導(dǎo)語：如何才能寫好一篇公共投資論文，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

（一）美國的農(nóng)業(yè)公共產(chǎn)品投資

籌措社會資金增加農(nóng)業(yè)公共產(chǎn)品投入。聯(lián)邦政府直接拿錢支持農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、科研、科技推廣等；聯(lián)邦政府引導(dǎo)各州和地方政府支持農(nóng)業(yè)發(fā)展，如國會有關(guān)農(nóng)業(yè)科技推廣的法令，聯(lián)邦政府對接受法律條文的各州提供資金建立農(nóng)業(yè)科技推廣組織；財政政策和金融政策的協(xié)調(diào)運用，以少量的財政資金用于政策銀行的資本金和經(jīng)營費用，使政策性銀行吸收大量的社會資金支持農(nóng)業(yè)公共產(chǎn)品投資；財政投資吸引私人投資，如美國的灌溉設(shè)施建設(shè)、農(nóng)業(yè)科技、科技推廣，既有財政投資也有私人投資；運用資金市場籌集支農(nóng)資金。

明確財政支農(nóng)重點。以上世紀(jì)二三十年代經(jīng)濟危機為界，在此之前，美國農(nóng)業(yè)尚不發(fā)達，財政支農(nóng)的重點是生產(chǎn)領(lǐng)域，因此財政主要投資于農(nóng)業(yè)水利、灌溉、交通等公共產(chǎn)品；此后，農(nóng)產(chǎn)品大量過剩，政府財政支持的重點由生產(chǎn)領(lǐng)域轉(zhuǎn)向流通領(lǐng)域，主要投資于農(nóng)業(yè)科技、農(nóng)產(chǎn)品儲備、農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量檢驗檢測等公共產(chǎn)品。

（二）日本的農(nóng)業(yè)公共產(chǎn)品投資

日本農(nóng)業(yè)公共產(chǎn)品投資的經(jīng)驗主要表現(xiàn)在：在經(jīng)濟發(fā)展的過程中，形成一種工農(nóng)業(yè)良性互動的關(guān)系，即工業(yè)和農(nóng)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展，兩者相互補充、相輔相成；日本政府對農(nóng)業(yè)的財政投資除部分直接用于興建農(nóng)、林、水產(chǎn)等公共產(chǎn)品外，大部分特別是農(nóng)業(yè)固定資產(chǎn)投資是采用補助金及長期低息貸款的方式發(fā)放給農(nóng)民，同時通過補貼利息，調(diào)動“民間資本”投向農(nóng)業(yè)公共產(chǎn)品，這就是日本頗具特色的“制度金融”；政府對農(nóng)業(yè)公共產(chǎn)品的投資也具有明顯的階段性特征，從20世紀(jì)六七十年代的“米價支持政策”到80年代的農(nóng)業(yè)基本建設(shè)投資補貼再到進入WTO以來的以環(huán)境保護為導(dǎo)向的公共投資。

發(fā)展中國家的農(nóng)業(yè)公共產(chǎn)品投資策略

（一）韓國農(nóng)業(yè)公共產(chǎn)品投資

從20世紀(jì)60年代開始，韓國政府開始實施“以工補農(nóng)”戰(zhàn)略，采取各種措施大力發(fā)展農(nóng)業(yè)，其中最具影響力的是“新村運動”。新村運動在農(nóng)業(yè)公共產(chǎn)品方面的投入主要表現(xiàn)在改善農(nóng)業(yè)生產(chǎn)條件，如完善灌溉系統(tǒng)、更新農(nóng)業(yè)機械、采用新的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)技術(shù)和機械設(shè)備；同時還加強農(nóng)業(yè)科技、良種、化肥農(nóng)藥的投入，農(nóng)業(yè)推廣體系的建設(shè)及對農(nóng)民的職業(yè)教育。這是“新村運動”的核心內(nèi)容。

雖然韓國的“新村運動”主要由農(nóng)民進行，但政府在其中發(fā)揮了極大的作用。政府不僅是發(fā)動者、引導(dǎo)者，更重要的是提供大量的財政支持。據(jù)統(tǒng)計，政府每年的資助額占總投資額的比重一般都超過20%，最高年份可達59.2%。充分體現(xiàn)了政府在農(nóng)業(yè)、農(nóng)村發(fā)展中的作用。

（二）印度農(nóng)業(yè)公共產(chǎn)品投資

印度政府推動的農(nóng)業(yè)公共產(chǎn)品建設(shè)主要有以下方面：生產(chǎn)性農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，主要包括土地整治、控制水土流失兩個方面；投入性農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，主要包括化肥投入、高產(chǎn)品種投入和農(nóng)業(yè)機械投入；保證性農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，主要有農(nóng)村公路建設(shè)、農(nóng)村能源建設(shè)、農(nóng)業(yè)職業(yè)教育等。

在農(nóng)業(yè)公共產(chǎn)品的建設(shè)中，印度政府從三條途徑來籌集建設(shè)資金：增加計劃投資，在每個五年計劃中，農(nóng)業(yè)的計劃投資都占相當(dāng)比重，如“一五”計劃農(nóng)業(yè)投資占計劃總投資的18%，而工業(yè)僅占8%；“二五”計劃農(nóng)業(yè)為25%；“三五”為21%，且以后的各五年計劃中從未低于20%。實行投入物補貼，印度政府的財政預(yù)算中，農(nóng)業(yè)投入補貼占相當(dāng)大比重。提供貸款保證，農(nóng)業(yè)貸款是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金的重要來源之一。印度政府大力發(fā)展信貸機構(gòu)，擴大信貸額。印度的農(nóng)業(yè)籌資和開發(fā)公司主要是利用外國農(nóng)業(yè)投資，發(fā)放基礎(chǔ)設(shè)施的項目貸款。

（三）巴西農(nóng)業(yè)公共產(chǎn)品投資

1.倉儲設(shè)施。在巴西，倉儲按屬性可分為三類：官方（聯(lián)邦、州、市）、合作社和個人。聯(lián)邦倉儲設(shè)施由聯(lián)邦出資建設(shè)，主要用于常規(guī)儲備和儲存按政府最低保證價格收購的農(nóng)產(chǎn)品，其目的在于保護農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者，特別是中小農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者的利益，同時利用政府的儲備在淡季時調(diào)節(jié)農(nóng)產(chǎn)品的市場價格。合作社和個人倉儲設(shè)備建設(shè)的資金主要靠補貼性農(nóng)業(yè)信貸和自籌，其主要目的在于利用農(nóng)業(yè)季節(jié)差提高經(jīng)濟效益。目前，巴西倉儲能力基本上能夠滿足農(nóng)牧業(yè)生產(chǎn)發(fā)展的需要，其收獲后的損失率僅為5%，達到世界先進水平。

2.水利灌溉。巴西水利資源豐富，河流縱橫，降雨量豐富，但灌溉業(yè)落后。1985年政府制定了東北部百萬公頃灌溉計劃，五年內(nèi)投資35億美元，其中40%由聯(lián)邦政府出資，60%由私人或國際金融機構(gòu)資助。

3.農(nóng)業(yè)科研與農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣。巴西最重要的農(nóng)業(yè)科研和技術(shù)推廣機構(gòu)是歸屬農(nóng)業(yè)部的巴西農(nóng)牧業(yè)研究公司和農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣公司。1973年農(nóng)業(yè)部將農(nóng)牧業(yè)科研局改為巴西農(nóng)牧業(yè)研究公司，大力培養(yǎng)農(nóng)業(yè)科研隊伍，到1985年就培養(yǎng)了2200名高級農(nóng)業(yè)技術(shù)人才。農(nóng)牧業(yè)研究公司的研究成果以有償轉(zhuǎn)讓的方式出售，并由技術(shù)推廣公司負(fù)責(zé)推廣；巴西農(nóng)牧業(yè)技術(shù)推廣公司主要負(fù)責(zé)全國的農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣和管理，同時建立各州、市的分支機構(gòu)，加強對合作社、中小農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者的技術(shù)支持。

對改善我國農(nóng)業(yè)公共產(chǎn)品投資的啟示

（一）改變我國“城鄉(xiāng)二元”、“產(chǎn)業(yè)不均”的公共品投資現(xiàn)狀

1953-1955年，我國第一個五年計劃在不斷修訂中確定了重工業(yè)優(yōu)先發(fā)展的戰(zhàn)略。至此開始，公共產(chǎn)品的投資就出現(xiàn)了“重城市輕農(nóng)村”、“重工輕農(nóng)”的不均衡狀態(tài)。嚴(yán)重抑制了農(nóng)業(yè)的發(fā)展和農(nóng)民生活水平的提高。因此，在工業(yè)化已進入中后期階段的今天，應(yīng)借鑒日本工農(nóng)業(yè)良性互動發(fā)展及韓國“新村運動”的做法，改變我國公共產(chǎn)品投資的傾斜戰(zhàn)略，加大政府農(nóng)業(yè)公共產(chǎn)品投資力度，走“以工補農(nóng)”的新路。

（二）實現(xiàn)投資主體、投資方式的多元化

農(nóng)業(yè)是一個弱質(zhì)產(chǎn)業(yè)，農(nóng)業(yè)公共產(chǎn)品具有明顯的外部性特點，投資收益不易、投資回收期較長。因此，農(nóng)業(yè)公共產(chǎn)品的投資應(yīng)以政府公共財政為主。然而，政府投資可以采取直接投資還可以采取間接投資，如政府通過參股、控股、經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓等不同的投資方式提高農(nóng)業(yè)公共產(chǎn)品投資的效率；同時，農(nóng)業(yè)公共品也可以由政府以外的投資主體進行，政府加以引導(dǎo)、規(guī)范界定產(chǎn)權(quán)等，使得私人資本、民間資本、外國資本等積極投身農(nóng)業(yè)公共產(chǎn)品的建設(shè)。在這方面，日本的“制度金融”是一個典型，另外，其他發(fā)達國家和發(fā)展中國家也在積極引入社會資本投資農(nóng)業(yè)公共產(chǎn)品。

（三）優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)

農(nóng)業(yè)公共產(chǎn)品的投資要有的放矢、突出重點，分階段有層次的進行。如美國農(nóng)業(yè)公共產(chǎn)品投資從生產(chǎn)領(lǐng)域逐漸轉(zhuǎn)入流通領(lǐng)域；日本的農(nóng)業(yè)支持政策從“米價支持政策”到農(nóng)業(yè)基本建設(shè)投資再到環(huán)境保護；印度、巴西分不同階段對不同公共產(chǎn)品的投資?，F(xiàn)階段，我國農(nóng)業(yè)公共產(chǎn)品投資主要集中于灌溉、水利等“硬”的方面，農(nóng)業(yè)發(fā)展后勁不足。因此，進入WTO后，我國要在保持以農(nóng)田基礎(chǔ)設(shè)施體系為內(nèi)容的農(nóng)業(yè)公共產(chǎn)品投資力度的基礎(chǔ)上，努力提高農(nóng)業(yè)科研、農(nóng)業(yè)信息、農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣、農(nóng)業(yè)教育以及農(nóng)業(yè)制度性等公共產(chǎn)品的投資，加大我國農(nóng)產(chǎn)品的國際競爭力。

（四）改善投資的外部環(huán)境

投資環(huán)境的好壞直接影響到投資主體的積極性及投資的效率。因此，中央政府和地方政府要努力創(chuàng)造一個和諧、穩(wěn)定的農(nóng)業(yè)公共產(chǎn)品投資環(huán)境。如對于產(chǎn)權(quán)的界定、補貼的標(biāo)準(zhǔn)等都要有相關(guān)的法律、條文等加以規(guī)范；地方政府對于外界投資、外商投資等要有優(yōu)惠的招商條件；同時對于破壞投資的違法亂紀(jì)行為要有規(guī)范并得到切實執(zhí)行的措施。只有這樣，農(nóng)業(yè)公共產(chǎn)品的建設(shè)才能真正落到實處。

參考文獻：

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篇2

1.設(shè)定長期股權(quán)投資管理的目標(biāo)。

1.1設(shè)定管理業(yè)務(wù)目標(biāo)。A公司業(yè)務(wù)的基本狀況，設(shè)定長期股權(quán)管理目標(biāo)：目標(biāo)一：保證長期股權(quán)賬面價值的真實完整，準(zhǔn)確無誤，及時收取回報。目標(biāo)二：建立完整科學(xué)的投資方案，并及時跟蹤。目標(biāo)三：股權(quán)投資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓要符合國家相應(yīng)的法律法規(guī)以及企業(yè)內(nèi)部的規(guī)章制度。目標(biāo)四：確保項目建議書和可行性研究報告內(nèi)容的真實可靠，支持投資可行性方案的理由要充分、恰當(dāng)。目標(biāo)五：明確投資處理方式和程序，保證投資處理有關(guān)文件、憑證的真實有效。2.2設(shè)定長期股權(quán)投資管理財務(wù)目標(biāo)。目標(biāo)一：保證長期股權(quán)項目價值的完整性，真實性和準(zhǔn)確性。目標(biāo)二：投資回報的及時收取。

2.長期股權(quán)管理環(huán)節(jié)的設(shè)置。

A公司根據(jù)長期股權(quán)項目特點和要求，對股權(quán)投資項目運營管理設(shè)置了四個環(huán)節(jié)，包括：項目的初步評價和決策、談判、股權(quán)的管理、股權(quán)的退出以及股權(quán)評價，其中股權(quán)的管理、退出和評價是后續(xù)進行的工作。

3.長期股權(quán)管理流程設(shè)計。

針對長期股權(quán)業(yè)務(wù)特點，A公司對投資業(yè)務(wù)分成了三個階段：調(diào)查階段，主要項目搜集、初步調(diào)研、立項會、盡職調(diào)查、部門審查幾方面內(nèi)容；交易階段，主要有交易談判、投委會、中介調(diào)查、董事會、交易執(zhí)行等幾方面內(nèi)容；退出階段有后期管理、董事會審核、退出執(zhí)行等幾方面內(nèi)容。

4.管理組織特點。

A公司根據(jù)企業(yè)的特點，設(shè)立了比較完善的組織結(jié)構(gòu)，突出公司的資產(chǎn)管理要求與職責(zé)。公司設(shè)一個總經(jīng)理，一個財務(wù)總監(jiān)和三名副經(jīng)理。具體組織結(jié)構(gòu)如下圖所示：其中，財務(wù)總監(jiān)對財務(wù)部門進行管理，對A公司的長期股權(quán)管理有非常重要的作用。4.1財務(wù)部。財務(wù)部的主要職責(zé)有：①遵守國家的法律法規(guī)，在國家政策允許的前提下對政策充分利用；②按照會計準(zhǔn)則正確設(shè)立賬目和科目；③建立健全的會計崗位責(zé)任制；④加強對子公司的監(jiān)管；⑤行使融資管理的職能，對子公司的賬目負(fù)責(zé)。在公司進行長期股權(quán)投資時，對于出資項目要根據(jù)國家的相關(guān)法律法規(guī)進行審批，管理相應(yīng)的程序，落實資金。針對于績效較差、資不抵債的子公司應(yīng)當(dāng)報告給總經(jīng)理，并提出相關(guān)處理意見。4.2控制部：控制部的主要職責(zé)有：①負(fù)責(zé)新項目（含產(chǎn)品開發(fā)、投資）經(jīng)濟性測算；②負(fù)責(zé)公司年度經(jīng)營預(yù)算；③負(fù)責(zé)公司全過程成本控制；④負(fù)責(zé)公司商品收益管理；⑤負(fù)責(zé)公司中長期滾動規(guī)劃及年度實施計劃編制。在公司投資時各級管理部門要進行相應(yīng)的監(jiān)管工作，對公司股權(quán)的可行性進行分析，提出可行性分析報告，檢驗公司的投資是否合法合規(guī)，為后期公司的股權(quán)收益負(fù)責(zé)。另外還要加強對子公司績效評價。

二、長期股權(quán)投資中存在的風(fēng)險和相應(yīng)的控制手段

長期股權(quán)的投資擁有著高風(fēng)險高收益的特點，這就使得相應(yīng)的投資風(fēng)險也是巨大的。對此，企業(yè)應(yīng)該做好充分的準(zhǔn)備來面對這些風(fēng)險，從而避免風(fēng)險為企業(yè)自身帶來的巨大傷害。從宏觀上來看，這些風(fēng)險主要是由于一些外部環(huán)境的變化和內(nèi)部的控制因素共同影響并引起的。對于前者的控制來說，這種因素已經(jīng)超出了企業(yè)自身所能承受的范圍，因此往往很難對其進行預(yù)測；而后一因素，企業(yè)可以通過采用相應(yīng)的手段來進行控制和規(guī)避。下文便結(jié)合A公司就一些在長期股權(quán)的投資中較為常見的幾種風(fēng)險進行介紹：A公司發(fā)展長期股權(quán)是為了壯大公司的實力，但同時這也意味著風(fēng)險的提高。

1.流動性風(fēng)險。

對A公司的財務(wù)狀況分析可以看出，從2010年開始，A公司的資金流動率就有所下降，這就意味著公司的資金得不到保障，可能會出現(xiàn)資金的短缺狀況，債務(wù)償還的能力下降。這種流動性下降的情況就是A公司近年來不斷加強長期股權(quán)投資所造成的。

2.多元化經(jīng)營風(fēng)險。

近年來A公司轉(zhuǎn)變了經(jīng)營戰(zhàn)略，加大對長期股權(quán)的投資，實行多元化經(jīng)營的戰(zhàn)略，但是近幾年股權(quán)收益的狀況卻不是十分樂觀，股權(quán)收益率不斷的下降。究其原因?qū)嵭卸嘣念愋褪遣皇沁m合A公司發(fā)展，如不適合A公司的具體情況必然會阻礙A公司的長期發(fā)展戰(zhàn)略。這是一個值得考慮的問題。

3.投資結(jié)構(gòu)風(fēng)險。

A公司雖然涉足領(lǐng)域很多，但是投資的結(jié)構(gòu)比較單一。仍然集中在汽車領(lǐng)域，這也沒有能夠達到公司董事會制定的多元化經(jīng)營的目標(biāo)。這種情況歸根結(jié)底還是管理模式的問題。A公司在進行長期股權(quán)投資時，可以靈活的調(diào)動公司資源，采用適當(dāng)?shù)捏w制規(guī)避公司可能遇到的風(fēng)險。A公司，很重視框架的管理模式創(chuàng)新，為了加強企業(yè)股權(quán)投資的管理力度，A公司在原有的“直線職能制”的基礎(chǔ)上進行了創(chuàng)新，引入矩陣式的管理模型進行補充，并根據(jù)企業(yè)的實際情況進行改革和調(diào)整。這一模式提高了公司的績效，增加了公司對子公司的管理，有效的規(guī)避了風(fēng)險。A公司的長期股權(quán)投資取得了不錯的成績，對其他擁有眾多子公司的企業(yè)有借鑒意義。

三、結(jié)語

篇3

設(shè)計招標(biāo)，可以得到優(yōu)秀的設(shè)計方案，優(yōu)選設(shè)計單位，能很大程度地保證設(shè)計質(zhì)量。邀請招標(biāo)是設(shè)計招標(biāo)最常用的方式，規(guī)避圍標(biāo)行為，有效降低招標(biāo)費用和評標(biāo)工作量。設(shè)計投標(biāo)單位在投標(biāo)時提交一份符合項目所在地的經(jīng)濟條件和設(shè)計內(nèi)容的投資估算書，建設(shè)單位選擇最具競爭力的設(shè)計方案、最經(jīng)濟合理響應(yīng)招標(biāo)文件的投資估算作為中標(biāo)單位。設(shè)計招標(biāo)改變重技術(shù)、輕經(jīng)濟的評標(biāo)方式，有利于優(yōu)選設(shè)計方案，縮短設(shè)計周期，控制建設(shè)投資。設(shè)計競賽主要指的是方案的競賽，能有效降低工程費用和縮短工期，對設(shè)計階段的投資控制起了很大的作用。

2標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計

標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計指的是在一定時期內(nèi)技術(shù)上成熟，經(jīng)濟上合理，適用范圍比較廣泛，有統(tǒng)一模式要求的設(shè)計，是經(jīng)大量反復(fù)的調(diào)查研究、學(xué)習(xí)科研成果并不斷總結(jié)實踐經(jīng)驗后提出的。按適用范圍分為國家標(biāo)準(zhǔn)、部頒標(biāo)準(zhǔn)、地方標(biāo)準(zhǔn)三類。在市政工程項目中采用標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計有利于提高設(shè)計效率。同時，貫徹并實行各種規(guī)章制度和經(jīng)濟技術(shù)政策，將付諸實踐并反響很好的新技術(shù)、新結(jié)構(gòu)等推廣開來，規(guī)范工藝流程，進行機械化生產(chǎn)，縮短建設(shè)工期，提高技術(shù)水平，工程質(zhì)量得到保證。

3限額設(shè)計

限額設(shè)計指的是在各專業(yè)功能得到滿足的條件下，對每個專業(yè)的分配投資額進行控制設(shè)計。初步設(shè)計階段進行的限額設(shè)計是基于設(shè)計任務(wù)書和經(jīng)批準(zhǔn)的投資估算，而施工圖設(shè)計階段的依據(jù)是經(jīng)批準(zhǔn)的設(shè)計總概算。限額設(shè)計對投資控制必不可少，且?guī)в幸欢ǖ膹娭菩浴Ｏ揞~設(shè)計要求設(shè)計人員在不擴大設(shè)計規(guī)模和提高設(shè)計標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上大膽運用新技術(shù)、新材料、新工藝，時刻有著成本節(jié)約的意識，將經(jīng)濟和技術(shù)兩者有機結(jié)合起來，對設(shè)計變更進行嚴(yán)格把關(guān)。在運用限額設(shè)計時，要調(diào)查分析項目的外部環(huán)境條件，合理預(yù)測項目未來的實施發(fā)展?fàn)顩r，及時糾偏。項目后期的運行、維護、修理及管理的成本要計算到投資限額中，使全壽命周期費用得到很好的控制。同時，合理分解和使用投資限額。限額只是一個參考，如果發(fā)現(xiàn)有更好的但是成本更高的設(shè)計方案，可報相關(guān)部門批準(zhǔn)后，可適當(dāng)增加投資，調(diào)整限額。

4價值工程

價值工程包含功能、成本和價值三個相關(guān)要素三者之間的關(guān)系可用公式表示為：V=F/C，其中F為功能；C為成本；V為價值。城市化讓人們享受城市生活的文明舒適，同時也體驗著規(guī)劃設(shè)計不合理帶來的交通擁堵、城市內(nèi)澇等，造成運營成本開支不小。因此，運用價值工程必須把建設(shè)成本和管理成本結(jié)合起來，考慮全壽命周期成本。價值工程日趨成熟，尤其在市政工程設(shè)計階段得到了大量應(yīng)用。市政工程項目往往有許多設(shè)計方案，而功能屬性不同所形成的投資額也有所差異，設(shè)計方案難以抉擇。價值工程的本質(zhì)是提高項目價值，既不片面追求功能最大化，也不單純尋求成本最低，而是處理功能和成本的矛盾關(guān)系，找到最大價值。運用價值工程，在方案設(shè)計階段便于選擇方案，初步設(shè)計階段通過對功能和成本分析，對新設(shè)計進行優(yōu)化，最后在滿足基本功能的前提下控制工程投資。

5設(shè)計概算的編制與審查

設(shè)計概算應(yīng)最大程度地反映出設(shè)計內(nèi)容、施工條件及實際的工程價格，編制設(shè)計概算過程中，必須遵照國家的相關(guān)政策規(guī)定，堅守勤儉節(jié)約的底線，正確解讀設(shè)計概算的目的，嚴(yán)格遵照現(xiàn)階段工程造價的組成，按照文件和圖紙的規(guī)定來計算工程量，編制總概算。綜合單價核算完成后，應(yīng)將其與同類型的工程進行對比，如果發(fā)現(xiàn)有重列、漏算等錯誤時，要積極尋找錯誤出現(xiàn)的原因，并將數(shù)據(jù)改正，確保計算的可靠性和準(zhǔn)確性。設(shè)計修改完成后，要對概算進行修改。認(rèn)真地對工程建設(shè)條件進行評估，對那些可能影響設(shè)計概算準(zhǔn)確性的因素應(yīng)進行細(xì)致分析，綜合考慮。審查概算一般采用會審方式，首先應(yīng)該熟悉情況、掌握數(shù)據(jù)，然后進行分析對比，接著處理概預(yù)算中出現(xiàn)的問題，最后，研究、定案、調(diào)整概算。概算審查是確定工程建設(shè)項目投資的重要步驟，既能大大提高投資的利用率，又能很好地控制項目資金的合理使用。

6結(jié)束語

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（一）項目招標(biāo)過程中的造價控制

我們單位在日常的工程項目招投標(biāo)過程中，工程招標(biāo)投標(biāo)包括設(shè)備、材料采購招投標(biāo)和施工招投標(biāo)兩個方面，通過招投標(biāo)便于供求雙方更好地相互選擇，使工程價格更加符合價值基礎(chǔ)，進而更好地控制工程造價。我們招標(biāo)建設(shè)單位通過招投標(biāo)選擇施工單位或材料供應(yīng)商，這對項目投資乃至質(zhì)量、進度的控制都是至關(guān)重要的。

（1）招標(biāo)工作應(yīng)遵循公平、公開、公正、誠信的原則

招標(biāo)前，作為我們招標(biāo)建設(shè)單位應(yīng)嚴(yán)格審查施工單位資質(zhì)，必要時進行實地考察，避免“特級企業(yè)投標(biāo)，一級企業(yè)轉(zhuǎn)包，二級企業(yè)進場”等不正常現(xiàn)象，這對我們招標(biāo)建設(shè)單位項目投資控制非常不利的。

（2）做好招標(biāo)文件的編制工作

作為我們招標(biāo)建設(shè)單位造價管理人員應(yīng)收集、積累、篩選、分析和總結(jié)各類有價值的數(shù)據(jù)、資料，對影響工程造價的各種因素進行鑒別、預(yù)測、分析、評價，然后編制招標(biāo)文件。對招標(biāo)文件中涉及費用的條款要反復(fù)推敲，盡量做到“知己知彼”，以利于日后的造價控制。

（3）做好開標(biāo)、評標(biāo)、定標(biāo)工作

首先要嚴(yán)格按照程序進行開標(biāo)、評標(biāo)、定標(biāo)工作，評標(biāo)應(yīng)當(dāng)遵循公平、公正、科學(xué)、擇優(yōu)的原則，作為我們招標(biāo)建設(shè)單位應(yīng)當(dāng)采取有力的措施，保證評標(biāo)在嚴(yán)格保密的情況下進行，任何單位和個人都不得非法干預(yù)，影響評標(biāo)過程和結(jié)果。

（4）合理低價者中標(biāo)

目前推行的工程量清單計價報價與合理低價中標(biāo)，作為我們招標(biāo)建設(shè)單位應(yīng)杜絕一味尋求絕對低價中標(biāo)，以避免投標(biāo)單位以低于成本價惡意競爭。所謂合理低價，是在保證質(zhì)量、工期前提下的合理低價。

（二）做好合同簽訂工作

作為我們招標(biāo)建設(shè)單位應(yīng)按合同內(nèi)容明確協(xié)議條款，對合同中涉及費用的如工期、價款的結(jié)算方式、違約爭議處理等，都應(yīng)有明確的約定。在簽訂合同的過程中，對招標(biāo)文件和設(shè)計中不明確、不具體的內(nèi)容，通過談判，爭取得到有利于合理低價的合同條款。

二、招標(biāo)階段工程造價控制的方法

作為我們招標(biāo)建設(shè)單位的招標(biāo)過程中，招標(biāo)文件的編制是十分重要的環(huán)節(jié)，它既是投稱文件編制的依據(jù)，也是簽定合同的重要的內(nèi)容之一。投標(biāo)文件必須對招標(biāo)文件的實質(zhì)性的要求和條件作出實質(zhì)上的響應(yīng)。任何對招標(biāo)文件的實質(zhì)性的偏離或保留都將視為廢標(biāo)。因此，招標(biāo)建設(shè)單位招標(biāo)文件的編制對于順利完成招標(biāo)過程，控制工程造價都有十分重要的意義。

(一)合理分標(biāo)

對于一個大型建設(shè)項目施工，往往需要劃分若干個標(biāo)段。標(biāo)段的合理劃分，對于項目的順利實施和工程造價的控制有十分重要的意義，適當(dāng)?shù)倪M行分標(biāo)有利于造成競爭的態(tài)勢。

(二)合同條件的確定

合同條件是招標(biāo)文件的重要組成部分。它不僅是投標(biāo)文件的編制依據(jù)，也是簽訂合同的主要內(nèi)容。它對于我們招標(biāo)建設(shè)單位合同實施階段工程造價的控制具有特別重要的作用。招標(biāo)文件中的實質(zhì)性要求和條件均在合同條件中反映，因此編制好合同條件是十分重要的任務(wù)。

(三)工程量清單的編制

工程量清單報價是當(dāng)前采用較多的招標(biāo)方式，其好處在于：當(dāng)發(fā)生工程變更時，方便進行造價增減的計算。但招標(biāo)單位（或其機構(gòu)）整理提供的工程量清單，有可能會出現(xiàn)漏項、數(shù)據(jù)錯誤，這樣就可能會給投標(biāo)單位留下鉆空子的機會。我認(rèn)為，工程量清單編制還是應(yīng)該由招標(biāo)單位（或其機構(gòu)）整理提供，為防止上述問題給招標(biāo)單位造成的投資較大損失，可以作出這樣的規(guī)定：招標(biāo)單位（或其機構(gòu)）整理提供的工程量清單中列出的內(nèi)容，投標(biāo)單位必須全部都進行報價，同時投標(biāo)單位應(yīng)該根據(jù)圖紙對招標(biāo)單位（或其機構(gòu)）整理提供的工程量清單進行復(fù)核，凡是圖紙上有的內(nèi)容，不論工程量清單上是否有列出，其費用都已包含在投標(biāo)單位的總報價中。招標(biāo)單位（或其機構(gòu)）整理提供的工程量清單中的工程量，若在結(jié)算時經(jīng)復(fù)核誤差不超過5%，則不予調(diào)整。

三、工程建設(shè)項目招標(biāo)投標(biāo)階段失控的防范措施

(一)科學(xué)的評標(biāo)方法及標(biāo)底在評標(biāo)中的權(quán)重

傳統(tǒng)的百分制評標(biāo)法是由業(yè)主計算出一個標(biāo)底，作為重要的評標(biāo)指標(biāo)，投標(biāo)各家報價均以是否最大程度接近標(biāo)底，評為一項造價分。一般造價分占整個標(biāo)函總分值的50%--75%，這種方式的不合理性顯而易見，無法得到嚴(yán)格審查和質(zhì)詢的標(biāo)底作為硬性指標(biāo)。成為是否中標(biāo)的決定性因素。也易出現(xiàn)人為控制，滋生腐敗。

(二)造價控制風(fēng)險的評估

由于市場價格隨時都處于變化之中，作為我們招標(biāo)建設(shè)單位按工程量清單計價招投標(biāo)的業(yè)主和承包商來說，所面臨的造價控制風(fēng)險都是不可低估的。對此雙方有一個風(fēng)險合理分擔(dān)的問題。所謂造價控制風(fēng)險，包括如下內(nèi)容。一是工程量清單錯漏風(fēng)險。二是設(shè)計圖紙失誤風(fēng)險。三是因天氣、地形地質(zhì)等自然條件的不確定，為了保證工程順利進行，采取一些招標(biāo)時的施工方案中未有的臨時措施而增加費用風(fēng)險。四是承包商失誤(或有意)導(dǎo)致報價錯誤風(fēng)險。五是市場人工、材料、機械價格波動風(fēng)險。六是國家政策法規(guī)變動引起的工程造價波動風(fēng)險。作為我們招標(biāo)建設(shè)單位在編制招標(biāo)文件，本著風(fēng)險共擔(dān)的市場法則，對以上的風(fēng)險須有個明確的約定。

篇5

延遲期權(quán)是實物期權(quán)的一種，它指即投資者可以選擇對本身最有利的時機執(zhí)行某一項目的投資方案。當(dāng)投資者延遲此投資方案時，對投資者而言即獲得一個等待期權(quán)的價值，若執(zhí)行此投資方案也就犧牲了這個等待期權(quán)，其損失部分就是此投資方案的機會成本。根據(jù)延遲期權(quán)的性質(zhì)及其類型和水利項目投資特點，可以分析出水利項目中所隱含的延遲投資期權(quán)。水利項目投資不確定性因素的存在不僅會引起水利項目的建設(shè)成本和經(jīng)營成本發(fā)生變化，而且也會造成未來凈現(xiàn)金流和項目價值發(fā)生波動的可能性增大。這些波動性導(dǎo)致投資者很難對水利項目的前景進行準(zhǔn)確預(yù)測并做出正確決策，因此為了獲得對決策的有利信息，選擇投資實施的最優(yōu)時間，獲得最大的經(jīng)濟效益，有時延遲實施投資是必要的。延遲投資會產(chǎn)生相應(yīng)的延遲成本，但這一成本必須與等待新信息的收益進行比較，而這些收益往往是十分巨大的，因此決策者會在有限的延遲期內(nèi)修正對項目預(yù)期價值的評價結(jié)果，并且通過各種途徑獲取更多信息來解決水利項目的一些不確定性因素，制定規(guī)避風(fēng)險的方案，在延遲期到期后再進行投資?？梢?，延遲投資期權(quán)為投資者提供了在規(guī)避風(fēng)險的同時保持未來獲利的機會。作為投資者來說，可以通過租賃或簽訂賣權(quán)合同的辦法來構(gòu)造延遲投資期權(quán)。當(dāng)然，水利項目所含有的實物期權(quán)不僅限于延遲投資期權(quán)，根據(jù)項目的大小、建設(shè)過程和復(fù)雜程度不同，其所可能含有的實物期權(quán)的個數(shù)和種類也不盡相同。

二、延遲投資期權(quán)定價模型

假設(shè)水利工程項目只考慮第一階段，并且沒有其他類型的實物期權(quán)存在，而且項目價值受到從建設(shè)期到經(jīng)營期中所出現(xiàn)的政策、技術(shù)改進、各種風(fēng)險因素等方面的影響。項目價值作為風(fēng)險性變量，可以看作是動態(tài)變化的，因此可以用連續(xù)時間的動態(tài)規(guī)劃方法來研究投資決策問題。如果投資主體在t時刻投資，預(yù)期成本C，則其收益為Vt－C。令F(Vt)表示在t時刻投資機會所具有的價值，用F(Vt)=E[(Vt-C)e-pt]表示，這也是在t時刻項投資主體做出投資決策所能得到的收益期望值現(xiàn)值。如果在t時刻投資者沒有立即投資而選擇等待，說明等待可能具有更大的價值。由于未來的不確定，顯然這一價值的度量是期望，我們的目標(biāo)就是最大化這一期望現(xiàn)值。則最大化投資機會的期望現(xiàn)值：（1）在式（1）中，E為期望的現(xiàn)值，T為水利項目的預(yù)期收益年限，ρ為無風(fēng)險利率。投資者在應(yīng)用延遲投資期權(quán)解決實際投資問題時，會對投資中出現(xiàn)的兩種決策結(jié)果做出選擇，即立即投資還是等待時機，根據(jù)項目的期望價值大小來做出何時投資的判斷，如果項目的期望價值大于最優(yōu)投資決策臨界值，則投資者會立即投資，否則，投資者會選擇等待，直到項目期望價值等于或大于最優(yōu)投資決策臨界值。

三、案例實證分析

某水電站裝機容量1600MW，保證出力310MW，預(yù)計多年平均發(fā)電量39.2億kW•h。項目的發(fā)電和供水部門擬考慮引入除政府以外的投資主體?，F(xiàn)假設(shè)一個風(fēng)險中性型投資者有意投資該項目的發(fā)電部門。該項目靜態(tài)總投資為127億元，發(fā)電部門的靜態(tài)總投資為87.4萬元。投資者通過對項目的發(fā)電量、地區(qū)供電需求等參數(shù)的統(tǒng)計，預(yù)測出該項目的各年現(xiàn)金流量。項目建設(shè)期為3年，生產(chǎn)期為12年。水利發(fā)電項目的所得稅稅率為15%。令折現(xiàn)率i0=12%，得出該項目的財務(wù)凈現(xiàn)值為82.99億元，根據(jù)傳統(tǒng)投資決策方法可進行投資。估計該項目價值的期望增長率為3.2%，項目價值期望增長率的方差σ為0.13，無風(fēng)險利率ρ為12%，根據(jù)假設(shè)條件，投資者此時只擁有延遲投資期權(quán)。1.投資決策者先求解出最優(yōu)投資決策的臨界值V：（億元）：2.投資決策分析。投資者預(yù)測在生產(chǎn)期第一年達到總發(fā)電量的50%，第二年達到70%，第三年后達到100%。利用凈現(xiàn)值法計算該水利發(fā)電項目在t=0時刻的價值，其價值為：（億元）比較V0和V*，V0<V*,此時的投資者不會立即投資，而是選擇等待的策略。如果使用延遲投資期權(quán)，則含有延遲投資期權(quán)的投資時機的價值為：（億元）在延遲期內(nèi)，隨著投資者自身設(shè)備、技術(shù)、人員的不斷完善，找出尚待解決的難點以及相關(guān)設(shè)施、管網(wǎng)的日益完善，如在某一時刻t1，此時投資者預(yù)測在生產(chǎn)期第一年達到總發(fā)電量的70%，第二年就可達到100%。此時項目的價值變?yōu)椋海▋|元）此時V1>V*,投資者選擇停止等待并立即實施具體投資的投資決策。

四、結(jié)論

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一、優(yōu)化設(shè)計對建設(shè)投資的影響

1.設(shè)計方案直接影響投資

工程建設(shè)過程包括項目決策、項目設(shè)計和項目實施三大階段。進行投資控制的關(guān)鍵在于決策和設(shè)計階段，而在項目作出投資決策后，其關(guān)鍵就在于設(shè)計。據(jù)研究分析，設(shè)計費一般只相當(dāng)于建設(shè)工程全壽命費用的1%以下，但正是這少于1%的費用對投資的影響卻高達75%以上，單項工程設(shè)計中，其建筑和結(jié)構(gòu)方案的選擇及建筑材料的選用對投資又有較大影響，如建筑方案中的平面布置為內(nèi)廊式還是外廊式、進深與開間的確定、立面形式的選擇、層高與層數(shù)的確定、基礎(chǔ)類型選用、結(jié)構(gòu)形式選擇等都存在著技術(shù)經(jīng)濟分析問題。據(jù)統(tǒng)計，在滿足同樣功能的條件下，技術(shù)經(jīng)濟合理的設(shè)計，可降低工程造價5%～10%，甚至可達10%～20%，如某無線電廠的多層框架結(jié)構(gòu)廠房(4層)，設(shè)計單位按常規(guī)設(shè)計為獨立基礎(chǔ)，由于多層廠房荷載較大，致使獨立基礎(chǔ)的單體尺寸較大，埋深較深(-3.2m)，事后經(jīng)其他設(shè)計人員分析如采用柱下條基，可節(jié)約大量的砼，并可降低埋深減少土方開挖，相比可節(jié)約投資20多萬元；某兩幢功能、結(jié)構(gòu)、面積、基礎(chǔ)形式均相近的綜合樓，其中一幢因考慮立面效果設(shè)置了多處裝飾柱及裝飾線條，致使該部分費用相差10多萬元，真可謂是筆下一條線，投資花萬千擾。

2.設(shè)計質(zhì)量間接影響投資

據(jù)統(tǒng)計，在工程質(zhì)量事故的眾多原因中，設(shè)計責(zé)任多數(shù)占40.1%，居第一位。不少建筑產(chǎn)品由于缺乏優(yōu)化設(shè)計，而出現(xiàn)功能設(shè)置不合理，影響正常使用；有的設(shè)計圖紙質(zhì)量差，專業(yè)設(shè)計之間相互矛盾，造成施工返工、停工的現(xiàn)象，有的造成質(zhì)量缺陷和安全隱患，給國家和人民帶來巨大損失，造成投資的極大消費。震驚全國的寧波大橋事故就是這方面的典型例證。

3.設(shè)計方案影響經(jīng)常性費用

優(yōu)化設(shè)計不僅影響項目建設(shè)的一次性投資，而且還影響使用階段的經(jīng)常性費用，如暖通、照明的能源消耗、清潔、保養(yǎng)、維修費等，一次性投資與經(jīng)常性費用有一定的反比關(guān)系，但通過優(yōu)化設(shè)計可努力尋求這兩者的最佳結(jié)合，使項目建設(shè)的全壽命費用最低。

二、優(yōu)化設(shè)計運作困難的成因

1.政府主管部門對優(yōu)化設(shè)計監(jiān)控不力

長期以來，形成了一種設(shè)計對業(yè)主負(fù)責(zé)，設(shè)計質(zhì)量由設(shè)計單位自行把關(guān)的觀念，主管部門對設(shè)計成果缺乏必要的考核與評價，有的僅靠圖紙會審來發(fā)現(xiàn)一些簡單問題，只有等出現(xiàn)了大的技術(shù)問題才來追究責(zé)任，而方案的經(jīng)濟性則問及更少。另外，對設(shè)計市場管理不夠，越級、無證、掛靠設(shè)計時有發(fā)生，從而導(dǎo)致設(shè)計質(zhì)量下降，加之由于設(shè)計工作的特殊性，不同的項目有各自的特點，所以針對不同項目優(yōu)化設(shè)計的成果缺乏明確的定性考核指標(biāo)。

2.業(yè)主要求優(yōu)化設(shè)計的意識不強

目前，業(yè)主往往把投資的控制重心放在施工環(huán)節(jié)上，而對設(shè)計環(huán)節(jié)重視不夠。其原因：一是對設(shè)計對投資影響的重要性認(rèn)識不夠，只看到搞施工招標(biāo)，投標(biāo)價要低于標(biāo)底價、施工單位要讓利等，殊不知設(shè)計方案的優(yōu)化會帶來更大的節(jié)約；二是無法很好地選擇設(shè)計單位，因為在設(shè)計前業(yè)主不知道誰能優(yōu)化到什么程度。有些項目設(shè)計雖通過招投標(biāo)，但此時方案不細(xì)，概算粗略，很難來綜合評定；三是業(yè)主由于專業(yè)知識上的限制，對設(shè)計方案難以從優(yōu)化擾的角度提出要求或疑義；四是有些業(yè)主經(jīng)濟實力雄厚擾，項目建設(shè)趕時髦，求新穎，根本不提優(yōu)化要求；五是有些業(yè)主自身對工程應(yīng)具備的功能要求及應(yīng)達到的目標(biāo)不明確，隨意性大，要求出圖時間緊，又壓低設(shè)計收費，從而也影響了優(yōu)化設(shè)計的開展。

3.優(yōu)化設(shè)計的開展缺乏必要的壓力和動力

由于目前的設(shè)計經(jīng)營往往憑的是關(guān)系，缺乏公平競爭，所以設(shè)計單位的重心不在技術(shù)水平的提高上，設(shè)計只要保證不出大的質(zhì)量問題，方案的好壞、造價的高低，關(guān)系不大，使優(yōu)化設(shè)計失去壓力。由于現(xiàn)在的設(shè)計收費是按面積或按造價的比例計取，幾乎跟投資的節(jié)約和設(shè)計質(zhì)量的優(yōu)劣無關(guān)，導(dǎo)致對設(shè)計方案不認(rèn)真進行經(jīng)濟分析，而是追求高標(biāo)準(zhǔn)，或為保險起見，隨意加大安全系數(shù)，造成投資浪費。相反，設(shè)計單位即使花費了較多的人力、物力，優(yōu)化了設(shè)計方案，給業(yè)主節(jié)約了投資，但也不能得到應(yīng)有的報酬，有時設(shè)計費反而變少了，從而挫傷了優(yōu)化設(shè)計的積極性。

4.優(yōu)化設(shè)計運行的機制不夠完善

優(yōu)化設(shè)計的運行需有良好的機制作為保證。而目前的狀況，一是缺乏公平的設(shè)計市場競爭機制，設(shè)計招標(biāo)未能得到推廣和深化，地方、行業(yè)、部門保護嚴(yán)重；二是價格機制扭曲，優(yōu)化不能優(yōu)價；三是法律法規(guī)機制薄弱。

三、搞好優(yōu)化設(shè)計的幾點建議

1.主管部門應(yīng)加強對優(yōu)化設(shè)計工作的監(jiān)控

為保證優(yōu)化設(shè)計工作的進行，開始可由政府主管部門來強制執(zhí)行，通過對設(shè)計成果進行全面審查后方可實施。作為《建設(shè)工程質(zhì)量管理條例》的配套文件之一的《建筑工程施工圖設(shè)計文件審查暫行辦法》已由建設(shè)部建設(shè)［2000］41號文頒布施行，它的實施將對控制設(shè)計質(zhì)量提供重要保證。但《辦法》規(guī)定的審查主要是針對設(shè)計單位的資質(zhì)、設(shè)計收費、建設(shè)手續(xù)、規(guī)范的執(zhí)行情況、新材料新工藝的推廣應(yīng)用等方面的內(nèi)容，缺乏對方案的經(jīng)濟性及功能的合理性方面的審查要求，所以建設(shè)主管部門在執(zhí)行《辦法》的同時，應(yīng)增加人員配備和審查力度，對設(shè)計成果進行全面審查。第二，應(yīng)加強對設(shè)計市場的管理力度，嚴(yán)格通過資質(zhì)管理、人員注冊、設(shè)計招標(biāo)、圖紙審查等環(huán)節(jié)來規(guī)范設(shè)計市場，減少黑市設(shè)計。第三，利用主管部門的職能，總結(jié)推廣標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計、公布合理的技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)及考核指標(biāo)，為優(yōu)化設(shè)計的進行提供良好服務(wù)。

2.加快設(shè)計監(jiān)理工作的推廣

優(yōu)化設(shè)計工作的推行，僅靠政府監(jiān)控還不能滿足社會發(fā)展的要求，設(shè)計監(jiān)理已成為形勢所迫，業(yè)主所需。通過設(shè)計監(jiān)理可打破設(shè)計單位自己控制自己的單一局面。因此，主管部門應(yīng)在搞好政府監(jiān)理的同時，一方面應(yīng)盡快建立設(shè)計監(jiān)理單位資質(zhì)的審批條件，加強設(shè)計監(jiān)理人才的培訓(xùn)考核和注冊，制定設(shè)計監(jiān)理工作的責(zé)職、收費標(biāo)準(zhǔn)等；另一方面通過行政手段來保證設(shè)計監(jiān)理的廣度，為設(shè)計監(jiān)理的社會化的提供條件。

3.建立必要的設(shè)計競爭機制

為保證設(shè)計市場的公平競爭，設(shè)計經(jīng)營也應(yīng)采用招標(biāo)投標(biāo)，雖然早在1984年，當(dāng)時國家計委和城鄉(xiāng)建設(shè)環(huán)境保護部就印發(fā)《工程設(shè)計招標(biāo)投標(biāo)暫行辦法》，1995年建設(shè)部230號文印發(fā)了《城市建筑方案設(shè)計競選管理辦法》，新頒的《招標(biāo)投標(biāo)法》中也規(guī)定符合條件的項目的勘察設(shè)計必須招標(biāo)，但實際招標(biāo)項目的量一直很少，只占總項目的10%左右(不同的地區(qū)其比例可能有所不同)，即使采用招標(biāo)的項目，其招標(biāo)體系不完善評標(biāo)方法不健全，缺乏公平競爭性，因此應(yīng)完善設(shè)計招投標(biāo)的相關(guān)環(huán)節(jié)。首先，應(yīng)成立合法的設(shè)計招標(biāo)機構(gòu)；其次，各地方主管部門應(yīng)建立相應(yīng)的規(guī)定，符合條件的項目必須招標(biāo)；第三，業(yè)主對擬建項目應(yīng)有明確的功能及投資要求，有編制完整的招標(biāo)文件；第四，招標(biāo)時應(yīng)對投標(biāo)單位的資質(zhì)信譽等方面進行必要的資格審查；第五，應(yīng)設(shè)立健全的評標(biāo)機構(gòu)合理的建設(shè)評標(biāo)方法，以保證設(shè)計單位公平競爭，并限制業(yè)主在項目上的隨意性。

設(shè)計單位為提高競爭能力，在內(nèi)部管理上應(yīng)把設(shè)計質(zhì)量同個人效益掛鉤，促使設(shè)計人員加強經(jīng)濟觀念，把技術(shù)與經(jīng)濟統(tǒng)一起來，改變以前設(shè)計過程中不算帳，設(shè)計完了概算見分曉的現(xiàn)象，由畫了算擾變?yōu)樗阒嫈_，并通過室主任、總工程師與造價工程師層層把關(guān)，共同控制設(shè)計過程。

4.完善相應(yīng)的法律法規(guī)

優(yōu)化設(shè)計的推廣還應(yīng)有一定的法律法規(guī)作為保證，目前已有《合同法》、《建筑法》、《招投標(biāo)法》、《建筑工程質(zhì)量管理條例》等在規(guī)范項目建設(shè)工作，但這些都是從項目建設(shè)的總體出發(fā)，對設(shè)計方面的規(guī)范不夠具體，因此為更好地監(jiān)督管理設(shè)計工作，還應(yīng)建立和完善相應(yīng)法律法規(guī)，如設(shè)計監(jiān)理、設(shè)計招投標(biāo)、設(shè)計市場及價格管理等。江蘇省人民政府于2000年3月31日頒布的《江蘇省建設(shè)工程勘察設(shè)計管理辦法》便是該省加強建設(shè)工程勘察設(shè)計管理，規(guī)范工程勘察設(shè)計行為的法規(guī)。

篇7

[摘要]本文分析了我國改革開放以來公路建設(shè)投融資方面存在的問題,探討了完善公路建設(shè)投融資體制的若干對策建議。

[關(guān)鍵詞]公路建設(shè);投融資體制;思考

“十一五”期間是我國公路快速發(fā)展、加大投資力度的時期。在《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十一個五年規(guī)劃綱要》中,要求公路總里程達到230萬公里,五年新增38萬公里;高速公路達到6.5萬公里,新增2.4萬公里。完成這一任務(wù),需要數(shù)萬億元的巨額投資。

改革開放以來,正是公路投融資體制改革適應(yīng)了社會主義市場經(jīng)濟規(guī)律,才推動了我國公路建設(shè)的快速發(fā)展。完成“十一五”公路發(fā)展的艱巨任務(wù),仍然需要繼續(xù)推動公路投融資體制改革,籌集更多的建設(shè)資金。因此,認(rèn)真思考、總結(jié)、完善公路投融資體制,對公路建設(shè)全面貫徹落實科學(xué)發(fā)展觀、實現(xiàn)更快更好發(fā)展具有十分重要的意義。

一、我國公路建設(shè)投融資體制改革回顧

建國初期,公路建設(shè)由中央和地方分工負(fù)責(zé),中央政府負(fù)責(zé)國家干線公路的規(guī)劃與修建,地方政府負(fù)責(zé)本區(qū)域公路的規(guī)劃和修建。1958年,中央政府決定,除國防公路仍由中央政府?？钔顿Y建設(shè)外,將其他公路的建設(shè)與管理權(quán)全部下放到地方,中央政府基本建設(shè)中從此不再列公路建設(shè)項目,而改由地方政府計劃安排。

在計劃經(jīng)濟體制之下,公路建設(shè)投資主體單一,政府是惟一的投資主體,而且中央政府把繁重的公路建設(shè)投資任務(wù)交給地方,地方政府由于財力有限,難以拿出充足的資金發(fā)展公路。公路建設(shè)長期落后于經(jīng)濟發(fā)展,成為制約國民經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸。運貨難、乘車難,運力與運輸要求的矛盾越來越突出。

改革開放后,隨著國民經(jīng)濟發(fā)展的迫切需要,各級政府把解決公路瓶頸制約問題放在突出位置,開始了公路投融資體制改革。1984年,國務(wù)院作出允許貸款或集資修路收取車輛通行費(即“貸款修路,收費還貸”)的決定。1997年頒布的《公路法》,以法律形式對政府收費還貸公路、國內(nèi)外經(jīng)濟組織投資收費公路及公路收費權(quán)轉(zhuǎn)讓作出了明確規(guī)定。

這些改革措施,極大地調(diào)動了各級政府加快公路建設(shè)的積極性,各地在實踐中創(chuàng)造出了很多行之有效的公路投融資方式,歸納起來大致有如下幾種:

1.以各級交通主管部門做項目業(yè)主,貸款修路、收費還貸。

2.由各級政府集資修建收費路。

3.利用國外政府和銀行貸款修路。

4.鼓勵國內(nèi)外各類經(jīng)濟組織投資修建高等級公路,包括股份制、BOT方式等。

5.出售現(xiàn)有收費公路的全部或部分經(jīng)營權(quán),再投入新路建設(shè),滾動發(fā)展。

6.選擇經(jīng)濟效益前景好的高等級公路,明晰產(chǎn)權(quán),成立股份有限公司,向社會發(fā)行股票,在金融市場融資。

資體制改革,有力地推動了公路建設(shè)的快速發(fā)展。正是在這種新體制下,我國高速公路從無到有,迅速達到4.1萬公里,位居世界第二,發(fā)展速度令世界驚嘆。據(jù)交通部統(tǒng)計資料,“十五”期間我國累計完成交通固定資產(chǎn)投資2.23萬億元,超過建國后前51年完成投資的總和。道路客運量和貨運量分別占到綜合運輸方式的92%和72%,為國民經(jīng)濟實現(xiàn)快速發(fā)展提供了強有力的支撐。

我國公路建設(shè)的實踐證明,改革開放以來公路投融資體制改革符合公路建設(shè)發(fā)展經(jīng)濟規(guī)律,符合我國國情,改革的經(jīng)驗值得充分肯定。

二、公路建設(shè)中存在的問題

廣大人民群眾和社會各界在充分肯定我國公路建設(shè)取得巨大成績的同時,近年來對公路建設(shè)中存在的問題也提出一些意見,主要是收費公路、收費站點過多,增加了運輸成本。對這一問題,必須引起高度重視。

目前我國已建成的收費公路約15萬公里左右,占全世界收費公路總量的70%。造成這一現(xiàn)狀的原因,各級政府財力不足是根本原因,但在具體操作上也存在對公路經(jīng)濟學(xué)屬性認(rèn)識偏差的問題。

1.公路是基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè),從本質(zhì)上講是公共產(chǎn)品,絕大部分公路應(yīng)由政府無償提供。公路建設(shè)資金需求巨大,政府財力無法滿足,但經(jīng)濟社會發(fā)展和人民群眾對公路發(fā)展要求迫切,各地運用“貸款修路,收費還貸”政策,在加快發(fā)展的同時,形成了較大數(shù)量的收費公路。這是我國作為一個發(fā)展中國家,在加快公路發(fā)展中出現(xiàn)的情況。

2.從經(jīng)濟規(guī)律看,由于存在道路級差效益,適度建設(shè)收費公路是符合公路經(jīng)濟規(guī)律和公平原則的。美國、法國、意大利、西班牙等發(fā)達國家也存在一定數(shù)量的收費公路。但發(fā)達國家在修建收費公路時,一般比較重視道路的級差效益,主張要提供與收費公路平行的不收費公路供公路用戶選擇,使用者可選擇是以支付公路通行費為代價來換取增加運輸量、降低運行成本、縮短運距、節(jié)約時間、減少交通擁擠等道路使用效益,還是以忍受不便為代價來換取在公路上免費通行的權(quán)利。我國在規(guī)劃、建設(shè)收費公路時,沒有充分考慮道路級差效益,常常出現(xiàn)多條收費公路并行現(xiàn)象,使人們有到處是收費路的感覺。

3.隨著公路的快速發(fā)展,人們對高等級公路的認(rèn)識發(fā)生了變化。改革開放初期,公路嚴(yán)重匱乏,技術(shù)等級普遍偏低,很多地方為建成一條二級公路而歡欣鼓舞,人們把二級路收費視為理所當(dāng)然?，F(xiàn)在高速公路縱橫交錯,高速公路作為體現(xiàn)道路級差效益的高等級公路收費,人們從心理上是能夠接受的,但很多二級路在人們心目中已不再是當(dāng)年的高等級公路,對其仍然收費就產(chǎn)生了質(zhì)疑。

這些問題已引起高層決策部門的高度重視,國務(wù)院2004年頒布的《收費公路管理條例》明確提出公路發(fā)展堅持非收費公路為主、適當(dāng)發(fā)展收費公路。面對這些問題和情況,必須進一步完善公路投融資體制,才能從根本上解決問題,從而實現(xiàn)我國公路建設(shè)又快又好的發(fā)展。

三、幾點建議

國務(wù)院《收費公路管理條例》對收費公路作了明確界定:高速公路連續(xù)里程30公里以上、一級公路連續(xù)里程50公里以上,中西部地區(qū)二級公路連續(xù)里程60公里以上。

筆者認(rèn)為,這一規(guī)定是符合我國公路發(fā)展階段性實際的,也是符合公路發(fā)展經(jīng)濟規(guī)律的。但由于目前我國公路投融資體制還存在一些缺陷,特別是政府對公益性質(zhì)的一般公路投資力度不夠,各級政府及其交通主管部門在實際操作中還存在很多困難。為此,對完善公路投融資體制改革建議如下:

1.國家財政應(yīng)承擔(dān)起一般國道的投資責(zé)任。長期以來,國家基本不向一般國道建設(shè)投資,主要由地方政府投資實施,這是造成一般國道收費站點多的主要原因?，F(xiàn)在隨著國民經(jīng)濟快速發(fā)展,國家財力大大增強,中央財政對今后一般國道的建設(shè)和改擴建應(yīng)承擔(dān)主要投資責(zé)任,以避免新設(shè)收費站點。

2.地方各級政府要加大財政性資金對公路建設(shè)的投資。要按照《公路法》規(guī)定,省道主要由省級政府投資,縣道由市、縣級政府投資,縣、鄉(xiāng)、村三級是鄉(xiāng)道、村道的投資主體。目前,各級財政對公路建設(shè)投資嚴(yán)重不足,地方公路建設(shè)主要靠養(yǎng)路費,而養(yǎng)路費顧名思義主要應(yīng)是道路養(yǎng)護資金,而不是建設(shè)資金。各級財政從公共財政理念出發(fā),應(yīng)加大對公路建設(shè)的支出。養(yǎng)路費作為國家為公益事業(yè)發(fā)展而依法征收的稅費,要嚴(yán)格征管,不能挪用,也不宜為發(fā)展某個產(chǎn)業(yè)而減免,否則會對全社會的福利造成損失。

3.對高速公路、一級公路和中西部地區(qū)的二級公路,仍堅持投資主體多元化、項目業(yè)主多層化、籌資方式多樣化的改革方向,加大籌資力度,加快建設(shè)步伐。

4.由于公路所具有的巨大的外部經(jīng)濟特性,各級政府要繼續(xù)從土地政策、稅收政策等方面給予公路建設(shè)優(yōu)惠。

篇8

一般而言，企業(yè)的風(fēng)險投資是需要等到企業(yè)發(fā)展到上市階段，通過IPO將風(fēng)險投資撤出投資，以期獲得更大的資本增值，但是目前我國風(fēng)險投資退出機制不是非常的完善。我國風(fēng)險投資起源于上個世紀(jì)80年代，相對于其他西方發(fā)達國家而言，比較落后，缺乏完善多層次的資本市場體系，也缺少政府部門的法律法規(guī)支持體系，更加缺少完善的市場機制作用體系，最后導(dǎo)致風(fēng)險投資難以成功。從西方發(fā)達國家的經(jīng)驗來看，上市公司IPO是風(fēng)險投資退出的最佳方式和時間，但是這需要完善有序的市場秩序支持以及健全的法律法規(guī)保護，而我國股權(quán)分置改革來的很晚，因此IPO過程當(dāng)中風(fēng)險投資退出的方式受到了阻礙。吳超鵬（2012）研究也發(fā)現(xiàn)我國風(fēng)險投資在公司上市之后退出的比例不高，從2000年之后一直到2010年之間，在公司上市三年后退出的風(fēng)險投資僅僅35%，五年之后退出的也不過44%。通過這樣的分析來看，我們國家的風(fēng)險投資退出機制還需要進一步的改進和提高。

二、風(fēng)險投資

對于我國上市公司融資行為影響分析總體來說，上市公司一般的融資行為會存在一些信息不對稱以及委托的問題，但是風(fēng)險投資可以有效解決這些問題，本文探討的風(fēng)險投資對于上市公司融資行為的影響可以視為是投資與被投資、監(jiān)督和被監(jiān)督關(guān)系。需要從上市公司自身的角度出發(fā)去探討分析風(fēng)險投資對于上市公司融資行為的具體影響。

(一)對于上市公司內(nèi)部機制有利影響

風(fēng)險投資可以成為上市公司的十大股東之一，可以通過其有效的監(jiān)督管理引導(dǎo)上市公司形成優(yōu)秀的公司治理團隊，只有擁有一個優(yōu)秀的團隊才可以促進企業(yè)創(chuàng)造源源不斷的現(xiàn)金流，從而通過內(nèi)部的監(jiān)督管控，提升上市公司融資能力，影響上市公司的融資行為。優(yōu)秀的風(fēng)險投資家可以通過自身寬闊的視野，卓越的思想對公司進行監(jiān)督，對于公司績效有絕對正面的影響，同時也可以幫助公司制定戰(zhàn)略管理政策，對于公司治理具有重要的引導(dǎo)作用。

(二)對于上市公司內(nèi)部機制的不利影響

一般而言，西方發(fā)達國家公司IPO之后，風(fēng)險投資就會退出，但是我國風(fēng)險投資的長期存在，并且風(fēng)險投資家會成為上市公司董事身份，這樣可能會形成一種“尾大不掉”的現(xiàn)象，他們會通過自身的影響力干擾公司的政策，甚至也會出現(xiàn)惡性的競爭奪權(quán)現(xiàn)象，因為私人利益做出有損公司的非效率投資融資活動。

(三)對于上市公司外部機制有利影響

企業(yè)與外部環(huán)境的溝通交流過程中，往往存在信息不對稱的問題，風(fēng)險投資可以有效地加強信息傳遞能力，增加企業(yè)的外部融資能力。第一，風(fēng)險投資可以給企業(yè)帶來良好的聲譽，這是衡量企業(yè)質(zhì)量的一個標(biāo)準(zhǔn)，這樣良好的聲譽可以幫助公司吸引融資和投資對象，給外部傳遞更加可靠的信息。因此，風(fēng)險投資家可以在一定程度上面降低信息交流溝通的成本，減少因為信息不對稱引起的道德風(fēng)險問題以及逆向選擇問題。

(四)對于上市公司外部機制的不利影響

上市公司外部治理受到很多因素的干擾，比如說國家的稅收政策和貨幣政策：第一，我國稅收政策的制定主要是我國中央政府部門根據(jù)當(dāng)前社會經(jīng)濟的具體發(fā)展內(nèi)在要求而確定出來的制度體系，并且會以此作為根據(jù)，作為指導(dǎo)各級地方政府稅收收取的基本方針準(zhǔn)則，來開展稅收收取工作。另外有關(guān)中央與地方的稅收收入分配關(guān)系、國家與企業(yè)的分配關(guān)系等眾多的分配關(guān)系基本是沒有理順的關(guān)系?？偠灾谶@種稅收政策下，我國的上市公司要想得到發(fā)展，就必須避免稅收政策帶來的各種影響。目前的風(fēng)險投資可能會受到這樣的政策干擾，從而對于公司發(fā)展產(chǎn)生不利的影響。第二就是國家貨幣政策。對于我國的上市公司來說，自身競爭力十分缺乏，而且公司的資本結(jié)構(gòu)不合理，一旦中央政府采取“從緊”的貨幣政策的時候，可能會導(dǎo)致出動的基礎(chǔ)十分脆弱，很容易受到政府宏觀政策調(diào)控的影響?！皬木o”的貨幣政策會使得人民幣升值的壓力，從而導(dǎo)致公司出口商品的價格會有所提高；上市公司的資金壓力會進一步地加大，公司的信貸成本也會在一定程度上快速提高。這些外部因素對上市公司的長遠(yuǎn)健康發(fā)展來說，都不是有利條件。而這些都是風(fēng)險投資難以規(guī)避的?？傮w而言，風(fēng)險投資可以有效地解決上市公司內(nèi)部治理以及信息不對稱的問題，但是與此同時也可能會帶來與之相關(guān)的新的問題。對于風(fēng)險投資該如何把握和利用需要我國上市公司在融資行為當(dāng)中有良好的掌控。同時也需要不斷地完善我國宏觀資本市場，建立健全相關(guān)的法律法規(guī)制度體系，確保足夠的后盾支撐上市公司的健康發(fā)展。

三、結(jié)束語

篇9

關(guān)鍵詞：上市公司風(fēng)險投資優(yōu)勢

自上個世紀(jì)90年代開始，美國經(jīng)濟持續(xù)增長并一直保持前所未有的良好發(fā)展勢頭，這一現(xiàn)象被眾多學(xué)者和經(jīng)濟界人士譽為“新經(jīng)濟”。有研究表明，美國“新經(jīng)濟”的形成是與其高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展分不開的。據(jù)估計，美國經(jīng)濟增長的70%來自于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，而高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和風(fēng)險投資是一對孿生兄弟，在風(fēng)險投資貧瘠的土地上不可能出現(xiàn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的綠洲。撒切爾夫人曾說過，英國落后于美國的不在于高新技術(shù)而在于風(fēng)險投資，風(fēng)險投資對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展所具有的巨大推動力是毋庸置疑的。在風(fēng)險投資比較發(fā)達的西方國家，企業(yè)是風(fēng)險投資的積極參與者，如1996年美國企業(yè)投資者的風(fēng)險資本在總的風(fēng)險資本中所占的比例達到30%，英國企業(yè)投資者的風(fēng)險資本在總的風(fēng)險資本中也占有18%，而我國的風(fēng)險投資資金主要來源于國家財政，企業(yè)的風(fēng)險投資所占比重很小，尚未發(fā)揮出應(yīng)有的作用。本文就上市公司的風(fēng)險投資問題進行研究。

一、上市公司進行風(fēng)險投資的必要性

有研究表明，我國存在著兩種不對稱現(xiàn)象：一種是一些國有企業(yè)包括上市公司存在的低技術(shù)結(jié)構(gòu)、低創(chuàng)新能力與高籌資能力的不對稱；另一種是中小高新技術(shù)企業(yè)所存在的高科技含量、高增長潛力與低融資能力的不對稱。這一方面使得上市公司籌集的大量資金因沒有好的投資項目而閑置，或者在原有的主營業(yè)務(wù)上進行簡單的擴張，或者存放于銀行以獲取較低的利息收益，或者簡單地投資于債券以使資金得到保值，這些都造成了資金的大量浪費；而另一方面，大量高新技術(shù)成果因資金缺乏無法實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，又造成技術(shù)資源的大量浪費。據(jù)統(tǒng)計，我國近幾年來每年都有將近3萬項的科研成果，轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的只有20%，形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模的不過5%，從而嚴(yán)重地制約了我國經(jīng)濟的發(fā)展。針對這種資金和技術(shù)配置錯位的情況，筆者設(shè)想：如果上市公司進行風(fēng)險投資，便可以將上市公司的高籌資能力和高新技術(shù)企業(yè)的高科技含量相結(jié)合，既可為高新技術(shù)企業(yè)解決資金危機，也可使上市公司進行技術(shù)改造和產(chǎn)業(yè)升級，實現(xiàn)上市公司和高新技術(shù)企業(yè)的雙贏。上市公司進行風(fēng)險投資的必要性具體來說主要有以下三個方面：

1.為上市公司的大量資金尋求了好的出路。上市公司是我國企業(yè)中的優(yōu)秀代表，他們具有比較高的籌資能力，可以通過在證券市場發(fā)行股票、債券或從銀行貸款取得大量資金。但由于我國現(xiàn)處于買方市場，在物質(zhì)和資本豐富的買方市場下，資本要想得到較好的收益日益困難，尤其是在競爭激烈、成熟的傳統(tǒng)投資領(lǐng)域，要想得到較高的投資報酬率很難，投資者必須尋找新的投資機會。高新技術(shù)企業(yè)具有較高的成長性，投資于高新技術(shù)企業(yè)可以獲得比傳統(tǒng)投資高的收益，當(dāng)然也要冒著較高的投資風(fēng)險，所以風(fēng)險投資是上市公司資本的一個好去處。

2.降低上市公司內(nèi)部研發(fā)的風(fēng)險，使上市公司獲得新的技術(shù)創(chuàng)新源。21世紀(jì)是信息時代，在信息社會里，技術(shù)的發(fā)展可謂日新月異，企業(yè)之間的競爭主要表現(xiàn)為技術(shù)上的競爭，企業(yè)只有科技上不斷創(chuàng)新并處于領(lǐng)先地位才能在競爭中立于不敗之地。上市公司要想獲得新的技術(shù)創(chuàng)新源，途徑主要有兩種：一是通過公司內(nèi)部研發(fā)直接獲得，二是通過風(fēng)險投資投資于高新技術(shù)企業(yè)間接取得。上市公司如果通過內(nèi)部研發(fā)直接投資于高新技術(shù)，將可能由于較高的技術(shù)風(fēng)險和市場風(fēng)險面臨投資失?。簧鲜泄救绻ㄟ^風(fēng)險投資投資于具有一定技術(shù)和市場基礎(chǔ)的高新技術(shù)企業(yè)，同時輔之以良好的運作優(yōu)勢，將會極大地提高投資的成功率，從而憑借高新技術(shù)企業(yè)來不斷更新自己的技術(shù)，使企業(yè)跟上科技進步的步伐而不斷地發(fā)展壯大。如著名的朗訊科技成功的一個重要原因便在于他的技術(shù)優(yōu)勢，其貝爾實驗室擁有遍布全球25個國家的3萬多位專家，曾誕生出11位諾貝爾獎得主，平均每個工作日創(chuàng)造4項專利，其中功不可沒的便是朗訊科技全額投資設(shè)立的風(fēng)險投資子公司在對朗訊科技具有戰(zhàn)略意義的光通訊、半導(dǎo)體和電子商務(wù)等具有高成長性的高新技術(shù)企業(yè)的風(fēng)險投資，彌補了公司內(nèi)部研發(fā)的不足，使公司可以迅速地進入新的領(lǐng)域。

3.有利于帶動我國風(fēng)險投資事業(yè)的發(fā)展。我國的風(fēng)險投資起步比較晚，相對于風(fēng)險投資比較發(fā)達的西方國家來說，風(fēng)險投資還不夠發(fā)達，鑒于風(fēng)險投資對一國經(jīng)濟發(fā)展的重要作用，我們應(yīng)該努力地發(fā)展我國的風(fēng)險投資事業(yè)。風(fēng)險投資不僅需要大量的資金投入，更需要投資者的投資理念和管理方式的投入，這是一般企業(yè)所無法達到的。而上市公司是我國企業(yè)中的先進代表，其在資金、人才和管理等多方面具有其他企業(yè)所無法比擬的優(yōu)勢，所以由上市公司來帶動我國風(fēng)險投資事業(yè)的發(fā)展是最合適不過了。

二、上市公司從事風(fēng)險投資的優(yōu)勢

上市公司在從事風(fēng)險投資方面具有的優(yōu)勢主要有以下三個方面：

1.資金優(yōu)勢。高新技術(shù)企業(yè)具有高投入、高風(fēng)險和高成長的特性，在其創(chuàng)立和成長期需要大量的資金投入，但由于風(fēng)險高，使得高新技術(shù)企業(yè)很難從傳統(tǒng)的融資渠道取得資金，而上市公司可以通過在證券市場上發(fā)行股票、債券或從銀行貸款取得大量資金，這些資金大多是權(quán)益資本，沒有還本付息的限制性約束，這些特性都非常符合高新技術(shù)企業(yè)的資金需求，所以在資金方面上市公司具有明顯的優(yōu)勢。

2.運作優(yōu)勢。風(fēng)險投資不僅是資金的投入，更有投資者的投資理念和管理方式的投入。由于上市公司是我國企業(yè)中的先進代表，處于市場競爭的最前沿，其在經(jīng)營管理和風(fēng)險管理等方面具有一定的優(yōu)勢；另外，上市公司一般和證券公司、投資公司、財務(wù)公司等具有密切的聯(lián)系，這些專業(yè)機構(gòu)的幫助將會加大上市公司在風(fēng)險投資運作方面的成功率。

3.風(fēng)險資本的退出優(yōu)勢。任何資金都有逐利和避險的特征，風(fēng)險資本也不例外。企業(yè)之所以進行風(fēng)險投資也主要是因為高新技術(shù)企業(yè)具有較高的成長性，等到高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展壯大后便可將手中持有的股權(quán)出售而獲得較高的投資收益。由于我國的主板市場規(guī)定的門檻比較高，風(fēng)險資本的退出主要是通過二板市場，但由于我國建立二板市場較晚，風(fēng)險資本退出機制不全，致使一般的風(fēng)險投資發(fā)展不暢。上市公司可以充分利用現(xiàn)有的主板市場進行資本運作，達到風(fēng)險資本的退出，從而獲取收益。

三、上市公司進行風(fēng)險投資的方式

上市公司進行風(fēng)險投資的方式總的來說有以下兩種：

1.直接投資。所謂直接投資就是指上市公司通過收購兼并或參股投資于高新技術(shù)企業(yè)，即直接將資金投向高新技術(shù)企業(yè)。這種方式能在一定程度上降低委托成本，能擴大公司的規(guī)模和科技實力，但是風(fēng)險比較集中，一般只適用投資于與自身產(chǎn)業(yè)比較接近的高新技術(shù)領(lǐng)域，因為風(fēng)險投資是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程，涉及到工程技術(shù)、市場營銷、資本運營等多方面，如果介入自己不熟悉的領(lǐng)域就會缺乏相關(guān)的知識、人才和經(jīng)驗，這無疑會加大投資的風(fēng)險。

2.間接投資。所謂間接投資就是先投資設(shè)立風(fēng)險投資公司或投資于風(fēng)險投資公司，然后再由風(fēng)險投資公司對高新技術(shù)企業(yè)進行投資。這種方式下企業(yè)的出資額可多可少，由企業(yè)根據(jù)自己的資金情況來確定，因為是集合投資，投資比較分散，另外風(fēng)險投資公司具有專業(yè)的管理優(yōu)勢，所以投資風(fēng)險相對直接投資要小得多，也不受投資領(lǐng)域的限制，但是，這種方式不利于上市公司全面提升主營業(yè)務(wù)的科技實力和改變業(yè)務(wù)方向，一般只使用于資金實力相對不是很雄厚的上市公司。

通過上市公司進行風(fēng)險投資的必要性和具有的優(yōu)勢的分析可以知道，上市公司進行風(fēng)險投資將會實現(xiàn)上市公司和高新技術(shù)企業(yè)的雙贏。但同時我們也應(yīng)該認(rèn)識到上市公司進行風(fēng)險投資并不是公司的主要經(jīng)營業(yè)務(wù)，雖然對外投資日益成為公司經(jīng)營中的重要一環(huán)，投資收益在公司收益總額中也占有相當(dāng)?shù)谋戎?，但是看一個企業(yè)是否具有發(fā)展前景仍然是看他的主業(yè)經(jīng)營得如何，所以上市公司作為風(fēng)險投資者同專業(yè)風(fēng)險投資者在公司資金的分配上和風(fēng)險投資對象的選擇上等方面應(yīng)有所區(qū)別，在公司資金的分配上應(yīng)以主業(yè)為主，在風(fēng)險投資對象的選擇上也應(yīng)選擇那些處于成長期的高新技術(shù)企業(yè)以盡量降低投資風(fēng)險。我們相信，在上市公司的帶動下，我國的風(fēng)險投資事業(yè)將會取得前所未有的發(fā)展。

參考文獻：

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【關(guān)鍵詞】工薪階層證券投資生命周期風(fēng)險偏好收入水平

在中國經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)階段，工薪階層依舊是社會經(jīng)濟人群的重要組成部分，對于這部分人群的證券投資策略分析具有很強的運用價值與現(xiàn)實意義。

一、工薪階層的經(jīng)濟特點分析

工薪階層是指以獲得工作單位相對固定的勞動報酬為主要收入來源的經(jīng)濟群體。他們有著比較相似的經(jīng)濟特點，主要表現(xiàn)在：（一）收入來源相對單一。對工薪階層來說，收入主要有兩個來源——工作收入和理財收入。由于目前大部分工薪階層的理財觀念比較傳統(tǒng)，加之我國整體理財?shù)臈l件不夠成熟，理財收入相當(dāng)有限。相比而言，工作收入在工薪階層的經(jīng)濟來源中仍占有較大的比重，也是他們理財?shù)闹匾A(chǔ)，更是工薪階層在進行證券投資時所要考慮的現(xiàn)實條件。（二）投資理念相對趨同。目前的工薪階層大多對社會發(fā)展的未來趨勢有諸多近憂遠(yuǎn)慮。他們認(rèn)為自己的工作前景、子女未來教育、父母養(yǎng)老送終、健康身體的保障等方面都存在比較多的不確定因素，這樣的生活狀況決定了他們對資金的變現(xiàn)能力、貨幣的流動性等方面有較多要求，投資的基本目標(biāo)比較一致。（三）消費方式相對多元化。根據(jù)馬斯洛的需求層次論，工薪階層在基本生存需要上有所滿足的前提下，開始更多地關(guān)注能實現(xiàn)提升生活質(zhì)量、改善消費品位的相關(guān)項目。他們不僅對旅游、健身、美容、娛樂等方面有普遍追求，而且對教育、房產(chǎn)、汽車、人際關(guān)系的維系有較大的差異性支出，所以在能使有限的經(jīng)濟收入用于實現(xiàn)更大的效用水平方面的證券投資策略組合方面也會有不同的要求。（四）家庭整體承受風(fēng)險能力相對有限。在現(xiàn)行的社會保障機制作用下，考慮到工薪階層受工作年限與經(jīng)濟條件的制約，工薪階層在各方面的風(fēng)險系數(shù)依舊比較大。但結(jié)合我國目前證券投資市場的發(fā)展?fàn)顩r來分析，可知工薪階層在進行證券投資時很難保證有確定的高收益，所以他們在真正面臨風(fēng)險時往往會顯得手足無措，應(yīng)對不暇。從這種角度上來看，在工薪階層的證券投資策略分析中還要加入更多的社會與制度的影響因素作為變量分析。（五）適宜進行證券投資的工薪階層行業(yè)相對集中。雖然工薪階層本身是一個覆蓋面相當(dāng)廣泛的概念，但由于收入水平的差距較大，并不是所有的工薪階層都可以進行證券投資。根據(jù)我國歷年的行業(yè)收入水平排名情況來看，金融業(yè)、電信業(yè)、汽車業(yè)、石油業(yè)等行業(yè)的從業(yè)人員有較高的收入，可以考慮進行適度的證券投資。同時，公務(wù)員、教師、醫(yī)生、外企職員、企業(yè)中高級管理人員等職業(yè)都可以考慮參與證券投資活動。本文中將主要以工薪階層的這些有證券投資愿望與能力的人員為分析對象。

二、證券投資策略的基本產(chǎn)品分析

證券投資是指投資者將資金投放于有價證券上以獲取一定收益的行為。證券投資的主要形式為股票投資、債券投資、基金投資等等。證券投資策略即指投資者在進行證券投資前應(yīng)當(dāng)掌握的行動方針和謀略，在對總體策略定位的基礎(chǔ)上,還可以詳細(xì)確定市場策略、行業(yè)策略、公司策略、期限策略、組合策略等。其具體的表現(xiàn)形式往往是按不同的比例對多種不同風(fēng)險與收益狀況的證券投資工具進行有機組合?？梢妼Ω鞣N證券投資的產(chǎn)品進行簡單的分析與比較是制定合適的證券投資策略的必然要求。

從概念上看，廣義的證券包括商品證券（如提貨單、購物券等）、貨幣證券（如支票、商業(yè)票據(jù)等）以及資本證券（如股票、債券、基金等）。狹義的證券僅指資本證券，它們是代表對一定資本所有權(quán)和收益權(quán)的投資憑證。在本文中涉及的證券投資工具主要根據(jù)后者界定。股票是典型的風(fēng)險投資工具，其最主要的特點是高風(fēng)險高回報。在我國目前股票市場還不夠成熟與規(guī)范的情況下，選擇股票為主要證券投資工具的投資者需要以足夠的時間與專業(yè)知識為保證，還要有較充裕的資金和較強的心理承受力?？紤]到目前我國股票市場整體行情有復(fù)蘇跡象，并且股票的可選空間較大，投資機會較多，在證券投資策略中可以適當(dāng)調(diào)整績優(yōu)股的比重以滿足不同風(fēng)險偏好的投資者。債券品種比較豐富，一般都有收益與風(fēng)險適中的特點。其中比較常見的有國債、企業(yè)債券與地方債券及某些根據(jù)特殊需要發(fā)行的債券。相對而言，工薪階層比較了解與愿意購買的主要債券產(chǎn)品是國債和有一定收益保證的企業(yè)債券。尤其是前者，因為其相對存款而言具有免稅與收益較高的優(yōu)勢，相對股票而言又具有較好信用保證與較強社會信譽等特點，往往是深受工薪階層歡迎的證券投資品種，也有“金邊債券”之稱?；鹗墙鼛啄臧l(fā)展起來的投資產(chǎn)品。根據(jù)不同標(biāo)準(zhǔn)可以進行多種分類，其中股票型基金收益率比較高，一般在8％左右，適合1年期以上的投資；債券基金一般年收益率分別在2%和2.4%左右，收益穩(wěn)定，本金較安全，可以確定比較自由的投資期，但考慮到其相應(yīng)費用與持有期時間有關(guān)，在沒有找到更好的替代品前，可以適當(dāng)延長投資時間；貨幣基金是短期低風(fēng)險理財產(chǎn)品，收益率波動幅度不大，是銀行儲蓄的良好“替代品”，適合短期投資，也可以作為一種過渡型投資品種。

三、工薪階層的證券投資策略分析

工薪階層在激烈的投資過程中都希望避免或分散較大的投資風(fēng)險，并達到較高的預(yù)期收益，所以正確選擇和運用適宜自身情況的證券投資策略具有很重要的意義。在設(shè)計工薪階層的證券投資策略時，要顧及諸多因素，比如工薪者的收入水平、消費情況、投資理念、生活區(qū)域、職業(yè)特點、行業(yè)前景、年齡階段、家庭構(gòu)成、性格類型等等，不一而足。下文主要從工薪階層的不同生命周期、家庭階段、風(fēng)險偏好、收入水平幾方面簡單地制定其對應(yīng)的證券投資策略。

（一）以不同生命周期分類分析

美國經(jīng)濟學(xué)家弗朗科.莫迪利安尼在生命周期消費理論中，強調(diào)人們會在人生相當(dāng)長的時間范圍內(nèi)計劃生活的消費支出，并達到在整個生命周期內(nèi)的消費情況最優(yōu)配置。由于人們的收入在滿足消費之余主要可以用于儲蓄與投資，所以該理論在為工薪階層制定證券投資策略時有較強的借鑒意義。生命周期消費理論提出年輕人家庭收入較少，消費支出水平普遍高于經(jīng)濟收入水平，在此階段多以負(fù)債消費為主，即便有一定剩余資金，也主要用于未來投資資本的原始積累，可以不要過多地考慮證券投資策略。當(dāng)然，為了鼓勵年輕人進行必要的資金貯備，可以建議他們采取定期定額方式購買貨幣型基金，或采取相對保守的投資策略，相信一定時期的累積可以為下一個生命周期的證券投資提供比較充足的資金和更為豐富的投資經(jīng)驗。隨著人們進入中年階段，收入水平日益增長，收入會多于消費，經(jīng)濟能力和生活方式上都趨于穩(wěn)定。保證提供子女教育的經(jīng)費和贍養(yǎng)父母的資金是現(xiàn)階段工薪階層主要需考慮的問題，著手準(zhǔn)備投資保值與增值計劃成為必然的投資選擇。此階段的工薪者可以考慮每月將剩余收入的20%投向較有風(fēng)險的投資或股票，40%購買各項平衡型基金或其他較為穩(wěn)定型基金，20%購買新型證券投資產(chǎn)品或選擇其他理財或投資工具，10%作為保險資金，另10%作為緊急備用金或儲蓄費用。由于他們有較強的風(fēng)險承受能力，應(yīng)該以進取型投資風(fēng)格為主，力求投資品種多樣化，投資思路開闊化。等到工薪者進入老年階段，他們收入水平相對消費需要又會略顯不足，但由于有中年階段的投資與理財?shù)难a充收入，仍有制定證券投資策略的必要。鑒于老年工薪者幾乎沒有提高經(jīng)濟收入的發(fā)展空間，風(fēng)險承受能力也越來越低，生活需求相對簡單，對養(yǎng)老資金的安全性、保值增值性考慮較多，所以證券投資策略應(yīng)該以投資收益穩(wěn)妥、有底線保證為首選目標(biāo)，盡量少選擇風(fēng)險性、激進性投資工具，以避免養(yǎng)老費用的損失。一般每月可以將多余收入的30%投向平衡型基金，40%購買國債，20%購買貨幣型基金，10%進行儲蓄。這種組合既能對老年工薪者的資金有一定收益保障，緩解通貨膨脹或其他經(jīng)濟因素可能造成的消極影響，也能有效降低風(fēng)險程度，有利于老年工薪者的身心健康，減輕他們的心理與經(jīng)濟壓力。總體而言，不論身處生命周期的哪個階段，都要有居安思危，未雨綢繆的意識，不要低估長期投資的升值能力，要盡早形成證券投資的意識并選擇自己比較熟悉與感興趣的產(chǎn)品。

（二）以不同家庭階段分類分析

根據(jù)家庭所處的階段，一般可以劃分為單身打拼期（一人）、家庭形成期（兩人）、家庭建設(shè)期（三人以上）、家庭成熟期（子女進入非義務(wù)教育階段）、家庭細(xì)分期（子女開始獨立生活）等類型。為了簡單起見，也有理財專家將其劃分為青年家庭、中年家庭和老年家庭。但因為在本文中已經(jīng)有對處于不同生命周期的工薪階層的證券投資策略分析，在此還是主要側(cè)重于前一種分類標(biāo)準(zhǔn)下的具體分析。1、單身打拼期的工薪階層，往往因為對于創(chuàng)建事業(yè)與組建家庭的考慮比較多，主要資金大多形成對自身和工作或感情的投資，所以在證券投資方面的考慮還處于“心有余而力不足”的階段。當(dāng)然，如果有其他外來資本，又有較多時間與精力學(xué)習(xí)證券投資方面的新知識，也不排除“借雞生蛋”的獲益。鑒于這種情況尚不是主流趨勢，在本文中不必過多涉及。2、家庭形成期的工薪階層可以合二人之力共同參與證券投資，在資金方面相比單身打拼期的工薪階層有所增加，投資觀念也逐漸形成，對于培育下一代、開展家庭建設(shè)、完善家庭設(shè)備等方面的考慮還有較大的彈性，所以可以設(shè)定比較靈活、主動的證券投資策略，在風(fēng)險較高、收益也較大的證券投資品種要多加關(guān)注，適當(dāng)增加其在證券投資中的比重以實現(xiàn)增值型投資目標(biāo)，同時也要增加適當(dāng)?shù)惋L(fēng)險或無風(fēng)險的投資品種達到保證基本收入的目標(biāo)。在對日常生活水平不會造成較大影響的前提下，可以用家庭成員中一方的資金大膽嘗試多種證券投資手段，并放松心態(tài)，強化投資的積極與進步意識。3、處于家庭建設(shè)期的工薪階層無論在經(jīng)濟還是精力上都比家庭形成期的工薪者要更顯緊張，但因為年齡或工作經(jīng)驗等原因，投資理念更趨理性與成熟，所以在開源節(jié)流的途徑選擇上也有了更多的方法。在發(fā)展自身的同時，要對小孩養(yǎng)育與培育的費用有充分的估計，同時在證券投資工具的選擇上要集中于比較擅長與熟悉的幾種工具上，不必過于分散。當(dāng)然，相對而言，如果已經(jīng)有了證券投資的心得，還可以適當(dāng)?shù)娜谫Y投入比較有把握的證券產(chǎn)品上。4、處于家庭成熟期的工薪者，一方面事業(yè)發(fā)展進入上升期，工作比較繁忙，投資的跟蹤時間相對較少；另一方面家庭規(guī)模比較確定，在經(jīng)濟收入與支出方面都比較清晰，對未來安排與生活定位比較明了，投資的目標(biāo)比較明確。此階段家庭的主要開支是小孩的后續(xù)教育經(jīng)費、夫妻雙方的事業(yè)發(fā)展經(jīng)費、日常的醫(yī)療保健經(jīng)費等項目。所以應(yīng)該以溫和進取型投資風(fēng)格為主，可以在扣除日常消費支出后，先將比較固定的存款轉(zhuǎn)換成較有保障的國債或基金，以保證孩子上大學(xué)的費用，剩余的零散資金投入貨幣市場基金及保險。在投資產(chǎn)品期限與種類的選擇上，可以與小孩受教育的階段性費用支出相對應(yīng)，形成一個中長期(2年以上)的證券投資策略，目標(biāo)年收益率要在通貨膨脹率的兩倍以上，并形成長期理財習(xí)慣。5、當(dāng)工薪階層進入家庭細(xì)分期時，如果不要額外負(fù)擔(dān)子女們在經(jīng)濟方面的要求，又沒有更多消費支出方面的增加項目，可以在證券投資的長期策略基礎(chǔ)上，增加部分短期與中期投資品種，以提高投資的預(yù)期收益率，并能更主動地抓住更多的良好投資機會。當(dāng)然，在中國傳統(tǒng)的家庭模式中，在此階段的工薪者可能要隨時應(yīng)對子女們在事業(yè)與家庭發(fā)展等方面的追加資本投入需求，所以還是要準(zhǔn)備部分流動性較強的證券投資產(chǎn)品提高資金的變現(xiàn)能力?？傮w而言，目前我國工薪階層在不同家庭階段，都要先保證實現(xiàn)家庭經(jīng)濟基本功能，再顧及證券投資的增值功能，切忌本末倒置，舍本逐末。

（三）以不同風(fēng)險偏好分類分析

證券投資中的風(fēng)險主要有市場風(fēng)險、形勢風(fēng)險、行業(yè)風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、管理風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險、利率風(fēng)險、流動性風(fēng)險等等。一般而言，風(fēng)險偏好類型的確定主要取決于投資者的年齡、收入、性別、經(jīng)歷和個性等具體因素。比如，年齡較小的人不怕失敗，所以多為風(fēng)險趨向型投資者，隨著年齡的增加，對于風(fēng)險的態(tài)度逐漸表現(xiàn)為中立型甚至規(guī)避型；收入越高的人們能承受的風(fēng)險往往比較高，相比而言，收入偏低的人群對于風(fēng)險大多有回避的傾向。通常認(rèn)為男性趨于冒險、女性趨于保守，但也有人認(rèn)為隨著現(xiàn)代經(jīng)濟生活中男女承擔(dān)社會角色的互換及女性在理財中的重要地位，部分女性也呈風(fēng)險愛好型；一般人生經(jīng)歷比較豐富的個體屬風(fēng)險趨向型，而經(jīng)歷比較簡單順利的個體屬于風(fēng)險規(guī)避型，自然也有其他因素可能會影響他們在不同情況下的風(fēng)險選擇?？傮w而言，工薪階層中大部分人員屬于風(fēng)險規(guī)避型和風(fēng)險中立型，對證券投資風(fēng)險的整體承受能力相當(dāng)有限。只有在對工薪階層的風(fēng)險狀態(tài)基本了解的前提下，才能選擇各自適合的證券投資策略。一般而言，對于風(fēng)險趨向型的工薪投資者可以增加證券投資新品種的比重，因為往往新產(chǎn)品在高風(fēng)險的后面也隱含高收益。對于風(fēng)險中立型的工薪階層可以采取在高、中、低風(fēng)險型的不同投資工具中設(shè)置不同比例以達到趨利避害的效果，當(dāng)然也可以將資金主要投入風(fēng)險中等的債券和混合型基金上，這樣可以集中精力，深入分析比較集中的品種，從而獲取更高收益。而風(fēng)險規(guī)避型的投資者一方面可以采取購買國庫券、債券基金、貨幣基金為主的簡單投資方式，另一方面也可以根據(jù)各種年度報道與評比結(jié)果，選擇有較好社會與經(jīng)濟效益的證券公司、基金公司、銀行等各種金融機構(gòu)，進行集合型證券投資。相對而言，由于貨幣市場基金與其他低風(fēng)險理財產(chǎn)品相比較，在收益率相當(dāng)?shù)那闆r下，在投資門檻和流動性方面具備明顯優(yōu)勢，可以滿足偏好低風(fēng)險理財產(chǎn)品的投資者對資金的高流動性和對收益的穩(wěn)定性的綜合要求，分析人士指出，貨幣市場基金將繼續(xù)成為這部分人群的首選理財工具。當(dāng)然，隨著人們對基金市場的熟悉，指數(shù)型基金、混合型基金均可以成為低風(fēng)險的證券投資產(chǎn)品。由于工薪者處于不同境遇時，也可能改變風(fēng)險偏好，所以要在對自己的投資意愿有足夠了解的前提下選擇合適的證券投資策略。

（四）以不同收入水平分類分析

雖然同為工薪階層，但收入水平還是有較大差異。比如以湖南省2005年的工資水平為標(biāo)準(zhǔn)，據(jù)統(tǒng)計資料顯示，當(dāng)年在職人員的平均月工資水平為1503元。以此為標(biāo)準(zhǔn)，比平均線低20%，但高于當(dāng)?shù)刈畹凸べY水平的工薪者可以認(rèn)為是低收入群體。而高出平均水平一定值的工薪階層可歸為高收入群體。低收入者一般會采用比較傳統(tǒng)與保守的方法進行證券投資，比如購買國庫券是他們選擇的主要證券投資方式。中等收入的工薪階層一般投資觀念傳統(tǒng)，家庭理財要求絕對穩(wěn)健。建議每月做好支出計劃，除正常開支外，可將剩余部分分成若干份進行重點證券投資產(chǎn)品的投資理財，切忌廣而全，頻繁交易。對于風(fēng)險較大的股票市場，考慮到工薪階層的風(fēng)險承受能力較弱，專業(yè)知識也相對匱乏，可以不做重點考慮。保險、基金和國債等投資產(chǎn)品仍是該收入水平工薪階層的主要選擇。至于高收入工薪階層的證券投資策略中，可以考慮將大部分資金用于進攻型投資，更大地發(fā)揮“錢生錢”的功能?？紤]到風(fēng)險因素，“攻”的資金中又可以分為“穩(wěn)攻”和“強攻”兩部分。對于穩(wěn)攻部分，有一定投資理財概念的人可以選擇購買一些市場波動度較小、預(yù)期報酬較穩(wěn)健的證券產(chǎn)品，如混合型基金、大型藍(lán)籌股等，力求年收益率達到5%-10%的水平；強攻部分則為某些高風(fēng)險高收益發(fā)證券產(chǎn)品組合?？梢钥紤]在專業(yè)理財規(guī)劃師的指點下，將部分資金投入各類預(yù)期收益率較高的股票上。在證券投資中，既要有對單個股票和債券、基金行情的把握，又要具有投資組合的理念，以適度分散投資來降低風(fēng)險。總體而言，在為工薪階層制定證券投資策略時，要更多地關(guān)注他們的不同需求目的以及對不同價格與風(fēng)險類型產(chǎn)品的需求彈性，從而在保障他們現(xiàn)有資產(chǎn)與生活水平不受影響的情況下，實現(xiàn)未來資產(chǎn)價值與質(zhì)量的提升。

也就是說，工薪階層不論是屬于上述哪種類型或階段，在進行證券投資時，都要具體狀況具體對待，并綜合考慮以上因素進行抉擇。當(dāng)然，工薪階層的證券投資策略也有共通之處。一旦工薪者決定了要進行證券投資，就應(yīng)努力作到以下四點來保證策略生效。（一）制定具體可行的各期目標(biāo)。在人生的不同階段有不同的計劃，根據(jù)自己的具體情況與經(jīng)濟實力，確定在不同年齡與時期的投資目標(biāo)，并在達到預(yù)期收益水平時要適時收手，重新選擇下一個目標(biāo)。

（二）遵照投資理財?shù)幕疽?guī)律?？傮w上工薪階層進行證券投資策略時要本著“終身快樂”的原則，也就是要盡量作到“抓住今天的快樂，規(guī)避明天的風(fēng)險，追逐未來生活的更加幸福”原則。在具體選擇投資品種時，要遵循“不要把所有雞蛋都放在同一個籃子里”的原則。（三）確定詳細(xì)周全的步驟。作為普通的工薪階層，最好要制訂具體的投資步驟，逐步有效的拓寬投資渠道，增加各層次的投資品種，最終實現(xiàn)自己的投資理想。（四）制定穩(wěn)中求變的策略。投資策略的適應(yīng)性與創(chuàng)新性是決定投資成敗的重要因素。投資策略有很多，關(guān)鍵是要尋找適合自己的投資策略，并在投資實踐中不斷反思與修正。工薪階層如果能真正理解與掌握以上四點，在找到適合自己的證券投資策略基礎(chǔ)上，加強對策略的落實與調(diào)整，在投資理財?shù)牡缆飞媳厝挥休^好的收益。

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