導(dǎo)語：貨幣政策對(duì)黃金價(jià)格的影響一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、黃金價(jià)格的影響因素分析

（一）黃金需求

黃金是一種特殊的商品，但具有普通商品的特征，所以黃金價(jià)格變動(dòng)的決定因素和普通商品一樣都受需求和供給影響。黃金的需求主要體現(xiàn)在以下四個(gè)方面:一方面是黃金的實(shí)際需求，即日常生活中人們對(duì)黃金的需求；第二方面是外匯儲(chǔ)備中的黃金儲(chǔ)備。黃金仍然維系著其貨幣的職能,而且能夠?qū)雇ㄘ浥蛎?，所以很多?guó)家仍然將黃金儲(chǔ)備作為外匯儲(chǔ)備的重要一部分；三是黃金的投資需求，通過投資黃金來達(dá)到個(gè)人投資理財(cái)?shù)哪繕?biāo)的投資者；四是黃金的投機(jī)需求，投機(jī)者根據(jù)國(guó)際國(guó)內(nèi)黃金的歷史走勢(shì)分析，利用金價(jià)的各種特性，再加上黃金期貨市場(chǎng)上買空賣空的交易體制，人為地制造出黃金需求的假象。

（二）貨幣政策

貨幣政策對(duì)黃金價(jià)格有著顯著影響，其中提高存款準(zhǔn)備金率、升降再貼現(xiàn)率、是否公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)都是貨幣政策的具體實(shí)施方式，實(shí)施相應(yīng)的貨幣政策或?qū)ω泿殴┙o產(chǎn)生影響。在此基礎(chǔ)上貨幣供給增加就會(huì)使貨幣的購(gòu)買力下降，貨幣購(gòu)買力下降就會(huì)讓黃金價(jià)格上升。相反的，貨幣供給量減少就會(huì)使貨幣購(gòu)買力上升，貨幣購(gòu)買力上升就會(huì)讓黃金價(jià)格下降。如果想要使貨幣供給量增加，需要實(shí)施的貨幣政策就是降低存款準(zhǔn)備金率、降低存款準(zhǔn)備金率以及在公開市場(chǎng)操作中買入有價(jià)證券，如果其他條件不變，這些貨幣政策會(huì)使黃金價(jià)格上升；相反的黃金價(jià)格會(huì)下降。

（三）通貨膨脹

從2008年開始的通貨膨脹嚴(yán)重影響著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，最近兩年的經(jīng)濟(jì)狀況緩和使經(jīng)濟(jì)漸漸回到正常走勢(shì)上來。貨幣供給量增多，人們手中持有更多的貨幣，意思就是貨幣購(gòu)買力出現(xiàn)了嚴(yán)重的下降，同樣的貨幣買不到相應(yīng)的商品，就黃金來說，黃金價(jià)格面對(duì)通貨膨脹黃金價(jià)格必然會(huì)上升。由此得出通貨膨脹會(huì)使黃金價(jià)格上升，嚴(yán)重的通貨膨脹黃金價(jià)格波動(dòng)較大，溫和的通貨膨脹黃金價(jià)格波動(dòng)較小。

二、貨幣政策對(duì)黃金價(jià)格的影響———以寬松的貨幣政策為例

（一）寬松貨幣政策擴(kuò)大了貨幣供應(yīng)量進(jìn)而影響黃金價(jià)格

寬松的貨幣政策可以使貨幣供給量增加，貨幣供給量增加黃金價(jià)格就會(huì)隨之上漲。貨幣供給量增加也就意味著貨幣存量的增加，一國(guó)的貨幣存量就是這個(gè)國(guó)家各個(gè)地方的資產(chǎn)。貨幣供應(yīng)量和貨幣存量的高低是這個(gè)國(guó)家社會(huì)總需求的體現(xiàn)，這也就意味著寬松的貨幣政策對(duì)黃金價(jià)格有著必然的聯(lián)系。

（二）寬松貨幣政策增加了貨幣流動(dòng)性進(jìn)而影響黃金價(jià)格

寬松的貨幣政策會(huì)使貨幣供給量增多，人們手中的貨幣會(huì)增加，貨幣存量的增多會(huì)使貨幣流動(dòng)性增大。金融危機(jī)的產(chǎn)生使貨幣流動(dòng)性大幅度降低，這就導(dǎo)致市場(chǎng)上商品的價(jià)格降低，在黃金備受喜愛的今天，貨幣流動(dòng)性對(duì)黃金價(jià)格的影響更是受到越來越多的人的關(guān)注。近年來貨幣流動(dòng)性不斷增強(qiáng)，黃金價(jià)格不斷上漲，不斷突破最高點(diǎn)，但在金融危機(jī)和次貸危機(jī)之后，貨幣的流動(dòng)性收縮，黃金價(jià)格開始慢慢下降。綜合以上研究和分析得出貨幣流動(dòng)性對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響非常重要，是資產(chǎn)價(jià)格的主要影響因素。作為人們投資商品之一黃金當(dāng)然也受貨幣流動(dòng)性的影響很大，從貨幣供給量的走勢(shì)圖和黃金價(jià)格的走勢(shì)圖分析也可以得出貨幣的流動(dòng)性是黃金價(jià)格撥動(dòng)的主要因素。

（三）寬松的貨幣政策導(dǎo)致通貨膨脹進(jìn)而影響黃金價(jià)格

寬松的貨幣政策在一定程度上加大了通貨膨脹，給經(jīng)濟(jì)造成很大壓力。通貨膨脹時(shí)，由于黃金具有增值保值的特性使得人們會(huì)從股票市場(chǎng)中抽身出來轉(zhuǎn)而投身于黃金市場(chǎng)，因此人們對(duì)黃金市場(chǎng)的需求大幅上升，導(dǎo)致黃金價(jià)格上漲。由此得出黃金價(jià)格和通貨膨脹存在必然聯(lián)系。然而你在黃金非貨幣化的今天，它同任何其它商品一樣，黃金的價(jià)格受到社會(huì)一般價(jià)格水平的影響，如果整個(gè)物價(jià)水平提高，那么黃金的價(jià)格也應(yīng)該相應(yīng)提高。因此，從長(zhǎng)期來看，黃金能夠起到對(duì)沖通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的效果，通貨膨脹成為長(zhǎng)期中影響黃金價(jià)格的主要因素。

三、政策建議

“盛世古董，亂世黃金”的說法確切的說出了黃金的特點(diǎn)，金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)，黃金增值保值的功能就體現(xiàn)出來，從這方面來看，黃金是人們投資避險(xiǎn)的工具，但是也不能因此而盲目的投資黃金，無論在什么時(shí)候都要做到理性投資。投資黃金市場(chǎng)就要充分了解黃金價(jià)格的影響因素，就貨幣政策來說，利率對(duì)黃金價(jià)格影響應(yīng)該受到關(guān)注，實(shí)證分析可知，利率上升時(shí)黃金價(jià)格下降，利率下降黃金價(jià)格則會(huì)上升，利率與黃金價(jià)格的這種反向關(guān)系造成黃金市場(chǎng)的不穩(wěn)定性。面對(duì)這種情況投資者可以利用對(duì)利率的預(yù)期來預(yù)測(cè)黃金的未來價(jià)格走勢(shì)，從而實(shí)現(xiàn)更好的投資。當(dāng)人們預(yù)期到利率上升時(shí)投資者可以購(gòu)進(jìn)黃金，預(yù)期利率下降時(shí)則賣出黃金，這樣就能得到最大利潤(rùn)。因此，本文認(rèn)為在當(dāng)前金融危機(jī)爆發(fā)的情況下，黃金仍然有保值避險(xiǎn)的功能，因此投資者可以適當(dāng)?shù)耐顿Y黃金來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。但是無論什么投資也應(yīng)該保持理性的心態(tài)，理性投資是投資者必須要具備的基本素質(zhì)。投資者應(yīng)該結(jié)合黃金價(jià)格的各種影響因素變化來合理投資黃金，不能盲目投資。

作者:邵娜單位:濟(jì)南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院