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關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；實體經(jīng)濟；服務(wù)；研究探討；建議措施

中圖分類號：F830.33 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）12-0-01

近幾年，由于我國的科學技術(shù)的發(fā)展和社會的進步，使得實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟的發(fā)展都有了很大的改善，人們的生活水平和生活質(zhì)量也有了很大提高。人們對金融業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟的問題越來越關(guān)注，尤其是對商業(yè)銀行的發(fā)展和服務(wù)實體經(jīng)濟的問題。實體經(jīng)濟主要是涵蓋了生活中物質(zhì)產(chǎn)品和精神產(chǎn)品的制造、銷售和其他的相關(guān)經(jīng)濟活動。因為自身具有其特殊性，所以在現(xiàn)實中被廣泛采用，實體經(jīng)濟活動占據(jù)了經(jīng)濟活動的很大比例，所以，在社會經(jīng)濟發(fā)展的今天，必須要加大對金融業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟的問題進行研究，下面從商業(yè)銀行服務(wù)實體經(jīng)濟的角度進行分析和論述，以提高實體經(jīng)濟的發(fā)展水平。

一、目前我國的經(jīng)濟局勢

從我國的經(jīng)濟發(fā)展來看，雖然我國的經(jīng)濟發(fā)展有了很大提高，但目前仍然處于經(jīng)濟危機的局面。究其原因，就是由于金融工具的不理想化，使得了虛擬經(jīng)濟在發(fā)展中嚴重的脫離了實體經(jīng)濟的主體，最終導致虛擬經(jīng)濟的發(fā)展超過了實體經(jīng)濟，實體經(jīng)濟就很難承受虛擬經(jīng)濟的壓力，造成實體經(jīng)濟危機嚴重。

經(jīng)濟模式主要分為實體經(jīng)濟（Real Economy）和虛擬經(jīng)濟（Fictitious E. conomy）兩種類型，其中實體經(jīng)濟主要指的是具體的物質(zhì)產(chǎn)品和精神產(chǎn)品的制造和銷售，以及與之相關(guān)的經(jīng)濟服務(wù)活動等。而虛擬經(jīng)濟則是通過有價證券、銀行信用、產(chǎn)權(quán)、股票和物權(quán)等各種金融業(yè)的衍生產(chǎn)品所進行的虛擬資本的交易活動。

通常來說，實體經(jīng)濟的發(fā)展需要借助于虛擬經(jīng)濟，而虛擬經(jīng)濟需要依賴于實體經(jīng)濟，虛擬經(jīng)濟本身具有不穩(wěn)定性、高流動性、高投機性和高風險性等特點。實體經(jīng)濟的發(fā)展制約著虛擬經(jīng)濟，為虛擬經(jīng)濟提供了發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)，同時也是檢驗虛擬經(jīng)濟發(fā)展的重要標志。如果在兩種經(jīng)濟的發(fā)展中，虛擬經(jīng)濟超出了實體經(jīng)濟所能承受的范圍，那么實體經(jīng)濟就會成為一個“熱氣球”，氣球在上升的過程中，遇到“針刺”就會發(fā)生爆破，則表示經(jīng)濟出現(xiàn)衰退、蕭條等現(xiàn)象，最終必然會導致經(jīng)濟危機的出現(xiàn)，影響整個國家的經(jīng)濟發(fā)展。

現(xiàn)代科技和生產(chǎn)力不斷發(fā)展，給經(jīng)濟的發(fā)展帶來了很大的推動作用，但現(xiàn)代社會中逐漸向“全球經(jīng)濟一體化”的方向邁進，世界各國的經(jīng)濟發(fā)展、產(chǎn)品的生產(chǎn)和流動、消費等領(lǐng)域都存在很重要的聯(lián)系，在一定程度上，經(jīng)濟會相互滲透和依賴，使得世界經(jīng)濟緊密的聯(lián)系在一起，一旦某個經(jīng)濟大國出現(xiàn)經(jīng)濟危機，其他的國家必然會受到很大的影響。例如，前些年美國出現(xiàn)的次貸危機，最終導致美國的經(jīng)濟危機，經(jīng)濟增長率為1.1%，而其他國家的經(jīng)濟增長率也大大降低，如日本、德國、中國等國家。

因為虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟之間存在特定的關(guān)系，所以在發(fā)展中必須要處理好虛擬經(jīng)濟跟實體經(jīng)濟的關(guān)系，高度重視虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟的服務(wù)質(zhì)量和服務(wù)水平，提高整體經(jīng)濟的發(fā)展，走可持續(xù)發(fā)展的道路，改善人們的生活水平和生活質(zhì)量。

二、提高金融業(yè)服務(wù)水平對實體經(jīng)濟的重要意義

1.提高我國的金融業(yè)服務(wù)水平，使其符合我國的經(jīng)濟發(fā)展局勢。近幾年，我國的經(jīng)濟發(fā)展迅速，經(jīng)濟的發(fā)展模式也有了很大的改變，提高了經(jīng)濟發(fā)展水平。但我國的經(jīng)濟在很大程度上依賴于對外貿(mào)易，所以，對外來經(jīng)濟的依存度較大，受全球經(jīng)濟發(fā)展的制約。如果對外貿(mào)易的各國經(jīng)濟受到?jīng)_擊的情況下，我國的對外貿(mào)易也會受到侵襲，國民經(jīng)濟就會降低，影響整體的經(jīng)濟的發(fā)展速度。據(jù)經(jīng)濟預測模型的研究表明，如果全球的經(jīng)濟需求下降一個百分點，那么我國的出口增長率就會下降6個百分點。所以世界各國經(jīng)濟危機，我國的經(jīng)濟增長、對外貿(mào)易等都會大幅度降低。

現(xiàn)在的投資者都會存在一定的心里恐慌，因為在出現(xiàn)金融危機之前，我國的虛擬經(jīng)濟逐漸體現(xiàn)了其自我膨脹的假象，使得投資者就會產(chǎn)生“利好”的心理反映，導致很多資金流入金融行業(yè)的虛擬產(chǎn)品中，很難收回。所以，一旦出現(xiàn)金融危機，金融衍生品存在的虛擬經(jīng)濟就會空前嚴重，衍生品爆發(fā)，大量的投資者資金流失，給投資者造成一定的心里陰影。目前，投資者主要擔心的是，我國的實體經(jīng)濟直接進行投資的幾率太小，股市持續(xù)低迷狀態(tài)，很難做出實體投資的決定。

小企業(yè)的實體經(jīng)濟會因民間借貸利率的升高而受到影響，民間借貸利率由于資金的供求問題而逐漸升高，導致小型化的實體經(jīng)濟發(fā)展緩慢，阻礙了小企業(yè)的發(fā)展，最終導致社會問題的出現(xiàn)。因為資金是企業(yè)的重要基礎(chǔ)，是企業(yè)發(fā)展和成熟的血液，要想發(fā)展在經(jīng)濟危機中受到侵襲的實體經(jīng)濟，就需要加強金融業(yè)對實體經(jīng)濟的服務(wù)力度，尤其是要注重對小型企業(yè)的扶持。在實體經(jīng)濟的發(fā)展中，投入一定量的資金，讓經(jīng)濟市場的發(fā)展達到新的平衡，推進社會經(jīng)濟的發(fā)展和繁榮，促進虛擬經(jīng)濟大量游資的流動性，提高虛擬經(jīng)濟的發(fā)展水平。

2.提高金融業(yè)服務(wù)實體的經(jīng)濟有助于維持社會安定。國家物價的大幅度上漲，給人們的生活帶來了極大的困難，降低了人們的生活水平，影響了生活水平。雖然，國家也出臺了有關(guān)的政策進行控制和扶持，但由于快速上漲的物價，使其解決不了生活問題。在我國目前的經(jīng)濟發(fā)展方面，很多投資者寧愿將資金握在手里，也不會將資金投入到實體經(jīng)濟中，使得企業(yè)實體經(jīng)濟的經(jīng)營利潤大大的降低。

三、如何提高金融業(yè)服務(wù)水平

要想提高金融業(yè)對實體經(jīng)濟的服務(wù)水平，就需要學習國內(nèi)外的先進經(jīng)驗和理論，具體的分析我國的國情，努力打造金融行業(yè)的新產(chǎn)品，同時要對落后傳統(tǒng)的金融體制進行改革和創(chuàng)新。對于銀行來說，就需要提高銀行服務(wù)實體經(jīng)濟的服務(wù)水平、服務(wù)質(zhì)量。然后有針對性、有選擇性的對實體經(jīng)濟進行服務(wù)，實行差別服務(wù)，根據(jù)情況來制定相應的措施，實現(xiàn)最優(yōu)化服務(wù)。

1.選擇性的服務(wù)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟?，F(xiàn)在我國針對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟的金融產(chǎn)品較少，對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟的金融服務(wù)較差，影響了農(nóng)業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展。但由于我國農(nóng)村人口眾多，國民生存需要依靠大量的農(nóng)業(yè)經(jīng)濟，且農(nóng)業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展跟國外相比，較為落后。所以要想實現(xiàn)現(xiàn)代化的農(nóng)業(yè)經(jīng)濟，就需要選擇性的服務(wù)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟。在農(nóng)村金融中，傳統(tǒng)的抵押擔保貸款的概率很小，因為農(nóng)民的收入不高，所以我國可以發(fā)展小額無抵押貸款的經(jīng)營模式，提高農(nóng)民貸款的幾率。為保證貸款的安全性，可以采用農(nóng)戶聯(lián)保的制度，幾個農(nóng)戶共同承擔貸款聯(lián)保責任，相互保險、相互監(jiān)督、相互幫助。同時要注重貸款周期和貸款規(guī)模的調(diào)整問題。

2.重點服務(wù)中小企業(yè)。銀行是經(jīng)營貨幣的機構(gòu)，但大部分的貸款都是指向大型的企業(yè)或者國有企業(yè)，為中小企業(yè)貸款的情況較少，所以在一定程度上限制了中小企業(yè)的發(fā)展和壯大。但出現(xiàn)該情況的原因主要是因為大型企業(yè)或者國有企業(yè)出現(xiàn)壞賬的幾率較小。但在現(xiàn)實的經(jīng)濟局勢下，銀行將資金貸給中小企業(yè)，本身可以實現(xiàn)雙贏的局面，不但可以提高自身的企業(yè)發(fā)展，獲得更高的利潤，還可以促進中小企業(yè)的發(fā)展和壯大。

現(xiàn)在國家級、省級和市級的科技園區(qū)以及高新區(qū)的建設(shè)項目逐漸增多，為區(qū)域的發(fā)展增光添彩，如果銀行為這些中小企業(yè)提供資金，可以促進這些小型企業(yè)的快速發(fā)展，而這些中小企業(yè)依靠政府提供的平臺，發(fā)展迅速。但對于銀行來說，這些中小企業(yè)的資金無非是些“小魚”、“小蝦”，但對企業(yè)的幫助很大，核心的技術(shù)競爭力會快速的發(fā)展。

3.提高服務(wù)實體經(jīng)濟的效率。要想提高金融業(yè)對實體經(jīng)濟的服務(wù)水平和服務(wù)質(zhì)量，不但要提供服務(wù)，還要有選擇性的開展金融創(chuàng)新活動，推出新的金融產(chǎn)品，完善金融服務(wù)制度和服務(wù)體系，為用戶提供更便捷的服務(wù)要求。例如，可以做好拓展貸款產(chǎn)品、簡化貸款流程、縮短流程周期等工作?？刂坪觅J款的流程和審批過程，簡化貸款流程，降低流程的周期，提高金融業(yè)為實體經(jīng)濟的服務(wù)效率和服務(wù)質(zhì)量。

四、結(jié)束語

我國的經(jīng)濟水平逐漸提升，人們的生活質(zhì)量和生活水平也有所提高。在國內(nèi)經(jīng)濟緊張的局勢下，需要突出金融服務(wù)實體經(jīng)濟，對我國的經(jīng)濟社會發(fā)展和金融業(yè)的發(fā)展具有重要的意義。當前的經(jīng)濟形勢日益嚴峻，必須要將金融業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟上升到最高的戰(zhàn)略層次，尤其是要發(fā)展商業(yè)銀行對實體經(jīng)濟的服務(wù)水平，提高服務(wù)質(zhì)量，從整體上促進我國經(jīng)濟的發(fā)展和社會的進步。高度重視虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟的服務(wù)質(zhì)量和服務(wù)水平，提高整體經(jīng)濟的發(fā)展，走可持續(xù)發(fā)展的道路，改善人們的生活水平和生活質(zhì)量。

參考文獻：

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[3]趙寶根，祝軍波，鄭秀.規(guī)范商業(yè)銀行收費機制促進民營實體經(jīng)濟發(fā)展[J].中國價格監(jiān)督檢查，2013（09）：34-37.

篇2

繼3月31日豆粕期權(quán)在大連商品交易所掛牌交易后，白糖期權(quán)將于4月19日在鄭州商品交易所掛牌交易。至此，我國商品期貨市場開啟發(fā)展衍生品的新征程。

《財經(jīng)國家周刊》記者了解到，商品期權(quán)是監(jiān)管層深化期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的重要突破口。未來，證監(jiān)會將根據(jù)服務(wù)實體經(jīng)濟的需要，推出更多期權(quán)產(chǎn)品和商品期貨上市，加深期貨市場服帳堤寰濟的功能。

商品期權(quán)開路

對于實體經(jīng)濟來說，商品期權(quán)可以理解為期貨合約的保險，能夠為產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供多樣化、精細化的風險管理工具。雖然期權(quán)在國際市場早已經(jīng)得到廣泛運用，但在我國商品衍生品市場還是一個全新的工具。

商品期權(quán)上市后，相關(guān)產(chǎn)業(yè)下的企業(yè)可以利用它豐富套期保值手段，提升自身競爭力。同時對于該期權(quán)買方來說，由于損失可控，其亦適合風險承受能力較差的中小企業(yè)。

證監(jiān)會副主席方星海表示，商品期權(quán)的問世，有助于完善期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能，將為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的各類企業(yè)和機構(gòu)提供更為豐富、靈活的風險管理工具和交易策略，為期貨市場服務(wù)“三農(nóng)”和其他實體經(jīng)濟注入新動力，同時，也有助于推動期貨公司創(chuàng)新發(fā)展。

大連商品交易所總經(jīng)理王鳳海預計，基金、銀行、信托和期貨公司等專業(yè)機構(gòu)可以在此基礎(chǔ)上設(shè)計出更加多樣化、個性化的產(chǎn)品和風險管理工具，有助于推動期貨公司創(chuàng)新發(fā)展，也有助于解決目前市場產(chǎn)品和服務(wù)同質(zhì)化的難題，吸引個人投資者以資產(chǎn)管理等方式間接參與市場，從而改善國內(nèi)衍生品市場的投資者結(jié)構(gòu)。

豆粕期權(quán)推出之前，期貨市場發(fā)展曾一度放緩。特別是2015年國內(nèi)資本市場異常波動后，市場上有觀點對期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的功能提出質(zhì)疑，期貨市場相關(guān)的創(chuàng)新一度出現(xiàn)停滯，一些計劃內(nèi)的新品種、商品期權(quán)、期貨經(jīng)營機構(gòu)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)等未能如期推出。期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的功能發(fā)揮優(yōu)劣成為決策層和監(jiān)管層關(guān)注的重點。

《財經(jīng)國家周刊》記者了解到，2016年底，為了更充分論證商品期貨服務(wù)實體經(jīng)濟的功能，進而推進期貨市場相關(guān)創(chuàng)新與發(fā)展，證監(jiān)會曾調(diào)研起草有關(guān)《期貨市場的功能報告》并上報決策層。相關(guān)報告由證監(jiān)會期貨部牽頭，大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海期貨交易所、中國期貨市場監(jiān)控中心、高校等機構(gòu)協(xié)作完成。

彼時，有知情人士對記者表示，上述報告上報后，商品期貨市場相關(guān)的創(chuàng)新和發(fā)展有望恢復，市場各方對于商品期貨套期保值和風險管理功能的發(fā)揮較為認可。不同于上市期貨新品種，商品期權(quán)作為做深和完善期貨品種的重要方式，市場對其有著更多的期待。

按照證監(jiān)會的構(gòu)想，其希望市場各方不斷提升對期貨市場功能作用的認識，以期進一步開創(chuàng)期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的新格局，并希望建設(shè)一個與中國金融相匹配、與實體經(jīng)濟風險管理要求相適應的具有較強競爭力的期貨市場，形成市場化定價體系，服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)業(yè)調(diào)整和國家發(fā)展戰(zhàn)略。

未來的具體策略還包括，一方面，推進產(chǎn)品創(chuàng)新，繼續(xù)研究建立以市場需求為導向的產(chǎn)品創(chuàng)新機制，穩(wěn)步推進商品期權(quán)試點工作，做好棉紗、乙二醇等商品及商品指數(shù)期貨等品種研發(fā)上市工作，積極推進原油期貨市場建設(shè)和加快碳期貨市場建設(shè)。

另一方面，加快推進商品期貨市場對外開放，不斷增強中國期貨市場定價影響力。今后將選擇若干在全球已經(jīng)有一定定價能力的期貨品種，向境外投資者開放。

更好服務(wù)實體經(jīng)濟

方星海表示，進一步促進期貨市場發(fā)揮功能，為實體經(jīng)濟服務(wù)、為產(chǎn)業(yè)客戶服務(wù)是證監(jiān)會2017年的重點工作之一。期貨交易所是期貨市場的重要組成部分，也是服務(wù)實體經(jīng)濟、服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

商品期權(quán)的上市僅為期貨及衍生品市場重整旗鼓開了個頭，下一步，只有期貨交易所及其交易品種真正具有市場競爭力，期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力才能不斷提升。

中國農(nóng)業(yè)大學期貨與金融衍生品研究中心主任常清教授提出，從期貨市場品種活躍程度與影響力來看，已上市品種可分為三類：

第一類品種是交易活躍、功能作用發(fā)揮充分、國際影響力相對較高的品種，例如銅、大豆、豆油、豆粕、菜籽粕、棕櫚油等品種；

第二類是由我國創(chuàng)新或具有中國特色的交易品種，這些品種交易相對活躍，功能作用發(fā)揮較好，甚至有些已經(jīng)具備國際或區(qū)域貿(mào)易定價能力。這類品種主要是黑色品種和能源化工品種，具體包括螺紋鋼、甲醇、鐵礦石、PTA、石油瀝青、玉米淀粉、焦煤等；

第三類由于交易極不活躍，被稱為“僵尸”品種，主要包括纖維板、油菜籽、硅鐵、黃大豆二號、燃料油、早秈稻、普麥、晚燦稻、線材、粳稻等期貨品種。

在上述品類中，較為成熟的如銅、鋁、鉛、鋅、橡膠以及豆油、豆粕等油脂類期貨品種開始與國際市場互相影響，我國根據(jù)實體經(jīng)濟需要創(chuàng)新上市的品種如鐵礦石、螺紋鋼、PTA等也正在成為國際貿(mào)易定價參考。

今年3月，由證監(jiān)會期貨部主辦的期貨品種評估專業(yè)評審會在北京舉行。有與會人士對記者表示，此舉也是“刺激”和“督促”期貨交易所為市場各方更好地提供服務(wù)，有助于期貨交易所查找問題，不斷完善規(guī)則制度，使得交易所相關(guān)品種更“接地氣”。

該人士稱，證監(jiān)會期貨部參考國內(nèi)外期貨品種運行情況，首次設(shè)計并實行了一套期貨品種功能評估體系，以量化期貨品種的運行情況和功能發(fā)揮情況。

具體指標包括，期貨品種法人客戶持倉占比、套期保值效率、期現(xiàn)價格相關(guān)性、換手率、相對買賣價差等6個核心指標和10個參考指標，其中核心指標作為量化打分的依據(jù)，而參考指標則對評估結(jié)果進行修正。

據(jù)記者了解，這次評估對工業(yè)品、農(nóng)產(chǎn)品、金融期貨分大類進行排序打分，未來將以這一形式每半年開展一次。

篇3

辛立國：總體上看，山東省金融業(yè)發(fā)展相對滯后，服務(wù)實體經(jīng)濟能力有待進一步提高，山東金融業(yè)與山東實體經(jīng)濟發(fā)展在全國的位次很不相稱，與服務(wù)于實體經(jīng)濟發(fā)展的要求不相適應。

從總量上看，山東是經(jīng)濟大省，2012年山東省實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）50013.2億元，位居全國第三，僅次于廣東省和江蘇省，但山東省金融業(yè)增加值只有2018億元，僅占生產(chǎn)總值的4%。而同期，廣東省金融業(yè)增加值已突破3000億元，占GDP比重達6.5%，北京市GDP總量雖僅有山東的1/3，金融增加值卻高達2592.5億元，占GDP的比重為14.6%。

從結(jié)構(gòu)來看，山東金融業(yè)也不夠合理。長期以來，山東金融業(yè)中銀行業(yè)“一業(yè)獨大”，實體經(jīng)濟融資嚴重依賴銀行體系。目前，銀行業(yè)資產(chǎn)占山東全部金融資產(chǎn)的90%以上，從銀行業(yè)融資約占到社會融資總量的八成。這種局面一方面造成融資規(guī)模小、融資難、融資貴，金融難以支持經(jīng)濟快速發(fā)展，另一方面也容易導致金融風險向銀行業(yè)集中。

從金融服務(wù)水平上看，盡管近年來山東金融業(yè)持續(xù)快速發(fā)展，整體實力和抗風險能力大為增強，但應該看到省內(nèi)部分地方性金融機構(gòu)基礎(chǔ)仍相對薄弱，面向社區(qū)和城鄉(xiāng)居民的小微金融機構(gòu)偏少，金融服務(wù)體系尚不夠健全，金融服務(wù)水平和能力亟待提高。

《商周刊》：此次金融改革亮和創(chuàng)新有哪些？金融改革將如何作用于山東省整體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級？

辛立國：《關(guān)于加快全省金融改革發(fā)展的若干意見》（以下簡稱《意見》）明確了山東省未來5年的金融改革發(fā)展目標，描繪了山東建設(shè)金融大省乃至金融強省的路線圖和時間表，成為山東省金融改革發(fā)展的新起，其亮和創(chuàng)新體現(xiàn)在以下方面：

堅持金融改革發(fā)展要與實體經(jīng)濟發(fā)展相適應的理念，把加強和改進金融服務(wù)聚焦到支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級上來?！兑庖姟妨⒆阌诜?wù)山東實體經(jīng)濟發(fā)展需要確定金融發(fā)展目標，強調(diào)更好地發(fā)揮金融對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的支持作用，要求做好經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的金融服務(wù)，營造金融業(yè)發(fā)展的良好環(huán)境。

堅持按照市場化方向推進金融重領(lǐng)域與關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革，強調(diào)各金融行業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展。《意見》重在完善金融運行機制，激發(fā)市場主體活力，發(fā)展和規(guī)范各類地方金融組織，在堅持發(fā)揮銀行融資作用的同時，強調(diào)發(fā)揮好證券、期貨、保險、股權(quán)投資、民間融資等多渠道的融資工具。

堅持金融創(chuàng)新和對外開放并重，全方位提升金融業(yè)的創(chuàng)新能力和開放水平?！兑庖姟芬环矫鎻娬{(diào)支持和推動金融市場創(chuàng)新發(fā)展，要求穩(wěn)步推進多種形式的社會融資，發(fā)展股權(quán)交易市場，建立各類要素交易平臺，發(fā)揮期貨市場功能，拓寬保險服務(wù)領(lǐng)域；另一方面要求加快金融業(yè)對外開放步伐，提出引進金融投資類機構(gòu)，加強跨區(qū)域金融合作，做好對“走出去”企業(yè)的金融服務(wù)。

此次金融改革立足于堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟的本質(zhì)要求，旨在優(yōu)化金融資源配置，釋放金融改革紅利，提升金融服務(wù)水平。通過改革，在實現(xiàn)市場在金融資源配置中發(fā)揮基礎(chǔ)性作用的同時，切實轉(zhuǎn)變政府職能，使金融政策與財政政策和產(chǎn)業(yè)政策等其他政策協(xié)同配合，形成合力，將有力地推動山東省整體的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級。

《商周刊》：山東金融服務(wù)與實體經(jīng)濟之間的內(nèi)容和形式有哪些不盡人意之處？產(chǎn)生的原因有哪些？在本次改革中，意欲如何解決？

篇4

在世界經(jīng)濟曲折發(fā)展的過程中，歷次金融危機的表現(xiàn)形式與實體經(jīng)濟基本不關(guān)聯(lián)，但深究其根源，他們都與當前金融“脫實向虛”的過度發(fā)展階段性特征密切相關(guān)。在總結(jié)應對國際金融危機的成功經(jīng)驗、正確把脈我國國情和實際情況的基礎(chǔ)上，黨的十提出了“牢牢把握發(fā)展實體經(jīng)濟這一堅實基礎(chǔ)、實行更加有利于實體經(jīng)濟發(fā)展”的政策措施。實體經(jīng)濟的發(fā)展和重塑被一再強調(diào)，并提升到新的戰(zhàn)略發(fā)展的高度。

改革開放以來，我國實體經(jīng)濟的持續(xù)高速增長為金融業(yè)的高度集聚性快速發(fā)展提供了強勁的驅(qū)動力，而在全球范圍內(nèi)，不斷反復的歐債危機嚴重影響了國際宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定運行，復蘇態(tài)勢一波三折，全球經(jīng)濟持續(xù)低迷，國內(nèi)經(jīng)濟增長已進入到一個趨勢性放緩的階段。當前，“脫實向虛”、“以錢生錢”熱潮不減，金融與實體經(jīng)濟相分離趨勢日益明顯，在長期存在的結(jié)構(gòu)性矛盾和粗放型增長方式尚未得到根本改變的轉(zhuǎn)型發(fā)展攻堅期，實體經(jīng)濟企穩(wěn)回轉(zhuǎn)面臨著與日俱增的雙重壓力。雖然國內(nèi)金融改革和金融政策在以往思路上已做出適當調(diào)整，但實體經(jīng)濟發(fā)展不平衡、不協(xié)調(diào)的問題一直存在，金融政策支持實體經(jīng)濟發(fā)展的有效性引發(fā)質(zhì)疑。圍繞經(jīng)濟政策的有效性，尋求虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟最佳的組合與平衡點成為決策者及監(jiān)管層必須面對與解決的工作難點和重點。筆者從我國金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展的成效評估出發(fā)，分析金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展有效性不足的原因，以穩(wěn)定金融與實體經(jīng)濟的聯(lián)動關(guān)系為著眼點，為實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和金融資源優(yōu)化配置建立一整套金融政策體系與調(diào)節(jié)機制，為實體經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造良好的金融環(huán)境，提升資源配置效率和金融服務(wù)水平，以促進國民經(jīng)濟持續(xù)健康平穩(wěn)發(fā)展。

金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)效評估

為解決實體經(jīng)濟發(fā)展問題，國家已陸續(xù)出臺多項政策，但實體經(jīng)濟身陷困境的局面仍未緩解，突出表現(xiàn)在實體經(jīng)濟回歸與轉(zhuǎn)型基礎(chǔ)薄弱、金融服務(wù)與實體經(jīng)濟脫節(jié)分離的趨勢明顯兩個方面。

實體經(jīng)濟回歸與轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)薄弱

實體投資銳減，產(chǎn)業(yè)呈空心化。產(chǎn)業(yè)是實體經(jīng)濟的主體，依靠原材料、勞動力、資本、技術(shù)、管理等多種要素的共同投入推動。受危機重創(chuàng)之后，在資產(chǎn)泡沫和高通脹率的雙重擠壓之下，實體經(jīng)濟投入大量流失，第二產(chǎn)業(yè)對國民經(jīng)濟貢獻率一路下降，第三產(chǎn)業(yè)貢獻率逐步逼近，如圖1所示。

據(jù)統(tǒng)計，2013年一季度，我國第二產(chǎn)業(yè)增加值54569億元，增長7.8%，占GDP的比重為45.9%；第三產(chǎn)業(yè)增加值56859億元，增長8.3%，占GDP的比重為47.8%；第三產(chǎn)業(yè)增加值增速明顯快于第二產(chǎn)業(yè)，服務(wù)業(yè)對經(jīng)濟增長貢獻率也首次超過制造業(yè)。其中，投資銳減是引發(fā)產(chǎn)業(yè)空心化的最主要原因。第一，在一度放緩的經(jīng)濟復蘇進程中，我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資延續(xù)疲態(tài)。2012年全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）364835億元，同比名義增長20.6%（扣除價格因素，實際增長19.3%），比2011年回落3.4個百分點。第二，受投資瓶頸的約束，以制造業(yè)為中心的物質(zhì)生產(chǎn)和資本迅速轉(zhuǎn)移和外遷，企業(yè)投資意愿和能力減弱。2012年1～12月，第三產(chǎn)業(yè)投資197159億元，增速增長0.2個百分點，而第二產(chǎn)業(yè)投資158672億元，增速回落0.9個百分點，其中工業(yè)投資154636億元，增速比1～11月回落1.1個百分點。第三，外商直接投資在危機之后出現(xiàn)首次下降，總額達到1117億美元，比2011年減少3.7%。2013年一季度，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)指數(shù)為58.2%，較上季和去年同期分別下降2.5和2.2個百分點。國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展存在因?qū)嶓w經(jīng)濟投資不足造成的產(chǎn)業(yè)空心化風險。

外需持續(xù)疲弱，出口增速劇降。在世界經(jīng)濟復蘇態(tài)勢并不明朗的形勢下，國際市場需求持續(xù)低迷，國內(nèi)經(jīng)濟面臨較大的下行壓力，在拉動國民經(jīng)濟出口方面遇到瓶頸約束。雖然外貿(mào)出口總額不斷上升，但外需疲軟仍在繼續(xù)，出口增速下降，外貿(mào)依存度進一步回落，如圖2所示。

此外，我國貿(mào)易順差的減少和經(jīng)濟增長的放緩以及企業(yè)利潤的下降同步發(fā)生。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2012年我國外貿(mào)凈出口（順差）增加對國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長的貢獻率為9.6%，外貿(mào)依存度降至47%；2013年5月我國出口1827.7億美元，同比僅增長1%，出口外需萎縮停滯，外需的超預期下滑阻礙了實體經(jīng)濟回升。

企業(yè)生產(chǎn)下挫，實體利潤縮水。面對產(chǎn)能過剩、成本上升、資金不足、訂單外流以及貿(mào)易摩擦等嚴峻挑戰(zhàn)，實體經(jīng)濟自身信心不足，盈利能力下降，具體表現(xiàn)為：第一，企業(yè)經(jīng)營狀況好轉(zhuǎn)態(tài)勢不明。據(jù)《2013年第一季度企業(yè)家問卷調(diào)查報告》顯示，2013年一季度企業(yè)經(jīng)營景氣指數(shù)為57.1%，較上季和去年同期分別下降5.5和6.5個百分點，企業(yè)銷貨款回籠指數(shù)為62.1%，較上季和去年同期分別下降2.6和2個百分點。第二，部分行業(yè)利潤下滑比較明顯。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2012年全國規(guī)模以上工業(yè)增加值，按可比價格計算，增速比上年回落3.9個百分點，企業(yè)產(chǎn)銷比上年下降0.5個百分點。在已2013年中期業(yè)績預告的913家上市公司中，有多達52%的上市公司上半年業(yè)績出現(xiàn)下滑，并多集中于餐飲旅游、化工、農(nóng)林牧漁、鋼鐵業(yè)、傳統(tǒng)機械制造業(yè)等行業(yè)。

經(jīng)濟失衡增加實體經(jīng)濟的脆弱性

在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的攻堅期，國內(nèi)金融部門發(fā)展速度已超過實體經(jīng)濟，而且部分地區(qū)的金融資產(chǎn)規(guī)模也超過實物資產(chǎn)規(guī)模，金融部門與實體經(jīng)濟的地位和作用發(fā)生互換的表象背后，隱藏了經(jīng)濟失衡的本質(zhì)，經(jīng)濟體系內(nèi)的不平衡增加了實體經(jīng)濟的脆弱性。

資金價格雙軌，施加融資壓力。在我國金融體制改革漸進式向前推進的過程中，金融體系內(nèi)部的自發(fā)調(diào)節(jié)機制滯后于實體經(jīng)濟發(fā)展的問題并未從根本上得到改善，金融領(lǐng)域的二元結(jié)構(gòu)及其誘發(fā)的資金價格雙軌制給實體經(jīng)濟施加了較大的融資壓力。在“影子銀行”和“全民泛金融化”的趨勢下，銀行的存貸利率并不能客觀反映市場上資金的真實價格，資金市場上價格雙軌并行。長時間維持的高位同業(yè)市場資金價格進一步擾亂了市場流動性預期，金融機構(gòu)去杠桿活動進一步加大了實體經(jīng)濟流動性收縮力度，使得利潤微薄的實體經(jīng)濟融資空間受到嚴重擠壓，短期資金成本逐步上升。自2013年5月以來，長期資金成本已上升1.5個百分點，未來12個月還可能上升0.5到1個百分點。

高倍利潤差額，加速虛實背離。資本的逐利性質(zhì)決定其必然流向投資回報率較高的領(lǐng)域，實體經(jīng)濟與非實體經(jīng)濟部門之間巨大的利潤差，導致整個社會資源向高利潤的非實體領(lǐng)域急速流轉(zhuǎn)，虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟加速背離。在流動性相對充裕的情況下，同業(yè)市場間低價易得的資金使得不少金融機構(gòu)繞開信貸額度控制和杠桿的限制，通過信托融資等系列杠桿投資和期限錯配套利活動，將資金等投向房地產(chǎn)及政府融資平臺等領(lǐng)域，脫離實體經(jīng)濟實現(xiàn)自我增值。從審計署公布的36家地方政府債務(wù)審計結(jié)果看，包括信托融資在內(nèi)的其他單位和個人融資從2010年到2012年末已飆升125%。金融對實體經(jīng)濟的支持被扭轉(zhuǎn)為“以錢生錢”的虛擬活動，資金在金融領(lǐng)域“空轉(zhuǎn)”，一旦市場流動性收緊，實體經(jīng)濟融資主體極易遭遇資金鏈緊張甚至斷裂的困境。

金融杠桿高企，催生投資泡沫。金融機構(gòu)的高杠桿與資源錯配，導致了企業(yè)的流動性過剩和高杠桿經(jīng)營，國內(nèi)實體經(jīng)濟忽視擴大產(chǎn)能，轉(zhuǎn)向虛擬投資，造成實體經(jīng)濟振興乏力。企業(yè)通過實體平臺取得的融資流向虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域，大量民間資本游離于實體經(jīng)濟，變成炒資產(chǎn)的“熱錢”，引發(fā)實體經(jīng)濟投資泡沫。這突出表現(xiàn)為上市公司利用大量閑置資金購買金融投資產(chǎn)品，忽視擴大產(chǎn)能再生產(chǎn)，非上市公司通過利用各種途徑從事民間借貸活動牟利，大量資金流向增價資產(chǎn)和政府投資平臺，原本流向?qū)嶓w經(jīng)濟的生產(chǎn)資金被抽空。根據(jù)摩根大通銀行提供的數(shù)據(jù)，中國影子銀行的規(guī)模約為5.86億美元，約占國內(nèi)生產(chǎn)總值的69%。

影響金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展的因素

在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)型的大方向下，大量的信貸投放與政府投資等各種刺激政策接連不斷，但資金分布不合理的問題仍然存在，實體經(jīng)濟始終處于低迷狀態(tài)。鼓勵與引導實體經(jīng)濟發(fā)展的政策和措施呈現(xiàn)出邊際效用遞減的規(guī)律，一定程度上制約了實體經(jīng)濟的發(fā)展， 阻礙了整個國民經(jīng)濟進入正常的復蘇軌道。

金融支持政策執(zhí)行不力。雖然國務(wù)院和中國人民銀行等部門多次下發(fā)相關(guān)文件，強調(diào)加大對實體經(jīng)濟的金融支持力度，但是由于對政策的貫徹落實缺少監(jiān)督，政策支持實體經(jīng)濟發(fā)展功效的短期化特征明顯。隨著穩(wěn)健貨幣政策的實施，實體經(jīng)濟對貨幣政策效應日益敏感，在信貸規(guī)模受限的情況下，部分地區(qū)政策執(zhí)行缺少規(guī)范，信貸傾斜政策未能有效落實，對處于低端產(chǎn)業(yè)鏈條以及狹小市場的中小企業(yè)貸款的審批更加嚴格，實體經(jīng)濟受益于金融支持的范圍與力度有限。此外，相關(guān)配套輔助政策、信用環(huán)境等也制約著金融支持實體經(jīng)濟作用的發(fā)揮。

金融資源錯配投向偏失。在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的進程中，金融體系的功能不能完全適應實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的要求。具體表現(xiàn)為：金融部門依托貸款形式，通過利率管制壓低資金成本，為重資產(chǎn)的制造業(yè)和固定資產(chǎn)投資服務(wù)；實體經(jīng)濟體系中大量輕資產(chǎn)的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、科技文化產(chǎn)業(yè)、綠色經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)則尚處于金融服務(wù)的薄弱環(huán)節(jié)。此外，儲蓄與投資的轉(zhuǎn)化機制不暢，游離于監(jiān)管體系邊緣的民間資金難以通過有效合法的途徑參與實體經(jīng)濟運營發(fā)展，造成嚴重的資源錯配與浪費，實體經(jīng)濟融資需求得不到滿足。

實體經(jīng)濟融資結(jié)構(gòu)失衡。實體經(jīng)濟過分依賴以商業(yè)銀行為主的間接融資，具有不可持續(xù)性。國內(nèi)銀行金融機構(gòu)的資產(chǎn)規(guī)模增長過快，截至2013年5月末，銀行業(yè)金融機構(gòu)總資產(chǎn)為139.57萬億元，而2007年這一數(shù)字僅為50萬億元，其中貸款增長最快，已從2007年底的27.8萬億元達到目前的67.22萬億元。相比之下，資本市場特別是債券市場很不發(fā)達，雖然截至2012年底，債券市場的發(fā)行余額已超過23.8萬億元，但債券余額的60%以上仍為銀行業(yè)金融機構(gòu)所持有。直接融資與間接融資比例失衡，金融風險過多集中于商業(yè)銀行金融機構(gòu)體系之中，阻礙了整個金融系統(tǒng)支持實體經(jīng)濟發(fā)展的主動性。

金融創(chuàng)新正負效應倒置。從理論上講，金融創(chuàng)新重在以金融體制的變革和金融工具的研發(fā)與推廣來增添潛在利潤，維持一種以盈利動機推動金融持續(xù)不斷發(fā)展的狀態(tài)。當前，我國金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展的實效與預期相差甚遠，很大程度上源于金融創(chuàng)新幫扶實體的正向效應小于挫傷實體的負面效應，金融創(chuàng)新效益倒置。除了商業(yè)銀行傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)與創(chuàng)新業(yè)務(wù)的關(guān)系處理不當、契合實體經(jīng)濟發(fā)展需要的金融創(chuàng)新缺乏等原因外，股票市場、債券市場、期貨市場等基礎(chǔ)性產(chǎn)品的發(fā)展也遠遠不足，金融工具的同質(zhì)化已無法滿足實體經(jīng)濟的多樣化需求。相反，影子銀行體系內(nèi)脫離實體經(jīng)濟發(fā)展需求的非正規(guī)金融創(chuàng)新泛濫，徘徊在監(jiān)管體系邊緣的影子銀行將資金輸入實體經(jīng)濟的同時，也將風險隱患傳染給了實體經(jīng)濟的運作。

市場優(yōu)勝劣汰機制缺位。雖然社會融資總量在增長，但真正到位實體經(jīng)濟的融資數(shù)量并不多，在金融改革服務(wù)實體經(jīng)濟的進程中，優(yōu)勝劣汰的市場環(huán)境機制缺失。從準入上說，國務(wù)院已出臺相關(guān)規(guī)定允許民間資本進入金融領(lǐng)域，推動民間資本開辦銀行和金融機構(gòu)，但不同層次的金融市場主體對自身服務(wù)實體經(jīng)濟的定位尚不明確，多層次的競爭性格局并未形成。從退出上說，當前擾亂金融秩序的違規(guī)違法活動存在于整體金融體系之中，風險不可避免地在傳遞，甚至波及實體經(jīng)濟的穩(wěn)定健康發(fā)展，而清理退出機制不完善，使得游離于監(jiān)管體系之外的資金無法及時有序地退出高風險投資領(lǐng)域，實體經(jīng)濟資金注入不到位。

我國金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展的政策選擇

透過經(jīng)濟表象尋求金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展有效性不足的根本原因，在深度把握國家金融體制改革頂層設(shè)計的基礎(chǔ)上，配合實體經(jīng)濟優(yōu)化升級的進程，以市場機制調(diào)動金融政策、財政政策和產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)同作用，是引導資金從虛擬市場導入實體經(jīng)濟、扭轉(zhuǎn)流動性“脫實向虛”趨勢的政策選擇。

推進市場化改革，激活實體經(jīng)濟。在以銀行資本為核心的金融資本網(wǎng)狀聯(lián)合控制的格局下，要將資本配置于具有最大經(jīng)濟效益的實體經(jīng)濟部門，就必須加速推進利率市場化改革，充分發(fā)揮市場在資源配置中的基礎(chǔ)作用。一方面，面對信貸市場供求偏緊、貸款利率上浮壓力較大的局面，在可監(jiān)控的范圍內(nèi)完全放開銀行體系的貸款利率定價、信貸額度控制以及貸款投向管制，在市場主體可容忍的范圍內(nèi)，將資本配置于高回報率項目或強競爭力企業(yè)。另一方面，在當前存款增長緩慢、流動性相對緊缺的情況下，由存款利率減檔過度到完全放開利率上限，推動儲蓄向投資轉(zhuǎn)化，為大量民間閑散資金疏通投資渠道，加速實體經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)資本的形成。此外，建立和完善存款保險和貸款擔保制度，用市場機制來化解風險，最終構(gòu)建一個成熟的市場化體系，利用市場引導資金流向亟待升級的實體經(jīng)濟領(lǐng)域，尤其是具有經(jīng)濟效率、就業(yè)創(chuàng)造能力的中小企業(yè)。

盤活資金流動性，滲透實體經(jīng)濟。根據(jù)國家經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的政策導向，適度微調(diào)流動性管理策略，支持實體經(jīng)濟發(fā)展，提高政策的適用性。第一，差別化流動性管理已成為央行引導資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟的第一步，組合運作公開市場操作、再貸款、再貼現(xiàn)及短期流動性調(diào)節(jié)工具等創(chuàng)新工具，審時度勢，調(diào)節(jié)銀行體系流行性。有限度地允許商業(yè)銀行核銷壞賬，將部分資金從產(chǎn)能過剩企業(yè)撤出，引向符合監(jiān)管要求的實體經(jīng)濟領(lǐng)域。第二，在新增貸款有限的情況下，要有步驟、有差別地退出房地產(chǎn)、平臺貸和“兩高一?！钡雀唢L險和產(chǎn)能過剩的行業(yè)，盤活貸款存量，同時深入了解實體經(jīng)濟發(fā)展的態(tài)勢，強力支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的開發(fā)以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造。在風險可控的條件下，根據(jù)項目資金的周期性特點，實施資金賬戶監(jiān)管，確保回籠資金及時歸還，提高風險防范的前瞻性。第三，利用政府對資金流向具有決定性影響的因素，實施積極的財政政策，引導信貸資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟，通過減免中小企業(yè)稅收等方式，以高投資回報率吸引資金流入。

調(diào)整金融結(jié)構(gòu)面，對接實體經(jīng)濟?！板X荒”高峰過后，國內(nèi)資金面滑入“緊平衡”狀態(tài)，圍繞實體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的大方向，利用信貸杠桿推進金融結(jié)構(gòu)面的調(diào)整，保持金融機構(gòu)與實體經(jīng)濟的良性互動，是解決銀企雙方隱憂的重要舉措。一方面，調(diào)整融資結(jié)構(gòu)，改善直接融資與間接融資比重失衡的狀況。加速開發(fā)契合實體經(jīng)濟企業(yè)融資需求特點的中小企業(yè)短期融資券、公司債和中期票據(jù)等融資工具；完善制度安排與優(yōu)化準入標準，鼓勵經(jīng)濟活躍地區(qū)的實體經(jīng)濟主體走向中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板等融資渠道；推動證券、期貨經(jīng)營機構(gòu)規(guī)范有序創(chuàng)新，為實體經(jīng)濟提供包括資產(chǎn)管理、資產(chǎn)證券化、掛牌公司推薦、股權(quán)買賣等業(yè)務(wù)。另一方面，調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，糾正金融支持實體經(jīng)濟的信貸偏離現(xiàn)狀。商業(yè)銀行金融機構(gòu)要統(tǒng)籌兼顧流動性與盈利性等經(jīng)營目標，針對大中型核心企業(yè)客戶，建立健全全方位的金融服務(wù)體系，滿足客戶理財、資產(chǎn)管理、財產(chǎn)保險、投資咨詢等方面的金融需求。針對處于發(fā)展狀態(tài)的中小企業(yè)客戶，要適當提高對不良貸款的容忍度，配合地方建立小微企業(yè)信貸風險補償基金，提高小微企業(yè)融資的積極性，警惕信用風險與操作風險。

加大金融再創(chuàng)新，助推實體經(jīng)濟。實體經(jīng)濟的發(fā)展是金融創(chuàng)新的重要內(nèi)因，金融創(chuàng)新是實體經(jīng)濟發(fā)展的重要支撐。借鑒國際金融創(chuàng)新的經(jīng)驗與教訓，準確把握金融創(chuàng)新的量與度，是影響金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展成效的關(guān)鍵。首先，以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為前提，通過優(yōu)化升級實現(xiàn)創(chuàng)新。金融機構(gòu)要做強服務(wù)于實體經(jīng)濟的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，將優(yōu)化業(yè)務(wù)流程、精簡組織機構(gòu)、改進考核激勵等貫穿于日常業(yè)務(wù)處理的全過程，實現(xiàn)精細化管理和效率化經(jīng)營。其次，以現(xiàn)有產(chǎn)品為基礎(chǔ)，通過技術(shù)創(chuàng)造實現(xiàn)創(chuàng)新。各方市場要圍繞服務(wù)對象及資金投向，借助現(xiàn)代科技與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，設(shè)計滿足客戶需求的一攬子金融產(chǎn)品。大力推廣我國已推出的利率、匯率、股票、權(quán)證、股指期貨以及商品期貨等金融衍生品，繼續(xù)推進衍生品的品種和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，推進基礎(chǔ)資產(chǎn)金融化。

篇5

一、堅持“實業(yè)興市”是臺州從先發(fā)到先轉(zhuǎn)的必由之路

堅持：“實業(yè)興市”，發(fā)展實體經(jīng)濟師順應宏觀形勢的需要。中央經(jīng)濟工作會議指出，要牢牢把握發(fā)展實體經(jīng)濟這一堅實基礎(chǔ)，努力營造鼓勵腳踏實地、勤勞創(chuàng)業(yè)、實業(yè)致富的社會氛圍。三十年改革的經(jīng)驗和發(fā)達國家的成功之路告訴我們，不管如何轉(zhuǎn)型升級，實體經(jīng)濟始終是經(jīng)濟的堅實基礎(chǔ)；不管技術(shù)創(chuàng)新到什么地步，實體經(jīng)濟中的制造業(yè)始終是科技創(chuàng)新的有效載體，是核心競爭力的有效表現(xiàn)。全省民營經(jīng)濟大會提出了“重投入、興實體”的指導思想，把促進民營經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展、創(chuàng)新發(fā)展、開放發(fā)展、集約發(fā)展、和諧發(fā)展提到了新的高度來抓。臺州作為民營經(jīng)濟的先發(fā)地區(qū)，必須始終堅持把發(fā)展實體經(jīng)濟作為今后相當一個時期內(nèi)的經(jīng)濟工作的主要抓手。

堅持“實業(yè)興市”，發(fā)展實體經(jīng)濟師促進社會和諧的基礎(chǔ)。實體經(jīng)濟是社會財富的基礎(chǔ)，是綜合國力的基礎(chǔ)，也是改善人民生活的物資基礎(chǔ)。一個大的經(jīng)濟體，如果離開了實體經(jīng)濟，如果實體經(jīng)濟這個基礎(chǔ)不牢固、不扎實，發(fā)展就難以為繼，百姓就難以增收致富，就會出現(xiàn)各種各樣的經(jīng)濟社會問題。尤其是在以民營經(jīng)濟為主體的臺州，如果實體經(jīng)濟發(fā)展不好，會對社會穩(wěn)定產(chǎn)生消極的影響。因此，必須要緊密結(jié)合實施臺州“四大戰(zhàn)略”，把更大的力量放在發(fā)展勢頭經(jīng)濟上。

堅持“實業(yè)興市”，發(fā)展勢頭經(jīng)濟師適應臺州實際的需要。打造長三角地區(qū)先進制造基地、打造民營經(jīng)濟創(chuàng)新示范區(qū)、建設(shè)沿海產(chǎn)業(yè)帶、建設(shè)臺州循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，這些都是我市近幾年的工作重點。實體經(jīng)濟是指物質(zhì)的、精神的產(chǎn)品和服務(wù)的生產(chǎn)、流通等經(jīng)濟活動。包括農(nóng)業(yè)、工業(yè)、交通通信業(yè)、商業(yè)服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)等物質(zhì)生產(chǎn)和服務(wù)部門，也包括教育、文化、知識、信息、藝術(shù)、體育等精神產(chǎn)品的生產(chǎn)和服務(wù)部門，涵蓋第一、二、三產(chǎn)業(yè)，是經(jīng)濟發(fā)展的根本。臺州是民營經(jīng)濟的先發(fā)地區(qū)，民營經(jīng)濟是我市實體經(jīng)濟的重要基礎(chǔ)，是臺州的起家之本、創(chuàng)業(yè)之基、創(chuàng)新之源，臺州的中小民營企業(yè)，絕大部分屬于實體經(jīng)濟的范疇。因此，堅持實業(yè)興市，發(fā)展實體經(jīng)濟符合臺州當前實際，也與臺州長遠發(fā)展目標一致，是振3興臺州的基礎(chǔ)和關(guān)鍵。

二、堅持“實業(yè)興市”，發(fā)展實體經(jīng)濟的對策與建議

要重振臺州雄風，就必須要堅持“實業(yè)興市”，大力發(fā)展實體經(jīng)濟，提高臺州社會經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量與效率，重回臺州在浙江省內(nèi)及長三角地區(qū)應有的位置。

1、要在理念上先行。針對我市當前經(jīng)濟增長對土地等資源要素的依賴較大，實體經(jīng)濟發(fā)展困難較多，外向型經(jīng)濟抗風險能力較弱等主要發(fā)展問題，要牢固樹立實業(yè)興市、發(fā)展實體經(jīng)濟的理念，在政策上引導和吸引更多的社會資源和民間資本參與實體經(jīng)濟的投資于發(fā)展，把廣大群眾的注意力引導到發(fā)展實體經(jīng)濟上來，使民間資本有信心、有條件投資于實業(yè)發(fā)展，進一步形成有利于實體經(jīng)濟發(fā)展的社會氛圍。

2、要在政策上傾斜。政府要制定出臺扶持實體經(jīng)濟發(fā)展的若干可實施意見，在政策上傾斜，通過政策導向，著力破解實體經(jīng)濟發(fā)展的“融資難、投資難、創(chuàng)新難、盈利難等問題。具體而言，一是要在人才和資金上更傾斜于實體經(jīng)濟，政策措施上更有助于發(fā)展實體經(jīng)濟，收入分配上要更多向?qū)嶓w傾斜；二是要改善個別領(lǐng)域一段時期依賴的非理性暴漲、輕易獲取暴利的狀況，遏制資本炒作；三是要打開實體經(jīng)濟盈利空間，要讓市場嗅到實體經(jīng)濟中的好處。要通過破除壟斷等改革來保護是他產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)積極性，激發(fā)企業(yè)家精神。

3.要在轉(zhuǎn)型上發(fā)力。對臺州現(xiàn)有的企業(yè)，要根據(jù)情況進行區(qū)別對待，分類指導，加速企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，重點做好“扶、轉(zhuǎn)、引”文章：對符合國家產(chǎn)業(yè)政策的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高科技企業(yè)，要在“扶”字上做文章，認真做好扶持、服務(wù)工作，促進其快速成長，做大做強。重點支持有實力的企業(yè)通過多種方式，實行跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制兼并重組，打造經(jīng)濟發(fā)展的“航母集”，努力把骨干企業(yè)變成支柱產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)變成產(chǎn)業(yè)集群，支持重點骨干企業(yè)上市；對一些管理水平不高、創(chuàng)新能力不強的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和企業(yè)，要在“轉(zhuǎn)”字上做文章，采取行之有效的措施，下大力解決企業(yè)資金、人才、技術(shù)等方面的難題，特別是要選擇一批成長性好的企業(yè)，進行重點扶持，做好企業(yè)培育這一基礎(chǔ)性工作，以此為抓手帶動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，促進其轉(zhuǎn)型發(fā)展、開放發(fā)展、集約發(fā)展。對一些大項目、大企業(yè)要在“引”字上做文章，認真實施“項目攻堅年”活動，通過全力以赴抓項目，通過生產(chǎn)要素的合理分配，對接產(chǎn)業(yè)政策，圍繞優(yōu)化存量、調(diào)整結(jié)構(gòu)、延長鏈條、生態(tài)建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和改善民生等方面，引進和儲備一批投資超億元至幾十億元、上百億、具有較強帶動力的重大項目，卻表全市項目建設(shè)部停步、不斷檔。要把引進和培育大產(chǎn)業(yè)大集團作為重中之重，研究制定具體的扶持政策，靠“大塊頭”贏得“大收益”，占領(lǐng)大市場。

4、要在服務(wù)上著力。政府部門：一是要強化實體經(jīng)濟導向。積極營造鼓勵腳踏實地、勤勞創(chuàng)業(yè)、事業(yè)致富的社會氛圍，倡導企業(yè)堅守實業(yè)求發(fā)展，堅定不移做大做強實體經(jīng)濟，制定有利于促進實體經(jīng)濟發(fā)展的政策措施，在政策上引導企業(yè)投資和發(fā)展實體經(jīng)濟；二是要轉(zhuǎn)變政府作風，強化服務(wù)職能和服務(wù)意識，提高政府的服務(wù)效率。實體經(jīng)濟需要一個良好的發(fā)展環(huán)境，責任在政府，路徑也在政府。政府部門的主要力量是為實體經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造一個良好的公平的發(fā)展環(huán)境。具體而言，要著力創(chuàng)造十大環(huán)境：引導企業(yè)從“速度優(yōu)先”回歸“主業(yè)優(yōu)先”，以正確的考核指標引領(lǐng)企業(yè)的政治環(huán)境；扶持重點由虛向?qū)?，形成支持實體經(jīng)濟的政策環(huán)境；金融創(chuàng)新由遠而近，形成支持經(jīng)濟的金融環(huán)境；加快人才和資金扶持，形成支持實體經(jīng)濟的人才環(huán)境；要把企業(yè)發(fā)展與結(jié)構(gòu)調(diào)整緊密結(jié)合起來，形成支持實體經(jīng)濟的宏觀環(huán)境；改善和健全政府服務(wù)，形成支持實體經(jīng)濟的運營環(huán)境；扶助資金采用由“漫灌”式轉(zhuǎn)向“滴灌”式，形成支持實體經(jīng)濟的效率環(huán)境；采取：“實體做虛”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皩嶓w做實”的辦法，形成支持實體經(jīng)濟的投資環(huán)境；加強對投機資本的監(jiān)管，形成支持實體經(jīng)濟的法制環(huán)境；倡導企業(yè)價值觀念由“投機致富”回歸“勤勞致富”，形成支持實體經(jīng)濟的文化環(huán)境。三要加強輿論的宣傳和引導，進一步加大對創(chuàng)業(yè)典型的樹立和宣傳力度，充分激發(fā)廣大群眾創(chuàng)業(yè)致富的渴望和熱情，讓全民創(chuàng)業(yè)成為經(jīng)濟發(fā)展的最強音。

篇6

《意見》提出合理把握信貸投放總量和節(jié)奏，確保信貸總量與深圳經(jīng)濟社會發(fā)展需求相適應，投放節(jié)奏與實體經(jīng)濟運行節(jié)奏相銜接，積極采用差別存款準備金率、再貸款、再貼現(xiàn)等貨幣政策工具，為深圳經(jīng)濟社會發(fā)展創(chuàng)造寬松的資金環(huán)境。這些意見措施被認為是深圳為實體經(jīng)濟發(fā)展注入的“強心劑”。

根據(jù)《意見》要求，法人金融機構(gòu)要在滿足信貸總量調(diào)控要求的前提下，加大對深圳信貸投放力度。非法人金融機構(gòu)將積極爭取總行支持將深圳作為金融資源投放的重點區(qū)域。

《意見》提出，要強化金融調(diào)控功能，推動經(jīng)濟戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持力度，加大對現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的支持力度、加大對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的支持力度、推進“綠色信貸”工程。

據(jù)悉，今年深圳市將新增戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款超200億元人民幣，貸款增速不低于20%。力爭轄區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市企業(yè)家數(shù)超過全市新上市家數(shù)的60%。

《意見》表示要構(gòu)建小微企業(yè)服務(wù)體系，加大金融對小微企業(yè)服務(wù)的力度。據(jù)悉，深圳將積極爭取監(jiān)管部門支持，加大對小微企業(yè)的信貸傾斜，適當將貸款風險容忍度提高至5%，存貸比指標按規(guī)定的控制線上浮不超過5個百分點。

根據(jù)《意見》，深圳市將推動銀行業(yè)機構(gòu)設(shè)立小微企業(yè)融資服務(wù)中心、事業(yè)部和產(chǎn)品研發(fā)中心等專業(yè)機構(gòu)，鼓勵在小微企業(yè)比較密集的寶安、鹽田、龍崗區(qū)和大鵬、坪山、光明、龍華新區(qū)增設(shè)營業(yè)支行網(wǎng)點。此外，還將規(guī)范銀行服務(wù)收費，切實降低小微企業(yè)融資成本。

據(jù)悉，深圳市將吸引更多創(chuàng)投和股權(quán)投資類企業(yè)落戶，更多引導社會民間資本參與發(fā)起風險投資、私募股權(quán)投資和天使基金，以前海先行先試的政策優(yōu)勢和金融創(chuàng)新開放為契機，鼓勵各類股權(quán)投資基金在前海集聚發(fā)展，今年力爭深圳市股權(quán)投資企業(yè)突破2500家。此外，還將通過再擔保、聯(lián)保貸款、集合債、銀政企合作梯級貼息等機制，保障和推進科技和金融結(jié)合試點工作。

同時，根據(jù)國家總體戰(zhàn)略部署，將以深圳前海開發(fā)開放為契機在金融改革創(chuàng)新方面積極探索，推進深港金融合作，更好服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展。作為推進前海金融創(chuàng)新的內(nèi)容之一，深圳將積極探索深港銀行跨境人民幣貸款業(yè)務(wù)試點，嘗試利用香港低成本人民幣資金支持前海開發(fā)開放和重點產(chǎn)業(yè)發(fā)展。同時，爭取國家有關(guān)部門支持，推動前海地區(qū)企業(yè)和金融機構(gòu)在香港發(fā)行人民幣債券。

深圳市金融辦有關(guān)負責人表示，這些舉措在國務(wù)院批復的《前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)總體規(guī)劃》中已經(jīng)原則明確，具體操作方案需進一步深入論證，待國家有關(guān)部門正式批準后實施。

在強化金融服務(wù)功能、保障社會民生普惠建設(shè)方面，《意見》提出要鼓勵金融機構(gòu)開發(fā)針對登記失業(yè)人員、符合條件大中專院校畢業(yè)生、歸國留學生等小額擔保貸款業(yè)務(wù)；積極推進消費金融公司、汽車金融公司試點，大力發(fā)展消費信貸業(yè)務(wù)，擴大居民文化、旅游、健身、養(yǎng)老、家政等服務(wù)消費需求。引導社會資本進入公共事業(yè)和民生領(lǐng)域，支持各金融機構(gòu)配合政府探索保障性住房投融資體系，穩(wěn)步推進保險資金以債券或股權(quán)形式參與投資社會醫(yī)療事業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施項目、保障性住房建設(shè)和養(yǎng)老服務(wù)機構(gòu)等。

在強化金融扶持功能、支持實體經(jīng)濟“走出去”外溢發(fā)展方面，《意見》提出支持外匯主管部門穩(wěn)步推進貨物貿(mào)易外匯管理改革，便利企業(yè)貿(mào)易外匯收支活動；引導金融機構(gòu)推廣出口收入存放境外業(yè)務(wù)，提高境內(nèi)企業(yè)的資金使用效率；積極探索研究第三方支付機構(gòu)外匯業(yè)務(wù)需求，建立跨境電子商務(wù)與支付特點的管理模式；支持外匯主管部門穩(wěn)步推進非金融機構(gòu)辦理個人本外幣兌換特許業(yè)務(wù)，便利境內(nèi)外旅客貨幣兌換，服務(wù)深圳市旅游經(jīng)濟快速發(fā)展等。

此外，深圳市還將穩(wěn)妥推進跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算工作，鼓勵金融機構(gòu)加強跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算服務(wù)力度，擴大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算規(guī)模、覆蓋面和影響力。積極創(chuàng)新各種跨境人民幣貿(mào)易融資產(chǎn)品，深入開展對境外直接投資、對外承包工程等各類項目的人民幣貸款業(yè)務(wù)，滿足企業(yè)“走出去”對本幣的需求。繼續(xù)擴大以深圳為基地的跨境人民幣行清算網(wǎng)絡(luò)覆蓋面，為境內(nèi)外企業(yè)提供高效跨境人民幣清算服務(wù)，積極組織轄區(qū)商業(yè)銀行和試點企業(yè)開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點業(yè)務(wù)培訓。

《意見》最后提出，要充分利用財稅資金杠桿作用，支持金融服務(wù)實體經(jīng)濟；推進社會信用體系建設(shè)，完善社會信用服務(wù)體系；加強系統(tǒng)性金融風險防范制度和監(jiān)管能力建設(shè)。

金融服務(wù)實體經(jīng)濟2012年主要量化目標：

1、實現(xiàn)“兩個高于、兩個不低于”目標，即全市各項貸款增速高于經(jīng)濟增長速度5個百分點、高于全省同期貸款平均增速2個百分點；小企業(yè)貸款余額不低于2100億元、增量不低于380億元；

2、新增上市公司數(shù)量不低于30家，首發(fā)和再融資累計募集資金突破500億元；

3、銀行間債券市場募集資金不低于600億元，深圳證交所債券、債券回購累計成交金額超6000億元；

4、新增戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款超200億元，貸款增速不低于20%。力爭轄區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市企業(yè)家數(shù)超過全市新上市家數(shù)的60%；

5、爭取上級監(jiān)管部門支持，貸款風險容忍度提高至5%，爭取存貸比按規(guī)定控制線上浮不超過5個百分點；

6、全市銀行支行網(wǎng)點不低于1450個，新增不少于30家，其中寶安、鹽田、龍崗和4個新區(qū)新增網(wǎng)點不少于20家；

7、爭取上級監(jiān)管部門支持，實現(xiàn)羅湖區(qū)、鹽田區(qū)和4個功能新區(qū)各設(shè)1家村鎮(zhèn)銀行；

8、全市小額貸款公司貸款余額不低于80億元，全市小額貸款公司累計新增貸款超過200億元；

9、融資擔保機構(gòu)新增融資額不低于480億元；

10、引導和規(guī)范金融機構(gòu)減少各類收費不低于20億元；

篇7

一些專家認為，考慮到本次會議承上啟下的背景，會議力圖更具包容性，為未來決策預留足夠空間，因而在“兩端”著墨較多：一端是早已形成的共識及已在推進的工作，如中小企業(yè)貸款難問題等；另一端則是提綱挈領(lǐng)的原則。

會議提出了“五項堅持”和“部署”，突出強調(diào)“金融要大力支持和服務(wù)于實體經(jīng)濟”；要“放寬準入，鼓勵民間資本進入金融服務(wù)領(lǐng)域”，金融改革仍是貫穿今后金融工作的主線。

金融回歸本質(zhì)

“金融服務(wù)實體經(jīng)濟”是第一次出現(xiàn)在全國金融工作會議中，且對象直指“三農(nóng)”和中小企業(yè)。

建設(shè)銀行高級研究員趙慶明認為，會議強化這一點基于兩個方面，一是對這次全球經(jīng)濟危機經(jīng)驗教訓的總結(jié)；同時也是重申金融的本質(zhì)，“金融服務(wù)實體”將成為未來中國金融改革和發(fā)展的基本原則。

會議之后，一行三會對“金融服務(wù)實體經(jīng)濟”這一核心主題即刻做出反應。

在1月7日-8日的央行工作會議上，央行行長周小川雖然依舊將實施穩(wěn)健貨幣政策放在首位，但特別提出要按照總量適度、審慎靈活、定向支持的要求調(diào)節(jié)好貨幣信貸供給，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展。

同時在1月7日舉行的銀監(jiān)會監(jiān)管工作會議上，銀監(jiān)會主席尚福林也指出，2012年國內(nèi)銀行業(yè)要前瞻預判風險，堅守風險底線，同時要改進金融服務(wù)，引導更多信貸資金投向“三農(nóng)”，確保小微企業(yè)和“三農(nóng)”金融服務(wù)繼續(xù)實現(xiàn)“兩個不低于”目標。

建行黨委書記王洪章在會后接受新華社專訪時表示，加大對小微企業(yè)的支持是建行服務(wù)實體經(jīng)濟的一大著力點，這不僅是服務(wù)實體經(jīng)濟的需要，也是建行自身戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的必然。

一位銀行人士告訴記者，隨著“金融脫媒”時代的到來，未來銀行的貸款重點將從過去的大中型企業(yè)逐漸轉(zhuǎn)向中小型、小微型企業(yè)。銀行對大中型企業(yè)更多的是提供一攬子的、以投行業(yè)務(wù)為主的服務(wù)。所以，這不僅是建行，也是整個中國銀行業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型所不可避免的大趨勢。

“目前小微企業(yè)的生存依然比較困難?！眹鴦?wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長張文魁對本刊記者說，“盡管高層各部門很重視，最近是增加了一點兒（貸款），但是假如一個人渴了多年，你現(xiàn)在給點兒水，如果后面接續(xù)不上，可能嗓子還是在冒煙?！?/p>

同時，“融資貴”問題也第一次見諸官方文件。人民銀行溫州分行曾經(jīng)公布，中小企業(yè)在民間借貸市場上融資成本已經(jīng)上升到24%，這個壓力目前繼續(xù)存在。

“要解決這一問題，勢必要降低準入門檻、鼓勵市場競爭，這又需要監(jiān)管機構(gòu)打破部門利益?！睆埼目嬖V記者，中國傳統(tǒng)的金融體系是一個喬木（大企業(yè)）澆灌體系，但是現(xiàn)在的實體經(jīng)濟是灌木（中小企業(yè)）為主、灌喬混生的狀態(tài)。如果認識不到這一點，為實體經(jīng)濟服務(wù)就只能是一個口號。

到底如何破解“融資貴”，或許可從“五個堅持”中得到解答，其中之一的“堅持市場配置金融資源的改革導向”，意指通過利率市場化來加以解決。

鋪墊利率市場化

負利率的影響、民間高利貸泛濫，以及中小企業(yè)借款難等問題疊加，導致去年市場對利率市場化改革的呼聲漸高，利率管制成為民間金融亂象的原因之一。連銀行業(yè)自己也表示，高得“不好意思”說的利潤中，絕大部分來自存貸利差。

分析16家上市銀行2011年前三季度業(yè)績，工、農(nóng)、中、建、交五大行凈息差收入占總營收的比例近76%，股份制商業(yè)銀行凈息差收入占總營收比例則超過90%。

民生銀行行長洪崎在去年12月初的一個論壇上說，整個銀行業(yè)這些年數(shù)字確實非常亮麗，尤其像今年，整個企業(yè)的資金需求、經(jīng)營壓力很大，中國銀行業(yè)一枝獨秀、利潤很高，不良率很低，大家有一點為富不仁的感覺，企業(yè)利潤那么低，銀行利潤那么高，所以我們有時候利潤太高了，自己都不好意思公布。

事后有接近民生銀行的人士表示，洪崎是想表達實體經(jīng)濟是銀行的基礎(chǔ)，一旦整體經(jīng)濟系統(tǒng)性地出現(xiàn)風險，銀行想獨善其身也是不可能的。

利率市場化是一個老話題，無論“十一五”規(guī)劃還是“十二五”規(guī)劃、甚至在第三屆全國金融工作會議部署之中，都明確提出“穩(wěn)步推進利率市場化改革”。

“利率市場化的推出還是比較難的?！壁w慶明告訴記者，有兩個必要前提：一是存款保險制度，另一個是增加市場競爭。

與利率市場化配套的存款保險制度已列入“十二五”規(guī)劃，本次金融工作會議雖未見明確提及，但興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委表示，這一政策出臺隱含在“保護消費者權(quán)利”的表述背后，如果要推出利率市場化的話，那么就會有銀行破產(chǎn)的可能性，這就涉及到保護百姓財產(chǎn)。

隨后的央行工作會議上，央行行長周小川表示，央行會進一步做好建立存款保險制度的準備工作。該制度相當于設(shè)立一個存款保險機構(gòu)，由各銀行按存款比例繳納保險，當銀行發(fā)生經(jīng)營危機或面臨破產(chǎn)倒閉時，存款保險機構(gòu)向其支付部分或全部存款，從而保護存款人利益。

近期有媒體報道說，存款保險制度有望推出，且將來在中小銀行先行試點。本刊記者從相關(guān)銀行人士處知悉，目前銀行還未收到相關(guān)政策文件。

趙慶明在接受本刊記者采訪時提出，存款保險制度先在小型銀行試行的方法似乎沒有必要，實行存款保險制度就是為利率市場化創(chuàng)造條件，交存款保險的銀行成本高，不交的就低，這將導致未來利率競爭的不公平。

作為利率市場化必須具備的另一個重要條件，即“增加市場競爭”，在本次會議上亦被重點提及，也被視為此次會議的一大亮點。

總理在“部署”中以超出以往諸多文件綱領(lǐng)的姿態(tài)明確提及：“推進金融機構(gòu)股權(quán)多元化，切實打破壟斷，放寬準入，鼓勵、引導和規(guī)范民間資本進入金融服務(wù)領(lǐng)域，參與銀行、證券、保險等金融機構(gòu)改制和增資擴股?！?/p>

重申防范風險

會議亦涉及金融宏觀調(diào)控體系建設(shè)，最近兩年才提出來的“宏觀審慎調(diào)控”概念被再次強化。中國政府網(wǎng)站援引總理的講話說，艱難的國際形勢使中國解決自身金融體系問題的需要更加緊迫。

央行貨幣政策委員會委員李稻葵認為，國際金融危機爆發(fā)后，中國金融業(yè)的國際地位有了戰(zhàn)略性的上升。但同時也應清醒地看到，系統(tǒng)性金融風險將是未來5至10年中國經(jīng)濟面臨的最大挑戰(zhàn)，必須長期把嚴防系統(tǒng)性金融風險作為未來經(jīng)濟工作的底線。

趙慶明認為，部署中，銀行要“切實防范系統(tǒng)性金融風險、建立全面審慎的風險監(jiān)管體系”，體現(xiàn)出以巴塞爾協(xié)議III為主的對銀行資本充足率的要求，以及逆周期監(jiān)管政策。

在控制風險的同時，五個堅持還特別提出要“堅持創(chuàng)新與監(jiān)管相協(xié)調(diào)的發(fā)展理念”，既支持金融組織創(chuàng)新、產(chǎn)品和服務(wù)模式創(chuàng)新，也同時要防止以規(guī)避監(jiān)管為目的和脫離經(jīng)濟發(fā)展需要的“創(chuàng)新”。

前述參會人士告訴記者，中國的銀行業(yè)正面臨轉(zhuǎn)型期，要通過金融創(chuàng)新去化解掉轉(zhuǎn)型風險；同時通過監(jiān)管隨時密切關(guān)注潛在的風險：一方面需防范歐債危機產(chǎn)生的外部風險，另一方面也要防范地方融資平臺、民間借貸、房地產(chǎn)等內(nèi)部風險。

“市政債實際上已在試點，過去幾個月已經(jīng)發(fā)了4個地方債券，估計今年直接發(fā)債的地方政府會明顯增多。”德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家馬駿告訴記者，今后幾年這一機制將成為解決地方融資平臺問題的主要途徑。發(fā)債以后，其中一部分錢拿來為地方融資平臺做再融資，可以清還原來欠銀行的錢，這樣就可以緩解對銀行不良資產(chǎn)的壓力。

同時地方政府出售部分國有資產(chǎn)也是解決方法之一。據(jù)馬駿測算，地方政府持有的上市公司股份大約有3萬億元人民幣，還持有非上市國有企業(yè)的資產(chǎn)差不多也是3萬億元，總計6萬億元的資產(chǎn)規(guī)模，假設(shè)今后幾年出售10%的話可以融資6000億元的資金，可用解決融資平臺的問題。

突破口待解

對新一輪改革成效，業(yè)內(nèi)人士預期審慎。多數(shù)人士認為，會議確定了未來金融改革的大方向，但具體措施還有待進一步研究細化。而匯率市場化和資本項目開放等改革，也需要一個比較平穩(wěn)的國際環(huán)境。

就目前而言，金融機構(gòu)向民間資本開放將成為可能的改革突破口。

“從先行國家的經(jīng)驗來看，利率市場化的過程，必然是伴隨著新的金融組織、新的金融產(chǎn)品和新的金融服務(wù)模式出現(xiàn)的過程。在中國，當然也是民間資本進入的過程?！濒斦治稣f。

趙慶明表示，全國工商聯(lián)一再呼吁放開門檻，民間資本的熱情也異常高漲。因為門檻高，例如小貸公司有指標限制，村鎮(zhèn)銀行必須以一家中型以上銀行作為發(fā)起人和大股東，使得民間資本缺乏主導權(quán)和話語權(quán)，索性放棄入股。

“目前的市場參與者已經(jīng)達成一個供求同盟，需要鯰魚激活市場，市場才能競爭起來，因此要降低金融市場準入門檻?！?趙慶明預測，后面會陸續(xù)出臺一些更具體的措施。

對于外界一直關(guān)注的監(jiān)管協(xié)調(diào)問題，即一行三會上層協(xié)調(diào)機制問題。上述參會人士告訴記者，作為此前的熱議話題之一，對“金融國資委”的設(shè)想“因牽扯到各方部門利益的協(xié)調(diào)”尚未形成共識。

“國際金融危機之后，我們勢必要考慮一行三會的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)問題，不見得是金融國資委，但可以考慮成立一個金融系統(tǒng)性風險管理委員會?！濒斦f，歐洲的金融監(jiān)管在金融危機后變成矩陣式，因為很難要求總管部門既懂銀行又懂保險，下面可以是縱向的條線，上面卻要交叉監(jiān)管。前述銀行人士也提到，銀行業(yè)轉(zhuǎn)型將是一個歷時很長的過程，尤其是監(jiān)管挑戰(zhàn)。

另一個未解之題是有關(guān)外儲投資改革。部署中原則性地提到，進一步完善人民幣匯率形成機制；穩(wěn)妥有序推進人民幣資本項目可兌換，提高外匯儲備經(jīng)營管理水平；深化內(nèi)地與港澳臺金融合作，支持香港鞏固和提升國際金融中心地位。加快上海國際金融中心建設(shè)。而沒有提出未來在外儲投資方面是否可能進行改革。

在此之前，監(jiān)管部門對于外儲管理問題爭論較多，從兩年前就開始討論的中司注資問題，到是否該剝離旗下匯金公司在國有銀行中的投資股權(quán)等問題，都有過爭論。當下，外匯儲備超3萬億元的規(guī)模，使其管理問題顯得尤為迫切。

會議對一些熱點話題沒有做明確提示也在意料之中。趙慶明認為，與前三次全國金融工作會議相比，當下的中國金融改革已到了一個深水區(qū)，涉及的部門眾多，不單純是金融部門，還包括其他部委甚至地方政府等，而且涉及到利益和權(quán)力調(diào)整。

協(xié)調(diào)“一行三會”

文/陳道富

加強“一行三會”的協(xié)調(diào)性，對于金融業(yè)服務(wù)經(jīng)濟大局，防范自身系統(tǒng)性風險都至為關(guān)鍵，因而需根據(jù)所協(xié)調(diào)問題性質(zhì)，采取不同的方法解決。

首先要加強“一行三會”的政策和信息協(xié)調(diào)。貨幣運行受多個因素影響，在金融結(jié)構(gòu)及監(jiān)管政策變動頻繁時期，受到的影響就更為明顯。央行的貨幣調(diào)控，需擁有必要的手段了解并影響商業(yè)銀行的行為。當前，央行的逆周期管理，與監(jiān)管部門特別是銀監(jiān)會的宏觀審慎管理，都需放在統(tǒng)一框架中統(tǒng)籌考慮。

去年我國通過央行的貨幣調(diào)控、監(jiān)管部門的監(jiān)管措施、特定行業(yè)的風險管理，抑制了巨額存量貨幣對實體經(jīng)濟的可能沖擊。為此，央行采取了更加廣泛的社會融資總量調(diào)控。2012年的貨幣調(diào)控更注重“定向支持”，如果缺乏監(jiān)管、財政和產(chǎn)業(yè)政策的支持，僅僅依靠貨幣政策工具，很容易演變?yōu)榭偭康膶捤?。因此，更需要加強央行和監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)。央行在通過降低法定存款準備金率投放歷史上凍結(jié)的基礎(chǔ)貨幣時，同樣會受到存貸比等監(jiān)管政策的影響，也需要統(tǒng)籌考慮才能達到政策的設(shè)計效果。

總之，貨幣和監(jiān)管共同影響著現(xiàn)實貨幣的運行狀態(tài)，兩者既要有一定的獨立性，更要統(tǒng)籌考慮。為此，我國應進一步加強央行與三個監(jiān)管部門在政策、信息共享等方面的協(xié)調(diào)。可考慮由相對獨立于“一行三會”的機構(gòu)或委員會，執(zhí)行宏觀周期判斷以及宏觀系統(tǒng)性風險的監(jiān)測和評估。

其次是從三個方面加強監(jiān)管部門之間的政策協(xié)調(diào)。隨著各類金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)融合，各類金融控股公司不斷涌現(xiàn)，以分業(yè)為基礎(chǔ)的監(jiān)管體系有些捉襟見肘。為此，有必要從以下三個方面加強制度協(xié)調(diào)：一是應盡快明確金融控股公司的監(jiān)管原則和監(jiān)管方法，建立必要的防火墻和適當?shù)谋O(jiān)管措施，避免政府提供的安全網(wǎng)被濫用，尤其是銀行的信用和客戶關(guān)系的被濫用和不公平競爭；二是建立對金融創(chuàng)新（包括產(chǎn)品、機構(gòu)和市場）的協(xié)調(diào)機制，主要是各類資產(chǎn)管理的創(chuàng)新；三是建立危機處理預案，在日常工作層面，可設(shè)立一個辦公室專門處理和監(jiān)督跨部門的公文處理，應嚴格時限要求。

再是明確監(jiān)管職能，推動債券市場的統(tǒng)一。債券市場的“多頭管理、市場分割”問題，已嚴重影響了市場的發(fā)展與效率，這是歷史形成的。因此，債券市場的管理，不能僅僅從監(jiān)管協(xié)調(diào)（涉及央行、證監(jiān)會和發(fā)改委）層面來處理，而需明確監(jiān)管職能，從推動市場統(tǒng)一角度來根本化解。可考慮在協(xié)調(diào)研究中國債券長期發(fā)展原則的基礎(chǔ)上，將債券市場的管理職責統(tǒng)一歸屬于管理證券的中國證監(jiān)會。

最后是推動以功能、事后為主的監(jiān)管模式。監(jiān)管不協(xié)調(diào)，除導致監(jiān)管真空和重復監(jiān)管，還導致了一些不合理的部門保護，形成市場分割。這種監(jiān)管不協(xié)調(diào)，更多地反映的是以機構(gòu)、事前為主的監(jiān)管模式存在的缺陷。

解決這些問題的根本出路，應由機構(gòu)、事前監(jiān)管轉(zhuǎn)向功能、事后監(jiān)管。但純粹的功能性監(jiān)管，又會導致多頭領(lǐng)導，增加微觀企業(yè)成本，并且可能出現(xiàn)政策沖突。為此，有必要在多個監(jiān)管部門之間先有一個政策協(xié)調(diào)匯總機制，將功能性監(jiān)管匯總、轉(zhuǎn)換成對機構(gòu)的管理后，再進行對口管理。

篇8

金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展的浪潮，正在神州大地風起云涌?！耙恍腥龝奔案魇?、自治區(qū)、直轄市相關(guān)部門都紛紛出臺配套政策，以貫徹落實中央經(jīng)濟工作會議和全國金融工作會議提出的支持實體經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略部署。

對此，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長張承惠女士在接受SMEIF記者專訪時表示：“金融與實體經(jīng)濟發(fā)展在一定的比例內(nèi)會相互促進。目前的問題是，國際上一些國家由于虛擬經(jīng)濟發(fā)展過度造成的嚴重影響，給中國敲響了警鐘。如美國次級債危機爆發(fā)對美國經(jīng)濟全局性的破壞，冰島、希臘、西班牙等歐元區(qū)國家近年來實體經(jīng)濟的‘空心化’問題以及歐債危機的全面爆發(fā)，都讓當?shù)貒L到了實體經(jīng)濟發(fā)展不足的苦果。這種情況下，發(fā)展實體經(jīng)濟已經(jīng)成為絕大多數(shù)國家的共識”。

金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展并不是一個新話題。只不過在目前的情況下，被重新強調(diào)，并注入了不同的內(nèi)涵。國務(wù)院總理近日在聽取社會各界人士對《政府工作報告（征求意見稿）》的意見和建議時，就談到如何應對今年經(jīng)濟困難的兩個非常重要的途徑：一是支持實體經(jīng)濟，特別是支持小微企業(yè)發(fā)展；二是放活民間資本，支持民營企業(yè)發(fā)展。

而在去年年底召開的中央經(jīng)濟工作會議和全國金融工作會議上，都明確提出了4個“牢牢把握”，其中提到，要牢牢把握發(fā)展實體經(jīng)濟這一堅實基礎(chǔ)，努力營造并鼓勵腳踏實地、勤勞創(chuàng)業(yè)、實業(yè)致富的社會氛圍。

由此，“金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展”一詞開始頻繁出現(xiàn)在各級政府以及有關(guān)部門部署工作的具體政策行文中，重視實體經(jīng)濟，已成為發(fā)展的一項核心內(nèi)容。尤其是浙江、廣東、天津、上海、江蘇等中小企業(yè)密集的省市，先后出臺了支持實體經(jīng)濟、支持中小企業(yè)發(fā)展的配套政策。

對此，張承惠在接受SMEIF記者采訪時表示：“我國正處于工業(yè)化快速增長的時期，這個時期要實現(xiàn)國有經(jīng)濟的穩(wěn)定增長，必須依靠制造業(yè)為主的實體經(jīng)濟發(fā)展。而實體經(jīng)濟發(fā)展的主體就是存在于各行各業(yè)中的企業(yè)。其中，中小企業(yè)的發(fā)展問題最為突出，從這個意義上而言，金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展實際上就是金融支持中小企業(yè)發(fā)展。況且目前在國際上因?qū)嶓w經(jīng)濟發(fā)展不力導致一系列問題出現(xiàn)的情況，也使我們國家提高了發(fā)展實體經(jīng)濟的要求?！?/p>

張承惠表示，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共服務(wù)、新一代信息技術(shù)、新材料、新能源、生物醫(yī)藥、高端裝備制造、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)等將是金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展的重要行業(yè)。這些行業(yè)里面的骨干企業(yè)，定位好、發(fā)展?jié)摿Υ蟮闹行∑髽I(yè)都是金融要扶植的重點對象。具體來說，金融機構(gòu)可通過優(yōu)先提供貸款、幫助發(fā)行集合債以及上市融資等措施，使它們盡快形成新的投資熱點和經(jīng)濟增長點。

張承惠認為，從政策性金融上下功夫也許能提高金融機構(gòu)服務(wù)中小企業(yè)的能力。有人提議設(shè)立政策性中小企業(yè)銀行，但是能不能摸索出一套有效的商業(yè)模式才是最關(guān)鍵的，而這點從已有的三大政策性銀行的經(jīng)營狀況來看，還不太有把握。但近期出現(xiàn)了一個比較好的現(xiàn)象，就是一些政策性金融機構(gòu)(以及其他大型商業(yè)銀行)能做一些資金批發(fā)業(yè)務(wù)，把資金批發(fā)給小型的金融機構(gòu)或準金融機構(gòu)。這樣，通過建立一個批發(fā)、零售的機制，就可以在兩者之間搭建一座橋梁，消除大型金融機構(gòu)與中小企業(yè)之間的鴻溝。

篇9

中央明確提出，要堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟的本質(zhì)要求，確保資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟。通過調(diào)研我們認識到，要充分發(fā)揮資本市場的資源配置的功能，強化對實體經(jīng)濟的服務(wù)能力和水平，為投資者提供更多更好的選擇，改革創(chuàng)新勢在必行。

不改革，資本市場就無法承擔起推動中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的歷史性全局性重任。不改革，資本市場就沒有出路。

從最近一系列的措施來看，改革的方向是非常明確的，思路也很清晰地呈現(xiàn)出整體推進的態(tài)勢，積極效果已經(jīng)初步顯現(xiàn)。當然，改革目標的實現(xiàn)有一個過程，引起一些爭議是正常的，關(guān)鍵要不回避，不懈怠，積極應對，義無反顧往前走。

兩頭入手理順市場價格體系，遏制“炒新”使新股價格真實反映公司價值，退市機制則重在遏制炒作垃圾股的風氣。

理順市場價格體系，提升對實體經(jīng)濟的服務(wù)能力

宋麗萍：目前，“打新”“炒新”現(xiàn)象得到有效遏制，新股定價越來越反映市場的真實需求。今年改革前48只新股發(fā)行市盈率則超過行業(yè)平均市盈率的22.6%，改革后發(fā)行的41只新股平均市盈率超過行業(yè)平均市盈率的2.7%，下降了近20個百分點，平均超募資金下降了30%，上市首日平均漲幅13.8%，改革前則為24.1%。行業(yè)公認最有研究能力的基金和證券公司已經(jīng)成為新股定價的主力，一批“打新”專業(yè)戶開始離場。

新股發(fā)行制度和退市制度改革就是要從入市、退市兩頭入手，完善資本市場的定價機制，理順市場價格體系。遏制“炒新”和改革新股發(fā)行體制，目的是通過推動各市場主體歸位盡責，促使新股價格真實反映公司價值，實現(xiàn)一二級市場的協(xié)調(diào)發(fā)展。建立“能上能下”的順暢退市機制，則重在遏制炒作績差股、垃圾股的風氣，進一步實現(xiàn)價格的理性回歸。只有建立了合理的價格形成機制，才能從根本上提高資本市場的資源配置效率，提升對實體經(jīng)濟的服務(wù)能力。

培育上市公司主動分紅、回報股東的意識，資本市場的投資價值正在凸現(xiàn)。

市場走出低迷要依靠經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型和振興

市場的走勢是多重因素共同作用的結(jié)果，但是最重要的是基本面因素。近年來受境內(nèi)外多種因素影響，我國實體經(jīng)濟也遇到了一些困難，上市公司的業(yè)績下滑趨勢比較明顯。資本市場要走出低迷狀態(tài)，根本上要依靠經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型和振興。

當然，除了實體經(jīng)濟層面的改革，資本市場自身也需要作出相應的調(diào)整。例如，當前經(jīng)濟低迷，低成本并購成為可能，上市公司利用資本市場并購優(yōu)勢，加快產(chǎn)業(yè)整合，是提升業(yè)績的主要手段?，F(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板推出已經(jīng)快3年了，上市公司達到340多家，僅僅啟動了20起達到重大資產(chǎn)重組標準或者發(fā)行股份的并購。這就需要資本市場推進多方面的改革，如提高行政許可的效率，豐富并購重組的支付手段，提高專業(yè)機構(gòu)的服務(wù)能力。

與此同時，資本市場應當完善層次結(jié)構(gòu)，發(fā)展場外市場，分流IPO壓力。不同階段、不同類型、不同規(guī)模的企業(yè)對資本市場的需求是有差異的，大多數(shù)企業(yè)并不需要高流動性的交易所市場，場外市場就能滿足市場化定價和股份適當流動的需求。

此外，在資本市場改革發(fā)展的關(guān)鍵時期，應注重配套環(huán)境建設(shè)。例如，市場對“紅利稅”的減免期盼已久，這對引導投資者長期持股、吸引資本市場建設(shè)至為關(guān)鍵的長期資金十分重要。

發(fā)行中小企業(yè)私募債，加快推出原油等戰(zhàn)略性期貨品種，資本市場的產(chǎn)品和層次結(jié)構(gòu)不斷豐富。

提升資本市場的服務(wù)能力，回歸資本市場的草根性

篇10

關(guān)鍵詞：民間資本 投資途徑

013年以來，隨著我國經(jīng)濟增速的放緩以及國家信貸政策的收緊，企業(yè)融資難度日益增加，融資成本居高不下，很多中小企業(yè)只能通過民間借貸市場來尋找發(fā)展所需資金。與此同時，我國實體經(jīng)濟的利潤空間小、通貨膨脹率長年處于較高水平、銀行儲蓄利率較低，民間資本保值增值的渠道非常狹小。在這種背景下，大量的民間資本開始進入民間借貸市場尋求較高的投資收益。由于國家對民間借貸市場缺乏監(jiān)管，導致市場秩序比較混亂，借貸糾紛時有發(fā)生，企業(yè)借貸的成本不斷攀升，給經(jīng)濟發(fā)展與社會穩(wěn)定帶來了很多不利影響。因此，加強對民間資本的引導和監(jiān)管，拓展民間資本投資途徑，使其更好地為實體經(jīng)濟服務(wù)成為國家經(jīng)濟工作需要重視的問題。

一、溫州民間資本投資背景及現(xiàn)狀

（一）溫州民間資本投資的現(xiàn)實背景

溫州的經(jīng)濟發(fā)展在全國范圍內(nèi)極具特色，其主要是以中小企業(yè)和民營經(jīng)濟為發(fā)展主體，民間資本規(guī)模極其龐大且非?；钴S，已經(jīng)成為溫州經(jīng)濟發(fā)展的重要支撐，民間資本投資的流向及效率是溫州未來發(fā)展的重要因素。隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，溫州市民間資本的規(guī)模越來越龐大，根據(jù)相關(guān)的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，溫州的民間資本總量將近8 000億元左右，并仍然在以每年10%以上的速度增長。如何引導管理規(guī)模如此龐大的資金資源，將其引入經(jīng)濟發(fā)展最需要的領(lǐng)域，對溫州經(jīng)濟的發(fā)展轉(zhuǎn)型有著極其關(guān)鍵的意義。2014年3月28日，國務(wù)院正式?jīng)Q定在溫州設(shè)立金融綜合改革試驗區(qū)，金融改革的實施對引導溫州民間資本投資，提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力有著非常重要的意義，溫州民間資本進入金融領(lǐng)域是未來必然的趨勢。

（二）溫州民間資本投資的現(xiàn)狀及動向

溫州民間資本的規(guī)模龐大，大約8 000億元規(guī)模的民間資本，一部分流向了傳統(tǒng)的房地產(chǎn)行業(yè)與傳統(tǒng)制造加工業(yè)，一部分流向了證券市場與活躍的民間借貸市場。隨著我國經(jīng)濟增速的下滑，溫州民間資本投資逐漸暴露出很多問題：房地產(chǎn)市場的投資回報率開始迅速下滑，傳統(tǒng)制造加工業(yè)由于經(jīng)濟不景氣開始進入衰退期，股市長期疲軟，民間借貸市場開始出現(xiàn)較為嚴重的問題。這些問題導致溫州民間資本投資渠道越來越狹窄，這一方面導致資本持有者的利益損失，另一方面，龐大的資本無法發(fā)揮其服務(wù)實體經(jīng)濟的作用。溫州市暴露出的資本困境不僅僅是一個地區(qū)性問題，其在宏觀的層面上反映了我國整體民間資本市場存在的困境，是我國經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)型過程中需要重點解決的問題。目前，溫州市民間資本的投資主要呈現(xiàn)出以下動向：

1.投向房地產(chǎn)市場的民間資本明顯減少?！皽刂莩捶繄F”的歷史由來已久，溫州市大量的民間資本常年活躍于周邊甚至全國的房地產(chǎn)市場。然而，近些年來，隨著房地產(chǎn)市場發(fā)展的逐漸降溫，溫州市民間資本開始逐漸撤出房地產(chǎn)市場。進入2014年以來，我國房地產(chǎn)市場逐漸進入了低潮期，各地的房地產(chǎn)成交量不斷下滑，一些中小房地產(chǎn)開發(fā)商開始出現(xiàn)資金斷裂的情況，在這種背景下，溫州民間資本投資房地產(chǎn)的規(guī)模大幅下滑，開始逐漸撤出房地產(chǎn)市場。

2.民間借貸規(guī)模大幅縮水。溫州的民間借貸市場一直以來非?；钴S，2010年左右的一份調(diào)查顯示，溫州民間借貸的市場規(guī)模在1100億元，將近90%的家庭和個人以及60%的企業(yè)參與了民間借貸。隨著經(jīng)濟增速的下滑以及國家信貸政策的緊縮，溫州民間借貸的資金鏈開始出現(xiàn)斷裂，由于民間借貸引發(fā)的“跑路”事件層出不窮。在這種背景下，民間借貸的風險開始迅速攀升，企業(yè)借款的難度也越來越大，民間借貸規(guī)模大幅縮水。

3.民間資本投資從“投資獲利型”開始向“投資保值型”轉(zhuǎn)變。隨著溫州金融改革試點的推行以及民間借貸事件的頻發(fā)，溫州民間資本對房地產(chǎn)、能源以及民間借貸的投資熱情逐漸減弱，民間投資不再向以前那樣盲目地追求高收益和高回報，民間投資的心態(tài)也在發(fā)生著微妙的變化，投資逐漸從“獲利型”向“保值型”轉(zhuǎn)變，對于高收益的偏好逐漸被安全性和穩(wěn)定性所取代。投資市場的逐漸縮小，使得民間資本開始從傳統(tǒng)制造業(yè)和民間借貸市場中撤出，一部分民間資本開始進入銀行理財產(chǎn)品市場，另外一部分資本進入基金和信托等直接融資渠道。

4.民間資本逐漸進入金融領(lǐng)域。隨著溫州金融改革試點的推行，溫州民間資本在政策引導以及政府鼓勵下開始逐漸進入金融領(lǐng)域。第一種是民間金融組織，包括小額貸款公司、民間資本管理公司、擔保公司、典當行、投資咨詢公司、資本管理公司等；一種是地方法人銀行機構(gòu)，包括溫州銀行、農(nóng)村合作金融機構(gòu)以及村鎮(zhèn)銀行等；三是進入非銀行金融機構(gòu)，即一家農(nóng)村資金互助社。

二、拓展溫州民間資本投資途徑的對策建議

拓展民間資本投資途徑，加強對民間資本的管理與疏導，引導資金更好地為實體經(jīng)濟服務(wù)是當前溫州經(jīng)濟發(fā)展需要重點解決的問題。

（一）破除行業(yè)壟斷，為民間資本進入壟斷行業(yè)提供支持

民間資本投資需要政府的大力引導與扶持，政府應該加大對民間資本投資的關(guān)注，積極引導民間資本進入實體經(jīng)濟發(fā)展所需領(lǐng)域，少設(shè)“”，多設(shè)“特區(qū)”，為民營資本投資創(chuàng)造良好的環(huán)境。首先，要加強對民間資本投資的法律支持，從法律的角度對民間投資能夠進入的行業(yè)和領(lǐng)域進行規(guī)范，在日常中要減少對民間投資的行政干預，簡化審批程序，并將民間資本投資納入各級部門的中長期規(guī)劃中。其次，要逐漸破除一些行業(yè)的壟斷特權(quán)，建立健全市場公平準入機制，將部分領(lǐng)域的經(jīng)營權(quán)向民間資本開放，并支持與引導民間資本參與國有企業(yè)改革。對于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，應該將所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，將部分公共設(shè)施的經(jīng)營權(quán)向市場放開，允許民營資本公平參與競爭。另外，要引導民間資本參與新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，鼓勵資本進入軍事工業(yè)與航空航天等領(lǐng)域。

（二）加大對中小企業(yè)的融資與信貸支持

金融機構(gòu)要積極采取措施，在信貸風險有效控制的前提下加大對中小企業(yè)的信貸支持力度，為中小企業(yè)融資提供更加便捷的服務(wù)，逐漸完善中小企業(yè)信用評級體系，對于信用等級較高、資金實力較為雄厚的中小企業(yè)要盡量簡化信貸程序，及時滿足其資金需求。其次，要引導規(guī)范民間資本的流向，對于中小企業(yè)自主創(chuàng)新、技術(shù)升級以及設(shè)備更新等貸款要重點關(guān)注，為小企業(yè)貸款安排風險補償金，并提供各類貸款產(chǎn)品以滿足企業(yè)融資需求。為解決中小企業(yè)融資難的問題，政府可以組織成立專門為中小企業(yè)融資提供服務(wù)和支持的“中小融資公司”。另外，要鼓勵民間閑散資金以入股的方式進入民營企業(yè)，為民間資本投資提供直接渠道，減少民間借貸資金進入地下金融活動，應該鼓勵民間資本設(shè)置正規(guī)的金融機構(gòu)，例如擔保公司、投資公司、資產(chǎn)管理公司、基金等，讓資本在合法、可監(jiān)控的條件下合理運行。

（三）改善居民投資環(huán)境，規(guī)范民間融資渠道

政府應該采取措施改善居民投資環(huán)境，充分發(fā)揮居民參與直接投資的積極性。要引導民間資本進入國債市場、證券市場等，將民間資本從地下的民間借貸市場引入直接投資渠道，鼓勵資本參與不動產(chǎn)、勞動力市場等直接投資，并加強對非法集資、融資以及地下錢莊等違法行為的打擊力度，從而規(guī)范民間融資渠道，引導民間資本流向正規(guī)的資本市場與貨幣市場，為經(jīng)濟發(fā)展提供不竭動力。其次，對于民間借貸，政府應該加強規(guī)范和指導，結(jié)合《合同法》的相關(guān)內(nèi)容頒布實施相關(guān)管理辦法，對借貸的最高額以及利率等做出限制，并要求參與借貸活動的個人和企業(yè)到相關(guān)管理機構(gòu)進行登記，稅務(wù)部門以及人民銀行等要加強對民間借貸的管理與監(jiān)督。另外，政府要對民間借貸行為進行規(guī)范和管理。民間借貸市場是民間金融體系的一個重要組成部分，在民間借貸比較活躍的區(qū)域，應該充分發(fā)揮銀行作為信用中介的作用，在民間借貸雙方中充當中間人的角色，對資金使用的對象、目標、利率、期限等進行規(guī)范，逐漸引導民間借貸變成陽光、合法、有序的金融行為。

（四）加強對民間資本的歸口管理，完善支持體系

政府應該加強對民間資本的歸口管理，成立專門服務(wù)于民間資本投資的管理咨詢機構(gòu)，從而對民間資本的流動和投資進行科學的引導，并實時向社會公布完備的投資信息，為民間資本投資提供技術(shù)和信息支持。其次，政府應該與民間機構(gòu)合作成立為民間資本提供服務(wù)的金融服務(wù)機構(gòu)，例如共同互助基金和風險投資基金等，為民間資本投資金融業(yè)提供支持。另外，還應該充分發(fā)揮政府科技部門的力量，將科技與資本緊密的結(jié)合起來，利用民間資本實現(xiàn)技術(shù)的創(chuàng)新、升級與應用，完善民間資本的投資體系。

（五）引導民間資本進入金融領(lǐng)域

溫州的民間資本在小額貸款公司、擔保公司等金融邊緣領(lǐng)域一直有所涉及，然而由于法律、制度以及政策等種種限制，民間資本進入金融領(lǐng)域始終存在很大障礙。國家金融綜合改革試驗區(qū)的設(shè)立，在很大程度上為民營資本進入金融領(lǐng)域掃清了障礙。因此，接下來政府應該引導民間資本逐漸進入正規(guī)的金融服務(wù)業(yè)，將零散的民間資本和體制外的民間金融活動逐漸納入到正常的管理范圍內(nèi)。一是要不斷地引導民間資本成為金融主體，鼓勵民間資本進入各類金融行業(yè)，尤其是要允許其創(chuàng)辦中小型金融機構(gòu)。要從成立村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司等金融機構(gòu)開始，有計劃有步驟的引導民間資本進入銀行、證券、保險等金融行業(yè)。二是要不斷拓展民間資本的金融服務(wù)渠道。要建立健全融資擔保體系，完善借款融資抵押制度，加大對民間融資的信息與技術(shù)支持，提高民間資金的使用效率。

（六）積極引導民間資本投向工業(yè)轉(zhuǎn)型升級

隨著溫州經(jīng)濟的發(fā)展，工業(yè)轉(zhuǎn)型升級成為未來經(jīng)濟發(fā)展的重要趨勢和方向，新興產(chǎn)業(yè)將成為未來工業(yè)發(fā)展的中堅力量，因此，應該積極引導民間資本投向新興產(chǎn)業(yè)，為工業(yè)轉(zhuǎn)型升級服務(wù)。要鼓勵民間資本進入新興產(chǎn)業(yè)和先進制造業(yè)，例如生物制藥、節(jié)能環(huán)保、新能源、材料工程等領(lǐng)域，解決企業(yè)資金短缺問題。要打造民間資本與實體經(jīng)濟的對接平臺，為資金擁有方和企業(yè)之間提供便捷靈活的交流平臺，從而解決信息不對稱問題。其次，對于提供公共產(chǎn)品的領(lǐng)域，例如教育、醫(yī)療、衛(wèi)生等領(lǐng)域，也要逐漸引入民間資本，為社會提供更加優(yōu)質(zhì)多樣化的產(chǎn)品。另外，隨著國家大力倡導城鎮(zhèn)化建設(shè)，溫州市應該積極響應國家號召，引導鼓勵民間資本參與到城鎮(zhèn)化的進程中去。城鎮(zhèn)化建設(shè)需要大量的資金支持，政府應該制定出具體的投資回報措施與項目實施計劃，從而吸引民間資本進入城鎮(zhèn)化建設(shè)領(lǐng)域。

（七）要制定與民間資本投資相關(guān)的一系列法律規(guī)定

民間投資涉及到的領(lǐng)域和行業(yè)廣泛，立法部門應該針對民間投資制定一系列相關(guān)法律和規(guī)定，為民間資本投資提供法律支持和引導。例如，應該制定鼓勵企業(yè)將稅收利潤轉(zhuǎn)為新增投資的所得稅減免法規(guī)、鼓勵民間資本成立中小型金融組織的法律法規(guī)、鼓勵新型金融業(yè)務(wù)例如融資租賃等活動的開展、鼓勵民間資本以入股的形式參與新興技術(shù)行業(yè)等股權(quán)法規(guī)。通過這些法律和規(guī)定的執(zhí)行實施，充分調(diào)動資本要素的積極性，讓民間資本在獲取收益的同時更好地為實體經(jīng)濟服務(wù)，既規(guī)范了民間資本的投資行為，又促進了地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展。

民間資本是溫州經(jīng)濟發(fā)展的重要資金來源，對于溫州未來經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)型有著極為重要的影響。拓展民間資本投資途徑是一項任重而道遠的任務(wù)，是對地區(qū)政府管理經(jīng)濟能力的一項重大挑戰(zhàn)。溫州政府應該認識到民間資本在投資途徑上所遇到的瓶頸和困境，積極的采取措施，引導民間資本投入金融、新興產(chǎn)業(yè)、壟斷行業(yè)、公共產(chǎn)品領(lǐng)域，并為民間資本投資提供政策、法律、技術(shù)等支持，從而促使民間資本能夠更好地為實體經(jīng)濟服務(wù)，促進區(qū)域經(jīng)濟健康、可持續(xù)發(fā)展。Z

參考文獻：