導語：如何才能寫好一篇全球直接投資，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

（一）貿易全球化的發(fā)展為美國跨國公司擴大對外直接投資帶來了新的動力

首先，貿易自由化的發(fā)展使跨國公司能更好地將其所有權優(yōu)勢與東道國的區(qū)位優(yōu)勢相結合，為跨國公司調整其對外直接投資的地區(qū)分布和增加對外直接投資帶來了動力。隨著各國關稅水平不斷降低，非關稅壁壘不斷減少，跨國公司海外子公司在東道國的中間投入品進口也越來越自由。這一方面，使跨國公司能通過內部貿易，為一些子公司解決因東道國難以提供足夠符合其要求的中間投入品而帶來的質量控制問題；另一方面，公司內部貿易的發(fā)展還可以使跨國公司根據(jù)不同東道國的區(qū)位優(yōu)勢，通過直接投資實行區(qū)域性專業(yè)化生產(chǎn)，從而獲取規(guī)模經(jīng)濟利益。此外，公司內部貿易的發(fā)展還為跨國公司通過轉移定價獲取額外收益提供了方便。其次，貿易自由化的發(fā)展加劇了東道國國內市場競爭，促進了東道國整體市場環(huán)境的改善和勞動力市場彈性的增強，為子公司降低在東道國的生產(chǎn)成本、提高經(jīng)營效益創(chuàng)造了更好的條件。最后，貿易自由化的發(fā)展，特別是服務貿易自由化的發(fā)展為跨國公司對外直接投資提供了更廣闊的空間。

（二）金融全球化為美國跨國公司擴大對外直接投資創(chuàng)造了更有利的條件

首先，金融市場全球化從兩個方面降低了美國跨國公司的籌資成本。第一，隨著金融市場全球化的發(fā)展，套匯、套利活動加劇，全球利率水平進一步趨同，并趨于下降，這降低了跨國公司間接融資的利息成本。第二，金融市場全球化降低了企業(yè)在金融市場上進行直接融資的成本。這主要是由于以下幾個原因：其一，金融市場全球化大大改變了資本供應人和企業(yè)之間的關系。金融市場全球化的發(fā)展使企業(yè)的潛在投資者大大增加，而潛在投資者之間的競爭以及金融中介機構（主要是投資銀行）之間的競爭，大大降低了企業(yè)進行直接融資的利息成本和交易成本。其二，金融市場全球化使爭奪企業(yè)控制權的競爭更加激烈，從而強化了對企業(yè)管理人員的監(jiān)督，降低了企業(yè)直接融資的利息成本。金融市場的全球化給企業(yè)管理人員帶來了強大壓力：如果他們經(jīng)營管理不善，企業(yè)就很可能成為被兼并的目標。相反，企業(yè)經(jīng)營狀況良好就會使企業(yè)現(xiàn)有投資者受益，潛在的投資者也會隨之增加，這有利于企業(yè)降低進一步融資的成本。其三，金融市場全球化降低了證券交易的成本，直接和間接地降低了企業(yè)直接融資的成本。在金融全球化不斷發(fā)展的背景下，證券經(jīng)紀人、投資銀行的內部競爭及彼此之間的競爭日趨激烈，它們?yōu)闋帄Z客戶而不得不降低服務價格，從而降低了企業(yè)在國際金融市場上的證券交易成本。同時，企業(yè)也可通過選擇效率高的證券交易所，降低證券交易的成本，進而降低籌資成本。另外，進入國際金融市場融資的企業(yè)對信息的披露必須遵循嚴格的規(guī)定，因而通過得到有價值的內部消息進行內部交易的可能性大大降低，這樣，從事該企業(yè)證券交易的投資人和證券經(jīng)紀人將會增加，該企業(yè)證券的流動性也會增強，從而籌資成本降低。其四，金融全球化使企業(yè)能有效利用各種不同的籌資工具，特別是一些新的金融工具和金融技術，以降低風險和籌資成本。

金融全球化的發(fā)展所帶來的籌資成本降低正是美國跨國公司增加從國際資本市場籌資以擴大其對外直接投資規(guī)模的動力和基礎。

其次，由于金融全球化的不斷發(fā)展，各國金融市場有機地聯(lián)系在一起，金融市場連續(xù)24小時運營，這大大便利了美國跨國公司在全球范圍內管理其公司體系的籌資和資金分配，促進了美國跨國公司對外直接投資規(guī)模的迅速擴大。

最后，金融市場全球化為美國跨國公司更好地規(guī)避金融風險提供了更好的條件。

（三）投資全球化的發(fā)展為美國跨國公司擴大對外直接投資創(chuàng)造了必要條件

從本質上講，投資全球化是資本及其相關要素（技術、管理技能等）在全球范圍內的自由、合理地流動，它主要表現(xiàn)為投資自由化、規(guī)范化以及資本大規(guī)模跨國流動。投資自由化和規(guī)范化的發(fā)展，一方面擴大了美國跨國公司對外直接投資的空間，另一方面也減少了其對外直接投資所面臨的不確定因素，大大促進了美國跨國公司對外直接投資的發(fā)展。

經(jīng)濟全球化與美國對外直接投資區(qū)位的變化

長期以來，通過對外直接投資占領國際市場一直是美國跨國公司對外直接投資的戰(zhàn)略目標，因此，東道國市場的規(guī)模和開放程度是美國對外直接投資區(qū)位選擇的兩個最重要的決定因素。美國對外直接投資從20世紀50年代初開始向發(fā)達國家傾斜，此后，美國對發(fā)展中國家的直接投資占其對外直接投資總額的比重不斷下降。60年代后半期、70年代和80年代，這一比重都保持在25%左右的較低水平。雖然美國對發(fā)達國家投資占主導地位的對外直接投資區(qū)位格局在90年代沒有發(fā)生根本變化，但90年代美國對發(fā)展中國家直接投資的力度明顯加大。1990～1999年，美國對發(fā)展中國家的直接投資總額約2625.7億美元，相當于80年代的5.7倍，約占90年代其對外直接投資總額的33.1%，比80年代高近7個百分點。90年代美國對發(fā)展中國家直接投資的較大幅度增長，與80年代末以來經(jīng)濟全球化的大規(guī)模、全方位推進有著緊密的聯(lián)系。

（一）貿易全球化的迅速發(fā)展為美國跨國公司調整其對外直接投資區(qū)位帶來了壓力

貿易全球化的不斷發(fā)展，一方面使國際貿易渠道越來越通暢，但另一方面也使國際市場競爭越來越激烈。由于國際貿易環(huán)境越來越自由，突破市場壁壘，就地生產(chǎn)、就地銷售作為傳統(tǒng)的影響美國對外直接投資區(qū)位的因素，其重要性大大減弱。而降低生產(chǎn)和研發(fā)成本，提高企業(yè)的技術實力和產(chǎn)品的競爭力，以適應經(jīng)濟全球化背景下更激烈的國際競爭顯得更重要。獲取發(fā)展中國家廉價的自然資源、勞動力以及知識、技術、技術人才等“創(chuàng)造資產(chǎn)”(CreatedAssets)，正是90年代美國跨國公司對發(fā)展中國家直接投資大量增加的重要原因。從90年代美國跨國公司海外子公司雇員人數(shù)及勞動力成本變化的情況看，90年代美國跨國公司大量增加對發(fā)展中國家的直接投資也確實降低了其總體勞動力成本。1983年，美國跨國公司海外子公司雇員總數(shù)為638.3萬人，1989年增至662.2萬人，雇員年均增長率僅為0.6%。與80年代相比，90年代美國跨國公司海外子公司雇員數(shù)增長快得多，由1990年的683.4萬人上升至1999年的890.7萬人，（注：美國商務部經(jīng)濟分析局對外直接投資統(tǒng)計數(shù)據(jù)。）年均增長率高達3.4%。而且，海外子公司雇員人數(shù)的增加，在很大程度上是由于美國跨國公司將勞動密集型生產(chǎn)環(huán)節(jié)大量轉移至勞動力成本相對較低的發(fā)展中國家所致，其海外子公司僅在阿根廷、巴西、智利、墨西哥、印尼、韓國、新加坡、泰國、馬來西亞、菲律賓等10個發(fā)展中國家的雇員人數(shù)就從1983年的124.9萬人增加到1999年的211.2萬人，在這10個發(fā)展中國家的雇員數(shù)占其跨國公司體系雇員總數(shù)（母公司與海外子公司雇員之和）的比重也相應地由1983年的5.0%上升至1999年的7.3%。在海外子公司雇員人數(shù)迅速增加的同時，美國跨國公司總體勞動力成本上升幅度卻大大下降。1990～1999年，海外子公司雇員數(shù)占跨國公司體系雇員總數(shù)的比重由1983～1989年的年均25.7%上升至29.4%，海外子公司雇員工資年均增長率由1983～1989年的7.9%降至1990～1999年的2.7%，相應地，美國跨國公司總體勞動力成本年均增長率則由1983～1989年的4.5%降至1990～1999年3.0%。（注：根據(jù)美國商務部經(jīng)濟分析局對外直接投資統(tǒng)計數(shù)據(jù)整理。）由此可見，90年代美國跨國公司對發(fā)展中國家直接投資的大量增加確實降低了其總體勞動力成本。另外，90年代美國跨國公司增加對發(fā)展中國家的研發(fā)投入，利用發(fā)展中國家廉價的科學技術人才進行研究開發(fā)，對降低其研發(fā)成本也起到了積極的作用。

（二）投資全球化的發(fā)展使美國跨國公司大量增加在發(fā)展中國家的直接投資成為可能

80年代以來，特別是80年代中期以來，越來越多的發(fā)展中國家開始從限制外商直接投資向歡迎和鼓勵外商直接投資轉變。劇變后，這些前社會主義國家在其市場化改革進程中也向國際資本敞開了大門，這樣，80年代末以來，投資自由化浪潮在全球范圍內蓬勃興起。投資自由化可以分為單邊、雙邊和多邊三個層次。從單邊層次上看，投資自由化主要表現(xiàn)為東道國外資政策自由化和投資硬環(huán)境的改善。從各國外資政策和法規(guī)變化來看，僅1991～1999年，東道國（絕大多數(shù)是發(fā)展中國家）對外商直接投資管理政策和法規(guī)的調整多達1035項，其中94%（注：UNCTAD:WorldInvestmentReport,2000,p.6.）對外商直接投資有利。在實行外商直接投資管理政策自由化的同時，發(fā)展中國家自80年代中期以來在交通、電力、通訊等方面進行了大規(guī)模的投資，大大改善了投資硬環(huán)境。從雙邊和多邊層次上看，投資自由化主要表現(xiàn)在雙邊和多邊投資保護協(xié)定的不斷增加。1999年，雙邊投資保護協(xié)定達1856個，避免雙重征稅協(xié)定達1982個，（注：美國商務部經(jīng)濟分析局對外直接投資統(tǒng)計數(shù)據(jù)。）分別是1980年的10.3倍和2.8倍。另外，世貿組織多邊協(xié)定中的《與貿易有關的投資措施協(xié)定》、《與貿易有關的知識產(chǎn)權協(xié)定》以及《服務貿易總協(xié)定》也大大促進了國際直接投資管理的自由化。

在不斷趨向自由化的同時，國際直接投資管理也在向規(guī)范化方向發(fā)展。這種規(guī)范化主要體現(xiàn)在區(qū)域和多邊兩個層次上的國際直接投資協(xié)調。區(qū)域層次的協(xié)調主要是區(qū)域一體化協(xié)議中包含的關于投資問題的條款。這些包含在一體化協(xié)議中的條款多是具有強制性的，例如歐盟成員國間資本自由流動的協(xié)議、1987年《東盟投資協(xié)定》、南方共同市場投資議定書、北美自由貿易協(xié)定等。區(qū)域層次上國際直接投資政策協(xié)調的主要內容往往在于放松對國際直接投資進入和開業(yè)的限制，進而取消歧視性經(jīng)營條件以及進行投資保護等。這一層次投資協(xié)調的目的一方面是鼓勵國際直接投資，但另一方面也是為了規(guī)范和引導投資，促進國際直接投資的有序化。在區(qū)域層次的國際直接投資協(xié)調不斷發(fā)展的同時，80年代中期以來，多邊層次的國際直接投資協(xié)調也在不斷加強。作為烏拉圭回合談判成果的“一攬子”協(xié)議中包含了三個與國際直接投資有關的法律文件：《與貿易有關的投資措施協(xié)定》、《與貿易有關的知識產(chǎn)權協(xié)定》、《服務貿易總協(xié)定》。盡管這三個文件涉及的只是外國直接投資待遇的個別方面，但具有較強的約束性。如《與貿易有關的知識產(chǎn)權協(xié)定》對知識產(chǎn)權保護以及其他兩個協(xié)定對最惠國待遇和國民待遇問題提出了總原則。特別是《與貿易有關的投資措施協(xié)定》，其核心內容就是取消所有與關貿總協(xié)定“國民待遇條款”和“取消數(shù)量限制條款”不一致的投資措施。這三個法律文件一方面將會推動國際直接投資的進一步自由化，但另一方面，它們也將推動國際直接投資向規(guī)范化方向發(fā)展。另外，旨在規(guī)范國際直接投資的雙邊、多邊及區(qū)域內談判越來越多。在世界貿易組織(WTO)和聯(lián)合國貿易和發(fā)展會議(UNCTAD)的組織和主持下，一些關于國際直接投資管理的多邊談判或討論正在進行。在1998年6月舉行的美洲自由貿易區(qū)談判委員會第一次會議上，談判各方同意由投資談判小組制定一個包含廣泛權利和義務的投資管理體制框架。南部非洲發(fā)展委員會、非洲國家組織也在就區(qū)內投資管理進行討論。特別值得一提的是，在經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)內進行的關于多邊投資協(xié)定(MAI)的談判在1998年已告一段落，MAI的草案已經(jīng)公布。MAI規(guī)定了透明度、國民待遇、最惠國待遇等原則，并對沒收外資資產(chǎn)、對外商直接投資企業(yè)的業(yè)績要求及爭端解決等方面做出了明確的規(guī)定。盡管由于美、歐之間利益的嚴重沖突而導致MAI未能達成最終協(xié)議，但MAI談判表達了發(fā)達國家試圖推動國際直接投資進一步自由化和規(guī)范化的愿望，而且一些發(fā)展中國家，如巴西、阿根廷、智利、新加坡等也不同程度地表示愿意加入MAI，這表明國際直接投資的規(guī)范化有向更廣泛、更深入方向發(fā)展的趨勢。

全球范圍內投資管理的自由化和規(guī)范化，特別是發(fā)展中國家外資政策的自由化和投資硬環(huán)境的改善，增強了發(fā)展中國家對國際直接投資的吸引力，這正是90年代美國跨國公司大量增加對發(fā)展中國家直接投資的重要原因。

（三）金融全球化為美國跨國公司大量增加對發(fā)展中國家的直接投資起到了十分重要的促進作用

這種促進作用主要體現(xiàn)在以下兩個方面：

第一，金融市場全球化降低了美國跨國公司的籌資成本，增強了美國跨國公司對外直接投資（包括對發(fā)展中國家的直接投資）的能力。

第二，金融市場全球化也為美國跨國公司轉移在發(fā)展中國家投資的風險提供了良好的條件。80年代中期以來，在金融自由化改革不斷推進的同時，發(fā)展中國家，特別是新興市場國家的資本市場也迅速發(fā)展。從股市市值占GDP的比重情況看，1990年，阿根廷、巴西、智利、墨西哥、新加坡、印尼、菲律賓、馬來西亞、泰國股市市值占GDP的比重分別為2.3%、3.5%、45%、12.5%、93.6%、7.1%、13.4%、113.6%和28%，1998年分別上升至15.2%、20.7%、65.9%、23.3%、112%、23.5%、54.2%、136%和31.4%。（注：WorldBank,WorldDevelopmentIndicators2000，表5.2,。）發(fā)展中國家股市的發(fā)展一方面為美國跨國公司在發(fā)展中國家的子公司就地進行直接融資提供了條件，一定程度上降低了通過貸款和發(fā)行債券給公司帶來的金融風險；另一方面，隨著金融全球化的發(fā)展，發(fā)展中國家資本市場成為全球金融市場的一個有機組成部分，一旦有風吹草動，跨國公司也可通過資本市場迅速抽逃資金。另外，隨著發(fā)展中國家積極參與金融全球化進程，其貨幣市場、資本市場、外匯市場和金融衍生產(chǎn)品市場與國際接軌，跨國公司在發(fā)展中國家的子公司在進行對外經(jīng)濟交易中能更好地利用國際金融市場有效降低匯率、利率風險。

經(jīng)濟全球化與美國對外直接投資的行業(yè)流向變化

第二次世界大戰(zhàn)后，美國在將對外直接投資的重點由發(fā)展中國家轉向發(fā)達國家的同時，其對外直接投資的部門結構也日益高級化。其主要表現(xiàn)是礦業(yè)、石油業(yè)在美國對外直接投資中所占的比重不斷下降，制造業(yè)所占比重基本穩(wěn)定，服務業(yè)的比重迅速提高。1970～1989年的20年中，礦業(yè)、石油業(yè)在對外直接投資總額中所占比重下降了20.2個百分點，服務業(yè)所占比重上升了26.4個百分點，制造業(yè)所占比重幾乎沒有改變，但制造業(yè)始終是美國對外直接投資最多的行業(yè)。與70年代和80年代相比，90年代美國對外直接投資的行業(yè)配置發(fā)生了更深刻的變化：1990～1999年，美國服務業(yè)對外直接投資總額高達4255.6億美元，（注：根據(jù)美國商務部經(jīng)濟分析局對外直接投資統(tǒng)計數(shù)據(jù)整理。）占其對外直接投資總額的53.7%，大大超過制造業(yè)所占比重31.2%，首次取代制造業(yè)，成為美國對外直接投資最多的行業(yè)。

與制造業(yè)相比，美國服務業(yè)所擁有的更明顯的相對優(yōu)勢及世界各國經(jīng)濟服務化程度的進一步提高，是90年代美國服務業(yè)對外直接投資快速發(fā)展的實體基礎，而80年代中期以來，特別是世界貿易組織成立以來，服務貿易自由化的迅速發(fā)展則是90年代美國服務業(yè)對外直接投資大幅度增長的直接原因。服務貿易的自由化始于80年代中期，它分為單邊、區(qū)域性和多邊三個層次。單邊層次的自由化主要表現(xiàn)在各國對服務業(yè)的市場準入放寬限制；區(qū)域貿易自由化主要體現(xiàn)在區(qū)域經(jīng)濟一體化協(xié)議中關于服務貿易自由化的有關條款及區(qū)域經(jīng)濟集團與周邊國家簽訂的服務貿易協(xié)定，這些區(qū)域集團包括北美自由貿易區(qū)、歐盟、澳新自由貿易區(qū)及南方共同市場等；而世貿組織《服務貿易總協(xié)定》則是多邊層次上服務貿易自由化的集中體現(xiàn)。首先，《服務貿易總協(xié)定》作為世貿組織多邊協(xié)議之一，所有成員方都必須接受，這使服務貿易自由化真正具有全球意義。其次，《服務貿易總協(xié)定》規(guī)定了以無條件多邊最惠國待遇為核心，包括保持透明度、對提供服務所需資格相互承認、實行自由化等一系列成員方所必須履行的一般性義務，為服務貿易的發(fā)展提供了更為自由的環(huán)境；再次，就市場準入條款而言，盡管《服務貿易總協(xié)定》沒有給市場準入下定義，但其明確規(guī)定了禁止使用的6個方面的限制措施（除非成員在其承諾表中明確列出），這六大被禁止使用的限制措施十分清楚，操作性強，能有效減少糾紛并且便于監(jiān)督。最后，《服務貿易總協(xié)定》要求世貿組織成員將服務貿易開放的承諾列入承諾表，承諾涵蓋12個部門和155個分部門，而且對于每一個分部門，承諾又根據(jù)服務貿易的4種方式進行了細分，因此，《服務貿易總協(xié)定》所要求的服務貿易自由化，其廣度和深度是史無前例的。

從世貿組織成立以來成員方在服務貿易方面的承諾來看，服務貿易自由化已取得重大實質性進展。以保險業(yè)和銀行業(yè)自由化為例，發(fā)達國家已對直接保險服務的70%（注：AadityaMattoo,"FinancialServicesandtheWTO:LiberalizationCommitmentsoftheDevelopingandTransitionEconomies,"TheWorldEconomy,Vol.23,No.3,2000,p.361.）以及銀行存貸業(yè)務的75%承諾實行自由化。發(fā)展中成員及經(jīng)濟轉型成員承諾開放直接保險服務的50%，銀行存貸業(yè)務的53%。（注：AadityaMattoo,"FinancialServicesandtheWTO:LiberalizationCommitmentsoftheDevelopingandTransitionEconomies,"TheWorldEconomy,Vol.23,No.3,2000,p.361.）而且，商業(yè)存在作為對這兩個行業(yè)影響最大的貿易形式，19個發(fā)展中成員及經(jīng)濟轉型成員承諾在直接保險服務貿易中，除了對建立當?shù)仄髽I(yè)實體保留一定限制外，不再對商業(yè)存在這種形式采取其他限制措施，26個成員承諾對銀行存貸業(yè)務實行完全自由化。

80年代中期以來，特別是世界貿易組織成立以來的服務貿易自由化極大地促進了美國服務業(yè)對外直接投資的發(fā)展。1990～1999年，美國服務業(yè)對外直接投資總量是1982～1989年對外直接投資總量的5.4倍，1995～1999年5年中，美國服務業(yè)對外直接投資總額是1990～1994年對外直接投資總額的2.2倍，超過了1983～1994年12年間美國服務業(yè)對外直接投資的總和。由此可見，90年代美國服務業(yè)對外直接投資的迅猛增長與服務貿易自由化有著十分緊密的聯(lián)系。

經(jīng)濟全球化與美國對外直接投資方式的變化

長期以來，跨國并購在美國對外直接投資中占有相當重要的地位，自80年代后半期開始，跨國并購在美國對外直接投資中所占的比重出現(xiàn)加速上升的趨勢。進入90年代，美國跨國公司的跨國兼并活動風起云涌，一浪高過一浪。90年代，美國半數(shù)年份對外直接投資主要以跨國并購方式進行，特別是90年代后4年，跨國并購在美國對外直接投資中所占的比重都在60%以上，1998年甚至超過90%。整個90年代，跨國并購在美國對外直接投資中所占的比重約為57%。盡管由于跨國并購案的成交金額存在跨期支付問題（一起跨國并購案的成交金額可能分幾年支付），跨國并購當年的實際支付金額在對外直接投資總額中所占的比重實際上并沒有那么高，但從90年代的總體情況看，跨國并購無疑已成為美國對外直接投資的主要方式。

90年代跨國并購取代綠地投資成為美國對外直接投資的主要方式，與經(jīng)濟全球化迅速發(fā)展所帶來的企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的巨大變化有直接關系。

第一，隨著貿易全球化的不斷發(fā)展，各國經(jīng)濟開放程度越來越高，各國市場與全球大市場的聯(lián)系越來越緊密，這一方面為企業(yè)發(fā)展提供了更廣闊的空間，另一方面也迫使企業(yè)直接面對國際市場的激烈競爭，因此，企業(yè)對經(jīng)營環(huán)境變化的敏感程度和反應速度快慢成為企業(yè)生死攸關的問題，而跨國并購正是企業(yè)對經(jīng)營環(huán)境變化做出反應及提高企業(yè)反應速度的最快、最有效的手段之一。

首先，跨國并購是企業(yè)開展國際化經(jīng)營，爭奪國際市場最快、最有效的手段。一方面，跨國并購能省掉綠地投資方式下進行固定資產(chǎn)投資所需的時間，使企業(yè)在東道國更迅速地建立商業(yè)存在；另一方面，跨國并購能使并購企業(yè)通過被并購企業(yè)迅速了解當?shù)厥袌銮闆r，獲取企業(yè)經(jīng)營決策所需的市場信息和客戶信息，而且并購企業(yè)還可以通過被并購企業(yè)的銷售渠道迅速搶占當?shù)厥袌瞿酥寥蚴袌?，這比通過綠地投資或出口，逐步建立自己的銷售網(wǎng)絡占領市場的速度更快。

其次，在全球競爭日趨激烈的背景下，企業(yè)規(guī)模的大小比過去具有更重要的意義。一方面，企業(yè)通過跨國并購迅速擴大經(jīng)營規(guī)模，既可以降低被兼并的風險，又可以通過規(guī)模經(jīng)營，降低生產(chǎn)成本，提高收益；另一方面，通過跨國并購擴大企業(yè)規(guī)模，企業(yè)可以更好地應付生產(chǎn)經(jīng)營中的不確定因素，降低經(jīng)營風險。這主要是由于以下幾個原因：其一，通過并購一些有長期業(yè)務往來的企業(yè)，使以往的企業(yè)外部交易內部化，從而降低企業(yè)的交易風險；其二，通過并購擴大經(jīng)營規(guī)模，企業(yè)對市場環(huán)境的控制能力增強，至少可以降低對市場環(huán)境的依賴程度，這可以有效減少企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的不確定因素；其三，通過跨行業(yè)并購，并購企業(yè)可以快速開展多樣化經(jīng)營，有效分散經(jīng)營風險。

最后，跨國并購有利于企業(yè)鞏固和迅速增強其核心競爭力。企業(yè)所擁有的技術及技術創(chuàng)新能力可以說是企業(yè)核心競爭力的核心。80年代末以來高新技術的不斷涌現(xiàn)和應用，是經(jīng)濟全球化加速推進的重要原因之一，而經(jīng)濟全球化的迅速發(fā)展又加劇了市場競爭的激烈程度，導致產(chǎn)品生命周期不斷縮短。因此，經(jīng)濟全球化的發(fā)展反過來又對企業(yè)的技術創(chuàng)新能力提出了更高的要求，技術創(chuàng)新能力有限的企業(yè)生存空間越來越小。為了生存和發(fā)展，企業(yè)不得不設法改進技術，提高技術創(chuàng)新能力，以適應經(jīng)濟全球化背景下更激烈的市場競爭。對一個企業(yè)而言，提高技術水平主要有三種途徑：加大本身的研究開發(fā)投入、謀求戰(zhàn)略技術聯(lián)盟及并購其他企業(yè)以獲取被并購企業(yè)的技術和技術開發(fā)力量。不斷地大量增加研究開發(fā)投入進行研究開發(fā)不僅風險大、周期長，而且研究開發(fā)所需的巨額資金即使是實力雄厚的跨國公司也難以承擔。因此，自80年代中期以來，越來越多的跨國公司在增加研究開發(fā)投入的同時，更多地通過與其他企業(yè)建立戰(zhàn)略技術聯(lián)盟和并購（包括跨國并購）相關企業(yè)來提高技術水平和技術創(chuàng)新能力。但戰(zhàn)略技術聯(lián)盟這種獲取外部技術資源的方式也存在一些問題：其一，在聯(lián)合研究開發(fā)的過程中，由于聯(lián)盟各方技術的可保密性不同，因此，可能會出現(xiàn)一些聯(lián)盟成員不愿意看到技術泄密的問題；其二，在戰(zhàn)略技術聯(lián)盟中，聯(lián)盟一方很難獲得聯(lián)盟其他成員的現(xiàn)有技術，戰(zhàn)略協(xié)作的規(guī)模和范圍都會受到限制。但是，通過并購方式獲取外部技術資源，一方面可以避免在戰(zhàn)略技術聯(lián)盟中可能出現(xiàn)的泄密問題，另一方面，并購企業(yè)還可以獲得利用被并購企業(yè)的資金和技術力量進行研究開發(fā)的動態(tài)效益，以及獲得被并購企業(yè)現(xiàn)有技術的靜態(tài)效益。通過跨國并購，獲取國外企業(yè)技術及技術開發(fā)力量，正是90年代美國企業(yè)大規(guī)模開展跨國并購的重要原因之一。

篇2

一、跨國直接投資的國際格局

國際金融危機爆發(fā)后，全球跨國直接投資流入量顯著下降，2008年投資總額達1.74萬億美元，比2007年1.97萬億美元的歷史峰值減少了11.66%。2009年跨國直接投資延續(xù)了下降態(tài)勢，縮減至1.18萬億美元，標志著從2004年開始的國際投資增長周期的正式終結。隨著世界經(jīng)濟緩慢復蘇，以及世界生產(chǎn)和貿易活動的恢復，全球跨國直接投資也從低谷中走出。2010年全球各國跨國直接投資增長9.3%，總額達1.29萬億美元，但遠低于2007年的歷史高點。盡管2011年全球經(jīng)濟持續(xù)動蕩，但全球外國直接投資實現(xiàn)了17%的增長，達1.5萬億美元。具體來看，跨國直接投資的國際格局主要具有以下三大特征：

（一）跨國直接投資流入的整體格局沒有顯著變化

國際金融危機爆發(fā)以來，發(fā)達國家依然是跨國直接投資流入最多的地區(qū)，東亞、東南亞和南亞地區(qū)次之，跨國直接投資對初級產(chǎn)品出口國（包括石油、天然氣輸出國和礦產(chǎn)資源的主要輸出國）的流入相對較少。從總量的角度看，2000年以來，發(fā)達國家吸引的外資大約在4000―13000億美元之間波動，東亞、東南亞和南亞國家在1000―3000億美元之間，而初級產(chǎn)品出口國大約在200―2300億美元間波動。

分工格局中不同地區(qū)受危機的影響程度有所不同。發(fā)達國家吸引外資受危機的沖擊較大，從危機前的1.3萬億美元降到2009年的6028億美元，2011年恢復至7532億美元；東亞、東南亞和南亞國家的跨國直接投資流入量已恢復，高于危機前水平，而主要初級產(chǎn)品出口國雖有所回升，2010仍低于危機前水平。

（二）跨國直接投資流入格局在發(fā)達國家和發(fā)展中國家內部均出現(xiàn)一些變化

從發(fā)達國家內部來看，歐洲地區(qū)的流入量在持續(xù)下降后強勁反彈，美國增勢不穩(wěn)。歐洲地區(qū)和美國的跨國資本流入格局受其經(jīng)濟復蘇的不同態(tài)勢影響，呈現(xiàn)出不同的特征。2011年流入歐洲地區(qū)的外資增長23%，美國的跨國直接投資流入量在2011年出現(xiàn)下降，降幅達8%。流入歐洲地區(qū)的外國直接投資強勁反彈，主要是歐元區(qū)國家受債務危機的影響，金融市場動蕩，經(jīng)濟增速下降；一方面，受公司重組、提高資產(chǎn)利用效率和降低成本等因素的驅動，另一方面，也存在一定的歐元貶值情況下的機會主義交易，導致對歐元區(qū)國家的跨境并購增多，2011年對歐洲地區(qū)的跨境并購增長55%。

從發(fā)展中國家內部看，拉美地區(qū)資源型國家的跨國直接投資流入較為活躍，增幅超過東亞、東南亞和南亞地區(qū)。2011年流入發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟體的外國直接投資增長不再主要依靠南亞、東亞和東南亞，拉美、加勒比地區(qū)以及轉型經(jīng)濟體增長顯著。流入亞洲發(fā)展中經(jīng)濟體（不包括西亞國家）的外國直接投資較2010年增長11%，東亞、東南亞和南亞分別吸引外資2090億美元、920億美元和430億美元。而拉美和加勒比地區(qū)吸引的外國直接投資流入量增長34.6%，達2160億美元。

（三）發(fā)展中國家和轉型經(jīng)濟體的跨國直接投資流入連續(xù)兩年高于發(fā)達國家

發(fā)展中經(jīng)濟體受內部需求強勁、經(jīng)濟加速增長和南南投資上揚影響，2010年外國直接投資流入量上升12%，高于全球外國直接投資流入量5%的增速，達5740億美元，占當年全球外國直接投資流入總量的52%，首次超過發(fā)達國家。而2010年流入發(fā)達國家的外國直接投資下降了7%。2011年發(fā)展中經(jīng)濟體吸引外資繼續(xù)占全球外國直接投資的一半以上；而流入發(fā)達經(jīng)濟體的外國直接投資雖呈強勁反彈態(tài)勢，較2010年增長18％，但仍略低于發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟體的外資流入量。

二、美、日發(fā)達國家和印度跨國直接投資的主要特征

（一）美國的跨國直接投資復蘇緩慢

整體上看，美國的對外直接投資和對美國的直接投資的復蘇，慢于美國經(jīng)濟的復蘇步伐，并且在結構上出現(xiàn)了一些新趨向：

一是從跨國直接投資的流量看，美國的對外直接投資和對美國直接投資的流量均低于危機前水平。危機后跨國直接投資的流入出現(xiàn)下降，回升趨勢不穩(wěn)，2009年大幅減少50%，2010年上漲49.3%，但2011年又出現(xiàn)了8%的下降?？鐕苯油顿Y的流出也受危機影響出現(xiàn)顯著下降，雖出現(xiàn)回升，但仍低于危機前水平。

二是從跨國直接投資頭寸的收益率看，對美國直接投資頭寸的收益率已高于危機前水平。對美國直接投資頭寸的收益率在2009年降為4.18%后，2010年已恢復至6.12%，高于2007年6.07%的水平。美國對外直接投資頭寸的收益率則有所下降，2009年降到9.45%，2010年略升為10.48%，但仍低于2006年的12.26%。

三是從跨國直接投資的國別結構看，基本格局沒有發(fā)生變化。美國的跨國直接投資主要來源于歐洲、加拿大和亞太地區(qū)，2009年跨國直接投資的流入量下降50%，主要來自歐洲地區(qū)和亞太地區(qū)的直接投資大幅下降，2010年來自兩個地區(qū)的投資出現(xiàn)增長，漲幅分別為87.97%和220.66%。美國跨國直接投資的流出也以歐洲地區(qū)為主，占一半以上，拉美和亞太地區(qū)各占20%左右，國際金融危機后，對歐洲地區(qū)的投資出現(xiàn)大幅下降，2010年有所回升。

四是跨國直接投資的流入和流出都出現(xiàn)了逐漸集中于制造業(yè)的跡象。2011年前三季度，制造業(yè)領域的流入量占總額的41%，而金融和保險行業(yè)的流入量僅占10%。美國的跨國直接投資流出，金融和保險業(yè)受危機影響下降非常顯著，制造業(yè)的沖擊較小。金融和保險業(yè)的對外直接投資，從2007年821.7億美元直降至2010年的135.1億美元，2011年三季度跨國直接投資流出量轉為負值，制造業(yè)領域的對外直接投資受金融危機沖擊也出現(xiàn)大幅下降，但降幅小于金融和保險業(yè)。

（二）日本的對外直接投資受危機影響較大

一是總體上看日本對外直接投資從2009年以來下降較為明顯，對外直接投資在2011年有所增長，而引進外資形勢仍然嚴峻。首先，2010年日本對外直接投資繼2009年下降42.03%后，下降23.35%，2011年前三季度逐季度增長，一至三季度累計值已超過2010年全年水平，制造業(yè)對外直接投資的快速增加成為主要的帶動力量。其次，日本引進外商直接投資在大幅下降后繼而出現(xiàn)凈資本流出，集中在非制造業(yè)領域，這意味著日本作為主要的發(fā)達國家，引進外資面臨著比較嚴峻的形勢。

二是從三大洲的分布來看，對亞洲的投資基本上較為穩(wěn)定，對北美洲和歐洲的投資波動較大，對北美洲的投資大幅下降，而對歐洲地區(qū)的投資在大幅下降后2011年出現(xiàn)較大增加。從2011年的初步估計數(shù)據(jù)看，對歐洲地區(qū)的直接投資為399.86億美元，占比34.6%，略大于亞洲地區(qū)34.0%，而北美洲地區(qū)僅占比13.4%。并且，日本對外投資的大幅增加主要來自對歐洲地區(qū)直接投資的增加，對歐洲地區(qū)165%的增速遠高于亞洲地區(qū)77.4%的增速。

三是從亞洲的布局看，中國仍然是日本在亞洲最大的投資國，泰國僅次于中國，對新加坡和韓國的投資也有較大規(guī)模。近年來，對中國的直接投資持續(xù)增加，而對印度尼西亞、越南和印度的直接投資出現(xiàn)較顯著的增加，但對這些國家的投資總量仍然較小。

（三）印度跨國直接投資的流入和流出均出現(xiàn)較明顯的下降

印度跨國直接投資的流入自國際金融危機后持續(xù)下降，2009年和2010年分別下降1.04%和33.5%（數(shù)據(jù)來源于印度央行提供的財年數(shù)據(jù)，本段所提的年份均為財年）。從國別結構來看，自由港和發(fā)達國家仍是其主要的資金來源地。從行業(yè)結構看，服務業(yè)仍是跨國直接投資的主要流入領域，但2010年大幅減少45.5%，其中，金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的降幅較大，計算機服務和通信服務部門的流入量也出現(xiàn)下降，而制造業(yè)有所下降，降幅相對較小。

印度對外直接投資危機前快速增長，國際金融危機對其產(chǎn)生的沖擊較為顯著。2006―2008年從29.8億美元增加到193.9億美元，國際金融危機爆發(fā)后，2009年和2010年分別出現(xiàn)17.9%和8.19%的下降（數(shù)據(jù)來源UNCTAD數(shù)據(jù)庫）。進入21世紀以來，印度的對外直接投資，尤其是跨國并購已經(jīng)歷了從發(fā)展中國家為主向發(fā)達國家為主的過程。從行業(yè)結構看，印度的對外直接投資主要集中于制造業(yè)領域的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)和汽車業(yè)，以及軟件行業(yè)和通信服務業(yè)。

從印度引進外資的政策看，進一步擴大自由化的同時，加大了對戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的監(jiān)管。印度了更新的FDI名單，其中很多的產(chǎn)業(yè)領域FDI實行自由化，包括生物技術、醫(yī)藥和生命科學領域的基礎性和應用性的研發(fā)，以及教育部門的建筑活動，印度還允許外國投資者對單一品牌的零售貿易的投資比例限制從51%擴大到100%，但是對于投資比例超過51%的FDI中，要求銷售總額中至少30%的商品來自國內供應商，印度政府還決定，外國投資者對醫(yī)藥領域的并購申請?zhí)岚钢荒軐嵭姓鷾?，不再實行原先自動審批的模式?/p>

三、跨國直接投資的發(fā)展趨勢及我國的對策

預計2012年或近幾年，跨國直接投資可能會呈現(xiàn)出以下主要趨勢：第一，根據(jù)當前世界經(jīng)濟復蘇形勢，以及跨國公司的運營情況，聯(lián)合國貿易與發(fā)展會議對2012年全球跨國直接投資保持謹慎樂觀，預計全球FDI將溫和復蘇。第二，跨國直接投資流向可能在地區(qū)之間調整。第三，世界經(jīng)濟整體增長乏力，在資金流動性充裕的情況下，能源資源領域必然成為資本爭奪的領域，而新興技術領域對各國培育新競爭優(yōu)勢具有戰(zhàn)略性意義，因此，對能源資源領域和新興技術領域的跨國并購可能增多。

全球經(jīng)濟調整背景下，跨國直接投資的發(fā)展對我國的影響及對策主要有以下三點：

一是國際跨國直接投資的格局在短期內不會發(fā)生大的變化，這將意味著我國面臨的國際分工格局較為穩(wěn)定，短期內我國面臨的國際跨國直接投資的形勢將不會發(fā)生顯著變化。因此，一定意義上說，我國跨國直接投資政策具有一定的延續(xù)性，根據(jù)世界經(jīng)濟形勢和跨國直接投資的發(fā)展，可適時地、有針對性地進行調整和改進。

二是未來幾年我國經(jīng)濟增長速度可能趨于放緩，人民幣也將保持對美元相對穩(wěn)定升值的態(tài)勢，預計未來我國跨國直接投資的流入將趨于穩(wěn)定，甚至會有所下降。一國的國際分工地位取決于一國的要素稟賦和經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿?，外商直接投資的引進，必須服務于轉變經(jīng)濟增長方式和促進產(chǎn)業(yè)結構轉型升級的目標。因此，我國在積極引進外國接投資的同時，要以理順資源要素價格形成機制為前提，順應經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律，穩(wěn)定并積極促進我國產(chǎn)業(yè)結構的升級和國際分工地位的提升。

篇3

近20年來全球外國直接投資（FDI）呈高速增長態(tài)勢。然而，進入2001年以后，由于新經(jīng)濟泡沫在美國的破滅，美國經(jīng)濟出現(xiàn)持續(xù)的衰退，并影響到西歐和日本，尤其是在“9·11”事件后，美國經(jīng)濟不僅復興無望，反而雪上加霜，全球性經(jīng)濟衰退也進一步加劇，外國直接投資也由此出現(xiàn)了大幅下降的局面。根據(jù)聯(lián)合國2001年9月18日發(fā)表的《2001年世界投資報告》，預計全年投資將下跌到7600億美元，跌幅近1/3.

在外國直接投資的發(fā)展過程出現(xiàn)的最大特點就是，發(fā)達國家和地區(qū)不僅是外國直接投資流出的主角，也是外國直接投資流入的主角。自外國直接投資產(chǎn)生伊始，發(fā)達國家和地區(qū)就是外國直接投資的主角。20世紀80年代至90年代前期，發(fā)展中國家在外國直接投資發(fā)展中地位一度有所提高，1993年，發(fā)展中國家對外直接投資流出占全球的比重在達到了16.1%，對外直接投資流入占全球的比重在1994年達到了39.9%.然而，20世紀90年代后期，這一趨勢卻又急轉直下，發(fā)達國家重新占據(jù)主導地位。

統(tǒng)計數(shù)字表明，1995 - 2000年，發(fā)達國家的對外直接投資流出自3058億美元增加到10463億美元，對外直接投資流入由2034億美元增加到10052億美元，分別增加了242.2%和336.3%，都超過了同期外國直接投資增長的速度。結果，發(fā)達國家占外國直接投資的比重就明顯提高了，其中，對外直接投資流出由86.1%提高到了91.0%，對外直接投資流入由61.4%提高到了79.1%.相比之下，同期發(fā)展中國家占全球外國直接投資的比重就明顯下降了，其中對外直接投資流出由13.8%下降到了8.6% （1998年由于東南亞金融危機的影響曾下降為4.8%），對外直接投資流入由34.2%下降到了18.9% （1996年曾回升為38.4%）。

外國直接投資發(fā)展的另一個特點是發(fā)達國家之間相互投資非?；钴S。1995 - 1999年，美國和西歐的相互投資由840億美元增加到2863億美元，增加了240.8%.其中，美國對歐盟的投資由488億美元增加到582億美元，歐盟對美國的投資由351億美元增加到2281億美元，分別增加了19.3%和549.9%.由于美國和歐盟間相互投資的迅速增加，其相互投資占外國直接投資的比重（按對內直接投資額計），就由1995年的25.3%提高到了1999年的33.1%.另外，歐盟各國間的相互投資也非?；钴S，1999年達到了3180億歐元， 2000年又達到了4360億歐元，約相當于1995年630億歐元的6.9倍，占歐盟對內直接投資的60%以上。

二、中國面臨的新課題

全球外國直接投資的迅速發(fā)展表明了經(jīng)濟全球和金融全球化的不斷深化。全球對外直接投資的迅猛發(fā)展，不僅意味著世界已從過去的貿易市場一體化發(fā)展到金融一體化、市場一體化和生產(chǎn)一體化階段，世界經(jīng)濟結構、產(chǎn)業(yè)結構、資源配置方式和經(jīng)濟增長方式也隨之急劇變化，傳統(tǒng)上的“國界”對經(jīng)濟分割和屏蔽作用不斷弱化，整個人類的生產(chǎn)效率獲得了提高。

全球外國直接投資的新特點表明了獲取最大的經(jīng)濟利益是資本流動的目的所在。資本追求利潤的本質決定了資本必然在最大范圍內流動，尋求增值的最大化。在經(jīng)濟全球化的背景下，跨國公司在全球范圍內加強市場地位、降低成本、提高效率、優(yōu)化資源配置的競爭帶來產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的國際并購、重組愈發(fā)活躍，迭起。國際直接投資之所以出現(xiàn)向發(fā)達國家和地區(qū)傾斜的趨勢，其根本原因在于，發(fā)達國家和地區(qū)具有成熟的技術優(yōu)勢、廣闊的市場優(yōu)勢和完善的投資環(huán)境優(yōu)勢等，資本流向這些國家和地區(qū)，能夠有效地分散和化解風險，并取得最大的經(jīng)濟利益。

改革開放20多年，我國對外吸引外商直接投資發(fā)展很快，2002年中國實際利用外商直接投資超過500億美元，但對外直接投資相對緩慢。經(jīng)濟金融全球化的不斷深入，以及中國加入WTO為中國發(fā)展對外直接投資準備了契機，也提出了挑戰(zhàn)。

1、伴隨經(jīng)濟金融全球化而來的是對經(jīng)濟金融管制的不斷放松

貿易自由化、利率自由化、金融業(yè)務自由化、資本流動自由化等，以及信息技術的革命將把我國置于更加廣闊的全球化浪潮之中，中國必須參與到日益深化的國際分工與合作之中去。換句話說，經(jīng)濟金融的全球化為中國積極發(fā)展對外直接投資提出了客觀壓力。與此同時，經(jīng)濟金融的全球化又意味著全球性經(jīng)濟金融風險的大大增強。不僅發(fā)達國家和地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的態(tài)勢和經(jīng)濟結構調整會對中國經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生巨大的影響，發(fā)展中國家和地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展與結構調整也會對中國經(jīng)濟發(fā)展帶來沖擊和影響。這無疑使中國發(fā)展對外直接投資的風險因素極大地增加。

2、中國加入WTO要求中國必須積極主動地“走出去”

中國已經(jīng)加入WT0，根據(jù)中國與WTO各成員國達成的一系列的協(xié)議，中國必須按照世貿組織體制的要求修改規(guī)則、開放市場，允許其他成員的商品、資金、技術進入，展開競爭，優(yōu)勝劣汰。

也就是說，中國市場將成為世界市場的有機組成部分。中國參與經(jīng)濟全球化進程不僅將大大改善我國企業(yè)的外部環(huán)境，市場開放也使國內市場面臨更激烈的競爭。我國企業(yè)不出國門，就將同國外產(chǎn)品和企業(yè)短兵相接。在經(jīng)濟全球化時代，即便是采取關稅保護的產(chǎn)業(yè)，外國競爭企業(yè)同樣可以用到中國投資設廠的辦法繞過這些壁壘。在這樣的經(jīng)濟環(huán)境中，沒有什么市場面對外國競爭者是絕對安全的。因此，中國加入WTO標志著中國企業(yè)的全球競爭時代已經(jīng)到來。

經(jīng)濟全球化時代要求企業(yè)經(jīng)營者具有全球眼光，實現(xiàn)經(jīng)營思想和經(jīng)營理念的徹底轉，積極主動地“走出去”，利用兩種資源（自然資源和技術資源），開拓兩個市場（國內市場和國際市場），在國際競爭中不斷發(fā)展壯大。那么全球外國直接投資發(fā)展的新特點要求我們認真思考中國企業(yè)“走出去”的目的、“走出去”的方式、“走出去”的戰(zhàn)略等等。

三、中國對外直接投資發(fā)展的對策

中國企業(yè)對外投資起步于1979年， 20世紀80年代中后期，一些大中型生產(chǎn)企業(yè)、中央和地方的國際信托投資公司及綜合經(jīng)營類企業(yè)、甚至民營企業(yè)也加入對外投資的行列。據(jù)不完全統(tǒng)計，截止到2001年9月底，中國對外直接投資，包括貿易與非貿易企業(yè)累計為6513家，協(xié)議投資額117.95億美元，中方協(xié)議投資額79.03億美元。在經(jīng)濟金融全球化這一大背景下，我們應該因應全球對外直接投資的新變化，采取各種措施推動我國對外直接投資的發(fā)展。

1、我們應該明確發(fā)展對外直接投資的目的在于獲取經(jīng)濟利益這一觀念

中國發(fā)展對外直接投資，就是要“充分利用兩種資源、兩個市場”，通過在國際市場范圍內有效地配置資源，從而獲得更大的經(jīng)濟利益。中國企業(yè)“走出去”不僅僅要獲取微觀經(jīng)濟利益，還必須兼顧宏觀經(jīng)濟利益。一方面，發(fā)展對外直接投資服從和服務于中國的國家經(jīng)濟安全。不僅要著眼于當前的投資利潤，還要著眼于國民經(jīng)濟的長遠發(fā)展和安全，抓住機遇，更多地投資海外，開發(fā)和利用國外資源，尤其是要注意石油、銅礦、鐵礦、森林、橡膠等中國十分缺乏但卻具有重要意義的戰(zhàn)略物資的儲備；另一方面，“走出去”要符合國家的產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要。中國有一些行業(yè)，近幾年通過技術引進和技術開發(fā)，形成了大量有較高技術水平的生產(chǎn)能力，但由于國內生產(chǎn)能力總量大大超過需求。

2、我們應該加快現(xiàn)代企業(yè)制度建設從而培育發(fā)展對外直接投資的微觀經(jīng)濟主體

跨國企業(yè)是實施“走出去”戰(zhàn)略的微觀經(jīng)濟主休。這主體健全與否，在很大程度上制約著我國發(fā)展對外直接投資所能獲得的經(jīng)濟利益的水平。從我國目前的情況來看，對外直接投資的主體多數(shù)仍然是國有和國有控股企業(yè)，一方面，“定指標”、“下計劃”式的發(fā)展思路就不可避免，另一方面，雖然經(jīng)過多年的改革，許多企業(yè)的機制已經(jīng)發(fā)生轉變，但“預算軟約束”問題然存在，爭投資、爭項目、輕效益、輕風險的問題并沒有完全解決。對于那些體制不順、機制不活、管理松懈、國有資產(chǎn)監(jiān)管不到位、缺乏內在發(fā)展動力的企業(yè)來說，進行境外投資，很有可能成為國有資產(chǎn)流失和損失的新渠道。根據(jù)鄧寧的國際生產(chǎn)折衷理論，微觀因素即企業(yè)自身的特點是決定對外直接投資的重要因素之一。因此，只有按照市場經(jīng)濟的要求，實現(xiàn)轉機建制，使企業(yè)真正成為自主經(jīng)營、自負盈虧的法人實體和市場競爭主體，企業(yè)才會有長期不懈的“走出去”的內在激勵和自我約束機制。在目前的條件下，可以鼓勵民營企業(yè)積極走出去，成為中國企業(yè)“走出去”的一支重要力量。

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發(fā)達國家的外國直接投資流入量增長了45%，達到8570億美元，增幅遠高于前兩年。發(fā)展中國家和轉型期經(jīng)濟體的外資流入量達到了歷史最高水平，分別為3790億美元（較2005年同比增長21%）和690億美元（增長68%）。2006年，中國吸收外國直接投資695億美元，比2005年的724億美元下降了4%，在全球接受外國直接投資最多的國家和地區(qū)排名中由第三位下降至第五位。美國以1754億美元的成績重新成為全球最大的外國直接投資東道國，緊隨其后的是英國、法國和比利時，它們吸收的外國直接投資分別為1395億美元、811億美元和720億美元。在發(fā)展中經(jīng)濟體中，中國、中國香港和新加坡吸引的外國直接投資最多，俄羅斯在轉型期經(jīng)濟體中居首位。

全世界范圍內不斷增長的公司盈利是推動全球外國直接投資流量增長的原因之一，利潤的增長又導致股票價格的上揚，進而提高了跨國兼并和收購的交易金額。并購仍在外國直接投資流量中占很高比例，但綠地投資也有所增長，特別是在發(fā)展中經(jīng)濟體和轉型期經(jīng)濟體。由于公司盈利的增長，利潤再投資已成為內向外國直接投資的一個重要組成部分：它們大約占2006年全世界外資流入總量的30%，單在發(fā)展中國家就占到了一半。

發(fā)達國家的跨國公司仍是外國直接投資最主要的來源，它們占全球外資流出量的84%。盡管來自美國的外國直接投資有所反彈，但世界外資流出量中幾乎有一半來源于歐盟國家，特別是法國、西班牙和英國。2006年，來自發(fā)展中經(jīng)濟體和轉型期經(jīng)濟體的跨國公司繼續(xù)進行海外拓展，發(fā)展中經(jīng)濟體中中國香港居首位，而轉型期經(jīng)濟體中俄羅斯排名第一。兩類經(jīng)濟體的外國直接投資流出總量達到1930億美元，占世界外資總流出量的16%。

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（一）投資規(guī)模不斷擴大，國際拓展迅速

21世紀之前，中國投資流量呈現(xiàn)不斷增加趨勢，但投資存量不大。自2002年中國建立對外直接投資統(tǒng)計制度以來，2012年，中國對外直接投資凈額（存量）達5319.4億美元，躍升至全球第13位。而且在全球對外直接投資流量較2011年下降17%的背景下，中國對外直接投資流量創(chuàng)878億美元的歷史新高，同比增長17.6%，首次成為繼美國、日本后的第三大對外直接投資經(jīng)濟體。

（二）投資遍布全球近八成的國家和地區(qū)

截至2012年底，中國對外投資者在國（境）外設立投資企業(yè)近2.2萬家，廣泛分布在全球179個國家（地區(qū)），覆蓋率76.8%。2012年，58.4%的投資（512億美元）流向了香港；同年，中國對美國投資40.48億美元，同比增長123.5%，美國成為中國對外直接投資的第二大經(jīng)濟體（占比4.6%），前十大投資目的地還包括哈薩克斯坦、英國、英屬維爾京群島、澳大利亞、委內瑞拉、新加坡、印度尼西亞和盧森堡。前20位的存量累計達到4750.93億美元，占總量89.3%。

二、中國對外直接投資中存在的問題

（一）盡管投資流量大幅上升，但投資存量少，而且投資流量和存量在世界對外直接投資中的份額都較小

根據(jù)《2012年世界投資報告》，2012年中國占全球對外直接投資流量6.1%，存量占比僅2.2%。2012年中國對外直接投資存量僅占美國的10.2%，與英國、德國、法國和日本的存量相比，差距也是比較大的，這與中國全球第二大經(jīng)濟體的地位是極不相稱的。

（二）投資主體結構失衡，國有企業(yè)占較大比重

中國的投資主體結構和其他國家有所區(qū)別，中國對外直接投資主體為國有企業(yè)，尤其是在資源和能源領域。由于國企受到國家的監(jiān)督和管理，所以在對外直接投資時受到很多政策上的限制，國有企業(yè)的對外直接投資活動具有很多的“國家色彩”。為了中國對外直接投資的健康發(fā)展，政府應對所有企業(yè)一視同仁，放寬政策限制，鼓勵中小企業(yè)“走出去”。

（三）對外直接投資產(chǎn)業(yè)結構不合理

根據(jù)2013年中國對外直接投資流量行業(yè)分布看，中國對外直接投資的行業(yè)集中在服務業(yè)和能源類行業(yè)，缺少對高科技行業(yè)的投資，中國對外直接投資產(chǎn)業(yè)結構非常不合理。對外直接投資產(chǎn)業(yè)的選擇是一個動態(tài)的發(fā)展過程，根據(jù)國際經(jīng)驗，對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇大都經(jīng)歷了資源開發(fā)―制造業(yè)―第三產(chǎn)業(yè)為主的發(fā)展過程。

三、中國對外直接投資對我出口貿易的具體影響

（一）宏觀層面

完善的對外直接投資法律法規(guī)體系是我國企業(yè)開展對外直接投資的基本前提，因此，應建立完整、系統(tǒng)地法律法規(guī)體系為我國的對外直接投資提供保障。政府應加強宏觀調控，為我國的對外直接投資努力營造公平、健康、可持續(xù)發(fā)展的貿易環(huán)境，積極引導和幫助企業(yè)提高技術、服務和管理水平，同時協(xié)調對外開放和環(huán)境保護，互相促進、共同發(fā)展。政府還應加大對企業(yè)對外直接投資的政策支持力度，如加大融資力度，設立信息咨詢和服務中心等。

（二）微觀層面

1.增強高科技的研發(fā)力度，創(chuàng)立企業(yè)自己的國際知名品牌

國際競爭是科技的競爭，更是品牌實力的競爭。中國企業(yè)無論是科技上還是實力上都無法與發(fā)達國家跨國公司相比，其渠道、市場、銷售等方面的優(yōu)勢還需要進一步發(fā)展。

2.加強培養(yǎng)企業(yè)跨國管理人才

人才的不足會制約對外直接投資的發(fā)展，我國對外直接投資由于缺乏相關技術的人才，導致我國對外投資的產(chǎn)業(yè)和商品結構嚴重失衡，所以企業(yè)需要建立專門機構來培養(yǎng)具有國際意識的對外直接投資管理人員，以適應對國際化人才的需求。

篇6

最近的10年,全球化過程成為一個重要的經(jīng)濟因素。而外國直接投資(FDI)成為了全球經(jīng)濟一體化的一個重要因素。外國直接投資是全球性資本集聚的一個最重要的組成形式。FDI的上升的步幅遠遠的超出國際貿易和其他相關的投資形式。2006年全球FDI急劇地上升了34%,盡管最高的紀錄是2000年1.4萬億美元。FDI的持續(xù)的上升反映出高經(jīng)濟增長和強的經(jīng)濟實力。這種成長在發(fā)達國家和發(fā)展中國家同樣發(fā)生。20世紀末的最后20年里,中國的對外直接投資不斷增加。中國政府提倡對外直接投資的最初目的是鼓勵企業(yè)引進國外先進技術、獲取管理知識和自然資源。這些企業(yè)有政府的大力支持,而非單純的對外貿易企業(yè)性質。在20世紀90年代,自由化和市場經(jīng)濟的興起促使當?shù)鼗蚴〖壵袡嗉詈捅O(jiān)督對外投資企業(yè)事宜。21世紀初,一項新的對外直接投資政策——“走向全球”政策開始在中國實施。這項政策為對外直接投資企業(yè)提供了大力的、公開的政府支持和管理支持。在加入WTO之后,中國政府為中國企業(yè)參與國際競爭提供了更加有力的支持。

二、中國ODI區(qū)域定位

中國對外直接投資主要放在制造業(yè)和自然資源獲取上。如今,支持中國經(jīng)濟增長和發(fā)展的需要之一便是能源。未來20年世界能源的需要將以75%的比例增長,而中國和印度將占其中的45%。單獨在中國的能源消耗預計在2000年到2025年將翻番,中國能源的消耗量大于其國內供應量,特別是石油。中國是一個資源豐富的國家,擁有全球能量儲備的10.7%,但由于其眾多的人口數(shù)量,人均儲備卻非常低。這讓中國越來越依靠能源的進口。在中國最重要的進口能源便是煤炭,中國占全球煤炭使用量的70%。中國是全球最大的煤炭儲備國,擁有煤炭3340億噸,但其消耗也大,以自給自足來算最多維持200年的使用。然而,中國經(jīng)濟的迅速增長帶來了新的能量需求,如石油,并且這種需求在國際油價確定上成為一個越來越重要的因素。2006年,這些項目的投資占了整個對外直接投資的60%。中國對能源和食物的巨大需求以及資源的缺乏,導致自然資源的獲取成為其重要的環(huán)節(jié)。

中國對外直接投資引起了亞洲的強烈關注。然而,據(jù)2007的統(tǒng)計公報顯示,2005至2006年期間中國對拉丁美洲的投資超過對亞洲的投資,這點引起世界的更大關注。拉丁美洲的投資說明中國對自然資源的需求。拉丁美洲提供能源、水資源和各種各樣不同的滋養(yǎng)品。拉丁美洲最大的資源儲備區(qū)在亞馬遜叢林。中國已在該區(qū)建立了不少投資項目。其中,最大的項目集中在能源上,如自2006年中國在ANDES石油公司的投資超過了10億美元,而最近中國政府在核電項目的投資超過20億美元。

“走向全球”策略對中國企業(yè)增加對外出口額、開辟新投資領域和擴展市場起到了積極的作用。三、存在的問題

盡管中國政府在對外直接投資上做出了必要的努力,但是中國對外直接投資的水平視乎不能支持其對能源需求的增長。中國傳統(tǒng)的管理方法是計劃經(jīng)濟下形成,它缺乏對市場經(jīng)濟為導向的管理理念的理解。隨著中國經(jīng)濟的演變和發(fā)展,掌握西方管理理念下的行銷、財政管理、存貨控制、人力資源和國際商法等管理人才明顯缺少。另一方面,中國的金融市場由銀行控制,并且大多數(shù)公司的財務來自銀行業(yè)務系統(tǒng)。超過所有商業(yè)貸款的四分之三來自四大國有商業(yè)銀行——中國銀行、中國工商銀行、中國建設銀行和中國農(nóng)業(yè)銀行。大多貸款去了國家部門——在2001年和2004年間,73%短期銀行貸款去了國有企業(yè),對私有企業(yè)的貸款雖然在量上有所增加,但所占比例仍然維持在總借貸的0.3%的低水平。

中國國有銀行在信譽客戶方面,缺乏商業(yè)性可行性強的信貸標準和良好的商業(yè)刺激機制。還有,中國政府能夠通過財政系統(tǒng)和國有銀行部門對對外直接投資進行控制。此外,政府可以通過對外直接投資的辦理手續(xù)進一步控制對外投資行為。如此一來,對外直接投資只適合享有國家支持的大型企業(yè)和主要國有企業(yè)。

這不僅僅是中國能否獲得資源的問題,中國的經(jīng)濟實體本身也存在問題。更多的努力必須放在提高企業(yè)管理才能和改善金融制度方面,這兩者決定了對外投資的方向和程度。

四、結論

眾所周知,中國已經(jīng)關注對外直接投資的區(qū)域布局。片面認為中國只關注當前資源投資的想法是錯誤的。中國已經(jīng)建立了一套戰(zhàn)略政策途徑來提高對外直接投資的作用。中國積極地參與對外直接投資,其輻射范圍不僅涉及在亞洲國家,還涉及到拉丁美洲和非洲各國。

總之,中國將建立一個嶄新的全球秩序。如今,西方國家的某些衰落,如錯誤實踐,缺乏對公司、產(chǎn)業(yè)和人的控制上,已成為現(xiàn)實?，F(xiàn)在是中國成為全球重要角色的時候。然而,中國如果想要增加對外投資,發(fā)揮更大作用,必須解決其結構性問題。培養(yǎng)良好的管理才能和完善更有效的金融體系應該是目前中國政府追求的主要目標。

參考文獻:

[1]ChinainLatinAmerica,Perez,2008

[2]StatisticalBulletinfromChina,2007

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【關鍵詞】國際直接投資 對外直接投資模式 構建

【中圖分類號】F832.6 【文獻標識碼】A

進入21世紀后，國際直接投資實現(xiàn)了快速發(fā)展，存量與流量實現(xiàn)了持續(xù)增加，不斷發(fā)展成國際交易中的重要力量，技術、貿易都歸入到國際直接投資結構的框架內，推動了世界經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展。同時，伴隨國際分工的進一步深化，經(jīng)濟合作、科技發(fā)展水平的提升，國際直接投資出現(xiàn)了新情況，尤其在投資流向、結構和規(guī)模等方面表現(xiàn)明顯，將對企業(yè)國際競爭力、收支平衡、經(jīng)濟增長等產(chǎn)生重大影響。

國際直接投資的現(xiàn)實效益

國際直接投資帶來的資本對輸入、輸出國都將有益。國際直接投資能讓輸出國家的投資直接進入經(jīng)濟發(fā)展一體化的國際性的生產(chǎn)與營銷網(wǎng)，實現(xiàn)在全球資源的科學配置，提升企業(yè)競爭力與輸出國家的經(jīng)濟效益，為輸入國提供資金、技術等支持。對我國來講，它能有效解決資金儲備不足的問題，借助國際直接投資去掌握技術，提升生產(chǎn)力發(fā)展水平，推動經(jīng)濟社會的科學發(fā)展①。再者，國際直接投資也能幫助發(fā)達國家，進一步完善輸入與輸出循環(huán)體系，獲得經(jīng)濟動態(tài)平衡，進一步完善工業(yè)布局與經(jīng)濟結構。

但是，還要看到外資也能沖擊民族工業(yè)，破壞資源的不科學分配。而從長遠來看，世界經(jīng)濟是有機體，不管是哪一個國家都不能脫離該經(jīng)濟體獨立運作。通過對外直接投資，參與國際經(jīng)濟交流，構建科學合理的輸出運作機制，更有利于發(fā)揮對外直接投資對我國正面效益，更好適應未來世界經(jīng)濟發(fā)展趨勢。

當前國際直接投資特點

隨著世界經(jīng)濟發(fā)展的全球化、投資與貿易自由化，在信息技術的著力推動下，促進了世界統(tǒng)一大市場的形成，跨國公司逐漸發(fā)展成推動經(jīng)濟全球化發(fā)展的主導力量，國際資本流動呈現(xiàn)大規(guī)模趨勢，金融業(yè)務、金融機構實現(xiàn)跨界運作，國際金融市場實現(xiàn)了快速發(fā)展，信息技術的發(fā)展產(chǎn)生了深遠影響，勞動力資源等相關生產(chǎn)要素在全球范圍內實現(xiàn)流動，世貿組織、世界銀行等開展了世界范圍內的投資、技術轉讓、服務以及貿易等活動，實現(xiàn)了經(jīng)濟活動全球化運作。在該趨勢下，當前國際直接投資出現(xiàn)了一些新特點，主要包含以下幾個方面：

一是直接投資發(fā)展迅速與投資主體多元化。國際直接投資中的主流形式與活躍因素是外國直接投資（FDI），增長速度比借貸資本輸出要高，并且國內投資、世界各個國家的國民生產(chǎn)總值、國際貿易等的增長呈上升趨勢，成為助推經(jīng)濟發(fā)展的主體②。同時，國際直接投資主體逐漸多元化，特別是在發(fā)達國家設立的跨國公司，在國際直接投資中處于主導地位，比如，德國等發(fā)達國家在國際投資市場上占有優(yōu)勢，并且收支順差不斷擴大，成為國家對外直接投資策源地，并且石油輸出國組織以及亞洲新興國家開始在對外直接投資方面嶄露頭角，開始涉及國際直接投資。從當前的發(fā)展趨勢來看，發(fā)達國家采取的對外直接投資重點是獨資，積極開展并購，這樣其始終處在壟斷地位，比如，我國新設投資項目獲得外商直接投資比例逐漸提高，尤其是從2002年開始上升趨勢尤為顯著，達到了接近80%，原來的合資企業(yè)獨資化趨勢更加顯著。

二是資本流向與投向出現(xiàn)了新變化。美國等發(fā)達國家從20世紀開始，對歐盟等國家展開大規(guī)模投資，新興國家投資也開始出現(xiàn)在發(fā)達國家，對外投資展現(xiàn)回流趨勢，再加上國際金融危機產(chǎn)生的影響，市場資金常出現(xiàn)短缺現(xiàn)象。比如，2009年新興國家市場企業(yè)并購發(fā)達國家企業(yè)金額為354億美元，而同期發(fā)達國家并購新興市場企業(yè)活動在下降，下滑趨勢明顯。

三是金融危機之后，發(fā)達國家實行的對外投資政策上出現(xiàn)一定程度松動。比如，法國大力鼓勵外資企業(yè)實施投資，尤其是支持外國投資創(chuàng)新項目的大力實施，全面提升了法國對國外投資直接吸引力，根據(jù)相關數(shù)據(jù)顯示，2009年在新增外資項目中，研發(fā)類投資項目增幅較大，高達8%。再如，英國在2010年開始采取相關政策積極吸引外資，借助外資來緩解債務壓力，加快經(jīng)濟復蘇并實現(xiàn)可持續(xù)增長③。

國際投資大環(huán)境下我國對外直接投資困境

平均投資規(guī)模小，效益不明顯。一般來講，我國在對外直接投資上，國企占主導地位，但是只從數(shù)量上看，則民營企業(yè)是主力軍。作為我國對外直接投資主體的中小型民營企業(yè)，這些企業(yè)都是因為伴隨市場發(fā)展才逐漸接觸到國際市場，對靈活使用資本市場、謀求資金方面經(jīng)驗稍顯不足，實力也不強，需要借助已有資金、銀行貸款來開展業(yè)務，在周轉資金規(guī)模確定的情況下，導致中小企業(yè)實施對外直接投資規(guī)模不大，并且投資效益也不明顯。根據(jù)我國相關統(tǒng)計資料顯示，實行對外直接投資均投資額度不足140萬美元，因為受限于投資規(guī)模，自然在資本規(guī)模上不處于優(yōu)勢，投資風險增加，也就很難在國際資本市場上獲得支持，不利于企業(yè)發(fā)展④。再者，根據(jù)相關統(tǒng)計資料顯示，2009年發(fā)展中國家投資績效指數(shù)是0.72，發(fā)達國家則高達1.11，但是我國只達到0.69，這充分說明我國對外直接投資績效不高，在國際資本市場上缺少核心競爭力。

篇8

一、關于企業(yè)國際直接投資動機的理論研究

企業(yè)通過國際直接投資獲得迅速發(fā)展是20世紀中后期全球經(jīng)濟最顯著的現(xiàn)象之一。其中，發(fā)達國家與發(fā)展中國家企業(yè)國際直接投資的動機是否相同，可以籍由理論研究的比較反映出實踐中存在的差異。

（一）傳統(tǒng)國際直接投資動機的相關理論

國際直接投資的傳統(tǒng)理論主要是從發(fā)達國家的視角出發(fā)進行研究，如壟斷優(yōu)勢理論、內部化理論與國際生產(chǎn)折衷理論等都闡述了在不確定性的國際環(huán)境中，降低營運成本是企業(yè)國際化經(jīng)營的獨特動機。其中，壟斷優(yōu)勢理論以結構性市場的非完全性和企業(yè)的特定優(yōu)勢為前提，認為市場非完全性是企業(yè)獲得壟斷優(yōu)勢的根源，壟斷優(yōu)勢是企業(yè)開展國際直接投資的動機；內部化理論以Coase的產(chǎn)權理論為基礎，將制度分析推廣到國際范疇，認為中間產(chǎn)品市場的不完全性以及尋求交易費用的節(jié)約是企業(yè)進行國際直接投資的主要動機；國際生產(chǎn)折衷理論認為，決定企業(yè)國際直接投資的基本因素有三方面，即所有權優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢以及內部化優(yōu)勢，這就是著名的OLI范式；Knickerbocker的寡占反應論則從寡頭之間的博弈行為來分析跨國公司之間的交叉直接投資行為；Caves提出匯率與對外直接投資相互關系論，認為對外直接投資短期巨大波動主要與匯率變化有關，強幣國的資本化率要高于弱幣國。因此，假定其他條件不變，強貨幣國家具有較高資本化優(yōu)勢的廠商將向弱貨幣國家進行直接投資。

以上理論較多關注國際直接投資過程中的營運成本或交易成本，而忽視了跨國公司全球營運網(wǎng)絡本身可能產(chǎn)生的利益與機會。Kogut提出了多國網(wǎng)絡理論假設，著重分析了企業(yè)通過跨國經(jīng)營網(wǎng)絡所提供的營運彈性而產(chǎn)生的相對于東道國企業(yè)較多的優(yōu)勢；Buckley和Casson指出，彈性不僅是公司戰(zhàn)略的一部分，而且是區(qū)位優(yōu)勢的主要因素。根據(jù)多國網(wǎng)絡假設理論，國際化涉入效果的評估是通過衡量企業(yè)持有的具有價值的實質選擇權的組合；Doukas & Travlos主張，這些選擇權只能由跨國公司取得并運用，卻不能被投資人取得并買賣。因此公司的價值應該增加以反映這些選擇價值權的增加。由于這些實質選擇權數(shù)目的增加，跨國公司的價值應該隨著更高的國際化水平而增加。

從有關企業(yè)國際直接投資動機理論的發(fā)展來看，內部化理論和多國網(wǎng)絡理論得到了國外諸多學者和文獻的支持。

（二）發(fā)展中國家國際直接投資動機的相關理論

隨著發(fā)展中國家國際競爭力的增強與國際直接投資的興起，研究發(fā)展中國家企業(yè)國際直接投資動機的成果也逐漸豐富和完善起來。

美國經(jīng)濟學家Louis R.Wells所提出的小規(guī)模技術理論，被學術界認為是研究發(fā)展中國家跨國公司的開創(chuàng)性成果。Wells認為，發(fā)達國家的技術在市場容量比較小的發(fā)展中國家無法取得規(guī)模優(yōu)勢，因此發(fā)展中國家跨國公司的主要競爭優(yōu)勢來自于兩個方面：一是與母國市場特征密切相關的低生產(chǎn)成本及低價策略；二是為小市場需要服務的小規(guī)模生產(chǎn)技術。因此，即使是技術、規(guī)模在全球不具有比較優(yōu)勢的發(fā)展中國家，也可以通過技術引進、技術改造和技術創(chuàng)新等技術再生途徑參與國際直接投資。此外該理論還指出種族紐帶和保護出口市場也是發(fā)展中國家企業(yè)國際直接投資的重要原因，民族文化的特點成為發(fā)展中國家對外投資的一個重要特征。

Wells的小規(guī)模技術理論對發(fā)展中國家企業(yè)開展國際直接投資活動具有十分積極的意義。英國經(jīng)濟學家Sanjaya Lall進一步指出，盡管發(fā)展中國家跨國公司的技術特征表現(xiàn)為規(guī)模小、標準化和勞動密集型，但這種技術的形成卻包含著企業(yè)內在的創(chuàng)新活動，所以本質上不同于從發(fā)達國家引進的源技術。因此，發(fā)展中國家跨國公司在小規(guī)模生產(chǎn)條件、相似市場需求與相同收入水平國家中具有一定的特有優(yōu)勢，這些優(yōu)勢不僅可以帶動對其他發(fā)展中國家的國際直接投資，甚至通過對成熟技術的創(chuàng)新還可以促進其對發(fā)達國家的直接投資。

二、關于企業(yè)國際直接投資運營階段的理論研究

國際直接投資理論主要是伴隨著戰(zhàn)后跨國公司海外擴張的步伐發(fā)展起來的，隨著企業(yè)國際直接投資方式的不斷深入與多樣化發(fā)展，諸多學者陸續(xù)對國際直接投資的運營階段進行了深入的理論分析和研究。

（一）傳統(tǒng)國際直接投資運營階段的相關理論

美國學者Vernon Raymond創(chuàng)建的國際產(chǎn)品生命周期模型是該領域中最具影響力的理論之一。Vernon認為，當產(chǎn)品特性基本趨于穩(wěn)定，生產(chǎn)成本趨于下降時，從國內生產(chǎn)、國內消費進一步擴展至國內生產(chǎn)、海外消費，最終發(fā)展到國外生產(chǎn)、國外消費是有利可圖的。因此，企業(yè)生產(chǎn)地點的選擇會隨著產(chǎn)品生命周期的發(fā)展有所變化，尤其是后兩個階段中國際直接投資將取代國際貿易成為企業(yè)國際化經(jīng)營的必然結果，從而繞開貿易壁壘，充分利用東道國當?shù)叵鄬^低的生產(chǎn)成本。

Bartlett和Ghoshal提出了“產(chǎn)品創(chuàng)新――接近市場――通過競爭降低成本”三位一體的跨國投資模式，進一步完善了國際產(chǎn)品生命周期理論。這一模式修正了傳統(tǒng)國際投資理論，驗證了發(fā)達國家企業(yè)基于產(chǎn)品、技術、核心競爭力在國際間轉移的特征，對生產(chǎn)運作本土化戰(zhàn)略、產(chǎn)品差異與本土化改造及在東道國建立研發(fā)基地等從理論上進行了論證和歸納，探討了通過全球生產(chǎn)、標準化和合理化降低成本的跨國投資模式。

日本一橋大學小島清教授以日本中小企業(yè)的國際直接投資實踐為研究對象，提出了邊際產(chǎn)業(yè)擴張論。小島清認為，國際直接投資應該從投資國已經(jīng)處于或即將處于比較劣勢的邊際產(chǎn)業(yè)依次進行，從而有利于利用東道國相對廉價的勞動力繼續(xù)原來的出口導向型生產(chǎn)，并進一步促進投資國產(chǎn)業(yè)結構的升級和優(yōu)化。小島清的國際直接投資理論與雁行模式理論有密切的聯(lián)系。后者說明了在一個由發(fā)展水平各不相同的國家組成的地區(qū)中，較先進的國家如何通過依次轉移逐漸失去比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，從而推動本國和東道國的工業(yè)化。日本學者山田榮作在比較美國和日本企業(yè)全球化過程時，依據(jù)Vernon 學說把美國的企業(yè)全球化過程具體劃分為在發(fā)達的國外市場設立銷售網(wǎng)點、在發(fā)達的國外市場設立生產(chǎn)網(wǎng)點、在發(fā)展中的國外市場設立銷售網(wǎng)點以及在發(fā)展中的外國市場設立生產(chǎn)網(wǎng)點四個階段。

（二）發(fā)展中國家國際直接投資運營階段的相關理論

20世紀80年代以后，理論界有關國際直接投資運營階段的研究逐漸涉及到發(fā)展中國家。約翰?鄧寧提出和發(fā)展了“投資發(fā)展周期理論”，這被看作是國際生產(chǎn)折衷理論在發(fā)展中國家的運用和延伸。鄧寧認為，國際直接投資取決于經(jīng)濟發(fā)展階段與OLI范式兩個方面。具體來說，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，人均GDP水平的提高，一國的凈對外直接投資(即直接投資輸出減直接投資輸入之差) 具有周期性規(guī)律，其間將經(jīng)歷四至五個階段。

第一階段，人均GDP在400美元以下。處于這一階段的國家只接受較少的國際直接投資，完全沒有對外直接投資，凈直接投資為0或負數(shù)。第二階段，人均GDP在400-2000美元之間，對外直接投資量仍然是零或很少，凈對外直接投資呈負數(shù)增長。第三階段，人均GDP在2000-4750美元之間。在這一階段，本國吸引的國際直接投資量仍然大于其對外直接投資，不過兩者之間的差距縮小，凈直接投資為0或負數(shù)。第四階段，人均GDP在4750美元以上。此時國家OLI范式中的優(yōu)勢明顯，其凈對外直接投資必然呈正數(shù)增長，并呈現(xiàn)逐步擴大的趨勢。第五階段的凈對外直接投資額仍然大于零， 但絕對值已經(jīng)開始下降。與前四個階段相比，第五個階段受經(jīng)濟發(fā)展階段的影響程度大大減弱， 而更多地取決于發(fā)達國家之間的交叉投資。鄧寧指出，發(fā)展中國家從第二或第三階段開始，可以從本身的所有權優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢和內部化優(yōu)勢出發(fā)，進行國際直接投資。

Cantwell和Tolentino進一步從微觀形態(tài)研究發(fā)展中國家國際直接投資活動，并提出技術累積――技術改變理論，從技術累積角度出發(fā)解釋發(fā)展中國家的國際直接投資行為，從而把對外投資動態(tài)化和階段化。他們認為，技術積累和技術創(chuàng)新是一國生產(chǎn)、企業(yè)發(fā)展的根本動力，而發(fā)展中國家在技術創(chuàng)新方面具備特有的學習經(jīng)驗和組織能力優(yōu)勢，其技術累積效應的發(fā)揮與國際直接投資的累積增長相關聯(lián)，即隨著發(fā)展中國家技術能力的穩(wěn)定提高和擴大，其國際直接投資流出不僅總量增長，而且速度加快、時間提前。同時，Cantwell和Tolentino認為，發(fā)展中國家的對外直接投資遵循下面的發(fā)展順序：首先是在周邊國家利用種族聯(lián)系進行直接投資；隨著海外投資經(jīng)驗的積累，種族因素重要性下降，逐步從周邊向其他發(fā)展中國家擴展直接投資；最后，在經(jīng)驗積累的基礎上為獲得更為復雜的技術，開始向發(fā)達國家投資。

小澤輝智的動態(tài)比較優(yōu)勢投資理論認為，各國經(jīng)濟發(fā)展水平具有階梯形的等級結構，發(fā)展中國家的跨國投資模式必須結合工業(yè)化戰(zhàn)略，對經(jīng)濟發(fā)展、比較優(yōu)勢和國際直接投資三種因素進行綜合分析。為了激發(fā)國家現(xiàn)有和潛在的比較優(yōu)勢，并使其最大化，發(fā)展中國家應從純吸引外資轉變?yōu)橄蚝Ｍ膺M行直接投資，這種轉換過程分為四個階段：第一階段是單純吸引外國直接投資；第二階段是外資流入并向國際直接投資轉型；第三階段是從勞動力導向型、貿易支持型的海外投資向技術支持型的國際直接投資過渡；第四階段是資本密集型的資金流入和資本導向型對外投資交叉發(fā)展階段。該理論不僅強調發(fā)展中國家在不同發(fā)展階段以不同模式參與跨國投資的必要性，并提出了具體的選擇原則和實現(xiàn)步驟，進一步豐富了發(fā)展中國家企業(yè)國際直接投資運營階段的相關理論。

三、發(fā)達國家與發(fā)展中國家國際直接投資的理論比較

綜上所述，國外國際直接投資的相關理論一般會因母國性質的不同而有所差異，即發(fā)達國家與發(fā)展中國家國際直接投資兩種視角。以20世紀80年代為分界線，之前的理論更多的關注發(fā)達國家企業(yè)的國際直接投資，之后的視角則逐漸延伸并適用到發(fā)展中國家。

（一）發(fā)達國家與發(fā)展中國家企業(yè)國際直接投資動機的比較

發(fā)達國家國際直接投資的相關理論在投資動機方面更為關注全球市場與比較優(yōu)勢，對此，國內學者趙景華認為，跨國公司依其動機不同可劃分為市場開拓型、生產(chǎn)基地型、資源獲取型、知識提取型、風險規(guī)避型和利潤重心型六種不同類型。馮雁秋也把國際直接投資分為優(yōu)勢型FDI和學習型FDI兩類。優(yōu)勢型FDI是以發(fā)揮相對競爭優(yōu)勢、轉移邊際產(chǎn)業(yè)、促進國內產(chǎn)業(yè)調整為目的進行的投資，主要針對發(fā)達國家的國際企業(yè)。學習型境外投資是以汲取國外先進的產(chǎn)業(yè)技術和管理經(jīng)驗、帶動國內產(chǎn)業(yè)的升級、創(chuàng)造新的比較優(yōu)勢為目的而進行的投資，主要針對發(fā)展中國家的國際企業(yè)。

（二）發(fā)達國家與發(fā)展中國家企業(yè)國際直接投資運營階段的比較

從企業(yè)國際直接投資的運營階段來看，鄧寧認為國際直接投資取決于經(jīng)濟發(fā)展水平與OLI范式兩個方面。發(fā)達國家多處于第四或第五個階段，國際直接投資增長迅速，發(fā)達國家之間的交叉投資較為普遍。發(fā)展中國家盡管從第二或第三個階段進行基于OLI范式的國際直接投資，但其凈直接投資仍為0或負數(shù)。對此，國內學者劉紅忠、高敏雪和李穎俊、儲小俊根據(jù)中國對外直接投資的歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)，對中國對外直接投資進行了趨勢分析和模型分析，驗證了中國正處于對外投資發(fā)展周期的第二階段而非按GDP對應的第三發(fā)展階段，并指出中國企業(yè)目前應該大力發(fā)展國際直接投資。

此外，發(fā)達國家國際直接投資主要是基于產(chǎn)品、技術、核心競爭力在國際間轉移的特征，通過全球生產(chǎn)、標準化和合理化降低成本進行跨國投資，并依次轉移逐漸失去比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，從而推動本國和東道國的工業(yè)化。而發(fā)展中國家國際直接投資主要是基于特有的學習經(jīng)驗和組織能力優(yōu)勢，逐漸實現(xiàn)從勞動力導向型、貿易支持型的海外投資向技術支持型的國際直接投資過渡，因此其投資區(qū)位的發(fā)展順序往往與發(fā)達國家呈相反的態(tài)勢。

四、對中國企業(yè)國際直接投資的啟示

作為發(fā)展中國家，中國企業(yè)開展國際直接投資的時間較晚，深度和廣度也相差甚遠。但毋庸置疑的是，隨著中國經(jīng)濟轉型和企業(yè)改革的不斷深化，國際直接投資已成為中國企業(yè)發(fā)展的重要推動力量。

（一）加快中國企業(yè)國際直接投資的發(fā)展

近幾年來，我國企業(yè)境外投資發(fā)展很快，已成為發(fā)展中國家中流量最大的國家之一，截至2006年底，中國5000多家境內投資主體共在全球172個國家（地區(qū)）設立境外直接投資企業(yè)近萬家，國際直接投資累計凈額（簡稱存量）906.3億美元，其中非金融類750.2億美元。

可見，單就總量而言中國國際直接投資凈額與發(fā)達國家存在較大差距，如果考慮到GDP因素，中國與發(fā)展中國家也存在著顯著差距。2006年，中國國際直接投資分別相當于全球流量、存量的2.72%和0.85%，位于全球國家（地區(qū)）排名的第13位，這與我國的經(jīng)濟大國地位并不相稱。因此，進一步加快中國企業(yè)“走出去”的步伐仍是該領域的重點。

（二）識別并利用多國網(wǎng)絡的營運彈性

根據(jù)傳統(tǒng)的國際直接投資理論，市場的不完全性能夠為企業(yè)海外投資提供更多的系統(tǒng)化優(yōu)勢，因此對所有權優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢以及內部化優(yōu)勢的關注能夠顯著降低企業(yè)國際直接投資過程中的營運成本或交易成本。

同時，中國企業(yè)必須重視跨國公司全球營運網(wǎng)絡本身可能產(chǎn)生的利益與機會。這種營運彈性主要包括：通過不同國家間的資源轉移、決定某些生產(chǎn)要素的輸入來源以及利潤分配的地點，而在不同的部門間或具有市場不完全性的國家間產(chǎn)生的套利能力。從2005年開始，中國對拉美地區(qū)的直接投資開始超過亞洲地區(qū)其他國家，躍居第一，占流量總額的52.6%，投資主要流向開曼群島、英屬維爾京群島等傳統(tǒng)避稅地就能說明這一問題。另一方面，2006年我國企業(yè)90%的非金融類投資分布在拉丁美洲和亞洲，從區(qū)域分布看過于集中，不利于更為廣泛的利用全球區(qū)位優(yōu)勢，也限制了通過多國網(wǎng)絡營運彈性來獲利的能力。

（三）選擇穩(wěn)健的國際直接投資運營策略

一般來說，企業(yè)海外投資的目標市場往往從鄰近國家開始，然后依據(jù)經(jīng)濟發(fā)展水平、政治文化差異以及地理位置遠近等因素依次向外擴散直至最遠和差異最大的國家。與發(fā)達國家相比，發(fā)展中國家國際直接投資更重要的以技術積累為內在動力，以投資區(qū)位拓展為基礎實現(xiàn)階段性發(fā)展。

篇9

一、經(jīng)濟全球化的主要表現(xiàn)

(一)生產(chǎn)活動全球化。生產(chǎn)活動的全球化主要表現(xiàn)為傳統(tǒng)的國際分工正在演變成為世界性的分工：1國際分工的內容發(fā)生變化。國際分工從傳統(tǒng)的以自然資源為基礎的分工逐步發(fā)展成為以現(xiàn)代工藝、技術為基礎的分工；從產(chǎn)業(yè)各部門間的分工發(fā)展到各個產(chǎn)業(yè)部門內部的分工和以產(chǎn)品專業(yè)化為基礎的分工；從沿著產(chǎn)品界限進行的分工發(fā)展到沿著生產(chǎn)要素界限進行的分工；從生產(chǎn)領域分工向服務部門分工發(fā)展。2國際分工的形成機制在變化。即由市場自發(fā)力量決定的分工，向由企業(yè)，主要是由跨國公司經(jīng)營的分工和由地區(qū)經(jīng)貿集團成員內組織的分工發(fā)展，出現(xiàn)了協(xié)議性分工。3水平型分工成為國際分工的主要形式，其內容為產(chǎn)品型號的分工，產(chǎn)品零、部件的分工和產(chǎn)品工藝流程的分工。4形成了世界性的生產(chǎn)網(wǎng)絡。5世界性的國際分工使各國成為世界生產(chǎn)的一部分，成為商品價值鏈中的一個環(huán)節(jié)。它有利于世界各國充分發(fā)揮優(yōu)勢，節(jié)約社會勞動，使生產(chǎn)要素達到合理配置，提高經(jīng)濟效益，促進世界經(jīng)濟的發(fā)展。

(二)世界多邊貿易體制形成。1國際貿易對世界經(jīng)濟拉動作用增強。它表現(xiàn)為國際貿易增長率大大高于世界經(jīng)濟增長率。如以1990年為100，世界貨物出口值指數(shù)從1985年的56，上升到1995年的144，同期世界生產(chǎn)指數(shù)從86上升到107；世界實際國內生產(chǎn)總值指數(shù)同期從85上升到106。1990-1995年間，世界貿易出口量年均增長率為6％；同期世界國內生產(chǎn)總值年均增長率為1％。2服務貿易發(fā)展迅速。世界服務貿易額從1985年的3809億美元增加到1995年的11，678億美元，在國際大貿易(貨物與服務)中的比重同期從163％上升到188％。3國際貨物貿易交換品種多樣化。在世界貿易中，占世界出口1％以上的貨物從1980-1981年的11種增加到1993-1994年的21種。在發(fā)展中國家出口貨物中，80年代中期，制成品所占比重開始超過一半；在出口中占1％以上的貨物種類從1980-1981年的6種增加到1993-1994年的19種。4發(fā)達國家同類貨物相互交換增加，主要的經(jīng)濟貿易大國一般既是某類商品的主要出口國，也是該類商品的主要進口國。5國際貿易趨同化。它表現(xiàn)為：電子化貿易手段普遍使用，EDI(電子數(shù)據(jù)交換)已在國際貿易中廣泛使用，其他如電子商務(EC)，電子貿易撮合(ETM)，電子資金轉賬(ETF)等已在許多國家開始使用；ISO9000系列成為國際貿易商品的共同標準；貿易合同標準化。6世界貿易組織建立，多邊貿易體制正式確立。1995年1月1日誕生的世界貿易組織，標志著世界貿易進一步規(guī)范化，世界貿易體制開始形成。作為世界多邊貿易體制組織和法律基礎的世界貿易組織，以其法人地位對所有成員方都有嚴格的法律約束力。因此，世界貿易組織的建立標志著一個以貿易自由化為中心，囊括當今世界貿易諸多領域的多邊貿易體制大框架已經(jīng)構筑起來。

（三）各國金融日益融合在一起。1金融國際化進程加快。90年代以來，西方國家的大銀行根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》的要求，開始了大規(guī)模合并、收購活動，以提高效益。如法國里昂信貸銀行買下了大通曼哈頓銀行在比利時和荷蘭的附屬機構。德意志銀行、巴克萊銀行和國民希敏寺銀行也吞并了一些歐洲其他國家的小銀行，以擴大在歐洲的網(wǎng)絡。為了提高本國銀行的競爭能力，很多國家對于大銀行的合并表示了支持的態(tài)度，1993年以來，世界排名在200名之內的大銀行之間至少發(fā)生過25次合并。2地區(qū)性經(jīng)貿集團的金融業(yè)出現(xiàn)一體化。歐盟統(tǒng)一大市場建立后，銀行、證券公司和投資基金等金融機構可在歐盟內經(jīng)營不受國界限制的保險和投資業(yè)務；美國和日本的銀行則可通過收購、兼并等形式加緊滲透歐洲市場，歐洲的金融市場將演變?yōu)檎嬲膰H金融市場。3金融市場迅猛擴大。到1995年，外匯交易額已上升為世界貿易額的60倍，全球外匯日交易額已超過12萬億美元。隨著科學技術的進步，特別是國際信息的網(wǎng)絡化，外匯市場的資金交易正以"光的速度"從一個市場轉移到另一個市場。

(四)投資活動遍及全球，全球性投資規(guī)范框架開始形成。其主要特點如下：

第一，投資成為經(jīng)濟發(fā)展和增長新支點。國際直接投資額年均額與年均國際貿易額的比例在縮小，國際直接投資額年均增長率高于國際貿易年均增長率。1990-1996年年均世界出口貿易額為41，14571億美元；同期，世界各國對外直接投資額為2，56535億美元，二者之比為160∶1，差距進一步縮小。1991-1996年對外直接投資年均增長率為118％；而同期世界出口貿易額年均增長率為7％，后者大大低于前者。

第二，國際對外直接投資與吸收外國直接投資主體多元化。據(jù)統(tǒng)計，全球對外直接投資總額已從1985-1990年年均1，55578億美元增長到1996年的3，46824億美元。同期，發(fā)達國家對外直接投資額從1，45005億美元增長到2，94732億美元，在全球對外直接投資中的比重從932％下降到849％；發(fā)展中國家對外直接投資額從10554億美元增長到51469億美元，在全球對外直接投資中的比重從67％提高到148％。同期，全球吸收外國直接投資額從1，41930億美元增長到3，49227億美元，其中，發(fā)達國家從1，16744億美元增長到2，08226億美元，在全球吸收外國直接投資額中的比重從822％下降到596％；發(fā)展中國家從24736億美元增長到1，28741億美元，所占比重從174％上升到369％。第叁，對外直接投資與吸收外國直接投資并行，一些發(fā)達國家和發(fā)展中國家與地區(qū)成為吸收外國直接投資的主要對象。發(fā)達國家中主要對外直接投資的國家同時也是吸收外國直接投資的主要國家。1995年，德國、法國、瑞典、英國、加拿大、美國、澳大利亞、荷蘭和日本等發(fā)達國家占當年世界對外直接投資總額的756％；同年，除日本以外的上述國家占當年世界吸收外國直接投資總額的53％。與此同時，一些發(fā)達國家、發(fā)展中國家和地區(qū)成為吸收外國直接投資的主要對象。1985-1995年，有20個國家和地區(qū)成為世界外國直接投資的主要吸收者。第四，國際借貸資金流動量增長很快，證券股權投資迅速發(fā)展。1993年流動金額為8185億美元，1994年增加為9534億美元，1995年增加為12，584億美元。與外國直接投資一樣，證券股權投資依然偏向于少數(shù)新興市場國家，1995年亞洲就占了流向新興市場的外國證券股權投資凈流量的53％。此外，外國證券股權投資的來源存在一定程度的集中性。1992-1994年，流向新興市場的這種投資35％以上來自美國，15％來自日本，11％來自英國。近幾年來，香港特區(qū)和新加坡的投資者也向新興國家進行這種投資。第五，投上日程。90年代以來，保護和促進投資的雙邊投資條約數(shù)量大幅度增加，截至1997年1月1日，全世界已簽署這種條約1330個，涉及162個國家，在5年里條約數(shù)增加了2倍。1991-1996年，各國政府共對外國直接投資管理體制進行了約600次調整，其中95％是放松對外資管制的措施。1995年，在64個國家的112項立法變化中，106項屬于趨于自由化或促進外國直接投資的立法。國際社會為達成國際性的投資協(xié)議開始行動。關貿總協(xié)定烏拉圭回合多邊貿易談判第一次將投資問題納入多邊貿易的體系，并達成《與貿易有關的投資措施協(xié)議》。出現(xiàn)通過協(xié)商建立一個綜合性多邊國際直接投資框架的行動，1996年聯(lián)合國貿易與發(fā)展會議第九次會議對未來多邊投資框架進行了探討，并已達成協(xié)議。

(五)跨國公司作用進一步加強。90年代以來，跨國公司蓬勃發(fā)展。第一，跨國公司的數(shù)目劇增。據(jù)統(tǒng)計，1996年跨國公司已達到44，508家，在全球的附屬企業(yè)已達到276，659家。發(fā)達國家的跨國公司增加到36，380家，所占比重下降到817％；發(fā)展中國家和地區(qū)的跨國公司增加到7932家，所占比重上升到178％。第二，以發(fā)達國家和發(fā)展中國家為基地的最大跨國公司日益全球化。按外國資產(chǎn)排列的100家最大的跨國公司在它們的外國附屬企業(yè)中擁有17萬億美元的資產(chǎn)(控制了約1/5的全球外國資產(chǎn))。第叁，跨國公司開始結成新型的"戰(zhàn)略聯(lián)盟"。面對競爭壓力、自由化浪潮和新投資領域的開放，越來越多的企業(yè)，包括發(fā)展中國家的企業(yè)采取各種辦法參與全球化經(jīng)濟的活動，通過各種形式結成聯(lián)盟。通過兼并與收購在國外建立自己的生產(chǎn)設施，以保護、鞏固和增強自己的競爭能力。1988年到1995年間，全球跨國兼并與收購總額增加了一倍，達到2290億美元。1996年，有45起跨國兼并與收購的規(guī)模超過10億美元。與此同時，一些跨國公司以協(xié)定(股份和非股份)方式加強聯(lián)合。1995年締結了近4600項這樣的協(xié)定，而1990年只有1769項。1990年以來，跨國公司之間在核心技術(信息和生物)方面也加強了戰(zhàn)略性研究與開發(fā)伙伴關系。第四，跨國公司國際生產(chǎn)的規(guī)模和重要性日益增加?？鐕緝炔抠Q易在其國家貿易中的比重提高，出現(xiàn)了無國界經(jīng)濟。

(六)經(jīng)貿文化、人才出現(xiàn)世界性。以全球化、高速化、個體化為特征的多媒體網(wǎng)絡正在覆蓋全球；出現(xiàn)了經(jīng)濟生活和貿易文化的全球性趨同現(xiàn)象；"國際人"開始走俏，全球性的共同發(fā)展目標形成。為了在經(jīng)濟競爭中取勝，"國際人"正在成為各個國家、各大公司的首選目標，培養(yǎng)"國際人"、尋找"國際人"已成為世界性的人才戰(zhàn)略潮流。日本公司率先提出"國際人"戰(zhàn)略。他們認為，國際人應具備以下10個基本條件：積極肯干，但是不蠻干；人際關系融洽，不以自我為中心；興趣廣泛，知識豐富；外語出色，樂意結交外國人；行動迅速，快食、快眠、快便；迅速適應并愛上異國他鄉(xiāng)；意志剛強，富有忍耐性；深謀遠慮，但不優(yōu)柔寡斷；安排、處理好家庭生活關系；身體健康，精神煥發(fā)。此外，綠色主義、環(huán)保哲學，共同反黑、掃黃、打白(毒)和反腐敗，共同致力于發(fā)展與和平，共同把可持續(xù)發(fā)展作為經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略目標，均成為國際社會的共識。

二、經(jīng)濟全球化對世界經(jīng)濟貿易的影響

經(jīng)濟全球化對世界各國的經(jīng)濟貿易發(fā)展產(chǎn)生了重大的影響，對傳統(tǒng)的衡量國家之間經(jīng)濟貿易權益的概念與統(tǒng)計構成了嚴重的挑戰(zhàn)。

(一)經(jīng)濟全球化使得各國經(jīng)濟相互依存與互動加強。

1.經(jīng)濟全球化使得世界各國經(jīng)濟形成"你中有我、我中有你"的局面，相互依存進一步加強。隨著世界經(jīng)濟全球化的深入發(fā)展，發(fā)達國家之間貨物、服務、資金、技術和市場高度融合，而且發(fā)達國家與發(fā)展中國家之間的上述關系也在加強。

2.經(jīng)濟全球化使得各國經(jīng)濟相互傳遞障礙在減少，互動性加強。在經(jīng)濟全球化趨勢加強下，對外貿易與國際資本流動在各國之間的經(jīng)濟傳遞中的作用在加強。80年代以來，在經(jīng)濟全球化趨勢下，對外貿易與投資逐漸變成雙向傳遞渠道，發(fā)達國家把經(jīng)濟發(fā)展與衰退通過對外貿易與投資傳遞到發(fā)展中國家；發(fā)展中國家的經(jīng)濟和金融波動也將影響到發(fā)達國家。1994年底，墨西哥金融危機震動了全世界；1997年7月由泰國引發(fā)的金融危機并未使發(fā)達國家幸免。

(二)經(jīng)濟全球化迫使人們的概念在創(chuàng)新。1大國際貿易概念出現(xiàn)。在經(jīng)濟全球化下，一國對外經(jīng)濟交往合作中，不能只考慮貨物貿易，還要把貨物貿易與直接投資、金融、服務、技術綜合考慮。因為，貨物貿易與投資相輔相成，互相促進，已成為各國經(jīng)濟發(fā)展的兩個支點。2將大國際貿易概念與本國經(jīng)濟的調整優(yōu)化、改革開放密切地結合起來；"貿易立國"、"貿易為本"的傳統(tǒng)信條已讓位于"經(jīng)濟接軌"和"市場融合"。3變被動接受經(jīng)濟全球化為主動參與經(jīng)濟全球化。越來越多的國家認識到經(jīng)濟全球化是科技革命作用的結果，是大勢所趨，紛紛主動改革本國經(jīng)濟體制，發(fā)展開放性經(jīng)濟，推行貿易、投資和金融自由化，為跨國公司創(chuàng)造投資條件，并積極參與多邊貿易體制和活動。4變單邊制裁為求得"雙贏"。在經(jīng)濟全球化下，一國對另一國單方面采取"貿易保護"、"貿易摩擦"、"貿易制裁"等以鄰為壑的措施，已開始由自我保護的工具變成了雙刃劍，在制裁別國的同時也會使自己受到傷害。其上策是通過談判，達成互惠互利的協(xié)議，促進雙方的經(jīng)貿發(fā)展，取得"雙贏"。

(三)經(jīng)濟全球化使國家受到?jīng)_擊，相互協(xié)調成為時代主旋律。面對經(jīng)濟全球化的新形勢，傳統(tǒng)的國家內容發(fā)生了一定程度的改變。原本是一國獨有的權利，日益成為國際社會共同擁有的權力。各國的經(jīng)濟活動越來越多地遵循國際條約、協(xié)定、規(guī)范和慣例來運作；跨國公司在各國經(jīng)濟生活中地位的提高，使國家對產(chǎn)業(yè)政策的干預作用在減弱。在國家存在的情況下，出現(xiàn)了讓與，但它是以對等為原則的。當今世界各國都是擁有的獨立國家。共享是讓與的前提，沒有共享也就不會有讓與。經(jīng)濟全球化迫使各國把二者結合起來，出現(xiàn)了相互協(xié)調，使它逐步成為各國處理對外經(jīng)濟貿易關系的基石。隨著烏拉圭回合談判的結束和世界貿易組織的建立和運行，協(xié)調管理貿易政策在國際上和各國貿易政策中開始成為主流。

(四)經(jīng)濟全球化要求貿易理論與國際直接投資理論一體化。20年來，面對國際貿易格局的變化，特別是產(chǎn)業(yè)內部貿易的增長，新貿易理論將產(chǎn)品差異、規(guī)模收益遞增和不完全競爭等工業(yè)組織理論引進傳統(tǒng)的比較優(yōu)勢框架，為國際貿易理論分析做出了貢獻。但它仍然假定企業(yè)只在某一個區(qū)位生產(chǎn)商品和服務，將對外直接投資排除在分析之外。同時，對外直接投資(跨國公司)理論成功地解釋了不同類型跨國公司直接或間接地創(chuàng)造的各類貿易流動，但仍是以單個企業(yè)為依據(jù)的投資分析，未推廣到國家層次。80年代初以來，經(jīng)濟全球化要求把貿易與投資理論結合在一起分析貿易與投資利益與效益，出現(xiàn)了新的理論分析，其理論模式主要集中于縱向或橫向一體化。在這些理論分析中，產(chǎn)品增值鏈活動的不同假定可以在不同地理位置上進行，在不同的國家可以進行完全相同的生產(chǎn)加工。在貿易與投資一體化理論中，企業(yè)行為被分為兩大類型：

第一，總部行為?？偛啃袨榘üこ獭⒐芾砗徒鹑诜?，以及信譽、商標等甚至可以無償轉讓給遠方生產(chǎn)區(qū)位的服務，這類行為有時被簡化概括為研究與開發(fā)。

第二，實際生產(chǎn)行為。實際生產(chǎn)行為又可再分為上游生產(chǎn)(中間產(chǎn)品)和下游生產(chǎn)(終極產(chǎn)品)。所有這些行為都被假定為具有規(guī)模收益遞增效應。由于總部服務的運輸成本極低，企業(yè)可以將生產(chǎn)行為從總部分離出去，但為了獲得規(guī)模經(jīng)濟效益，企業(yè)將某些生產(chǎn)行為集中在某一區(qū)位。在貿易分析中典型采用的兩國均衡框架，國外市場和國內市場之間不存在任何差異。企業(yè)在兩個國家進行活動時，可以將總部行為安排在母國進行，但其實際生產(chǎn)或轉移到東道國進行(縱向一體化)，或者既安排在國內，又安排在國外進行(橫向一體化)。因此，現(xiàn)在的企業(yè)不僅通過價格和質量進行競爭，而且還通過生產(chǎn)的組織進行競爭。這些理論模型要解決的核心問題是單個企業(yè)的經(jīng)營活動決定了國內、國際經(jīng)營企業(yè)的總格局。這一問題屬于理論分析中的國際化生產(chǎn)部分。一旦國際化生產(chǎn)活動分布格局形成，國際貿易的格局便隨之確定。貿易與投資理論的一體化表明，在經(jīng)濟全球化背景下，不能以單純的貿易行為來衡量國家之間的經(jīng)濟利益。

(五)經(jīng)濟全球化對表明國家之間經(jīng)貿權益的傳統(tǒng)概念和統(tǒng)計方法提出了挑戰(zhàn)。1傳統(tǒng)的對外貿易差額概念未能反映經(jīng)濟全球化下國家之間實際的貿易利益。在經(jīng)濟全球化背景下，國家之間的經(jīng)貿利益出現(xiàn)了幾種變化。第一，在產(chǎn)業(yè)內部和跨國公司內部貿易大量增加下，按總貿易和專門貿易劃分的國家之間的進出口掩蓋了國家之間在產(chǎn)品價值上的實得；第二，母國公司對東道國的直接投資在一定程度上替代了母國公司對東道國的商品直接出口，變相地進入了東道國的國內市場，因此，母國公司在東道國國內的投資和商品、服務的銷售收益應計入母國的經(jīng)貿收益；第叁，在一國以加工貿易為主的情況下，把該國進出口貿易額作為該國的貿易利得，更加失實。因此，在經(jīng)濟全球化下，在計算各貿易國的貿易收益時，上述幾個現(xiàn)象不能忽略。2以原產(chǎn)地規(guī)則為核心的國際貿易統(tǒng)計滯后于經(jīng)濟全球化的現(xiàn)實，應予修正。以原產(chǎn)地規(guī)則為核心的國際貿易統(tǒng)計制度來源于美國，并逐漸成為世界貿易各國的貿易規(guī)則的重要組成部分，原關貿總協(xié)定和世界貿易組織對之都有相應的條款和協(xié)定。在國際貿易局限于產(chǎn)業(yè)間和投資不普遍的情況下，按原產(chǎn)地進行統(tǒng)計基本上可以反映貿易國的貿易利益。但在經(jīng)濟全球化趨勢下，按原產(chǎn)地統(tǒng)計則會出現(xiàn)兩種誤差。第一，未能如實反映跨國公司在全球的大規(guī)模的直接投資活動。跨國公司對外直接投資進行全球化經(jīng)營，它們生產(chǎn)的零部件、產(chǎn)品的進出口，按價值鏈、資本所有，理應屬于母國，但卻計入東道國的貿易統(tǒng)計。第二，原產(chǎn)地規(guī)則以貨物貿易為主，未包括服務貿易等，因此，原產(chǎn)地統(tǒng)計在不能真實反映貨物貿易的同時，也不能全面如實地反映國與國之間的大貿易關系。

(六)經(jīng)濟全球化對發(fā)展中國家來說機遇與挑戰(zhàn)并存。經(jīng)濟全球化給發(fā)展中國家提供了發(fā)展的機遇。

第一，有利于發(fā)展中國家利用外資和資本外投。1996年聯(lián)合國貿易與發(fā)展會議的《1997年世界投資報告》指出，發(fā)展中國家1996年接受了1290億美元的外國直接投資，對外投資了510億美元，二者都創(chuàng)造了歷史最高紀錄。它們在獲得世界投資總額中的比重從1995年的30％上升到1996年的37％。其中，48個最不發(fā)達國家在1996年的資本流入量也增加了56％。

第二，促使發(fā)展中國家的出口商品結構優(yōu)化。由于資本的流入、跨國公司的直接投資活動和本國產(chǎn)業(yè)結構的改造，發(fā)展中國家出口商品結構有所改善，制成品在出口中的比重從1980年的560％上升到1990年的733％和1994年的777％。

第三，迫使發(fā)達國家把發(fā)展中國家面臨的問題予以考慮和解決。發(fā)達國家日益認識到在經(jīng)濟全球化下，它們的經(jīng)濟穩(wěn)定和發(fā)展有賴于發(fā)展中國家。在債務解決、地區(qū)經(jīng)濟一體化和聯(lián)合國的改革等問題上不得不考慮發(fā)展中國家的權益。

第四，經(jīng)濟全球化有利于發(fā)展中國家的整體改革。

經(jīng)濟全球化對發(fā)展中國家構成了嚴峻的挑戰(zhàn)。1經(jīng)濟全球化有利于發(fā)達國家構筑以其為中心的國際經(jīng)貿基礎。在此情況下，發(fā)展中國家的將會受到更大的削弱。2發(fā)展不平衡在加劇。

第一，發(fā)達國家與發(fā)展中國家不平衡在加劇。經(jīng)濟全球化為以發(fā)達國家為主的國際資本開拓了尋求更高利潤的地域和空間，在發(fā)達和發(fā)展中國家經(jīng)濟實力相差甚大的背景下，經(jīng)濟全球化，使發(fā)達國家與發(fā)展中國家收入差距在拉大。1965年，七個主要發(fā)達國家人均收入是世界最貧困國家的20倍，1995年擴大到39倍。

篇10

一、中國通道

最近的10年,全球化過程成為一個重要的經(jīng)濟因素。而外國直接投資(FDI)成為了全球經(jīng)濟一體化的一個重要因素。外國直接投資是全球性資本集聚的一個最重要的組成形式。FDI的上升的步幅遠遠的超出國際貿易和其他相關的投資形式。2006年全球FDI急劇地上升了34%,盡管最高的紀錄是2000年1.4萬億美元。FDI的持續(xù)的上升反映出高經(jīng)濟增長和強的經(jīng)濟實力。這種成長在發(fā)達國家和發(fā)展中國家同樣發(fā)生。20世紀末的最后20年里,中國的對外直接投資不斷增加。中國政府提倡對外直接投資的最初目的是鼓勵企業(yè)引進國外先進技術、獲取管理知識和自然資源。這些企業(yè)有政府的大力支持,而非單純的對外貿易企業(yè)性質。在20世紀90年代,自由化和市場經(jīng)濟的興起促使當?shù)鼗蚴〖壵袡嗉詈捅O(jiān)督對外投資企業(yè)事宜。21世紀初,一項新的對外直接投資政策――“走向全球”政策開始在中國實施。這項政策為對外直接投資企業(yè)提供了大力的、公開的政府支持和管理支持。在加入WTO之后,中國政府為中國企業(yè)參與國際競爭提供了更加有力的支持。

二、中國ODI區(qū)域定位

中國對外直接投資主要放在制造業(yè)和自然資源獲取上。如今,支持中國經(jīng)濟增長和發(fā)展的需要之一便是能源。未來20年世界能源的需要將以75%的比例增長,而中國和印度將占其中的45%。單獨在中國的能源消耗預計在2000年到2025年將翻番,中國能源的消耗量大于其國內供應量,特別是石油。中國是一個資源豐富的國家,擁有全球能量儲備的10.7%,但由于其眾多的人口數(shù)量,人均儲備卻非常低。這讓中國越來越依靠能源的進口。在中國最重要的進口能源便是煤炭,中國占全球煤炭使用量的70%。中國是全球最大的煤炭儲備國,擁有煤炭3340億噸,但其消耗也大,以自給自足來算最多維持200年的使用。然而,中國經(jīng)濟的迅速增長帶來了新的能量需求,如石油,并且這種需求在國際油價確定上成為一個越來越重要的因素。2006年,這些項目的投資占了整個對外直接投資的60%。中國對能源和食物的巨大需求以及資源的缺乏,導致自然資源的獲取成為其重要的環(huán)節(jié)。

中國對外直接投資引起了亞洲的強烈關注。然而,據(jù)2007的統(tǒng)計公報顯示,2005至2006年期間中國對拉丁美洲的投資超過對亞洲的投資,這點引起世界的更大關注。拉丁美洲的投資說明中國對自然資源的需求。拉丁美洲提供能源、水資源和各種各樣不同的滋養(yǎng)品。拉丁美洲最大的資源儲備區(qū)在亞馬遜叢林。中國已在該區(qū)建立了不少投資項目。其中,最大的項目集中在能源上,如自2006年中國在ANDES石油公司的投資超過了10億美元,而最近中國政府在核電項目的投資超過20億美元。

“走向全球”策略對中國企業(yè)增加對外出口額、開辟新投資領域和擴展市場起到了積極的作用。

三、存在的問題

盡管中國政府在對外直接投資上做出了必要的努力,但是中國對外直接投資的水平視乎不能支持其對能源需求的增長。中國傳統(tǒng)的管理方法是計劃經(jīng)濟下形成,它缺乏對市場經(jīng)濟為導向的管理理念的理解。隨著中國經(jīng)濟的演變和發(fā)展,掌握西方管理理念下的行銷、財政管理、存貨控制、人力資源和國際商法等管理人才明顯缺少。另一方面,中國的金融市場由銀行控制,并且大多數(shù)公司的財務來自銀行業(yè)務系統(tǒng)。超過所有商業(yè)貸款的四分之三來自四大國有商業(yè)銀行――中國銀行、中國工商銀行、中國建設銀行和中國農(nóng)業(yè)銀行。大多貸款去了國家部門――在2001年和2004年間,73%短期銀行貸款去了國有企業(yè),對私有企業(yè)的貸款雖然在量上有所增加,但所占比例仍然維持在總借貸的0.3%的低水平。

中國國有銀行在信譽客戶方面,缺乏商業(yè)性可行性強的信貸標準和良好的商業(yè)刺激機制。還有,中國政府能夠通過財政系統(tǒng)和國有銀行部門對對外直接投資進行控制。此外,政府可以通過對外直接投資的辦理手續(xù)進一步控制對外投資行為。如此一來,對外直接投資只適合享有國家支持的大型企業(yè)和主要國有企業(yè)。

這不僅僅是中國能否獲得資源的問題,中國的經(jīng)濟實體本身也存在問題。更多的努力必須放在提高企業(yè)管理才能和改善金融制度方面,這兩者決定了對外投資的方向和程度。

四、結論

眾所周知,中國已經(jīng)關注對外直接投資的區(qū)域布局。片面認為中國只關注當前資源投資的想法是錯誤的。中國已經(jīng)建立了一套戰(zhàn)略政策途徑來提高對外直接投資的作用。中國積極地參與對外直接投資,其輻射范圍不僅涉及在亞洲國家,還涉及到拉丁美洲和非洲各國。

總之,中國將建立一個嶄新的全球秩序。如今,西方國家的某些衰落,如錯誤實踐,缺乏對公司、產(chǎn)業(yè)和人的控制上,已成為現(xiàn)實?，F(xiàn)在是中國成為全球重要角色的時候。然而,中國如果想要增加對外投資,發(fā)揮更大作用,必須解決其結構性問題。培養(yǎng)良好的管理才能和完善更有效的金融體系應該是目前中國政府追求的主要目標。

參考文獻:

[1]China in Latin America,Perez, 2008

[2]Statistical Bulletin from China, 2007