導(dǎo)語：如何才能寫好一篇經(jīng)濟發(fā)展風(fēng)險，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

    風(fēng)險投資對我國商貿(mào)經(jīng)濟的發(fā)展帶來的影響是多方面的,在風(fēng)險投資的案例中,既有失敗的典型,也有通過對風(fēng)險資本的正確運作促進企業(yè)的轉(zhuǎn)型和發(fā)展的。從對風(fēng)險投資帶來的影響進行分析,一個最直觀的表現(xiàn)就是對相關(guān)的典型案例進行分析。本文以知名度較廣的蒙牛企業(yè)為例,簡單介紹風(fēng)險投資是如何介入蒙牛并迅速扶植蒙牛成為中國乳業(yè)巨頭的。1999年,在中國乳業(yè)老大伊利當(dāng)了10年生產(chǎn)經(jīng)營副總裁的牛根生被開除了,失業(yè)的牛根生注冊成立了“內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)股份有限公司”。蒙牛在第一個年頭剩下的3個半月就實現(xiàn)了3730萬元的銷售收入。2000年是2.467億元,2001年升至7.24億元,2002年再升至16.687億元,2003年躍過40億元!產(chǎn)量由初期的5萬噸增至2003年的90萬噸。根據(jù)AC尼爾森在中國24個省份的調(diào)查,2004年1月蒙牛液態(tài)奶的市場份額為20.6%(以銷售額計)。2002年已駛?cè)肟燔嚨赖拿膳Y金仍然十分渴求,資本的注入對其成長至關(guān)重要。當(dāng)時國內(nèi)握有數(shù)億資本的投資人不在少數(shù),而蒙牛卻是被頂級國際投資人相中的。2002年10月和2003年10月,摩根、英聯(lián)、鼎輝分兩次向其注入了約5億元資金。當(dāng)蒙牛在第一輪投資過后,他們的業(yè)績開始發(fā)生了翻天覆地的變化。而這種變化的速度是十分令人驚訝的。對于殘酷的市場競爭來說,企業(yè)如果不能持續(xù)的向前發(fā)展,那么就只能被其他的企業(yè)遠遠地甩在后面。在這種情況下,蒙牛只能繼續(xù)保持這樣的發(fā)展勢頭,而要想擴大發(fā)展,就需要獲得大量的資金。這時的蒙牛雖然發(fā)展迅速,但是在資金上的缺口也是很大的。這個期間,蒙牛上市似乎已經(jīng)指日可待,但是由于各方面的時機還不成熟,因此錯過了第一年最好的發(fā)展機會,直到三家機構(gòu)再次向蒙牛注資之后,蒙牛才開始有了充足的資金。到2003年,蒙牛上市已經(jīng)水到渠成,豐碩的果實等待著收獲。在2004年的時候,蒙牛終于可以在香港掛牌上市了,而這次一共發(fā)售總計35億股,股價達到3.925元。獲得206倍的超額認購率凍結(jié)資金280億港元。但當(dāng)時的香港股市恰好處在比較低迷的階段,而蒙牛的股票定價又比較高,因此這輪投資當(dāng)中最大的贏家當(dāng)屬摩根、英聯(lián)、鼎輝三家國際投資機構(gòu),三家機構(gòu)兩輪投資共支付6120萬美元(4.77億港元)。

    2風(fēng)險投資與商貿(mào)經(jīng)濟經(jīng)營績效分析

    風(fēng)險投資對商貿(mào)經(jīng)濟的績效分析,并不是一個簡單的問題。很顯然,風(fēng)險投資參與商貿(mào)經(jīng)濟的發(fā)展一個最直接的目的就是創(chuàng)造更多的價值,但是如何對這些價值進行判斷和分析是我們在進行績效研究時的重要問題。對風(fēng)險投資的績效進行分析,本文主要選取兩個方面來進行闡述,其中一個就是風(fēng)險投資對商貿(mào)經(jīng)濟發(fā)展的經(jīng)營績效分析。經(jīng)營績效是商貿(mào)經(jīng)濟使用風(fēng)險投資后一個較為直觀的呈現(xiàn),風(fēng)險投資的效果好壞也能通過這一個側(cè)面比較明顯的反映出來。Barry等(1990)對美國1978年~1987年間的433家有風(fēng)險投資支持企業(yè)和1123家無風(fēng)險投資支持企IPO時的表現(xiàn)進行了比較,比較的結(jié)果證明,很多企業(yè)如果有風(fēng)險投資的支持,這樣他們的抑價的程度都會比沒有風(fēng)險投資支持的企業(yè)低一些。之所以會出現(xiàn)這樣的結(jié)果,是因為有很多從事風(fēng)險投資的企業(yè)都會出現(xiàn)這樣一種情況,這就是風(fēng)險投資的企業(yè)在被投資企業(yè)的成長過程中難免會因為一些增值的服務(wù)而產(chǎn)生一些這些企業(yè)資產(chǎn)優(yōu)良的印象。而Muggings和Weiss(1991)采用樣本配對方式研究了美國1983年~1987年間的320家有風(fēng)險投資支持的企業(yè)和320家無風(fēng)險投資支持的企業(yè)(其所處行業(yè)與發(fā)行規(guī)模盡可能與創(chuàng)投支持企業(yè)相匹配)IPO時的狀況。而從結(jié)果對比中可以得出一個結(jié)論,這就是有風(fēng)險投資的企業(yè)與沒有風(fēng)險投資的企業(yè)相比較而言,具有風(fēng)險投資支持的企業(yè)在上市的時候往往會比沒有風(fēng)險投資支持的企業(yè)成立的時間更短,同時賬面的價值也會更大,這樣也會導(dǎo)致權(quán)益的比率會更加高。而這種情況的出現(xiàn)主要是因為市場投資者比較認同風(fēng)險投資專家對于在風(fēng)險投資當(dāng)中所起到的正面作用,比較相信他們所做出的判斷。

    3風(fēng)險投資與商貿(mào)經(jīng)濟長期市場績效分析

    在調(diào)查的過程當(dāng)中,他們先后比較了934家有風(fēng)險投資支持的企業(yè)與沒有風(fēng)險投資支持的參與管理的3407家企業(yè),從對比研究當(dāng)中可以看出,有風(fēng)險投資支持的企業(yè)IPO5年后持有期的平均收益率為44.6%,而沒有風(fēng)險投資支持的企業(yè)相應(yīng)的收益率為22.5%;IPO5年后有13.3%的無風(fēng)險投資支持的企業(yè)退市,而退市的有風(fēng)險支持的企業(yè)僅占7.5%。而這樣的研究現(xiàn)象也同時表明了有風(fēng)險投資進行支持的企業(yè)與沒有風(fēng)險的企業(yè)相比會具有更加長期的績效。而之所以會出現(xiàn)這種情況的原因,是因為有很多人認為風(fēng)險投資專家對于企業(yè)的參與會更加有利于企業(yè)的發(fā)展,這是因為這些風(fēng)險投資專家會對企業(yè)的綜合信息的掌握更加全面和充分。而通過這一系列的分析我們可以得出這樣一個結(jié)論,這就是風(fēng)險投資之后的管理可能會對被投資的企業(yè)具有更加積極向上的意義,也可以這么說,風(fēng)險投資專家對于風(fēng)險投資活動的參與可能會提高被投資企業(yè)的經(jīng)營績效以及長期的市場績效。

篇2

    1.1從當(dāng)前的市場運行模式來看,當(dāng)前商貿(mào)經(jīng)濟的發(fā)展獲得資本的方式主要有三種:一是企業(yè)內(nèi)部資金的積累,二是通過銀行信貸的手段來獲得資金,三是通過金融市場來獲得大量的資金。前兩種方式由于受到自身規(guī)模和銀行業(yè)借貸業(yè)務(wù)繁瑣程序的影響,在當(dāng)前的經(jīng)濟運行中發(fā)揮的功效都還極為有限。反之,風(fēng)險投資較為寬松的投資環(huán)境使得眾多企業(yè)開始重視與風(fēng)險投資機構(gòu)的合作,這對緩解當(dāng)前商貿(mào)經(jīng)濟發(fā)展中資金不足問題的解決大有裨益。

    1.2風(fēng)險投資機構(gòu)本身,就有著相對完善和高端的人才管理戰(zhàn)略和管理技巧,風(fēng)險投資機構(gòu)在對企業(yè)進行注資以后,會獲得企業(yè)的相關(guān)股權(quán),這種股權(quán)的獲得就會使得風(fēng)險投資機構(gòu)在企業(yè)的發(fā)展運營中所發(fā)揮的作用會有所差異,風(fēng)險投資機構(gòu)通常為了保證自己的收益,會引進最先進的管理戰(zhàn)略和管理技巧,這樣就會帶來整個企業(yè)管理水平的升級。這對于企業(yè)的發(fā)展來說,是一種具有長遠意義的重要選擇。而風(fēng)險投資公司在這個過程中就會起到至關(guān)重要的作用,這是因為當(dāng)它在面對眾多的風(fēng)險投資的項目的時候,必須要能夠做出準確的判斷,而判斷的準確與否也通常會成為衡量投資成敗的非常關(guān)鍵的因素。而如果要是想對風(fēng)險投資能做到準確的判斷,將風(fēng)險降到最低,那么就需要在進行投資之前能夠用公正、客觀的眼光對整個投資項目做一個充分的考察以及了解,這樣是做出正確判斷的必要前提。

    2風(fēng)險投資與商貿(mào)經(jīng)濟發(fā)展績效管理研究

    2.1風(fēng)險投資在當(dāng)前商貿(mào)經(jīng)濟發(fā)展中的實例分析

    風(fēng)險投資對我國商貿(mào)經(jīng)濟的發(fā)展帶來的影響是多方面的,在風(fēng)險投資的案例中,既有失敗的典型,也有通過對風(fēng)險資本的正確運作促進企業(yè)的轉(zhuǎn)型和發(fā)展的。從對風(fēng)險投資帶來的影響進行分析,一個最直觀的表現(xiàn)就是對相關(guān)的典型案例進行分析。本文以知名度較廣的蒙牛企業(yè)為例,簡單介紹風(fēng)險投資是如何介入蒙牛并迅速扶植蒙牛成為中國乳業(yè)巨頭的。1999年,在中國乳業(yè)老大伊利當(dāng)了10年生產(chǎn)經(jīng)營副總裁的牛根生被開除了,失業(yè)的牛根生注冊成立了“內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)股份有限公司”。蒙牛在第一個年頭剩下的3個半月就實現(xiàn)了3730萬元的銷售收入。2000年是2.467億元,2001年升至7.24億元,2002年再升至16.687億元,2003年躍過40億元!產(chǎn)量由初期的5萬噸增至2003年的90萬噸。根據(jù)AC尼爾森在中國24個省份的調(diào)查,2004年1月蒙牛液態(tài)奶的市場份額為20.6%(以銷售額計)。2002年已駛?cè)肟燔嚨赖拿膳Y金仍然十分渴求,資本的注入對其成長至關(guān)重要。當(dāng)時國內(nèi)握有數(shù)億資本的投資人不在少數(shù),而蒙牛卻是被頂級國際投資人相中的。2002年10月和2003年10月,摩根、英聯(lián)、鼎輝分兩次向其注入了約5億元資金。當(dāng)蒙牛在第一輪投資過后,他們的業(yè)績開始發(fā)生了翻天覆地的變化。而這種變化的速度是十分令人驚訝的。對于殘酷的市場競爭來說,企業(yè)如果不能持續(xù)的向前發(fā)展,那么就只能被其他的企業(yè)遠遠地甩在后面。在這種情況下,蒙牛只能繼續(xù)保持這樣的發(fā)展勢頭,而要想擴大發(fā)展,就需要獲得大量的資金。這時的蒙牛雖然發(fā)展迅速,但是在資金上的缺口也是很大的。這個期間,蒙牛上市似乎已經(jīng)指日可待,但是由于各方面的時機還不成熟,因此錯過了第一年最好的發(fā)展機會,直到三家機構(gòu)再次向蒙牛注資之后,蒙牛才開始有了充足的資金。到2003年,蒙牛上市已經(jīng)水到渠成,豐碩的果實等待著收獲。在2004年的時候,蒙牛終于可以在香港掛牌上市了,而這次一共發(fā)售總計35億股,股價達到3.925元。獲得206倍的超額認購率凍結(jié)資金280億港元。但當(dāng)時的香港股市恰好處在比較低迷的階段,而蒙牛的股票定價又比較高,因此這輪投資當(dāng)中最大的贏家當(dāng)屬摩根、英聯(lián)、鼎輝三家國際投資機構(gòu)。三家機構(gòu)兩輪投資共支付6120萬美元(4.77億港元)。本次IPO原計劃售出1億股蒙牛股票,由于市場反應(yīng)熱烈,三家機構(gòu)如果全額行使“超額配股權(quán)”增加售股額至1.525億股,可套現(xiàn)近6億港元。上市后,三家機構(gòu)執(zhí)有的股票市值為2.3億港元。第二輪投資是以認購可換股票據(jù)形式注入的,將于上市后12個月轉(zhuǎn)換為3.68億股,總股份將達13.68億股。

    2.2風(fēng)險投資與商貿(mào)經(jīng)濟經(jīng)營績效分析

    風(fēng)險投資對商貿(mào)經(jīng)濟的績效分析,并不是一個簡單的問題。很顯然,風(fēng)險投資參與商貿(mào)經(jīng)濟的發(fā)展一個最直接的目的就是創(chuàng)造更多的價值,但是如何對這些價值進行判斷和分析是我們在進行績效研究時的重要問題。對風(fēng)險投資的績效進行分析,本文主要選取兩個方面來進行闡述,其中一個就是風(fēng)險投資對商貿(mào)經(jīng)濟發(fā)展的經(jīng)營績效分析。經(jīng)營績效是商貿(mào)經(jīng)濟使用風(fēng)險投資后一個較為直觀的呈現(xiàn),風(fēng)險投資的效果好壞也能通過這一個側(cè)面比較明顯的反映出來。Barry等(1990)對美國1978年~1987年間的433家有風(fēng)險投資支持企業(yè)和1123家無風(fēng)險投資支持企IPO時的表現(xiàn)進行了比較,比較的結(jié)果證明,很多企業(yè)如果有風(fēng)險投資的支持,這樣他們的抑價的程度都會比沒有風(fēng)險投資支持的企業(yè)低一些。之所以會出現(xiàn)這樣的結(jié)果,是因為有很多從事風(fēng)險投資的企業(yè)都會出現(xiàn)這樣一種情況,這就是風(fēng)險投資的企業(yè)在被投資企業(yè)的成長過程中難免會因為一些增值的服務(wù)而產(chǎn)生一些這些企業(yè)資產(chǎn)優(yōu)良的印象。而Muggings和Weiss(1991)采用樣本配對方式研究了美國1983年~1987年間的320家有風(fēng)險投資支持的企業(yè)和320家無風(fēng)險投資支持的企業(yè)(其所處行業(yè)與發(fā)行規(guī)模盡可能與創(chuàng)投支持企業(yè)相匹配)IPO時的狀況。而從結(jié)果對比中可以得出一個結(jié)論,這就是有風(fēng)險投資的企業(yè)與沒有風(fēng)險投資的企業(yè)相比較而言,具有風(fēng)險投資支持的企業(yè)在上市的時候往往會比沒有風(fēng)險投資支持的企業(yè)成立的時間更短,同時賬面的價值也會更大,這樣也會導(dǎo)致權(quán)益的比率會更加高。而這種情況的出現(xiàn)主要是因為市場投資者比較認同風(fēng)險投資專家對于在風(fēng)險投資當(dāng)中所起到的正面作用,比較相信他們所做出的判斷。

    2.3風(fēng)險投資與商貿(mào)經(jīng)濟長期市場績效分析

    Brave和Gompers(1997)共同對于風(fēng)險投資者的參與是否會影響公司的績效進行了調(diào)查研究。在調(diào)查的過程當(dāng)中,他們先后比較了934家有風(fēng)險投資支持的企業(yè)與沒有風(fēng)險投資支持的參與管理的3407家企業(yè),從對比研究當(dāng)中可以看出,有風(fēng)險投資支持的企業(yè)IPO5年后持有期的平均收益率為44.6%,而沒有風(fēng)險投資支持的企業(yè)相應(yīng)的收益率為22.5%;IPO5年后有13.3%的無風(fēng)險投資支持的企業(yè)退市,而退市的有風(fēng)險支持的企業(yè)僅占7.5%。而這樣的研究現(xiàn)象也同時表明了有風(fēng)險投資進行支持的企業(yè)與沒有風(fēng)險的企業(yè)相比會具有更加長期的績效。而之所以會出現(xiàn)這種情況的原因,是因為有很多人認為風(fēng)險投資專家對于企業(yè)的參與會更加有利于企業(yè)的發(fā)展,這是因為這些風(fēng)險投資專家會對企業(yè)的綜合信息的掌握更加全面和充分。而通過這一系列的分析我們可以得出這樣一個結(jié)論,這就是風(fēng)險投資之后的管理可能會對被投資的企業(yè)具有更加積極向上的意義,也可以這么說,風(fēng)險投資專家對于風(fēng)險投資活動的參與可能會提高被投資企業(yè)的經(jīng)營績效以及長期的市場績效。

篇3

關(guān)鍵詞：國際金融 焦點回顧 風(fēng)險提示

一、引言

2012年國際金融市場，實際上延續(xù)了金融危機爆發(fā)以來的幾個焦點問題。而經(jīng)歷了宏觀經(jīng)濟起伏、金融市場穩(wěn)定與動蕩交織的趨向，整個國際金融的復(fù)雜性持續(xù)擴大、矛盾面也急劇擴張。未來幾年，全球金融危機預(yù)警形勢更加嚴峻。對于這些國際金融領(lǐng)域的核心問題，我國需要更務(wù)實與真實的判斷。進入2013年上半年，全球金融風(fēng)險的后續(xù)影響仍在持續(xù)，金融危機或繼續(xù)惡化。本文將基于對2013年上半年國際金融市場的預(yù)測分析，分析當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟形勢，尤其對國際金融風(fēng)險進行透視。

二、2012年國際金融市場回顧與反思

2012年，國際金融市場焦點話題不斷出現(xiàn)，題材炒作十分明顯，一些機構(gòu)對于經(jīng)濟形勢判斷的失誤也十分嚴重，金融市場預(yù)期的混亂日益突出。

一是歐債危機引發(fā)的歐元前途的復(fù)雜性及歐元救助方案的錯位。目前學(xué)界對于歐債危機的定義過于簡單化和短期化，沒有反應(yīng)危機的歷史過程。2011年以來的歐債危機進入2012年在處理中反反復(fù)復(fù)，沒有從根本上解除障礙。一些關(guān)鍵問題上并未有新的突破，歐洲經(jīng)濟再度陷入二次衰退的危險仍然普遍存在。歐洲債務(wù)問題處理在財政盈余不具備甚至財政超標(biāo)的前提下，財政救助無法解決問題。歐洲債務(wù)問題的處理關(guān)鍵仍在于經(jīng)濟發(fā)展以獲得財政來源。當(dāng)前歐洲債務(wù)利用的方式是反循環(huán)，容易激化和惡化問題。同時，進一步連接歐元以價值挑戰(zhàn)美元，歐元又將面臨空心化問題。當(dāng)前，歐洲的問題越來越嚴重，但歐元匯率難現(xiàn)貶值、擴大升值。

二是美聯(lián)儲貨幣政策的判斷誤區(qū)帶來預(yù)期判斷的錯覺。2012年，美聯(lián)儲的貨幣政策是國際金融市場的聚焦點。不過，美聯(lián)儲貨幣政策分析與論證出現(xiàn)偏差導(dǎo)致了全球經(jīng)濟從樂觀轉(zhuǎn)向悲觀，全球經(jīng)濟悲觀氛圍加重，失業(yè)率擔(dān)憂擴大，歐洲經(jīng)濟衰退加重，日本經(jīng)濟反復(fù)性擴大，發(fā)展中國家參差不齊，整體水平減慢。2012年國際金融市場圍繞美聯(lián)儲貨幣政策的關(guān)注，世界經(jīng)濟上半年較樂觀，下半年較悲觀。在我國，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟不穩(wěn)定，貨幣政策方向難以定奪，未來應(yīng)全面、深入評價這種對策特殊性和遠見性。

三是流動性需求的進一步膨脹。當(dāng)前，全球目前流動性過剩的根源是美聯(lián)儲貨幣政策的結(jié)果和對全球的示范，資金周轉(zhuǎn)過度存在。對我國而言，流動性過剩也已經(jīng)成為我國經(jīng)濟乃至全球經(jīng)濟的重要特征。實際上，流動性是交易的難易程度，在一般的宏觀經(jīng)濟分析中，流動性過剩是一種貨幣現(xiàn)象，當(dāng)代市場在流動性過剩形勢下，投資者對貨幣的需求直接拉動價格高漲引發(fā)通脹。因此，增加貨幣供應(yīng)量不再能影響利率或收入，貨幣政策無法實現(xiàn)對經(jīng)濟的作用。同時，2012年全年，國際黃金價格受制美聯(lián)儲政策收縮凸起。美聯(lián)儲結(jié)構(gòu)的調(diào)整和資產(chǎn)儲備的變化抑制黃金價格上漲。全球股市方面，股價高漲與下跌兩極分化，企業(yè)競爭力的增強凸顯全球化的競爭力。美股年內(nèi)的漲勢十分突出，進一步推高納指上漲和帶動標(biāo)普信息技術(shù)類股指數(shù)上揚。

三、上年度國際金融的分析角度與導(dǎo)向錯行

首先，2012年最值得發(fā)絲的市場預(yù)期是強勢美元反彈預(yù)期的簡單化，而實際的結(jié)果與預(yù)期差異巨大，美元升值有限、貶值突出，并未真實反映和理解美元貨幣的訴求和匯率。全年美元貶值特色十分明顯，并未達到市場多數(shù)預(yù)期的結(jié)果。因此，改變匯率觀察的理論十分重要。對美元判斷和理解的誤區(qū)使得傳統(tǒng)理論的經(jīng)濟基礎(chǔ)決定匯率在現(xiàn)代經(jīng)濟中存在較大的不適用性，尤其在金融危機時期，市場需要觀察和總結(jié)新的思路。

其次，危機定論的短期化。2012年最值得關(guān)注的就是雷曼兄弟的申請破產(chǎn)告知結(jié)

束，開始償還債務(wù)。美國跨國公司的特殊性超越世界，新型跨國公司的模式在美國本土只是架構(gòu)，主板在海外。金融危機的變異值得思考。同時，近年伴隨國際金融危機全球跨國公司呈現(xiàn)萎縮，美國跨國公司在強大。

四、對2013上半年國際金融市場前景的預(yù)期

第一，國際金融市場上的貨幣危機可能持續(xù)。2013年，美元貶值可能進一步擴大，亞洲乃至新興市場貨幣的風(fēng)險會加大。在產(chǎn)業(yè)準備不足的前提下，新興市場國家的基礎(chǔ)經(jīng)濟缺少競爭優(yōu)勢，而伴隨貨幣升值的挑戰(zhàn)與壓力，經(jīng)濟問題泡沫及出口行業(yè)的風(fēng)險可能導(dǎo)致貨幣市場失控和結(jié)構(gòu)低效危機，對經(jīng)濟的良性增長和不利。實際上，新興市場國家市場不足、效率不足都可能引起危機因素的形成，不利于自身經(jīng)濟發(fā)展。歐元上升將是未來半年的主要焦點。我國人民幣風(fēng)險加大，貶值的防范十分重要，但全球股市將會與匯率反向運行，進一步高漲將是必然。新興市場國家股市將面臨挑戰(zhàn)，價格分化凸起。

第二，歐元風(fēng)險問題。2013年是歐元的關(guān)鍵年。一方面，歐元核心成員國的分歧與分化凸顯，直接打擊歐元區(qū)的合作。希臘問題的惡化將繼續(xù)，歐元被規(guī)劃和分化將會值得關(guān)注。另一方面，歐元區(qū)經(jīng)濟不支持性不利于政策協(xié)調(diào)，但目前看來，歐元危機可能不會發(fā)生，但風(fēng)險將不可避免。

第三，流動性問題。2013年全球流動性問題將面臨新的挑戰(zhàn)，技術(shù)囤積和策略累積將會加劇價格上漲的動力，加大通脹壓力。政策失控動蕩和危機可能顯現(xiàn)。

總體來看，2013年國際金融市場面臨諸多風(fēng)險，需要審慎和深入觀察，金融危機將難以避免，控制力的挑戰(zhàn)將凸顯市場本質(zhì)與品質(zhì)、主導(dǎo)與被動的差異性。2013年的國際金融不輕松，難以輕松。

參考文獻：

[1]夏斌，陳道富.中國金融戰(zhàn)略2020[M].人民出版社2011年

篇4

一、我國開放型經(jīng)濟發(fā)展的主要特點與趨勢

自1978年以來，中國在改革開放政策的推動下，積極參與經(jīng)濟全球化進程，現(xiàn)在已成為世界上經(jīng)濟發(fā)展最快和發(fā)展?jié)摿ψ畲蟮膰?。特別是加入WTO后5年間，中國對外開放程度又有明顯提高，開放型經(jīng)濟獲得了更快發(fā)展。國內(nèi)制造業(yè)領(lǐng)域幾乎全部開放，服務(wù)貿(mào)易業(yè)的160個領(lǐng)域中已經(jīng)開放了100多個，達到了一些發(fā)達國家的水平。2007年，中國吸收外資達到747億美元，連續(xù)15年居發(fā)展中國家首位；進出口貿(mào)易額達21738億美元，仍居世界第3位；外匯總額已超過1.5萬億美元，高居世界第1位。這幾年中國的對外投資也獲得突破性的發(fā)展，2007年中國企業(yè)海外投資接近200億美元，累計已超過1000億美元，展現(xiàn)出了一個正在“走出去”的發(fā)展中大國的崛起。中國在當(dāng)代世界開放經(jīng)濟的格局中已經(jīng)轉(zhuǎn)型為一個開放度較高的新興經(jīng)濟體，這是不用置疑的。

與世界上很多經(jīng)濟崛起的國家相比較，中國開放型經(jīng)濟的發(fā)展既有共性，也有其獨特性。具體來說，可以概括以下幾方面：

其一，開放過程的漸進性。我們采取的是“摸著石頭過河”的辦法，許多領(lǐng)域的制度改革和對外開放政策出臺，都是先試驗、先探路，然后再逐步鋪開。對外開放區(qū)域也是通過由點到線、再由線到面地展開，有效地控制了開放過程中可能產(chǎn)生的嚴重挫折。

其二，開放程度的非均衡性。過去30年，我國吸收外商直接投資和發(fā)展對外經(jīng)貿(mào)活動，過分地集中在東部沿海地區(qū)，導(dǎo)致我國區(qū)域經(jīng)濟開放程度的非均衡性發(fā)展和貧富差距的擴大。據(jù)統(tǒng)計，我國利用外資總量的80%和對外出口總額的近90%都集中在東部地區(qū)。尤其是沿海珠三角地區(qū)、長三角地區(qū)和環(huán)渤海地區(qū)，這里已成為我國對外開放度最高地區(qū)，也是經(jīng)濟最發(fā)達地區(qū)。

其三，開放市場的不成熟性。我國的市場化基礎(chǔ)是通過政府主導(dǎo)改革建立的，政府與市場關(guān)系遠不如成熟市場化國家那樣界定分明，在很多情況下政府行為成了推動經(jīng)濟開發(fā)的主導(dǎo)力量。而且，政府行為造成國內(nèi)市場的“行政壁壘”，交易阻隔，產(chǎn)業(yè)雷同，使對外開放的市場吸引力也有很大削弱。

其四，開放風(fēng)險的不可預(yù)見性。相對于美國等高度開放國家的開放風(fēng)險可預(yù)見性而言，我國開放風(fēng)險有更多的不可預(yù)見性。這是因為我國開放型經(jīng)濟的發(fā)展基礎(chǔ)還比較弱，處于全球產(chǎn)業(yè)分工的低端，同時對外依存度增長很快而又缺乏主導(dǎo)國際市場、國際資源的能力，在對外開放中很容易出現(xiàn)難以預(yù)見的風(fēng)險。

其五，開放環(huán)境的打壓性。盡管我們抓住了冷戰(zhàn)結(jié)束后的和平發(fā)展機遇，但外部環(huán)境并不寬松。從80年代末我國遭遇西方國家的制裁之后，又遭遇到拉美國家的經(jīng)濟危機、亞洲金融危機的沖擊；接著又發(fā)生“9?11”事件、阿富汗與伊拉克戰(zhàn)爭、“非典”流行疾病，以及當(dāng)前的美國次貸危機、美元貶值和國際石油價格瘋漲等等。

應(yīng)該說，中國發(fā)展開放型經(jīng)濟，實際上是一個與世界開放經(jīng)濟體系不斷融合的過程，又不斷發(fā)生撞擊的過程。中國經(jīng)濟正是在與世界經(jīng)濟的融合與撞擊中不斷地走向開放，現(xiàn)在已經(jīng)走出了封閉經(jīng)濟體制的桎梏，進入到開放型經(jīng)濟發(fā)展的新階段。當(dāng)前，中國要不要發(fā)展開放型經(jīng)濟已經(jīng)沒有選擇，對外開放已不可逆轉(zhuǎn)?？梢灶A(yù)見從現(xiàn)在到2020年，中國開放型經(jīng)濟將會出現(xiàn)全面地提速與提升，也將會出現(xiàn)新的或潛在的開放風(fēng)險，這將是一種基本的發(fā)展態(tài)勢。

我國開放型經(jīng)濟發(fā)展之所以會出現(xiàn)全面提速和提升的趨勢，原因是多方面的。從國內(nèi)經(jīng)濟層面看，我國經(jīng)濟正處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)全面升級與優(yōu)化的發(fā)展期，國家競爭力的提升也正處在由要素驅(qū)動到向效率驅(qū)動的轉(zhuǎn)型之際。尤其是我國東部地區(qū)，人均GDP已達到4000美元，正在進入效率驅(qū)動的上升期，這使我國開放型經(jīng)濟的發(fā)展具備了必要的內(nèi)在動力。從國際經(jīng)濟格局分析，中國經(jīng)濟增長對全球經(jīng)濟增長的貢獻率已多年居世界第一位，特別是中國與開放度高的西方大國的經(jīng)貿(mào)關(guān)系有了長足發(fā)展，相互依存的空間明顯擴大。據(jù)統(tǒng)計，2007年，中國同美國、歐盟、日本的貿(mào)易額又創(chuàng)歷史新高，分別超過3000億美元、3500億美元、2300億美元?，F(xiàn)在，中國已成為日本的最大貿(mào)易伙伴，美國和歐盟的第二大貿(mào)易伙伴，歐盟、美國和日本也分別是中國第一、第二和第三大貿(mào)易伙伴，相互的關(guān)聯(lián)和依存十分緊密，已到了休戚相關(guān)、榮損與共的程度。中國加快提升對外開放水平，發(fā)展開放型經(jīng)濟，也就成為必然的政策選擇。

正因為如此，中國經(jīng)濟在加快融入世界開放經(jīng)濟體系的過程中，在獲得更多收益的同時，外部環(huán)境的變化或沖擊帶進來的風(fēng)險也會更大，對此我們要有清醒的認識。

二、創(chuàng)建我國開放型經(jīng)濟的國際競爭優(yōu)勢及其戰(zhàn)略支撐點

全面提高我國開放型經(jīng)濟的發(fā)展水平，一個重要的基礎(chǔ)，就是要在加快融入世界經(jīng)濟的過程中，增強我國開放經(jīng)濟的安全性，防范新的對外開放風(fēng)險，消除各種潛在的隱患。包括可能出現(xiàn)的我國滯留在全球產(chǎn)業(yè)分工末端的產(chǎn)業(yè)安全風(fēng)險；對國際資源依賴度日益擴大的資源安全風(fēng)險；承接國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移中的生態(tài)安全風(fēng)險；以及資本市場開放條件下的金融安全風(fēng)險等等。

中國之所以要選擇發(fā)展開放型經(jīng)濟，當(dāng)然不只是為了融入開放的世界經(jīng)濟體系，更重要的是要為我國未來的發(fā)展贏得更廣闊的空間，以便在更大范圍、更寬領(lǐng)域、更高層次上去占領(lǐng)國際市場，整合國際資源，加快中國的崛起。這是我國新世紀的發(fā)展目標(biāo)，也是實現(xiàn)“中國崛起”戰(zhàn)略的需要。那么，如何才能實現(xiàn)這一長遠的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)呢？或者說如何更全面地提升我國開放型經(jīng)濟發(fā)展水平呢？這其實是一個更重要的問題。

美國等發(fā)達國家的實踐表明，發(fā)展開放型經(jīng)濟僅僅靠擴大外貿(mào)依存度是不夠的，甚至是危險的，因為發(fā)達國家的開放經(jīng)濟體，首先是建立在自主經(jīng)濟實力的基礎(chǔ)上的，即使對國外資源、國外市場的依存度較高，但依賴性較低，它們都有國家的強大自主發(fā)展力和整體競爭力作支撐。中國入世后，外貿(mào)依存度增長很快， 2004年就高達70%，遠遠高于當(dāng)年美國的24%和日本25%的水平。盡管這里面有一些不可比因素，關(guān)鍵是推動我國外貿(mào)依存度迅速擴大的主要原因，不是靠國家自我發(fā)展能力的提升，而是靠“外資主導(dǎo)”和“出口擴張”兩方面拉動，自然也就增大了開放進程中的風(fēng)險性。如果我們繼續(xù)推行“外資主導(dǎo)”下的低水平“出口擴張”戰(zhàn)略，繼續(xù)增加對國外資源和國外市場的依賴性，即使我們采取很多風(fēng)險防范措施，其風(fēng)險也不可能防范或消除。

我們認為，要全面地提高我國開放型經(jīng)濟發(fā)展水平，創(chuàng)建競爭優(yōu)勢，防范開放風(fēng)險，最重要的是要解放思想，重新審視我國對外開放方式與戰(zhàn)略重點。在對外開放的新時期，我們需要樹立“以我為主”的對外開放新思維。也就是說，維護國家自主發(fā)展的根本利益，是我們對外開放的“命門”所在。我們需要引進外國資本，不能依賴外國資本；需要利用國外資源，不能依賴國外資源；需要進入國外市場，不能依賴國外市場。世界上任何大國的崛起，依靠的都是本國自主發(fā)展的實力，依賴任何國家都是沒有前途的。中國越是擴大對外開放，越要減少對國外的依賴性，這是我們加快發(fā)展開放型經(jīng)濟的基礎(chǔ)，也是我們加快創(chuàng)建開放型經(jīng)濟國際競爭優(yōu)勢的基本要求。

要增強自我發(fā)展實力，創(chuàng)建我國開放型經(jīng)濟的新優(yōu)勢，還需要尋找和培育對外開放戰(zhàn)略新的切入點、支撐點。具體來說，我們需要重新打造三股力量：一是國內(nèi)市場對國際優(yōu)質(zhì)資本的吸引力；二是國內(nèi)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的創(chuàng)新力；三是國內(nèi)大型企業(yè)對全球資源的整合力。只有把這三股力量不斷放大做強，疊加起來，切入我國開放型經(jīng)濟的主動脈，轉(zhuǎn)化為我國開放型經(jīng)濟的內(nèi)動力，我國經(jīng)濟發(fā)展才會排斥對外的依賴性，擁有更強的自我發(fā)展實力和整體競爭能力。究竟如何打造這三股力量？如何培育對外開放戰(zhàn)略新的切入點、支撐點？這里還需要分別作一些深層次的具體分析：

1. 增強國內(nèi)市場對國際優(yōu)質(zhì)資本的吸引力

中國入世以后，國內(nèi)市場已面向全球敞開，這只是發(fā)展開放型市場的基礎(chǔ)，并不是開放型市場的本質(zhì)特征。真正具有國際競爭力的開放型市場，應(yīng)該是一個市場化程度很高、國內(nèi)需求十分旺盛的市場，應(yīng)該是一個對國際優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)要素具有吸引力和配置力的市場?，F(xiàn)在，由于我國國內(nèi)市場需求不足，“行政壁壘”很多，不僅開放度不高，且市場的巨大潛力也未有發(fā)掘出來。事實上，只要我們充分利用好國內(nèi)大市場這一獨特資源，充分發(fā)揮好國內(nèi)市場需求對國際資本配置的影響力，我們在掌控國際資源與國際市場主導(dǎo)權(quán)方面就擁有了最重要的戰(zhàn)略性籌碼。為此，我們要從以下幾方面加快增強國內(nèi)市場對國際優(yōu)質(zhì)資本的吸引力和配置力：（1）完善法制市場建設(shè)，營造一個統(tǒng)一有序、公平透明、信用度高的市場環(huán)境；（2）提高國內(nèi)市場需求和消費購買力，充分發(fā)揮國內(nèi)市場需求對國內(nèi)外生產(chǎn)要素的基礎(chǔ)性調(diào)節(jié)作用；（3）大力發(fā)展符合國際規(guī)范的要素市場，加快國內(nèi)外高端市場包括資本市場的接軌；（4）發(fā)揮國內(nèi)市場需求的規(guī)模優(yōu)勢和潛在吸引力，加快世界先進技術(shù)項目的引進，依托市場實現(xiàn)合作共贏；（5）進一步采用國際標(biāo)準、國際慣例和國際貿(mào)易規(guī)則，維護國家根本利益，建立既開放又擁有保護力度的市場體系等等。

2. 提高國內(nèi)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的創(chuàng)新力

發(fā)展開放型經(jīng)濟，必須打造和擁有國際競爭優(yōu)勢的開放型產(chǎn)業(yè)。目前，隨著國際產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移，大量外資進入中國，我國產(chǎn)業(yè)對國外資本的依附性日益強化，這種趨勢應(yīng)該警惕。我們不能總是按照國外壟斷資本利益的需要去調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，更不能總是停留在國際產(chǎn)業(yè)分工的低端，要改變我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的落后狀況，必須加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，維護產(chǎn)業(yè)安全，建立起我們民族創(chuàng)新的、擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的高科技產(chǎn)業(yè)體系，形成更具競爭優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。為此，我們要強化自主創(chuàng)新，以不斷提高國內(nèi)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的創(chuàng)新力，要著力打通產(chǎn)業(yè)鏈由低端向高端升級的通道，著力打通產(chǎn)業(yè)鏈由國內(nèi)向國外發(fā)展的通道，加快我國產(chǎn)業(yè)高級化、國際化的進程。具體包括：一要加快國內(nèi)優(yōu)勢傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)改造，推進工業(yè)化與信息化的融合，培育附加值高的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在國際上的獨特優(yōu)勢；二要加大對國外先進技術(shù)的吸收與消化力度，發(fā)展企業(yè)的核心技術(shù)，不斷提升國內(nèi)制造業(yè)技術(shù)的開發(fā)層次和自主創(chuàng)新力；三要進一步擴大對高新技術(shù)的投入，集中力量開發(fā)出擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的國際先進技術(shù)，培育高端產(chǎn)業(yè)鏈，擴大自主品牌的高技術(shù)產(chǎn)品出口；四要選擇包括服務(wù)業(yè)在內(nèi)的一些重點產(chǎn)業(yè)，加快發(fā)展產(chǎn)業(yè)集群創(chuàng)新，促進產(chǎn)業(yè)鏈向國外同業(yè)領(lǐng)域延伸；五要努力擴大國家戰(zhàn)略性資源產(chǎn)業(yè)的海外投資，加快對產(chǎn)業(yè)鏈高端的控制，不斷拓展海外產(chǎn)業(yè)的國際化領(lǐng)域與市場規(guī)模等等。

3. 擴大國內(nèi)大型企業(yè)對全球資源的整合力

在當(dāng)代的企業(yè)體系中，國際跨國公司是最具開放性的企業(yè)。與封閉型企業(yè)相比較，開放型企業(yè)的最大特點，就是它憑借自己有限的資源優(yōu)勢，能夠吸納整合各方面的社會資源，甚至包括全球某一領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)資源。以往，我們過多地拘于所有制轉(zhuǎn)型，其實單一的國有制或私有制企業(yè)，都不是開放型企業(yè)。我們應(yīng)盡可能地打破單一所有制的封閉性，打破單一地區(qū)或國家的局限性，使我國企業(yè)建立起更開放的投資主體結(jié)構(gòu)、產(chǎn)權(quán)管理結(jié)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)結(jié)構(gòu)。其中，最重要的是要不斷擴大國內(nèi)大型企業(yè)對國內(nèi)外資源的整合力和控制力。這也是中國跨國公司的發(fā)展方向。從目前來說，我們至少要在以下幾方面做出努力：其一，加快國有資產(chǎn)的優(yōu)化與重組，盡可能促進同業(yè)的國有資本與國內(nèi)外的社會資源向有實力的大企業(yè)、大集團集中，突出主業(yè)，擴大其主業(yè)的國際競爭優(yōu)勢；其二，大力推進國內(nèi)外不同所有制企業(yè)的產(chǎn)權(quán)融合，充分利用國有資本的規(guī)模優(yōu)勢，去主動整合某些跨國公司的產(chǎn)權(quán)、技術(shù)和品牌資源，建立起擁有相對控制力的國際化企業(yè)；其三，努力發(fā)展高科技民營企業(yè)，通過其掌握的核心技術(shù)和創(chuàng)新能力，以小搏大，不斷吸納國內(nèi)外資本，整合國內(nèi)外的優(yōu)質(zhì)資源，使之成長為擁有競爭活力或整合能力的國際市場新型主體；其四，中國已經(jīng)發(fā)展起來的跨國公司應(yīng)通過參與外資并購和自主并購，實施全球戰(zhàn)略，吸納整合全球資源，提升中國跨國公司的全球競爭力，并在與全球公司的合作與競爭中，進一步成長壯大為全球性公司。

三、建立健全我國開放型經(jīng)濟的風(fēng)險防范體制

與成熟的市場經(jīng)濟國家相比較，中國對外開放的最大弱勢在于存在體制，最大的風(fēng)險也來源于體制。要加快發(fā)展我國開放型經(jīng)濟，必須花大力氣全面拓展我國對外開放的廣度和深度，必須堅持科學(xué)的發(fā)展觀，轉(zhuǎn)變外經(jīng)貿(mào)發(fā)展方式，推動外經(jīng)貿(mào)的可持續(xù)發(fā)展。

現(xiàn)在的問題是，我們應(yīng)該如何針對提升我國開放型經(jīng)濟的發(fā)展水平來設(shè)計其風(fēng)險防范體制？在這方面我們還缺少實際知識與經(jīng)驗，還需要進一步摸索或?qū)嵺`。依據(jù)科學(xué)的發(fā)展觀，結(jié)合我國對外開放中存在的風(fēng)險問題，當(dāng)務(wù)之急是要深入研究開放型經(jīng)濟的風(fēng)險源及風(fēng)險形成機制，并著力推進開放型經(jīng)濟體制與機制兩個層面上的轉(zhuǎn)變。也就是說，我們要按照經(jīng)濟市場化的運行規(guī)律，在加快市場經(jīng)濟體制創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，來建立健全一套更加科學(xué)系統(tǒng)的、更適應(yīng)我國開放型經(jīng)濟發(fā)展需要的風(fēng)險防范體制。具體來說，至少應(yīng)在以下諸方面加大建設(shè)力度：

第一，建立健全外經(jīng)貿(mào)促進與管理的法律體系，尤其要按照國際規(guī)范和國內(nèi)市場經(jīng)濟發(fā)展需要，盡快修訂完善我國現(xiàn)有的外經(jīng)貿(mào)法律法規(guī)，建立起以法律為基礎(chǔ)的、更加完整的進出口效益約束指標(biāo)和監(jiān)控機制，以減少政府的行政控制，形成更加開放、有序、競爭、高效的市場體系。

第二，加快建立合理保護國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展的長效機制，完善產(chǎn)業(yè)政策體系，健全產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金制度，搞好產(chǎn)業(yè)損害預(yù)警機制的建設(shè)。對重點扶持的戰(zhàn)略出口產(chǎn)業(yè)和涉及貿(mào)易救濟的產(chǎn)業(yè)，都要建立跟蹤機制與評價制度，鼓勵企業(yè)依靠自主創(chuàng)新，擴大自主知識產(chǎn)權(quán)和自主品牌產(chǎn)品出口，以加速推進高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級。

第三，建立和完善國家重要戰(zhàn)略物資的儲備體系，特別是要建立起形式多樣、配置合理的石油等戰(zhàn)略資源儲備制度和預(yù)警體系，包括處理危及國家能源資源安全突發(fā)事件的應(yīng)急機制。要加快海外資源多元化投資，確保海外重要資源的穩(wěn)定供應(yīng)渠道，減輕進口資源價格變動對國內(nèi)經(jīng)濟的傷害，并最大限度地減少“兩高一資”產(chǎn)品的出口，盡可能降低“資源安全”風(fēng)險。

第四，健全與國際接軌的綠色環(huán)境標(biāo)準及生態(tài)安全監(jiān)控體系，發(fā)展“綠色貿(mào)易”，特別是集中在產(chǎn)業(yè)低端的生產(chǎn)企業(yè)和資源性出口企業(yè)，要加快建立進出口預(yù)警機制和生態(tài)補償機制。要通過嚴格的環(huán)境標(biāo)準和環(huán)境付費政策，迫使企業(yè)必須支付環(huán)境成本，約束企業(yè)對生態(tài)環(huán)境的破壞，鼓勵企業(yè)進行綠色生產(chǎn)或向生態(tài)型企業(yè)轉(zhuǎn)變，從源頭上防止發(fā)生重大的危害生態(tài)安全的事件。

第五，逐步建立更加完備的資本市場開放體系和金融資本監(jiān)管機制，當(dāng)前要加快改革外匯體制，完善國際收支平衡機制，避免國外短期資本的沖擊，防止國內(nèi)金融資本泡沫膨脹。在改進金融監(jiān)管和金融安全的前提下，建立起對進出口貿(mào)易的完整金融支撐體系和公共財政體系，并相應(yīng)推動人民幣的區(qū)域化、國際化和儲備貨幣化，進一步化解潛在的金融風(fēng)險。

第六，建立市場經(jīng)濟條件下的利益均衡機制，完善針對弱勢群體的福利模式，避免為追求出口數(shù)量增長而犧牲勞工福利乃至國家整體福利的做法。要堅持“以人為本”，維護勞動者的基本權(quán)利，健全社會成員共享改革開放成果的社會福利制度，防止因發(fā)展外經(jīng)貿(mào)而產(chǎn)生“貧困化”，避免社會利益階層分化而引發(fā)的社會危機。

第七，進一步完善對我國企業(yè)“走出去”的政策支持體系和社會服務(wù)體系，抓緊建立健全境外風(fēng)險的識別、監(jiān)測、控制和化解機制，特別是要加強對期貨、外匯炒賣、金融衍生品交易等高風(fēng)險業(yè)務(wù)以及對外企收購兼并、擔(dān)保等資本運營活動中的重大決策監(jiān)管，推進對外投資的可持續(xù)發(fā)展。創(chuàng)新對外投資與合作方式，強化國際競爭優(yōu)勢，維護公平的國際貿(mào)易秩序。

篇5

關(guān)鍵詞：個人循環(huán)貸款 風(fēng)險 精細化信息化

本文以一大型銀行東南沿海某縣級市支行為例，對這個問題做了一些思考和探索。

一、某行個人循環(huán)貸款概述

該支行所處縣級市位于東南沿海經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，總面積721.7平方千米，常住人口198萬人（2010年普查數(shù)據(jù)），2011年，該市國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）首次突破千億元大關(guān)，達1070億元，同比增長13.5%；實現(xiàn)財政總收入136億元，同比增長35.7%，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上形成了以服裝業(yè)、陶瓷業(yè)、食品業(yè)為發(fā)展龍頭的產(chǎn)業(yè)集群。截至2012年9月，該支行貸款余額達108億元，其中個人貸款客戶8100余戶，貸款余額約29億，不良貸款余額3800萬元，不良貸款率1.3%。

在該行發(fā)放的個人貸款中，個人循環(huán)貸款占比較高，戶數(shù)為4853戶，占比59%，金額21億元，占比72%。從風(fēng)險狀況來看，個人循環(huán)貸款不良貸款余額為3618萬元，占個人不良貸款總額的95%。從業(yè)務(wù)品種分布來看，個人循環(huán)類貸款主要分布在助業(yè)貸款、個人綜合授信貸款、農(nóng)戶小額貸款等幾個業(yè)務(wù)品種。

從定價情況看，對個人循環(huán)貸款的定價明顯高于一般個人貸款定價水平（見圖1）。

從貸款的擔(dān)保方式來看，個人循環(huán)貸款的擔(dān)保方式以房地產(chǎn)抵押為主（見圖2）。

綜上所述，個人循環(huán)貸款在該行個人貸款業(yè)務(wù)中占據(jù)主導(dǎo)地位。

二、某行個人循環(huán)貸款業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險點

1.貸前調(diào)抵押物，輕第一還款來源

在擔(dān)保方式上，該行個人循環(huán)貸款絕大多數(shù)為房地產(chǎn)抵押擔(dān)保，為債權(quán)的有效實現(xiàn)提供了保證，但在貸前調(diào)查中，該行往往以借款人能否提供抵押物作為貸款的主要依據(jù)，以抵押物的價值作為核定貸款額度的測算標(biāo)準，對第一還款來源相關(guān)資料和證據(jù)收集不充分，只采信了借款人或其直系親屬所經(jīng)營實體開具的個人收入證明，缺乏個人稅單，資產(chǎn)證明等第三方證明材料，在一定程度上忽視了對借款人的實際償付能力的分析。事實上，不論采取何種貸款擔(dān)保方式，借款人第二還款來源只是起必要的補充作用。當(dāng)借款人第一還款來源出現(xiàn)問題時，對第二還款來源的追償，也會受到多種因素的干擾，操作難、變現(xiàn)難、執(zhí)行難等問題層出不窮，即使能夠足額收回本息，在資產(chǎn)處置中投入的巨大人力物力也難免得不償失。

造成這一現(xiàn)狀的原因比較復(fù)雜，歸納起來大致有兩個方面：其一，從客觀上來說，借款人和銀行之間信息不對稱的現(xiàn)象還很明顯。我國現(xiàn)在的個人信用體系建設(shè)還處于發(fā)展階段，個人納稅信息也存在很大水分，在一些地區(qū)民間投融資相對活躍，個人借貸行為十分普遍，銀行要全面掌握借款人的資產(chǎn)、負債、收入等相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)需要付出巨大的信息成本。其二，從主觀上來說，一些金融機構(gòu)因為業(yè)績和考核壓力，對客戶的認識流于表面，只注重形式要件的審查，貸前調(diào)查的框架已經(jīng)與快速變化的市場環(huán)境出現(xiàn)了脫節(jié)。

2.貸款額度期限較長，一次還本付息的還款方式等因素導(dǎo)致部分貸款風(fēng)險被掩蓋

該行循環(huán)貸款的額度期限一般為三年，一次核定，多次使用，還款方式采取單筆貸款期限不超過一年，到期一次性還本付息。在這樣一個比較長的貸款存續(xù)期，由于自身經(jīng)營、經(jīng)濟周期、其他不可抗力的影響，借款人的財務(wù)情況及還款能力都會發(fā)生變化，而個人客戶的特性決定了這種變化過程往往是隱性的，漸變的，一次性還本付息的還款方式下，這種變化就更加難以發(fā)現(xiàn)。特別對于自助循環(huán)類的貸款品種，這種變化就更可能被“拆東墻補西墻”的到期還款，循環(huán)借款的過程所掩蓋。雖然按照該行的操作規(guī)程，經(jīng)營單位應(yīng)對個人循環(huán)貸款進行按季的貸后管理現(xiàn)場檢查，但由于缺乏會計報表，稅收單據(jù)等資料，沒有一個操作性強的指標(biāo)體系，貸后管理人員對借款人經(jīng)營情況的判斷就相對主觀和滯后，再加上個人貸款客戶數(shù)量多，分布廣，經(jīng)營單位要對這樣一個龐大的客戶群進行全面的貸后管理，在人力資源調(diào)配上難免捉襟見肘，在一定程度上也導(dǎo)致了貸后管理的表面化。實務(wù)中就出現(xiàn)過在借款人某期貸款逾期后，貸后管理人員才發(fā)現(xiàn)借款人已經(jīng)停產(chǎn)，喪失還款能力的現(xiàn)象。

3.貸款支付管理難度大，對信貸資金的真實用途難以把握，監(jiān)管風(fēng)險顯現(xiàn)

個人循環(huán)貸款的創(chuàng)新點在于借款人開通自助服務(wù)功能后，能夠在多種自助設(shè)備上自由還款借款，循環(huán)使用，這種模式極大地提高了借款人使用貸款資金的效率，降低了其財務(wù)成本，但無疑也觸碰了監(jiān)管紅線。監(jiān)管部門《個人貸款管理暫行辦法》的頒布和實施，對以往個人信貸的支付管理環(huán)節(jié)是一個顛覆性變革，“通過貸款人受托支付或借款人自主支付的方式對貸款資金的支付進行管理與控制”，將“實貸實存”變更為“實貸實付”。而該行在貸款資金支付管理的過程中，普遍存在只對額度核定后首次貸款發(fā)放的用途進行審核的現(xiàn)象。當(dāng)客戶利用自助設(shè)備進行第二次乃至此后多次還款再借款的循環(huán)時，銀行對這部分貸款的支付就未能進行事前審核，事后也未補充相關(guān)資料。從對相關(guān)貸款結(jié)算賬戶的分析來看，有部分借款人的結(jié)算賬戶甚至只是用來進行借款還款的循環(huán)，沒有資金正常運用和銷售還款的交易記錄，貸款資金向何處去，還款資金從哪里來，銀行都無法掌握。這不僅違背了監(jiān)管精神，暴露出較大的監(jiān)管風(fēng)險，而且由于借款人真實交易背景的碎片化、模糊化，銀行做不到“認識客戶”，對信用風(fēng)險的準確判斷也遭遇到了嚴峻的挑戰(zhàn)。

三、化解個人循環(huán)貸款風(fēng)險，促進其健康發(fā)展的可能途徑

在個人循環(huán)貸款暴露出一些風(fēng)險和隱患后，該支行采取了一系列風(fēng)險控制措施，如逐步壓降消費類個人循環(huán)貸款（含個人綜合消費貸款和個人綜合授信貸款）授信額度，嚴格控制助業(yè)貸款的個人自助循環(huán)貸款額度，加強支付環(huán)節(jié)的審核等。這些措施在風(fēng)險控制方面取得了一定成效，但無疑也對這項業(yè)務(wù)的發(fā)展造成了負面影響。在新的監(jiān)管要求下，尋找業(yè)務(wù)發(fā)展和風(fēng)險防控的平衡點，從根本上突破個人循環(huán)貸款發(fā)展的瓶頸，筆者認為應(yīng)從制度流程的變革和貸款技術(shù)的發(fā)展兩個方面入手，化解借款人與銀行之間信息不對稱的矛盾。

1.制度流程的精細化

制度流程從根本上控制了一個產(chǎn)品的目標(biāo)群體、操作流程、可接受風(fēng)險水平。個人循環(huán)貸款，特別是個人自助循環(huán)貸款所暴露出的風(fēng)險狀況，說明這種產(chǎn)品在制度層面還有缺陷，流程設(shè)計上還不夠細化，沒有能夠依據(jù)市場變化和監(jiān)管要求作充分調(diào)整。為此，筆者認為可以在如下幾個方面進行思考，加以改進：

貸款準入。循環(huán)貸款這一業(yè)務(wù)品種從設(shè)計初衷來看，產(chǎn)品定位在中高端，其目標(biāo)客戶群體應(yīng)為現(xiàn)金流穩(wěn)定，信用記錄良好，具備較強經(jīng)營能力的中小企業(yè)主、個體工商戶。從這一角度出發(fā)，經(jīng)營行在選擇營銷目標(biāo)時，一是要嚴格落實借款人準入條件，避免在業(yè)績壓力下盲目擴大業(yè)務(wù)覆蓋面，從而將風(fēng)險控制在源頭。二是對新介入循環(huán)貸款的借款人，可考慮暫不核準其自助額度，后續(xù)階段經(jīng)營行再根據(jù)貸款資金支付的合規(guī)性、貨款歸行率、貸后現(xiàn)場檢查情況等指標(biāo)，審慎評價其生產(chǎn)經(jīng)營情況，動態(tài)分析第一還款來源，核定符合其經(jīng)營發(fā)展需要的自助額度，從而建立借款人評價的反饋機制。

支付管理。由于其特殊性，要保證自助循環(huán)類貸款品種在支付環(huán)節(jié)上符合監(jiān)管要求，其難度可想而知。這一突出矛盾的顯現(xiàn)，根結(jié)在于客戶需求同產(chǎn)品功能之間的錯配。如個人消費類融資需求，其借款用途往往不特別明確，交易對手缺乏規(guī)律，經(jīng)營行應(yīng)考慮使用信用卡來滿足借款人的這類金融需求。而針對借款人生產(chǎn)經(jīng)營類融資需求，仍可以采用現(xiàn)有的循環(huán)類貸款產(chǎn)品，但應(yīng)利用技術(shù)手段，將借款人借記卡下的貸款資金子賬戶和個人存款子賬戶加以區(qū)分，對于貸款資金的使用和支付要按照監(jiān)管要求，進行嚴格管理，設(shè)定必要的限制，并可采取協(xié)議約定、手續(xù)費優(yōu)惠等方式鼓勵客戶使用POS刷卡、網(wǎng)上支付、轉(zhuǎn)賬匯款等付款途徑進行支付結(jié)算，對使用現(xiàn)金的結(jié)算行為嚴格審查和控制，保證支付環(huán)節(jié)具備真實的交易背景。

期限管理。前述的貸款期限單一、到期一次性還本付息的還款方式會造成信用風(fēng)險的掩蓋，解決這一問題，銀行是否可以根據(jù)借款人不同的經(jīng)營管理模式，在分析其資金循環(huán)情況的基礎(chǔ)上，對不同的借款人，甚至同一借款人不同的借款申請核定相對應(yīng)的借款期限，做到“期限長短結(jié)合、利率高低匹配”，同時借款人在貸款期限內(nèi)仍可選擇隨時結(jié)清貸款。這樣就能在保證產(chǎn)品原有優(yōu)勢的基礎(chǔ)上建立約束機制，增強與借款人實際經(jīng)營活動的匹配度，使風(fēng)險“早暴露，早控制”。

2.貸款技術(shù)的信息化

篇6

[關(guān)鍵詞]風(fēng)險投資；高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；系統(tǒng)科學(xué)；知識產(chǎn)權(quán)

[中圖分類號]F832.48 [文獻標(biāo)識碼]A [文章編號]1005-6432（2013）34-0120-03

1 系統(tǒng)科學(xué)理論對分析問題的啟發(fā)

1.1 系統(tǒng)科學(xué)理論簡介

貝塔朗菲是最早使用系統(tǒng)科學(xué)這個概念的學(xué)者之一。系統(tǒng)科學(xué)認為，系統(tǒng)是相互關(guān)聯(lián)的若干要素的集合體。它是以一個整體的視角對被認知對象各個部分、各部分之間關(guān)系進行整合，以實現(xiàn)其目的[1]。無疑，系統(tǒng)科學(xué)理論對于分析風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展過程中的困境，及提出相關(guān)系統(tǒng)對策具有明顯的價值。

1.2 系統(tǒng)科學(xué)理論的應(yīng)用

1.2.1 系統(tǒng)有邊界

系統(tǒng)科學(xué)理論認為，系統(tǒng)存在邊界，即有一定的范圍。同樣，風(fēng)險投資業(yè)也是有“邊界”的。風(fēng)險投資業(yè)“邊界”內(nèi)的主要構(gòu)成要素是：高新技術(shù)企業(yè)、中介機構(gòu)、資本市場和政府等，如下圖所示。

1.2.2 系統(tǒng)要素之間有復(fù)雜關(guān)系

系統(tǒng)科學(xué)認為，一定的要素組成了系統(tǒng)。系統(tǒng)各要素之間存在著競爭、依賴、合作等錯綜復(fù)雜的關(guān)系。在風(fēng)險投資業(yè)的主要構(gòu)成要素高新技術(shù)企業(yè)、中介機構(gòu)、資本市場、政府之間就存在著這種復(fù)雜的關(guān)系。風(fēng)險投資業(yè)的構(gòu)成要素只有不斷加強合作，相互形成良好的互惠合作伙伴關(guān)系，才能有效經(jīng)營，發(fā)揮各自的優(yōu)勢，在競爭日益激烈的市場中生存和發(fā)展。在風(fēng)險投資業(yè)中，高新技術(shù)企業(yè)是風(fēng)險投資的對象，中介機構(gòu)為風(fēng)險投資的順利進行提供中介服務(wù)，資本市場為風(fēng)險投資提供資本來源和實現(xiàn)資本的流動增值，政府對風(fēng)險投資業(yè)進行監(jiān)管，提供法律、政策的支持，履行調(diào)控的職能。

1.2.3 系統(tǒng)活動有目的

高新技術(shù)企業(yè)作為風(fēng)險投資業(yè)的對象，參與風(fēng)險投資，可以將國家許多科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為商業(yè)成果并形成規(guī)模，促進國家經(jīng)濟科技的發(fā)展，推動社會的進步。中介機構(gòu)參與風(fēng)險投資可以完善社會中介服務(wù)職能，為風(fēng)險投資提供必要的法律、財務(wù)咨詢服務(wù)，對風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展起推動作用。資本市場作為經(jīng)濟活動必需的參與者，在風(fēng)險投資中扮演著重要角色，它不僅能將社會閑置資金集中起來為風(fēng)險投資提供主要的資金來源，還為資本的流動循環(huán)達到保值增值提供保障，保持社會的經(jīng)濟活力。政府作為市場的監(jiān)管者，在風(fēng)險投資業(yè)中有舉足輕重的作用，通過規(guī)范管理、加強調(diào)控，能夠有效管理風(fēng)險投資業(yè)，使其能夠正常有序開展，保證風(fēng)險投資向著良性循環(huán)的方向前進，同時政府在穩(wěn)定風(fēng)險投資業(yè)市場秩序方面也發(fā)揮著無可替代的作用。因此系統(tǒng)中的每一要素有其存在的價值，系統(tǒng)的各項活動是有目的的。

1.3 系統(tǒng)活動的功能

系統(tǒng)科學(xué)認為，系統(tǒng)對環(huán)境提供功能服務(wù)，是積極的作用、有利的輸出，統(tǒng)稱為“功能”。如果系統(tǒng)內(nèi)各要素之間形成相互支持、相互促進、相互合作的關(guān)系，才能使系統(tǒng)功能大于各組成要素部分功能之和，從而保證系統(tǒng)正常高效地運行。一個高效可靠的系統(tǒng)各構(gòu)成要素之間必須能夠和諧共生，在明確的分工協(xié)作下，才能順利實現(xiàn)系統(tǒng)應(yīng)該實現(xiàn)的各項功能。就風(fēng)險投資業(yè)來說，高新技術(shù)企業(yè)、中介機構(gòu)、資本市場和政府在協(xié)作中互惠，共同把握機會，實現(xiàn)發(fā)展。

2 對風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展過程中困境的系統(tǒng)分析

2.1 環(huán)境對系統(tǒng)有“壓力”

系統(tǒng)科學(xué)認為，環(huán)境會給系統(tǒng)構(gòu)成約束、擾動并施加壓力，甚至?xí)绊懴到y(tǒng)的生存與發(fā)展，導(dǎo)致消極作用，稱之為“壓力”。通過明確與風(fēng)險投資業(yè)密切相關(guān)的主體，來研究風(fēng)險投資業(yè)的狀況，可以了解系統(tǒng)壓力的所在，如風(fēng)險投資業(yè)的法規(guī)不夠完善等。

2.1.1 風(fēng)險投資的法規(guī)不健全

風(fēng)險投資在我國早已開始實踐，但至今沒有規(guī)制風(fēng)險投資的專門國家立法，與風(fēng)險投資有關(guān)的法律法規(guī)分散于《公司法》、《合同法》、《保險法》、《合伙企業(yè)法》、《商業(yè)銀行法》等中，缺乏一部專門的綜合性的關(guān)于風(fēng)險投資的立法。由于法規(guī)建設(shè)不健全，使得社會上非法集資活動屢禁不止；在稅收上，《企業(yè)所得稅法》規(guī)定高科技企業(yè)享受15%所得稅稅率的優(yōu)惠，但對高科技企業(yè)的投資者卻沒有所得稅優(yōu)惠。風(fēng)險投資者在獲得高科技企業(yè)所得的股息和紅利后，要面臨雙重征稅壓力。這種滯后的立法狀況嚴重制約了風(fēng)險投資業(yè)的運作和發(fā)展[2]。

2.1.2 后金融危機時期的市場信心未恢復(fù)

2008年美國“次貸危機”席卷全球，致使全球主要金融市場出現(xiàn)流動性不足危機，對世界經(jīng)濟造成了巨大的沖擊。盡管金融危機已發(fā)生幾年，但市場信心仍未恢復(fù)。為了應(yīng)付危機，多國加強了對金融業(yè)的監(jiān)管，對風(fēng)險投資業(yè)也產(chǎn)生了干擾。由于銀行信貸管理比金融危機前更加嚴格，也使風(fēng)險投資規(guī)模的增長速度放緩。如2012年中國風(fēng)險投資行業(yè)，在經(jīng)歷實體經(jīng)濟降溫與資本市場調(diào)整的雙重沖擊下，募資和退出環(huán)節(jié)面臨嚴峻挑戰(zhàn)[3]。

2.1.3 風(fēng)險投資業(yè)難以選擇到合適的投資對象

我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)處于發(fā)展階段，能夠吸引風(fēng)險投資業(yè)的投資對象比較缺乏。許多具有很好前景的高新科技領(lǐng)域尚未有人涉及，許多好的項目由于缺乏一定的資金而被擱置。我國每年有專利技術(shù)約7萬多項，省部級以上科研成果3萬多項，但轉(zhuǎn)化為商品并形成規(guī)模效益的僅占10%～15%，大大低于發(fā)達國家60%～80%的水平。我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值僅占工業(yè)總產(chǎn)值的8%左右，而發(fā)達國家則為30%～40%。即使存在一定的高新技術(shù)企業(yè)，但它們的規(guī)模較小，抵御風(fēng)險的能力很弱，受市場影響巨大，光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r就是一個很好的例子，它們存在的風(fēng)險已經(jīng)大大超出了風(fēng)險投資機構(gòu)愿意承擔(dān)的范圍，致使合適的投資對象的尋找就成為了風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展過程中的一大困難。

2.2 系統(tǒng)對環(huán)境有“污染”

系統(tǒng)內(nèi)部要素對環(huán)境有破壞性的競爭活動，即屬于“不利”的輸出，統(tǒng)稱為對環(huán)境的“污染”。在風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展過程中就存在財務(wù)風(fēng)險等一些不利因素。

2.2.1 風(fēng)險投資業(yè)經(jīng)常有較大的財務(wù)風(fēng)險

據(jù)統(tǒng)計，風(fēng)險投資的失敗率一般在60%～80%，而成功率僅為5%～20%。在美國，10%的成功率已經(jīng)能保證風(fēng)險投資基金的正常運轉(zhuǎn)，而20%的成功率則可以實現(xiàn)盈利。風(fēng)險投資機構(gòu)要承受巨大的財務(wù)風(fēng)險，主要有籌資風(fēng)險、決策風(fēng)險、運營管理風(fēng)險和資本退出風(fēng)險。

目前我國的風(fēng)險投資機構(gòu)多是以政府財政為主體，屬于政府風(fēng)險投資公司，由于進入風(fēng)險業(yè)存在較多的法律和政策的限制，銀行、企業(yè)、私人、保險基金建立的風(fēng)險投資機構(gòu)較少。這就造成風(fēng)險投資資本來源單一，投資規(guī)模較小，不能發(fā)揮主導(dǎo)作用，抗風(fēng)險能力弱，無法充分競爭和進行投資組合以分散風(fēng)險，形成了籌資風(fēng)險。由于存在信息不對稱或被投資企業(yè)刻意隱瞞自身經(jīng)營管理問題，加上目前我國上市公司信息披露質(zhì)量有待進一步提高，這就造成風(fēng)險投資企業(yè)在投資決策時，會由于信息滯后或不對稱而作出錯誤的決策，造成決策失誤，形成決策風(fēng)險。

被投資的企業(yè)存在經(jīng)營管理不善的風(fēng)險，將會導(dǎo)致風(fēng)險資本難以抵償債務(wù)，而造成風(fēng)險投資企業(yè)無法收回風(fēng)險資本，進而形成運營管理風(fēng)險。風(fēng)險投資資金在退出投資項目時可能存在難以回收資金的風(fēng)險，這種風(fēng)險的形成一方面是由于風(fēng)險企業(yè)在成長后無法上市，導(dǎo)致風(fēng)險投資不能通過公開上市撤出，另一方面是企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓時的時滯風(fēng)險，由于大多數(shù)被投資企業(yè)經(jīng)營狀況一般，風(fēng)險投資企業(yè)尋找其他投資人轉(zhuǎn)讓股權(quán)時，便會產(chǎn)生時間和費用上的損失，同時延長了風(fēng)險資本在被投資企業(yè)的時間，加劇了風(fēng)險資本變現(xiàn)和退出的風(fēng)險。

2.2.2 風(fēng)險投資業(yè)與相關(guān)企業(yè)在合作中有沖突

由于風(fēng)險投資企業(yè)與被投資企業(yè)在文化以及所追求的利益目標(biāo)等方面存在差異，在合作中就不可避免地存在沖突。風(fēng)險投資業(yè)經(jīng)營的目標(biāo)是獲取較高的投資回報。由于這種未來利潤是無法預(yù)知的，而被投資企業(yè)則希望以風(fēng)險資本來獲得企業(yè)的成長與發(fā)展。在這一過程中被投資企業(yè)可能在初期不太關(guān)注企業(yè)的獲利情況，重視的是獲得生存并不斷壯大的機會。風(fēng)險投資認為，其資本停留在被投資企業(yè)的時間越長，雖然有獲得利潤機會，但是成本與風(fēng)險就會增加。如果這些企業(yè)的經(jīng)營狀況一般，風(fēng)險投資企業(yè)就會考慮通過公開上市等措施將資本退出。在退出過程中他們之間容易產(chǎn)生矛盾，因為風(fēng)險投資企業(yè)與被投資企業(yè)關(guān)于是否上市等方面經(jīng)常出現(xiàn)分歧意見。這種矛盾與沖突，本質(zhì)上是投資風(fēng)險與收益權(quán)衡的問題。同時，由于是兩個企業(yè)，可能會存在信息不對稱引發(fā)道德風(fēng)險和逆向選擇，這些行為一旦發(fā)生，就會導(dǎo)致合作雙方的關(guān)系惡化甚至破裂。

3 調(diào)整“資源”輸入，紓解風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展過程中困境的系統(tǒng)對策

系統(tǒng)科學(xué)認為，環(huán)境在給系統(tǒng)提供生存發(fā)展所需要的空間、資源、激勵等方面發(fā)揮積極作用，進行有利的輸入，統(tǒng)稱為“資源”。通過對輸入的資源進行調(diào)整，就可以促進系統(tǒng)的生存與發(fā)展，即在風(fēng)險投資業(yè)相關(guān)主體的共同努力下，調(diào)整“資源”輸入，就能夠走出困境，走向成功。

3.1 完善風(fēng)險投資業(yè)的法規(guī)制度

政府需要創(chuàng)造良好的風(fēng)險投資法律環(huán)境。政府的支持應(yīng)當(dāng)根據(jù)社會主義市場經(jīng)濟的特點，堅持依法、適度、有效的原則，為風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造有利的法律環(huán)境。這主要是盡快完善和健全風(fēng)險投資管理方面的法律法規(guī)，以此來規(guī)范風(fēng)險投資公司的業(yè)務(wù)范圍和運作，并保障風(fēng)險投資公司在資金籌資、項目選擇、知識產(chǎn)權(quán)維護和所有者權(quán)益轉(zhuǎn)讓等方面的利益。

國家在建立適合我國風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展的法律法規(guī)之前，需先制定一些具體管理辦法，包括風(fēng)險投資公司投資高新技術(shù)企業(yè)運作體系中的資本出資方式、出資額、對外投資限制、稅收、法人股處理等，都應(yīng)在管理辦法中做出有別于其他一般公司的明確規(guī)定。如規(guī)定風(fēng)險投資公司的資本出資實行承諾制，允許風(fēng)險投資公司的對外投資額超過50%，在稅收方面可讓風(fēng)險投資享受優(yōu)惠政策，以推動風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展，使得風(fēng)險投資業(yè)有一個從立法、守法、執(zhí)法的完善的、科學(xué)的、有效的法律支撐系統(tǒng)。

3.2 維護資本市場發(fā)展秩序，提升市場信心

政府及其相關(guān)部門在維護資本市場秩序方面發(fā)揮相當(dāng)重要的作用。良好的市場秩序有助于風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展，同時也有助于防范金融風(fēng)險，而良好的資本市場秩序有賴于政府履行其職能，它的實現(xiàn)一方面依靠健全完善的法規(guī)和機制，另一方面依靠政府的宏觀調(diào)控與監(jiān)管。政府在建立健全風(fēng)險投資機制方面，應(yīng)當(dāng)發(fā)揮創(chuàng)造環(huán)境、加強監(jiān)管、控制風(fēng)險的特殊作用，應(yīng)當(dāng)間接地參與風(fēng)險投資活動。政府的風(fēng)險投資雖然不足，但對社會各個方面進行風(fēng)險投資有著相當(dāng)大的引導(dǎo)作用。在宏觀調(diào)控方面可以在給予原先經(jīng)過認定的高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠的基礎(chǔ)上，擴大優(yōu)惠對象的范圍，對風(fēng)險投資給予一定的稅收優(yōu)惠。如在個人所得稅方面，對風(fēng)險投資者投資于高科技企業(yè)所得的股息，紅利制定稅收優(yōu)惠政策，以吸引廣大投資者投資于高科技企業(yè)；其次，政府可以為風(fēng)險投資者和風(fēng)險企業(yè)提供政府補助，鼓勵風(fēng)險投資，對民間投資進行積極引導(dǎo)。

3.3 風(fēng)險投資需提高對項目的評估能力

分析一個投資對象，可以從各個方面，比如公司的發(fā)展?jié)摿Α⒏偁幜?、管理水平、財?wù)狀況、信用情況、行業(yè)環(huán)境等，其中最為重要的便是財務(wù)狀況。財務(wù)狀況是對一個企業(yè)較為綜合和具體的反映，因為公司的各項能力都或多或少的可以通過財務(wù)狀況進行了解，對于上市公司則應(yīng)該關(guān)注其信息的披露以及披露的質(zhì)量。對公司財務(wù)狀況的分析應(yīng)在全面調(diào)查的基礎(chǔ)上，綜合采用各項指標(biāo)，定性與定量相結(jié)合。關(guān)注公司存在的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，同時將財務(wù)分析的結(jié)果與公司其他各方面的分析結(jié)果結(jié)合起來考慮，以財務(wù)指標(biāo)為主，其他各項指標(biāo)為輔，來對投資對象進行準確、全面、合理地評估，以決定投資與否。不可只關(guān)注公司的短期盈利性，應(yīng)該關(guān)注公司在長期發(fā)展過程中的前景與潛力，注重公司的增長性。

雅虎、日本軟銀集團在對阿里巴巴集團進行全面細致地調(diào)查評估后，選擇向它投入了大量資金。2007年11月6日，阿里巴巴在中國香港聯(lián)交所正式掛牌上市，進入全球資本市場。軟銀當(dāng)初投資阿里巴巴集團的8000萬美元回報率高達71倍[4]。由此可見，增強評估能力，選擇合適的投資對象對于風(fēng)險投資獲得成功至關(guān)重要。

3.4 加強財務(wù)管理，努力降低投資風(fēng)險

對于風(fēng)險投資機構(gòu)的財務(wù)管理，應(yīng)該努力避免籌資風(fēng)險、決策風(fēng)險、資本經(jīng)營管理風(fēng)險和資本退出風(fēng)險。在資本的來源方面，努力拓寬資本來源渠道，使其多元化，講究資本成本，降低籌資風(fēng)險。在資本的管理和運用方面，包括人員和制度兩方面，在人員方面要實行嚴格的選聘標(biāo)準，選拔具有深厚風(fēng)險投資管理專業(yè)素養(yǎng)及豐富經(jīng)驗的人員擔(dān)任主管，并且可以向被投資企業(yè)派駐財務(wù)總監(jiān)，參與企業(yè)的共同管理。定期召開會議，進行匯報，及時了解資本的管理運行情況，必要時對財務(wù)人員進行定期培訓(xùn)，讓他們不斷了解和掌握風(fēng)險投資的發(fā)展變化方向和趨勢，以和市場行情保持一致。公司應(yīng)注重總結(jié)管理經(jīng)驗與研究成果，不斷加強自身的風(fēng)險投資能力，以降低投資風(fēng)險。

在管理制度方面，建立投資前期財務(wù)評價制度，對擬投資對象進行深入的財務(wù)調(diào)查分析，力求做到心中有數(shù)、風(fēng)險最小、投資有效，同時實行投資企業(yè)動態(tài)財務(wù)管理制度。根據(jù)被投資企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，適時調(diào)整自己的投資戰(zhàn)略，及時改變財務(wù)管理方案，做到動態(tài)管理，以避免因為信息滯后或不對稱引發(fā)的決策失誤，降低決策風(fēng)險。在資本退出時，應(yīng)該做好充分的評估與計劃，聘請專業(yè)的中介機構(gòu)對退出項目進行專項審計與資產(chǎn)評估，把握退出時機。在實現(xiàn)資產(chǎn)增值的情況下，降低資本退出風(fēng)險。對于被投資企業(yè)的財務(wù)管理，應(yīng)該嚴格按照國家的有關(guān)財務(wù)法規(guī)進行日常的財務(wù)管理活動，對于與風(fēng)險投資企業(yè)達成的協(xié)議要嚴格執(zhí)行，定期向投資者反映資金的運用與管理情況，及時披露財務(wù)信息，使投資者能夠更加客觀、準確地評估自己所面臨的財務(wù)風(fēng)險。

3.5 風(fēng)險投資業(yè)與企業(yè)發(fā)展互利共生的關(guān)系

良好的合作關(guān)系是投資雙方獲得雙贏的不可缺少的條件。對于風(fēng)險投資企業(yè)，應(yīng)該對被投資企業(yè)的各方面情況進行全面詳細的了解，對于被投資企業(yè)發(fā)展過程中遇到的困難給予幫助，尊重被投資企業(yè)的合理利益訴求，并將自身的情況向被投資企業(yè)反映，達到雙方的相互了解。對于承諾事項應(yīng)該積極履行，與被投資企業(yè)保持平等互惠的關(guān)系，保持良好的投資動機，不可借投資之機，損害被投資公司的利益，攫取不正當(dāng)?shù)睦妗?/p>

對于被投資企業(yè)來說，應(yīng)該增加自己的財務(wù)透明度，明確可能存在的財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。堅持公開原則，堅守誠信，向風(fēng)險投資企業(yè)及時反映自己的經(jīng)營業(yè)績，明確經(jīng)營管理上遇到的問題，與風(fēng)險投資企業(yè)磋商合作，努力解決自身存在的問題。在有重大事項或戰(zhàn)略調(diào)整時，應(yīng)該征求投資者的意見，尋找共同的利益點。在投資雙方發(fā)生矛盾時，應(yīng)該，以友好協(xié)商的方式解決問題。

風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展過程中面臨的困境不容忽視，唯有采取積極的系統(tǒng)對策，才能夠促進我國風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展。今后十年被認為是中國風(fēng)險投資飛速發(fā)展的“黃金十年”，需要以長遠眼光和全球視野來正視中國風(fēng)險投資事業(yè)所面臨的發(fā)展機遇。中國期望能成為僅次于美國和歐洲的風(fēng)險投資大國，無論是從宏觀經(jīng)濟發(fā)展勢頭、自主創(chuàng)新國家戰(zhàn)略的需要、資本市場的發(fā)展前景來看，還是從風(fēng)險投資業(yè)自身的發(fā)展態(tài)勢來看，這一愿望是完全有可能實現(xiàn)的。

參考文獻：

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關(guān)鍵詞 工業(yè)經(jīng)濟 發(fā)展前景 息烽縣

中圖分類號：F424 文獻標(biāo)識碼：A

一、基本情況

6月，息烽縣規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值（500萬元口徑，下同）完成13.49億元，與去年同月的17.3億元相比下降了22.02%，規(guī)模以上工業(yè)增加值完成3.07億元，與去年同月的4.05億元相比下降了24.11%。1-6月規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值完成98.44億元，為市下達目標(biāo)275億的35.8%，同比增長4.83%，規(guī)模以上工業(yè)增加值完成22.36億元，為市下達目標(biāo)66個億的33.88%，同比增長3.11%。工業(yè)總產(chǎn)值和增加值比時間進度分別差14.2個百分點和16.12個百分點。

（一）輕工業(yè)增速遠遠高于重工業(yè)增速。

1-6月輕工業(yè)實現(xiàn)總產(chǎn)值9.04億元，占全縣規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值的9.2%，增長27.41%，重工業(yè)實現(xiàn)總產(chǎn)值89.4億元，占全縣規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值的90.8%，增長2.99%，輕工業(yè)總產(chǎn)值增速比重工業(yè)總產(chǎn)值增速高24.42個百分點；1-6月輕工業(yè)實現(xiàn)增加值2.11億元，占全縣規(guī)模以上工業(yè)增加值的9.4%，同比增長22.49%，重工業(yè)實現(xiàn)增加值20.25億元，占全縣規(guī)模以上工業(yè)增加值的90.6%，同比增長1.44%，輕工業(yè)增加值增速比重工業(yè)增加值增速高21.05個百分點。

（二）非公有制工業(yè)與公有制工業(yè)增速一增一降。

1-6月非公有制工業(yè)實現(xiàn)總產(chǎn)值46.39億元，占全縣規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值的47.13%，同比增長16.54%，公有制工業(yè)實現(xiàn)總產(chǎn)值52.05億元，占全縣規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值的52.87%，同比下降2.27%，非公有制工業(yè)總產(chǎn)值增速比公有制工業(yè)總產(chǎn)值增速高18.81個百分點；1-6月非公有制工業(yè)實現(xiàn)增加值10.98億元，占全縣規(guī)模以上工業(yè)增加值的49.11%，同比增長13.24%，公有制工業(yè)實現(xiàn)增加值11.38億元，占全縣規(guī)模以上工業(yè)增加值的50.89%，同比下降5%，非公有制工業(yè)增加值增速比公有制工業(yè)增加值增速高18.24個百分點

（三）高速增長與高速負增長并存。

1-6月我縣34家規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)，增長速度高于30%的企業(yè)有11家，其中增速高于100%的企業(yè)有4家；增速負增長的企業(yè)有8家，其中增速下降30%以上的企業(yè)有5家；增長速度在0-30%的企業(yè)有8家。另外7家是去年下半年后新建投產(chǎn)的入規(guī)企業(yè)，沒有同期數(shù)。

（四）市場銷售不佳、工業(yè)產(chǎn)銷銜接持續(xù)走低。

上半年，全縣規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)累計實現(xiàn)銷售產(chǎn)值86.03億元。產(chǎn)銷率為87.7%，低于全市平均水平4.6個百分點。其中低于85%的企業(yè)有7家。2-6月，對我縣重點監(jiān)測的3個大類行業(yè)中，有兩個行業(yè)的產(chǎn)銷率低于全縣平均水平，其中一個行業(yè)低于80%。與全省平均水平的差距由2月的1.8逐月擴大6月的4.9個百分點。

二、全年工業(yè)經(jīng)濟走勢預(yù)測

從1-6月工業(yè)經(jīng)濟運行情況來看，若下半年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)不能企穩(wěn)回升，預(yù)計全年規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值完成203億元左右，僅為2012年217.4億元的93.4%，現(xiàn)價負增長6.6%，為市下達目標(biāo)任務(wù)275億元的73.8%。規(guī)模以上工業(yè)增加值預(yù)計完成46.3億元左右，為市下達目標(biāo)66億元的70.2%，負增長8%左右。由于規(guī)模以上工業(yè)增加值在GDP的構(gòu)成中所占比重過大（2012年占54.4%），如不加以重視及時扭轉(zhuǎn)，會導(dǎo)致一級核心指標(biāo)GDP出現(xiàn)負增長，嚴重影響市下達給我縣GDP目標(biāo)任務(wù)的完成，和我縣在全省經(jīng)濟發(fā)展增比進位中的排位。

三、建議

針對我縣工業(yè)經(jīng)濟面臨的嚴峻形勢，既要立足當(dāng)前，特別是下半年如何最大限度地縮小與市下達的工業(yè)經(jīng)濟目標(biāo)任務(wù)的差距（從現(xiàn)情來看，要完成市下達工業(yè)經(jīng)濟目標(biāo)任務(wù)基本不可能），又要著眼長遠，特別是明后年如何實現(xiàn)工業(yè)經(jīng)濟的可持續(xù)增長，正確處理好“近渴”與“遠水”的關(guān)系，既要解“近渴”又要有“遠水”的考慮。為此，建議：

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縣域經(jīng)濟是統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展、構(gòu)建和諧社會的重要支撐。豐城市作為江西省一個有130萬人口的縣級市，財政總收入和地方收入同步實現(xiàn)了三年翻番，在全省縣(市、區(qū))中均列第二，在全省經(jīng)濟發(fā)展先進縣(市、區(qū))和中部百強縣(市、區(qū))中的位置逐年前移，在加快發(fā)展中實現(xiàn)和諧發(fā)展?？v觀豐城市的發(fā)展歷程，加快縣域經(jīng)濟發(fā)展，關(guān)鍵要解決三大問題。

第一，要解決發(fā)展戰(zhàn)略問題。思路決定出路。一個地方要加快發(fā)展，首先要有一個科學(xué)的發(fā)展戰(zhàn)略，并且要與時俱進，根據(jù)形勢發(fā)展不斷進行調(diào)整和優(yōu)化，立足本地實際定位發(fā)展方向。一是明確目標(biāo)定位。為了凝聚全市上下的共識，我市自2003年以來，每年都提出一個激動人心的發(fā)展目標(biāo)，并且根據(jù)經(jīng)濟社會發(fā)展情況，不斷完善和提升發(fā)展目標(biāo)。2003年提出了“三年再造一個豐電，五年再造一個豐城”(在工業(yè)發(fā)展和財政收入的增長上，力爭用三年左右時間再造一個豐電；在綜合經(jīng)濟實力在城市化推進化上，力爭五年左右再造一個豐城)。2004年提出了“打造全省一流縣市，沖刺全國百強縣市”。到2004年底，“三年再造一個豐電”的目標(biāo)提前一年實現(xiàn)，在全省經(jīng)濟發(fā)展先進縣市中名列第三，綜合經(jīng)濟實力達到了全省一流縣市水平。2005年進一步提出了“打造全省最好縣市，構(gòu)建和諧平安豐城”；2006年結(jié)合制定“十一五”規(guī)劃，提出了“打造全省最好縣市，建設(shè)現(xiàn)代化中等城市，沖刺全國百強縣市”，并按照“三步走”的要求明確了具體的戰(zhàn)略步驟。二是明確戰(zhàn)略定位。2003年以來，始終堅持以大開放為主戰(zhàn)略，以工業(yè)化為核心，強力推進“工業(yè)強市”、“產(chǎn)業(yè)興市”、“品牌立市”三大戰(zhàn)略，全力以赴做大開放型經(jīng)濟，著力打造新型制造業(yè)基地。按照這一戰(zhàn)略定位，加快推動工業(yè)化進程，逐步形成工業(yè)主導(dǎo)型經(jīng)濟格局，由傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)縣市不斷向新型工業(yè)城市邁進。三是明確產(chǎn)業(yè)定位。堅持把產(chǎn)業(yè)發(fā)展作貫穿經(jīng)濟社會發(fā)展的主線，2003年以來，著力培育發(fā)展能源、冶金、建材、食品五大工業(yè)支柱產(chǎn)業(yè)，突出做大做強“三水”、蔬菜、中藥材、油茶苗木、水果五大農(nóng)業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，積極發(fā)展商貿(mào)、金融、物流三大現(xiàn)化服務(wù)業(yè)。2006年進一步明確產(chǎn)業(yè)定位，重點發(fā)展以能源開發(fā)利用為基礎(chǔ)的循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)、以糧食加工為基礎(chǔ)的生物食品產(chǎn)業(yè)、以電子信息為基礎(chǔ)的高新科技產(chǎn)業(yè)三大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，用非均衡發(fā)展的理念培育發(fā)展特色主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，制定產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，著力打造5－10個彰顯豐城特色的國內(nèi)知名品牌，以產(chǎn)業(yè)品牌樹立豐城的城市品牌。

第二，要解決發(fā)展資金問題。加快發(fā)展需要加大投入。對于仍處欠發(fā)達地區(qū)的豐城而言，在投資、出口、消費三駕馬車中，拉動經(jīng)濟增長的主要動力，仍然是投資。在財政投入有限的情況下，我市主要從四個方面聚集發(fā)展資金，確保不斷增長的投入需求。一是招商引資，用別人的錢辦自己的事。2003年至2005年，全市累計實際引進市外資金43．54億元，實際利用外資4062萬美元，共引進億元以上的項目12個，到2007年總投資額在100億元以上。二是跑項爭資，用上面的錢辦下面的事。從2004年開始把跑項爭資視同招商引資，當(dāng)年上爭資金近億元，2005年實際到位資金1．1588億元。2006年以來已上爭項目55個，涉及資金總額7億元，目前已落實1．69億元。三是激活民資，用社會的錢辦大家的事。通過先后推出鼓勵民營企業(yè)發(fā)展、激勵干部職工創(chuàng)業(yè)等一系列政策性“奶酪”，使沉淀已久的社會資金源源不斷地流向基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)林水產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)和民營企業(yè)等各個投資領(lǐng)域。2005年，全市個體工商戶達到15127戶，民營企業(yè)達到996家，民營企業(yè)稅金4．2億元，占到了財政收入的“半壁江山”。四是多方融資，用未來的錢辦現(xiàn)在的事。2004年，2005年，對金融信貸采取激勵措施，對貸款累放增加額的一定比例給予金融單位獎勵，促進金融機構(gòu)支持地方發(fā)展。同時進一步拓展投融資渠道，委托江西國際信托投資股份有限公司依法開展財產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，籌集發(fā)展資金1億元，并完善了投融資運作機制和資金管理辦法。

第三，要解決發(fā)展環(huán)境問題。在經(jīng)濟全球化和市場化程度越來越高的新形勢下，發(fā)展環(huán)境對經(jīng)濟發(fā)展的作用力越來越大。從宏觀上講，地方與地方這間的競爭主要是發(fā)展環(huán)境的競爭；從微觀上講，招商引資的競爭也主要是發(fā)展環(huán)境的競爭。隨著交通等硬環(huán)境建設(shè)的加速推進，我市把優(yōu)化經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境擺在首位，作為經(jīng)濟發(fā)展的第一競爭力。一方面，規(guī)范政府部門的行政服務(wù)行為。2004年成立行政服務(wù)中心，按照《行政許可法》和優(yōu)化經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境的要求，對全市67個部門單位的行政審批、辦證、收費項目統(tǒng)一進行清理，將保留下來全市所有行政、事業(yè)、中介組織的行政審批、辦理證照、收費服務(wù)等項目，按照項目核準制、授權(quán)審批制、窗口辦結(jié)制、告知承諾制、首接聯(lián)辦制、聯(lián)合年檢制的運作機制，全部徹底地放在中心窗口受理辦結(jié)，按規(guī)定標(biāo)準在中心開設(shè)的金融機構(gòu)“一單清”，統(tǒng)一進入中心專戶。涉及到群眾和投資者審批辦件的部門內(nèi)部科室前移到中心辦公，部門領(lǐng)導(dǎo)到中心簽字審批，使其所有項目在中心就地辦結(jié)。市行政服務(wù)中心負責(zé)對窗口人員進行規(guī)范化管理，同時對全市范圍內(nèi)的經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境進行監(jiān)督，以環(huán)境整治促進環(huán)境優(yōu)化。另一方面，強化政務(wù)環(huán)境評議評價效果。通過建章立制，規(guī)范各項檢查、兌現(xiàn)服務(wù)承諾，把評議評價的重點放在平時，放在生產(chǎn)經(jīng)營的第一線，放在進行“微服私訪”上。同時發(fā)揮紀檢監(jiān)察部門、行政服務(wù)中心和工業(yè)園管委會等部門單位的職能作用，完善政務(wù)環(huán)境的監(jiān)督機制，暢通、舉報、投訴渠道。2006年，我市分期分批組織人員到發(fā)達地區(qū)參觀學(xué)習(xí)，在全市上下掀起了解放思想、創(chuàng)化環(huán)境、加快發(fā)展的浪潮。市委、市政府順勢而為，從理念和機制創(chuàng)新入手，增強考核考評的操作性著力，提高優(yōu)化政務(wù)環(huán)境的執(zhí)行力，完善優(yōu)化經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境實施意見和考評細則，全力打造支撐豐城崛起的環(huán)境品牌。

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1土蜂養(yǎng)殖優(yōu)勢

寧陜縣地處秦嶺腹地，與陜西省會西安市毗鄰，森林面積和蓄積量居全省之冠，素有“動植物王國”之美稱，被譽為“西安的生態(tài)后花園”。寧陜縣屬亞熱帶山地氣候，年平均氣溫12.3 ℃，降雨量充沛，日照適中，土壤氣候條件適宜蜜蜂生存、采蜜、繁殖，是發(fā)展土蜂養(yǎng)殖不可替代的前提條件。多年來，林區(qū)生態(tài)環(huán)境優(yōu)美，動植物群系繁多，生物多樣性混雜，是發(fā)展土蜂養(yǎng)殖的天然資源寶庫。因此，在寧陜林區(qū)發(fā)展土蜂養(yǎng)殖具有很強的優(yōu)勢。一是實施退耕還林工程后農(nóng)村剩余勞動力多，當(dāng)?shù)赜钟虚L期養(yǎng)殖土蜂的傳統(tǒng)，養(yǎng)殖技術(shù)比較成熟。二是該縣森林面積大（29.87 萬hm2），林分質(zhì)量好（覆蓋率90.2%），植物花期時間長，春、夏、秋3季都有可采的蜜源。加之林區(qū)內(nèi)河流眾多，又是南水北調(diào)水源涵養(yǎng)區(qū)，無任何環(huán)境污染，非常適宜蜜蜂生存和釀蜜，是發(fā)展高產(chǎn)優(yōu)質(zhì)蜂蜜的優(yōu)勢區(qū)域。三是寧陜縣山多人稀，林農(nóng)居住分散，發(fā)展土蜂養(yǎng)殖空間大，場地寬。農(nóng)戶只需利用房前屋后的空地擺放蜂箱即可，蜂群之間互不擁擠，每個蜂群都有可充分利用的自然資源，對提高蜂蜜產(chǎn)量十分有利。

2發(fā)展前景

多年來，寧陜縣生產(chǎn)的蜂蜜不用出山，就被外來商人及過往游客搶購一空，常年處在供不應(yīng)求的狀態(tài)，銷售價格連年上漲。因此，土蜂養(yǎng)殖具有非常廣闊的發(fā)展前景。一是銷路好。近年來，隨著西漢高速公路的運行以及寧陜縣旅游產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，林區(qū)經(jīng)濟十分活躍，進山入林從事旅游開發(fā)、休閑度假的人員逐漸增多，形成以皇冠、上壩河為主的高檔旅游度假產(chǎn)業(yè)帶，土特產(chǎn)成為搶手貨。以土蜂蜜為例，2008年寧陜當(dāng)?shù)胤涿蹆r格為20元/kg左右，2011年漲至40元/kg左右，利潤相當(dāng)可觀。二是宣傳成本低。該縣林區(qū)生產(chǎn)的蜂蜜顏色好、純度高、味道香甜可口，明顯好于其他地區(qū)，具有很高的食用和醫(yī)用價值。保健、美容，護膚、滋補效果明顯，既是優(yōu)秀的保健食品，又是上等的醫(yī)藥良方，也是老人、兒童、孕婦、運動員和重體力勞動者理想的滋補品[3]。因此，大大節(jié)省了宣傳成本。三是生產(chǎn)成本非常低。較小的投資，降低了農(nóng)戶發(fā)展土蜂養(yǎng)殖的門檻。農(nóng)戶只需要制作蜂箱，配齊巢礎(chǔ)，購買蜂種和養(yǎng)殖配套工具就可以作業(yè)。土蜂繁殖能力強，每年都有分群的習(xí)性[4]，農(nóng)戶收益后只需投入少量資金即可實現(xiàn)滾動發(fā)展。四是效益比較高。在林區(qū)養(yǎng)蜂是一個投資小、收益大、生產(chǎn)周期短、見效快的項目。土蜂在正常年份下平均每箱能割蜂蜜15 kg左右，按照40 元/kg計算，30箱土蜂一年就能實現(xiàn)產(chǎn)值1.8萬元左右。據(jù)調(diào)查，寧陜縣目前尚無從事大規(guī)模土蜂養(yǎng)殖的公司和個人，市場僅停留在農(nóng)戶自產(chǎn)自銷的原始階段，產(chǎn)品質(zhì)量殘差不齊，市場行為混亂，亟待規(guī)范的產(chǎn)品來填補市場空白。因此，要放棄低效勞動生產(chǎn)，瞄準高端消費市場，充分利用資源優(yōu)勢，搶抓機遇，把土蜂養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)搞大，把蜂產(chǎn)品做精，才能占有市場。

3發(fā)展建議

3.1科學(xué)制訂發(fā)展規(guī)劃

各鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府要結(jié)合實際，制訂土蜂養(yǎng)殖發(fā)展規(guī)劃，按照“1～2年搞示范，3～5年建規(guī)?！钡陌l(fā)展思路，在資源好的村組劃定養(yǎng)蜂基地，在每個基地中確定2個養(yǎng)殖大戶并給予扶持獎勵，通過小額貸款的方式向農(nóng)戶提供資金保障，用于制作蜂箱，幫助其擴大蜂群，然后再逐步帶動其他農(nóng)戶。

3.2開展養(yǎng)殖技術(shù)培訓(xùn)

各鄉(xiāng)鎮(zhèn)分管領(lǐng)導(dǎo)要具體抓落實，幫助農(nóng)戶聘請土蜂養(yǎng)殖技術(shù)專家，針對養(yǎng)殖過程中出現(xiàn)的如分蜂、病蟲害防治、割蜜流蜜、越冬管理等關(guān)鍵環(huán)節(jié)進行現(xiàn)場指導(dǎo)，進一步提高農(nóng)戶的養(yǎng)殖技術(shù)，強化蜂群管理措施，定期組織養(yǎng)殖戶座談、交流經(jīng)驗，不斷掌握新技術(shù)，增加蜂蜜產(chǎn)量[5]。

3.3擴大土蜂養(yǎng)殖規(guī)模

加強對養(yǎng)殖戶的引導(dǎo)，從智力上開拓，政策上支持，經(jīng)濟上幫助，讓其利用房前屋后的空地發(fā)展以土蜂養(yǎng)殖為主的小農(nóng)經(jīng)濟，一個家庭發(fā)展10～20箱，若干個家庭連成一個基地，形成一項產(chǎn)業(yè)，安置富余勞力且增加收入。

3.4成立土蜂養(yǎng)殖協(xié)會

做好蜂產(chǎn)品銷售等方面的配套服務(wù)，抽調(diào)部分養(yǎng)殖大戶或技術(shù)能手，由政府出錢，定期巡回各村組進行現(xiàn)場指導(dǎo)，為養(yǎng)殖戶排憂解難，并結(jié)合寧陜縣生態(tài)旅游，加大宣傳力度，積極與有關(guān)部門協(xié)調(diào)申請注冊蜂產(chǎn)品商標(biāo)，設(shè)計產(chǎn)品包裝及說明。改變目前簡單、不規(guī)范甚至混亂的銷售現(xiàn)狀，擴大銷售范圍，讓蜂產(chǎn)品進入城市超市，滿足社會的各種需求。 4參考文獻

[1] 龔文廣.試論地中作房飼養(yǎng)中蜂[J].養(yǎng)蜂科技，2006（5）：23-25.

[2] 晉華貴.東方蜜蜂的傳統(tǒng)飼養(yǎng)與現(xiàn)代活框飼養(yǎng)的啟示[J].養(yǎng)蜂科技，2006（5）：20-22.

[3] 張建國.夏季花卉類蜜粉源植物[J].養(yǎng)蜂科技，2006（5）：35.

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關(guān)鍵詞：風(fēng)力發(fā)電廠；投資現(xiàn)狀；發(fā)展前景

DOI：10.16640/ki.37-1222/t.2016.22.170

0 引言

我國具有豐富的風(fēng)能資源，這為風(fēng)電行業(yè)的發(fā)展提供了可能性。特別是在環(huán)境污染問題、資源短缺問題愈發(fā)加劇的今天，風(fēng)力發(fā)電行業(yè)具有廣闊的發(fā)展前景。然而，隨著風(fēng)力發(fā)電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，行業(yè)的競爭越發(fā)激烈。為了更好地增加風(fēng)力發(fā)電企業(yè)的經(jīng)濟效益，就必須要加強投資控制管理，從而最大程度地降低風(fēng)力發(fā)電企業(yè)成本。因此，對于風(fēng)力發(fā)電廠的投資現(xiàn)狀進行分析具有重要意義。

1 風(fēng)力發(fā)電廠的投資現(xiàn)狀

1.1 陸上風(fēng)電投資形勢不容樂觀

近幾年，我國風(fēng)力發(fā)電廠的發(fā)電量成本、技術(shù)成本以及風(fēng)電材料成本均呈現(xiàn)下降的趨勢，以至于風(fēng)力發(fā)電廠的建設(shè)成本整體呈下降趨勢，而風(fēng)電在內(nèi)蒙古地區(qū)的限電趨勢及風(fēng)電的消納情況，導(dǎo)致各投資者對投資建設(shè)風(fēng)電項目抱有諸多顧慮，以至于限制了我國個別地區(qū)風(fēng)力發(fā)電廠的發(fā)展速度。再有風(fēng)力發(fā)電廠的投資實際上并不是投資能源，而主要是不同的風(fēng)力發(fā)電廠中各種必要的大型器械和設(shè)備的投資，所以前期需要較大的投資，但是投資成本的回報期限較長，這就增加了市場投資的難題。但是大多數(shù)風(fēng)力發(fā)電廠的投資風(fēng)險同樣具有很多不確定性，主要以市場為導(dǎo)向，卻沒有考慮其風(fēng)力發(fā)電廠中各種設(shè)備因素，所以必須要實地考察風(fēng)能的采集地點及其實際情況，使得許多無法從中看到收益的投資者不愿意去投資風(fēng)力發(fā)電廠，甚至也有一些地區(qū)的人還會在政治利益驅(qū)使下而盲目地投資風(fēng)力發(fā)電廠。比如，我國某些陸地風(fēng)力發(fā)電廠的建設(shè)除了可以為當(dāng)?shù)貛碓丛床唤^的電力能源之外，也可以為當(dāng)?shù)貛砀嗟木蜆I(yè)機會，但是實際的風(fēng)力發(fā)電廠投資項目在實際的實施過程中也不可避免的會出現(xiàn)這樣或者那樣的問題，這會對其實際的實施產(chǎn)生不利影響，比如在風(fēng)力發(fā)電廠建設(shè)的過程中，如果風(fēng)機大小選擇不合理，那么就會對最終的風(fēng)力發(fā)電廠投資項目的收益產(chǎn)生不利影響。因此，從總體上來看，當(dāng)前我國陸上風(fēng)力發(fā)電廠的投資形勢比較嚴峻，有必要進行深入分析和探究。

1.2 海上風(fēng)電投資潛能尚未挖掘

相較于陸上風(fēng)電，海上風(fēng)電的優(yōu)勢眾多，風(fēng)資源儲量豐富，所以其具有廣闊的投資發(fā)展?jié)撃?。雖然海上風(fēng)電投資看作是新能源的下一個投資風(fēng)口，但是其在現(xiàn)階段發(fā)展過程中存在產(chǎn)業(yè)鏈薄弱、法律和法規(guī)欠缺以及成本高昂等頑疾，這極大地制約了風(fēng)力發(fā)電廠的投資發(fā)展。因此，為了充分提升海上風(fēng)電投資的有效性，就必須要有效地控制這些比較嚴重的問題，尤其是需要加大在海上風(fēng)險投資方面的管理和控制，重視海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)方面的投入力度，抓住海上風(fēng)力發(fā)電廠建設(shè)的有利時機，同時還要加快建設(shè)和完善相應(yīng)的海上風(fēng)電裝備，以便全面降低海上風(fēng)能的成本，逐步使其取代石油等不可再生能源，從而逐步消除當(dāng)前許多投資者不太信任風(fēng)力發(fā)電投資的各種顧慮，促使海上風(fēng)力發(fā)電廠真正成為風(fēng)電投資的下一個新能源投資風(fēng)口。

2 風(fēng)力發(fā)電廠投資發(fā)展前景

為了打好“十三五”規(guī)劃及“國家制造2020”等發(fā)展規(guī)劃的“第一槍”，切實落實全面深化改革政策，風(fēng)電發(fā)電產(chǎn)業(yè)必須要順應(yīng)改革和發(fā)展的新常態(tài)，加強對風(fēng)力發(fā)電廠投資和成本控制。隨著石油等資源短缺問題和環(huán)境污染問題愈發(fā)嚴峻，我國政府部門逐漸加大了對風(fēng)力發(fā)電產(chǎn)業(yè)的投入力度，尤其是國家控股風(fēng)力發(fā)電廠所占比例不斷提升，這為我國風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展創(chuàng)設(shè)了良好的政策環(huán)境、技術(shù)環(huán)境和經(jīng)濟環(huán)境，有利于推動我國風(fēng)電事業(yè)的快速發(fā)展。而從風(fēng)電企業(yè)角度來看，其需要積極改進和創(chuàng)新技術(shù)，提升發(fā)電質(zhì)量，統(tǒng)籌開展風(fēng)電項目和常規(guī)能源項目，有利于進一步推動風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，所以這均預(yù)示著我國風(fēng)力發(fā)電廠具有廣闊的投資潛力。另外，相較于陸地風(fēng)能而言，海上具有豐富的風(fēng)能資源儲量，僅10m高度范圍內(nèi)的可用風(fēng)能資源就高達7億KW，且其距離電力負荷中心比較近?？梢哉f，隨著海上風(fēng)力發(fā)電場技術(shù)的快速發(fā)展，海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈勢必會不斷完善，相應(yīng)的投資空間和潛力也越來越大。因此，在未來一段時間內(nèi)，海上風(fēng)力發(fā)電勢必會成為投資的重要方向。

總之，風(fēng)力發(fā)電是投資高、回收周期長的建設(shè)項目，相應(yīng)也存在一定的投資風(fēng)險。但是隨著我國所面臨著可用能源危機和環(huán)境污染危機日益加劇，風(fēng)力發(fā)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間會逐漸加大。特別是對于發(fā)展?jié)摿€沒有得到全面挖掘的海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)，風(fēng)力發(fā)電產(chǎn)業(yè)具有廣闊的發(fā)展前景，所以海上風(fēng)電勢必會成為現(xiàn)階段及未來一段時期的投資主體。

參考文獻：

[1]潘紅霞.風(fēng)力發(fā)電廠成本控制的探討[J].經(jīng)營管理，2015，17（08）：86-87.