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篇1

【關(guān)鍵詞】金融監(jiān)管制度金融監(jiān)管制度創(chuàng)新

一、金融監(jiān)管的意義和必要性

隨著經(jīng)濟(jì)的一體化和金融的全球化，全球各國(guó)經(jīng)濟(jì)的貿(mào)易往來以及金融業(yè)務(wù)的聯(lián)系日益密切，國(guó)際金融環(huán)境也變得日益復(fù)雜，金融業(yè)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響不斷加深，影響范圍不斷擴(kuò)大。在當(dāng)今的經(jīng)濟(jì)金融背景下，金融監(jiān)管制度的創(chuàng)新就變得尤為重要。2008年美國(guó)次貸危機(jī)所引發(fā)的全球金融危機(jī)，使得各國(guó)經(jīng)濟(jì)都受到了不同程度的重創(chuàng)，金融危機(jī)的發(fā)生也使得各國(guó)更加注重金融監(jiān)管。而我國(guó)在這次金融危機(jī)中所受的影響較小，這主要由于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)開放化程度不高，無形中的城墻對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)起到了一定的保護(hù)作用。可是近年來隨著一帶一路戰(zhàn)略的提出、亞投行的建立以及近來人民幣可能加入SDR，這意味著我國(guó)經(jīng)濟(jì)開放化程度加深，經(jīng)濟(jì)的一體化將促進(jìn)金融的全球化，傳統(tǒng)的金融監(jiān)管制度已經(jīng)不能滿足如今的監(jiān)管要求，進(jìn)行金融監(jiān)管制度的創(chuàng)新勢(shì)在必行。

二、我國(guó)金融監(jiān)管制度的現(xiàn)狀以及存在的問題

我國(guó)金融監(jiān)管制度的發(fā)展分為兩個(gè)階段，一是1998年以前由中國(guó)人民銀行實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管，二是從1998年到2003年逐步建立的分業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管模式，形成了如今的“一行三會(huì)”的金融監(jiān)管體系，即中國(guó)人民銀行、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)各司其職，分業(yè)監(jiān)管?，F(xiàn)階段，我國(guó)實(shí)行的分業(yè)監(jiān)管的監(jiān)管模式專業(yè)化優(yōu)勢(shì)比較突出，便于分散風(fēng)險(xiǎn)，但從我國(guó)金融監(jiān)管的現(xiàn)狀來看，我國(guó)的金融監(jiān)管制度還存在一些不容忽視的問題和不足。

（一）金融創(chuàng)新出現(xiàn)監(jiān)管的真空區(qū)域

互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了巨大的沖擊，應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的沖擊，銀行的網(wǎng)上銀行、電子銀行業(yè)務(wù)的大規(guī)模的創(chuàng)新使得金融體系得到了改革、調(diào)整，適應(yīng)了當(dāng)今電子商務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要以及經(jīng)濟(jì)主體的多樣化服務(wù)需要，同時(shí)也出現(xiàn)了金融監(jiān)管的真空區(qū)域，使得傳統(tǒng)的金融監(jiān)管存在不足，同時(shí)隨著經(jīng)濟(jì)主體需求的多樣化以及存款利率市場(chǎng)化進(jìn)程的推進(jìn)，傳統(tǒng)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不斷地進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)困境，導(dǎo)致金融產(chǎn)品以及表外業(yè)務(wù)的增加，也使得當(dāng)今金融監(jiān)管中的不足逐步的暴露出來。

（二）金融全球化對(duì)金融監(jiān)管提出挑戰(zhàn)

在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)一體化金融全球化的大背景下，全球的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系更加的緊密，金融業(yè)務(wù)的交叉也日益密切，為了順應(yīng)經(jīng)濟(jì)一體化的大趨勢(shì)，對(duì)我國(guó)的金融監(jiān)管制度也提出了挑戰(zhàn)，一方面是因?yàn)榻鹑诒O(jiān)管的專業(yè)人才缺乏，另一方面是對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管的國(guó)際化提出挑戰(zhàn)。

（三）分業(yè)監(jiān)管模式與當(dāng)今的混合經(jīng)營(yíng)模式不匹配

目前我國(guó)實(shí)行“一行三會(huì)”分業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)監(jiān)管的經(jīng)營(yíng)模式，這與我國(guó)初露端倪的混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式不匹配，也使得當(dāng)今金融監(jiān)管模式的不適宜性暴露出來，對(duì)金融監(jiān)管部門協(xié)調(diào)性提出挑戰(zhàn)。

（四）存款保險(xiǎn)制度

存款保險(xiǎn)制度的建立意味著銀行可以破產(chǎn)，這無疑是為中小銀行的競(jìng)爭(zhēng)提供了堅(jiān)強(qiáng)的后盾，勢(shì)必也會(huì)加劇銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，由此會(huì)引發(fā)各種風(fēng)險(xiǎn)，諸如道德風(fēng)險(xiǎn)、惡性競(jìng)爭(zhēng)而違反金融監(jiān)管制度等。存款保險(xiǎn)制度的建立對(duì)金融監(jiān)管制度的要求更是上了一個(gè)臺(tái)階。

（五）在華外資金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管

隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的推進(jìn)，外資銀行在我國(guó)也掀起了一個(gè)新的，但是由于我國(guó)外資銀行監(jiān)管法律體系不健全，以及外資銀行母行所在國(guó)多采取混業(yè)監(jiān)管我國(guó)采取分業(yè)監(jiān)管，這就使得外資銀行的金融監(jiān)管中存在監(jiān)管任務(wù)的協(xié)調(diào)等問題，當(dāng)發(fā)生監(jiān)管的爭(zhēng)議時(shí)而無法解決，從而不利于金融監(jiān)管的穩(wěn)定。

三、我國(guó)金融監(jiān)管制度創(chuàng)新的建議

（一）完善金融法律法規(guī)監(jiān)管

目前，我國(guó)金融監(jiān)管方面的法律主要有《中國(guó)人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險(xiǎn)法》、《證券法》等，這些法律法規(guī)只給出了金融監(jiān)管的基本框架，具體的實(shí)施細(xì)則還不完善。另外監(jiān)管的法律法規(guī)應(yīng)該根據(jù)目前金融業(yè)務(wù)發(fā)展的方向進(jìn)行及時(shí)調(diào)整、修改及補(bǔ)充，樹立金融監(jiān)管的權(quán)威，做到監(jiān)管的有法可依。

（二）自律監(jiān)管、外部監(jiān)管以及市場(chǎng)監(jiān)管相結(jié)合

金融機(jī)構(gòu)不能只是一味的依靠外部監(jiān)管部門的監(jiān)管，而且應(yīng)該充分調(diào)動(dòng)自律監(jiān)管的積極性，由于金融機(jī)構(gòu)對(duì)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的重視，避免發(fā)生擠兌風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)可通過確立各個(gè)部門的內(nèi)部監(jiān)管目標(biāo)，進(jìn)行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制。同時(shí)應(yīng)該充分信息披露，運(yùn)用市場(chǎng)監(jiān)管以及外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融監(jiān)管。金融機(jī)構(gòu)可通過內(nèi)部監(jiān)管、外部監(jiān)管、市場(chǎng)約束等共同作用來防范金融風(fēng)險(xiǎn)，提高監(jiān)管的效率。

（三）使用現(xiàn)代化的金融監(jiān)管手段，降低監(jiān)管成本

近年來隨著互聯(lián)網(wǎng)移動(dòng)終端的大范圍普及以及互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，傳統(tǒng)的現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管已經(jīng)不能滿足時(shí)代的需要，運(yùn)用電子化的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，依靠大數(shù)據(jù)以及不同機(jī)構(gòu)網(wǎng)上監(jiān)管數(shù)據(jù)的共享可以提高金融監(jiān)管的效率，降低金融監(jiān)管的成本。

（四）金融創(chuàng)新推動(dòng)金融監(jiān)管制度的創(chuàng)新以及監(jiān)管范圍的擴(kuò)大

金融體系的創(chuàng)新是金融監(jiān)管制度的創(chuàng)新的前提，金融監(jiān)管體制需要對(duì)金融創(chuàng)新做出及時(shí)的反應(yīng)、調(diào)整。金融制度的創(chuàng)新也是與金融體系創(chuàng)新不斷博弈的過程。隨著金融產(chǎn)品、以及銀行表外業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，金融監(jiān)管制度應(yīng)該及時(shí)的進(jìn)行創(chuàng)新、擴(kuò)大監(jiān)管范圍來確保金融的穩(wěn)定，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

（五）金融監(jiān)管的國(guó)際化

在經(jīng)濟(jì)一體化以及金融全球化的背景下，金融監(jiān)管的國(guó)際化也是必然趨勢(shì)。近年來，隨著人民幣國(guó)際化以及一帶一路戰(zhàn)略的提出，對(duì)金融監(jiān)管提出了國(guó)際化的要求。在此過程中我國(guó)一方面應(yīng)加大對(duì)金融監(jiān)管人力資源培養(yǎng)的投入，有針對(duì)性、目標(biāo)性的對(duì)監(jiān)管的人才進(jìn)行專業(yè)化的培養(yǎng)。另一方面應(yīng)本著積極樂觀的態(tài)度加強(qiáng)和各貿(mào)易國(guó)家的交流，不斷地學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)的監(jiān)管理念，但由于各國(guó)的國(guó)情、經(jīng)濟(jì)狀況不同，適合他國(guó)的未必適合我們國(guó)家，因此在對(duì)外開放的過程中，不能簡(jiǎn)單地復(fù)制其他國(guó)家的監(jiān)管方法，應(yīng)結(jié)合我國(guó)國(guó)情，摸索出適合我國(guó)的監(jiān)管方法。

參考文獻(xiàn)

[1]李妍.金融監(jiān)管制度、金融機(jī)構(gòu)行為與金融穩(wěn)定[J].金融研究.2010.

篇2

一、統(tǒng)一金融監(jiān)管體制的思路理念相同。金融業(yè)務(wù)的融合，使得不同金融監(jiān)管部門之間的監(jiān)管職能難以準(zhǔn)確實(shí)施。所以，各國(guó)都對(duì)現(xiàn)有分散的金融監(jiān)管體系進(jìn)行重新整合，以改變監(jiān)管信息難以集中、監(jiān)管能力分散、監(jiān)管重疊與監(jiān)管缺位并存、監(jiān)管資源浪費(fèi)嚴(yán)重的現(xiàn)狀，實(shí)現(xiàn)從機(jī)構(gòu)性監(jiān)管向功能性監(jiān)管轉(zhuǎn)變；并通過建立跨產(chǎn)品、跨機(jī)構(gòu)、跨市場(chǎng)的金融監(jiān)管體制，協(xié)調(diào)不同金融行業(yè)、部門的監(jiān)管，達(dá)到提高金融監(jiān)管效率的目的。

二、實(shí)行統(tǒng)一金融監(jiān)管體制的國(guó)家都設(shè)置了新的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。如英國(guó)成立了金融監(jiān)管服務(wù)局，負(fù)責(zé)對(duì)銀行、住房信貸機(jī)構(gòu)、投資公司、保險(xiǎn)公司、金融市場(chǎng)、清算和結(jié)算體系的監(jiān)管。英格蘭銀行則蛻變?yōu)橹回?fù)責(zé)執(zhí)行貨幣政策、發(fā)展金融基礎(chǔ)設(shè)施、保持國(guó)內(nèi)貨幣穩(wěn)定及在金融監(jiān)管局的部分高層代表權(quán)。英國(guó)財(cái)政分擔(dān)了金融監(jiān)管組織構(gòu)架的確定和金融立法的責(zé)任。

三、加強(qiáng)了存款保險(xiǎn)制度，并重新賦予存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)一定的監(jiān)管權(quán)力。如在英國(guó)標(biāo)志著統(tǒng)一金融監(jiān)管制度正式建立的《金融服務(wù)和市場(chǎng)法案》正式生效以后，原有的對(duì)于投資、存款和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的補(bǔ)償計(jì)劃將由“金融服務(wù)補(bǔ)償計(jì)劃”所替代。如果金融機(jī)構(gòu)違約，“金融服務(wù)補(bǔ)償計(jì)劃”將是零售客戶尋求補(bǔ)償?shù)奈┮磺?。它和原來的金融服?wù)補(bǔ)償安排相比有兩個(gè)重要的變化：一是申請(qǐng)補(bǔ)償人的資格條件的變化，二是對(duì)存款和一般保險(xiǎn)的補(bǔ)償限額有所提高。申請(qǐng)補(bǔ)償?shù)那疤釛l件是申請(qǐng)人不會(huì)因?yàn)楂@得補(bǔ)償而得到額外的好處。金融監(jiān)管局還建議提高補(bǔ)償?shù)南揞~和對(duì)存款、非法定保險(xiǎn)的補(bǔ)償比例。這一改變主要是為了提高對(duì)那些最不富裕人群的保護(hù)程度。新計(jì)劃顯著改善了對(duì)普通消費(fèi)者和小企業(yè)的保障，符合金融服務(wù)局提高市場(chǎng)信心和加強(qiáng)對(duì)消費(fèi)者保護(hù)的法定目標(biāo)。

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    「關(guān) 鍵 詞金融監(jiān)管,金融調(diào)控,分離,整合

    上世紀(jì)末以來的“金融業(yè)監(jiān)管一體化”潮流沖破了金融調(diào)控和金融監(jiān)管同為許多國(guó)家中央銀行兩大基本職能的原有格局,金融監(jiān)管職能從央行職能中分離出去的趨勢(shì)已日漸明顯,英國(guó)是其主要代表。而與此同時(shí),美國(guó)不僅仍將銀行監(jiān)管職能保留在聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì),而且由于格拉斯——斯蒂格爾防火墻的被打破,銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)的推行,美聯(lián)儲(chǔ)融銀行、證券和保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管于一身而使監(jiān)管職能得到進(jìn)一步加強(qiáng)。本文旨在通過對(duì)英、 美模式的比較分析,探尋對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管模式選擇的借鑒意義。

    一、英、美金融監(jiān)管改革的理論與實(shí)踐

    (一)英國(guó)“分離”式的監(jiān)管改革

    隨著各國(guó)中央銀行制定和實(shí)施貨幣政策獨(dú)立性的增強(qiáng)和金融混業(yè)趨勢(shì)的抬頭,全球性的金融改革隨之展開。更高一級(jí)的監(jiān)管成為市場(chǎng)監(jiān)管的沖擊波,許多國(guó)家為此修改了原有的監(jiān)管體系,即在銀行、證券、保險(xiǎn)三部分監(jiān)管職權(quán)之上建立一個(gè)單獨(dú)的監(jiān)管者。其中最典型的例子是英國(guó)。1997年5月20日,英國(guó)財(cái)政大臣公布金融服務(wù)業(yè)監(jiān)管體制改革方案,剝離英格蘭銀行(注:長(zhǎng)期以來,英格蘭銀行是發(fā)達(dá)國(guó)家的中央銀行中少數(shù)不具備獨(dú)立制定貨幣政策權(quán)利的中央銀行之一。進(jìn)入20世紀(jì)90年代,英格蘭銀行由于對(duì)銀行業(yè)及金融市場(chǎng)具有精湛而透徹的了解,經(jīng)常對(duì)政府的貨幣政策與財(cái)政方針給予技術(shù)性的建議,其在整個(gè)金融、經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用得到加強(qiáng),獨(dú)立性亦有所提高。英格蘭銀行的監(jiān)管職能始于20世紀(jì)40年代,但直到1987年,其監(jiān)管職能才被《1987年銀行法》所規(guī)范與定位,權(quán)力得到加強(qiáng)。英格蘭銀行和證券投資委員會(huì)分別負(fù)責(zé)銀行業(yè)和證券業(yè)的監(jiān)管。此外金融行業(yè)自律組織在監(jiān)管中發(fā)揮著相當(dāng)重要的作用。)的銀行監(jiān)管職能,將銀行業(yè)監(jiān)管與投資服務(wù)業(yè)監(jiān)管并入當(dāng)時(shí)的“證券與投資委員會(huì)”(后更名為“金融服務(wù)局” 簡(jiǎn)稱FSA)。2000年6月,英國(guó)通過《金融服務(wù)與市場(chǎng)法》(FSMA),(注:《金融服務(wù)與市 場(chǎng)法》(Financial Services Markets Acts),將現(xiàn)行若干法律中所確立的金融監(jiān)管體系進(jìn)行協(xié)調(diào)和革新,對(duì)金融服務(wù)和市場(chǎng)的監(jiān)管重新作出規(guī)定。該法于2001年4月1日生效。這是一部英國(guó)歷史上議院對(duì)提案修改達(dá)2000余次,創(chuàng)下修改記錄最多的立法,也是英國(guó)建國(guó)以來最重要的一部關(guān)于金融服務(wù)的法律,它使得此前制定的一系列用于監(jiān)管金融 業(yè)的法律、法規(guī),如1979年信用協(xié)會(huì)法(the Credit Unions Act 1979)、1982年保險(xiǎn)公 司法(the Insurance Companies Act 1982)、1986年金融服務(wù)法(the FinancialServices Act 1986)、1986年建筑協(xié)會(huì)法(the Building Societies Act 1986)、1987 年銀行法(the Banking Act 1987)、1992年友好協(xié)會(huì)法(the Friendly Societies Act  1992)等都為其所取代,從而成為英國(guó)規(guī)范金融業(yè)的一部“基本法”。)從法律上進(jìn)一步確認(rèn)了上述金融監(jiān)管體制的改革。按照該法,英國(guó)于2001年建立了FSA作為一體化的監(jiān)管者。其結(jié)果是,英國(guó)目前的金融監(jiān)管體制不僅是合一的,而且是同中央銀行分離的。

    根據(jù)英國(guó)《2000年金融服務(wù)和市場(chǎng)法》的授權(quán),其金融業(yè)的單一監(jiān)管機(jī)構(gòu)FSA享有廣泛 的法定監(jiān)管權(quán)力。它有權(quán)制定并公布宏觀的、適用于整個(gè)金融市場(chǎng)所有被監(jiān)管機(jī)構(gòu)的法令,例如“監(jiān)管11條”。該法令要求被監(jiān)管者一定要以公開及合作的態(tài)度接受FSA的監(jiān)管,一定要將必須及時(shí)通報(bào)的情況報(bào)告給FSA.(注:喬海曙:《金融監(jiān)管體制改革:英國(guó)的實(shí)踐和評(píng)價(jià)》,《金融與保險(xiǎn)》2003年第8期。)從業(yè)務(wù)上看,FSA除繼承了原有9個(gè)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)分享的監(jiān)管權(quán)力(注:如從英格蘭銀行手中將銀行業(yè)監(jiān)管的權(quán)力接過來;與英國(guó)財(cái)政部簽訂協(xié)議,將原由財(cái)政部擁有的保險(xiǎn)立法的職能移交給FSA;對(duì)上市公司的審核責(zé)任也從倫敦證交所轉(zhuǎn)到FSA手中等等。)以外,還負(fù)責(zé)過去某些不受監(jiān)管的領(lǐng)域,如金融機(jī)構(gòu)與客戶合同中的不公平條款,金融市場(chǎng)行業(yè)準(zhǔn)則,為金融業(yè)提供服務(wù)的律師與會(huì)計(jì)師事務(wù)所等的規(guī)范與監(jiān)管。這樣,英國(guó)用立法的形式強(qiáng)化了FSA的統(tǒng)一監(jiān)管權(quán) ,英格蘭銀行對(duì)銀行業(yè)監(jiān)管職能的整體移交得到了法律確認(rèn)。

    FSA作為目前英國(guó)統(tǒng)一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu),將英格蘭銀行中的監(jiān)管職能分離出來,轉(zhuǎn)由FSA綜合行使,使英格蘭銀行制定和實(shí)施貨幣政策的職能進(jìn)一步強(qiáng)化。

    “分離”式的金融監(jiān)管模式具有以下優(yōu)點(diǎn):

    其一,中央銀行兼任金融調(diào)控和金融監(jiān)管兩項(xiàng)職能存在明顯的矛盾和沖突。因?yàn)椤氨O(jiān)管當(dāng)局基本上是通過對(duì)銀行行為的控制(頒發(fā)許可證、管制、規(guī)定銀行的經(jīng)營(yíng)范圍等),對(duì)銀行償債能力的控制(例如制定與管理審慎監(jiān)管比率),對(duì)銀行流動(dòng)性的控制(管理貨幣市場(chǎng)從而保證足夠的流動(dòng)性)來監(jiān)管銀行體系的。正是在第三個(gè)領(lǐng)域里,銀行監(jiān)管與貨幣政策產(chǎn)生了撞擊。在大多數(shù)國(guó)家,貨幣政策當(dāng)局主要通過對(duì)銀行流動(dòng)性的影響來實(shí)現(xiàn)其內(nèi)部(物價(jià))與外部目標(biāo)(匯率)?！?注:[美]查理士??恩諾克、約翰??格林:《銀行業(yè)的穩(wěn)健與貨幣政策》,朱忠等譯,中國(guó)金融出版社1999年版,第343頁。)英國(guó)中央銀行職能之所以最終分離,就是因?yàn)殡p重職能一直受到各界指控:一方面要負(fù)責(zé)貨幣政策的穩(wěn)定,注意商業(yè)銀行的貸款規(guī)模與貨幣膨脹指數(shù);另一方面又要注意商業(yè)銀行的證券交易風(fēng)險(xiǎn),保證商業(yè)銀行充足的流動(dòng)性,防止商業(yè)銀行陷入流動(dòng)性危機(jī)。這雙重職能必然使英格蘭銀行陷入兩難選擇。事實(shí)上,英格蘭銀行主要關(guān)注貨幣政策的穩(wěn)定,客觀上存在只注意貨幣政策而忽視加強(qiáng)監(jiān)管銀行金融業(yè)務(wù)的可能,尤其是當(dāng)貨幣政策與銀行的流動(dòng)性需求之間產(chǎn)生目標(biāo)沖突時(shí)更為突出。(注:謝伏瞻:《金融監(jiān)管與金融改革》 ,中國(guó)發(fā)展出版社2002年版,第143頁。)

    其二,監(jiān)管當(dāng)局的獨(dú)立性有助于消除道德風(fēng)險(xiǎn)。中央銀行出于維護(hù)社會(huì)支付體系、經(jīng)濟(jì)政治穩(wěn)定的目的,往往在銀行發(fā)生擠兌之前出資救助,使之免于倒閉,避免社會(huì)動(dòng)蕩,此乃中央銀行的“最后貸款人”職能。當(dāng)中央銀行兼具銀行監(jiān)管職能時(shí),商業(yè)銀行往往存在“太大而不能倒”(注:如果監(jiān)管當(dāng)局不是獨(dú)立的,銀行相信中央銀行將在他們出現(xiàn)困難時(shí)給予援助,銀行就不會(huì)有動(dòng)力去遵守審慎原則和市場(chǎng)約束。陷于困境的銀行規(guī)模越大,道德風(fēng)險(xiǎn)的可能性就越大,因?yàn)殂y行的高級(jí)管理人員知道,他們的倒閉對(duì)整個(gè)銀行體系將是異常災(zāi)難。這就是所謂“大得無法倒閉”的論據(jù)。)的心理,為追逐利潤(rùn)一味擴(kuò)大負(fù)債,忽視審慎原則,從而使道德風(fēng)險(xiǎn)問題突出;同時(shí)中央銀行也因?yàn)榭梢詥⒂谩白詈筚J款人”而存在疏忽監(jiān)管的可能。相反,將銀行監(jiān)管脫離中央銀行,使中央銀行的“最后貸款人”職能與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的銀行監(jiān)管行為相互獨(dú)立,那么,監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管行為便不再存在因最后的援助而掩蓋監(jiān)管失職之責(zé)的機(jī)會(huì),被監(jiān)管者也不會(huì)因?yàn)榭梢?得到資金救助而縱容道德風(fēng)險(xiǎn)的積聚。

    其三,實(shí)現(xiàn)貨幣政策職能與金融監(jiān)管職能的分離,有利于推動(dòng)金融深化與創(chuàng)新。一方面,中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的直接監(jiān)管,實(shí)質(zhì)上為銀行提供了大量“隱性擔(dān)?！?使得銀行在金融競(jìng)爭(zhēng)中處于絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位,因?yàn)閷?duì)于公眾來講,商業(yè)銀行的可信度高于其它金融機(jī)構(gòu),再加上監(jiān)管強(qiáng)度、管制力度的差別,這些不對(duì)稱的外部環(huán)境對(duì)于其他金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展是極為不公平的;商業(yè)銀行也會(huì)因得到特別的庇護(hù)而怠于創(chuàng)新、喪失競(jìng)爭(zhēng)力,這無疑阻礙了金融業(yè)的公平競(jìng)爭(zhēng),降低了金融效率。另一方面,銀行監(jiān)管與中央銀行分離,也為實(shí)現(xiàn)混業(yè)監(jiān)管奠定了基礎(chǔ),這樣既可以適應(yīng)銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相互滲透、交叉的發(fā)展趨勢(shì),又可以避免監(jiān)管真空或重復(fù)監(jiān)管,合理利用監(jiān)管資源,提高監(jiān)管效率。

    (二)美國(guó)“整合”式的監(jiān)管改革

篇4

論文關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；金融監(jiān)管；金融監(jiān)管法律制度；新趨勢(shì)；啟示

金融監(jiān)管是指是指為了經(jīng)濟(jì)金融體系的穩(wěn)定、有效運(yùn)行和經(jīng)濟(jì)主體的共同利益，金融管理局及其他監(jiān)督部門依據(jù)相關(guān)的金融法律、法規(guī)準(zhǔn)則或職責(zé)要求，以一定的法規(guī)程序，對(duì)金融機(jī)構(gòu)和其他金融活動(dòng)的參與者，實(shí)行監(jiān)督、檢查、稽核和協(xié)調(diào)。調(diào)整金融監(jiān)管關(guān)系的法律規(guī)范為金融監(jiān)管法，當(dāng)其參加整個(gè)國(guó)際社會(huì)金融活動(dòng)時(shí)，國(guó)際組織與國(guó)際條約也直接或間接地成為該國(guó)金融法律監(jiān)管的一部分。

一、金融危機(jī)后西方金融監(jiān)管的新趨勢(shì)

1．監(jiān)管目標(biāo)的新趨勢(shì)——安全優(yōu)先并兼顧效率。由于各國(guó)的歷史、經(jīng)濟(jì)、文化背景和發(fā)展水平不一樣，一國(guó)在不同的發(fā)展時(shí)期經(jīng)濟(jì)和金融體系發(fā)展?fàn)顩r不一樣，金融監(jiān)管的具體目標(biāo)會(huì)有所不同。2O世紀(jì)70年代末到90年代，金融監(jiān)管的目標(biāo)更注重效率，主張放松對(duì)金融的監(jiān)管。2O世紀(jì)90年代以來，關(guān)于金融監(jiān)管的目標(biāo)，有些學(xué)者認(rèn)為是“安全和效率并重”，事實(shí)上安全和效率一般存在替代性效應(yīng)，這樣的表述在實(shí)踐中往往難以把握監(jiān)管的重點(diǎn)。這一時(shí)期金融監(jiān)管的目標(biāo)是以安全優(yōu)先并兼顧效率，這是因?yàn)槊绹?guó)暴發(fā)的次貸金融危機(jī)已經(jīng)清楚地揭示出：就經(jīng)濟(jì)與金融的長(zhǎng)期發(fā)展來說，金融體系的安全與穩(wěn)定和效益與效率相比是更具根本性的問題。論文下載

2．監(jiān)管主體的新趨勢(shì)——主體的全面性。戰(zhàn)后，由于中央銀行越來越多承擔(dān)制定和實(shí)施貨幣政策、執(zhí)行宏觀調(diào)控職能的加強(qiáng)，以及20世紀(jì)六七十年代新興金融市場(chǎng)的不斷涌現(xiàn)，金融監(jiān)管主體出現(xiàn)了分散化、多元化的趨勢(shì)。其主要表現(xiàn)是：中央銀行專門對(duì)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督，證券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)等則由政府專門機(jī)構(gòu)，如證券市場(chǎng)委員會(huì)、期貨市場(chǎng)委員會(huì)等行使管理職能，對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管也由專門的政府機(jī)構(gòu)進(jìn)行。

美國(guó)1999年《金融現(xiàn)代服務(wù)法案》掀起了金融綜合化的浪潮，金融監(jiān)管的主體得到了一定的擴(kuò)大，在新的金融危機(jī)下，美國(guó)新的改革方案中，財(cái)政部建議設(shè)立按揭貸款監(jiān)督委員會(huì)、聯(lián)邦保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、審慎金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及商業(yè)行為監(jiān)管機(jī)構(gòu)，這說明美國(guó)金融監(jiān)管的范圍是在不斷地?cái)U(kuò)張，力圖填補(bǔ)過去監(jiān)管部門之間銜接的空白。需要注意的是，這些機(jī)構(gòu)的建立需要專門的知識(shí)和資源，必須在確保此要求的基礎(chǔ)上才能建立一個(gè)相對(duì)全面的監(jiān)管體系。其他的一些西方國(guó)家也不同的對(duì)本國(guó)的金融監(jiān)管法律體系進(jìn)行了一系列的改革，希望能在新的金融危機(jī)中全身而退。

3．監(jiān)管對(duì)象的新趨勢(shì)——加強(qiáng)對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。在美國(guó)，非銀行金融機(jī)構(gòu)除了證券機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和信托機(jī)構(gòu)外，還有各類投資基金公司、投資顧問公司、消費(fèi)信用機(jī)構(gòu)、儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)、住房銀行等，從1960年到1995年35年的時(shí)間里，非銀行金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)比重由42．3％上升到62．2％，銀行金融機(jī)構(gòu)的總資產(chǎn)比重由58．7％下降到37．8％。美國(guó)在加強(qiáng)對(duì)非金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管中擬采取一些列的政策：擴(kuò)大總統(tǒng)金融市場(chǎng)工作組，成立按揭發(fā)放委員會(huì)，擴(kuò)大美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)權(quán)力，撤銷存貸監(jiān)管機(jī)構(gòu)，由美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)督支付與結(jié)算，合并期貨與證券監(jiān)管等等。

二、西方新趨勢(shì)對(duì)我國(guó)的啟示

1．加強(qiáng)金融立法．完善金融監(jiān)管法律體系。依法監(jiān)管是監(jiān)管有效性的前提和保障。嚴(yán)格的金融立法是銀監(jiān)會(huì)行使金融監(jiān)管職能的法律保證，是金融監(jiān)管的法律基礎(chǔ)和必要依據(jù)，不能用行政的隨意性代替法律，要使金融監(jiān)管法律能面支持未來金融監(jiān)管的需要。我國(guó)現(xiàn)行的金融監(jiān)管體系主要由《中國(guó)人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》兩部基本法律和國(guó)務(wù)院制定的金融監(jiān)管行政法規(guī)以及國(guó)務(wù)院各部委、中央銀行制定的部門規(guī)章，包括“規(guī)定”、“辦法”、“通知”等文件形式構(gòu)成。這些法律法規(guī)之間有諸多重疊、不協(xié)調(diào)甚至直接抵觸的地方，銀行業(yè)務(wù)管理規(guī)章之間的內(nèi)容重疊更為嚴(yán)重，還有部分法規(guī)和規(guī)章因未及時(shí)修訂己明顯過時(shí)的內(nèi)容，有的內(nèi)容甚至與現(xiàn)行的法律相矛盾。

另一方面從世界范圍來看，我國(guó)在努力構(gòu)建金融分業(yè)監(jiān)管體制的同時(shí)，世界各國(guó)已經(jīng)從分業(yè)監(jiān)管體制轉(zhuǎn)向混業(yè)監(jiān)管體制。在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化和金融自由化的背景下，我國(guó)金融傳統(tǒng)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)方式上在悄悄地向混業(yè)經(jīng)營(yíng)方式轉(zhuǎn)變，外資金融構(gòu)大量地涌入我國(guó)，又加快了金融經(jīng)營(yíng)方式轉(zhuǎn)軌地速度，改革和完善我國(guó)金融監(jiān)管立法就具有重要意義。

2．完善監(jiān)管主體制度。監(jiān)管當(dāng)局由銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)“三駕馬車”組成，由于現(xiàn)代金融業(yè)的迅猛發(fā)展，各金融領(lǐng)域的邊界越來越模糊，根本不可能做到?jīng)芪挤置?，一些業(yè)務(wù)難免會(huì)出現(xiàn)監(jiān)管交叉和監(jiān)管真空?，F(xiàn)行“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分行監(jiān)管”的監(jiān)管體制雖然在一定時(shí)期發(fā)揮了很巨大的作用，在全球化的今天此種模式也存在相應(yīng)的局限性，既不利于金融創(chuàng)新、不利于金融業(yè)的全面發(fā)展，也與國(guó)際上混業(yè)經(jīng)營(yíng)、混業(yè)監(jiān)管的趨勢(shì)不相適應(yīng)，如保險(xiǎn)基金進(jìn)入證券市場(chǎng)時(shí)，保監(jiān)會(huì)對(duì)流入證券市場(chǎng)的資金風(fēng)險(xiǎn)就無法監(jiān)管。

雖然2004年6月，銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)簽署了《在金融監(jiān)管方面分工合作的備忘錄》，明確三家機(jī)構(gòu)要在工作中相互協(xié)調(diào)配合，避免監(jiān)管真空和監(jiān)管重復(fù)。但備忘錄并不能解決三家地位平等機(jī)構(gòu)之間可能產(chǎn)生的工作推委和相互扯皮的問題。隨著國(guó)際混業(yè)趨勢(shì)的發(fā)展，如何使國(guó)內(nèi)金融業(yè)與國(guó)際趨勢(shì)接軌，成為必需面對(duì)的問題。為了穩(wěn)定和發(fā)展我國(guó)金融業(yè)，可以考慮借鑒英國(guó)和日本的做法，成立一家具有統(tǒng)一監(jiān)管功能的國(guó)家金融管理局(以下簡(jiǎn)稱金管局)。銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)仍保持相對(duì)獨(dú)立的分業(yè)監(jiān)管職能，在行政上統(tǒng)一接受金管局領(lǐng)導(dǎo)。金管局的職責(zé)對(duì)外代表國(guó)家監(jiān)管部門，與中央銀行(中國(guó)人民銀行)、財(cái)政部之間建立協(xié)調(diào)機(jī)制，處理信息共享和監(jiān)管職責(zé)交叉事宜。對(duì)內(nèi)組織三會(huì)協(xié)調(diào)處理混業(yè)經(jīng)營(yíng)引起的跨行業(yè)監(jiān)管中的分工合作問題，提高監(jiān)管效率。

篇5

摘要：歐美國(guó)家在經(jīng)歷過金融危機(jī)之后，對(duì)金融監(jiān)管分別采取了不同的措施，由金融危機(jī)引起的經(jīng)濟(jì)危機(jī)造成的負(fù)面影響依然存在，因此，分析歐美金融監(jiān)管法律監(jiān)管制度為我國(guó)的金融監(jiān)管法律制度提供有益借鑒。

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管法律制度

一、美國(guó)金融監(jiān)管法律制度之分析

雖然此次金融危機(jī)起源于美國(guó)，但美國(guó)的金融監(jiān)管制度仍然被認(rèn)為是世界上比較完善、規(guī)范和有效的金融監(jiān)管制度?！?999年金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》規(guī)定銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)之間混業(yè)經(jīng)營(yíng)，金融控股公司可以從事包括銀行、保險(xiǎn)、證券發(fā)行和交易、投資銀行等業(yè)務(wù)。在混業(yè)經(jīng)營(yíng)下，美國(guó)對(duì)此實(shí)行傘型監(jiān)管和聯(lián)合監(jiān)管模式 ?！督鹑诜?wù)現(xiàn)代化法案 》對(duì)新的監(jiān)管法律制度作了以下規(guī)范[1]：1、規(guī)定美聯(lián)儲(chǔ)為銀行控股公司的傘型監(jiān)管人（Umbrella Regulator）負(fù)責(zé)銀行控股公司的綜合監(jiān)管；同時(shí)銀行控股公司附屬各類金融機(jī)構(gòu)由功能監(jiān)管人分頭監(jiān)管，即證券、保險(xiǎn)、貨幣監(jiān)理署等監(jiān)管部門按業(yè)務(wù)功能分別負(fù)責(zé)監(jiān)管銀行控股公司的特定子公司。2、美聯(lián)儲(chǔ)必須尊重存款機(jī)構(gòu)、證券、保險(xiǎn)等功能監(jiān)管部門的監(jiān)管責(zé)任，一般不得直接監(jiān)管銀行控股公司的附屬機(jī)構(gòu)，而應(yīng)當(dāng)可能采用其功能監(jiān)管部門的檢查結(jié)果，以免形成重復(fù)監(jiān)管而加重金融機(jī)構(gòu)負(fù)擔(dān)。3、美聯(lián)儲(chǔ)在要求銀行控股公司從附屬的保險(xiǎn)公司或證券公司中抽取資金給附屬的存款機(jī)構(gòu)時(shí)，必須通知相應(yīng)的證券、保險(xiǎn)監(jiān)管部門。4、規(guī)定只有證券交易委員會(huì)有權(quán)對(duì)注冊(cè)投資公司進(jìn)行檢查，聯(lián)邦銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)可從前者處獲取必須的監(jiān)管信息，但聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司為確立已投保存款機(jī)構(gòu)的情況而檢查其關(guān)聯(lián)的投資公司除外。5、要求美聯(lián)儲(chǔ)、銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)與各州保險(xiǎn)監(jiān)管部門加強(qiáng)協(xié)調(diào)與合作，相互提供關(guān)于銀行控股公司和附屬保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和經(jīng)營(yíng)信息，以及已投保存款機(jī)構(gòu)與保險(xiǎn)公司之間的交易信息，并要求聯(lián)邦銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)在批準(zhǔn)銀行控股公司、存款機(jī)構(gòu)與保險(xiǎn)公司合并前與州保險(xiǎn)監(jiān)管部門協(xié)商，同時(shí)規(guī)定各監(jiān)管當(dāng)局有義務(wù)為所獲得的對(duì)方信息保密。美國(guó)現(xiàn)行的金融監(jiān)管制度是在原有分業(yè)監(jiān)管體制下，形成了混業(yè)監(jiān)管和分業(yè)監(jiān)管相結(jié)合，以混業(yè)監(jiān)管為主的綜合性、功能性監(jiān)管制度。

二、歐洲金融監(jiān)管法律制度之分析

德國(guó)新的金融監(jiān)管制度是在新世紀(jì)初建立的。2002年4月德國(guó)出臺(tái)《統(tǒng)一金融服務(wù)監(jiān)管法》，并組建德國(guó)金融監(jiān)管局，直接隸屬于聯(lián)邦政府，對(duì)國(guó)內(nèi)銀行、保險(xiǎn)等金融業(yè)實(shí)施統(tǒng)一管理。德國(guó)金融監(jiān)管局依據(jù)《聯(lián)邦銀行法》、《抵押銀行法》對(duì)銀行進(jìn)行監(jiān)管，確保銀行清償能力并維護(hù)銀行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，同時(shí)保護(hù)存款人和投資者的利益；依據(jù)《保險(xiǎn)監(jiān)管法》監(jiān)督保險(xiǎn)公司，保護(hù)被保險(xiǎn)人利益，確保保險(xiǎn)公司的法律義務(wù)與責(zé)任；依據(jù)《聯(lián)邦證券交易法》對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管，該法為了維護(hù)公平交易原則，嚴(yán)格禁止金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部操作行為。金融監(jiān)管局下設(shè)立三個(gè)專業(yè)部門，分別監(jiān)管銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)和證券業(yè)，負(fù)責(zé)處理交叉領(lǐng)域的金融問題。此外金融監(jiān)管局還設(shè)立了咨詢委員會(huì)，成員包括金融機(jī)構(gòu)代表、消費(fèi)者保護(hù)協(xié)會(huì)和相關(guān)學(xué)術(shù)團(tuán)體等[2]。

法國(guó)于1984年頒布了新銀行法，改革銀行機(jī)制，統(tǒng)一法律改進(jìn)信貸機(jī)構(gòu)，會(huì)、信貸機(jī)構(gòu)委員會(huì)、銀行委員會(huì)等9大機(jī)構(gòu)。加拿大在1986年對(duì)金融監(jiān)管進(jìn)行改革，其金融監(jiān)管制度逐漸向美國(guó)的模式靠近?，F(xiàn)行加拿大金融監(jiān)管制度分為聯(lián)邦和省兩級(jí)管理，各自負(fù)責(zé)不同的領(lǐng)域。聯(lián)邦負(fù)責(zé)監(jiān)管所有在聯(lián)邦注冊(cè)的信托公司、保險(xiǎn)公司、信用社、福利社以及養(yǎng)老金計(jì)劃，其監(jiān)管重心是相關(guān)公司的償付能力，旨在保護(hù)消費(fèi)者的利益。省級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)監(jiān)管省級(jí)注冊(cè)的信托公司、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)，其重點(diǎn)是對(duì)金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)行為實(shí)施監(jiān)管[3]。

三、我國(guó)金融監(jiān)管法律制度的選擇

（一）成立協(xié)調(diào)“三會(huì)”的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)局進(jìn)行監(jiān)管

為了適應(yīng)國(guó)際金融業(yè)的發(fā)展，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)金融業(yè)向國(guó)際化、效率化、健康化發(fā)展，我國(guó)應(yīng)建立“混業(yè)經(jīng)營(yíng)、混業(yè)監(jiān)管”的金融監(jiān)管法律制度，成立一個(gè)權(quán)能統(tǒng)管銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)----金融監(jiān)管局，對(duì)金融業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一的監(jiān)管。銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)還應(yīng)按照原來的各自法律法規(guī)監(jiān)管范圍的規(guī)定對(duì)金融業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，各施其職，保證在專業(yè)化、詳細(xì)化的監(jiān)管下能有效監(jiān)管。在此監(jiān)管模式下，就能比較容易解決監(jiān)管交叉和監(jiān)管疏漏等問題。

（1） 對(duì)金融業(yè)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)進(jìn)行分類定性，歸入“三會(huì)”各自的監(jiān)管范圍。隨著金融業(yè)的對(duì)外開放與金融衍生業(yè)務(wù)不斷發(fā)展的步伐加快，金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)越來越多，因此，金融監(jiān)管協(xié)調(diào)局應(yīng)對(duì)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種進(jìn)行性質(zhì)劃分，將其歸入到一個(gè)或多個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)監(jiān)管，難以界定的由協(xié)調(diào)局監(jiān)管。

（2） 對(duì)金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部進(jìn)行監(jiān)管，建立系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)防范處理應(yīng)對(duì)、事后彌補(bǔ)的機(jī)制。金融機(jī)構(gòu)在某些情況下會(huì)為了牟取暴利而逃避金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，此時(shí)就會(huì)加大金融風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的可能性，對(duì)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的監(jiān)管就顯得尤為必要。在原有的監(jiān)管法律制度下，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范、處理應(yīng)對(duì)、事后彌補(bǔ)機(jī)制都未能有效發(fā)揮作用，金融監(jiān)管協(xié)調(diào)局成立后應(yīng)建立起系統(tǒng)有效的風(fēng)險(xiǎn)防范、處理應(yīng)對(duì)、事后彌補(bǔ)機(jī)制，進(jìn)行有效運(yùn)行此機(jī)制，發(fā)揮其應(yīng)有的作用。

（二）構(gòu)建新的金融監(jiān)管法律制度的配套措施

（1）完善現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)信息披露機(jī)制，同時(shí)增大監(jiān)管的透明度。立法上強(qiáng)化對(duì)金融機(jī)構(gòu)信息披露的內(nèi)容、程序和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定；執(zhí)法中要及時(shí)、準(zhǔn)確披露信息，有效地形成社會(huì)輿論對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督。同時(shí)要加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)行為的透明度，如監(jiān)管規(guī)定的制定、監(jiān)管執(zhí)法、復(fù)議等，接受被監(jiān)管者和社會(huì)公眾的監(jiān)督。

（2）加強(qiáng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的日常監(jiān)管，必要時(shí)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)管。金融機(jī)構(gòu)的日常業(yè)務(wù)繁多，其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)操作等可能會(huì)出現(xiàn)偏差，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)要經(jīng)常性地監(jiān)督檢查金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)管理、業(yè)務(wù)操作等行為，防止其違法違規(guī)。此外要對(duì)有嫌疑違法違規(guī)的金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)運(yùn)行，通過使用電子監(jiān)控系統(tǒng)進(jìn)行實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)和全過程進(jìn)行監(jiān)控，把金融風(fēng)險(xiǎn)控制在最小的范圍內(nèi)。

（3）既要完善金融市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制，更要完善退出機(jī)制。在金融市場(chǎng)進(jìn)入機(jī)制上，嚴(yán)格制定市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、程序，從源頭上阻止不合格金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入金融市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)，以免擾亂金融市場(chǎng)秩序。在金融市場(chǎng)退出機(jī)制方面，制定市場(chǎng)退出實(shí)施細(xì)則，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的合并、分立和債務(wù)清償、債務(wù)重組等破產(chǎn)程序、條件進(jìn)行細(xì)化，增強(qiáng)可操作性，經(jīng)此來保護(hù)債權(quán)人等人的合法權(quán)益，保障金融市場(chǎng)穩(wěn)定。

參考文獻(xiàn)：

[1]夏斌，等著.金融控股公司研究[M ].中國(guó)金融出版社.2001.174-175.

篇6

[論文關(guān)鍵詞]金融監(jiān)管 金融危機(jī) 金融監(jiān)管現(xiàn)狀 借鑒意義

一、金融監(jiān)管法律制度概述

金融市場(chǎng)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)，較易出現(xiàn)個(gè)體理性導(dǎo)致集體的非理性。故金融業(yè)需要國(guó)家干預(yù)，而現(xiàn)代國(guó)家干預(yù)以正當(dāng)性、合法性為前提，于是干預(yù)金融市場(chǎng)的法律制度應(yīng)運(yùn)而生。筆者認(rèn)為金融監(jiān)管法律制度可以定義為：為了實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)健康發(fā)展，而由國(guó)家立法機(jī)構(gòu)制定的國(guó)家干預(yù)金融市場(chǎng)的法律制度，具體包括金融市場(chǎng)準(zhǔn)入、退出、運(yùn)行等法律制度。

縱觀當(dāng)今世界各國(guó)，凡是實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的國(guó)家，無不客觀地存在著政府對(duì)金融體系的監(jiān)督和管理。由于它與現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中的“市場(chǎng)失效”和金融體系中的內(nèi)在不穩(wěn)定性相聯(lián)系，旨在克服這些因素，從而為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)金融體系的正常運(yùn)行創(chuàng)造一種“秩序”。所以，金融監(jiān)督與管理及相關(guān)制度在本質(zhì)上構(gòu)成現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和金融制度結(jié)構(gòu)的基本要素之一。金融監(jiān)管制度是直接對(duì)商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)或主體作出某種限制性規(guī)定，并加以監(jiān)督執(zhí)行，由此決定了金融監(jiān)管制度作為一種具有特定內(nèi)涵和特征的政府管制行為在本質(zhì)上構(gòu)成現(xiàn)代金融制度結(jié)構(gòu)中的獨(dú)立層次。

二、金融監(jiān)管法律制度的現(xiàn)狀分析

（一）我國(guó)金融監(jiān)管現(xiàn)狀

隨著我國(guó)金融體制改革的不斷深化，我國(guó)金融監(jiān)管在理論和實(shí)踐上都取得了一定的成就?？傮w來說，我國(guó)形成了銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)共同負(fù)責(zé)金融監(jiān)管的格局。

然而，隨著金融業(yè)的不斷發(fā)展，金融監(jiān)管面臨的問題也日漸突出，原有的監(jiān)管模式已經(jīng)無法達(dá)到相應(yīng)的監(jiān)管要求，以至于在金融監(jiān)管過程中出現(xiàn)各類問題，主要表現(xiàn)如下：首先，金融監(jiān)管成本過高，效率低下。其主要原因在于長(zhǎng)期以來我國(guó)的內(nèi)資金融機(jī)構(gòu)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)，因此我國(guó)對(duì)金融業(yè)的監(jiān)管是分業(yè)實(shí)施的，但近年來事實(shí)上的金融控股公司的出現(xiàn)以及外資金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的出現(xiàn)，客觀上要求對(duì)純粹的分業(yè)監(jiān)管進(jìn)行完善，我國(guó)目前逐步加強(qiáng)人民銀行、證監(jiān)會(huì)及保監(jiān)會(huì)三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作就是適應(yīng)這種要求的變革。其次，金融監(jiān)管與金融發(fā)展不同步。在金融研究與實(shí)務(wù)工作中，“先發(fā)展、后規(guī)范、再完善”的指導(dǎo)思想總是占據(jù)主要位置，表現(xiàn)為與金融發(fā)展相應(yīng)的監(jiān)管法規(guī)建設(shè)滯后、監(jiān)管技術(shù)手段落后、監(jiān)管人員素質(zhì)不高等。最后，信息披露制度不完善。我國(guó)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)與監(jiān)管透明度比國(guó)際上通行的慣例還有不少差距，公眾應(yīng)享有的金融信息權(quán)力沒有受到應(yīng)有的重視，特別是國(guó)有銀行領(lǐng)域有不少信息披露的“禁區(qū)”。

（二）美國(guó)金融監(jiān)管法律制度與全球金融危機(jī)

全球金融危機(jī)的引發(fā)原因眾多，如經(jīng)濟(jì)周期決定了經(jīng)濟(jì)有與低谷；經(jīng)濟(jì)缺乏新的增長(zhǎng)點(diǎn)導(dǎo)致美國(guó)政府不當(dāng)?shù)姆康禺a(chǎn)金融政策；金融衍生品的“濫用”，拉長(zhǎng)了金融交易鏈條，助長(zhǎng)了投機(jī)；過低利率的貨幣政策為房地產(chǎn)泡沫破滅埋下伏筆等等，但究其根本原因確是監(jiān)管法律制度的不健全，尤其是金融監(jiān)管制度的缺陷，未能發(fā)揮它在人們追求高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)過程中應(yīng)有的作用——維護(hù)金融系統(tǒng)安全，防止由個(gè)體理性導(dǎo)致的非理性。而美國(guó)正是此次金融危機(jī)的源頭與重災(zāi)區(qū)，由此筆者將分析美國(guó)的金融監(jiān)管法律制度，以供完善我國(guó)金融監(jiān)管法律制度之用。

1.美國(guó)的金融監(jiān)管法律制度的由來

美國(guó)是世界上金融交易較為發(fā)達(dá)的國(guó)家，其監(jiān)管體系早在上世紀(jì)三十年代已經(jīng)確立。1933年，美國(guó)大改自由主義時(shí)期放任的作風(fēng)，對(duì)金融業(yè)實(shí)行全面而嚴(yán)厲的監(jiān)管其標(biāo)專通過了銀行法。在證券業(yè)領(lǐng)域，1933年制定了證券法、1938年出臺(tái)了曼羅尼法、1964年和1965年證券法修正案、1960年證券投資者保護(hù)法、1984年內(nèi)部交易制裁法、1986年政府證券法、1988年內(nèi)部交易和證券欺詐實(shí)施法等等。

自20世紀(jì)七八十年代起，美國(guó)逐步放松了對(duì)金融業(yè)監(jiān)管。如果說經(jīng)歷了二三十年代經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后的金融監(jiān)管是以安全為其監(jiān)管的首要價(jià)值目標(biāo)，那么七八十年代起其監(jiān)管的價(jià)值目標(biāo)轉(zhuǎn)向了效率優(yōu)先。主要表現(xiàn)如下，1980年存款機(jī)構(gòu)放松管制和貨幣控制法（IDMCA）和1982年高恩·圣杰曼法（吸收存款機(jī)構(gòu)法）。IDMCA的目的在于幫助陷入困境的抵押貸款機(jī)構(gòu)，通過在這些方面給與更多的自由，使他們能夠更有效的同商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)。

2.美國(guó)金融監(jiān)管法律制度缺陷分析

金融危機(jī)爆發(fā)前，美國(guó)采取的是“雙重多頭”金融監(jiān)管體制。雙重是指聯(lián)邦和各州均有金融監(jiān)管的權(quán)力；多頭是指有多個(gè)部門負(fù)有監(jiān)管職責(zé)，如美聯(lián)儲(chǔ)（FRB）、財(cái)政部（OCC）、儲(chǔ)蓄管理局（OTS）、存款保險(xiǎn)公司（FDIC）、證券交易委員會(huì)（SEC）等近10個(gè)機(jī)構(gòu)。上述監(jiān)管體制曾是美國(guó)金融業(yè)發(fā)展繁榮的堅(jiān)實(shí)根基，然而，隨著金融的全球化發(fā)展和金融機(jī)構(gòu)綜合化經(jīng)營(yíng)的不斷推進(jìn)，“雙重多頭”的監(jiān)管體制出現(xiàn)了越來越多的“真空”，并使一些風(fēng)險(xiǎn)極高的金融衍生品成為“漏網(wǎng)之魚”。

美國(guó)監(jiān)管體系機(jī)構(gòu)太多，權(quán)限互有重疊。而另一方面，監(jiān)管盲點(diǎn)也不鮮見，例如，像CDO（債務(wù)擔(dān)保證券）、CDS（信用違約掉期）這樣的金融衍生產(chǎn)品，到底該由美聯(lián)儲(chǔ)、儲(chǔ)蓄管理局，還是證券交易委員會(huì)來管，沒有明確，以至于沒有誰去管。其次，由于各種監(jiān)管規(guī)則制定得越來越細(xì)，在確保監(jiān)管準(zhǔn)確性的同時(shí)犧牲了監(jiān)管的效率，對(duì)市場(chǎng)變化的反應(yīng)速度越來越慢。最后，多頭監(jiān)管的存在，使得沒有任何一個(gè)機(jī)構(gòu)能夠得到足夠的法律授權(quán)來負(fù)責(zé)整個(gè)金融市場(chǎng)和金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，最佳的監(jiān)管時(shí)機(jī)往往因?yàn)闀?huì)議和等待批準(zhǔn)而稍縱即逝。金融監(jiān)管法律制度未能跟上金融創(chuàng)新的步伐，成為此次金融危機(jī)爆發(fā)的根源。

三、美國(guó)金融監(jiān)管法律制度對(duì)中國(guó)完善金融監(jiān)管立法之啟示

中國(guó)金融市場(chǎng)之所以能幸免于這場(chǎng)災(zāi)難與中國(guó)金融市場(chǎng)并未完全開放有關(guān)，但金融全球化已經(jīng)勢(shì)不可擋，在全球金融市場(chǎng)趨同的今天，金融監(jiān)管的法律制度趨同化也將不可避免。中國(guó)如何從此次金融危機(jī)與美國(guó)的監(jiān)管法律制度中取其精華、吸取教訓(xùn)，并進(jìn)行監(jiān)管制度的自我創(chuàng)新新將成為一大難題。對(duì)此，筆者有愚見如下：

（一）加強(qiáng)我國(guó)監(jiān)管組織與其它國(guó)際金融監(jiān)管組織的合作，應(yīng)對(duì)金融全球化帶來的風(fēng)險(xiǎn)全球化

金融監(jiān)管權(quán)是國(guó)家主權(quán)重要表現(xiàn)之一，明確自身監(jiān)管權(quán)的同時(shí)要針對(duì)金融全球化主動(dòng)參與國(guó)際間金融監(jiān)管合作，可以多邊或雙邊條約或協(xié)定的形式建立金融機(jī)構(gòu)母國(guó)、東道國(guó)協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)制。一方面我國(guó)要加強(qiáng)對(duì)外國(guó)金融機(jī)構(gòu)在我國(guó)從事的金融活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管，另一方面我國(guó)金融機(jī)構(gòu)與監(jiān)管組織也要積極配外國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)我國(guó)的金融組織在外國(guó)的金融活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管，以防范金融風(fēng)險(xiǎn)全球化。如在金融機(jī)構(gòu)的退出機(jī)制上，借鑒聯(lián)合國(guó)國(guó)際貿(mào)易法委員會(huì)《跨國(guó)破產(chǎn)示范法》、《歐盟破產(chǎn)程序規(guī)則》、美國(guó)破產(chǎn)濫用預(yù)防及危機(jī)方面建立起既符合國(guó)際合作，又符合“屬地原則”的法律規(guī)范，做到未雨綢繆、法律法規(guī)透明，增加國(guó)際投資者的信心，促進(jìn)國(guó)際金融監(jiān)管合作。

（二）金融監(jiān)管理念應(yīng)從效率優(yōu)先轉(zhuǎn)變?yōu)榘踩珒?yōu)先兼顧效率

忽視了安全的效率是不可長(zhǎng)久的效率，甚至摧毀效率本身。監(jiān)管模式也應(yīng)由過去不同機(jī)構(gòu)不同監(jiān)管組織轉(zhuǎn)為以業(yè)務(wù)分類為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行監(jiān)管，進(jìn)而統(tǒng)一相同業(yè)務(wù)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，減少監(jiān)管的真空和盲區(qū)。金融監(jiān)管應(yīng)更貼近市場(chǎng)第一線，從細(xì)小問題抓起，防止小問題演變成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，讓監(jiān)管更具前瞻性和有效性。

（三）加強(qiáng)金融監(jiān)管，完善金融監(jiān)管法律法規(guī)體系

監(jiān)管法規(guī)的級(jí)別應(yīng)進(jìn)一步提高，以法律為主，法規(guī)為輔，部門規(guī)章盡可能減少的方式，先在制度層面上統(tǒng)一。針對(duì)內(nèi)容沖突的法律明確何者被廢除，以防止無法可依的現(xiàn)象發(fā)生。改變以事立法的現(xiàn)象，應(yīng)急措施一旦結(jié)束就應(yīng)立即著手制定相關(guān)法律，不能以效率來換取監(jiān)管法律之間的混亂。彌補(bǔ)立法空白，銀行法體系表現(xiàn)得尤為明顯，在該法域我國(guó)還沒有比較完善的破產(chǎn)法律制度，在內(nèi)資與外資金融機(jī)構(gòu)法律適用問題上實(shí)行的還是一套分流的模式。以《中華人民共和國(guó)公司法》相關(guān)條款、《中華人民共和國(guó)企業(yè)破產(chǎn)法》為基礎(chǔ)，制定我國(guó)的《金融機(jī)構(gòu)重組與破產(chǎn)法》，對(duì)我們以往的監(jiān)管措施是否有效、科學(xué)，應(yīng)該進(jìn)行評(píng)估。

（四）改進(jìn)監(jiān)管方式和手段，擴(kuò)充監(jiān)管內(nèi)容和范圍，建立健全我國(guó)金融監(jiān)管自律機(jī)制

相對(duì)西方發(fā)達(dá)國(guó)家比較先進(jìn)的監(jiān)管方式而言，我國(guó)金融監(jiān)管方式還處于初級(jí)階段，主要使用行政命令式的監(jiān)管、合規(guī)性監(jiān)管和標(biāo)準(zhǔn)化監(jiān)管。行政命令式的監(jiān)管不利于發(fā)揮市場(chǎng)的活力，也容易滋生腐??；合規(guī)性監(jiān)管是一種事后監(jiān)管，經(jīng)常會(huì)遇到想要“亡羊補(bǔ)牢”卻發(fā)現(xiàn)為時(shí)已晚；標(biāo)準(zhǔn)化方法最大的優(yōu)點(diǎn)在于它側(cè)重于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的事前防范，通過評(píng)估金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)和有針對(duì)性地提出監(jiān)管措施，但該方法實(shí)際上是一種靜態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，對(duì)當(dāng)今瞬息萬變的金融市場(chǎng)缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能力。

篇7

1  我國(guó)農(nóng)村金融監(jiān)管法律制度存在的問題 

（一）沒有形成完善的農(nóng)村金融監(jiān)管法律制度體系 

（1）目前的金融監(jiān)管法律制度體系不夠齊全，顯得系統(tǒng)性不夠強(qiáng)。當(dāng)前我國(guó)的金融監(jiān)管立法主要包括了《人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險(xiǎn)法》、《證券法》以及《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》等，其中都對(duì)金融監(jiān)管進(jìn)行了規(guī)定。但是以上立法中往往具有大量原則性的規(guī)定，但是卻缺乏具體可操作性的條款，同時(shí)，監(jiān)管的內(nèi)容過于簡(jiǎn)單，大大落后于我國(guó)金融業(yè)的實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r，并且隨著我國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)的發(fā)展隨之而得到持續(xù)發(fā)展，對(duì)于一部分新型金融業(yè)務(wù)與金融產(chǎn)品尚缺少一定的法律規(guī)定，尤其是對(duì)農(nóng)村地區(qū)的民間融資沒有采用法制化的方式加以引導(dǎo)，對(duì)于高利貸僅僅按照傳統(tǒng)社會(huì)上的公德意識(shí)來加以制約，而且就如今的金融監(jiān)管法制總體結(jié)構(gòu)來觀察，規(guī)章的比例太大，一實(shí)施就缺少足夠的權(quán)威性。同時(shí)，在構(gòu)成目前的金融監(jiān)管法制體系之中的各項(xiàng)規(guī)范性法規(guī)之中，部門規(guī)章所占比例太大，一旦實(shí)施起來就缺少權(quán)威性。（2）法律規(guī)范所具有的操作性不夠強(qiáng)。在目前我國(guó)的金融監(jiān)管體系之中，對(duì)于市場(chǎng)準(zhǔn)入、市場(chǎng)督查、市場(chǎng)退出等均已有所覆蓋，但是更多的則是原則性規(guī)定，缺乏相應(yīng)的實(shí)施細(xì)則，因而可操作性不大。 

（二）缺乏公平競(jìng)爭(zhēng)的農(nóng)村金融監(jiān)管工作理念 

制度不但要富有效率地合理安排權(quán)利資源，而且還應(yīng)當(dāng)更加公平地安排權(quán)利資源，從而實(shí)現(xiàn)各類金融市場(chǎng)主體權(quán)利實(shí)施平等性保護(hù)。缺少公平正義目標(biāo)的金融市場(chǎng)并非是現(xiàn)代金融市場(chǎng)，而脫離開正義理念的金融監(jiān)管法制并非是現(xiàn)代法制所倡導(dǎo)的制度性安排。如今的農(nóng)村監(jiān)管法律制度體系體現(xiàn)出對(duì)于民間資本以及非公行業(yè)的漠視與不公。筆者覺得，民間資本與國(guó)有資本均為社會(huì)資本中不一樣的形式，而是應(yīng)當(dāng)分別享有相同的國(guó)民待遇。農(nóng)村民間借貸監(jiān)管機(jī)制應(yīng)當(dāng)積極促進(jìn)而且體現(xiàn)出民間借貸監(jiān)管機(jī)制之形成與發(fā)展，而不是為保護(hù)少數(shù)市場(chǎng)主體所具有的特殊利益，特別是不應(yīng)當(dāng)成為我國(guó)國(guó)有金融機(jī)構(gòu)在中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)體制之下謀求壟斷利益或者政府部門實(shí)現(xiàn)自身利益之工具。 

（三）忽略甚至漠視農(nóng)村地區(qū)群眾的金融權(quán)利 

在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間中，我國(guó)的金融法律制度體系把金融問題看作是經(jīng)濟(jì)發(fā)展層面上的問題，也就是看作是資源配置方面的問題，在具體制度的設(shè)計(jì)上對(duì)于民生保障這類問題的考慮不夠周到，甚至?xí)榱私鹑谥€(wěn)定而選擇犧牲公民自由融資之權(quán)利。盡管我國(guó)政府已有充分認(rèn)識(shí)并且采用小額貸款的方式，允許設(shè)置村鎮(zhèn)銀行與借貸公司等形勢(shì)盡可能多地增加農(nóng)村資金之供給，但是這些基本上均為具體手段層面上之改革，整個(gè)農(nóng)村金融監(jiān)管機(jī)制在基本的理念上尚未產(chǎn)生根本性轉(zhuǎn)變。因?yàn)檗r(nóng)村金融市場(chǎng)在監(jiān)管法律體系上具有局限性，所以也就產(chǎn)生了農(nóng)村地區(qū)金融資源在總量上的不足，當(dāng)前，我國(guó)金融資源在分布上具有顯著的地域上的不平衡性，諸多農(nóng)村資本外流，從而極大地削弱了我國(guó)農(nóng)村金融在供給上的能力，同時(shí)也造成了弱勢(shì)農(nóng)村群眾在金融資源上獲得之不足，尤其是對(duì)農(nóng)村小微企業(yè)以及廣大農(nóng)戶的金融供給上有所不足。我國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)監(jiān)管體系在相當(dāng)大的程度上限制了農(nóng)村金融市場(chǎng)取得新的發(fā)展，造成了我國(guó)農(nóng)村地區(qū)尚未真正形成能有針對(duì)性地面對(duì)不同客戶和不同需求層次，能夠提供顯著差異性金融服務(wù)的現(xiàn)代農(nóng)村金融監(jiān)管體系，以至于造成了我國(guó)農(nóng)村金融產(chǎn)品以及金融服務(wù)的種類相待單調(diào)，難以滿足我國(guó)新農(nóng)村建設(shè)中對(duì)于金融服務(wù)具有多樣化與多層次之需求，進(jìn)而造成廣大農(nóng)民群眾無法分享到金融改革之成果。 

2  進(jìn)一步健全我國(guó)農(nóng)村金融監(jiān)管法律制度的策略 

篇8

要

2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)，使整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)收到了猛烈地沖擊，世界經(jīng)濟(jì)一度癱瘓。為了避免再次爆發(fā)同樣危機(jī)世界經(jīng)濟(jì)的危機(jī)，我們必須要聚焦到金融危機(jī)爆發(fā)的源頭―銀行監(jiān)管。中國(guó)銀行監(jiān)管制度針對(duì)金融危機(jī)所暴露出來的監(jiān)管問題有應(yīng)該做何種改變呢？本文將探究金融危機(jī)爆發(fā)的原因，分析國(guó)際銀行監(jiān)管的指導(dǎo)文件巴塞爾協(xié)議，總結(jié)中國(guó)銀行監(jiān)管制度的啟示。

關(guān)鍵詞

金融危機(jī)

金融衍生品

巴塞爾協(xié)議

金融監(jiān)管

一、金融危機(jī)的成因

（一）爆發(fā)金融危機(jī)的導(dǎo)火索-金融衍生品

金融機(jī)構(gòu)將來自各行各業(yè)的貸款進(jìn)行打包而后分割，將這些本不同類的貸款組成一種新的金融衍生產(chǎn)品CDO（Collateralized　Debt　Obligation）。這些原始貸款可能任意類型的貸款，總之購(gòu)買CDO的人或機(jī)構(gòu)一定搞不清楚所買的產(chǎn)品是由什么構(gòu)成，也不知道自己的錢是貸給了什么樣的人。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)會(huì)給這些CDO打上很高的評(píng)級(jí)，這樣甚至沒有人會(huì)在乎自己所買的產(chǎn)品究竟是什么組成的。

（二）金融系統(tǒng)中的敗德行為

首先是被美國(guó)政府授予壟斷經(jīng)營(yíng)權(quán)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、穆迪公司和惠譽(yù)公司。長(zhǎng)期以來，這三家評(píng)級(jí)公司的評(píng)級(jí)結(jié)果受到了美國(guó)金融監(jiān)管部門的認(rèn)可，并將其作為重要的監(jiān)管指標(biāo)來監(jiān)督金融機(jī)構(gòu)。但是面對(duì)導(dǎo)致金融危機(jī)的金融衍生品CDO時(shí)這些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)并沒有那么公正。

金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)理人已經(jīng)忘掉了自己對(duì)客戶的信托責(zé)任，導(dǎo)致了在委托與的關(guān)系中，委托人存在著信息劣勢(shì)，而人存在信息優(yōu)勢(shì)，從而導(dǎo)致產(chǎn)生了逆向選擇（Adverse　Selection）問題和道德風(fēng)險(xiǎn)（Moral　Harzard）問題。經(jīng)理人隨后完全不對(duì)其委托人負(fù)責(zé)，只在乎自己的交易量和利潤(rùn)額。

二、第三版巴塞爾資本協(xié)議

（一）資本監(jiān)管新框架

一級(jí)資本作為能夠無條件地吸收損失的資本，其主要構(gòu)成為普通股和留存收益。另外巴塞爾協(xié)議提出了核心一級(jí)資本的概念，并將其規(guī)定為由普通股和留存收益共同構(gòu)成的資本。其次，巴塞爾委員會(huì)針對(duì)提高資本監(jiān)管的靈活性，構(gòu)建了多層次的資本監(jiān)管框架。第一層的監(jiān)管是對(duì)最低監(jiān)管資本要求的提高，全球商業(yè)銀行資本充足率要求下限提高到6%，總資本要求最低8%。第二層資本監(jiān)管中，巴塞爾委員會(huì)引入作為銀行衰退中用于緩沖損失的資本留存緩沖（Capital　Conservation　Buffer），并確定最低為2.5%。第三層監(jiān)管框架即為逆周期資本緩沖資本，以此來降低長(zhǎng)期商業(yè)銀行運(yùn)營(yíng)的順周期性。監(jiān)管框架第四層是系統(tǒng)性重要銀行的附加資本。

巴塞爾3對(duì)于杠桿率的計(jì)算方法做了詳細(xì)解釋：“分子項(xiàng)資本目前暫定為巴塞爾3中重新定義的一級(jí)資本，分母項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)總額包括資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)總資產(chǎn)和特定的表外資產(chǎn)。”

（二）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管新框架

巴塞爾3向全球監(jiān)管體系引入了兩個(gè)獨(dú)立并互補(bǔ)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的定量指標(biāo)：流動(dòng)性覆蓋比率（Liquidity　Coverage　Ratio，　LCR）及凈穩(wěn)定融資比例（Net　Stable　Funding　Ratio，　NSFR）。流動(dòng)性覆蓋比率和凈穩(wěn)定融資比例兩指標(biāo)實(shí)現(xiàn)了在流動(dòng)性監(jiān)管中的差異互補(bǔ)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了盡量充足的覆蓋。兩指標(biāo)在時(shí)間維度的側(cè)重上存在不同，流動(dòng)性覆蓋比率主要集中在短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的防控，加強(qiáng)銀行在特定的壓力情境下30天內(nèi)的現(xiàn)金流動(dòng)能力。凈穩(wěn)定融資比例在長(zhǎng)期上加強(qiáng)商業(yè)銀行資金流動(dòng)性及資產(chǎn)負(fù)債和業(yè)務(wù)融資的合理性。

（三）宏觀審慎監(jiān)管

巴塞爾3針對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，提出通過風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性分析等手段來維持整個(gè)金融體系的健康正常地運(yùn)作與發(fā)展的宏觀審慎監(jiān)管。宏觀審慎監(jiān)管可以彌補(bǔ)微觀審慎在金融危機(jī)中暴露出來的不足，一是可以防止順周期性使得經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)幅度的加大，二是可以防范微觀審慎監(jiān)管不能防范的“共同謬誤”。故巴賽爾委員會(huì)構(gòu)建了一套保證商業(yè)銀行穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)的工具體系，其一是逆周期緩沖來加強(qiáng)單個(gè)機(jī)構(gòu)的彈性，其二是抑制過度信用增長(zhǎng)和保護(hù)整個(gè)經(jīng)濟(jì)體和金融體系的監(jiān)管框架。

三、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管制度的啟示

（一）調(diào)整監(jiān)管理念，加強(qiáng)外部監(jiān)管、統(tǒng)一監(jiān)管和事前監(jiān)管

金融危機(jī)爆發(fā)的深層次原因是多種因素最終導(dǎo)致銀行產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)而無法挽回，但在其過程中并沒有得到監(jiān)管當(dāng)局的重視。之前所沿用銀行業(yè)一貫的的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制為主、外部監(jiān)管為輔的風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管理念無法全面徹底地抵制風(fēng)險(xiǎn)。銀行等金融機(jī)構(gòu)會(huì)因?yàn)樽陨淼睦娑粚?duì)金融體系整體的風(fēng)險(xiǎn)負(fù)責(zé)。

（二）完善監(jiān)管框架，建立跨市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制

因?yàn)楫?dāng)今金融創(chuàng)新異?；钴S、金融產(chǎn)品日益復(fù)雜，跨市場(chǎng)間的金融產(chǎn)品普遍存在于市場(chǎng)中，跨部門的監(jiān)管協(xié)調(diào)顯得日益重要。針對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)來說，金融綜合化還不完善，仍處于初級(jí)階段，所以就更應(yīng)該在發(fā)展的初期打下聯(lián)合協(xié)調(diào)監(jiān)管的基礎(chǔ)。加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的溝通、協(xié)調(diào)與合作，必要時(shí)建立集中統(tǒng)一的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)跨行業(yè)監(jiān)管。

（三）加強(qiáng)金融創(chuàng)新監(jiān)管

金融危機(jī)的爆發(fā)表明，金融創(chuàng)新有其固有的缺陷，如果金融監(jiān)管系統(tǒng)落后于金融創(chuàng)新的步伐，那就極易導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)。而金融創(chuàng)新的不透明性又加大了監(jiān)管的困難。所以在金融創(chuàng)新監(jiān)管中，首先要增加金融創(chuàng)新的透明度，要求金融創(chuàng)新產(chǎn)品能夠完全暴露其風(fēng)險(xiǎn)；其次加強(qiáng)金融創(chuàng)新的審查，提高金融創(chuàng)新產(chǎn)品的資本金要求；最后是不斷完善金融監(jiān)管，改正金融監(jiān)管中存在的問題。

（四）注重國(guó)際間的監(jiān)管合作，加強(qiáng)銀行業(yè)的跨境監(jiān)管

金融的全球化導(dǎo)致了風(fēng)險(xiǎn)的全球化，如今金融市場(chǎng)上的波動(dòng)會(huì)因?yàn)楹?yīng)在世界上不斷放大。這就要求中國(guó)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎防范國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)，加大對(duì)跨境業(yè)務(wù)的審查和管理。一方面，對(duì)我國(guó)銀行在外業(yè)務(wù)進(jìn)行嚴(yán)格管理，另一方面，更要加強(qiáng)跨國(guó)銀行在我國(guó)市場(chǎng)的金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管。但只有加強(qiáng)自身監(jiān)管還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，要與各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行協(xié)調(diào)和合作，實(shí)現(xiàn)跨境監(jiān)管。不僅要監(jiān)管金融跨國(guó)集團(tuán)在我國(guó)的分支機(jī)構(gòu)或子公司，還要通過國(guó)際間合作監(jiān)管該公司的母公司或集體整體。

參考文獻(xiàn)：

[1]次貸危機(jī)課題組.次貸危機(jī)正在改變世界[M].北京：中國(guó)金融出版社，2009

篇9

[關(guān)鍵詞]業(yè)經(jīng)營(yíng) 金融監(jiān)管 監(jiān)管機(jī)制

一、我國(guó)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀

1. 大金融集團(tuán)相繼涌現(xiàn),集團(tuán)內(nèi)部多業(yè)并存

我國(guó)金融集團(tuán)內(nèi)部多業(yè)并存的現(xiàn)象正方興未艾,其好處在于:一是增強(qiáng)整體防范風(fēng)險(xiǎn)的能力,分散風(fēng)險(xiǎn);二是內(nèi)部調(diào)節(jié),提高資金使用效率。

2. 銀行業(yè)與證券業(yè)不斷聯(lián)姻,優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)

銀證合作可以為雙方帶來現(xiàn)實(shí)的商業(yè)利益。對(duì)于證券公司而言,可以獲得低成本資金(如證券質(zhì)押貸款):分享銀行客戶資源:在投資銀行業(yè)務(wù)中得到銀行支持;利用銀行廣泛的宏觀和微觀信息,實(shí)現(xiàn)信息資源共享;利用銀行的網(wǎng)絡(luò),加快資金周轉(zhuǎn)和擴(kuò)大客戶范圍。對(duì)銀行而言,則可以獲得來源于資本市場(chǎng)的資金,如法人結(jié)算資金、新股申購(gòu)資金和客戶保證金等;獲得巨額結(jié)算業(yè)務(wù)和托管業(yè)務(wù);獲得優(yōu)質(zhì)客戶;通過資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保全和資產(chǎn)增值。

3. 銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù),逐步介入保險(xiǎn)市場(chǎng)

國(guó)際上的銀保合作方式:一是銀行介入保險(xiǎn)市場(chǎng),銀行得到了一定的手續(xù)費(fèi)或傭金,金融產(chǎn)品更加廣泛充實(shí);保險(xiǎn)公司則利用銀行的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和客戶源推銷保單,擴(kuò)大了市場(chǎng)。二是銀行和保險(xiǎn)公司互為附屬機(jī)構(gòu),業(yè)務(wù)廣泛交叉。

目前我國(guó)銀保之間的業(yè)務(wù)合作方式包括:1)銀行和保險(xiǎn)交互營(yíng)銷,共享營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)和客戶資源;2)在電子技術(shù)的支持下,保險(xiǎn)公司借助銀行強(qiáng)大的資金匯劃系統(tǒng)和網(wǎng)絡(luò)清算系統(tǒng)完成資金的快速劃撥;3)通過同業(yè)拆借、債券回購(gòu)、國(guó)債買賣等方式在銀行與保險(xiǎn)公司之間融通資金;4)保險(xiǎn)公司為銀行產(chǎn)品如住房按揭貸款、汽車消費(fèi)貸款等提供保險(xiǎn)服務(wù),具體種類如抵押物財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、借款人人壽保險(xiǎn)和貸款履約保險(xiǎn)等;5)銀行代收保險(xiǎn)費(fèi)、給付保險(xiǎn)金,保險(xiǎn)公司在銀行協(xié)議存款。

4. 銀行與基金機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)合作

目前銀行與基金的合作主要是基金托管、銀行驗(yàn)資和資金清算,此外暫無其他業(yè)務(wù)。

總的來說,沖破傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的藩籬是我國(guó)金融業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的必由之路。實(shí)行金融業(yè)之間的全方位合作,并進(jìn)一步發(fā)展到真正意義上的混業(yè)經(jīng)營(yíng),將有利于提高金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量,增加收入來源,加入WTO后增強(qiáng)同國(guó)外金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力;還有利于改善服務(wù)質(zhì)量和拓展金融業(yè)務(wù)種類,為金融業(yè)創(chuàng)造新的生存和發(fā)展空間

二、我國(guó)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管在監(jiān)管制度供給小于需求的表現(xiàn)

1. 分業(yè)監(jiān)管的體制確立不久,金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)分工協(xié)調(diào)機(jī)制剛剛建立。

2. 監(jiān)管的目標(biāo)和原則針對(duì)的是金融子行業(yè),沒有針對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)制定統(tǒng)一監(jiān)管目標(biāo)和原則。

3. 監(jiān)管內(nèi)容注重進(jìn)入門檻、業(yè)務(wù)種類等合規(guī)性監(jiān)管,對(duì)交叉業(yè)務(wù)、信息披露、關(guān)聯(lián)交易、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)真實(shí)等風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管較為薄弱。

長(zhǎng)期以來,金融監(jiān)管部門一直較注重合規(guī)性監(jiān)管,注重對(duì)進(jìn)入門檻、業(yè)務(wù)種類的審批,但對(duì)于金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的試點(diǎn),目前還沒有明確的機(jī)構(gòu)審批部門。一般情況下,國(guó)有大型金融機(jī)構(gòu)試點(diǎn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)主要由國(guó)務(wù)院審批,一般金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營(yíng)則分別到相關(guān)監(jiān)管部門報(bào)批,沒有制定統(tǒng)一的市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻和程序。至于商業(yè)資本如何進(jìn)入金融控股公司,沒有明確的限制,以至出現(xiàn)了不少工商業(yè)資本大量進(jìn)入金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的現(xiàn)象。同時(shí),金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)審批也是各家監(jiān)管部門分別進(jìn)行。由于涉及到各種交叉產(chǎn)品或業(yè)務(wù),因此往往出現(xiàn)監(jiān)管空白或重復(fù)監(jiān)管,對(duì)于各種理財(cái)產(chǎn)品的審批和控制風(fēng)險(xiǎn),也沒有統(tǒng)一的制度安排。

對(duì)于金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管基本上也是空白。對(duì)金融控股公司的治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控制度、合并財(cái)務(wù)報(bào)表、集團(tuán)的信息披露和子公司信息披露的真實(shí)和準(zhǔn)確、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、關(guān)聯(lián)交易情況、風(fēng)險(xiǎn)的傳遞等問題,既沒有相關(guān)的監(jiān)管依據(jù),也沒有相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)制。

法律的供求均衡意味著:法律的價(jià)值都能夠通過立法和實(shí)施過程順利實(shí)現(xiàn),法律的需求得到滿足,法律的供給適應(yīng)法律需求,既不存在法律過剩也不存在法律短缺。人們對(duì)既定法律的內(nèi)容和結(jié)構(gòu)安排十分滿意,因而無需也無力改變現(xiàn)行制度。而當(dāng)法律的供過于求時(shí),法律的供給不能完全的實(shí)現(xiàn),或者是給被監(jiān)管者帶來更大的守法成本,使其交易成本增加。當(dāng)法律的需求大于供給時(shí),需求不能完全得到滿足,就會(huì)存在監(jiān)管的真空和由于沒有得到正式法律確認(rèn)而給被監(jiān)管者帶來行為的約束,形成法律制度的非均衡狀況。就我國(guó)目前金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管的現(xiàn)象來看,雖然已經(jīng)放松了對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)合作的限制,金融業(yè)的資源配置效率也提高了很多,但是對(duì)金融控股公司的綜合化經(jīng)營(yíng)以及市場(chǎng)準(zhǔn)入、退出等一系列具體的監(jiān)管制度的供給仍然不足。

三、對(duì)我國(guó)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管的若干建議

首先,改變?cè)辛⒎?。我?guó)目前的分業(yè)監(jiān)管立法體系顯然無法適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)和混業(yè)監(jiān)管,應(yīng)考慮建立新的立法體系來配合其它政策措施的改革,推進(jìn)金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的順利發(fā)展和維護(hù)金融行業(yè)的穩(wěn)定及安全。

其次,可借鑒美國(guó)綜合監(jiān)管的模式,考慮將中央銀行設(shè)立為負(fù)責(zé)金融控股公司集團(tuán)整體監(jiān)管的綜合監(jiān)管機(jī)構(gòu)。銀監(jiān)會(huì),證監(jiān)會(huì),保監(jiān)會(huì),在現(xiàn)有的分業(yè)監(jiān)管職責(zé)下根據(jù)功能監(jiān)管原則增加對(duì)金融控股公司集團(tuán)下子公司的監(jiān)管職責(zé)。由中央銀行負(fù)責(zé)三會(huì)之間的協(xié)調(diào)工作,建立三個(gè)監(jiān)管主體之間的磋商和協(xié)調(diào)機(jī)制。對(duì)于專業(yè)性金融機(jī)構(gòu),仍根據(jù)其主營(yíng)業(yè)務(wù)分別由三會(huì)分頭監(jiān)管。但其經(jīng)營(yíng)過程中涉及的交叉業(yè)務(wù)和交叉性金融衍生工具可由中央銀行根據(jù)業(yè)務(wù)的服務(wù)功能性質(zhì)來指定相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。

因此完善對(duì)金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管,要加快監(jiān)管立法的步伐,準(zhǔn)確定位監(jiān)管的目標(biāo)、原則,進(jìn)一步完善監(jiān)管體制,明確監(jiān)管主體,監(jiān)管內(nèi)容向國(guó)際慣例靠攏,以適應(yīng)金融業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀。

參考文獻(xiàn):

篇10

關(guān)鍵詞:金融整合 金融監(jiān)管 風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管

我國(guó)的金融整合從20世紀(jì)90年代后半期開始逐漸發(fā)展,大致經(jīng)歷了政府主導(dǎo)型整合和市場(chǎng)主導(dǎo)型整合兩個(gè)階段。第一階段政府主導(dǎo)型整合活動(dòng)對(duì)防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)起到了一定的作用;第二階段市場(chǎng)主導(dǎo)型整合活動(dòng)既加強(qiáng)了國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的聯(lián)系,提高了全社會(huì)資金運(yùn)作效率,加快了金融創(chuàng)新的步伐,而且對(duì)金融機(jī)構(gòu)本身實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化、提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、增加收入來源、健全治理結(jié)構(gòu)等方面也初顯其成效。金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)合作、金融創(chuàng)新和金融整合中實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化和提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力;外資參股對(duì)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)健全公司治理結(jié)構(gòu)和加強(qiáng)內(nèi)部管理具體積極作用。

■一、我國(guó)金融整合發(fā)展對(duì)金融經(jīng)營(yíng)制度的挑戰(zhàn)

我國(guó)金融整合特別是銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)之間的業(yè)務(wù)合作、戰(zhàn)略聯(lián)盟和跨行業(yè)并購(gòu),推動(dòng)了金融工具和金融市場(chǎng)的創(chuàng)新,促進(jìn)了金融業(yè)務(wù)綜合化發(fā)展。在金融業(yè)務(wù)綜合化過程中,銀行不僅可以提供傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù),而且提供證券保險(xiǎn)、代客理財(cái)、基金托管、投資銀行等多種金融服務(wù);證券機(jī)構(gòu)為企業(yè)提供直接融資業(yè)務(wù)的同時(shí),通過與銀行的業(yè)務(wù)合作,加強(qiáng)了資本市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的聯(lián)系;保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在提供傳統(tǒng)險(xiǎn)種業(yè)務(wù)的同時(shí),積極推出融儲(chǔ)蓄、投資和保險(xiǎn)功能于一體的創(chuàng)新產(chǎn)品如投資連結(jié)保險(xiǎn)、分紅保險(xiǎn)等,從而使保險(xiǎn)產(chǎn)品成為儲(chǔ)蓄存款和證券投資的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

金融經(jīng)營(yíng)制度由分業(yè)經(jīng)營(yíng)走向綜合化經(jīng)營(yíng)是必然的趨勢(shì),美國(guó)、日本等原先實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)的國(guó)家向綜合經(jīng)營(yíng)變革就是一個(gè)很好的證明。但各國(guó)金融經(jīng)營(yíng)制度的多樣性表明,嚴(yán)格的或純粹的分業(yè)經(jīng)營(yíng)和完全的混業(yè)經(jīng)營(yíng)都極為少見,大多數(shù)國(guó)家的金融經(jīng)營(yíng)制度是介于兩極之間的有監(jiān)管約束的綜合經(jīng)營(yíng)制度。因此,與我國(guó)金融整合和金融監(jiān)管水平相適應(yīng),我國(guó)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度要進(jìn)行漸進(jìn)式改革,以促進(jìn)我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展。

■二、我國(guó)金融集團(tuán)的發(fā)展及其風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管

(一)我國(guó)金融集團(tuán)的雛形

盡管我國(guó)目前金融業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)監(jiān)管,我國(guó)的法律也未明確金融控股公司的法律地位,但現(xiàn)實(shí)已經(jīng)存在像中信集團(tuán)、光大集團(tuán)、平安保險(xiǎn)集團(tuán)等控股多個(gè)金融機(jī)構(gòu)的金融集團(tuán),以及在境內(nèi)外控股或設(shè)立投資銀行和上市銀行的中行、工行、建行集團(tuán),也存在以各種形式控股銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、基金管理公司等金融企業(yè)的工商企業(yè)集團(tuán),如首鋼集團(tuán)(控股華夏銀行)、寶鋼集團(tuán)(控股聯(lián)合證券和東方信托)等。

銀行業(yè)中,中國(guó)銀行控股香港上市銀行――中銀集團(tuán),擁有中銀國(guó)際從事投資銀行業(yè)務(wù);中國(guó)工商銀行控股香港上市銀行――工銀亞洲,也擁有工商?hào)|亞從事的投資銀行業(yè)務(wù);中國(guó)建設(shè)銀行于1995年與摩根斯坦利合資成立中金公司,從事投資銀行業(yè)務(wù)。

由此可見,通過自身擴(kuò)展和改組創(chuàng)建等重組活動(dòng)以及收購(gòu)和合資等整合活動(dòng),我國(guó)已出現(xiàn)了幾個(gè)金融集團(tuán)或者說準(zhǔn)金融集團(tuán)。隨著銀行對(duì)證券、保險(xiǎn)跨行業(yè)并購(gòu)的發(fā)展,我國(guó)金融集團(tuán)的數(shù)量將會(huì)增加,特別是四大國(guó)有商業(yè)銀行、規(guī)模較大的股份制銀行、大型證券公司和保險(xiǎn)公司將發(fā)展成為控股銀行、證券、保險(xiǎn)等兩個(gè)行業(yè)以上的大型全能化金融集團(tuán)。

(二)金融控股公司模式將成為我國(guó)金融集團(tuán)的主要組織結(jié)構(gòu)

在分業(yè)經(jīng)營(yíng)的制度框架下,通過金融控股公司這一組織形式,既能發(fā)揮金融企業(yè)集團(tuán)綜合經(jīng)營(yíng)具有的協(xié)同效應(yīng)和分散風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì),又能在不同金融業(yè)務(wù)之間形成良好的“防火墻”,從而有效地控制風(fēng)險(xiǎn),而且以金融控股公司作為資本運(yùn)作平臺(tái),通過兼并收購(gòu)或設(shè)立新的子公司以開展其他金融業(yè)務(wù),構(gòu)建金融服務(wù)平臺(tái),可以建立全功能金融服務(wù)集團(tuán)。

金融控股公司模式也是實(shí)現(xiàn)由分業(yè)向混業(yè)轉(zhuǎn)變的最具可行性的靈活選擇,即采用金融控股公司模式可以將各金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)牌照與其股權(quán)分離,實(shí)現(xiàn)“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、股權(quán)集中”,可以適應(yīng)分業(yè)與混業(yè)兩種經(jīng)營(yíng)模式和監(jiān)管模式,符合我國(guó)金融改革遵循的漸進(jìn)原則,便于我國(guó)目前銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)的分業(yè)管理體系執(zhí)行對(duì)各自行業(yè)的監(jiān)管并不斷提高監(jiān)管水平,同時(shí)在監(jiān)管實(shí)踐中逐步探索合作的方法和途徑,為統(tǒng)一監(jiān)管體制的建立和完善積累經(jīng)驗(yàn)。

(三)我國(guó)金融集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)特征與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管

我國(guó)金融集團(tuán)(金融控股公司)除了金融集團(tuán)所本身內(nèi)含的集團(tuán)內(nèi)部便捷的風(fēng)險(xiǎn)傳遞、較低的透明度和大量的關(guān)聯(lián)交易等一般風(fēng)險(xiǎn)特征外,由于我國(guó)缺乏對(duì)金融控股公司相關(guān)的法律法規(guī)安排,缺乏監(jiān)管信息的溝通以及對(duì)不正當(dāng)內(nèi)部交易的防范,往往產(chǎn)生很多風(fēng)險(xiǎn)。特別是我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)軌時(shí)期,我國(guó)金融業(yè)存在經(jīng)營(yíng)效率低、不良資產(chǎn)包袱重、資本充足率不足等諸多問題,而且產(chǎn)權(quán)問題沒有解決,治理結(jié)構(gòu)并不完善,風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和相應(yīng)約束機(jī)制不健全,我國(guó)金融集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)特征表明我國(guó)必須加強(qiáng)對(duì)金融集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管,針對(duì)我國(guó)目前的分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的制度框架,對(duì)金融控股公司的市場(chǎng)準(zhǔn)入、資本充足計(jì)算、高級(jí)管理人員任職、主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)的確定以及各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的信息溝通和監(jiān)管協(xié)調(diào)等做出制度安排,特別是要根據(jù)不同類型金融控股公司的法人機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)活動(dòng)結(jié)構(gòu)和管理結(jié)構(gòu),嚴(yán)格界定不正當(dāng)?shù)膬?nèi)部交易或關(guān)聯(lián)交易的種類、形式和內(nèi)容,明確法律法規(guī)框架下允許的內(nèi)部交易的信息披露制度,把金融控股公司的各種風(fēng)險(xiǎn)降到最低限度。

■三、未來統(tǒng)一監(jiān)管體制的構(gòu)建與現(xiàn)實(shí)選擇

由于金融整合和金融控股公司的發(fā)展,有關(guān)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司通過金融集團(tuán)運(yùn)作實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng),它們之間的資金和業(yè)務(wù)往來已經(jīng)沖破了分業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制,從而削弱了分業(yè)監(jiān)管的基礎(chǔ),也使現(xiàn)行以機(jī)構(gòu)性管理為特點(diǎn)的分業(yè)監(jiān)管體制的缺陷顯得日益突出,主要表現(xiàn)在:一方面按照機(jī)構(gòu)性監(jiān)管的原則,對(duì)金融控股公司的子公司進(jìn)行監(jiān)管,并不能實(shí)現(xiàn)對(duì)金融控股公司整體的有效監(jiān)管;另一方面隨著我國(guó)銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)之間業(yè)務(wù)合作與跨行業(yè)并購(gòu)的發(fā)展,金融業(yè)務(wù)綜合化也隨之發(fā)展,尤其是金融創(chuàng)新使傳統(tǒng)的銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的分界日益模糊,以資本充足率以及不良貸款率為主要指標(biāo)的金融監(jiān)管指標(biāo)體系面臨較大挑戰(zhàn),使以監(jiān)管銀行為主的監(jiān)管體制的有效性大大降低。因此,為了適應(yīng)金融對(duì)外開放、金融整合和金融控股公司的發(fā)展,我國(guó)需要建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管體制。統(tǒng)一的金融監(jiān)管體制,以金融整合和金融控股公司的建立為契機(jī),建立覆蓋銀行、證券、保險(xiǎn)、信托及其它金融業(yè)務(wù)的統(tǒng)一金融監(jiān)管機(jī)構(gòu),對(duì)現(xiàn)有分散的金融監(jiān)管資源進(jìn)行有效配置,逐步解決監(jiān)管重疊與監(jiān)管缺位并存等問題,提高監(jiān)管的有效性和全面性,推進(jìn)金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新與發(fā)展,促進(jìn)金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行。

建立統(tǒng)一的監(jiān)管體制是我國(guó)由分業(yè)監(jiān)管向統(tǒng)一監(jiān)管轉(zhuǎn)變的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo),由于我國(guó)金融制度由分業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)的漸進(jìn)發(fā)展,目前銀行、證券、保險(xiǎn)之間的業(yè)務(wù)合作主要以業(yè)務(wù)為主,大型金融集團(tuán)的建立將以個(gè)案批準(zhǔn)的方式逐步發(fā)展和增加,再加上我國(guó)金融體系以銀行業(yè)為主,銀監(jiān)會(huì)又剛剛成立不久,因此,當(dāng)前對(duì)金融整合和金融集團(tuán)監(jiān)管的現(xiàn)實(shí)選擇是:第一,著力提高金融監(jiān)管的專業(yè)化水平;第二,加強(qiáng)銀行、證券、保險(xiǎn)三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的溝通,健全協(xié)調(diào)機(jī)制;第三,以銀監(jiān)會(huì)作為金融集團(tuán)的主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)或監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu),負(fù)責(zé)集團(tuán)整體的資本充足比率監(jiān)管,并確保信息在各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的及時(shí)交流和有效溝通。

綜上所述,與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家金融整合對(duì)金融結(jié)構(gòu)演變的影響類似,隨著金融整合的發(fā)展,我國(guó)也將出現(xiàn)十幾個(gè)大型金融集團(tuán)與大量專業(yè)化中小金融機(jī)構(gòu)并存的兩極結(jié)構(gòu)。大型金融集團(tuán)的出現(xiàn)是金融整合、金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管發(fā)展的必然趨勢(shì)。金融控股公司模式將成為我國(guó)金融集團(tuán)的主要組織結(jié)構(gòu),也是實(shí)現(xiàn)由分業(yè)經(jīng)營(yíng)向綜合化經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變的最具可行性的靈活選擇。針對(duì)我國(guó)金融集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)特征,必須加強(qiáng)對(duì)金融集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管,需要建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管體制,建立跨產(chǎn)品、跨機(jī)構(gòu)、跨市場(chǎng)的統(tǒng)一金融監(jiān)管機(jī)構(gòu),并在建立統(tǒng)一監(jiān)管體制的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)下提出當(dāng)前對(duì)金融整合和金融集團(tuán)監(jiān)管的現(xiàn)實(shí)選擇。

參考文獻(xiàn):

[1]張桂華.美國(guó)金融經(jīng)營(yíng)體制演變與我國(guó)金融經(jīng)營(yíng)體制改革[J]金融科學(xué)2001.1