導語：如何才能寫好一篇理財收益，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

券商理財可劃分為固定收益型和浮動收益型兩種。

固定收益型約定固定利息到期收取本金和相應的收益，年化收益率一般在3%~6%。浮動收益型則是將收益與特定的標的掛鉤，這種除了固定收益外，還能獲得與標的資產(chǎn)的表現(xiàn)相掛鉤的浮動收益。

券商理財?shù)念A期年化收益較同一個類型的銀行理財稍高，并且不同渠道購買收益也會有所不同，直接通過券商渠道購買會高于在銀行渠道購買。

（來源：文章屋網(wǎng) ）

篇2

值得關注的是，該類理財產(chǎn)品的發(fā)行銀行均為中資銀行，主要有中國銀行匯聚寶系列理財產(chǎn)品（124款），中國光大銀行“陽光理財”系列理財產(chǎn)品（77款），上海銀行“慧財”金鑫系列個人外匯理財產(chǎn)品（57款），招商銀行“金葵花”――安心回報系列理財產(chǎn)品（47款）。而外資銀行的外幣理財主要是以浮動型理財產(chǎn)品，和優(yōu)惠利率存款的形式出現(xiàn)。

從投資期限來看，3個月和1年期的產(chǎn)品發(fā)行量不相伯仲，共占比33.53%， 6個月期的產(chǎn)品發(fā)行量最多，占比54.48%，中短期投資仍是市場的主要趨勢。

外幣理財看澳元

保證收益型美元產(chǎn)品平均年收益率從1月份的4.98%上升至目前的5.60%水平。投資者在購買該類產(chǎn)品時，應多做比較或咨詢專業(yè)的理財機構，努力實現(xiàn)收益最大化。同樣是本月發(fā)行的保證收益型6個月期美元理財產(chǎn)品,光大銀行發(fā)行的“陽光理財普通客戶‘A計劃’2008年第15期產(chǎn)品1”，到期年化收益5.70%；中國銀行發(fā)行的“匯聚寶0808A――美元期限可變產(chǎn)品”，到期年化收益4.80%。

保證收益型港幣產(chǎn)品月平均發(fā)行量15款，平均年收益率從1月份3.74%上升至目前的4.65%水平。由于港幣兌人民幣的大幅貶值，促使部分香港投資者也將港幣轉(zhuǎn)換成人民幣進行理財，首先可以規(guī)避貨幣貶值，其次換匯后的人民幣進行再投資也可以得到一定的收益，所謂一舉兩得。

保證收益型歐元產(chǎn)品月平均發(fā)行量11款，平均年收益率從1月份4.28%上升到目前的6.20%水平。 8月7日歐央行會議決定將利率維持在4.25%不變，高利率也是歐元產(chǎn)品收益上升的主要原因。從銀行的發(fā)行量看，該類型理財產(chǎn)品市場需求較為平緩。

保證收益型澳元產(chǎn)品在1月至4月相對發(fā)行量較少，月平均發(fā)行量9款，5月其平均年化收益率首次達到8.2%水平，并逞逐月遞增趨勢，平均年化收益率一路從6月8.30%，上升至7月8.40%，月平均發(fā)行量也猛增至15款。面對如此誘人的高收益,沒有澳元本幣的投資者, 如果用人民幣兌換成澳元進行投資，再把澳元的本金和收益兌換成人民幣的曲線投資方式進行理財,收益又是怎么一番情況呢?

舉例比較一下，如交通銀行7月份到期保證收益產(chǎn)品“得利寶”個人外匯理財產(chǎn)品澳元6個月款，年化收益率為6.85%，投資起點5000澳元。首先以中國銀行1月30日澳元賣出價買入5000澳元共計32123元人民幣, 產(chǎn)品到期后獲得澳元本金和收益共5171.25, 7月30日中國銀行的現(xiàn)鈔買入價兌換成人民幣共計32930元, 投資收益所得807元人民幣。6個月期保證收益型人民幣理財產(chǎn)品的平均年化收益率為4.67%,用相同的本金投資，收益為750元人民幣，用澳元投資收益小勝。

兩大風險應警惕

篇3

“理財產(chǎn)品的營銷現(xiàn)在普遍存在偷換概念的現(xiàn)象，把最誘人的甚至僅存在于‘實驗室’里的東西擺在投資者面前，使投資者對理財產(chǎn)品產(chǎn)生過分美妙的幻想，而又常常在產(chǎn)品運行中無法達到，投資者很容易被超高預期收益所迷惑。”資深信托人士劉擎對時代周報記者表示。

細節(jié)中的“魔鬼”

據(jù)媒體統(tǒng)計，2011年銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品中平均預期收益率最高的為星展銀行的產(chǎn)品，達16.08%。據(jù)銀率網(wǎng)不完全統(tǒng)計，自2011年以來，星展銀行發(fā)行了50多款理財產(chǎn)品，30多款產(chǎn)品預期收益率超過10%（一年以上產(chǎn)品市場平均預期收益率期間為10.3%），占比超過總量一半。13款產(chǎn)品預期收益率超過20%，在這13款產(chǎn)品中除了三款產(chǎn)品保本外，其他均是不保本產(chǎn)品。其中最高的產(chǎn)品是“股得利”系列1119期產(chǎn)品，預期收益率竟高達50%。

那么，星展銀行的結構性理財產(chǎn)品的高預期收益率實現(xiàn)的幾率幾何？

據(jù)銀率網(wǎng)資料顯示，星展銀行2月剛到期的一款理財產(chǎn)品收益率僅為零，這一產(chǎn)品在當時發(fā)行時預期最高收益率為37.5%。去年11月兩款結構性產(chǎn)品“股得利”系列0914期與“股得利”系列0915期到期同樣遭遇零收益，而這兩款產(chǎn)品在設計時的最高預期收益率為14%。

經(jīng)某資深理財分析師對時代周報記者測算，以星展銀行最新推出的股得利系列第1249期產(chǎn)品為例，掛鉤普拉達（1913.HK），“每10萬元本金只有在觀察日價格持續(xù)低于障礙事件觸發(fā)價格，且收市價格為股價66.3599元，且參與率為65%時，才能取得12999.88元的收益，也就是宣傳中誘人的13%的收益?！?/p>

該分析師表示：“這對于一個運動中的市場，幾乎可以說是萬分之一的概率，因為判斷股價本已相當不易，而要讓股價長期在一個區(qū)間運動，并在理財產(chǎn)品到期日的時點觸碰某一價格，是一種似乎只存在于產(chǎn)品經(jīng)理研究文案中的狀態(tài)，多一分少一分都無法達到那個誘人的13%的閾值?！?/p>

星展銀行今年發(fā)行的股得利系列1204期產(chǎn)品，預期最高年化收益率為31.99%。該產(chǎn)品在產(chǎn)品設計中，設置了一個觸發(fā)條件。當市場表現(xiàn)低于一定水平甚至下行幅度較大時，產(chǎn)品收益率則較低甚至虧損5%本金（該產(chǎn)品保本比例為95%）。而當市場表現(xiàn)非常好，高于觸發(fā)條件時，收益率為固定的6%。也就是說，超額收益由銀行拿走，虧損風險由投資者承擔。

盡管其他外資行也陸續(xù)推出高收益理財產(chǎn)品，但是和星展銀行相比，只能望其項背。恒生銀行在今年3月推出了“步步穩(wěn)”系列部分保本投資產(chǎn)品，預期收益率為11.00%，此產(chǎn)品為股票掛鉤類產(chǎn)品。花旗銀行在今年2月推出了一款預期收益率達30.00%的理財產(chǎn)品，渣打銀行則是在一年間推出了多款預期收益率為10%的理財產(chǎn)品。

中資行效仿

至于中資行發(fā)行的理財產(chǎn)品則相對謹慎，其中四大行發(fā)行的預期收益率超過6%的便已寥寥。中國銀行雄踞理財產(chǎn)品發(fā)行量榜首，但2011年至今產(chǎn)品預期最高收益率不超過8%。但某些股份制商業(yè)銀行對星展等外資行也在逐步“效仿”。

“中資行相較外資行擁有無法比擬的渠道和客戶優(yōu)勢，即使設計很低的預期收益率亦能海量發(fā)行，通常比同期存款利率高50%以上就可以賣得很好，此外有關部門對中資銀行理財產(chǎn)品的營銷有較嚴格的監(jiān)管?！眲⑶嫒缡菍r代周報記者評述。

但某些中資銀行的信托和理財產(chǎn)品也存在夸大宣傳、誤導消費的問題，劉擎稱：“比如某些證券類、房地產(chǎn)和礦產(chǎn)信托產(chǎn)品，以及掛鉤這些信托的理財產(chǎn)品，對浮動收益的描述動輒37%、53%，其實背后也是進行了結構化的設計，有的偷換概念，在宣傳中把適用于次級投資者的交易條件籠統(tǒng)作為高收益率，而不充分披露與之對應的高風險?！?/p>

社科院金融研究所金融產(chǎn)品中心王增武博士認為：“本類產(chǎn)品的主要風險在于銀行理財產(chǎn)品止損機制不完善，即在產(chǎn)品虧損的時候，銀行卻推脫或拒絕客戶贖回，因此導致產(chǎn)品巨虧。”以星展銀行的股得利系列第1249期產(chǎn)品為例，“目前本款掛鉤普拉達的是保本金，但不保證收益，投資者如果只能收回本金，等于損失了利息和資金的機會成本?！?/p>

劉擎表示，在信托和理財產(chǎn)品設計中，一般有止損機制，比如將凈值的0.8設計為警戒線或止損線。但她認為，這種仍是被動投資的產(chǎn)品，不能主動抓住市場機會為投資者謀取收益，比如香港市場及逐步建立做空機制的A股市場，“理財產(chǎn)品管理人是具有一定做空工具的，在產(chǎn)品設計中應設計對沖機制，應對市場下跌，而不是被動的等到跌到80%就止損?！?/p>

前述資深理財分析師認為某些產(chǎn)品過于復雜導致非專業(yè)投資者處于被動地位。

例如，今年1月中旬，中國農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行了一款“金鑰匙如意”2012年第1期黃金美元價格掛鉤的人民幣理財產(chǎn)品，產(chǎn)品收益掛鉤路透“XAUFIXAM”頁面的黃金美元定盤價格，而其掛鉤的標的則是倫敦黃金市場的一個價格指數(shù)。由于其專業(yè)性以及地域限制，內(nèi)地投資者很難找到這一指數(shù)的信息，而想掌握這一指數(shù)的動向就更加困難。

信息披露待改善

結構性理財產(chǎn)品并非絕對不可碰觸的洪水猛獸，某接近監(jiān)管層的人士表示：“外資行的理財產(chǎn)品多為結構性產(chǎn)品，且投資期限往往都在1年以上，從投資理念及操作方式而言，更富有理財?shù)囊饬x。相比較而言，當前國內(nèi)的中資銀行推出的很多短期和超短期理財產(chǎn)品在很大程度上都只是一些投機產(chǎn)品，對培育整個國內(nèi)理財市場并無好處。外資行在理財?shù)睦砟罘矫媸侵档脤W習的?！钡撊耸刻钩校澳壳皩χ匈Y行的理財產(chǎn)品監(jiān)管較為嚴格，而外資行的同類產(chǎn)品多半不定性?！?/p>

該人士稱，不定性的原因有很多，“外資行在國內(nèi)很多業(yè)務都受限制，實不愿因為理念不同實施不恰當管制。”

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2011年上半年中資行到期的6234款產(chǎn)品中有6203款都進行了披露；外資行到期的693款產(chǎn)品中僅有93款產(chǎn)品進行了披露，披露率僅為13.4%。對此，一位外資行工作人員對媒體表示：“但凡該行的客戶，都可以通過個人網(wǎng)上賬戶看到所有的產(chǎn)品信息，而不是該銀行的客戶則無此機會。”

針對此類現(xiàn)象，劉擎表示，消費者有權知曉理財產(chǎn)品的組成部分。根據(jù)有關法律，理財產(chǎn)品發(fā)行人必須充分披露信息，尤其是產(chǎn)品的風險，“但是目前理財產(chǎn)品的銷售海報都是精心設計，讓投資者只看到發(fā)行人想讓他們看到的，至于不想讓投資者獲知的，就用非常專業(yè)非常難懂的語言來表達，甚至干脆不說?！?/p>

篇4

把“雙幣存款”當成了普通存款來投資，一段時間后卻發(fā)現(xiàn)自己的美元“存款”被換成了澳元。北京投資者王先生這才了解到，“雙幣存款”與普通外幣存款存在著很大的差異，存款與外匯期權合二為一，使得產(chǎn)品具有了很大的風險，當匯率走勢與投資者的預測背道而馳時，就可能遇到與方先生類似的狀況，存款被自動執(zhí)行兌換為另外一種掛鉤貨幣。反之，雙幣存款在存款利息之外還能獲得一筆期權收益，彌補持有幣種貶值的損失。

其實，那些對掛鉤貨幣有需求的投資人，通過“雙幣存款”產(chǎn)品，則可以在滿足換匯需求的同時，獲得一筆額外的選擇權賣出收入。因此，選擇“雙幣存款”產(chǎn)品時不僅要了解到產(chǎn)品的特性，也要根據(jù)自己的實際外匯需求有針對性地進行選擇。

如何獲得收益

雙貨幣存款理財產(chǎn)品其實是將普通外匯存款與外匯期權合二為一。在簽訂產(chǎn)品合同時，投資者存入的是A貨幣，可以選擇與之掛鉤的貨幣為B貨幣。在投資期限上，不同的銀行可以提供很多種期限供投資者選擇，如短至1周、2周。長至1個月、2個月、3個月、6個月等等。這一投資期限既是存款的存期，也是內(nèi)嵌期權的期限。

比較特殊的是，簽訂合同時，投資者還需要與銀行約定一個協(xié)議匯率，事實上，這個協(xié)議匯率也就是期權的執(zhí)行價格。在期權的執(zhí)行價格的基礎上，也會有不同的費率，即是期權的價格。

當投資期滿，如果實際的匯率高于協(xié)定匯率，即A貨幣相對于B貨幣貶值。那么不僅本金為A貨幣保持不變。還可獲得存款利息和期權費收益；反之，如果實際的匯率低于協(xié)定匯率，也就是A貨幣對B貨幣升值，那么本金將被轉(zhuǎn)換為B貨幣，按照此時的匯率來進行折算的話，投資者就會有本金上的損失，另外，投資者還可以獲得存款利息和期權費收益，這一點是相同的。

我們不妨通過這樣―個具體的例子來看看雙貨幣存款理財產(chǎn)品是如何決定收益的。

雙貨幣存款理財產(chǎn)品的投資人王先生使用10000美元來進行投資，王先生的存款貨幣，即A貨幣為美元，他選擇了歐元作為掛鉤貨幣，也就是B貨幣。根據(jù)自己的實際需要，王先生選擇了一個月的投資期。按照目前的外匯牌價和將來一段時間兩種貨幣走勢的預測，這份雙貨幣存款理財產(chǎn)品的協(xié)議匯率為1.48(即期匯率為1.4667)。目前一個月美元定期存款的利率為0.25％，期權費率為7.2％(年化)。

這個時候我們可以看到，對于王先生來說，將存款利率與期權費率相加為7.45％，這也就是固定的年化總收益率。相對于單一的外幣存款利率來說，高出不少。但是王先生還要面臨的是匯率的風險。

如在第一種情況下，―個月后產(chǎn)品到期時，歐元，美元的即期匯率為1.50，高于1.48的水平，那么銀行將會在結算日以存款貨幣美元來支付本金、利息和期權費收益。

其中本金為10000美元，利息為10000×0.25％×30／360=2.083美元，期權費為10000×7.2％×30／360=60美元。對于王先生來說，其收益就是62.083美元。

第二種情況，一個月后產(chǎn)品到期時，歐元／美元的即期匯率剛好等于協(xié)定匯率，即1.48，此時的收益與第一種情況下是一樣的，銀行不會進行貨幣的轉(zhuǎn)換，王先生可以收回10000美元的本金和62.083美元的收益。

第三種情況，一個月后，美元升值，歐元／美元的即期匯率為1.44，低于協(xié)定匯率的水平，那么按照產(chǎn)品的運作特點，銀行就要把這筆存款及其收益就要按照協(xié)定匯率的水平轉(zhuǎn)換為歐元來進行支付，在結算日，王先生獲得的本金為10000／1.48=6756.78歐元，收益為62.083／1.48=41.95歐元。如果將本金和收益按照即期匯率1.44的水平來計算，本息合計為9790.17美元，也就是說王先生的虧損為209.83美元。

匯率波動平緩下的投資產(chǎn)品

從上面這個例子，我們就可以清楚地看到，由于期權合約的加入，雙貨幣存款理財產(chǎn)品的高風險高收益特征表現(xiàn)得尤其明顯。當貨幣匯率走勢符合了投資者的預判，通常情況下，我們選擇的貶值貨幣作為存款貨幣，投資者不僅可以獲得同期的存款收益，還可以獲得一筆額外的期權收益。當然，此時存款貨幣出現(xiàn)了一定的貶值，利息和期權費收益可以彌補貨幣的一部分貶值。

而出現(xiàn)相反的情況時，也就是前文中所描述的第三種情況時，由于實際到期的即期匯率與協(xié)定匯率之間有一定的差值，投資者的本金、收益都要按照協(xié)定匯率轉(zhuǎn)換成掛鉤貨幣，如果匯率變化較大時，投資者就會出現(xiàn)較大幅度的虧損。

因此，雙貨幣理財存款產(chǎn)品適合匯率波動不大的條件下進行投資，到期時如果即期匯率與協(xié)定匯率之間的差值不大，就可以將投資者的損失控制在一定的范圍之內(nèi)。

巧使用進行貨幣轉(zhuǎn)換

以A貨幣存入，到期結算時根據(jù)實際即期匯率與協(xié)定匯率的情況來決定，是否轉(zhuǎn)換為B貨幣。而反過來，如果對于B貨幣擁有一定的實際需求，運用雙貨幣存款理財產(chǎn)品這個平臺，也可以在比目前即期匯率更好的價格水平上買人B貨幣。

我們還是以歐元、美元作為我們的舉例貨幣。某家進出口企業(yè)，一個月后需要100萬歐元來支付原材料費用，目前歐元，美元的市場價格為1.4667，這位客戶預計近期由于美元反彈，匯率會有所上升，但是幅度也不會太大。如果歐元，美元匯率達到1.44左右，這家企業(yè)就會選擇直接購買歐元。比較常見的做法就是保有手中的美元，直到買入歐元的價格合適。但事實上，雙貨幣存款理財產(chǎn)品卻提供了一種更加靈活的做法。這家企業(yè)可以即期存入144萬美元，購買一個月期的雙貨幣存款理財產(chǎn)品，一個月美元定期存款的利率為0.25％，期權費，率為7.2％(年化)。協(xié)定匯率設定為1.44。

那么，如果當投資期結束時，歐元／美元的匯率如投資者所預期的那樣，出現(xiàn)小幅下跌，低于1.44的水平，那么銀行就會自動地進行貨幣轉(zhuǎn)換，將到期需要支付的本金和收益都轉(zhuǎn)換為歐元，滿足這家企業(yè)換匯的需求。如果與之相反，銀行則是以美元來支付本金和收益。對于這家企業(yè)來說，可以獲得更高的收益。如果匯率的變動幅度不大，這部分收益的水平會高于匯率損失的部分。

具體產(chǎn)品的比較

已有不少銀行推出雙幣存款理財產(chǎn)品，但是在產(chǎn)品的設計細節(jié)、具體運作上也有著一些差異。

如支持的貨幣對，總體上說，可供交易的貨幣相近，但對一些特定貨幣會有現(xiàn)鈔、現(xiàn)匯賬戶的區(qū)分。如中國銀行推出的“兩得寶”產(chǎn)品中，可選的貨幣為美元、歐元、日元、英鎊、澳大利亞元、瑞士法郎和加元，現(xiàn)鈔與現(xiàn)匯均可交易。荷蘭銀行的“雙貨幣理財”選擇用美元、歐元、日元、英鎊、澳元、加元、港幣及新幣等最常用的貨幣作為承做貨幣。匯豐的“雙利存款”可供選擇的貨幣有美元、港幣、澳元、加拿大元、歐元、英鎊、日元及新加坡元(外幣現(xiàn)匯賬戶)或美元、港幣、歐元及日元(外幣現(xiàn)鈔賬戶)。另外大部分銀行規(guī)定，美元和港元不可作為貨幣對組合。

篇5

在這場互聯(lián)網(wǎng)理財盛宴中，廣大理財者獲益頗豐，不論是百度的百度百發(fā)，還是網(wǎng)易的添金，在網(wǎng)絡的巨頭的補貼下，都獲得超過8%的收益。

騰訊在年初推出的首款互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品微信理財通年末也維持了7%的超額收益，雖然截至發(fā)稿日已經(jīng)降到6.7%，但目前收益仍然超過6%，其規(guī)模也在短期之內(nèi)就超過100億元。

《投資與理財》記者從相關人士處獲悉，余額寶目前的規(guī)模已經(jīng)超過3 0 0 0 億元，其收益也穩(wěn)定在6%以上。最近，一款名為“余額寶用戶專享權益”的產(chǎn)品已經(jīng)低調(diào)上線并開放預約。不同于目前余額寶及類余額寶產(chǎn)品對接貨幣基金，收益存在波動，長期收益難以確定且不能提供保本，這款產(chǎn)品預期一年收益率達到7%，并承諾保本保底，但僅限余額寶用戶購買。截止10號中午，短短兩天預約人數(shù)已經(jīng)超過27萬。

另一個互聯(lián)網(wǎng)巨頭蘇寧云商零錢寶的收益目前也一直處于穩(wěn)健的態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，零錢寶的七日年化收益率一直穩(wěn)定在6%以上的較高水平。

2014年，以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)理財能否繼續(xù)幫助投資者獲得超過6%的收益，成為大家關注的焦點。

其實，說到阿里的余額寶、騰訊微信的理財通、蘇寧的零錢寶、百度的百發(fā)、網(wǎng)易的添金，其本質(zhì)都是綁定貨幣基金。除了最早成立的余額寶綁定的是當時名不見經(jīng)傳的天弘基金，其余產(chǎn)品綁定的都是華夏、匯添富、廣發(fā)等基金公司巨頭，它們的管理能力也一直在行業(yè)內(nèi)名列前茅。天弘基金因為管理著目前中國最大規(guī)模的貨幣基金，半年多也獲得了不少經(jīng)驗。這種合作方式也導致了這些貨幣基金的收益決定了互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的收益，也就是說，它們要依靠傳統(tǒng)金融體系里面的基金公司去賺錢。

按照業(yè)內(nèi)此前的說法，貨幣基金年化收益率4%-5%是以往的合理水平。這是否意味著，馬年春節(jié)過后，原本美妙的高收益就會從此難覓蹤影了？

對此，有基金業(yè)內(nèi)人士對《投資與理財》表示，貨幣基金的收益跟市場上的資金價格牢牢掛鉤，資金價格的水平直接影響其年化收益率。貨幣型基金主要投資于同業(yè)拆借以及市場上經(jīng)營結構之間的拆借，在年末的時候，同業(yè)之間的拆借利率一般會比較高，因為整個市場資金面由于種種原因比較稀缺。

篇6

你認為這是在干什么？你一定想不到這是在賣銀行理財產(chǎn)品，這是光大銀行母親節(jié)時在“理財夜市”上銷售一款產(chǎn)品的火爆過程。

理財夜市？這又是什么？“理財夜市”就是在晚上做理財?shù)牡胤健?/p>

目前僅招行、民生、建行和光大4家銀行通過網(wǎng)銀平臺推出，方便客戶利用晚上閑暇時間購買理財產(chǎn)品。

《投資者報》記者了解，“理財夜市”一推出就反響熱烈，夜市產(chǎn)品供不應求。

銷售火爆

“幾乎買不到?！痹谡行腥f達廣場支行記者向客戶經(jīng)理咨詢?nèi)绾螀⑴c“理財夜市”時，這位客戶經(jīng)理說道。

招行是推出電子銀行“理財夜市”較早的一家，在去年7月份就業(yè)已推出。

甫一推出，就很搶手，上班族們在下班后，就坐在電腦前，為參與“理財夜市”“秒殺”做好準備。

“有個年利5%的招行夜市理財產(chǎn)品，晚上一到8點我就開始點擊購買，先提示未到申購時間，接著系統(tǒng)忙，然后就產(chǎn)品余額不足，賣完了。前后不過幾十秒，5個億就搶完了?！币晃徽行锌蛻粼诰W(wǎng)上這樣寫自己的“秒殺”體驗。

很多投資者幾乎不敢相信會如此之快，甚至懷疑招行其中有貓膩。

去年，因為招行“理財夜市”產(chǎn)品銷售過于緊俏，一時間，質(zhì)疑招行為了存款搞“釣魚理財”的質(zhì)疑聲四起。

“夜市上產(chǎn)品數(shù)量有限、額度有限，如總行一款30億額度的產(chǎn)品，到北分也就2億多，很多人基本都是幾十萬幾十萬地買，僅幾百人能搶到。”另一位招行客戶經(jīng)理分析說道。

光大銀行零售業(yè)務部總經(jīng)理張旭陽告訴記者，“理財夜市”的火爆其實是體現(xiàn)了銀行理財產(chǎn)品一直都比較緊俏的現(xiàn)狀，“這種低風險理財產(chǎn)品很適合廣大投資者去買?！?/p>

依據(jù)常理，銷售緊俏產(chǎn)品幾乎用不著主動推銷，“理財夜市”上的產(chǎn)品亦如此。

在記者特地咨詢“理財夜市”時，招行萬達支行客戶經(jīng)理除了簡單一句“很難買到”一帶而過之外，就沒有更多的言語介紹，轉(zhuǎn)而積極向記者介紹另外一款需要白天在網(wǎng)點購買的銀保產(chǎn)品，這類屬于“滯銷”產(chǎn)品，故而需要積極推廣。

比日常收益略高

“理財夜市上的產(chǎn)品和日常理財產(chǎn)品差不多，結構、投向、風險度均沒有差別，就是包裝和方便性上有點變化而已。收益率上略高，目的是為了鼓勵大家參與理財夜市?！睆埿耜栒f。

隨著前幾年投資證券市場產(chǎn)品的到期清盤，結構性產(chǎn)品風險的規(guī)避，近一年多來，中資行的銀行理財產(chǎn)品風險及收益平穩(wěn)，鮮有不達預期收益的產(chǎn)品，糾紛亦趨于平靜。

據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，去年各類投資期限銀行理財產(chǎn)品收益率均出現(xiàn)大幅增長。比如2011年投資期限小于1個月的理財產(chǎn)品平均預期收益率為3.9%，較2010年平均預期收益率水平增長1.7個百分點；1至3個月的平均預期收益率為4.5%，較2010年增長1.8個百分點；3至6個月的平均預期收益率為4.9%，增長了1.6個百分點。

不過，與去年相較，銀行理財產(chǎn)品收益率有下降趨勢。至目前為止，收益率超5%的產(chǎn)品大量減少，而未來理財產(chǎn)品收益率還有進一步下降的趨勢。收益率下降是否會影響銀行理財產(chǎn)品發(fā)行？

“不會影響，因為同業(yè)存款利率、票據(jù)收益率、回購收益率、SHIBOR利率都在降，流動性寬松了；不僅是銀行理財產(chǎn)品，包括像債券型基金、貨幣市場基金、信托收益率都在下降，從風險等因素考慮，銀行理財產(chǎn)品仍具有較強競爭力?！睆埿耜栒J為。

據(jù)記者了解，“理財夜市”產(chǎn)品收益率會較日常產(chǎn)品略高出0.1~0.3個百分點。光大銀行在母親節(jié)推出的產(chǎn)品預期年化收益率為5.3%。

應防同質(zhì)化競爭

事實上，“理財夜市”尚不能算首次創(chuàng)新。

早在90年代末期，就曾經(jīng)開過“夜市銀行”，但當時市場尚不繁榮，電子網(wǎng)絡還沒有發(fā)展，“夜市銀行”所能做的基本就只是存取款，能提供的產(chǎn)品少之又少，加上銀行的加班人員、安保、電費等，成本遠大于收益，推行不久很快就消失了。

現(xiàn)在推出的“理財夜市”，與當日已不可同日而語，這次是產(chǎn)品、客服中心、網(wǎng)站、營銷、品牌、數(shù)據(jù)等多團隊的通力合作，產(chǎn)品已有極大豐富，同時借助電子銀行平臺，成本也較十多年前大幅降低。

篇7

作為龍年基金行業(yè)重大創(chuàng)新突破，國內(nèi)首只短期理財基金華安月月鑫將于5月2日起正式“登場亮相”。該產(chǎn)品將閃電發(fā)行，僅售6天。據(jù)了解，華安月月鑫主要投資銀行定期存款及大額存單、短期融資券、債券回購和短期債券等利率市場化程度較高的貨幣市場工具，以1個月為運作周期，定期開放并進行收益分配，屬于低風險、預期收益穩(wěn)定的投資品種。

與此同時，本報了解到，匯添富理財30天、60天產(chǎn)品也雙雙獲批，其中添富理財30天產(chǎn)品也將于5月2日起正式發(fā)行。從資金使用效益和風險角度看，在產(chǎn)品到期日，投資者沒有提出贖回的情況下，匯添富理財30天、60天產(chǎn)品每期本息將自動滾入下一期，不留任何收益空白期。

短期理財基金的問世，意味著在摒棄傳統(tǒng)產(chǎn)品導向進而轉(zhuǎn)向需求導向的發(fā)展戰(zhàn)略中，創(chuàng)新差異化將成為基金公司產(chǎn)品研發(fā)的重要思路。

本周，《投資者報》“基金經(jīng)理面對面”專欄邀請的嘉賓分別是國泰基金投資總監(jiān)黃焱、鵬華基金管理部總經(jīng)理程世杰、海富通中證內(nèi)地低碳指基經(jīng)理劉瓔、建信轉(zhuǎn)債增強債基經(jīng)理彭云峰、匯添富信用債基經(jīng)理王玨池、鵬華豐收債基經(jīng)理陽先偉、東方紅―新睿2號投資經(jīng)理吳鐵。

藍籌股近期強勢并不偶然

《投資者報》：自4月下旬以來，藍籌股表現(xiàn)持續(xù)強于中小盤股，不僅帶領指數(shù)率先反彈，甚至在市場表現(xiàn)不佳時，還擔當了定海神針的作用。當下低估值低風險的股票，是否會成為基金配置的主流？

黃焱：藍籌股近期的強勢并不偶然，今年以來，藍籌股投資價值在受到相關監(jiān)管層認可后，包括IPO發(fā)行、上市公司分紅制度改革、增強市場買方力量等舉措都對基金等機構投資者的投資方式、邏輯和文化產(chǎn)生重大影響。

我們認為在累加效應之下，A股市場的藍籌股投資價值將會逐漸得到體現(xiàn)。未來可以預見的經(jīng)濟結構轉(zhuǎn)型的大趨勢以及投資者結構的變化都將促使藍籌股成為今年，甚至未來中長期獲取超額收益的投資品種。

程世杰：如果想在股票市場上賺錢，較好的辦法是選擇優(yōu)良個股，將波動放在一個較長的時間里來觀察。我在買股票的時候更偏向于買一些低估值、低風險的股票。買一只股票，我先往下看，看會有多少風險，然后再往上看，看有多少上漲空間。這樣做的目的，是要首先看會不會賠錢，盡量不賠錢或少賠錢，再看會不會賺錢。

《投資者報》：近期海富通推出了國內(nèi)首只以低碳指數(shù)為標的的基金，這對投資者而言，還是個新鮮產(chǎn)品。怎么理解碳基金？

劉瓔：在碳基金方面，我國發(fā)展起步較晚，面向普通投資者的碳指數(shù)基金更是史無前例。據(jù)了解，2006年我國碳基金成立，2007年推出首個中國綠色碳基金之后，碳基金在北京、山西、大連、杭州相繼啟動，但它們實際上都是公益基金計劃，并不是可投資的公募基金產(chǎn)品。

二季度債市可能維持震蕩

《投資者報》：基金一季報顯示，77%基金遭遇凈贖回，但部分債基逆勢實現(xiàn)凈申購，如鵬華豐收債基凈申購量增幅超50%。債基凈申購無疑代表著投資者趨穩(wěn)、求安的一種心態(tài)，二季度債市還能帶來賺錢效應嗎？

陽先偉：一季度債市繼續(xù)反彈，但結構特征有所變化，利率品種及高等級信用品種收益率呈現(xiàn)窄幅波動的格局，中低評級信用品種漲幅較大。我們認為二季度債市很可能維持震蕩格局，各類品種均難以出現(xiàn)趨勢性上漲機會，但部分中短期信用產(chǎn)品由于票息較高，在短期資金相對寬松下具有較好的持有價值。

王玨池：今年以來，債券市場整體表現(xiàn)為結構性行情，對比利率產(chǎn)品，信用債的表現(xiàn)大幅領先。我們判斷這一行情有望持續(xù)。未來經(jīng)濟如仍處于疲弱狀態(tài)，利率產(chǎn)品走強，信用債也將隨之上漲；若經(jīng)濟在政策推動下復蘇，信用利差收窄，信用債相對利率產(chǎn)品更具優(yōu)勢。

彭云峰：從貨幣政策看，相對于2011年，2012年貨幣政策已有較大放松。今年經(jīng)濟政策的主基調(diào)是“穩(wěn)中求進”，防止大起大落并推進經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變。通脹趨于溫和加之流動性緩解，增加了債券發(fā)行人融資的便利性，有利于降低信用風險，給債市帶來較好的投資機會。今年將是債券迎來大發(fā)展的一年。

大宗交易折價率超過6%

《投資者報》：上海證券交易所3月《關于征求優(yōu)化大宗交易機制有關措施意見的函》，旨在進一步優(yōu)化大宗交易機制。若新措施實施，大宗交易將呈現(xiàn)“供強需弱”格局，其折價率是否會進一步擴大？大宗交易到底是怎樣一種交易機制？

吳鐵：近期，大宗交易平臺交易活躍。截至4月16日，今年以來A股的大宗交易累計成交1370筆，累計成交額達到334.35億元。其中，僅3月，大宗交易總額為170億元，較去年同期的140億元，同比放大超過20%。

大宗交易，按上交所定義，是指在交易所進行的證券買賣單筆申報數(shù)量或交易金額達到相關規(guī)定，并通過證券交易所大宗交易系統(tǒng)實施的交易。具體交易而言，交易數(shù)量在50萬股及以上，或交易金額在300萬元(含)人民幣以上，價格則由買賣雙方在當日價格漲跌幅限制內(nèi)確定。

大宗交易類似“批發(fā)―零售”模式，投資者通過大宗交易平臺獲得大宗具有一定折價率的股票，然后二級市場分拆出售。根據(jù)東方證券資產(chǎn)管理公司統(tǒng)計，2009年～2011年大宗交易的折價率分別為6.08%、6.69%和6.18%，三年平均折價率超過6%。

如果利用計算機交易系統(tǒng)將大宗交易所得的股票分拆為數(shù)量較小的賣單，每天賣出數(shù)量控制在當天交易量的5%左右，基本不造成沖擊，成交價格接近當天均價，平均約20個交易日賣出，采用這一交易方式，平均每次年化收益率可達20%至30%。

篇8

《投資者報》數(shù)據(jù)研究部根據(jù)北京展恒理財顧問公司提供的數(shù)據(jù)，對一季度到期的銀行理財產(chǎn)品和新發(fā)行的產(chǎn)品進行了匯總分析。

據(jù)不完全統(tǒng)計，一季度共有745款銀行理財產(chǎn)品到期，其平均到期收益率為2.66%。在所有到期理財產(chǎn)品中，有22款未實現(xiàn)預期收益，占總數(shù)的3%。

此外，新產(chǎn)品發(fā)行也層出不窮。據(jù)不完全統(tǒng)計，一季度國內(nèi)共發(fā)行銀行理財產(chǎn)品2102款，較上季度環(huán)比增長10.69%。

在加息預期的影響下，中短期產(chǎn)品發(fā)行量出現(xiàn)較大增長，其總發(fā)行比例依然占據(jù)市場主流，而1年期以上的長期理財產(chǎn)品則出現(xiàn)較大萎縮。我們預計，在央行加息預期漸濃的情形下，未來一段時間，理財產(chǎn)品短期化的趨勢有望延續(xù)。

到期平均收益2.66%

22款未達預期收益

據(jù)統(tǒng)計，一季度共有745款銀行理財產(chǎn)品到期，其平均到期收益率為2.66%。

在745款到期的產(chǎn)品中，到期年化收益率最高的為南京銀行旗下一款產(chǎn)品――“聚富2號”穩(wěn)健級(0813期)金梅花理財產(chǎn)品，該產(chǎn)品實現(xiàn)了8%的年化收益率。

該產(chǎn)品也是一款非保本浮動收益理財產(chǎn)品。產(chǎn)品設立于2008年8月26日，投資期限為18個月，于2010年2月26日到期。其資金投向為江蘇信托大非股票質(zhì)押融資0801號單一指定資金信托。

此外，在所有到期理財產(chǎn)品中，有14款產(chǎn)品實現(xiàn)正的超預期收益，占總數(shù)的近2%；22款未實現(xiàn)預期收益，占總數(shù)的3.09%；其他產(chǎn)品的年化收益率與其預期最高年化收益率相同。

在實現(xiàn)正的超預期收益的14款產(chǎn)品中，有12款為信貸類產(chǎn)品、1款綜合類產(chǎn)品和1款債券貨幣市場類產(chǎn)品。

其中，興業(yè)銀行旗下的7款非保本浮動收益的信貸類理財產(chǎn)品實現(xiàn)的超預期收益最高。除此以外，中信銀行旗下兩款產(chǎn)品、民生銀行旗下的“非凡資產(chǎn)管理(增利型)理財產(chǎn)品002期M6款”等幾款產(chǎn)品也實現(xiàn)了正的超預期收益。

未實現(xiàn)預期收益的22款產(chǎn)品則包括7款信貸類產(chǎn)品、7款結構性產(chǎn)品、4款新股類產(chǎn)品、2款其他類理財產(chǎn)品。此外，還包括票據(jù)類、綜合類理財產(chǎn)品各1款。

在所有未實現(xiàn)預期收益的22款產(chǎn)品中，超預期收益率最低的為“非凡理財FOF－基金精選人民幣理財產(chǎn)品”，該產(chǎn)品為民生銀行旗下的一款非保本非浮動收益型理財產(chǎn)品，其投資期為1年，投資方向為國內(nèi)公開發(fā)行的開放式基金、封閉式基金以及其他各類創(chuàng)新型基金產(chǎn)品。該產(chǎn)品預期最高年化收益率為50%。

資料顯示，該產(chǎn)品設立于2008年1月16日，本應在2009年1月16日到期。但是在2008年資本市場持續(xù)低迷的情況下，該理財產(chǎn)品出現(xiàn)較大虧損，2008年12月民生銀行對該款產(chǎn)品進行了延期。因此該產(chǎn)品至2010年1月16日才到期。

在2009年市場的反彈中，其產(chǎn)品凈值有所回升。截至到期日，該產(chǎn)品兩年的投資收益率為-6.55%，距離其預期最高年化收益率50%甚遠，其超預期收益達到-53.27%。在一季度所有未實現(xiàn)預期收益的理財產(chǎn)品中。其負的超預期收益率最大。

此外，由于近期歐元持續(xù)走弱，而1月30日美國公布的GDP等經(jīng)濟數(shù)據(jù)優(yōu)于市場預期進一步推升美元走強，使得農(nóng)行旗下多款掛鉤歐元/美元匯率的結構型產(chǎn)品到期收益率為0。

新發(fā)產(chǎn)品逾2100款

中短期占比攀升

一季度各大銀行旗下理財產(chǎn)品不斷到期的同時，新的理財產(chǎn)品也如雨后春筍般被不斷推出。

據(jù)統(tǒng)計，今年一季度，國內(nèi)共發(fā)行銀行理財產(chǎn)品2102款，比2009年四季度的1899款環(huán)比增長10.69%。

按本外幣理財產(chǎn)品發(fā)行量統(tǒng)計，今年一季度人民幣理財產(chǎn)品發(fā)行1744款，環(huán)比增加12.88%；外幣理財產(chǎn)品發(fā)行358款，與去年四季度的354款基本持平。

綜合數(shù)據(jù)顯示，在人民幣升值預期不斷增強的情況下，銀行的人民幣理財產(chǎn)品發(fā)行量明顯增多。

從期限來看，短期及中期產(chǎn)品數(shù)量環(huán)比增長較大，1年期以上的產(chǎn)品發(fā)行量明顯減少。

根據(jù)統(tǒng)計（注：今年一季度發(fā)行的2102款產(chǎn)品，共有2088款產(chǎn)品的期限可查），一季度發(fā)行的期限在6個月以內(nèi)的短期產(chǎn)品有1330款，環(huán)比增長7.34%，其發(fā)行量占到一季度總發(fā)行量的近64%?？傮w來看，短期產(chǎn)品依然是投資者的首選，占據(jù)了市場主流。

和短期產(chǎn)品類似，期限在6個月至1年的中期產(chǎn)品一季度的發(fā)行量也出現(xiàn)較大增長，達664款，和去年四季度相比多發(fā)行了183款，環(huán)比漲幅達到38%。

相對而言，收益率較高的1年期以上的長期產(chǎn)品發(fā)行量則出現(xiàn)大幅下滑。據(jù)統(tǒng)計，一季度1年期以上理財產(chǎn)品發(fā)行了 94款，比去年四季度的178款減少84款，環(huán)比降幅高達47.19%。

目前，人民幣加息預期逐漸上升，這改變了投資者的流動性偏好。因為選擇1年期以上的產(chǎn)品無法有效地應對利率上升帶來的流動性風險，因此，多數(shù)投資者還是傾向于選擇靈活性較高的短期理財產(chǎn)品。

按投資類型分類，信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品發(fā)行量出現(xiàn)較大下滑。與此同時，債券貨幣市場/票據(jù)類理財產(chǎn)品的發(fā)行量則大幅攀升。

據(jù)統(tǒng)計，今年一季度，信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品發(fā)行359款，環(huán)比下滑31.36%。與之相對，債券貨幣市場/票據(jù)類理財產(chǎn)品的發(fā)行量達到107款，環(huán)比大幅攀升167.50%。

對此，展恒理財公司理財總監(jiān)石端義認為：“這主要受到兩方面因素的影響，一方面是去年12月銀監(jiān)會出臺的《進一步規(guī)范銀信合作有關事項的通知》與《關于規(guī)范信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財業(yè)務有關事項的通知》兩個文件，對銀行發(fā)行信貸類理財產(chǎn)品做出了一些限定；另一方面則是今年一季度資本市場的震蕩調(diào)整?！?/p>

值得一提的是，在今年一季度大盤股頻頻破發(fā)的情形下，新股類理財產(chǎn)品則銷聲匿跡。據(jù)統(tǒng)計，今年一季度沒有一只新股類理財產(chǎn)品發(fā)行。

按照發(fā)行銀行分類，今年一季度銀行發(fā)行量排名發(fā)生較大變化，招商銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量由去年四季度的第1位跌至第10位，其新發(fā)產(chǎn)品的數(shù)量則由269款跌至96款。

與此同時，中國銀行的發(fā)行量在今年一季度躍升到首位，其發(fā)行量達到246款。此外，今年一季度理財產(chǎn)品發(fā)行量居于前十位的銀行還有民生、交行、華夏、工行、農(nóng)行等。

加息預期強烈

短期投資仍將占主流

根據(jù)一季度銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行趨勢，《投資者報》數(shù)據(jù)部判斷，在國內(nèi)加息傳聞漸緊、多數(shù)機構預計二季度央行必將加息的情況下，為了規(guī)避長期理財產(chǎn)品無法有效應對利潤上升帶來的風險，投資者將越來越傾向于選擇靈活性較高的短期理財產(chǎn)品。

因此，二季度1年期以下的中短期理財新品將依然占據(jù)主導地位。

同時，除了這一趨勢外，展恒理財公司理財總監(jiān)石端義認為，“就發(fā)行產(chǎn)品類型而言，未來信貸類理財產(chǎn)品將繼續(xù)下滑。與之相對，綜合類、債券類和票據(jù)類理財產(chǎn)品將延續(xù)一季度的上升趨勢，發(fā)行量繼續(xù)增加?！?/p>

篇9

2015年10月18日，余額寶7天日均年化收益率首次跌破3%，這標志著中國貨幣市場基金利率進入“2字頭時代”。目前國內(nèi)無風險利率的持續(xù)下降可能對中國經(jīng)濟周期和相對資產(chǎn)價格繼續(xù)產(chǎn)生深層次的影響。

余額寶收益率是國內(nèi)有代表性的市場化存款利率。由于余額寶具有用戶眾多（2.2億）、規(guī)模龐大（6170億元）和流動性高（原則上支持T+0存取款）的特點，余額寶收益率可以被看作國內(nèi)有代表性的市場化存款利率和實際意義上的無風險利率。

在貨幣政策寬松背景下，余額寶收益率將繼續(xù)下降，私人理財產(chǎn)品和國債收益率等其他實際意義上的無風險利率也將繼續(xù)下滑。2014年11月份以來，中國央行已經(jīng)累計下調(diào)存款基準利率1.25個百分點，存款準備金率2個百分點。另外，貸存比政策取消及地方政府債務置換等政策也有助于降低金融機構和企業(yè)部門的負債成本。

我們估計，在目前的貨幣政策下，余額寶收益率或?qū)⑾陆抵?.4%～2.5%;如果央行今年確如我們預測，繼續(xù)降息1次、降準100個基點，那余額寶收益率或?qū)⒃傧乱粋€臺階，至2.1%～2.2%。雖然降準和擴大央行再貸款都有助于推動貨幣擴張，但我們認為前者效率更高，且對降低市場利率的作用更為顯著。

無風險利率的下降有望提升具有固定收益特征金融產(chǎn)品的吸引力。我們認為，無風險利率的全面下降可能會提升低風險但收益率不低于4%的金融產(chǎn)品的投資價值，因為高收益的投資標的將更具有稀缺價值。此類產(chǎn)品包括收益穩(wěn)定的高息股、部分資產(chǎn)支持證券（ABS）、私人理財產(chǎn)品或者是投資于穩(wěn)健型基礎資產(chǎn)的部分分級A基金。另外，無風險利率的持續(xù)下行也會對股市估值中樞的相對上移產(chǎn)生一定程度的支撐。

無風險利率的下降將繼續(xù)降低企業(yè)部門融資成本，但減稅可能對提升企業(yè)的盈利能力更加有效。在寬松貨幣政策下，今年以來工業(yè)企業(yè)利息費用（基于絕對水平）未延續(xù)上升趨勢。然而，年初至今工業(yè)企業(yè)利潤下降了1.7%，但稅收支出仍然增長4.7%。此外，稅收支出在工業(yè)企業(yè)息稅前利潤（EBIT）和稅前利潤中分別占到40%和45%，而利息支出占比僅為10%和12%。因此，減輕稅負可能比進一步寬松的貨幣政策更能修復企業(yè)的盈利能力，并提升投資回報率。

篇10

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