導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇互聯(lián)網(wǎng)公司的盈利模式，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

騰訊公司成立于1998年11月，是中國(guó)最大的互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)商。騰訊公司通過(guò)免費(fèi)的即時(shí)通訊平臺(tái)迅速建立起一系列有粘性的用戶群，在這個(gè)強(qiáng)大的優(yōu)勢(shì)下拓展其他互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利。在這種盈利模式下，騰訊公司業(yè)務(wù)橫跨互聯(lián)網(wǎng)多個(gè)主流細(xì)分領(lǐng)域，是目前中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中利潤(rùn)最大、市值最高、規(guī)模最大、用戶最多、雄踞互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)首位的公司。

從騰訊公司財(cái)務(wù)報(bào)表可以發(fā)現(xiàn)，自2004年上市至2011年，騰訊公司以其卓越的輕資產(chǎn)盈利模式創(chuàng)造了巨大的價(jià)值，具體表現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債率較低，平均為23%；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率每年呈增長(zhǎng)趨勢(shì)；銷售凈利率逐年增加，總體維持在42%；資產(chǎn)凈利率最高達(dá)到38%；權(quán)益凈利率逐年上升，最高達(dá)54%；總收入每年都以平均62.3%的增長(zhǎng)率快速增長(zhǎng)；毛利率也保持著平均65.75%的增長(zhǎng)率。但是，自從2012年到2013年，騰訊公司便開(kāi)始涉足電子商務(wù)業(yè)務(wù)，并且投資兼并具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)或能夠擴(kuò)充開(kāi)放平臺(tái)的相關(guān)公司，使其盈利模式有所改變，進(jìn)而影響了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致騰訊公司整體財(cái)務(wù)指標(biāo)各方面均有不同程度的下滑，具體表現(xiàn)為資產(chǎn)負(fù)債率最高增加到了49%；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在這三年內(nèi)逐年降低；銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率逐年均有不同程度的降低；總收入增長(zhǎng)率和毛利率較之前也下降地較為明顯。

二、騰訊公司輕資產(chǎn)盈利模式

1.輕資產(chǎn)盈利模式

輕資產(chǎn)盈利模式，是指企業(yè)投入資本較低，周轉(zhuǎn)速度較快，資本收益較高的運(yùn)營(yíng)模式。輕資產(chǎn)作為一種有效的商業(yè)運(yùn)營(yíng)模式，整合資源所獲取的價(jià)值已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了產(chǎn)品本身（鄭石明，2006）。輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式本質(zhì)上是一種企業(yè)強(qiáng)大的資源獲取、配置、整合以及快速應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的能力體現(xiàn)（湯谷良、張茹，2012）。本文認(rèn)為騰訊公司屬于魏煒、朱武祥（2010）總結(jié)出的企業(yè)固定資產(chǎn)和存貨占比較低，流動(dòng)資產(chǎn)尤其是現(xiàn)金儲(chǔ)備較多的輕資產(chǎn)企業(yè)。

2.騰訊公司輕資產(chǎn)盈利模式下的財(cái)務(wù)狀況

結(jié)合騰訊公司2004年至2013年的資產(chǎn)負(fù)債表，發(fā)現(xiàn)騰訊公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，即流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比表現(xiàn)出典型的變化，從2004年到2011年，此比率基本保持在70%上下浮動(dòng)，但2012、2013年此比率出現(xiàn)較大幅度的下降，均低于50%。

基于對(duì)騰訊公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的前后變化比較，可以看出其在輕資產(chǎn)盈利模式下的財(cái)務(wù)狀況：1.現(xiàn)金儲(chǔ)備充裕，近十年來(lái)現(xiàn)金儲(chǔ)備占總資產(chǎn)的比值在62%上下浮動(dòng)，2013年現(xiàn)金儲(chǔ)備有所下降，主要是騰訊公司以246.85億元資本購(gòu)買(mǎi)了長(zhǎng)期股權(quán)投資和可供出售金融資產(chǎn)。2.騰訊公司在2011年以前，主要提供互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)，其存貨為低價(jià)值的消費(fèi)性禮品，始終控制在占總資產(chǎn)0.5%以下，自2011年以后，騰訊開(kāi)始從事電子商務(wù)業(yè)務(wù)，存貨構(gòu)成主要為電子商務(wù)交易所需商品，其占總資產(chǎn)比較之前有所增加，2013年達(dá)到1.3%。3.應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比例很低，近三年的占比均控制在5%以下；4.固定資產(chǎn)比例較低，2004年至2013年平均固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例控制在10%左右。

三、騰訊公司盈利模式調(diào)整

對(duì)騰訊公司近十年的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析發(fā)現(xiàn)，騰訊公司盈利模式正在發(fā)生著調(diào)整與變化，這與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)激烈的競(jìng)爭(zhēng)和騰訊公司戰(zhàn)略上的調(diào)整有著密切的聯(lián)系。同時(shí)也體現(xiàn)出一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)巨頭在日新月異的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中所面臨的巨大挑戰(zhàn)。眾所周知騰訊公司是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的巨頭，但騰訊的主營(yíng)業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)已經(jīng)出現(xiàn)“天花板”效應(yīng)，騰訊必須要尋求新的盈利模式來(lái)增加利潤(rùn)。

騰訊公司盈利模式在逐漸向多元化方向發(fā)展，通過(guò)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布可以看出，騰訊公司盈利模式在2011年到2013年進(jìn)行的調(diào)整主要表現(xiàn)在兩方面；第一是電子商務(wù)；第二是投資兼并。騰訊公司2012年開(kāi)展電子商務(wù)業(yè)務(wù)，從公司的財(cái)務(wù)報(bào)告得知，其成本在2012年和2013年分別為41.93億元和92.39億元，但這兩年毛利率僅為5.5%，這也是導(dǎo)致騰訊公司近兩年總收入增長(zhǎng)率和毛利率下降的主要原因。從2010年起騰訊公司加大了投資兼并的力度，先后收購(gòu)部分與網(wǎng)絡(luò)游戲、網(wǎng)上旅游、軟件開(kāi)發(fā)、電子商務(wù)、影視傳媒、搜索引擎等有關(guān)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)企業(yè)的股份發(fā)展多元化產(chǎn)業(yè)，以增強(qiáng)其競(jìng)爭(zhēng)力。

篇2

我們認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療是未來(lái)醫(yī)療健康服務(wù)業(yè)的必然趨勢(shì)。主要驅(qū)動(dòng)力來(lái)自于三個(gè)層面：首先，互聯(lián)網(wǎng)滲透進(jìn)入醫(yī)療行業(yè)，是互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展自然演進(jìn)的必然階段——互聯(lián)網(wǎng)自90年代末期先后沖擊紙媒(門(mén)戶、搜索)、通訊(IM工具)、零售(電子商務(wù))、旅游(在線旅游)、金融(互聯(lián)網(wǎng)金融)、教育(在線教育)等等，其發(fā)展的核心脈絡(luò)即從易到難依次滲透到具備低效率、多痛點(diǎn)、大空間、長(zhǎng)尾特征的行業(yè)中去，而醫(yī)療行業(yè)完全符合了這樣的特征，由于其涉及線下醫(yī)療資源的問(wèn)題，因此滲透難度大，從而屬于互聯(lián)網(wǎng)滲透?jìng)鹘y(tǒng)行業(yè)中后期的產(chǎn)物。

其次，中國(guó)醫(yī)療資源配置極度不合理，讓本來(lái)就稀缺的醫(yī)療資源更加匱乏。在我國(guó)，看病難、看病貴等問(wèn)題長(zhǎng)期無(wú)法解決，“等候三小時(shí)看病三分鐘”成為常態(tài)，受制于頂層設(shè)計(jì)、醫(yī)保聯(lián)網(wǎng)欠缺以及分級(jí)診療制度不合理，分級(jí)診療制度始終難以落地。優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源被“小病”占據(jù)，而基層醫(yī)療資源卻被閑置(患者只信任三甲醫(yī)院)。這些低效率運(yùn)行的問(wèn)題也為互聯(lián)網(wǎng)解決方案提供了發(fā)展的空間。

最后，無(wú)需贅言，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展、智能終端普及、傳感器技術(shù)進(jìn)步、互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施改善為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療提供爆發(fā)式增長(zhǎng)的土壤。

1.1殺入大空間、低效率、長(zhǎng)尾特征行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)從未爽約

我們認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)為整個(gè)社會(huì)所帶來(lái)的新增意義主要來(lái)自兩個(gè)方面：“連接”(呈現(xiàn)出去中介特征)和“智能”(智能算法應(yīng)用在連接過(guò)程中所產(chǎn)生的數(shù)據(jù)，所提供的自動(dòng)化輸出)。

互聯(lián)網(wǎng)的“連接”意義成為了商業(yè)模式的核心：人與人的連接成就了騰訊，人與信息的連接誕生了百度，人與商品的連接造就了阿里巴巴，人與服務(wù)的連接催生了大眾點(diǎn)評(píng)。

而從連接產(chǎn)生的商業(yè)模式基礎(chǔ)來(lái)自于對(duì)“大空間、低效率、多痛點(diǎn)、長(zhǎng)尾特征”行業(yè)的滲透，通過(guò)提高其運(yùn)行效率，帶來(lái)增量?jī)r(jià)值，BAT、大眾點(diǎn)評(píng)、滴滴打車(chē)等等商業(yè)模式皆是如此。

1.2醫(yī)療服務(wù)行業(yè)是典型的大空間、低效率、長(zhǎng)尾特征行業(yè)

??? 醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，特別是我國(guó)的醫(yī)療服務(wù)行業(yè)具備互聯(lián)網(wǎng)入侵的所有特征：大空間、低效率、多痛點(diǎn)，長(zhǎng)尾特征。

第三、不論從患者、醫(yī)生還是醫(yī)院角度看，醫(yī)療服務(wù)行業(yè)整體痛點(diǎn)極多。對(duì)患者來(lái)說(shuō)，看病難、看病貴問(wèn)題長(zhǎng)時(shí)期得不到解決。院內(nèi)服務(wù)質(zhì)量低，院外無(wú)人跟蹤病情問(wèn)題凸顯。醫(yī)生則面臨著醫(yī)患關(guān)系緊張、工作強(qiáng)度大、收入低、風(fēng)險(xiǎn)高的現(xiàn)狀。對(duì)于醫(yī)院來(lái)說(shuō)，三甲醫(yī)院超負(fù)荷運(yùn)營(yíng)，被迫擴(kuò)擴(kuò)張成管理難度加大，而另一方面基層醫(yī)院門(mén)可羅雀，醫(yī)療資源大幅浪費(fèi)。總之，醫(yī)療價(jià)值鏈內(nèi)各主體的痛點(diǎn)極多。

最后，醫(yī)療服務(wù)行業(yè)也是標(biāo)準(zhǔn)的具備長(zhǎng)尾特征的行業(yè)。首先，中國(guó)人口空間分布的不均勻，使得大量長(zhǎng)尾人群由于醫(yī)療規(guī)模不經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，得不到應(yīng)有的醫(yī)療服務(wù)。

1.3無(wú)需贅言，技術(shù)進(jìn)步是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)發(fā)展的土壤

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療首先解決的是醫(yī)療資源低效配置問(wèn)題，而這個(gè)問(wèn)題由來(lái)已久，需求一直存在，無(wú)疑技術(shù)進(jìn)步是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)發(fā)展的最肥沃土壤，使得互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下的高效醫(yī)療成為可能。

首先是網(wǎng)絡(luò)普及率以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展。其次，傳感器技術(shù)的快速發(fā)展。

1.4盛宴已至，莫等菜涼再下手

我們發(fā)現(xiàn)，在當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)“先發(fā)優(yōu)勢(shì)效應(yīng)”和“馬太效應(yīng)”比較明顯，因此提前布局非常重要，如果等到熟模式出現(xiàn)，集中度急劇上升的階段，最佳投資機(jī)會(huì)已經(jīng)喪失。

先發(fā)優(yōu)勢(shì)效應(yīng)和馬太效應(yīng)主要體現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下的“口碑營(yíng)銷”影響力、結(jié)合線下醫(yī)療資源的“地盤(pán)效應(yīng)”、資源匯集的“網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”、融資較為容易的“新鮮感效應(yīng)”。舉例來(lái)說(shuō)，(1)雖然目前在醫(yī)患互動(dòng)APP領(lǐng)域，中國(guó)尚處于發(fā)展的初期階段，但以“好大夫”、“春雨醫(yī)生”為主的企業(yè)已經(jīng)占據(jù)了媒體的主要傳播渠道，其他醫(yī)患互動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)更多情況下便不為人知；(2)同時(shí)，由于大量患者和醫(yī)生已經(jīng)在這兩個(gè)平臺(tái)上進(jìn)行互動(dòng)，從而帶來(lái)了更多的沉淀內(nèi)容，從而吸引更多參與者匯集到平臺(tái)；(3)另外，除非出現(xiàn)不同于這兩者的新商業(yè)模式，純模仿者很難獲得高估值的融資；(4)最后，先占據(jù)醫(yī)生入口、醫(yī)院入口等線下資源的平臺(tái)將率先產(chǎn)生粘性，而醫(yī)生的精力有限，很難繼續(xù)對(duì)接其他平臺(tái)。因此先發(fā)優(yōu)勢(shì)效應(yīng)極其明顯。

2、哪是骨頭哪是肉——遍覽商業(yè)模式，從容品嘗盛宴

如果說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療是大勢(shì)所趨這個(gè)判斷眾人皆知，無(wú)需爭(zhēng)論，那么這場(chǎng)盛宴究竟從何處下口呢？哪里是流油的肥肉，哪里是難啃的硬骨頭？這個(gè)問(wèn)題恐怕就不易回答。我們的觀點(diǎn)如下：

首先，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的最佳商業(yè)模式應(yīng)該具備我們所說(shuō)的“四句真經(jīng)”特征：(1)人性剛需是盈利基礎(chǔ)、(2)數(shù)據(jù)決定發(fā)展空間、(3)社群帶來(lái)流量沉淀、(4)整合線下服務(wù)鏈?zhǔn)歉?jìng)爭(zhēng)壁壘?；诖?，進(jìn)一步，我們看好專業(yè)醫(yī)療移動(dòng)互聯(lián)硬件、醫(yī)患互動(dòng)軟件，不看好當(dāng)前絕大多數(shù)智能手環(huán)等穿戴設(shè)備、泛健康管理軟件。

其次，互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式存在于就醫(yī)全流程的各主體訴求之中，主要包括患者、醫(yī)生、醫(yī)院、藥企、險(xiǎn)企5大角色，越剛性的需求，越容易產(chǎn)生合理商業(yè)模式。

第三，在盈利空間方面，向藥企收費(fèi)的模式是目前中國(guó)空間最大的收費(fèi)模式：2014年估計(jì)為37.1億元，2020年預(yù)計(jì)將達(dá)到558.7億元第四，在切入點(diǎn)方案選擇方面，我們認(rèn)為以軟件形式還是硬件形式切入互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療并不重要。

2.1商業(yè)模式的基礎(chǔ)：基于就醫(yī)價(jià)值鏈的分析框架

從宏觀整體角度看，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療存在的基礎(chǔ)是目前稀缺醫(yī)療資源低效配置，而互聯(lián)網(wǎng)在醫(yī)療行業(yè)創(chuàng)造的新增價(jià)值在于三方面：(1)“連接”屬性：通過(guò)高效連接，降低醫(yī)療資源的浪費(fèi)，提高效率，從而產(chǎn)生價(jià)值。(2)“智能”屬性：通過(guò)整個(gè)醫(yī)療環(huán)節(jié)產(chǎn)生的大數(shù)據(jù)，結(jié)合人工智能算法，基于數(shù)據(jù)為醫(yī)生的診斷、治療決策提供新的可靠支撐，從而創(chuàng)造價(jià)值。(3)在整個(gè)就醫(yī)、行醫(yī)的過(guò)程中改善各方體驗(yàn)，從而帶來(lái)新增商業(yè)價(jià)值。

從微觀角度看，我們從消費(fèi)者角度出發(fā)，依次將整個(gè)就醫(yī)相關(guān)流程拆分為9個(gè)重要環(huán)節(jié)：健康管理、自診、自我用藥、導(dǎo)診、候診、診斷、治療、院內(nèi)康復(fù)、院外康復(fù)(慢性病管理)。我們認(rèn)為這9個(gè)就醫(yī)相關(guān)環(huán)節(jié)包含了消費(fèi)者所有的訴求點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的商業(yè)模式可以，并且也只能從這些環(huán)節(jié)展開(kāi)。這也是我們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療商業(yè)模式分析的完整全景圖框架，后續(xù)研究都基于此。

2.2為誰(shuí)服務(wù)？——患者、醫(yī)生、醫(yī)院

2.2.1為患者服務(wù)

患者是整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)鏈的核心。我們認(rèn)為基于患者服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療商業(yè)模式可以從患者就診的各個(gè)環(huán)節(jié)的核心剛需訴求分析。

自診環(huán)節(jié)和自我用藥環(huán)節(jié)剛需較強(qiáng)，基于這兩個(gè)環(huán)節(jié)的商業(yè)模式可行性高。在國(guó)內(nèi)主要有好大夫在線、春雨醫(yī)生等具有自診、用藥、簡(jiǎn)單醫(yī)患互動(dòng)功能的APP。在此環(huán)節(jié)，患者的主要需求是獲得可靠的信息，能便宜、便捷地獲得解決方法，以及能得到專業(yè)醫(yī)生的指導(dǎo)。另外自我用藥環(huán)節(jié)，消費(fèi)者的訴求是能知道最合理的用藥方法，以及最快，最便捷地買(mǎi)到藥。這部分的需求比較剛性，隨著收入水平提升，“有病硬抗”或隨意吃藥的消費(fèi)者行為將逐漸減少。因此基于此環(huán)節(jié)的商業(yè)模式比較可行。

導(dǎo)診環(huán)節(jié)也是剛需，商業(yè)模式有擴(kuò)展空間。在這個(gè)環(huán)節(jié)，病人需要知道自己應(yīng)該去什么醫(yī)院，到什么科室，找什么醫(yī)生。對(duì)于已經(jīng)需要去醫(yī)院治療的患者來(lái)說(shuō)，這部分需求非常剛性。

候診和診斷環(huán)節(jié)，消費(fèi)者主要訴求在于快捷、便利、省時(shí)。對(duì)一部分病患來(lái)說(shuō)，這是剛需。我們可以觀察到支付寶和金蝶醫(yī)療已經(jīng)在此環(huán)節(jié)布局，能夠大幅簡(jiǎn)化候診就診流程，省時(shí)省力，并提供電子化的病例結(jié)果輸出。但這一部分的商業(yè)模式需要與醫(yī)院系統(tǒng)對(duì)接，是否具備較強(qiáng)的醫(yī)院資源決定了能否涉足這種商業(yè)模式。

院內(nèi)康復(fù)和院外康復(fù)環(huán)節(jié)，消費(fèi)者也存在剛需，而且我們認(rèn)為是非常剛性的需求。在治療環(huán)節(jié)已經(jīng)完成后，病患的主要花費(fèi)已經(jīng)支出，最終目的就是為了能快速、徹底治好病，而特別在院外康復(fù)階段，患者存在與醫(yī)生互動(dòng)咨詢康復(fù)進(jìn)展的需求，基于這一部分可以有硬件(體征監(jiān)測(cè))以及軟件(醫(yī)患互動(dòng))的商業(yè)模式。

2.2.2為醫(yī)生服務(wù)

醫(yī)生是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)鏈的必要參與者，在很多環(huán)節(jié)內(nèi)如果缺乏醫(yī)生的參與，則無(wú)法實(shí)現(xiàn)完整的商業(yè)模式。

醫(yī)生的核心訴求主要體現(xiàn)在：(1)增加合法收入、(2)增加個(gè)人的品牌知名度、(3)發(fā)表更多論文并評(píng)上更高職稱以及(4)減少工作量。同時(shí)在整個(gè)診療環(huán)節(jié)，醫(yī)生還存在需要病患準(zhǔn)確病情信息、需要輔助決策信息、降低風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)跟蹤病患(院外)病情并建立個(gè)人病歷庫(kù)等需求。

2.2.3為醫(yī)院服務(wù)

醫(yī)院的方向，更多從醫(yī)療信息化角度考慮，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)模式不過(guò)多做討論，也非互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的重點(diǎn)。在這方面，支付寶和金蝶軟件等都在提高醫(yī)院運(yùn)行效率以及改善患者就醫(yī)體驗(yàn)方面有所嘗試。目前仍處于比較初級(jí)階段，值得持續(xù)跟蹤。

目前面向醫(yī)院的IT服務(wù)更多是傳統(tǒng)軟件公司運(yùn)作模式。如何基于醫(yī)院信息系統(tǒng)，直接獲取海量就醫(yī)患者數(shù)據(jù)是一個(gè)重要的向互聯(lián)網(wǎng)思維轉(zhuǎn)變的方向，也即B2B2C的模式，是傳統(tǒng)醫(yī)療IT企業(yè)轉(zhuǎn)型的一條重要路徑。

2.3向誰(shuí)收費(fèi)？——患者、醫(yī)生、醫(yī)院、藥企、險(xiǎn)企

我們認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的商業(yè)模式核心是服務(wù)3個(gè)主體：患者、醫(yī)生、醫(yī)院，并且通過(guò)形成產(chǎn)業(yè)鏈條閉環(huán)，向5個(gè)對(duì)象：藥企、商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、醫(yī)生、患者、醫(yī)院收費(fèi)。當(dāng)然，海外模式中還有一些在中國(guó)不很適用的收費(fèi)主體，比如向企業(yè)雇主收費(fèi)，因?yàn)楣椭鞒袚?dān)了一定員工醫(yī)療保健費(fèi)用，因此有降低費(fèi)用的訴求。

2.3.1向患者收費(fèi)：市場(chǎng)空間大，盈利模式多樣，創(chuàng)新點(diǎn)多

向患者收費(fèi)的商業(yè)模式存在的基礎(chǔ)是滿足消費(fèi)者剛需。我們已經(jīng)多次提到，患者的剛需可以從整個(gè)就醫(yī)流程環(huán)節(jié)拆解，收費(fèi)的切入點(diǎn)非常多，醫(yī)療健康服務(wù)的9大環(huán)節(jié)，每個(gè)環(huán)節(jié)都存在痛點(diǎn)，都可以作為盈利的突破口。而無(wú)論哪種盈利模式，真正解決了患者就醫(yī)痛點(diǎn)的服務(wù)都會(huì)獲得盈利空間?；颊叩暮诵脑V求無(wú)非是治好病、省錢(qián)、省時(shí)、便捷、互動(dòng)。此外順人性機(jī)制也是我們反復(fù)強(qiáng)調(diào)的核心點(diǎn)。這兩者可以判斷向患者收費(fèi)商業(yè)模式的可行性程度。另外，我們認(rèn)為，在切入方式上，對(duì)于原有就醫(yī)環(huán)節(jié)的互聯(lián)網(wǎng)化改善，勝過(guò)對(duì)消費(fèi)者新習(xí)慣培養(yǎng)。

對(duì)消費(fèi)者收費(fèi)的具體收費(fèi)方式大類上可分為：硬件銷售模式和軟件服務(wù)模式。(1)硬件銷售模式已經(jīng)眾所周知，但硬件出售模式在長(zhǎng)期發(fā)展中可能面臨挑戰(zhàn)：滲透率提升后，更新需求非剛性。由于存在其他潛在衍生盈利模式，可以用來(lái)補(bǔ)貼硬件，因此可以判定硬件售價(jià)在長(zhǎng)期應(yīng)該會(huì)持續(xù)下降，因此硬件出售更多是體現(xiàn)出獲取用戶入口功能，本身的盈利能力在長(zhǎng)期會(huì)越來(lái)越難。但硬件銷售本身的市場(chǎng)空間較大，例如血糖儀全球市場(chǎng)空間可達(dá)200億美金，短期內(nèi)依然可觀。(2)軟件服務(wù)模式，例如春雨醫(yī)生等，以基礎(chǔ)服務(wù)免費(fèi)(獲取流量和粘性)，增值服務(wù)收費(fèi)(剛需)的模式進(jìn)行。(3)社群模式，這部分的收費(fèi)模式仍在探索之中，在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)尚不明顯，但一定是趨勢(shì)所在，具體社群商業(yè)模式的威力，可以直接參考《羅輯思維》節(jié)目的幾次重量級(jí)實(shí)驗(yàn)。

國(guó)外案例分析借鑒：Zeo1、公司簡(jiǎn)介：Zeo是面向消費(fèi)者的健康移動(dòng)應(yīng)用，通過(guò)一個(gè)可佩帶的硬件，監(jiān)測(cè)心率、飲食、運(yùn)動(dòng)、睡眠等生理參數(shù)，Zeo提供移動(dòng)睡眠監(jiān)測(cè)和個(gè)性化睡眠指導(dǎo)。

2、主要產(chǎn)品形式和功能：ZEO是一個(gè)腕帶和頭貼，可以通過(guò)藍(lán)牙和手機(jī)或一個(gè)床旁設(shè)備相連，記錄晚上的睡眠周期，并給出一個(gè)質(zhì)量評(píng)分。用戶可以通過(guò)監(jiān)測(cè)得分變化或和同年齡組的平均值相比較，對(duì)自己的睡眠有一個(gè)量化的了解。另外，對(duì)于睡眠不好的人，ZEO也提供個(gè)性化的睡眠指導(dǎo)，通過(guò)一些測(cè)試找到可能的問(wèn)題。

3、盈利模式：主要是面向消費(fèi)者的硬件銷售和軟件服務(wù)。Zeo在盈利模式上有兩種選擇。一是軟件即服務(wù)(SAAS)——通過(guò)用戶訂閱以及持續(xù)性盈收，二是用戶購(gòu)買(mǎi)設(shè)備產(chǎn)生利潤(rùn)。但采用第二種模式非常困難，因?yàn)楣緸槠漕^戴設(shè)備開(kāi)價(jià)99美元，利潤(rùn)率并不特別理想。公司在八年內(nèi)共融資超過(guò)3千萬(wàn)美元。

4、汲取的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)：(1)服務(wù)是健康管理，非剛需，沒(méi)有充分利用人性，技術(shù)優(yōu)勢(shì)無(wú)法體現(xiàn)。Zeo在研發(fā)過(guò)程中審閱了大量科學(xué)研究資料。Zeo的分析數(shù)據(jù)精準(zhǔn)度接近于睡眠實(shí)驗(yàn)室的權(quán)威數(shù)據(jù)，而腕部活動(dòng)記錄儀測(cè)量得出的數(shù)據(jù)相對(duì)不精準(zhǔn)。但是消費(fèi)者似乎并不關(guān)心這些研究結(jié)果。這樣一來(lái)，像FitBit這樣的競(jìng)爭(zhēng)設(shè)備就會(huì)做的更好。

(2)佩戴麻煩，逆人性。Zeo所強(qiáng)調(diào)的產(chǎn)品價(jià)值是可以為消費(fèi)者提供個(gè)人網(wǎng)上睡眠指導(dǎo)。但消費(fèi)者需要登錄它的網(wǎng)站，輸入更多的關(guān)于自己睡眠以及其他變量的信息。每晚戴著特制頭帶睡覺(jué)也很不方便，用戶反而會(huì)產(chǎn)生不適感。

(3)不能忽視藝術(shù)和用戶體驗(yàn)的重要性。通過(guò)數(shù)據(jù)視覺(jué)化促進(jìn)行為變革很好很強(qiáng)大，但它更多是一項(xiàng)藝術(shù)，而非科學(xué)。這類企業(yè)需要更多的藝術(shù)家，用戶界面設(shè)計(jì)專家以及心理學(xué)家的幫助，而非僅僅是技術(shù)突破。

2.3.2向醫(yī)生收費(fèi)：市場(chǎng)空間不大，且盈利模式單一，難以成為主要模式

向醫(yī)生收費(fèi)模式存在的基礎(chǔ)是滿足醫(yī)生的核心訴求。包括(1)增加合法收入、(2)增加個(gè)人的品牌知名度、(3)發(fā)表更多論文并評(píng)上更高職稱以及(4)減少工作量。同時(shí)在整個(gè)診療環(huán)節(jié)，醫(yī)生還存在需要病患準(zhǔn)確病情信息、需要輔助決策信息、降低風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)跟蹤病患(院外)病情并建立個(gè)人病歷庫(kù)等需求。但從剛性程度上來(lái)看，僅有第1條需求可能產(chǎn)生盈利模式。

向醫(yī)生收費(fèi)的切入點(diǎn)主要包括輔助診療以及預(yù)約平臺(tái)，輔助診療層面的需求是持續(xù)的，基于此的盈利模式具有較大的發(fā)展空間。此外，預(yù)約平臺(tái)類服務(wù)存在一定的需求，等我國(guó)醫(yī)生多點(diǎn)執(zhí)業(yè)政策進(jìn)一步明確和放開(kāi)后，會(huì)有較大的發(fā)展空間。

目前向醫(yī)生收費(fèi)的公司的具體收費(fèi)方式主要是會(huì)員收費(fèi)。在美國(guó)，醫(yī)生獨(dú)立執(zhí)業(yè)，問(wèn)診相對(duì)自由，所以對(duì)醫(yī)生的盈利模式非常多樣，客源、診斷、診后、用藥、器械等都可以是盈利的切入點(diǎn)，而中國(guó)醫(yī)療體系對(duì)醫(yī)生的限制非常多，所以針對(duì)醫(yī)生的盈利模式還是限制在輔助診斷用藥以及醫(yī)生間交流的層面，而在預(yù)約平臺(tái)上收費(fèi)的模式目前發(fā)展較好，但存在著會(huì)受到政府監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)發(fā)展并不樂(lè)觀。目前針對(duì)醫(yī)生收費(fèi)的企業(yè)，例如Epocrates、丁香園、杏樹(shù)林等，對(duì)醫(yī)生收費(fèi)都不是其主要的盈利來(lái)源，積極開(kāi)發(fā)其他盈利模式是現(xiàn)存公司的普遍特征?？傊?，針對(duì)醫(yī)生的盈利的創(chuàng)新點(diǎn)較少，盈利空間也較小。

國(guó)外案例分析借鑒：Zocdoc醫(yī)患對(duì)接平臺(tái)1、公司簡(jiǎn)介：初創(chuàng)企業(yè)融資“新王”。Zocdoc創(chuàng)立于2007年，是一家線上醫(yī)生預(yù)約平臺(tái)，服務(wù)遍及美國(guó)的2000個(gè)城市，目前每月要向500萬(wàn)用戶提供尋找醫(yī)生和在線預(yù)約的服務(wù)。在2014年6月完成的D輪融資中，Zocdoc募集資金超過(guò)1.5億美元，市場(chǎng)估值超過(guò)15億美元，成為紐約初創(chuàng)企業(yè)中名副其實(shí)的“新王”。

2、提供的主要服務(wù)：Zocdoc提供高效透明的對(duì)接平臺(tái)?；诘乩砦恢?，Zocdoc為患者和醫(yī)生提供了一個(gè)高效的對(duì)接平臺(tái)，通過(guò)Zocdoc網(wǎng)站或是移動(dòng)客戶端軟件，用戶可以隨時(shí)隨地找到附近醫(yī)生，并查看醫(yī)生的資質(zhì)認(rèn)證，服務(wù)點(diǎn)評(píng)，空閑時(shí)間等信息，并在線與醫(yī)生預(yù)約服務(wù)。

3、盈利模式：Zocdoc對(duì)患者用戶免費(fèi)，對(duì)注冊(cè)醫(yī)生則要收取250美元/月的費(fèi)用，目前有超過(guò)530萬(wàn)名醫(yī)療從業(yè)者在Zocdoc上向患者提供服務(wù)。2013年，Zocdoc的在線預(yù)約量增長(zhǎng)200%，移動(dòng)端的預(yù)約量的增速則達(dá)到500%。

4、經(jīng)驗(yàn)總結(jié)：目前還不完全適用于中國(guó)，等待多點(diǎn)執(zhí)業(yè)政策進(jìn)一步明確可有發(fā)展空間。除了受到聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和移動(dòng)設(shè)備的支撐，Zocdoc的興起與美國(guó)醫(yī)療行業(yè)的環(huán)境以及供需狀況有很大關(guān)系。首先，在美國(guó)，大多數(shù)醫(yī)生是自由執(zhí)業(yè)，而不是像中國(guó)一樣從屬于醫(yī)院，醫(yī)生與患者是直接對(duì)接，而不必通過(guò)醫(yī)院，Zocdoc正是大大提高了這一環(huán)節(jié)的透明度和效率；其次，比起中國(guó)，美國(guó)的醫(yī)療資源供給相對(duì)充足，醫(yī)生需要Zocdoc這樣一個(gè)平臺(tái)來(lái)接收患者資源?；谝陨蟽牲c(diǎn)，Zocdoc可以以向醫(yī)生收費(fèi)的方式持續(xù)盈利，并且隨著市場(chǎng)份額越來(lái)越大，不論是醫(yī)生還是患者對(duì)于平臺(tái)的粘性也進(jìn)一步增強(qiáng)，閉環(huán)商業(yè)模式逐漸穩(wěn)固。

2.3.3向醫(yī)院收費(fèi)：市場(chǎng)空間大，盈利空間大，但盈利模式只能滿足中短期發(fā)展

向醫(yī)院收費(fèi)的切入點(diǎn)包括提高醫(yī)院管理效率以及提高收入。在這兩個(gè)層面，醫(yī)院的需求較強(qiáng)，針對(duì)此產(chǎn)生的盈利模式都具有較大的盈利空間，但基本上與醫(yī)療信息化更相關(guān)，而非純互聯(lián)網(wǎng)模式。

目前向醫(yī)院收費(fèi)的公司盈利模式主要包括三類：一是軟件銷售以及維護(hù)運(yùn)營(yíng)收費(fèi)；二是硬件銷售；三是遠(yuǎn)程監(jiān)測(cè)服務(wù)收費(fèi)。

國(guó)外案例分析借鑒：Vocera醫(yī)院移動(dòng)通訊，向醫(yī)院收費(fèi)1、主要產(chǎn)品功能：Vocera可幫助大型醫(yī)院實(shí)現(xiàn)快速而有效的通訊。隨著醫(yī)院規(guī)模的擴(kuò)大，一個(gè)需要解決的重要問(wèn)題是如何在醫(yī)院內(nèi)部實(shí)現(xiàn)快速而有效的通訊，以應(yīng)對(duì)各種緊急突發(fā)事件。Vocera可以為醫(yī)院提供移動(dòng)的通訊解決方案，其主要產(chǎn)品是一個(gè)可以讓醫(yī)護(hù)人員戴在脖子上或別在胸前的設(shè)備，可隨時(shí)收發(fā)信息，隨時(shí)通話并設(shè)置提醒，取代了醫(yī)院過(guò)去使用的BP機(jī)。

2、Vocera的盈利模式：主要是通過(guò)向醫(yī)院收費(fèi)實(shí)現(xiàn)盈利。2012年Vocera共擁有醫(yī)院客戶875家，包括大型醫(yī)院、中小型診所、手術(shù)中心和養(yǎng)老中心等，其中775家在美國(guó)本土。公司2012年收入近1億美金，主要來(lái)自向醫(yī)院的Vocera硬件/軟件銷售以及維修服務(wù)。公司2012年上市，現(xiàn)市值為3.3億美金。

3、經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)總結(jié)：vocera近年收入情況并不樂(lè)觀，總收入增速大幅下降，凈利潤(rùn)虧損顯著增加。我們認(rèn)為這主要原因來(lái)自于醫(yī)療信息化技術(shù)的提升，大量替代性、低成本解決方案不斷產(chǎn)生，因此原有基于通訊技術(shù)的產(chǎn)品可能會(huì)大面積受到基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的產(chǎn)品替代，因此醫(yī)療新系統(tǒng)企業(yè)更多可以向互聯(lián)網(wǎng)方向轉(zhuǎn)型。

2.3.4向藥企收費(fèi)：市場(chǎng)空間大，盈利模式多樣

向藥企收費(fèi)的存在基礎(chǔ)，是滿足藥企的營(yíng)銷、研發(fā)需求。藥品的營(yíng)銷、產(chǎn)品的研發(fā)是藥企發(fā)展的基本需求，而基于此產(chǎn)生的盈利模式市場(chǎng)空間大。向藥企收費(fèi)是目前軟件類移動(dòng)醫(yī)療公司最大的盈利來(lái)源，無(wú)論是針對(duì)醫(yī)生、患者、醫(yī)院哪個(gè)環(huán)節(jié)的服務(wù)，均可以依靠流量和數(shù)據(jù)采用向藥企收費(fèi)的盈利模式。

目前向藥企收費(fèi)的公司盈利模式主要包括三類：一是基于流量的廣告收費(fèi)；二是基于數(shù)據(jù)的精準(zhǔn)化推送收費(fèi)；三是研發(fā)數(shù)據(jù)收費(fèi)。短期內(nèi)，廣告是向藥企收費(fèi)的主要盈利模式，而基于數(shù)據(jù)的精準(zhǔn)化營(yíng)銷將在未來(lái)獲得更大的市場(chǎng)空間。我們認(rèn)為，向藥企收費(fèi)的公司是目前盈利模式切入點(diǎn)最好的公司，無(wú)論在短期還是長(zhǎng)期，該盈利模式均有較大的發(fā)展空間。但是向藥企收費(fèi)是在產(chǎn)品獲得流量以及數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上建立的盈利模式，存在一定的壁壘，一旦企業(yè)獲得了足夠的用戶以及數(shù)據(jù)，跨越了盈利模式的壁壘，就能在移動(dòng)醫(yī)療市場(chǎng)上占據(jù)一席之地。

國(guó)外案例分析借鑒：Epocrates基于軟件的雙向服務(wù)1、公司簡(jiǎn)介：Epocrates于1998年由兩個(gè)斯坦福學(xué)生創(chuàng)建，2011年上市，是全球第一家上市的移動(dòng)健康公司，2013年1月被美國(guó)健康護(hù)理技術(shù)提供商Athenahealth以近3億美元的現(xiàn)金收購(gòu)。

2、主要產(chǎn)品功能：Epocrates擁有美國(guó)排名第一的移動(dòng)藥物字典，其的核心服務(wù)是通過(guò)手機(jī)軟件向?qū)I(yè)醫(yī)療從業(yè)者提供信息支持，包括藥品相關(guān)信息，疾病相關(guān)信息，醫(yī)療實(shí)驗(yàn)室診斷信息等，從而幫助醫(yī)生更準(zhǔn)確和高效的為病人提供服務(wù)。目前有超過(guò)一百四十萬(wàn)的臨床醫(yī)生使用Epocrates的手機(jī)軟件。

3、主要盈利模式：Epocrates的主要收入來(lái)源并不是手機(jī)軟件銷售。2012年，Epocrates收入1.2億美元，其中80%來(lái)自向藥品企業(yè)提供市場(chǎng)解決方案(包括60%的廣告和20%市場(chǎng)調(diào)研服務(wù))，剩下20%來(lái)自軟件銷售。基于掌握的醫(yī)生客戶資源和軟件平臺(tái)的數(shù)據(jù)資源，Epocrates可以通過(guò)DocAlert信息服務(wù)向醫(yī)生傳遞藥品審批、臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)、治療指南、處方規(guī)定變化等簡(jiǎn)短的信息，并根據(jù)藥企的需求進(jìn)行精準(zhǔn)的醫(yī)生再教育內(nèi)容投放，已達(dá)到精準(zhǔn)營(yíng)銷的目的。同時(shí)，為藥企開(kāi)展針對(duì)特定地區(qū)或?qū)ο蟮氖袌?chǎng)調(diào)研也是Epocrates的重要收入來(lái)源。

4、經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)和結(jié)論：Epocrates被主攻EHR的醫(yī)療信息化服務(wù)公司Athenahealth收購(gòu)后，收入下滑，總部裁人，短短幾年間，一顆耀眼明星已成明日黃花?；ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)療的App不再單打獨(dú)斗，而是委身下嫁給各種HIS，EHR，EMR系統(tǒng)，將信息采集和數(shù)據(jù)分析服務(wù)更多地植入“移動(dòng)化”元素，與傳統(tǒng)的醫(yī)療信息系統(tǒng)進(jìn)行深度融合，這很可能是一個(gè)未來(lái)的重要趨勢(shì)。

2.3.5向保險(xiǎn)公司收費(fèi)：市場(chǎng)空間較小，盈利模式單一，處于探索階段

向保險(xiǎn)公司收費(fèi)的存在基礎(chǔ)是能夠幫助保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)化定價(jià)和減少賠付支出。具體操作上的主要切入點(diǎn)來(lái)自于移動(dòng)醫(yī)療在慢性病管理上的優(yōu)勢(shì)，移動(dòng)醫(yī)療能夠?qū)β圆∵M(jìn)行長(zhǎng)期監(jiān)測(cè)，提供合理的健康指導(dǎo)，從長(zhǎng)期上降低保險(xiǎn)公司的賠率，所以衍生出了向保險(xiǎn)公司收費(fèi)的盈利模式。

目前向險(xiǎn)企收費(fèi)的公司盈利模式主要包括硬件銷售以及遠(yuǎn)程監(jiān)測(cè)服務(wù)。向保險(xiǎn)公司收費(fèi)的盈利模式來(lái)源于美國(guó)，美國(guó)商業(yè)保險(xiǎn)發(fā)達(dá)，市場(chǎng)占比超過(guò)50%，與保險(xiǎn)公司的合作為移動(dòng)醫(yī)療公司開(kāi)辟了新的市場(chǎng)與盈利模式。而中國(guó)商業(yè)保險(xiǎn)覆蓋人群不到2%，市場(chǎng)空間較小，一些公司例如九安醫(yī)療、中衛(wèi)萊康試圖與保險(xiǎn)公司合作，開(kāi)發(fā)新的盈利模式，但仍然處于探索階段。我們認(rèn)為，與保險(xiǎn)公司合作的模式值得進(jìn)一步探索，尤其是能否將移動(dòng)醫(yī)療與社會(huì)醫(yī)療保險(xiǎn)合作，如果能夠打通社保市場(chǎng)，移動(dòng)醫(yī)療行業(yè)將獲得質(zhì)的突變。

國(guó)外案例分析借鑒：WellDoc：向保險(xiǎn)公司與企業(yè)雇主收費(fèi)1、公司簡(jiǎn)介：WellDoc是一家專注于糖尿病管理的移動(dòng)醫(yī)療公司。WellDoc向用戶提供手機(jī)APP，并在云端建立糖尿病管理平臺(tái)，與保險(xiǎn)公司合作為用戶提供糖尿病管理。醫(yī)生也可以通過(guò)電子病歷查看患者的狀態(tài)。WellDoc通過(guò)自身開(kāi)發(fā)的平臺(tái)和系統(tǒng)幫助用戶監(jiān)測(cè)血糖，利用收集到的用戶數(shù)據(jù)和醫(yī)生建立專門(mén)的合作，協(xié)助改變用戶的生活習(xí)慣以達(dá)到控制糖尿病的目的。

2、發(fā)展歷程和現(xiàn)狀：2005年成立，在移動(dòng)醫(yī)療時(shí)代到來(lái)之前，就已經(jīng)積累了許多糖尿病管理的經(jīng)驗(yàn)。2008年6月，在DiabetesTechnology&Therapeutics發(fā)表短期臨床試驗(yàn)報(bào)告，證明糖化血紅蛋白水平有顯著降低。2010年10月，軟件通過(guò)FDA認(rèn)證。2011年9月在Diabetes Care發(fā)表臨床試驗(yàn)報(bào)告，證明使用移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)控制血紅蛋白水平的顯著療效。試驗(yàn)組和對(duì)照組患者糖化血紅蛋白下降差異達(dá)到1.2.如果一個(gè)糖尿病新藥上市能證明和對(duì)照組差異達(dá)到0.3，療效就足夠顯著。糖尿病管家系統(tǒng)是第一款通過(guò)FDA對(duì)照試驗(yàn)的APP。2012年8月，和AlereHealth疾病管理公司合作向300000糖尿病患者提供服務(wù)。2012年8月，列入保險(xiǎn)公司的報(bào)銷目錄，和處方藥物并列。2013年推出了App版本的糖尿病管理軟件BlueStar。這也是美國(guó)市場(chǎng)目前唯一一款通過(guò)FDA認(rèn)證且需要醫(yī)生處方使用的糖尿病管理App。這款產(chǎn)品為確診患有II型糖尿病并需要通過(guò)藥物控制病情的患者設(shè)計(jì)，類似于藥物治療。該方案由WellDoc擁有專利的自動(dòng)化專家分析系統(tǒng)提供支持，其中包括實(shí)時(shí)消息，行為指導(dǎo)和疾病教育，推送至患者的移動(dòng)設(shè)備。2014年1月，WellDoc被福布斯評(píng)為“美國(guó)最有潛力的公司”之一，并獲得新一輪來(lái)自默克公司全球健康創(chuàng)新基金(MerckGHI)和風(fēng)險(xiǎn)投資公司溫德姆(WindhamVenture Partners)2000萬(wàn)美元的投資，至此WellDoc總計(jì)投資已經(jīng)超過(guò)5000萬(wàn)美元。

3、主要產(chǎn)品形式和功能：Blue star是一款可以在移動(dòng)設(shè)備上使用的糖尿病管理軟件，專為確診患有II型糖尿病并需要通過(guò)藥物控制病情的患者設(shè)計(jì)，類似于藥物治療。患者將他們的藥物和碳水化合物的攝入量、血糖等數(shù)據(jù)輸入到安裝有blue star軟件的移動(dòng)設(shè)備中，系統(tǒng)對(duì)現(xiàn)有藥物劑量、血糖波動(dòng)情況、每餐碳水化合物攝入情況等數(shù)據(jù)進(jìn)行分析后，為患者提供自動(dòng)實(shí)時(shí)的虛擬指導(dǎo)，包括提醒相關(guān)測(cè)試、藥物、生活方式的調(diào)整及膳食建議。同時(shí)，患者的數(shù)據(jù)會(huì)被定期發(fā)送到患者的醫(yī)生那里以幫助填補(bǔ)在復(fù)診間歇中產(chǎn)生的信息差距，并促進(jìn)疾病管理的討論。

4、盈利模式：在收費(fèi)對(duì)象方面，WellDoc的長(zhǎng)期以來(lái)是向保險(xiǎn)公司收費(fèi)。在bluestar上市之前，WellDoc在市場(chǎng)上的主要產(chǎn)品是一款名叫DiabetesManager的糖尿病管家系統(tǒng)，一個(gè)具有移動(dòng)功能的糖尿病管理平臺(tái)，該系統(tǒng)的使用費(fèi)用超過(guò)100美元/月。由于幫助患者控制糖尿病可以減少保險(xiǎn)公司的長(zhǎng)期開(kāi)支，保險(xiǎn)公司愿意購(gòu)買(mǎi)WellDoc的產(chǎn)品提供給其客戶使用。目前WellDoc已停止運(yùn)營(yíng)DiabetesManager，專注于新產(chǎn)品bluestar。Blue star上市后，福特、來(lái)愛(ài)德等公司宣布愿意將BlueStar納入他們的員工處方藥福利計(jì)劃，以減少公司的醫(yī)療福利開(kāi)支。

5、值得借鑒的經(jīng)驗(yàn)：(1)移動(dòng)醫(yī)療的核心競(jìng)爭(zhēng)力在品牌+垂直領(lǐng)域服務(wù)經(jīng)驗(yàn)：WellDoc2005年成立，在移動(dòng)醫(yī)療時(shí)代到來(lái)之前，就已經(jīng)積累了許多糖尿病管理的經(jīng)驗(yàn)，且證明其方式確實(shí)對(duì)控制血糖有效，在醫(yī)生和保險(xiǎn)公司支付方都獲得了認(rèn)可。WellDoc的產(chǎn)品被納入保險(xiǎn)公司賠付計(jì)劃的根本原因在于其服務(wù)的有效性，以及其品牌來(lái)自于病人和患者的信任。這兩點(diǎn)都是單純從App做起的公司無(wú)法做到的。(2)個(gè)性化服務(wù)是關(guān)鍵。用戶可以通過(guò)很多APP來(lái)監(jiān)測(cè)血糖或其他指標(biāo)，但如果沒(méi)有后續(xù)的對(duì)于用藥和生活方式的建議，那么用戶黏性很難產(chǎn)生。而即使有些APP提出了一些建議，也缺乏病人的個(gè)性化管理。怎樣在用好大數(shù)據(jù)的同時(shí)，與醫(yī)生建立起長(zhǎng)期持續(xù)的合作，決定了產(chǎn)品到底只是一個(gè)通訊工具還是疾病管理助手。

2.4入口之爭(zhēng)：軟件方案PK硬件方案

硬件、軟件、數(shù)據(jù)構(gòu)成了移動(dòng)醫(yī)療的閉環(huán)，行業(yè)的核心是數(shù)據(jù)，入口可以是軟件方案，也可以是硬件方案。那么哪種入口更具優(yōu)勢(shì)？我們認(rèn)為，對(duì)于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，軟件入口相對(duì)于硬件具有更低的入市成本、更低的入市壁壘、更高的用戶粘性，因此選擇軟件入口；對(duì)于傳統(tǒng)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)中企業(yè)，硬件入口相對(duì)于軟件入口具有更高的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，因此選擇硬件入口。而選擇軟或硬本身對(duì)于公司未來(lái)的布局影響并不重要。

2.4.1硬件方案：健康管理用戶消費(fèi)習(xí)慣并未形成；慢性病管理入市壁壘較高

硬件本質(zhì)功能是體征數(shù)據(jù)的搜集，目前市場(chǎng)上硬件能夠監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)包括運(yùn)動(dòng)、姿態(tài)、血壓、血糖、血氧、心率、心電、體溫、體重九大類。各種功能都有不同類別的產(chǎn)品出現(xiàn)。

硬件產(chǎn)品包括個(gè)人健康管理和慢性病管理兩類。個(gè)人健康管理類硬件并非消費(fèi)者剛需，硬件銷售盈利空間相對(duì)較小，另一種盈利來(lái)源就是基于數(shù)據(jù)的第三方服務(wù)，而這也是基于硬件銷售上衍生的盈利模式，所以，健康管理類硬件發(fā)展的關(guān)鍵是抓住消費(fèi)者健康管理的痛點(diǎn)，開(kāi)發(fā)更加符合市場(chǎng)需求的硬件產(chǎn)品。

硬件入口的優(yōu)勢(shì)：相對(duì)存在競(jìng)爭(zhēng)壁壘(不是簡(jiǎn)單的技術(shù)問(wèn)題，而是用戶體驗(yàn)問(wèn)題，這個(gè)不一定是外包能夠解決的)，劣勢(shì)：如果缺乏互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷能力，用戶鋪設(shè)太慢，因?yàn)槎嗔宋锪鳝h(huán)節(jié)。

2.4.2軟件方案：信息系統(tǒng)市場(chǎng)成熟；平臺(tái)類公司發(fā)展空間大

移動(dòng)醫(yī)療軟件方案包括信息化系統(tǒng)和個(gè)人用戶平臺(tái)。目前各級(jí)醫(yī)院已經(jīng)進(jìn)行開(kāi)始使用信息化系統(tǒng)和院內(nèi)通訊改進(jìn)設(shè)備來(lái)提高醫(yī)院管理效率，東軟醫(yī)療、衛(wèi)寧軟件等為醫(yī)院提供信息系統(tǒng)的公司也獲得快速發(fā)展。我們認(rèn)為，醫(yī)院管理系統(tǒng)市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入成熟期，龍頭企業(yè)會(huì)通過(guò)先發(fā)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，但未來(lái)發(fā)展空間受限，未來(lái)發(fā)展可以利用系統(tǒng)獲得的數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)一步開(kāi)發(fā)數(shù)據(jù)服務(wù)市場(chǎng)空間，而基于醫(yī)院獲得的大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)會(huì)使得相關(guān)公司在數(shù)據(jù)服務(wù)領(lǐng)域擁有較大的優(yōu)勢(shì)。

個(gè)人用戶平臺(tái)類公司的盈利模式是首先將產(chǎn)品在用戶中進(jìn)行推廣，獲得用戶粘性之后，對(duì)其提供的資訊以及連接服務(wù)、數(shù)據(jù)衍生的服務(wù)進(jìn)行收費(fèi)。軟件服務(wù)分為主要功能是自用型和主要功能是連接型兩類，前者指為醫(yī)生以及患者提供相關(guān)的信息和指導(dǎo)的平臺(tái)，并不需要在多方之間構(gòu)成連接，這類軟件發(fā)展較快，目前已經(jīng)具有相對(duì)成熟的盈利模式(多為廣告)，而這類非連接型的軟件平臺(tái)未來(lái)的出路在于構(gòu)建“社群商業(yè)”。第2類為連接醫(yī)患的平臺(tái)，這類軟件目前還沒(méi)有與數(shù)據(jù)對(duì)接的服務(wù)，主要是針對(duì)連接服務(wù)進(jìn)行收費(fèi)。同樣可以做成社群商業(yè)模式。

2.5投資甄別四句真經(jīng)：順人性剛需是盈利基礎(chǔ)、數(shù)據(jù)決定發(fā)展空間、社群帶來(lái)流量沉淀、整合線下服務(wù)鏈?zhǔn)歉?jìng)爭(zhēng)壁壘

在無(wú)財(cái)務(wù)指標(biāo)可供參考的情況下，如何合理篩選和研判互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療公司？我們結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)與醫(yī)療行業(yè)的基本特征，通過(guò)總結(jié)國(guó)內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療以及純互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)案例，得出“四句真經(jīng)”，可作為投資參考：順人性剛需是盈利基礎(chǔ)、數(shù)據(jù)決定發(fā)展空間、社群帶來(lái)流量沉淀、整合線下服務(wù)鏈?zhǔn)歉?jìng)爭(zhēng)壁壘。

2.5.1順人性+剛需：盈利之基礎(chǔ)

順人性剛需是盈利基礎(chǔ)。這是我們強(qiáng)調(diào)的核心觀點(diǎn)，缺此要素難以成功。基于這個(gè)論點(diǎn)，我們的一個(gè)衍生結(jié)論是：我們不看好目前絕大多數(shù)的智能手環(huán)等穿戴式設(shè)備。我們通過(guò)智能手環(huán)、智能手表(包括遲遲未出的傳言中的iWatch)、Googleglass等進(jìn)行論證。

我們以一個(gè)典型的智能手環(huán)為例，一般來(lái)說(shuō)智能手環(huán)的最主要功能是計(jì)步，以及所謂的“睡眠監(jiān)測(cè)”，此外還有鬧鐘、手機(jī)反向查找、計(jì)算食物卡路里等功能。我們認(rèn)為這些功能幾乎沒(méi)有剛需：(1)計(jì)算步數(shù)、走路距離等手環(huán)主要功能是可有可無(wú)的，非剛需(這個(gè)可以自己做思想實(shí)驗(yàn)：如果沒(méi)佩戴，會(huì)不會(huì)覺(jué)得渾身不爽，很不方便？(手機(jī)就是這樣)，如果丟了，會(huì)不會(huì)痛心疾首，感覺(jué)損失慘重(手機(jī)里的通訊錄和信息就有這樣特征)，如果丟了是否會(huì)愿意再次購(gòu)買(mǎi)？(手機(jī)是一定的))。基本上這樣思考完就可以切身感覺(jué)到手環(huán)的非剛需。

其次，手環(huán)本身還有諸多“逆人性”因素：所謂計(jì)算食物卡路里，需要人工手動(dòng)輸入，這種非剛需卻要付出的“勞累”是逆人性的。另外，手環(huán)還需要經(jīng)常充電(通常一次充電可以使用幾天)，但由于其非剛需(和手機(jī)不同)，因此頻繁充電也是逆人性的。

同時(shí)，從替代性角度看，手機(jī)APP等也具有同樣功能(但會(huì)比較耗電)，手環(huán)的這部分功能難以構(gòu)成購(gòu)買(mǎi)需求。

所以，智能手環(huán)唯一需求點(diǎn)可能在于酷炫時(shí)尚潮流的外形，滿足新潮感和炫耀感，因此手環(huán)的工業(yè)設(shè)計(jì)是極為重要的，如果連這個(gè)要素都喪失了，那么一般的手環(huán)的結(jié)局幾乎注定是失敗。

另外，我們簡(jiǎn)單分析一下iWatch遲遲未出，以及Googleglass難以大規(guī)模應(yīng)用的原因，核心在于：缺少剛需殺手級(jí)應(yīng)用。

市場(chǎng)曾傳聞iWatch最早在2013年就會(huì)，但到2014年3季度仍然沒(méi)有推出。這其中的原因值得細(xì)致分析：我么初步判斷iWatch可能具備如下特征：健康監(jiān)測(cè)功能、類iPhone體驗(yàn)的各種功能、炫酷外觀、電力續(xù)航仍是難題(1-2天)。如果僅僅如此，那么iWatch極大可能會(huì)面臨失敗(當(dāng)然其社群熟悉是我們后面會(huì)探討的重要因素，也是支撐蘋(píng)果的重要原因)。

首先看健康監(jiān)測(cè)功能：從技術(shù)角度看，目前能夠集成在手表上的與健康醫(yī)療相關(guān)監(jiān)測(cè)功能有：脈搏(心率)、血氧、計(jì)步、睡眠翻身、體溫、濕度。這些體征指標(biāo)幾乎無(wú)法帶來(lái)醫(yī)學(xué)價(jià)值。而連續(xù)血壓監(jiān)測(cè)技術(shù)、傳統(tǒng)血壓監(jiān)測(cè)技術(shù)都難以在手表上集成；血糖也是同樣情況，目前指尖采血仍是最可靠最主流方式，連續(xù)植入式測(cè)量的技術(shù)有德康醫(yī)療(但是不會(huì)有人為了戴手表測(cè)血糖要忍受體內(nèi)植入芯片)，另外Google并不成熟的隱形眼鏡也是備選項(xiàng)，但尚未得到顯著進(jìn)展。其實(shí)技術(shù)角度并不重要，重要的在于健康數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)對(duì)于普通人來(lái)說(shuō)根本就不是剛需所在。(同樣的思維實(shí)驗(yàn)法，如果缺少了這個(gè)，你的生活會(huì)不會(huì)極為不便？)缺乏剛需殺手級(jí)應(yīng)用，我們認(rèn)為這是iWatch遲遲無(wú)法推出的原因之一。

此外，類Iphone體驗(yàn)卻又不能單獨(dú)使用，那么手表也顯得雞肋，同樣非剛需。續(xù)航時(shí)間短，非剛需又需要頻繁充電，是逆人性。

Googleglass其實(shí)面臨同樣的情況，同時(shí)Googleglass還給人帶來(lái)隱私被窺探的恐懼，這也是逆人性的因素。

所以，逆人性、非剛需是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療產(chǎn)品的失敗之源，而順人性+剛需是最基本的必要條件，是盈利的基礎(chǔ)，我們?cè)谇笆霭咐齔eo的分析中也得到了相同的啟示。

2.5.2數(shù)據(jù)？數(shù)據(jù)！

數(shù)據(jù)決定發(fā)展空間。是否具備有效的數(shù)據(jù)搜集和數(shù)據(jù)分析能力，是區(qū)別傳統(tǒng)醫(yī)療模式和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療模式的重要因素，也是觀察一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)是否具備廣闊發(fā)展空間的重要指標(biāo)。

傳統(tǒng)醫(yī)療環(huán)境下的醫(yī)療數(shù)據(jù)主要來(lái)自醫(yī)院的信息化系統(tǒng)，存在封閉不開(kāi)放、利用效率低等諸多弊端。同時(shí)，傳統(tǒng)醫(yī)療數(shù)據(jù)積累更多發(fā)生在醫(yī)院內(nèi)部，而醫(yī)院之外的患者身體相關(guān)數(shù)據(jù)、反饋和評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)、新的病情數(shù)據(jù)都無(wú)法持續(xù)跟蹤，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的介入將極大改善現(xiàn)狀，使得醫(yī)療數(shù)據(jù)具備連續(xù)性、跨區(qū)域性、非結(jié)構(gòu)性的特征，大大豐富了數(shù)據(jù)的維度和廣度。

數(shù)據(jù)的積累和搜集首先帶來(lái)了衍生的商業(yè)模式：缺乏數(shù)據(jù)搜集的醫(yī)療企業(yè)與患者的關(guān)系更多呈現(xiàn)出一次性的特征，傳統(tǒng)收費(fèi)模式成為主要的盈利模式。從而，也就會(huì)缺乏持續(xù)性、個(gè)性化的衍生商業(yè)模式，例如：(1)患者服藥前后的健康體征數(shù)據(jù)的大量積累有助于新藥的開(kāi)發(fā)、對(duì)服藥者的持續(xù)跟蹤可以預(yù)判新藥的市場(chǎng)規(guī)模；(2)大量的病例數(shù)據(jù)經(jīng)過(guò)智能算法的有效加工，能夠通過(guò)匹配同類型病人情況，在臨床上為醫(yī)生提供用藥和治療決策支持；(3)再比如對(duì)于患者在院內(nèi)就診和用藥數(shù)據(jù)的持續(xù)跟蹤，可以發(fā)現(xiàn)醫(yī)生的過(guò)度治療(造成醫(yī)療資源浪費(fèi)，患者負(fù)擔(dān)加大)、患者騙保、欺詐(造成醫(yī)療資源浪費(fèi))等情況，從而大幅節(jié)約醫(yī)療資源的低效使用，從而產(chǎn)生新的商業(yè)價(jià)值；(4)此外，患者在社群中的UGC內(nèi)容、評(píng)價(jià)內(nèi)容等可以產(chǎn)生新的有價(jià)值信息，增強(qiáng)醫(yī)患之間信息透明度，并且降低醫(yī)生個(gè)人品牌對(duì)于醫(yī)院的依賴度，從而可能衍生出新的服務(wù)模式。(5)患者個(gè)體的多維度個(gè)性化數(shù)據(jù)還能夠加速智慧醫(yī)療、個(gè)性化醫(yī)療的發(fā)展，針對(duì)用戶更有個(gè)性化地進(jìn)行治療和用藥推薦，這一方面極大改善了用戶體驗(yàn)，更增加了藥品和醫(yī)療服務(wù)精準(zhǔn)化營(yíng)銷的新商業(yè)模式。除了上述簡(jiǎn)單列舉，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療環(huán)境中還會(huì)產(chǎn)生許多富礦數(shù)據(jù)。

其次，競(jìng)爭(zhēng)壁壘方面，數(shù)據(jù)的沉淀將增加客戶粘性，從而形成較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。個(gè)體健康數(shù)據(jù)的連續(xù)性和完整性對(duì)于患者來(lái)說(shuō)至關(guān)重要，一旦在一個(gè)平臺(tái)上積累較長(zhǎng)時(shí)間數(shù)據(jù)之后，轉(zhuǎn)移平臺(tái)的成本較大，從而產(chǎn)生消費(fèi)者粘性。其次，擁有更多數(shù)據(jù)帶來(lái)的個(gè)性化體驗(yàn)也是缺乏數(shù)據(jù)的新平臺(tái)所難以達(dá)到的。患者追求數(shù)據(jù)完整性、一致性的需求，以及更好的個(gè)性化體驗(yàn)是數(shù)據(jù)積累為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)帶來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

2.5.3社群的力量，超乎你想象！

社群帶來(lái)流量沉淀，強(qiáng)社群關(guān)系是富礦盈利池。社群商業(yè)是互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下的新商業(yè)模式，互聯(lián)網(wǎng)低成本的“連接”，使得原本具有同樣特征，卻長(zhǎng)尾分散的人可以聚合在一起，從而爆發(fā)出驚人的商業(yè)潛力。我們認(rèn)為，一個(gè)成功的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療產(chǎn)品，必須建立起關(guān)系緊密的社群，唯有這樣才能將流量有效沉淀，成為競(jìng)爭(zhēng)壁壘和持續(xù)盈利挖掘的富礦池。社群商業(yè)是互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下的新商業(yè)模式，很多衍生模式仍處于摸索迭代階段，但小米和《羅輯思維》的案例已經(jīng)足以產(chǎn)生說(shuō)服力。重視社群商業(yè)模式，才有可能避免進(jìn)入“看不起，看不懂，學(xué)不會(huì)”的陷阱。

而對(duì)于醫(yī)療行業(yè)來(lái)說(shuō)，對(duì)社群商業(yè)的挖掘則更加重要。醫(yī)院、醫(yī)生、患者之間存在著巨大信息不對(duì)稱性，相互之間的信任程度較低。而社群模式使得同類角色產(chǎn)生聚集，例如對(duì)于患者來(lái)說(shuō)，可以找到和自己病情類似的病友，或者已經(jīng)成功治愈者，獲得經(jīng)驗(yàn)分享。同時(shí)，還會(huì)交流用藥經(jīng)驗(yàn)，挑選醫(yī)院、科室、醫(yī)生的經(jīng)驗(yàn)(類似于大眾點(diǎn)評(píng)模式)，從而滿足患者的需求，產(chǎn)生極強(qiáng)粘性(生病是人最難以避免的事情)，而后期慢性病的持續(xù)治療和自我護(hù)理，也是社群商業(yè)的一個(gè)重要粘性來(lái)源。

醫(yī)療領(lǐng)域的社群是富金礦，病患的支付意愿較高。在完成社群商業(yè)粘性之后，變現(xiàn)的方法相對(duì)較多，垂直領(lǐng)域的電商(比如衍生出的藥品、家用醫(yī)療器械的推薦等等)等都是很好的變現(xiàn)方式。社群商業(yè)為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)帶來(lái)的是極其有效、極具粘性、支付意愿較強(qiáng)的富礦群體，同時(shí)也為病患帶來(lái)了更好的體驗(yàn)。

海外的案例：PatientsLikeMe1、公司簡(jiǎn)介PatientsLikeMe是一家病友社區(qū)平臺(tái)。在這里，用戶可以相互分享病歷，尋找與自己癥狀相似的病友，從而提高醫(yī)療效果。2011年，大約有7萬(wàn)名病人在這里分享了病歷。

2、公司創(chuàng)建起因：本·海伍德(BenHeywood)和杰米·海伍德(JamieHeywood)兄弟是麻省理工學(xué)院(MIT)的工程師，當(dāng)他們二人得知他們的另一位兄弟史蒂芬(Stephen)患上了肌萎縮性側(cè)索硬化癥[ALS，也叫“盧格里格病”(LouGehrig'sdisease)]時(shí)，他們?yōu)闊o(wú)法從網(wǎng)上找到權(quán)威的信息和支持而感到大失所望。2004年，他們成立了PatientsLikeMe，訪客可以在這個(gè)網(wǎng)站上交流個(gè)人經(jīng)歷、醫(yī)療史，并且回答網(wǎng)上的提問(wèn)。如今這個(gè)網(wǎng)站有20萬(wàn)用戶，討論的話題涉及1，800種疾病。

3、盈利模式：這家公司通過(guò)向默沙東(Merck)和諾華(Novartis)等制藥公司，以及高校等其他研究機(jī)構(gòu)出售用戶數(shù)據(jù)來(lái)獲利?？梢栽赑atientsLikeMe網(wǎng)站上找到有價(jià)值的內(nèi)容的不只是病人。盡管有各種保護(hù)隱私的法律保護(hù)病人的數(shù)據(jù)，但是位于馬薩諸塞州坎布里奇市的PatientsLikeMe還是能夠打包、它的網(wǎng)絡(luò)信息。公司對(duì)待這個(gè)問(wèn)題持完全開(kāi)放的態(tài)度。公司明確地告訴會(huì)員，會(huì)如何使用他們的數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)交給了誰(shuí)，出于什么目的，從而解決了大部分公司面臨的處理隱私困境。而且他們認(rèn)為這樣做是為了爭(zhēng)取更大的好處：利用這些數(shù)據(jù)可以做更有益的事，生產(chǎn)效果更好的靶向藥物以及療效更好的設(shè)備。

2.5.4談壁壘，不談技術(shù)，必談線下資源整合！

我們認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘不在技術(shù)，而在于對(duì)線下資源的整合能力。

眾所周知，手機(jī)APP的開(kāi)發(fā)在基本技術(shù)方面并沒(méi)有很強(qiáng)的壁壘，當(dāng)然，如何做出非常好的用戶體驗(yàn)是一個(gè)所謂壁壘，但這塊無(wú)需做過(guò)多討論。而硬件方面，我們認(rèn)為由于環(huán)境和時(shí)代局限性，國(guó)內(nèi)的企業(yè)很難投入巨資在充滿不確定性的新硬件技術(shù)研發(fā)方向，而且過(guò)往的經(jīng)驗(yàn)也告訴國(guó)內(nèi)企業(yè)，在醫(yī)療硬件方面，跟隨戰(zhàn)略不失為一個(gè)穩(wěn)健的策略。因此，我們看到在國(guó)外，血糖的微創(chuàng)、無(wú)創(chuàng)連續(xù)測(cè)量領(lǐng)域，有德康醫(yī)療、google等耗費(fèi)巨資的努力；心電方面，有Cardionet做出了典范；睡眠監(jiān)測(cè)方面，Zeo以嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度面對(duì)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，在技術(shù)方面投入極大……反觀國(guó)內(nèi)企業(yè)，在智能硬件領(lǐng)域以技術(shù)為核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)鮮有。

一方面是時(shí)代、環(huán)境、戰(zhàn)略的局限，另一方面是確實(shí)缺乏實(shí)際的案例，因此我們?cè)谔接懸苿?dòng)醫(yī)療的壁壘方面，不談技術(shù)。

而國(guó)內(nèi)企業(yè)更多可以在商業(yè)模式上獲得成功。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)來(lái)說(shuō)，整合線下醫(yī)療資源的能力是真正的壁壘。雖然互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療表面的核心競(jìng)爭(zhēng)力是“得病患者得天下”，但實(shí)際上真實(shí)的邏輯卻還包含“得醫(yī)生者得患者”，進(jìn)一步，在中國(guó)尚未全面推廣醫(yī)生多點(diǎn)執(zhí)業(yè)的情況下，又有“得醫(yī)院者得醫(yī)生”。因此最終要完成互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的大布局，必須在醫(yī)院資源方面獲取優(yōu)勢(shì)。此外，先占據(jù)醫(yī)生入口、醫(yī)院入口等線下資源的平臺(tái)將率先產(chǎn)生粘性，而醫(yī)生的精力有限，醫(yī)院也以簡(jiǎn)為重，很難繼續(xù)對(duì)接其他平臺(tái)。因此先發(fā)優(yōu)勢(shì)效應(yīng)極其明顯。

整合線下醫(yī)療資源除了介入醫(yī)院的含義之外，還包含了對(duì)整個(gè)醫(yī)療服務(wù)鏈條的整合，在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療產(chǎn)品上能夠形成完整的閉環(huán)和良好的客戶體驗(yàn)：對(duì)患者來(lái)說(shuō)，從平常的健康保健知識(shí)、監(jiān)測(cè)、社群，到自診階段、自我用藥(買(mǎi)藥)的就醫(yī)前環(huán)節(jié)，再到導(dǎo)診環(huán)節(jié)的挑選醫(yī)院、科室、醫(yī)生；進(jìn)而到醫(yī)院內(nèi)的掛號(hào)、候診、取單、支付、康復(fù)環(huán)節(jié)的便捷體驗(yàn)；以及院外康復(fù)環(huán)節(jié)持續(xù)的醫(yī)患溝通等，要與醫(yī)生的訴求、醫(yī)院的訴求、保險(xiǎn)公司的訴求以及藥企的訴求充分結(jié)合，充分利用就醫(yī)過(guò)程中產(chǎn)生的“流量”(包括病人流、醫(yī)生流和數(shù)據(jù)流)，產(chǎn)生價(jià)值。率先在區(qū)域打通行業(yè)價(jià)值鏈的企業(yè)將產(chǎn)生極強(qiáng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)和壁壘，我們都知道，一個(gè)手機(jī)上不需要第二個(gè)功能相似的APP。

3、如何合理估值？——“去偽”容易“存真”難

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療在中國(guó)普遍處于小荷才露尖尖角的最初級(jí)階段，依賴盈利能力的PE、PS估值方法局限突出，難以適用。我們認(rèn)為目前階段用估值思想“去偽”較易(上限思路)，“存真”較難(不確定性極大難以給出潛在價(jià)值)，因此估值思路可以幫助投資者剔除陷阱。而在選股方面，我們認(rèn)為還應(yīng)該認(rèn)真從“四句真經(jīng)”中分析公司現(xiàn)有布局情況，并結(jié)合企業(yè)治理、團(tuán)隊(duì)執(zhí)行力、是否具備“互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)作思維”等角度綜合研判。

3.1行業(yè)普遍小荷才露尖尖角

遍歷國(guó)內(nèi)上市公司，我們發(fā)現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)的布局仍處于最初級(jí)階段：雖然各家與互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療相關(guān)的企業(yè)絕大多數(shù)都已經(jīng)在移動(dòng)醫(yī)療(互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療)領(lǐng)域進(jìn)行了相關(guān)布局，但基本上互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)占比極小。我們發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)的醫(yī)療企業(yè)主要有幾類參與互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)的方式：(1)依靠原來(lái)的硬件優(yōu)勢(shì)開(kāi)發(fā)新型移動(dòng)產(chǎn)品的，如九安醫(yī)療、寶萊特、三諾生物、理邦儀器、邦訊技術(shù)(收購(gòu)凌拓科技)；(2)也有利用原來(lái)的渠道優(yōu)勢(shì)和用戶黏性，擴(kuò)展移動(dòng)端業(yè)務(wù)的，如愛(ài)康國(guó)賓、九州通、易聯(lián)眾、東軟醫(yī)療；(3)還有利用自身信息化或硬件優(yōu)勢(shì)，升級(jí)醫(yī)療信息化系統(tǒng)的，如衛(wèi)寧軟件、樂(lè)普醫(yī)療等。

我們認(rèn)為，在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域，上市公司完全有可能產(chǎn)生大規(guī)模的并購(gòu)潮(參考國(guó)外EPOC的例子)，目前一級(jí)市場(chǎng)的火爆提供了大量?jī)?yōu)質(zhì)標(biāo)的，而收購(gòu)進(jìn)入上市公司體內(nèi)進(jìn)而完整服務(wù)閉環(huán)也是存在海外的案例。因此對(duì)于一級(jí)市場(chǎng)的關(guān)注非常重要。

3.2上限估值思路能夠規(guī)避投資陷阱

我們認(rèn)為目前階段用估值思想“去偽”較易(上限思路)，“存真”較難(不確定性極大難以給出潛在價(jià)值)，因此上限估值思路可以幫助投資者剔除陷阱(剔除明顯高估的標(biāo)的)。

此前由于市場(chǎng)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的主要盈利模式和潛在收入空間的概念較為模糊，導(dǎo)致無(wú)法有效給予一些暫無(wú)盈利業(yè)績(jī)的公司合理的估值水平。而我們?cè)谙旅娴姆治鲋?，就分別測(cè)算了各種互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療收費(fèi)模式的潛在收入空間以及其敏感性分析測(cè)算表，同時(shí)我們建議投資者可以結(jié)合“四句真經(jīng)”的半定量標(biāo)準(zhǔn)，判斷企業(yè)的市場(chǎng)占有率，從而獲得企業(yè)盈利空間的量化判斷。從這個(gè)角度，我們可以剔除一些明顯高估的標(biāo)的，避免投資陷阱，同時(shí)能夠?qū)ν顿Y標(biāo)的有一個(gè)較為準(zhǔn)確的價(jià)值判斷。

4、投資建議：主題看海外映射、價(jià)值看“四句真經(jīng)”

4.1當(dāng)前階段，主題為主：主策略尋找海外映射股

我們認(rèn)為當(dāng)前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)處于發(fā)展初期，幾乎沒(méi)有公司真正能夠在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)，這也是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的普遍規(guī)律。但，正如我們?cè)趫?bào)告第一章所述，提前布局還是非常重要，因此我們認(rèn)為當(dāng)前階段可以結(jié)合市場(chǎng)節(jié)奏，參與有價(jià)值引導(dǎo)的主題投資機(jī)會(huì)，我們特別尋找了海外映射對(duì)標(biāo)公司，為A股上市公司的主體性投資機(jī)會(huì)帶來(lái)啟示：(1)率先打通醫(yī)療服務(wù)價(jià)值鏈的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)股價(jià)有望爆發(fā)式上漲(Cardionet在宣布與保險(xiǎn)公司合作后股價(jià)暴漲400%)；(2)只要行業(yè)有足夠發(fā)展的空間，小收入、大市值的情況是完全可以存在的(Castlight只有1300萬(wàn)美元收入，卻有15億美元市值)。

4.4.1 Cardionet啟示錄：與保險(xiǎn)公司簽訂合作協(xié)議是股價(jià)重大催化劑

我們發(fā)現(xiàn)，Cardionet在2013年6月10日簽訂與美國(guó)聯(lián)合健康保險(xiǎn)公司的3年協(xié)議，為超過(guò)7000萬(wàn)醫(yī)?？蛻籼崞泛螅蓛r(jià)出現(xiàn)飆升，最高漲幅超過(guò)400%。

我們認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)上市公司中，運(yùn)作模式和Cardionet最相似的是九安醫(yī)療。不同點(diǎn)在于Cardionet提供的是移動(dòng)心臟監(jiān)測(cè)穿戴式設(shè)備(在美國(guó)心臟病人群在百萬(wàn)左右)，而九安醫(yī)療提供的是移動(dòng)互聯(lián)電子血壓計(jì)、血糖儀以及其他系列體征數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)設(shè)備。我國(guó)高血壓及糖尿病人都在億級(jí)數(shù)量級(jí)，空間遠(yuǎn)大于Cardionet，但未來(lái)的發(fā)展模式很可能走出相似的道路。

1、Cardionet公司簡(jiǎn)介：Cardionet是一家移動(dòng)心臟監(jiān)測(cè)設(shè)備和心臟監(jiān)測(cè)服務(wù)提供商，創(chuàng)建于1999年，2008年在納斯達(dá)克上市。

2、主要產(chǎn)品服務(wù)：Cardionet的主要產(chǎn)品是MCOT(Mobile Cardiac Outpatient Telemetry)，該產(chǎn)品是一種可監(jiān)測(cè)使用者心臟活動(dòng)的穿戴設(shè)備，包括一臺(tái)連接三片芯片的可穿戴傳感器和一臺(tái)監(jiān)測(cè)器，該產(chǎn)品能夠記錄30天內(nèi)患者的心電圖數(shù)據(jù)，并將數(shù)據(jù)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)傳輸?shù)焦颈O(jiān)控中心，后臺(tái)系統(tǒng)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析診斷并且將報(bào)告發(fā)送給醫(yī)生。

3、盈利模式：Cardinet的主要收入來(lái)源于與保險(xiǎn)公司合作，由于MCOT系統(tǒng)通過(guò)維護(hù)用戶的生命健康可以減少保險(xiǎn)公司的長(zhǎng)期開(kāi)支，所以保險(xiǎn)公司愿意為自己的客戶購(gòu)買(mǎi)Cardionet的心臟監(jiān)測(cè)服務(wù)。2013年6月10號(hào)CardioNet宣布美國(guó)聯(lián)合健康保險(xiǎn)公司與其簽訂了三年的協(xié)議，美國(guó)聯(lián)合健康保險(xiǎn)公司將為其超過(guò)7000萬(wàn)的醫(yī)保客戶購(gòu)買(mǎi)大批產(chǎn)品。同時(shí)，cardionet也將掌握的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)提供給藥企、醫(yī)療器械公司等機(jī)構(gòu)的研發(fā)部門(mén)來(lái)獲得收入。2012年，cardionet收入1.1億美元，其中9360萬(wàn)來(lái)自患者服務(wù)，大部分由Medicare(美國(guó)針對(duì)65歲以上老人的醫(yī)保)及商業(yè)保險(xiǎn)公司支付，830萬(wàn)來(lái)自研發(fā)服務(wù)。

4、經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)和結(jié)論：目前Cardionet(BEAT)的市值僅為1.82億美金，我們認(rèn)為可能主要由于產(chǎn)品線過(guò)于單一造成，公司僅能提供商業(yè)保險(xiǎn)企業(yè)所需的一小部分?jǐn)?shù)據(jù)監(jiān)測(cè)功能，而對(duì)于健康監(jiān)測(cè)非常重要的其他體征數(shù)據(jù)沒(méi)有得到很好的監(jiān)測(cè)。全系列的體征數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)可能帶來(lái)的數(shù)據(jù)價(jià)值是幾何倍數(shù)增長(zhǎng)的，因?yàn)閱我粩?shù)據(jù)與全維度數(shù)據(jù)對(duì)于商業(yè)保險(xiǎn)公司定價(jià)決策能夠產(chǎn)生完全不同的價(jià)值。

4.4.2 Castlight啟示錄：小收入，大市值是可能存在的

還未實(shí)現(xiàn)盈利的CastlightHealth以1300萬(wàn)美元的年收入獲得15億美元的市值。收入和市值的比例關(guān)系并不一定受到限制。我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)最有希望對(duì)標(biāo)Castlight的公司是海虹控股，同時(shí)我們也看好衛(wèi)寧軟件的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

1、公司簡(jiǎn)介：CastlightHealth總部位于美國(guó)加州舊金山市，主要提供個(gè)性化的醫(yī)療保健交易平臺(tái)，針對(duì)醫(yī)療保健市場(chǎng)提供價(jià)格透明和價(jià)格比較工具并開(kāi)展B2B服務(wù)，以允許自我投保企業(yè)(self-insuredbusinesses)為員工提供工具，對(duì)醫(yī)療健康服務(wù)成本和質(zhì)量進(jìn)行比較，幫助相關(guān)人員更好地了解醫(yī)療服務(wù)的價(jià)格和某些供應(yīng)商的質(zhì)量。

2、發(fā)展歷程和現(xiàn)狀：Castlight公司成立于2008年，2014年3月在美國(guó)納斯達(dá)克上市，目前市值約15億美元。

3、主要產(chǎn)品形式和功能：Castlight的核心服務(wù)是向用戶提供簡(jiǎn)單透明的醫(yī)療健康服務(wù)信息。由于美國(guó)市場(chǎng)上保險(xiǎn)、就醫(yī)等醫(yī)療健康服務(wù)種類多、價(jià)差大且服務(wù)價(jià)格不透明，用戶難以選擇出性價(jià)比高的產(chǎn)品，從而有相當(dāng)部分的支出浪費(fèi)在虛高的價(jià)格和低效的服務(wù)上。Castlight建立起包括超過(guò)10億條健康保險(xiǎn)交易數(shù)據(jù)的云端數(shù)據(jù)庫(kù)，將它們與公司福利制度信息、醫(yī)院臨床指引、軟件用戶所產(chǎn)生的行為數(shù)據(jù)結(jié)合，通過(guò)云計(jì)算來(lái)制定滿足企業(yè)及其雇員需求的最優(yōu)性價(jià)比醫(yī)療健康方案，并提供比價(jià)導(dǎo)購(gòu)服務(wù)，從而極大簡(jiǎn)化了醫(yī)療健康方案的選擇過(guò)程并避免不必要的費(fèi)用。

4、盈利模式：由于在美國(guó)，雇員醫(yī)療健康支出的75%以上由雇主承擔(dān)，castlight的服務(wù)能夠?yàn)楣椭鲃?chuàng)造價(jià)值，所以其采取了向企業(yè)收費(fèi)的方式。Castlight目前的收入來(lái)源主要包括軟件銷售和專業(yè)服務(wù)(幫助用戶的雇員采納castlight提供方案的溝通服務(wù))，2013年軟件銷售占總收入的90%。軟件購(gòu)買(mǎi)費(fèi)用根據(jù)客戶公司健康福利覆蓋的人數(shù)決定，簽約期通常為3年。2012和2013年castlight平均簽約期為30個(gè)月，截至2013年底，castlight手握價(jià)值1.1億美元的未付款協(xié)議，已付款但未確認(rèn)的遞延收入為1150萬(wàn)美元。

過(guò)去的兩年中，castlight共簽下95家企業(yè)客戶，其中24家是財(cái)富世界500強(qiáng)企業(yè)。截至2012年底，castlight有47家簽約客戶，其中15家執(zhí)行了castlight提供的醫(yī)療健康方案，到2013年底，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)分別為106家和48家。Castlight2011到2013的營(yíng)業(yè)收入分別達(dá)到190萬(wàn)美元，420萬(wàn)美元和1300萬(wàn)美元，復(fù)合增長(zhǎng)率262%。預(yù)計(jì)2014年美國(guó)醫(yī)療健康總支出將達(dá)到3.1萬(wàn)億美元，其中有6200億美元將由雇主支付。Castlight預(yù)計(jì)公司未來(lái)的市場(chǎng)空間超過(guò)50億美元。

5、值得借鑒經(jīng)驗(yàn)：還未實(shí)現(xiàn)盈利的Castlighthealth以1300萬(wàn)美元的年收入獲得15億美元的市值，我們認(rèn)為有以下幾點(diǎn)原因：(1)castlight準(zhǔn)確把握了市場(chǎng)的痛點(diǎn)，提供的服務(wù)為企業(yè)創(chuàng)造出實(shí)在的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。(2)現(xiàn)有業(yè)務(wù)市場(chǎng)空間巨大，castlight作為先入者具有一定的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，目前正處于前期擴(kuò)張階段，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度極快，手握大量合同。(3)未來(lái)的平臺(tái)戰(zhàn)略想象空間大。需要注意的是，該行業(yè)壁壘不高，預(yù)期會(huì)有大量提供類似服務(wù)的公司進(jìn)入，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)逐漸激烈。

篇3

但是，承認(rèn)泡沫存在是一回事，破滅與否又另當(dāng)別論，畢竟，和2000年相比，今天的世界不僅發(fā)生了翻天覆地的變化，兩種泡沫在本質(zhì)上也有很大區(qū)別。

騰訊財(cái)經(jīng)分析認(rèn)為，2000年3月10日，納指創(chuàng)下5048.62點(diǎn)的歷史高位，較一年前整整上漲了1倍多，而目前納斯達(dá)克指數(shù)較一年前的漲幅約為23%左右，今年第二季度甚至出現(xiàn)了幅度明顯的調(diào)整，遠(yuǎn)達(dá)不到“瘋狂上漲”的程度。此外，這一輪助推科技股上漲的主要力量以機(jī)構(gòu)投資者為主，以前則是以中小投資者的投資熱情為主。比較而言，今天的投資熱情比14年前更趨理智。

美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資公司Y孵化器（Y Combinator）合伙人保羅?格拉漢姆（Paul Graham）就認(rèn)為不存在投資泡沫，新興公司無(wú)需為業(yè)務(wù)模式擔(dān)憂。他說(shuō)：“目前的確有很多失敗的新興公司，但這并不是泡沫的定義。一般來(lái)說(shuō)，泡沫是指大量資金投向失敗的新興公司，這種情況現(xiàn)在并未發(fā)生?！?/p>

篇4

2011年10月，中國(guó)首家赴美上市的互聯(lián)網(wǎng)公司中華網(wǎng)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，眾人一片嘩然。作為第一只打著中國(guó)概念股登陸納斯達(dá)克的互聯(lián)網(wǎng)公司，12年前其股價(jià)一度高達(dá)220,31美元，市值超50億美元。而按照其交易停止前的股價(jià)，市值已不到1500萬(wàn)美元。

一直以來(lái)，帶著“首家海外IPO”頭銜的中華網(wǎng)無(wú)形之中具有了某種示范意義。中華網(wǎng)投資集團(tuán)的此番境遇被業(yè)界指責(zé)為“重財(cái)技而輕實(shí)業(yè)”，長(zhǎng)期熱衷于并購(gòu)拆分等資本運(yùn)作，卻缺乏核心業(yè)務(wù)和盈利支持。也有評(píng)論指出，“對(duì)賭”協(xié)議成為擊倒這家老牌中國(guó)概念股的最后一拳。2006年，為運(yùn)作旗下的軟件和游戲業(yè)務(wù)上市，中華網(wǎng)與對(duì)沖基金簽訂對(duì)賭協(xié)議，但因游戲業(yè)務(wù)未能上市而面臨索賠。耗時(shí)一年多的索賠官司，法院判定中華網(wǎng)敗訴，后者隨即宣布上訴并申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。

1999年，公司創(chuàng)始人之一的葉克勇依靠出色的資本運(yùn)作技巧，在華爾街五大投行之一的雷曼兄弟公司(已于2008年9月在華爾街金融危機(jī)中破產(chǎn))協(xié)助下，將中華網(wǎng)成功帶入納斯達(dá)克，成為在美國(guó)上市的第一只中國(guó)網(wǎng)絡(luò)概念股，在華爾街掀起一陣中國(guó)概念股的投資熱。

但是，在此后的發(fā)展中中華網(wǎng)逐漸被新浪、搜狐、網(wǎng)易等門(mén)戶網(wǎng)站趕超，始終沒(méi)有找到具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的業(yè)務(wù)類型和資本運(yùn)作之外的盈利模式。聯(lián)想到2011年新一輪互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市熱潮，讓人們不得不揪心于眼下的躁動(dòng)中是否存有不少雷同于中華網(wǎng)的案例，在這被業(yè)內(nèi)稱之為“第五波IPO”的潮流中，不乏社交網(wǎng)絡(luò)、網(wǎng)絡(luò)視頻、電子商務(wù)、軟件服務(wù)和信息服務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域的上市公司，他們也曾一度因破發(fā)和財(cái)務(wù)造假及欺詐而廣受質(zhì)疑。中華網(wǎng)破產(chǎn)對(duì)今年以來(lái)已經(jīng)遭遇了多輪做空的眾多中國(guó)概念股是一個(gè)不小的打擊。2011年3月以來(lái)，24家在美上市中國(guó)公司的審計(jì)師提出辭職或曝光審計(jì)對(duì)象的財(cái)務(wù)問(wèn)題，19家在美上市中國(guó)公司遭停牌或摘牌。

誠(chéng)然，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的生死存亡、優(yōu)勝劣汰每日都在發(fā)生，中華網(wǎng)破產(chǎn)一事其實(shí)也很平常，順應(yīng)物質(zhì)世界的基本規(guī)律。正如喬布斯所說(shuō)，“死亡是生命中最好的發(fā)明，因?yàn)檫@樣就可以給新來(lái)者讓路，讓這個(gè)世界永遠(yuǎn)保持朝氣和蓬勃之態(tài)。”中華網(wǎng)這一案例可以讓業(yè)界從中汲取到寶貴的養(yǎng)分。作為引領(lǐng)時(shí)代的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，業(yè)務(wù)發(fā)展與資本運(yùn)作要融為一體互相促進(jìn)，而不能顧此失彼，同時(shí)還要主動(dòng)適應(yīng)新的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，甚至引領(lǐng)新的商業(yè)模式，建設(shè)好自己的根據(jù)地，使企業(yè)取得持續(xù)快速而穩(wěn)健的發(fā)展。

篇5

說(shuō)好的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)不見(jiàn)蹤影，匹凸匹再出奇招。10月28日，匹凸匹了一則擬重金在上海開(kāi)設(shè)實(shí)體超市的公告，并聲稱這同樣是公司互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的舉措之一。

面對(duì)虧損，公司未來(lái)將如何提高業(yè)績(jī)？互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)到底進(jìn)展如何，從公司的表現(xiàn)來(lái)看，是否打算放棄互聯(lián)網(wǎng)金融？實(shí)體超市與互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)有何關(guān)聯(lián)，匹凸匹做實(shí)體超市是否有發(fā)展空間？就以上問(wèn)題，《投資者報(bào)》記者致電致函匹凸匹，但并未得到公司相關(guān)負(fù)責(zé)人的答復(fù)。

高調(diào)更名實(shí)際進(jìn)展未知

據(jù)Wind資訊顯示，匹凸匹主營(yíng)業(yè)務(wù)為互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)（金融許可業(yè)務(wù)除外）;金融軟件研發(fā)和維護(hù);互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)開(kāi)發(fā)及服務(wù);以自有資產(chǎn)進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的投資和管理;以及其他與金融咨詢相關(guān)的業(yè)務(wù)。

這一切來(lái)自于今年5月的更名事件，投資者仍記憶深刻。

據(jù)媒體報(bào)道稱，5月10日晚間，多倫股份在無(wú)可行性論證、無(wú)相應(yīng)的人員配備，也尚未正式開(kāi)展業(yè)務(wù)的情況下公告稱，將更名為“匹凸匹金融信息服務(wù)（上海）股份有限公司”。5月11日，匹凸匹獲得控股股東網(wǎng)站域名特別授權(quán)。此后，匹凸匹公司股價(jià)在公告披露后的兩個(gè)交易日連續(xù)漲停。公司也因此收到上交所兩封問(wèn)詢函，被要求停牌自查。

一位房地產(chǎn)分析人士曾表示，當(dāng)前轉(zhuǎn)型做P2P的房企很多，多倫股份作為一家在房地產(chǎn)市場(chǎng)規(guī)模并不大的房企，想要在短時(shí)間內(nèi)僅憑借一個(gè)域名就完成轉(zhuǎn)型，可能性并不大。

在5月舉行的匹凸匹網(wǎng)上投資者說(shuō)明會(huì)上，公司總經(jīng)理胡江林指出，公司將專注做互聯(lián)網(wǎng)金融P2P業(yè)務(wù)，逐步剝離與互聯(lián)網(wǎng)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)。

這一轉(zhuǎn)型似乎和房地產(chǎn)低迷的市場(chǎng)行情相關(guān)。今年下半年在利潤(rùn)下調(diào)的情況下，不少企業(yè)開(kāi)始撤離房地產(chǎn)領(lǐng)域、剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。今年8月份，匹凸匹與老牌房企萊茵置業(yè)以及海德股份先后公告，表示基本退出房地產(chǎn)市場(chǎng)。

時(shí)至今日，匹凸匹轉(zhuǎn)型近半年，將會(huì)交出怎樣的成績(jī)單？記者與很多投資者一樣，輸入公司域名，只能看到網(wǎng)頁(yè)錯(cuò)誤的提示。匹凸匹的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)進(jìn)展如何，由于未能得到公司的回復(fù)，仍然不得而知。

業(yè)績(jī)虧損盈利模式不明

近期，匹凸匹公布了其三季報(bào)，其中公司前三季度的營(yíng)業(yè)收入為-6744元，公司的凈利潤(rùn)虧損約3641.2萬(wàn)元。

事實(shí)上，今年以來(lái)，公司凈利潤(rùn)逐漸增加虧損幅度。今年一季度末時(shí)，匹凸匹凈利潤(rùn)虧損約1126萬(wàn)元，半年報(bào)顯示，匹凸匹虧損約2340萬(wàn)元，而在三季度末，匹凸匹的虧損金額已經(jīng)增長(zhǎng)至3641萬(wàn)元。

另?yè)?jù)媒體報(bào)道，從今年以來(lái)，匹凸匹就已經(jīng)處于無(wú)營(yíng)業(yè)收入狀態(tài)，這或是公司前三個(gè)季度營(yíng)業(yè)收入大虧的原因。

業(yè)績(jī)持續(xù)虧損之外，能否借匹凸匹轉(zhuǎn)型后的盈利模式扭轉(zhuǎn)敗局？雖然匹凸匹一直聲稱轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融，但公司在互聯(lián)網(wǎng)金融這塊的業(yè)務(wù)究竟與P2P到底有怎樣的關(guān)聯(lián)？記者查閱諸多公開(kāi)資料，仍然無(wú)法查詢到公司的盈利模式，也有投資者向記者反饋，未能看到公司P2P方面的具體業(yè)務(wù)與產(chǎn)品及服務(wù)詳情。由此，匹凸匹的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)是否已經(jīng)為公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)仍未可知。

網(wǎng)貸315首席信息官李子川分析指出，匹凸匹的設(shè)立及變化表面上是符合產(chǎn)業(yè)變化，但轉(zhuǎn)型的冒進(jìn)行為很可能成為主要的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。雖說(shuō)當(dāng)時(shí)布局推動(dòng)了母公司的市值，但該平臺(tái)投入的成本可能會(huì)持續(xù)加大，互聯(lián)網(wǎng)金融方面盈利可能性低，穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)面臨較大的不確性。

轉(zhuǎn)型實(shí)體超市前途難料

在匹凸匹的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)備受矚目之時(shí)，該公司更是出人意料地宣布要進(jìn)軍實(shí)體超市。10月28日匹凸匹公司公告稱，公司擬以現(xiàn)金方式出資人民幣1，000萬(wàn)元設(shè)立匹凸匹超市（上海）有限公司，以現(xiàn)金方式出資人民幣1，000萬(wàn)元設(shè)立匹凸匹網(wǎng)絡(luò)科技（上海）有限公司。

記者查閱公告稱，匹凸匹超市經(jīng)營(yíng)范圍為：服裝鞋帽、服飾系列配套商品，日用百貨，蔬菜、水果、煙酒等，與生活中的超市別無(wú)二致，與互聯(lián)網(wǎng)金融看似并未有很強(qiáng)的關(guān)系。

對(duì)此，匹凸匹公司公告將這一措施解釋為，“搭建互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新運(yùn)營(yíng)平臺(tái)及實(shí)體店，從事互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融投資業(yè)務(wù)以及互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)服務(wù)等綜合業(yè)務(wù)，以社區(qū)生活便利配套服務(wù)和連鎖便利超市以及互聯(lián)網(wǎng)金融電商創(chuàng)新模式融匯一體，并在產(chǎn)品、模式、渠道等方面不斷創(chuàng)新，推動(dòng)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展?！?/p>

實(shí)際上，有報(bào)告顯示，我國(guó)從2013年開(kāi)始，實(shí)體店出現(xiàn)關(guān)店潮，全國(guó)大型超市門(mén)店總數(shù)僅在2013年就減少了2567家，全國(guó)月均關(guān)店214家。在當(dāng)下關(guān)店潮愈演愈烈的形勢(shì)之下，匹凸匹超市命運(yùn)幾何值得擔(dān)憂。

篇6

但遺憾的是，正在奔向“新世界”的人們還不知道前方會(huì)是怎樣的“桃花源”。越來(lái)越多人開(kāi)始使用手機(jī)、iPad等移動(dòng)終端訪問(wèn)互聯(lián)網(wǎng)，互聯(lián)網(wǎng)的業(yè)務(wù)也確實(shí)已經(jīng)被迅速地從PC端平移到移動(dòng)端，但是盈利模式卻很難簡(jiǎn)單復(fù)制平移。從網(wǎng)游、電子商務(wù)，到搜索、視頻，再到社交、即時(shí)通訊……在無(wú)限美好的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上如何真正賺到錢(qián)，仍是一個(gè)待解的難題。

無(wú)論怎樣，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)站在了一個(gè)“拐點(diǎn)”之上，誰(shuí)能如期拿到“船票”？誰(shuí)的位置能看到更美的風(fēng)景？這將會(huì)是2013年，乃至未來(lái)幾年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)中最吸引眼球的故事之一。

并購(gòu)年里的卡位戰(zhàn)

8月13日—15日，北京國(guó)際會(huì)議中心，出席2013年中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)年會(huì)的眾多互聯(lián)網(wǎng)的“大佬”、“新兵”們聚集到了這個(gè)并不寬敞的會(huì)議空間里，希望求解“移動(dòng)時(shí)代的產(chǎn)業(yè)融合與模式創(chuàng)新”的答案。

盡管2013年剛剛過(guò)半，但已經(jīng)發(fā)生的互聯(lián)網(wǎng)“大事小情”預(yù)示著今年將會(huì)是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展歷史上非常不平凡的一年，如果用一個(gè)詞來(lái)概括來(lái)形容，就是“并購(gòu)”。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)來(lái)臨的速度確實(shí)大大超出了我們的想象，業(yè)內(nèi)產(chǎn)業(yè)格局的整合也以史無(wú)前例的速度和烈度在發(fā)生著，大佬們都希望能夠在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代盡早地卡位布局。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年上半年，一共發(fā)生了十幾起足以影響全行業(yè)的重大并購(gòu)案，并購(gòu)交易的金額紀(jì)錄被一次次地刷新。百度19億美元收購(gòu)網(wǎng)龍旗下的91無(wú)線，成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)有史以來(lái)最大的并購(gòu)案，此外，百度還收購(gòu)了移動(dòng)安全公司TrustGo，百度旗下的愛(ài)奇藝收購(gòu)PPS影音；阿里巴巴入股新浪微博、高德地圖，收購(gòu)友盟、蝦米網(wǎng)；浙報(bào)傳媒收購(gòu)盛大邊鋒浩方；奇虎360收購(gòu)日志寶……而PPTV、搜狗、迅雷等可能更為重大的收購(gòu)傳聞從年初就未停止過(guò)。

但這并不意味著是一個(gè)“大吃小”的絕情時(shí)代，反而給移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上的創(chuàng)業(yè)者提供了更為清晰的未來(lái)機(jī)會(huì)，金山網(wǎng)絡(luò)CEO傅盛甚至在大會(huì)上做出了“拼爹時(shí)代是更好的創(chuàng)業(yè)時(shí)代”的判斷，大公司不再抄襲你，而是收購(gòu)你，這難道不是好事？！

“互聯(lián)網(wǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)生態(tài)正在重構(gòu)，PC互聯(lián)網(wǎng)的競(jìng)爭(zhēng)更多是幾家大公司的競(jìng)爭(zhēng)，而移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)則是各個(gè)生態(tài)系統(tǒng)之間的競(jìng)爭(zhēng)。以微軟為例，平臺(tái)、技術(shù)和產(chǎn)品都不是微軟所擔(dān)心的，微軟最擔(dān)心的就是開(kāi)發(fā)者的離開(kāi)，這是最大的挑戰(zhàn)?！蔽④浫蛸Y深副總裁兼亞太研發(fā)集團(tuán)主席張亞勤告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》。

盈利難不難？

根據(jù)艾瑞咨詢的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2013年第一季度中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模為204.2億元，同比增長(zhǎng)75 .4%，環(huán)比增長(zhǎng)10.4%。經(jīng)過(guò)過(guò)去兩年的高速增長(zhǎng)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)在盈利模式、產(chǎn)業(yè)格局等方面都進(jìn)入關(guān)鍵性一年。

在傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，最為成功和成熟的盈利模式主要是游戲、廣告和電商，而在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，手機(jī)所能承載的內(nèi)容和用戶體驗(yàn)與PC有很大差別，盈利模式也就無(wú)法簡(jiǎn)單復(fù)制。另外，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上，還出現(xiàn)了過(guò)去無(wú)法實(shí)現(xiàn)的功能，也就帶來(lái)了新的商業(yè)機(jī)會(huì)，比如LBS（定位服務(wù)）和O2O（線上線下）。

縱觀目前各家互聯(lián)網(wǎng)公司在移動(dòng)時(shí)代的盈利模式布局，無(wú)外乎如下幾個(gè)方向：首先是入口之爭(zhēng)，91無(wú)線的超高估價(jià)已經(jīng)證明入口的價(jià)值；其次是手機(jī)游戲，盡管付費(fèi)上還有一些問(wèn)題尚待解決，但從PC到移動(dòng)，游戲依然可能成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)最大的金主；第三是廣告，移動(dòng)端對(duì)廣告的承載量非常有限，依托大數(shù)據(jù)的精準(zhǔn)推薦將會(huì)是不二法寶；第四就是O2O時(shí)代的電商可能，將更多的線下服務(wù)納入電商懷抱。

搜狐公司董事局主席張朝陽(yáng)則對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代盈利前景充滿信心，他以視頻行業(yè)為例，“視頻行業(yè)確實(shí)非常燒錢(qián)，但盈利模式是有的，比如用戶付費(fèi)、廣告等等，但是現(xiàn)在最重要的是加大投入，搶占市場(chǎng)份額，不過(guò)，未來(lái)一旦市場(chǎng)格局相對(duì)穩(wěn)定，領(lǐng)先者一定能快速實(shí)現(xiàn)盈利?！睆埑?yáng)告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》。

對(duì)話

大佬縱論互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展“錢(qián)景”

跨端戰(zhàn)略：視頻行業(yè)商業(yè)化成熟尚需三年

龔宇：現(xiàn)階段視頻行業(yè)的集中度依舊偏低，在內(nèi)容和廣告端都處于定價(jià)權(quán)的弱勢(shì)。未來(lái)，撐不下去的企業(yè)出局，比較理想的狀態(tài)是剩下兩家，最多4家，否則行業(yè)很難處于健康狀態(tài)。

PC端廣告庫(kù)存趨于飽和，移動(dòng)視頻的發(fā)展非?？欤瑥V告單價(jià)高于PC廣告，以愛(ài)奇藝為例，目前愛(ài)奇藝流量的40%以上來(lái)自移動(dòng)端，廣告收入接近10%來(lái)自移動(dòng)用戶端。移動(dòng)視頻廣告效果要優(yōu)于PC端，行業(yè)成熟還需要兩到三年的時(shí)間。

在移動(dòng)端，隨著云計(jì)算和大數(shù)據(jù)等新技術(shù)的應(yīng)用，用戶體驗(yàn)也將被顛覆，比如個(gè)性化的視頻推薦。目前，用戶觀看推薦視頻占到了愛(ài)奇藝總流量的50%，而Youtube是60%。

在線視頻的商業(yè)模式已經(jīng)得到了認(rèn)可，廣告依舊是現(xiàn)階段最主要的商業(yè)模式；另一大塊是用戶付費(fèi)，這取決于用戶付費(fèi)習(xí)慣，在移動(dòng)端的用戶付費(fèi)習(xí)慣要成熟于PC端，移動(dòng)視頻的爆發(fā)和成熟，也將給用戶付費(fèi)模式帶來(lái)更多可能。

陶闖：目前視頻已經(jīng)是PC、平板電腦上最大的應(yīng)用，手機(jī)上第二大應(yīng)用，以后的機(jī)頂盒視頻一定也是第一大應(yīng)用。所以，除了國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)的巨頭需要進(jìn)來(lái)，傳統(tǒng)行業(yè)的媒體、電信運(yùn)營(yíng)商、做云服務(wù)的IT行業(yè)企業(yè)，都開(kāi)始進(jìn)入視頻行業(yè)。甚至連做智能電視機(jī)的這些廠家都開(kāi)始進(jìn)入這個(gè)行業(yè)，這個(gè)行業(yè)的確是非常熱。

這個(gè)行業(yè)已經(jīng)經(jīng)過(guò)了燒錢(qián)的階段，優(yōu)酷土豆今年的財(cái)報(bào)顯示，盈虧平衡已經(jīng)不是問(wèn)題?，F(xiàn)在就是快魚(yú)吃慢魚(yú)，大家都有錢(qián)，關(guān)鍵是看這個(gè)行業(yè)怎么抓住機(jī)會(huì)。最核心的價(jià)值不是資金，而是策略，看你在這里能跑到多快。

行業(yè)里這么多集團(tuán)都愿意進(jìn)來(lái)，也都跟我們談過(guò)。現(xiàn)在我們發(fā)展也需要資源，我們也在做一些選擇。

梁軍：電視業(yè)融入互聯(lián)網(wǎng)是必然的發(fā)展趨勢(shì)。新的行業(yè)進(jìn)入者也必將做出同樣的選擇。原因在于，未來(lái)電視用戶是來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)的用戶，他們天生具有娛樂(lè)和互動(dòng)的需求。未來(lái)電視業(yè)的精髓和核心價(jià)值，必然是面向互聯(lián)網(wǎng)，與新新人類、草根受眾的交互式的體驗(yàn)。

目前的投資回收需要一個(gè)周期，但開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，得到用戶認(rèn)可，建立口碑需要一個(gè)過(guò)程。與其他競(jìng)爭(zhēng)者相比，樂(lè)視投資電視產(chǎn)業(yè)，優(yōu)勢(shì)在于有資歷、資格和資源來(lái)投入。別人想投資，我們未必愿意。

樂(lè)視盒子與樂(lè)視TV的收入結(jié)構(gòu)非常簡(jiǎn)單，即電視與盒子捆綁銷售。目前樂(lè)視TV配件銷售的比例大大超出了自己的預(yù)期，被用戶認(rèn)可后，所連帶的收入比想象的更多，更快。

我非常看好大屏互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的未來(lái)，上億家庭電視機(jī)尚未聯(lián)網(wǎng)，需求是剛性的。

大并購(gòu)時(shí)代：拼爹時(shí)代是更好的創(chuàng)業(yè)時(shí)代

齊向東：總體來(lái)說(shuō)，并購(gòu)趨勢(shì)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)來(lái)說(shuō)是好事。整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)的規(guī)模已經(jīng)發(fā)展到一定規(guī)模，在新興的領(lǐng)域，一些大公司靠自己的資金實(shí)力、用戶資源等把小企業(yè)壓死，對(duì)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展是不利的，通過(guò)并購(gòu)小企業(yè)，使得小企業(yè)有生存空間，可以促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。此外，并購(gòu)，可以提供一個(gè)新的退出機(jī)制。創(chuàng)業(yè)公司大部分通過(guò)IPO退出，但隨著互聯(lián)網(wǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，都走這個(gè)退出機(jī)制，就會(huì)有一定的問(wèn)題。

傅盛：百度天價(jià)收購(gòu)91無(wú)線，阿里巴巴入資新浪微博，幾大巨頭忙得不亦樂(lè)乎。很多人會(huì)說(shuō)，這是不是一個(gè)扼殺創(chuàng)業(yè)的時(shí)代？其實(shí)我覺(jué)得，這對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)是一個(gè)更好的時(shí)代。因?yàn)樵谝郧埃瑒?chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)或者被大公司抄襲，或者只能等待最后機(jī)會(huì)渺茫的IPO。而IPO對(duì)于絕大部分創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)是永遠(yuǎn)看不到這一天的。

巨頭們對(duì)創(chuàng)業(yè)者的收購(gòu)和投資，意味著整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)在加速發(fā)展。創(chuàng)業(yè)者的崛起不再會(huì)因?yàn)轭I(lǐng)先者的抄襲而被打壓，這也是巨頭們經(jīng)過(guò)多年認(rèn)識(shí)到的一個(gè)道理。

所有的機(jī)會(huì)來(lái)自于小的細(xì)節(jié)，不要相信大平臺(tái)的忽悠，不要相信生態(tài)型的呼吁，解決用戶的一個(gè)點(diǎn)給你帶來(lái)的價(jià)值超出你的想象。

新模式還在不斷被創(chuàng)造

齊向東：目前中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)公司林立，在海外上市公司有50多家，總市值1萬(wàn)億以上，但是，資金、市場(chǎng)和用戶還是集中在一些巨頭的互聯(lián)網(wǎng)公司手里。所以，共建中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈，需要全行業(yè)共同努力，讓中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)能夠更加健康，行業(yè)發(fā)展能夠更加均衡。

基于眾多的用戶資源，360并沒(méi)有建立私家花園，而是希望建立開(kāi)放平臺(tái)，在海量用戶的基礎(chǔ)上建立了一條商業(yè)街，把中小互聯(lián)網(wǎng)公司，免費(fèi)放到商業(yè)街上，使得小公司能夠借助360的用戶進(jìn)行商業(yè)活動(dòng)，360從中分成，這是360新的盈利模式，同時(shí)也建立了良好的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)。

鄒勝龍：我們看到一個(gè)趨勢(shì)——用戶從PC向手機(jī)、平板、電視轉(zhuǎn)移，這是我們面對(duì)的四個(gè)端。不論是云加速產(chǎn)品還是視頻類產(chǎn)品，都在跨端產(chǎn)品布局。它們又都是服務(wù)于云加速的免費(fèi)增值模式。

所謂“免費(fèi)增值模式”，是指基礎(chǔ)的服務(wù)免費(fèi)向用戶提供，增值部分通過(guò)包月收費(fèi)、流量收費(fèi)來(lái)實(shí)現(xiàn)。我們這個(gè)模式，達(dá)到了400萬(wàn)的付費(fèi)用戶。在免費(fèi)增值模式下，超過(guò)1.5%的付費(fèi)滲透率就是比較成功的模式，我們400萬(wàn)肯定超過(guò)1.5%。

迅雷在2009年之前，在圈用戶、發(fā)展用戶流量的階段，商業(yè)模式主要以廣告模式為主。最近三年，開(kāi)始面向用戶的現(xiàn)金流管理，新模式從成長(zhǎng)性來(lái)說(shuō)更好。如果未來(lái)一年里，市場(chǎng)持續(xù)回暖、發(fā)酵，那么對(duì)于迅雷和很多公司來(lái)說(shuō)，都會(huì)做上市的考慮。

程杭：虎撲體育的經(jīng)營(yíng)分為線上業(yè)務(wù)和線下業(yè)務(wù)。線上的廣告業(yè)務(wù)吸引包括體育用品和快消品在內(nèi)的廣告客戶。線下就是針對(duì)廣告主舉辦的一些線下活動(dòng)。二三線城市有大量沒(méi)有被媒體關(guān)注、投放量在500萬(wàn)以下的廣告主，他們更愿意通過(guò)線下活動(dòng)進(jìn)行合作。

篇7

前不久，博客中國(guó)網(wǎng)站在首頁(yè)上騰出一個(gè)角落，打上了“博客中國(guó)十周年”的紀(jì)念標(biāo)志，但訪客仍然很難從中看到喜慶的跡象，紅色的“十周年”三個(gè)字在這個(gè)緊湊而又單調(diào)的頁(yè)面上甚至略顯凄涼。

無(wú)論這十年間經(jīng)歷過(guò)多少繁華與凋敝，博客中國(guó)現(xiàn)在的模樣都是方興東所始料未及的。

2002年8月，方興東創(chuàng)建了博客中國(guó)網(wǎng)站。彼時(shí)他滿懷信心與激情，在網(wǎng)站誕生之時(shí)便賜予了它一個(gè)光榮的使命——做“全球第一博客門(mén)戶網(wǎng)站”。

從2002年到2005年，博客中國(guó)的用戶增長(zhǎng)率從未低于30%，并在2005年一度排名全球第60多位；同年7月，“博客中國(guó)”正式更名為“博客網(wǎng)”，開(kāi)啟了互聯(lián)網(wǎng)第二代門(mén)戶的時(shí)代。

仍然是在2005年，方興東在北京世紀(jì)壇廣邀嘉賓和媒體，宣布“博客時(shí)代的來(lái)臨”，并提出了博客網(wǎng)將“一年超新浪，兩年上市”的目標(biāo)。

此后一年，博客網(wǎng)翻開(kāi)了它有史以來(lái)最為輝煌的篇章：業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)大、各種名譽(yù)與頭銜紛至沓來(lái)、融資規(guī)模越來(lái)越大。

這成功來(lái)得似乎太過(guò)迅猛，以至于在2006年年末，新浪、搜狐、網(wǎng)易等門(mén)戶網(wǎng)站的博客力量完全超越了博客網(wǎng)等專業(yè)博客網(wǎng)站時(shí)，方興東仍然沒(méi)有預(yù)感事情會(huì)變得更加糟糕。

2008年，博客網(wǎng)入選中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)最差網(wǎng)站；2009年，在由搜狐IT發(fā)起的第二屆《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司年度評(píng)選活動(dòng)》中，入席五年來(lái)十大投資最失敗網(wǎng)站之一。

機(jī)遇和陷阱

方興東屬于最早對(duì)博客進(jìn)行研究的那批人之一。從事IT分析工作的他認(rèn)為博客將會(huì)是一股潮流，并認(rèn)定這是一個(gè)千載難逢的機(jī)遇。

2000年，博客開(kāi)始進(jìn)入中國(guó)。盡管這一舶來(lái)品隨著互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的來(lái)臨迅速發(fā)展，但在互聯(lián)網(wǎng)界博客業(yè)務(wù)一直成績(jī)平平，各大門(mén)戶網(wǎng)站對(duì)此并不看好。

方興東屬于最早對(duì)博客進(jìn)行研究的那批人之一。從事IT分析工作的他認(rèn)為博客將會(huì)是一股潮流，并認(rèn)定這是一個(gè)千載難逢的機(jī)遇。

博客中國(guó)創(chuàng)建伊始的主旨是“影響有影響力的人”，受眾定位偏向高端，并邀請(qǐng)汪丁丁、李希光、倪光南、姜奇平、許知遠(yuǎn)、段永朝等眾多知名專家學(xué)者撰寫(xiě)專欄，精英化的傾向不言而喻。

這種傾向吸引了一個(gè)人——軟銀亞洲投資基金合伙人羊東。羊東常去逛博客中國(guó)，興趣漸濃，于是最終在2004年7月給方興東發(fā)了一封電子郵件，兩人開(kāi)始見(jiàn)面。

一個(gè)月后，軟銀亞洲就對(duì)博客中國(guó)投資了50萬(wàn)美元。

這筆小投資只是拉開(kāi)了博客中國(guó)融資的序幕。一年后，2005年9月8日，博客中國(guó)宣布獲得包括軟銀賽富、GGV在內(nèi)的四家VC的1000萬(wàn)美元的投資。更名“博客網(wǎng)”也正是在這次融資之后。

“我沒(méi)有看到有其他哪一個(gè)行業(yè)，每月用戶數(shù)量連續(xù)增長(zhǎng)超過(guò)10%”，時(shí)任軟銀亞洲賽富基金中國(guó)區(qū)的負(fù)責(zé)人閻焱希望博客網(wǎng)能成為人們生活中的一部分，這也是他作為投資人對(duì)項(xiàng)目的預(yù)期效果。

21世紀(jì)初的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)存在著太多的未知，這對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資這一行來(lái)說(shuō)，既意味著一個(gè)充滿誘惑的未知金礦，又埋藏著一個(gè)個(gè)看不清的陷阱。博客中國(guó)也不例外，互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展讓他們有足夠的理由滿懷愿景，卻忽視了當(dāng)時(shí)博客網(wǎng)的一個(gè)問(wèn)題：缺乏一個(gè)清晰的盈利模式和管理模式。

內(nèi)憂外患

2005年，博客逐漸在互聯(lián)網(wǎng)界顯露頭角后，似乎一夜之間就成了各大門(mén)戶網(wǎng)站的“寵兒”。

拿到1000萬(wàn)美元的融資后，博客中國(guó)開(kāi)始招兵買(mǎi)馬，員工從40人迅速擴(kuò)張到300人。方興東缺乏大型網(wǎng)站的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，于是聘用了十多位副總裁以上的高管。

在博客中國(guó)的“業(yè)績(jī)”蒸蒸日上之時(shí)，矛盾也開(kāi)始浮現(xiàn)?！昂笃诠芾頉](méi)有跟上，內(nèi)部架構(gòu)顯得凌亂無(wú)序”，一位曾經(jīng)的博客中國(guó)員工說(shuō)。

事實(shí)上，就連當(dāng)時(shí)的博客網(wǎng)CEO方興東、前總裁王俊秀在接受媒體采訪時(shí)也表示：“在管理節(jié)奏控制上不夠?！?/p>

管理秩序的混亂所引發(fā)的員工離職熱潮也悄然而至。

2005年，一則題為《博客網(wǎng)內(nèi)斗升級(jí)，高管接連出走，銷售部集體辭職》的帖子在網(wǎng)上流傳。帖子以內(nèi)部人的口氣，詳細(xì)列出了離職人員的名單：4月，產(chǎn)品部總監(jiān)猛小蛇辭職；8月，多媒體事業(yè)部總經(jīng)理李安科辭職；10月底，上海分公司總經(jīng)理王吉鵬等離職……

2005年8月，一位從博客網(wǎng)離職的員工在自己的博客中寫(xiě)到：“我在這個(gè)叫博客中國(guó)的網(wǎng)絡(luò)公司里，感受不到大公司的有序運(yùn)作，也感覺(jué)不到欣欣向榮般的發(fā)展跡象，只是一群無(wú)知狂人，當(dāng)然我見(jiàn)不到方興東，雖然我是如此崇拜他。”

2006年10月發(fā)生，沈楓接替博客中國(guó)的創(chuàng)始人之一的王俊秀，被任命為博客網(wǎng)總裁。

內(nèi)禍未平，外亂又起。2005年，博客逐漸在互聯(lián)網(wǎng)界顯露頭角后，似乎一夜之間就成了各大門(mén)戶網(wǎng)站的“寵兒”。

在新浪高調(diào)推出了Blog2.0的公測(cè)版、成為國(guó)內(nèi)首家向?qū)I(yè)網(wǎng)站“開(kāi)火”的門(mén)戶網(wǎng)站后，又以名人效應(yīng)“圈地”博客新運(yùn)動(dòng)，短短兩個(gè)月內(nèi)用戶數(shù)量突破百萬(wàn)。

騰訊、搜狐、百度緊隨其后，都把博客作為一項(xiàng)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)來(lái)發(fā)展。到2006年末，新浪、搜狐、網(wǎng)易等門(mén)戶的博客力量完全超越了博客網(wǎng)等專業(yè)博客網(wǎng)站。

失敗的盈利模式

“博客這個(gè)產(chǎn)品的實(shí)際價(jià)值，有目共睹，但是遺憾的是，它只是一款產(chǎn)品，無(wú)法成為商品。”

經(jīng)歷這次重大挫折后，2007年方興東決定進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，并將此次轉(zhuǎn)型概括為“新生活方式”，試圖找到一個(gè)清晰的盈利模式。

方興東當(dāng)時(shí)制定的盈利模式是——廣告、互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)、電信增值服務(wù)和博客出版的融合，但由于活躍用戶的數(shù)量并不多，使得博客網(wǎng)在執(zhí)行廣告、電信增值服務(wù)等以流量為基礎(chǔ)的收費(fèi)模式時(shí)面臨窘境。

“當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)博客網(wǎng)站的規(guī)模較小，銷售收入尚不明朗，不足以支撐專業(yè)博客網(wǎng)站的生存”，對(duì)如此境況，賽迪顧問(wèn)有限公司分析師張林強(qiáng)評(píng)價(jià)說(shuō)。

除了新浪、搜狐這樣財(cái)大氣粗的傳統(tǒng)門(mén)戶網(wǎng)站外，純粹的博客網(wǎng)站每月成本少則幾萬(wàn)元，多則上百萬(wàn)元，而收入?yún)s屈指可數(shù)。

在互聯(lián)網(wǎng)評(píng)論人士楊雷看來(lái)，中國(guó)的web2.0主要分成兩個(gè)方向——社區(qū)和工具，但他們的盈利模式都不清晰，“web2.0用戶的價(jià)值被大大低估，商業(yè)價(jià)值也沒(méi)有被挖掘出來(lái)，廣告絕對(duì)不是web2.0的盈利模式”。

另一位不愿具名的互聯(lián)網(wǎng)評(píng)論家則表示，專業(yè)博客網(wǎng)站的失敗，不是操作技術(shù)上的失敗，不是人力因素的失敗，而是由于博客本身的產(chǎn)品特性，使得它雖然有存在的價(jià)值，并且在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)仍將是互聯(lián)網(wǎng)的主流應(yīng)用之一，不會(huì)輕易被淘汰，也不存在落伍之說(shuō)，但卻難以完成從產(chǎn)品到商品的轉(zhuǎn)化，所以在資本逐利本能的選擇中，不可避免被打入冷宮?！盎蛟S，對(duì)于博客，甚至不應(yīng)該用失敗來(lái)界定，因?yàn)檫@個(gè)產(chǎn)品的實(shí)際價(jià)值，有目共睹，但是遺憾的是，它只是一款產(chǎn)品，無(wú)法成為商品?！钡珡钠髽I(yè)的角度來(lái)說(shuō)，它是失敗的。

篇8

近年來(lái)，新興互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)方興未艾。據(jù)《投資者報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，2015年至今，至少有包括眾安保險(xiǎn)等在內(nèi)的38家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司獲得了各路投資，一些互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司甚至獲得了多輪融資，總?cè)谫Y金額高達(dá)百億人民幣。

按照粗略分類，目前我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)大約可以分為兩類，一類是經(jīng)保監(jiān)會(huì)批復(fù)成立，并且成立性質(zhì)為互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司的，如眾安保險(xiǎn)、泰康在線等。另一類則包括一些保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司、保險(xiǎn)公司開(kāi)發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)及一些互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)公司等。由于前者已經(jīng)有諸多討論，所以本文主要討論后者。

那么這些公司到底是如何切入保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的？目前整個(gè)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀如何？它們能否給保險(xiǎn)業(yè)帶來(lái)新的變化，或帶來(lái)哪些變化呢？

多家獲得數(shù)億元投資

據(jù)了解，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)大多成立于2013～2015年之間，這也是傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司開(kāi)發(fā)互聯(lián)網(wǎng)渠道或者互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)產(chǎn)品發(fā)展的高峰期，數(shù)據(jù)顯示，2017年最新一輪的融資來(lái)自于保險(xiǎn)業(yè)第三方大數(shù)據(jù)公司和金在線，3月23日，和金在線宣布獲得了來(lái)自紅點(diǎn)創(chuàng)投、博將資本的新一輪融資，但具體金額未透露，據(jù)了解，這已經(jīng)是公司成立以來(lái)的第三輪融資。

實(shí)際上，除了小雨傘保險(xiǎn)、和金在線外，還有OK車(chē)險(xiǎn)、大特e保兩家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)總共獲得了三輪或三輪以上的融資，總投資金額均達(dá)數(shù)億元。另外，慧擇網(wǎng)、向日葵保險(xiǎn)網(wǎng)、喂小保、悟空保等保險(xiǎn)平臺(tái)在過(guò)去兩年間也獲得了幾百萬(wàn)元到數(shù)億元不等的融資。

總體可分為三大類

資金源源不斷地進(jìn)入，說(shuō)明互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)確實(shí)有著自身的吸引力，那么從保險(xiǎn)市場(chǎng)參與者的角度來(lái)看，這些互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)到底是如何切入保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的？

據(jù)《投資者報(bào)》記者觀察，這些互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司切入角度具體可以分為幾個(gè)類型。第一是產(chǎn)品類，這一類型的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司主要切入保險(xiǎn)產(chǎn)品的細(xì)分市場(chǎng)，或者與保險(xiǎn)公司聯(lián)合開(kāi)發(fā)定制化產(chǎn)品，利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行銷售等。比如保準(zhǔn)牛、悟空保等就屬于這個(gè)類型。據(jù)了解，保準(zhǔn)牛成立于2015年，目前主要業(yè)務(wù)是為整個(gè)企業(yè)進(jìn)行保險(xiǎn)產(chǎn)品的定制服務(wù)。例如O2O雇主責(zé)任險(xiǎn)等，主要針對(duì)一些送外賣(mài)的機(jī)構(gòu)，雇主每年為每人交280元到340元不等的保費(fèi)，保單即可為騎手的死亡、傷殘、醫(yī)療、第三者責(zé)任、誤工費(fèi)等方面進(jìn)行不同程度的補(bǔ)償，其中死亡、傷殘補(bǔ)償達(dá)30萬(wàn)保額。保準(zhǔn)牛方面對(duì)《投資者報(bào)》記者表示，目前公司產(chǎn)品已覆蓋十大行業(yè)、企業(yè)客戶超過(guò)2500家。

又如大特e保、小雨傘保險(xiǎn)等，據(jù)了解，大特e保有自己的精算團(tuán)隊(duì)，因此產(chǎn)品也是與保險(xiǎn)公司一起開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)的，旨在進(jìn)一步完善產(chǎn)品，提高性價(jià)比。

第二則是渠道類，主要為消費(fèi)者提供了購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)產(chǎn)品的互聯(lián)網(wǎng)渠道，例如慧擇網(wǎng)、向日葵保險(xiǎn)網(wǎng)等，雖然也有一些定制型產(chǎn)品，但主要還是以售賣(mài)各個(gè)保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品為主，在此基礎(chǔ)上，有產(chǎn)品比價(jià)、按照用戶需求推送相關(guān)產(chǎn)品等服務(wù)。細(xì)分領(lǐng)域特別是車(chē)險(xiǎn)領(lǐng)域，這類型的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)也比較常見(jiàn)，例如車(chē)險(xiǎn)無(wú)憂等，主要提供保險(xiǎn)公司車(chē)險(xiǎn)產(chǎn)品的精準(zhǔn)報(bào)價(jià)，消費(fèi)者可以進(jìn)行車(chē)險(xiǎn)比價(jià)等服務(wù)。

第三類可以歸結(jié)為服務(wù)類，服務(wù)對(duì)象包括保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)人以及保險(xiǎn)消費(fèi)者。服務(wù)保險(xiǎn)公司的主要就是大數(shù)據(jù)服務(wù)等，例如OK車(chē)險(xiǎn)，主要通過(guò)APP來(lái)記錄用戶的駕駛行程、駕駛路徑、駕駛習(xí)慣、歷史消費(fèi)等，以形成數(shù)據(jù)，為中小型保險(xiǎn)公司提供數(shù)據(jù)服務(wù)。據(jù)了解，目前OK車(chē)險(xiǎn)長(zhǎng)期活躍用戶數(shù)量至少有80萬(wàn)。

服務(wù)人的有超級(jí)圓桌、最惠保等平臺(tái)，主要為人提供獲客服務(wù)、產(chǎn)品精準(zhǔn)報(bào)價(jià)等，川財(cái)證券《互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)調(diào)研報(bào)告》顯示，通過(guò)最惠保，人收入能提高20%。服務(wù)于消費(fèi)者的有保險(xiǎn)袋袋等，為消費(fèi)者提供多張保單同時(shí)管理等服務(wù)。當(dāng)然，也有一些互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)是同時(shí)擁有上述幾個(gè)功能的例如OK車(chē)險(xiǎn)，在做數(shù)據(jù)服務(wù)的同時(shí)，也銷售車(chē)險(xiǎn)產(chǎn)品。

行業(yè)發(fā)展仍存諸多問(wèn)題

互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)給保險(xiǎn)行業(yè)帶來(lái)了很多可能，一些細(xì)分領(lǐng)域細(xì)碎的保險(xiǎn)需求不斷得到滿足，同時(shí)對(duì)于保險(xiǎn)公司也有一定好處。保準(zhǔn)牛方面對(duì)《投資者報(bào)》記者表示，平臺(tái)能為保險(xiǎn)公司快速篩選優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)，提升效率；其次，平臺(tái)能夠通過(guò)大數(shù)據(jù)分析，使產(chǎn)品定價(jià)更加精是醫(yī)檔團(tuán)飧堵實(shí)取

但據(jù)《投資者報(bào)》記者觀察，并不是所有互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)都發(fā)展良好，不少平臺(tái)都只有一兩款產(chǎn)品或服務(wù)，注冊(cè)量大約在幾十萬(wàn)到上百萬(wàn)不等，總體來(lái)看業(yè)務(wù)規(guī)模還是比較小的，體量還不足以影響整個(gè)保險(xiǎn)市場(chǎng)。

另外，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)本身并沒(méi)有開(kāi)發(fā)保險(xiǎn)產(chǎn)品的資質(zhì)，這就使得公司在一定程度上依賴于保險(xiǎn)公司。

篇9

微信是騰訊繼QQ之后，第二個(gè)殺手級(jí)產(chǎn)品，創(chuàng)造了一個(gè)夢(mèng)幻般的開(kāi)局，甚至直接對(duì)QQ構(gòu)成威脅，以致宜搜CEO汪溪說(shuō)，馬化騰是在革自己的命，他推出微信跟QQ搶用戶，可見(jiàn)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的重要性。微信以3億用戶規(guī)模，以及強(qiáng)大的黏性，將釋放出巨大的能量。

受制于手機(jī)屏幕，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上的任何廣告都會(huì)影響用戶體驗(yàn)，這條路已經(jīng)被證明走不通。而中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)已前行數(shù)載光陰，迄今尚未出現(xiàn)一款真正形成規(guī)模盈利的產(chǎn)品。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)要盈利，誰(shuí)來(lái)開(kāi)這個(gè)頭？誰(shuí)來(lái)破這塊冰？盡管微信不到兩年時(shí)間聚集了3億用戶，但對(duì)騰訊這個(gè)“插根扁擔(dān)也開(kāi)花”的巨頭而言，仍在苦苦探尋商業(yè)模式。事實(shí)上，在耗費(fèi)巨資投入后，騰訊微信也走上了“變現(xiàn)”的探索之路。微信的游戲平臺(tái)正在密鑼緊鼓地推進(jìn)。馬化騰在2012廣東移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上坦承，靠移動(dòng)廣告盈利目前的確有難度，而移動(dòng)增值服務(wù)、社交游戲和移動(dòng)游戲，則可能成為下一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)。

微信是第一個(gè)完全基于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品。在微信的開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)中，騰訊也在不斷地試錯(cuò)和學(xué)習(xí)。騰訊內(nèi)部，微信是作為一個(gè)面向未來(lái)的種子業(yè)務(wù)存在，而且作為中國(guó)最大互聯(lián)網(wǎng)公司的騰訊，具有極強(qiáng)的營(yíng)收規(guī)模和盈利能力。依靠游戲來(lái)實(shí)現(xiàn)“變現(xiàn)”，也符合主流盈利模式。艾媒咨詢最新數(shù)據(jù)顯示，2012年Q3，中國(guó)手機(jī)游戲市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到16.9億元，環(huán)比上漲38.5%，同比增長(zhǎng)103.6%。中國(guó)智能手機(jī)普及的加速、3G網(wǎng)絡(luò)的升級(jí)，以及一些精品游戲的出現(xiàn)，進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)了整個(gè)手機(jī)游戲市場(chǎng)的迅速增長(zhǎng)。

在PC互聯(lián)網(wǎng)上，游戲領(lǐng)域就是一個(gè)盈利的重頭戲。手機(jī)游戲完全可以借鑒PC游戲的模式，通過(guò)游戲虛擬貨幣和虛擬道具來(lái)實(shí)現(xiàn)收費(fèi)。因?yàn)橛蠵C游戲的基礎(chǔ)，這樣的模式也是比較容易得到用戶的認(rèn)可。

一方面，微信擁有龐大的用戶基礎(chǔ)；另一方面騰訊本身就具備非常豐富的游戲運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，一旦微信推出手機(jī)游戲平臺(tái)，將可能立馬成為中國(guó)排名第一的手機(jī)游戲平臺(tái)，極大地改變中國(guó)手機(jī)游戲市場(chǎng)格局。而且，相比于游戲本身，資本市場(chǎng)更看好手游平臺(tái)的發(fā)展。在手機(jī)游戲產(chǎn)業(yè)鏈上，作為流量和用戶的擁有者，手機(jī)游戲平臺(tái)承擔(dān)的盈利風(fēng)險(xiǎn)比單個(gè)游戲開(kāi)發(fā)商少很多，這意味著可以獲取更多利潤(rùn)。在此之前，騰訊花費(fèi)4億元在韓國(guó)投資的KaKaoTalk（韓國(guó)版微信）也已經(jīng)試驗(yàn)成功。KaKaoTalk的開(kāi)發(fā)商KaKao推出了游戲服務(wù)KaKaoTalk Game，上線僅10天便紛紛躋身于谷歌Play商店游戲排行榜的前列。

可以說(shuō)，微信的商業(yè)化路徑已經(jīng)露出雛形。微信公眾平臺(tái)，就是微信的商業(yè)化措施之一。此外，騰訊也找到了對(duì)微信商業(yè)化的之一路徑——整合線下商戶資源，比如微信與商家推出的微信會(huì)員卡，也是微信的商業(yè)化嘗試。

目前微信的系統(tǒng)插件，已經(jīng)打通了QQ通訊錄、QQ郵箱，騰訊微博等產(chǎn)品，表現(xiàn)出移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代成為平臺(tái)型產(chǎn)品的潛質(zhì)。但騰訊的開(kāi)放平臺(tái)概念，還僅僅限于讓APP接入微信，比如分享QQ音樂(lè)到微信朋友圈而已。但如何解決盈利問(wèn)題，目前還未有清晰的戰(zhàn)略方案出爐，一切只是在嘗試。游戲平臺(tái)的推出是否可以成功試水，也有待觀望。

在所有互聯(lián)網(wǎng)公司當(dāng)中，騰訊最擅長(zhǎng)做產(chǎn)品。馬化騰這次顯然是要革自己的命，這種革命的效果短期可能難以顯現(xiàn)出來(lái)，但從長(zhǎng)期而言，將會(huì)對(duì)騰訊的核心業(yè)務(wù)構(gòu)成威脅，這是業(yè)界的擔(dān)心所在。而蘋(píng)果CEO庫(kù)克最近也表示，公司推出的iPad mini，已經(jīng)蠶食了iPad的市場(chǎng)份額。

篇10

這次更名顯然不僅是對(duì)MSN中國(guó)的一次“改頭換面”，對(duì)微軟而言，這更像是其自身的一次“改頭換面”。微軟在線代表的已不再是微軟的“一張牌”，而是微軟的一張“新面孔”。

走谷歌之路的關(guān)鍵一步

表面上看是MSN中國(guó)“更名”，其實(shí)是微軟繼續(xù)以堅(jiān)持互聯(lián)網(wǎng)廣告為商業(yè)模型的一次轉(zhuǎn)型――微軟在線總經(jīng)理劉振宇在會(huì)后的采訪環(huán)節(jié)曾如是表示，這次更名有眾多微軟對(duì)產(chǎn)品、業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略布局的考慮。

去年，微軟向業(yè)界宣布了自己向互聯(lián)網(wǎng)公司轉(zhuǎn)型的決心，但隨后不斷因其“互聯(lián)網(wǎng)基因不足”而備受質(zhì)疑。廣告，是互聯(lián)網(wǎng)公司的基本盈利模式，雖然微軟旗下的很多產(chǎn)品和服務(wù)都有實(shí)現(xiàn)廣告營(yíng)銷的能力，但它一直沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的“平臺(tái)”能夠讓其像谷歌等互聯(lián)網(wǎng)公司那樣在多種產(chǎn)品上實(shí)現(xiàn)多維度的廣告營(yíng)銷、數(shù)據(jù)營(yíng)銷，而其現(xiàn)有的產(chǎn)品、服務(wù)，也因?yàn)槿狈σ粋€(gè)“平臺(tái)”而難以與互聯(lián)網(wǎng)用戶形成緊密關(guān)聯(lián)。構(gòu)建“平臺(tái)”，其實(shí)是微軟完成互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型大棋局的關(guān)鍵一步。從這個(gè)角度看，微軟在線的出現(xiàn)并不讓人意外。

此次更名，微軟在線特意整合了眾多微軟的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品、服務(wù)，再加上微軟本身也有強(qiáng)大的云計(jì)算平臺(tái)、操作系統(tǒng)和移動(dòng)終端生態(tài)圈作支撐，這種布局不免會(huì)讓人聯(lián)想到微軟的轉(zhuǎn)型是以谷歌為范本的。劉振宇承認(rèn)，微軟確實(shí)在向谷歌這樣的互聯(lián)網(wǎng)巨頭“學(xué)習(xí)”。微軟目前的策略是：借由一個(gè)平臺(tái)支持微軟所有的在線產(chǎn)品，完成對(duì)不同產(chǎn)品線的整合和不同產(chǎn)品線的互相拉動(dòng)，擺脫過(guò)去按照單一產(chǎn)品線經(jīng)營(yíng)企業(yè)的路數(shù)。與此同時(shí)，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)廣告模式實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。

“讓最終用戶去消費(fèi)微軟的在線產(chǎn)品和服務(wù)肯定是有幫助的。對(duì)廣告主而言，通過(guò)精細(xì)化的用戶群區(qū)分和用戶行為分析，也有利于廣告主達(dá)到更精準(zhǔn)的投放和更有效的投入產(chǎn)出的目的?！眲⒄裼畋硎荆④涍@次調(diào)整會(huì)讓微軟在線獲得更寬泛的用戶基礎(chǔ)，用戶不再僅來(lái)自大家熟悉的傳統(tǒng)產(chǎn)品領(lǐng)域，而是所有使用微軟產(chǎn)品和在線產(chǎn)品的用戶群。

為何選MSN中國(guó)

打造一個(gè)“平臺(tái)”，微軟沒(méi)有另立“門(mén)戶”，卻選擇將MSN更名，這似乎有些蹊蹺。事實(shí)上，將MSN中國(guó)更名為微軟在線，確實(shí)有其考量。