導語：如何才能寫好一篇風險規(guī)避的優(yōu)缺點，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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關鍵詞:內(nèi)部審計;外包;優(yōu)缺點

在企業(yè)發(fā)展過程中，企業(yè)內(nèi)部審計作為現(xiàn)代企業(yè)制度的組成之一，正發(fā)揮著重要的意義，并且隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，越來越體現(xiàn)出重要的作用。企業(yè)內(nèi)部審計隨著時代的發(fā)展，為了適應社會經(jīng)濟形勢的改變，也產(chǎn)生了變化和突破，內(nèi)部審計外包成為大部分企業(yè)的選擇，有著良好的市場前景和長遠的發(fā)展空間。

一、內(nèi)部審計外包的優(yōu)點

(一)借鑒外部審計經(jīng)驗

企業(yè)內(nèi)部審計外包的模式為：外部審計主體在了解被審計單位的資金周轉運行情況、風險管控的企業(yè)經(jīng)營活動后，組織會計師等各個行業(yè)了解政策、熟悉業(yè)績的專業(yè)人士對該企業(yè)經(jīng)營運轉情況進行分析評價，并提出和理科學的建議，來保證審計質(zhì)量的可信度及中肯性。由于審計服務由專業(yè)從業(yè)人員負責監(jiān)督并提供，可以對企業(yè)當前和潛在的風險進行合理評估，選擇適當?shù)?a href="http://www.dias-ktv.com/haowen/252854.html" target="_blank">規(guī)避風險行為，協(xié)助企業(yè)進行更好的經(jīng)營管理防范規(guī)避風險。

(二)增強審計獨立性

企業(yè)內(nèi)部審計部門在進行內(nèi)部審計時，常常會陷入不能客觀公正評價自身企業(yè)的漩渦，從而導致在利益的偏向性引導下，產(chǎn)生迎合企業(yè)高層管理人員的行為，導致企業(yè)內(nèi)部審計部門失去公正的獨立性。而外部審計恰好能規(guī)避此類問題，外審單位多由注冊會計師為主導，主持外部審計工作，從而以客觀公正角度分析企業(yè)財務管理及運營管理的情況，做出正確的判斷，進行合理分析，做出客觀公正的結果。

(三)降低審計風險

受限于我國國情，大多數(shù)企業(yè)內(nèi)部審計部門面對著內(nèi)部審計人員專業(yè)知識限制、知識結構單一、工作效率低下等問題，形成嚴重的企業(yè)內(nèi)部資源浪費，嚴重的更妨礙企業(yè)長遠發(fā)展。而隨著外部審計機構不斷拓展專業(yè)水平及實踐能力，這正好彌補企業(yè)需要的高水平高專業(yè)性的資源。

二、企業(yè)審計外包中存在的問題

(一)決策風險

企業(yè)審計外包從本質(zhì)上講，是將內(nèi)部審計的成敗交付于外部審計，一旦發(fā)生合作決裂的情況，不但不能達到提高審計質(zhì)量、減少企業(yè)成本的目的，還會給企業(yè)帶來嚴重的損失。因此，企業(yè)在決策上必須仔細考量外包機構是否能滿足企業(yè)的審計需要，不能盲目跟風，做出錯誤選擇，導致更嚴重的后果，企業(yè)決策能直接導致項目的成功失敗，這是必須認真考量的問題。

(二)漏審風險

企業(yè)選擇的外包機構，在承攬外包項目時，只能根據(jù)企業(yè)提供的材料進行審計分析，對于企業(yè)的了解有限，在這種情況下，出現(xiàn)漏審的幾率將大大增多，無形中提升了漏審風險，而這種風險又具有不可逆性，無法通過常規(guī)手段進行規(guī)避。

(三)泄密風險

企業(yè)在選擇外包項目時，通常會盡量規(guī)避核心機密的外包，對于核心機密進行保護狀態(tài)。但內(nèi)部審計外包不能完全確定規(guī)避機密，因此會導致泄密的風險產(chǎn)生，這也給企業(yè)選擇審計外包時增加了一定的選擇困難。

(四)降低內(nèi)部審計人員的業(yè)務水平

企業(yè)選擇內(nèi)部審計部門進行審計時，不僅能更好的保護企業(yè)機密不外泄，以及規(guī)避漏審風險，還能通過審計業(yè)務提高內(nèi)審人員的水平，一旦企業(yè)選擇將大量內(nèi)審業(yè)務交給外包機構，企業(yè)內(nèi)審機構在一定程度上被架空，這樣極其不利于企業(yè)自身審計人員業(yè)務水平的提高，導致企業(yè)高層管理人員降低企業(yè)內(nèi)部審計部門的重視程度，內(nèi)部審計人員對于外審機構的依賴性漸漸增加，產(chǎn)生惡性循環(huán)，導致企業(yè)管理機制的弱化，過度依賴外包機構，降低企業(yè)自主性和積極性，不利于企業(yè)人才培養(yǎng)的長遠發(fā)展。

(五)外部審計與企業(yè)實際情況結合不緊密

外審機構由于長時期承攬審計工作，一方面會降低自身敏感性，另一方面會發(fā)生過度依賴經(jīng)驗的情況，不能更深度了解企業(yè)實際經(jīng)營狀況，不注意結合企業(yè)實際情況進行審計分析，僅使用拿來主義、經(jīng)驗主義，為求快速完成審計工作忽略企業(yè)具體要求，導致審計結果不理想，對企業(yè)產(chǎn)生錯誤引導。

三、改進對策

(一)科學的選擇外包形式

企業(yè)通過科學的分析，選擇是和自身特點、并滿足要求的外包形式，有側重點的選擇外包機構，達成良好的合作關系，確保實際外包工作的順利實施。在選擇合適的外包機構和外包形式時，要重點分析其資質(zhì)、實力、信譽和執(zhí)行經(jīng)驗等，通過全面科學合理的分析學則外包形式，并建立定期考核測評機制，發(fā)現(xiàn)外包形式不適用時，要及時淘汰，制定嚴密的權責分配制度，設置科學的評價指標，嚴格的合同及機密文件管理等，監(jiān)督相關人員認真執(zhí)行，及時追究責任歸屬。

(二)完善審計外包的控制機制

制定科學合理的審計外包控制機制，發(fā)現(xiàn)并分析審計內(nèi)審與外包之間的聯(lián)系，整合資源數(shù)據(jù)制定控制管理方案，控制各類風險的發(fā)生，合理規(guī)避風險，加強內(nèi)外部資源信息的溝通聯(lián)系，同時保護機密資源不被泄露，這些都需要完善的風險管控機制的監(jiān)督和執(zhí)行，能對隨即發(fā)生的風險做出最大程度的規(guī)避，降低風險成本，提高企業(yè)工作效率。

(三)強化風險審計意識

組織相關的審計員工培訓，加強對風審計的意識及風險管理能力，運用質(zhì)量管理循環(huán)系統(tǒng)合理預判風險，降低審計風險發(fā)生率，同時加強合同管理，嚴格執(zhí)行合同條款，對于違反合同條款的行為做好合理判斷，依據(jù)管理機制進行違約處理，尤其對于泄密行為的處罰。

(四)加強過程中的組織協(xié)調(diào)監(jiān)督工作

在企業(yè)內(nèi)部審計外包過程中，企業(yè)要加強自身的組織協(xié)調(diào)監(jiān)督工作，首先對內(nèi)部審計部門進行組織協(xié)調(diào)，防止信息流通障礙，加強風險管理，同時對外包機構進行監(jiān)督工作，合理溝通交流，避免產(chǎn)生信息落后和遺失，產(chǎn)生漏審情況。

四、結束語

內(nèi)部審計外包的最終目的是為了更好的執(zhí)行審計職能，獲得更科學的審計結果，從外包機構來說，是為了更好的提供企業(yè)服務，內(nèi)部審計外包的產(chǎn)生是適應現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展管理的需求，達到企業(yè)和資源利用的雙贏局面。也鼓勵了企業(yè)自身及整個市場的良性競爭發(fā)展，滿足企業(yè)發(fā)展壯大的需求，刺激企業(yè)及專業(yè)人員不斷提高創(chuàng)新，保持活力的重要方法。如何合理的利用企業(yè)內(nèi)部審計外包，達到降低成本提高效率的良好局面，值得所有研究人員分析，結合實際情況從宏觀微觀的方向研究，找出最適合企業(yè)的審計形式。

參考文獻:

[1]劉莉莉.淺談內(nèi)部審計外包與外部審計的區(qū)別[J].會計之友（下旬刊），2016（9）

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關鍵詞：影視公司；多元化經(jīng)營；財務風險；風險控制

一、影視公司的多元化經(jīng)營

（一）多元化經(jīng)營的涵義

所謂的多元化經(jīng)營，從財務管理方面來講，就是公司為了達到公司利潤最大化的目的，實現(xiàn)合伙人財富最大化而采取的一種經(jīng)營方式。在影視公司發(fā)展到一定規(guī)模后，受行業(yè)市場容量飽和度、需求度的影響，公司利潤必然受損。為達到影視公司利益最大化的目的，公司就必須在保持現(xiàn)在行業(yè)不變的情況下擴展新市場新業(yè)務，進軍新領域。這種將資金投入新領域的經(jīng)營模式就是公司的多元化經(jīng)營模式。從領導層面來說，由于影視行業(yè)發(fā)展迅猛，競爭激烈，影視公司在行業(yè)獲得較大成功的同時，公司領導層同樣會受到來自行業(yè)和其他領域的高度贊美和關注，因此一旦在影視行業(yè)以外的其他領域出現(xiàn)新機遇的同時，公司領導層一般都會將資金注入有發(fā)展機遇的新領域，無論是自信的驅(qū)使還是迫于公司經(jīng)營的壓力。相對慎重的決策者，在行業(yè)蓬勃發(fā)展的同時更期望規(guī)避減少公司本身的風險，確保公司總體經(jīng)營穩(wěn)定、健康、有序推進，一旦影視行業(yè)外的其他行業(yè)出現(xiàn)發(fā)展機遇時，決策者會毫不猶豫的選擇進軍新領域，通過多種經(jīng)營方式降低財務風險，實現(xiàn)公司利益最大化。從公司本身的具體情況來說，無論是風險還是機遇都是成正比的，影視公司收益越高風險越大，財務風險把控不到位，后果難以想象。

（二）影視公司多元化經(jīng)營的優(yōu)缺點

優(yōu)勢一，從事與影視公司相關的行業(yè)，無論是技術上的關聯(lián)性還是管理方式公司都將獲取同樣有效的提升，進而促進公司的健康發(fā)展。橫向的多元化不僅可以最大程度的利用公司的關鍵技術，還能盡可能的擴散公司的核心技術；縱向的多元化經(jīng)營在轉變市場交易關系的同時減少了市場的交易資金，進一步提升公司的利潤。優(yōu)勢二，能增加影視公司抵御風險的能力，遇上公司主業(yè)績下滑時段，公司能利用轉移公司重點的方法在其他投資領域獲取利潤，確保公司總體利益不受損，夯實公司穩(wěn)定發(fā)展的基礎。缺點一，多元化的經(jīng)營模式，必須要有強有力的資金支撐，雖然影視行業(yè)的利潤可觀，但是多元化的投資方式依然會增加公司的負債比例，加之存在的貿(mào)易壁壘，在影視公司實行多元化經(jīng)營的初始階段，公司償還債務的能力必然被削弱，進一步擴大影視公司經(jīng)營的風險。缺點二，容易分散公司核心資源，導致公司主要業(yè)務發(fā)展受阻。如果影視公司前期在影視領域發(fā)展受阻，又急于推進多元化經(jīng)營，此樣，不僅原有的產(chǎn)業(yè)無法變強，還會削弱現(xiàn)有在影視領域的競爭力，不利于影視公司的進一步發(fā)展。

二、構建控制財務風險有利的公司環(huán)境

（一）強化財務風險控制意識

在公司控制財務風險的工作中，必須要從自身的實際情況出發(fā)，明確自身的業(yè)務特性、經(jīng)營方式、風險偏向和風險的忍耐性，在分析自身風險承受能力的同時把握好公司風險承載的最大限度。而參與風控工作的工作人員必須樹立正確的價值觀，在了解財務風險的同時掌控好風險與利潤間的平衡力，不能只顧經(jīng)濟效益而忽略公司本身的實際情況，更不能為了規(guī)避風險而拒絕所有的發(fā)展機遇。

（二）建立健全風控體系

影視公司的可持續(xù)發(fā)展離不開健全的組織結構的支撐。在公司日常的財務管理工作中，公司最重要的財務管理工作，實質(zhì)上就是財務風險的控制。影視公司實行多元化經(jīng)營，由于其經(jīng)營的規(guī)模大，涉及行業(yè)多，業(yè)務雜，資金的需求量大，因此帶來的財務風險也繁雜，為科學的規(guī)避風險，就必須要有科學的財務風險控制系統(tǒng)。一是，在公司內(nèi)部設立風險管控單位，用于監(jiān)督財務，控制財務風險，確保及時有效的發(fā)現(xiàn)公司各個流程中存在的風險，并有針對性的制定出科學有效的控制方法。二是，管理風險的單位要定時不定時的審核公司內(nèi)部相應的業(yè)務，查看其是否達標，及時發(fā)現(xiàn)工作流程中存在的風險因素，阻止風險出現(xiàn)，在落實風控工作的流程中，必須要優(yōu)化整合風險管理體系，并與公司自身的實際情況相結合，確保建立的風險管理體系穩(wěn)定可靠。三是，風險管理單位一旦發(fā)現(xiàn)財務風險，必須馬上組織安排工作人員查找風險發(fā)生位置，分析風險成因，盡可能的減少公司的損失。

三、提升財務風險識別力、評估力

（一）優(yōu)化整合財務風險預警系統(tǒng)

財務風險預警系統(tǒng)主要用于規(guī)避財務風險，減少不必要的公司經(jīng)濟損失。財務風險預警系統(tǒng)分三步走，一是事前的預測，影視公司必須要結合自身的實際情況，科學的分析社會需求的動向和社會發(fā)展的方向，優(yōu)化整合資金結構，科學合理預防財務風險，盡可能的減少財務風險的發(fā)生率。二是事中控制，在影視公司經(jīng)營管理階段，發(fā)現(xiàn)已經(jīng)產(chǎn)生財務風險，則必須有針對性的選取科學有效的風險控制方法，將公司損失降到最低點。三是事后總結，影視公司必須有針對風險的成套體系，不斷總結風險的成因，解決方法和預測方法，不斷優(yōu)化整合財務風險的預防控制體系，為公司未來建立健全的財務風險防控體系奠定基礎。

（二）建立持久高效的現(xiàn)金預算管理系統(tǒng)

在影視公司的財務風險管理工作中，為達到規(guī)避現(xiàn)金流危機的財務風險的目的，就必須要制定現(xiàn)金流預算表。在公司未來的現(xiàn)金流量收支管理工作中，提前預估，特別預估關鍵環(huán)節(jié)將產(chǎn)生的重大現(xiàn)金流收支情況，提前安排預支資金。此樣，既能合理利用資金，又能鞏固現(xiàn)金流在公司中的地位。從會計方面講，在現(xiàn)金流預算表具體的編排制定工作中，既要確保現(xiàn)金流預算表的準確性，又要掌控好公司發(fā)展的方向，還要結合公司未來各方面預定的方案，將預期收益預估工作做到最好。從影視公司自身來說，要充分考慮市場的發(fā)展方向，明晰市場發(fā)展所需，從自身資金實際情況出發(fā)，編制業(yè)務拓展方案和資金投放方式，從公司資金要求出發(fā)，優(yōu)化整合業(yè)務擴張規(guī)劃，在提升現(xiàn)金管理有效性的同時確保投放的資金能即使收回，進一步降低財務風險的產(chǎn)生率，有效促進公司的可持續(xù)發(fā)展。

四、建立健全財務風險控制系統(tǒng)、控制流程

（一）流動性財務風險的控制系統(tǒng)、控制流程

采用多元化經(jīng)營的影視公司必然具備特殊性，為滿足影視公司發(fā)展所需，公司必須要做好現(xiàn)金流的管理工作。在此環(huán)節(jié)，必須要加大力度，控制好現(xiàn)金流，利用償付到期債務的方法，或者支付義務的方式，規(guī)避、控制因資產(chǎn)增長或業(yè)務發(fā)展造成的流動性風險的出現(xiàn)，夯實公司發(fā)展所需的現(xiàn)金、現(xiàn)金流。公司一方面必須要建立健全現(xiàn)金流預算管理系統(tǒng)，通過科學有效的現(xiàn)金流預算表，盡可能的規(guī)避、減少現(xiàn)金流類的財務風險。另一方面，公司要提前預估現(xiàn)金流量收支情況，了解核心環(huán)節(jié)現(xiàn)金流收支的各項基本狀況，便于提升公司現(xiàn)金的應用效果。

（二）籌資風險的控制系統(tǒng)、控制流程

資產(chǎn)負債率能直觀的反映出公司當前的資本組成方式，運用的是高額負債融資，資產(chǎn)的負債率會被提升，對應的利息保障倍數(shù)被降低，償債壓力增大，形成財務風險，不及時控制，必然引發(fā)財務危機。由于多元化經(jīng)營的影視公司，資金需求量大，涉及的行業(yè)領域多，經(jīng)營范圍廣，很難保證涉及的每個領域都能賺錢，公司的內(nèi)部就很容易發(fā)生現(xiàn)金流類的風險。因此，影視公司在實施多元化經(jīng)營的工作中，必須要建立健全籌資風險控制系統(tǒng)，應用多元化的融資方式，確?，F(xiàn)金流的充裕，避免因融資不到位引發(fā)財務風險，阻礙影視公司的進一步發(fā)展。

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關鍵詞：管控模式；集團財務

0引言

現(xiàn)代企業(yè)管理制度指出企業(yè)所有權和經(jīng)營權分離，而集團公司是包括多種組織形式的企業(yè)構成的公司，其股權關系和管理模式極為復雜，使得在財務管理上與單一企業(yè)存在顯著的差別。集團公司呈現(xiàn)出財務管理多元化、立體化、分層化、復雜化的特征，管理的重點更是確保集團財務信息的真實可靠，為集團經(jīng)營決策提供有效依據(jù)，確保集團戰(zhàn)略決策的順利實施。

集團母子公司管控模式有三種類型：戰(zhàn)略型管控模式（集分權相結合）、操作型管控模式（集權型）、財務型管控模式（分權型），在不同管控模式下，集團財務控制體系的建設應有各自的特點。母公司如何對子公司進行財務控制成為一個值得研究的問題。本文將對三種類型的管控模式一一進行分析，探討各種模式的特點，存在的優(yōu)點和缺陷，以及如何選擇適合自身企業(yè)的管控模式。

一、戰(zhàn)略型管控模式（集分權相結合）的特征及其優(yōu)缺點

戰(zhàn)略型管控模式是一種“集中決策，分散經(jīng)營”的管控模式。其基本特點是母公司定位于集團的決策中心、協(xié)調(diào)中心、資產(chǎn)中心、監(jiān)督執(zhí)行和指導服務中心，各子公司定位于業(yè)務中心。母公司通過制定集團戰(zhàn)略來指導下屬各個企業(yè)的經(jīng)營管理活動，并相應地分配資源，對其使用情況進行嚴格監(jiān)督和控制。

戰(zhàn)略型管控模式的優(yōu)點是母子公司決策和執(zhí)行是分開的，產(chǎn)權經(jīng)營和產(chǎn)品經(jīng)營也是分開的，有利于子公司的專業(yè)化經(jīng)營和激勵；同時母公司專注于戰(zhàn)略決策和資源部署，通過決策控制保證了集團整體發(fā)展方向；相對扁平的組織架構，可以減少決策環(huán)節(jié)，大大提高決策效率和企業(yè)的應變能力，并且有利于單一產(chǎn)業(yè)的企業(yè)實現(xiàn)快速復制式的規(guī)模擴張。

戰(zhàn)略型管控模式存在的不足是戰(zhàn)略管理協(xié)調(diào)功能執(zhí)行得不好會造成母子公司矛盾；扁平化的組織架構應與相應的決策流程和母子公司的治理體系不能充分結合，無法發(fā)揮真正的作用。且如果過分強調(diào)企業(yè)法人的經(jīng)營自，淡化了集團核心企業(yè)對資產(chǎn)的管理權，造成分權過度。如果過分注重集團核心企業(yè)的指揮功能，輕視各成員企業(yè)的法人經(jīng)營自，造成集中過度。

二、操作型管控模式（集權型）的特征及其優(yōu)缺點

操作型管控模式是集權度最高的管控模式，強調(diào)過程控制是這種管控模式的鮮明特點。在操作型管控模式下，為了保證集團戰(zhàn)略的實施和集團目標的達成，集團總部會把各種相應的職能管理在總部設置得廣泛而深入。集團中各下屬企業(yè)業(yè)務的相關性要很高，擁有相似的業(yè)務性質(zhì)，這樣集團總部才可能有足夠的資源、經(jīng)驗和技能進行嚴格的過程控制。

操作型管控模式的優(yōu)點是財務管理決策權集中于母公司，集團母公司較容易調(diào)動內(nèi)部生產(chǎn)資源，實現(xiàn)資源的合理配置；集團母公司也可以通過集團產(chǎn)品結構、組織結構的整體優(yōu)化，的方式實現(xiàn)優(yōu)勢互補。操作型管控模式消除了集團母子公司信息不對稱的弊端，通過成立資金結算中心或財務公司將集團母子公司的資金進行集中管理，實現(xiàn)了集團所有下屬單位資金的集團內(nèi)循環(huán)，并能夠集中資金進行集團戰(zhàn)略投資和償付即將到期的債務，可以有效降低集團的資金成本和財務風險。

操作型管控模式存在的不足是決策的做出很大程度上取決于決策者個人的判斷和分析能力，主觀臆斷導致市場信息不能真實、客觀的反映，以至出現(xiàn)重大的決策失誤，致使集團的整體利益受到損害。且由于財務管理權限高度集中于母公司，各成員公司喪失了靈活性和創(chuàng)造性。在財務上事事都受制于母公司，子公司的財務管理能力不足，造成財務體制僵化，人員積極性低下。如果集團公司內(nèi)部沒有一個能夠準確、及時傳遞信息的網(wǎng)絡系統(tǒng)，并且不嚴格控制信息傳遞過程以保障信息質(zhì)量，，導致信息傳遞時間長，決策滯后。

三、財務型管控模式（分權型）的特征及其優(yōu)缺點

財務型管控模式是最為分權的管控模式，強調(diào)結果控制是這種管控模式的明顯特點。在財務型管控模式下，集團總部只負責集團的財務和資產(chǎn)運營，所以把重點放在集團的財務規(guī)劃、投資決策和實施監(jiān)控，以及對外部企業(yè)的收購、兼并工作上面，并不強調(diào)業(yè)務的戰(zhàn)略管理和營運管理。下屬企業(yè)每年會被給定以各自的財務目標，被賦予完整的業(yè)務經(jīng)營權，下屬企業(yè)只要達成預期財務目標總部就不會有什么經(jīng)營干預行為。在財務型管控模式下，集團各下屬企業(yè)業(yè)務的相關性可以很小，甚至基本無關，由于總部主要負責財務和資產(chǎn)運作，因此總部規(guī)模很小，所需的職能人員也不多，主要是財務管理和投資管理人員。

財務型管控模式的優(yōu)點是有利于調(diào)動各成員單位的積極性和創(chuàng)造性，因地制宜的搞好各項業(yè)務。財務決策周期短，決策針對性強，應對市場變化能力強，決策失誤的風險性降低，促進各個子公司的管理人員的成長。各子公司自行籌措資金、自行承擔融資成本，降低了母公司財務風險；有利于培養(yǎng)子公司的資金成本和風險意識，使之更加謹慎地分配和使用資金。

財務型管控模式的缺點是企業(yè)集團實行分權制難于統(tǒng)一指揮和協(xié)調(diào)，有的子公司因追求自身利益而忽視甚至損害公司整體利益，不利于公司整體的業(yè)務拓展和競爭能力的提高。分權制弱化母公司財務調(diào)控功能，不能及時發(fā)現(xiàn)子公司面臨的風險和重大問題，并且當子公司的財務調(diào)控，不能與母公司財務調(diào)控相一致時，產(chǎn)生將因財務杠桿而造成的資本風險。由于難以有效約束經(jīng)營者，當子公司享有很大的自時，其經(jīng)營者就可能最大化追求其自身的利益，忽略了集團公司的戰(zhàn)略目標，給公司業(yè)務的整體發(fā)展帶來不便。

四、管控模式的抉擇的幾點建議

三種基本的管控模式也是各有優(yōu)點也各具不足，必須審時度勢、權衡利害而后謹慎選擇。集團企業(yè)在選擇管控模式之前，思想上一定需要明確，不存在最佳最優(yōu)的管控模式，只存在最適合最匹配的管控模式。集團企業(yè)必須根據(jù)自身的實際情況選擇最適合自己的管控模式。別的企業(yè)行之有效的管控模式并不見得能在自己企業(yè)中復制成功。選擇管控模式的必須要從實際出發(fā)，考慮集團領導的管理能力以及專業(yè)化程度，公司經(jīng)營業(yè)務重點；日常管理事務比重等事項。

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企業(yè)在完成并購談判和價值評估后，需要通過各種途徑獲取大量的交易資金。但是不同企業(yè)的貸款能力存在著差異，如果不能合理的安排債務資金的還款結構，就會導致企業(yè)在并購融資后陷入財務危機。采用不同的支付形式對企業(yè)帶來的風險效果不同，不適當?shù)闹Ц督Y構會對企業(yè)的整個運營和整合階段造成巨大的壓力[1]。選擇正確的支付方式能夠控制支付結構，增加企業(yè)的收益，分擔企業(yè)的財務風險。并購后企業(yè)不僅要歸還前期的債務，還要進行經(jīng)營和管理的整合，容易產(chǎn)生償債風險、資金流動性風險等。嚴格的說，并購整合風險并不屬于財務風險，但是關系風險管理的效果和財務管理的質(zhì)量。

二、企業(yè)并購流程中的財務風險管理措施

1.企業(yè)價值評估財務風險管理

目標企業(yè)隱瞞或不主動披露企業(yè)經(jīng)營信息是財務風險發(fā)生的一大原因。開展盡職調(diào)查是并購簽約和決策前最重要的程序，能夠最大程度的避免財務風險的發(fā)生。盡職調(diào)查主要是為了調(diào)查和求證并購的相關信息，在實際操作中需要簽署相關的法律協(xié)議和聘請有經(jīng)驗的中介機構。目標企業(yè)的財務報表信息是進行企業(yè)價值評估最主要的資料來源之一，合理地利用財務報表信息能夠有效的防范財務風險的發(fā)生。企業(yè)在并購的過程中使用的價值評估方法各有優(yōu)缺點。我國慣用的價值評估方法沒有包括資產(chǎn)的時間增值與協(xié)同增值，導致主并購企業(yè)忽視了目標企業(yè)的價值提升空間和盈利的潛力[2]。傳統(tǒng)的企業(yè)價值評估方法難以估算協(xié)同價值，原因在于協(xié)同價值涉及的因素較多，過程較為復雜，且各個因素間又會相互影響，所以構建適合我國并購現(xiàn)狀的評估方法能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)整體價值的提升和發(fā)現(xiàn)盈利的潛力。

2.融資與支付的財務風險管理

為了實現(xiàn)并購企業(yè)短期自有資金充足，首選的融資方式就是內(nèi)部融資。在并購需要的資金較大時，可以選擇合適的外部融資。在選擇融資方式時，要根據(jù)自身的實際情況，選擇單一或組合的融資方式，同時并購企業(yè)的風險意識也是影響融資方式選擇的一個重要的因素。單一的支付方式容易導致財務風險大大增加，采取靈活的支付方式，繞開現(xiàn)金支付的局限，不僅能夠減輕企業(yè)的資金負擔，而且能夠規(guī)避一些潛在的債務風險。在并購活動中，如出現(xiàn)由于資金不足導致的財務風險，可以通過規(guī)劃并購資金需求量、主動與債權人達成償還債務協(xié)議的方式規(guī)避風險。

3.后續(xù)整合的財務風險管理

為了防止企業(yè)在后續(xù)整合中出現(xiàn)財務風險，企業(yè)可以實時調(diào)整企業(yè)融資結構，降低短期償債風險。企業(yè)通過并購的優(yōu)勢和信譽，減少短期貸款，增加長期資金融入項目，能夠使企業(yè)很好地拓寬企業(yè)資金來源。企業(yè)還要增強企業(yè)的資金使用效率，嚴格控制資金的使用，并且通過優(yōu)化整合資產(chǎn)與負債，防止出現(xiàn)目標企業(yè)的資產(chǎn)利用率低和充斥不良資產(chǎn)的狀況[3]。創(chuàng)新整合組織機構與機制，才能實現(xiàn)主并購企業(yè)經(jīng)營策略能夠與被并購企業(yè)的財務制度更好的融合在一起?？茖W的監(jiān)督管理被并購企業(yè)的資產(chǎn)、負債和利潤等情況能夠?qū)崿F(xiàn)并購雙方財務資源有效整合的目標。同時，委派財務主管行使主并購企業(yè)的財務權利，能夠最直接的控制目標企業(yè)的財務運行。

三、結束語

篇5

一、分清工程造價跟蹤審計的責任，提高審計質(zhì)量

為規(guī)避審計風險，提高審計質(zhì)量，在工程造價跟蹤審計前，必須明確各方應該承擔的責任。

建設單位必須對所提供資料的全面性、真實性、有效性和及時性負責。對審計方提出的審計意見落實情況，應該以書面形式及時進行反饋。對與工程造價跟蹤審計有關的資料，要專門存檔，妥善保管，不得丟失或更改。

跟蹤審計方必須依法獨立進行，不得或者受外界因素所干擾。在工程造價跟蹤審計期間，原則上只出據(jù)階段性審計意見，全部審計結束后應該出據(jù)審計報告。出據(jù)的階段性審計意見或者審計報告，要堅持客觀、公正和實事求是的原則。對審計工作質(zhì)量負責，并承擔相應的法律責任。

施工單位應該積極配合審計工作，對審計方提出的問題要及時進行答復，對審計方要求查詢的資料、材料等要及時全面提供，因施工管理方面存在問題導致工期延遲、材料損失等，責任由施工方自負。

二、加強開工前審計，促進工程管理

一是審計建設資金來源渠道和落實情況。對預算撥款建設項目的審計，首先要審計建設單位是否嚴格執(zhí)行年度計劃；其次要審計建設單位的上級工程財務部門，在接到建設單位的請領計劃后，是否及時審核、確定計劃。對自籌資金建設項目經(jīng)費的審計，重點審查自籌資金的來源是否符合有關規(guī)定，是否經(jīng)過財務部門的管理等。

二是審計工程招投標制度的落實情況。根據(jù)軍隊的有關規(guī)定，不論何種渠道投資的各類工程，凡投資在50萬元以上或建筑面積在2000平方米以上的工程設計、施工和項目管理，均要進行招投標。進行招投標審計，首先要審查工程標底是否均為具有標底編制資格的單位編制；其次要審查組織招投標的單位是否具有招標資格；再次要審查招標工作程序是否符合有關規(guī)定；最后要審查招投標單位是否具備承擔工程建設任務的資質(zhì)和資信。

三是審計施工企業(yè)的資質(zhì)情況。主要審查施工企業(yè)的營業(yè)執(zhí)照和企業(yè)的資質(zhì)等級證書。一看施工企業(yè)是否具有法人資格；二看施工企業(yè)的技術、機械設備力量能否滿足施工進度和質(zhì)量要求；三看中標單位有無轉包行為；四看施工企業(yè)近幾年來承建的主要工程和質(zhì)量情況。

四是對施工圖預算的審計。針對部隊包工、包料、包質(zhì)量、包工期的全包方式，應當重視施工圖預算編制的審計。在審計中主要審查是否嚴格執(zhí)行國家和當?shù)氐慕ò补こ潭~，材料價格及各種費用標準等。

五是審查施工合同是否合法有效。在施工合同的審計中要做到：一看合同簽訂是否符合合同法；二看合同條款是否符合建安工程的規(guī)定要求，資料是否齊全，文字是否嚴謹；三看合同簽訂是否符合法定程序。

三、規(guī)范審計行為，規(guī)避審計風險

工程審計具有時間長、綜合性強、影響面廣、投資金額多且利益關系突出的特點，審計中有些問題不易被發(fā)現(xiàn)。如果審計行為不規(guī)范，則審計風險更不容易控制。在審計過程中應當從以下四個方面規(guī)范審計行為，以規(guī)避審計風險。

一是要嚴格遵守、執(zhí)行審計條例、法規(guī)和規(guī)范。審計部門必須提高對工程審計目的和意義的認識。從確定審計方案到出具審計意見書或做出審計決定，每一個環(huán)節(jié)都嚴格依照《中國人民審計條例》和《中國人民基本建設審計規(guī)定》的法定程序進行，用制度確保審計質(zhì)量。

二是要全面收集審計證據(jù)。在一定意義上，審計過程就是一個收集、鑒定和綜合審計證據(jù)，發(fā)表審計意見的過程。審計人員必須收集充分、適當?shù)膶徲嬜C據(jù)，以保證審計結論的正確。充分性要求支持審計結論的證據(jù)必須達到一個最低的數(shù)量要求，適當性要求審計證據(jù)必須與被審計事項相關且來源可靠。

三是要采用正確的審計方法。采用適當?shù)膶徲嫹椒?，審計人員可以提高工作效率，保證審計質(zhì)量。工程審計常用的審計方法有：抽查法、逐項審查法、重點審查法、指標分析法等。這些方法各有優(yōu)缺點，但審計方法之間不是互相排斥的，審計人員應當注意到它們之間的內(nèi)在聯(lián)系，根據(jù)不同的工程項目選用適當?shù)膶徲嫹椒ǎ蕴岣邔徲嫻ぷ鞯男屎蛯徲嫿Y果的準確性。

參考文獻：

篇6

隨著社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展和改革的不斷深入，電力企業(yè)體制改革也得到了深化，加強電力企業(yè)公司的風險管理對于公司提高自身經(jīng)營成績和管理水平具有重要的作用。電力體制改革是機遇也是挑戰(zhàn)，隨著電力市場機制的引入，可以有效的提高企業(yè)的競爭力，提高企業(yè)的運行效率，降低企業(yè)的經(jīng)營成本，從而帶動社會的可持續(xù)發(fā)展，但市場化的電力系統(tǒng)中有許多不確定的因素，電力企業(yè)要關注市場中的不確定因素，加以防范，并且積極加強電力企業(yè)公司的風險管理，推進公司的創(chuàng)新水平，對提高公司的收益獲取高額利潤具有重要意義。從國外先進電力公司的的運營模式來看，我國的電力公司所處的運營環(huán)境必將發(fā)生根本性的改變。在競爭激烈的電力市場環(huán)境中，電網(wǎng)公司完全成為電力的供應商，它的目的是追求企業(yè)的利潤最大化。電力公司在電力銷售的過程中，由于經(jīng)營不善，電價變動劇烈，電力市場競爭激烈等一系列的矛盾都會給電力公司造成金融風險。

2綜合評價

綜合評價是對風險管理體系進行的全局性的，整體性的綜合評價，可見綜合評價是一個主觀與客觀相結合的合理的過程，既要求評價方法具有客觀性，合理性，公平性，有要求評價的過程要具有可再現(xiàn)性，促進決策進一步科學化。構成綜合評價的元素有評價的對象，評價指標體系，評價原則和方法等一系列的元素，在對電力企業(yè)整體經(jīng)營管理體系的評價中，要科學合理的對風險系統(tǒng)進行評價，必須合理的分析各種風險因素的形成和他們之間的相互聯(lián)系，而且還要分析風險因素的各種組合情況，進行合理有序的處理。在電力企業(yè)整體經(jīng)營風險管理體系的綜合評價過程中，應該建立一個怎樣的合理科學有效的風險指標體系是首要問題，然后才是用正確的評價方法進行評價，因此正確的的評價方法也是對電力企業(yè)整體經(jīng)營管理體系進行正確評價的重要一步。綜合評估通常是依據(jù)原有系統(tǒng)的一些要素進行的，但是要素的選取在綜合評估中占據(jù)了很大的比重，在某些時候這也會對風險評估造成一定的影響，如果相關的指標太少導致信息不足就會影響分析與評估的結果，如果指標信息太多則會增加信息分析與計算的難度，影響評估結果的準確性。在目前電力市場主要由供電方開放的，因此如何準確地發(fā)現(xiàn)和評估電力市場的穩(wěn)定運行顯得十分重要。在電力企業(yè)整體風險管理評估中，要建立一套良好和可行的市場分析指標，，既能分析用電客戶的市場行為，又能反映市場整體的市場狀況，還能夠指導監(jiān)管機構采取措施控制市場。就目前國內(nèi)外對于風險管理體系的分析及評價，比較成熟的方法大概有三十幾種，每種方法都有自己的適用范圍和優(yōu)缺點，通過各種方法的相互組合，可以達到取長補短的效果，通過將具有不同性質(zhì)的綜合方法組合在一起，使得各種方法的友情二點相互彌補，且同時兼有各種方法的優(yōu)點。我們還能夠從不同的方法組成的組合中利用各種手段反映各種信息，從而全面地對事物進行分析和評價，全方位的觀察得到準確性較高的消息?？偟膩碚f，在選擇電網(wǎng)公司經(jīng)營風險綜合評價的方法時，要注意以下幾個問題：

2.1在選擇風險評價方法時，要選擇簡單實用，操作性強的方法，不能一味的追求創(chuàng)新，因為新的方法我們并不熟悉，不能準確的判斷出數(shù)據(jù)的準確性。所以應該選擇最合適的綜合性評價方法，確保評價方法的簡單實用。

2.2要充分考慮各個綜合評價體系的特點，根據(jù)不同的指標體系選擇不同的評價方法，要選擇最適合的方法進行評價。只有最適合的評價方法才能得到比較合理有效的信息，還能夠省去一些不必要的過程。

2.3評價的結果要要用統(tǒng)一的文字和數(shù)據(jù)表達，確保任何人都可以看懂，通過數(shù)據(jù)不僅可以對同一項評價結果做出評價，還能夠?qū)e的結果項目進行比較，實現(xiàn)數(shù)據(jù)的多重利用。

3電力企業(yè)

企業(yè)是一個以營利為目的的組織，企業(yè)一成立就面臨競爭，只有不斷的獲取利益不斷的發(fā)展才能夠生存下去。但是企業(yè)在發(fā)展過程中肯定會遇到各種各樣的風險，根據(jù)風險產(chǎn)生的根源，電網(wǎng)企業(yè)的風險可以分為內(nèi)部風險和外部風險。內(nèi)部風險就是指風險產(chǎn)生源自于企業(yè)的內(nèi)部特性或者企業(yè)自身的問題，他可以通過企業(yè)自身采取一定的措施來規(guī)避和減輕，但是外部風險則不受企業(yè)本身控制，這種風險要靠外部主體的參與才能解決。電網(wǎng)企業(yè)的電力負荷預測誤差風險就屬于內(nèi)部風險，這種風險是可以通過電網(wǎng)企業(yè)的種種措施來得到預防的，而電網(wǎng)企業(yè)實施分時電價帶來的風險則屬于外部風險，因為決定電價的不是電網(wǎng)企業(yè)而是政府。電網(wǎng)企業(yè)要加強區(qū)域市場的聯(lián)網(wǎng)效應。如果輸電網(wǎng)絡不安全就會導致輸電線路阻塞的風險加大，從而影響電力的利用效率，導致電價的提高。所以加強電力網(wǎng)絡的建設是很有必要的，特別是發(fā)達地區(qū)的發(fā)展，因為良好的輸電線路是促進經(jīng)濟發(fā)展的良性基礎。而且良好的輸電網(wǎng)絡可以節(jié)省電力的浪費，使得電價比較合理，節(jié)省資源，促進社會的可持續(xù)發(fā)展。電力企業(yè)要降低市場集中度。在任何一個地區(qū)的電力市場中，如果某一個電力公司的市場份額過大都會出現(xiàn)市場壟斷的行為不利于企業(yè)的競爭。當電力公司擁有壟斷性的市場份額后，就會通過減少出力的方式來抬高價格，這樣就會使得別的公司出現(xiàn)虧損的情況，從而限制了發(fā)電企業(yè)的有利發(fā)展。在面對這種情況時，政府可以采取相關措施，將一部分小型的電廠合并共同抵制占據(jù)市場份額大的發(fā)電企業(yè)，促進企業(yè)之間的有效競爭。電力行業(yè)屬于顯著型經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)，發(fā)電商一般都按照經(jīng)濟規(guī)模組織生產(chǎn)。這樣的發(fā)電商會遇到許多的問題，會導致生產(chǎn)的可變費用升高，成本增加，企業(yè)沒有競爭力，這樣難以發(fā)揮企業(yè)經(jīng)濟規(guī)模生產(chǎn)能力相適應的市場份額，難以進入電力市場。電力企業(yè)要加強市場監(jiān)管，要時刻了解電力成本的變化，合理的制定電價。還要時刻了解市場的供求關系，掌握市場的變化規(guī)律，在用電量大時，電力供應緊張，電價變高。

4結束語

篇7

關鍵詞：外匯風險;風險分析;國際工程項目

國際工程企業(yè)在政治與經(jīng)濟形勢多樣化的海外市場面臨著的風險和挑戰(zhàn)是不可與在國內(nèi)市場相比較的，其中外匯風險就是國際工程企業(yè)在國內(nèi)市場經(jīng)濟中不會遇到的重要風險。

自2008年的金融危機以來，各國貨幣匯率頻繁的發(fā)生變動，國際工程企業(yè)的外匯風險逐日凸顯。例如：從2009年 末至2010年中短短半年時間，歐元兌人民幣匯率從最高跌到最低，起伏達到了21%。美元兌人民幣匯率從2010年中的6.83 降到了2013年初的6.28，人民幣升值高達10%。大部分國際工程企業(yè)因為匯率的巨變而蒙受大量虧損，因此，衡量國際工程公司面臨的外匯風險，為國際工程公司提供預警指標是十分必要的。

一、辨明在國際工程項目當中隱存的匯率風險

度量國際工程項目的匯率風險的一個大前提―辨明國際工程項目的匯率風險。而產(chǎn)生外匯風險主要有合作方支付幣類型和工程企業(yè)的各類費用支出幣類型不一致、合作方支付的幣種和工程企業(yè)所在國的幣種不一致兩方面。這就導致了在成本空間和利潤空間有外匯風險的產(chǎn)生可能性增加。成本空間的外匯風險就是合作方支付幣類型和工程企業(yè)的各類費用支出幣類型不一致的方面。因為全球化經(jīng)濟政治時局的動蕩導致了匯率的大幅動蕩，這可能會給國際工程企業(yè)帶來經(jīng)濟上嚴重的損失。比如：業(yè)主支付的幣種大幅度降值而成本、材料采購等費用支出幣種大幅增長，中間的差價則由國際工程企業(yè)來承擔，就會增加國際工程企業(yè)的成本開支。利潤空間的外匯風險指的是當國際工程企業(yè)在完成一個項目后所得到的利潤幣種，兌換成本國內(nèi)貨幣時的匯率風險，比如：一個國際工程企業(yè)獲得了1000萬美元的凈利潤，如果當下美元兌換人民幣的匯率下降，則兌換后的利潤就會相應的下降。

二、國際工程企業(yè)外匯風險度量

企業(yè)外匯風險的衡量方法中，當前較為熱門的有回歸分析法和VaR方法。

（一）回歸分析法

在衡量企業(yè)面臨的匯率風險時，回歸分析法主要是測量企業(yè)價值或股票價格對匯率變化的敏感度。但是回歸分析法不能測算國際工程企業(yè)將要進行的單一項目可能產(chǎn)生的外匯風險。

（二）VaR方法

VaR是Vector Auto-regression的縮寫，意思是“處于風險中的價值”[4]，VaR統(tǒng)計方法度量在特定的置信水平上（例如：一段時間內(nèi)、正常的市場條件下等），該經(jīng)濟人或許會面臨的最大虧損。與此同時，VaR還可以把發(fā)生損失的可能性與損失的大小都結合了起來，使得使用者對可能會發(fā)生的損失有整體的認知和把握。通過對置信區(qū)間的調(diào)節(jié)還可以知道不同置信水平下所要面臨的損失的風險大小。而在險值VaR最大的特點就是能夠?qū)︼L險進行量化。假設某國際工程企業(yè)持有M單位的外匯，使用匯率直接標價法，持有期為N期。將后期由于匯率變動而產(chǎn)生的損失總和稱為風險損失函數(shù)，使用相同的貼現(xiàn)率將損失期中的損失貼現(xiàn)到初期的話，我們可得出VaR計算模型：

M――國際工程企業(yè)在初期項目中擁有的外匯數(shù)量;

N――該項工程的完工結賬期限;

R――資金貼現(xiàn)率;

――持有外匯期內(nèi)市場上的匯率的方差

依照上式就可以對某國際工程企業(yè)初期持有的M單位外匯在未來N期內(nèi)和1-α的置信區(qū)間內(nèi)，由于相對應的匯率的波動而產(chǎn)生的預期損失最大值。可求出在不同時期匯率波動情況下VaR為0時的匯率臨界值，從而對國際工程項目進行風險預測，若預期收入的幣種貶值超過了臨界值或者是成本支出幣種升值超過了臨界值，這就意味著該國際工程項目可能面臨較大的外匯風險，可以考慮放棄該項目或者是換掉該支付幣種。

除了回歸分析法和VaR方法之外，還有極端情形度量法、資本市場法、現(xiàn)金流量法等，不同的方法都有其各自的優(yōu)缺點，要堅持具體情況具體分析的原則，在不同時期采用最適合的統(tǒng)計方法。

三、國際工程企業(yè)外匯風險的控制

控制外匯風險的手段多種多樣，從項目階段來看，可以分為幾種防范措施。

（一）簽訂合同時，采用固定的匯率數(shù)

這是一個很好的防范措施，但是這個條件實際上是讓業(yè)務方來承擔匯率的風險，業(yè)務方是否能夠接受并簽訂該合同就是一個難題，可能會出現(xiàn)在其他條例中作出讓步才可能實現(xiàn)。

（二）合同中加入保值條例

這是目前國際工程項目中經(jīng)常用的一種方法，雙方在商量相關事宜時共同約定不論在付款期限內(nèi)匯率的波動幅度有多大，只能在約定程度內(nèi)承認，只要超過該程度就按之前商定的保值條例來處理。

（三）制定健全的外匯總收支計劃

制定一套科學的外匯總收支計劃是國際工程項目能夠順利進行、有效防范外匯風險的先決條件。從項目進度、成本材料采購、工程款付款進度和施工組織安排等方面入手，對各個方面將要用到的費用進行預測規(guī)劃，制定一套外匯現(xiàn)金使用計劃表，合理安排多幣種外匯收支時間，爭取一個階段一次性兌換所需的外匯貨幣，盡量減少不必要的兌換次數(shù)，可以有效的降低匯率風險。

（四）以我國國際工程企業(yè)為整體，多項目協(xié)調(diào)

一個國際工程企業(yè)在同一階段可能會有多個國際工程項目在同時進行，在這個情況下要將外匯資金當做一個整體進行管理。根據(jù)項目、階段所需的外匯貨幣量的差異進行合理的調(diào)配。例如，若M項目正處于需要大量外匯現(xiàn)金，此時就可以把N項目多余的或者是尚未用到的外匯資金進行彌補。同理，如果多個項目之間存在收支時間差，也可以依據(jù)實際情況暫時儲備外匯現(xiàn)金，以備不時之需，這樣就可以合理的避開匯率風險。

（五）運用金融衍生工具管理

用來進行匯率管理的金融工具可分為兩大類，一類是提前轉換幣種來預防規(guī)避匯率風險，另一類就是是金融衍生工具。前者溶氧儀受到國際外匯資金的供求和銀行本身貸款規(guī)模的影響，大部分情況下用于匯率的單邊預期。后者具有很強的財務杠桿性，運用金融衍生工具可以降低國際工程企業(yè)的成本，只需要少量保證金就可以進入市場，操控大數(shù)額的資金交易。當權威機構對短期內(nèi)的匯率走向不看好時，企業(yè)應當購買遠期外匯產(chǎn)品，降低因預期收益與財務成本總虧損給公司帶來的風險。金融衍生工具可以在規(guī)避匯率風險的基礎下還可以起到變風險為利潤的作用。例如：當匯率的走向難以準確預測的時候，選擇外匯期權產(chǎn)品可以做到匯率走勢有利時大獲受益，不利時避開風險。國際工程企業(yè)要認識到金融衍生工具的重要性，金融衍生工具可作為管理企業(yè)內(nèi)部的方法，要通過金融衍生工具來對其他風險管理措施進行再管理，充分發(fā)揮金融衍生工具的作用。

四、“多維”防范匯率風險

綜上可得，要想降低當前的國際工程參與的國際工程項目中外匯風險，首先就是要識別當前國際工程項目中存在的匯率風險產(chǎn)生點：成本部分、利潤部分，通過對當前運用的度量外匯風險的方法：回歸分析法和熱門的 VaR 模型，量化匯率風險，合理預防、降低匯率風險給企業(yè)帶來的虧損。在控制匯率風險上，有簽訂合同時，采用固定的匯率數(shù)、合同中加入保值條例、制定一套健全的整體外匯收支計劃、以我國國際工程企業(yè)為整體，多項目協(xié)調(diào)、運用金融衍生工具管理等方法。這些方法都有其自身的長處和短處，為了更好的為國際工程企業(yè)在在外匯風險規(guī)避上做到更好，可以綜合上述的五種規(guī)避外匯風險的方法，即“多維”防范匯率風險?！岸嗑S”防范匯率風險要求國際工程企業(yè)聯(lián)合工程相關方、金融機構來對風險進行規(guī)避，才能完全施展三方的優(yōu)勢。企業(yè)內(nèi)部的控制措施（多項目協(xié)調(diào)和、統(tǒng)籌使用外匯等）可有效的防范、規(guī)避匯率風險。與工程相關方共同防范匯率風險指的是與在雙方協(xié)商同意后才能實施的匯率風險控制措施。工程相關方包括了業(yè)主方、供貨方、監(jiān)理方、分包方等工程參與者。常用的規(guī)避方法有合同包括保值條款，匯率固定不變等。從銀行或金融機構處購買金融衍生工具，是當前國際工程企業(yè)與銀行等金融機構協(xié)同防范匯率風險的主要方法。同時還要進行套期保值來規(guī)避外匯風險。

參考文獻：

[1]徐陽.國際工程公司外匯風險度量研究[J].國際經(jīng)濟合作，2012，12，62-65.

[2]郭飛，王曉寧，馬瑞.金融對沖、經(jīng)濟對沖和公司價值[J]. 中南財經(jīng)政法大學學報，2013，03：88-93.

篇8

關鍵詞：巨災風險管理　保險風險證券化　巨災債券　或有資本票據(jù)

一、引言

隨著全球自然災害發(fā)生的頻率和嚴重程度日趨上升，傳統(tǒng)的再保險暴露出了明顯的局限與不足。在此背景下，將巨災保險風險轉移到資本市場的巨災風險管理創(chuàng)新工具，也稱巨災保險衍生品應運而生，并已成為國際保險業(yè)持續(xù)發(fā)展的一個重要動因。中國是世界上自然災害頻繁發(fā)生的國家之一。2008年不斷爆發(fā)的巨災呼喚我國巨災風險管理工具的創(chuàng)新。因此，不少專家提出要借鑒國際經(jīng)驗，嘗試巨災風險證券化，如發(fā)行巨災債券來應對巨災風險的挑戰(zhàn)。

目前學術界對巨災風險管理創(chuàng)新工具的探討，主要還局限于“四個傳統(tǒng)”創(chuàng)新工具上，即巨災債券、巨災期權、巨災期貨和巨災互換。但近年來，國際保險市場上開始陸續(xù)出現(xiàn)了“四個當代”創(chuàng)新工具：或有資本票據(jù)、巨災權益賣權、行業(yè)損失擔保和“側掛車”，而對它們的研究國內(nèi)還涉及甚少。本文旨在通對這“四個當代”創(chuàng)新工具的全面探討，以引起學界和業(yè)界的關注，為我國保險業(yè)的巨災風險管理提供更新的參考選擇。本文系統(tǒng)梳理了“四個當代”創(chuàng)新工具的市場發(fā)展、運行機制以及優(yōu)缺點，并把它們與“四個傳統(tǒng)”創(chuàng)新工具進行了比較分析。

本文之所以把早先的四個創(chuàng)新工具如巨災債券、巨災期權、巨災期貨和巨災互換稱之為“四個傳統(tǒng)”創(chuàng)新工具，主要出于以下三點考慮：首先，相對于最近幾年出現(xiàn)的“四個當代”創(chuàng)新工具而言，“四個傳統(tǒng)”工具出現(xiàn)相對較早，屬于第一代創(chuàng)新工具；其次，“四個傳統(tǒng)”工具已有許多研究文獻所介紹，已為國內(nèi)讀者所熟悉；第三，為研究方便，本文把它們區(qū)分開來，以便更好地突出“四個當代”與“四個傳統(tǒng)”創(chuàng)新工具不同。

為了更好地闡明“四個當代”創(chuàng)新工具，有必要先對“四個傳統(tǒng)”創(chuàng)新工具進行簡單介紹(表1)：(1)巨災債券是保險公司為了分散巨災風險而發(fā)行的附有特定觸發(fā)條件的債券，是目前巨災風險證券化最普遍的方法。(2)巨災期權是以巨災損失指數(shù)為基礎而設計的標準化期權合同，分為買權和賣權。(3)巨災期貨最早由美國芝加哥期貨交易所于1992年推出，但于1995年由于交易量太少而終止。1999年芝加哥商業(yè)交易所開始陸續(xù)上市天氣期貨。2007年又推出CME－Carvill颶風指數(shù)期貨。(4)巨災互換是用一系列事先確定的固定付款來交換一系列其價值取決于巨災事件的浮動付款。

二、“四個當代”創(chuàng)新工具及其運作

(一)或有資本票據(jù)(Contingent Surplus Notes，CSNs)

或有資本票據(jù)一般是指保險公司與金融中介機構簽訂的，用于購買可以在特定時期向特定投資者發(fā)行資本票據(jù)權利的合同(Bruggeman，2007)。保險公司向投資銀行或其他金融中介支付一定權利金，并約定一旦合同規(guī)定的巨災事件發(fā)生，保險公司有權向金融中介機構發(fā)行資本票據(jù)以募集資金，來支付其巨災風險賠款。當合同規(guī)定的巨災沒有發(fā)生時，購買票據(jù)的投資者可以獲得來自保險公司的高于資本市場一般債券的平均利息，以補償其承擔的額外巨災風險。

1、市場發(fā)展。國際市場上第一份或有資本票據(jù)是1994年漢諾威再保險由花旗銀行為中介，發(fā)行8500萬美元的票據(jù)。自20世紀90年代中期以來，世界范圍內(nèi)各保險公司已經(jīng)發(fā)行了總價值約為80億美元的或有資本票據(jù)。第一個成功執(zhí)行的或有資本票據(jù)交易由Nationwide相互保險公司在1995年完成。下面將以這一實例來說明或有資本票據(jù)的運行機制(見圖1)。

2、運行機制。1995年，該公司向信托機構購買了可以在災后發(fā)行4億美元票據(jù)的權利。而信托機構發(fā)行信托票據(jù)，并把募集到的4億美元投資到無風險的美國政府債券中。如巨災發(fā)生，信托機構將賣出國債，并將所獲得的現(xiàn)金來購買其資本票據(jù)；如果巨災未發(fā)生，它將定期向信托機構支付權利金，信托機構利用該權利金和國債投資的共同收入來支付其對投資者發(fā)行的利息，賺取差價。無論巨災發(fā)生與否，即無論信托機構所持有的資產(chǎn)是國債還是或有資本票據(jù)，投資者的信托票據(jù)利息率均為9.22％。

3、優(yōu)點。(1)或有資本票據(jù)能為公司帶來現(xiàn)金，增加公司資本，確保了其有足夠的償付能力來應對突發(fā)的巨災。(2)或有資本票據(jù)的靈活性使保險公司能夠便利地根據(jù)自己需要，對或有資本票據(jù)進行調(diào)整。(3)資本被事先就投入到信托機構所持有的安全證券中，信用風險極低。

4、缺點。(1)或有資本票據(jù)的發(fā)行需要得到行業(yè)相關部門的批準，手續(xù)繁瑣；(2)支付給金融中介機構的費用使得其交易成本較高。保險公司支付給金融中介機構的費用除了承銷費、成立信托基金的費用外，還包括相關的評級及損失分析評價費用；(3)由于信息不對稱，購買或有資產(chǎn)票據(jù)的投資者不能輕易地將其轉售給其他擁有更少相關信息的投資者，故其流動性較低。

(二)巨災權益賣權(catastrophe Equity Puts，CatEPut)

巨災權益賣權是一種以保險公司股票為交易標的的期權，用以規(guī)避保險公司因支付大量的巨災賠償而引起公司股票價值下降的風險。保險公司向金融中介機構支付期權費，購買當巨災保險損失超過一定數(shù)額時向投資者行使賣權的權利。此時保險公司按照預定價格將公司股份出售給投資者，并將所籌集的資金用于支付巨災賠款。

1、市場發(fā)展。1996年10月，Replacement Lens(RL)公司向Center再保險支付權利金以獲得在巨災發(fā)生時，按照合同約定的價格購買RL的3年期、面值為5000萬美元可轉換優(yōu)先股的權利。觸發(fā)條件為RL的損失超過2億美元。而RL公司在北嶺地震中的損失正好為2億美元，其中有1.5億屬于巨災承保范圍，這就成為國際市場上第一個通過巨災權益賣權來化解巨災風險的成功實例(Punter，1999)。此外，2001年，Trenwick公司也購買了一份巨災權益賣權，規(guī)定若2002年約定的巨災事件發(fā)生，該公司可以發(fā)行價值5500萬美元的可轉換優(yōu)先股給蘇黎世再保險。

2、運行機制。如圖2所示，巨災權益賣權相當于一份看跌期權合同，其原理在于保險公司的股價可能會因為巨災帶來的巨大損失而下跌，從而影響公司經(jīng)營和盈利水平。為了減少這種不利影響，保險公司購買巨災權益賣權，并在其股價下跌至執(zhí)行價格以下時執(zhí)行該期權，以約定價格將公司股份賣給投資者，達到套期

保值的目的。通常情況下，保險公司通過金融中介機構安排交易，要求投資者繳納保證金并儲存在中介機構中。若巨災發(fā)生而投資人不履行賣權，則由保險公司沒收其保證金以確保投資人履行義務(Munich Re，2001)。但若投資者信用情況良好，則可直接由期權買賣雙方商定合同而不需要中介機構介入。

3、優(yōu)點。(1)與巨災債券和或有資本票據(jù)相比，巨災權益賣權的優(yōu)點在于其在資產(chǎn)負債表上并不增加公司額外的負債，有利于提升信用評級機構對保險公司的滿意度，為其爭取更多的商譽價值。(2)保險公司可以在巨災事件發(fā)生之后通過以既定價格出讓股票來支撐其資產(chǎn)負債表，可降低巨災損失后的融資成本，確保公司的可持續(xù)性運營。(3)巨災權益賣權的靈活性也較高，執(zhí)行巨災期權賣權的期間短，速度快。

4、缺點。(1)購買巨災權益賣權可能會使保險人放松對巨災發(fā)生前的積極防范，從而帶來道德風險問題。(2)與巨災債券不同，權益賣權缺乏市場價格的披露機制，并不為一般投資人所熟知，這就使巨災權益賣權缺乏足夠的市場流動性，阻礙了買賣雙方的交易。(3)巨災權益賣權通過發(fā)行新股籌資，會增加公司流通在外的股數(shù)，導致公司股權的稀釋。

(三)行業(yè)損失擔保(Industrial Loss Warranties，ILWs)

行業(yè)損失擔保是一種對保險公司損失提供保障的再保險協(xié)議。觸發(fā)條件有兩個：一是購買(再)保險公司的實際損失；二是整個保險行業(yè)的實際損失。它只有這兩個實際損失都超過約定水準時，擔保機制才會啟動。與行業(yè)損失標準相比，實際損失標準一般設定得非常低，以至于一旦行業(yè)損失被觸發(fā)，實際損失條件肯定會被觸發(fā)。因此，行業(yè)損失擔保的定價主要取決于巨災給整個行業(yè)帶來的實際損失額度和頻率(Ishaq，2005)。

1、市場發(fā)展。目前，行業(yè)損失擔保的應用主要集中在保險業(yè)發(fā)達且自然災害頻發(fā)的美國。美國保險服務辦公室(ISO)負責對每一場巨災后的保險業(yè)總損失進行統(tǒng)計測量，并相關信息。雖然行業(yè)損失擔保在巨災風險管理領域已有一段時間，但發(fā)展一直緩慢。直到2005年卡特里娜颶風席卷美國之后，行業(yè)損失擔保才得到了迅速發(fā)展，其交易量較以前曾長了35％，賠付金額達到10億美元(Gteen，2006)。根據(jù)業(yè)內(nèi)專家估計，平均每年的交易量為50億至100億美元之間。

2、運行機制。如圖4所示，巨災發(fā)生前，購買者(保險公司或再保險公司)為尋求保障，向出售者，即風險承擔方(通常為對沖基金)簽訂協(xié)議，支付一定的保費，以獲得行業(yè)損失擔保所約定的權益。如果有效期間內(nèi)巨災發(fā)生且該擔保的兩個觸發(fā)條件均被滿足時，購買者可獲得約定的索賠。如果有效期間內(nèi)沒有發(fā)生巨災或者巨災發(fā)生但不滿足兩個觸發(fā)條件，則出售者獲得保費收益，而沒有任何賠付。另一方面，如果發(fā)生滿足觸發(fā)條件的巨災，購買者可向出售者行使合約權利，并獲得賠付。

3、優(yōu)點。(1)由于對觸發(fā)事件取決于整個行業(yè)的損失分布而非某個特定公司，由此降低了定價的不確定性。(2)信息不對稱的現(xiàn)象得到減少。巨災發(fā)生后，保險人可以通過公開的PCS報告和公司實際損失作為證據(jù)，以獲取補償。整個交易過程非常直接、透明，執(zhí)行期間短。(3)行業(yè)損失擔保具有更大的靈活性。行業(yè)損失擔保的覆蓋范圍可以小到佛羅里達一個州，也可以大到整個國家或者北美地區(qū)；而保險責任限額也可以從2百萬美元至1億美元不等。

4、缺點。(1)基差風險較大?；铒L險是因為保險公司對自身巨災風險敞口與行業(yè)損失之間的相關性預測不準確。例如，某保險公司購買了一份觸發(fā)條件為25億美元的行業(yè)損失擔保。但當巨災發(fā)生后，PCS測算的行業(yè)損失卻只有20億美元。由于未能達到合同規(guī)定的損失條件，購買者無法得到賠償。(2)和標準化的巨災債券相比，它的流動性較低。協(xié)議保障時間較短，通常不超過一年，并不能自由交易。

(四)“側掛車”(Sidecars)

“側掛車”指的是一種允許資本市場投資者注資成立，通過比例再保險合同為發(fā)起公司提供額外承保能力的特殊目的的再保險公司。其目的是給發(fā)起人提供更高一層的承保能力?！皞葤燔嚒睂嶋H上是比例再保險協(xié)議，只是以一個獨立的公司形式出現(xiàn)。在比例再保險協(xié)議中，保險公司同意將部分保費等比例轉移給再保險公司，而再保險公司將承擔等比例的風險?！皞葤燔嚒蓖ǔＶ粸槟骋惶囟ǖ?再)保險公司提供專一的服務，且壽命較短，通常只持續(xù)1～2年時間。

1、市場發(fā)展。最早的“側掛車”是1999年由StateFarm和Renaissance再保險發(fā)起成立的Top Layer再保險?！??11”事件之后陸續(xù)出現(xiàn)了許多小型“側掛車”，但更多的“側掛車”是在2005年卡特里娜颶風發(fā)生后成立的。例如，2005年12月，Arch Capital就將其45％的價值840萬美元的保單轉移給由高盛等注資設立的Flatiron公司(Moyer，2006)。Montpelier再保險擁有多個“側掛車”，如Blue Ocean和Rockbridge再保險。截止到2006年9月，以“側掛車”形式籌集到的總資本已高達40億美元(Guy Carpenter，2008)。

2、運行機制。如圖5所示，“側掛車”的發(fā)起^為需要轉移自身承保風險的保險公司，而投資者為對沖基金、投資銀行和私募基金等。投資者注資成立“側掛車”控股公司和“側掛車”公司，按比例直接承擔發(fā)起人所承保的風險。“側掛車”不設置固定的職能部門，其日常管理由其服務供應商負責。“側掛車”所籌集的資金將用于投資信托基金所持的國債，以確保公司有穩(wěn)定的利息收入作為利潤來源。若巨災不發(fā)生，(再)保險公司只需要承擔其對應比例的保費。若巨災發(fā)生，“側掛車”將運用其利潤和部分初始資本來補償(再)保險公司的損失。

3、優(yōu)點。(1)高度靈活性。發(fā)起人和投資者可以就“側掛車”各方面進行協(xié)商，從而抓住有利的市場時機(Parekh，2006)。(2)運營成本低。由于只為發(fā)起人分保，且不同于傳統(tǒng)的公司組成形式，其組織架構和業(yè)務構成都相對簡單，運營成本大大降低。(3)“側掛車”屬于資產(chǎn)負債表的表外項目，不存在股權稀釋問題。(4)回報率較高，年收益水平為20％-25％(cenieeros，2007)。

4、缺點。(1)“側掛車”自身狀況可能會對原創(chuàng)始保險公司的償付能力有影響，增加了原創(chuàng)始公司的不確定性；(2)“側掛車”比例再保險的性質(zhì)決定了投資者容易受原創(chuàng)始保險公司實際損失的影響；(3)需要一批愿意承擔高風險的成熟的機構投資者如對沖基金、投資銀行和私募基金等的參與；(4)由于由原創(chuàng)始保險公司與資本市場投資者直接協(xié)商設立，透明性不高，可能出現(xiàn)買賣雙方匹配困難的問題(Debevoise andPlimpton，2006)；(5)對于投資人來說，“側掛車”僅為―個客戶主體服務，使其業(yè)務內(nèi)容缺乏足夠的吸引力。

三、“四個當代”創(chuàng)新工具之間的比較分析

表2按避險類型、運作機制以及優(yōu)缺點對“四個當代”創(chuàng)新工具進行了比較分析。作為巨災風險創(chuàng)新工具，它們都屬于保險風險連接證券，具有許多共同點：(1)運行機制相似，都包含有與巨災事件相關的觸發(fā)條件；(2)都能促進保險市場與資本市場融合，要么把保險風險轉移到資本市場，要么利用資本市場進行損失后融資；(3)都具有靈活性高，較好滿足購買者的不同風險保障需求；(4)都缺少流動性，都屬于買賣雙方協(xié)商的再保險或者災后融資合約，期限較短，很難在二級市場上流通。

盡管它們具有許多共同特征，它們還是具有一些不同：(1)避險類別不同。行業(yè)損失擔保和“側掛車”性質(zhì)相似，屬于資產(chǎn)避險，而或有資本票據(jù)和巨災權益賣權分別屬于負債避險和權益避險；(2)對公司資產(chǎn)負債表的影響不同?；蛴匈Y本票據(jù)增加負債；巨災權益賣權稀釋股權；行業(yè)損失擔保和“側掛車”能對災后資產(chǎn)損失提供補償；(3)風險各不相同。行業(yè)損失擔保的基差風險較大；巨災權益賣權的道德風險較大；或有資本票據(jù)的信用風險極小。

從總體上分析，“四個當代”創(chuàng)新工具各具不同的優(yōu)缺點，沒有一個管理工具擁有壓倒性的優(yōu)勢，是一種權衡折中(trade-off)的關系。因此，在實際應用時，保險公司需要根據(jù)具體情況、具體分析，并與再保險以及“四個傳統(tǒng)”創(chuàng)新工具相結合，來選擇不同的避險工具。

“四個當代”創(chuàng)新工具中，或有資本票據(jù)和巨災權益賣權相似，均屬于或有資本，都是損失后保險公司通過發(fā)行資本票據(jù)或行使股權賣權從而籌集資金融資手段。行業(yè)損失擔保和“側掛車”性質(zhì)相似，都屬于資產(chǎn)避險，均能夠?qū)逓乃斐傻馁Y產(chǎn)損失提供補償。因此，這里主要就這兩對彼此較為相似的工具作進一步的比較分析(表3)。

1、或有資本票據(jù)和巨災權益賣權的比較。先看共同點：(1)運行機制。兩者的運行機制相似，都是在災后以事先約定的價格發(fā)行票據(jù)或股票的權力，以獲得應急資本，屬于損失后融資。(2)觸發(fā)條件。兩者都包含具合約議定的巨災事件和損失兩個啟動條件。(3)期權費。兩者都必需在巨災發(fā)生前支付期權費，以獲得發(fā)行票據(jù)或股票的融資權力。(4)靈活度和流動性。兩者都具有靈活度高和流動性低特點。

兩者的不同點有：(1)避險類別不同。前者是負債避險，后者是權益避險。(2)對公司的控制權不同。前者能夠稀釋控制權，而后者則不會產(chǎn)生影響。(3)信用風險不同。前者的資金放在信托機構內(nèi)，沒有信用風險。后者視保證金的不同而存在信用風險。(4)是否成立信托機構不同。前者需要先成立信托機構來發(fā)行信托票據(jù)。巨災發(fā)生前后，投資者均無直接購買保險公司的資本票據(jù)。后者無需成立信托機構。

2、行業(yè)損失擔保和“側掛車”的比較。行業(yè)損失擔保與“側掛車”相似，具有許多共同點：(1)避險類型。兩者的避險類型相同，均屬于資產(chǎn)避險。(2)運行機制。兩者都轉移了巨災峰值風險，提高了發(fā)起公司的承保能力。(3)中介機構。兩者都不需要中介機構的參與。(4)運行成本。兩者的運行成本都較低。(5)靈活度。兩者都具有高靈活度。(6)有效期。有效期限均很短，一般為一年。(7)信用風險。前者由全球性的商業(yè)銀行擔保，而后者的資金在巨災發(fā)生前就存入到信托基金，信用風險都很低。

兩者之間的不同有：(1)運行機制不同。前者類似巨災超額損失再保險，而后者是基于比例再保險的風險與利潤分享原則。(2)形式不同。前者是一個特殊再保險合約，而后者是一個特殊目的公司(sPV)。(3)觸發(fā)條件不同。前者包含自身損失和行業(yè)損失兩個觸發(fā)條件，而后者只有一個與自身損失有關的觸發(fā)條件。(4)交易過程復雜程度不同。前者不需要權益與負債的投資者和成立SPV，交易過程簡單。后者則需要權益與負債投資者并成立SPV，交易過程較為復雜。

四、“四個當代”與“四個傳統(tǒng)”創(chuàng)新工具之間的比較分析

“四個當代”創(chuàng)新工具中或有資本票據(jù)和巨災權益賣權屬于或有資本，與其余兩個以及“四個傳統(tǒng)”創(chuàng)新工具有著顯著的不同，不具有可比性。另一方面，目前的“四個傳統(tǒng)”創(chuàng)新工具中，巨災期貨和巨災期權屬于場內(nèi)交易的標準化衍生品，且由于交易量太小已于20世紀90年代末分別退出了交易市場，故可忽視不計。因此，這里主要把行業(yè)損失擔保與和巨災互換，“側掛車”與巨災債券兩對相似的“當代”與“傳統(tǒng)”創(chuàng)新工具進行比較分析(表4)。

1、行業(yè)損失擔保和巨災互換的比較。行業(yè)損失擔保和巨災互換相似，具有許多共同點：(1)都屬于資產(chǎn)避險。均能為資產(chǎn)風險提供災害后的損失補償。(2)交易成本費用低。不像巨災債券需要巨額發(fā)行費，成本較低。(3)合約靈活性高。合約由雙方協(xié)商，靈活度高。(4)交易操作簡單。購買和理賠等手續(xù)均簡單易行。(5)流動性低。均是雙方簽訂的合約，難以轉讓流通。

它們的不同點有：(1)觸發(fā)條件不同。行業(yè)損失擔保主要以行業(yè)損失指標作為觸發(fā)條件，而巨災互換以保險公司個體信息為基礎。(2)有效期限不同。行業(yè)損失擔保的有效期一般為一年，而巨災互換的期限一般為三到五年。(3)信用風險不同。行業(yè)損失擔保一般由全球性商業(yè)銀行的信用證來擔保，信用風險很小。而巨災互換由于沒有擔保，而存在交易對手違約的信用風險。

2、“側掛車”和巨災債券的比較。“側掛車”與巨災債券相似，具有許多共同點：(1)兩者都轉移了巨災的峰值風險，提高了發(fā)起公司的承保能力；(2)兩者都成立了一個專門的中間機構SPV來運作管理；(3)兩者觸發(fā)機制都與巨災事件所造成的損失有關；(4)由于兩者的投資資金都在巨災發(fā)生前事先就存入到專門的信托機構管理，其信用風險都很小。

兩者之間所不同的是：(1)性質(zhì)不同?！皞葤燔嚒笔且环N特殊目的公司，而后者是公司債券。(2)靈活度不同?！皞葤燔嚒辈恍枰薪闄C構的參與，更為靈活快捷。巨災債券是一種預先準備好的標準化產(chǎn)品，發(fā)行程序復雜，成本較大。(3)存在時間不同?！皞葤燔嚒眽勖话銥橐荒辏痪逓膫瘔勖鼊t相對較長，一般為3～5年(MMC Securities。2007)。

五、結語

篇9

一、醫(yī)療集團的概念

在我國，醫(yī)療集團又被稱為醫(yī)院集團或醫(yī)療聯(lián)合體等，最早出現(xiàn)于20世紀80年代，并在新醫(yī)改前得以迅速的發(fā)展。目前，在學術界對醫(yī)療集團沒有做出權威性的定義，不同的專家有不同的觀點。在我國現(xiàn)行的醫(yī)療體制下仍以公立的醫(yī)療機構為主體，以提供醫(yī)療衛(wèi)生服務，不以盈利為目的。筆者認為，我國的公立醫(yī)療集團是以一個或多個實力雄厚的醫(yī)院為主體，以技術、管理、資產(chǎn)為紐帶，通過各種形式如合并、投資、合作等，以擴大醫(yī)療規(guī)模效應，整合醫(yī)療資源，提供醫(yī)療服務集團。醫(yī)療集團的概念源自于企業(yè)集團，公立醫(yī)療集團有著企業(yè)集團的特征，但又不同于企業(yè)集團，因此，公立醫(yī)療集團的財務管理模式可以借鑒于企業(yè)集團，但又不能完全參照，需要結合其自身的發(fā)展特點以及發(fā)展現(xiàn)狀，制定出科學合理的財務管理模式。

二、公立醫(yī)療集團財務管理模式類型與選擇

(一)公立醫(yī)療集團財務管理模式類型

目前，公立醫(yī)療集團財務管理的模式大致分為集權式、分權式、混合管理模式(集權與分權相結合)三大類。如下為三大管理模式的特點及優(yōu)缺點。

1．“集權式”財務管理模式及其優(yōu)缺點。該模式的主要特點是總部總攬集團的財務決策權，總部對分部實行高度集權的統(tǒng)一規(guī)劃和管理，分部沒有財務決策權力和制訂財務規(guī)章制度權限，只負責執(zhí)行總部的決策內(nèi)容和總部制訂的規(guī)章制度?？偛靠刂萍瘓F的人財物，通常分部的財務負責人由總部直接任命或委派?！凹瘷嗍健必攧展芾砟Ｊ降膬?yōu)點:對公司資源進行優(yōu)化整合，有助于提高集團資源的利用率;集中統(tǒng)一的決策和管理，有利于降低管理成本;有利于集團管理決策的貫徹實施，提高管理效率;有利于公司實現(xiàn)總體目標;有利于統(tǒng)一管理分配集團資金，有效降低相關成本?！凹瘷嗍健必攧展芾砟Ｊ降牟蛔阒幵谟?，高度集中的財務管理模式可能造成總部掌握信息不完全，容易造成決策低效率甚至失誤;由于高度集權，不利于激發(fā)分部管理者的積極性，且制約分部財務的靈活性和創(chuàng)造性;由于高度集權，對于市場環(huán)境的變化及風險的應對能力相對較弱。

2．“分權式”財務管理模式及其優(yōu)缺點。該模式的主要特點是總部不過多地干擾其他分部的經(jīng)管管理和財務決策，對分部實行間接管理的方式。分部有充分的財務決策、人事任命權、資產(chǎn)調(diào)配權?！胺謾嗍健必攧展芾砟Ｊ降闹饕獌?yōu)勢在于能夠明顯提高分部管理人員的工作熱情和積極性，發(fā)揮分部財務的靈活性和創(chuàng)造性;有利于提高分部的市場變化及風險的應對能力;有利于縮短財務決策周期，提高決策效率，降低決策失誤率?！胺謾嗍健必攧展芾砟Ｊ降娜秉c:不利于醫(yī)療集團總體目標的實現(xiàn);不利于集團資源的統(tǒng)籌，容易造成資源重復浪費，降低資產(chǎn)的使用效率;不利于總部的總體調(diào)控，增加了一定的管理成本。

3．“集權與分權相結合”財務管理模式及其優(yōu)缺點。該模式的主要特點是整個集團以公司的總體目標為核心，分部擁有一定的自主財務決策權，但必須接受總部的指導和監(jiān)督;其中總部擁有對重大財務問題的決策權力。“集權與分權相結合”財務管理模式的主要優(yōu)點:既保證醫(yī)療集團目標實現(xiàn)，又充分調(diào)動分部管理者的積極性，發(fā)揮分部的靈活性和創(chuàng)造性;既發(fā)揮了集權式和分權式的優(yōu)點，又克服兩者的缺點;分部可以結合自身的經(jīng)營活動特點，在總部制訂的制度內(nèi)進行合理補充;有利于規(guī)避財務風險，提高風險應對能力?！凹瘷嗯c分權相結合”財務管理模式的缺點:在集權式與分權式的尺度把握上有一定難度。

(二)公立醫(yī)療集團財務管理模式的選擇

集團的財務管理是集團管理的重要組成部分，它貫穿集團管理的每一個方面，在進行集團財務模式選擇的過程中，要從集團的總體目標出發(fā)，結合公司的實際運行狀況和發(fā)展現(xiàn)狀，以確保集團各項業(yè)務穩(wěn)定運行為基礎，選擇和設計出科學合理的財務管理模式。在選擇集團財務管理模式時，存在下列影響因素:

1．公立醫(yī)療集團組織架構決定著財務管理模式。根據(jù)集團內(nèi)部形成的組織架構，總部與分部之間的醫(yī)療等級及各部內(nèi)部的組織架構，醫(yī)療集團一般分為橫向醫(yī)療集團和縱向醫(yī)療集團，橫向醫(yī)療集團是指實力相當、功能相似的各醫(yī)院或醫(yī)療機構之間進行聯(lián)合，整合資源，拓展市場，提高資產(chǎn)使用效率，形成規(guī)范經(jīng)濟。縱向醫(yī)療集團是指實力有差距，功能不同的醫(yī)院或醫(yī)療機構之間進行合作，從而資源共享、功能互補，做到醫(yī)療服務下沉，提升基層醫(yī)療服務水平。不同的組織架構就意味著要選擇不同的財務管理模式。通常，集權式的財務管理模式比較適合橫向的醫(yī)療集團;分權式的財務管理模式則更適合于縱向的醫(yī)療集團。最佳的財務管理模式應明確各層級的權責利，同時賦予相應的管理權限，把握好集權與分權關系。這樣才能發(fā)揮財務管理模式的最佳功用。

2．公立醫(yī)療集團的發(fā)展規(guī)劃領導著財務管理模式。公立醫(yī)療集團發(fā)展規(guī)劃，是一個醫(yī)療集團的定位，是醫(yī)療集團可持續(xù)發(fā)展的關鍵，決定著醫(yī)療集團興衰和成敗，主要體現(xiàn)為集團的總體目標和發(fā)展方向。集團財務管理模式，必須圍繞著醫(yī)療集團的發(fā)展規(guī)劃，以實現(xiàn)醫(yī)療集團的總體目標為方向。醫(yī)療集團的決策變化，目標變動都將在一定程度上給集團財務管理模式的選擇帶來影響。因此，醫(yī)療集團在進行財務管理模式選擇時，要根據(jù)集團內(nèi)部發(fā)展計劃的調(diào)整而變動，使之切實符合集團發(fā)展規(guī)劃的需求。

3．公立醫(yī)療集團的不同發(fā)展階段制約著財務管理模式。在不同的發(fā)展階段，有不同的狀況，需應對不同的風險，財務管理模式應時制宜，調(diào)整到當前本集團發(fā)展最需求和最吻合的財務管理模式。通常，公立醫(yī)療集團成立的初期，會選用集權式的管理，直接對分部進行控制，但隨著業(yè)務的拓展，規(guī)模的擴大，慢慢向“集權式和分權式相結合”的財務管理模式過渡。

三、有助于集團財務管理模式實施的條件

(一)加強財務信息共享管理

原有的單一的、傳統(tǒng)的財務信息流程已經(jīng)不能滿足日益壯大的集團財務信息管理需求。集團財務數(shù)據(jù)龐大，各領導及各部門對財務數(shù)據(jù)都有不同的需求，對財務信息的及時性，準確性要求不斷提高，因此集團財務信息網(wǎng)絡化發(fā)展勢在必行。加強財務信息網(wǎng)絡化管理，通過各種系統(tǒng)管理軟件，建立集團財務信息管理平臺，實現(xiàn)集團數(shù)據(jù)網(wǎng)絡化，能及時獲取集團財務信息，總部與分部之間及時溝通，保證集團財務信息的準確性和可靠，以滿足各方面對財務數(shù)據(jù)的需求，為集團決策提供重要的財務依據(jù)。

(二)建立集團全面預算管理信息化平臺

由于集團的組織結構復雜，管理層級和預算單元較多，全面預算管理所需和生成的數(shù)據(jù)量、信息量龐大，單靠財務人員手工匯總已然不可行，需要信息化的預算軟件的支持。建立網(wǎng)絡信息化預算系統(tǒng)，對各管理層級和預算單元進行分工，設置權責，有效的分解預算目標，將各主體預算上報、審批、下達、調(diào)整、預算報表合并抵銷都在系統(tǒng)中完成，并且時時能對預算執(zhí)行情況進行分析，以便查找問題。實現(xiàn)全面預算的事前、事中、事后全過程的監(jiān)控。提高預算管理工作效率。醫(yī)療集團財務模式還是一個需要不斷探索、發(fā)現(xiàn)的過程，根據(jù)集團自身的需要，摸索出最適合集團發(fā)展的財務模式。在上文中，筆者對集團化財務模式的類型、選擇的要素及支持財務模式運行的信息化條件進行探討，希望能對醫(yī)療集團制訂財務模式有所幫助。

作者:陸一秀 單位:溫州醫(yī)科大學附屬眼視光醫(yī)院

參考文獻:

［1］余平．操禮慶．汪潔．淺議醫(yī)療集團財務集中管理［J］衛(wèi)生經(jīng)濟研究。2011．5．54－55

［2］莫蘭．企業(yè)集團財務管理模式優(yōu)化研究［D］．湖南．湘譚大學．2010

篇10

1.1地勘單位性質(zhì)模糊

地勘單位隸屬國土資源局或者地勘局，計劃經(jīng)濟時代一直是事業(yè)體制運作，根據(jù)國家事業(yè)單位會計制度要求，執(zhí)行事業(yè)單位會計制度和財務制度，但是很多地勘單位并未將兩種制度明確分開，而是將其混在一起，職業(yè)財務會計制度和企業(yè)財務會計制度穿插執(zhí)行，影響具體項目費用的劃分、歸集以及人為調(diào)整，影響地勘項目成本和核算。

1.2發(fā)展戰(zhàn)略不明確

地勘單位在事業(yè)體制運作階段受到一定的國家政策保護，行業(yè)內(nèi)有著高度壟斷行，導致很多勘探單位缺乏相關的市場競爭意識，主要表現(xiàn)在市場經(jīng)營能力底下、市場定位不正確、業(yè)務組合不科學等方面。也有一些地勘單位制訂了適應自身客觀實際的戰(zhàn)略發(fā)展目標，但是在目標市場出現(xiàn)重大變化時不能及時做出應對措施，危機應對能力不強，不能快速適應市場變化，不能結合市場規(guī)律及時轉變自身市場戰(zhàn)略、經(jīng)營方式和產(chǎn)品戰(zhàn)略，可能給地勘單位帶來財務風險。

1.3地勘單位業(yè)務獲利能力差

事業(yè)運行階段，地勘單位采用差額撥補的方式運作，地勘撥款首先用于保證離退休人員經(jīng)費，之后剩余部分用于以財政資金的身份進行效益核算，并使用“結余”的方式反映預算和實際的差額。但是地勘單位企業(yè)化進程逐漸加快，國家用于地址勘察的費用逐漸減小，如果單位不能對面臨的經(jīng)營風險充分認識，不能建立一個持續(xù)收益的自身穩(wěn)定造血功能，將難以償還利息費或者借款本金以及利息，出現(xiàn)虧損，甚至出現(xiàn)財務風險。

1.4地勘單位自身結構不完善

地勘單位企業(yè)化改革相對滯后，很多地勘單位結構單一，不能承擔地勘調(diào)查工作的全部項目，很多國家地調(diào)局下達的地質(zhì)勘查項目將由各地單位實施，可能會造成項目管理級次增多導致的經(jīng)費多級提留和多級核算，增加了財務風險。

1.5財務結構不完善

一些單位存在著籌資渠道不當和負債期限不合理等情況。地勘單位對不同籌資方式的優(yōu)缺點沒有充分考慮，增加了違約造成的信用損失風險并產(chǎn)生了額外費用，減少了單位的“息稅前盈余”，增加了財務風險。也有一些地勘單位將籌集的短期資金用作長周期資金，長期資金則用于流動，使得資金使用期限和到期期限不對應，導致結構過于偏激或過于保守。

1.6地勘單位市場信息透明度低

地勘單位經(jīng)營決策主要以企業(yè)外部市場信息為依據(jù)，市場發(fā)育程度越高，市場信息透明度越高，但是國內(nèi)的地勘市場化改革尚處于不斷深化的過程中，市場信息透明度并不理想，而且地勘單位本身還存在著會計失真、行業(yè)競爭激烈等情況造成的市場信息不對稱，信息獲取成本較高也是管理者不能獲得有效信息的重要因素，從而影響地勘單位經(jīng)營決策的客觀性，導致地勘單位不能準確進行客戶的信用評估，產(chǎn)生了財務風險。

2地勘單位財務風險原因分析

2.1資金籌集風險成因

90年代以后，地勘單位國家級地質(zhì)項目逐漸減少，經(jīng)營項目逐漸增多，資金主要通過貸款籌集，但是受到多種因素的影響，很多項目失敗，投資沒有回報，導致了掛賬資產(chǎn)損失，同時產(chǎn)生了高額的銀行借貸資金。國家給予了一定的財政補貼，但是很多地勘單位仍然面臨著巨大的籌資風險。

2.2投資風險原因

很多長期投資項目并不能獲得預期回報，導致投資資金不能得到有效補償，而且很多固定資產(chǎn)投資決策時一些地勘單位處于爭取資金扶持的目的，沒有對投資設備的使用效率以及折舊壓力進行系統(tǒng)的研究分析，而決策依據(jù)信息不全面，決策者能力不高等又導致投資后設備使用率低，降低了資金配置有效率，影響了資金回報率和流動性，加劇了資金緊張的情況。

2.3資金使用風險

一些地勘單位沒有進行有效的現(xiàn)金流預算，沒有對現(xiàn)金流量控制的剛性措施，而且不能有效控制成本，對資金的調(diào)度使用不合理，導致資金有效率下降，還有一些單位的資金成本意識不強，這些問題都造成了資金使用風險的增加。

3地質(zhì)勘查單位改革財務風險管理對策

3.1制定科學合理的發(fā)展戰(zhàn)略

地勘單位需要重視員工市場意識、危機意識和競爭意識的培養(yǎng)，提高單位應對市場的能力，提升服務水平，尤其是政府部門作為地勘項目的最大客戶，需要針對其提升單位的綜合服務水平。同時地勘單位還要積極進行經(jīng)濟管理體制和技術措施的創(chuàng)新，財務監(jiān)管過程中，重視對企業(yè)納稅的籌劃，減少因為經(jīng)營不規(guī)范造成的納稅風險，財務部門應該負責整個單位的納稅工作安排，合理、守法的節(jié)稅避稅。同時還要重視對員工地質(zhì)勘察技術和管理能力的培養(yǎng)，適應勘察市場對地質(zhì)市場的沖擊，執(zhí)行戰(zhàn)略的過程中要對出現(xiàn)的偏差保持較高的敏銳性，及時發(fā)現(xiàn)并采取措施修正。

3.2增強單位盈利能力

地質(zhì)勘探單位盈利能力廣義上是指單位經(jīng)營業(yè)務過程中具備的獲利能力，地質(zhì)勘察單位經(jīng)營業(yè)務主要有礦業(yè)開發(fā)、經(jīng)營、勘察施工以及地質(zhì)測繪和測試等工作，還包括多種經(jīng)營和對外投資，地質(zhì)勘探單位需要將自身的優(yōu)勢充分發(fā)揮出來，提供優(yōu)質(zhì)專業(yè)的地質(zhì)技術工作和服務，同時要面對市場化改革，將地質(zhì)技術服務轉變?yōu)樯唐坊膭趧映晒?，提高項目?jīng)營的獲利能力。例如進行礦權經(jīng)營時，應該按照規(guī)定轉讓程序，在幾輪談判之后將其中一項礦業(yè)權轉讓，轉讓價格超過評估價數(shù)倍，扣除規(guī)定轉增國家基金和上交主管部門價款后會獲得很高的受益，提高了企業(yè)的造血能力。

3.3調(diào)整資產(chǎn)結構

地質(zhì)勘察單位的投資周期長，風險高，并不適用比較激進或者太過保守的營運資本投資策略，需要選擇配合型的籌資策略，均衡受益和風險。配合型資本籌集策略能夠切實貫徹籌資匹配原則，長期投資用于長期支持，短期投資用于短期支持，兼顧流動資金和長期資金的籌集，比較適用于地勘單位。

3.4完善信用評估機制

評估機制的完善主要用于防范信息不對稱風險。完善信用評估機制需要將收賬款管理責任具體落實到相關部門和業(yè)務人員身上，將款項回收直接和績效掛鉤，并及時清結拖欠款，保證回收及時，減少給企業(yè)造成的資金壓力，嚴格審核預付賬款，大額資金需要交付資金支付計劃，不能滿足條件堅決拒付。

3.5加強風險意識

企業(yè)化改革在地勘單位不斷深化，樹立風險意識，能夠提高企業(yè)方法財務風險、保護財產(chǎn)安全的自覺性，強化職能管理和監(jiān)控。單位主管要對重大采取收支和資產(chǎn)處置情況進行重點掌握，財務科長需要履行自身職責，發(fā)揮自身作用，加強對財務風險的識別和方法，財務部門需要編制高效的內(nèi)部財務管理體制，實現(xiàn)財務管理的規(guī)范化和專業(yè)化，控制貸款和擔保的規(guī)模，規(guī)避財務風險。

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