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摘要:“一帶一路”倡議和人民幣國際化戰(zhàn)略，在發(fā)展中是協(xié)同關系。“一帶一路”倡議下人民幣國際化的困境有不完善的金融市場，不健全的金融監(jiān)管，資金流通方面的障礙和來自國際環(huán)境的阻礙等。應該采取加強金融市場的監(jiān)管，加強國際金融合作，發(fā)展人民幣跨境結算、計價和儲備業(yè)務，提升“一帶一路”沿線國家貿(mào)易緊密性，構建“人民幣區(qū)”的措施，更好地促進我國經(jīng)濟的發(fā)展。

關鍵詞:“一帶一路”;人民幣國際化;困境;策略

一、引言

“一帶一路”倡議是順應世界經(jīng)濟全球化的趨勢和區(qū)域經(jīng)濟一體化的發(fā)展的重要舉措，符合我國經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的要求，是區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的合作新模式?！耙粠б宦贰背h堅持合作共贏、共商共建的原則，在促進我國經(jīng)濟發(fā)展的同時對沿線國家經(jīng)濟發(fā)展不平衡有一定的改善作用。世界各國經(jīng)濟體制的不同，貨幣政策的不相適應，各國在經(jīng)濟發(fā)展復蘇上發(fā)展不均衡，在這種狀態(tài)下，“一帶一路”倡議的實施，為國家經(jīng)濟發(fā)展所需的各種生產(chǎn)要素的流通提供一條便捷途徑，在一定程度上能夠減少經(jīng)濟發(fā)展所需的成本，促進國家經(jīng)濟貿(mào)易發(fā)展，優(yōu)化經(jīng)濟貿(mào)易的結構和加強各國間的經(jīng)濟交流，是人民幣國際化發(fā)展的一個契機。虛擬經(jīng)濟的發(fā)展需要相對應的實體經(jīng)濟作為支撐，各國的實體經(jīng)濟結構不斷優(yōu)化，相應的虛擬經(jīng)濟市場也需要不斷發(fā)展。國家間的資本與資金流動規(guī)模的增加和流動速度的加快，使各國金融市場的聯(lián)系越來越緊密，經(jīng)濟全球化是大勢所趨。就目前來看，一個國家經(jīng)濟的發(fā)展不可能處于封閉狀態(tài)，完全封閉的金融市場是不適應時代變化的?！耙粠б宦贰睘榻鹑谑袌龅陌l(fā)展構建一個服務平臺，形成了相應的區(qū)域經(jīng)濟合作機制，是人民幣國際化發(fā)展的歷史機遇。

二、“一帶一路”倡議與人民幣國際化的協(xié)同關系

(一)“一帶一路”

倡議為人民幣國際化提供平臺“一帶一路”區(qū)域經(jīng)濟合作模式涉及多個國家、多個地區(qū)和多種幣種，以合作共贏理念為發(fā)展主題，符合所有國家和全世界人民的愿景?！耙粠б宦贰蹦軆?yōu)化經(jīng)濟貿(mào)易的合作格局、調整對外經(jīng)濟貿(mào)易的方向、加強國際間的分工合作，以區(qū)域經(jīng)濟一體化發(fā)展戰(zhàn)略為契機來促進區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調發(fā)展，對經(jīng)濟發(fā)展全球化的推進具有重要作用?！耙粠б宦贰背h是與人民幣國際化相適應、相契合的，具有相同思維理念的重要國家發(fā)展策略，為人民幣國際化提供良好的發(fā)展平臺?！耙粠б宦贰背h以基礎設施建設為發(fā)展重點，需要大量資金參與，相應的融資方式可分為直接融資和間接融資。直接融資是指國家政府和公司等機構為籌集資金而發(fā)行債券和股票等金融產(chǎn)品進行資金融通的融資方式;間接融資是指通過銀行、信托和財政部門等行業(yè)進行貸款支持進行資金融通的融資方式。通過這些融資方式在不斷擴大人民幣債券和股票的發(fā)行和流通規(guī)模的同時，可以提高人民幣的流通使用速率。雖然人民幣加入了SDR，但是人民幣在國際金融體系中的話語權不高，還比較薄弱。我國的金融市場還需繼續(xù)完善，外匯市場、債券市場、股票市場和期貨市場等衍生市場仍不及歐美等發(fā)達國家的相應金融市場，相適應的貨幣清算機構、信用評級體系和貨幣基金組織也不夠完善，主要由發(fā)達國家所控制。在“一帶一路”倡議的推動下進行基礎設施建設，直接投資可以促進國際間的技術、資本和材料等生產(chǎn)要素的交流，相應可以增加人民幣在沿線各國間的使用速率，形成人民幣跨境循環(huán)機制，有助于提高人民幣的投資價值。“一帶一路”倡議使沿線國家的金融貿(mào)易得到一定的發(fā)展，中國的對外投資規(guī)模不斷增加，投資壁壘在不斷得到克服，使銀行和信托等金融機構得到相應的發(fā)展，將會給國內和國際的金融市場的完善提供一個更加廣闊的空間?！耙粠б宦贰背h的實施伴隨著沿線各國的經(jīng)濟貿(mào)易和投資融資需求增加，增加人民幣的交易。商品的流通交易與貨幣的流通交易相伴，中國與沿線國家的經(jīng)濟貿(mào)易將提高人民幣的流通速率。在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟發(fā)展全球化的布局不斷加快的同時，中國出現(xiàn)了移動支付、網(wǎng)絡銀行、第三方支付等新興模式，其發(fā)展減少支付結算和異地匯兌等跨境結算業(yè)務的成本，沿線各國使用人民幣交易可以降低使用第三方貨幣交易所帶來的風險，中國的經(jīng)濟得到巨大進步。人民幣在商品經(jīng)濟貿(mào)易的各個環(huán)節(jié)處于活躍狀態(tài)，對于國家而言，活躍的人民幣是具有交易、儲存和投資價值的，使各國經(jīng)濟對人民幣形成一定的需求，同時擴大人民幣的交易規(guī)模。

(二)人民幣國際化為

“一帶一路”倡議提供動力人民幣國際化是國家經(jīng)濟發(fā)展的一個重要戰(zhàn)略，不僅與本國經(jīng)濟實力情況相關，而且能更好地為“一帶一路”的發(fā)展提供動力，服務于“一帶一路”沿線經(jīng)濟發(fā)展。在人民幣國際化背景下，加強區(qū)域間的貨幣流通能更好地實現(xiàn)國際經(jīng)濟貿(mào)易和資金流通交易，為“一帶一路”建設提供資金保障。提供資金保障的制度有三種，分別為“亞投行”“絲路基金”和“金磚銀行”?！皝喭缎小笔且环N金融創(chuàng)新產(chǎn)品，為“一帶一路”沿線國家提供了新型的多邊經(jīng)濟貿(mào)易合作模式，利用金融杠桿原理構建了一條資金供給與資金需求鏈，給“一帶一路”的建設發(fā)展提供所需的資金支持。“亞投行”的創(chuàng)新發(fā)展對國際經(jīng)濟治理結構帶來了一定沖擊，想要在世界經(jīng)濟中占據(jù)一定地位，必須打破現(xiàn)有的經(jīng)濟治理體系所形成對其的障礙，承受住作為當前國際經(jīng)濟霸主的美國的阻礙，不斷改進和完善金融規(guī)則，為金融創(chuàng)新提供活力。“絲路基金”通過發(fā)展公私合作的新型模式，與大型開發(fā)機構金融合作，使債權融資在股權融資的帶動下得到發(fā)展，提供了一條金融合作等方式的開放型經(jīng)濟體系?！敖鸫u銀行”以金磚國家的財力為基礎，為相應國家經(jīng)濟發(fā)展的提供比較可靠的金融幫助，在相對較少的成本下促進金磚國家經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，建立了比較完善的風控機制和項目評估機制等，形成適應國際經(jīng)濟發(fā)展的治理結構和相應的運行機制，為中國經(jīng)濟的發(fā)展提供參考，在此基礎上促進國家的產(chǎn)業(yè)轉型，在經(jīng)濟貿(mào)易發(fā)展中人民幣國際化的規(guī)模進一步擴大。人民幣國際化的推進過程中，中國取得了許多成果。其中，中國和多個國家實現(xiàn)了多種貨幣的直接交易，減少一定的交易成本和第三方交易所形成的風險;人民幣加入SDR后，人民幣在全球官方的外匯儲備在不斷增加，2019年第一季度已超過2100億美元，是全球第五大儲備貨幣，這能更好地為中國經(jīng)濟貿(mào)易結算提供服務，合理地配置金融資源，在一定程度上降低金融體系中的風險;2019年5月，人民幣國際支付份額是1.95%，是全球第五大支付貨幣，提高了人民幣的市場占有率。人民幣國際化的發(fā)展能將中國金融更好地融入國際金融市場中，為“一帶一路”的建設發(fā)展提供動力。

三、“一帶一路”倡議下人民幣國際化的困境

(一)金融市場方面

離岸市場和在岸市場實行雙軌制會使兩者間的競爭加劇，在岸市場可能會因市場的分割而導致其金融市場的相關業(yè)務流失，造成相應的損失。對于金融投資交易相關者來說，離岸市場有些條件對他們有吸引力，如相對在岸市場來說不太規(guī)范的金融管控條件和相對不高的稅賦等，使本來在在岸市場進行投資、融資的資金部分離開在岸市場，前往對于他們來說減少成本的市場進行交易活動。市場的分割會使不同的市場上相同的金融產(chǎn)品具有不同的價格，交易者對市場進行判斷進行交易活動，在不同市場上進行套匯套利，低買高賣，頻繁的交易可能會對在岸市場有一定的不利影響，在獲得利益的推動下，其想獲得暴利的行為活動會快速增加。區(qū)域間資金的大面積大規(guī)模流轉，會使在岸市場資金的管理控制產(chǎn)生一定的阻礙，從而影響我國金融市場的發(fā)展。離岸市場人民幣的交易行為會影響左岸市場的人民幣情況，如離岸市場儲蓄人民幣會造成內地在岸市場的人民幣儲蓄金額減少，嚴重時會出現(xiàn)在岸市場人民幣短缺情況，如果增加人民幣借貸活動，則會使在岸金融市場的相對應的業(yè)務競爭加劇。

(二)金融監(jiān)管方面

我國金融監(jiān)管體制還不完善，離岸市場金融監(jiān)管一般不受貨幣發(fā)行國家所影響，在岸市場和離岸市場的監(jiān)管差異會對國內經(jīng)濟產(chǎn)生威脅。人民幣國際化的實現(xiàn)需要金融監(jiān)管的完善作為條件。一國政府在應對金融風險、制定相關政策和宏觀經(jīng)濟調節(jié)控制等方面的能力較弱，會加大貨幣國際化進程中的風險。我國的金融業(yè)模式是長期處于混業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管，在跨國交易時會出現(xiàn)信息交流阻礙和依據(jù)的監(jiān)管標準不同的情況，從而產(chǎn)生損失風險?！耙粠б宦贰钡陌l(fā)展中，和中國進行金融交易活動的交易者越來越多，很多投資者到中國來投資，每個國家的經(jīng)濟政策和相關法律的差異，其或有沖突，金融風險的復雜多樣，在分辨、規(guī)避和監(jiān)管金融風險上的難度會增大，我國金融監(jiān)管體制需要改進和完善。

(三)流通障礙方面

人民幣國際化的進程受人民幣流通能力的影響。人民幣的交易主要集中在周邊國家和經(jīng)濟合作區(qū)，在國際上的話語權不高。人民幣接受度比較好的地區(qū)是東南亞和東盟等，作為他們的結算貨幣和支付貨幣，還有相應的人民幣存款和與人民幣相關的其他業(yè)務。這些國家和地區(qū)的經(jīng)濟總量不大，合作的貿(mào)易交往活動規(guī)模受到限制，人民幣作為交易媒介，其影響程度有待提高。資金的流通有一個回流過程，在岸市場作為離岸市場資金回流的依托，需要發(fā)展在岸市場的廣度和深度。從貨幣進入其他市場到貨幣在市場上找到使用途徑，形成一定的流通范圍，再返回本身市場，這一過程是相互協(xié)調發(fā)展的。國內經(jīng)濟建設發(fā)展中可以形成良好的經(jīng)濟投資環(huán)境，吸引國內外經(jīng)濟貿(mào)易進行交流。我國在資本項目上還未完全開放，對人民幣資本的流通有阻礙，在有關資本賬戶的投資目標、資金總量和相應的買賣方等都有規(guī)定，交易活動中的資金流通主要以現(xiàn)金流回本國市場。

(四)國際環(huán)境方面

人民幣國際化的推進會受到國際環(huán)境方面因素的影響。人民幣國際化就是想讓人民幣走出去，世界各國在使用人民幣上能方便快捷。但從現(xiàn)實情況來看，美國擔心中國人民幣國際化會損害他的利益，從而成為人民幣國際化進程中的一大阻礙，而日本想讓日元在亞洲市場上推行，其他國家貨幣交易也形成一定的競爭，這些都是我國在推行人民幣國際化所面臨的難題，需要國家采取積極的政策。國際環(huán)境的復雜多變，會對我國金融市場產(chǎn)生影響，從而阻礙我國資本市場的開放。近幾年來，我國對外直接投資和在外商引進方面力度還不夠，離飽和度還有很大空間。從國內外經(jīng)濟情況來看，我國人民幣國際化發(fā)展進程到了關鍵時刻，人民幣國際化的發(fā)展進步需要國內宏觀經(jīng)濟環(huán)境和國際宏觀經(jīng)濟環(huán)境的相適應和配合。貿(mào)易摩擦和資本流動在金融市場相聯(lián)系的情況下會使風險放大，影響國內相關政策的制定實施。這幾年來，我國作為發(fā)展中國家，經(jīng)濟的巨大發(fā)展是有目共睹的。美國不希望中國崛起，從而在一些方面進行干擾，如對高技術的出口增加關稅，對中國的出口情況產(chǎn)生影響，從而影響相關的經(jīng)濟發(fā)展和貿(mào)易規(guī)模，加劇外匯市場的波動，影響人民幣的國際化發(fā)展。

四、“一帶一路”倡議下人民幣國際化的策略

(一)加強金融市場的監(jiān)管

“一帶一路”倡議的發(fā)展，以“亞投行”“金磚銀行”和“絲路基金”等作為投融資平臺的發(fā)展過程中，需要改進和完善本身的金融市場監(jiān)管體系，加強差異化的金融市場監(jiān)管交流合作，對交易過程中所產(chǎn)生的金融風險進行防范控制，構建有效的區(qū)域金融監(jiān)管合作體系。中央銀行制定貨幣政策，適當使用靈活的匯率，使人民幣保持幣值穩(wěn)定，降低金融交易中的匯率風險，推進區(qū)域經(jīng)濟交流。人民幣國際化進程中，在外匯儲備管理方面，應該有效控制現(xiàn)有的儲備情況，再順應市場的變化調節(jié)對外交易比重，目的是保持匯率穩(wěn)定，提高人民幣在國際市場上的話語權。對我國在進出口上面臨的風險，有效改進貿(mào)易結構，構建金融商品進出口體系。制定多方面措施來控制金融風險，為人民幣創(chuàng)造一個有效的金融運作環(huán)境，減少相應的金融風險。

(二)加強國際金融合作

在“一帶一路”倡議發(fā)展中，中國應該和沿線國家簽訂人民幣合作協(xié)議，加強金融合作，從而為進一步推進國際金融合作創(chuàng)造良好條件。國際金融合作的推進可以從以下幾個方面進行:構建自由貿(mào)易區(qū)，進行多元化多層次的金融合作，交流和完善全面動態(tài)的統(tǒng)計監(jiān)測機制。自由貿(mào)易區(qū)有中國所參加的東盟自由貿(mào)易區(qū)和中日韓自由貿(mào)易區(qū)、上海自由貿(mào)易區(qū)，在“一帶一路”倡議的發(fā)展下推動人民幣離岸市場的發(fā)展。在金融、經(jīng)濟、文化和政治等多元化因素方面的合作交流，可以為人民幣國際化的推進打下現(xiàn)實基礎。對金融交易情況的全面動態(tài)監(jiān)測，能有效應對金融環(huán)境的風險變化，積極配合國內國外的人民幣交易需求。2020年4月1日起，中國金融市場正式開放，這是中國金融市場發(fā)展進步的一大節(jié)點。自從我國加入WTO，開放金融市場是必須進行的，也是一個必須履行的義務。這一次開放的是金融服務行業(yè)，包括國外的券商、期貨公司、保險公司這些金融機構，還有信用評級機構。他們在收購和入股中國相應的金融機構方面，理論上沒有限制。這次開放和我國之前將汽車行業(yè)開放一樣，對我國的影響不大，外國公司進來，需要遵守中國證券法并合法合規(guī)地經(jīng)營，會促進我國金融公司的發(fā)展進步，在競爭中改進完善國內金融機構的體制。

(三)發(fā)展人民幣跨境結算、計價和儲備業(yè)務

目前，我國金融市場正不斷向完全開放方向發(fā)展，跨境貿(mào)易結算業(yè)務活動的推進使人民幣跨區(qū)域交易更加廣泛，對人民幣作為結算貨幣、計價工具和儲備貨幣的需求也越來越多，建立健全的金融體系是急切需求。人民幣和其他國家貨幣的互相轉變是實現(xiàn)人民幣國際話語權的一大關鍵。人民幣離岸市場的推進和人民幣現(xiàn)金流轉方面還沒有完全放開的現(xiàn)狀，一些人民幣現(xiàn)金的流轉不采用正規(guī)渠道進行，使中國資金的管理和現(xiàn)金資料的收集工作加大難度，對國內金融市場的安全穩(wěn)定有不利影響?！耙粠б宦贰毖鼐€國家的經(jīng)濟發(fā)展水平有很大的提升空間，在我國金融市場的開放程度不斷加大和資本項目不斷放開的過程中，將我國外匯儲備、資金和有優(yōu)勢的基礎設施等投入這一沿線市場，更好地利用我國過剩的產(chǎn)能，為其他國家提供需要的人民幣資金，促進其他國家經(jīng)濟發(fā)展的同時能夠為我國經(jīng)濟發(fā)展提供一個良好的平臺，解決經(jīng)濟發(fā)展的潛在問題，實現(xiàn)合作共贏。建立完善的跨境人民幣業(yè)務，發(fā)展人民幣跨境結算、計價和儲備業(yè)務?，F(xiàn)在，國內人民幣跨境結算途徑有兩種方式，包括非間接的多點集中清算行方式和國內金融機構對相關單位的行方式。構建統(tǒng)一的人民幣業(yè)務是一個長期發(fā)展過程，建立相適應的金融機構體系，更好地管理控制人民幣流通經(jīng)營，使金融交易更加規(guī)范，有利防范和規(guī)避交易中的風險，實現(xiàn)金融發(fā)展的穩(wěn)定。

(四)提升“一帶一路”

沿線國家貿(mào)易緊密性，構建“人民幣區(qū)”“一帶一路”將中國和沿線國家經(jīng)濟貿(mào)易緊密聯(lián)系在一起，在這條世界上跨度最長的經(jīng)濟走廊上構建“人民幣區(qū)”。在這人民幣貨幣區(qū)域中，可以有效使用人民幣，統(tǒng)一貨幣，降低貨幣兌換的風險和成本，提高交易效率，就如歐元區(qū)一樣;可以制定相對符合沿線國家交易的金融監(jiān)管機制，為金融交易構建一個更加安全的交易環(huán)境。在客觀現(xiàn)實條件下，中亞各個國家經(jīng)濟發(fā)展水平相對落后，尤其是資金短缺和基礎設施相對不足。中國在基礎設施、資金和制造業(yè)上有一定的競爭優(yōu)勢，可以以自由貿(mào)易區(qū)和經(jīng)濟交流合作區(qū)作為平臺，將中國的基礎設施、資金和服務等投入到這一新領域，逐漸形成自身的發(fā)展優(yōu)勢，擺脫對美國等發(fā)達國家的依賴。為沿線國家構建完善的金融服務網(wǎng)絡，吸引更多國家加入，提高人民幣在國際市場上的份額。如果擴大以人民幣結算的債券發(fā)行，在推進人民幣資本項目開放的順利進行中，提高人民幣的儲備地位，加強金融市場的廣度和深度，形成更有效的貨幣國際化，從而在“一帶一路”的推進下更好地發(fā)展“人民幣區(qū)”，更好地實現(xiàn)各個國家的合作共贏。

五、結束語

“一帶一路”的建設發(fā)展和人民幣國際化戰(zhàn)略是一個相互促進和協(xié)同發(fā)展的過程，這兩大策略長期發(fā)展過程中會遇到很多問題。加強“一帶一路”沿線國家的經(jīng)濟交流和多層次合作，在實施過程中提高人民幣的國際市場份額，構建相適應的健全的金融體系，實現(xiàn)區(qū)域合作共贏，促進我國經(jīng)濟的健康發(fā)展。

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作者：李敬湘 周莫琳 單位：廣西大學