[摘要]隨著我國社會(huì)人口老齡化和退休人員養(yǎng)老金水平的提高，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支矛盾日益突出，需要進(jìn)一步探討?zhàn)B老保險(xiǎn)基金的統(tǒng)籌與平衡，提高其利用率。理論上可以通過國際比較分析，借鑒經(jīng)驗(yàn)，從養(yǎng)老保險(xiǎn)基金區(qū)際、代際統(tǒng)籌與平衡兩個(gè)角度來尋找擺脫危機(jī)的對(duì)策。

[關(guān)鍵詞]社會(huì)保障養(yǎng)老保險(xiǎn)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金統(tǒng)籌與平衡

21世紀(jì)，我國已步入人口老齡化社會(huì),2000年我國60歲以上的老年人口已達(dá)1.3億，占總?cè)丝诘?0.2%,并以每年3%的速度遞增。隨著老齡化人口比例的攀升，養(yǎng)老保險(xiǎn)負(fù)擔(dān)系數(shù)也隨之提高,加上預(yù)期的人口壽命延長、養(yǎng)老保險(xiǎn)待遇不斷提高、城市大量在職職工提前退休、基金收繳率下降、養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理不善等諸多因素,我國正不可避免地面臨著嚴(yán)峻的養(yǎng)老保險(xiǎn)平衡危機(jī)。

目前，我國在確保離退休人員養(yǎng)老金按時(shí)足額發(fā)放的同時(shí)，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支不平衡、資金短缺的現(xiàn)象日益突出，這一問題的存在，直接影響著我國養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的運(yùn)行及其作用的發(fā)揮，因此探討我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的統(tǒng)籌與平衡，提高養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的利用率顯得尤為迫切。

一、社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度及保險(xiǎn)基金概述

現(xiàn)代社會(huì)，養(yǎng)老保險(xiǎn)是國家社會(huì)保障制度重要組成部分，即國家通過立法強(qiáng)制建立養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，勞動(dòng)者達(dá)到法定退休年齡并退出勞動(dòng)崗位時(shí)，可以從養(yǎng)老保險(xiǎn)基金中領(lǐng)取養(yǎng)老金，以保證其基本生活的一種社會(huì)保險(xiǎn)制度。目前，世界各國實(shí)行養(yǎng)老保險(xiǎn)制度主要有三種模式：

【摘要】確保企業(yè)離退休人員養(yǎng)老金按時(shí)足額發(fā)放的核心問題是要有穩(wěn)定可靠的資金來源。然而，當(dāng)前一些地方的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金面臨著十分嚴(yán)峻的形勢，需要認(rèn)真分析存在的問題，及時(shí)研究解決的對(duì)策。

【關(guān)鍵詞】養(yǎng)老保險(xiǎn)基金問題對(duì)策

一、當(dāng)前面臨的問題及原因

一是國有、集體企業(yè)參保人數(shù)大幅度下降。前段時(shí)間，各地養(yǎng)老保險(xiǎn)通過擴(kuò)大覆蓋面，參保人數(shù)有較大幅度增加，這主要表現(xiàn)在非公有制企業(yè)。隨著鼓勵(lì)和支持非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策措施出臺(tái)，各地非公有制經(jīng)濟(jì)得到較快發(fā)展，其參保人數(shù)占參?？倲?shù)的比例上升較快。據(jù)調(diào)查，浙江湖州市由1999年的10％上升到去年的40％。但國有、集體企業(yè)的參保人數(shù)卻大幅度減少。去年湖州市國有、集體企業(yè)參保人數(shù)占全市參?？倲?shù)的比例，由1999年的85％下降到去年的58％。據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年該市278家企業(yè)24055名職工實(shí)現(xiàn)了勞動(dòng)關(guān)系的轉(zhuǎn)換，其中離開企業(yè)的有16600多人，留在企業(yè)的只有4916人。同時(shí)，該市三資企業(yè)的參保人數(shù)這兩年一直只占全市參保總數(shù)的2％，沒有增加。

二是養(yǎng)老保險(xiǎn)沒有實(shí)現(xiàn)真正意義上的全覆蓋。調(diào)查表明，各地國有、集體企業(yè)使用的本地籍農(nóng)村勞動(dòng)力、外來勞動(dòng)力，特別是建制鎮(zhèn)以上辦理工商注冊(cè)登記的各種所有制企業(yè)及其職工、城鎮(zhèn)個(gè)體工商戶及其雇工、城鎮(zhèn)自由職業(yè)者，并未全部納入養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋范圍。如對(duì)湖州市區(qū)8家民政福利企業(yè)、60家股份制企業(yè)的參保情況調(diào)查顯示，共有職工16753人，參保的僅有3366人，占職工總數(shù)的20.1％。

三是中斷繳費(fèi)人數(shù)增加。隨著企業(yè)改制力度的加大，近年來，各地中斷繳費(fèi)的職工急劇上升。據(jù)調(diào)查，湖州市去年中斷繳費(fèi)24117人，比1999年的16383人增加了7734人，增幅472％。其中市區(qū)中斷繳費(fèi)12232人，比1999年的9420人增加了2812人，增幅30％。市區(qū)中斷繳費(fèi)的人員中，男性為6933人50歲以下6525人，50歲以上408人，女性為5299人40歲以下4782人、40歲以上517人。

一、我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金迫切需要投資

養(yǎng)老問題是任何一個(gè)社會(huì)、任何一個(gè)人都無法回避的問題。基于養(yǎng)老的風(fēng)險(xiǎn)性和社會(huì)性，為保證人們退休后的生活水平，通常以養(yǎng)老保險(xiǎn)的形式籌集養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，最終以養(yǎng)老金的形式返回到養(yǎng)老保險(xiǎn)的受益人手中。因而，償付能力的充足性是養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的根本問題，投資成為養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的迫切需要。

1.巨額隱性債務(wù)問題需要解決。在我國現(xiàn)行的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的“統(tǒng)賬結(jié)合”籌集模式下，社會(huì)統(tǒng)籌賬戶由企業(yè)繳費(fèi)；個(gè)人賬戶按照職工工資繳費(fèi)比例建立。企業(yè)繳費(fèi)率由各省政府自行確定，不超過企業(yè)工資總額的20%.但在實(shí)行該體制以前，已經(jīng)退休的職工和在現(xiàn)收現(xiàn)付的舊體制下已經(jīng)工作一定年限的在職職工，都沒有時(shí)間或沒有足夠的時(shí)間為個(gè)人賬戶積累資金。這勢必造成了目前基本養(yǎng)老保險(xiǎn)收不抵支和個(gè)人賬戶“空賬運(yùn)行”的現(xiàn)象。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在退休人員每年以6%的速度遞增的情況下，全國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口已經(jīng)從1998年的100多億元增加到2003年的400億元左右。改革遺留下的隱性債務(wù)日益加劇。其中導(dǎo)致基金缺口的原因是：一是退休年齡偏低；二是待遇水平偏高。

2.社會(huì)老齡化問題需要漸漸化解。在進(jìn)入本世紀(jì)，我國60歲和65歲以上人口分別占到全部人口10%和7%，被認(rèn)為是我國人口老齡化進(jìn)入一個(gè)新階段。據(jù)測算，我國老年人在2015年前后將高達(dá)2億，在老齡化高峰時(shí)我國老年人將在4億以上。然而，我國今天國民經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)總值只占世界的3.8%，卻要負(fù)擔(dān)著世界20%的老人乃至1/4（25%）的老人。我國在職職工與退休職工的比例是：2000年為5：1.2001年為4.1：1；預(yù)測2020年為2.2：1，2030年下降為1.8：1.據(jù)預(yù)測，2030年左右我國退休高峰（60歲以上人口約占33500萬，約占總?cè)丝诘?7%）來臨時(shí)，退休費(fèi)將占工資總額的36%，高出國際公認(rèn)的26%的警戒線10個(gè)百分點(diǎn)。目前正不斷擴(kuò)大的老齡化危機(jī)，對(duì)存在缺口的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金來說是雪上加霜。

3.需要投資擴(kuò)充基金。基金的來源主要包括政府財(cái)政撥款、企業(yè)（雇主）繳費(fèi)、職工（雇員）繳費(fèi)和基金運(yùn)營收入四個(gè)方面。為盡快充實(shí)社會(huì)保障基金，一方面要繼續(xù)保持適度的財(cái)政支持，按照“中央社會(huì)保障支出占財(cái)政支出的比例要逐步達(dá)到15-20%”的要求，在確保中央財(cái)政當(dāng)期支付缺口補(bǔ)助和做實(shí)個(gè)人賬戶補(bǔ)助的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步增加財(cái)政投入，穩(wěn)定國有股海外上市減持和彩票公益金收入，適時(shí)開征大額遺產(chǎn)、奢侈品及高檔消費(fèi)等特別稅種，進(jìn)一步充實(shí)社會(huì)保障基金；但是政府財(cái)政的主要來源是納稅人，每年用于補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的財(cái)政畢竟是有限的，否則抽空財(cái)政會(huì)影響到社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。企業(yè)和職工的負(fù)擔(dān)已經(jīng)比較重，還有醫(yī)療、工傷等其他繳費(fèi)，再加重企業(yè)負(fù)擔(dān)已經(jīng)不大可能。從理論上講，通過繳費(fèi)來擴(kuò)充基金畢竟有空間的限制。在繳費(fèi)比例、覆蓋范圍都飽和的情況下，繳費(fèi)就不能再帶來基金的增長。因此，長期的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金問題只能通過長期不斷的投資來解決。

4.基金管理方面存在的漏洞需要投資來化解。一方面，由于我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金與財(cái)政密不可分的關(guān)系，造成了大量的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金流失，表現(xiàn)為基金挪用、隱瞞截留收入、福利獎(jiǎng)金等非正常支出等等，這一現(xiàn)象近幾年來隨著監(jiān)管力度的加大已有所控制。另一方面，因?yàn)檎骼U力度不足，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的覆蓋面近幾年才擴(kuò)展到私營經(jīng)濟(jì)、個(gè)體經(jīng)濟(jì)的從業(yè)人員和一些靈活就業(yè)人員。而片面追求覆蓋面以應(yīng)付眼前的基金支付還會(huì)造成基金管理行為的短期化，出現(xiàn)“優(yōu)惠征收”、“打折征收”的現(xiàn)象，給以后的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金埋下巨大隱患。這使得養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資問題更加緊迫。

一、養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理中存在的問題

（一）急于求成的制度轉(zhuǎn)軌帶來了超重的歷史債務(wù)。1995年國務(wù)院了《關(guān)于深化企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的通知》，標(biāo)志著我國企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)從現(xiàn)收現(xiàn)付制開始向“統(tǒng)賬結(jié)合”的模式轉(zhuǎn)變。在轉(zhuǎn)制過程中，由于“老人”和“中人”的退休金權(quán)益并沒有以養(yǎng)老金的形式形成積累，于是就出現(xiàn)了“轉(zhuǎn)制成本”。由于統(tǒng)籌基金無法填補(bǔ)這一缺口，所以我們就采用了混賬管理的模式，統(tǒng)籌賬戶擠占個(gè)人賬戶資金，實(shí)行個(gè)人賬戶的空賬運(yùn)行。

（二）基金征繳不力導(dǎo)致的新債務(wù)。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金征繳是養(yǎng)老保險(xiǎn)制度運(yùn)行的核心。但基金征繳不足已是不爭的事實(shí)，這方面的問題主要表現(xiàn)為以下幾種情況：

其一，基金征繳中的“打折征收”，導(dǎo)致了“新隱性債務(wù)”。目前，我國一些地方對(duì)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)采取“優(yōu)惠征收”、“打折征收”的辦法，加上我國在養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)年限等方面存在的“政策漏洞”，形成新參保人員“繳費(fèi)少、受益多”的財(cái)務(wù)失衡狀態(tài)，“新隱性債務(wù)”正在大面積生成。

其二，社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)拖欠、拒繳嚴(yán)重，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金征繳率低，導(dǎo)致供款不足。據(jù)國家勞動(dòng)和社會(huì)保障部公布的數(shù)據(jù)，2001年1月8日全國企業(yè)欠繳基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)千萬元以上的有20余家。國務(wù)院體改辦宏觀司2000年5月的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)時(shí)全國累計(jì)發(fā)生企業(yè)欠繳養(yǎng)老金已達(dá)376億元。另外，參保不繳費(fèi)的情況比較嚴(yán)重，有的省區(qū)高達(dá)20%，全國總計(jì)達(dá)800萬人。

（三）人口老齡化、高齡化趨勢，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金負(fù)擔(dān)系數(shù)提高。人口老齡化是全球問題。但我國由于人均壽命的延長和計(jì)劃生育政策的實(shí)施，使得老齡化問題尤為嚴(yán)重，并呈現(xiàn)出以下兩個(gè)特點(diǎn)：即相對(duì)于發(fā)展中國家而言，我國的老齡化速度是最快的；相對(duì)于發(fā)達(dá)國家而言，我國是在人均收入水平最低的條件下進(jìn)入老齡化社會(huì)的。所以，我國當(dāng)前面臨的老齡化形勢最為嚴(yán)峻，其對(duì)我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金財(cái)務(wù)平衡的沖擊也最為嚴(yán)重。

摘要:在基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金初步投資資本市場的政策背景下，文章通過查閱相關(guān)國外文獻(xiàn)，首先分析了國外養(yǎng)老金的運(yùn)營模式和管理管理模式。進(jìn)而結(jié)合我國的具體情況，對(duì)社保基金的投資收益與風(fēng)險(xiǎn)管理等問題進(jìn)行梳理研究，最后做出簡要評(píng)述。

關(guān)鍵詞:最優(yōu)投資組合;資本市場;社保保障基金;基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金

一、引言

由于國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)制度的差異和發(fā)展水平的不同，導(dǎo)致在養(yǎng)老金融領(lǐng)域研究的側(cè)重點(diǎn)也不一樣就國外養(yǎng)老金發(fā)展而言，國外養(yǎng)老金大部分由投資公司投入資本市場，以股票和債券為主;而國內(nèi)的基本養(yǎng)老金在2015開始放開管制，允許投資在銀行和國債以外的其他金融市場。

二、國外的研究現(xiàn)狀

20世紀(jì)80年代，對(duì)于養(yǎng)老金的性質(zhì)、類型、運(yùn)作方式以及養(yǎng)老金所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，，Zvibodie在這些方面做了詳盡的研究與闡述。由于通貨膨脹的存在和宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性，養(yǎng)老金需要通過投資資本市場來抵消通貨膨脹的負(fù)面影響。具體來看包括購買國債、公司債和股票等方式，并且養(yǎng)老金投資資本市場有利于金融市場的創(chuàng)新和發(fā)展(zvibodie1988，1990，ZviBodie，AlanJ．Marcus，andRobertC．Nerton1988，R．D．ArnottandP．L．Brenstein1988，zvibodieandL．E．Papke1990)。此外，通過對(duì)過去15年美國資本市場的觀察，發(fā)展養(yǎng)老金在資本市場中起到了至關(guān)重要的作用，DBp-lan和DCplan都可以得到一個(gè)基礎(chǔ)的保底收益，并且養(yǎng)老金投資也是一種重要且有效的方式來應(yīng)對(duì)利率的波動(dòng)性(K．P．Ambacht-sheer1987，zvibodie1988)。在養(yǎng)老金的管理與投資方面，Merton．R．C提出了消費(fèi)指數(shù)化養(yǎng)老金，將經(jīng)濟(jì)發(fā)展、通貨膨脹等因素考慮在內(nèi)，從而在根本上保證退休者的生活質(zhì)量(Merton．R．C1971，Josa－FombellidaandRincón－Zapatero2001)。之后對(duì)于養(yǎng)老金的最優(yōu)投資組合問題，不同的專家學(xué)者從模型構(gòu)建與假設(shè)條件的合理性等方面出發(fā)進(jìn)行了一系列研究。在DBplan的養(yǎng)老金動(dòng)態(tài)模型中，將貢獻(xiàn)率風(fēng)險(xiǎn)與償付風(fēng)險(xiǎn)納入模型之中，將兩種風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到最小化的控制目標(biāo)，來確定一個(gè)最優(yōu)的資產(chǎn)配置組合公式(StevenHabermanandSung1994，StevenHaberman1993，1997，Josa－FombellidaandRincón－Zapatero2001)。此外，在DCplan的動(dòng)態(tài)模型中，通過對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析推導(dǎo)出了離散型養(yǎng)老金計(jì)劃模型，并且找到了最佳的投資策略(ElenaVignaandStevenHaberman2001，2002)。

摘要：基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金作為人民群眾重要生活保障，對(duì)維持社會(huì)穩(wěn)定及和諧發(fā)展具有重要意義?；诖耍疚木突攫B(yǎng)老保險(xiǎn)基金在實(shí)際審計(jì)中存在的問題及解決措施進(jìn)行相關(guān)研討，旨在其實(shí)提升基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金審計(jì)質(zhì)量，以供參考。

關(guān)鍵詞：基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金；審計(jì)問題

由于基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金審計(jì)工作具有一定的長期性及復(fù)雜性，因此極易受到審計(jì)經(jīng)驗(yàn)過少、相關(guān)管理機(jī)制尚未完善等因素影響，造成基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金審計(jì)期間矛盾激化。因此為切實(shí)改變基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金審計(jì)現(xiàn)狀，相關(guān)工作人員就應(yīng)明確實(shí)際審計(jì)期間存在局限性，構(gòu)建起更具長效性及可行性的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金審計(jì)體系。

一、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金審計(jì)的理論分析

(一)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金審計(jì)概念。基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金是國家及社會(huì)為保障勞動(dòng)者在離職后的基本生活而提供的基金，對(duì)離職人員控制及轉(zhuǎn)移年老風(fēng)險(xiǎn)具有深遠(yuǎn)影響[1]。而基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金審計(jì)就是為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支的真實(shí)性及合理性所開展的獨(dú)立監(jiān)管活動(dòng)，以更好的發(fā)揮出基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在構(gòu)建文明和諧社會(huì)中的重要作用。(二)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金審計(jì)的重要意義?，F(xiàn)階段基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金審計(jì)工作開展時(shí)間較短，所積累起的經(jīng)驗(yàn)不足解決基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金實(shí)際收支中的全部問題，但由于基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金數(shù)量巨大，其中所牽扯到的各部門經(jīng)濟(jì)利益過多，一些基金流失、損害人民群眾核心利益的問題頻繁發(fā)生，因此更需基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金審計(jì)部門采取更加有效及權(quán)威的措施維護(hù)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的規(guī)范性及權(quán)威性，緊跟基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金政策的改進(jìn)腳步，不斷完善及優(yōu)化基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金審計(jì)體系。

二、當(dāng)前基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金審計(jì)工作存在問題

論文關(guān)鍵詞：養(yǎng)老保險(xiǎn)基金征收管理安全

論文摘要：目前，我國在養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的征收、發(fā)放和管理過程中，主要存在著提前退休、冒領(lǐng)保險(xiǎn)金、養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋面窄、少繳漏繳、欠繳以及養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的安全和險(xiǎn)基金的升值等問題?？赏ㄟ^加大養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的安全管理力度；盡快出臺(tái)《養(yǎng)老保險(xiǎn)法》；在全國范圍內(nèi)建立養(yǎng)老金發(fā)放體系；加大養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的征繳、擴(kuò)面工作；加大養(yǎng)老保險(xiǎn)信息化建設(shè)；逐步完善退休審批和退休金調(diào)整制度；確保養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的安全、保值和升值。

養(yǎng)老保險(xiǎn)是社會(huì)保障的重要組成部分，對(duì)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、尤其是社會(huì)和諧穩(wěn)定具有重要的影響。隨著人口老齡化，我國養(yǎng)老保險(xiǎn)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，而養(yǎng)老保險(xiǎn)基金是養(yǎng)老保險(xiǎn)賴以生存的根本。因此加強(qiáng)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的征收、管理，特別是嚴(yán)防養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的流失，確保養(yǎng)老保險(xiǎn)基金更加保險(xiǎn)是十分迫切和必要的。

一、影響?zhàn)B老保險(xiǎn)基金安全運(yùn)行的有關(guān)問題

養(yǎng)老保險(xiǎn)事業(yè)雖取得重大進(jìn)展，但影響?zhàn)B老保險(xiǎn)基金安全、正常運(yùn)行的因素不少，筆者通過實(shí)踐和調(diào)查認(rèn)為，可以從養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的發(fā)放、管理和征收三個(gè)方面去分析：

（一）、在養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的發(fā)放過程中，主要存在下幾個(gè)的問題：

一、引言

當(dāng)前，我國社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋8.5億人，城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余3.5萬億元，作為社會(huì)養(yǎng)老戰(zhàn)略資金儲(chǔ)備的社會(huì)保障基金凈資產(chǎn)達(dá)到1.9萬億元，我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金正處于規(guī)?？焖僭鲩L時(shí)期。規(guī)范的投資管理正穩(wěn)步推進(jìn)過程中，社會(huì)保障基金和幾個(gè)典型省份已經(jīng)取得部分運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)。表1給出了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)投資相關(guān)收益率情況。②數(shù)據(jù)根據(jù)社會(huì)保障基金財(cái)務(wù)報(bào)告和山東省歷年相關(guān)文件得到。保險(xiǎn)有關(guān)的收益率情況，考慮到全國社會(huì)保障基金自成立至2015年年均投資收益率為8.4%，并管理巨額資產(chǎn)，養(yǎng)老保險(xiǎn)的規(guī)范投資運(yùn)作具備了實(shí)踐基礎(chǔ)。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資已初步建立起相對(duì)規(guī)范的投資體系，典型如社會(huì)保障基金資產(chǎn)配置的三級(jí)結(jié)構(gòu)，能夠有效做出大類資產(chǎn)配置策略的同時(shí)，還能在權(quán)益市場和固定收益市場做動(dòng)態(tài)的配置調(diào)整，期限從五年滾動(dòng)到季度的相機(jī)調(diào)整。表2給出了社?；鹞迥曩Y產(chǎn)大類構(gòu)成概況，其逐年調(diào)整應(yīng)對(duì)了金融市場潛在收益率情況。盡管投資運(yùn)營管理取得了一些成果，但基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金還缺乏長期投資管理經(jīng)驗(yàn)，還未經(jīng)歷極端投資環(huán)境的考驗(yàn)。建立在未來負(fù)債現(xiàn)金流評(píng)估基礎(chǔ)上的資產(chǎn)負(fù)債管理還為開始，個(gè)人賬戶實(shí)賬化程度有待提高。這些都急需在投資運(yùn)營的規(guī)范建設(shè)中加以完善。

二、現(xiàn)階段我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營中面臨的問題

1.養(yǎng)老基金投資通道過度依賴社會(huì)保障基金，存在長期制度隱患基金投資運(yùn)營的制度框架、管理辦法已經(jīng)確立，以廣東省和山東省為代表的委托投資模式取得了初步運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)。但養(yǎng)老保險(xiǎn)收支結(jié)余情況地區(qū)差距大，人口年齡結(jié)構(gòu)差異導(dǎo)致的未來負(fù)債現(xiàn)金流規(guī)律也不盡相同。當(dāng)前投資安排通過全國社?；鹄硎聲?huì)進(jìn)行，這需要基金有較大規(guī)模結(jié)余和國企資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)，只是對(duì)結(jié)余資產(chǎn)進(jìn)行長期投資，本質(zhì)上還不是通過養(yǎng)老保險(xiǎn)收支現(xiàn)金流管理、資產(chǎn)負(fù)債管理等提高投資收益。隨著不同地區(qū)人口紅利的陸續(xù)消失，老齡化問題嚴(yán)峻考驗(yàn)著投資運(yùn)營機(jī)制安排。過度依賴社會(huì)保障基金在有利于地區(qū)間資金調(diào)節(jié)的同時(shí)，投資風(fēng)險(xiǎn)的受托主體單一化給基金帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)。2.養(yǎng)老保險(xiǎn)基金精算評(píng)估未實(shí)現(xiàn)制度化在基金管理部門和學(xué)術(shù)部門，對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的精算評(píng)估研究已進(jìn)行多年，但在省和市這一層級(jí)，定期的制度化的精算評(píng)估還未實(shí)施?；鸸芾碚邿o法清晰描述近期的現(xiàn)金流收支情況和精算資產(chǎn)負(fù)債評(píng)估情況，投資經(jīng)理無法根據(jù)規(guī)范的精算評(píng)估報(bào)告為依據(jù)制度投資策略，優(yōu)化資金使用效率。隨著城鄉(xiāng)居民和城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的深化，養(yǎng)老保險(xiǎn)精算研究的深入，科學(xué)評(píng)估未來現(xiàn)金流規(guī)律，進(jìn)而用于投資管理正變得比較迫切。3.養(yǎng)老基金的投資運(yùn)營監(jiān)管安排還不夠成熟對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的監(jiān)管是實(shí)現(xiàn)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的預(yù)期目標(biāo)與實(shí)際目標(biāo)過程中有力的保障。目前，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金全部由政府人力資源和社會(huì)保障、財(cái)政、審計(jì)等多部門參與管理，基金信息披露少，管理不夠透明。《養(yǎng)老保險(xiǎn)投資管理暫行辦法》中明確省級(jí)政府作為委托人，社會(huì)保障基金等養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理機(jī)構(gòu)作為受托人，商業(yè)銀行作為托管人，基金公司等進(jìn)行投資管理的制度安排，并主要由中央層級(jí)人力資源和社會(huì)保障、財(cái)政部門實(shí)施投資運(yùn)營監(jiān)管，這種安排拉長了養(yǎng)老保險(xiǎn)參保職工到投資經(jīng)理的距離，沒有明確將基金管理機(jī)構(gòu)和參保職工代表作為監(jiān)管功能執(zhí)行者，結(jié)合不夠完善的信息披露制度，長期中，養(yǎng)老資產(chǎn)存在巨大的監(jiān)管隱患，容易產(chǎn)生投資管理者侵害基金利益問題。4.投資管理人才和團(tuán)隊(duì)建設(shè)仍需完善近三十年的金融市場發(fā)展造就了一批具備專業(yè)技能和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的投資人才，但距離成熟金融市場的人才隊(duì)伍還有很大差距，優(yōu)秀的金融團(tuán)隊(duì)不多。同時(shí)金融領(lǐng)域亂象叢生，在債券和權(quán)益投資領(lǐng)域腐敗和嚴(yán)重違規(guī)問題頻發(fā)。近年來廣泛進(jìn)行的金融創(chuàng)新反而成為滋生問題的溫床。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資要求在長期中獲得穩(wěn)健增值，這尤其需要專業(yè)人才和優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)進(jìn)行投資管理。

三、完善養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營管理的政策建議

通過上述問題分析，考慮基金投資運(yùn)營管理的未來發(fā)展，本文提出如下建議：1.建設(shè)守法規(guī)范的金融市場，為養(yǎng)老保險(xiǎn)投資創(chuàng)造良好的外部環(huán)境通過國際經(jīng)驗(yàn)看，由于創(chuàng)造了一個(gè)守法規(guī)范、相對(duì)健康的金融環(huán)境，近年來經(jīng)濟(jì)得以快速發(fā)展。金融領(lǐng)域反腐有利于推動(dòng)金融市場的健康發(fā)展。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金是金融市場的最大規(guī)模投資者，資產(chǎn)所有者和投資管理者在空間和時(shí)間跨度上被充分隔離，金融市場的不健康極易產(chǎn)生嚴(yán)重的委托問題，傷害參保人利益。2.放松對(duì)基金投資的管制成熟國家社會(huì)保險(xiǎn)基金投資往往經(jīng)歷一個(gè)逐步拓展的過程。如英國的社會(huì)保障基金投資股票市場的比例從開始上升了30%左右，其對(duì)外投資比例也經(jīng)歷了一個(gè)大幅提高的過程。當(dāng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長陷于停滯，金融資產(chǎn)回報(bào)很低時(shí)，通過適當(dāng)國際投資使養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)在國際間實(shí)現(xiàn)分擔(dān)是不錯(cuò)的選擇。因此，隨著投資管理的日益規(guī)范，不斷拓寬投資范圍，放松管制是合理的選擇。3.兼顧經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益，提倡社會(huì)責(zé)任投資養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資要考慮社會(huì)效益，比如將資金投入到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，雖然投資周期長，回報(bào)率相對(duì)較低，但其社會(huì)效益不容忽視。重視社會(huì)效益也成為了養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在投資過程中區(qū)別于其他投資資金的一個(gè)重要特點(diǎn)。從國際上看，養(yǎng)老保險(xiǎn)期限的長期性決定了其社會(huì)責(zé)任投資具備可行性。4.制定恰當(dāng)?shù)慕M合投資策略，并進(jìn)行戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)性動(dòng)態(tài)調(diào)整大類資產(chǎn)配置通過戰(zhàn)略性比例確定和相機(jī)戰(zhàn)術(shù)性調(diào)整提高收益能力，組合投資以適當(dāng)?shù)姆稚⒒拐w投資風(fēng)險(xiǎn)大幅降低。表3給出了負(fù)債現(xiàn)金流管理下大類資產(chǎn)配置的實(shí)例，通過對(duì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金進(jìn)行恰當(dāng)精算評(píng)估，在省級(jí)層次對(duì)結(jié)余資產(chǎn)進(jìn)行大類資產(chǎn)配置和組合投資是可行的。5.制定合理的監(jiān)管安排，完善外部監(jiān)督機(jī)制基金投資的監(jiān)管功能應(yīng)由類似基金理事會(huì)的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)執(zhí)行，通過理事會(huì)成員或監(jiān)督委員會(huì)成員的安排，充分體現(xiàn)利益相關(guān)主體的訴求，如成員包括人力資源和社會(huì)保障、財(cái)政、審計(jì)、參保職工代表、社會(huì)公眾代表等，并明確界定其權(quán)力、責(zé)任和義務(wù)。在內(nèi)部監(jiān)督之外，還應(yīng)由適當(dāng)?shù)墓姳O(jiān)督，制定規(guī)范的投資管理信息披露制度是實(shí)施外部監(jiān)督的關(guān)鍵。

一、關(guān)于基金運(yùn)行模式：統(tǒng)賬結(jié)構(gòu)

關(guān)于基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金(指城鎮(zhèn)，下同)運(yùn)行模式的選擇問題，理論界分歧還非常大，遠(yuǎn)未達(dá)成一致認(rèn)識(shí)，歸納起來，大致可以分為如下三種觀點(diǎn)：

第一種觀點(diǎn)是主張實(shí)行養(yǎng)老金現(xiàn)收現(xiàn)付制的社會(huì)統(tǒng)籌模式。何樟勇、袁志剛在深入分析兩種有代表性的社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度運(yùn)行的內(nèi)在機(jī)理的基礎(chǔ)上，認(rèn)為基金制社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的引入并不會(huì)改變行為人的最優(yōu)行為，而現(xiàn)收現(xiàn)付制社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的引入?yún)s會(huì)改變行為人的最優(yōu)行為。因此，當(dāng)前養(yǎng)老保險(xiǎn)制度轉(zhuǎn)軌的時(shí)機(jī)并不成熟，現(xiàn)收現(xiàn)付制仍是當(dāng)前適合中國實(shí)際情況的一種養(yǎng)老保險(xiǎn)籌資模式。朱青認(rèn)為應(yīng)付人口老齡化趨勢，關(guān)鍵是要選擇一種有利于提高未來勞動(dòng)生產(chǎn)率的養(yǎng)老保險(xiǎn)籌資模式。從目前情況看，我國還沒有必要進(jìn)行這種轉(zhuǎn)軌。

第二種觀點(diǎn)是主張實(shí)行養(yǎng)老金完全積累制的個(gè)人賬戶模式。北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心宏觀組(2000)通過一個(gè)宏觀增長模型比較了現(xiàn)收現(xiàn)付制和基金制兩種養(yǎng)老保險(xiǎn)制度在長期的差別，認(rèn)為從經(jīng)濟(jì)增長與福利角度看，基金制優(yōu)于現(xiàn)收現(xiàn)付制。盧元認(rèn)為實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)的可持續(xù)發(fā)展，就必須重構(gòu)養(yǎng)老基金籌集模式，變部分積累制為完全基金制。降低基本養(yǎng)老金替代率，實(shí)現(xiàn)個(gè)人賬戶“實(shí)賬化”。

第三種觀點(diǎn)是主張實(shí)行“部分積累”制，在我國實(shí)行社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合模式。王開發(fā)認(rèn)為社會(huì)保障基金籌集方式?jīng)Q定于其制度的內(nèi)在規(guī)定性、歷史繼承性和現(xiàn)實(shí)性三個(gè)方面?？紤]到社會(huì)保障制度的這些特性，我們應(yīng)該選擇現(xiàn)收現(xiàn)付制和積累制相結(jié)合的籌資模式。趙曼則指出，部分積累模式在保留部分社會(huì)統(tǒng)籌前提下，因引入個(gè)人賬戶而使其具有較強(qiáng)的激勵(lì)相容性。需要說明的是，“部分積累”是一個(gè)在解釋上存在明顯歧義的概念。其中一種解釋和設(shè)計(jì)思路是，建議將養(yǎng)老金收入和支出都分為兩部分，一部分為現(xiàn)收現(xiàn)付，提供最低養(yǎng)老保障，實(shí)行互濟(jì)；另一部分則存入個(gè)人賬戶，形成實(shí)在的基金積累。這一觀點(diǎn)的竭力推崇者當(dāng)屬世界銀行，中國目前的制度就是在世界銀行的研究基礎(chǔ)上形成的，并且也受到國內(nèi)大部分學(xué)者的認(rèn)可，與目前國際上比較流行的“多支柱模式”也基本一致。

在贊同統(tǒng)賬結(jié)合模式的基礎(chǔ)上，許多學(xué)者對(duì)該模式進(jìn)行了評(píng)價(jià)。一是分解說。鄭功成認(rèn)為要在現(xiàn)有基礎(chǔ)上，將統(tǒng)賬結(jié)合中社會(huì)統(tǒng)籌部分與個(gè)人帳戶部分分解并發(fā)展成為普惠式國民養(yǎng)老金與差別性職業(yè)養(yǎng)老金。劉貴平和戴衛(wèi)東則認(rèn)為將基本養(yǎng)老保險(xiǎn)中的基礎(chǔ)養(yǎng)老金和個(gè)人帳戶養(yǎng)老金分離開來，將個(gè)人帳戶放到退休保障制度的第二個(gè)支柱——企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)中去，“個(gè)人賬戶”逐漸變成實(shí)帳戶，即有實(shí)物貨幣相對(duì)應(yīng)。

摘要:高效的監(jiān)管體系是養(yǎng)老保險(xiǎn)制度運(yùn)行的根本保障。由于基金統(tǒng)籌與管理層次低、政府對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管認(rèn)識(shí)有偏差及對(duì)基金監(jiān)管建設(shè)投入不足等，中國城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管還存在著基金監(jiān)管的獨(dú)立性和制衡性不強(qiáng)、整合性和有序性較差、公開性和透明性不高、專業(yè)性和技術(shù)性較低、預(yù)警性和防范性缺失、適度性和調(diào)節(jié)性不足等問題。因此，必須健全城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金大監(jiān)管法律法規(guī)體系、建立基金省級(jí)統(tǒng)籌法人受托監(jiān)管體制、完善基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)的運(yùn)行機(jī)制、健全和嚴(yán)格基金信息披露制度、建立基金預(yù)警調(diào)節(jié)及防范機(jī)制、加大基金監(jiān)管建設(shè)投入。

關(guān)鍵詞:城鄉(xiāng)居民;養(yǎng)老保險(xiǎn);基金;監(jiān)管

中國城鄉(xiāng)居民的養(yǎng)老問題是事關(guān)國家發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定的重大問題，伴隨工業(yè)化和城鎮(zhèn)化持續(xù)推進(jìn)以及人口老齡化的深入影響，完善和發(fā)展城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)制度日益成為中國政府和社會(huì)各界的普遍共識(shí)。中國城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)制度始于新農(nóng)保試點(diǎn)，隨后參照新農(nóng)保制度中央又開展了城鎮(zhèn)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)，并于2012年7月實(shí)現(xiàn)了對(duì)城鄉(xiāng)居民的全覆蓋。2014年，中央為建設(shè)更加公平可持續(xù)的社保制度，又將兩者合并實(shí)施，建立統(tǒng)一城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，標(biāo)志著中國城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)進(jìn)入新的發(fā)展階段。城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)并軌后，“制度規(guī)?！斌E然增大。［1］截止2015底，全國參保人數(shù)達(dá)50472萬人，養(yǎng)老金領(lǐng)取人數(shù)14800萬人，基金收入2855億元，基金累計(jì)結(jié)存4592億元，與2014年相比持續(xù)增長。［2］同時(shí)，城鄉(xiāng)居民也渴望養(yǎng)老金水平盡快提高，要求對(duì)積累基金進(jìn)行市場投資運(yùn)營，保證其持續(xù)增值。這些使基金管理的投資風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)等大大增加。因此，構(gòu)建有效防范和化解風(fēng)險(xiǎn)的城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管體系勢在必行。

一、中國城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管存在的問題

養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管是指政府相關(guān)部門對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)稅(費(fèi))征收、養(yǎng)老基金管理和投資運(yùn)營、養(yǎng)老金支付全過程的監(jiān)管。［3］P58根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于建立統(tǒng)一的城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的意見》(國發(fā)［2014］8號(hào))、《城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)經(jīng)辦規(guī)程》(人力資源和社會(huì)保障發(fā)［2014］23號(hào))、《縣城鄉(xiāng)居民社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金財(cái)務(wù)管理暫行辦法》(財(cái)社發(fā)［2011］16號(hào))及《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》(國發(fā)［2015］48號(hào))，中國城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管實(shí)行的是以政府監(jiān)管為核心的內(nèi)部監(jiān)管與外部監(jiān)管相結(jié)合的辦法。但是，從實(shí)踐來看，城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管還是松散、無序和低效的。具體說來主要有以下幾方面的問題:(一)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管的獨(dú)立性和制衡性不強(qiáng)。中國城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金從征繳到給付各環(huán)節(jié)都存在監(jiān)管，而要實(shí)現(xiàn)基金監(jiān)管有力度、有效力，就必須保證每個(gè)環(huán)節(jié)的監(jiān)管主體或機(jī)構(gòu)不受外在力量的干擾且彼此間形成有效制衡狀態(tài)。強(qiáng)調(diào)獨(dú)立性，主要是保證基金監(jiān)管主體或機(jī)構(gòu)的地位和權(quán)力固不可擾，從而使監(jiān)管力度和效力強(qiáng)大權(quán)威;強(qiáng)調(diào)制衡性，主要是強(qiáng)化對(duì)各個(gè)監(jiān)管主體或機(jī)構(gòu)的權(quán)力約束，避免道德風(fēng)險(xiǎn)和行為異化。但是，從目前來看，城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金從征繳到給付基本是由市縣經(jīng)辦機(jī)構(gòu)直管的，而市縣經(jīng)辦機(jī)構(gòu)又是人力資源和社會(huì)保障部門的下屬事業(yè)單位，即基金經(jīng)辦與監(jiān)督是一家，人力資源和社會(huì)保障部門集政策制定、保費(fèi)征繳、待遇給付、投資運(yùn)營及檢查監(jiān)督等權(quán)力于一身，從而導(dǎo)致養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的經(jīng)辦權(quán)、基金管理權(quán)、投資運(yùn)營權(quán)及監(jiān)管權(quán)混淆不清乃至難以分離，不同環(huán)節(jié)的基金管理機(jī)構(gòu)或組織間不能形成獨(dú)立性和制衡性監(jiān)管。而且財(cái)政部門雖然與人力資源和社會(huì)保障部門一起以財(cái)政專戶形式參與監(jiān)管，但其是兼職的，僅履行的是財(cái)政管理責(zé)任，與養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管的獨(dú)立性和專門性還相差甚遠(yuǎn)。同時(shí)人力資源和社會(huì)保障部門、財(cái)政部門以及其他相關(guān)部門又是從屬于地方政府的，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理和監(jiān)管事宜不得不按照地方政府及其領(lǐng)導(dǎo)的意志行事。而地方政府作為公共管理中的利益主體極易基于本地利益而異化對(duì)基金的監(jiān)管行為，如把基金用于彌補(bǔ)財(cái)政預(yù)算、截留上級(jí)政府的養(yǎng)老補(bǔ)助金、把基金違規(guī)用于地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)投資及職工工資發(fā)放等，從而加劇養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管的道德風(fēng)險(xiǎn)，滋生腐敗，以至造成基金有形和無形的損失。另外，監(jiān)管的不獨(dú)立和不制衡也不利于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管政策的統(tǒng)一、落實(shí)及目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，常常造成政出多門、監(jiān)管責(zé)任不清和相互推卸責(zé)任的現(xiàn)象。(二)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管的整合性和有序性較差。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)督是多元的監(jiān)督，包括行政監(jiān)督、人大監(jiān)督、司法監(jiān)督及社會(huì)監(jiān)督等，只有這些監(jiān)督協(xié)調(diào)整合和有序統(tǒng)一，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管才能呈現(xiàn)高效的監(jiān)管合力。然而，從目前來看，行政部門在城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管中發(fā)揮的作用比較大，人大、司法、社會(huì)等的監(jiān)督作用普遍比較弱，基本處于流于形式或局外人的狀態(tài)，整合性的監(jiān)管工作機(jī)制尚未形成。在行政監(jiān)督方面，人力資源和社會(huì)保障、財(cái)政、審計(jì)、稅務(wù)等部門及中國人民銀行都基于各自的職責(zé)參與了養(yǎng)老保險(xiǎn)基金征繳、管理、投資及給付等各環(huán)節(jié)的監(jiān)管，監(jiān)管環(huán)節(jié)多且鏈條長，在橫向?qū)ζ叫胁块T、縱向?qū)Φ胤秸畷r(shí)，監(jiān)管與被監(jiān)管的責(zé)任不清，重復(fù)檢查、監(jiān)管缺位和越位及配合不力的現(xiàn)象時(shí)常出現(xiàn)，協(xié)調(diào)整合監(jiān)管的局面難以形成，監(jiān)管力度和監(jiān)管效能大大弱化，甚至在地方政府資源配置低效率的影響下，基金監(jiān)管被無形消解;在人大監(jiān)督方面，人大具有對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)事務(wù)的監(jiān)督權(quán)，但實(shí)踐中并沒有一套完善的機(jī)制以保證其行使對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管的權(quán)力，對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理和運(yùn)營的具體環(huán)節(jié)難以發(fā)揮監(jiān)管作用。在司法監(jiān)督方面，司法機(jī)關(guān)介入養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管的保障機(jī)制還沒有形成，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理中的各種違規(guī)違法行為主要還是通過行政手段解決，大大弱化了基金監(jiān)管的權(quán)威性和強(qiáng)制性;在社會(huì)監(jiān)督方面，根據(jù)有關(guān)規(guī)定成立的城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)督委員會(huì)雖然參與者比較廣泛，如相關(guān)行政部門、村居和社區(qū)管理者、城鄉(xiāng)居民代表、金融機(jī)構(gòu)以及財(cái)經(jīng)專家代表等，但監(jiān)督委員會(huì)的工作機(jī)制比較松散無序，很難正常工作，監(jiān)管作用有限，基金管理和運(yùn)營很難按法制程序執(zhí)行，最終還是行政監(jiān)管。(三)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管的公開性和透明性不高。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理和運(yùn)行是個(gè)長鏈條的復(fù)雜系統(tǒng)，參保居民作為利益主體和資產(chǎn)所有者有權(quán)即時(shí)了解基金在各個(gè)環(huán)節(jié)的詳細(xì)信息，這也是對(duì)基金監(jiān)管的必要構(gòu)成部分。但是，從目前中國城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理和運(yùn)行的信息披露來看，其公開性和透明性比較低。從養(yǎng)老保險(xiǎn)經(jīng)辦服務(wù)來說，參保居民目前可以通過網(wǎng)絡(luò)查詢或經(jīng)辦機(jī)構(gòu)在村社區(qū)定期或不定期張貼的信息公告了解自己的繳費(fèi)、待遇等情況，但對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的整體收支及賬戶結(jié)余信息還不能及時(shí)掌握，經(jīng)辦機(jī)構(gòu)及相關(guān)監(jiān)管部門也沒有形成年度報(bào)告向社會(huì)公開說明;從基金管理來說，基金管理和投資運(yùn)營的相關(guān)細(xì)節(jié)，如基金預(yù)決算、基金的記賬利率、投資行業(yè)、投資比例、收益比率及投資機(jī)構(gòu)資質(zhì)等，都沒有以正式制度的形式向社會(huì)披露，僅限于政府及其管理機(jī)構(gòu)對(duì)信息的掌握;從基金監(jiān)管來說，相關(guān)部門如財(cái)政、審計(jì)及金融管理部門也沒有把各自對(duì)基金的監(jiān)管信息定期形成報(bào)告向社會(huì)公開，而只是向同級(jí)政府報(bào)告，雖然現(xiàn)行制度也規(guī)定同時(shí)要“向基金監(jiān)督組織報(bào)告”，［4］但由于社會(huì)性的基金監(jiān)督委員會(huì)因工作機(jī)制不健全而無法正常運(yùn)轉(zhuǎn)，所以信息的公開性和透明性難以實(shí)現(xiàn)。地方政府作為養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理和監(jiān)管信息的集中掌握者，作為特殊利益主體，其極易對(duì)這些信息進(jìn)行有利于本地利益或地方政績的篩選，尤其是關(guān)于基金違紀(jì)違法的信息，很可能就被隱蔽或剔除掉，不利于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金參與人和受益人的利益保障，嚴(yán)重者還會(huì)危及基金財(cái)務(wù)平衡。(四)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管的專業(yè)性和技術(shù)性較低。養(yǎng)老保險(xiǎn)制度具有管理復(fù)雜的特征，這一方面在于基金的長期積累性帶來了制度設(shè)計(jì)與管理的難度，另一方面是由于基金規(guī)模龐大，基金保值增值的負(fù)擔(dān)非常繁重，所以對(duì)基金的管理和監(jiān)管必須由專門機(jī)構(gòu)和專業(yè)人員來完成，這是其他社會(huì)保險(xiǎn)項(xiàng)目所沒有的壓力。［5］而中國城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理和監(jiān)管的專業(yè)性和技術(shù)性非常低，不利于監(jiān)管質(zhì)量和監(jiān)管效率的提高。從監(jiān)管手段來看，雖然近年中央和地方都投入了資金進(jìn)行了“金保工程”建設(shè)，省市縣區(qū)村社基金管理信息化狀況有不同程度的改善，基金監(jiān)管效率也有所提高，但由于原有的信息化基礎(chǔ)薄弱，加之地方財(cái)政緊張而投入不足，以至養(yǎng)老保險(xiǎn)信息化條件仍不能滿足基金監(jiān)管需要，如大多數(shù)基層系統(tǒng)化管理還未實(shí)現(xiàn)，［6］自動(dòng)化技術(shù)及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控技術(shù)等方面比較落后，監(jiān)管只能依靠基金機(jī)構(gòu)的定期報(bào)表及不定期的行政檢查來實(shí)現(xiàn)，很難對(duì)日常基金業(yè)務(wù)作實(shí)時(shí)監(jiān)控。從監(jiān)管隊(duì)伍來看，市縣基金監(jiān)管人員基本是人力資源和社會(huì)保障、財(cái)政、審計(jì)等行政人員，不僅保險(xiǎn)知識(shí)欠缺，而且基金管理運(yùn)作技術(shù)也不熟練，全程跟蹤檢查和管理基金的經(jīng)驗(yàn)也缺乏，所以監(jiān)管質(zhì)量和效率很難保證。從監(jiān)管方法來看，市縣基金管理人員因受專業(yè)技術(shù)限制，普遍不能用保險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)、財(cái)政金融等精算技術(shù)對(duì)基金運(yùn)行進(jìn)行監(jiān)管性預(yù)測分析。［7］從監(jiān)管組織來看，專業(yè)基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)還沒有建立，以行政監(jiān)管代替專業(yè)監(jiān)管，不符合養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管的專業(yè)性規(guī)律的要求。(五)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管的預(yù)警性和防范性缺失。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管內(nèi)含對(duì)基金風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警和防范。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金風(fēng)險(xiǎn)是指按照養(yǎng)老保險(xiǎn)制度規(guī)定籌集起來的基金，受養(yǎng)老保險(xiǎn)的制度環(huán)境、制度本身以及制度實(shí)施的各個(gè)技術(shù)操作流程的眾多因素影響而產(chǎn)生的基金財(cái)務(wù)收支不平衡的可能性損失，以及由此引發(fā)的對(duì)制度的信任危機(jī)。［3］P184而中國城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)同樣也面臨著這些方面的風(fēng)險(xiǎn)。從制度環(huán)境來說，人口老齡化、金融危機(jī)、通貨膨脹及地方政府利益化等問題都在直接或間接地加劇基金收支平衡和基金投資運(yùn)營的風(fēng)險(xiǎn);從制度設(shè)計(jì)來說，還存在保障水平低、繳費(fèi)水平普遍不高、基金管理分散、基金投資范圍窄且收益低、制度強(qiáng)制性不足等諸多問題，這些隨著制度運(yùn)行必將加劇養(yǎng)老保險(xiǎn)即期和遠(yuǎn)期基金收支不平衡及制度信任風(fēng)險(xiǎn)，目前各地基金支付壓力大及城鄉(xiāng)居民政策認(rèn)同低就說明了這點(diǎn);從制度實(shí)施來說，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金從征繳到給付各環(huán)節(jié)還存在技術(shù)操作不規(guī)范和不標(biāo)準(zhǔn)問題，這些與制度環(huán)境壓力和制度設(shè)計(jì)缺陷相結(jié)合，必然也會(huì)對(duì)基金收支平衡造成不利影響。然而，中國城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管并未對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)作應(yīng)對(duì)機(jī)制安排，這不符合養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管的一般規(guī)律。特別是在目前人口老齡化趨勢嚴(yán)重、制度包容人口量大和各地經(jīng)濟(jì)財(cái)政狀況差異較大的背景下，如果發(fā)生全國或地區(qū)基金支付或補(bǔ)貼危機(jī)，那么必影響制度持續(xù)運(yùn)行，甚至造成制度崩潰或社會(huì)危機(jī)。因此，健全養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管的預(yù)警及防范機(jī)制是必要的。(六)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管的適度性和調(diào)節(jié)性不足。在保證監(jiān)管有效和不影響市場調(diào)節(jié)規(guī)律的條件下，對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管也要合理調(diào)整，該嚴(yán)時(shí)則嚴(yán)而該松時(shí)則松，使基金監(jiān)管保持寬嚴(yán)適度，保證養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理和監(jiān)管效益最大化。而中國城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管目前實(shí)行的是嚴(yán)格數(shù)量限制監(jiān)管模式，基金只允許以買國債和存銀行的形式來保值增值，這種監(jiān)管模式在制度初建、基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制不完善、外在資本和金融市場及各類中介機(jī)構(gòu)發(fā)育不成熟、投資機(jī)構(gòu)及投資管理政策不健全的情況下是可以的，但隨著基金風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及防范監(jiān)督機(jī)制的健全、制度環(huán)境的穩(wěn)定、基金積累規(guī)模的不斷增大，這種單一監(jiān)管模式必影響?zhàn)B老保險(xiǎn)基金投資收益最大化。例如，各種有效的金融投資工具難以使用，各種市場投資策略難以適時(shí)實(shí)施等。目前《國務(wù)院關(guān)于建立統(tǒng)一的城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的意見》(國發(fā)［2014］8號(hào))雖然提出了要對(duì)中國城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金實(shí)行市場化投資運(yùn)營，但監(jiān)管在此方面的配套性改革和完善還未實(shí)質(zhì)跟進(jìn)，直接與間接相結(jié)合、隨市場和監(jiān)管手段的變化適度調(diào)整的調(diào)節(jié)性投資監(jiān)管機(jī)制還沒有形成，不利于基金監(jiān)管質(zhì)量和監(jiān)管效率的提高，最終也會(huì)對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的吸引力造成損害，如目前城鄉(xiāng)居民因基金貶值對(duì)政策認(rèn)同降低。

二、中國城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管問題的成因