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篇1

一、從馬克思的虛擬資本理論看美國金融海嘯發(fā)生的原因

資本主義信用制度的迅速發(fā)展，產(chǎn)生了諸如債券、匯票等有價證券，股份公司的發(fā)展又形成了大量股票，從而產(chǎn)生了巨額虛擬資本。虛擬資本是指獨立于現(xiàn)實資本之外、以有價證券形式存在，能給所有者帶來一定收入的資本?；蛘哒f，虛擬資本是同國際資產(chǎn)相分離的，本身無價值卻可被作為“商品”進行交易的各種憑證。

第一、銀行資本的物質構成具有虛擬性

1，有價證券具有虛擬性。銀行資本由三部分組成，一是匯票。二是現(xiàn)金(金或銀行券)。另一部分則是公共有價證券，如國債券、國庫券。馬克思是把銀行資本第三部分有價證券稱為虛擬資本，而且這種資本隨著資本主義信用關系的廣泛發(fā)展，資本越來越虛擬化，形式越來越多樣化。馬克思說：“銀行家資本的最大部分純粹是虛擬的，是由債權(匯票)，國家證券(它代表過去的資本)和股票(對未來收益的支取憑證)構成的。在這里，不要忘記，銀行家保險箱內(nèi)的這些證券，即使是對收益的可靠支取憑證(例如國家證券)，或者是現(xiàn)實資本的所有權證書(例如股票)，它們所代表的資本的貨幣價值也完全是虛擬的……”虛擬資本作為銀行的資本是因為：一是可以獲得定期收人，通過定期買賣證券大量賺錢；二是可以通過掌握股票、債券控制企業(yè)；三是可節(jié)約自己的預付投資。

2，金融衍生工具也是虛擬資本。隨著電子計算機、遠程通訊、系統(tǒng)工程和國際互聯(lián)網(wǎng)技術等向金融領域滲透，特別是現(xiàn)代數(shù)學、博弈論、數(shù)理統(tǒng)計及信息經(jīng)濟學等也被運用到金融領域中去，出現(xiàn)了Blrdck-schole定價模型和資本資產(chǎn)定價模型，它們是期權定價理論的基石和金融創(chuàng)新理論之一。在這些影響下，西方發(fā)達資本主義國家在最近二三十年中出現(xiàn)了五花八門的金融衍生工具，諸如各種各樣的期貨、期權以及互換、遠期利率協(xié)議、承諾、上限和下限、票據(jù)發(fā)行便利等等。這些金融衍生工具，在形式上是金融改革創(chuàng)新的結果，但其本質上也是虛擬資本的進一步深化，是金融信用的延伸與發(fā)展，展現(xiàn)了馬克思所說的“衍生信用”和“虛擬貨幣”等概念的規(guī)定，是一種特殊的信用形式。

第二、虛擬資本的固有特性誘發(fā)金融風險

虛擬資本也是商品，可以在資本市場上買賣，但虛擬資本的有價證券價格的獨特運動，市場經(jīng)濟的發(fā)展，股份公司的急增，有價證券投機活動就會盛行，虛擬資本的迅速膨脹往往快于實際資本的增長，使資本的所有者與資本的職能相脫離，使它們的票面價格往往與市場買賣價格相背離，必然使它們成為投機的對象，加劇欺詐、勒索等活動，最終導致資產(chǎn)貶值，形成“泡沫經(jīng)濟”現(xiàn)象。馬克思說：虛擬資本的“市場價值，會隨著它們有權索取的收益的大小和可靠程度而發(fā)生變化”，“這種證券的市場價值部分地有投機的性質，因為它不是由現(xiàn)實的收入決定的，而是由預期得到的、預先計算的收入決定的”。

馬克思把虛擬資本價格回落稱為一個復歸原點的運動，他說：“一旦風暴過去，這種證券就會回升到它們以前的水平?！边@種“回歸性”顯示虛擬資本價格的暴漲必然要下跌，“泡沫經(jīng)濟”必然要破滅。有價證券股票、債券與金融貨幣市場中的匯票的暴跌，往往反映著“經(jīng)濟過熱”或“泡沫經(jīng)濟”及通貨膨脹或是上市企業(yè)業(yè)績下降，經(jīng)濟結構出現(xiàn)不利增長的態(tài)勢。虛擬經(jīng)濟對經(jīng)濟增長具有劇烈的沖擊，尤其在開放的資本市場中甚至有引發(fā)惡性通貨膨脹與金融貨幣危機的可能。這些現(xiàn)象一定程度上是由虛擬經(jīng)濟的交易特點所決定的。虛擬經(jīng)濟與實物的相分離意味著“信用貨幣的貶值會動搖一切現(xiàn)有的關系”。

信用危機導致虛擬資本那種帶來收入的特性將大大喪失，虛擬資本量也將大大減少。馬克思說：“虛擬資本，生息的證券，在它們本身是作為貨幣資本而在證券交易所內(nèi)流通的時候，也是如此。它們的價格隨著利息的提高而下降。其次，它們的價格還會由于信用的普遍缺乏而下降，這種缺乏強使證券所有者在市場上大量拋售這種證券，以便獲得貨幣。最后，股票的價格也下降，部分是由于股票有權要求的收入減少了，部分是由于它們代表的往往是那種帶有欺詐性質的企業(yè)。在危機時期，這種虛擬的貨幣資本大大減少，從而它的所有者憑它在市場上獲得貨幣的力量也大大減少?！?/p>

美國金融海嘯爆發(fā)的原因是極為復雜的。它具有必然的規(guī)律性，但也有人為的因素。

1，經(jīng)濟周期所致。經(jīng)濟的繁榮與蕭條不斷交替的周期性波動，一般美國為代表的發(fā)達國家是十年一次，經(jīng)濟周期決定金融周期，兩者基本一致，這次美國金融海嘯是受經(jīng)濟周期性因素影響的結果，無疑具有規(guī)律性。正如IMF研究部主任邁克?穆莎所說：“銀行業(yè)所經(jīng)歷的困難，某種程度上都與宏觀經(jīng)濟的繁榮和蕭條周期有關。銀行在繁榮期內(nèi)常常發(fā)放一些風險很大的貸款，而這些風險大的貸款到了蕭條期就會發(fā)酸，即變成呆賬?！?/p>

2，人為的次貸危機的作用。次級貸款一般指一些貸款機構向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款，次級抵押貸款貸款者信用以及還貸能力低，但貸款利率高，而收益也高?！??11”以后，美國政府為防止經(jīng)濟衰退，采取了一系列刺激經(jīng)濟發(fā)展的政策，實行寬松的貨幣政策，不斷降低信貸利率，鼓勵房地產(chǎn)迅速發(fā)展，以求刺激經(jīng)濟增長，美聯(lián)儲連續(xù)13次降息，逐次調低到1％。在利益驅動下銀行等貸款機構不斷降低貸款門檻，給信用低或不具備貸款條件和還貸能力的人貸款買房地產(chǎn)。2006年底開始，房地產(chǎn)價格大幅下跌，但利率上升，貸款者無法還貸，引發(fā)金融機構不良資產(chǎn)不斷繁升。大量銀行、投資機構、財務公司、保險公司、證券公司、基金公司等連續(xù)不斷出現(xiàn)虧損和倒閉，讓人眼花繚亂，在這過程盡管布什政府出臺了各種救市方案，但依然無濟于事，最終引爆了震驚世界的金融海嘯。

3，對金融衍生品市場監(jiān)管不力。資本主義的本質特征之一是追求高額利潤，為達到目的必須依賴虛擬資本的高擴張、快速循環(huán)來實現(xiàn)。而虛擬資本的特征就是以少量的資產(chǎn)，通過負債融資，大規(guī)模擴張，獲取比原資產(chǎn)高出幾十甚至幾百倍的利潤。在自由市場經(jīng)濟條件下，美國實行寬松的金融監(jiān)管政策，導致金融衍生品濫用，對沖基金大量涌現(xiàn)。金融衍生品市場在提供流動性防范風險的同時，也形成大批投機行為，造就了美國金融衍生迅速大量繁殖與成長，從而使美國的經(jīng)濟一定程度上成了空殼經(jīng)濟，泡沫經(jīng)濟，特別是，使美國乃至全球金融機構以流動性為鏈條捆綁在一起，美國這個鏈條環(huán)節(jié)出現(xiàn)了問題后，便出現(xiàn)連鎖反應，引發(fā)了全球性的金融海嘯。

總而言之，經(jīng)濟周期具有它的固有規(guī)律性，誰違背了它誰便會遭到懲罰，這是不以人的意志為轉移的。這

次美國金融海嘯之所以在美國發(fā)生，本質上就是由于美國的經(jīng)濟政策過“左”了，違背了社會經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律，從而遭到懲罰。

美國金融海嘯對我國經(jīng)濟的影響是深刻的。

美國金融危機也直接影響到我國的金融穩(wěn)定、經(jīng)濟增長，特別是實體經(jīng)濟。根據(jù)有關部門預測：中美經(jīng)濟增長的相關系數(shù)約為0.34，即美國GDP每增減1％，中國GDP就增減0.34％。美國的金融巨頭雷曼、美林、AIG等相繼，造成對全球金融市場的大幅震蕩，并對我國經(jīng)濟產(chǎn)生了一定影響。這里，僅以出口企業(yè)為例。中國每年對美國出口占總出口額的25％左右。危機導致美國進口需求大幅下降，2007年，我國月度出口增長率已從2007年2月的51.6％下降至12月的21.7％。2008年我國出口下降20％以上。2009年1月，出口進一步下滑。我國出口增長的下降，必然造成我國經(jīng)濟增長放緩，特別是嚴重影響了我國的汽車、紡織品、家具、房地產(chǎn)等實體經(jīng)濟，又特別是對珠江三角洲地區(qū)的影響更甚，企業(yè)產(chǎn)品出口大量受阻，利潤驟降，倒閉企業(yè)劇增。而且金融危機還在擴散蔓延，其影響程度還未見底。從而造成了社會對勞動力的需求大大小于勞動力的供給，使整個社會就業(yè)壓力增大，成為黨和政府一個棘手的問題。如果處理不好，經(jīng)濟問題就會變成社會問題。

二、美國金融海嘯的啟示：基于法律監(jiān)督機制的思考

美國金融海嘯的發(fā)生，很大程度上取決于國際金融領域出現(xiàn)的衍生金融品的膨脹，實質上也是虛擬資本的膨脹造成的。美國金融海嘯的發(fā)生昭示我們：必須加大對虛擬資本的風險防范力度，特別是應將法律監(jiān)督同宏觀經(jīng)濟調控手段結合起來，使金融風險降到最低點。就一國中央政府和地方政府，一般應從如下考慮。

啟示一：防范金融海嘯，必須加強國際金融合作，推動國際金融法律監(jiān)管機制的建立。

1，國際社會主要國家之間的合作。如2008年11月15日在美國召開的二十國集團峰會通過的《防范金融危機宣言》。宣言強調，各國監(jiān)管當局在履行自身職責的同時，必須加強國際合作，加強金融市場透明度及監(jiān)管機制，確保所有金融市場、產(chǎn)品和參與者都受到相應監(jiān)管或監(jiān)督；根據(jù)公認和強化的國際行為準則，促進和保護世界金融市場的誠信，防范金融風險。

2，國際社會成員國之間的合作。在《宣言》框架下，應進一步完善或制定國家之間或地區(qū)的金融監(jiān)督合作法律，積極采取一系列重大行動，防范金融危機，如歐共體成員國、東盟成員國等應進一步完善或簽訂諒解備忘錄等金融監(jiān)管區(qū)域合作協(xié)議。如1998年3月，我國在北京與法國證券交易委員會簽署了《證券期貨監(jiān)管合作諒解備忘錄》。這種雙邊的諒解備忘錄是通過兩國就金融監(jiān)管某一領域的問題進行探討，并取得共識，通過簽訂協(xié)議來明確雙方在這一領域的責任和義務，這些合作文件具有法律效力。它有效地改善金融機構資本狀況，刺激本國經(jīng)濟增長，防止金融危機在本地區(qū)成員國爆發(fā)，起到一定作用。但這些文件也有一定的局限性，如涉及防范衍生金融工具的內(nèi)容極少等。同時與金融發(fā)達的亞洲與世界各國簽署的備忘錄太少，難以應對像衍生金融工具引發(fā)的金融危機。所以，進一步加強我國同韓國、日本、印度等亞洲國家，美國、德國、澳洲、加拿大等金融發(fā)達國家，以及我國臺灣、香港、澳門的金融監(jiān)管合作，互相幫助，共渡難關，勢在必行，如簽署發(fā)表聯(lián)合聲明，以及諸如《本幣互換協(xié)議》、《金融合作基礎建設協(xié)議》等文件，進一步增進同世界各國和地區(qū)在各領域的務實合作。

3，區(qū)域間的合作。在加強國與國之間合作的同時加強我國地區(qū)之間的合作也應引起足夠重視。如廣東與香港、澳門之間，在《珠江三角洲地區(qū)改革發(fā)展規(guī)劃綱要》框架下，完全可以簽署《衍生金融產(chǎn)品監(jiān)管合作諒解備忘錄》，在法律的層面上加強合作，防止金融危機在該地區(qū)發(fā)生。

啟示二：防范金融海嘯，必須進一步完善世界金融衍生產(chǎn)品監(jiān)管法律體系，促進全球金融體系的安全和穩(wěn)定。

現(xiàn)階段的國際金融衍生產(chǎn)品監(jiān)管法律體系，主要是國際條約、國際慣例和各國國內(nèi)法，監(jiān)管的國際組織有國際清算銀行、巴塞爾委員會、國際證券業(yè)協(xié)會、國際會計師協(xié)會、三十集團、全球金融衍生工具研究集團等。

雖然金融衍生產(chǎn)品的國際組織也頒布了一些統(tǒng)一的國際規(guī)范性文件，但很少，更談不上形成法律體系。如國際證監(jiān)組織1993年的《衍生品市場、產(chǎn)品和金融工具的監(jiān)管》等。這些規(guī)范性文件主要是金融衍生品國際監(jiān)管組織所的，但這些國際組織的級別并非國際組織中最權威的，因而難以監(jiān)管美國、英國等經(jīng)濟大國的金融衍生品，這次金融海嘯在世界第一經(jīng)濟大國爆發(fā)就是權威的證明。

美國金融海嘯昭示人們，必須進一步完善世界金融衍生產(chǎn)品監(jiān)管法律體系是當務之急。

1，提高金融衍生品國際監(jiān)管法律組織的級別。由原先國際證監(jiān)會組織等，調整為國際貨幣基金組織、世界銀行等國際權威金融機構與金融衍生品國際監(jiān)管組織共同，或分級別。

2，統(tǒng)一的國際規(guī)范性文件，必須得到國際社會的認可，并具有法律上的強制力和約束力。

3，完善金融衍生品國際監(jiān)管法律制度體系。如金融衍生品國際監(jiān)管主、客體法律制度、宏觀調控以及保障制度，特別是金融衍生品危機的預警、防范和處理等制度安排。

啟示三：防范金融海嘯，必須完善我國的金融法律體系，維護我國金融經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展。

1，進一步完善《證券法》。我國頒布的金融證券法雖然不少，截止2007年8月，已達72部法律法規(guī)。但這些法律欠缺規(guī)范化，有待進一步完善法律法規(guī)體系。不僅法律法規(guī)的內(nèi)容要完備，而且各項法律法規(guī)所構成的系統(tǒng)的覆蓋面要完備；有關條款也應具體明確。修訂后的《證券法》，對法律責任的條文有30多條，但絕大多數(shù)為行政責任和刑事責任，而民事責任的規(guī)定只有5條。證券市場的中小投資者是市場的主體，范圍廣大，直接保護廣大投資者的切身利益對保護我國證券市場的安全具有重大意義?！蹲C券法》作為規(guī)范證券市場根本大法已不適應國內(nèi)外形勢的發(fā)展，以美國金融海嘯為鑒對《證券法》進行大修訂，特別是增加證券市場中的民事違約責任和侵權責任刻不容緩。

2，進一步完善我國金融衍生品監(jiān)管法律制度。我國制定的金融衍生產(chǎn)品監(jiān)管法律法規(guī)極少。目前主要有2007年的《期貨交易管理辦法》、《期貨公司管理辦法》等十幾部金融衍生品監(jiān)管法律法規(guī)。這些法律法規(guī)本身存在諸多不完善的地方，更談不上形成完整的體系，因而也就不可能有效地防范金融風險。筆者認為，制定單獨的《金融衍生品監(jiān)督管理法》現(xiàn)在是一個好時機。我國的金融衍生品特別是金融機構的金融衍生品正處于快速發(fā)展時期，如果立法跟不上，一旦我國某個時期經(jīng)濟出現(xiàn)紊亂，很容易造成大的問題。同時，在美國金融危機對我國金融未造大破壞之時，對金融衍生品進行單獨立法也是我國金融機構真正走向世界的需要。

3，要進一步加強網(wǎng)上銀行的監(jiān)管。網(wǎng)上銀行也稱

虛擬銀行，新式的網(wǎng)上銀行包括有虛擬家庭銀行、虛擬私有銀行、虛擬銀行金融業(yè)以及虛擬金融世界等，它實際上是銀行業(yè)務在網(wǎng)絡上的延伸，因而它幾乎包含了所有商業(yè)銀行的業(yè)務，其特征是在Internet上的虛擬銀行柜臺。既然網(wǎng)上銀行也稱虛擬銀行，而且絕大多數(shù)業(yè)務屬虛擬資本。網(wǎng)上銀行的虛擬性特點，它實質上也是金融衍生品，因而它具有風險性。除了像幽靈一樣計算機病毒侵襲外，更可恨的是網(wǎng)絡黑客成災，導致機密數(shù)據(jù)的泄漏。同時我國計算機系統(tǒng)的薄弱性，也會造成計算機技術和產(chǎn)品具有不穩(wěn)定性和不完善性。這些特殊性要求我國加快和完善電子商務立法體系。2003年2月1日，我國第一部地方性電子商務法一《廣東省電子交易條例》正式實施。隨后幾年我國陸續(xù)了《中華人民共和國電子簽名法》等幾部重要電子商務法律法規(guī)。顯示了我國的電子商務立法有了一定的發(fā)展，但總體而言，我國電子商務立法水平還遠不適應我國經(jīng)貿(mào)發(fā)展的需要，還沒有形成體系。當務之急是建立我國的網(wǎng)絡銀行安全體系，從而維護我國乃至世界的金融安全與穩(wěn)定，防止金融海嘯的發(fā)生。

啟示四：防范金融海嘯，必須將法律監(jiān)管與宏觀調控政策等配套措施結合起來，有效地促進我國經(jīng)濟的科學發(fā)展。

法律監(jiān)管與宏觀調控政策是互相作用的，兩者互相匹配，才能有效防范金融海嘯，這是我國的國情決定的。

1，擴大內(nèi)需

我省的珠江三角洲等經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)主要靠“三來一補”起家，現(xiàn)在正處于產(chǎn)業(yè)結構調整轉移過程中，絕大多數(shù)企業(yè)依然是外向型的，產(chǎn)品主要靠外銷，但受美國金融海嘯的影響，美元貶值，購買力大下降，產(chǎn)品出口國對我國的產(chǎn)品需求驟減，國際市場訂單大幅減少，同時我國的結構性矛盾恰好就是出口比重大，內(nèi)銷比重極少。所以，必須加大擴大內(nèi)需力度。

一是出口轉內(nèi)銷。特別是注重開拓農(nóng)村市場，建立農(nóng)村商品市場銷售基地，政府應加大對生產(chǎn)廠家的支持力度，采取更加優(yōu)惠政策，鼓勵產(chǎn)品下鄉(xiāng)，增加產(chǎn)品在農(nóng)村的銷售量，提高生產(chǎn)產(chǎn)品的經(jīng)濟效益。

二是調整開拓國際市場結構。我國對美貿(mào)易大，就廣東而言，占40％。在對美貿(mào)易受阻的情況下，應主要擴大東盟、南美、中亞等市場。東盟國家是華人聚集地，對我國的產(chǎn)品需求大，而南美、中亞等國家，與我國也有一定的貿(mào)易往來，擴大出口這些地區(qū)既有必要，也有可能。

三是國家擴大投入，加大基礎設施建設，擴大消費需求。如“三農(nóng)”建設、交通和能源重點工程、節(jié)能工程和循環(huán)經(jīng)濟以及社會事業(yè)等的投入，從而擴大對企業(yè)產(chǎn)品的需求。

四是加大全民社會保障力度。如果全民都有社會保險，生活有了保障，廣大群眾就會無憂無慮地買車、買房、旅游、消費，就會拉動整個經(jīng)濟的增長。

五是各省、市可以發(fā)行購物券。但我國經(jīng)濟發(fā)展的不平衡性決定全國各地的做法應有不同，各地必須從實際出發(fā)，量力而為，從幾百元到幾千元不等，可以指定在哪些行業(yè)購買，也可以不指定，購物券的發(fā)行要適度，不能一窩蜂而上，防止從一個極端走向另一個極端。誘發(fā)通貨膨脹。

六是把擴大內(nèi)需保增長同轉變經(jīng)濟增長方式、調整產(chǎn)業(yè)結構、深化改革、保民生結合起來。特別是要調整出口產(chǎn)業(yè)結構，逐步降低加工貿(mào)易和低附加值產(chǎn)品的出口比重，逐步提高一般貿(mào)易和高附加值產(chǎn)品的出口比重，從而促進我國轉變經(jīng)濟增長方式的轉變。當然，這是一項長期的任務。

2，財政政策與貨幣政策相結合

一是實施積極的財政政策。主要是繼續(xù)擴大預算赤字，擴大政府投資，激活市場需求，從目前的投資狀況看，主要用于基礎項目建設和農(nóng)業(yè)基礎設施，增加政府支出與補貼。繼續(xù)擴大社保和醫(yī)保的覆蓋面，加大農(nóng)業(yè)直補的方式鼓勵農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，增加農(nóng)民收入，提高農(nóng)民消費水平。

減免稅收也是財政政策的重要手段。減稅可以提高企業(yè)的利潤，增加居民可支配收入，有利于企業(yè)增加投資、擴大供給，增加居民消費，擴大內(nèi)需，如可以取消利息稅、進一步提高所得稅的免征基數(shù)、進一步提高低收入群體的補貼等等。但必須對我國的稅收政策進行及時的調整，就廣東而言，必須及時調整出口退稅政策，主要是適當降低出口退稅率，建立中央政府和地方政府共同負擔出口退稅的新機制等等，調整出口產(chǎn)品結構進一步推進外貿(mào)體制改革，促進經(jīng)濟的科學發(fā)展。

二是適度寬松的貨幣政策。一般地說貨幣政策包括三大貨幣政策：存款準備金率、再貼現(xiàn)率和公開市場業(yè)務，同時也包括利率、匯率等。要有效地應對當前的金融海嘯，應充分發(fā)揮貨幣政策的作用，有步驟地下調存貸款基準利率、存款準備金率以及再貼現(xiàn)率等，但貨幣政策的實施，必須與經(jīng)濟改革和發(fā)展相適應。

篇2

論文提要：過去幾個世紀以來，金融逐漸成為國際政治經(jīng)濟競爭之關鍵詞，金融領域的競爭正逐漸成為國家經(jīng)濟競爭的核心內(nèi)容?？v觀近代以來大國崛起，金融的支持無不占有舉足輕重的位置，建設良好的金融架構往往是提升一國經(jīng)濟實力和國家競爭力的重要途徑和發(fā)展戰(zhàn)略。本文力圖介紹美國在國家崛起時金融業(yè)所作出的重要貢獻，并對大國崛起的金融問題進行分析，提出對策建議。

一、引言

美國在短短的二百年里不論在經(jīng)濟還是在科技上，都取得了舉世矚目的成就，這離不開美國金融市場尤其是資本市場的迅速發(fā)展與逐漸成熟。如今，作為多極化世界中一極的中國，對于世界經(jīng)濟、政治、文化的強勁影響力日益彰顯，本世紀前50年，是中國發(fā)展、崛起的大好時機，所以我們要以史為鑒，面向未來，探討美國崛起給我們帶來的啟示，并分析我國在崛起中將會遇到的金融問題。

二、美國崛起帶來的啟示

1820年中國的GDP占世界的28.7%，是當時世界上經(jīng)濟總量最大的國家。這一年，美國則剛剛渡過了荒蠻戰(zhàn)亂的時代，百廢待興。而在此前3年的一天，也就是1817年2月25日，在紐約曼哈頓島南端的一個經(jīng)紀人辦公室里，28名經(jīng)紀人齊聚一堂，成立了紐約股票交易委員會，這就是紐約交易所的前身。

短短的80年，滄海桑田，攻守輪回，令今天的人們唏噓不已。在中國，十九世紀早期的清朝，雖然國力仍然強盛，但閉關鎖國的國策，加之腐朽落后的體制，已使其走向衰敗成為必然。而當人們走近歷史的深處，會不無驚訝地發(fā)現(xiàn)，1817年那個似乎毫不起眼的紐約的股票交易委員會，竟然是一粒光明的火種。今天，當我們來探究美國經(jīng)濟起飛背后的驅動力時，沒有人能夠否認，以華爾街為代表的美國資本市場以及其他的體制創(chuàng)新，在美國崛起的過程中扮演著極其重要的角色。在今天全球各個資本市場和金融中心的博弈背后是大國的博弈，而且更為重要的是，資本市場的博弈對大國博弈的結果有著舉足輕重的影響。

當歷史翻過第二次世界大戰(zhàn)這殘酷的一頁，進入到現(xiàn)代經(jīng)濟競爭的時代，我們同樣可以看到，美國資本市場在美國經(jīng)濟的又一輪起飛中所起的重要作用。

二戰(zhàn)以后，美國經(jīng)濟在旺盛的民用需求的推動下，迅速發(fā)展了二三十年。但是到了七十年代，因為民用需求趨于飽和而進入了滯脹階段。無獨有偶，歐洲、日本等其他發(fā)達國家也經(jīng)歷了類似的發(fā)展過程。但是，隨后硅谷一輪又一輪的高科技浪潮，使得美國走出了滯脹困境。而歐洲和日本等國今天還未能走出低增長的困境。在這一切的背后，華爾街功不可沒。

令全世界最為矚目的是，在過去的30年中，從計算機、半導體、生物制藥、網(wǎng)絡、納米等所有的高科技產(chǎn)業(yè)無一不從美國興起，并引領美國經(jīng)濟實現(xiàn)了成功轉型。而歐洲和日本在高科技領域只能在美國后面亦步亦趨，依靠模仿拼命追趕。在新經(jīng)濟的潮流中，這些國家被美國遠遠地甩在了后面。

造成這一差別的原因，是美國資本市場和風險投資形成的強大的發(fā)現(xiàn)和推動機制。歐洲銀行協(xié)會主席、德意志銀行首席經(jīng)濟學家沃特在訪華時指出：“從全球經(jīng)濟發(fā)展的潮流來看，世界正在逐步走向以資本市場為主導的經(jīng)濟發(fā)展模式，在這方面，歐洲已經(jīng)落后。中國不要學習歐洲以銀行為主的金融體系，而要盡快學習資本市場的模式?！庇笆紫嗳銮袪柗蛉嗽?jīng)說過：“歐洲在高新技術方面落后于美國并非由于歐洲科技水平低下，而是由于歐洲在風險投資方面落后于美國10年。”

所以，今天美國經(jīng)濟的強大，并不在于它的GDP總值位居世界第一，或它在高科技產(chǎn)業(yè)的一些領域獨占鰲頭，更為重要的是它的資本市場，以及資本市場所帶來的強大的發(fā)現(xiàn)篩選機制和資源調配能力。

三、中國在崛起過程中的金融問題分析

今天的中國經(jīng)濟，雖然有了長足的發(fā)展，但人均GDP和美國相比仍然只是很小一部分。從某種程度上來說，一個成熟的、良性的資本市場是促使金融體系乃至經(jīng)濟體系實現(xiàn)生態(tài)平衡的關鍵；同時，金融體系的運行效率和資本市場的發(fā)達程度，也決定了一個國家資源配置的效率，決定一國經(jīng)濟發(fā)展的“加速度”。歷史給站在十字路口的中國提供的深刻啟示是，對中國這樣一個正在崛起并追趕發(fā)達國家的大國來說，資本市場的建設是一個基本國策，必須放在一個國家戰(zhàn)略的高度來看待。我們需要把眼光放得更遠，需要全面思考大國崛起之金融市場發(fā)展戰(zhàn)略中的幾個重要問題，只有把這些問題搞清楚了，對市場的問題我們就有可能看得更清楚。

第一個問題：一個健康、強大的資本市場，必將伴隨著大國崛起而崛起，并必將為大國的崛起源源不斷地輸送新鮮的資金血液。2007年A股市場已經(jīng)恢復了融資功能，盡管融資額創(chuàng)了歷史新高，高于過去幾大牛市頂部年度融資額之和，但目前它還仍只是“恢復”階段。這個市場還沒有健康、強大到“必將為大國的崛起源源不斷地輸送新鮮的資金血液”那種程度。

如果我們將眼光放得更遠，放到2020年中國進入小康社會的長遠發(fā)展目標上來看，那么我們就會看得更為清楚：大國的崛起，必將需要一個健康、強大的資本市場做支撐；同時，一個健康、強大的金融市場的崛起，特別是一個健康、強大的資本市場的崛起，必將為大國的崛起插上一雙閃亮的翅膀。如果沒有強大的金融市場，中華民族的偉大復興，一定將要延滯許久。

第二個問題：關于多層次金融市場的建立和健全發(fā)展問題。主要是創(chuàng)業(yè)板和風險投資、三板市場、產(chǎn)權交易市場、債券市場、股指期貨、外匯市場。此外，還有銀行、保險、投行、利率市場、樓市，等等。這些實際上已經(jīng)構成或即將構成中國金融市場的體系。

篇3

【關鍵詞】 產(chǎn)業(yè)集群 嘉興市現(xiàn)代服務業(yè) 南湖區(qū)基金小鎮(zhèn)

大力發(fā)展現(xiàn)代服務業(yè)已成為國家重點戰(zhàn)略，有利于促進經(jīng)濟轉型升級。產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)的建設可以作為發(fā)展現(xiàn)代服務業(yè)的重要組成部分，為帶動地方現(xiàn)代服務業(yè)發(fā)展起到關鍵的推動作用。目前，嘉興市已經(jīng)建設了一批高質量的現(xiàn)代服務業(yè)集聚區(qū)，包括嘉興現(xiàn)代綜合物流園、嘉興科技城、嘉興文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園、望吳門休閑旅游購物集聚區(qū)、國際城和江南摩爾商貿(mào)綜合體、嘉興軟件園等項目。2010年，嘉興市南湖區(qū)被批準成為浙江省首批七個省級金融創(chuàng)新示范縣（市、區(qū)）試點，其中南湖區(qū)基金小鎮(zhèn)將作為金融創(chuàng)新示范區(qū)核心區(qū)開發(fā)建設。

一、產(chǎn)業(yè)集群理論發(fā)展概述

產(chǎn)業(yè)集群理論最早起源于古典區(qū)位理論和馬歇爾關于產(chǎn)業(yè)區(qū)的研究。古典區(qū)位理論最后形成了產(chǎn)業(yè)綜合體模型，它在實證及規(guī)劃研究中有非常廣泛的應用。馬歇爾的產(chǎn)業(yè)區(qū)研究最終形成了理論經(jīng)濟分析中的產(chǎn)業(yè)集聚模型。弗雷德?馬歇爾是第一位較系統(tǒng)地研究產(chǎn)業(yè)集群現(xiàn)象的新古典經(jīng)濟學代表人物，現(xiàn)在的產(chǎn)業(yè)集群研究大多以馬歇爾理論為基礎。馬歇爾發(fā)現(xiàn)了集群這個重要的經(jīng)濟現(xiàn)象，且研究了集群企業(yè)之間的客觀協(xié)作行為、聚集經(jīng)濟表現(xiàn)形式，并提出了外部經(jīng)濟的概念，為之后集群研究奠定經(jīng)濟理論基礎。

二、嘉興市現(xiàn)代服務業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

自“十一五”規(guī)劃以來，嘉興市服務業(yè)呈現(xiàn)出快速增長的勢頭。2006―2010年期間，全市服務業(yè)增加值年均增長約13.5%，比同期GDP增速約高出1.1%。如表1所示，2014年嘉興市服務業(yè)產(chǎn)值同比增速為8%，達到1396.35億元。2011―2014年，全市服務業(yè)產(chǎn)值占GDP的比重從36.95%增加到41.65%。在“十二五”規(guī)劃期間，全市服務業(yè)得到迅速發(fā)展，在全市生產(chǎn)總值中所占比重得到逐步提升，對全市經(jīng)濟增長的貢獻日益突出，這表明嘉興市經(jīng)濟轉型升級初見成效。2015年上半年全市第三產(chǎn)業(yè)增加值717.1億元，增長9.5%。

三、南湖區(qū)基金小鎮(zhèn)項目調查及分析

1、南湖區(qū)基金小鎮(zhèn)項目的發(fā)展現(xiàn)狀

（1）項目背景

2010年12月，南湖區(qū)成功申報為浙江省級金融創(chuàng)新示范區(qū)，以此為契機，南湖區(qū)政府規(guī)劃南湖區(qū)2.04平方公里的土地打造成南湖基金小鎮(zhèn)。南湖基金小鎮(zhèn)的規(guī)劃是借鑒美國西部sandhill road私募股權投資基金小鎮(zhèn)和美國東部greenwich私募對沖基金小鎮(zhèn)的發(fā)展規(guī)劃，依托上海地理位置優(yōu)勢，出臺多項優(yōu)惠政策支持發(fā)展，計劃未來5年內(nèi)實現(xiàn)集聚500家以上的機構，管理資本超過3000億元。2014年，南湖基金小鎮(zhèn)核心區(qū)一期建設全面啟動。一期啟動區(qū)位于“基金小鎮(zhèn)”的北側，總規(guī)劃面積約200畝。小鎮(zhèn)的一期招商目標以私募PE基金、私募地產(chǎn)基金及私募證券基金為主。

（2）政策支持

嘉興南湖金融區(qū)的開發(fā)建設，得到了嘉興市政府及南湖區(qū)政府的大力支持。在財政優(yōu)惠方面，對于新注冊或新遷入到南湖金融區(qū)的投資類企業(yè)自納稅之日起，六年內(nèi)可享受地方財政營業(yè)稅、企業(yè)所得稅、個人所得稅70%的發(fā)展獎勵;股權投資管理企業(yè)員工按不超過總人數(shù)的40%，按其個人當年所得部分所形成的區(qū)級所得，給予70%的獎勵;股權投資企業(yè)和股權投資管理企業(yè)投資于本地的企業(yè)或項目，由財政部門按項目退出或獲得收益后形成的區(qū)級所得部分80%給予獎勵。

2、南湖區(qū)基金小鎮(zhèn)項目對于地方經(jīng)濟發(fā)展作用

根據(jù)最新官方數(shù)據(jù)顯示，截至2015年9月底，南湖基金小鎮(zhèn)已引入有限合伙企業(yè)928家，認繳資金1308.2億元;有限責任公司182家，注冊資本36.4億元。根據(jù)南湖區(qū)金融辦提供的數(shù)據(jù)，南湖基金小鎮(zhèn)2012年實現(xiàn)稅收700多萬元，2013年稅收已達到4000多萬元，2014年實現(xiàn)稅收1.53億元，占南湖區(qū)總稅收的3%左右。稅收額每年平均增幅超300%，預計2015年可突破2億元甚至3億元。今年1―5月，南湖“基金小鎮(zhèn)”就已實現(xiàn)稅收8880萬元，達到去年全年稅收的二分之一，同比增長63%。

四、南湖區(qū)基金小鎮(zhèn)項目的SWOT分析及發(fā)展策略研究

1、南湖區(qū)基金小鎮(zhèn)項目的SWOT分析

（1）S（優(yōu)勢）

南湖基金小鎮(zhèn)所在的嘉興市地處中國最具經(jīng)濟活力的長江三角洲都市圈的中心位置，東接上海，北鄰蘇州，西連杭州，南瀕杭州灣。在滬杭同城的概念下，嘉興到上海、杭州的高鐵只需20分鐘車程，開車也只需一個多小時的車程。嘉興市南湖基金小鎮(zhèn)對于進駐企業(yè)還提供高鐵接送服務，以進一步為金融人士提供便利的交通?？傮w來說，嘉興的區(qū)位優(yōu)勢較明顯，能為金融精英的工作生活提供極大的便利。

（2）W（劣勢）

嘉興作為國內(nèi)三線城市，在吸引高端金融人才方面的能力相對比較弱。由于在現(xiàn)有的經(jīng)濟結構中，金融服務業(yè)并不是嘉興經(jīng)濟中的領頭羊，相對于北上廣深等金融業(yè)較發(fā)達的一線城市，嘉興在高端金融人才的儲備及引進方面存在較大的差距。高校是人才的孵化器，也能為當?shù)靥峁I(yè)的人才。嘉興本科院校較少，目前就以嘉興學院及同濟大學浙江學院為主。相對于北上廣深的眾多一流高等院校，嘉興本土高等院校在金融人才輸出方面的能力相對較弱?？傮w而言，目前嘉興的高端金融人才數(shù)量遠遠無法滿足南湖基金小鎮(zhèn)未來發(fā)展的需求。

（3）O（機遇）

嘉興科技創(chuàng)新的底子很好，不僅擁有清華長三角研究院、中科院應用技術研究院這些重量級科研龍頭，還聚集了大批的高科技企業(yè)。這些科技企業(yè)需要金融來幫助其提供融資以支持進一步的發(fā)展壯大。科技和金融結合的核心金融資源就是私募金融工具，傳統(tǒng)金融工具只能發(fā)揮小部分作用。2014年年初，嘉興被正式列為浙江省唯一的科技金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)，以創(chuàng)業(yè)投資為代表的私募投資產(chǎn)業(yè)在科技金融領域有著非常重要的地位。嘉興市需要將南湖基金小鎮(zhèn)與科技城創(chuàng)新平臺的發(fā)展有機結合起來，打造一個廣義上的大科技城和科技金融產(chǎn)業(yè)園，使之成為嘉興乃至浙江省創(chuàng)新驅動的引擎。

（4）T（威脅）

目前，北京、杭州等地都已經(jīng)啟動類似的基金小鎮(zhèn)項目。2015年5月30日，北京首家基金小鎮(zhèn)項目在北京房山區(qū)進行了合作共建簽約儀式。北京基金小鎮(zhèn)將吸引包括私募證券投資基金、私募股權投資基金、對沖基金、創(chuàng)業(yè)投資基金等相關中介機構、金融機構以及輔助支持部門入駐。截至2015年5月20日，北京地區(qū)私募基金公司備案的已達2505家，資產(chǎn)規(guī)模8423億元，位居全國第一。此外，杭州上城區(qū)的“玉皇山南基金小鎮(zhèn)”在2015年全球對沖基金西湖峰會上被正式授牌。這些一二線城市的基金小鎮(zhèn)項目的啟動對于嘉興南湖基金小鎮(zhèn)來說是潛在的威脅。

2、基于“產(chǎn)業(yè)集群”理論的發(fā)展策略研究

（1）大力引進高端金融人才

南湖基金小鎮(zhèn)應以此項目為契機，在本地區(qū)建立一個吸引高端金融人才的長效機制，在政策及發(fā)展機遇各方面提供更具吸引力的就業(yè)環(huán)境。在具體操作層面上，南湖基金小鎮(zhèn)應與入駐企業(yè)進行協(xié)調，根據(jù)企業(yè)的實際需求，在引進相關的高端金融人才方面提供切實可行的政策支持。此外，南湖區(qū)相關部門可以根據(jù)企業(yè)及南湖基金小鎮(zhèn)的人才需求，為金融人才的引進制定相關的人才引進政策，以全方位網(wǎng)羅金融人才。

（2）打造自身特色

面對北京、杭州等大城市基金小鎮(zhèn)項目的威脅，南湖基金小鎮(zhèn)應認清現(xiàn)實，找準自身定位，同時集中精力尋求錯位發(fā)展，以鮮明的特色吸引相關的私募基金。國內(nèi)私募基金市場十分龐大，北上廣深的定位各不相同，各自都有意識地進行錯位發(fā)展。作為三線城市的南湖基金小鎮(zhèn)項目，必須根據(jù)本地區(qū)現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)基礎及各方面的條件，明確自身的定位及發(fā)展目標，同時在各類招商活動中有所側重，有的放矢地吸引目標企業(yè)。

五、結語

作為嘉興市產(chǎn)業(yè)轉型升級發(fā)展的重點項目，南湖基金小鎮(zhèn)項目對于嘉興市現(xiàn)代服務業(yè)的發(fā)展具有較大的借鑒意義。首先，南湖基金小鎮(zhèn)所處行業(yè)為金融產(chǎn)業(yè)，是現(xiàn)代服務業(yè)的重要組成部分。金融行業(yè)能給實體經(jīng)濟提供各種投融資機會，從而為實體經(jīng)濟帶來新的發(fā)展活力。因此，嘉興市現(xiàn)代服務業(yè)在發(fā)展過程中應注重產(chǎn)業(yè)間的連帶互動作用，重視產(chǎn)業(yè)間的關聯(lián)效應。其次，南湖基金小鎮(zhèn)屬于金融服務業(yè)集聚區(qū)，能在人才及設施等方面帶來規(guī)模效應，從而產(chǎn)生顯著的產(chǎn)業(yè)集群效應。嘉興市現(xiàn)代服務業(yè)在發(fā)展過程中應更多地利用產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)作為載體，為相關產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來規(guī)模及集群效應。

【參考文獻】

篇4

關鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；金融格局；金融創(chuàng)新

中圖分類號：F83

文獻標識碼：A

doi：10.19311/ki.16723198.2016.17.061

1互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展特點

1.1互聯(lián)網(wǎng)金融興起的背景

互聯(lián)網(wǎng)金融最早于1995年起源于美國，最初以網(wǎng)上銀行為主要的發(fā)展形式，是指以網(wǎng)絡技術、移動通信技術和電子科技技術為依托的各種金融活動和業(yè)務的總稱，是傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)科技結合后產(chǎn)生的新金融形態(tài)，具備虛擬性、開放性、交易自由等特點，收益與風險并存。作為互聯(lián)網(wǎng)金融最大的亮點之一“個人對個人”業(yè)務，無論是在美英發(fā)達國家，還是在中國這樣的發(fā)展中國家，近年來都呈現(xiàn)出爆發(fā)性的增長。從世界范圍來看看，我國的互聯(lián)網(wǎng)金融起步較晚，監(jiān)管以及市場環(huán)境不是很成熟，所以非常需要對國外成熟的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品和發(fā)展模式進行研究，以探索和尋求我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展方向。

1.2互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展特點

（1）高效率低成本。互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務主要由電子信息技術處理完成，大大減少了實體業(yè)務的辦理時間，業(yè)務處理速度的加快，令用戶體驗到了更優(yōu)質的服務。此外，通過網(wǎng)絡平臺，資金供求的雙方能夠自行完成信息的甄別、匹配、定價和交易業(yè)務，省去了傳統(tǒng)的中介、降低了交易成本和壟斷利潤，削弱了信息的不透明和不對稱程度。

（2）參與主體交易自由，覆蓋全球范圍。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，客戶突破了時間和空間的約束和限制，金融服務變得更直接和高效，客戶群體基礎也更廣泛?；ヂ?lián)網(wǎng)金融覆蓋到了傳統(tǒng)金融服務的盲區(qū)――小微企業(yè)用戶，這有利于資源配置效率的提升。

（3）開放程度高，投資風險大。其一是信用風險的加大。我國的信用監(jiān)管體系尚不完善，相關法律也有待配套，然而互聯(lián)網(wǎng)金融的違約成本較低，惡意騙貸、卷款跑路等問題容易發(fā)生。其二是網(wǎng)絡安全風險。網(wǎng)絡金融的安全和犯罪問題不容忽視，會危機用戶的資金安全和個人信息。

2互聯(lián)網(wǎng)金融對金融格局產(chǎn)生的沖擊

2.1對傳統(tǒng)金融業(yè)務的挑戰(zhàn)

互聯(lián)網(wǎng)金融的興起對傳統(tǒng)金融業(yè)，特別是銀行業(yè)的沖擊較大。電子商務公司的目標群覆蓋小額貸款用戶、第三方支付、基金證券理財?shù)?，促進了間接融資、信貸和支付結算業(yè)務的發(fā)展，這對傳統(tǒng)銀行依賴存貸利差牟利的壟斷局勢來說是不小的沖擊。

2.2降低的交易成本，加劇了金融業(yè)內(nèi)競爭

互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務具有較傳統(tǒng)金融更強的成本優(yōu)勢。其一，商業(yè)銀行往往需要支付高額租金，以獲得良好的地理優(yōu)勢及客戶資源，而互聯(lián)網(wǎng)金融省去了這一開支。其二，通過互聯(lián)網(wǎng)金融辦理業(yè)務具有高效與便捷的優(yōu)勢，減少了用戶排隊、跑銀行等皮鞋成本。其三，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融在獲取和信息處理方面的不斷完善，用戶的交易成本也在不斷下降。

2.3對行業(yè)分布的沖擊，促進金融創(chuàng)新

在互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊下，金融業(yè)界的分業(yè)經(jīng)營格局將實現(xiàn)快速的轉變，傳統(tǒng)銀行、證券、基金、保險等領域的界限將越來越模糊，促進混業(yè)經(jīng)營的新模式。創(chuàng)新性的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品對我國的利率市場化進行有著加速作用，有利于完善金融資源的有效配置。傳統(tǒng)的金融資源被抑制和壟斷的格局在沖擊下降逐漸瓦解，金融資源的配置將逐漸從供給端向需求端轉變。所以，互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展將對金融市場廣度和深度的拓展起很大的作用，幫助金融市場的發(fā)展更成熟、更完善。

3基于互聯(lián)網(wǎng)金融模式對金融體系改革的思考

借助于網(wǎng)絡的普及和大數(shù)據(jù)分析，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展將推動全球范圍內(nèi)金融資源和系統(tǒng)的整合。新興的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)能夠觸及傳統(tǒng)金融機構涉足不夠的中小企業(yè)貸款、創(chuàng)業(yè)貸款等領域，細化了金融業(yè)內(nèi)分工，大大提升了融資效率。

首先，在金融創(chuàng)新方面，互聯(lián)網(wǎng)金融代表了資產(chǎn)證券化、金融衍生品等金融工具和平_的創(chuàng)新轉變。但創(chuàng)新中蘊藏著風險，應加強風險的防范和管理工作。其二，促進普惠金融。金融業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)旋風的帶領下，其普及度的提升將能更好的服務于實體經(jīng)濟的發(fā)展，為有需要的資金需求者提供服務。其三，有利于我國金融體制的改革。打破傳統(tǒng)中國支付清算市場被壟斷的格局，建立市場的平等互利新格局，促進一個開放、自由的市場形成。也有利于促進人民幣的國際化進程和我國的利率市場化進程，促進金融體制的一系列深化改革。

參考文獻

[1]楊東.聯(lián)網(wǎng)金融的革命性意義，傳統(tǒng)金融體系或被重構[J/OL].中國證券期貨，201478.

篇5

（赤峰恒德中小企業(yè)擔保有限責任公司，內(nèi)蒙古 赤峰 024000）

摘 要：目前，我國經(jīng)濟發(fā)展迅速，在很大程度上促進了金融擔保市場運營的發(fā)展，并且我國的金融擔保行業(yè)數(shù)量日益增加，促使金融行業(yè)成為迅速發(fā)展的時期。但是在看似繁榮的背后，金融擔保行業(yè)存在著許多不穩(wěn)定的因素，使其阻礙了金融擔保行業(yè)的發(fā)展。因此，我國的金融行業(yè)想穩(wěn)步發(fā)展，就需要及時找出原因，加以完善，本次就金融擔保市場的運營環(huán)境展開了探討。

關鍵詞 ：金融擔保；運營環(huán)境；措施

中圖分類號：F832.39 文獻標志碼：A 文章編號：1000-8772-（2015）02-0044-01

在全球發(fā)展，新興科技、新興行業(yè)不斷涌出和發(fā)展的今天，擔保機構也在市場當中存在一席之地。目前，擔保企業(yè)不斷拓展，一方面能夠促進我國的發(fā)展，但另一方面其行業(yè)也存在諸多問題。因此，本文首先對目前金融擔保市場的情況和經(jīng)營環(huán)境進行闡述，其次對怎樣完善金融擔保市場提出相應措施，希望我國金融擔保行業(yè)能夠得到進一步發(fā)展。

一、金融擔保市場的情況和經(jīng)營的環(huán)境

擔保企業(yè)起源于在19世紀的40年代的瑞士，時至今日美國、日本等國家經(jīng)過長時間的探索和研究，各個制度已經(jīng)基本完善，并且與其國情相符。而我國由于歷史原因，金融擔保起源較晚，直到20世紀90年代才在重慶、上海等地開始萌芽。但我國由于發(fā)展迅速，20余年間，我國的擔保市場取得了十分快速的發(fā)展。

目前，由于我國經(jīng)濟發(fā)展迅速，金融擔保市場的運營質量也得到了很大程度的提升，我國不僅擔保的領域日漸廣泛，并且業(yè)務和資金也呈上漲趨勢。根據(jù)相關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，直到2001年，我國已經(jīng)的融資性行業(yè)已經(jīng)8千多家，可見增長速度之快。盡管如此，擔保市場的運營環(huán)境也面臨著諸多問題，主要體現(xiàn)在以下幾方面。

其一，由于我國存在一些企業(yè)在進行擔保的時候超出的自身的能力擔保范圍，導致諸多關聯(lián)方受到牽連，容易出現(xiàn)“一損俱損”的情況；其二，由于金融擔保企業(yè)行業(yè)發(fā)展迅速，因此競爭十分激烈，并且沒有形成良性競爭，給整個行業(yè)帶來負面影響；其三，當前許多地區(qū)的擔保公司，尤其是縣級城市、中西部地區(qū)的擔保公司資本需要借助地方政府以及財政投資，從而導致?lián)９镜陌l(fā)展力不佳；其四，所擔保的品種單一、服務面相對較為狹窄；其五，同銀行合作難度加大，由于一些銀行存在保證金額繳存過高，準入條件苛刻等因素，從而導致銀擔合作難度較大；其六，來自外部環(huán)境存在許多不確定的因素，由于許多行業(yè)規(guī)范等機制沒有完整體系，使得金融擔保市場的運營得到阻礙；其七，存在許多擔保企業(yè)沒有依據(jù)《公司法》當中的法律法規(guī)進行相應運作，致使擔保企業(yè)規(guī)則運作缺失；其八，風險防范和控制能力不佳，由于許多企業(yè)沒有相應的風險管理制度，擔保企業(yè)專業(yè)人員缺乏、素質懸殊較大，缺乏評估意識等因素存在，一旦出現(xiàn)代償，一些企業(yè)便束手五策，為企業(yè)的發(fā)展帶來阻礙。

二、完善金融擔保市場的措施

由于目前市場競爭十分激烈，經(jīng)濟發(fā)展迅猛，就我國中小企業(yè)而言，對于資金需求量更加大，但是銀行貸款的條框較多，能貸到款的企業(yè)屈指可數(shù)，而中小企業(yè)的擔保又無法得到足夠的信任，從而使得中小企業(yè)在發(fā)展的道路上舉步維艱。而擔保行業(yè)的存在十分重要，不僅能夠促進我國的發(fā)展，還能夠提升我國經(jīng)濟水平。因此，給予金融擔保市場的措施主要有以下幾個方面。

其一，由于金融擔保行業(yè)是一個較為特殊的行業(yè)，因此首先完善市場基本準入以及監(jiān)管制度，讓企業(yè)明確進入擔保行業(yè)的門檻、制度、內(nèi)容等條件；其二，獲得地方領導的重視，其目的是為了進一步擴大或發(fā)展擔保業(yè)務，且地方領導要嚴格依據(jù)要求及時給予足夠的金額置入擔保資本基金，擔保企業(yè)積極發(fā)揮其本職作用幫助區(qū)域內(nèi)企業(yè)進行發(fā)展，促進就業(yè)和稅收，體現(xiàn)信用擔保的正面作用，讓政府以及領導予以重視；其三，建立風險應急資金，其作用是針對某些企業(yè)面對資金困難而不能償還的情況，通過讓受托組織歸還，避免或減少擔保企業(yè)面臨代償；其四，完善立法工作，金融擔保市場不能完全只受道德意識的左右，應當建立或完善相應法律法規(guī)，如對于逃費債，對隱藏或者資產(chǎn)轉移的債務人等情況建立有針對性的法律法規(guī)，只有如此才能夠保證金融擔保行業(yè)的良好發(fā)展；其五，推動擔保行業(yè)不斷創(chuàng)新，走多元化發(fā)展路線，擔保企業(yè)雖以擔保為主，但是以此同時可以積極開展資信評估、產(chǎn)權拍賣、典當寄售等不同業(yè)務，不僅能夠提升企業(yè)擔保的實力與信譽還能夠擴展擔保機構的盈利。

三、結語

擔保市場是金融擔保的必然產(chǎn)物，擔保業(yè)務一方面能夠促進我國的經(jīng)濟發(fā)展，另一方由于我國擔保行業(yè)發(fā)展較晚，目前相應體系和制度正在摸索和探究中，還未完全形成符合我國國情的一套完善制度。短短20年，我國的擔保行業(yè)已經(jīng)得到飛速發(fā)展，就這點而言，擔保行業(yè)的前景還是十分可觀的。因此，只有不斷完善我國金融擔保的相關制度，才能夠確保金融行業(yè)的良好發(fā)展。

參考文獻：

[1]戶影.金融擔保市場的運營環(huán)境及對策[J].中外企業(yè)家,2013(24):67-68.

篇6

一、企業(yè)要提高自身實力，拓展融資渠道

1.利用集群和供應鏈的優(yōu)勢發(fā)展壯大

循環(huán)農(nóng)業(yè)區(qū)企業(yè)的集群是指以一個主導產(chǎn)業(yè)為核心的相關產(chǎn)業(yè)的及其機構在該區(qū)域空間內(nèi)的集合，企業(yè)可以把集群和供應鏈的優(yōu)勢加以充分的利用，加強相鄰各個企業(yè)間的相互溝通，從而提高公共資源的利用率，為企業(yè)節(jié)省一定的生產(chǎn)成本。

循環(huán)農(nóng)業(yè)企業(yè)形成供應鏈可以高企業(yè)自身的效益，形成產(chǎn)銷結合的機制，節(jié)省中間的成本和交易的資本，減少循環(huán)的周期。同時還可以提高一個企業(yè)的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，不斷的發(fā)展壯大自身，以獲取更多的利潤，從而成為當?shù)剞r(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)。

農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的關鍵環(huán)節(jié)，現(xiàn)實中政府有關的項目及資金重點扶持渠道很多，且大都是無償資金或優(yōu)惠貸款，如國家科技部的農(nóng)業(yè)科技成果轉化資金，農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)資金等。企業(yè)獲取政策扶持有關信息后，應積極做好申請前的準備工作，通過詳細分析、評估本企業(yè)擁有的核心技術，生產(chǎn)市場方面的優(yōu)勢、劣勢，發(fā)展?jié)摿Γ攧諣顩r，把本企業(yè)的內(nèi)在價值充分挖掘出來。

2.誠信經(jīng)營

人無信則無以立，企業(yè)更是如此，誠信是企業(yè)賴以生存的根本，也是一個企業(yè)的潛在的資產(chǎn)，是一個企業(yè)最基本的東西，只有做到誠信經(jīng)營才能獲得更多企業(yè)或個人的信任，這樣才會有助于樹立起一個企業(yè)的良好形象。每個企業(yè)特別是循環(huán)農(nóng)業(yè)區(qū)企業(yè)在經(jīng)營過程中都應該誠信經(jīng)營，杜絕弄虛作假。這樣才可以增加外界對自己的信任，也可以增加對外界的信息透明度。

3.多渠道籌資

循環(huán)農(nóng)業(yè)企業(yè)在提高自身實力的同時，還有注意多渠道籌資，渠道包括：銀行貸款、社會資金、政府補助、科研項目資金、稅收優(yōu)惠資金、農(nóng)業(yè)保險資金等。對于循環(huán)農(nóng)業(yè)企業(yè)而言，應首先爭取政府補助和科研項目資金，然后再考慮銀行貸款、社會資金和稅收優(yōu)惠資金。

二、政府應加大政策扶持，完善保障措施

1.加強對循環(huán)農(nóng)業(yè)的規(guī)范指導

政府應高度重視循環(huán)農(nóng)業(yè)的發(fā)展，要用強大的法律法規(guī)作為保障，確保循環(huán)農(nóng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展落到實處。政府應制定長期的循環(huán)農(nóng)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，時常加以監(jiān)督，組織相關部門協(xié)調合作，把政策法規(guī)落到實處；同時，政府還要把循環(huán)農(nóng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展作為工作的重點內(nèi)容，以促進循環(huán)農(nóng)業(yè)企業(yè)的有效快速發(fā)展。

2.加大資金投入，完善多元投資機制

資金是企業(yè)生存發(fā)展的血液，少了資金的支持，企業(yè)就無法正常的運轉。有了資金作為保障，農(nóng)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟的效益就可以得到有效的提高。政府對循環(huán)農(nóng)業(yè)的支持不僅包括政策和法律上的支持，在資金方面的支持也是必不可少的。在循環(huán)農(nóng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的基礎建設和技術上推廣上，應該成立專項的基金給予支持；政府可以引導銀行等金融機構增加對循環(huán)農(nóng)業(yè)企業(yè)的投資貸款，號召社會各界人士和普通民眾投資循環(huán)農(nóng)業(yè)企業(yè)，擴大資金的來源。

3.大力發(fā)展民間中小金融機構

我國目前已經(jīng)成立了較多中小銀行，遍布城鄉(xiāng)，它們專注于服務中小的理念，給當?shù)氐闹行∑髽I(yè)注入了充滿動力的血液，有效帶動了當?shù)氐闹行∑髽I(yè)以及循環(huán)農(nóng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展，在一定程度上彌補了國有四大銀行的不足。但與國外的發(fā)達國家比較，我國專門成立的支持循環(huán)農(nóng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的金融機構或者金融產(chǎn)品相當缺乏。政府部門應該引導民間中小金融機構進行改革創(chuàng)新，為循環(huán)農(nóng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造有利的條件。另外民間中小金融機構應該自覺遵守金融法規(guī)，不違規(guī)操作，不進行非法融資，把原則放在第一位，這樣才能持久的謀求發(fā)展，長期存立。各個循環(huán)農(nóng)業(yè)區(qū)企業(yè)才能更放心的向民間中小金融機構進行融資。

4.創(chuàng)新技術，發(fā)展科技

時代在進步，企業(yè)的發(fā)展離不開技術的支持，循環(huán)農(nóng)業(yè)企業(yè)作為一種新型的企業(yè)更需要先進的技術來帶動，政府應該推進加快循環(huán)農(nóng)業(yè)企業(yè)在技術上的創(chuàng)新，為循環(huán)農(nóng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展提供科技方面的支撐。除了學習和引進國外先進的技術外，還要重視對我們國家高科技人才的培養(yǎng)。目前我國在循環(huán)農(nóng)業(yè)研究上的人才缺乏，為此，我國應該多注重在循環(huán)農(nóng)業(yè)上的人才培養(yǎng)或者引進，要制定中長期人才培養(yǎng)方案，盡量在短時間為農(nóng)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟的發(fā)展提供大批科技人才；其次，應該根據(jù)各個地方循環(huán)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)實性的需要，加大可用于循環(huán)農(nóng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的新產(chǎn)品、新技術、新模式的研發(fā)力度；最后，在技術基本成熟時，要選擇示范性基地，在農(nóng)戶、村落、園區(qū)以及地方四個層面上將技術研究成果推廣開來，在示范基地的發(fā)展中總結出成功和失敗的經(jīng)驗，為我國家循環(huán)農(nóng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展提供借鑒。

5.積極運用財稅手段

財稅政策是政府部門通過稅收優(yōu)惠減少循環(huán)農(nóng)業(yè)區(qū)企業(yè)的稅務負擔的一種方式。政府在財稅政策上適當降低循環(huán)農(nóng)業(yè)企業(yè)的稅率，以利于其內(nèi)源性融資渠道的貫通，在一定程度上緩解循環(huán)農(nóng)業(yè)區(qū)企業(yè)的財務困境，讓循環(huán)農(nóng)業(yè)企業(yè)有更多的資金可以自由支配。財稅減免政策是政府扶持循環(huán)農(nóng)業(yè)企業(yè)的有效措施，通過在稅收上的優(yōu)惠和減免，企業(yè)可以將更多的資金運用于其他方面的投資，這樣子就可以獲得更多的利潤。

三、銀行等金融機構加應大對循環(huán)農(nóng)業(yè)企業(yè)的支持力度

1.銀行等金融機構應創(chuàng)新專門針對循環(huán)農(nóng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的產(chǎn)品

銀行等金融機構應該根據(jù)貸款的對象的不同特點采取不一樣的程序，有效的解決循環(huán)農(nóng)業(yè)企業(yè)的不同的需求。我國大部分銀行等金融機構在貸款的程序上是按照一些大型企業(yè)的標準來衡量的，但是這個對中小型的循環(huán)農(nóng)業(yè)企業(yè)有時候是不公平的，它們在很多方面是趕不上大型企業(yè)的，這樣的方式往往會延誤中小型循環(huán)農(nóng)業(yè)企業(yè)的貸款，不能緩解循環(huán)農(nóng)業(yè)企業(yè)的融資困境。雖然我國已經(jīng)在改革銀行等中小金融機構，但是目前來看也依然沒有擺脫傳統(tǒng)的典當模式，企業(yè)貸款都要有抵押，這樣的要求也正是中小循環(huán)農(nóng)業(yè)企業(yè)的軟肋。因此我國的銀行等金融機構，應該不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品，在國家政策允許的范圍內(nèi)，創(chuàng)新專門針對循環(huán)農(nóng)業(yè)企業(yè)的產(chǎn)品，以緩解這類企業(yè)融資難問題。

篇7

關鍵詞 次貸危機；中國出口企業(yè)；應對策略

一、次貸危機的起源

次貸危機的起源是房地產(chǎn)的景氣和資本家逐利的特性所造成的。美國經(jīng)濟的持續(xù)景氣導致的資金充沛，造成了房地產(chǎn)的景氣， 從2001年起，美國房價持續(xù)的高速上漲，導致房屋貸款收益率極高，壞賬率底。使得更多的金融機構投入到這個行業(yè)中來，為了進一步挖掘房貸市場，各類機構對600萬信用條件不佳的居民和新移民發(fā)放了極端首付甚至零首付的房屋貸款。由于該類貸款風險極高，于是貸款發(fā)放人聯(lián)合投行發(fā)行了CDO (注：Collateralized Debt Obligation，也就是債務抵押債券)，CDO的利率達到12% 比世界范圍低利率的貸款高了數(shù)倍（注：日本貸款利率只有1.5%左右） 由于房價的不斷攀升，還貸不是問題，CDO就成了優(yōu)質資產(chǎn)，銀行又允許投行進行CDO 抵押，投行用CDO抵押獲得的貸款繼續(xù)進行CDO投資。形成了一個死循環(huán)。由于反復抵押后風險過高，銀行又發(fā)行了一種擔保CDS (注：Credit Default Swap，信用違約交換) 把違約風險的一部分轉嫁到保險公司，至此，所有美國的金融機構全部參與到次貸經(jīng)濟鏈條中去了。當房價不斷上漲的時候，所有金融機構都說獲益的。但是這鏈條完全建立在房價上漲的基礎上。繁榮中蘊藏著危機。2005年到今天，美聯(lián)儲的基準利率從3%左右上升到5.25%,貸款基準利率從4%上升到8.25%，借款人的支付壓力越來越大，違約率也不斷提高，房價上漲有所減緩。金融機構為了規(guī)避利率風險發(fā)放大量的浮動利率按揭貸款，終于在利率不斷上升的今天釀成了按揭貸款的支付危機。自2006年后，房價出現(xiàn)拐點。房市規(guī)模明顯下降，房屋自有率也從69%下降到64%。

我們可從美國房地產(chǎn)公司的股票走勢看出美國房地產(chǎn)走勢的變化。見圖1。股票市場敏感的反映了房地產(chǎn)市場的衰弱的速度和勢頭 從圖中可知美國房地產(chǎn)公司的股價在06年拐點出現(xiàn)后的快速下跌。

圖1：在房地產(chǎn)走弱后美國房地產(chǎn)公司的股票走勢。

圖2：次貸模型

可用圖2來顯示次貸所可能引起的全面的金融危機的流程。

根據(jù)如前綜述，次貸的整體模型流程可以由此圖2來表示，房地產(chǎn)行業(yè),金融行業(yè)和實體經(jīng)濟是聯(lián)系在一起的。

美國房貸總數(shù)約44億份，有14%有次級貸款債券，每份平均20萬美金左右的抵押值，實際上達到了約為130萬億的市場規(guī)模，實際上由于這130萬億還產(chǎn)生了更多的金融衍生產(chǎn)品。關聯(lián)的信貸規(guī)模無法計算。甚至影響到關聯(lián)市場如個人信用卡信貸市場及其衍生金融產(chǎn)品。其中究竟能造成多少破壞無法計算，最終次貸演變成了全球性的經(jīng)濟問題。

二、次貸危機對企業(yè)造成的經(jīng)濟影響

1．次貸造成的匯率貨幣方面的影響

次貸危機最起源的核心，還是利用杠桿撬動的資金投入到?jīng)]有意義的房地產(chǎn)建設上去，結果沒有入住率，并不能產(chǎn)生社會財富，這一部分的財富化零消失掉了，并對以這些消失的財富，以此為抵押的財富也造成了沖擊，最直接的結果就是美元貶值。美國由于貨幣貶值，為了應對大量外債，采取了擴大印刷美元數(shù)量的策略，從而形成新的循環(huán)。

美元指數(shù)從2006年的高點91跌至 08年時75。但近日由于歐元下跌美元再次走強。

圖3：美元指數(shù)走勢

由圖3可見，短短一年多時間下降了25%，對經(jīng)濟的影響不可估量。

（1）降低風險

謹慎選擇放賬，遠期L/C,等結匯時間比較長的貿(mào)易方案。縮小單筆成交金額和交貨結匯時間?？尚行裕狠^高。雖然該方法可能在短期內(nèi)得不到客戶的理解。但是在當前形式下，結匯風險過高，對雙方都可能帶來的損失，如能和客戶進行良好的溝通，可能實行雙贏的局面。

（2）采取購買外匯杠桿對沖風險

可行性：低，采取做空等額外匯金額來規(guī)避風險實際上可能帶來更大的損失，需要大量的專業(yè)金融知識和外匯知識。

（3）采取其他貨幣結匯

可行性：低，時至今日，全世界的金融市場被緊密的結合在了一起，在美元極端不穩(wěn)定的情況下，其他貨幣隨時會受到?jīng)_擊帶動影響。比如歐元在美元持續(xù)走低的情況下，歐元對美元曾一度持續(xù)走高時候，但是近日發(fā)現(xiàn)歐洲各行對美國金融衍生產(chǎn)品購買過多，實際上影響一樣很深遠，歐元和韓元近日貶值很快。而日元成了新崛起的穩(wěn)定幣種，處于上升通道?？偠灾渌泿沤Y算制度和美元一樣不穩(wěn)定，如果采用其他貨幣結匯，同樣需要豐富的匯率和外匯交易知識。這是一般外向型企業(yè)所不具備的。

就目前的形勢下，企業(yè)除了采取比較縮短交易額和縮短交貨金額等保守策略外，必須積極應對，努力的學習掌握各種金融對沖產(chǎn)品，以此來實現(xiàn)保值，以面對今后可能變化更加劇烈的匯率變化形式。

2．次貸造成的材料成本上的影響

由于國際市場上原料都是采用美元計價，所以當美元貶值，美元價值變低時，原材料的價格應該是上漲的（相對貨幣價值）。

由于由于次貸危機造成的國際資金緊縮，流動性變差，消費變小，對原材料需求變小。所以原材料的價格應該是下跌的。

兩方面的動力對原材料期貨市場形成了一個合力，使得期貨市場變動劇烈，難以把握。但是從這一段時間的表現(xiàn)來觀察，從長期來說，由于次貸危機已經(jīng)影響到全球，而材料又是以未來需求預期來定價的，資金緊縮需求減少對材料價格的變化壓力更大。所以原材料期貨自去年微調了一段時間后，近日終于開始破位放量下跌。和以前的金屬價格比較，目前的原材料價格是大幅下跌了（見圖4）。

圖4：07年至08年金屬銅的國際走勢

金屬銅受供需影響和貨幣走勢影響，大幅下跌。跌幅超過60%對生產(chǎn)型企業(yè)帶來了很大的影響,對生產(chǎn)企業(yè)來說，生產(chǎn)成本是可以進一步下降，對貿(mào)易型企業(yè)，也可以降低采購成本。

但是目前是否是購買材料擴大生產(chǎn)的時機呢？答案是否定的。由于次貸對金融和實體經(jīng)濟的影響究竟有多大還無法估量，社會上大量資金都持觀望態(tài)度，生產(chǎn)材料很有可能進一步下跌。

對于一個企業(yè)來說，購買生產(chǎn)材料維持生產(chǎn)是不可避免的，在這種情況下如何對材料成本進行控制呢？幾種可行方案分析如下：

（1）增加回收次數(shù)，縮小采購規(guī)模來避免風險

可行性：高，雖然這樣做不可避免的會增加一定的采購成本。但是可以有效而簡單的規(guī)避風險。

（2）利用期貨工具做空材料來形成對沖

可行性：較低，同樣具有風險，并且風險系數(shù)比較高。需要具備一定的期貨交易金融知識。

（3）高拋低吸吸收攤平采購成本

可行性：低，現(xiàn)貨交易手續(xù)繁多，過程麻煩，交易成本太高，還會帶比較高的倉儲成本。

在當前的形式下保持競爭力，是對企業(yè)主的頭腦和企業(yè)的應變的能力提出了新的要求。不但得對生產(chǎn)和采購的技術充分的了解。對期貨金融也必須有一定的常識。

3．消費市場的影響

由于美國是世界第一大經(jīng)濟體，是我國對外貿(mào)易重要市場，次貸危機對美國的市場需求形成了一定的沖擊。 美國甚至世界的需求市場會有一定的轉變。

（1）物品由高端向低端轉變

由于信貸出現(xiàn)問題，個人消費能力被削弱，開始對價格比較敏感。一般觀念認為美國由于流通渠道成本過高。出口美國的市場對價格不是十分敏感。但是實際上有許多附加費用是根據(jù)產(chǎn)品價值來增加的如關稅等。雖然創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的源泉，但是在這殊時期下，企業(yè)應該適當減少研發(fā)費用，暫緩研發(fā)進度。關注如何更有效減少成本以讀過難關。

（2）剛性需求沒有改變

在這次沖擊中，真正受到?jīng)_擊最大的是房地產(chǎn)業(yè)，和金融業(yè)，但是對其他產(chǎn)業(yè)沒有根本性的沖擊。作為世界第一大經(jīng)濟體，美國還是在其他很多方面有競爭力和強大的生產(chǎn)力，經(jīng)濟基礎仍然還在，所以并不需要盲目悲觀，美國市場還是值得開發(fā)的。只是由于對未來的期望會對現(xiàn)在有放大效應，更多的人會暫時持幣觀望，信用貸款方面也會暫時性的緊縮，但是并不代表美國的消費能力大幅減少，很多高端消費的縮減只是暫時性的，而很多剛性需求的消費能力也是不會削弱的。

三 、次貸危機的未來展望

次貸危機歸根是一次資本家逐利行為引發(fā)的社會財富投入到不產(chǎn)生效益的產(chǎn)業(yè)，繼而引發(fā)金融動蕩，造成來了更大規(guī)模的信用危機。但是這危機畢竟是會過去的，世界經(jīng)濟最終將會形成一個穩(wěn)定的新金融秩序。

1. 貨幣秩序

現(xiàn)在美元基本上是國際貨幣，國際貿(mào)易計算的基本單位。但是這次貸風波讓世界對美元資產(chǎn)信心嚴重不足，美國政府又為了對付外債采取了無限制印刷美元償還貸款的極端策略，導致美元實際價值縮水。美國之所以能夠成為國際貨幣，其根本原因是因為他的經(jīng)濟的長期穩(wěn)定，美元貨幣的長期穩(wěn)定導致的結果。現(xiàn)在次貸危機將嚴重沖擊美元作為國際結算貨幣的地位。一些拉美國家已經(jīng)率先指定不使用美元作為交易貨幣了，但是國際貿(mào)易當中不可避免的需要一些穩(wěn)定國際貨幣。最終世界可能走向多級貨幣結算的方式。目前世界范圍內(nèi)有影響力有潛力成為未來國際結算貨幣。

（1） 歐元

歐洲作為第二大經(jīng)濟體，也擁有足夠的資源和科技能力。近期雖然走勢不穩(wěn)定，但是作為歐洲統(tǒng)一貨幣，貨幣價值穩(wěn)定，經(jīng)濟體實力強足夠穩(wěn)定貨幣。未來表現(xiàn)值得期待。

（2）紙幣黃金

黃金作為歷史以來一直的實物貨幣，是很強的穩(wěn)定價值工具，有很多國家至今仍實行金本位，各國都保存大量的黃金作為抵抗金融風險的工具，而現(xiàn)在國際金融已經(jīng)穩(wěn)定的發(fā)展出了紙幣黃金。完全可以和黃金等價使用。

（3）日元

近日自歐洲發(fā)現(xiàn)歐洲金融機構購買了大量的次貸衍生產(chǎn)品，造成了歐元的持續(xù)走低震蕩，作為亞洲金融中心的日本所發(fā)行的日元在這種情況下開始持續(xù)走高，成為了相對最穩(wěn)定的貨幣。日本作為較大的經(jīng)濟體，雖然經(jīng)歷了十年的經(jīng)濟低迷，但是日本的經(jīng)濟還是保持了相對的穩(wěn)定。使得日元有一定價值作為結算貨幣

（4）人民幣

作為發(fā)展最快的發(fā)展中國家，龐大的經(jīng)濟體，人口最多的國家，中國在世界金融中能起的作用越來越大，人民幣已經(jīng)在中國周邊國家開始作為一種流通貨幣進行使用，多年來中國發(fā)展穩(wěn)定，人民幣價值穩(wěn)定。

具有極高的保存價值。作為世界最大的加工基地加工工廠，人民幣很可能作為新的亞洲貨幣起到穩(wěn)定金融的作用。未來潛力極大。

2．對未來消費市場展望

我們有理由相信，由于世界各國政府對金融危機的調控手段增多，反應快速，對金融問題的理解清晰，這次金融風暴的影響會小于以往世界級的金融風暴，這次金融危機的影響是有限的，從長期來看，科學發(fā)展，積極創(chuàng)新還是發(fā)展企業(yè)的唯一途徑。

四、結束語

由于世界經(jīng)濟空前的緊密的結合了在一起，對企業(yè)的發(fā)展和運行都是一個新的挑戰(zhàn)和契機，只有不斷學習來適應不斷變化的全球金融形式，才能更好的為企業(yè)發(fā)展打下基礎，這是新時代對企業(yè)管理者和業(yè)務骨干提出的新要求。

參考文獻

[1]吉蓮 邰蒂(Gillian Tett)、保羅J 戴維斯(Paul J Davies).《誰給次貸危機埋單?》，2007英國《金融時報》.

[2]中信證券研究所.《中美房地產(chǎn)行業(yè)比較研究，兼談次級債危機對國內(nèi)地產(chǎn)的影響》.

篇8

[關鍵詞]互聯(lián)網(wǎng)；融資；中小企業(yè)

[DOI]10.13939/ki.zgsc.2015.25.095

1 目前我國中小企業(yè)的籌資渠道現(xiàn)狀

第一，企業(yè)留存資金是中小企業(yè)擴大生產(chǎn)的首選方式。在回答“企業(yè)目前補充資金的主要形式”時，有近七成的中小企業(yè)選擇了企業(yè)經(jīng)營利潤留存，這說明中小企業(yè)資金來源主要是企業(yè)留存資金。

第二，銀行信貸是中小企業(yè)外部融資的主要方式。銀行信用作為信用體系中的主要形式，在促使中小企業(yè)發(fā)展過程中，發(fā)揮了一定的作用，但中小企業(yè)從銀行獲取的貸款一般成本比較高，獲得貸款所花時間較長。

第三，部分高科技企業(yè)有良好的項目儲備卻因資金問題而難以開發(fā)。相當一部分高科技中小企業(yè)有良好的項目，卻因為銀行貸款門檻太高，不能獲得足夠的資金實施或者中途終止項目的進行?？梢姡貙捀呖萍贾行∑髽I(yè)的融資渠道十分必要。

2 互聯(lián)網(wǎng)金融是對中小企業(yè)融資內(nèi)外瓶頸的有效破解

互聯(lián)網(wǎng)金融是在互聯(lián)網(wǎng)技術發(fā)展和中小企業(yè)融資難雙重擠壓下催生的互聯(lián)網(wǎng)技術和傳統(tǒng)金融相結合的一種金融創(chuàng)新，互聯(lián)網(wǎng)金融本身并沒有脫離金融本質，其只不過是以互聯(lián)網(wǎng)形式存在的資金的跨越時間和空間的融通與流動?？梢哉f，互聯(lián)網(wǎng)金融自誕生之日起便是主要為中小企業(yè)服務的，因為它能夠有效地突破中小企業(yè)融資的內(nèi)外瓶頸。互聯(lián)網(wǎng)金融主要有三類模式，網(wǎng)絡信貸（ P2P）模式，眾籌模式和阿里金融模式。

2.1

P2P技術的融資模式

P2P網(wǎng)絡借貸又稱人人貸，是將非常小額度的資金聚集起來借貸給有資金需求人群的一種商業(yè)模式。P2P網(wǎng)絡借貸起源于歐美，2005年3月，最早的P2P網(wǎng)絡借貸平臺Zopa在英國開始運營。自從2007年拍拍貸在上海成立以來，這種全新的借貸模式進入了我國金融市場。在中國經(jīng)歷6年多的發(fā)展，P2P網(wǎng)絡借貸已經(jīng)初具規(guī)模，近兩年更是呈爆炸式增長勢態(tài)。典型的P2P網(wǎng)絡借貸平臺有拍拍貸、人人貸、紅嶺創(chuàng)投、宜信等，平臺工作原理如圖1所示。

2.2 眾籌融資模式

雖然，只處于起步階段，卻是目前炙手可熱的互聯(lián)網(wǎng)融資手段之一。莫里克（Mollick，2012）這樣定義“眾籌”：融資者借助互聯(lián)網(wǎng)上的眾籌融資平臺為其項目向眾多投資者融資，每位投資者通過少量的投資金額從融資者那里獲得實物或股權回報。在美國，這種融資模式已經(jīng)被納入《2012年促進創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法案》。眾籌有門檻低、多樣性的特點，可以在匯聚民間力量獲得資金的同時，進行項目的推廣宣傳。2011年我國首家眾籌網(wǎng)站成立，完成了《十萬個冷笑話》等眾籌項目，引起了廣泛關注。

2.3 阿里金融模式

2010年阿里巴巴聯(lián)合其他三家集團在杭州成立浙江阿里巴巴小額貸款股份有限公司，是我國首個針對網(wǎng)商放貸的小額貸款公司。特殊的交易平臺催生出有別于傳統(tǒng)金融的風險控制手段，阿里小貸利用微貸技術借助IT手段監(jiān)控企業(yè)經(jīng)營狀況，實現(xiàn)了有效的控制風險，這種融資模式清晰地將服務對象定在中小企業(yè)上，充分利用了電商平臺長時間來所積累的企業(yè)數(shù)據(jù)，融資區(qū)域市場明顯擴大且流程簡單快捷，靈活方便。

2.4 互聯(lián)網(wǎng)的金融門戶模式

中小企業(yè)可以通過相關的門戶平臺來進行信貸產(chǎn)品價格的比對和信用匹配方式的挑選，以此來實現(xiàn)資金的融資。

3 在破解中小企業(yè)融資困境的進程中，互聯(lián)網(wǎng)金融亟待解決仍需面臨著的一系列問題

第一，資金來源不穩(wěn)定，缺乏一個持久、穩(wěn)健的資金來源渠道，這是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中面臨的一大瓶頸盡管互聯(lián)網(wǎng)金融為中小企業(yè)融資提供了一個十分便捷的平臺，然而通過考察其運行模式不難看出，互聯(lián)網(wǎng)金融的資金來源渠道不多，且數(shù)量較少。P2P及眾籌這兩種小型的互聯(lián)網(wǎng)金融模式的運行機制也決定了其平臺資金來源主要是個體投資者、民間資本等資本金較少的主體，吸收存款尚未有法律依據(jù)，且從銀行獲得的貸款相對較少。這既不利于互聯(lián)網(wǎng)金融的持續(xù)健康發(fā)展，也制約著破解中小企業(yè)融資困境這一難題。

笫二，信用及網(wǎng)絡安全風險大。目前中國信用體系尚不完善，互聯(lián)網(wǎng)金融的相關法律還有待配套，互聯(lián)網(wǎng)金融違約成本較低，容易誘發(fā)惡意騙貸、攜款逃跑等風險問題。特別是P2P網(wǎng)貸平臺由于準入門檻低和缺乏監(jiān)管，為不法分子從事非法集資和詐騙等犯罪活動的提供了便利。2013年以來，淘金貸、優(yōu)易網(wǎng)、安泰卓越等P2P網(wǎng)貸平臺先后曝出“跑路”事件。我國互聯(lián)網(wǎng)安全問題一直很嚴重，網(wǎng)絡金融犯罪問題呈上升趨勢并且方式方法不斷翻新?；ヂ?lián)網(wǎng)很容易遭到黑客的攻擊，一旦遭遇攻擊互聯(lián)網(wǎng)金融將無法正常運作，消費者的資金安全和信息安全將無法得到保障，消費者遭受損失后必然會將責任歸罪于提供互聯(lián)網(wǎng)金融的企業(yè)，兩者之間的利益糾紛會影響社會的安定團結。網(wǎng)絡平臺安全管理，是亟待解決的問題。

第三，監(jiān)管缺位。由于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展速度超乎人們的想象，而監(jiān)管機構立法相對緩慢，監(jiān)管方式和手段還比較落后，造成我國互聯(lián)網(wǎng)金融領域的法律監(jiān)管缺失，這就使得互聯(lián)網(wǎng)金融在為中小企業(yè)提供融資服務的同時，其服務模式也隱藏著各類潛在的風險。這類風險有信用風險、財務風險、計算機技術風險。這需要監(jiān)管機構認真研究互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展特征，及時出臺風險防范的相關措施，防患于未然。

第四，大數(shù)據(jù)處理與安全問題。大數(shù)據(jù)資源是互聯(lián)網(wǎng)金融得以發(fā)展的基礎，也是解決中小企業(yè)融資瓶頸的根本條件。數(shù)據(jù)時代，包括企業(yè)的銀行流水、進出貨記錄等財務信息、上下游供應鏈等銷售渠道、企業(yè)關聯(lián)信息以及零散客戶的社交信息、基本信息等，均是重要的商業(yè)信息，如何建模、處理并轉化為有效的信用信息，對大數(shù)據(jù)的處理技術、存儲技術提出了高要求。同時，隨之而來的還有數(shù)據(jù)的安全問題，因為互聯(lián)網(wǎng)的一個典型特點是快捷性和復制性，一旦信息發(fā)生泄露，將造成比傳統(tǒng)信息泄露更加嚴重的后果，所以互聯(lián)網(wǎng)金融時代中小企業(yè)的數(shù)據(jù)安全也是互聯(lián)網(wǎng)金融面臨的一大挑戰(zhàn)。

篇9

歐美市場經(jīng)濟發(fā)展較早，財富管理需求較強，促進了歐美財富管理行業(yè)的快速發(fā)展，并逐漸在全球形成了壟斷地位。根據(jù)美國《退休金與投資》雜志與TowersWatson咨詢公司的調查數(shù)據(jù)，2013年全球前500名資產(chǎn)管理機構資產(chǎn)管理額為76.5萬億美元，其中北美洲和歐洲分別為42萬億美元和26.3萬億美元，合計占89.3%;亞洲僅為1.41萬億美元，占1.8%。機構數(shù)量方面，全球前500名資產(chǎn)管理機構中亞洲僅占42家，前30大資產(chǎn)管理機構均為歐美機構。在過去數(shù)十年里，亞洲大量外匯儲備和儲蓄資金流至歐美金融市場。而亞洲地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展，特別是基礎設施建設和中小企業(yè)成長的融資需求難以得到滿足，亞洲財富管理行業(yè)發(fā)展也受到影響。

這種全球財富管理格局的形成，除了歷史原因外，還有一些深層次的體制機制因素。一是亞洲財富管理行業(yè)的整體水平有待提高，缺少國際知名的財富管理品牌。二是亞洲各國儲蓄率普遍較高，但投資意愿和理財觀念相對不強。統(tǒng)計表明，儲蓄率（國民儲蓄總額占GDP比例）達到或超過50%的國家均為亞洲國家。三是以美元為主導的國際貨幣體系，客觀上加劇了亞洲資金配置美元資產(chǎn)。四是亞洲金融市場結構還不夠合理，直接融資比重偏低，市場的深度和廣度都有待提升。五是亞洲由于歷史傳統(tǒng)、法治環(huán)境等原因，支撐財富管理行業(yè)發(fā)展的契約精神和信用文化基礎還有不足。

國際金融危機以來，世界經(jīng)濟格局不斷變化，全球財富管理中心趨向多元化發(fā)展，為亞洲財富管理提供了重大的歷史機遇。亞洲具有強烈的財富管理需求。21世紀以來，亞洲經(jīng)濟保持快速增長，財富規(guī)模大幅提升。根據(jù)安聯(lián)集團的報告，2013年，亞洲私人金融資產(chǎn)同比增長12.2%，其中中國私人財富增長率高達23%，高于全球多數(shù)地區(qū)增長水平。未來幾十年，亞洲人口老齡化速度較快，而大多數(shù)亞洲國家社會保障制度和養(yǎng)老體系還不夠完善，加強亞洲的財富管理是應對人口老齡化挑戰(zhàn)的重要措施。財富管理也是亞洲各國改革創(chuàng)新和結構調整的需要。當前，世界經(jīng)濟和國際貿(mào)易增速放緩，新一輪產(chǎn)業(yè)革命和科技革命蓄勢待發(fā)。有效的財富管理有利于促進儲蓄向投資的轉化，改善融資結構，加快資本形成，支持和培育新的經(jīng)濟增長點。

亞洲也具備財富管理的基礎和條件。亞洲經(jīng)濟潛力大，增長速度最快，投資機會也較多，理應成為財富管理的寶地。亞洲已經(jīng)形成了較為齊備的金融市場體系，擁有香港、上海、新加坡等多個金融中心。2014年亞洲地區(qū)上市公司總市值20.67萬億美元，占全球上市公司總市值的32.1%。債券余額規(guī)模達到18萬億美元。波士頓咨詢公司的全球資產(chǎn)管理報告顯示，亞洲（不包括日本和澳大利亞）的管理資產(chǎn)額2012年增幅為17%，超過北美洲（9%）和歐洲（8%）。2013年，亞洲地區(qū)的財富管理機構客戶經(jīng)理人數(shù)同比增長了21%，遠高于全球平均增長率。亞洲經(jīng)貿(mào)區(qū)域合作成果顯著，區(qū)內(nèi)貿(mào)易額3萬億美元，貿(mào)易自由化帶來的資金流動，為亞洲財富管理機構發(fā)展提供了沃土。特別是中國“一帶一路”戰(zhàn)略的實施，將有力促進區(qū)域內(nèi)生產(chǎn)要素的有序流動和優(yōu)化配置，為亞洲財富管理提供新的增長點。

為抓住機遇發(fā)展亞洲財富管理行業(yè)，推動亞洲儲蓄向亞洲投資轉變，需要研究采取以下措施。

第一，共同推動亞洲金融市場融合發(fā)展。亞洲財富管理水平的提高，需要一個更加多元化、一體化、更具廣度和深度的亞洲金融市場體系。亞洲在全球貿(mào)易中占比超過五成，而金融發(fā)展相對滯后。亞洲地區(qū)的金融市場各具特點，但聯(lián)動還不夠。有必要推動亞洲金融市場相互開放，努力實現(xiàn)亞洲金融市場在規(guī)則、制度、標準方面的協(xié)調與對接，提高亞洲金融市場基礎設施的通用性，增強亞洲地區(qū)跨境投融資的便利性，加強亞洲金融機構及從業(yè)人員的交流合作，實現(xiàn)亞洲各國金融市場融合發(fā)展。

第二，積極推進亞洲財富管理變革。要大力培育亞洲的財富管理機構，提高綜合競爭力，樹立亞洲財富管理的信譽和品牌。推動亞洲財富管理經(jīng)營模式轉變。新一輪科技革命對財富管理行業(yè)重構帶來巨大的機遇，移動互聯(lián)網(wǎng)技術極大地降低了集合大眾財富的成本，草根財富所帶來的資產(chǎn)規(guī)模和收益并不亞于高凈值客戶。充分發(fā)揮科技的作用，實現(xiàn)財富管理的服務范圍從少數(shù)富裕階層向大眾群體轉變，產(chǎn)品類型從標準化向專題化、個性化和多樣化轉變，使更廣泛的亞洲投資者群體通過財富管理分享亞洲經(jīng)濟增長成果，為構建亞洲的社會保障“安全網(wǎng)”發(fā)揮更大的作用。

第三，培植亞洲財富管理文化。要加強財富管理教育和宣傳，培育管理財富的意識和能力，既善于創(chuàng)造財富，又善于管理財富。中國有句流行語：“你不理財，財不理你”。財富管理行業(yè)要樹立以客戶為中心的經(jīng)營理念，培養(yǎng)“賣者有責、買者自負”的契約精神和“誠實信用、謹慎勤勉”的信托文化，不斷打造亞洲財富管理的軟實力，改善亞洲財富管理的制度環(huán)境。

篇10

關鍵詞：桐廬CBD 目標定位 功能定位 對策建議

中圖分類號：F2 文獻標識碼：A 文章編號：1003-9082（2017）03-0091-01

一、CBD的概念及類型劃分

1.概念

CBD（Central Business District），即為中央商務區(qū)，又可稱為商務中心區(qū)，最初起源于20世紀初期的美國。經(jīng)過近一個世紀的l展，現(xiàn)代意義上的CBD已經(jīng)不同于傳統(tǒng)意義的CBD，現(xiàn)代意義上的CBD是指集中了大量的金融、貿(mào)易、信息、保險等中介服務機構，具有完善的交通通訊條件，擁有大量商務辦公、酒店公寓等配套設施，便于集中開展商務活動的場所。CBD的發(fā)展成熟，不僅是一個城市必不可少的標志性建筑群，也是該地區(qū)或城市經(jīng)濟實力提高、現(xiàn)代化進程加快、發(fā)展建設后勁十足的表現(xiàn)，因此，近幾年來，CBD的開發(fā)建設一直為各國、各地區(qū)的政府部門津津樂道和追捧。

2.類型劃分

第一、國際級CBD。該級別的CBD也就是我們通常所定義的CBD，其經(jīng)濟地位發(fā)展得最為高級，它不再是一個城市的經(jīng)濟樞紐中心，而代表的是國際性的金融、貿(mào)易、商業(yè)零售、信息管理、會展中心，總建筑面積在上千萬平米以上，是一個國家或地區(qū)的核心功能區(qū)和經(jīng)濟輻射區(qū)。

第二、大中型CBD（省市級CBD）。該級別的CBD與第一種CBD相比在很多方面有相似之處，如都是某一地區(qū)的經(jīng)濟樞紐中心，都匯集了較多大型總部企業(yè)，都具有較強的經(jīng)濟輻射和帶動作用，它一般存在于國內(nèi)省會的中心城市或人口超過百萬的特大城市中，其總建筑面積在五六百萬平方米以上，是一個現(xiàn)代化城市的重要標志，其地價可謂“寸土寸金”。

第三、微型CBD（市區(qū)級CBD）。該級別的CBD實質上是指在較小行政區(qū)域內(nèi)打造的具有功能齊全、互補性較強的商業(yè)商務集中地，其輻射范圍一般針對該行政區(qū)域，在條件允許的情況下還可超出該行政區(qū)，面向更大范圍內(nèi)進行經(jīng)濟輻射和帶動，其總建筑面積在幾十萬至百萬平米之間，它具有：地理區(qū)位較好、先天條件較優(yōu)、標志性強、主題鮮明、同時具有較好的綜合配套功能等特點。

二、桐廬縣CBD的開發(fā)建設現(xiàn)狀調查及必要性戰(zhàn)略意義

1.桐廬CBD開發(fā)建設現(xiàn)狀調查

桐廬縣城CBD區(qū)以迎春南路為核心軸，四至分別是：北至富春江二橋南岸，南至杭千高速公路，東至大聯(lián)路，西至中杭路。[]該項目建設為期三年，自2007年9月起，到2009年12月30日全面竣工交付使用。商務核心區(qū)以迎春南路為軸心，共分4個地塊開發(fā)，總占地面積約160余畝，總建筑面積約為42，3238 平方米，其中，商務辦公建面約為15萬平方米，占總建筑面積的35%，商業(yè)建筑面積約為11萬平米，約占總建筑面積的24%，其余項目占總建筑面積的41%。

2.桐廬開發(fā)CBD的必要性

由于基礎建設比較薄弱，目前桐廬在招商引資、培育企業(yè)方面受到一些制約，主要表現(xiàn)在：一是相對于其他縣域而言，桐廬與杭州市主城區(qū)相距較遠，不易引導市區(qū)人口流入本縣，人口密度較低，因此較難發(fā)展一些需要有足夠人流量來支撐的產(chǎn)業(yè)，如大型綜合性百貨、Shopping-Mall等；二是桐廬為杭州市郊區(qū)，缺乏城市型的產(chǎn)業(yè)與設施，許多亟待建設的生產(chǎn)性、生活產(chǎn)業(yè)缺乏發(fā)展基礎；三是知名度品牌度不高，在招商引資方面難與大杭州范圍的其他地域如：蕭山、余杭等地展開競爭，因此有必要在桐廬當?shù)亻_發(fā)建設起一項具有地理中心區(qū)的標志性建筑，通過品牌效應來提升桐廬的整體形象。

三、桐廬縣CBD規(guī)劃要素分析及對策建議

1.桐廬CBD的功能定位

1.1商務辦公功能。無論規(guī)模大小，商務辦公功能是任何一個CBD必須具備的基本功能。CBD當中商務機構的集聚程度和商品、資本、勞務市場的發(fā)達程度決定了一個CBD區(qū)域的強弱和輻射范圍的大小。因此，桐廬的CBD必須通過制定一些切實可行的優(yōu)惠政策、措施向外大量招商引資，引進各類大中型企業(yè)總部入駐，充分發(fā)揮出該縣CBD的商務活動中心功能，只有這樣，才能促進資金流、信息流、商品流在CBD內(nèi)頻繁的交流和交匯，并通過各種經(jīng)濟活動提高CBD整體價值，進而帶動整個桐廬縣市經(jīng)濟的全面發(fā)展。

1.2科技信息功能。在科技興國、科技強國的今天，科技知識、信息能源已經(jīng)成為一個城市或地區(qū)創(chuàng)新發(fā)展的源動力。桐廬眾多的民營企業(yè)要想在激烈的市場競爭中占有一席之地，就必須依靠創(chuàng)新力強的高科技企業(yè)以及高智力的信息咨詢業(yè)為其服務。因此，通過在桐廬CBD內(nèi)吸引大量的公司總部、金融機構、法律會計事務所、咨詢、營銷、廣告服務企業(yè)等來進一步完善桐廬CBD的科技信息功能，從而促進桐廬CBD乃至整個縣市走向繁榮。

1.3居住旅游功能?，F(xiàn)代大城市CBD開發(fā)成功的經(jīng)驗表明，居住功能是CBD的重要輔助功能。因此，在桐廬CBD的開發(fā)建設中，也應建設部分住宅。尤其是在開發(fā)建設初期，住宅的建設有利于聚集人氣。但值得注意的是，住宅樓盤的開發(fā)建設須在數(shù)量和空間布局進行嚴格控制，以防止喧賓奪主，讓CBD變成住宅小區(qū)。

2.桐廬縣CBD產(chǎn)業(yè)發(fā)展對策建議