導(dǎo)語：如何才能寫好一篇融資擔(dān)保監(jiān)督管理?xiàng)l例，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：融資融券模式；證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例；雙軌制

經(jīng)過十多年的改革和發(fā)展，我國資本市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)明顯加強(qiáng)，上市公司質(zhì)量不斷提高，投資者結(jié)構(gòu)逐步改善，市場監(jiān)管進(jìn)一步加強(qiáng)，市場運(yùn)行機(jī)制改革不斷深化。資本市場已經(jīng)成為社會主義市場經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的活力。但是，我國資本市場建立發(fā)育時間還不長，許多方面不夠成熟，亟待完善，構(gòu)建透明高效、結(jié)構(gòu)合理、功能完善、運(yùn)行安全的資本市場是一項(xiàng)長期任務(wù)。國務(wù)院總理于2008年4月23日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，審議并原則通過《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例（草案）》，條例的出臺也使得融資融券等新業(yè)務(wù)的法律沖突、運(yùn)作模式等問題得以解決?！蹲C券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》對融資融券的擔(dān)保、擔(dān)保處置等進(jìn)行了專門規(guī)定，解決了我國現(xiàn)行證券托管體制下客戶擔(dān)保資產(chǎn)的處置難題，也表明融資融券業(yè)務(wù)將成為證券公司一項(xiàng)常規(guī)業(yè)務(wù)，與傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)、資產(chǎn)管理、投資銀行、自營業(yè)務(wù)并駕齊驅(qū)，這不僅為證券公司增添了穩(wěn)定的收入來源，也體現(xiàn)了監(jiān)管層在年初的監(jiān)管會議中提出的優(yōu)化證券公司業(yè)務(wù)和品種的政策落實(shí)，對于證券公司經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型有著深遠(yuǎn)意義。本文試圖就融資融券這一新業(yè)務(wù)的交易、運(yùn)作模式作更深層次的探討。

在《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》第四章第五節(jié)中專門為融資融券業(yè)務(wù)設(shè)立了詳細(xì)的運(yùn)作細(xì)則。從賬戶開立、融資融券比例、擔(dān)保品的收取、逐日盯市制度等方面，對融資融券業(yè)務(wù)做了明確規(guī)定。根據(jù)條例，融資融券業(yè)務(wù)的展開模型已經(jīng)確立：由證券公司向客戶提供融資融券業(yè)務(wù)，而證券公司如自有資金不足的可向證券金融公司借入（第五十六條規(guī)定：證券公司從事融資融券業(yè)務(wù)，自有資金或者證券不足的，可以向證券金融公司借入。證券金融公司的設(shè)立和解散由國務(wù)院決定。）由此我們可以看出我國融資融券的一條清晰的運(yùn)作、交易模式，現(xiàn)下就有關(guān)于融資融券的運(yùn)作、交易模式進(jìn)行更進(jìn)一步的研究。

1國外融資融券主要模式

融資融券在海外主要有兩種模式：一種是全能銀行體制下的“市場化”融資融券模式；另一種是以證券金融公司為主體的“集中授信”模式。在金融市場發(fā)達(dá)的歐美國家，市場機(jī)制完善、法制框架健全、信用基礎(chǔ)好，因而普遍采取的是第一種融資融券模式。而在一些欠發(fā)達(dá)的國家和地區(qū)，由于市場發(fā)育時間短、監(jiān)管手段滯后、信用環(huán)境薄弱等因素的存在，實(shí)施全能“市場化”模式的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)很大，因而大多采用了“集中授信”模式，設(shè)立具有不同程度壟斷地位的證券金融公司，專門從事證券交易經(jīng)紀(jì)公司資金或證券不足的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)。

1.1市場化模式

以美國為代表的全市場化運(yùn)作模式應(yīng)該說是最成熟和最有效率的運(yùn)作模式。在美國，并沒有組建專門為券商轉(zhuǎn)融通而設(shè)的“證券金融公司”，任何機(jī)構(gòu)只要是資金的富裕者，就可以參與融資，只要是證券的擁有者，就可以參與融券。美國是全球最開放的金融體系，資金來去自由，法制環(huán)境完善，全世界最大的金融機(jī)構(gòu)云集，資金供給充裕。

1.2集中授信模式

這種模式又分為“單軌制”和“雙軌制”，前一種以日本為代表，日本設(shè)立了半官方性質(zhì)，具有特許權(quán)和壟斷地位的證券金融公司（現(xiàn)有3家，“日本證券金融公司”占主導(dǎo)），專門負(fù)責(zé)辦理券商申請的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，其它任何金融機(jī)構(gòu)都無權(quán)直接辦理。如果證券金融公司需要資金支持，它可向別的金融機(jī)構(gòu)提出借貸要求。在這種模式中，證券公司與銀行在證券抵押融資上被分隔，證券金融公司作為中介，形成了證券市場與貨幣市場之間的一座橋梁。這種模式的主要優(yōu)點(diǎn)是：首先，有利于政府對證券市場信用總量的控制。證券金融公司是整個證券市場中證券和資金的中轉(zhuǎn)樞紐。客戶不可以繞過券商直接向金融公司申請融借資券，證券公司也不可以向銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得信用交易中所需的證券或資金。因此，日本財(cái)務(wù)省只要通過控制證券金融公司，就可以調(diào)控進(jìn)出證券市場的資金和證券的流量，控制信用交易的放大倍數(shù)。其次，有利于穩(wěn)定市場。證券金融公司同時還獲得政府授權(quán)，可確定一定時期內(nèi)全市場融資融券總額度，并將這些額度以內(nèi)控的方式分配給各個證券公司。如果某個證券公司的融資融券額已達(dá)到了限額，證券金融公司將停止向其提供資券轉(zhuǎn)融通。融資融券總額度是根據(jù)市場狀況調(diào)整的。當(dāng)市場過熱時，額度會下調(diào)；而當(dāng)市場過于低迷時，額度又會放寬。從而有利于防止市場的大起大落，穩(wěn)定市場。這種模式的缺點(diǎn)有很突出：非市場化導(dǎo)致融資成本及效率下降。

“雙軌制”和“單軌制”十分相似，但是有一個重要的差異，就是實(shí)行了證券金融公司對證券公司和一般投資者同時融資融券。在實(shí)行“雙軌制”的國家或地區(qū)中，只有一小部分證券公司是經(jīng)批準(zhǔn)可以辦理融資融券業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，其余的證券公司則沒有營業(yè)許可。獲得融資融券許可的證券公司可以給客戶提供融資融券的服務(wù)，然后再從證券金融公司轉(zhuǎn)融通。而沒有許可證的證券公司，只能接受客戶的委托，代客戶向證券金融公司申請融資融券。

1.3兩種交易模式比較

不同融資融券模式，其實(shí)質(zhì)上的區(qū)別并不在于交易的流程，而是在于不同的交易模式設(shè)計(jì)中，隱含的關(guān)鍵性機(jī)構(gòu)不同。

在“市場化”模式中，證券交易經(jīng)紀(jì)公司是絕對的樞紐，承擔(dān)了最大的風(fēng)險(xiǎn)控制的責(zé)任，同時也獲取進(jìn)行融資融券交易最大的利益。在這種制度中，證券交易經(jīng)紀(jì)公司直接面對客戶，直接從事再融通交易，所有的風(fēng)險(xiǎn)都獨(dú)立承擔(dān)。而市場上能夠從事融資融券業(yè)務(wù)的證券交易經(jīng)紀(jì)公司數(shù)量極多，整個業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制由所有證券交易經(jīng)濟(jì)公司共同承擔(dān)，政府主管部門不需要設(shè)立證券金融公司進(jìn)行控制。因此，只有在市場機(jī)制完善、法制框架健全、信用基礎(chǔ)好的市場上，才能實(shí)現(xiàn)“市場化”模式。而在“集中授信”模式中尤其是采用“單軌制”，由政府主管部門設(shè)立的證券金融公司成為絕對的樞紐。所有的融資融券業(yè)務(wù)必須通過再融通實(shí)現(xiàn)，證券金融公司掌控了所有再融通交易，即控制了融資融券業(yè)務(wù)的數(shù)量、價格、時間等關(guān)鍵性要素。這樣，監(jiān)管者只要通過控制證券金融公司，就可以調(diào)控進(jìn)出證券市場的資金和證券流量，從而能控制融資融券的放大倍數(shù)，調(diào)控市場。證券交易經(jīng)紀(jì)公司掌握客戶資源，也具有一定的話語權(quán)。在市場發(fā)育時間短、監(jiān)管手段滯后、信用環(huán)境薄弱的情況下，使用這種模式能夠最大程度的控制住風(fēng)險(xiǎn)，但在便于監(jiān)管的同時，也在一定程度上損失了資源快速配置的效率。

2我國融資融券的運(yùn)作、交易的模式

根據(jù)《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》第四章第五節(jié)的規(guī)定，我國把融資融券納入證券公司的業(yè)務(wù)范圍。但是，第四十九條又規(guī)定了證券公司經(jīng)營融資融券業(yè)務(wù)應(yīng)具備的五個條件，這說明只有一小部分證券公司是可以經(jīng)批準(zhǔn)辦理融資融券業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，其余的證券公司則沒有營業(yè)許可。同時，第五十六條規(guī)定證券公司從事融資融券業(yè)務(wù)，自有資金或者證券不足的，可以向證券金融公司借入。這一規(guī)定又確立了證券金融公司的地位。

綜上所述，《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》第四章第五節(jié)所確立的模式是在借鑒我國臺灣地區(qū)“雙軌制”的基礎(chǔ)上形成的，選擇這一模式既有利于防范由于我國資本市場不成熟、市場信用薄弱等缺陷所帶來的市場風(fēng)險(xiǎn)，又避免了像日本采用“單軌制”所帶來的市場壟斷弊端，有利于融資融券市場競爭。

參考文獻(xiàn)

［1］徐婕.我國融資融券交易模式的制度選擇分析［J］.上海金融，2008（3）.

篇2

關(guān)鍵詞：巴塞爾協(xié)議；商業(yè)銀行；銀行監(jiān)管

中圖分類號：F830

文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

文章編號：1000-8772（2012）11-0106-03

一、《巴塞爾協(xié)議III》產(chǎn)生的背景及主要內(nèi)容

2004年6月定稿的《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》樹立了商業(yè)銀行監(jiān)管的“三大支柱”，即：（1）最低資本要求；（2）監(jiān)管者對于資本充足問題的審查和銀行內(nèi)部自己的風(fēng)險(xiǎn)評估機(jī)制；（3）信息披露要求。它比《巴塞爾協(xié)議I》更加精細(xì)復(fù)雜。但是，以2007年次級債危機(jī)為導(dǎo)火線而引發(fā)全球性金融危機(jī)，再一次證明了金融監(jiān)管體制仍然存在缺陷。在這種背景下，2010年7月26日，巴塞爾銀行監(jiān)督委員會就最早于2009年12月提出的資本和流動性改革方案中諸多關(guān)鍵性的內(nèi)容達(dá)成了廣泛的協(xié)議，并表示將放寬對銀行資本金和流動性的監(jiān)督，對銀行貸款額度引入新的限制，以控制風(fēng)險(xiǎn)。2010年9月12日，全球27個國家和地區(qū)的央行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)在瑞士經(jīng)過各方討論后通過了加強(qiáng)銀行體系資本要求的改革方案——《巴塞爾協(xié)議III》，并從2011年初分階段實(shí)行。

協(xié)議主要內(nèi)容表現(xiàn)在以下方面：（1）對銀行資本要求進(jìn)行微調(diào)的標(biāo)準(zhǔn)和時間節(jié)點(diǎn)。普通股權(quán)益/風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)從2%提高到4.5%，核心資本充足率最低要求從4%提高到6%，這一規(guī)定達(dá)標(biāo)的時間是2015年，在最低要求之上還可以增加2.5%普通股權(quán)益的反周期緩沖。此外，核心資本充足率達(dá)到6%的標(biāo)準(zhǔn)、但低于7%的銀行，應(yīng)執(zhí)行較為謹(jǐn)慎的利潤留存政策。對于有系統(tǒng)性影響的重要銀行，應(yīng)該有更大的損失吸收能力，會有更高的充足率標(biāo)準(zhǔn)。（2）對銀行資本要求進(jìn)行微調(diào)的過渡時間。2013年1月1日要達(dá)到階段性目標(biāo)，普通股權(quán)益/風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)提高到3.5%，核心資本充足率達(dá)到4.5%，資本充足率達(dá)到8%。此后，每年普通股權(quán)益/風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)和核心資本充足率在2013年基礎(chǔ)上提高0.5個百分點(diǎn)。反周期緩沖的充足率要求則是從2016年開始，每年提高0.625%，4年后達(dá)到2.5%的水平。《巴塞爾協(xié)議III》是近幾十年來針對銀行監(jiān)管領(lǐng)域的最大規(guī)模改革。各國央行和監(jiān)管部門希望這些改革能促使銀行減少高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，同時確保銀行持有足夠儲備金，能不依靠政府救助獨(dú)自應(yīng)對今后可能發(fā)生的金融危機(jī)。

二、我國商業(yè)銀行監(jiān)管的現(xiàn)狀及《巴塞爾協(xié)議III》對我國商業(yè)銀行的影響

1.我國商業(yè)銀行監(jiān)管的現(xiàn)狀

（1）我國商業(yè)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)及其職能

銀行監(jiān)管有廣義和狹義之分：廣義的銀行監(jiān)管包括銀行監(jiān)督和銀行管理，其中銀行監(jiān)督是指銀行經(jīng)營的法律和規(guī)則框架；狹義的銀行監(jiān)管則是指銀行管理機(jī)構(gòu)對商業(yè)銀行在其業(yè)務(wù)范圍內(nèi)實(shí)施的銀行管理和政策監(jiān)督。我國目前的金融監(jiān)管體系是根據(jù)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的原則設(shè)立的。有中國人民銀行、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會、中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會（統(tǒng)稱“一行三會”）這些監(jiān)管機(jī)構(gòu)組成。2003年12月27日通過的《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》，對原有人民銀行行使的銀行業(yè)監(jiān)管職能重新進(jìn)行了界定、整合和劃分，將其中的大半部分轉(zhuǎn)移給了銀監(jiān)會。目前，銀監(jiān)會的主要職能是：制定相關(guān)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的規(guī)章制度和辦法；審批銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)及分支機(jī)構(gòu)的設(shè)立、變更、終止及其業(yè)務(wù)范圍；對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)場和非現(xiàn)場監(jiān)管，依法對違法違規(guī)行為進(jìn)行查處；查處銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)高級管理人員任職資格；負(fù)責(zé)統(tǒng)一編制全國銀行數(shù)據(jù)、報(bào)表，并按照國家有關(guān)規(guī)定予以公布。

（2）我國商業(yè)銀行監(jiān)管相關(guān)立法

商業(yè)銀行監(jiān)管關(guān)系主要是指一國商業(yè)銀行監(jiān)管機(jī)關(guān)在組織和管理全國的商業(yè)銀行及對商業(yè)銀行和其業(yè)務(wù)的監(jiān)管過程中形成的監(jiān)督管理關(guān)系。調(diào)整商業(yè)銀行業(yè)務(wù)關(guān)系的法律規(guī)范，我們稱之為商業(yè)銀行業(yè)務(wù)法，而調(diào)整商業(yè)銀行監(jiān)管關(guān)系的法律規(guī)范，我們稱之為商業(yè)銀行監(jiān)管法。目前，從法律淵源來看，我國的商業(yè)銀行監(jiān)管法并不僅指某一部分法律、法規(guī)，而是每部金融法律、法規(guī)中所有具有商業(yè)銀行監(jiān)管性質(zhì)的法律規(guī)范的總稱。

我國現(xiàn)行的商業(yè)銀行監(jiān)管法律依據(jù)主要包括三個層次：第一層次是法律，主要有《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《信托法》、《票據(jù)法》、《擔(dān)保法》等；第二層次是行政法規(guī)，主要有《儲蓄管理?xiàng)l例》、《人民幣管理?xiàng)l例》、《外匯管理?xiàng)l例》、《金融資產(chǎn)公司管理?xiàng)l例》、《國有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會暫行條例》、《外資金融機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例》、《金融違法行為處罰辦法》等；第三層次是行政規(guī)章，主要有《金融機(jī)構(gòu)管理規(guī)定》、《貸款通則》、《銀行卡業(yè)務(wù)管理辦法》、《中國人民銀行關(guān)于外資金融機(jī)構(gòu)在中國設(shè)立常駐代表、常駐機(jī)構(gòu)的管理辦法》等。另外，作為商業(yè)銀行實(shí)施法制化管理的法律依據(jù)的補(bǔ)充，最高人民法院了有關(guān)司法解釋，例如《關(guān)于審理借貸案件的若干意見》、《關(guān)于審理融資租賃合同糾紛案件若干問題的規(guī)定》、《關(guān)于審理存單糾紛若干問題的意見》、《擔(dān)保法司法解釋》等。隨著上述一系列法律法規(guī)的頒布和實(shí)施，我國逐步形成了以中國人民銀行為監(jiān)管機(jī)關(guān)、以商業(yè)銀行總行為自律內(nèi)控監(jiān)管機(jī)構(gòu)的管理架構(gòu)。

篇3

2007年4月15日，國務(wù)院頒布的《期貨交易管理?xiàng)l例》（下稱《條例》）開始施行，這對于我國20年來苦苦發(fā)展的期貨業(yè)來說，是一件振奮人心的大事，標(biāo)志著我國的期貨市場由治理整頓轉(zhuǎn)階段，進(jìn)入到了積極發(fā)展階段，對于我國金融市場的發(fā)展完善具有劃時代的深遠(yuǎn)意義。

《條例》以開放、發(fā)展和創(chuàng)新為思路，強(qiáng)調(diào)從戰(zhàn)略的高度發(fā)展我國的期貨及其他金融衍生品市場，完善我國的金融服務(wù)體系，維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融安全。內(nèi)容上刪除很多限制性的條款，在確定期貨的金融業(yè)地位、掃清金融期貨推出的法律障礙、放開期貨市場的參與主體等領(lǐng)域都有創(chuàng)新與突破。

避免陷入悲慘式增長

建立和發(fā)展我國的期貨市場，在不同的歷史階段有著不同的戰(zhàn)略意義。加入WTO后，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展增長，并很快成為世界加工業(yè)制造中心，在全世界范圍內(nèi)，中國因素成為影響價格變動的最主要因素。

由于我國期貨市場長期處于治理整頓階段，期貨業(yè)的發(fā)展失去了十年機(jī)遇期。期貨市場定價權(quán)的喪失，使得大宗商品，如原油、銅和大豆等領(lǐng)域，都出現(xiàn)了炒作中國因素的事件。中國經(jīng)濟(jì)快速增長，但只能被動地接受國際原材料價格，在國際市場上表現(xiàn)為“高買低賣”。全世界的能源、原材料價格飛漲，而對這些產(chǎn)品有很大需求的中國，實(shí)際上是為全世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和增長“買單”，這給中國國民經(jīng)濟(jì)造成了很大損失，企業(yè)陷入了“悲慘式增長”。

新實(shí)施的《條例》開宗明義，將“促進(jìn)期貨市場積極穩(wěn)妥發(fā)展”作為《條例》的宗旨。這與1999年頒布的《期貨交易管理暫行條例》截然不同。

1990年代中期，決策者的注意點(diǎn)是治理通貨膨脹，政策著眼點(diǎn)在于平衡國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)。決策者視國民經(jīng)濟(jì)為一個封閉循環(huán)，沒有充分考慮國際化給我們帶來的競爭。在治理經(jīng)濟(jì)“秩序混亂”、物價上漲的大背景下，對期貨市場進(jìn)行治理整頓。關(guān)停部分交易品種，要將物價降下來，可期貨市場的交易是純市場化的，價格依供求關(guān)系上漲，所以個別關(guān)系國計(jì)民生的品種因“價格不聽招呼”被關(guān)停。

當(dāng)時對期貨業(yè)的治理整頓，將市場經(jīng)濟(jì)剛剛萌芽的先機(jī)扼殺在了搖籃里，實(shí)行了政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)直接管理交易所和對期貨公司實(shí)行管制的辦法“治亂”，使蓬勃發(fā)展的期貨市場交易量直線下降，市場幾乎滅亡。

這次修改過后的條例，去掉了“暫行”兩個字，條例將發(fā)展我國的期貨市場作為重大的戰(zhàn)略目標(biāo)，所以這個條例是一個發(fā)展的條例，通篇為期貨市場的未來發(fā)展預(yù)留了大量的空間。

刪除限制性條款

《暫行條例》交易品種僅限于商品期貨，與即將推出的金融期貨交易、期權(quán)交易有沖突，對市場主體限制過多，如期貨公司只能從事境內(nèi)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，不能從事境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)等。而《條例》無論從指導(dǎo)思想，還是從條例內(nèi)容上都有很大的突破，刪除了很多限制性條款。

首先，《條例》將適用范圍擴(kuò)大到商品、金融期貨和期權(quán)合約交易。為我國即將推出的第一個金融期貨――股指期貨掃清了法律的障礙，同時也為未來的期權(quán)交易奠定了基礎(chǔ)，期權(quán)交易由于其特有的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，很多普通老百姓都可以作為投資理財(cái)工具，在韓國甚至家庭主婦都大量參與其中，也使得韓國KOSPI的期貨期權(quán)交易量成為世界第一。

其次，參與期貨的主體得到了拓寬?！稐l例》對未來期貨市場參與主體考慮得較為全面。考慮到金融期貨推出后，證券公司、基金管理公司、商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)將成為重要的市場參與者，《條例》刪除了金融機(jī)構(gòu)不得從事期貨交易、不得為期貨交易融資和提供擔(dān)保的禁止性規(guī)定；期貨公司被定位為金融企業(yè)。

再次，《條例》明確了期貨業(yè)務(wù)由期貨公司專營的原則。期貨公司除經(jīng)營境內(nèi)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)外，還可以申請經(jīng)營境外期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢以及國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他期貨業(yè)務(wù)，這是對證券市場前幾年頻頻出現(xiàn)事端的借鑒，特別是對“327”國債事件的借鑒。

最后，期貨投資者有了法律保障?！稐l例》規(guī)定，“國家根據(jù)期貨市場發(fā)展的需要，設(shè)立期貨投資者保障基金。期貨投資者保障基金的籌集、管理和使用的具體辦法，由國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)會同國務(wù)院財(cái)政部門制定?！贬槍﹂L期以來我國期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)特征，新《條例》要求期貨市場進(jìn)一步加強(qiáng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，不斷完善市場風(fēng)險(xiǎn)控制制度，尤其要完善保護(hù)投資者的制度。

建成亞洲定價中心

當(dāng)前世界競爭的新態(tài)勢是貿(mào)易金融衍生領(lǐng)域的競爭，全球金融市場是財(cái)富重新分配的市場，只有占領(lǐng)這一制高點(diǎn)，才能獲取最大的國家、民族利益。在當(dāng)今世界的市場上，無論是原材料、糧食、能源等大宗商品價格，還是利率和匯率的變化，都需要通過金融衍生工具來發(fā)現(xiàn)價格、對沖風(fēng)險(xiǎn)。

同時，我國的期貨市場要與經(jīng)濟(jì)發(fā)展同步，必須盡快將我國的期貨市場建成亞洲時區(qū)的、世界性的定價中心。我們知道，大宗商品和金融商品的價格以期貨市場形成的基礎(chǔ)價格為標(biāo)準(zhǔn)，我國成為制造業(yè)加工中心，必然要求我們成為制造業(yè)所需的能源、原材料等大宗商品的定價中心。這一點(diǎn)筆者在1996年就提出了。

定價中心的建立就是要捍衛(wèi)發(fā)展中國家的利益，在競爭中取得公平，不能使得國際基金炒作中國因素，中國人自己卻被邊緣化。全世界都在分享中國經(jīng)濟(jì)帶來的好處，而我們自己被邊緣化，我們應(yīng)該從邊緣化走向主流，這也是我們成為大宗商品定價中心的核心意義所在。中國的資產(chǎn)價格正在進(jìn)入一個比較漫長的重新評估時期，我們應(yīng)盡快上市股指期貨、匯率期貨和利率期貨，牢牢控制人民幣商品的資產(chǎn)定價權(quán)，絕不能讓人民幣商品的定價中心旁落于中國境外。

篇4

關(guān)鍵詞：企業(yè)債券 企業(yè)債券市場 信用評級 諾斯悖論

企業(yè)債券及其重要性

企業(yè)債券是債券發(fā)行人為籌措資金而向債券投資者出具的、并承諾按一定利率定期支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。企業(yè)債券代表著發(fā)債企業(yè)和投資者（債券持有人）之間的一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。債券持有人是企業(yè)的債權(quán)人，不是所有者，無權(quán)參與或干涉企業(yè)經(jīng)營管理，但有權(quán)按期收回本息。企業(yè)債券與股票一樣，都是證券，可依法自由轉(zhuǎn)讓。

發(fā)行企業(yè)債券是企業(yè)社會融資的一種重要手段。在西方資本市場較為完善的國家，企業(yè)融資基本上遵循著內(nèi)部融資>銀行貸款>債券融資>股票融資的順序。也就是說，在普遍情況下，債券融資是排在股票融資前面的一種更為重要的融資途徑。甚至，在美國，企業(yè)債券融資規(guī)模自20世紀(jì)60年代開始在大多數(shù)年份里都超過銀行貸款和股票融資。2007年，美國企業(yè)債券市場發(fā)行總額為3141億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過銀行貸款的發(fā)行額992億美元。企業(yè)債券融資已經(jīng)成為美國企業(yè)外部融資的最重要方式。

在我國，大力發(fā)展企業(yè)債券市場有以下幾方面的重要意義。首先，發(fā)展企業(yè)債券市場有利于解決我國企業(yè)特別是中小企業(yè)融資困難的問題。其次，發(fā)展企業(yè)債券市場有利于完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)我國現(xiàn)代企業(yè)制度的建立。再次，減輕政府債務(wù)負(fù)擔(dān)和行政負(fù)擔(dān)，使市場發(fā)揮資源配置的基礎(chǔ)性作用。此外，發(fā)展企業(yè)債券市場還有利于減少銀行壞賬，抑制金融風(fēng)險(xiǎn)的作用。

我國企業(yè)債券市場的發(fā)展現(xiàn)狀

我國企業(yè)債券市場規(guī)模很小、發(fā)展緩慢我國企業(yè)債券融資比重較小，發(fā)行規(guī)模偏小。中國企業(yè)債市場的發(fā)展與美國相比還存在較大差距，企業(yè)債在現(xiàn)代企業(yè)融資中的作用還沒有得到充分的發(fā)揮。企業(yè)債券市場發(fā)展緩慢不僅導(dǎo)致了企業(yè)融資手段的單一，而且影響到市場資源配置作用的充分發(fā)揮。

第一，占GDP比重小，一直徘徊在1%～3%的水平。而美國早在上世紀(jì)90年代初期企業(yè)債券占GDP的比例就已經(jīng)高達(dá)23.62％，之后逐年穩(wěn)步上升，2001年年底達(dá)到37.87%，而我國同期的占比僅僅為1.05%。2006年底，我國債券融資規(guī)模為51800億元，占我國GDP比重的24%，而公司債券融資規(guī)模僅為2919億元（含短期融資券），占我國GDP比重的5.6%。在2007年和2008年企業(yè)債券市場融資的規(guī)模仍然保留在2500億元到3000億元，截止到2009年債券的發(fā)行規(guī)模雖然有所增加，但變化比率不大。

第二，占股票總市值的比重小。到2001年年底，企業(yè)債券余額僅僅占到股票市場總市值的2.32%，到2004年底這一比例雖升至3.32%，但這期間美國占比水平一直保持在30%左右。

第三，與其他債券相比，企業(yè)債券的比重也相對較低（見表1）。

我國企業(yè)債券市場品種單一。1998年以來企業(yè)債券發(fā)行近80％集中在交通運(yùn)輸、電力、煤炭、電信、制造業(yè)等基礎(chǔ)行業(yè)，占債券發(fā)行總量的近60%，這類債券主要由政府部門、行業(yè)龍頭企業(yè)、重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目和大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目法人發(fā)行，政府擔(dān)保，募集資金用于固定資產(chǎn)投資。企業(yè)債券品種也十分單一。多為固定利率擔(dān)保普通債券，在目前所發(fā)行的所有企業(yè)債中，90％以上為普通企業(yè)債，可轉(zhuǎn)換債券、無擔(dān)保債券和浮動利率債券出現(xiàn)較晚，發(fā)行量也很少，未出現(xiàn)成熟的國外債券市場所通行的信用債券和資產(chǎn)抵押債券。企業(yè)債券品種單一造成了企業(yè)債券對供需雙方吸引力的不足。

我國企業(yè)債券市場問題的成因及表現(xiàn)分析

新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)家諾斯提出過一個著名的論斷：“國家的存在是經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵，又是經(jīng)濟(jì)衰退的根源”。這個論斷后來被學(xué)術(shù)界稱為“諾斯悖論”。以諾斯悖論的觀點(diǎn)出發(fā)，可以很好的分析我國企業(yè)債券市場問題的成因。當(dāng)市場機(jī)制不完善時，以政府權(quán)力替代民眾權(quán)利可以快速取得經(jīng)濟(jì)成果，雖然長期來看，國家繁榮最終靠個人和企業(yè)的活力、創(chuàng)造力。過渡時期，種種“殺雞取卵”的政府行為會不可避免地產(chǎn)生。

我國的企業(yè)債券市場在發(fā)展初期，由于市場缺失，經(jīng)濟(jì)增長緩慢，以“行政手段推行市場化”，成為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的邏輯起點(diǎn)；傳統(tǒng)體制背景下，政府干預(yù)的強(qiáng)大效果，使得這一方式具有可行性。1987年，我國頒布實(shí)施了《企業(yè)債券管理暫行條例》，對企業(yè)債券統(tǒng)一管理。為提高安全度，對發(fā)行主體審核極為嚴(yán)格，大大減少了發(fā)債企業(yè)數(shù)量，客觀上導(dǎo)致投資者對債券風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識不足。債券投資矮化成部分機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置工具，這一現(xiàn)象大大降低其直接融資作用。

在長期嚴(yán)格的監(jiān)管之下，企業(yè)債券市場很長時間呈現(xiàn)出以下特點(diǎn)：

（一）政府監(jiān)管過多且管理不規(guī)范

目前中國企業(yè)債券市場的監(jiān)管限制過多，管理很不規(guī)范。在發(fā)行環(huán)節(jié)上仍采用發(fā)行計(jì)劃規(guī)模管理，募集資金投向納入固定資產(chǎn)投資計(jì)劃，具體發(fā)行采取審批制的監(jiān)督管理模式。債券發(fā)行后還需要向交易所提出上市申請，而負(fù)責(zé)監(jiān)管的又是證監(jiān)會，這種多頭管理導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)完全集中于政府，使得企業(yè)債券事實(shí)上得到了政府信譽(yù)的無形擔(dān)保；債券發(fā)行進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審批，難以采用法律、法規(guī)許可之外的金融工具，并且，政府對發(fā)債企業(yè)的地域、行業(yè)、所有制等均要嚴(yán)格審批，準(zhǔn)入限制過多，審批環(huán)節(jié)繁瑣，影響了有實(shí)力的企業(yè)發(fā)行債券融資的積極性。在交易環(huán)節(jié)方面，銀行間債券市場根本就不接納企業(yè)債券，企業(yè)債券的流通與轉(zhuǎn)讓只有在交易所上市這一條路，但是，交易所的上市規(guī)定又非常嚴(yán)格，因此，絕大多數(shù)企業(yè)債券無法流通和轉(zhuǎn)讓。

（二）信用評級制度不健全

企業(yè)債券信用評級的主要作用是揭示風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)投資，并降低具有較高信用籌資者的籌資成本，但目前我國的債券信用評級并未真正發(fā)揮到這些作用。首先，我國具有的合格資質(zhì)的信用評價機(jī)構(gòu)嚴(yán)重缺乏。目前我國共有50多家信用評級機(jī)構(gòu)，其中只有20多家具有獨(dú)立法人資格，經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)的全國性評級機(jī)構(gòu)只有9家。其次，我國的大多數(shù)信用評級機(jī)構(gòu)的誠信責(zé)任不足。與國外評級機(jī)構(gòu)靠出售評級報(bào)告創(chuàng)造收入不同，國內(nèi)是由發(fā)行人支付評級費(fèi)用，評級結(jié)果的公正性不可避免地會受到影響。目前，信用評級機(jī)構(gòu)評估的專業(yè)性和獨(dú)立性受到普遍質(zhì)疑：評級機(jī)構(gòu)受行政干預(yù)多，評級缺乏統(tǒng)一的規(guī)范，可比性差，相關(guān)法律不健全，專業(yè)人才缺乏。同時，評級機(jī)構(gòu)缺乏對發(fā)債企業(yè)的信用級別進(jìn)行持續(xù)跟蹤評定制度，當(dāng)發(fā)債企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況發(fā)生變化時，不能及時改變其信用級別，致使評定級別缺乏客觀性和公正性。

（三） 缺乏良好的法律環(huán)境和稅收政策

法律架構(gòu)不利，與企業(yè)債券市場發(fā)展直接相關(guān)的法律法規(guī)存在著模糊、沖突或限制市場發(fā)展的因素。目前實(shí)施的是國務(wù)院1993年的《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》，規(guī)定發(fā)行計(jì)劃規(guī)模管理、募集資金投向納入固定資產(chǎn)投資計(jì)劃、具體發(fā)行采取審批制。企業(yè)債券稅負(fù)較高，而基金和國債因利息免稅，成為人們優(yōu)選的長期持有的品種。

（四）企業(yè)債券償付風(fēng)險(xiǎn)大

問題使得企業(yè)債券的約束力遠(yuǎn)大于銀行債權(quán)的約束力，發(fā)行股票只承擔(dān)有限責(zé)任。所以我國企業(yè)多選擇銀行貸款和發(fā)行股票。

促進(jìn)我國企業(yè)債券市場發(fā)展的思路

（一）改善監(jiān)管體制，踐行發(fā)行監(jiān)管市場化

應(yīng)充分利用證監(jiān)會作為資本市場專業(yè)監(jiān)管部門，在企業(yè)證券發(fā)行審核、發(fā)行主體監(jiān)管、交易市場建設(shè)與監(jiān)管、信息披露監(jiān)管、中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管、證券登記與托管、投資者保護(hù)等方面所具有的組織保障和專業(yè)經(jīng)驗(yàn)。同時，學(xué)習(xí)借鑒美國債券市場監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)，將企業(yè)債券市場納入證券市場的監(jiān)管范疇，逐步變多頭監(jiān)管為中國證監(jiān)會集中統(tǒng)一監(jiān)管。徹底改變企業(yè)債券發(fā)行和上市過程中多家監(jiān)管主體共同審批、耗時費(fèi)力的局面。另外，可以借鑒股票發(fā)行核準(zhǔn)制的一些原則和程序，設(shè)計(jì)我國企業(yè)債券發(fā)行核準(zhǔn)制度。具體可采用保薦人推薦、發(fā)行評審委審核、市場確定發(fā)行價格、證監(jiān)會核準(zhǔn)的方式組織實(shí)施。在核準(zhǔn)制條件下，相關(guān)法律法規(guī)應(yīng)對公司發(fā)行債券條件、上市標(biāo)準(zhǔn)、發(fā)債申請文件制作要求、發(fā)行審核內(nèi)容及工作程序作出明確規(guī)定，對符合條件的企業(yè)完全開放市場。監(jiān)管部門主要負(fù)責(zé)對發(fā)行文件進(jìn)行合規(guī)性審查，同時監(jiān)督發(fā)行人、有關(guān)中介機(jī)構(gòu)、債券托管、交易和結(jié)算等服務(wù)組織依法規(guī)范運(yùn)作。

（二）重組信用評級機(jī)構(gòu)，改善信用評級制度

應(yīng)依照獨(dú)立公正的原則對現(xiàn)有的信用評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行重組，使其在資金、人事關(guān)系上都從政府部門、金融機(jī)構(gòu)中獨(dú)立出來，成為獨(dú)立自主的公司，不再受政府干預(yù)和控制，也不與證券機(jī)構(gòu)發(fā)生直接聯(lián)系，真正做到公平、公正和客觀。可以通過合并一批規(guī)模較小的信用評級機(jī)構(gòu)，進(jìn)行行業(yè)內(nèi)的優(yōu)化組合，形成一批具有一定實(shí)力的權(quán)威性評估機(jī)構(gòu)；也可以新建一些沒有依托機(jī)構(gòu)的信用評估公司，使評級機(jī)構(gòu)在競爭中不斷約束自身行為；還可以積極引進(jìn)國外優(yōu)秀的評級機(jī)構(gòu)，使國內(nèi)機(jī)構(gòu)與之合作或讓其在中國設(shè)立全資公司或獨(dú)資公司開展業(yè)務(wù)。另外，政府應(yīng)擔(dān)負(fù)起管理者的角色，對信用評級機(jī)構(gòu)合理管理，建立起一套有效適度的監(jiān)督和管理法律法規(guī)，以明確評級機(jī)構(gòu)因評估有失公允損害投資者利益時所應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任，使信用評級機(jī)構(gòu)對自己的行為和評定結(jié)果負(fù)責(zé)，從而加強(qiáng)對評級機(jī)構(gòu)的規(guī)范化管理。也可以借鑒國際上通行的信用評級辦法，將企業(yè)債券的信用評級標(biāo)準(zhǔn)公布于眾，以便投資者對信用評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督，對信譽(yù)差的評級機(jī)構(gòu)規(guī)定必要的處罰措施直至吊銷營業(yè)執(zhí)照。

（三）修訂完善相關(guān)法律法規(guī)，提供公平的債務(wù)融資環(huán)境

應(yīng)盡快修訂現(xiàn)行《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》，以配合規(guī)模日趨擴(kuò)大的企業(yè)債券市場和經(jīng)濟(jì)環(huán)境。應(yīng)盡快制定并出臺新的《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》，在《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》制定的基礎(chǔ)上，要著手研究出臺我國的《企業(yè)債券法》，以強(qiáng)化企業(yè)債券管理的法制化水平。同時應(yīng)盡快修訂完善并頒布《破產(chǎn)法》和《合同法》等法律制度；取消企業(yè)債券發(fā)行主體的“所有制”歧視，放寬對競爭性行業(yè)的資金需求限制。更多地從企業(yè)經(jīng)營機(jī)制，經(jīng)營效率，資產(chǎn)負(fù)債狀況以及償債信用機(jī)制等方面考察企業(yè)是否具備發(fā)行企業(yè)債券的資格，而不是簡單的把所有民營企業(yè)排除在企業(yè)債券融資大門之外，為不同行業(yè)的各類企業(yè)提供公平的債務(wù)融資環(huán)境。

2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的大潮雖已漸漸退去，但全球經(jīng)濟(jì)形勢仍不明朗，歐債危機(jī)等問題仍威脅著脆弱的世界經(jīng)濟(jì)。當(dāng)前，我國也面臨著“滯漲”經(jīng)濟(jì)的危險(xiǎn)，維持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行成為當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最重要目標(biāo)。在這樣的國內(nèi)外環(huán)境下，我國更應(yīng)該積極推進(jìn)改革，大力發(fā)展企業(yè)債券市場，推進(jìn)資本市場的有序健康運(yùn)行，為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供新的活力。

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篇5

1.市場化進(jìn)程的推進(jìn)。隨著我國市場化經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，銀行企業(yè)的經(jīng)營管理水平也不斷提高，2014年下半年，銀行又開始逐步提高存款利率，例如中國銀行的定期年息由3.3%漲到3.5%。銀行面臨較大的資金壓力，所以更會從自身收益與安全性的考慮，會選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的大型企業(yè)。隨著外資銀行與地方銀行的不斷進(jìn)入，我國金融市場將面臨著更劇烈的競爭。生產(chǎn)能力較差、財(cái)務(wù)體制不健全的中小企業(yè)更難獲得銀行貸款。

2.缺少融資中介結(jié)構(gòu)。我國缺少專門為中小企業(yè)融資服務(wù)的中介結(jié)構(gòu)與平臺。政府也沒有出臺相關(guān)策略幫助中小企業(yè)解決融資困難。中小企業(yè)的融資活動缺乏有力的法律保障與監(jiān)督。導(dǎo)致融資活動中的漏洞難以被發(fā)現(xiàn)。政府沒有建立支持中小企業(yè)發(fā)展的政策性金融體系。導(dǎo)致中小企業(yè)面臨融資困難時，往往只能靠自身的力量或者發(fā)動親戚的力量進(jìn)行解決。

3.財(cái)務(wù)制度不規(guī)范。中小企業(yè)缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識，缺乏規(guī)范的財(cái)務(wù)制度。經(jīng)常存在會計(jì)與出納兩個職位由同一人擔(dān)任的現(xiàn)象。由于中小企業(yè)多缺乏規(guī)范財(cái)務(wù)制度，領(lǐng)導(dǎo)本身也不遵守相關(guān)規(guī)章制度，導(dǎo)致財(cái)務(wù)信息不實(shí)，存在失真現(xiàn)象，不能正常反應(yīng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況。金融機(jī)構(gòu)不能通過審核企業(yè)的財(cái)務(wù)工作來判斷其生產(chǎn)能力與資金實(shí)力，不能獲得可觀的財(cái)務(wù)評價。從而增加中小企業(yè)獲得銀行貸款的難度。

二、中小企業(yè)財(cái)政金融策略研究

1.改善中小企業(yè)發(fā)展經(jīng)營的外部環(huán)境。政府需要完善中小企業(yè)外部經(jīng)營條件，為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好的市場環(huán)境。建立統(tǒng)一的中小型企業(yè)管理平臺，整合中小企業(yè)資源，全力落實(shí)中小企業(yè)政策措施。中小企業(yè)缺乏有效的融資中介。政府可以加強(qiáng)向中小企業(yè)提供融資服務(wù)的中介服務(wù)，并且建立完善的監(jiān)督管理?xiàng)l例，確保服務(wù)中介能夠發(fā)揮自身價值，為中小企業(yè)提供多方位的幫助。政府需要加強(qiáng)對中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新、財(cái)政優(yōu)惠等策略方面的扶持。既為中小企業(yè)創(chuàng)造良好的法律環(huán)境，也為中小企業(yè)營造良好的發(fā)展環(huán)境。

2.改善與銀行和企業(yè)的關(guān)系。銀行貸款與其他融資方式相比，其安全性、穩(wěn)定性更為優(yōu)越。中小企業(yè)如果能獲得銀行貸款是最佳的融資方式。政府必須加強(qiáng)銀行與中小企業(yè)之間的信息交流溝通。企業(yè)需要讓銀行充分了解企業(yè)所在行業(yè)的發(fā)展前景與發(fā)展趨勢，了解企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀與財(cái)務(wù)狀況，以及日后發(fā)展前景。銀行做充分調(diào)查后，才有可能提高放貸效率。

3.建立支持中小企業(yè)發(fā)展的政策性金融體系。政府需要為中小企業(yè)發(fā)展建立良好的政策性金融體系。本文認(rèn)為可以從兩個方面著手：首先可以從建立全新的中小型銀行著手，由地方財(cái)政出資建設(shè)適合中小企業(yè)融資的銀行，或者為中小企業(yè)提供擔(dān)保，建立完善的中小企業(yè)擔(dān)保體系。其次，加強(qiáng)政策性金融機(jī)構(gòu)的建設(shè)。可以根據(jù)現(xiàn)有政策，建立直接面向中小企業(yè)的貸款部門，加強(qiáng)相關(guān)法制政策的建立，根據(jù)中小企業(yè)發(fā)展提供恰當(dāng)?shù)娜谫Y比例。扶持銀行將一定比例資金投入中小型企業(yè)中，尤其針對農(nóng)村地區(qū)的中小企業(yè)。拓寬中小企業(yè)融資渠道，降低中小企業(yè)融資難度。

4.倡導(dǎo)集群融資發(fā)展趨勢。政府可以倡導(dǎo)中小企業(yè)通過集群的方式克服單個中小企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模小的局面?？梢詫⒋罅可a(chǎn)產(chǎn)品相關(guān)的中小企業(yè)集中到一起，提高外部經(jīng)濟(jì)規(guī)模，同時也利于提高自身競爭力，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。而且容易獲得銀行、其他企業(yè)或者金融機(jī)構(gòu)的信任，在生產(chǎn)技術(shù)、融資能力等方面具有更強(qiáng)的優(yōu)勢。利于解決中小型企業(yè)面臨的融資困難的問題。

三、結(jié)語

篇6

該《通知》主要內(nèi)容如下：

一、業(yè)務(wù)資格

改制后的外商獨(dú)資銀行承繼原外國銀行分行已經(jīng)獲準(zhǔn)經(jīng)營的即期結(jié)售匯、遠(yuǎn)期結(jié)售匯、人民幣與外幣掉期以及其他人民幣對外幣衍生業(yè)務(wù)等資格，并向所在地國家外匯管理局分局（含外匯管理部，以下簡稱外匯局分局）辦理登記變更手續(xù)。外商獨(dú)資銀行的分行承繼本網(wǎng)點(diǎn)在改制前已經(jīng)獲準(zhǔn)經(jīng)營的相關(guān)結(jié)售匯及人民幣對外幣衍生業(yè)務(wù)資格，并向所在地外匯局分局辦理登記變更手續(xù)。

改制后的外商獨(dú)資銀行承繼原外國銀行分行的外匯市場會員資格。承繼銀行間即期外匯市場會員資格的外商獨(dú)資銀行，應(yīng)在中國外匯交易中心進(jìn)行變更登記；承繼銀行間遠(yuǎn)期外匯交易資格和銀行間人民幣與外幣掉期交易資格的外商獨(dú)資銀行，應(yīng)將變更情況報(bào)中國外匯交易中心初審后在國家外匯管理局進(jìn)行變更登記；承繼銀行間外匯市場人民幣對外幣交易做市商資格的外商獨(dú)資銀行，應(yīng)將變更情況報(bào)國家外匯管理局登記備案。

已具有QFII托管業(yè)務(wù)資格的外國銀行分行進(jìn)行改制，應(yīng)向國家外匯管理局申請確認(rèn)托管業(yè)務(wù)資格的承繼人。承繼人為外商獨(dú)資銀行的，應(yīng)向國家外匯管理局辦理登記變更手續(xù)；承繼人為保留從事外匯批發(fā)業(yè)務(wù)的外國銀行分行（以下簡稱“記賬行”）的，應(yīng)報(bào)國家外匯管理局登記備案。

已具有QDII業(yè)務(wù)資格的外國銀行分行改制為外商獨(dú)資銀行，可直接承繼QDII額度。

二、結(jié)售匯綜合頭寸管理

國家外匯管理局及其分局仍按照現(xiàn)行管理方式對外商獨(dú)資銀行的結(jié)售匯綜合頭寸進(jìn)行管理。外商獨(dú)資銀行可承繼原外國銀行分行的結(jié)售匯綜合頭寸限額。外商獨(dú)資銀行如需調(diào)整結(jié)售匯綜合頭寸限額，應(yīng)根據(jù)其資本金狀況，依照《國家外匯管理局關(guān)于調(diào)整銀行結(jié)售匯頭寸管理辦法的通知》（匯發(fā)［2005］69號）、《國家外匯管理局綜合司關(guān)于核定銀行結(jié)售匯綜合頭寸限額有關(guān)事項(xiàng)的通知》（匯綜發(fā)［2005］118號）等有關(guān)規(guī)定，向所在地外匯局分局申請。

在改制前沒有實(shí)行結(jié)售匯綜合頭寸集中管理的記賬行，可承繼原外國銀行分行的結(jié)售匯綜合頭寸限額。在改制前已經(jīng)實(shí)行結(jié)售匯綜合頭寸集中管理的記賬行，應(yīng)持相關(guān)材料向所在地外匯局分局申請重新核定結(jié)售匯綜合頭寸限額。

三、外匯資本金的劃轉(zhuǎn)和本外幣轉(zhuǎn)換

改制后的外商獨(dú)資銀行及其下轄分行相互之間的外匯營運(yùn)資金劃轉(zhuǎn)可自行辦理。外商獨(dú)資銀行資本金（或營運(yùn)資金）本外幣轉(zhuǎn)換，應(yīng)依照《國家外匯管理局關(guān)于銀行自身資本與金融項(xiàng)目結(jié)售匯審批原則及程序的通知》（匯發(fā)［2004］61號）等相關(guān)規(guī)定，事前向所在地外匯局分局申請核準(zhǔn)。對于年度累計(jì)資本金（或營運(yùn)資金）本外幣轉(zhuǎn)換超過等值5億美元（含）的，由所在地外匯局分局初審后報(bào)國家外匯管理局核準(zhǔn)。

四、結(jié)售匯會計(jì)科目

改制后的外商獨(dú)資銀行應(yīng)依照《外匯指定銀行辦理結(jié)匯、售匯業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（中國人民銀行令［2002］第4號）有關(guān)規(guī)定，建立獨(dú)立的結(jié)匯、售匯會計(jì)科目，并區(qū)分與客戶之間的結(jié)售匯業(yè)務(wù)、自身結(jié)售匯業(yè)務(wù)、系統(tǒng)內(nèi)結(jié)售匯頭寸平補(bǔ)及市場結(jié)售匯頭寸平補(bǔ)交易，分別在結(jié)匯、售匯會計(jì)科目下進(jìn)行會計(jì)處理。改制籌備工作結(jié)束時仍未能達(dá)到上述要求的外商獨(dú)資銀行，應(yīng)當(dāng)在獲中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)開業(yè)后2年內(nèi)達(dá)到上述要求。

五、短期外債和對外擔(dān)保余額指標(biāo)管理

改制后的外商獨(dú)資銀行承繼原外國銀行分行的短期外債指標(biāo)和為境外投資企業(yè)提供的融資性對外擔(dān)保指標(biāo)，并向國家外匯管理局和所在地外匯局分局備案。原由外國銀行分行辦理的債權(quán)、債務(wù)及對外擔(dān)保登記應(yīng)相應(yīng)變更為外商獨(dú)資銀行登記。外債登記的變更由銀行一次性向國家外匯管理局申請辦理。對外擔(dān)保和國內(nèi)外匯貸款登記的變更由擔(dān)保人或債權(quán)行一次性向所在地外匯局分支局申請辦理。

篇7

一、發(fā)行企業(yè)債券的基本規(guī)定

（一）企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券的條件

企業(yè)發(fā)行債券是有條件限制的，并不是可以隨心所欲地濫發(fā)企業(yè)債券。一般認(rèn)為，商業(yè)性的經(jīng)營公司、中介企業(yè)、服務(wù)行業(yè)均不適于發(fā)行企業(yè)債券。全民、集體大、中型生產(chǎn)性企業(yè)才可以成為發(fā)行企業(yè)債券的主體。具體地說，企業(yè)發(fā)行債券必須具備以下五個條件：一是企業(yè)規(guī)模達(dá)到國家規(guī)定的要求；二是企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)制度符合國家規(guī)定；三是企業(yè)具有償債能力；四是企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益良好，發(fā)行企業(yè)債券前連續(xù)三年盈利；五是所籌資金用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策。發(fā)行債券的企業(yè)必須是能夠自覺遵守國家法律與政策的企業(yè)，必須是中央或地方欲重點(diǎn)扶植的企業(yè)及其重點(diǎn)項(xiàng)目，所籌集資金用于國家支持的產(chǎn)業(yè)，而且有利于國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。當(dāng)然，發(fā)行債券的企業(yè)必須具有相當(dāng)?shù)膬攤芰?，即以其資產(chǎn)作為到期償還債券本金和利息的后盾，如系小型企業(yè)，或者已經(jīng)資不抵債，就不符合發(fā)行債券的基本條件，如即使已經(jīng)發(fā)行債券，該發(fā)行行為也應(yīng)認(rèn)定為違法。

（二）企業(yè)發(fā)行債券的限制

企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券所籌資金應(yīng)當(dāng)按照審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的用途，用于本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。條例還規(guī)定，企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券所籌資金不得用于房地產(chǎn)買賣、股票買賣和期貨交易等與本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營無關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)性投資。這應(yīng)當(dāng)說是對企業(yè)獲取債券資金后如何使用資金的限制性條款，要讓企業(yè)明白債券款到手后并非可以隨便支配、處分，必須按照申請、批準(zhǔn)的用途適當(dāng)使用資金，不準(zhǔn)許作風(fēng)險(xiǎn)性投資。這種限制，一方面是為了確保企業(yè)正常生產(chǎn)、經(jīng)營所需資金之彌補(bǔ)，能夠保持企業(yè)有良好的發(fā)展勢頭，不至于前三年盈利，得到一大筆債券款后反而生產(chǎn)陷于停滯，或者出現(xiàn)虧損等不應(yīng)有的局面。另一方面是防止企業(yè)作與企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營無關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)性投資，防止債券款的無謂流失，免得給購券人（或持券人）造成不應(yīng)有的經(jīng)濟(jì)損失。根據(jù)條例規(guī)定，企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券的總面額不得大于該企業(yè)的自有資產(chǎn)凈值。該規(guī)定是為了防止企業(yè)發(fā)行債券后包袱過重，一旦發(fā)生生產(chǎn)、經(jīng)營虧損，則很可能導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)和倒閉。該條例還規(guī)定，企業(yè)債券的利率不得高于銀行相同期限居民儲蓄定期存款利率的40%.該規(guī)定是從防止企業(yè)發(fā)行債券可能影響國家金融秩序的角度為出發(fā)點(diǎn)的，從而避免企業(yè)在發(fā)行債券過程中不切實(shí)際地隨意制定債券利率，擾亂國家正常的金融秩序。該條例還規(guī)定，企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券用于固定資產(chǎn)投資的，依照國家有關(guān)固定資產(chǎn)投資的規(guī)定辦理。企業(yè)發(fā)行債券一般分為短期和長期債券，用于固定資產(chǎn)投資的發(fā)債企業(yè)，其將券款投入固定資產(chǎn)后，往往見效益時間較長，收回成本速度較慢，固有必要嚴(yán)格審批手續(xù)，防止企業(yè)將資金隨意投入固定資產(chǎn)，增加持券人的負(fù)擔(dān)。

（三）發(fā)行企業(yè)債券的審批

根據(jù)條例之規(guī)定，企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券必須按照本條例的規(guī)定進(jìn)行審批，未經(jīng)批準(zhǔn)的，不得擅自發(fā)行和變相發(fā)行企業(yè)債券。中央企業(yè)發(fā)行債券，由中國人民銀行會同國家計(jì)劃委員會審批；地方企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，由中國人民銀行省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市分行會同同級計(jì)劃主管部門審批。凡是未經(jīng)審批，或?qū)徟掷m(xù)不完備的，比如只有人民銀行批準(zhǔn)，或只有計(jì)委批準(zhǔn)，或盡管有兩個審批單位的審批手續(xù)，但該兩單位不符合文件規(guī)定，即不是省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市以上的部門審批，即應(yīng)當(dāng)認(rèn)定發(fā)行企業(yè)債券未得到依法審批，該發(fā)行企業(yè)債券行為應(yīng)認(rèn)定為違法。

二、發(fā)行企業(yè)債券的法律責(zé)任

（一）發(fā)行企業(yè)債券的責(zé)任

發(fā)行企業(yè)債券要遵守法律、法規(guī)和政策之規(guī)定，否則，就應(yīng)承擔(dān)法律責(zé)任。根據(jù)條例第二十六條規(guī)定，未經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行或者變相發(fā)行企業(yè)債券的，以及未通過證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)發(fā)行企業(yè)債券的，責(zé)令停止發(fā)行活動，凍結(jié)并責(zé)令退還非法所籌資金，處以相當(dāng)于非法所籌資金5%以下的罰款。第二十七條規(guī)定，超過批準(zhǔn)數(shù)額發(fā)行企業(yè)債券的，凍結(jié)并責(zé)令退還超發(fā)部分或者核減相當(dāng)于超額發(fā)行金額的貸款額度，處以相應(yīng)于超額發(fā)行部分5%以下的罰款。根據(jù)1993年4月11日國務(wù)院國發(fā)[1993]24號“關(guān)于堅(jiān)決制止亂集資和加強(qiáng)債券發(fā)行管理的通知”第四條之規(guī)定，公司、企業(yè)債券及其他任何形式集資的利率都不得高于同期國庫券的利率。根據(jù)條例第十八條之規(guī)定，企業(yè)債券的利率不得高于銀行相同期限居民儲蓄定期存款利率的40%.所以，條例第二十八條規(guī)定，超過本條例第十八條規(guī)定的最高利率發(fā)行企業(yè)債券的，責(zé)令改正，處以相當(dāng)于所籌資金金額5%以下的罰款。條例第三十六條還規(guī)定，發(fā)行企業(yè)債券的企業(yè)違反本條例規(guī)定，給他人造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)民事賠償責(zé)任。

（二）購買企業(yè)債券的法律責(zé)任

根據(jù)條例第二十九條規(guī)定，用財(cái)政預(yù)算撥款、銀行貸款或者國家規(guī)定不得用于購買企業(yè)債券的其他資金購買企業(yè)債券的，以及辦理儲蓄業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)用所吸收的儲蓄存款購買企業(yè)債券的，責(zé)令收回該資金，處以相當(dāng)于所購買企業(yè)債券金額5%以下的罰款。按照本條規(guī)定，專項(xiàng)資金不得挪用，如已挪用于購買企業(yè)債券，按規(guī)定也必須立即收回。其實(shí)，對于發(fā)行企業(yè)債券的企業(yè)和經(jīng)銷機(jī)構(gòu)來說，他們本身并沒有過錯，有過錯的就是購買債券的企業(yè)，如強(qiáng)令從發(fā)行企業(yè)和代行機(jī)構(gòu)那里收回資金，也未見得公平。似應(yīng)考慮由購買企業(yè)將債券轉(zhuǎn)讓給他人，爾后再從他人處將資金收回。

（三）未按批準(zhǔn)用途使用資金的責(zé)任

條例第三十條規(guī)定，未按批準(zhǔn)用途使用發(fā)行企業(yè)債券所籌資金的，責(zé)令改正，沒收其違反批準(zhǔn)用途使用資金所獲收益，并處以相當(dāng)于違法使用資金金額5%以下的罰款。發(fā)行企業(yè)債券所籌集資金，在申報(bào)發(fā)行時其資金用途已經(jīng)確定，不允許隨意改變使用用途，條例第十二條的規(guī)定很清楚。

（四）承銷和轉(zhuǎn)讓企業(yè)債券的法律責(zé)任

條例第三十一條規(guī)定，非證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)和個人經(jīng)營企業(yè)債券的承銷或者轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的，責(zé)令停止非法經(jīng)營，沒收非法所得，并處以承銷或者轉(zhuǎn)讓企業(yè)債券金額5%以下的罰款。對此，條例第二十三條作出了明確規(guī)定，非證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)和個人不得經(jīng)營企業(yè)債券的承銷和轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。也就是說，企業(yè)不能濫發(fā)債券，不得濫用所籌集資金，也不能委托沒有經(jīng)營發(fā)行債券主體資格的單位和個人經(jīng)營和轉(zhuǎn)讓企業(yè)債券，無權(quán)經(jīng)營的單位和個人如違反了規(guī)定，則要承擔(dān)法律責(zé)任。

（五）有權(quán)處罰的機(jī)構(gòu)及其職權(quán)

根據(jù)條例之規(guī)定

，有權(quán)作出處罰決定的是中國人民銀行及其分支機(jī)構(gòu)。對違法單位的法定代表人和直接責(zé)任人員，中國人民銀行及其分支機(jī)構(gòu)，有權(quán)作出給予警告或者處以一萬元以上十萬元以下的罰款，構(gòu)成犯罪的，依法移交司法機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任。條例還規(guī)定，地方審批機(jī)關(guān)違反本條例規(guī)定，批準(zhǔn)發(fā)行企業(yè)債券的，責(zé)令改正，給予通報(bào)批評，根據(jù)情況相應(yīng)核減該地方企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模。條例第三十五條規(guī)定，企業(yè)債券監(jiān)督管理機(jī)關(guān)的工作人員、的，給予行政處分；構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。這主要是指審批發(fā)行企業(yè)債券的機(jī)關(guān)，其工作人員在具體審批時把關(guān)不嚴(yán)，有的甚至可能與發(fā)行債券的企業(yè)人員勾結(jié)在一起，對不該予以批準(zhǔn)的作出了批準(zhǔn)決定，或者不該批準(zhǔn)那么大數(shù)額的卻也作出批準(zhǔn)決定，對這種瀆職或失職行為，均應(yīng)依法予以處理。

三、企業(yè)債券糾紛的特點(diǎn)及其原因

企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券的報(bào)告得到批準(zhǔn)后，即應(yīng)在各大新聞媒體上進(jìn)行公告，刊登債券發(fā)行章程，包括介紹企業(yè)基本情況，發(fā)行債券規(guī)模和辦法，還本付息時間、地點(diǎn)等。爾后由批準(zhǔn)發(fā)行債券的機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的債券經(jīng)營機(jī)構(gòu)，以發(fā)行的方式發(fā)行，或以包銷的方式進(jìn)行發(fā)行。發(fā)行商扣除必要的費(fèi)用及費(fèi)，或者包銷費(fèi)用后，將所籌集資金交給發(fā)行企業(yè)。發(fā)行企業(yè)在債券到期后，負(fù)有還本付息的義務(wù)，但往往根據(jù)約定，債券即將到期時，發(fā)行債券企業(yè)應(yīng)提前數(shù)日將債券本息交給發(fā)行機(jī)構(gòu)，由發(fā)行機(jī)構(gòu)代其兌付持券人的債券本息。也可由發(fā)行機(jī)構(gòu)先承擔(dān)向債券持有人履行還本付息責(zé)任，之后發(fā)行機(jī)構(gòu)再向發(fā)行企業(yè)追索。

（一）企業(yè)債券糾紛的特點(diǎn)

當(dāng)前，基本上是由發(fā)行企業(yè)債券的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)提起追索訴訟。往往是因發(fā)行債券的企業(yè)不能按照合同約定的時間、金額，將應(yīng)當(dāng)支付給債券持有人的資金交給證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)，而導(dǎo)致證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)無法兌付企業(yè)債券的本息。當(dāng)然證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)即使有錢，也不愿意自己墊付這批資金。由于企業(yè)債券動輒幾千萬元，甚至有的還上億元，如發(fā)行企業(yè)債券的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)代墊這筆資金，將很容易宣告證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)破產(chǎn)。在我國的資金市場中，國庫券的利率是比銀行利率要高的，國庫券到期兌付，有國家財(cái)政和銀行作為保障，人們自然不會驚慌；而企業(yè)債券的到期兌付，靠什么作信用呢？有的根本沒有有效擔(dān)保，有的即使有，也往往要打官司，否則擔(dān)保人是不會輕易承擔(dān)責(zé)任的，等打完了官司，也要一兩年過去了。由于債券利率與銀行利率相比，債券利率要比存款利率高出許多，按國務(wù)院規(guī)定，最高可以高出40%.這樣必然會對廣大群眾產(chǎn)生某種吸引力，導(dǎo)致大量閑散資金流向債券市場。老百姓往往難以從實(shí)質(zhì)要件審查債券是否可靠，而僅從表面上看，既登了報(bào)，又由證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)發(fā)行，有的甚至還由銀行的儲蓄網(wǎng)點(diǎn)發(fā)行，肯定萬無一失，不知不覺就掉進(jìn)圈套。在購買企業(yè)債券時，不論是公民還是法人，一定要了解發(fā)行企業(yè)債券的章程，擔(dān)保單位是否有實(shí)力，是否真實(shí)擔(dān)保，以避免上當(dāng)受騙。

（二）企業(yè)債券糾紛產(chǎn)生的主要原因

從1993年和1994年的國務(wù)院一系列文件分析看，當(dāng)時國務(wù)院大力支持發(fā)展債券市場，支持各種方式的集資。從國發(fā)[1993]24號和國發(fā)[1993]62號文件看，雖然冠以“關(guān)于清理有償集資活動”，“關(guān)于堅(jiān)決制止亂集資”，“堅(jiān)決制止亂集資問題”等，但從其內(nèi)容看卻不是這樣的。

第一，處理不堅(jiān)決。比如國發(fā)[1993]24號文件中規(guī)定，“各級人民政府和各有關(guān)部門必須立即采取有力措施，堅(jiān)決制止各種違反國家有關(guān)規(guī)定的集資。任何地區(qū)、部門、企業(yè)等單位和個人，一律不得在國務(wù)院有關(guān)規(guī)定之外，以各種名義亂集資；對已搞的高利集資，要分別不同情況，予以妥善處理”。該規(guī)定中提到的“違反國務(wù)院有關(guān)規(guī)定”指的是什么規(guī)定，有什么具體的規(guī)定？“予以妥善處理”又給人們留下了較大的余地，各地政府均可把自己的集資行為解釋為不同情況，可予妥善處理的情況，所以這對規(guī)范資金市場是極為不利的。

第二，名為制止，實(shí)為鼓勵。國發(fā)[1993]24號文件指出：“企業(yè)短期融資券暫不納入國內(nèi)證券發(fā)行計(jì)劃，其發(fā)行規(guī)模和管理辦法，仍按人民銀行的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行，期限嚴(yán)格按三、六、九個月掌握，所籌集資金只能用于企業(yè)臨時性、季節(jié)性流動資金不足，不得用于企業(yè)的長期周轉(zhuǎn)和固定資產(chǎn)投資。凡期限超過九個月的企業(yè)短期融資券，一律納入地方企業(yè)債券發(fā)行計(jì)劃”。這一規(guī)定實(shí)際說明企業(yè)發(fā)行債券受條例限制，而發(fā)行三、六、九個月的短期融資券卻是很靈活的，僅受人民銀行的有關(guān)規(guī)定的制約，而人民銀行的規(guī)定是否就能制約住企業(yè)呢？一般認(rèn)為，政府管企業(yè)，銀行通過什么職權(quán)管企業(yè)？還不是企業(yè)想怎么發(fā)行融資券就怎么發(fā)行？再說，一旦超過九個月，國務(wù)院還能給企業(yè)圓一個場子，又一下子納入了地方企業(yè)債券的發(fā)行計(jì)劃，豈不都可以采取這個辦法，倒都可以混個名份？這名義上是限制企業(yè)亂集資、亂發(fā)債券，到最后又給企業(yè)發(fā)行違法債券找出路，或?yàn)槠浜戏ɑ贫ㄒ罁?jù)。這到底是制止亂集資，還是鼓勵亂集資？

第三，名為清理和制止，實(shí)為依法照章可以集資。國發(fā)[1993]62號文件規(guī)定，“下列集資活動，可以依法照章進(jìn)行：（一）股份有限公司依照《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》（國務(wù)院令第112號）及有關(guān)法規(guī)發(fā)行股票，依照國家體改委《定向募集股份有限公司內(nèi)部職工持股管理規(guī)定》（體改生[1993]114號）發(fā)行內(nèi)部職工股；（二）企業(yè)依照《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》（國務(wù)院第121號）發(fā)行企業(yè)債券，依照中國人民銀行有關(guān)規(guī)定發(fā)行短期融資券；（三）金融機(jī)構(gòu)依照《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)股票債券管理的通知》（國發(fā)[1987]22號）和中國人民銀行有關(guān)規(guī)定發(fā)行金融債券；（四）各有關(guān)單位依照《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)證券市場宏觀管理的通知》（國發(fā)[1992]68號）和中國人民銀行有關(guān)規(guī)定發(fā)行投資基金證券、信托受益?zhèn)?。任何部門和單位不得以國家財(cái)政撥給的資金、有專項(xiàng)用途的預(yù)算外資金、銀行貸款和拆借資金參與本條例所列各類有償集資活動?！币陨弦?guī)定，實(shí)際是對以前所允許發(fā)行企業(yè)債券、短期融資券等發(fā)行活動的確認(rèn)和支持，僅是該文件開始時稱有償集資活動一律暫停，但卻未講一律禁止或徹底廢止，卻也充分肯定可以繼續(xù)發(fā)行依法照章的四種集資活動，而恰恰這四種集資活動缺乏予以配套的細(xì)致化、條文化的嚴(yán)格規(guī)定。

在近年來暴露出的許多問題，諸如由于對發(fā)債審批機(jī)構(gòu)授予的審批權(quán)限過大，國家對債券市場的監(jiān)管約束不力，以及地方政府直接或間接發(fā)行債券，根本不進(jìn)行正常審批，加之發(fā)債企業(yè)缺乏誠實(shí)信用，根本不按規(guī)定用途使用資金等，均是導(dǎo)致債券糾紛的直接原因，這不能不引起我們的重視和思考。

四、幾類企業(yè)債券糾紛案件的認(rèn)定與處理

審理企業(yè)債券糾紛案件，應(yīng)當(dāng)按照發(fā)債當(dāng)時的國家法律、法規(guī)、政策之規(guī)定，本著實(shí)事求是的原則，查明案件事實(shí)，分清案件是非，公平、合理地確定各方當(dāng)事人應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任，尤其是發(fā)行企業(yè)債券的企業(yè)應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任。抓住案件爭議焦點(diǎn)，并根據(jù)有過錯一方當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任，才能公正處理當(dāng)事人之間的紛爭。在具體處理過程中，應(yīng)注重解決以下幾個問題：

（一）

如何認(rèn)定以發(fā)行私募債券之名行借貸之實(shí)的問題。應(yīng)當(dāng)根據(jù)各方當(dāng)事人的約定進(jìn)行審查，所發(fā)行的私募債券是否得到金融主管機(jī)關(guān)的審批，是否實(shí)際發(fā)行了私募債券，以此認(rèn)定當(dāng)事人之間的糾紛是債券糾紛，還是借貸糾紛，并依法作出相應(yīng)處理。比如，某證券公司與信托公司于1992年9月，簽訂一份委托買賣私募債券協(xié)議書；1992年9月29日，信托公司與一房地產(chǎn)公司簽訂一份委托買賣私募債券協(xié)議書。從三方當(dāng)事人協(xié)議約定及實(shí)際履行情況看，房地產(chǎn)公司手中根本沒有什么私募債券，也未經(jīng)任何一家金融管理機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，實(shí)際是以私募債券為名，行借貸之實(shí)。證券公司沒有從事借貸的權(quán)利能力，其與房地產(chǎn)公司的借貸行為違反了國家法律與政策之規(guī)定，故三方當(dāng)事人分別簽訂的兩份協(xié)議及后來簽訂的補(bǔ)充協(xié)議應(yīng)認(rèn)定為無效。按照無效合同的處理原則，房地產(chǎn)公司應(yīng)將占用證券公司的本金和利息歸還證券公司。還本金是沒有爭議的，關(guān)鍵是利息怎么認(rèn)定，按照1996年3月最高法院的批復(fù)之精神，雙方非法所得之利息應(yīng)予以收繳，但按本案實(shí)際情況，證券公司的本金屬富民基金，牽涉到千家萬戶，其主觀上并非要違法經(jīng)營，擾亂金融秩序，故可不予以追繳，對房地產(chǎn)公司還本、付息的責(zé)任應(yīng)予以認(rèn)定。從證券公司與信托公司的委托買賣協(xié)議規(guī)定看，信托公司證券公司購買私募債券，不享有任何權(quán)益，卻到期要承擔(dān)還本付息的責(zé)任，就此點(diǎn)看，不象是，推定為擔(dān)保也不合適，沒有擔(dān)保的意思表示。從信托公司與房地產(chǎn)公司的委托協(xié)議內(nèi)容看，信托公司證券公司向房地產(chǎn)公司購買私募債券，但卻又約定由房地產(chǎn)公司向信托公司支付3.2‰的費(fèi)，且只收取100萬元作為信托公司收息保證金，又給人一種信托公司是房地產(chǎn)公司人的感覺。但不論怎么講，信托公司在合同中的是證券公司，而非房地產(chǎn)公司。由于本案名為私募債券，實(shí)為借貸，出借方為證券公司，借入方是房地產(chǎn)公司，信托公司充其量只是個中間人，其收取的是54.4萬元費(fèi)，并未使用爭議的該筆資金，故不應(yīng)判由信托公司承擔(dān)連帶責(zé)任。

（二）雖經(jīng)金融部門批準(zhǔn)，并未實(shí)際發(fā)行企業(yè)債券，如何認(rèn)定各個當(dāng)事人應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任。應(yīng)當(dāng)說，不少當(dāng)事人聽說企業(yè)可以發(fā)行企業(yè)債券，卻對債券為何物并不清楚，盡管經(jīng)金融主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)可發(fā)行企業(yè)債券，卻并未按批準(zhǔn)的內(nèi)容、步驟進(jìn)行，最終釀成糾紛，各方當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)什么責(zé)任，引起了不小的爭議。例如，1992年某公司與某金融市場簽訂三份發(fā)行企業(yè)債券協(xié)議，表面上看，也經(jīng)金融管理機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，應(yīng)當(dāng)合法有效。實(shí)際上，嚴(yán)格地審查看，應(yīng)認(rèn)定該三份協(xié)議無效。當(dāng)時法規(guī)、政策很不健全，只有在1993年8月2日國務(wù)院的條例中才有了較為詳盡的規(guī)定，盡管本案所簽協(xié)議發(fā)生在該條例之前，不適用該條例條文規(guī)定，但以此進(jìn)行闡述可見為什么三份協(xié)議是不符合國家政策規(guī)定的。條例第十二條規(guī)定：企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券必須符合5個條件，其中第4個條件是“企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益良好，發(fā)行企業(yè)債券前連續(xù)3年盈利”，某公司是個皮包公司，哪里談得上盈利？條例第二十條規(guī)定：企業(yè)發(fā)行債券所籌資金應(yīng)當(dāng)按照審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的用途，用于本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。發(fā)行債券所籌資金不得用于房地產(chǎn)買賣、股票買賣和期貨交易等與本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營無關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)性投資。某公司從金融市場取得2千萬元后，都劃到了深圳，用于房地產(chǎn)開發(fā)。按照條例和政策，某公司根本不符合發(fā)行債券的條件，實(shí)際也未發(fā)行債券。金融市場與某公司以發(fā)行債券之名，行借貸之實(shí)，而金融市場也根本沒有進(jìn)行借貸的經(jīng)營范圍，故該三份發(fā)行協(xié)議均應(yīng)無效，雙方均應(yīng)承擔(dān)責(zé)任。某財(cái)政局作為國家行政機(jī)關(guān)，按照財(cái)政部規(guī)定不得為經(jīng)營合同提供擔(dān)保，而其在某公司的申請發(fā)行書上蓋章同意擔(dān)保，該行為是錯誤的，如判由其承擔(dān)責(zé)任也不盡合適。某信托公司也只是在申請書上蓋章提供擔(dān)保，未在合同上蓋章，故判由其承擔(dān)責(zé)任也不盡合適。爭議最大的是某化工集團(tuán)，如果發(fā)行債券的合同有效，判由某化工集團(tuán)承擔(dān)保證責(zé)任是沒有問題的，但本案恰是主合同雙方違法導(dǎo)致發(fā)行合同無效，某化工集團(tuán)受到行政干預(yù)為之提供擔(dān)保亦應(yīng)無效，判由其不承擔(dān)責(zé)任為妥。本案最關(guān)鍵的是擔(dān)保的事項(xiàng)并未發(fā)生，借發(fā)行債券之名，行借貸之實(shí)，這種情況下?lián)Ｈ瞬粦?yīng)再承擔(dān)保證責(zé)任。

（三）企業(yè)發(fā)行債券到期后拒不還本付息，其法律責(zé)任如何承擔(dān)的問題。審理這類案件，要審查債券發(fā)行的合法性問題，還要審查擔(dān)保人出具保函或簽訂保證合同的效力問題，爾后才能確定發(fā)行債券的企業(yè)所拖欠的債券本息如何承擔(dān)。比如1994年12月，某銀行與某電子公司先后簽訂兩份委托發(fā)行短期融資債券1700萬元，年利率13.34%，并委托銀行辦理債券到期還本付息工作。電子公司須在債券到期前5日將應(yīng)付本息劃入該銀行指定的帳戶。逾期電子公司每日向銀行交納萬分之五滯納金。某電器總廠為銀行出具了擔(dān)保書，保證在電子公司無償還能力或償還能力不足時，在債券到期前將債券本息無條件足額劃給銀行。協(xié)議簽訂后，經(jīng)當(dāng)?shù)厝嗣胥y行批準(zhǔn)，銀行如期發(fā)行了該企業(yè)債券，并在債券到期后向債券持有人兌付了全部債券本息。為追索代墊券款本息，銀行向人民法院提訟。案審理的關(guān)鍵是銀行與電子公司之間的發(fā)行關(guān)系是否有效。應(yīng)當(dāng)說，委托發(fā)行債券與一般意義上的委托相比，既有一定共性，又有一定的特殊性。主要應(yīng)審查發(fā)債主體是否合格，是否具備條例所列舉的五個條件，接受委托的金融機(jī)構(gòu)是否符合條例規(guī)定。應(yīng)當(dāng)著重審查企業(yè)發(fā)行債券的申請以及委托金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的行為是否取得人民銀行的批準(zhǔn)。只有取得了人民銀行的批準(zhǔn)，才算作取得了合法發(fā)行企業(yè)債券的資格。否則，就應(yīng)認(rèn)定為非法集資行為。本案所涉銀行和電子公司經(jīng)當(dāng)?shù)厝嗣胥y行批準(zhǔn)，并有擔(dān)保單位予以擔(dān)保，故該發(fā)行行為合法有效，委托發(fā)行協(xié)議亦應(yīng)認(rèn)定有效。在債券到期后，發(fā)債企業(yè)本應(yīng)依約將券款本息劃給銀行，以便向持券人兌付，但發(fā)債企業(yè)卻違約。銀行出于金融機(jī)構(gòu)的信用，已先行向債券持券人墊付了本息。依照最高人民法院有關(guān)司法解釋，受托銀行此時成為新的債券持有人，其可以依其墊付資金所取得的債券表面所記載的權(quán)利義務(wù)內(nèi)容，請求發(fā)債企業(yè)某電子公司支付債券本金及利息。同時，發(fā)債企業(yè)與人銀行之間有委托發(fā)行協(xié)議，發(fā)債企業(yè)應(yīng)依約向銀行承擔(dān)違約責(zé)任。人民法院在審理此類案件時，不僅應(yīng)依有關(guān)法律、法規(guī)和政策，還應(yīng)依最高人民法院的有關(guān)司法解釋，依當(dāng)事人之間達(dá)成的有關(guān)協(xié)議，認(rèn)定各方當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)，并最終判定各方應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任。

（四）發(fā)行機(jī)構(gòu)未及時將券款付給企業(yè)，債券到期后，應(yīng)如何確定兌付債券本息責(zé)任。發(fā)行機(jī)構(gòu)一般與發(fā)債企業(yè)簽訂協(xié)議，約定何時將發(fā)行債券所得款項(xiàng)支付給發(fā)債企業(yè)，而債券發(fā)行過程中往往發(fā)行機(jī)構(gòu)未及時將券款支付給發(fā)債企業(yè)，出現(xiàn)這種情況時，如果發(fā)債企業(yè)提出應(yīng)由發(fā)行機(jī)構(gòu)承擔(dān)違約責(zé)任時，人民法院在處理債務(wù)糾紛時應(yīng)予考慮；如果發(fā)債企業(yè)在當(dāng)時并未提出異議，只是在訴訟中為賴帳而提出發(fā)行機(jī)構(gòu)未及時付款屬違約行為，人民法院應(yīng)依事實(shí)、依法駁回發(fā)債企業(yè)的無理請求。有擔(dān)保人的，應(yīng)判由擔(dān)保人承擔(dān)保證責(zé)任。比如，某農(nóng)行證券部與某特種水泥廠簽訂委托發(fā)行債券協(xié)議書，約定由農(nóng)行證券部代特種水泥廠發(fā)行企業(yè)債券1000萬元，雙方當(dāng)事人意思表示是真實(shí)的，且該行為經(jīng)國家計(jì)劃經(jīng)濟(jì)委員會批準(zhǔn)，某省計(jì)劃委員會、中國人民銀行某省分行批復(fù)同意，

篇8

結(jié)合當(dāng)前工作需要，的會員“隨心”為你整理了這篇金融工作辦公室關(guān)于12月重點(diǎn)工作總結(jié)及下一步工作計(jì)劃范文，希望能給你的學(xué)習(xí)、工作帶來參考借鑒作用。

【正文】

一、重點(diǎn)工作完成情況

（一）制定出臺《通遼市銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展評價激勵暫行辦法》。經(jīng)多次研究討論和多方征求意見，制定出臺《辦法》，促使金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)激勵機(jī)制得以完善，為進(jìn)一步推動銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展奠定了制度基礎(chǔ)。

（二）籌備通遼市金融糾紛人民調(diào)解委員會和通遼市金融糾紛調(diào)處中心。經(jīng)多方調(diào)研考察、溝通協(xié)調(diào)，通遼市金融糾紛人民調(diào)解委員會和通遼市金融糾紛調(diào)處中心已完成前期準(zhǔn)備工作，近期將正式掛牌運(yùn)營。該委員會和中心的設(shè)立，將進(jìn)一步完善我市金融糾紛多元化解機(jī)制，為金融糾紛提供了更為便利、快捷、專業(yè)的全新處置渠道。

二、《政府工作報(bào)告》任務(wù)完成情況

（一）出臺金融支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策措施，設(shè)立市級中小企業(yè)融資擔(dān)保公司，做實(shí)“助保貸”業(yè)務(wù)，加大中小企業(yè)信貸投放力度。全市現(xiàn)有政府性融資擔(dān)保公司3家，其中2家正常運(yùn)營，注冊資本總額4.04億元；我辦全力配合國司開展“助保貸”有關(guān)工作。

（二）清收處置地方法人金融機(jī)構(gòu)不良貸款，綜合治理農(nóng)村牧區(qū)高利貸，嚴(yán)厲打擊各種非法金融活動。一是不良貸款本年度全市銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)累計(jì)清收處置不良貸款5.02億元，但受疫情等因素影響，不良貸款總量略有增加：至11月末，全市銀行機(jī)構(gòu)不良貸款余額67.99億元，比年初增加2.40億元；不良率6.41%，比年初減少0.24個百分點(diǎn)。二是金融亂象治理目前全市類金融機(jī)構(gòu)存量由去年的1064家減少至不到400家。全市累計(jì)化解農(nóng)村牧區(qū)2分以上高利貸2176萬元、395戶，化解率100%。

二、2021年重點(diǎn)工作

（一）貫徹落實(shí)《通遼市銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展評價激勵暫行辦法》。全面落實(shí)《辦法》中各項(xiàng)評價激勵機(jī)制，加強(qiáng)政府對金融機(jī)構(gòu)的影響能力，發(fā)揮金融政策和財(cái)政資金在金融領(lǐng)域的杠桿作用，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大力度服務(wù)“五大產(chǎn)業(yè)集群”等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)金融業(yè)為我市經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更多助力。

（二）加快推動農(nóng)信社改革轉(zhuǎn)制。力爭推動科區(qū)聯(lián)社達(dá)成各項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)，完成轉(zhuǎn)制工作。同時推動后旗、奈曼、左中、霍市4家農(nóng)信社進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整和不良資產(chǎn)處置，逐步達(dá)到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

（三）進(jìn)一步加強(qiáng)肉牛產(chǎn)業(yè)金融供給。推動落實(shí)《通遼市活體牲畜抵押貸款指引》，發(fā)揮“通遼市動產(chǎn)管理有限公司”作用，與有關(guān)金融機(jī)構(gòu)全面合作，對養(yǎng)殖專業(yè)大戶、合作社、企業(yè)等開展肉牛活體抵押貸款業(yè)務(wù)，全年活體牲畜抵押貸款達(dá)到15億元，同比增加10億元。

（四）全面開展信用嘎查村建設(shè)。推動各金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)信息共享，加快信用嘎查村評定工作進(jìn)度，全年新增信用嘎查村500個，總數(shù)達(dá)到1500個，占比達(dá)到70%以上。

（五）繼續(xù)推動基層金融服務(wù)室建設(shè)。推動全市嘎查村金融綜合服務(wù)室覆蓋率達(dá)到90%以上，配合金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合開展入戶調(diào)查、評級授信、貸后管理等各環(huán)節(jié)工作，提升基層金融服務(wù)能力。

（六）創(chuàng)新金融糾紛化解機(jī)制。將霍林郭勒市金融審判法庭、金融司法協(xié)同治理中心的成功經(jīng)驗(yàn)向全市推廣，通過建立信息共享、聯(lián)席會商、駐庭調(diào)解等工作機(jī)制，開辟金融司法融合的新路徑。同時借鑒包頭市成功經(jīng)驗(yàn)，推動成立市級金融仲裁院和金融糾紛調(diào)解中心，提高金融糾紛化解質(zhì)效，優(yōu)化金融環(huán)境。

（七）切實(shí)加強(qiáng)地方金融監(jiān)管。貫徹落實(shí)《地方金融監(jiān)督管理?xiàng)l例》，對地方金融組織實(shí)行名單制、臺賬式管理，徹底摸清地方金融組織監(jiān)管底數(shù)，實(shí)現(xiàn)分級分類管理。建立問題機(jī)構(gòu)整治專項(xiàng)臺賬，推動200余家“空殼”、“失聯(lián)”機(jī)構(gòu)良性退出，2021年實(shí)現(xiàn)地方金融組織行業(yè)出清目標(biāo)，促進(jìn)地方金融業(yè)規(guī)范發(fā)展。

篇9

關(guān)鍵詞：地方金融;監(jiān)管體制;改革

中圖分類號：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：B 文章編號：1674-2265（2014）11-0027-06

地方金融監(jiān)管體制是我國金融體制的有機(jī)組成部分，是區(qū)域經(jīng)濟(jì)、社會穩(wěn)定的重要制度保障。黨的十八屆三中全會明確提出：“落實(shí)金融監(jiān)管改革措施和穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)，完善監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，界定中央和地方金融監(jiān)管職責(zé)和風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任?！?013年12月，山東省政府印發(fā)《關(guān)于健全地方金融監(jiān)管體制的意見》（魯政發(fā)[2013]28號），山東省地方金融監(jiān)管體制改革全面啟動。本文選擇濟(jì)南、青島、東營、臨沂、濱州為樣本，走訪省、地（市）、縣（市）金融辦及山東省“一行三局”，實(shí)地考察《關(guān)于健全地方金融監(jiān)管體制的意見》落實(shí)情況及地方金融監(jiān)管面臨的問題，并對加快完善山東省地方金融監(jiān)管體制提出對策建議。

一、山東省地方金融監(jiān)管體制現(xiàn)狀

（一）地方金融監(jiān)管組織體系

當(dāng)前，山東省已形成以“省維護(hù)金融穩(wěn)定工作領(lǐng)導(dǎo)小組”為領(lǐng)導(dǎo)，“一行三局”與各級政府職能部門相結(jié)合的地方金融監(jiān)管格局。其中，領(lǐng)導(dǎo)小組主要負(fù)責(zé)貫徹落實(shí)中央和省委、省政府有關(guān)金融穩(wěn)定工作部署，分析全省金融穩(wěn)定形勢，協(xié)調(diào)解決影響全省金融業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行的重大問題，提高金融風(fēng)險(xiǎn)防范和處置成效?！耙恍腥帧必?fù)責(zé)對信貸市場、貨幣市場、資本市場、保險(xiǎn)市場進(jìn)行監(jiān)管。地方政府負(fù)責(zé)管理中央駐魯金融監(jiān)管部門法定監(jiān)管范圍之外的新型金融組織和金融活動（見圖1）。

山東省地方金融監(jiān)管權(quán)限分屬以下部門：金融辦（地方金融監(jiān)管局）負(fù)責(zé)監(jiān)管小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司、農(nóng)民信用互助社、民間融資機(jī)構(gòu)、區(qū)域易市場;發(fā)改委（局）負(fù)責(zé)管理各類股權(quán)投資公司、投資基金、企業(yè)債發(fā)行;商務(wù)廳（局）負(fù)責(zé)典當(dāng)、融資租賃公司審批與監(jiān)管。此外，山東省農(nóng)村信用合作社聯(lián)社對全省農(nóng)信社系統(tǒng)（農(nóng)商行、農(nóng)合行、農(nóng)信社）行使部分監(jiān)管權(quán);省農(nóng)業(yè)廳參與對全省農(nóng)業(yè)政策性保險(xiǎn)試點(diǎn)工作的監(jiān)管;省供銷合作社系統(tǒng)負(fù)責(zé)對農(nóng)村資金互助組織進(jìn)行審批。

在地方金融監(jiān)管體系中，各級金融工作辦公室居于重要地位。以省級金融辦為例，其承擔(dān)的監(jiān)管職責(zé)為兩方面：一是協(xié)調(diào)組織對地方金融機(jī)構(gòu)的管理，包括對股權(quán)投資、私募基金、產(chǎn)權(quán)交易所、小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司等準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管;二是主動協(xié)調(diào)中央監(jiān)管部門，完善相應(yīng)監(jiān)管制度，建立金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，提高金融風(fēng)險(xiǎn)意識和防范能力，維護(hù)金融秩序，開展生態(tài)環(huán)境建設(shè)。

（二）山東省地方金融監(jiān)管改革的特點(diǎn)

比較國內(nèi)各地金融監(jiān)管實(shí)踐，山東省地方金融監(jiān)管具有以下特點(diǎn)：

第一，地方金融監(jiān)管改革走在全國前列。2013年山東、遼寧被銀監(jiān)會列為地方金融監(jiān)管體制改革試點(diǎn)省份。同年12月，山東省率先出臺《關(guān)于建立健全地方金融監(jiān)管體制的意見》（以下簡稱《意見》），明確了地方政府的金融監(jiān)管職責(zé)，地方金融監(jiān)管的體制機(jī)制，監(jiān)管方式、組織實(shí)施，各項(xiàng)改革措施穩(wěn)步推進(jìn)。作為全國最早啟動地方金融監(jiān)管改革的省份之一，山東的探索與實(shí)踐將為全國提供可復(fù)制與可推廣的經(jīng)驗(yàn)。

第二，地方金融監(jiān)管組織體系初步形成。山東省率先在省、地（市）、縣（市）三級設(shè)立獨(dú)立的地方金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)。自2013年末以來，各級金融工作辦公室增掛“地方金融監(jiān)督管理局”，預(yù)計(jì)2014年底，全省各縣區(qū)市將完成機(jī)構(gòu)設(shè)置，明確職能和編制。金融監(jiān)督管理局為各類地方金融組織的主管部門，將整合分散于各職能部門的監(jiān)管職責(zé)，逐步形成統(tǒng)一歸口管理，發(fā)改委、商務(wù)局等部門相互配合的監(jiān)管模式。

第三，山東省金融辦不涉及金融國資管理。上海和遼寧等省市將本應(yīng)由國資委進(jìn)行監(jiān)管的地方金融國資的監(jiān)管權(quán)限托管給金融辦，并且承擔(dān)相應(yīng)的國資的保值增值責(zé)任。按照《意見》，山東省各級地方金融監(jiān)督管理局成立后，金融辦的職能從原來的“綜合、協(xié)調(diào)、指導(dǎo)、服務(wù)”轉(zhuǎn)向“協(xié)調(diào)與監(jiān)管”并重，地方金融監(jiān)管成為其核心職能，不涉及金融國資管理。

二、山東省地方金融監(jiān)管體制存在的問題

（一）地方政府金融監(jiān)管權(quán)責(zé)不完全對等

《意見》明確規(guī)定，地方金融監(jiān)管的對象主要是“中央駐魯金融監(jiān)管部門法定監(jiān)管范圍之外的新型金融組織和金融活動”，地方政府對于轄區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)并無監(jiān)管權(quán)限。但在我國現(xiàn)有金融監(jiān)管體制下，地方政府具有維護(hù)省內(nèi)金融穩(wěn)定、防范和協(xié)助“一行三局”化解地方金融風(fēng)險(xiǎn)的職責(zé)，特別是地（市）、縣（市）級政府在處置涉及金融機(jī)構(gòu)的局部性風(fēng)險(xiǎn)方面發(fā)揮著主導(dǎo)作用。同時，銀監(jiān)分局在縣（市）級的監(jiān)管辦事處人員少、監(jiān)管的銀行類金融機(jī)構(gòu)眾多，證監(jiān)局、保監(jiān)局在地（市）、縣（市）基層均缺乏機(jī)構(gòu)，“一行三局”履行監(jiān)管職能需要地方金融辦的協(xié)助與支持。地方政府對金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管權(quán)力有限，對新型（準(zhǔn)）金融組織風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管尚缺少切實(shí)有效的手段，風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任偏重。

（二）地方金融辦（監(jiān)管局）履職存在諸多制約

第一，發(fā)展與監(jiān)管之間存在沖突。目前，地方金融辦與金融監(jiān)督管理局實(shí)行“一套機(jī)構(gòu)、兩個牌子”，但兩者的目標(biāo)并不完全一致。從發(fā)展角度看，地方金融辦需要積極爭取改革試點(diǎn)，鼓勵和推進(jìn)金融創(chuàng)新，為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展籌措資金;但從監(jiān)管角度看，地方金融監(jiān)督管理局又需要控制風(fēng)險(xiǎn)、維持金融穩(wěn)定。特別是在各類新型金融機(jī)構(gòu)試點(diǎn)中，“重發(fā)展、輕監(jiān)管”和“重監(jiān)管、輕發(fā)展”的現(xiàn)象在各地均有顯現(xiàn)，如何保持兩者的平衡是地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)面臨的考驗(yàn)。

第二，履職缺乏必要的法律依據(jù)。目前，對小額貸款公司、融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)、民間資本管理機(jī)構(gòu)、資金互助專業(yè)合作社等機(jī)構(gòu)的監(jiān)管依據(jù)均為地方政府或部門的文件，而非行政性法規(guī)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)在監(jiān)管過程中難以行使有效的處罰措施，存在執(zhí)法依據(jù)上的空白。同時，由于缺少監(jiān)管的法律依據(jù)，一些傳統(tǒng)的監(jiān)管方式難以為繼。例如，在簡政放權(quán)的大背景下，地方金融辦無法再借助工商年審等手段，對股權(quán)投資公司實(shí)施監(jiān)管。

第三，單位性質(zhì)和工作職能存在矛盾。目前，我省各級金融辦（監(jiān)管局）多為政府組成部門，也有部分地（市）為政府直屬事業(yè)單位（如濱州市），經(jīng)省政府授權(quán)負(fù)責(zé)地方金融監(jiān)管工作。但從性質(zhì)上看，事業(yè)單位不具備執(zhí)法資格，即使地方金融監(jiān)管有了法律依據(jù)，能否正常行使職能仍有爭議。地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)存在上下機(jī)構(gòu)設(shè)置不統(tǒng)一、機(jī)構(gòu)性質(zhì)和職能不匹配的矛盾。

第四，縣（市）級地方金融監(jiān)管部門履職能力不足。一是部分地（市）、縣（市）級金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)及隊(duì)伍建設(shè)尚處于起步階段，監(jiān)管力量薄弱，編制和人員尚未完全到位?，F(xiàn)有人員缺乏從事金融管理工作的知識儲備和經(jīng)驗(yàn)，對現(xiàn)場檢查、非現(xiàn)場檢查、準(zhǔn)入管理、合規(guī)管理等監(jiān)管手段還不熟悉，日常工作多停留在簡單的審批上，無法滿足金融專業(yè)監(jiān)管的要求。二是作為監(jiān)管的直接和第一責(zé)任單位，地方金融監(jiān)管局在小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司等準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立變更過程中只有初審權(quán)，缺乏審批和管理權(quán)限，權(quán)力與責(zé)任不盡一致。

（三）地方金融監(jiān)管歸口管理落實(shí)存在難度

針對全省地方金融監(jiān)管工作存在的機(jī)構(gòu)不足、力量薄弱、職能缺位、業(yè)務(wù)分散等突出問題，山東省積極推進(jìn)融資租賃、典當(dāng)、拍賣、股權(quán)投資、創(chuàng)業(yè)投資、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)等地方金融業(yè)務(wù)統(tǒng)一歸口管理。但調(diào)查顯示，“統(tǒng)一管理”目前只在全省部分地區(qū)得以落實(shí)（如濟(jì)南市）。由于對上述機(jī)構(gòu)的管理權(quán)限在中央層面分散于各大部委，從業(yè)務(wù)對口角度看，省級機(jī)構(gòu)管理權(quán)限統(tǒng)一歸口存在障礙，推進(jìn)并不順利。

（四）與“一行三局”的溝通機(jī)制有待完善

當(dāng)前，有關(guān)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)狀況的信息主要由“一行三局”掌握，地方金融監(jiān)管部門則掌握各類新型（準(zhǔn)）金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)信息。各機(jī)構(gòu)通常在其職權(quán)范圍內(nèi)行使金融管理職能，彼此間缺乏有效的信息共享機(jī)制，監(jiān)管合力不足。雖然省、地（市）各級政府成立了金融穩(wěn)定工作領(lǐng)導(dǎo)小組（或金融穩(wěn)定聯(lián)席會議）等，但其作用主要是金融風(fēng)險(xiǎn)事件爆發(fā)后，由其牽頭負(fù)責(zé)處理風(fēng)險(xiǎn)事件、化解債務(wù)危機(jī)、維持社會穩(wěn)定，或者是分析地方金融運(yùn)行情況，研究如何爭取金融機(jī)構(gòu)對地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金支持，對地方金融監(jiān)管事務(wù)統(tǒng)籌與管理的力度不夠。“一行三局”與地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的制度性協(xié)調(diào)機(jī)制亟待強(qiáng)化。

（五）民間金融監(jiān)管存在空白

2013年底，山東省在全省逐步推開民間融資規(guī)范引導(dǎo)工作，規(guī)范發(fā)展民間融資機(jī)構(gòu)，規(guī)范民間融資秩序，促進(jìn)民間資金供給與需求的有效對接。相較于浙江溫州等以市為單位試點(diǎn)的地區(qū)，山東省成為全國首個在省級層面全面推動此項(xiàng)工作的省份。但是，民間金融本身存在著透明度低、隨意性大、風(fēng)險(xiǎn)難以監(jiān)測的局限性，地方監(jiān)管力量顯得非常薄弱。地方政府對民間借貸、非法集資問題被動應(yīng)對，對金融違法違規(guī)行為難以事前發(fā)現(xiàn)和處理。新型（準(zhǔn)）金融機(jī)構(gòu)如小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司等違規(guī)參與民間金融的現(xiàn)象屢有發(fā)生。對于非融資性擔(dān)保公司、網(wǎng)絡(luò)貸款公司、投資咨詢公司等，目前還沒有明確的監(jiān)管主體，這成為地方金融監(jiān)管的漏洞和盲區(qū)。

（六）缺乏處理風(fēng)險(xiǎn)事件的長效機(jī)制

在風(fēng)險(xiǎn)防控方面，《意見》雖然提出“建立地方金融數(shù)據(jù)監(jiān)測信息系統(tǒng)，加強(qiáng)相關(guān)監(jiān)管信息數(shù)據(jù)交換與整合”，“切實(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、評估和處置工作，嚴(yán)格防范苗頭性、趨勢性問題引發(fā)系統(tǒng)性、區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)等措施”，但是當(dāng)前地方金融統(tǒng)計(jì)體系、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測制度體系不健全，數(shù)據(jù)采集的時效性、準(zhǔn)確性受限，無法及時監(jiān)測地方金融運(yùn)行。在現(xiàn)有的金融監(jiān)管法律體系中，尚缺少對地方金融監(jiān)管和危機(jī)應(yīng)急處理的制度設(shè)計(jì)。特別是對于小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司等眾多新型（準(zhǔn)）金融機(jī)構(gòu)，尚未建立明確的投資者保護(hù)制度和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)救助體系，各地普遍缺少穩(wěn)定基金或風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金等風(fēng)險(xiǎn)緩沖制度。

（七）地方金融監(jiān)管的法律法規(guī)建設(shè)相對滯后

當(dāng)前，山東省地方性金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展還處于起步階段，與監(jiān)管法規(guī)相配套的實(shí)施細(xì)則和管理辦法尚在制定和完善過程中。在地方金融監(jiān)管領(lǐng)域的眾多規(guī)范性文件中，部門規(guī)章的比重過大，實(shí)施起來缺乏權(quán)威性。同時，許多行業(yè)監(jiān)管制度不健全，規(guī)范性法律文件之間的銜接性不強(qiáng)，存在著重復(fù)和空白。一些機(jī)構(gòu)受利益驅(qū)使，超范圍經(jīng)營甚至違規(guī)開展業(yè)務(wù)，給金融運(yùn)行帶來風(fēng)險(xiǎn);對于許多的金融糾紛，很多依據(jù)是非正式的制裁機(jī)制和習(xí)慣性法則，影響金融穩(wěn)定。

三、完善山東省地方金融監(jiān)管體制的對策

地方金融監(jiān)管是一項(xiàng)系統(tǒng)工程。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢下，建議按照“全面統(tǒng)籌、安全穩(wěn)健、公平高效、靈活適用”的原則，加快落實(shí)《意見》，完善地方金融監(jiān)管組織體系，推進(jìn)地方政府與中央金融監(jiān)管部門協(xié)調(diào)配合，防止出現(xiàn)監(jiān)管滯后和監(jiān)管真空，確保山東省金融運(yùn)行的穩(wěn)定（山東省地方金融監(jiān)管組織體系框架設(shè)計(jì)如圖2所示）。具體建議如下：

（一）完善地方金融監(jiān)管立法體系

一是加快立法進(jìn)程，盡快出臺《山東省地方金融監(jiān)督管理?xiàng)l例》等地方性法規(guī)，明確各級地方金融監(jiān)督管理的機(jī)構(gòu)、職責(zé)、措施和法律責(zé)任等，為地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供法律支持。二是在各級政府前期的各類“意見、管理暫行辦法、實(shí)施方案”等文件基礎(chǔ)上，由省政府出臺針對小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司、民間融資機(jī)構(gòu)的地方性法規(guī)，配套完善相關(guān)實(shí)施細(xì)則，規(guī)范其業(yè)務(wù)發(fā)展，使地方金融監(jiān)管有法可依。

（二）健全三級“金融監(jiān)管聯(lián)席會議”制度

強(qiáng)化現(xiàn)有各級“金融穩(wěn)定領(lǐng)導(dǎo)小組”功能，在省、地（市）、縣（市）三級建立由“一行三局”、金融辦（監(jiān)管局）、發(fā)改委、商務(wù)廳等部門組成的“金融監(jiān)管聯(lián)席會議”制度，統(tǒng)一機(jī)構(gòu)職能、完善議事規(guī)則。作為地方金融監(jiān)督管理的最高協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，聯(lián)席會議定期召開，負(fù)責(zé)研究加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管的工作意見，制定地方金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)及監(jiān)測框架，建立金融業(yè)綜合信息平臺。把信用體系規(guī)劃、信用管理制度建設(shè)、信用監(jiān)管納入工作職責(zé)，建立權(quán)責(zé)明確的風(fēng)險(xiǎn)排查、風(fēng)險(xiǎn)處置與損失承擔(dān)機(jī)制，監(jiān)測、評價各地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)情況。必要時聯(lián)合有關(guān)部門開展專項(xiàng)整治活動，打擊非法集資、非法證券、金融詐騙等犯罪活動，共同維護(hù)區(qū)域金融穩(wěn)定。

（三）發(fā)揮各級金融辦（監(jiān)管局）的作用

第一，穩(wěn)步推進(jìn)地方金融監(jiān)管權(quán)限歸口管理。統(tǒng)一歸口管理是地方金融監(jiān)管體制改革的趨勢。當(dāng)前，應(yīng)在理清責(zé)任機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)上，逐步將監(jiān)管權(quán)限向各級金融監(jiān)督管理局劃轉(zhuǎn)。落實(shí)“誰審批、誰監(jiān)管、誰負(fù)責(zé)”的基本工作原則，著力解決多頭管理問題，避免監(jiān)管重疊、消除監(jiān)管空白。不強(qiáng)求上下對齊，積極穩(wěn)妥地推進(jìn)歸口管理工作。

第二，強(qiáng)化金融辦（監(jiān)管局）的協(xié)調(diào)服務(wù)、宏觀管理職能。各級金融辦（監(jiān)管局）應(yīng)將地方金融管理工作的重點(diǎn)從爭取資金投入轉(zhuǎn)為地方金融協(xié)調(diào)、管理和服務(wù)，以市場化的金融資源配置為主導(dǎo)，不干預(yù)金融機(jī)構(gòu)的具體業(yè)務(wù)操作。地方金融監(jiān)管部門應(yīng)從實(shí)際情況和經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律出發(fā)，制定本地區(qū)的金融業(yè)發(fā)展規(guī)劃，著力加強(qiáng)地方金融生態(tài)和信用環(huán)境建設(shè)，為地方金融體系整體功能的發(fā)揮創(chuàng)造良好的制度環(huán)境和外部條件。

第三，地方金融監(jiān)管重心向地（市）、縣（市）下移。當(dāng)前，小額貸款公司、民間資本管理公司等新型（準(zhǔn)）金融機(jī)構(gòu)主要在縣（市）區(qū)域內(nèi)開展經(jīng)營活動，而各類風(fēng)險(xiǎn)事件也多發(fā)生在縣（市）一級。因此，地方金融監(jiān)管制度設(shè)計(jì)應(yīng)立足現(xiàn)實(shí)，在監(jiān)管的機(jī)構(gòu)設(shè)置、人員配備、經(jīng)費(fèi)投入等方面向基層傾斜。同時，適當(dāng)下放對小額貸款公司、融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的審批和管理權(quán)限，提高地（市）、縣（市）地方金融監(jiān)管部門監(jiān)管工作自主性。

（四）完善監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的分工與協(xié)作機(jī)制

第一，加強(qiáng)與“一行三局”的合作。在現(xiàn)行金融監(jiān)管框架下，地方金融監(jiān)管局與“一行三局”應(yīng)適度分工、緊密配合，共同做好金融監(jiān)管。“一行三局”主要監(jiān)管客戶眾多、風(fēng)險(xiǎn)容易外溢并誘發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的金融活動。地方金融監(jiān)管部門負(fù)責(zé)部分“一行三局”無法覆蓋的領(lǐng)域的監(jiān)管，應(yīng)發(fā)揮基層的監(jiān)管信息優(yōu)勢，消除局部金融活動風(fēng)險(xiǎn)。

第二，推動與政府相關(guān)部門的協(xié)作。按照《意見》的規(guī)定，地方金融監(jiān)管對象包括轄區(qū)小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司、民間資本管理機(jī)構(gòu)、民間融資登記服務(wù)機(jī)構(gòu)等新型金融組織和權(quán)益類、大宗商品類等具有金融屬性的交易場所。在地方金融監(jiān)管統(tǒng)一歸口模式下，雖然監(jiān)管權(quán)限最終將劃歸各級地方金融監(jiān)管局，但現(xiàn)階段受人員、專業(yè)等方面的限制，要做好監(jiān)管工作，尚需要發(fā)改委、商務(wù)局等部門的協(xié)助（包括與省級、中央各部委的協(xié)調(diào)）。

（五）創(chuàng)新地方金融監(jiān)管模式

第一，完善地方（準(zhǔn)）金融機(jī)構(gòu)治理結(jié)構(gòu)。在設(shè)立審批上，建立公開選擇機(jī)制，確保主發(fā)起人具備充足的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，防止出現(xiàn)虛假、欺詐行為;加強(qiáng)對公司法人的合法性、真實(shí)性監(jiān)管，探索建立地方金融機(jī)構(gòu)高管任職資格核準(zhǔn)制度。強(qiáng)化對公司高級管理層的監(jiān)督，實(shí)現(xiàn)權(quán)力責(zé)任制衡機(jī)制，把對金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)監(jiān)管與對高級管理層的監(jiān)管有機(jī)結(jié)合起來。

第二，對地方（準(zhǔn)）金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)行的監(jiān)管機(jī)制。地方各級金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)定期對相關(guān)市場主體經(jīng)營情況和風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行監(jiān)測、分析、評估和預(yù)警，全面揭示風(fēng)險(xiǎn)與問題，出具年度監(jiān)管報(bào)告。對金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部運(yùn)營機(jī)制進(jìn)行有效監(jiān)督，對經(jīng)營管理決策、執(zhí)行、監(jiān)督行為進(jìn)行全程監(jiān)控，明確合理的資產(chǎn)流動性、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金等要求，增強(qiáng)對高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)的行為約束。

第三，創(chuàng)新地方金融監(jiān)管工作機(jī)制。推廣臨沂市的經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)與社會中介組織的協(xié)作，充分發(fā)揮各類銀行業(yè)協(xié)會、保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會的自律管理職能。引入第三方機(jī)構(gòu)，開展現(xiàn)場與非現(xiàn)場專項(xiàng)檢查工作，各類機(jī)構(gòu)必須聘請會計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行年度財(cái)務(wù)審計(jì)。

（六）建立地方金融監(jiān)管信息共享制度

一是加快建立地方金融征信體系。從縣（市）基層著手，由金融辦牽頭，整合村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司、民間資本管理公司等未納入央行征信系統(tǒng)的地方金融機(jī)構(gòu)信用信息，建立地方金融機(jī)構(gòu)貸款信息共享平臺。通過征信管理平臺，建立信息化數(shù)據(jù)庫，實(shí)現(xiàn)信息采集、錄入、分析和使用的透明化，為民間金融風(fēng)險(xiǎn)防范提供支持。二是探索將地方金融征信體系接入人民銀行征信系統(tǒng)，建立信息共享機(jī)制，明確信息共享的范圍、采集分工、信息共享方式等，減少市場主體交易過程中的信息不對稱，共同打造良好的金融生態(tài)環(huán)境。

（七）健全地方金融風(fēng)險(xiǎn)事件處理機(jī)制

第一，籌建地方金融穩(wěn)定基金。由各級金融辦牽頭建立金融穩(wěn)定基金，用于金融機(jī)構(gòu)的兼并、重組、救助和退出等金融風(fēng)險(xiǎn)處置，提升金融風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避與處置能力。發(fā)揮行業(yè)協(xié)會作用，針對特定行業(yè)（如小額貸款公司）探索建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，提高行業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。爭取人民銀行和銀監(jiān)會支持，試點(diǎn)建立面向全省村鎮(zhèn)銀行的存款保險(xiǎn)制度。

第二，建立風(fēng)險(xiǎn)處置快速反應(yīng)機(jī)制。在各級地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)置獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，負(fù)責(zé)對風(fēng)險(xiǎn)的集中分析和跨部門風(fēng)險(xiǎn)的協(xié)同管理，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范和處置職能。建立金融風(fēng)險(xiǎn)處置工作預(yù)案制度，健全群眾舉報(bào)、媒體監(jiān)督、日常監(jiān)管和定期排除等渠道，對突發(fā)性事件做到及時處置，防止局部風(fēng)險(xiǎn)演變擴(kuò)散為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)新司法模式，設(shè)立金融仲裁院、金融犯罪偵查支隊(duì)、金融法庭，建立金融監(jiān)管與金融審判聯(lián)席會議制度，多方協(xié)作化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

第三，建立完善金融機(jī)構(gòu)的市場退出機(jī)制。設(shè)計(jì)符合實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系和風(fēng)險(xiǎn)評價標(biāo)準(zhǔn)。明確對地方中小金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任，制定風(fēng)險(xiǎn)處置、損失分?jǐn)傓k法。對長期業(yè)務(wù)不足、評級不達(dá)標(biāo)的機(jī)構(gòu)，建立退出機(jī)制;對嚴(yán)重違法違規(guī)、經(jīng)營不善導(dǎo)致資不抵債的新型地方金融機(jī)構(gòu)依法實(shí)施破產(chǎn)清算。

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Problems Faced by Local Financial Regulatory System in Shandong and the Countermeasures

Zhang Xu Zhang Jing

（Economics School of Qingdao University，Qingdao Shandong 266071）

篇10

一、湖南省縣域民間借貸的發(fā)展特點(diǎn)

我們選取120家中小企業(yè)和291位農(nóng)戶作為樣本,對湖南省14個市州(其中長沙市選取轄內(nèi)瀏陽市為樣本)縣域農(nóng)村地區(qū)2006年至2009年上半年的民間借貸情況進(jìn)行了調(diào)查,發(fā)現(xiàn)其呈以下特點(diǎn)。

(一)民間借貸規(guī)模逐步擴(kuò)大。從調(diào)查情況看,樣本點(diǎn)民間借貸余額從2006年末的17315萬元的增長到2009年6月末的33331萬元,折合年均增長率約28.72%;借貸頻率從2006年的1592筆增長到2008年的2026筆,年均增長約12.81%,且單筆借貸規(guī)模有逐步增大的趨勢。

(二)資金用途以生產(chǎn)性資金為主。2008年湖南省農(nóng)村居民人均純收入達(dá)到4512.5元,隨著農(nóng)民收入的提高,農(nóng)村家庭消費(fèi)一般不缺資金,民間借貸資金主要投向生產(chǎn)經(jīng)營領(lǐng)域,如農(nóng)村石場、磚廠、養(yǎng)殖場等,據(jù)調(diào)查,2009年6月末樣本點(diǎn)民間借貸的資金用途為:生產(chǎn)經(jīng)營資金占84.41%,家用消費(fèi)資金占0.99%,投資占13.50%,其他用途占1.10%。

(三)民間借貸期限靈活。民間借貸的期限比正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款期限更靈活,借貸雙方可以協(xié)商確定到某一天還款,不必以月或半年度為貸款期限,如果到期還可以協(xié)商展期。農(nóng)村資金主要為了滿足農(nóng)業(yè)生產(chǎn),借貸期限一般在一年以下,占全部借貸總額的83.62%,其中6-12個月的占全部借貸金額的比例為31.7%。

(四)民間借貸門檻較低,借貸方式以借據(jù)為主。民間借貸門檻較低,相對于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的抵押、質(zhì)押、擔(dān)保借貸方式,民間借貸更偏好于信用借貸,如2009年6月末樣本點(diǎn)民間借貸中采用信用方式就高達(dá)82.08%,其次才是抵押、質(zhì)押、擔(dān)保借貸方式,占比17.55%。借貸形式主要是以借據(jù)為主:企業(yè)采用合同文本形式的占10.06%,借據(jù)形式占81.83%,口頭協(xié)議占0.91%,其他形式占7.2%;而個人采用合同文本形式的占4.95%,借據(jù)形式占88.03%,口頭協(xié)議占4.83%,其他形式占2.19%。

(五)民間借貸利率較高,以到期一次支付為主要付息方式。農(nóng)村民間借貸利率與農(nóng)村信用社貸款利率基本持平,從樣本點(diǎn)情況看,企業(yè)借貸年利率最高17.5%,一般在0-12%之間;農(nóng)戶借貸年利率最高20%,一般在0-15%之間。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)具有很強(qiáng)的季節(jié)性,尤其是在種植業(yè)和畜牧業(yè)等行業(yè)中,所獲利潤必須要等到農(nóng)作物豐收或牲畜成年后才能收回,生產(chǎn)過程中幾乎全是資金投入,因而民間借貸利息支付方式主要是到期一次支付。從樣本點(diǎn)的情況看,采用到期一次支付方式的占48.83%,按季、按年付息方式分別占32.47%、13.58%。

(六)中介性質(zhì)的民間借貸行為逐步增多。調(diào)查顯示,各地的典當(dāng)行、擔(dān)保公司等逐步發(fā)展成為民間借貸的中介機(jī)構(gòu),部分地區(qū)還出現(xiàn)了專門的民間借貸經(jīng)紀(jì)人。民間借貸中介的經(jīng)營模式比正規(guī)金融機(jī)構(gòu)靈活,并推動民間借貸發(fā)生了“四大轉(zhuǎn)變”,即由零散向規(guī)模型轉(zhuǎn)變,由高息向低息型轉(zhuǎn)變,由口頭向契約型轉(zhuǎn)變,由單一向多樣化轉(zhuǎn)變。

二、民間借貸與正規(guī)金融的比較分析

(一)民間借貸相對于正規(guī)金融的制度優(yōu)勢

從樣本點(diǎn)民間借貸的發(fā)展特點(diǎn)可以看出,民間借貸相比正規(guī)金融具有一定的制度優(yōu)勢,更容易滿足農(nóng)村資金需求。

1.信息對稱優(yōu)勢。民間融資是一種基于血緣、地緣、人緣而發(fā)生的直接融資方式,借貸雙方較固定和熟悉。貸款人可以利用自己的社會基礎(chǔ),綜合地、深入地對所借款項(xiàng)的去向、投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小、投資項(xiàng)目的發(fā)展前景和借款人的信用狀況進(jìn)行了解。正規(guī)金融由于信息不完全或監(jiān)督成本太高,傾向于“信貸配給”,有選擇的提供金融服務(wù)(經(jīng)常有業(yè)務(wù)往來的客戶或大客戶),而農(nóng)業(yè)由于不同于工業(yè)的特點(diǎn),一般與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)之間沒有穩(wěn)定的業(yè)務(wù)關(guān)系,導(dǎo)致鄉(xiāng)村企業(yè)、農(nóng)戶等經(jīng)濟(jì)主體排除在正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)之外。

2.交易成本優(yōu)勢。在農(nóng)村,大部分農(nóng)戶和鄉(xiāng)村企業(yè)的貸款需求規(guī)模較小,較高的交易成本使正規(guī)金融機(jī)構(gòu)不愿涉足這種農(nóng)村小額信貸。而民間借貸融資前的信息搜尋成本和融資后的跟蹤管理成本很低,甚至可以忽略。在民間借貸中,一般不需要對融資方的“公關(guān)”而支付尋租成本。農(nóng)村民間借貸所具有信息對稱優(yōu)勢,降低了調(diào)查、審核、貸后管理等交易成本。

3.經(jīng)營成本優(yōu)勢。農(nóng)村民間金融一般無正式的辦公場所和辦公人員,即使是中介機(jī)構(gòu),其組織機(jī)構(gòu)也很簡單,幾乎沒有管理成本或管理成本很低。沒有組織機(jī)構(gòu)就沒有固定資產(chǎn)要求,也無需注冊登記費(fèi)用,進(jìn)一步降低了經(jīng)營成本。經(jīng)營成本的低廉使降低農(nóng)戶的借貸成本成為可能,與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)利潤低的特點(diǎn)相適應(yīng),成為農(nóng)戶融資的理想來源。

4.風(fēng)險(xiǎn)控制優(yōu)勢。發(fā)展初期的農(nóng)戶和鄉(xiāng)村企業(yè)主要依賴民間借貸,其中有相當(dāng)一部分是股權(quán)資本投入,經(jīng)理人員在對項(xiàng)目的選擇上很謹(jǐn)慎,內(nèi)部人控制和道德風(fēng)險(xiǎn)明顯降低。據(jù)常德市、衡陽市調(diào)查反映,目前該市借入資金的逾期率分別為7.91%、4.34%,均低于當(dāng)?shù)卣?guī)金融機(jī)構(gòu)貸款逾期率。實(shí)踐證明,真正由民間借貸主體從事的生產(chǎn)經(jīng)營活動,往往有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力和較高的投資經(jīng)營效率,對于經(jīng)濟(jì)主體違約所造成的信用風(fēng)險(xiǎn),能夠依靠熟人社區(qū)約束機(jī)制對其進(jìn)行全面借貸凍結(jié),反而可以成為金融穩(wěn)定的積極因素。而正規(guī)金融的借款人往往缺乏有效的道德和聲譽(yù)約束機(jī)制,造成了農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的“惜貸”現(xiàn)象。

(二)民間借貸相關(guān)法律法規(guī)滯后于正規(guī)金融

在我國,尚無專門的法律法規(guī)對民間借貸予以規(guī)范,使得民間借貸活動長期處于一種模糊的狀態(tài),影響了金融宏觀調(diào)控的效果和借貸雙方的權(quán)益的保護(hù):一是民間借貸未納入國家統(tǒng)計(jì)范圍,影響宏觀調(diào)控政策效果。調(diào)查顯示,民間借貸多屬“地下”運(yùn)行,存在著較大的盲目性和逐利性,在缺乏有效監(jiān)督和引導(dǎo)手段的情況下,民間借貸資金有可能流入小水泥、小紡織、小礦山等受限制行業(yè),從而削弱宏觀政策的調(diào)控效應(yīng)。二是民間借貸操作方式不規(guī)范,容易引起債務(wù)糾紛。來自法院的調(diào)查顯示,當(dāng)前民間融資規(guī)范程度依然不夠,如部分約定利率水平偏高,出現(xiàn)了超過貸款基準(zhǔn)利率4倍以上的高利貸行為;違約金約定不規(guī)范,部分企業(yè)借貸在合約中沒有明確違約金或違約金比例過高,易導(dǎo)致法律糾紛,而法院方面在處理類似案件時也缺乏明確的指導(dǎo)意見,對非法融資活動的打擊也往往只能以事后結(jié)果下結(jié)論,缺乏最關(guān)鍵的事前預(yù)防。

三、農(nóng)村金融服務(wù)創(chuàng)新的制度安排

對比民間借貸和正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢和劣勢可以看出,解決農(nóng)村金融抑制問題,既要吸取民間借貸的優(yōu)點(diǎn),更要在此基礎(chǔ)上加以規(guī)范,找準(zhǔn)正規(guī)金融與民間借貸的最佳結(jié)合點(diǎn),因此,農(nóng)村金融服務(wù)創(chuàng)新勢在必行。

1.設(shè)立新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu),合理規(guī)范民間借貸資金。政府應(yīng)盡快出臺扶持措施,建立風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)?；?引導(dǎo)各類投資者設(shè)立貼近農(nóng)民和農(nóng)村需要的村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村資金互助社和農(nóng)村小額貸款公司,鼓勵境內(nèi)外商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行在農(nóng)村地區(qū)設(shè)立專營貸款業(yè)務(wù)的貸款公司。引導(dǎo)民間借貸資金向此類正規(guī)金融機(jī)構(gòu)集中,使民間借貸在繼續(xù)發(fā)揮融資作用的同時,逐步向有良好監(jiān)督管理的新型正規(guī)金融機(jī)構(gòu)過渡,解決民間資金難以解決的長期、低息貸款問題。

2.探索農(nóng)地金融制度,拓寬農(nóng)民投融資渠道。農(nóng)地金融是以農(nóng)地作為信用保證(抵押)而獲得的資金融通,農(nóng)戶可用土地使用權(quán)證書交存農(nóng)村信用社作為抵押而獲得貸款,農(nóng)村信用社等機(jī)構(gòu)將全部申請貸款農(nóng)戶的土地債券化,將債券賣給有剩余資金的農(nóng)戶從而籌集資金。農(nóng)地金融方便了農(nóng)地進(jìn)入土地流轉(zhuǎn)市場,若農(nóng)戶貸款到期無法償還,信用社可將抵押的土地通過農(nóng)地市場進(jìn)行拍賣,也可自己經(jīng)營。國外的經(jīng)驗(yàn)表明,土地債券是農(nóng)村金融真正建立的重要標(biāo)志。建立我國農(nóng)地金融制度,既要發(fā)揮市場流通的作用,也要發(fā)揮政府的政策引導(dǎo)、政策支持和經(jīng)濟(jì)援助等作用,從而擴(kuò)大民間資金投資渠道,緩解農(nóng)戶融資難題。

3.創(chuàng)新抵押擔(dān)保機(jī)制,提高農(nóng)村資金使用效率。一是借鑒日本等國的經(jīng)驗(yàn),成立農(nóng)業(yè)信用基金協(xié)會。由農(nóng)民、農(nóng)業(yè)專業(yè)合作組織、政府共同出資組成農(nóng)業(yè)信用基金協(xié)會,基金協(xié)會接受借款者的債務(wù)保證申請,對融資機(jī)構(gòu)出具債務(wù)擔(dān)保,融資機(jī)構(gòu)據(jù)此發(fā)放貸款。二是開展農(nóng)村集體建設(shè)用地使用權(quán)、林權(quán)、農(nóng)村房屋抵押貸款試點(diǎn)。農(nóng)村集體建設(shè)用地使用權(quán)及附在上面的建筑物、林權(quán)屬于用益物權(quán),完全具有抵押物的特征,隨著城鄉(xiāng)一體化的發(fā)展和農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)制度改革的推進(jìn),應(yīng)逐步允許其可以充作抵押品。三是將大牲畜用作抵押。牛、馬、騾、豬等大牲畜是民間借貸中常用的抵押品,應(yīng)完善金融機(jī)構(gòu)信貸管理機(jī)制,將大牲畜列入抵押品范圍。四是積極推廣應(yīng)收賬款、訂單、質(zhì)押倉單、漁權(quán)等權(quán)利質(zhì)押貸款品種,增加農(nóng)村中小企業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)的有效抵押物。

四、農(nóng)村金融服務(wù)創(chuàng)新的配套設(shè)施

(一)建立農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。一是建立農(nóng)業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。各級政府對農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)因自然風(fēng)險(xiǎn)和政策性風(fēng)險(xiǎn)等原因形成的農(nóng)業(yè)貸款損失給予適當(dāng)補(bǔ)償,加大對涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)的不良貸款處置、核銷和剝離的支持力度。二是完善農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)制度。不斷完善適合我國國情的農(nóng)業(yè)政策性保險(xiǎn)發(fā)展模式,政府對政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)給予相應(yīng)的財(cái)政支持,穩(wěn)步提高農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)覆蓋面和保障程度。要加快建立農(nóng)業(yè)再保險(xiǎn)和巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制,建立巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)基金,對因重大自然災(zāi)害形成的大額賠付,由風(fēng)險(xiǎn)基金給予一定比例的補(bǔ)償,逐步形成農(nóng)業(yè)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移分擔(dān)機(jī)制。 (二)強(qiáng)化地方政府對農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。當(dāng)前我國僅

有中央一個金融監(jiān)管系統(tǒng),在地方中小金融機(jī)構(gòu)增多的趨勢下,難以真正實(shí)現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)。因此,要建立以中央銀行與金融監(jiān)管部門為主導(dǎo)、以地方政府為主體的農(nóng)村金融監(jiān)管新體系。地方政府要進(jìn)一步加強(qiáng)與中央銀行、金融監(jiān)管部門的溝通協(xié)調(diào),加強(qiáng)對農(nóng)村中小法人金融機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入、退出、風(fēng)險(xiǎn)管理和運(yùn)行規(guī)則的監(jiān)管,引導(dǎo)農(nóng)村中小法人金融機(jī)構(gòu)將資金投向符合國家信貸政策和產(chǎn)業(yè)政策的行業(yè),加強(qiáng)防范各種金融風(fēng)險(xiǎn)。

(三)建立健全農(nóng)村民間金融法律法規(guī)體系。一是健全和完善民間借貸的法律法規(guī)依據(jù),盡快出臺《民間借貸條例》和民間借貸市場的指引性文件,打擊和防范各種高利貸行為。二是出臺《放債人管理?xiàng)l例》、《社會集資管理辦法》等,規(guī)范民間非正式金融的經(jīng)營行為。建立民間非正式金融行業(yè)協(xié)會,加強(qiáng)民間非正式金融的自律。三是加強(qiáng)對民間借貸活動的監(jiān)測。要明確民間借貸監(jiān)管部門,完善監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)建設(shè),建立民間融資信息監(jiān)測統(tǒng)計(jì)網(wǎng)絡(luò),為宏觀金融管理服務(wù)。

(四)優(yōu)化農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境,切實(shí)保障金融機(jī)構(gòu)債權(quán)。一是加強(qiáng)農(nóng)村征信系統(tǒng)建設(shè)。加強(qiáng)農(nóng)村的誠信宣傳教育,推進(jìn)農(nóng)村征信管理系統(tǒng)建設(shè),以農(nóng)信社為主體建立農(nóng)村企業(yè)和農(nóng)戶個人征信系統(tǒng)和經(jīng)濟(jì)檔案,解決銀企信息不對稱問題。二是建立和完善守信激勵機(jī)制和失信懲罰機(jī)制,加大信用鄉(xiāng)鎮(zhèn)(村、戶)的評比活動,對守信者在財(cái)政、稅收、金融等方面實(shí)行政策傾斜,對失信者實(shí)施公開曝光、停止貸款、停止開戶、停止結(jié)算等制裁,大力整飭“信用缺失”。三是金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)與執(zhí)法部門的協(xié)調(diào),嚴(yán)厲打擊惡意拖欠和逃廢債行為。法院要加強(qiáng)對金融案件的審判執(zhí)行力度,為改善區(qū)域金融生態(tài)營造良好的司法環(huán)境。