導語：如何才能寫好一篇保險行業(yè)的研究報告，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

網(wǎng)絡營銷已進入

高速增長的收獲期

總的來說，保險網(wǎng)絡營銷之所以成為一個熱點話題，成為保險公司營銷渠道的一個重要選項，是因為消費者已經(jīng)被網(wǎng)絡征服，并逐漸成為網(wǎng)絡消費的追逐者?！兜?7次中國互聯(lián)網(wǎng)絡發(fā)展狀況統(tǒng)計報告》中，個人互聯(lián)網(wǎng)應用狀況的調(diào)查結果充分反映了這種趨勢。調(diào)查顯示，“截至2010年12月，網(wǎng)絡購物用戶規(guī)模達到1.61億，使用率提升至35.1%，上浮了7個百分點。2010年用戶年增長48.6%，增幅在各類應用中居于首位。”從這一結果中，不難發(fā)現(xiàn)，當前網(wǎng)絡購物已經(jīng)進入了高速增長的收獲期。僅僅在幾年前，人們還在質(zhì)疑網(wǎng)絡購物的安全性，還在網(wǎng)絡購物面前躊躇不前，如今這種快速的轉變完全反映了信息時代的特點。在這種變化面前，任何行業(yè)都不能對網(wǎng)絡營銷渠道稍有怠慢，保險行業(yè)也不例外。

保險網(wǎng)絡營銷

小荷才露尖尖角

盡管業(yè)界關于保險網(wǎng)絡營銷的討論如火如荼，但實際的情況卻并不樂觀，保險網(wǎng)絡營銷還遠遠沒有成為保險營銷的主渠道。根據(jù)保監(jiān)會的公開信息，“截至2009年底，全國有32家保險公司開展網(wǎng)銷。2009年我國保險業(yè)網(wǎng)上實現(xiàn)保費收入77.7億元，其中財產(chǎn)險保費收入51.7億元，人身險保費收入26億元?！敝袊娮覽0.79 3.95%]商務研究中心推出的國內(nèi)首份全球性電子商務報告《2010-2011年度全球電子商務研究報告》顯示，2010年中國網(wǎng)上零售市場交易規(guī)模達5131億元。與此相比，保險業(yè)網(wǎng)上銷售的業(yè)績更加微不足道。

另外，2010年有幾家保險公司入駐淘寶網(wǎng)的消息被業(yè)界熱炒，但筆者在淘寶網(wǎng)上搜索與保險相關的產(chǎn)品，卻以失敗告終。在淘寶網(wǎng)首頁搜索欄中輸入“保險”進行搜索，出現(xiàn)的幾乎全部是保險箱和保險柜的產(chǎn)品信息；輸入“汽車保險”進行搜索，出現(xiàn)的幾乎全部是汽車保險絲和保鮮盒的相關信息；輸入“意外傷害保險”進行搜索，出現(xiàn)的主要是意外和健康保險相關書籍的信息；只有輸入“旅游保險”進行搜索的時候，才出現(xiàn)了一些旅游保險產(chǎn)品和旅游保險卡的信息。

可見，保險網(wǎng)絡營銷相比較其他有形商品的網(wǎng)絡營銷滯后，保險網(wǎng)絡營銷僅僅是開始，對保險網(wǎng)絡營銷的宣傳就目前而言更多的是概念炒作，實際的營銷運作遠未成熟，這一實際經(jīng)歷還可以說明消費者當前購買保險的主要渠道仍然是保險公司的官方網(wǎng)站。依賴官方網(wǎng)站展開網(wǎng)絡營銷，說明保險網(wǎng)絡營銷的競爭，當前主要還是公司品牌之間的競爭，保險產(chǎn)品的競爭還遠遠沒有開始。這固然是由保險產(chǎn)品的無形等特點決定的，但也不能否認，保險行業(yè)在網(wǎng)絡營銷方面整體的滯后。

消費者是保險網(wǎng)絡營銷的

終極裁判

在任何情況下，營銷面向的都是消費者群體。因此，不論如何強調(diào)網(wǎng)絡營銷的重要性，都不能忽視的一個問題，就是“營銷的核心目標是獲得消費者的認可”。因此，未來保險網(wǎng)絡營銷的推廣，乃至于一家公司、一個保險人的網(wǎng)絡營銷，都要完全圍繞滿足消費者的需求這一核心目標展開，才有成功的可能。面對網(wǎng)購這一獨特的消費群體，保險公司、營銷員要補的功課還很多。

就保險公司而言，在網(wǎng)絡營銷方面可以做的事情太多。首先，應加強保險行業(yè)形象和保險公司品牌形象的推廣力度。在這方面，保險行業(yè)宣傳的主要問題是“搭便車”問題。在市場經(jīng)濟條件下，每家保險公司所做的對保險知識普及和對保險行業(yè)宣傳的工作，都會使其他保險公司獲益，這一現(xiàn)象在很大程度上制約了保險公司對保險知識普及的熱情。改變這一局面，需要監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)，更需要超然于市場競爭的第三方——諸如行業(yè)協(xié)會等組織的努力。

其次，在產(chǎn)品的研發(fā)和推廣方面，應當對網(wǎng)絡消費者的構成、其消費心理和偏好展開細致的調(diào)查。調(diào)查結果不僅可以廣泛的應用于產(chǎn)品的研發(fā)以吸引客戶，還可以在推廣方式上加以改進，讓保險產(chǎn)品在網(wǎng)絡上以一種能夠為網(wǎng)購群體接受的方式出現(xiàn)，增加保險產(chǎn)品的實際銷售量。

第三，要改進服務流程，實現(xiàn)網(wǎng)絡銷售和網(wǎng)下服務的無縫對接。當前，《電子簽名法》、《電子支付指引》、《電子服務認證管理辦法》等相關規(guī)定陸續(xù)實施，困擾保險網(wǎng)絡營銷的身份認證、電子保單及在線保費支付等問題已經(jīng)逐步得到改善，為保險網(wǎng)絡營銷的發(fā)展提供了良好的技術環(huán)境。保險公司要做的，就是改進內(nèi)部的承保和服務流程，讓消費者在網(wǎng)上購買保險后享受可靠的售后服務，克服保險商品與其他有形商品在網(wǎng)絡營銷平臺上的弱勢，鎖定消費者。

篇2

歷經(jīng)兩年的監(jiān)管互動后，商業(yè)銀行入股保險公司在政策層面終獲突破。

新年伊始，國務院批準了銀監(jiān)會和保監(jiān)會聯(lián)合上報的關于商業(yè)銀行投資保險公司股權問題的請示文件（下稱“160號”文）?！?60號”文原則同意銀行投資入股保險公司，試點范圍為三至四家銀行。

目前，銀監(jiān)會及保監(jiān)會兩大部門就如何加強銀保深層次合作和跨業(yè)監(jiān)管合作，已確定了原則框架。在銀監(jiān)會、保監(jiān)會多番公文往來之后，《中國銀監(jiān)會與中國保監(jiān)會關于加強銀保深層次合作和跨業(yè)監(jiān)管合作諒解備忘錄》于1月16日簽署。不過，據(jù)《財經(jīng)》了解，監(jiān)管層對于混業(yè)經(jīng)營的推進仍持謹慎態(tài)度，銀行入股保險公司的數(shù)量、持股比例等核心問題以及配套細則都在高層討論之中。

盡管如此，業(yè)界已是一片繁忙。多家銀行對入股保險公司已作了充分的準備，并與監(jiān)管當局進行過反復溝通，希望盡快遞交正式申請?！敦斀?jīng)》記者獲悉，交通銀行（上海交易所代碼：601328，香港交易所代碼：3328）、工商銀行(上海交易所代碼：601398，香港交易所代碼：1398)、農(nóng)業(yè)銀行、建設銀行（上海交易所代碼：601939，香港交易所代碼：0939）等，都鎖定了保險公司股權收購的目標。

倘若一切順利，2008年，有望掀起銀行收購保險公司的第一波浪潮。

難得的突破

銀行和保險的相互滲透為時已久。

銀行與保險公司在基層銷售網(wǎng)點的合作始于20世紀80年代。目前，保險行業(yè)保費收入約30％來自兼業(yè)渠道，其中銀行類兼業(yè)機構占據(jù)了兼業(yè)渠道的半壁江山。2007年前三季度，銀行類兼業(yè)機構錄得保費收入1006.45億元，占兼業(yè)渠道的保費收入的61.49％。

銀保合作，對于銀行提升中間業(yè)務收入、保險公司提升保費規(guī)模都有著重要作用。雙方對業(yè)務合作亦重視有加，銀保合作一直是戰(zhàn)略重鎮(zhèn)，多家大型銀行與保險公司紛紛簽訂銀保合作的戰(zhàn)略協(xié)議，將銀保合作由基層提升至總公司層面。

隨著混業(yè)經(jīng)營趨勢的興起，更高層面的銀行保險業(yè)務（Bankassurance）更成為業(yè)界討論的新熱點。銀行保險以股權為紐帶，銀行、保險公司不僅僅在產(chǎn)品的銷售層面進行合作，更是介入經(jīng)營管理，在銷售、產(chǎn)品、服務等各個領域?qū)で髽I(yè)務整合。

保險公司首先打開了入股銀行的通道。2006年9月21日，保監(jiān)會出臺了《關于保險機構投資商業(yè)銀行股權的通知》，允許保險機構投資境內(nèi)國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行等未上市銀行的股權，并且在投資比例、資金來源、投資資格、投資目標選擇等方面作了詳細的規(guī)定。

此后，保險機構已經(jīng)有了數(shù)筆對銀行的股權投資，中國人壽（香港交易所代碼：2628、紐約證券交易所代碼：LFC，上海交易所代碼：601628）以56.7億元入股廣東發(fā)展銀行20％；中國平安（香港交易所代碼：2318，上海交易所代碼：601318）則通過收購與整合，將平安銀行完全納入其金融控股結構之中。

保險公司入股銀行以財務投資為主，惟有中國平安對于平安銀行享有管理權。不過，平安銀行規(guī)模尚小，銀行保險的潛力并不能完全顯現(xiàn)出來。

與此同時，銀行業(yè)也開始尋找進入保險公司的通路。

中國銀行（上海交易所代碼：601988，香港交易所代碼：3988）和交通銀行都通過海外分支機構，在香港設立了保險公司，從而在公司內(nèi)部發(fā)展出經(jīng)營保險業(yè)務的能力。這種取道海外的嘗試，可說是中國銀行業(yè)進入保險領域的第一種嘗試。

隨著銀行紛紛上市，資本金得到充實，加上外部經(jīng)營及競爭環(huán)境的變化，傳統(tǒng)銀行業(yè)務轉型以及多元化綜合經(jīng)營的壓力和需求都大為增強。而銀行在中國境內(nèi)進入保險行業(yè)的討論已經(jīng)進行了一年有余。

由于中國在混業(yè)監(jiān)管層面首次開閘，金融監(jiān)管當局都在謹慎地規(guī)劃著混業(yè)監(jiān)管的邊界。銀行入保險的方式和時間也隨之一再調(diào)整。

據(jù)悉，2006年，就有多家銀行向銀監(jiān)會提出了設立或投資入股保險公司的申請。結合商業(yè)銀行的申請，銀監(jiān)會和保監(jiān)會經(jīng)過多次研究論證與溝通協(xié)調(diào)，探索推動相關工作。當年，坊間曾經(jīng)傳出銀保共同出資新設立保險公司的說法，反映出當時銀行尋求進入保險行業(yè)的一種主流思路。

然而，2007年7月確立的銀行保險合作框架中，這種出資設立的入口已經(jīng)被否決?！皬馁Y產(chǎn)規(guī)模來看，目前仍然是大銀行、小保險。銀行入股保險肯定會對保險行業(yè)帶來影響，此外銀行的網(wǎng)絡非常強大，可能對保險人隊伍也帶來影響，所以保監(jiān)會對此非常謹慎?！币晃槐ｋU業(yè)的資深人士稱。

銀監(jiān)會也在探討銀行入股保險的成功模式，花旗銀行1998年收購旅行者集團（Travelers）的前車之鑒令人生畏，畢竟，保險與銀行的業(yè)務性質(zhì)、考核方式乃至內(nèi)部文化都有所不同。

2007年9月，銀監(jiān)會和保監(jiān)會向國務院正式上報了“160號”文。與先前銀行方面提請的投資、設立保險公司的要求所不同，“160號”文只是放開銀行投資入股保險公司的渠道，銀行新設保險公司并不在這一文件的許可范圍內(nèi)。各家銀行也已經(jīng)據(jù)此紛紛調(diào)整了進入保險行業(yè)的計劃，開始尋找潛在收購目標。

“銀監(jiān)會擔心銀行進入保險行業(yè)要面臨的風險控制、人才需求等問題。以股權收購的形式進入保險行業(yè)，在很大程度上化解了監(jiān)管機構的擔憂?！币晃淮笮蛧猩虡I(yè)銀行的人士表示。

不過，銀行可以入股保險公司的很多細節(jié)尚未確定，目前市場猜測，每家銀行可以投資一家壽險公司和一家財險公司。但接近監(jiān)管層的人表示，目前銀行入保險最多是四家試點，每家銀行允許投資一家保險公司，或壽險或財險，不存在一家多投的可能。

“獲得銀行投資保險公司的政策許可，這是制度上的重大突破。下一步還是要以具體的投資案例來推動規(guī)則的明晰化。”知情人士分析稱。

對于合作的推進速度，似乎也難以估量。一位接近銀監(jiān)會的人士樂觀地對《財經(jīng)》記者表示：“銀行能否控股保險公司，要看雙方的商業(yè)談判，一旦大的監(jiān)管框架定下來，入股的個案會很快推進?！?/p>

銀行爭鋒

雖然銀行入股保險的放行綠燈尚未正式亮起，但已經(jīng)有多家銀行為此做好了準備。

“中國銀行業(yè)這幾年高速發(fā)展，有的銀行利潤的年復合增長率可以達到30％，但是這種高速增長的狀態(tài)不會一直維持。相比之下，現(xiàn)有的銀行市場已經(jīng)成熟，而保險行業(yè)未來二三十年還會維持高增長。從戰(zhàn)略層面看，現(xiàn)在是進入保險行業(yè)的時機?！币晃淮笮豌y行高管從銀行業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略做出如此分析。

據(jù)《財經(jīng)》記者了解，多家銀行早已做好了收購保險公司股權的準備。在“160號”文出臺之前，交通銀行已正式向監(jiān)管部門上報了方案，擬收購中保康聯(lián)人壽保險有限公司51％的股權，股權來自中?？德?lián)現(xiàn)有大股東中國人壽。

中?？德?lián)董事長何靜芝向《財經(jīng)》記者表示，有意洽購中?？德?lián)股權的買家有不少，外方股東對銀行方面的買家比較歡迎，但此前一直擔心政策限制。目前政策有所松動，銀行方面的買家便可能成為首選。但何稱，“目前有關公司的股權轉讓，尚未有確切信息?！?/p>

北京銀行（上海交易所代碼：601169）擬收購ING集團在太平洋安泰保險公司的股份，也已經(jīng)就此事與監(jiān)管當局展開溝通。

另據(jù)《財經(jīng)》記者了解，尚處于改制過程中的中國農(nóng)業(yè)銀行，也有意向收購一家小型保險公司的控股股份，并就此事與相關部門進行了意見交流。建設銀行準備收購平安保險旗下的一個壽險牌照，工商銀行也已經(jīng)鎖定了一家業(yè)務結構比較齊全的保險公司。

“銀行入股保險可能是兩種路徑，一類是以獲得牌照為目的，收購殼公司或規(guī)模很小的保險公司，將來主要由銀行來管理；另一類是入股已經(jīng)具備一定規(guī)模的保險公司，在已有的平臺上發(fā)展。建行、農(nóng)行屬于前者，工行可能是后者。”一位市場人士分析稱。

接近工行的人士對《財經(jīng)》記者表示，工行準備收購一家保險公司“相當比例”的股份，雖然不會絕對控股，但會保持對入股公司的影響力。

銀行入股保險公司消息一出，國際投資銀行也紛紛對此事作出了反應。中銀國際認為，中保國際（香港交易所代碼：0966）將成為銀行入股保險公司的主要受益者，“中保國際是惟一已經(jīng)擁有主要銀行股東（工銀亞洲，持股比例6.9％）的上市中國保險公司；其次，中保國際控股的太平人壽已經(jīng)建立了銀行保險銷售模式。它的保單的58.8％都是通過銀行銷售，行業(yè)平均水平只有30％；銀行和中保國際之間加強持股，將使得中保國際能夠獲得更多銀行保險的銷售渠道，從而更好地激勵銀行銷售其產(chǎn)品，并在相同渠道的競爭中先發(fā)制人?！?/p>

無獨有偶，瑞信在報告中列舉了中保國際和工商銀行的種種關聯(lián)，并且在報告中指出：“工商銀行很可能成為太平人壽的潛在合作者，不過，也應該注意到，安聯(lián)集團是工商銀行的戰(zhàn)略投資者之一。”但《財經(jīng)》獲悉，工行與安聯(lián)的戰(zhàn)略協(xié)議中并不包括成立合資保險公司。

“多元化經(jīng)營是當前大型金融機構發(fā)展的趨勢，而消費者對風險管理與理財服務需求的多元化是金融機構混業(yè)經(jīng)營的重要驅(qū)動力?！卑Ｉ鼙ｋU行業(yè)總監(jiān)羅衛(wèi)華說?！捌放啤⑶篮涂蛻糍Y源是銀行進入保險行業(yè)的最大優(yōu)勢。”

混業(yè)考驗

由于銀行在中國金融體系中的優(yōu)勢地位，銀行進入保險的一舉一動都牽動著整個保險行業(yè)的神經(jīng)。郵儲銀行、農(nóng)行和工行，是眾家銀行中銷售網(wǎng)絡最強的三家銀行。據(jù)不完全統(tǒng)計2007年上半年，上述三家機構的保費收入就超過750億元，手續(xù)費收入約21億元。此外，工行等機構還有強大的網(wǎng)上銀行可資利用。

如果工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行這樣的機構擁有了保險牌照，會不會在渠道上對自己的產(chǎn)品有所傾斜？會不會就此與保險公司展開正面競爭？保險業(yè)務又將會給銀行帶來怎樣的業(yè)績貢獻？

我們相信在未來，銀行系的保險公司將會顯著改變保險市場的格局?！比鹦诺难芯繄蟾嬷赋?，“不過，銀行進入保險市場的速度仍會受到限制，銀行還是會繼續(xù)通過自己的分支機構提供多家保險公司的產(chǎn)品，并且逐漸發(fā)展自己的保險能力。”

“銀行保險初期估計還是簡單復制原有產(chǎn)品，給消費者多提供一種選擇。對于銀行來說，擁有資本和渠道固然是優(yōu)勢，但是對保險行業(yè)的理解，是否擁有這種人才儲備等等，都是當前制約銀行保險發(fā)展的重要因素?！敝行抛C券金融行業(yè)分析師黃華民說。

羅衛(wèi)華則表示，銀行可以利用自己的客戶資源優(yōu)勢，特別是個人存款客戶，開發(fā)其保險需求，更好地將保險風險保障與理財功能相結合，推動中國保險行業(yè)滲透率的提高?！扒拦倘恢匾乐皇菍a(chǎn)品與客戶聯(lián)系起來的紐帶，我們更不能忽視產(chǎn)品和服務差異化帶來的市場競爭力，這三者的有效匹配是金融機構競爭的核心所在?！?羅衛(wèi)華說。

另一方面，銀行入保險業(yè)意味著銀行業(yè)務模式的轉型。銀行保險的協(xié)同效應和利潤貢獻，還要看今后的商業(yè)實踐。

“銀行以銷售渠道保險產(chǎn)品是在風險很低的情況下獲取手續(xù)費收入，現(xiàn)在開始提供保險產(chǎn)品，從本質(zhì)上說是將負債業(yè)務轉為或有負債業(yè)務和資產(chǎn)管理業(yè)務，原來主要賺取息差的，現(xiàn)在變成了賺取管理費和‘三差’?！秉S華民稱，“銀行具有渠道和客戶的優(yōu)勢，進入保險行業(yè)之后銀行可以把存量調(diào)整，把存款客戶挖掘出來變成保單客戶。但銀行是否能夠適應這種盈利模式的轉變還有待觀察。銀行保險產(chǎn)品可以賺到1-2％的手續(xù)費，屬于中間業(yè)務沒有資本金要求，而保險業(yè)務盡管利潤率高些但對償付能力有要求。”

一位長期關注銀保合作的人士對《財經(jīng)》記者指出，“中國的兼業(yè)發(fā)展了20多年，雖然保險公司和銀行在總部層面簽署了合作協(xié)議，但現(xiàn)在的兼業(yè)主要是代銷產(chǎn)品，在廣告推廣、售后服務等方面都還有潛力可挖。資本層面的合作，還是要落實在具體業(yè)務內(nèi)容上?！?/p>

混業(yè)經(jīng)營無疑也向監(jiān)管者提出了新的挑戰(zhàn)。銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會于2004年7月達成金融監(jiān)管分工合作的備忘錄，并建立“監(jiān)管聯(lián)席會議機制”，對監(jiān)管活動中出現(xiàn)的不同意見，通過及時協(xié)調(diào)來解決。但是在實際操作中，監(jiān)管聯(lián)席會議制度的作用仍未充分發(fā)揮。

銀監(jiān)會常務副主席蔣定之在接受《財經(jīng)》記者采訪時表示，在銀保合作方面，銀監(jiān)會的設想，第一是資本主導，商業(yè)銀行以資本為紐帶，投資進入保險公司；第二是市場資源主導。銀行網(wǎng)點渠道資源豐富，可以和保險業(yè)發(fā)揮協(xié)同效應，但在經(jīng)營上仍然強調(diào)專業(yè)化。

他也提到，最近即將頒布的《銀行并表監(jiān)管指引》將為銀監(jiān)會監(jiān)控銀行綜合經(jīng)營后的風險提供基礎機制。

縱觀國際金融業(yè)百年歷史，不同時期的金融機構始終在分業(yè)和混業(yè)之間搖擺。1998年，花旗集團收購保險公司旅行者集團，2005年又將人壽和年金業(yè)務售出，中間只不過幾年的時間。哈佛大學教授、美聯(lián)儲波士頓分行前主席理查德庫珀（Richard Cooper）對《財經(jīng)》記者表示，在花旗收購旅行者集團之際，他曾經(jīng)詢問一位花旗高管收購背后的商業(yè)邏輯是什么，得到的回答是――“我們可以把客戶名單合并”。

篇3

由于保險行業(yè)目前的估值處于底部，很多人將此現(xiàn)象與2012年銀行板塊低估時進行對比，由此認為保險行業(yè)的價值嚴重被低估，很多券商也將幾大保險公司列入了買入評級。

但筆者認為，一方面，保險股的估值評判與銀行股存在很大不同；另一方面，并不能因為保險股的股票價格與內(nèi)含價值比（p/ev）創(chuàng)新低而認為其被低估。以歐洲14家保險公司2010年和2011年的p/ev為參考，可以看出，這些保險公司2011年的內(nèi)含價值明顯下滑，其中更有13家公司的市值跌破內(nèi)含價值。

 

歷史新低

2012年，在盈利能力并未惡化的前提下，銀行板塊平均估值長期低于1倍的pb，有的銀行股pb最低時曾達到0.7倍，跌破了清算價值。這樣的現(xiàn)象在2008年-2009年許多國外大銀行身上也出現(xiàn)過，主要起因于市場對銀行壞賬的連鎖反應與還債能力的擔憂，以及對賬面價值的不確定性。

 

保險公司的估值方法不同于pe、pb等傳統(tǒng)的依賴于賬面價值的方法。保險公司的業(yè)績具有顯著的延遲性，賬面價值忽視了公司的長期獲利能力和成長性。上世紀80年代，英國皇家控股保險公司采用內(nèi)含價值ev來測定保險業(yè)務的真實價值，并得到行業(yè)的認可。內(nèi)含價值的計算理論來源于精算技術，即以未來估測的現(xiàn)金流和相關的風險折現(xiàn)率計算出公司的經(jīng)濟價值。但是內(nèi)含價值的計算僅局限于保險公司現(xiàn)有的業(yè)務，而不包括今后的新業(yè)務，因此被認為是一種比較保守的估值?，F(xiàn)在，p/ev成為了市場通用的對保險公司估值的一個指標。

 

當下，整個保險行業(yè)的估值水平為2013年預測內(nèi)含價值的1-1.2倍，最低的中國平安（601318.sh，02318.hk）與中國太保（601601.sh，02601.hk）僅為1.06倍。因此，很多人認為，與2012年的銀行股類似，在行業(yè)盈利能力沒有出現(xiàn)惡化、業(yè)績依然有保證的條件下，保險股的估值水平卻處于歷史底部，這也意味著保險公司的新業(yè)務沒有任何價值，難道不是被低估了嗎？

 

未可輕言低估

內(nèi)含價值的計算是一個比較復雜的過程，雖然簡單來說，它是以下三項之和：分配給適用業(yè)務的自由盈余、要求資本扣除持有要求資本的成本之后余額，以及有效業(yè)務的現(xiàn)值，但是它的計算是建立在許多假設的基礎上的。比如平安保險在計算內(nèi)含價值的時候，運用了資金投資收益率4.7%、集團償付能力充足率185.6%等諸如此類的假設。

 

盡管各國精算師協(xié)會組織對內(nèi)含價值表達的內(nèi)容基本一致，但是各公司仍然會對不同的保險業(yè)務采用不同的假設以及計算方法。比如，風險折現(xiàn)率的假設到現(xiàn)在也沒有統(tǒng)一的標準。

 

再者，內(nèi)含價值的計算在某種程度上已經(jīng)包含了一些未來的利潤成分，也就是說，如果未來的發(fā)展情況與引用的假設不符，會對保險公司的價值有著很大的影響。比如，實際實現(xiàn)的投資收益低于假設，或者退保率高于假設，都會影響到公司的價值。

 

圖1顯示的是歐洲14家保險公司在2010年和2011年底市值與內(nèi)含價值的比。由此可以看出，除了zurich，其他13家保險公司的市值都跌破了內(nèi)含價值。由于受到歐債危機的影響，投資回報的減少與不穩(wěn)定，各公司內(nèi)含價值在2011年都有顯著的遞減。這14家保險公司的平均市值比內(nèi)含價值從2010年的82%降到了2011年的72%。

 

另外，內(nèi)含價值的計算對有些假設的敏感度非常高。據(jù)德勤2012年7月發(fā)表的關于mcev（市場一致性內(nèi)含價值）的研究報告，每當折現(xiàn)率減少1%， 一些西方大型保險公司的內(nèi)含價值會減少15%-30%。

 

因此，盡管現(xiàn)在中國保險公司的p/ev都創(chuàng)下了新低，但并不能由此就斷定其估值被低估了，它們的市值永遠存在跌破內(nèi)含價值的風險。

也許有觀點會認為，中國保險公司自2008年金融危機之后，資產(chǎn)主要投向為安全系數(shù)極高的債券、存款等，違約風險很小。這個沒錯，可是并不代表沒有風險。如圖2所示，可以看出中國平安在最近6年里的投資回報并不穩(wěn)定，而且有著明顯的下滑趨勢。在中國這樣的新興市場，方方面面都存在著許多不確定的因素，股票的短期波動會受市場的信心以及投資者心理因素所影響。

 

另外，保險公司的內(nèi)含價值主要來源于壽險業(yè)務，而中國的壽險行業(yè)的深度與密度與發(fā)達國家相比，都還有著顯著的差距。況且，不同于許多發(fā)達國家，中國的養(yǎng)老保險（壽險的一部分）基本是基于國家提供的養(yǎng)老保險，對于個人來說，并不偏向于購買商業(yè)保險，而是通過多年的儲蓄來解決養(yǎng)老的問題。其實，這也可以解釋為什么中國是世界上高儲蓄率的國家之一，并且商業(yè)養(yǎng)老保險在短期內(nèi)無法成為居民消費的主流。這也意味著，壽險行業(yè)的發(fā)展既存在著機遇，又存在著挑戰(zhàn)，股票內(nèi)在的價值無法在短期反映出來。

 

在2008年金融危機以前，很多人都認為aaa評級的次貸不可能虧損，美國的信用評級不可能會被降級，持有主流貨幣發(fā)行的國債不可能有違約風險，利率不可能變成負數(shù)……這些曾被忽略的風險，被認為是不可能發(fā)生的事件，都一一發(fā)生了。所以，在分析一項投資未來的價值的同時，更要看清它會帶來的風險。仍以中國平安為例，作為一只保險股，它的歷史價格波動性非常大。如果用傳統(tǒng)的var風險評估模型推算，以歷史數(shù)據(jù)作為依據(jù)，它在一天里有5%的概率其跌幅會超過4.5%，在一個月里有5%的概率其跌幅會超過21%。

 

結合行業(yè)來判斷

除了推算內(nèi)含價值外，對保險股的判斷，還應該考慮宏觀經(jīng)濟的趨勢、行業(yè)的發(fā)展前景等，最后還要看具體公司在行業(yè)中的競爭力以及市場影響力。

首先，中國作為一個新興市場，比其他發(fā)展完善的歐美市場更加具有經(jīng)濟活力。而且政府也一直以經(jīng)濟增長為重要的執(zhí)政目標之一，加上這幾年人民幣正走向國際化，無疑是為經(jīng)濟注入了另一股強大的動力。不過，中國作為新興市場也是有其風險的，再加上中國以增發(fā)貨幣的方法促進經(jīng)濟的發(fā)展，是否會帶來不可控制的通貨膨脹，以及資本市場的泡沫等，也存在爭論。中國貧富差距的拉大，會不會造成市場動力不足，也是需要考慮的問題。

 

篇4

人工智能（Artificial Intelligence，縮寫AI）是一門研發(fā)用于模擬、延伸和擴展人的智能的人類智能的理論、方法、技術及應用系統(tǒng)的新的技術科學。人工智能早在1956年就已被提及。隨著近幾十年來計算方法的革新、硬件水平的提高和云計算大數(shù)據(jù)的共同驅(qū)動，人工智能得到了各行業(yè)的廣泛關注和研究。尤其是在2016年Google的Alpha Go戰(zhàn)勝李世石，隨后Alpha Go升級版Master持續(xù)挑戰(zhàn)人類頂尖圍棋高手，保持了60場不敗的紀錄，使得人工智能名噪一時。

根據(jù)艾媒咨詢的《2017中國人工智能產(chǎn)業(yè)報告》顯示，2016年中國人工智能產(chǎn)業(yè)規(guī)模以43.3%的增長率達到100.6億元，預計2017年將達到152.1億元，并于2019年增至344.3億元。

二、人工智能在金融領域的變革情況

一直以來，金融行業(yè)差別化的服務都是基于“人”的服務。然而，近年來，機器人的出現(xiàn)在一定程度上模擬了人的功能，批量而且更個性化的服務正嘗試取代人的位置。依托互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，計算機視覺、自然語音處理、機器人、語音識別等人工智能技術在金融行業(yè)中得到了廣泛的應用。在“第二屆中國金融科技大會”中，百度高級副總裁朱光指出金融是人工智能最好的落地場景，因為它的核心就在于數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)處理。

（一）人工智能在銀行服務領域中的應用

第一，征信助手。從傳統(tǒng)金融到“互聯(lián)網(wǎng)+金融”，無論是傳統(tǒng)的信貸審批還是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，如P2P、現(xiàn)金貸等征信的搜集，風險防控一直是銀行類金融機構的重要課題。在過去，對貸款人貸前識別、貸中監(jiān)控、貸后反饋，一般會單純地依靠大量的信貸工作人員的實地考察，這就極大地增加了信用風險評估的片面性和失誤性。目前，借助人工智能和大數(shù)據(jù)搜集和認證客戶信息。通過多渠道、多維度地獲取客戶信息數(shù)據(jù)，實現(xiàn)智能化征信和審批，可極大地加快銀行信貸速度和限制增量風險，減少信息不對稱。傳統(tǒng)銀行信貸風控模型中，變量覆蓋只有20～30個，而基于用戶數(shù)據(jù)累計和人工智能技術建立的智能化風險控制體系模型可超過萬級單位。澳大利亞證券及投資委員會（ASIC）、新加坡貨幣當局（MAS）、美國證券交易委員會等多家機構已將AI引入風險管理。

第二，客戶服務。在銀行客戶服務中，用戶的咨詢問題具有重復性特征。人工智能利用深度學習系統(tǒng)，通過前端客戶數(shù)據(jù)搜集，如用戶信息、行為動態(tài)等方面進行捕捉，而后結合客戶性別、年齡、愛好等進行多維度、標準化營銷。首先，各大銀行通過推出可互動的高科技機器人代替大堂經(jīng)理，提升客戶體驗，降低成本。例如，交通銀行的“嬌嬌”、民生銀行的“ONE”、農(nóng)業(yè)銀行的“智慧小達人”。其次，近年來建設銀行、中國銀行等多家銀行先后建立“智慧銀行”，顛覆了傳統(tǒng)的銀行模式?？蛻魧⒃谥悄軝C器人的引導下辦理各項業(yè)務，增強銀行的科技感和服務的體驗感。

（二）人工智能在投資顧問中的應用

相比傳統(tǒng)的投資顧問，智能顧問通過機器學習與神經(jīng)網(wǎng)絡技術，能夠通過數(shù)據(jù)分析處理、構建和完善模型，利用采集的經(jīng)濟數(shù)據(jù)提供更加快速、可信、客觀、可靠的投資方案。同時，人工智能還可以通過搜集資料，進行數(shù)據(jù)分析，自動撰寫各類報告。比如，招股說明書、行業(yè)研究報告、盡調(diào)報告和投資意向書等。投資顧問先行者Ken-sho能夠在兩分鐘內(nèi)基于歷史數(shù)據(jù)判斷歷年來美聯(lián)儲加息前，標準普爾和道瓊斯指數(shù)的趨勢，判斷利好行業(yè)和潛力公司，而過去依靠人類分析師幾天幾夜都是很難達到的。花旗銀行數(shù)據(jù)顯示2012―2015年年底，智能顧問管理資產(chǎn)規(guī)模從0發(fā)展到290億美元，未來將高達5萬億美元。北京資配易投資顧問公司人工智能系統(tǒng)（SIAI）可根據(jù)市場信號判斷買賣時機和倉位規(guī)模。除此之外，國內(nèi)外還有京東金融推出的智投、小金所的機器人投資顧問。2016年下半年，全球最大的資產(chǎn)管理公司――萊德基金（Black Rock）花費1.5億～2億美元收購理財初創(chuàng)公司“未來顧問”（Future Advisor）、德意志銀行推出的機器人投顧“Anlage Finder”等。

（三）人工智能在保險行業(yè)的應用

近年來，隨著大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等新技術的發(fā)展和應用，保險業(yè)進入了一個更高效、更快捷的時代。首先，一直以來在傳統(tǒng)保險行業(yè)中，如何存儲大量的紙質(zhì)或者影像的保單、證照、票據(jù)等數(shù)據(jù)是保險公司的一大難題。據(jù)統(tǒng)計，一個100人的數(shù)據(jù)錄入團隊一年的人力成本在200萬元～600萬元。然而，人工智能通過參與大數(shù)據(jù)和深度算法，數(shù)據(jù)構造后，存儲空間可節(jié)約90%。其次，如何對存儲數(shù)據(jù)進行傳輸、搜索和剖析的問題也日益突出。而人工智能通過數(shù)據(jù)積累和算法迭代，就可以為保險公司的產(chǎn)品定價提供精確數(shù)據(jù)。同時，通過機器識別參與保險理賠，可降低風險。目前，國內(nèi)外多家保險公司已經(jīng)開始布局人工智能。例如，泰康人壽保險智能機器人“TKer”、平安人壽“智能機器人”、合眾人壽人工智能“小Ai”、太平洋保險智能運維機器人、弘康人壽引入“人臉識別技術”、日本富國生命保險人工智能平臺“Watson Explorer”、臺灣國泰人壽的“Pepper”等。

（四）人工智能在互聯(lián)網(wǎng)金融領域的應用

互聯(lián)網(wǎng)金融作為傳統(tǒng)金融的補充，通過依托互聯(lián)網(wǎng)技術和工具提供資金融通和支付結算等業(yè)務行為。目前，我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展經(jīng)歷了兩個階段。最初階段，互聯(lián)網(wǎng)金融僅僅只是為傳統(tǒng)金融業(yè)務提供網(wǎng)絡化服務，即把保險、理財、基金、信托等金融產(chǎn)品搬到網(wǎng)絡進行營銷?，F(xiàn)在，互聯(lián)網(wǎng)金融則覆蓋第三方支付、P2P網(wǎng)絡借貸、大數(shù)據(jù)金融、眾籌和第三方金融服務平臺等多種模式。首先，人工智能提高了互聯(lián)網(wǎng)金融的效率。通過自動問答機器人實現(xiàn)智能客服，在過去兩年的“雙十一”期間，螞蟻金服95%的客服均由智能機器人通過語音識別完成了遠程客戶服務、業(yè)務咨詢和辦理。其次，隨著《關于促進互聯(lián)網(wǎng)健康發(fā)展的指導意見》《非銀行支付機構網(wǎng)絡支付業(yè)務管理辦法》和《最高人民法院關于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》等一系列政策的出臺，不難發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融在理財顧問、征信助手、智能風控和防范金融系統(tǒng)風險等方面被逐步規(guī)范化和法制化。例如，長期以來，由于缺乏有效的管理，信息安全、風險控制、資金調(diào)節(jié)等問題日益突出。根據(jù)《2016年全國P2P網(wǎng)貸行業(yè)快報》，僅2016年12月，“跑路”的平臺就有69家。人工智能的出現(xiàn)可有效地進行監(jiān)管，規(guī)避風險。根據(jù)阿里巴巴螞蟻金服的數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)上銀行在花唄和微貸業(yè)務中，將虛假信貸交易降低了10倍。利用OCR系統(tǒng)，支付寶證件審批由1天降低到1秒。百度利用大數(shù)據(jù)和人工智能實現(xiàn)教育信貸秒批。

篇5

伴隨著資本市場行情回落，一大批投資風格偏激進的險企或?qū)⒂瓉泶罂?，監(jiān)管層不斷發(fā)聲，“保險姓?！钡暮袈曊絹碓綇娏?。

近期，保監(jiān)會公布了今年前三季度保險業(yè)經(jīng)營情況，壽險保持較高增速，尤其是備受市場矚目的萬能險和投連險高達10647億元，同比增長78.88%。然而，保費高速增長的同時，壽險公司預計利潤總額819.50億元，同比減少730.97億元，下降47.15%。

其主要原因在于資金運用方面出現(xiàn)的收益率下降。三季度末，資金運用持續(xù)面臨復雜多變的市場環(huán)境，保險公司資金運用余額128286.19億元，較年初增長14.75%。實現(xiàn)資金運用收益4828.76億元，同比減少1139.74億元，下降19.10%。資金運用收益率3.95%，同比下降1.97個百分點。

復雜的市場環(huán)境中，一批投資風格相對激進的險企經(jīng)營狀況出現(xiàn)大滑坡。富德生命人壽是上半年保險行業(yè)中虧損最嚴重的保險公司，虧損達29.14億元。君康人壽前三個季度分別虧損20.09億元、1.77億元以及6459.55萬元，合計虧損22.5億元。國華人壽前三季度累計凈利潤虧損2.33億元。

根據(jù)畢馬威中國近日的《償二代2016年三季度公開信息披露分析》報告，下降的原因主要是保費收入波動較大，以及因虧損或凈利潤減少導致凈資產(chǎn)收益率下降。報告稱，中小保險公司在快速發(fā)展業(yè)務的同時，應該兼顧業(yè)務的結構和質(zhì)量，以提升自身的資本充足水平和可持續(xù)經(jīng)營能力。

值得一提的是，這些險企中曾經(jīng)大熱的投連險熱度正在消退。根據(jù)相關機構的研究報告顯示，2016年9月，投連險賬戶單月平均收益為-0.49%，在連續(xù)3個月取得正收益后，再一次獲得負收益。而從今年1―8月，可獲取數(shù)據(jù)的投連險相關投資賬戶總體平均回報率分別為-10.72%、-0.23%、5.05%、-0.76%、-0.04%、1.79%、0.81%和1.12%，期間只有4個月的單月平均收益為正。

這種情況與2015年投連險的表現(xiàn)不可同日而語?？v觀2015全年，在納入統(tǒng)計的185個投連險賬戶中，僅有6個賬戶收益為負，其余179個賬戶全部獲得正收益，排名靠前的賬戶往往能夠給出10%以上的回報，有的回報甚至高達20%以上。

今年以來，監(jiān)管部門持續(xù)加大對中短存續(xù)期的理財型保險產(chǎn)品調(diào)整力度。3月，保監(jiān)會公布《關于規(guī)范中短存續(xù)期人身保險產(chǎn)品有關事項的通知》，直接沖擊了偏愛短錢長投的萬能險。不過，當時的規(guī)定并沒有將投連險、變額年金險等產(chǎn)品納入，以至于部分壽險公司紛紛轉戰(zhàn)投連險產(chǎn)品，加大產(chǎn)品推出力度，意欲借此做大保費規(guī)模。

篇6

麥肯錫的數(shù)據(jù)顯示，包括菲律賓和馬來西亞在內(nèi)，到2012年，全球外包業(yè)的價值將達到約1500億美元。

印度在IT外包業(yè)領域目前是世界上的老大，據(jù)了解，印度IT產(chǎn)業(yè)40％的年盈利來自于全球金融服務商，其外包產(chǎn)品的61％是售往美國，30％的市場在歐洲國家，但是一場金融危機沖擊了印度IT外包業(yè)，使其全行業(yè)的整體盈利能力都受到了影響，其中，印度最大的三家軟件外包巨頭，TATA、Infosys和Wipm的利潤都出現(xiàn)了明顯下滑并面臨裁員困境。加之，中國在經(jīng)歷了2001-2005年的高速發(fā)展后，其IT外包業(yè)也越來越趨于成熟和理性，印度對于未來搶得這份蛋糕的信心越來越不足。

印度最大業(yè)務流程外包公司Genpaet首席執(zhí)行官帕拉蒙?哈辛(PramodBhasin)2009年上半年對外表示，中國對印度IT外包業(yè)提出了最大挑戰(zhàn)。預計未來兩年，印度IT外包業(yè)將以平均每年15％的速度增長。

哈辛承認，印度外包公司處境“相當艱難”。但他表示，有些公司會從需要降低成本、保留現(xiàn)金的客戶手中獲得生意。他說，約占全球51％市場份額的印度外包業(yè)，雖然增速將低于近些年每年30％的水平，但仍會繼續(xù)增長。

在談到中國時，哈辛表示，“中國現(xiàn)階段還沒有什么大型外包公司，但他們的政府正在對該行業(yè)進行投資，(而且)很早就開始推行英語教育?！?/p>

畢馬威(KPMG)合伙人兼IT咨詢師埃吉迪奧?薩雷拉(Egiclio Zarrella)表示，中國可能會成為IT外包業(yè)的全球領頭羊，為其國內(nèi)企業(yè)和廣大亞太地區(qū)提供服務。

薩雷拉表示，“中國正在崛起。他們不僅在學習英語，而且也在接受日語培訓。日本是一個利潤非常豐厚的市場，印度人一直在努力打人這個市場?！?/p>

德意志銀行首席歐洲經(jīng)濟學家ThomasMeyer先生認為，中國服務外包業(yè)在人才數(shù)量，市場規(guī)模及政府支持力度等方面有著無可比擬的優(yōu)勢，近年來，IT服務行業(yè)在中國的迅猛發(fā)展也證明了中國的巨大潛力，中國將毫無疑問成為新一輪全球經(jīng)濟格局整合的受益者。

哈辛表示，中國政府的激勵計劃是一個明確信號，表明中國打算蠶食印度600億美元的IT服務市場。但他承認，中國并非一個迫在眉睫的威脅。

日前，國華威商學院(Warwick Business School)的一項權威IT及業(yè)務流程外包業(yè)研究報告顯示，未來20年，印度仍將在這一快速增長領域保持主導地位，而中國則難以與其比肩。

印度外包業(yè)三巨頭公司的一些高管對中國日漸增強的競爭感到憂慮，并開始投資中國外包業(yè)。

日前，Wipro在成都建立了一家全球交付中心，該中心將為制造業(yè)、銀行業(yè)、金融服務和保險行業(yè)提供服務，并將擁有英語、中文和日語等專業(yè)技能。此外該公司還在上海擁有一家分公司。

Genpact在長春、大連和上海等中國城市設有業(yè)務流程服務中心。

但全球咨詢及科技集團Cognizant委托華威商學院完成的一份報告預測，中國外包行業(yè)不那么成熟，其能否崛起仍遠未確定。

報告稱，“中國將成為(印度之外)的另一個選擇，但它在西歐和北美市場將很難形成規(guī)模?！?/p>

報告作者之一、華威商學院及倫敦政治經(jīng)濟學院(LSE)Outsourcing Unit副研究員Ilan Oshri表示，由于印度的頂尖公司已將業(yè)務范圍覆蓋至全球，該國的領先地位將保持至少15年。

他還列舉了一些原因，英語是印度的一種官方語言，畢業(yè)生質(zhì)量較高。以及本土外包服務市場的發(fā)展。

篇7

剛度過59歲生日不久的曹遠征已經(jīng)在考慮退休后的生活。這位中國銀行的首席經(jīng)濟學家不打算和工作繁忙的子女住在一起，也不想住在家里等待他們看望。按照他的計劃，到70歲的時候，他會住進一個專門的養(yǎng)老社區(qū)，和他的同齡人一起做運動、看歌劇、互相扶持，優(yōu)雅地老去。

在老年人的數(shù)量急劇增長的中國，養(yǎng)老服務成為潛力巨大的新市場。中國的多家保險公司、房地產(chǎn)企業(yè)正在發(fā)起一項新戰(zhàn)略，建設和運營專門為老年人提供住宿和生活各項服務的養(yǎng)老社區(qū)，進入規(guī)模在萬億元級別的養(yǎng)老市場。

泰康人壽保險股份有限公司董事長陳東升表示，未來10年，泰康人壽將投資700億元人民幣，建設和運營養(yǎng)老社區(qū)。今年6月中旬，陳東升在北京昌平的泰康之家養(yǎng)老社區(qū)體驗館親自充當解說員，他說：“泰康人壽已經(jīng)開始在昌平、上海崇明島、海南三亞開建高端的養(yǎng)老社區(qū)，同時計劃在未來10年投資700億元，在全國范圍內(nèi)推出15個連鎖養(yǎng)老社區(qū)項目?！?/p>

泰康人壽連鎖的養(yǎng)老社區(qū)除了五星級的酒店式公寓，還包括專門的社區(qū)醫(yī)院、健身、護理、餐廳、劇院等多項配套設施和服務。泰康之家投資有限公司CEO劉挺軍介紹，泰康人壽位于昌平的第一個養(yǎng)老社區(qū)將在2015年正式開放，第一期包括627套養(yǎng)老公寓，最終將可以容納3000位老人入住。泰康之家是泰康人壽的子公司，專門負責養(yǎng)老社區(qū)的投資和運營。

除了泰康人壽，中國人壽、新華保險、平安集團、太平保險等多家保險公司已分別在河北廊坊、北京延慶、浙江桐鄉(xiāng)、上海周浦等多地開建養(yǎng)老社區(qū)。

陳東升認為，保險公司投資養(yǎng)老社區(qū)優(yōu)勢得天獨厚：保險資金大多為長期資金，通常15年到20年才需償付，適合長期投資于不動產(chǎn)；養(yǎng)老社區(qū)直接滿足了保險公司高端客戶的需求；同時，保險公司還可以提供長期護理險、健康險等與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)銜接的產(chǎn)品。而且，通過將未來居住權與保險產(chǎn)品掛鉤，解決了養(yǎng)老社區(qū)回報期長的問題。

這些養(yǎng)老社區(qū)瞄準的大多是那些擁有數(shù)千萬元以上資產(chǎn)的富裕人群。根據(jù)泰康人壽已經(jīng)推出的一項分紅型保險產(chǎn)品計劃，只有那些一次性繳納200萬元保費，或者同意在未來10年每年繳納20萬元保費的客戶，才有資格在未來入住其養(yǎng)老社區(qū)。粗略估算，在這個養(yǎng)老社區(qū)中，每個人的月租金和服務費等平均在萬元以上。

盡管價格不菲，這樣的高端養(yǎng)老社區(qū)仍然供不應求。盡管2015年第一期養(yǎng)老社區(qū)才會開放，但泰康人壽的上述養(yǎng)老計劃推出不到一年，已經(jīng)有超過2000人購買，購買者大多是金融業(yè)人士或高級知識分子，曹遠征就是他們的第一個客戶，打算70歲之后入住。另外一個位于北京昌平的高檔養(yǎng)老社區(qū)，匯晨國際老年公寓，提供溫泉等多項服務，接電話的客服表示，單個健康的老人每月費用在6000元左右，早已沒有空余床位。

高端養(yǎng)老社區(qū)的緊缺背后，是中國老年人數(shù)量正在急劇增長。截至2012年底，中國65歲以上的人口數(shù)量為1.27億，占總人口的比例約為9.4%。而根據(jù)聯(lián)合國網(wǎng)站的一項預測，到2025年，中國60歲以上人口在總人口中的占比，將提高到20%。在北上廣等大城市，一對年輕夫婦贍養(yǎng)4位老人已不少見。

在這些數(shù)量與日俱增的老齡人中，相對富裕的人群更能夠接受社區(qū)養(yǎng)老。中國人更習慣于在自己家里養(yǎng)老，與自己的子女生活在一起，但曾毅指出，那些家庭經(jīng)濟條件較好的老年人更容易轉變居住觀念，愿意選擇養(yǎng)老社區(qū)，而他們的子女也愿意為父母選擇條件優(yōu)越的社區(qū)服務。

養(yǎng)老市場潛力巨大，申銀萬國的一份研究報告指出，發(fā)達國家每千人擁有的養(yǎng)老床位數(shù)在60張左右，而中國目前僅有20張，仍有很大投資空間，養(yǎng)老市場規(guī)模在萬億元級別。

保險公司正是看中了這塊市場。陳東升表示，為中產(chǎn)階級服務的養(yǎng)老社區(qū)是泰康人壽未來的核心戰(zhàn)略，泰康人壽將把能夠用于不動產(chǎn)投資的資金全部投入養(yǎng)老社區(qū)。根據(jù)中國保監(jiān)會的規(guī)定，保險資金能夠用于不動產(chǎn)投資的比例，最高為15%。

在美國，保險公司主要通過投資房地產(chǎn)信托投資基金（REITS）的方式擁有養(yǎng)老社區(qū)，采取酒店式管理，收取會員管理費或護理費等，同時開發(fā)高端的養(yǎng)老保險客戶。養(yǎng)老社區(qū)的年均回報可以達到10%以上，超過普通商業(yè)地產(chǎn)的回報。

除了保險公司，不少房地產(chǎn)企業(yè)也在開發(fā)養(yǎng)老社區(qū)，包括萬科集團、保利地產(chǎn)等在內(nèi)，銷售額全國排名前50名的開發(fā)商中，目前已有10余家涉足養(yǎng)老地產(chǎn)?！拔覀兿Ｍ趦扇旰螅B(yǎng)老產(chǎn)業(yè)能夠達到今天商業(yè)地產(chǎn)的規(guī)模。”遠洋地產(chǎn)董事局主席兼總裁李明在今年7月該公司的成立20周年媒體會上表示。

但投資養(yǎng)老社區(qū)并非沒有風險。北京大學健康老齡與發(fā)展研究中心副主任趙耀輝表示，在美國實際上大約90%的老人仍然是居家養(yǎng)老，“美國的社區(qū)養(yǎng)老并不像一般人認為的那樣普及?！闭猩套C券保險業(yè)分析師羅毅則在今年9月的一份研究報告中指出，養(yǎng)老社區(qū)的回報周期通常在10年以上，配套設施高檔的社區(qū)，回報期會高于20年。

篇8

基本年薪15萬元至20萬元

據(jù)計世資訊的相關研究報告稱，估計國內(nèi)3G人才缺口將達到50萬人以上。

由于目前3G人才比較少，尤其是復合型人才奇缺，預計4年之后3G工程師的基本年薪會在15萬元至20萬元?！皬哪壳暗囊恍┶厔輥砜?，在無線增值服務行業(yè)里的一些精通2.5G技術的人才年薪都在10萬元左右，3G到來之后這些人才的收入應該會更高?！笨罩芯W(wǎng)的相關人士表示。

2、網(wǎng)絡媒體人才

年收入在10萬元至12萬元

目前，類似于在新浪和搜狐的網(wǎng)絡編輯的月薪都在5000元左右、中等職位的收入在8000元至10000元。

“相信4年之后整個網(wǎng)絡媒體的廣告收入越來越多的時候，從業(yè)人員會有一個更好的回報?！毙吕司W(wǎng)的一位編輯對自己所從事的行業(yè)頗有信心。據(jù)預測，年收入應在10萬元至12萬元。

3、物流師

現(xiàn)在1年就能掙10萬

物流人才的需求量為600余萬人。相關統(tǒng)計顯示，目前物流從業(yè)人員當中擁有大學學歷以上的僅占21%。許多物流部門的管理人員是半路出家，很少受過專業(yè)的培訓。

據(jù)相關人士透露，殼牌在國內(nèi)招聘的應屆大學生目前的薪金是每月6000元到8000元，在一年之后還會由相當大的提升空間。“現(xiàn)在一年就能掙個7萬元至10萬元，估計4年之后只會多不會少，因為能源越來越緊俏?！痹撊耸勘硎?。

4、系統(tǒng)集成工程師

估計年收入10萬至20萬元

一名剛剛畢業(yè)，毫無經(jīng)驗的大學生應聘系統(tǒng)集成工程師之后的薪金是年薪8萬元，這是記者從智聯(lián)招聘網(wǎng)獲得的消息。用戶對系統(tǒng)集成服務的要求不斷提高，從最初的網(wǎng)絡建設到基于行業(yè)的應用，再到對業(yè)務流程和資源策略的咨詢服務。未來系統(tǒng)集成工程師應該是一路走高的職業(yè)。

據(jù)招聘網(wǎng)站人士預測，系統(tǒng)集成工程師在未來的年薪估計會在10萬元至20萬元。

5、 環(huán)境工程師

年收入將在8萬元至10萬元

相關資料顯示，目前我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)的從業(yè)人員僅有13萬余人，其中技術人員8萬余人。按照國際通行的慣例計算，我國在環(huán)境工程師方面的缺口在42萬人左右。

記者從相關途徑獲悉，隨著國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展，國內(nèi)園林設計師、景觀設計師的月薪都在七八千元左右。據(jù)預測，年收入應在8萬元至10萬元。

6、精算師

年收入在12萬至15萬元

我國被世界保險界認可的精算師不足10人，“準精算師”40多人，在當今的國內(nèi)人才市場上，精算師可謂鳳毛麟角。

隨著國際保險巨頭在中國開拓市場以及國內(nèi)企業(yè)的需要，精算師是幾年后保險業(yè)最炙手可熱的人才，目前在國外的平均年薪達10萬美元，國內(nèi)目前月薪也在1萬元以上。4年以后，隨著人們對于保險認識的加強，保險行業(yè)的興起必然會需要更多的精算師。據(jù)預測，年收入應在12萬元至15萬元。

7、報關員

年掙10萬元很輕松

“入世”后，我國的對外貿(mào)易的迅速增長使得對報關員的需求增加。據(jù)中華英才網(wǎng)、智聯(lián)招聘網(wǎng)顯示的資料，報關員目前的收入每月在5000元至8000元之間，目前在貿(mào)易發(fā)達的珠三角地區(qū)報關員月薪都在七八千元。

未來幾年內(nèi)，就業(yè)市場對報關員的需求將有數(shù)十倍的增長。報關員的工資漲幅一般在年10%-20%，到那時一年掙個10萬元幾乎不是問題。

8、中西醫(yī)師/醫(yī)藥銷售

年收入至少應在6萬元左右

“醫(yī)學院校畢業(yè)的學生有三條路可以走，一是進入醫(yī)院，急救醫(yī)生、產(chǎn)科醫(yī)生、婦科醫(yī)生、眼科醫(yī)生、兒科醫(yī)生及牙醫(yī)和理療醫(yī)師都將十分吃香；二是進入醫(yī)藥生產(chǎn)流通企業(yè)；三是繼續(xù)深造。”中華英才網(wǎng)校園部總監(jiān)孫卓表示，這個行業(yè)的特點是越老越值錢，目前的醫(yī)藥行業(yè)月薪水平在3000元到5000元，相信4年之后會有一個更好的薪金水平。據(jù)預測，年收入至少應在6萬元左右。

9、注冊會計師

年收入將在10萬元左右

篇9

近日，中國平安以2.6億英鎊入主英國地標勞合社的消息一石激起千層浪，在保險圈內(nèi)引起不小的騷動?！昂罄m(xù)將會有更多的保險公司攜巨額險資海外投資?！币槐ｋU行業(yè)內(nèi)人士如是說。

2.6億英鎊固然是大手筆，但在中國平安不動產(chǎn)投資版圖中并非特別重要。事實上，中國平安在房地產(chǎn)投資領域一直保持著極大的熱情，尤其是商業(yè)地產(chǎn)。上市6年來，中國平安投資性房地產(chǎn)資產(chǎn)總值已經(jīng)從2007年的40.51億元擴張到2012年底的150.49億元，位于各險企之首，6年增近3倍，從而成為房地產(chǎn)市場重要的機構投資者。而平安信托多年來是中國平安不動產(chǎn)投資的主力，此次出手勞合社也正是平安信托所為。

地產(chǎn)投資6年增3倍

早在2010年第三季度業(yè)績說明會上，中國平安副董事長孫建一就曾提出，隨著保險資金投資渠道進一步開放，中國平安會逐步加大對商業(yè)地產(chǎn)和其他新投資渠道的投入。無獨有偶，平安信托董事長童愷曾在中國平安媒體開放日時也表示，平安信托對商業(yè)地產(chǎn)的投資比較保守穩(wěn)健，一般要求租金回報率在6%以上。

平安信托物業(yè)策略部去年的一則題為《保險資金的房地產(chǎn)資產(chǎn)配置》的研究報告認為，房地產(chǎn)顯示出介于債券與股票之間的投資收益表現(xiàn)，是中等回報及風險的資產(chǎn)類別。從保險公司運營環(huán)境來看，商業(yè)地產(chǎn)類資產(chǎn)長期穩(wěn)定的現(xiàn)金收益及其較大的資產(chǎn)增長潛力在各資產(chǎn)類型中不容忽視，可以較好地滿足保險公司對于資產(chǎn)負債匹配的要求，符合保險資金投資期限長、注重穩(wěn)健收益的投資偏好。

正是看中了不動產(chǎn)投資的價值，中國平安對此領域的投資出現(xiàn)了較快增長。中國平安去年年報顯示：2012年，平安投資性房地產(chǎn)資產(chǎn)總值150.49億元，同比增長63.47%，相比2007年的40.51億元，6年翻了近3倍。從總量規(guī)模橫向?qū)Ρ葋砜?，太平洋保險2012年投資性房地產(chǎn)投資總額為63.49億元、新華保險為16.35億元、人保集團為84.5億元、泰康人壽為17.37億元。

相對來說，平安的房地產(chǎn)投資的體量是最大的。但從占比來說，中國平安投資性房地產(chǎn)投資總額僅占總資產(chǎn)的0.53%，低于太平洋保險的0.93%、人保集團的1.23%；投資性房地產(chǎn)占比較高的是生命人壽，其2012年投資性房地產(chǎn)資產(chǎn)總值103.17億元，占總資產(chǎn)的9.16%。

從趨勢上看，中國平安在房地產(chǎn)投資方面呈現(xiàn)出一高一低間隔波浪形的投資增速。比如，2008年，中國平安對投資性房地產(chǎn)的投資總額為65.51億元，同比增長61.71%；2009年增速則是負增長；隨著2010年9月初《保險資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》的，宣告保險資金投資不動產(chǎn)正式開閘，中國平安對不動產(chǎn)投資更是提高到了一個新高度，當年中國平安不動產(chǎn)投資同比增長37.75%；2011年增速再次下滑，同比僅增2.05%；2012年又達到一個頂峰63.47%。

雙平臺協(xié)同效應

2010年9月保監(jiān)會并未出臺明確法規(guī)允許保險資金直接投資不動產(chǎn)，所以，保險公司通常以自用物業(yè)的名義進行投資，在中國平安的綜合金融框架內(nèi)，平安信托也就成了其地產(chǎn)投資的主力軍，深圳最先成為平安信托的試驗田。

2007年，平安信托出資20億從中信集團手中收購了中信城市廣場，2011年10月正式更名為“新城市廣場”。此后，平安信托一直在經(jīng)營管理新城市廣場，同時也對其進行了大面積升級改造。2007年5月，中國平安斥資約35億元購得北京燕莎商圈的美邦國際中心。

2009年之前，平安信托的物業(yè)投資實際上主要做的是持有型物業(yè)投資，就是把已經(jīng)建好的物業(yè)買過來，很少介入房地產(chǎn)項目開發(fā)。2009年之后，隨著中國房地產(chǎn)市場的繁榮，平安信托開始介入房地產(chǎn)項目的前期投融資環(huán)節(jié)，并將產(chǎn)品往“基金化”發(fā)展。

平安信托2012年年報顯示，旗下直接涉及房地產(chǎn)投資開發(fā)的子公司就有8家、建筑工程公司1家、物業(yè)管理及出租的子公司5家。在具體的項目中，往往是以旗下一家或幾家子公司作為出資人的形態(tài)出現(xiàn)。

篇10

截至5月31日，共有78家中外資財險公司披露了2016年年報，保費規(guī)模超過100億元的保險公司共有11家。保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，11家保費收入約占行業(yè)總額的86.61%，利潤占90%以上。剩余的67家中小型財險公司盈利微薄，甚至有經(jīng)營5-10年的公司仍在虧損中掙扎。

浙商財險去年承保虧損高達6.5億元，成為“虧損王”。而亞太財險、燕趙財險、華海財險、信達財險、國泰財險、富邦財險和中煤財險等公司的虧損額均超過1億元。

虧損的背后是經(jīng)營困局。一位中小財險公司的高管稱：品牌認知度較低、業(yè)務結構雷同、投資渠道狹窄等問題，成為中小公司發(fā)展的掣肘。

中小財險公司的盈利模式轉型勢在必行。一位接近保監(jiān)會的人士稱，近年來，監(jiān)管層嘗試多種財險牌照，加大了非車險業(yè)務的扶持政策，引導中小險企朝專業(yè)化、細分化的方向發(fā)展，開發(fā)尚未滿足市場需求的領域，希望走出一條差異化的發(fā)展道路。

中央財經(jīng)大學教授郝演蘇稱，中小財險突破盈利困局的過程，也是中國財險市場不斷細分、開發(fā)的過程。

“泥沼”之困

近年來，雖然中小財險公司得到了長足的發(fā)展，但中國的財險市場依然延續(xù)著寡頭主導的格局。

保監(jiān)會公布數(shù)據(jù)顯示，2016年，保費規(guī)模超過100億元的保險公司共有11家，保費總和達8025.02億元，約占全行業(yè)保費收入的86.61%，其余67家險企的保費總和為971.9億元，占比約為13.39%。

“老三家”（人保財險、平安產(chǎn)險、太保產(chǎn)險）仍然是行業(yè)巨頭，2016年這3家公司的保費占行業(yè)保費總額的63.07%。

中國保險行業(yè)協(xié)會的《國內(nèi)中小財產(chǎn)保險公司發(fā)展問題研究報告》指出，100億元保費規(guī)模是區(qū)分大型財險公司和中小財險公司發(fā)展的門檻，保費在這個水平之上和之下的財險公司在發(fā)展理念、經(jīng)營思路、競爭優(yōu)勢和競爭手段等方面都有明顯不同。

郝演蘇稱，中小財險公司近年來在資產(chǎn)規(guī)模、投資收益、公司管理、產(chǎn)品戰(zhàn)略等方面取得了長足的進步，但是就整體而言，發(fā)展依然步履艱難。

前述中小險企高管對《財經(jīng)國家周刊》記者確認了這一點，他分析稱，目前中小財險主要有如下幾大困境：

首先，品牌認知度較低。中小財險公司進入市場時間短、規(guī)模小，處于業(yè)務拓展期，對客戶的吸引力有限。

其次，抗風險能力不強。中小財險公司業(yè)務區(qū)域集中，機構覆蓋率低。險種結構較為單一，選擇話語權較弱，缺乏保費的增長點，經(jīng)營中存在明顯的系統(tǒng)性風險。

再次，投資渠道狹窄。目前監(jiān)管對中小公司在投資工具和投資范圍上的限制較多，譬如產(chǎn)業(yè)基金、基礎設施建設等，中小財險公司難以涉足，投資收益水平不高。

此外，公司治理結構欠完善。一些小公司股東行為不規(guī)范，管理層動蕩，公司內(nèi)部治理落后，甚至嚴重影響了公司的業(yè)務發(fā)展。

業(yè)務單一、過多的倚重車險，被認為是中小險企經(jīng)營困難的重要原因。在我國，車險業(yè)務一直是財險市場的主角，占超過70%的份額。但是，依靠車險盈利卻并非易事。目前，除了“老三家”以外，僅有陽光產(chǎn)險、安邦財險、永安財險、國壽財險、華安財險等幾家公司實現(xiàn)了車險業(yè)務盈利。

前述中小險企高管坦陳，車險始終是大型財險公司的天下。在商I車險費率改革后，一些大型財險公司通過高額補貼搶占市場份額，這些補貼包括給予業(yè)務員、中介的費用，以及客戶的補貼等，使得市場集中度進一步提升。中小險企因為沒有規(guī)模，做車險無法攤薄固定成本，所以處境愈發(fā)困難。

此前，不少中小財險希望通過投資端的收益彌補承保端的虧損，但是鑒于目前的投資環(huán)境，使其生存日益吃緊。

未來之路

中小財險公司的盈利模式轉型勢在必行，但是出路究竟在哪？

一位接近保監(jiān)會的人士稱，此前監(jiān)管加大了非車險業(yè)務的扶持政策，引導中小財險朝專業(yè)化、細分化的方向發(fā)展。譬如，支持發(fā)展保證險、投資型財險；加大政策型農(nóng)險財政補貼等等。

本刊記者了解到，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，保證保險以其較高的費率，吸引了不少險企。平安產(chǎn)險、太保產(chǎn)險等巨頭紛紛開拓這一市場，并且取得了不錯的盈利。

而“虧損王”浙商財險去年就曾“踩雷”保證保險。受僑興私募債違約事件拖累，浙商財險的保證保險業(yè)務承保虧損3.7億元，拖累整體業(yè)績表現(xiàn)。

前述中小財險高管稱，雖然保證保險市場有大量需求，但是高風險、高賠付使中小險企面臨操作上的難題，即便開展了該業(yè)務，也不敢盲目擴大規(guī)模。

至于政策型農(nóng)業(yè)險，前述高管表示，很多中小財險公司并沒有縣域一級的分支機構，所以很難涉獵該類業(yè)務。

雖然中小財險公司經(jīng)營深陷泥沼，但是各路資本仍覬覦財險牌照?！敦斀?jīng)國家周刊》記者統(tǒng)計，2015年至今，保監(jiān)會批準了26家財險類開業(yè)或者籌建，數(shù)量遠遠超過人身險公司。截至今年1季度，在國內(nèi)開展業(yè)務的中外資財險公司共有82家，另有15家財險類公司獲批籌建中。

市場主體的增多，會不會有更多財險陷入經(jīng)營困境？

保監(jiān)會財險部一位人士稱，經(jīng)過多年發(fā)展，我國已經(jīng)成為世界第三大保險市場，行業(yè)的發(fā)展也必然產(chǎn)生創(chuàng)新經(jīng)營、市場細分的內(nèi)在需求。

他進一步解釋稱，今年獲批的保險牌照中已經(jīng)開始了多種嘗試。譬如，廣東粵電財險自保險、中遠海運財險自保公司獲批，標志著國內(nèi)首批自保公司正式進入籌備開業(yè)階段，這是自保領域的新嘗試。

此外，保監(jiān)會還批準了眾惠財產(chǎn)相互保險公司，開展相互保險試點，有助于擴大保險覆蓋面、滲透度和普惠性。

該人士進一步表示，未來，我國保險市場上一定會出現(xiàn)一批聚焦細分市場、獨具特色的保險公司，其市場規(guī)模未必很大，但經(jīng)營效益一定不差。