導(dǎo)語：如何才能寫好一篇貨幣一體化論文，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

隨著歐洲一體化步伐的加快，英國與歐盟之間的關(guān)系引起了眾多關(guān)注。1999年歐元正式啟動以后，英國加入歐洲貨幣聯(lián)盟的問題更成為了人們輿論的焦點(diǎn)。

出于經(jīng)濟(jì)、政治和文化等種種考慮，英國國內(nèi)各階層對是否加入歐洲貨幣聯(lián)盟（EuropeanMonetaryUnion，簡稱EMU）存在不同看法。如何看待布朗的“五項(xiàng)經(jīng)濟(jì)測試”標(biāo)準(zhǔn)成為決定英國能否加入歐洲寫作碩士論文貨幣聯(lián)盟并最終投向歐元區(qū)懷抱的關(guān)鍵。英國作為歐洲的重要國家之一，對歐元保持著觀望的態(tài)度，不僅對英國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、歐盟經(jīng)濟(jì)，甚至對世界經(jīng)濟(jì)都產(chǎn)生了不同程度的負(fù)面影響。2008年1月1日，馬耳他和塞浦路斯同時加入歐元區(qū)，從而使歐元區(qū)成員國從13個增至15個，區(qū)內(nèi)整體實(shí)力不斷壯大，歐元的國際地位也正在不斷提升。與歐元區(qū)良好的發(fā)展態(tài)勢相比，英國近年來經(jīng)濟(jì)卻一改往年“運(yùn)行良好”之態(tài)勢，漸呈疲軟跡象。

本文首先簡略的介紹了歐洲貨幣聯(lián)盟的理論基礎(chǔ)——最佳貨幣區(qū)理論（OCAT）。然后回顧了歐洲貨幣聯(lián)盟的發(fā)展歷程，并簡要的介紹了英國與EMU之間的關(guān)系。接下來從布朗的“五項(xiàng)經(jīng)濟(jì)測試”標(biāo)準(zhǔn)入手，綜合分析英國拒絕加入歐洲貨幣聯(lián)盟的原因及對英國、歐元區(qū)及世界經(jīng)濟(jì)的影響，最后探討了英國加入歐洲貨幣聯(lián)盟的前景。

關(guān)鍵詞：英國歐洲貨幣聯(lián)盟；最佳貨幣區(qū)

引言

一直以來，英國何時加入歐洲貨幣聯(lián)盟都是歐洲一體化進(jìn)程中的重要話題。英國對歐洲貨幣聯(lián)盟的政策問題，近年來嚴(yán)重困擾著英國的內(nèi)政與外交。前梅杰保守黨政府，曾在談判制定《馬約》的過程中為英國爭得由英國議會最終決定是否加入歐洲單一貨幣的“例外權(quán)”。布萊爾上臺后，對歐洲政策進(jìn)行了重要的調(diào)整。在貨幣聯(lián)盟問題上，堅(jiān)持以英國的經(jīng)濟(jì)利益作為判斷的標(biāo)準(zhǔn)，重申英國不大可能在1999年1月作為第一批成員加入單一貨幣。與此同時，在全國范圍內(nèi)發(fā)起有關(guān)貨幣聯(lián)盟問題的討論，為英國最終加入單一貨幣進(jìn)行輿論和組織準(zhǔn)備。面對已成為世界主要貨幣的歐元，英國前首相布萊爾寫作碩士論文雖然屢屢試圖推動本國加入歐元區(qū)，但每次總是無果而終。對歐元態(tài)度冷淡并以“五項(xiàng)經(jīng)濟(jì)測試”標(biāo)準(zhǔn)使英國置身于單一貨幣之外的前財政大臣布朗2007年6月接替布萊爾出任新首相，也使英國短期內(nèi)加入歐元區(qū)變得更為渺茫。英國政府至今對何時加入歐元區(qū)仍然沒有一個大致的時間表。英國對歐元消極觀望態(tài)度有經(jīng)濟(jì)、政治、文化等多方面的原因。本文首先簡要介紹歐洲貨幣聯(lián)盟的理論基礎(chǔ)及其創(chuàng)建、發(fā)展歷程，之后介紹了英國與貨幣聯(lián)盟之間的關(guān)系，并在此基礎(chǔ)上對英國不加入貨幣聯(lián)盟的原因及影響進(jìn)行了較為深入的分析和總結(jié)，最后對英國加入歐洲貨幣聯(lián)盟的前景進(jìn)行了分析和預(yù)測。

一、貨幣一體化相關(guān)理論概述

（一）最佳貨幣區(qū)理論

關(guān)于歐洲貨幣聯(lián)盟，經(jīng)濟(jì)學(xué)家或贊成或反對。但有趣的是，他們贊成或反對的主要依據(jù)都是由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·蒙代爾開創(chuàng)的最佳貨幣區(qū)理論（OptimumCurrencyAreaTheory）。其作為歐洲貨幣聯(lián)盟的理論基礎(chǔ)，具有重要的理論價值。本章將著重介紹最佳貨幣區(qū)理論并對歐元啟動的成本與收益進(jìn)行分析。所謂最佳貨幣區(qū)（OptimumCurrencyAreas，OCA）是指一種“最佳”的地理區(qū)域，在這個區(qū)域內(nèi)，一般的支付手段或是一種單一的共同貨幣，或是幾種貨幣，這幾種貨幣之間具有無限的可兌換性，其匯率在進(jìn)行經(jīng)常交易和資本交易時互相釘住，保持不變；但是區(qū)域內(nèi)的國家與區(qū)域以外的國家之間的匯率保持浮動?！白罴选笔歉鶕?jù)維持內(nèi)部和外部平衡的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)來定義的。在通貨膨脹和失業(yè)之間的最佳權(quán)衡點(diǎn)，就算達(dá)到了內(nèi)部平衡。外部平衡既包括區(qū)域內(nèi)部的國際收支均衡，也包括與區(qū)域外的國際收支均衡。

蒙代爾在論文中將最佳貨幣區(qū)域定義為：受對稱性沖擊影響的地區(qū)所構(gòu)成的一個經(jīng)濟(jì)區(qū)域，這些地區(qū)之間的勞動力和其他生產(chǎn)要素是自由流動的。他指出，區(qū)域內(nèi)部生產(chǎn)要素充分流動，而區(qū)域之間不能流動時，具有要素流動性的區(qū)域就構(gòu)成一個貨幣區(qū)，這樣的區(qū)域可以采用單一貨幣或者將區(qū)域內(nèi)各地區(qū)的貨幣匯率固定，從而組成最佳貨幣區(qū)。需求轉(zhuǎn)移是引起寫作碩士論文外部不均衡的主要原因,浮動匯率只能解決不同地區(qū)之間的需求轉(zhuǎn)移問題，而不能解決同一貨幣區(qū)內(nèi)不同地區(qū)之間的需求轉(zhuǎn)移問題，后者只能通3過生產(chǎn)要素的流動來解決。浮動匯率是不同貨幣區(qū)之間的均衡機(jī)制，而生產(chǎn)要素流動則是貨幣區(qū)內(nèi)的均衡機(jī)制。

蒙代爾之后，不少學(xué)者對最佳貨幣區(qū)理論進(jìn)行了進(jìn)一步的研究與發(fā)展，他們研究的成果主要集中在兩個方面：一方面是最佳貨幣區(qū)的判定標(biāo)準(zhǔn)，另一方面是貨幣區(qū)的成本——收益分析。20世紀(jì)90年代以來，特別是在歐洲貨幣一體化進(jìn)程不斷推進(jìn)的背景下，最佳貨幣區(qū)理論越來越成為研究的熱點(diǎn)，該理論對區(qū)域性貨幣一體化進(jìn)程起了重要的理論引導(dǎo)作用。

（二）歐元啟動的成本與收益分析

最佳貨幣區(qū)理論除了說明有關(guān)國家應(yīng)組成貨幣聯(lián)盟的一些特征外，還力圖闡明一個國家加入貨幣區(qū)域的代價與收益。歐洲貨幣聯(lián)盟是最佳貨幣區(qū)理論的重要實(shí)踐，本節(jié)將對歐元啟動的成本與收益進(jìn)行分析。

1．歐元啟動的成本分析

從成本角度看，歐元啟動可能會給各成員國帶來以下?lián)p失：

篇2

[論文摘要]在東亞(包括東盟和中日韓)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化不斷加強(qiáng)，區(qū)域經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度不斷提高的情形下，加強(qiáng)東亞貨幣合作，構(gòu)建東亞單一貨幣區(qū)是大勢所趨，有必要對東亞貨幣合作的理論基礎(chǔ)進(jìn)行闡述.對東亞貨幣合作的條件進(jìn)行分析，進(jìn)而明確東亞貨幣合作機(jī)制和我國的時策。

現(xiàn)今作為區(qū)域貨幣合作典范的歐元已經(jīng)成功啟動，美元合作在美洲的強(qiáng)勢發(fā)力業(yè)已引起普遍關(guān)注，這對區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化程度不斷提高的東亞毫無疑問是個刺激。而1997年爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)也鄭重的警示了東亞各國加強(qiáng)區(qū)域性的經(jīng)濟(jì)和金融合作共同抵御金融風(fēng)險的必要性，區(qū)域性的貨幣危機(jī)需要區(qū)域性的貨幣合作來防范已成為共識。同時加強(qiáng)貨幣金融合作本身在區(qū)域經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益緊密的形勢下也是增強(qiáng)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力的必然要求。

一、東亞貨幣合作的理論分析

“貨幣一體化是指各國在貨幣方面的融合、結(jié)合、整合的行為、現(xiàn)象和趨勢。根據(jù)區(qū)域內(nèi)各國貨幣合作的程度，可以將貨幣一體化分為三個層次，一是區(qū)域內(nèi)貨幣政策協(xié)調(diào);二是區(qū)域貨幣聯(lián)盟;三是單一貨幣區(qū)，又稱最優(yōu)貨幣區(qū)，是區(qū)域貨幣合作的最高層次。”“最優(yōu)貨幣區(qū)，具體說來是指由一些彼此間商品、勞動力、資本流動比較靈活，經(jīng)濟(jì)開放程度和金融一體化程度較高，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和通貨膨脹率相近，經(jīng)濟(jì)政策較為容易協(xié)調(diào)的國家與地區(qū)所組成的貨幣區(qū)。

最優(yōu)貨幣區(qū)理論最早是由蒙代爾于1961年提出的，其目的是為歐洲貨幣一體化進(jìn)程提供理論基礎(chǔ)和實(shí)踐指導(dǎo)，該理論最初關(guān)注的是成立最優(yōu)貨幣區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)問題，蒙代爾、麥金農(nóng)、彼得凱南、伊格拉姆分別提出了確定最優(yōu)貨幣區(qū)的單一標(biāo)準(zhǔn):生產(chǎn)要素的流動性、經(jīng)濟(jì)開放程度、低級產(chǎn)品的多樣化和國際金融一體化程度。隨著實(shí)踐進(jìn)程的發(fā)展，單一標(biāo)準(zhǔn)的理論已不能滿足實(shí)踐的需要，于是，后來的經(jīng)濟(jì)學(xué)家將該理論作了進(jìn)一步發(fā)展，使該理論的研究重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到參與最優(yōu)貨幣區(qū)的成本和效益分析上。

參與最優(yōu)貨幣區(qū)的成本主要是:各成員國會損失貨幣政策的獨(dú)立性，會喪失巨額的鑄幣稅收人，同時要支付較高的貨幣轉(zhuǎn)換成本，會使其財政政策不可避免的受到牽連，進(jìn)而會影響到其國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的平衡性和穩(wěn)定性。而參與最優(yōu)貨幣區(qū)的效益也是顯而易見的:(一)減少交易成本，降低匯率風(fēng)險。單一貨幣區(qū)建立后，區(qū)域內(nèi)貨幣交易被取消，這將節(jié)免貨幣兌換的成本，可以節(jié)約大量人力財力，有助于提高生產(chǎn)要素的配置效率。而貨幣交易的取消，“也就從根本上避免了匯率波動對貿(mào)易和物價的不利影響及由匯率波動所引發(fā)的金融危機(jī)，特別是能避免短期國際資本的沖擊，因?yàn)閱我回泿艜棺顑?yōu)貨幣區(qū)內(nèi)的貨幣規(guī)模巨增，將致使投機(jī)者無力制造差價實(shí)現(xiàn)套利。(二)減少外匯儲備成本，節(jié)約外匯儲備。貨幣一體化，可以通過集中各國的外匯儲備和協(xié)調(diào)成員國彼此間抵消貿(mào)易差額來實(shí)現(xiàn)區(qū)域內(nèi)外匯儲備的節(jié)約。(三)貨幣一體化還可以降低各成員國的通貨膨脹率抑制利率的不正常上升.穩(wěn)定成員國國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境川。(四)貨幣一體化還將擴(kuò)大各成員國的國際影響力，并且為各成員國接下來的深層次政治合作打造平臺。

二、東亞貨幣合作的條件分析

從長遠(yuǎn)看來，隨著東亞區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化程度的不斷加深，各國彼此間貿(mào)易、投資、金融的聯(lián)系越來越緊密，以及受國際趨勢的影響，東亞地區(qū)構(gòu)建單一貨幣區(qū)是勢在必行的。但就目前言，需要分析東亞貨幣合作的內(nèi)部條件和外部條件。按照蒙代爾的最優(yōu)貨幣區(qū)理論，構(gòu)建單一貨幣區(qū)的成員國應(yīng)當(dāng)符合的內(nèi)部條件有:各國經(jīng)濟(jì)的對外依存度高，各國經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)程度高，各國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平趨同，成員國間生產(chǎn)要素的流動性強(qiáng)，各國政策的協(xié)調(diào)一致性強(qiáng)，所建貨幣區(qū)內(nèi)擁有核心國和核心貨幣。

從東亞國家和地區(qū)目前的現(xiàn)狀分析看來:在各國經(jīng)濟(jì)的對外依存度方面，東盟、亞洲四小龍和日本經(jīng)濟(jì)的對外依存度較高，中國的對外貿(mào)易額占GDP的比重也是在逐步上升，加人WTO后更加明顯，中國經(jīng)濟(jì)的對外依存度高了，則對匯率波動就會敏感，東盟和亞洲四小龍更是如此，這將促使各成員國就匯率產(chǎn)生共同的需求，他們需要進(jìn)行貨幣合作，實(shí)行匯率聯(lián)動;在各國經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)程度方面，東亞各成員國之間相互投資和貿(mào)易往來占該區(qū)域投資貿(mào)易總額的比重也在逐年上升，這也為他們進(jìn)行貨幣合作提供了現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ);在各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的趨同性方面，東亞各成員國參差不齊，人均GDP高低不一，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平大相迥異，這與最優(yōu)貨幣區(qū)理論建立單一貨幣區(qū)所要求的條件差距較大;在成員國間生產(chǎn)要素的流動性方面，就人力而言，人力資本跨國流動性由于受種種因素影響譬如歷史、文化、宗教等顯得較弱，其中的人力價格因素進(jìn)而導(dǎo)致物價因素也差異較大;就資本而言，像中國、印度尼西亞、馬來西亞等國由于金融自由化程度較低，金融管制較嚴(yán)，在資本的可自由兌換方面尚未完全放開;在各國貨幣政策的協(xié)調(diào)一致性方面，就金融體制而言，東亞各國大都是銀行主導(dǎo)型的金融體制這點(diǎn)是相似的，但各國各地區(qū)金融發(fā)展水平的差異卻會增加實(shí)施共同盯住籃子貨幣乃至建立單一貨幣區(qū)的操作難度，自然會增加推行統(tǒng)一貨幣政策的難度;在所建貨幣區(qū)內(nèi)是否擁有核心國和核心貨幣方面，東亞的新加坡、韓國雖富，但由于國家小，總國力規(guī)模尚不夠強(qiáng)。日本具備成為核心國的條件，但由于眾所周知的原因，東亞大多數(shù)國家對其持不信任態(tài)度，而且近十多年來日本經(jīng)濟(jì)一直低迷.顯然它并不適合擔(dān)當(dāng)這一角色。中國改革開放二十幾年來，經(jīng)濟(jì)高速增長，國際影響力越來越大，綜合國力顯著提高，人民幣也已經(jīng)成為周邊國家的主要結(jié)算貨幣，但是由于總體經(jīng)濟(jì)規(guī)模還不夠大，目前也不適合成為核心國，所以東亞尚沒有核心國和核心貨幣。

從外部條件看，東南亞金融危機(jī)以后，東亞國家強(qiáng)烈要求建立一個公平合理的國際金融體系，要求大國之間進(jìn)行有效的國際貨幣政策協(xié)調(diào)，要求國際貨幣基金組織更好的發(fā)揮作用，從而為東亞的貨幣合作提供良好的國際環(huán)境。可是，時至今日，美國、歐盟、日本為了爭奪國際貨幣的壟斷地位仍然存在著嚴(yán)重的分歧，在未來相當(dāng)長的時期內(nèi)，國際貨幣政策協(xié)調(diào)要想達(dá)成一致任重道遠(yuǎn)。

綜上所述，就目前而言，東亞地區(qū)建立單一貨幣區(qū)的條件尚不成熟。但是，建立次區(qū)域的單一貨幣區(qū)尤其是建立以人民幣為核心的包括中國大陸、港澳甚至臺灣省在內(nèi)的大中國經(jīng)濟(jì)圈，目前的條件已趨向成熟(注:朱芳，東亞次區(qū)域貨幣區(qū)建立的條件分析，當(dāng)代亞太，2003.12)，而人民幣貨幣區(qū)的建立也會為最終建立東亞單一貨幣區(qū)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)和提供寶貴的經(jīng)驗(yàn)。同樣，東盟十國也可以嘗試成立類似的次區(qū)域單一貨幣區(qū)。

三、東亞貨幣合作機(jī)制分析

打造第一平臺:擴(kuò)大東亞貨幣互換。2000年5月6日在泰國舉行的東盟10+3財長會議上，就東亞地區(qū)加強(qiáng)財政和金融的合作問題達(dá)成了“清邁協(xié)議”，其中涉及多項(xiàng)金融合作的內(nèi)容，最主要的是貨幣互換。貨幣互換是指一國貨幣在陷人流動性危機(jī)的時候在不需要擔(dān)保品的情況下就可以本幣購買對方國家的可兌換貨幣，待度過危機(jī)后，再按協(xié)議條件，在約定的未來某一時刻，按照購買時所使用的匯率，用已購買的可兌換貨幣購回本幣。貨幣互換是獲得緊急融資的有效途徑，它有助于成員國提高抵御金融風(fēng)險的能力，從這個意義上講，清邁協(xié)議是東亞貨幣合作的一次實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，但只是屬于危機(jī)解救機(jī)構(gòu)，要加強(qiáng)東亞貨幣合作就應(yīng)該在此基礎(chǔ)上繼續(xù)加大貨幣互換，由雙邊擴(kuò)展到多邊;而又因?yàn)闁|亞國家具有相似的文化背景，各自的體制也不乏相似之處，彼此之間相互了解各自的國情，在經(jīng)濟(jì)金融貿(mào)易方面又都具有高儲蓄率、較高的國際收支順差和較高的外匯儲備等特點(diǎn)，在如上所說的擴(kuò)大了的東亞貨幣互換的基礎(chǔ)上成立亞洲貨幣基金等組織也是有可能的。當(dāng)然，這其中需要搞好跟IMF、美國和歐盟的博棄。

打造第二平臺:建立東亞匯率聯(lián)合浮動機(jī)制。東亞國家己具有建立匯率聯(lián)動機(jī)制的經(jīng)濟(jì)條件和技術(shù)條件川，在經(jīng)濟(jì)上，東亞國家彼此之間具有較高的貿(mào)易相關(guān)度和投資相關(guān)度以及較高的外匯儲備，這都為匯率聯(lián)動機(jī)制的建立提供了經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。在技術(shù)上，大多數(shù)東亞國家采取的仍是或相當(dāng)于盯住美元的固定匯率制度，在這種情況下，建立東亞匯率聯(lián)動機(jī)制不需要對匯率制度進(jìn)行根本變革，轉(zhuǎn)換成本相應(yīng)的就小。同時，根據(jù)最優(yōu)貨幣區(qū)的理論，所建貨幣區(qū)的規(guī)模越小，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一致性就越強(qiáng)，貨幣一體化的成本也就越低，也就越有可能發(fā)展成為單一貨幣區(qū)。因此，在東亞貨幣合作的過程中.可以按照先局部后整體的分步走思路進(jìn)行匯率安排，先選擇次區(qū)域，建設(shè)次區(qū)域單一貨幣區(qū)。就目前看，可以選出二個:東盟十匯率政策的總體協(xié)調(diào)，建立盯住共同貨幣籃子的匯率制度，即在各國和大中國經(jīng)濟(jì)圈(包括:中國大陸、香港、澳門乃至臺灣省)。漢而后，在條件成熟的時候，可以次區(qū)域間聯(lián)合，從而將匯率聯(lián)動機(jī)制擴(kuò)展到整個東亞地區(qū)。

打造第三平臺:建立東亞單一貨幣區(qū)。因?yàn)椤爸挥袉我回泿艆^(qū)才具有長期的可持續(xù)性和明確的制度約束，這是匯率聯(lián)動機(jī)制所無法比擬的’心三，而且伴隨著東亞區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化水平的不斷提高，彼此間的利益枚關(guān)度越來越高，所以東亞作為不可分割的一個經(jīng)濟(jì)體，建立單一貨幣區(qū)是早晚的事。當(dāng)然，這需要各國拿出巨大的勇氣，克服多種困難.包括意識形態(tài)和歷史問題，其中加強(qiáng)政治對話和合作尤為重要。

四、我國在東亞貨幣合作中的對策分析

按照最優(yōu)貨幣區(qū)理論，貨幣一體化需要三個基本條件;

一、貨幣區(qū)成員國之間貨幣可自由兌換;二、資本可自由流動;三、匯率可自由浮動。而根據(jù)“蒙代爾三角”學(xué)說，資本的自由流動，匯率的自由浮動和獨(dú)立自主的貨幣政策，三者只能同時實(shí)現(xiàn)其中的二者，這就意味著，我國在東亞貨幣合作中要有所作為.需要放棄獨(dú)立自主的貨幣政策，但是這涉及到一個國家的，作為我們這樣一個擁有復(fù)雜國情的世界政治經(jīng)濟(jì)大國，就目前而言.這是不能做到的，這也構(gòu)成了中國在東亞貨幣合作中的一大困難。然而，伴隨區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化程度的不斷加強(qiáng)，中國參與東亞區(qū)域貨幣合作是勢在必行的，中國要在這一歷史進(jìn)程中發(fā)揮作用，必須進(jìn)行有效的政策調(diào)整，這包括:(一)繼續(xù)完善人民幣匯率形成機(jī)制，切實(shí)加強(qiáng)貨幣籃子的選擇，合理確定各自比重。(二)逐步推進(jìn)利率市場化改革，改革國內(nèi)的各類金融機(jī)構(gòu)，廣泛培育市場，努力加強(qiáng)國內(nèi)國際金融市場一體化建設(shè)。(三)尤為緊迫的是，雖然我國已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了人民幣在經(jīng)常項(xiàng)目下的可自由兌換，但是，我國要進(jìn)行區(qū)域貨幣合作就應(yīng)當(dāng)同樣逐步放開人民幣資本項(xiàng)目的可自由兌換?！捌鋵?shí)，現(xiàn)行的外匯管理體制能真正管得住的只有少部分的資本項(xiàng)目，其他很多的資本項(xiàng)目往往通過采取各種非法的手段實(shí)現(xiàn)了人民幣的可兌換”二，政府不如在深入調(diào)研的基礎(chǔ)上，逐步放開。(四)加強(qiáng)我國企業(yè)的管理制度改革，努力完善現(xiàn)代企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)，倡導(dǎo)自主創(chuàng)新，提高出口產(chǎn)品的竟?fàn)幜?，積極倡導(dǎo)企業(yè)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，加大企業(yè)對外投資，有力推進(jìn)人民幣的國際化。(五)積極倡導(dǎo)和通力合作建立亞洲貨幣基金等組織。(六)加強(qiáng)政府間對話，強(qiáng)化政府間貨幣政策、財政政策、匯率政策、金融監(jiān)管等政策的協(xié)調(diào)。(七)加強(qiáng)匯率聯(lián)動機(jī)制建設(shè)，首先要領(lǐng)導(dǎo)建立包括中國大陸、香港、澳門甚至臺灣省在內(nèi)的“大中國經(jīng)濟(jì)圈”的次區(qū)域單一貨幣區(qū)的匯率聯(lián)動機(jī)制建設(shè)。

綜上所述、隨著東亞區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化程度的不斷加強(qiáng)，東亞各國的貿(mào)易相關(guān)度和投資相關(guān)度日趨緊密，在東亞區(qū)域進(jìn)行貨幣合作勢在必行。作為世界政治經(jīng)濟(jì)大國，我們要果斷參與其中，有效調(diào)整各種政策，在確保國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，通力加強(qiáng)與各成員國的合作，努力承擔(dān)起在東亞貨幣合作進(jìn)程中的歷史重任，從而在這個互惠共贏的歷史機(jī)遇中全面增加我國的綜合國力。

參考文獻(xiàn)

[1]周穎，紀(jì)振強(qiáng).東亞貨幣一體化:理論基礎(chǔ)、可行性及前景瞻望仁月.南都學(xué)壇(人文社會科學(xué)學(xué)報)，2003，(9).

[2]朱芳.最優(yōu)貨幣區(qū)理論:歐元的啟示與東亞貨幣區(qū)的設(shè)想〔J.南方金融，2003，(7).

[3]劉力臻，焦百強(qiáng).東亞區(qū)域貨幣合作與我國的參與對策〔J〕.東北亞論壇，2003，(3)，

[4]李勇輝，昊朝霞.區(qū)域貨幣一體化下的亞洲貨幣合作機(jī)制研究〔J〕.湖南財經(jīng)高等?？茖W(xué)校學(xué)報，2003，(4)

[5]鐘偉.亞洲區(qū)域貨幣合作的三個層次(J〕.經(jīng)濟(jì)研究參考，2001.(47).

篇3

關(guān)鍵詞 CFA CEMAC WAEMU 經(jīng)濟(jì)增長

一、前言

非洲在世界貿(mào)易中所占的份額一直很小，但最近幾十年來，這一比例有了新的趨勢。最近幾年，貿(mào)易份額比例小幅度上升。在這一時期，非洲的工業(yè)制成品和食品的出口也有所下降，而礦物質(zhì)和其他農(nóng)產(chǎn)品的出口增長，不僅反映了其工業(yè)化和外向型農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，也反映出其高度依賴自然資源尤其是礦泉資源和石油出口。

原材料的需求和供給不斷上升和國際貿(mào)易開放的情況，似乎能消除與經(jīng)濟(jì)增長、非工業(yè)化以及國際價格波動有關(guān)的缺陷。因此，這些新的變化對SSA（撒哈拉以南非洲），尤其是對兩個區(qū)域CEMAC和WAEMU（中非和西非經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟）具有新的貿(mào)易機(jī)會和增加進(jìn)出口貿(mào)易的來源。

實(shí)際上，非洲的進(jìn)出口貿(mào)易不像幾十年前那樣高度依賴于發(fā)達(dá)國家的需求，或者20世紀(jì)80年代時所遭遇的債務(wù)危機(jī)。隨著亞洲的崛起，尤其是中國作為非洲的重要貿(mào)易伙伴，SSA的貿(mào)易一體化降低了非洲國家（SSA）與發(fā)達(dá)國家之間的進(jìn)出口貿(mào)易總額。例如，從2000年到2008年之間，非洲與發(fā)達(dá)國家的進(jìn)出口貿(mào)易總額份額從74%下降到61%（UNCTAD，2014）。

本論文主要研究和分析中非和西非（CEMAC and WAEMU）聯(lián)盟地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的決定因素。本論文的目標(biāo)是要用OLS+穩(wěn)健法比較中非和西非經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟之間的經(jīng)濟(jì)增長的主要因素。其余的工作分為：在第二節(jié)中，我們將介紹這兩個經(jīng)濟(jì)地區(qū)的一些特點(diǎn)（共同點(diǎn)和差異點(diǎn)）。第三節(jié)將要回顧一下前人工作的重要文獻(xiàn)。第四節(jié)將進(jìn)行實(shí)證分析。最后，第五節(jié)將總結(jié)并給出本論文的結(jié)論。

二、中非和西非經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟的歷史和經(jīng)濟(jì)狀況

（一）歷史

中非經(jīng)濟(jì)與貨幣共同體（縮寫CEMAC）非經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟（WAEMU）是兩個不同經(jīng)濟(jì)與貨幣一體化組織。兩個聯(lián)盟（MAC和WAEMU）是該法郎區(qū)域的成員，法郎區(qū)域有15個國家成員。②

作為以前的貨幣地區(qū)和貨幣合作機(jī)制，非洲法郎（CFAF）包括科摩羅法郎貨幣未受影響。CEMAC包括6個國家（喀麥隆、中非共和國（縮寫CAR）、乍得、剛果、赤道幾內(nèi)亞、加蓬）。該地區(qū)擁有4780萬人口，該組織的主要目標(biāo)包括促進(jìn)合作，促進(jìn)貿(mào)易和生產(chǎn)要素的流動性，如資本流動性和人力的流動性。

此外，該條約的其他目標(biāo)為：協(xié)調(diào)成員國家的經(jīng)濟(jì)政策，監(jiān)測成員國（包括金融與貨幣政策）的經(jīng)濟(jì)收斂（包括財政與貨幣政策），協(xié)調(diào)部門政策，逐步創(chuàng)建同一市場。CEMAC成員國家在區(qū)域內(nèi)使用同一貨幣，但是，CFAF又與CEMAC和WAEMU的區(qū)域不同，它們使用的非洲金融共同體法郎（縮寫CFAF）也成為非洲法郎，有不同的代碼，該區(qū)域貨幣的代碼是（XAF）。CEMAC的條約國家于1994年被批準(zhǔn)，但是它的存在可以追溯到早期成立于1919年的殖民時期非洲赤道法語聯(lián)盟（AEF）。③

（二）經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟經(jīng)濟(jì)狀況

正如克魯格（KRUEGER 1980年）所表示，對傳統(tǒng)策略出口貿(mào)易導(dǎo)向的國家，一般都經(jīng)歷了快速增長的傳統(tǒng)出口產(chǎn)品，但非傳統(tǒng)出口產(chǎn)品也快速大幅度增長。為了確認(rèn)KRUEGER的結(jié)論，可以看出兩個地區(qū)國家經(jīng)濟(jì)的主要部門對GDP的份額，其經(jīng)濟(jì)的一級部門的份額都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于第二級部門。亞洲的崛起和亞洲國家對原材料需求的增長，對非洲國家的出口貿(mào)易做出了很大的貢獻(xiàn)。

1970～1979年間到2000～2008年間，SSA（撒哈拉以南非洲）與東南亞成員國家（ASEAN）還有中國、韓國和日本的進(jìn)出口貿(mào)易從6%增加到12%，在同一時期，非洲與發(fā)達(dá)國家的出口總額量從69%下降到61%。再加上投資的增長也帶來了經(jīng)濟(jì)的增長。例如，從1990～1999年間與2000～2011年間，在整個非洲的投資率（包括資本形成和外商直接投資）已經(jīng)從17.7%上升到18.7%。WAEMU和CEMAC的成員國家的投資總額增加了。

關(guān)于通貨膨脹，這兩個地區(qū)在整個非洲（SSA）的通脹平均水平相當(dāng)?shù)汀?008年CEMAC的通貨膨脹率到5%，而WAEMU的通貨膨脹利率達(dá)到7%。雖然這個水平比其他非洲國家（SSA）的平均水平還低，但是兩個水平已超過兩個聯(lián)盟通貨膨脹的最高水平。④雖然在平均水平的情況下，CEMAC與WAEMU的通脹與其他SSA國家（撒哈拉以南非洲）比起來相當(dāng)?shù)停莾蓚€聯(lián)盟的有些成員國家里的通貨膨脹遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于平均水平。

三、實(shí)證分析

（一）分析法

本論文將從理論上解釋經(jīng)濟(jì)增長的主要因素，同時將使用數(shù)據(jù)做出實(shí)踐研究。本論文使用兩個地區(qū)（CEMAC和WAEMU）做出一個比較的實(shí)踐研究。上面我們討論了理論上，投資、經(jīng)濟(jì)開放度（作為全球化的指標(biāo)）與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系，隨之我們也給出幾個實(shí)踐研究的結(jié)果。本論文主要利用面板數(shù)據(jù)和OLS+穩(wěn)健法，研究從1970年到2014年CEMAC和WAEMU的成員國。

（二）數(shù)據(jù)的來源

本論文的變量包括匯率（ER）USD/CFAF美元對非洲法郎GFCF（固定資本形成總和）FDI（外商直接投資），進(jìn)出口貿(mào)易開放度（OPEN），出口（EXPORT），通貨膨脹（為國內(nèi)生產(chǎn)總值緊縮指數(shù)），凈官方發(fā)展援助（NODA），農(nóng)業(yè)產(chǎn)品增加值占（AGRIVAL）和人均國內(nèi)生產(chǎn)總值。數(shù)據(jù)來源于UNCTAD（聯(lián)合國貿(mào)易與發(fā)展數(shù)據(jù)庫）和世界銀行（WORLD BANK）。

（三）研究定界

本文著重研究SSA的兩個地區(qū)：中非和西非經(jīng)貨聯(lián)盟（CEMAC和WAEMU）。以前研究SSA（撒哈拉以南非洲）沒有考慮到兩個地區(qū)的一些相似性和差異，本論文想補(bǔ)充以前的研究。除了使用共同貨幣之外兩個地區(qū)的宏觀政策，其是貨幣政策的收斂水平似乎一樣（法國銀行報告）。所以本論文在WAEMU的模型中（模型I）進(jìn)入了農(nóng)業(yè)產(chǎn)品占GDP的比例的變量。

（四）模型的設(shè)計(jì)

由于本論文的目標(biāo)是研究CEMAC和WAEMU經(jīng)濟(jì)增長的決定因素，因此我們利用下面兩個模型。CEMAC和WAEMU模型的差異在于農(nóng)產(chǎn)品的變量。因?yàn)橛行〤EMAC國家的出口石油占DP的數(shù)據(jù)很少，甚至有的沒有，所以在模型當(dāng)中沒有加上其變量。

四、模型的介紹

考慮CEMAC影響經(jīng)濟(jì)增長的決定因素時，模型沒有加入農(nóng)業(yè)產(chǎn)品占GDP份額，因?yàn)镃EMAC似乎出口石油或者礦泉資源。有些CEMAC國家的石油出口是從1998年和2000年開始的，如赤道幾內(nèi)亞和乍得。其中，只有中非共和國（CAR 為（CENTRAL AFRICAN REPUBLIC）縮寫）不出口石油。因此，此模型沒有區(qū)分石油出口產(chǎn)品的種類所占GDP的比例。為了研究WAEMU影響GDP的決定因素，在第I個模型中再加上一個變量，也就是說農(nóng)業(yè)產(chǎn)品增加值占GDP的比例。由于CEMAC中農(nóng)業(yè)產(chǎn)品占GDP的比例很少，甚至有的沒有數(shù)據(jù)，所以在第II個模型當(dāng)中我們忽略了這個變量。

一模型是這樣設(shè)計(jì)的：

LnYit=β0+βiLn（Xit）+?t （i=1 …6） （1）

其中，Ln=自然對數(shù)，Y=人均國內(nèi)生產(chǎn)總值，i=國家，?t=誤差項(xiàng)，Xi=為解釋變量。

關(guān)于西非經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟（WAEMU）的模型：模型I。其模型是這樣考慮的：

LGDPPC=β0+β1LGFCF+β2LFDI+β3LEXPORT+β4LOPEN+β5LER+β6LINF+β7LNODA+β8LAGRIVAL+?t （2）

其中，LGFCF是資本形成總和占GDP比例的對數(shù)，LFDI是外商直接投資占GDP比例的對數(shù)，LEXPORT是出口占GDP比例的對數(shù)，LOPEN是貿(mào)易開放度（貿(mào)易總和占GDP比例乘以100的對數(shù)），LER是匯率的對數(shù)，USD/CFAF是美元/非洲法郎的對數(shù)，LINF是通貨膨脹的對數(shù)（國內(nèi)生產(chǎn)總值緊縮），LNODA是凈官方發(fā)展援助占GDP比例的對數(shù)，LAGRIVAL是農(nóng)業(yè)產(chǎn)品增加值占GDP比例的對數(shù)，所有的變量都是用自然對數(shù)的。

我們使用OLS回歸+穩(wěn)健法，因?yàn)樗鼤幚碜韵嚓P(guān)和異方差的相關(guān)問題。陳強(qiáng)（2015年）和杰弗里M.伍德里奇（2010年）。

關(guān)于中非經(jīng)濟(jì)與共同體（CEMAC）的模型：模型II。其模型是這樣設(shè)計(jì)的：

LGDPPC=β0+β1LGFCF+β2LFDI+β3LEXPORT+β4LOPEN+β5LER+β6LINF+β7LNODA+?t （3）

其中的變量與第一個模型的變量一樣，但是不包括LAGRIVAL這個變量。

（五）結(jié)果分析與和討論

第二個模型（CEMAC）的擬合優(yōu)度R2等于86.99%，第一個模型（WAEMU）的擬合優(yōu)度R2等于66.1%，兩個模型都沒有問題。因?yàn)閮蓚€模型的擬合優(yōu)度超過50%，這意味著兩個樣本回歸直線的解釋能力都超過了50%。兩個模型的F檢驗(yàn)也是一致的，F(xiàn)檢驗(yàn)在1%的水平下都是顯著的（F的概率=0，Prob>F=0.0000）。這表明兩個模型的線性關(guān)系也成立，但是所有的變量都不是顯著的。模型I和II當(dāng)中有幾個變量t檢驗(yàn)的P值在1%、5%或者10%的水平下是不顯著的。兩個模型的擬合優(yōu)度R2-Between（R2-Between表明共同效應(yīng)（common effect））大于R2-within（R2-within表個體效應(yīng)（individual effect））。其結(jié)果表明兩個模型之間沒有個體效應(yīng)的問題，證明了模型的齊性（Homogeneity of the models）。

五、結(jié)論

本論文的實(shí)踐研究結(jié)果表明出口對經(jīng)濟(jì)增長有利，而且其變量對于兩個經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟來說是經(jīng)濟(jì)活動的重要因素。本論文的研究結(jié)果也發(fā)現(xiàn)投資（外商直接投資）是WAEMU（西非經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟）的經(jīng)濟(jì)活動重要的決定因素，但是對于CEMAC（中非經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟）不是重要的決定因素。兩個區(qū)域內(nèi)固定資本形成雖然對經(jīng)濟(jì)有利的作用，但是它的作用是不一致的。兩區(qū)域應(yīng)該努力通過環(huán)境與政策優(yōu)化外國直接投資的影響，而且為了提高和優(yōu)化固定資本的作用，也要努力優(yōu)化經(jīng)濟(jì)政策。

凈官方發(fā)展援助對經(jīng)濟(jì)增長有負(fù)面影響，而且在兩個區(qū)域內(nèi)結(jié)論是一致的。這個情況讓我們考慮到經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和政府結(jié)構(gòu)的績效。該援助的目標(biāo)應(yīng)該是結(jié)束世界的極端貧困，增加儲蓄和投資，以及提高發(fā)展國家的生活水平。因?yàn)樵鷮Ω呒壙冃У慕?jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)和政府更為有效，所以無論是在中非或者西非經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟的國家（CEMAC 和WAEMU），都應(yīng)該提高其機(jī)構(gòu)的績效，這樣的話會優(yōu)化援助的作用。

注釋：①CEMAC：中非經(jīng)濟(jì)與貨幣共同體WAEMU：西非經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟。

②法郎區(qū)域包括15個國家。貝寧，布基納法索，赤道幾內(nèi)亞，赤道比紹，多哥，剛果（布），加蓬，喀麥隆，科摩羅，科特迪瓦，馬里，尼日爾，塞內(nèi)加爾，乍得，中非共和國。

③想多了解該組織可以查看cemac.int。

④CEMAC（中非經(jīng)濟(jì)與貨幣共同體）與WAEMU（西非經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟）兩個聯(lián)盟有共同的通脹的最高水平，也叫收斂水平。這個水平是3%。

（作者單位為對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)）

[作者簡介：PANDOU LONDHAT KRISHNA BARBE OSIRIS（中文名字：歐瑞），剛果（布）人，女，研究方向：金融。]

參考文獻(xiàn)

[1] 陳強(qiáng).高級計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)及STATA應(yīng)用（第二版）[M].高等教育出版社，2015.

[2] Abdoul’ Ganiou Mijiyawa.Africa’s Recent Economic Growth：What Arethe Contributing Factors？[J] . African Development Review，2013，25（3）：289-302.

[3] Adeyemi A.Ogundipe，Paul Ojeaga，Oluwatomisin M.Ogundipe. Is AidReally Dead？Evidence from Sub-Saharan Africa[J] . InternationalJournal of Humanities and Social Science，2014，4（10）.

[4] Banque De France.1994， ，2014.Annual report franc zone[Z] .

[5] ?EN，Ali，?ENTURK，Mehmet，OZKAN GOKCEN，Ducan，Engin，Externaldeterminants of Economic Growth in developing countries：Panel dataAnalysis[J] . Marmara University Journal of Economic&Administrative Sciences，2014：15-28.

[6] Hector Sala，Pedro Triv?n.Openness，Investment and Growth in Sub-Saharan Africa[J] . Journal of African Economies，2014，23（2）：257C289.

[7] Henok Arega Asfaw.Trade Policy and Economic Growth in Sub-SaharanAfrica：A Panel Data Approach[J] . American Journal of Trade andPolicy，2015，2（1）.

篇4

穿過歷史的骨頭撫摸當(dāng)下，冰冷的危機(jī)恰恰對應(yīng)著火熱的欲望，失衡的現(xiàn)實(shí)恰恰對應(yīng)著自負(fù)的理論，歐債危機(jī)的爆發(fā)和升級，看上去很突然，感覺上有些偶然，實(shí)際上卻是一種無奈的必然。從經(jīng)濟(jì)學(xué)誕生那一刻起，其與生俱來的浪漫和逐步放大的貪婪不可避免地將現(xiàn)實(shí)世界導(dǎo)向一池萍碎的夜黃昏。

愛因斯坦說：“科學(xué)是部劇本”。經(jīng)濟(jì)學(xué)的劇本，從一開始就充滿了神秘的浪漫，而劇本的主角，名叫“均衡”。經(jīng)濟(jì)學(xué)之父亞當(dāng)?斯密從沒有真正提及過“均衡”，但正是他第一次將均衡思想引入了經(jīng)濟(jì)分析，而這也成為古典主義經(jīng)濟(jì)學(xué)區(qū)別于原始經(jīng)濟(jì)理論，進(jìn)入“科學(xué)時代”的一個標(biāo)志。

斯密的均衡思想散見于他的名著《國富論》、《道德情操論》和其他論文之中，這位現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的開山鼻祖用詳盡又略顯干澀的語言表達(dá)了均衡的內(nèi)涵：“經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的引力中心”。它指任何經(jīng)濟(jì)過程都自然趨近的一種終極狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)任何時間都被吸引朝向經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的均衡水平。主角登場之后，經(jīng)濟(jì)學(xué)的故事總是圍繞著均衡展開，當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的輝煌、精美、誘人和極其博雜繁復(fù)的理論大廈，幾乎完全是建立在均衡概念和均衡分析之上的。

但“滴不盡相思血淚拋紅豆”，醉人的浪漫往往被無情的災(zāi)難所摧殘。盡管在很長時間里，人們并不知道“均衡”是什么，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家讓人們相信，“看不見的手”會自發(fā)引致市場“均衡”，直到上世紀(jì)30年代的大蕭條以摧枯拉朽之勢橫掃全球，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們才開始懷疑，所謂均衡，也許不是那么唾手可得，而是需要人為的努力。

這種懷疑直接引致了幾十年的爭論，政府是否需要運(yùn)用宏觀政策來幫助“看不見的手”實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)世界的美麗均衡？盡管不同學(xué)派的經(jīng)濟(jì)學(xué)家各執(zhí)一詞，但毫無疑問的是，力主政策干預(yù)的凱恩斯占據(jù)了上風(fēng)，就像曼昆總結(jié)的那樣：“我們不能因?yàn)槿梭w具有‘自我恢復(fù)’功能，就否認(rèn)醫(yī)療必要性的存在，并對醫(yī)療技術(shù)的發(fā)展漠不關(guān)心”。從此之后，財政政策和貨幣政策變成了改變甚至重塑經(jīng)濟(jì)世界的利器，現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)也在大蕭條的現(xiàn)實(shí)廢墟和凱恩斯的思想創(chuàng)新中建立并成長起來。

事實(shí)上，自大蕭條以來，現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)世界里政策調(diào)控的使用日趨頻繁，熟稔于此之后，費(fèi)爾普斯等經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始注意到“凱恩斯在《通論》中雖然主張進(jìn)行干預(yù)，卻沒有充分考慮改變經(jīng)濟(jì)政策的影響”。和浪漫一樣，均衡實(shí)際上十分復(fù)雜而難以兩全。如果將政策目標(biāo)定位于代表內(nèi)部均衡的經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè)、物價穩(wěn)定和代表外部均衡的國際收支平衡，那么單一政策往往難以促成內(nèi)外均衡的同時實(shí)現(xiàn)。這種尷尬的“米德沖突”讓人們意識到，政策工具需要更加豐富一些，政策配合也需要更加緊密一些。

于是乎，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的注意力開始集中在財政政策與貨幣政策的搭配之上。歐元之父蒙代爾由此提出了以其名字命名的政策指派法則，即“將財政政策指派給內(nèi)部均衡，將貨幣政策指派給外部均衡”，理論上看，這種隔離式的指派似乎能夠有效解決政策影響力的沖突，但實(shí)際上，這種理想化的指派卻埋下了極大的隱患。

人們一直忽略了一點(diǎn)，力主政策調(diào)控的凱恩斯主義誕生于經(jīng)濟(jì)危機(jī)之中，也就是說，人們之所以接受“看得見的手”干預(yù)經(jīng)濟(jì)，很大程度上要?dú)w因于深度衰退中對重回經(jīng)濟(jì)繁榮的迫切渴望。某種程度上看，作為經(jīng)濟(jì)學(xué)歷史上最負(fù)盛名的理論創(chuàng)新，凱恩斯主義中夾雜著貪婪的種子，而伴隨著其后政府力量的不斷壯大，貪婪的種子悄然生根、發(fā)芽，并不斷成長。這種理論骨子里的貪婪在政策風(fēng)格上有兩種體現(xiàn)：一是對財政政策的偏愛，二是對增長偏好的傾斜。

更令人遺憾的是，政策搭配本可以實(shí)現(xiàn)對這種貪婪的抑制，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家們卻并未將注意力集中于此，人們談?wù)撜叽钆洌举|(zhì)上是為了實(shí)現(xiàn)“更加協(xié)調(diào)、內(nèi)外均衡的增長”，而不是為了“約束過強(qiáng)的欲望和制衡過強(qiáng)的力量”。前美聯(lián)儲主席威廉?麥克切尼?馬丁曾經(jīng)有言：“政策制定者的工作是在宴會正進(jìn)行時拿走盛滿酒的酒杯”，然而，實(shí)際上政府對此總是意興闌珊，即便具有獨(dú)立性的中央銀行對通脹嫉惡如仇，偶爾大彈緊縮反調(diào)，但在絕大多數(shù)時候、絕大多數(shù)地方，財政政策的“GDP崇拜”和“沖動本能”總是難以遏制、顯露無遺。更重要的是，隔離式的政策指派進(jìn)一步切斷了政策間的相互約束和相互抑制，跛行的政策組合讓“看得見的手”一步步滑向失控的邊緣。

經(jīng)濟(jì)學(xué)對均衡的浪漫情懷和對增長的潛在貪婪，直接導(dǎo)致了全球經(jīng)濟(jì)“赤字化”增長的歷史潮流，這一模式的難以為繼則不可避免地導(dǎo)致了債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)。而歐洲之所以成為債務(wù)危機(jī)的重災(zāi)區(qū)，過度的福利政策、老朽的人口結(jié)構(gòu)和僵化的稅收政策僅僅是淺因。深層原因則在于，其政策搭配的“跛行”程度尤甚，財政非一體化和貨幣一體化的對立，既給了歐洲各國更大程度透支財政潛力的搭便車激勵，又使得貨幣政策的約束力缺乏必要的微觀基礎(chǔ)，政策組合上的參差不齊給貪婪以更大空間，進(jìn)而誘使歐洲債務(wù)風(fēng)險從隱性走向顯性，并最終行至崩潰。

數(shù)據(jù)不會撒謊。1992～2010年，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長率的平均值僅為1.62%，大幅低于同期全球經(jīng)濟(jì)增長率，這種萎靡讓歐洲各國政府的增長需求、赤字傾向更趨強(qiáng)烈，期間歐元區(qū)財政赤字的GDP占比均值高達(dá)3.24%，讓《馬約》3%赤字上限的約束在十年時間里形同虛設(shè)。甚至在產(chǎn)出缺口大于零，即明顯產(chǎn)能過剩的2006～2008年，歐元區(qū)財政狀況依舊表現(xiàn)為入不敷出，表明其赤字傾向已然深入骨髓。

篇5

【摘要】隨著香港和亞洲區(qū)域貨幣合作等問題的深入討論，一些學(xué)者提出了建立“中元區(qū)”的構(gòu)想。在最優(yōu)貨幣區(qū)理論和最優(yōu)貨幣區(qū)指數(shù)方法的基礎(chǔ)上，筆者創(chuàng)建了中元區(qū)的最優(yōu)貨幣區(qū)指數(shù)模型，并對中國大陸、香港、澳門和臺灣1992－2003年間的實(shí)際情況進(jìn)行檢驗(yàn)，指出影響兩岸四地雙邊匯率波動的主要因素是實(shí)際產(chǎn)出增長率差異、雙邊貿(mào)易聯(lián)系和通貨膨脹差異。在這個基礎(chǔ)上，筆者比較了1995年和2003年中元區(qū)最優(yōu)貨幣指數(shù)，綜合評估了兩岸四地實(shí)行貨幣合作的經(jīng)濟(jì)成本。結(jié)論是港澳回歸后，兩岸四地進(jìn)行貨幣合作的平均成本明顯降低，中國大陸與港臺以及港臺相互之間的聯(lián)系更加密切。因此，在兩岸四地建立中元區(qū)是可行的。文章最后提出了相關(guān)的政策建議。

【關(guān)鍵詞】中元區(qū)貨幣合作最優(yōu)貨幣區(qū)OCA指數(shù)雙邊匯率波動

一、引言

早在2000年，Mundell就預(yù)言在未來10年內(nèi)將出現(xiàn)三大貨幣區(qū)，即歐元區(qū)、美元區(qū)和亞洲貨幣區(qū)，即“穩(wěn)定性三島”。歐元已經(jīng)在1999年正式啟動，并度過了過渡期，進(jìn)入正式的實(shí)施階段；同時拉美國家美元化趨勢也很明顯，亞洲單一貨幣也已經(jīng)被提上議事議程。東亞金融危機(jī)后，東亞各國（地區(qū)）在建立區(qū)域貨幣合作機(jī)制或制度安排等方面初步達(dá)成了共識，并在貨幣互換安排等方面有了一系列的進(jìn)展。1999年11月，ASEAN＋3（ASEAN加上中國、日本和韓國）峰會在馬尼拉通過了《東亞合作的共同聲明》，同意加強(qiáng)金融、貨幣和財政政策的對話、協(xié)調(diào)與合作。根據(jù)這一精神，2000年5月ASEAN+3的財政部長在泰國清邁達(dá)成了《清邁協(xié)議》，加強(qiáng)了東亞各國的區(qū)域貨幣合作。

在經(jīng)濟(jì)貨幣一體化趨勢下，中國應(yīng)審時度勢、積極參與東亞貨幣合作。同時，一些學(xué)者認(rèn)為中國應(yīng)盡早考慮自身的貨幣問題，提出了建立“中元區(qū)”的設(shè)想，即在中國大陸、香港、澳門和臺灣實(shí)行單一貨幣。大陸經(jīng)過20多年的改革開放，擴(kuò)大了對外經(jīng)濟(jì)、技術(shù)和文化的交流與合作，也在許多方面與香港、澳門和臺灣加快了融合的步伐。香港和澳門已經(jīng)實(shí)現(xiàn)回歸，雖未解決，但在一個中國的前提下實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一乃是大勢所趨。從經(jīng)濟(jì)上看，兩岸四地可以說早就連成了一體，尤其是香港和澳門。眾所周知，貨幣是一個國家的體現(xiàn)，一般來說一國只能有一種貨幣，但在中國這樣一個國家，卻存在著人民幣、港幣、澳門元和新臺幣四種貨幣，這在世界上是絕無僅有的。不僅增加了兩岸四地間經(jīng)濟(jì)往來的交易成本，還阻礙了兩岸四地經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程。因此，研究中國貨幣一體化可行性問題非常有意義。

二、有關(guān)兩岸四地建立中元區(qū)的文獻(xiàn)綜述

國內(nèi)外的相關(guān)文獻(xiàn)主要圍繞對兩岸四地建立中元區(qū)的必要性、可能性以及面臨的困難與問題進(jìn)行了分析。

1、建立中元區(qū)的必要性

鐘偉、張明（2001）提出，亞洲區(qū)域貨幣合作大致有三個層次：一是建立區(qū)域內(nèi)的危機(jī)解救機(jī)構(gòu)，例如亞洲貨幣基金AMF（AsianMonetaryFund），二是建立起類似歐洲匯率機(jī)制ERM的亞洲匯率聯(lián)動機(jī)制AERM（AsianExchangeRateMechanism），三是最終過渡到亞洲單一貨幣區(qū)ACA（AsianCurrencyArea）。中元區(qū)的建立是東亞貨幣合作的一部分，中國應(yīng)積極參與東亞貨幣合作。李曉、李俊久、丁一兵（2004）認(rèn)為，自亞洲金融危機(jī)爆發(fā)以來，東亞各國、各地區(qū)關(guān)于開展區(qū)域貨幣金融合作的“東亞共識”已初步形成，并開展了一系列的“集體行動”，中國參與東亞區(qū)域貨幣金融合作成為必然選擇。尤其在現(xiàn)階段，東亞區(qū)域貨幣合作取得初步進(jìn)展并面臨著一些障礙的情況下，中國的參與具有十分重要的意義。

1997年的亞洲金融危機(jī)至今仍令人記憶猶新，東亞與東南亞國家和地區(qū)的貨幣大部分都受到投機(jī)資本的沖擊，而只有人民幣在當(dāng)時堅(jiān)持了不貶值。李曉、丁一兵（2002）認(rèn)為，一方面提供支持貨幣合作所需的部分經(jīng)濟(jì)資源，作為東亞地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長與貨幣政策上的穩(wěn)定器，中國還可以成為東亞地區(qū)巨大的市場提供者和政策協(xié)調(diào)的推動者。另一方面，中國作為東亞地區(qū)日益崛起的經(jīng)濟(jì)大國，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展與東亞整體經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)度不斷增強(qiáng)，使得中國參與區(qū)域貨幣合作可以獲得明顯的利益。因此，在兩岸四地實(shí)行單一貨幣，有利于提高防范外匯風(fēng)險的能力，同時還可以降低交易成本，促進(jìn)相互間的經(jīng)濟(jì)往來，進(jìn)一步提高兩岸四地的整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力，增強(qiáng)競爭能力。

2、建立中元區(qū)的可行性

Goto和Hamada(1994)研究發(fā)現(xiàn)，東亞國家之間（除日本外）像西歐國家之間一樣，在主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)如貨幣供給、利率、CPI和投資占GNP比率上存在著高度相關(guān)。同時，Goto和Hamada還得出了東亞滿足最優(yōu)貨幣區(qū)（OCA）標(biāo)準(zhǔn)的結(jié)論。

與東亞地區(qū)相比，兩岸四地在許多方面有著更高的相關(guān)性。兩岸四地有著共同的血緣、語言和文化，這是兩岸四地實(shí)行單一貨幣的社會基礎(chǔ)。另外，中國大陸改革開放的不斷深化和港澳的順利回歸也為實(shí)行單一貨幣創(chuàng)造了有利條件。在兩岸四地進(jìn)行積極有效的區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作，對兩岸四地經(jīng)濟(jì)的高速成長將起到關(guān)鍵性的作用。特別是對臺灣、香港、澳門而言，可以依托大陸，與大陸建立更為緊密的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系，最終建立中華自由貿(mào)易區(qū)（張向前、黃種杰，2003）。因此，兩岸四地滿足最優(yōu)貨幣區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)。

3、面臨的困難與問題

現(xiàn)階段，東亞貨幣合作仍然存在幾個嚴(yán)重的障礙。有學(xué)者指出，東亞各國尚處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段，各國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、對外界沖擊的反應(yīng)以及政策目標(biāo)等均表現(xiàn)出較大的差異性和層次性。東亞經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異大，經(jīng)濟(jì)一體化程度不高，直接阻滯了貨幣聯(lián)盟的形成。

對兩岸四地而言，同樣存在著較大的經(jīng)濟(jì)差距。萬志宏、戴金平（2004）認(rèn)為，中國目前還不是其他區(qū)域成員理想的合作伙伴，尚不構(gòu)成貨幣區(qū)，香港和臺灣以及新加坡同中國較高的合作成本（中國是上述三地的排斥伙伴，僅次于印尼），意味著部分學(xué)者關(guān)于“中元”的設(shè)想明顯缺乏現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的支持。因此，中國大陸必須加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐，深化改革，盡快縮小與港澳臺的經(jīng)濟(jì)差距，并繼續(xù)保持人民幣的堅(jiān)挺。

總的來說,國內(nèi)外的相關(guān)文獻(xiàn)對東亞貨幣合作做了比較全面的分析，不論是理論方面的，還是實(shí)證研究方面的，都做了詳細(xì)的闡述。但是，關(guān)于兩岸四地建立中元區(qū)的問題，學(xué)者們僅從定性上研究，還未從定量上來考慮其可行性。這正是本文要研究的內(nèi)容，筆者將在最優(yōu)貨幣區(qū)理論的基礎(chǔ)上，運(yùn)用OCA指數(shù)方法，來研究兩岸四地建立中元區(qū)的可行性。

三、最優(yōu)貨幣區(qū)理論和OCA指數(shù)方法

1、最優(yōu)貨幣區(qū)理論

最優(yōu)貨幣區(qū)理論最早是由Mundell提出的，他指出，“從成本和收益角度衡量，存在關(guān)于浮動匯率和固定匯率的最優(yōu)區(qū)域分界，在區(qū)域內(nèi)維持固定匯率（或采用共同貨幣），而地區(qū)之外保持浮動匯率”。其中，單一標(biāo)準(zhǔn)分析和成本收益分析是其實(shí)證檢驗(yàn)的主要依據(jù)。

最優(yōu)貨幣區(qū)單一標(biāo)準(zhǔn)理論是以匯率制度的選擇必須有利于外部和內(nèi)部同時均衡為基準(zhǔn)，并給予貨幣政策、財政政策以有利條件為目標(biāo)，主張當(dāng)一國難以實(shí)現(xiàn)此目標(biāo)時，跟其他國家組成貨幣區(qū)，實(shí)行固定匯率制或共同貨幣區(qū)。有關(guān)的理論研究紛繁復(fù)雜。Mundell(1961)最早提出以生產(chǎn)要素流動性作為建立最優(yōu)貨幣區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)。后來，隨著最優(yōu)貨幣區(qū)理論的不斷發(fā)展與完善，學(xué)者們紛紛提出了不同的衡量標(biāo)準(zhǔn)，有經(jīng)濟(jì)開放度與經(jīng)濟(jì)規(guī)模（Mckinnon，1963）、經(jīng)濟(jì)多元化與產(chǎn)品多樣化（Kenen，1969）、金融一體化（Ingram，1969）、政策相似性（Tower和Willett，1970）、通貨膨脹率相近性（Haberler和Fleming，1971）和政治因素（Mintz和Cohen，1993）等。

關(guān)于最優(yōu)貨幣區(qū)成本分析理論，決定單一貨幣成本的因素主要有單一貨幣區(qū)內(nèi)成員國之間發(fā)生非對稱沖擊的可能性和匯率工具對于調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)非均衡的效果。理論分析表明，貨幣聯(lián)盟內(nèi)隨著要素流動的日益充分，經(jīng)濟(jì)的均質(zhì)趨向?qū)⒌玫郊訌?qiáng)，非對稱沖擊的概率減小。在經(jīng)濟(jì)開放度較大的情況下，作為一種政策工具在長期內(nèi)趨于無效，在短期內(nèi)效果有限。所以，總的來說，建立貨幣聯(lián)盟、實(shí)行單一貨幣的成本不會很大。

Mundell、Mckinnon等認(rèn)為，對于單個國家而言，參加貨幣區(qū)最大的一項(xiàng)收益就是提高了貨幣的有用性。單一貨幣將消除未來匯率波動的風(fēng)險，使交易最大化和分工的收益得以實(shí)現(xiàn)，從而提高了資源配置的效率。貨幣的有用性將隨著使用范圍的擴(kuò)大而提高。此外，貨幣區(qū)還提供了穩(wěn)定價格、增強(qiáng)貨幣流動性和風(fēng)險分?jǐn)倷C(jī)制等收益。

2、OCA指數(shù)方法

鑒于各種標(biāo)準(zhǔn)難以得出一致的結(jié)論，為使理論更具有指導(dǎo)意義，Bayoumi和Eichengreen（1996）在一般均衡模型的基礎(chǔ)上，創(chuàng)造了最優(yōu)貨幣區(qū)指數(shù)法，用以評估特定地區(qū)滿足OCA標(biāo)準(zhǔn)的綜合情況，并稱之為“OCA理論的簡化分析方法”。該方法使用OCA基本標(biāo)準(zhǔn)解釋現(xiàn)實(shí)的匯率波動或匯率干預(yù)行為，檢驗(yàn)OCA理論能否對匯率波動性、匯率制度實(shí)際選擇做出較好的解釋，并在此基礎(chǔ)上對貨幣合作的綜合成本進(jìn)行衡量。

Bayoumi和Eichengreen首先建立了解釋雙邊匯率波動的回歸方程，其形式如下：

其中，是雙邊匯率波動性，而則代表根據(jù)最優(yōu)貨幣區(qū)標(biāo)準(zhǔn)所確定的各項(xiàng)指標(biāo)在兩國之間的表現(xiàn)。

然后，根據(jù)解釋匯率波動性高低的行為方程，輸入解釋變量的現(xiàn)實(shí)數(shù)值（或趨勢值），得到一個雙邊匯率波動性的預(yù)測值（或模擬值），該數(shù)值就是最優(yōu)貨幣區(qū)（OCA）指數(shù)。這一指數(shù)實(shí)際上是用匯率波動性的高低來衡量在不同的影響匯率波動的基礎(chǔ)因素條件下，各個成員國兩兩之間組成貨幣區(qū)的綜合成本收益。該指標(biāo)越低，意味著維持貨幣同盟的綜合成本越低。下面，我們用這種方法對中國大陸、香港、澳門和臺灣的貨幣合作進(jìn)行實(shí)證研究，以期得到一些有利的結(jié)論。

四、中元區(qū)OCA指數(shù)的實(shí)證研究

從影響貨幣合作的成本和收益因素出發(fā)，我們對中元區(qū)（中國大陸、香港、澳門和臺灣）的實(shí)際情況進(jìn)行實(shí)證研究，以經(jīng)濟(jì)規(guī)模、貿(mào)易結(jié)構(gòu)、產(chǎn)出增長差異、雙邊貿(mào)易聯(lián)系、物價偏好差異和政策干預(yù)的為衡量標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)置了六個解釋變量，即國內(nèi)生產(chǎn)總值（SIZE）、出口多樣化程度差異（DIV）、實(shí)際產(chǎn)出增長率差異（DY）、雙邊出口貿(mào)易占GDP比重（TR）、通貨膨脹率差異（INFL）和一年期貸款利率差異（IN），以及一個被解釋變量——雙邊匯率波動率（EX），并以此構(gòu)造最優(yōu)貨幣區(qū)指數(shù)模型，衡量兩岸四地進(jìn)行貨幣合作的綜合成本。

1、計(jì)算中元區(qū)OCA指數(shù)的數(shù)據(jù)

由于數(shù)據(jù)可獲性的限制，筆者選擇了1992－2003年中國大陸、香港、澳門和臺灣的GDP、GDP增長率、雙邊貿(mào)易出口額、初級產(chǎn)品和工業(yè)制成品出口額、綜合消費(fèi)物價指數(shù)、一年期的貸款利率和相對于美元的匯率（年均值）的數(shù)據(jù)（見附錄）進(jìn)行分析。數(shù)據(jù)來源于歷年中國統(tǒng)計(jì)年鑒、2000年－2003年港澳經(jīng)濟(jì)年鑒和臺灣中央銀行網(wǎng)站。

2、中元區(qū)的OCA模型回歸結(jié)果

首先根據(jù)OCA理論，選擇用于計(jì)算OCA指數(shù)的各項(xiàng)因素，包括國內(nèi)生產(chǎn)總值、出口多樣化程度差異、實(shí)際產(chǎn)出增長率差異、雙邊出口貿(mào)易占GDP比重、通貨膨脹率差異和一年期貸款利率差異等六個因素，用EVIEWS3.1軟件進(jìn)行回歸分析（回歸結(jié)果見表1）。

表1：1992年－2003年中元區(qū)OCA指數(shù)模型的初次回歸結(jié)果

VariableCoefficientStd.Errort-StatisticProb.

常數(shù)項(xiàng)C7.6846042.7869692.7573340.0703

一年期貸款利率差異IN-4.3722974.037486-1.0829260.3581

通貨膨脹率差異INFL-2.3615371.378994-1.7125070.1853

實(shí)際產(chǎn)出增長率差異DY7.8168032.3026533.3946940.0426

雙邊出口占GDP比重TR-8.5226043.612340-2.3593030.0995

出口多樣化程度差異DIV2.5413261.0855632.3410230.1011

國內(nèi)生產(chǎn)總值SIZE-1.1390540.420028-2.7118540.0730

R-squared0.918614Meandependentvar0.050804

AdjustedR-squared0.755843S.D.dependentvar0.075789

S.E.ofregression0.037449Akaikeinfocriterion-3.535642

Sumsquaredresid0.004207Schwarzcriterion-3.323833

Loglikelihood24.67821F-statistic5.643579

Durbin-Watsonstat2.323282Prob(F-statistic)0.091946

整體來說，擬合效果還是可以，但是有些因素的系數(shù)跟本來的經(jīng)濟(jì)含義不相符，予以剔除。同時也要看t檢驗(yàn)是否顯著性，以及模型的總體擬合效果。筆者剔除了三項(xiàng)指標(biāo)（國內(nèi)生產(chǎn)總值、出口多樣化程度差異和一年期貸款利率差異），保留了其它三項(xiàng)指標(biāo)。同時為了消除亞洲金融危機(jī)的影響，筆者剔除了1997－1998年的數(shù)據(jù)，模型的擬合效果更好，在正常合理的情況下，探討中國大陸、香港、澳門和臺灣的雙邊匯率波動的影響因素，分析在兩岸四地建立中元區(qū)的綜合成本(回歸結(jié)果見表2)。

表2：1992－2003年（1997年、1998年除外）中元區(qū)OCA指數(shù)模型的最終回歸結(jié)果

DependentVariable:EX11

Method:LeastSquares

Date:07/31/05Time:22:36

Sample:19922001

Includedobservations:10

VariableCoefficientStd.Errort-StatisticProb.

DY3.2488191.4231202.2828850.0564

INFL0.9572320.4878501.9621420.0905

TR-3.9156891.927035-2.0319760.0817

R-squared0.694096Meandependentvar0.050804

AdjustedR-squared0.606694S.D.dependentvar0.075789

S.E.ofregression0.047530Akaikeinfocriterion-3.011570

Sumsquaredresid0.015814Schwarzcriterion-2.920795

Loglikelihood18.05785F-statistic7.941483

Durbin-Watsonstat2.423687Prob(F-statistic)0.015833

模型所保留的解釋變量有一定的代表性，且均在10％的顯著性水平上通過t檢驗(yàn)，F(xiàn)檢驗(yàn)顯著(1.6%)，擬合效果ad-R2達(dá)到0.61。參數(shù)符號也符合經(jīng)濟(jì)意義，從OCA指數(shù)來衡量，增加貨幣合作成本的因素引起了雙邊匯率的波動，而降低成本的因素則抑止雙邊匯率的波動,影響OCA指數(shù)的因素同理論吻合。其中，實(shí)際產(chǎn)出增長率差異和長期通貨膨脹率差異越大，則各經(jīng)濟(jì)體放棄自主匯率和貨幣政策的成本就越高，維護(hù)匯率穩(wěn)定的成本也就越高；反映維持匯率穩(wěn)定收益的指標(biāo)——雙邊出口貿(mào)易占GDP比重的差異越大，匯率的波動性就越低。

中元區(qū)OCA指數(shù)模型的回歸結(jié)果表明，中國大陸、香港、澳門和臺灣地區(qū)的產(chǎn)出增長差異、雙邊貿(mào)易聯(lián)系和通貨膨脹差異是影響該地區(qū)匯率波動的重要因素。從貨幣合作的角度來看，就通貨膨脹差異這個因素而言，需要兩岸四地在穩(wěn)定物價的長期傾向上達(dá)成一致。另外，由于上述的種種原因，反映國家規(guī)模、貿(mào)易結(jié)構(gòu)和政策干預(yù)因素的指標(biāo)均不能解釋兩岸四地的雙邊匯率波動的情況，意味著它們并不是兩岸四地匯率波動的主要影響因素。因此，在本文中我們就不予考慮。

3、中元區(qū)的OCA指數(shù)

以表2的最終回歸結(jié)果來確立最優(yōu)貨幣區(qū)（OCA）指數(shù)方程：

由于港澳回歸后，中國大陸與香港、澳門在產(chǎn)出增長差異、貿(mào)易聯(lián)系和通貨膨脹差異上發(fā)生了顯著的變化。因此，我們選擇了1995年和2003年的數(shù)據(jù)，根據(jù)上面的OCA指數(shù)方程，計(jì)算出兩岸四地這兩年的OCA指數(shù)（見表3和表4），從而比較港澳回歸前后兩岸四地貨幣合作成本的變化。

表3:1995年中元區(qū)的OCA指數(shù)

中國大陸香港澳門臺灣

中國大陸

香港-0.1027

澳門0.0593-0.0647

臺灣0.30320.08750.2952

表4:2003年中元區(qū)的OCA指數(shù)

中國大陸香港澳門臺灣

中國大陸

香港-0.1317

澳門0.22930.3332

臺灣-0.1915-0.17340.4096

注：陰影部分表示OCA指數(shù)相對于1995年有所下降。

以上數(shù)據(jù)來源：筆者根據(jù)OCA指數(shù)方程計(jì)算而得。

4、對于OCA指數(shù)結(jié)果的分析

以最優(yōu)貨幣區(qū)理論為依據(jù)，本文通過構(gòu)建最優(yōu)貨幣區(qū)指數(shù)模型，對影響中國大陸、香港、澳門和臺灣地區(qū)1995－2003年期間的雙邊匯率波動因素進(jìn)行了分析，證實(shí)了最優(yōu)貨幣區(qū)理論中反映各經(jīng)濟(jì)體間進(jìn)行貨幣合作成本的主要因素，有產(chǎn)出增長差異和物價差異，它們均是增加匯率波動的因素；而反映各經(jīng)濟(jì)體間貨幣合作收益的主要因素——雙邊貿(mào)易聯(lián)系，它的增強(qiáng)則有助于降低雙邊匯率的波動性。

通過對1995年和2003年中國大陸、香港、澳門和臺灣地區(qū)OCA指數(shù)的比較，我們可以發(fā)現(xiàn)：

第一、從整體上看，兩岸四地的OCA指數(shù)有所減小，貨幣合作成本的平均水平有所降低，各地區(qū)間的差異日益減小。港澳的回歸對推進(jìn)兩岸四地的經(jīng)濟(jì)合作起到很大的積極作用，主要的解釋變量（實(shí)際產(chǎn)出增長率差異、雙邊出口貿(mào)易占GDP比重和通貨膨脹率差異）均發(fā)生了較大的變化，從而導(dǎo)致兩岸四地整體的OCA指數(shù)也發(fā)生了變化，均值從1996年的0.096減少到2003年的0.079。這意味著兩岸四地作為一個整體進(jìn)行貨幣合作的成本減少了。

第二、港臺之間以及分別與大陸的貨幣合作成本明顯降低（見圖1）。經(jīng)過改革開放，大陸的綜合國力有了很大程度的增強(qiáng)。尤其是人民幣在亞洲金融危機(jī)時期堅(jiān)持不貶值，體現(xiàn)了中國大陸雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。港澳回歸后，與中國大陸沒有了上的障礙，經(jīng)濟(jì)聯(lián)系更加密切、貿(mào)易活動也更加頻繁了。在這一趨勢下，臺灣也加強(qiáng)了與中國大陸的聯(lián)系，OCA指數(shù)由1995年的0.3032降低到2003年的-0.1915，說明收益明顯高于成本，顯示出良好的合作潛力。

第三、澳門與大陸、香港和臺灣之間的OCA指數(shù)有所提高，相互之間進(jìn)行貨幣合作的成本均有所增加。澳門作為小型開放經(jīng)濟(jì)體，在經(jīng)濟(jì)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方面與大陸、香港和臺灣之間存在著較大的差異。雖說澳門與大陸、香港和臺灣之間的貨幣合作的成本略有增加，由于澳門的經(jīng)濟(jì)規(guī)模遠(yuǎn)小于大陸、香港和臺灣，放棄獨(dú)立貨幣的損失也較小，因此并不影響中元區(qū)的建立。

根據(jù)實(shí)證分析的結(jié)果，中國大陸與港澳臺之間具備進(jìn)行深入貨幣合作的基礎(chǔ)，彼此間進(jìn)行貨幣合作的成本也比較低。從潛在的合作意愿來看，大陸與港臺三地進(jìn)行貨幣合作的可能性比較高。雖然三地與澳門之間的貨幣合作成本有所增加，但不影響以大陸以及港臺為主體的中元區(qū)的建立。因此，在兩岸四地建立中元區(qū)是可行的。

五、政策建議

根據(jù)上述兩岸四地建立中元區(qū)可行的結(jié)論，筆者從整體戰(zhàn)略、經(jīng)濟(jì)政策、路徑選擇和實(shí)施步驟方面對中元區(qū)的建立提出以下幾點(diǎn)建議。

1、從整體戰(zhàn)略上看，兩岸四地應(yīng)正確處理人民幣與港幣、澳門元、新臺幣之間的關(guān)系。如何將這四種貨幣逐漸統(tǒng)一為一種貨幣，是構(gòu)建中元區(qū)的核心問題。兩岸四地應(yīng)積極開展貨幣合作，聯(lián)合制定中元區(qū)建設(shè)期的戰(zhàn)略規(guī)劃，推進(jìn)中元區(qū)的貨幣合作。

2、從經(jīng)濟(jì)政策上看，中國大陸應(yīng)深化國內(nèi)金融體制改革，尤其是銀行體制改革，建立開放的融資市場，在有利的環(huán)境和條件下加速開放資本項(xiàng)目，擴(kuò)大兩岸四地的相互投資，推進(jìn)與港澳臺的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作。2003年6月，中國大陸與香港簽訂的CEPA協(xié)議，以及近期連戰(zhàn)、宋楚瑜的相繼訪問大陸，都對加強(qiáng)兩岸四地的經(jīng)貿(mào)關(guān)系起了積極的作用。

3、從路徑選擇上看，兩岸四地應(yīng)注重以中元區(qū)的經(jīng)濟(jì)為背景，制定相應(yīng)的貨幣政策，將市場的自發(fā)演進(jìn)與政府的政策協(xié)調(diào)相結(jié)合。目前，就人民幣而言，要成為中元區(qū)的主導(dǎo)貨幣，僅有自發(fā)的市場演進(jìn)是不夠的，還需要相應(yīng)的政策推進(jìn)。人民幣應(yīng)從歐元模式中吸取經(jīng)驗(yàn)，實(shí)行局部推進(jìn)與整體相結(jié)合的策略，通過積極穩(wěn)妥的開放資本賬戶，漸進(jìn)地推進(jìn)人民幣匯率制度改革，逐步成為兩岸四地貿(mào)易結(jié)算、資本計(jì)價和外匯儲備的工具。

4、從實(shí)施步驟上看，兩岸四地應(yīng)先在現(xiàn)有的匯率制度下加強(qiáng)匯率政策的協(xié)調(diào)，維持中元區(qū)內(nèi)雙邊匯率的相對穩(wěn)定。各地區(qū)可保持不同的匯率制度，但在實(shí)際操作中應(yīng)施加一定的干預(yù)及導(dǎo)向，以協(xié)調(diào)中元區(qū)內(nèi)的雙邊匯率水平。然后，各地區(qū)放棄原有的匯率制度，建立統(tǒng)一的匯率機(jī)制。當(dāng)統(tǒng)一的匯率機(jī)制經(jīng)過一段時間的運(yùn)行、磨合和穩(wěn)定之后，隨著兩岸四地經(jīng)濟(jì)一體化程度的提高，可以考慮在兩岸四地進(jìn)行貨幣合作，成立統(tǒng)一的中央銀行，發(fā)行單一貨幣，實(shí)施統(tǒng)一的貨幣政策。至此，中元區(qū)才真正建立。

【參考文獻(xiàn)】

[1]戴金平、熊性美，2001：《東亞貨幣合作的階段確定與形態(tài)選擇》，《南開經(jīng)濟(jì)研究》第4期P23-P29。

[2]杜厚文、王廣中，2003：《歐元的世紀(jì)：歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟理論與實(shí)踐》，法律出版社,P91。

[3]何帆，2001：《危機(jī)之后的亞洲貨幣合作》，《國際經(jīng)濟(jì)評論》第1期。

[4]靳玉英，2000：《關(guān)于實(shí)現(xiàn)東亞區(qū)域貨幣聯(lián)盟方案的一個設(shè)想》，《世界經(jīng)濟(jì)與政治》第12期。

[5]李曉、丁一兵，2002：《論東亞貨幣合作的具體措施》，《世界經(jīng)濟(jì)》第11期。

[6]李曉、李俊久、丁一兵，2004：《論人民幣的亞洲化》。

[7]劉力臻、謝朝陽，2003：《東亞貨幣合作與人民幣匯率制度選擇》，《管理世界》第3期P34-P44。

[8]萬志宏，2003：《從宏觀經(jīng)濟(jì)對稱性看東亞匯率合作的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)》，《南開經(jīng)濟(jì)研究》第3期。

[9]萬志宏、戴金平，2004：《東亞貨幣合作的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)——從最優(yōu)貨幣區(qū)指數(shù)進(jìn)行的解讀》，第四界中國經(jīng)濟(jì)學(xué)年會參會論文。

[10]余永定、何帆、李婧，2002：《亞洲金融合作：背景、最新進(jìn)展與發(fā)展前景》，《國際金融研究》第2期。

[11]張向前，2004：《華幣與中華區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展分析》，《河南金融管理干部學(xué)院學(xué)報》（原《金融管理科學(xué)》）第2期。

[12]張向前、黃種杰，2003：《入世后兩岸四地人力資源投入產(chǎn)出模型理論分析》，《工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)》第5期。

[13]鐘偉、張明，2001：《全球“金融穩(wěn)定性三島”和亞元的未來》，中國社會科學(xué)院國際金融研究中心工作論文第6號。

[14]Goto,J.andK.Hamada,1994:“EconomicPreconditionsforAsianRegionalIntegration”inT.ItoandA.O.Krueger(eds).MacroeconomicLinkages,Chicago:UniversityofChicagoPress.

[15]Bayoumi,T.andB.Eichengreen,1994:“OneMoneyorMany:AnalyzingtheProspectsforMonetaryUnificationinVariousPartsoftheWorld?”PrincetonStudiesinInternationalFinance,No.76.

[16]Bayoumi,T.,&B.Eichengreen,1996:“OperationalzingtheTheoryofOptimumCurrencyAreas”.CEPRDiscussionPaperNo.1484.

篇6

論文摘要： 隨著國際間經(jīng)濟(jì)合作，相互投資的不斷增多，國際資本市場不斷發(fā)展壯大，這就使會計(jì)國際化更確切地說是會計(jì)準(zhǔn)則的國際化成為不可逆轉(zhuǎn)的大趨勢。正如美國會計(jì)學(xué)家喬伊和繆勒所言：會計(jì)的歷史是一種國際化的歷史。為正確認(rèn)識這一進(jìn)程，理解會計(jì)準(zhǔn)則國際化的成因尤其重要。筆者作些粗淺分析   

   

   

1 國際間貿(mào)易及投資的增大   

第二次世界大戰(zhàn)以后，西方發(fā)達(dá)國家不僅進(jìn)一步推進(jìn)了商業(yè)資本和貨幣資本的國際化，而且大規(guī)模地實(shí)行了生產(chǎn)資本的國際化。戰(zhàn)前，在這些國家中生產(chǎn)資本的輸出為數(shù)有限，而且主要集中在發(fā)展中國家。戰(zhàn)后，生產(chǎn)資本輸出在全部資本輸出中的比重逐漸加大，并取得了決定性的地位，同時，生產(chǎn)資本的輸出重點(diǎn)已由發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移到發(fā)達(dá)國家。這是戰(zhàn)后資本國際化的獨(dú)特現(xiàn)象。   

從國際貿(mào)易來看，大多數(shù)歐洲國家和新興的工業(yè)化國家，國際貿(mào)易額通常均超過國民生產(chǎn)總值的25%.國際貿(mào)易如此頻繁，數(shù)額如此巨大，以致當(dāng)今世界上不存在孤立的市場，各國的經(jīng)濟(jì)活動息息相關(guān)，國際貿(mào)易成為各國經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的重要紐帶。   

   

2 金融資本市場的國際化   

過去，企業(yè)所需資金一般只靠國內(nèi)供應(yīng)，但是當(dāng)國內(nèi)缺乏必要的資金時，那就必須依靠外資了。第二次世界大戰(zhàn)后，一些國家為了恢復(fù)經(jīng)濟(jì)都曾大規(guī)模引進(jìn)外資。   

當(dāng)前，雖說資本的國際化移動比較自由，但它還要受當(dāng)?shù)厥袌鲆?guī)則，慣例和政府規(guī)章法令的約束。為了擺脫這種約束和管制，許多投資者采取了下述對策，即把某一特定貨幣的存放業(yè)務(wù)，移到該貨幣發(fā)行國的境外進(jìn)行。例如，在歐洲經(jīng)營美元的存放款和債券買賣市場，就可以不受美國金融法規(guī)的約束，這種離岸市場（offshore market）是目前國際化金融市場的重要組成部分。   

關(guān)于資本市場的國際化，我們應(yīng)該注意到，某一國際化的資本市場并沒有脫離原來的國內(nèi)資本市場，即資本市場的國際化是指國內(nèi)資本市場的國際化，而不是在其以外重新建立一個國際化資本市場。也就是說，國際資本市場的前身是國內(nèi)資本市場。從形式上看，所謂國際化，就是國外的資本需求者和國外的資本供給者同時或分別進(jìn)入這一市場。在這里，國外的資本需求者與國內(nèi)的資本需求者同時競爭這一市場上的資本供給者；與此同時，國外資本供給者也在與國內(nèi)資本供給者一道競爭這一市場上的資本需求者。由此看出，國際化的資本市場中，投資者要對世界各國企業(yè)的會計(jì)信息進(jìn)行比較，以作出風(fēng)險與報酬相適應(yīng)的決策。   

   

3 跨國公司的發(fā)展   

跨國公司（transnational corporation），也叫多國公司（multinatio-nal enterprises）或國際公司（international corporation）。這些不同的名稱都是用來表示其“多國性”，用以區(qū)別那些只在一個國家內(nèi)經(jīng)營的“單國性”公司。r.h.派克（r.h.parker）認(rèn)為，跨國公司要以制造和提供勞務(wù)為主要活動，至少在兩個國家開展經(jīng)營的公司。雷蒙德·弗農(nóng)認(rèn)為：跨國公司是由共同的所有者組成，銷售額在1億美元以上，按共同的經(jīng)營戰(zhàn)略并在兩個國家以上開展活動，全部資產(chǎn)的20%以上由海外子公司所有的企業(yè)。   

1974年，聯(lián)合國經(jīng)社理事會作出決議，將多國性公司稱為跨國公司。1980年，聯(lián)合國經(jīng)社理事會跨國公司委員會就跨國公司的定義達(dá)成以下一致意見：①跨國公司是指一個工商企業(yè)，組成這個企業(yè)的實(shí)體，在兩個或兩個以上的國家經(jīng)營業(yè)務(wù)，而不論是采用何種法律形式經(jīng)營，也不論其在哪一經(jīng)濟(jì)部門經(jīng)營。②這種企業(yè)有一個中央決策系統(tǒng)，因此是有共同的政策，這種政策可反映企業(yè)的全球戰(zhàn)略目標(biāo)。③這種企業(yè)的各個實(shí)體分享資源、信息并承擔(dān)責(zé)任。   

對于跨國公司，喬伊和繆勒認(rèn)為它具備以下長處和短處：（1）長處：①高效率的經(jīng)營活動；②向很多國家輸送知識和技能；③有意義的經(jīng)濟(jì)和社會的開發(fā)力量。（2）短處：①超越大多數(shù)國家的法律；②國際化經(jīng)濟(jì)剝削組織；③玩弄強(qiáng)權(quán)的戰(zhàn)略。  

不管跨國公司的長處如何，我們必須承認(rèn)，會計(jì)準(zhǔn)則國際化的一個重要方面，就是協(xié)調(diào)國際間會計(jì)信息的可比性，而這種協(xié)調(diào)在很大程度上是由跨國公司推動的，協(xié)調(diào)的種種努力也主要是圍繞跨國公司進(jìn)行的，因此可以將跨國公司視為推動會計(jì)準(zhǔn)則國際化的重要經(jīng)濟(jì)力量?？鐕镜臇|道國和母國的政府旨在通過會計(jì)準(zhǔn)則國際化來加強(qiáng)對跨國公司經(jīng)營活動的控制。盡管跨國公司在母國的母公司與在東道國的國外子公司在法律上獨(dú)立，但在經(jīng)濟(jì)上是一個統(tǒng)一體，這些子公司成為跨國公司全球經(jīng)濟(jì)體系中的一部分。母公司為它們制定共同的經(jīng)營戰(zhàn)略，在統(tǒng)一的市場原則下，它們與母公司一道在世界范圍內(nèi)轉(zhuǎn)移資源。因此，存在這樣一種可能：跨國公司跨國界的戰(zhàn)略利益會損害其母國或東道國的國家利益。事實(shí)上，跨國公司已使這種可能成為現(xiàn)實(shí)，尤其在發(fā)展中國家，這就是跨國公司往往既受贊譽(yù)又遭遣責(zé)的原因。基于這種可能和所面對的現(xiàn)實(shí)，跨國公司的母國和東道國政府力圖要求跨國公司合并母公司和國外子公司的會計(jì)報表，以反映整個公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量?？鐕镜臇|道國大多數(shù)是發(fā)展中國家，在與跨國公司打交道的過程中往往處于不利的地位，因而更為迫切地需要和要求跨國公司在編制合并財務(wù)報表的同時提供母公司的會計(jì)報表，揭示更多的財務(wù)與非財務(wù)信息，以便有效地監(jiān)督和控制跨國公司的經(jīng)營活動。   

然而，現(xiàn)實(shí)的狀況是世界上幾乎沒有一個國家的會計(jì)準(zhǔn)則與另一個國家的會計(jì)準(zhǔn)則完全一致，跨國公司的母公司遵循母國的會計(jì)準(zhǔn)則，國外公司則被要求遵循東道國的會計(jì)準(zhǔn)則。故其信息的可比性是極為有限的，而信息的可比性對于信息使用者來說是極其重要的，有關(guān)一家企業(yè)的信息，若能與另一家企業(yè)的類似信息相比較，若能與本企業(yè)其他期間或時點(diǎn)的類似信息相比較，其有用性將大大提高。信息，尤其是定量信息的重要意義，在很大程度上有賴于使用者把它與其他指標(biāo)相聯(lián)系的能力。由此可見，針對跨國公司旨在提高其財務(wù)報表的可比性而推進(jìn)的會計(jì)準(zhǔn)則國際化，是符合跨國公司的母國政府和東道國政府利益的，并成為他們控制跨國公司經(jīng)營活動的重要手段，這也使得他們成為會計(jì)準(zhǔn)則國際化最為積極的支持者之一。   

   

4 地區(qū)性經(jīng)濟(jì)一體化浪潮   

當(dāng)今國際化經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個新潮流是地區(qū)性經(jīng)濟(jì)一體化和集團(tuán)化，這也是推動會計(jì)準(zhǔn)則國際化的一支重要力量。由于這種經(jīng)濟(jì)一體化和集團(tuán)化是與政治力量結(jié)合在一起的，因而協(xié)調(diào)國與國之間的會計(jì)準(zhǔn)則最有可能在那些經(jīng)濟(jì)一體化的集團(tuán)內(nèi)率先取得成功。這是因?yàn)檎紊系慕y(tǒng)一必須導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)上的統(tǒng)一。歐洲經(jīng)濟(jì)共同體于1992年建成統(tǒng)一大市場和建立貨幣與政治聯(lián)盟。歐共體模式正在不同程度地為人們接受。美國、加拿大、墨西哥的北美自由貿(mào)易區(qū)逐步形成。阿根廷、巴西、巴拉圭和烏拉圭四國總統(tǒng)簽署了組建南方共同市場的《亞松森條約》。在這些有政治力量參與的地區(qū)性經(jīng)濟(jì)一體化集團(tuán)內(nèi)，各成員國一般都有著較為一致的社會環(huán)境和政治環(huán)境，這就決定了他們對會計(jì)準(zhǔn)則的認(rèn)識有著某些相似之處。顯然，集團(tuán)內(nèi)的這些共同之處大大減少了協(xié)調(diào)成員國彼此間的會計(jì)準(zhǔn)則差異的阻力，在共同的利益驅(qū)使下，彼此都會在各自強(qiáng)調(diào)本國特點(diǎn)的立場上相互妥協(xié)，從而為協(xié)調(diào)掃除障礙。如果再滲入政治因素，掃除障礙的速度會更快。在歐共體內(nèi)，盡管英、法、德等國在會計(jì)的諸多方面存在著很大的差異，但作為共同體的成員，它們有著共同的經(jīng)濟(jì)利益，因此它們在協(xié)調(diào)上逐步一致。在此意義上，會計(jì)準(zhǔn)則國際化首先是會計(jì)準(zhǔn)則的集團(tuán)化。   

  

篇7

關(guān)鍵詞：最適貨幣區(qū)域理論；芒德爾—弗萊明模型；固定匯率；財政政策

1999年度諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎授予了“對不同匯率制度下的貨幣與財政政策，以及對最適貨幣區(qū)域的分析” 作出了開創(chuàng)性貢獻(xiàn)的美國哥倫比亞大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授羅伯特·A·芒德爾（1932－）。芒德爾最重要的學(xué)術(shù)貢獻(xiàn)大都完成于60年代：1961年的《最適貨幣區(qū)域理論》、1962年的《適當(dāng)運(yùn)用貨幣與財政政策以實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡》、1963年的《資本流動與固定和浮動匯率下的穩(wěn)定政策》等。60年代末70年代初，他的兩部專著《國際經(jīng)濟(jì)學(xué)》和《貨幣理論》出版，全面系統(tǒng)地闡述了他的經(jīng)濟(jì)思想。30多年來，芒德爾在理論上對國際金融學(xué)說、宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)理論作出了卓越的貢獻(xiàn)，對國際經(jīng)濟(jì)學(xué)和世界經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行模式產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。在全球金融一體化迅猛發(fā)展的今天，特別是在亞洲走出金融危機(jī)開始復(fù)蘇的時候，將諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎這一殊榮授予芒德爾，其意義耐人尋味。

開放經(jīng)濟(jì)條件下，處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時期的我國匯率制度安排及財政貨幣政策選擇問題也一直是經(jīng)濟(jì)理論界關(guān)注的熱點(diǎn)問題。芒德爾的學(xué)術(shù)思想或許能為我們政策選擇提供一個理論視角。

一、 轉(zhuǎn)型期人民幣固定匯率制度安排思考：

從最適貨幣區(qū)域理論說起

（一） 最適貨幣區(qū)域理論簡介

1． 芒德爾的最適貨幣區(qū)域理論

“最適貨幣區(qū)域”分析理論是芒德爾走向諾貝爾獎臺的關(guān)鍵。該理論是在圍繞固定匯率和浮動匯率制度孰優(yōu)孰劣爭論中發(fā)展起來的。50年代，西方學(xué)者對固定匯率和浮動匯率的爭論進(jìn)入白熱化階段：以金德爾伯格為代表的學(xué)者推崇固定匯率，而以弗里德曼為首的學(xué)者鼓吹浮動匯率。一般認(rèn)為，無論是固定匯率制還是浮動匯率制，各自均有其利益與成本，并且這兩種匯率制度的利益與成本均依賴于經(jīng)濟(jì)社會的各種條件。芒德爾于1961年發(fā)表的《最適貨幣區(qū)域理論》論文，通過重新系統(tǒng)地闡述不同匯率制度下的優(yōu)劣點(diǎn)問題而進(jìn)一步提出，如果通過適當(dāng)?shù)姆绞綄⑹澜鐒澐譃槿舾蓚€貨幣區(qū)，各區(qū)域內(nèi)實(shí)行共同的貨幣或固定匯率制，不同區(qū)域之間實(shí)行浮動匯率制，那么就可以兼顧兩種匯率制度的優(yōu)點(diǎn)而克服兩種匯率制度的弱點(diǎn)，這就是芒德爾最早提出的“最適貨幣區(qū)域”思想。最適貨幣區(qū)域理論是關(guān)于匯率機(jī)制和貨幣一體化的理論，旨在說明在什么樣的情況下，某一區(qū)域（若干國家或地區(qū)）實(shí)行固定匯率和貨幣同盟或貨幣一體化是最佳的。

芒德爾提出用生產(chǎn)要素的高度流動性作為確定最適貨幣區(qū)域的標(biāo)準(zhǔn)。他定義的“最適貨幣區(qū)域”是：相互之間的移民傾向很高，足以保證當(dāng)其中一個地區(qū)面臨不對稱沖擊時仍能實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的幾個地區(qū)形成的區(qū)域。芒德爾認(rèn)為，一個國家國際收支失衡的主要原因是發(fā)生了需求轉(zhuǎn)移。假定有A、B兩個區(qū)域，原來對B地產(chǎn)品的需求現(xiàn)在轉(zhuǎn)向?qū)地產(chǎn)品的需求，這樣就有可能形成B地的失業(yè)率上升而A地的通貨膨脹壓力增加。若A產(chǎn)品的生產(chǎn)者正巧是A國，B產(chǎn)品的生產(chǎn)者正巧是B國，則B國貨幣匯率的下跌將有助于減輕B國的失業(yè)，A國貨幣匯率的上升有助于降低A國的通貨膨脹壓力；但若A、B是同一國家內(nèi)的兩個區(qū)域，它們使用同一種貨幣，則匯率的任何變動都無助于同時解決A區(qū)的通脹和B區(qū)的失業(yè)，貨幣當(dāng)局于是陷入一個進(jìn)退兩難的怪圈：如果他們實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策（貨幣貶值）直接處理B地的失業(yè)，那么，就會進(jìn)一步惡化A地的通貨膨脹；反過來說，如果他們通過實(shí)行緊縮的貨幣政策（貨幣升值）努力解決A地的通貨膨脹，他們就要冒進(jìn)一步惡化B地失業(yè)問題的風(fēng)險──被用來改善一個地區(qū)形勢的貨幣政策會使另一地區(qū)的問題更加惡化，除非這兩個區(qū)域使用各自的區(qū)域貨幣。芒德爾指出：浮動匯率只能解決兩個不同通貨區(qū)之間的需求轉(zhuǎn)移問題，而不能解決同一通貨區(qū)內(nèi)不同地區(qū)之間的需求轉(zhuǎn)移問題；同一貨幣區(qū)不同地區(qū)之間的需求轉(zhuǎn)移只能通過生產(chǎn)要素的流動來解決。在芒德爾的分析中關(guān)鍵是統(tǒng)一貨幣區(qū)內(nèi)的勞動流動程度。如前述，如果勞動力是充分流動的，那么我們將會發(fā)現(xiàn)B地失業(yè)工人會向A地遷移，這種勞動力的流動也許通過抑止A地工資上升甚至可能降低工資水平來緩和A地的通貨膨脹壓力，從而可同時緩解A地通脹和B地失業(yè)。因此，他認(rèn)為：若要在幾個國家之間保持固定匯率并保持物價穩(wěn)定和充分就業(yè)，必須要有一個調(diào)節(jié)需求轉(zhuǎn)移和國際收支的機(jī)制，這個機(jī)制只能是生產(chǎn)要素的高度流動。

2． 經(jīng)典最適貨幣區(qū)域理論的確立

芒德爾邏輯性地把最適貨幣區(qū)的特征概括為“勞動力遷移的偏好足以確保充分就業(yè)”。其后，麥金農(nóng)（1963年）和凱南（1969年）又對最適貨幣區(qū)域理論作了發(fā)展研究：

（1）1963年，羅納德·麥金農(nóng)指出，應(yīng)當(dāng)用經(jīng)濟(jì)高度開放作為最適貨幣區(qū)的一個標(biāo)準(zhǔn)。他認(rèn)為一個經(jīng)濟(jì)高度開放的小國難以采用浮動匯率的兩條理由是：首先，由于經(jīng)濟(jì)高度開放，市場匯率稍有波動，就會引起國內(nèi)物價劇烈波動；其次，在一個進(jìn)口占消費(fèi)很大比重且高度開放的小國中，匯率波動對居民實(shí)際收入的影響是如此之大，以致存在于封閉經(jīng)濟(jì)中的貨幣幻覺會消失，由此，匯率變動在糾正對外收支失衡方面失去作用。

（2）彼得·凱南在1969年提出以低程度產(chǎn)品多樣化作為確定一個最適貨幣區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)。凱南的建議同芒德爾一樣，也是建立在國際收支失衡的主要原因是宏觀經(jīng)濟(jì)的需求波動這一假設(shè)上的。他認(rèn)為：一個產(chǎn)品相當(dāng)多樣化的國家，出口也將是多樣化的。在固定匯率下，某一種出口商品的需求下跌了，由于它在整個出口中所占的比重不大，因而對國內(nèi)就業(yè)影響也不會很大。相反，如果外國對本國出口商品的需求曲線下降了，低程度產(chǎn)品多樣化（因而出口產(chǎn)品種類也是不多的）的國家，勢必要更大幅度地變動匯率，才能維持原來的就業(yè)水平。由于出口的多樣化，外部動蕩對內(nèi)部經(jīng)濟(jì)的影響經(jīng)過平均化后變小了，出口收益可以相當(dāng)穩(wěn)定。因此，產(chǎn)品多樣化國家可以容忍固定匯率的后果，而產(chǎn)品非多樣化的國家難以容忍固定匯率的后果，它們應(yīng)當(dāng)是一個采用靈活匯率的獨(dú)立（最適度）的貨幣區(qū)。

一般認(rèn)為，上述三位學(xué)者的思想構(gòu)成了經(jīng)典最適貨幣區(qū)域理論框架，盡管70年代后，關(guān)于最適貨幣區(qū)標(biāo)準(zhǔn)問題在西方學(xué)者之間一直沒有停止研究和爭論，諸如國際金融高度一體化標(biāo)準(zhǔn)、政府政策一體化標(biāo)準(zhǔn)、通貨膨脹率相似標(biāo)準(zhǔn)等。

（二）開放經(jīng)濟(jì)下轉(zhuǎn)型期人民幣固定匯率選擇分析

1． 各家最適貨幣區(qū)域理論對構(gòu)成統(tǒng)一貨幣區(qū)的條件眾說紛紜。這些討論多圍繞執(zhí)行固定匯率的宏觀成本，其中較突出的一個問題是各國必須在相當(dāng)大的程度上放棄宏觀經(jīng)濟(jì)政策的獨(dú)立性，從而往往不能根據(jù)本國的實(shí)際情況采取針對性的調(diào)節(jié)措施。盡管如此，但對進(jìn)入貨幣區(qū)所帶來的微觀效率常認(rèn)為是不言而喻的：最佳貨幣區(qū)的形成能消除匯率波動所帶來的不確定性，有效地促進(jìn)成員國之間的生產(chǎn)專業(yè)化發(fā)展，加速商品和資本的流動；最佳貨幣區(qū)的主要運(yùn)行機(jī)制，有利于成員國保持物價水平的穩(wěn)定；最佳貨幣區(qū)的建立還有利于實(shí)現(xiàn)國際收支平衡，降低國際貿(mào)易中貨幣兌換的交易成本。正是這種不言而喻的微觀效率是選擇人民幣固定匯率的主要理由，盡管按IMF的正式分類，我國實(shí)行的是有管理的浮動匯率制，但從1994年1月起，人民幣匯率始終處于8．26—8．70范圍內(nèi)定住美元，可以認(rèn)為其實(shí)質(zhì)上采用的是某種較寬松的定住美元的固定匯率政策（馮用富，1999）。

如前所述，固定匯率的好處主要在于可減少由于匯率變動所帶來的不確定性，這種不確定性所代表的風(fēng)險對國際貿(mào)易和投資是有害的。在發(fā)達(dá)國家，這種風(fēng)險可以通過遠(yuǎn)期外匯市場基本規(guī)避，所帶來的僅是增加交易成本的問題。而在中國及類似的許多欠發(fā)達(dá)國家，由于金融活動深度不夠，利率遠(yuǎn)未市場化，遠(yuǎn)期外匯市場在一定時期內(nèi)不可能形成，一旦發(fā)生匯率不能預(yù)期的大幅波動，其所帶來的風(fēng)險對所有國際間的經(jīng)濟(jì)交往的影響可能是毀滅性的。

2． 當(dāng)今世界，對應(yīng)三大區(qū)域經(jīng)濟(jì)集團(tuán)：歐盟、北美自由貿(mào)易區(qū)和亞洲經(jīng)濟(jì)區(qū)，歐盟和北美自由貿(mào)易區(qū)均形成了自己的區(qū)域貨幣體系，似乎亞洲地區(qū)仍然是一盤散沙。但我們可以承認(rèn)一個事實(shí)上松散的“亞洲美元區(qū)”的存在。與中國相類似的理由，盡管名義上的匯率制度安排各不相同，亞洲各國（地區(qū)）包括中國大陸、中國香港、印度尼西亞、日本、馬來西亞、菲律賓、新加坡、韓國、中國臺灣、泰國等均或多或少地采取了定住美元的固定匯率政策。這些國家（地區(qū)）與美國的雙邊匯率變動的標(biāo)準(zhǔn)差，甚至還小于歐元區(qū)內(nèi)各貨幣間的標(biāo)準(zhǔn)差（1991年1月－1994年12月）。用經(jīng)典最適貨幣區(qū)域理論考慮，也可發(fā)現(xiàn)這些國家確實(shí)已具備構(gòu)成統(tǒng)一貨幣區(qū)的一些基本條件。比如有類似的通脹率，包括日本在內(nèi)的東亞各國或地區(qū)在1982－1996年的平均通貨膨脹率為5．8，標(biāo)準(zhǔn)差為3．67，而歐元區(qū)為6．1和4．11（鄭輝，1999）；再則，亞洲九國或地區(qū)均采取外向型的經(jīng)濟(jì)政策，均可視作開放小國或地區(qū)（除中國大陸人口基數(shù)偏大），采用固定匯率按麥金農(nóng)的看法也是合意的。

3． 經(jīng)過20余年的改革開放，無論是用商品和勞務(wù)的流動規(guī)模還是用資金的流動規(guī)模來衡量，中國經(jīng)濟(jì)的外向態(tài)勢已經(jīng)形成，對外貿(mào)易占GDP的比例越來越大，對外經(jīng)濟(jì)的依存度也越來越高，生產(chǎn)要素流動性加強(qiáng)、產(chǎn)品出口多樣化必將是個趨勢，采用固定匯率無論是按麥金農(nóng)的“經(jīng)濟(jì)高度開放”標(biāo)準(zhǔn)，彼得·凱南的“產(chǎn)品多樣化”標(biāo)準(zhǔn)，還是按芒德爾的“生產(chǎn)要素高度流動性”標(biāo)準(zhǔn)來分析都有其合理性。

4． 如果說轉(zhuǎn)型期我國金融活動深度不夠，宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期的不確定性表明現(xiàn)時固定匯率制度安排的必要性，那么，芒德爾、麥金農(nóng)或凱南的論述或多或少能為這種制度安排提供些可能性分析的框架和理論上的支托。

二、固定匯率制度下財政政策作用大于貨幣政策：芒德爾—弗萊明模型的結(jié)論

1． 芒德爾在1963年發(fā)表的《資本流動與固定和浮動匯率下的穩(wěn)定政策》一文及其他文章中，論述了開放經(jīng)濟(jì)中貨幣與財政政策的短期效應(yīng)問題。他得出的結(jié)論是，在浮動匯率下，貨幣政策的作用大于財政政策，而在固定匯率下，財政政策的作用大于貨幣政策。另一位多年在國際貨幣基金組織擔(dān)任研究部主任的經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬庫斯·弗萊明（Marcus Fleming）也對這一問題作出了類似分析。因此，這種分析稱為芒德爾—弗萊明模型（當(dāng)然，就分析的廣度與深度而言，芒德爾的貢獻(xiàn)要大于弗萊明）。芒德爾—弗萊明模型（開放經(jīng)濟(jì)中宏觀穩(wěn)定政策理論）奠定了芒德爾在國際宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的地位。

芒德爾把對外貿(mào)易與資本流動引入IS—LM模型（IS—LM模型是由英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家?？怂固岢龅模糜诜治龇忾]經(jīng)濟(jì)中國民收入與利率的決定，并說明貨幣與財政政策的效應(yīng)）。芒德爾的分析說明了穩(wěn)定政策的效果與國際資本的流動程度密切相關(guān)。特別是證明了匯率制度的極端重要性：在浮動匯率下，貨幣政策有力而財政政策無力；在固定匯率下，情況正好相反。芒德爾—弗萊明模型的結(jié)論也可以概括為：在固定匯率和資本完全流動的情況下，一國無法實(shí)行獨(dú)立的貨幣政策，或者說單獨(dú)的貨幣政策基本是無效的。

貨幣政策的傳遞機(jī)制是通過中央銀行的公開市場活動（在金融市場上買賣政府有價證券）影響貨幣量，貨幣量影響利率，利率影響總需求和國民生產(chǎn)總值。在資本完全流動的條件下，國外與國內(nèi)利率是完全一致的。（1）在固定匯率下，中央銀行必須在貨幣市場上進(jìn)行干預(yù)，以滿足公眾對這一匯率的外匯需求。這樣，中央銀行就要根據(jù)對本國貨幣的需求來調(diào)節(jié)貨幣量，而無法按貨幣政策的要求控制貨幣量。這樣，利率與匯率總維持不變，貨幣政策無法發(fā)生作用。但由于利率不變，財政政策沒有利率上升引起私人支出減少的擠出效應(yīng)，所以財政政策的效果最大。當(dāng)一國面臨國際金融和貨幣因素的沖擊時，固定匯率是合意的。因?yàn)樵诠潭▍R率下，國際資本的套利活動可以自發(fā)化解貨幣因素的外部沖擊，并使財政政策糾正經(jīng)濟(jì)失衡效果達(dá)到最佳。（2）在浮動匯率下，匯率由市場供求力量決定，中央銀行不進(jìn)行干預(yù)。這時財政政策就無用了，因?yàn)檎С鲈黾樱〝U(kuò)張性財政政策）使貨幣需求增加，利率上升。當(dāng)國內(nèi)利率上升到高于國外利率時，資本流入，這就使匯率上升，從而凈出口的減少抵消了政府支出的增加，總需求仍然不變。但在浮動匯率下，貨幣政策成為影響經(jīng)濟(jì)活動的有力工具。因?yàn)樨泿帕吭黾樱〝U(kuò)張性貨幣政策）降低了國內(nèi)利率，這不僅使國內(nèi)總需求增加，而且會引起資本流出，使匯率下降，這又通過增加凈出口而進(jìn)一步擴(kuò)大總需求，擴(kuò)張性貨幣政策見效。

2． 金融全球化是世紀(jì)之交全球金融格局演進(jìn)的主流趨勢。1999年11月15日，中美簽署了中國加入WTO的雙邊協(xié)議，從而中國入世的最大障礙業(yè)已排除，中國經(jīng)濟(jì)已全面融入全球經(jīng)濟(jì)之中。芒德爾—弗萊明模型作為開放經(jīng)濟(jì)中宏觀穩(wěn)定政策理論，理當(dāng)可成為我們當(dāng)前及今后宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定政策制定的理論依據(jù)之一。

為了擴(kuò)大內(nèi)需，刺激經(jīng)濟(jì)增長，當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策一直以積極財政政策為主導(dǎo)（從1998年5月增發(fā)1000億國債算起），對于擴(kuò)張性貨幣政策的無效或收效甚微（例如從1996年5月的多次利率下調(diào)），理論界從多方面進(jìn)行了論證。盡管我們目前利率市場化仍在探索研究之中，資本的完全流動也尚需時日，無法因果性地套用芒德爾—弗萊明模型將固定匯率與當(dāng)前積極財政政策聯(lián)系起來，但至少這一開放經(jīng)濟(jì)中宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定政策理論模型能為我們分析相關(guān)政策問題擴(kuò)大了理論思考空間。

最后要說明的是，任何學(xué)術(shù)理論（模型）的成立都有一系列嚴(yán)格的假設(shè)前提，所以對政策實(shí)踐的意義都僅是指導(dǎo)性的。更何況，芒德爾的理論是以發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)為背景，不可能為解決我國的現(xiàn)實(shí)問題提供直接的答案。這就要求理論與實(shí)際工作者從中國的現(xiàn)實(shí)出發(fā)，發(fā)展適于我們這樣的發(fā)展中國家的開放經(jīng)濟(jì)理論，解決自己的問題。這正是我們了解芒德爾理論的現(xiàn)實(shí)意義之所在。

——————————

參考資料：

〔1〕馮用富． 我國不宜選擇浮動匯率制?N?． 經(jīng)濟(jì)學(xué)消息報，1999－12－31（2）．

〔2〕鄭 輝． 有關(guān)人民幣匯率安排?J?． 上海經(jīng)濟(jì)研究，1999，（11）．

〔3〕姜波克． 國際金融學(xué)?M?． 北京：高等教育出版社，1999．

〔4〕（美）彼得·林德特，查爾斯·金德爾伯格． 國際經(jīng)濟(jì)學(xué)?M?． 上海：上海譯文出版社，1985．

〔5〕Mundell，R．A．，1961． A Theory of Optimum Currency Areas?J?．American Economic Review 51．

〔6〕Mundell，R．A．，1962． The Appropriate Use of Monetary and Fiscal Policy for Internal and External Stability?J?．IMF Staff Papers 9．

篇8

摘要:隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的日益全球化和中國的加入WTO,會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的國際化正成為當(dāng)今我國會計(jì)發(fā)展的大趨勢。會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的國際化與國家、化在現(xiàn)代會計(jì)發(fā)展中勢必形成一對矛盾。我們在盡量與國際會計(jì)慣例保持協(xié)調(diào)的同時,還應(yīng)該充分考慮中國國情的需要,國際化不能照抄照搬。我國目前會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國際化進(jìn)程中應(yīng)遵循的一項(xiàng)原則是:充分關(guān)注國際會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)所指向的市場環(huán)境與中國目前所處市場環(huán)境的差異。

會計(jì)是一門國際公認(rèn)的商業(yè)語言,隨著我國改革開放和社會主義市場經(jīng)濟(jì)的建立和完善,會計(jì)工作正發(fā)揮著越來越大的作用,1993年進(jìn)行的會計(jì)改革,改變了我國40多年來以計(jì)劃經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)的會計(jì)模式,完成了會計(jì)模式的轉(zhuǎn)換,實(shí)現(xiàn)了與國際慣例的初步協(xié)調(diào),我國正逐步建立以《會計(jì)法》為核心的會計(jì)法律、法規(guī)、規(guī)章制度體系。隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的日益全球化和中國加入WTO,我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展在注入新的活力的同時,中國會計(jì)界也面臨著一個新的理論課題———會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的國際化。所謂會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國際化,主要是指在大的會計(jì)理論、會計(jì)結(jié)構(gòu)、會計(jì)準(zhǔn)則、會計(jì)慣例、會計(jì)行為、會計(jì)信息共享等方面的統(tǒng)一,這是一股不可抗拒的時代潮流。

一、會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國際化的背景及提出

(一)世界經(jīng)濟(jì)一體化是會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國際化的前提條件

21世紀(jì)的經(jīng)濟(jì)是超宏觀經(jīng)濟(jì),信息與貨幣在全球的運(yùn)動,正在從根本上改變各國政府的宏觀經(jīng)濟(jì)功能。各個國家不斷增長的經(jīng)濟(jì)需求必須在世界整體性發(fā)展中才可能滿足。在世紀(jì)之交,隨著經(jīng)濟(jì)全球化和一體化步伐的加快,世界貿(mào)易自由化的進(jìn)一步發(fā)展,將更廣泛、更深入地把世界聯(lián)系起來,跨國公司正在突破國界,從根本上改變世界經(jīng)濟(jì)的格局,并促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程。在高科技時代,會計(jì)作為一種通用的提供信息的方式,其信息的揭示、傳遞、交流理應(yīng)不受國別和地域的限制,而全球經(jīng)濟(jì)一體化的浪潮,正促使世界各國的會計(jì)沖出國界,到世界范圍去協(xié)調(diào),會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的國際化正成為當(dāng)今會計(jì)發(fā)展的大趨勢,適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)一體化的要求,我國應(yīng)積極參與會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國際化的進(jìn)程。

(二)亞洲金融風(fēng)暴的爆發(fā)凸現(xiàn)了會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國際化的必要性

亞洲金融風(fēng)暴給全世界的投資者、國際社會和國際會計(jì)界都上了最生動的一課。據(jù)聯(lián)合國有關(guān)人員的一份調(diào)查報告顯示,在受亞洲金融危機(jī)影響的國家中,大部分國家沒有正確采用國際會計(jì)準(zhǔn)則,導(dǎo)致財務(wù)會計(jì)報表未能及時提供有用信息,以幫助會計(jì)信息使用者分析引發(fā)金融危機(jī)的各種重要因素,嚴(yán)重降低了公司財務(wù)報告的透明度。在亞洲金融風(fēng)暴爆發(fā)以后,全世界的投資者對跨國投資,尤其是對亞洲、非洲、拉美等發(fā)展中國家的投資變得更為慎重,同時,世界銀行也相繼對貸款國家和企業(yè)提出了按國際會計(jì)準(zhǔn)則提供財務(wù)信息的要求。

(三)區(qū)域或全球資本市場的加速形成為會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國際化提供了可能性

1.世界各國都加大了對、外開放的步伐,資本、商品和服務(wù)的跨國流動空前活躍,經(jīng)濟(jì)全球化已成為當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個最明顯的特征。中國作為世界上改革開放步伐最大的國家,作為經(jīng)濟(jì)全球化的一個重要組成部分,區(qū)域性或全球性的資本市場正在加速形成,為了鼓勵更多的外國公司在我國資本市場上籌、投資,同時為了減少不必要的報表調(diào)整費(fèi)用,對世界通用商業(yè)語言的要求也就更為迫切。

2.從實(shí)物經(jīng)濟(jì)發(fā)展看,會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的國際化是歷史的必然,表現(xiàn)在:信息技術(shù)革命形成了“地球村”,各國依存關(guān)系越來越緊密,各國的利益需求,只有在經(jīng)濟(jì)一體化的大統(tǒng)一中才能得到滿足,國際貿(mào)易與國際經(jīng)濟(jì)往來日益擴(kuò)大,任何國家都不能只依靠自身的資源與技術(shù)聯(lián)接成一個整體;資本市場的范圍正在發(fā)展,跨國籌、投資日益頻繁,形成國家“血流脈絡(luò)”,各國會計(jì)雙邊的、多邊的、區(qū)域的協(xié)調(diào)發(fā)展已成為國際會計(jì)協(xié)調(diào)的推動力量。與許多發(fā)展中國家一樣,我國在全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展趨勢下,也將不可避免地面臨這樣一個問題,如果我國的會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)不走國際化道路,必然會影響我國改革開放的進(jìn)程,不利于我國吸收國際資本、更不利于我國到境外上市和發(fā)行債券,并且還要增加許多不必要的費(fèi)用。

誠然,會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國際化是大勢所趨,但同時,我們又應(yīng)該認(rèn)識到:會計(jì)作為一門經(jīng)濟(jì)管理科學(xué),有其社會性的一面,由于不同利益國家對實(shí)物資源的分化、占有,從而形成了在經(jīng)濟(jì)、政治、文化、歷史等方面的影響,又表現(xiàn)出各種限制,因此,會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的國際化與國家化在現(xiàn)代會計(jì)發(fā)展中就勢必形成一對矛盾,在利益權(quán)衡下,我們必須作出趨利避害的抉擇,在盡量與國際會計(jì)慣例保持協(xié)調(diào)的同時,還應(yīng)該充分考慮中國國情的需要。

二、國際化不能照抄照搬

通常所稱國際會計(jì)慣例,是指國際會計(jì)準(zhǔn)則以及一些發(fā)達(dá)國家如美、英、日、法、德、加拿大、澳大利亞等國的會計(jì)規(guī)范,不論是美、英等發(fā)達(dá)國家,還是印度、巴西等發(fā)展中國家,或是俄羅斯、波蘭等轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國家,都有本國的會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)制定機(jī)構(gòu),并借鑒國際會計(jì)準(zhǔn)則,制定、實(shí)施本國的會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)。一個國家執(zhí)行本國的會計(jì)標(biāo)準(zhǔn),既是為了與其法律體系相適應(yīng),同時也是該國的一種體現(xiàn)。《中華人民共和國會計(jì)法》規(guī)定:“國家實(shí)行統(tǒng)一的會計(jì)制度,國家統(tǒng)一的會計(jì)制度由國務(wù)院財政部門根據(jù)本法制定并公布”。我國的法律體系類似于大陸法系。通過會計(jì)立法來規(guī)范會計(jì)行為是中國會計(jì)的重要特征,經(jīng)濟(jì)全球化的背景促使越來越多的企業(yè)需要通過跨國上市籌集資金,而上市地證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)通常要求企業(yè)根據(jù)上市地會計(jì)準(zhǔn)則或者國際會計(jì)準(zhǔn)則編報財務(wù)會計(jì)報告。但是,這些企業(yè)必須以本論文由無憂、執(zhí)行本國的會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)為前提,最后向上市地證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資者提供會計(jì)報表時,可以根據(jù)上市地會計(jì)準(zhǔn)則或者國際會計(jì)準(zhǔn)則的要求作出報表調(diào)整,這是國際通行做法,也是國家的一種體現(xiàn)。片面追求我國會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的美國化或者國際化,有可能會出現(xiàn)與我國轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)環(huán)境不相適應(yīng)的情況,我國尚未形成成熟的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境和完善的監(jiān)督體制,如果我們操之過急,不顧國情,有可能導(dǎo)致會計(jì)信息混亂或者失控,由此產(chǎn)生的改革成本和風(fēng)險將是巨大的,例如公允價值是國際上發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家通行的會計(jì)計(jì)量屬性,而我國市場經(jīng)濟(jì)處在初級階段,沒有形成活躍的生產(chǎn)資料市場,關(guān)聯(lián)交易普遍,諸多經(jīng)濟(jì)行為也不規(guī)范,弄虛作假屢禁不止,如果廣泛地使用企業(yè)公允價值,將會給企業(yè)利用公允價值造假留下空間。

所以,在會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國際化的進(jìn)程中,把握好借鑒國際慣例和考慮中國國情的辯證關(guān)系,是我們應(yīng)當(dāng)面對的一個重大問題,借鑒國際慣例不等于照抄照搬,考慮中國國情不等于閉關(guān)自守和保護(hù)落后,從國際通行做法看,會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國際化并不硬性要求各國直接采用國際會計(jì)準(zhǔn)則,而是充分尊重各國政治、經(jīng)濟(jì)、法律、文化環(huán)境,允許各國根據(jù)本國的實(shí)際與國際會計(jì)準(zhǔn)則存在一定差異,會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國際化的宗旨是要求各國企業(yè)對外提供的會計(jì)報表在重要方面與國際會計(jì)準(zhǔn)則相協(xié)調(diào),這一宗旨反映了各國會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國際化的真正含義。

三、會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國際化的應(yīng)對措施

我們一方面應(yīng)積極推進(jìn)中國會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的國際協(xié)調(diào);另一方面又要在會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)制定和實(shí)施過程中,充分關(guān)注國際會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)所指向的市場環(huán)境與中國目前所處市場環(huán)境的差異,這是我國目前會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)國際化進(jìn)程中應(yīng)遵循的一項(xiàng)原則。對此,筆者提出以下幾點(diǎn)建議:

(一)我國會計(jì)組織與國際會計(jì)組織應(yīng)加強(qiáng)聯(lián)合、協(xié)調(diào),增強(qiáng)共性,促進(jìn)發(fā)展。我國應(yīng)該以積極的姿態(tài)促進(jìn)中國會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的國際協(xié)調(diào),初步形成并完善一套既與國際慣例相協(xié)調(diào),又適合中國國情的會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)體系,它應(yīng)該具備三個必要條件:11必須包括一套核心的會計(jì)文告,它們可以構(gòu)成全面和公認(rèn)的會計(jì)基礎(chǔ);21必須是高質(zhì)量的,能夠?qū)е驴杀刃院屯该餍砸约疤峁┏浞值男畔⑴?31必須嚴(yán)格地加以解釋和應(yīng)用。

(二)我國應(yīng)建立專門的國際會計(jì)和國際比較會計(jì)研究機(jī)構(gòu),相互交流學(xué)習(xí),取長補(bǔ)短,尋找差異,擇優(yōu)棄劣,達(dá)到相互理解,的目的。

篇9

論文關(guān)鍵詞：會計(jì)，物價變動，會計(jì)信息質(zhì)量

 

一、會計(jì)信息質(zhì)量要求

會計(jì)信息是決策者進(jìn)行決策的重要依據(jù)之一，因此，會計(jì)信息最基本的質(zhì)量特征就是決策有用性，會計(jì)信息的質(zhì)量直接關(guān)系到?jīng)Q策者的決策及其后果，會計(jì)信息的真實(shí)性和可靠性是保證信息使用者做出正確決策的基本前提和條件。會計(jì)信息失真所帶來的經(jīng)濟(jì)后果是十分嚴(yán)重的，它將引起投資決策失誤和社會經(jīng)濟(jì)資源的無效配置，使交易費(fèi)用越來越高昂，最終導(dǎo)致交易的停頓，企業(yè)由于無法籌集到資金而紛紛破產(chǎn)，銀行倒閉，失業(yè)率高，物資短缺，物價飛漲，整個社會將陷入嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)危機(jī)之中。眾所周知，由于各種原因，目前我國存在十分嚴(yán)重的會計(jì)信息失真問題，造成了國有資產(chǎn)嚴(yán)重流失、證券市場發(fā)育不良、社會交易費(fèi)用高昂、企業(yè)難以籌集到足夠資金而出現(xiàn)“貧血”，嚴(yán)重降低會計(jì)信息的質(zhì)量，影響會計(jì)信息使用者的正確決策，進(jìn)而在宏觀上影響國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行秩序和發(fā)展。因此，研究如何保證會計(jì)信息的真實(shí)性，如何在最大范圍內(nèi)防止會計(jì)信息失真畢業(yè)論文ppt，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

新的《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》（2006）中的第二章的第十二條至十九條，明確規(guī)定了“會計(jì)信息質(zhì)量要求”，共8條，分別是：1.客觀性；2.相關(guān)性；3.明晰性；4.可比性；5.實(shí)質(zhì)重于形式；6.重要性；7.謹(jǐn)慎性；8.及時性

綜上所述，各種物價變動會計(jì)模式在反映消除物價變動對會計(jì)的影響，正確計(jì)算企業(yè)利潤，保全企業(yè)資本等提供會計(jì)信息的可靠性、可理解性、相關(guān)性、可行性、及時性、重要性、成本效益以及經(jīng)濟(jì)影響等因素綜合考慮。

二、物價變動對會計(jì)信息質(zhì)量的影響

在物價變動時，固定資產(chǎn)的現(xiàn)行成本必然不等于其歷史成本，這是由于在通貨膨脹的條件下，實(shí)體資產(chǎn)升值會產(chǎn)生持有利得。如果折舊是按年重置價格計(jì)算，因?yàn)槟昴⒛瓿醯墓潭ㄙY產(chǎn)重置成本不同，而折舊是按每年的現(xiàn)行重置成本計(jì)提的，由于重置成本不斷上漲，每年折舊費(fèi)也會增加。但即使按每年的重置成本計(jì)提折舊，在固定資產(chǎn)的壽命期末，其計(jì)提的折舊之和仍小于期末的固定資產(chǎn)重置成本與殘值之差，即會產(chǎn)生積欠折舊，企業(yè)固定資產(chǎn)的生產(chǎn)能力在這樣的環(huán)境下是不能實(shí)現(xiàn)實(shí)體資本保全的。由于折舊費(fèi)用的少提，必然造成企業(yè)虛增利潤，企業(yè)資產(chǎn)（實(shí)物生產(chǎn)能力）也作為虛增的利潤進(jìn)入分配渠道，如作為股利分配給投資者或以所得稅的形式上繳國家而隱性地流失了，企業(yè)的實(shí)體資產(chǎn)也難以保全。

在通貨緊縮環(huán)境下，實(shí)體資產(chǎn)的貶值會造成持有損失。如果以歷史成本為計(jì)價基礎(chǔ)計(jì)提折舊，必然會導(dǎo)致多提折舊，促使企業(yè)虛減利潤。雖然一方面企業(yè)的固定資產(chǎn)得以保全，但由于多提了成本費(fèi)用，也會造成不良后果，如影響經(jīng)營管理當(dāng)局的決策，不能適時地擴(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模以達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)和降低長期平均成本的效果，也不能增強(qiáng)企業(yè)的長期競爭力；另一方面，利潤的虛減也會導(dǎo)致企業(yè)所得稅的流失和國家財政收入的減少。

隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，商業(yè)競爭日益加劇，經(jīng)濟(jì)環(huán)境越來越復(fù)雜，目前，物價變動已成為一種普遍存在的客觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象.正是由于這一客觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的存在，傳統(tǒng)會計(jì)賴以存在的基本條件發(fā)生了變化，從而對會計(jì)理論和實(shí)務(wù)都造成了一定的沖擊和影響，直接降低了由傳統(tǒng)會計(jì)模式產(chǎn)生出的會計(jì)信息的質(zhì)量.雖然目前有些國家采用了能夠反映物價變動的會計(jì)模式，但大部分國家所采用的傳統(tǒng)會計(jì)，無論在基礎(chǔ)理論方面還是在具體的實(shí)務(wù)操作中，均沒有考慮物價變動的影響，根據(jù)傳統(tǒng)會計(jì)所提供的信息資料并未能客觀、真實(shí)、準(zhǔn)確地反映企業(yè)的經(jīng)營成果和財務(wù)狀況，這些信息的質(zhì)量由于物價變動的客觀存在而降低，從而影響其利用價值畢業(yè)論文ppt，也影響了決策者據(jù)此進(jìn)行決策的可靠性。

物價變動對現(xiàn)原始成本會計(jì)提供的會計(jì)信息的質(zhì)量產(chǎn)生了重大的影響。主要表現(xiàn)在：

（一）資產(chǎn)計(jì)價失真論文格式。在原始成本會計(jì)下，不論物價如何變動資產(chǎn)始終按取得時的原始成本計(jì)價。資產(chǎn)負(fù)債表中列示的資產(chǎn)價值是它們原始成本計(jì)價。資產(chǎn)負(fù)債表中列示的資產(chǎn)價值是它們原始成本的未攤銷數(shù)。但在物價持續(xù)上漲的情況下，原始成本會低于編制會計(jì)報表時的市場價格，從而使資產(chǎn)計(jì)價少計(jì)。

（二）利潤確定失實(shí)。在原始成本會計(jì)下，資產(chǎn)按原始成本計(jì)價，轉(zhuǎn)銷時也按原始成本轉(zhuǎn)銷，而收入?yún)s按交換時的現(xiàn)行價格計(jì)價。這樣，利潤即是按現(xiàn)行價格計(jì)價的收入與按原始成本計(jì)價轉(zhuǎn)銷的費(fèi)用成本相配比的結(jié)果。在物價上漲時，較高的現(xiàn)物收入與較低的原始成本相配，產(chǎn)生的利潤較高。而事實(shí)上，在這較高的利潤中，有一部分是物價上漲的結(jié)果，而不是企業(yè)真正的盈利，企業(yè)利潤確實(shí)失實(shí)。

（三）會計(jì)信息的可理解性減弱。在原始成本會計(jì)下，資產(chǎn)總額實(shí)際上是各個時點(diǎn)所取得資產(chǎn)的名義貨幣數(shù)額的簡單相加。然而，在物價變動情況下，各個時點(diǎn)的貨幣購買力是不一樣的。不同購買力的名義貨幣相加，得出的結(jié)果缺乏可理解性。

（四）企業(yè)再生產(chǎn)能力下降。在物價持續(xù)上漲的情況下，企業(yè)資產(chǎn)計(jì)價日趨低估，利潤日趨高估。企業(yè)按高估的利潤上繳所得稅，再按高估的利潤進(jìn)行分配，把一部分投入資本作為利潤分配給了投資者，企業(yè)財務(wù)由此也日趨減弱，再生產(chǎn)能力不斷下降。

[參考文獻(xiàn)]

[1]物價變動對會計(jì)理論的影響[J].沈陽農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報?社會科學(xué)版，2006，4.

[2]毛宗平，陳海明，段進(jìn)東.物價變動對會計(jì)信息質(zhì)量的影響實(shí)證分析[J]. 企業(yè)經(jīng)濟(jì)，2002，12.

[3]物價變動會計(jì)[EB/OL]. 中華會計(jì)網(wǎng)校，2002-4-5.

[4]劉國武，陳君寧，賈銀芳.物價變動與企業(yè)會計(jì)模式選擇[J]. 經(jīng)濟(jì)與管理研究，2005，12.

[5]梁杰，譚佳音.物價變動會計(jì)模式及評價[J]. 商業(yè)研究，2002，12.

篇10

關(guān)鍵詞：外匯儲備；結(jié)構(gòu)；激增；原因；對策

1.我國外匯儲備激增現(xiàn)狀

我國外匯儲備快速增長始于20世紀(jì)90年代中期，1996年首次超過1000億美元，到2005年超過8000億美元，9年間增長近7倍。特別是近3年來，儲備增速進(jìn)一步加快，每年新增儲備都超過4000億美元。2006年2月，我國外匯儲備規(guī)模首次超過日本，成為世界第一儲備大國。截至2011年第一季度中國外匯儲備規(guī)模達(dá)到3.0447萬億美元，排名全球第一，同時幾乎是排名第二的日本所擁有的外匯儲備的三倍。外匯儲備激增已經(jīng)對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成相當(dāng)?shù)呢?fù)面影響，也使我們在對外經(jīng)濟(jì)交往中處于被動，成為亟待解決的問題。

從表中我們看出，1978年到2003年年底，我國積累了4000億美元的外匯儲備。然而自2004年到2005年，我國外匯儲備是8000多億美元，到2008年，已經(jīng)達(dá)到19460.30億美元。也就是說，三年的時間里面，總共有11200多億美元的外匯新增。

2.我國外匯儲備激增原因分析

眾所周知，我國外匯儲備的快速增長離不開國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力、國際競爭力以及對外資吸引力的逐漸增強(qiáng)等，歸結(jié)起來可分為四個因素：

2.1 根本原因

從宏觀角度來說，我國外匯儲備規(guī)?？焖僭鲩L的根本原因可從國際和國內(nèi)兩個層面來看。從國際層面來看，在當(dāng)前全球分工格局下，以我國為首的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體處于國際分工的中末端，承擔(dān)了大量的勞動、資本密集型產(chǎn)品的加工制造和出口轉(zhuǎn)移，從而在貿(mào)易創(chuàng)造和轉(zhuǎn)移過程中創(chuàng)造積累了大量外匯儲備。同時，自2000年以來的本輪世界經(jīng)濟(jì)增長周期中，我國等發(fā)展國家資本回報率優(yōu)于發(fā)達(dá)國家，使得大量外資以戰(zhàn)略投資等渠道涌入國內(nèi)，從而通過資本項(xiàng)目積累了大量外匯儲備。從國內(nèi)層面來看，近年來宏觀經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展以及對外經(jīng)濟(jì)交往的擴(kuò)大是我國外匯儲備快速增長的內(nèi)在原因，在此過程中以出口為導(dǎo)向、以引資為重點(diǎn)的對外經(jīng)貿(mào)政策扮演了重要角色。

2.2 外部環(huán)境

世界經(jīng)濟(jì)、金融一體化。隨著世界經(jīng)濟(jì)全球化、一體化進(jìn)程的深入，世界各國金融、貿(mào)易得到前所未有的發(fā)展。貿(mào)易額高速增長，資本流動速度加快，跨國公司規(guī)模不斷擴(kuò)大、數(shù)量不斷增加在這種潮流下，我國享受到了國際分工帶來的好處。從國際貿(mào)易看，在不斷增加的世界貿(mào)易額中我國所占份額逐年增加。

2.3 直接原因

我國外匯儲備增長的原因分析從國際收支表來看，外匯儲備增長的直接原因可歸結(jié)為我國經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目長期的雙順差。資本項(xiàng)目順差主要是外商直接投資形成的，我國實(shí)行“走出去、請進(jìn)來”的發(fā)展戰(zhàn)略，相關(guān)政策的優(yōu)惠、投資環(huán)境的改善吸引了越來越多的投資者進(jìn)入中國。資本項(xiàng)目順差是外匯儲備增加的主要來源，但這些債務(wù)性儲備穩(wěn)定性較差，并且隨著美元的貶值趨勢，使得我國巨額外匯儲備蘊(yùn)涵著一定風(fēng)險。

我國近幾年經(jīng)常項(xiàng)目與資本和金融項(xiàng)目連續(xù)出現(xiàn)順差，并影響到我國外匯儲備余額的大幅增長。因?yàn)榻鼛啄甑膰H收支平衡表中有關(guān)項(xiàng)目的比例大體一致，所以下面僅以2010年的國際收支平衡表為例說明影響外匯儲備的主要因素。

從上表可知2010年我國經(jīng)常項(xiàng)目與資本和金融項(xiàng)目都發(fā)生了雙順差，并且資本和金融項(xiàng)目的差額遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于經(jīng)常項(xiàng)目的差額。經(jīng)常項(xiàng)目順差中起主要作用的是貨物貿(mào)易，而服務(wù)貿(mào)易出現(xiàn)了逆差。服務(wù)貿(mào)易的逆差說明我國服務(wù)業(yè)國際競爭力差，尤其是在運(yùn)輸、保險、專有權(quán)利使用費(fèi)和特許費(fèi)等項(xiàng)目的逆差比較嚴(yán)重。在資本和金融項(xiàng)目的順差中起主要作用的是金融項(xiàng)目，并且該項(xiàng)目當(dāng)中的直接投資所占的比重是較高的。因此我們可以說在我國外匯儲備變動中發(fā)揮最主要作用的是直接投資，尤其是外國在華的直接投資，也就是說我國的外匯儲備當(dāng)中很大一部分是由債務(wù)性儲備所構(gòu)成的。

2.4 制度原因

首先，我國外匯管理制度改革促使外匯儲備的增長。1994年初，我國取消了外匯留成制度，實(shí)行強(qiáng)制結(jié)匯和有條件售匯制度。強(qiáng)制結(jié)匯制度使得居民和企業(yè)所創(chuàng)造的外匯必須出售給國家，使外匯資源集中于央行，從而促使外匯儲備規(guī)模增加。其次，人民幣經(jīng)常項(xiàng)目下可自由兌換制度也促使外匯儲備規(guī)模迅速增長。1996年，我國實(shí)行人民幣經(jīng)常項(xiàng)目下完全可兌換，這一制度使企業(yè)在經(jīng)常項(xiàng)目交易下，可自由兌換外匯，進(jìn)一步促進(jìn)了進(jìn)出口貿(mào)易的發(fā)展及經(jīng)

常項(xiàng)目的持續(xù)順差。

另外，人民幣匯率制度也促使我國的外匯儲備規(guī)模急劇增加。在2005年7月匯改之前，我國匯率制度名義上是盯住美元的管理浮動匯率制，但實(shí)質(zhì)卻是固定匯率制，出于維持匯率穩(wěn)定的需要，央行被動地動用吸收外匯儲備，從而加劇儲備的增長。在匯改之后，人民幣實(shí)行有管理的浮動制度，匯率浮動區(qū)間有所擴(kuò)大，部分緩解了外匯儲備快速增長的壓力。但在當(dāng)前匯率制度下，人民幣的持續(xù)升值預(yù)期增加了人民幣需求，在套利因素驅(qū)動下，大量外匯通過多種渠道涌入國內(nèi)，反而加大了外匯儲備增長壓力。

3.加強(qiáng)我國外匯儲備管理與營運(yùn)的對策

我國外匯儲備增長較快和儲備規(guī)模較高，意味著經(jīng)濟(jì)資源的巨大浪費(fèi)，長期如此，對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展有害無利，必須采取科學(xué)合理的措施加以解決。在當(dāng)前條件下，加強(qiáng)我國外匯儲備的管理應(yīng)從兩方面著手：即一方面要采取措施解決外匯儲備的超常增長，另一方面要提高現(xiàn)有儲備資產(chǎn)的運(yùn)用效率，兩者不可偏廢。

3.1 確定合理的外匯儲備規(guī)模

當(dāng)前確定合理的外匯儲備規(guī)模，減少外匯資源的低效和浪費(fèi)，減輕其對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不良的影響，是我國最明智的選擇。關(guān)于如何保持合理的外匯儲備存量，一般來說，可以確定一個下限和上限。即根據(jù)一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，保證該國最低限度進(jìn)出口貿(mào)易總量所必需的外匯儲備來確定下限；同時，充分考慮該國經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快時，可能出現(xiàn)的對外支付所需要的外匯儲備來確定上限；下限是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的臨界制約點(diǎn)，而上限則表明該國擁有充分的國際清償能力。在上限和下限之間，形成一個適當(dāng)?shù)耐鈪R儲備區(qū)間。

3.2 適度調(diào)整外貿(mào)、外資和外債政策

在對外貿(mào)易方面，傳統(tǒng)的出口指標(biāo)、導(dǎo)向、激勵機(jī)制需要調(diào)整，要改變出口量多、價低、靠出賣資源和廉價勞動力比較優(yōu)勢換來短時發(fā)展的局面。不要再過分追求外貿(mào)順差，做到進(jìn)出口基本平衡即可。在引進(jìn)外資方面，改變“招商引資是政績的做法，做到“適度引進(jìn)”，取消各種引資優(yōu)惠政策和考核量化指標(biāo)，減輕地方政府的壓力，并提高外資進(jìn)入我國的“門檻”，歡迎高新技術(shù)的外資進(jìn)入我國，堅(jiān)決杜絕資源消耗大或污染密集產(chǎn)業(yè)的外資進(jìn)入我國。在外債方面應(yīng)嚴(yán)格控制，以使用國內(nèi)外匯資源為主，數(shù)據(jù)來源將國家外匯儲備充分利用起來。唯有這樣，才能真正實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部均衡，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)快速、健康的發(fā)展。

3.3 嚴(yán)格控制國際短期投機(jī)資本（熱錢）的流入

國家外匯管理部門要制定行之有效的管理策略和辦法，切斷熱錢進(jìn)入我國的渠道及方式。要強(qiáng)化對貿(mào)易、非貿(mào)易、外商投資、外債、地下錢莊的外匯管理，要加強(qiáng)各類外匯流入的真實(shí)性審查，特別是對于熱錢容易進(jìn)入的渠道更要重點(diǎn)布防，嚴(yán)加盤查，發(fā)現(xiàn)問題及時查處，決不能姑息養(yǎng)奸，任其自由。外匯銀行要加強(qiáng)與外匯管理部門的配合，要充分認(rèn)識到國際短期投機(jī)資本（熱錢）對一國經(jīng)濟(jì)金融的危害性，協(xié)助外匯管理部門做好“把關(guān)”除此而外，外匯管理部門還要與海關(guān)、公安、司法、商、稅務(wù)等部門加強(qiáng)聯(lián)系，形成合力，時刻注意國內(nèi)外熱錢的一舉一動，堅(jiān)決打擊國際熱錢的投機(jī)套利，護(hù)我國經(jīng)濟(jì)金融的安全。

      3.4 建立外匯“雙藏”機(jī)制

在發(fā)達(dá)國家，國家的外匯儲備和企業(yè)、民間持有的外匯都非常多。而我國存在的問題是，國家外匯儲備的池子過滿，而企業(yè)、民間持有外匯的池子幾乎是空的。其中居民外匯儲蓄存款在2003年為855億美元，2004年802.37億美元，2005年大約仍然是800億美元左右；比居民外匯儲蓄更慘的是企業(yè)外匯存款，連續(xù)多年徘徊在700億美元左右，而此間我國對外貿(mào)易額早就翻了幾番。這一點(diǎn)外匯存款僅僅相當(dāng)于日本的一家基金公司。目前國家已經(jīng)開始放松外匯管制，允許符合條件的企業(yè)和個人持有一定的外匯，這是一個良好的開端，我們可以利用此契機(jī)，建立“藏匯于企業(yè)”“藏匯于民”的外匯“雙藏”機(jī)制，改變原有的“藏匯于國”的策略，鼓勵企業(yè)和居民持有外幣，讓企業(yè)、民眾與市場分擔(dān)匯率風(fēng)險，改變國家被動吸納外匯導(dǎo)致儲備大幅增加的被動局面。

3.5 促使人民幣成為國際貨幣

隨著中國經(jīng)濟(jì)的崛起，采取相應(yīng)的戰(zhàn)略逐步讓人民幣融入到國際儲備貨幣體系中去，打破現(xiàn)在美元、歐元主導(dǎo)下的西方世界的儲備貨幣格局，建立多極的儲備貨幣體系，則是我們應(yīng)當(dāng)追求的，也是可能實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。在這個過程中，應(yīng)當(dāng)采取中國一貫的漸進(jìn)性策略，首先讓人民幣在與文化相近、經(jīng)貿(mào)關(guān)系更緊密的周邊國家和地區(qū)成為主要的結(jié)算貨幣后，再讓它成為這些國家的儲備貨幣之一。其次，則是應(yīng)當(dāng)發(fā)展以人民幣計(jì)值的、開放的國際資產(chǎn)市場，為境外投資者提供更多的人民幣金融資產(chǎn)選擇。只有這樣一個階段，我們才不會再為外匯儲備的多寡而傷腦筋。

4.結(jié)束語

巨額的外匯儲備增加了我國抵御國際金融風(fēng)險

的能力，提高了我國的經(jīng)濟(jì)地位。但是持有如此巨額外匯儲備不僅成本是巨大的，并且還需要應(yīng)對由此而產(chǎn)生的各種不利影響。因此我國必須及時的采取適當(dāng)?shù)挠行Т胧?，加?qiáng)我國外匯儲備的管理，確定合理的外匯儲備規(guī)模，在充分發(fā)揮巨額外匯儲備帶來的優(yōu)勢基礎(chǔ)，對其產(chǎn)生的不利影響加以調(diào)整，進(jìn)行消化吸收，從而提高我國國際競爭能力，更快的促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。進(jìn)而在此基礎(chǔ)上提升人民幣的國際地位，爭取早日使人民幣成為國際貨幣，從根本上解決我國外匯儲備帶來的問題。

參考文獻(xiàn)

[1]唐藍(lán)星,胡志才.淺析我國外匯儲備規(guī)模[j].市場論壇,2008(12):94-96.

[2]鄭艷娜.山東縣域金融發(fā)展研究[d].中國優(yōu)秀碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫,2010(01).

[3]郭娜.完善我國外匯儲備積極管理研究[d].中國優(yōu)秀碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫,2010(01).

[4]宋俊芳.中國信用卡風(fēng)險管理研究[d].中國優(yōu)秀碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫,2010(01).