導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別基本方法，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

摘 要 內(nèi)部控制是經(jīng)營(yíng)管理和治理公司的基本制度，在企業(yè)發(fā)展和生存中起著越來(lái)越重要的作用。目前，我國(guó)很多企業(yè)因內(nèi)部控制制度的不當(dāng)，而導(dǎo)致了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)流失現(xiàn)象頻發(fā)。本文從控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論的角度看，結(jié)合企業(yè)自身控制的基本規(guī)范和相關(guān)要求，分析企業(yè)內(nèi)部控制對(duì)其在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制相關(guān)領(lǐng)域的影響，同時(shí)，針對(duì)企業(yè)的具體情況提出強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的意見建議。

關(guān)鍵詞 內(nèi)部控制 內(nèi)部控制規(guī)范 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制

一、引言

建立完善健全的內(nèi)部控制體系，是控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)范企業(yè)自身治理結(jié)構(gòu)的重要手段。2008年，我國(guó)證監(jiān)會(huì)、審計(jì)署和財(cái)政部等五部委，聯(lián)合頒布了《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》（下簡(jiǎn)稱《基本規(guī)范》）?！痘疽?guī)范》的頒布為科學(xué)合理構(gòu)建一套風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估科學(xué)、內(nèi)部環(huán)境優(yōu)化、監(jiān)督制約有力、控制措施得當(dāng)、信息溝通迅捷的內(nèi)部控制體系提供了制度保障；該內(nèi)部控制體系有效的增強(qiáng)了管理信息和其他財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量，增強(qiáng)了信息管理利用和企業(yè)資源的安全性，為社會(huì)公眾的利益與維護(hù)投資者提供了強(qiáng)有力的支持；有助于強(qiáng)化內(nèi)部控制監(jiān)管效益、減少監(jiān)管成本，有利于增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和優(yōu)化企業(yè)管理。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制和內(nèi)部控制之間的關(guān)系

《基本規(guī)范》中，第三條指出：內(nèi)部控制是由企業(yè)經(jīng)理層、監(jiān)事會(huì)、董事會(huì)以及全體員工共同實(shí)施的，目的在于實(shí)施控制目標(biāo)的全過(guò)程。內(nèi)部控制體系的目標(biāo)是保證企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理合乎法律法規(guī)、財(cái)務(wù)報(bào)告和有關(guān)信息完整真實(shí)、資產(chǎn)安全， 經(jīng)營(yíng)效率提高和效果增強(qiáng)、幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)發(fā)展的戰(zhàn)略。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)則是在財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中，因無(wú)法或難以預(yù)計(jì)和控制的企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)條件和外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境的不確定因素的作用，而導(dǎo)致的公司預(yù)期收益與實(shí)際效益發(fā)生偏離，進(jìn)而造成損失的可能性和機(jī)會(huì)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制是企業(yè)內(nèi)部管理中的有機(jī)組成部分，實(shí)質(zhì)上就是通過(guò)一系列內(nèi)部財(cái)務(wù)控制使企業(yè)內(nèi)部制定的制度規(guī)章得以執(zhí)行，使管理措施得到切實(shí)落實(shí)，使各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)能夠預(yù)期進(jìn)行。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最直觀具體的體現(xiàn)是現(xiàn)金的流入小于現(xiàn)金的流出，進(jìn)而導(dǎo)致存量的現(xiàn)金受到一定影響。在某種層面來(lái)說(shuō)，存量現(xiàn)金不能滿足經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的需求，這是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的重要表現(xiàn)，然而引發(fā)存量資金發(fā)生波動(dòng)的原因是發(fā)生偏離的業(yè)務(wù)。經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)流程風(fēng)險(xiǎn)將最終轉(zhuǎn)化為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這是一個(gè)已被廣泛接受的理念，所以說(shuō)，控制流程的風(fēng)險(xiǎn)也是控制財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，它就要求企業(yè)內(nèi)部所有員工都參與到流程風(fēng)險(xiǎn)的控制中，從而完成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的既定目標(biāo)。當(dāng)企業(yè)建立與完善內(nèi)部控制框架時(shí)，應(yīng)當(dāng)包括以下五個(gè)要素：風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、內(nèi)部環(huán)境、信息與溝通、控制活動(dòng)和內(nèi)部監(jiān)督。它們從根源上減少了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生、傳輸和作用等各個(gè)領(lǐng)域解決了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制不僅僅是財(cái)務(wù)人員的事情，也不單單是經(jīng)理層等企業(yè)高層執(zhí)行者的工作，而是自下而上涉及從企業(yè)全體員工、企業(yè)經(jīng)理、監(jiān)事會(huì)到企業(yè)董事會(huì)在內(nèi)的全員、全程、全面的風(fēng)險(xiǎn)控制。綜上所述，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制和內(nèi)部控制之間有著緊密聯(lián)系。因此，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制之于控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有著非凡的意義，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制也是企業(yè)內(nèi)部控制健全完善的重要措施和必備條件。

三、有關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的思考

企業(yè)最根本的目標(biāo)即利潤(rùn)最大化，相反，戰(zhàn)略目標(biāo)則是依據(jù)價(jià)值創(chuàng)造而確定的， 其他目標(biāo)與戰(zhàn)略的實(shí)施間接或直接相關(guān)聯(lián)。但是，建立和實(shí)施內(nèi)部控制時(shí)，卻總存在著損害價(jià)值創(chuàng)造的一些行為。筆者認(rèn)為，借《基本規(guī)范》實(shí)施的契機(jī)，企業(yè)應(yīng)該在實(shí)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的相關(guān)領(lǐng)域，重點(diǎn)從以下幾個(gè)方面入手：

（一）規(guī)范內(nèi)部環(huán)境，調(diào)整治理結(jié)構(gòu)

控制的環(huán)境是相關(guān)內(nèi)部控制情況的綜合反映，它既反映了總經(jīng)理階層、董事會(huì)、業(yè)主的態(tài)度和認(rèn)識(shí)，也反映了其他人員對(duì)內(nèi)部控制的行動(dòng)?？刂骗h(huán)境決定了一個(gè)企業(yè)的控制基調(diào)，不僅影響企業(yè)內(nèi)部全體員工的控制意識(shí)，也是其他相關(guān)要素的基礎(chǔ)。它對(duì)于企業(yè)目標(biāo)設(shè)立、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方式和行為架構(gòu)、控制活動(dòng)、監(jiān)督行為以及信息溝通系統(tǒng)都有著潛移默化的影響。無(wú)效的控制環(huán)境則會(huì)造成財(cái)務(wù)的損失， 公眾形象受到影響甚至導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)。企業(yè)管理層次眾多和機(jī)構(gòu)臃腫的現(xiàn)象，都有礙于信息的流通。公司治理結(jié)構(gòu)是否合理，是許多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的能否發(fā)生的關(guān)鍵因素。

（二）建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的體系

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的體系，是通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)處理系統(tǒng)和風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)三部分有機(jī)而組成的整體，是一種完整而系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理方式。建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的體系是企業(yè)評(píng)估、識(shí)別和控制風(fēng)險(xiǎn)的一項(xiàng)重要措施。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別體系的建立應(yīng)該從以下方面入手：

1.通過(guò)設(shè)立專門組織實(shí)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的機(jī)制

如果財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的機(jī)制想要充分發(fā)揮其監(jiān)控與預(yù)測(cè)的作用，就一定要對(duì)企業(yè)的全部財(cái)務(wù)管理甚至企業(yè)的整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程實(shí)行實(shí)時(shí)的控制和監(jiān)督，因此必須要建立專門的機(jī)構(gòu)，以便組織和實(shí)施各項(xiàng)工作的開展。企業(yè)可成立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的管理委員會(huì)，按照職權(quán)獨(dú)立，責(zé)任明確的基本原則，來(lái)實(shí)行對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量和分析，以確保財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的工作能夠有效而獨(dú)立的開展。

2.依據(jù)控制的目標(biāo)建立風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的方案

設(shè)立目標(biāo)是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估的前提條件，目標(biāo)應(yīng)該建立在一定的戰(zhàn)略高度上，為企業(yè)遵循的目標(biāo)、財(cái)務(wù)報(bào)告的目標(biāo)和運(yùn)營(yíng)的目標(biāo)打下一個(gè)良好基礎(chǔ)。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是個(gè)人和經(jīng)濟(jì)單位對(duì)其所面臨的或潛在的風(fēng)險(xiǎn)的歸類整理、判斷和對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)的鑒定過(guò)程。企業(yè)不僅要意識(shí)到潛在的風(fēng)險(xiǎn)，還要能夠識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的類別和特征。

3. 建立風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的系統(tǒng)以便準(zhǔn)確分析和評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別判斷財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的危機(jī)程度就是風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量，風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量后企業(yè)可以采取相應(yīng)措施。風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量是否恰當(dāng)準(zhǔn)確能夠反映一個(gè)企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷和認(rèn)識(shí)能力，同時(shí)也影響著風(fēng)險(xiǎn)的處理效果。企業(yè)可以根據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)和其他相關(guān)指標(biāo)，來(lái)建立一個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系，利用這些指標(biāo)可以客觀、科學(xué)地分類和計(jì)量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)采取定量和定性結(jié)合的方法，按發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的可能性以及它們的影響程度對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行排序和分析，以確定要優(yōu)先控制和重點(diǎn)關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)開展風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)，要充分接納專業(yè)人員，形成風(fēng)險(xiǎn)分析的團(tuán)隊(duì)，嚴(yán)格規(guī)范程序，以確保風(fēng)險(xiǎn)分析結(jié)果的有效性和準(zhǔn)確性。

4. 建立內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理系統(tǒng)以便及時(shí)排除風(fēng)險(xiǎn)

內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的處理是對(duì)已經(jīng)發(fā)現(xiàn)的或潛在的風(fēng)險(xiǎn)采取措施，并予以糾正和補(bǔ)救。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的處理重點(diǎn)要關(guān)注企業(yè)應(yīng)該選取何種方法和措施來(lái)避免或者解決經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的財(cái)務(wù)危機(jī)，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)消滅在萌芽中，一旦財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，盡快采取措施來(lái)防止風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大，同時(shí)采取相應(yīng)措施降低損失。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理的系統(tǒng)應(yīng)包括科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方法，有效的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)變措施，靈活的風(fēng)險(xiǎn)處理程序等。

（三）加強(qiáng)制度的建設(shè)，完善內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的機(jī)制

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別體系能否有效運(yùn)行，還依賴于是否有一套科學(xué)合理的機(jī)制作為保障。加強(qiáng)制度的建設(shè)，建立健全內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的機(jī)制，一是要完善管理客戶體系，強(qiáng)化對(duì)客戶信用的甄別和調(diào)整。對(duì)于那些信譽(yù)不佳的客戶，應(yīng)盡量避免與之合作，對(duì)那些資不抵債的企業(yè)應(yīng)及時(shí)收回貨款，同時(shí)盡可能停止供貨，建立形成一套適合于企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防制度，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)減至最小。二是要建立起統(tǒng)計(jì)分析的制度。當(dāng)前形勢(shì)下，雖然許多企業(yè)采取多形式投資、盤活存量資產(chǎn)、多渠道籌資和異地經(jīng)營(yíng)的形式，但尚未有規(guī)范集中的會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)資料將其顯示出來(lái)，也沒(méi)有做經(jīng)常性和長(zhǎng)期性統(tǒng)計(jì)財(cái)務(wù)的分析。因此，企業(yè)應(yīng)通過(guò)健全完善的統(tǒng)計(jì)分析，及時(shí)地發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，采取相應(yīng)有效措施以解決問(wèn)題。三是要建立科學(xué)合理的內(nèi)部決策制度。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高的財(cái)務(wù)活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)決策，應(yīng)該在企業(yè)的內(nèi)部各職能部門，開展嚴(yán)格的評(píng)估、審查和論證，集思廣益，盡量減少由于個(gè)人決策的失誤而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)：

[1]財(cái)政部.企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范.北京：中國(guó)財(cái)經(jīng)出版社.2008.

篇2

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控概述

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也稱為傳統(tǒng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)用貨幣資金償還到期債務(wù)的不確定性。傳統(tǒng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)上是指流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，是一種資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，很難在市場(chǎng)上化解，只能通過(guò)不斷調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債匹配關(guān)系來(lái)解決，如采取建立流動(dòng)性資產(chǎn)組合等措施。

廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在財(cái)務(wù)活動(dòng)的過(guò)程中，由于各種難以或無(wú)法預(yù)料、控制的因素作用，使企業(yè)實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離的不確定性。這樣財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念得到更為廣泛的外延，涉及資金籌集、投資、占用、耗費(fèi)、回收、分配等各環(huán)節(jié)，包含了籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金收回風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)及營(yíng)運(yùn)管理風(fēng)險(xiǎn)等。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理解有利于經(jīng)營(yíng)者充分和完整地認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的寬度與廣度，更適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)管理理念。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控的目標(biāo)和功能

由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，決定了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不可能被完全防范和管控，必須理性認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控的目標(biāo)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控的目標(biāo)應(yīng)是協(xié)調(diào)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)容量（risk appetite）與戰(zhàn)略，增進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)決策，抑減經(jīng)營(yíng)意外和損失，識(shí)別和管理多重貫穿于企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，積極實(shí)現(xiàn)機(jī)會(huì)，協(xié)調(diào)企業(yè)改善資本調(diào)配。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控系統(tǒng)應(yīng)具有如下功能：一是監(jiān)測(cè)功能；二是診斷功能；三是免疫功能。

二、建設(shè)投資企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控現(xiàn)狀的分析

建設(shè)投資企業(yè)主要從事房地產(chǎn)開發(fā)等項(xiàng)目建設(shè)業(yè)務(wù)，具有投資建設(shè)項(xiàng)目具有較強(qiáng)的計(jì)劃性、投資建設(shè)周期長(zhǎng)、一般都會(huì)跨會(huì)計(jì)年度、投資金額巨大、投資建設(shè)項(xiàng)目業(yè)務(wù)復(fù)雜、財(cái)務(wù)杠桿率高等特點(diǎn)。

經(jīng)作者對(duì)所在地區(qū)建設(shè)投資企業(yè)進(jìn)行的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范大都存在如下問(wèn)題：

（1）沒(méi)有全面風(fēng)險(xiǎn)管理的企業(yè)文化基礎(chǔ)，風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)較弱，僅將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狹義理解為財(cái)務(wù)支付困難的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（2）企業(yè)沒(méi)有將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控措施整合成為一個(gè)有機(jī)系統(tǒng)，沒(méi)有量化的、科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別手段和評(píng)估方法，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施粗放，缺乏事前預(yù)警和事中診斷能力。以主觀判斷為主的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工作失誤率較高，往往是在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之后才被動(dòng)采取補(bǔ)救措施。

（3）企業(yè)的突發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力不足，沒(méi)有建立應(yīng)急反應(yīng)機(jī)制，若發(fā)生對(duì)外擔(dān)保、未決訴訟等或有事項(xiàng)形成的重大風(fēng)險(xiǎn)，往往會(huì)使企業(yè)陷入嚴(yán)重危機(jī)。

（4）企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控方法落后，風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制僵化，有的企業(yè)甚至還在沿用計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的資金管理方式和方法，嚴(yán)重不能適應(yīng)企業(yè)不斷發(fā)展和業(yè)務(wù)拓展的新常態(tài)。

（5）重大投資或融資項(xiàng)目的可行性研究中，沒(méi)有進(jìn)行必要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究，造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只能治標(biāo)不能治本。

三、基于某建設(shè)投資集團(tuán)公司的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范分析

（一）實(shí)施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控的基本情況

2014年，某建設(shè)投資集團(tuán)公司（以下簡(jiǎn)稱建投集團(tuán)）部署財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控系統(tǒng)，防范和管控目標(biāo)為“及時(shí)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、客觀評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、科學(xué)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)防范籌資風(fēng)險(xiǎn)，合理保障資金鏈安全，為企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)提供安全保障”。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控系統(tǒng)的基本思路：首先篩選與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，建立以財(cái)務(wù)指標(biāo)為基礎(chǔ)的評(píng)測(cè)指標(biāo)體系；然后，根據(jù)評(píng)測(cè)指標(biāo)的重要性與相關(guān)性配置權(quán)重進(jìn)行綜合評(píng)分；再后，按綜合評(píng)分分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的置信區(qū)間；最后，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)確定相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控系統(tǒng)的內(nèi)容

1、評(píng)測(cè)指標(biāo)體系

對(duì)企業(yè)償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力及發(fā)展能力等四個(gè)方面進(jìn)行定量對(duì)比分析和評(píng)判，每個(gè)方面由基本指標(biāo)和修正指標(biāo)構(gòu)成，以修正指標(biāo)對(duì)基本指標(biāo)的評(píng)價(jià)結(jié)果作進(jìn)一步的補(bǔ)充和矯正。

表 1：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)測(cè)指標(biāo)權(quán)重分配計(jì)算表

（1）償債能力指標(biāo)選取“資產(chǎn)負(fù)債率”和“已獲利息倍數(shù)”作為基本指標(biāo)，選取“速動(dòng)比率”、“現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率”、“或有負(fù)債比率”作為修正指標(biāo)。

（2）盈利能力指標(biāo)選取“凈資產(chǎn)收益率”作為基本指標(biāo)，選取“銷售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)率”、“盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)”、“成本費(fèi)用利潤(rùn)率”作為修正指標(biāo)。

（3）營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)選取“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”作為基本指標(biāo)，選取“不良資產(chǎn)比率”、“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”、“流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”作為修正指標(biāo)。

（4）發(fā)展能力指標(biāo)選取“銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率”作為基本指標(biāo)，選取“銷售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)增長(zhǎng)率”作為修正指標(biāo)。

2、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)測(cè)指標(biāo)按權(quán)重綜合評(píng)分

評(píng)測(cè)指標(biāo)實(shí)行100分制評(píng)分，指標(biāo)權(quán)重依據(jù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的重要性和各指標(biāo)的引導(dǎo)功能設(shè)定，將償債能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)、發(fā)展能力指標(biāo)權(quán)重分別確定為50%、20%、20%、10%。

3、指標(biāo)評(píng)分方法

根據(jù)企業(yè)實(shí)際值與全國(guó)國(guó)有企業(yè)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值對(duì)比，按照功效系數(shù)法計(jì)算指標(biāo)測(cè)評(píng)分。功效系數(shù)法：各項(xiàng)指標(biāo)的評(píng)價(jià)檔次分別為優(yōu)、良、中、低、差五檔；對(duì)應(yīng)五檔標(biāo)準(zhǔn)值賦予五個(gè)標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)：1、0.8、0.6、0.4、0.2；按以下方法對(duì)每個(gè)指標(biāo)計(jì)分：上檔基礎(chǔ)分=指標(biāo)權(quán)數(shù)×上檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)、本檔基礎(chǔ)分=指標(biāo)權(quán)數(shù)×本檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)、調(diào)整分=（實(shí)際值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值）/（上檔標(biāo)準(zhǔn)值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值）×（上檔基礎(chǔ)分-本檔基礎(chǔ)分）、單項(xiàng)指標(biāo)得分=本檔基礎(chǔ)分+調(diào)整分；總得分=∑單項(xiàng)指標(biāo)得分。

4、測(cè)評(píng)標(biāo)準(zhǔn)值確定和修正

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值根據(jù)國(guó)務(wù)院國(guó)資委的年度《企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值》選擇確定，企業(yè)根據(jù)本地區(qū)和本企業(yè)實(shí)際情況進(jìn)行適當(dāng)修正，經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)后應(yīng)用。

5、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)和置信區(qū)間

根據(jù)評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)結(jié)合定性分析，確定企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的置信區(qū)間并推定風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)：得分X|85分，發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的置信區(qū)間處于[0，15]范圍為“優(yōu)質(zhì)”級(jí)別；得分X為70≤X

6、定性分析補(bǔ)充驗(yàn)證

當(dāng)置信區(qū)間推定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于“中性”、“危險(xiǎn)”、“高?！钡燃?jí)別時(shí)，采用定性分析法進(jìn)行補(bǔ)充驗(yàn)證，避免出現(xiàn)錯(cuò)報(bào)或漏報(bào)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)系會(huì)議制度。由財(cái)務(wù)總監(jiān)召集，財(cái)務(wù)與各業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人為成員召開會(huì)議，通過(guò)溝通驗(yàn)證財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率及危害程度。

外部專家調(diào)查咨詢意見。組織外部財(cái)務(wù)、法律等各領(lǐng)域?qū)＜疫\(yùn)用專業(yè)方面的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)直觀的歸納，對(duì)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概率及危害程度提出咨詢意見。

“四階段癥狀”分析。對(duì)照財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)“病癥”特征，判斷財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率及可能所處的階段。

7、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制

（1）當(dāng)企業(yè)處于“優(yōu)質(zhì)”或“良好”風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)時(shí)，一般不需要采取特別措施；

（2）當(dāng)企業(yè)處于“中性”風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)時(shí)，列為關(guān)注，將財(cái)務(wù)指標(biāo)采集頻率提高到每周一次，與業(yè)務(wù)部門協(xié)同進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)跟蹤；

（3）當(dāng)企業(yè)處于“危險(xiǎn)”風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)時(shí)，啟用風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)和化解措施，將財(cái)務(wù)指標(biāo)采集頻率提高至三天一次，向管理層提交風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告，控制非主業(yè)投資、對(duì)外兼并收購(gòu)、固定資產(chǎn)投資、債務(wù)融資等事項(xiàng)；

（4）當(dāng)企業(yè)處于“高?！憋L(fēng)險(xiǎn)等級(jí)時(shí)，立即啟動(dòng)應(yīng)急預(yù)案或申請(qǐng)外部救助，測(cè)評(píng)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)為實(shí)時(shí)更新，成立由董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和管理層組成的“危機(jī)管理委員會(huì)”監(jiān)管企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)處理事宜，停止非主業(yè)投資和非日常經(jīng)營(yíng)性的重大支出事項(xiàng)，嚴(yán)格控制主業(yè)固定資產(chǎn)投資和日常經(jīng)營(yíng)支出。

四、建設(shè)投資企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控改進(jìn)建議

企業(yè)應(yīng)從戰(zhàn)略管理的高度建立風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向型的企業(yè)管理理念，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控納入企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，范圍擴(kuò)展至籌資風(fēng)險(xiǎn)、營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)、并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、跨國(guó)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等全領(lǐng)域。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控是一個(gè)系統(tǒng)工程。企業(yè)應(yīng)建立財(cái)務(wù)指標(biāo)分析為基礎(chǔ)指標(biāo)體系，通過(guò)量化的指標(biāo)評(píng)測(cè)和常態(tài)化的監(jiān)控機(jī)制實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效識(shí)別、科學(xué)評(píng)估，還需建立硬性約束，使企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范工作日?；?、規(guī)范化。

企業(yè)充分應(yīng)用計(jì)算機(jī)等新技術(shù)，建立信息化的程序軟件實(shí)時(shí)采集和計(jì)算相關(guān)數(shù)據(jù)，及時(shí)預(yù)警，并在風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的各個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)規(guī)定量化的反應(yīng)時(shí)間，建立應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的快速反應(yīng)機(jī)制。

篇3

摘 要 隨著企業(yè)組織規(guī)模的擴(kuò)大，集團(tuán)化趨勢(shì)成為企業(yè)發(fā)展的重要一步，其因重大財(cái)務(wù)安排不當(dāng)造成的影響也是災(zāi)難性的，因?yàn)樨?cái)務(wù)運(yùn)作牽涉著企業(yè)全局及長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的問(wèn)題，企業(yè)各個(gè)成員及各項(xiàng)關(guān)聯(lián)活動(dòng)的失敗最終都會(huì)誘發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)。

關(guān)鍵詞 企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 控制

一、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)臉控制

企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)從最終表現(xiàn)形式來(lái)看都可以歸結(jié)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn):從這個(gè)意義上說(shuō)，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)就是一種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制。因?yàn)樨?cái)務(wù)是企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的價(jià)值方面，企業(yè)方方面面的風(fēng)險(xiǎn)最終都會(huì)形成對(duì)收益的影響，終端形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因而，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理控制除了對(duì)籌資、投資和現(xiàn)金流量的控制外，還必須延伸到對(duì)企業(yè)的各種風(fēng)險(xiǎn)的控制，否則就無(wú)法從戰(zhàn)略上管理控制風(fēng)險(xiǎn)。在商業(yè)環(huán)境變化不定的今天，全面風(fēng)險(xiǎn)管理己成為企業(yè)持續(xù)發(fā)展和價(jià)值創(chuàng)造的源泉之一。企業(yè)在組建的一個(gè)重要目的就是為了穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)環(huán)境，但是又出現(xiàn)了所謂的制度性和結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，故而，全面風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)仍然是非常重要的，鑒于制度性和結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)在企業(yè)運(yùn)營(yíng)中的重要性，在設(shè)計(jì)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)時(shí)就要整合全面風(fēng)險(xiǎn)管理，做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理控制。

1.企業(yè)治理結(jié)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)管理

公司治理作為一種制度安排其核心功能就是要解決兩權(quán)分離所導(dǎo)致的問(wèn)題，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，治理結(jié)構(gòu)不僅要解決兩權(quán)分離所導(dǎo)致的問(wèn)題，更主要的是決策科學(xué)，降低決策失敗的風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值服務(wù)。 從這個(gè)意義上說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)治理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的一個(gè)重要功能，甚至可以說(shuō)是核心功能。 企業(yè)治理結(jié)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)管理的交匯點(diǎn)是企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，企業(yè)治理是企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略性反應(yīng)，其職責(zé)核心就是制定有效的風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略和樹立企業(yè)恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念進(jìn)而保證風(fēng)險(xiǎn)管理尤其是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方案的有效。 全面風(fēng)險(xiǎn)管理的控制環(huán)境和控制目標(biāo)就是企業(yè)治理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)時(shí)要解決的問(wèn)題。

2.企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)控制構(gòu)建

企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理在治理結(jié)構(gòu)層就是要做好財(cái)務(wù)戰(zhàn)略性風(fēng)險(xiǎn)的管理控制，“戰(zhàn)略性”風(fēng)險(xiǎn)因素的識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的衡量就是企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理控制功能;因?yàn)槠髽I(yè)治理結(jié)構(gòu)是應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略反應(yīng)，其職責(zé)核心就是確保有效的風(fēng)險(xiǎn)管理方案的適當(dāng)性，而適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理方案就要首先識(shí)別戰(zhàn)略性風(fēng)險(xiǎn)和衡量戰(zhàn)略性風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。 企業(yè)戰(zhàn)略性的風(fēng)險(xiǎn)因素包括不熟悉的領(lǐng)域、不具備能力或資源、市場(chǎng)或經(jīng)營(yíng)的巨大變化、董事會(huì)所設(shè)下的公司經(jīng)營(yíng)管理基調(diào)是風(fēng)險(xiǎn)偏好型還是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型，公司高層管理當(dāng)局的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格、理念、風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度等。 這些戰(zhàn)略性風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的衡量的基礎(chǔ)就是治理結(jié)構(gòu)要以決策的科學(xué)為目標(biāo)導(dǎo)向。 在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理控制中，起點(diǎn)是探測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)因素，評(píng)估其風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，同時(shí)要了解評(píng)估企業(yè)股東及利益相關(guān)者的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度和企業(yè)的信號(hào)傳遞機(jī)制對(duì)他們的影響，做好資本或資源的規(guī)劃甚至是戰(zhàn)略方向轉(zhuǎn)變的準(zhǔn)備。 接下來(lái)就要著手制定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略，確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理哲學(xué)和組織責(zé)任;在執(zhí)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略的過(guò)程中，要做好財(cái)務(wù)運(yùn)作的權(quán)利配置與行動(dòng)的計(jì)劃;最后根據(jù)企業(yè)成員的執(zhí)行結(jié)果反饋， 不斷的修正財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略，使企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略更好的反映和整合了企業(yè)所面臨的所有風(fēng)險(xiǎn)。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的文化控制

企業(yè)文化是企業(yè)的意識(shí)形態(tài)， 是企業(yè)的精神支柱和靈魂，是企業(yè)運(yùn)行的軟件平臺(tái)，是推動(dòng)著企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和組織結(jié)構(gòu)這一硬件平臺(tái)。有效運(yùn)作的無(wú)形力量。它長(zhǎng)期影響著企業(yè)的方方面面，是企業(yè)應(yīng)付財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與危機(jī)的軟件平臺(tái)，任何成功企業(yè)背后都有著強(qiáng)有力的企業(yè)文化支撐;應(yīng)付危機(jī)是優(yōu)秀企業(yè)文化的一個(gè)重要功能，尤其是在突發(fā)事件中，企業(yè)文化將最大限度地發(fā)揮巨大作用。所以對(duì)組織規(guī)模和結(jié)構(gòu)都非常復(fù)雜的企業(yè)來(lái)說(shuō)，要應(yīng)付各種危機(jī)造成的財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)不但要建設(shè)合理的治理結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)和相應(yīng)的制度， 更加需要將企業(yè)的文化灌輸?shù)狡髽I(yè)的硬件制度平臺(tái)中，使他們能夠有機(jī)的融合在一起，因?yàn)槠髽I(yè)的文化對(duì)企業(yè)的各種控制系統(tǒng)及風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)起著支撐、輔助和補(bǔ)充的作用。 更為主要的是企業(yè)文化作為一種無(wú)形的力量，影響著企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的運(yùn)行，健康的企業(yè)文化是風(fēng)險(xiǎn)管理體系的基礎(chǔ)，能夠極大的增強(qiáng)企業(yè)應(yīng)付危機(jī)的能力，具體體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

第一企業(yè)文化是實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略的一種“非制度性”方式。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略是整個(gè)戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)的一個(gè)重要保證，而企業(yè)文化則從深層次影響著企業(yè)的戰(zhàn)略思維和企業(yè)戰(zhàn)略決策及其實(shí)現(xiàn)的方式。 這可以從企業(yè)戰(zhàn)略的定義中窺見一斑:加拿大的明茨伯格提出的“戰(zhàn)略的 5P”從不同的角度分析了戰(zhàn)略的基本含義，他認(rèn)為企業(yè)戰(zhàn)略是由計(jì)劃、計(jì)謀、模式、定位和觀念五種定義闡明的;而美國(guó)邁克爾.波特認(rèn)為競(jìng)爭(zhēng)性戰(zhàn)略就是要做到與眾不同，它意味著要仔細(xì)地選擇一組不同的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)來(lái)表達(dá)一種獨(dú)特的價(jià)值理念。

第二企業(yè)文化決定風(fēng)險(xiǎn)管理主體的行為，從而使風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略得到順利執(zhí)行。企業(yè)文化是企業(yè)中占主導(dǎo)地位的基本信念、基本價(jià)值觀、基本經(jīng)營(yíng)哲學(xué)和行為規(guī)范的總和，它包括了知識(shí)、制度和精神三個(gè)層面。 知識(shí)是人們處理事物的經(jīng)驗(yàn)積累，制度是規(guī)范人們行為的規(guī)章，而精神則是影響人們的價(jià)值觀念。 企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理是由理性經(jīng)濟(jì)人的者進(jìn)行的，企業(yè)文化通過(guò)知識(shí)、制度和精神三個(gè)層面統(tǒng)一了企業(yè)的委托者一者的價(jià)值觀念和行為方式，從而影響了者的行為，影響風(fēng)險(xiǎn)管理主體的行為進(jìn)而使風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略的貫徹執(zhí)行。

第三企業(yè)文化是決定著風(fēng)險(xiǎn)管理制度體系和風(fēng)險(xiǎn)管理方法、技術(shù)的有效性。企業(yè)文化統(tǒng)一了風(fēng)險(xiǎn)管理主體的行為，彌補(bǔ)了企業(yè)內(nèi)部控制體系和風(fēng)險(xiǎn)管理體系的不足。風(fēng)險(xiǎn)管理制度體系和風(fēng)險(xiǎn)管理方法本身就是企業(yè)文化的知識(shí)層面和制度層面的表現(xiàn)，而企業(yè)文化的精神層面則影響了甚至決定風(fēng)險(xiǎn)管理制度體系和風(fēng)險(xiǎn)管理方法的建構(gòu)。

三、結(jié)語(yǔ)

隨著我國(guó)企業(yè)的發(fā)展，面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和競(jìng)爭(zhēng)也日益激烈，當(dāng)前我國(guó)絕大多數(shù)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱，因此培育企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)文化具有十分重要的意義。

參考文獻(xiàn)：

[1] 鄭漢男.民營(yíng)科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及控制研究.吉林大學(xué).2006.

篇4

【關(guān)鍵詞】 風(fēng)險(xiǎn);企業(yè)財(cái)務(wù)管理;對(duì)策

近幾年,隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和發(fā)展,上市公司和大型集團(tuán)公司的經(jīng)營(yíng)管理逐步由資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本經(jīng)營(yíng)為主,企業(yè)財(cái)務(wù)管理將成為企業(yè)管理中的核心問(wèn)題。在這種經(jīng)濟(jì)背景下,如何有效的防范、抵御各種風(fēng)險(xiǎn)及危機(jī),使企業(yè)更好的追求創(chuàng)新與發(fā)展已是財(cái)務(wù)管理需要研究和解決的一個(gè)重要問(wèn)題。因此,研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),憐理與防范控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就顯得尤為必要。

一、財(cái)務(wù)公司面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)及其成因

(一)信用風(fēng)險(xiǎn)及其成因

信用風(fēng)險(xiǎn)是指財(cái)務(wù)公司運(yùn)用信用工具從事信用活動(dòng)時(shí),信用工具的本金與收益遭受損失的可能性程度,信用風(fēng)險(xiǎn)的大小同信用工具的特征和信用條件密切相關(guān)。信用風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)公司最主要的風(fēng)險(xiǎn),信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因主要有:一方面成員單位主觀上存在逃債思想,沒(méi)有償還債務(wù)的意愿,另一方面成員單位將生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的各種不確定性風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給財(cái)務(wù)公司。

(二)資本風(fēng)險(xiǎn)及其成因

資本風(fēng)險(xiǎn)是指由于財(cái)務(wù)公司的資本規(guī)模較小,不足以彌補(bǔ)一定時(shí)期經(jīng)營(yíng)虧損,影響財(cái)務(wù)公司正常營(yíng)運(yùn)的風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)生資本風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因主要有是,財(cái)務(wù)公司作為隸屬于企業(yè)集團(tuán)的余資附屬單位,當(dāng)集團(tuán)擴(kuò)大發(fā)展需要資金時(shí),財(cái)務(wù)公司不得不貸款支持,當(dāng)企業(yè)集團(tuán)所取得的聯(lián)合貸款需要支付利息時(shí),要求財(cái)務(wù)公司墊付,財(cái)務(wù)公司的資本金就在無(wú)可奈何中被企業(yè)集團(tuán)將其抽減、抽空。不管成本多高,只要能融入到資金就行,致使多年來(lái)財(cái)務(wù)公司處于無(wú)利或微利的境地,更談不上用稅后利潤(rùn)轉(zhuǎn)增資本金。在本身己有的資本金被抽減、抽空,又無(wú)增補(bǔ)資本金的來(lái)源的情況下,有可能出現(xiàn)資本風(fēng)險(xiǎn)。

(三)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及其成因

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指財(cái)務(wù)公司無(wú)力為負(fù)債的減少或資產(chǎn)的增加提供融資,即當(dāng)財(cái)務(wù)公司流動(dòng)性不足時(shí),它無(wú)法以合理的成本迅速增加負(fù)債或變現(xiàn)資產(chǎn)獲得足夠的資金,影響了其盈利水平。目前一些財(cái)務(wù)公司由于資金周轉(zhuǎn)不靈,流通阻塞,不能及時(shí)支付到期債務(wù)而引起的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),這主要是由于財(cái)務(wù)公司的資產(chǎn)、負(fù)債在期限結(jié)構(gòu)上不匹配而引起。

(四)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及其成因

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場(chǎng)利率或匯率發(fā)生不利波動(dòng),導(dǎo)致財(cái)務(wù)公司收入減少,或者成本增加或者資產(chǎn)貶值的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)兩種基本類型,利率風(fēng)險(xiǎn)是指因利率的變化而引起財(cái)務(wù)公司收益的不確定性。在一般情況下,市場(chǎng)利率上升時(shí),負(fù)債利率上升速度要快于資產(chǎn)利率,對(duì)財(cái)務(wù)公司收益產(chǎn)生不利的影響。匯率風(fēng)險(xiǎn)是指由于各國(guó)貨幣之間匯率的波動(dòng)使財(cái)務(wù)公司以外幣計(jì)價(jià)的債權(quán)和債務(wù)、資產(chǎn)和負(fù)債蒙受意外損失的可能性.

(五)管理風(fēng)理及其成因

管理風(fēng)險(xiǎn)是指財(cái)務(wù)公司因管理不善、經(jīng)營(yíng)不力而蒙受損失的可能性。如決策者憑經(jīng)驗(yàn)、拍腦袋、決策失誤給財(cái)務(wù)公司可能造成的損失,管理人員給財(cái)務(wù)公司可能帶來(lái)的損失,財(cái)務(wù)公司內(nèi)部人員和社會(huì)不法分子勾結(jié)進(jìn)行詐騙和套取資金的犯罪活動(dòng)可能帶來(lái)的損失等。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和分析

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與分析,是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的首要環(huán)節(jié)。通過(guò)正確的發(fā)現(xiàn)和判斷企業(yè)面臨的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),確定風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率及損失程度,為進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范決策,選擇有效的風(fēng)險(xiǎn)防范技術(shù)提供可靠依據(jù)。

(一)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別內(nèi)容

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是對(duì)尚未發(fā)生的潛在的以及客觀存在的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)的、連續(xù)的識(shí)別和歸類,并分析產(chǎn)生的原因。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別所要解決的核心問(wèn)題,是企業(yè)要判明自己所承受的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在性質(zhì)上歸屬于何種具體形態(tài)。企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)往往是多種多樣、相互交織的,需要認(rèn)真加以識(shí)別,方能對(duì)其進(jìn)行有的放矢的估計(jì)和處理。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是風(fēng)險(xiǎn)防范的第一步,它為以后的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)和處理確定了方向和范圍。

1.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因的識(shí)別

財(cái)務(wù)決策失誤,在投資決策過(guò)程中,由于企業(yè)對(duì)投資項(xiàng)目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究,加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實(shí)以及決策者決策能力低下等原因,導(dǎo)致投資決策失誤頻繁發(fā)生。企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂,企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級(jí)企業(yè)之間,在資金符理、使用及利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、憐理混亂的現(xiàn)象,造成資金使用效率低下,資金流失嚴(yán)重,資金的安全性、完整性無(wú)法得到保證。

2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類別的識(shí)別

出資者財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn):出資者對(duì)外投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要是被投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況等方面原因引起對(duì)外投資收益出現(xiàn)不確定性變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)(即對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)),一般可通過(guò)對(duì)外投資收益變異系數(shù)的大小進(jìn)行估算。資本減值風(fēng)險(xiǎn):當(dāng)出資者投入資本以后,企業(yè)管理當(dāng)局為履行其受托責(zé)任,保護(hù)投資者利益,并為了企業(yè)的持續(xù)發(fā)展,必須事先對(duì)資本的保全并力求不斷增值。從廣義的角度看,資本保全價(jià)值包括原始資本價(jià)值和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益,資本增值價(jià)值則包括資本有型增值、資本無(wú)形增值等。

(二)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析

1.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定性分析方法

家會(huì)議是依靠一些專家,對(duì)預(yù)測(cè)對(duì)象的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)及狀況做出判斷而進(jìn)行的一種集體研討形式。召開專家會(huì)議,專家們可以互相交流、互相啟發(fā),通過(guò)討論與辯論,取長(zhǎng)補(bǔ)短,達(dá)成共識(shí)。由于會(huì)議有多人參加,占有資料和信息多,考慮的因素也較全面,有利于得出較為正確的結(jié)論。

2.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定量分析

債權(quán)融資對(duì)權(quán)益資本收益與風(fēng)險(xiǎn)的影響。債權(quán)融資對(duì)股東利益的影響是一把雙刃劍。一方面企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以為企業(yè)帶來(lái)一定的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng),即在一定的條件下,債務(wù)比例的提高會(huì)使權(quán)益資本的收益率相應(yīng)提高;另一方面隨著收益的增加,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也同時(shí)增加。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與控制對(duì)策

(一)提高風(fēng)險(xiǎn)防范和控制意識(shí)

企業(yè)的投資,在大多數(shù)情況下只能依靠對(duì)有限信息和資料的分析而進(jìn)行決策,這不可避免地使經(jīng)營(yíng)決策帶有一定的風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)必須主動(dòng)建立投資風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制。一般而言,任何投資活動(dòng)都是具有某種風(fēng)險(xiǎn)的資本投入,投資收益中又都相應(yīng)包含了風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。風(fēng)險(xiǎn)程度高的投資可相應(yīng)地取得較高的收益,這不是說(shuō)所有的高風(fēng)險(xiǎn)追求都可能得到相應(yīng)的高報(bào)酬,投資者只能在可接受的風(fēng)險(xiǎn)度內(nèi)進(jìn)行投資活動(dòng)。投資者可接受的風(fēng)險(xiǎn)度是一個(gè)相對(duì)概念,它是收益與風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡的結(jié)果,權(quán)衡收益與風(fēng)險(xiǎn)就是利用投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系,對(duì)投資機(jī)會(huì)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)和選擇的一種決策方法。顯然,風(fēng)險(xiǎn)防范和控制意識(shí)的確立在合理確定負(fù)債經(jīng)營(yíng)規(guī)模和形成合理化經(jīng)營(yíng)預(yù)期方面有重要應(yīng)用。

(二)健全人力資源制度

1.建立嚴(yán)格的招聘程序,保證在聘人員符合招聘要求

員工招聘應(yīng)有明確的職位、崗位責(zé)任、學(xué)歷、經(jīng)歷、技能、年齡等要求。首先人事部應(yīng)對(duì)所有應(yīng)聘材料通覽后,挑選初步合格者,寄發(fā)面試通知書;其次招聘組對(duì)面試人員進(jìn)行考察,填寫面試記錄表,有必要時(shí),可對(duì)面試者進(jìn)行筆試、專業(yè)技能測(cè)定、外語(yǔ)能力的測(cè)試等。

2.制定員工工作規(guī)范

用以引導(dǎo)考核員工行為企業(yè)應(yīng)制定員工工作規(guī)范,并通過(guò)口頭或書面等形式通知每個(gè)員工,如把工作規(guī)范制成書面條例,張貼在適當(dāng)?shù)奈恢?以便時(shí)時(shí)提醒員工要遵守這些行為規(guī)范,并以此作為對(duì)員工行為的考核依據(jù)。

3.對(duì)員工進(jìn)行培訓(xùn),幫助其提高業(yè)務(wù)素質(zhì)

隨著知識(shí)更新?lián)Q代速度的加快,企業(yè)發(fā)展更為重要的是具備獲取新知識(shí)的能力,企業(yè)應(yīng)創(chuàng)造條件讓員工更快的學(xué)習(xí),促使企業(yè)內(nèi)部形成自我學(xué)習(xí)、自我發(fā)展的良好氛圍。

(三)資金使用的風(fēng)險(xiǎn)防范控制

企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)按照投資對(duì)象的不同可以分為實(shí)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)與金融投資風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)內(nèi)部與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的投資以及對(duì)外的實(shí)業(yè)資本投資過(guò)程中投資項(xiàng)目達(dá)不到預(yù)期收益的可能性,它包括長(zhǎng)期投資風(fēng)險(xiǎn)和短期投資風(fēng)險(xiǎn)兩部分。金融投資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在以基本金融商品和衍生金融商品為載體的資本投資過(guò)程中投資項(xiàng)目達(dá)不到預(yù)期收益,影響企業(yè)金融投資收益實(shí)現(xiàn)的可能性。隨著資本證券化和衍生金融工具的大量創(chuàng)新,資本的虛擬化程度越來(lái)越高,金融投資風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。

(四)資金回收的風(fēng)險(xiǎn)防范控制

(1)注意評(píng)估對(duì)方企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。尤其是對(duì)大宗購(gòu)買的客戶,要預(yù)防壞帳損失的發(fā)生。(2)注意評(píng)估對(duì)方的資信情況。資信狀況是指一個(gè)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)交往中,貨款的結(jié)算與支付是否足額及時(shí),遵守合同,惜守信譽(yù)。一般來(lái)說(shuō),資信狀況良好,信譽(yù)高的企業(yè),資金回收風(fēng)險(xiǎn)小。(3)合理利用折扣手段,促進(jìn)貨款的及時(shí)回收。折舊一般有兩種,一種是商業(yè)折扣,另一種是現(xiàn)金折扣,現(xiàn)金折扣主要作用是促進(jìn)貨款的及時(shí)回收。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的實(shí)際情況,制定折扣政策,以促進(jìn)貨款的及時(shí)回收。

(五)建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控的一個(gè)系統(tǒng),它貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的全過(guò)程。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)先做出警報(bào)和提前防范和控制是財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的核心,也具有當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后一定的處理功能。建立上述完整、規(guī)范化的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng),必須遵循科學(xué)性、全面性、前瞻性、經(jīng)濟(jì)性、合理性等原則,對(duì)現(xiàn)有信息、相關(guān)因素的相互影響、征兆信息的可能結(jié)果、偶發(fā)事件的發(fā)生概率、發(fā)生時(shí)間、持續(xù)時(shí)間、作用峰期以及預(yù)期影響等進(jìn)行預(yù)測(cè)。

總之,加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制,將是我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的一個(gè)重點(diǎn)。

參考文獻(xiàn)

[1]黃錦亮,白帆.論財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的基本框架[J].財(cái)會(huì)研究.2004(6)

篇5

一、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

（一）內(nèi)容 對(duì)于集團(tuán)企業(yè)而言，進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別就是要詳細(xì)分析自身運(yùn)營(yíng)過(guò)程中可能出現(xiàn)的各類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，具體是指：找出可能存在的所有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)該對(duì)哪些進(jìn)行后續(xù)處理；導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的原因；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能對(duì)運(yùn)營(yíng)造成的負(fù)面影響或者損害程度。集團(tuán)企業(yè)由于自身組織非常龐大復(fù)雜，因此其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也比一般企業(yè)更加多樣、更加難以控制，基于此，集團(tuán)企業(yè)只有全面掌握上述情況，才能準(zhǔn)確判斷自身運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）層級(jí)與信息傳輸途徑 具體如下：

（1）集團(tuán)總部與下設(shè)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。根據(jù)集團(tuán)企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)，應(yīng)對(duì)不同層級(jí)進(jìn)行針對(duì)性的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。具體來(lái)講，集團(tuán)可以聘請(qǐng)專業(yè)機(jī)構(gòu)分析總部以及各下設(shè)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況，并提交專業(yè)的評(píng)估報(bào)告，之后在年報(bào)中對(duì)這些信息進(jìn)行披露；另外，管理人員應(yīng)憑借對(duì)集團(tuán)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)狀況的了解，通過(guò)自己的專業(yè)知識(shí)以及工作經(jīng)驗(yàn)找出存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并及時(shí)向上級(jí)管理層匯報(bào)。

（2）業(yè)務(wù)層的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。根據(jù)集團(tuán)企業(yè)的業(yè)務(wù)流程，應(yīng)對(duì)各業(yè)務(wù)的具體操作進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。這樣集團(tuán)總部以及下設(shè)企業(yè)都可以根據(jù)識(shí)別結(jié)果進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防控處理，從而保障各項(xiàng)業(yè)務(wù)操作的財(cái)務(wù)安全性與穩(wěn)健性，保障公司業(yè)務(wù)能夠在安全的財(cái)務(wù)環(huán)境中開展。

（三）方法 具體有兩種：一是列舉法。按照當(dāng)前集團(tuán)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)發(fā)生情況，分析各個(gè)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)流程可能存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二是現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研法。借助和業(yè)務(wù)人員交流操作情況，掌握財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能出現(xiàn)的環(huán)節(jié)，并分析過(guò)往風(fēng)險(xiǎn)控制的收效，為后續(xù)管理奠定基礎(chǔ)。

二、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

（一）定義 進(jìn)行了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別之后，集團(tuán)企業(yè)還需要評(píng)估這些風(fēng)險(xiǎn)，從而確定它們對(duì)集團(tuán)運(yùn)營(yíng)可能造成的影響。集團(tuán)企業(yè)雖然結(jié)構(gòu)復(fù)雜、規(guī)模龐大，但是也并不代表其就會(huì)存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)盲區(qū)，也就是說(shuō)不管其規(guī)模多大，每個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中同樣都存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際工作中，無(wú)法將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)完全消除。導(dǎo)致其產(chǎn)生的原因中有些是系統(tǒng)性的，集團(tuán)只要開展業(yè)務(wù)就必然會(huì)產(chǎn)生一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，能做的就只是將它們控制在安全水平范圍內(nèi)而已。因此，集團(tuán)企業(yè)的高管層需要制定出合理的風(fēng)險(xiǎn)安全水平范圍，并采取有效措施將風(fēng)險(xiǎn)控制在安全水平之內(nèi)，從而保證運(yùn)營(yíng)的安全性。

（二）評(píng)估內(nèi)容 評(píng)估內(nèi)容主要分為兩大類：集團(tuán)外部與集團(tuán)內(nèi)部。集團(tuán)企業(yè)在評(píng)估的是應(yīng)該考慮時(shí)間的影響，除了關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性以及影響程度之外，也關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)存在的時(shí)序性，從而能夠在評(píng)估之后進(jìn)行更加高效的應(yīng)對(duì)。具體來(lái)講，集團(tuán)企業(yè)首先設(shè)置一個(gè)時(shí)間段，之后把識(shí)別出的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)發(fā)生的可能性以及影響程度建立坐標(biāo)系左上方是發(fā)生可能性極高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不過(guò)這類風(fēng)險(xiǎn)對(duì)集團(tuán)的運(yùn)營(yíng)影響程度很低；右上方也是發(fā)生可能性極高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而且這類風(fēng)險(xiǎn)會(huì)對(duì)集團(tuán)的運(yùn)營(yíng)帶來(lái)沉重打擊。因此，這類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是集團(tuán)企業(yè)要重點(diǎn)防控的風(fēng)險(xiǎn)，必須采取有效措施對(duì)其進(jìn)行全方位的防控；左下方是發(fā)生可能性很低的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而且這類風(fēng)險(xiǎn)對(duì)集團(tuán)的運(yùn)營(yíng)影響程度很低，因此，只要進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)控隨時(shí)掌握其變化就可以；右下方也是發(fā)生可能性極低的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素，雖然這類風(fēng)險(xiǎn)會(huì)對(duì)集團(tuán)的運(yùn)營(yíng)帶來(lái)沉重打擊，但是也不是重點(diǎn)防控的對(duì)象，只要做好動(dòng)態(tài)監(jiān)控就可以。

（三）評(píng)估方法 具體如下：

（1）定量法。通常來(lái)講，企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估都會(huì)選擇相應(yīng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，并根據(jù)這些指標(biāo)建立預(yù)警體系，具體見表1。

償債能力方面有以下指標(biāo)：流動(dòng)比率的值越高就代表企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定，學(xué)術(shù)界一般認(rèn)為流動(dòng)比率的值是200%比較理想，這時(shí)企業(yè)擁有良好的短期債務(wù)償還能力；速動(dòng)比率的值越高就代表企業(yè)擁有越強(qiáng)的變現(xiàn)能力，學(xué)術(shù)界一般認(rèn)為速動(dòng)比率的值是100%比較理想；資產(chǎn)負(fù)債率的值越小就代表企業(yè)擁有越好的長(zhǎng)期償債能力，學(xué)術(shù)界一般認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率不超過(guò)50%比較理想；已獲利息倍數(shù)的數(shù)值越高就代表企業(yè)擁有越好的長(zhǎng)期償債能力。學(xué)術(shù)界一般認(rèn)為利息保障倍數(shù)是3比較理想；

盈利能力方面有以下指標(biāo)：成本費(fèi)用率越高就代表企業(yè)擁有越好的盈利能力，為獲得利潤(rùn)支出的代價(jià)越??；凈資產(chǎn)收益率的值越高就代表企業(yè)擁有越好的盈利能力，運(yùn)營(yíng)效率越理想，投資人與債權(quán)人的利益會(huì)受到越好的保護(hù)；銷售毛利率越高就代表企業(yè)擁有越好的盈利能力，運(yùn)營(yíng)效率越理想；銷售凈利率越高就代表企業(yè)銷售收入具有越好的收益能力。學(xué)術(shù)界一般認(rèn)為該指標(biāo)至少要超過(guò)10%。

營(yíng)運(yùn)能力方面有以下指標(biāo)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的值越高就代表企業(yè)收回賬款的速度越高、效率越高，說(shuō)明企業(yè)的應(yīng)收賬款管理工作進(jìn)行得很有成效；存貨周轉(zhuǎn)率的值越高就代表企業(yè)的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，說(shuō)明企業(yè)運(yùn)營(yíng)占用的資本越少，資本利用效率越高。

發(fā)展能力方面有以下指標(biāo)：營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率是正值的話，代表企業(yè)本年取得了營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)；數(shù)值越大就代表企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)越快，發(fā)展前景越明朗；營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率是負(fù)值的話，代表企業(yè)本年?duì)I業(yè)收入出現(xiàn)了下滑；數(shù)值越大就代表企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入下滑得越快，發(fā)展前景不樂(lè)觀；資本保值增值率的值越高就代表企業(yè)的資本狀況越好，擁有越好的資本增值能力，學(xué)術(shù)界一般認(rèn)為該指標(biāo)超過(guò)100%比較理想；資產(chǎn)增長(zhǎng)率越高就代表企業(yè)擁有越快的資產(chǎn)增長(zhǎng)速度；相反的，如果該指標(biāo)太低，就代表企業(yè)發(fā)展非常緩慢，很容易被激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)淘汰。

現(xiàn)金流量方面有以下指標(biāo)：銷售現(xiàn)金比率體現(xiàn)的是企業(yè)實(shí)現(xiàn)1元的銷售收入可以產(chǎn)生多少現(xiàn)金流量，該指標(biāo)的數(shù)值越大就代表企業(yè)擁有越高的收入質(zhì)量，資金利用效率也越高；現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率的數(shù)值越大就代表企業(yè)擁有越多的現(xiàn)金凈流量，相應(yīng)的償債能力也就越強(qiáng)。學(xué)術(shù)界一般認(rèn)為現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率的數(shù)值超過(guò)1比較理想，不過(guò)也不是數(shù)值越大就越好，如果太大就證明企業(yè)有太多閑置資金，資金使用效率較低。

（2）定性法。定性法，顧名思義就是評(píng)估人員根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)以及專業(yè)知識(shí)對(duì)各類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，具體的過(guò)程會(huì)存在一定的主觀性，不過(guò)因?yàn)楦玫慕Y(jié)合了集團(tuán)企業(yè)的實(shí)際情況，因此，效率往往更高。定量法雖然客觀準(zhǔn)確，但是其無(wú)法有效覆蓋集團(tuán)企業(yè)的所有業(yè)務(wù)流程，部分?jǐn)?shù)據(jù)太難取得，或者數(shù)據(jù)的真實(shí)性有待商榷，定性法則能夠補(bǔ)足定量法的不足，對(duì)各類無(wú)法定量分析的因素進(jìn)行綜合評(píng)估，從而與定量法相輔相成，實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)全面準(zhǔn)確的評(píng)估。對(duì)集團(tuán)企業(yè)來(lái)說(shuō)，定性法可以用于以下幾種情況：國(guó)家采取相對(duì)緊縮的貨幣政策，假設(shè)集團(tuán)一直都通過(guò)非常單一的途徑籌資，那么就可能要面對(duì)很高的籌資風(fēng)險(xiǎn)；政府出臺(tái)了新的行業(yè)限制政策，集團(tuán)企業(yè)的發(fā)展策略與規(guī)劃可能受到巨大影響，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)中的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手聯(lián)手進(jìn)行了并購(gòu)運(yùn)作，導(dǎo)致市場(chǎng)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了明顯改變，可能造成集團(tuán)的現(xiàn)金流動(dòng)速度減緩，形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；集團(tuán)發(fā)展過(guò)于盲目、擴(kuò)張?zhí)?，?dǎo)致很高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

通常使用的定性法有三種：一是標(biāo)準(zhǔn)法。集團(tuán)企業(yè)委托專門的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定性評(píng)估，并給出發(fā)展趨勢(shì)的報(bào)告，同時(shí)預(yù)測(cè)集團(tuán)未來(lái)可能面對(duì)的各類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；二是四階段法。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并不是一開始就會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失，其有自身的發(fā)展過(guò)程，大致可以分為潛伏階段、發(fā)展階段、惡化階段、失控階段，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的情況推斷其所處的階段，從而制定更有針對(duì)性的應(yīng)對(duì)措施；三是評(píng)分法。這種是介乎于定量與定性之間的方法，通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)分確定風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際程度與影響，從而進(jìn)行更加有效的應(yīng)對(duì)。一般來(lái)講，將集團(tuán)企業(yè)的所有財(cái)務(wù)環(huán)境因素進(jìn)行歸納集團(tuán)企業(yè)就能按照自身的運(yùn)營(yíng)實(shí)際，分析每項(xiàng)因素的綜合情況并進(jìn)行評(píng)分，然后按照具體的評(píng)分結(jié)果將環(huán)境因素影響程度排序，并以此為基礎(chǔ)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防控。

對(duì)于集團(tuán)企業(yè)而言，不論是定性方法還是定量方法都存在一定的局限，但是如果可以將這兩種方法有機(jī)融合起來(lái)，充分發(fā)揮每種方法的優(yōu)勢(shì)的話，就能實(shí)現(xiàn)對(duì)集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)科學(xué)全面的評(píng)估。雖然這兩種方法各有側(cè)重點(diǎn)，各有自己遵循的原則，可只要利用得當(dāng)同樣能夠具有高度的一致性，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的全面評(píng)估。

三、風(fēng)險(xiǎn)控制

（一）方式與方法 結(jié)合企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展戰(zhàn)略與經(jīng)營(yíng)規(guī)劃，再綜合考慮集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況，才可以制定風(fēng)險(xiǎn)控制措施。換句話說(shuō)，在識(shí)別以及評(píng)估了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之后，進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)不能隨意而為，而是要通過(guò)科學(xué)的方式與方法，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的有效防控。筆者通過(guò)圖3簡(jiǎn)單介紹了集團(tuán)企業(yè)應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)。

筆者將上面坐標(biāo)系的風(fēng)險(xiǎn)劃分為4大塊，其中：A是高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，是集團(tuán)企業(yè)應(yīng)該盡量回避的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于這類風(fēng)險(xiǎn)要采取一切措施回避，從而降低集團(tuán)產(chǎn)生損失的可能性；B、D是中級(jí)風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，是集團(tuán)企業(yè)應(yīng)該積極應(yīng)對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于這類風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)盡量轉(zhuǎn)移或者分散，從而保證集團(tuán)財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)的安全性；C是低級(jí)風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，是集團(tuán)企業(yè)能夠控制的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于這類風(fēng)險(xiǎn)不需要特意采取應(yīng)對(duì)措施，只要做好實(shí)時(shí)監(jiān)控，防止其出現(xiàn)變化即可。下面，筆者介紹一下基本的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理方式：

（1）回避。所有企業(yè)在制定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施的時(shí)候，首先想到的都是要回避風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)榛乇艹晒Φ脑?，企業(yè)就可以在絕對(duì)安全的情況下避免出現(xiàn)任何形式的損失。如果風(fēng)險(xiǎn)造成的損失已經(jīng)超過(guò)了項(xiàng)目本身的利潤(rùn)時(shí)，那最好的方法就是不要實(shí)施項(xiàng)目，也就是從源頭上避免風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能。比如：拒絕與信譽(yù)不好的經(jīng)銷商合作；投資之前進(jìn)行科學(xué)全面的調(diào)研與論證等。

（2）降低風(fēng)險(xiǎn)。降低風(fēng)險(xiǎn)是需要正面應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的措施，也就是集團(tuán)企業(yè)的業(yè)務(wù)進(jìn)展情況已經(jīng)無(wú)法停止、只能繼續(xù)下去的情況下，進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)。降低風(fēng)險(xiǎn)主要有兩種方式：首先，把有可能會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的因素作為重點(diǎn)控制對(duì)象，從而在源頭上降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性；其次，抑制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的重復(fù)性以及降低風(fēng)險(xiǎn)造成的實(shí)際損失程度。在風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)出現(xiàn)的情況下，只能想辦法不讓它出現(xiàn)得那么頻繁，同時(shí)降低其對(duì)集團(tuán)帶來(lái)的損失程度。具體來(lái)講，集團(tuán)企業(yè)需要做好對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)因素的控制；及時(shí)了解行業(yè)以及市場(chǎng)情況；評(píng)估債務(wù)人的資信情況；預(yù)測(cè)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)；進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研；拓展籌資途徑等。

（3）轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)企業(yè)也可以通過(guò)合法的操作將部分財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去，從而避免其對(duì)集團(tuán)造成過(guò)大的經(jīng)濟(jì)影響。具體來(lái)講，購(gòu)買保險(xiǎn)或者在金融市場(chǎng)上購(gòu)買一些保值但是又有升值空間的產(chǎn)品都是不錯(cuò)的選擇；另外，集團(tuán)企業(yè)也可以通過(guò)聯(lián)合經(jīng)營(yíng)等方式將部分財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去。

（4）接受風(fēng)險(xiǎn)。如果集團(tuán)企業(yè)認(rèn)為自己有足夠的能力可以應(yīng)對(duì)那些強(qiáng)度以及影響都不大的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，考慮到風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)成本與實(shí)際損失之間的關(guān)系，如果應(yīng)對(duì)成本高于風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失，那么集團(tuán)可以采取不進(jìn)行任何應(yīng)對(duì)的措施接受風(fēng)險(xiǎn)。這時(shí)，集團(tuán)可以將風(fēng)險(xiǎn)形成的損失計(jì)入費(fèi)用，在利潤(rùn)中抵減，只要這部分費(fèi)用低于應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)需要投入的成本，那么這種選擇就是更加經(jīng)濟(jì)的做法。

（二）風(fēng)險(xiǎn)控制措施 了解了風(fēng)險(xiǎn)控制的方式與方法之后，就要探討集團(tuán)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施了。綜合考慮了集團(tuán)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)實(shí)際之后，筆者認(rèn)為其可以采取如表4所示的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。

參考文獻(xiàn)：

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篇6

一、基于現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生會(huì)引起企業(yè)財(cái)務(wù)一系列因素的變化，這些變化都會(huì)不同程度地反映到有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)上來(lái)。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)，它的局限性在于必須處理許多模糊及不確定事項(xiàng)，由此可能導(dǎo)致會(huì)計(jì)盈余操作。而現(xiàn)金流量建立在收付實(shí)現(xiàn)制的基礎(chǔ)上，更為準(zhǔn)確、可靠地反映企業(yè)財(cái)務(wù)信息。因此，識(shí)別企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該從現(xiàn)金流量角度出發(fā)?；诂F(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別體系（見表1）主要體現(xiàn)在企業(yè)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)、償債能力、收益質(zhì)量、發(fā)展能力、財(cái)務(wù)彈性等方面?，F(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)比率是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況是否正常的一個(gè)重要方面，包括流入、流出及內(nèi)部結(jié)構(gòu)三個(gè)部分。償債能力是指企業(yè)利用經(jīng)濟(jì)資源償還債務(wù)本金和利息的能力，主要取決于獲取現(xiàn)金的能力。企業(yè)的收益與現(xiàn)金流量的匹配程度決定了該企業(yè)的收益質(zhì)量，企業(yè)的收益質(zhì)量影響企業(yè)的價(jià)值。企業(yè)的發(fā)展能力，是企業(yè)通過(guò)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不斷擴(kuò)大積累而形成的發(fā)展?jié)撃堋Ｍㄟ^(guò)現(xiàn)金流量分析對(duì)企業(yè)發(fā)展能力進(jìn)行評(píng)判，可以使投資者預(yù)測(cè)未來(lái)企業(yè)現(xiàn)金流量狀況，了解公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的變化趨勢(shì)。財(cái)務(wù)彈性是指企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力，也叫財(cái)務(wù)適應(yīng)能力。

二、基于現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)實(shí)證分析

（一）樣本選取 在研究中，將是否被實(shí)施特別處理作為陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的標(biāo)志。選取深市、滬市2009至2011年度部分首次被實(shí)施特別處理的上市公司（簡(jiǎn)稱ST公司）作為研究對(duì)象，并按1：1的比例選擇同行業(yè)公司作為配對(duì)樣本。選取的2009至2011年度首次被ST的公司共21家，總樣本為42家（見表2）。一般認(rèn)為財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)對(duì)上市公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)前2年的判別能力較強(qiáng)，所以研究選擇財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生前2年的數(shù)據(jù)進(jìn)行研究。實(shí)證分析采用表中的指標(biāo)體系，分別設(shè)10個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)為X1、X2、X3……X10。

（二）因子分析 因子分析法是利用降維的思想，通過(guò)研究眾多變量之間的內(nèi)部依賴關(guān)系，探求觀測(cè)數(shù)據(jù)中的基本結(jié)構(gòu)，并用少數(shù)幾個(gè)抽象的變量來(lái)表示其基本的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，是一種通過(guò)顯示變量測(cè)評(píng)潛在變量，通過(guò)具體指標(biāo)測(cè)評(píng)抽象因子的統(tǒng)計(jì)分析方法。在計(jì)算42家上市公司的10個(gè)指標(biāo)后，利用統(tǒng)計(jì)軟件SPSS19.0對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，過(guò)程如表3所示：

（1）KM0檢驗(yàn)值為抽樣適度測(cè)定值，一般情況下，KM0統(tǒng)計(jì)量大于0.9時(shí)效果最佳，0.5以下不宜作因子分析。本研究中，KM0檢驗(yàn)值為0.728大于O.5，說(shuō)明研究符合因子分析的條件。

（2）Bartlett球形檢驗(yàn)，統(tǒng)計(jì)量的Sig

（1）主因子Fl主要由主營(yíng)業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金回收比率（X6）、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入量與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出量之比（X1）、每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率（X9）、經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金比率（X3）這4項(xiàng)指標(biāo)決定。主因子Fl大約反映了各上市公司的營(yíng)運(yùn)能力、獲現(xiàn)能力和成長(zhǎng)能力方面的信息，可以嘗試分析各公司的Fl的得分來(lái)比較其營(yíng)運(yùn)能力、獲現(xiàn)能力和成長(zhǎng)能力。從表5可以看出，主因子Fl對(duì)全部原始變量的方差貢獻(xiàn)達(dá)39.419%之多，是基于現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的主要方面。

（2）主因子F2主要由全部現(xiàn)金流量比率（X10）、到期債務(wù)本息償付比率（X5）、現(xiàn)金利息保障倍數(shù)（X4）這3個(gè)指標(biāo)決定。主因子F2與這3個(gè)原始變量X10、X5、X4的因子負(fù)荷量均為正值且都大于0.769，說(shuō)明主因子F2大約反映了各上市公司的財(cái)務(wù)彈性及償債能力方面的信息。主因子F2對(duì)全部原始變量的方差貢獻(xiàn)為18.746%，在因子重要性排名中位于第2位。

（3）主因子F3主要由經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金總流入量之比

（X2）、每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量比率（X8）這2個(gè)指標(biāo)決定。主因子F3與這2個(gè)原始變量X2、X8的因子負(fù)荷量均為正值且都大于0.67，說(shuō)明主因子F3大約反映了各上市公司的償債能力方面的信息。主因子F3對(duì)全部原始變量的方差貢獻(xiàn)為11.958%，在因子重要性排名中位于第3位。

（4）主因子F4主要由現(xiàn)金凈利潤(rùn)比率（X7）決定，主因子F4與原始變量X7的因子負(fù)荷量均為正值且大于0.81，說(shuō)明主因子F4大約反映了各上市公司的收益質(zhì)量方面的信息。主因子F4對(duì)全部原始變量的方差貢獻(xiàn)為10.474%，在因子重要性排名中位于第4位。

為了簡(jiǎn)化各主因子的結(jié)構(gòu)，對(duì)因子負(fù)荷矩陣進(jìn)行求逆運(yùn)算，得到因子得分矩陣。如表7所示：

根據(jù)原始變量對(duì)主因子的影響，可以得到4個(gè)主因子的表達(dá)式，具體如下：

各因子權(quán)重按方差貢獻(xiàn)率確定，可獲得綜合因子F：

利用上式計(jì)算出各個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的綜合得分。

（三）判別分析 判別分析是在已知研究對(duì)象分成若干類型（或組別）并已取得各種類型的一批已知樣品的觀測(cè)數(shù)據(jù)，在此基礎(chǔ)上根據(jù)某些準(zhǔn)則建立判別式。判別分析基于對(duì)預(yù)測(cè)變量的線性組合，這些預(yù)測(cè)變量能夠充分地體現(xiàn)各個(gè)類別之間的差異。研究中，將ST公司賦值為1，非ST公司賦值為0。

根據(jù)表8可以看出，將3家ST公司誤判為正常公司，正確率為85.7%；將4家正常公司誤判為ST公司，正確率為81%；總體正確率為83.3%。

三、結(jié)論

通過(guò)上述因子分析和判別分析，可以從現(xiàn)金流量角度較為準(zhǔn)確地識(shí)別、評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)也存在局限性：首先，在實(shí)證分析時(shí)所使用的數(shù)據(jù)來(lái)源于上市公司公開報(bào)表，前提是認(rèn)為上市公司編制的并經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表公允地反映了上市公司的財(cái)務(wù)信息。但是，在現(xiàn)實(shí)中，粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表的現(xiàn)象是存在的，模型的準(zhǔn)確性在一定程度上受到限制。其次，該體系強(qiáng)調(diào)了財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)識(shí)別、評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要性，忽略了非財(cái)務(wù)指標(biāo)的因素，如內(nèi)部控制、技術(shù)創(chuàng)新、生產(chǎn)力、雇員培訓(xùn)等。因此，該模型無(wú)法體現(xiàn)非財(cái)務(wù)因素的影響。

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篇7

摘要：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在于房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，是現(xiàn)代房地產(chǎn)企業(yè)面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的必然產(chǎn)物。闡述了房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義和基本特征，分析了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因，提出了應(yīng)培養(yǎng)全員風(fēng)險(xiǎn)管理意、建規(guī)立章、分析財(cái)務(wù)管理外部、完善財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)等房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制策略。

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)控制

“企業(yè)的發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)并存”?，F(xiàn)代財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)觀，要求房地產(chǎn)企業(yè)不斷調(diào)整自身的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，在全面認(rèn)識(shí)和把握風(fēng)險(xiǎn)的前提下，預(yù)防和避免各種不應(yīng)有的損失，使企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中不斷發(fā)展與壯大。由于房地產(chǎn)企業(yè)所處的宏觀環(huán)境的變動(dòng)性及企業(yè)自身活動(dòng)的復(fù)雜性、多變性和人們對(duì)未來(lái)認(rèn)識(shí)和控制的局限性，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在于房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，是現(xiàn)代房地產(chǎn)企業(yè)面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的必然產(chǎn)物，如何控制風(fēng)險(xiǎn)，用何種策略對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別衡量、分析和控制，成為房地產(chǎn)企業(yè)管理理論和實(shí)踐工作中急需解決的課題。

1房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義

房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從資金活動(dòng)的內(nèi)容來(lái)看，主要有籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、存貨管理風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。理論界對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的涵義持兩種觀點(diǎn)：第一，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于各種不確定因素的影響，使房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離的可能性，房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的組織和管理過(guò)程中某一方面和某個(gè)環(huán)節(jié)的問(wèn)題，都可能促使這種風(fēng)險(xiǎn)加劇；第二，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是房地產(chǎn)企業(yè)用貨幣資金償還到期債務(wù)的不確定性，也稱融資風(fēng)險(xiǎn)或籌資風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從狹義上看，是指由于利用財(cái)務(wù)杠桿給房地產(chǎn)企業(yè)帶來(lái)的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)或普通股收益發(fā)生大幅度變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。從廣義上看，是指房地產(chǎn)企業(yè)在籌資、投資、資金營(yíng)運(yùn)及利潤(rùn)分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)中因各種原因而導(dǎo)致的對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的存在、盈利及發(fā)展等方面的重大影響。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，要完全消除風(fēng)險(xiǎn)及其影響是不現(xiàn)實(shí)的。

2房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本特征

（1）客觀存在性。即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不以人的意志為轉(zhuǎn)移而客觀存在。

（2）不確定性。不確定性是房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本特性。即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)雖然可以事前加以估計(jì)和控制，但由于影響財(cái)務(wù)活動(dòng)結(jié)果的各種因素不斷發(fā)生變化，因此事前不能準(zhǔn)確地確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。

（3）分散轉(zhuǎn)移性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的這一特征使風(fēng)險(xiǎn)組合、遠(yuǎn)期外匯交易、貨幣和利率互換等多種財(cái)務(wù)工具在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中進(jìn)行運(yùn)用，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理成為可能。雖然財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的，但可以通過(guò)防范和控制來(lái)分散轉(zhuǎn)移財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前或發(fā)生過(guò)程中，通過(guò)選擇合適的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，采取專門的方法和手段，可以分散和轉(zhuǎn)移財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，避免或減少風(fēng)險(xiǎn)損失。

（4）預(yù)測(cè)決策性：房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)是持續(xù)進(jìn)行的，財(cái)務(wù)管理者可以通過(guò)財(cái)務(wù)技術(shù)，基于歷史平臺(tái)對(duì)未來(lái)不確定的環(huán)境因素進(jìn)行估計(jì)，在事前對(duì)損失進(jìn)行預(yù)測(cè)，從而做出投資經(jīng)營(yíng)決策，將可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降至最低。

（5）收益共存性。即風(fēng)險(xiǎn)與收益并存且成正比關(guān)系，一般來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)越大，房地產(chǎn)企業(yè)要求的收益也就越高。

（6）激勵(lì)性。即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在會(huì)促使房地產(chǎn)企業(yè)采取措施防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，提高經(jīng)濟(jì)效益。

3房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因

房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因很多，既有房地產(chǎn)企業(yè)外部的原因，也有房地產(chǎn)企業(yè)自身的原因。房地產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一般原因有以下幾點(diǎn)：

3．1外部性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

外部性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是房地產(chǎn)企業(yè)外部環(huán)境給房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，這類風(fēng)險(xiǎn)一般是房地產(chǎn)企業(yè)較難預(yù)料和控制的，并往往通過(guò)影響房地產(chǎn)企業(yè)內(nèi)部性風(fēng)險(xiǎn)因素而發(fā)生作用，是一種間接性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，具體包括自然風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)等。

3．2房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特性認(rèn)識(shí)不足

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，只要有財(cái)務(wù)活動(dòng)，就必然存在著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。然而在現(xiàn)實(shí)工作中，許多房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的淡薄是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因之一。對(duì)財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致決策失誤。財(cái)務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的又一主要原因。避免財(cái)務(wù)決策失誤的前提是財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化。目前，許多房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)決策都存在經(jīng)驗(yàn)決策及主觀決策現(xiàn)象，一言堂的工作作風(fēng)在房地產(chǎn)企業(yè)的管理中仍然普遍存在。由此導(dǎo)致的決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3．3房地產(chǎn)企業(yè)內(nèi)部關(guān)系沒(méi)有理順

房地產(chǎn)企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及房地產(chǎn)企業(yè)與上級(jí)房地產(chǎn)企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理不力的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴(yán)重，資金的安全性、完整性無(wú)法得到保證。這主要存在于一些上市公司的財(cái)務(wù)關(guān)系中，很多集團(tuán)公司母公司與子公司的財(cái)務(wù)關(guān)系十分混亂，資金使用沒(méi)有有效的監(jiān)督與控制。

3．4資本結(jié)構(gòu)有待改善

根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表可以把財(cái)務(wù)狀況分為三種類型：一類是流動(dòng)資產(chǎn)的購(gòu)置主體由流動(dòng)負(fù)債籌集，輔以長(zhǎng)期負(fù)債籌集，固定資產(chǎn)由長(zhǎng)期自有資金和大部分長(zhǎng)期負(fù)債籌集，也就是流動(dòng)負(fù)債全部用來(lái)籌集流動(dòng)資產(chǎn)，自有資本全部用來(lái)籌措固定資產(chǎn)，還是正常的資本結(jié)構(gòu)型。二類是資產(chǎn)負(fù)債表中累計(jì)，表明一部分自有資本被虧損吃掉，從而總資本中自有資本比重下降，說(shuō)明出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。三類是虧損侵蝕了全部自有資本，而且也吃掉了負(fù)債一部分，這種情況屬于資不抵債，必須采取措施。

4房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制策略

4．1培養(yǎng)全員風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)

領(lǐng)導(dǎo)要具有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和強(qiáng)烈的責(zé)任感，采用科學(xué)的財(cái)務(wù)決策方法。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)理順內(nèi)部各種財(cái)務(wù)關(guān)系，明確各部門在房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理中所具有的權(quán)利和應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任，真正做到權(quán)責(zé)分明。強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，使其認(rèn)識(shí)到房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的復(fù)雜性和重要性，調(diào)動(dòng)其參與房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的積極性，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范。

為控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)把化解風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)作首要責(zé)任和目標(biāo)。以風(fēng)險(xiǎn)管理為導(dǎo)向的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，從工作環(huán)節(jié)上，把重心放在事前防范。房地產(chǎn)企業(yè)防范和控制風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)，贏利能力就越強(qiáng)，因此，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是房地產(chǎn)企業(yè)永遠(yuǎn)的主題。

4．2建規(guī)立章

房地產(chǎn)企業(yè)通過(guò)規(guī)范內(nèi)部制度，完善法人治理結(jié)構(gòu)，設(shè)計(jì)合理的激勵(lì)和約束機(jī)制，將風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制引入房地產(chǎn)企業(yè)內(nèi)部，使管理者、職工、房地產(chǎn)企業(yè)共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，實(shí)行崗位風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任管理，做到責(zé)、權(quán)、利三位一體，提高房地產(chǎn)企業(yè)全體員工的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，促使財(cái)務(wù)管理人員將風(fēng)險(xiǎn)防范貫穿于財(cái)務(wù)管理工作的始終，以控制和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4．3分析財(cái)務(wù)管理外部環(huán)境，完善財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

為控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)認(rèn)真分析研究財(cái)務(wù)管理的外部環(huán)境，逐漸掌握其變化規(guī)律，制定多種應(yīng)變措施，根據(jù)對(duì)財(cái)務(wù)管理外部環(huán)境變化的預(yù)測(cè)，調(diào)整財(cái)務(wù)管理政策和改變管理方法，提高房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理環(huán)境變化的應(yīng)變能力，盡量減少外部因素對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響。對(duì)財(cái)務(wù)管理外部環(huán)境進(jìn)行分析研究，還可以進(jìn)一步完善財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的功能有：信息收集、預(yù)知危機(jī)、控制危機(jī)。

4．4以財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系為指導(dǎo)，建立長(zhǎng)效的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

建立長(zhǎng)效財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，其中獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率、發(fā)展?jié)摿Φ戎笜?biāo)最具有代表性。適當(dāng)搭配房地產(chǎn)企業(yè)的短期負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債的比例，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的另一原因是房地產(chǎn)企業(yè)的短期負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債的搭配比例不當(dāng)，對(duì)于這一問(wèn)題的解決方法，主要是根據(jù)房地產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)金流，并結(jié)合房地產(chǎn)企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模，利率結(jié)構(gòu)等因素來(lái)制定合適的長(zhǎng)短期負(fù)債比率。

4．5引進(jìn)科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理程序

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)有機(jī)過(guò)程，通常包括：一是識(shí)別和評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)可能遭受的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行事前預(yù)測(cè)和全面估計(jì)，認(rèn)清房地產(chǎn)企業(yè)所處的環(huán)境，剖析財(cái)務(wù)系統(tǒng)中的不利因素，劃分出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的強(qiáng)度和可能的損失程度。二是預(yù)防和控制風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估和分析的基礎(chǔ)上，確定應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)的方案和措施，制定房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和計(jì)劃，優(yōu)化財(cái)務(wù)決策和控制方法，健全財(cái)務(wù)信息的控制系統(tǒng)等。三是風(fēng)險(xiǎn)的損失處理。通過(guò)事先防護(hù)性安排，對(duì)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)損失迅速作出積極有效的反應(yīng)，以最少的損失和最快的途徑排除風(fēng)險(xiǎn)，確保財(cái)務(wù)機(jī)制的正常運(yùn)行。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是現(xiàn)代房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容，也是整個(gè)房地產(chǎn)企業(yè)管理的重要組成部分。只有房地產(chǎn)企業(yè)全員、全方位重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，才能使財(cái)務(wù)管理有序、有效進(jìn)行，保證房地產(chǎn)企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展，有利于房地產(chǎn)企業(yè)基于風(fēng)險(xiǎn)管理的企業(yè)價(jià)值最大化的實(shí)現(xiàn)。

4．6利用信息手段支持有效的財(cái)務(wù)管理

用信息化進(jìn)行采購(gòu)管理，利用合同控制降低產(chǎn)品成本，保證產(chǎn)品質(zhì)量，從而提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。用信息化進(jìn)行生產(chǎn)管理，以銷定產(chǎn)，按市場(chǎng)供應(yīng)，按訂單生產(chǎn)，克服傳統(tǒng)方式的缺點(diǎn)，變房地產(chǎn)企業(yè)推動(dòng)為市場(chǎng)用戶的拉動(dòng)。用信息化進(jìn)行庫(kù)存管理，可以加快房地產(chǎn)企業(yè)流動(dòng)資金自轉(zhuǎn)，減少庫(kù)存積存，防范庫(kù)存管理不善而帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)信息技術(shù)手段，動(dòng)態(tài)地掌握分析房地產(chǎn)企業(yè)和市場(chǎng)的平衡點(diǎn)，減少庫(kù)存積壓。

4．7大膽而謹(jǐn)慎地利用衍生金融工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

以期貨、期權(quán)、互換為風(fēng)險(xiǎn)管理手段的衍生金融工具本身就有規(guī)避功能，利用外匯、利率、股票期貨能達(dá)到套期保值的作用，回避市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。但由于期權(quán)、期貨具有高杠桿率會(huì)使其本身風(fēng)險(xiǎn)程度加大，因此房地產(chǎn)企業(yè)在運(yùn)用衍生金融工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)時(shí)應(yīng)特別謹(jǐn)慎。房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)的控制，風(fēng)險(xiǎn)與收益同在，敢于冒風(fēng)險(xiǎn)的房地產(chǎn)企業(yè)充分利用有利時(shí)機(jī)，往往從高風(fēng)險(xiǎn)中獲取高收益。房地產(chǎn)企業(yè)高管人員應(yīng)充分識(shí)別和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，把風(fēng)險(xiǎn)管理定位到房地產(chǎn)企業(yè)管理的重中之重，把握多變的市場(chǎng)機(jī)遇，發(fā)揮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的職能，避免財(cái)務(wù)危機(jī)，保證房地產(chǎn)企業(yè)獲得穩(wěn)定、長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)效益。

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篇8

風(fēng)險(xiǎn)是不確定性對(duì)目標(biāo)的影響。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)過(guò)程中，不確定性對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)的影響。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由財(cái)務(wù)目標(biāo)、影響財(cái)務(wù)目標(biāo)事項(xiàng)發(fā)生的可能性及事件發(fā)生后對(duì)目標(biāo)的影響程度構(gòu)成的，用公式表示如下

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（R）=影響事件發(fā)生的可能性（P）×影響后果（C）

財(cái)務(wù)目標(biāo)，即企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)期望達(dá)到的境界與標(biāo)準(zhǔn)，如2013年凈利潤(rùn)計(jì)劃實(shí)現(xiàn)2億元。財(cái)務(wù)目標(biāo)還具有多樣性，如資金利潤(rùn)率15%，資金周轉(zhuǎn)期65天，每股盈利率、市盈率等。

發(fā)生可能性也稱不確定性，是指由于條件暴露不充分、人的認(rèn)識(shí)能力有限，對(duì)某些事項(xiàng)是否發(fā)生不能作出肯定或否定的判斷。例如，美元對(duì)人民幣的匯率可能有變動(dòng)，從而對(duì)凈利潤(rùn)目標(biāo)產(chǎn)生影響，但是否變動(dòng)、變動(dòng)幅度多大，其變動(dòng)是有利還是不利于目標(biāo)實(shí)現(xiàn)等，都無(wú)法確定。影響財(cái)務(wù)目標(biāo)的事件具有多樣性和復(fù)雜性，直接性和間接性，是否發(fā)生也受條件限制。發(fā)生可能性通常用概率來(lái)表示，其范圍在0～l00%之間，也可用定性和半定性來(lái)表示。

影響后果是指某一事件發(fā)生后對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)的影響。影響具有兩重性，即對(duì)目標(biāo)產(chǎn)生有利或不利的影響，如匯率變動(dòng)對(duì)出口企業(yè)凈利潤(rùn)目標(biāo)會(huì)產(chǎn)生影響，但影響大小也具有不確定性。影響的程度可以用定量、定性和半定性來(lái)表示。

根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)涉及層次和范圍的不同，可將風(fēng)險(xiǎn)分為宏觀風(fēng)險(xiǎn)和微觀風(fēng)險(xiǎn)。宏觀風(fēng)險(xiǎn)主要是指對(duì)全局有較大影響的不確定性損失。例如，整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)生重大變故或行業(yè)發(fā)生重大變化，會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)造成影響。微觀風(fēng)險(xiǎn)通常是指企業(yè)發(fā)生資金周轉(zhuǎn)困難而難于實(shí)現(xiàn)持續(xù)經(jīng)營(yíng)。從風(fēng)險(xiǎn)影響的結(jié)果來(lái)看，可將風(fēng)險(xiǎn)分為純粹風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。前者對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)只造成不利損失，而后者還可能對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)帶來(lái)有利的機(jī)遇。本文著重論述企業(yè)層面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中各類風(fēng)險(xiǎn)相互作用之后產(chǎn)生結(jié)果的綜合表現(xiàn)，是指企業(yè)等各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中因企業(yè)內(nèi)部與外部環(huán)境的各種難以預(yù)計(jì)、無(wú)法控制的因素影響，或操作失誤等，在一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)結(jié)果與預(yù)期財(cái)務(wù)結(jié)果發(fā)生偏離，從而蒙受損失的可能性。其產(chǎn)生的根源有現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入在時(shí)間上不匹配所形成風(fēng)險(xiǎn)，籌資與投資風(fēng)險(xiǎn)、稅務(wù)籌劃方面風(fēng)險(xiǎn)，利率、匯率變動(dòng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)等。

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常表現(xiàn)為以下幾點(diǎn)。

（1）資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高。資產(chǎn)負(fù)債率是指公司持有的資產(chǎn)與應(yīng)償付債務(wù)之比。比率越低說(shuō)明企業(yè)債務(wù)越少，償債能力越強(qiáng)，一般情況為50%，如果超過(guò)100%，表明公司已資不抵債，破產(chǎn)倒閉的致命風(fēng)險(xiǎn)將要發(fā)生了。

（2）經(jīng)營(yíng)資金不足。企業(yè)經(jīng)營(yíng)資金是否充足可用企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)減去短期負(fù)債余額表示，余額越多說(shuō)明流動(dòng)資金越富余。如果經(jīng)營(yíng)資金不足，就會(huì)影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行，過(guò)低可能出現(xiàn)不能按期償還債務(wù)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（3）資產(chǎn)流動(dòng)性下降。資產(chǎn)流動(dòng)性是指公司實(shí)物性資產(chǎn)形態(tài)轉(zhuǎn)換成貨幣性資產(chǎn)形態(tài)的速度。流動(dòng)性越高說(shuō)明資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)、周轉(zhuǎn)越快。相反，流動(dòng)性降低，說(shuō)明資產(chǎn)質(zhì)量差不能及時(shí)銷售出去，轉(zhuǎn)換不成貨幣資金形態(tài)，容易引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

（4）債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重。公司經(jīng)營(yíng)資金有的來(lái)自于外債及投資者，來(lái)自前者的稱為公司債務(wù)，到期須要償還。如果企業(yè)債務(wù)過(guò)重，一旦發(fā)生貨物滯銷或出現(xiàn)變故，很可能不能按時(shí)償還到期債務(wù)，產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（5）盈利能力下降。盈利能力是指公司賺取利潤(rùn)的能力，盈利能力越高，表明賺取利潤(rùn)越多，公司生命力越強(qiáng)；相反，如果一個(gè)公司的盈利能力逐步下降，表明具有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的條件，一旦盈利能力下降至零甚至出現(xiàn)負(fù)值，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)必然產(chǎn)生。可見盈利能力降低是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生預(yù)兆。

以上五方面的變化趨勢(shì)都是引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)兆，必須予以重視。

2.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)其他風(fēng)險(xiǎn)相比較，具有以下五個(gè)方面的特征。

（1）綜合性特征。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具體表現(xiàn)是資金運(yùn)轉(zhuǎn)過(guò)程中出現(xiàn)了變故。資金是企業(yè)擁有和控制資源的貨幣表現(xiàn)，包括有形的和無(wú)形的、流動(dòng)的和非流動(dòng)的、貨幣的和非貨幣的等。這些資產(chǎn)在運(yùn)行中一旦遭受不確定性因素的影響，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能發(fā)生。

（2）核心性特征。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)主要表現(xiàn)為資金的流動(dòng)。資金流滲透于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各個(gè)方面。通過(guò)資金流動(dòng)可以了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)的狀況，及時(shí)發(fā)現(xiàn)、掌握各個(gè)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)。

（3）致命性特征。企業(yè)中的財(cái)務(wù)活動(dòng)如同人的心臟，不間斷地向企業(yè)各個(gè)領(lǐng)域輸送“血液”，財(cái)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)中一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，資金流出現(xiàn)斷流，也就不能按時(shí)償還到期債務(wù)，就可能出現(xiàn)破產(chǎn)倒閉風(fēng)險(xiǎn)。

（4）關(guān)聯(lián)性特征。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生的背后都與其他領(lǐng)域的業(yè)務(wù)活動(dòng)成果密切相關(guān)，它不是孤立存在的。認(rèn)知財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就是要尋找影響指標(biāo)的業(yè)務(wù)事項(xiàng)。

（5）人為性特征。企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)受財(cái)務(wù)人員及主管領(lǐng)導(dǎo)操作，有些指標(biāo)通過(guò)盈余管理或財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行修飾，對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)予以掩蓋，會(huì)給報(bào)表使用者以假象。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的含義及功能

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是指企業(yè)針對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所采取的指揮和控制的協(xié)調(diào)活動(dòng)，從而抓住機(jī)遇、規(guī)避威脅，實(shí)現(xiàn)預(yù)期財(cái)務(wù)目標(biāo)。通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施有效管理，可以發(fā)揮以下功能。

（1）將資金與風(fēng)險(xiǎn)掛鉤，用風(fēng)險(xiǎn)的觀念分析資金使用，可提高盈利能力。

（2）將風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)掛鉤，可有效地測(cè)度和評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施的成效。

（3）將風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)掛鉤，可有效地測(cè)度和評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)管理的成本。

（4）將財(cái)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)掛鉤，可有效地權(quán)衡威脅與機(jī)遇。

（5）將財(cái)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)掛鉤，可評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、收益與內(nèi)部控制的水平。

（6）將風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)掛鉤，可測(cè)度威脅與機(jī)遇的財(cái)務(wù)價(jià)值。

（7）將財(cái)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)掛鉤，可體現(xiàn)業(yè)績(jī)、責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)界限之間的聯(lián)系。

（8）可在評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、成本和收益的基礎(chǔ)上，評(píng)價(jià)企業(yè)的業(yè)績(jī)。

（9）測(cè)度風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的各種財(cái)務(wù)指標(biāo)，評(píng)價(jià)考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素后的財(cái)務(wù)狀況。

2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是通過(guò)目標(biāo)確定、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)控制三個(gè)環(huán)節(jié)完成的。

（1）財(cái)務(wù)目標(biāo)的設(shè)定

財(cái)務(wù)目標(biāo)設(shè)定是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的首要環(huán)節(jié)。為使財(cái)務(wù)目標(biāo)設(shè)定得既先進(jìn)又可行，要做到以下三點(diǎn)。

首先，要對(duì)企業(yè)所處的環(huán)境有清晰的了解。這些環(huán)境包括：①外部環(huán)境，如社會(huì)、文化、政治、法規(guī)、技術(shù)、自然環(huán)境、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、國(guó)際環(huán)境等；②內(nèi)部環(huán)境，如企業(yè)狀況、組織結(jié)構(gòu)狀況、人員狀況、產(chǎn)品狀況、資源狀況、文化狀況等；③未來(lái)環(huán)境，如未來(lái)世界貿(mào)易發(fā)展變化趨勢(shì)、國(guó)家方針政策走向、國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)等。這些環(huán)境條件是企業(yè)確定目標(biāo)基礎(chǔ)條件，把握不準(zhǔn)將會(huì)影響目標(biāo)確定質(zhì)量。

其次，收集信息。在弄清環(huán)境的基礎(chǔ)上，應(yīng)積極主動(dòng)且廣泛地收集各方面的信息資料，為確定目標(biāo)、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、控制活動(dòng)等提供可靠依據(jù)。這些信息包括：①外部信息，如行業(yè)協(xié)會(huì)、網(wǎng)絡(luò)媒體、市場(chǎng)調(diào)查、客戶往來(lái)信息等資料；②內(nèi)部信息，如財(cái)務(wù)資料、經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)、調(diào)查研究、辦公網(wǎng)絡(luò)等資料；③信息傳遞，對(duì)搜集的資料進(jìn)行加工、篩選、整合成有用的信息資料向有關(guān)部門傳遞。信息是風(fēng)險(xiǎn)管理中非常重要的一項(xiàng)因素。信息不通、情況不明，就會(huì)做出錯(cuò)誤的決策和行動(dòng)，難以實(shí)現(xiàn)控制的目標(biāo)。

最后，確定財(cái)務(wù)目標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)由指標(biāo)、標(biāo)準(zhǔn)和承變度構(gòu)成。指標(biāo)應(yīng)根據(jù)國(guó)家財(cái)政部及有關(guān)機(jī)構(gòu)、行業(yè)等規(guī)定及企業(yè)特點(diǎn)分級(jí)次確定，如國(guó)家考核、企業(yè)考核、科室及班組考核指標(biāo)等。標(biāo)準(zhǔn)是各項(xiàng)指標(biāo)具體達(dá)到的水平程度，包括量化標(biāo)準(zhǔn)、消耗標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)等。承變度是指在風(fēng)險(xiǎn)管理中承受風(fēng)險(xiǎn)損失的最大限度，超過(guò)這一限度就會(huì)對(duì)整個(gè)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生極大影響，是最高經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略所不能接受的。

在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控過(guò)程中，應(yīng)時(shí)刻關(guān)注以下五類財(cái)務(wù)比率的動(dòng)態(tài)變化并針對(duì)變化趨勢(shì)，采取必要措施，防范風(fēng)險(xiǎn)損害的產(chǎn)生。①衡量企業(yè)償付到期債務(wù)能力的比率，如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率。②衡量企業(yè)通過(guò)債務(wù)融資時(shí)負(fù)債程度的杠桿比率，如資產(chǎn)負(fù)債率、負(fù)債對(duì)權(quán)益比率、長(zhǎng)期負(fù)債對(duì)權(quán)益比率、利潤(rùn)利息化比率等。③衡量企業(yè)如何有效地使用資源的經(jīng)營(yíng)比率，如存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、平均收帳期。④衡量企業(yè)的總體管理效率，關(guān)注銷售和投資的獲利比率，如毛利率、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率、凈利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、股東權(quán)益報(bào)酬率、每股收益、市盈率。⑤衡量企業(yè)在經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)中保持經(jīng)濟(jì)地位的增長(zhǎng)率，如銷售增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、每股收益增長(zhǎng)率、每股紅利增長(zhǎng)率等。

（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估包括以下三個(gè)步驟。

首先，要識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際上就是收集有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故和風(fēng)險(xiǎn)損失等方面的信息，尋求和發(fā)現(xiàn)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生、造成風(fēng)險(xiǎn)損失的源頭，從而為制定有針對(duì)性的應(yīng)對(duì)策略、提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平、減少風(fēng)險(xiǎn)損失提供依據(jù)。識(shí)別內(nèi)容的重點(diǎn)是現(xiàn)金的流入與流出是否正常、償債能力是否充足、獲利能力是否強(qiáng)、資源的使用效率是否高等。識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法有風(fēng)險(xiǎn)清單法、現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查法、預(yù)算比較法、財(cái)務(wù)報(bào)表分析法等。通過(guò)識(shí)別可發(fā)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

其次，要分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是運(yùn)用專門的技術(shù)方法，對(duì)識(shí)別出來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)因素、發(fā)生的可能性及影響后果進(jìn)行分析，然后同風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)則進(jìn)行比較，評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。常用分析方法有德爾菲分析法、情景分析法、萊單分析法、專家意見法、“A計(jì)分”法、“Z積分”法。對(duì)影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大的指標(biāo)因素，如現(xiàn)金流和凈利潤(rùn)指標(biāo)，還可設(shè)定預(yù)警臨界值，該指標(biāo)一旦超過(guò)預(yù)警線，就應(yīng)采取措施。分析重點(diǎn)是背離財(cái)務(wù)目標(biāo)值較大的指標(biāo)。

最后，進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是指在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、分析的基礎(chǔ)上把不同風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行比較。通過(guò)比較得出風(fēng)險(xiǎn)重要性劃分并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的狀態(tài)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。它是風(fēng)險(xiǎn)管理中最重要的步驟，其目的是為制定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略和資源分配提供參考依據(jù)。

（3）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制是在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的基礎(chǔ)上進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)管理的最后一個(gè)環(huán)節(jié)，包括風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略的制定、實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)以及對(duì)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理的總結(jié)。

一是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)策略的制定。應(yīng)對(duì)策略包括基本對(duì)策和綜合治理策略?；緦?duì)策主要包括風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)保留、風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偂L(fēng)險(xiǎn)改善、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移或?qū)_、風(fēng)險(xiǎn)分散或鏟除、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)等。其中應(yīng)充分運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)分散策略。因?yàn)槿舾煞N資產(chǎn)組成的投資組合，其收益是這些資產(chǎn)收益的加權(quán)平均數(shù)，但是其風(fēng)險(xiǎn)不是這些資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均風(fēng)險(xiǎn)，因此資產(chǎn)組合能降低風(fēng)險(xiǎn)?！安灰央u蛋都放在同一個(gè)籃子里”就是這一原理的應(yīng)用。綜合治理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的策略主要包括：建立企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理保證體系，提升企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)董事會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)。其中應(yīng)有財(cái)務(wù)總監(jiān)的席位。應(yīng)明確企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)及規(guī)劃目標(biāo)，明確實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)的保障機(jī)制和策略并與企業(yè)總體目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)政策相協(xié)調(diào)；明確企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的政策及其風(fēng)險(xiǎn)偏好，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)體系和財(cái)務(wù)控制準(zhǔn)則等。制定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃，建立企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理流程，按照企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理政策定期實(shí)施企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，出具各類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告。提升企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略的應(yīng)用及管理能力，及時(shí)反應(yīng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的速度和能力。建立和完善企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、監(jiān)督和評(píng)價(jià)監(jiān)控機(jī)制，確保財(cái)務(wù)信息的有效性和財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性。不斷更新企業(yè)管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)手段和方法以適應(yīng)形勢(shì)變化的需要。

二是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施。主要有三方面：第一，強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制，如財(cái)務(wù)決策控制，財(cái)務(wù)指標(biāo)執(zhí)行過(guò)程控制，保證財(cái)務(wù)信息真實(shí)可靠，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)的監(jiān)督、檢查及必要的追蹤和監(jiān)控；第二，認(rèn)真編制和貫徹執(zhí)行財(cái)務(wù)預(yù)算，包括營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、融資計(jì)劃、投資計(jì)劃、現(xiàn)金收支計(jì)劃和目標(biāo)利潤(rùn)計(jì)劃等并認(rèn)真貫徹執(zhí)行，發(fā)現(xiàn)偏差及時(shí)糾正；第三，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度，在企業(yè)面臨危機(jī)的時(shí)候及時(shí)預(yù)告潛在的危機(jī)因素，使企業(yè)提早采取行動(dòng)規(guī)避，緩解風(fēng)險(xiǎn)或減少風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)一般根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的結(jié)果來(lái)決定對(duì)何種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施預(yù)警，進(jìn)而設(shè)定相應(yīng)的預(yù)警指標(biāo)和選擇相應(yīng)的預(yù)警方式。企業(yè)預(yù)警系統(tǒng)定期搜集內(nèi)外有關(guān)資料進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題及時(shí)采取適當(dāng)?shù)膽?yīng)對(duì)措施，規(guī)避可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)可以是定量的也可以是定性的。這些指標(biāo)綜合應(yīng)根據(jù)企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況和行業(yè)特點(diǎn)來(lái)制定。例如，某公司確定的盈虧平衡點(diǎn)經(jīng)營(yíng)安全率預(yù)警臨界值為30%，當(dāng)預(yù)計(jì)低于30%時(shí)，即進(jìn)入警界區(qū)內(nèi)，應(yīng)找相關(guān)部門采取措施。

篇9

[關(guān)鍵詞]財(cái)務(wù)　貸款　風(fēng)險(xiǎn)　控制

1　財(cái)務(wù)公司的特點(diǎn)

財(cái)務(wù)公司實(shí)質(zhì)上是一種金融機(jī)構(gòu)。其日常業(yè)務(wù)主要是為各種企業(yè)的技術(shù)改造、產(chǎn)品開發(fā)和升級(jí)、企業(yè)產(chǎn)品銷售等提供金融咨詢服務(wù)，我國(guó)的財(cái)務(wù)公司主要是指非銀行性質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)，不屬于銀行系統(tǒng)的一部分。

財(cái)務(wù)公司與一般的商業(yè)公司和金融機(jī)構(gòu)相比較，具有顯著的特點(diǎn)，主要表現(xiàn)為：一是財(cái)務(wù)公司的業(yè)務(wù)范圍比較廣泛，但也相對(duì)集中，廣泛性是指財(cái)務(wù)公司可以從事集團(tuán)公司的一切金融活動(dòng)，集中性主要是指財(cái)務(wù)公司的活動(dòng)范圍有限，一般只能為集團(tuán)內(nèi)部提供金融咨詢服務(wù)；二是財(cái)務(wù)公司要接受中國(guó)人民銀行也企業(yè)集團(tuán)的雙重監(jiān)督和管理；三是財(cái)務(wù)公司的資金通常情況下全部來(lái)源于企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部，其資金的運(yùn)用也必須在集團(tuán)內(nèi)部使用，不得單獨(dú)從事與企業(yè)集團(tuán)無(wú)關(guān)的其它金融活動(dòng)；四是財(cái)務(wù)公司從事金融活動(dòng)時(shí)必須遵循服務(wù)與效益相結(jié)合、服務(wù)優(yōu)先的經(jīng)營(yíng)原則。

2　財(cái)務(wù)公司貸款項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析

財(cái)務(wù)公司貸款項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)主要包括信用風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面。

2.1　信用風(fēng)險(xiǎn)分析

信用風(fēng)險(xiǎn)主要包括借款方的基本信用風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

借款方的基本信用風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為借款方不能按約定履行貸款合同中的一些貸款協(xié)議，使得財(cái)務(wù)公司面臨借款資金不能及時(shí)回收。由于財(cái)務(wù)公司地位的特殊性，在進(jìn)行貸款項(xiàng)目操作時(shí)常常面臨頂頭上司――“集團(tuán)公司”的壓力，受到集團(tuán)公司的行政指令干擾，造成借貸過(guò)程中不可避免的疏于對(duì)借款方基本信用的審查，從而產(chǎn)生了信用風(fēng)險(xiǎn)。

擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)也是財(cái)務(wù)公司貸款項(xiàng)目面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。擔(dān)保方式主要包括保證、抵押、質(zhì)押、留置和定金四種，如果擔(dān)保方的財(cái)務(wù)狀況惡化時(shí)，可能直接影響財(cái)務(wù)公司順利的收回貸款資金，甚至造成貸款資金無(wú)法追回。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司出現(xiàn)了財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理而導(dǎo)致貸款資金無(wú)法正常收回的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為借款方無(wú)法按時(shí)償還貸款資金或者無(wú)力償還貸款資金；由于外界因素的作用而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如利率增長(zhǎng)直接增加了公司的資本金，增加了企業(yè)償還貸款的風(fēng)險(xiǎn)；資金再次籌資融資的風(fēng)險(xiǎn)，這直接加大了借款方的負(fù)債比率，降低了借款方償還貸款的預(yù)期能力。

非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指借款方除了上述三種風(fēng)險(xiǎn)以外的其它風(fēng)險(xiǎn)，如借款方的經(jīng)營(yíng)管理出現(xiàn)問(wèn)題或者行業(yè)形勢(shì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，可能會(huì)引起借款方企業(yè)不能正常的回收企業(yè)資金。造成企業(yè)資金鏈斷裂，直接影響了借款方的貸款償還能力

2.2　運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)分析

運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)是指財(cái)務(wù)公司在貸款業(yè)務(wù)運(yùn)作過(guò)程中產(chǎn)生的一些風(fēng)險(xiǎn)，具體來(lái)說(shuō)，運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自財(cái)務(wù)人員的操作風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)公司貸款業(yè)務(wù)制度風(fēng)險(xiǎn)和外部事件風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面。財(cái)務(wù)人員的操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于財(cái)務(wù)公司人員的有意識(shí)或者無(wú)意識(shí)行為而引起的風(fēng)險(xiǎn)，如財(cái)務(wù)人員可能缺乏相應(yīng)的業(yè)務(wù)能力導(dǎo)致貸款項(xiàng)目操作失誤，一些財(cái)務(wù)人員可能假公濟(jì)私、失職違規(guī)辦理貸款項(xiàng)目，這種操作方式對(duì)財(cái)務(wù)公司必然產(chǎn)生重大的風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)公司貸款業(yè)務(wù)制度風(fēng)險(xiǎn)主要是指財(cái)務(wù)公司貸款制度不完善而引起的風(fēng)險(xiǎn)。如財(cái)務(wù)公司的貸款業(yè)務(wù)流程缺失、或不完善，或相對(duì)完善但沒(méi)有進(jìn)行嚴(yán)格的執(zhí)行而產(chǎn)生一些財(cái)務(wù)錯(cuò)誤行為。

外部事件風(fēng)險(xiǎn)是指財(cái)務(wù)公司面臨的外部突發(fā)事件影響了財(cái)務(wù)公司的正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，并且產(chǎn)生了一定的經(jīng)營(yíng)管理?yè)p失。這種外部事件風(fēng)險(xiǎn)往往和采取公司內(nèi)部存在一定的關(guān)聯(lián)，如財(cái)務(wù)公司內(nèi)部人員勾結(jié)借款方欺詐公司進(jìn)而騙取貸款資金的行為等。

2.3　經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析

財(cái)務(wù)公司面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于市場(chǎng)方面，具體包括行業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期、國(guó)家的財(cái)政政策變化和貨幣政策變化、國(guó)家和地方政府的干預(yù)以及集團(tuán)公司的行政干預(yù)等。

3　財(cái)務(wù)公司貸款項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)控制

3.1　信用風(fēng)險(xiǎn)控制

一是要認(rèn)真審核借款方的基本信用信息，重點(diǎn)審查借款方的法人代表信息、借款方近年來(lái)的資產(chǎn)負(fù)債表和資產(chǎn)損益表、借款方以往的貸款信息及貸款償還情況、擔(dān)保方的財(cái)務(wù)信息狀況和以往貸款、擔(dān)保記錄等。

二是認(rèn)真分析借款方的財(cái)務(wù)信息和非財(cái)務(wù)信息，財(cái)務(wù)信息重點(diǎn)審查借款方的財(cái)務(wù)報(bào)表分析、財(cái)務(wù)比率分析以及現(xiàn)金流量分析等內(nèi)容。非財(cái)務(wù)信息主要考察借款方的企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理情況、企業(yè)的組織運(yùn)行機(jī)構(gòu)、近期行業(yè)內(nèi)的變化及發(fā)展趨和企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。

3.2　運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)控制

財(cái)務(wù)公司的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)控制關(guān)鍵在于認(rèn)真分析貸款項(xiàng)目的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，找到控制的關(guān)節(jié)關(guān)節(jié)，并制定相應(yīng)的方法措施進(jìn)行管理。具體來(lái)說(shuō)，主要做好以下幾個(gè)方面：

一是建立完善的貸款項(xiàng)目運(yùn)作制度，認(rèn)真做好貸款項(xiàng)目的評(píng)級(jí)授信、信貸調(diào)查、信貸審查、信貸審批、貸款發(fā)放、貸后管理等工作。

二是要改變財(cái)務(wù)公司的貸款業(yè)務(wù)方式，做好貸款業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期規(guī)劃，盡量不進(jìn)行或者少進(jìn)行一些短期貸款業(yè)務(wù)，貸款方式也向集約型管理靠攏。

三是耍完善現(xiàn)有的信貸經(jīng)營(yíng)管理模式，將財(cái)務(wù)公司的授信工作作為貸款業(yè)務(wù)的重中之重，針對(duì)不同的借款方采取不同的管理方式；對(duì)每一個(gè)借款方都要建立一套獨(dú)立的信用審批體系，并形成記錄；加強(qiáng)財(cái)務(wù)公司貸款業(yè)務(wù)工作的專業(yè)化分工，明確各個(gè)崗位的責(zé)任，做到授信、審批、房貸分離，避免權(quán)力集中出現(xiàn)一些違規(guī)操作行為。

四是要推行責(zé)任制度和問(wèn)責(zé)任度，尤其要建立一套貸款項(xiàng)目主要責(zé)任人的責(zé)任制度和問(wèn)責(zé)制度，強(qiáng)化主要貸款人的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。

五是要加強(qiáng)財(cái)務(wù)公司的信息化管理，提高財(cái)務(wù)公司貸款業(yè)務(wù)的準(zhǔn)確性和工作效率。

3.3　經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)主要是實(shí)現(xiàn)資金收益率最大化，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制的具體辦法包括：

一是要建立完善的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理制度。完善的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理制度的具體實(shí)現(xiàn)方式為財(cái)務(wù)公司的管理層人員設(shè)置專門部門對(duì)經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行實(shí)施監(jiān)控，并對(duì)經(jīng)營(yíng)狀況定期進(jìn)行分析，以便達(dá)到及時(shí)有效的控制‘還要建立完善的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別制度、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理制度和控制制度，對(duì)已經(jīng)檢測(cè)和識(shí)別的風(fēng)險(xiǎn)因適當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本分配機(jī)制。

篇10

1.我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的基本現(xiàn)狀及存在主要問(wèn)題

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種難以預(yù)料或無(wú)法控制因素的影響，導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況具有不確定性，從而使企業(yè)蒙受損失的可能性。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)各個(gè)財(cái)務(wù)環(huán)節(jié)，是各種風(fēng)險(xiǎn)因素在企業(yè)財(cái)務(wù)上的集中體現(xiàn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性、普遍性、不確定性、可控性以及雙重性等屬性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀及存在的主要問(wèn)題表現(xiàn)在以下方面：

（1）管理層風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)欠缺，財(cái)務(wù)關(guān)系混亂。主要表現(xiàn)為：一是風(fēng)險(xiǎn)控制活動(dòng)不連貫，缺乏對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定期評(píng)估與衡量，往往是有風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)才去行動(dòng)；二是風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)片面，過(guò)于強(qiáng)調(diào)安全性，忽視了風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系，意識(shí)保守導(dǎo)致企業(yè)錯(cuò)失發(fā)展良機(jī)；三是企業(yè)內(nèi)部缺乏統(tǒng)籌協(xié)調(diào)以及上下級(jí)單位之間在資金管理等方面的權(quán)責(zé)不清、管理混亂等現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，甚至于資金大量流失，資金安全得不到保障，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)劇增。

（2）資本結(jié)構(gòu)不合理。由于籌資決策不當(dāng)?shù)仍颍覈?guó)企業(yè)普遍存在資本結(jié)構(gòu)不合理現(xiàn)象，主要表現(xiàn)為過(guò)多地依賴銀行且負(fù)債比例過(guò)高、期限不合理等。高財(cái)務(wù)杠桿必然帶來(lái)高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而一旦出現(xiàn)市場(chǎng)萎縮、銷售受阻、資金鏈斷裂，即可演變?yōu)樨?cái)務(wù)危機(jī)。

（3）投資缺乏科學(xué)性。靠經(jīng)驗(yàn)和主觀意志進(jìn)行投資決策的現(xiàn)象，在我國(guó)仍然存在。對(duì)投資項(xiàng)目的可行性研究缺乏周密系統(tǒng)的分析研究，搜集的信息不全面，決策者能力不足等因素導(dǎo)致投資失誤頻繁發(fā)生；對(duì)一些重大投資決策，沒(méi)有實(shí)行聯(lián)席審批程序，內(nèi)控薄弱，盲目投資導(dǎo)致投資目的達(dá)不到預(yù)期，投資損失巨大，甚至拖垮整個(gè)企業(yè)，這在并購(gòu)活動(dòng)和多元化領(lǐng)域較為常見。

（4）資金回籠策略不當(dāng)。企業(yè)過(guò)于追求銷量及利潤(rùn)，采取大量賒銷方式，但由于未重視客戶資信調(diào)查，信用政策不合理，缺少事前事中和事后控制，導(dǎo)致資金回籠不暢，應(yīng)收帳款高，壞帳損失增加；此外，存貨占流動(dòng)資產(chǎn)比重較高，超儲(chǔ)積壓現(xiàn)象嚴(yán)重，既大量占用了流動(dòng)資金，影響到資金周轉(zhuǎn)，又要承擔(dān)存貨跌價(jià)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

（5） 收益分配政策不?范。收益分配策略影響到企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、聲譽(yù)及投資者對(duì)企業(yè)的信心。與國(guó)際上廣泛采用現(xiàn)金股利政策相比，我國(guó)企業(yè)更多傾向于不分紅或非現(xiàn)金股利，利潤(rùn)分配政策缺乏科學(xué)合理的決策依據(jù)，間接使企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析

（1）流動(dòng)性不足。資金的流動(dòng)性通過(guò)資產(chǎn)變現(xiàn)能力體現(xiàn)，而資產(chǎn)的變現(xiàn)能力主要取決于資產(chǎn)質(zhì)量和資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力。資產(chǎn)質(zhì)量差主要表現(xiàn)在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)配置不合理，現(xiàn)金等價(jià)物過(guò)低、應(yīng)收帳款壞帳比例高、存貨超儲(chǔ)積壓嚴(yán)重、固定資產(chǎn)老化等；資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力弱主要表現(xiàn)在應(yīng)收帳款和存貨周轉(zhuǎn)速度慢，過(guò)多地占用經(jīng)營(yíng)資金，流動(dòng)資金供應(yīng)不足，日常資金周轉(zhuǎn)不暢，即期支付能力迅速下降，從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)的出現(xiàn)。因此，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)息息相關(guān)。

（2）資本結(jié)構(gòu)失衡。決定資本結(jié)構(gòu)的主要因素是融資決策，資本市場(chǎng)狀況、管理層風(fēng)險(xiǎn)偏好以及企業(yè)所處生命周期階段等影響到企業(yè)融資戰(zhàn)略的選擇。企業(yè)在融資的渠道、規(guī)模、方式以及期限等方面若作出不當(dāng)安排，在債務(wù)資本與權(quán)益資本比例以及成本與收益關(guān)系之間沒(méi)有進(jìn)行合理優(yōu)化和權(quán)衡，將導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債過(guò)度，結(jié)構(gòu)失衡，難以按期還本付息，財(cái)務(wù)危機(jī)一觸即發(fā)。曾轟動(dòng)一時(shí)的德隆系破產(chǎn)根本原因就是資本結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡。

（3）公司治理結(jié)構(gòu)弱化。 基于國(guó)內(nèi)上市公司股本結(jié)構(gòu)中國(guó)家股和法人股比重相對(duì)較高，流通股過(guò)于分散的現(xiàn)狀，上市公司治理機(jī)制仍較薄弱。主要表現(xiàn)在：一些重大的戰(zhàn)略決策不科學(xué)，缺少必要的程序論證和有效的監(jiān)督而導(dǎo)致決策失敗，獨(dú)立董事制度形同虛設(shè)，上市公司違規(guī)擔(dān)保多、關(guān)聯(lián)交易頻繁、資金違規(guī)占用、利益違規(guī)轉(zhuǎn)移等等。有研究表明，公司治理弱化是企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的重要原因，財(cái)務(wù)危機(jī)則是公司治理弱化的外在表現(xiàn)和最終歸宿。

二、加強(qiáng)我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策與措施

1.樹立正確的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)管理體制

（1）企業(yè)應(yīng)當(dāng)高度重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，培養(yǎng)良好的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理文化。企業(yè)上至決策層下至普通員工要全員參與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)文化建設(shè)，打破風(fēng)險(xiǎn)與已無(wú)關(guān)、各自為政的傳統(tǒng)思想，建立全面整體的風(fēng)險(xiǎn)管理觀；管理層應(yīng)致力于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)制度建設(shè)，建立科學(xué)的決策機(jī)制，尋求風(fēng)險(xiǎn)和收益的最佳平衡點(diǎn)，不斷提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和防控能力。

（2）完善公司治理結(jié)構(gòu)，落實(shí)主體責(zé)任。通過(guò)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)或?qū)ｉT的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，實(shí)行專業(yè)化、信息化風(fēng)險(xiǎn)管理，將風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任落實(shí)到具體崗位和人員，權(quán)責(zé)明晰；加強(qiáng)財(cái)務(wù)、人事、法律與風(fēng)控等部門之間的協(xié)同，確保風(fēng)險(xiǎn)決策的有效實(shí)施。

2.構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，提高決策管理水平

（1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的前提。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別要做到及時(shí)準(zhǔn)確性、全面性、綜合性和連續(xù)性，要在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前能及時(shí)發(fā)現(xiàn)并準(zhǔn)確把握，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有全面的認(rèn)識(shí)，了解各種風(fēng)險(xiǎn)之間的相互聯(lián)系和相互影響，進(jìn)行綜合性調(diào)查分析，同時(shí)要關(guān)注內(nèi)外部環(huán)境變化對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響，保持風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工作的連續(xù)性。

（2）建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)

①財(cái)務(wù)危機(jī)及預(yù)警的基本概念。財(cái)務(wù)危機(jī)是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理不善、不能適應(yīng)外部環(huán)境變化導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)陷入一種危及企業(yè)生存和發(fā)展的嚴(yán)重困境，反映在財(cái)務(wù)報(bào)表上已呈現(xiàn)長(zhǎng)時(shí)間的虧損狀態(tài)且無(wú)扭轉(zhuǎn)趨勢(shì)，出現(xiàn)資不抵債甚至而臨破產(chǎn)倒閉的危險(xiǎn)。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警是以財(cái)務(wù)信息為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中的潛在財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行監(jiān)測(cè)、診斷與報(bào)警的一種技術(shù)，其基本思想是利用各種財(cái)務(wù)指標(biāo)，建立判別模型，從而根據(jù)企業(yè)的總體財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分類。

②財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)模式。根據(jù)國(guó)內(nèi)外成功企業(yè)經(jīng)驗(yàn)，企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的模式主要有兩種：?jiǎn)巫兞磕Ｐ停和ㄟ^(guò)單個(gè)財(cái)務(wù)比率的變化趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)警的模式，一般可從償債能力獲利能力營(yíng)運(yùn)能力發(fā)展能力四個(gè)方面確定財(cái)務(wù)預(yù)警備選指標(biāo)，通過(guò)先建立四個(gè)方面的指標(biāo)體系，然后設(shè)定出這些指標(biāo)的判別標(biāo)準(zhǔn)。設(shè)定判別標(biāo)準(zhǔn)時(shí)應(yīng)考慮企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、性質(zhì)與規(guī)模、行業(yè)平均發(fā)展水平以及相關(guān)經(jīng)驗(yàn)等因素，并根據(jù)實(shí)際?化不斷對(duì)之進(jìn)行修正。當(dāng)某項(xiàng)指標(biāo)達(dá)到判別標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，可預(yù)示財(cái)務(wù)警情發(fā)生。有關(guān)研究表明，能夠最好預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的指標(biāo)順序先后為：債務(wù)保障率（現(xiàn)金流量/債務(wù)總額），反映的是企業(yè)現(xiàn)有資金可以清償債務(wù)程度；資產(chǎn)收益率，反映的是企業(yè)管理當(dāng)局對(duì)企業(yè)所擁有資源優(yōu)化配置與使用效率效果；資產(chǎn)負(fù)債率，直接反映了企業(yè)償債能力總體水平。

多變量模型：運(yùn)用多種財(cái)務(wù)比率加權(quán)匯總而構(gòu)成線性函數(shù)公式來(lái)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)的一種模型，有代表性的當(dāng)屬美國(guó)紐約大學(xué)教授奧爾曼提出的Z-Score五變量模型：

Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X5

其中：Z表示判別函數(shù)值，與公司發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性成反比；X1=營(yíng)運(yùn)資本/資產(chǎn)總額；X2=留存收益/資產(chǎn)總額；X3=息稅前利潤(rùn)/資產(chǎn)總額；X4=權(quán)益總價(jià)/負(fù)債總額；X5=銷售額/資產(chǎn)總額。

該模型實(shí)際上是通過(guò)五個(gè)變量，將反映企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力指標(biāo)與一個(gè)多元線性函數(shù)有機(jī)聯(lián)系起來(lái)，綜合評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一般認(rèn)為，Z值越大，公司發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性就越小。當(dāng)Z2.99時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好；當(dāng)1.81≤Z

需要強(qiáng)調(diào)的是，企業(yè)在構(gòu)建重大風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的同時(shí)，應(yīng)建立突發(fā)事件應(yīng)急處理機(jī)制，制定應(yīng)急預(yù)案，明確責(zé)任人員，規(guī)范處理程序，確保突發(fā)事件能得到及時(shí)妥善處理。

3.健全內(nèi)控體系，實(shí)行全面預(yù)算管理

（1）健全企業(yè)內(nèi)控。內(nèi)部控制應(yīng)當(dāng)貫穿于決策、執(zhí)行、監(jiān)督的全過(guò)程，全面覆蓋企業(yè)，實(shí)現(xiàn)全過(guò)程、全員性控制，不應(yīng)存在內(nèi)控空白點(diǎn)；應(yīng)遵循內(nèi)控的全面性、制衡性、適應(yīng)性及成本效益原則，完善公司治理環(huán)境，開展風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，嚴(yán)格執(zhí)行不相容職務(wù)分離、授權(quán)審批、會(huì)計(jì)系統(tǒng)控制等控制措施，實(shí)現(xiàn)信息系統(tǒng)與內(nèi)控流程的有機(jī)結(jié)合，強(qiáng)化內(nèi)控有效性評(píng)價(jià)和監(jiān)督，不斷推進(jìn)企業(yè)內(nèi)控體系的優(yōu)化升級(jí)。對(duì)于重大的業(yè)務(wù)和事項(xiàng)，必須進(jìn)行可行性研究和評(píng)估，應(yīng)當(dāng)實(shí)行集體決策審批和聯(lián)簽制度；對(duì)一些重點(diǎn)領(lǐng)域，應(yīng)當(dāng)建立反舞弊機(jī)制，預(yù)防道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

（2）推行全面預(yù)算管理。作為實(shí)現(xiàn)內(nèi)控目標(biāo)的有效手段，全面預(yù)算管理目前已成為國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀企業(yè)內(nèi)部管理的核心內(nèi)容，是通過(guò)預(yù)測(cè)、決策、計(jì)劃、預(yù)算、執(zhí)行、控制、評(píng)價(jià)等基本管理活動(dòng)，對(duì)企業(yè)施以全方位、全過(guò)程管理，具有全面控制能力。通過(guò)全面預(yù)算管理實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制，應(yīng)抓好以下環(huán)節(jié)：①預(yù)算體系的建立，包括組織機(jī)構(gòu)和職責(zé)、目標(biāo)、標(biāo)準(zhǔn)及程序；②預(yù)算的編制和審定；③預(yù)算指標(biāo)的下達(dá)及責(zé)任人或部門的落實(shí)；④預(yù)算執(zhí)行的授權(quán)和監(jiān)督；⑤預(yù)算差異的分析與調(diào)整；⑥預(yù)算業(yè)績(jī)的考核。在此過(guò)程中，應(yīng)注重風(fēng)險(xiǎn)管理與全面預(yù)算管理的有機(jī)融合，即對(duì)預(yù)算編制與風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、預(yù)算執(zhí)行與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、預(yù)算考評(píng)與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警三個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行優(yōu)化設(shè)計(jì)，使全面預(yù)算管理得以有效實(shí)施。

4.以現(xiàn)金流管理為核心，合理安排好資本結(jié)構(gòu)

（1）加強(qiáng)資金管理，編制現(xiàn)金流預(yù)算

鑒于資金鏈斷裂的巨大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此現(xiàn)金流量預(yù)算是企業(yè)財(cái)務(wù)管理最重要環(huán)節(jié)。實(shí)行動(dòng)態(tài)管理現(xiàn)金流預(yù)算，可以為企業(yè)提供財(cái)務(wù)預(yù)警信號(hào)，使經(jīng)營(yíng)者能及時(shí)采取對(duì)策；企業(yè)應(yīng)合理準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)經(jīng)營(yíng)、投資及籌資活動(dòng)現(xiàn)金收支狀況，以周、月、季和年為周期，建立現(xiàn)金滾動(dòng)預(yù)算；按全面預(yù)算管理及內(nèi)控規(guī)范要求，對(duì)重點(diǎn)節(jié)點(diǎn)現(xiàn)金流進(jìn)行監(jiān)控，及時(shí)進(jìn)行現(xiàn)金流量分析，確定企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量；要強(qiáng)化資金管理，對(duì)于因資金短缺可能引起的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)預(yù)警、查找原因并采取措施，避免出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)；對(duì)于大型集團(tuán)企業(yè)，可建立以財(cái)務(wù)公司為平臺(tái)的資金集中管理形式，采用“收支一體化”或“收支兩條線”模式，提高資金使用率，降低資金風(fēng)險(xiǎn)。

（2）建立應(yīng)收帳款控制機(jī)制

建立應(yīng)收帳款內(nèi)控機(jī)制，重點(diǎn)抓好三個(gè)節(jié)點(diǎn)：一是事前控制。應(yīng)制定合理的信用政策并設(shè)定預(yù)警指標(biāo)，如最高賒銷額和最長(zhǎng)賒銷期；二是事中控制。加強(qiáng)貨款回收管理，對(duì)客戶資信狀況進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理，定期對(duì)帳，判斷壞帳風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率，建立壞帳準(zhǔn)備金制度；三是事后控制。做好帳齡分析，重點(diǎn)關(guān)注逾期未收回的款項(xiàng)，查明原因，落實(shí)具體責(zé)任。應(yīng)收帳款管理是企業(yè)資金管理重要環(huán)節(jié)，尤其是在經(jīng)濟(jì)不振、市場(chǎng)低迷時(shí)，企業(yè)必須高度重視、做好應(yīng)收帳款風(fēng)險(xiǎn)防范和控制工作。

（3）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

①企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化，而不是僅僅改變負(fù)債與權(quán)益資本的組合。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策，其本質(zhì)在于如何權(quán)衡債務(wù)融資的利息節(jié)稅“所得”與過(guò)度負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)“所失”；目標(biāo)是通過(guò)合理安排資本結(jié)構(gòu)，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下降低企業(yè)融資成本，提高企業(yè)整體價(jià)值；決策方法主要有EBIT-EPS無(wú)差異分析法、資本成本比較分析法等。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)應(yīng)優(yōu)先考慮內(nèi)部融資，確定權(quán)益資本后，剩下資本缺口由負(fù)債融資解決；在具體決策時(shí)，應(yīng)考慮內(nèi)外部環(huán)境、企業(yè)運(yùn)營(yíng)及財(cái)務(wù)狀況以及管理層的風(fēng)險(xiǎn)偏好等，重點(diǎn)考慮公司的償債能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，保持必要的融資能力儲(chǔ)備，維護(hù)資本結(jié)構(gòu)的“彈性”。此外，對(duì)于高負(fù)債率的企業(yè)，并非單純降低負(fù)債率，減輕利息負(fù)擔(dān)，就達(dá)到了資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化目的，只有改變其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)制弊端，優(yōu)化產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)管理效率和經(jīng)濟(jì)效益，這才是資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的根本。

②從籌資角度看，最佳資本結(jié)構(gòu)是綜合資本成本率最低，經(jīng)濟(jì)效益最好。企業(yè)應(yīng)根據(jù)外部環(huán)境和自身實(shí)際情況調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，如采取負(fù)債融資的前提是：企業(yè)的預(yù)期資產(chǎn)報(bào)酬率大于債務(wù)利率，且當(dāng)前的負(fù)債率偏低，難以發(fā)揮財(cái)務(wù)扛桿作用；外部環(huán)境寬松，利率低，使用財(cái)務(wù)杠桿能獲取較多凈收益；企業(yè)處于經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定期，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)低，收益變動(dòng)幅度小，可較大程度上使用財(cái)務(wù)杠桿。