)利率的持續(xù)性上漲，房地產(chǎn)企業(yè)的資金成本必將大幅度提升，資金來源縮小，財務(wù)風(fēng)險激增。

（三）財務(wù)投資風(fēng)險

房地產(chǎn)公司的特性決定其每一個項目的資金占用量是巨大的，則單個項目的成功與否有時候可能直接決定著房地產(chǎn)公司的財務(wù)安全，無論是選擇錯誤的投資項目，或者從合作方或客戶處承受高的信用風(fēng)險，都可能給房地產(chǎn)公司的財務(wù)風(fēng)險管理帶來巨大的負(fù)擔(dān)。

三、從內(nèi)部控制的角度實施風(fēng)險管理的措施

從上文的分析中可見，為應(yīng)對房地產(chǎn)企業(yè)所承受的不同類型的財務(wù)風(fēng)險，在對這些風(fēng)險進行分門別類之后，針對性地設(shè)計內(nèi)部控制策略提示并解決來自各個方面的風(fēng)險因素，最終形成一個相輔相成、全面應(yīng)對各類風(fēng)險的內(nèi)部控制框架。基于這一思想，我們對我國房地產(chǎn)企業(yè)基于內(nèi)部控制的財務(wù)風(fēng)險監(jiān)測與管理給出以下建議：

首先，應(yīng)該加強對房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)資金的管理與控制。企業(yè)的內(nèi)部控制體系應(yīng)當(dāng)同時保證資金使用的透明與資金調(diào)度的高效，同時建立定期的財務(wù)報告制、會計審計制與全面預(yù)算制度，監(jiān)控資金狀況。針對自身行業(yè)特性，房地產(chǎn)企業(yè)還應(yīng)用本公司數(shù)據(jù)定期計算財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)，如損失率，在險價值等；其次，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)在內(nèi)部控制體系中建立嚴(yán)格的成本核算體系，考慮利息率和原料采購成本價的變動；第三，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該構(gòu)建財務(wù)信息資料庫并及時更新，對于合作銀行、合作伙伴與客戶的信用狀況等因素都要考慮在內(nèi)。通過建立穩(wěn)健的財務(wù)決策系統(tǒng)。在新上馬項目與研發(fā)過程中，使用合適的財務(wù)手段如對沖或分散投資的方式，防止大的政策風(fēng)險為房地產(chǎn)企業(yè)招致難以承受的損失；最后，加強房地產(chǎn)公司財務(wù)人員的挑選與培訓(xùn)，以保持合理的治理結(jié)構(gòu)和自上而下的高執(zhí)行力，這可以幫助房地產(chǎn)企業(yè)避免由于財務(wù)人員任用不當(dāng)和執(zhí)行力不足、運行效率低下造成的財務(wù)風(fēng)險。

四、結(jié)束語

有效地進行財務(wù)風(fēng)險管理是房地產(chǎn)企業(yè)內(nèi)部控制的目標(biāo)之一，而同時合理的內(nèi)部控制框架也有利于房地產(chǎn)企業(yè)有效地監(jiān)控財務(wù)風(fēng)險與應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險。本文通過分析房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的主要來源，從內(nèi)部控制框架構(gòu)建的角度，提出科學(xué)的內(nèi)部控制體系的建立應(yīng)充分考慮企業(yè)的風(fēng)險暴露，與風(fēng)險控制科學(xué)地相結(jié)合，達(dá)到統(tǒng)一的目標(biāo)，即保證企業(yè)的健康、長遠(yuǎn)發(fā)展。

參考文獻：

[1]國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會[J].中央企業(yè)全面風(fēng)險管理指引. 2006

[2]德勤華永會計事務(wù)所有限公司.中國上市公司內(nèi)部控制調(diào)查分析報告. 2010

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關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險；綜述；控制

中圖分類號：F8135 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1006-8937（2013）35-0132-02

當(dāng)前新形勢下，中國中小企業(yè)肩負(fù)并支撐著產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級的重任，在國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中的地位和作用日益增強，已經(jīng)成為市場經(jīng)濟發(fā)展的主體成員，也是核心要素之一?！笆濉币?guī)劃報告中的數(shù)據(jù)顯示，中國中小企業(yè)在企業(yè)數(shù)量上達(dá)99%，在城鎮(zhèn)人口就業(yè)貢獻上達(dá)75%到85%以上，在財稅貢獻和經(jīng)濟貢獻上也都在50%以上，有部分省份區(qū)域甚至達(dá)60-70%，說明現(xiàn)在全世界最大的中小企業(yè)群體正在形成。我國當(dāng)前正處于經(jīng)濟飛速發(fā)展，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)全面轉(zhuǎn)型，社會穩(wěn)定和諧無比重要的關(guān)鍵時期，中小企業(yè)的穩(wěn)定健康發(fā)展是這一過程的重要組成部分。

當(dāng)前國內(nèi)對中小企業(yè)發(fā)展給予的政策不斷增多，意在扶植一些有市場潛力和競爭力的中小企業(yè)，中小企業(yè)必須提高自身的應(yīng)對能力，才能在經(jīng)濟大潮中有立足之地，財務(wù)風(fēng)險管理是中小企業(yè)不得不面對的一個重要管理方面，加強財務(wù)風(fēng)險管理有助于提高中小企業(yè)提高風(fēng)險抵抗能力和競爭能力，因此本文將著重討論財務(wù)風(fēng)險管理相關(guān)知識。

1 財務(wù)風(fēng)險的概念

時玨（2011）認(rèn)為財務(wù)是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，由于各種風(fēng)險要素的存在，使得企業(yè)的資金及其運動呈現(xiàn)出不確定性，最終可能導(dǎo)致企業(yè)未來的財務(wù)收益與人們預(yù)期收益產(chǎn)生重大差異的一種財務(wù)活動。

瞿（2011）認(rèn)為財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在各項財務(wù)活動中由于各種難以預(yù)料和無法控制的因素，使企業(yè)在一定時期、一定范圍內(nèi)所獲取的最終財務(wù)成果與預(yù)期的經(jīng)營目標(biāo)發(fā)生偏差，從而形成的使企業(yè)蒙受經(jīng)濟損失或更大收益的可能性。

齊莉（2009）認(rèn)為財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在特定的客觀情況下和特定的期間內(nèi)，在企業(yè)經(jīng)營運作過程中，由于各種難以或無法預(yù)料、控制的企業(yè)外部環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營條件等不確定性因素的作用，使得企業(yè)資金運動（資金流）的效益性降低和連續(xù)性中斷，進而使得企業(yè)的實際經(jīng)營績效與預(yù)計目標(biāo)發(fā)生背離，從而對企業(yè)的生存、發(fā)展和盈利目標(biāo)產(chǎn)生負(fù)面影響或不利結(jié)果的可能性。

侯宇（2012）認(rèn)為財務(wù)風(fēng)險是指在企業(yè)財務(wù)活動中由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)財務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而給企業(yè)經(jīng)營與管理帶來的困難和損失。財務(wù)風(fēng)險主要體現(xiàn)在公司資產(chǎn)和現(xiàn)金流的充足性是否有保障，即公司是否有充分的資產(chǎn)償還債務(wù)，是否有足夠的現(xiàn)金流量來滿足它的操作費用。

姚雁雁（2010）認(rèn)為財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在特定的客觀情況下和特定的期間內(nèi)，在企業(yè)經(jīng)營運作過程中，由于各種難以或無法預(yù)料、控制的企業(yè)外部環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營條件等不確定性因素的作用，使得企業(yè)資金運動的效益性降低和連續(xù)性中斷，進而使得企業(yè)的實際經(jīng)營績效與預(yù)計目標(biāo)發(fā)生背離，從而對企業(yè)的生存、發(fā)展和盈利目標(biāo)產(chǎn)生負(fù)面影響或不利結(jié)果的可能性。

2 中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因分析

一般說來，中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因主要是由于外部環(huán)境的不確定性與內(nèi)部的管理控制不當(dāng)?shù)榷喾矫嬉鸬摹?/p>

盛桂花（2010）認(rèn)為，具體而言，導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的因素主要是以下幾個方面：①財務(wù)決策失誤，中小企業(yè)財務(wù)管理者主觀決策極容易做出不合理的決策，而決策者又發(fā)現(xiàn)不了存在問題，加上決策者本身財務(wù)風(fēng)險意思不是很高。②舉債方式不合，財務(wù)決策者沒有給企業(yè)選擇適合企業(yè)本身的融資方式。③資金結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債資金比例過高。企業(yè)發(fā)展過程中，償債能力嚴(yán)重不能支撐企業(yè)的負(fù)債需要。④復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境，客觀環(huán)境不斷的變化也會影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

何國武（2011）認(rèn)為財務(wù)風(fēng)險原因具體有五個：①財務(wù)管理宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，是引起財務(wù)風(fēng)險的外部原因。②財務(wù)管理人員風(fēng)險意識淡薄。③財務(wù)決策缺乏科學(xué)性，財務(wù)決策者做出的決策不是最科學(xué)、最優(yōu)化的。④企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系不明，主要表現(xiàn)在企業(yè)內(nèi)部以及本企業(yè)和上級企業(yè)之間，資金管理權(quán)責(zé)不明。⑤財務(wù)杠桿系數(shù)的變動，部分中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理。

顧惠芳（2012）認(rèn)為財務(wù)風(fēng)險主要來自內(nèi)部和外部兩個方面，內(nèi)部包括中小企業(yè)財務(wù)管理者缺乏風(fēng)險意識、中小企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不合理、財務(wù)關(guān)系不明確都會加深財務(wù)風(fēng)險，外部主要是指財務(wù)管理環(huán)境復(fù)雜多變。

齊莉（2009）認(rèn)為外部環(huán)境會導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)風(fēng)險甚至?xí)M一步發(fā)展成企業(yè)財務(wù)危機，內(nèi)部環(huán)境中諸如管理層風(fēng)險意識缺乏、經(jīng)營決策失誤、資本結(jié)構(gòu)不合理、財務(wù)人員風(fēng)險意識落后、企業(yè)內(nèi)部控制、監(jiān)管體系不健全都會導(dǎo)致中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，如果企業(yè)能夠?qū)ω攧?wù)風(fēng)險管理到位，則企業(yè)可以避免一系列損失，企業(yè)能夠發(fā)展更快。

侯宇（2012）認(rèn)為財務(wù)風(fēng)險原因主要有：①融資困難，資金嚴(yán)重不足，融資難、擔(dān)保難仍然是制約中小企業(yè)發(fā)展的最突出的問題。②管理模式僵化，公司治理機制不健全，中小企業(yè)存在家族式經(jīng)營為主，沒有建立起現(xiàn)代企業(yè)管理制度。③風(fēng)險意識落后，經(jīng)營決策缺乏科學(xué)性，財務(wù)決策者容易主管臆斷，容易給企業(yè)帶來損失。④財務(wù)控制薄弱，缺乏風(fēng)險預(yù)警機制，內(nèi)部控制制度不健全。⑤技術(shù)創(chuàng)新能力不強，對企業(yè)研發(fā)投入較少，導(dǎo)致企業(yè)競爭力不足。

3 構(gòu)建中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范體系的對策

時玨（2011）認(rèn)為，首先要建立完善的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，其中預(yù)警系統(tǒng)分為短期和長期，短期預(yù)警系統(tǒng)主要是加強對現(xiàn)金流的管理，其中應(yīng)著重對應(yīng)收款項、應(yīng)付款項及存貨項目的重視，注意這三個項目的平衡關(guān)系，如發(fā)生不平衡，則就會發(fā)生潛在的財務(wù)風(fēng)險，長期預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)重視對企業(yè)償債能力分析，同時輔以產(chǎn)管理指標(biāo)和盈利能力指標(biāo)考核。其次要建立完善的財務(wù)風(fēng)險控制制度，包括對資金、成本、利潤等方面，對企業(yè)編制的預(yù)算應(yīng)給予嚴(yán)格管理，超預(yù)算業(yè)務(wù)要按照公司管理制度進行。最后要建立完善的財務(wù)風(fēng)險控制制度，采用現(xiàn)代企業(yè)管理制度，加強對企業(yè)內(nèi)控的管理，對財務(wù)人員的風(fēng)險意識要加強教育，引進高素質(zhì)人才，提高業(yè)務(wù)人員的基本素質(zhì)。

盛桂花（2010）主張首先要加強企業(yè)財務(wù)管理財務(wù)管理人員的風(fēng)險防范意識教育，財務(wù)人員的綜合素質(zhì)和業(yè)務(wù)能力在預(yù)防財務(wù)風(fēng)險中有著不可估量的作用，其次提高財務(wù)決策的科學(xué)化水平，科學(xué)的決策會給企業(yè)創(chuàng)造高效益，再次要建立合理的資本結(jié)構(gòu)，確定適度的負(fù)債結(jié)構(gòu)。債務(wù)結(jié)構(gòu)必須要符合企業(yè)自身的條件，注意采用合理的籌資方式。最后要建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，并時刻關(guān)注政策和市場的變化。要注意企業(yè)外部環(huán)境變化對企業(yè)財務(wù)狀況帶來何種影響，風(fēng)險管理要提升在企業(yè)在管理的地位。

何國武（2011）認(rèn)為主要是加強財務(wù)控制，提高企業(yè)資產(chǎn)使用效率，對企業(yè)貨幣資金、應(yīng)收賬款、實物資產(chǎn)都提出了具體的管理要求。合理選取投資組合，提高企業(yè)投資收益，要注意降低企業(yè)的投資風(fēng)險，合理的轉(zhuǎn)嫁投資過程中可分散的財務(wù)風(fēng)險。合理選擇籌資方式，適度負(fù)債經(jīng)營，資本結(jié)構(gòu)和負(fù)債經(jīng)營要匹配，不能給企業(yè)增加一些不必要的負(fù)擔(dān)。爭取資金支持，降低籌資成本。對符合國家政策支持的一定要積極去爭取，適當(dāng)?shù)恼a貼會降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。建立有效的管理機制，降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，增強業(yè)務(wù)人員的責(zé)任心和風(fēng)險意識，設(shè)立風(fēng)險抵押金。要讓員工充分的融入企業(yè)的這個集體中，可以增加企業(yè)的活力。財務(wù)人員要強化對企業(yè)償債能力的認(rèn)識。財務(wù)人員自身財務(wù)素質(zhì)一定要加強。

顧惠芳（2012）指出應(yīng)建立完善的企業(yè)內(nèi)部控制制度，對企業(yè)內(nèi)部和外部環(huán)境都要進行系統(tǒng)深入的調(diào)研，各個職能崗位都要加錢控制，對財務(wù)決策應(yīng)該由一個專門的決策機構(gòu)進行，才能保證決策不出錯，財務(wù)人員的素質(zhì)應(yīng)該要提高，對財務(wù)風(fēng)險判斷能力都要熟練，同時中小企業(yè)還要建立長期預(yù)警系統(tǒng)，主要是用來分析企業(yè)盈利能力、償債能力。

侯宇（2012）認(rèn)為首先牢固樹立風(fēng)險防范意識，公司所有員工應(yīng)該都要加強風(fēng)險防范意識教育，其次加強信息管理，完善信息系統(tǒng)，對信息分析能力和數(shù)字敏感要高，再次財務(wù)工作做到適度超前，做好定量和定性分析，最后保證預(yù)警信息傳遞路線的暢通和對策反應(yīng)的及時性，信息傳輸通道一定要可以通到企業(yè)最高領(lǐng)導(dǎo)層。減少信息傳遞失真和失誤。

4 結(jié) 論

本文對中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的概念、產(chǎn)生原因和預(yù)防措施都進行了適當(dāng)?shù)氖崂?，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前學(xué)者研究的研究視角趨同，側(cè)重點不盡相同，有的重視財務(wù)預(yù)警信息化建設(shè)，有的重視財務(wù)人員素質(zhì)意識教育，當(dāng)前中小企業(yè)發(fā)展前景廣闊，國家在政策層面上支持力度將會大大增加，對于中小企業(yè)融資難問題，國家相關(guān)部委都在積極聯(lián)系金融行業(yè)應(yīng)該給與足夠的照顧和優(yōu)先處理，發(fā)展中小企業(yè)會大大增加就業(yè)人數(shù)，對于提高經(jīng)濟結(jié)構(gòu)都有者不可替代的作用，中小企業(yè)應(yīng)該發(fā)展高新技術(shù)行業(yè)，行業(yè)的領(lǐng)先地位將會決定企業(yè)財務(wù)狀況優(yōu)化，企業(yè)各項財務(wù)指標(biāo)才能保持在一個相對良好的水平之上。作為企業(yè)一名財務(wù)人員，應(yīng)該要有財務(wù)風(fēng)險意識，同時也要加強企業(yè)內(nèi)控管理，對企業(yè)運行時各項指標(biāo)在何種正常水平內(nèi)都應(yīng)該給與重視，要做到防患于未然。

參考文獻：

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篇3

關(guān)鍵詞：WTO；財務(wù)管理；管理創(chuàng)新

中圖分類號：F275 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）10-0-01

中國加入WTO后，經(jīng)濟趨于全球化，無論是國有企業(yè)、私營企業(yè)還是股份制企業(yè)舊的財務(wù)管理的理念和制度都不再適合我國的經(jīng)濟發(fā)展。研究和探討我國的新的財務(wù)管理理念就具有一定的意義和前景。

一、論文文獻分布概況分析

筆者以中國期刊全文數(shù)據(jù)庫、萬方數(shù)據(jù)庫、讀秀學(xué)術(shù)搜索等為檢索工具，以中國入世

后財務(wù)管理創(chuàng)新為檢索式，關(guān)鍵詞為檢索入口，共檢索到相關(guān)文獻25篇。

表 1 2002年-2012年我國進入WTO后財務(wù)管理創(chuàng)新論文的年代分布

表1是對關(guān)于中國入世以來財務(wù)管理創(chuàng)新的研究論文進行的統(tǒng)計分析，圖1描述了2002-2012年期間論文發(fā)文量的趨勢走向。

二、入世后國內(nèi)對財務(wù)管理創(chuàng)新研究概述

通過對已有文獻分析，國內(nèi)關(guān)于中國入世后財務(wù)管理創(chuàng)新的研究內(nèi)容主要集中于財務(wù)管

理內(nèi)容的創(chuàng)新、財務(wù)管理技術(shù)的創(chuàng)新、財務(wù)管理風(fēng)險識別的創(chuàng)新、財務(wù)管理體制的創(chuàng)新等四個方面。

（一）財務(wù)管理內(nèi)容的創(chuàng)新。其中首次提出了價值鏈管理觀念和將CIMS和ERP集成應(yīng)用用于預(yù)算上的提議。蔣玲英和宋蘭玉在商業(yè)銀行方面也提出了財務(wù)管理理念和管理方法的創(chuàng)新。袁慶昆和莫延軍在江蘇鹽業(yè)的財務(wù)管理內(nèi)容方面提出了從加大對技術(shù)開發(fā)基金、宣傳費用的投入和持續(xù)不斷的找出降低成本的方法三個方面使財務(wù)管理的目標(biāo)突破創(chuàng)新保持可持續(xù)發(fā)展。彭秦晉和辛變?nèi)~在電力企業(yè)方面提出了在成本管理方面在保證產(chǎn)品質(zhì)量為前提，達(dá)到以最少的生產(chǎn)耗費取得最大的生產(chǎn)成果。在財務(wù)決策方面主要重視投資決策和定價決策。廖松首次提出了推行集團化財務(wù)管理模式的解決方法，并提出了建立集團資金結(jié)算管理中心等建議。馬駿明在山西省公路事業(yè)局財務(wù)管理信息系統(tǒng)研究中提出了針對交通事業(yè)單位財務(wù)管理出現(xiàn)的一系列問題應(yīng)當(dāng)建立適合陜西省公路局管理需要的財務(wù)管理信息平臺，此平臺將預(yù)算管理與固定資產(chǎn)管理相結(jié)合，運用目標(biāo)管理方法達(dá)到政府財務(wù)績效考核的目的。

（二）財務(wù)管理技術(shù)的創(chuàng)新。在財務(wù)管理技術(shù)的創(chuàng)新中，部分是以創(chuàng)新制度為前提研究的技術(shù)創(chuàng)新，而另一部分研究的是體制創(chuàng)新。葛南南提出財務(wù)管理制度的創(chuàng)新和技術(shù)的創(chuàng)新二者沒有絕對意義上的先后行為，只是應(yīng)把建立健全財務(wù)管理制度放在首位。他還提出了在WTO條件下財務(wù)管理要以風(fēng)險管理為中心，在技術(shù)上實現(xiàn)遠(yuǎn)程報賬、報表 、查賬、審計等財務(wù)工作。陳長金指出以網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為主的各種信息技術(shù)為企業(yè)的財務(wù)管理提供了更先進的技術(shù)方法，而且首次提出了企業(yè)采用柔性技術(shù)為基礎(chǔ)以保證技術(shù)的領(lǐng)先，以信息網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)實現(xiàn)資源的整合，將財務(wù)與稅務(wù)相結(jié)合形成網(wǎng)絡(luò)財務(wù)，并開發(fā)網(wǎng)絡(luò)財務(wù)軟件。

（三）財務(wù)管理風(fēng)險識別的創(chuàng)新。對財務(wù)管理風(fēng)險識別的創(chuàng)新研究中，不僅涉及到投融資的風(fēng)險轉(zhuǎn)移的創(chuàng)新，而且還包含財務(wù)風(fēng)險識別和防范機制的創(chuàng)新。顏昌軍在風(fēng)險識別和防范方面提出了全員風(fēng)險的管理、財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制的建立和加強企業(yè)間合作來增強自身風(fēng)險抵御能力。高歌提出中國入世后企業(yè)防范風(fēng)險有兩個重要途徑：一是制定詳細(xì)的財務(wù)計劃，二是建立風(fēng)險預(yù)測模型。馮建本也提出中國入世后企業(yè)應(yīng)擴大投資范圍防范投資風(fēng)險。

三、研究現(xiàn)狀評價

（一）財務(wù)管理創(chuàng)新研究內(nèi)容側(cè)重于理論研究。從以上介紹中可以看出國內(nèi)對于財務(wù)管理創(chuàng)新的研究內(nèi)容都側(cè)重于對財務(wù)管理的內(nèi)容和體制進行一般性描述，以及對財務(wù)管理的風(fēng)險和技術(shù)方面提出了建設(shè)性的意見。更深入一些的有對財務(wù)管理進行了模型的構(gòu)建。但是對構(gòu)建財務(wù)管理創(chuàng)新方面定量分析的研究較少，并且對財務(wù)管理系統(tǒng)的構(gòu)建也只是理論層面上的構(gòu)建，幾乎沒有接受實踐的檢驗。

（二）財務(wù)管理創(chuàng)新的研究側(cè)重于剛性方面研究。就財務(wù)管理創(chuàng)新的方式來看，大部分都是剛性財務(wù)管理，強調(diào)遵守財務(wù)管理制度并完成各項財務(wù)指標(biāo)。不同于剛性管理，柔性管理能使企業(yè)適應(yīng)環(huán)境的變化，根據(jù)變化做出更好更快的調(diào)整。柔性財務(wù)管理是一種財務(wù)心理，引導(dǎo)人們?nèi)崿F(xiàn)企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)。但是在以上的研究中并沒有著重提出柔性管理這一重要的企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新方式。

四、財務(wù)管理創(chuàng)新的發(fā)展展望

（一）對財務(wù)管理研究要重視實證方法。當(dāng)前對于財務(wù)管理的研究方法僅僅局限于一般性的描述，缺少實例的探究。為此，當(dāng)前研究僅僅提出了解決問題的理論框架和思路，距離實際的操作還有一定的距離。因此，財務(wù)管理的創(chuàng)新研究要用理論和實踐相結(jié)合的辦法，在實踐的檢驗中不斷總結(jié)、反思財務(wù)管理創(chuàng)新的不足之處從而做出修正。

（二）加強財務(wù)管理創(chuàng)新中的柔性管理方面的創(chuàng)新。資金是傳統(tǒng)財務(wù)管理研究的主要對象，但隨著社會的變革，人在財務(wù)管理中的作用越來越重要。財務(wù)管理不僅是對資金的管理同時也是對人的管理。對于任何企業(yè)而言，主體都是人，只有對人進行良好的管理資金才能有效地得到管理，才能促使企業(yè)財務(wù)管理的有效實施。而柔性管理的創(chuàng)新應(yīng)該側(cè)重于員工對企業(yè)權(quán)益分配的參與和企業(yè)的引導(dǎo)獎勵機制。

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[3]袁慶昆，莫延軍.江蘇鹽業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新的探討.蘇鹽科技，2002-2（1）.

[4]彭秦晉，辛變?nèi)~.電力企業(yè)財務(wù)管理的創(chuàng)新.晉中師范高等專科學(xué)校學(xué)報，2007（3）.

[5]廖松.對煙草專賣體制下涉及的財務(wù)管理和國有資產(chǎn)管理的探討.西南財經(jīng)大學(xué)，2007-11.

篇4

（一）國外對財務(wù)危機預(yù)警研究概述

國外最早關(guān)于企業(yè)經(jīng)營失敗風(fēng)險預(yù)測的重要研究大致可追溯到年Fitzpatrick的相關(guān)研究，其主要研究方法是對破產(chǎn)企業(yè)和非破產(chǎn)企業(yè)的一系列財務(wù)比率進行經(jīng)驗分析和比較；美國的W. Beaver[1]開創(chuàng)了用單一比率判別財務(wù)困境的新局面；美國紐約大學(xué)教授Altman[2]首次將多元線性判別方法引入到財務(wù)預(yù)警研究中； Messier和Hansen將專家系統(tǒng)法首次引入到財務(wù)預(yù)警中，他們從知識獲取角度探討比較了專家系統(tǒng)在信用分析領(lǐng)域的應(yīng)用，通過運用71家公司的數(shù)據(jù)將專家系統(tǒng)與線性判別分析等方法加以比較，結(jié)果證明專家系統(tǒng)法效果明顯。

（二）國內(nèi)對財務(wù)危機預(yù)警研究概述

國內(nèi)對于企業(yè)財務(wù)危機預(yù)警的研究起步相對較晚，且在研究思路和方法上也一直借鑒國外的研究成果。最早始于吳世農(nóng)和黃世忠對企業(yè)財務(wù)危機預(yù)警的探索性研究；周敏、潘福乙[3]在預(yù)警指標(biāo)中加入了EVA指標(biāo)；高芳麗和張愛香[4]從盈利能力、償債能力、營運能力、發(fā)展能力四個方面選取12個財務(wù)指標(biāo)，運用功效系數(shù)法建立財務(wù)危機預(yù)警模型，對中小企業(yè)板民營上市公司的財務(wù)狀況進行預(yù)警等，通過對企業(yè)財務(wù)危機預(yù)警的研究可以為企業(yè)的財務(wù)管理等方面提供幫助。

二、Z值模型概述

Z值模型是由紐約大學(xué)商學(xué)院Altman在1968年提出來的。他是利用兩個或兩個以上財務(wù)指標(biāo)變化的總的結(jié)果對企業(yè)未來發(fā)展趨勢作出預(yù)測和判斷。判別方程可以把單個企業(yè)的各財務(wù)指標(biāo)轉(zhuǎn)換成單一的判別評分，或稱為Z值。然后，可用Z值把公司分為“破產(chǎn)”或“非破產(chǎn)”。

（一）Z值模型的公式

最佳的預(yù)測模型即Z值模型表達(dá)式如下：

公式：Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+1.0X5

其中：Z為判別函數(shù)值。

X1=營運資金/期末總資產(chǎn)；

X2=期末留存收益/期末總資產(chǎn)；

X3=息稅前利潤/期末總資產(chǎn)；

X4=期末股東權(quán)益資產(chǎn)/期末總負(fù)債；

X5=本期銷售收入/總資產(chǎn)，X5為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

（二）Z值模型的結(jié)果

Z值模型的破產(chǎn)（清算）與非破產(chǎn)（非清算）的分割點值為 2.7，即Z值大于2.7時，企業(yè)財務(wù)狀況良好，發(fā)生破產(chǎn)的可能性較??；當(dāng)Z值小于1.81時，企業(yè)存在很大的破產(chǎn)風(fēng)險；如果Z值處于1.81-2.7之間，則表明企業(yè)的財務(wù)狀況極不穩(wěn)定，Altman將這一區(qū)間定義為“灰色區(qū)域”。

三、力生公司的Z值模型分析

根據(jù)力生公司2010～2014年財務(wù)數(shù)據(jù)，應(yīng)用Z值模型對其有關(guān)資料進行分析并據(jù)以判斷其財務(wù)危機程度。如下表1所示。

從以上對力生公司的Z值計算結(jié)果來看，力生公司2010～2011年的Z值分別為1.950和1.800處于Z值模型中1.81～2.7的灰色區(qū)域中，財務(wù)失敗的可能性很大，表明企業(yè)的財務(wù)狀況極不穩(wěn)定。2012年企業(yè)的狀況繼續(xù)惡化，Z值為0.570處于處于Z值模型中小于1.81的黑色區(qū)域中，企業(yè)財務(wù)失敗可能性非常大，破產(chǎn)機率很高，企業(yè)在2013年度開始采取一系列政策，2013～2014年對企業(yè)的Z值計算結(jié)果為3.412和3.725，雖然嚴(yán)重的財務(wù)危機己于2013年被打破，但從財務(wù)危機預(yù)警的角度來看，企業(yè)仍然沒有走出經(jīng)營困境，陷入財務(wù)失敗的風(fēng)險還是很大。我們不可能絕對確定當(dāng)Z值處于較大風(fēng)險區(qū)域時，企業(yè)就會陷入財務(wù)失敗。但是，從預(yù)防和預(yù)控財務(wù)風(fēng)險的角度出發(fā)時，這樣的分析至少給企業(yè)的經(jīng)營管理者敲起了警鐘，警示企業(yè)應(yīng)該注意企業(yè)所面臨的危機和風(fēng)險，以達(dá)到最終防止企業(yè)陷入財務(wù)危機的目的。

四、對策和建議

（一）加強領(lǐng)導(dǎo)者制度建設(shè)

力生公司2010～2012年出現(xiàn)的越來越嚴(yán)重的財務(wù)危機問題，其中最重要的一個問題就是管理不善等原因造成的?？梢姼邔庸芾碚叩钠沸袑σ粋€企業(yè)是多么的重要。企業(yè)中的許多人并不具有職業(yè)經(jīng)理人的素養(yǎng)和基本管理技能。他們?yōu)榱俗约旱乃^政績不惜弄虛作假，通過虛構(gòu)合同增加收入、賬外報銷費用以降低成本的方式來增加利潤等方式來粉飾財務(wù)報表。

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[關(guān)鍵詞] 跨國公司 財務(wù)風(fēng)險管理

財務(wù)風(fēng)險管理是風(fēng)險管理的一個分支，是一種特殊的管理功能。它是指經(jīng)營主體對其理財過程中存在的各種風(fēng)險進行識別、度量和分析評價，并適時采取及時有效的方法進行防范和控制，以經(jīng)濟合理可行的方法進行處理，以保障理財活動安全正常開展，保證其經(jīng)濟利益免受損失的管理過程。財務(wù)風(fēng)險的實質(zhì)就是企業(yè)財務(wù)成果的風(fēng)險和財務(wù)狀況的風(fēng)險，是企業(yè)未來財務(wù)收益不可能實現(xiàn)的概率。相應(yīng)的，財務(wù)風(fēng)險管理的實質(zhì)，就是在財務(wù)風(fēng)險和財務(wù)收益之間進行權(quán)衡，以便能做出科學(xué)的財務(wù)決策，將財務(wù)風(fēng)險控制在企業(yè)所能承受的限度之內(nèi)，努力提高企業(yè)的收益，從而增加企業(yè)的價值 。

一、新階段我國跨國公司財務(wù)管理的外匯風(fēng)險

1.外匯風(fēng)險的定義和分類。跨國公司財務(wù)管理中的外匯風(fēng)險是指因匯率變動,公司以外幣計價的資產(chǎn)和負(fù)債、收入和支出的價值量增加或減少,從而發(fā)生損失或收益的不確定性。在進行財務(wù)管理及經(jīng)營的全過程中貫穿著國際資本的流動,跨國公司不可避免地會在國際范圍內(nèi)收付大量外匯或擁有以外幣表示的債權(quán)債務(wù)。一旦匯率發(fā)生變動,，將會給公司運用外匯帶來巨大的不確定性。

跨國公司財務(wù)管理的外匯風(fēng)險主要有以下三大類：

(1)交易外匯風(fēng)險。交易外匯風(fēng)險是指企業(yè)對外投資及經(jīng)營中以確定的外匯進行交易，在交易與價格結(jié)算期間內(nèi)，因匯率發(fā)生變動影響企業(yè)收入或支出金額的可能性。交易風(fēng)險主要分為兩類：一是己經(jīng)列入資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收應(yīng)付款項目。

(2)會計風(fēng)險。會計風(fēng)險是由于匯率變動使企業(yè)的資產(chǎn)價值在進行會計結(jié)算時可能發(fā)生的損益。按照現(xiàn)行的會計準(zhǔn)則，企業(yè)的外幣資產(chǎn)、負(fù)債、收益和支出等，均需轉(zhuǎn)換成本國貨幣來表示。境內(nèi)母公司在每一個會計年度期末需將境外投資子公司的財務(wù)報表合并成匯總報表，在將子公司報表以東道國貨幣計價的會計科目折算成母國貨幣的過程中，由于匯率變動有可能給境外企業(yè)帶來損失。由于外匯市場的匯率頻繁波動，使會計賬目中的本幣數(shù)也會發(fā)生相應(yīng)變動，給企業(yè)帶來損失或收益。

(3)經(jīng)濟外匯風(fēng)險。經(jīng)濟外匯風(fēng)險是指由于匯率變動引起境外投資企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化，導(dǎo)致業(yè)務(wù)現(xiàn)金流量可能發(fā)生變動而產(chǎn)生的經(jīng)濟損益的風(fēng)險。

2.外匯風(fēng)險的防范控制和管理措施有以下幾點：

(1)管理策略?？鐕究梢酝ㄟ^建立外匯市場情報系統(tǒng)，及時掌握外匯匯率現(xiàn)狀和預(yù)測匯率變化，在此基礎(chǔ)上結(jié)合公司具體投資行為做好預(yù)測工作。(2)生產(chǎn)策略。公司應(yīng)選擇生產(chǎn)要素成本較低的地域并通過靈活的采購政策，以抵制匯率變動帶來的風(fēng)險，獲得生產(chǎn)上的相對成本優(yōu)勢。同時加強研發(fā)力度來提高產(chǎn)品差異化程度，維持公司的市場競爭力，減少外匯風(fēng)險影響。(3)市場策略?？鐕究梢酝ㄟ^調(diào)整產(chǎn)品定價、促銷以及多元化等市場策略來規(guī)避外匯風(fēng)險。

二、新階段我國跨國公司財務(wù)管理的管理風(fēng)險

1.管理風(fēng)險的定義和分類。

(1)組織風(fēng)險。企業(yè)在財務(wù)管理中面臨與本國截然不同的經(jīng)營環(huán)境，內(nèi)部組織機制與外部環(huán)境變化的沖突再所難免。無論企業(yè)由于惰性而保持原來的組織結(jié)構(gòu)，還是為了適應(yīng)新的競爭環(huán)境而變革，都必然充滿風(fēng)險。這種風(fēng)險的表現(xiàn)形式隨著企業(yè)對外投資成長階段的不同而變化，依次表現(xiàn)為領(lǐng)導(dǎo)權(quán)風(fēng)險、自風(fēng)險、控制權(quán)風(fēng)險、組織作風(fēng)風(fēng)險和企業(yè)再造風(fēng)險

(2)財務(wù)管理風(fēng)險。企業(yè)對外投資不僅包括實業(yè)投資，也包括金融投資，在此過程中企業(yè)財務(wù)管理所涉及的內(nèi)容復(fù)雜，包括資金的來源管理、資金的運用、境外籌資管理等各個方面，加上企業(yè)會計制度與東道國制度或是國際慣例的差異，使得企業(yè)財務(wù)管理的風(fēng)險也相當(dāng)復(fù)雜。

(3)人力資源風(fēng)險。企業(yè)的人力資源投資是企業(yè)海外投資的重要形式之一。投資的內(nèi)容主要包括員工招聘投資、培訓(xùn)投資、福利和社會保障投資、勞動力配置投資等多個環(huán)節(jié)。與企業(yè)物質(zhì)投資風(fēng)險不同的是，人力資源風(fēng)險不僅來源于市場，更主要來自于主觀因素。

2.管理風(fēng)險的防范控制和管理。

(1)管理制度風(fēng)險防范。第一，完善公司治理結(jié)構(gòu)，改進財務(wù)管理資產(chǎn)管理方式;第二，加強企業(yè)內(nèi)部管理，強化國內(nèi)母公司對境外投資企業(yè)的控制;第三，加強企業(yè)的外部監(jiān)督和約束，降低資產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險。

(2)財務(wù)風(fēng)險防范和管理策略。第一，建立財務(wù)風(fēng)險的審查制度，確定海外投資財務(wù)風(fēng)險管理目標(biāo);第二，依據(jù)風(fēng)險的類型，選擇適當(dāng)?shù)馁Y本結(jié)構(gòu)，強化資金流動的管理;第三，強化資金融通的管理;第四，選擇多個投資方案的組合，利用國際上比較先進的財務(wù)方法防范風(fēng)險。

(3)人力資源風(fēng)險與文化風(fēng)險的防范。第一，重視跨文化理解與溝通;第二，創(chuàng)建共同的經(jīng)營理念與企業(yè)文化;第三，完善人力資源管理制度;第四，利用外部資源為企業(yè)的人力資源管理。

三、新階段我國跨國公司財務(wù)管理的經(jīng)營風(fēng)險

1.經(jīng)營風(fēng)險的定義和分類。

(1)宏觀經(jīng)濟風(fēng)險。宏觀經(jīng)濟風(fēng)險是指由于東道國宏觀經(jīng)濟運行失調(diào)，發(fā)生不景氣變動，出現(xiàn)如通貨膨脹、債務(wù)危機、經(jīng)濟衰退等現(xiàn)象，從而給外國投資者帶來經(jīng)濟損失。東道國經(jīng)濟政策的穩(wěn)定性同時也反應(yīng)其政治風(fēng)險的大小。

(2)微觀經(jīng)濟風(fēng)險。即商業(yè)風(fēng)險，是指由于境外投資企業(yè)微觀經(jīng)營環(huán)境如市場、價格、匯率等因素的變化給企業(yè)投資造成損失的可能。微觀經(jīng)濟風(fēng)險與東道國經(jīng)濟或產(chǎn)業(yè)的競爭程度和企業(yè)對市場信息的掌握與應(yīng)變緊密相關(guān)。主要有市場風(fēng)險、匯率風(fēng)險、信用風(fēng)險、價格風(fēng)險等等。

(3)企業(yè)運營風(fēng)險。企業(yè)運營風(fēng)險是指海外投資企業(yè)自身由于對海外投資項目的選擇、論證以及在市場開拓和決策過程中的各個環(huán)節(jié)出現(xiàn)偏差而引發(fā)的運營風(fēng)險。主要包括以下方面:第一，市場進入風(fēng)險。由于國際營銷環(huán)境的錯綜復(fù)雜，國際競爭的日趨激烈以及國家間文化的差異，任何境外投資企業(yè)不可能完全適應(yīng)市場的要求。因此，如何選定目標(biāo)市場，以何種模式進入目標(biāo)市場，這一過程必然充滿風(fēng)險。第二，產(chǎn)品風(fēng)險。是指企業(yè)產(chǎn)品在開發(fā)過程和其后的商業(yè)化過程中因受產(chǎn)品的各個層次因素和與產(chǎn)品相關(guān)的各種因素的影響而引起的產(chǎn)品價值波動的不確定性。

2.經(jīng)營風(fēng)險的防范控制和管理。

(1)系統(tǒng)分析財務(wù)管理的經(jīng)營環(huán)境。由于我國跨國公司普遍缺乏財務(wù)管理的經(jīng)驗，因此在財務(wù)管理的時候首先一定要重視項目投資前的可行性分析，必須做到對海外市場的經(jīng)營環(huán)境的全面分析和評估。評估重點在于對企業(yè)在東道國經(jīng)營影響重大的經(jīng)濟政策、制度的穩(wěn)定性，公共管理和服務(wù)體系的質(zhì)量，社會環(huán)境，法律體系，基礎(chǔ)設(shè)施的完善程度等各方面因素。其次應(yīng)采用循序漸進的方式，先選擇東道國大型競爭對手不太重視的產(chǎn)品市場，以優(yōu)異的質(zhì)量和合理的價格打開市場，條件成熟后，進一步進入主導(dǎo)產(chǎn)品市場。在區(qū)域策略上，先選擇竟?fàn)帉κ謩萘Ρ∪醯闹苓吺袌觯e累經(jīng)驗和實力，然后向核心市場發(fā)展。

(2)培養(yǎng)公司全球業(yè)務(wù)活動的整合能力。我國跨國公司財務(wù)管理的產(chǎn)業(yè)主要集中在貿(mào)易、資源開發(fā)和制造業(yè)等全球性產(chǎn)業(yè)，這在客觀上需要企業(yè)在全球范圍內(nèi)對生產(chǎn)、經(jīng)營和管理進行有效的協(xié)調(diào),以獲得全球競爭效率,降低經(jīng)營風(fēng)險。通過對企業(yè)全球資源的整合,可以更好的利用國際機會,通過利用海外子公司與國內(nèi)母公司的整體優(yōu)勢和有效協(xié)調(diào)增強應(yīng)對風(fēng)險和危機的綜合能力。

(3)建立全球?qū)W習(xí)能力。跨國公司為保持在海外市場可持續(xù)的發(fā)展能力，應(yīng)對可能發(fā)生的各種風(fēng)險和危機，必須形成自己的全球?qū)W習(xí)能力。我國跨國公司經(jīng)營管理者必須以一種不斷質(zhì)疑、挑戰(zhàn)、激勵和創(chuàng)新的態(tài)度，促使企業(yè)整體積極面對市場的變化，保持企業(yè)在激烈競爭的環(huán)境里的憂患意識和替覺意識。

四、新階段我國跨國公司對外直接投資的技術(shù)風(fēng)險

1.技術(shù)風(fēng)險的定義和分類。在開放經(jīng)濟條件下,國際市場上競爭各方由于技術(shù)水平的差異,從而產(chǎn)生競爭優(yōu)勢的高低。技術(shù)水平低的國家或地區(qū)會出現(xiàn)由于缺乏技術(shù)而產(chǎn)生的風(fēng)險。這種風(fēng)險是競爭中各方在創(chuàng)造和使用技術(shù)后產(chǎn)生的不平衡風(fēng)險。其實質(zhì)是由于各國的社會、經(jīng)濟、技術(shù)等綜合因素的作用,導(dǎo)致企業(yè)技術(shù)研發(fā)、取得和運用活動中的失敗、中止、延期從而造成損失的可能性。

(1)產(chǎn)品開發(fā)風(fēng)險。企業(yè)對外直接投資，需要根據(jù)東道國市場需求的特點，開發(fā)相應(yīng)的產(chǎn)品。而新產(chǎn)品的開發(fā)是需要投入大量資金和人力的，無論是自行開發(fā)還是合作，是購買還是引進關(guān)鍵技術(shù)，都是高風(fēng)險的項目。特別是當(dāng)對外直接投資企業(yè)規(guī)模普遍較小，技術(shù)研發(fā)能力不足，產(chǎn)品開發(fā)風(fēng)險很大。

(2)技術(shù)保護風(fēng)險。技術(shù)是一個企業(yè)的生命，但由于受到東道國或第三國相關(guān)企業(yè)、組織和個人非法的侵害，境外投資企業(yè)的有形和無形資產(chǎn)會遭受巨大損失。在對外直接投資活動中，技術(shù)保護主要通過實施知識產(chǎn)權(quán)保護來進行。但如果知識產(chǎn)權(quán)保護措施不力，企業(yè)就會面臨技術(shù)外泄的巨大風(fēng)險。同時企業(yè)專有技術(shù)是無法通過法律形式保護的，因為其技術(shù)內(nèi)容和訣竅處于機密狀態(tài)，不能讓其他經(jīng)營機構(gòu)知曉。但企業(yè)在技術(shù)管理上的漏洞往往會被利用，競爭對手會利用對方企業(yè)少數(shù)人的疏忽大意或功利心理，采取各種辦法達(dá)到竊取技術(shù)機密的目的。

(3)技術(shù)引進風(fēng)險。技術(shù)產(chǎn)品存在無形損耗，因此先進技術(shù)也只能在一定時間內(nèi)才能發(fā)揮效用。對外直接投資企業(yè)引進技術(shù)的風(fēng)險主要包括:企業(yè)一哄而上，重復(fù)引進:對引進的技術(shù)項目不加論證，導(dǎo)致投入大量人力物力進行技術(shù)開發(fā)后，應(yīng)用效果并不明顯; 引進的技術(shù)作價過高而且成熟度低:技術(shù)合同落入專利保護期或?qū)＠h(huán)等不利于企業(yè)的境地;使用許可技術(shù)生產(chǎn)的產(chǎn)品受到返銷限制，造成企業(yè)法律上的侵權(quán)。

(4)技術(shù)壁壘風(fēng)險。技術(shù)壁壘風(fēng)險是指一國或地區(qū)以維護國家及地區(qū)安全、保障人類健康和安全、保護環(huán)境等為由而采取的一些強制性或自愿性的技術(shù)措施。技術(shù)措施越來越多的被用作貿(mào)易和投資的保護手段來限制國外商品和投資對本國產(chǎn)業(yè)的沖擊，技術(shù)壁壘己成為實施貿(mào)易和投資保護主義的高級形式，已經(jīng)成為各國企業(yè)對外投資不可忽視的重要風(fēng)險之一。

2.技術(shù)風(fēng)險的防范控制和管理。

(1)重視技術(shù)研發(fā)、轉(zhuǎn)移、保護等方面的論證和咨詢。對外直接投資總是伴隨技術(shù)的輸出，從而涉及到專利、專有技術(shù)、品牌等無形資產(chǎn)的保護。因此，在技術(shù)外移之前，應(yīng)該組織工程技術(shù)人員、法律專家、財務(wù)專家、投資專家等對投資項目中的技術(shù)方案進行先進性、合理性和實用性的可行性論證，充分估計技術(shù)實施后的問題和困難，對結(jié)果進行預(yù)測。

(2)健全技術(shù)開發(fā)和管理的內(nèi)部控制制度。規(guī)范技術(shù)人員和管理人員的行為,防止其操作失誤造成的風(fēng)險和損失。特別是對人員接觸機密技術(shù)、攜帶資料出入、樣品送檢、技術(shù)交流、技術(shù)檔案借閱、技術(shù)機密和商業(yè)機密的管理建立嚴(yán)格的規(guī)章制度。提高技術(shù)研發(fā)的關(guān)鍵科研人員的待遇,防止人才流失帶來的技術(shù)流失。

(3)加強投資項目的技術(shù)保險。對于風(fēng)險較小、無法投保的技術(shù)項目，對我投資的公司需要根據(jù)自身的投資贏利水平提取一定比例的資金建立保險基金以補償可能發(fā)生的損失。對風(fēng)險較大的技術(shù)項目，則需要去東道國或母國保險公司投保。同時，為降低境外技術(shù)風(fēng)險程度，還可以選擇資信好的東道國企業(yè)進行聯(lián)合技術(shù)研發(fā)，選擇合適的合作方式，明確雙方的權(quán)利和義務(wù)，部分轉(zhuǎn)移技術(shù)風(fēng)險。

(4)采取有效措施，應(yīng)對技術(shù)壁壘的風(fēng)險。首先加快產(chǎn)品和技術(shù)的國際標(biāo)準(zhǔn)化進程，不斷提高企業(yè)的生產(chǎn)素質(zhì)和質(zhì)量,產(chǎn)品按國際標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)，考慮以國際先進技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)作為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的方向，并積極參與國際上行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化體系建設(shè)的工作。其次,加強與國內(nèi)和國外技術(shù)咨詢機構(gòu)的聯(lián)系,及時了解東道國技術(shù)壁壘的信息。

參考文獻：

[1]薛媛媛:論企業(yè)集團財務(wù)管理模式及其選擇[J].技術(shù)經(jīng)濟, 2003,(02)

篇6

關(guān)鍵詞：高新技術(shù)企業(yè) 財務(wù)管理 模式創(chuàng)新 策略研究

隨著高新技術(shù)企業(yè)在國內(nèi)日益得到重視，企業(yè)不斷增加在研發(fā)上的投入，但是由于該類型的企業(yè)的風(fēng)險比較高、研發(fā)具有較強的不確定性，因此我們不能忽視其財務(wù)管理問題。和傳統(tǒng)的企業(yè)相比，高新技術(shù)企業(yè)在發(fā)展的過程中需要探索和本企業(yè)相符的財務(wù)管理模式，所以，高新技術(shù)企業(yè)在發(fā)展過程中，也要創(chuàng)新財務(wù)管理的模式，如果具有合適的財務(wù)管理模式，必將進一步促進企業(yè)的發(fā)展和進步。筆者在本文中首先分析了國內(nèi)高新技術(shù)企業(yè)的特點，然后就其財務(wù)管理的創(chuàng)新策略進行深入的研究，以期進一步促進其財務(wù)管理的規(guī)范化、系統(tǒng)化，以期進一步促進國內(nèi)高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)管理的質(zhì)量。

一、高新技術(shù)企業(yè)的特點

（一）較高的風(fēng)險性

高新技術(shù)企業(yè)之所以具有較高的風(fēng)險，因為在其發(fā)展過程中，研發(fā)活動以及融資等具有一定的不確定性。高新技術(shù)企業(yè)使用先進的科技創(chuàng)造有價值的服務(wù)或者產(chǎn)品。對比于傳統(tǒng)企業(yè)，該類型的企業(yè)需要加大資金、技術(shù)投入。尤其在技術(shù)研發(fā)階段，具有較大的風(fēng)險。一旦沒有了償還債務(wù)的能力，或者市場出現(xiàn)波動，對企業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展造成影響。

（二）較高的收益性

和傳統(tǒng)的企業(yè)相比，高新技術(shù)企業(yè)雖然風(fēng)險較高，但是其收益也很高。新的世紀(jì)是知識的世紀(jì)，在新的時期最活躍的因素不外乎知識資本，其對高新技術(shù)的發(fā)展具有很大的推動作用。高新技術(shù)具有較高的創(chuàng)造性也決定了其的高收益性。因此該類型的企業(yè)也應(yīng)該改革和創(chuàng)新財務(wù)管理，企業(yè)要想獲得更高的收益必須保證良好的資本運作。

（三）較大的發(fā)展空間

雖然發(fā)展的時間不長，但是高新技術(shù)企業(yè)由于自身特點的性質(zhì)，決定其具有很大的發(fā)展空間和價值，置身于知識經(jīng)濟時代，高新技術(shù)企業(yè)正是順應(yīng)了發(fā)展的潮流，獲得了強大的發(fā)展機遇。

（四）階段性明顯

階段性在高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展過程中非常明顯，生命周期也很明顯，生命周期的不同也決定了其特點的不同，在不同的時期所需要的扶持力度也不一樣，所以，這就要求該類型企業(yè)的財務(wù)管理要以自身企業(yè)發(fā)展過程的實際情況和特點進行創(chuàng)新。

二、高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)管理模式的創(chuàng)新策略

（一）形成與企業(yè)特點相適應(yīng)的財務(wù)管理理念

高新技術(shù)企業(yè)的命運和研發(fā)活動息息相關(guān)，作為企業(yè)發(fā)展、生存的源泉，研發(fā)活動的基礎(chǔ)即是企業(yè)的財務(wù)管理。所以，這就要求高新技術(shù)企業(yè)以自身的實際情況構(gòu)建合適的財務(wù)管理理念，保證可以正常進行研發(fā)活動。企業(yè)建立的財務(wù)管理模式要以企業(yè)的實際情況為基礎(chǔ)，與該類型企業(yè)具有的高風(fēng)險、高收入的特點相結(jié)合。就財務(wù)管理而言，要對財務(wù)開展嚴(yán)格的管理，集中地管理統(tǒng)一的結(jié)算各部門的運營資金，讓企業(yè)的分配和經(jīng)濟活動更有效，提高利用資金的效率，保證順利的開展研發(fā)活動。同時高新技術(shù)企業(yè)國家也給予一定的稅收優(yōu)惠，如研發(fā)費加計扣除、企業(yè)所得稅率為15%等，我們可以很好的利用為企業(yè)創(chuàng)造更多的效益。同時企業(yè)可以向研發(fā)、生產(chǎn)部門委派財務(wù)人員，統(tǒng)一管理高新技術(shù)產(chǎn)品生產(chǎn)等的財務(wù)管理，辦理審核原始憑證、編制會計報表等業(yè)務(wù)，企業(yè)財務(wù)部門通過網(wǎng)絡(luò)實行遠(yuǎn)程管理等，以奠定企業(yè)的發(fā)展基礎(chǔ)。

（二）加強財務(wù)管理人員的風(fēng)險意識

高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展和管理財務(wù)的人員息息相關(guān)，所以應(yīng)該強化企業(yè)財務(wù)管理人員的風(fēng)險意識，這對高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展極為重要。所以，必須讓管理財務(wù)的人員具有較高的風(fēng)險意識，不單單是管理財務(wù)的人員，在高新技術(shù)企業(yè)的各個部門中都應(yīng)該滲透風(fēng)險意識，唯有如此，才能讓高新技術(shù)企業(yè)養(yǎng)成風(fēng)險文化，這對企業(yè)的發(fā)展和進步以及很好的防患未來發(fā)展過程中出現(xiàn)的問題很有幫助。

（三）建立有效的機制規(guī)避企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險

和傳統(tǒng)企業(yè)相比，高新技術(shù)企業(yè)具有較高的風(fēng)險性，要想有效的管理企業(yè)的財務(wù)，必須在企業(yè)內(nèi)部建立健全和企業(yè)相適應(yīng)的規(guī)避風(fēng)險機制，讓財務(wù)的管理有效的運行。由于高新技術(shù)企業(yè)具有和傳統(tǒng)企業(yè)不同的特點，因此必須創(chuàng)新風(fēng)險規(guī)避機制，可以從以下幾個方面著手：其一，高新技術(shù)企業(yè)在投資之前，收集信息的工作必須做好，對當(dāng)前技術(shù)的發(fā)展情況以及市場的實際需求有所了解，在項目的投資、開發(fā)上有的放矢；其二，分散風(fēng)險的過程中要充分地利用國家的優(yōu)惠政策。其三，建立健全風(fēng)險規(guī)避機制。

（四）根據(jù)市場的需求對投資方向進行準(zhǔn)確定位

雖然高新技術(shù)企業(yè)具有較高的回報，但是也具有很大的風(fēng)險，所以要以市場的實際需求定位自身的投資情況，以便于企業(yè)的正常運行有所保障。所以，企業(yè)在開展投資之前，要考慮自身的長遠(yuǎn)利益，以企業(yè)當(dāng)前的發(fā)展情況和未來的發(fā)展趨勢為基礎(chǔ)，制定行之有效并科學(xué)的投資計劃，讓企業(yè)的長遠(yuǎn)利益有所保證。

三、結(jié)束語

總而言之，企業(yè)發(fā)展過程中最重要的環(huán)節(jié)就是財務(wù)管理，和傳統(tǒng)企業(yè)相比高新技術(shù)企業(yè)有自身的特點，所以，高新技術(shù)企業(yè)中施行的財務(wù)管理模式應(yīng)該以自身的實際情況為基礎(chǔ)。但是，國內(nèi)高新技術(shù)企業(yè)的財務(wù)管理模式存在一定的問題，怎樣創(chuàng)新的開展財務(wù)管理，讓高新技術(shù)企業(yè)的財務(wù)管理系統(tǒng)有序、正常的運行，保證企業(yè)走上良性發(fā)展之路，讓企業(yè)獲得可持續(xù)的發(fā)展，在知識經(jīng)濟時代中占有一席之地。

參考文獻：

篇7

關(guān)鍵詞：企業(yè)“走出去” 政策 啟示

隨著我國改革開放的不斷深入，中國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟融合的更加緊密，涌現(xiàn)出更多的“走出去”企業(yè)?！白叱鋈ァ逼髽I(yè)在取得成就的同時，也存在著許多需要認(rèn)真總結(jié)的經(jīng)驗教訓(xùn)。因此，成功借鑒國外政府成功經(jīng)驗，提高我國“走出去”企業(yè)適應(yīng)國際市場的競爭力，具有重要的現(xiàn)實和理論意義。

國外政府扶持企業(yè)“走出去”的財稅、金融、法律政策

在當(dāng)今經(jīng)濟全球化的大背景下，各國政府為了扶持本國企業(yè)快、穩(wěn)、好地“走出去”，紛紛出臺相應(yīng)政策，促進企業(yè)在國際市場競爭中獲益。

（一）國外政府扶持企業(yè)“走出去”的財稅政策

國外政府扶持企業(yè)“走出去”的財稅政策如表1所示。

（二）國外扶持企業(yè)“走出去”的金融政策

國外扶持企業(yè)“走出去”的金融政策如表2所示。

（三）國外扶持企業(yè)“走出去”的法律政策

國外扶持企業(yè)“走出去”的法律政策如表3所示。

（四）國外政府扶持企業(yè)“走出去”的成功經(jīng)驗

1.發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗―以美國為例。美國開設(shè)進出口銀行，主要是為了促進本國產(chǎn)品在海外的銷售。鼓勵對外投資稅收政策包括實行分國限額與綜合限額選擇制，為從分國限額抵免法轉(zhuǎn)為綜合限額抵免法設(shè)立了過渡期；設(shè)立CFC法規(guī)，取消對消極所得和國外基地公司通過轉(zhuǎn)移利潤方式獲得的經(jīng)營所得使用延遲課稅的規(guī)定；正式對外簽訂的稅收協(xié)定中無稅收饒讓條款等。

2.新興國家經(jīng)驗―以韓國為例。韓國開設(shè)進出口銀行為對外直接投資提供貸款，貸款總額最高可達(dá)項目投資額90%；專設(shè)經(jīng)濟發(fā)展基金為風(fēng)險太大或經(jīng)濟收益太低的合作項目提供信貸。對海外投資者在海外從事投資事業(yè)，若已向國外政府繳納所得稅，則在國內(nèi)對已納稅額給予免除；若國外對韓國投資者給予減免所得稅，被減免的金額應(yīng)被視為應(yīng)納稅額，在韓國國內(nèi)也給予減免等。

3.發(fā)展中國家經(jīng)驗―以印度為例。印度政府逐步放寬了其堅持了數(shù)十年的外匯管制政策；政策支持國內(nèi)有關(guān)單位向企業(yè)提供海外有關(guān)國家的經(jīng)濟、法律等方面的服務(wù)；駐外使館的商務(wù)處也積極向印度企業(yè)提供所在國家的稅收環(huán)境、政府各項優(yōu)惠政策等方面的綜合服務(wù)，并對印度企業(yè)到所在國家投資提供必要幫助等。

我國企業(yè)“走出去”面臨的財務(wù)管理問題

（一）“走出去”企業(yè)自身缺乏對投資國財務(wù)政策的深入研究

我國投資企業(yè)對投資國的財稅、金融、法律等政策欠缺深入研究，不明確自身發(fā)展方向，對海外投資缺乏科學(xué)論證，不顧客觀條件和自身能力，認(rèn)為什么行業(yè)都可做，缺乏科學(xué)規(guī)劃和部署，不能應(yīng)對多變的市場環(huán)境，使企業(yè)“走出去”后長期沒有收益，甚至出現(xiàn)投資失敗。

（二）“走出去”企業(yè)融資困難且融資渠道緊張

受國內(nèi)貸款額度與特定外匯額度限制的影響，一些境外企業(yè)存在著融資困難、渠道緊張的問題，缺乏強有力的經(jīng)濟政策支持。2008年，中國銀監(jiān)會剛剛出臺了《商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險管理指引》，為規(guī)范商業(yè)銀行并購貸款經(jīng)營行為，提高商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險管理能力，促進銀行業(yè)公平競爭提供保證，借此契機，應(yīng)加大對企業(yè)海外投資并購貸款的支持力度。

（三）針對“走出去”企業(yè)的財務(wù)管理機構(gòu)不健全

我國政府的優(yōu)惠政策多傾向于大企業(yè)，特別是國有企業(yè)或上市公司，忽視對“走出去”企業(yè)的扶持。目前尚未形成一個權(quán)威性的專門針對“走出去”企業(yè)財務(wù)控管體系的管理機構(gòu)來進行規(guī)劃，對其經(jīng)營管理動態(tài)等重要信息獲取不及時或根本無法獲取，造成企業(yè)缺乏整體觀，效率低下。

（四）稅收層面征管難度大

目前尚沒有專門的境外所得申報表，對境外企業(yè)就其取得的境外所得的真實性、完整性難以精準(zhǔn)把握；境外所得稅收抵免限額計算采取分國不分項原則，這種抵免制度使多國經(jīng)營的“走出去”企業(yè)要逐國計算，計繳成本高，征管難度大。

（五）財務(wù)監(jiān)控手段相對落后

對境外投資企業(yè)的基本信息、經(jīng)營狀況、財務(wù)信息等缺乏相應(yīng)的數(shù)據(jù)采集、分析、監(jiān)控平臺，企業(yè)沒有內(nèi)審制度，即使有也很難做到內(nèi)審的獨立性，自身缺乏必要的財務(wù)監(jiān)督機制。監(jiān)控手段更新速度慢，有關(guān)機構(gòu)不能為“走出去”企業(yè)提供完善的信息咨詢服務(wù)，企業(yè)得不到實用的信息，缺乏應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險能力。

（六）缺乏專門針對“走出去”企業(yè)的發(fā)展基金

目前我國尚缺乏專門針對“走出去”企業(yè)基金的“綠色通道”，缺乏搭建企業(yè)、金融機構(gòu)雙方溝通平臺和專項的發(fā)展基金。若財務(wù)風(fēng)險發(fā)生足以帶給企業(yè)不可挽回的損失，應(yīng)須通過建立專項發(fā)展基金的方法規(guī)避財務(wù)風(fēng)險。

（七）“走出去”企業(yè)缺乏高級專業(yè)人才

市場競爭實質(zhì)是人才的競爭，“走出去”企業(yè)對財務(wù)、法律專項人才提出了更高的要求。境外人員有的尚無“上崗證”就已經(jīng)上崗，更難提經(jīng)歷正規(guī)培訓(xùn)、考核。政府機關(guān)工作人員中，真正精通涉外財務(wù)、法律知識的人員偏少，難以提供咨詢支持。人才匱乏嚴(yán)重影響企業(yè)快速、穩(wěn)健發(fā)展。

推進我國企業(yè)“走出去”健康發(fā)展的政策建議

（一）完善相關(guān)政策、法規(guī)以強化企業(yè)自身學(xué)習(xí)

政府應(yīng)對企業(yè)海外投資活動進行立法規(guī)范，對企業(yè)海外并購帶來政策引導(dǎo)，對優(yōu)質(zhì)企業(yè)進行鼓勵。建議制定具有約束力和權(quán)威性的《企業(yè)對外投資促進法》，明確規(guī)定涉及海外投資的各項財務(wù)政策，確保境外企業(yè)在經(jīng)營過程中遇到有關(guān)問題時有法可依。同時督促境外投資企業(yè)自主學(xué)習(xí)，加強自身建設(shè)。

（二）利用金融政策加大企業(yè)融資力度

商業(yè)銀行應(yīng)依據(jù)《商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險管理指引》等政策，在滿足市場需求和控制貸款風(fēng)險之間取得最佳平衡，因地制宜設(shè)計內(nèi)部的業(yè)務(wù)流程和管理制度。以市場化方式為企業(yè)“走出去”提供有力的金融支持，積極支持市場前景好、有效益、有助于形成規(guī)模經(jīng)濟的企業(yè)海外投資并購貸款，幫助企業(yè)應(yīng)對當(dāng)前國際金融危機沖擊。

（三）量身定制服務(wù)機構(gòu)

建議由商務(wù)部、發(fā)改委、國資委等有關(guān)部門組成針對“走出去”企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范的專設(shè)機構(gòu)，研究境外投資環(huán)境，及時公布有效信息。同時為“走出去”企業(yè)開設(shè)網(wǎng)站，及時公示最新的境外財稅優(yōu)惠制度、國際財經(jīng)資料、法律法規(guī)等，并在國家稅務(wù)總局等相關(guān)網(wǎng)站設(shè)置鏈接。

（四）以稅收政策支持境外企業(yè)投資

對企業(yè)“走出去”實行有力稅收減免政策，避免其受到雙重征稅的困擾?？蓪ζ髽I(yè)海外經(jīng)營的虧損給予一定的補貼，為“走出去”投資企業(yè)制定專項稅收減免政策，允許企業(yè)利用海外已上繳的納稅金來沖抵國內(nèi)所得稅金額，加大對企業(yè)境外收入所得的傾斜力度，通過虧損退稅、關(guān)稅優(yōu)惠等方式降低企業(yè)的海外稅收。

（五）加強企業(yè)財務(wù)監(jiān)控體系

為了確保境外企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的實現(xiàn)，提高效率，應(yīng)充分利用企業(yè)信息化系統(tǒng)所提供的各種信息對企業(yè)進行監(jiān)督和控制。企業(yè)可建立全面涉及公司內(nèi)部供、產(chǎn)、銷等主要環(huán)節(jié)的信息系統(tǒng)，在整個企業(yè)中實現(xiàn)信息共享，重視財務(wù)監(jiān)控，落實有關(guān)人員監(jiān)督職能。

（六）依法設(shè)立國家“走出去”企業(yè)發(fā)展基金

建議依法設(shè)立專項發(fā)展基金，基金來源包括央財預(yù)算安排、基金收益、社會捐贈等，對企事業(yè)單位、社會團體和個人等向基金捐贈資金的，企業(yè)在年度利潤總額15%以內(nèi)的部分，個人在申報個人所得稅應(yīng)納稅所得額35%以內(nèi)的部分，準(zhǔn)予在計算繳納所得稅稅前扣除，同時清理取消各種不合理收費，形成全方位、多層次、大力度支持的長效機制。

（七）積極引進人才并提高有關(guān)人員業(yè)務(wù)水平

吸引優(yōu)秀專項人才，充實“走出去”企業(yè)的高級人才隊伍。管理人員應(yīng)適應(yīng)政策調(diào)整，不斷強化自身學(xué)習(xí)，提高整體隊伍素質(zhì)。金融危機的爆發(fā)給我國帶來負(fù)面影響的同時，也給我國帶來了新的發(fā)展機遇。我國政府應(yīng)充分借鑒國外政府成功經(jīng)驗，適時制定和調(diào)整有關(guān)政策，促進“走出去”的戰(zhàn)略實施邁上新的臺階。

參考文獻

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篇8

關(guān)鍵詞：信息技術(shù)行業(yè)；財務(wù)危機；成因；對策

一、引言

隨著市場經(jīng)濟一體化、全球化的大背景下，企業(yè)在激烈的市場競爭之中面臨著諸多的挑戰(zhàn)。外資企業(yè)的不斷進入、競爭對手的日益強大，使企業(yè)面臨著發(fā)展機遇的同時也面臨著嚴(yán)峻的考驗。信息技術(shù)行業(yè)本身就具有高風(fēng)險、高收益、高成長的特征，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中極有可能面對較大的風(fēng)險。如何防范和及時預(yù)測風(fēng)險成為急需解決的問題。國家“互聯(lián)網(wǎng)+”的提出將信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)提到了一個新高度，互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的融合，創(chuàng)新性的產(chǎn)品將層出不窮。企業(yè)的創(chuàng)新能力決定著信息技術(shù)企業(yè)的發(fā)展程度，具有高創(chuàng)新能力的企業(yè)會產(chǎn)生高收益。收益和風(fēng)險常常相伴相生，不同的企業(yè)陷入危機的原因不同。但是企業(yè)在陷入危機之前財務(wù)指標(biāo)會發(fā)生異常，若能夠在發(fā)生危機之前得到預(yù)警，采取對策將風(fēng)險控制到可控范圍之內(nèi)，可以大大減少企業(yè)的損失，使企業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。本文將結(jié)合信息技術(shù)行業(yè)特點，分析引發(fā)信息技術(shù)企業(yè)陷入財務(wù)危機的原因，最后給予一些防范信息技術(shù)企業(yè)財務(wù)危機的對策。

二、財務(wù)危機定義

對于財務(wù)危機概念的界定，在學(xué)術(shù)界并沒有達(dá)成一個普遍的共識，不同的學(xué)者持有不同的觀點。國外對于財務(wù)危機的界定，早期Fitzpatrick（1932）認(rèn)為財務(wù)危機即財務(wù)破產(chǎn)。Beaver（1966）將財務(wù)危機企業(yè)界定為財務(wù)破產(chǎn)、拖欠優(yōu)先股股利、拖欠債務(wù)的公司。Altman（1968）認(rèn)為財務(wù)危機公司應(yīng)包含經(jīng)營失敗、無償付能力、違約、破產(chǎn)四種情形。Deakin（1972）將破產(chǎn)、無力償還債務(wù)或債權(quán)人利益而已清算的公司界定為財務(wù)危機公司。Carmichael（1972）把表現(xiàn)為具有流動性不足、權(quán)益不足、債務(wù)拖欠、資金不足四種情形之一且企業(yè)在履行償債義務(wù)受阻的公司定義為財務(wù)危機公司。Ross（2000）從四個方面定義財務(wù)危機，分別為企業(yè)失敗、法定破產(chǎn)、技術(shù)破產(chǎn)、會計破產(chǎn)。

國內(nèi)對于財務(wù)危機研究起步較晚。周首華（1996）在早期的研究中，使用破產(chǎn)定義財務(wù)危機。谷祺和劉淑蓮（1999）認(rèn)為財務(wù)危機是企業(yè)無力支付到期費用和債務(wù)的現(xiàn)象。張后奇（2002）將財務(wù)危機界定為從危機出現(xiàn)到公司破產(chǎn)倒閉的整個過程。吳星澤（2011）認(rèn)為財務(wù)危機為在嵌入利益相關(guān)者行為的前提下企業(yè)支付能力不足的情形。大多數(shù)學(xué)者將公司虧損作為財務(wù)危機發(fā)生的標(biāo)志。在采用實證研究方法時，學(xué)者在選取財務(wù)危機發(fā)生的樣本時，多采用滬深市上市公司因財務(wù)狀況異常而被特別處理（ST）作為陷入財務(wù)危機的標(biāo)志。

三、信息技術(shù)行業(yè)特點

信息技術(shù)業(yè)較其他傳統(tǒng)的行業(yè)特征具有顯著的不同。信息技術(shù)業(yè)以創(chuàng)新作為企業(yè)的驅(qū)動力，前期研發(fā)時間長、成本大且存在研發(fā)是否成功的不確定因素。因信息技術(shù)業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代速度極快，外部環(huán)境變化快，對于產(chǎn)品預(yù)期的銷售成果具有不確定性。信息技術(shù)企業(yè)多數(shù)為中小型企業(yè)，企業(yè)之間競爭劇烈，企業(yè)內(nèi)可能存在資金不充足的問題。因此信息技術(shù)企業(yè)面臨的風(fēng)險較其他行業(yè)面臨風(fēng)險的概率較大。信息技術(shù)行業(yè)具有以下的特點：

（一）信息技術(shù)企業(yè)以創(chuàng)新作為企業(yè)的發(fā)展能力

信息技術(shù)行業(yè)的產(chǎn)品具有先進的技術(shù)含量。然而，信息技術(shù)行業(yè)的快速發(fā)展，技術(shù)的不斷提高，外部環(huán)境的快速變化使信息技術(shù)行業(yè)里的競爭強度逐漸加大。傳統(tǒng)行業(yè)的盈利模式大多是低成本、迎合消費者差異化和多樣化需求。信息技術(shù)企業(yè)的產(chǎn)品的核心在于是否具有創(chuàng)新力，給予消費者更好地體驗與便利。信息技術(shù)業(yè)產(chǎn)品的更新?lián)Q代速度快，若研發(fā)創(chuàng)新跟不上整個行業(yè)的步伐，那么產(chǎn)品必將在市場競爭中被淘汰。所以，信息技術(shù)企業(yè)以創(chuàng)新作為企業(yè)的發(fā)展能力，其核心在于企業(yè)的技術(shù)研發(fā)人員是否具有創(chuàng)新能力。

（二）信息技術(shù)行業(yè)較其他行業(yè)具有高風(fēng)險性

每個企業(yè)都可能遇到諸如融資風(fēng)險、宏觀環(huán)境風(fēng)險、公司內(nèi)部原因造成的風(fēng)險等，而信息技術(shù)行業(yè)中企業(yè)不但面臨上述風(fēng)險，還可能面臨著因自身行業(yè)特征而產(chǎn)生的風(fēng)險。其一，信息技術(shù)企業(yè)在研發(fā)過程中存在未知因素。產(chǎn)品在研發(fā)過程中可能存在失敗的風(fēng)險。產(chǎn)品在研發(fā)出來之后，因技術(shù)的發(fā)展更新?lián)Q代的速度十分快，產(chǎn)品可能面臨還未上市就被淘汰的危險。若產(chǎn)品創(chuàng)新能力不足，不能滿足消費者的需求，那么產(chǎn)品在市場上的競爭也不具有優(yōu)勢。其二，企業(yè)在研發(fā)前期需要大量的資金投入。因信息技術(shù)行業(yè)大多為中小型企業(yè)，企業(yè)對于資金方面的需求要處理好融資渠道及方式，避免負(fù)債過高給企業(yè)帶來財務(wù)困難。其三，面對激烈的競爭，企業(yè)的管理者需要謹(jǐn)慎決策，用長遠(yuǎn)的眼光看企業(yè)的發(fā)展，避免因管理者的決策失誤而給企業(yè)造成危機。高風(fēng)險帶來的是高收益，信息技術(shù)業(yè)是帶動國家經(jīng)濟發(fā)展的動力。信息技術(shù)與傳統(tǒng)行業(yè)相融合將加速行業(yè)快速發(fā)展。

（三）信息技術(shù)企業(yè)由大量的技術(shù)性人員組成

信息技術(shù)企業(yè)與傳統(tǒng)行業(yè)里的企業(yè)的不同在于人力資源。信息技術(shù)企業(yè)因以創(chuàng)新作為企業(yè)的發(fā)展動力，需要大量高新技術(shù)性研發(fā)人員研發(fā)創(chuàng)新性產(chǎn)品。這類人員的特征為學(xué)歷高、專業(yè)能力強、具有高素質(zhì)的研發(fā)人才。而相比于傳統(tǒng)行業(yè)以制造業(yè)為例，制造業(yè)企業(yè)對于人員雇傭為注重“量”而非“質(zhì)”。制造業(yè)注重的是制造而非創(chuàng)新研發(fā)，因此他們對于像人力資源這樣的無形資產(chǎn)依附力較弱。信息技術(shù)企業(yè)的專業(yè)化技術(shù)化人員是企業(yè)核心競爭能力的強大保障，是企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新性研發(fā)的核心。高端技術(shù)性人才對于企業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)的影響是十分重要的。

四、引發(fā)財務(wù)危機的原因

（一）外部原因

1、經(jīng)濟環(huán)境

國家的經(jīng)濟狀況和政策導(dǎo)向影響著企業(yè)的發(fā)展。經(jīng)濟的發(fā)展趨勢對于一個企業(yè)具有舉足輕重的影響力。在經(jīng)濟步入新常態(tài)的環(huán)境下，我國現(xiàn)行的經(jīng)濟保持平穩(wěn)發(fā)展，但經(jīng)濟環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻下行壓力大。國家政策性導(dǎo)向也將影響到企業(yè)的發(fā)展。若國家對于某個行業(yè)要促使其快速發(fā)展，出臺相關(guān)的扶持政策，給予政治經(jīng)濟方面的優(yōu)惠，幫助行業(yè)快速發(fā)展。而信息技術(shù)業(yè)作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，國家將進一步推進信息化進程，加速創(chuàng)新的步伐，引導(dǎo)信息技術(shù)企業(yè)快速發(fā)展。

2、信息技術(shù)行業(yè)因素

信息技術(shù)行業(yè)具有高風(fēng)險、高收益、高成長的特點。信息技術(shù)業(yè)面臨的風(fēng)險較其他行業(yè)面臨的風(fēng)險較大。其一，信息技術(shù)業(yè)行業(yè)內(nèi)部競爭較為激烈。信息技術(shù)企業(yè)以創(chuàng)新作為企業(yè)的競爭力，同行業(yè)內(nèi)部競爭度強。其二，我國自改革開放以來國際同國內(nèi)接軌，國內(nèi)的信息技術(shù)企業(yè)較國外的企業(yè)具有一定的差距。技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新能力追趕不上國外的高新技術(shù)行業(yè)。

3、法律因素

健全的法律環(huán)境保障市場平穩(wěn)發(fā)展。建立合理有效完整的風(fēng)險防范機制可以降低企業(yè)發(fā)生風(fēng)險的可能性。信息技術(shù)業(yè)以創(chuàng)新為核心競爭力，無形資產(chǎn)的保護對于高科技信息行業(yè)十分重要。保護企業(yè)或個人的知識產(chǎn)權(quán)，避免別的企業(yè)抄襲新研發(fā)的內(nèi)容，保護企業(yè)的核心競爭力。健全的法律法規(guī)有助于企業(yè)公平競爭，保護企業(yè)的合法權(quán)益，降低企業(yè)發(fā)生財務(wù)風(fēng)險的可能性。

（二）內(nèi)部原因

1、公司治理結(jié)構(gòu)

公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)包含股東層、董事會、高管層三個層面。公司治理結(jié)構(gòu)是由股東、董事和高管三者組成的具有權(quán)利制衡機制的組織結(jié)構(gòu)。三者相互制約，相互抗衡。有效的公司治理結(jié)構(gòu)能夠激勵利益相關(guān)者協(xié)調(diào)一致并達(dá)成公司的目標(biāo)，能夠合理有效決策，有效的內(nèi)控和監(jiān)管機制提升企業(yè)績效，增加公司價值。在股東層面，股權(quán)的高度集中，會使大股東的利益增加，加大動機行使決策權(quán)和監(jiān)督權(quán)，使大股東變得有利可圖，利益協(xié)同。在董事會層面上，包含獨立董事沒有發(fā)揮作用，經(jīng)理人與董事長為同一人導(dǎo)致自己監(jiān)督自己行使經(jīng)營管理權(quán)利沒有有效的內(nèi)部監(jiān)督機制。管理層方面，在信息不對稱的環(huán)境之下，存在著委托問題，管理人員極有可能采取“自利”的行為追其自身利益最大化，而非公司利益最大化。另外，管理層在企業(yè)的管理因素也是可能引發(fā)財務(wù)危機發(fā)生的原因。其中包括，權(quán)責(zé)不明、管理效率低下、管理者自身能力不夠?qū)е轮贫Q策失誤、管理者不能保證提供的財務(wù)數(shù)據(jù)的真實性與完整性會計舞弊事件發(fā)生等。

2、企業(yè)創(chuàng)新能力較低

創(chuàng)新能力是信息技術(shù)業(yè)不斷發(fā)展的動力源泉。面對日益復(fù)雜的市場環(huán)境和競爭能力強的對手，作為以高新技術(shù)為導(dǎo)向的信息技術(shù)業(yè)創(chuàng)新能力決定著日后產(chǎn)品的銷售情況。創(chuàng)新能力較低的企業(yè)，可能在日后的市場競爭中表現(xiàn)出劣勢。技術(shù)創(chuàng)新依賴于企業(yè)的技術(shù)人員的技術(shù)研發(fā)，是企業(yè)員工共同努力的結(jié)果。創(chuàng)新能力較低會導(dǎo)致在市場上的競爭能力弱，最終會使企業(yè)的產(chǎn)品銷售不出去造成損失。

3、現(xiàn)金流管理不當(dāng)

因信息技術(shù)行業(yè)自身特點，企業(yè)在產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)前期需要大量的資金投入導(dǎo)致資金流出量過大。在研發(fā)后期面臨產(chǎn)品是否研發(fā)成功的風(fēng)險和產(chǎn)品能否在市場上具有競爭能力是否能夠盈利的風(fēng)險。所以，合理的現(xiàn)金流管理對于企業(yè)的發(fā)展有十分重要的幫助，若現(xiàn)金流管理不當(dāng)，會造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低，從而導(dǎo)致無法償還到期債務(wù)企業(yè)資金鏈斷裂，從而引發(fā)財務(wù)危機。

五、財務(wù)危機防范對策

（一）提高企業(yè)競爭能力

企業(yè)的核心競爭能力在于創(chuàng)新能力。對于創(chuàng)新能力較低的企業(yè)，其一，管理者在思想上應(yīng)重視企業(yè)的創(chuàng)新能力，將創(chuàng)新結(jié)合企業(yè)的實際放入企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略之中。其二，對于員工采取激勵機制，鼓勵員工進行創(chuàng)新性思考并研發(fā)具有創(chuàng)新性的產(chǎn)品。其三，在雇傭員工方面，雇傭具有創(chuàng)新性的技術(shù)研發(fā)人員，并在定期對技術(shù)研發(fā)人員采取考核機制以催促員工在提升自身的技術(shù)能力。其四，充分利用企業(yè)之間的相互合作，在合作過程中通過人員相互交流學(xué)習(xí)提升員工的技術(shù)創(chuàng)新能力。

（二）建立財務(wù)危機預(yù)警系統(tǒng)

建立財務(wù)危機預(yù)警系統(tǒng)防范企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機，降低財務(wù)危機發(fā)生的概率。通過選取合理的預(yù)警指標(biāo)，采用定量分析的方法分析財務(wù)危機可能發(fā)生的概率。由于信息搜集不及時、預(yù)測可能發(fā)生財務(wù)危機向上層匯報不及時等原因都可能影響財務(wù)危機預(yù)警系統(tǒng)的效果。因此，可以建立獨立于其他部門之外的財務(wù)危機預(yù)警機構(gòu)。負(fù)責(zé)專門搜集相關(guān)數(shù)據(jù)、處理數(shù)據(jù)、分析數(shù)據(jù)，對于發(fā)現(xiàn)與正常指標(biāo)值發(fā)生偏離的狀況及時向上層管理者匯報并查找原因。結(jié)合事前防范、事中監(jiān)管、事后補救的機制，積極制定策略應(yīng)對問題，將企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機的風(fēng)險降低到可承受的范圍之內(nèi)。

（三）提升管理者自身素質(zhì)和風(fēng)險意識

管理者能力欠佳沒有足夠的經(jīng)驗和缺乏風(fēng)險意識都可能使企業(yè)發(fā)生風(fēng)險。管理者需提升自身素質(zhì)，可以采取學(xué)習(xí)和有經(jīng)驗的管理者溝通的方式提升管理能力。在管理者在做決策時，應(yīng)多到市場上調(diào)查研究并樹立風(fēng)險意識。將管理者的薪金與績效掛鉤，明確管理者的職責(zé)，使管理者引領(lǐng)企業(yè)良好發(fā)展。

（作者單位：陜西師范大學(xué)國際商學(xué)院）

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[5]蔡勇.信息技術(shù)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范的對策研究[J].財會研究，2011（16）：43-45.

篇9

［關(guān)鍵詞］上市公司 股權(quán)投資財務(wù)效率 影響因素

國外許多學(xué)者都進行過投資效率的相關(guān)研究，早在1976年Jensen&Meckling就對投資效率的相關(guān)決定因素進行了研究，之后許多學(xué)者，如Jensen(1986) 、Stulz(1990) 和Stroble(2003) 均對投資效率與自由現(xiàn)金流的關(guān)系進行了研究，而Richardson(2006) 運用投資期望模型對投資效率進行了衡量。國內(nèi)對于投資效率的研究比較晚，對上市公司投資效率影響因素的研究尚不成熟，主要是借鑒國外研究成果，國內(nèi)學(xué)者馮巍(1999) 對投資效率與內(nèi)部現(xiàn)金流之間關(guān)系進行了研究，何金耿等(2001)、魏鋒和劉星(2004)、張戈(2006)、王治(2008)、張功富和宋獻中(2009)]以及王秀梅(2010) 則對投資效率也進行了相關(guān)研究。綜上所述，國內(nèi)外學(xué)者雖然對投資效率進行了許多研究，但主要側(cè)重于投資效率與某一因素之間的相關(guān)性缺乏多變量對投資效率影響的分析，并且針對投資效率組成部分的股權(quán)投資財務(wù)效率的研究也是寥寥無幾的，因此，有必要針對上市公司從多角度對股權(quán)投資財務(wù)效率影響因素進行分析，為上市公司股權(quán)投資效率的提高提供一定的依據(jù)。

一、上市公司股權(quán)投資財務(wù)效率影響因素的理論分析

上市公司股權(quán)投資決策是一個至關(guān)重要的工作，其關(guān)系著公司的生存與發(fā)展，與之相應(yīng)，股權(quán)投資財務(wù)效率也備受關(guān)注，公司的股權(quán)投資財務(wù)效率受到許多財務(wù)的因素影響：償債能力越強，債權(quán)人的資金越有安全保障，也就更愿意向公司提供更多的借款，就有更多的資金進行公司擴大再生產(chǎn)，股權(quán)投資回報也就有保障，股權(quán)投資財務(wù)效率也就越高；營運能力越強，公司運用資產(chǎn)進行獲利的可能性就越大，股東分得股利的可能性也就越大，股權(quán)投資財務(wù)效率也就越高；盈利能力越強，就越能給外界傳遞公司生產(chǎn)效益良好的信息，因此提高了公司形象，投資者就會更多地進行投資用以擴大再生產(chǎn)進而獲得更多收益，投資財務(wù)效率也就提高；發(fā)展能力越強，公司就越需要大量的資金予以支持，而公司的內(nèi)部留存資金就已經(jīng)足以滿足自身需要，股東的投資收益就越有保障，股權(quán)投資財務(wù)效率也就越高；現(xiàn)金流量能力越強，公司越有能力償還外部借款并支付利息和紅利，股權(quán)投資收到回報的可能性也就越大，股權(quán)投資財務(wù)效率也就越高；風(fēng)險水平越高，公司運營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險也就越大，股權(quán)投資的風(fēng)險也就越高，股權(quán)投資報酬的保障程度越低，股權(quán)投資財務(wù)效率相對來說也就越低。綜上所述，可以提出以下六個假設(shè)：

假設(shè)1：償債能力與股權(quán)投資財務(wù)效率成正相關(guān)關(guān)系

假設(shè)2：營運能力與股權(quán)投資財務(wù)效率成正相關(guān)關(guān)系

假設(shè)3：盈利能力與股權(quán)投資財務(wù)效率成正相關(guān)關(guān)系

假設(shè)4：發(fā)展能力與股權(quán)投資財務(wù)效率成正相關(guān)關(guān)系

假設(shè)5：現(xiàn)金流量能力與股權(quán)投資財務(wù)效率成正相關(guān)關(guān)系

假設(shè)6：風(fēng)險水平與股權(quán)投資財務(wù)效率成負(fù)相關(guān)關(guān)系

二、數(shù)據(jù)來源與樣本選擇

數(shù)據(jù)來源于國泰安數(shù)據(jù)庫，從中總共得到2009年的76家上市公司，通過Excel對數(shù)據(jù)的整理，將因變量投入資本回報率為負(fù)的公司刪除掉，并刪除掉有缺失值的公司，最終得到68家上市公司作為最終研究樣本。

三、變量的選擇與設(shè)定

通過前述理論分析以及上市公司的財務(wù)狀況特點，并結(jié)合上市公司的股權(quán)投資情況，選出能代表本文研究因變量股權(quán)投資財務(wù)效率的指標(biāo)投入資本回報率，并且從償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力、現(xiàn)金流量能力和風(fēng)險水平等六個方面選出六個代表性指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)收入增長率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)和綜合杠桿系數(shù)。具體情況如表1所示：

四、上市公司股權(quán)投資財務(wù)效率影響因素的實證分析

將所有研究自變量代入SPASS18.0，對其進行描述性統(tǒng)計分析和多元線性回歸分析，具體描述性統(tǒng)計檢驗結(jié)果和多元線性回歸結(jié)果如表2和表3所示：

通過表2可以看出，資產(chǎn)負(fù)債率的最大值為0.904233，最小值僅為0.053564，均值也僅為0.47353062，這說明上市公司的償債能力相差懸殊；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最大值為1.897664，均值為僅為0.66518740，這說明上市公司的營運能力有一定的差距；凈資產(chǎn)收益率最大值為0.687472，最小值為0.000275，而均值僅為0.08317000，這說明上市公司的盈利能力差距太大；營業(yè)收入增長率最大值為3.751716，最小值卻小于0，這說明上市公司的發(fā)展能力參差不齊；盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)最大值183.00984，最小值為負(fù)值，這說明上市公司的現(xiàn)金流量能力差距過大；綜合杠桿系數(shù)最大值為19.882568，最小值為0.337931，均值僅為4.33539771，這說明上市公司的風(fēng)險水平高低不一。

從表3中可以看出，從容忍度和方差膨脹因子角度看，方差膨脹因子小于10，這說明數(shù)據(jù)之間不存在多重共線性，即不存在信息重疊現(xiàn)象；從顯著性角度來看，資產(chǎn)負(fù)債率和凈資產(chǎn)收益率通過了顯著性檢驗，這說明償債能力和盈利能力都能顯著地影響股權(quán)投資財務(wù)效率，而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)收入增長率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)和綜合杠桿系數(shù)沒有通過顯著性檢驗，這可能是因為樣本量不足，也可能是指標(biāo)選取不合理，也或者是由于上市公司的財務(wù)狀況特征所決定的；從相關(guān)性角度來看，資產(chǎn)負(fù)債率和營業(yè)收入增長率均與投入資本回報率成負(fù)相關(guān)關(guān)系，這與原假設(shè)相悖，而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率和盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)均與投入資本回報率成正相關(guān)關(guān)系，這與原假設(shè)相一致，說明公司營運能力、盈利能力和現(xiàn)金流量能力越強，股權(quán)投資財務(wù)效率越高，另外，綜合杠桿系數(shù)也與投入資本回報率成正相關(guān)關(guān)系，但這與原假設(shè)相反，這可能是由公司經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險的不確定性所導(dǎo)致的，也可能是由于樣本量不足所導(dǎo)致的，也可能是由于指標(biāo)選取不足所導(dǎo)致的。

五、結(jié)束語及政策建議

通過以上理論與實證分析可以發(fā)現(xiàn)：償債能力和盈利能力能顯著地影響上市公司的股權(quán)投資財務(wù)效率，其他各方面沒有通過顯著性檢驗，這都為其他公司的股權(quán)投資財務(wù)效率研究提供一定的參考。因此，應(yīng)充分考慮各種可能影響因素，從償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力、現(xiàn)金流量能力和風(fēng)險水平等方面著手，優(yōu)化股權(quán)投資；但也不要忽略一些相關(guān)的政策影響，要充分利用各項國家優(yōu)惠政策、法律法規(guī)以及公司的相關(guān)規(guī)定優(yōu)化股權(quán)投資，提高股權(quán)投資效率。具體政策建議有以下幾點：

首先，建立健全對經(jīng)營者的監(jiān)督激勵機制?，F(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)相分離，經(jīng)營者與所有者之間存在利益沖突是必然的，為了促使經(jīng)營者為實現(xiàn)公司的目標(biāo)而努力，公司必然會對經(jīng)營者采取一些激勵措施，并建立對經(jīng)營者工作績效的監(jiān)督機制，以保證股東的投資財務(wù)效率。

其次，建立股權(quán)控制制衡機制，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。強化和完善監(jiān)管措施和股東法律保護體系以減少經(jīng)營者對股東的侵害，并通過建立股權(quán)間的制衡機制來阻止大股東對小股東的侵害，從而減輕控股股東與其他股東間的問題，避免投資的低效率或無效率。

再次，完善財務(wù)信息披露制度，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。從信息披露制度的角度來看，除了對信息披露管理的強化、規(guī)范信息披露方式和程序外，還應(yīng)完善信息披露懲罰機制，加強上市公司進行信息披露的主動性，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，提高股權(quán)財務(wù)投資效率。

然后，應(yīng)加強對經(jīng)理人員的培訓(xùn)，減少經(jīng)理人員的機會主義行為。經(jīng)理人員以追求公司利益為目標(biāo)的同時也關(guān)注自身利益最大化，這必然會產(chǎn)生經(jīng)理人員與所有這的矛盾，因此，應(yīng)通過對經(jīng)理人員的培訓(xùn)，使其在學(xué)習(xí)教育中發(fā)現(xiàn)自身的機會主義行為對公司的不良影響最終波及自身并加以注意，盡量減少機會主義行為的發(fā)生。

最后，積極響應(yīng)國家法律法規(guī)的相關(guān)政策性規(guī)定。上市公司應(yīng)充分利用國家法律法規(guī)所規(guī)定的優(yōu)惠政策，優(yōu)化股權(quán)投資，最終提高股權(quán)投資財務(wù)效率。

參考文獻：

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篇10

關(guān)鍵詞：高校會計；內(nèi)部控制；問題

近些年隨著新《會計法》的推出，國家對會計內(nèi)控的研究取得了很多成就，但是高校會計內(nèi)部控制相對于企業(yè)會計內(nèi)部控制而言，起步稍晚，高校會計內(nèi)部控制理論和實踐成果，遠(yuǎn)不及企業(yè)會計內(nèi)部控制豐富。高校財務(wù)管理上也應(yīng)該與時俱進，適應(yīng)中國經(jīng)濟發(fā)展的時代要求，結(jié)合高校財務(wù)的特點，加快建立和完善高校會計被控體系建設(shè)。高校會計內(nèi)控建設(shè)由黨委和財務(wù)部門，為確保國有資產(chǎn)的完整和高校教學(xué)科研工作的順利進行而制訂和實施會計內(nèi)部管理制度。

一、高校會計內(nèi)部控制制度存在問題

（一）會計控制意識淡薄

最明顯的現(xiàn)象就是對總會計師的作用沒有足夠認(rèn)識，在《高等學(xué)校財務(wù)制度》中明確規(guī)定：“高等學(xué)校財務(wù)工作實行校（院）長負(fù)責(zé)制”。現(xiàn)在高校普遍存在著建設(shè)資金缺乏的情況，為了彌補校園建設(shè)資金不足，學(xué)校領(lǐng)導(dǎo)的主要精力都在忙于擴招和校園基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上。作為主要負(fù)責(zé)人的校（院）長對內(nèi)部會計控制體系的重視程度不夠，導(dǎo)致高校內(nèi)部會計控制體系的建設(shè)和實施滯后。時常發(fā)生高校領(lǐng)導(dǎo)的權(quán)利超越制度現(xiàn)象，作為領(lǐng)導(dǎo)者本身的校（院）長為了項目和建設(shè)甚至?xí)`反內(nèi)部控制制度，嚴(yán)重影響了內(nèi)部控制體系的正常運轉(zhuǎn)。高校管理者大多是各個學(xué)科的專家，在各自研究領(lǐng)域有一定建樹，但對財務(wù)法律知識了解不多。隨著高校改革發(fā)展需要，高校應(yīng)配置專門負(fù)責(zé)財務(wù)和內(nèi)控制度的總會計師，使財務(wù)部門的權(quán)利進入學(xué)校最高決策層，以增強會計內(nèi)部控制意識，加強財務(wù)監(jiān)管。

（二）會計控制制度不完善

內(nèi)部會計控制體系一套系統(tǒng)化、規(guī)范化和制度化的控制措施。但多數(shù)高校的內(nèi)部會計控制體系都不夠全面，不夠多元化的。主要表現(xiàn)在兩方面：第一，部分高校內(nèi)部會計控制體系的崗位設(shè)置和權(quán)責(zé)分配不科學(xué)，垂直崗位的監(jiān)督和制約能力偏弱。還有些高校雖然在制度上對內(nèi)控的職務(wù)進行設(shè)置，但是并沒有具體負(fù)責(zé)人，內(nèi)部控制制度形同虛設(shè)。第二，會計內(nèi)部控制內(nèi)容及范圍不全面。高校會計內(nèi)部控制注重的只是對會計事項的控制與反映，融資投資、招標(biāo)采購、教學(xué)科研、后勤管理等業(yè)務(wù)事項沒有被納入控制范圍。

（三）高校缺乏風(fēng)險監(jiān)控機制

防范金融風(fēng)險也是高校內(nèi)部會計控制制度的一項重要內(nèi)容。現(xiàn)在高校普遍追求大校園，多建筑的的設(shè)計規(guī)劃，為了校園建設(shè)所需的資金，進行了貸款和融資，但是高校并沒有對校園建設(shè)進行資金規(guī)劃。舉債建設(shè)是有融資風(fēng)險的，高校的主要經(jīng)濟來源定位在學(xué)費和財政撥款上，但是國家對高校的撥款是有限制的，而且現(xiàn)在學(xué)費收費標(biāo)準(zhǔn)也進行了最高限制，不允許高校隨意更改學(xué)費，加重學(xué)生負(fù)擔(dān)。這樣沒有財務(wù)規(guī)劃的前提下，很容易出現(xiàn)無力償還欠款的現(xiàn)象，一旦無力償還欠款，就會陷入困境，嚴(yán)重影響高校的教學(xué)任務(wù)和科研發(fā)展。這種行為是一種盲目決策的結(jié)果，是因為缺乏金融監(jiān)管的后果?，F(xiàn)在高校普遍存在這種的情況，盲目貸款忽略了內(nèi)部風(fēng)險管理，缺乏對融資、償還能力的合理性、科學(xué)性和可行性分析，缺乏風(fēng)險預(yù)警、風(fēng)險識別和風(fēng)險評估等防范措施。

（四）缺乏有效的外部審計監(jiān)督機制

在高校內(nèi)部會計控制體系建設(shè)薄弱的情況下，常規(guī)的外部審計監(jiān)督機制是彌補高校財務(wù)建設(shè)不完善的有效手段。審計、稅務(wù)、財政等部門作為高校的外部監(jiān)督機構(gòu)，不僅需要對高校財政資金的使用是否符合法律要求進行監(jiān)督，同時也應(yīng)該對高校內(nèi)部會計控制體系的建設(shè)和執(zhí)行進行監(jiān)管。目前這些外部監(jiān)督機構(gòu)對高校內(nèi)部會計控制制度的制訂和實施監(jiān)管并不到位，普遍依靠校內(nèi)的審計部門和紀(jì)律檢查部門進行監(jiān)督，這些校內(nèi)部門又是在校黨委的領(lǐng)導(dǎo)下，缺乏獨立性，并不能有效執(zhí)行監(jiān)督檢查。外部監(jiān)督機構(gòu)在進行審計工作中，實行的是事后審計，即使發(fā)現(xiàn)問題，也已經(jīng)是事件發(fā)生之后了，經(jīng)濟損失和盲目投資建設(shè)已經(jīng)發(fā)生，并不能挽回實際損失，并且因為缺乏制度和監(jiān)管要求，有些行為和責(zé)任無法界定。事實證明時候?qū)徲嫳O(jiān)督的效果遠(yuǎn)遠(yuǎn)弱于事中監(jiān)督，所以高校不僅需要加強外部審計的深度和廣度，更要真正落實內(nèi)部控制制度。這些外部、內(nèi)部因素的存在，導(dǎo)致了監(jiān)控力度的欠缺，影響了內(nèi)部會計控制在高等教育發(fā)展中作用的發(fā)揮。

二、完善高校會計內(nèi)部控制體系對策

（一）強化高校管理層對會計內(nèi)部控制的意識

如何在高校的建設(shè)和執(zhí)行中充分發(fā)揮總會計師的作用的關(guān)鍵在于管理層，只有管理者對會計內(nèi)部控制有足夠認(rèn)識，才能使會計內(nèi)部控制得到落實。應(yīng)對高校管理層進行法律、財務(wù)方面的培訓(xùn)，使其真正了解到會計內(nèi)部控制及財務(wù)管理的重要作用，參與到學(xué)校會計內(nèi)部控制制度的建立及完善的過程中，及時檢查落實工作。

高校內(nèi)設(shè)置總會計師職位，有助于做出更加科學(xué)規(guī)范的財務(wù)收支計劃、資金籌措使用方案、信貸計劃；有利于增強財務(wù)預(yù)算的執(zhí)行力、增強財務(wù)預(yù)算編制的合理性。因此管理者應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照《高等學(xué)校財務(wù)制度》的要求，在本校內(nèi)建立總會計師制度，加強總會計師對財務(wù)內(nèi)部控制的協(xié)調(diào)組和織領(lǐng)導(dǎo)，在工作中突出總會計師的地位。

（二）完善高校會計內(nèi)部控制制度

合理的高校會計內(nèi)部控制制度應(yīng)當(dāng)保證涉及到會計工作的崗位、機構(gòu)的職責(zé)的劃分清晰，職務(wù)相互分離，相互監(jiān)督。尤其是經(jīng)濟業(yè)務(wù)事項與會計事項的審批人員、財物保管人員、經(jīng)辦人員的權(quán)限應(yīng)當(dāng)明確并相互制約。

（三）建立風(fēng)險監(jiān)控機制，

高校應(yīng)將風(fēng)險控制作為實施會計內(nèi)部控制的重要工作，切實控制和防范財務(wù)風(fēng)險。要合理確定籌資的規(guī)模、結(jié)構(gòu)和方式。要全面的分析本校資金的配置情況，以保證資本結(jié)構(gòu)及負(fù)債規(guī)模在合理范圍內(nèi)。建立風(fēng)險評估機制，對一切的財政風(fēng)險進行防范和規(guī)避，把風(fēng)險降至最低。

（四）明確外部監(jiān)督各方權(quán)責(zé)

國家各級財政部門抓好高校財務(wù)控制的指導(dǎo)和檢查工作，從外部促進高校會計內(nèi)部控制制度的落實。加強對高校內(nèi)審計和監(jiān)察的力度，把掌握財政權(quán)利的領(lǐng)導(dǎo)干部和具體職員作為監(jiān)察的重點對象，把資金管理權(quán)力的使用作為監(jiān)察的重點，努力做到從源頭上防止違法行為的發(fā)生。（作者單位：鄭州牧業(yè)工程高等專科學(xué)校）

參考文獻

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