近日，我們對高鐵、交通、公用事業(yè)、地產(chǎn)四家新成立的國有投融資企業(yè)的組建及經(jīng)營狀況進(jìn)行了調(diào)研。各企業(yè)堅(jiān)持邊組建、邊謀劃、邊建設(shè)，不等不靠、攻堅(jiān)克難，以只爭朝夕的精神，在短短半年多的時(shí)間內(nèi)做了大量的工作，取得明顯的成績。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，四家企業(yè)通過市場化運(yùn)作，已完成融資3.05億元，已完成和啟動(dòng)政府公益性項(xiàng)目建設(shè)22個(gè)(其中已完成3個(gè))，已完成項(xiàng)目投資1.53億元，有力地推進(jìn)了城市建設(shè)、交通建設(shè)和城市公用事業(yè)的發(fā)展。事實(shí)證明，市委、市政府的決策正確、具有戰(zhàn)略眼光?，F(xiàn)將調(diào)查情況簡要報(bào)告如下：

一、不等不靠，快速完成新企業(yè)的組建

四家企業(yè)在正式確定班子主要成員后，不等不靠，克服各種困難，迅速籌備公司組建工作。一是各自完成了辦公場所的選址及裝修，其中公用事業(yè)公司已經(jīng)擁有了辦公樓產(chǎn)權(quán)；二是搭建了企業(yè)基本組織架構(gòu)，各企業(yè)普遍組建了1-3個(gè)實(shí)體子公司；三是經(jīng)營管理人員基本到位，聘請了部分高中級人才；四是健全了內(nèi)部管理制度，初步建立了精干高效的經(jīng)營管理機(jī)制。

二、攻堅(jiān)克難，千方百計(jì)破解融資難題

四家企業(yè)均能夠發(fā)揮各自優(yōu)勢，努力開拓融資渠道，著力破解融資難題。

改革開放以來，在中央和地方各級政府鼓勵(lì)民間投資政策的作用下，我省民間投資逐漸活躍，資金規(guī)模由小變大，發(fā)展速度明顯加快，經(jīng)營領(lǐng)域不斷拓展，對拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定快速增長發(fā)揮了重要的作用。本文以投資主體劃分方式、從固定資產(chǎn)投資范疇對民間投融資情況進(jìn)行分析。

一、民間投資的發(fā)展歷程

民間投資是相對于國有、外商投資的一類投資。全部投資中減去國有投資為非國有投資，非國有經(jīng)濟(jì)投資中扣除外商和港澳臺(tái)商投資部分，即為民間投資，包括聯(lián)營、股份制、集體、個(gè)體、私營和其他類型經(jīng)濟(jì)的投資。

從民間投資發(fā)展的總體趨勢看，改革開放20多年來，我省民間投資發(fā)展經(jīng)歷了“高漲、低落、恢復(fù)、高漲”的波動(dòng)過程（見圖一）。*—*年的24年間，我省民間固定資產(chǎn)投資由6.7億元增加到980.64億元，增長100多倍，民間投資占全社會(huì)投資的比重由39.1%上升為53.9%，提高14.8個(gè)百分點(diǎn)。同期，國有投資比重由*年的60.9%下降到*年的39.8%，降低了21.1個(gè)百分點(diǎn)。*年1-6月全省城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資590.26億元，其中民間投資303.27億元，增長48.7%。

我省民間投資發(fā)展大致可以分為五個(gè)階段：

“六五”時(shí)期（*-*年）：恢復(fù)性增長階段。黨的十一屆三中全會(huì)以后，我省民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展積極性得到極大發(fā)揮，民間投資熱情高漲，五年累計(jì)完成投資57.26億元，年平均增長18.5%，超過全社會(huì)投資和國有投資增速2.8個(gè)和4.4個(gè)百分點(diǎn)，占全社會(huì)投資的比重由*年的35.5%提高到*年的41.9%，“六五”時(shí)期我省民間投資積累了良好的發(fā)展基礎(chǔ)。

省委省政府把白酒工業(yè)發(fā)展作為全省工業(yè)強(qiáng)省發(fā)展戰(zhàn)略之首，要求當(dāng)好排頭兵。貫徹落實(shí)省政府在召開的全省白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì)精神，如何破解白酒工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的資金缺乏、運(yùn)轉(zhuǎn)困難的瓶頸制約，已經(jīng)成為當(dāng)前工業(yè)發(fā)展中首先需要解決的重要課題。結(jié)合市白酒工業(yè)發(fā)展中資金要素現(xiàn)狀和財(cái)政現(xiàn)狀，現(xiàn)做一些粗略的探討。

一、白酒工業(yè)發(fā)展中資金要素制約的現(xiàn)狀

市搶抓白酒工業(yè)主導(dǎo)發(fā)展戰(zhàn)略歷史機(jī)遇，緊緊圍繞資源優(yōu)勢和市場主體，狠抓名酒工業(yè)園區(qū)建設(shè)、招商引資和項(xiàng)目建設(shè)，白酒工業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)出良好的態(tài)勢，2010年，白酒工業(yè)經(jīng)濟(jì)收入130億元，占國民經(jīng)濟(jì)總收入的比重達(dá)65%，白酒工業(yè)經(jīng)濟(jì)對地方財(cái)政的貢獻(xiàn)率達(dá)83%。全市規(guī)模白酒工業(yè)企業(yè)完成總產(chǎn)值183億元，比上年增長19.6%；實(shí)現(xiàn)利稅總額98億元，比上年增長26%；全社會(huì)固定資產(chǎn)投資完成48億元，比上年增長40.4%。白酒工業(yè)經(jīng)濟(jì)在快速發(fā)展的同時(shí)，也面臨著資金、土地等諸多因素制約，其中資金要素是一個(gè)十分重要的方面，在很大程度上制約了全市白酒工業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全市今年規(guī)模以上白酒企業(yè)達(dá)44家，60%的企業(yè)已入駐園區(qū)，入駐企業(yè)不同程度存在資金運(yùn)轉(zhuǎn)困難的情況，缺口資金高達(dá)200億元以上。面對高額的缺口資金，由于當(dāng)前全市還沒有形成規(guī)范的解決機(jī)制，缺乏有效的籌措形式和渠道，加上企業(yè)籌資能力十分有限，解決難度很大，對企業(yè)的發(fā)展和項(xiàng)目的建設(shè)將構(gòu)成致命的打擊，企業(yè)發(fā)展速度減慢，生產(chǎn)周轉(zhuǎn)困難，項(xiàng)目建設(shè)擱淺，甚至將會(huì)夭折，給投資業(yè)主造成很大損失，投資無法收回，地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展受阻，制約工業(yè)強(qiáng)市戰(zhàn)略的發(fā)展速度和質(zhì)量效益。

二、白酒工業(yè)發(fā)展中影響資金籌措的主要問題

在白酒工業(yè)發(fā)展過程中，由于企業(yè)在立項(xiàng)規(guī)劃之初，特別對于入駐園區(qū)的企業(yè)，不可能預(yù)見所有的變化，方案需要隨著形勢的變化隨時(shí)進(jìn)行調(diào)整，資金投入額度也會(huì)與預(yù)算發(fā)生較大的變化，因此，就不可避免發(fā)生較大的資金缺口，成為制約白酒工業(yè)發(fā)展的瓶頸問題，給企業(yè)正常發(fā)展帶來障礙。在現(xiàn)階段，影響資金籌措的問題主要有以下三個(gè)方面。

為了解我縣中小企業(yè)融資面臨的困難和問題，縣市場監(jiān)管局通過電話訪談、實(shí)地調(diào)查等方式，以不同行業(yè)的中小企業(yè)為對象進(jìn)行隨機(jī)調(diào)查?，F(xiàn)將調(diào)查情況報(bào)告如下。

一、主要問題

（一）政策執(zhí)行有偏差。部分中小企業(yè)感受惠企政策落實(shí)力度不夠，落實(shí)下來較慢，對企業(yè)幫助不大。在貸款利率方面，部分企業(yè)感受到銀行優(yōu)惠力度與政府公布的優(yōu)惠措施有偏差。

（二）融資渠道單一。一是我縣絕大多數(shù)民營企業(yè)規(guī)模小，達(dá)不到上市門檻，融資主要方式為銀行貸款和民間借貸。二是部分中小企業(yè)的資金主要來源于自身積累。融資渠道窄已成為制約中小企業(yè)發(fā)展的一個(gè)突出問題。

（三）信息不對稱。中小企業(yè)和金融部門及社會(huì)各方之間的信息不對稱。與大企業(yè)相比，小企業(yè)規(guī)模小利潤低，但對銀行來說，其貸款程序和人員需求基本相同，從整體看，放貸中小企業(yè)其經(jīng)營成本和監(jiān)督費(fèi)用會(huì)上升，銀行放貸收益不合算。中小企業(yè)缺乏規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，對銀行沒有吸引力。

二、建議意見

工商業(yè)聯(lián)合會(huì)領(lǐng)導(dǎo)班子考察報(bào)告

2005年12月30日，按照縣委的工作安排，縣政協(xié)副主席、統(tǒng)戰(zhàn)部部長**同志帶領(lǐng)宣傳部***、紀(jì)委***、組織部****等三位同志組成考察組，對縣工商業(yè)聯(lián)合會(huì)領(lǐng)導(dǎo)班子和班子成員進(jìn)行了較為全面、深入、細(xì)致地考察?？疾炱陂g，召開了工商業(yè)聯(lián)合會(huì)全體干職工參加的民主測評和民主推薦大會(huì)，找了全體干部職工共3位同志進(jìn)行個(gè)別談話，查閱了有關(guān)會(huì)議記錄和文件等資料?，F(xiàn)將考察情況匯報(bào)如下：

一、領(lǐng)導(dǎo)班子和科級干部基本概況

工商業(yè)聯(lián)合會(huì)領(lǐng)導(dǎo)班子設(shè)會(huì)長、副會(huì)長各一名共2人組成，均為男性，其中會(huì)長為黨外民主人士，副會(huì)長為中共正式黨員，年齡最小的最大的，學(xué)歷上一個(gè)中專一個(gè)。

二、對領(lǐng)導(dǎo)班子的總體評價(jià)

縣工商業(yè)聯(lián)合會(huì)領(lǐng)導(dǎo)班子思想政治素質(zhì)較高，工作計(jì)劃性較強(qiáng)，團(tuán)結(jié)協(xié)調(diào)、勤政廉政，充分發(fā)揮了工商聯(lián)統(tǒng)戰(zhàn)性、經(jīng)濟(jì)性、民間性優(yōu)勢。具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

年12月30日，按照縣委的工作安排，縣政協(xié)副主席、統(tǒng)戰(zhàn)部部長某同志帶領(lǐng)宣傳部某、紀(jì)委某、組織部某某等三位同志組成考察組，對縣工商業(yè)聯(lián)合會(huì)領(lǐng)導(dǎo)班子和班子成員進(jìn)行了較為全面、深入、細(xì)致地考察?？疾炱陂g，召開了工商業(yè)聯(lián)合會(huì)全體干職工參加的民主測評和民主推薦大會(huì)，找了全體干部職工共3位同志進(jìn)行個(gè)別談話，查閱了有關(guān)會(huì)議記錄和文件等資料。現(xiàn)將考察情況匯報(bào)如下：

一、領(lǐng)導(dǎo)班子和科級干部基本概況

工商業(yè)聯(lián)合會(huì)領(lǐng)導(dǎo)班子設(shè)會(huì)長、副會(huì)長各一名共2人組成，均為男性，其中會(huì)長為黨外民主人士，副會(huì)長為中共正式黨員，年齡最小的最大的，學(xué)歷上一個(gè)中專一個(gè)。

二、對領(lǐng)導(dǎo)班子的總體評價(jià)

縣工商業(yè)聯(lián)合會(huì)領(lǐng)導(dǎo)班子思想政治素質(zhì)較高，工作計(jì)劃性較強(qiáng)，團(tuán)結(jié)協(xié)調(diào)、勤政廉政，充分發(fā)揮了工商聯(lián)統(tǒng)戰(zhàn)性、經(jīng)濟(jì)性、民間性優(yōu)勢。具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1、思想政治素質(zhì)較強(qiáng)。能以鄧小平理論和“三個(gè)代表”重要思想為指導(dǎo)，認(rèn)真貫徹十六大和十六屆三中、四中、五中全會(huì)精神和我縣三級干部會(huì)議精神，深入開展“四問五比六看”活動(dòng)，樹立“服務(wù)立會(huì)、服務(wù)興會(huì)”的工作理念，同時(shí)還積極開展“三增強(qiáng)、四熱愛”教育、“扶貧濟(jì)困送溫暖獻(xiàn)愛心”等活動(dòng)，著力強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)服務(wù)、法律服務(wù)、信息服務(wù)、融資服務(wù)和思想政治工作五種職能，積極推動(dòng)我縣非公有制經(jīng)濟(jì)健康、協(xié)調(diào)、快速發(fā)展。

內(nèi)容摘要：隨著我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的逐步建立和完善，企業(yè)的資本運(yùn)作行為已越來越普遍，而財(cái)務(wù)盡職調(diào)查是資本運(yùn)作順利進(jìn)行的前提。本文對財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的基本概念、如何進(jìn)行財(cái)務(wù)盡職調(diào)查、財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告的寫作等內(nèi)容進(jìn)行了分析，以期加快財(cái)務(wù)盡職調(diào)查在我國的發(fā)展。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)盡職調(diào)查資本運(yùn)作報(bào)告隨著社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的逐步建立和完善，我國企業(yè)之間的投資、融資、并購等資本運(yùn)作行為已越來越普遍，而資本運(yùn)作順利進(jìn)行的基礎(chǔ)是對商業(yè)市場、資本市場和企業(yè)經(jīng)營的全方位周密考察，如果缺乏這一基礎(chǔ)的投資、融資、并購活動(dòng)，無疑會(huì)有高度的投機(jī)性和風(fēng)險(xiǎn)。從目前國內(nèi)資本運(yùn)作的案例來看，運(yùn)作的成功率卻不高。這背后的原因當(dāng)然有很多，但在資本運(yùn)作時(shí)，缺乏有效的盡職調(diào)查卻是一個(gè)不容忽視的原因。美國學(xué)者布瑞德福特•康納爾就曾在《公司價(jià)值評估》中指出，如果對公司未來價(jià)值的變動(dòng)并不清楚就實(shí)施并購，就是一種瀆職。財(cái)務(wù)盡職調(diào)查概述盡職調(diào)查(DUEDILIGENCEINVESTIGATION)又稱謹(jǐn)慎性調(diào)查，一般是指投資人在與目標(biāo)企業(yè)達(dá)成初步合作意向后，經(jīng)協(xié)商一致，投資人對目標(biāo)企業(yè)一切與本次投資有關(guān)的事項(xiàng)進(jìn)行現(xiàn)場調(diào)查、資料分析的一系列活動(dòng)。其主要是在收購（投資）等資本運(yùn)作活動(dòng)時(shí)進(jìn)行，但企業(yè)上市發(fā)行時(shí)，也會(huì)需要事先進(jìn)行盡職調(diào)查，以初步了解是否具備上市的條件。盡職調(diào)查的內(nèi)容一般包括：目標(biāo)企業(yè)所在行業(yè)研究、企業(yè)所有者、歷史沿革、人力資源、營銷與銷售、研究與開發(fā)、生產(chǎn)與服務(wù)、采購、法律與監(jiān)管、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)、稅收、管理信息系統(tǒng)等，也正因此，調(diào)查小組的構(gòu)成包括了各方面的專家，有目標(biāo)企業(yè)相關(guān)行業(yè)的行業(yè)專家、特定業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)專家、營銷與銷售專家、財(cái)務(wù)專家、法律專家等。透過有專業(yè)知識和經(jīng)驗(yàn)的獨(dú)立第三者對“目標(biāo)企業(yè)”的財(cái)務(wù)、法律、業(yè)務(wù)等問題做出評析，在投資者對“目標(biāo)企業(yè)”做出投資決策之前，盡職調(diào)查可以幫助投資者了解“目標(biāo)企業(yè)”的情況，對投資項(xiàng)目的取舍做出判斷，確定交易的方式，及早發(fā)現(xiàn)影響交易完成的因素。在整個(gè)盡職調(diào)查體系中，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查主要是指由財(cái)務(wù)專業(yè)人員針對目標(biāo)企業(yè)中與投資有關(guān)財(cái)務(wù)狀況的審閱、分析等調(diào)查內(nèi)容。在調(diào)查過程中，財(cái)務(wù)專業(yè)人員一般會(huì)用到以下一些基本方法：審閱，通過財(cái)務(wù)報(bào)表及其他財(cái)務(wù)資料審閱，發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵及重大財(cái)務(wù)因素；分析性程序，如趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析等，對各種渠道取得資料的分析，發(fā)現(xiàn)異常及重大問題；訪談，與企業(yè)內(nèi)部各層級、各職能人員，以及中介機(jī)構(gòu)的充分溝通；小組內(nèi)部溝通，調(diào)查小組成員來自不同背景及專業(yè)，其相互溝通也是達(dá)成調(diào)查目的的方法。由于財(cái)務(wù)盡職調(diào)查與一般審計(jì)的目的不同，因此財(cái)務(wù)盡職調(diào)查一般不采用函證、實(shí)物盤點(diǎn)、數(shù)據(jù)復(fù)算等財(cái)務(wù)審計(jì)方法，而更多使用趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析等分析工具。在企業(yè)的投資并購等資本運(yùn)作流程中，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查是投資及整合方案設(shè)計(jì)、交易談判、投資決策不可或缺的前提，是判斷投資是否符合戰(zhàn)略目標(biāo)及投資原則的基礎(chǔ)。對了解目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債、內(nèi)部控制、經(jīng)營管理的真實(shí)情況，充分揭示其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或危機(jī)，分析盈利能力、現(xiàn)金流，預(yù)測目標(biāo)企業(yè)未來前景起到了重大作用。財(cái)務(wù)盡職調(diào)查內(nèi)容(一)對目標(biāo)企業(yè)總體財(cái)務(wù)信息的調(diào)查在進(jìn)行財(cái)務(wù)盡職調(diào)查時(shí)，首先需要了解的是目標(biāo)企業(yè)的一些基本財(cái)務(wù)情況。通過取得目標(biāo)企業(yè)的營業(yè)執(zhí)照、驗(yàn)資報(bào)告、章程、組織架構(gòu)圖，財(cái)務(wù)調(diào)查人員可以了解目標(biāo)企業(yè)全稱、成立時(shí)間、歷史沿革、注冊資本、股東、投入資本的形式、性質(zhì)、主營業(yè)務(wù)等。對目標(biāo)企業(yè)的詳細(xì)了解還應(yīng)包括目標(biāo)企業(yè)本部以及所有具有控制權(quán)的公司，并對關(guān)聯(lián)方做適當(dāng)了解。另外，目前企業(yè)的財(cái)務(wù)管理模式以及財(cái)務(wù)部財(cái)務(wù)人員結(jié)構(gòu)、目標(biāo)企業(yè)的會(huì)計(jì)電算化程度、企業(yè)管理系統(tǒng)的應(yīng)用情況也是需要了解的背景資料。在獲得上述信息之后，還應(yīng)對目標(biāo)企業(yè)的會(huì)計(jì)政策和稅費(fèi)政策進(jìn)行全面了解：目標(biāo)企業(yè)現(xiàn)行會(huì)計(jì)政策、近3年會(huì)計(jì)政策的重大變化、現(xiàn)行會(huì)計(jì)報(bào)表的合并原則及范圍；及近3年會(huì)計(jì)師事務(wù)所名單和近3年審計(jì)報(bào)告的披露情況。目標(biāo)企業(yè)的稅費(fèi)政策包括：現(xiàn)行稅費(fèi)種類、稅費(fèi)率、計(jì)算基數(shù)、收繳部門；稅收優(yōu)惠政策；稅收減免/負(fù)擔(dān)；關(guān)聯(lián)交易的稅收政策；集團(tuán)公司中管理費(fèi)、資金占用費(fèi)的稅收政策；稅收匯算清繳情況。(二)對目標(biāo)企業(yè)具體財(cái)務(wù)狀況的調(diào)查目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性會(huì)影響到財(cái)務(wù)盡職調(diào)查結(jié)果的可靠性。而財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性與企業(yè)本身內(nèi)控程序是否完善有關(guān)，因此，一般情況下，進(jìn)行盡職調(diào)查時(shí)亦應(yīng)考慮內(nèi)控程序的情況。例如可以通過訪談、畫流程圖等方法對目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)部控制制度進(jìn)行總體把握。在了解目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)部控制制度之后，就可以對其的財(cái)務(wù)狀況、盈利能力、現(xiàn)金流進(jìn)行詳細(xì)調(diào)查。在對目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行調(diào)查時(shí)，對貨幣資金除了核實(shí)它的真實(shí)性之外，還應(yīng)該關(guān)注是否有凍結(jié)資金的存在。對應(yīng)收賬款要進(jìn)行賬齡分析、逾期賬款及壞賬分析、近年變化趨勢及原因分析，要關(guān)注其是否被高估，另外對大額應(yīng)收賬款還應(yīng)調(diào)閱銷售合同。一般國內(nèi)企業(yè)會(huì)將投資、開辦費(fèi)、前期虧損或待攤費(fèi)用支出暫列其他應(yīng)收款，因此在對其他應(yīng)收款進(jìn)行調(diào)查時(shí)，應(yīng)具體查詢有關(guān)內(nèi)容，評析會(huì)計(jì)處理是否合適，并做出合適的建議會(huì)計(jì)調(diào)整。對存貨的調(diào)查，應(yīng)查閱最近一次盤點(diǎn)記錄，關(guān)注發(fā)出商品、分期付款發(fā)出商品，找出積壓、毀損、滯銷、過時(shí)以及有變現(xiàn)問題的存貨，確定提取的準(zhǔn)備是否足夠，查詢存貨的計(jì)算方法，確定計(jì)算方法是否合適。進(jìn)行長期投資調(diào)查時(shí)，對控股企業(yè)要驗(yàn)證其投資比例及應(yīng)占有的權(quán)益，對參股企業(yè)了解其投資資料。對在建工程則要了解工程項(xiàng)目預(yù)算、完工程度、工程項(xiàng)目的用途，是否存在停工工程等。固定資產(chǎn)的調(diào)查，土地房屋則通過包括審閱房屋、土地的產(chǎn)權(quán)證明文件，如土地證、房產(chǎn)證等來調(diào)查，對機(jī)器、設(shè)備則要查詢有否應(yīng)報(bào)廢或需要提取減值準(zhǔn)備的機(jī)器設(shè)備，另外調(diào)查人員還應(yīng)關(guān)注折舊提取的方法是否合理，折舊率是否反映固定資產(chǎn)的消耗情況和使用年限，折舊是否按照設(shè)定的折舊提取方法和折舊率計(jì)算已入賬。對無形資產(chǎn)的調(diào)查，則要分析無形資產(chǎn)的種類及取得途徑、無形資產(chǎn)的壽命、計(jì)價(jià)依據(jù)。而對于銀行貸款的調(diào)查，調(diào)查人員應(yīng)取得和查閱明細(xì)表，明細(xì)表應(yīng)注明利率、還款期、抵押、承諾等情況，還應(yīng)查閱貸款合同，了解有否資產(chǎn)抵押和擔(dān)保等情況，還應(yīng)測算貸款利息是否已足額提取，并已入賬，并查閱是否違反貸款合同條款的情況。對應(yīng)付賬款，調(diào)查人員應(yīng)取得明細(xì)表，并應(yīng)分析應(yīng)付賬款周期、供應(yīng)商分布情況。為了防止目標(biāo)企業(yè)存在有未入賬的負(fù)債，調(diào)查人員還應(yīng)查閱期后付款憑證，查閱董事會(huì)、股東會(huì)會(huì)議記錄，與有關(guān)律師盡職調(diào)查工作配合，分析對應(yīng)付稅金的調(diào)查，應(yīng)取得各項(xiàng)應(yīng)付稅金變動(dòng)明細(xì)表，并詢問各項(xiàng)稅種是否均已如期申報(bào)、完稅，詢問是否漏報(bào)、虛報(bào)、少報(bào)的情況，查閱與稅務(wù)機(jī)關(guān)的往來書信文件，分析所交稅金是否合理。對反映目標(biāo)企業(yè)盈利能力的銷售收入及成本進(jìn)行調(diào)查時(shí)，調(diào)查人員應(yīng)計(jì)算近幾年銷售收入、銷售量、單位售價(jià)、單位成本、毛利率的變化趨勢，近幾年產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化趨勢，目標(biāo)企業(yè)大客戶的變化及銷售收入集中度，關(guān)聯(lián)交易與非關(guān)聯(lián)交易的區(qū)別及對利潤的影響，成本結(jié)構(gòu)、發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵成本因素，并就其對成本變化的影響做分析，對以上各因素的重大變化尋找合理的解釋。對目標(biāo)企業(yè)的銷售收入分析，可按主要地區(qū)、主要產(chǎn)品、主要客戶進(jìn)行分類。結(jié)合上述的各項(xiàng)分析，可以對目標(biāo)企業(yè)的過去和將來的盈利前景有所啟示。對目標(biāo)企業(yè)的三項(xiàng)費(fèi)用分析，應(yīng)按照費(fèi)用明細(xì)表分析三項(xiàng)費(fèi)用處理的合理性和未來走勢與變化。對其他業(yè)務(wù)利潤，調(diào)查人員應(yīng)該了解是否存在穩(wěn)定的其他業(yè)務(wù)收入來源，以及近幾年數(shù)據(jù)。對投資收益的調(diào)查，調(diào)查人員應(yīng)關(guān)注近年對外投資情況，及各項(xiàng)投資的報(bào)酬率。對營業(yè)外收支的調(diào)查應(yīng)關(guān)注是否有異常情況的存在。對目標(biāo)企業(yè)的現(xiàn)金流的調(diào)查，調(diào)查人員應(yīng)特別關(guān)注經(jīng)營凈現(xiàn)金流，并通過一些比率的計(jì)算來檢驗(yàn)經(jīng)營凈現(xiàn)金流是否能滿足融資活動(dòng)的利息支出凈額，并應(yīng)結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表及利潤表，尋找除銷售收入以外是否還存在主要的經(jīng)營資金來源，對經(jīng)營凈現(xiàn)金流的貢獻(xiàn)如何。財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告的寫作財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告是盡職調(diào)查工作的產(chǎn)成品，要真正發(fā)揮出財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的作用，這就離不開一份好的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告。而一份好的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告應(yīng)達(dá)到財(cái)務(wù)盡職調(diào)查目的，適當(dāng)表達(dá)意見和建議。為了達(dá)到這些要求，調(diào)查人員在寫作過程中，應(yīng)使用適當(dāng)?shù)臉?biāo)題；運(yùn)用圖表，如曲線圖、比較表、圖案等；用圖框、下劃線、斜體字、加粗以示重點(diǎn)；詞句盡量短小、簡單，段落也應(yīng)短小。從實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來看，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告內(nèi)容應(yīng)主要包括報(bào)告的前提以及盡職調(diào)查范圍的陳述、ExecutiveSummary-重大事項(xiàng)匯總、資產(chǎn)負(fù)債表的評析內(nèi)容、損益表的評析內(nèi)容、需要買方（投資者）與賣方談判的事項(xiàng)匯總，此外還有其他相關(guān)資料，譬如市場統(tǒng)計(jì)資料、行業(yè)資料或其他。

財(cái)務(wù)審慎調(diào)查（DueDiligence），與審計(jì)一樣、是“五大”國際會(huì)計(jì)公司一個(gè)重要的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。而在大陸，開展這項(xiàng)業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所還不是很多。對財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的忽視，往往是并購失敗的一個(gè)重要的原因。本文就對財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的概念作簡單的介紹并以企業(yè)并購中的財(cái)務(wù)審慎調(diào)查為例來說明委托方及會(huì)計(jì)師事務(wù)所如何做好財(cái)務(wù)審慎調(diào)查。

—、財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的概念及其與審計(jì)的區(qū)別

（一）什么是財(cái)務(wù)審慎調(diào)查。財(cái)務(wù)審博調(diào)查，是委托方委托獨(dú)立的中介機(jī)構(gòu)或者由其自身的專業(yè)部門，對某一擬進(jìn)行并購或其它交易事項(xiàng)的對象的財(cái)務(wù)、經(jīng)營活動(dòng)所進(jìn)行的調(diào)查、分析。

在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家和地區(qū)，常見的財(cái)務(wù)審慎調(diào)查有以下幾種：

1、為融資目的而進(jìn)行的財(cái)務(wù)審慎調(diào)查，企業(yè)舉債往往采取擔(dān)保、抵押或信用等方式，在信用方式下，金融機(jī)構(gòu)一般要對企業(yè)的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀、財(cái)務(wù)前景情況進(jìn)行充分的了解、論證，以確?？铐?xiàng)的收回。在擔(dān)保方式下，擔(dān)保方則要求被擔(dān)保方提供諸多背景資料，以對其投資前景作出理性的判斷。

2、收購、兼并中的財(cái)務(wù)審慎調(diào)查。在并購正式實(shí)施之前，往往要求對被并購方進(jìn)行深入細(xì)致的調(diào)查。這種調(diào)查往往分為三個(gè)方面進(jìn)行：（1）商業(yè)調(diào)查。即對收購對象的市場現(xiàn)狀、市場前景的調(diào)查。商業(yè)諜查經(jīng)常涉及到收購價(jià)的確定方式，一般由專業(yè)的咨詢公司來做。（2）法律事務(wù)調(diào)查。法津事務(wù)調(diào)查涉及到被并購對象一切可能涉及到法律糾紛的方面，如并購對象的組織結(jié)構(gòu)、正在進(jìn)行的訴訟事項(xiàng)、潛在的法律隱患等，該項(xiàng)工作一般由律師事務(wù)所來進(jìn)行，（3）財(cái)務(wù)方面的調(diào)查即財(cái)務(wù)審慎調(diào)查。財(cái)務(wù)審慎調(diào)查往往不會(huì)涉及到收購價(jià)的確定，但是，只要是并購方委托的事項(xiàng)，如了解被并購方的內(nèi)部控制、或有負(fù)債、或有損失、關(guān)聯(lián)交易、財(cái)務(wù)前景等，都可以成為財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的范圍。這些調(diào)查結(jié)果會(huì)對并購的進(jìn)行與否有直接的影響。

財(cái)務(wù)審慎調(diào)查（DueDiligence），與審計(jì)一樣、是“五大”國際會(huì)計(jì)公司一個(gè)重要的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。而在大陸，開展這項(xiàng)業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所還不是很多。對財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的忽視，往往是并購失敗的一個(gè)重要的原因。本文就對財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的概念作簡單的介紹并以企業(yè)并購中的財(cái)務(wù)審慎調(diào)查為例來說明委托方及會(huì)計(jì)師事務(wù)所如何做好財(cái)務(wù)審慎調(diào)查。

—、財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的概念及其與審計(jì)的區(qū)別

（一）什么是財(cái)務(wù)審慎調(diào)查。財(cái)務(wù)審博調(diào)查，是委托方委托獨(dú)立的中介機(jī)構(gòu)或者由其自身的專業(yè)部門，對某一擬進(jìn)行并購或其它交易事項(xiàng)的對象的財(cái)務(wù)、經(jīng)營活動(dòng)所進(jìn)行的調(diào)查、分析。

在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家和地區(qū)，常見的財(cái)務(wù)審慎調(diào)查有以下幾種：

1、為融資目的而進(jìn)行的財(cái)務(wù)審慎調(diào)查，企業(yè)舉債往往采取擔(dān)保、抵押或信用等方式，在信用方式下，金融機(jī)構(gòu)一般要對企業(yè)的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀、財(cái)務(wù)前景情況進(jìn)行充分的了解、論證，以確?？铐?xiàng)的收回。在擔(dān)保方式下，擔(dān)保方則要求被擔(dān)保方提供諸多背景資料，以對其投資前景作出理性的判斷。

2、收購、兼并中的財(cái)務(wù)審慎調(diào)查。在并購正式實(shí)施之前，往往要求對被并購方進(jìn)行深入細(xì)致的調(diào)查。這種調(diào)查往往分為三個(gè)方面進(jìn)行：（1）商業(yè)調(diào)查。即對收購對象的市場現(xiàn)狀、市場前景的調(diào)查。商業(yè)諜查經(jīng)常涉及到收購價(jià)的確定方式，一般由專業(yè)的咨詢公司來做。（2）法律事務(wù)調(diào)查。法津事務(wù)調(diào)查涉及到被并購對象一切可能涉及到法律糾紛的方面，如并購對象的組織結(jié)構(gòu)、正在進(jìn)行的訴訟事項(xiàng)、潛在的法律隱患等，該項(xiàng)工作一般由律師事務(wù)所來進(jìn)行，（3）財(cái)務(wù)方面的調(diào)查即財(cái)務(wù)審慎調(diào)查。財(cái)務(wù)審慎調(diào)查往往不會(huì)涉及到收購價(jià)的確定，但是，只要是并購方委托的事項(xiàng)，如了解被并購方的內(nèi)部控制、或有負(fù)債、或有損失、關(guān)聯(lián)交易、財(cái)務(wù)前景等，都可以成為財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的范圍。這些調(diào)查結(jié)果會(huì)對并購的進(jìn)行與否有直接的影響。

德勤華永會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司(以下簡稱為“德勤中國”)調(diào)查研究推出的《2011中國汽車經(jīng)銷商風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查報(bào)告》，日前正式。<?xml:namespaceprefix="o"ns="urn:schemas-microsoft-com:office:office">

本次調(diào)研針對中國大陸地區(qū)主要汽車品牌(包括豪華及非豪華品牌)的汽車經(jīng)銷商，通過獨(dú)立調(diào)查問卷的方式進(jìn)行。德勤中國對調(diào)研問卷結(jié)果進(jìn)行系統(tǒng)的整理和分析，最終形成汽車經(jīng)銷商在“宏觀市場分析”，“營運(yùn)資本需求”，“融資渠道和融資成本”，“現(xiàn)金流管理”，“庫存管理”及“廠商支持”等方面風(fēng)險(xiǎn)暴露的相關(guān)見解。我們將分三期與您共享詳細(xì)的調(diào)研成果及德勤中國作為風(fēng)險(xiǎn)管理行業(yè)專家的獨(dú)到見解。

導(dǎo)言

隨著近幾年中國經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，中國汽車市場正以前所未有的速度迅猛擴(kuò)張，2010年全年汽車銷量超過1800萬輛，與2008年相比幾乎翻番，超過美國市場鼎盛時(shí)期產(chǎn)銷記錄，穩(wěn)居全球第一大汽車消費(fèi)市場。

中國汽車市場的迅猛發(fā)展，很大程度上是建立在國家為應(yīng)對金融危機(jī)出臺(tái)的一系列強(qiáng)有力的拉動(dòng)政策，以及非理性消費(fèi)群體部分透支未來汽車消費(fèi)的基礎(chǔ)之上。可以預(yù)見，2011年的中國汽車市場必將面臨著增長率放緩及產(chǎn)銷規(guī)模理性回歸的巨大挑戰(zhàn)。目前來自汽車廠商及經(jīng)銷商的各項(xiàng)數(shù)據(jù)表明，中國汽車經(jīng)銷商在“資金流動(dòng)性”，“庫存水平”及“融資成本”等方面均出現(xiàn)一定程度的壓力。這些壓力將隨著傳統(tǒng)汽車銷售淡季的到來進(jìn)一步放大。2011年，中國汽車經(jīng)銷商面臨的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)有多大，將是獨(dú)立經(jīng)銷商，經(jīng)銷商集團(tuán)及廠商需要了解的首要問題。一直以來，作為全球領(lǐng)先的專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，德勤華永會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司(以下簡稱為“德勤中國”)高度關(guān)注中國汽車市場的發(fā)展，并與汽車經(jīng)銷商及汽車廠商一起致力于中國汽車市場的可持續(xù)增長及健康發(fā)展?！?011中國汽車經(jīng)銷商風(fēng)險(xiǎn)狀況調(diào)查報(bào)告》旨在了解在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢及市場環(huán)境下，中國汽車經(jīng)銷商在日常經(jīng)營過程中面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，并為汽車廠商，汽車經(jīng)銷商集團(tuán)，以及獨(dú)立經(jīng)銷商在今后的運(yùn)營管理中實(shí)施有效的風(fēng)險(xiǎn)管理措施提供信息基礎(chǔ)。

本次調(diào)研針對中國大陸地區(qū)主要汽車品牌(包括豪華及非豪華品牌)的汽車經(jīng)銷商，通過獨(dú)立調(diào)查問卷的方式進(jìn)行。德勤中國對調(diào)研問卷結(jié)果進(jìn)行系統(tǒng)的整理和分析，最終形成汽車經(jīng)銷商在“宏觀市場分析”，“營運(yùn)資本需求”，“融資渠道和融資成本”，“現(xiàn)金流管理”，“庫存管理”及“廠商支持”等方面風(fēng)險(xiǎn)暴露的相關(guān)見解。調(diào)查報(bào)告分為三期。