導語：論利率市場化銀行業(yè)競爭基礎一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：利率市場化是市場經(jīng)濟條件下金融運行的一種趨勢，恢復利率杠桿應有的作用，使商業(yè)銀行按照市場資金供求狀況自主決定存、貸款利率，是銀行業(yè)競爭的基礎。通過競爭，可以使商業(yè)銀行重新配置資金、調整資本結構、提高資產(chǎn)質量。

利率是資金的價格，是反映市場資金供求狀況、衡量金融產(chǎn)品收益率的重要指標。從經(jīng)營行為上看，利率市場化是商業(yè)銀行能按照市場資金供求狀況，自主決定其存、貸款利率。

一、利率市場化是經(jīng)濟改革不斷深化的必然趨勢

在現(xiàn)代經(jīng)濟中，市場有支付能力的需求通過貨幣采表現(xiàn)，貨幣流向引導資源的流向。經(jīng)過20多年的改革，經(jīng)濟實物系統(tǒng)的絕大部分商品和勞務價格已經(jīng)由市場決定，市場配置資源的效率已經(jīng)大大提高，消費者因此享受了比改革前多得多的實惠。但是貨幣資金的價格即利率的形成機制雖然近幾年已經(jīng)有了很大的進步，但總體上遠遠不如商品和勞務價格具有競爭性，因而由資金引導的資源配置效率仍受到相當程度的限制，資金的利用效率還有待提高，經(jīng)濟增長的潛力還有待發(fā)揮。我們知道，經(jīng)濟運行的實物系統(tǒng)與貨幣系統(tǒng)之間是相互促進、相輔相成的，在實物系統(tǒng)價格絕大部分已經(jīng)實現(xiàn)市場化的條件下，貨幣系統(tǒng)的資金價格即利率客觀上也有了市場化的需要。利率市場化是經(jīng)濟市場化的必然要求。

通過利率市場化來理順金融商品的價格體系，提高利率的敏感性和彈性，恢復利率杠桿應有的作用，是市場經(jīng)濟條件下金融運行的必然趨勢。利率市場化的直接結果之一就是傳統(tǒng)優(yōu)質客戶貸款利率下降；為提高資產(chǎn)收益率，銀行貸款經(jīng)營重心需要向愿意承擔較高利率的一般貸款客戶傾斜。從一般客戶中識別出具有良好成長性的客戶，與其建立長期穩(wěn)定的業(yè)務合作關系將是今后貸款經(jīng)營成功的關鍵因素之一。在這種情況下，商業(yè)銀行必須對現(xiàn)行信貸經(jīng)營思路進行調整，以風險調整后的資本收益率為標準分析存貸款業(yè)務和客戶價值，實施以經(jīng)營效益為核心的收益導向戰(zhàn)略。筆者認為，利率市場化使貸款利率成為貸款市場競爭的關鍵因素，貸款定價過高會在同業(yè)競爭中處于劣勢甚至失去市場，貸款定價太低可能使競爭到的貸款業(yè)務無利可圖或虧損。借鑒國外經(jīng)驗，建立科學的貸款定價機制，是商業(yè)銀行應對利率市場化的迫切需要。在信貸管理流程中，明確信貸營銷、信貸風險評估、授信批準和貸款定價、貸款組合管理等不同環(huán)節(jié)的權力和責任，根據(jù)信用風險、市場風險、操作風險、道德風險等不同風險因素的控制要求，整合不同的管理制度和管理工具是利率市場化過程中銀行提高信貸經(jīng)營管理能力的客觀需要。推進利率市場化，有利于促進商業(yè)銀行完善自我約束能力。

二、實行利率市場化的有關因素

目前，我國利率市場化改革已經(jīng)進入實質階段，隨著經(jīng)濟全球化和金融自由化程度不斷提高，利率市場化的步伐會逐步加快。

（一）貨幣市場利率奠定了利率市場化的基礎。在金融市場機制較完善的國家，貨幣市場不但具有短期資金融通、提供資金便利的功能，更為重要的是，它是中央銀行利用間接調控手段實施和啟動貨幣政策的支點，是傳導貨幣政策的重要場所。貨幣市場所包含的重要子市場——同業(yè)拆借市場、票據(jù)貼現(xiàn)市場、國債回購市場和短期國債買賣市場等所形成的短期利率（或統(tǒng)稱為貨幣市場利率）一般具有較強的聯(lián)動性，貨幣市場利率通過影響商業(yè)銀行和其他金融機構的資金頭寸和融資成本來影響資本市場資金的供求和價格。因而，貨幣市場利率也是貨幣市場與資本市場的結合點。與此同時，在國債市場規(guī)模足夠大的國家，央行可以通過公開市場操作和再貼現(xiàn)窗口有效地控制貨幣市場利率，從而影響和控制整個資金市場的利率，并及時反映或影響資金市場的資金供給和價格水平。因而，貨幣當局的政策意向可通過基準利率影響整個貨幣市場利率，通過貨幣市場又傳遞到資本市場乃至整個金融市場。

（二）貨幣市場的發(fā)展為利率市場化基準利率的選擇指明了方向。國債回購利率和同業(yè)拆借利率是較理想的基準利率對象。從目前金融市場狀況看，由于各金融機構規(guī)模、信譽程度差別巨大，造成信用拆借利率波動巨大，風險較大。比較來說，由于債券回購是一種以債券為質押的融資方式，金融機構之間債券回購的利率差異不大，且略低于信用拆借利率，安全性要高于同業(yè)拆借。從近年發(fā)展看，交易量已遠遠大于同業(yè)拆借市場，因而國債回購利率較之同業(yè)拆借利率更能全面反映資金市場供求關系，是選擇和培育基準利率的關鍵。

（三）公開市場業(yè)務已成為央行干預利率的突破口。隨著貨幣市場交易規(guī)模的不斷增大，1998年以來，央行公開市場業(yè)務操作的力度不斷加大，不斷通過調節(jié)基礎貨幣的增長來實現(xiàn)貨幣供應量目標，并穩(wěn)定貨幣市場短期利率水平。央行公開市場操作利率與拆借和回購利率的關聯(lián)程度不斷增強，貨幣市場的利率逐步趨于合理。近年來，貨幣市場利率對央行公開市場業(yè)務變動的敏感性增強，從操作實踐看，商業(yè)銀行開始對央行的政策操作做出靈敏反應，公開市場業(yè)務操作已經(jīng)初步具備了調控基礎貨幣總量和貨幣市場利率的能力。

三、利率市場化對商業(yè)銀行的影響

對國內銀行而言，利率市場化改革的影響不亞于《商業(yè)銀行法》實施。前者賦予商業(yè)銀行市場進入的權力，后者賦予商業(yè)銀行自由定價的權力，銀行要與存款人和借款人進行利率談判，國有商業(yè)銀行的市場地位更加弱化，實現(xiàn)由準政府機構向金融服務企業(yè)的職能回歸。顯而易見，利率市場化對傳統(tǒng)的信貸經(jīng)營模式提出了挑戰(zhàn)，外國銀行的大規(guī)模進入也將使同業(yè)競爭更加激烈，中資商業(yè)銀行如果不能隨著市場環(huán)境的變化調整信貸經(jīng)營管理模式，將在今后的市場競爭中處于被動地位。其一，利率市場化將引起銀行利率風險的擴大。利率變化對銀行是有利還是不利主要是看資產(chǎn)和負債對利率的敏感程度，但是不管利率上升還是下降，利率缺口必然伴隨著利率風險。進一步說，利率變動的風險要求銀行能夠對其進行控制，而銀行控制風險能力的強弱又產(chǎn)生了對利率的控制風險。其二，利率市場化將導致銀行傳統(tǒng)主導業(yè)務的萎縮和非利差型業(yè)務的發(fā)展。利率市場化以后，銀行為爭奪存款，存款利率肯定會有一定程度的上漲，而為了爭奪優(yōu)質客戶，其貸款利率又會趨于下降，銀行傳統(tǒng)主導業(yè)務的比重將會逐漸下降。與此同時，必然會有大量的新型金融產(chǎn)品出現(xiàn)，那些不受利率波動影響和不占用銀行自身資金的中間業(yè)務和表外業(yè)務將獲得較快的發(fā)展。其三，利率市場化將加大銀行的競爭壓力，導致市場份額的重新分割。銀行間的競爭不再局限于對客戶資源的簡單爭奪，而是擴展到存款、貸款以及相關的中間業(yè)務領域。銀行的實力、信譽、存貸款利率報價水平、金融產(chǎn)品與服務創(chuàng)新能力將成為銀行競爭的關鍵。

此外，利率市場化還將導致銀行管理模式由原來的被動型轉向主動型。利率市場化以后，銀行在資金的籌集以及運用上可以充分發(fā)揮主動性。在籌資方面，可以通過預測市場趨勢，建立負債組合，加大主動負債的比例，對總負債利率水平進行控制并及時調整。在資金運用方面，可以建立盈利資金組合來確定收益水平，在資金負債期限、利率匹配的基礎上，在金融市場上通過衍生產(chǎn)品來抵補利率風險。

四、商業(yè)銀行應對利率市場化的策略

（一）穩(wěn)健經(jīng)營的發(fā)展戰(zhàn)略

在利率市場化條件下，商業(yè)銀行基本的經(jīng)營戰(zhàn)略應是穩(wěn)健經(jīng)營，實現(xiàn)有質量的規(guī)模擴張和效益的不斷增加。要從簡單的“存款立行”向“效益立行”觀念轉變，從粗放經(jīng)營向有質量的集約經(jīng)營轉移，進一步完善資產(chǎn)負債比例管理、資金管理、風險管理等體系，從簡單的信貸規(guī)模管理的傳統(tǒng)中走出來，提高經(jīng)營的自我約束力。商業(yè)銀行在制訂資金價格時，一方面要進行盈虧平衡點測算，目標利潤倒逼計算貸款利率。另一方面要具體分析貸款客戶的財務狀況，綜合考慮客戶對商業(yè)銀行的貢獻度和潛在風險因素，根據(jù)不同貸款收益水平和風險額度確定不同的貸款利率，確保貸款投放的安全和利潤最大化，最終實現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營。

（二）建立科學預測、快速靈活的應對戰(zhàn)略

在利率市場化以后，商業(yè)銀行對利率管理工作復雜了。對利率要有敏感性分析，對利率的市場變化、波動要有預測，根據(jù)預測和變化及時進行利率調整，制訂相應的資金價格和產(chǎn)品價格。商業(yè)銀行內部要有專門人員研究利率市場變化問題。要有對市場利率變化的預測能力、分析能力，快速反應能力，同時，及時落實到商業(yè)銀行經(jīng)營過程中。

（三）加強風險防范

在利率市場化以后，為了防范風險，商業(yè)銀行應選擇更為有效的辦法和途徑。由于習慣了利率管制，我國各商業(yè)銀行缺乏利率風險管理的經(jīng)驗和辦法，大部分銀行沒有利率風險防范和管理技術方面的意識和技能，極易因利率風險管理防范不力而造成收益損失。所以，我國利率市場化以后，商業(yè)銀行要對利率風險引起重視。加強利率風險管理，建立防范利率風險機制，比如借鑒外國銀行的經(jīng)驗，建立相應的存款保險體系，減少利率市場化帶來的利率風險。

（四）實施業(yè)務創(chuàng)新、緩解利率市場化帶來的沖擊和負面影響

一是為金融制度創(chuàng)新準備條件，從全球范圍看，金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營是發(fā)展的必然趨勢。商業(yè)銀行自身雖不能進行金融制度創(chuàng)新，不能決定是否實行混業(yè)經(jīng)營，但是可以在經(jīng)營活動中通過擴大與證券、保險業(yè)的合作范圍，共享網(wǎng)絡信息資源等途徑，為證券、銀行、保險的混業(yè)經(jīng)營創(chuàng)造條件。二是加強金融業(yè)務創(chuàng)新及金融工具創(chuàng)新，比如為特定客戶量身定做的業(yè)務，諸如投資咨詢、網(wǎng)上虛擬銀行、財務顧問等。

利率市場化不可避免地會對商業(yè)銀行現(xiàn)有的經(jīng)營策略、運作模式帶來一些負面效應，為了緩解沖擊和影響，應注意以下工作：

1.引入以VAR為核心的風險管理機制。在銀行內部建立資金中心，制訂資金價格，分析資金來源的利率水平與期限，確定貸款利率和轉移資金利率。通過不同的利率水平反映政策導向，降低總體風險水平。將銀行多余的資金運用在資本市場中，獲取短期收益，彌補資金來源與運用中的期限缺口。通過金融市場調整負債結構，增加主動型負債比重，使資金中心成為利率調節(jié)的閥門，控制綜合成本，轉嫁銀行內部不能消化的現(xiàn)實及潛在風險。

2.建立利率預測模型，強化對利率走勢的分析。商業(yè)銀行應建立市場利率信息收集、反饋和分析系統(tǒng)，建立并利用利率預測模型，對利率的走向進行科學有效的分析。

3.提高銀行中間業(yè)務產(chǎn)品開發(fā)的能力，積極開發(fā)新的金融產(chǎn)品。商業(yè)銀行可以通過大力發(fā)展中間業(yè)務，縮減利率波動對銀行的影響范圍。吸收國外銀行的成功經(jīng)驗并結合我國的實際情況，積極開拓適合中資銀行業(yè)務特點的金融新產(chǎn)品。

4.提高銀行利用金融市場化解利率風險的能力。解決利率風險在很大程度上要依靠金融衍生工具。商業(yè)銀行要更多地參與到金融市場中去，利用利率期貨、期權、調期等手段，控制和抵補風險，從中獲益。