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篇1

[關(guān)鍵詞]外國直接投資；激勵(lì)政策；溢出效應(yīng)；激勵(lì)成本

[中圖分類號(hào)] F831.48 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

一、引言

外國直接投資（FDI）激勵(lì)政策的概念最初是由經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織于1983年提出的，即“激勵(lì)措施或限制措施應(yīng)理解為任何旨在影響某項(xiàng)投資決定，并可增加或減少該潛在投資所獲利潤或改變其所涉風(fēng)險(xiǎn)者?！?989年，經(jīng)合組織再次闡明激勵(lì)政策是：旨在影響投資決策、增加潛在投資的利潤、或轉(zhuǎn)移潛在投資風(fēng)險(xiǎn)而采取的一整套政策措施?！比欢瑥臍v史上看，出于對(duì)本國經(jīng)濟(jì)控制權(quán)的擔(dān)心，發(fā)展中國家曾經(jīng)對(duì)FDI持排斥態(tài)度，他們寧愿舉債也不愿意進(jìn)行股本融資或接受FDI。此后，發(fā)展中國家對(duì)FDI的政策傾向始終在微妙變化中：從20世紀(jì)40―50年代的允許政策到60―70年代的限制政策，從80年代的自由化政策到90年代以后演變?yōu)榧?lì)政策甚至是競(jìng)爭(zhēng)吸引政策。各國政府紛紛降低外資準(zhǔn)入門檻，并對(duì)外國投資開放新的部門。為了鼓勵(lì)外商投資，越來越多的東道國政府出臺(tái)了各種形式的投資激勵(lì)政策。

本文將從經(jīng)濟(jì)學(xué)的視角探尋東道國、尤其是發(fā)展中國家在采取這些激勵(lì)措施的動(dòng)因及其對(duì)外國直接投資的影響是，在開支方面上的代價(jià)是否合理，并從理論分析的結(jié)論出發(fā)，對(duì)我國當(dāng)前的投資激勵(lì)政策效應(yīng)進(jìn)行探析，并從中得出相應(yīng)的啟示。

二、吸引外國直接投資激勵(lì)政策的動(dòng)因

（一）外國直接投資具有溢出效應(yīng)

由于掌握和使用新技術(shù)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中起到越來越重要的作用，一個(gè)廠商目前的新技術(shù)研究和開發(fā)活動(dòng)很大程度上決定其將來的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位。各國對(duì)FDI的態(tài)度和政策改變的一個(gè)重要原因是以知識(shí)溢出的前景為基礎(chǔ)的，這些利益以各種外在性或“溢出”的形式存在。因此，通過采取各種不同的優(yōu)惠手段政策，發(fā)展中國家希望吸引更多的跨國公司進(jìn)行直接投資，以期促使跨國公司的無形資產(chǎn)與關(guān)鍵技術(shù)在向子公司轉(zhuǎn)移過程中擴(kuò)散到當(dāng)?shù)仄髽I(yè)。根據(jù)Maguns Blomstrom和Ari Koko（1996）的論述，溢出效應(yīng)是指由于跨國公司的進(jìn)入或參與，東道國企業(yè)所獲得的生產(chǎn)效率方面的進(jìn)步。具體可分為三類：第一類是產(chǎn)業(yè)內(nèi)的溢出效應(yīng)，也稱示范效應(yīng)，主要是指當(dāng)?shù)仄髽I(yè)迫于競(jìng)爭(zhēng)壓力，通過學(xué)習(xí)、模仿跨國公司的技術(shù)和管理提高效率；第二類是產(chǎn)業(yè)間的溢出效應(yīng)，也稱產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)效應(yīng)。主要指跨國公司通過為當(dāng)?shù)毓?yīng)商和客戶提供技術(shù)指導(dǎo)和業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)，帶動(dòng)相關(guān)企業(yè)的發(fā)展；第三類是人力資本流動(dòng)所產(chǎn)生的溢出效應(yīng)，即在跨國公司工作過的人員流向內(nèi)資企業(yè)后，將其在跨國公司接受的培訓(xùn)、學(xué)習(xí)的技能和經(jīng)驗(yàn)帶到內(nèi)資企業(yè)，進(jìn)而提升內(nèi)資企業(yè)的人力資本。

如果外國廠商和本地廠商的區(qū)別在于外國廠商擁有某種可溢出到本地廠商的特有的無形資產(chǎn)和關(guān)鍵技術(shù)，就可以證明這類激勵(lì)政策是合理的。在這種情況下，外國投資者的個(gè)人利益比社會(huì)利益（包含溢出效應(yīng)）更低，除非激勵(lì)措施來補(bǔ)償外國投資者，否則外國投資的總量會(huì)低于其最優(yōu)數(shù)量。對(duì)外國投資者進(jìn)行政府補(bǔ)貼的動(dòng)機(jī)，在于消除私人和社會(huì)回報(bào)之間的差距，從而促進(jìn)更多的FDI流入。

（二）投資激勵(lì)政策是吸引外國直接投資重要的決定因素

跨國公司投資區(qū)域選擇的影響因素主要是東道國的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，比如市場(chǎng)規(guī)模和實(shí)際收入水平，其次還包括東道國的技術(shù)水平、基礎(chǔ)設(shè)施、其它資源的可用性。此外，貿(mào)易政策、政治和宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定也是重要的決定因素而投資激勵(lì)政策過去一直被視為是對(duì)FDI決策影響相對(duì)較小的決定因素。而當(dāng)今世界，投資激勵(lì)已遍及全球，幾乎沒有一個(gè)國家可以在沒有任何形式的激勵(lì)的情況下，能參與到吸引外國直接投資的競(jìng)爭(zhēng)中。投資激勵(lì)政策主要包括財(cái)政激勵(lì)（如給外國投資者免稅期和更低的稅率）、金融激勵(lì)（如為外國跨國公司提供補(bǔ)助金和優(yōu)先的貸款權(quán)）以及其他的政策激勵(lì)，如市場(chǎng)優(yōu)惠，甚至還有壟斷權(quán)等。

盡管跨國公司的高層習(xí)慣于貶低激勵(lì)的作用，認(rèn)為這可能隱含政府試圖掩蓋該經(jīng)濟(jì)體對(duì)投資者保護(hù)的不足和投資環(huán)境方面的欠缺，以政府激勵(lì)當(dāng)作抵補(bǔ)投資風(fēng)險(xiǎn)，但現(xiàn)在也樂愿承認(rèn)激勵(lì)政策在投資決策中日益增加的重要性。而最近有關(guān)對(duì)FDI進(jìn)行激勵(lì)的效果，特別是對(duì)財(cái)政優(yōu)惠的研究結(jié)果表明投資激勵(lì)已經(jīng)變成國際投資流動(dòng)中重要的決定因素。不過，政府與投資者對(duì)激勵(lì)重要性的認(rèn)識(shí)還不盡相同（見表1）：

由此可見，投資者在某個(gè)地區(qū)內(nèi)的數(shù)個(gè)備選地點(diǎn)之間作選擇時(shí)，激勵(lì)政策的影響在國家間爭(zhēng)奪FDI競(jìng)爭(zhēng)中起到非常重要的作用。

三、外國直接投資激勵(lì)政策效應(yīng)的理論分析

政府對(duì)FDI的政策決定著FDI可能扮演的角色，外國直接投資激勵(lì)政策的目的是要促使FDI進(jìn)入并實(shí)現(xiàn)其技術(shù)的外溢效應(yīng)，但現(xiàn)實(shí)中這種誘導(dǎo)未必能達(dá)到預(yù)期效果。

（一）跨國公司與東道國企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)

如果某國的法律和規(guī)章制度對(duì)外國投資者抱有偏見，那么，為了克服外國投資者面臨的各種障礙，F(xiàn)DI激勵(lì)政策也許是非常必要的。但是由于跨國公司擁有比東道國企業(yè)更先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，他們的進(jìn)入往往排擠了東道國企業(yè)，降低了其所占市場(chǎng)份額。競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)促進(jìn)國內(nèi)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步、提高勞動(dòng)生產(chǎn)率的前提是內(nèi)外資企業(yè)具有相當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)能力。外資的進(jìn)入對(duì)一國研究開發(fā)活動(dòng)是產(chǎn)生了激勵(lì)效應(yīng)還是替代效應(yīng)，是刺激了東道國的技術(shù)進(jìn)步還是強(qiáng)化了東道國的技術(shù)依賴，其中最根本的決定性因素還在于國內(nèi)企業(yè)的技術(shù)能力和競(jìng)爭(zhēng)能力?，F(xiàn)實(shí)中，某地或某國大量外國公司存在的本身或許就是本地工業(yè)薄弱的一個(gè)信號(hào)，在這種情況下，當(dāng)?shù)貜S商可能不僅不能吸收任何生產(chǎn)能力的外溢，反而會(huì)被迫將市場(chǎng)份額讓給外國公司。

隨著FDI的流入，最初的投資激勵(lì)成本在時(shí)間推移中因經(jīng)濟(jì)增長而得到補(bǔ)償。然而，要在經(jīng)濟(jì)增長、就業(yè)和稅收等方面對(duì)預(yù)期的未來收益做出可靠的計(jì)算是困難的，而這是確定補(bǔ)貼額的必要條件。在FDI項(xiàng)目是受東道國的投資政策激勵(lì)而不是經(jīng)濟(jì)基本規(guī)律驅(qū)動(dòng)的情況下，問題就變得更復(fù)雜了，原因是這些投資者是相對(duì)自由的，在第一個(gè)地點(diǎn)內(nèi)的預(yù)期利益還未實(shí)現(xiàn)時(shí)，他們可以輕易地決定轉(zhuǎn)移到其他政策更優(yōu)惠的地方。因而，外國直接投資激勵(lì)政策很可能是得不償失的。

（二）引資國之間或引資國內(nèi)部的激勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)

不論是發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家，不論是中央政府還是各級(jí)地方政府，都積極地參與引資競(jìng)爭(zhēng)，以激勵(lì)政策為基礎(chǔ)的競(jìng)爭(zhēng)日益加劇。在汽車等大型投資項(xiàng)目上，發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的激勵(lì)成本呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。不同的是，在發(fā)達(dá)國家中，財(cái)政激勵(lì)更為普遍，每個(gè)與FDI有關(guān)的工作職位的補(bǔ)貼通常可以達(dá)到數(shù)萬美元之多；而在發(fā)展中國家，除了基礎(chǔ)設(shè)施和土地享受補(bǔ)貼的出口加工區(qū)和工業(yè)園，還更加傾向于采用建立免稅區(qū)和其他金融補(bǔ)助，而實(shí)際上，財(cái)政優(yōu)惠政策作為一項(xiàng)重要的投資激勵(lì)，已經(jīng)成為國際投資中更為重要的決定因素。此外，模仿效應(yīng)導(dǎo)致各東道國激勵(lì)政策越來越相似。當(dāng)一國政府看到競(jìng)爭(zhēng)者采取的措施時(shí)，會(huì)努力追上甚至超過。在激勵(lì)政策措施方面，每個(gè)東道國都希望區(qū)別于競(jìng)爭(zhēng)者，使自己擁有更多的優(yōu)勢(shì)。競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果導(dǎo)致各東道國FDI激勵(lì)政策所必須支付的成本越來越高。

即便所有的政府都有避免這種惡性競(jìng)爭(zhēng)的意愿，但是單個(gè)政府采取行動(dòng)可能會(huì)造成FDI從本國流向激勵(lì)更多的國家，競(jìng)爭(zhēng)中“囚犯兩難”常常使得政府輕易不敢削減已有的激勵(lì)政策，政府越來越感到這種“錦標(biāo)賽（Bidding War）”帶來的壓力，不得不競(jìng)相提高給投資者的公共補(bǔ)貼和優(yōu)惠水平，或者放寬對(duì)環(huán)境保護(hù)和工人權(quán)利保護(hù)的限制，直到最后這種成本可能超過FDI所能夠帶來的技術(shù)外溢等方面的收益。而且，從投資者來講，在確定幾個(gè)備選的投資地點(diǎn)以后，可以和投資國政府就投資環(huán)境和可能的激勵(lì)等方面進(jìn)行談判，要求最好的報(bào)價(jià)。各國政府不得不考慮激勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)的可能結(jié)局，即東道國之間的競(jìng)爭(zhēng)使得利潤和社會(huì)福利更多地轉(zhuǎn)移到跨國公司的手里。

“囚徒困境”博弈使FDI的激勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)有時(shí)不但不會(huì)提高反而會(huì)降低一個(gè)國家的福利水平。在對(duì)過去15年來30個(gè)國家、183個(gè)FDI項(xiàng)目的評(píng)估中發(fā)現(xiàn)，有25%～45%的項(xiàng)目對(duì)一個(gè)國家的福利水平具有凈負(fù)面影響。雖然FDI激勵(lì)政策能在一定程度上鼓勵(lì)FDI進(jìn)入，但是從整個(gè)社會(huì)看，政策帶來的損失常常大于收益。

四、我國外國直接投資激勵(lì)政策的效應(yīng)分析

改革開放以來，我國吸引外國直接投資（FDI）增長迅速，累計(jì)吸收FDI近8000億美元，2008年我國在全球吸收FDI排名第4位，2007年排名第3位，2009年我國實(shí)際使用外資金額900.3億美元，達(dá)到全球第2位，僅次于美國。但是，我們也應(yīng)看到，隨著中國經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展和資本的積累，早期對(duì)外資實(shí)施的一系列優(yōu)惠政策暴露出越來越多的弊端。

（一）FDI的外溢效應(yīng)與我國的吸收能力不協(xié)調(diào)

FDI的進(jìn)入帶來了一定程度的技術(shù)外溢。首先，外商投資對(duì)內(nèi)資企業(yè)產(chǎn)生負(fù)向溢出效應(yīng)的渠道主要是市場(chǎng)和產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)，而產(chǎn)生溢出效應(yīng)的關(guān)鍵是內(nèi)資企業(yè)的技術(shù)吸收能力和吸引外資企業(yè)員工的可能性，那些自身技術(shù)水平較高和對(duì)人才有較強(qiáng)吸引力的內(nèi)資企業(yè)才更可能獲得來自外資企業(yè)的溢出效應(yīng)。我國許多地區(qū)和行業(yè)的人力資本還未達(dá)到有效吸收國際技術(shù)溢出的水平，間接獲得的“技術(shù)溢出”也相當(dāng)有限，因此出現(xiàn)了外資對(duì)中國技術(shù)進(jìn)步作用“有產(chǎn)業(yè)而無技術(shù)”的現(xiàn)象。目前，較低的人力資本能夠很好地與FDI結(jié)合，但大多數(shù)是勞動(dòng)密集型FDI，本地企業(yè)在人力資本積累未達(dá)到門檻臨界值時(shí)，盲目利用外來技術(shù)資本、模仿新產(chǎn)品、新工藝會(huì)產(chǎn)生適得其反的效果，導(dǎo)致本地企業(yè)由于過分依賴外來技術(shù)而抑制了自身的研發(fā)活動(dòng)，對(duì)本地企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生了負(fù)面影響。

（二）FDI擠出效應(yīng)帶來“貧困化增長”

雖然FDI可以提高一國的GDP水平，但對(duì)整體的社會(huì)福利而言卻未必是一件好事。根據(jù)國際貨幣基金組織IMF的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)得知，中國1993―2003年間年均GNP要低于GDP大約114億美元，這意味著外國投資收益會(huì)隨著外商投資規(guī)模的增加而增加，造成了中國國民財(cái)富的流失。據(jù)世界銀行估計(jì)，在20世紀(jì)90年代后期，流入發(fā)展中國家的外國直接投資所獲得的年平均利潤率為16%～18%。假設(shè)外國直接投資在中國所獲得的年平均利潤率為17%，那么根據(jù)截至2005年底我國實(shí)際使用外資金額為6224.05億美元，可以推算出外商2005年從中國大約賺走了1058億美元的利潤。如果再考慮稅收優(yōu)惠政策，外商投資企業(yè)所賺取的利潤還要高。

許多實(shí)證研究表明，在國內(nèi)缺少吸收能力的情況下，F(xiàn)DI對(duì)國內(nèi)投資存在擠出效應(yīng)，其中相對(duì)低效率的FDI通過各種制度性優(yōu)勢(shì)（如各種優(yōu)惠政策）取代了更高效率的國內(nèi)投資。我國的外商投資稅收優(yōu)惠政策對(duì)所有生產(chǎn)型外商投資企業(yè)不加區(qū)別地實(shí)行優(yōu)惠稅率，這使外資企業(yè)不必采用先進(jìn)技術(shù)就獲得了對(duì)內(nèi)資企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，削弱了外資企業(yè)采用先進(jìn)技術(shù)的動(dòng)力，誘使大量的外資積淀于一般的生產(chǎn)、加工、消費(fèi)性等行業(yè)，造成了這些行業(yè)的過度發(fā)展，相對(duì)地阻礙了外資向高精尖產(chǎn)業(yè)的流動(dòng)，形成了外資結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象。由于外資進(jìn)入的主要是競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)或市場(chǎng)化程度較高的產(chǎn)業(yè)，外資企業(yè)因享受稅收優(yōu)惠政策在國內(nèi)市場(chǎng)獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，擠出了相對(duì)具有更高效率的國內(nèi)企業(yè)。

（三）地方政府間FDI投資激勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)造成“囚徒困境”

我國不同地區(qū)之間以爭(zhēng)奪FDI為目的的稅收優(yōu)惠競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致了過度“慷慨”的稅收優(yōu)惠、土地優(yōu)惠等，這不僅造成大量財(cái)政收入的減少，而且在很大程度上進(jìn)一步扭曲了市場(chǎng)的資源配置機(jī)制。2008年前，國家規(guī)定外資企業(yè)可以享受基本稅15%以及“兩免三減半”的優(yōu)惠政策，但是很多地方均以各種方式突破了這一政策底線。由此造成的缺口最后不得不由財(cái)政補(bǔ)貼。除此之外，針對(duì)FDI的稅收優(yōu)惠政策還會(huì)誘發(fā)資本外逃、政策性尋租、轉(zhuǎn)移利潤和逃避稅等行為，這些非直接的、隱性的成本也是不容忽視的，甚至它們會(huì)占到優(yōu)惠政策總成本的很大比重。

隨著改革開放的不斷深入，我國政府意識(shí)到對(duì)外資的過度優(yōu)惠尤其是稅收優(yōu)惠所產(chǎn)生的負(fù)面影響，并在2008年正式實(shí)施“兩稅合并”，對(duì)于外資的針對(duì)性優(yōu)惠被取消，外資與內(nèi)資企業(yè)在稅率上回到了同一起跑線。然而，在現(xiàn)實(shí)中內(nèi)外資在實(shí)際稅負(fù)水平上并不一致。因?yàn)榈胤秸诙惵省⒍惢?、減免權(quán)等征收管理方面卻擁有廣泛的自由裁量權(quán)，并可以通過先征后返、稅前抵扣、財(cái)政補(bǔ)助等方式予以企業(yè)稅收優(yōu)惠或財(cái)政補(bǔ)貼，這使得外資企業(yè)在“兩稅合并”后仍能享受到相當(dāng)程度的稅收優(yōu)惠；此外，地方政府還可以針對(duì)外資提供各種其他方面的優(yōu)惠政策，包括地價(jià)、水價(jià)、電價(jià)以及勞動(dòng)力價(jià)格等，全國各地針對(duì)外資的各種優(yōu)惠“土政策”仍層出不窮。2008年7月我國稅務(wù)部門對(duì)開發(fā)區(qū)進(jìn)行了稅收清查，結(jié)果清理出不符合稅法規(guī)定的地方違規(guī)涉稅文件多達(dá)88份，這也充分說明，“兩稅合并”并不足以有效調(diào)節(jié)地方政府的引資行為，這種引資沖動(dòng)更多地來自于地方政府在現(xiàn)行體制下的激勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)。

五、啟示

FDI能否有效地促進(jìn)引資國經(jīng)濟(jì)增長取決于各國的自身特點(diǎn)，因而不具有世界性的普遍意義和相關(guān)結(jié)論。盡管中國連續(xù)多年成為最“吸金”的發(fā)展中國家，但也為此付出巨大代價(jià)，如土地成本、環(huán)境成本、擠出國內(nèi)投資、加大地區(qū)發(fā)展水平差距等。因此，有充分理由對(duì)投資激勵(lì)僅僅集中于外國投資者的問題持謹(jǐn)慎態(tài)度。外資帶來的只是學(xué)習(xí)條件和可能性，而不是學(xué)習(xí)本身。我們應(yīng)該強(qiáng)調(diào)要變“優(yōu)惠政策”為“開放政策”。任何激勵(lì)政策必須以規(guī)則為基礎(chǔ)，而且在同等條件下所有投資者（本國和外國）都可獲得，而不是以自由決定的政策為基礎(chǔ)。除了激勵(lì)性政策外，一國的總體產(chǎn)業(yè)政策是影響FDI流入的重要決定因素，完善基礎(chǔ)設(shè)施以及改善整體商業(yè)環(huán)境作為其投資激勵(lì)政策的一部分，這樣不僅可以吸引FDI的流入，還可以促進(jìn)國內(nèi)企業(yè)的發(fā)展以及增加通過與外國公司競(jìng)爭(zhēng)而獲益的可能性。

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篇2

關(guān)鍵詞：中國；FDI；原因；動(dòng)因

中圖分類號(hào)：F127 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1673－291X（2011）05－0093－03

從2004年開始，中國對(duì)外直接投資規(guī)模急劇擴(kuò)大。2004年對(duì)外直接投資額達(dá)55.3億美元，比上一年增長93%；2005年、2006年、2007年、2008年和2009年則分別上升到122.6億美元、176億美元、265.1億美元、406.5億美元和433億美元，同比增長率分別達(dá)123%、43.8%、50.6%、63.6%和65%。截至2009年底，中國對(duì)外直接投資存量累計(jì)達(dá)2 200億美元，中國境外企業(yè)已超過3萬家，投資區(qū)域基本遍及全球各國，一躍成為發(fā)展中國家中對(duì)外投資最多的國家。

一、中國FDI的增長態(tài)勢(shì)

從1979年至今，中國開展對(duì)外直接投資已經(jīng)走過了30年。與發(fā)達(dá)國家和其他發(fā)展中國家相比，中國的對(duì)外直接投資的突出特征是增長迅速但起伏很大。中國對(duì)外直接投資出現(xiàn)在改革開放之初。在起步階段的頭幾年，投資規(guī)模很小，年均投資流量不到4 000萬美元。但隨著改革開放的進(jìn)行，對(duì)外直接投資規(guī)模迅速增長，19851990年的增長階段，年均投資流量已上升到7.11億美元，即使在19912003年間的調(diào)整階段，增長速度減緩，年均投資流量也達(dá)26億美元左右，幾乎是增長階段的4倍，而到了推進(jìn)階段，僅20042007年間的年均投資流量就達(dá)154.75億美元，差不多又是調(diào)整階段的6倍?？梢?，在總體發(fā)展趨勢(shì)上，中國對(duì)外直接投資規(guī)模呈加速發(fā)展?fàn)顟B(tài)。但如果從不同的發(fā)展階段看，規(guī)模增長的起伏又相當(dāng)大，尤其是從2004年以來發(fā)展勢(shì)頭非常迅猛。這從圖1中可以得到清楚的反映。

二、中國近年來FDI迅猛增長的原因

近年來中國對(duì)外直接投資迅猛增長的原因何在？從理論和實(shí)踐角度看，中國在短期內(nèi)FDI迅速增長的原因主要有以下三個(gè)。

（一）國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平大幅提高

鄧寧（Dunning）曾提出投資發(fā)展周期理論，用以解釋一國在國際投資中的地位變化與其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系。該理論認(rèn)為，隨著人均GNP水平的提高，一國對(duì)外直接投資呈現(xiàn)出規(guī)律性的周期變化。①

20世紀(jì)80年代初期，中國經(jīng)濟(jì)處于較低發(fā)展水平，人均GNP只有200多美元。與此相應(yīng)，中國引進(jìn)外資流量很少，對(duì)外直接投資則更少。進(jìn)入90年代后，人均GNP出現(xiàn)大幅增加，同時(shí)外資流入和中國對(duì)外直接投資額均快速上漲。具體情況可由表1得到反映。

根據(jù)表1中中國凈對(duì)外直接投資的變化可以看出：20世紀(jì)80年代凈FDI流量為負(fù)數(shù)且差額很小，按照投資發(fā)展周期理論，這一時(shí)期中國處于投資發(fā)展周期的第一階段；從90年代初開始，F(xiàn)DI流入增幅高出FDI流出增幅，凈FDI流量絕對(duì)值不斷增大，表明中國處于投資發(fā)展周期第二階段；而從2006年開始，F(xiàn)DI流出增幅超過FDI流入增幅，凈FDI流量絕對(duì)值逐漸減小，表明中國正在轉(zhuǎn)入投資發(fā)展周期的第三階段。在第三階段，對(duì)外直接投資將迅速增加。

我國學(xué)者梁軍和謝康①以中國凈FDI流量作為被解釋變量，以中國人均GNP作為解釋變量，提出如下計(jì)量模型：

Yt=b0 + b1PGNP + b2（PGNP）2 + Ut（1）

式中， Yt代表中國凈FDI流量，PGNP代表中國人均GNP，采用中國1982―2006年的相關(guān)數(shù)據(jù)，經(jīng)擬合得到如下結(jié)果：

Yt =246.4071-0.9797PGNP+0.000261（PGNP）2 （2）

P值=（0.0000）（0.0000）（0.0001）

R2=0.935 3 校正R2=0.929 4

F=158.862 5P（F）=（0.0000）

回歸結(jié)果顯示，模型的擬合優(yōu)度超過0.93，校正的擬合優(yōu)度也接近0.93。表明中國人均GNP水平提高與中國凈對(duì)外直接投資流量的變化高度相關(guān)。從系數(shù)的符號(hào)看，人均GNP一次方的系數(shù)（b1）符號(hào)為負(fù)，人均GNP二次方的系數(shù)（b2）符號(hào)為正，既與投資發(fā)展周期理論所揭示的規(guī)律吻合，也與中國凈對(duì)外直接投資流量隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（GNP）的提高現(xiàn)降后升的特征相符。從中國發(fā)展實(shí)際情況看，2006年人均GNP按接近2 000美元，而凈FDI流量開始減少。根據(jù)上述模型的分析結(jié)果可以推斷，在2006年前，中國的國際投資結(jié)構(gòu)處于投資發(fā)展周期的第一、二階段，而2006年后則開始轉(zhuǎn)入第三階段。這一推斷與投資周期理論中的經(jīng)驗(yàn)數(shù)值②也是大體相符的。

（二）人民幣持續(xù)升值

自從2005年7月人民幣實(shí)行匯率改革以來，升值成為其匯率變動(dòng)的基本趨勢(shì)。匯改前的2005年6月，1美元折合人民幣8.276 5元，2005年底到8.07 02元，2006年底為7.808 7元，2007年底進(jìn)一步升到了7.409 4元，2008年甚至一度“破七”。人民幣的持續(xù)升值，一方面會(huì)提高中國企業(yè)對(duì)外投資的實(shí)力和潛力（以美元計(jì)）。另一方面也不斷提高中國國內(nèi)各種要素和商品的國際價(jià)格進(jìn)而增加出口成本，由此而產(chǎn)生的替代效應(yīng)也會(huì)推動(dòng)對(duì)外直接投資的擴(kuò)大、歷史的經(jīng)驗(yàn)表明。與一國本幣升值相伴隨的往往是該國大規(guī)模的對(duì)外直接投資。在20世紀(jì)80年代中后期日元升值期間，日本大規(guī)模對(duì)外投資就是例證。

（三）鼓勵(lì)性政策扶持

自2001年底中國加入WTO以來，中國對(duì)外經(jīng)濟(jì)投資體制逐步與國際接軌，相繼出臺(tái)了一系列對(duì)外投資的政策法規(guī)。大量鼓勵(lì)性政策對(duì)中國企業(yè)對(duì)外直接投資起到了積極的推動(dòng)作用。國內(nèi)學(xué)者張為、付曾以1995―2006年的統(tǒng)計(jì)資料，就影響中國對(duì)外直接投資的因素進(jìn)行實(shí)證分析 。結(jié)果表明政府政策的支持力度每增加1%，中國的對(duì)外直接投資規(guī)模即增加1.5%左右，兩者呈正向關(guān)系。這無疑從實(shí)證角度進(jìn)一步論證這一點(diǎn)，而20世紀(jì)80年代和90年代出臺(tái)的一些整頓性政策往往導(dǎo)致中國對(duì)外直接投資的大幅波動(dòng)，則從反面說明了政策因素的重要性。

三、中國企業(yè)參與FDI的動(dòng)因

主流的國際直接投資理論認(rèn)為，開展對(duì)外直接投資的企業(yè)必須具有壟斷性的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。按照這種論斷，中國的絕大多數(shù)企業(yè)都不可能對(duì)外直接投資。但事實(shí)上，中國的許多企業(yè)都走上了跨國經(jīng)營道路，不少企業(yè)還打入了發(fā)達(dá)國家市場(chǎng)。這種現(xiàn)實(shí)使我們有必要來重新審視居于主導(dǎo)地位的壟斷優(yōu)勢(shì)理論。

我們認(rèn)為，傳統(tǒng)的壟斷優(yōu)勢(shì)理論至少忽視了兩點(diǎn)：一是企業(yè)跨國競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)具有相對(duì)性，而非絕對(duì)性；二是跨國企業(yè)的優(yōu)勢(shì)具有動(dòng)態(tài)性，跨國經(jīng)營的發(fā)展過程將使企業(yè)獲得和增加新的優(yōu)勢(shì)。我們認(rèn)為，現(xiàn)階段中國企業(yè)開展對(duì)外直接投資的動(dòng)因與發(fā)達(dá)國家的跨國公司是不同的：發(fā)達(dá)國家的跨國公司是憑借自身的優(yōu)勢(shì)，通過對(duì)外直接投資來謀求全球利潤最大化；而對(duì)中國企業(yè)來說，主要是利用自身的某種相對(duì)優(yōu)勢(shì)，積極向國外尋求有利的經(jīng)營條件，以增加和發(fā)揮其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這才是目前許多中國企業(yè)對(duì)外直接投資的主要?jiǎng)右?。從中國的現(xiàn)實(shí)情況看，經(jīng)過二十多年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對(duì)外開放，許多中國企業(yè)通過對(duì)引進(jìn)的技術(shù)和管理的消化吸收已形成了相對(duì)優(yōu)勢(shì)。而國內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，且國內(nèi)傳統(tǒng)體制向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的過程中存在著多種不穩(wěn)定因素，經(jīng)營環(huán)境不盡如人意，這就促使這部分企業(yè)走出國門去尋求有利的經(jīng)營環(huán)境和機(jī)會(huì)。根據(jù)不同的具體情況，中國企業(yè)對(duì)外直接投資有以下幾種典型的動(dòng)因類型：

（一）市場(chǎng)尋求型

克魯格曼所倡導(dǎo)的新貿(mào)易理論認(rèn)為，在一個(gè)不完全競(jìng)爭(zhēng)的世界，貿(mào)易和投資由源于聚集效應(yīng)的外部經(jīng)濟(jì)和源于內(nèi)部能力的內(nèi)部經(jīng)濟(jì)所驅(qū)動(dòng)。所謂外部經(jīng)濟(jì)就取決于市場(chǎng)規(guī)模的大小。因此在開放經(jīng)濟(jì)條件下，尋求和占有更廣闊的國外市場(chǎng)，同樣也是中國企業(yè)跨國發(fā)展最基本和最普遍的動(dòng)因。目前，通過對(duì)外直接投資來開拓和占領(lǐng)國外市場(chǎng)的，主要是如下四類企業(yè)。

1.處于轉(zhuǎn)型中的國有外貿(mào)企業(yè)

該類企業(yè)在傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下是中國商品進(jìn)出口的唯一渠道。20世紀(jì)80年代以來，由于各國貿(mào)易保護(hù)主義的不斷加強(qiáng)，使得對(duì)外直接投資成為開拓和保護(hù)出口市場(chǎng)的重要手段；同時(shí)國內(nèi)貿(mào)易體制的改革，打破了它們過去專業(yè)分工過窄和獨(dú)家壟斷的經(jīng)營地位，使它們改變傳統(tǒng)經(jīng)營方式，走上對(duì)外投資的跨國發(fā)展道路。例如，中國化工進(jìn)出口總公司自1988年以來，先后在主要的出口市場(chǎng)國家和地區(qū)設(shè)立貿(mào)易和非貿(mào)易子公司及其它機(jī)構(gòu)，有效地鞏固和擴(kuò)大了在國外的石油、化工產(chǎn)品市場(chǎng)。

2.生產(chǎn)能力相對(duì)過剩的工業(yè)企業(yè)

這些企業(yè)一般有著成熟的技術(shù)和產(chǎn)品，一方面由于企業(yè)產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入成熟期，國內(nèi)需求增長率下降，使國內(nèi)總的生產(chǎn)供給能力相對(duì)過剩；另一方面，由于同行業(yè)企業(yè)數(shù)量多，使得企業(yè)爭(zhēng)奪國內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)激烈。這就促使一部分企業(yè)通過在有關(guān)市場(chǎng)國家投資生產(chǎn)來開拓市場(chǎng)。

3.擁有技術(shù)實(shí)力的科技開發(fā)企業(yè)

這些企業(yè)一般擁有國內(nèi)最新的科技產(chǎn)品，但這些產(chǎn)品的國內(nèi)市場(chǎng)成長較慢，受限于技術(shù)產(chǎn)品更新周期短的壓力，所以通過對(duì)外直接投資方式積極向國外市場(chǎng)擴(kuò)展。因?yàn)橹苯油顿Y有利于保護(hù)技術(shù)秘密，可以獲得更充分的回報(bào)。在國內(nèi)科技體制改革深入發(fā)展以后，這類企業(yè)正日益增多。例如，中科院所屬的聯(lián)想計(jì)算機(jī)集團(tuán)公司，以聯(lián)想式漢字系統(tǒng)這一拳頭產(chǎn)品開拓國際國內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)，已在香港、美國、加拿大、德國、澳大利亞、新加坡和中國大陸有24個(gè)分公司，其研制開發(fā)的各種微機(jī)主機(jī)和功能卡等產(chǎn)品大量銷往四十多個(gè)國家和地區(qū)。

4.對(duì)外工程承包和勞務(wù)合作企業(yè)

這類企業(yè)開拓的是另外一類市場(chǎng)，即勞務(wù)市場(chǎng)。隨著世界勞務(wù)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，僅僅依靠勞動(dòng)力單一要素的跨國界轉(zhuǎn)移，已難以有效地占有市場(chǎng)，所以，勞動(dòng)力同國內(nèi)具有相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的技術(shù)及其物化的設(shè)備等資本品相結(jié)合，實(shí)行“一攬子”要素轉(zhuǎn)移，就成為更有效的競(jìng)爭(zhēng)方式。目前，中國各省市的國際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作公司幾乎都沿著這條路線走上了對(duì)外直接投資的道路。例如，福建國際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作公司在泰國、孟加拉、新加坡、美國和港澳等20多個(gè)國家和地區(qū)擁有30多家境外獨(dú)資、合資企業(yè)，經(jīng)營范圍包括勞務(wù)承包、貿(mào)易、金融、旅游、服裝、電子以及橡膠等多種行業(yè)。

（二）資源尋求型

資源緊缺已成為中國一些企業(yè)發(fā)展壯大的限制條件。因此，尋求經(jīng)營資源，成為不少企業(yè)發(fā)展跨國投資最直接的動(dòng)因。這些企業(yè)主要尋求兩類經(jīng)濟(jì)資源：

1.尋求自然資源

自然資源受地理?xiàng)l件影響，各國分布差異很大，有些自然資源在國內(nèi)長期供應(yīng)緊張，而在其它國家和地區(qū)蘊(yùn)藏狀況和開采、運(yùn)輸?shù)葪l件卻十分優(yōu)越。這種投資顯然對(duì)國家、對(duì)企業(yè)都是有利的。此外，首都鋼鐵公司購買秘魯?shù)牡V山；中國國際信托投資公司投資于美國開采供應(yīng)國內(nèi)的木材資源，投資于加拿大開發(fā)供應(yīng)國內(nèi)的紙漿和鋁錠；中國化工進(jìn)出口公司投資于美國和東南亞開發(fā)供應(yīng)國內(nèi)的化肥和橡膠等，都直接以尋求自然資源為投資目的。

2.尋求信息資源

這是另一類經(jīng)濟(jì)資源，這類資源在現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展中具有越來越重要的戰(zhàn)略意義。由于過去較長時(shí)期的閉關(guān)鎖國，中國相當(dāng)一部分企業(yè)與外部世界聯(lián)系很少，不了解國外市場(chǎng)需求并難以引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)。目前，一批專門為國內(nèi)企業(yè)提供國際經(jīng)濟(jì)技術(shù)信息服務(wù)的企業(yè)應(yīng)運(yùn)而生，它們?cè)趪馔顿Y設(shè)立網(wǎng)點(diǎn)，接受委托或主動(dòng)為國內(nèi)企業(yè)搜集國外有關(guān)經(jīng)濟(jì)技術(shù)信息，為其進(jìn)行技術(shù)引進(jìn)和其它經(jīng)營決策提供依據(jù)和資料。

（三）戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型

在20世紀(jì)90年代中期開始的第五次全球并購浪潮中，跨國公司并購成為一個(gè)熱點(diǎn)。以波特為代表的戰(zhàn)略管理學(xué)派認(rèn)為，跨國公司在國際競(jìng)爭(zhēng)中要考慮各地經(jīng)營活動(dòng)的整合態(tài)勢(shì)以及價(jià)值鏈各環(huán)節(jié)的協(xié)調(diào)情況。對(duì)于希望進(jìn)入世界級(jí)跨國公司的中國企業(yè)而言，僅僅定位于市場(chǎng)尋求和資源尋求型的跨國經(jīng)營是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。聯(lián)合國貿(mào)易與發(fā)展會(huì)議的有關(guān)調(diào)查表明，中國許多大型企業(yè)對(duì)于戰(zhàn)略資產(chǎn)青睞有加，擁有這種動(dòng)機(jī)的比例達(dá)到51%，僅次于市場(chǎng)尋求型。海爾、TCL和聯(lián)想等企業(yè)國因其對(duì)發(fā)達(dá)國家的企業(yè)并購而成為這種類型的典型代表。以聯(lián)想為例，聯(lián)想在并購IBM全球PC業(yè)務(wù)中獲得品牌、技術(shù)以及國際性的公司管理結(jié)構(gòu)，這些正式聯(lián)想尋求的互補(bǔ)性戰(zhàn)略資產(chǎn)。尋求戰(zhàn)略資產(chǎn)可以獲取更高的科研創(chuàng)新能力和管理能力，以提高生產(chǎn)效率和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，因此這類投資多流向發(fā)達(dá)國家的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。

鄧寧（Dunning）曾對(duì)跨國經(jīng)營動(dòng)因作了系統(tǒng)調(diào)查并歸納初四種類型：市場(chǎng)尋求型、資源尋求型、戰(zhàn)略資源尋求型和效率尋求型。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議的調(diào)查顯示，前三種動(dòng)因?qū)χ袊目鐕髽I(yè)均有較大作用，唯有效率尋求型影響很小。這是中國跨國企業(yè)與發(fā)達(dá)國家跨國公司在FDI動(dòng)因上的最大區(qū)別，國內(nèi)相關(guān)的實(shí)證研究也驗(yàn)證了這一點(diǎn)。這是由于中國的跨國企業(yè)未形成國際化生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)并缺乏在全球范圍內(nèi)配置資源的事業(yè)和能力，顯然這同中國企業(yè)尚處于對(duì)外投資發(fā)展的初期階段有關(guān)。中國企業(yè)的對(duì)外直接投資目前還具有較強(qiáng)的被動(dòng)性和自發(fā)性，不少企業(yè)是在國內(nèi)體制變革的壓力下邁出國門的，隨著國家和企業(yè)經(jīng)濟(jì)技術(shù)實(shí)力的增強(qiáng)以及國際競(jìng)爭(zhēng)在國內(nèi)外市場(chǎng)的全面展開，中國企業(yè)跨國經(jīng)營的主動(dòng)性將會(huì)大大增強(qiáng)。

參考文獻(xiàn)：

[1] J.H.Dunning.Explain the International Direct Investment Position of countries： Towards a Dynamic or Development Approach， Weltwirts Chaftliches Archiv，1981.

[2] 張為付.影響我國企業(yè)對(duì)外直接投資因素研究[J].中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)，2008，（11）.

篇3

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資；轉(zhuǎn)變發(fā)展方式；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；轉(zhuǎn)型升級(jí)；策略選擇

中圖分類號(hào)：F125.1; F752.0

從國際范圍來看，無論發(fā)達(dá)國家還是新興工業(yè)化國家與地區(qū)，無不把對(duì)外直接投資（Foreign Direct Investment，以下簡稱FDI）作為調(diào)整和升級(jí)國內(nèi)（或地區(qū)內(nèi)）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重要途徑。我國“十二五”規(guī)劃已把轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式作為主線，把經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整作為主攻方向，把繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)外開放和積極實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略作為重要戰(zhàn)略任務(wù)。當(dāng)前我國對(duì)外開放的格局，不僅“走出去”遠(yuǎn)滯后于“引進(jìn)來”，而且通過對(duì)外直接投資推動(dòng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的功能也未得到有效發(fā)揮。轉(zhuǎn)變對(duì)外直接投資發(fā)展方式，充分發(fā)揮對(duì)外直接投資推動(dòng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的功能，有必要采取有效的策略。

一、明確對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)

為了實(shí)現(xiàn)對(duì)外直接投資同國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)的有效對(duì)接，使國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)隨著對(duì)外直接投資發(fā)展不斷得到調(diào)整和優(yōu)化升級(jí)，有必要首先明確對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)發(fā)展的目標(biāo)。從目前我國情況看，對(duì)外直接投資的發(fā)展需確立以下目標(biāo)指向。

（一）促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化

世界經(jīng)濟(jì)史表明，經(jīng)濟(jì)增長和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)之間具有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。隨著國家經(jīng)濟(jì)的增長，其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將依次提升，逐步由低級(jí)向高級(jí)演進(jìn)。目前，我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)總體上還處在一個(gè)較低的層次。從產(chǎn)業(yè)的部類看，第一、第二和第三產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中所占比重不合理，順應(yīng)和反映當(dāng)今產(chǎn)業(yè)演進(jìn)特點(diǎn)及要求的我國第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展，不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于發(fā)達(dá)國家，而且同大多數(shù)發(fā)展中國家有不小差距，以高能耗和高排放為特征的第二產(chǎn)業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)中主要產(chǎn)業(yè)；從要素投入和貢獻(xiàn)來看，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)還主要以資源密集型、勞動(dòng)密集型和資本密集型產(chǎn)業(yè)為主，知識(shí)密集型、技術(shù)密集型特別是高科技性產(chǎn)業(yè)發(fā)展相對(duì)滯后；從產(chǎn)業(yè)的發(fā)展階段看，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)仍然是我國的支柱產(chǎn)業(yè)，新興產(chǎn)業(yè)特別是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的力度不夠；從產(chǎn)品的附加值來看，低附加值產(chǎn)業(yè)是我國目前的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，高附加值產(chǎn)業(yè)的發(fā)展比較薄弱；從產(chǎn)業(yè)的特征來看，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)以厚、重、粗、大為特征的產(chǎn)業(yè)為主，反映科技發(fā)展最新成果，以輕、薄、短、小為特征的產(chǎn)業(yè)發(fā)展滯后。在我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的極其緊迫任務(wù)。因此，積極實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，提高對(duì)外直接投資規(guī)模和質(zhì)量，應(yīng)與我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化的發(fā)展要求相一致。也就是要依靠對(duì)外直接投資推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有低級(jí)向高級(jí)發(fā)展，不斷擴(kuò)大第三產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的比重，推動(dòng)知識(shí)密集型和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)發(fā)展，大力發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，特別是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)由低附加值向高附加值轉(zhuǎn)型，由厚、重、粗、大型向輕、薄、短、小型轉(zhuǎn)變。

（二）提升我國產(chǎn)業(yè)國際競(jìng)爭(zhēng)力

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，以及我國經(jīng)濟(jì)融入世界經(jīng)濟(jì)體系程度的不斷加深，我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)、健康、較快的發(fā)展勢(shì)頭，在很大程度上將取決于我國產(chǎn)業(yè)國際競(jìng)爭(zhēng)力。邁克爾•波特首次從產(chǎn)業(yè)層次研究了國際競(jìng)爭(zhēng)力問題，他認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)國際競(jìng)爭(zhēng)力是指一國（或地區(qū)）特定產(chǎn)業(yè)通過在國際市場(chǎng)上銷售產(chǎn)品及提供服務(wù)所反映出來的競(jìng)爭(zhēng)能力，體現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)的最終利潤潛力或現(xiàn)實(shí)利潤率。波特還認(rèn)為，一國特定產(chǎn)業(yè)的國際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，取決于“要素稟賦狀況”、“需求條件”、“產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展?fàn)顩r”、“市場(chǎng)結(jié)構(gòu)”、“機(jī)遇”和“政府”六個(gè)要素。其中前四個(gè)為內(nèi)生（主要）決定因素，后兩個(gè)為外生（次要）決定因素。這六個(gè)要素可作為分析產(chǎn)業(yè)國際競(jìng)爭(zhēng)力的六個(gè)隱性指標(biāo)。根據(jù)六個(gè)隱性指標(biāo)判斷，我國產(chǎn)業(yè)國際競(jìng)爭(zhēng)力只在要素稟賦中的廉價(jià)勞動(dòng)力，以及需求條件方面具有較明顯優(yōu)勢(shì)，其它幾個(gè)方面不僅優(yōu)勢(shì)不明顯，甚至許多方面還存在比較明顯的劣勢(shì)。基于推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)的對(duì)外直接投資，需要立足提升我國產(chǎn)業(yè)國際競(jìng)爭(zhēng)力要求，既充分發(fā)揮我國產(chǎn)業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)，又要彌補(bǔ)自己國際競(jìng)爭(zhēng)中的短板，不斷提升我國產(chǎn)業(yè)的整體國際競(jìng)爭(zhēng)力。另外，根據(jù)波特價(jià)值鏈增值理論，企業(yè)的價(jià)值增值過程可分解為許多相互獨(dú)立的價(jià)值鏈。通過對(duì)外直接投資提升我國產(chǎn)業(yè)國際競(jìng)爭(zhēng)力，還需國內(nèi)企業(yè)積極參與到產(chǎn)品內(nèi)部的國際分工中去，在全球范圍內(nèi)選擇價(jià)值鏈的合作伙伴，做到在控制擁有國際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的價(jià)值鏈環(huán)節(jié)，以保持自己產(chǎn)業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)能力的同時(shí)，將其它不具國際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的價(jià)值鏈環(huán)節(jié)適度轉(zhuǎn)移到擁有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的其它國家，并從其他國家獲取具有優(yōu)勢(shì)的價(jià)值鏈環(huán)節(jié)，以進(jìn)一步增強(qiáng)我國產(chǎn)業(yè)的國際競(jìng)爭(zhēng)力。

（三）強(qiáng)化對(duì)外直接投資正效應(yīng)

對(duì)外直接投資對(duì)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)的影響，既有積極的正面效應(yīng)，又有消極的負(fù)面效應(yīng)。對(duì)外直接投資對(duì)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)帶來的正效應(yīng)主要有：從境外獲取資源，克服國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與自然稟賦不足矛盾，解決國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)中面臨的資源瓶頸問題，促使國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高度化方向發(fā)展，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良性互動(dòng)；向境外轉(zhuǎn)移傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，可在獲取高于國內(nèi)的海外投資收益的同時(shí)，將從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)釋放出的沉淀生產(chǎn)要素用于支持高技術(shù)等新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)提供必要的物質(zhì)和技術(shù)基礎(chǔ)，從而加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的速度；通過對(duì)發(fā)達(dá)國家的技術(shù)尋求型投資，使國內(nèi)企業(yè)能更直接、快捷地與發(fā)達(dá)國家在技術(shù)、管理知識(shí)等方面進(jìn)行交融、溝通和相互反饋，提高國內(nèi)技術(shù)研發(fā)能力和管理水平，引導(dǎo)國內(nèi)消費(fèi)者對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)品的需求，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的步伐；關(guān)聯(lián)度大的產(chǎn)業(yè)向境外直接投資，通過產(chǎn)業(yè)間供求關(guān)聯(lián)、技術(shù)關(guān)聯(lián)和競(jìng)爭(zhēng)關(guān)聯(lián)交叉作用發(fā)揮波及效應(yīng)，推動(dòng)提供相關(guān)投入要素和配套服務(wù)等產(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進(jìn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平的提高和產(chǎn)業(yè)的升級(jí)；獲取境外投資收益，使企業(yè)有更多的資金進(jìn)行技術(shù)研發(fā)，從而配合國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高度化?；谕苿?dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)的對(duì)外直接投資，需在努力克服或降低諸如加劇東道國和投資國重合產(chǎn)業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)，以及產(chǎn)業(yè)向境外轉(zhuǎn)移而引起的失業(yè)、國際收支失衡等負(fù)效應(yīng)的同時(shí)，努力強(qiáng)化對(duì)外直接投資對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)所帶來的正效應(yīng)。

（三）防范國內(nèi)產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)空心化

國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的空心化問題，是許多國家伴隨對(duì)外直接投資而產(chǎn)生或面臨的一個(gè)突出問題。所謂產(chǎn)業(yè)“空心化”，是指一個(gè)國家或地區(qū)已有的產(chǎn)業(yè)處于衰退階段，而新的產(chǎn)業(yè)還沒有得到發(fā)展，或者新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不夠充分，并且不能彌補(bǔ)已有產(chǎn)業(yè)衰退的影響，從而造成經(jīng)濟(jì)陷入不斷下降甚至萎縮的局面。如果投資國過度地把原先位于母國的生產(chǎn)工序或整個(gè)生產(chǎn)流程移至國外，必然導(dǎo)致投資國整條價(jià)值鏈的縮減，從而將削弱母國原有的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。與此同時(shí)，如果國內(nèi)的基礎(chǔ)研究，乃至應(yīng)用研究和開發(fā)研究未能及時(shí)跟上，就無法建立具有比較優(yōu)勢(shì)的新的產(chǎn)業(yè)。隨著低層次傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不斷地向境外轉(zhuǎn)移，當(dāng)國內(nèi)新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不能及時(shí)彌補(bǔ)已有產(chǎn)業(yè)衰退時(shí)，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的空心化現(xiàn)象便隨之產(chǎn)生，從而影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。在對(duì)外直接投資過程中，為防范國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的空心化以及由此帶來的風(fēng)險(xiǎn)，需重視和加強(qiáng)教育和基礎(chǔ)研究，通過培養(yǎng)人才和強(qiáng)化科技研究培育競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，把科學(xué)技術(shù)成果及時(shí)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力，促進(jìn)高附加值新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；同時(shí)，適時(shí)進(jìn)行金融體制機(jī)制的改革和創(chuàng)新，建立為鼓勵(lì)科技創(chuàng)新和推動(dòng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)服務(wù)為目的風(fēng)險(xiǎn)投資體系，分散或化解國內(nèi)產(chǎn)業(yè)界的科技創(chuàng)新和創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)化的風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，提前預(yù)置或及時(shí)彌補(bǔ)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移后國內(nèi)產(chǎn)業(yè)留下的空擋，以此拉動(dòng)國內(nèi)需求，推動(dòng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，并利用后發(fā)優(yōu)勢(shì)創(chuàng)造對(duì)外直接投資新的產(chǎn)業(yè)制高點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化升級(jí)。

二、優(yōu)化對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)區(qū)位布局

通常情況下，投資國對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇同其產(chǎn)業(yè)選擇密切相關(guān)。一方面，對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇或分布格局很大程度上決定著投資的區(qū)位布局；另一方面，正確的區(qū)位選擇又可以進(jìn)一步強(qiáng)化投資國的產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化升級(jí)。因此，調(diào)整對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)分布格局的同時(shí)，還需進(jìn)一步優(yōu)化對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)區(qū)位布局。由于對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)的區(qū)位選擇通常取決于投資者的對(duì)外直接投資動(dòng)因，因而可基于投資者的對(duì)外直接投資動(dòng)因來調(diào)整和優(yōu)化對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)區(qū)位布局。

（一）尋求市場(chǎng)動(dòng)因的境外投資區(qū)域

尋求市場(chǎng)動(dòng)因的對(duì)外直接投資，旨在通過尋求和開拓國外市場(chǎng)，以解決國內(nèi)某些產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨的國內(nèi)市場(chǎng)瓶頸問題。一般來講，因國內(nèi)市場(chǎng)需求規(guī)模狹小而發(fā)展受限的產(chǎn)業(yè)，主要是國內(nèi)生產(chǎn)能力過剩的夕陽產(chǎn)業(yè)，以及盲目擴(kuò)張而導(dǎo)致生產(chǎn)能力過剩的新興產(chǎn)業(yè)等產(chǎn)業(yè)。通過對(duì)外直接投資轉(zhuǎn)移國內(nèi)生產(chǎn)能力過剩的產(chǎn)業(yè)，不僅可以進(jìn)一步延長國內(nèi)夕陽產(chǎn)業(yè)等已經(jīng)處于衰退階段產(chǎn)業(yè)的生命周期，而且可以緩解國內(nèi)新興產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展所面臨的市場(chǎng)瓶頸壓力。從整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局看，國家和地區(qū)之間產(chǎn)業(yè)發(fā)展的不平衡性是一種常態(tài)現(xiàn)象，不同國家和地區(qū)對(duì)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有著不同的需求。因而，基于尋求市場(chǎng)動(dòng)因的對(duì)外直接投資區(qū)域選擇，既要充分考慮所在國家和地區(qū)的市場(chǎng)需求情況，同時(shí)還要充分考慮國內(nèi)產(chǎn)業(yè)存在的比較優(yōu)勢(shì)。雖然我國某些產(chǎn)業(yè)（主要是夕陽產(chǎn)業(yè)）已進(jìn)入到產(chǎn)業(yè)生命周期的衰退階段，其在國內(nèi)的發(fā)展已失去比較優(yōu)勢(shì)，但對(duì)于大多數(shù)發(fā)展中國家和地區(qū)來講，我國這類產(chǎn)業(yè)大多數(shù)還有比較明顯的優(yōu)勢(shì)，適宜在這些國家和地區(qū)進(jìn)行投資。按照日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家小島清的邊際擴(kuò)張理論觀點(diǎn)，當(dāng)國內(nèi)失去比較優(yōu)勢(shì)或處于比較劣勢(shì)的某種產(chǎn)業(yè)（邊際產(chǎn)業(yè)）對(duì)其他國家具有比較優(yōu)勢(shì)時(shí)，擴(kuò)大這類產(chǎn)業(yè)的對(duì)外投資，不僅可以擴(kuò)大這些產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品市場(chǎng)，而且可帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品和技術(shù)出口。同時(shí)，此類產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移還可以促使國內(nèi)集中主要力量發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代。目前，雖然我國紡織、家電等行業(yè)國內(nèi)需求已飽和，生產(chǎn)能力嚴(yán)重過剩，在國內(nèi)處于比較劣勢(shì)，但對(duì)于許多發(fā)展中國家來講，發(fā)展這些產(chǎn)業(yè)不僅可以獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)的比較優(yōu)勢(shì)，而且引進(jìn)這類技術(shù)比較成熟的產(chǎn)業(yè)能夠有效滿足當(dāng)?shù)氐男枨?。因此，國?nèi)的這些產(chǎn)業(yè)適于在大多數(shù)發(fā)展中國家進(jìn)行投資。而對(duì)國內(nèi)因盲目擴(kuò)張而導(dǎo)致生產(chǎn)能力過剩的新興產(chǎn)業(yè)，由于其技術(shù)水平同發(fā)達(dá)國家處于同一水平，既可在發(fā)展中國家進(jìn)行投資，以搶占和開拓發(fā)展中國家新興產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)的先機(jī)，也可在發(fā)達(dá)國家進(jìn)行投資，便于獲得發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)的先進(jìn)技術(shù)。

（二）資源開發(fā)動(dòng)因的境外投資區(qū)域

資源開發(fā)動(dòng)因的對(duì)外直接投資，旨在從國際市場(chǎng)獲得穩(wěn)定的資源供應(yīng)，解決國家和企業(yè)發(fā)展中面臨的日趨嚴(yán)重的資源短缺問題，更好地推動(dòng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí)。資源開發(fā)動(dòng)因的對(duì)外直接投資者，主要是國內(nèi)資源開采或資源密集型行業(yè)。從世界各地的資源分布情況來看，各國的資源豐裕程度存在較大的差距，有些國家資源比較豐富，而有些國家資源相對(duì)短缺。因而，基于資源開發(fā)動(dòng)因?qū)ν庵苯油顿Y的區(qū)域選擇，自然是某項(xiàng)資源比較豐富的國家或地區(qū)。從我國對(duì)外直接投資的情況看，國內(nèi)企業(yè)較早涉足對(duì)國外資源的開采和開發(fā)投資，投資國外資源業(yè)目前已成為我國對(duì)外直接投資比較集中行業(yè)，并在區(qū)域選擇上有不少成功案例。如，中國國際信托投資公司在加拿大投資木漿場(chǎng)，中國冶金進(jìn)出口公司在澳大利亞投資恰那鐵礦，中國水產(chǎn)總公司在國外許多國家和地區(qū)投資漁業(yè)等，并且各自都產(chǎn)生了較好的效益，為緩解我國資源緊張局面做出了重要貢獻(xiàn)。然而，隨著世界資源消耗量的劇增，國際市場(chǎng)不少資源正面臨日趨緊張和短缺問題，許多國家紛紛把國內(nèi)資源的開采和開發(fā)上升到國家安全戰(zhàn)略高度，對(duì)我國企業(yè)的進(jìn)入和發(fā)展抱有戒心。面對(duì)日趨嚴(yán)峻的國外資源開發(fā)市場(chǎng)，國內(nèi)資源開發(fā)企業(yè)“走出去”的區(qū)域選擇，不僅要考慮投資所在國的資源豐富程度，而且更要充分考慮境外投資資源開采業(yè)的便利性和安全性等因素。通常情況下，當(dāng)在發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家之間選擇投資開發(fā)某種資源時(shí)，可優(yōu)先考慮發(fā)展中國家。因?yàn)榇蠖鄶?shù)發(fā)展中國家資源開采成本低，且技術(shù)、資金等相對(duì)缺乏。如果利用我國資源密集型行業(yè)存在的技術(shù)、資金等優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國家進(jìn)行資源開發(fā)性投資，不僅可保證資源的正常、優(yōu)惠和持續(xù)的供應(yīng)，而且可帶動(dòng)國內(nèi)相關(guān)技術(shù)、設(shè)備和勞務(wù)等出口。然而，這并不是要拒絕在發(fā)達(dá)國家進(jìn)行資源投資。在某些資源極其豐富的發(fā)達(dá)國家。如木材資源豐富的加拿大、鐵礦石等礦產(chǎn)資源豐富的澳大利亞等國家，可積極探索有效的方式和渠道擴(kuò)大資源開發(fā)投資。

（三）獲取技術(shù)動(dòng)因的境外投資區(qū)域

把獲取先進(jìn)技術(shù)作為動(dòng)因的對(duì)外直接投資，旨在獲取先進(jìn)適用的科學(xué)技術(shù)，促進(jìn)國內(nèi)科學(xué)技術(shù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)換代。由于發(fā)達(dá)國家擁有世界最強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)科技實(shí)力和人才優(yōu)勢(shì)，不僅用于科學(xué)研究和技術(shù)開發(fā)的資源投入大，擁有的技術(shù)研發(fā)力量雄厚，而且在科技創(chuàng)新、管理創(chuàng)新等創(chuàng)新領(lǐng)域扮演著領(lǐng)頭羊的角色，是當(dāng)今世界先進(jìn)科學(xué)技術(shù)的主要擁有者。基于技術(shù)獲取動(dòng)因的對(duì)外直接投資的區(qū)域，可選擇在發(fā)達(dá)國家，并把信息技術(shù)、航空航天、生物工程等知識(shí)密集型等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)作為投資重點(diǎn)。投資于發(fā)達(dá)國家知識(shí)密集型高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，可以掌握世界科學(xué)技術(shù)發(fā)展動(dòng)態(tài)，更直接地從發(fā)達(dá)國家學(xué)習(xí)和掌握先進(jìn)技術(shù)、管理知識(shí)等，從而帶進(jìn)國內(nèi)科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)換代。當(dāng)然，投資于發(fā)達(dá)國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的環(huán)節(jié)和方式可以靈活多樣，境外投資企業(yè)可根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行選擇。投資環(huán)節(jié)的選擇，既可以在產(chǎn)品制造、技術(shù)服務(wù)環(huán)節(jié)，也可以在技術(shù)開發(fā)或產(chǎn)品研發(fā)等環(huán)節(jié)；投資方式的選擇，既可以采用在發(fā)達(dá)國家新建、收購的方式，也可以采取聯(lián)合開發(fā)等不同形式。就具體投資方式而言，盡管各有優(yōu)勢(shì)與缺點(diǎn)，但一般都能較好地達(dá)到獲得技術(shù)的目的。比如，在發(fā)達(dá)國家新建高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，可利用當(dāng)?shù)厝瞬艃?yōu)勢(shì)和技術(shù)條件進(jìn)行技術(shù)開發(fā)和產(chǎn)品開發(fā)，從而獲取擁有獨(dú)立知識(shí)產(chǎn)權(quán)的先進(jìn)適用高新技術(shù)；通過收購發(fā)達(dá)國家高新技術(shù)產(chǎn)品制造企業(yè)，通?？梢垣@得直接使用被收購企業(yè)軟件、專利、商標(biāo)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)的權(quán)利，獲取產(chǎn)品制造等技術(shù)，達(dá)到提升國內(nèi)產(chǎn)業(yè)國際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的目的；通過直接收購發(fā)達(dá)國家跨國公司研發(fā)部門，不僅能夠節(jié)省大量初期研發(fā)費(fèi)用，而且可利用已有設(shè)備及研究人員在比較高的起點(diǎn)上進(jìn)行研發(fā)，縮短技術(shù)開發(fā)周期，提高技術(shù)開發(fā)效率。因此，立足于我國實(shí)際，積極向發(fā)達(dá)國家開展“研究開發(fā)型”投資，利用對(duì)外直接投資的學(xué)習(xí)效應(yīng)，能夠較好地獲取其在技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)特別是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的先進(jìn)技術(shù)。

（四）規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)因的境外投資區(qū)域

出于規(guī)避和防范風(fēng)險(xiǎn)目的的對(duì)外直接投資，旨在預(yù)防和化解國內(nèi)產(chǎn)品出口遇到的風(fēng)險(xiǎn)，以及把對(duì)外直接投資可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)降低到最低限度。通常情況下，國內(nèi)產(chǎn)品的直接對(duì)外出口所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，主要來自進(jìn)口國采取關(guān)稅特別是非關(guān)稅貿(mào)易壁壘等保護(hù)主義政策和措施的威脅。隨著國際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的不斷提高，尤其是后國際金融危機(jī)時(shí)代，貿(mào)易保護(hù)主義日趨盛行并充滿不確定性。在此形勢(shì)下，可把規(guī)避國內(nèi)產(chǎn)品出口風(fēng)險(xiǎn)作為我國企業(yè)對(duì)外直接投資區(qū)域選擇的重要依據(jù)。當(dāng)某個(gè)國家對(duì)進(jìn)口我國產(chǎn)品存在著進(jìn)口許可證或原產(chǎn)地規(guī)則等限制時(shí)，為了擴(kuò)大對(duì)這些進(jìn)口國的產(chǎn)品出口，國內(nèi)企業(yè)可以選擇在第三國投資設(shè)廠的方式，利用第三國的進(jìn)口配額達(dá)到避開貿(mào)易壁壘擴(kuò)大對(duì)進(jìn)口國出口產(chǎn)品的目的。例如，為了避開歐共體高額的關(guān)稅和進(jìn)口配額的影響和限制，香港上海針織有限公司在英聯(lián)邦成員國毛里求斯設(shè)立服裝廠，產(chǎn)品全部銷往歐洲，進(jìn)入國際市場(chǎng)。另外，國內(nèi)企業(yè)在不同國家和地區(qū)的對(duì)外直接投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也不一樣。其中，非制度因素和制度因素是影響一個(gè)國家不同區(qū)域?qū)ν庵苯油顿Y風(fēng)險(xiǎn)主要因素。非制度因素包括當(dāng)?shù)氐馁Y源稟賦狀況，政局穩(wěn)定性，投資國與東道國之間的親近性，基礎(chǔ)設(shè)施狀況，勞動(dòng)力素質(zhì)高低，技術(shù)發(fā)展水平和管理水平，產(chǎn)品銷售的現(xiàn)有市場(chǎng)以及潛在市場(chǎng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度等。制度因素包括國際經(jīng)濟(jì)制度安排、法律制度、經(jīng)濟(jì)制度和企業(yè)運(yùn)行的便利性等。因此，基于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避動(dòng)因的對(duì)外直接投資區(qū)域選擇，還需要充分考慮對(duì)外直接投資面臨的非制度因素和制度因素的影響。比如，在對(duì)不同發(fā)展中國家進(jìn)行直接投資的區(qū)域選擇上，除了要考慮資源稟賦和市場(chǎng)需求等非制度性因素外，還要充分考慮到當(dāng)?shù)卣址€(wěn)定性等非制度性因素，盡量把當(dāng)?shù)乜赡墚a(chǎn)生的政局動(dòng)蕩所帶來的風(fēng)險(xiǎn)降低到最低。而在制度性因素中，自由開放的經(jīng)濟(jì)體制和對(duì)外資持歡迎態(tài)度最為重要。因此，為了降低對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)，國內(nèi)企業(yè)可優(yōu)先考慮在自由開放程度較高和對(duì)外資持歡迎態(tài)度的國家和地區(qū)進(jìn)行投資。

三、調(diào)整對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)分布格局

目前，中國對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布格局不盡合理。長期以來，我國的對(duì)外直接投資過于集中在初級(jí)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)的投資相對(duì)比較缺乏；過于偏重對(duì)國內(nèi)連鎖效應(yīng)弱的產(chǎn)業(yè)的投資，而忽略對(duì)國內(nèi)連鎖效應(yīng)強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)的投資；境外投資企業(yè)從事商品流通的貿(mào)易偏多，生產(chǎn)性企業(yè)和金融服務(wù)性企業(yè)則偏少。我國對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)分布格局的這一現(xiàn)狀，不利于我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。調(diào)整對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布格局，須與國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向相一致，具體可從以下幾方面導(dǎo)向來推動(dòng)。

（一）破解發(fā)展瓶頸導(dǎo)向的境外投資產(chǎn)業(yè)

改革開放以來，隨著我國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，制約經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展的諸多瓶頸問題日益顯現(xiàn)，有些方面甚至變得十分突出。在對(duì)外直接投資過程中，選擇制約國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展瓶頸的境外產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資，不僅有助于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)快速發(fā)展勢(shì)頭，而且有助于解決國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化升級(jí)面臨的壓力問題。目前，制約我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸問題較多，但資源短缺是我國當(dāng)前和今后經(jīng)濟(jì)發(fā)展中比較突出的瓶頸問題。雖然我國資源總量比較豐富，但按人均計(jì)算，資源稀缺問題顯得較突出，而且有些礦產(chǎn)資源的儲(chǔ)量較貧乏、品位較低。資源約束對(duì)我國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響日益明顯，難以支撐我國經(jīng)濟(jì)的長期平穩(wěn)快速發(fā)展。充分利用國外資源，彌補(bǔ)國內(nèi)資源短缺是解決我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展資源瓶頸的重要手段。利用國外資源有進(jìn)口和境外直接開采開發(fā)兩種方式，采用境外直接開采開發(fā)方式，能較有效地控制資源的來源，避免關(guān)系國計(jì)民生的重要資源操縱于他人之手，從而為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)對(duì)資源的需求提供穩(wěn)定的供應(yīng)。因此，我國對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇，仍然需要強(qiáng)化對(duì)資源類產(chǎn)業(yè)投資。鼓勵(lì)國內(nèi)企業(yè)特別是擁有較為雄厚的資金和技術(shù)的資源密集型企業(yè)，到海外進(jìn)行能滿足我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求而國內(nèi)緊缺的能源、原材料、農(nóng)林牧副漁產(chǎn)品等資源類項(xiàng)目的投資，不僅能彌補(bǔ)國內(nèi)資源和市場(chǎng)的不足，而且可充分發(fā)揮自己的能力，帶動(dòng)技術(shù)、設(shè)備的出口和人員就業(yè)。目前，我國已發(fā)展了對(duì)澳大利亞、加拿大、美洲、非洲和中東等資源豐富國家和地區(qū)的投資。今后，我國需充分發(fā)揮國內(nèi)企業(yè)資源開采和開發(fā)的比較優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步加大對(duì)資源豐富和投資環(huán)境較好國家和地區(qū)的投資。

（二）轉(zhuǎn)移國內(nèi)產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向的境外投資產(chǎn)業(yè)

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí)，必然伴隨生產(chǎn)要素的重新組合，一些生產(chǎn)要素需要退出國家限制發(fā)展或要求壓縮規(guī)模的產(chǎn)業(yè)。如果人、財(cái)、物等要素不能及時(shí)從要求壓縮規(guī)模的產(chǎn)業(yè)中退出，并轉(zhuǎn)移到要求發(fā)展的產(chǎn)業(yè)中去，勢(shì)必削弱產(chǎn)業(yè)升級(jí)的物質(zhì)和技術(shù)基礎(chǔ)，延緩產(chǎn)業(yè)升級(jí)速度。由于存在生產(chǎn)設(shè)備及人力資本等生產(chǎn)要素的專用性和沉沒成本問題，加上政策和法律等因素影響，生產(chǎn)要素的退出都會(huì)遇到退出壁壘。在一時(shí)難以消除產(chǎn)業(yè)退出壁壘的情況下，可通過對(duì)外直接投資向境外轉(zhuǎn)移尚可利用的生產(chǎn)能力，使國家明令限制或要求壓縮規(guī)模的產(chǎn)業(yè)順利退出國內(nèi)市場(chǎng)，從而不致于對(duì)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)帶來較大的負(fù)面影響。不僅如此，還可將釋放出的沉淀生產(chǎn)要素用于支持新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)本國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)?；谵D(zhuǎn)移國內(nèi)產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向的境外投資產(chǎn)業(yè)，應(yīng)主要選擇國內(nèi)的夕陽產(chǎn)業(yè)、衰退產(chǎn)業(yè)等處于劣勢(shì)地位或能力過剩的產(chǎn)業(yè)。目前，我國需轉(zhuǎn)移到境外投資的產(chǎn)業(yè)涉及到兩個(gè)方面：一是日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家小島清所界定的邊際產(chǎn)業(yè)，即“本國（投資國）已經(jīng)處于或即將陷于比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)”。這類產(chǎn)業(yè)主要是由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)而面臨市場(chǎng)日益萎縮，生產(chǎn)能力大量過剩、生產(chǎn)成本不斷上升和效益不斷下降的產(chǎn)業(yè)，即產(chǎn)業(yè)生命周期的衰退產(chǎn)業(yè)。我國當(dāng)前的紡織、家具制造、造紙及紙制品、木材加工及竹藤制造、金屬制品、普通機(jī)械制造、印刷及記錄媒介的復(fù)制、橡膠制品等產(chǎn)業(yè)正處于產(chǎn)業(yè)衰退階段，需要大量轉(zhuǎn)移。二是與產(chǎn)業(yè)生命周期自然老化無關(guān)，只是由于技術(shù)變革導(dǎo)致了資源稟賦、市場(chǎng)需求等因素與產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)不配套，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)未能顯露出來，或者由于過度發(fā)展導(dǎo)致生產(chǎn)能力過剩。這類產(chǎn)業(yè)既可以出現(xiàn)在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中，也可能發(fā)生在新興產(chǎn)業(yè)中。比如，近年來我國各地盲目發(fā)展光伏等新興產(chǎn)業(yè)，就導(dǎo)致產(chǎn)能過剩問題。這類產(chǎn)業(yè)也有必要向境外轉(zhuǎn)移。通過對(duì)外直接投資轉(zhuǎn)移過剩設(shè)備和生產(chǎn)力，還可延緩衰退產(chǎn)業(yè)的生命周期，帶動(dòng)了國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)。

（三）增加投資收益導(dǎo)向的境外投資產(chǎn)業(yè)

較好的投資效益，不僅是開展對(duì)外直接投資的主要目的，而且有助于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)。通過境外投資獲取豐厚的投資收益，可增加投資國的價(jià)值盈余和物質(zhì)財(cái)富，從而為投資國制定產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)創(chuàng)造出相對(duì)寬松的環(huán)境和寬裕的物質(zhì)保證，而且能使投資企業(yè)擁有更多資金財(cái)力進(jìn)行技術(shù)革新和研發(fā)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高度化。為此，西方對(duì)外直接投資理論大都以企業(yè)利潤最大化作為分析起點(diǎn)和落腳點(diǎn)。目前，我國企業(yè)的境外投資收益情況并不樂觀。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國境外投資企業(yè)有三分之二的企業(yè)處于虧損或持平的狀態(tài)，只有近三分之一企業(yè)有盈利。因此，有必要把增加收益作為調(diào)整對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)布局的重要選項(xiàng)。為了增加投資收益，可遵循相對(duì)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)優(yōu)先的原則，擴(kuò)大對(duì)東道國具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資。產(chǎn)業(yè)相對(duì)優(yōu)勢(shì)的構(gòu)成因素主要包括資源供給的便利性或產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的歷史、產(chǎn)業(yè)技術(shù)積累和創(chuàng)新等。通常情況下，發(fā)展中國家的產(chǎn)業(yè)相對(duì)優(yōu)勢(shì)，主要體現(xiàn)在成熟的標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)、適應(yīng)較小市場(chǎng)需求技術(shù)及適應(yīng)當(dāng)?shù)赝度胍氐募夹g(shù)。從目前我國產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀看，紡織、電子、化工、鋼鐵、造船等產(chǎn)業(yè)具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)力。經(jīng)過國內(nèi)幾十年的發(fā)展，這些產(chǎn)業(yè)不僅在生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化、技術(shù)成熟度、管理水平、以及產(chǎn)業(yè)集中度與規(guī)模經(jīng)濟(jì)等方面有很大的提高，而且這些產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品在發(fā)展中國家已有一定的市場(chǎng)。另外，我國航天工業(yè)、材料工業(yè)、生物工業(yè)、建筑業(yè)和高鐵等一些高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，同發(fā)達(dá)國家相比也有自己的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，具有許多領(lǐng)先世界的科技成果。把我國具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)作為對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇方向，可以有效地配置資源，不斷擴(kuò)大國外市場(chǎng)，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益的最大化。

（四）提升國內(nèi)產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向的境外投資產(chǎn)業(yè)

從一定意義上講，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí)過程，就是一個(gè)不斷提升國內(nèi)某些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程。因此，對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)布局要有助于推動(dòng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)。在這方面，可重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)境外高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)和對(duì)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)具有較強(qiáng)輻射作用的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資。雖然我國資源密集型、勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)具有比較優(yōu)勢(shì)，但這類產(chǎn)業(yè)難以成為帶動(dòng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的領(lǐng)頭羊，這類產(chǎn)業(yè)的境外投資也無力推動(dòng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。作為知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的支柱產(chǎn)業(yè)的計(jì)算機(jī)、航天航空、生物工程、信息通訊、海洋工程等高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，具有高投入、高智力、高附加值、高成長、高回報(bào)，以及難以模仿并容易形成壟斷等特點(diǎn)。通過購并等方式對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行學(xué)習(xí)型投資，可以吸取國外先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，帶動(dòng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，創(chuàng)造新的產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢(shì)，提高國內(nèi)產(chǎn)業(yè)國際競(jìng)爭(zhēng)力。根據(jù)“十二五”規(guī)劃的產(chǎn)業(yè)發(fā)展要求，要加快把戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)形成為先導(dǎo)性、支柱性產(chǎn)業(yè)，切實(shí)提高產(chǎn)業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)濟(jì)效益。因此，需要重視探索新一代信息技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、新能源、生物、高端裝備制造、新材料、新能源汽車等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資問題。發(fā)展服務(wù)業(yè)是我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要方向，是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)內(nèi)在要求。相對(duì)于制造業(yè)和資源開發(fā)業(yè)等產(chǎn)業(yè)而言，服務(wù)業(yè)具有投資規(guī)模小、見效快、收益大等特點(diǎn)。發(fā)展服務(wù)業(yè)的對(duì)外直接投資，能為我國制造業(yè)和資源開發(fā)業(yè)等產(chǎn)業(yè)的對(duì)外投資提供戰(zhàn)略支持，推動(dòng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)。當(dāng)然，服務(wù)業(yè)對(duì)外直接投資本身還存在一個(gè)升級(jí)問題。國際對(duì)外直接投資中，商業(yè)、運(yùn)輸和公用事業(yè)等傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)的對(duì)外直接投資所占比重已經(jīng)大大下降，而金融、保險(xiǎn)、通信、傳媒業(yè)服務(wù)業(yè)的對(duì)外直接投資比重大大上升。為提升國內(nèi)產(chǎn)業(yè)，境外投資的產(chǎn)業(yè)選擇還需考慮產(chǎn)業(yè)投資的輻射效應(yīng)。發(fā)展生產(chǎn)鏈長、有明顯的前后向聯(lián)系、輻射效應(yīng)大產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資，能促進(jìn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平的提高和產(chǎn)業(yè)的升級(jí)。

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篇4

在世界經(jīng)濟(jì)中,國際直接投資是最能體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)全球化概念的經(jīng)濟(jì)運(yùn)作方式之一,且與國際貿(mào)易有著密不可分的內(nèi)在聯(lián)系。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程加快,從總體上看,國際對(duì)外直接投資與國際貿(mào)易相互作用、相互促進(jìn),都在大幅度增加和日益擴(kuò)大。但具體而言,在經(jīng)濟(jì)全球化的條件下,一國的對(duì)外直接投資與國際貿(mào)易究竟存在著何種關(guān)系,是具有互補(bǔ)性還是具有替代性?對(duì)外直接投資是促進(jìn)了國際貿(mào)易的發(fā)展還是相反?在加入WTO之后,我國政府和企業(yè)如何充分利用WTO的規(guī)則,在對(duì)外直接投資中促進(jìn)貿(mào)易出口的增長,本文試圖對(duì)這些問題做一分析。

一、國際直接投資與貿(mào)易的理論解析

影響國際貿(mào)易增長的因素有許多,從理論上講,僅就國際貿(mào)易與國際直接投資的關(guān)系而言,直接投資究竟是構(gòu)成對(duì)貿(mào)易的替代,還是產(chǎn)生了對(duì)貿(mào)易的創(chuàng)造,這主要取決于國際直接投資的類型。

按照小島清對(duì)外直接投資的理論,從一國對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)分析,國際直接投資可分為三種類型:①(1)自然資源導(dǎo)向型投資。在東道國尋求某種自然資源既是為了滿足母國本國的需要,也可以向其他國家出口。因此,資源導(dǎo)向型的投資不僅擴(kuò)大了母國自然資源的生產(chǎn)規(guī)模,而且也促進(jìn)了母國與東道國之間的國際貿(mào)易發(fā)展,甚至還擴(kuò)大了與其他國家之間的國際貿(mào)易發(fā)展。(2)市場(chǎng)導(dǎo)向型投資。如細(xì)分起來還可以分為突破貿(mào)易壁壘型投資和占領(lǐng)市場(chǎng)型投資。因此,在這種類型中,國際直接投資與國際貿(mào)易之間的關(guān)系比較復(fù)雜。如:跨國公司在東道國投資后的初始階段,因各種需求的存在,貿(mào)易是創(chuàng)造性的;當(dāng)投資和生產(chǎn)形成一定規(guī)模時(shí)“,就地生產(chǎn),就地銷售”的結(jié)果勢(shì)必會(huì)減少貿(mào)易的往來,因而具有貿(mào)易替代效應(yīng)。但如果是突破貿(mào)易壁壘型投資,也許這種投資對(duì)貿(mào)易的間接促進(jìn)會(huì)使貿(mào)易的規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。但全面地分析,即使是前面所述的替代貿(mào)易時(shí),在東道國進(jìn)行市場(chǎng)導(dǎo)向型投資也可能會(huì)帶來服務(wù)貿(mào)易方面新的需求。(3)生產(chǎn)要素導(dǎo)向型投資。這主要是指在東道國尋求低成本勞動(dòng)力的投資。這種類型的投資,因國家之間比較優(yōu)勢(shì)而形成的國際分工,在初始乃至相當(dāng)長的一個(gè)階段中無疑是加大了貿(mào)易的發(fā)展,如發(fā)達(dá)國家在發(fā)展中國家投資而進(jìn)行的加工貿(mào)易。但因比較優(yōu)勢(shì)是動(dòng)態(tài)而非靜態(tài)的,這種投資與貿(mào)易的關(guān)系也要視具體情況而進(jìn)行具體分析。

在理論上闡述對(duì)外直接投資對(duì)母國貿(mào)易的替代關(guān)系的還有佛農(nóng)(Vernon.R),他在其著名的產(chǎn)品周期理論中,通過對(duì)新產(chǎn)品、新技術(shù)的創(chuàng)新、模仿和擴(kuò)散的動(dòng)態(tài)分析,闡述了母國的出口與對(duì)外直接投資的關(guān)系。在新產(chǎn)品的第一階段,產(chǎn)品在技術(shù)創(chuàng)新國國內(nèi)的生產(chǎn)、銷售主要以滿足國內(nèi)需要為主(也存在向收入水平和消費(fèi)結(jié)構(gòu)比較接近的其他國家出口的可能性);但是,隨著技術(shù)的成熟化,同時(shí)又面對(duì)其他國家企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng),降低產(chǎn)品成本成為技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)維持其海外市場(chǎng)占有率的必然要求,這時(shí)便出現(xiàn)了技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的對(duì)外直接投資。佛農(nóng)認(rèn)為,一般地這種對(duì)外直接投資不會(huì)產(chǎn)生對(duì)母國出口的替代效應(yīng)。但是,如果這種投資發(fā)生得過早,就有可能替代母國的出口。在技術(shù)進(jìn)步日益加快的情況下,隨著跨國公司國際化程度的提高,新產(chǎn)品的生命周期不斷縮短,對(duì)外直接投資對(duì)母國出口貿(mào)易的替代影響將越來越明顯。①總之,對(duì)外直接投資與國際貿(mào)易的關(guān)系即存在互補(bǔ)性,也具有相互替代性,這要根據(jù)母國(或跨國公司)投資的動(dòng)機(jī)、類型和發(fā)展階段而定。

二、國際直接投資與貿(mào)易的實(shí)證檢驗(yàn)

當(dāng)我們從實(shí)證分析的角度再來看對(duì)外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系時(shí),會(huì)發(fā)現(xiàn)發(fā)展中國家與發(fā)達(dá)國家在這方面存在一些異同。因此,在下面的分析中,我們將對(duì)這兩類國家分別進(jìn)行研究。

(一)發(fā)達(dá)國家對(duì)外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系

國外一些學(xué)者將對(duì)外直接投資與某些產(chǎn)業(yè)的實(shí)際出口聯(lián)系起來進(jìn)行了實(shí)證研究。如,伯格斯坦(Bergsten.C.F.)認(rèn)為,在美國不同的對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)中,那些對(duì)外直接投資程度較低的產(chǎn)業(yè),其出口水平也較低;隨著對(duì)外直接投資水平的提高,出口規(guī)模也相應(yīng)上升;但是當(dāng)對(duì)外直接投資超過一定規(guī)模后,追加的對(duì)外直接投資對(duì)出口的促進(jìn)效應(yīng)就逐漸消失了。因此,對(duì)外直接投資與出口貿(mào)易之間既是互補(bǔ)關(guān)系也是競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。隨著跨國公司國際化程度的提高,其對(duì)外直接投資與出口的競(jìng)爭(zhēng)(替代)也將不斷加劇,因而海外子公司的生產(chǎn)將逐漸替代美國的出口。②同時(shí),學(xué)者們也有相反的發(fā)現(xiàn),利普賽(Lipsey.R.E.)和威斯(Weiss.M.Y.)的研究表明:無論在發(fā)達(dá)國家還是在發(fā)展中國家的市場(chǎng)上,美國的出口與美國海外子公司銷售額都是高度正相關(guān)的,而且美國海外子公司的生產(chǎn)銷售都部分替代了美國出口競(jìng)爭(zhēng)伙伴中的發(fā)達(dá)國家企業(yè)的出口③。

(二)發(fā)展中國家對(duì)外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系

發(fā)展中國家的對(duì)外直接投資,除去個(gè)別的現(xiàn)象,較大規(guī)模的起步應(yīng)從20世紀(jì)60年代算起,拉丁美洲的阿根廷、巴西、墨西哥和委內(nèi)瑞拉,亞洲的印度、韓國、新加坡、菲律賓和中國臺(tái)灣地區(qū)都是從那時(shí)起陸續(xù)向國外或境外進(jìn)行直接投資的。20世紀(jì)70年代后期,中東石油輸出國組織一些成員的投資方式也從貸款轉(zhuǎn)向間接投資,再由間接投資轉(zhuǎn)向直接投資。④發(fā)展中國家的對(duì)外直接投資雖起步較晚,但發(fā)展速度較快,而且由原來主要投資于鄰近的國家和地區(qū),逐步轉(zhuǎn)向向發(fā)達(dá)國家進(jìn)行直接投資。

伴隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提高,發(fā)展中國家企業(yè)進(jìn)入世界級(jí)大企業(yè)的數(shù)量也在逐漸增加。1997年,發(fā)展中國家企業(yè)進(jìn)入“全球500強(qiáng)”的僅有22家,平均營業(yè)收益率為3.6%;而2000年入圍企業(yè)增加到33家,平均營業(yè)收益率提高到5.2%,且高于“全球500強(qiáng)”4.7%的平均收益率①發(fā)展中國家對(duì)外直接投資的健康發(fā)展對(duì)貿(mào)易的促進(jìn)也有其特點(diǎn)。首先,小規(guī)模和特殊商品是發(fā)展中國家跨國公司的優(yōu)勢(shì)。由于發(fā)展中國家跨國公司大多數(shù)屬勞動(dòng)密集型的小規(guī)模生產(chǎn),資本勞動(dòng)比率比發(fā)達(dá)國家跨國公司低許多,發(fā)展中國家東道國更愿意接受勞動(dòng)密集型高的項(xiàng)目投資。即使是進(jìn)行規(guī)模較大的生產(chǎn)性投資項(xiàng)目,與發(fā)達(dá)國家相比,作為母國的發(fā)展中國家也占據(jù)勞動(dòng)力成本低的優(yōu)勢(shì)。同時(shí),這種生產(chǎn)性投資也將給母國帶來原料、設(shè)備的出口增加,因而具有很強(qiáng)的投資與貿(mào)易互補(bǔ)性。其次,發(fā)展中國家的對(duì)外直接投資一般側(cè)重于擴(kuò)大出口的市場(chǎng)銷售戰(zhàn)略。無論是為保護(hù)原有的出口市場(chǎng),或是開辟新的市場(chǎng),還是避開貿(mào)易壁壘,發(fā)展中國家多采取各種方式保障出口,在達(dá)到一定實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)積累后,逐步再向全球經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)展。

考察韓國的經(jīng)濟(jì),其迅速發(fā)展得益于通過出口把國內(nèi)產(chǎn)業(yè)與國際市場(chǎng)緊密連接的結(jié)果,從而使國際市場(chǎng)容量的不斷增大,并對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長起著越來越重要的作用。從1991年韓國全國經(jīng)濟(jì)學(xué)家聯(lián)合會(huì)的一份《韓國制造業(yè)的國本外投資經(jīng)營成果調(diào)查表》②中,我們看到韓國對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)總的來講與貿(mào)易聯(lián)系較多,所占比重也較大。如開拓市場(chǎng)與回避進(jìn)口限制兩項(xiàng)都與貿(mào)易緊密相連,其之和所占比重在韓國整個(gè)對(duì)外直接投資動(dòng)機(jī)中達(dá)到35.7%。當(dāng)然,從表中還可以看出,韓國對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)因區(qū)域不同而有所差異。在北美洲和歐洲地區(qū),開拓市場(chǎng)的動(dòng)機(jī)比重最高,占到29.3%,比其他動(dòng)機(jī)的比重平均高出10個(gè)百分點(diǎn),這是為適應(yīng)當(dāng)?shù)貐^(qū)域化經(jīng)濟(jì)和確保新產(chǎn)品市場(chǎng)的結(jié)果;在拉丁美洲、大洋州地區(qū),最高比重的動(dòng)機(jī)為回避進(jìn)口限制,占27.3%,也比其他動(dòng)機(jī)高出10.4個(gè)百分點(diǎn),這說明韓國對(duì)外直接投資在此兩個(gè)地區(qū)對(duì)貿(mào)易壁壘的突破動(dòng)機(jī)占據(jù)很重要的地位。

但具體到韓國對(duì)外直接投資的行業(yè),還有更進(jìn)一步的動(dòng)因分析。如李宏格(音譯)(Lee,Honggue)對(duì)韓國電器行業(yè)的研究。③電器是韓國最重要的制造業(yè)部門,在20世紀(jì)90年代初韓國就已成為世界第五大電器生產(chǎn)國。李宏格指出,韓國電器行業(yè)在1989年的對(duì)外直接投資額比1979年增長了85%,顯示出韓國在該行業(yè)的對(duì)外直接投資于20世紀(jì)80年代末達(dá)到了頂峰———盡管與韓國電器產(chǎn)品的出口相比其投資的規(guī)模是非常有限的:1976-1992年間電器行業(yè)對(duì)外直接投資為5億美元,而1992年電器產(chǎn)品的出口額卻高達(dá)161億美元。李宏格分析,韓國電器行業(yè)企業(yè)對(duì)外直接投資的動(dòng)因主要表現(xiàn)為維持和擴(kuò)大出口的需要,即通過對(duì)外直接投資提高出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。那么,這種對(duì)外直接投資的壓力主要來自兩個(gè)方面:一方面,是韓國本身國內(nèi)勞動(dòng)力成本不斷上升所造成的壓力,迫使電器行業(yè)利用對(duì)外直接投資,在國外尋求廉價(jià)勞動(dòng)力以降低生產(chǎn)成本(主要是在亞洲地區(qū));另一方面,則是來自歐美國家貿(mào)易保護(hù)主義的壓力,在韓國擴(kuò)大對(duì)歐美出口的同時(shí),其電器產(chǎn)品也已成為反傾銷的對(duì)象———這一點(diǎn)對(duì)我國在加入WTO之后,重新審視海外投資與貿(mào)易的關(guān)系時(shí),具有一定的借鑒意義。

綜上所述,盡管發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家對(duì)外直接投資的動(dòng)因有所不同,但總的趨勢(shì)是積極的,對(duì)外直接投資有利于一國的對(duì)外貿(mào)易乃至國際貿(mào)易;由于對(duì)外直接投資與貿(mào)易的互補(bǔ)關(guān)系和替代關(guān)系在不同的發(fā)展階段表現(xiàn)不一,所以對(duì)外直接投資對(duì)母國出口的影響具有動(dòng)態(tài)效應(yīng);在經(jīng)濟(jì)全球化的今日世界,對(duì)外直接投資已不僅僅是發(fā)達(dá)國家的“專利”,它對(duì)發(fā)展中國家來講同樣是必不可少的經(jīng)濟(jì)運(yùn)作方式。

三、中國海外投資發(fā)展與貿(mào)易的關(guān)系

為了論述的方便與國土概念上的準(zhǔn)確,我們把以下涉及的中國對(duì)外直接投資稱為“海外投資”。

(一)中國海外投資的發(fā)展與現(xiàn)狀

中國海外投資的發(fā)展,比較準(zhǔn)確的提法應(yīng)該從1949年算起。但因那個(gè)時(shí)期的海外分支機(jī)構(gòu)都是一些貿(mào)易企業(yè),規(guī)模又非常小,一般不在我們的討論之內(nèi)。從1978年的改革開放至今,中國海外投資的步伐越來越大。截至2001年年底,經(jīng)外經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)的企業(yè)就達(dá)6610家,中方海外投資總額已達(dá)83.5731億美元,遍布全球153個(gè)國家和地區(qū)①。

1.中國海外投資的區(qū)域分布。中國海外投資在全球的區(qū)域分布正逐步由集中化向多元化方向發(fā)展。但目前從投資的額度來看,集中化的表現(xiàn)還依然存在。截至2001年底,中國海外投資企業(yè)數(shù)量在全球主要63個(gè)國家和地區(qū)的分布見表1。從基本格局看,發(fā)展中國家和地區(qū)(亞洲、非洲和拉丁美洲)占28.99%,發(fā)達(dá)國家(歐洲、大洋州和北美)占27.99%,加上中國港澳地區(qū)33.46%的分布,大致呈現(xiàn)出各占1/3的態(tài)勢(shì),可以說是一個(gè)多元化的分布。具體的投資額度和比重見表1。

通過以國家和地區(qū)分布的形式進(jìn)一步對(duì)投資額排序,我們就可以看到中國海外投資分布的集中化:即地緣優(yōu)勢(shì)和人緣優(yōu)勢(shì)使相鄰國家(地區(qū))和海外華僑聚集的國家(地區(qū))成為中國海外投資的集中區(qū)域。至于在拉美地區(qū)和非洲投資額分布得較高,一般為投資行業(yè)的原因所致,這將在下面進(jìn)一步闡述。

2.中國海外投資的行業(yè)分布。中國海外投資是從貿(mào)易

型企業(yè)起步的。這些貿(mào)易型企業(yè)開始在海外做的商業(yè)性工作是為對(duì)外貿(mào)易企業(yè)提供信息、進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查和客戶聯(lián)系服務(wù)的。20世紀(jì)90年代以后,在中國政府有關(guān)政策的引導(dǎo)下,生產(chǎn)加工型企業(yè)有所增加。但總的來看,服務(wù)貿(mào)易型的投資行業(yè)特點(diǎn)仍十分突出。根據(jù)對(duì)外經(jīng)貿(mào)部的統(tǒng)計(jì),截至1999年,中國海外投資中服務(wù)貿(mào)易型企業(yè),無論從企業(yè)數(shù)量上還是在投資額度上仍占絕大多數(shù);生產(chǎn)加工型企業(yè)雖然在企業(yè)數(shù)量上增加較快,但在投資額度上還處于較小規(guī)模;而資源開發(fā)型企業(yè)在投資額度上比生產(chǎn)加工型企業(yè)還要大些。詳見表2。

一般地,中國海外投資在發(fā)達(dá)國家的多為服務(wù)貿(mào)易型和研究開發(fā)型,即非生產(chǎn)性項(xiàng)目。服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的運(yùn)作主要是為了服務(wù)于國內(nèi)企業(yè)的出口,以促進(jìn)中國產(chǎn)品的出口;在海外投資于研究開發(fā)型企業(yè)則是為了更有利地接近發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的先進(jìn)技術(shù),以提高我國產(chǎn)品的國際競(jìng)爭(zhēng)力。而中國在發(fā)展中國家的投資則大多為資源開發(fā)型和生產(chǎn)加工型,即非貿(mào)易性項(xiàng)目。資源開發(fā)型的投資,主要是為了獲取國外開采條件較好或儲(chǔ)量、品位較高的石油、礦產(chǎn)、林業(yè)、漁業(yè)等資源,以滿足國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要;生產(chǎn)加工型投資,主要為轉(zhuǎn)移國內(nèi)長線產(chǎn)品的生產(chǎn)能力或發(fā)揮中國在技術(shù)、管理上的比較優(yōu)勢(shì)以占領(lǐng)當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng),同時(shí)帶動(dòng)相關(guān)材料、設(shè)備、零配件的出口。因此,這也是生產(chǎn)加工型的投資大多集中在非洲、拉美和東南亞地區(qū)的主要原因。

(二)中國海外投資與貿(mào)易的互動(dòng)

1.中國進(jìn)行海外投資的動(dòng)因。從外部條件上看,經(jīng)濟(jì)全球化使各國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入生產(chǎn)、銷售、采購的全球體系成為必然。中國既然已經(jīng)實(shí)行了“引進(jìn)來”的改革開放,也必然要實(shí)施“走出去”的對(duì)外開放,以充分利用國內(nèi)外“兩個(gè)市場(chǎng)”和“兩種資源”,實(shí)現(xiàn)資本、技術(shù)和人力等生產(chǎn)要素的雙向流動(dòng),提升國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

從中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求上看“,走出去”到海外投資不僅是政府的政策號(hào)召,更主要的是國內(nèi)企業(yè)自身發(fā)展的利益驅(qū)動(dòng)和內(nèi)在要求。如前所述,一國的對(duì)外直接投資有許多動(dòng)因,具體而言,中國海外投資的動(dòng)因主要有如下五點(diǎn):(1)尋求資源開發(fā)。中國雖地大物博,但人均資源占有率很低。在進(jìn)入21世紀(jì)中國現(xiàn)代化的進(jìn)程中,資源短缺對(duì)中國經(jīng)濟(jì)將是一個(gè)嚴(yán)重的制約。其中,開發(fā)的重點(diǎn)放在對(duì)我國經(jīng)濟(jì)具有重要戰(zhàn)略意義的對(duì)外能源投資,即對(duì)石油、天然氣的開采;此外,還有一般性資源(如:黑色和有色金屬礦產(chǎn)資源、樹林資源等)的開發(fā)。在海外投資開發(fā)資源,主要是為了保障我國資源長期、有效和穩(wěn)定的供應(yīng)。(2)擴(kuò)大出口貿(mào)易。無論是從中國政府政策的角度,還是從企業(yè)投資的角度,利用對(duì)外直接投資帶動(dòng)材料、機(jī)器設(shè)備、零部件的出口,甚至帶動(dòng)服務(wù)業(yè)的出口,都是目前進(jìn)行對(duì)外投資最多的動(dòng)機(jī)。在政府定的有關(guān)海外投資政策中,著眼點(diǎn)基本上都是擴(kuò)大出口,是與對(duì)外直接投資有關(guān)的貿(mào)易措施;綜合對(duì)中國海外投資企業(yè)的動(dòng)機(jī)調(diào)查,擴(kuò)大出口也占了相當(dāng)大的比重。①(3)開拓國外市場(chǎng)。在中國國內(nèi)需求不足以及同類企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下,積極開拓新的國外市場(chǎng)是企業(yè)利益驅(qū)動(dòng)的內(nèi)在動(dòng)力所致,也是企業(yè)對(duì)外直接投資的主要?jiǎng)訖C(jī)之一。這與理論上闡述的發(fā)展中國家對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)之一———尋求市場(chǎng)型是相同的。(4)規(guī)避貿(mào)易壁壘。從對(duì)外直接投資的理論上講,規(guī)避貿(mào)易壁壘或突破貿(mào)易壁壘都是尋求市場(chǎng)型的種動(dòng)機(jī)。由于我國現(xiàn)已加入WTO,關(guān)稅逐步下調(diào)后,規(guī)避各種貿(mào)易壁壘已成為擴(kuò)大出口和占領(lǐng)國外市場(chǎng)的一個(gè)重要手段。特別是近年來,出口配額限制、對(duì)中國出口產(chǎn)品的反傾銷等情況越來越嚴(yán)重,因此利用海外投資建廠生產(chǎn)可謂是突破貿(mào)易壁壘的一個(gè)有效方式,也是對(duì)特殊貿(mào)易限制的一個(gè)反應(yīng)。(5)獲取高新技術(shù)。在海外投資是中國企業(yè)獲取高新技術(shù)的一條重要途徑。中國的一些航天、航空、電子、生物化學(xué)和機(jī)械業(yè)的大型企業(yè)已經(jīng)開始通過對(duì)外直接投資的渠道學(xué)習(xí)國外的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。少數(shù)中國企業(yè)還在國外投資建立了研究和開發(fā)機(jī)構(gòu),用最近的距離、最快的時(shí)間學(xué)習(xí)、研發(fā)最新、最前沿的技術(shù)。當(dāng)然,這種類型的投資需要雄厚的資金支持,但它將是最具潛力的海外投資。

2.中國海外投資對(duì)貿(mào)易的影響。如前所述,無論是從理論研究還是實(shí)證分析上,對(duì)外直接投資與貿(mào)易即存在互補(bǔ)關(guān)系也不乏替代關(guān)系,即存在貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)也有貿(mào)易替代效應(yīng)。具體到中國的實(shí)際,由于投資行業(yè)的特點(diǎn)和投資區(qū)域的不同,海外投資對(duì)中國對(duì)外貿(mào)易的影響要視具體的投資行業(yè)和投資區(qū)域而定。首先,服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的投資,動(dòng)機(jī)與目標(biāo)非常明確,肯定是為擴(kuò)大出口服務(wù)的,因此這類企業(yè)的海外投資對(duì)中國對(duì)外貿(mào)易的影響無疑是積極的;其次,資源開發(fā)型企業(yè)的海外投資,進(jìn)口的資源都是我國相對(duì)成本低或戰(zhàn)略的需要,同時(shí)還能帶動(dòng)設(shè)備、制成品(如鋼材)、技術(shù)和勞務(wù)的出口,雖然會(huì)帶來一定的進(jìn)口貿(mào)易增長,但從整體上看對(duì)我國出口貿(mào)易還是起到了促進(jìn)作用;最后,生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資對(duì)我國對(duì)外貿(mào)易的影響情況較為復(fù)雜。我們將對(duì)生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資做一個(gè)具體分析。(1)機(jī)械行業(yè)。機(jī)械行業(yè)中如汽車、摩托車零配件組裝,家用電器中的CKD、SCD①等,由于絕大部分甚至全部都要使用國內(nèi)的零部件,在初期設(shè)備投資之后,后續(xù)的零部件就成為組裝生產(chǎn)的必備條件。因此,從總體上看,機(jī)械行業(yè)在海外投資對(duì)我國出口的帶動(dòng)作用是持續(xù)且長期的。特別是大型家用電器,這是典型的加工組裝型產(chǎn)品,根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部的有關(guān)統(tǒng)計(jì),家電行業(yè)投資帶動(dòng)出口的系數(shù)比其他產(chǎn)品高達(dá)20-30倍。金城集團(tuán)的案例也顯示,摩托車產(chǎn)品在海外投資建廠生產(chǎn)后,大幅度地帶動(dòng)了該集團(tuán)的出口:1997年海外銷售收入250萬美元,帶動(dòng)出口近150萬美元;1998年海外銷售收入近600萬美元,帶動(dòng)出口達(dá)400萬美元②。實(shí)證分析表明,機(jī)械行業(yè)由于技術(shù)與原材料、散件的高度結(jié)合,海外投資就可帶來明顯的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)。(2)輕工行業(yè)。嚴(yán)格地講,輕工行業(yè)中也有屬于機(jī)械行業(yè)的產(chǎn)品,區(qū)分出來的主要是體積較小的機(jī)械產(chǎn)品如自行車以及其他輕工產(chǎn)品。這類產(chǎn)品的特點(diǎn)是,體積較小,出口運(yùn)費(fèi)沒有體積較大的機(jī)械產(chǎn)品高,與海外加工的生產(chǎn)成本比,在國內(nèi)的生產(chǎn)成本更低,因此這類產(chǎn)品的海外投資與出口很可能出現(xiàn)替代關(guān)系。也就是說,在國內(nèi)生產(chǎn)此類產(chǎn)品后出口更經(jīng)濟(jì),就很少會(huì)有企業(yè)再到海外投資生產(chǎn);即使在海外投資并形成規(guī)模生產(chǎn),對(duì)國家的出口帶動(dòng)作用也不大。(3)紡織服裝行業(yè)。紡織服裝業(yè)的投資主要是規(guī)避貿(mào)易壁壘,由于根據(jù)多種纖維協(xié)議,在投資國的出口配額已經(jīng)用盡時(shí),如果東道國尚有未使用的配額,投資國便可以使用。中國在紡織品領(lǐng)域受歐美出口配額的限制非常嚴(yán)重,因此不少的紡織服裝企業(yè)到海外投資主要?jiǎng)訖C(jī)都是為了突破配額的壁壘,在海外尋求更廣闊的市場(chǎng)。這種類型的企業(yè)在海外的投資也要視情況而定:一次性投資建廠可以帶動(dòng)國內(nèi)紡織機(jī)械的出口,但對(duì)出口貿(mào)易沒有持續(xù)的帶動(dòng)作用;使用國內(nèi)材料多的,可以促進(jìn)國內(nèi)原材料、面料的出口,但有原產(chǎn)地規(guī)定比例的國家對(duì)此也有一定的限制;在有的國家(地區(qū))可以享有免配額、免關(guān)稅的優(yōu)惠,則可以大大提高我國產(chǎn)品出口或向第三國出口。因此,紡織服裝行業(yè)在海外的投資對(duì)我國出口貿(mào)易的影響是擴(kuò)大還是替代,兼而有之,目前尚未找到實(shí)證數(shù)據(jù)。超級(jí)秘書網(wǎng)

四、結(jié)論

1.綜合國際直接投資與貿(mào)易關(guān)系的理論,回顧發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家在對(duì)外直接投資與貿(mào)易關(guān)系中的發(fā)展,以及中國海外投資與貿(mào)易的現(xiàn)狀與特點(diǎn),論述了中國海外投資對(duì)中國對(duì)外貿(mào)易的影響,我們進(jìn)一步證實(shí)了對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易既存在互補(bǔ)又存在替代關(guān)系、中國的海外投資既有貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)又有貿(mào)易替代效應(yīng)的理論。有意義的是這些互補(bǔ)和替代關(guān)系,或稱貿(mào)易創(chuàng)造和貿(mào)易替代效應(yīng),在不同的投資領(lǐng)域、投資行業(yè)、不同的投資區(qū)域以及不同的發(fā)展階段中是有所差異的。

篇5

關(guān)鍵詞：國際直接投資；跨國公司；中小企業(yè)

中圖分類號(hào)：F276.7

文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

文章編號(hào)：1673-291X(2007)04-0020-03

20世紀(jì)80年代以來，跨國公司的新特征促進(jìn)了跨國公司理論的創(chuàng)新，出現(xiàn)了一系列有影響的理論流派，其中以投資發(fā)展水平理論、發(fā)展中國家跨國公司理論、投資誘發(fā)要素組合理論和戰(zhàn)略管理理論最具代表性。而且縱觀近幾年的文獻(xiàn)，不難看出，F(xiàn)DI的研究注重利用案例和經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)對(duì)原有理論驗(yàn)證、補(bǔ)充和修正，并推動(dòng)研究向更加深入和貼近現(xiàn)實(shí)的方向發(fā)展。下面將從修正、檢驗(yàn)原有的理論體系，對(duì)國際直接投資動(dòng)因、過程和動(dòng)向的分析，對(duì)國際直接投資影響和經(jīng)濟(jì)后果的研究三個(gè)方面進(jìn)行分類綜述。

一、修正、檢驗(yàn)原有的理論體系

Vernon提出的國際產(chǎn)品生命周期理論，近兩年來由Bartlett and Ghoshal(1998)將其擴(kuò)展。他們提出了產(chǎn)品創(chuàng)新(包括產(chǎn)品開發(fā)、技術(shù)和核心能力在國際間的轉(zhuǎn)移等)、接近市場(chǎng)(當(dāng)?shù)鼗瘧?zhàn)略、產(chǎn)品的差異化和當(dāng)?shù)馗脑斓?和通過競(jìng)爭(zhēng)降低成本(全球生產(chǎn)、標(biāo)準(zhǔn)化、合理化等)三位一體的跨國投資模式。新的三位一體彌補(bǔ)了Vernon的理論缺陷，較好地將各種能夠解釋國際直接投資區(qū)位流向的因素結(jié)合起來。Scott Liu(1998)對(duì)內(nèi)部化理論進(jìn)行檢驗(yàn)和補(bǔ)充。指出在不完全市場(chǎng)條件下，跨國公司的對(duì)外直接投資行為含有信息量， 一是因?yàn)榭鐕緦?duì)外直接投資導(dǎo)致新的知識(shí)進(jìn)入市場(chǎng)，影響其在外部市場(chǎng)的經(jīng)營；二是跨國公司在進(jìn)行直接投資決策時(shí)，含有對(duì)未來收益狀況的預(yù)期。Dunning(1988)在其國際生產(chǎn)折衷理論的基礎(chǔ)上提出了新的看法，即投資發(fā)展水平理論。該理論將國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平納入分析框架，從宏觀的角度描述了一國的吸引外資能力和對(duì)外投資能力與其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平是結(jié)合在一起的。Dunning認(rèn)為，在一定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展條件下，一國的利用外資和對(duì)外投資是緊密相連的兩個(gè)發(fā)展過程，并且指出，一國的海外投資地位與其人均國民生產(chǎn)總值呈正比關(guān)系，隨著人均國民生產(chǎn)總值的逐步提高，一國將從凈資產(chǎn)流入國轉(zhuǎn)變凈投資流出國。Barry等(2003)利用愛爾蘭的數(shù)據(jù)對(duì)Dunning投資發(fā)展水平理論進(jìn)行了驗(yàn)證，結(jié)論支持了投資發(fā)展水平理論的假設(shè)。

二、對(duì)國際直接投資動(dòng)因、過程和動(dòng)向的分析

對(duì)發(fā)展中國家直接投資動(dòng)因的探索。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Wells(1983)提出了小規(guī)模技術(shù)理論。小規(guī)模技術(shù)理論認(rèn)為，發(fā)展中國家的企業(yè)擁有為小市場(chǎng)服務(wù)的生產(chǎn)技術(shù)，這些技術(shù)具有勞動(dòng)密集型的特征，成本較低，靈活性較高，特別適合小批量生產(chǎn)，能夠滿足低收入國家制成品市場(chǎng)的需要。而發(fā)達(dá)國家跨國公司擁有的大規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)在這種市場(chǎng)無法獲得規(guī)模效益，發(fā)展中國家企業(yè)可以利用其小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)在競(jìng)爭(zhēng)中獲得優(yōu)勢(shì)。理論還指出種族紐帶和民族文化的特點(diǎn)是發(fā)展中國家企業(yè)對(duì)外直接投資的優(yōu)勢(shì)。Lall(1983)在對(duì)印度跨國公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行分析后提出了技術(shù)地方化理論，他認(rèn)為，發(fā)展中國家對(duì)發(fā)達(dá)國家的技術(shù)引進(jìn)并不是被動(dòng)的模仿和復(fù)制，而是進(jìn)行了改造、消化和創(chuàng)新，這種創(chuàng)新活動(dòng)使引進(jìn)的技術(shù)更加適合發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)條件和需求，不同于從發(fā)達(dá)國家引進(jìn)的源技術(shù)。英國學(xué)者Cantwell and Tolentino(1990)提出了發(fā)展中國家對(duì)外直接投資技術(shù)創(chuàng)新升級(jí)理論，用以解釋80年代以來發(fā)展中國家對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家的直接投資加速增長的趨勢(shì)。他們認(rèn)為，技術(shù)積累對(duì)任何國家都具有促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，技術(shù)創(chuàng)新是一國產(chǎn)業(yè)和企業(yè)發(fā)展的根本動(dòng)力。與發(fā)達(dá)國家不同，發(fā)展中國家企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面的優(yōu)勢(shì)主要是利用特有的學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)和組織能力，掌握和開發(fā)現(xiàn)有的技術(shù)。因此，隨著時(shí)間的推移和技術(shù)累積效應(yīng)的發(fā)揮，發(fā)展中國家對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布和地理分布也隨之變化，并且可以預(yù)測(cè)。Lecraw(1993)考察了印度尼西亞在1986―1990年企業(yè)的FDI行為，發(fā)現(xiàn)有兩方面的原因促使企業(yè)進(jìn)行FDI。一是為了占領(lǐng)國際市場(chǎng)，即市場(chǎng)經(jīng)營的國際延伸；二是為了提高母公司的產(chǎn)品出口，即通過投資獲取東道國的先進(jìn)技術(shù)或管理技能從而促進(jìn)母公司的產(chǎn)品出口。Shapiro等(2003)以國際生產(chǎn)折衷理論為分析基礎(chǔ)，對(duì)中國家族式跨國公司和西方典型跨國公司進(jìn)行了對(duì)比，結(jié)果顯示：在強(qiáng)調(diào)私人關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的市場(chǎng)環(huán)境中進(jìn)行談判和做生意的能力是中國家族式跨國公司獨(dú)特所有權(quán)優(yōu)勢(shì)來源，因此，中國跨國公司在亞洲的盈利能力要強(qiáng)過西方跨國公司。這也解釋了中國家族式跨國公司為什么在亞洲地區(qū)選擇有“關(guān)系”背景的合作伙伴，而在亞洲地區(qū)之外選擇能力上能夠互補(bǔ)的合作伙伴。

對(duì)中小企業(yè)直接投資動(dòng)因的探索。Homin Chen 和Tain-Jy Chen(1998)通過對(duì)中國臺(tái)灣企業(yè)的行為分析，指出中小型企業(yè)更熱衷于外部網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系，利用網(wǎng)絡(luò)資源可以彌補(bǔ)中小型企業(yè)進(jìn)行FDI時(shí)缺乏內(nèi)部化資源的能力不足。Liesch和Knight(1999)從信息和知識(shí)獲得角度對(duì)中小型企業(yè)國際化進(jìn)行分析，得出中小型企業(yè)在國際化之前就具有了信息內(nèi)部化的優(yōu)勢(shì)。網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系和其他戰(zhàn)略伙伴關(guān)系等非傳統(tǒng)等級(jí)組織形式也同樣構(gòu)成中小企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的來源。另外， 中小型企業(yè)固有的優(yōu)勢(shì)使其更富有創(chuàng)造性， 更容易接近顧客， 更快面對(duì)新技術(shù)以及顧客特殊需要， 在整個(gè)公司內(nèi)部更易有效地形成內(nèi)部化的信息。Shi等(2001)考察了香港小企業(yè)在中國大陸的投資行為和模式，認(rèn)為組織勞動(dòng)密集型產(chǎn)品生產(chǎn)的隱性經(jīng)驗(yàn)和某些社會(huì)聯(lián)系是這些小企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的來源。

各種因素與企業(yè)直接投資動(dòng)因關(guān)系。Lall(1999)利用印度及其他發(fā)展中國家1985―1995年的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比分析之后指出，由于缺乏訓(xùn)練有素的勞動(dòng)力、交易成本高、政策透明度低、基礎(chǔ)設(shè)施差等因素，因此，在高新技術(shù)產(chǎn)品的領(lǐng)域發(fā)展中國家對(duì)FDI的吸引力較弱，區(qū)位優(yōu)勢(shì)不強(qiáng)，這一結(jié)論既為判斷高新技術(shù)行業(yè)的FDI的流向提供了依據(jù)，又同時(shí)指出FDI的誘發(fā)因素。Harms(2002)利用1987―1995年間55個(gè)發(fā)展中國家的數(shù)據(jù)分析得出政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)FDI流入有顯著的影響。Foster(2003)通過對(duì)土耳其情況的分析驗(yàn)證了工業(yè)基礎(chǔ)薄弱、政治不穩(wěn)定、高通脹率及腐敗對(duì)外資流入的負(fù)面影響。Alderson(2004)分析了17個(gè)經(jīng)合組織國家的情況，得出的結(jié)論表明，政府的社會(huì)民主控制程度、罷工強(qiáng)度和工會(huì)密度對(duì)一個(gè)國家向外投資流量的大小具有積極的影響。

國際投資過程和動(dòng)向的分析。Johanson & Vahlne(1977)對(duì)瑞典公司國際化進(jìn)程的研究表明在發(fā)展國際化經(jīng)營過程中通常是通過兩種方式而不斷增進(jìn)：滲透水平模式和區(qū)位選擇。即傾向于先通過人的方式出口商品進(jìn)行他們的國際化，下一步是建立一個(gè)銷售分支，最終建立起一個(gè)制造分支。區(qū)位選擇即指投資從與本國在語言、教育、商業(yè)慣例、文化以及工業(yè)化水平等方面存在的差異化程度小的國家或地區(qū)進(jìn)行，然后依次向外擴(kuò)散。Porter(1990)在系統(tǒng)總結(jié)John Stopford和Louis Wells等人的研究基礎(chǔ)上，提出了著名的戰(zhàn)略管理理論，其理論關(guān)注的是跨國公司發(fā)展機(jī)制問題，從而大大激發(fā)了對(duì)有關(guān)理論問題，如跨國公司的定義、組織結(jié)構(gòu)、戰(zhàn)略活動(dòng)等的重新認(rèn)識(shí)，顯示了新的理論發(fā)展空間。Krugman (1991)、Dunning(1995)、Dermot Pavelin(2001)等從理論上研究了聚集效應(yīng)的影響。Kogut 和Chang(1996)等利用國別數(shù)據(jù)，也得出類似的結(jié)論。Lipsey(2000)對(duì)發(fā)達(dá)國家的外資流向與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)做了研究， 分析具體產(chǎn)業(yè)對(duì)外資的吸引力。一體化國際投資發(fā)展論由日本學(xué)者小澤輝智(Ozawa)提出，一體化國際投資發(fā)展論是一種非OLI 范式的FDI宏觀動(dòng)態(tài)模式， 它竭力把跨國公司對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的推動(dòng)作用與開放的經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論結(jié)合在一起， 試圖用一種一體化的理論解釋當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段時(shí)， 發(fā)展中國家如何建立自己的跨國公司去促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，以及這一過程的實(shí)現(xiàn)機(jī)制。Coughlin & Sebev(2000)研究最大的一個(gè)特點(diǎn)就是將FDI 的區(qū)域差異作為一個(gè)獨(dú)立解釋變量加入到已有的多元回歸檢驗(yàn)?zāi)Ｐ汀２捎锰摂M變量法，Coughlin & Sebev 的研究結(jié)果表明，F(xiàn)DI的區(qū)域分布如同經(jīng)濟(jì)實(shí)力、人均生產(chǎn)率這類指標(biāo)一樣顯著地決定著FDI的流向與規(guī)模。Lamb和Liesch(2002)選取了澳大利亞的兩家小企業(yè)作為案例對(duì)象進(jìn)行研究，他們發(fā)現(xiàn)原來所認(rèn)為的國際化過程中的市場(chǎng)投入、市場(chǎng)知識(shí)和市場(chǎng)參與三者之間的單向順序關(guān)系存在問題，這三個(gè)國際化過程中的結(jié)構(gòu)性因素之間存在著雙向網(wǎng)絡(luò)化的關(guān)系，因此，小企業(yè)的國際化過程也就表現(xiàn)為一個(gè)成長與學(xué)習(xí)的動(dòng)態(tài)過程。Li(2004)在將經(jīng)驗(yàn)學(xué)習(xí)、系統(tǒng)計(jì)劃模型和權(quán)變觀點(diǎn)整合的基礎(chǔ)上，提出了一個(gè)國際化過程的復(fù)合模型。

三、對(duì)國際直接投資影響和經(jīng)濟(jì)后果的研究

國際直接投資的影響力是廣泛的，不僅對(duì)東道國有多方面的影響，而且對(duì)母國也同樣如此。

與國際貿(mào)易的關(guān)系。投資與貿(mào)易的關(guān)系最初由Mundell(1957)提出。Markuson和Melvin(1983)利用非要素比例模型闡述了要素流動(dòng)與商品貿(mào)易之間的互補(bǔ)關(guān)系。Markuson 和Svensson(1985)利用要素比例模型， 指出商品貿(mào)易和投資之間是替代還是互補(bǔ)的關(guān)系取決于貿(mào)易和非貿(mào)易要素之間“合作”與“非合作”的關(guān)系。Helpman(1984)、Helpman和Krugman(1985)指出，由于存在要素稟賦不對(duì)稱和規(guī)模報(bào)酬遞增的情況，跨國公司的專有資產(chǎn)很難通過外部市場(chǎng)達(dá)成交易， 因此大量的內(nèi)部貿(mào)易行為和中間產(chǎn)品的需求會(huì)產(chǎn)生，從而帶動(dòng)母國的出口貿(mào)易。Belderbos和Sleuwaegen(1996)利用公司層面的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)： 當(dāng)目標(biāo)市場(chǎng)處于貿(mào)易保護(hù)的情況下，投資與貿(mào)易之間存在著替代關(guān)系，如Swenson(1997)對(duì)日本汽車企業(yè)研究發(fā)現(xiàn)：在美國投資生產(chǎn)汽車，卻從本國進(jìn)口大量的零部件。Bhagwati(1987)和Dinopoulos(1991)等從政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度對(duì)貿(mào)易與投資之間的相互關(guān)系進(jìn)行研究，提出了補(bǔ)償投資或者化解關(guān)稅投資的概念。Dinopoulos 等(1986、1989、1991)從寡頭競(jìng)爭(zhēng)和企業(yè)層面的角度對(duì)補(bǔ)償投資做了進(jìn)一步研究， 揭示出口國家的企業(yè)如何利用補(bǔ)償投資來化解潛在的保護(hù)威脅， 并討論了補(bǔ)償投資對(duì)兩個(gè)國家的福利影響。

與技術(shù)的關(guān)系。Nediri (1991)、Imbriani & Reganat(1997)對(duì)澳大利亞、加拿大以及歐洲國家的檢驗(yàn)結(jié)果均表明，外資企業(yè)對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)產(chǎn)生明顯的外溢效應(yīng)，Branstetter(2001)對(duì)美國、日本雙向投資檢驗(yàn)結(jié)果也發(fā)現(xiàn)存在顯著的雙向外溢效應(yīng)。然而，對(duì)發(fā)展中國家的FDI技術(shù)外溢效應(yīng)假設(shè)檢驗(yàn)卻難以得到一致性的結(jié)論，Blomstrom & Persson(1983)、Blomstrom & Wolff(1989)、Kokko & Zejan(1994)Kokko(1996)，Sjoholm(1999)等人分別發(fā)現(xiàn)FDI技術(shù)外溢效應(yīng)假設(shè)在烏拉圭、印度尼西亞、墨西哥等國成立；但是Blomstrom(1986)、Haddad & Harrison(1993)、Kokko(1994)、Goldar(1994)、Haksar(1995)、Aitken & Harrison(1999)對(duì)委內(nèi)瑞拉、墨西哥、印度等發(fā)展中國家的檢驗(yàn)結(jié)果卻不支持FDI技術(shù)外溢假設(shè)，或者發(fā)現(xiàn)FDI的技術(shù)外溢效應(yīng)只在一定條件下成立。

Cohen & Levinthal(1989)在分析企業(yè)研發(fā)作用時(shí)首次提出了“吸收能力”的概念，Abramovitz (1986)的“社會(huì)能力學(xué)說”持有類似觀點(diǎn)：為了獲取外部的技術(shù)成果，一個(gè)國家、企業(yè)必須首先擁有足夠的基礎(chǔ)設(shè)施、技術(shù)水平等基本條件。Borenstein等人的研究說明了單純的FDI流入并不直接導(dǎo)致技術(shù)溢出效應(yīng)，F(xiàn)DI是否能促進(jìn)東道國經(jīng)濟(jì)的技術(shù)進(jìn)步歸根結(jié)底還得取決于東道國吸收能力。Keller(1996)，Xu(1999)證實(shí)了如果東道國缺乏一定的吸收能力(人力資本儲(chǔ)量)，則FDI 流入并不直接推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。Rozeue(2000)則通過考察流入我國農(nóng)業(yè)部門的外資與農(nóng)業(yè)技術(shù)變化間的關(guān)系來驗(yàn)證引入外資是否可視為一種生產(chǎn)技術(shù)方式的進(jìn)口。Tain-Jy Chen，Homin Chen & Ying-Hua Ku(2004)按照以擴(kuò)展東道國的企業(yè)特有優(yōu)勢(shì)為目的的“擴(kuò)展型”FDI和尋求東道國廉價(jià)勞動(dòng)力為目的的“防御型”FDI的分類標(biāo)準(zhǔn)，研究了流入我國臺(tái)灣的FDI是否增強(qiáng)或削弱了臺(tái)灣當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。

從以上的綜述中不難看出，中小企業(yè)和發(fā)展中國家這兩類群體將成為關(guān)注的對(duì)象。同時(shí)，對(duì)跨國公司FDI所帶來的后果和影響FDI因素會(huì)是這一領(lǐng)域的研究熱點(diǎn)。實(shí)踐不止，理論之樹常青，相信隨著世界經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和跨國公司經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的不斷創(chuàng)新，尤其是隨著發(fā)展中國家跨國公司的不斷涌現(xiàn)和中小企業(yè)國際化的進(jìn)程，國際直接投資和跨國公司理論會(huì)不斷被完善和突破，對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的解釋力也會(huì)不斷增強(qiáng)。

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篇6

1.1 選題背景及意義

1.1.1 選題背景

自改革開放以來,中國企業(yè)在近 30 中對(duì)外投資的區(qū)域和范圍逐漸擴(kuò)大,遍布世界 170 多個(gè)國家和地區(qū),對(duì)外直接投資流量和存量在世界范圍內(nèi)所占比例越來越高,中國正成為全球矚目的境外直接投資大國。聯(lián)合國貿(mào)易發(fā)展組織在《2011年世界投資報(bào)告》中指出,中國企業(yè)境外直接投資年流量保持兩位數(shù)的高增長,發(fā)展勢(shì)頭良好①;中國商務(wù)部歷年《中國對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示,中國企業(yè)近年來在境外直接投資發(fā)展呈明顯躍升趨勢(shì),2002-2006 年間,中國企業(yè)境外直接投資流量以年均近 50%的速度增長;截至 2010 年底,中國境外投資覆蓋率達(dá) 72.7%,共有 1.6 萬多家境外投資企業(yè)遍布在世界 178 個(gè)國家和地區(qū),其中亞洲、非洲地區(qū)最高,分別達(dá) 90%和 85%。境外直接投資流量也創(chuàng)造了歷史最高值,相當(dāng)于“十五”時(shí)期中國企業(yè)境外直接投資總額的 2.3 倍,達(dá)到了 688.1 億美元;據(jù)中國商務(wù)部中國對(duì)外投資與經(jīng)濟(jì)合作司最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,至 2011 年底,中國企業(yè)共對(duì) 132 個(gè)國家和地區(qū)的 3391 家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資,非金融類境外直接投資累計(jì)達(dá)到 600.7 億美元,同比增長 1.8%②。近年來,隨著中國企業(yè)“走出去戰(zhàn)略”的順利實(shí)施,中國境外企業(yè)項(xiàng)目和人員不斷增加,我國企業(yè)持續(xù)增長的大規(guī)模對(duì)外直接投資己經(jīng)成為“中國崛起”的新標(biāo)志,對(duì)中國企業(yè)國際競(jìng)爭(zhēng)力的日益提高以及中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展產(chǎn)生了重大的推動(dòng)作用。

但是,由于國際經(jīng)營管理環(huán)境的錯(cuò)綜復(fù)雜以及中國企業(yè)本身的管理能力水平的缺失,中國企業(yè)境外直接投資活動(dòng)面臨著很多的風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)遭受了不可挽回的損失。一方面,中國企業(yè)境外直接投資利潤率數(shù)據(jù)被不斷爆出。2009 年,中國貿(mào)促會(huì)在第三屆中國企業(yè)跨國投資研討會(huì)上了《2009 年中國企業(yè)對(duì)外投資現(xiàn)狀及意向調(diào)查報(bào)告》,指出,中國企業(yè)海外投資的盈利率、虧損率和盈虧平衡率相同,都各占 1/3。另據(jù)在商務(wù)部、國家統(tǒng)計(jì)局、國家外匯管理局聯(lián)合《2011年度對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》報(bào)告會(huì)上,商務(wù)部合作司商務(wù)參贊石資明介紹,根據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì),中國國有企業(yè)在海外設(shè)立的企業(yè)將近 2000 家,其中虧損的企業(yè)占三成,這一虧損率要明顯高于世界投資虧損率的平均水平。另一方面,中國企業(yè)境外直接投資虧損的案例一次一次沖擊著國人的眼球。

1.2 國內(nèi)外研究文獻(xiàn)綜述

目前,國內(nèi)外學(xué)者已對(duì)境外直接投資進(jìn)行了許多研究,加大了境外直接投資相關(guān)研究的廣度和深度,并取得大量研究成果。

1.2.1 國外研究文獻(xiàn)綜述

1、企業(yè)境外直接投資的動(dòng)因

由于每個(gè)國家國情的不同,其進(jìn)行境外直接投資的動(dòng)因也會(huì)存在差異。Wells(1983)認(rèn)為發(fā)展中國家進(jìn)行境外直接投資主要是為了獲取廉價(jià)勞動(dòng)力和原材料,并降低產(chǎn)品的運(yùn)輸成本。Lecraw(1993)以印度尼西亞為例進(jìn)行了研究,發(fā)現(xiàn)其對(duì)發(fā)達(dá)國家進(jìn)行投資是為了獲得技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn),對(duì)發(fā)展中國家進(jìn)行投資的目的在于占領(lǐng)市場(chǎng)。Stephen(1994)的研究發(fā)現(xiàn):本國政治狀況存在不足時(shí),該國企業(yè)就會(huì)向具有完善政治體制的國家進(jìn)行投資。Ozawa(1979)將境外直接投資看做是增強(qiáng)本國競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的途徑。另外,很多學(xué)者對(duì)中國境外直接投資的動(dòng)因進(jìn)行了研究。Deng(2004)認(rèn)為中國企業(yè)境外直接投資主要是為了獲取市場(chǎng)、技術(shù)和資源等。Morck 等(2008)分析了中國國有企業(yè)境外直接投資的動(dòng)因,指出企業(yè)的投資很大程度上要受到國家政治目標(biāo)及政府的影響。

2、境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)的影響因素

企業(yè)境外直接投資受到多種因素的影響。Thomas 和 Grosse(2001)利用實(shí)證分析研究了墨西哥的境外直接投資,發(fā)現(xiàn)自由貿(mào)易程度、區(qū)域差異性、經(jīng)濟(jì)水平、政治風(fēng)險(xiǎn)是投資的重要影響因素。Buckley 等(2007),Bala Ramasamy 等(2010)的研究結(jié)論基本一致,認(rèn)為貿(mào)易聯(lián)系、資源稟賦、文化等會(huì)對(duì)境外直接投資產(chǎn)生正向影響。

政治風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)境外直接投資的一個(gè)重要影響因素。Agarwal(1980)很早就進(jìn)行了政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)境外直接投資的影響,他認(rèn)為政治穩(wěn)定性影響了境外直接投資活動(dòng)。而 Dunning(1981)則提出了相反的觀點(diǎn),他通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)對(duì)外直接投資活動(dòng)并沒有受到政治風(fēng)險(xiǎn)的影響。Oseghale(1993)將上述研究結(jié)論的不同歸結(jié)于實(shí)證分析自身存在的缺陷。然而,在 2007 年,EIU 組織在其研究報(bào)告中明確提出政治風(fēng)險(xiǎn)是影響企業(yè)境外直接投資的最大威脅。Gatignon 和 Anderson(1986)進(jìn)一步指出,企業(yè)采用合資的形式進(jìn)行境外直接投資是將面臨更高程度的政治風(fēng)險(xiǎn)。另外,Jinjarak(2007)研究了政策風(fēng)險(xiǎn)與水平型境外直接投資和垂直型境外直接投資之間存在的不同關(guān)系,并且 Jakobsen(2010)指出政策風(fēng)險(xiǎn)依舊是境外直接投資者面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。Boddewyn 和 Brewer(1994)認(rèn)為東道國政策愈加寬松,其境外投資也就愈多。

第 2 章 境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)理論概述

2.1 基本概念界定

2.1.1 境外直接投資

境外直接投資( Overseas/Outward Foreign Direct Investment),簡稱OFDI,作為國際投資的主要形式之一,也可稱為海外(對(duì)外)直接投資。目前,對(duì)境外直接投資概念的界定,學(xué)術(shù)界相對(duì)來說比較認(rèn)可的定義一般源于國際貨幣基金組織、經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織、聯(lián)合國貿(mào)易發(fā)展會(huì)議和中華人民共和國商務(wù)部四個(gè)權(quán)威機(jī)構(gòu)。

1、國際貨幣基金組織的界定

國際貨幣基金組織(International Monetary Fund, 簡稱 IMF)定義境外直接投資為:投資法人在非本國的國家或者地區(qū)所經(jīng)營管理并持有控制權(quán)的投資。直接投資是跨境投資的一種,其特點(diǎn)是:一國家經(jīng)濟(jì)體的居民(直接投資者)對(duì)另一國家經(jīng)濟(jì)體的居民企業(yè)產(chǎn)生了重要影響或在管理上實(shí)施了控制。除了通過直接投資獲得直接的外部股權(quán)控制或影響外,境外直接投資者也利用債務(wù)、合作控股或者逆向投資的方式獲得間接的企業(yè)控制權(quán)①。直接投資者指這樣的一個(gè)實(shí)體或一組關(guān)聯(lián)實(shí)體他能夠?qū)α硪唤?jīng)濟(jì)體內(nèi)的另一居民實(shí)體施加控制或重大影響。在有些情況下,就經(jīng)濟(jì)實(shí)體與其他企業(yè)的關(guān)系來說,一個(gè)實(shí)體可能既是直接投資者,又是直接投資企業(yè)和聯(lián)屬企業(yè)。因此,直接投資者可以是: (a)個(gè)人或住戶;(b)企業(yè)——可以是公司型或非公司型,也可以是

公營或私營企業(yè);(c)投資基金;(d)政府或國際組織。對(duì)于出于財(cái)政目的而擁有直接投資企業(yè)的政府的特別處理;(e)營利企業(yè)中的非營利機(jī)構(gòu),但兩個(gè)非營利機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系不在直接投資之列;(f) 財(cái)產(chǎn)管理人、破產(chǎn)管理人或其他信托 ;(g) 或者以上任何兩個(gè)或兩個(gè)以上的組合②。 按照國際貨幣基金組織 2007 年公布的《國際收支手冊(cè)》,境外直接投資資產(chǎn)包括:如圖 2-1。③

2.2 馬克思的投資理論及風(fēng)險(xiǎn)防范思想

2.2.1 馬克思的資本投資理論

(1)對(duì)投資動(dòng)機(jī)的一般論述

資本主義經(jīng)濟(jì)增長從資本主義發(fā)展史來看主要來源于資本投資。企業(yè)和資本家追求的主要目的是利潤,而要想使利潤不斷增加,單個(gè)資本家就要把所獲得的盡可能多的剩余價(jià)值進(jìn)行外部活動(dòng)即投資。這種行為也符合資本主義運(yùn)行的內(nèi)部規(guī)律,即不斷的占有更多的剩余價(jià)值。由于資本家求利的心態(tài)是一致的,在市場(chǎng)上,這種競(jìng)相投資的行為就形成了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),競(jìng)爭(zhēng)攤薄了企業(yè)的利潤率,在完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)上,最終令企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利潤為零。在獲利心態(tài)的強(qiáng)力推動(dòng)和競(jìng)爭(zhēng)規(guī)律作用下,資本家會(huì)不斷地進(jìn)行新的投資行為發(fā)展新的行業(yè),以獲得相比其他企業(yè)或資本家的額外的經(jīng)濟(jì)利潤。馬克思說:“資本主義生產(chǎn)的內(nèi)在規(guī)律表現(xiàn)為資本的外部運(yùn)動(dòng),……作為競(jìng)爭(zhēng)的強(qiáng)制規(guī)律發(fā)生作用,從而……成為單個(gè)資本家意識(shí)中的動(dòng)機(jī)”①。馬克思認(rèn)為,剩余價(jià)值和超額剩余價(jià)值是資本家總在追求的,而剩余價(jià)值的一部分作為投資的資本又被投入到生產(chǎn)中,獲得更大的剩余價(jià)值。在投資過程中,貨幣作為資本運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn),充當(dāng)了購買手段和支付手段,經(jīng)過生產(chǎn)過程,生成增殖的貨幣,它是投資過程的終點(diǎn)和又成為投資過程的新起點(diǎn)。這一周而復(fù)始的運(yùn)動(dòng)過程便是投資。馬克思在對(duì)于資本的論述中,認(rèn)為投資是資本增長和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)力。貨幣資本被當(dāng)做“是每個(gè)單個(gè)資本登上舞臺(tái),作為資本開始它的過程的形式。因此,它表現(xiàn)為發(fā)動(dòng)整個(gè)過程的第一推動(dòng)力”①。

與此同時(shí),投資資本對(duì)剩余價(jià)值的追逐過程,對(duì)利潤率低的行業(yè)來說,意味著失業(yè)和資本存量的浪費(fèi),是經(jīng)濟(jì)蕭條的源頭。馬克思在《資本論》中曾經(jīng)論述了經(jīng)濟(jì)危機(jī):“雖然資本投入的那段期間是極不相同和極不一致的,但危機(jī)總是大規(guī)模新投資的起點(diǎn)。因此,就整個(gè)社會(huì)考察,危機(jī)又或多或少地是下一個(gè)周轉(zhuǎn)周期的新的物質(zhì)基礎(chǔ)”②。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間,商品積壓、物價(jià)下跌和生產(chǎn)下降等現(xiàn)象變得普遍。為了避免經(jīng)濟(jì)危機(jī)帶來的不利影響,資本家要摒棄就得生產(chǎn)方式,引進(jìn)效率更高的機(jī)器設(shè)備、新的生產(chǎn)工藝方式和新的企業(yè)管理理念,這引起了全社會(huì)范圍內(nèi)的固定資產(chǎn)的更新潮流,帶動(dòng)了與固定資產(chǎn)相關(guān)的行業(yè)的發(fā)展,擴(kuò)大了生產(chǎn)部門的生產(chǎn),引導(dǎo)了生產(chǎn)資料部門的部門內(nèi)的投資,增加了生產(chǎn)資料部門的就業(yè)人數(shù),促進(jìn)了生產(chǎn)資料部門的就業(yè)人員素質(zhì)升級(jí),同時(shí)擴(kuò)大了消費(fèi)資料生產(chǎn)的市場(chǎng)與需求。這樣,一環(huán)扣一環(huán)的經(jīng)濟(jì)性蝴蝶效應(yīng)使得社會(huì)的生產(chǎn)擺脫了經(jīng)濟(jì)危機(jī)束縛,經(jīng)濟(jì)又進(jìn)入一個(gè)新的循環(huán)周期,在新的經(jīng)濟(jì)周期中,資本的收益率要高于上一個(gè)周期,社會(huì)生產(chǎn)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大,最終必然導(dǎo)致社會(huì)的總供給要大于社會(huì)的支付能力下的總需求,資本家要摒棄舊的生產(chǎn)方式,從而形成一個(gè)循環(huán)。由此看來,資本投資活動(dòng)與經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生都具有周期性,相輔相成。

與此同時(shí),投資資本對(duì)剩余價(jià)值的追逐過程,對(duì)利潤率低的行業(yè)來說,意味著失業(yè)和資本存量的浪費(fèi),是經(jīng)濟(jì)蕭條的源頭。馬克思在《資本論》中曾經(jīng)論述了經(jīng)濟(jì)危機(jī):“雖然資本投入的那段期間是極不相同和極不一致的,但危機(jī)總是大規(guī)模新投資的起點(diǎn)。因此,就整個(gè)社會(huì)考察,危機(jī)又或多或少地是下一個(gè)周轉(zhuǎn)周期的新的物質(zhì)基礎(chǔ)”②。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間,商品積壓、物價(jià)下跌和生產(chǎn)下降等現(xiàn)象變得普遍。為了避免經(jīng)濟(jì)危機(jī)帶來的不利影響,資本家要摒棄就得生產(chǎn)方式,引進(jìn)效率更高的機(jī)器設(shè)備、新的生產(chǎn)工藝方式和新的企業(yè)管理理念,這引起了全社會(huì)范圍內(nèi)的固定資產(chǎn)的更新潮流,帶動(dòng)了與固定資產(chǎn)相關(guān)的行業(yè)的發(fā)展,擴(kuò)大了生產(chǎn)部門的生產(chǎn),引導(dǎo)了生產(chǎn)資料部門的部門內(nèi)的投資,增加了生產(chǎn)資料部門的就業(yè)人數(shù),促進(jìn)了生產(chǎn)資料部門的就業(yè)人員素質(zhì)升級(jí),同時(shí)擴(kuò)大了消費(fèi)資料生產(chǎn)的市場(chǎng)與需求。這樣,一環(huán)扣一環(huán)的經(jīng)濟(jì)性蝴蝶效應(yīng)使得社會(huì)的生產(chǎn)擺脫了經(jīng)濟(jì)危機(jī)束縛,經(jīng)濟(jì)又進(jìn)入一個(gè)新的循環(huán)周期,在新的經(jīng)濟(jì)周期中,資本的收益率要高于上一個(gè)周期,社會(huì)生產(chǎn)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大,最終必然導(dǎo)致社會(huì)的總供給要大于社會(huì)的支付能力下的總需求,資本家要摒棄舊的生產(chǎn)方式,從而形成一個(gè)循環(huán)。由此看來,資本投資活動(dòng)與經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生都具有周期性,相輔相成。

第 3 章 中國企業(yè)境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀................38

3.1 中國企業(yè)境外直接投資的發(fā)展歷程 ............38

3.1.1 探索起步階段............................39

3.1.2 穩(wěn)步調(diào)整階段.........................41

3.1.3 迅速發(fā)展階段.......................43

3.1.4 后危機(jī)時(shí)代.............................46

? 3.2 中國企業(yè)境外直接投資的風(fēng)險(xiǎn)形式 ..........51

3.2.1 政治風(fēng)險(xiǎn)............................51

3.2.2 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)...........................56

3.2.3 文化風(fēng)險(xiǎn)............................61

3.2.4 法律風(fēng)險(xiǎn).........................62

3.2.5 企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn).........................63

3.3 中國企業(yè)境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)致因分析 ...........65

3.3.1 宏觀層面的環(huán)境性風(fēng)險(xiǎn)因素................65

3.3.2 中觀層面的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)因素................69

3.3.3 微觀層面的操作性風(fēng)險(xiǎn)因素........................71

第 4 章 中國企業(yè)境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)量化及案例分析..........76

4.1 模型構(gòu)建 .......................76

4.1.1 構(gòu)建指標(biāo)體系..................................78

4.1.2 數(shù)據(jù)分析方法——F-AHP 模糊層次分析法 .............88

4.1.3 模型應(yīng)用實(shí)例..........................91

4.2 中國對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)案例分析 ...................96

4.2.1 案例一:中國民生銀行收購美國聯(lián)合銀行...............96

4.2.2 案例二:中航油新加坡公司的

石油期權(quán)交易............100 4.2.3 案例三: 利比亞局勢(shì)對(duì)我國 企業(yè)直接投資的影響.......103

第 5 章 企業(yè)境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)防范的國際經(jīng)驗(yàn)借鑒...........108

5.1 發(fā)達(dá)國家企業(yè)境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)防范策略 ...............108

5.1.1 美國企業(yè)的境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避經(jīng)驗(yàn)..................108

5.1.2 日本企業(yè)的境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)防范策略..................109

5.1.3 德國企業(yè)的境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策................112

第 6 章 中國企業(yè)境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制建構(gòu)

與企業(yè)國內(nèi)投資的風(fēng)險(xiǎn)相比,企業(yè)境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)的范圍更大、形式更多、產(chǎn)生的原因更復(fù)雜。因此,在積極促進(jìn)我國企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資的同時(shí),也應(yīng)該有效地引導(dǎo)企業(yè)控制和防范對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn),這需要政府和企業(yè)的共同努力,建設(shè)系統(tǒng)性的投資風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制,從系統(tǒng)性的角度降低風(fēng)險(xiǎn)給對(duì)外投資企業(yè)造成的損失。境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制的建設(shè)由兩個(gè)層次組成,即宏觀管理層次的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制和微觀層面的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。兩者相輔相成、缺一不可,共同構(gòu)成中國企業(yè)境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)防范的保障。

6.1 宏觀層面的企業(yè)境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制

6.1.1 創(chuàng)造企業(yè)對(duì)外直接投資的良好宏觀環(huán)境

1.優(yōu)化投資環(huán)境

無論是國內(nèi)投資還是跨境投資,企業(yè)投資行為依賴于政府提供的良好商業(yè)環(huán)境。相較于國內(nèi)投資,企業(yè)境外投資的不可控因素更多,維護(hù)商業(yè)環(huán)境是企業(yè)一己之力難以掌控的。為此,我國政府可以通過建立區(qū)域、雙邊或多邊投資合作機(jī)制,為企業(yè)營造良好的投資環(huán)境。我國經(jīng)濟(jì)增長速度快,且實(shí)行的是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制,一些東道國對(duì)我國企業(yè)的境外投資及收購行為抱著敵視的態(tài)度。因此,中國政府在國家的層面上與各國建立友好的合作關(guān)系,會(huì)極大地降低企業(yè)在境外投資與經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)進(jìn)行對(duì)外投資既是企業(yè)自身獲取利益最大化的自主經(jīng)濟(jì)活動(dòng),也是國家發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分和實(shí)施手段。企業(yè)的境外直接投資活動(dòng)能充分地利用境外的資源和環(huán)境發(fā)展我國經(jīng)濟(jì),同時(shí)也有利于引導(dǎo)和帶動(dòng)國內(nèi)其他企業(yè)的發(fā)展。因此,基于宏觀角度,政府除了應(yīng)對(duì)企業(yè)境外直接投資過程給予積極鼓勵(lì)和支持外,還應(yīng)該創(chuàng)造多方面條件,為企業(yè)境外投資提供基礎(chǔ)性公共產(chǎn)品。其中,風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制的建設(shè)就屬于涉外經(jīng)濟(jì)中的公共產(chǎn)品范疇,應(yīng)當(dāng)由政府提供最基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。

結(jié) 語

一、本文的主要結(jié)論

境外直接投資的快速發(fā)展是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段性轉(zhuǎn)型的必然要求,也是中國當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境綜合作用的必然結(jié)果。中國企業(yè)加大境外直接投資力度,有助于充分利用國際經(jīng)濟(jì)資源,為中國進(jìn)一步經(jīng)濟(jì)增長提供要素支持。同時(shí)也是中國當(dāng)前緩解流動(dòng)性過剩,減輕國內(nèi)通脹壓力,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要舉措。然而,由于中國企業(yè)境外直接投資起步晚,企業(yè)對(duì)國外的投資環(huán)境還不甚熟知,對(duì)國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的研判能力有限。因而面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)十分巨大而不可忽視,近年來中國企業(yè)境外直接投資的績效仍不高,投資風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)。中國企業(yè)在把握東道國的政治、經(jīng)濟(jì)、法律、文化和投資政策和限制方面的能力仍不足。同時(shí),中國企業(yè)的境外直接投資活動(dòng)存在跟風(fēng)現(xiàn)象。國內(nèi)許多企業(yè)在選擇投資目的國、投資項(xiàng)目和投資方式都存在相似性,這直接導(dǎo)致了國內(nèi)企業(yè)在海外市場(chǎng)的惡性競(jìng)爭(zhēng)情況。因此,如何借鑒經(jīng)驗(yàn),避免重復(fù)錯(cuò)誤,選擇一條更有效率的海外之路,是“走出去”的企業(yè)值得思考的問題。

篇7

[關(guān)鍵詞]貿(mào)易投資一體化國際直接投資國際貿(mào)易

一、遭遇反傾銷是中國對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的一個(gè)重要障礙

我國當(dāng)前對(duì)外貿(mào)易面臨的主要問題之一，就是出口商品屢屢遭到國外反傾銷調(diào)查。自1979年歐共體對(duì)我國出口發(fā)起首次反傾銷調(diào)查算起，截至2002年底，我國已遭受反傾銷訴訟511起，給中國出口造成的直接損失超過160億美元。中國已經(jīng)成為國際上遭受反傾銷最多的國家。從目前看，對(duì)我國發(fā)起反傾銷絕對(duì)數(shù)量最多的是美國和歐盟，占總數(shù)的2/5，但近幾年發(fā)展中國家如印度、巴西、阿根廷、南非等，對(duì)我國發(fā)起反傾銷調(diào)查的數(shù)量增長明顯，成為另一支需要重點(diǎn)防范的新生力量?？梢酝ㄟ^下表清楚地看出中國在世界經(jīng)濟(jì)和國際貿(mào)易中遭遇反傾銷的基本狀況：

中國歷年遭受反傾銷狀況

項(xiàng)目（年份）19951996199719981999200020012002合計(jì)

對(duì)華案件數(shù)目（起）（1）2043332841435317278

國際案件數(shù)目（起）（2）1572242432543552883471111979

占有比例（3）=（1）（2）13%19%14%11%12%15%15%15%14%

中國出口額（億美元）（4）1488151118281837194924922661325617022

世界出口額（百億美元）（5）5160539055765492570364316176642446352

占有比例（6）=（4）（5）2.9%2.8%3.3%3.3%3.4%3.9%4.3%5.1%3.7%

另據(jù)商務(wù)部的資料，中國目前約有4000多種商品遭受過反傾銷的調(diào)查。越來越多的反傾銷使得我國部分主要出口產(chǎn)品市場(chǎng)不斷萎縮，相關(guān)產(chǎn)業(yè)效益下滑，企業(yè)停產(chǎn)，工人下崗失業(yè)，國外反傾銷已經(jīng)成為我國對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的一個(gè)重要障礙。毫不夸張地說，面對(duì)國外頻繁實(shí)施的反傾銷，中國已經(jīng)無路可退，必須奮起應(yīng)對(duì)。

二、利用對(duì)外直接投資與出口貿(mào)易的關(guān)聯(lián)性規(guī)避反傾銷壁壘

面對(duì)國外對(duì)華反傾銷不斷增長的勢(shì)頭，我國的出口企業(yè)、行業(yè)協(xié)會(huì)和政府部門加強(qiáng)聯(lián)合，多管齊下，采取優(yōu)化出口商品結(jié)構(gòu)，完善反傾銷應(yīng)訴機(jī)制等措施進(jìn)行積極的應(yīng)對(duì)，同時(shí)還借鑒其他國家的做法，試圖通過加大對(duì)相關(guān)國家的直接投資，到相關(guān)國家內(nèi)進(jìn)行投資設(shè)廠等方式繞過反傾銷壁壘，推進(jìn)中國的對(duì)外貿(mào)易不斷發(fā)展。為此，有關(guān)部門和企業(yè)認(rèn)真研究了一些已經(jīng)取得成功的個(gè)案及其分析。例如Goodman，Spar和Yoffie（1996）通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)傾銷訴訟所達(dá)成的“有序市場(chǎng)安排”和“自動(dòng)出口限制”協(xié)議促使日本和其他外國企業(yè)改變了向美國出口打字機(jī)、彩電、汽車、鋼鐵和半導(dǎo)體的方式，而直接到美國當(dāng)?shù)厝ドa(chǎn)。Barrell和Pain（1997）也發(fā)現(xiàn)，日本1981～1991年間對(duì)歐盟和美國的直接投資的增加在很大程度上是受日漸增多的反傾銷訴訟的影響。1991年，韓國的一份《韓國制造業(yè)的國外投資經(jīng)營成果調(diào)查表》揭示，韓國對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)與貿(mào)易聯(lián)系比較密切，如開拓市場(chǎng)和回避進(jìn)口限制所占比重在整個(gè)對(duì)外直接投資動(dòng)機(jī)中達(dá)到35.7%.

基于上述分析，可以清楚地看到，目前中國作為世界上遭遇反傾銷最多的國家，正面臨著20世紀(jì)日本和韓國在出口貿(mào)易上的相同遭遇，所以中國可以借鑒日本、韓國的成功經(jīng)驗(yàn)，通過對(duì)外直接投資，在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)、當(dāng)?shù)劁N售，從而繞開貿(mào)易保護(hù)壁壘，改變國際貿(mào)易關(guān)系中被動(dòng)的局面。事實(shí)上，在不斷面臨國外反傾銷等貿(mào)易保護(hù)手段的壓力下，我國一些企業(yè)也已經(jīng)轉(zhuǎn)而采取了對(duì)外直接投資的策略。例如我國彩電廠商到土耳其設(shè)立生產(chǎn)基地，不但帶動(dòng)了一定的零部件出口，而且為避開歐盟對(duì)中國彩電的反傾銷，成功進(jìn)入歐洲市場(chǎng)奠定了良好的基礎(chǔ)。再如TCL公司并購德國施耐德公司，直接在德國境內(nèi)設(shè)廠生產(chǎn)各種型號(hào)的彩電整機(jī)，利用原產(chǎn)地規(guī)則有效地繞過貿(mào)易壁壘，其效果更為顯然。

三、中國進(jìn)一步利用對(duì)外直接投資推動(dòng)對(duì)外貿(mào)易的分析思考

我國根據(jù)對(duì)外直接投資與出口貿(mào)易的關(guān)聯(lián)性，積極實(shí)踐利用對(duì)外直接投資繞開國外的貿(mào)易保護(hù)壁壘，推動(dòng)本國對(duì)外貿(mào)易發(fā)展，已經(jīng)取得了良好的開端，但是還存在不少問題，需要進(jìn)一步提高認(rèn)識(shí)，并采取積極有效的措施予以調(diào)整。

首先應(yīng)該看到的是，目前我國的對(duì)外直接投資已經(jīng)取得了長足的進(jìn)展。截至2002年年底，我國設(shè)立境外中資企業(yè)總數(shù)6960家，中外雙方協(xié)議投資總額137.8億美元，中方協(xié)議投資金額93.4億美元，其中，境外加工貿(mào)易企業(yè)420家，中方協(xié)議投資額11.22億美元，無論是數(shù)量，還是規(guī)模，都有了長足的發(fā)展。對(duì)外投資的行業(yè)領(lǐng)域也從最初的只投資于與貿(mào)易有關(guān)的服務(wù)業(yè)，逐步拓寬到工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、投資開發(fā)、交通運(yùn)輸、餐飲旅游、咨詢服務(wù)、技術(shù)開發(fā)、貿(mào)易、金融、房地產(chǎn)等各種產(chǎn)業(yè)。特別是服務(wù)貿(mào)易型的行業(yè)投資十分突出，按照投資額計(jì)算，截至1999年年底，在中國海外投資中，服務(wù)貿(mào)易型投資占62%，資源開發(fā)型投資占19%，生產(chǎn)加工和農(nóng)業(yè)開發(fā)投資占18%.此外，對(duì)外投資的區(qū)域逐漸由發(fā)展中國家向發(fā)達(dá)國家延伸。在中國跨國直接投資的起步階段，由于投資主體的限制，外貿(mào)公司的投資區(qū)域多選擇在原進(jìn)出口市場(chǎng)集中的地區(qū)，以亞洲尤其是東南亞為主，而承包工程多集中在中東和非洲。但從20世紀(jì)80年代中后期起，我國海外投資從以港澳、東南亞地區(qū)為主逐漸擴(kuò)大到其他國家。截至2001年年底，中國的對(duì)外直接投資已遍布154個(gè)國家和地區(qū)，而且主要集中在發(fā)達(dá)國家和港澳地區(qū)。2001年，中國對(duì)外直接投資額排前10名的國家和地區(qū)依次是美國、中國香港地區(qū)、加拿大、澳大利亞、秘魯、泰國、墨西哥、贊比亞、俄羅斯和柬埔寨。中國在這10個(gè)國家和地區(qū)的直接投資都超過了1億美元，約占中方投資總額的67%，其中在美國、加拿大和澳大利亞的直接投資額都超過了3億美元，占中方總投資額的29.4%.所有這些變化，都在一定程度上推進(jìn)了中國對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展，這已是不爭(zhēng)的事實(shí)。

其次，應(yīng)當(dāng)承認(rèn)中國對(duì)外直接投資推進(jìn)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的效用不夠明顯。根據(jù)國內(nèi)有關(guān)院校和學(xué)者的調(diào)查，我國對(duì)外直接投資的主要?jiǎng)右蚰壳斑€比較復(fù)雜，具有明顯的多元化特征：既有可能是母公司出于長期戰(zhàn)略和開拓外國市場(chǎng)的目標(biāo)需要，也有可能是為了克服已經(jīng)存在的貿(mào)易壁壘，還有可能是為了安置和轉(zhuǎn)移國內(nèi)過剩的資源，等等。但是，無論如何，在所有的動(dòng)因之中，通過增加或擴(kuò)大直接投資，以繞過貿(mào)易壁壘，克服進(jìn)口國貿(mào)易限制的動(dòng)因所占比重是很低的，這就意味著中國企業(yè)在面臨貿(mào)易壁壘時(shí)，較少使用直接投資的方法去繞開。相關(guān)部門的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也表明我國對(duì)外直接投資與出口貿(mào)易的關(guān)聯(lián)性不大。如2001年，中國向?qū)Ψ磧A銷問題叫嚷最厲害的地區(qū)之一的歐盟出口了492億美元，而對(duì)歐盟的投資僅為1161萬美元，是中歐貿(mào)易額的2%.統(tǒng)計(jì)中還發(fā)現(xiàn)，中國對(duì)歐盟的投資主要集中在德、法、英、意等大國，即使在這些中國企業(yè)投資偏好的國家中，中資企業(yè)的總投資額也不足5000萬美元。另一方面，據(jù)統(tǒng)計(jì)資料顯示，1998～2000年三年內(nèi)，中國對(duì)歐盟出口增長分別達(dá)到281億、302億和455億美元，但三年內(nèi)中國對(duì)歐盟投資總量增幅不大，分別為5097萬、5149萬和5884萬美元，就是明顯的例證。

篇8

本文通過對(duì)中國企業(yè)對(duì)外投資的動(dòng)因進(jìn)行分析，從而結(jié)合其特征，提出中小企業(yè)對(duì)外投資的模式以及實(shí)施的對(duì)外投資策略，從而為我國中小企業(yè)進(jìn)軍國際市場(chǎng)提供參考。

【關(guān)鍵詞】

動(dòng)因；對(duì)外投資；模式；策略

我國是一個(gè)發(fā)展中的經(jīng)濟(jì)大國，隨著中國國內(nèi)企業(yè)國際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)和進(jìn)一步融入國際經(jīng)濟(jì)分工的需要，越來越多的企業(yè)對(duì)全球發(fā)展戰(zhàn)略十分關(guān)注，對(duì)外直接投資已成為企業(yè)關(guān)注的重點(diǎn)。但總體來說，中國企業(yè)的對(duì)外直接投資主要集中在資源開發(fā)和制造業(yè)上，以及在一些資本含量、技術(shù)含量都比較低的服務(wù)業(yè)上，中國的企業(yè)其對(duì)外投資的規(guī)模通常較小，同時(shí)期規(guī)模大致都在一百萬美元左右，但是其投資的數(shù)量很多。因此可以說明中國中小企業(yè)是對(duì)外投資的主要軍團(tuán)。對(duì)此，本文對(duì)中小企業(yè)其對(duì)外投資的原因進(jìn)行分析，并做深入的闡述。

1 當(dāng)前中小企業(yè)對(duì)外投資的內(nèi)在動(dòng)力

1.1 國際貿(mào)易壁壘帶來的市場(chǎng)拓展

由于近年來我國制造業(yè)能力的增強(qiáng)和產(chǎn)品出口數(shù)量的增加，給進(jìn)口國帶來了較大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。所以針對(duì)中國產(chǎn)品的貿(mào)易壁壘也不斷增多，除了關(guān)稅壁壘外，近年來反傾銷、反補(bǔ)貼和臨時(shí)性保障措施以及SA8000標(biāo)準(zhǔn)等非關(guān)稅的貿(mào)易保護(hù)措施使用數(shù)量和頻率不斷增加，增大了中國企業(yè)產(chǎn)品出口的難度和成本。刺激了部分企業(yè)通過境外設(shè)廠方式進(jìn)入東道國或周邊國家，以保護(hù)和尋求擴(kuò)大產(chǎn)品的國際市場(chǎng)。

1.2 需求更低勞動(dòng)力成本

我國是勞動(dòng)力要素十分豐裕的國家，具有勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)，從而也形成了勞動(dòng)力密集型產(chǎn)品的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。但中國企業(yè)在世界市場(chǎng)上還是具有尋求更低生產(chǎn)成本的空間（因?yàn)閷?duì)于許多工業(yè)制成品來說，除了需要?jiǎng)趧?dòng)力要素外，還需要其它生產(chǎn)要素，而這些要素在中國國內(nèi)并一定是豐裕的）。為擺脫自然資源供應(yīng)短缺的局面，降低成本，一些企業(yè)已經(jīng)開始通過對(duì)外直接投資方式來建立能源和原材料的供應(yīng)基地。

1.3 獲取高新技術(shù)的需要

與發(fā)達(dá)國家相比，中國企業(yè)的優(yōu)勢(shì)在于產(chǎn)品的制造加工等勞動(dòng)力密集性環(huán)節(jié)，在產(chǎn)品的研發(fā)技術(shù)、生產(chǎn)管理和營銷管理等方面仍存在較大的劣勢(shì)。對(duì)此，怎對(duì)這種情況，我國企業(yè)則進(jìn)軍國際的主要目的定義為引進(jìn)技術(shù)和人才作為主要的目的。

2 當(dāng)前我國中小企業(yè)對(duì)外投資面臨的問題

2.1 缺乏對(duì)投資地的深層次的了解

我國中小企業(yè)在面對(duì)國外的投資的時(shí)候，其通常會(huì)面臨包括文化、經(jīng)濟(jì)、政治、風(fēng)俗等方面的差異。如美國法律與中國的法律就存在著很大的不同。如果在處理法律問題的過程當(dāng)中，稍微疏忽，則可能給企業(yè)帶來很大的麻煩。同時(shí)，因?yàn)檎Z言等問題，導(dǎo)致我國很多的中小企業(yè)在對(duì)外投資中出現(xiàn)水土不服的情況，從而嚴(yán)重的影響到了企業(yè)對(duì)我國投資。甚至使我國一些境外投資企業(yè)受到很大的損失，不得不半途退出。

2.2 投資資金比較缺乏

受投資資金的限制，我國中小企業(yè)在對(duì)外投資的資金方面還比較匱乏。而因?yàn)橘Y金的限制，導(dǎo)致中小企業(yè)的發(fā)展首要嚴(yán)重的限制，并影響自身在國外的競(jìng)爭(zhēng)力。

2.3 專業(yè)人才的缺乏

俗話說企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)是人才的競(jìng)爭(zhēng)。因此，我國中小企業(yè)要投資成功，其關(guān)鍵在于是否有專業(yè)的技術(shù)人才，從而為其從事財(cái)務(wù)、營銷、市場(chǎng)分析、法律等工作而當(dāng)前我國的國際人才非常緊缺，不得不過多地依靠境外的人才包括留學(xué)人員及港臺(tái)人力資源。

2.4 投資環(huán)境需要優(yōu)化

隨著我國加入WTO，我國在投資方面的優(yōu)惠政策也增多，從而給中小企業(yè)對(duì)國際市場(chǎng)的開拓，起到了積極的作用。但是，由于我國國際貿(mào)易發(fā)展較晚，導(dǎo)致在很多的地方還存在問題，如審批程序復(fù)雜、管理不明確，辦理審批程序所需時(shí)間較長等問題。對(duì)此，對(duì)我國的政策還需要做進(jìn)一步的提高。

3 中小企業(yè)加強(qiáng)對(duì)外投資的模式與路徑選擇

3.1 中小企業(yè)對(duì)外投資的模式

第一，通過收購或者是國外建廠的方式。該模式其主要的側(cè)重點(diǎn)是擴(kuò)大自身產(chǎn)品在國外的市場(chǎng)份額。在發(fā)到國家，針對(duì)自身產(chǎn)品，通常是包括從設(shè)計(jì)都最后環(huán)節(jié)的營銷，從而更好的避免國際市場(chǎng)的變化給企業(yè)帶來影響。因此，將工廠設(shè)置東道國，其主要的目的是減少關(guān)稅，并提高當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)的途徑和卻倒，從而更好的避免國際社會(huì)的貿(mào)易壁壘。

第二，國內(nèi)進(jìn)行生產(chǎn)，而國外進(jìn)行銷售。對(duì)企業(yè)利潤的獲得其主要是靠通過降低成本和提高單位的勞動(dòng)生產(chǎn)率的方式來實(shí)現(xiàn)。而通過采用先進(jìn)的技術(shù)可以提高生產(chǎn)的效率，并追求商業(yè)價(jià)值的最大化。對(duì)此，跨國的公司通過這種方式來實(shí)現(xiàn)對(duì)自身成本的控制。而中國的優(yōu)勢(shì)在于豐富而廉價(jià)的勞動(dòng)力資源，中國企業(yè)逐步出現(xiàn)一些來料加工或招商引資的合作形式。原材料來自國外，產(chǎn)品市場(chǎng)也在國外，它的制造、研發(fā)等基地均在國內(nèi)，海外直接投資為貿(mào)易型公司。

第三，以資本換資源的模式。該模式其主要的目的則是通過對(duì)某資源的控制，從而滿足自己的需求。

3.2 中小企業(yè)對(duì)外投資策略支撐

3.2.1 實(shí)行本地化的管理

所謂的本地化，則主要包括經(jīng)營管理、人員和工資等方面。

第一，經(jīng)營管理方面要實(shí)行本地化。在對(duì)外投資當(dāng)中，借助東道國家當(dāng)中的法人的身份，并按照該國的法律、文化等規(guī)定，同時(shí)結(jié)合國際上的企業(yè)管理的經(jīng)驗(yàn)對(duì)公司進(jìn)行經(jīng)營和管理。換句話來講，則是按照當(dāng)?shù)赝ㄓ玫淖龇▽?duì)公司實(shí)行經(jīng)營。具體講，則是在財(cái)務(wù)制度、企業(yè)制度、審計(jì)制度等方面都采用通用的或當(dāng)?shù)氐淖龇ā?/p>

第二，企業(yè)人員的當(dāng)?shù)鼗?。該方式其不是指?duì)人員要全部采用當(dāng)?shù)氐娜藛T，而是公司企業(yè)高層通過母公司派遣的方式，而員工則可通過在當(dāng)?shù)卣衅?。企業(yè)應(yīng)大膽聘用當(dāng)?shù)厝藛T，同時(shí)如果條件合適，中高層也可雇傭當(dāng)?shù)厝?。具體的方式則結(jié)合企業(yè)目標(biāo)，利用當(dāng)?shù)厝肆Y源對(duì)企業(yè)實(shí)行管理。

第三，公司員工的工資與當(dāng)?shù)厮綊煦^。結(jié)合當(dāng)?shù)氐膶?shí)際情況，通過對(duì)當(dāng)?shù)叵M(fèi)水平的把握，使得自身企業(yè)的工資和同行業(yè)、同企業(yè)的員工有著非常相同的工資待遇，以此更好的實(shí)現(xiàn)將個(gè)人收入和實(shí)際掛鉤。

3.2.2 健全投資決策機(jī)制

第一，選擇良好的投資環(huán)境的國家。其主要采用的方式則為選擇具有比較優(yōu)勢(shì)的區(qū)域。對(duì)此，在對(duì)投資地點(diǎn)進(jìn)行選擇的時(shí)候，則必須要對(duì)所投資的地區(qū)做分析，并通過政局、投資環(huán)境好的國家作為投資目標(biāo)市場(chǎng)。在其他條件相同時(shí)，采取由近及遠(yuǎn)的策略，優(yōu)先考慮周邊國家。

第二，針對(duì)比較陌生的環(huán)境，其首先要熟悉當(dāng)?shù)氐恼吆铜h(huán)境。要結(jié)合具體的投資項(xiàng)目對(duì)投資對(duì)象國進(jìn)行投資環(huán)境評(píng)估，同時(shí)合理預(yù)測(cè)投資的政治、匯率、經(jīng)營等方面的風(fēng)險(xiǎn)，并謹(jǐn)慎選擇最適合自己的投資方式，如果企業(yè)需要和當(dāng)?shù)仄髽I(yè)共同合作投資，這時(shí)還需對(duì)合作伙伴的誠意、實(shí)力、資信等情況加以充分的了解。

第三，選擇優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品。到國外去投資，其必須要選擇具有一定競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品進(jìn)入該國市場(chǎng)。換句話說，就是要選擇自己在國內(nèi)的具有優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品。同時(shí)充分考慮自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)要素，并堅(jiān)持多元化的發(fā)展。實(shí)踐也反復(fù)證明了核心能力對(duì)企業(yè)“走出去”的成敗起決定性作用。凡對(duì)外投資的中小企業(yè)，其不僅都有著其核心的行業(yè)優(yōu)勢(shì)。

第四，尋找合適人。人作為對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略的執(zhí)行，其首先必須熟悉相關(guān)的國際法律等專業(yè)知識(shí)。我國的中小企業(yè)通常缺乏國際性的人才，因此，借助外力的方式來實(shí)現(xiàn)自身的發(fā)展是當(dāng)前采用的通常的做法。而國內(nèi)外都有很多的這種人的機(jī)構(gòu)可以讓企業(yè)選擇。但是，在選擇之前企業(yè)必須對(duì)人的資質(zhì)、信譽(yù)等進(jìn)行嚴(yán)格的調(diào)查，以此防止出現(xiàn)受騙的情況。

第五，要具備防范風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)議事。我國的企業(yè)到國外去投資，其無論是經(jīng)營還是其他的，都受到很多的因素的限制。因此，除開展調(diào)查研究之外，還要盡可能的對(duì)各種出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)建員，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的有效的方法。而在國際上通用的風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移則是通過保險(xiǎn)或者是擔(dān)保的方式，實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。

3.3 充分借助國家現(xiàn)有政策

在對(duì)外直接投資中，應(yīng)充分利用國家的各項(xiàng)促進(jìn)政策。不完全統(tǒng)計(jì)，目前共有國家商務(wù)部、財(cái)政部、國家外匯管理局、國家發(fā)展改革委員會(huì)、國家國資委、中國人民銀行等按部門權(quán)屬和利益零散制定了大約20余個(gè)涉及對(duì)外直接投資的規(guī)范性文件。同時(shí)利用好現(xiàn)有的咨詢服務(wù)體系，如利用國際貿(mào)易促進(jìn)委員會(huì)培養(yǎng)熟悉國際市場(chǎng)、精通外語的國際化經(jīng)營人才。

3.4 維護(hù)國家和企業(yè)的形象，處理好與當(dāng)?shù)氐睦骊P(guān)系

在對(duì)外交往中，維護(hù)國家和企業(yè)的形象，遵守東道國的法律法規(guī)和風(fēng)俗習(xí)慣，處理好與當(dāng)?shù)馗鞣矫娴睦骊P(guān)系，通過互利合作實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展。

4 結(jié)語

總之，我國的企業(yè)要走出去，就必須尋找其發(fā)展的動(dòng)因，通過對(duì)動(dòng)因的尋找，從而選擇符合企業(yè)發(fā)展的投資模式和策略，以此更好實(shí)現(xiàn)國際化。

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篇9

KeyWords：Bankingindustryinternationalization;Theory;Cause

一､引言

在開放經(jīng)濟(jì)條件下，由于商品､資本和勞動(dòng)力等要素的跨國界流動(dòng)，一國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的最終目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外均衡。在此背景下，從要素流動(dòng)的角度分析，銀行資本作為國際資本的一部分，其國際化過程進(jìn)一步促進(jìn)了國際資本的流動(dòng)，站在東道國資本流入的角度分析，以資本要素為主要載體的銀行業(yè)國際化，必定對(duì)東道國的宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大的影響，其影響面不但涉及該部門或行業(yè)本身的經(jīng)濟(jì)利益，而且直接或間接關(guān)系到一國內(nèi)外均衡目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，最終影響東道國的宏觀經(jīng)濟(jì)利益和金融安全。

在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)､金融全球化和一體化背景下，伴隨銀行業(yè)經(jīng)營不斷走向混業(yè)化､跨國并購的深度和廣度不斷朝著縱深方向發(fā)展，銀行業(yè)國際化的趨勢(shì)和影響日益凸現(xiàn)。從國際資本流動(dòng)效應(yīng)､銀行產(chǎn)業(yè)組織等角度分析，銀行業(yè)國際化對(duì)東道國乃至對(duì)世界金融､經(jīng)濟(jì)的影響與日俱增，因此，對(duì)其國際化經(jīng)營的理論依據(jù)､動(dòng)因等方面進(jìn)行研究，客觀上有助于進(jìn)一步掌握其發(fā)展趨勢(shì)和影響，具有一定的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

二､銀行業(yè)國際化的概念界定

在概念上，關(guān)于國際化這一問題，國外學(xué)者存在著不同的看法。美國著名學(xué)者賴肖爾認(rèn)為，國際化是把世界作為一個(gè)共同體連接起來的國際現(xiàn)象。首先，從企業(yè)角度入手。對(duì)于企業(yè)的國際化并不存在一個(gè)統(tǒng)一的定義，總結(jié)起來，可謂角度多樣。其中，由Beamish(1990)所提出的定義比較準(zhǔn)確，他對(duì)國際化的定義為“國際化是一個(gè)過程，在這個(gè)過程中，公司日益意識(shí)到國際交易對(duì)其未來的直接和間接影響，并與其他國家建立并執(zhí)行交易”。此觀點(diǎn)比較全面，因?yàn)樗诰C合了各種觀點(diǎn)的基礎(chǔ)上，形成了一種對(duì)國際化概念的總體解釋。認(rèn)識(shí)到國際化既有行為成分，又有經(jīng)濟(jì)成分，且該定義以過程為基礎(chǔ)，意味著國際化是動(dòng)態(tài)的､不斷演進(jìn)的，另外，定義并不局限于“外向”的投資模式，也包括了“內(nèi)向”的國際化行為。其次，從銀行角度入手。有關(guān)銀行業(yè)國際化含義，尚未達(dá)成一致的定論，主要集中于跨國銀行方面。如1983年聯(lián)合國跨國公司中心主要從銀行的國外分支機(jī)構(gòu)數(shù)量的角度對(duì)跨國銀行進(jìn)行了界定;國外學(xué)者查理·W·赫爾特曼從銀行對(duì)外業(yè)務(wù)范圍的角度對(duì)跨國銀行進(jìn)行了定義，但概念還是比較模糊。國內(nèi)學(xué)者對(duì)銀行業(yè)國際化的定義主要有兩種，一是把銀行業(yè)國際化看作是銀行發(fā)展的一個(gè)過程，另一種是把銀行業(yè)國際化看作是銀行經(jīng)營的一個(gè)狀態(tài)，即指銀行經(jīng)營要素的國際流動(dòng)和國際組合。如果沿用學(xué)者王自力關(guān)于金融國際化的概念來定義，可以認(rèn)為銀行業(yè)國際化是指在各國放松國內(nèi)金融管制和進(jìn)行金融體制改革､實(shí)施對(duì)外開放的基礎(chǔ)上，其經(jīng)營活動(dòng)跨出國界，日益與國際間各國金融融合在一起的過程和狀態(tài)。[1]

因此，從廣義和一般的概念出發(fā)，銀行業(yè)的國際化可以概括為其跨越國界的過程或發(fā)展趨勢(shì)。具體來說，就是以貨幣的國際化為基礎(chǔ)，以資本的國際流動(dòng)為紐帶，通過各國貨幣政策的國際傳遞與協(xié)調(diào)，實(shí)現(xiàn)金融資源在世界范圍的優(yōu)化配置，即由封閉走向開放的過程。其發(fā)展方向上，不僅外國銀行要向本國發(fā)展，而且本國銀行也要向外發(fā)展，外國銀行進(jìn)入本國市場(chǎng)和本國銀行的跨國經(jīng)營相結(jié)合，兩個(gè)方向的發(fā)展即為廣義上的銀行業(yè)國際化，也就是所謂的由外而內(nèi)和由內(nèi)而外的雙向結(jié)合。如果單獨(dú)對(duì)其中的一個(gè)方向進(jìn)行研究，即為狹義上的銀行業(yè)國際化?？v觀銀行業(yè)國際化的歷史，其發(fā)展歷程表現(xiàn)為由單個(gè)銀行的國際化不斷走向行業(yè)的國際化。因此，銀行業(yè)國際化問題常常與單個(gè)銀行國際化問題相聯(lián)系，后者是前者研究的基礎(chǔ)和起點(diǎn)。不過，銀行業(yè)的國際化主要從宏觀的角度出發(fā)，一般側(cè)重于對(duì)東道國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，而單個(gè)銀行國際化往往從廠商的角度開始，其分析思路基本上建立在一個(gè)微觀分析框架的基礎(chǔ)之上，其指向主要是由內(nèi)而外的，將銀行置身于母國､東道國以及世界整體環(huán)境的相互關(guān)系之中，從銀行的效用最大化目標(biāo)出發(fā)，探討銀行國際化經(jīng)營的動(dòng)機(jī)､組織形式､效益及其影響等。

三､銀行業(yè)國際化的主要理論基礎(chǔ)

從金融服務(wù)媒介的角度，國際貿(mào)易和國際投資是國際化銀行發(fā)展的兩個(gè)前提，跨國界貿(mào)易和跨國界投資發(fā)展的結(jié)果自然是帶動(dòng)并促進(jìn)銀行業(yè)國際化發(fā)展的客觀因素;從直接投資的角度，金融服務(wù)業(yè)(跨國銀行等金融機(jī)構(gòu))的對(duì)外直接投資是跨國公司的一種特殊形態(tài);另外，從間接投資角度，由于資本的國際化往往是以銀行的國際化為先導(dǎo)，而國際間接投資一般通過銀行來實(shí)現(xiàn)，因此，在分析銀行業(yè)國際化的一系列問題時(shí)，常常還會(huì)借鑒國際間接投資理論，所以，有關(guān)銀行業(yè)國際化問題研究的角度是多方面的，但是往往離不開國際資本流動(dòng)這一根主線。二戰(zhàn)以后，學(xué)術(shù)界從不同視角對(duì)銀行業(yè)國際化的動(dòng)因､形成條件､進(jìn)程和效應(yīng)等問題進(jìn)行了分析和詮釋，在理論分析框架上，基本上以國際貿(mào)易理論､資本流動(dòng)理論､對(duì)外直接投資理論和產(chǎn)業(yè)組織理論等作為理論基礎(chǔ)。[2]

1.國際貿(mào)易理論視角。從這一理論視角出發(fā)，絕大多數(shù)研究以亞當(dāng)·斯密的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)理論和大衛(wèi).李嘉圖的相對(duì)優(yōu)勢(shì)理論為基礎(chǔ)，其中，由于比較優(yōu)勢(shì)理論能較好地解釋發(fā)達(dá)國家銀行的國際化現(xiàn)象，被較早地引入銀行業(yè)國際化原因的分析中。認(rèn)為銀行作為中介機(jī)構(gòu)，其憑借在資金､管理､技術(shù)和信息等方面的優(yōu)勢(shì)進(jìn)而達(dá)到實(shí)現(xiàn)國際化經(jīng)營的目的。

2.資本流動(dòng)理論視角。關(guān)于早期的資本輸出理論，經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點(diǎn)認(rèn)為：國際資本流動(dòng)本質(zhì)上具有二重性，一方面，資本追求剩余價(jià)值的本性必然導(dǎo)致資本跨越國界而對(duì)外擴(kuò)張;另一方面，資本輸出或資本國際化是與國際分工和生產(chǎn)國際化相伴隨的，體現(xiàn)了社會(huì)化大生產(chǎn)的客觀要求。認(rèn)為“資本輸出到國外，……這種情況之所以發(fā)生，并不是因?yàn)樗趪鴥?nèi)絕對(duì)不能使用，因?yàn)樗趪饽軌虬锤叩睦麧櫬适褂谩薄3]從形式上劃分，資本輸出的基本形式有兩種：一種是生產(chǎn)資本輸出，另一種是借貸資本輸出。[4]這樣，從資本要素這一角度，能將銀行業(yè)國際化與國際資本流動(dòng)有機(jī)地結(jié)合起來，兩者的視角不同，但本質(zhì)一樣。

關(guān)于國際資本流動(dòng)理論，20世紀(jì)初，歐文·費(fèi)雪的資本流動(dòng)理論在李嘉圖比較利益理論的基礎(chǔ)上，提出了國際資本流動(dòng)的利率理論模型，認(rèn)為各國資金利率的差異是決定資本在國際間流動(dòng)的主要因素，而資本在國際間流動(dòng)的結(jié)果反過來又會(huì)消除各國之間的利率差異，直至本國利率與世界利率水平相等時(shí)為止。

到20世紀(jì)20年代，以俄林(Olin，B.，1924)為代表的早期國際資本流動(dòng)理論中，通過建立要素流量模型，認(rèn)為資本作為一種重要的生產(chǎn)要素，更高的收益率引導(dǎo)了資本流動(dòng)，這個(gè)更高的收益率來源于國際信貸市場(chǎng)上的利率差和外國直接投資的大量利潤。

到20世紀(jì)50年代，隨著國際資本市場(chǎng)的復(fù)蘇和發(fā)展，現(xiàn)代國際資本流動(dòng)理論應(yīng)運(yùn)而生，以米德(Meade，J.E.)､蒙代爾(Mundell，R.A)和弗萊明(Fleming，M.)等為代表的流量理論觀點(diǎn)均認(rèn)為：利率水平的變動(dòng)決定了國際資本的流動(dòng)。而60年代的存量理論(馬科維茲和托賓的資產(chǎn)組合理論，又稱為資產(chǎn)選擇理論或證券投資組合理論)認(rèn)為：利率差異不是決定國際資本流動(dòng)的唯一因素，還應(yīng)考慮國內(nèi)和國外的風(fēng)險(xiǎn)水平以及投資者或潛在投資者的能力。將此理論運(yùn)用到銀行業(yè)國際化問題研究時(shí)，可以認(rèn)為銀行業(yè)之所以實(shí)行國際化，其目的既是為了獲利，又是為了避險(xiǎn)。[5]

3.對(duì)外直接投資理論視角。20世紀(jì)70年代中期以前，對(duì)外直接投資理論主要圍繞在發(fā)達(dá)國家對(duì)外投資的問題上，有“壟斷優(yōu)勢(shì)論”､“產(chǎn)品生命周期理論”､“內(nèi)部化理論”等理論。而70年代后，隨著國際經(jīng)濟(jì)一體化的形成，由于受理論本身所存在的片面性限制，早期的對(duì)外直接投資理論已不能解釋發(fā)展態(tài)勢(shì)越來越普遍､形式上越來越復(fù)雜的對(duì)外直接投資行為所涉及的一系列問題，新的理論應(yīng)運(yùn)而生。其特點(diǎn)表現(xiàn)為：一是把早期的對(duì)外直接投資理論綜合起來用以解釋發(fā)達(dá)國家跨國公司對(duì)外直接投資行為的理論和觀點(diǎn)在80年代紛紛產(chǎn)生，如：“國際生產(chǎn)折中理論”､“投資誘發(fā)要素組合理論”等;二是在解釋發(fā)展中國家企業(yè)國際化方面有較大的進(jìn)展，如“規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論”､“技術(shù)地方化”､“小規(guī)模技術(shù)理論”。由于跨國銀行與跨國公司在本質(zhì)上的一致性，所以，這一時(shí)期的對(duì)外投資理論和觀點(diǎn)都被應(yīng)用到有關(guān)發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家銀行業(yè)國際化動(dòng)因的分析中。

產(chǎn)業(yè)組織理論視角。在解釋企業(yè)要實(shí)現(xiàn)跨國經(jīng)營問題時(shí)，以金德爾伯格(CharlessP·Kindleberger)為代表，認(rèn)為企業(yè)要實(shí)現(xiàn)跨國經(jīng)營，必須在產(chǎn)品市場(chǎng)､技術(shù)或規(guī)模經(jīng)濟(jì)等方面具有壟斷優(yōu)勢(shì)，其理論含義與對(duì)外直接投資理論的“壟斷優(yōu)勢(shì)論”的觀點(diǎn)基本一致，能較為全面地解釋跨國銀行在發(fā)展中國家擴(kuò)張的動(dòng)因。另外在解釋跨國公司對(duì)外直接投資的動(dòng)因方面，尼克博克(FrederickT·Knickerbocker)同樣從產(chǎn)業(yè)組織理論出發(fā)，所提出的“寡占反應(yīng)論”(OligopolisticReactionTheory)尤其具有獨(dú)特之處。認(rèn)為在寡占市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中，投資國的寡頭市場(chǎng)結(jié)構(gòu)促使廠商到海外投資以尋找壟斷利潤和通過出口無法獲得的市場(chǎng)份額，這即是“進(jìn)攻型”的直接投資。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，如果競(jìng)爭(zhēng)的一方到海外投資，其余的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為了維持各自在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)勢(shì)力，就會(huì)相繼模仿､跟進(jìn)，追隨領(lǐng)頭者到海外去投資，一方面以防止競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手用海外投資所得利潤擴(kuò)充市場(chǎng)份額，另一方面以保持其在新的市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)地位，這一類型的戰(zhàn)略投資被尼克博克稱為“防御性投資”。銀行業(yè)作為經(jīng)營貨幣的特殊行業(yè)，從對(duì)外投資的角度，所有這些理論均是其從事國際化經(jīng)營的理論依據(jù)，這一點(diǎn)從當(dāng)今中外銀行業(yè)的并購､戰(zhàn)略投資等對(duì)外擴(kuò)張行為中表現(xiàn)得相當(dāng)明顯。另外，從一般企業(yè)的角度，作為其國際化經(jīng)營的結(jié)果，企業(yè)的開戶銀行為了防止客戶的流失而紛紛在海外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致了銀行經(jīng)營的國際化。

四､銀行業(yè)國際化的動(dòng)因分析

1.從比較優(yōu)勢(shì)理論角度分析。羅伯特·阿爾伯(R.Z.Aliber)將其比較優(yōu)勢(shì)理論和銀行業(yè)國際化聯(lián)系起來，認(rèn)為效率高的銀行在競(jìng)爭(zhēng)中具有比較優(yōu)勢(shì)，銀行業(yè)國際化的步伐往往較快。金融貿(mào)易壁壘等因素的存在使得各個(gè)國家銀行業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)和效率存在較大差別，各國銀行間存貸利差的不同是導(dǎo)致銀行業(yè)國際化的主要原因。另外，根據(jù)哈波特·格魯拜爾(HerbertG.Grubel)的業(yè)務(wù)三分類理論，從銀行業(yè)務(wù)專業(yè)優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)的角度，將國際化銀行的業(yè)務(wù)分為三類，即跨國零售業(yè)務(wù)､跨國服務(wù)業(yè)務(wù)和跨國批發(fā)業(yè)務(wù)，在此基礎(chǔ)上，分別分析了這三種業(yè)務(wù)類型的國際化銀行在海外擴(kuò)張的動(dòng)因和優(yōu)勢(shì)來源。認(rèn)為擅長于各類業(yè)務(wù)的銀行在具備壟斷優(yōu)勢(shì)的前提下，通過國際化經(jīng)營可以擴(kuò)充市場(chǎng)､降低經(jīng)營成本，從而實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)這一目標(biāo)。

2.從金融服務(wù)貿(mào)易的角度分析。銀行之所以實(shí)行國際化經(jīng)營，其主要?jiǎng)右蚴菫榱私鹑诜?wù)和投資的需要。即滿足普通商品和資本因跨國流動(dòng)而產(chǎn)生的對(duì)擔(dān)保承諾､結(jié)算､融資等方面的需要，為從事國際貿(mào)易或者跨國經(jīng)營的企業(yè)提供全面且快捷的金融服務(wù)，以達(dá)到穩(wěn)定既有的客戶資源､維持市場(chǎng)份額的目的。正如Aliber(1984)提出的“貿(mào)易引導(dǎo)論”所說：跨國銀行的主要發(fā)展動(dòng)機(jī)是配合國際貿(mào)易的進(jìn)行。以及Grubel(1977)和Aliber(1984)所提出的“投資引導(dǎo)論”：認(rèn)為銀行業(yè)國際化的目的在于更有效的為國內(nèi)客戶的跨國經(jīng)營提供服務(wù)?？傊?，“貿(mào)易引導(dǎo)論”和“投資引導(dǎo)論”均一致認(rèn)為服務(wù)于貿(mào)易或海外投資可以給銀行帶來更多的海外業(yè)務(wù)量，在國內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下可以使凈利潤有大幅度提高的可能。

3.從內(nèi)部化理論視角分析。通過國際化經(jīng)營是提高銀行整體效率和分散風(fēng)險(xiǎn)的重要途徑。拉格曼(AlanM·Rugman)將巴克萊(PeterJ·Buckley)和卡森(MailC·Casson)提出的內(nèi)部化理論引入到銀行國際化的分析中，認(rèn)為和國內(nèi)金融市場(chǎng)相比，國際金融市場(chǎng)的不完全性更大，其內(nèi)部化收益大大高于國內(nèi)金融市場(chǎng)，因此，銀行通過國際化經(jīng)營這一內(nèi)部化行為往往會(huì)降低其綜合經(jīng)營成本，比國內(nèi)銀行的獲利更多。此外，銀行通過國際化還可以從投資多元化中獲得優(yōu)勢(shì)，既可以分散風(fēng)險(xiǎn)､還可以獲取穩(wěn)定的投資收益等，尤其在風(fēng)險(xiǎn)方面，銀行業(yè)無論是在產(chǎn)品還是在市場(chǎng)方面，所面臨的隨機(jī)性和風(fēng)險(xiǎn)性的廣度和深度均比一般企業(yè)要高得多，因此，在其規(guī)模擴(kuò)張到一定程度后，通過國際化經(jīng)營也是確保其安全性的主要途徑之一。

4.從金融發(fā)展的角度出發(fā)。銀行業(yè)國際化有利于一國金融的發(fā)展。如戈德史密斯(RaymondW.Goldsmith)率先開創(chuàng)了金融結(jié)構(gòu)研究之先河，在其金融結(jié)構(gòu)理論中指出，外國銀行的引進(jìn)和金融技術(shù)的轉(zhuǎn)讓對(duì)一國的金融發(fā)展起著重大作用，是迅速提高本國金融發(fā)展水平的一種方式。這在一定程度上為銀行業(yè)國際化尤其是發(fā)展中國家金融業(yè)的對(duì)外開放提供了理論依據(jù)，加速了銀行業(yè)國際化的發(fā)展步伐。

5.從金融深化的角度。銀行業(yè)國際化對(duì)一國的經(jīng)濟(jì)具有積極的作用。麥金農(nóng)(R.I.Mckinnon)和肖(E.S.Shaw)在金融抑制和金融深化理論中，認(rèn)為政府對(duì)金融部門的嚴(yán)格管制不利于經(jīng)濟(jì)效率的提高，必須放棄政府的行政干預(yù)，采取有效的措施和合理的步驟推行金融自由化。該理論的提出，使金融自由化的浪潮倍受發(fā)展中國家的推崇，極大地促進(jìn)了全球尤其是發(fā)展中國家金融自由化進(jìn)程，使各國金融業(yè)的對(duì)外開放達(dá)到了前所未有的水平，銀行業(yè)國際化勢(shì)頭空前高漲。

篇10

【關(guān)鍵詞】銀行業(yè)投資 國際生產(chǎn)折衷理論 競(jìng)爭(zhēng)力 監(jiān)管

一、外資投資我國銀行業(yè)的現(xiàn)狀

1、我國銀行業(yè)吸收外資直接投資政策

中國加入WTO議定書中,銀行在金融服務(wù)業(yè)中的開放承諾最為徹底。在2001年加入世貿(mào)之初,我國銀行業(yè)就全面開放了外匯業(yè)務(wù),并承諾五年之內(nèi)逐步取消外資銀行經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的地域限制和客戶對(duì)象限制,同時(shí)對(duì)外資銀行在我國經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)大作出了承諾。

中國銀監(jiān)會(huì)分別于2002年和2004年兩次修訂了《中華人民共和國外資金融機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例實(shí)施細(xì)則》,并于2003年到2005年先后了《境外金融機(jī)構(gòu)投資入股中資金融機(jī)構(gòu)管理辦法》、《外資銀行并表監(jiān)管管理辦法》、《外資銀行衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指引》和《關(guān)于進(jìn)一步開放銀行業(yè)相關(guān)事項(xiàng)的公告》。這些政策辦法的出臺(tái)一方面擴(kuò)大了銀行業(yè)的對(duì)外開放水平、提高了審批監(jiān)管效率,另一方面加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的力度和有效性,初步建立了外資銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管框架,從而起到維護(hù)我國金融安全的作用。

2006年11月,國務(wù)院公布的《中華人民共和國外資銀行管理?xiàng)l例》全面體現(xiàn)了履行入世承諾,對(duì)外資銀行實(shí)行國民待遇,取消非審慎性規(guī)定,完善了風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和審慎監(jiān)管內(nèi)容;明確了外資銀行設(shè)立機(jī)構(gòu)、開展業(yè)務(wù)的條件、申請(qǐng)程序和審批時(shí)限;進(jìn)一步完善了外資銀行在華經(jīng)營和監(jiān)管的環(huán)境,鼓勵(lì)外資銀行設(shè)立或者將現(xiàn)在的分行轉(zhuǎn)制為在中國當(dāng)?shù)刈?cè)的法人銀行,為外資銀行提供了更為廣闊的發(fā)展空間。

2、我國銀行業(yè)現(xiàn)狀

我國銀行業(yè)近年來實(shí)現(xiàn)了連年快速發(fā)展, 2003年12月末我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)規(guī)模是265944.7億元,截至2008年12月末,我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)達(dá)2003年同期的2.35倍,為623912.9億元,較2007年同期增長了18.6%。其中國有商業(yè)銀行資產(chǎn)總額達(dá)318358.0億元,同比增長13.7%;股份制商業(yè)銀行資產(chǎn)總額為88130.6億元,同比增長21.6%;城市商業(yè)銀行資產(chǎn)總額為41319.7億元,同比增長23.7%;其他類金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額176104.7億元,同比增長25.8%。我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)增長情況如圖1所示,各類金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)構(gòu)成如圖2所示。

3、銀行業(yè)吸收外資直接投資狀況

外資銀行在我國實(shí)現(xiàn)了快速增長。截至2008年,646個(gè)國家和地區(qū)的196家銀行在華設(shè)立了241家代表處;有12個(gè)國家和地區(qū)的銀行在華設(shè)立了27家外商獨(dú)資銀行(下設(shè)分行135家)、2家合資銀行(下設(shè)分行5家,附屬機(jī)構(gòu)1家)、2家外商獨(dú)資財(cái)務(wù)公司;另有24個(gè)國家和地區(qū)的73家外國銀行在華設(shè)立了116家分行。同時(shí),外資銀行經(jīng)營的業(yè)務(wù)品種超過100種,獲準(zhǔn)經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的外國銀行分行為55家、外資法人銀行為26家,其中有13家外資法人銀行可經(jīng)營全面人民幣業(yè)務(wù),有5家外資法人銀行獲準(zhǔn)發(fā)行人民幣銀行借記卡。截至2008年6月底,在華外資銀行本外幣資產(chǎn)總額13502.65億元,其中存款總額5388.4億元,貸款余額7616.35億元。

二、外資投資我國銀行業(yè)的動(dòng)因

分析外資投資我國銀行業(yè)的動(dòng)因可以從不同角度出發(fā),本文將運(yùn)用國際生產(chǎn)折衷理論進(jìn)行解釋分析。

1、國際生產(chǎn)折衷理論

國際生產(chǎn)折衷理論是由英國里丁大學(xué)的約翰?鄧寧教授于1977年提出的。該理論在以往各種國際直接投資理論研究的基礎(chǔ)上對(duì)國際直接投資的宏、微觀因素進(jìn)行了合理地整合和總結(jié),成為目前國際直接投資理論中較為全面的一個(gè)。

國際生產(chǎn)折衷理論認(rèn)為,企業(yè)具備了所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和投資區(qū)位優(yōu)勢(shì)這三大要素就可以進(jìn)行國際投資。企業(yè)所有權(quán)優(yōu)勢(shì)是指企業(yè)的技術(shù)、品牌、生產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)、營銷技巧、人力資源的積累、規(guī)模和壟斷影響力等等。企業(yè)內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)在節(jié)約相關(guān)交易費(fèi)用、強(qiáng)化流通渠道控制、保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)等方面。投資區(qū)位優(yōu)勢(shì)是指投資環(huán)境、政府優(yōu)惠政策、投入要素和市場(chǎng)的空間分布以及在生產(chǎn)營銷等方面具有的比較經(jīng)濟(jì)利益等。

2、基于國際生產(chǎn)折衷理論的外資投資我國銀行業(yè)動(dòng)因

國際生產(chǎn)折衷理論是對(duì)以往相關(guān)理論的總結(jié)創(chuàng)新,對(duì)于研究銀行業(yè)的國際直接投資也具有重要意義。外資投資我國銀行業(yè)作為對(duì)外直接投資的一種方式,具有所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和投資區(qū)位優(yōu)勢(shì)這三種優(yōu)勢(shì)是其投資活動(dòng)開展的重要?jiǎng)右颉?/p>

(1)銀行業(yè)的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)。外資銀行進(jìn)入我國市場(chǎng)投資,相對(duì)于中資銀行,其所有權(quán)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于其擁有的先進(jìn)技術(shù)、巨大的品牌效應(yīng)和豐富的管理經(jīng)驗(yàn)。

第一,技術(shù)優(yōu)勢(shì)方面。在目前銀行業(yè)傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)激烈的形勢(shì)下,中間業(yè)務(wù)成為新的利潤增長點(diǎn)。外資銀行推行的中間業(yè)務(wù)種類多、范圍廣、服務(wù)好,同時(shí)在其對(duì)外投資的過程中,通過不斷滿足東道國客戶需求而實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新,強(qiáng)化其技術(shù)優(yōu)勢(shì),增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。

第二,品牌優(yōu)勢(shì)方面。良好的品牌形象對(duì)銀行在市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)力的提升具有巨大的推動(dòng)作用。投資我國銀行業(yè)的外資銀行大多是國際知名的銀行企業(yè),具有很好的品牌美譽(yù)度,其品牌效應(yīng)有利于在我國銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中吸引消費(fèi)者,實(shí)現(xiàn)巨大經(jīng)濟(jì)效益。

第三,管理優(yōu)勢(shì)方面。進(jìn)入我國的外資銀行大都具有先進(jìn)的管理理念和豐富的管理經(jīng)驗(yàn)。一流的管理創(chuàng)造一流的品質(zhì),贏得良好的經(jīng)濟(jì)效益。相對(duì)我國銀行,外資銀行擁有更高水平的管理能力,投資我國銀行業(yè)是其管理能力的體現(xiàn),也是其進(jìn)一步提高管理能力的重要途徑。

(2)銀行業(yè)的內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)。銀行內(nèi)部化首先表現(xiàn)在,跨國投資進(jìn)行國際化經(jīng)營可以有效提高銀行整體效率并分散風(fēng)險(xiǎn)。和國內(nèi)金融市場(chǎng)相比,國際金融市場(chǎng)的不完全性更大,其內(nèi)部化收益大大高于國內(nèi)金融市場(chǎng)。因此,外資投資我國銀行業(yè)會(huì)實(shí)現(xiàn)內(nèi)部化優(yōu)勢(shì),降低其綜合經(jīng)營成本,獲得更多利益。

此外,銀行內(nèi)部化還表現(xiàn)在,通過國際直接投資可以從投資多元化中分散風(fēng)險(xiǎn)并獲取穩(wěn)定的投資收益。例如對(duì)于規(guī)模大、網(wǎng)點(diǎn)覆蓋面廣的銀行,所有儲(chǔ)戶同時(shí)提款的可能性很低,因此風(fēng)險(xiǎn)較小,可以通過保持較低的準(zhǔn)備金率節(jié)約閑置貨幣。

(3)銀行業(yè)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)。銀行業(yè)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)主要包括投資環(huán)境優(yōu)勢(shì)、東道國政府政策的有利性、市場(chǎng)的空間分布及營銷方面的比較經(jīng)濟(jì)利益。

第一,從東道國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平來看,隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,GDP躋身世界第四,對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)僅次于美國,成為世界經(jīng)濟(jì)增長的第二大動(dòng)力,吸引大多數(shù)跨國銀行投資我國。

第二,從東道國優(yōu)惠條件來看,我國根據(jù)加入WTO議定書,在加入世貿(mào)之初,就全面開放了銀行業(yè)外匯業(yè)務(wù)。之后又出臺(tái)了一系列外資投資我國銀行業(yè)的優(yōu)惠政策,這加速了外資投資我國銀行業(yè)的步伐。

第三,從市場(chǎng)的空間分布來看,跨國銀行投資我國銀行業(yè)與大客戶的區(qū)位選擇緊密相關(guān)。隨著我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展進(jìn)步,許多跨國公司紛紛到中國投資,2008年我國實(shí)際使用外資金額923.95億美元,同比增長23.58%。銀行以及與之有長期合作關(guān)系的跨國企業(yè)都希望能與對(duì)方發(fā)展長期的業(yè)務(wù)關(guān)系,所以在大客戶向中國擴(kuò)張的同時(shí),銀行也積極向中國投資。

三、外資投資我國銀行業(yè)的影響

1、外資投資我國銀行業(yè)的積極影響

外資投資我國銀行業(yè)的積極影響主要體現(xiàn)在三個(gè)方面:一是外資進(jìn)入我國銀行業(yè)有利于打破壟斷、強(qiáng)化行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、加快金融改革、促進(jìn)國內(nèi)銀行效率和服務(wù)水平的提高、提升我國銀行業(yè)總體競(jìng)爭(zhēng)力。二是外資銀行的進(jìn)入對(duì)我國外匯市場(chǎng)和證券市場(chǎng)的發(fā)展與健全起到了重要作用,有利于促進(jìn)我國金融市場(chǎng)的發(fā)展和金融機(jī)制的轉(zhuǎn)變。三是外資銀行的進(jìn)入有利于國內(nèi)完善銀行金融制度,加快了我國國內(nèi)銀行市場(chǎng)融入國際金融市場(chǎng)的步伐,有利于我國銀行開拓海外業(yè)務(wù),實(shí)現(xiàn)國際化經(jīng)營。

2、外資投資我國銀行業(yè)的消極影響

(1)增加宏觀調(diào)控的難度。外資銀行進(jìn)入后,由于政府無法完全掌控我國的金融貨幣,一方面會(huì)加大對(duì)外商投資產(chǎn)業(yè)調(diào)控的難度,另一方面會(huì)使中央銀行準(zhǔn)確測(cè)定貨幣與信貸總量的難度加大,這將減弱中央銀行制定貨幣政策目標(biāo)的能力,從而導(dǎo)致貨幣政策效果弱化,增加宏觀調(diào)控難度。

(2)給國內(nèi)銀行帶來沖擊。進(jìn)入我國的外資銀行擁有雄厚的資金實(shí)力、先進(jìn)的金融技術(shù)和豐富的經(jīng)營管理經(jīng)驗(yàn),而我國銀行整體實(shí)力相對(duì)較弱,因此外資銀行的進(jìn)入會(huì)對(duì)國內(nèi)銀行帶來一定的沖擊。一方面,外資銀行通過優(yōu)厚的待遇和廣闊的發(fā)展空間吸引著大量優(yōu)秀人才;另一方面,外資銀行具有優(yōu)勢(shì)并大力發(fā)展的中間業(yè)務(wù)和個(gè)性化多品種服務(wù),這正是國內(nèi)銀行的薄弱環(huán)節(jié)。由此,外資銀行在同國內(nèi)銀行爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)客戶的競(jìng)爭(zhēng)中具有較大優(yōu)勢(shì),使國內(nèi)銀行客戶質(zhì)量和市場(chǎng)份額下降,從而對(duì)國內(nèi)銀行競(jìng)爭(zhēng)力的提升帶來較大沖擊。

(3)給我國金融安全帶來負(fù)面影響。隨著經(jīng)濟(jì)、金融全球化的發(fā)展和外資銀行的進(jìn)入,我國金融安全將面臨越來越多的外部影響。首先,外資銀行的進(jìn)入會(huì)將國外的金融風(fēng)險(xiǎn)帶入國內(nèi)金融市場(chǎng),國際金融市場(chǎng)的波動(dòng)和在我國的外資銀行及其母行的經(jīng)營問題會(huì)增加我國金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。另外,由于一些外資銀行是通過股權(quán)投資方式進(jìn)入的我國銀行業(yè),它們?yōu)榱双@得投資收益而進(jìn)入和撤離可能引起我國上市銀行股價(jià)波動(dòng)。同時(shí),由于它們持有國有商業(yè)銀行較大股權(quán),使得它們?cè)谝欢ǔ潭壬蠐碛形覈y行業(yè)和金融市場(chǎng)的話語權(quán),從而影響我國金融體系的穩(wěn)定和安全。

四、安全有效利用外資發(fā)展國內(nèi)銀行業(yè)的對(duì)策

1、國內(nèi)銀行加速提高自身競(jìng)爭(zhēng)力

我國建行、中行、工行等三大國有商業(yè)銀行已經(jīng)完成了股份制改制并成功上市,農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司也正式掛牌成立,國有商業(yè)銀行股份制改革基本完成,國內(nèi)銀行的競(jìng)爭(zhēng)力得到大幅度提高。在我國全面開放銀行業(yè)務(wù)的背景下,我國銀行必須進(jìn)一步加快制度創(chuàng)新和管理創(chuàng)新,提高自身的經(jīng)營管理水平;進(jìn)一步加強(qiáng)金融產(chǎn)品的開發(fā)力度和運(yùn)作能力,大力發(fā)展投資理財(cái)、金融衍生產(chǎn)品等銀行中間業(yè)務(wù);進(jìn)一步提高信息、網(wǎng)絡(luò)等技術(shù)水平,為客戶提供個(gè)性化多品種服務(wù),提高服務(wù)水平,從而進(jìn)一步提升國際競(jìng)爭(zhēng)力。

2、建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)

我國國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)剝離、注資,引進(jìn)戰(zhàn)略投資,上市等三步走的改革程序已基本完成,由此商業(yè)銀行作為銀行和上市公司必須分別受銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)的雙重監(jiān)管;同時(shí),外資銀行的進(jìn)入又引入很多新產(chǎn)品和服務(wù),金融業(yè)出現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營的勢(shì)頭。因此,我國的金融監(jiān)管體系需要在目前銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)的基礎(chǔ)上建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu),從而降低監(jiān)管成本、提高監(jiān)管效率。

3、完善對(duì)外資銀行的監(jiān)管機(jī)制

2006年11月,國務(wù)院公布的《中華人民共和國外資銀行管理?xiàng)l例》完善了對(duì)外資銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和審慎監(jiān)管的內(nèi)容,但是還需要進(jìn)一步完善對(duì)外資銀行監(jiān)管的指標(biāo)體系,使監(jiān)管目標(biāo)定量化、內(nèi)容具體化、操作明晰化,從而強(qiáng)化監(jiān)管效果。同時(shí),要加強(qiáng)同外資銀行母國監(jiān)管當(dāng)局的國際合作,通過協(xié)同監(jiān)管,共同防范銀行風(fēng)險(xiǎn)和國際金融風(fēng)險(xiǎn)的傳遞。

總之,我國銀行業(yè)的未來發(fā)展不但需要中資銀行在管理、技術(shù)、產(chǎn)品服務(wù)上繼續(xù)努力提高競(jìng)爭(zhēng)力,還需要政府決策部門和監(jiān)管機(jī)構(gòu)做好市場(chǎng)基礎(chǔ)制度服務(wù)和體系建設(shè),為中資銀行的發(fā)展壯大和有效利用外資提供保障。

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