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【摘要】財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)是一種新型的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移技術(shù)，在國(guó)外得到了很好的發(fā)展，它的獨(dú)有特征和重要作用得到了充分的認(rèn)可，我國(guó)再保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展中需要積極引入財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)工具，擴(kuò)大可保風(fēng)險(xiǎn)范圍，以更好地為我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展服務(wù)。

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)須承保風(fēng)險(xiǎn)時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)作為一種新興的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移技術(shù)在國(guó)外已經(jīng)發(fā)展了幾十年，近幾年財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)越來(lái)越受到保險(xiǎn)業(yè)界的重視。在最近的金融危機(jī)中保險(xiǎn)直保市場(chǎng)受到一定的影響，但是慕尼黑再保險(xiǎn)在2009年在亞洲地區(qū)的業(yè)務(wù)量反而比去年同期增長(zhǎng)了3倍，自2008年9月起，慕尼黑再保險(xiǎn)已為亞洲多家壽險(xiǎn)公司釋放共計(jì)超過7.5億美元的資本金。以財(cái)務(wù)為目的的再保險(xiǎn)工具在國(guó)外很常見，我國(guó)的壽險(xiǎn)公司也有這方面的需求，這些工具必將在我國(guó)市場(chǎng)上得到廣泛運(yùn)用。而我國(guó)目前對(duì)財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)的實(shí)踐和研究還處于嘗試初級(jí)階段，所以通過對(duì)于財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)的研究，可以使國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)增加對(duì)其認(rèn)識(shí)，進(jìn)而促進(jìn)對(duì)財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)的合理運(yùn)用。

一、財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)的興起

20世紀(jì)60年代末就出現(xiàn)了財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)的雛形，即勞合社的一些辛迪加所運(yùn)用的基金型保單，現(xiàn)在真正意義上的財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)起源于20世紀(jì)70年代的美國(guó)非壽險(xiǎn)市場(chǎng)，自上個(gè)世紀(jì)90年代開始，壽險(xiǎn)業(yè)者發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)能解決有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)與資本的問題，于是開始將財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)概念應(yīng)用于壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)，并將其發(fā)展成為一種新興的再保險(xiǎn)工具。

財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)與傳統(tǒng)意義上的再保險(xiǎn)安排方式有著較大的不同，這主要體現(xiàn)在財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)將保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)明確細(xì)分為承保風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)等幾種風(fēng)險(xiǎn)，并通過合同雙方協(xié)商約定在合約中限制一種風(fēng)險(xiǎn)或幾種風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移。換句話說(shuō)，直接保險(xiǎn)人通過這種再保險(xiǎn)安排方式只將有限的保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給再保險(xiǎn)人，因此財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)在美國(guó)被稱為“有限風(fēng)險(xiǎn)再保險(xiǎn)”。

二、財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)分類

實(shí)務(wù)中，財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)在財(cái)產(chǎn)責(zé)任保險(xiǎn)市場(chǎng)與人壽保險(xiǎn)市場(chǎng)上均有運(yùn)用，但在兩個(gè)市場(chǎng)上的安排方式有一定的差別，但是基本類型變化不大，以下是四種財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)合同類型的逐一介紹。

2.1有限成數(shù)合約

有限成數(shù)再保險(xiǎn)是財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)的一個(gè)典型安排方式，它的設(shè)計(jì)目的是用來(lái)緩解原保險(xiǎn)人的財(cái)務(wù)壓力。這種財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)是保險(xiǎn)會(huì)計(jì)制度的產(chǎn)物，一些國(guó)家的法定會(huì)計(jì)原則規(guī)定簽訂保險(xiǎn)合同初期所需的展業(yè)費(fèi)用，要在簽發(fā)保單的會(huì)計(jì)年度當(dāng)期作為費(fèi)用列支。即在簽單之時(shí)，保險(xiǎn)人尚沒有賺取保費(fèi)，此時(shí)各項(xiàng)費(fèi)用要一次列支，而不是分期攤銷，這種情況極易造成盈余干涸。此時(shí)，保險(xiǎn)人可以運(yùn)用該合約，將未到期責(zé)任準(zhǔn)備金以分出保費(fèi)的形式轉(zhuǎn)給再保險(xiǎn)接收人，這樣再保險(xiǎn)分出人可以受到一份再保險(xiǎn)手續(xù)費(fèi)，用以彌補(bǔ)已經(jīng)支出的展業(yè)簽單費(fèi)用，從而改善財(cái)務(wù)收支狀況，緩解因業(yè)務(wù)增長(zhǎng)所造成的盈余減少。

2.2賠款責(zé)任轉(zhuǎn)移合約

賠款責(zé)任轉(zhuǎn)移再保險(xiǎn)是再保險(xiǎn)分出人將一組原保險(xiǎn)合同的全部賠款責(zé)任轉(zhuǎn)讓給再保險(xiǎn)人。再保險(xiǎn)分出人通過免去固定給付時(shí)間的賠款責(zé)任，時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)完全轉(zhuǎn)移到再保險(xiǎn)接收人身上。通過這樣的處理，再保險(xiǎn)分出人可以增加當(dāng)期收益(即未決賠款準(zhǔn)備金減去再保費(fèi)的差額)，改善財(cái)務(wù)報(bào)表。對(duì)再保險(xiǎn)接收人而言，分入的未決賠款責(zé)任準(zhǔn)備金可以減少當(dāng)期利潤(rùn)，從而減少稅收；另外，再保險(xiǎn)接收人可將現(xiàn)金收取的再保費(fèi)進(jìn)行投資，賺取投資收益。賠款責(zé)任轉(zhuǎn)移合約能夠給再保險(xiǎn)接收人帶來(lái)利潤(rùn)的關(guān)鍵是賠款給付時(shí)間上的不確定性，也就是時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)，即如果未決賠款的賠付時(shí)間較預(yù)期延后，再保險(xiǎn)接受人會(huì)賺取更多的利息收入。

2.3不利發(fā)展損失合約

不利發(fā)展損失合約也被稱為追溯累計(jì)超額合約，是對(duì)賠款責(zé)任轉(zhuǎn)移合約的擴(kuò)大，是對(duì)未決賠款準(zhǔn)備金提供有效保障的另一種再保險(xiǎn)安排形式，不利進(jìn)展導(dǎo)致的損失由再保險(xiǎn)人負(fù)責(zé)賠償，換而言之，只有在合約期間內(nèi)當(dāng)實(shí)際賠款超出未決賠款責(zé)任準(zhǔn)備金時(shí)，再保險(xiǎn)接收人才支付賠款。

2.4分散損失合約

分散損失合約，又稱為預(yù)期累積超賠合約，該合約轉(zhuǎn)嫁的是再保險(xiǎn)人分出人承擔(dān)的當(dāng)前或在將來(lái)發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)，由于保險(xiǎn)公司各年度賠款支出的波動(dòng)，使得各年度的損益變化較大，再保險(xiǎn)分出人又難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)損失的具體分布。分散損失合約的作用就是從時(shí)間上平衡損失波動(dòng)，他所承保的是未來(lái)的、累積的、超過再保險(xiǎn)分出人自留部分的損失。此種再保險(xiǎn)旨在謀求損益的平衡化，因此一般都是長(zhǎng)期的再保合同。

三、財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)的作用

財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)具有獨(dú)特的特點(diǎn)，在現(xiàn)代再保險(xiǎn)市場(chǎng)中發(fā)揮著不可或缺的作用。再保險(xiǎn)接收人通過提高分保傭金的支付，提前把特定業(yè)務(wù)的利潤(rùn)支付給再保險(xiǎn)分出人，使其提前盈利。

3.1提高承保能量

通過再保險(xiǎn)交易，再保險(xiǎn)分出人可獲得較大的資金運(yùn)用彈性，且由于部分風(fēng)險(xiǎn)已移轉(zhuǎn)給再保險(xiǎn)人，使得承保的新業(yè)務(wù)的能力進(jìn)一步提高，在經(jīng)營(yíng)策略上，再保險(xiǎn)分出人也可利用此擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，承保新產(chǎn)品或是進(jìn)入新市場(chǎng)。

3.2財(cái)務(wù)上的作用

通過運(yùn)用財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)，可以調(diào)節(jié)每年財(cái)務(wù)上的盈余和虧損，達(dá)到節(jié)稅的效果。一方面再保險(xiǎn)分出人可以轉(zhuǎn)移損失，完善財(cái)務(wù)報(bào)表；另一方面，使得再保險(xiǎn)接受人年度盈余減少，緩解稅金負(fù)擔(dān)，達(dá)到再保險(xiǎn)雙方共贏的結(jié)果。如中國(guó)平安2008年由于投資發(fā)生損失，平安人壽向慕尼黑再保險(xiǎn)辦理財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)，使其在中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下稅前利潤(rùn)一次性增加48.71億元。

3.3轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的多元化管理

財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)不只轉(zhuǎn)移傳統(tǒng)的承保風(fēng)險(xiǎn)，還還可以轉(zhuǎn)移時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等。財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)需要為再保險(xiǎn)分出人量身訂做風(fēng)險(xiǎn)的解決方案，基于整體風(fēng)險(xiǎn)管理的理念，為可保風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)提供綜合保障。

3.4有利于資本的管理

再保險(xiǎn)接受人一般具有雄厚的財(cái)力和豐富的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，以他們的國(guó)際經(jīng)營(yíng)背景，可以在全球范圍內(nèi)調(diào)配資金，使所投資的資金獲取更高的收益。再保險(xiǎn)分出人可以通過財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)，把額外準(zhǔn)備金和資本轉(zhuǎn)移給再保險(xiǎn)接受人，這樣做，既可以分享再保險(xiǎn)接受人的投資收益，又可以完善自己的資本結(jié)構(gòu)。

3.5經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的退出途徑

如保險(xiǎn)公司出于某些考慮，可能退出某一市場(chǎng)或某一險(xiǎn)種經(jīng)營(yíng)，利用財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)將其風(fēng)險(xiǎn)全部轉(zhuǎn)移給再保險(xiǎn)接受人，對(duì)保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，這是一種快捷、有效的撤出方法。公務(wù)員之家

作為新型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移技術(shù)，財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)如果運(yùn)用得當(dāng)，不但能夠穩(wěn)定公司的經(jīng)營(yíng)、改善公司財(cái)務(wù)報(bào)表，使保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)結(jié)果能達(dá)到預(yù)期利潤(rùn)，使股東獲得穩(wěn)定的收益。反之就會(huì)使一些經(jīng)營(yíng)狀況欠佳的保險(xiǎn)公司，通過該方式粉飾自己的財(cái)務(wù)報(bào)表。綜上所述，正確認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)的潛力，加強(qiáng)研究，充分發(fā)揮其功能，對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展將具有重大而深遠(yuǎn)的意義。

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