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在設計公司全面績效評價方程時，筆者認為，以下四個方面的因素應當被影響績效評估方程的重要變量，即：經(jīng)營戰(zhàn)略、與財務指標和股東價值最大化的聯(lián)系、行業(yè)特性、企業(yè)生命周期。

1.經(jīng)營戰(zhàn)略

財務指標傾向于過分關注公司經(jīng)營的短期效果，只能反映公司的過去。非財務指標強調(diào)為獲得長期成功而應當采取的必要行動。以下將說明公司如何根據(jù)自身經(jīng)營策略選擇非財務指標。

當公司戰(zhàn)略需要將新產(chǎn)品加速市場化時，新產(chǎn)品市場份額指標應在年度激勵計劃中占據(jù)較大的權重。同時，實施創(chuàng)新導向戰(zhàn)略的公司應強調(diào)那些對新產(chǎn)品發(fā)展和未來獲利能力產(chǎn)品重要影響的關鍵因素。比如，美國運通公司在年度激勵計劃中加進了“創(chuàng)新指標”作為對原計劃的修正。默克公司則在決定紅利的指標體系中包括了“對研發(fā)能力持續(xù)承諾”這一戰(zhàn)略目標。而蘋果計算機公司在綜合記分卡中設計了“核心競爭力的發(fā)展”指標。

采取“質量為本”競爭戰(zhàn)略的公司同樣也在年度激勵計劃中使用非財務指標，如質量改進目標。富特汽車公司在其針對執(zhí)行經(jīng)理的年度激勵計劃中設計了基于售后服務和顧客滿意度的質量指標。利物浦公司（Whirlpool）在激勵計劃中使用了“全面質量”指標，它包括缺陷水平、產(chǎn)品周期和服務差錯率等。

實施質量導向戰(zhàn)略的服務性公司，需要在績效評價時考慮給非財務指標更高的權重。因為根據(jù)一項調(diào)查，經(jīng)理人員認為財務指標只重視產(chǎn)出，而不重視投入，這就有可能會影響到服務質量。國際萬事達信用卡公司（VisaInternational）每年都要評價持卡會員滿意度，并據(jù)以計算經(jīng)理紅利的比重。

2.聯(lián)系財務績效與股東價值

財務指標能準確地反映公司經(jīng)營結果，是財務績效和股東價值創(chuàng)造的標志。事實上，將財務指標和非財務指標相結合才能更好地反映公司股東長期價值的增長情況。在非財務指標與財務指標之間簡歷數(shù)量聯(lián)系，可以為評價經(jīng)理業(yè)績提供科學依據(jù)。

財務指標和非財務指標之間存在著內(nèi)在的關聯(lián)。舉個例子，營運資本水平和產(chǎn)品銷售成本水平是資本報酬率的關鍵驅動器。用資本報酬率（ROC）作為主要財務評價指標的公司可能需要同時關注經(jīng)營性指標（生命周期、總產(chǎn)量等），因為這些經(jīng)營性指標對營運資本水平和產(chǎn)品銷售成本產(chǎn)生巨大影響。大陸航空公司（ContinentalAirlines）在其管理層和非管理層激勵計劃中運用了“航班準點率”指標，正是因為這一指標將對航空業(yè)的收入（通過對顧客保持度的影響）和獲利能力產(chǎn)生顯著的影響。

3.行業(yè)特性

對公用實業(yè)類等受政府管制較多的公司，非財務指標比財務指標往往能更精確地反映企業(yè)的實際狀況、這些公司經(jīng)營受以下兩個條件約束：（1）管制的特點在于保護公眾權益并使廣大利益相關人（包括顧客和股東）的價值最大化；（2）公用實業(yè)委員會限制了收費價格，公司因此可能導致政策性虧損。對此類公司，單純用財務指標評價管理當局工作績效顯然是不夠恰當?shù)?。在管理實踐中，上述公司可使用諸如顧客滿意度、安全性、雇員滿意度和保持度、服務可靠性等指標來彌補財務指標的缺陷。如在年度激勵計劃中，西北公用事業(yè)公司使用了遍及公司各部門的顧客滿意度指標，而PECO能源公司同時采用了顧客滿意度和員工行為指標。

行業(yè)周期性很強的公司也可選擇運用一些非財務指標來消除傳統(tǒng)財務指標和會計計量方法所可能引發(fā)的績效評價偏差。此類公司受行業(yè)周期性影響，經(jīng)常會面臨產(chǎn)品市場價格大幅度波動，會計利潤不可避免地受到重大影響。因此，僅用財務指標很難對這些公司管理當局的經(jīng)營績效進行公允評價。而非財務指標是面向長期的，它們不大可能像財務指標那樣受到非控制變量（如產(chǎn)品市場價格）的重大影響。在這些公司的非財務指標設計中一般可考慮市場份額、產(chǎn)品和服務質量等諸方面。比如，*年聯(lián)合紙業(yè)的管理當局聲明中解釋了公司在激勵計劃中采用非財務指標的意圖：“公司注意長期目標，所以不希望因為行業(yè)周期性對短期財務業(yè)績的影響而導致對公司各層級管理人員工作業(yè)績的不恰當評價?！?/p>

4.企業(yè)生命周期

公司也有不同階段組成的生命周期。由于在公司發(fā)展的不同階段呈現(xiàn)出不同的特點，其財務目標也可能存在較大的差異，所以每一階段需要注意不同的變量。根據(jù)各階段特點設計與之相匹配的指標體系，就可以使公司管理當局在適當?shù)膶嵺`采取適當?shù)姆绞讲粩喔纳乒靖偁幜?。上面所列的表說明了企業(yè)生命周期不同階段的特點和相應業(yè)績評價指標的重點。

當然，盡管非財務指標很重要，它并不能取代財務指標體系。相反，它應當被視為是對激勵技術中財務指標的有益補充。為避免對非財務指標主觀性和易于操縱的批評，公司應當考慮加強這些非財務指標的可執(zhí)行性?？刹扇〉拇胧┌ǎ海?）在實施前全面細致地評估和檢測指標；（2）將財務指標與非財務指標的聯(lián)系定量化，避免獎勵降低企業(yè)價值的行為；（3）理解和強調(diào)在現(xiàn)行評估過程中使用非財務指標的潛在困難；（4）評估非財務指標的持續(xù)價值時，應注意到將管理事務基準化的困難和財務分析師對非財務指標評價的不確定性。

迄今為止，大量研究證實了顧客滿意度、購買行為和獲利能力三個因素間存在密切聯(lián)系。此外，許多公司已清楚地認識到，在報酬激勵計劃中加入非財務指標對提高公司長期股東價值意義非凡?？梢灶A料，不斷改進的數(shù)據(jù)分析和處理能－－特別是檢驗和證實財務指標和非財務指標關系的能力－－將幫助公司在報酬激勵計劃中建立一套內(nèi)容廣泛的業(yè)績評價指標體系，并與公司長期股東價值最大化目標有機地結合在一起。