導(dǎo)語：如何才能寫好一篇通貨膨脹的主要原因，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

論文關(guān)鍵詞：通貨膨脹率,食品供給,剛性需求,翹尾因素

引言

2008年的金融危機(jī)給全球各國的經(jīng)濟(jì)增長帶來致命的打擊，中國經(jīng)濟(jì)也面臨了前所未有的不利沖擊，中國政府適時(shí)采取寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策，在政府空前力度的經(jīng)濟(jì)刺激政策的實(shí)施下，我國經(jīng)濟(jì)在逆勢中步步向好，2009年呈現(xiàn)出令世人驚嘆的“V”型回升。貨幣供給和金融機(jī)構(gòu)信貸超常擴(kuò)張是經(jīng)濟(jì)迅速回升增長的強(qiáng)大驅(qū)動(dòng)力。2009年我國狹義貨幣M1和銀行信貸這兩個(gè)指標(biāo)年增長率達(dá)到25%左右。M1和銀行信貸如此天量增長也給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來負(fù)面影響，市場上對(duì)通貨膨脹的預(yù)期不斷加大，對(duì)于是否引發(fā)未來通貨膨脹爭議不斷，但對(duì)于加大經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的通貨膨脹壓力這一觀點(diǎn)達(dá)成共識(shí)。隨著2010年1-5月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的陸續(xù)出臺(tái)，市場對(duì)于通貨膨脹的討論甚囂塵上，因此理性分析當(dāng)前通貨膨脹形勢無論是對(duì)個(gè)人認(rèn)清當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)情況還是對(duì)于未來貨幣政策的制定和實(shí)施都具有切實(shí)的指導(dǎo)意義。

現(xiàn)有研究成果的簡單回顧

通貨膨脹本質(zhì)上就是一種貨幣現(xiàn)象，是貨幣供給大于貨幣實(shí)際需求，而引起的一段時(shí)期內(nèi)物價(jià)持續(xù)而普遍地上漲現(xiàn)象。長期以來，學(xué)術(shù)界關(guān)于通貨膨脹的研究從來沒有停止過。主要分為兩類分析，一類是研究通貨膨脹與其他經(jīng)濟(jì)變量的關(guān)系；劉霖、靳云匯（2005）以1978-2003的年度數(shù)據(jù)構(gòu)建經(jīng)濟(jì)增長率、貨幣增長率、通貨膨脹率三變量VAR模型，研究顯示，從長期看價(jià)格水平上升時(shí)，未來貨幣供給增長率下降，這一規(guī)律可能與中央銀行利用貨幣政策工具對(duì)付通貨膨脹的行為有關(guān)。另一類是專門研究我國通貨膨脹的特性如成因、類型、慣性特征等；陳彥斌（2008）通過對(duì)2003-2007年我國通貨膨脹的研究發(fā)現(xiàn)，2003以來的通貨膨脹具有結(jié)構(gòu)性、非平衡性、溫和性等特點(diǎn)；同時(shí)具有需求拉動(dòng)通貨膨脹和成本推動(dòng)通貨膨脹的特征，流動(dòng)性過剩對(duì)居民消費(fèi)價(jià)格上漲的影響還不明顯。本文在前人研究的基礎(chǔ)上，運(yùn)用當(dāng)前的最新數(shù)據(jù)、以比較說明的方法為主，分析當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹形勢。

當(dāng)前物價(jià)上漲的主要原因

自居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比增長率由負(fù)增長扭轉(zhuǎn)為正增長以來，CPI同比增長率不斷攀升，1月份為1.5%，5月份攀升到3.1%，創(chuàng)19個(gè)月新高，首破通貨膨脹警戒線。市場的通脹預(yù)期愈演愈烈，通貨膨脹真的來臨了嗎？

事實(shí)上，仔細(xì)分析居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的構(gòu)成部分可知：食品和居住這兩大類的價(jià)格上漲是拉動(dòng)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)上漲的最主要?jiǎng)恿?。（見?）從表中可直觀看出，食品類和居住類的同比上漲率均高于CPI的同比上漲率，其中食品類的上漲率往往是CPI上漲率的兩倍之高。又由于在我國CPI構(gòu)成中，我們賦予食品和居住這兩大類的權(quán)重相對(duì)比較高，綜合這兩方面的因素，可以認(rèn)為當(dāng)前我國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)上漲主要是由食品和居住這兩大類拉動(dòng)起來的。以4月份為例，食品價(jià)格上漲5.9%。居住價(jià)格上漲4.5%，占2.8%同比漲幅的93%。由此可知，當(dāng)前CPI的上漲很大程度上是結(jié)構(gòu)性因素造成的，并不是全面的價(jià)格上漲。

表12010年1-5月份CPI分類別同比上漲率單位：%

月份

類別

1月份

2月份

3月份

4月份

5月份

CPI同比上漲率

1.5

2.7

2.4

2.8

3.1

食品類同比上漲率

3.7

6.2

5.2

5.9

6.1

居住類同比上漲率

2.5

3.0

3.3

篇2

關(guān)鍵詞：通貨膨脹；匯率；利率

中圖分類號(hào)：F810.45 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

文章編號(hào):1005-6432(2008)41-0142-02

我國在走出了1997年至2001年的通貨緊縮后，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了從局部過熱到全面過熱的演繹。2007年后物價(jià)上升很快，2007年全年CPI比上年同期上漲4.8％。進(jìn)入2008年第一季度CPI更是比上年同期上漲8％，PPI達(dá)到8％，大有趕超CPI之勢。這表明我國已進(jìn)入了一個(gè)全面的通貨膨脹周期，需要在經(jīng)濟(jì)調(diào)控中作為首要問題加以解決。

一、通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)學(xué)含義

通貨膨脹(Inflation)一般指因紙幣發(fā)行量超過商品流通中的實(shí)際需要的貨幣量而引起的紙幣貶值、全面上漲現(xiàn)象。其實(shí)質(zhì)是社會(huì)總需求大于社會(huì)總供給。

紙幣流通規(guī)律表明，紙幣發(fā)行量不能超過它象征的代表的金銀貨幣量，一旦超過了這個(gè)量，紙幣就要貶值，物價(jià)就要上漲，從而出現(xiàn)通貨膨脹。通貨膨脹只有在紙幣流通的條件下才會(huì)出現(xiàn)，在金銀貨幣流通的條件下不會(huì)出現(xiàn)此種現(xiàn)象。因?yàn)榻疸y貨幣本身具有價(jià)值，作為儲(chǔ)藏手段的職能，可以自發(fā)地調(diào)節(jié)流通中的貨幣量，使它同商品流通所需要的貨幣量相適應(yīng)。而在紙幣流通的條件下，因?yàn)榧垘疟旧聿痪哂袃r(jià)值，它只是代表金銀貨幣的符號(hào)，不能作為儲(chǔ)藏手段。因此，紙幣的發(fā)行量如果超過了商品流通所需要的數(shù)量，就會(huì)貶值。

對(duì)通貨膨脹的測度一般以消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）、批發(fā)物價(jià)指數(shù)（Wholesale Price Index）、GDP平減指數(shù)（GDP Deflator）來定。

二、當(dāng)前我國通貨膨脹的成因

對(duì)于通貨膨脹形成的原因，一般理論認(rèn)為是貨幣發(fā)行過多、需求過度、成本推動(dòng)及生產(chǎn)結(jié)構(gòu)失衡等原因造成的，但通常情況下，通貨膨脹都是由諸多原因共同作用所形成的。這里重點(diǎn)談三個(gè)方面的原因：

1.貨幣供給增長過快

持續(xù)的貿(mào)易順差，迫使中央銀行投放大量基礎(chǔ)貨幣，是我國目前流動(dòng)性過剩的主要原因。由于特殊的結(jié)售匯制度，近年來我國廣義貨幣M2一直保持著較高的增速。2003年至2006年我國M2年增長率平均高出GDP增長率5.4％。從貨幣流通速度來看，按美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐文?費(fèi)舍爾的著名貨幣數(shù)量論，提高貨幣流通速度，實(shí)際上也增大了貨幣供應(yīng)量。如果以M2/GDP的比例來衡量貨幣流通速度的話，2007年我國貨幣流通速度為163.4％，而2002年到2005年平均高達(dá)180％以上，明顯處于過高的水平。

2.成本輸入

隨著我國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，外貿(mào)依存度也越來越高。其中對(duì)大宗資源性商品的依存度已經(jīng)達(dá)到了一個(gè)相當(dāng)高的水平，預(yù)計(jì)2008年原油對(duì)外依存度達(dá)47％，鐵礦石對(duì)外依存度將達(dá)57％。以鐵礦石為例，2005年我國鋼鐵企業(yè)被迫接受日本與澳大利亞訂立的基準(zhǔn)價(jià)格承受鐵礦石價(jià)格上漲71.5％的壓力。2008年在2007年價(jià)格的基礎(chǔ)上，又不得不接受65％的漲幅。從2006年以來國外大宗商品期貨價(jià)格不斷攀升，在這種情況下上游產(chǎn)品價(jià)格上漲通過價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制傳導(dǎo)到下游產(chǎn)品，從而引發(fā)了成本推動(dòng)型的輸入型的通貨膨脹。此外，勞動(dòng)力成本的上升，也推升了企業(yè)的成本。

3.美元的持續(xù)貶值

按照貨幣主義者的看法，通貨膨脹是一種純貨幣現(xiàn)象。美國自IT泡沫破滅后，實(shí)施積極的貨幣政策，從2001年到2003年6月美國聯(lián)邦基金利率從6.5％連續(xù)下調(diào)到1％，致使在以后幾年間美元流動(dòng)性達(dá)到一個(gè)很高的水平。2007年9月18日美國為挽救次貸危機(jī)，不顧潛在的通貨膨脹威脅，又連續(xù)降息4次，致使美元短期內(nèi)大幅貶值。美國的國內(nèi)信貸與GDP的比率從1999年的84％上升到2006年的98％。

三、治理我國當(dāng)前通貨膨脹的政策取向

既然本文前面論述可知我國當(dāng)前的通貨膨脹是由多種成因共同作用的結(jié)果，所以在治理上就不能只用一種治理手段，根據(jù)美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家蒙代爾（R.A.Mundell）提出的“政策配合說”，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處在順差和通脹區(qū)域時(shí)，應(yīng)實(shí)施緊縮的貨幣政策和財(cái)政政策，但鑒于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜性，對(duì)有些政策手段也應(yīng)有取舍：

(1)增大人民幣匯率浮動(dòng)范圍，適當(dāng)加快人民幣升值速度，減少通脹國際傳導(dǎo)壓力。長期來看，一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)高速增長，其實(shí)際匯率必然升值，這是一個(gè)必然規(guī)律。此規(guī)律已通過2006年匯改以來，人民幣對(duì)美元匯率不斷創(chuàng)新高得以佐證。實(shí)際匯率升值通過兩種方式實(shí)現(xiàn)，一是名義匯率升值，另一種是通過通貨膨脹的形式實(shí)現(xiàn)。

(2)提高利率是抑制通貨膨脹的一把雙刃劍。貨幣主義認(rèn)為通貨膨脹無論何時(shí)何地都是一個(gè)貨幣現(xiàn)象，強(qiáng)調(diào)貨幣政策目標(biāo)的單一性，所以治理通貨膨脹應(yīng)提高利率。在這種理論指導(dǎo)下，2007年已連續(xù)提高7次利率，利率達(dá)4.14％，往后還要不要再提高利率，國內(nèi)學(xué)界正在熱議。

(3)價(jià)格管制。由于我國正在大力進(jìn)行市場化改革，按理說這種有悖于市場化精神的做法不應(yīng)提倡，但考慮到我國目前所面臨的通貨膨脹的輸入型特征，實(shí)行價(jià)格管制不失為一種權(quán)宜之計(jì)，等到時(shí)機(jī)成熟，再放開價(jià)格。

(4)我國政府應(yīng)聯(lián)合世界對(duì)美國施加壓力，從而改變美國對(duì)美元貶值聽之任之的態(tài)度。從我國改革開放以來，美國一直對(duì)我國的經(jīng)濟(jì)政策指手畫腳，特別是1997年到2002年我國通貨緊縮期間，美國一直認(rèn)為中國向世界輸出通貨緊縮。近年來又一直不斷地對(duì)人民幣匯率施壓，要求人民幣匯率大幅升值。而本文認(rèn)為當(dāng)前世界面臨的通貨膨脹的主要原因是美元的大幅貶值，是美國到了為世界負(fù)責(zé)任的時(shí)候了。美國應(yīng)采取切實(shí)措施，扭轉(zhuǎn)美元持續(xù)貶值的趨勢，使美元從弱勢貨幣變?yōu)閺?qiáng)勢貨幣，從而從根本上消除全球通脹的根源。

作者單位:西安郵電學(xué)院繼續(xù)教育學(xué)院

參考文獻(xiàn)：

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關(guān)鍵詞：通貨膨脹；現(xiàn)況；影響；治理對(duì)策

中圖分類號(hào)：F820.5 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）06-000-01

通貨膨脹問題存在于任何國家。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，當(dāng)一個(gè)國家的大多數(shù)商品和勞務(wù)的價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)普遍上漲時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)就稱這個(gè)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷著通貨膨脹。目前，我國通貨膨脹已經(jīng)影響到了人們的日常生活水平。

一、我國通貨膨脹的現(xiàn)況

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2008年第一季度的CPI總體漲幅為8％，2009年基本維穩(wěn)。進(jìn)入2010年以來，我國的通貨膨脹率逐漸提高。2011年，中國仍是通貨膨脹之年，物價(jià)比去年同期上漲了62.8%。目前通貨膨脹已經(jīng)成為我國政府宏觀調(diào)控面臨的重大問題。

二、我國通貨膨脹形成的原因

引起通貨膨脹的原因是多方面的，主要分為需求拉動(dòng)和成本推動(dòng)兩大方面原因。中國的通貨膨脹主要是結(jié)構(gòu)性的，造成我國通貨膨脹的原因主要是需求拉動(dòng)方面的原因。

(一)需求拉動(dòng)方面。需求拉動(dòng)的主要原因是我國的貨幣供給增長過快，社會(huì)總需求增加超過社會(huì)總供給。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，中國市場越來越開放，中國正處于工業(yè)化和城市化的進(jìn)程中，對(duì)能源和原材料需求不斷增加。外匯的大量流入導(dǎo)致我國的貨幣供給迅猛增長，中央銀行雖然采取了發(fā)行央行票據(jù)等政策回收基礎(chǔ)貨幣，但仍然沒有擺脫流動(dòng)性過剩的局面，從而導(dǎo)致物價(jià)持續(xù)穩(wěn)定上漲。

(二)成本推動(dòng)方面。生產(chǎn)成本上升是造成我國通貨膨脹的另一個(gè)原因。在沒有超額需求的情況下，供給方面成本的提高會(huì)引起的一般價(jià)格水平持續(xù)和顯著的上漲。來自供給方面的沖擊主要是受國際市場供給價(jià)格和數(shù)量的變化，農(nóng)業(yè)的豐欠以及勞動(dòng)生產(chǎn)率變化而造成的“工資推動(dòng)”或“利潤推動(dòng)”。

1.工資成本上升。我們發(fā)展經(jīng)濟(jì)的目的就是提高人們的生活水平，而居民生活水平又通過居民收入來衡量，居民收入的大部分是工資收入。所以要提高人民群眾的生活水平，就必須提高工資，工資提高導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)成本增加。即工資的提高本身對(duì)經(jīng)濟(jì)就有了兩面性：一方面，工資提高是我們發(fā)展經(jīng)濟(jì)的目的；另一方面，工資提高又增加了企業(yè)的生產(chǎn)成本，給企業(yè)生產(chǎn)和宏觀調(diào)控提出了新的問題。

2.利潤推動(dòng)。一些壟斷企業(yè)為保持利潤水平不變，依靠其壟斷市場的力量，運(yùn)用價(jià)格上漲的手段來抵消成本的增加；或者為追求更大利潤，以成本增加作為借口提高商品價(jià)格，從而導(dǎo)致價(jià)格總水平上升。

3.節(jié)能減排。我國面臨經(jīng)濟(jì)資源的緊缺，使得我國政府對(duì)節(jié)能減排也越來越重視，經(jīng)濟(jì)由粗放型轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)集約型，相應(yīng)的要求和標(biāo)準(zhǔn)也越來越高，從而企業(yè)就得增加人力、物力等各方面的投入，從而進(jìn)一步加大了企業(yè)的生產(chǎn)成本。

4.自然資源緊缺。隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及規(guī)模的擴(kuò)大，我國對(duì)原材料等一些自然資源的需求也不斷增長，我國對(duì)外資源的依存度也不斷提高，從而使得資源價(jià)格的不斷攀升，企業(yè)成本不斷增加。

5.公共投資增加。隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，人們生活質(zhì)量的要求不斷提高，這也使得政府不斷的增加改善環(huán)境、增加社會(huì)公共投資，這也會(huì)引起生產(chǎn)成本的上升，使得物價(jià)有上升壓力。

6.進(jìn)口出口貿(mào)易的推動(dòng)。一般來說，進(jìn)口品價(jià)格上漲，特別是進(jìn)口原材料價(jià)格上漲會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹。出口貿(mào)易迅速增加，直接導(dǎo)致國內(nèi)市場產(chǎn)品不足，在既定的需求量下，也會(huì)引起物價(jià)上漲繼而引發(fā)通貨膨脹。

三、我國通貨膨脹對(duì)策

由于通貨膨脹是由需求和供給兩方面的因素共同推動(dòng)造成的，要治理它就得從需求和供給兩方面進(jìn)行治理，我國目前應(yīng)該采取的政策是：擴(kuò)大供給，緊縮需求。

(一)緊縮需求。緊縮需求主要針對(duì)需求拉動(dòng)型的通貨膨脹。緊縮需求可以通過貨幣需求緊縮和財(cái)政需求緊縮兩種方式。財(cái)政需求政策將影響總需求，從而影響到國民生產(chǎn)總值，以及我國的經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)。我國目前面臨通貨膨脹，但通貨膨脹還處于可控、溫和階段，所以目前采取財(cái)政緊縮政策會(huì)得不償失。由于我國利率沒有實(shí)行市場化，貨幣需求緊縮則可以較好的控制通貨膨脹，不會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大影響。

(二)擴(kuò)大供給。擴(kuò)大供給主要針對(duì)成本推動(dòng)造成的通貨膨脹。貨幣政策對(duì)抗需求拉動(dòng)型通貨膨脹沒問題，但對(duì)成本推動(dòng)型通貨膨脹卻一點(diǎn)意義都沒有。對(duì)抗成本推動(dòng)型通貨膨脹，要實(shí)行減稅，不斷的促進(jìn)企業(yè)技術(shù)改革升級(jí)等措施降低企業(yè)的供給成本，從而減輕供給對(duì)通貨膨脹造成的壓力。

1.減輕稅收負(fù)擔(dān)。實(shí)行減稅政策，減輕企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)，變相的降低了企業(yè)的生產(chǎn)成本，從而使得企業(yè)供給增加，緩解了供給不足造成的物價(jià)上漲。2.促使企業(yè)增長方式的轉(zhuǎn)型。促使企業(yè)增長方式的轉(zhuǎn)型，即由粗放型向集約型轉(zhuǎn)型，促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)升級(jí)和技術(shù)改造、不斷調(diào)整要素投入組合等，降低企業(yè)的生產(chǎn)成本。3.不斷完善金融體系。金融體系的改革和不斷完善可降低企業(yè)的融資成本和交易成本。4.進(jìn)出口貿(mào)易管理。合理控制進(jìn)出口貿(mào)易數(shù)量及進(jìn)出口貿(mào)易中各類商品結(jié)構(gòu)比例等，使進(jìn)出口貿(mào)易保持平衡。盡量在保持對(duì)外貿(mào)易穩(wěn)健發(fā)展的同時(shí)，減少其對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成的影響。

綜上所述，造成通貨膨脹的原因是多方面的，因此我國在對(duì)通貨膨脹進(jìn)行治理時(shí)，要綜合運(yùn)用貨幣政策和財(cái)政政策，確保經(jīng)濟(jì)又快又好的發(fā)展。我國在積極應(yīng)對(duì)通貨膨脹的時(shí)候，除了加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控政策以外，還應(yīng)該進(jìn)一步完善和加大對(duì)養(yǎng)老、醫(yī)療等社會(huì)保險(xiǎn)制度改革的力度，使其能惠及全體中國人民。同時(shí)，要積極進(jìn)行收入分配制度的改革，使其更加合理、公平。

參考文獻(xiàn)：

[1]馬懷禮,閆然,劉帥.淺析我國通貨膨脹現(xiàn)象的成因[J].經(jīng)營管理者,2011(15).

[2]王彥超,陳旭,紀(jì)宇,宋春雷.通貨膨脹、經(jīng)營周期與現(xiàn)金持有量[A]//中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C].2011.

篇4

關(guān)鍵詞：通貨膨脹；原因；研究綜述

通貨膨脹是當(dāng)前研究的熱門話題，說明通貨膨脹的原因以及并提出解決的對(duì)策是經(jīng)濟(jì)學(xué)家研究的重要任務(wù)。理論界對(duì)通貨膨脹的原因以及解決這一問題的對(duì)策進(jìn)行較為深入的研究。本文試圖對(duì)這一研究進(jìn)行綜述。

一、關(guān)于通貨膨脹的原因

1.“流動(dòng)性過剩說”。在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，流動(dòng)性過剩通常被理解為貨幣發(fā)行過多，也就是“錢多”。長期以來，不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家一直認(rèn)為通貨膨脹是一種貨幣現(xiàn)象，更嚴(yán)格的說是紙幣現(xiàn)象，即當(dāng)紙幣發(fā)行超過流通所需要的金屬貨幣量，紙幣購買力將會(huì)下降，紙幣購買力下降推動(dòng)貨幣加速流通，從而導(dǎo)致通貨膨脹。

王海峰在《規(guī)避通脹風(fēng)險(xiǎn)須準(zhǔn)確把握宏觀調(diào)控的著力點(diǎn)》中提出中國通脹壓力與國內(nèi)流動(dòng)性過剩有一定關(guān)系。他在文章中說，貨幣供給大于實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求是通貨膨脹壓力劇增的根本原因。張五常在《中國的通貨膨脹》一文提出，中國當(dāng)前的通貨膨脹主要是由貨幣發(fā)行過快，導(dǎo)致市場上通脹反應(yīng)過快[1]。

2.“成本推動(dòng)說”。當(dāng)前許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家把中國當(dāng)前的通貨膨脹主要原因歸于生產(chǎn)要素成本的上漲。劉世錦在《通貨膨脹與發(fā)展轉(zhuǎn)型——宏觀經(jīng)濟(jì)三人談》提出，從整個(gè)宏觀面上，中國正在進(jìn)入一個(gè)生產(chǎn)要素成本周期性上升的階段，成本推動(dòng)的壓力趨于加大。具體地看有以下三方面：第一，勞動(dòng)力成本的上升；第二，部分生產(chǎn)要素價(jià)格體系離市場化的目標(biāo)還有相當(dāng)大的差距，由于政府管制造成的價(jià)格扭曲的狀況還普遍存在；第三，全球初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)對(duì)中國的影響日益增大?；谝陨先矫嬖颍袊磥韺⒃谳^長時(shí)期面臨著要素成本持續(xù)的上升的壓力，這是推動(dòng)中國目前通貨膨脹最重要的也是最難對(duì)付的要素[2]。

前任央行副行長吳曉靈同樣提出中國當(dāng)前面臨的通貨膨脹主要是成本推動(dòng)型的，這個(gè)成本推動(dòng)包括了勞動(dòng)力的成本必須上升以及中國現(xiàn)在資源的價(jià)格是世界的“洼地”，必須對(duì)其價(jià)格進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整[2]。

張平和王宏淼在《“雙膨脹”的挑戰(zhàn)與宏觀政策選擇》中提出資產(chǎn)重估引致的資產(chǎn)價(jià)格膨脹傳導(dǎo)到了實(shí)體部門，推高了可貿(mào)易工業(yè)部門的成本。其次，農(nóng)業(yè)部門的成本也不斷提高，導(dǎo)致一些農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走高。再次，第三產(chǎn)業(yè)也積累了大量的“價(jià)格壓抑”。這一潛在的壓力是未來價(jià)格上漲的主要推動(dòng)力[3]。

3.“需求拉動(dòng)說”。面對(duì)物價(jià)的上漲，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家把通貨膨脹的原因歸于對(duì)有限資源的需求量增大，從而促使了物價(jià)的上漲。王建在《通脹是長期的，反通脹要觸及深層次矛盾》一文中，提出在中國人口與土地的矛盾自新世紀(jì)以來進(jìn)入到拐點(diǎn)，單產(chǎn)增長率呈停滯狀態(tài)，但工業(yè)化與城市化占地仍在持續(xù)，人均收入的增長也不斷提升著人均食品消費(fèi)水平，由此導(dǎo)致了食品供求缺口被拉開與拉大。這樣食品的需求帶動(dòng)的物價(jià)壓力在長期內(nèi)就不是趨于緩和，而是趨于嚴(yán)重，通脹也就會(huì)長期化。

4.“二元結(jié)構(gòu)說”。當(dāng)前中國部分行業(yè)比較熱，產(chǎn)品供不應(yīng)求，部分行業(yè)卻比較冷，產(chǎn)能過剩，過冷過熱同時(shí)并存，過冷行業(yè)由于發(fā)展困難，大量資金從過冷部門轉(zhuǎn)移到過熱部門，導(dǎo)致過冷部門的生產(chǎn)減少、供給失衡，過熱部門出現(xiàn)泡沫。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家郎咸平提出，目前中國正處于一個(gè)二元經(jīng)濟(jì)環(huán)境，過熱和過冷部門同時(shí)存在。過冷部門主要是制造業(yè)，也包括豬肉生產(chǎn)、礦泉水生產(chǎn)等部門。由于大量資源從過冷部門轉(zhuǎn)移到過熱部門，由此造成通貨膨脹[4]。

5.“混合因素說”。面對(duì)中國目前發(fā)生的通貨膨脹，有不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為其原因是來自多方面，既有需求方面的原因，也有供給方面的原因。經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉偉在《供求失衡的特點(diǎn)與通貨膨脹的治理》一文中提出影響當(dāng)前通貨膨脹的兩大因素，具體來講，需求方面因素主要表現(xiàn)在固定資產(chǎn)投資仍然增長過快、銀行流動(dòng)性過多和國際收支失衡等，供給方面因素主要表現(xiàn)在市場化進(jìn)程對(duì)于生產(chǎn)成本的影響、增長因素對(duì)生產(chǎn)成本的影響、看發(fā)展要素對(duì)于生產(chǎn)成本的影響。

光在《中國進(jìn)入中度通貨膨脹時(shí)期》一文中指出，通貨膨脹的原因是多方面的，既有輸入性通貨膨脹，即中國經(jīng)濟(jì)和國際接軌，國際生產(chǎn)要素價(jià)格上漲，從而導(dǎo)致一些進(jìn)口生產(chǎn)要素價(jià)格上漲；又有需求方面、供給方面、結(jié)構(gòu)性通貨膨脹方面[5]。

6.“價(jià)格管制說”。當(dāng)前物價(jià)上漲，中國政府采取一系列措施來抑制通貨膨脹，既有間接的貨幣政策，也有直接的價(jià)格管制，從而來控制價(jià)格上漲，然而，在大家都肯定這些政策的正面效應(yīng)，中國也有部分學(xué)者認(rèn)為，正是政府采取的價(jià)格管制政策，才促使治理通貨膨脹的效果打折。周其仁在《通貨膨脹與價(jià)格管制》提出，實(shí)行價(jià)格管制會(huì)產(chǎn)生一個(gè)打擊生產(chǎn)的效果，而這對(duì)于治理通貨膨脹是不利的[6]。

同樣易憲容在《通貨膨脹：2008中國經(jīng)濟(jì)第一關(guān)》中也提出：“從中國式的通貨膨脹來看，價(jià)格上漲往往與權(quán)力遠(yuǎn)近有關(guān)，越是靠近權(quán)利的產(chǎn)品，其上漲時(shí)間就越早，上漲的速度也就越快。比如，這一輪的價(jià)格上漲就是從房價(jià)開始，就是從政府完全壟斷的產(chǎn)品開始?！盵7]

7.“GDP增長說”。最近中國經(jīng)濟(jì)增長與宏觀穩(wěn)定課題組[8]在《外部沖擊與中國的通貨膨脹》中提出GDP的增長是決定通脹的最主要因素計(jì)量結(jié)果表明：短期內(nèi)，國際食品價(jià)格是導(dǎo)致國內(nèi)物價(jià)上漲的主要因素；國際原油價(jià)格對(duì)國內(nèi)物價(jià)的影響在中長期逐步上升；人民幣升值抑制通脹的效果要經(jīng)過一段時(shí)間才能體現(xiàn)；國際利率變化對(duì)國內(nèi)物價(jià)有影響；全球流動(dòng)性的轉(zhuǎn)化因央行的有效對(duì)沖對(duì)物價(jià)的直接影響并不明顯。綜合而言，外部沖擊只是導(dǎo)致通脹的因素之一，而GDP增長率仍是影響物價(jià)的主要因素[9]。蔡昉在《如何取得經(jīng)濟(jì)增長與抑制通脹之間的平衡》一文中提出當(dāng)前通貨膨脹形成的直接原因，即“伴隨著高速經(jīng)濟(jì)增長，城鄉(xiāng)就業(yè)得到前所未有的擴(kuò)大……城鄉(xiāng)普通勞動(dòng)者的工資水平和中低收入家庭的收入增長顯著增加……而中低收入家庭具有較高的邊際消費(fèi)傾向和較高的恩格爾系數(shù)，……導(dǎo)致了食品價(jià)格上漲的需求因素”[10]。

8.“財(cái)政分權(quán)說”。尚長風(fēng)、許煜、王成思在《中國式財(cái)政分權(quán)與通貨膨脹：機(jī)制和影響》一文提出，中國政府的財(cái)政分權(quán)導(dǎo)致了中國當(dāng)前的通貨膨脹，他們說中國政府對(duì)中國國有企業(yè)補(bǔ)貼，有三條路，其一是財(cái)政補(bǔ)貼，其二是國有銀行低成本貸款，其三是直接發(fā)行貨幣，在實(shí)踐過程中，第一、二條路走不通，只能通過發(fā)行貨幣的方式來補(bǔ)貼國有經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致通貨膨脹。

二、應(yīng)對(duì)通貨膨脹的對(duì)策

1.第一種觀點(diǎn)是通過增加商品供應(yīng)來緩解當(dāng)前通貨膨脹。張平、王宏淼在《“雙膨脹”的挑戰(zhàn)與宏觀政策選擇》中提出，面對(duì)雙膨脹的挑戰(zhàn)（資產(chǎn)膨脹、通貨膨脹），必須進(jìn)一步作出恰當(dāng)和配套的宏觀選擇，既要抑制資產(chǎn)部門的膨脹，又要激勵(lì)實(shí)體部門投資的欲望，從而供給增加，抑制通貨膨脹[3]。

2.第二種觀點(diǎn)是通過回收市場多余的流動(dòng)性來緩解通貨膨脹。張五常在《中國的通貨膨脹》里提出，要回收1500億的鈔票，并提出回收的具體建議。林毅夫在《2008：高速增長的調(diào)控之道》一文中提出，要解決通貨膨脹問題，必須要“貨幣緊一點(diǎn)，物價(jià)要松一點(diǎn)”，“貨幣供應(yīng)一定要控制住”[11]，可見作者是希望采取緊縮性貨幣政策，控制流動(dòng)性，從而抑制通貨膨脹。

3.第三種觀點(diǎn)是通過加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式來抵御通貨膨脹。劉世錦提出要解決通貨膨脹的最根本出路，就是要加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率是抵御成本上升的最重要手段，而現(xiàn)階段提高勞動(dòng)生產(chǎn)率的主要來源就是創(chuàng)新，這就要求我們轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，由依靠要素低成本投入推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)到依靠技術(shù)進(jìn)步和自主創(chuàng)新來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展[12]。

4.第四種觀點(diǎn)是通過多種手段來遏制通貨膨脹。許善達(dá)在《本輪通貨的特點(diǎn)及應(yīng)對(duì)之策》中提出，應(yīng)對(duì)通貨膨脹的對(duì)策很多，但重點(diǎn)是以下三方面，第一是貨幣政策，通過包括提高利率，提高準(zhǔn)備金率，公開市場業(yè)務(wù)，發(fā)行票據(jù)等減少市場上的流動(dòng)性過剩。第二是財(cái)政政策，通過減稅，減少企業(yè)生產(chǎn)成本，提高產(chǎn)品供給，從而控制通貨膨脹。第三是調(diào)控物價(jià)，通過行政手段控制物價(jià)上漲。

5.第五種觀點(diǎn)是通過控制國內(nèi)總需求（特別是投資需求）來抑制通貨膨脹。中國經(jīng)濟(jì)增長與宏觀穩(wěn)定課題組提出當(dāng)前形勢除了密切注視外部沖擊對(duì)國內(nèi)通脹的影響，但控制國內(nèi)總需求（特別是投資需求）的膨脹仍是抑制通脹的關(guān)鍵。其提出對(duì)物價(jià)上漲影響最大的是GDP，因此利用如何各類政策工具控制總需求特別是投資需求的上升，防止經(jīng)濟(jì)增長過快，仍將是抑制通脹的根本途徑。

同樣尚長風(fēng)、許煜、王成思從另外一方面說明了要控制總需求來抑制通貨膨脹，并提出要改變地方政府的考核指標(biāo)，抑制地方政府的投資沖動(dòng)，降低總需求[13]。

6.第六種觀點(diǎn)是通過改變公眾的心理預(yù)期來抑制通貨膨脹。張曉晶在《五大因素決定不會(huì)爆發(fā)全面通脹》中提出要治理通貨膨脹，要從心理方面著手，影響公眾的價(jià)格預(yù)期，從而達(dá)到通貨膨脹的效果[14]。

參考文獻(xiàn)：

[1]張五常.中國的通貨膨脹[N].經(jīng)濟(jì)學(xué)消息報(bào)，2008-02-01.

[2]吳敬璉，等.通貨膨脹與發(fā)展轉(zhuǎn)型——宏觀經(jīng)濟(jì)三人談[J].新華文摘，2008，（10）:42.

[3]張平，王宏淼.“雙膨脹”的挑戰(zhàn)與宏觀政策選擇[J].2008，（6）:44.

[4]大中華經(jīng)濟(jì).郎咸平：二元經(jīng)濟(jì)是通脹根源[EB/OL].星島環(huán)球網(wǎng)，2008-05-13.

[5]/Articledetail.asp?ArticleID=3294.

[6]周其仁.通貨膨脹與價(jià)格管制[N].經(jīng)濟(jì)學(xué)消息報(bào)，2008-05-16.

[7]易憲容.通貨膨脹：2008中國經(jīng)濟(jì)第一關(guān)[J].國民經(jīng)濟(jì)管理，2008，（4）:101.

[8]負(fù)責(zé)人為中國社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所:張平，劉霞輝，張曉晶.

[9]中國經(jīng)濟(jì)增長與宏觀穩(wěn)定課題組.外部沖擊與中國的通貨膨脹[J].經(jīng)濟(jì)研究，2008，（5）:4.

[10]蔡昉.如何取得經(jīng)濟(jì)增長與抑制通脹之間的平衡[J].宏觀經(jīng)濟(jì)研究，2008，（5）:3.

[11]林毅夫，等.2008：高速增長下的調(diào)控之道[J].新華文摘，2008，（10）:46.

[12]吳敬璉，等.通貨膨脹與發(fā)展轉(zhuǎn)型[J].新華文摘，2008，（10）:41.

篇5

關(guān)鍵詞：世界經(jīng)濟(jì)；通貨膨脹會(huì)計(jì)模式；傳統(tǒng)會(huì)計(jì)

中圖分類號(hào)：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A doi：10.19311/ki.1672-3198.2016.06.048

1引言

當(dāng)今世界的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是多元化的，隨著全球一體化的概念普遍全世界，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也在朝著這個(gè)趨勢發(fā)展。當(dāng)然，幾乎現(xiàn)在沒有哪個(gè)國家還在持續(xù)著閉關(guān)鎖國的狀態(tài)獨(dú)立的發(fā)展經(jīng)濟(jì)。經(jīng)濟(jì)一體化帶來的益處可想而知，無論是人力資源的全球優(yōu)化配置，還是資金配置的不斷流動(dòng)，或是各國物質(zhì)生活消費(fèi)水平的提高。都無不顯示出經(jīng)濟(jì)一體化帶來的巨大魔力。然而其中人們也漸漸因經(jīng)濟(jì)的發(fā)展認(rèn)識(shí)到另外一個(gè)與經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)的名詞――通貨膨脹。

通貨膨脹，一般定義為：在信用貨幣制度下，流通中的貨幣數(shù)量超過經(jīng)濟(jì)實(shí)際需要而引起的貨幣貶值和物價(jià)水平全面而持續(xù)的上漲――用更通俗的語言來說就是：在一段給定的時(shí)間內(nèi)，給定經(jīng)濟(jì)體中的物價(jià)水平普遍持續(xù)增長，從而造成貨幣購買力的持續(xù)下降。這里我們需要注意的是，通貨膨脹所帶來的是物價(jià)的全面上漲，而不是個(gè)別商品的單方面加個(gè)上漲。通貨膨脹的主要特征就在于：對(duì)象的全面性、持續(xù)性，以及不同程度的危害性。

在凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)中，其產(chǎn)生原因?yàn)榻?jīng)濟(jì)體中總供給與總需求的變化導(dǎo)致物價(jià)水平的移動(dòng)。而在貨幣主義經(jīng)濟(jì)學(xué)中，其產(chǎn)生原因?yàn)椋寒?dāng)市場上貨幣流通量增加，人民的貨幣所得增加，購買力上升，影響物價(jià)之上漲，造成通貨膨脹。該理論被總結(jié)為一個(gè)非常著名的方程：MV=PT。

與貨幣貶值不同，整體通貨膨脹為特定經(jīng)濟(jì)體內(nèi)之貨幣價(jià)值的下降，而貨幣貶值為貨幣在經(jīng)濟(jì)體間之相對(duì)價(jià)值的降低。前者影響此貨幣在使用國內(nèi)的價(jià)值，而后者影響此貨幣在國際市場上的價(jià)值。兩者之相關(guān)性為經(jīng)濟(jì)學(xué)上的爭議之一。貨幣貶值所影響的只是貨幣本身的購買力，而通貨膨脹所影響將會(huì)是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的方方面面。例如，我國外匯過程中經(jīng)常就會(huì)出現(xiàn)貨幣貶值和升值的情況，所影響的便是貨幣本身，涉及的范圍面就比較窄，但是若是出現(xiàn)通貨膨脹，影響的便是全國性的各種商品，包括貨幣也會(huì)受到影響。清楚了這一點(diǎn)，我們就可以對(duì)通貨膨脹的會(huì)計(jì)問題研究作如下的分析。

2公司企業(yè)在面臨通貨膨脹所受到的影響

通貨膨脹造成物價(jià)上漲，公司企業(yè)的運(yùn)營中就會(huì)出現(xiàn)庫存更好的消耗現(xiàn)象，同時(shí)庫存商品也有可能以更高的價(jià)格出售。這樣看似對(duì)企業(yè)的運(yùn)營是有好處的，但是這樣就會(huì)導(dǎo)致賬面利潤虛高。另一方面，企業(yè)負(fù)債賬面就會(huì)相對(duì)情況下出現(xiàn)縮水，從而企業(yè)公司的負(fù)債減少。我們可以知道的是，這種情況的發(fā)生，對(duì)于負(fù)債較高的企業(yè)是比較有利益偏向的。所以綜合比較來看，企業(yè)股價(jià)就會(huì)因此大幅度的上升。

此外，如果是從生產(chǎn)運(yùn)營方面大量依賴原材料的企業(yè)，原材料就會(huì)因?yàn)橥ㄘ浥蛎浽斐蓛r(jià)格幅度上升，而最終的制造成品就會(huì)因?yàn)闇蟮脑蛏蠞q程度較慢，這樣就會(huì)間接導(dǎo)致企業(yè)所獲得的預(yù)期利潤大大下降。通貨膨脹對(duì)于這一種企業(yè)來講就是一個(gè)比較大的損害。

通貨膨脹對(duì)于企業(yè)來說可以有兩方面的形勢，首先如果通貨膨脹表現(xiàn)的是一種穩(wěn)定的通脹率，這樣不但不會(huì)降低企業(yè)的利潤，反而會(huì)有利于企業(yè)，企業(yè)亦可以根據(jù)通貨膨脹的漸進(jìn)演變制定相應(yīng)的戰(zhàn)略應(yīng)對(duì)。其次如果通貨膨脹表現(xiàn)出的是一種非常不穩(wěn)定的形勢，例如出現(xiàn)急速的通貨膨脹，或者通貨膨脹出現(xiàn)的是一種變化速度極快的狀態(tài)（例如1949年的統(tǒng)治區(qū)的通貨膨脹，表現(xiàn)出非常強(qiáng)烈的不穩(wěn)定性和變化速度極快），如果是這樣，企業(yè)對(duì)未來成本的把握就會(huì)變得非常困難。

3在公司企業(yè)建立通貨膨脹會(huì)計(jì)模式的重要性和必要性

通常情況下，通貨膨脹會(huì)對(duì)傳統(tǒng)的歷史成本會(huì)計(jì)模式造成如下的問題：首先會(huì)形成會(huì)計(jì)信息不一致，另外就是生產(chǎn)耗費(fèi)的成本補(bǔ)償嚴(yán)重不足，企業(yè)的日常再生產(chǎn)能力嚴(yán)重下降，還有會(huì)高估計(jì)收益，利潤會(huì)出現(xiàn)賬面上的虛高，造成賬面收入與實(shí)際不匹配，收入的超前分配。最后出現(xiàn)的問題便是我們經(jīng)常見到的企業(yè)故障：失真的會(huì)計(jì)賬目報(bào)表信息導(dǎo)致的錯(cuò)誤的企業(yè)決策。

通貨膨脹條件下，為了對(duì)比的反映出物價(jià)上漲帶來的不正常因素和由此引發(fā)的對(duì)會(huì)計(jì)信息不良影響，必須要建立一種普通的通貨膨脹來臨時(shí)準(zhǔn)確衡量企業(yè)運(yùn)營的會(huì)計(jì)結(jié)構(gòu)體系。這樣也可以在各種外部不斷變化的經(jīng)濟(jì)形勢下，保持最準(zhǔn)確的內(nèi)部企業(yè)會(huì)計(jì)信息，確保企業(yè)的長久良性循環(huán)發(fā)展。

根據(jù)物價(jià)的一般指數(shù)或者說現(xiàn)實(shí)成本資料，將傳統(tǒng)的歷史成本會(huì)計(jì)加以調(diào)整就是通貨膨脹會(huì)計(jì)。

實(shí)際上，通貨膨脹對(duì)于企業(yè)所建立的通貨膨脹會(huì)計(jì)影響是最大的，一方面，它直接動(dòng)搖的是貨幣計(jì)量中幣值穩(wěn)定的會(huì)計(jì)基本假設(shè)，公開從經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)實(shí)情況下質(zhì)疑了歷史成本遠(yuǎn)側(cè)，也沖擊了收入費(fèi)用配比原則。在這種嚴(yán)峻的形勢之下，建立合理的通貨膨脹會(huì)計(jì)體系成為必要。當(dāng)物價(jià)持續(xù)上漲之勢不可避免時(shí)，企業(yè)資本保全和確實(shí)實(shí)質(zhì)收益的客觀要求是通貨膨脹會(huì)計(jì)制度產(chǎn)生的最主要原因。

篇6

關(guān)鍵詞：通貨膨脹 財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn) 措施

經(jīng)濟(jì)發(fā)展推動(dòng)了國內(nèi)人們生活水平的提高，人們手中的資金、資產(chǎn)也越來越多。一方面標(biāo)志著國內(nèi)社會(huì)正在積極步入小康社會(huì)。另一方面，隨著國內(nèi)居民財(cái)產(chǎn)的增加，相應(yīng)的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)也成為了保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的重要領(lǐng)域。當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形式復(fù)雜多變，人民幣匯率持續(xù)走低，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)正處于改革和轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期。在這樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)是公民財(cái)產(chǎn)安全的有效保障措施。在近幾年，國內(nèi)的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)不斷攀升，創(chuàng)造了非常好的保險(xiǎn)業(yè)績。但同時(shí)，由于國內(nèi)通貨膨脹的影響，國內(nèi)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的盈利狀況并不樂觀。重視通貨膨脹下財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司盈利問題的研究對(duì)保障財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)事業(yè)發(fā)展有重要意義。

一、通貨膨脹概述

通貨膨脹是非常常見的經(jīng)濟(jì)學(xué)現(xiàn)象。通貨膨脹的存在是合理的，但同時(shí)需要嚴(yán)格控制。通貨膨脹一旦超出控制范圍則會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生毀滅性的影響。目前國內(nèi)已經(jīng)建立起了完善的通貨膨脹控制預(yù)警機(jī)制，保障國內(nèi)經(jīng)濟(jì)安全運(yùn)行。但從財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的盈利現(xiàn)狀來看，通貨膨脹將是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司面臨的一項(xiàng)長期而艱巨的財(cái)產(chǎn)管理任務(wù)。正確理解通貨膨脹對(duì)做好相關(guān)工作有重要意義。

1、通貨膨脹的定義。經(jīng)濟(jì)學(xué)理論體系中對(duì)通貨膨脹的定義為：因貨幣供給大于貨幣實(shí)際需求，出現(xiàn)現(xiàn)實(shí)購買力大于產(chǎn)出供給，導(dǎo)致貨幣貶值而引起的一段時(shí)間內(nèi)物價(jià)持續(xù)而普遍上漲的現(xiàn)象。從通貨膨脹的定義可以看出流通紙幣、鑄幣、信用貨幣的過度發(fā)現(xiàn)是導(dǎo)致通貨膨脹的主要原因。

2、通貨膨脹的原因。通貨膨脹一定程度上造成了居民財(cái)產(chǎn)縮水，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是不利的。但為什么還有通貨膨脹？通貨膨脹的直接原因是流通貨幣的過量發(fā)行，其間接原因則是控制紙幣發(fā)現(xiàn)的政府為了彌補(bǔ)財(cái)政赤字或刺激經(jīng)濟(jì)增長或平衡匯率而發(fā)現(xiàn)的。例如：2008年，面對(duì)世界金融危機(jī)的影響，中國政府在國內(nèi)實(shí)施了四萬億的財(cái)政刺激計(jì)劃。通過財(cái)政刺激拉動(dòng)內(nèi)需對(duì)保障經(jīng)濟(jì)發(fā)展也是非常必要的。通貨膨脹形成的原因有很多，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為“溫和性的通貨膨脹”對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是有利的。因此，通貨膨脹在社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中將不可避免。

3、通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)影響。根據(jù)通貨膨脹的定義，可以看成通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重要影響。首先，通貨膨脹造成物價(jià)整體上漲，間接導(dǎo)致流通貨幣貶值。近幾年，受國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，國內(nèi)通貨膨脹指數(shù)已經(jīng)達(dá)到一定水平，國內(nèi)物價(jià)普遍上漲，人工工資也普遍上漲。其次，通貨膨脹導(dǎo)致流通貨幣購買力下降。當(dāng)前國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀已經(jīng)讓人們意識(shí)到通貨膨脹對(duì)居民存款的影響。財(cái)富縮水已經(jīng)迫使人們開始關(guān)注財(cái)產(chǎn)保值方面的投資。最后，通貨膨脹一旦超出了政府的控制范圍，極有可能發(fā)展為激烈性通貨膨脹。如果一旦出現(xiàn)則會(huì)嚴(yán)重破壞整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系。例如：98年亞洲金融危機(jī)和08年的美國次貸金融危機(jī)，都對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)乃至世界經(jīng)濟(jì)造成了嚴(yán)重破壞。

二、通貨膨脹環(huán)境下財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的盈利現(xiàn)狀

通貨膨脹對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有重要影響，同時(shí)通貨膨脹也是不可避免的。無論是什么原因造成的通貨膨脹，最終都會(huì)呈現(xiàn)一個(gè)結(jié)果。即：流通貨幣購買力下降，貨幣貶值。因此，通貨膨脹是居民財(cái)產(chǎn)安全的潛在風(fēng)險(xiǎn)因素。同時(shí)，通貨膨脹也是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司面臨的重要問題。通貨膨脹對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的盈利有很大影響。

1、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的盈利來源分析。國內(nèi)財(cái)險(xiǎn)公司的盈利主要由兩大部分組成。即承保利潤和投資收益。所謂承保利潤是保費(fèi)收入與費(fèi)用之間的差值部分。投資收益則是財(cái)險(xiǎn)公司利用保費(fèi)對(duì)外投資所取得利潤。國內(nèi)所有保險(xiǎn)公司的盈利都來自于這兩個(gè)部分。其中任何一項(xiàng)收益發(fā)生變化都將影響到財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的整體收益。

2、通貨膨脹對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司承保利潤的影響分析。通脹對(duì)保費(fèi)收入影響主要基于：價(jià)格效應(yīng)、收入效應(yīng)、替代效應(yīng)等。首先，通貨膨脹造成國內(nèi)物價(jià)普遍上漲，其中財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的保費(fèi)也會(huì)在非常上漲的范圍內(nèi)。受保費(fèi)價(jià)格上漲因素的影響，必然會(huì)造成一部分放棄投保或改投其他保險(xiǎn)或其他投資方式。價(jià)格上漲帶來的需求下跌是必然的。因此，通貨膨脹造成了保費(fèi)收入的降低。其次，通貨膨脹對(duì)人們的收入造成了巨大壓力。就以國內(nèi)近兩年的經(jīng)濟(jì)情況來看，通貨膨脹的物價(jià)水平不斷上漲，但同比的工資水平上漲的比較慢。收入沒有很大的增長，但居民用于生活的開支卻在不斷上漲。這樣受生活成本壓力的影響，一些居民會(huì)選擇放棄財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的選擇。最后，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，國內(nèi)的金融市場越來越繁榮。居民投資理財(cái)?shù)慕鹑诋a(chǎn)品越來越多，例如：股票、期貨、黃金等等。在通貨膨脹綜合壓力下，居民選擇其他替資方式成為威脅財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保費(fèi)收入的重要因素。另外，通貨膨脹也增加了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)理賠的概率和風(fēng)險(xiǎn)，提高了保險(xiǎn)公司的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)理賠成本。

3、通貨膨脹對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司投資收益的影響分析。投資收益是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司盈利的重要來源，而且財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司在投資方面有加大的靈活性。為了實(shí)現(xiàn)投資較高的收益回報(bào)，一些財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司會(huì)將投資鎖定在流動(dòng)性較高的投資項(xiàng)目上。目前財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司主要以投資銀行存款和債券為主。一般情況下通脹會(huì)提高債券投資的收益率。另一方面，由于通脹率升高時(shí)，銀行存款率也會(huì)隨之上調(diào)，因此通貨膨脹下投資銀行的收益率也會(huì)提高。因此，一般情況下，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的投資收益在通貨膨脹情況下會(huì)有所增加?？梢姡?cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的是應(yīng)對(duì)通貨膨脹比較有效的投資方式。

三、通貨膨脹下財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司提升盈利水平的措施

通貨膨脹對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的盈利還是有一定影響的。例如：據(jù)統(tǒng)計(jì)2006年，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司利潤總額1.78億，2008年則損傷83.47億，到了2010年財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司利潤總額225.59億元，實(shí)現(xiàn)了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司盈利水平的大幅度改善。而在2006年到2010年這段時(shí)間周期內(nèi)，國內(nèi)的通貨膨脹指數(shù)變化明顯，是影響財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)收入的重要觀測因素。在國內(nèi)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)發(fā)展過程中，投入更多的精力積極研究通貨膨脹下的企業(yè)的盈利保障措施是非常必要。

1、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司要正確認(rèn)識(shí)通貨膨脹對(duì)企業(yè)盈利的影響。從前面通貨膨脹對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)企業(yè)盈利影響的分析來看，有壞的一方面也有好的一方面。因此，正確認(rèn)識(shí)通貨膨脹對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)企業(yè)盈利的影響是非常重要的。正視通貨膨脹下財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)企業(yè)盈利面臨的問題是關(guān)鍵。首先，在當(dāng)前一些財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司過于追求投資收益，以“現(xiàn)金流承?！钡姆绞綋Q取更多利潤。該方式的操作在增加了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)投資收益的同時(shí)也大大提高了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)。其次，國內(nèi)現(xiàn)有財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)體系和制度還不完善。通常財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)是以承保人財(cái)產(chǎn)損失為賠付條件的。在通貨膨脹條件下，承保人的財(cái)產(chǎn)損失發(fā)生概率增加，而現(xiàn)有財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)制度對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的賠付條件、賠付率等還沒有明確的規(guī)定。在財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)管理方面對(duì)財(cái)產(chǎn)賠付準(zhǔn)備金的管理也不科學(xué)。這些漏洞都有可能增加財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的成本。最后，國內(nèi)可用于投資的金融產(chǎn)品越來越多，投資的風(fēng)險(xiǎn)也越來越大?，F(xiàn)代社會(huì)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀越來越復(fù)雜，通貨膨脹發(fā)生概率和指數(shù)也越來越高。在這樣復(fù)雜的背景下，任何一項(xiàng)投資其風(fēng)險(xiǎn)都在增加。理性看待通貨膨脹對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)盈利的影響，充分認(rèn)識(shí)到財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司存在的影響盈利的問題，是做好改善工作的前提。

2、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司要建立起一套完善的通貨膨脹的財(cái)務(wù)應(yīng)急預(yù)案。首先，在公司內(nèi)部建立一套科學(xué)的體系用于檢測通貨膨脹指數(shù)。通貨膨脹對(duì)企業(yè)造成嚴(yán)重影響一般是由于企業(yè)的反應(yīng)滯后造成的。建立一套完善的通貨膨脹監(jiān)控系統(tǒng)，可以幫助財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)企業(yè)掌握準(zhǔn)確的市場信息，獲得及時(shí)的通貨膨脹指數(shù)，及時(shí)做出正確的財(cái)務(wù)處理，降低損傷。其次，在企業(yè)內(nèi)部建立完善的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)。該系統(tǒng)一方面用于評(píng)估承保人的財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，相抵理賠風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，用于評(píng)估財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)企業(yè)內(nèi)部投資風(fēng)險(xiǎn)，有效降低和控制投資風(fēng)險(xiǎn)，增加投資收益。最后，重視財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)產(chǎn)品的創(chuàng)新。隨著金融市場的不斷發(fā)展，各種可替代的金融產(chǎn)品層出不窮。受通貨膨脹價(jià)格因素的影響，難免會(huì)降低財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入。做好財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)產(chǎn)品的創(chuàng)新，定制更加合理和讓消費(fèi)者放心的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)產(chǎn)品，可以大大提高財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的市場銷售情況，保障財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的保費(fèi)收入，有效應(yīng)對(duì)通貨膨脹對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的影響。

四、結(jié)束語

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)已經(jīng)被現(xiàn)代社會(huì)所接納和認(rèn)可，但在新環(huán)境下財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)事業(yè)的發(fā)展也面臨了新的問題。通貨膨脹的持續(xù)存在成為影響財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)企業(yè)盈利的隱患之一。重視通貨膨脹對(duì)國內(nèi)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司盈利狀況影響的研究是非常及時(shí)和有價(jià)值的。對(duì)保障財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)事業(yè)的發(fā)展有重要意義。

參考文獻(xiàn)：

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篇7

關(guān)鍵詞：通貨膨脹；通貨膨脹指數(shù)年金；交費(fèi)確定型養(yǎng)老金計(jì)劃

中圖分類號(hào)：F821．5　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1003-7217(2008)05-0031-03

一、國外通貨膨脹指數(shù)年金發(fā)展?fàn)顩r

(一)通貨膨脹指數(shù)年金

通貨膨脹指數(shù)年金產(chǎn)品的年金給付額與消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)掛鉤，隨著消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)的上漲，年金領(lǐng)取人每年領(lǐng)取的年金金額隨物價(jià)指數(shù)上漲而上升。通過通貨膨脹指數(shù)年金產(chǎn)品，年金領(lǐng)取人每年領(lǐng)取的年金額的實(shí)際購買力將與原來基本持平，即年金領(lǐng)取人不承擔(dān)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

(二)英國通貨膨脹指數(shù)年金的發(fā)展

在英國通貨膨脹指數(shù)年金已經(jīng)非常普遍，保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老金一般都提供通貨膨脹指數(shù)年金產(chǎn)品給客戶選擇。通貨膨脹指數(shù)年金約占年金市場的10％左右。

英國職業(yè)養(yǎng)老金計(jì)劃中多數(shù)是確定領(lǐng)取型的，即養(yǎng)老金領(lǐng)取金額事先確定，對(duì)于這部分確定領(lǐng)取型計(jì)劃是不在個(gè)人年金市場購買年金產(chǎn)品的。職業(yè)年金計(jì)劃中有少部分是交費(fèi)確定型計(jì)劃，這部分計(jì)劃在個(gè)人年金市場購買年金產(chǎn)品。個(gè)人養(yǎng)老金計(jì)劃是交費(fèi)確定型計(jì)劃，從1988年開始出現(xiàn)，它的交費(fèi)部分是免稅的，養(yǎng)老金資產(chǎn)收益部分在計(jì)劃中累積時(shí)采用延遲納稅，只有當(dāng)養(yǎng)老金領(lǐng)取時(shí)才交稅。在英國，約有1／4的工人參加了個(gè)人養(yǎng)老金計(jì)劃。

英國政府規(guī)定，對(duì)于交費(fèi)確定型的職業(yè)年金計(jì)劃和個(gè)人年金計(jì)劃，養(yǎng)老基金必須購買一定比例的年金產(chǎn)品，此政策的主要意圖是避免老年人過渡貧窮。因此，在英國，合格養(yǎng)老金計(jì)劃基金購買個(gè)人年金的市場稱為“強(qiáng)制性年金市場”(compulsory annu．ity market)。在2000年左右，這種強(qiáng)制性規(guī)定有所放松，退休者可以一次性取出1／4的養(yǎng)老基金，在個(gè)人養(yǎng)老金計(jì)劃中的基金可以一直保持到75歲才轉(zhuǎn)化為年金。通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)更是威脅著養(yǎng)老金的購買力，英國通貨膨脹指數(shù)年金與物價(jià)指數(shù)直接掛鉤，消除了通貨膨脹對(duì)養(yǎng)老金購買力的影響，對(duì)年金市場發(fā)揮了重要作用。

(三)美國通貨膨脹指數(shù)年金的發(fā)展

美國市場上出現(xiàn)較早的有兩種通貨膨脹指數(shù)相關(guān)的年金產(chǎn)品。一個(gè)是北美愛爾蘭壽險(xiǎn)公司推出的“自由物價(jià)指數(shù)年金”，另一個(gè)是美國教師退休基金會(huì)的“通貨膨脹指數(shù)債券年金”(Inflation LinkedBond Account Annuity)。

北美愛爾蘭壽險(xiǎn)公司的“自由物價(jià)指數(shù)年金”，年金金額根據(jù)前年度通貨膨脹指數(shù)增幅提高，且此年金產(chǎn)品承諾每年的年金給付金額不降低，即當(dāng)通貨膨脹率為負(fù)時(shí)，年金領(lǐng)取金額不降低。據(jù)有關(guān)資料顯示，此產(chǎn)品銷售量較小。

1997年1月美國政府推出通貨膨脹指數(shù)債券，1997年5月美國教師退休基金會(huì)就推出了通貨膨脹指數(shù)債券投資賬戶，主要投資于通貨膨脹指數(shù)債券，滿足投資者獲得超過通貨膨脹指數(shù)收益的要求。從長期來看通貨膨脹債券投資賬戶可以消除通貨膨脹影響。但是。通貨膨脹債券投資賬戶每天公布單位價(jià)格，這意味著投資賬戶資產(chǎn)價(jià)格是波動(dòng)的，并不能實(shí)現(xiàn)與CPI準(zhǔn)確匹配的年金保障。

(四)其他國家通貨膨脹指數(shù)年金產(chǎn)品

加拿大和澳大利亞已推出了通貨膨脹指數(shù)年金產(chǎn)品。匈牙利政府在本世紀(jì)初規(guī)定，要求年金產(chǎn)品必須與通貨膨脹指數(shù)掛鉤，年給付額必須與通貨膨脹和工資物價(jià)指數(shù)一起提高。目前匈牙利退休人數(shù)少，通貨膨脹指數(shù)年金產(chǎn)品量還很小。

二、國外通貨膨脹指數(shù)年金發(fā)展及相關(guān)因素分析

(一)通貨膨脹債券市場是通貨膨脹指數(shù)年金的發(fā)展基礎(chǔ)

通貨膨脹指數(shù)債券是通貨膨脹指數(shù)年金產(chǎn)品的基礎(chǔ)，保險(xiǎn)公司通過通貨膨脹指數(shù)債券來對(duì)沖通貨膨脹指數(shù)年金產(chǎn)品的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，可以說沒有通貨膨脹指數(shù)債券就沒有真正意義的通貨膨脹指數(shù)年金。

現(xiàn)代通貨膨脹指數(shù)連結(jié)證券(inflation-linkedsecurities)最早于1981年出現(xiàn)在英國，之后澳大利亞、加拿大、瑞典、美國、意大利、法國等超過20多個(gè)國家也推出了通貨膨脹指數(shù)證券。至2005年。全世界通貨膨脹指數(shù)證券，包括政府發(fā)行的和公司發(fā)行的通貨膨脹指數(shù)證券，市場價(jià)值總額約為5000億美元。

美國政府于1997年推出了通貨膨脹指數(shù)國債(US Treasury inflation protected securities)。這種通貨膨脹指數(shù)債券的利息和本金會(huì)隨著消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)的上升而增加。因此，該債券持有者在獲得利息或本金時(shí)不會(huì)遭受購買力方面的損失，其利率其實(shí)就是實(shí)際利率。美國通貨膨脹指數(shù)債券主要有三個(gè)期限種類：5年期、10年期和30年期。美國政府希望通過發(fā)行通貨膨脹指數(shù)債券降低長期融資成本。在20世紀(jì)90年代末期，為增加財(cái)政預(yù)算盈余，美國政府只發(fā)行了10年期的通貨膨脹指數(shù)債券，之后隨著美國赤字預(yù)算的導(dǎo)向，美國迅速增加了通貨膨脹指數(shù)債券的發(fā)行規(guī)模和頻率，2003年時(shí)市場價(jià)值總額為2700億美元，約占全世界通貨膨脹指數(shù)債券總余額的47％。到2007年9月，由公眾持有的美國通貨膨脹指數(shù)債券達(dá)到4567億美元，約占當(dāng)期可交易美國國債總額的10％，增長非常迅速。投資于美國通貨膨脹指數(shù)債券的機(jī)構(gòu)包括中央銀行、資產(chǎn)管理人、保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老金、共同基金等。

通貨膨脹指數(shù)債券一經(jīng)出現(xiàn)就受到公眾廣泛關(guān)注。其主要原因是，通貨膨脹指數(shù)債券代表一類新的資產(chǎn)種類，為人們提供了一種直接抵御通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的投資手段。對(duì)機(jī)構(gòu)投資者而言，通貨膨脹指數(shù)債券還使投資組合更加豐富，資產(chǎn)負(fù)債匹配更加容易。

2007年9月份和2006年公眾持有美國國債情況見表1。

(二)國家對(duì)交費(fèi)確定型合格養(yǎng)老金計(jì)劃強(qiáng)制轉(zhuǎn)換年金的政策要求與年金市場發(fā)展的關(guān)系

關(guān)于確定繳費(fèi)型有稅收優(yōu)惠的合格養(yǎng)老金計(jì)劃，世界各國在是否要求強(qiáng)制轉(zhuǎn)換年金產(chǎn)品方面的情況匯總?cè)缦拢?/p>

一方面，對(duì)于合格養(yǎng)老金計(jì)劃，政府提供了稅收優(yōu)惠政策，主要目的是保證人們?cè)谀昀蠒r(shí)有一定的收入。強(qiáng)制要求一定比例的繳費(fèi)確定型合格養(yǎng)老金計(jì)劃基金轉(zhuǎn)換為年金產(chǎn)品，可以有效保證計(jì)劃參與人能得到比較穩(wěn)定的年金收入，避免出現(xiàn)過度貧窮。一些國家沒有強(qiáng)制要求進(jìn)行年金轉(zhuǎn)換的原因是沒有成熟的年金市場。在一定程度上說，這種強(qiáng)制性的轉(zhuǎn)換年金的制度對(duì)年金市場有著強(qiáng)烈的需求。

另一方面，政府對(duì)于年金計(jì)劃到期強(qiáng)制轉(zhuǎn)換年

金產(chǎn)品的規(guī)定，為個(gè)人年金市場提供了巨大的發(fā)展動(dòng)力，在很大程度上推動(dòng)了個(gè)人年金市場的發(fā)展，推動(dòng)了年金產(chǎn)品的創(chuàng)新。在英國，通貨膨脹指數(shù)年金這種創(chuàng)新形態(tài)的產(chǎn)品迅速發(fā)展和普及，在很大程度上受益于英國強(qiáng)制轉(zhuǎn)換年金的規(guī)定。在美國，盡管美國政府也發(fā)行通貨膨脹指數(shù)國債，具有發(fā)展通貨膨脹指數(shù)年金的基礎(chǔ)，但由于美國沒有年金計(jì)劃到期必須強(qiáng)制轉(zhuǎn)換為年金產(chǎn)品的規(guī)定，年金產(chǎn)品的創(chuàng)新和發(fā)展比較緩慢。

三、對(duì)我國的啟示

(一)我國企業(yè)年金和其它合格養(yǎng)老金計(jì)劃應(yīng)制定強(qiáng)制轉(zhuǎn)換年金產(chǎn)品的規(guī)定

我國的企業(yè)年金是交費(fèi)確定型合格養(yǎng)老金計(jì)劃，政府提供稅收優(yōu)惠政策，其根本目的是保障人們年老時(shí)有穩(wěn)定的收入保障。在目前企業(yè)年金制度設(shè)計(jì)下，政府不強(qiáng)制要求在計(jì)劃參與人退休后養(yǎng)老金必須按一定比例轉(zhuǎn)換為年金產(chǎn)品，則可能很多人退休后一次性領(lǐng)取養(yǎng)老金。領(lǐng)取之后，可能因多種原因造成這筆養(yǎng)老金過早用完。這部分人在真正年老后。無錢養(yǎng)老，他們的養(yǎng)老將重新成為社會(huì)的嚴(yán)重問題。這是我國企業(yè)年金制度的一個(gè)缺陷。因此，建議我國的企業(yè)年金制度和其他有稅收優(yōu)惠政策的養(yǎng)老金計(jì)劃，在計(jì)劃參與人退休后，養(yǎng)老金基金只能部分一次性領(lǐng)取(比如25％)，其余部分必須轉(zhuǎn)換為年金產(chǎn)品。這將使我國的企業(yè)年金和其它稅收優(yōu)惠政策養(yǎng)老金計(jì)劃制度真正發(fā)揮保障人們老年生活收入的作用。

(二)積極面對(duì)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，盡快發(fā)行通貨膨脹指數(shù)債券

目前，金融工具無論是國債、銀行存款、股票，不一定基金都無法幫助人們規(guī)避通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，特別是無法直接規(guī)避通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。從國外經(jīng)驗(yàn)看，只有政府有能力發(fā)行通貨膨脹指數(shù)債券。另外，通過發(fā)行通貨膨脹指數(shù)債券，政府可以降低融資成本，既可以為人們提供理財(cái)工具，又可以為金融機(jī)構(gòu)提供相應(yīng)通貨膨脹產(chǎn)品創(chuàng)造條件，推出更多更好解決通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品，滿足人民需要。我國政府應(yīng)發(fā)行通貨膨脹指數(shù)債券，積極應(yīng)對(duì)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

篇8

[關(guān)鍵詞]通脹成本；MIU；CIA

對(duì)于通貨膨脹福利成本的度量自Bailey(1956)進(jìn)行了開創(chuàng)性研究至今，國內(nèi)外學(xué)者從不同的視角對(duì)其展開了深入的探討，而國內(nèi)學(xué)者主要使用的方法歸納起來主要包括以下幾個(gè)方面：基于消費(fèi)者剩余理論的估算方法，基于MIU模型、CIA模型以及交易時(shí)間模型的估算方法。

一、基于消費(fèi)者剩余理論估算通貨膨脹的福利成本：BaileY(1956)將通貨膨脹的福利成本定義為貨幣需求函數(shù)逆函數(shù)下方的面積，即將名義利率從i減少到0時(shí)的消費(fèi)者剩余作為通貨膨脹福利成本。

歐俊、李花(2006)利用該理論對(duì)通脹的福利成本進(jìn)行了估算，得出如下結(jié)論：1、若名義利率不調(diào)整，半對(duì)數(shù)型貨幣需求下該成本為GDP的0.5％，雙對(duì)數(shù)型貨幣需求下該成本為GDP的0.9％：2、若保持實(shí)際利率不變，名義利率和通脹都上升的情況下，該成本會(huì)下降。這種模型現(xiàn)在還在發(fā)展之中，只能為政策選擇提供信息，減少?zèng)Q策難度。

陳昆亭、鄭文風(fēng)(2007)分別用消費(fèi)者剩余方法和Lucas(2000)的收入補(bǔ)償法對(duì)中國通脹福利成本進(jìn)行估計(jì)，結(jié)果顯示用消費(fèi)者剩余法估算得到的通貨膨脹福利成本要小于用收入補(bǔ)償法得到的結(jié)果，并且認(rèn)為Lucas的收入補(bǔ)償法所得到的結(jié)果更合理精確。

二、基于貨幣效用模型(Mlu模型)的通貨膨脹福利成本的估計(jì)：即假定消費(fèi)者從消費(fèi)商品和持有貨幣中直接獲得效用，當(dāng)通貨膨脹發(fā)生時(shí)，導(dǎo)致了實(shí)際貨幣余額的下降，使得消費(fèi)者的福利受到損失，于是產(chǎn)生了福利成本。

儲(chǔ)麗琴(2008)運(yùn)用補(bǔ)償變量法，選用1992年到2008年共65個(gè)季度的數(shù)據(jù)，對(duì)中國通貨膨脹的福利成本進(jìn)行了測算，結(jié)果表明，在大約10％的名義利率下(以1993年和1997年為例)，中國通貨膨脹福利成本率約為2.1％，并且通貨膨脹的福利成本隨著名義利率的上升而上升。

于棟，閆慶悅，霍凌漢(2011)建立了包含人口增長和貨幣利息收益的MIU模型，并根據(jù)1993年到2009年的數(shù)據(jù)估算了通脹的福利成本：他們計(jì)算出的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于國內(nèi)其他學(xué)者得出的結(jié)果：貨幣的利息收益和人口增長對(duì)我國通貨膨脹的福利成本都存在負(fù)的影響，其中貨幣的利息收益是通脹福利成本大幅度下降的主要原因，而人口增長的對(duì)它影響卻很小。

三、基于現(xiàn)金約束模型(CIA模型)的通貨膨脹福利成本的估計(jì)：該模型認(rèn)為效用是消費(fèi)和閑暇的函數(shù)，通貨膨脹會(huì)降低貨幣的實(shí)際購買力，從而家庭將會(huì)減少消費(fèi)需求，增加閑暇的需求，因此會(huì)造成勞動(dòng)供給的減少，導(dǎo)致產(chǎn)出、消費(fèi)和資本存量的減少，這就是通貨膨脹的福利成本。

龔六堂、鄒恒甫和葉海云(2005)把消費(fèi)者的財(cái)富引入效用函數(shù)，在CIA模型的基礎(chǔ)上分析了通貨膨脹的福利成本。研究發(fā)現(xiàn)當(dāng)通脹率較低時(shí)，其福利成本較小：但是當(dāng)通脹率較高時(shí)，其成本也較大。并比較中美兩國的通貨膨脹福利損失的數(shù)據(jù)得出：在中國通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響比美國更為顯著。因此，在中國貨幣政策對(duì)福利影響更大。

陳彥斌，馬莉莉(2007)分別采用消費(fèi)者剩余方法、MIU模型以及CIA模型對(duì)中國通脹的福利成本進(jìn)行計(jì)算，利用CIA模型計(jì)算出的成本明顯小于用消費(fèi)者剩余和MIU模型計(jì)算的結(jié)果，相對(duì)而言利用CIA模型的估算卻更不準(zhǔn)確。實(shí)證結(jié)果表明在中國10％的通脹率的福利損失約為消費(fèi)的12％，接近產(chǎn)出水平的4％。此外，在中國高通脹率伴隨著較高的福利損失，因此將通脹率保持在較低的水平對(duì)提高福利水平是有利的，

四、基于交易時(shí)間模型的通貨膨脹福利成本的估計(jì)：該模型認(rèn)為購買商品需要時(shí)間和貨幣，通貨膨脹導(dǎo)致貨幣貶值，降低了家庭的實(shí)際購買力，家庭不得不花費(fèi)更多的時(shí)間來獲取同等的效用，從而減少了勞動(dòng)時(shí)間或休閑時(shí)間，因此造成了福利損失。蔡萬旭(2009年)在此模型下，求解出1992――2008年我國通貨膨脹的福利成本介于GDP的0.5699％～1.8732％之間。而利用消費(fèi)者剩余方法得到結(jié)果要稍微小一點(diǎn)。從其研究中看到，我國通貨膨脹的福利成本并不大，沒必要對(duì)通貨膨脹過于緊張。

謝赤(2002)在新的交易技術(shù)的情況下模擬了貨幣需求，討論了金融創(chuàng)新對(duì)通貨膨脹福利成本理論上的影響。他的結(jié)論是，如果儲(chǔ)蓄是有息的，則通貨膨脹的福利成本將最終獨(dú)立于儲(chǔ)蓄需求。

陳利平(2003)在一個(gè)引入消費(fèi)攀比的交易時(shí)間模型中討論了通貨膨脹的福利成本，在給定收入稅率和政府開支的情況下，當(dāng)收入稅率較低時(shí)，個(gè)體消費(fèi)攀比程度越高，通貨膨脹的福利成本越低：當(dāng)收入稅率較高時(shí)，攀比程度越高，通貨膨脹的福利成本越高。

五、小結(jié)

縱觀國內(nèi)的研究，主要是借用國外研究中已有的模型，對(duì)完全預(yù)期通貨膨脹下的福利成本進(jìn)行估算，幾乎沒有涉足非預(yù)期通貨膨脹的福利成本，因此存在很大的局限性。所以在以后的研究中，可以根據(jù)中國國情和現(xiàn)實(shí)約束條件，尋求適合我國經(jīng)濟(jì)情況的理論框架和實(shí)證研究，準(zhǔn)確估算各期通貨膨脹福利成本，并做出正確的評(píng)價(jià)。

參考文獻(xiàn)：

[1]歐俊，李花，中國通貨膨脹福利成本計(jì)量初探[J]，財(cái)經(jīng)論壇，2006，(12)

[2]儲(chǔ)麗琴，基于補(bǔ)償變量法的中國通貨膨脹福利成本研究[J]，學(xué)術(shù)交流，2008，(8)

[3]于棟，閆慶悅，霍凌漢，中國通貨膨脹福利成本的再探討[J]，宏觀經(jīng)濟(jì)研究，2011，(3)

[4]陳昆亭，鄭文風(fēng)，中國通貨膨脹的福利成本[J]，世界經(jīng)濟(jì)文匯，2007(3)

[5]龔六堂，鄒恒甫，葉海云，通貨膨脹與社會(huì)福利損失[J]，財(cái)經(jīng)問題研究，2005，(8)

[6]陳彥斌，馬莉莉，中國通貨膨脹的福利成本研究[J]，經(jīng)濟(jì)研究，2007，(4)

[7]蔡萬旭，中國通貨膨脹福利成本研究[J]，復(fù)旦大學(xué)碩士學(xué)位論文，2009

篇9

自2007年美國次貸危機(jī)爆發(fā)以來，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施了極其寬松的貨幣政策，聯(lián)邦基金利率由5.25%下調(diào)至0-0.25%。迄今為止，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)實(shí)施了兩輪量化寬松的貨幣政策，有效地消除了美國金融體系內(nèi)的流動(dòng)性短缺，但是這造成了全球新興市場面臨巨大沖擊，一是短期國際游資大量的流入造成物價(jià)和資本價(jià)格難以維持穩(wěn)定，二是全球能源與大宗商品價(jià)格快速上漲使得新興國家面臨嚴(yán)重的輸入型通貨膨脹的壓力，三是外匯占款不斷增加進(jìn)一步放大貨幣供應(yīng)量，加重通貨膨脹預(yù)期。中國應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)，采取擴(kuò)張性的經(jīng)濟(jì)政策，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)通貨膨脹壓力逐漸明顯。2011年以來，我國的通貨膨脹率逐漸升高，4月份居民價(jià)格消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比上漲5.30 %，通貨膨脹問題日益凸顯。當(dāng)前，我國缺乏成熟、系統(tǒng)的價(jià)格波動(dòng)監(jiān)測預(yù)警的定量指標(biāo)，使得在應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)、市場變化、通貨膨脹等經(jīng)濟(jì)問題時(shí)茫然無措。所以，目前最為緊迫的是探究通貨膨脹監(jiān)測預(yù)警的定量指標(biāo)，健全價(jià)格波動(dòng)預(yù)警機(jī)制。

二 、通貨膨脹監(jiān)測預(yù)警定量指標(biāo)的構(gòu)建

根據(jù)我國通貨膨脹的影響因素，采用因子分析方法構(gòu)建通貨膨脹監(jiān)測預(yù)警定量指標(biāo)。

（一）數(shù)據(jù)處理

在國際因素方面，本文選取國際原油價(jià)格（oil）、人民幣兌美元匯率(e)、外匯儲(chǔ)備（fer）。在國內(nèi)因素方面，選取固定資產(chǎn)投資（FAI）、shibor同業(yè)拆借利率（i）、上證綜合指數(shù)月度收盤價(jià)（stock_sh）、糧食價(jià)格指數(shù)(cpi_corn)、肉禽及其價(jià)格指數(shù)（cpi_pork）。本文使用數(shù)據(jù)采用月度數(shù)據(jù)，時(shí)間跨度從2006年10月―2010年12月，國際石油價(jià)格來自O(shè)PEC網(wǎng)站，股票價(jià)格指數(shù)來自國研網(wǎng)，其他數(shù)據(jù)來自中經(jīng)網(wǎng)。

（二）通貨膨脹監(jiān)測預(yù)警定量指標(biāo)的構(gòu)建

因子分析（FA）是主成分分析的推廣，相對(duì)于主成分分析，因子分析更側(cè)重于解釋被觀測變量之間的相互關(guān)系或協(xié)方差之間的結(jié)構(gòu)。實(shí)質(zhì)就是用幾個(gè)潛在的但不能觀察的互不相關(guān)的隨機(jī)變量去描述許多變量之間的相互關(guān)系（或協(xié)方差關(guān)系），這些隨機(jī)變量被稱為因子。本文采用因子分析法構(gòu)建通貨膨脹監(jiān)測預(yù)警指標(biāo)。其中因子提取方法采用主成分法，選擇方差最大旋轉(zhuǎn)方法進(jìn)行因子旋轉(zhuǎn)，采用回歸法計(jì)算因子得分。輸出結(jié)果如表1。

表1因子載荷陣

由表1可知，因子旋轉(zhuǎn)之前，部分因子的載荷系數(shù)比較接近，旋轉(zhuǎn)之后，因子載荷矩陣的元素取值向兩級(jí)分化，更加有利于分析。依據(jù)旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣得到兩個(gè)影響通貨膨脹水平的因子F1和F2。

從旋轉(zhuǎn)后的分子載荷矩陣中可以看出，F(xiàn)2在國際原油價(jià)格、利率、股票價(jià)格指數(shù)、肉禽及其制品價(jià)格指數(shù)上擁有較高的載荷，而這些因素是影響當(dāng)前的通貨膨脹的主要原因，因此，F(xiàn)2反映了各個(gè)具體因素及其綜合作用對(duì)通貨膨脹的影響，可以作為通貨膨脹監(jiān)測預(yù)警定量指標(biāo)。

（三）CPI與F2的關(guān)系

在樣本區(qū)間，將F2的因子得分與CPI標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)的歷史趨勢進(jìn)行比較，結(jié)果如圖1。

圖1

由圖1可知，在樣本觀測期間，F(xiàn)2很好地?cái)M合了標(biāo)題通貨膨脹趨勢，具有基本上相同的波動(dòng)幅度、波峰與波谷，并且F2的變化總是快于標(biāo)題通貨膨脹的變化，對(duì)標(biāo)題通貨膨脹具有一定的預(yù)測能力。

（四） F2作為通貨膨脹監(jiān)測預(yù)警定量指標(biāo)的有效性研究

1. F2的波動(dòng)性特征比較

作為通貨膨脹監(jiān)測預(yù)警定量指標(biāo)，不應(yīng)該具有很強(qiáng)的波動(dòng)性特征。表1中列出了樣本觀測期間F2的波動(dòng)性特征，并且與標(biāo)題通貨膨脹進(jìn)行比較。由表2可以看出，F(xiàn)2的波動(dòng)性在可以接受的范圍之內(nèi)，波動(dòng)性比較穩(wěn)定。

表2波動(dòng)性特征比較

2.F2對(duì)通貨膨脹的解釋能力檢驗(yàn)

作為通貨膨脹監(jiān)測預(yù)警定量指標(biāo)，要求F2能夠完全解釋總體通貨膨脹πt中的趨勢成分。xt=πt-f2是平穩(wěn)序列，其中Xt是短期相對(duì)價(jià)格變化導(dǎo)致的F2的波動(dòng)，Xt應(yīng)該是一個(gè)平穩(wěn)的序列，不應(yīng)該有任何的趨勢。表3中列出了樣本觀測期間F2短期波動(dòng)成分的ADF檢驗(yàn)結(jié)果。

表3解釋能力的檢驗(yàn)

檢驗(yàn)結(jié)果表明，Xt在1%的水平下拒絕原假設(shè)，可以確定Xt是平穩(wěn)序列，即Xt ~I（0）說明F2能夠完全解釋總體通貨膨脹πt中的趨勢成分。

3. F2反映通貨膨脹變化趨勢的比較

F2擬合標(biāo)題通貨膨脹趨勢的程度可以作為評(píng)價(jià)有效性的又一指標(biāo)，首先計(jì)算通貨膨脹的趨勢值，利用HP濾波得到通貨膨脹的趨勢值，然后計(jì)算F2因子的RMSE值。RMSE={[ΣTt=1（πttrend-f2）2]/T}1/2，RMSE越小，說明F2的擬合效果越好，更加能夠準(zhǔn)確地反映通貨膨脹的變化趨勢。計(jì)算得到F2的RMSE值為0.871261，說明F2對(duì)通貨膨脹的變化趨勢有很好的擬合效果。

4. F2與標(biāo)題通貨膨脹的協(xié)整關(guān)系

通貨膨脹監(jiān)測預(yù)警定量指標(biāo)應(yīng)當(dāng)與標(biāo)題通貨膨脹具有長期的均衡關(guān)系，才可以成為長期指標(biāo)被應(yīng)用，新增數(shù)據(jù)才不會(huì)導(dǎo)致歷史估計(jì)結(jié)果發(fā)生改變。本文采用協(xié)整檢驗(yàn)觀察估計(jì)得到的F2與標(biāo)題通貨膨脹的均衡關(guān)系。協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果如表4，表明F2與標(biāo)題通貨膨脹至少具有1個(gè)協(xié)整關(guān)系，兩者具有長期的均衡關(guān)系。

表4協(xié)整檢驗(yàn)

注：加“*”表明在5%的顯著水平下拒絕原假設(shè)。

5. F2的預(yù)測能力的檢驗(yàn)

通貨膨脹監(jiān)測預(yù)警定量指標(biāo)的重要意義是在于對(duì)標(biāo)題通貨膨脹的預(yù)測能力，判斷核心通貨膨脹預(yù)測能力的依據(jù)是給定當(dāng)前的標(biāo)題通貨膨脹基礎(chǔ)上，考察F2包含多少關(guān)于未來標(biāo)題通貨膨脹的信息。利用方程πt+h-πt=αh+βh（πt-f2）+εt+h的回歸平方和來評(píng)價(jià)模型估計(jì)得到的核心通貨膨脹的預(yù)測能力。表5中給出了6種計(jì)算方法計(jì)算得到的F2的R2值。

表5預(yù)測能力的檢驗(yàn)

由表5可以看出，隨著h的增大，R2值有所增加，說明F2作為通貨膨脹監(jiān)測預(yù)警定量指標(biāo)在h=2及更大比h=1對(duì)標(biāo)題通貨膨脹的預(yù)測能力更好一些，F(xiàn)2在一定程度上可以作為通貨膨脹的預(yù)測指標(biāo)。

三、結(jié)論

（一）國際因素對(duì)當(dāng)前的通貨膨脹具有明顯的影響，表明我國面臨的輸入型通貨膨脹壓力進(jìn)一步加大。經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來，我國實(shí)行一攬子的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，對(duì)經(jīng)濟(jì)注入大量的流動(dòng)性，大量資金流入股市，導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫化嚴(yán)重，股票價(jià)格對(duì)當(dāng)前的通貨膨脹具有巨大的推動(dòng)作用。我國實(shí)際利率處于負(fù)利率的狀況，直接導(dǎo)致銀行存款分流下降，致使更多的資金流入資產(chǎn)領(lǐng)域，資源錯(cuò)配嚴(yán)重，推動(dòng)資產(chǎn)的泡沫化，通貨膨脹的上漲。

篇10

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；通貨膨脹；成因

美國次貸危機(jī)引發(fā)了全球的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，包括美國、歐洲各國和日本等在內(nèi)的許多發(fā)達(dá)國家陷入了經(jīng)濟(jì)衰退。我國面對(duì)百年罕見的金融危機(jī)沖擊，果斷實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。堅(jiān)持實(shí)施一攬子計(jì)劃，包括兩年新增4萬億元的投資計(jì)劃以及實(shí)施重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃等，這些投資計(jì)劃使我國率先走出金融危機(jī)的陰影。經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃帶動(dòng)大量信貸資金投入市場，負(fù)面效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，我國通貨膨脹率一路走高，2010年10月和11月的CPI連續(xù)創(chuàng)新高，進(jìn)入2011年通貨膨脹壓力依然較大，2011年1月和2月的CPI高達(dá)4.9%，仍處于高位，很多機(jī)構(gòu)預(yù)期2011年3月CPI突破5%的可能極大。通貨膨脹似乎愈演愈烈，控制通脹將是我國上半年經(jīng)濟(jì)政策的核心。

一、我國通貨膨脹的成因

在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中，通貨膨脹通常被定義為一段時(shí)間內(nèi)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體中的物價(jià)總水平的持續(xù)上升。引發(fā)通貨膨脹的一個(gè)重要原因就是流通中的貨幣超過了實(shí)際需要的貨幣量。形成通貨膨脹預(yù)期的原因有很多種，如政府為了刺激經(jīng)濟(jì)投放了大量的貨幣；受自然因素的影響農(nóng)作物的減產(chǎn)；對(duì)國際政治環(huán)境敏感的某種原材料價(jià)格在動(dòng)蕩的政治因素中的飆升。下面就從國內(nèi)外兩個(gè)角度分析我國通貨膨脹的成因。

（一）國內(nèi)方面

1、信貸規(guī)模過大

貨幣供應(yīng)量是影響通貨膨脹的重要因素之一，它與通貨膨脹率之間存在的長期影響關(guān)系，中央銀行通過調(diào)節(jié)貨幣政策使得貨幣供給的擴(kuò)張或者緊縮，最后都將在價(jià)格水平的膨脹或者收縮上體現(xiàn)出來。2008年下半年以來，我國政府為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的影響，保證國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長，實(shí)施了一系列刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的擴(kuò)張政策，尤其是金融機(jī)構(gòu)的新增信貸量過快增長，信貸擴(kuò)張帶來經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)，也為通貨膨脹埋下伏筆。2009年和2010年我國廣義貨幣M2的年凈增量分別為13.51萬億和11.56萬億，而同期GDP的年凈增量分別只有2.69萬億和5.71萬億，也就是說這兩年廣義貨幣的凈增量是GDP凈增量的2.99倍。我國中央銀行貨幣存在超發(fā)，導(dǎo)致流動(dòng)性泛濫，從而推動(dòng)CPI不斷上漲。

2、經(jīng)濟(jì)增長速度長期過快增長

2003年以來我國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）一直保持在9%以上的增速，到了2007年，我國GDP增長速度達(dá)到11.5%。2008-2009年我國經(jīng)濟(jì)雖然受到全球金融危機(jī)的沖擊，但是GDP仍然保持高速增速，增速分別為9.6%和9.1%。2010年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，我國經(jīng)濟(jì)增長重新回到快車道，全年增速高達(dá)10.3%。消費(fèi)、投資和凈出口是拉動(dòng)GDP增長的三駕馬車，對(duì)于我國而言，投資在三駕馬車中的地位相當(dāng)突出，尤其是在2009年，投資對(duì)于GDP增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到92.3%。固定資產(chǎn)投資過快增長往往會(huì)造成原材料的價(jià)格上漲，從而形成價(jià)格推動(dòng)形通貨膨脹。另外，固定資產(chǎn)的投資需要大量的銀行信貸資金，而社會(huì)經(jīng)濟(jì)對(duì)該投資在一定時(shí)間內(nèi)不能消化承受，形成資金推動(dòng)形的通貨膨脹。

3、低利率政策

我國利率市場化改革的最終目標(biāo)是建立由市場供求決定的利率形成機(jī)制，雖然自從2004年以來，央行不斷推進(jìn)利率市場化，將利率定價(jià)權(quán)更多地賦予金融機(jī)構(gòu)。但是在我國利率離完全市場化還有相當(dāng)?shù)囊欢尉嚯x，目前還是實(shí)行嚴(yán)格管制下的低利率政策。對(duì)于存貸款利差方面，目前我國采用的是“貸款利率管下限，存款利率管上限”的政策，存貸款利差偏高，人為地扭曲了資金價(jià)格，銀行有強(qiáng)烈的放貸沖動(dòng)。存款利率過低導(dǎo)致銀行存款的吸引力下降，資金紛紛涌向股市和樓市，催生資產(chǎn)泡沫，尤其是房地產(chǎn)價(jià)格瘋狂上漲。低利率推高資產(chǎn)價(jià)格的同時(shí)，也推動(dòng)食品及肉蛋價(jià)格上漲，從而引起其他消費(fèi)品價(jià)格全面上漲。

4、CPI體系缺陷導(dǎo)致數(shù)據(jù)失真

近幾年來，常常發(fā)生統(tǒng)計(jì)局的CPI數(shù)據(jù)與人民群眾的實(shí)際感受相距甚遠(yuǎn)的現(xiàn)象，我國的CPI體系存在諸多缺陷，其中主要的缺陷是食品類所占權(quán)重過高而居住類過低。2011年國家統(tǒng)計(jì)局雖然對(duì)CPI權(quán)數(shù)構(gòu)成進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整，其中居住提高4.22個(gè)百分點(diǎn)，食品降低2.21個(gè)百分點(diǎn)，但是仍然不盡合理。2011年我國CPI體系中居住類的權(quán)重為17.22%，而美國則高達(dá)42%以上；美國CPI體系中食品和飲料權(quán)重僅為15.4%，而我國食品類權(quán)重則高達(dá)31.79%。我國96%以上的農(nóng)產(chǎn)品是自給自足，所以食品價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，另外，隨著生活條件的改善，食品類在居民消費(fèi)中的比重已經(jīng)越來越小。同時(shí)，由于我國居住類所占權(quán)重比較低，這不僅不能有效反映我國居民實(shí)際消費(fèi)模式的變化，也不能使國內(nèi)房價(jià)過快上漲在CPI中得到體現(xiàn)，從而影響CPI的真實(shí)性。

（二）國際方面

1、外匯儲(chǔ)備的不斷增加

外匯儲(chǔ)備的增加是一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)標(biāo)志，近些年來，我國在大力發(fā)展對(duì)外貿(mào)易，鼓勵(lì)出口，吸引外商投資等因素共同帶動(dòng)下，國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)保持高速發(fā)展，同時(shí)我國外匯儲(chǔ)備不斷增加。截至2010年末我國外匯儲(chǔ)備為2.8萬億美元，同比增18.7%。由于我國外匯彈性不足，央行不得不投放大量基礎(chǔ)貨幣購買外匯，這必然會(huì)增加國內(nèi)貨幣供應(yīng)量，不利于商品的供求平衡和物價(jià)穩(wěn)定，從而推高商品價(jià)格引起通貨膨脹。我國外匯儲(chǔ)備中有一部分屬于熱錢，根據(jù)國家外匯管理局的數(shù)據(jù)，2010年熱錢凈流入約為355億美元。熱錢的大量流入，也在一定程度上推高了我國商品的價(jià)格，尤其是房地產(chǎn)的價(jià)格，加劇通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

2、國際商品價(jià)格的上漲

我國的GDP總量已經(jīng)超越日本成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)總量的不斷擴(kuò)大使得我國對(duì)于能源和原材料產(chǎn)生巨大需求，每年需要進(jìn)口大量的原油、鐵礦石和大豆等大宗商品，對(duì)外依存度都比較高。我國原油的對(duì)外依存度為53.7%，鐵礦石的對(duì)外依存度為63%左右，大豆也對(duì)外依存度已經(jīng)接近80%，大宗商品的價(jià)格對(duì)我國物價(jià)具有重要影響。2010年主要大宗商品期貨價(jià)格呈現(xiàn)先盤整后大幅上揚(yáng)的走勢，進(jìn)入2011年在美國繼續(xù)實(shí)行量化寬松的貨幣政策、全球流動(dòng)性過剩和中東政治動(dòng)蕩等因素影響下，國際大宗商品價(jià)格有望進(jìn)一步走高。根據(jù)中金公司測算，假設(shè)人民幣名義有效匯率沒有升值，則大宗商品價(jià)格上升10%會(huì)帶動(dòng)CPI提高0.4%。

二、通貨膨脹的影響

2010年我國在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中經(jīng)歷著高通貨膨脹的預(yù)期，2011年如果不能夠很好地控制通貨膨脹，經(jīng)濟(jì)發(fā)展將有可能再度陷入困境。下面本文從多個(gè)角度分析通貨膨脹的影響。

（一）通貨膨脹影響民生

近幾年來民生問題一直是我國政府工作的重點(diǎn)之一。所謂民生問題，簡單來說就是與百姓生活密切相關(guān)的問題，最主要表現(xiàn)在吃穿住行、養(yǎng)老就醫(yī)子女教育等生活必需上面。通貨膨脹直接危害百姓利益，是“民生問題”的頭等大事，尤其是在有著13億人口的我國。通貨膨脹會(huì)使百姓的購買力降低，當(dāng)工資的上漲低于物價(jià)上漲的速度，百姓的福利受到很大的損失。如果通貨膨脹嚴(yán)重到一定程度，對(duì)于擁有13億人口的我國來說，很多人的基本生活將得不到保障，將對(duì)社會(huì)穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響。

（二）通貨膨脹將會(huì)加劇貧富差距

我國經(jīng)濟(jì)在高速增長過程中積累了大量社會(huì)財(cái)富的同時(shí)也積累了大量的社會(huì)沖突，尤其是產(chǎn)生了較為嚴(yán)重的貧富差距。不論是富人還是窮人，通貨膨脹都會(huì)侵蝕他們的財(cái)富。相對(duì)于窮人而言，富人有更多的渠道對(duì)抗通貨膨脹，可以通過資產(chǎn)持有結(jié)構(gòu)的多元化，特別是投資房產(chǎn)、股票等可以保值甚至升值的金融資產(chǎn)來減少通脹對(duì)自身財(cái)產(chǎn)所造成的損害，從而實(shí)現(xiàn)保值和增值目的。通貨膨脹對(duì)于中低收入家庭和弱勢群體的影響更為嚴(yán)重，它會(huì)進(jìn)一步惡化本已嚴(yán)重的貧富差距，進(jìn)一步加大的社會(huì)不穩(wěn)定因素。

（三）通貨膨脹會(huì)帶來投資和消費(fèi)的盲目性

通貨膨脹發(fā)生后，人們會(huì)急于將手中的貨幣兌換成商品，導(dǎo)致消費(fèi)者盲目消費(fèi)，搶購之風(fēng)盛行，從而引發(fā)需求拉動(dòng)型通貨膨脹，而通貨膨脹加重預(yù)期又會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)居民的消費(fèi)意愿，進(jìn)而循環(huán)放大，從而推動(dòng)商品價(jià)格的上漲。通貨膨脹引起的物價(jià)上漲，使價(jià)格信號(hào)失真，由于并不是每一個(gè)投資者都能夠掌握全面的投資信息，投資者盲目加大投資，生產(chǎn)規(guī)模非正常擴(kuò)張，從而導(dǎo)致整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的比例失調(diào)。盲目的消費(fèi)和投資將進(jìn)一步推高商品價(jià)格，加重通貨膨脹的嚴(yán)重程度。

三、我國解決通貨膨脹的對(duì)策

關(guān)于解決通貨膨脹的措施有很多，包括控制貨幣供應(yīng)量，調(diào)節(jié)和控制社會(huì)總需求，增加商品的有效供給，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等，本文重點(diǎn)根據(jù)現(xiàn)在我國的實(shí)際情況，提出更具體的解決措施。

（一）加快利率市場化進(jìn)程

為了抑制通貨膨脹，中央銀行一般實(shí)行緊縮的貨幣政策。央行最常使用的兩個(gè)工具就是利率和存款準(zhǔn)備金率，其中與物價(jià)密切相關(guān)的是利率。利率是資金的價(jià)格，而物價(jià)是商品的價(jià)格。2011年4月6日央行上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，調(diào)整后一年期存款利率為3.25%，一年期貸款利率為6.31%。這是我國央行去年以來第四次加息，也是2011年以來第二次加息。2011年2月我國CPI為4.9%，即使四次加息之后實(shí)際存款利率仍然為負(fù)數(shù)。存款利率為負(fù)的背景下，容易導(dǎo)致盲目消費(fèi)和投資，加重通貨膨脹程度。我國應(yīng)加快利率市場化從而改變負(fù)利率狀態(tài)，抑制通貨膨脹。

（二）提高人民幣匯率彈性

2005年7月21日以來，我國開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)的、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣不再盯住單一美元，形成更富有彈性的人民幣匯率機(jī)制。雖然人民幣匯率有了一定的彈性，但總體上還是受到國家的管制。在外匯管制情況下，我國的外匯盈余只能持續(xù)轉(zhuǎn)化為外匯儲(chǔ)備，同時(shí)央行必須通過購買外匯向國內(nèi)投放等量的人民幣。外匯占款已經(jīng)成為我國通貨膨脹的主要原因之一。央行要減少基礎(chǔ)貨幣的投放，就要減少外匯占款，最終就要通過提高人民幣匯率彈性，加快人民幣升值為基礎(chǔ)。

（三）繼續(xù)加強(qiáng)房價(jià)調(diào)控

房地產(chǎn)價(jià)格上漲會(huì)增加社會(huì)總需求，從而產(chǎn)生通貨膨脹壓力。因此，控制通貨膨脹必須遏制房價(jià)過快上漲，防止房地產(chǎn)泡沫膨脹。我國CPI體系中居住類的權(quán)重比較低，應(yīng)該根據(jù)我國的實(shí)際情況，適當(dāng)提高居住類在CPI中的比重，使CPI更能反映社會(huì)通貨膨脹的實(shí)際程度。國家可以采取相應(yīng)的監(jiān)管措施，控制房價(jià)上漲從而降低全社會(huì)的通脹預(yù)期。政府應(yīng)該在2010年控制房價(jià)過快上漲措施的基礎(chǔ)上，繼續(xù)加強(qiáng)房價(jià)的調(diào)控，抑制當(dāng)前的通貨膨脹。

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