導(dǎo)語：如何才能寫好一篇對外直接投資，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

（一）貿(mào)易全球化的發(fā)展為美國跨國公司擴(kuò)大對外直接投資帶來了新的動力

首先，貿(mào)易自由化的發(fā)展使跨國公司能更好地將其所有權(quán)優(yōu)勢與東道國的區(qū)位優(yōu)勢相結(jié)合，為跨國公司調(diào)整其對外直接投資的地區(qū)分布和增加對外直接投資帶來了動力。隨著各國關(guān)稅水平不斷降低，非關(guān)稅壁壘不斷減少，跨國公司海外子公司在東道國的中間投入品進(jìn)口也越來越自由。這一方面，使跨國公司能通過內(nèi)部貿(mào)易，為一些子公司解決因東道國難以提供足夠符合其要求的中間投入品而帶來的質(zhì)量控制問題；另一方面，公司內(nèi)部貿(mào)易的發(fā)展還可以使跨國公司根據(jù)不同東道國的區(qū)位優(yōu)勢，通過直接投資實(shí)行區(qū)域性專業(yè)化生產(chǎn)，從而獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)利益。此外，公司內(nèi)部貿(mào)易的發(fā)展還為跨國公司通過轉(zhuǎn)移定價獲取額外收益提供了方便。其次，貿(mào)易自由化的發(fā)展加劇了東道國國內(nèi)市場競爭，促進(jìn)了東道國整體市場環(huán)境的改善和勞動力市場彈性的增強(qiáng)，為子公司降低在東道國的生產(chǎn)成本、提高經(jīng)營效益創(chuàng)造了更好的條件。最后，貿(mào)易自由化的發(fā)展，特別是服務(wù)貿(mào)易自由化的發(fā)展為跨國公司對外直接投資提供了更廣闊的空間。

（二）金融全球化為美國跨國公司擴(kuò)大對外直接投資創(chuàng)造了更有利的條件

首先，金融市場全球化從兩個方面降低了美國跨國公司的籌資成本。第一，隨著金融市場全球化的發(fā)展，套匯、套利活動加劇，全球利率水平進(jìn)一步趨同，并趨于下降，這降低了跨國公司間接融資的利息成本。第二，金融市場全球化降低了企業(yè)在金融市場上進(jìn)行直接融資的成本。這主要是由于以下幾個原因：其一，金融市場全球化大大改變了資本供應(yīng)人和企業(yè)之間的關(guān)系。金融市場全球化的發(fā)展使企業(yè)的潛在投資者大大增加，而潛在投資者之間的競爭以及金融中介機(jī)構(gòu)（主要是投資銀行）之間的競爭，大大降低了企業(yè)進(jìn)行直接融資的利息成本和交易成本。其二，金融市場全球化使?fàn)帄Z企業(yè)控制權(quán)的競爭更加激烈，從而強(qiáng)化了對企業(yè)管理人員的監(jiān)督，降低了企業(yè)直接融資的利息成本。金融市場的全球化給企業(yè)管理人員帶來了強(qiáng)大壓力：如果他們經(jīng)營管理不善，企業(yè)就很可能成為被兼并的目標(biāo)。相反，企業(yè)經(jīng)營狀況良好就會使企業(yè)現(xiàn)有投資者受益，潛在的投資者也會隨之增加，這有利于企業(yè)降低進(jìn)一步融資的成本。其三，金融市場全球化降低了證券交易的成本，直接和間接地降低了企業(yè)直接融資的成本。在金融全球化不斷發(fā)展的背景下，證券經(jīng)紀(jì)人、投資銀行的內(nèi)部競爭及彼此之間的競爭日趨激烈，它們?yōu)闋帄Z客戶而不得不降低服務(wù)價格，從而降低了企業(yè)在國際金融市場上的證券交易成本。同時，企業(yè)也可通過選擇效率高的證券交易所，降低證券交易的成本，進(jìn)而降低籌資成本。另外，進(jìn)入國際金融市場融資的企業(yè)對信息的披露必須遵循嚴(yán)格的規(guī)定，因而通過得到有價值的內(nèi)部消息進(jìn)行內(nèi)部交易的可能性大大降低，這樣，從事該企業(yè)證券交易的投資人和證券經(jīng)紀(jì)人將會增加，該企業(yè)證券的流動性也會增強(qiáng)，從而籌資成本降低。其四，金融全球化使企業(yè)能有效利用各種不同的籌資工具，特別是一些新的金融工具和金融技術(shù)，以降低風(fēng)險和籌資成本。

金融全球化的發(fā)展所帶來的籌資成本降低正是美國跨國公司增加從國際資本市場籌資以擴(kuò)大其對外直接投資規(guī)模的動力和基礎(chǔ)。

其次，由于金融全球化的不斷發(fā)展，各國金融市場有機(jī)地聯(lián)系在一起，金融市場連續(xù)24小時運(yùn)營，這大大便利了美國跨國公司在全球范圍內(nèi)管理其公司體系的籌資和資金分配，促進(jìn)了美國跨國公司對外直接投資規(guī)模的迅速擴(kuò)大。

最后，金融市場全球化為美國跨國公司更好地規(guī)避金融風(fēng)險提供了更好的條件。

（三）投資全球化的發(fā)展為美國跨國公司擴(kuò)大對外直接投資創(chuàng)造了必要條件

從本質(zhì)上講，投資全球化是資本及其相關(guān)要素（技術(shù)、管理技能等）在全球范圍內(nèi)的自由、合理地流動，它主要表現(xiàn)為投資自由化、規(guī)范化以及資本大規(guī)?？鐕鲃印Ｍ顿Y自由化和規(guī)范化的發(fā)展，一方面擴(kuò)大了美國跨國公司對外直接投資的空間，另一方面也減少了其對外直接投資所面臨的不確定因素，大大促進(jìn)了美國跨國公司對外直接投資的發(fā)展。

經(jīng)濟(jì)全球化與美國對外直接投資區(qū)位的變化

長期以來，通過對外直接投資占領(lǐng)國際市場一直是美國跨國公司對外直接投資的戰(zhàn)略目標(biāo)，因此，東道國市場的規(guī)模和開放程度是美國對外直接投資區(qū)位選擇的兩個最重要的決定因素。美國對外直接投資從20世紀(jì)50年代初開始向發(fā)達(dá)國家傾斜，此后，美國對發(fā)展中國家的直接投資占其對外直接投資總額的比重不斷下降。60年代后半期、70年代和80年代，這一比重都保持在25%左右的較低水平。雖然美國對發(fā)達(dá)國家投資占主導(dǎo)地位的對外直接投資區(qū)位格局在90年代沒有發(fā)生根本變化，但90年代美國對發(fā)展中國家直接投資的力度明顯加大。1990～1999年，美國對發(fā)展中國家的直接投資總額約2625.7億美元，相當(dāng)于80年代的5.7倍，約占90年代其對外直接投資總額的33.1%，比80年代高近7個百分點(diǎn)。90年代美國對發(fā)展中國家直接投資的較大幅度增長，與80年代末以來經(jīng)濟(jì)全球化的大規(guī)模、全方位推進(jìn)有著緊密的聯(lián)系。

（一）貿(mào)易全球化的迅速發(fā)展為美國跨國公司調(diào)整其對外直接投資區(qū)位帶來了壓力

貿(mào)易全球化的不斷發(fā)展，一方面使國際貿(mào)易渠道越來越通暢，但另一方面也使國際市場競爭越來越激烈。由于國際貿(mào)易環(huán)境越來越自由，突破市場壁壘，就地生產(chǎn)、就地銷售作為傳統(tǒng)的影響美國對外直接投資區(qū)位的因素，其重要性大大減弱。而降低生產(chǎn)和研發(fā)成本，提高企業(yè)的技術(shù)實(shí)力和產(chǎn)品的競爭力，以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化背景下更激烈的國際競爭顯得更重要。獲取發(fā)展中國家廉價的自然資源、勞動力以及知識、技術(shù)、技術(shù)人才等“創(chuàng)造資產(chǎn)”(CreatedAssets)，正是90年代美國跨國公司對發(fā)展中國家直接投資大量增加的重要原因。從90年代美國跨國公司海外子公司雇員人數(shù)及勞動力成本變化的情況看，90年代美國跨國公司大量增加對發(fā)展中國家的直接投資也確實(shí)降低了其總體勞動力成本。1983年，美國跨國公司海外子公司雇員總數(shù)為638.3萬人，1989年增至662.2萬人，雇員年均增長率僅為0.6%。與80年代相比，90年代美國跨國公司海外子公司雇員數(shù)增長快得多，由1990年的683.4萬人上升至1999年的890.7萬人，（注：美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(bea.doc.gov)對外直接投資統(tǒng)計數(shù)據(jù)。）年均增長率高達(dá)3.4%。而且，海外子公司雇員人數(shù)的增加，在很大程度上是由于美國跨國公司將勞動密集型生產(chǎn)環(huán)節(jié)大量轉(zhuǎn)移至勞動力成本相對較低的發(fā)展中國家所致，其海外子公司僅在阿根廷、巴西、智利、墨西哥、印尼、韓國、新加坡、泰國、馬來西亞、菲律賓等10個發(fā)展中國家的雇員人數(shù)就從1983年的124.9萬人增加到1999年的211.2萬人，在這10個發(fā)展中國家的雇員數(shù)占其跨國公司體系雇員總數(shù)（母公司與海外子公司雇員之和）的比重也相應(yīng)地由1983年的5.0%上升至1999年的7.3%。在海外子公司雇員人數(shù)迅速增加的同時，美國跨國公司總體勞動力成本上升幅度卻大大下降。1990～1999年，海外子公司雇員數(shù)占跨國公司體系雇員總數(shù)的比重由1983～1989年的年均25.7%上升至29.4%，海外子公司雇員工資年均增長率由1983～1989年的7.9%降至1990～1999年的2.7%，相應(yīng)地，美國跨國公司總體勞動力成本年均增長率則由1983～1989年的4.5%降至1990～1999年3.0%。（注：根據(jù)美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(bea.doc.gov)對外直接投資統(tǒng)計數(shù)據(jù)整理。）由此可見，90年代美國跨國公司對發(fā)展中國家直接投資的大量增加確實(shí)降低了其總體勞動力成本。另外，90年代美國跨國公司增加對發(fā)展中國家的研發(fā)投入，利用發(fā)展中國家廉價的科學(xué)技術(shù)人才進(jìn)行研究開發(fā)，對降低其研發(fā)成本也起到了積極的作用。

（二）投資全球化的發(fā)展使美國跨國公司大量增加在發(fā)展中國家的直接投資成為可能

80年代以來，特別是80年代中期以來，越來越多的發(fā)展中國家開始從限制外商直接投資向歡迎和鼓勵外商直接投資轉(zhuǎn)變。劇變后，這些前社會主義國家在其市場化改革進(jìn)程中也向國際資本敞開了大門，這樣，80年代末以來，投資自由化浪潮在全球范圍內(nèi)蓬勃興起。投資自由化可以分為單邊、雙邊和多邊三個層次。從單邊層次上看，投資自由化主要表現(xiàn)為東道國外資政策自由化和投資硬環(huán)境的改善。從各國外資政策和法規(guī)變化來看，僅1991～1999年，東道國（絕大多數(shù)是發(fā)展中國家）對外商直接投資管理政策和法規(guī)的調(diào)整多達(dá)1035項(xiàng)，其中94%（注：UNCTAD:WorldInvestmentReport,2000,p.6.）對外商直接投資有利。在實(shí)行外商直接投資管理政策自由化的同時，發(fā)展中國家自80年代中期以來在交通、電力、通訊等方面進(jìn)行了大規(guī)模的投資，大大改善了投資硬環(huán)境。從雙邊和多邊層次上看，投資自由化主要表現(xiàn)在雙邊和多邊投資保護(hù)協(xié)定的不斷增加。1999年，雙邊投資保護(hù)協(xié)定達(dá)1856個，避免雙重征稅協(xié)定達(dá)1982個，（注：美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(bea.doc.gov)對外直接投資統(tǒng)計數(shù)據(jù)。）分別是1980年的10.3倍和2.8倍。另外，世貿(mào)組織多邊協(xié)定中的《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)定》、《與貿(mào)易有關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)協(xié)定》以及《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》也大大促進(jìn)了國際直接投資管理的自由化。

在不斷趨向自由化的同時，國際直接投資管理也在向規(guī)范化方向發(fā)展。這種規(guī)范化主要體現(xiàn)在區(qū)域和多邊兩個層次上的國際直接投資協(xié)調(diào)。區(qū)域?qū)哟蔚膮f(xié)調(diào)主要是區(qū)域一體化協(xié)議中包含的關(guān)于投資問題的條款。這些包含在一體化協(xié)議中的條款多是具有強(qiáng)制性的，例如歐盟成員國間資本自由流動的協(xié)議、1987年《東盟投資協(xié)定》、南方共同市場投資議定書、北美自由貿(mào)易協(xié)定等。區(qū)域?qū)哟紊蠂H直接投資政策協(xié)調(diào)的主要內(nèi)容往往在于放松對國際直接投資進(jìn)入和開業(yè)的限制，進(jìn)而取消歧視性經(jīng)營條件以及進(jìn)行投資保護(hù)等。這一層次投資協(xié)調(diào)的目的一方面是鼓勵國際直接投資，但另一方面也是為了規(guī)范和引導(dǎo)投資，促進(jìn)國際直接投資的有序化。在區(qū)域?qū)哟蔚膰H直接投資協(xié)調(diào)不斷發(fā)展的同時，80年代中期以來，多邊層次的國際直接投資協(xié)調(diào)也在不斷加強(qiáng)。作為烏拉圭回合談判成果的“一攬子”協(xié)議中包含了三個與國際直接投資有關(guān)的法律文件：《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)定》、《與貿(mào)易有關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)協(xié)定》、《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》。盡管這三個文件涉及的只是外國直接投資待遇的個別方面，但具有較強(qiáng)的約束性。如《與貿(mào)易有關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)協(xié)定》對知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)以及其他兩個協(xié)定對最惠國待遇和國民待遇問題提出了總原則。特別是《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)定》，其核心內(nèi)容就是取消所有與關(guān)貿(mào)總協(xié)定“國民待遇條款”和“取消數(shù)量限制條款”不一致的投資措施。這三個法律文件一方面將會推動國際直接投資的進(jìn)一步自由化，但另一方面，它們也將推動國際直接投資向規(guī)范化方向發(fā)展。另外，旨在規(guī)范國際直接投資的雙邊、多邊及區(qū)域內(nèi)談判越來越多。在世界貿(mào)易組織(WTO)和聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議(UNCTAD)的組織和主持下，一些關(guān)于國際直接投資管理的多邊談判或討論正在進(jìn)行。在1998年6月舉行的美洲自由貿(mào)易區(qū)談判委員會第一次會議上，談判各方同意由投資談判小組制定一個包含廣泛權(quán)利和義務(wù)的投資管理體制框架。南部非洲發(fā)展委員會、非洲國家組織也在就區(qū)內(nèi)投資管理進(jìn)行討論。特別值得一提的是，在經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)內(nèi)進(jìn)行的關(guān)于多邊投資協(xié)定(MAI)的談判在1998年已告一段落，MAI的草案已經(jīng)公布。MAI規(guī)定了透明度、國民待遇、最惠國待遇等原則，并對沒收外資資產(chǎn)、對外商直接投資企業(yè)的業(yè)績要求及爭端解決等方面做出了明確的規(guī)定。盡管由于美、歐之間利益的嚴(yán)重沖突而導(dǎo)致MAI未能達(dá)成最終協(xié)議，但MAI談判表達(dá)了發(fā)達(dá)國家試圖推動國際直接投資進(jìn)一步自由化和規(guī)范化的愿望，而且一些發(fā)展中國家，如巴西、阿根廷、智利、新加坡等也不同程度地表示愿意加入MAI，這表明國際直接投資的規(guī)范化有向更廣泛、更深入方向發(fā)展的趨勢。

全球范圍內(nèi)投資管理的自由化和規(guī)范化，特別是發(fā)展中國家外資政策的自由化和投資硬環(huán)境的改善，增強(qiáng)了發(fā)展中國家對國際直接投資的吸引力，這正是90年代美國跨國公司大量增加對發(fā)展中國家直接投資的重要原因。

（三）金融全球化為美國跨國公司大量增加對發(fā)展中國家的直接投資起到了十分重要的促進(jìn)作用

這種促進(jìn)作用主要體現(xiàn)在以下兩個方面：

第一，金融市場全球化降低了美國跨國公司的籌資成本，增強(qiáng)了美國跨國公司對外直接投資（包括對發(fā)展中國家的直接投資）的能力。

第二，金融市場全球化也為美國跨國公司轉(zhuǎn)移在發(fā)展中國家投資的風(fēng)險提供了良好的條件。80年代中期以來，在金融自由化改革不斷推進(jìn)的同時，發(fā)展中國家，特別是新興市場國家的資本市場也迅速發(fā)展。從股市市值占GDP的比重情況看，1990年，阿根廷、巴西、智利、墨西哥、新加坡、印尼、菲律賓、馬來西亞、泰國股市市值占GDP的比重分別為2.3%、3.5%、45%、12.5%、93.6%、7.1%、13.4%、113.6%和28%，1998年分別上升至15.2%、20.7%、65.9%、23.3%、112%、23.5%、54.2%、136%和31.4%。（注：WorldBank,WorldDevelopmentIndicators2000，表5.2,。）發(fā)展中國家股市的發(fā)展一方面為美國跨國公司在發(fā)展中國家的子公司就地進(jìn)行直接融資提供了條件，一定程度上降低了通過貸款和發(fā)行債券給公司帶來的金融風(fēng)險；另一方面，隨著金融全球化的發(fā)展，發(fā)展中國家資本市場成為全球金融市場的一個有機(jī)組成部分，一旦有風(fēng)吹草動，跨國公司也可通過資本市場迅速抽逃資金。另外，隨著發(fā)展中國家積極參與金融全球化進(jìn)程，其貨幣市場、資本市場、外匯市場和金融衍生產(chǎn)品市場與國際接軌，跨國公司在發(fā)展中國家的子公司在進(jìn)行對外經(jīng)濟(jì)交易中能更好地利用國際金融市場有效降低匯率、利率風(fēng)險。

經(jīng)濟(jì)全球化與美國對外直接投資的行業(yè)流向變化

第二次世界大戰(zhàn)后，美國在將對外直接投資的重點(diǎn)由發(fā)展中國家轉(zhuǎn)向發(fā)達(dá)國家的同時，其對外直接投資的部門結(jié)構(gòu)也日益高級化。其主要表現(xiàn)是礦業(yè)、石油業(yè)在美國對外直接投資中所占的比重不斷下降，制造業(yè)所占比重基本穩(wěn)定，服務(wù)業(yè)的比重迅速提高。1970～1989年的20年中，礦業(yè)、石油業(yè)在對外直接投資總額中所占比重下降了20.2個百分點(diǎn)，服務(wù)業(yè)所占比重上升了26.4個百分點(diǎn)，制造業(yè)所占比重幾乎沒有改變，但制造業(yè)始終是美國對外直接投資最多的行業(yè)。與70年代和80年代相比，90年代美國對外直接投資的行業(yè)配置發(fā)生了更深刻的變化：1990～1999年，美國服務(wù)業(yè)對外直接投資總額高達(dá)4255.6億美元，（注：根據(jù)美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(bea.doc.gov)對外直接投資統(tǒng)計數(shù)據(jù)整理。）占其對外直接投資總額的53.7%，大大超過制造業(yè)所占比重31.2%，首次取代制造業(yè)，成為美國對外直接投資最多的行業(yè)。

與制造業(yè)相比，美國服務(wù)業(yè)所擁有的更明顯的相對優(yōu)勢及世界各國經(jīng)濟(jì)服務(wù)化程度的進(jìn)一步提高，是90年代美國服務(wù)業(yè)對外直接投資快速發(fā)展的實(shí)體基礎(chǔ)，而80年代中期以來，特別是世界貿(mào)易組織成立以來，服務(wù)貿(mào)易自由化的迅速發(fā)展則是90年代美國服務(wù)業(yè)對外直接投資大幅度增長的直接原因。服務(wù)貿(mào)易的自由化始于80年代中期，它分為單邊、區(qū)域性和多邊三個層次。單邊層次的自由化主要表現(xiàn)在各國對服務(wù)業(yè)的市場準(zhǔn)入放寬限制；區(qū)域貿(mào)易自由化主要體現(xiàn)在區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化協(xié)議中關(guān)于服務(wù)貿(mào)易自由化的有關(guān)條款及區(qū)域經(jīng)濟(jì)集團(tuán)與周邊國家簽訂的服務(wù)貿(mào)易協(xié)定，這些區(qū)域集團(tuán)包括北美自由貿(mào)易區(qū)、歐盟、澳新自由貿(mào)易區(qū)及南方共同市場等；而世貿(mào)組織《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》則是多邊層次上服務(wù)貿(mào)易自由化的集中體現(xiàn)。首先，《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》作為世貿(mào)組織多邊協(xié)議之一，所有成員方都必須接受，這使服務(wù)貿(mào)易自由化真正具有全球意義。其次，《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》規(guī)定了以無條件多邊最惠國待遇為核心，包括保持透明度、對提供服務(wù)所需資格相互承認(rèn)、實(shí)行自由化等一系列成員方所必須履行的一般性義務(wù)，為服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展提供了更為自由的環(huán)境；再次，就市場準(zhǔn)入條款而言，盡管《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》沒有給市場準(zhǔn)入下定義，但其明確規(guī)定了禁止使用的6個方面的限制措施（除非成員在其承諾表中明確列出），這六大被禁止使用的限制措施十分清楚，操作性強(qiáng)，能有效減少糾紛并且便于監(jiān)督。最后，《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》要求世貿(mào)組織成員將服務(wù)貿(mào)易開放的承諾列入承諾表，承諾涵蓋12個部門和155個分部門，而且對于每一個分部門，承諾又根據(jù)服務(wù)貿(mào)易的4種方式進(jìn)行了細(xì)分，因此，《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》所要求的服務(wù)貿(mào)易自由化，其廣度和深度是史無前例的。

從世貿(mào)組織成立以來成員方在服務(wù)貿(mào)易方面的承諾來看，服務(wù)貿(mào)易自由化已取得重大實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。以保險業(yè)和銀行業(yè)自由化為例，發(fā)達(dá)國家已對直接保險服務(wù)的70%（注：AadityaMattoo,"FinancialServicesandtheWTO:LiberalizationCommitmentsoftheDevelopingandTransitionEconomies,"TheWorldEconomy,Vol.23,No.3,2000,p.361.）以及銀行存貸業(yè)務(wù)的75%承諾實(shí)行自由化。發(fā)展中成員及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成員承諾開放直接保險服務(wù)的50%，銀行存貸業(yè)務(wù)的53%。（注：AadityaMattoo,"FinancialServicesandtheWTO:LiberalizationCommitmentsoftheDevelopingandTransitionEconomies,"TheWorldEconomy,Vol.23,No.3,2000,p.361.）而且，商業(yè)存在作為對這兩個行業(yè)影響最大的貿(mào)易形式，19個發(fā)展中成員及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成員承諾在直接保險服務(wù)貿(mào)易中，除了對建立當(dāng)?shù)仄髽I(yè)實(shí)體保留一定限制外，不再對商業(yè)存在這種形式采取其他限制措施，26個成員承諾對銀行存貸業(yè)務(wù)實(shí)行完全自由化。

80年代中期以來，特別是世界貿(mào)易組織成立以來的服務(wù)貿(mào)易自由化極大地促進(jìn)了美國服務(wù)業(yè)對外直接投資的發(fā)展。1990～1999年，美國服務(wù)業(yè)對外直接投資總量是1982～1989年對外直接投資總量的5.4倍，1995～1999年5年中，美國服務(wù)業(yè)對外直接投資總額是1990～1994年對外直接投資總額的2.2倍，超過了1983～1994年12年間美國服務(wù)業(yè)對外直接投資的總和。由此可見，90年代美國服務(wù)業(yè)對外直接投資的迅猛增長與服務(wù)貿(mào)易自由化有著十分緊密的聯(lián)系。

經(jīng)濟(jì)全球化與美國對外直接投資方式的變化

長期以來，跨國并購在美國對外直接投資中占有相當(dāng)重要的地位，自80年代后半期開始，跨國并購在美國對外直接投資中所占的比重出現(xiàn)加速上升的趨勢。進(jìn)入90年代，美國跨國公司的跨國兼并活動風(fēng)起云涌，一浪高過一浪。90年代，美國半數(shù)年份對外直接投資主要以跨國并購方式進(jìn)行，特別是90年代后4年，跨國并購在美國對外直接投資中所占的比重都在60%以上，1998年甚至超過90%。整個90年代，跨國并購在美國對外直接投資中所占的比重約為57%。盡管由于跨國并購案的成交金額存在跨期支付問題（一起跨國并購案的成交金額可能分幾年支付），跨國并購當(dāng)年的實(shí)際支付金額在對外直接投資總額中所占的比重實(shí)際上并沒有那么高，但從90年代的總體情況看，跨國并購無疑已成為美國對外直接投資的主要方式。

90年代跨國并購取代綠地投資成為美國對外直接投資的主要方式，與經(jīng)濟(jì)全球化迅速發(fā)展所帶來的企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的巨大變化有直接關(guān)系。

第一，隨著貿(mào)易全球化的不斷發(fā)展，各國經(jīng)濟(jì)開放程度越來越高，各國市場與全球大市場的聯(lián)系越來越緊密，這一方面為企業(yè)發(fā)展提供了更廣闊的空間，另一方面也迫使企業(yè)直接面對國際市場的激烈競爭，因此，企業(yè)對經(jīng)營環(huán)境變化的敏感程度和反應(yīng)速度快慢成為企業(yè)生死攸關(guān)的問題，而跨國并購正是企業(yè)對經(jīng)營環(huán)境變化做出反應(yīng)及提高企業(yè)反應(yīng)速度的最快、最有效的手段之一。

首先，跨國并購是企業(yè)開展國際化經(jīng)營，爭奪國際市場最快、最有效的手段。一方面，跨國并購能省掉綠地投資方式下進(jìn)行固定資產(chǎn)投資所需的時間，使企業(yè)在東道國更迅速地建立商業(yè)存在；另一方面，跨國并購能使并購企業(yè)通過被并購企業(yè)迅速了解當(dāng)?shù)厥袌銮闆r，獲取企業(yè)經(jīng)營決策所需的市場信息和客戶信息，而且并購企業(yè)還可以通過被并購企業(yè)的銷售渠道迅速搶占當(dāng)?shù)厥袌瞿酥寥蚴袌觯@比通過綠地投資或出口，逐步建立自己的銷售網(wǎng)絡(luò)占領(lǐng)市場的速度更快。

其次，在全球競爭日趨激烈的背景下，企業(yè)規(guī)模的大小比過去具有更重要的意義。一方面，企業(yè)通過跨國并購迅速擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，既可以降低被兼并的風(fēng)險，又可以通過規(guī)模經(jīng)營，降低生產(chǎn)成本，提高收益；另一方面，通過跨國并購擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，企業(yè)可以更好地應(yīng)付生產(chǎn)經(jīng)營中的不確定因素，降低經(jīng)營風(fēng)險。這主要是由于以下幾個原因：其一，通過并購一些有長期業(yè)務(wù)往來的企業(yè)，使以往的企業(yè)外部交易內(nèi)部化，從而降低企業(yè)的交易風(fēng)險；其二，通過并購擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，企業(yè)對市場環(huán)境的控制能力增強(qiáng)，至少可以降低對市場環(huán)境的依賴程度，這可以有效減少企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的不確定因素；其三，通過跨行業(yè)并購，并購企業(yè)可以快速開展多樣化經(jīng)營，有效分散經(jīng)營風(fēng)險。

最后，跨國并購有利于企業(yè)鞏固和迅速增強(qiáng)其核心競爭力。企業(yè)所擁有的技術(shù)及技術(shù)創(chuàng)新能力可以說是企業(yè)核心競爭力的核心。80年代末以來高新技術(shù)的不斷涌現(xiàn)和應(yīng)用，是經(jīng)濟(jì)全球化加速推進(jìn)的重要原因之一，而經(jīng)濟(jì)全球化的迅速發(fā)展又加劇了市場競爭的激烈程度，導(dǎo)致產(chǎn)品生命周期不斷縮短。因此，經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展反過來又對企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力提出了更高的要求，技術(shù)創(chuàng)新能力有限的企業(yè)生存空間越來越小。為了生存和發(fā)展，企業(yè)不得不設(shè)法改進(jìn)技術(shù)，提高技術(shù)創(chuàng)新能力，以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化背景下更激烈的市場競爭。對一個企業(yè)而言，提高技術(shù)水平主要有三種途徑：加大本身的研究開發(fā)投入、謀求戰(zhàn)略技術(shù)聯(lián)盟及并購其他企業(yè)以獲取被并購企業(yè)的技術(shù)和技術(shù)開發(fā)力量。不斷地大量增加研究開發(fā)投入進(jìn)行研究開發(fā)不僅風(fēng)險大、周期長，而且研究開發(fā)所需的巨額資金即使是實(shí)力雄厚的跨國公司也難以承擔(dān)。因此，自80年代中期以來，越來越多的跨國公司在增加研究開發(fā)投入的同時，更多地通過與其他企業(yè)建立戰(zhàn)略技術(shù)聯(lián)盟和并購（包括跨國并購）相關(guān)企業(yè)來提高技術(shù)水平和技術(shù)創(chuàng)新能力。但戰(zhàn)略技術(shù)聯(lián)盟這種獲取外部技術(shù)資源的方式也存在一些問題：其一，在聯(lián)合研究開發(fā)的過程中，由于聯(lián)盟各方技術(shù)的可保密性不同，因此，可能會出現(xiàn)一些聯(lián)盟成員不愿意看到技術(shù)泄密的問題；其二，在戰(zhàn)略技術(shù)聯(lián)盟中，聯(lián)盟一方很難獲得聯(lián)盟其他成員的現(xiàn)有技術(shù)，戰(zhàn)略協(xié)作的規(guī)模和范圍都會受到限制。但是，通過并購方式獲取外部技術(shù)資源，一方面可以避免在戰(zhàn)略技術(shù)聯(lián)盟中可能出現(xiàn)的泄密問題，另一方面，并購企業(yè)還可以獲得利用被并購企業(yè)的資金和技術(shù)力量進(jìn)行研究開發(fā)的動態(tài)效益，以及獲得被并購企業(yè)現(xiàn)有技術(shù)的靜態(tài)效益。通過跨國并購，獲取國外企業(yè)技術(shù)及技術(shù)開發(fā)力量，正是90年代美國企業(yè)大規(guī)模開展跨國并購的重要原因之一。

篇2

    BarryandStrobl(2002)用最小二乘回歸方法和GDP總量、凈對外直接投資兩個變量對1980-1999年愛爾蘭的投資發(fā)展路徑進(jìn)行了實(shí)證研究,同樣也驗(yàn)證了IDP理論的有效性。Shu(2005)對中國的對外直接投資利用GMM估計方法進(jìn)行了研究,認(rèn)為一個國家的對外直接投資不僅僅受到人均GDP的影響,還受到出口、人力資本、內(nèi)流國際直接投資等因素的影響,但是人均GDP仍然是一國對外直接投資的主要影響因素,這與投資發(fā)展周期理論基本一致。Gorynia、Noawketal.(2007)用波蘭1990-2003年間的GDP水平、FDI流入和流出數(shù)據(jù)對波蘭的投資發(fā)展階段進(jìn)行了判斷研究,得出波蘭從1995年進(jìn)入第二階段并在2003年開始了從第二階段向第三階段的過渡,即波蘭整個第二階段大約為8年左右。國內(nèi)對中國投資發(fā)展路徑也進(jìn)行了研究,如劉紅忠(2001)利用中國1982-1994年中國凈投資量數(shù)據(jù)和面板數(shù)據(jù)分析方法對我國的投資發(fā)展路徑進(jìn)行了研究,得出我國正處在由第一階段向第二階段轉(zhuǎn)變的過程中的結(jié)論。高敏雪、李穎俊(2004)利用46個國家1995-2001年的數(shù)據(jù),對投資發(fā)展路徑理論進(jìn)行了實(shí)證分析,得出我國處于投資發(fā)展周期的第二階段,相對于國際投資水平,我國的對外直接投資滯后于總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的結(jié)論。李建萍(2005)對照投資發(fā)展周期理論的各個階段,對我國各省1998-2003年的投資發(fā)展階段進(jìn)行分析,研究表明我國各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和FDI發(fā)展水平的顯著差異性。邱立成、于麗娜(2005)利用1982-2002年我國的GDP和凈FDI數(shù)據(jù)進(jìn)行了回歸分析,發(fā)現(xiàn)GDP的平方與凈對外投資之間存在負(fù)的相關(guān)性,得出中國不遵從典型的投資發(fā)展周期理論的結(jié)論。姚永華、楊曉武(2006)使用1982-2004年我國的人均凈FDI數(shù)據(jù)分別建立了二次和五次回歸方程,結(jié)果表明,五次函數(shù)對我國的投資發(fā)展路徑擬合程度更好并且滿足IDP的U型曲線特征。黃俊武、燕安(2010)利用我國1981-2007年與對外投資相關(guān)的數(shù)據(jù)對我國投資發(fā)展階段所處的位置進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn),結(jié)果表明我國對外直接投資處在IDP第三階段,我國對外直接投資并不落后于其它發(fā)展中國家。綜上所述,造成上面實(shí)證結(jié)果存在差異的主要問題:一是所選取實(shí)證研究方法的不同,比如,有的使用二次函數(shù)回歸,有的使用四次函數(shù)回歸或者五次函數(shù)回歸;二是研究所利用的變量不同,有的使用人均GDP,有的使用人均GNP;三是研究所使用的樣本區(qū)間不同。

    實(shí)證研究

    由于使用的數(shù)據(jù)來源比較廣,并且不同的數(shù)據(jù)源有不同的統(tǒng)計口徑,為了避免由于不同統(tǒng)計方法和來源造成誤差,本文在選取數(shù)據(jù)樣本的時候遵從以下的原則:(1)盡可能使所使用的數(shù)據(jù)指標(biāo)來源于同一個數(shù)據(jù)源,如對于我國的ODI數(shù)據(jù)的統(tǒng)計就有商務(wù)部數(shù)據(jù)和國家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù),以及UNCTAD的《世界投資報告》數(shù)據(jù),這幾種數(shù)據(jù)不僅統(tǒng)計的方法不同,統(tǒng)計的時間年限和統(tǒng)計對象都有所不同。商務(wù)部從2003年才開始每年頒布《中國對外直接投資報告》,并且在2005年以前所公布的數(shù)據(jù)里面還不包括金融類投資數(shù)據(jù)。國家外匯局的數(shù)據(jù)不僅僅包括了企業(yè)的經(jīng)營性投資還包括了政府的非經(jīng)營性投資。UNCTAD主要是中國政府申報數(shù)據(jù)并除去了其中的非經(jīng)營性投資部分,由于它是根據(jù)國際權(quán)威機(jī)構(gòu)統(tǒng)計推算出來也包括了一些未經(jīng)官方批準(zhǔn)的對外投資,更加貼近真實(shí)情況。(2)盡可能包含更多的樣本數(shù)據(jù),因?yàn)樵谑褂米钚《斯烙嫷臅r候,如果樣本量比較小那么會產(chǎn)生比較大的誤差,因此會對估計結(jié)果產(chǎn)生不利影響。(3)盡可能使用最新的數(shù)據(jù),本研究所使用的時間序列數(shù)據(jù)的時間跨度為1982-2010年共計29年。結(jié)合以上幾個標(biāo)準(zhǔn),本文最終選擇UNCTAD所公布的中國接受對外投資數(shù)據(jù)FDI和中國對外直接投資數(shù)據(jù)ODI,其中GDP、人口總數(shù)和匯率每年平均值都來自于歷年《中國統(tǒng)計年鑒》,具體數(shù)據(jù)見表1。(二)模型與實(shí)證檢驗(yàn)實(shí)證檢驗(yàn)IDP理論主要有二次函數(shù)形式(Dunning,1981;Dunning,1986;Tolentino,1993;Dunning,1994)和五次函數(shù)形式(BuckleyandCastro,1998),Buckley和Castro認(rèn)為二次函數(shù)適合已經(jīng)具備完全U型投資發(fā)展路徑國家,即已經(jīng)進(jìn)入第三階段或者第四階段的國家,而五次函數(shù)更適合用于描述發(fā)展中國家的對外直接投資路徑,但是在使用五次函數(shù)預(yù)測拐點(diǎn)以后的路徑時,很有可能會夸大投資發(fā)展路徑的上升趨勢。考慮到上述情況,本文將分別使用二次和五次函數(shù)來驗(yàn)證我國的投資發(fā)展路徑。1.時間序列的單位根檢驗(yàn)。在使用最小二乘回歸之前,首先要對時間序列進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn),以免出現(xiàn)偽回歸現(xiàn)象,在此本文使用ADF單位根檢驗(yàn)方法,結(jié)果見表2。從表2中可以看出PNOI和PGDP在二次差分后都在5%的顯著性水平上拒絕了存在單位根的假設(shè),表明這兩個時間序列是二階單整時間序列。根據(jù)協(xié)整理論,同階單整時間序列可以進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn),分析他們之間是否存在協(xié)整關(guān)系。根據(jù)本文的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果,本文計算二次方程的最小值在PGDP等于2105美元的時候,我國將從投資發(fā)展周期的第二階段轉(zhuǎn)折到第三階段,而目前我國的人均GDP已經(jīng)在2007年的時候超過這一值,從計量和圖形的結(jié)果都可以判斷我國目前正處在投資發(fā)展周期理論的第三階段,并且第三階段是剛剛開始,目前我國尚未形成大規(guī)模ODI。根據(jù)IDP理論,處于第三階段的國家,本國企業(yè)的內(nèi)部化和所有權(quán)優(yōu)勢都將持續(xù)加強(qiáng),外國子公司的區(qū)位優(yōu)勢在增強(qiáng)而所有權(quán)優(yōu)勢在下降。從我國處于第三階段判斷,未來一段時間,我國對外直接投資將持續(xù)增加,但在短時間內(nèi)凈對外直接投資仍為負(fù)值,從對我國對外凈投資實(shí)證的研究可以看出,IDP理論對我國的對外投資仍然具有有效性。

    結(jié)論與政策建議

    由于我國對GNP的統(tǒng)計并不是很完整,因此本文選取GDP作為衡量我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的直接指標(biāo)。從本文的實(shí)證結(jié)果可以看出我國的對外直接投資階段,基本上符合鄧寧的投資發(fā)展周期理論,但是存在一定的滯后性,這種實(shí)際水平和理論預(yù)期的偏離,顯示了我國對外直接投資發(fā)展的巨大潛力。隨著我國經(jīng)濟(jì)國際競爭力的不斷加強(qiáng),勢必會激發(fā)我國企業(yè)更加積極開展對外直接投資的熱情和潛力,當(dāng)然目前我國對外直接投資的發(fā)展道路上就目前來看還存在包括投資主體、投資方式、產(chǎn)業(yè)和區(qū)域選擇的多元化和高級化問題。因此,要消除我國目前相對于理論預(yù)期的滯后,需要我國在提高國家和產(chǎn)業(yè)競爭力的同時,更加關(guān)注我國企業(yè)國際競爭力的培育和提高,以便促進(jìn)我國企業(yè)對外直接投資的能力。

篇3

關(guān)鍵詞：對外直接投資；出口；效應(yīng)

中圖分類號：F83文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

隨著對外直接投資的迅速發(fā)展，對外直接投資對出口貿(mào)易的影響成了國內(nèi)外學(xué)者研究的重點(diǎn)，本文采用格蘭杰因果檢驗(yàn)方法，利用1983～2006年中國對外直接投資與出口的數(shù)據(jù)，對對外直接投資的出口貿(mào)易效應(yīng)進(jìn)行重新檢驗(yàn)，并與同一時期世界主要對外直接投資國家的對外直接投資出口效應(yīng)進(jìn)行橫向比較。

一、模型介紹及數(shù)據(jù)來源

格蘭杰因果檢驗(yàn)主要有以下幾個步驟：首先，進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。本文采用ADF法檢驗(yàn)時間變量的平穩(wěn)性。其

次，通過格蘭杰因果檢驗(yàn)分析變量之間相互作用的方向。對于變量的滯后期，一般從0～3期內(nèi)選擇，并根據(jù)使AIC和SC最小的原則來選擇變量的滯后期。

為進(jìn)一步檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷臏?zhǔn)確性，確定變量之間的長期關(guān)系，在格蘭杰因果檢驗(yàn)之后，還要對變量進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。Stock證明，對存在協(xié)整關(guān)系的時間序列，最小二乘回歸（OLS）的估計量不僅是一致的，而且快于平穩(wěn)時間序列0lLS估計量的收斂速度，因此可以直接使用傳統(tǒng)的OLS方法。對FDI和出口貿(mào)易變量進(jìn)行OLS回歸，模型如下：

LNEXt＝C＋atLNFDIt+?滋t（1）

考察式（1）的回歸殘差?滋t是否平穩(wěn)，如果回歸殘差平穩(wěn)，說明存在協(xié)整關(guān)系，該方程描述了變量之間的長期穩(wěn)定關(guān)系。

為更好地研究我國對外直接投資與出口的關(guān)系，本文選取了美國、日本、德國、法國、英國以及中國作為研究對象，對它們1983～2006年共23年的對外直接投資與出口的相互作用關(guān)系進(jìn)行比較分析。其中，各國出口數(shù)據(jù)均來自各年的中國統(tǒng)計年鑒，中國的對外直接投資數(shù)據(jù)來自《對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易年鑒》相關(guān)各期，其他國家的對外直接投資數(shù)據(jù)來自聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議網(wǎng)站及2007年《世界投資報告》。

二、實(shí)證檢驗(yàn)

在變量選取上，用FDI表示各國對外直接投資流量，用EX表示各國出口額。為研究方便，對以上時間序列分別取自然對數(shù)。首先對各變量的對數(shù)形式進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，結(jié)果顯示：各國的LNFDI和LNEX的原值在5%的水平上都不顯著，取一階差分后，除英國的EXUK和中國的LNFDICH在1%的水平顯著，德國的EXGE、法國的LNFDIFR以及中國的EXCH在10%的水平上顯著外，其他變量都在5%的檢驗(yàn)水平下顯著，即所有變量的一階差分都是平穩(wěn)的時間序列，因此所有變量都是一階單整的，即I（1）。

筆者曾對這六個國家的對外直接投資和出口關(guān)系進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)。在進(jìn)行因果檢驗(yàn)之前，首先通過VAR模型確定變量的滯后期數(shù)，選擇使AIC和SC最小的滯后期數(shù)使模型達(dá)到最優(yōu)效果。因果檢驗(yàn)結(jié)果表明，美國的對外直接投資和出口之間，在存在2期的最后滯后期下，并無相互因果關(guān)系；日本同美國的情況相似，在滯后3期的情況下，F(xiàn)DI和出口之間也沒有表現(xiàn)出因果關(guān)系；德國的對外直接投資在5%的檢驗(yàn)水平上是出口貿(mào)易變化的格蘭杰原因，而出口卻不是對外直接投資變化的格蘭杰原因，二者存在單向的因果關(guān)系；英國的情況與德國基本相同；法國的結(jié)果則與德國和英國相反，在滯后1期的情況下，法國的出口對對外直接投資表現(xiàn)出了單向的因果關(guān)系；對中國的分析結(jié)果顯示，在滯后1期的情況下，其“對外直接投資不是引起出口貿(mào)易變化的原因”的零假設(shè)不能被拒絕，而其“出口貿(mào)易不是引起對外直接投資變化的原因”的零假設(shè)被拒絕，說明中國的出口與對外直接投資之間存在著單向的因果關(guān)系，而對外直接投資對出口并無顯著影響。

為進(jìn)一步考察模型的準(zhǔn)確性，確定變量之間的長期關(guān)系，下面對各國的對外直接投資和出口變量進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果表明：除日本和美國的單位根無法通過10%檢驗(yàn)水平的平穩(wěn)性檢驗(yàn)外，其他四國OLS方程的單位根均能通過10%的檢驗(yàn)水平。說明美國和日本在樣本期內(nèi)的對外直接投資與出口之間不存在長期協(xié)整關(guān)系，德國、英國、法國和中國的對外直接投資與出口之間存在著長期的穩(wěn)定關(guān)系。

三、檢驗(yàn)結(jié)果分析

格蘭杰因果檢驗(yàn)結(jié)果說明，各國對外直接投資與出口之間均呈現(xiàn)出不同的相互關(guān)系。其中，德國和英國的對外直接投資呈現(xiàn)出明顯的出口促進(jìn)作用，而其他國家的對外直接投資對出口均無顯著影響；中國和法國的出口增長導(dǎo)致了對外直接投資的發(fā)展，而日本和美國的對外直接投資和出口之間不存在因果關(guān)系。雖然中國的對外直接投資與出口之間存在長期協(xié)整關(guān)系，但對外直接投資并沒有表現(xiàn)出對出口的顯著促進(jìn)作用。

對于日本的檢驗(yàn)結(jié)果與小島清的邊際產(chǎn)業(yè)理論所認(rèn)為的邊際產(chǎn)業(yè)的對外投資有利于擴(kuò)大國內(nèi)出口相悖，筆者認(rèn)為主要是與其不同的投資階段有關(guān)。邊際產(chǎn)業(yè)理論所描述的情況，屬于日本對外直接投資的起步階段，當(dāng)時日本相對于美國來說，還屬于發(fā)展中國家，其對外投資的目標(biāo)以為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和出口提供能源以及轉(zhuǎn)移邊際產(chǎn)業(yè)、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的升級為重心。進(jìn)入八十年代后，隨著日本國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，日本的對外直接投資產(chǎn)業(yè)、區(qū)域及目標(biāo)都發(fā)生了很大變化，因此對1983～2006年的日本對外直接投資的實(shí)證檢驗(yàn)中，結(jié)果與邊際產(chǎn)業(yè)理論相悖。

德國的對外直接投資表現(xiàn)出明顯的出口促進(jìn)作用，其促進(jìn)作用主要體現(xiàn)在制造業(yè)上，由于其投資行業(yè)以汽車制造、化工業(yè)、電器和機(jī)械制造為主，這些都屬于后向關(guān)聯(lián)度較高的行業(yè)，它們的對外直接投資會創(chuàng)造東道國對國內(nèi)大型機(jī)器、設(shè)備和零部件的需求，從而表現(xiàn)出較高的出口創(chuàng)造作用。德國在制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的對外直接投資占其對外直接投資總額的99.7%。

而對中國的實(shí)證結(jié)果表明，雖然中國的對外直接投資與出口之間存在長期協(xié)整關(guān)系，但對外直接投資并沒有表現(xiàn)出對出口的顯著促進(jìn)作用。對于這種情況，作者認(rèn)為可能有以下幾個原因：

1、我國對外直接投資數(shù)量少，還未能充分顯示其出口效應(yīng)。根據(jù)鄧寧的投資發(fā)展階段理論分析，我國現(xiàn)在還處于對外直接投資的第二階段，其特征表現(xiàn)為：區(qū)位優(yōu)勢增加，直接投資流入增加，但所有權(quán)優(yōu)勢增加有限，直接投資流出很少。雖然近幾年我國對外直接投資發(fā)展迅速，但在世界對外投資總額中的比重仍然偏低，僅有1.15%左右，吸引外資與對外投資的比例，發(fā)達(dá)國家為1∶1.14，發(fā)展中國家為1∶0.13，而我國僅為1∶0.09。此外，與我國每年高達(dá)幾千億的對外出口額相比，我國的對外直接投資更是顯得微不足道。

2、我國對外投資企業(yè)規(guī)模小、競爭力差，難以拉動相關(guān)產(chǎn)業(yè)的出口。我國對外投資主體以中小企業(yè)為主，大型跨國公司極少。在2004年按國外資產(chǎn)排名世界前100家非金融跨國公司中，中國的跨國公司僅有一家――中國國際信托投資公司，且其排名位于94位。對外投資企業(yè)的規(guī)模小，在國際市場的競爭力不強(qiáng)，從而導(dǎo)致這些企業(yè)的國際投資經(jīng)營活動對國內(nèi)相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)的出口拉動力較低。

3、投資產(chǎn)業(yè)地區(qū)結(jié)構(gòu)不合理。從地區(qū)結(jié)構(gòu)上看，過分偏重對發(fā)展中國家的投資，而忽視對發(fā)達(dá)國家的直接投資；偏重利用東道國市場的低成本優(yōu)勢，忽視對先進(jìn)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)的學(xué)習(xí)，這使得國內(nèi)各產(chǎn)業(yè)缺乏核心競爭力，不利于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級，從而使我國一直處于國際產(chǎn)業(yè)鏈條中的低端環(huán)節(jié)，而資源開發(fā)行業(yè)和初級加工制造業(yè)技術(shù)含量低、操作簡單，它們的直接投資對國內(nèi)相關(guān)機(jī)械、技術(shù)的出口拉動作用不大，從而使我國對外直接投資的出口拉動效應(yīng)較低。

四、政策建議

首先，加大對外直接投資的政策支持力度。政府應(yīng)建立和完善政策促進(jìn)體系，加大在財稅、金融、外匯等方面對對外直接投資的政策支持力度，建立規(guī)范的宏觀管理體系，為我國對外直接投資的進(jìn)一步大規(guī)模發(fā)展，做好充分準(zhǔn)備。

其次，完善我國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。重點(diǎn)投資于后向關(guān)聯(lián)度強(qiáng)的行業(yè)，實(shí)行最終產(chǎn)品的國際生產(chǎn)，從而有效地拉動中間產(chǎn)品及初級產(chǎn)品的出口，同時順應(yīng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)化趨勢，適當(dāng)加大對第三產(chǎn)業(yè)的投資。

篇4

引言：20世紀(jì)80年代以來，國際直接投資開始興起，與此同時，跨國公司成為直接投資的主要載體，它的發(fā)展不僅滲透到世界各國的各個生產(chǎn)領(lǐng)域，而且對全球生產(chǎn)要素和資源進(jìn)行跨國界的優(yōu)化配置起到了很大的推動作用。相應(yīng)地，國際分工也逐步從傳統(tǒng)的以國內(nèi)生產(chǎn)、對外交換為特征的貿(mào)易導(dǎo)向型向以國際化生產(chǎn)、跨國經(jīng)營為特征的投資導(dǎo)向型轉(zhuǎn)移。在這種背景下，任何一個國家自身經(jīng)濟(jì)的發(fā)展己經(jīng)不可能只依靠本國的資源、資金、技術(shù)和市場，走國際化的經(jīng)濟(jì)發(fā)展道路己成為的必然。

一、對外直接投資與經(jīng)濟(jì)發(fā)展

對外直接投資與投資母國之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系往往通過外直接投資依存度進(jìn)行分析，通過這一指標(biāo)可以反映出一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中對國際產(chǎn)業(yè)資本的依賴程度或生產(chǎn)國際化程度。在經(jīng)濟(jì)國際化過程中，往往是先通過對外貿(mào)易來拉動本國的經(jīng)濟(jì)增長，這在數(shù)據(jù)上體現(xiàn)為對外貿(mào)易依存度的逐步提高。當(dāng)對外貿(mào)易依存度達(dá)到一定水平后，就出現(xiàn)相對穩(wěn)定或緩慢增長的態(tài)勢，此時對外直接投資的依存度會有明顯的提高，并逐漸超過對外貿(mào)易依存度，對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用增強(qiáng)。下圖2005年――2009年我國對外直接投資依存度：

數(shù)據(jù)中的FDI包括引進(jìn)外資及對外直接投資

數(shù)據(jù)來源：根據(jù)中華人民共和國國家統(tǒng)計局網(wǎng)站有關(guān)數(shù)據(jù)整理得來

從圖表數(shù)據(jù)可知，我國目前依然是貿(mào)易主導(dǎo)型國家，盡管與貿(mào)易依存度相差很多，我國對外直接投資的依存度在逐年的增加，我國對外直接投資還有很大的發(fā)展空間。此外，我國在注重對外直接投資對經(jīng)濟(jì)增長的正效應(yīng)的同時，也決不可忽視對外直接投資對一國經(jīng)濟(jì)增長的負(fù)效應(yīng)。

二、對外直接投資的效應(yīng)

（一）經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)

對外直接投資是資本跨國流出的經(jīng)濟(jì)活動，其對母國經(jīng)濟(jì)增長的影響是通過一定的中間變量的作用，間接地實(shí)現(xiàn)對經(jīng)濟(jì)增長的影響。對外直接投資主要是資源配置、技術(shù)以及資本積累等方面對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。近年來，隨著我國經(jīng)濟(jì)對能源、礦產(chǎn)資源的依存度的上升，我國通過直接對外投資可以利用國際、國內(nèi)“兩個市場、兩種資源”，在更為廣闊的空間內(nèi)將各類稀缺生產(chǎn)要素進(jìn)行優(yōu)化配置，從而提高我國經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行質(zhì)量和在國際市場中的競爭力，對我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長和國家經(jīng)濟(jì)安全將發(fā)揮了重要的戰(zhàn)略作用?？鐕就ㄟ^對外直接投資在國內(nèi)外證券市場、國內(nèi)外銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)以及國際資金市場籌措資金，使外部籌措的資金成為跨國公司海外直接投資資金來源極其重要的組成部分，尤其是對我國融資難的民營企業(yè)更為重要，同時使交易成本大大減少。

（二）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)效應(yīng)

小島清的邊際產(chǎn)業(yè)理論認(rèn)為，一個國家通過對外直接投資可以延長本國已經(jīng)處于劣勢的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢發(fā)揮作用的時間。此次的金融危機(jī)暴露出我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的種種弊端，要想保持經(jīng)濟(jì)的快速平穩(wěn)的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)到了非調(diào)不可的地步。借鑒日本的經(jīng)驗(yàn)，我國在進(jìn)行對外直接投資時，一方面可以向處于技術(shù)下游的其他國家進(jìn)行直接投資，將我國低附加值、失去優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移出去；另一方面通過向發(fā)達(dá)國家的直接投資將高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、高附加值產(chǎn)業(yè)引入到本國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中，從而實(shí)現(xiàn)本國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。

（三）貿(mào)易效應(yīng)

從投資國的角度來講，對外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)理論主要有貿(mào)易替代論、貿(mào)易創(chuàng)造論和投資貿(mào)易融合論。在制造業(yè)領(lǐng)域，中國對外直接投資通常是為了繞過各類貿(mào)易壁壘，進(jìn)一步占領(lǐng)和拓展國外市場，提高產(chǎn)品全球市場占有率，與此同時，制造業(yè)的境外投資會帶動國內(nèi)設(shè)備、零部件、原材料等中間產(chǎn)品的出口以及相關(guān)服務(wù)的出口，這有利于我國貿(mào)易出口總體規(guī)模的擴(kuò)大。

（四）就業(yè)效應(yīng)

跨國公司外直接投資對一國就業(yè)的影響通常用“替代效應(yīng)”和“刺激效應(yīng)”的差額來衡量。當(dāng)替代效應(yīng)大于刺激效應(yīng)時，直接投資將會導(dǎo)致投資國就業(yè)機(jī)會的減少；反之，則會導(dǎo)致就業(yè)機(jī)會的增加。對我國來講，刺激效應(yīng)主要體現(xiàn)在由我國對發(fā)展中國家投資出口的增加帶動就業(yè)的增加上，這在占我國投資比重較重的加工貿(mào)易有所體現(xiàn)。就業(yè)替代效應(yīng)的強(qiáng)弱與我國對外直接投資的動因密切相關(guān)。

篇5

關(guān)鍵詞:對外投資主體;對外投資區(qū)位;對外投資方式

中圖分類號:F091文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號:1673-291X(2009)26-0185-02

一、對外直接投資主體的培養(yǎng)

雖然到目前為止,我國的對外直接投資發(fā)展速度較快,各類企業(yè)在改革開放中不斷發(fā)展壯大,通過改革、改組和改造,形成了一批具有著名品牌和自主知識產(chǎn)權(quán)、主業(yè)突出、核心能力強(qiáng)的大公司和企業(yè)集團(tuán)。但整體上,我國對外直接投資的主體實(shí)力依然不是很強(qiáng)。并且與西方發(fā)達(dá)國家的跨國公司相比,我國對外投資主體跨國程度較低,還不是真正意義上的跨國公司。因此,為了進(jìn)一步擴(kuò)大我國的對外投資實(shí)踐,必須培育對外直接投資的主體。

能充當(dāng)對外直接投資主體的企業(yè)首先應(yīng)該是具有相對優(yōu)勢的企業(yè)。這些企業(yè),一方面應(yīng)加緊練好“內(nèi)功”,注重技術(shù)創(chuàng)新,提高管理水平,加強(qiáng)企業(yè)自身核心能力建設(shè)。另一方面,由于中國企業(yè)在對外直接投資中面臨更為激烈的競爭,國家也應(yīng)給予對外直接投資的企業(yè)必要的支持。國家支持可以有多種方式,如成立一個專門負(fù)責(zé)拓展國內(nèi)企業(yè)海外發(fā)展的政府部門,為企業(yè)提供東道國投資機(jī)會的信息;對對外投資企業(yè)的產(chǎn)品,國家需要進(jìn)口的,在同質(zhì)同價的條件下,企業(yè)可以申請納入國家進(jìn)口計劃,優(yōu)先安排進(jìn)口;對從事高新技術(shù)研究開發(fā)的對外投資企業(yè)予以津貼支持等。尤其是現(xiàn)階段,我國的相對優(yōu)勢行業(yè)和企業(yè)的對外直接投資正處于一個由量變到質(zhì)變的關(guān)鍵階段,更需要政府的支持,從而奠定企業(yè)國際化生產(chǎn)和經(jīng)營的基礎(chǔ)。

另外需要特別說明的是,培育對外直接投資主體的企業(yè),不是按企業(yè)的所有制性質(zhì)確定,而是看企業(yè)是否具有相對競爭優(yōu)勢。任何具有相對競爭優(yōu)勢的企業(yè)都可以成為對外直接投資的主體。特別是那些產(chǎn)品在國外市場已經(jīng)有些影響力的企業(yè)。因?yàn)檫@些企業(yè)到國外投資,有比較明確的市場,營銷費(fèi)用較低,即所謂“先有市場,后有工廠”。而不論這些企業(yè)是國有企業(yè),還是民營企業(yè)。經(jīng)過20多年的發(fā)展,我國一些民營企業(yè)已經(jīng)初具規(guī)模,已經(jīng)具備了開展跨國投資的條件,目前國內(nèi)規(guī)模較大的民營企業(yè)都已不同程度走向國際市場。從現(xiàn)實(shí)國際情況出發(fā),我國尤其應(yīng)大力培養(yǎng)民營企業(yè)對外投資主體。因?yàn)槟承〇|道國對作為對外直接投資主體的國有企業(yè)背景十分敏感。某些西方國家擔(dān)心中國國有企業(yè)的海外收購會危害其國家安全,因此,會對中國國有企業(yè)很警覺。2005年中海油收購美國優(yōu)尼可就是典型例子。但不能因此說國有企業(yè)就不能進(jìn)行對外直接投資。

二、對外直接投資的行業(yè)與區(qū)位選擇

中國的對外直接投資必須把行業(yè)、區(qū)位結(jié)合起來選擇才有意義。應(yīng)該在重點(diǎn)國家、關(guān)鍵領(lǐng)域和重點(diǎn)項(xiàng)目上突破,而不是在全球及所有領(lǐng)域全面開花。

選擇國別或地區(qū)時應(yīng)遵循以下原則:第一,依據(jù)不同行業(yè)的項(xiàng)目性質(zhì)選擇國家或地區(qū),而無論它是發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家;第二,在其他條件相同時,采取由近及遠(yuǎn)的策略,優(yōu)先考慮周邊國家。

1.以獲先進(jìn)技術(shù)為主的對外直接投資的行業(yè)與區(qū)位選擇

以獲取國外先進(jìn)技術(shù)為主要目標(biāo)的對外直接投資,投資的行業(yè)包括汽車制造、高新技術(shù)等,可以在發(fā)達(dá)國家與當(dāng)?shù)馗呒夹g(shù)公司或風(fēng)險投資公司合資創(chuàng)辦研究與開發(fā)型公司,充分利用當(dāng)?shù)氐募夹g(shù)資源優(yōu)勢,了解和把握國外新技術(shù)發(fā)展的最新動向,以此作為開發(fā)和利用國外先進(jìn)技術(shù)的基地?？梢缘矫绹?、英國、德國等國家進(jìn)行直接投資,這些國家總體投資環(huán)境良好,并且具有某些特殊的區(qū)位優(yōu)勢。越來越多的中國企業(yè)意識到,通過在美國、英國等國家設(shè)立研發(fā)和地區(qū)總部,可以獲得包括世界一流的研發(fā)、高水平和靈活的人才隊伍以及先進(jìn)的教育體系等戰(zhàn)略資源,增強(qiáng)企業(yè)競爭力。

2.以獲取市場為主的對外直接投資的行業(yè)與區(qū)位選擇

以獲取市場為主要目標(biāo)的對外直接投資,投資行業(yè)涉及機(jī)電和輕工服裝業(yè),應(yīng)選擇發(fā)展中國家為主,同時也可以選擇部分發(fā)達(dá)國家作為東道國。

發(fā)展中國家中,以我國周邊國家為優(yōu)先。例如,食品業(yè)、紡織機(jī)械設(shè)備制造業(yè)、食品加工工業(yè)的機(jī)械設(shè)備業(yè)、紡織業(yè)、服裝制造業(yè)等可以到越南、尼泊爾、土耳其、泰國、柬埔寨、巴基斯坦等國家進(jìn)行投資。一方面,農(nóng)產(chǎn)品深加工在這些國家受到鼓勵,為此,需要引進(jìn)加工工業(yè)的機(jī)械設(shè)備;另一方面,中國在農(nóng)產(chǎn)品深加工及技術(shù)設(shè)備方面比較優(yōu)勢明顯。中國企業(yè)可以考慮在這些國家投資建立水果等食品加工廠,利用當(dāng)?shù)卦仙a(chǎn)鮮果汁、罐頭、糖果等系列產(chǎn)品。同時,投資生產(chǎn)各種食品加工設(shè)備如切片機(jī)、烘培機(jī)械、攪拌機(jī)、灌裝機(jī)及各種食品生產(chǎn)線。因?yàn)檫@些國家目前生產(chǎn)設(shè)備陳舊、技術(shù)落后、資金匱乏,市場缺口較大。并且這些國家已開始實(shí)施吸引外國投資的一系列新規(guī)定。有些還是專門針對中國企業(yè)的。以越南為例,中國企業(yè)在越南口岸經(jīng)濟(jì)區(qū)可設(shè)廠,越南政府給予諸多優(yōu)惠政策扶持發(fā)展;中國的貨物通過越南運(yùn)往東南亞其他國家,享受和越南企業(yè)同等待遇;鼓勵中國企業(yè)到越南內(nèi)地投資辦廠,產(chǎn)品出口東盟各國等。

此外,在部分發(fā)達(dá)國家也可以在機(jī)械、輕工等行業(yè)為獲取市場而進(jìn)行直接投資。中國有許多輕工產(chǎn)品銷到歐洲,但這些產(chǎn)品都是通過中間商銷往歐洲的,主要利潤掌握在中間商手中。中國一些產(chǎn)品,如家電產(chǎn)品,在國內(nèi)市場競爭已趨白熱化,利潤空間已不大。但這些產(chǎn)品在歐洲卻仍有商業(yè)機(jī)會。比如,純平彩電,中國2 000多元人民幣的同檔次產(chǎn)品,在歐洲要賣到1 000多歐元。但歐洲對進(jìn)口中國彩電有限制。因此,可以到歐洲直接投資,如到德國。因?yàn)榈聡陙硪恍┲?、市的貿(mào)發(fā)局把吸引以中國投資為主的外國投資作為工作重點(diǎn),出臺了許多鼓勵外國直接投資的政策。并且由于德國經(jīng)濟(jì)不太景氣,德國企業(yè)面臨很大壓力,一些中小企業(yè)有與中國企業(yè)進(jìn)行深層次合作的強(qiáng)烈愿望。通過在德國設(shè)立合資企業(yè)或并購德國公司,中國產(chǎn)品可以繞過歐盟的貿(mào)易限制,從而更好地占領(lǐng)歐洲市場。

3.以獲取資源為主的對外投資的行業(yè)與區(qū)位選擇

以獲取資源為主要目標(biāo)的對外投資,行業(yè)涉及能源和重要原材料,包括石油和天然氣、森林、木材加工、造紙、采礦等。投資的區(qū)位當(dāng)然應(yīng)選擇具有豐富自然資源的國家或地區(qū),而無論這些國家是發(fā)達(dá)國家,還是發(fā)展中國家。如到俄羅斯、哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦等國家進(jìn)行石油和天然氣開采、管道投資。到東南亞國家進(jìn)行石油和天然氣、森林等資源的開采投資。如緬甸有豐富的石油和天然氣、森林資源,尤其是緬甸森林覆蓋面積占國土總面積的50%。在其林木中,柏木和紅木等優(yōu)質(zhì)木材的數(shù)量相當(dāng)可觀。雖然緬甸木材質(zhì)地優(yōu)良,但其加工技術(shù)落后、工藝粗糙。而我國森林覆蓋率低,國內(nèi)的家具及家裝行業(yè)對林木的需求量非常大。中國企業(yè)可以到緬甸投資,與緬方組建木材加工合資企業(yè)。對于蘊(yùn)藏著豐富資源的亞洲市場,中國企業(yè)對外投資的前景廣闊。

三、對外直接投資的方式選擇

首先應(yīng)該在綠地投資與跨國并購之間選擇。因?yàn)閮煞N方式各有利弊。到那些資本市場還不十分發(fā)達(dá)的發(fā)展中國家應(yīng)采用綠地投資方式。到那些資本市場發(fā)達(dá)的國家可以采用跨國并購的方式,但對后者應(yīng)十分謹(jǐn)慎。因?yàn)槟壳爸袊髽I(yè)缺乏國際并購經(jīng)驗(yàn),戰(zhàn)略規(guī)劃和管理水平較低,使其在并購過程中面臨信息缺失、法律風(fēng)險和文化沖突等不利因素,這往往是導(dǎo)致并購失敗或結(jié)果不理想的原因。

在綠地投資與跨國并購方式選擇以后,具體投資的方式既可以采取全部股權(quán)參與,也可以采取部分股權(quán)參與,甚至采取非股權(quán)參與。在現(xiàn)代國際投資中,非股權(quán)參與方式也是國際直接投資的具體方式之一,包括許可證合同、管理合約、合作開發(fā)、工程承包等。

一般地,在股權(quán)參與方式中,以我國企業(yè)目前的實(shí)力,可以合資方式為主。尤其是在我國周邊的一些發(fā)展中國家投資時,可以以中方出技術(shù)和設(shè)備、對方提供廠房和原料建立合資企業(yè),這種方式也是這些國家比較容易接受的方式,就像我國改革開放初期,利用外資方式以中外合資經(jīng)營方式為主一樣。

篇6

    [關(guān)鍵詞]對外直接投資美國區(qū)位選擇行業(yè)選擇政府作用

    21世紀(jì)初中國經(jīng)濟(jì)“走出去”戰(zhàn)略的提出,使中國對外直接投資的發(fā)展取得了顯著的成績。據(jù)中國商務(wù)部統(tǒng)計,從2001到2007年,中國最外直接投資從25億美元上升到187.6億美元,增長了近七倍,從世界第二十六位上升到第十七位,居發(fā)展中國家首位?？梢?中國成為對外直接投資大國正是經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)現(xiàn)階段性跨越的體現(xiàn),但相對美國而言,我們的距離還很遠(yuǎn),美國是世界對外投資最多的國家,據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)委統(tǒng)計,在過去的十年中,美國FDI流出總額為1.58萬億美元,所以我們應(yīng)借鑒美國的成功經(jīng)驗(yàn),從而使我國FDI取得合理快速的發(fā)展。

    一 美國FDI的成功經(jīng)驗(yàn)

    (1)近年來美國FDI的結(jié)構(gòu)變化

    1.美國FDI區(qū)位結(jié)構(gòu)的變化

    20世紀(jì)90年代至今,美國FDI在全球的分布比較的均勻,沒有出現(xiàn)大的變化,他們的主要是對于歐洲市場的投資,他們對于非洲等國家的投入是相對比較少的,但是近幾年隨著亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)的崛起,美國的FDI逐步的增加了對于亞太地區(qū)的投入,而且美國對于亞太地區(qū)投入力度逐漸的增大。

    2.美國FDI行業(yè)結(jié)構(gòu)的變化

    從對美國對外直接投資累計總額的分析來看,美國對外直接投資的行業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了較大的變化,投資結(jié)構(gòu)輕型化﹑高級化的趨勢非常明顯,制造業(yè)所占比重開始下降,服務(wù)業(yè)的比重迅速提高,其行業(yè)結(jié)構(gòu)基本上從制造業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè)逐步轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè),特別是金融﹑房產(chǎn)以及保險產(chǎn)業(yè)。

    (2)美國政府在對外直接投資中發(fā)揮的作用

    美國對外直接投資迅速增長,與美國政府在資本輸出方面的作用的加強(qiáng)是密不可分的,促進(jìn)和保護(hù)私人海外投資的安全與利益是美國政府的一貫政策。美國政府采取的鼓勵對外直接投資的政策與措施有:首先,海外投資保障制度,美國海外投資保障制度是從1948年實(shí)施的“馬歇爾計劃”,以后隨同外援體制的演進(jìn)和對外援助的不斷擴(kuò)大而發(fā)展起來的,直至1969年,為適應(yīng)國際投資市場的新變化,美國成立“海外私人投資公司”直屬美國國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo),主管美國私人海外投資保障和保險事務(wù)。

    二 中國FDI的發(fā)展趨勢

    (1)我國應(yīng)該在區(qū)位結(jié)構(gòu)和行業(yè)結(jié)構(gòu)上進(jìn)一步優(yōu)化

    1.根據(jù)美國FDI行業(yè)結(jié)構(gòu)變化的經(jīng)驗(yàn)對我國FDI行業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化

    我們應(yīng)重視資源尋求型對外直接投資。資源尋求型對外直接投資仍將在我國對外投資中占有較大的比重。首先我國應(yīng)通過對外直接投資建立穩(wěn)定的資源供應(yīng)基地。其次,我國的紡織,電子,家電等產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)能力過剩,產(chǎn)品的國內(nèi)市場飽和,可采用獨(dú)自新建工廠的方式,我國企業(yè)可在境外生產(chǎn)或加工基地,自帶設(shè)備,技術(shù),原材料和零配件。

    2.根據(jù)美國FDI區(qū)位結(jié)構(gòu)變化的經(jīng)驗(yàn)對我國FDI區(qū)位結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化

    首先,借鑒美國根據(jù)地緣優(yōu)勢進(jìn)行對外直接投資這一經(jīng)驗(yàn),對有利于發(fā)揮我國地緣優(yōu)勢的亞洲地區(qū)進(jìn)行投資,東南亞的森林資源,亞洲和中東的石油和鐵等對我國有極大的吸引力,并且可利用地緣政治﹑經(jīng)濟(jì)和文化等有利因素。

    其次,對于一些技術(shù)比較成熟的產(chǎn)業(yè)美國選擇了和它地理位置臨近、文化相似的加拿大等國進(jìn)行投資,借鑒美國經(jīng)驗(yàn)我國可以選擇亞洲﹑美洲﹑中東歐以及非洲等地區(qū)進(jìn)行投資,這是由于亞洲國家和地區(qū)與我國地理位置臨近,文化相似,而且經(jīng)濟(jì)活躍,市場潛力大。

    三、 中國政府發(fā)揮作用使我國FDI合理快速發(fā)展

    1.融資支持

    拓寬融資渠道,鼓勵銀行與大企業(yè)合作;爭取金融機(jī)構(gòu)海外分支機(jī)構(gòu)的支持,設(shè)立海外直接投資基金,設(shè)立專門的海外投資金融公司。同時適當(dāng)放松對企業(yè)金融得控制和外匯管制,并提供必要的擔(dān)保,盡快發(fā)展和完善我國投資市場和投資銀行。

    2.加快對外直接投資的立法進(jìn)度

    企業(yè)對外投資需要法律的保障與支持,可以采取立法手段保護(hù)和支持他們得境外投資的。

    總之,中國對外投資還有很大的發(fā)展空間,成為世界對外投資大國已是必然趨勢,這就要我們必須做到:依據(jù)自己的國情、經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢及世界政治經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢在區(qū)位選擇和行業(yè)選擇上做出正確合理的判斷和決策,再加上中國政府發(fā)揮出積極的作用。

    參考文獻(xiàn):

    [1]楊小川 中國企業(yè)海外投資的幾個問題 廣東商學(xué)院 對外經(jīng)貿(mào)實(shí)務(wù)[J] 2006年 04期

篇7

關(guān)鍵詞：對外直接投資；問題；對策

中圖分類號:F831.7 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A 文章編號:1006-3544(2007)04-0020-03

一、我國對外直接投資的發(fā)展歷程及現(xiàn)狀

（一）我國對外直接投資（FDI）的發(fā)展歷程

1.以FDI流出量看，我國對外直接投資規(guī)模的變化。我國對外直接投資始于改革開放之后，1985-2006年各年對外投資輸出流量如圖1所示。從圖中可以看出，我國對外直接投資大致可分為三個階段：第一階段即1982-1991年的起步階段。在這一時期， 我國對外直接投資年流量均在10億美元以內(nèi)。第二階段即1992-2004年的穩(wěn)步發(fā)展階段。在這一時期，我國對外直接投資年流量平均規(guī)模為27億美元。第三階段即2005年至今的快速發(fā)展階段。2005年， 我國a非金融類對外直接投資69.2億美元，較上年同期增長25.8%；2006年，我國非金融類對外直接投資為161.3億美元，同比增長31.6%。從年流出量來看，我國對外直接投資總體呈上升趨勢，從1985年的6.3億美元到2006年的161億美元，增加了25.6倍。

2.以FDI流出與FDI流入的比率看我國對外直接投資規(guī)模的變化。從圖2可以看出，1992年以前，我國對外直接投資流出量很小，但由于同期FDI流入量也較小，因而此期間FDI流出與FDI流入的比率相對較高。但是，1992-2006年，我國對外直接投資年流出量較大，而同期FDI流入流量更大，因此此期間FDI流出與FDI流入的比率相對較低。綜合來看，以流出流入比率來衡量我國的對外直接投資規(guī)模，1992年以后小于1992年之前；而從絕對值來看，正好相反。

3.以FDI流入量與FDI流出量的對比情況看我國對外直接投資規(guī)模的變化。1990-2006年，外商在華投資平均數(shù)為392.5億美元，我國對外投資平均數(shù)為37.5億美元，而流入我國的外商直接投資累計為6673.3億美元，是我國累計對外直接投資638.7億美元的10倍多，特別是近幾年來，F(xiàn)DI流入的規(guī)模和速度出現(xiàn)了大幅度上升。1990-2006年對外直接投資流入量與流出量之比為1∶0.096，可以看出吸收外國投資的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于對外直接投資，這兩者存在嚴(yán)重失衡，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全球平均水平。

（二）我國對外直接投資的發(fā)展現(xiàn)狀

從我國近兩年來對外直接投資的發(fā)展情況可以看出，雖然對外直接投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，但從總體規(guī)模上我國與部分發(fā)達(dá)國家或發(fā)展中國家還存在一定差距。 截至2005年底，美國對外直接投資存量20 182億美元，是我國的35.3倍；英國為13 781億美元，是我國的24.1倍；日本為3705億美元，是我國的6.5倍。在發(fā)展中國家中，2005年末新加坡對外直接投資存量達(dá)到1009億美元，是我國的1.8倍。

從投資區(qū)域結(jié)構(gòu)看，近年來我國對外直接投資分布區(qū)域更為廣泛，2006年我國對外投資合作業(yè)務(wù)已經(jīng)遍及世界約200個國家和地區(qū)， 目前經(jīng)商務(wù)部核準(zhǔn)備案的境外中資企業(yè)已超過1萬家。其中，在亞洲的直接投資額占我國對外直接投資額的30％， 承包工程營業(yè)額占我國對外承包工程營業(yè)額的46％；在非洲的直接投資額占我國對外直接投資額的比例約為3％，承包工程營業(yè)額占我國對外承包工程營業(yè)額的31％；在拉美國家的直接投資額占我國對外直接投資總額的60％，拉美已經(jīng)取代亞洲成為我國對外投資的第一大目的地?？梢哉f， 我國90%以上的對外直接投資投向了亞太地區(qū)， 相比之下，歐洲等其他地區(qū)所占份額極小。這種過于集中的區(qū)域投資結(jié)構(gòu)容易造成一些企業(yè)設(shè)點(diǎn)交叉重復(fù)、自相競爭等不正常局面，影響我國對外直接投資市場的進(jìn)一步拓展。

另外， 跨國并購已成為我國對外投資的重要方式。2006年，以收購方式實(shí)現(xiàn)的對外直接投資占全部投資額的36.7％。同時， 承攬了一大批具有重大影響的對外承包工程項(xiàng)目。2006年，中國鐵道建筑總公司中標(biāo)尼日利亞鐵路現(xiàn)代化建設(shè)項(xiàng)目，合同額達(dá)83億美元；中信―中鐵建聯(lián)合體中標(biāo)阿爾及利亞高速公路工程，合同額達(dá)63.2億美元。

二、我國對外直接投資發(fā)展中遇到的主要問題

盡管近幾年我國對外直接投資實(shí)現(xiàn)了持續(xù)增長，在緩解國際收支失衡矛盾、緩解出口壓力、促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面發(fā)揮了非常重要的作用，但是，我國對外直接投資還處于起步階段，仍存在投資規(guī)模偏小、政府政策支持不夠等諸多問題，阻礙了我國對外直接投資的發(fā)展進(jìn)程。

1.政府政策支持不夠。政府在促進(jìn)對外直接投資過程中發(fā)揮著十分重要的作用，有責(zé)任和義務(wù)為跨國企業(yè)的發(fā)展提供平臺。但是與其他國家尤其是與美國、日本等發(fā)達(dá)國家相比，我國政府對跨國企業(yè)的政策支持明顯不夠。主要存在的問題有：（1）重審批，輕服務(wù)，特別是對外投資信息咨詢服務(wù)的滯后，極大地制約了企業(yè)“走出去”的有效性。我國對企業(yè)的境外投資管理基本上是審批制，對其缺乏前期的服務(wù)和后期的監(jiān)管。由于對外投資統(tǒng)計等方面的基礎(chǔ)工作薄弱，使研究有關(guān)對外投資的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)缺乏科學(xué)依據(jù)。另外，由于尚未建立起境外投資的信息庫和信息反饋、情況交流的機(jī)制，加大了企業(yè)對外投資的風(fēng)險，許多企業(yè)特別是中小企業(yè)由于信息不靈，對外投資望而卻步。對于有些審批項(xiàng)目，手續(xù)繁雜，時間過長，以致一些項(xiàng)目貽誤了最佳投資時間而虧損，而一些企業(yè)為規(guī)避政府審批，或私自在海外投資，或?qū)⒕惩馔顿Y收入留為他用。（2）缺乏有效的海外投資保障機(jī)制。我國目前已與106個國家簽訂了投資保護(hù)協(xié)定，與81個國家簽訂了避免雙重征稅協(xié)定，但還有將近50%的國家尚未簽訂避免雙重征稅的協(xié)議，而一些已建立起來的多、雙邊和區(qū)域合作機(jī)制的功能也未得到充分的利用與發(fā)揮。

2.國有企業(yè)尚未建立起真正意義上的現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度，難以適應(yīng)國際化經(jīng)營發(fā)展的需要。現(xiàn)代企業(yè)制度是海外投資項(xiàng)目成功的體制保障，然而在我國，由于歷史及現(xiàn)實(shí)的原因，大多數(shù)大型企業(yè)仍是國有或國家控股，私營大企業(yè)的數(shù)量非常有限，并且至今仍缺乏促進(jìn)私營企業(yè)成長的有效的體制、政策及資本市場的條件。因而，在相當(dāng)長的一段時期內(nèi)，我國發(fā)展對外直接投資將主要依靠現(xiàn)有的國有大型企業(yè)，但是我國國有企業(yè)尚未建立起真正意義上的現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度，建立激勵與約束機(jī)制方面的進(jìn)展不大，主要表現(xiàn)為所有者和經(jīng)營者在目標(biāo)取向方面存在扭曲,對企業(yè)經(jīng)營者的激勵和約束不足,使得國有企業(yè)在國外市場競爭中缺乏效率和國際競爭力。而一些體制不順、缺乏內(nèi)在發(fā)展動力的企業(yè)進(jìn)行海外投資，很可能成為國有資產(chǎn)流失的渠道。

3.企業(yè)海外投資戰(zhàn)略不明確，管理體制相對落后。改革開放20多年來，我國已形成了一批優(yōu)勢企業(yè)，產(chǎn)品的技術(shù)檔次和質(zhì)量水平較高，規(guī)模擴(kuò)張較快，如海爾集團(tuán)、首都鋼鐵公司等都是具有對外直接投資實(shí)力與能力的企業(yè)。但是，與全球著名的大跨國公司相比，我國一些企業(yè)的競爭力仍有明顯差距。比如，一些長期處于壟斷條件下的大企業(yè)，其成本、價格明顯高于國際市場水平，產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)質(zhì)量也不穩(wěn)定，這類企業(yè)雖然具有一定的競爭實(shí)力，但從事境外投資的風(fēng)險較大。另外，還有相當(dāng)一部分企業(yè)進(jìn)行海外投資只是為了建立一個辦事機(jī)構(gòu)或接待站。

4.外匯管理體制尚不能適應(yīng)形勢發(fā)展的需要。雖然近幾年我國不斷深化外匯管理體制改革，并取得了一定成效，但是現(xiàn)行的外匯管理制度特別是由于我國尚未實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目下的自由兌換，企業(yè)難以開展大規(guī)模的境外投資，仍有一些不利于企業(yè)對外投資的條款。比如，在資金的使用權(quán)方面，不允許跨國企業(yè)內(nèi)部資金自由調(diào)配，實(shí)施嚴(yán)格的利潤和外匯管制， 政府要求跨國企業(yè)的利潤在當(dāng)?shù)貢嬆甓冉K結(jié)后6個月內(nèi)全部匯回境內(nèi)，這樣，當(dāng)企業(yè)市場前景看好而需要擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模時，卻沒有自由支配的資金，從而在一定程度上限制了企業(yè)的境外投資活動。

5.企業(yè)融資困難、資金短缺影響其對外直接投資。我國一部分國有企業(yè)由于長期低效率運(yùn)行，還不具備依靠自有資金發(fā)展對外直接投資的實(shí)力，加之我國的金融體系還不是十分健全,相當(dāng)長的時間內(nèi)將被巨額的不良資產(chǎn)問題所困擾。銀行對企業(yè)的海外投資項(xiàng)目缺乏科學(xué)和全面的評估，存在“惜貸”現(xiàn)象，而國內(nèi)資本市場尚不發(fā)達(dá)。因此在對外直接投資資金籌集的過程中，企業(yè)本身和金融系統(tǒng)都難以發(fā)揮有效的作用，從而導(dǎo)致企業(yè)融資困難、資金短缺，進(jìn)一步阻礙了企業(yè)的對外投資。

6.對外投資缺乏統(tǒng)一規(guī)劃。目前，我國尚未建立一個統(tǒng)一的管理機(jī)構(gòu)，各部門紛紛參與管理，出現(xiàn)了多頭管理的不規(guī)范局面，從而進(jìn)一步加劇了海外投資發(fā)展的難度。此外，由于對外投資的宏觀管理工作還缺乏統(tǒng)一的部署和協(xié)調(diào)，導(dǎo)致我國對外投資無章可循，對外投資地區(qū)結(jié)構(gòu)過于集中，企業(yè)間設(shè)點(diǎn)交叉重復(fù)，自相競爭的不正常局面。與出口企業(yè)互相壓價一樣，中國企業(yè)海外并購?fù)捎跓o規(guī)則競爭，在一宗并購案中競相抬價，最終提高了投資成本，導(dǎo)致并購最終失敗。為此，政府應(yīng)盡快建立企業(yè)海外投資的協(xié)調(diào)管理機(jī)制，以規(guī)避風(fēng)險，節(jié)約成本。

7.跨國經(jīng)營人才匱乏。一國對外投資的主體是企業(yè)，企業(yè)對外投資能否成功的關(guān)鍵在于企業(yè)的競爭力，在于是否擁有一支能參與國際競爭、熟悉境外投資業(yè)務(wù)的法律、市場分析、公關(guān)營銷等方面的企業(yè)經(jīng)營隊伍。據(jù)商務(wù)部研究院《對外直接投資公司調(diào)查問卷》結(jié)果，企業(yè)海外投資主要障礙是缺乏海外經(jīng)營的管理經(jīng)驗(yàn)和管理人才。我國企業(yè)由于受傳統(tǒng)體制的影響,人才的待遇和培訓(xùn)比不上外企,造成人才的大量流失。由于缺乏高素質(zhì)的人才,企業(yè)在對外直接投資過程中會增加風(fēng)險。因此必須要有一支技術(shù)、管理、法律、財務(wù)和營銷等方面高素質(zhì)的企業(yè)經(jīng)營隊伍。

8.企業(yè)缺乏核心技術(shù)。核心技術(shù)與核心產(chǎn)品是企業(yè)在市場中取勝的主要因素。目前，我國還處在技術(shù)引進(jìn)階段，在關(guān)鍵技術(shù)上，還難以與國外具有高新尖技術(shù)和成熟產(chǎn)品的企業(yè)抗衡，企業(yè)還沒有形成具有世界競爭力的核心技術(shù)與核心產(chǎn)品。從總體上看,與發(fā)達(dá)國家相比,我國企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢不足。對許多引進(jìn)的先進(jìn)技術(shù)缺乏消化吸收，創(chuàng)新能力不強(qiáng)，特別是一些高端產(chǎn)品的核心技術(shù)仍然依靠進(jìn)口，甚至某些行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、技術(shù)結(jié)構(gòu)不適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的要求，根本沒有競爭優(yōu)勢可言，因而無力參與國際競爭，甚至連國內(nèi)的市場份額都難以保全。技術(shù)優(yōu)勢的缺乏，將是制約我國企業(yè)跨國經(jīng)營的長期性因素。

三、促進(jìn)我國對外直接投資的對策思考

1.盡快建立和完善境外投資的法律體系。為有效執(zhí)行對外直接投資的戰(zhàn)略方針，應(yīng)當(dāng)盡快建立適應(yīng)新形勢的促進(jìn)和保障境外投資的法律法規(guī)體系，規(guī)范境外投資主體的行為及市場的競爭秩序，增強(qiáng)政策的透明度。一是進(jìn)一步加強(qiáng)對外直接投資的立法工作，盡快出臺《對外投資法》、《境外投資公司法》等，為境外投資企業(yè)創(chuàng)造良好的法律環(huán)境，保護(hù)其境外投資的合法權(quán)益。二是繼續(xù)深化外匯管理體制改革，認(rèn)真落實(shí)《關(guān)于調(diào)整部分境外投資外匯管理政策的通知》等有關(guān)政策措施，逐步推進(jìn)資本項(xiàng)目下的自由可兌換，實(shí)現(xiàn)由強(qiáng)制結(jié)匯制到意愿結(jié)匯制的轉(zhuǎn)變， 簡化對外投資審批手續(xù)和環(huán)節(jié)，取消多頭管理制度，建立統(tǒng)一部門進(jìn)行協(xié)調(diào)管理。三是加強(qiáng)對外直接投資貿(mào)易、稅收等政策支持。韓國于20世紀(jì)70年代專門制定了《擴(kuò)大海外投資方案》等法律條例，我國在立法中，可借鑒與我國發(fā)展歷程相近的國家和地區(qū)的較為成熟的法律制度，并結(jié)合我國國情，建立適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化、符合我國經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展需要的境外投資法律體系。

2.加大對企業(yè)跨國投資的金融支持力度。雖然，我國已經(jīng)為企業(yè)提供了一定的金融支持手段，如中央外貿(mào)基金、援外合資合作項(xiàng)目基金、援外優(yōu)惠貸款等，但還未形成一個相對完整的金融支持體系，因此，需要盡快將這些措施形成一個完整的金融支持體系。 放松對企業(yè)的金融控制和外匯管制，賦予條件適合的跨國企業(yè)必要的海內(nèi)外融資權(quán)，進(jìn)一步完善國際投資擔(dān)保體系，鼓勵企業(yè)在國際金融市場上靈活運(yùn)用發(fā)行股票、債券及國際信貸等多種方式融資，并降低申請程序的難度，簡化審批過程，減少企業(yè)的成本。例如，在跨國企業(yè)創(chuàng)業(yè)的初期，暫無利潤可供再投資時，應(yīng)適當(dāng)放松外匯管制，允許企業(yè)的外匯資金在內(nèi)部調(diào)整，并在追加投資方面給予其較大的自。尤其是面對我國目前所擁有的高額外匯儲備（到2006年底，我國外匯儲備已達(dá)到10 663億美元），我們有條件提供這些金融支持措施，提供政策性的優(yōu)惠和用匯上的便利，同時可以更好地運(yùn)營外匯儲備資產(chǎn)，并緩解巨額外匯儲備所帶來的人民幣升值的壓力。

3.建立和完善對外直接投資信息咨詢服務(wù)體系。世界各國都十分重視信息的收集、整理與工作，如韓國1988年就建立了海外投資信息中心。我國應(yīng)盡快建立健全信息服務(wù)體系，構(gòu)建以政府服務(wù)為基礎(chǔ)，中介機(jī)構(gòu)和企業(yè)積極參與的信息網(wǎng)絡(luò)：一是建立中國對外直接投資中介機(jī)構(gòu)，全面提供世界國別地區(qū)的政治、經(jīng)濟(jì)等投資環(huán)境，當(dāng)?shù)卣叻ㄒ?guī)、投資程序、合同形式等綜合信息，提供介紹合作伙伴、合作項(xiàng)目等直接貿(mào)易促進(jìn)服務(wù)；二是盡快建立和完善境外投資的信息庫和信息反饋、情況交流服務(wù)系統(tǒng)，為對外直接投資的企業(yè)提供及時又有價值的信息；三是由政府資助，由有關(guān)機(jī)構(gòu)對境外投資企業(yè)立項(xiàng)建議書與可靠性研究報告提供技術(shù)層面的支持和幫助。

4.建立一定的海外投資風(fēng)險基金。為降低企業(yè)對外直接投資的風(fēng)險， 我國有必要建立一定數(shù)額的海外投資風(fēng)險基金，實(shí)行保險與擔(dān)保制度，對符合國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略但風(fēng)險較高的海外投資給予適當(dāng)扶持，分散其風(fēng)險。對此，一些國家的做法值得我們借鑒。例如，日本和臺灣地區(qū)建有海外投資損失準(zhǔn)備金制度， 準(zhǔn)備金由政府和參與該制度的企業(yè)分?jǐn)?。在一定?biāo)準(zhǔn)內(nèi)，企業(yè)海外投資的部分損失可得到補(bǔ)償，因自然災(zāi)害等不可抗力因素造成的損失可享受高比例補(bǔ)償，參與準(zhǔn)備金的企業(yè)還可以從中提取一定比例的資金進(jìn)行海外再投資。

5.培育企業(yè)的核心競爭力，堅實(shí)企業(yè)對外直接投資的基礎(chǔ)。企業(yè)核心競爭力的提高可以說是企業(yè)對外直接投資的前提條件， 而市場占有率是企業(yè)核心競爭力的直接表現(xiàn)形式，它是衡量企業(yè)核心競爭力強(qiáng)弱的一個重要指標(biāo)。在市場經(jīng)濟(jì)日益發(fā)達(dá)的今天，名牌、品牌已成為企業(yè)競爭力、增值力、后續(xù)力大小的體現(xiàn)。名牌一般要具有可靠的質(zhì)量，極高的知名度，從而給企業(yè)帶來可觀的市場占有率。假如說企業(yè)品牌決定企業(yè)當(dāng)前的利潤和戰(zhàn)略，那么名牌戰(zhàn)略則決定企業(yè)長遠(yuǎn)生存發(fā)展戰(zhàn)略和未來持續(xù)增長的能力。比如海爾重視品牌的打造并真誠為客戶創(chuàng)造價值；可口可樂、雀巢等許多跨國企業(yè)為樹立良好品牌形象， 培育顧客的品牌忠誠度不惜重金，這也正是這些企業(yè)能夠經(jīng)久不衰的“秘密”；索尼公司曾寧愿放棄在美國十年的利潤，也不愿將“SONY”品牌轉(zhuǎn)讓。因此，建立保證品牌發(fā)展戰(zhàn)略的管理體制，如現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，同時提高品牌價值，提高企業(yè)市場占有率，培育企業(yè)持久的核心競爭力，對于促進(jìn)我國企業(yè)對外投資的發(fā)展具有相當(dāng)重要的戰(zhàn)略意義。

6.加大對跨國經(jīng)營人才的培養(yǎng)和儲備力度。市場的競爭歸根到底是人才的競爭。目前，跨國經(jīng)營人才的匱乏是困擾我國企業(yè)“走出去”的一個重要問題。對此，我國可嘗試借鑒其他國家的經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)該加大境外投資領(lǐng)域?qū)I(yè)人才的培養(yǎng)和儲備力度。例如美國中小企業(yè)局通過退休經(jīng)理服務(wù)中心，吸收大約13 000名高級商業(yè)管理人員以自愿方式為企業(yè)提供咨詢和培訓(xùn)服務(wù)， 美國還建立了遍布各州的近950個小企業(yè)發(fā)展中心，為小企業(yè)提供培訓(xùn)服務(wù)。同時，對外直接投資企業(yè)可以通過公開招募人才、建立培訓(xùn)中心或者委托專業(yè)機(jī)構(gòu)從事相關(guān)活動等方式，加強(qiáng)對人才的培養(yǎng)。

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篇8

[關(guān)鍵詞] 對外直接投資 發(fā)展階段 中國

一、起步階段(1979年～1985年)

1979年以北京市友誼商業(yè)服務(wù)公司同日木東京丸一商事株式會社開辦的“京和股份有限公司”為標(biāo)志,拉開了中國企業(yè)對外直接投資跨國經(jīng)營的序幕。1979年～1985年,是中國企業(yè)跨國直接投資的起步階段,累計興辦非貿(mào)易海外子公司185家,總投資額近3億美元,共興辦境外合資、獨(dú)資企業(yè)185個。海外企業(yè)分布遍及45個國家和地區(qū),但多以發(fā)展中國家和港澳地區(qū)為主。企業(yè)平均規(guī)模小,投資領(lǐng)域主要集中于餐飲、國際承包工程、咨詢服務(wù)等行業(yè)。參與主體是專業(yè)外貿(mào)公司。

二、迅猛發(fā)展階段(1986年～1990年)

1986年批準(zhǔn)興辦非貿(mào)易性海外企業(yè)92家。1987年我國企業(yè)對外直接投資開始出現(xiàn)了前所未有的躍升。當(dāng)年興辦的境外企業(yè)數(shù)上升到了124家,直接投資額達(dá)到3.5億美元,標(biāo)志著我國企業(yè)對外投資進(jìn)入迅速成長的新階段。這期間興辦的海外企業(yè)共661家,是前一階段的3.6倍,到1990年,中國非貿(mào)易性海外直接投資企業(yè)數(shù)超過800家,投資總額達(dá)到20.6億美元,其中中方投資8.83億美元,分別是前一階段的6.9倍和4.48倍,截止1990年底,投資總額達(dá)23.5億美元。

投資參與主體向多元化發(fā)展,如大中型生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易性企業(yè)、以金融實(shí)力為基礎(chǔ)的系統(tǒng)投資公司紛紛參與跨國經(jīng)營活動。海外企業(yè)分布在90多個國家和地區(qū),以亞洲各國和地區(qū)居多,并開始進(jìn)入發(fā)達(dá)國家,使中國對外直接投資首次突破以往格局,投資地域趨向合理。投資領(lǐng)域向資源開發(fā)、制造加工、交通運(yùn)輸?shù)?0多個行業(yè)延伸。

三、進(jìn)一步發(fā)展階段(1991年～1996年)

1991年,中國在海外興辦非貿(mào)易性企業(yè)207家,對外直接投資額超過了1987年的3.5億美元的歷史最高紀(jì)錄,達(dá)3.67億美元,協(xié)議投資總額也達(dá)到7.59億美元的水平,大大超過了除1987年外的其他所有年份。1991年～1996年,中國興辦的境外非貿(mào)易企業(yè)共計1184家,累計投資總額為45.2億美元,其中中方累計投資額為11.29億美元。1992年,由經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)興辦的境外企業(yè)達(dá)355家,比1991年增長71.5%,年增加量首次突破300家大關(guān),同年對外投資協(xié)議額為3.51億美元,其中中方投資1.95億美元,占協(xié)議投資總額的55.6%,中方投資比重達(dá)歷史最高水平。1993年,中國企業(yè)對外投資勢頭有所減弱,但新辦境外企業(yè)數(shù)仍大大超過1991年水平。

1991年～1993年中國批準(zhǔn)新辦的非貿(mào)易性境外企業(yè)數(shù)超過1979年～1990年12年的總和。投資遍布139個國家和地區(qū),投資額主要集中在澳大利亞、加拿大、美國等十個國家地區(qū),中國大陸在這10個國家和地區(qū)的投資額占總額的78.7%,涉及的投資領(lǐng)域包括資源開發(fā)、加工裝配、交通運(yùn)輸、工程承包、旅游餐飲等行業(yè)。

四、高速發(fā)展轉(zhuǎn)向平穩(wěn)發(fā)展的階段(1997年～2004年)

受1997年亞洲金融危機(jī)的影響,中國對外直接投資增長緩慢。政府出臺了多部鼓勵企業(yè)“走出去”開展境外加工項(xiàng)目的配套政策。企業(yè)對外直接投資的宏觀政策越來越好,也驅(qū)使更多的企業(yè)實(shí)現(xiàn)了跨國經(jīng)營。再者,企業(yè)跨國經(jīng)營的意識提高是企業(yè)對外投資發(fā)展迅速的關(guān)鍵原因。1999年對外投資額比1998年增長32%。2000年底,經(jīng)國家批準(zhǔn)或備案的中國境外投資企業(yè)已達(dá)到6296家,協(xié)議金額112億美元,中方投資76億美元,占總投資額的67.86% 。截至2001年底,我國累計設(shè)立各類境外企業(yè)6610家,協(xié)議投資總額123億美元,其中中方投資額為84億美元。截止2003年這7年間,累計興辦企業(yè)1979家,年均興辦企業(yè)282家,累計投資額為53.74億美元,年均投資額為7.68億美元,可見無論是總額還是平均額,對外投資額都有所上升。值得注意的是,2004年商務(wù)部下發(fā)了《關(guān)于境外投資開辦企業(yè)核準(zhǔn)事項(xiàng)的規(guī)定》,并與國務(wù)院港澳辦聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于內(nèi)地企業(yè)赴香港、澳門投資開辦企業(yè)核準(zhǔn)事項(xiàng)的規(guī)定》,對推動中國企業(yè)對外投資起到了積極的促進(jìn)作用。

五、突破性階段(2005年～2006年)

2005年中國對外直接投資凈額首次超過100億美元。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示,中國對外直接投資(非金融部分)凈額122.6億美元,是2004年55億美元凈額的2.23倍。這一數(shù)字無疑極具震撼性,幾乎是2000年～2004年這5年對外凈投資額數(shù)字的總和。

更重要的是,中國對外直接投資確實(shí)在增長, 根據(jù)2005年國際投資頭寸表, 截止到2005年底中國對外直接投資余額為572億美元,2004年底這一余額水平為448億美元。且投資的形式和領(lǐng)域逐步多樣化,尤其以股東貸款形式進(jìn)行的直接投資發(fā)展迅速。

篇9

圖1 2002-2013年我國對外直接投資和外商直接投資的規(guī)模和增速

數(shù)據(jù)來源：人大重陽網(wǎng)

我國對外直接投資分為綠地投資和跨國并購并購兩種主要形式。綠地投資是指我國企業(yè)通過在國外或港澳臺等地區(qū)直接出資建立企業(yè)的對外直接投資方式?？鐕①徥侵肝覈髽I(yè)收購或兼并外國企業(yè)的對外直接投資形式。對外直接投資能夠有效地控制國外企業(yè)的經(jīng)營管理權(quán)，其資本移動的復(fù)雜程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于國際間接投資。股息和分紅是對外直接投資者獲取收益的主要方式。投資者進(jìn)行對外直接投資面臨的風(fēng)險也往往大于對外間接投資者。

一、我國對外直接投資的有利影響

1、可以有效地利用國外的資源。對外直接投資通?？梢愿玫爻浞值乩脰|道國當(dāng)?shù)氐娜瞬?，技術(shù)，基礎(chǔ)設(shè)施等生產(chǎn)要素的優(yōu)勢，不斷開拓國外市場，通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)以實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益的最大化。

2、越過貿(mào)易壁壘，保護(hù)出口市場。經(jīng)濟(jì)全球化給各國帶來新機(jī)遇的同時也帶來了新的挑戰(zhàn)。一些國家為了保護(hù)本國企業(yè)免受外來企業(yè)的沖擊，通常設(shè)置各種各類的關(guān)稅和非關(guān)稅貿(mào)易壁壘。而中國企業(yè)、政府或個人通過對外直接投資的方式，在投資國直接建立企業(yè)或通過跨國并購，可以很好的越過這些關(guān)稅和非關(guān)稅貿(mào)易壁壘，實(shí)現(xiàn)對本國市場的保護(hù)。

3、推動我國“走出去”戰(zhàn)略的進(jìn)一步發(fā)展，促進(jìn)我國對外貿(mào)易的發(fā)展進(jìn)程和國際收支的平衡。對外直接投資的不斷深入發(fā)展，有利于不斷提高我國的對外經(jīng)濟(jì)開放水平，優(yōu)化我國對外開放經(jīng)濟(jì)格局。此外，對外直接投資作為我國對外貿(mào)易的重要組成部分，其投資的迅速發(fā)展也必然帶動我國對外貿(mào)易的發(fā)展。我國對外直接投資實(shí)際上是一種對外資本輸出，有利于改善由于國際收支平衡帶來的外匯儲備量較大等問題。

4、謀求低成本，分散風(fēng)險。我國進(jìn)行對外直接投資是因?yàn)閲庠谀承┓矫婢哂斜容^優(yōu)勢，比如在非洲、拉丁美洲等相對落后地區(qū)進(jìn)行投資是因?yàn)槟切┑貐^(qū)人力資源成本較低，資源豐富等。此外，那些落后國家一般來說會對外商直接投資企業(yè)給予政策優(yōu)惠或扶持。這樣，我國的投資者就會以低成本進(jìn)入外國市場，從而獲得取得較高利潤的可能性。此外，通過對外直接投資將國內(nèi)市場和國外市場區(qū)分開來，通過開展多樣化經(jīng)營，對外直接投資者能夠更好地分散風(fēng)險。

5、促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。我國生產(chǎn)技術(shù)水平相對發(fā)達(dá)國家較為落后，但在一些方面相對于發(fā)達(dá)國家還是具有一定的比較優(yōu)勢的，通過利用這些比較優(yōu)勢對發(fā)達(dá)國家進(jìn)行對外直接投資，在國外學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國家的先進(jìn)技術(shù)和生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，然后將這些生產(chǎn)技術(shù)和先進(jìn)生產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)帶回國內(nèi)可以有效的促進(jìn)我國技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。另外一方面，通過對生產(chǎn)技術(shù)水平較為落后的發(fā)達(dá)國家進(jìn)行對外直接投資，可以將在我國處于產(chǎn)品周期末端的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移出去，為新的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級提供新的空間。

二、我國對外直接投資的弊端

1、投資金額較大，投資周期較長。對外直接投資通過在東道國或地區(qū)直接建立企業(yè)或取得東道國企業(yè)的占有絕對優(yōu)勢的股權(quán)等方式來控制國外企業(yè)的經(jīng)營管理權(quán)，所以需要大量資金的支持，投資周期也相對較長。

2、東道國對外商直接投資的限制。東道國一般會對外商直接投資的投資比例，投資期限，投資領(lǐng)域等進(jìn)行限制。這將在很大程度上阻礙我國對外直接投資的發(fā)展。

3、如果是通過跨國并購的方式，采用非股權(quán)合作的方式進(jìn)行對外直接投資，我國授權(quán)方的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)將會收到一定威脅，并且將失去非核心業(yè)務(wù)及其相關(guān)的利益。此外，通過非股權(quán)方式對外進(jìn)行直接投資將會使信息交易成本增加，減少企業(yè)的可得利益。非股權(quán)合作方式的跨國并購對外直接投資方式可能會使自己的專利，管理經(jīng)驗(yàn)和生產(chǎn)技術(shù)等被別人學(xué)習(xí)了解，從而培養(yǎng)了潛在的競爭對手。

篇10

【關(guān)鍵詞】中國；OFDI；現(xiàn)狀；問題；策略

一、中國OFDI的現(xiàn)狀及問題

（一）規(guī)模特征

中國OFDI的規(guī)模自2003年之后呈躍升式發(fā)展，與其他國家的相對地位也不斷提高，但在全球所占份額仍然較低。

數(shù)據(jù)來源：經(jīng)商務(wù)部《2010年中國對外直接投資統(tǒng)計公報》中的數(shù)據(jù)整理而成

從圖1可見，自2000年黨的十五屆五中全會在“十五”計劃中首次提出實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，我國OFDI就有了較大增長。2002年我國建立了對外直接投資統(tǒng)計制度，我國的OFDI從2003年起從低位徘徊開始飛躍式增長。

同時，中國的OFDI相對于其他經(jīng)濟(jì)體投資的地位也不斷上升。1990年后，中國的OFDI存量一直穩(wěn)居發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟(jì)體前十，2000年中國超過韓國、馬來西亞、阿根廷等OFDI起步較早的國家和經(jīng)濟(jì)體，2006年再超越巴西，位列發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體第三位，僅次于俄羅斯和新加坡。在新增流量排行上，中國2003年躍居第二，2006年開始超越新加坡在發(fā)展中國家中位列第一，在全球所有國家（地區(qū)）經(jīng)濟(jì)體中排名第13。2010年中國的OFDI流量首次超過日本.英國等傳統(tǒng)大國，名列全球國家（地區(qū)）排名的第5位，存量居第17位。

但從總量上看，我國OFDI在世界OFDI市場所占份額仍然有限。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議（UNCATD）《2011年世界投資報告》顯示，2010年全球OFDI是1.32萬億美元，年末存量20.4萬億美元，以此計算，2010年中國OFDI分別占全球當(dāng)年流量、存量的5.2%和1.6%，該比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于許多傳統(tǒng)對外直接投資大國的水平。

（二）產(chǎn)業(yè)分布

投資領(lǐng)域廣泛，制造業(yè)大幅增加并躍居首位，并購領(lǐng)域仍以資源和采礦業(yè)為主。

目前中國的OFDI除極少數(shù)領(lǐng)域沒有覆蓋外，投資幾乎遍及了一、二、三各產(chǎn)業(yè)的各個細(xì)分領(lǐng)域。筆者計算出年度投資額占當(dāng)年總投資流量的比例的前六位行業(yè)，并將其按高低排序，請見下表：

2008年前6位依次為：

行業(yè) 商業(yè)服務(wù) 金融 批發(fā)零售 采礦業(yè) 交通運(yùn)輸 制造業(yè)

占比 38.85% 25.13% 11.65% 10.42% 4.75% 3.16%

2009年和2010年的前六位依次為：

行業(yè) 制造業(yè) 批發(fā)零售 租賃、商業(yè)服務(wù) 建筑業(yè) 采礦業(yè) 農(nóng)林牧漁

2009占比 30.2% 21.9% 13.1% 6.8% 6.3% 5%

2010占比 28.6% 23.4% 12.8% 6.5% 6.2% 4.8%

從上表中可見，近年來我國的OFDI的投資行業(yè)發(fā)生了許多明顯的變化：

（1）投資于金融業(yè)的OFDI從2008年第2位降至第13位，金融業(yè)投資比重的大幅下降表明我國非金融類OFDI在總OFDI額中的絕對比重大幅度上升（2010年流量份額為87.5%）。

（2）投資于制造業(yè)的ODI異軍突起，從2008年第6位躍居為2010年的第1位，說明第二產(chǎn)業(yè)的投資躍居中國對外直接投資的首位，由于中國目前處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的特殊時期，制造業(yè)相對來說也是具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，所以這種行業(yè)結(jié)構(gòu)比較適合中國目前的國情。另外采礦業(yè)和相關(guān)資源產(chǎn)業(yè)一直都受到國家的重視，這充分體現(xiàn)了我國保障戰(zhàn)略性能源、資源的穩(wěn)定供應(yīng)和價格風(fēng)險控制的目的，同時也體現(xiàn)出中國的對外直接投資受到母國政府的政策和制度的較大影響這個鮮明的特點(diǎn)。

（3）商業(yè)服務(wù)、批發(fā)零售業(yè)的投資一直穩(wěn)居前三位，說明第三產(chǎn)業(yè)比重雖有所下降但仍保持較大比重，但是此情形也不容樂觀，因?yàn)樵谏虡I(yè)服務(wù)中貿(mào)易型投資項(xiàng)目占了絕大比重，同時也偏重于投資如餐飲、旅游業(yè)等成本低、見效快的服務(wù)業(yè)。

（4）科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘探業(yè)2009年占比為2.9%，2010年占比為3.9%；計算機(jī)和軟件業(yè)2009年為2.1%，2010年占比為2.2%。可見技術(shù)密集型項(xiàng)目投資雖然有增長趨勢，但總體上講，技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的投資占比仍然很小，并沒有引起足夠的重視。

總之，我國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不盡合理，比如過分偏重于對加工、制造等初級產(chǎn)業(yè)的投資，忽視對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資；偏重消費(fèi)品投資，忽視生產(chǎn)性投資;偏重對國內(nèi)拉動效應(yīng)弱的產(chǎn)業(yè)投資，忽視對國內(nèi)連鎖正向效應(yīng)強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)投資，這樣就不利于推動我國整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高級化發(fā)展。

（三）投資方式：跨國并購已成為中國OFDI的主要方式

總體上看，中國非金融對外直接投資中以跨境并購方式進(jìn)行的投資約占總額的一半左右，并購領(lǐng)域涉及采礦業(yè)、制造業(yè)等。據(jù)2010年統(tǒng)計公報，2010年全部的688億美元對外直接投資中，以跨國并購方式實(shí)現(xiàn)的對外投資達(dá)到297億美元，占流量總額的43.2%。另據(jù)統(tǒng)計，2010年中國企業(yè)并購案例2556起，披露價格的交易額達(dá)到了1696.43億美元，居全球第二位，僅次于美國。

（四）主體分布：投資主體以國有企業(yè)尤其是央企為主導(dǎo)，并表現(xiàn)出較強(qiáng)的資源目的取向，中小企業(yè)和私企的對外直接投資沒有受到應(yīng)有重視。

資料來源：歷年年中國對外直接投資統(tǒng)計公報

從上面的圖和表中可見，我國OFDI的主體目前已形成多元化格局，并以國有企業(yè)為主導(dǎo)。盡管從數(shù)量上國有企業(yè)己退居第二（見表2），但國有企業(yè)的對外直接投資規(guī)模仍居首位，是中國對外直接投資的先鋒和主力。譬如在2010年末中國非金融類境外企業(yè)資產(chǎn)總額前四十家公司中，有26家“中”字頭國有企業(yè)，而前十家公司中，有8家“中”字頭國有企業(yè)。與國有企業(yè)相對照的是，民營企業(yè)的數(shù)量在排行中寥寥無幾?？墒侵行∑髽I(yè)、民營企業(yè)具有相對靈活性，是容易培育小規(guī)模技術(shù)和創(chuàng)新技術(shù)的主要載體，但在我國卻得不到足夠的重視，在資金、信息、審核、稅收上得不到系統(tǒng)的支持，這極大削弱了其對外投資的優(yōu)勢。

（五）區(qū)位分布：從大洲看，我國對外直接投資大多流向相鄰的亞洲國家和地區(qū)，拉丁美洲和歐洲也是投資的集中區(qū)域，而對非洲、北美洲和大洋洲的投資比重明顯偏低。據(jù)公報顯示，2010年底，中國的1.6萬多家境外企業(yè)共分布在全球178個國家和地區(qū)，其中亞洲、非洲地區(qū)投資覆蓋率分別達(dá)到90%和85%。從國別地理分布來考察，2003-2010年間，排名前三位的國家變動不大，一直是中國香港、開曼群島和英屬維爾京群島，且香港吸引了國內(nèi)的半數(shù)以上的投資。

（六）政策環(huán)境：發(fā)展對外直接投資的政策環(huán)境有待改善

目前我國的OFDI政策體系已經(jīng)初具雛形，主要包括審批與管理制度、促進(jìn)和鼓勵制度、日常監(jiān)督與服務(wù)政策。雖然中國的對外投資政策，已朝著符合中國對外直接投資發(fā)展趨勢的方向在調(diào)整，但仍有很多問題存在。目前我國既沒有統(tǒng)一的監(jiān)管部門，也沒有一部權(quán)威和系統(tǒng)的對外直接投資法，主要由商務(wù)部、發(fā)改委和外管局等部門分頭管理，各部門根據(jù)各自職能制定相關(guān)的規(guī)章文件，這導(dǎo)致了企業(yè)進(jìn)行對外投資前必須經(jīng)由三個部門“九道坎”審批的尷尬局面，大大降低了效率。此外，海外國有資產(chǎn)的監(jiān)管不力造成了大量國有資產(chǎn)的流失；非公有制企業(yè)對外直接投資相關(guān)的立法不完善；對企業(yè)境外投資風(fēng)險監(jiān)管存在漏洞，導(dǎo)致企業(yè)海外投資風(fēng)險難以防范等等，這些問題都有待改進(jìn)。

二、對策建議

1、從宏觀上科學(xué)制定對外直接投資的總體發(fā)展戰(zhàn)略

首先政府應(yīng)本著可持續(xù)發(fā)展的理念，結(jié)合我國國情制定實(shí)施對外直接投資的戰(zhàn)略規(guī)劃，避免企業(yè)自發(fā)進(jìn)行境外投資的盲目性和短視性。具體包括以下方面：

（1）區(qū)位規(guī)劃：繼續(xù)鞏固在東亞和東南亞東周邊發(fā)展中國家的投資；逐步向發(fā)達(dá)國家延伸，實(shí)現(xiàn)投資地域的多元化；

（2）產(chǎn)業(yè)規(guī)劃：對行業(yè)的選擇上要堅持我國和東道國產(chǎn)業(yè)的互補(bǔ)性，繼續(xù)以發(fā)展制造業(yè)為重點(diǎn)，向海外轉(zhuǎn)移成熟技術(shù)的過剩產(chǎn)業(yè)。同時加大對發(fā)達(dá)國家高科技產(chǎn)業(yè)的學(xué)習(xí)型投資，以技術(shù)尋求型直接投資為未來發(fā)展方向；

（3）主體規(guī)劃：既要鼓勵有實(shí)力國有控股大企業(yè)拓展境外投資業(yè)務(wù)，同時通過有效手段促進(jìn)國有企業(yè)不斷改善經(jīng)營管理，健全責(zé)權(quán)統(tǒng)一、有效制衡的法人治理結(jié)構(gòu)。又要鼓勵有特色的中小型民營企業(yè)開展對外直接投資，給予必要的資金和政策支持。

（4）政策方面：制定與完善境外直接投資的法律體系；統(tǒng)一監(jiān)管部門，明確職責(zé)劃分，簡化審批程序和手續(xù)，放寬審批標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)企業(yè)對外投資自；繼續(xù)完善境外投資監(jiān)管體系，對境外投資的企業(yè)和部門進(jìn)行合理有效的監(jiān)督，加強(qiáng)對境外投資效果的跟蹤測評，強(qiáng)調(diào)完善境外國有資產(chǎn)的監(jiān)管；強(qiáng)化政府的服務(wù)功能，包括信息服務(wù)、境外投資擔(dān)保、簽署雙邊或多邊投資保護(hù)協(xié)定、金融和稅收支持等等。

2、在微觀層面提升企業(yè)的對外投資競爭力

企業(yè)在投資之前要認(rèn)真作好前期準(zhǔn)備（項(xiàng)目調(diào)研、環(huán)境評估、伙伴調(diào)查等），選擇適合自身的市場進(jìn)入方式。在投資時企業(yè)應(yīng)認(rèn)清自己的優(yōu)勢和劣勢并整合自己的競爭優(yōu)勢，以市場為導(dǎo)向選擇對外直接投資的產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品，大力開發(fā)和培養(yǎng)符合國際化要求的跨國管理人才，重視自主創(chuàng)新、自主知識產(chǎn)權(quán)和自主品牌的發(fā)展，培育企業(yè)的核心競爭力 ,提高企業(yè)信譽(yù)。同時還要處理好與東道國的關(guān)系，注意境外安全問題等。

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