導(dǎo)語：小議外資的業(yè)績與潛力評(píng)估一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、引言

為了比較客觀地反映各國利用外資的業(yè)績和潛力，聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議（UNCTAD）在《2002年世界投資報(bào)告》中首次采用兩個(gè)指標(biāo)：一是衡量各國利用外資的業(yè)績指數(shù)；二是評(píng)價(jià)各國未來吸引FDI的潛力指數(shù)，用來評(píng)價(jià)各國利用外資的業(yè)績與未來增長的潛力。

根據(jù)兩項(xiàng)指數(shù)，在140個(gè)國家與地區(qū)參與的排名中，中國的業(yè)績指數(shù)值為1.2，名列第47位；潛力指數(shù)值為0.251，位居第84位。這種情況表明，中國利用外資方面，業(yè)績平平潛力不足。業(yè)績指數(shù)位居前列的國家（地區(qū)）是比利時(shí)/盧森堡（13.8）、香港特區(qū)（5.9）、愛爾蘭（5.1）、安哥拉（5.1）、馬耳他（4.6）、瑞典（4.1）。潛力指數(shù)排在前面的是美國（0.666）、瑞典（0.650）、新加坡（0.641）、挪威（0.634）、加拿大（0.629）。如何正確看待和評(píng)價(jià)中國利用外資的業(yè)績和潛力，對(duì)于中國制定正確的外資政策具有重要意義。

二、業(yè)績指數(shù)與潛力指數(shù)的計(jì)算

（一）業(yè)績指數(shù)

一個(gè)國家吸納外資的業(yè)績指數(shù)，是指在一定時(shí)期內(nèi)，該國FDI的流入量占全球FDI流入量的比例除以該國GDP占全球GDP總量的比例。

計(jì)算公式為：

其中：FDI[，i]=第i國家FDI的流入量，F(xiàn)DI[，w]=世界FDI總流入量，GDP[，i]＝第i國的GDP，GDP[，w]=全球GDP。

如果指數(shù)值等于1，表明該國占全球FDI的比例與其占全球GDP的比例相等；指數(shù)值大于1，表示該國吸收了相對(duì)于該國GDP規(guī)模而言更多的外國直接投資；該指數(shù)值低于1，可能是由于其經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定、政策安排和實(shí)施不力或競(jìng)爭(zhēng)力低下所致。

（二）潛力指數(shù)

潛力指數(shù)表明一個(gè)國家未來吸引外國直接投資的國際競(jìng)爭(zhēng)力和潛力。UNCTAD選擇了8個(gè)變量，作為評(píng)價(jià)東道國吸引跨國公司FDI的潛力指標(biāo)。8個(gè)變量分別是：

（1）人均GDP。該變量代表東道國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，并體現(xiàn)該國對(duì)商品和服務(wù)需求的規(guī)模與高級(jí)程度。（2）過去10年實(shí)際GDP的增長。這一變量代表東道國的未來市場(chǎng)規(guī)模和成長潛力。較高的增長意味著生產(chǎn)力的提升，并引致其他導(dǎo)向型的外國直接投資。（3）出口占GDP的比例。該變量代表了一國參與國際化的程度。國際貿(mào)易為FDI流入（流出）以及國際生產(chǎn)奠定了基礎(chǔ)，F(xiàn)DI流入（流出）所導(dǎo)致的國際生產(chǎn)對(duì)貿(mào)易也具有替代或補(bǔ)充作用。（4）每千人擁有的電話數(shù)。該變量代表東道國的通訊水平，體現(xiàn)區(qū)位物質(zhì)基礎(chǔ)設(shè)施的狀況。由于越來越多的跨國公司實(shí)行復(fù)合一體化的國際生產(chǎn)，不同區(qū)位間的整合與協(xié)調(diào)活動(dòng)非常重要，因此，東道國基礎(chǔ)設(shè)施的可獲得性和成本是影響FDI的關(guān)鍵因素。（5）人均商業(yè)能源消耗。該變量代表能源的可獲得性和成本，是影響FDI特別是效率導(dǎo)向型FDI的重要因素。

（6）R＆D支出占總國民收入的比例。該變量表明了東道國的技術(shù)能力，其中創(chuàng)新能力是吸引尋求創(chuàng)新資產(chǎn)型FDI的一個(gè)關(guān)鍵因素。（7）受到高等教育的人數(shù)占總?cè)丝诘谋壤?。該變量是衡量一國勞?dòng)力所擁有的高等教育和相關(guān)技能的程度。高技術(shù)勞動(dòng)力的質(zhì)量與成本，是目前全球和地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)性吸引FDI的核心優(yōu)勢(shì)。（8）國家風(fēng)險(xiǎn)。國家風(fēng)險(xiǎn)是指一國的政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)穩(wěn)定程度。每個(gè)變量的分值計(jì)算如下：取一個(gè)國家一個(gè)變量的值，然后減去參與排名的國家中該變量的最小值，將得到的結(jié)果再除以這些國家中該變量的最大值和最小值之差。一個(gè)國家總的潛力指數(shù)值就是這8個(gè)潛力指數(shù)值的平均值。

數(shù)學(xué)表達(dá)如下：

FDI潛力指數(shù)=V[，i]-V[，Min]/V[，Max]-V[，Min]

其中：V[，i]=國家i的一個(gè)變量值，V[，Min]=該變量的最小值，V[，Max]=該變量的最大值。

（三）根據(jù)指數(shù)劃分的國家類別

UNCTAD根據(jù)這種計(jì)算方法，對(duì)各國與地區(qū)的業(yè)績和潛力指數(shù)進(jìn)行了分類（見圖1）。

圖1利用FDI業(yè)績與潛力矩陣

（1）“領(lǐng)先國家”：具有較高的FDI業(yè)績（即業(yè)績排名在所有國家的中點(diǎn)以上）和較高潛力（即潛力排名在所有國家的中點(diǎn)以上）的國家。（2）“高于潛力國家”：具有較高的FDI業(yè)績（即業(yè)績排名在所有國家的中點(diǎn)以上）和較低潛力（即潛力排名在所有國家的中點(diǎn)以下）的國家。（3）“低于潛力國家”：具有較低的FDI業(yè)績（即業(yè)績排名在所有國家的中點(diǎn)以下）和較高潛力（即潛力排名在所有國家的中點(diǎn)以上）的國家。（4）“落后國家”：具有較低的FDI業(yè)績（即業(yè)績排名在所有國家的中點(diǎn)以下）和較低的潛力（即潛力排名在所有國家的中點(diǎn)以下）的國家。

根據(jù)分類，1998-2000年有42個(gè)領(lǐng)先國家（地區(qū)），包括法國、德國、瑞典、瑞士和英國等工業(yè)化國家，也包括香港特區(qū)、馬來西亞、新加坡和泰國等亞洲“虎”，以及阿根廷和智利等拉美國家，還包括哥斯達(dá)黎加、匈牙利、愛爾蘭和波蘭等。

高于潛力的國家和地區(qū)主要包括那些不具備出色的潛力，但在吸引FDI方面取得優(yōu)秀業(yè)績的國家，巴西和中國屬于這個(gè)群體，低于潛力的國家包括許多經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、工業(yè)化程度較高的國家，但由于其政策因素以及傳統(tǒng)上較少依賴FDI（如意大利、日本、韓國等）、不利的政治、社會(huì)因素和較弱的競(jìng)爭(zhēng)力，在吸引FDI方面業(yè)績較差。美國屬于該類，一些資本相對(duì)富裕的發(fā)展中國家如沙特，以及那些主要依賴當(dāng)?shù)厝谫Y的國家均被歸入此列。

42個(gè)表現(xiàn)落后的國家主要是指由于經(jīng)濟(jì)等原因，未能吸收到它們?cè)谌騀DI中的預(yù)期份額。

三、指數(shù)設(shè)計(jì)的缺陷及應(yīng)用的局限性

UNCTAD設(shè)計(jì)業(yè)績和潛力指標(biāo)體系，旨在從國家層面揭示對(duì)跨國公司FDI的選擇有重要影響，而又被掩蓋在絕對(duì)量之下的隱含因素。但指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)，存在兩個(gè)重要缺陷：一是對(duì)重要變量的忽略；二是未能體現(xiàn)一國內(nèi)各區(qū)域間利用FDI的非平衡性。

東道國有眾多因素影響跨國公司的投資選擇。根據(jù)現(xiàn)有數(shù)據(jù)，要掌握所有影響因素是不可能的。在國家層面上，很難對(duì)社會(huì)、政治和制度因素進(jìn)行量化。以技術(shù)為例，正規(guī)教育的入學(xué)數(shù)據(jù)，通常用于衡量技術(shù)基礎(chǔ)，但卻不能體現(xiàn)特定技術(shù)的可獲得性和質(zhì)量。當(dāng)?shù)毓?yīng)商的實(shí)力、集聚效應(yīng)、企業(yè)聯(lián)盟以及支持機(jī)構(gòu)的效率等因素更是難以衡量。UNCTAD在評(píng)價(jià)一個(gè)國家或地區(qū)未來對(duì)FDI的吸引力時(shí)，因?yàn)楂@得數(shù)據(jù)困難或者難以定量，忽略了一些關(guān)鍵變量。

另外，現(xiàn)行的評(píng)價(jià)體系展現(xiàn)了一個(gè)國家吸引外資的平均業(yè)績與潛力。對(duì)于一些大國，特別是像中國各個(gè)區(qū)域吸引外資極不平衡的情況下，容易導(dǎo)致評(píng)價(jià)上的嚴(yán)重失真。

中國各個(gè)省市在吸引外資上表現(xiàn)非常不平衡。統(tǒng)計(jì)資料顯示，截至1999年，按吸引外資的數(shù)額排名，中國前10個(gè)省市吸引的外資占全國總量的90％，僅廣東省就占全國總量的32.74％。2001年，這一不均衡趨勢(shì)并未改變（注：根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部提供的統(tǒng)計(jì)值計(jì)算所得。）。中國的沿海省市，特別是數(shù)以百計(jì)的出口加工區(qū)、工業(yè)園區(qū)、科技園區(qū)，成為吸引跨國公司FDI的主力軍。由于中國利用FDI的集中度高，因此，評(píng)價(jià)中國利用FDI的業(yè)績，應(yīng)該重點(diǎn)考察占中國利用外資絕大部分的省市或開發(fā)區(qū)，而不是取平均值。根據(jù)UNCTAD的計(jì)算方式，我們計(jì)算得出，天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)2000年的業(yè)績指數(shù)為8.01，2001年達(dá)到21.12（注：2000年全球FDI流入量為12708億美元，2001年為7351億美元，匯率按1美元=8.2769計(jì)算，2000年世界GDP為31.5萬億美元，2001年按照3％的增長率估算約為32.5萬億美元，2001年按照3％的增長率估算約為32.5萬億美元。數(shù)據(jù)來源于天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)《2002年發(fā)展報(bào)告》。）。蘇州2001年利用外資的業(yè)績指數(shù)為6.66，蘇州新區(qū)2000年的業(yè)績指數(shù)為10.77，2001年為9.91（注：基本數(shù)據(jù)來源于蘇州新區(qū)《2002年發(fā)展報(bào)告》以及作者對(duì)蘇州利用FDI的實(shí)際調(diào)查。）。這一業(yè)績指數(shù)值是位居世界前列的。

從絕對(duì)值來看，中國部分省市在吸引外資方面已經(jīng)超過了許多發(fā)展中國家。以2001年為例，有5個(gè)省市FDI流入量進(jìn)入發(fā)展中國家的前列（見圖2）。其中廣東的流入量為129.72億美元，江蘇為71.2億美元，上海為43.92億美元，北京為40.1億美元，福建為39.18億美元（注：數(shù)據(jù)來自國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站，http：///tjgb/index.htm.）。

圖22001年FDI流入量最大的10個(gè)發(fā)展中國家與地區(qū)（10億美元）

資料來源：UNCTAD《2002年世界投資報(bào)告》。

同樣，中國進(jìn)一步利用外資的潛力，也不是取決于國家層面的競(jìng)爭(zhēng)力與潛力，而是取決于這些特殊的省市尤其是以開發(fā)區(qū)為主要載體的競(jìng)爭(zhēng)力和潛力。根據(jù)現(xiàn)有數(shù)據(jù)，我們尚無法計(jì)算中國主要省市，特別是各類經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)的潛力指數(shù)。但我們比較了天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)、蘇州新區(qū)和工業(yè)園區(qū)的8個(gè)潛力指標(biāo)值，可以初步估計(jì)，這些開發(fā)區(qū)的8個(gè)指標(biāo)都非常高。它們將在提升中國利用外資的潛力方面發(fā)揮關(guān)鍵作用。

表11993—2001年中國東部、中部、西部FDI分布比重

說明：東部地區(qū)：北京、天津、河北、遼寧、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東、海南；中部地區(qū)：山西、吉林、黑龍江、安徽、江西、河南、湖北、湖南；西部地區(qū)：內(nèi)蒙古、廣西、四川、重慶、貴州、云南、陜西，甘肅、青海、寧夏、新疆、西藏。

資料來源：根據(jù)各年度《中國對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易年鑒》提供的各省份數(shù)據(jù)計(jì)算得出.

UNCTAD對(duì)中國業(yè)績指數(shù)和潛力指數(shù)的排名，低估了中國在利用外資方面的業(yè)績和潛力。事實(shí)上，2001年吸引外資最多的前5個(gè)國家中，只有比利時(shí)/盧森堡、愛爾蘭的業(yè)績指數(shù)較高，分別為13.8和5.1。美國2001年外資流入量為1240億美元，位居世界第一，但其業(yè)績指數(shù)僅為0.8，名列第73位。英國1.8，排名第25。法國0.8，第69位。UNCTAD承認(rèn)，在業(yè)績指數(shù)和潛力指數(shù)評(píng)價(jià)體系方面存在不足，該指數(shù)還需要不斷修正和完善（UNCTAD，2002）。因此，UNCTAD所采用的業(yè)績指數(shù)和潛力指數(shù)，只是從某種角度反映了各國利用外資的業(yè)績與潛力，既不能將這兩個(gè)指數(shù)作為解釋跨國公司投資區(qū)位選擇決定的標(biāo)準(zhǔn)模式，也不能將其作為衡量一國吸引跨國公司投資競(jìng)爭(zhēng)力的標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)。

四、中國利用外資的成就

近10年來，無論國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境如何變化，全球FDI總流量發(fā)生怎樣波動(dòng)，中國所吸引的FDI一直穩(wěn)步增長（見圖3）。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1993—2001年均流入中國的FDI為403.1億美元。在此期間，世界上許多國家在吸引FDI方面出現(xiàn)了大幅波動(dòng)（見圖4）。2001年，在全球FDI流量下降51％的情況下，中國吸納的FDI比上年增長15％，約占全球投資流量的6.4％。2002年全球外國直接投資額約為5340億美元，比2001年下降27％，而中國本年度吸納外資比上年增長了12.6％，占全球FDI流入總量的比例上升到9.98％（見圖5）。

圖31989-2002年中國的FDI流入量

圖4中國、亞洲、發(fā)展中國家和世界FDI流入量

圖5中國吸引FDI占亞洲、發(fā)展中國家和世界的比例

資料來源：UNCTAD《1993—2002年世界投資報(bào)告》及外經(jīng)貿(mào)部統(tǒng)計(jì)資料。

從FDI流入的存量看，1993至2001年底，中國累計(jì)吸收外資達(dá)3531億美元，世界排名第四（見圖6）。位于中國之前的是美國、比利時(shí)/盧森堡和英國，比利時(shí)/盧森堡和英國之所以位居前列，主要是1998—2000年的大型跨國并購所致。如果剔除近兩年來由于跨國并購引致的FDI流入量，那么中國吸收的FDI將位居世界第二（UNCTAD，2002）。

圖61993-2001年主要國家FDI流入存量排名

資料來源：根據(jù)《1993—2002年世界投資報(bào)告》整理。

五、中國未來吸引外資的潛力

（一）影響中國吸引外資的基本因素沒有惡化，區(qū)位競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)趨于增強(qiáng)

對(duì)跨國公司來說，國際經(jīng)營環(huán)境的變遷，促使它們對(duì)區(qū)位要求重新定位與選擇。跨國公司在對(duì)外直接投資區(qū)位選擇過程中，不僅關(guān)注東道國的經(jīng)濟(jì)特征，而且還強(qiáng)調(diào)該國的政策框架和商業(yè)環(huán)境。當(dāng)然，跨國公司不同的投資動(dòng)機(jī)所要求的區(qū)位特征有所差異（見表2）。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在過去10年里，表2中帶*號(hào)的因素對(duì)跨國公司區(qū)位選擇的影響更加突出（Dunning，2002，中譯本）。

在吸引FDI的國際競(jìng)爭(zhēng)中，眾多的跨國公司之所以選擇中國，與中國的動(dòng)態(tài)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)日益增強(qiáng)密切相關(guān)，尤其是高技術(shù)勞動(dòng)力的質(zhì)量和成本優(yōu)勢(shì)。另外，中國產(chǎn)業(yè)鏈及其配套網(wǎng)絡(luò)的快速發(fā)展，各種產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)鏈的迅速形成，能夠?yàn)樵诋?dāng)?shù)赝顿Y的跨國公司提供范圍廣泛的上下游關(guān)聯(lián)產(chǎn)品與服務(wù)。要想在吸引外資方面取得卓越成就，需要致力于在當(dāng)?shù)嘏囵B(yǎng)一大批相關(guān)價(jià)值增值活動(dòng)的產(chǎn)業(yè)鏈，作為增強(qiáng)外資吸引力的重要手段（Dunning，2002，中譯本）。

（二）跨國并購將成為中國吸引外資新的增長點(diǎn)

自從20世紀(jì)80年代以來，以跨國并購為主要方式的外國直接投資迅速增長，1986—1990年，年均增長率為26.4％；1991—1995年為23.3％；1996—2000年上升到49.8％；2001年下降到47.5％（OECD，2002）。盡管如此，并購仍然是目前外國直接投資的主要方式。1982年，并購額占FDI流出量的比例微不足道；1990年，并購額達(dá)到1510億美元，占全球FDI流出量的64.8％；2000年并購額達(dá)到6010億美元，占FDI總流量的81.8％（見圖7）。

并購一直是發(fā)達(dá)國家之間對(duì)外直接投資的主要形式。近年來，發(fā)生在中國國內(nèi)的并購活動(dòng)顯著增長。據(jù)OECD的估計(jì)，過去5年，中國的并購年均增長率達(dá)到70％（OECD，2002）。但是許多并購活動(dòng)發(fā)生在國內(nèi)企業(yè)之間，外國企業(yè)參與的并購非常有限。

表2影響跨國公司FDI的東道國決定因素

說明：表中帶*號(hào)的因素對(duì)跨國公司區(qū)位選擇的影響更突出。

圖71993—2001年全球并購額及其占FDI總流入量的比例

資料來源：根據(jù)《1993—2002年世

界投資報(bào)告》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)整理。

目前，跨國公司在中國的投資多以新建方式為主，以并購方式進(jìn)行的FDI僅占中國吸引外資的約6％。隨著國內(nèi)生產(chǎn)能力的過剩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，以及國家《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的暫行規(guī)定》的出臺(tái)，跨國并購必將成為推動(dòng)中國利用外資新的增長點(diǎn)。

（三）允許跨國公司投資的領(lǐng)域逐漸放寬

30年前，大多數(shù)外資投資于自然資源和制造業(yè)領(lǐng)域?，F(xiàn)在，伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化與服務(wù)業(yè)市場(chǎng)的開放，服務(wù)業(yè)已超過制造業(yè)，成為外國直接投資最重要的領(lǐng)域。1988年服務(wù)業(yè)吸引FDI的存量占FDI總量的44％，至1997年，這一比例上升到48.5％，1999年達(dá)到50.3％。截至2000年，服務(wù)業(yè)吸引FDI的存量已經(jīng)占到FDI總量的51％，而制造業(yè)和第一產(chǎn)業(yè)所占的比例分別為40％和不足10％（UNCTAD，2001）。

從中國利用外資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，截至1999年，就投資項(xiàng)目數(shù)而言，第一產(chǎn)業(yè)占總投資項(xiàng)目的2.79％，第二產(chǎn)業(yè)為73.01％，第三產(chǎn)業(yè)為24.20％；就合同利用外資的比例而言，第一產(chǎn)業(yè)占1.76％，第二產(chǎn)業(yè)占59.56％，第三產(chǎn)業(yè)占38.67％。這種狀況與世界FDI總體產(chǎn)業(yè)分布仍有一定偏差。

【參考文獻(xiàn)】

UNCTAD：（世界投資報(bào)告）1993、1996、1998、1999、2000、2001和2002年。

Dunning，JohnH.（2002）：“《外國直接投資將提高中國的競(jìng)爭(zhēng)力》，《國際經(jīng)濟(jì)合作》第10期。

OECD（2002）：ChinaintheWorldEconomy：TheDomesticPolicyChallenges，Paris.