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關(guān)鍵詞：礦產(chǎn)企業(yè) 資產(chǎn)評(píng)估 監(jiān)督管理 質(zhì)量監(jiān)控 評(píng)估團(tuán)隊(duì)

在社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)者，投資者一般寄希望于遵從獨(dú)立、客觀性的資產(chǎn)評(píng)估中介結(jié)構(gòu)，以其專(zhuān)業(yè)、公允的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果為礦產(chǎn)企業(yè)與投資人提供科學(xué)化、專(zhuān)業(yè)化的評(píng)估意見(jiàn)，以此滿足各方的需要。影響資產(chǎn)評(píng)估的因素眾多，有內(nèi)外因素，也有評(píng)估階段性的因素，這些環(huán)節(jié)都會(huì)因一些差錯(cuò)而影響一個(gè)企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估的準(zhǔn)確性。

一、礦產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估的質(zhì)量監(jiān)控存在的問(wèn)題

資產(chǎn)評(píng)估業(yè)在我國(guó)仍然是一個(gè)新型行業(yè)，相關(guān)法律制度不完善，評(píng)估人員的素質(zhì)參差不齊、內(nèi)部監(jiān)管不力等，造成許多資產(chǎn)評(píng)估聽(tīng)?wèi){利益的擺布，無(wú)法衡量其公允的價(jià)值。08年的金融危機(jī)以及隨后的歐債危機(jī)，大批礦產(chǎn)企業(yè)因爆發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)而破產(chǎn)重整就是明證。

（一）人員素質(zhì)低

目前，資產(chǎn)評(píng)估中缺少相關(guān)素質(zhì)人才進(jìn)行公允計(jì)量的判斷，他們的專(zhuān)業(yè)技能以及職業(yè)素養(yǎng)已經(jīng)難以適應(yīng)發(fā)展日新月異的社會(huì)的需要。我國(guó)正處于社會(huì)轉(zhuǎn)型階段，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)促使部分財(cái)會(huì)人員走向利益的極端，在經(jīng)濟(jì)利益面前，他們沒(méi)有堅(jiān)定自身的職業(yè)道德，而選擇向“罪惡的金錢(qián)”低頭。從目前調(diào)查可知，我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估從業(yè)人員普遍存在缺乏職業(yè)理想和從業(yè)道德，在某些時(shí)候，一些資產(chǎn)評(píng)估從業(yè)人員在面對(duì)國(guó)家利益、單位利益和個(gè)人利益發(fā)生沖突時(shí)，不能很好的堅(jiān)持職業(yè)道德，做出違反我國(guó)法律和會(huì)計(jì)職業(yè)要求的行為。

（二）組織結(jié)構(gòu)與相關(guān)法律建設(shè)滯后

由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，推動(dòng)礦產(chǎn)能源企業(yè)的起飛，大批大型的礦產(chǎn)企業(yè)紛紛搶占市場(chǎng)份額，在這一波企業(yè)并購(gòu)、狂歡的浪潮中，我國(guó)相關(guān)的法律制度并沒(méi)有建立起來(lái)，例如資產(chǎn)評(píng)估制度，許多資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)行政事業(yè)單位，自然在人事、利益分配及評(píng)估結(jié)果都要受制于主管部門(mén)，難以作出獨(dú)立、客觀、公允的評(píng)估結(jié)果。在法律建設(shè)上，沒(méi)有一部資產(chǎn)評(píng)估法，也缺少統(tǒng)一、規(guī)范的資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則，這就造成在實(shí)際評(píng)估過(guò)程中，因主管部門(mén)的不同，評(píng)估時(shí)所采取的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)不一，評(píng)估結(jié)果也就無(wú)從比較，難以給予公眾一個(gè)有效的評(píng)估結(jié)果。

二、完善礦產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估的質(zhì)量監(jiān)控體系

08年的金融危機(jī)已經(jīng)讓礦產(chǎn)企業(yè)明白不注重資產(chǎn)評(píng)估的準(zhǔn)確性、有效性，將直接關(guān)系著企業(yè)的生死存亡，對(duì)此，需要改變企業(yè)先前傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)管理模式，借著這一個(gè)危機(jī)，將其轉(zhuǎn)化為我國(guó)礦產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估的改革，逐漸和國(guó)際資產(chǎn)評(píng)估系統(tǒng)接軌，加速我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化、國(guó)際化的步伐。

（一）確保資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的獨(dú)立地位

資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)像西方權(quán)力部門(mén)中的“司法”，在執(zhí)行職權(quán)上，應(yīng)保持獨(dú)立性。在法律上，確保資產(chǎn)評(píng)估結(jié)構(gòu)與律師事務(wù)所一樣具有獨(dú)立的法律地位，并以法律具體規(guī)定；在行政管理上，各個(gè)行政機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)放權(quán)自身統(tǒng)轄的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)，讓其回歸市場(chǎng)，由市場(chǎng)決定；對(duì)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行分類(lèi)管理，由于資產(chǎn)評(píng)估涉及范圍眾多，例如物價(jià)、土地、商標(biāo)、建設(shè)、財(cái)務(wù)、信息等方方面，為了提高資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)能力與獨(dú)立地位，就應(yīng)當(dāng)實(shí)施分類(lèi)管理，在此前提下，有我國(guó)的資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)制定資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)統(tǒng)一管理制度，同時(shí)制定資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及從業(yè)人員遵守的職業(yè)道德規(guī)范。

（二）健全資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)全程監(jiān)控體系

對(duì)于解決這些問(wèn)題的首要方法，我認(rèn)為應(yīng)當(dāng)從礦產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)監(jiān)控上進(jìn)行著手，健全相關(guān)體制，完善信息披露機(jī)制體系。在采取全程質(zhì)量監(jiān)控體系之前，應(yīng)當(dāng)做好物質(zhì)、人才及組織上的準(zhǔn)備工作。在資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程中，機(jī)構(gòu)首要推進(jìn)會(huì)計(jì)核算電算化，這是目前最規(guī)范的會(huì)計(jì)體制，強(qiáng)化會(huì)計(jì)監(jiān)督職能，做好事前事后工作，在會(huì)計(jì)資金運(yùn)行時(shí)，認(rèn)真審核，出票時(shí)，嚴(yán)格把關(guān)，這樣就可以做到監(jiān)控會(huì)計(jì)資金；最后將相關(guān)會(huì)計(jì)核算的信息進(jìn)行會(huì)計(jì)公允價(jià)值計(jì)量，通過(guò)內(nèi)部的規(guī)則將它在一定時(shí)間內(nèi)準(zhǔn)確公布于社會(huì)。其次，做好企業(yè)會(huì)計(jì)系統(tǒng)的安全保密控制工作，任何事物的實(shí)施，不僅要考慮它的成功運(yùn)行為企業(yè)帶來(lái)多到的受益，而是要慎重的考慮會(huì)計(jì)信息的安全問(wèn)題。

評(píng)估機(jī)構(gòu)全程監(jiān)控體系涉及事前、事中、事后監(jiān)控：事前監(jiān)控。事前監(jiān)控主要是聯(lián)絡(luò)、計(jì)劃方面的工作，具體包括：明確評(píng)估項(xiàng)目業(yè)務(wù)基本事項(xiàng)、簽定業(yè)務(wù)約定書(shū)、確定該項(xiàng)目負(fù)責(zé)人及評(píng)估人員、制定評(píng)估工作計(jì)劃。事中監(jiān)控。對(duì)于一個(gè)資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目而言，事中的質(zhì)量控制是整個(gè)評(píng)估項(xiàng)目質(zhì)量控制體系的靈魂，具體包括：制定嚴(yán)密的工作程序、制定科學(xué)的操作方案、評(píng)估培訓(xùn)、現(xiàn)場(chǎng)勘查、資料收集和整理、整理評(píng)估工作底稿、評(píng)定估算、出具評(píng)估報(bào)告、四層跟蹤監(jiān)控。事后監(jiān)控。事后監(jiān)控主要是資產(chǎn)評(píng)估工作底稿歸檔的工作，在這一階段中，資產(chǎn)評(píng)估從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)及時(shí)向機(jī)構(gòu)提出評(píng)估時(shí)的一些技術(shù)、管理上的不足，進(jìn)而通過(guò)討論，以此彌補(bǔ)其不足，不斷完善礦產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估監(jiān)控體系。

資產(chǎn)評(píng)估是最有效的礦產(chǎn)企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督手段之一，這在推動(dòng)企業(yè)現(xiàn)代化起到非常巨大的作用，同時(shí)也促使建設(shè)國(guó)家化的礦產(chǎn)企業(yè)內(nèi)部控制體系制度的成型和建立關(guān)鍵，為完善銀行礦產(chǎn)企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)做出了不可估量的貢獻(xiàn)。

參考文獻(xiàn)：

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篇2

目前，國(guó)內(nèi)外對(duì)輕資產(chǎn)問(wèn)題的相關(guān)研究還處于起步階段。國(guó)外學(xué)者對(duì)輕資產(chǎn)的研究主要集中于從財(cái)務(wù)報(bào)表的角度說(shuō)明輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的弊端，對(duì)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)操作有很大的借鑒意義，但關(guān)于輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響問(wèn)題則非研究的重點(diǎn)。國(guó)內(nèi)對(duì)輕資產(chǎn)的研究多以定性研究和案例分析為主，大多專(zhuān)注于分析某個(gè)采用輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式的企業(yè)成功與失敗的案例，也有少數(shù)學(xué)者綜合分析多個(gè)案例，對(duì)輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式的產(chǎn)生原因、企業(yè)經(jīng)營(yíng)的利弊等進(jìn)行定性的研究，為后續(xù)的定量研究作了鋪墊。在前人研究的基礎(chǔ)上，本文試圖探討企業(yè)價(jià)值與輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的關(guān)系，進(jìn)而針對(duì)采取輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式的企業(yè)，分析其在價(jià)值評(píng)估中應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題和處理方式。

拉帕波特在《創(chuàng)造股東價(jià)值》中提出了七大價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素：銷(xiāo)售增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)毛利率、所得稅稅率、營(yíng)運(yùn)資本投資、固定資產(chǎn)投資、價(jià)值增長(zhǎng)期、資本成本。據(jù)七大價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，從三個(gè)方面對(duì)企業(yè)價(jià)值的提升進(jìn)行了歸納：第一，提高企業(yè)的收益能力，具體表現(xiàn)為通過(guò)提升市場(chǎng)占有率、進(jìn)行產(chǎn)品更新?lián)Q代、增強(qiáng)客戶忠誠(chéng)度等提升營(yíng)業(yè)額，提高銷(xiāo)售增長(zhǎng)率；加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)、增強(qiáng)產(chǎn)品技術(shù)含量、實(shí)現(xiàn)價(jià)格優(yōu)勢(shì)，建立上下游產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)關(guān)系從而降低成本等提高營(yíng)業(yè)毛利率水平；進(jìn)行稅收籌劃實(shí)現(xiàn)合法避稅；實(shí)施良好的營(yíng)運(yùn)資金管理，減少非流動(dòng)資金無(wú)效占用，降低經(jīng)營(yíng)成本。第二，合理選擇投資機(jī)會(huì)，實(shí)施最佳投資方案，具體表現(xiàn)為投資的實(shí)施是否有利于增強(qiáng)企業(yè)的收益能力、投資項(xiàng)目的選擇是否有利于企業(yè)保持長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等。第三，規(guī)劃合理的資本結(jié)構(gòu)，使財(cái)務(wù)杠桿的運(yùn)用能夠?yàn)槠髽I(yè)收益能力的提升提供有益的幫助，具體表現(xiàn)為資本結(jié)構(gòu)的容忍度設(shè)定、融資方式的選擇、籌資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)等。

雖然從上述七大價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素可以分析影響企業(yè)價(jià)值的各種情況，但到底是什么原因從根本上造成了不同行業(yè)企業(yè)的價(jià)值差異呢？甚至是在同一行業(yè)的不同企業(yè)也出現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的迥異？企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略將直接決定一家企業(yè)的盈利模式，企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略也可以表述為經(jīng)營(yíng)模式。臺(tái)灣宏■創(chuàng)始人施振榮先生提出了著名的“微笑曲線”（產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)分割點(diǎn)曲線）。在一個(gè)行業(yè)中，上游的研究開(kāi)發(fā)與下游的售后服務(wù)價(jià)值附加值較高，而中間的組裝、生產(chǎn)工序?qū)儆趧趧?dòng)密集型或資本密集型模式，隨著標(biāo)準(zhǔn)化作業(yè)的采用和競(jìng)爭(zhēng)的加劇，中間生產(chǎn)環(huán)節(jié)利潤(rùn)空間最小，因而產(chǎn)品工序流程的附加值線條就形成一個(gè)兩頭高、中間低的U型曲線。這個(gè)U型曲線看上去就像微笑的嘴唇，因此稱(chēng)為“微笑曲線”（如圖1）。

“微笑曲線”說(shuō)明了一個(gè)企業(yè)選擇怎樣的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略將決定其盈利能力，也就進(jìn)一步?jīng)Q定了這家企業(yè)的價(jià)值。輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)是企業(yè)所采取的一種戰(zhàn)略發(fā)展模式，目前對(duì)于輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的表現(xiàn)形式，主流的認(rèn)識(shí)：一是企業(yè)固定資產(chǎn)和存貨比例低，流動(dòng)資產(chǎn)尤其是現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)多；二是企業(yè)著眼于構(gòu)建產(chǎn)品設(shè)計(jì)、品牌建設(shè)、營(yíng)銷(xiāo)渠道、客戶管理等方面的軟實(shí)力，并把自身不具備優(yōu)勢(shì)或難以管理的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)運(yùn)營(yíng)交給合作伙伴，減少自身投資和管理成本（魏?、朱武祥，2010）。典型的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)企業(yè)，國(guó)外如美國(guó)蘋(píng)果公司，國(guó)內(nèi)如騰訊公司，其主要特征見(jiàn)表1。

輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的企業(yè)不再主要關(guān)注于廠房、生產(chǎn)線等固定資產(chǎn)的投資，而將其核心聚焦于輕資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)，目前輕資產(chǎn)的主要內(nèi)容及主要表現(xiàn)形式如表2。

二、對(duì)輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的關(guān)注點(diǎn)

注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師對(duì)輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，除按照資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的要求對(duì)被評(píng)估單位進(jìn)行執(zhí)業(yè)外，需要從量和質(zhì)兩個(gè)方面關(guān)注輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)企業(yè)的具體情況。

首先，需要明確被評(píng)估單位是否是輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)企業(yè)，那就需要了解輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)企業(yè)包括哪些企業(yè)。目前按照輕資產(chǎn)類(lèi)企業(yè)的劃分，比較典型直觀的分類(lèi)如表3。

雖然表3中列出了輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)企業(yè)的類(lèi)別，但并沒(méi)有窮盡此類(lèi)企業(yè)，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)企業(yè)的范圍也可能發(fā)生變動(dòng)，但是輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的企業(yè)一定是聚焦于輕資產(chǎn)的企業(yè)，也就是擁有大量“無(wú)形資產(chǎn)”的企業(yè)。同時(shí)從財(cái)務(wù)的角度也可以初步對(duì)輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)企業(yè)進(jìn)行判斷，輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表特征如表4。

其次，需要關(guān)注企業(yè)輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，確定其核心競(jìng)爭(zhēng)力的范圍，并對(duì)未來(lái)的情況作出判斷。這個(gè)步驟雖然屬于定性的范疇，但是對(duì)價(jià)值評(píng)估的結(jié)果有決定性影響。對(duì)于輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)企業(yè)價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師不僅要關(guān)注其是否存在，還需要關(guān)注其是否具有持續(xù)性。輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)企業(yè)主要價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素及關(guān)注點(diǎn)如表5。

再次，進(jìn)入微觀視角――企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)企業(yè)一個(gè)顯著的特點(diǎn)就是存在大量“無(wú)形資產(chǎn)”，比如品牌、專(zhuān)有技術(shù)、著作權(quán)、人力資本、客戶群體等，此類(lèi)“無(wú)形資產(chǎn)”的形成需要企業(yè)長(zhǎng)期持續(xù)的投入，同時(shí)企業(yè)一旦擁有對(duì)其經(jīng)營(yíng)有重要影響的“資產(chǎn)”，此類(lèi)“無(wú)形資產(chǎn)”對(duì)企業(yè)未來(lái)長(zhǎng)期收益均有重要貢獻(xiàn)。

企業(yè)的支出項(xiàng)目一般分為資本性支出和經(jīng)營(yíng)性支出。資本性支出是對(duì)未來(lái)若干年均有貢獻(xiàn)的支出，經(jīng)營(yíng)性支出是對(duì)當(dāng)年度有貢獻(xiàn)的支出項(xiàng)目。可能是考慮謹(jǐn)慎性原則，對(duì)于“無(wú)形資產(chǎn)”的形成不像固定資產(chǎn)那樣確切，因此現(xiàn)實(shí)中會(huì)計(jì)處理常常將研發(fā)費(fèi)用、品牌推廣支出、培訓(xùn)和人力資本支出等按照經(jīng)營(yíng)性支出處理。然而無(wú)論是按照價(jià)值估算中的處理原則還是會(huì)計(jì)處理中的收益與支出配比原則，顯然現(xiàn)在的會(huì)計(jì)處理中對(duì)“無(wú)形資產(chǎn)”相關(guān)的記錄存在一定的問(wèn)題。即使企業(yè)會(huì)計(jì)處理是如此進(jìn)行記錄的，但對(duì)于注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師來(lái)說(shuō)，這顯然是一個(gè)應(yīng)該調(diào)整的事項(xiàng)：研發(fā)費(fèi)用是技術(shù)類(lèi)企業(yè)和制藥企業(yè)最大量的資本性支出項(xiàng)目，品牌推廣支出是消費(fèi)品公司最大的資本性支出項(xiàng)目，培訓(xùn)和人力資本支出是技術(shù)咨詢類(lèi)企業(yè)最大的資本性支出項(xiàng)目。

對(duì)輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí)，往往依據(jù)企業(yè)最近年度的盈利水平和資產(chǎn)狀況進(jìn)行估算，而會(huì)計(jì)處理中常常將研發(fā)費(fèi)用、品牌推廣支出、人力資本支出記錄在經(jīng)營(yíng)性支出項(xiàng)目，這樣在企業(yè)歷史年度財(cái)務(wù)狀況中，企業(yè)資產(chǎn)項(xiàng)目缺少了最重要的“無(wú)形資產(chǎn)”，并虛減了企業(yè)的真實(shí)盈利水平。為了合理反映企業(yè)的價(jià)值水平，需要將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性支出和資本性支出重新分類(lèi)，這樣能夠更合理地反映企業(yè)歷史年度盈利水平，同時(shí)能夠獲得企業(yè)為了驅(qū)動(dòng)未來(lái)發(fā)展每年的投資額。對(duì)于輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)性支出與資本性支出的調(diào)整將在第三部分以具體的案例進(jìn)行說(shuō)明。

最后，這類(lèi)企業(yè)價(jià)值評(píng)估中需要關(guān)注的幾個(gè)細(xì)節(jié)。第一，輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)企業(yè)價(jià)值評(píng)估不同于一般工業(yè)型企業(yè)，基于此類(lèi)企業(yè)核心價(jià)值的形成需要較長(zhǎng)時(shí)間的積累，很多情況下注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師對(duì)被評(píng)估單位歷史年度經(jīng)營(yíng)狀況的關(guān)注需要延長(zhǎng)關(guān)注期，最重要的是考慮其核心“無(wú)形資產(chǎn)”的周期，如果是新成立的獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)企業(yè)，很明顯其核心價(jià)值尚需要較長(zhǎng)時(shí)間才能建立，評(píng)估師需要考慮其預(yù)測(cè)的可行性及其對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)；第二，考慮輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)企業(yè)獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師需要考慮企業(yè)的收益期和穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)期，不同類(lèi)別的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)企業(yè)對(duì)于收益期和穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)期的確定考慮的角度不同，比如品牌類(lèi)公司具有較長(zhǎng)的耐久性，技術(shù)性公司具有技術(shù)的壟斷性，人力資本型公司具有人員的穩(wěn)定性和良好的企業(yè)歸屬感、自豪感等；第三，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師熟悉了企業(yè)的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素后，需要進(jìn)一步從細(xì)節(jié)方面對(duì)相關(guān)情況進(jìn)行調(diào)查、取證，為價(jià)值評(píng)估工作建立價(jià)值取向，比如采購(gòu)控制因素，關(guān)注企業(yè)與供應(yīng)商怎樣建立了緊密的關(guān)系、在建立的采購(gòu)流程中是否考慮了供應(yīng)商的利益、供應(yīng)商的穩(wěn)定性等；第四，對(duì)處于不同時(shí)期的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)其面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)不同，即使是同處于成熟期的技術(shù)類(lèi)企業(yè)與品牌類(lèi)企業(yè)其風(fēng)險(xiǎn)水平也不相同，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)該關(guān)注被評(píng)估單位風(fēng)險(xiǎn)水平與收益能力口徑的同向性，全面關(guān)注和分析其面臨的重要風(fēng)險(xiǎn)因素，合理估計(jì)資本成本水平。

三、經(jīng)營(yíng)性支出與資本性支出調(diào)整的一個(gè)案例

對(duì)不同的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)企業(yè)核心“無(wú)形資產(chǎn)”進(jìn)行經(jīng)營(yíng)性支出和資本性支出的調(diào)整，關(guān)注點(diǎn)略有不同，處理方式基本相同，本文為了突出調(diào)整的過(guò)程簡(jiǎn)化了案例的具體情況。

案例企業(yè)是AWD制藥公司，經(jīng)過(guò)調(diào)查企業(yè)過(guò)往研發(fā)和產(chǎn)品上線情況，同時(shí)考慮藥品的審核流程等因素，筆者確定研發(fā)費(fèi)用的攤銷(xiāo)年限為10年。近十年企業(yè)研發(fā)費(fèi)用支出情況見(jiàn)表6。

對(duì)AWD制藥公司經(jīng)營(yíng)性支出進(jìn)行調(diào)整涉及兩個(gè)方面，一是確定研發(fā)資產(chǎn)的價(jià)值，二是調(diào)整與當(dāng)年研發(fā)支出口徑一致的利潤(rùn)水平。

第一，在計(jì)算研發(fā)資產(chǎn)價(jià)值時(shí)，假設(shè)研發(fā)支出對(duì)收益的貢獻(xiàn)平均計(jì)算。對(duì)于AWD制藥公司而言，就是當(dāng)年的研發(fā)支出在未來(lái)十年內(nèi)平均攤銷(xiāo)，2013年度研發(fā)資產(chǎn)價(jià)值的計(jì)算公式如下：

公式一：研發(fā)資產(chǎn)價(jià)值=■0 t=-（n-1）研發(fā)支出t×■

同時(shí)，依據(jù)公式一計(jì)算出的研發(fā)資產(chǎn)價(jià)值可以對(duì)2013年度所有者權(quán)益價(jià)值進(jìn)行調(diào)整，公式如下：

公式二：調(diào)整所有者權(quán)益價(jià)值=調(diào)整前所有者權(quán)益價(jià)值+研發(fā)資產(chǎn)價(jià)值

第二，調(diào)整與當(dāng)年研發(fā)支出口徑一致的利潤(rùn)水平。首先是將在當(dāng)年利潤(rùn)中減去的當(dāng)年研發(fā)支出加回，將其歸集為資本性支出項(xiàng)目；其次將研發(fā)資產(chǎn)當(dāng)年計(jì)提的攤銷(xiāo)合計(jì)金額從加回當(dāng)年研發(fā)支出的利潤(rùn)中扣除，進(jìn)而得到調(diào)整后的利潤(rùn)金額，具體計(jì)算如下：

公式三：調(diào)整后的凈利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+研發(fā)支出-研發(fā)資產(chǎn)攤銷(xiāo)合計(jì)

根據(jù)公式一，計(jì)算AWD制藥公司2013年度研發(fā)資產(chǎn)價(jià)值及研發(fā)資產(chǎn)攤銷(xiāo)合計(jì)金額，具體見(jiàn)表7。

篇3

［關(guān)鍵詞］ 企業(yè)合并；合并報(bào)表；公允價(jià)值；價(jià)值評(píng)估

doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2012 . 06. 002

［中圖分類(lèi)號(hào)］ F231.1 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］ A ［文章編號(hào)］ 1673 - 0194（2012）06- 0004- 02

1 引 言

企業(yè)合并過(guò)程中所涉及的合并資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目的評(píng)估與企業(yè)并購(gòu)中企業(yè)價(jià)值的評(píng)估所對(duì)應(yīng)的評(píng)估對(duì)象不同。企業(yè)并購(gòu)中企業(yè)價(jià)值評(píng)估所對(duì)應(yīng)的評(píng)估對(duì)象一般為企業(yè)整體價(jià)值、股東全部權(quán)益價(jià)值和股東部分權(quán)益價(jià)值。而在企業(yè)合并過(guò)程中所涉及合并資產(chǎn)負(fù)債表的評(píng)估對(duì)象是合并中取得的被購(gòu)買(mǎi)方的各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債及或有負(fù)債。

企業(yè)合并分為同一控制下的企業(yè)合并和非同一控制下的企業(yè)合并。①參與合并的企業(yè)在合并前后均受同一方或相同的多方最終控制且該控制并非暫時(shí)性的，為同一控制下的企業(yè)合并。對(duì)于同一控制下的企業(yè)合并，合并方在企業(yè)合并中取得的資產(chǎn)和負(fù)債，應(yīng)當(dāng)按照合并日在被合并方的賬面價(jià)值計(jì)量。而非同一控制下的企業(yè)合并是指參與合并的企業(yè)在合并前后不受同一方或相同的多方最終控制，對(duì)于非同一控制下的企業(yè)合并，購(gòu)買(mǎi)方在購(gòu)買(mǎi)日應(yīng)當(dāng)對(duì)合并成本進(jìn)行分配，即合并對(duì)價(jià)分?jǐn)偄?，確認(rèn)所取得的被購(gòu)買(mǎi)方各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債及或有負(fù)債，并在購(gòu)買(mǎi)日合并資產(chǎn)負(fù)債表中以公允價(jià)值列式。企業(yè)合并形成母子公司關(guān)系的母公司應(yīng)當(dāng)編制購(gòu)買(mǎi)日的合并資產(chǎn)負(fù)債表，因企業(yè)合并取得的被購(gòu)買(mǎi)方各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債及或有負(fù)債應(yīng)當(dāng)以公允價(jià)值列式。③

對(duì)于合并資產(chǎn)負(fù)債表中項(xiàng)目公允價(jià)值的確定，主要是應(yīng)用資產(chǎn)評(píng)估的三大評(píng)估方法，即市場(chǎng)法、收益法和成本法，不同的評(píng)估方法適用性不同，具體的評(píng)估對(duì)象在公允價(jià)值評(píng)估過(guò)程中的評(píng)估思路也各有特征。

2 合并資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)項(xiàng)目的評(píng)估分析

對(duì)于貨幣資金的公允價(jià)值，按照購(gòu)買(mǎi)日被購(gòu)買(mǎi)方的賬面余額確定。

有活躍市場(chǎng)的股票、債券、基金等金融工具，按購(gòu)買(mǎi)日活躍市場(chǎng)中的市場(chǎng)價(jià)值確定公允價(jià)值。而對(duì)于權(quán)益工具、金融衍生工具等不存在活躍市場(chǎng)的金融工具，其公允價(jià)值的確定方法則各有不同。根據(jù)實(shí)際情況的不同，權(quán)益工具④可分別直接采用收益法、市場(chǎng)法和成本法評(píng)估確定其公允價(jià)值。不含衍生工具的金融負(fù)債，采用未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)法評(píng)估確定其公允價(jià)值。金融衍生工具的公允價(jià)值依附于特定利率、匯率和價(jià)格指數(shù)、商品價(jià)格以及基本金融工具的價(jià)格等更基本的標(biāo)的變量來(lái)評(píng)估確定。員工持股計(jì)劃（職工期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃）的評(píng)估一般可采用布萊克―斯科爾斯模型或Lattice模型這樣的期權(quán)評(píng)估方法來(lái)確定其公允價(jià)值。

對(duì)于短期應(yīng)收款項(xiàng)，一般按應(yīng)收取的金額作為公允價(jià)值。而長(zhǎng)期應(yīng)收款項(xiàng)的公允價(jià)值應(yīng)以適當(dāng)?shù)默F(xiàn)行利率折現(xiàn)后的現(xiàn)值確定。同時(shí)，在確定應(yīng)收款項(xiàng)公允價(jià)值時(shí)，要考慮壞賬發(fā)生的可能性及相關(guān)收款費(fèi)用。

存貨中的原材料公允價(jià)值按現(xiàn)行重置成本確定。存貨中的在產(chǎn)品按完工產(chǎn)品的估計(jì)售價(jià)減去至完工仍將發(fā)生的成本、預(yù)計(jì)銷(xiāo)售費(fèi)用、相關(guān)稅費(fèi)以及基于同類(lèi)或類(lèi)似產(chǎn)成品的基礎(chǔ)上估計(jì)可能實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)確定公允價(jià)值。存貨中的產(chǎn)成品和商品按其估計(jì)售價(jià)減去估計(jì)的銷(xiāo)售費(fèi)用、相關(guān)稅費(fèi)以及購(gòu)買(mǎi)方通過(guò)自身努力在銷(xiāo)售過(guò)程中對(duì)于類(lèi)似的產(chǎn)成品或商品可能實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)確定其公允價(jià)值。

對(duì)于固定資產(chǎn)類(lèi)別，如機(jī)器設(shè)備、房屋建筑物等存在活躍市場(chǎng)的，應(yīng)以購(gòu)買(mǎi)日的市場(chǎng)價(jià)格確定其公允價(jià)值。而本身不存在活躍市場(chǎng)，但同類(lèi)或類(lèi)似資產(chǎn)存在活躍市場(chǎng)的，應(yīng)參照同類(lèi)或類(lèi)似資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格確定其公允價(jià)值；同類(lèi)或類(lèi)似資產(chǎn)也不存在活躍市場(chǎng)，無(wú)法取得有關(guān)市場(chǎng)信息、市場(chǎng)證據(jù)的，對(duì)于機(jī)器設(shè)備類(lèi)固定資產(chǎn)，可采用資產(chǎn)評(píng)估中專(zhuān)業(yè)的機(jī)器設(shè)備評(píng)估的成本法，對(duì)于房屋建筑物類(lèi)固定資產(chǎn)，可采用資產(chǎn)評(píng)估中的重置成本法、假設(shè)開(kāi)發(fā)法、基準(zhǔn)地價(jià)修正法、路線價(jià)法等專(zhuān)業(yè)的房地產(chǎn)評(píng)估方法。

對(duì)于存在活躍市場(chǎng)的無(wú)形資產(chǎn)，應(yīng)按購(gòu)買(mǎi)日的市場(chǎng)價(jià)格確定其公允價(jià)值。對(duì)于不存在活躍市場(chǎng)，無(wú)法取得有關(guān)市場(chǎng)信息的無(wú)形資產(chǎn)，由于運(yùn)用成本法評(píng)估其公允價(jià)值時(shí)往往無(wú)法反映該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)給企業(yè)帶來(lái)的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益，所以很少使用，一般在合并資產(chǎn)負(fù)債表中確定其公允價(jià)值時(shí)最常用收益法下的增量收益折現(xiàn)法①、節(jié)省許可費(fèi)折現(xiàn)法②以及多期超額收益折現(xiàn)法③。

3 合并資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債項(xiàng)目的評(píng)估分析

對(duì)于短期債務(wù)類(lèi)項(xiàng)目，一般按應(yīng)支付的金額作為其公允價(jià)值；對(duì)于長(zhǎng)期債務(wù)類(lèi)項(xiàng)目，應(yīng)按適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)后的現(xiàn)值作為其公允價(jià)值。

取得的被購(gòu)買(mǎi)方的或有負(fù)債，其公允價(jià)值在購(gòu)買(mǎi)日能夠可靠計(jì)量的，應(yīng)按照假定第三方愿意代購(gòu)買(mǎi)方承擔(dān)該項(xiàng)義務(wù)，就其所承擔(dān)義務(wù)需要購(gòu)買(mǎi)方支付的金額計(jì)量來(lái)單獨(dú)確認(rèn)為預(yù)計(jì)負(fù)債。

4 合并資產(chǎn)負(fù)債表中商譽(yù)價(jià)值以及遞延所得稅的評(píng)估分析

根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有關(guān)企業(yè)合并準(zhǔn)則的規(guī)定，購(gòu)買(mǎi)方對(duì)合并成本大于合并中取得的被購(gòu)買(mǎi)方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額，應(yīng)確認(rèn)為商譽(yù)。因而在商譽(yù)公允價(jià)值評(píng)估過(guò)程中應(yīng)首先確定合并成本，一般按購(gòu)買(mǎi)方為進(jìn)行企業(yè)合并支付的現(xiàn)金、非現(xiàn)金資產(chǎn)、發(fā)行或承擔(dān)的債務(wù)和發(fā)行的權(quán)益性證券等在購(gòu)買(mǎi)日的公允價(jià)值以及企業(yè)合并中發(fā)生的各項(xiàng)直接相關(guān)費(fèi)用之和確定。對(duì)于通過(guò)多次交換交易分步實(shí)現(xiàn)的企業(yè)合并，其企業(yè)合并成本為每一單項(xiàng)交換交易的成本之和。然后匯總計(jì)算各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值，得到被購(gòu)買(mǎi)方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值，最后計(jì)算得出該企業(yè)合并商譽(yù)應(yīng)確認(rèn)的商譽(yù)價(jià)值。

對(duì)于企業(yè)合并中取得的被購(gòu)買(mǎi)方各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債及或有負(fù)債的公允價(jià)值與其原計(jì)稅基礎(chǔ)之間存在差額的，應(yīng)按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中有關(guān)所得稅準(zhǔn)則的規(guī)定確認(rèn)相應(yīng)的遞延所得稅資產(chǎn)或遞延所得稅負(fù)債，所確認(rèn)的遞延所得稅資產(chǎn)或遞延所得稅負(fù)債的金額不應(yīng)折現(xiàn)。

最后，要對(duì)合并資產(chǎn)負(fù)債表中項(xiàng)目公允價(jià)值的評(píng)估結(jié)果的整體合理性進(jìn)行測(cè)試。因?yàn)楹喜⒃u(píng)估中，以被購(gòu)買(mǎi)方各項(xiàng)資產(chǎn)公允價(jià)值為權(quán)重計(jì)算的加權(quán)平均資本回報(bào)率，應(yīng)該與其加權(quán)平均資本成本基本相等或接近，如果二者差異較大，則需要進(jìn)一步復(fù)核無(wú)形資產(chǎn)的識(shí)別過(guò)程以及各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債和或有負(fù)債的評(píng)估過(guò)程是否合理。

主要參考文獻(xiàn)

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［2］中華人民共和國(guó)財(cái)政部． 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)側(cè)――應(yīng)用指南［S］． 2006．

［3］財(cái)政部會(huì)計(jì)司． 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則講解2006［M］．北京：人民出版社，2007．

［4］中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)． 以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估指南（試行）講解［M］．北京： 經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2008．

篇4

關(guān)鍵詞：企業(yè) 固定資產(chǎn) 管理水平 提升

一、引言

目前，我國(guó)不少企業(yè)每年都投入大量的金錢(qián)來(lái)購(gòu)置各種資產(chǎn)，但是隨著時(shí)間的推移，很難及時(shí)、清楚地知道單位及下屬機(jī)構(gòu)擁有多少資產(chǎn)，它們分布在那些部門(mén)以及存放在何處、誰(shuí)在使用、狀況如何。并且固定資產(chǎn)的利用效率低，重復(fù)購(gòu)置現(xiàn)象嚴(yán)重。員工離職或工作變動(dòng)時(shí)資產(chǎn)交接不完整，經(jīng)常存在無(wú)法快速完整的查清此人手中保管的資產(chǎn)，從而造成資產(chǎn)的流失。責(zé)任人不明確，核查和盤(pán)點(diǎn)工作量大，出錯(cuò)率較高，給資產(chǎn)管理部門(mén)帶來(lái)了很多工作難題和錯(cuò)誤。經(jīng)常存在帳物不符、帳面價(jià)值與實(shí)際價(jià)值有很大出入等現(xiàn)象。為了加強(qiáng)對(duì)固定資產(chǎn)的管理，保證其合理使用，保護(hù)其完整，發(fā)揮固定資產(chǎn)的最大效能，降低經(jīng)營(yíng)管理費(fèi)用，盤(pán)活閑置的固定資產(chǎn)，理順各相關(guān)部門(mén)的工作職責(zé)和要求，有必要采用有效的方式來(lái)對(duì)固定資產(chǎn)管理方式加以創(chuàng)新。

二、創(chuàng)新企業(yè)固定資產(chǎn)管理方式的對(duì)策

1.創(chuàng)新組織管理思想。第一，企業(yè)管理者應(yīng)給予資產(chǎn)管理工作已足夠的重視，確?？茖W(xué)管理思想能夠獲得高效的落實(shí)。固定資產(chǎn)的清查工作有效開(kāi)展的關(guān)鍵要素是管理者給予高度的重視，為此企業(yè)管理層應(yīng)當(dāng)對(duì)這項(xiàng)工作進(jìn)行系統(tǒng)的分析，明確科學(xué)合理的工作開(kāi)展步驟，并且專(zhuān)門(mén)設(shè)置相應(yīng)的組織機(jī)構(gòu)予以工作管理者與落實(shí)。例如，成立以資產(chǎn)管理部門(mén)管理者牽頭的，多部門(mén)參與的固定資產(chǎn)清查機(jī)構(gòu)，并專(zhuān)門(mén)在財(cái)務(wù)管理部門(mén)設(shè)置辦公人員，確保能夠時(shí)刻給予固定資產(chǎn)清查工作以協(xié)助。在各部門(mén)的共同參與下，確保資產(chǎn)管理工作有一個(gè)完善的組織工作系統(tǒng)。

第二，對(duì)于固定資產(chǎn)管理工作進(jìn)行大力宣傳，保障企業(yè)各部門(mén)對(duì)于該項(xiàng)工作有著十分清晰的理解。這項(xiàng)工作的落實(shí)必須從源頭抓起，也即在正式開(kāi)展固定資產(chǎn)管理清查工作之前，企業(yè)應(yīng)當(dāng)有針對(duì)性的召開(kāi)工作動(dòng)員會(huì)，并將相應(yīng)的文件規(guī)定與落實(shí)細(xì)則進(jìn)行發(fā)放，供各部門(mén)參考學(xué)習(xí)。在企業(yè)網(wǎng)站上，還應(yīng)當(dāng)為各項(xiàng)資產(chǎn)管理工作的內(nèi)容與安排開(kāi)辟相應(yīng)的專(zhuān)欄。這一專(zhuān)欄應(yīng)當(dāng)能夠發(fā)揮出兩種作用，一是對(duì)工作開(kāi)展內(nèi)容的宣傳，二是對(duì)工作開(kāi)展成效的評(píng)估，如表?yè)P(yáng)優(yōu)秀工作單位等。

第三，編制詳細(xì)的資產(chǎn)管理工作開(kāi)展要點(diǎn)與制度安排，保障各部門(mén)能夠按照科學(xué)的程序配合開(kāi)展各項(xiàng)工作。企業(yè)的固定資產(chǎn)清查等各項(xiàng)工作往往涉及到較大的范圍，不僅要求企業(yè)內(nèi)部各部門(mén)的參與，而且還需要員工等的大力配合。在這種背景下，企業(yè)必須制定出較為嚴(yán)格與詳細(xì)的資產(chǎn)管理工作制度要求，從而以嚴(yán)格的制度化程序來(lái)確保各部門(mén)的工作可以協(xié)調(diào)進(jìn)行。近些年來(lái)，我國(guó)不少企業(yè)所開(kāi)展的“四防一體化”式的資產(chǎn)管理方式獲得了較多的應(yīng)用，也取得了優(yōu)良的效果。

2.創(chuàng)新工作實(shí)施流程。第一，應(yīng)當(dāng)對(duì)固定資產(chǎn)的實(shí)物清產(chǎn)工作給予高度重視。固定資產(chǎn)的實(shí)物清查工作是整個(gè)固定資產(chǎn)管理清算工作的核心內(nèi)容，必須確保其擁有一個(gè)十分完備與正確的結(jié)果。為了實(shí)現(xiàn)這種高精度，企業(yè)資產(chǎn)管理清算人員必須要借助于條形碼技術(shù)的使用，從而快速而準(zhǔn)確的獲得實(shí)物的精確數(shù)量。與此同時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)實(shí)物清查的結(jié)果來(lái)編制相應(yīng)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布體系，這能夠更加直觀的將企業(yè)固定資產(chǎn)情況加以展現(xiàn)。清查過(guò)程中，也有必要采用自查與復(fù)查相結(jié)合的方式，提升固定資產(chǎn)管理清算工作的質(zhì)量。

第二，資產(chǎn)管理清產(chǎn)工作應(yīng)當(dāng)對(duì)登記入賬的過(guò)程加以相當(dāng)重視。對(duì)于企業(yè)固定資產(chǎn)管理清查而言，做好登記入賬工作也具有十分重要的意義。固定資產(chǎn)管理清查的相關(guān)內(nèi)容是下一年度進(jìn)行經(jīng)費(fèi)預(yù)算與撥付的重要參考，這就使得有必要將這一項(xiàng)工作加以細(xì)化，保障相關(guān)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。對(duì)于具有一定條件的企業(yè)而言，在登記入賬環(huán)節(jié)中，還可以將圖片格式的賬單引入到該項(xiàng)工作當(dāng)中，有效做到降低固定資產(chǎn)的質(zhì)量界定，避免以次充好，導(dǎo)致企業(yè)固定資產(chǎn)的流失。當(dāng)然，在創(chuàng)新各項(xiàng)固定資產(chǎn)清算的報(bào)表、賬單操作的過(guò)程中，也需要注意對(duì)人員的培訓(xùn)，確保工作人員具有充足的技能完成相應(yīng)工作。

3.創(chuàng)新工作的保障機(jī)制。第一，設(shè)立管理機(jī)制，以健全資產(chǎn)管理工作模式。鑒于企業(yè)固定資產(chǎn)管理偶有失控的狀況，導(dǎo)致工作弊端時(shí)有所聞，為防杜弊端的發(fā)生，并強(qiáng)化固定資產(chǎn)管理機(jī)制觀念，相關(guān)部門(mén)應(yīng)制定“健全工作秩序與強(qiáng)化固定資產(chǎn)管理工作實(shí)施方案”，從而說(shuō)明固定資產(chǎn)管理的重要性，并要求企業(yè)應(yīng)進(jìn)行資產(chǎn)查核，加強(qiáng)資產(chǎn)管理人員定期工作輪換，固定資產(chǎn)業(yè)務(wù)盡量通過(guò)專(zhuān)業(yè)人員辦理等。企業(yè)應(yīng)將方案精神納入到各項(xiàng)管理規(guī)范中，除對(duì)固定資產(chǎn)應(yīng)適時(shí)查核外，還應(yīng)進(jìn)行清算查帳等再核查工作，確保方案能落實(shí)執(zhí)行。

第二，成立專(zhuān)門(mén)的固定資產(chǎn)管理工作執(zhí)行部門(mén)。固定資產(chǎn)管理首先應(yīng)構(gòu)建工作推動(dòng)及督導(dǎo)小組，負(fù)責(zé)固定資產(chǎn)管理相關(guān)規(guī)范的審議、備查及督導(dǎo)落實(shí)工作制度的執(zhí)行；其次構(gòu)建工作分組，負(fù)責(zé)固定資產(chǎn)管理規(guī)劃、推動(dòng)及督導(dǎo)小組各項(xiàng)行政業(yè)務(wù)；最后構(gòu)建固定資產(chǎn)管理專(zhuān)案小組，由各企業(yè)各部門(mén)分別組設(shè)，負(fù)責(zé)推動(dòng)及執(zhí)行固定資產(chǎn)管理相關(guān)工作。

第三，收集固定資產(chǎn)管理失誤的案例進(jìn)行研析，以推進(jìn)資產(chǎn)管理清算工作。為使工作人員了解固定資產(chǎn)管理失誤情形，以防范弊端及缺失，從而避免工作失序，企業(yè)遭受損失。相關(guān)部門(mén)應(yīng)邀請(qǐng)各部門(mén)資深資產(chǎn)管理人員組成工作圈，收集固定資產(chǎn)管理工作的失誤案例，就各層面探究其發(fā)生的原因及潛存的問(wèn)題，并刊載于企業(yè)信息網(wǎng)站上，以確保及時(shí)發(fā)揮案例參考效益，隨時(shí)補(bǔ)強(qiáng)相關(guān)人員的專(zhuān)業(yè)知識(shí)與警覺(jué)性，從而達(dá)到防范的功效。

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篇5

關(guān)鍵詞：整體資產(chǎn)評(píng)估，收益法，折現(xiàn)率

企業(yè)整體資產(chǎn)評(píng)估是將由各項(xiàng)單項(xiàng)資產(chǎn)有機(jī)構(gòu)成的資產(chǎn)綜合體作為評(píng)估對(duì)象，綜合考慮其獲利能力而進(jìn)行的企業(yè)價(jià)值評(píng)估。目前，國(guó)內(nèi)對(duì)于企業(yè)整體資產(chǎn)評(píng)估多采用加合法，即把組成整體資產(chǎn)的單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估值加總作為企業(yè)整體資產(chǎn)評(píng)估值。但這種方法在理論上存在嚴(yán)重缺陷，隨著我國(guó)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的日益成熟，收益法將作為評(píng)估企業(yè)價(jià)值的主要方法。收益法是指通過(guò)估算被評(píng)估資產(chǎn)未來(lái)預(yù)期收益，并用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)，以其現(xiàn)值之和作為被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的一種評(píng)估方法。用收益法進(jìn)行企業(yè)整體資產(chǎn)評(píng)估時(shí)，主要涉及到三個(gè)評(píng)估技術(shù)參數(shù)，即年純收益、折現(xiàn)率和收益期限。折現(xiàn)率是三個(gè)參數(shù)確定過(guò)程中最復(fù)雜和最有爭(zhēng)議的，折現(xiàn)率的大小對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響極大，其輕微的變動(dòng)就會(huì)引起評(píng)估值很大的改變，在評(píng)估實(shí)踐中折現(xiàn)率的確定缺乏準(zhǔn)確性是收益法遭到批評(píng)的原因之一。因此，在理論和實(shí)踐中應(yīng)重視折現(xiàn)卑的確定方法問(wèn)題。

一、折現(xiàn)率的含義及確定原則

1.折現(xiàn)率的含義

折現(xiàn)率是將未來(lái)收益還原或轉(zhuǎn)換為現(xiàn)值的比率。折現(xiàn)率實(shí)質(zhì)是一種資本投資的收益率，它與報(bào)酬率、利潤(rùn)率、回報(bào)率、盈利率和利率在本質(zhì)上是相同的。企業(yè)投資者的愿望是以較小的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲得較大的收益，但在一個(gè)較為完善的市場(chǎng)中，要獲得較高的投資收益就意味著要承擔(dān)較高的風(fēng)險(xiǎn)，即收益率與投資風(fēng)險(xiǎn)成正相關(guān)。折現(xiàn)率的本質(zhì)揭示了確定折現(xiàn)率的基本思路，即折現(xiàn)率應(yīng)等同于具有同等風(fēng)險(xiǎn)的資本收益率。

2.折現(xiàn)率的確定原則

（1）折現(xiàn)率應(yīng)高于國(guó)債利率和銀行利率。企業(yè)將資本投資于國(guó)債或銀行，不需承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，但投資回報(bào)率較低，因此，大多數(shù)投資者愿冒一定風(fēng)險(xiǎn)投資，如投資于企業(yè)，以期獲得更多收益，故企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)折現(xiàn)率應(yīng)高于國(guó)債利率和銀行利率。

（2）折現(xiàn)率水平應(yīng)以行業(yè)平均收益率為基礎(chǔ)。企業(yè)收益水平有明顯的行業(yè)特征，行業(yè)結(jié)構(gòu)強(qiáng)烈影響著競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則的確立和行業(yè)內(nèi)部的所有企業(yè)，行業(yè)主要結(jié)構(gòu)特征決定了競(jìng)爭(zhēng)的強(qiáng)弱，進(jìn)而決定了行業(yè)的收益率和行業(yè)內(nèi)企業(yè)的盈利空間。

二、折現(xiàn)率的確定方法分析

運(yùn)用收益法進(jìn)行企業(yè)整體資產(chǎn)評(píng)估時(shí)，折現(xiàn)率的確定方法有以下四種，具體分析如下。

1.加權(quán)平均成本法

企業(yè)資金的來(lái)源有若干種，如股東投資（可表現(xiàn)為股本或?qū)嵤召Y本）、債券、銀行貸款、融資租賃和留存收益等。債權(quán)人和股東將資金投入某一特定企業(yè)，而非其他企業(yè)，都期望其投資的機(jī)會(huì)成本得到補(bǔ)償。所謂加權(quán)平均成本是指以某種籌資方式所籌措的資本占資本總額的比重為權(quán)重，對(duì)各種籌資方式獲得的個(gè)別資本的成本進(jìn)行加權(quán)平均所得到的資本成本，亦稱(chēng)全部資本成本或綜合資本成本。以加權(quán)平均成本作為折現(xiàn)率估計(jì)值的方法即加權(quán)平均成本法。

Wi的計(jì)算方法有兩種：一是賬面價(jià)值法，即以企業(yè)各類(lèi)投資的賬面價(jià)值為基礎(chǔ)計(jì)算各類(lèi)投資占總投資的比重，并作為權(quán)重；二是市場(chǎng)價(jià)值法，即以各類(lèi)投資的市場(chǎng)價(jià)值為基礎(chǔ)計(jì)算各類(lèi)投資占總投資的比重，并作為權(quán)重。Wi的計(jì)算采用市場(chǎng)價(jià)值法更為合理，原因在于資本成本衡量的是籌資時(shí)發(fā)行證券（債券和股票）的成本，不是按賬面價(jià)值發(fā)行。

普通股的股利分配是不確定的，當(dāng)盈利多時(shí)，可以分配較多股利，當(dāng)盈利較少或沒(méi)有時(shí)，可以少分或不分紅利。一般來(lái)說(shuō)，股東對(duì)普通股投資所要求的回報(bào)率是逐年遞增的。

普通股成本與股東的投資期望相聯(lián)系，股東投資決策時(shí)考慮其投資的機(jī)會(huì)成本，即指風(fēng)險(xiǎn)程度相近的其他投資機(jī)會(huì)中最高的報(bào)酬率，因此普通股成本的確定帶有主觀性，這也是加權(quán)平均成本法確定折現(xiàn)率帶有主觀性的根源。

加權(quán)平均資本成本法是將企業(yè)多種長(zhǎng)期資金的風(fēng)險(xiǎn)和收益結(jié)合起來(lái)確定折現(xiàn)率的途徑，國(guó)際上通常將資金成本視為投資項(xiàng)目的“最低收益率”。對(duì)于新建或新改組企業(yè)，或資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)較合理的企業(yè)，采用加權(quán)平均成本法確定折現(xiàn)率是較適當(dāng)?shù)倪x擇。但對(duì)于一些未進(jìn)行資產(chǎn)剝離，沒(méi)有進(jìn)行股份制改造的國(guó)有企業(yè)，由于其負(fù)債串較高，同時(shí)又難以確定各類(lèi)長(zhǎng)期資金的資金成本，加權(quán)平均資本成本法的運(yùn)用受到制約。

2.資金利潤(rùn)率法

由于資金利潤(rùn)率具有明顯的行業(yè)特征，在確定折現(xiàn)率時(shí)可以以行業(yè)平均資金利潤(rùn)率為基礎(chǔ)，再根據(jù)企業(yè)條件、經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行調(diào)整，這種方法叫做資金利潤(rùn)率法。

企業(yè)是在一定行業(yè)環(huán)境中從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的，行業(yè)環(huán)境的特點(diǎn)直接影響著企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。美國(guó)學(xué)者波特認(rèn)為，影響行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)及其強(qiáng)度的五種環(huán)境因素主要包括現(xiàn)有企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)、潛在的競(jìng)爭(zhēng)參與者進(jìn)入的威脅、替代品制造商的替代威脅、原材料供應(yīng)者侃價(jià)能力及產(chǎn)品用戶侃價(jià)能力等。這五種作用力共同決定行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的強(qiáng)度和行業(yè)利潤(rùn)率。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不斷將投資成本利潤(rùn)率壓低到競(jìng)爭(zhēng)平衡的保底水平。這種競(jìng)爭(zhēng)平衡的保底收益可以用社會(huì)平均利潤(rùn)率估算。投資者無(wú)法長(zhǎng)期接受比此更低的收益，因?yàn)樗麄兛梢赃x擇其他行業(yè)投資，收益經(jīng)常低于這一水平的企業(yè)將最終被排擠出去。高于社會(huì)平均利潤(rùn)率的收益率的存在將刺激對(duì)一個(gè)產(chǎn)業(yè)的資本輸入。一個(gè)行業(yè)中競(jìng)爭(zhēng)作用力的強(qiáng)弱決定這種投資涌入的程度，并且使收益接近社會(huì)平均收益水平，也因此限制了企業(yè)保持高于平均收益的能力。這五種作用力決定了行業(yè)利潤(rùn)的空間，但企業(yè)的實(shí)際利潤(rùn)還取決于行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及成長(zhǎng)率、企業(yè)規(guī)模和有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)者的定位戰(zhàn)略。在對(duì)具體企業(yè)折現(xiàn)率確定之前，必須詳細(xì)分析這些因素對(duì)于企業(yè)當(dāng)前和未來(lái)報(bào)酬率的影響。

在選取折現(xiàn)率時(shí)，對(duì)那些產(chǎn)銷(xiāo)基本平衡，行業(yè)利潤(rùn)率與社會(huì)利潤(rùn)率大體一致的企業(yè)，可采用社會(huì)平均利潤(rùn)串作為折現(xiàn)率；對(duì)于產(chǎn)品供不應(yīng)求或供大于求，市場(chǎng)環(huán)境仍未完全形成或受政策限制，行業(yè)資金利潤(rùn)率與社會(huì)平均利潤(rùn)率有較大差異者，可采用行業(yè)平均利潤(rùn)率作為折現(xiàn)率；對(duì)于企業(yè)在行業(yè)中具有特殊性，如規(guī)模小、管理水平低，或規(guī)模小、技術(shù)含量高等，則應(yīng)考慮企業(yè)的特點(diǎn)，在行業(yè)資金平均利潤(rùn)率的基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整。

資金利潤(rùn)率可根據(jù)行業(yè)統(tǒng)計(jì)資料估算調(diào)整得出，因此資金利潤(rùn)率法具有簡(jiǎn)便易行的優(yōu)點(diǎn)。但是，由于世界經(jīng)濟(jì)一體化和信息經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的沖擊，企業(yè)的外部環(huán)境的變化對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)深刻的影響，而反映其結(jié)果的統(tǒng)計(jì)資料往往滯后；同時(shí)，國(guó)有企業(yè)改革仍處于攻堅(jiān)階段，企業(yè)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)未進(jìn)行分離，造成統(tǒng)計(jì)資料難以反映經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的真實(shí)收益，使資金利潤(rùn)率法的應(yīng)用產(chǎn)生誤差。減小誤差的一個(gè)可行途徑是利用證券市場(chǎng)的公開(kāi)信息對(duì)相關(guān)統(tǒng)計(jì)資料進(jìn)行調(diào)整。

3.累加法

投資者投資于收益不確定的資產(chǎn)時(shí)，必然帶有風(fēng)險(xiǎn)的成分。累加法的理論依據(jù)是當(dāng)投資者愿意投資于某一風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)時(shí)，它必然會(huì)要求對(duì)其額外承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)及其額外的負(fù)擔(dān)有所補(bǔ)償。因此累加法是將無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬率加上對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)及負(fù)擔(dān)的補(bǔ)償率作為折現(xiàn)率的一種方法。

累加法的數(shù)學(xué)表達(dá)式如下：

折現(xiàn)率＝安全利率＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋通貨膨脹率

安全利率是不考慮風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬情況的利息率，一般是指國(guó)債利率，在我國(guó)也可指銀行利率。

風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬一般包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是由企業(yè)經(jīng)營(yíng)的本身所引起的收益不確定性。它可通過(guò)企業(yè)經(jīng)營(yíng)期間運(yùn)營(yíng)收入的分布來(lái)度量，即運(yùn)營(yíng)收入變化越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大；運(yùn)營(yíng)收入變化越小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可分為內(nèi)部和外部?jī)深?lèi)。內(nèi)部經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與那些企業(yè)內(nèi)部能控制的運(yùn)營(yíng)條件聯(lián)系在一起，它可通過(guò)公司的運(yùn)營(yíng)效率得以體現(xiàn)。外部風(fēng)險(xiǎn)與那些超出企業(yè)控制的環(huán)境（如政治環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境）強(qiáng)加給企業(yè)的運(yùn)營(yíng)條件聯(lián)系在一起。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由負(fù)債導(dǎo)入企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)之中而產(chǎn)生的。通常用負(fù)債與權(quán)益的百分比來(lái)度量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，負(fù)債在資本結(jié)構(gòu)中比重越大，這種風(fēng)險(xiǎn)越大。由于負(fù)債的存在意味著有義務(wù)支付固定費(fèi)用（利息），于是存在著收入可能不足以支付這些債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

如果企業(yè)的收入金額和支出金額是按預(yù)期的各年即時(shí)價(jià)格預(yù)測(cè)的，為使企業(yè)的收益不低于實(shí)際期望水平，則應(yīng)在實(shí)際期望收益率水平上，再加上通貨膨脹率的影響。

累加法是目前企業(yè)價(jià)值評(píng)估實(shí)踐中用來(lái)確定折現(xiàn)率的最常用方法。但由于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等的量化，目前主要依賴(lài)于經(jīng)驗(yàn)判斷，其粗略性是明顯的。只有在充分了解和掌握宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)、行業(yè)發(fā)展前景、市場(chǎng)狀況和同類(lèi)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況基礎(chǔ)上，運(yùn)用經(jīng)驗(yàn)判斷才可能趨于合理。

4.β系數(shù)法

風(fēng)險(xiǎn)是負(fù)面因素，需要補(bǔ)償。然而，度量風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)木_模型卻是人們長(zhǎng)久以來(lái)爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。從發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)看，到目前為止，資本資產(chǎn)定價(jià)模型由于具有簡(jiǎn)單、直觀并且有很強(qiáng)的可檢驗(yàn)性，一直是衡量其他風(fēng)險(xiǎn)收益模型的標(biāo)準(zhǔn)。

資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源可分為兩類(lèi)：一類(lèi)是由企業(yè)特定行為產(chǎn)生的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)分散投資來(lái)消除；另一類(lèi)是由市場(chǎng)行為產(chǎn)生的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（也稱(chēng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)），它影響所有資產(chǎn)的價(jià)格。資本資產(chǎn)定價(jià)模型通過(guò)β值來(lái)衡量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，

折現(xiàn)率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋β（社會(huì)平均收益率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）

關(guān)鍵問(wèn)題是β的取值如何確定。在美國(guó)，β值的確定主要來(lái)自于證券市場(chǎng)的數(shù)據(jù)分析，各種方法和模型都依賴(lài)于歷史數(shù)據(jù)、市場(chǎng)數(shù)據(jù)、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)或者它們的綜合。我國(guó)利用β系數(shù)法的條件尚不成熱，主要原因是：我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展時(shí)間較短，沒(méi)有較長(zhǎng)的時(shí)間序列資料作為β值測(cè)算的依據(jù)；證券市場(chǎng)發(fā)育尚不完善，管理政策的多變和投資者的投機(jī)動(dòng)機(jī)過(guò)強(qiáng)導(dǎo)致股票價(jià)格波動(dòng)較大，上市公司公開(kāi)的財(cái)務(wù)信息失真，使股票價(jià)格與實(shí)際收益之間的關(guān)聯(lián)度較低。

上述情況說(shuō)明，在目前的狀況下β值的測(cè)算很困難，且缺乏實(shí)際意義。

三、結(jié)論

從對(duì)上述四種折現(xiàn)率的確定方法的分析來(lái)看，β系數(shù)法是發(fā)達(dá)國(guó)家采用的較精確的方法，由于該方法需要大量的資本市場(chǎng)的系統(tǒng)數(shù)據(jù)及模型，目前很難適用于我國(guó)資本市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)狀況，因此，實(shí)際應(yīng)用時(shí)應(yīng)特別注意該方法的適用條件。加權(quán)平均成本法、資金利潤(rùn)率法和累加法有充分的理論依據(jù)，各有其優(yōu)勢(shì)，但只是提出了折現(xiàn)率確定的大致范圍，或是底線，或是上限，或是中線，缺乏精確的計(jì)算，都有各自的缺陷，折現(xiàn)率確定的結(jié)論較為主觀。因此，在實(shí)際評(píng)估中，要想科學(xué)確定折現(xiàn)率，在條件允許的情況下，應(yīng)謹(jǐn)慎地從多角度、多途徑來(lái)考慮影響折現(xiàn)率的因素，強(qiáng)調(diào)多方法、多途徑取得結(jié)果的相互檢驗(yàn)和驗(yàn)證，以減少誤差。對(duì)收益法取得的評(píng)估結(jié)果，也盡可能地用市場(chǎng)法、成本法和其他評(píng)估方法來(lái)驗(yàn)證。同時(shí)，應(yīng)創(chuàng)造條件加強(qiáng)證券市場(chǎng)的研究與分析。只有折現(xiàn)率的確定具有說(shuō)服力和經(jīng)得起實(shí)踐檢驗(yàn)，收益法對(duì)于企業(yè)整體價(jià)值評(píng)估才會(huì)具有越來(lái)越強(qiáng)的生命力。

參考文獻(xiàn)：

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篇6

注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師在評(píng)估報(bào)告中引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告，既是提高評(píng)估工作效率和質(zhì)量的有效手段，也是從事某些特定業(yè)務(wù)時(shí)相關(guān)法規(guī)的要求。一方面，盡管相關(guān)評(píng)估法規(guī)和準(zhǔn)則要求注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)具備專(zhuān)業(yè)勝任能力，但由于評(píng)估項(xiàng)目和評(píng)估對(duì)象的復(fù)雜性，使得某些特定評(píng)估業(yè)務(wù)涉及的專(zhuān)業(yè)知識(shí)超出了注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師的專(zhuān)業(yè)能力范圍；另一方面，由于我國(guó)現(xiàn)行評(píng)估職能的部門(mén)分割，使得某些評(píng)估業(yè)務(wù)必須根據(jù)相關(guān)法規(guī)引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告結(jié)論。雖然一些評(píng)估法規(guī)和準(zhǔn)則中對(duì)引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告進(jìn)行了相關(guān)的規(guī)定，但這些規(guī)定要么過(guò)于原則，要么對(duì)相關(guān)的概念沒(méi)有進(jìn)行清晰的界定，使得注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師在引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告時(shí)缺乏有效的指導(dǎo)，甚至帶來(lái)誤導(dǎo)，導(dǎo)致注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師濫用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告。因此，如何從程序上規(guī)范注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告行為非常重要。

一、現(xiàn)有準(zhǔn)則中對(duì)注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告的規(guī)定及存在的問(wèn)題

《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》規(guī)定，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師從事評(píng)估執(zhí)業(yè)活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)具備專(zhuān)業(yè)勝任能力。但同時(shí)也規(guī)定，評(píng)估執(zhí)業(yè)中可以利用其他專(zhuān)家工作，并引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告。其他評(píng)估準(zhǔn)則，包括無(wú)形資產(chǎn)準(zhǔn)則等，均有相關(guān)條款對(duì)注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告進(jìn)行了規(guī)定，見(jiàn)表1所示。

分析現(xiàn)有評(píng)估準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定，筆者認(rèn)為至少存在以下問(wèn)題。一是對(duì)專(zhuān)業(yè)報(bào)告的內(nèi)涵沒(méi)有明確的界定，沒(méi)有區(qū)分利用專(zhuān)家工作與在執(zhí)業(yè)過(guò)程和評(píng)估報(bào)告中引用其他報(bào)告之間的區(qū)別。二是對(duì)在什么情況下才能引用未作明確說(shuō)明。一方面強(qiáng)調(diào)注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)業(yè)時(shí)應(yīng)當(dāng)具有專(zhuān)業(yè)勝任能力，同時(shí)又規(guī)定執(zhí)行某項(xiàng)特定評(píng)估業(yè)務(wù)而缺乏相關(guān)的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)時(shí)，可以聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員或?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)協(xié)助工作，對(duì)其意見(jiàn)或?qū)I(yè)報(bào)告的獨(dú)立性與專(zhuān)業(yè)性進(jìn)行判斷并予以恰當(dāng)引用。這使得實(shí)踐中無(wú)法判定專(zhuān)業(yè)勝任能力與缺乏相關(guān)的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)之間如何平衡，一旦發(fā)生評(píng)估訴訟，容易導(dǎo)致分歧。三是對(duì)引用其他報(bào)告的程序和內(nèi)容，以及在評(píng)估報(bào)告中如何說(shuō)明和披露等沒(méi)有明確的規(guī)定，可能導(dǎo)致判斷注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告失去客觀的標(biāo)準(zhǔn)，一旦發(fā)生評(píng)估訴訟，難以明確注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師的責(zé)任，從而產(chǎn)生潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

二、注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告的程序分析

目前的相關(guān)準(zhǔn)則對(duì)如何引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告，只作了非常原則性的規(guī)定，使得注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師在引用專(zhuān)業(yè)報(bào)告時(shí)，對(duì)于什么情況下才能引用、什么樣的報(bào)告可以引用、采取何種方式引用，以及如何披露引用內(nèi)容等系列問(wèn)題缺乏指導(dǎo)，產(chǎn)生了諸多問(wèn)題。資產(chǎn)評(píng)估作為一種專(zhuān)業(yè)服務(wù)，如何從程序上保證評(píng)估人員執(zhí)業(yè)的專(zhuān)業(yè)性和評(píng)估質(zhì)量非常重要。以下針對(duì)當(dāng)前注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告時(shí)存在的一些主要問(wèn)題，對(duì)引用過(guò)程中應(yīng)注意的一些問(wèn)題進(jìn)行了分析。

（一）專(zhuān)業(yè)報(bào)告的界定

現(xiàn)有的評(píng)估準(zhǔn)則中，對(duì)引用的其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告沒(méi)有給出明確的界定。無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則中，把專(zhuān)業(yè)報(bào)告與利用專(zhuān)家工作聯(lián)系在一起；評(píng)估程序準(zhǔn)則中只是指出評(píng)估資料包括專(zhuān)業(yè)報(bào)告；機(jī)器設(shè)備評(píng)估準(zhǔn)則規(guī)定注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師可以利用專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的檢測(cè)結(jié)果，必要時(shí)可以聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)機(jī)器設(shè)備進(jìn)行技術(shù)鑒定；工作底稿準(zhǔn)則把其他專(zhuān)家鑒定及專(zhuān)業(yè)人士報(bào)告作為評(píng)估資料的內(nèi)容；不動(dòng)產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則規(guī)定，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師可以利用其他評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的不動(dòng)產(chǎn)評(píng)估報(bào)告。《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告指南》中則同時(shí)出現(xiàn)了“其他機(jī)構(gòu)出具的報(bào)告”和“專(zhuān)業(yè)報(bào)告”兩個(gè)術(shù)語(yǔ)，并專(zhuān)門(mén)對(duì)引用“土地估價(jià)報(bào)告”和“礦業(yè)權(quán)評(píng)估報(bào)告”進(jìn)行了規(guī)定。由于對(duì)專(zhuān)業(yè)報(bào)告的概念沒(méi)有明確的界定，在實(shí)踐中就容易引起混亂。除了其他專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)出具的評(píng)估報(bào)告外，實(shí)踐中，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師引用的報(bào)告還有審計(jì)報(bào)告、法律意見(jiàn)書(shū)，以及公開(kāi)的咨詢、研究機(jī)構(gòu)或個(gè)人的研究成果等。如果上述報(bào)告均被認(rèn)定為專(zhuān)業(yè)報(bào)告，會(huì)導(dǎo)致專(zhuān)業(yè)報(bào)告與評(píng)估人員應(yīng)當(dāng)收集采用的評(píng)估資料的范圍界限模糊，法律責(zé)任難以劃分。因此，筆者認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)縮小專(zhuān)業(yè)報(bào)告的范圍，把專(zhuān)業(yè)報(bào)告界定為與資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)存在非聘用關(guān)系的其他專(zhuān)業(yè)中介機(jī)構(gòu)出具的報(bào)告；并把專(zhuān)業(yè)報(bào)告與利用專(zhuān)家工作形成的專(zhuān)家意見(jiàn)和報(bào)告、評(píng)估人員收集采信的其他公開(kāi)的報(bào)告資料區(qū)別開(kāi)來(lái)。這樣有利于規(guī)范注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告的行為。

（二）注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告的條件

注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師作為專(zhuān)業(yè)執(zhí)業(yè)人員，承接評(píng)估項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)自身的專(zhuān)業(yè)勝任能力，因此，只能是基于特定的條件，有利于恰當(dāng)評(píng)估、形成可信評(píng)估意見(jiàn)和結(jié)論的需要才能引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告，而不是在缺乏專(zhuān)業(yè)勝任能力的情況下，通過(guò)引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告彌補(bǔ)專(zhuān)業(yè)勝任能力不足，或減少評(píng)估工作量。筆者認(rèn)為，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師在決定是否引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告時(shí)，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)是否符合以下條件之一：（1）是否是法律法規(guī)或監(jiān)管部門(mén)等強(qiáng)制性要求引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告，例如，目前我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估管理存在部門(mén)分割的情況下，有些評(píng)估項(xiàng)目必須引用土地估價(jià)報(bào)告；（2）評(píng)估項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，是否存在某些超出評(píng)估專(zhuān)業(yè)能力要求的環(huán)節(jié)；（3）是否是同其他中介機(jī)構(gòu)合作工作服務(wù)于同一評(píng)估目的。在滿足上述條件的情況下，引用專(zhuān)業(yè)報(bào)告的作用領(lǐng)域通常包括：（1）對(duì)某一特定資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估；（2）對(duì)某一特定資產(chǎn)質(zhì)量或?qū)傩缘蔫b定；（3）涉及法律法規(guī)和合同的法律意見(jiàn)；（4）對(duì)某一特定會(huì)計(jì)信息的審計(jì)鑒定。

（三）注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告的必要審核

現(xiàn)有的評(píng)估準(zhǔn)則中，涉及注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師利用其他專(zhuān)家工作或引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告時(shí)，均強(qiáng)調(diào)注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)對(duì)引用的專(zhuān)家意見(jiàn)或?qū)I(yè)報(bào)告的獨(dú)立性與專(zhuān)業(yè)性進(jìn)行判斷，恰當(dāng)引用。例如，不動(dòng)產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則第二十一條規(guī)定，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師在利用其他評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的不動(dòng)產(chǎn)評(píng)估報(bào)告時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)其不動(dòng)產(chǎn)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行必要的分析和判斷，合理加以利用；評(píng)估程序準(zhǔn)則第二十四條規(guī)定，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)根據(jù)評(píng)估業(yè)務(wù)具體情況對(duì)收集的評(píng)估資料進(jìn)行必要的分析、歸納和整理，形成評(píng)定估算的依據(jù)。但是，什么是必要的分析和判斷，相關(guān)準(zhǔn)則并未給出規(guī)范。我們認(rèn)為注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師在引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告時(shí)，至少應(yīng)當(dāng)作出以下判斷和分析。

首先，是對(duì)出具所引用專(zhuān)業(yè)報(bào)告的機(jī)構(gòu)和個(gè)人進(jìn)行必要的審核，確信該機(jī)構(gòu)和個(gè)人與評(píng)估項(xiàng)目是相獨(dú)立的，關(guān)注該機(jī)構(gòu)和個(gè)人的專(zhuān)業(yè)資格和執(zhí)業(yè)許可證是否符合相關(guān)要求，關(guān)注機(jī)構(gòu)或個(gè)人在其專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)和聲望。其次，是對(duì)所引用的專(zhuān)業(yè)報(bào)告本身進(jìn)行必要的分析和判斷，關(guān)注所引用報(bào)告結(jié)論的必要假設(shè)前提、依據(jù)、過(guò)程、特殊事項(xiàng)和時(shí)效，如果是其他中介機(jī)構(gòu)的評(píng)估報(bào)告，還應(yīng)當(dāng)保持所引用報(bào)告的評(píng)估目的、評(píng)估對(duì)象和范圍、評(píng)估基準(zhǔn)日、評(píng)估的價(jià)值類(lèi)型與所評(píng)估項(xiàng)目的一致性，同時(shí)，為了保持評(píng)估結(jié)論的可信，還應(yīng)根據(jù)需要對(duì)所引用報(bào)告的結(jié)論進(jìn)行必要的補(bǔ)充分析、測(cè)算和調(diào)整。即使由于相關(guān)法規(guī)或客戶的要求，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師無(wú)法選擇是否引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告，無(wú)法選擇所引用專(zhuān)業(yè)報(bào)告的機(jī)構(gòu)和個(gè)人，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師也應(yīng)執(zhí)行上述分析和判斷，并進(jìn)行溝通和調(diào)整，在無(wú)法進(jìn)行調(diào)整的情況下，可考慮采取特別假設(shè)，對(duì)該引用對(duì)評(píng)估結(jié)論的影響作出披露和提醒。

（四）注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告的披露問(wèn)題

在注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告時(shí)，如何進(jìn)行合理的披露，既關(guān)乎評(píng)估報(bào)告使用者能否獲得必要的信息對(duì)評(píng)估結(jié)論進(jìn)行可信分析和正確使用評(píng)估報(bào)告，也關(guān)乎一旦發(fā)生評(píng)估糾紛，能否為清晰界定注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師的責(zé)任提供必要的采信依據(jù)。在評(píng)估程序準(zhǔn)則中，第二十六條規(guī)定，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)說(shuō)明特別事項(xiàng)可能對(duì)評(píng)估結(jié)論產(chǎn)生的影響，并重點(diǎn)提示評(píng)估報(bào)告使用者予以關(guān)注。企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告指南對(duì)引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告應(yīng)當(dāng)披露的內(nèi)容作出了較為詳細(xì)的規(guī)定，例如，第十四條規(guī)定，企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明的內(nèi)容包括引用其他機(jī)構(gòu)出具的報(bào)告結(jié)論所涉及的資產(chǎn)類(lèi)型、數(shù)量和賬面金額（或者評(píng)估值）；第二十九條規(guī)定，如果引用其他機(jī)構(gòu)出具的報(bào)告結(jié)論，根據(jù)現(xiàn)行有關(guān)規(guī)定，所引用的報(bào)告應(yīng)當(dāng)經(jīng)相應(yīng)主管部門(mén)批準(zhǔn)（備案）的，應(yīng)當(dāng)將相應(yīng)主管部門(mén)的相關(guān)批準(zhǔn)（備案）文件作為評(píng)估報(bào)告的附件；“評(píng)估說(shuō)明”編寫(xiě)指引的第四部分《資產(chǎn)評(píng)估說(shuō)明》第十九條規(guī)定，土地使用權(quán)（含固定資產(chǎn)——土地）評(píng)估時(shí)，引用土地估價(jià)報(bào)告評(píng)估結(jié)論，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明引用的土地宗數(shù)、面積、土地使用權(quán)取得方式、性質(zhì)、原始入賬價(jià)值、攤銷(xiāo)政策、攤余價(jià)值等，說(shuō)明所引用土地評(píng)估結(jié)論的地價(jià)定義、評(píng)估方法、評(píng)估結(jié)果及調(diào)整使用的情況。礦業(yè)權(quán)評(píng)估時(shí)，引用專(zhuān)業(yè)報(bào)告確定評(píng)估參數(shù)，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明專(zhuān)業(yè)報(bào)告的名稱(chēng)、形成時(shí)間、結(jié)論等主要情況。引用專(zhuān)業(yè)報(bào)告參數(shù)進(jìn)行調(diào)整確定評(píng)估參數(shù)，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明其調(diào)整確定過(guò)程。引用礦業(yè)權(quán)評(píng)估報(bào)告評(píng)估結(jié)論，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明引用的礦業(yè)權(quán)名稱(chēng)、礦業(yè)權(quán)取得方式、性質(zhì)、原始入賬價(jià)值、攤銷(xiāo)政策、攤余價(jià)值等。說(shuō)明所引用礦業(yè)權(quán)評(píng)估結(jié)論的價(jià)值內(nèi)涵、評(píng)估方法、評(píng)估結(jié)果以及引用處理情況，同時(shí)說(shuō)明礦業(yè)權(quán)價(jià)款評(píng)估、備案及價(jià)款繳納情況。

上述規(guī)定，僅對(duì)引用其他評(píng)估機(jī)構(gòu)的評(píng)估報(bào)告時(shí)，應(yīng)當(dāng)披露的信息作出了規(guī)范，更多的是注重對(duì)引用格式內(nèi)容的規(guī)定。筆者認(rèn)為，由于引用的其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告類(lèi)型的多樣性，應(yīng)當(dāng)對(duì)引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告的披露作出原則性的規(guī)范。首先，應(yīng)當(dāng)陳述引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告的原因；其次，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告前，對(duì)出具專(zhuān)業(yè)報(bào)告的機(jī)構(gòu)和個(gè)人，以及所引用專(zhuān)業(yè)報(bào)告本身的必要分析和調(diào)查；再次，應(yīng)當(dāng)披露所引專(zhuān)業(yè)報(bào)告的假設(shè)條件和采取的方法；最后，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明所引結(jié)論對(duì)評(píng)估報(bào)告及結(jié)論的影響。在符合上述披露原則的基礎(chǔ)上，根據(jù)評(píng)估的具體項(xiàng)目的特點(diǎn)和所引用報(bào)告的類(lèi)型，選擇合理的披露信息項(xiàng)目。

三、注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告的責(zé)任

目前，在實(shí)踐中，由于注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告而產(chǎn)生的主要問(wèn)題之一，就是一旦發(fā)生評(píng)估糾紛，如何界定注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任。關(guān)于這一問(wèn)題存在相當(dāng)大的爭(zhēng)議。美國(guó)的評(píng)估準(zhǔn)則對(duì)這一問(wèn)題也作了相應(yīng)的規(guī)定，例如，USPAP的第10-3條款的注釋指出，“如果簽署聲明的評(píng)估師依賴(lài)了其他評(píng)估師和其他未簽署聲明人士的工作，簽字評(píng)估師對(duì)其作出的依賴(lài)其他人工作的決定承擔(dān)責(zé)任。簽字評(píng)估師應(yīng)當(dāng)有合理依據(jù)相信這些人士工作的專(zhuān)業(yè)性。簽字評(píng)估師應(yīng)當(dāng)確信這些人士工作的可信性?！甭殬I(yè)道德規(guī)則的行為部分指出，“評(píng)估師不得使用或提供誤導(dǎo)性或欺詐性的報(bào)告……”。筆者認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)把引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告和利用其他專(zhuān)家工作的行為區(qū)別開(kāi)來(lái)，把專(zhuān)業(yè)報(bào)告界定為與資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)存在非聘用關(guān)系的其他專(zhuān)業(yè)中介機(jī)構(gòu)出具的報(bào)告。因此，在利用其他專(zhuān)家工作的情況下，就評(píng)估報(bào)告而言，獨(dú)立對(duì)外承擔(dān)法律責(zé)任的是出具報(bào)告的評(píng)估機(jī)構(gòu)和簽字評(píng)估師，專(zhuān)家不就評(píng)估報(bào)告以及報(bào)告中采用其意見(jiàn)的部分獨(dú)立承擔(dān)法律責(zé)任，但可以通過(guò)與所利用的專(zhuān)家簽署相關(guān)協(xié)議來(lái)界定雙方的責(zé)任。

在我國(guó)，引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告又應(yīng)當(dāng)區(qū)分不同情況。由于相關(guān)法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求必須引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告，而且根據(jù)客戶要求，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師無(wú)法就所引用報(bào)告的出具機(jī)構(gòu)和個(gè)人作出判斷和選擇時(shí)，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師只能根據(jù)自己的分析和判斷，在報(bào)告中進(jìn)行披露和提醒，這時(shí)注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師只要履行了必要的程序，并進(jìn)行了必要的分析和判斷，對(duì)評(píng)估結(jié)論所引用報(bào)告的影響方面的責(zé)任應(yīng)降低。否則，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師的責(zé)任應(yīng)當(dāng)根據(jù)以下原則來(lái)判定。首先，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師是否履行了引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告所應(yīng)當(dāng)遵守的必要的程序；其次，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告是否是基于恰當(dāng)評(píng)估、形成可信評(píng)估意見(jiàn)和結(jié)論的需要；最后，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告結(jié)論后，能夠?qū)χ髟u(píng)估報(bào)告的結(jié)論進(jìn)行可信的分析。

四、結(jié)論

注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告的行為在實(shí)踐中引起了一系列問(wèn)題。本文通過(guò)對(duì)現(xiàn)有評(píng)估準(zhǔn)則關(guān)于注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告的相關(guān)規(guī)范存在的不足進(jìn)行了分析，針對(duì)實(shí)踐中面臨的問(wèn)題，對(duì)注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師引用的專(zhuān)業(yè)報(bào)告的內(nèi)涵進(jìn)行了界定。根據(jù)本文所界定的專(zhuān)業(yè)報(bào)告內(nèi)涵，文章對(duì)注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告的條件、應(yīng)當(dāng)進(jìn)行審核的內(nèi)容、在主報(bào)告中進(jìn)行披露的原則等問(wèn)題進(jìn)行了討論，并進(jìn)而就注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告的責(zé)任問(wèn)題進(jìn)行了分析。

本文認(rèn)為，專(zhuān)業(yè)報(bào)告應(yīng)當(dāng)界定為與資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)存在非聘用關(guān)系的其他專(zhuān)業(yè)中介機(jī)構(gòu)出具的報(bào)告，從而把專(zhuān)業(yè)報(bào)告與利用專(zhuān)家工作形成的專(zhuān)家意見(jiàn)和報(bào)告、評(píng)估人員收集采信的其他公開(kāi)的報(bào)告資料區(qū)別開(kāi)來(lái)。注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師只能基于特定的條件，有利于恰當(dāng)評(píng)估、形成可信評(píng)估意見(jiàn)和結(jié)論的需要才能引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告，并就出具所引專(zhuān)業(yè)報(bào)告的機(jī)構(gòu)和個(gè)人，以及專(zhuān)業(yè)報(bào)告本身進(jìn)行合理性和可信性審核。由于注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師引用的其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告類(lèi)型的多樣性，應(yīng)當(dāng)對(duì)引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告的披露作出原則性的規(guī)范。注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告必然導(dǎo)致相應(yīng)的責(zé)任界定問(wèn)題，根據(jù)我國(guó)目前評(píng)估行業(yè)管理和相關(guān)法規(guī)的要求，應(yīng)當(dāng)區(qū)別注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師是否能夠自主選擇所引用專(zhuān)業(yè)報(bào)告，以及是否遵守了相關(guān)法規(guī)準(zhǔn)則的規(guī)范來(lái)判定其責(zé)任。因此，如何根據(jù)目前我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)管理部門(mén)分割的現(xiàn)狀，加強(qiáng)各評(píng)估管理部門(mén)的協(xié)調(diào)，制定更為系統(tǒng)的評(píng)估指南對(duì)注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告的行為進(jìn)行規(guī)范，這既有利于提高注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告活動(dòng)的專(zhuān)業(yè)性，又可為判定注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師引用其他專(zhuān)業(yè)報(bào)告的責(zé)任進(jìn)行界定。

參考文獻(xiàn)：

[1] 陳先華.注冊(cè)評(píng)估師使用其他評(píng)估報(bào)告應(yīng)注意的問(wèn)題.浙江財(cái)稅與會(huì)計(jì)，2000年第9期.

[2] 王生龍，江興華.關(guān)于引用土地評(píng)估結(jié)果若干問(wèn)題的研討.中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估，2005年第1期.

[3] 中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)：中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則-2007.經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2008.

篇7

[關(guān)鍵詞] 企業(yè)價(jià)值評(píng)估 特點(diǎn) 范圍 方法

一、企業(yè)價(jià)值及其決定

企業(yè)價(jià)值可以從不同的角度來(lái)定義。從政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度,企業(yè)的價(jià)值是指凝結(jié)在其中的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間;從會(huì)計(jì)核算的角度,企業(yè)的價(jià)值是指建造或取得企業(yè)的全部支出或全部耗費(fèi);從財(cái)務(wù)管理的角度,企業(yè)的價(jià)值是企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流的折現(xiàn)值,即所謂的企業(yè)內(nèi)在價(jià)值;從市場(chǎng)交換的角度,企業(yè)的價(jià)值是企業(yè)在市場(chǎng)上的貨幣表現(xiàn)。如果從資產(chǎn)評(píng)估的角度,企業(yè)的價(jià)值需要從兩個(gè)方面考慮:第一,資產(chǎn)評(píng)估揭示的是評(píng)估對(duì)象在交易假設(shè)前提下的公允價(jià)值,企業(yè)作為一類(lèi)特殊資產(chǎn),在評(píng)估中其價(jià)值也應(yīng)該是在交易假設(shè)前提下的公允價(jià)值,即企業(yè)在市場(chǎng)上的公允貨幣表現(xiàn)。第二,由企業(yè)特點(diǎn)所決定,企業(yè)在市場(chǎng)上的貨幣表現(xiàn)實(shí)際上是企業(yè)所具有的獲得能力可實(shí)現(xiàn)部分的貨幣化和資本化。這不僅是由企業(yè)作為資產(chǎn)評(píng)估的對(duì)象所決定的,而且是由對(duì)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的目的所決定的。在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中,企業(yè)的價(jià)值及其決定顯然要從企業(yè)評(píng)估的目的這一個(gè)大前提來(lái)考慮。企業(yè)評(píng)估從根本上講是服從或服務(wù)于企業(yè)的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓或產(chǎn)權(quán)交易。在企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓或產(chǎn)權(quán)交易中需要的是企業(yè)的交換價(jià)值或市場(chǎng)上的公允價(jià)值。企業(yè)作為一種特殊的商品這所以能在市場(chǎng)中進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的交易,不僅因?yàn)槠髽I(yè)也是勞動(dòng)產(chǎn)品,有社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間在其中,更重要的是企業(yè)具有持續(xù)獲得能力,這種持續(xù)獲得能力是企業(yè)具有交換價(jià)值的根本所在。當(dāng)然,企業(yè)具有持續(xù)獲利能力所代表的價(jià)值,只能說(shuō)是企業(yè)的潛在價(jià)值或內(nèi)在價(jià)值,還不一定就是企業(yè)在評(píng)估基準(zhǔn)日可實(shí)現(xiàn)的交換價(jià)值。資產(chǎn)評(píng)估強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的可實(shí)現(xiàn)部分,是企業(yè)內(nèi)在價(jià)值在評(píng)估基準(zhǔn)日條件下的可實(shí)現(xiàn)部分。由于資產(chǎn)評(píng)估中的企業(yè)價(jià)值是一種持續(xù)經(jīng)營(yíng)條件下的價(jià)值,并且其價(jià)值由企業(yè)獲利能力決定的,所以評(píng)估人員在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值評(píng)估過(guò)程中要把握企業(yè)價(jià)值評(píng)估的關(guān)鍵,即企業(yè)的獲利能力。

二、企業(yè)價(jià)值評(píng)估的對(duì)象

什么是企業(yè)價(jià)值評(píng)估,目前還沒(méi)有一個(gè)權(quán)威的定義。按照中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)頒布的《企業(yè)價(jià)值評(píng)估指導(dǎo)意見(jiàn)(試行)》第三條定義的企業(yè)價(jià)值評(píng)估,即注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師對(duì)評(píng)估基準(zhǔn)日特定目的下企業(yè)整體價(jià)值、股東全部權(quán)益價(jià)值或權(quán)益價(jià)值進(jìn)行分析、估算并發(fā)表專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)的行為的過(guò)程來(lái)看,企業(yè)價(jià)值評(píng)估的對(duì)象是企業(yè)的整體價(jià)值、股東全部權(quán)益價(jià)值或部分權(quán)益價(jià)值。

三、企業(yè)價(jià)值評(píng)估的范圍界定

企業(yè)價(jià)值評(píng)估范圍是指為評(píng)估企業(yè)價(jià)值所涉及的被評(píng)估企業(yè)的具體資產(chǎn)范圍及其資產(chǎn)邊界。企業(yè)價(jià)值評(píng)估范圍的界定,情況相對(duì)復(fù)雜。一般包括以下兩個(gè)層次: 一是企業(yè)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)范圍的界定,二是企業(yè)有效資產(chǎn)的界定。

從產(chǎn)權(quán)的角度界定,企業(yè)價(jià)值評(píng)估的范圍應(yīng)該是企業(yè)的全部資產(chǎn)。包括企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體自身占用及經(jīng)營(yíng)的部分、產(chǎn)權(quán)主體能夠控制的部分以及投資部分,如全資子公司、控股子公司,以及非控股公司中的投資部分。這部分工作可以從企業(yè)價(jià)值評(píng)估申請(qǐng)報(bào)告及上級(jí)主管部門(mén)批復(fù)文件、企業(yè)有關(guān)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓或產(chǎn)權(quán)變動(dòng)的協(xié)議、合同、章程等有關(guān)資料中獲得,處于評(píng)估師角度易于完成,但是否能將所界定的產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)范圍直接作為企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的具體資產(chǎn)范圍對(duì)待,當(dāng)然不能。企業(yè)價(jià)值是基于企業(yè)整體盈利能力,企業(yè)是由各類(lèi)單項(xiàng)資產(chǎn)組成的資產(chǎn)綜合體,這些單項(xiàng)資產(chǎn)對(duì)于企業(yè)盈利能力的形成具有不同貢獻(xiàn),其中,對(duì)企業(yè)盈利作出貢獻(xiàn)、發(fā)揮作用的資產(chǎn)就是有效資產(chǎn),反之,則為無(wú)效資產(chǎn)。因此,要正確揭示企業(yè)價(jià)值,就要將企業(yè)資產(chǎn)范圍內(nèi)的有效資產(chǎn)和無(wú)效資產(chǎn)進(jìn)行區(qū)分,只有企業(yè)的有效資產(chǎn)才是評(píng)估企業(yè)的具體資產(chǎn)范圍。

企業(yè)有效資產(chǎn)的界定,應(yīng)以資產(chǎn)對(duì)企業(yè)盈利能力的貢獻(xiàn)原則為前提,對(duì)于不能為企業(yè)盈利做出貢獻(xiàn)的一律不列入企業(yè)價(jià)值評(píng)估的資產(chǎn)范圍。當(dāng)然,有效資產(chǎn)貢獻(xiàn)形成的盈利能力,應(yīng)是企業(yè)正常的盈利能力,客觀上講,對(duì)于企業(yè)收益的預(yù)測(cè),應(yīng)以企業(yè)有效資產(chǎn)為出發(fā)點(diǎn),可以考慮對(duì)有效資產(chǎn)的合理改進(jìn)乃至合理重組,任何新產(chǎn)權(quán)主體的超常行為等因素對(duì)企業(yè)收益的影響都不應(yīng)考慮。在企業(yè)評(píng)估中,對(duì)于無(wú)效資產(chǎn)的處理,一種是將其進(jìn)行“資產(chǎn)剝離”,就是在進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估前剝離出去,不列入資產(chǎn)范圍。 另一種是在不影響企業(yè)盈利能力的前提下,對(duì)其采用適當(dāng)方法進(jìn)行單獨(dú)評(píng)估,最后加總到結(jié)果之中。

四、企業(yè)價(jià)值評(píng)估的特點(diǎn)

與單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估不同,企業(yè)價(jià)值評(píng)估的對(duì)象是由多個(gè)或多種單項(xiàng)資產(chǎn)組成的資產(chǎn)綜合體,決定企業(yè)價(jià)值高低的因素,是企業(yè)的整體獲利能力。

企業(yè)評(píng)估是一種整體性評(píng)估,它與構(gòu)成企業(yè)的各個(gè)單項(xiàng)資產(chǎn)的簡(jiǎn)單評(píng)估值加和是有區(qū)別的:企業(yè)價(jià)值評(píng)估的對(duì)象是按特定生產(chǎn)工藝或經(jīng)營(yíng)目標(biāo)有機(jī)結(jié)合的資產(chǎn)綜合體,而將構(gòu)成企業(yè)的各個(gè)單項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估加和,則是先就各個(gè)單項(xiàng)資產(chǎn)作為獨(dú)立的評(píng)估對(duì)象進(jìn)行評(píng)估,然后加總。 企業(yè)價(jià)值評(píng)估是以企業(yè)的獲利能力為核心,綜合考慮影響企業(yè)獲得能力的各種因素以及企業(yè)面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。而將企業(yè)單項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估值加和,是在評(píng)估時(shí)針對(duì)影響各個(gè)單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的各種因素展開(kāi)的。由于企業(yè)價(jià)值評(píng)估與構(gòu)成企業(yè)的單項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估值加和在評(píng)估對(duì)象、影響因素等方面存在差異,兩種評(píng)估的結(jié)果亦會(huì)有所不同。其不同之處主要表現(xiàn)在企業(yè)價(jià)值評(píng)估的評(píng)估值中包含了不可確指的無(wú)形資產(chǎn)――商譽(yù)的價(jià)值或企業(yè)整體資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)性貶值。

五、企業(yè)價(jià)值評(píng)估的基本方法

目前,較公認(rèn)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法有收益法、市場(chǎng)法和成本法。

1.成本法

企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的成本法也稱(chēng)資產(chǎn)基礎(chǔ)法、成本加和法,是指在合理評(píng)估企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值和負(fù)債的基礎(chǔ)上確定企業(yè)價(jià)值的各種評(píng)估具體技術(shù)方法的總稱(chēng)。成本法的理論基礎(chǔ)是“替代原則”,即任何一個(gè)精明的潛在投資者,在購(gòu)置一項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)愿意支付的價(jià)格都不會(huì)超過(guò)建造一項(xiàng)與所購(gòu)資產(chǎn)具有相同用途的替代品所需的成本。

成本法的基本思路是將構(gòu)成企業(yè)的各種要素資產(chǎn)的評(píng)估值加總求得企業(yè)價(jià)值。企業(yè)重建并不是對(duì)被評(píng)估企業(yè)的簡(jiǎn)單復(fù)制,而是對(duì)企業(yè)生產(chǎn)能力和盈利能力的重建,因此,企業(yè)價(jià)值評(píng)估的成本法是緊緊圍繞企業(yè)的盈利能力進(jìn)行的,所得出的企業(yè)價(jià)值就是企業(yè)有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)的總和減去負(fù)債。但是成本法以企業(yè)單項(xiàng)資產(chǎn)的再建成本為出發(fā)點(diǎn),有忽視企業(yè)的獲利能力的可能性,在評(píng)估中很難考慮那些未在財(cái)務(wù)報(bào)表上出現(xiàn)的項(xiàng)目,因此,成本法適用于不以營(yíng)利為目的的非營(yíng)利組織的評(píng)估。

在進(jìn)行成本法評(píng)估之前,應(yīng)對(duì)企業(yè)的盈利能力以及相匹配的單項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行認(rèn)定,以便在委托方委托的評(píng)估范圍基礎(chǔ)上,進(jìn)一步界定納入企業(yè)盈利能力范圍內(nèi)的資產(chǎn)和閑置資產(chǎn)的界限,明確評(píng)估對(duì)象的作用空間和評(píng)估前提。作為―項(xiàng)原則,評(píng)估人員在對(duì)構(gòu)成企業(yè)的各個(gè)單項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí),應(yīng)該首先明確各項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估前提,即持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)前提和非持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)前提。在不同的假設(shè)前提下,運(yùn)用成本法評(píng)估出的企業(yè)價(jià)值是有區(qū)別的。對(duì)于持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)前提下的各個(gè)單項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估,應(yīng)按貢獻(xiàn)原則評(píng)估其價(jià)值;對(duì)于非持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)前提下的單項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估,則按變現(xiàn)原則進(jìn)行。

在持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)前提下,一般不宜運(yùn)用成本法對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。因?yàn)檫\(yùn)用成本法評(píng)估企業(yè)價(jià)值,是通過(guò)分別估測(cè)構(gòu)成企業(yè)的所有可確指資產(chǎn)后加和而成。此種方法無(wú)法把握持續(xù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)價(jià)值的整體性,亦難以把握各個(gè)單項(xiàng)資產(chǎn)對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)。對(duì)企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)間的工藝匹配和有機(jī)組合因素產(chǎn)生出的整合效應(yīng)即不可確指的無(wú)形資產(chǎn),無(wú)法進(jìn)行有效衡量。因此,在一般情況下,不宜單獨(dú)運(yùn)用成本上升法評(píng)估一個(gè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)前提下的企業(yè)價(jià)值。在特殊情況下,評(píng)估人員采用成本法對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估,應(yīng)予以充分的說(shuō)明。

2.收益法

收益法通常又被稱(chēng)作收益現(xiàn)值法,是指通過(guò)估算被評(píng)估資產(chǎn)在未來(lái)尚可使用年限內(nèi)的預(yù)期收益,并采用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)成現(xiàn)值,然后累加求和,得出被評(píng)估資產(chǎn)的評(píng)估值的一種評(píng)估方法。在運(yùn)用收益法對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí),一個(gè)必要的前提是判斷企業(yè)是否具有持續(xù)的盈利能力。只有當(dāng)企業(yè)具有持續(xù)的盈利能力時(shí),運(yùn)用收益法對(duì)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估才有意義。運(yùn)用收益法對(duì)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估,關(guān)鍵在于對(duì)以下三個(gè)問(wèn)題的解決:

首先,要對(duì)企業(yè)的收益予以界定。企業(yè)的收益能以多種形式出現(xiàn),包括凈利潤(rùn)、凈現(xiàn)金流、息前凈利潤(rùn)和息前凈現(xiàn)金流。選擇以何種形式的收益作為收益法中的企業(yè)收益,直接影響對(duì)企業(yè)價(jià)值的最終判斷。

其次,要對(duì)企業(yè)的收益進(jìn)行合理的預(yù)測(cè)。要求評(píng)估人員對(duì)企業(yè)的將來(lái)收益進(jìn)行精確預(yù)測(cè)是不現(xiàn)實(shí)的。但是,由于企業(yè)收益的預(yù)測(cè)直接影響對(duì)企業(yè)盈利能力的判斷,是決定企業(yè)最終評(píng)估值的關(guān)鍵因素,所以,在評(píng)估中應(yīng)全面考慮影響企業(yè)盈利能力的因素,客觀、公正地對(duì)企業(yè)的收益作出合理的預(yù)測(cè)。

最后,在對(duì)企業(yè)的收益作出合理的預(yù)測(cè)后,要選擇合適的折現(xiàn)率。合適的折現(xiàn)率的選擇直接關(guān)系到對(duì)企業(yè)未來(lái)收益風(fēng)險(xiǎn)的判斷。由于不確定性的客觀存在,對(duì)企業(yè)未來(lái)收益的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行判斷至關(guān)重要。能否對(duì)企業(yè)未來(lái)收益的風(fēng)險(xiǎn)作出恰當(dāng)?shù)呐袛?從而選擇合適的折現(xiàn)率,對(duì)企業(yè)的最終評(píng)估值具有較大影響。

收益法通常被認(rèn)為比成本法和市場(chǎng)法更適用于企業(yè)價(jià)值評(píng)估,特別是在涉及為企業(yè)并購(gòu)服務(wù)時(shí)。收購(gòu)者投資于目標(biāo)企業(yè)是預(yù)期能獲取未來(lái)收益,但是這種預(yù)期的未來(lái)收益因具有不確定性而蘊(yùn)含著風(fēng)險(xiǎn)。收益法為量化影響企業(yè)價(jià)值的這些關(guān)鍵變量提供了路徑。但是,并非所有的企業(yè)價(jià)值評(píng)估均適用收益法。在運(yùn)用收益法對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí),必要的前提是判斷企業(yè)是否具有持續(xù)的盈利能力且能夠被合理的計(jì)量。只有當(dāng)企業(yè)具有持續(xù)的盈利能力且能夠被合理的計(jì)量且能夠被合理的計(jì)量時(shí),運(yùn)用收益法對(duì)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估才具有意義。

3.市場(chǎng)法

企業(yè)價(jià)值評(píng)估的市場(chǎng)法就是在市場(chǎng)上找出一個(gè)或幾個(gè)與被評(píng)估企業(yè)相同或相似的參照企業(yè),分析、比較被評(píng)估企業(yè)和參照物企業(yè)的重要指標(biāo),在此基礎(chǔ)上,修正、調(diào)整參照企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值,最后確定被評(píng)估企業(yè)的價(jià)值。其理論根據(jù)是替代原則。經(jīng)濟(jì)理論和生活常識(shí)告訴我們,類(lèi)似的資產(chǎn)應(yīng)該有類(lèi)似的價(jià)格,一個(gè)理性的投資者,在一個(gè)公開(kāi)透明的市場(chǎng)上,購(gòu)買(mǎi)一項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)格,不會(huì)高于有相同效用的替代品的價(jià)格。我們對(duì)一個(gè)企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估,通過(guò)比較市場(chǎng)上相似或相近的可比企業(yè)公允交易價(jià)格,經(jīng)過(guò)類(lèi)比分析,適當(dāng)修正后得到目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值,這就是市場(chǎng)法。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家,企業(yè)交易市場(chǎng)活躍,人們對(duì)企業(yè)價(jià)值的判斷更信賴(lài)于市場(chǎng)的眼光。市場(chǎng)交易的價(jià)格更具有說(shuō)服力,它是被交易企業(yè)對(duì)于購(gòu)買(mǎi)者的內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值,投資者購(gòu)買(mǎi)了它,說(shuō)明它能夠?yàn)橘?gòu)買(mǎi)者帶來(lái)現(xiàn)金流量。而用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法計(jì)算企業(yè)的價(jià)值,當(dāng)這個(gè)企業(yè)一直虧損時(shí),無(wú)法預(yù)測(cè)其現(xiàn)金流量,但假若這個(gè)企業(yè)有很大的改造潛力,或其自身存在多年已具有一定知名度,有一定的客戶資源和銷(xiāo)售市場(chǎng),投資人購(gòu)買(mǎi)這個(gè)企業(yè)后進(jìn)行重整,完全可以使其變?yōu)橛髽I(yè),為投資者帶來(lái)滾滾財(cái)源。所以用市場(chǎng)法可以評(píng)估企業(yè)的真實(shí)內(nèi)在價(jià)值,因基于市場(chǎng)導(dǎo)向,接近現(xiàn)實(shí),故容易為當(dāng)事各方所接受和理解。但運(yùn)用市場(chǎng)法評(píng)估企業(yè)價(jià)值需要滿足兩個(gè)基本前提條件:一是要有一個(gè)活躍的公開(kāi)市場(chǎng)。公開(kāi)市場(chǎng)是一個(gè)有多個(gè)自愿的買(mǎi)者和賣(mài)者,他們之間進(jìn)行平等交易的市場(chǎng)。在這個(gè)市場(chǎng)上成交價(jià)格基本上反映市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)雙方的行情,因此可以排除個(gè)別交易的偶然性;二是在這個(gè)公開(kāi)市場(chǎng)上要有可比的企業(yè)及其交易活動(dòng)。企業(yè)及其交易的可比性,是指選擇的可比企業(yè)及其交易活動(dòng)是在近期公開(kāi)市場(chǎng)上已經(jīng)發(fā)生過(guò)的,且與待評(píng)估的目標(biāo)企業(yè)及即將發(fā)生的業(yè)務(wù)活動(dòng)相似。運(yùn)用市場(chǎng)法時(shí)應(yīng)注意以下的問(wèn)題:第一,企業(yè)價(jià)值評(píng)估的市場(chǎng)法是基于類(lèi)似資產(chǎn)應(yīng)該具有類(lèi)似交易價(jià)格的理論推斷;第二,運(yùn)用市場(chǎng)法評(píng)估企業(yè)價(jià)值存在兩個(gè)障礙:一是企業(yè)的個(gè)體差異,二是企業(yè)交易案例的差異;第三,用相關(guān)因素間接比較的方法評(píng)估企業(yè)價(jià)值的關(guān)鍵在于兩點(diǎn):對(duì)可比企業(yè)的選擇和對(duì)可比指標(biāo)的選擇。

參考文獻(xiàn):

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篇8

第一條為規(guī)范企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估行為，維護(hù)國(guó)有資產(chǎn)出資人合法權(quán)益，促進(jìn)企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)有序流轉(zhuǎn)，防止國(guó)有資產(chǎn)流失，根據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》、《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》(國(guó)務(wù)院令第378號(hào))和《國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法》(國(guó)務(wù)院令第91號(hào))等有關(guān)法律法規(guī)，制定本辦法。

第二條各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)履行出資人職責(zé)的企業(yè)(以下統(tǒng)稱(chēng)所出資企業(yè))及其各級(jí)子企業(yè)(以下統(tǒng)稱(chēng)企業(yè))涉及的資產(chǎn)評(píng)估，適用本辦法。

第三條各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)其所出資企業(yè)的國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估監(jiān)管工作。

國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對(duì)全國(guó)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估監(jiān)管工作進(jìn)行指導(dǎo)和監(jiān)督。

第四條企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目實(shí)行核準(zhǔn)制和備案制。

經(jīng)各級(jí)人民政府批準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)行為的事項(xiàng)涉及的資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目，分別由其國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)核準(zhǔn)。

經(jīng)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)行為的事項(xiàng)涉及的資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目，由國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)備案；經(jīng)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)所出資企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)中央企業(yè))及其各級(jí)子企業(yè)批準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)行為的事項(xiàng)涉及的資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目，由中央企業(yè)負(fù)責(zé)備案。

地方國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及其所出資企業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目備案管理工作的職責(zé)分工，由地方國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)根據(jù)各地實(shí)際情況自行規(guī)定。

第五條各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及其所出資企業(yè)，應(yīng)當(dāng)建立企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理工作制度，完善資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目的檔案管理，做好項(xiàng)目統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告工作。

省級(jí)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和中央企業(yè)應(yīng)當(dāng)于每年度終了30個(gè)工作日內(nèi)將其資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目情況的統(tǒng)計(jì)分析資料上報(bào)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)。

第二章資產(chǎn)評(píng)估

第六條企業(yè)有下列行為之一的，應(yīng)當(dāng)對(duì)相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估：

(一)整體或者部分改建為有限責(zé)任公司或者股份有限公司；

(二)以非貨幣資產(chǎn)對(duì)外投資；

(三)合并、分立、破產(chǎn)、解散；

(四)非上市公司國(guó)有股東股權(quán)比例變動(dòng)；

(五)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)?/p>

(六)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、置換；

(七)整體資產(chǎn)或者部分資產(chǎn)租賃給非國(guó)有單位；

(八)以非貨幣資產(chǎn)償還債務(wù)；

(九)資產(chǎn)涉訟；

(十)收購(gòu)非國(guó)有單位的資產(chǎn)；

(十一)接受非國(guó)有單位以非貨幣資產(chǎn)出資；

(十二)接受非國(guó)有單位以非貨幣資產(chǎn)抵債；

(十三)法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他需要進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的事項(xiàng)。

第七條企業(yè)有下列行為之一的，可以不對(duì)相關(guān)國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估：

(一)經(jīng)各級(jí)人民政府或其國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，對(duì)企業(yè)整體或者部分資產(chǎn)實(shí)施無(wú)償劃轉(zhuǎn)；

(二)國(guó)有獨(dú)資企業(yè)與其下屬獨(dú)資企業(yè)(事業(yè)單位)之間或其下屬獨(dú)資企業(yè)(事業(yè)單位)之間的合并、資產(chǎn)(產(chǎn)權(quán))置換和無(wú)償劃轉(zhuǎn)。

第八條企業(yè)發(fā)生第六條所列行為的，應(yīng)當(dāng)由其產(chǎn)權(quán)持有單位委托具有相應(yīng)資質(zhì)的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估。

第九條企業(yè)產(chǎn)權(quán)持有單位委托的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)具備下列基本條件：

(一)遵守國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章以及企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估的政策規(guī)定，嚴(yán)格履行法定職責(zé)，近3年內(nèi)沒(méi)有違法、違規(guī)記錄；

(二)具有與評(píng)估對(duì)象相適應(yīng)的資質(zhì)條件；

(三)具有與評(píng)估對(duì)象相適應(yīng)的專(zhuān)業(yè)人員和專(zhuān)業(yè)特長(zhǎng)；

(四)與企業(yè)負(fù)責(zé)人無(wú)經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系；

(五)未向同一經(jīng)濟(jì)行為提供審計(jì)業(yè)務(wù)服務(wù)。

第十條企業(yè)應(yīng)當(dāng)向資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)如實(shí)提供有關(guān)情況和資料，并對(duì)所提供情況和資料的真實(shí)性、合法性和完整性負(fù)責(zé)，不得隱匿或虛報(bào)資產(chǎn)。

第十一條企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極配合資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)開(kāi)展工作，不得以任何形式干預(yù)其正常執(zhí)業(yè)行為。

第三章核準(zhǔn)與備案

第十二條凡需經(jīng)核準(zhǔn)的資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目，企業(yè)在資產(chǎn)評(píng)估前應(yīng)當(dāng)向國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)告下列有關(guān)事項(xiàng)：

(一)相關(guān)經(jīng)濟(jì)行為批準(zhǔn)情況；

(二)評(píng)估基準(zhǔn)日的選擇情況；

(三)資產(chǎn)評(píng)估范圍的確定情況；

(四)選擇資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的條件、范圍、程序及擬選定機(jī)構(gòu)的資質(zhì)、專(zhuān)業(yè)特長(zhǎng)情況；

(五)資產(chǎn)評(píng)估的時(shí)間進(jìn)度安排情況。

第十三條企業(yè)應(yīng)當(dāng)及時(shí)向國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)告資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目的工作進(jìn)展情況。國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)為必要時(shí)，可以對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行跟蹤指導(dǎo)和現(xiàn)場(chǎng)檢查。

第十四條資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目的核準(zhǔn)按照下列程序進(jìn)行：

(一)企業(yè)收到資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的評(píng)估報(bào)告后應(yīng)當(dāng)逐級(jí)上報(bào)初審，經(jīng)初審?fù)夂?，自評(píng)估基準(zhǔn)日起8個(gè)月內(nèi)向國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提出核準(zhǔn)申請(qǐng)；

(二)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)收到核準(zhǔn)申請(qǐng)后，對(duì)符合核準(zhǔn)要求的，及時(shí)組織有關(guān)專(zhuān)家審核，在20個(gè)工作日內(nèi)完成對(duì)評(píng)估報(bào)告的核準(zhǔn)；對(duì)不符合核準(zhǔn)要求的，予以退回。

第十五條企業(yè)提出資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目核準(zhǔn)申請(qǐng)時(shí)，應(yīng)當(dāng)向國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)送下列文件材料：

(一)資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目核準(zhǔn)申請(qǐng)文件；

(二)資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目核準(zhǔn)申請(qǐng)表(附件1)；

(三)與評(píng)估目的相對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)行為批準(zhǔn)文件或有效材料；

(四)所涉及的資產(chǎn)重組方案或者改制方案、發(fā)起人協(xié)議等材料；

(五)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)提交的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告(包括評(píng)估報(bào)告書(shū)、評(píng)估說(shuō)明、評(píng)估明細(xì)表及其電子文檔)；

(六)與經(jīng)濟(jì)行為相對(duì)應(yīng)的審計(jì)報(bào)告；

(七)資產(chǎn)評(píng)估各當(dāng)事方的相關(guān)承諾函；

(八)其他有關(guān)材料。

第十六條國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)下列事項(xiàng)進(jìn)行審核：

(一)資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目所涉及的經(jīng)濟(jì)行為是否獲得批準(zhǔn)；

(二)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)是否具備相應(yīng)評(píng)估資質(zhì)；

(三)評(píng)估人員是否具備相應(yīng)執(zhí)業(yè)資格；

(四)評(píng)估基準(zhǔn)日的選擇是否適當(dāng)，評(píng)估結(jié)果的使用有效期是否明示；

(五)資產(chǎn)評(píng)估范圍與經(jīng)濟(jì)行為批準(zhǔn)文件確定的資產(chǎn)范圍是否一致；

(六)評(píng)估依據(jù)是否適當(dāng)；

(七)企業(yè)是否就所提供的資產(chǎn)權(quán)屬證明文件、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理資料的真實(shí)性、合法性和完整性做出承諾；

(八)評(píng)估過(guò)程是否符合相關(guān)評(píng)估準(zhǔn)則的規(guī)定；

(九)參與審核的專(zhuān)家是否達(dá)成一致意見(jiàn)。

第十七條資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目的備案按照下列程序進(jìn)行：

(一)企業(yè)收到資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的評(píng)估報(bào)告后，將備案材料逐級(jí)報(bào)送給國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或其所出資企業(yè)，自評(píng)估基準(zhǔn)日起9個(gè)月內(nèi)提出備案申請(qǐng)；

(二)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者所出資企業(yè)收到備案材料后，對(duì)材料齊全的，在20個(gè)工作日內(nèi)辦理備案手續(xù)，必要時(shí)可組織有關(guān)專(zhuān)家參與備案評(píng)審。

第十八條資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目備案需報(bào)送下列文件材料：

(一)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目備案表一式三份(附件2)；

(二)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告(評(píng)估報(bào)告書(shū)、評(píng)估說(shuō)明和評(píng)估明細(xì)表及其電子文檔)；

(三)與資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目相對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)行為批準(zhǔn)文件；

(四)其他有關(guān)材料。

第十九條國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及所出資企業(yè)根據(jù)下列情況確定是否對(duì)資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目予以備案：

(一)資產(chǎn)評(píng)估所涉及的經(jīng)濟(jì)行為是否獲得批準(zhǔn)；

(二)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)是否具備相應(yīng)評(píng)估資質(zhì)，評(píng)估人員是否具備相應(yīng)執(zhí)業(yè)資格；

(三)評(píng)估基準(zhǔn)日的選擇是否適當(dāng)，評(píng)估結(jié)果的使用有效期是否明示；

(四)資產(chǎn)評(píng)估范圍與經(jīng)濟(jì)行為批準(zhǔn)文件確定的資產(chǎn)范圍是否一致；

(五)企業(yè)是否就所提供的資產(chǎn)權(quán)屬證明文件、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理資料的真實(shí)性、合法性和完整性作出承諾；

(六)評(píng)估程序是否符合相關(guān)評(píng)估準(zhǔn)則的規(guī)定。

第二十條國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)下達(dá)的資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目核準(zhǔn)文件和經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或所出資企業(yè)備案的資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目備案表是企業(yè)辦理產(chǎn)權(quán)登記、股權(quán)設(shè)置和產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓等相關(guān)手續(xù)的必備文件。

第二十一條經(jīng)核準(zhǔn)或備案的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果使用有效期為自評(píng)估基準(zhǔn)日起1年。

第二十二條企業(yè)進(jìn)行與資產(chǎn)評(píng)估相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)行為時(shí)，應(yīng)當(dāng)以經(jīng)核準(zhǔn)或備案的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果為作價(jià)參考依據(jù)；當(dāng)交易價(jià)格低于評(píng)估結(jié)果的90%時(shí)，應(yīng)當(dāng)暫停交易，在獲得原經(jīng)濟(jì)行為批準(zhǔn)機(jī)構(gòu)同意后方可繼續(xù)交易。

第四章監(jiān)督檢查

第二十三條各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估工作的監(jiān)督檢查，重點(diǎn)檢查企業(yè)內(nèi)部國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理制度的建立、執(zhí)行情況和評(píng)估管理人員配備情況，定期或者不定期地對(duì)資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目進(jìn)行抽查。

第二十四條各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目進(jìn)行抽查的內(nèi)容包括：

(一)企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為的合規(guī)性；

(二)評(píng)估的資產(chǎn)范圍與有關(guān)經(jīng)濟(jì)行為所涉及的資產(chǎn)范圍是否一致；

(三)企業(yè)提供的資產(chǎn)權(quán)屬證明文件、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理資料的真實(shí)性、合法性和完整性；

(四)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)資質(zhì)和評(píng)估人員的執(zhí)業(yè)資格；

(五)資產(chǎn)賬面價(jià)值與評(píng)估結(jié)果的差異；

(六)經(jīng)濟(jì)行為的實(shí)際成交價(jià)與評(píng)估結(jié)果的差異；

(七)評(píng)估工作底稿；

(八)評(píng)估依據(jù)的合理性；

(九)評(píng)估報(bào)告對(duì)重大事項(xiàng)及其對(duì)評(píng)估結(jié)果影響的披露程度，以及該披露與實(shí)際情況的差異；

(十)其他有關(guān)情況。

第二十五條省級(jí)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)于每年度終了30個(gè)工作日內(nèi)將檢查、抽查及處理情況上報(bào)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)。

第二十六條國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)將資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目的抽查結(jié)果通報(bào)相關(guān)部門(mén)。

第五章罰則

第二十七條企業(yè)違反本辦法，有下列情形之一的，由國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)通報(bào)批評(píng)并責(zé)令改正，必要時(shí)可依法向人民法院提訟，確認(rèn)其相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)行為無(wú)效：

(一)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估而未進(jìn)行評(píng)估；

(二)聘請(qǐng)不符合相應(yīng)資質(zhì)條件的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)從事國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估活動(dòng)；

(三)向資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)提供虛假情況和資料，或者與資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)串通作弊導(dǎo)致評(píng)估結(jié)果失實(shí)的；

(四)應(yīng)當(dāng)辦理核準(zhǔn)、備案而未辦理。

第二十八條企業(yè)在國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估中發(fā)生違法違規(guī)行為或者不正當(dāng)使用評(píng)估報(bào)告的，對(duì)負(fù)有直接責(zé)任的主管人員和其他直接責(zé)任人員，依法給予處分；涉嫌犯罪的，依法移送司法機(jī)關(guān)處理。

第二十九條受托資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程中違規(guī)執(zhí)業(yè)的，由國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)將有關(guān)情況通報(bào)其行業(yè)主管部門(mén)，建議給予相應(yīng)處罰；情節(jié)嚴(yán)重的，可要求企業(yè)不得再委托該中介機(jī)構(gòu)及其當(dāng)事人進(jìn)行國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)；涉嫌犯罪的，依法移送司法機(jī)關(guān)處理。

第三十條有關(guān)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目抽查工作不予配合的，國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以要求企業(yè)不得再委托該資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及其當(dāng)事人進(jìn)行國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)。

第三十一條各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)工作人員違反本規(guī)定，造成國(guó)有資產(chǎn)流失的，依法給予處分；涉嫌犯罪的，依法移送司法機(jī)關(guān)處理。

第六章附則

第三十二條境外國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估，遵照相關(guān)法規(guī)執(zhí)行。

第三十三條政企尚未分開(kāi)單位所屬企事業(yè)單位的國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估工作，參照本辦法執(zhí)行。

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雖然無(wú)形資產(chǎn)的作用日益為人們接受，但無(wú)形資產(chǎn)的管理、計(jì)量、評(píng)估遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于人們對(duì)無(wú)形資產(chǎn)重要作用的認(rèn)識(shí)。特別是對(duì)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估指標(biāo)體系的認(rèn)識(shí)，已不能適應(yīng)時(shí)展的需要。由于無(wú)形資產(chǎn)的特殊性，特別是在確認(rèn)和計(jì)量上的難度性，對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估及其會(huì)計(jì)處理應(yīng)當(dāng)持有必要的謹(jǐn)慎和穩(wěn)健的態(tài)度，其核心問(wèn)題在于如何才能合理評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)這一特殊資產(chǎn)的公允價(jià)值以反映在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中。應(yīng)當(dāng)說(shuō)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估與無(wú)形資產(chǎn)會(huì)計(jì)處理是兩個(gè)緊密相聯(lián)的問(wèn)題，對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行合理評(píng)估是進(jìn)行無(wú)形資產(chǎn)會(huì)計(jì)處理的必然要求，也是企業(yè)改制順利進(jìn)行的必要保證。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中發(fā)展而來(lái)的會(huì)計(jì)體系從穩(wěn)健的角度出發(fā)，不傾向于將計(jì)量難度較大的無(wú)形資產(chǎn)反映在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中。一般只將外購(gòu)獲得的無(wú)形資產(chǎn)予以確認(rèn)，并按其經(jīng)濟(jì)壽命或一定期限進(jìn)行攤銷(xiāo)，而對(duì)于企業(yè)自行開(kāi)發(fā)的無(wú)形資產(chǎn)則將其開(kāi)發(fā)費(fèi)用在各期作為費(fèi)用處理，即使該企業(yè)所創(chuàng)造的無(wú)形資產(chǎn)是企業(yè)的主要利潤(rùn)來(lái)源。其結(jié)果導(dǎo)致企業(yè)大量寶貴的無(wú)形資產(chǎn)無(wú)法在資產(chǎn)負(fù)債表中反映，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中的凈資產(chǎn)不能真實(shí)反映企業(yè)的資產(chǎn)狀況，企業(yè)財(cái)務(wù)信息的相關(guān)性和真實(shí)性受到嚴(yán)重質(zhì)疑。以美國(guó)為例：由于美國(guó)企業(yè)間購(gòu)并現(xiàn)象較為普遍，尤以美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則受到的抨擊最大。有關(guān)美國(guó)經(jīng)濟(jì)界人士指出，在許多企業(yè)購(gòu)并行為中購(gòu)并方看重的是被購(gòu)并企業(yè)所擁有的，但并沒(méi)有反映在資產(chǎn)負(fù)債表中的無(wú)形資產(chǎn)，而并不是看重企業(yè)在資產(chǎn)負(fù)債表中反映的有形資產(chǎn)，并以“在21世紀(jì)中采用20世紀(jì)30年代的財(cái)務(wù)報(bào)告模式”的評(píng)估，批判傳統(tǒng)會(huì)計(jì)制度對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的忽視。國(guó)外經(jīng)濟(jì)界、學(xué)者對(duì)會(huì)計(jì)制度中無(wú)形資產(chǎn)會(huì)計(jì)處理的質(zhì)疑主要集中在以下幾個(gè)方面：(1)固定資產(chǎn)資本化處理，無(wú)形資產(chǎn)的費(fèi)用化處理；(2)無(wú)形資產(chǎn)的攤銷(xiāo)；(3)無(wú)形資產(chǎn)的確認(rèn)。

二、企業(yè)改制中無(wú)形資產(chǎn)及評(píng)估的影響因素

無(wú)形資產(chǎn)是企業(yè)的重要經(jīng)濟(jì)資源，是知識(shí)產(chǎn)權(quán)與工業(yè)產(chǎn)權(quán)相統(tǒng)一的結(jié)晶，是維持企業(yè)生存和發(fā)展的重要支柱，具有巨大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和增值效能。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)資料，西方發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重達(dá)35％，高科技企業(yè)則達(dá)60％－70％。它不僅能使企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中取得經(jīng)濟(jì)效益，而且其自身價(jià)值也有巨大的增值作用。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)要生存發(fā)展，最終將體現(xiàn)于無(wú)形資產(chǎn)的競(jìng)爭(zhēng)。無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)有著非常重要的作用。

1．企業(yè)改制中無(wú)形資產(chǎn)及其確認(rèn)。新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中規(guī)定“資產(chǎn)滿足下列條件之一的，符合無(wú)形資產(chǎn)定義中的可辨認(rèn)性標(biāo)準(zhǔn)：(1)能夠從企業(yè)中分離或者劃分出來(lái)，并能單獨(dú)或者與相關(guān)合同、資產(chǎn)或負(fù)債一起，用于出售、轉(zhuǎn)移、授予許可、租賃或者交換；(2)源自合同性權(quán)利或其他法定權(quán)利，無(wú)論這些權(quán)利是否可以從企業(yè)或其他權(quán)利和義務(wù)中轉(zhuǎn)移或者分離”。無(wú)形資產(chǎn)同時(shí)滿足下列條件的，才能予以確認(rèn)：(1)與該無(wú)形資產(chǎn)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)；(2)該無(wú)形資產(chǎn)的成本能夠可靠地計(jì)量。新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第6號(hào)——無(wú)形資產(chǎn)(2006)第十一條規(guī)定：“企業(yè)自創(chuàng)商譽(yù)以及內(nèi)部產(chǎn)生的品牌、報(bào)刊名等，不應(yīng)確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)”。但在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)生活中，無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估包括商標(biāo)、專(zhuān)利技術(shù)、非專(zhuān)利技術(shù)、商譽(yù)、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)、計(jì)算機(jī)軟件、著作權(quán)中的財(cái)產(chǎn)權(quán)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、土地使用權(quán)、資源性資產(chǎn)、集成電路布圖設(shè)計(jì)等無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值及品牌評(píng)估等。

2．企業(yè)改制中無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的法律依據(jù)。從元形資產(chǎn)本身看，如專(zhuān)利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、版權(quán)、計(jì)算機(jī)軟件等涉及的法律有《專(zhuān)利法》、《商標(biāo)法》、《著作權(quán)法》、《計(jì)算機(jī)軟件保護(hù)條例》等，這些法律對(duì)于保護(hù)相應(yīng)的無(wú)形資產(chǎn)起到了一定的積極作用，有利于企業(yè)維護(hù)其合法權(quán)益。如商標(biāo)權(quán)評(píng)估后，在商標(biāo)的侵權(quán)訴訟和行政保護(hù)中，可依據(jù)《商標(biāo)法》對(duì)假冒侵權(quán)行為造成的損失進(jìn)行量化并認(rèn)定賠償額，不僅有利于為商標(biāo)權(quán)人打假維權(quán)提供索賠依據(jù)，而且有利于維護(hù)企業(yè)的合法權(quán)益，提高其知名度。但從與國(guó)際接軌的角度看，我國(guó)有關(guān)無(wú)形資產(chǎn)的法律、法規(guī)尚不能完全適應(yīng)WTO的要求。wTO規(guī)定的無(wú)形資產(chǎn)除上面提到的還包括版權(quán)與鄰接權(quán)、地理標(biāo)志權(quán)、工業(yè)品外觀設(shè)計(jì)權(quán)、集成電路布圖設(shè)計(jì)權(quán)、未披露過(guò)的信息專(zhuān)有權(quán)(商業(yè)秘密)。而在我國(guó)的《憲法》中沒(méi)有關(guān)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的內(nèi)容，其涉及評(píng)估的一些法律規(guī)定也只是包含在《公司法》、《證券法》、《擔(dān)保法》等法律當(dāng)中。雖然《公司法》、《證券法》、《擔(dān)保法》等法律在無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估中也發(fā)揮著重要作用，如企業(yè)的股份制改造、合資、聯(lián)營(yíng)、兼并、拍賣(mài)、轉(zhuǎn)讓、無(wú)形資產(chǎn)抵押貸款等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，有利于企業(yè)認(rèn)識(shí)自己品牌的價(jià)值，有利于被消費(fèi)者所認(rèn)可，但對(duì)其他類(lèi)無(wú)形資產(chǎn)尚未制定特別法律或行政法規(guī)，嚴(yán)重滯后于當(dāng)今實(shí)踐。

3．2001年9月1日起施行的《無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則》作為資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)規(guī)范，在企業(yè)改制中無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的確定應(yīng)該遵循此項(xiàng)基本準(zhǔn)則?！稛o(wú)形資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則》是中注協(xié)擬定，財(cái)政部印發(fā)的規(guī)章制度性文件，其依據(jù)是國(guó)務(wù)院行政法規(guī)9l號(hào)令和《資產(chǎn)評(píng)估操作規(guī)范意見(jiàn)》。無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估至今尚未立法。使得評(píng)估的法律依據(jù)不足，這也決定了《無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則》只能側(cè)重技術(shù)層面，忽視了評(píng)估、披露、使用是資產(chǎn)評(píng)估三個(gè)環(huán)節(jié)的重要特征，且三者缺一不可。它難以適應(yīng)目前我國(guó)多種經(jīng)濟(jì)體制并存的客觀需要。體現(xiàn)到現(xiàn)實(shí)當(dāng)中最突出的問(wèn)題是：在涉及無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)時(shí)，《無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則》沒(méi)提及如何使用，而這個(gè)問(wèn)題在做具體評(píng)估項(xiàng)目時(shí)是無(wú)法回避的。因?yàn)橘Y產(chǎn)評(píng)估的最終目的是使用，不能只強(qiáng)調(diào)和規(guī)范評(píng)估師的行為，更要考慮使用者的接受情況，在《無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則》中，強(qiáng)調(diào)注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)在評(píng)估報(bào)告中明確說(shuō)明有關(guān)使用的評(píng)估方法及其理由。對(duì)于使用的評(píng)估方法及其理由，在無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估條款中很空泛，因沒(méi)有具體考核指標(biāo)，缺乏可操作性4．評(píng)估方法對(duì)企業(yè)改制中無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的影響。無(wú)形資產(chǎn)主要有三種評(píng)估方法：重置成本法、現(xiàn)行市價(jià)法和收益現(xiàn)值法。評(píng)估方法對(duì)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的影響主要表現(xiàn)為：首先是評(píng)估方法選擇不當(dāng)造成的影響——沒(méi)有明確評(píng)估的目的，評(píng)估目的錯(cuò)位；或是由于最佳的評(píng)估方法中的一些評(píng)估參數(shù)難以確定，而只好改用別的評(píng)估方法。其次是評(píng)估方法本身存在的風(fēng)險(xiǎn)。(1)成本法也稱(chēng)重置成本法，重置成本是指在現(xiàn)實(shí)條件下，按功能重置資產(chǎn)，并使資產(chǎn)處于在用狀態(tài)所耗費(fèi)的成本。重置成本評(píng)估法就是按重置成本價(jià)格對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)，即按照評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)全新?tīng)顟B(tài)的重置成本減去該項(xiàng)資產(chǎn)功能性貶值和經(jīng)濟(jì)性貶值估算無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的方法。由于無(wú)形資產(chǎn)具有賬面成本不完整、投資成本的弱對(duì)應(yīng)性和人賬成本虛擬性的價(jià)值特點(diǎn)，在采用重置成本法對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，會(huì)遇到成本資料缺乏完整性和原始成本無(wú)據(jù)可查而帶來(lái)的不確定性問(wèn)題，故在使用重置成本法確定無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估值時(shí)，會(huì)存在數(shù)據(jù)資料不準(zhǔn)確和不精確的風(fēng)險(xiǎn)，難以確保評(píng)估結(jié)果的真實(shí)準(zhǔn)確。(2)市價(jià)法也稱(chēng)現(xiàn)行市價(jià)法，現(xiàn)行市價(jià)評(píng)估法是通過(guò)市場(chǎng)調(diào)查，選擇一個(gè)或幾個(gè)與評(píng)估對(duì)象相同或類(lèi)似的資產(chǎn)作為比較對(duì)象，針對(duì)各項(xiàng)價(jià)值影響因素，分析比較對(duì)象的成交價(jià)格和交易條件，將被評(píng)估資產(chǎn)與比較對(duì)象逐個(gè)進(jìn)行對(duì)比調(diào)整，估算資產(chǎn)價(jià)值的方法。由于無(wú)形資產(chǎn)的不可比性，使其沒(méi)有可比的市場(chǎng)價(jià)值。每個(gè)企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)由于其在同業(yè)中的壟斷地位和優(yōu)越程度不同，為企業(yè)帶來(lái)的超額盈利水平各異，對(duì)于相同種類(lèi)的無(wú)形資產(chǎn)，其價(jià)值是不同的。因此當(dāng)無(wú)形資產(chǎn)在市場(chǎng)上進(jìn)行交易時(shí)，難以找到可比的市價(jià)。另外，我國(guó)企業(yè)從80年代中期才開(kāi)始逐漸重視無(wú)形資產(chǎn)，無(wú)形資產(chǎn)的交易時(shí)間短、數(shù)量少，可使用的無(wú)形資產(chǎn)交易的歷史資料有限，采用市價(jià)法對(duì)這些行業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，必須面對(duì)數(shù)據(jù)選用的風(fēng)險(xiǎn)。(3)收益法也稱(chēng)收益現(xiàn)值法，收益現(xiàn)值是指企業(yè)在未來(lái)特定時(shí)期內(nèi)的預(yù)期收益折現(xiàn)的總金額。收益法是把被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)剩余壽命期間內(nèi)的預(yù)期未來(lái)收益，按照一定的折現(xiàn)率折成現(xiàn)值，來(lái)確定被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)價(jià)格的方法。運(yùn)用收益法對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在評(píng)估參數(shù)收益額、收益期和折現(xiàn)率等因素的確定上。收益額選取的風(fēng)險(xiǎn)是：無(wú)形資產(chǎn)的具體類(lèi)型不同，其使用價(jià)值表現(xiàn)不同，帶來(lái)的超額收益也不同。收益期選取的風(fēng)險(xiǎn)是：無(wú)形資產(chǎn)收益期的確定一般有年限法和更新周期法兩種形式。年限法指在形成企業(yè)控制的無(wú)形資產(chǎn)中相當(dāng)一部分是因?yàn)槭艿椒珊秃贤奶囟ūＷo(hù)，如商標(biāo)、專(zhuān)利權(quán)等年限，也稱(chēng)法定(合同)年限，而法定(合同)期限內(nèi)是否還具有剩余經(jīng)濟(jì)壽命是評(píng)估時(shí)應(yīng)考慮的重要問(wèn)題。更新周期法是指產(chǎn)品更新周期和技術(shù)更新周期。在一些高技術(shù)和新興產(chǎn)業(yè)，科學(xué)技術(shù)進(jìn)步往往很快轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品的更新?lián)Q代。折現(xiàn)率選取的風(fēng)險(xiǎn)是：根據(jù)折現(xiàn)率的概念可確定折現(xiàn)率的計(jì)算方法即以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率加上風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率作為折現(xiàn)率。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的確定一般為政府債券的利率，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的確定常用的方法主要為累加法。

三、完善無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估指標(biāo)的重要性及措施

1．防止國(guó)有資產(chǎn)流失。企業(yè)改制中無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的公正性、合理性為方方面面所關(guān)注。首先應(yīng)明確的是資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的合理范圍其內(nèi)涵應(yīng)是資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值與實(shí)際成交價(jià)格的合理差異范圍，也可理解為資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果在具體數(shù)字上的可應(yīng)用范圍，可確定評(píng)估價(jià)值與賬面價(jià)值或與實(shí)際成交價(jià)格的差異的合理范圍?？蓽p少乃至消除國(guó)有無(wú)形資產(chǎn)低于正常價(jià)格出售和大量流失的現(xiàn)象，避免企業(yè)主管部門(mén)與原企業(yè)經(jīng)營(yíng)者或個(gè)別人一對(duì)一的暗箱操作，提高企業(yè)改制工作的透明度。

2．建立科學(xué)規(guī)范的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)與評(píng)估體系。目前我國(guó)的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估尚未建立一套適合本國(guó)市場(chǎng)情況又與國(guó)際行業(yè)規(guī)范相統(tǒng)一的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。為彌補(bǔ)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估中法律依據(jù)的缺失，應(yīng)加強(qiáng)評(píng)估理論和標(biāo)準(zhǔn)的研究，探索無(wú)形資產(chǎn)新的評(píng)估思路和方法，這對(duì)于建立無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估體系，制定適合我國(guó)國(guó)情的資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則體系和法律體系意義重大。在修改、完善《無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則》的同時(shí)，應(yīng)克服部門(mén)法規(guī)過(guò)多導(dǎo)致立法質(zhì)量的下降、法律的權(quán)威性不夠、法規(guī)間的沖突使得評(píng)估管理混亂的弊端。首先對(duì)涉及資產(chǎn)評(píng)估管理的主要部門(mén)如財(cái)政部、建設(shè)部、國(guó)土資源部出臺(tái)的法規(guī)條文進(jìn)行歸納、提煉，通過(guò)具體實(shí)際評(píng)估業(yè)務(wù)的檢驗(yàn)，不斷充實(shí)完善；其次加強(qiáng)對(duì)評(píng)估資格即資產(chǎn)評(píng)估師、房地產(chǎn)評(píng)估師、土地估價(jià)師的自律規(guī)范，盡快頒布和實(shí)施《中華人民共和國(guó)注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師法》。

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關(guān)鍵詞:資產(chǎn)評(píng)估;會(huì)計(jì)信息

一、資產(chǎn)評(píng)估與會(huì)計(jì)信息

資產(chǎn)評(píng)估是指特定目的下，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師和相關(guān)機(jī)構(gòu)、人員，在相關(guān)法律、法規(guī)以及資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的指導(dǎo)下，運(yùn)用科學(xué)的方法，嚴(yán)格實(shí)施相關(guān)程序，對(duì)評(píng)估對(duì)象在評(píng)估基準(zhǔn)日的價(jià)值進(jìn)行分析、估算，最終形成專(zhuān)業(yè)評(píng)估意見(jiàn)的一系列行為和過(guò)程。會(huì)計(jì)信息是企業(yè)管理人員及其他報(bào)告使用者進(jìn)行決策的重要依據(jù)之一。能夠系統(tǒng)、全面地連續(xù)反應(yīng)和監(jiān)督企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。

二、資產(chǎn)評(píng)估結(jié)論的形成依賴(lài)于會(huì)計(jì)信息

一直以來(lái)，會(huì)計(jì)信息都是資產(chǎn)評(píng)估的重要依據(jù)。企業(yè)并非靜止不動(dòng)，相反，它有著鮮活的生命，有著過(guò)往、現(xiàn)狀和未來(lái)。而對(duì)于企業(yè)的整個(gè)發(fā)展過(guò)程，會(huì)計(jì)信息無(wú)疑是最好的記錄。一切事物都是相互聯(lián)系、相互影響的，企業(yè)資產(chǎn)的價(jià)值也不可能脫離企業(yè)而存在，不可能游離于企業(yè)之外，必然受到企業(yè)這個(gè)大環(huán)境，大背景的影響，也受到整個(gè)行業(yè)的影響。對(duì)企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，難免要用到企業(yè)的會(huì)計(jì)信息。沒(méi)有會(huì)計(jì)提供的信息資料的支持，資產(chǎn)評(píng)估就如同無(wú)本之木，無(wú)源之水。具體而言，無(wú)論評(píng)估人員選用何種評(píng)估方法來(lái)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，都將離不開(kāi)會(huì)計(jì)信息?，F(xiàn)就資產(chǎn)評(píng)估的基本方法-成本法、市場(chǎng)法和收益法，分別進(jìn)行說(shuō)明。(一)成本法。有重置核算法、物價(jià)指數(shù)法、功能價(jià)值類(lèi)比法和統(tǒng)計(jì)分析法?；舅悸范际窃谫~面歷史成本的基礎(chǔ)上對(duì)時(shí)間、技術(shù)變革等引起的差異進(jìn)行合理的修正。比如，重置核算法下，需要將資產(chǎn)的實(shí)時(shí)狀況、價(jià)格的變動(dòng)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化及技術(shù)的變革等對(duì)資產(chǎn)歷史成本的綜合影響進(jìn)行量化，然后在賬面歷史成本的基礎(chǔ)上進(jìn)行修正。再比如，采用物價(jià)指數(shù)法進(jìn)行重置成本的測(cè)算時(shí)，就需要在資產(chǎn)歷史成本的基礎(chǔ)上，通過(guò)價(jià)格變動(dòng)指數(shù)，將其調(diào)整為評(píng)估基準(zhǔn)日時(shí)的重置成本。統(tǒng)計(jì)分析法下也需要用到資產(chǎn)的歷史成本。這些都需要會(huì)計(jì)提供的信息資料。(二)市場(chǎng)法。市場(chǎng)法下，需要參考企業(yè)的市盈率或者是企業(yè)的市凈率來(lái)進(jìn)行計(jì)算，這也需要以會(huì)計(jì)信息作為依據(jù)。同時(shí)，諸如資產(chǎn)評(píng)估目標(biāo)公司的盈利情況和凈資產(chǎn)狀況等都是在會(huì)計(jì)信息的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。(三)收益法。運(yùn)用收益法進(jìn)行評(píng)估時(shí)，需要合理地確定預(yù)期收益額、未來(lái)收益期、折現(xiàn)率這三個(gè)基本參數(shù)。這些都需要建立在對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息資料進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上。公司過(guò)往的業(yè)績(jī)雖然不完全等同于將來(lái)，但至少與將來(lái)存在著某種千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。因此，在進(jìn)行評(píng)估時(shí)，必然要立足于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，分析過(guò)往業(yè)績(jī)而后去推導(dǎo)未來(lái)。具體而言：為了確定未來(lái)收益期并對(duì)企業(yè)在未來(lái)各個(gè)期間的預(yù)期收益額進(jìn)行預(yù)測(cè)，我們需要：1.收集、驗(yàn)證評(píng)估對(duì)象的有關(guān)財(cái)務(wù)資料或經(jīng)營(yíng)情況的信息，并通過(guò)歷史數(shù)據(jù)的比較分析，預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)；2.收集、分析類(lèi)似資產(chǎn)在市場(chǎng)交易中的有關(guān)經(jīng)濟(jì)信息，根據(jù)市場(chǎng)情況預(yù)測(cè)評(píng)估對(duì)象的潛在收益；3.收集評(píng)估對(duì)象的稅收、物價(jià)等有關(guān)數(shù)據(jù)資料，并結(jié)合前兩步收集的資料確定現(xiàn)金流量模型，計(jì)算未來(lái)期間的凈收益；此外，為了選擇合適的折現(xiàn)率，我們需要充分考慮到企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率等財(cái)務(wù)信息。由此看來(lái)，在運(yùn)用收益法的情況下，資產(chǎn)評(píng)估就不可避免地要依

三、應(yīng)用會(huì)計(jì)信息為資產(chǎn)評(píng)估服務(wù)應(yīng)注意的問(wèn)題

資產(chǎn)評(píng)估，特別是在持續(xù)經(jīng)營(yíng)前提下所依據(jù)的許多資料來(lái)源于企業(yè)的會(huì)計(jì)資料和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)資產(chǎn)的重置成本、各種貶值、以及資產(chǎn)的預(yù)期收益、預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)算都離不開(kāi)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的支持。但是，需要注意的是，雖然資產(chǎn)評(píng)估與會(huì)計(jì)有著密切的聯(lián)系，但對(duì)資產(chǎn)價(jià)值計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)上卻大不相同。一直以來(lái)，會(huì)計(jì)往往更加強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的歷史成本，而資產(chǎn)評(píng)估則傾向于關(guān)注資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)價(jià)值，重置成本、市場(chǎng)價(jià)值以及未來(lái)收益。資產(chǎn)評(píng)估和會(huì)計(jì)在業(yè)務(wù)的目標(biāo)和作用方面也是不同的。在資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程中，如果評(píng)估人員對(duì)會(huì)計(jì)信息的引用不加分析、處理不當(dāng)，就可能導(dǎo)致評(píng)估結(jié)果不實(shí)。因此，評(píng)估人員在進(jìn)行評(píng)估時(shí)，需要對(duì)這些會(huì)計(jì)信息予以充分關(guān)注、認(rèn)真核實(shí)、正確處理。在引用時(shí)，要將謹(jǐn)慎二字常掛心間，盡可能地減少因不科學(xué)、不合理地使用會(huì)計(jì)信息而導(dǎo)致的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果不實(shí)的情況發(fā)生。(一)資產(chǎn)評(píng)估需要對(duì)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行有選擇的利用。1.識(shí)別失真信息是做好評(píng)估的基礎(chǔ)。在實(shí)際的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中，受到會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)人員人為的原因等各種相關(guān)因素的影響，所謂的真實(shí)的會(huì)計(jì)信息相對(duì)于資產(chǎn)評(píng)估而言就不那么“真實(shí)”了。例如：由資產(chǎn)減值準(zhǔn)則所規(guī)定的長(zhǎng)期資產(chǎn)，減值準(zhǔn)備一經(jīng)計(jì)提，在持有期間不得轉(zhuǎn)回。這一會(huì)計(jì)政策就可能會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)的賬面價(jià)值與其實(shí)際價(jià)值不符。有些企業(yè)為了虛增利潤(rùn)，在商品銷(xiāo)售時(shí)雖然已經(jīng)知悉購(gòu)買(mǎi)企業(yè)將無(wú)力承擔(dān)付款的責(zé)任，仍然確認(rèn)收入。鑒于此種情況的存在，在對(duì)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行利用時(shí)，要對(duì)目標(biāo)企業(yè)的各種會(huì)計(jì)政策進(jìn)行分析，在發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)信息可能存在失真情況時(shí)，需要對(duì)可能引起企業(yè)會(huì)計(jì)信息失真的事項(xiàng)進(jìn)行特別關(guān)注。2.對(duì)于由于所選用的會(huì)計(jì)政策引起的會(huì)計(jì)信息失真，評(píng)估人員應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識(shí)到資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值和會(huì)計(jì)計(jì)量的區(qū)別，要結(jié)合企業(yè)的會(huì)計(jì)政策進(jìn)行合理的修正。萬(wàn)萬(wàn)不可因疏忽大意或貪圖省事而錯(cuò)誤地直接引用某些會(huì)計(jì)數(shù)據(jù),影響評(píng)估的科學(xué)性。3.對(duì)于為追求某種特殊目的而人為造成的會(huì)計(jì)信息失真，要審核數(shù)據(jù)的真實(shí)性，必要時(shí)進(jìn)行調(diào)查，以達(dá)到去偽存真的目的。尤其是對(duì)于重大的資產(chǎn)計(jì)量、收入與費(fèi)用的確認(rèn)等進(jìn)行分析，比如，在利用有關(guān)企業(yè)收入的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)時(shí)，應(yīng)充分了解企業(yè)確認(rèn)和計(jì)量收入的標(biāo)準(zhǔn)，剔除其不正常因素?？刹捎门c行業(yè)的可比公司進(jìn)行數(shù)據(jù)橫向比較，判斷其合理的收益水平。總之，依賴(lài)財(cái)務(wù)報(bào)表作為一種主要的分析資料，然后以此為基礎(chǔ)再對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。要對(duì)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行鑒別，不能簡(jiǎn)單地直接將公司的歷史數(shù)據(jù)運(yùn)用到資產(chǎn)評(píng)估中來(lái)。要過(guò)濾掉因會(huì)計(jì)職業(yè)判斷及虛假會(huì)計(jì)信息等所引起的財(cái)務(wù)方面的曲解。否則，結(jié)果的不準(zhǔn)確、資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的質(zhì)量大打折扣就會(huì)隨之而來(lái)。(二)資產(chǎn)評(píng)估需要對(duì)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行深入的挖掘，充分利用。1.除借助直接列示的會(huì)計(jì)信息資料外，評(píng)估人員還應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)信息進(jìn)行深加工處理，充分挖掘有價(jià)值的信息。比如，在運(yùn)用會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)利潤(rùn)時(shí)，可以計(jì)算出相關(guān)的財(cái)務(wù)比率，利用好財(cái)務(wù)指標(biāo)這一副產(chǎn)品，據(jù)以衡量企業(yè)獲利能力和風(fēng)險(xiǎn)，分析和預(yù)測(cè)公司的發(fā)展方向。2.報(bào)表附注中所披露的信息也應(yīng)當(dāng)考慮在內(nèi)。我國(guó)現(xiàn)存的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在確認(rèn)、計(jì)量、記錄和報(bào)告的各個(gè)環(huán)節(jié)，都有著一套嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)。一些與企業(yè)相關(guān)但不符合確認(rèn)計(jì)量條件而不能在主表中進(jìn)行確認(rèn)的交易或者事項(xiàng)，只能轉(zhuǎn)而在靈活的報(bào)表附注中予以披露。如或有事項(xiàng)的處理，企業(yè)會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)的變更等。這就要求評(píng)估人員在進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估時(shí)，不僅要關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表主表中的信息，也必須著眼于報(bào)表附注。比如，分析會(huì)計(jì)政策變更，看透會(huì)計(jì)政策改變的實(shí)質(zhì)，不被其所誤導(dǎo)，做出更正確的評(píng)估。對(duì)于由于發(fā)生的不確定性而不能直接在主表中進(jìn)行確認(rèn)的或有資產(chǎn)、負(fù)債等，經(jīng)過(guò)合理的評(píng)估使其具有的經(jīng)濟(jì)價(jià)值得以體現(xiàn)，這也恰恰體現(xiàn)出資產(chǎn)評(píng)估的“揭示判斷價(jià)值”。即把一些實(shí)質(zhì)上具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值而按會(huì)計(jì)計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)沒(méi)有價(jià)值的評(píng)估對(duì)象經(jīng)過(guò)資產(chǎn)評(píng)估后使其價(jià)值量得到體現(xiàn)。[1]而這個(gè)基本功能的實(shí)現(xiàn)正是依賴(lài)于評(píng)估人員對(duì)于報(bào)表附注信息的充分關(guān)注以及正確分析?？傊?，財(cái)務(wù)報(bào)表附注的作用不可小視。評(píng)估人員在評(píng)估時(shí)，一定要對(duì)本企業(yè)以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的財(cái)務(wù)報(bào)表附注予以充分關(guān)注，以更加全面地認(rèn)識(shí)被評(píng)估單位，提高資產(chǎn)評(píng)估質(zhì)量。(三)對(duì)會(huì)計(jì)信息的利用，不僅限于本企業(yè)的會(huì)計(jì)信息。前已述及，資產(chǎn)評(píng)估之所以不等同于企業(yè)會(huì)計(jì)信息，一個(gè)原因就在于資產(chǎn)評(píng)估更加注重企業(yè)資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)價(jià)值，強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的重置成本、市場(chǎng)價(jià)值和未來(lái)收益。企業(yè)并不是孤立存在的，時(shí)時(shí)刻刻受到其所處環(huán)境的影響。那么，對(duì)這些價(jià)值的估計(jì)也就離不開(kāi)企業(yè)所處的市場(chǎng)環(huán)境。在評(píng)估資產(chǎn)時(shí)，既要利用單獨(dú)某一個(gè)企業(yè)的會(huì)計(jì)信息，也要借助一個(gè)行業(yè)的財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)信息，甚至還可能是某一類(lèi)型企業(yè)的會(huì)計(jì)信息。簡(jiǎn)而言之，就是要調(diào)動(dòng)一切有利的會(huì)計(jì)信息資源為資產(chǎn)評(píng)估服務(wù)。例如，評(píng)估人員應(yīng)當(dāng)關(guān)注企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所披露的信息。比如，有關(guān)未來(lái)前景、定價(jià)政策、市場(chǎng)占有率、投入產(chǎn)出等，據(jù)此可以了解本企業(yè)在同行中的地位和未來(lái)增長(zhǎng)等方面的信息，這些信息都有助于未來(lái)增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)。再比如，在運(yùn)用成本法時(shí)，我們需要考察行業(yè)的技術(shù)變革，進(jìn)而對(duì)賬面歷史成本進(jìn)行合理的修正。運(yùn)用收益法進(jìn)行評(píng)估時(shí)，收集評(píng)估對(duì)象的有關(guān)財(cái)務(wù)資料，立足本企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，也要分析類(lèi)似資產(chǎn)在市場(chǎng)交易中的有關(guān)經(jīng)濟(jì)信息，根據(jù)市場(chǎng)情況預(yù)測(cè)潛在收益。簡(jiǎn)而言之，資產(chǎn)評(píng)估以企業(yè)信息為基礎(chǔ)，但絕不局限于此。為了做出更高質(zhì)量的評(píng)估，在進(jìn)行預(yù)測(cè)等行為時(shí)要突破企業(yè)限制，用聯(lián)系與發(fā)展的眼光考察市場(chǎng)等環(huán)境變化，利用一切有利的會(huì)計(jì)信息，為評(píng)估服務(wù)。

四、結(jié)語(yǔ)

資產(chǎn)評(píng)估的主要依據(jù)就是會(huì)計(jì)信息。在評(píng)估的過(guò)程中要對(duì)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行科學(xué)合理地充分應(yīng)用，尤其是對(duì)于失真的會(huì)計(jì)信息，應(yīng)該進(jìn)行選擇和修正，確保會(huì)計(jì)信息更好的為資產(chǎn)評(píng)估服務(wù)，促進(jìn)我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估事業(yè)的發(fā)展進(jìn)步。

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