導(dǎo)語(yǔ)：房地產(chǎn)上市企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要:近年來(lái)，在房地產(chǎn)行業(yè)宏觀調(diào)控的背景下，房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制和財(cái)務(wù)安全保障具有重要的參考意義。本文采用2016年到2018年的110家房地產(chǎn)上市企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，通過(guò)主成分分析法對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)有兩家企業(yè)F值低于0.2屬于顯著風(fēng)險(xiǎn)，三家企業(yè)F值低于－0.3屬于嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)嚴(yán)重偏離預(yù)警值水平，表現(xiàn)為企業(yè)財(cái)務(wù)惡化，經(jīng)營(yíng)管理困難。研究表明財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不一樣的企業(yè)主要影響因子也不同，本文針對(duì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因從宏觀、微觀提出化解企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的建議。

關(guān)鍵詞:房地產(chǎn)上市企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主成分分析法財(cái)務(wù)報(bào)表

一、引言

房地產(chǎn)行業(yè)資金密集，且與前后向產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)密切，導(dǎo)致房地產(chǎn)市場(chǎng)的微小波動(dòng)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系中被放大，影響整體經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)健康運(yùn)行。發(fā)生在2007年的美國(guó)次貸危機(jī)，導(dǎo)致美國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)遭受重創(chuàng)，世界金融市場(chǎng)全面惡化。反思次貸危機(jī)發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)企業(yè)管理的重心之一就是財(cái)務(wù)管理，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)的整個(gè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)之中。我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)相對(duì)國(guó)外起步較晚、基礎(chǔ)較弱、制度規(guī)范度不高，目前我國(guó)大部分房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因有以下四點(diǎn):房地產(chǎn)市場(chǎng)嚴(yán)厲的調(diào)控政策;資金投入量非常大，且回收時(shí)間長(zhǎng);中小型房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道比較少，企業(yè)的發(fā)展受到阻礙;開發(fā)商資金供給短缺，企業(yè)高度依賴銀行貸款，使企業(yè)資金鏈的循環(huán)存在很大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。而房地產(chǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生與企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警不完善有關(guān)，加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)測(cè)和監(jiān)控對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展至關(guān)重要。房地產(chǎn)企業(yè)是一種高風(fēng)險(xiǎn)、高收益并存的企業(yè)，其中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，若不積極應(yīng)對(duì)，嚴(yán)重時(shí)可導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。財(cái)務(wù)報(bào)表是房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的結(jié)果，企業(yè)陷入困境的原因有很多，但最終一定能從財(cái)務(wù)報(bào)表上表現(xiàn)出來(lái):收入或利潤(rùn)下滑、資不抵債、資金鏈斷裂等。財(cái)務(wù)指標(biāo)的惡化不是一蹴而就的，都是由輕到重、由量變到質(zhì)變，最終導(dǎo)致破產(chǎn)。因此，對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究與預(yù)測(cè)，有利于企業(yè)盡早發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)外自Beaver(1966)與Altman(1968)的研究發(fā)表后，五十多年來(lái)的危機(jī)預(yù)警一直是金融界的熱門研究方向，主要從定性、定量以及定性與定量相結(jié)合這三個(gè)層面進(jìn)行。而國(guó)內(nèi)學(xué)者于20世紀(jì)80年代開始對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警進(jìn)行相關(guān)研究，相比國(guó)外較晚、也更淺顯。鑒于中國(guó)證券市場(chǎng)期限較短、有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)資料較少、研究樣本量有限，且針對(duì)限購(gòu)及租購(gòu)并舉政策之后房地產(chǎn)上市企業(yè)的研究較少。本文運(yùn)用主成分分析法構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，對(duì)我國(guó)2016年至2018年的110家房地產(chǎn)上市企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究，針對(duì)不同企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因提出相應(yīng)的建議，防范或降低上市房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型設(shè)計(jì)與分析

企業(yè)財(cái)務(wù)分析的最終目的是通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)結(jié)果，了解企業(yè)的過(guò)去，推測(cè)企業(yè)未來(lái)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性，增加決策的科學(xué)性和合理性。由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有多樣性，本文采用多變量分析，建立多變量指標(biāo)模型用于企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警。部分財(cái)務(wù)指標(biāo)存在線性相關(guān)，為了提高計(jì)算準(zhǔn)確率采用主成分分析法解決眾多變量的問(wèn)題，同時(shí)提取出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要影響因素。該方法運(yùn)用數(shù)據(jù)降維的思想解決原始數(shù)據(jù)各變量之間彼此高度相關(guān)的不足，減少數(shù)據(jù)信息丟失，用較少的相對(duì)獨(dú)立的綜合因子取代原變量，將主要因子的權(quán)重綜合到一個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)中。該模型在預(yù)測(cè)企業(yè)是否面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面有很好的識(shí)別作用，為我國(guó)上市房地產(chǎn)企業(yè)制定未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略決策提供有效參考。(一)指標(biāo)的選取及分類?；诜康禺a(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)信息可獲取性原則，本文以證監(jiān)會(huì)2019年劃分的房地產(chǎn)行業(yè)上市企業(yè)為研究對(duì)象。剔除大量缺失數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)異常的企業(yè)，最終選取了110家A股房地產(chǎn)上市企業(yè)，采用2016年至2018年的財(cái)務(wù)信息為樣本數(shù)據(jù)，其中有3家房地產(chǎn)企業(yè)的股票是ST股。本次研究的樣本數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)及《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》，房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)的選取決定著能否客觀地反映企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況，因此指標(biāo)選取應(yīng)遵循以下三個(gè)原則:真實(shí)性、可獲得性和科學(xué)性原則。本文通過(guò)借鑒國(guó)內(nèi)外研究成果，結(jié)合房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)的特點(diǎn)和指標(biāo)的全面性，選取反映房地產(chǎn)上市企業(yè)的償債能力、盈利能力、經(jīng)營(yíng)能力、發(fā)展能力四個(gè)方面的財(cái)務(wù)指標(biāo)作為研究樣本的變量，且四種能力相互關(guān)聯(lián)、相互影響。此次選取的主要指標(biāo)見表1。(二)實(shí)證分析。樣本數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化處理與檢驗(yàn)。本文樣本數(shù)據(jù)存在部分?jǐn)?shù)據(jù)缺失的情況，首先采用線性插值法對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行補(bǔ)充完善;然后采用KMO和Bartlett檢驗(yàn)確定該財(cái)務(wù)指標(biāo)是否適合進(jìn)行主成分分析。KMO(Kaiser－Meyer－Olkin)檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量通過(guò)比較樣本相關(guān)系數(shù)和樣本偏相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)樣本數(shù)據(jù)是否適合做主成分分析，結(jié)果顯示為0.643，通過(guò)了KMO檢驗(yàn)。Bartlett球形檢驗(yàn)的卡方為6628.369，同時(shí)顯著性為0.00小于0.05，近似卡方統(tǒng)計(jì)量的值越大，則變量之間的相關(guān)性越強(qiáng)，說(shuō)明可以進(jìn)行因子分析。提取研究樣本的主成分。運(yùn)用主成分分析法計(jì)算每個(gè)因子的特征值和方差貢獻(xiàn)率，保留特征值大于1且累計(jì)方差貢獻(xiàn)率在65%以上的公共因子。根據(jù)碎石圖可以直觀判定出前七個(gè)公共因子變化明顯，分別為3.032、1.782、1.503、1.230、1.193、1.033、1.008，且方差累計(jì)貢獻(xiàn)率達(dá)到了67.378%，包含了財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)的絕大部分信息，即得到反映房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警變量的綜合性因子F1、F2、F3、F4、F5、F6、F7。計(jì)算因子變量得分，構(gòu)建預(yù)警模型。根據(jù)因子成分得分系數(shù)矩陣可知七個(gè)因子分別定義為:F1主要表達(dá)了流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率等，主要反映了企業(yè)的短期償債能力;F2主要表達(dá)了利息保障倍數(shù)、資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等，反映了企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力和盈利能力;F3主要表達(dá)了營(yíng)業(yè)毛利率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、所有者權(quán)益增長(zhǎng)率等，反映了盈利能力和發(fā)展能力;F4主要表達(dá)了資產(chǎn)負(fù)債率、存貨周轉(zhuǎn)率等，反映了企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力和經(jīng)營(yíng)能力;F5主要表達(dá)了營(yíng)業(yè)凈利率等指標(biāo)，反映了以收入為基礎(chǔ)的盈利能力;F6主要表達(dá)了凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率等指標(biāo)，反映了企業(yè)的發(fā)展能力;F7主要表達(dá)了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率等，反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力和發(fā)展能力。根據(jù)因子得分系數(shù)矩陣和原始數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化值可以計(jì)算每個(gè)因子得分，本次預(yù)測(cè)變量的因子綜合預(yù)測(cè)函數(shù)為:F=0.281×F1+0.165×F2+0.139×F3+0.114×F4+0.111×F5+0.096×F6+0.093×F7將計(jì)算結(jié)果劃分層級(jí)進(jìn)行分析。根據(jù)1998年的中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)交字［1998］6號(hào)文件以及房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)文獻(xiàn)的研究成果，將上市企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警層級(jí)劃分為四級(jí)，如表2所示。由表2可知F值越小意味著房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，通過(guò)因子綜合預(yù)測(cè)函數(shù)計(jì)算結(jié)果顯示房地產(chǎn)上市企業(yè)F1、F3、F5多為負(fù)值，表明在第二輪限購(gòu)時(shí)期大部分房地產(chǎn)企業(yè)的短期償債能力、盈利能力都受到影響。且F最高值與最低值相差2.405，可知我國(guó)上市房地產(chǎn)企業(yè)之間的財(cái)務(wù)狀況有一定差距，行業(yè)發(fā)展不平衡。根據(jù)最終的得分情況可知在2016年至2018年之間有兩家企業(yè)的F值低于0.2屬于顯著風(fēng)險(xiǎn)，三家企業(yè)的F值低于－0.3屬于嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)。這五家企業(yè)在三年里的F1均為負(fù)值，說(shuō)明短期償債能力較差;處于顯著風(fēng)險(xiǎn)的兩家企業(yè)在三年里的F7均為負(fù)值，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力和發(fā)展能力也出現(xiàn)較大的問(wèn)題，分析指標(biāo)后發(fā)現(xiàn)，對(duì)房地產(chǎn)上市企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力影響最大的是存貨周轉(zhuǎn)率;風(fēng)險(xiǎn)最大的兩家企業(yè)的F2均為負(fù)值，反映了企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力和盈利能力存在嚴(yán)重的問(wèn)題，通過(guò)指標(biāo)分析可見資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)對(duì)房地產(chǎn)上市企業(yè)償債能力的影響最明顯。處于嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)水平的JB企業(yè)為ST企業(yè)，年均綜合分值均為負(fù)值。通過(guò)分析該企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)發(fā)現(xiàn)，其凈利率增速明顯降低，短期償債指標(biāo)均為負(fù)值，支付現(xiàn)金的能力大幅下降，可能無(wú)法及時(shí)償還債務(wù)，企業(yè)資金利用效率低，發(fā)展能力惡化。而同樣處于嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)水平的HC企業(yè)的三年綜合分?jǐn)?shù)均值較低，分析可知該企業(yè)的主營(yíng)獲利虧損幅度擴(kuò)大;成長(zhǎng)能力有所削弱，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑;短期和長(zhǎng)期償債能力都不穩(wěn)定。但其每年的均值分?jǐn)?shù)隨著限購(gòu)政策的松動(dòng)在逐年增長(zhǎng)，指標(biāo)顯示其現(xiàn)金流能力維持穩(wěn)定，現(xiàn)金回收質(zhì)量較高。(三)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究結(jié)論。對(duì)于整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)而言，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不一樣的企業(yè)的重要影響因子也不同。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較低的企業(yè)，主要是因?yàn)槠溆芰蛢攤芰Ρ容^強(qiáng)，營(yíng)運(yùn)能力對(duì)這類企業(yè)影響較小?？衫^續(xù)企業(yè)目前的財(cái)務(wù)管理模式，但也要隨時(shí)關(guān)注財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化情況，做好財(cái)務(wù)預(yù)警工作。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè)是由于其盈利能力、償債能力以及發(fā)展能力較差導(dǎo)致的。通過(guò)分析處于嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)發(fā)現(xiàn)，企業(yè)首先出現(xiàn)問(wèn)題的是盈利能力，凈資產(chǎn)收益率、營(yíng)業(yè)凈利率等指標(biāo)多為負(fù)值，企業(yè)的盈利能力持續(xù)降低，直至經(jīng)營(yíng)逐步出現(xiàn)虧損;其次是償債能力不足，企業(yè)的資金短缺，償債能力逐步降低，導(dǎo)致無(wú)法清償?shù)狡诘膫鶆?wù)，可能是因?yàn)槠髽I(yè)的凈利潤(rùn)過(guò)低，或者是因?yàn)槊つ繑U(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模造成的;再次是發(fā)展能力不足，企業(yè)最為重要的競(jìng)爭(zhēng)力也在下降，經(jīng)營(yíng)管理出現(xiàn)困難，需要立即分析應(yīng)對(duì)。企業(yè)內(nèi)部要重視財(cái)務(wù)異常，管理者應(yīng)該分析財(cái)務(wù)報(bào)表的相關(guān)信息，找出影響財(cái)務(wù)狀況的主要原因并采取相應(yīng)措施，并建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制實(shí)時(shí)監(jiān)控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，幫助管理者在問(wèn)題初期察覺(jué)到風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)。2016年以來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀調(diào)控政策持續(xù)深入與細(xì)化，我國(guó)房地產(chǎn)上市企業(yè)面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。在這次房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整中，企業(yè)只有通過(guò)及時(shí)改變發(fā)展策略與業(yè)務(wù)布局、不斷完善產(chǎn)品體系，提高運(yùn)營(yíng)管理效率，才能提高自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

三、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制建議

房地產(chǎn)上市企業(yè)面臨來(lái)自政策、資金、企業(yè)內(nèi)部管理及外部競(jìng)爭(zhēng)等多種挑戰(zhàn)，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理影響著日常經(jīng)營(yíng)、管理活動(dòng)是否能正常開展。根據(jù)前文的房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析結(jié)果，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制措施可以從兩個(gè)角度入手。從宏觀角度來(lái)看，我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歷程較短，單純依靠市場(chǎng)力量難以達(dá)到資源的最優(yōu)配置，需要利用宏觀調(diào)控手段加以配合，房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺(tái)密度之大、措施之多遠(yuǎn)超其他行業(yè)。但過(guò)去的政策只注重短期調(diào)整，缺乏中長(zhǎng)期考量;過(guò)度依賴行政干預(yù)，市場(chǎng)自身調(diào)節(jié)不夠，房地產(chǎn)定位不夠明確;“一刀切”的房地產(chǎn)宏觀調(diào)控加劇區(qū)域發(fā)展差距。以來(lái)中央政府逐步采取長(zhǎng)效調(diào)控機(jī)制，以回歸房子居住功能、穩(wěn)定房?jī)r(jià)、保障民生為目標(biāo)，綜合治理房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫、預(yù)防房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)以及均衡房地產(chǎn)銷售市場(chǎng)和租賃市場(chǎng)的發(fā)展。只有財(cái)政稅收體制進(jìn)行制度創(chuàng)新與完善、政府與市場(chǎng)關(guān)系的理性回歸、加強(qiáng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管等，為房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造良好的政策法律環(huán)境以及公平公正競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，方能保障房地產(chǎn)宏觀調(diào)控長(zhǎng)效機(jī)制的落實(shí)與生效。同時(shí)，建立健全房地產(chǎn)市場(chǎng)信息系統(tǒng)，建立符合各地房地產(chǎn)市場(chǎng)規(guī)律的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系，通過(guò)對(duì)市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，評(píng)價(jià)市場(chǎng)的運(yùn)行情況，預(yù)測(cè)分析未來(lái)的市場(chǎng)走勢(shì)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題以便政府部門及時(shí)調(diào)控市場(chǎng)的措施。從微觀角度來(lái)看，房地產(chǎn)企業(yè)的盈利模式逐漸從依賴房?jī)r(jià)上漲獲得利潤(rùn)向提高綜合開發(fā)能力及經(jīng)營(yíng)效率轉(zhuǎn)變，在企業(yè)發(fā)展的不同階段，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也有不同的特點(diǎn)。首先企業(yè)要根據(jù)自身的情況調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行資源整合，結(jié)合實(shí)際制定適合自身企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)和營(yíng)銷方案，更好地開拓房地產(chǎn)市場(chǎng)，提高盈利能力。在房地產(chǎn)企業(yè)的成立初期和成長(zhǎng)期，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是固定資產(chǎn)投資過(guò)多或者盲目擴(kuò)張導(dǎo)致缺乏資金，不合理的債務(wù)融資結(jié)構(gòu)引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這類企業(yè)應(yīng)該優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，多渠道籌集資金，實(shí)現(xiàn)資金的供求均衡。其次，加強(qiáng)房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈管理，提高流動(dòng)資產(chǎn)的比例，拓展新的開發(fā)模式和融資模式。成熟期的企業(yè)需要進(jìn)一步融資，如果內(nèi)部資金鏈管理能力不足，會(huì)造成投資風(fēng)險(xiǎn)，這類企業(yè)要對(duì)資金流動(dòng)進(jìn)行有效控制和調(diào)配。再次是加強(qiáng)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)與控制能力，在企業(yè)的衰退期，資源逐漸枯竭，需要通過(guò)產(chǎn)品和服務(wù)樹立優(yōu)秀的企業(yè)品牌，創(chuàng)建良好的企業(yè)文化，同時(shí)不斷探索新型開發(fā)項(xiàng)目，才能為企業(yè)不斷輸入新鮮的血液;調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，向二三線甚至四線城市進(jìn)軍;發(fā)展商業(yè)、旅游和養(yǎng)老地產(chǎn)等不斷提升自己的競(jìng)爭(zhēng)力。最后通過(guò)多種途徑加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，提高決策的科學(xué)性，盡量避免錯(cuò)誤的決策給企業(yè)帶來(lái)危機(jī)。在宏觀調(diào)控下，房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)既來(lái)自外部環(huán)境，又來(lái)自內(nèi)部環(huán)境，但根本原因還是企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善帶來(lái)的各方面能力的降低。房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)惡化是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的直觀表現(xiàn)，房地產(chǎn)企業(yè)要充分了解所處復(fù)雜環(huán)境的狀況，結(jié)合企業(yè)自身的實(shí)力和開發(fā)項(xiàng)目的特點(diǎn)，不斷地調(diào)整自身的經(jīng)營(yíng)模式、經(jīng)營(yíng)策略以及提高創(chuàng)新能力等。加強(qiáng)對(duì)資金的集中管理，提高財(cái)務(wù)管理的透明度和資金的利用效率，防止資金分散，提升企業(yè)的穩(wěn)健性和抗風(fēng)險(xiǎn)性。企業(yè)要加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作，構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，從而有效監(jiān)控和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，減少損失。同時(shí)房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)緊跟政策與市場(chǎng)導(dǎo)向，抓住機(jī)遇加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，努力為股東和社會(huì)創(chuàng)造更多價(jià)值。

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作者:韓夢(mèng)雨 單位:鄭州大學(xué)旅游管理學(xué)院