導(dǎo)語(yǔ)：人民幣匯率制度改革探究論文一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

兩種匯率制度利弊的比較

固定匯率制

在國(guó)際金融史上，一共出現(xiàn)了兩種固定匯率制度，即金本位體系下的固定匯率制（1880-1914年）、布雷頓森林體系下的固定匯率制(1945-1973年)。二戰(zhàn)結(jié)束后建立了布雷頓森林體系下的固定匯率制度，它實(shí)際上是以美元為中心的金匯兌本位制，其優(yōu)點(diǎn)在于它的變動(dòng)較為固定的匯率有利于投資者核算自己的成本和收益，形成穩(wěn)定的盈利預(yù)期，從而有利于吸引外資。而且在經(jīng)濟(jì)發(fā)生較大波折的時(shí)候，由于政府總是使用一定手段進(jìn)行制約所以不會(huì)輕易引起通脹，加大風(fēng)險(xiǎn)。

固定匯率制也有不利影響，由于其不能靈活反映外匯供求關(guān)系，使匯率的市場(chǎng)性喪失或削弱；匯率市場(chǎng)性的喪失或削弱又使其不能反過(guò)來(lái)調(diào)節(jié)外匯的供求關(guān)系，自動(dòng)調(diào)節(jié)功能大大降低，因而只能由政府調(diào)節(jié)。而政府在制定匯率政策的時(shí)候必須考慮國(guó)際收支的平衡，如果出現(xiàn)逆差時(shí)，就需采用緊縮的措施，減少進(jìn)口和國(guó)際開(kāi)支。而這樣實(shí)行往往又導(dǎo)致內(nèi)部不平衡，失業(yè)增加，生產(chǎn)下降?；蛘哒f(shuō)，固定匯率很難同時(shí)維持內(nèi)外部都平衡，而且在指定政策的過(guò)程中需要制定特定的組合來(lái)解決，存在一定的時(shí)效性。在我國(guó)，固定匯率制曾發(fā)揮過(guò)它的積極作用。從我國(guó)以前的情況來(lái)看，資本自由流動(dòng)不存在，通過(guò)政府調(diào)整可使國(guó)際收支大體平衡，固定匯率制的利大于弊。亞洲國(guó)家高速發(fā)展的上世紀(jì)九十年代，固定匯率制對(duì)于穩(wěn)定投資者預(yù)期也曾發(fā)揮了很大作用。但是如果經(jīng)濟(jì)泡沫膨脹，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減慢，貿(mào)易赤字上升，投機(jī)資本沖擊的情況大量出現(xiàn)，此時(shí)固定匯率制的不利影響就遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了它的有利方面。

浮動(dòng)匯率制

浮動(dòng)匯率制能夠克服固定匯率制的不足，一方面，它能夠靈活的反映外匯供求關(guān)系，使匯率更具有市場(chǎng)性，從而反過(guò)來(lái)自動(dòng)調(diào)節(jié)外匯供求；另一方面它能夠使貨幣政策更具有自主性、獨(dú)立性和有效性。浮動(dòng)匯率制度可以分為自由浮動(dòng)匯率制度和有管理的浮動(dòng)匯率制度兩種。自由浮動(dòng)匯率制度是指貨幣當(dāng)局對(duì)外匯市場(chǎng)很少干預(yù)，匯率隨市場(chǎng)供求變化。這種制度的缺點(diǎn)是名義（和實(shí)際）匯率的大幅波動(dòng)可能扭曲資源配置，匯率的隨機(jī)性和通貨膨脹偏向較大。有管理的浮動(dòng)匯率制度則是指貨幣當(dāng)局通過(guò)各種措施和手段對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，以使匯率向有利于本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向變化。貨幣當(dāng)局雖然干預(yù)外匯市場(chǎng)，但不捍衛(wèi)任何確定的平價(jià)，干預(yù)的頻率根據(jù)匯率目標(biāo)而定。有管理的浮動(dòng)匯率制度的優(yōu)點(diǎn)是避免了匯率的過(guò)分波動(dòng)，主要缺點(diǎn)是中央銀行的行為有時(shí)缺乏透明度，可能引起一定的不確定性。

在現(xiàn)行的國(guó)際貨幣制度下，大部分國(guó)家實(shí)行的都是有管理的浮動(dòng)匯率制度。有管理的浮動(dòng)匯率是以外匯市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的，是浮動(dòng)的，不是固定的。它與自由浮動(dòng)匯率的區(qū)別在于它受到宏觀調(diào)控的管理，即貨幣當(dāng)局根據(jù)外匯市場(chǎng)形成的價(jià)格來(lái)公布匯率，允許其在規(guī)定的浮動(dòng)幅度內(nèi)上下浮動(dòng)。一旦匯率浮動(dòng)超過(guò)規(guī)定的幅度，貨幣當(dāng)局就會(huì)進(jìn)入市場(chǎng)買賣外匯，維持匯率的合理和相對(duì)穩(wěn)定。

匯率制度選擇的影響因素

通過(guò)對(duì)兩種匯率制度優(yōu)劣性的比較，筆者認(rèn)為影響匯率制度選擇的因素可以歸納為：

本國(guó)經(jīng)濟(jì)宏觀情況

要準(zhǔn)確把握本國(guó)基本經(jīng)濟(jì)變量的情況，如國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP，物價(jià)水平，就業(yè)水平，外匯儲(chǔ)備等等反映經(jīng)濟(jì)實(shí)力的宏觀經(jīng)濟(jì)變量，還要關(guān)注國(guó)際貿(mào)易額，進(jìn)出口貿(mào)易間的結(jié)構(gòu)比例情況。當(dāng)本國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和國(guó)際貿(mào)易額相對(duì)較大，物價(jià)水平和就業(yè)水平等基本面相對(duì)處于較好的層面時(shí)，可以選擇固定匯率制度，利用固定匯率的穩(wěn)定性為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)創(chuàng)造穩(wěn)定的外圍環(huán)境。

本國(guó)國(guó)際貿(mào)易發(fā)展情況

當(dāng)該國(guó)國(guó)際貿(mào)易主要面向有限的國(guó)家時(shí)，并且與之存在比較穩(wěn)定的貿(mào)易往來(lái)時(shí)，為促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展和形成穩(wěn)定的外匯收入來(lái)源，可考慮采取與相對(duì)應(yīng)國(guó)家適當(dāng)?shù)墓潭▍R率制度，反之，可采取浮動(dòng)匯率制度。

資本的流動(dòng)性

在資本自由流動(dòng)的條件下，固定的匯率易受到投機(jī)資本的沖擊，并可能引發(fā)金融危機(jī)。在資本流動(dòng)受到管制的條件下，固定的匯率不會(huì)發(fā)生大的危險(xiǎn)，并且，由于資本流動(dòng)受到管制，固定匯率與貨幣政策的有效性之間便不再矛盾，例如我國(guó)就是如此。

本國(guó)的國(guó)際地位或地區(qū)內(nèi)影響

當(dāng)該國(guó)在國(guó)際上或本地區(qū)內(nèi)處于強(qiáng)勢(shì)地位或優(yōu)勢(shì)地位時(shí)，對(duì)周邊地區(qū)影響較大，而且對(duì)于國(guó)際經(jīng)濟(jì)變化又很重要的影響，出于國(guó)際利益協(xié)調(diào)和穩(wěn)定的周邊環(huán)境考慮，該國(guó)更適合保持匯率的穩(wěn)定，所以該國(guó)應(yīng)采取固定匯率制度，反之可采取浮動(dòng)匯率。

匯率制度改革的確定

通過(guò)比較兩種匯率制度的優(yōu)劣性和對(duì)我國(guó)金融經(jīng)濟(jì)環(huán)境的權(quán)衡，筆者認(rèn)為此時(shí)人民幣的改革時(shí)機(jī)和決策都是恰到好處。就國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前正處于一個(gè)比較關(guān)鍵的敏感時(shí)期，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和國(guó)際貿(mào)易額都相對(duì)很大，社會(huì)上普遍將注意力轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟(jì)的下一步走勢(shì)上，對(duì)人民幣匯率調(diào)整的渴望程度不高，所以很多人認(rèn)為我國(guó)不可能在此時(shí)進(jìn)行匯率調(diào)整；從國(guó)際環(huán)境來(lái)看，近期美元持續(xù)走強(qiáng)，相對(duì)減輕了人民幣升值的壓力，一部分投機(jī)資本流入開(kāi)始撤出，一些國(guó)際金融機(jī)構(gòu)對(duì)人民幣匯率調(diào)整的盼望有所減弱。所以此時(shí)匯率調(diào)整出手很快，在我們的預(yù)料之中。

對(duì)我國(guó)來(lái)講，匯率改革的決策不僅涉及人民幣對(duì)各國(guó)幣值的變動(dòng)，而且影響了我國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易形勢(shì)。此次匯率改革重中之重就是將原來(lái)盯住美元的單一升值改為實(shí)行“參考一籃子貨幣”的彈性匯率機(jī)制，它意義重大，其好處就是根據(jù)市場(chǎng)情況匯率回旋余地很大，增強(qiáng)了匯率彈性。所謂參考一籃子貨幣，是指某一個(gè)國(guó)家根據(jù)貿(mào)易與投資密切程度，選擇數(shù)種主要貨幣，不同貨幣設(shè)定不同權(quán)重后組成一籃子貨幣，設(shè)定浮動(dòng)范圍，該國(guó)貨幣就根據(jù)這一籃子貨幣并在范圍內(nèi)浮動(dòng)。2005年8月10日：周小川明確的提出了貨幣籃子可能包括的11種貨幣：美元、歐元、日元、韓元、新加坡元、英鎊、馬來(lái)西亞林吉特、俄羅斯盧布、澳元、加元和泰銖，并說(shuō)明了決定是否加入其他貨幣的標(biāo)準(zhǔn)。這里需要強(qiáng)調(diào)我們采取的是“參考一籃子”，而非“盯住一籃子”，“盯住一籃子”實(shí)際上還是固定匯率，而“參考一籃子”則是聯(lián)系多種貨幣、同時(shí)依據(jù)市場(chǎng)供求關(guān)系形成的有管理的浮動(dòng)匯率?！岸⒆∫换@子”用一個(gè)明確的規(guī)則代替央行對(duì)匯率的任意干預(yù)，從而能迅速穩(wěn)定匯率預(yù)期，但同時(shí)喪失了貨幣當(dāng)局調(diào)節(jié)匯率的主動(dòng)權(quán)；而“參考一籃子”保留了貨幣當(dāng)局對(duì)調(diào)節(jié)匯率的主動(dòng)權(quán)和控制力。這完全符合現(xiàn)階段的我國(guó)國(guó)情，我國(guó)只有建立了一個(gè)非常成熟的財(cái)政或者是一個(gè)金融體系時(shí)才可以考慮完全放開(kāi)人民幣匯率的建議，筆者認(rèn)為目前完全放開(kāi)人民幣匯率是不明智的。

其實(shí)，進(jìn)行“參考一籃子”匯率制度不僅是一個(gè)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題改革，還是一個(gè)重要的政治行為。眼下，我國(guó)已經(jīng)加入WTO，逐步融入到世界的舞臺(tái)中，世界的多極化趨勢(shì)要求我們必須要努力迎合國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境，著眼于整個(gè)國(guó)際社會(huì)的發(fā)展，從而加強(qiáng)民族企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。因此為了避免匯率水平較大波動(dòng)對(duì)企業(yè)造成沖擊，從而影響民族產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，我們應(yīng)該重視發(fā)達(dá)國(guó)家的貿(mào)易發(fā)展步伐以致于來(lái)調(diào)整本國(guó)的匯率水平，加強(qiáng)名牌企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。如果人民幣在市場(chǎng)供求的作用下適當(dāng)升值，將有利于降低進(jìn)口技術(shù)、設(shè)備和引進(jìn)管理人才的成本，促進(jìn)企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，從而提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這將推動(dòng)我國(guó)民族產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

此次匯率改革是成功而且重要的，它恰到好處的結(jié)合參考一籃子貨幣理論而進(jìn)行有管理的浮動(dòng)匯率。這將有利于我國(guó)匯率形成的合理性，有利于增強(qiáng)匯率制度的彈性，從而形成穩(wěn)定的外匯來(lái)源，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)全面、協(xié)調(diào)和可持續(xù)發(fā)展。

內(nèi)容摘要：近期匯率制度改革在國(guó)際社會(huì)引起廣泛關(guān)注，在面對(duì)各界輿論要求人民幣升值的壓力下，我國(guó)適時(shí)的將盯住單一美元的浮動(dòng)匯率改革成參考一籃子貨幣的有管理的浮動(dòng)匯率。本文通過(guò)分析兩種匯率制度的利弊性,推出匯率制度選擇的影響因素，并且結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況，指出我國(guó)采取參考一籃子貨幣的有管理的浮動(dòng)匯率制度的正確性，最后強(qiáng)調(diào)世界多極化的發(fā)展需要我們努力迎合國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境，匯率改革也是一種順應(yīng)時(shí)展的選擇。

關(guān)鍵詞：匯率制度固定匯率浮動(dòng)匯率一籃子貨幣