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篇1

關(guān)鍵詞：約束條件；償付能力；監(jiān)管

Abstract：Faced with morphological changes of risk in insurance companies，solvency supervision in developed economies transferred from static to dynamic solvency monitoring. In the process of solvency monitoring system improvement， there have been many solvency failures in these countries. In this paper, the author pointes out the deficiencies of the existing regulatory solvency system，and how to build Chinese insurance regulatory system of dynamic solvency by improving the system design.

Key Words：donstraints，solvency，regulation

中圖分類號(hào)： F840.4文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B文章編號(hào)：1674-2265（2010）12-0070-03

一、償付能力危機(jī)在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中頻繁暴發(fā)

償付能力是保險(xiǎn)公司承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任在進(jìn)行賠償時(shí)所具有的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償能力，是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資金力量與自身承擔(dān)的危險(xiǎn)賠償責(zé)任相比較的財(cái)務(wù)標(biāo)桿，保險(xiǎn)人必須具有與其業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)的最低償付能力。對(duì)償付能力的監(jiān)管，歷來(lái)是各國(guó)對(duì)保險(xiǎn)市場(chǎng)監(jiān)督管理的核心內(nèi)容。

然而，在制度完備、監(jiān)管完善的成熟經(jīng)濟(jì)體中，卻出現(xiàn)了眾多償付能力監(jiān)管失靈的情形。據(jù)統(tǒng)計(jì)，二十世紀(jì)70年代末到本世紀(jì)前10年，全球共有800多家保險(xiǎn)公司出現(xiàn)償付能力問(wèn)題，僅在1978――1994年全球就有648家保險(xiǎn)公司破產(chǎn)，其中OECD國(guó)家占90%以上（美國(guó)占65%，歐盟占10%，日本占12%）。

保險(xiǎn)公司的償付能力，在監(jiān)管意義上，受實(shí)際資本額、投資收益、責(zé)任準(zhǔn)備金、資產(chǎn)與負(fù)債匹配、經(jīng)營(yíng)策略等多種因素的影響。在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，保險(xiǎn)公司如果急于擴(kuò)大市場(chǎng)份額，不計(jì)成本地拼搶展業(yè)渠道，導(dǎo)致大量利差損（投資賺的錢少于保單精算時(shí)設(shè)定的利率）、費(fèi)差損（實(shí)際保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)費(fèi)用高于預(yù)期） 出現(xiàn)，就會(huì)使保險(xiǎn)公司虧損、償付能力受到影響。因此，對(duì)保險(xiǎn)公司的償付能力進(jìn)行監(jiān)管猶為重要。

二、現(xiàn)有償付能力監(jiān)管制度的缺陷

金融企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的特殊性，使得償付能力成為監(jiān)管的核心指標(biāo)，監(jiān)管制度在執(zhí)行過(guò)程中動(dòng)態(tài)性得到了不斷的細(xì)化。保險(xiǎn)公司償付能力的監(jiān)管，最初、最基本的監(jiān)管方法是制定最低償付能力標(biāo)準(zhǔn)，但這種標(biāo)準(zhǔn)易于忽略保險(xiǎn)公司資產(chǎn)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)狀況差異。為了克服這種靜態(tài)償付能力監(jiān)管的弊端，從上個(gè)世紀(jì)90年代開始，美國(guó)NAIC借鑒銀行業(yè)的資本充足率監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，將風(fēng)險(xiǎn)資本管理方法推廣用于保險(xiǎn)業(yè)，于1992、1993分別通過(guò)壽險(xiǎn)、非壽險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

NAIC 關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)資本的計(jì)算體系中，將壽險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)分為資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，將非壽險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)分為資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、承保風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)負(fù)債表外風(fēng)險(xiǎn)。在此基礎(chǔ)上，還可對(duì)壽險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步細(xì)分，如對(duì)固定收益投資風(fēng)險(xiǎn)一直細(xì)分到國(guó)債投資風(fēng)險(xiǎn)、高品質(zhì)證券投資風(fēng)險(xiǎn)、低品質(zhì)證券投資風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)權(quán)益投資風(fēng)險(xiǎn)也可進(jìn)行細(xì)項(xiàng)劃分。由各因素的風(fēng)險(xiǎn)大小確定相應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，分別計(jì)算各類風(fēng)險(xiǎn)所需的風(fēng)險(xiǎn)資本額。然后，根據(jù)各保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)資本比率來(lái)評(píng)價(jià)它們的償付能力、確定其風(fēng)險(xiǎn)大小，并對(duì)不能滿足償付能力要求的保險(xiǎn)公司采取不同的監(jiān)管措施。

在歐盟實(shí)施償付能力額度之初，由于投資工具單一、投資環(huán)境穩(wěn)定，完全可以不考慮投資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司償付能力的威脅，因此“非壽險(xiǎn)第一指令”中未考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。二十世紀(jì)90年代以前，歐盟各國(guó)非壽險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，承保虧損較大，但由于投資收益相對(duì)穩(wěn)定，足以彌補(bǔ)承保損失。進(jìn)入90年代后，資本市場(chǎng)長(zhǎng)期疲軟，投資環(huán)境開始惡化，股票市場(chǎng)大幅滑落嚴(yán)重影響非壽險(xiǎn)公司的償付能力，投資風(fēng)險(xiǎn)因此越來(lái)越受到關(guān)注。

在歐盟標(biāo)準(zhǔn)下，非壽險(xiǎn)保險(xiǎn)人可基于再保險(xiǎn)措施降低法定償付能力額度，并享有50%的最低扣減。在法定償付能力額度計(jì)算中，均采用總額數(shù)據(jù)，即對(duì)經(jīng)營(yíng)險(xiǎn)種分散和業(yè)務(wù)集中的公司采取同樣的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度，不考慮險(xiǎn)種風(fēng)險(xiǎn)的差異。償付能力額度模型從公司整體損失率出發(fā)，對(duì)于險(xiǎn)種集中或經(jīng)營(yíng)范圍狹小導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)未曾細(xì)化，因而很難從結(jié)構(gòu)上解決風(fēng)險(xiǎn)集中性問(wèn)題。快速成長(zhǎng)可能會(huì)隱藏財(cái)務(wù)上的問(wèn)題，成長(zhǎng)過(guò)快的公司常通過(guò)低費(fèi)率搶占市場(chǎng)，導(dǎo)致償付能力隱患，一旦賠付事件集中暴露，就會(huì)引發(fā)各種問(wèn)題。

基于上述分析可看出，償付能力額度監(jiān)管模式存在結(jié)構(gòu)上的缺陷，難以通過(guò)改變計(jì)算比率和臨界點(diǎn)等措施得以彌補(bǔ)。

三、對(duì)中國(guó)的啟示：制度的調(diào)適與動(dòng)態(tài)監(jiān)管的互動(dòng)

（一）中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)現(xiàn)狀

中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)目前所面對(duì)的狀況與發(fā)達(dá)國(guó)家上世紀(jì)80-90年代的保險(xiǎn)業(yè)擴(kuò)張階段有許多相似性，比如：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)同質(zhì)化、資金運(yùn)用手段單一、資產(chǎn)收益率較低等等，而且我國(guó)保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)由于仍處于粗放經(jīng)營(yíng)時(shí)期，各保險(xiǎn)公司為追求規(guī)模擴(kuò)張而盲目競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象十分嚴(yán)重。

目前我國(guó)保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管模式存在的結(jié)構(gòu)上的缺陷，使其在很大程度上無(wú)法預(yù)警所存在的風(fēng)險(xiǎn)，并且該缺陷不能通過(guò)修正比率臨界點(diǎn)加以彌補(bǔ)。2007年下半年金融危機(jī)以來(lái)，股市債市經(jīng)過(guò)調(diào)整后波動(dòng)加劇，房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)過(guò)徘徊后單邊上揚(yáng)，資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)了泡沫。近兩年，投資渠道不斷放寬、多樣化投資雖然有利于提高保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用效率，然而投資風(fēng)險(xiǎn)也日益凸現(xiàn)。

我國(guó)的償付能力監(jiān)管最初通過(guò)制定保險(xiǎn)公司償付能力的法定最低標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)保險(xiǎn)公司履行監(jiān)管。但這種監(jiān)管制度難以做到從風(fēng)險(xiǎn)角度考慮影響公司償付能力的各種因素，難以區(qū)分風(fēng)險(xiǎn)不同但業(yè)務(wù)規(guī)模雷同的兩家保險(xiǎn)公司在償付能力上的差別，從而削弱監(jiān)管效能。國(guó)際償付能力監(jiān)管主要采取風(fēng)險(xiǎn)資本法（RBC），美國(guó)和加拿大已經(jīng)采用，許多與我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)較為類似的新興亞洲國(guó)家和地區(qū)（如新加坡、臺(tái)灣地區(qū)等）也已進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)資本方法的運(yùn)行階段，歐盟也正在加緊履行“償付能力II”，進(jìn)行以風(fēng)險(xiǎn)資本法為核心的新的償付能力監(jiān)管。我國(guó)保險(xiǎn)公司的償付能力監(jiān)管應(yīng)遵守國(guó)際慣例，認(rèn)同國(guó)際規(guī)范，構(gòu)建適合我國(guó)國(guó)情的風(fēng)險(xiǎn)資本（RBC）監(jiān)管系統(tǒng)，富于前瞻性地考慮我國(guó)保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)狀態(tài)和財(cái)務(wù)狀態(tài)，以及現(xiàn)有法規(guī)系統(tǒng)對(duì)償付能力的監(jiān)管有效性，同時(shí)參考國(guó)外的一些成熟經(jīng)驗(yàn)，逐步構(gòu)建一個(gè)包含保險(xiǎn)法規(guī)、精算報(bào)告制度、保險(xiǎn)會(huì)計(jì)制度等多方面內(nèi)容的監(jiān)管框架系統(tǒng)。

經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，我國(guó)已從微觀的“條款費(fèi)率監(jiān)管”轉(zhuǎn)向宏觀的“償付能力監(jiān)管”。在現(xiàn)有的監(jiān)管條件下，根據(jù)《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定》，監(jiān)管部門一般采取限制董事、高管們的薪酬和股東分紅，減少其他的業(yè)務(wù)成本開支等措施，迫使保險(xiǎn)公司增加資本和實(shí)際資產(chǎn)，期望能通過(guò)這些途徑，提高償付能力充足率，防止風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大和帶來(lái)更嚴(yán)重的后果。

目前，我國(guó)的保險(xiǎn)償付能力監(jiān)管是以法定最低償付能力額度為主，并通過(guò)計(jì)算各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析保險(xiǎn)公司償付能力風(fēng)險(xiǎn)。償付能力額度監(jiān)管可以簡(jiǎn)單合理地處理復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)狀況，這種監(jiān)管方法所需的信息均可直接從現(xiàn)在的財(cái)務(wù)報(bào)告、監(jiān)管報(bào)告和精算報(bào)告中獲得。但是，恰恰是這種償付能力監(jiān)管體系，在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體實(shí)踐中屢屢失效，產(chǎn)生了保險(xiǎn)公司的破產(chǎn)危機(jī)。因此，緊緊把握償付能力監(jiān)管的新趨勢(shì)，適時(shí)研究、建立適應(yīng)我國(guó)實(shí)際的動(dòng)態(tài)償付能力監(jiān)管體制，已經(jīng)迫在眉睫。

（二）完善制度設(shè)計(jì)，建立中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的動(dòng)態(tài)償付能力監(jiān)管體系

2009年，保監(jiān)會(huì)進(jìn)一步完善了償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，了《保險(xiǎn)公司償付能力報(bào)告編報(bào)規(guī)則第15號(hào)：再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)》、《保險(xiǎn)公司償付能力報(bào)告編報(bào)規(guī)則―問(wèn)題解答第8號(hào)：臨時(shí)報(bào)告》，加強(qiáng)了對(duì)償付能力不足公司的監(jiān)管，對(duì)保險(xiǎn)公司再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債的償付能力評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行規(guī)范，加大對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的分析，調(diào)整部分重點(diǎn)公司的償付能力報(bào)告報(bào)送頻率，加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)公司的跟蹤分析，改進(jìn)了償付能力監(jiān)管預(yù)警機(jī)制。

為適應(yīng)金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和客戶金融服務(wù)需求的發(fā)展方向，我國(guó)保險(xiǎn)產(chǎn)品已經(jīng)開始由保障型、儲(chǔ)蓄型向投資型轉(zhuǎn)型。在這種情況下，根據(jù)保險(xiǎn)資金的不同投資形式規(guī)定不同的責(zé)任準(zhǔn)備金率，在保證保險(xiǎn)公司償付能力的同時(shí)，也可起到限制其投資方向的作用。建立動(dòng)態(tài)償付能力為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系，加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的早期預(yù)警，增加保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)狀況的透明度，顯得尤為迫切。

下一階段，保監(jiān)會(huì)應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管機(jī)制和制度建設(shè)，繼續(xù)提高償付能力監(jiān)管對(duì)保險(xiǎn)公司的約束力，包括加大監(jiān)管措施力度、加強(qiáng)對(duì)償付能力報(bào)告的審核和分析力度。在完善監(jiān)管制度方面，監(jiān)管機(jī)構(gòu)一方面開始著手研究修訂最低資本要求標(biāo)準(zhǔn)，完善以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的最低資本標(biāo)準(zhǔn)修訂方案。同時(shí)，從宏觀審慎角度出發(fā)完善有關(guān)制度，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、包括研究行業(yè)壓力測(cè)試方法、完善次級(jí)債管理辦法、完善償付能力風(fēng)險(xiǎn)處置制度等。

與此同時(shí)，還必須有步驟地建構(gòu)適應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)償付能力監(jiān)管體系。2010年1月7日，保監(jiān)會(huì)提出將修訂保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、調(diào)整最低資本要求等評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)、出臺(tái)保險(xiǎn)公司動(dòng)態(tài)償付能力測(cè)試規(guī)則等工作計(jì)劃。動(dòng)態(tài)償付能力測(cè)試，是對(duì)保險(xiǎn)公司在基本情景和各種不利情景下對(duì)其未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)償付能力狀況的預(yù)測(cè)和評(píng)價(jià)。它通常包括兩方面：一方面是在一般情況下發(fā)生保險(xiǎn)事故時(shí)，保險(xiǎn)公司所具有的完全承擔(dān)賠償或者給付保險(xiǎn)金責(zé)任的能力，即最低償付能力；另一方面，在特殊情況下發(fā)生超常年景的損失時(shí)，保險(xiǎn)公司所具有的償付能力。

我國(guó)現(xiàn)行的償付能力監(jiān)管指標(biāo)主要學(xué)習(xí)美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管信息系統(tǒng)（IRIS）償付能力監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，對(duì)償付能力額度計(jì)算方法和規(guī)定仍是照搬國(guó)外相關(guān)法規(guī)，并沒(méi)有充分考慮保險(xiǎn)公司承保風(fēng)險(xiǎn)的能力。如果公司保險(xiǎn)金額迅速增長(zhǎng)，而保費(fèi)收入跟不上其增長(zhǎng)，有可能會(huì)降低對(duì)保險(xiǎn)公司最低償付能力額度的要求，導(dǎo)致償付能力出現(xiàn)問(wèn)題。另外，對(duì)于資產(chǎn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題也未能考慮在內(nèi)，尤其是對(duì)公司的現(xiàn)金流量缺少分析，預(yù)測(cè)性保險(xiǎn)監(jiān)管不及時(shí)，信息披露頻率低。財(cái)務(wù)指標(biāo)分析是一種靜態(tài)分析，難以反映保險(xiǎn)公司償付能力風(fēng)險(xiǎn)的變化。當(dāng)前，我國(guó)償付能力監(jiān)管的信息建立在每年一次的審計(jì)報(bào)告、精算報(bào)告和公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告的基礎(chǔ)上，時(shí)間跨度長(zhǎng)，指標(biāo)分析不能動(dòng)態(tài)反映保險(xiǎn)公司償付能力狀況，對(duì)基層保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)嚴(yán)重影響到償付能力的經(jīng)營(yíng)行為更無(wú)法及時(shí)管控。

另外，保險(xiǎn)公司報(bào)表指標(biāo)體系不健全，且部分償付能力監(jiān)管指標(biāo)無(wú)法依據(jù)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)測(cè)算，報(bào)表數(shù)據(jù)的利用率和有效性不高，準(zhǔn)備金提取不具有彈性，沒(méi)有建立保險(xiǎn)公司預(yù)警制度，無(wú)法對(duì)可能出現(xiàn)問(wèn)題的公司在早期發(fā)出警告、或爭(zhēng)取必要的措施指導(dǎo)其盡快予以改善。我們應(yīng)該充分借鑒美國(guó)的保險(xiǎn)償付能力早期監(jiān)管預(yù)警系統(tǒng)（EWS），建立公開信息披露制度，督促保險(xiǎn)公司向社會(huì)公眾財(cái)務(wù)狀況，披露公司資信，增加公司透明度，指定獨(dú)立的會(huì)計(jì)師事務(wù)所和獨(dú)立的精算機(jī)構(gòu)定期提供對(duì)各保險(xiǎn)公司的審計(jì)報(bào)告和精算報(bào)告。

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