導(dǎo)語：如何才能寫好一篇國有資本投資辦法，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

    [關(guān)鍵詞] 國有資本收益確認(rèn)國有資本收益監(jiān)管

    黨的十七大指出,要加快建立國有資本經(jīng)營預(yù)算制度。依法取得國有資本收益,是國家作為國有資本投資者應(yīng)當(dāng)享有的權(quán)利,也是建立國有資本經(jīng)營預(yù)算的基礎(chǔ),而準(zhǔn)確確認(rèn)國有資本收益是國有資本收益收取的第一步。國有資本收益是指國家以所有者身份依法取得的國有資本投資收益,《中央企業(yè)國有資本收益收取管理暫行辦法》界定的國有資本收益包括:(1)國有獨(dú)資企業(yè)按規(guī)定應(yīng)當(dāng)上交國家的利潤;(2)國有股股利、股息;(3)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入;(4)企業(yè)清算收入;(5)其他國有資本收益。其中,應(yīng)交利潤是目前國有資本收益的主要形式。

    一、國有資本收益的確認(rèn)

    國有資本收益的確認(rèn)包括對國有資本投資企業(yè)的會(huì)計(jì)收益進(jìn)行確認(rèn)和對國有資本應(yīng)當(dāng)分得收益進(jìn)行確認(rèn)兩部分。兩部分收益確認(rèn)的程序、方法有很大不同,而且企業(yè)會(huì)計(jì)收益的確認(rèn)是國有資本應(yīng)分得收益確認(rèn)的基礎(chǔ)。

    1.企業(yè)會(huì)計(jì)收益的確認(rèn)。國有企業(yè)會(huì)計(jì)收益的確認(rèn)實(shí)際上是根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)法規(guī),確認(rèn)會(huì)計(jì)利潤的真實(shí)性,防止利潤虛增或虛減。國有企業(yè)按照規(guī)定,年末需依據(jù)有關(guān)會(huì)計(jì)賬簿記錄和相關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料,編制上報(bào)財(cái)務(wù)決算報(bào)告,反映企業(yè)年末結(jié)賬日財(cái)務(wù)狀況和年度經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量、國有資本保值增值等基本經(jīng)營情況。中央企業(yè)于2008年1月1日起全面執(zhí)行新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。執(zhí)行新準(zhǔn)則,相同的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)采用不同的會(huì)計(jì)政策處理,將影響企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果,進(jìn)而影響國有資本收益。

    2.國有資本應(yīng)分得收益的確認(rèn)。國有資本應(yīng)當(dāng)分得收益的確認(rèn)是指根據(jù)有關(guān)財(cái)務(wù)法規(guī)確認(rèn)國有資本應(yīng)分得的利潤,防止同股不同利。在確認(rèn)國有資本應(yīng)分得收益時(shí)應(yīng)貫徹以下原則:(1)等量資本獲取等量收益。防止企業(yè)在內(nèi)部人控制下,采取各種手段侵蝕國有資本股權(quán)收益,如同股不同權(quán)、同股不同利、國有股低價(jià)轉(zhuǎn)讓、剝奪國有股配股權(quán)等。(2)統(tǒng)籌兼顧,適度集中。要統(tǒng)籌兼顧企業(yè)自身發(fā)展和國民經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的需要,合理確定國有資本收益分配的比例。從既有利于繼續(xù)支持國有企業(yè)改革和發(fā)展,又有利于國家宏觀調(diào)控、規(guī)范企業(yè)收入分配秩序出發(fā),國有資本經(jīng)營預(yù)算初期,國有企業(yè)稅后利潤收取比例的確定,應(yīng)以“適度、從低”為原則。(3)循序漸進(jìn),分類處理。我國不同行業(yè)企業(yè)由于受不同條件因素的影響,稅后利潤水平差異很大,不宜采取“一刀切”的辦法,統(tǒng)一確定一個(gè)上交比例。因?yàn)槠髽I(yè)的現(xiàn)金流和資本結(jié)構(gòu)不同,對不同行業(yè)的不同企業(yè)需要一個(gè)不同的比例。

    二、國有資本收益的監(jiān)督管理

    國有資本收益在管理上存在的主要問題,一是國有資本收益的確認(rèn)不正確。二是國有資本管理過程存在層層授權(quán)、鏈過長,導(dǎo)致信息層層失真。因此,構(gòu)建一個(gè)有效的國有資本收益監(jiān)督管理機(jī)制,是防止國有資本收益的流失和轉(zhuǎn)移的必要措施。監(jiān)督主體包括企業(yè)、社會(huì)中介機(jī)構(gòu)和國家。

    1.企業(yè)監(jiān)督。國有資本收益的企業(yè)監(jiān)督主要是指公司治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部審計(jì)及內(nèi)部控制系統(tǒng)。(1)公司治理結(jié)構(gòu)。內(nèi)部治理主要是通過一定的制度安排,使出資者(股東)能夠運(yùn)用自己享有的監(jiān)控權(quán)來建立對其人(經(jīng)營者)的監(jiān)督和約束機(jī)制。這種制度安排包括以下幾方面:①促進(jìn)股權(quán)多元化,引入更加積極的股東,提高公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的有效性。②增強(qiáng)董事會(huì)的功能,建立對經(jīng)理人員的有效約束機(jī)制。③強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)權(quán)威?，F(xiàn)實(shí)中,上市公司監(jiān)事會(huì)的權(quán)威和受重視程度往往不夠。④以股權(quán)激勵(lì)方式建立市場化、動(dòng)態(tài)化、長期的激勵(lì)機(jī)制。 (2)內(nèi)部審計(jì)。在企業(yè)決策、執(zhí)行與監(jiān)督組成的企業(yè)管理體系中,內(nèi)部審計(jì)處于監(jiān)督位置上,代表經(jīng)營者對本企業(yè)和基層單位進(jìn)行經(jīng)濟(jì)監(jiān)督評價(jià)。在我國的審計(jì)體系中,內(nèi)部審計(jì)發(fā)揮著基礎(chǔ)性的作用。(3)內(nèi)部控制。設(shè)計(jì)合理并且執(zhí)行有效的內(nèi)部控制可以保證財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性,減少財(cái)務(wù)信息失真,保證國有資本收益確認(rèn)準(zhǔn)確。

    2.社會(huì)中介機(jī)構(gòu)監(jiān)督。國有資本收益的社會(huì)中介機(jī)構(gòu)監(jiān)督主要指會(huì)計(jì)師事務(wù)所對國有資本收益實(shí)施的監(jiān)督。在現(xiàn)實(shí)中,會(huì)計(jì)師事務(wù)所在國有企業(yè)年度財(cái)務(wù)決算、國有企業(yè)改制及國有資產(chǎn)評估中均扮演著重要的角色。其中,注冊會(huì)計(jì)師受托對國有企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì),在一定程度上保證企業(yè)會(huì)計(jì)收益的準(zhǔn)確確認(rèn)。為保證企業(yè)年度財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營成果的真實(shí)性,根據(jù)財(cái)務(wù)監(jiān)督工作的需要,國資委統(tǒng)一委托會(huì)計(jì)師事務(wù)所對企業(yè)年度財(cái)務(wù)決算進(jìn)行審計(jì)。

    3.國家監(jiān)督。國有資本收益國家監(jiān)督是指由國家審計(jì)部門、財(cái)稅部門及外派監(jiān)事會(huì)等對國有資本實(shí)施的監(jiān)督。(1)審計(jì)監(jiān)督。在我國審計(jì)監(jiān)督體系中,國家審計(jì)處于最高層次和主導(dǎo)地位,它的重要職能之一就是對國有資本進(jìn)行宏觀和微觀的監(jiān)督。從宏觀角度看,政府審計(jì)部門要在審查監(jiān)督國有資本配置與使用的合理性和合法性方面、重大投資項(xiàng)目的監(jiān)督方面、在國有資本收益分配的合理性與合法性方面要發(fā)揮應(yīng)有的監(jiān)督作用。從微觀角度看,政府審計(jì)部門對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)濟(jì)效益狀況也要進(jìn)行監(jiān)督。與注冊會(huì)計(jì)師審計(jì)共同形成防止國有資本收益流失的防線。(2)外派監(jiān)事會(huì)。2000年3月,國務(wù)院頒發(fā)了《國有企業(yè)監(jiān)事會(huì)暫行條例》,進(jìn)一步明確監(jiān)事會(huì)以財(cái)產(chǎn)監(jiān)督為核心,對企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)及企業(yè)負(fù)責(zé)人的經(jīng)營管理行為進(jìn)行監(jiān)督,確保國有資本及其權(quán)益不受侵犯。

    參考文獻(xiàn):

    [1]宋文閣:國有企業(yè)利潤及利潤分配管理中存在的問題及對策.國有資產(chǎn)管理,2005.05

    [2]陶友之:破解國企利潤上繳的十個(gè)難題.上海市經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院學(xué)報(bào),2006年第6期

篇2

“多年來國企改制的成功經(jīng)驗(yàn)告訴我們，必須有外部投資者的進(jìn)入。只有體制的變化才能帶來機(jī)制的變化，才能讓企業(yè)持續(xù)保持活力，否則它們的機(jī)制活力最多保持一年?！?月11日，在中國投資協(xié)會(huì)大中型企業(yè)專業(yè)委員會(huì)召開的“混合所有制下新一輪國資國企改革重組研討會(huì)”上，中美嘉倫國際咨詢（北京）有限公司總裁潘朝金結(jié)合多年國企改制經(jīng)驗(yàn)的實(shí)操演講引來參會(huì)央企和民企的熱議。

事實(shí)上，在被視為“國企改革元年”的2014年，混合所有制浪潮正如火如荼，對國資監(jiān)管變革的探討也此起彼伏，但也呈現(xiàn)出“上熱下冷”的局面。前不久，財(cái)政部企業(yè)司相關(guān)負(fù)責(zé)人向媒體展示了新一輪國企改革的路徑。根據(jù)中央改革領(lǐng)導(dǎo)小組的分工，2014年財(cái)政部負(fù)責(zé)牽頭完成的任務(wù)有：形成完善國有資產(chǎn)管理體制的意見，提出國有資本投資運(yùn)營公司的組建試點(diǎn)方案等。由此，業(yè)內(nèi)對財(cái)政部在這輪改革中究竟應(yīng)該扮演怎樣的角色有了新的爭論。

國企改革究竟如何更好地推進(jìn)，國資委監(jiān)管又要如何調(diào)整才更符合實(shí)際？為此，《國企》記者專訪了潘朝金總裁。

國資做大做強(qiáng)

《國企》：當(dāng)下混合所有制已經(jīng)成為熱點(diǎn)，很多央企和地方國企動(dòng)作比較大。就您的觀察來看，此次改革有哪些特點(diǎn)，推進(jìn)得如何？

潘朝金：特點(diǎn)有四個(gè)。

第一，多方聯(lián)動(dòng)改革。國企改革是一個(gè)系統(tǒng)工程，只動(dòng)下邊不行，國企要改，國資管理要改，頂層的政府配套也要改。過去的改革大部分僅限于股權(quán)形式的變化，未改變管理機(jī)制。國資體系不改，國企難發(fā)展。從各省市調(diào)研來看，如果政府改革滯后，直接影響國資體系改革。

第二，這次是增量改革，強(qiáng)調(diào)外部有活力的資源注入。只要能帶來活力，可以是民企、國企或者外企。

第三，側(cè)重機(jī)制的轉(zhuǎn)換，要一系列改革措施配套。此輪改革中需要建立人的選拔、任用、中長期激勵(lì)、職工持股等機(jī)制。之前國資委對下邊的機(jī)制建設(shè)就比較弱，比如早已下發(fā)的分紅權(quán)幾乎沒怎么施行。

第四，會(huì)與資本緊密相連。上海的改革就存在自己的創(chuàng)新，改革處處與資本連接，與上市公司、PE等資本聯(lián)系。這次的國企改革會(huì)進(jìn)一步市場化、資本化。

回溯歷次國企改革，每次走在前面或者亮點(diǎn)突出的都是地方國資。這次也不例外，很多地方改革方案和細(xì)則都已經(jīng)出臺(tái)，而中央的依然在醞釀中。因?yàn)榈胤劫Y源集中，對國資改革認(rèn)知容易統(tǒng)一，操作起來容易。加上，很多地方深化改革委員會(huì)組長都是?。ㄊ校┪瘯?，集中地方政策資源、政策下推比較容易。而中央需要把各個(gè)部委意見集中起來，利益牽扯較多，邊界理不清，動(dòng)起來困難。為什么說國企改革是老大難問題？老大不出面，當(dāng)然會(huì)難。

《國企》：您提到過引入PE參與混合所有制改革，您是怎樣考慮的？

潘朝金：實(shí)際上，PE作為一種新的資本形態(tài)和直接融資手段，又具備非國有市場主體，有助于解決目前國企改革和發(fā)展所面臨的主要問題。首先，PE具有提供大規(guī)模增量資金、不尋求控股、階段性持有、介入公司治理、提供增值服務(wù)等特點(diǎn)，可以滿足國有企業(yè)改革和發(fā)展的資金需求，幫助企業(yè)改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，建立權(quán)力制衡與激勵(lì)約束機(jī)制，實(shí)現(xiàn)國有經(jīng)濟(jì)調(diào)整、建立規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu)、提高市場經(jīng)營運(yùn)作能力和效率等目標(biāo)。其次，具有海外資源與背景或有外資LP的PE，能夠?yàn)閲笠雵H資本和資源，以合適的形象和結(jié)構(gòu)進(jìn)入海外市場，引薦合作伙伴，在世界范圍內(nèi)整合國內(nèi)和海外資源優(yōu)勢，提升國際競爭力。最后，基金、社?；鹬惖臋C(jī)構(gòu)投資者，LP的資金來自公眾，經(jīng)營對象不是一般企業(yè)而是資本，由此形成資本經(jīng)營和企業(yè)經(jīng)營的“分離”，是一種長期穩(wěn)定的投資。它們?nèi)牍桑箛衅髽I(yè)成為另外一種形式的全民所有制企業(yè)，而且投資收益能夠直接用于全體人民，比如彌補(bǔ)體制轉(zhuǎn)軌中的歷史欠賬等，使“全民所有”回歸全民分享的本質(zhì)。

作為一種新的探索和嘗試，可以在一些非關(guān)鍵領(lǐng)域的中小型國企進(jìn)行試點(diǎn)。大力發(fā)展具有公共背景的中國PE是推動(dòng)國企并購重組改革的重要模式。盡管這是個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，面臨眾多挑戰(zhàn)，但這或許是改革國有企業(yè)的有效辦法。

明確權(quán)利邊界

《國企》：您如何定位國有資本投資和國有資本運(yùn)營公司？

潘朝金：十八屆三中全會(huì)提出，“組建若干國有資本運(yùn)營公司，支持有條件的國有企業(yè)改組成立國有資本投資公司”。但是到現(xiàn)在為止，沒有文件專門解釋國有資本投資公司和運(yùn)營公司的區(qū)別和作用。在國有資本存量很大的情況下，運(yùn)營公司或者投資公司肯定是由出資人來組建，從管資本的角度發(fā)揮作用。但是，兩者有一定區(qū)別。國有資本投資公司作為財(cái)務(wù)投資，主要以保值增值獲得效益為主要目標(biāo)，立足于培養(yǎng)新興產(chǎn)業(yè)和新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，比如誠通和國新公司。投資公司主要是管股權(quán)，沒有投資邊界，民企、國企或者外企都可以投。而國有資本運(yùn)營公司的宗旨是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，獲取更長久、更穩(wěn)定的投資回報(bào)，需要有行業(yè)邊界，比如軍工、能源、電力等板塊，目的是帶動(dòng)某一個(gè)行業(yè)的發(fā)展，培養(yǎng)企業(yè)成為產(chǎn)業(yè)中的龍頭，在全球優(yōu)化配置資源，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)內(nèi)深度重組改革。

《國企》：兩級架構(gòu)變成三級，國資監(jiān)管能“換湯又換藥”嗎？改革結(jié)果是否會(huì)出現(xiàn)業(yè)界部分人所擔(dān)憂的兩個(gè)極端，即要么管得太多太細(xì)，要么過于放開而造成國有資產(chǎn)流失？

潘朝金：不應(yīng)有這些擔(dān)心。表面看起來層級變多，但是實(shí)際上權(quán)利更清晰，效率更高。這次改革是用企業(yè)的方法來管企業(yè)，并不是要管得太多太細(xì)，核心是看如何管，哪些該管，哪些不該管，權(quán)利邊界在哪。

當(dāng)下，國資委的職能是三合一，兼具出資人、規(guī)則制定者、監(jiān)管者的角色。這樣的職能安排本身存在利益沖突，好比國資委既是領(lǐng)隊(duì)加教練，又是裁判，非常不合理。而且國資委對下管理幅度和強(qiáng)度過大，管不了，管不好，有些沒法管，所以管什么就很重要。因此，國資委把出資人職責(zé)、大部分管理職能和運(yùn)營權(quán)下放給平臺(tái)公司，主要監(jiān)督幾家平臺(tái)公司就行，對平臺(tái)的規(guī)范性負(fù)具體責(zé)任。平臺(tái)公司的任務(wù)就是選班子、定戰(zhàn)略、建制度，在自身董事會(huì)確立之后，用完全市場化的方式幫助下邊的國企建立各項(xiàng)制度，用市場化方式選撥企業(yè)的董事會(huì)和經(jīng)營班子。這樣才能從根本上解決混合之后的專業(yè)化、職業(yè)化、規(guī)范化。國資委關(guān)注點(diǎn)在收益權(quán)，要考核、監(jiān)督，而平臺(tái)公司是要真正按照市場原則管理企業(yè)，不干涉企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)。因此，公司章程要非常清晰，要明確各個(gè)主體的權(quán)利邊界，要有法律效力，然后按照它去實(shí)施。這樣的結(jié)構(gòu)就能保證每個(gè)層級各司其職，會(huì)帶來更高的效率和更快的市場反應(yīng)。

以前，國資委主導(dǎo)的很多企業(yè)改制行政化色彩很重。這次一定要多面向市場。平臺(tái)公司要站在全球視野去推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，甚至平臺(tái)公司不一定是國有獨(dú)資的，國際資本可以進(jìn)入，保持控股地位就可以。只要是有助于提高國有資本活力、提高國有資本管理水平、盡快幫助國企國際化的舉措，都可以嘗試。

《國企》：關(guān)于國有資產(chǎn)監(jiān)管體制將如何變革，當(dāng)下存在兩種代表性的觀點(diǎn)。一是國資委國有資本經(jīng)營（投資）公司國有企業(yè)；二是構(gòu)建淡馬錫模式，即財(cái)政部國有資本投資運(yùn)營公司國有企業(yè)。您覺得哪種更符合實(shí)際？

潘朝金：從近來財(cái)政部企業(yè)司負(fù)責(zé)人的談話來看，財(cái)政部在本輪國企改革中處于更加活躍的位置，擁有對頂層設(shè)計(jì)的話語權(quán)。

長期來看，財(cái)政部作為出資人，國資委作為像證監(jiān)會(huì)一樣制定規(guī)則的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，下邊設(shè)立平臺(tái)公司，再下邊是國有企業(yè)，這樣的架構(gòu)是比較合理的。將來政府應(yīng)該設(shè)立專業(yè)的機(jī)構(gòu)去不斷研究國資如何發(fā)展，如何布局，如何在國際上配置資源，而非簡單的行政管理。要有理論的研究深度，同時(shí)正確地引導(dǎo)社會(huì)輿論。

短期來看，第一種模式更符合現(xiàn)實(shí)。國資部門向監(jiān)管職能轉(zhuǎn)型，從管人管事管資產(chǎn)向管資本轉(zhuǎn)變，包括通過監(jiān)督規(guī)范性和收益權(quán)來管資本，關(guān)鍵是要放權(quán)。國資委主要管三件事――收益權(quán)、董事會(huì)，以及重大事項(xiàng)審批。當(dāng)然不同分類企業(yè)重大事項(xiàng)的標(biāo)準(zhǔn)不同。

我們不能簡單學(xué)習(xí)淡馬錫等國外的國資管理模式，因?yàn)閮蓢鴩衅髽I(yè)的運(yùn)營環(huán)境、經(jīng)濟(jì)目標(biāo)有所不同。新加坡沒有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整問題，資本的收益是關(guān)鍵，管資本是非常容易實(shí)現(xiàn)的；而我國有復(fù)雜的工業(yè)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，國企不僅要收益，還要調(diào)控經(jīng)濟(jì)、保障民生和應(yīng)對日趨復(fù)雜的國際競爭局面。我們要學(xué)習(xí)的是其規(guī)范和規(guī)則。

《國企》：當(dāng)下對于國企改革中國資委角色的轉(zhuǎn)變，業(yè)內(nèi)不少專家提出應(yīng)該成立中國企業(yè)國有資本監(jiān)督管理委員會(huì)（簡稱中國企監(jiān)會(huì)）。您怎樣看待這個(gè)觀點(diǎn)？

篇3

關(guān)鍵詞 國有資本收益 應(yīng)交利潤 上繳

一、引言

十八屆三中四中全會(huì)提出要全面深化改革和推進(jìn)依法治國，國企改革進(jìn)入以管資本為主線的時(shí)代。資本的天然屬性是要求回報(bào)，國有資本收益作為國有企業(yè)對國家出資人的回報(bào)，其上繳范圍、比例、用途受到了越來越多的來自理論界和社會(huì)的關(guān)注。本文以國有資本收益的最主要來源即中央企業(yè)實(shí)現(xiàn)的稅后利潤上繳為例，探討了在當(dāng)前國有資本收益上繳實(shí)踐中，由于法定計(jì)算的應(yīng)交利潤以合并報(bào)表利潤為基數(shù)，而實(shí)際上繳利潤則通過中央企業(yè)總部即母公司，存在會(huì)計(jì)主體和法人主體不一致，若母公司未分配利潤不足或?yàn)樨?fù)將無法支撐按照合并報(bào)表歸屬于母公司利潤計(jì)算的應(yīng)交利潤，可能產(chǎn)生無法正常上繳應(yīng)交利潤的情況，進(jìn)而提出完善國有資本收益收取制度，強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部利潤分配執(zhí)行，發(fā)揮預(yù)算管理的引領(lǐng)作用等實(shí)踐建議，層層落實(shí)國有資本收益應(yīng)交利潤的上繳。

二、國有企業(yè)利潤上繳歷史回顧

為適應(yīng)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國家財(cái)稅體制改革，我國國有企業(yè)利潤上繳主要經(jīng)歷了以下四個(gè)階段：一是全部上繳階段，從建國至1978年，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代下國有企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤全部上交國家。二是分成上繳階段，從1978年至1994年，改革開放后為激發(fā)企業(yè)經(jīng)營活力，國有企業(yè)利潤增長部分與國家進(jìn)行分成，通常的分成比例為“四六開”，即企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤的增長部分40%留存企業(yè)，60%上交國家。三是利改稅階段，從1994年至2007年，國家分稅制改革后，國有企業(yè)依法上繳企業(yè)所得稅，為平穩(wěn)推進(jìn)稅改減小企業(yè)壓力，此階段國有企業(yè)暫不上繳利潤。四是分類比例上繳階段，從2007年至今，國有企業(yè)規(guī)模和效益實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展，國家恢復(fù)了國有企業(yè)利潤上繳，出臺(tái)了《中央企業(yè)國有資本收益收取管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》），明確了國有資本收益上繳的范圍、比例等，并按照企業(yè)所屬行業(yè)，分三類比例確定應(yīng)上繳利潤。

國有資本收益重啟以來，經(jīng)過幾次調(diào)整，目前，依據(jù)財(cái)政部《關(guān)于進(jìn)一步提高中央企業(yè)國有資本收益收取比例的通知》（財(cái)企〔2014〕59號），納入中央國有資本經(jīng)營預(yù)算實(shí)施范圍的中央企業(yè)稅后利潤上繳比例分五類執(zhí)行：第一類企業(yè)為煙草企業(yè)，上繳比例為25%；第二類為石油、電力、煤炭、通信企業(yè)，上繳比例為20%；第三類為機(jī)械、鋼鐵、電子、運(yùn)輸、建筑、貿(mào)易等企業(yè)，上繳比例為15%；第四類為軍工、科研設(shè)計(jì)企業(yè)，上繳比例為10%；第五類為政策性企業(yè)，免交當(dāng)年應(yīng)交利潤。

三、國有資本收益應(yīng)交利潤上繳實(shí)踐中的矛盾

（一）國有資本收益來源

根據(jù)《辦法》，國有資本收益是指國家以所有者身份依法取得的國有資本投資收益，從性質(zhì)上分為以下五項(xiàng)：第一項(xiàng)應(yīng)交利潤，即國有獨(dú)資企業(yè)按規(guī)定應(yīng)當(dāng)上交國家的利潤；第二項(xiàng)國有股股利、股息，即國有控股、參股企業(yè)國有股權(quán)（股份）獲得的股利、股息收入；第三項(xiàng)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入，即轉(zhuǎn)讓國有產(chǎn)權(quán)、股權(quán)（股份）獲得的收入；第四項(xiàng)企業(yè)清算收入，即國有獨(dú)資企業(yè)清算收入（扣除清算費(fèi)用），國有控股、參股企業(yè)國有股權(quán)（股份）分享的公司清算收入（扣除清算費(fèi)用）；第五項(xiàng)其他國有資本收益。根據(jù)財(cái)政部公告信息，2014年中央國有資本經(jīng)營預(yù)算收入1410.91億元，其中：利潤收入1378.57億元，股利、股息收入9.81億元，產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入22.53億元。本文以國有資本收益最主要最常見的來源即上述五項(xiàng)中的第一項(xiàng)應(yīng)交利潤為例，分析了應(yīng)交利潤上繳實(shí)踐中無法正常上繳的情況及其成因。

（二）應(yīng)交利潤實(shí)踐中存在無法正常上繳的情況

根據(jù)《辦法》，應(yīng)交利潤根據(jù)經(jīng)中國注冊會(huì)計(jì)師審計(jì)的企業(yè)年度合并財(cái)務(wù)報(bào)表反映的歸屬于母公司所有者的凈利潤和規(guī)定的上交比例計(jì)算核定，可見國有資本收益應(yīng)交利潤以合并報(bào)表利潤為上繳基數(shù)。而從《公司法》角度，公司可供分配給出資人的利潤來源于公司法人實(shí)體通過經(jīng)營活動(dòng)實(shí)現(xiàn)的稅后凈利潤（彌補(bǔ)以前年度虧損后）而產(chǎn)生的累計(jì)未分配利潤。因此，在實(shí)踐中，根據(jù)《辦法》計(jì)算的應(yīng)交利潤，應(yīng)通過中央企業(yè)集團(tuán)總部上繳國家。

中央企業(yè)目前的組織架構(gòu)多是集團(tuán)控股型，集團(tuán)總部行使管控職能，多數(shù)總部為國有獨(dú)資企業(yè)，總部的利潤主要來源于總部經(jīng)營活動(dòng)收入、資本運(yùn)作收益、所屬子企業(yè)上繳利潤、參股公司分紅以及國家補(bǔ)貼等。由于中央企業(yè)總部一般履行的是管理職能，本身的經(jīng)營活動(dòng)和盈余規(guī)模一般不大，部分中央企業(yè)總部由于歷史原因還承擔(dān)了大量債務(wù)或擔(dān)保，每年面臨較大金額的利息費(fèi)用支出。因此，在扣除運(yùn)營費(fèi)用后，多數(shù)央企總部當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的利潤一般不大，有的甚至虧損，這造成央企總部母公司可供分配利潤金額與合并報(bào)表可供分配利潤金額存在較大差距，導(dǎo)致部分中央企業(yè)存在按照《辦法》計(jì)算應(yīng)上交國家利潤，但集團(tuán)總部累計(jì)未分配利潤不足或?yàn)樨?fù)而無法進(jìn)行正常分配的情況。同時(shí)，多數(shù)中央企業(yè)比照《辦法》制定了集團(tuán)公司內(nèi)部收益收取制度，加之多數(shù)央企的企業(yè)層級較多，所屬二級單位若也是管理平臺(tái)型公司，同樣將產(chǎn)生與上述集團(tuán)總部類似無法進(jìn)行正常利潤分配的情況。

（三）應(yīng)交利潤無法正常上繳的成因分析

出現(xiàn)上述應(yīng)交利潤無法正常上繳的情況，從理論上講，是會(huì)計(jì)主體和法人主體的不一致性，加之《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定母公司對于子企業(yè)的長期股權(quán)投資按照成本法進(jìn)行計(jì)量，無法確認(rèn)除子公司分紅以外的利潤，造成母公司可供分配利潤不足或?yàn)樨?fù)。從實(shí)踐上講，是當(dāng)前中央企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部收益分配效率和效果還不夠理想，母公司所收取的下屬企業(yè)分紅不足，導(dǎo)致母公司可確認(rèn)的投資收益和現(xiàn)金流不足以支撐整個(gè)集團(tuán)公司的應(yīng)交利潤。

（1）會(huì)計(jì)主體和法人主體不一致。國有資本收益應(yīng)交利潤的上繳基數(shù)以合并報(bào)表利潤為出發(fā)點(diǎn)，從理論上講，此種分配基數(shù)基于會(huì)計(jì)主體觀，即將企業(yè)集團(tuán)能夠控制的所有資源虛擬為一個(gè)合并的法人集團(tuán)概念。采用會(huì)計(jì)主體觀確定應(yīng)交利潤上繳，國家出資人可收取的國有資本收益是國有資本透過整個(gè)集團(tuán)組織架構(gòu)所產(chǎn)生的歸屬于母公司利潤，這與國有資本實(shí)際控制的資源是一致的，避免了按照單一母公司報(bào)表利潤確定的應(yīng)交利潤過小的問題，從而有效維護(hù)了國家出資人的資本回報(bào)權(quán)益。在實(shí)踐中，基于法人主體觀，應(yīng)交利潤的上繳主體為中央企業(yè)總部，即法律上的產(chǎn)權(quán)、利益權(quán)屬概念。由此可見，確定應(yīng)交利潤的基數(shù)是整個(gè)集團(tuán)公司會(huì)計(jì)主體，其邊界范圍遠(yuǎn)大于單一的母公司法人主體范圍。

（2）對子公司的長期股權(quán)投資采用成本法計(jì)量。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，母公司對納入合并范圍內(nèi)的子公司的長期股權(quán)投資采用成本法核算，即根據(jù)子公司上交的利潤確認(rèn)投資收益，不確認(rèn)子公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的利潤，從而導(dǎo)致母公司可確認(rèn)的投資收益遠(yuǎn)小于按照權(quán)益法核算下按照持股比例確認(rèn)的子公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)利潤，扣除母公司本身運(yùn)營費(fèi)用后，母公司的賬面可供分配利潤可能不足以支撐按照合并利潤表計(jì)算的國有資本收益應(yīng)交利潤。

（3）中央企業(yè)體量大，內(nèi)部收益管理還不夠到位。當(dāng)前，中央企業(yè)集團(tuán)規(guī)模大，納入合并范圍的子企業(yè)數(shù)量多，通常在幾十戶甚至幾百戶，企業(yè)層級一般在3級以上，股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜的甚至達(dá)到10級，且境外企業(yè)和資產(chǎn)比重呈逐年上升態(tài)勢，在一定程度上加大了企業(yè)內(nèi)部利潤分配管理難度。有的中央企業(yè)由于歷史原因，資本結(jié)構(gòu)不盡合理，存在母公司未分配利潤為負(fù)數(shù)掛賬的現(xiàn)象，且部分企業(yè)掛賬數(shù)額較大，同時(shí)，部分中央企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的收益分配制度執(zhí)行還不到位，許多子企業(yè)以產(chǎn)業(yè)發(fā)展、資金缺乏為由少繳或不繳應(yīng)交利潤，集團(tuán)總部無法及時(shí)、足額收取資本收益，導(dǎo)致母公司可供分配利潤不足或?yàn)樨?fù)，進(jìn)而在一定程度放大了上述理論矛盾。

四、國有資本收益應(yīng)交利潤上繳實(shí)踐建議

國家在制定《辦法》時(shí)應(yīng)已考慮了上文論述的理論和實(shí)踐矛盾，但從維護(hù)國有資本收益權(quán)益和保障國家財(cái)政收入的角度，避免按照母公司法人報(bào)表收取的利潤過少，因而采用了會(huì)計(jì)主體觀的合并報(bào)表來確定應(yīng)交利潤，體現(xiàn)了自上而下的對國有資本收益收取的制度性設(shè)計(jì)。至于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的對子公司長期股權(quán)投資適用成本法計(jì)量，已經(jīng)有很多理論和實(shí)證研究認(rèn)為成本法計(jì)量一方面避免了母公司因權(quán)益法確認(rèn)的賬面投資收益而產(chǎn)生納稅義務(wù)；另一方面一定程度上阻止了母公司的利潤調(diào)節(jié)行為，配合合并報(bào)表提供的集團(tuán)財(cái)務(wù)信息，成本法是較為合適的。因此，從根本上解決上述實(shí)踐中的矛盾，應(yīng)著力加強(qiáng)中央企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部收益分配制度設(shè)計(jì)和制度執(zhí)行，層層、足額、及時(shí)收取國有資本收益。

（一）進(jìn)一步完善企業(yè)層面的資本收益收取制度

在制度設(shè)計(jì)方面，建議中央企業(yè)結(jié)合目前《辦法》規(guī)定的分類上繳利潤比例，進(jìn)一步完善集團(tuán)內(nèi)部資本收益收取制度。一是規(guī)定所屬企業(yè)的資本收益上繳比例不低于集團(tuán)總部適用的國有資本收益應(yīng)交利潤上繳比例。二是規(guī)定所屬企業(yè)必須及時(shí)、足額上繳應(yīng)交利潤，否則予以考核扣分。三是規(guī)定集團(tuán)內(nèi)部資本收益收支兩條線，集團(tuán)總部的資本收益收取不得與對所屬企業(yè)的資本投入進(jìn)行抵銷處理。

（二）不斷強(qiáng)化國有資本收益上繳執(zhí)行力度

在制度執(zhí)行方面，建議中央企業(yè)強(qiáng)化內(nèi)部收益上繳力度，督促各級子企業(yè)及時(shí)、足額上繳應(yīng)交利潤。對于當(dāng)年虧損的子企業(yè)，可參考累計(jì)未分配利潤情況進(jìn)行利潤上繳；對于累計(jì)未分配利潤為負(fù)的子企業(yè)，依據(jù)《公司法》和《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》，盈余公積可以用來彌補(bǔ)虧損，可考慮用盈余公積彌補(bǔ)以前年度虧損后再進(jìn)行利潤分配；對于正?？煞峙涞醇皶r(shí)足額上繳利潤的子企業(yè)，可在核定對其投資和運(yùn)營等資金支持時(shí)進(jìn)行調(diào)整。

（三）將國有資本收益列為年度預(yù)算的重要組成部分

預(yù)算管理是現(xiàn)代企業(yè)不可或缺的管理工具，年度預(yù)算對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的資源配置起到了引領(lǐng)性作用。在編制年度預(yù)算時(shí)，中央企業(yè)所屬各級子企業(yè)應(yīng)在資金安排方面必須充分考慮應(yīng)上繳的國有資本收益，統(tǒng)籌經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流，優(yōu)先保障國有資本收益應(yīng)交利潤資金。

五、結(jié)語

隨著國有企業(yè)混合所有制、整體上市、國有資本投資公司和國有資本運(yùn)營公司的組建等一系列改革措施的推進(jìn)，國有企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)將日臻完善，以往國有獨(dú)資企業(yè)的國資監(jiān)督管理政策和手段也將隨之發(fā)生一系列與時(shí)俱進(jìn)的變革。

展望未來，隨著國有企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化和經(jīng)營管理水平進(jìn)一步提高，在實(shí)踐中，層層、足額、及時(shí)進(jìn)行利潤分配的制度和執(zhí)行將進(jìn)一步到位，按合并報(bào)表計(jì)算的應(yīng)交利潤與母公司報(bào)表的可供分配利潤差距逐步縮小至基本相當(dāng)，在此種情況下，可考慮修訂國有資本收益收取管理辦法，按照以母公司報(bào)表為基礎(chǔ)作為利潤分配基數(shù)，文中所述的理論矛盾也就得以解決了。

（作者單位為中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司）

參考文獻(xiàn)

[1] 中央企業(yè)國有資本收益收取管理暫行辦法（財(cái)企〔2007〕309號）[S].

[2] 盧淑艷，劉永澤.國有資本收益管理的實(shí)踐與思考[J].財(cái)政研究，2006（10）.

篇4

貫徹落實(shí)《指導(dǎo)意見》，加大改革調(diào)整力度

熊大新介紹，在市委、市政府的領(lǐng)導(dǎo)下，北京市國資委2008年工作的重點(diǎn)是圍繞著首都的功能定位，貫徹落實(shí)《關(guān)于推進(jìn)北京市國有資本調(diào)整和國有企業(yè)重組的指導(dǎo)意見》，健全國有資本有進(jìn)有退、合理流動(dòng)的機(jī)制，加大國有資產(chǎn)戰(zhàn)略性重組和布局調(diào)整的力度．具體將采取六方面舉措：

一是按照“資產(chǎn)重組、業(yè)務(wù)整合、體制改革、機(jī)制創(chuàng)新”原則，繼續(xù)完善合并式重組、吸收式重組和托管式重組等多種方式，探索調(diào)整重組工作的新路徑、新方式，促進(jìn)國有資產(chǎn)加快向優(yōu)勢行業(yè)、優(yōu)勢企業(yè)、企業(yè)的主業(yè)集中，培育發(fā)展具有較強(qiáng)市場競爭力的大公司大集團(tuán)。

二是鼓勵(lì)一級企業(yè)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化，優(yōu)化企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善法人治理結(jié)構(gòu)。繼續(xù)深化二、三級企業(yè)的股份制改革。積極鼓勵(lì)非公資本參與國有企業(yè)改制，促進(jìn)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)盡快升級換代。

三是積極支持企業(yè)上市、上市公司重組和再融資，拓寬融資渠道，改善企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和融資結(jié)構(gòu)。制定《關(guān)于推動(dòng)企業(yè)上市和提高上市公司質(zhì)量的意見》，推動(dòng)資產(chǎn)或主業(yè)資產(chǎn)優(yōu)良的企業(yè)盡快實(shí)現(xiàn)整體上市，爭取國有資本的利益最大化。

四是按照《市國資委“十一五”期間劣勢國有企業(yè)退出規(guī)劃》要求，研究2008年退出計(jì)劃，提高國有資產(chǎn)整體質(zhì)量。

五是研究設(shè)立專業(yè)化的國有資本經(jīng)營平臺(tái)，運(yùn)用市場化的方法，進(jìn)行直接融資、收購債權(quán)、處置債務(wù)，全力支持國有資產(chǎn)處置、國有資本運(yùn)作和國有企業(yè)改革發(fā)展保障體系的建設(shè)，實(shí)現(xiàn)國有資本投資效益的最大化。

六是完善法人治理結(jié)構(gòu)，制定印發(fā)關(guān)于加強(qiáng)董事會(huì)建設(shè)的指導(dǎo)意見及相關(guān)配套辦法。健全防范化解風(fēng)險(xiǎn)的長效機(jī)制。

規(guī)范履行出資人職責(zé)，加強(qiáng)和改進(jìn)國資監(jiān)管

切實(shí)加強(qiáng)國有資產(chǎn)監(jiān)管，力爭國資監(jiān)管工作更符合出資人要求，更符合企業(yè)發(fā)展實(shí)際是國資委規(guī)范履行出資人職責(zé)的具體體現(xiàn)。熊大新指出，2008年北京國資委加強(qiáng)和改進(jìn)國資監(jiān)管將圍繞以下幾個(gè)方面開展工作。

首先以健全制度和風(fēng)險(xiǎn)防控為重點(diǎn)，出臺(tái)《企業(yè)法律審核工作暫行規(guī)定》，指導(dǎo)企業(yè)修訂完善公司章程，加強(qiáng)以總法律顧問制度為基礎(chǔ)的企業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)防范體系建設(shè)，夯實(shí)監(jiān)管基礎(chǔ)。

二是進(jìn)一步細(xì)化分類考核，完善業(yè)績考核指標(biāo)體系，優(yōu)化業(yè)績考核辦法，全面實(shí)行任期考核，探索股權(quán)激勵(lì)等中長期激勵(lì)方式。修訂《北京國企業(yè)績考核薪酬管理辦法》，重點(diǎn)對科技創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、節(jié)能減排確定考核指標(biāo)，促進(jìn)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。嚴(yán)格執(zhí)行《企業(yè)重大經(jīng)營決策失誤責(zé)任追究暫行辦法》，完善激勵(lì)約束機(jī)制，真正做到“強(qiáng)激勵(lì)、硬約束”。

三是結(jié)合國務(wù)院針對國有股全流通出臺(tái)的3個(gè)文件，充分利用市場機(jī)制，認(rèn)真研究全流通后協(xié)議轉(zhuǎn)讓、無償劃轉(zhuǎn)、間接轉(zhuǎn)讓、大宗交易、市場減持五種方式的監(jiān)管思路和審批程序，進(jìn)一步做好國有資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)監(jiān)測工作。繼續(xù)推進(jìn)產(chǎn)權(quán)交易市場規(guī)范發(fā)展，完善進(jìn)場交易制度，擴(kuò)大進(jìn)場交易范圍，創(chuàng)新競價(jià)方式，提高競價(jià)水平，規(guī)范國有產(chǎn)權(quán)管理。

四是進(jìn)一步規(guī)范國有資本預(yù)算支出，著重支持符合發(fā)展規(guī)劃的重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)企業(yè)和重點(diǎn)品牌，支持國有企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。選擇試點(diǎn)企業(yè)試運(yùn)行經(jīng)營預(yù)算，探索深化國有資本經(jīng)營預(yù)算制度。

五是進(jìn)一步完善國有企業(yè)監(jiān)事會(huì)制度，更加重視事前、事中監(jiān)督，并整合監(jiān)管資源，提高監(jiān)督效率。

切實(shí)加強(qiáng)企業(yè)管理，促進(jìn)國有企業(yè)又好又快發(fā)展

針對企業(yè)管理中暴露的問題和薄弱環(huán)節(jié)，采取切實(shí)有效措施，把重組改制與加強(qiáng)內(nèi)部管理結(jié)合起來，鞏固和擴(kuò)大調(diào)整重組的成果，促進(jìn)企業(yè)科學(xué)發(fā)展，是國資委工作的最終目標(biāo)。對此，熊大新提出將采取四項(xiàng)措施加以實(shí)現(xiàn)。

一是指導(dǎo)一級企業(yè)更加注重主業(yè)發(fā)展，堅(jiān)持突出主業(yè)，集中力量發(fā)展主業(yè)。規(guī)范企業(yè)投資行為，合理分配各級企業(yè)的投資權(quán)限，對亂投資、亂擔(dān)保造成經(jīng)濟(jì)損失的，要嚴(yán)格追究相關(guān)責(zé)任人的責(zé)任，切實(shí)提高集團(tuán)管控能力。

二是進(jìn)一步改革創(chuàng)新管理體制，國資委將加大政策支持力度，在國有資本預(yù)算、業(yè)績考核上鼓勵(lì)企業(yè)加大技術(shù)創(chuàng)新投入，督促企業(yè)結(jié)合自身實(shí)際，學(xué)習(xí)借鑒先進(jìn)企業(yè)自主創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)，把自主創(chuàng)新觀念貫穿到企業(yè)各項(xiàng)工作之中。

三是指導(dǎo)企業(yè)提高環(huán)境保護(hù)和資源節(jié)約意識(shí)，率先落實(shí)有關(guān)加強(qiáng)節(jié)能工作和環(huán)境保護(hù)的政策措施，加大以節(jié)能減排為主要目標(biāo)的技術(shù)改造和工藝革新，加快發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，帶頭建設(shè)資源節(jié)約型和環(huán)境友好型企業(yè)。

篇5

關(guān)鍵詞：國有資本運(yùn)營公司；公司治理；內(nèi)部審計(jì)

一、緒論

1.研究背景黨的十八屆三中全會(huì)提出“完善國有資產(chǎn)管理體制，以管資本為主加強(qiáng)國有資產(chǎn)監(jiān)管，改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制，組建若干國有資本投資運(yùn)營公司”，為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)市場化改革不斷深入的新形勢，繼續(xù)完善國有資產(chǎn)管理監(jiān)管體制指明了方向。經(jīng)過多年改革探索，經(jīng)國務(wù)院國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組研究決定開展國企改革“十項(xiàng)改革試點(diǎn)”，確定了國有資本運(yùn)營公司試點(diǎn)企業(yè)，其主要職責(zé)是進(jìn)行資本經(jīng)營，而資產(chǎn)經(jīng)營則由他們所投資的企業(yè)進(jìn)行，這些企業(yè)要盡可能的進(jìn)行公司化改造，對于自由競爭的行業(yè)主要向混合所有制的公司制企業(yè)轉(zhuǎn)變。這一變化對于進(jìn)一步完善國有資產(chǎn)管理體系有著極其重要的作用，同時(shí)也對國有資本運(yùn)營公司內(nèi)部審計(jì)提出了新的課題。

2.研究意義在當(dāng)前國有經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級和布局優(yōu)化的大背景下，如何推動(dòng)實(shí)現(xiàn)監(jiān)管國有資本，強(qiáng)化資本管理和資本運(yùn)營，實(shí)現(xiàn)資本聚焦和保值增值成為了下一步國企改革的重點(diǎn)。完善公司治理結(jié)構(gòu)，發(fā)揮國有資本運(yùn)營公司的內(nèi)部審計(jì)作用成為了實(shí)現(xiàn)國企改革目標(biāo)的關(guān)鍵因素?；谝陨蠁栴}，本文對國有資本運(yùn)營公司以及公司治理及內(nèi)部審計(jì)之間的關(guān)系進(jìn)行了介紹，并對如何在國有資本運(yùn)營公司的運(yùn)作模式下發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)的作用，實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值提出了自己的看法。

二、國有資本運(yùn)營公司的概念

國有資本運(yùn)營公司是國家授權(quán)經(jīng)營國有資本的公司制企業(yè)，通過劃撥現(xiàn)有國有企業(yè)股權(quán)組建的國有資本運(yùn)營公司，即以資本營運(yùn)為主、不投資實(shí)業(yè)的公司形式，營運(yùn)的對象是持有的國有資本（股本），包括國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)和公司制企業(yè)中國有股權(quán)，運(yùn)作主要在資本市場，既可以在資本市場融資（發(fā)股票），又可通過股權(quán)產(chǎn)權(quán)買賣來改善國有資本的分布結(jié)構(gòu)和質(zhì)量。公司運(yùn)營強(qiáng)調(diào)資金的周轉(zhuǎn)循環(huán)、追求資本在運(yùn)動(dòng)中增值，運(yùn)作的形式多種多樣，通過資本的運(yùn)營，實(shí)現(xiàn)國有資本保值增值。國有資本運(yùn)營公司是服務(wù)于國家戰(zhàn)略目標(biāo)的市場化專業(yè)化平臺(tái)。以市場化手段服務(wù)于國家戰(zhàn)略目標(biāo)，主要目標(biāo)是提升運(yùn)營效率、提高國有資本回報(bào)；核心功能包括但不限于國有資本市場化運(yùn)營的專業(yè)平臺(tái)，依據(jù)授權(quán)對所出資企業(yè)履行出資人職責(zé)，推動(dòng)國有資本布局結(jié)構(gòu)調(diào)整；以財(cái)務(wù)性持股為主，提高流動(dòng)性和運(yùn)營效率，實(shí)現(xiàn)保值增值。

三、公司治理與內(nèi)部審計(jì)的關(guān)系

1.公司治理公司治理是指所有者對經(jīng)營者的監(jiān)督，其目標(biāo)是保證股東利益的最大化，防止經(jīng)營者對所有者利益的背離，主要通過股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及管理層所構(gòu)成的公司治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行內(nèi)部管理。其本質(zhì)是解決所有權(quán)和控制權(quán)的分離而產(chǎn)生的問題，而解決問題最直接的辦法就是所有者對經(jīng)營者進(jìn)行監(jiān)督。

2.內(nèi)部審計(jì)內(nèi)部審計(jì)是指企業(yè)內(nèi)部建立的獨(dú)立的審計(jì)部門，基于內(nèi)部管理的需要，以公司內(nèi)部控制為對象，日常業(yè)務(wù)流程為內(nèi)容，按照董事會(huì)的要求，站在管理層的高度，堅(jiān)持獨(dú)立、客觀、公正的原則，對企業(yè)日常管理和其他相關(guān)方面做出評價(jià)和判斷，從而有效降低內(nèi)部經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，保證企業(yè)良性運(yùn)轉(zhuǎn)，并促進(jìn)企業(yè)管理的高效與透明，是公司管理權(quán)限的延伸。內(nèi)部審計(jì)是一個(gè)組織內(nèi)部建立的一種獨(dú)立的評價(jià)活動(dòng)，并作為對該組織的活動(dòng)進(jìn)行審查和評價(jià)的一種服務(wù)。內(nèi)部審計(jì)對企業(yè)管理起制約、防護(hù)、鑒證、促進(jìn)、建設(shè)性和參謀作用。

3.公司治理與內(nèi)部審計(jì)相互影響的關(guān)系基于委托理論、委托責(zé)任理論及契約理論等公司治理與內(nèi)部審計(jì)的共同理論基礎(chǔ)，決定了公司治理與內(nèi)部審計(jì)的目標(biāo)是一致的，他們密不可分、相輔相成。一方面，合理有效的內(nèi)部審計(jì)是良好公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)在要求，它既可以維系公司治理結(jié)構(gòu)中的股東、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層之間的制衡關(guān)系，促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部形成上下溝通、左右協(xié)調(diào)的合力，又可以確保企業(yè)的信息披露真實(shí)、有效，最大限度的保護(hù)相關(guān)利益主體的權(quán)利；另一方面，公司治理是實(shí)施內(nèi)部審計(jì)的制度環(huán)境，是促使內(nèi)部審計(jì)有效開展，保證內(nèi)部審計(jì)功能發(fā)揮的前提和基礎(chǔ)。

四、構(gòu)建于國有資本運(yùn)營公司的治理結(jié)構(gòu)

國有資本運(yùn)營公司治理結(jié)構(gòu)主要是基于國有資本保值增值的基本目的，有效界定公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及經(jīng)營管理者之間的相互關(guān)系以及制度性安排。國家是國有資本運(yùn)營公司的唯一股東，對國有資本運(yùn)營公司的控制手段應(yīng)以董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的成員任免權(quán)為主。因此，國有資本運(yùn)營公司的治理結(jié)構(gòu)必須在國家所有者代表即政府的主導(dǎo)下，依據(jù)現(xiàn)代企業(yè)制度以及經(jīng)濟(jì)規(guī)律對董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)進(jìn)行合理配置，建立以董事會(huì)為決策核心和以監(jiān)事會(huì)為內(nèi)部監(jiān)督核心的公司治理結(jié)構(gòu)。董事會(huì)在國有資本運(yùn)營公司的治理結(jié)構(gòu)中處于核心地位，是國有資本的所有者代表，也是銜接國家利益與公司利益的重要環(huán)節(jié)，代表國家選擇經(jīng)營管理者并對公司經(jīng)營行為進(jìn)行監(jiān)管。監(jiān)事會(huì)是公司的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)行使公司內(nèi)部監(jiān)督職責(zé)，監(jiān)督公司董事和執(zhí)行人員的職責(zé)履行情況，確保公司有序運(yùn)轉(zhuǎn)，對發(fā)現(xiàn)的問題直接向政府主管部門報(bào)告。

五、國有資本運(yùn)營公司內(nèi)部審計(jì)的幾點(diǎn)思考

1.高度重視內(nèi)部審計(jì)的作用國有資本運(yùn)營公司應(yīng)規(guī)范審計(jì)制度，建立專門審計(jì)委員會(huì)，由董事會(huì)進(jìn)行管理，從機(jī)制上保證內(nèi)部審計(jì)的獨(dú)立性、公正性。使審計(jì)委員會(huì)真正成為超脫于企業(yè)本身之外的代表政府、投資主體等各方利益的，能夠真正發(fā)揮作用的權(quán)利組織[2]。

2.建立內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)的雙負(fù)責(zé)制國有資本運(yùn)營公司的內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)應(yīng)同時(shí)對董事會(huì)或?qū)徲?jì)委員會(huì)及總經(jīng)理負(fù)責(zé)，一方面直接向總經(jīng)理報(bào)告工作，另一方面受審計(jì)委員會(huì)管理，定期向其報(bào)告工作情況。既有責(zé)任為董事會(huì)或?qū)徲?jì)委員會(huì)提供監(jiān)督、評價(jià)公司高級管理層以及決策咨詢服務(wù)，同時(shí)也承擔(dān)為公司高級管理層監(jiān)督、評價(jià)各業(yè)務(wù)部門活動(dòng)、鑒證信息以及咨詢服務(wù)等義務(wù)。從而提高企業(yè)經(jīng)營管理利用內(nèi)部審計(jì)成果的速度和效益，更好的發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)的作用。

3.明確內(nèi)部審計(jì)功能國有資本運(yùn)營公司的內(nèi)部審計(jì)應(yīng)以促進(jìn)管理、提高效益為目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)從差錯(cuò)糾弊向管理效益審計(jì)的轉(zhuǎn)變。其內(nèi)部審計(jì)功能應(yīng)該主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一是關(guān)注公司內(nèi)部控制制度的實(shí)施有無漏洞和風(fēng)險(xiǎn)，公司制定的政策有無得到兌現(xiàn)；公司計(jì)算機(jī)系統(tǒng)是否安全、可靠；二是關(guān)注公司直接投資的項(xiàng)目的情況。

4.劃分內(nèi)部審計(jì)范圍國有資本運(yùn)營公司特殊的運(yùn)作模式，決定了其內(nèi)部審計(jì)工作的范圍應(yīng)該是公司內(nèi)部所有部門的各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)，包括公司高級管理層的經(jīng)營管理活動(dòng)和決策，但不應(yīng)包括對下屬企業(yè)的審計(jì)或其內(nèi)部審計(jì)部門的管理，僅承擔(dān)對下屬企業(yè)內(nèi)部審計(jì)部門的技術(shù)指導(dǎo)工作。下屬企業(yè)的內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)只需向本公司的總經(jīng)理和審計(jì)委員會(huì)報(bào)告。

5.完善內(nèi)部審計(jì)人才隊(duì)伍支撐一是改善國有資本運(yùn)營公司內(nèi)部審計(jì)人員知識(shí)結(jié)構(gòu)，提高專業(yè)化水平，在具備財(cái)務(wù)、審計(jì)等專業(yè)知識(shí)的同時(shí)，還要熟悉法律、計(jì)算機(jī)、金融等方面的知識(shí)；二是提高國有資本運(yùn)營公司內(nèi)部審計(jì)人員的道德修養(yǎng)，在具備豐富的專業(yè)知識(shí)和業(yè)務(wù)能力的同時(shí)，還要具備良好的職業(yè)操守和品質(zhì)；三是加強(qiáng)國有資本運(yùn)營公司內(nèi)部審計(jì)人員的繼續(xù)教育，根據(jù)國有企業(yè)改革的最新動(dòng)態(tài)和要求，及時(shí)開展最新的財(cái)經(jīng)、法規(guī)專業(yè)培訓(xùn)，增強(qiáng)理論知識(shí)，更好的滿足國有資本運(yùn)營公司治理模式下對內(nèi)部審計(jì)工作的要求。

六、結(jié)語

內(nèi)部審計(jì)是公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分，作為國有資本運(yùn)營公司的內(nèi)部審計(jì)部門更應(yīng)抓住變革的契機(jī)，積極主動(dòng)地適應(yīng)新的運(yùn)作模式，充分發(fā)揮自身管理咨詢、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的作用，尋找自己新的定位和均衡，以為實(shí)現(xiàn)國有資本保值增值來實(shí)現(xiàn)自我價(jià)值。充分做好在轉(zhuǎn)型期間迎接各項(xiàng)挑戰(zhàn)的準(zhǔn)備，從完善公司治理結(jié)構(gòu)、健全內(nèi)控制度、提升管控能力以及提高審計(jì)人員自身素質(zhì)等方面逐步改進(jìn)、持續(xù)完善，根據(jù)國有資本運(yùn)營公司戰(zhàn)略規(guī)劃不斷進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整，爭取實(shí)現(xiàn)自身價(jià)值和公司價(jià)值的協(xié)同提升[3]。

參考文獻(xiàn)：

[1]謝志華,胡鷹.國有資產(chǎn)管理：從管資產(chǎn)到管資本[J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì),2014(7).

[2]張治強(qiáng).新加坡淡馬錫控股有限公司的內(nèi)部審計(jì)[J].中國審計(jì)信息與方法,2002(2).

篇6

意 義――

國資國企改革面臨諸多難題，而且相互交織、彼此疊加，破解難題，還是要通過深化改革

國務(wù)院國資委新聞發(fā)言人彭華崗7月15日宣布，國資委正式啟動(dòng)國資國企“四項(xiàng)改革”試點(diǎn)，首批試點(diǎn)6家央企名單亮相。

就此次“四項(xiàng)改革”試點(diǎn)的意義，彭華崗說，推進(jìn)“四項(xiàng)改革”試點(diǎn)，是國資委和中央企業(yè)貫徹落實(shí)黨的十八屆三中全會(huì)精神的具體舉措。

首先，通過試點(diǎn)和企業(yè)一起探索破解改革難題。國資國企改革面臨的難題很多，而且相互交織、彼此疊加，破解這些難題，還是要通過實(shí)踐，不斷深化和探索，少走彎路，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

其次，通過試點(diǎn)進(jìn)一步總結(jié)經(jīng)驗(yàn)。在一些改革的重大問題上，企業(yè)有大量的實(shí)踐，試點(diǎn)一方面是完善這些實(shí)踐，另一方面也是總結(jié)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，探尋規(guī)律。

再其次，通過試點(diǎn)以點(diǎn)帶面，有序推進(jìn)改革。企業(yè)是改革的主體，改革的動(dòng)力也應(yīng)該來自企業(yè)。中央企業(yè)都有先行先試的愿望，開展“四項(xiàng)改革”試點(diǎn)，也是順應(yīng)企業(yè)的要求，發(fā)揮試點(diǎn)企業(yè)的示范帶動(dòng)作用。當(dāng)然，試點(diǎn)一定要按照中央的要求，依法依規(guī)，穩(wěn)步實(shí)施，有序推進(jìn)。

黨的十八屆三中全會(huì)以后，國務(wù)院國資委專門成立了全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組，目前已召開9次全體會(huì)議和5次專題會(huì)議，對深化國有企業(yè)改革、完善國有資產(chǎn)管理體制等重大問題進(jìn)行研究。據(jù)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，僅今年上半年，國務(wù)院國資委就至少開了11次會(huì)議，討論國企改革。這些會(huì)議上透露出的信息顯示，新一輪國企改革頂層設(shè)計(jì)已經(jīng)基本成型。

目 標(biāo)――

把探索以管資本為主加強(qiáng)國有資產(chǎn)監(jiān)管作為主線，加強(qiáng)試點(diǎn)之間的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和整體推進(jìn)

“四項(xiàng)改革”試點(diǎn)的目標(biāo)是輿論關(guān)注的重點(diǎn)，對此，彭華崗表示，開展“四項(xiàng)改革”試點(diǎn)不是搞“盆景”，也不是搞政策“洼地”，目的是要試出新體制、新機(jī)制、新模式。

據(jù)彭華崗介紹，試點(diǎn)的目標(biāo)主要表現(xiàn)在4個(gè)方面。

第一，探索以管資本為主加強(qiáng)國有資產(chǎn)監(jiān)管的體制模式；探索國資委與國有資本投資公司的關(guān)系；探索授權(quán)投資公司經(jīng)營國有資本后，投資公司如何提高國有資本的運(yùn)營效率和效益。

第二，探索發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的有效路徑；探索建立職業(yè)經(jīng)理人制度、市場化勞動(dòng)用工制度和激勵(lì)約束機(jī)制，探索混合所有制企業(yè)員工持股。

第三，探索完善國有企業(yè)公司法人治理結(jié)構(gòu)的工作機(jī)制，建立起法人治理完善、激勵(lì)約束有效、經(jīng)營管理規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度。

第四，探索對國企負(fù)責(zé)人重點(diǎn)監(jiān)督的紀(jì)檢監(jiān)察方式，增強(qiáng)監(jiān)督的相對獨(dú)立性、權(quán)威性和有效性，推動(dòng)中央企業(yè)反腐敗體制機(jī)制創(chuàng)新。

關(guān)于如何規(guī)范“四項(xiàng)改革”試點(diǎn)，彭華崗表示，將堅(jiān)持正確的改革方向，堅(jiān)持基本經(jīng)濟(jì)制度，堅(jiān)守改革底線，堅(jiān)決防止國有資產(chǎn)流失。

在彭華崗看來，推進(jìn)國資國企“四項(xiàng)改革”試點(diǎn)，關(guān)鍵是要把探索以管資本為主加強(qiáng)國有資產(chǎn)監(jiān)管作為主線，加強(qiáng)試點(diǎn)之間的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和整體推進(jìn)。同時(shí)，必須更要注意體現(xiàn)不同試點(diǎn)之間的差異化和個(gè)性化，有針對性地研究和探索相應(yīng)的政策措施，鼓勵(lì)各項(xiàng)改革試點(diǎn)能率先突破的就不等不停、先行先試。

步 驟――

及時(shí)把符合條件的企業(yè)納入試點(diǎn)，逐步擴(kuò)大試點(diǎn)范圍；及時(shí)把好做法、好經(jīng)驗(yàn)推廣出去

“四項(xiàng)改革”試點(diǎn)出臺(tái)后，大家很關(guān)注這個(gè)問題：為什么是這6家央企？“國資委此次選擇的都是工作有基礎(chǔ)、試點(diǎn)有條件、近年來改革力度較大、效果較好的企業(yè)?！迸砣A崗說，“符合試點(diǎn)條件的央企不在少數(shù)，但最終只選擇了少數(shù)企業(yè)試點(diǎn)，也是出于穩(wěn)步推進(jìn)的考慮?！?/p>

那么，6家央企應(yīng)該怎么試？彭華崗給出的答案是：按照5個(gè)步驟有序推進(jìn)。

第一，統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)、分工負(fù)責(zé)。試點(diǎn)工作由國資委改革領(lǐng)導(dǎo)小組統(tǒng)一組織，成立4個(gè)專項(xiàng)小組分別負(fù)責(zé)組織實(shí)施、協(xié)調(diào)推進(jìn)和試點(diǎn)企業(yè)的指導(dǎo)服務(wù)。

第二，因企制宜、一企一策。由企業(yè)提出試點(diǎn)方案，牽頭廳局與試點(diǎn)企業(yè)進(jìn)行對接，確保可操作、能落實(shí)、有突破、出經(jīng)驗(yàn)。試點(diǎn)企業(yè)的方案，成熟一個(gè)、審議一個(gè)、實(shí)施一個(gè)。

第三，加強(qiáng)指導(dǎo)、大膽實(shí)踐。取消或下放的審批事項(xiàng)，率先在試點(diǎn)企業(yè)落實(shí)到位；試點(diǎn)需要解決的政策性問題，在不越法律法規(guī)“紅線”、不碰國有資產(chǎn)流失“底線”的前提下，多開“綠燈”、少踩剎車。

篇7

一、建立國有資產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算的必要性

1．維護(hù)國有資產(chǎn)所有者權(quán)益的必然要求。為了解決國有資產(chǎn)所有者缺位及政府多頭干預(yù)的問題，按照“國家所有、分級管理、授權(quán)經(jīng)營、分工監(jiān)督”的方針，許多地方成立了國有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營公司，政府將經(jīng)營權(quán)交給授權(quán)經(jīng)營公司行使。然而由于相應(yīng)的配套措施、特別是監(jiān)督機(jī)制尚未健全，授權(quán)經(jīng)營公司同樣出現(xiàn)了“所有者缺位”的現(xiàn)象，資產(chǎn)經(jīng)營中所有者權(quán)益得不到保障，資產(chǎn)經(jīng)營收益也不能及時(shí)足額上繳。因此，有必要通過建立國有資產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算，對企業(yè)資產(chǎn)收益分配和產(chǎn)權(quán)變動(dòng)等資產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行規(guī)范。

2．提高國有資產(chǎn)總體運(yùn)營效益的需要。通過建立國有資產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算，可將各部門國有資產(chǎn)經(jīng)營收益集中起來，納入自身預(yù)算體系，并以效益為核心、以市場為導(dǎo)向進(jìn)行資本投資規(guī)劃，解決存量調(diào)整和增量投向問題，有利于合理配置資金，真正實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。，我國國有資產(chǎn)總量達(dá)10萬億元，各類企業(yè)占有的國有資產(chǎn)達(dá)7萬多億元，若不能取得盈利，不建立國有資本收益收繳制度，那么建立健全的主義市場經(jīng)濟(jì)體制是不可能的。

3．完善國家預(yù)算制度的需要。按照建立社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的要求，拓寬財(cái)政職能范圍，加強(qiáng)財(cái)政調(diào)控能力，對不同性質(zhì)的預(yù)算資金采取不同的管理，全面反映政府活動(dòng)的方向，逐步建立和完善國有資產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算及社會(huì)保障預(yù)算，壯大國有經(jīng)濟(jì)，提高企業(yè)運(yùn)營效益，最終將為公共財(cái)政預(yù)算提供更多的收入來源。因此，國有資產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算不僅是復(fù)式預(yù)算的重要組成部分，而且是公共財(cái)政預(yù)算的重要經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

4．加強(qiáng)國有資產(chǎn)管理的需要。通過建立國有資產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算，可建立一套國有資產(chǎn)存量和流量的總賬，及時(shí)、全面地反映國有資產(chǎn)投入及其產(chǎn)出的數(shù)量、效益、結(jié)構(gòu)等情況，為國家提供預(yù)警監(jiān)督信息，為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控提供資產(chǎn)數(shù)量和質(zhì)量的依據(jù)，以實(shí)現(xiàn)分類指導(dǎo)，對國有經(jīng)濟(jì)進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整，實(shí)現(xiàn)國有經(jīng)濟(jì)的“有進(jìn)有退”。

二、建立國有資產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算的目標(biāo)

1．加強(qiáng)對國有資產(chǎn)的整體規(guī)劃和調(diào)控，進(jìn)一步規(guī)范國有資產(chǎn)管理、監(jiān)督、運(yùn)營主體之間的關(guān)系，以實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)權(quán)益的最大化。

2．進(jìn)一步明確和落實(shí)國有資產(chǎn)出資人的收益權(quán)，完善收益分配的管理程序，維護(hù)國有資產(chǎn)出資者的合法權(quán)益。

3．強(qiáng)化國有資產(chǎn)運(yùn)營的過程監(jiān)控，加強(qiáng)國有資產(chǎn)經(jīng)營收益管理，提高國有資產(chǎn)運(yùn)營質(zhì)量。

4．形成一套既符合國有資產(chǎn)管理需要，又能體現(xiàn)國有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營公司內(nèi)部規(guī)范化運(yùn)作的制度及程序。

三、國有資產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算與公共財(cái)政預(yù)算的區(qū)別

1．依據(jù)權(quán)能不同。國有資產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算依據(jù)的是國有資產(chǎn)所有權(quán)及其派生出來的收益索取權(quán)和支配權(quán)；公共財(cái)政預(yù)算依據(jù)的則是國家公共權(quán)利及其派生出來的對國民經(jīng)濟(jì)收入的分配和再分配權(quán)。

2．目標(biāo)取向不同。國有資產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算目標(biāo)是追求經(jīng)濟(jì)效益的最大化；公共財(cái)政預(yù)算側(cè)重于實(shí)現(xiàn)最佳社會(huì)效益。

3．收支范圍不同。國有資產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算收支范圍限于國有資產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)或占用企業(yè)；公共財(cái)政預(yù)算收支范圍涉及全社會(huì)所有的經(jīng)濟(jì)成分，其范圍比前者大。

4．收支形式不同。國有資產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算收入以收繳經(jīng)營利潤為主，支出則以投資形式出現(xiàn)，資金具有周轉(zhuǎn)性、有償性特征；公共財(cái)政預(yù)算收入以稅收為主，支出則采用撥款方式，主要用于社會(huì)公共支出，資金具有一次性、無償性特征。

5．管理手段不同。國有資產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算中所有者與經(jīng)營者之間以產(chǎn)權(quán)為紐帶，二者之間是地位平等的民事契約關(guān)系；公共財(cái)政預(yù)算中管理者與被管理者之間是不平等的行政隸屬關(guān)系。

6．籌資渠道不同。國有資產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算除收取收益外，還可以通過發(fā)放貸款、發(fā)行股票和債券、實(shí)行股份制等形式向銀行、單位、個(gè)人及外商籌集資金，比公共財(cái)政預(yù)算的籌資更具多樣性、靈活性和廣泛性。

四、國有資產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算的基本

1．國有資產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算報(bào)表體系。主要包括國有資產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算收支表、相關(guān)附表和編制說明書等。其中，國有資產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算收支表是指通過運(yùn)用收入、支出類科目，反映國有資產(chǎn)主要資金來源及其使用方向。不同類型的編制主體，政府或授權(quán)經(jīng)營公司的國有資產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算收支表內(nèi)容是有差異的；即使是同一類型的編制主體，不同地方、不同時(shí)期的有關(guān)內(nèi)容也是可以不同的，有逐步完善的過程。在國有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營公司的國有資產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算收支表中，收入項(xiàng)目包括國有資產(chǎn)經(jīng)營收益、資本性融資收入、其他收入及歷年結(jié)余收入等；支出項(xiàng)目包括國有資產(chǎn)運(yùn)營支出、資本投入、債務(wù)性支出、其他支出及結(jié)轉(zhuǎn)支出等，不同類型的國有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營公司，其經(jīng)營預(yù)算收支表可以有所調(diào)整；附表則主要為資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表等；編制說明書則是對報(bào)表中主要指標(biāo)的形成及變動(dòng)原因進(jìn)行詳細(xì)說明。

2．國有資產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算的配套制度。①明確資產(chǎn)經(jīng)營者的財(cái)務(wù)責(zé)任，包括財(cái)政部門作為出資人在資產(chǎn)和財(cái)務(wù)管理方面的責(zé)任，以及對投入國有資本在資產(chǎn)和財(cái)務(wù)管理方面的責(zé)任；②明確與財(cái)務(wù)責(zé)任相關(guān)的考核辦法，將獎(jiǎng)勵(lì)與懲罰、激勵(lì)與約束有機(jī)結(jié)合起來，建立一套完善的國有資本保值增值考核與評價(jià)體系、經(jīng)營者激勵(lì)機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制度；③建立有效的外部財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制，對投入國有資本的企業(yè)派駐財(cái)務(wù)總監(jiān)，委托中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行審計(jì)、監(jiān)督和反映企業(yè)的經(jīng)營行為和財(cái)務(wù)狀況；④規(guī)范企業(yè)籌資和投資行為及方式，包括國有資本的增加和減少、國有股權(quán)的設(shè)置等；⑤規(guī)范企業(yè)的成本費(fèi)用管理，包括工資分配、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、企業(yè)壞賬損失、大宗固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)損失、投資損失等項(xiàng)目的監(jiān)督以及企業(yè)捐贈(zèng)等項(xiàng)目，實(shí)施規(guī)范的管理辦法；⑥監(jiān)督企業(yè)資產(chǎn)重組中的產(chǎn)權(quán)變動(dòng)及其財(cái)務(wù)狀況變化，規(guī)范企業(yè)的資產(chǎn)重組行為，包括國有企業(yè)合并分立、對外投資、轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押、擔(dān)保、國有股減持、關(guān)閉破產(chǎn)等國有資本的變動(dòng)管理，注重國有資本的優(yōu)化配置，建立國有資本的進(jìn)入退出機(jī)制；⑦規(guī)范企業(yè)的分配政策，包括稅后可供分配利潤、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入的收繳、收益分配使用的原則和辦法等。

五、逐步推進(jìn)國有資產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算工作

1．應(yīng)將資本預(yù)算分為國有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營公司預(yù)算和政府預(yù)算兩個(gè)層面，國有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營公司預(yù)算是基礎(chǔ)。在國有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營公司預(yù)算完成后，再匯總國有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營公司的預(yù)算，形成政府預(yù)算。在形成政府預(yù)算框架階段，要采取“自下而上、自上而下”的結(jié)合，由試點(diǎn)地區(qū)和試點(diǎn)經(jīng)營公司在匯總所屬授權(quán)經(jīng)營公司或所屬全資、控股公司經(jīng)營狀況的基礎(chǔ)上，根據(jù)本地區(qū)或本公司規(guī)劃和上年度運(yùn)行的實(shí)際情況，匯編本地區(qū)或本公司下年度預(yù)算草案。

2．堅(jiān)持收支平衡原則。明確該預(yù)算的管理對象為經(jīng)營性國有資產(chǎn)。在當(dāng)前財(cái)力狀況下，有多少國有資產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算收入，就安排多少用于國有資產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算支出，預(yù)算收入適當(dāng)留有余地，支出不留缺口。

篇8

PE在北京發(fā)展的第10個(gè)年頭，北京股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)成立，此后民資PE快速涌現(xiàn)。近年來隨著政府支持“雙創(chuàng)”力度的進(jìn)一步加大，越來越多的國有資本通過設(shè)立引導(dǎo)基金、創(chuàng)投基金的方式進(jìn)入PE領(lǐng)域。市場參與者的暴增，使得PE行業(yè)的投資收益出現(xiàn)明顯分化，靠機(jī)會(huì)和運(yùn)氣贏得超高回報(bào)的時(shí)代一去不復(fù)返，PE行業(yè)進(jìn)入需要精選“賽道”（行業(yè)）和“賽手”（管理人）的時(shí)代。

站在這個(gè)新的歷史起點(diǎn)，在國內(nèi)PE行業(yè)的發(fā)源地北京，有必要審視PE內(nèi)部正在發(fā)生怎樣的深刻演變，又面臨著哪些新的挑戰(zhàn)，未來又將帶來怎樣的精彩？

“國家隊(duì)”入場

國企和金融等供給側(cè)改革政策頻出、國家引導(dǎo)金融資本服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、PE機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新等三大歷史潮流不期而至，在國家政治中心、央企總部、PE策源地的交織之下，PE行業(yè)注定會(huì)產(chǎn)生新的化學(xué)反應(yīng)。

和20年前北京市級層面的破冰探索不同，20年后的今天，在政策紅利的催動(dòng)下，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)及國企資金全面涌向私募股權(quán)投資領(lǐng)域的時(shí)代正在到來。

2016年8月18日、9月26日中國國有資本風(fēng)險(xiǎn)投資基金、中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金陸續(xù)成立。前者總規(guī)模約2000億元、后者總規(guī)模約3500億元，兩大千億級國字頭投資基金的落地，被視作PE市場“不可忽視的力量”。

中國國有資本風(fēng)險(xiǎn)投資基金由國有資本運(yùn)營公司試點(diǎn)企業(yè)中國國新控股有限責(zé)任公司作為主發(fā)起人和控股股東，聯(lián)合中國郵儲(chǔ)銀行、中國建行、深圳市投資控股有限公司等機(jī)構(gòu)共同出資設(shè)立，以服務(wù)央企發(fā)展為基本定位。按照國資委說法，該基金立足于運(yùn)用市場機(jī)制推進(jìn)國家戰(zhàn)略實(shí)施，按照市場化、專業(yè)化原則運(yùn)作，在回報(bào)良好的前提下，主要投資于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級項(xiàng)目。

私募股權(quán)投資基金中的巨無霸――中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金則由央企國有資本運(yùn)營公司試點(diǎn)企業(yè)中國誠通作為主發(fā)起人，牽頭中國郵儲(chǔ)銀行、招商局、中國兵器、中石化、神華集團(tuán)、中國移動(dòng)、中國交建、北京金融街集團(tuán)、中國中車等組建。中國誠通集團(tuán)總裁、國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金董事長朱碧新表示，基金將重點(diǎn)研究把基金用在調(diào)結(jié)構(gòu)的項(xiàng)目上，基金希望80%的投資都用在國有重點(diǎn)骨干企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整上?；饘⒅С盅肫蟮牟①徶亟M，重點(diǎn)支持在裝備制造、電力、鋼鐵等領(lǐng)域的央企間進(jìn)行強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合；促進(jìn)通信、電力等領(lǐng)域中央企業(yè)間的專業(yè)化重組整合；推動(dòng)煤炭等領(lǐng)域的優(yōu)勢央企實(shí)施全產(chǎn)業(yè)鏈整合；支持優(yōu)勢中央企業(yè)為獲取關(guān)鍵技術(shù)、戰(zhàn)略資源等方面開展境內(nèi)外并購。

“隨著政府支持‘雙創(chuàng)’力度的進(jìn)一步加大，會(huì)有更多的國有資本通過設(shè)立股權(quán)投資基金的方式支持實(shí)體性經(jīng)濟(jì)發(fā)展。當(dāng)前社?；?、保險(xiǎn)基金、銀行資金開展股權(quán)投資已經(jīng)逐步在放開，可以預(yù)見市場的資金未來是充裕的?！?中國股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)會(huì)長邵秉仁判斷。

近年來，隨著國內(nèi)傳統(tǒng)金融業(yè)的改革進(jìn)程加快，銀行、保險(xiǎn)、證券、信托相繼被允許獲得私募基金管理人牌照，在PE這個(gè)舞臺(tái)上，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的份量開始變得越來越重。

2016 年4 月，銀監(jiān)會(huì)、科技部、人行聯(lián)合《關(guān)于支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大創(chuàng)新力度開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，指導(dǎo)意見確定了北京中關(guān)村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)等第一批試點(diǎn)地區(qū)和國開行、中國銀行、恒豐銀行等十家試點(diǎn)銀行，試點(diǎn)銀行可利用自有資金設(shè)立投資功能子公司對試點(diǎn)園區(qū)的科技創(chuàng)新企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資。投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)突破了當(dāng)前的商業(yè)銀行法，使得商業(yè)銀行參與私募股權(quán)投資可通過集團(tuán)內(nèi)部投資功能子公司進(jìn)行。與此同時(shí)，2016年9 月14 日，銀監(jiān)會(huì)主席尚福林在中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)第七屆會(huì)員大會(huì)二次會(huì)議上表示，要允許有條件的銀行設(shè)立子公司從事科技創(chuàng)新股權(quán)投資，通過并表綜合算大賬的方式，用投資收益對沖貸款風(fēng)險(xiǎn)損失，這意味著更多的銀行體系資金將獲準(zhǔn)進(jìn)入創(chuàng)投市場。

中國保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)歷了6年的高速發(fā)展，2016年保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)規(guī)?？邕^了12萬億量級，險(xiǎn)資投資渠道的放寬也成為近幾年的政策主基調(diào)。自2010年8 月初，保監(jiān)會(huì)下發(fā)《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》，允許險(xiǎn)資投資PE 首度開閘后，險(xiǎn)資作為GP （普通合伙人）參與私募股權(quán)基金投資已有一段時(shí)間。在此之前，保險(xiǎn)公司更多的是作為LP（有限合伙人） 參股PE基金的形式參與到股權(quán)投資領(lǐng)域。

2014年8月保險(xiǎn)業(yè)“新國十條”，即《國務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)的若干意見》以來，險(xiǎn)資運(yùn)用政策陸續(xù)放寬?！靶聡畻l”鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司通過投資企業(yè)股權(quán)、債權(quán)、基金、資產(chǎn)支持計(jì)劃等多種形式，在合理管控風(fēng)險(xiǎn)的前提下，為科技型企業(yè)、小微企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等發(fā)展提供資金支持。為貫徹落實(shí)“新國十條”精神，2014年12月31日，保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)保險(xiǎn)資金設(shè)立私募基金，并采用有限合伙制的組織形式，以股權(quán)方式直接和間接投向相關(guān)中小微企業(yè)。這被業(yè)內(nèi)人士看作是險(xiǎn)資直接參與到私募基金、激發(fā)險(xiǎn)資活力一大動(dòng)力。

2015 年9 月，保監(jiān)會(huì)《中國保監(jiān)會(huì)關(guān)于設(shè)立保險(xiǎn)私募基金有關(guān)事項(xiàng)的通知》，《通知》進(jìn)一步擴(kuò)大了險(xiǎn)資的投資范圍，并立足支持國家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，結(jié)合保險(xiǎn)資金期限長、規(guī)模大、負(fù)債穩(wěn)定等特點(diǎn)，對設(shè)立保險(xiǎn)私募基金進(jìn)行了具體規(guī)范。

經(jīng)歷了監(jiān)管層的逐步放開，保險(xiǎn)公司目前可進(jìn)行直接投資、作為LP或作為GP 投向私募股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、并購基金、夾層基金、房地產(chǎn)基金。截至2016年底，獲得“PE投資牌照”的保險(xiǎn)公司已有十余家。

券商直投作為最早進(jìn)入私募股權(quán)投資領(lǐng)域的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，經(jīng)歷了從直投子公司進(jìn)行直接投資到設(shè)立直投基金進(jìn)行投資，再到直投子公司及直投基金的設(shè)立條件進(jìn)一步寬松，成為目前傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)中參與私募股權(quán)投資領(lǐng)域的排頭兵。截止2015 年底，共有62 家券商直投子公司，主要通過設(shè)立直投基金進(jìn)行投資。目前證券公司參與私募股權(quán)投資的模式主要是通過直投基金進(jìn)行投資，直投基金進(jìn)行投資以募集資金設(shè)立私募基金形式開展非標(biāo)股權(quán)投資及債權(quán)投資。而私募基金子公司自有資金只能跟投其本身及其另設(shè)的私募機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立的私募基金，不能以自有資金投資其他企業(yè)股權(quán)或債權(quán)。

監(jiān)管層在2014 年對信托公司設(shè)立直接投資專業(yè)子公司正式開閘。目前，信托公司除了可通過信托計(jì)劃直接投資未上市公司股權(quán)或通過投資私募股權(quán)投資基金間接投資外，也可通過設(shè)立專業(yè)子公司作為GP 參與私募股權(quán)投資。

邵秉仁透露，截至2016年9月份，國內(nèi)存續(xù)的各類政府性引導(dǎo)基金規(guī)模達(dá)到3.3萬億元，已占到股權(quán)投資市場總資本額的存量一半以上。

母基金興起

和“國家隊(duì)”入場同時(shí)引發(fā)PE巨變的是母基金（FOFs）時(shí)代的開啟。2015-2016 年中國股權(quán)投資市場新機(jī)構(gòu)的不斷涌現(xiàn)，為母基金的發(fā)展提供了廣闊空間。2016年被業(yè)界稱為母基金元年。

據(jù)清科研究中心的《2016年中國VC/PE母基金發(fā)展研究報(bào)告》分析，自2015年起，我國VC/PE母基金就呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。這其中，影響的因素眾多：首先，2015年起國家全面開展大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，相關(guān)扶持政策落地為創(chuàng)投基金的募集創(chuàng)造了更好的政策和市場環(huán)境；其次，國內(nèi)正處于技術(shù)革命端口，基于互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新層出不窮；再次，不斷拓展多層次資本市場體系，也為VC/PE的退出提供了更為寬廣的退出渠道；此外，在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的大背景之下，新經(jīng)濟(jì)和新行業(yè)受到資本市場的格外關(guān)注，在大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的背后，是日益增加的VC/PE等投資于一級市場的股權(quán)投資基金，各種制度紅利為VC/PE母基金帶來歷史性配置機(jī)遇。

在FOFs市場，國有資本同樣表現(xiàn)出強(qiáng)勁勢頭。

以市場化“母基金”方式運(yùn)作的政府引導(dǎo)基金2016年延續(xù)強(qiáng)勁發(fā)展的勢頭。在國家層面，繼2015年推出國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金和國家中小企業(yè)發(fā)展基金，2016年中央財(cái)政又推出了先進(jìn)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金，支持制造業(yè)強(qiáng)國建設(shè)，這些基金的規(guī)模都高達(dá)數(shù)百億元。從地方層面看，隨著中央鼓勵(lì)政府引導(dǎo)基金的發(fā)展態(tài)勢明確，各地方政府設(shè)立的各類政府引導(dǎo)基金如雨后春筍般涌現(xiàn)，遍及科教文化、產(chǎn)業(yè)投資等各個(gè)領(lǐng)域，出現(xiàn)了一批諸如“一帶一路”、PPP、文創(chuàng)、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)等主題基金。

數(shù)據(jù)顯示，截至2016年6月底，中國私募股權(quán)市場上活躍的FOFs共計(jì)1175支，管理資本總量近2.5萬億元人民幣。而從中國私募股權(quán)市場的人民幣VC/PE母基金類型來看，政府引導(dǎo)母基金共有676支，占1013支人民幣VC/PE母基金總數(shù)的66.7%。這其中，國有企業(yè)參與設(shè)立的市場化VC/PE母基金和民營資本運(yùn)作的VC/PE母基金分別為109支和228支，僅占總數(shù)的10.8%和22.5%。從區(qū)域來看，北京地區(qū)累計(jì)成立近90支政府引導(dǎo)基金，居各地區(qū)之首；另外廣東和浙江地區(qū)引導(dǎo)基金設(shè)立相對活躍，基金數(shù)量均逼近北京。

從可投資資本量角度分析，政府引導(dǎo)基金披露的617支基金可投資本量共1.1631萬億元人民幣，占總可投資本量的81.4%；151支民營資本運(yùn)作的VC/PE母基金披露的募集規(guī)模為1242.97億元人民幣，占總可投資本量10.8%。57支由國有企業(yè)參與設(shè)立的市場化VC/PE母基金披露的可投資本量共1419.53億元人民幣，占總可投資本量的9.9%，與政府引導(dǎo)基金和民營資本運(yùn)作的市場化VC/PE母基金在規(guī)模上有一定差距。

從平均可投資資本量來看，政府引導(dǎo)基金的平均可投資本量低于國有企業(yè)參與設(shè)立的市場化FOFs，但略高于民營資本運(yùn)作的市場化FOFs。國有企業(yè)參與設(shè)立的市場化FOFs的平均可投資本量最高，為24.90億元人民幣，這與國有企業(yè)自身管理的資金規(guī)模較大有密切聯(lián)系。民營資本運(yùn)作的市場化FOFs平均可投資本量為8.23億元人民幣。政府引導(dǎo)基金平均可投資本量為18.85億元人民幣，這也與政府引導(dǎo)基金希望用少量資金撬動(dòng)更多社會(huì)資金帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級的初衷有關(guān)，單支政府引導(dǎo)基金的規(guī)模并不大。

在管理十余只地方政府母基金的盛世投資董事長、首席執(zhí)行官姜明明看來，中國母基金目前發(fā)展雖快，但整個(gè)市場格局尚未確定。他認(rèn)為，中國私募股權(quán)母基金發(fā)展的潛在動(dòng)力來源于以下三點(diǎn)：一是政府的大力推動(dòng)，這屆政府是對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)特別重視，把創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)作為國家戰(zhàn)略。“可能大家有感受，以前政府推創(chuàng)新并不是特別積極。但是到了這屆政府的時(shí)候，隨著人口紅利、進(jìn)出口貿(mào)易包括投資效益的下降，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)真的成為國家戰(zhàn)略?！倍钦?cái)政資金的運(yùn)用的市場化，政府對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的支持，從前十年基本是以無償撥款的形式轉(zhuǎn)為投資，撥改投是一個(gè)很重要的趨勢，預(yù)計(jì)未來無論是在創(chuàng)投引導(dǎo)基金還是在產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金方面，都會(huì)有更多政策上的推動(dòng)。姜明明透露，從2015年下半年開始到現(xiàn)在，隨著無風(fēng)險(xiǎn)收益的下降，資產(chǎn)端的配置壓力加大，銀行、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)成為了私募股權(quán)主要的資金來源。第三，從產(chǎn)業(yè)角度來說，現(xiàn)在無論是政府平臺(tái)還是各個(gè)園區(qū)，都在謀求產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型和升級，這為中國的私募股權(quán)母基金的發(fā)展提供了非常好的前進(jìn)動(dòng)力。

市場井噴的同時(shí)，政府引導(dǎo)基金的運(yùn)作理念也在發(fā)生轉(zhuǎn)變。過去幾年在引導(dǎo)基金的實(shí)踐中，無論是中央還是地方，市場化運(yùn)作的機(jī)制并不完善，各個(gè)地區(qū)的地方引導(dǎo)基金也受到了主管部門管理運(yùn)作水平和專業(yè)能力方面的制約，效果參差不齊，如在引導(dǎo)基金的遴選標(biāo)準(zhǔn)、投資策略限制、基金存續(xù)期限、退出方式等方面尚有提升和完善之處。近年來，政府部門越來越意識(shí)到，市場化的運(yùn)作模式對引導(dǎo)基金的實(shí)際效果影響至關(guān)重要。2015年11月，財(cái)政部《政府投資基金暫行管理辦法》，同年12月又了《關(guān)于財(cái)政資金注資政府投資基金支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》，明確政府投資基金堅(jiān)持政府引導(dǎo)、市場化運(yùn)作、專業(yè)化管理的原則運(yùn)行，指出引導(dǎo)基金原則上委托市場化基金管理公司管理，合理確定財(cái)政向社會(huì)出資人的讓利措施。2016年9月20日，國務(wù)院公布被業(yè)界稱為“創(chuàng)投國十條”的《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》，關(guān)于政府引導(dǎo)基金，《意見》不僅鼓勵(lì)按照“政府引導(dǎo)、市場化運(yùn)作”原則推動(dòng)設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，而且要求“進(jìn)一步提高創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金市場化運(yùn)作效率，促進(jìn)政策目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，維護(hù)出資人權(quán)益”，并且鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金注資市場化母基金，由專業(yè)化創(chuàng)業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)受托管理引導(dǎo)基金。

事實(shí)上，在政策出臺(tái)之前，一些地方政府引導(dǎo)基金早已在與創(chuàng)投母基金對接，進(jìn)行市場化運(yùn)營探索。例如中關(guān)村創(chuàng)投引導(dǎo)資金早在2007年就分別與啟迪創(chuàng)投、君聯(lián)資本（即原聯(lián)想投資）、光大控股和聯(lián)華控股共同設(shè)立了中國第一批有政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)資金參股的專業(yè)化、市場化創(chuàng)投基金，在國內(nèi)最先建立了政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)資金的母基金運(yùn)作方式，明確了“政府引導(dǎo)+民間參與+專業(yè)管理”的創(chuàng)新運(yùn)作原則。

資本狂歡下的冷思考

市場“不差錢”已是業(yè)內(nèi)共識(shí)，但毫無疑問，未來私募股權(quán)投資基金的市場格局還將發(fā)生新的改變，在資金來源方面，將增加更多的以銀行為代表的金融資金；在基金管理方面，以民間資本為代表的傳統(tǒng)VC/PE 管理機(jī)構(gòu)擁有較強(qiáng)的專業(yè)化基金管理團(tuán)隊(duì)。在此背景下，國資與民資管理機(jī)構(gòu)如何定位各自的發(fā)展空間，如何進(jìn)行優(yōu)勢互補(bǔ)，將成為行業(yè)發(fā)展的重大議題。

在2016年12月10日舉辦的第八屆全球PE北京論壇上，邵秉仁表示，當(dāng)前國有資本大舉進(jìn)入股權(quán)投資市場，說明股權(quán)投資基金這一投資形式已獲得了社會(huì)和官方的高度認(rèn)可，這來之不易。“我們創(chuàng)立中國股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)至今已經(jīng)8年多時(shí)間，一開始我們就呼吁國有資本譬如養(yǎng)老、社保、保險(xiǎn)基金進(jìn)入到這個(gè)領(lǐng)域，這是穩(wěn)定股權(quán)投資領(lǐng)域的一個(gè)重要基礎(chǔ)?，F(xiàn)在看，隨著整個(gè)政府和社會(huì)對于這一投資形式的高度認(rèn)可，這樣一種期待已經(jīng)得以實(shí)現(xiàn)，國有資本已經(jīng)成為支持股權(quán)投資市場穩(wěn)定發(fā)展的一支重要力量?！?/p>

但邵秉仁同時(shí)指出，國有資本帶來資金增量的同時(shí)，也一定程度擠壓了民間資本的份額，因此必須發(fā)揮好國有資本和民間資本各自的優(yōu)勢。國有資本規(guī)模大，但是通常市場化程度比較低，效率不高。因此，國有資本應(yīng)該在國家鼓勵(lì)，而且資金需求量大、技術(shù)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)高的那些產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域發(fā)揮優(yōu)勢，特別是在國企改革、結(jié)構(gòu)性調(diào)整中要充分發(fā)揮國有資本的作用。而在市場競爭比較充分的行業(yè)當(dāng)中，民間資本更具有靈活性和符合市場化運(yùn)作的優(yōu)勢，民間資本應(yīng)該成為“雙創(chuàng)”主力軍。

值得注意的是，盡管中央一再提出要為民間資本發(fā)揮優(yōu)勢創(chuàng)造更好的環(huán)境，但是目前來看，中央的精神還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有落實(shí)。目前民資PE仍面臨著很多不公平的待遇，缺乏市場空間。

邵秉仁指出，目前民間資本投資還遇到一些困難。比如近年來受非法集資泛濫的影響，2016年初工商部門暫停了投資類企業(yè)的注冊，在這種影響下股權(quán)投資行業(yè)無法注冊新的基金管理公司，嚴(yán)重影響了行業(yè)的正常發(fā)展。邵秉仁認(rèn)為，股權(quán)投資與非法集資有著本質(zhì)的區(qū)別，非法集資案件大多集中在P2P領(lǐng)域，不能因?yàn)橐恍┓欠Y案件披著股權(quán)投資的外衣，一刀切地暫停整個(gè)行業(yè)的注冊，這會(huì)對行業(yè)的發(fā)展造成負(fù)面影響。尤其是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下滑、投資不振時(shí)，更會(huì)對整個(gè)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生嚴(yán)重的影響。2016年9月，國務(wù)院《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》中，明確鼓勵(lì)個(gè)人、社會(huì)、政府等各級資本進(jìn)入創(chuàng)投領(lǐng)域，支持大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新。雖然現(xiàn)在一些地方政府又開啟了通道，但是只允許國有控股的股權(quán)投資基金進(jìn)行注冊。“這看起來好象是放寬了一步，但實(shí)際上又是對民間資本的變相歧視，這個(gè)與中央的精神是背道而馳的?！鄙郾收f。

PE行業(yè)是投資領(lǐng)域的尖端，需要高度靈活、嚴(yán)謹(jǐn)和進(jìn)取性。因此無論是國資PE還是民資PE，姜明明判斷其發(fā)展趨勢都將是越來越市場化。他也預(yù)判了市場化的三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：

第一，未來無論是政府型的還是市場化的基金，其資金來源應(yīng)該市場化，不應(yīng)該只有財(cái)政資金，不應(yīng)該只有國資在參與，或者在這個(gè)市場中起到主導(dǎo)作用。姜明明說：“從歐美及其他私募股權(quán)相對比較發(fā)達(dá)區(qū)域的經(jīng)驗(yàn)來看，沒有哪個(gè)地方的母基金或子基金的資金來源是靠政府的、靠國有的。政府和國有的資金在這里應(yīng)該只是發(fā)揮引導(dǎo)的作用?！钡诙?，投資決策的市場化。在投資決策方面，應(yīng)該是讓專業(yè)人來做專業(yè)的事情，遵循真正的是委托管理的理念。第三，未來退出機(jī)制的市場化。

篇9

實(shí)行“民有民營”，填補(bǔ)國有經(jīng)濟(jì)留下的分工空白

這種投資方式非常適合于在國有經(jīng)濟(jì)應(yīng)當(dāng)逐步退出、民營經(jīng)濟(jì)占有優(yōu)勢的一般競爭領(lǐng)域。民營經(jīng)濟(jì)在這些領(lǐng)域的大力發(fā)展將會(huì)填補(bǔ)國有經(jīng)濟(jì)主動(dòng)退出而留下的產(chǎn)業(yè)空白，實(shí)現(xiàn)全社會(huì)投資主體的合理分工與資源的優(yōu)化配置。

模式類型吉林創(chuàng)傷醫(yī)院模式：滾動(dòng)做大型；嶺南教育集團(tuán)模式：集團(tuán)系列型；北大青鳥投資模式：特許經(jīng)營型。

綜合評價(jià)“民有民營”的三種投資模式的共同特點(diǎn)就是具有產(chǎn)權(quán)清晰、自主經(jīng)營、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)等優(yōu)勢，滾動(dòng)發(fā)展的投資動(dòng)力很強(qiáng)，可以不同程度地補(bǔ)充國有經(jīng)濟(jì)退出后的產(chǎn)業(yè)空白。

三種模式在發(fā)揮各自作用方面有著很大的差別吉林創(chuàng)傷醫(yī)院模式適合于點(diǎn)多面廣的民營中小企業(yè)群體，可補(bǔ)充國有大企業(yè)無法滿足的市場空白。因此，國家可以引導(dǎo)中小民營企業(yè)發(fā)展社會(huì)急需的社會(huì)事業(yè)實(shí)體。嶺南教育集團(tuán)模式屬于重點(diǎn)發(fā)展對象。此類模式說明民營企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入到了集團(tuán)化、規(guī)?；陌l(fā)展階段，投融資實(shí)力較強(qiáng)，可以在更大程度上補(bǔ)充國有經(jīng)濟(jì)的空白。除此以外，這些民營經(jīng)濟(jì)完全有能力以兼并、參股等所有權(quán)投資的方式參與國有經(jīng)濟(jì)的重組與改制，應(yīng)當(dāng)成為各級政府的重點(diǎn)引導(dǎo)與發(fā)展的方向。

并不是任何行業(yè)均適合“民有民營”民有民營的投資經(jīng)營方式有著一定的局限性。在基礎(chǔ)設(shè)施等外部效應(yīng)極強(qiáng)的領(lǐng)域，“民有民營”的模式并不適合。

民營經(jīng)濟(jì)接受國有產(chǎn)權(quán)的整體轉(zhuǎn)讓

這種方式是將國有企事業(yè)單位進(jìn)行資產(chǎn)評估之后，向社會(huì)資金出售所有的股權(quán)。要推進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)從各行各業(yè)的一般競爭性領(lǐng)域部分退出來，吸引民間資本、外資經(jīng)濟(jì)的進(jìn)入，填補(bǔ)國有經(jīng)濟(jì)退出的產(chǎn)業(yè)空間，就不可避免的要面對國有產(chǎn)權(quán)的整體轉(zhuǎn)讓給民營經(jīng)濟(jì)這樣的一種選擇。

模式類型大連新世紀(jì)醫(yī)院模式：民營企業(yè)買斷產(chǎn)權(quán)；本溪醫(yī)院改制模式：形成股份合作制。

綜合評價(jià)把國有經(jīng)營單位的資產(chǎn)整體出售給民營企業(yè)或者職工群體的兩種改制模式，從根本上解決了“產(chǎn)權(quán)虛置”問題，是建立國有經(jīng)濟(jì)與民營資本之間互補(bǔ)關(guān)系的有效途徑。

吸引社會(huì)資金參與度高把國有產(chǎn)權(quán)整體轉(zhuǎn)讓給民營經(jīng)濟(jì)，意味著通過資本紐帶把民營企業(yè)與國有經(jīng)濟(jì)聯(lián)系在一起，使社會(huì)資金在最大程度上介入國有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性調(diào)整，實(shí)現(xiàn)了民營經(jīng)濟(jì)的增量資本與國有經(jīng)濟(jì)的存量資產(chǎn)的交換。

徹底變革了經(jīng)營機(jī)制與治理結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)說，無論采取何種模式，只要是國有資產(chǎn)整體轉(zhuǎn)讓給了民營資本，就意味著原有的治理結(jié)構(gòu)與經(jīng)營機(jī)制的徹底更新，從而有助于最大限度地發(fā)揮企業(yè)的自主經(jīng)營效率。

變現(xiàn)資產(chǎn)收回的資金多在運(yùn)作規(guī)范的前提下，通過出售全部國有股權(quán)可以使政府部門收回最多的資金，不僅甩掉了長期虧損的包袱，還可以把轉(zhuǎn)讓所得資金用于退休人員剝離支出，支付職工補(bǔ)償金及償還債務(wù)，除去改制成本后，專項(xiàng)用于公益性事業(yè)發(fā)展和改革遺留問題的處理。

產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的領(lǐng)域與企業(yè)要有所限定應(yīng)當(dāng)說，從我國的國情出發(fā)。在進(jìn)行國有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性調(diào)整的過程中，資產(chǎn)完全轉(zhuǎn)讓方式往往發(fā)生在在無法對國有企業(yè)進(jìn)行徹底改制的情況之下才采取的最終的、徹底的解決方案。我們認(rèn)為，對一般競爭性領(lǐng)域的負(fù)擔(dān)沉重、資不抵債、預(yù)期效益差的中小型國有企事業(yè)單位來說，國有資本應(yīng)盡快堅(jiān)決整體轉(zhuǎn)讓退出。同時(shí)，政府部門從強(qiáng)化公共財(cái)政的目標(biāo)出發(fā)，需要把部分行業(yè)經(jīng)營性國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)為非經(jīng)營性資產(chǎn)的時(shí)候也可以采取上述辦法。

要避免出現(xiàn)重大誤區(qū)目前，各地區(qū)在推進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)改制時(shí)，往往把出售產(chǎn)權(quán)作為引進(jìn)民間資本的主要途徑。由于操作不夠規(guī)范，出現(xiàn)了賤賣國有資產(chǎn)與損害職工與銀行利益的現(xiàn)象。我們認(rèn)為，由民營資本買斷產(chǎn)權(quán)制只是在特定情況下國有企業(yè)改制的一種選擇，而不是唯一的選擇。因此，不能把國有企業(yè)改制等同于國有資產(chǎn)賣光，“一刀切”地轉(zhuǎn)為民營資產(chǎn)。同時(shí)，要完善資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的程序，通過招投標(biāo)的形式進(jìn)行公開、公平、公正的轉(zhuǎn)讓，防止出現(xiàn)黑箱操作等不規(guī)范交易。

民營資本控股投資與多種經(jīng)營機(jī)制相結(jié)合

要改變國有企業(yè)高度集中的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，就要通過產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)存量的優(yōu)化配置，提高投資運(yùn)營效率。這種投資方式是國有企業(yè)采用資產(chǎn)重組改制的方式，吸納有實(shí)力的民營資本進(jìn)入國有企業(yè)成為控股股東，股東以其出資額享有股東的權(quán)利并承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任，利潤按出資比例分配。

模式類型宿遷人民醫(yī)院模式：民營控股收購+第三方經(jīng)營；健宮醫(yī)院模式：民營控股收購+民營企業(yè)自營；華源集團(tuán)模式：民營控股收購+管理層參加收購；德隆集團(tuán)模式：控股收購+與大企業(yè)建立戰(zhàn)略聯(lián)盟。

綜合評價(jià)上述模式的一個(gè)共同點(diǎn)就是國有經(jīng)濟(jì)在股份化改制過程中，通過減持國有股份的比例，吸引民營資本投資控股國有企業(yè)，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)多元化與資源的優(yōu)化配置。相比各種民營資本投資參與國有經(jīng)濟(jì)改制的模式而言，此類模式對國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性調(diào)整影響更大。

有利于國有經(jīng)濟(jì)控制力的加強(qiáng)除了關(guān)系國家安全和國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域以外，國有投資企業(yè)大部分都可以采取參股的形式存在，國有經(jīng)濟(jì)股權(quán)比例的下降非但不會(huì)影響國有經(jīng)濟(jì)的控制力、影響力、帶動(dòng)力，反而會(huì)有效放大國有資本對其他資本的輻射功能，提高國有資產(chǎn)的保值與增值的能力，促進(jìn)全社會(huì)投資的繁榮發(fā)展。因此，我們不能用國有股的減持來簡單判定國有經(jīng)濟(jì)控制力的高低。

有利于建立更有效率的法人治理結(jié)構(gòu)在傳統(tǒng)體制下。國有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不完善與經(jīng)營效率低下的弊端久治不愈。但在混合經(jīng)濟(jì)條件下，作為控股股東，民營資本被賦予了充分的經(jīng)營管理自。許多傳統(tǒng)體制的弊端卻得到了根除。

有利于建立企業(yè)之間的分工協(xié)作關(guān)系長期以來，國有大企業(yè)(集團(tuán))建立了一整套“大而全、小而全”的產(chǎn)業(yè)體系，從原料供應(yīng)、加工裝配到市場銷售一條龍均在企業(yè)內(nèi)部封閉運(yùn)行，造成專業(yè)化程度不高與資源配置低效率。民營經(jīng)濟(jì)控股兼并國有企業(yè)，就從局部打破了這種封閉式的產(chǎn)業(yè)體系，有利于不同企業(yè)之間建立起多層次、多種形式的互補(bǔ)合作產(chǎn)業(yè)關(guān)系。

民營經(jīng)濟(jì)投資參股國有企業(yè)的股份制改造

在對國有經(jīng)濟(jì)進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整的過程中，凡是涉及國家安全和國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域仍然要由國有經(jīng)濟(jì)控股，保持國有經(jīng)濟(jì)較強(qiáng)的控制

力，維護(hù)供給的大局。同時(shí)也要打破國有經(jīng)濟(jì)的完全壟斷，引進(jìn)民間資本形成多元化的投資主體。為了實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)，可以對國有企事業(yè)單位進(jìn)行股份化改造后，向社會(huì)資金出售少部分股權(quán)，或者在保持國有資產(chǎn)股權(quán)完整性的前提下，向社會(huì)增資擴(kuò)股。

模式類型深圳水務(wù)集團(tuán)模式：國有控股＋民營機(jī)構(gòu)參股；香港地鐵模式：政府控股＋募集公眾個(gè)人股；光大銀行模式；國有控股＋面向民營增資擴(kuò)股。

綜合評價(jià)。以上各種向社會(huì)資金招標(biāo)參股的改革模式，將使國有經(jīng)濟(jì)與民間資本取得―個(gè)“雙贏”的結(jié)果，尤其對于基礎(chǔ)性領(lǐng)域的國有經(jīng)濟(jì)來說，更是如此。

打破了行業(yè)壟斷的同時(shí)保持了國有控股地位一方面通過吸引民營資本的參股投資，實(shí)現(xiàn)了投資主體的多元化與產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的混合化，打破了原政府獨(dú)資或國有一股獨(dú)大的壟斷地位。另一方面，在改制過程中由于受到行業(yè)特點(diǎn)的限制，改制企業(yè)只向社會(huì)資金出售少部分股權(quán)，并沒有喪失國有部門的控股地位，因而引進(jìn)民營資本之后股權(quán)比例的變化未影響到政府部門對新企業(yè)的經(jīng)營權(quán)和控股權(quán)，因此其改制的市場化程度沒有完全民營化或高度民營化模式高。

發(fā)揮了混合所有制投資主體的合力作用水務(wù)、地鐵等基礎(chǔ)領(lǐng)域具有投資規(guī)模大，建設(shè)周期長等特點(diǎn)，單靠國有經(jīng)濟(jì)投資已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)發(fā)展的需要。通過資本紐帶把多種所有制經(jīng)濟(jì)融合在一起，形成了多元投資主體的一體化，克服了國有投資能力的局限性，大大增強(qiáng)了企業(yè)的綜合發(fā)展能力。

改進(jìn)了法人治理結(jié)構(gòu)與經(jīng)營管理方式民間資本的進(jìn)入不僅增加了更多的建設(shè)和運(yùn)營資金，而且引進(jìn)了新的治理結(jié)構(gòu)與經(jīng)營管理方式，使得新企業(yè)的經(jīng)營效率與投資回報(bào)均有明顯提高。

開拓了個(gè)人投資者的投資渠道在基礎(chǔ)設(shè)施政府包辦的體制下，一直沒有個(gè)人投資者參與的機(jī)會(huì)與渠道。香港地鐵上市之后，個(gè)人可以投資地鐵股票、債券等等，這對于內(nèi)地的類似建設(shè)項(xiàng)目的開發(fā)有著積極的借鑒意義。

要完善政府控股投資領(lǐng)域的規(guī)制我們認(rèn)為，之所以規(guī)定必須保持政府的控股地位，是由城市基礎(chǔ)設(shè)施與金融保險(xiǎn)等領(lǐng)域的特殊地位所決定的。但并不是所有行業(yè)均適宜采取政府控股。此外，引進(jìn)民間資本實(shí)行市場化運(yùn)作，也不意味著政府將放任自流，而是需要進(jìn)行適當(dāng)?shù)囊?guī)制。

民營資本與國有資本多種合資合作辦新建企業(yè)

改革以來，盡管投資領(lǐng)域出現(xiàn)了投資主體多元化、投資來源多渠道、投資方式多樣化的變化，但是民營與國有投資主體之間往往相互隔絕，形成“板塊”式而不是融合式的存在狀態(tài)。下面的合資合作模式正是為民營經(jīng)濟(jì)與國有經(jīng)濟(jì)搭建新項(xiàng)目的合資平臺(tái)。

模式類型溫州人民路改造等模式：政府與民間資本聯(lián)合投資；首創(chuàng)威水水務(wù)模式：國有企業(yè)與民企合資創(chuàng)業(yè)；北京實(shí)驗(yàn)二小逸海分校模式：公共團(tuán)體與民營合作創(chuàng)業(yè)；瑞安市教育券模式：民營投資與政府補(bǔ)助。

綜合評價(jià)以上模式是從新建項(xiàng)目的角度來探討民營經(jīng)濟(jì)與國有經(jīng)濟(jì)的合資合作的路徑。盡管這些合作模式并不是獨(dú)立存在的，而是與各種投資模式聯(lián)系在一起的，但在構(gòu)造新的投資體制的層面可以形成突破。

開拓了新建項(xiàng)目的投融資的新模式未來的投資領(lǐng)域?qū)⒁l(fā)生的最大變革就是興辦一個(gè)新事業(yè)或新企業(yè)更需要投資主體之間的相互融合、相互滲透、相互結(jié)合、優(yōu)勢互補(bǔ)、資源共享、共同發(fā)展。因此，要打破不同所有制之間的投資界限，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的投資主體，建立開放式的社會(huì)投融資機(jī)制，促進(jìn)國有與非公有制經(jīng)濟(jì)多種合資合作模式是未來的發(fā)展方向。

合資合作的形式可以多樣化政府部門、國有企業(yè)與公共事業(yè)與民營資本的合資合作的形式可以不拘一格。一方投入資金、設(shè)備、技術(shù)、銷售網(wǎng)絡(luò)，另一方可以投入品牌、人才或者土地，最終形成共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共同收益的合資合作局面。

委托民營企業(yè)經(jīng)營提高公共部門投資效率

所謂委托民營經(jīng)濟(jì)投資經(jīng)營，是指在不改變國有產(chǎn)權(quán)關(guān)系的前提下，采取“兩權(quán)分離”的辦法，由國有單位與社會(huì)資金簽訂委托各類委托管理合同的方式，將其所有的國有資產(chǎn)交由社會(huì)資金經(jīng)營管理，并按照合同向社會(huì)資金收取或支付經(jīng)營報(bào)酬。

模式類型中美同濟(jì)公司模式：國有民管；無錫新區(qū)醫(yī)院模式：國有民營；北京25中模式：國有民辦；二一醫(yī)科大學(xué)模式：國有民包；中華碧水計(jì)劃模式：國家特許民企經(jīng)營。

綜合評價(jià)以上各種模式是在“兩權(quán)分離”的框架下引入民營經(jīng)濟(jì)，將公共工程項(xiàng)目建設(shè)與運(yùn)行由單純的政府行為轉(zhuǎn)變?yōu)槊駹I企業(yè)運(yùn)作的投資市場行為，對于發(fā)展民營經(jīng)濟(jì)與國有經(jīng)濟(jì)之間的互補(bǔ)關(guān)系意義重大。

加速了公共部門的市場化進(jìn)程以上公共部門各種引入社會(huì)資金的投資模式，是在不觸動(dòng)國有產(chǎn)權(quán)關(guān)系的前提下，通過各類管理權(quán)合同的紐帶，把民營經(jīng)濟(jì)與國有經(jīng)濟(jì)聯(lián)系在了一起。與其他通過產(chǎn)權(quán)紐帶引入民營經(jīng)濟(jì)的模式相比，盡管此類模式吸引民營資本的參與度(特許經(jīng)營項(xiàng)目除外)與吸引力要明顯低于后者，只是一種過渡性模式，但是對于教育、醫(yī)療、文化、基礎(chǔ)設(shè)施等計(jì)劃經(jīng)濟(jì)色彩濃的公共部門來說，兩權(quán)分離式的改革加速了市場化進(jìn)程，在一定程度上解決了傳統(tǒng)國有制難以解決的發(fā)展問題。

解決了政企不分、政事不分問題在傳統(tǒng)體制下，由于存在“政企不分、政事不分”的障礙，使得國有企事業(yè)單位的經(jīng)營自難以落實(shí)，投融資活動(dòng)缺乏主動(dòng)性。民營資本介入就為政企分開奠定了基礎(chǔ)。

篇10

分類改革要先“動(dòng)刀”

“長期以來，說到國企，就有一種觀點(diǎn)認(rèn)為是國企壟斷。其實(shí)，國企中只有少部分是壟斷，112家央企中不超過17個(gè)，大部分是走向市場的。為何會(huì)產(chǎn)生這種誤解？原因就在于沒有把分類搞清楚。”中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長李錦表示。

從上海打響“頭炮”起，過去的一年里，20多個(gè)省區(qū)的國企改革集結(jié)號相繼吹響。但在多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來，很多動(dòng)作尚未落到實(shí)處，或者是邊做邊等?！暗胤綄用娴膰蟾母?，涉及了混合所有制、國資結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)權(quán)制度等內(nèi)容，但在國企分類、政企分開、股權(quán)改革等頂層設(shè)計(jì)上，各地改革是有限的，只是枝葉在動(dòng)，根本未動(dòng)?！崩铄\指出。

分類成為新一輪國企改革必然的前奏。國資委主任張毅在日前召開的央企負(fù)責(zé)人會(huì)上明確表示，2015年要準(zhǔn)確界定不同國有企業(yè)功能，對不同類別國有企業(yè)，要按其主要特點(diǎn)、發(fā)展目標(biāo)、改革方向，分類推進(jìn)改革調(diào)整，加強(qiáng)分類監(jiān)管、分類考核。

“區(qū)別企業(yè)所承擔(dān)的公共服務(wù)和特點(diǎn)，區(qū)分壟斷性收益和競爭性收益，將對國企進(jìn)行更加周密的分類，初步考慮把企業(yè)分為商業(yè)類和公益類?！眹Y委研究中心主任楚序平在日前召開的“首屆國企改革發(fā)展前沿論壇”上透露，對國企進(jìn)行分類改革和管理是明確國企的國家所有權(quán)政策，明確國家對國企的政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)三方面目標(biāo)，以及對具體中央企業(yè)的商業(yè)目標(biāo)，完善整體的配套評價(jià)體系，為全面推進(jìn)改革打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

中國政法大學(xué)資本研究中心主任劉紀(jì)鵬主張把國企分為公益性和營利性，“公益類國企交財(cái)政部監(jiān)管，納入公共財(cái)政預(yù)算，這類國企的企業(yè)家可以由政府任命，薪酬也要限制;營利類國企應(yīng)由國資委監(jiān)管，這類國企的企業(yè)家應(yīng)該實(shí)行職業(yè)經(jīng)理人制度，不限薪。同時(shí)，營利性國企的進(jìn)退應(yīng)由市場來選擇。”他指出。

據(jù)有關(guān)人士透露，更具體的分類是，商業(yè)類被分為了商業(yè)一類和商業(yè)二類。前者主要是指處于充分競爭行業(yè)和領(lǐng)域的企業(yè);后者則主要是指主業(yè)關(guān)系到國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，或處于自然壟斷行業(yè)、經(jīng)營專營業(yè)務(wù)、承擔(dān)重大專項(xiàng)任務(wù)的企業(yè)。

現(xiàn)實(shí)情況中，很多國企業(yè)務(wù)“你中有我，我中有你”，細(xì)分將是個(gè)艱巨的工程?！凹?xì)分以后，對不同類型國企將根據(jù)不同定位，采取不同的管理方式，提出不同的考核要求?！崩铄\表示，這將是一場牽一發(fā)而動(dòng)全身的變革。

數(shù)據(jù)顯示，2014年1～11月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每100元營業(yè)收入納稅率，國有工業(yè)企業(yè)為8.53元，私人企業(yè)為3.02元，外資企業(yè)3.03元，國有工業(yè)企業(yè)稅負(fù)為其他企業(yè)的2.6倍。

楚序平強(qiáng)調(diào)，分類之后急需盡快建立對國企的科學(xué)評價(jià)體系?！霸趺唇⒖陀^評價(jià)體系、完善公平競爭政策任務(wù)很重要?！蓖瑫r(shí)，他認(rèn)為，要研究建立分類后的國企分類考核問題，解決考核中存在的過于重視當(dāng)期利潤、中長期考核激勵(lì)不足、考核標(biāo)準(zhǔn)“一刀切”、董事會(huì)考核權(quán)不足等問題?！按送?，也要研究企業(yè)分類后的分類改革、優(yōu)化國有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)、更好服務(wù)國家戰(zhàn)略等問題?！?/p>

因企施策，“對癥下藥”

當(dāng)分類改革理清國企的功能糾葛，混合所有制將向著十確定的基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式更加順理成章地全面鋪開。

最近召開的央企負(fù)責(zé)人會(huì)議首次提出“負(fù)面清單”概念，意味著除了少數(shù)禁止的行業(yè)外社會(huì)資本都可以進(jìn)入國企;但同時(shí)也強(qiáng)調(diào)不能一“混”了之，要一企一策，因企施策。

混合所有制在實(shí)現(xiàn)國企與民企優(yōu)勢互補(bǔ)上的成功實(shí)踐已被充分證明。然而面臨的問題也更加尖銳：如何解決民企由于擔(dān)心混合后缺乏話語權(quán)而進(jìn)入積極性不高的現(xiàn)象？如何在混合過程中有效防止國有資產(chǎn)流失？

國外成功的混合所有制改革無疑提供了寶貴的借鑒。新加坡淡馬錫公司成功進(jìn)行了國企混合所有制改革。目前，淡馬錫以控股方式管理著23家國聯(lián)企業(yè)，其中14家為獨(dú)資公司。

新西蘭則對混合所有制改革提出了幾條“鐵律”：政府保留對企業(yè)的控制權(quán)，保留至少51%的股份，不允許出現(xiàn)基石投資者（即除新西蘭政府外，禁止任何單一投資者持有超過10%的股份）;新西蘭公民與機(jī)構(gòu)享有優(yōu)先購買權(quán)，新西蘭公民與機(jī)構(gòu)持有的股份（包括政府股份）不得低于85%;國有股份出售必須通過IPO上市發(fā)行，禁止協(xié)議出售;國有股權(quán)減持收益用于發(fā)展新產(chǎn)業(yè)或購買新資產(chǎn)等。

“今年國企混改重點(diǎn)在于頂層設(shè)計(jì)和細(xì)節(jié)安排?！背蚱教岬剑覈幕旄囊部梢悦鞔_幾個(gè)原則：一是央企總部最好保持國有獨(dú)資，對絕大多數(shù)重要國企政府要保留51%以上控制權(quán);二是混改過程中優(yōu)先考慮包括社?；?、保險(xiǎn)基金等公眾基金，優(yōu)先中國投資者;三是混改出售的國有股權(quán)收入，必須用于發(fā)展國有經(jīng)濟(jì)的新投入，不能吃光分凈;四是一企一策，不刮風(fēng)、不搞倒計(jì)時(shí)、不搞運(yùn)動(dòng)，防止犯顛覆性錯(cuò)誤;五是優(yōu)先鼓勵(lì)I(lǐng)PO上市發(fā)行進(jìn)行混合，必須進(jìn)場交易、競價(jià)交易，禁止協(xié)議出售等。

“一企一策并不意味著沒有統(tǒng)一的約束，制度的約束應(yīng)該至少體現(xiàn)在改革程序公正規(guī)范、改革方案依法依規(guī)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓公開公允、內(nèi)部分配公正透明四個(gè)方面?！敝袊缈圃汗I(yè)經(jīng)濟(jì)研究所所長黃群慧認(rèn)為，防止混改過程中國有資產(chǎn)流失最好的辦法是規(guī)范國有資產(chǎn)評估，完善國有資產(chǎn)定價(jià)機(jī)制，嚴(yán)格資產(chǎn)交易操作流程，確保公開透明。

事實(shí)上，并非所有國企都適宜進(jìn)行混合所有制改革。北京師范大學(xué)公司治理與企業(yè)發(fā)展研究中心主任高明華認(rèn)為，只有競爭性國企適合做混合所有制改革，而公益性國企和自然壟斷型的國企應(yīng)堅(jiān)持國有獨(dú)資或國家控股。武漢大學(xué)戰(zhàn)略決策研究中心主任龍斧也表示：“企業(yè)不缺錢就不需要上市?！彼f，美國近90%的中小型企業(yè)都不上市，仍然可以保證效率。

李錦判斷，隨著混改的不斷深入，未來將迎來三大浪潮：一是民營經(jīng)濟(jì)活力充分釋放的浪潮，二是國有企業(yè)結(jié)構(gòu)重組的浪潮，三是隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)大調(diào)整，新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來的科技創(chuàng)新潮流。三大浪潮或?qū)⒊蔀橹厮苤袊?jīng)濟(jì)發(fā)展的新動(dòng)力。

國資監(jiān)管“動(dòng)其筋骨”

事實(shí)上，國資監(jiān)管改革早已提上了國企改革的日程。“要以壯士斷腕的決心，改革完善國有資產(chǎn)監(jiān)管體制。”張毅表示，國資委要帶頭自我改革，把該企業(yè)行使的權(quán)力交給企業(yè)，把不該企業(yè)承擔(dān)的包袱都卸下來。

“國企當(dāng)前最突出、飽受社會(huì)詬病的問題就是運(yùn)行效率低下、經(jīng)濟(jì)效益不佳，其中一個(gè)重要原因是國企市場主體地位未真正確立，突出表現(xiàn)在自主經(jīng)營地位缺失、自負(fù)盈虧的責(zé)任落不到實(shí)處、自我約束能力不足?！睆V東省廣晟資產(chǎn)經(jīng)營有限公司董事長朱偉在接受記者采訪時(shí)表示，破解之道在于以管資本為主加強(qiáng)國有資產(chǎn)監(jiān)管，“從管理國企向管理出資人投資資本轉(zhuǎn)變，從管理企業(yè)經(jīng)營者到管理企業(yè)董事會(huì)，由董事會(huì)選聘經(jīng)營班子轉(zhuǎn)變，從管理企業(yè)的重大事項(xiàng)向部分授權(quán)委托董事會(huì)管理轉(zhuǎn)變”。他強(qiáng)調(diào)，要合理界定國資監(jiān)管部門的職權(quán)，避免國資監(jiān)管部門“既當(dāng)老板，又當(dāng)婆婆”的尷尬。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧此前也表示，國企要進(jìn)行兩個(gè)層次的改革：高層次的國有資本體制的改革，低層次的國有企業(yè)體制的改革?！皣Y委不直接管企業(yè)，而是下設(shè)公司，管理國有資本的配置。目的是將國有資本用活，產(chǎn)生更大的效益，提高資本利用效率。企業(yè)體制著重建立健全法人治理結(jié)構(gòu)。”厲以寧說。

對改革后的國資監(jiān)管來說，重要的是引導(dǎo)國企加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整。“要做好加減法，加的是新技術(shù)、新業(yè)態(tài)，做大做強(qiáng)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，積極拓寬國際市場;減的是通過企業(yè)兼并重組、優(yōu)勝劣汰，對無效、虧損的不良資產(chǎn)果斷進(jìn)行關(guān)停并轉(zhuǎn)。”李錦表示，“2015年，在分類改革完成的基礎(chǔ)上，企業(yè)必然會(huì)迎來大分化、大調(diào)整、大改組的過程。112家央企可能會(huì)重組為30到50家左右?！?/p>

必須看到，國企崛起為中國崛起作了巨大的貢獻(xiàn)。在清華大學(xué)國情研究院院長胡鞍鋼看來，今天中國企業(yè)的成長發(fā)展不是單純地討論誰進(jìn)誰退的問題，而是關(guān)于中國企業(yè)與國際跨國資本之間的競爭?！澳芊翊钌闲乱惠喒I(yè)革命的快車，關(guān)鍵在于國企。與世界一流企業(yè)相比，中國企業(yè)在重點(diǎn)行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域的集中度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。要搭上新一輪工業(yè)革命的快車，需要突破傳統(tǒng)的國內(nèi)視角，放在國際競爭背景下做強(qiáng)做優(yōu)國有企業(yè)?！彼麖?qiáng)調(diào)，新一輪國企改革要服務(wù)于能否打造出世界一流的跨國企業(yè)這一戰(zhàn)略目標(biāo)，也是檢驗(yàn)國企改革成功與否的標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)。

專家觀點(diǎn)

國務(wù)院國資委經(jīng)濟(jì)研究中心副主任彭建國：將來央企會(huì)分為三類：第一類，大部分的央企將會(huì)改組成國有資本投資公司;第二類，組建國有資本運(yùn)營公司;第三類，調(diào)整保留功能性的實(shí)業(yè)公司。