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一、中小民營科技企業(yè)融資的特點及困境

從中小科技企業(yè)目前的發(fā)展來看，其融資尋求大致上有以下特點：第一，初創(chuàng)期資本投入少，后續(xù)發(fā)展資金壓力大。中小民營企業(yè)的成立主要是靠自籌的知識資本、個人收入、合伙人資助、親屬朋友借款實現(xiàn)的，一般來說就是幾萬元到幾十萬元之間，隨著企業(yè)后續(xù)運作的正常展開，所擁有的資金難以應(yīng)對現(xiàn)實的需要。第二，研發(fā)投入在企業(yè)再生產(chǎn)投入中比重較大，資金需求頻率高且有一定持續(xù)性。中小民營科技企業(yè)在市場上發(fā)展，其主要的競爭力就是來源于人才的使用和技術(shù)的革新，這些主要表現(xiàn)在對既有產(chǎn)品或技術(shù)進(jìn)行不斷升級改造，新技術(shù)、新設(shè)備的引進(jìn)以及對各技術(shù)人員的招聘和培訓(xùn)。第三，發(fā)展過程中對資金的需求具有時效性。中小民營科技企業(yè)的優(yōu)勢就體現(xiàn)在對市場的變化具有很強的敏感性，能夠快速地對市場的需求作出反應(yīng)，生產(chǎn)出全新的產(chǎn)品。因此，在其發(fā)展中，需要資金能夠迅速到位，在市場還未啟動之前搶占發(fā)展的先機。第四，中小民營科技企業(yè)單次融資量較小。雖然中小民營科技企業(yè)為相應(yīng)市場的需求對資金的需求比較頻繁，且對時間的要求格外嚴(yán)苛，但是由于籌集的資金主要是用于新產(chǎn)品、新技術(shù)的開發(fā)投入。因此，中小民營科技企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)不同，并不要求單次融資的資金量很高。正是由于中小民營科技企業(yè)的融資需求有以上特點，也就自然導(dǎo)致了其融資的困境。第一，風(fēng)險投資對中小民營科技企業(yè)的關(guān)注少，支持力度不夠。我國的創(chuàng)業(yè)投資體制建設(shè)處于起步階段，還不健全，且缺乏必要的法律和政策的扶持，使得更多的風(fēng)險投資為安全起見，很少涉足中小民營科技企業(yè)的投資。同時，風(fēng)險投資一旦涉獵其中，也很難退出。第二，通過在國內(nèi)滬深兩市上市進(jìn)行直接融資也只是中小民營科技企業(yè)可望而不可及的途徑。由于上市公司需要進(jìn)行嚴(yán)格的財務(wù)審核，還需要有復(fù)雜的審批程序，使得中小民營企業(yè)在這條道路面前也只能望而卻步。第三，商業(yè)銀行貸款雖然是目前中小民營科技企業(yè)的主要融資途徑，但實施困難重重。商業(yè)銀行也追求利益的最大化，在從事放貸業(yè)務(wù)過程中，商業(yè)銀行也會盡可能地將自己的資金貸給業(yè)績優(yōu)良，增長穩(wěn)定的企業(yè)。而中小民營科技企業(yè)用于生產(chǎn)經(jīng)營的固定資產(chǎn)少，資本的流動性高，課用于銀行抵押的資產(chǎn)也很少，因此較少有銀行原因?qū)①Y本貸給中小民營科技企業(yè)。第四，盡管我國提出了科教興國的戰(zhàn)略，但是對各類科技企業(yè)的專項扶植資金卻遲遲不能到位，而且這類資金的使用比較分散，投放的重點領(lǐng)域不明顯，而且所投放的項目因缺乏系統(tǒng)的考察呈現(xiàn)出技術(shù)含量低的特點，也根本沒辦法滿足中小民營可以企業(yè)自身發(fā)展的需要。

二、中小民營科技企業(yè)融資困境的原因

中小民營科技企業(yè)融資困境的產(chǎn)生是多方面的，主要可以從內(nèi)、外部因素兩方面進(jìn)行考慮。從外部因素上看，主要有以下幾個方面：第一，缺乏支持中小民營企業(yè)發(fā)展的政策環(huán)境。由于我國經(jīng)濟的發(fā)展呈現(xiàn)出地區(qū)、行業(yè)的不平衡，中小民營科技企業(yè)的發(fā)展也會受到因為政策差異所帶來的不平等待遇，如不能享受與國有大型企業(yè)、傳統(tǒng)的企業(yè)同等的稅收優(yōu)惠政策和支持資金。第二，社會轉(zhuǎn)型期的社會信用體系不完善。我國處于社會的轉(zhuǎn)型期，市場經(jīng)濟體制在逐漸完善的同時，也出現(xiàn)了市場道德的問題，部分企業(yè)的不誠信影響了銀行、投資公司的利益，造成了對中小民營科技企業(yè)的信用危機。第三，缺乏比較順暢的資金融通渠道。中小民營科技企業(yè)因自身發(fā)展所限，無法提供必要的擔(dān)保而使得企業(yè)在發(fā)展過程中的融資變得十分艱難。第四，整個國家金融體現(xiàn)的建設(shè)和完善是相對滯后的，跟不上中小民營科技企業(yè)發(fā)展的腳步。同時，銀行等金融機構(gòu)缺乏針對中小民營科技企業(yè)的融資方案，使得中小企業(yè)的融資門檻過高。從內(nèi)部環(huán)境上看，主要有以下幾個方面：第一，中小民營科技企業(yè)中的多數(shù)都存在著企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范的問題。由于中小民營科技企業(yè)在創(chuàng)建初期的入股方式多樣化，非現(xiàn)金入股的情況較多，所以在發(fā)展中中小民營科技企業(yè)也出現(xiàn)了產(chǎn)權(quán)不明晰，權(quán)責(zé)不明確，結(jié)構(gòu)不合理，不具有可交易性等問題。正是由于企業(yè)無法按照規(guī)范的股份制企業(yè)運作，這就使得產(chǎn)權(quán)關(guān)系的不穩(wěn)定，從而使得企業(yè)內(nèi)部的利潤分配的短期性，嚴(yán)重制約了中小民營可以企業(yè)的發(fā)展。第二，大多數(shù)的中小民營科技企業(yè)都缺乏足夠的信用意識，且法制觀念淡薄，而致使其信用程度低。在實際的企業(yè)管理過程中，部分企業(yè)存在著通過向銀行提供虛假信息、編制不實的財務(wù)報表等行為實現(xiàn)從銀行貸款，或者采用惡意拖欠銀行貸款不還，實行多頭貸款，逃避銀行監(jiān)督檢查等行為。另外，部分企業(yè)還間接采用現(xiàn)金交易的方式逃避銀行審查。等等行為，都使得銀行以及金融機構(gòu)對中小民營科技企業(yè)缺乏足夠的信任感而導(dǎo)致融資困難。第三，正是由于部分中小民營科技企業(yè)缺乏足夠的資金來源，使得其在運作中出現(xiàn)了金融結(jié)構(gòu)的不合理，企業(yè)負(fù)債率過高，而致使長期負(fù)債率低的中小民營難以根據(jù)可負(fù)擔(dān)的債務(wù)進(jìn)行融資。而且，中小民營技術(shù)企業(yè)的融資多為短期債務(wù)，對企業(yè)的現(xiàn)金流動提出了更高的要求，從而增加了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。另外，部分中小民營科技企業(yè)則因為長期缺乏資金支持，企業(yè)的獲利能力降低，導(dǎo)致其申請長期貸款的可能性也隨之降低，從而陷入惡性循環(huán)。第四，中小民營科技企業(yè)由于處于初創(chuàng)期，企業(yè)的管理相對松散，各項規(guī)章制度也處于建設(shè)階段，財務(wù)的整理樓的漏洞較大，在各金融機構(gòu)的信用記錄也受到一定的影響，因此很難從銀行通過正常的信用評級和貸款審批獲得足夠的貸款。第五，就中小民營科技企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者而言，大多屬于初次創(chuàng)業(yè)，不僅缺乏基本的企業(yè)管理的相關(guān)知識，還缺少基本的金融知識并存在融資的心理障礙。從目前中小民營科技企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者組成來看，大多是由經(jīng)驗豐富的科技人員轉(zhuǎn)變而來的，在創(chuàng)業(yè)的過程中也缺乏必要的金融指導(dǎo)，不了解銀行貸款的手續(xù)和程序；另外，這些人也害怕風(fēng)投資金過多地感受企業(yè)的運作，還不愿讓出部分的股權(quán)，這也就導(dǎo)致了大多數(shù)中小民營企業(yè)的融資渠道單一、成功率低。正是由于中小型民營企業(yè)面臨來自內(nèi)外部種種不利因素，造成目前我國中小民營科技企業(yè)外部環(huán)境。

三、解決中小民營科技企業(yè)融資困境的對策

對于中小民營科技企業(yè)融資困境的解決，需要各方面的共同努力，主要有以下對策：針對各自存在的問題，分別有以下幾種對策：第一，作為市場活動的監(jiān)管者，政府應(yīng)該轉(zhuǎn)變觀念，當(dāng)好服務(wù)者的角色，為市場和企業(yè)服務(wù)，積極地為中小民營科技企業(yè)的發(fā)展提供政策支持和資金支持，并為其營造良好的外部融資環(huán)境。政府在經(jīng)濟的管理過程中，要充分地發(fā)揮好“裁判員”的作用，指導(dǎo)和監(jiān)督企業(yè)的市場行為。同時，政府應(yīng)當(dāng)建立和健全社會信用體系，設(shè)立專門的政府機構(gòu)或者政策性機構(gòu)，為部分中小民營科技企業(yè)提供信用擔(dān)保、政策性貸款，甚至可以設(shè)立專項資金鼓勵其發(fā)展。另外，各地方政府可以與各地的商業(yè)銀行、信用社等金融機構(gòu)取得合作，成立區(qū)域性的技術(shù)資本交易市場和股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場，發(fā)展本地區(qū)的金融業(yè)務(wù)，為中小民營科技企業(yè)的發(fā)展保駕護航。第二，發(fā)動各方的力量，努力為中小民營科技企業(yè)的融資建設(shè)金融體系。各個金融機構(gòu)，包括商業(yè)銀行、投資機構(gòu)和資本市場，都應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識到中小民營科技企業(yè)的潛在的勢力，積極地培育和壯大大中小企業(yè)的金融市場，研究創(chuàng)新出更多專門針對中小民營科技企業(yè)的金融產(chǎn)品；在積極發(fā)展本土的風(fēng)險投資基金和“天使基金”的基礎(chǔ)上，吸引境外資本進(jìn)入；成立由政府、金融機構(gòu)、民間資本等多方組成的中小企業(yè)融資中心，通過利率政策改革，放開金融市場充分借助民間資本的力量為中小民營科技企業(yè)提供資金支持。各級政府部門應(yīng)將中小企業(yè)融資難問題提升到一定的高度來對待，通過制定協(xié)調(diào)、配套的金融政策、健全法律制度保障以及設(shè)立相關(guān)機構(gòu)來加大支持中小企業(yè)的生存與發(fā)展的力度。通過建立政策性銀行，從產(chǎn)業(yè)調(diào)整、政策支持等角度出發(fā)專門為相關(guān)行業(yè)的中小企業(yè)提供低息、長期貸款等金融服務(wù)，并通過監(jiān)督指標(biāo)進(jìn)一步明確單戶最高貸款額與資本凈值的比率，以保持中小商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的比例；通過建立股份制中小企業(yè)商業(yè)銀行，改革利息制度，充分吸收民間資本，為中小企業(yè)提供量體裁衣的金融信貸產(chǎn)品。第三，從根本上說，中小民營科技企業(yè)還是應(yīng)該從自身下手，努力提高自身的素質(zhì)，提高自身的管理水平，提高企業(yè)的資金使用水平，保證自身有良好的企業(yè)信用，并能較好地運用資金，實現(xiàn)自身的快速發(fā)展。從長遠(yuǎn)來看，中小民營科技企業(yè)可以加強自身人員隊伍的建設(shè)，培養(yǎng)員工的信用意識，維持良好的企業(yè)信用，提供自身的科技創(chuàng)新能力。

只有自身發(fā)展壯大了，其企業(yè)的融資問題也就相對容易解決一些。目前我國的大多數(shù)中小民營科技企業(yè)都只是通過銀行貸款融資，很少使用其他的金融工具，比如可通過融資租賃、典當(dāng)、應(yīng)用應(yīng)收賬款、抵押融資或融資、循環(huán)貸款協(xié)議、商業(yè)票據(jù)、現(xiàn)金折扣等金融工具來進(jìn)行融資。因此，中小民營科技企業(yè)需要不斷豐富其自身的金融知識，拓展融資渠道。另外，中小民營科技企業(yè)還應(yīng)該轉(zhuǎn)變自身思維，提高管理水平，有效地運用各種資本，將資本的高效運用與積極的募集結(jié)合起來，提高資本的利用水平。