導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇經(jīng)濟(jì)周期與宏觀經(jīng)濟(jì)政策，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟(jì)周期，經(jīng)濟(jì)政策

一、經(jīng)濟(jì)周期理論

經(jīng)濟(jì)周期是指經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中周期性出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與經(jīng)濟(jì)緊縮交替更迭、循環(huán)往復(fù)的一種現(xiàn)象。是國(guó)民總產(chǎn)出、總收入和總就業(yè)的波動(dòng)，是國(guó)民收入或總體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)擴(kuò)張與緊縮的交替或周期性波動(dòng)變化。西方學(xué)者一般將經(jīng)濟(jì)周期分為擴(kuò)張和收縮兩個(gè)階段，波峰和波谷是經(jīng)濟(jì)周期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)；或者劃分為繁榮、衰退、蕭條和復(fù)蘇四個(gè)階段。

由圖1，我們可以看出經(jīng)濟(jì)周期曲線是圍繞斜線FE上線波動(dòng)的，現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，經(jīng)濟(jì)周期發(fā)生在實(shí)際GDP相對(duì)于潛在GDP上升（擴(kuò)張）或下降（收縮）的時(shí)候。每一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期都可以分為上升和下降兩個(gè)階段。上升階段也稱為繁榮，最高點(diǎn)稱為頂峰（如圖1所示的A點(diǎn)和E點(diǎn)）。然而，頂峰也是經(jīng)濟(jì)由盛轉(zhuǎn)衰的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，此后經(jīng)濟(jì)就進(jìn)入下降階段，即收縮。收縮嚴(yán)重則經(jīng)濟(jì)進(jìn)入蕭條，收縮的最低點(diǎn)稱為谷底（如圖1中C點(diǎn)）。當(dāng)然，谷底也是經(jīng)濟(jì)由衰轉(zhuǎn)盛的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，此后經(jīng)濟(jì)進(jìn)入上升階段。經(jīng)濟(jì)從一個(gè)頂峰到另一個(gè)頂峰，或者從一個(gè)谷底到另一個(gè)谷底，就是一次完整的經(jīng)濟(jì)周期。在擴(kuò)張階段，即CE的階段，是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境日益活躍的階段。此階段，市場(chǎng)需求旺盛，訂貨飽滿，商品暢銷，生產(chǎn)趨升，資金周轉(zhuǎn)靈便，經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于較為寬松有利的外部環(huán)境中。而收縮階段，即AC的階段，是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境日趨緊縮的季節(jié)。這時(shí)，市場(chǎng)需求疲軟，訂貨不足，商品滯銷，生產(chǎn)下降，資金周轉(zhuǎn)不暢。企業(yè)在供、產(chǎn)、銷和人、財(cái)、物方面都會(huì)遇到很多困難。經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于較惡劣的外部環(huán)境中。

二、經(jīng)濟(jì)周期理論與宏觀經(jīng)濟(jì)政策

在經(jīng)濟(jì)學(xué)界，很多學(xué)者試圖解釋經(jīng)濟(jì)周期與宏觀經(jīng)濟(jì)政策的關(guān)系，20世紀(jì)50—60年代，菲利浦斯曲線理論流行，其與宏觀經(jīng)濟(jì)政策的關(guān)系是：當(dāng)高失業(yè)率的時(shí)候可以減少通貨膨脹，當(dāng)高通貨膨脹時(shí)可能降低失業(yè)率。20世紀(jì)60—70年代，更多的學(xué)者開(kāi)始質(zhì)疑菲利浦斯曲線是否能正確放映兩者的關(guān)系，特別是弗里德曼，受“時(shí)間一致性”觀點(diǎn)的影響，他認(rèn)為預(yù)期的宏觀經(jīng)濟(jì)政策通常是無(wú)法實(shí)現(xiàn)的，因?yàn)闀r(shí)間一致性的基本觀點(diǎn)是：宏觀經(jīng)濟(jì)政策制定者所指定的政策要有一個(gè)前提量的選擇，這些政策能夠影響居民的消費(fèi)、廠商的投資預(yù)期。目標(biāo)常常不能夠真正實(shí)現(xiàn)，陷入決策制定者的悖論?！皶r(shí)間一致性”揭示了20世紀(jì)70—80年代西方經(jīng)濟(jì)高失業(yè)率、高通貨膨脹率的問(wèn)題，從那時(shí)這種概念就逐漸變成制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策的一種重要理論和依據(jù)。但是我們也要看到經(jīng)濟(jì)周期與宏觀經(jīng)濟(jì)政策“時(shí)間一致性”所帶來(lái)的負(fù)面影響。

如圖2所示，原本的經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)曲線為ABCDE，其中BC段為衰退期，CD段為蕭條期，DE段為復(fù)蘇期，EF段為繁榮期。如果經(jīng)濟(jì)周期與宏觀經(jīng)濟(jì)政策所帶來(lái)的影響保持一致，那么在經(jīng)濟(jì)周期本身和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的雙重作用下，經(jīng)濟(jì)周期每個(gè)階段將會(huì)加速發(fā)展，使得經(jīng)濟(jì)周期由ABCDE變?yōu)锳1B1C1D1E1，使得原本的經(jīng)濟(jì)周期變短，而且新經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)較原有的波動(dòng)更大，不利于穩(wěn)健的宏觀環(huán)境的形成。

另一方面，我們假設(shè)原有經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)曲線為A1B1C1D1E1。由于宏觀政策的實(shí)施到產(chǎn)生作用需要一定的時(shí)間，在此我們假設(shè)宏觀經(jīng)濟(jì)政策從實(shí)施到產(chǎn)生效果的時(shí)間為一整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的四分之一時(shí)間，也就是說(shuō)，當(dāng)我們?cè)贏1B1段實(shí)施的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，在B1C1段發(fā)生作用，這也就是我們通常說(shuō)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的時(shí)滯效應(yīng)，由于宏觀經(jīng)濟(jì)政策的滯后性會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的發(fā)展產(chǎn)生一定的沖抵作用使得經(jīng)濟(jì)周期的整幅變小，使得經(jīng)濟(jì)總體處于一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的影響，但是會(huì)減少某些時(shí)期的社會(huì)總財(cái)富的增加。

參考文獻(xiàn)：

篇2

【關(guān)鍵詞】實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期 技術(shù)沖擊 時(shí)間一致性

一、引言

2004年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)被授予基得蘭德（Finn E. Kydland）和普雷斯考特（Edward C. Prescott），以表彰他們對(duì)動(dòng)態(tài)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)所做的貢獻(xiàn)――經(jīng)濟(jì)政策的時(shí)間一致性以及商業(yè)周期的驅(qū)動(dòng)力量和周期的根源。這是繼1995年羅伯特?盧卡斯獲得諾貝爾獎(jiǎng)后近十年，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家再次榮獲這一殊榮。實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論（Real Business Cycle Theory）對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)產(chǎn)生了巨大的影響，使一般均衡分析、實(shí)際因素和微觀基礎(chǔ)在經(jīng)濟(jì)周期的分析中得以復(fù)興，King和Rebelo（1999）稱其為“對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的有利的技術(shù)沖擊”。

上世紀(jì)八十年代末，RBC研究得出了一系列重要的、有爭(zhēng)議的結(jié)論。其中最具爭(zhēng)議性的結(jié)論是，經(jīng)濟(jì)周期是理性個(gè)人對(duì)實(shí)際沖擊最優(yōu)選擇的結(jié)果，觀察到的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)是動(dòng)態(tài)的帕累托最優(yōu)（Time-varying Pareto Optimum），失業(yè)是自愿的而非市場(chǎng)失靈的結(jié)果，因此政府干預(yù)只能改善一部分人而不是所有人的福利。在八九十年代，RBC理論在假設(shè)前提、模型結(jié)論等方面得到不斷修正和拓展，如引入了市場(chǎng)失靈、貨幣沖擊及其他外生需求沖擊等，理論趨于成熟，其研究方法也逐漸應(yīng)用到貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)政學(xué)、勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)學(xué)、資產(chǎn)定價(jià)等領(lǐng)域，它所倡導(dǎo)的動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型（Dynamic Stochastic General Equilibrium Model）已經(jīng)成為現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)分析的基本工具。

二、RBC理論的理論框架

RBC模型采用一般均衡模型假設(shè)，并假定經(jīng)濟(jì)中存在一個(gè)實(shí)際擾動(dòng)而不是貨幣的或名義的擾動(dòng)。這一實(shí)際擾動(dòng)是對(duì)總體生產(chǎn)函數(shù)的技術(shù)沖擊，并以索洛殘差的變化來(lái)度量。這是RBC模型與新凱恩斯主義關(guān)于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)源泉的主要分歧。當(dāng)然，許多RBC模型也納入了政府支出的變化，與技術(shù)沖擊一起分析對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。

在RBC模型中，代表性廠商的技術(shù)為：Yt=AtF（Kt，NtXt）。其中，Yt、At、Kt、Nt和Xt分別代表產(chǎn)出、隨機(jī)性技術(shù)沖擊（Random Productivity Shock）、資本、勞動(dòng)和生產(chǎn)率的確定性分量（Deterministic Component of Productivity）；函數(shù)F（Kt，NtXt）具有規(guī)模報(bào)酬不變的性質(zhì)；隨機(jī)性技術(shù)沖擊At是經(jīng)濟(jì)周期產(chǎn)生的根源；生產(chǎn)率的確定性分量Xt的增長(zhǎng)模式為Xt+1=βXt，其中常數(shù)β＞0。

代表性消費(fèi)者的效用函數(shù)為u（Ct，Lt），其中Ct、Lt分別代表消費(fèi)和閑暇。消費(fèi)者在第t期的目標(biāo)函數(shù)為：

其中，0＜b＜1，它表示折現(xiàn)因子；Et表示在第t期的信息集合下求條件期望。在均衡狀態(tài)下對(duì)模型求解，解出的勞動(dòng)、消費(fèi)、資本、產(chǎn)出都會(huì)隨著隨機(jī)性技術(shù)沖擊At的波動(dòng)而波動(dòng)，從而對(duì)現(xiàn)實(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)給出了理論解釋。通過(guò)RBC理論框架，可以得出以下基本觀點(diǎn)。

1、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)產(chǎn)生的根源

RBC理論認(rèn)為技術(shù)沖擊是經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的主要原因，并且將索洛殘差的估計(jì)值作為對(duì)技術(shù)進(jìn)步的測(cè)度指標(biāo)。技術(shù)受外來(lái)隨機(jī)擾動(dòng)因素的影響，是一個(gè)隨機(jī)變量，并且它有一個(gè)持久性分量，即一次技術(shù)創(chuàng)新將永久性地提高技術(shù)水平的預(yù)期路徑，這使得實(shí)際GDP也存在一持久性分量。經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的分析是在一般均衡模型中進(jìn)行的，因此觀察到的產(chǎn)量波動(dòng)是其自然率的波動(dòng)，而不是對(duì)平滑的必然趨勢(shì)的偏離，觀察到的產(chǎn)量波動(dòng)僅代表隨時(shí)間變化的帕累托最優(yōu)。換言之，這種沖擊決定了投入（資本與勞動(dòng)）轉(zhuǎn)化為產(chǎn)出的能力，并引起了產(chǎn)出與就業(yè)的波動(dòng)。技術(shù)沖擊具有隨機(jī)性，這使得產(chǎn)出的長(zhǎng)期增長(zhǎng)路徑也呈現(xiàn)出隨機(jī)的跳躍性：當(dāng)出現(xiàn)技術(shù)進(jìn)步時(shí)，經(jīng)濟(jì)就在更高的起點(diǎn)增長(zhǎng)；若技術(shù)惡化或下降，經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)衰退。當(dāng)技術(shù)沖擊最初發(fā)生于某一個(gè)部門(mén)時(shí)，由于社會(huì)生產(chǎn)各部門(mén)之間存在著密切的聯(lián)系，它會(huì)引起整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。

2、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的核心傳播機(jī)制是勞動(dòng)供給的跨時(shí)替代

在Kydland和Prescott的分析中，由技術(shù)沖擊引起經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的核心傳播機(jī)制是勞動(dòng)供給的跨時(shí)替代，即在不同時(shí)段重新配置工作時(shí)間的意愿。他們認(rèn)為，工資短暫變化的勞動(dòng)供給彈性很高，但勞動(dòng)的跨時(shí)替代并不意味著勞動(dòng)供給對(duì)工資的永久性變動(dòng)很敏感。如果工資上漲并繼續(xù)維持在較高的水平上，在這一時(shí)期比下一時(shí)期工作得更多并不能得到更多，因此勞動(dòng)供給對(duì)工資的永久性變動(dòng)的反應(yīng)可能是微弱的。這樣，如果技術(shù)沖擊是暫時(shí)的，使得當(dāng)期的實(shí)際工資暫時(shí)高于標(biāo)準(zhǔn)工資，那么勞動(dòng)者將以工作替代閑暇，提供更多的勞動(dòng)，于是產(chǎn)量和就業(yè)量均上升，而在預(yù)期實(shí)際工資較低的未來(lái)少工作，因此真實(shí)工資的暫時(shí)變化會(huì)有一個(gè)大的供給反應(yīng)。通過(guò)跨時(shí)勞動(dòng)替代對(duì)外來(lái)沖擊的反應(yīng)就形成了經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。可見(jiàn)，一次性技術(shù)沖擊能夠引起實(shí)際產(chǎn)量的持續(xù)波動(dòng)。

三、RBC理論的應(yīng)用與借鑒

RBC理論從產(chǎn)生之時(shí)起就在學(xué)術(shù)界引起了廣泛的爭(zhēng)論，因此有人認(rèn)為它對(duì)人們了解現(xiàn)實(shí)世界沒(méi)有幫助。但實(shí)證研究證明，RBC模型并不是沒(méi)有價(jià)值的。

1、它使學(xué)者們重新看待宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

長(zhǎng)期以來(lái)，不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家忽視了一個(gè)問(wèn)題，即經(jīng)濟(jì)在短期是否存在對(duì)其長(zhǎng)期趨勢(shì)的偏離。RBC理論提醒經(jīng)濟(jì)研究者應(yīng)考慮這一問(wèn)題，因?yàn)檫@有助于經(jīng)濟(jì)學(xué)家決定將注意力是更多地放在經(jīng)濟(jì)周期問(wèn)題上還是放在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問(wèn)題上。而且，RBC模型中使用的動(dòng)態(tài)一般均衡方法具有先進(jìn)性。這一方法從微觀經(jīng)濟(jì)主體的最優(yōu)化行為出發(fā)建立模型，使實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論建立在堅(jiān)實(shí)的微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)之上。運(yùn)用這一方法，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們可以提出一些經(jīng)濟(jì)問(wèn)題或政策建議，然后進(jìn)行試驗(yàn)，這是計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)無(wú)法辦到的。現(xiàn)在，動(dòng)態(tài)一般均衡方法已被納入到RBC理論的主要反對(duì)者――新凱恩斯主義者經(jīng)濟(jì)分析的工具箱中，這從一個(gè)側(cè)面反映了RBC理論對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展的貢獻(xiàn)。

2、RBC理論有著自己的政策含義見(jiàn)解

RBC理論認(rèn)為政府付出高昂代價(jià)抑制波動(dòng)的努力可能是反生產(chǎn)的，“充分就業(yè)”的政策目標(biāo)也是沒(méi)有任何意義的。這些觀點(diǎn)都是其模型內(nèi)涵順理成章的推論，因?yàn)椴环€(wěn)定是經(jīng)濟(jì)主體對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化作出合理反應(yīng)的結(jié)果。觀察到的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)不能認(rèn)為是對(duì)產(chǎn)量的理想趨勢(shì)的偏離，而應(yīng)被視作是因技術(shù)變遷對(duì)生產(chǎn)函數(shù)的沖擊而作出的帕累托最優(yōu)的反應(yīng)。而且，勞動(dòng)者可以自由決定個(gè)人勞動(dòng)的供給，因而失業(yè)都是自愿的。在這種情況下，整個(gè)經(jīng)濟(jì)總是處于不斷的充分就業(yè)均衡之中而不是非均衡之中。因此，政府干預(yù)或者說(shuō)政府的反周期措施起不到什么作用，其作用僅僅在于為經(jīng)濟(jì)的最優(yōu)增長(zhǎng)路徑創(chuàng)造良好條件。比如，稅率的準(zhǔn)確制定、公共物品的提供等都會(huì)影響勞動(dòng)供給，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)及其變動(dòng)區(qū)間。

四、RBC理論對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的適用性

1、我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨正向技術(shù)沖擊

我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在正向技術(shù)沖擊下正進(jìn)入新一輪周期，也就是以房地產(chǎn)和汽車為代表的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)又是由消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)推動(dòng)引發(fā)的。以房地產(chǎn)和汽車為代表的消費(fèi)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，是我國(guó)人均收入水平提高和工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、市場(chǎng)化進(jìn)程加快的結(jié)果，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)造成了影響。正向技術(shù)沖擊帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有廣泛推動(dòng)作用，但也可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。由于房地產(chǎn)和汽車的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度很大，與原材料、能源等投資和生產(chǎn)之間所產(chǎn)生的相互推動(dòng)的產(chǎn)業(yè)循環(huán)會(huì)形成滾動(dòng)擴(kuò)張。根據(jù)現(xiàn)期和預(yù)期需求，房地產(chǎn)和汽車的實(shí)際需求會(huì)被擴(kuò)大，再加上金融企業(yè)的推波助瀾，以房地產(chǎn)和汽車為代表的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)這個(gè)技術(shù)沖擊因素，在其傳導(dǎo)過(guò)程中就產(chǎn)生了放大效應(yīng)或過(guò)度擴(kuò)張效應(yīng)，但這種過(guò)度擴(kuò)張隨后會(huì)受到需求和資源的制約。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)引起產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，正向的技術(shù)沖擊引起經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論關(guān)于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)源的探討能適用于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)。在我國(guó)工業(yè)化和城市化進(jìn)程加快的同時(shí)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的幅度也變大了，我國(guó)政府宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控面臨新的挑戰(zhàn)。

2、政府的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控

實(shí)際生活中經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)政策“時(shí)間不一致性”問(wèn)題，借鑒實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論，給我國(guó)的政策制定一定的約束，以增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)政策的效力。但是在政策的執(zhí)行時(shí)，也不能排除根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的具體變化或針對(duì)新出現(xiàn)的某些問(wèn)題進(jìn)行必要的調(diào)整或微調(diào)。從總體上看，在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)沒(méi)有發(fā)生重大變化時(shí)，我國(guó)政府非常注意保持宏觀調(diào)控基本政策的相對(duì)穩(wěn)定性，基本遵循“政策規(guī)則”，適當(dāng)采取“相機(jī)抉擇”，把一定的政策規(guī)則和相機(jī)抉擇相結(jié)合，較好地避免了相機(jī)抉擇的任意性和政策的時(shí)間不一致性。RBC理論研究的基礎(chǔ)是相當(dāng)發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，認(rèn)為政府不應(yīng)干預(yù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還處于發(fā)展階段，距離實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論發(fā)揮作用的條件還較遠(yuǎn)，市場(chǎng)反應(yīng)迅速且調(diào)節(jié)有力的條件還不存在。而我國(guó)政府在某些情況下，如出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹或高失業(yè)率時(shí)，對(duì)經(jīng)濟(jì)不做任何干預(yù)是不可能的，單靠市場(chǎng)調(diào)節(jié)會(huì)使嚴(yán)重的通脹和高失業(yè)率狀況持續(xù)過(guò)長(zhǎng)，帶來(lái)極大的政治、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。從貨幣政策來(lái)看，我國(guó)貨幣供給具有內(nèi)生性，但也有很大的外生性，因此我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控一般采取的是“雙穩(wěn)健”政策，即穩(wěn)健的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，這是一種松緊適度的宏觀調(diào)控政策。

五、結(jié)語(yǔ)

RBC理論對(duì)處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌和快速發(fā)展過(guò)程中的中國(guó)具有一定的指導(dǎo)作用。最優(yōu)政策的時(shí)間一致問(wèn)題有助于人們認(rèn)識(shí)政策規(guī)則與相機(jī)抉擇的實(shí)質(zhì)。按照Kydland和Prescott的觀點(diǎn)，社會(huì)不能在有約定的均衡和沒(méi)有約定的均衡之間自由選擇。因此，社會(huì)也不能在政策規(guī)則與相機(jī)抉擇之間自由選擇。實(shí)際上，在政策規(guī)則與相機(jī)抉擇的爭(zhēng)論中，存在著一個(gè)更深刻的問(wèn)題：政策通常被描述為是由社會(huì)選擇的，而社會(huì)實(shí)際上需要選出一個(gè)機(jī)構(gòu)或一部分人來(lái)做它的代表。因此社會(huì)面臨的問(wèn)題既是在不同的政策中作出選擇，又是設(shè)計(jì)一個(gè)政策的過(guò)程。從這個(gè)角度看，社會(huì)面臨的是機(jī)制設(shè)計(jì)問(wèn)題，即到底應(yīng)該賦予政策制定者多少權(quán)力。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 喻國(guó)平：實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論語(yǔ)宏觀經(jīng)濟(jì)政策“時(shí)間一致性”理論述評(píng)[J].當(dāng)代財(cái)經(jīng)，2005（1）.

[2] 道瓊斯：諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)和通貨膨脹目標(biāo)[Z].中新網(wǎng)，2004年10月14日.

[3] 戴維?羅默：高級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2003.

[4] 袁志剛、宋錚：高級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].復(fù)旦大學(xué)出版社，2001.

篇3

房?jī)r(jià)的長(zhǎng)期與短期問(wèn)題

媒體上經(jīng)常將上海、北京房?jī)r(jià)與香港比，認(rèn)為中國(guó)房?jī)r(jià)將持續(xù)上漲。確實(shí)，如果看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長(zhǎng)和再過(guò)20年經(jīng)濟(jì)總量將逼近美國(guó)、中國(guó)人均收入水平不斷提高的前景；如果看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)在進(jìn)一步提高全球化水平過(guò)程中城市化進(jìn)程的加快，北京、上海等大城市將更加繁榮這一歷史必然，由于土地資源有限，從長(zhǎng)期看，房?jī)r(jià)會(huì)呈上漲的趨勢(shì)。但是，也應(yīng)該看到，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)周期調(diào)整的原因、因?yàn)槟壳胺康禺a(chǎn)市場(chǎng)尚未成熟，政策尚需不斷完善的因素、因?yàn)槿丝诶淆g化，城市獨(dú)身子女家庭繼承雙方父輩房產(chǎn)逐漸增多的因素、或是宏觀政策出現(xiàn)重大失誤后的調(diào)整因素等等。

由于諸多的不確定性，決定了在某個(gè)歷史時(shí)期，房?jī)r(jià)未必一定是漲，也許是跌，或者漲的趨勢(shì)根本不是現(xiàn)在人們所預(yù)期的走勢(shì)。因此，投資房市特別是借錢(qián)進(jìn)行投資，也許就會(huì)遭到嚴(yán)重?fù)p失，甚至是傾家蕩產(chǎn)。所以，討論房?jī)r(jià)問(wèn)題，要防止輿論上將長(zhǎng)期與短期問(wèn)題混淆。

民生與市場(chǎng)的問(wèn)題

經(jīng)過(guò)近幾年對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)宏觀調(diào)控政策的摸索，人們?cè)絹?lái)越清楚，居民住房問(wèn)題不僅是個(gè)市場(chǎng)問(wèn)題，也是個(gè)民生問(wèn)題、社會(huì)政治問(wèn)題。調(diào)控房市，首先必須基本保障每個(gè)公民有最起碼的居住權(quán)，需要對(duì)一部分收入水平較低的家庭，以非市場(chǎng)化的廉租房形式予以保障。在此前提下，才談得上對(duì)除廉租房性質(zhì)之外的一切住房，從宏觀經(jīng)濟(jì)變量間平衡的角度出發(fā)予以市場(chǎng)化調(diào)控。

因此，基于中國(guó)人均收入水平仍處于較低階段的特點(diǎn)，基于國(guó)民福利水平的提高是個(gè)漸進(jìn)過(guò)程的特點(diǎn)，在調(diào)控中，只要是確保了宏觀經(jīng)濟(jì)的基本平衡，即使面對(duì)居民改善性住房及其他房?jī)r(jià)的上升，輿論上的引導(dǎo)，不能給居民購(gòu)買改善性住房和大學(xué)生畢業(yè)沒(méi)幾年就可以按揭買房，以更高的期望值。

同樣，在調(diào)控中，面對(duì)改善性住房及其他房?jī)r(jià)的下跌，也不必驚慌關(guān)措，應(yīng)盡量由市場(chǎng)規(guī)律發(fā)生作用。因?yàn)橹灰暧^經(jīng)濟(jì)保持了基本的平衡，短期內(nèi)房?jī)r(jià)出現(xiàn)較大幅度的漲跌，并不意味宏觀調(diào)控出了問(wèn)題，需要研究解決的可能是一個(gè)不成熟房地產(chǎn)市場(chǎng)中的其他政策制度的問(wèn)題。只有區(qū)分了民生與市場(chǎng)的關(guān)系問(wèn)題，宏觀調(diào)控才有主動(dòng)權(quán)，才有空間。

支柱產(chǎn)業(yè)與虛擬資產(chǎn)問(wèn)題

毫無(wú)疑問(wèn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)已是我國(guó)重要的支柱產(chǎn)業(yè)。盡管如此，我們也應(yīng)承認(rèn)，當(dāng)前的中國(guó)，買房既可作為消費(fèi)，又可作為投資，這也是一個(gè)現(xiàn)實(shí)。因此，如果政策引導(dǎo)不當(dāng)，房?jī)r(jià)上漲預(yù)期較快，這時(shí)購(gòu)房的投資、投機(jī)因素往往是大于消費(fèi)因素，虛擬資產(chǎn)的特征會(huì)明顯突出。而在實(shí)際生活中，支柱產(chǎn)業(yè)因素與虛擬資產(chǎn)因素又是混合、同時(shí)存在的。虛擬資產(chǎn)因素往往又是宏觀經(jīng)濟(jì)周期過(guò)度波動(dòng)的干擾因素。

因此，基于宏觀調(diào)控的長(zhǎng)期政策思考，第一，應(yīng)想盡辦法消除房市中虛擬資產(chǎn)因素對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的負(fù)面影響，第二，即使作為支柱產(chǎn)業(yè)也不是鼓勵(lì)其做得越大越好，似乎一說(shuō)支柱產(chǎn)業(yè)就不應(yīng)該在一定時(shí)期采取壓縮、限制其過(guò)快發(fā)展的政策。因此對(duì)一個(gè)支柱產(chǎn)業(yè)同樣應(yīng)在宏觀經(jīng)濟(jì)總量保持平衡的前提下，考慮其在增長(zhǎng)與物價(jià)諸平衡間的取舍問(wèn)題。特別是在當(dāng)今流動(dòng)性過(guò)多、存在資產(chǎn)價(jià)格上升壓力的情況下，且房市本身諸多制度還不完善、調(diào)控房市的政策尚處摸索階段時(shí)，更要關(guān)注其虛擬資產(chǎn)因素對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響。

在這方面，中國(guó)要吸取世界各國(guó)發(fā)展房地產(chǎn)市場(chǎng)中的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)。凡是將房市作為消費(fèi)市場(chǎng)的，一國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)就比較小，如德國(guó)、法國(guó)等。凡是將房市作為投資市場(chǎng)的，一國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)就比較大，如美國(guó)、日本、西班牙等?；诖爽F(xiàn)實(shí)，“十七大”文件提出要提高老百姓的財(cái)產(chǎn)收入，應(yīng)鼓勵(lì)老百姓從投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)中獲得更多的財(cái)產(chǎn)收入(資本回報(bào))，而不是鼓勵(lì)老百姓從投資虛擬資產(chǎn)市場(chǎng)去獲得不穩(wěn)定的財(cái)產(chǎn)收入(靠資產(chǎn)價(jià)格上漲)。

跨期消費(fèi)與信用膨脹的問(wèn)題

美國(guó)金融危機(jī)后，使越來(lái)越多的人看清了，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不可持續(xù)的問(wèn)題之一，是結(jié)構(gòu)問(wèn)題。集中反映諸多結(jié)構(gòu)問(wèn)題的突出表現(xiàn)是“高儲(chǔ)蓄、低消費(fèi)”的結(jié)構(gòu)問(wèn)題。因此，擴(kuò)大消費(fèi)是當(dāng)今宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整中的核心內(nèi)容。由此出發(fā)，鼓勵(lì)居民利用金融功能進(jìn)行跨期消費(fèi)是題中之義。但是，跨期消費(fèi)應(yīng)該不應(yīng)該有個(gè)“度”?“度”在哪里?這同樣又必須從居民可支配收入的增長(zhǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的平衡角度進(jìn)行思考。

相對(duì)于房?jī)r(jià)的持續(xù)、快速上漲，如果居民可支配收入增長(zhǎng)較慢，此時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)較大而出現(xiàn)利率水平的頻繁調(diào)整，原按揭利率水平較低的貸款或首付比例較低的貸款，有可能出現(xiàn)貸款償付風(fēng)險(xiǎn)，或者出現(xiàn)信用膨脹的宏觀風(fēng)險(xiǎn)。因此，從宏觀經(jīng)濟(jì)平衡增長(zhǎng)出發(fā)，必須對(duì)跨期消費(fèi)要有一個(gè)“度”的控制。既要允許跨期消費(fèi)，又要防止信用過(guò)渡膨脹。在這個(gè)方面，美國(guó)金融危機(jī)已提供了一個(gè)典型的反面教訓(xùn)。

中長(zhǎng)期原則

基于以上四點(diǎn)宏觀思考，面對(duì)中國(guó)當(dāng)前房市調(diào)控中的一系列政策，有些政策在短期內(nèi)加以糾偏、調(diào)整有一定的難度，但從中長(zhǎng)期看，必須毫不動(dòng)搖予以明確堅(jiān)持的原則是：

第一，對(duì)民生與市場(chǎng)問(wèn)題，要有清晰的區(qū)別政策，不能含糊不清。

第二，必須運(yùn)用稅收、金融等手段，減弱房地產(chǎn)市場(chǎng)中的虛擬資產(chǎn)市場(chǎng)因素。

第三，只要是涉及金融放大功能的，一定要堅(jiān)持一定的監(jiān)管限制政策。

同時(shí)，當(dāng)前認(rèn)為金融政策是決定房地產(chǎn)冷熱的輿論，是不正確的、危險(xiǎn)的，要加以正確引導(dǎo)。

在運(yùn)用金融功能支持房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行跨期生產(chǎn)和支持居民跨期消費(fèi)時(shí)，不能僅僅看到其實(shí)體經(jīng)濟(jì)意義上的投資與消費(fèi)的作用，而忽視其宏觀風(fēng)險(xiǎn)。必須把房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策之一的金融政策，置于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與物價(jià)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與信用供給、國(guó)際收支平衡的最基本的長(zhǎng)期考量中。

篇4

關(guān)鍵詞：房?jī)r(jià) 地價(jià) 經(jīng)濟(jì)

1.影響房地產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的主要經(jīng)濟(jì)因素

1.1供求關(guān)系因素

在房地產(chǎn)業(yè)中，生產(chǎn)周期長(zhǎng)和資金規(guī)模大是房地產(chǎn)商品最為明顯的特點(diǎn)，因此在某段時(shí)間內(nèi)和某些特定的區(qū)域中，就可能會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)品相對(duì)過(guò)?；蚨倘边@種現(xiàn)象，也就使得房地產(chǎn)業(yè)的價(jià)格呈現(xiàn)出波動(dòng)的形式。由于房地產(chǎn)業(yè)具有不動(dòng)產(chǎn)性、資產(chǎn)屬性和資本附加性，使得房地產(chǎn)業(yè)不會(huì)隨著使用價(jià)值的消耗和消失而減少或轉(zhuǎn)移了房地產(chǎn)商品的價(jià)值，具有較長(zhǎng)的價(jià)值使用年限，且隨著投入的增加，其價(jià)值也會(huì)跟著增長(zhǎng)。同時(shí)，這三種特殊的屬性使得房地產(chǎn)商品的供求與價(jià)格關(guān)系的表現(xiàn)更加明顯，有時(shí)甚至?xí)蛊浒l(fā)生扭曲，從而導(dǎo)致價(jià)格的波動(dòng)更加劇烈和明顯。

1.1.1需求因素對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的影響

在房地產(chǎn)業(yè)中，界內(nèi)人士普遍認(rèn)為在短周期內(nèi)，房地產(chǎn)缺乏彈性，因此對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生影響的主要因素為市場(chǎng)需求因素。從城市住宅業(yè)未來(lái)的發(fā)展角度看，對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)造成影響的原因主要有三個(gè)方面：①城市的大規(guī)模拆遷而造成的需求迫切；②城市外來(lái)人員對(duì)房子的購(gòu)買需要和當(dāng)?shù)鼐用駥?duì)住房環(huán)境改變的需要；③城市的土地出讓，使得土地的價(jià)格大幅度上升，從而帶動(dòng)了房地產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)。雖說(shuō)地價(jià)上漲和房地產(chǎn)供給結(jié)構(gòu)的變動(dòng)是影響房?jī)r(jià)上漲的直接原因，但歸咎到底，影響房?jī)r(jià)上漲的深層次原因?yàn)橄M(fèi)者的預(yù)期發(fā)生改變，因此，有學(xué)者認(rèn)為：造成房?jī)r(jià)上漲的重要原因包括人均可支配收入、投資成本和預(yù)期這三個(gè)方面。業(yè)界人士在對(duì)房?jī)r(jià)上漲原因進(jìn)行分析時(shí)，都比較關(guān)心市場(chǎng)供需對(duì)價(jià)格變動(dòng)的影響，房地產(chǎn)可以看做是一種投資品，而投資需求的大量存在極易對(duì)房地產(chǎn)需求造成較大的波動(dòng)，隨著時(shí)間的推移，波動(dòng)幅度會(huì)發(fā)生變動(dòng)，從而導(dǎo)致了房地產(chǎn)供求關(guān)系的不穩(wěn)定。

1.1.2供給因素對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的影響

房地產(chǎn)價(jià)格與土地價(jià)格之間的關(guān)系作為業(yè)內(nèi)人士爭(zhēng)議的焦點(diǎn)問(wèn)題，許多學(xué)者認(rèn)為土地出讓方式的變動(dòng)在一定程度上推動(dòng)了地價(jià)的上漲，但那也僅僅是市場(chǎng)低價(jià)的釋放而已，并非是影響房?jī)r(jià)的決定因素。研究房?jī)r(jià)與地價(jià)的基本關(guān)系可以看出，兩者間都起到了相互影響的作用。地價(jià)的下滑和上升，勢(shì)必造成房?jī)r(jià)的下降和上升，而從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度看，房?jī)r(jià)的走勢(shì)也在一定程度上影響了土地價(jià)格的走勢(shì)。另外，地價(jià)對(duì)房?jī)r(jià)的影響程度會(huì)隨著土地級(jí)別的下降而逐步下降，同樣的道理，某特定區(qū)域范圍內(nèi)的房?jī)r(jià)的不斷上漲也會(huì)對(duì)該區(qū)域內(nèi)的地價(jià)的上漲起到推動(dòng)的作用，這兩者間存在著的這種相互影響的關(guān)系及相互制約的關(guān)系，也就表現(xiàn)為市場(chǎng)供給關(guān)系對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的影響。

1.2經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)面因素

房地產(chǎn)價(jià)格是經(jīng)濟(jì)面的一個(gè)敏感指標(biāo)，通過(guò)對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的分析，其原因主要是因?yàn)榉康禺a(chǎn)價(jià)格與經(jīng)濟(jì)面存在著正相關(guān)的關(guān)系，當(dāng)房地產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)下行波動(dòng)時(shí)，那就意味著經(jīng)濟(jì)基本面的狀況出現(xiàn)了惡化，相反的，則表示經(jīng)濟(jì)基本面的態(tài)勢(shì)良好。另外，經(jīng)濟(jì)面與房地產(chǎn)價(jià)格也存在著相互的作用。房?jī)r(jià)的下行或上行波動(dòng)不僅僅是反映出經(jīng)濟(jì)面好壞狀況而已，同時(shí)在一定程度上會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)面造成影響。當(dāng)房?jī)r(jià)的波動(dòng)對(duì)兩者之間的平衡關(guān)系造成了影響，那么為了維持這種平衡，經(jīng)濟(jì)面則應(yīng)做出相應(yīng)的調(diào)整，也就勢(shì)必會(huì)對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況造成影響。

1.3城市化進(jìn)度因素

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人口的不斷增加，城市化得到了較為快速的發(fā)展，通過(guò)對(duì)這一現(xiàn)象的分析，城市化進(jìn)程已逐步成為房地產(chǎn)業(yè)繁榮增長(zhǎng)的原動(dòng)力，并且成為目前我國(guó)房?jī)r(jià)快速上漲的一個(gè)合理的“說(shuō)辭”。隨著我國(guó)城市化進(jìn)程的推進(jìn)與發(fā)展，在極大程度上也使房?jī)r(jià)呈現(xiàn)出向上波動(dòng)狀態(tài)，其主要原因是因?yàn)樵趯?duì)城市土地進(jìn)行開(kāi)發(fā)和利用的同時(shí)也使得城市土地的價(jià)值得到了提升，另外，由于城市的積聚效應(yīng)，使得房產(chǎn)價(jià)值和附加價(jià)值得到了增加。城市化本身孕含著與之相反的態(tài)勢(shì)，即在形成積聚的同時(shí)也在不斷地形成分散。城市化進(jìn)程存在著邊際成本，假如城市的積聚所產(chǎn)生的成本超過(guò)了其所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益，那么就會(huì)使得城市化進(jìn)程的速度逐步下降直至自然停止。所以當(dāng)城市化快速發(fā)展或發(fā)生停滯時(shí)，房?jī)r(jià)必然會(huì)出現(xiàn)上行或下行的波動(dòng)。

1.4經(jīng)濟(jì)周期因素

社會(huì)經(jīng)濟(jì)周期是一種客觀存在的主體，通過(guò)對(duì)其分析，可以發(fā)現(xiàn)該周期是一個(gè)增長(zhǎng)、繁榮、衰退、蕭條直至再重復(fù)的鏈?zhǔn)窖h(huán)模型，且處于一個(gè)不斷運(yùn)行的狀態(tài)。而房地產(chǎn)行業(yè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要組成部分，自然也存在著經(jīng)濟(jì)周期，在忽略了連帶效應(yīng)和時(shí)滯效應(yīng)的時(shí)候，其波動(dòng)規(guī)律與經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)是一致的。由于當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期性表現(xiàn)得不是明顯，因而對(duì)周期的研究就顯得極為困難。且我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)正處于成長(zhǎng)的階段，房地產(chǎn)業(yè)的規(guī)模正在持續(xù)的擴(kuò)大，也就無(wú)法體現(xiàn)出實(shí)際應(yīng)有的波動(dòng)狀況。但是，通過(guò)對(duì)經(jīng)濟(jì)研究方法和房地產(chǎn)指數(shù)研究體系的分析研究，并將房地產(chǎn)業(yè)規(guī)模的影響排除之后，通過(guò)對(duì)實(shí)際情況的分析，已經(jīng)可以證明經(jīng)濟(jì)周期對(duì)于房地產(chǎn)價(jià)格的影響性。

1.5經(jīng)濟(jì)全球化因素

伴隨著全球化的加速發(fā)展，國(guó)際金融市場(chǎng)規(guī)模也在不斷地?cái)U(kuò)大，跨國(guó)資金的快速全球性流動(dòng)，使得各國(guó)的資產(chǎn)價(jià)格也在劇烈的波動(dòng)。世界宏觀經(jīng)濟(jì)正處于短周期低速增長(zhǎng)的階段，過(guò)度增長(zhǎng)所帶來(lái)的后果已經(jīng)逐步地顯露出來(lái)。各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策的調(diào)整是不難看出的，這種調(diào)整會(huì)對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)造成影響，如果處理不當(dāng)就會(huì)造成不能承受的后果出現(xiàn)，使得經(jīng)濟(jì)處于持續(xù)性的經(jīng)濟(jì)疲軟階段，而這又進(jìn)一步惡化了房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)。

2.政府對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的控管對(duì)策及改進(jìn)措施

2.1政府對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的調(diào)控

（1）政府對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的整體調(diào)控宏觀調(diào)控政策應(yīng)與整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的宏觀政策相一致，并服從國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策。當(dāng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)不能承受房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展時(shí)，房地產(chǎn)業(yè)會(huì)給其他行業(yè)帶來(lái)巨大壓力，為了使宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展，就要采取宏觀調(diào)控措施改變房地產(chǎn)業(yè)中的不良因素。

（2）政府調(diào)控因供求失衡而形成的房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)在房地產(chǎn)業(yè)中，供需不平衡是普遍的。因此，實(shí)際上為了減少這種供需不平衡的狀況才對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行宏觀調(diào)控，單憑市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)能力往往會(huì)使房地產(chǎn)陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī)致使房地產(chǎn)業(yè)元?dú)獯髠?，為了避免這種狀況出現(xiàn)使得房地產(chǎn)業(yè)能夠正常運(yùn)轉(zhuǎn)，這時(shí)根據(jù)矛盾的不同采取不同的調(diào)控方針。

（3）政府調(diào)控因宏觀政策變化而形成的房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)即使會(huì)對(duì)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)造成影響，政府仍然應(yīng)該堅(jiān)持執(zhí)行正確的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，因?yàn)檎_的宏觀經(jīng)濟(jì)政策保障了房地產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)、健康的發(fā)展。同時(shí)政府應(yīng)該采取措施制止不當(dāng)和失控狀態(tài)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)于不當(dāng)?shù)幕蚴Э貭顟B(tài)下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。政府應(yīng)保持房地產(chǎn)業(yè)宏觀政策的穩(wěn)定，盡量避免重大經(jīng)濟(jì)決策的變化，這樣會(huì)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)制訂長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，減少企業(yè)決策的盲目性、短期性和投機(jī)性產(chǎn)生有利影響。

2.2政府調(diào)控的主要措施

（1）政府應(yīng)對(duì)行政審批環(huán)節(jié)進(jìn)行簡(jiǎn)化，降低市場(chǎng)交易成本政府對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目嚴(yán)格而繁瑣的監(jiān)管不符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律。市場(chǎng)可以檢驗(yàn)審批中的大部分環(huán)節(jié)，政府要做的是在開(kāi)發(fā)前審查房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的資質(zhì)和信譽(yù)，并且在建設(shè)中和建筑完成后進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范的質(zhì)量驗(yàn)收。另外，還要對(duì)每一個(gè)必須進(jìn)行的審批環(huán)節(jié)所需的具體時(shí)間進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)定，對(duì)超過(guò)期限的情況可提出申訴索取賠償。

（2）改進(jìn)或變更價(jià)格雙軌制土地轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)大量存在價(jià)格雙軌制，導(dǎo)致這一問(wèn)題的根源并未最終解決，某種商品在市場(chǎng)上只要存在兩種價(jià)格，運(yùn)用各種方式找到政策漏洞的人就會(huì)出現(xiàn)。政府在全國(guó)范圍內(nèi)取消協(xié)議出讓土地的方式，才能將公平公正公開(kāi)的環(huán)境賦予市場(chǎng)。

（3）政府對(duì)稅收政策進(jìn)行改進(jìn)，降低居民住房交易稅費(fèi)，對(duì)于各中小企業(yè)在信貸方面的支持也不斷加大。第一，按照新制定的《企業(yè)所得稅法》來(lái)實(shí)施，對(duì)于個(gè)人房地產(chǎn)的稅收制度持贊同態(tài)度；第二，改革稅費(fèi)并實(shí)施結(jié)構(gòu)性減稅的措施。通過(guò)減退稅或是抵免稅的方法，達(dá)到減輕居民稅和企業(yè)稅的目的，以推進(jìn)企業(yè)的投資力度，以及刺激居民的消費(fèi)力度，最終使得房地產(chǎn)市場(chǎng)能朝向穩(wěn)定健康的方向持續(xù)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]牛德利.房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的經(jīng)濟(jì)因素分析[J].價(jià)值工程，2011.30

篇5

1.近年來(lái)我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀跟據(jù)中國(guó)房地產(chǎn)協(xié)會(huì)的相關(guān)信息，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)近年來(lái)的發(fā)展具有兩個(gè)特點(diǎn)：一是新的房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)面積增大與竣工面積的增長(zhǎng)幅度減緩并存；二是各地房地產(chǎn)項(xiàng)目拆遷規(guī)格的增長(zhǎng)放緩，但對(duì)土地使用的控制情況惡化。原因在于，一是在國(guó)家的房地產(chǎn)市場(chǎng)宏觀調(diào)控政策的影響之下，開(kāi)發(fā)企業(yè)對(duì)土地囤積的空間越來(lái)越小，相應(yīng)的土地利用效率在提高，促使項(xiàng)目開(kāi)工的比例提高。但仍然有一些開(kāi)發(fā)企業(yè)為了確保項(xiàng)目收益，控制項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度，延緩項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)時(shí)間，從而使得竣工面積的增長(zhǎng)速度減緩。二是國(guó)家針對(duì)拆遷過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題，出臺(tái)了文件政策進(jìn)行規(guī)范，使得拆遷增長(zhǎng)速度減緩。但土地使用情況仍然需要進(jìn)一步進(jìn)行規(guī)范。從投資角度看，目前我國(guó)對(duì)房地產(chǎn)的投資熱情仍然持續(xù)高漲，對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的投資在整體社會(huì)固定資產(chǎn)投資中所占的比例也較大。從投資構(gòu)成角度看，主要的資金來(lái)源是國(guó)內(nèi)民間資本，其投資占到國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)投資總份額的絕對(duì)比例。據(jù)2011年的統(tǒng)計(jì)，這個(gè)比例超過(guò)76%。在最近十年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中，除2008年存在回落之外，國(guó)內(nèi)民間資本對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的投入一直保持著高速增長(zhǎng)的狀態(tài)。

2.我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中存在的問(wèn)題我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，也導(dǎo)致問(wèn)題較多，從社會(huì)整體來(lái)看，目前我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展存在以下問(wèn)題：

（1）對(duì)自然資源的浪費(fèi)較為嚴(yán)重伴隨著近年房地產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，土地資源、木材建材資源的浪費(fèi)較為嚴(yán)重，政府有關(guān)部門(mén)及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)對(duì)資源的合理利用工作不到位，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)節(jié)能技術(shù)較低，節(jié)能材料及可再生材料使用率較低，管理措施不到位。

（2）對(duì)文化環(huán)境的破壞較為嚴(yán)重特別表現(xiàn)為在城市規(guī)劃及具體拆遷過(guò)程中對(duì)具有文化、歷史內(nèi)涵，具有較高文化、藝術(shù)特色的老城區(qū)、老街區(qū)、老建筑物的保護(hù)不力，隨著城市開(kāi)發(fā)的程度加深，高層建筑數(shù)量不斷增加，城市的文化氛圍文化底蘊(yùn)也越來(lái)越淡，各城市外貌在不斷趨同。

（3）對(duì)生態(tài)環(huán)境破壞較為嚴(yán)重部分開(kāi)發(fā)企業(yè)片面追逐經(jīng)濟(jì)利益，盲目增加開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的建筑密度和容積率，由于城市建筑密度的增加，住宅小區(qū)建筑物容積率的增大，從而致使城市的綠化空間變小，城市空氣質(zhì)量問(wèn)題和氣候問(wèn)題突出，導(dǎo)致生態(tài)環(huán)境的惡化。（4）商品房的空置率較高由于種種原因，我國(guó)城市的商品房空置率較高，甚至有些地方商品房開(kāi)發(fā)的面積、數(shù)量已經(jīng)超過(guò)了當(dāng)?shù)氐娜丝谝?guī)模，鬼城頻現(xiàn)。高居不下的空置率給經(jīng)濟(jì)社會(huì)帶來(lái)較多的問(wèn)題。

二、房地產(chǎn)業(yè)對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響及重要作用

1.房地產(chǎn)業(yè)特征顯著，一是與數(shù)量眾多的行業(yè)的高關(guān)聯(lián)性，二是創(chuàng)造財(cái)富的巨額性，三是產(chǎn)品的基礎(chǔ)性，從而在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位。我國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展并不是平穩(wěn)不變的，它的發(fā)展與我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展一樣，也會(huì)受到資源、消費(fèi)因素的影響而起伏。當(dāng)受到資源、消費(fèi)的約束時(shí)就會(huì)收縮，當(dāng)受到資源、消費(fèi)的刺激時(shí)就會(huì)擴(kuò)張。

（1）我國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)我國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在周期性波動(dòng)的特點(diǎn)和規(guī)律，與我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)周期具有較高對(duì)應(yīng)性。研究我國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的原因，及影響我國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的因素，以便采取相關(guān)經(jīng)濟(jì)手段，并制定相應(yīng)的宏觀調(diào)控措施，對(duì)于房地產(chǎn)業(yè)可持續(xù)及保持我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)健康發(fā)展意義重大。從上世紀(jì)八十年代開(kāi)始，我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展可以劃分為四個(gè)發(fā)展周期，目前我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展正處在第四個(gè)周期。第一個(gè)周期從1981年到1983年；第二個(gè)周期從1984年到1990年；第三個(gè)周期從1991年到1996年；第四個(gè)周期從1997年開(kāi)始至今。通過(guò)對(duì)比我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的這四個(gè)發(fā)展周期，可以看出我國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)存在以下兩個(gè)特點(diǎn)：一是房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期的長(zhǎng)度每經(jīng)過(guò)一輪都在變長(zhǎng)，波動(dòng)的幅度在不斷減?。欢欠康禺a(chǎn)經(jīng)濟(jì)的衰退周期與擴(kuò)張周期的比例是在不斷減少的。

（2）影響我國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的因素

①內(nèi)在因素主要包括房地產(chǎn)投資和房地產(chǎn)市場(chǎng)供求房地產(chǎn)投資規(guī)模波動(dòng)是房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的引擎。房地產(chǎn)企業(yè)在作投資決策時(shí)，必須考慮其投資回報(bào)率。房地產(chǎn)投資回報(bào)率的高低直接影響到房地產(chǎn)企業(yè)的投資增加或減少，這個(gè)對(duì)房地產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模的周期波動(dòng)會(huì)直接影響到房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)。房地產(chǎn)市場(chǎng)供求波動(dòng)對(duì)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)影響巨大。因市場(chǎng)價(jià)格、居民收入、政府政策、對(duì)市場(chǎng)預(yù)期變化等因素影響，房地產(chǎn)需求總量會(huì)發(fā)生波動(dòng)；因資金、技術(shù)、管理、人力資源等因素影響，房地產(chǎn)供給總量會(huì)發(fā)生波動(dòng)。這些波動(dòng)會(huì)對(duì)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)產(chǎn)生巨大影響。只有在房地產(chǎn)供需總量保持平衡，同時(shí)供需結(jié)構(gòu)保持平衡的情況下，房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展才能保持平衡；只要房地產(chǎn)供需總量失衡，或供需結(jié)構(gòu)發(fā)生失衡，就不可避免的影響到房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的周期波動(dòng)。

②外在因素包括政策因素和社會(huì)經(jīng)濟(jì)與技術(shù)因素政策因素指國(guó)家制定的有關(guān)財(cái)政政策、貨幣政策、投資政策、產(chǎn)業(yè)政策、經(jīng)濟(jì)體制改革政策等。這此宏觀政策因素具有明顯的周期性，對(duì)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的周期波動(dòng)的影響是直接的、顯著的。社會(huì)經(jīng)濟(jì)與技術(shù)因素。房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率相關(guān)性極高，當(dāng)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率高的時(shí)候，我國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度也呈現(xiàn)快速發(fā)展勢(shì)頭；反之亦然。此外，我國(guó)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整、房地產(chǎn)業(yè)的技術(shù)變革、經(jīng)濟(jì)政治體制的變化等，都會(huì)對(duì)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)巨大影響，使得其發(fā)生周期性的波動(dòng)。

③偶發(fā)因素是指自然災(zāi)害、社會(huì)突發(fā)事件，及其他不可預(yù)測(cè)的因素，比如技術(shù)的根本性變革等。這此因素對(duì)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響是突然的直接的。房地產(chǎn)市場(chǎng)與我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展研究牛雨來(lái)（徐州市觀音機(jī)場(chǎng)有限公司，江蘇徐州221006）

2.房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期與我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策具有關(guān)聯(lián)性房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)與我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策具較大關(guān)聯(lián)性。在對(duì)房地產(chǎn)業(yè)進(jìn)行宏觀調(diào)控時(shí)，適當(dāng)?shù)暮暧^經(jīng)濟(jì)政策可以有效預(yù)防房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)大起大落，力求能夠最大限度的減少房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)帶來(lái)的不利影響。

（1）宏觀經(jīng)濟(jì)政策統(tǒng)一性與房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期差異性方面我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)具有明顯的區(qū)域性特點(diǎn)，各地區(qū)發(fā)展水平、程度有很大差異，這也導(dǎo)致我國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期既有全國(guó)性的，又有區(qū)域性。這在客觀上要求宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)調(diào)控要結(jié)合以上特點(diǎn)，采用科學(xué)的理念制定政策，避免一刀切。

（2）貨幣政策靈活性與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化性方面貨幣政策對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的影響顯而易見(jiàn)，為預(yù)防房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的大起大落，客觀上要求貨幣政策要適應(yīng)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)，并根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況進(jìn)行靈活調(diào)整。要控制貨幣政策的調(diào)整幅度，控制金融市場(chǎng)的流動(dòng)性，靈活調(diào)整利率，連續(xù)微調(diào)調(diào)控方式及松緊程度，以充分發(fā)揮房地產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)作用，擴(kuò)大內(nèi)需，延緩波動(dòng)的周期。

（3）財(cái)政政策的穩(wěn)定性與房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)性方面積極、穩(wěn)定的財(cái)政政策對(duì)治理經(jīng)濟(jì)衰退、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)有重要作用，要謹(jǐn)慎權(quán)衡制定緊縮財(cái)政政策、擴(kuò)張財(cái)政政策和穩(wěn)定財(cái)政政策，防止財(cái)政政策的調(diào)整引發(fā)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期大幅的波動(dòng)。根據(jù)目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及房地產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀，應(yīng)當(dāng)主動(dòng)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，采取中性、穩(wěn)健的財(cái)政政策，適度緊縮由財(cái)政資金支持的房地產(chǎn)投資項(xiàng)目。

（4）政府引導(dǎo)的價(jià)格體系及市場(chǎng)需求多樣性與供應(yīng)市場(chǎng)相對(duì)單一性方面價(jià)格因素對(duì)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響較為突出，政府應(yīng)當(dāng)引導(dǎo)制定合理的房地產(chǎn)產(chǎn)品的價(jià)格，避免房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的不穩(wěn)定。對(duì)房地產(chǎn)供應(yīng)市場(chǎng)與房地產(chǎn)需求市場(chǎng)嚴(yán)重失衡問(wèn)題，要建立健全居民住房保障體系；保持合理的住房投資建設(shè)規(guī)模；調(diào)整住房的供給結(jié)構(gòu)；適當(dāng)引導(dǎo)市場(chǎng)形成一種梯級(jí)消費(fèi)；促進(jìn)住房建設(shè)和消費(fèi)模式的合理化。

3.房地產(chǎn)業(yè)對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要作用

（1）對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有帶動(dòng)作用房地產(chǎn)業(yè)因其自身規(guī)模較大，因此，其對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的總體影響非常強(qiáng)，其對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的帶動(dòng)作用非常大。據(jù)有關(guān)資料顯示，1998年-2011年，房地產(chǎn)業(yè)包括建筑開(kāi)發(fā)對(duì)GDP的直接拉動(dòng)作用呈上升趨勢(shì)，從1998年的0.43%上升到2011年的0.65%，房地產(chǎn)業(yè)每年平均拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.64%。房地產(chǎn)業(yè)對(duì)GDP的間接拉動(dòng)作用也越來(lái)越大，從1998年的0.81%上升到2011年的1.21%，年平均拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.19%。直接拉到與間接拉動(dòng)合計(jì)，房地產(chǎn)業(yè)每年平均拉動(dòng)我國(guó)GDP增長(zhǎng)1.84%。同期我國(guó)平均經(jīng)濟(jì)增速為年9.86%，房地產(chǎn)業(yè)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率超過(guò)19.7%。房地產(chǎn)業(yè)自身增加值占GDP的比重從2009年起已經(jīng)超過(guò)9%，2009年到2011年這個(gè)比例平均為9.6%。房地產(chǎn)業(yè)自身增加值加上間接帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)的增加值一共占GDP的比重，從2010年起已超過(guò)30%，2009年到2011年這個(gè)比例平均為30.1%。

（2）對(duì)關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)具有需求拉動(dòng)作用據(jù)有關(guān)資料顯示，抽樣調(diào)查2002年、2005年和2007年這3年，房地產(chǎn)業(yè)對(duì)我國(guó)42個(gè)產(chǎn)業(yè)的完全消耗系數(shù)之和分別是1.6339、1.7977和1.9526，這意味著房地產(chǎn)業(yè)每增加1個(gè)單位產(chǎn)值，2002年拉動(dòng)關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)增加1.6339個(gè)產(chǎn)值，20005年數(shù)據(jù)為1.7977，2007年數(shù)據(jù)為1.9526。證明房地產(chǎn)業(yè)對(duì)關(guān)聯(lián)行業(yè)的需求拉動(dòng)作用越來(lái)越大。從拉動(dòng)的行業(yè)種類來(lái)看，主要受益的是物質(zhì)及原材料型行業(yè)。這3年，受房地產(chǎn)業(yè)需求拉動(dòng)影響最大的前10個(gè)產(chǎn)業(yè)中2002年有6個(gè)是物質(zhì)及原材料型產(chǎn)業(yè)，2005年有8個(gè)，2007年有9個(gè)。2002年房地產(chǎn)業(yè)對(duì)這些關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的單位拉動(dòng)作用占所有產(chǎn)業(yè)單位拉動(dòng)作用的61.5%，2005年占63.2%，2007年占66.5%，呈逐步上升趨勢(shì)。

（3）對(duì)關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)價(jià)格的影響突出房?jī)r(jià)的變化對(duì)其關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品價(jià)格的變化影響突出，根據(jù)有關(guān)資料對(duì)房?jī)r(jià)上升10%，其對(duì)關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品價(jià)格的影響，及對(duì)物價(jià)指數(shù)的影響，排名前10的產(chǎn)業(yè)列表如下：從上表可以看出，價(jià)格上漲幅度最大的主要是服務(wù)業(yè)，在服務(wù)業(yè)的成本比重中房地產(chǎn)所占比較高，因此房?jī)r(jià)的變化對(duì)服務(wù)業(yè)的影響更大。

三、促進(jìn)我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，與我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展

1.房地產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展內(nèi)涵房地產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展有豐富的內(nèi)涵，它涵蓋了社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、文化、技術(shù)、環(huán)境等領(lǐng)域，總體來(lái)說(shuō)，包括其一，要能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)，其二要能夠保護(hù)環(huán)境，保證資源的有效利用及持續(xù)發(fā)展，其三是能夠促進(jìn)社會(huì)的全面進(jìn)步。也就是說(shuō)，實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，既要能夠滿足目前人民的物質(zhì)需求，并能給今后預(yù)留發(fā)展空間，還要能夠使得房地產(chǎn)業(yè)與社會(huì)各產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展。

2.房地產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的措施及對(duì)策

（1）加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)監(jiān)管力度政府要加大對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)監(jiān)管力度，理順行政管理和企業(yè)自主經(jīng)營(yíng)的關(guān)系，管好政府的份內(nèi)工作，引導(dǎo)房地產(chǎn)市場(chǎng)向規(guī)范化、市場(chǎng)化方向發(fā)展。要加強(qiáng)對(duì)房屋質(zhì)量檢測(cè)力度，確保開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的質(zhì)量；要努力提高土地利用率，避免土地空置現(xiàn)象；加強(qiáng)管理監(jiān)督的同時(shí)必須杜絕對(duì)項(xiàng)目的暗箱操作，減少并消滅對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的不合理收費(fèi)。此外，還要積極引導(dǎo)房地產(chǎn)企業(yè)適應(yīng)市場(chǎng)需求，促使開(kāi)發(fā)項(xiàng)目與當(dāng)?shù)氐沫h(huán)境資源人口等相協(xié)調(diào)，控制房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的投機(jī)行為和短期行為。

（2）重視制度創(chuàng)新和科技創(chuàng)新制度創(chuàng)新。一是優(yōu)化稅收結(jié)構(gòu)，除對(duì)增量房產(chǎn)進(jìn)行征稅外，對(duì)存量房產(chǎn)征稅要進(jìn)入議事日程；二是開(kāi)發(fā)企業(yè)的觀念創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)必須進(jìn)行環(huán)境成本核算，改變過(guò)去片面追求環(huán)境、低容積率、人均居住用地超規(guī)范的做法；三是消費(fèi)觀念創(chuàng)新，考慮潛在需求如何轉(zhuǎn)化為有效需求問(wèn)題；四是服務(wù)創(chuàng)新，創(chuàng)新中介、經(jīng)紀(jì)、物管的內(nèi)容和形式，簡(jiǎn)化房貸、產(chǎn)權(quán)登記等事項(xiàng)繁瑣的手續(xù)，建立一套科學(xué)合理利于操作的流程?？萍紕?chuàng)新。要采用先進(jìn)的科技手段和方法，利用新能源，使用新材料，爭(zhēng)取最大的經(jīng)濟(jì)效益；要提高資源的有效利用率，減少環(huán)境污染，改善人們的居住、辦公條件，優(yōu)化城市環(huán)境，從而增進(jìn)人與自然的親和力，使得房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與人民居住文明協(xié)調(diào)發(fā)展。

（3）建立健全房地產(chǎn)業(yè)法律法規(guī)，規(guī)范和指導(dǎo)房地產(chǎn)市場(chǎng)積極推進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)的制度化和法制化建設(shè)，對(duì)房地產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)整個(gè)流程的各個(gè)環(huán)節(jié)，都要有規(guī)定明確具體、具有較強(qiáng)操作性的法規(guī)和準(zhǔn)則，從而引導(dǎo)和規(guī)范我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康有序發(fā)展。對(duì)該流程中的買（拍）地環(huán)節(jié)、行政審批環(huán)節(jié)、企業(yè)融資環(huán)節(jié)、開(kāi)發(fā)建設(shè)環(huán)節(jié)、質(zhì)檢環(huán)節(jié)、商品房預(yù)售環(huán)節(jié)、銷售環(huán)節(jié)、售后環(huán)節(jié)、物管環(huán)節(jié)等幾大重要環(huán)節(jié)的法律法規(guī)進(jìn)行建立健全完善。特別要注意對(duì)法規(guī)準(zhǔn)則的細(xì)化，如買（拍）地環(huán)節(jié)中對(duì)土地市場(chǎng)信息公開(kāi)的法規(guī)準(zhǔn)則，應(yīng)細(xì)化說(shuō)明規(guī)劃結(jié)構(gòu)、土地儲(chǔ)備量、在拍土地、規(guī)劃評(píng)估價(jià)格等；行政審批環(huán)節(jié)中審批程序和監(jiān)督機(jī)制應(yīng)細(xì)化；融資環(huán)節(jié)中指定金融機(jī)構(gòu)、指定金融監(jiān)控機(jī)構(gòu)及金融秩序的監(jiān)管制度應(yīng)細(xì)化；開(kāi)發(fā)建設(shè)環(huán)節(jié)中房地產(chǎn)稅收的細(xì)則要細(xì)化；銷售環(huán)節(jié)中對(duì)價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)細(xì)化。

（4）創(chuàng)立房地產(chǎn)金融二級(jí)市場(chǎng)，完善房地產(chǎn)金融體系據(jù)有關(guān)資料，其他國(guó)家居民個(gè)人住房的貸款占社會(huì)總貸款的比例大約為20%，而我國(guó)的比例僅為1.6%，這可以解釋為我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)有效需求不足，因此，有必要把房地產(chǎn)金融信貸更多的轉(zhuǎn)移為房地產(chǎn)消費(fèi)信貸，以實(shí)現(xiàn)我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)-消費(fèi)的良性循環(huán)。制約我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的瓶頸之一就是金融信貸問(wèn)題，我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)一直被資金來(lái)源、資金流動(dòng)性、期限錯(cuò)配等等因素的制約，為確保房地產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，就要完善現(xiàn)有的房地產(chǎn)金融體系，打通房地產(chǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的聯(lián)系。具體講就是建立和完善我國(guó)住房抵押貸款的二級(jí)市場(chǎng)，爭(zhēng)取將抵押貸款實(shí)行證券化，把住房抵押貸款的一級(jí)及二級(jí)市場(chǎng)納入到金融的整體大循環(huán)之中。

（5）做好房地產(chǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防及管控工作由于我國(guó)商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)與房地產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系是如此緊密，房地產(chǎn)業(yè)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)傳遞到商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)，成為它們的信貸風(fēng)險(xiǎn)，要做好預(yù)防及管控工作，一是，要抓緊做好自身信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整，自身資料缺課大，規(guī)模小的開(kāi)發(fā)企業(yè)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng)，必須嚴(yán)格控制信貸；二是控制好個(gè)人住房貸款的風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)支持自住房及改善型住房的貸款需求，同時(shí)還要嚴(yán)格執(zhí)行貸款審查，堅(jiān)決杜絕開(kāi)發(fā)企業(yè)假按揭真貸款的風(fēng)險(xiǎn)做法；三是要加強(qiáng)貸后的管理，做好信貸資金的跟蹤、調(diào)查工作。

（6）制定合理規(guī)劃，提高資源有效利用率房地產(chǎn)業(yè)要改變過(guò)去那種粗放型的發(fā)展方式，合理規(guī)劃，提高對(duì)土地資源及其他各種資源的合理利用，提高資源的有效利用率。一是合理利用土地資源。土地資源是不可再生資源，是我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)過(guò)程中必須加以合理利用的資源；土地資源也是我國(guó)實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，是我們改善人居環(huán)境的的前提。要合理利用土地資源，必須首先按照可持續(xù)發(fā)展的原則來(lái)開(kāi)發(fā)利用；其次，對(duì)城鄉(xiāng)結(jié)合地區(qū)的土地開(kāi)發(fā)，要對(duì)土地征用許可證進(jìn)行嚴(yán)格把關(guān)；再次，對(duì)已經(jīng)轉(zhuǎn)為建設(shè)用地的，政府有關(guān)部門(mén)必須要督促開(kāi)發(fā)企業(yè)提高土地的利用效率；最后，要對(duì)各類用地合理配置，以實(shí)現(xiàn)土地資源高效配置。二是抓好空置土地的處理工作首先要調(diào)整土地的存量，避免閑置，其次，需要從法規(guī)制度的角度妥善處理閑置的土地，對(duì)通過(guò)招拍掛手續(xù)以后超時(shí)限的土地，要通過(guò)回收、收購(gòu)、兼并、拍賣的方式來(lái)使土地重新回到市場(chǎng)，從而使土地的利用率得以提高。

（7）抓好環(huán)保工作，促進(jìn)生態(tài)可持續(xù)發(fā)展一是在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)建設(shè)過(guò)程中必須注重對(duì)生態(tài)的保護(hù)，生態(tài)環(huán)境直接影響人們身心健康，是我們生活的重組成部分，是一直以來(lái)人類發(fā)展關(guān)注的重點(diǎn)，因此，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)建設(shè)必須樹(shù)立以人為本的設(shè)計(jì)理念，在開(kāi)發(fā)建設(shè)過(guò)程中抓好對(duì)環(huán)境的保護(hù)工作。二是要發(fā)展低碳房地產(chǎn)，積極提倡使用節(jié)能材料、可再生能源。

篇6

社會(huì)各界對(duì)于2008年金融海嘯仍心有余悸，而談及“后危機(jī)”時(shí)代的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家們似乎仍沒(méi)有拿出令人信服的說(shuō)法。日前，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚在接受本刊記者采訪時(shí)稱，盡管貨幣數(shù)量論和凱恩斯理論大體可以解釋1930年代的大蕭條危機(jī)，理性預(yù)期學(xué)派的貨幣理論也可以解釋1970年代的滯脹現(xiàn)象，但主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)2008年金融海嘯的解釋卻不足以讓人信服。

自2009年以來(lái)，人們對(duì)各國(guó)量化寬松貨幣政策必然導(dǎo)致全球惡性通貨膨脹的預(yù)測(cè)就可以說(shuō)明此問(wèn)題。2008年金融危機(jī)之后，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債從9000多億美元擴(kuò)張到接近3萬(wàn)億美元，增幅超過(guò)350%。同期，英格蘭銀行資產(chǎn)負(fù)債從852億美元擴(kuò)張到超過(guò)4000億美元，增幅超過(guò)400%。歐洲央行資產(chǎn)負(fù)債從11544億歐元擴(kuò)張至26557億歐元，增幅超過(guò)130%。其他許多國(guó)家的中央銀行亦是開(kāi)足馬力大印鈔票，全球基礎(chǔ)貨幣量增幅和規(guī)模超越以往任何歷史時(shí)期。因此，人們按照經(jīng)典貨幣數(shù)量論來(lái)推測(cè)，如此超級(jí)寬松的貨幣政策，要么刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇，要么導(dǎo)致惡性通貨膨脹。

但實(shí)際上，向松祚指出，量化寬松貨幣政策既沒(méi)有像一些人樂(lè)觀預(yù)期的那樣，刺激經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇，也沒(méi)有像另外一些人悲觀預(yù)測(cè)的那樣，導(dǎo)致全球出現(xiàn)惡性通貨膨脹。“為什么會(huì)出現(xiàn)這種現(xiàn)象？全球貨幣金融體系究竟發(fā)生了什么深刻變化？經(jīng)典貨幣理論或主流宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是否還能夠作為分析和推測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的有效工具？主流的貨幣政策工具是否還能夠有效調(diào)節(jié)和控制經(jīng)濟(jì)，抹平經(jīng)濟(jì)周期？這些問(wèn)題將決定未來(lái)貨幣理論和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展方向?！毕蛩伸裾f(shuō)，“我們需要重新思考貨幣理論和貨幣政策?！?/p>

對(duì)此，向松祚提出貨幣新思維概念，即用“信用體系一真實(shí)經(jīng)濟(jì)一虛擬經(jīng)濟(jì)”一般分析架構(gòu)來(lái)解釋2008年金融危機(jī)。他表示，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重背離，制造業(yè)中心和金融中心加速背離，新興市場(chǎng)國(guó)家深陷貧困性增長(zhǎng)困境，是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)體系面臨的三大根本性結(jié)構(gòu)失衡，它們共同作用導(dǎo)致全球收入和財(cái)富分配的嚴(yán)重失衡。其中，虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重背離的必然后果，是許多國(guó)家反復(fù)經(jīng)歷資產(chǎn)價(jià)格泡沫興起與破滅周期，資產(chǎn)價(jià)格動(dòng)蕩嚴(yán)重威脅實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，這也是令宏觀經(jīng)濟(jì)政策決策者最為頭疼的重大難題，是全球中央銀行貨幣政策面臨的主要挑戰(zhàn)?！爸圃鞓I(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)中心與虛擬經(jīng)濟(jì)和貨幣金融中心日益加速背離，是過(guò)去40年來(lái)經(jīng)濟(jì)體系最深刻的變革。正是這樣的變革，導(dǎo)致了全球經(jīng)濟(jì)、金融和貨幣體系出現(xiàn)史無(wú)前例的重大變局?！毕蛩伸裾f(shuō)，“全球經(jīng)濟(jì)體系出現(xiàn)的三個(gè)層面的‘兩極分化’：虛擬經(jīng)濟(jì)和真實(shí)經(jīng)濟(jì)的兩級(jí)分化，信用資源分配的兩極分化，真實(shí)收入分配的兩極分化，讓主流的宏觀經(jīng)濟(jì)政策基本失效?！?/p>

與此同時(shí)，就在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體展開(kāi)新一輪貨幣寬松政策之際，中國(guó)的應(yīng)對(duì)措施成為關(guān)鍵。向松祚提出五條對(duì)策：一是要加快國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)和香港離岸人民幣債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、衍生金融產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展，做大吸納各類投資的資金池；二是加快我國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的步驟，包括盡快推出QDII2，大幅度提高QFII的額度，放寬投資限制，鼓勵(lì)外國(guó)投資者到香港離岸市場(chǎng)發(fā)行人民幣債券、股票和其他以人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)；三是簡(jiǎn)化手續(xù)，鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)企業(yè)和居民到海外投資；四是盡量使用靈活貨幣政策工具來(lái)調(diào)控國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性，靈活調(diào)節(jié)國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)利率和銀行體系儲(chǔ)備規(guī)模；五是加快我國(guó)和周邊國(guó)家人民幣貿(mào)易和金融資產(chǎn)交易結(jié)算體系，全力鼓勵(lì)人民幣貿(mào)易結(jié)算和金融交易結(jié)算，盡快形成一個(gè)大規(guī)模的人民幣貨幣區(qū)。

篇7

最近中國(guó)政府加大宏觀調(diào)控力度，頻頻出臺(tái)新措施，備受市場(chǎng)關(guān)注。其中貨幣政策類的措施，包括調(diào)高存款準(zhǔn)備金比率與增加利率。這雖是早就應(yīng)當(dāng)采取的行動(dòng)，但遲做總比不做好，值得肯定與歡迎。然而，許多其他措施雖說(shuō)新近才陸續(xù)出臺(tái)，其實(shí)在過(guò)去數(shù)輪經(jīng)濟(jì)周期中已屢見(jiàn)不鮮，無(wú)外乎都是行政性的老辦法。

人們之所以對(duì)倚重行政力量調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的方式一直有所詬病，主要是因?yàn)檫@種方式與今天中國(guó)經(jīng)濟(jì)愈益市場(chǎng)化、國(guó)際化的現(xiàn)實(shí)環(huán)境大為脫節(jié)。即使在純計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，中央手中掌握的行政指揮棒也不是百分之百靈驗(yàn)；在私人經(jīng)濟(jì)、三資企業(yè)和股份化改制后的混和制經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力量已起主導(dǎo)作用的今天，行政措施調(diào)控經(jīng)濟(jì)的有效性更值得懷疑。如果這些措施不符合或不尊重經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體――企業(yè)和消費(fèi)者的利益取向，強(qiáng)力推行之，只會(huì)誘發(fā)各種各樣消極的抵抗，所謂“上有政策，下有對(duì)策”。

當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的主要癥狀，表現(xiàn)為固定資產(chǎn)投資和銀行信用膨脹過(guò)快。政府若真下決心硬行壓縮投資與信貸，是做得到的。從中國(guó)最混亂的土地審批入手，再查出和強(qiáng)行關(guān)閉幾個(gè)“鐵本”類的企業(yè)，可謂舉手之勞。但問(wèn)題是，行政手段所造成的后遺癥將會(huì)非常嚴(yán)重，效率損失是巨大的。

就拿國(guó)有銀行來(lái)說(shuō)，如果在本輪宏觀調(diào)控中，再度引入信貸計(jì)劃指標(biāo)，硬性控制銀行信貸規(guī)模、結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)流向，甚至具體的貸款項(xiàng)目等，勢(shì)必使各家銀行剛剛搭建的專業(yè)化與獨(dú)立化的信貸決策與風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制形同虛設(shè)；加之政府行政力量干預(yù)具體產(chǎn)業(yè)和具體投資項(xiàng)目，不良貸款卷土重來(lái)與銀行系統(tǒng)不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)顯著增加。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)一再表明，一旦銀行不穩(wěn)定，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的希望也將成為泡影。

總之，行政措施短期也許見(jiàn)效快，但成本很高，后果嚴(yán)重。在多數(shù)情況下，“行政藥”的副作用甚至超過(guò)了疾病本身的危害。那么，政府還有哪些政策工具可以利用呢？

政府首選的工具還是貨幣政策。主要包括通過(guò)人民幣匯率的必要調(diào)整，降低央行基礎(chǔ)貨幣的增長(zhǎng)；通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作，減少銀行系統(tǒng)的流動(dòng)性；持續(xù)地提高利率水平等。與動(dòng)用行政手段關(guān)停、凍結(jié)投資項(xiàng)目不同，這些間接的貨幣措施不會(huì)立竿見(jiàn)影。但如果央行能夠在一段時(shí)期內(nèi)，持續(xù)不斷地維持貨幣政策愈益緊縮的態(tài)勢(shì)，那么或遲或早，信貸與投資增長(zhǎng)、甚至包括千夫所指的房地產(chǎn)熱，一定會(huì)得到相當(dāng)程度的抑制。

行政手段好比用牛刀做外科手術(shù)，也許能控制發(fā)燒癥，但病人的胳膊或腿卻被砍掉了，搞不好留下終身殘廢。貨幣政策就好比是中藥調(diào)理，溫和適度，效果不會(huì)馬上彰顯，但一般不會(huì)留下后遺癥。當(dāng)政府運(yùn)用間接的貨幣政策進(jìn)行宏觀調(diào)控時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)中已經(jīng)出現(xiàn)的市場(chǎng)機(jī)制配置資源的基本功能將依然健在。實(shí)際上，之所以賦予政府宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的職能，就是為了避免嚴(yán)重通貨膨脹，以保障市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)配置資源的效率。因此，任何傷害市場(chǎng)機(jī)制的宏觀調(diào)控措施都是不宜取的。

可慰的是，央行最近多有行動(dòng)，開(kāi)始漸漸收緊貨幣政策。除此之外，宏觀調(diào)控的當(dāng)務(wù)之急是盡快調(diào)整財(cái)政政策態(tài)勢(shì)，變“擴(kuò)張”為“收縮”。自2004年起的宏觀調(diào)控中，財(cái)政政策似乎一直是“我行我素，置身事外”，實(shí)在是令人驚訝與費(fèi)解。

事實(shí)上，中國(guó)的財(cái)政政策從2003年就已經(jīng)呈現(xiàn)明顯的“順周期”態(tài)勢(shì)；其對(duì)投資與出口需求為主的總需求過(guò)熱，即使非始作俑者，也至少是一直起著推波助瀾的作用。自從上世紀(jì)90年代中期財(cái)稅改革以后，中國(guó)財(cái)政狀況顯著好轉(zhuǎn)，近年來(lái)財(cái)政收入更是大幅上升。但是，中國(guó)的財(cái)政赤字卻綿延不斷。如果按國(guó)際貨幣基金組織的政府財(cái)政統(tǒng)計(jì)國(guó)際口徑估計(jì)，2005年中國(guó)財(cái)政赤字為GDP的1.6％，2006年預(yù)計(jì)只比此水平略低。而此比率近年如果略有下降的話，不是因?yàn)槌嘧纸^對(duì)額的減少，而主要應(yīng)歸結(jié)為名義GDP的增加。

在世界上快速增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體中，中國(guó)和美國(guó)的財(cái)政赤字可以說(shuō)最受人關(guān)注。但與美國(guó)不同的是，中國(guó)沒(méi)有實(shí)行過(guò)大規(guī)模的減稅，也沒(méi)有戰(zhàn)爭(zhēng)帶來(lái)的龐大軍事開(kāi)支。在中國(guó)財(cái)政總支出結(jié)構(gòu)中，經(jīng)濟(jì)建設(shè)費(fèi)用支出最大，與行政管理費(fèi)、文教支出構(gòu)成前三大開(kāi)支項(xiàng)目。

在經(jīng)濟(jì)建設(shè)支出中，又以基本建設(shè)或固定資產(chǎn)投資為主。政府預(yù)算安排的固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率，快于名義GDP的增長(zhǎng)率，其增幅在2004年與2005 年間甚至超過(guò)了貸款增幅。預(yù)算內(nèi)投資在全部固定資產(chǎn)投資中的比重與FDI外資流入所占的比重基本相當(dāng)。事實(shí)上，還有相當(dāng)大的固定資產(chǎn)投資金額是政府主導(dǎo)的，性質(zhì)上屬政府投資，但并沒(méi)有計(jì)入“國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金”項(xiàng)下；而是與國(guó)有企業(yè)投資揉在一起，包括各級(jí)地方政府成立的基建投資公司和項(xiàng)目公司的投資。由此可見(jiàn)，政府投資或資本性支出，在本輪固定資產(chǎn)投資過(guò)熱中直接扮演了重要角色。

政府尤其是地方政府熱衷于投資的原因，除了哈佛經(jīng)濟(jì)學(xué)家科爾奈的經(jīng)典解釋（預(yù)算軟約束），以及中國(guó)學(xué)者新近提供的政治學(xué)解釋（GDP成長(zhǎng)作為考核地方官員政績(jī)的主要尺度），還有一個(gè)直接的財(cái)政利益誘因，就是在中國(guó)現(xiàn)行財(cái)稅體制下，地方政府追求現(xiàn)期與預(yù)期稅收最大化。固定資產(chǎn)投資可以擴(kuò)大本地經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能規(guī)模，增加未來(lái)稅收流；而且固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目本身――尤其是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資，在當(dāng)期就能直接產(chǎn)生稅收。相關(guān)稅種包括房產(chǎn)稅、城鎮(zhèn)土地使用稅與土地增值稅，其稅額加起來(lái)占了地方財(cái)政總收入的10％以上，與企業(yè)所得稅項(xiàng)平起平坐，僅次于增值稅與營(yíng)業(yè)稅，成為地方財(cái)政的重要收入來(lái)源。

地方政府手中有了財(cái)力資源，未必優(yōu)先用于社會(huì)文教衛(wèi)生、扶貧與環(huán)保等最基本的公共服務(wù)，更可能用于各式各樣的“形象工程”。由于尚缺乏交稅人對(duì)本地政府財(cái)政支出的有效民主監(jiān)督機(jī)制，又沒(méi)有發(fā)達(dá)國(guó)家市政債資本市場(chǎng)的約束，地方政府自然有“不斷投資－追求稅收最大化－再投資”的沖動(dòng)。在經(jīng)濟(jì)周期低谷時(shí)期，這種地方財(cái)政循環(huán)鏈有助于維持地方經(jīng)濟(jì)景氣，中央也就睜一眼閉一眼地默認(rèn)了；但在經(jīng)濟(jì)周期上升期，它就成了刺激投資與信貸需求的難以忽視的不穩(wěn)定因素。

從現(xiàn)在起，中國(guó)應(yīng)該開(kāi)始高度重視運(yùn)用財(cái)政政策。除了關(guān)注全國(guó)財(cái)政總支出、總稅收與財(cái)政赤字的變化，還要著重探討如何理順中央財(cái)政與地方財(cái)政之間關(guān)系所呈現(xiàn)的固有矛盾。 在尊重地方利益、給予其適當(dāng)財(cái)政自，并不斷完善政府間轉(zhuǎn)移支付制度的前提下，中國(guó)應(yīng)當(dāng)引入更有效的地方財(cái)政激勵(lì)機(jī)制與問(wèn)責(zé)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)地方稅收與地方公共支出事權(quán)更好的匹配。這項(xiàng)改革應(yīng)視為20世紀(jì)90年代中期財(cái)稅體制改革的必要延伸與深化。就像90年代中期的金融體制改革，使中央政府首次真正掌握了集中的貨幣政策，按照財(cái)政聯(lián)邦主義的基本原理進(jìn)行的政府間財(cái)政關(guān)系體制的下一輪改革，可以有助于理順并優(yōu)化地方政府財(cái)政的激勵(lì)與問(wèn)責(zé)機(jī)制，加強(qiáng)市場(chǎng)約束與公眾監(jiān)督，打斷多年來(lái)地方政府“不斷投資－追求稅收最大化－再投資”的鏈條，從而保證國(guó)家財(cái)政政策成為有效的宏觀調(diào)控政策工具。

篇8

為什么招工難來(lái)得如此迅速

我們需要從中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷的轉(zhuǎn)折，來(lái)認(rèn)識(shí)何以從就業(yè)難到招工難的轉(zhuǎn)變?nèi)绱搜杆?。在改革開(kāi)放以來(lái)的很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，主要通過(guò)勞動(dòng)力市場(chǎng)配置就業(yè)的普通勞動(dòng)者，特別是農(nóng)民工工資沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的提高。這是因?yàn)橹钡?004年之前，中國(guó)處于典型的二元經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，具有勞動(dòng)力無(wú)限供給的特征，大量農(nóng)村剩余勞動(dòng)力和企業(yè)冗員的存在，抑制了非熟練勞動(dòng)力工資的提高。以民工荒現(xiàn)象為標(biāo)志的勞動(dòng)力短缺現(xiàn)象首先于2004年出現(xiàn)，隨后就從未間斷，并推動(dòng)著普通勞動(dòng)者工資持續(xù)上漲。因此，按照二元經(jīng)濟(jì)理論的定義，我們把2004年看作是劉易斯轉(zhuǎn)折點(diǎn)到來(lái)的年份。

如果說(shuō)這個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)的標(biāo)志有些模糊，對(duì)于其是否已經(jīng)到來(lái)還值得爭(zhēng)論的話，我們?cè)賮?lái)看另一個(gè)可以十分確定的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，即15-64歲勞動(dòng)年齡人口停止增長(zhǎng)，人口撫養(yǎng)比相應(yīng)不再下降的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。由于勞動(dòng)年齡人口持續(xù)增長(zhǎng)和撫養(yǎng)比下降創(chuàng)造了人口紅利，因此這個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)意味著人口紅利的消失，也稱作人口紅利轉(zhuǎn)折點(diǎn)。根據(jù)最新預(yù)測(cè)，中國(guó)15~64歲勞動(dòng)年齡人口增長(zhǎng)率逐年下降，預(yù)計(jì)在2013年前后達(dá)到峰值，屆時(shí)勞動(dòng)年齡人口總量接近10億。自那時(shí)以后，勞動(dòng)力的絕對(duì)數(shù)量不再增加。而且，在達(dá)到峰值之前，勞動(dòng)年齡人口的增長(zhǎng)率已經(jīng)遞減。因此，無(wú)論如何我們不能說(shuō)勞動(dòng)力仍是無(wú)限供給的了。

中國(guó)招工難現(xiàn)象之所以一經(jīng)發(fā)生就如此迅猛，是因上述兩個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)之間的間隔時(shí)間很短。根據(jù)研究和統(tǒng)計(jì)，日本于1960年前后到達(dá)劉易斯轉(zhuǎn)折點(diǎn)，1990年之后到達(dá)人口紅利轉(zhuǎn)折點(diǎn)，其間有30余年調(diào)整期。雖然在1990年之后日本經(jīng)濟(jì)陷入停滯，但終究在這個(gè)調(diào)整期間日本成為高收入國(guó)家。韓國(guó)于1972年前后經(jīng)過(guò)了劉易斯轉(zhuǎn)折點(diǎn)，迄今為止尚未到達(dá)人口紅利轉(zhuǎn)折點(diǎn)，預(yù)期于2013年前后與中國(guó)一起進(jìn)入人口紅利消失的發(fā)展階段。也就是說(shuō)，韓國(guó)兩個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)的間隔高達(dá)40余年。

按照同樣的標(biāo)準(zhǔn)判斷，如果同意說(shuō)中國(guó)于2004年經(jīng)過(guò)了劉易斯轉(zhuǎn)折點(diǎn)，那么隨著2013年勞動(dòng)年齡人口不再增加，人口撫養(yǎng)比停止下降，從而迎來(lái)人口紅利轉(zhuǎn)折點(diǎn)，則意味著兩個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)之間充其量只有9年調(diào)整時(shí)間?？梢?jiàn)，兩個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)到來(lái)間隔時(shí)間短暫，使得勞動(dòng)力短缺現(xiàn)象出現(xiàn)之后，短時(shí)間內(nèi)就演變?yōu)閲?yán)重的民工荒或招工難現(xiàn)象。中國(guó)的這一轉(zhuǎn)折特點(diǎn)，也給勞動(dòng)力市場(chǎng)性質(zhì)打上了特殊的烙印。

轉(zhuǎn)型期勞動(dòng)力市場(chǎng)：雙重特征

中國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)正在從二元經(jīng)濟(jì)所對(duì)應(yīng)的模式轉(zhuǎn)向與新古典經(jīng)濟(jì)相對(duì)應(yīng)的模式，勞動(dòng)力市場(chǎng)的表現(xiàn)既存有二元經(jīng)濟(jì)特征又表現(xiàn)出一定的新古典模式特點(diǎn)。因此，在認(rèn)識(shí)二元經(jīng)濟(jì)下勞動(dòng)力市場(chǎng)性質(zhì)的基礎(chǔ)上，也需要把握新古典模式下的勞動(dòng)力市場(chǎng)的相關(guān)特征，因?yàn)檫^(guò)去階段的一些特征仍然存在，而后者在一定程度上也是轉(zhuǎn)型的目標(biāo)所指。我們可以嘗試借鑒這兩種分析框架來(lái)認(rèn)識(shí)當(dāng)前問(wèn)題。我們先把新古典模式的勞動(dòng)力市場(chǎng)與劉易斯勞動(dòng)力市場(chǎng)類型進(jìn)行對(duì)比（見(jiàn)附表）。通過(guò)對(duì)比，我們可以了解，當(dāng)前我們的勞動(dòng)力市場(chǎng)特征既不是純粹的二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，也不是典型的新古典模式。

我們首先來(lái)看工資決定的問(wèn)題。在劉易斯模式描述的二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)下，勞動(dòng)力是無(wú)限供給的，農(nóng)業(yè)中勞動(dòng)邊際生產(chǎn)力極端低下。務(wù)農(nóng)收入遠(yuǎn)低于非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的工資水平，外出務(wù)工勞動(dòng)力的工資，受勞動(dòng)力供給數(shù)量的制約而長(zhǎng)期得不到提高。由于戶籍制度等體制因素，使得農(nóng)民工工資并不由其勞動(dòng)邊際生產(chǎn)力決定。而在新古典模式下，理論上勞動(dòng)者工資是基于勞動(dòng)的邊際生產(chǎn)力、通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制和勞動(dòng)力市場(chǎng)制度作用而決定。隨著農(nóng)村剩余勞動(dòng)力減少和勞動(dòng)力短缺普遍出現(xiàn)，各類產(chǎn)業(yè)和行業(yè)都出現(xiàn)資本替代勞動(dòng)的趨勢(shì)，勞動(dòng)生產(chǎn)率顯著提高。與此相伴隨，農(nóng)業(yè)和非農(nóng)產(chǎn)業(yè)工人工資自2004年以來(lái)持續(xù)大幅提高。

接下來(lái)我們看勞動(dòng)力市場(chǎng)出清的情況。在劉易斯模式下，既由于勞動(dòng)力無(wú)限供給的特征，也由于存在勞動(dòng)力部門(mén)轉(zhuǎn)移和區(qū)域轉(zhuǎn)移的制度障礙，勞動(dòng)力供求關(guān)系不會(huì)通過(guò)工資水平的調(diào)節(jié)而得以出清，所以長(zhǎng)期存在二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，勞動(dòng)力供大于求是一種常態(tài)。而在新古典模式下，在理論上或趨勢(shì)上，勞動(dòng)力市場(chǎng)可以通過(guò)勞動(dòng)力流動(dòng)和工資調(diào)節(jié)結(jié)清供求差異。

直至20世紀(jì)90年代后期，在國(guó)有企業(yè)減員增效改革之前，這種勞動(dòng)力供求關(guān)系表現(xiàn)為農(nóng)村的勞動(dòng)力剩余和城市的企業(yè)冗員，沒(méi)有表現(xiàn)為失業(yè)率上升，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)也沒(méi)有反映在失業(yè)率變化上。而在1997年通過(guò)改革打破鐵飯碗的情況下，城市則出現(xiàn)大規(guī)模的失業(yè)和下崗現(xiàn)象。據(jù)估算，2000年調(diào)查失業(yè)率一度高達(dá)7.6%。隨著政府實(shí)施積極的就業(yè)政策，特別是勞動(dòng)力市場(chǎng)發(fā)育水平的提高，就業(yè)形勢(shì)逐漸轉(zhuǎn)好，2002年以后登記失業(yè)率保持在高度穩(wěn)定的狀態(tài)。

進(jìn)而，從就業(yè)問(wèn)題來(lái)看，二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)最大的問(wèn)題是存在大量勞動(dòng)力但缺乏就業(yè)崗位，因此在過(guò)去相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期，我們所有就業(yè)政策都立足于勞動(dòng)力供大于求的前提而制定，目標(biāo)旨在創(chuàng)造盡可能多的就業(yè)崗位以擴(kuò)大就業(yè)；而在新古典模式下，就業(yè)問(wèn)題更主要的是集中于周期性失業(yè)、結(jié)構(gòu)性失業(yè)和摩擦性失業(yè)的問(wèn)題，這些問(wèn)題更多地需要通過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)政策、政府的勞動(dòng)力市場(chǎng)政策來(lái)解決。

最后，從政府責(zé)任來(lái)看，二元經(jīng)濟(jì)下的主要任務(wù)就是要擴(kuò)大就業(yè)，消除影響勞動(dòng)力就業(yè)的障礙；但到了新古典時(shí)期，宏觀經(jīng)濟(jì)政策直接應(yīng)對(duì)的目標(biāo)也就更加明確了，即以宏觀經(jīng)濟(jì)政策和勞動(dòng)力市場(chǎng)政策應(yīng)對(duì)周期性失業(yè)和自然失業(yè)。

應(yīng)對(duì)招工難的政府對(duì)策

認(rèn)識(shí)到中國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)轉(zhuǎn)型的特殊性之后，關(guān)于政府應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)的政策建議也就呼之欲出了?？傮w來(lái)說(shuō)，我們應(yīng)抓住招工難現(xiàn)象背后的勞動(dòng)力市場(chǎng)新特征，改變傳統(tǒng)政策思路，消除認(rèn)識(shí)上的固化和偏頗，防止決策失誤。

首先，在勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)總量偏緊的情況下，不能對(duì)結(jié)構(gòu)性和摩擦性就業(yè)困難掉以輕心。隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整加速，在新的就業(yè)機(jī)會(huì)不斷被創(chuàng)造出來(lái)的同時(shí)，一部分傳統(tǒng)崗位也不可避免地消失。如果需要轉(zhuǎn)崗的勞動(dòng)者技能不能適應(yīng)新崗位要求，則會(huì)面臨結(jié)構(gòu)性失業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。由于我國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)發(fā)育尚處于較低水平，人力資源配置機(jī)制尚不健全，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化過(guò)程中，勞動(dòng)者還不能做到無(wú)摩擦轉(zhuǎn)崗。因此，摩擦性失業(yè)現(xiàn)象會(huì)經(jīng)常存在。

包括各類畢業(yè)生在內(nèi)的新成長(zhǎng)勞動(dòng)者群體，雖然受教育程度較高，但其人力資本與勞動(dòng)力市場(chǎng)對(duì)技能的需求有一個(gè)匹配過(guò)程。至于那些缺乏新技能的城鎮(zhèn)就業(yè)困難群體，與勞動(dòng)力市場(chǎng)需求的銜接則會(huì)遇到更多摩擦。因此，上述兩個(gè)勞動(dòng)者群體最易受到這兩類失業(yè)的困擾。這是最適宜發(fā)揮政府促進(jìn)就業(yè)職能的領(lǐng)域，對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)功能和政府公共服務(wù)能力提出更高要求。即要求政府有針對(duì)性地提供就業(yè)、創(chuàng)業(yè)、轉(zhuǎn)崗和在崗培訓(xùn)，規(guī)范和完善人力資源市場(chǎng)功能，從勞動(dòng)者能力和市場(chǎng)配置效率兩個(gè)方面降低自然失業(yè)率。

其次，在勞動(dòng)力無(wú)限供給特征逐漸消失的情況下，要更加關(guān)注經(jīng)常性發(fā)生的周期性失業(yè)現(xiàn)象。在市場(chǎng)配置資源和引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的條件下，宏觀經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)不可避免，與宏觀經(jīng)濟(jì)周期相對(duì)應(yīng)的周期性失業(yè)現(xiàn)象也同樣不可避免。在我國(guó)當(dāng)前發(fā)展階段，進(jìn)城務(wù)工的農(nóng)村轉(zhuǎn)移勞動(dòng)力，由于沒(méi)有獲得城市戶口，就業(yè)不穩(wěn)定，往往要承受更大的周期性失業(yè)沖擊。例如，國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和就業(yè)的沖擊，導(dǎo)致上千萬(wàn)農(nóng)民工在2009年春節(jié)提前返鄉(xiāng)，就是這種周期性失業(yè)的表現(xiàn)。

從一般經(jīng)驗(yàn)和中國(guó)特殊性看，應(yīng)對(duì)這種類型的失業(yè)有兩條途徑。第一，借助宏觀經(jīng)濟(jì)政策手段，發(fā)揮貨幣政策和財(cái)政政策的宏觀調(diào)控作用，熨平經(jīng)濟(jì)周期。為此，宏觀經(jīng)濟(jì)政策要把就業(yè)置于優(yōu)先地位，以就業(yè)狀況為依據(jù)確立政策方向和力度，降低周期性失業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。第二，通過(guò)改革消除勞動(dòng)力市場(chǎng)的分割對(duì)周期性失業(yè)的放大效應(yīng)。為此要加快推進(jìn)基本公共服務(wù)按屬地原則均等供給的進(jìn)程，把農(nóng)民工納入城鎮(zhèn)失業(yè)保險(xiǎn)、就業(yè)扶助等公共服務(wù)范圍，降低他們面對(duì)就業(yè)沖擊的脆弱性。

篇9

關(guān)鍵詞:房地產(chǎn)價(jià)格;宏觀經(jīng)濟(jì);實(shí)證研究;文獻(xiàn)綜述

中圖分類號(hào):F293.3文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號(hào):1673-291X(2009)29-0086-03

一、引言

2008年,隨著雷曼兄弟破產(chǎn)、“兩房”被政府接管等一系列事件的發(fā)生,美國(guó)次貸危機(jī)進(jìn)一步深化成金融風(fēng)暴波及全球,宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。在此國(guó)際背景下,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)亦不容樂(lè)觀,現(xiàn)在金融危機(jī)也已經(jīng)開(kāi)始逐漸滲透到實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,直接導(dǎo)致了外貿(mào)出口下滑,外貿(mào)順差減少,與國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)周期演變重疊,從而影響工業(yè)和投資下降的結(jié)果,造成經(jīng)濟(jì)迅速下行趨勢(shì),2008年第三季度GDP增幅回落至9%。為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì),我國(guó)政府決定采取擴(kuò)大內(nèi)需為主和穩(wěn)定外需相結(jié)合的方式,采取更強(qiáng)有力的措施擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求特別是擴(kuò)大消費(fèi)需求,以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。長(zhǎng)期以來(lái),投資、消費(fèi)、出口是拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”,在國(guó)內(nèi)消費(fèi)不振、外貿(mào)出口急劇下降的形勢(shì)下,政府出臺(tái)了旨在擴(kuò)大內(nèi)需的四萬(wàn)億刺激計(jì)劃,其中32%與房地產(chǎn)行業(yè)直接相關(guān),包括廉租房、保障性住房等措施。

從2008年10月下旬開(kāi)始,政府連續(xù)出臺(tái)救市政策,這不僅為購(gòu)房者提供了更多的利好,最為重要的是從一定程度上改變了購(gòu)房者的市場(chǎng)預(yù)期,這對(duì)于促進(jìn)樓市的回暖具有積極作用。2008年11月份,土地成交量出現(xiàn)回暖跡象,比2007年同期分別增加了8.3%和159%,比上月成交土地面積也增加了37.8%。同時(shí),伴隨著商品房住宅量的成交量、成交面積的增加,經(jīng)濟(jì)適用房、限價(jià)性住房等保障性住房成交套數(shù)增加了46.2%,成交面積增加了49.3%。目前,市場(chǎng)上房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)土地供給依然充足,房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)在穩(wěn)步回升;房地產(chǎn)供給將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性差異,商業(yè)地產(chǎn)出現(xiàn)過(guò)剩,保障性住房供給力度不斷加大;房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)調(diào)整;房地產(chǎn)市場(chǎng)體系將逐步完善。

由此可見(jiàn),宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格有著重要影響,而房地產(chǎn)投資作為固定資產(chǎn)投資的重要組成部分,房地產(chǎn)價(jià)格的變化勢(shì)必對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行產(chǎn)生重要影響。雖然從理論上,對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格和宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)關(guān)系進(jìn)行分析的文獻(xiàn)很多,但從實(shí)證角度具體檢驗(yàn)房地產(chǎn)價(jià)格和宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)關(guān)系的文獻(xiàn)還不是很成熟。本文將從國(guó)內(nèi)外兩個(gè)方面對(duì)研究房地產(chǎn)價(jià)格與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的文獻(xiàn)進(jìn)行綜述,以期進(jìn)一步探討影響房地產(chǎn)和宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的實(shí)際因素,同時(shí)對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)所采用的模型進(jìn)行歸納、整理,期望能對(duì)進(jìn)一步的研究提供有益的視角。

二、房地產(chǎn)價(jià)格與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)系的實(shí)證研究

房地產(chǎn)價(jià)格是指房地產(chǎn)市場(chǎng)上供需雙方所形成的價(jià)格。從各國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)情況來(lái)看,房地產(chǎn)價(jià)格一般具有階段性、城市差異性與協(xié)同性、泡沫性三個(gè)特點(diǎn)。就階段性而言,房地產(chǎn)價(jià)格的階段性或周期性與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)是密切相關(guān)的,有時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)表現(xiàn)為房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng),同時(shí)又會(huì)引起宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期理論,房地產(chǎn)價(jià)格與宏觀經(jīng)濟(jì)基本變量存在互動(dòng)關(guān)系,主要表現(xiàn)為宏觀經(jīng)濟(jì)的一個(gè)或多個(gè)經(jīng)濟(jì)變量會(huì)引起房地產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng),同時(shí)房地產(chǎn)行業(yè)的變化也會(huì)引起宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng),在變化過(guò)程中兩者形成相互加強(qiáng)的互動(dòng)機(jī)制。從各國(guó)相關(guān)文獻(xiàn)資料來(lái)看,影響房地產(chǎn)價(jià)格的宏觀經(jīng)濟(jì)基本變量主要包括收入、消費(fèi)、利率、就業(yè)率、通貨膨脹率、建筑成本、房地產(chǎn)供給等基本變量。

房地產(chǎn)價(jià)格與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系包括兩個(gè)方面,一是宏觀經(jīng)濟(jì)變化對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的影響,宏觀經(jīng)濟(jì)變化對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的影響主要是通過(guò)對(duì)房地產(chǎn)供給和需求的影響來(lái)實(shí)現(xiàn)的;二是房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響,在這方面,已有的研究表明,學(xué)者們主要是從房地產(chǎn)價(jià)格是否影響總消費(fèi)和總投資兩個(gè)角度進(jìn)行分析的。

(一)國(guó)外的相關(guān)研究

房地產(chǎn)業(yè)在國(guó)外許多國(guó)家已是成熟的產(chǎn)業(yè),有關(guān)房地產(chǎn)業(yè)的地位作用已有了明確的認(rèn)識(shí)。從國(guó)外的文獻(xiàn)來(lái)看,大部分的經(jīng)濟(jì)學(xué)者對(duì)于房地產(chǎn)價(jià)格與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)系的實(shí)證研究,主要側(cè)重于從均衡理論的角度出發(fā),在傳統(tǒng)的回歸分析模型的基礎(chǔ)上,更多地運(yùn)用獨(dú)立線性系統(tǒng)、數(shù)量經(jīng)濟(jì)模型、技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)估模型等來(lái)進(jìn)行數(shù)據(jù)分析。

首先,宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本面會(huì)影響投資需求,進(jìn)而通過(guò)利率影響房地產(chǎn)的供給,而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)影響居民收入進(jìn)而影響對(duì)房地產(chǎn)的需求,根據(jù)均衡理論,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制最終會(huì)通過(guò)房地產(chǎn)價(jià)格出清市場(chǎng)。Clapp和Giaccotto(1994)利用簡(jiǎn)單回歸分析,認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)的變化對(duì)于房地產(chǎn)價(jià)格有著很好的預(yù)測(cè)能力,不符合有效市場(chǎng)的假說(shuō)。而Quigley(1999)采用供求平衡確定價(jià)格的模型,對(duì)美國(guó)1986―1994年41個(gè)都市區(qū)域的年度數(shù)據(jù)進(jìn)行研究,認(rèn)為對(duì)住宅價(jià)格的解釋能力在12%～30%之間,各變量的顯著水平超過(guò)了99%,說(shuō)明美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面可以解釋美國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格的變化。同時(shí),Iacoviello(2002)通過(guò)建立SVAR模型研究來(lái)6個(gè)歐洲國(guó)家(法國(guó)、德國(guó)、意大利、西班牙、瑞典和英國(guó))過(guò)去25年的影響房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的宏觀經(jīng)濟(jì)因素,研究發(fā)現(xiàn)在利率上調(diào)之后,各國(guó)的房地產(chǎn)價(jià)格會(huì)出現(xiàn)不同程度的下跌。Miki Seko(2003)通過(guò)利用SVAR模型分析出日本各地區(qū)的住宅價(jià)格和經(jīng)濟(jì)基本面有著比較強(qiáng)的相關(guān)性,可以預(yù)測(cè)房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展。同時(shí),房地產(chǎn)價(jià)格的變化是影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要因素。Chirinko,DeHaant和Sterken(2004)運(yùn)用SVAR模型對(duì)13個(gè)國(guó)家進(jìn)行研究,研究了13個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家的情況,發(fā)現(xiàn)對(duì)一國(guó)而言,房屋比股票對(duì)消費(fèi)、產(chǎn)出等實(shí)際經(jīng)濟(jì)有更大的作用,房?jī)r(jià)上漲1%之后,消費(fèi)上漲0.75%,房?jī)r(jià)上漲1.5%之后,GDP上漲0.4%。

其次,對(duì)房地產(chǎn)的需求而言,受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的居民收入是主要影響因素,而根據(jù)不同經(jīng)濟(jì)理論對(duì)收入度量是此類文獻(xiàn)關(guān)注的主要內(nèi)容,如永久收入假說(shuō)。Geoffrey Meen(2002)通過(guò)對(duì)英國(guó)、美國(guó)住宅價(jià)格的時(shí)間序列分析發(fā)現(xiàn),無(wú)論是暫時(shí)性收入還是持久性收入,對(duì)房?jī)r(jià)的彈性都很大,尤其是在美國(guó)對(duì)于供給彈性欠佳的市場(chǎng)上,長(zhǎng)期收入的彈性更高。而GcofKenny(1999)利用協(xié)整技術(shù),利用VECM模型,來(lái)對(duì)愛(ài)爾蘭住宅市場(chǎng)供給和需求兩方面建模,他的研究表明,持久收入增加會(huì)引起房地產(chǎn)價(jià)格的上漲,并對(duì)住宅的需求有一定比例的增加。同時(shí),Abrahma和Hendershott(1996)利用了一個(gè)考慮滯后過(guò)程在內(nèi)的住宅價(jià)格變化模型,該模型提示了住宅價(jià)格上漲與住宅建設(shè)成本、就業(yè)率和收入直接相關(guān),住宅價(jià)格上漲幅度和利率上升成負(fù)相關(guān)。

最后,對(duì)房地產(chǎn)的供給方面而言,宏觀經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)通過(guò)對(duì)利率的影響進(jìn)一步影響實(shí)際的房地產(chǎn)投資。在這一方面,Giulindori(2005)通過(guò)建立一系列VAR模型,研究發(fā)現(xiàn)利率上調(diào)之后,9個(gè)歐洲國(guó)家(比利時(shí)、芬蘭、法國(guó)、愛(ài)爾蘭、意大利、荷蘭、西班牙、瑞典和英國(guó))的房地產(chǎn)價(jià)格會(huì)出現(xiàn)不同程度的下降。同時(shí),Case和Robert(2003)驗(yàn)證了房地產(chǎn)價(jià)格與投資回報(bào)存在正的自相關(guān)。房地產(chǎn)價(jià)格和回報(bào)的高度自相關(guān)會(huì)產(chǎn)生正反饋交易行為, 并推動(dòng)房地產(chǎn)價(jià)格向預(yù)期的方向發(fā)展,在上升過(guò)程中可能會(huì)形成價(jià)格泡沫。

基于上面的分析,我們可以發(fā)現(xiàn)國(guó)外文獻(xiàn)主要基于均衡理論、收入假說(shuō)等經(jīng)濟(jì)理論構(gòu)建模型,如SVAR模型。采用的數(shù)據(jù)主要采用橫截面數(shù)據(jù)和時(shí)間序列數(shù)據(jù),從而具體的計(jì)量模型主要集中在傳統(tǒng)的OLS回歸、SVAR模型、協(xié)整分析等。

(二)國(guó)內(nèi)的相關(guān)研究

我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)相對(duì)國(guó)外來(lái)說(shuō),雖然起步比較晚,但伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展,房地產(chǎn)行業(yè)也呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。房?jī)r(jià)問(wèn)題不僅關(guān)系到城市的發(fā)展和金融的安全,更關(guān)系到普通老百姓的生活成本。房?jī)r(jià)問(wèn)題的重要性和房地產(chǎn)價(jià)格的敏感性吸引了國(guó)內(nèi)大量學(xué)者和公眾的廣泛關(guān)注。從國(guó)內(nèi)的文獻(xiàn)來(lái)看,國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)于房地產(chǎn)價(jià)格與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)系,大都從理論上來(lái)進(jìn)行分析,進(jìn)行實(shí)證研究的文章比較少,并主要集中在以下幾個(gè)方面。

首先,鑒于宏觀經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的重要影響,采用合適的數(shù)據(jù)、模型對(duì)二者關(guān)系的研究一直以來(lái)都是大家關(guān)注的重點(diǎn)。沈悅,劉洪玉(2004)利用1995―2002年我國(guó)14城市的中房住宅價(jià)格指數(shù)與宏觀經(jīng)濟(jì)基本面相關(guān)變量的平行數(shù)據(jù),運(yùn)用混合樣本回歸以及添加城市、年度啞變量等分析方法,對(duì)住宅價(jià)格與經(jīng)濟(jì)基本面的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。研究結(jié)果表明,經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)住宅價(jià)格水平的解釋模型存在著顯著的城市影響特征。姜彩樓、徐康寧、李永浮(2007)運(yùn)用2003年3月至2006年8月的月度數(shù)據(jù),通過(guò)協(xié)整方法、Granger檢驗(yàn)研究了上海市房地產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的影響因素。結(jié)果表明,宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和房地產(chǎn)投資力度是影響上海市房地產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的重要因素。而人均可支配收入、空置面積等反映市場(chǎng)供需關(guān)系的指標(biāo)對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的影響較小。張益豐(2008)利用協(xié)整檢驗(yàn)與Granger因果檢驗(yàn)等方法對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)銷售價(jià)格和經(jīng)濟(jì)發(fā)展、居民人均收入以及上地拍賣價(jià)格等變量加以實(shí)證分析,指出單純依靠降低土地價(jià)格來(lái)遏制房?jī)r(jià)上漲政策是不可行的;提出加大農(nóng)村投入、縮小城鄉(xiāng)收入差距、減少地域之間的經(jīng)濟(jì)差距等一系列能夠平抑房屋價(jià)格快速上漲的政策建議。

其次,在我國(guó),由于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的資金來(lái)源主要是銀行貸款,從而銀行利率的變動(dòng)對(duì)房地產(chǎn)投資有重大影響,因而會(huì)影響到房地產(chǎn)供給及其價(jià)格變化。例如,梁云芳、高鐵梅、賀書(shū)平(2006)利用協(xié)整分析和HP濾波,計(jì)算了房地產(chǎn)均衡價(jià)格水平,以及房地產(chǎn)價(jià)格偏離均衡價(jià)格的波動(dòng)狀態(tài),得出結(jié)論:我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的偏離只是受部分地區(qū)的影響。通過(guò)利率來(lái)調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng),成效不大,但信貸規(guī)模的變化對(duì)房地產(chǎn)投資有較大的影響。而崔光燦(2009)運(yùn)用面板數(shù)據(jù)模型對(duì)我國(guó)1995―2006 年31個(gè)省市的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析后發(fā)現(xiàn),房地產(chǎn)價(jià)格明顯受利率和通貨膨脹率的影響,而且房地產(chǎn)供給、收入等基礎(chǔ)性宏觀經(jīng)濟(jì)變量在中長(zhǎng)期也決定房地產(chǎn)價(jià)格。房地產(chǎn)價(jià)格明顯影響到宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定,房地產(chǎn)價(jià)格上升會(huì)增加社會(huì)總投資和總消費(fèi),房地產(chǎn)投資通過(guò)“財(cái)富效應(yīng)”對(duì)消費(fèi)的影響始終明顯,對(duì)社會(huì)總投資的影響也非常顯著。

最后,隨著我國(guó)房?jī)r(jià)的連續(xù)上漲,住房支出成為居民支出的主要組成部分,居民的生活壓力上升,居民消費(fèi)支出受到重大影響,進(jìn)而影響到擴(kuò)大內(nèi)需的實(shí)現(xiàn),是影響房地產(chǎn)需求的主要因素。姚玲珍、劉旦(2006)在生命周期假說(shuō)的基礎(chǔ)上,構(gòu)造了一個(gè)城鎮(zhèn)居民資產(chǎn)與城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)關(guān)系的模型,并利用1978―2006年的數(shù)據(jù),分階段實(shí)證研究了中國(guó)城鎮(zhèn)居民住宅資產(chǎn)對(duì)城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)的影響。宋勃(2007)在考慮通貨膨脹的條件下,利用我國(guó)1998―2006年的房地產(chǎn)價(jià)格和居民消費(fèi)的季度數(shù)據(jù)建立誤差修正模型(ECM),使用Granger因果檢驗(yàn)方法對(duì)我國(guó)的房地產(chǎn)價(jià)格和居民消費(fèi)的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),得出結(jié)論,短期而言,兩者存在Granger因果關(guān)系;長(zhǎng)期來(lái)說(shuō),房屋價(jià)格上漲是居民消費(fèi)增加的Granger原因。

由于我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策在房地產(chǎn)市場(chǎng)上的重要作用,使得對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的研究成為影響房地產(chǎn)價(jià)格的重要因素,例如,房地產(chǎn)信貸政策將會(huì)直接影響房地產(chǎn)貸款利率,而宏觀財(cái)政政策則會(huì)影響居民收入,進(jìn)而影響對(duì)房地產(chǎn)的需求。周京奎(2005)利用中國(guó)4個(gè)直轄市房地產(chǎn)價(jià)格數(shù)據(jù)和宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),運(yùn)用單整與協(xié)整檢驗(yàn)方法及誤差修正模型,對(duì)住宅價(jià)格與貨幣政策之間的互動(dòng)關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。研究結(jié)果表明住宅價(jià)格上漲與寬松的貨幣政策有緊密的聯(lián)系。

可以看到,國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)于國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)相比,除橫截面數(shù)據(jù)、時(shí)間序列數(shù)據(jù)之外,還采用了面板數(shù)據(jù),從而可以使用更多的信息,相關(guān)的計(jì)量方法主要包括:協(xié)整方法、Granger檢驗(yàn)、誤差修正模型(ECM)、面板數(shù)據(jù)模型,同時(shí)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的分析也是國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。

三、總結(jié)

國(guó)外在房地產(chǎn)價(jià)格和宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)關(guān)系的研究上要早于國(guó)內(nèi),并且重視在經(jīng)濟(jì)理論的基礎(chǔ)上構(gòu)建結(jié)構(gòu)計(jì)量模型進(jìn)行定量分析,這為國(guó)內(nèi)的相關(guān)研究提供了很好的借鑒。近年來(lái),隨著國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的迅速發(fā)展,對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格和宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)系的研究逐漸增多,并且大量采用了相關(guān)計(jì)量模型進(jìn)行定量分析。但是,對(duì)于以下幾個(gè)方面的研究仍顯不足:

(一)宏觀經(jīng)濟(jì)政策在我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中起著重要作用,特別是房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展也一直是我國(guó)宏觀調(diào)控的重要目標(biāo)。但是,現(xiàn)在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的研究更多地集中在理論分析方面,缺乏全面的實(shí)證分析。如果能夠?qū)暧^經(jīng)濟(jì)政策對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的政策效應(yīng)進(jìn)行定量分析,那么我們就可以對(duì)相應(yīng)的政策效應(yīng)和實(shí)施效果進(jìn)行預(yù)測(cè)、評(píng)估。

篇10

關(guān)鍵詞：金融全球化 宏觀經(jīng)濟(jì) 政策調(diào)整

近十年來(lái)，在金融全球化浪潮的影響下，各國(guó)宏觀政策有了改善，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整取得了一定的成就，市場(chǎng)機(jī)制在引導(dǎo)資源配置方面也發(fā)揮了更大的作用。然而，在政策得到改善的同時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有相應(yīng)地變得更加穩(wěn)定，這種不穩(wěn)定表現(xiàn)在20世紀(jì)90年代中的兩次重大經(jīng)濟(jì)下滑及一系列貨幣和金融危機(jī)上。金融全球化的發(fā)展有利于資源的再分配，有利于資本流入國(guó)和全球的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與效率提高。為什么在這種情況下，宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性并沒(méi)有得到有效減少呢？這主要是由于全球經(jīng)濟(jì)發(fā)生了三個(gè)重要的變化，這三大變化使得現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)政策的改善并不足以抵制金融全球化的風(fēng)險(xiǎn)，從而使宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出更大的不穩(wěn)定性。

首先，世界的通貨膨脹率已經(jīng)下降到40年來(lái)的最低點(diǎn)，這本身也是一個(gè)主要的政策成就。鑒于高通貨膨脹率的教訓(xùn)以及各國(guó)間的比較和示范效應(yīng)，追求低通貨膨脹率成為各國(guó)貨幣當(dāng)局的一個(gè)共識(shí)：由于許多國(guó)家加強(qiáng)了財(cái)政約束，從而促進(jìn)了貨幣約束和實(shí)際及預(yù)期的通貨膨脹率的下降；一些國(guó)家實(shí)行了貿(mào)易自由化、國(guó)有企業(yè)私有化、放松產(chǎn)業(yè)管制等政策，客觀上降低了生產(chǎn)的成本，從而降低了價(jià)格，在一定程度上造成了通貨膨脹率的下降。通貨膨脹率的下降給一些國(guó)家的貨幣當(dāng)局帶來(lái)了相當(dāng)大的壓力，這種壓力主要來(lái)自對(duì)通貨緊縮的擔(dān)心，事實(shí)上，通貨緊縮的現(xiàn)象已經(jīng)在一些國(guó)家出現(xiàn)，它會(huì)加重宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性。

其次，全球金融市場(chǎng)的一體化導(dǎo)致國(guó)際間的金融傳導(dǎo)機(jī)制更加復(fù)雜化。在金融市場(chǎng)一體化的條件下，全球的金融資源會(huì)在任何時(shí)候轉(zhuǎn)向任何相對(duì)活躍的國(guó)家或地區(qū)，其間的大量資本流動(dòng)可能會(huì)促使正處于擴(kuò)張階段的經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和資產(chǎn)市場(chǎng)泡沫的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，巨額的國(guó)際資本流動(dòng)也會(huì)損害一些國(guó)家脆弱的金融體系并導(dǎo)致貨幣發(fā)生不穩(wěn)定的波動(dòng)。

第三，越來(lái)越多的國(guó)家采取靈活的匯率制度，這將導(dǎo)致采用釘住匯率制的國(guó)家更容易受到?jīng)_擊，因?yàn)檫@些國(guó)家在貨幣政策上喪失了一定的自，無(wú)法完全按照本國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)制定相應(yīng)的貨幣政策，而只能被動(dòng)地跟隨所釘住貨幣的發(fā)行國(guó)調(diào)整自己的貨幣政策。在這種背景下，由于90年代以來(lái)發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)周期不再與發(fā)達(dá)國(guó)家相一致，當(dāng)發(fā)達(dá)國(guó)家根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r調(diào)整其宏觀經(jīng)濟(jì)政策時(shí)，釘住其貨幣的發(fā)展中國(guó)家不得不跟隨其進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，由于這種調(diào)整并不是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)所需要的，調(diào)整的結(jié)果必然造成國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定性的加劇。

考慮到金融全球化對(duì)宏觀政策的影響。制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策時(shí)，要注意以下幾方面的問(wèn)題：

第一，通貨膨脹目標(biāo)要考慮資產(chǎn)的價(jià)格。在低通貨膨脹率的良好經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，可能會(huì)誘使投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)去購(gòu)買資產(chǎn)，從而造成資產(chǎn)價(jià)格上漲。據(jù)此，蕭條經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，當(dāng)生產(chǎn)率大幅度提高時(shí)，貨幣當(dāng)局應(yīng)努力把通貨膨脹率維持在正的水平上，否則名義收入增加從而購(gòu)買力增加會(huì)產(chǎn)生錯(cuò)誤的利潤(rùn)信息，這種錯(cuò)誤的信息往往會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格的膨脹，并最終造成宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性。有人提議計(jì)算廣義的通貨膨脹率，即計(jì)算商品與服務(wù)、房地產(chǎn)和股票市場(chǎng)三個(gè)市場(chǎng)價(jià)格的加權(quán)平均數(shù)作為通貨膨脹率，權(quán)數(shù)可按三個(gè)市場(chǎng)資產(chǎn)量占資產(chǎn)量的比重取值。

第二，全球化會(huì)強(qiáng)化政策溢出。在金融全球化條件下，資本在國(guó)際間的流動(dòng)更加便利，物價(jià)穩(wěn)定地區(qū)的資本可能會(huì)流向經(jīng)濟(jì)更強(qiáng)勁的地區(qū)，如果資本流動(dòng)額相對(duì)于資本流入國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模很大的話，在缺乏適當(dāng)?shù)恼哒{(diào)整的情況下，往往會(huì)造成該國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定。另一方面，本來(lái)物價(jià)穩(wěn)定的地區(qū)，由于資本追逐高利潤(rùn)而流向別的國(guó)家和地區(qū)，勢(shì)必影響該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)平衡，從而在該地區(qū)造成不穩(wěn)定。

第三，當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格過(guò)高以致達(dá)到不可持續(xù)的水平時(shí)，貨幣當(dāng)局往往會(huì)面臨較大的挑戰(zhàn)。這種挑戰(zhàn)首先來(lái)自于判斷上的困難，即貨幣當(dāng)局很難判斷資產(chǎn)價(jià)格的上漲是真的到了不可持續(xù)的階段，還是來(lái)源于財(cái)富擁有資產(chǎn)組合偏好的永久改變或是收益率的永久上升；其次，這種挑戰(zhàn)還來(lái)自于政治上的困難，中央銀行的獨(dú)立性是以控制消費(fèi)物價(jià)而不是資產(chǎn)價(jià)格為基礎(chǔ)的，雖然采取緊縮行動(dòng)也許對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)是必要的，但中央銀行會(huì)遇到政治上的困難。在這種情況下，采取更靈活的財(cái)政政策可能會(huì)起到更為積極的作用。當(dāng)資產(chǎn)市場(chǎng)過(guò)熱，尤其是當(dāng)資本流入已經(jīng)對(duì)匯率產(chǎn)生升值壓力時(shí)，一國(guó)政府可以通過(guò)征收較高的資產(chǎn)交易稅和資本流動(dòng)稅來(lái)達(dá)到抑制資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上升的目的。

我國(guó)實(shí)施的積極財(cái)政政策是指以刺激經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)為目的，以國(guó)債發(fā)行為手段，以財(cái)政信貸協(xié)調(diào)為基礎(chǔ)的財(cái)政投資性支出政策。它對(duì)于遏制通貨緊縮趨勢(shì)、拉動(dòng)內(nèi)需、促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展發(fā)揮了重要作用。為了擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，我國(guó)實(shí)施了積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，但內(nèi)需不足狀況始終未得到徹底改觀。隨著財(cái)政赤字的不斷增加、利率的不斷降低，宏觀政策的作用空間也在逐步縮小，在這種情況下，為進(jìn)一步發(fā)揮宏觀調(diào)控的作用，應(yīng)適時(shí)調(diào)整和充實(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)政策有利于社會(huì)的發(fā)展與人民生活水平的提高。積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策對(duì)拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到了重要作用。隨著財(cái)政赤字的增大和降息空間的縮小，應(yīng)適當(dāng)?shù)卣{(diào)整和充實(shí)財(cái)政政策的內(nèi)容，把以政府支出為主的財(cái)政政策轉(zhuǎn)變?yōu)橐詼p稅為主的財(cái)政政策，同時(shí)實(shí)施更為積極、靈活的貨幣政策。

參考文獻(xiàn)：

[1]吳曉凡.調(diào)整經(jīng)濟(jì)關(guān)系是推動(dòng)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本點(diǎn)[J].發(fā)展研究，2011年07期.

[2]張志昊，尹鑒.房地產(chǎn)宏觀政策調(diào)整的影響[J].北方經(jīng)貿(mào)，2011年08期.

[3]朱延強(qiáng)，韓俊，彭振興.我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整背景下大學(xué)生就業(yè)問(wèn)題[J].現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，2011年08期.

[4]王富祥.論我國(guó)宏觀調(diào)控中的供給管理政策[J].南陽(yáng)理工學(xué)院學(xué)報(bào)，2011年03期.