導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇?jiǎng)?chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的概念與特征，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

[關(guān)鍵詞] 創(chuàng)業(yè) 創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 研究視角 述評(píng)

一、概念界定

1.創(chuàng)業(yè)界定

創(chuàng)業(yè)是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)勁推動(dòng)力，也是解決一國(guó)就業(yè)問(wèn)題的良好途徑。當(dāng)把創(chuàng)業(yè)作為一門學(xué)科來(lái)研究時(shí)，其是一個(gè)跨經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、心理學(xué)、社會(huì)學(xué)、人類學(xué)等多學(xué)科、多層面的動(dòng)態(tài)復(fù)雜系統(tǒng)。由于創(chuàng)業(yè)學(xué)是一新興學(xué)科，其研究還處于起步階段，因此學(xué)者們?cè)谄涓拍钌系难芯咳允侨收咭?jiàn)仁，智者見(jiàn)智。這使得學(xué)者們難以在基本問(wèn)題上達(dá)成共識(shí)，限制了創(chuàng)業(yè)學(xué)科的發(fā)展。

有些學(xué)者從創(chuàng)新角度界定創(chuàng)業(yè)，認(rèn)為創(chuàng)業(yè)是一個(gè)創(chuàng)新的過(guò)程，在這個(gè)過(guò)程中，新產(chǎn)品或新服務(wù)的機(jī)會(huì)被確認(rèn)、被創(chuàng)造，最后被開(kāi)發(fā)來(lái)產(chǎn)生新的財(cái)富創(chuàng)造的能力，任何人都可通過(guò)學(xué)習(xí)成為一個(gè)創(chuàng)業(yè)者并具創(chuàng)業(yè)精神（Peter?Drucker，1985）。創(chuàng)業(yè)精神的實(shí)質(zhì)就在于開(kāi)拓創(chuàng)新。創(chuàng)業(yè)既可指新組織的創(chuàng)建過(guò)程（Gartner，1985），即個(gè)人或團(tuán)體依法登記設(shè)立企業(yè)，以贏利為目的從事有償經(jīng)營(yíng)的商業(yè)活動(dòng)（朱炎，2000）；又可指組織中新單位的成立，以及提供新產(chǎn)品或新服務(wù)（Nicholas Siropolis，1986），這擴(kuò)大了“創(chuàng)業(yè)”的內(nèi)涵。因此可將創(chuàng)業(yè)分為兩個(gè)層次：“創(chuàng)建新的企業(yè)”和“企業(yè)內(nèi)創(chuàng)業(yè)”，前者可以理解為狹義的創(chuàng)業(yè)，而后者則代表了我們通常所說(shuō)的“第二次創(chuàng)業(yè)”。

從生產(chǎn)要素和創(chuàng)造財(cái)富的角度對(duì)創(chuàng)業(yè)概念進(jìn)行定義的也比比皆是，認(rèn)為創(chuàng)業(yè)是創(chuàng)業(yè)者以確定的價(jià)格購(gòu)買生產(chǎn)要素，并把生產(chǎn)要素組合起來(lái)，再以不確定的價(jià)格出賣其轉(zhuǎn)換品（產(chǎn)品）的活動(dòng)（Richard Cantillon）。創(chuàng)業(yè)者在這個(gè)過(guò)程中充當(dāng)協(xié)調(diào)者和領(lǐng)導(dǎo)者的角色，他們要具備一定的組織協(xié)調(diào)和管理能力（Jean Baptiste Say）。組合生產(chǎn)要素的過(guò)程既是一條創(chuàng)業(yè)路徑，又是一種創(chuàng)業(yè)方法，通過(guò)組合可以產(chǎn)生新的商業(yè)機(jī)會(huì)，形成新的組合力量，這對(duì)創(chuàng)業(yè)十分重要。Robert Ronstadt從創(chuàng)造財(cái)富的角度出發(fā)，認(rèn)為創(chuàng)業(yè)是一個(gè)創(chuàng)造增長(zhǎng)財(cái)富的動(dòng)態(tài)過(guò)程，西北工業(yè)大學(xué)出版的《創(chuàng)業(yè)學(xué)教程》（2004）對(duì)創(chuàng)業(yè)的定義也反映了這種觀點(diǎn)。

從創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)和創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的角度來(lái)界定創(chuàng)業(yè)概念的觀點(diǎn)更為常見(jiàn)，Howard Stevenson認(rèn)為創(chuàng)業(yè)是追蹤和捕獲機(jī)會(huì)的過(guò)程，可由發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)、戰(zhàn)略導(dǎo)向、致力于機(jī)會(huì)、資源配置過(guò)程、資源控制和回報(bào)政策等六個(gè)方面的企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)來(lái)理解。郁義鴻等（2000）認(rèn)為創(chuàng)業(yè)是一個(gè)發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)和捕捉機(jī)會(huì)并由此創(chuàng)造出新穎的產(chǎn)品或服務(wù)，實(shí)現(xiàn)其潛在價(jià)值的過(guò)程。該定義強(qiáng)調(diào)了創(chuàng)業(yè)者對(duì)創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)的捕捉和利用能力以及所創(chuàng)造的新事物必須是有價(jià)值的，其價(jià)值不僅對(duì)創(chuàng)業(yè)家而言，也對(duì)開(kāi)發(fā)的目標(biāo)對(duì)象而言。創(chuàng)業(yè)的意義在于創(chuàng)新和創(chuàng)造，創(chuàng)業(yè)者是創(chuàng)業(yè)的主體、創(chuàng)業(yè)構(gòu)思的孕育者，他們通過(guò)奉獻(xiàn)必要的時(shí)間和努力，開(kāi)創(chuàng)一項(xiàng)前所未有的事業(yè)，雖然他們可以借鑒、模仿和學(xué)習(xí)前人的經(jīng)驗(yàn)和方法，但他們必須從頭做起，將創(chuàng)業(yè)構(gòu)思轉(zhuǎn)化為實(shí)際行為，但這必然存在巨大風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)可能來(lái)源于技術(shù)、資金、管理、人力資源、政策以及其他環(huán)境因素等多方面，創(chuàng)業(yè)者必須承擔(dān)相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)、心理和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲取貨幣報(bào)酬和個(gè)人滿足（Amar Bhide，1992）。

2.創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)界定

對(duì)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的界定，目前學(xué)術(shù)界還沒(méi)有統(tǒng)一的觀點(diǎn)，大多數(shù)國(guó)內(nèi)外學(xué)者都只針對(duì)自己所研究的領(lǐng)域或角度來(lái)界定，而并沒(méi)有將其一般的概念提煉出來(lái)。Timmons和Devinney將創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)視為創(chuàng)業(yè)決策環(huán)境中的一個(gè)重要因素，其中包括處理進(jìn)入新企業(yè)或新市場(chǎng)的決策環(huán)境以及新產(chǎn)品的引入。趙光輝主要從創(chuàng)業(yè)人才角度界定創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)就是指人才在創(chuàng)業(yè)中存在的風(fēng)險(xiǎn)，即由于創(chuàng)業(yè)環(huán)境的不確定性，創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的復(fù)雜性，創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)與創(chuàng)業(yè)投資者的能力與實(shí)力的有限性，而導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)活動(dòng)偏離預(yù)期目標(biāo)的可能性及其后果。無(wú)獨(dú)有偶，牟永紅也從人員風(fēng)險(xiǎn)的角度對(duì)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了闡述，認(rèn)為創(chuàng)業(yè)過(guò)程是需要不斷地吸收風(fēng)險(xiǎn)投資的過(guò)程，而風(fēng)險(xiǎn)投資家們?cè)趯?duì)新創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)，首先看重的就是創(chuàng)業(yè)的人員，而不是項(xiàng)目本身。人員風(fēng)險(xiǎn)具體表現(xiàn)在人員的能力、人員的流失和人員的道德三個(gè)方面。劉驊將創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于創(chuàng)業(yè)外部環(huán)境的不確定性引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)；非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指非外部因素引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，即與創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)投資和創(chuàng)業(yè)企業(yè)有關(guān)的不確定因素引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。

二、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)研究綜述

目前，創(chuàng)業(yè)理論體系仍然是由國(guó)內(nèi)外學(xué)者各自積累的學(xué)術(shù)碎片所組成，創(chuàng)業(yè)研究作為一個(gè)學(xué)術(shù)領(lǐng)域仍處于“青春期”（Low,2001）。由于存在理論和實(shí)踐的真空地帶，創(chuàng)業(yè)理論需解決的問(wèn)題還很多，其中最值得關(guān)注的是創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的研究問(wèn)題。在有關(guān)研究中，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的提及率很高，但這些研究大多停留在創(chuàng)業(yè)投資公司的創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的研究層面，站在創(chuàng)業(yè)企業(yè)角度對(duì)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的研究還較少。

在對(duì)創(chuàng)業(yè)者風(fēng)險(xiǎn)傾向的研究中，Brockhaus（1980）和Bird（1997）認(rèn)為創(chuàng)業(yè)者比一般管理者在決策中接受更高的風(fēng)險(xiǎn)水平，但這并不表示創(chuàng)業(yè)者的風(fēng)險(xiǎn)傾向高于一般管理者。此外，還有許多國(guó)外學(xué)者都圍繞這個(gè)問(wèn)題進(jìn)行研究，試圖證實(shí)創(chuàng)業(yè)者與一般管理者在風(fēng)險(xiǎn)傾向上的差異性，但都沒(méi)有得到令人滿意的結(jié)果。目前所達(dá)成的較為一致的觀點(diǎn)是創(chuàng)業(yè)者在風(fēng)險(xiǎn)傾向上較一般管理者并無(wú)實(shí)質(zhì)性差異（Low，2001），創(chuàng)業(yè)者只是中等程度的冒險(xiǎn)者（McClelland，1961），[5]只是創(chuàng)業(yè)者抱著更為樂(lè)觀的心態(tài)看待創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)（Palich，1995）。在對(duì)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析和管理的研究中，Gerosa、Nasini（2001）以太空產(chǎn)業(yè)為分析對(duì)象，對(duì)其創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析，并將創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理視為太空產(chǎn)業(yè)管理中的一項(xiàng)新挑戰(zhàn)；Barker、Harrell和Todd（2002）提出了基于模擬現(xiàn)金流量分析創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的方法， Puing和Zedtwitz提出了孵化器風(fēng)險(xiǎn)管理方法以及Allen運(yùn)用案例分析法對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行分析，此外還有學(xué)者從投資者角度運(yùn)用新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析方法研究創(chuàng)業(yè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)治理理論。

國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的研究成果主要有：從創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源及構(gòu)成的角度對(duì)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，陳震紅和董俊武(2003)認(rèn)為創(chuàng)業(yè)環(huán)境的不確定性、創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的復(fù)雜性、創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)與創(chuàng)業(yè)投資者的能力與實(shí)力的有限性是創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的根本來(lái)源，創(chuàng)業(yè)過(guò)程中往往會(huì)存在融資缺口、研究缺口、信息和信任缺口、資金缺口、管理缺口等，這些缺口導(dǎo)致了創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生；李志能、郁義鴻和羅伯特?希斯瑞克（2000）認(rèn)為創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的形式依賴于創(chuàng)業(yè)的領(lǐng)域，通常的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)不外乎由財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、精神方面的風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)等幾個(gè)方面構(gòu)成。對(duì)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估模型和控制進(jìn)行研究，李洪彥（2007）從高科技創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的特征出發(fā),對(duì)高科技創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理與傳統(tǒng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的方法進(jìn)行了比較分析，提出了創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估的方法以及創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的有效途徑，并探討了防范高科技創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的管理策略；趙觀兵、萬(wàn)武（2006）建立了高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)判指標(biāo)體系，并建立了多級(jí)模糊綜合評(píng)判模型對(duì)高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估；顏士梅、王重鳴（2007）以混合安排的相關(guān)理論為基礎(chǔ),構(gòu)建了并購(gòu)式的創(chuàng)業(yè)人力資源整合風(fēng)險(xiǎn)控制策略的理論框架,將人力資源整合風(fēng)險(xiǎn)的控制策略分為基于規(guī)范、基于期望和基于契約的三大類控制策略,并通過(guò)深度訪談來(lái)獲取數(shù)據(jù)和資料,采用案例分析方法對(duì)不同人力資源整合風(fēng)險(xiǎn)控制策略及其特征進(jìn)行了詳細(xì)研究；趙光輝（2005）從人才創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的角度對(duì)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行原因分析，并對(duì)創(chuàng)業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)內(nèi)部審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)等提出了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。一些學(xué)者還對(duì)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的管理機(jī)制進(jìn)行研究，如付玉秀、張洪石（2003）以委托-理論為基礎(chǔ)，分析了創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)中的創(chuàng)業(yè)企業(yè)家風(fēng)險(xiǎn)在創(chuàng)業(yè)企業(yè)不同發(fā)展階段的表現(xiàn)、成因及影響因素，并提出了包括項(xiàng)目篩選機(jī)制、投資工具選擇、契約限制與條款約束、動(dòng)態(tài)評(píng)估和分階段投資、控制權(quán)激勵(lì)、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬激勵(lì)、風(fēng)險(xiǎn)跟蹤管理、退出投資等一系列相輔相成的創(chuàng)業(yè)企業(yè)家風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制；陳曉?。?006）從創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)入手，研究創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)跟蹤管理機(jī)制，認(rèn)為創(chuàng)業(yè)投資家為了及時(shí)識(shí)別和控制創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn), 應(yīng)參與創(chuàng)業(yè)公司的管理，并構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)跟蹤管理機(jī)制來(lái)加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，在確定風(fēng)險(xiǎn)跟蹤管理的方式與參與程度時(shí), 創(chuàng)業(yè)投資家應(yīng)考慮創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展階段、股權(quán)比例和投資行業(yè)等因素。

三、研究述評(píng)

綜上所述，關(guān)于創(chuàng)業(yè)的概念，雖然學(xué)者們存在著不盡統(tǒng)一的定義，但他們均圍繞著創(chuàng)建新組織，開(kāi)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，利用創(chuàng)新思想創(chuàng)造資源的新組合；發(fā)現(xiàn)、捕捉與利用商業(yè)機(jī)會(huì)；價(jià)值創(chuàng)造與財(cái)富增長(zhǎng)；風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)等視角進(jìn)行闡述。國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)創(chuàng)業(yè)概念的界定大多是借鑒和總結(jié)國(guó)外學(xué)者的研究成果，他們的研究較集中于從創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)和創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的角度開(kāi)展，認(rèn)為創(chuàng)業(yè)是一個(gè)發(fā)現(xiàn)、捕捉和利用機(jī)會(huì)并獲取收益的過(guò)程，這個(gè)過(guò)程創(chuàng)業(yè)者需要?jiǎng)?chuàng)新和承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)是創(chuàng)業(yè)的必要條件，也是首要條件。因?yàn)橐粋€(gè)理性的創(chuàng)業(yè)者不管他擁有多少資源、擁有多少新技術(shù)，如果沒(méi)有機(jī)會(huì)，他是不會(huì)進(jìn)行創(chuàng)業(yè)的。創(chuàng)業(yè)不一定要?jiǎng)?chuàng)造出新的產(chǎn)品或者新的服務(wù)，也不一定要有新的技術(shù)，但它一定要有創(chuàng)業(yè)的機(jī)會(huì)，創(chuàng)業(yè)者也是因?yàn)榭吹搅藙?chuàng)業(yè)的商機(jī)，捕捉住商機(jī)才利用商機(jī)進(jìn)行創(chuàng)業(yè)的。關(guān)于創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的界定，目前研究只是從某個(gè)角度展開(kāi)，且只是將創(chuàng)業(yè)概念與風(fēng)險(xiǎn)概念“相加”進(jìn)行界定，并沒(méi)有將創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)作為一個(gè)專有名詞進(jìn)行專門定義。

在創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的研究中，國(guó)內(nèi)外學(xué)者所關(guān)注的問(wèn)題是一樣的，但研究角度存在著差異。國(guó)外學(xué)者更多的是從創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者――創(chuàng)業(yè)者出發(fā)，研究創(chuàng)業(yè)者的風(fēng)險(xiǎn)傾向，尋找創(chuàng)業(yè)者愿意冒險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)的原因；在創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的分析和管理方面，國(guó)外學(xué)者更多的是關(guān)注創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估的方法以及創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)治理理論的研究。而國(guó)內(nèi)學(xué)者更多的是研究創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，并運(yùn)用現(xiàn)有的方法對(duì)具體的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估以及提出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，他們更多的是處于應(yīng)用層面而不是理論層面對(duì)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究。

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科技創(chuàng)新是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略重點(diǎn)，完善的金融支持是科技型中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的重要保障。本文以靖江市科技型中小企業(yè)為例，從政策性金融服務(wù)體系、銀行貸款、資本市場(chǎng)等角度出發(fā)分析科技型中小企業(yè)金融支持中存在的問(wèn)題，并希望通過(guò)本文的分析，為靖江市科技型中小企業(yè)金融支持提供一點(diǎn)思路。

【關(guān)鍵詞】

科技型中小企業(yè);金融支持;解決對(duì)策

一、科技型中小企業(yè)相關(guān)概念

2005年頒布的《科技型中小企業(yè)基礎(chǔ)創(chuàng)新基金項(xiàng)目管理暫行辦法》中對(duì)科技型中小企業(yè)的界定:擁有獨(dú)立法人資格，主營(yíng)業(yè)務(wù)為高新技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)和服務(wù)等，人員總數(shù)要在500人以下，大專以上學(xué)歷的人員比例要超過(guò)30%，科技人員在10%以上。其特性與普通中小企業(yè)不同，具有持續(xù)創(chuàng)新、快速成長(zhǎng)、知識(shí)密集等特征的從事高新科技技術(shù)的中小企業(yè)。科技型中小企業(yè)一般以核心尖端技術(shù)為其發(fā)展的前進(jìn)動(dòng)力，企業(yè)的透明度低下以及階段性較為明顯為其特征。

二、科技型中小企業(yè)金融支持的現(xiàn)狀—以靖江市為例

截止2012年底，靖江市高新技術(shù)企業(yè)總數(shù)55家，占泰州市高新技術(shù)企業(yè)總數(shù)的24．56%，但與全市擁有430家列統(tǒng)企業(yè)相比，所占比重仍很低，僅占12．79%。億元以上高新技術(shù)企業(yè)數(shù)僅占高新技術(shù)企業(yè)總數(shù)的58%。新認(rèn)定高新技術(shù)企業(yè)絕大多數(shù)單體規(guī)模較小，競(jìng)爭(zhēng)力較弱。但總的來(lái)看，科技型中小企業(yè)的金融支持還有很多問(wèn)題尚待完善。

(一)缺乏完善的政策性金融服務(wù)體系。一是，政策支持缺乏系統(tǒng)性．政府設(shè)立了針對(duì)于科技型中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金、資本市場(chǎng)、技術(shù)創(chuàng)新基金、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資等這些措施對(duì)科技型中小企業(yè)的發(fā)展起了一定的輔助作用，而且緩解了科技型中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。二是，政府引導(dǎo)機(jī)制不明確。政府在科技型中小企業(yè)金融支持方面，主要起到導(dǎo)向性作用，但目前情況是:政府缺乏對(duì)科技型中小企業(yè)發(fā)展?jié)摿τ行C(jī)制的辨識(shí)。

(二)銀行的貸款支持力度仍顯不足。銀行貸款是大多數(shù)非上市公司最主要的資金來(lái)源。盡管政府和銀行這幾年對(duì)科技型中小企業(yè)貸款支持力度不斷加大，但由于規(guī)模、實(shí)力等方面發(fā)展迅速，相應(yīng)的貸款需求增大，使商業(yè)銀行不能滿足科技型中小企業(yè)融資需求。

(三)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資資金來(lái)源主體單一。從靖江市科技型中小企業(yè)的融資情況可知:風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)發(fā)展不成熟、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)不多、風(fēng)險(xiǎn)資金量不大、技術(shù)和風(fēng)險(xiǎn)資本結(jié)合困難、運(yùn)作不規(guī)范。其主要原因是:第一，金融資本已獲準(zhǔn)涉足股權(quán)投資領(lǐng)域，但創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資融資渠道狹窄、資金來(lái)源單一等原因使其目前尚不能成為創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資主體。

(四)資本市場(chǎng)發(fā)展緩慢。新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)資本市場(chǎng)?！叭谫Y難”嚴(yán)重制約靖江市科技型中小企業(yè)的發(fā)展，成為“瓶頸”。資本市場(chǎng)體系(包括債券、股票、私募股權(quán)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資等)可以形成融資方和投資方利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的市場(chǎng)化機(jī)制，可以在不同階段為科技型中小企業(yè)提供有力的資金保障。

三、科技型中小企業(yè)金融支持體系的構(gòu)建

加大金融對(duì)科技型中小企業(yè)的支持，要實(shí)現(xiàn)分散風(fēng)險(xiǎn)和信用積累須構(gòu)建系統(tǒng)性的金融支持體系。合適的金融支持方式、必要的政策支持、多層次的資本市場(chǎng)和健全的擔(dān)保體系是科技型中小企業(yè)金融支持體系能充分發(fā)揮作用，有效解決科技型中小企業(yè)的融資困境的關(guān)鍵。

(一)加大政策性金融支持力度。建立以財(cái)政投入為引導(dǎo)、企業(yè)投入為主體、社會(huì)投入為補(bǔ)充，多元化、多渠道、高效率的科技投入體系。江蘇省在資金支持方面正積極探索和建立輔助中小企業(yè)，尤其是科技型中小企業(yè)發(fā)展的各項(xiàng)稅收優(yōu)惠和專項(xiàng)資金項(xiàng)目。目前，江蘇省針對(duì)科技型中小企業(yè)的政策扶持主要有稅收減免(2008年以來(lái)，國(guó)家、省加大科技創(chuàng)新的扶持力度，五年來(lái)靖江市積極落實(shí)高新技術(shù)企業(yè)稅收減免、企業(yè)研發(fā)經(jīng)費(fèi)加計(jì)扣除等科技稅收優(yōu)惠政策，共減免稅5．04億元，其中高新技術(shù)企業(yè)獲稅收減免3．9億元，占比達(dá)到77．38%)、貸款扶持、項(xiàng)目借款、項(xiàng)目撥款等等措施。這些舉措在一定程度上推動(dòng)了科技型中小企業(yè)的發(fā)展;有效的緩解了科技型中小企業(yè)融資難問(wèn)題。同時(shí)，增加了創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金;提高了對(duì)創(chuàng)業(yè)期企業(yè)的股權(quán)投資支持力度;并加大科技型企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的實(shí)施力度，引導(dǎo)更多的社會(huì)資本進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，特別是種子期和初創(chuàng)期的中小創(chuàng)新型企業(yè)。

(二)促進(jìn)銀行信貸業(yè)務(wù)、貸款模式的創(chuàng)新。目前科技型中小企業(yè)在資金籌集方面重要的資金來(lái)源仍是商業(yè)銀行。科技型中小企業(yè)的高成長(zhǎng)性是商業(yè)銀行潛在的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。德國(guó)全能型銀行發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，銀行與科技型企業(yè)之間可以通過(guò)豐富的金融工具為企業(yè)提供全方位服務(wù);從而形成緊密的互信、合作、共同發(fā)展壯大的合作關(guān)系。

(三)建立多層次的資本市場(chǎng)以拓展科技型中小企業(yè)融資渠道。一個(gè)多層次的資本市場(chǎng)體系，可以滿足科技型中小企業(yè)不同發(fā)展階段的需求，對(duì)企業(yè)科技研發(fā)能力的提高和科技成果的產(chǎn)業(yè)化都起著重要的促進(jìn)作用。在科技型中小企業(yè)的融資中，完善證券市場(chǎng)，特別是中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板的建設(shè)，做好主板、中小企業(yè)版、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)之間的對(duì)接工作。有效解決處于種子階段和創(chuàng)業(yè)期的科技型中小企業(yè)的融資問(wèn)題!促進(jìn)上市公司信息公開(kāi)化、透明化，增強(qiáng)投資者對(duì)科技型中小企業(yè)的認(rèn)識(shí)，促進(jìn)其成功融資。

【參考文獻(xiàn)】

［1］張明喜．論科技型中小企業(yè)金融支持體系建設(shè)［J］．海南金融，2009(12)

篇3

［關(guān)鍵詞］生命周期理論；創(chuàng)業(yè)企業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)分析

［中圖分類號(hào)］F270 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A ［文章編號(hào)］1005-6432（2011）13-0037-03

1 引 言

進(jìn)入21世紀(jì),世界迎來(lái)了一個(gè)嶄新的創(chuàng)業(yè)時(shí)代,創(chuàng)業(yè)已成為全球性的話題,并日益受到各國(guó)和地區(qū)的重視。在金融危機(jī)的影響下,我國(guó)相繼提出了“以創(chuàng)業(yè)帶動(dòng)就業(yè)”等政策,促使我國(guó)的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)日益呈現(xiàn)出活躍的狀態(tài),大量創(chuàng)業(yè)企業(yè)應(yīng)運(yùn)而生。但事實(shí)表明每年都有大量的創(chuàng)業(yè)企業(yè)誕生,卻又有大量抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差的創(chuàng)業(yè)企業(yè)退出市場(chǎng)。造成我國(guó)創(chuàng)業(yè)企業(yè)成活率低和經(jīng)營(yíng)失敗的重要原因之一就是對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)在其成長(zhǎng)、經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)缺乏有效地識(shí)別、分析與控制?？v觀目前國(guó)內(nèi)外的學(xué)術(shù)領(lǐng)域,相對(duì)于如火如荼的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)而言,對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理論研究卻明顯滯后于創(chuàng)業(yè)實(shí)踐。

2 創(chuàng)業(yè)企業(yè)生命周期

創(chuàng)業(yè)企業(yè)作為一個(gè)動(dòng)態(tài)概念,它是相對(duì)于成熟企業(yè)而言的,是指處于由孕育期向穩(wěn)定期逐漸發(fā)展和轉(zhuǎn)型的企業(yè),其規(guī)模及贏利能力較小,成長(zhǎng)潛力與風(fēng)險(xiǎn)并存。創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長(zhǎng)和發(fā)展也是一個(gè)具有若干階段的連續(xù)過(guò)程。本文以愛(ài)迪思的企業(yè)生命周期階段論為基礎(chǔ),結(jié)合我國(guó)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的特點(diǎn)和前人的研究,將創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長(zhǎng)劃分為孕育期、求生期、擴(kuò)張期、穩(wěn)定前期四個(gè)階段。①孕育期。即從捕捉創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)到創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)立的階段,創(chuàng)業(yè)企業(yè)實(shí)體的成立則標(biāo)志著孕育期的結(jié)束。②求生期。求生期指從產(chǎn)品研發(fā)到產(chǎn)品試銷的過(guò)程,是將創(chuàng)業(yè)設(shè)想轉(zhuǎn)化為一系列創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的過(guò)程,是組織結(jié)構(gòu)、運(yùn)行機(jī)制等逐漸成型的過(guò)程。③擴(kuò)張期。該時(shí)期是由產(chǎn)品試生產(chǎn)和試銷向產(chǎn)品規(guī)模化生產(chǎn)并日益被市場(chǎng)接受的過(guò)程。④穩(wěn)定前期。這是企業(yè)的核心產(chǎn)品生產(chǎn)能力、銷售業(yè)績(jī)和管理水平都逐步趨于穩(wěn)定,其市場(chǎng)地位也趨于穩(wěn)固的過(guò)程,因此,該階段也是創(chuàng)業(yè)企業(yè)向成熟企業(yè)過(guò)渡前的關(guān)鍵時(shí)期?？梢?jiàn),上述四個(gè)階段正是創(chuàng)業(yè)企業(yè)積累資源、增加實(shí)力、形成核心競(jìng)爭(zhēng)力的發(fā)展演進(jìn)過(guò)程。

3 基于生命周期理論的我國(guó)創(chuàng)業(yè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析

創(chuàng)業(yè)企業(yè)在不同的生命周期中面臨的外部發(fā)展環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境狀況都存在一定的差異,其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)也將呈現(xiàn)出不同的特點(diǎn),因此不同生命周期所面臨的風(fēng)險(xiǎn)類型也將各不相同。

3.1 資金風(fēng)險(xiǎn)

資金風(fēng)險(xiǎn)主要分為籌資風(fēng)險(xiǎn)和用資風(fēng)險(xiǎn)。

(1)籌資風(fēng)險(xiǎn)?；I資風(fēng)險(xiǎn)是創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期遇到的首要風(fēng)險(xiǎn)和核心風(fēng)險(xiǎn),隨著企業(yè)的發(fā)展,創(chuàng)業(yè)企業(yè)將陸續(xù)獲得現(xiàn)金流入,規(guī)模和影響力都將不斷擴(kuò)大,則其籌資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)得到一定程度的緩解。產(chǎn)生的原因?yàn)椋旱谝?創(chuàng)業(yè)企業(yè)作為一項(xiàng)全新的事業(yè),缺少參照系和經(jīng)驗(yàn),導(dǎo)致企業(yè)的籌資計(jì)劃和融資策略制定缺乏一定的準(zhǔn)確度和科學(xué)性,進(jìn)而造成創(chuàng)業(yè)企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)；第二,我國(guó)資本市場(chǎng)體系的不完善和二板市場(chǎng)的不成熟是我國(guó)創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資難的主要因素。

(2)用資風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)企業(yè)的用資風(fēng)險(xiǎn)通常突出表現(xiàn)在求生期和擴(kuò)張期,該時(shí)期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)需要投入大量的資金用于產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和營(yíng)銷,如果資金使用分配不當(dāng)將引發(fā)資金風(fēng)險(xiǎn)并影響企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)。一方面由于資金結(jié)構(gòu)和資金分配不合理可能導(dǎo)致用資風(fēng)險(xiǎn)。另一方面,財(cái)務(wù)人員的專業(yè)素質(zhì)和道德素質(zhì)不高也將致使創(chuàng)業(yè)企業(yè)承擔(dān)一定的用資風(fēng)險(xiǎn)。

3.2 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

創(chuàng)業(yè)企業(yè)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)具體可以表現(xiàn)為技術(shù)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)再創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)三方面風(fēng)險(xiǎn)。三種風(fēng)險(xiǎn)雖同屬技術(shù)風(fēng)險(xiǎn),但其中技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的時(shí)間段不同,且不同時(shí)間階段所造成的影響也各不相同。

(1)技術(shù)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)突出表現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)企業(yè)孕育期和求生期,此時(shí)期創(chuàng)業(yè)企業(yè)缺乏足夠的研發(fā)資金和技術(shù)開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn),導(dǎo)致技術(shù)的研發(fā)能否成功具有很大的不確定性。一方面,由于研發(fā)經(jīng)驗(yàn)不足,創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)常遇到因設(shè)計(jì)方案不合理而造成后期研究工作離既定目標(biāo)越來(lái)越遠(yuǎn),最終造成技術(shù)研發(fā)工作無(wú)法繼續(xù)的現(xiàn)象。另一方面,我國(guó)很多創(chuàng)業(yè)企業(yè)在技術(shù)研發(fā)工作前通常疏于技術(shù)檢索,當(dāng)研發(fā)工作進(jìn)行到一半或結(jié)束后,才發(fā)現(xiàn)研究成果早已經(jīng)申請(qǐng)專利或上市,造成了企業(yè)資源的浪費(fèi)。

(2)技術(shù)應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的研發(fā)工作取得一定的進(jìn)展后,技術(shù)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)逐漸降低,但技術(shù)應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)則應(yīng)時(shí)而生,具體表現(xiàn)在：①技術(shù)適用性風(fēng)險(xiǎn)。如技術(shù)使用環(huán)境、資源等條件較苛刻,操作復(fù)雜,功能過(guò)剩或不足,與相關(guān)技術(shù)不兼容等,都會(huì)使技術(shù)因適用性較差而面臨被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)；②技術(shù)可靠性風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)的不可靠將導(dǎo)致產(chǎn)品在性能、質(zhì)量和安全性等方面的不穩(wěn)定,如產(chǎn)品技術(shù)性能不過(guò)關(guān)或次品率過(guò)高,造成創(chuàng)業(yè)企業(yè)因產(chǎn)品無(wú)法滿足相關(guān)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)或不被消費(fèi)者接受而面臨危機(jī)；③技術(shù)流失和替代風(fēng)險(xiǎn)。由于缺乏技術(shù)保護(hù)意識(shí),創(chuàng)業(yè)企業(yè)通常面臨技術(shù)外泄或被模仿的風(fēng)險(xiǎn)。

(3)技術(shù)再創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)逐步在技術(shù)和管理上逐步趨于成熟時(shí),技術(shù)再創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)將可能隨之產(chǎn)生。在穩(wěn)定前期,創(chuàng)業(yè)企業(yè)已經(jīng)取得了一定的成績(jī),此時(shí)企業(yè)容易陷入安于現(xiàn)狀而疏于在技術(shù)廣度和深度的再創(chuàng)新或不愿進(jìn)行新技術(shù)的開(kāi)發(fā)的狀態(tài),不能以動(dòng)態(tài)的目光和思維進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新管理,最終造成產(chǎn)品失去市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,危及企業(yè)的長(zhǎng)足發(fā)展。

3.3 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)通常在創(chuàng)業(yè)企業(yè)的求生期就已產(chǎn)生,在擴(kuò)張期達(dá)到最大。隨著創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展,市場(chǎng)準(zhǔn)入與預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)潛力成長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)依次凸顯。

(1)市場(chǎng)準(zhǔn)入與預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)。在創(chuàng)業(yè)企業(yè)求生期,產(chǎn)品研發(fā)結(jié)束后,需要將所生產(chǎn)的產(chǎn)品投放市場(chǎng),但由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)規(guī)模小、實(shí)力弱、缺少市場(chǎng)知名度等特點(diǎn),其產(chǎn)品在進(jìn)入市場(chǎng)并試圖讓市場(chǎng)所接受的過(guò)程中將會(huì)遇到更大的困難或付出更大的代價(jià),甚至進(jìn)一步演變成市場(chǎng)準(zhǔn)入風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),由于市場(chǎng)需求的不確定性和市場(chǎng)開(kāi)拓經(jīng)驗(yàn)的欠缺性,創(chuàng)業(yè)企業(yè)還要受到因市場(chǎng)預(yù)測(cè)的不準(zhǔn)確而產(chǎn)生的影響。

(2)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。隨著企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大和生產(chǎn)能力的加強(qiáng),擴(kuò)張期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)需要不斷擴(kuò)大市場(chǎng)份額來(lái)獲得更大的利潤(rùn),但由于消費(fèi)者認(rèn)知程度較低、市場(chǎng)地位不高、競(jìng)爭(zhēng)能力較差,創(chuàng)業(yè)企業(yè)在此時(shí)就需要承擔(dān)更大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)一方面體現(xiàn)在產(chǎn)品本身的競(jìng)爭(zhēng),產(chǎn)品質(zhì)量、性能等指標(biāo)是否具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)決定了創(chuàng)業(yè)企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)的大小。另一方面,創(chuàng)業(yè)企業(yè)要面臨現(xiàn)存的成熟企業(yè)和新的競(jìng)爭(zhēng)者出現(xiàn)所帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。

(3)市場(chǎng)成長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)具有潛在性與待成長(zhǎng)性,創(chuàng)業(yè)企業(yè)要想獲得更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展和快速擴(kuò)張,就得不斷地發(fā)掘市場(chǎng)潛力或開(kāi)發(fā)新的市場(chǎng)。與技術(shù)再創(chuàng)業(yè)新風(fēng)險(xiǎn)一樣,當(dāng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展到穩(wěn)定前期時(shí),往往由于資金、市場(chǎng)開(kāi)拓能力的限制或惰性的產(chǎn)生,使得創(chuàng)業(yè)企業(yè)無(wú)法繼續(xù)進(jìn)行新的潛在市場(chǎng)的開(kāi)發(fā),也就無(wú)法獲得更多的利潤(rùn),從而導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)企業(yè)缺乏足夠的現(xiàn)金流量用于企業(yè)的發(fā)展,如此惡性循環(huán),創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長(zhǎng)速度與生產(chǎn)水平將無(wú)法適應(yīng)市場(chǎng)的成長(zhǎng)速度,將導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)企業(yè)面臨嚴(yán)峻的市場(chǎng)成長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

3.4 人力資源風(fēng)險(xiǎn)

由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)性和發(fā)展的不確定性等特征決定了創(chuàng)業(yè)企業(yè)在吸引人才和留住人才方面都不具有明顯的優(yōu)勢(shì),這也導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)企業(yè)一直面臨著較大的人力資源風(fēng)險(xiǎn),主要表現(xiàn)在人才獲得風(fēng)險(xiǎn)和人才流失風(fēng)險(xiǎn)。

(1)人才獲得風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)于成熟企業(yè),面對(duì)人才競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)和人才成本日益增加的情況,創(chuàng)業(yè)企業(yè)在招聘各類人才時(shí)會(huì)面臨難以滿足自身需要的壓力,招人難度加大,使得創(chuàng)業(yè)企業(yè)在運(yùn)營(yíng)上要承擔(dān)人力資源不足和人力成本上升的雙重壓力。

(2)人才流失風(fēng)險(xiǎn)。人才流失風(fēng)險(xiǎn)是我國(guó)創(chuàng)業(yè)企業(yè)整個(gè)生命周期中常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn),尤其在企業(yè)求生期表現(xiàn)更為突出。首先,良好的組織結(jié)構(gòu)關(guān)系可能因?yàn)楹诵娜瞬诺牧魇Ф獾狡茐?執(zhí)行中的任務(wù)也將被迫中斷,企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率大大降低；其次,企業(yè)花費(fèi)大量成本吸收和培養(yǎng)的人才一旦流失，將導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)企業(yè)在資金和資源上的浪費(fèi)；再次,掌握核心技術(shù)或客戶等資源的人才流失,可能造成技術(shù)開(kāi)發(fā)延遲或技術(shù)外泄,甚至使創(chuàng)業(yè)企業(yè)因人才流失風(fēng)險(xiǎn)而遭受巨大損失和致命打擊。

3.5 管理風(fēng)險(xiǎn)

管理風(fēng)險(xiǎn)是貫穿于創(chuàng)業(yè)企業(yè)始終的主要風(fēng)險(xiǎn)之一,它是指由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)管理不善而導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)失敗的可能性。創(chuàng)業(yè)企業(yè)的管理風(fēng)險(xiǎn)主要由因創(chuàng)業(yè)者和管理團(tuán)隊(duì)能力不足而導(dǎo)致的能力風(fēng)險(xiǎn)和由組織結(jié)構(gòu)不合理所導(dǎo)致的組織風(fēng)險(xiǎn)兩部分組成。

(1)能力風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)者和管理者是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的關(guān)鍵人物,其能力的高低和經(jīng)驗(yàn)水平直接關(guān)系著創(chuàng)業(yè)企業(yè)管理效果的好壞和管理風(fēng)險(xiǎn)的大小,尤其在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期,管理者能力有限,相應(yīng)的能力風(fēng)險(xiǎn)則較大。能力風(fēng)險(xiǎn)在創(chuàng)業(yè)企業(yè)中具體表現(xiàn)為決策能力風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)能力風(fēng)險(xiǎn)和協(xié)調(diào)與整合能力風(fēng)險(xiǎn)。

(2)組織風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)在成立之初通常伴隨著結(jié)構(gòu)的不合理性和效率的不穩(wěn)定性,由此產(chǎn)生的組織風(fēng)險(xiǎn)將對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)實(shí)施高效管理造成很大的障礙。在創(chuàng)業(yè)之初的孕育期,創(chuàng)業(yè)企業(yè)通常缺少專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì),組織的層級(jí)結(jié)構(gòu)也相對(duì)較為模糊,經(jīng)常出現(xiàn)多頭領(lǐng)導(dǎo)或責(zé)任不清的現(xiàn)象且組織的靈活性較差,這將導(dǎo)致企業(yè)管理效率低下,造成管理上的風(fēng)險(xiǎn)。隨著企業(yè)的發(fā)展,管理組織趨于穩(wěn)定,但當(dāng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展到擴(kuò)張期時(shí),企業(yè)規(guī)模和產(chǎn)能都將迅速擴(kuò)大,其組織結(jié)構(gòu)將面臨無(wú)法滿足企業(yè)擴(kuò)張和發(fā)展需要的風(fēng)險(xiǎn)。

4 結(jié) 論

本文基于企業(yè)的生命周期理論,劃分了我國(guó)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的生命周期,并針對(duì)不同生命周期中風(fēng)險(xiǎn)類型及其變化趨勢(shì)進(jìn)行了分析,并得出如下結(jié)論：①創(chuàng)業(yè)企業(yè)是一個(gè)動(dòng)態(tài)概念,其成長(zhǎng)和發(fā)展也是一個(gè)具有若干階段的連續(xù)過(guò)程,以生命周期理論為基礎(chǔ),可將創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長(zhǎng)劃分為孕育期、求生期、擴(kuò)張期、穩(wěn)定前期四個(gè)階段。②創(chuàng)業(yè)企業(yè)在整個(gè)生命周期中主要面臨著資金風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、人力資源風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn),且各種風(fēng)險(xiǎn)在不同生命周期中呈現(xiàn)不同影響和變動(dòng)趨勢(shì)。因此,在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制時(shí)也應(yīng)以創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的生命周期為基礎(chǔ),有針對(duì)性地、有重點(diǎn)地采取相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)控制手段對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效地管理。

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篇4

盧鳳菊

（上海海事大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，上海 200135）

[摘要]戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高投入、高收益特征，并在成長(zhǎng)與發(fā)展過(guò)程中存在潛在的不確定性，但其對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展具有重要作用。傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)投資價(jià)值評(píng)估方法如風(fēng)險(xiǎn)因素、折現(xiàn)現(xiàn)金流量、比率評(píng)估都無(wú)法對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資做出準(zhǔn)確預(yù)測(cè)和價(jià)值評(píng)估。運(yùn)用實(shí)物期權(quán)方法契合了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資潛在不確定的特征，適合戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估，能更好地體現(xiàn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)種子期、起步期、成長(zhǎng)期、成熟期、重建期五個(gè)發(fā)展階段的特性，有利于實(shí)現(xiàn)風(fēng)現(xiàn)投資項(xiàng)目的價(jià)值最大化。

[關(guān)鍵詞]戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)投資價(jià)值評(píng)估；實(shí)物期權(quán)

[中圖分類號(hào)]F [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

當(dāng)今世界新技術(shù)、新興產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展，孕育著新一輪新產(chǎn)業(yè)革命。新興產(chǎn)業(yè)正在成為引領(lǐng)未來(lái)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要力量，世界主要國(guó)家紛紛調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，大力培育新興產(chǎn)業(yè)，搶占未來(lái)經(jīng)濟(jì)科技競(jìng)爭(zhēng)的制高點(diǎn)。對(duì)于我國(guó)來(lái)說(shuō)加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)更是時(shí)不我待，意義重大。2010年10月國(guó)務(wù)院出臺(tái)了《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，確定了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)，為我國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展指明了方向。

一、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的定義與特征

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是以重大技術(shù)突破和重大發(fā)展需求為基礎(chǔ)，對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)全局和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有重大引領(lǐng)作用，知識(shí)技術(shù)密集、物質(zhì)資源消耗少、成長(zhǎng)潛力大、綜合效益好的產(chǎn)業(yè)，主要包括節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車七個(gè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè) ，具有3個(gè)特點(diǎn)：

一是成長(zhǎng)性，新興產(chǎn)業(yè)往往有著良好的成長(zhǎng)預(yù)期，發(fā)展速度一般快于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)；二是新穎性，技術(shù)新、形態(tài)新、結(jié)構(gòu)新（包括產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)等）；三是不確定性，因?yàn)橛脩舻男枨笫袌?chǎng)條件、未來(lái)的進(jìn)步等尚存在著很多未知因素，新的業(yè)態(tài)新的技術(shù)能不能形成規(guī)模，能不能成為未來(lái)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，存在著很大的不確定性，而且前期的高額投入具有較大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高投入、高收益的特征。在未來(lái)的發(fā)展具有不確定性。其在發(fā)展過(guò)程中需要投入大量資金的同時(shí)，也面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，傳統(tǒng)的信貸方式根本無(wú)法滿足企業(yè)對(duì)資金的需求。風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種新興的投融資工具，成功解決了這一問(wèn)題。所以，在現(xiàn)實(shí)環(huán)境下，風(fēng)險(xiǎn)投資的定位與功能正好契合了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)。而項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估是風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程中非常重要的一個(gè)環(huán)節(jié)，準(zhǔn)確的估計(jì)可以為風(fēng)險(xiǎn)投資家的投資決策提供強(qiáng)有力的支持。

二、傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)投資價(jià)值評(píng)估方法及在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)應(yīng)用中存在的缺失

傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)投資價(jià)值評(píng)估方法有很多種，比如：投資回收期法，會(huì)計(jì)收益率法，內(nèi)部收益率法，風(fēng)險(xiǎn)因素評(píng)估法，折現(xiàn)現(xiàn)金流量法和比率估價(jià)法等，本文主要介紹風(fēng)險(xiǎn)因素評(píng)估法、折現(xiàn)現(xiàn)金流法和比率估價(jià)法在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)應(yīng)用中存在的不足。

（一）風(fēng)險(xiǎn)因素評(píng)估法

風(fēng)險(xiǎn)因素評(píng)估法是一種定性的方法，通過(guò)評(píng)估投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素指標(biāo)用合理的方法賦予權(quán)重比例以期從總體上把握投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素指標(biāo)的高低次序，并評(píng)估與項(xiàng)目?jī)r(jià)值的聯(lián)系。

新興產(chǎn)業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，會(huì)受到各種風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，從產(chǎn)品的研發(fā)到投入生產(chǎn)都要面臨各種投資風(fēng)險(xiǎn)，而風(fēng)險(xiǎn)投資的各個(gè)階段其風(fēng)險(xiǎn)特征也不相同，這就需要風(fēng)險(xiǎn)投資者有效地評(píng)估各種風(fēng)險(xiǎn)因素并建立相應(yīng)的價(jià)值評(píng)估體系。而風(fēng)險(xiǎn)因素評(píng)估法是一種定性的風(fēng)險(xiǎn)投資價(jià)值評(píng)估方法，指標(biāo)的選取和權(quán)重的確定需要較多的人為判斷，這對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的價(jià)值評(píng)估不利；而且風(fēng)險(xiǎn)因素評(píng)估法的評(píng)價(jià)體系中的許多數(shù)據(jù)來(lái)源于歷史數(shù)據(jù)，而新興產(chǎn)業(yè)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高投入、高收益的特征，它的許多數(shù)據(jù)都需要預(yù)期而無(wú)歷史數(shù)據(jù)可查，且其未來(lái)的發(fā)展具有極大的不確定性，所以風(fēng)險(xiǎn)因素評(píng)估法在實(shí)際運(yùn)用中很難對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的投資作出準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)不利于新興產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資價(jià)值評(píng)估。

（二）折現(xiàn)現(xiàn)金流量法

折現(xiàn)現(xiàn)金流量法是由美國(guó)西北大學(xué)的阿爾弗雷德· 拉巴波特于1986年提出的，是一種定量的方法，其核心是凈現(xiàn)值法（NPV）。 所謂凈現(xiàn)值是將整個(gè)壽命周期內(nèi)發(fā)生的現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的差額，按照一定的貼現(xiàn)率分別折現(xiàn)而得到的凈現(xiàn)值。計(jì)算凈現(xiàn)值的公式為：凈現(xiàn)值NPV=未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值—未來(lái)現(xiàn)金流出的現(xiàn)值。

折現(xiàn)現(xiàn)金流量法考慮資金的時(shí)間價(jià)值，但是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)大都處在成長(zhǎng)階段，其未來(lái)發(fā)展存在巨大的不確定性，如果項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)失敗，運(yùn)用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法就要選擇放棄，這會(huì)帶來(lái)很大的損失；其次折現(xiàn)現(xiàn)金流量法從項(xiàng)目開(kāi)始時(shí)就開(kāi)始預(yù)測(cè)未來(lái)各年的現(xiàn)金流，并根據(jù)事先確定好的折現(xiàn)率對(duì)未來(lái)各年的現(xiàn)金流進(jìn)行折現(xiàn)。新興產(chǎn)業(yè)的新穎性決定了很難對(duì)未來(lái)的現(xiàn)金流其準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)；最后新興產(chǎn)業(yè)無(wú)形資產(chǎn)比重大，而這些無(wú)形資產(chǎn)多半在賬面上體現(xiàn)不出來(lái)，具有隱形性，按照折現(xiàn)現(xiàn)金流量法無(wú)法準(zhǔn)確評(píng)估戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值，這樣就很容易造成項(xiàng)目?jī)r(jià)值被低估，將可能導(dǎo)致投資者錯(cuò)過(guò)投資機(jī)會(huì)。

（三） 比率評(píng)估法

比率評(píng)估法是一種定量的方法，對(duì)于經(jīng)過(guò)綜合指標(biāo)計(jì)價(jià)法評(píng)價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目，可進(jìn)一步進(jìn)行評(píng)價(jià)。其中，市盈率估價(jià)法是評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的有效方法。市盈率以企業(yè)所屬行業(yè)平均市盈率來(lái)評(píng)估該企業(yè)的價(jià)值，即：

修正的市盈率=可比企業(yè)實(shí)際市盈率/（可比企業(yè)預(yù)期增長(zhǎng)率*100）；

每股價(jià)值=修正市盈率*目標(biāo)企業(yè)預(yù)期增長(zhǎng)率*100*目標(biāo)企業(yè)每股收益。

但是由于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新性，很多項(xiàng)目都是近幾年才發(fā)展起來(lái)的，很難找到具有相同特征的可比企業(yè)；而且市盈率指標(biāo)無(wú)法反映戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)潛在的增長(zhǎng)能力，也無(wú)法反映戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)程度，所以采用比率估價(jià)法也很難對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)行準(zhǔn)確的價(jià)值評(píng)估。

三、實(shí)物期權(quán)法再戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中的應(yīng)用

綜上所述，傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)投資價(jià)值評(píng)估方法很難適應(yīng)處于不確定環(huán)境中的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資價(jià)值評(píng)估，而運(yùn)用實(shí)物期權(quán)法正好契合了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)。實(shí)物期權(quán)的概念最初是由Myers（1977）在麻省理工學(xué)院所提出的，他提出一個(gè)投資方案其產(chǎn)生的現(xiàn)金流所創(chuàng)造的利潤(rùn)，來(lái)自于目前所擁有資產(chǎn)的使用，再加上一個(gè)未來(lái)投資機(jī)會(huì)的選擇。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的價(jià)值就等于凈現(xiàn)值與實(shí)物期權(quán)價(jià)值之和。凈現(xiàn)值部分可以運(yùn)用傳統(tǒng)的凈現(xiàn)值法，實(shí)物期權(quán)價(jià)值部分可以運(yùn)用B-S模型或二叉樹模型。與傳統(tǒng)方法相比，實(shí)物期權(quán)法應(yīng)用于新興產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的價(jià)值評(píng)估中，有不可比擬的優(yōu)勢(shì)。

（一）更加符合新興產(chǎn)業(yè)不確定性的投資環(huán)境。新興產(chǎn)業(yè)具有高度的不確定性，這些不確定性給新興產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也帶來(lái)了投資機(jī)會(huì)。由于不確定性的存在，對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資可以看作看漲期權(quán)，即：投資者獲得了一項(xiàng)對(duì)未來(lái)進(jìn)行投資的權(quán)利，為下一階段的投資創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。在投資環(huán)境好的情況下，可以選擇執(zhí)行期權(quán)，否則就不執(zhí)行。這樣即使前期投資不產(chǎn)生現(xiàn)金流，也為后期的投資創(chuàng)造了投資機(jī)會(huì)。

（二）有利于對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，新興產(chǎn)業(yè)擁有很多無(wú)形資產(chǎn)，而按照傳統(tǒng)的價(jià)值評(píng)估方法會(huì)低估企業(yè)的價(jià)值，運(yùn)用實(shí)物期權(quán)法，新興產(chǎn)業(yè)擁有的這些無(wú)形資產(chǎn)，使得企業(yè)擁有了一種在未來(lái)使用這些無(wú)形資產(chǎn)的權(quán)利，同時(shí)也擁有放棄使用這些無(wú)形資產(chǎn)的權(quán)利，企業(yè)考慮這些權(quán)利時(shí)，項(xiàng)目的價(jià)值就能公正地體現(xiàn)出來(lái)。

（三）能更好地體現(xiàn)新興產(chǎn)業(yè)多階段的特性。新興產(chǎn)業(yè)一般有種子期、起步期、成長(zhǎng)期、成熟期、重建期五個(gè)發(fā)展階段，中國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目所處階段的總體分布（見(jiàn)表1）：

從表1可以看出風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的投資重心主要集中在后期，對(duì)種子期投資的金額僅為10.2%，投資項(xiàng)目?jī)H占19.9%。這說(shuō)明在種子期風(fēng)險(xiǎn)比較大，風(fēng)險(xiǎn)投資的價(jià)值評(píng)估也比較困難，許多評(píng)估都是基于經(jīng)驗(yàn)判斷，這樣用傳統(tǒng)的價(jià)值評(píng)估方法對(duì)其作出的評(píng)估就會(huì)不準(zhǔn)確，忽視了項(xiàng)目后期投資者的選擇權(quán)，而實(shí)物期權(quán)法考慮到了各個(gè)階段投資所具有的選擇權(quán)，這樣更能體現(xiàn)新興產(chǎn)業(yè)多階段的特性，從而更好地預(yù)測(cè)新興產(chǎn)業(yè)的價(jià)值。

（四）有利于實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的價(jià)值最大化。風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的價(jià)值是由未來(lái)的增長(zhǎng)權(quán)決定，而不是由現(xiàn)在的現(xiàn)金流所決定。對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)進(jìn)行的投資活動(dòng)并不能立即獲得收益，而投資的目的不是為了獲得短期的收益，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看企業(yè)前期投入的資本是為了占有更多的市場(chǎng)份額，取得某種專利權(quán)或者進(jìn)入市場(chǎng)的潛力。傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)投資價(jià)值評(píng)估方法，忽視了風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的期權(quán)特性，使得投資者低估了項(xiàng)目的價(jià)值，導(dǎo)致投資者會(huì)做出不利于企業(yè)的決策，不利于實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的價(jià)值最大化。

四、結(jié)語(yǔ)

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是目前我國(guó)大力發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，也是提升我國(guó)綜合國(guó)力的關(guān)鍵，對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資價(jià)值評(píng)估具有重大的意義。而實(shí)物期權(quán)方法正好與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)相吻合，這不是對(duì)傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)投資價(jià)值評(píng)估方法的否定，而是在傳統(tǒng)方法的基礎(chǔ)上，找出更適合戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)價(jià)值評(píng)估的方法。如果能同時(shí)正確的使用實(shí)物期權(quán)法與傳統(tǒng)的價(jià)值評(píng)估方法，將會(huì)得到更好的效果。

[參考文獻(xiàn)]

[1]王元，張曉原，趙明鵬.中國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展報(bào)告2011[M].經(jīng)濟(jì)管理出版社，2011.

篇5

（一）風(fēng)險(xiǎn)投資的定義及特點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種投融資體制，它是指風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)主要以權(quán)益資本（或特別債權(quán)）的形式，把資金投向極具發(fā)展?jié)摿Φ膭?chuàng)業(yè)企業(yè)或創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目（主要是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)），以期企業(yè)成長(zhǎng)到相對(duì)成熟后退出，從而取得高額資本回報(bào)的一種資本運(yùn)作方式。

風(fēng)險(xiǎn)投資具備以下特點(diǎn)：

1、高風(fēng)險(xiǎn)、高失敗率、高回報(bào)率并存。這是由高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的不確定性決定的。

2、風(fēng)險(xiǎn)投資是長(zhǎng)期性、階段性投資。因投資對(duì)象是處于創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)，故而從投資到退出往往要經(jīng)過(guò)數(shù)年的時(shí)間，這其中又將投資分若干階段投入企業(yè)。

3、風(fēng)險(xiǎn)投資的管理者在投資之后與企業(yè)的管理仍有持續(xù)聯(lián)系,為企業(yè)提供財(cái)務(wù)規(guī)則、發(fā)展策略等方面的幫助。

4、風(fēng)險(xiǎn)資本的再循環(huán)性。風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)行方式的特征是“投入―增值（或清算）―回收―再投入”，而不像一般投資是以間斷的方式進(jìn)行投資。

5、風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)需由一批專職精干的風(fēng)險(xiǎn)投資家來(lái)運(yùn)作，投資的對(duì)象和時(shí)機(jī)不同于一般投資或銀行投資。

（二）我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展現(xiàn)狀。我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)從1985年開(kāi)始，因經(jīng)濟(jì)體制大環(huán)境不配套，并沒(méi)有真正起步。1996年后我國(guó)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行了又一次嘗試，但投資的對(duì)象多數(shù)為已經(jīng)有一定發(fā)展歷程的企業(yè)，不是風(fēng)險(xiǎn)性投資。目前，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模小、數(shù)量少；資金來(lái)源渠道單一，且政府是投資主體；政府對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資缺乏相應(yīng)的政策和法律法規(guī)的支持；國(guó)家缺乏具有高素質(zhì)的專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資管理人才；在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)之間的中介機(jī)構(gòu)不夠健全、運(yùn)作模式不盡合理，不能形成系統(tǒng)的良性循環(huán)。

二、我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

（一）高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的界定及特點(diǎn)。對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的定義，我國(guó)在《國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定辦法》中規(guī)定：“高新技術(shù)企業(yè)是利用高技術(shù)生產(chǎn)高技術(shù)產(chǎn)品、提供高技術(shù)勞務(wù)的企業(yè)、是知識(shí)密集型、技術(shù)密集型的經(jīng)濟(jì)實(shí)體?！?/p>

高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)有以下特點(diǎn)：

1、高投入性。這是由高新技術(shù)的知識(shí)密集型、人才密集型特點(diǎn)以及高新技術(shù)企業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)所決定的。

2、高風(fēng)險(xiǎn)性。這是由高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的長(zhǎng)期性和市場(chǎng)性決定的，風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、資金風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、擴(kuò)大再生產(chǎn)等。

3、高回報(bào)性。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資一旦成功，它獲得的收益是巨大的。

4、對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)具有極強(qiáng)的帶動(dòng)性和滲透性。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，關(guān)系國(guó)家綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和經(jīng)濟(jì)安全。

5、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是以人為本的產(chǎn)業(yè)。由人力資本所形成的知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的總資產(chǎn)中占有很大的比重。

（二）我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀。我國(guó)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，在信息業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)及生物技術(shù)等多方面取得了不小的成就。但同發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的歷程還較短，存在一些問(wèn)題，主要表現(xiàn)在：（1）科技創(chuàng)新能力及科技競(jìng)爭(zhēng)能力較低。（2）科技成果轉(zhuǎn)化率較低。（3）企業(yè)規(guī)模小，研究與開(kāi)發(fā)投入總量不足，結(jié)構(gòu)不盡合理。（4）企業(yè)發(fā)展后勁乏力，技術(shù)優(yōu)勢(shì)喪失快。

三、風(fēng)險(xiǎn)投資與我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)系

（一）風(fēng)險(xiǎn)投資是支持高新技術(shù)發(fā)展的投融資機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)投資家在給企業(yè)帶來(lái)資金的同時(shí)，更幫助所投資的企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，參與戰(zhàn)略決策的制定、技術(shù)評(píng)估、市場(chǎng)分析、風(fēng)險(xiǎn)及回收的評(píng)估等。風(fēng)險(xiǎn)投資追逐高風(fēng)險(xiǎn)、獲取高回報(bào)并在運(yùn)作中不斷分散、化解風(fēng)險(xiǎn)的特征使其與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益、高增長(zhǎng)的特征不謀而合，從而成為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要推動(dòng)力量。因此，風(fēng)險(xiǎn)投資是支持高新技術(shù)發(fā)展的投融資機(jī)制。

1、風(fēng)險(xiǎn)投資資金雄厚、使用時(shí)間長(zhǎng)，短期內(nèi)無(wú)償還責(zé)任。

2、風(fēng)險(xiǎn)投資的項(xiàng)目相當(dāng)分散，可以規(guī)避投資項(xiàng)目的高風(fēng)險(xiǎn)。但是如果某一項(xiàng)目獲得成功，則會(huì)帶來(lái)巨大收益。

3、風(fēng)險(xiǎn)投資是在高新技術(shù)企業(yè)的前期注入資金，而在穩(wěn)定發(fā)展期逐步轉(zhuǎn)讓，資金周轉(zhuǎn)較快。

4、風(fēng)險(xiǎn)投資商由于關(guān)心自己的投資，必然會(huì)竭盡全力幫助投資項(xiàng)目獲得成功，能提供給企業(yè)迫切需要的管理資源、市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)、經(jīng)營(yíng)策略以及其他必不可少的社會(huì)資源，扶持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

（二）風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有催化作用

1、風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在研究與發(fā)展階段起關(guān)鍵性作用。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)需要巨額的投資，但是初創(chuàng)企業(yè)所面臨的巨大風(fēng)險(xiǎn)使一般投資者望而卻步。只有風(fēng)險(xiǎn)投資才可使高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在研究與發(fā)展階段得以順利進(jìn)行。

2、風(fēng)險(xiǎn)投資支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的開(kāi)拓與成長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家把科技成果轉(zhuǎn)化所需資金用一個(gè)公式表示，即若科研費(fèi)用為1，則進(jìn)入中試階段需投入10，進(jìn)行大規(guī)模生產(chǎn)則需100。當(dāng)項(xiàng)目研究與試驗(yàn)成功需投入規(guī)模生產(chǎn)時(shí)，需要大量資金投入，這些資金由風(fēng)險(xiǎn)資本提供，從而使高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)得到推動(dòng)。

3、風(fēng)險(xiǎn)投資具有制度創(chuàng)新的催化功能。風(fēng)險(xiǎn)投資敢于承擔(dān)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中的高風(fēng)險(xiǎn)，所以能有效激勵(lì)創(chuàng)新。

4、風(fēng)險(xiǎn)投資使高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整速度加快。由于風(fēng)險(xiǎn)資本的投入，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn)，使產(chǎn)品附加值提高，更新速度加快。

5、風(fēng)險(xiǎn)投資使證券市場(chǎng)增加了活力，為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了有利條件。風(fēng)險(xiǎn)投資使證券市場(chǎng)呈現(xiàn)多樣化，使融資渠道增多，融資量增大，促進(jìn)了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

6、風(fēng)險(xiǎn)投資帶動(dòng)私人資本投資于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，使高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)得到迅速發(fā)展。風(fēng)險(xiǎn)投資因其高收益性，使得它成為風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的一種較好的資金運(yùn)用方式。

（三）風(fēng)險(xiǎn)投資與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的辯證統(tǒng)一關(guān)系。發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)需要發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資；反過(guò)來(lái)，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為風(fēng)險(xiǎn)投資創(chuàng)造了巨大的市場(chǎng)。只有兩者相互結(jié)合才能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益，若相互分開(kāi)都會(huì)成為孤立的個(gè)體，難以長(zhǎng)久地良性循環(huán)發(fā)展。

1、風(fēng)險(xiǎn)投資可以實(shí)現(xiàn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的高投入，分擔(dān)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)；高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)反過(guò)來(lái)能夠給予風(fēng)險(xiǎn)投資高收益。由于風(fēng)險(xiǎn)投資有很多投資者參與，所以對(duì)單個(gè)投資者來(lái)說(shuō)，其分擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就小得多。高風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)也包括高的獲利機(jī)會(huì)，一旦風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)獲得成功，風(fēng)險(xiǎn)投資公司就能夠獲得高額的投資回報(bào)。

2、風(fēng)險(xiǎn)投資使證券市場(chǎng)增加了活力，為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供有利條件；高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)反過(guò)來(lái)又可以促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資特別是風(fēng)險(xiǎn)投資的主要出口――證券市場(chǎng)的發(fā)展。

3、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資也存在互相制約的一面。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)投資的資本數(shù)量和質(zhì)量、投入的方式、風(fēng)險(xiǎn)投資公司的素質(zhì)和運(yùn)行機(jī)制等不能滿足高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展要求時(shí)，就會(huì)不同程度的制約高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的良性發(fā)展。

四、我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)存在的問(wèn)題及對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響

（一）我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)存在的問(wèn)題

1、風(fēng)險(xiǎn)偏高，投資收益難以實(shí)現(xiàn)。由于我國(guó)市場(chǎng)機(jī)制不健全、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)滯后等原因，再加上全球經(jīng)濟(jì)一體化帶來(lái)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，使得風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目成功率較低。這就要求有一個(gè)良好的股權(quán)退出機(jī)制，而我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本很難找到合適的退出途徑。

2、我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資人才匱乏，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制不完善，政府對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的支持不健全，一些風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)動(dòng)作不規(guī)范。例如，一些證券機(jī)構(gòu)對(duì)“高新技術(shù)”概念進(jìn)行了一些炒作，這導(dǎo)致我國(guó)高新技術(shù)中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中存在一定泡沫成分。

（二）對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響。由于以上障礙，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中沒(méi)有發(fā)揮應(yīng)有作用，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)裝備水平較為落后，科技成果轉(zhuǎn)化率低，每年產(chǎn)生的大量科技成果因缺乏風(fēng)險(xiǎn)資本而沒(méi)有得到應(yīng)用。

（三）產(chǎn)生問(wèn)題的原因

1、資金總量不足。

2、投資結(jié)構(gòu)不合理，缺乏技術(shù)開(kāi)發(fā)投資。在發(fā)達(dá)國(guó)家，從基礎(chǔ)研究到技術(shù)開(kāi)發(fā)再到產(chǎn)業(yè)化，投資的比例是1:10：100，而我國(guó)為1:0.7:100。我國(guó)用于技術(shù)開(kāi)發(fā)的資金明顯不足，而技術(shù)開(kāi)發(fā)是提高科技成果轉(zhuǎn)化率的關(guān)鍵。

3、缺乏專門從事風(fēng)險(xiǎn)投資的產(chǎn)業(yè)投資基金。據(jù)有關(guān)資料顯示，在我國(guó)已經(jīng)轉(zhuǎn)化的科技成果中，成功轉(zhuǎn)化的資金主要靠自籌的占56%，國(guó)家科技計(jì)劃貸款占26.8%，風(fēng)險(xiǎn)投資僅占2.3%。

4、中介機(jī)構(gòu)的缺乏。由于缺乏中介機(jī)構(gòu)，使許多風(fēng)險(xiǎn)投資公司在運(yùn)作過(guò)程中因投資項(xiàng)目信息不足而使資金的供給方與項(xiàng)目的供給方之間難以匹配，同時(shí)造成信息披露機(jī)制和渠道效率較低，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目或風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的評(píng)價(jià)成本過(guò)高，這將抑制個(gè)人資本參與產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)的積極性。

5、缺乏有關(guān)法規(guī)?，F(xiàn)行的法律，如《公司法》有的規(guī)定不符合高新技術(shù)與風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的客觀要求，已滯后于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資的實(shí)踐。

6、缺乏健全的股票市場(chǎng)和產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)。當(dāng)前，我國(guó)的資本市場(chǎng)主要是上市公司的股票交易，范圍十分有限，大量非上市公司的資本交易還未形成規(guī)范市場(chǎng)。

五、解決問(wèn)題的對(duì)策及建議

（一）充分發(fā)揮政府在風(fēng)險(xiǎn)投資中的作用，加大政策扶持力度

1、地方政府提供風(fēng)險(xiǎn)資本，啟動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)，引導(dǎo)社會(huì)資金風(fēng)險(xiǎn)資本化。發(fā)展初期，由政府提供風(fēng)險(xiǎn)資本，不僅可為高新技術(shù)發(fā)展承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，而且通過(guò)樹立成功的風(fēng)險(xiǎn)投資典范，吸引社會(huì)資金參與風(fēng)險(xiǎn)投資，可使我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本積累不斷增加。

2、中央和地方政府通過(guò)制定優(yōu)惠政策，為風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展提供動(dòng)力。優(yōu)惠政策，如風(fēng)險(xiǎn)資本所得優(yōu)惠、風(fēng)險(xiǎn)投資資助、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)所得稅減免、國(guó)家擔(dān)保貸款等。

3、政府通過(guò)制度創(chuàng)新，為風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展提供制度基礎(chǔ)。風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作機(jī)制的核心問(wèn)題是形成比較完善的適合風(fēng)險(xiǎn)資本變現(xiàn)的通道，即有比較暢通的退出機(jī)制。我國(guó)政府已經(jīng)通過(guò)建立二板市場(chǎng)、完善產(chǎn)權(quán)交易制度和企業(yè)兼并制度，為風(fēng)險(xiǎn)投資提供退出機(jī)制。

（二）加快資本市場(chǎng)的培育，建立正常的風(fēng)險(xiǎn)資本退出機(jī)制。目前我國(guó)因公司上市條件苛刻，使高新技術(shù)企業(yè)上市時(shí)間周期過(guò)長(zhǎng)，不利于創(chuàng)業(yè)基金資本的流動(dòng)和再投資。因此，適當(dāng)放寬高新技術(shù)企業(yè)上市條件或建立第二股票市場(chǎng)是促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資和發(fā)展創(chuàng)業(yè)基金的重要條件。

篇6

關(guān)鍵詞：農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資；制約因素；對(duì)策

農(nóng)業(yè)高新技術(shù)企業(yè)兼具農(nóng)業(yè)和農(nóng)業(yè)高新技術(shù)的特征。農(nóng)業(yè)高新技術(shù)企業(yè)是指綜合運(yùn)用生物技術(shù)、設(shè)施農(nóng)業(yè)技術(shù)、農(nóng)業(yè)信息技術(shù)等高新技術(shù)，專門從事農(nóng)業(yè)高新技術(shù)的研究、開(kāi)發(fā)農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售服務(wù)等活動(dòng)的知識(shí)密集型企業(yè)。它具有高技術(shù)、高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特點(diǎn)。農(nóng)業(yè)高新技術(shù)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)定義為風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)因?qū)r(nóng)業(yè)高新技術(shù)企業(yè)投資項(xiàng)目的決策及客觀條件的變動(dòng)性、復(fù)雜性和不確定性，而導(dǎo)致機(jī)構(gòu)投資的實(shí)際收益與預(yù)期收益產(chǎn)生偏差的程度及其發(fā)生概率，即風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)投資農(nóng)業(yè)高新技術(shù)企業(yè)過(guò)程中遭受各種損失的范圍或幅度及其可能性。農(nóng)業(yè)高新技術(shù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資是為了獲取農(nóng)業(yè)高新技術(shù)企業(yè)的巨大收益，敢冒風(fēng)險(xiǎn)將一定的資本投向高風(fēng)險(xiǎn)、高收益、高成長(zhǎng)性的農(nóng)業(yè)高新技術(shù)企業(yè)，農(nóng)業(yè)高新技術(shù)企業(yè)成熟后，獲取資本增值收益的投資。

1 農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的制約因素

1.1 農(nóng)業(yè)科研經(jīng)費(fèi)投入不足，科研投入強(qiáng)度較低

近年來(lái)我國(guó)的農(nóng)業(yè)科技投入總量不斷增長(zhǎng)，農(nóng)業(yè)科研投入近年來(lái)雖呈上升趨勢(shì)，但增幅不大。從1997年的37.51億元增加到2003年的70.91億元，增長(zhǎng)了0.89倍，農(nóng)業(yè)科研投資強(qiáng)度（農(nóng)業(yè)科研投入占農(nóng)業(yè)GDP的比重）相應(yīng)從0.264%增至0.411%。據(jù)國(guó)際糧農(nóng)組織報(bào)告指出：“80年代中期世界各國(guó)農(nóng)業(yè)研究投資占農(nóng)業(yè)總產(chǎn)比重的平均值約為1%，而發(fā)達(dá)國(guó)家一般為2%，發(fā)展中國(guó)家一般為0.5%-0.6%” 而我國(guó)農(nóng)業(yè)科研經(jīng)費(fèi)只占農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值的0.2%，不僅低于發(fā)達(dá)國(guó)家平均水平，而且比發(fā)展中國(guó)家平均水平還低。一般認(rèn)為，只有當(dāng)農(nóng)業(yè)科研投資占農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值比重達(dá)到2%左右時(shí)，才能使為一個(gè)國(guó)家的農(nóng)業(yè)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)獲得可靠的科學(xué)技術(shù)支撐，并使農(nóng)業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)其他部門的發(fā)展相協(xié)調(diào)，而我國(guó)目前的農(nóng)業(yè)科研投資強(qiáng)度卻僅為0.411%，與上述要求仍相去甚遠(yuǎn)。大多數(shù)國(guó)家的農(nóng)業(yè)科研投資主要來(lái)源于政府投資，但我國(guó)政府投入明顯低于發(fā)展中國(guó)家的水平。

從投資強(qiáng)度上看，在80年代，發(fā)達(dá)國(guó)家政府對(duì)農(nóng)業(yè)研究的投資強(qiáng)度為2.23%，進(jìn)入90年代這一比重提高到2.37%。1997年后我國(guó)農(nóng)業(yè)科研政府投資強(qiáng)度有所增加，2002年達(dá)到0.339%。不但遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家的水平，甚至低于30個(gè)最低收入水平國(guó)家農(nóng)業(yè)科研投資強(qiáng)度0.37%的加權(quán)平均水平。

1.2 風(fēng)險(xiǎn)資本規(guī)模小，融資渠道比較不暢

根據(jù)CVCRI統(tǒng)計(jì)，總體來(lái)看，2003-2009年投資金額和投資數(shù)量呈上升趨勢(shì)。2009年風(fēng)險(xiǎn)投資總額為316.64億元人民幣，共投資了689個(gè)項(xiàng)目，投資金額和數(shù)量與2008年的339.45億元和506個(gè)項(xiàng)目相比，投資金額略有下滑，而投資項(xiàng)目數(shù)卻有所增加。如圖1所示。

農(nóng)業(yè)高新技術(shù)除了面臨高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)共同的風(fēng)險(xiǎn)外，還要面臨更多的風(fēng)險(xiǎn)，如自然風(fēng)險(xiǎn)，綜合起來(lái)風(fēng)險(xiǎn)較大，再加上業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域起步較晚，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的關(guān)注很少。

如圖2所示，2009年樣本風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)新農(nóng)業(yè)的關(guān)注。

在我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)融資中政府和商業(yè)銀行占70%左右，私人資本和民間資本很少或基本沒(méi)有，這是因?yàn)檎疀](méi)有提供有效的制度吸引民間資金的參與，目前，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的主要來(lái)源于自籌、國(guó)家財(cái)政、金融信貸，民間資本比例依然偏低，多元化多層次的投資格局尚未形成。加上農(nóng)業(yè)的比較效益低，農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施差等原因使得民間資本、大企業(yè)的資金及外資涉足農(nóng)業(yè)高新技術(shù)的研究和開(kāi)發(fā)相當(dāng)有限。因此，風(fēng)險(xiǎn)資本總體規(guī)模偏小，融資渠道不暢。

1.3 農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資受宏觀環(huán)境的制約

風(fēng)險(xiǎn)投資不同于其他投資，具有較高的風(fēng)險(xiǎn)性，主要表現(xiàn)在我國(guó)農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制不完善，中介組織的中介服務(wù)不完善，為了促使農(nóng)業(yè)高新技術(shù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展，就需要?jiǎng)?chuàng)造有良好的環(huán)境，大力發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資中介組織及完善我國(guó)有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資的相關(guān)法律，加大政府支持。另外，我國(guó)農(nóng)業(yè)科研成果難以轉(zhuǎn)化，科研人員出現(xiàn)流失使得投資的宏觀環(huán)境具有不穩(wěn)定性。

1.4 農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資本價(jià)值實(shí)現(xiàn)的渠道不暢通

2010年我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資調(diào)研報(bào)告中指出風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的退出渠道不暢通是制約我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展障礙之一。公開(kāi)上市是風(fēng)險(xiǎn)投資退出的最佳方式，在美國(guó)約有30%的風(fēng)險(xiǎn)資本采取公開(kāi)上市的方式退出，而在我國(guó)這種退出渠道缺乏。2006-2009年我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資年鑒報(bào)告中指出我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本的退出方式主要是股權(quán)轉(zhuǎn)讓。采用公開(kāi)上市的退出方式在我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的現(xiàn)行階段具有一定的難度，近年來(lái)受創(chuàng)業(yè)板推出的影響公開(kāi)上市的比例有所增加。但我國(guó)農(nóng)業(yè)高新技術(shù)企業(yè)大多是中小型企業(yè)，很難滿足公開(kāi)上市的種種條件，加大上市困難。

2 加快我國(guó)農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的建議

2.1 加大農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資中政府扶持作用

農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)起步較晚，需要政府加大扶持力度，起到引導(dǎo)規(guī)范監(jiān)管作用，加大農(nóng)業(yè)科研經(jīng)費(fèi)的投入，增強(qiáng)投資強(qiáng)度，降低農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)成本，更多的引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)資本注入農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，為風(fēng)險(xiǎn)投資者提供良好的政策支持。

2.2 多渠道開(kāi)辟農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資本來(lái)源渠道，加大風(fēng)險(xiǎn)資本的規(guī)模

首先應(yīng)該充分利用我國(guó)分散的資金，籌集民間資金、個(gè)人存款、保險(xiǎn)資金等，是這部分資金進(jìn)入農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，我國(guó)民間資金儲(chǔ)蓄量很龐大，建立一定的信用等級(jí)機(jī)制將民間資本引入風(fēng)險(xiǎn)投資當(dāng)中。其次金融機(jī)構(gòu)應(yīng)增加對(duì)農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的貸款。再次還應(yīng)加強(qiáng)與國(guó)際間的金融合作，利用外資，引入國(guó)外資金的投入，使農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資本的來(lái)源渠道更寬。

2.3 創(chuàng)造有利于農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的宏觀環(huán)境

首先建立健全多元化風(fēng)險(xiǎn)投資中介體系。改造、新增一些風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)。建立專職服務(wù)農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的中介機(jī)構(gòu)，其服務(wù)內(nèi)容主要分為：服務(wù)于農(nóng)業(yè)高新企業(yè)或項(xiàng)目、服務(wù)于風(fēng)險(xiǎn)投資者和風(fēng)險(xiǎn)投資家、逐步建立和完善包括資本市場(chǎng)、技術(shù)市場(chǎng)、人才市場(chǎng)、信息市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)等在內(nèi)的生產(chǎn)要素市場(chǎng)的交易服務(wù)體系環(huán)境。其次是我國(guó)培養(yǎng)具有專業(yè)知識(shí)、管理能力較強(qiáng)的人才， 使得農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的快速發(fā)展。

2.4 完善農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制

選擇一定的方式將風(fēng)險(xiǎn)資本撤出投資企業(yè)，以求實(shí)現(xiàn)資本增值或者降低損失。風(fēng)險(xiǎn)投資成功的退出是實(shí)現(xiàn)收益的方式，風(fēng)險(xiǎn)投資行為是市場(chǎng)行為，其最終目的是為了獲得利潤(rùn)。而吸引投資者從事風(fēng)險(xiǎn)投資的最重要原因是高回報(bào)。然而據(jù)統(tǒng)計(jì)，農(nóng)業(yè)高新科技風(fēng)險(xiǎn)投資的投資成功率一般只有10%-20%，投資風(fēng)險(xiǎn)很高。我國(guó)應(yīng)該構(gòu)建完善的多層次資本市場(chǎng)體系、完善政策法規(guī)， 建立有效的退出機(jī)制。

參考文獻(xiàn)

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篇7

關(guān)鍵詞：資本　資本市場(chǎng)　創(chuàng)新　戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是中國(guó)特有的嶄新的概念，與發(fā)達(dá)國(guó)家優(yōu)先發(fā)展的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)有異曲同工之處，其內(nèi)在基調(diào)就是強(qiáng)調(diào)技術(shù)創(chuàng)新。當(dāng)前，新興產(chǎn)業(yè)的選擇和發(fā)展已經(jīng)成為世界各國(guó)搶占新一輪經(jīng)濟(jì)、科技制高點(diǎn)的戰(zhàn)略性部署。2010年10月18日的《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，開(kāi)宗明義地指出戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是以重大技術(shù)突破和重大發(fā)展需求為基礎(chǔ)，對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)全局和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有重大引領(lǐng)帶動(dòng)作用，知識(shí)技術(shù)密集、物質(zhì)資源消耗少、成長(zhǎng)潛力大、綜合效益好的產(chǎn)業(yè)。其區(qū)別于一般產(chǎn)業(yè)的特征可以歸納為：（1）戰(zhàn)略導(dǎo)向性；（2）綜合創(chuàng)新性；（3）動(dòng)態(tài)演化性；（4）多重聯(lián)動(dòng)性；（5）不確定性。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是新興技術(shù)和新興產(chǎn)業(yè)的深度融合，既代表科技創(chuàng)新的方向，又代表產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向，是引導(dǎo)未來(lái)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要力量，也是我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的重要體現(xiàn)。資本市場(chǎng)對(duì)于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展而言，是個(gè)必要條件，作為金融系統(tǒng)的主要部分，包含私募股權(quán)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金、天使投資、股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、場(chǎng)外交易市場(chǎng)等在內(nèi)的廣義資本市場(chǎng)，其發(fā)展直接決定著戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)模和成長(zhǎng)速度，只有資本市場(chǎng)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)有機(jī)融合在一起，二者才能真正實(shí)現(xiàn)良性互動(dòng)和互利發(fā)展。

本文試圖對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)相關(guān)研究進(jìn)行初步的梳理，已有的研究文獻(xiàn)中，國(guó)外專家學(xué)者對(duì)于資本和創(chuàng)新的關(guān)系以及資本市場(chǎng)促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新的研究起步較早，且進(jìn)行了許多實(shí)證分析，但直接研究資本市場(chǎng)支持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的文獻(xiàn)相對(duì)較少。國(guó)內(nèi)學(xué)者主要論述資本市場(chǎng)對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展也包括產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要作用，初步探討了利用資本市場(chǎng)支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的對(duì)策，且多是定性的研究，對(duì)于資本市場(chǎng)發(fā)展與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)相互關(guān)系的研究尚處于初級(jí)階段。

一、國(guó)外有關(guān)資本市場(chǎng)促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的研究

國(guó)外對(duì)這一問(wèn)題的關(guān)注是從創(chuàng)新開(kāi)始的，創(chuàng)新推動(dòng)產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷，資本市場(chǎng)又是推動(dòng)創(chuàng)新的關(guān)鍵要素。從熊皮特開(kāi)始，西方學(xué)者對(duì)創(chuàng)新投以關(guān)注的目光，產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)的一個(gè)基本動(dòng)因就是技術(shù)創(chuàng)新，相對(duì)于研究資本促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，西方學(xué)者研究資本市場(chǎng)促進(jìn)創(chuàng)新較為普遍，主要研究集中在幾個(gè)方面：資本市場(chǎng)和創(chuàng)新的關(guān)系；金融體系促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新的功能；不同形態(tài)資本與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系。

（一）資本與創(chuàng)新的關(guān)系研究

Joseph A. Schumpeter 在《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》中提出, 現(xiàn)代工業(yè)體系只有依靠創(chuàng)新才能建立, 而信貸對(duì)于實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新又是至關(guān)重要的, 也就是說(shuō), 金融是驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新和科技產(chǎn)業(yè)化的重要力量①。Hicks研究了金融市場(chǎng)和技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)化之間的關(guān)系, 認(rèn)為金融市場(chǎng)的缺乏和不健全會(huì)影響科技創(chuàng)新和創(chuàng)新成果的產(chǎn)業(yè)化②。Howitt and Aghion（1998）認(rèn)為資本積累速度越快，研發(fā)可以獲得的利潤(rùn)越高，企業(yè)研發(fā)投入越多；知識(shí)積累速度越快，技術(shù)進(jìn)步越快，資本的邊際回報(bào)率越高。Zeng（2003）通過(guò)實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)資本積累和創(chuàng)新都是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的決定性因素，二者不可或缺。

（二）金融體系促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新的功能研究

Saint-Paul（1992）提出金融市場(chǎng)的發(fā)展，有助于促進(jìn)全社會(huì)對(duì)創(chuàng)新活動(dòng)的投資，金融發(fā)展通過(guò)允許經(jīng)濟(jì)主體使用風(fēng)險(xiǎn)較大但生產(chǎn)率水平較高的技術(shù)，推動(dòng)了技術(shù)進(jìn)步。King和Levine（1993）指出，金融市場(chǎng)的發(fā)展，可以通過(guò)資產(chǎn)組合來(lái)分散和化解創(chuàng)新項(xiàng)目收益性風(fēng)險(xiǎn)。他們以Sehumpeter理論為基礎(chǔ)，提出金融系統(tǒng)通過(guò)選擇最有前景的企業(yè)和項(xiàng)目、增加信貸資金、提供分散風(fēng)險(xiǎn)工具和披露預(yù)期利潤(rùn)等方式，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新③。Bencivenga（1995）等分析了二級(jí)資本市場(chǎng)交易成本流動(dòng)性變化對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響。Levine（1997）認(rèn)為金融體系功能通過(guò)資本積累和技術(shù)創(chuàng)新兩個(gè)渠道來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。Levine和Louyza（2000）所做的一項(xiàng)研究證實(shí)：金融對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)在于提高全要素生產(chǎn)率，而不在于資本存量。而全要素生產(chǎn)率的提高包含著技術(shù)進(jìn)步④。

（三）不同形態(tài)資本與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系研究

Carlota Perez（2002）結(jié)合人類歷史上出現(xiàn)的5次技術(shù)革命，認(rèn)為科技金融是一種技術(shù)經(jīng)濟(jì)范式, 技術(shù)革命是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的引擎, 金融活動(dòng)是推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)步的燃料；技術(shù)的創(chuàng)新導(dǎo)致新業(yè)態(tài)的出現(xiàn)，市場(chǎng)盈利空間迅速上升，風(fēng)險(xiǎn)資本家迅速投資于新技術(shù)領(lǐng)域，推動(dòng)技術(shù)成果的快速產(chǎn)業(yè)化。Gary Dushnitsky（2006）則研究了風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)于創(chuàng)新的意義，指出風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)于追求基于公司創(chuàng)新的企業(yè)價(jià)值意義重大，為創(chuàng)造公司價(jià)值提供了一個(gè)寶貴的窗口，如同公司創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的重要的工具包，獲取新的技術(shù)和實(shí)踐⑤。H■gskolen（2008）在研究挪威國(guó)內(nèi)資本和創(chuàng)新?tīng)顩r后，指出挪威的技術(shù)研究因?yàn)槿鄙亠L(fēng)險(xiǎn)資本日漸式微，進(jìn)而也就不存在技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，可見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)資本是促進(jìn)高科技公司成長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)的重要力量⑥。Bronwyn H. Hall和Josh Lerner（2009）認(rèn)為美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本對(duì)技術(shù)創(chuàng)新和公司成長(zhǎng)發(fā)揮了重要作用，支持了許多成功的公司。同時(shí)，也指出風(fēng)險(xiǎn)資本解決方案有許多限制，投資規(guī)模和領(lǐng)域有限，要求有廣闊的市場(chǎng)和可供退出的產(chǎn)權(quán)交易場(chǎng)所⑦。Donia Trabelsi和Ghasem Shiri（2010）通過(guò)實(shí)證和比較研究，指出創(chuàng)新活動(dòng)具有高成本和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，需要外部風(fēng)險(xiǎn)資本的介入，通過(guò)實(shí)證分析指出大公司和小公司面對(duì)創(chuàng)新時(shí)面臨不同形勢(shì)，大公司有更多的內(nèi)部資金和知識(shí)支持創(chuàng)新，小公司和新興企業(yè)更需要外部風(fēng)險(xiǎn)資本的支持⑧。

西方學(xué)者從不同視角論述了如資本和創(chuàng)新的關(guān)系、資本市場(chǎng)促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新的功能、不同資本范式對(duì)于技術(shù)創(chuàng)新的作用等，采用規(guī)范分析方法和實(shí)證分析方法，得出基本統(tǒng)一的結(jié)論：資本市場(chǎng)能夠促進(jìn)創(chuàng)新，進(jìn)而是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、效率提高的至關(guān)重要的力量。

二、國(guó)內(nèi)關(guān)于資本市場(chǎng)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方面的研究

國(guó)內(nèi)已有的研究文獻(xiàn)，主要關(guān)注于：資本市場(chǎng)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的關(guān)系及重要意義方面的研究；從資本市場(chǎng)功能角度論述促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)的研究；對(duì)兩者的關(guān)系進(jìn)行了初步的實(shí)證分析；相關(guān)的資本市場(chǎng)促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)的對(duì)策研究。

（一）資本市場(chǎng)與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)結(jié)合重要意義方面的研究

袁天昂（2010）認(rèn)為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)結(jié)合有四點(diǎn)現(xiàn)實(shí)意義：一是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)的對(duì)接將夯實(shí)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，有效防范金融泡沫。二是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)的對(duì)接可以發(fā)揮資本的乘數(shù)效應(yīng)，使戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)乃至整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)獲得跨越式發(fā)展。三是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)的對(duì)接可以為風(fēng)險(xiǎn)資本提供一條“安全通道”，促進(jìn)科技鏈與產(chǎn)業(yè)鏈的聯(lián)動(dòng)。四是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)的結(jié)合，可以充分發(fā)揮市場(chǎng)這只“看不見(jiàn)的手”的力量。張明喜（2011）認(rèn)為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展為創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資帶來(lái)新的歷史機(jī)遇。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資能為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入資本血液，金融資本與新興產(chǎn)業(yè)結(jié)合。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大將會(huì)給創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)帶來(lái)豐厚的投資回報(bào)。

（二）從資本市場(chǎng)功能出發(fā)研究促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展

呂光明和呂珊珊（2005）認(rèn)為現(xiàn)代金融體系通過(guò)四大功能促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新：一是金融體系通過(guò)自身較強(qiáng)的流動(dòng)性化解技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及通過(guò)資產(chǎn)組合來(lái)分散技術(shù)創(chuàng)新的收益率風(fēng)險(xiǎn)。二是金融體系通過(guò)提供信息處理功能影響技術(shù)創(chuàng)新。三是金融體系為技術(shù)創(chuàng)新發(fā)揮資源配置作用。四是金融體系通過(guò)便利交換，促進(jìn)分工和技術(shù)創(chuàng)新。李建偉（2005）指出在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，技術(shù)創(chuàng)新作為一個(gè)新范式的技術(shù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程，更加依賴于良好的金融支持，金融資源動(dòng)員與配置效率決定著一國(guó)技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展路徑、質(zhì)量和效果。姚戰(zhàn)琪和夏杰長(zhǎng)（2007）認(rèn)為在許多情況下，資本積累往往是新技術(shù)應(yīng)用的必備前提。金融資本能夠迅速地集聚并集中投入到技術(shù)創(chuàng)新中，促使技術(shù)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力和社會(huì)財(cái)富，并在其中實(shí)現(xiàn)自身的獲利增值。涂人猛（2009）指出資本市場(chǎng)作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，其所具有的籌集資金和優(yōu)化資源配置等功能又為新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了一種機(jī)制和場(chǎng)所，使新興產(chǎn)業(yè)的融資與社會(huì)公眾的投資能較好的結(jié)合起來(lái)。顧海峰（2011）認(rèn)為產(chǎn)業(yè)選擇的過(guò)程就是資金向優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)流動(dòng)和集中的過(guò)程, 需要金融的資金形成和導(dǎo)向機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)。金融的支持作用體現(xiàn)在通過(guò)政策性金融和政府對(duì)市場(chǎng)性金融活動(dòng)的適當(dāng)干預(yù)使金融資源流向優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè), 促進(jìn)產(chǎn)業(yè)類型結(jié)構(gòu)的優(yōu)化配置。金融支持產(chǎn)業(yè)選擇的過(guò)程, 就是通過(guò)金融資源的初次優(yōu)化配置來(lái)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)類型結(jié)構(gòu)優(yōu)化配置的過(guò)程，也就是說(shuō)，通過(guò)金融支持產(chǎn)業(yè)優(yōu)化選擇的過(guò)程, 實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)從一般性產(chǎn)業(yè)樣本的順利遴選。

（三）資本市場(chǎng)促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關(guān)實(shí)證研究

劉鐵牛（2009）利用1992—2006年資本市場(chǎng)及技術(shù)創(chuàng)新數(shù)據(jù)指標(biāo)，對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展水平與技術(shù)創(chuàng)新三個(gè)階段（知識(shí)的創(chuàng)造、知識(shí)的應(yīng)用和知識(shí)的傳播）之間的協(xié)整關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究。結(jié)果表明，資本市場(chǎng)發(fā)展水平與技術(shù)創(chuàng)新三個(gè)階段之間均存在長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系。但是Granger因果關(guān)系的研究結(jié)果顯示資本市場(chǎng)促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新的作用不大，說(shuō)明我國(guó)資本市場(chǎng)在促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新上沒(méi)有發(fā)揮足夠大的作用。朱歡（2010）針對(duì)我國(guó)31個(gè)省市2000—2007年的面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用個(gè)體固定效應(yīng)模型對(duì)我國(guó)各地區(qū)的金融發(fā)展?fàn)顩r對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的作用效果進(jìn)行了實(shí)證研究，其研究結(jié)論為：我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的貸款對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新發(fā)揮著很重要的作用。選取的高技術(shù)企業(yè)都是規(guī)模以上企業(yè)，中小型企業(yè)貸款難；我國(guó)股票市場(chǎng)的融資對(duì)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新發(fā)揮的作用極其有限。張強(qiáng)、趙建曄（2010）也通過(guò)一項(xiàng)實(shí)證研究，得出我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)科技創(chuàng)新3個(gè)階段即知識(shí)創(chuàng)造、知識(shí)應(yīng)用和知識(shí)傳播的支持作用相對(duì)比較薄弱，得出資本市場(chǎng)促進(jìn)科技創(chuàng)新的作用不夠明顯的結(jié)論。

（四）有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面的研究

萬(wàn)鋼（2010）指出既要借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)投資的一般規(guī)律，更要重視探求適合我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展道路，創(chuàng)新體制機(jī)制，促進(jìn)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)健康壯大，為培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)揮積極助推作用。張明喜（2011）認(rèn)為創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資在支持創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)中發(fā)揮著其他組織不可替代的作用，世界很多國(guó)家的政府都紛紛制定特別的引導(dǎo)政策。對(duì)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資給予直接的或間接的支持。陳昌智（2010）從風(fēng)險(xiǎn)投資的作用出發(fā)，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)投資將成為促進(jìn)我國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展最活躍的一支力量，風(fēng)險(xiǎn)投資倡導(dǎo)的專業(yè)化投資理念有助于檢驗(yàn)科技創(chuàng)新成果的有效性和市場(chǎng)價(jià)值。風(fēng)險(xiǎn)投資可以促進(jìn)財(cái)政科技投入方式和機(jī)制的創(chuàng)新，提高政府財(cái)政資金的使用效率。清科研究中心（2010）研究資料表明，本土創(chuàng)投和私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)無(wú)論是在投資案例還是投資金額上都超過(guò)了外資創(chuàng)投和私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)的發(fā)展提供股權(quán)融資，發(fā)揮了重要的作用。王宇偉、范從來(lái)（2011）指出戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與私募股權(quán)投資的發(fā)展相輔相成，從國(guó)家層面來(lái)看，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)必然要求優(yōu)化投融資環(huán)境，加大對(duì)各類私募股權(quán)投資基金的吸引和扶持。

（五）資本市場(chǎng)發(fā)展促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)對(duì)策的研究

袁天昂（2010）從六大方面提出建立多層次資本市場(chǎng)支撐體系扶持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的對(duì)策與建議：建立風(fēng)險(xiǎn)投資推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展；商業(yè)銀行適度介入，成立投資銀行扶持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；建立產(chǎn)業(yè)投資基金培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；建立共同基金扶持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；成立金融控股公司扶持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。李文增（2010）結(jié)合天津?yàn)I海新區(qū)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)踐，提出在濱海高新區(qū)建立與國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展相適應(yīng)的現(xiàn)代金融服務(wù)體系。許訌萍（2011）則研究了如何拓寬戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投融資渠道，指出應(yīng)該設(shè)立財(cái)政專項(xiàng)資金；大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資，鼓勵(lì)各級(jí)政府、民間資本成立各種針對(duì)新興產(chǎn)業(yè)投資的科技創(chuàng)業(yè)投資基金；大力擴(kuò)容創(chuàng)業(yè)板，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市創(chuàng)造更好的條件。梅興保（2011）從戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律和特點(diǎn)出發(fā)，認(rèn)為應(yīng)當(dāng)創(chuàng)新金融產(chǎn)品，改進(jìn)金融服務(wù)，根據(jù)不同的技術(shù)路線和技術(shù)層次，提供多樣金融服務(wù)；根據(jù)不同的創(chuàng)業(yè)主體，金融支持要把握機(jī)會(huì)和力度；充分發(fā)揮現(xiàn)有孵化器的綜合服務(wù)優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的金融支持力度；運(yùn)用金融工具盒專業(yè)技能，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)行專業(yè)化科學(xué)化的經(jīng)濟(jì)可行性論證。

三、簡(jiǎn)單的結(jié)論與評(píng)析

綜上所述，國(guó)外學(xué)者研究資本市場(chǎng)和創(chuàng)新的關(guān)系的時(shí)間相對(duì)較早，抽象化的理論研究居多，研究方法和角度比較豐富，但直接研究資本市場(chǎng)與具體產(chǎn)業(yè)門類發(fā)展關(guān)系的文獻(xiàn)相對(duì)較少，但不妨礙研究結(jié)論最后殊途同歸，即資本市場(chǎng)能夠促進(jìn)科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)學(xué)者相對(duì)來(lái)說(shuō)進(jìn)行的應(yīng)用研究和政策研究多一點(diǎn)，偏重于具體對(duì)策，但理論研究和應(yīng)用研究統(tǒng)一、規(guī)范分析和實(shí)證分析結(jié)合都顯不夠，對(duì)于資本市場(chǎng)發(fā)展和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)的內(nèi)在機(jī)理研究不夠透徹，研究還不夠系統(tǒng)全面，對(duì)不同資本范式范疇研究還比較單一，沒(méi)有文獻(xiàn)系統(tǒng)分析廣義資本市場(chǎng)如何促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，或新興產(chǎn)業(yè)，是炙手可熱的領(lǐng)域,無(wú)論從世界經(jīng)濟(jì)角度看,需要孕育新的科技革命、發(fā)現(xiàn)新的產(chǎn)業(yè)，成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新引擎，帶動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)走出危機(jī)衰退的泥潭；還是從中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型以及提升競(jìng)爭(zhēng)力角度分析，需要發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)占領(lǐng)制高點(diǎn)，并使中國(guó)經(jīng)濟(jì)走出高污染、低附加值、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次低的困境，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)意義重大。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在中國(guó)實(shí)踐上出現(xiàn)一些問(wèn)題，如政府過(guò)度干預(yù)的傾向、技術(shù)創(chuàng)新不足的傾向、忽視市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的傾向等,從而使市場(chǎng)機(jī)制的力量特別是資本市場(chǎng)的作用似乎無(wú)的放矢。面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)性很強(qiáng)、技術(shù)路線充滿不確定性的新興產(chǎn)業(yè)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、風(fēng)險(xiǎn)資本的參與是有效的篩選機(jī)制，而不是政府主導(dǎo)的國(guó)有銀行資本力量的大規(guī)模參與，這非常重要，否則風(fēng)險(xiǎn)是具有連帶性質(zhì)的。另一方面，中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展有重要意義，但在實(shí)踐中與實(shí)體經(jīng)濟(jì)似乎存在脫節(jié)的地方，有過(guò)分虛擬化的傾向，資本服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)或產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的功能不強(qiáng)，將資本引入創(chuàng)新及支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)，無(wú)論對(duì)于中國(guó)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，還是對(duì)于資本市場(chǎng)作用的發(fā)揮、體系的健全、功能的完善等方面都有積極的促進(jìn)作用。因此，研究資本市場(chǎng)發(fā)展和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)的關(guān)系，對(duì)于兩者的健康發(fā)展都有重要的現(xiàn)實(shí)意義，并對(duì)中國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的實(shí)踐有深遠(yuǎn)的影響。深入系統(tǒng)研究這一問(wèn)題，規(guī)范分析其內(nèi)在的作用機(jī)理以及通過(guò)實(shí)證分析尋找規(guī)律，也具有重要的理論價(jià)值。

注：

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篇8

1大學(xué)生在網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)過(guò)程中存在的問(wèn)題

1.1網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)的模式過(guò)于單一

盡管有許多大學(xué)生進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)，但是真正成功的人卻不多，大多數(shù)都是以失敗告終。除了個(gè)人的能力以及知識(shí)以外，不能持之以恒也是原因之一。在高校中許多大學(xué)生家庭經(jīng)濟(jì)條件一般，甚至還存在經(jīng)濟(jì)困難的家庭，所以大學(xué)生在網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)中靠自己的居多，有的大學(xué)生的創(chuàng)業(yè)資金還是向別人借來(lái)的，存在的風(fēng)險(xiǎn)性較大。特別是選擇創(chuàng)業(yè)還是就[業(yè)的問(wèn)題，在現(xiàn)實(shí)生活中，經(jīng)濟(jì)壓力較大的時(shí)候，多數(shù)大學(xué)生會(huì)選擇放棄創(chuàng)業(yè)，通過(guò)找工作使自身的生活壓力得以緩解。

1.2大學(xué)生經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較為薄弱

現(xiàn)如今，盡管有很多種網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)模式，但是對(duì)于大學(xué)生而言，主要的網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)模式還是開(kāi)網(wǎng)店。由于這一模式的運(yùn)營(yíng)以及管理的成本比較低，而且還有靈活簡(jiǎn)單的特征，對(duì)于大學(xué)生進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)十分的合適。但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)的目光來(lái)看，如果網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)的模式過(guò)于單一，不僅沒(méi)有辦法體現(xiàn)出互聯(lián)網(wǎng)的潛在優(yōu)勢(shì)，還會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)于網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)的健康發(fā)展十分不利，局限性較大。

1.3網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)缺乏良好健康的社會(huì)環(huán)境

第一，大部分家長(zhǎng)對(duì)于大學(xué)生追求自主創(chuàng)業(yè)不是十分的認(rèn)可，他們都希望子女可以好好讀書，選擇一份穩(wěn)定的工作。第二，一直以來(lái)，高校對(duì)于培養(yǎng)學(xué)生的創(chuàng)業(yè)意識(shí)以及有效的引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)技能不是很重視，在校園中，良好健康的創(chuàng)業(yè)氛圍沒(méi)有形成，學(xué)校支持學(xué)生創(chuàng)業(yè)的力度也不夠，創(chuàng)業(yè)平臺(tái)稀缺。第三，長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)受傳統(tǒng)觀念影響較為嚴(yán)重，大部分大學(xué)生就業(yè)的首選是進(jìn)入體制內(nèi)工作，從現(xiàn)階段公務(wù)員考試十分火爆就可以看出來(lái)，創(chuàng)業(yè)一般會(huì)被認(rèn)為是由于種種原因無(wú)法就業(yè)，而不得不開(kāi)始創(chuàng)業(yè)，這與創(chuàng)新型社會(huì)該有的社會(huì)心態(tài)不相符，不利于高校培養(yǎng)出優(yōu)秀合格的大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者。2]

1.4風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較差

大學(xué)生在創(chuàng)業(yè)時(shí)，阻礙企業(yè)在實(shí)現(xiàn)目標(biāo)過(guò)程中的不確定因素就是創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)涉及管理、資金、市場(chǎng)以及技術(shù)等多方面問(wèn)題，在大學(xué)期間，大學(xué)生接觸社會(huì)的機(jī)會(huì)較少，因此在創(chuàng)業(yè)能力、培養(yǎng)綜合素質(zhì)、鍛煉能力以及積累知識(shí)等方面還需要努力。大學(xué)生在創(chuàng)業(yè)過(guò)程中還存在缺乏嚴(yán)謹(jǐn)分析選擇網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的能力，不能清楚意識(shí)到穩(wěn)定的貨源是否可以獲得，技術(shù)上的難題能否突破，自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況，項(xiàng)目產(chǎn)品的市場(chǎng)潛力等等問(wèn)題。

1.5網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)知識(shí)的缺少

進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)，如果不了解電子商務(wù)的相關(guān)知識(shí)，不了解B2B以及B2C等概念，就不能深刻認(rèn)識(shí)網(wǎng)絡(luò)的信譽(yù)理念、安全手段以及交易特點(diǎn)等，也就無(wú)法應(yīng)用網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)順利開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。在大學(xué)生進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)的過(guò)程中需要解決的難題很多，比如說(shuō)，怎樣提升信譽(yù)度以及知名度，怎樣可以使?fàn)I銷成本降低以及怎樣通過(guò)精確的定位了解自己的客戶群。很多大學(xué)生沒(méi)有受到過(guò)系統(tǒng)的以及完整的創(chuàng)業(yè)教育，這方面的能力有欠缺，阻礙了網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)的運(yùn)作以及開(kāi)展。

2破解大學(xué)生網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)困境的措施

2.1建立完善健全的資金支持體系

大學(xué)生創(chuàng)業(yè)資金不充足，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)最終以失敗告終。根據(jù)我國(guó)的國(guó)情，應(yīng)該建立以政府為主導(dǎo)、其他社會(huì)力量一起參與的資金支持體系，建立共同資金的扶持系統(tǒng)。首先，政府可以通過(guò)社會(huì)募捐以及財(cái)政撥款等方式成立關(guān)于大學(xué)生進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)的扶持基金，而且出臺(tái)相關(guān)的政策，鼓勵(lì)所有金融機(jī)構(gòu)提供低利息的貸款給正在進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)的大學(xué)生，使貸款審批的程序簡(jiǎn)化。其次，高校要依據(jù)自己的實(shí)際情況，準(zhǔn)備專門用來(lái)支持大學(xué)生進(jìn)行創(chuàng)業(yè)的資金，特別要對(duì)前景良好的網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行重點(diǎn)扶持。最后，政府部門要集結(jié)社會(huì)的力量，鼓勵(lì)商業(yè)網(wǎng)站以及私人資本等對(duì)網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)的活動(dòng)進(jìn)行投資，使網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)需要的資金來(lái)源渠道增多，同時(shí)建立合理科學(xué)的資金風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移以及分擔(dān)機(jī)制。

2.2網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)模式要多樣化

為了使大學(xué)生能夠更加順利地進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)，網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)的模式要更加多樣化。由于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展十分迅速，上網(wǎng)的人數(shù)越來(lái)越多，而且上網(wǎng)越來(lái)越便捷，網(wǎng)絡(luò)商業(yè)迅速崛起。有人的地方就會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)，開(kāi)網(wǎng)店這種單一的創(chuàng)業(yè)模式已經(jīng)使市場(chǎng)飽和，而且競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，淘汰率也很高，提高了創(chuàng)業(yè)的難度，使大學(xué)生進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)的積極性被打擊。所以，要想使這種狀況得以改善，就應(yīng)該充分意識(shí)到在網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)中，可持續(xù)發(fā)展的中心要素就是創(chuàng)意以及創(chuàng)新，應(yīng)該正確引導(dǎo)大學(xué)生勤動(dòng)腦、多思考，有更多更棒的想法，注重開(kāi)發(fā)創(chuàng)意項(xiàng)目以及創(chuàng)新思維，使大學(xué)生進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)的空間以及渠道得以拓展。

2.3營(yíng)造良好和諧的社會(huì)氛圍

只有家庭、學(xué)校以及社會(huì)都認(rèn)同并且予以支持，營(yíng)造一個(gè)大學(xué)生得以施展創(chuàng)業(yè)才能的社會(huì)輿論以及氛圍，大學(xué)生的網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)活動(dòng)才可以順利開(kāi)展。第對(duì)于家庭要加強(qiáng)溝通以及宣傳，讓家長(zhǎng)正確地認(rèn)識(shí)到網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)的性質(zhì)以及前景，放棄追求穩(wěn)定工作的傳統(tǒng)觀念，使他們支持大學(xué)生進(jìn)行自主創(chuàng)業(yè)的選擇，尊重他們的想法。第二，高校只有充分重視大學(xué)生進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)，才能使大學(xué)生創(chuàng)業(yè)的思想教育不斷得到加強(qiáng)，培養(yǎng)大學(xué)生的創(chuàng)業(yè)意識(shí)以及敢于創(chuàng)業(yè)的精神。第三，政府也應(yīng)該根據(jù)各種各樣的渠道，使創(chuàng)業(yè)型的社會(huì)文化得以倡導(dǎo)與弘揚(yáng)，形成支持創(chuàng)業(yè)以及尊重創(chuàng)業(yè)的創(chuàng)業(yè)環(huán)境。

2.4提升網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

大學(xué)生進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要是資金的風(fēng)險(xiǎn)，在網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)的初期階段沒(méi)有辦法突破的困境就是資金鏈的斷裂。大學(xué)生在進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)時(shí)，需要考慮很多因素，比如說(shuō)建設(shè)網(wǎng)站的成本，前期要投入多少資金，在上線后進(jìn)行推廣的成本，物流配送的成本等等，大學(xué)生還要分析多久能夠?qū)⒊杀臼栈貋?lái)，多久可以盈利等問(wèn)題。盡管大學(xué)生前期投入的資金不多，但是在運(yùn)作過(guò)程中需要大量不間斷的進(jìn)貨，以保證貨源的充足，這就需要一定的周轉(zhuǎn)資金。如果市場(chǎng)的銷售情況較差，就會(huì)出現(xiàn)庫(kù)存，會(huì)給承受資金風(fēng)險(xiǎn)能力較弱的網(wǎng)店帶來(lái)非常大的資金壓力。進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)，貨源要充足可靠，而且十分順暢。但是大學(xué)生在創(chuàng)業(yè)的初期階段，由于需求不是很穩(wěn)定，只能依靠零散組織的貨源，經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)很大。第一，零散進(jìn)貨的價(jià)格較高，再加上利潤(rùn)的空間，客戶買到手的價(jià)格會(huì)過(guò)高，無(wú)法吸引顧客的注意力。第二，購(gòu)買渠道不是很穩(wěn)定，當(dāng)顧客有需要的時(shí)候，難以馬上找到購(gòu)買渠道，從而對(duì)網(wǎng)店失去信心。第三，現(xiàn)有貨款都是根據(jù)大學(xué)生自己的品位進(jìn)貨，有可能顧客并不是很喜歡，會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品的積壓。第四，產(chǎn)品較為單規(guī)格、品種不齊全，這樣會(huì)導(dǎo)致顧客選擇規(guī)格以及品牌較為齊全、產(chǎn)品很豐富的其他商家。所以，大學(xué)生應(yīng)該對(duì)網(wǎng)上經(jīng)營(yíng)會(huì)出現(xiàn)的貨源風(fēng)險(xiǎn)有所了解，找到靈活的供貨方式，建立有穩(wěn)定合作關(guān)系的貨源。

2.5對(duì)于網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)的教育進(jìn)行加強(qiáng)

第高校作為培養(yǎng)大學(xué)生技能以及知識(shí)的地方，應(yīng)該轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的教育觀念，像重視其他專業(yè)教育一樣同等重視創(chuàng)業(yè)教育，并將教學(xué)實(shí)踐以及專業(yè)課程結(jié)合起來(lái)，在日常教學(xué)中也要設(shè)置創(chuàng)業(yè)教育的課程。第二，還可以對(duì)創(chuàng)新型的教育模式進(jìn)行嘗試，比如說(shuō)，學(xué)校與學(xué)校之間可以互相借鑒優(yōu)秀的教育模式，在創(chuàng)業(yè)教育的實(shí)訓(xùn)基地、師資建設(shè)、課程教學(xué)、主頁(yè)設(shè)置以及方案制定等方面進(jìn)行全方位的合作，并根據(jù)學(xué)校的所在地以及區(qū)域經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)進(jìn)行正確的創(chuàng)業(yè)指導(dǎo)，使大學(xué)生的創(chuàng)業(yè)規(guī)模效益得以擴(kuò)大，打造資源共享的平臺(tái)。第三，還應(yīng)該注重拓展網(wǎng)絡(luò)企業(yè)以及高校之間的合作項(xiàng)目，將網(wǎng)絡(luò)資深的技術(shù)人才以及網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)的成功人士作為創(chuàng)業(yè)的指導(dǎo)教師聘請(qǐng)到學(xué)校中來(lái)為大學(xué)生演講，定期進(jìn)行創(chuàng)業(yè)的實(shí)戰(zhàn)輔導(dǎo)，以便掌握大量的網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)知識(shí)以及經(jīng)驗(yàn)。

3結(jié)語(yǔ)

篇9

[關(guān)鍵詞]風(fēng)險(xiǎn)投資；市場(chǎng)機(jī)制；問(wèn)題；對(duì)策

一、風(fēng)險(xiǎn)投資的概念

風(fēng)險(xiǎn)投資是指由風(fēng)險(xiǎn)投資者提供風(fēng)險(xiǎn)資本,風(fēng)險(xiǎn)投資公司以風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)為投資對(duì)象進(jìn)行投資、管理、運(yùn)作的一種融資過(guò)程與方式。風(fēng)險(xiǎn)投資是高科技產(chǎn)業(yè)的助推劑,它在高科技產(chǎn)業(yè)化的關(guān)鍵時(shí)刻切入,填補(bǔ)了高科技產(chǎn)業(yè)化過(guò)程中,研究與開(kāi)發(fā)階段的政府撥款或企業(yè)(個(gè)人)自籌與工業(yè)化大生產(chǎn)階段的銀行貸款之間的空白,使高科技產(chǎn)業(yè)化的各個(gè)環(huán)節(jié)由于有了資金的承諾而成為可能,在促進(jìn)高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方面發(fā)揮了重要的作用,風(fēng)險(xiǎn)投資自產(chǎn)生開(kāi)始就與高新技術(shù)企業(yè)密不可分,二者的融合是源于彼此的內(nèi)在需要、符合兩者本質(zhì)特性的自然結(jié)合,也正是這種互利的融合決定了兩者之間的作用關(guān)系不僅僅是單向的,而是一種雙贏的關(guān)系,所以完善和發(fā)展我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資非常重要。

二、我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制存在的問(wèn)題

1.法律法規(guī)體系不健全

我國(guó)目前缺乏專門以風(fēng)險(xiǎn)投資為調(diào)節(jié)對(duì)象的法律法規(guī),風(fēng)險(xiǎn)投資處于一種法律保護(hù)相對(duì)薄弱的境地。與風(fēng)險(xiǎn)投資密切相關(guān)的《公司法》存在一些不利于建立風(fēng)險(xiǎn)投資體系的條款。如最新的《公司法》第143條規(guī)定,公司不得收購(gòu)本公司股票,但為減少公司資本而注銷股權(quán)或者與持有本公司股票的其他公司合并時(shí)除外等等。這一規(guī)定在很大程度上限制了國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資公司以股權(quán)回購(gòu)方式退出資本。

2.缺乏適宜的文化環(huán)境

風(fēng)險(xiǎn)投資主要用于高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)及其新產(chǎn)品開(kāi)發(fā),由其投資對(duì)象決定風(fēng)險(xiǎn)投資的高風(fēng)險(xiǎn)性,需要投資者具有冒險(xiǎn)精神,但我國(guó)長(zhǎng)期的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制及其所形成的慣性思維,阻礙了一個(gè)適合風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的文化環(huán)境的形成,從一般意義上的文化分析,不適宜性表現(xiàn)在以下方面:一是傳統(tǒng)文化中誠(chéng)信觀念的淡薄和企業(yè)道德的缺乏,對(duì)社會(huì)的各個(gè)層面都產(chǎn)生直接的影響,導(dǎo)致市場(chǎng)的嚴(yán)重失序;二是由于長(zhǎng)期的計(jì)劃安排方式,使許多科技人員產(chǎn)生了安于現(xiàn)狀、依賴國(guó)家的思想,缺乏用于冒風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)業(yè)精神;三是在國(guó)家創(chuàng)新體系的各個(gè)組成部分中,普遍存在著論資排輩、講關(guān)系講人情的現(xiàn)象,沒(méi)有真正形成“以人為本”的文化氣氛。

3.風(fēng)險(xiǎn)投資方面的優(yōu)秀人才匱乏

現(xiàn)行從事風(fēng)險(xiǎn)投資的人才隊(duì)伍,多為技術(shù)干部轉(zhuǎn)業(yè),他們雖具有技術(shù)專業(yè)知識(shí),但缺乏金融知識(shí),也缺經(jīng)營(yíng)管理和開(kāi)拓市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)。而新引進(jìn)的人才,雖有現(xiàn)代科技知識(shí)、金融知識(shí),但對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的基本過(guò)程沒(méi)有實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程也沒(méi)有親身的經(jīng)歷,往往以一般項(xiàng)目投資理論來(lái)指導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作,容易忽略風(fēng)險(xiǎn)控制而導(dǎo)致投資戰(zhàn)略的失誤。風(fēng)險(xiǎn)投資退出是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工作,專業(yè)人才的缺乏將導(dǎo)致不合理的退出行為發(fā)生,最終影響到退出和價(jià)值增值的實(shí)現(xiàn)。

4.風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制不暢,各種退出方式所占比例不合理

中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資研究院調(diào)查報(bào)告中指出,受金融危機(jī)影響和對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂,2008年全球股市暴跌,部分股市創(chuàng)下歷史最大年度跌幅,市值大幅縮水,投資者蒙受慘重?fù)p失。股市的持續(xù)低迷,使資本市場(chǎng)的融資功能大減,新股發(fā)行頻率降低直至停滯。我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資退出方式主要以股權(quán)轉(zhuǎn)讓為主,而其他退出方式僅占很少比例,各種退出方式不合理。

三、促進(jìn)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的策略

1.拓寬資金來(lái)源,實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)投資主體多元化

我國(guó)應(yīng)拓寬資金來(lái)源,實(shí)行投資主體多元化。政府應(yīng)逐漸淡出投資人的角色,鼓勵(lì)更多的民營(yíng)和個(gè)人資本參與到投資中,以規(guī)范市場(chǎng)運(yùn)作。除了借鑒國(guó)外發(fā)展產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的經(jīng)驗(yàn),在控制金融風(fēng)險(xiǎn)的前提下,使從事養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金、住房基金等民間資本的這些機(jī)構(gòu)、投資者以及一些具有良好市場(chǎng)業(yè)績(jī)的上市公司作為戰(zhàn)略投資者來(lái)介入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域,將為我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展提供良好的直接融資來(lái)源與渠道,促進(jìn)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。

2.建立符合我國(guó)國(guó)情的風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制

由于風(fēng)險(xiǎn)資本存在著周期性特征,因此能否有效地兌現(xiàn)資本收益,即將其所投的資金由股權(quán)形態(tài)轉(zhuǎn)化為資金形態(tài)即變現(xiàn)就成為一個(gè)重要的問(wèn)題。為了促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)資本的順利循環(huán)以及增量風(fēng)險(xiǎn)資本的進(jìn)入,就必須考慮建立起有效的風(fēng)險(xiǎn)資本退出機(jī)制。我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資最現(xiàn)實(shí)可能的退出方式為企業(yè)購(gòu)并,其他幾種較為現(xiàn)實(shí)可能的退出方式依次為創(chuàng)業(yè)板交易、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)回購(gòu)和買殼上市。

3.優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)投資的投資環(huán)境,加快制定有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資的法令法規(guī)

建立規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)營(yíng)機(jī)制的法律制度,發(fā)達(dá)國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)表明,立法和監(jiān)督是促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資健康發(fā)展的保障。風(fēng)險(xiǎn)投資是為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)資本,通過(guò)管理上的參與將科技成果“孵化”為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的特殊投資,它不同于任何形式的傳統(tǒng)投資。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種法制化的市場(chǎng)行為,必須有完善的法律法規(guī)。因此,嚴(yán)格規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)營(yíng)機(jī)制,是保證我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)健康發(fā)展的必要措施。

4.加快風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)及項(xiàng)目評(píng)估機(jī)構(gòu)的發(fā)展

風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)是運(yùn)用各種金融工具為籌集者和投資者服務(wù)的專業(yè)性機(jī)構(gòu),包括會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、投資顧問(wèn)、資信評(píng)估機(jī)構(gòu)、技術(shù)信息咨詢機(jī)構(gòu)、專業(yè)市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)等專業(yè)機(jī)構(gòu)。建立具有高度權(quán)威性的投資項(xiàng)目評(píng)估專門機(jī)構(gòu),由有經(jīng)驗(yàn)的評(píng)估專家對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目經(jīng)行評(píng)估等專業(yè)服務(wù),以指導(dǎo)投資者進(jìn)行有效的投資。

總之,隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)的日益緊密結(jié)合,風(fēng)險(xiǎn)投資也越來(lái)越顯著地發(fā)揮出對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)作用,我們應(yīng)借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家先進(jìn)經(jīng)驗(yàn),盡快完善法律、法規(guī)及制度建設(shè),采取政策鼓勵(lì),發(fā)揮政府引導(dǎo)作用,開(kāi)拓風(fēng)險(xiǎn)投資資本來(lái)源,引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資人才,提供最佳退出渠道及加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制建設(shè)等措施,積極促進(jìn)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的健康發(fā)展,使風(fēng)險(xiǎn)投資更快的推動(dòng)我國(guó)的科研成果商品化、技術(shù)產(chǎn)業(yè)化和高科技企業(yè)的成長(zhǎng)和發(fā)展。

參考文獻(xiàn):

[1]胡海峰.風(fēng)險(xiǎn)投資學(xué)[M].首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社,2006.

篇10

[關(guān)鍵詞] 創(chuàng)業(yè)教育；創(chuàng)新；創(chuàng)業(yè)學(xué)院；道術(shù)用結(jié)合

[中圖分類號(hào)] G646 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1674-893X（2014）01?0014?04

主動(dòng)承擔(dān)起培養(yǎng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者的重任是大學(xué)在其角色演變進(jìn)程中邁出的最具有創(chuàng)新意義的一步。創(chuàng)業(yè)教育強(qiáng)調(diào)培養(yǎng)企業(yè)家精神，注重將大學(xué)教學(xué)科研工作與知識(shí)資本化相結(jié)合，成為大學(xué)辦學(xué)模式創(chuàng)新的最佳路徑之一。2012年8月，教育部頒布了《普通本科學(xué)校創(chuàng)業(yè)教育教學(xué)基本要求（試行）》[1]，將普通高等學(xué)校開(kāi)展的創(chuàng)業(yè)教育定位為“服務(wù)國(guó)家加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家和人力資源強(qiáng)國(guó)的戰(zhàn)略舉措……落實(shí)以創(chuàng)業(yè)帶動(dòng)就業(yè)、促進(jìn)高校畢業(yè)生充分就業(yè)的重要措施”，將創(chuàng)業(yè)教育的定位進(jìn)一步提升到國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的高度。

反思中國(guó)高校創(chuàng)業(yè)教育近十年的發(fā)展歷程，其中存在的兩個(gè)傾向值得關(guān)注：一是創(chuàng)業(yè)教育的教條式學(xué)術(shù)化；二是創(chuàng)業(yè)教育的練攤式體驗(yàn)化。前者過(guò)分追求知識(shí)體系的構(gòu)建，后者則完全沉浸在小打小鬧的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中。創(chuàng)業(yè)教育距離教育部提出的“面向全體、注重引導(dǎo)、分類施教、結(jié)合專業(yè)、強(qiáng)化實(shí)踐”的要求有著較大的差距。在就業(yè)壓力以及政策支持等多重外部動(dòng)力的推動(dòng)下，我國(guó)高校的創(chuàng)業(yè)教育已經(jīng)開(kāi)始產(chǎn)生其內(nèi)生動(dòng)力。建立與優(yōu)化適合我國(guó)高校的創(chuàng)業(yè)教育模式，是高校創(chuàng)業(yè)教育可持續(xù)發(fā)展的客觀要求。

一、文獻(xiàn)綜述

丁三青[2]對(duì)全國(guó)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)計(jì)劃競(jìng)賽進(jìn)行了反思，認(rèn)為競(jìng)賽存在不同程度的功利化傾向。例如，競(jìng)賽獲獎(jiǎng)數(shù)目和等次與學(xué)校知名度、學(xué)校業(yè)績(jī)、教師晉升等直接掛鉤；參加比賽的學(xué)生更看中大學(xué)為激勵(lì)學(xué)生參賽而設(shè)置的“保研”、豐厚獎(jiǎng)金等現(xiàn)實(shí)功利等。丁三青等學(xué)者藉此發(fā)出了“中國(guó)需要真正的創(chuàng)業(yè)教育”的呼吁。

徐小洲，李志永[3]提出，在科研領(lǐng)域，學(xué)科之間的交叉、滲透已經(jīng)成為新興學(xué)科發(fā)展的趨勢(shì)，同時(shí)引發(fā)了人才培養(yǎng)觀念和模式的變革。由于創(chuàng)業(yè)行為是一個(gè)由多種因素共同作用的、具有非線性特征的系統(tǒng)工程，其實(shí)現(xiàn)需要多層面、多學(xué)科、多主體的廣泛參與。這些特點(diǎn)正好可以說(shuō)明創(chuàng)業(yè)教育與創(chuàng)業(yè)型人才培養(yǎng)能夠適應(yīng)這一變化趨勢(shì)，并成為迎合這一趨勢(shì)的重要切入點(diǎn)。

張昊民，杜蕾，馬君[4]認(rèn)為，以高校為主體的創(chuàng)業(yè)孵化器，是創(chuàng)業(yè)教育體系的重要組成部分。它通過(guò)實(shí)踐內(nèi)化創(chuàng)業(yè)知識(shí)與理論，最終使學(xué)生達(dá)到在“干中學(xué)，練中悟”的目的。創(chuàng)業(yè)孵化器重點(diǎn)通過(guò)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)基地建設(shè)等提高創(chuàng)業(yè)教育的實(shí)操性，為大學(xué)生創(chuàng)業(yè)提供場(chǎng)地、資金、創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)和實(shí)訓(xùn)、創(chuàng)業(yè)咨詢和服務(wù)。

在國(guó)家重點(diǎn)大學(xué)創(chuàng)業(yè)教育的研究層面，桑大偉，朱健[5]選擇了上海交通大學(xué)近年來(lái)的創(chuàng)業(yè)教育實(shí)踐進(jìn)行研究。他們發(fā)現(xiàn)，上海交通大學(xué)構(gòu)建的以“無(wú)形學(xué)院、有形運(yùn)作”的新模式，尤其突出“以學(xué)生為中心”，注重分享式學(xué)習(xí)、啟發(fā)式學(xué)習(xí)、模擬式學(xué)習(xí)和體驗(yàn)式學(xué)習(xí)，創(chuàng)造性地解決了“創(chuàng)業(yè)能不能教，怎么教”的爭(zhēng)論。這一模式深入剖析了創(chuàng)

業(yè)教育獨(dú)有的多元學(xué)科交叉、多元主體參與、多元力量匯合等特點(diǎn)，摒棄了創(chuàng)業(yè)教育依附傳統(tǒng)的有形學(xué)院或者商學(xué)院等模式的束縛，具有理念先進(jìn)、重點(diǎn)突出、操作方便等特點(diǎn)，值得借鑒。

在普通院校創(chuàng)業(yè)教育的研究層面，張衍學(xué)，尹邦滿[6]對(duì)重慶郵電大學(xué)移通學(xué)院的創(chuàng)業(yè)教育實(shí)踐進(jìn)行了總結(jié)。他們提出，創(chuàng)業(yè)學(xué)院是創(chuàng)業(yè)教育深入推進(jìn)的組織載體，是高等學(xué)校開(kāi)展創(chuàng)業(yè)教育，促進(jìn)學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)的重要實(shí)踐平臺(tái)。

二、“道”“術(shù)”“用”三結(jié)合的創(chuàng)業(yè)教育核心內(nèi)容與課程體系

（一）核心內(nèi)容

“道”為體，“術(shù)”為用，有道無(wú)術(shù)，術(shù)尚可求，有術(shù)無(wú)道，止于術(shù)。在創(chuàng)業(yè)教育實(shí)踐中，“道”“術(shù)”結(jié)合被拓展成為“道”“術(shù)”“用”結(jié)合。創(chuàng)業(yè)教育的課程體系和組織形式亦可以分成創(chuàng)業(yè)規(guī)律（道）、創(chuàng)業(yè)技術(shù)（術(shù)）、實(shí)操應(yīng)用（用）三部分?！暗馈⑿g(shù)、用”三者相互融合、相互補(bǔ)充、相互促進(jìn)，共同構(gòu)成創(chuàng)業(yè)教育不可或缺的三大內(nèi)容。按照教育部的要求，普通高等學(xué)校創(chuàng)業(yè)教育教學(xué)內(nèi)容應(yīng)該“以教授創(chuàng)業(yè)知識(shí)為基礎(chǔ)，以鍛煉創(chuàng)業(yè)能力為關(guān)鍵，以培養(yǎng)創(chuàng)業(yè)精神為核心”。這三大內(nèi)容恰好揭示了創(chuàng)業(yè)教育“道、術(shù)、用”三結(jié)合的原則。具體見(jiàn)表1。

表1 “道、術(shù)、用”三結(jié)合創(chuàng)業(yè)教育內(nèi)容體系[1]

模塊界定 目的 基本內(nèi)容

“道”模塊 探索創(chuàng)業(yè)規(guī)律 通過(guò)總結(jié)成功的經(jīng)驗(yàn)和失敗的教訓(xùn)，培養(yǎng)學(xué)生善于思考、敏于發(fā)現(xiàn)、敢為人先的創(chuàng)新意識(shí)，挑戰(zhàn)自我、承受挫折、堅(jiān)持不懈的意志品質(zhì)，遵紀(jì)守法、誠(chéng)實(shí)守信、善于合作的職業(yè)操守，以及創(chuàng)造價(jià)值、服務(wù)國(guó)家、服務(wù)人民的社會(huì)責(zé)任感。

“術(shù)”模塊 教授創(chuàng)業(yè)技術(shù) 使學(xué)生掌握開(kāi)展創(chuàng)業(yè)活動(dòng)所需要的基本知識(shí)，包括創(chuàng)業(yè)的基本概念、基本原理、基本方法和相關(guān)理論，涉及創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)、創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)、創(chuàng)業(yè)資源、創(chuàng)業(yè)計(jì)劃、政策法規(guī)、新企業(yè)開(kāi)辦與管理，以及社會(huì)創(chuàng)業(yè)的理論和方法。

“用”模塊 鍛煉創(chuàng)業(yè)能力 系統(tǒng)培養(yǎng)學(xué)生整合創(chuàng)業(yè)資源、設(shè)計(jì)創(chuàng)業(yè)計(jì)劃以及創(chuàng)辦和管理企業(yè)的綜合素質(zhì)，重點(diǎn)培養(yǎng)學(xué)生識(shí)別創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)、防范創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、適時(shí)采取行動(dòng)的創(chuàng)業(yè)能力。

世界上無(wú)論干什么事情都有其客觀規(guī)律，創(chuàng)業(yè)亦如此。“道”模塊就致力于培養(yǎng)大學(xué)生掌握成功的創(chuàng)業(yè)規(guī)律（entrepreneurship rule）。無(wú)論創(chuàng)業(yè)過(guò)程如何迥異，成功者都遵循共同的規(guī)律。把握好創(chuàng)業(yè)的規(guī)律，創(chuàng)業(yè)者可以更容易獲得成功。創(chuàng)業(yè)教育必須從各種創(chuàng)業(yè)案例中提煉出成功創(chuàng)業(yè)的一般規(guī)律。高明的創(chuàng)業(yè)者更加傾向于總結(jié)出一套識(shí)別常見(jiàn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)存在問(wèn)題和解決問(wèn)題的方法，這些方法可以識(shí)別，甚至可以預(yù)測(cè)新創(chuàng)企業(yè)常犯的錯(cuò)誤，發(fā)現(xiàn)更適合創(chuàng)業(yè)企業(yè)的管理方式。所有創(chuàng)業(yè)成功的公司（無(wú)論是大型企業(yè)設(shè)立的子公司，還是白手起家的小公司）都遵循著相同的創(chuàng)業(yè)規(guī)律，即可以大幅度減少創(chuàng)業(yè)成本、提升成功概率的規(guī)律。所有成功企業(yè)的發(fā)展歷程都在向我們昭示著這種規(guī)律，它是隱藏在紛繁復(fù)雜的現(xiàn)象背后的神秘路徑。

“術(shù)”模塊致力于系統(tǒng)地向大學(xué)生傳授創(chuàng)業(yè)技術(shù)（entrepreneurship skill）。創(chuàng)業(yè)不僅僅意味著創(chuàng)辦企業(yè)、籌集資金和提供就業(yè)機(jī)會(huì)，也不只等同于創(chuàng)新、創(chuàng)造和突破。創(chuàng)業(yè)不僅要受資源的制約，還要求創(chuàng)業(yè)者設(shè)計(jì)縝密的實(shí)施方案，并掌握高超的控制技巧和領(lǐng)導(dǎo)藝術(shù)。例如，結(jié)合創(chuàng)業(yè)資本的人力-結(jié)構(gòu)-顧客（H-S-C）三要素，對(duì)創(chuàng)業(yè)資源要素、創(chuàng)業(yè)的范疇與邊界、創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)、創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向以及創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理等關(guān)鍵概念進(jìn)行系統(tǒng)介紹，探討創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域的創(chuàng)新成果和生動(dòng)案例，就社會(huì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)過(guò)程中創(chuàng)業(yè)家的駕馭能力和管理技術(shù)展開(kāi)討論。在此過(guò)程中，幫助大學(xué)生開(kāi)拓視野，借鑒國(guó)內(nèi)外先進(jìn)的創(chuàng)業(yè)理念、創(chuàng)業(yè)模式，尋找自適應(yīng)的創(chuàng)業(yè)實(shí)踐方法論。

“用”模塊致力于推動(dòng)大學(xué)生投身創(chuàng)業(yè)實(shí)踐（entrepreneurship practice），即通過(guò)大學(xué)科技園的創(chuàng)業(yè)孵化器、合作企業(yè)及機(jī)構(gòu)等搭建創(chuàng)業(yè)實(shí)踐平臺(tái)，以學(xué)生自組織創(chuàng)業(yè)活動(dòng)為主的實(shí)踐，促進(jìn)大學(xué)生的創(chuàng)業(yè)體驗(yàn)，體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)知識(shí)和技能及知識(shí)體系在創(chuàng)業(yè)實(shí)踐的應(yīng)用。創(chuàng)業(yè)孵化器在創(chuàng)業(yè)實(shí)踐中扮演著重要的角色，其經(jīng)營(yíng)運(yùn)作的主要目標(biāo)是幫助初創(chuàng)企業(yè)學(xué)習(xí)與體驗(yàn)而非籌集經(jīng)營(yíng)資金。在孵化器中，創(chuàng)業(yè)大學(xué)生更加容易感受到創(chuàng)業(yè)的氛圍，理解創(chuàng)業(yè)的真諦，通過(guò)與已入駐的企業(yè)和創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師溝通，獲得咨詢服務(wù)與指導(dǎo)，如了解他們以往的經(jīng)驗(yàn)、項(xiàng)目運(yùn)行規(guī)律、項(xiàng)目?jī)r(jià)值的評(píng)估以及優(yōu)劣勢(shì)分析等等。這是初創(chuàng)企業(yè)在初期階段最重要的工作。

（二）課程體系

創(chuàng)業(yè)教育實(shí)際是行動(dòng)學(xué)習(xí)（action learning），又稱“干中學(xué)”，因此，“道”與“術(shù)”的課程可以與“用”的環(huán)節(jié)同步進(jìn)行。創(chuàng)業(yè)者通過(guò)行動(dòng)來(lái)學(xué)習(xí)，即通過(guò)讓創(chuàng)業(yè)者完成創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目或解決一些創(chuàng)業(yè)過(guò)程中的實(shí)際問(wèn)題，來(lái)發(fā)展他們的創(chuàng)業(yè)能力。具體課程設(shè)計(jì)見(jiàn)表2。

表2 “道、術(shù)、用”三結(jié)合的創(chuàng)業(yè)課程設(shè)計(jì)[1]

模塊界定 課程設(shè)計(jì) 教學(xué)目的

道 創(chuàng)業(yè)規(guī)律、創(chuàng)業(yè)精神與人生發(fā)展 分析國(guó)內(nèi)外成功創(chuàng)業(yè)模式及其規(guī)律性，使學(xué)生了解創(chuàng)業(yè)的概念、創(chuàng)業(yè)與創(chuàng)業(yè)精神的關(guān)系、創(chuàng)業(yè)與人生發(fā)展的關(guān)系，以及創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)業(yè)精神在當(dāng)今時(shí)代背景下的意義和價(jià)值，正確認(rèn)識(shí)并理性對(duì)待創(chuàng)業(yè)。

術(shù) 創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì) 使學(xué)生形成對(duì)創(chuàng)業(yè)者的理性認(rèn)識(shí)，糾正神化創(chuàng)業(yè)者的片面認(rèn)識(shí)，了解創(chuàng)業(yè)者應(yīng)具備的基本素質(zhì)，認(rèn)識(shí)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的重要性，掌握組建和管理創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的基本方法。

創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)與創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 使學(xué)生了解創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)及其識(shí)別要素，了解創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)類型以及如何防范風(fēng)險(xiǎn)，了解由創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)開(kāi)發(fā)商業(yè)模式的過(guò)程，掌握商業(yè)模式設(shè)計(jì)策略和技巧。

創(chuàng)業(yè)資源 使學(xué)生了解創(chuàng)業(yè)過(guò)程中的資源需求和資源獲取方法，特別是創(chuàng)造性整合資源的途徑，認(rèn)識(shí)創(chuàng)業(yè)資金籌募渠道和風(fēng)險(xiǎn)，掌握創(chuàng)業(yè)資源管理的技巧和策略。

創(chuàng)業(yè)計(jì)劃 使學(xué)生認(rèn)識(shí)創(chuàng)業(yè)計(jì)劃的作用，了解創(chuàng)業(yè)計(jì)劃的基本結(jié)構(gòu)、編寫過(guò)程和所需信息等，掌握創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書的撰寫方法。

新企業(yè)的開(kāi)辦 使學(xué)生對(duì)企業(yè)本質(zhì)、建立企業(yè)流程、新企業(yè)成立相關(guān)的法律問(wèn)題和新企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理等有所了解，進(jìn)而認(rèn)識(shí)到創(chuàng)辦企業(yè)所必須關(guān)注的問(wèn)題。

用 創(chuàng)業(yè)實(shí)踐 通過(guò)進(jìn)駐大學(xué)科技園創(chuàng)業(yè)孵化器或其他載體，開(kāi)展創(chuàng)業(yè)活動(dòng)，嘗試提供符合社會(huì)需求的產(chǎn)品和服務(wù)。在此過(guò)程中，創(chuàng)業(yè)者獲得創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師提供的創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)、經(jīng)驗(yàn)傳授和精神支持。

三、“道”“術(shù)”“用”三結(jié)合的創(chuàng)業(yè)教育組織形式

目前，我國(guó)高校創(chuàng)業(yè)教育的組織形式通常體現(xiàn)為四種：一是在學(xué)校層面上設(shè)立創(chuàng)業(yè)教育領(lǐng)導(dǎo)小組，由校領(lǐng)導(dǎo)擔(dān)任組長(zhǎng)，各相關(guān)部門的負(fù)責(zé)人作為成員。這種方式的弊端是沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的組織機(jī)構(gòu)和制度化的運(yùn)作內(nèi)容，容易停留于形式；二是成立專門的創(chuàng)業(yè)學(xué)院，從商學(xué)院、經(jīng)管學(xué)院、學(xué)生處以及其他部門抽調(diào)專業(yè)師資力量組成專門的教學(xué)和管理團(tuán)隊(duì)。這種方式具有一定的制度化保障優(yōu)勢(shì)，教學(xué)資源的供給比較穩(wěn)定，但是也容易造成學(xué)校機(jī)構(gòu)重疊，加大學(xué)校的管理成本；三是一套人馬兩塊牌子的運(yùn)作模式，即將創(chuàng)業(yè)學(xué)院掛靠在商學(xué)院（經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院、工商管理學(xué)院等），共享其師資隊(duì)伍、實(shí)驗(yàn)室和校外實(shí)踐基地等資源。但是也可能存在其他院系（部門）不積極參與，難以獨(dú)立承擔(dān)創(chuàng)業(yè)教育的主要職責(zé)等問(wèn)題。四是依托學(xué)生處（就業(yè)指導(dǎo)處）或團(tuán)委等部門建設(shè)。由于創(chuàng)業(yè)教育的組織與實(shí)施工作只是其部門職責(zé)的構(gòu)成部分，在時(shí)間、精力有限的情況下，管理不到位，同時(shí)難以整合商學(xué)院、校外企業(yè)家、大學(xué)科技園等教育資源。組織機(jī)構(gòu)的不確定性因素意味著教育資源供給的不確定，制約了創(chuàng)業(yè)教育的有效開(kāi)展。多數(shù)高校的創(chuàng)業(yè)教育只是停留在一般意義上的企業(yè)管理知識(shí)的傳授或者面向部分學(xué)生的興趣班，偏離了創(chuàng)業(yè)教育的正確方向。

按照教育部的要求，創(chuàng)業(yè)教育應(yīng)“面向全體學(xué)生，結(jié)合專業(yè)教育，將創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育融入人才培養(yǎng)全過(guò)程”。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，創(chuàng)業(yè)教育的組織保障就顯得十分重要。經(jīng)過(guò)近年來(lái)的探索，高等教育界普遍認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)學(xué)院以培養(yǎng)具有創(chuàng)業(yè)精神，創(chuàng)業(yè)知識(shí)、創(chuàng)新意識(shí)以及堅(jiān)強(qiáng)的創(chuàng)業(yè)毅力的創(chuàng)新型、復(fù)合型、實(shí)戰(zhàn)型的創(chuàng)業(yè)人才為目標(biāo)，致力于宣傳創(chuàng)業(yè)理念、激發(fā)創(chuàng)業(yè)熱情、探索創(chuàng)業(yè)路徑、分享創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，鼓勵(lì)開(kāi)展師生合作、團(tuán)隊(duì)合作、校企合作、積極探索多元化創(chuàng)業(yè)途徑，是高校開(kāi)展創(chuàng)業(yè)教育的最佳選擇之一。創(chuàng)業(yè)學(xué)院的基本職能是為全體師生提供創(chuàng)業(yè)教育平臺(tái)支持，探索創(chuàng)業(yè)教育理論體系的完善和創(chuàng)業(yè)課程體系的建設(shè)，積極推進(jìn)和深化教學(xué)改革，探索普及創(chuàng)業(yè)教育的有效途徑，是創(chuàng)業(yè)思想的實(shí)踐基地、創(chuàng)業(yè)教育的改革基地和創(chuàng)業(yè)者的孵化基地。

從研究型大學(xué)的參照系來(lái)看，上海交通大學(xué)將創(chuàng)業(yè)學(xué)院設(shè)計(jì)為“無(wú)形學(xué)院、有形運(yùn)作”的模式，創(chuàng)業(yè)學(xué)院不占用教學(xué)樓、不占教師編制、招收的學(xué)院不涉及學(xué)籍和院系的調(diào)整；而有形運(yùn)作指學(xué)院在學(xué)校有機(jī)構(gòu)代碼，有運(yùn)作團(tuán)隊(duì)，落實(shí)責(zé)任主體，明確考核目標(biāo)。在治理結(jié)構(gòu)上，創(chuàng)業(yè)學(xué)院實(shí)行理事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的院長(zhǎng)負(fù)責(zé)制。同時(shí)，設(shè)立戰(zhàn)略專家咨詢委員會(huì)和教學(xué)指導(dǎo)委員會(huì)，制定發(fā)展大綱，實(shí)現(xiàn)學(xué)院的科學(xué)化、規(guī)范化管理[5]。如圖1所示。

圖1 上海交通大學(xué)將創(chuàng)業(yè)學(xué)院治理結(jié)構(gòu)圖

另一個(gè)參照系是義烏工商職業(yè)技術(shù)學(xué)院創(chuàng)業(yè)學(xué)院。作為學(xué)校獨(dú)立的二級(jí)分院，創(chuàng)業(yè)學(xué)院主要承擔(dān)電子商務(wù)創(chuàng)業(yè)班、創(chuàng)業(yè)學(xué)員班和各分院創(chuàng)業(yè)孵化基地的管理職能。創(chuàng)業(yè)學(xué)院占地面積12 000余平方米，是一個(gè)集教學(xué)、實(shí)訓(xùn)、銷售、培訓(xùn)、倉(cāng)儲(chǔ)、快遞為一體的綜合性創(chuàng)業(yè)教育和實(shí)戰(zhàn)平臺(tái)[7]（如圖2所示）。目前創(chuàng)業(yè)學(xué)院下設(shè)10個(gè)電子商務(wù)創(chuàng)業(yè)班，分別來(lái)自電子商務(wù)、市場(chǎng)營(yíng)銷、信息管理、物流管理四個(gè)個(gè)專業(yè)，每班有學(xué)生30人，各配備了一間工作間以及一間倉(cāng)庫(kù)，學(xué)生在工作間上課。除實(shí)踐課程外，創(chuàng)業(yè)學(xué)院還為同學(xué)開(kāi)設(shè)企業(yè)家素質(zhì)培養(yǎng)以及工商、稅務(wù)知識(shí)普及等課程，實(shí)現(xiàn)了理論與實(shí)踐的緊密結(jié)合。如圖2 所示。

圖2 義烏工商職業(yè)技術(shù)學(xué)院創(chuàng)業(yè)學(xué)院職能結(jié)構(gòu)圖

上海交通大學(xué)創(chuàng)業(yè)學(xué)院和義烏工商職業(yè)技術(shù)學(xué)院創(chuàng)業(yè)學(xué)院形成的不同參照系分別代表了研究型大學(xué)與職業(yè)教育院校創(chuàng)業(yè)教育的不同特點(diǎn)。前者集“創(chuàng)業(yè)企業(yè)孵化、科技成果轉(zhuǎn)化、創(chuàng)新人才培養(yǎng)”三大功能定位于一體，注重學(xué)生的創(chuàng)業(yè)素質(zhì)教育，從意識(shí)、能力、實(shí)踐各個(gè)方面全方位培養(yǎng)創(chuàng)業(yè)人才，鼓勵(lì)高科技創(chuàng)業(yè)；后者強(qiáng)調(diào)培養(yǎng)學(xué)生動(dòng)手實(shí)操能力，以網(wǎng)上創(chuàng)業(yè)為主攻領(lǐng)域，鼓勵(lì)學(xué)生聚焦淘寶店創(chuàng)業(yè)，同時(shí)為學(xué)生開(kāi)設(shè)相關(guān)電子商務(wù)課程，將教學(xué)樓變?yōu)閭}(cāng)庫(kù)，為學(xué)生解決經(jīng)營(yíng)網(wǎng)店的物流配送問(wèn)題。在兩個(gè)學(xué)校創(chuàng)建“創(chuàng)業(yè)型大學(xué)”的實(shí)踐過(guò)程中，創(chuàng)業(yè)學(xué)院都擔(dān)負(fù)著探索、實(shí)踐、引領(lǐng)和示范的特殊使命。從人才培養(yǎng)的角度看，兩學(xué)校開(kāi)設(shè)創(chuàng)業(yè)學(xué)院的背景條件、辦學(xué)理念、辦學(xué)特色，課程體系及師資隊(duì)伍等各方面都存在很大的不同。說(shuō)明創(chuàng)業(yè)教育并沒(méi)有固定的模式，不同辦學(xué)層次的院校均可選擇和創(chuàng)新適合自身的創(chuàng)業(yè)教育模式。

四、結(jié)語(yǔ)

在創(chuàng)業(yè)教育實(shí)踐中，“唯理論主義”培養(yǎng)的創(chuàng)業(yè)人才通常缺乏真正的創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練，實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)或管理能力不足；而“唯實(shí)踐主義”培養(yǎng)的創(chuàng)業(yè)人才則通常缺乏系統(tǒng)的理論知識(shí)，認(rèn)知視野狹窄，創(chuàng)業(yè)層次偏低，不能準(zhǔn)確把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)促進(jìn)新創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展壯大?！暗馈薄靶g(shù)”“用”結(jié)合的創(chuàng)業(yè)教育模式嘗試從探索創(chuàng)業(yè)規(guī)律和培養(yǎng)創(chuàng)業(yè)精神、教授創(chuàng)業(yè)技術(shù)、鍛煉創(chuàng)業(yè)能力等三個(gè)層次入手，全面培養(yǎng)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、復(fù)合型的高層次創(chuàng)業(yè)人才，強(qiáng)化大學(xué)生的創(chuàng)業(yè)意識(shí)，提高創(chuàng)業(yè)者的綜合素質(zhì)，通過(guò)以學(xué)生自主性創(chuàng)業(yè)活動(dòng)為主的實(shí)踐，把創(chuàng)業(yè)課程教學(xué)和平臺(tái)實(shí)踐活動(dòng)結(jié)合起來(lái)，引導(dǎo)大學(xué)生積極參加創(chuàng)業(yè)活動(dòng)，這是培養(yǎng)大學(xué)生創(chuàng)新意識(shí)、創(chuàng)新能力、科研能力、協(xié)調(diào)合作能力的重要途徑。

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[收稿日期] 2014-01-12；[修回日期] 2014-01-20