導語：如何才能寫好一篇企業(yè)財務風險分析及對策，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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保定，位于華北平原北部、河北省中部，大部分位于海河平原，與北京、天津構成黃金三角，具有優(yōu)越的地理優(yōu)勢。注冊地在保定的上市公司分別為天威保變、風帆股份、樂凱膠片、寶碩股份、保定天鵝、巨力索具和長城汽車。

二、保定上市公司財務風險分析

（一）衡量企業(yè)負債經(jīng)營過程中風險與收益的指標――財務杠桿系數(shù)。（1）財務杠桿指標含義及作用原理。它強調了企業(yè)對債務籌資的利用。杠桿原理運用于企業(yè)的財務管理中，目的在于借助杠桿的機械作用來放大杠桿一端的動力，達到以少勝多、事半功倍的效果[1]。（2）財務杠桿指標的計算。財務杠桿系數(shù)的計算公式為：財務杠桿系數(shù)=息稅前利潤/（息稅前利潤-債務年利息）。通過對七家上市公司2009年至2013年的數(shù)據(jù)分析，根據(jù)公式：財務杠桿系數(shù)=息稅前利潤/（息稅前利潤-債務年利息），計算出這七家上市公司每年的財務杠桿系數(shù)，如下表：

（二）對上市公司財務杠桿指標值的分析及結論。（1）2012年至2013年，恒天天鵝的息稅前利潤變化率與凈利潤變化率均大幅度降至負值，說明出現(xiàn)了較為嚴重的財務危機。（2）巨力索具2010年至2013年，息稅前利潤變化率與凈利潤變化率均為負值，說明該企業(yè)在負債經(jīng)營過程中，財務杠桿發(fā)揮了負效應，面臨著嚴重的財務風險。（3）風帆股份在2009年至2013年期間，息稅前利潤變化率與稅后利潤變化率均保持為正值，說明企業(yè)在負債經(jīng)營中財務杠桿發(fā)揮了正效應，財務風險較低。（4）樂凱膠片在2011年時，財務杠桿發(fā)揮了負效應，產(chǎn)生了財務危機，但是后兩年企業(yè)采取了相關的財務風險規(guī)避措施，擺脫了財務危機。（5）寶碩股份在2009年至2013年期間，財務杠桿系數(shù)維持在1左右，企業(yè)對于財務風險的規(guī)避措施起到了良好的作用，息稅前利潤變化率與稅后利潤變化率均保持正值，企業(yè)財務狀況良好。（6）保變天威自2011年至2013年，公司凈利潤為負數(shù)，息稅前利潤變動率與稅后利潤變動率均為負值，說明企業(yè)面臨著重大的財務風險。（7）眾所周知長城汽車采取保守型的經(jīng)營模式，財務杠桿系數(shù)嚴格維持在1左右，且息稅前利潤變化率與稅后利潤變化率均保持正值，說明企業(yè)的財務狀況為優(yōu)，財務風險較小，企業(yè)能獲取相應的財務杠桿收益。

綜合來看，恒天天鵝、巨力索具、天威保變與樂凱膠片存在著一定的財務風險，企業(yè)在負債經(jīng)營過程中需要重點關注、認真分析，找出適合自身發(fā)展的規(guī)避財務風險的措施，保證企業(yè)的財務狀況優(yōu)良。風帆股份、長城汽車和寶碩股份財務狀況良好，在負債經(jīng)營過程中應及時修正財務風險，保持企業(yè)良好的財務狀況，盡可能地利用財務杠桿獲取收益，從而進一步發(fā)展壯大。

三、保定上市公司財務風險防范對策

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一、企業(yè)并購中財務風險界定

（一）相關概念闡述 具體如下：

（1）企業(yè)并購。企業(yè)并購是指一個企業(yè)在平等自愿原則基礎上，通過一定的等價有償方式取得另一個企業(yè)全部或部分產(chǎn)權的行為，簡單理解就是一個企業(yè)部分或全部購買另一家企業(yè)的行為。企業(yè)并購主要是通過資本運作形式實現(xiàn)的，主要包括資金交易、購入股權、合并重組等方式進行。

（2）財務風險。財務風險簡而言之就是由于財務運營的不確定性造成損失的可能，這種不確定性包括財務制度和流程不合理、企業(yè)投資回報不確定性、企業(yè)融資不確定性、財務外部政策環(huán)境不確定性等等，都會對企業(yè)的財務運營產(chǎn)生影響，并進而給企業(yè)財務帶來風險。財務風險是每一家企業(yè)都要面對的問題，是不可避免的，也是可以通過有效的管理手段加以預防和規(guī)避的。

（3）企業(yè)并購中的財務風險。結合上述兩個基礎概念的含義，可以得出企業(yè)并購中的財務風險，是指企業(yè)在從事并購活動時所引發(fā)的，由于投資收益和籌資成本以及并購中的財務重組和業(yè)務管理而引起的各種不確定性給企業(yè)財務運營帶來損失的可能性。

（二）企業(yè)并購財務風險特征 財務風險通常具有不確定性、隨機性、可控性等基本性質，企業(yè)并購的財務風險也有其自身特征。首先是它的復雜性。由于企業(yè)并購是一項長期復雜的項目，在整個項目實施中涉及眾多因素，包括內部管理決策因素和外部環(huán)境政策因素等，所有這些因素都會給財務運營帶來風險；其次是它的“結果決定論”特征。即財務風險一定要等到最終的結果出現(xiàn)，才能衡量這種風險對財務運營的具體影響程度，并由此評估項目目標和項目結果之間的差異，據(jù)此權衡股東收益變化及確定項目決策正確與否。

二、企業(yè)并購中財務風險因素識別及控制

（一）評估風險 這里的“評估”包括兩層含義：首先是對目標選擇的評估，選擇目標是企業(yè)并購的首要工作，也是決定并購成敗的關鍵一環(huán)。這就要求并購人首先要選定合適的企業(yè)作為并購對象，確保并購對象能夠有效融入自身企業(yè)，增強企業(yè)綜合實力，為企業(yè)帶來利益；其次是目標企業(yè)價值評估，合理地評估目標企業(yè)價值。考慮我國金融監(jiān)管和財務政策實施現(xiàn)狀，企業(yè)自身的財務報表甚至第三方財務審計報告都有存在一定失真的可能，而被并購企業(yè)出于自身利益角度，也會隱瞞一些公司實際情況，這就給并購人對被并購人的價值評估帶來誤導。以上兩個層次的評估一旦操作不當，就會給企業(yè)財務帶來巨大風險。

（二）融資風險 融資風險是指企業(yè)在并購過程中，通常都要以銀行借貸或者發(fā)行股票債券的方式進行融資，由此會給財務帶來一定風險。這也需要從兩個角度去理解，首先企業(yè)融資環(huán)境不確定，利率、政策因素比較強，如銀行普遍銀根收緊，利率偏高，致使企業(yè)貸款困難，甚至面臨無法融資的風險；其次企業(yè)融資屬于負債行為，一旦對自身的資金流通狀況和償債能力估計不足，以及所屬項目收益達不到預期，則有可能面臨債務違約風險。

（三）投資風險 是指企業(yè)將資金和資源用于某一預期盈利項目的風險。因項目盈利與否、盈利多少都僅僅屬于預期目標，一旦項目收益達不到目標，則會對企業(yè)財務運營造成極大影響，甚至發(fā)生資金無法回籠導致資金鏈斷裂?？紤]以上風險識別因素，筆者認為一個完整的財務風險分析流程應如圖1所示。

三、案例分析

（一）案例背景 本文以聯(lián)想集團并購IBM公司PC業(yè)務案為例，對企業(yè)并購中的財務風險因素識別及風險管理策略做進一步分析。

（1）聯(lián)想集團簡介。聯(lián)想公司成立于1984年，1989年正式命名為“聯(lián)想集團公司”，主營業(yè)務為電腦產(chǎn)品。公司自成立以來，憑借其卓越的科技創(chuàng)新理念迅速發(fā)展壯大，占領市場份額。經(jīng)過近10年的發(fā)展該公司的主營產(chǎn)品電腦銷量已經(jīng)位居中國市場首位，占全國市場份額的三分之一以上。

（2）IBM公司簡介。IBM公司是“國際商業(yè)機器公司”的英文簡寫，該公司于1911年創(chuàng)立于美國，是一家有著百年歷史的老牌信息技術開發(fā)和服務公司，鼎盛時曾位列美國四大制造公司之一。在計算機方面IBM同樣業(yè)績不俗，被稱為“PC業(yè)鼻祖”。

（3）并購背景分析。對于聯(lián)想集團而言，過去的10年間電子產(chǎn)業(yè)在中國和外國市場飛速發(fā)展，更新?lián)Q代也是日新月異，這樣的產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度已經(jīng)遠非某一個公司能夠單獨引導及掌控，新興電子公司憑借單一的技術優(yōu)勢迅速搶占市場，給聯(lián)想集團的業(yè)務帶來極大沖擊。由此聯(lián)想集團決定拓寬發(fā)展思路，將戰(zhàn)略眼光投向了大洋彼岸。同時，IBM公司作為一家百年知名企業(yè)，在同樣的產(chǎn)業(yè)發(fā)展背景之下也顯得力不從心，尤其21世紀初的幾年美國經(jīng)濟蕭條，該公司的PC業(yè)務銷量受其影響迅速下滑，拖累了整個公司的業(yè)績。由此IBM公司決定重點發(fā)展公司戰(zhàn)略業(yè)務IT服務以及服務器技術，而舍棄PC業(yè)務。

（二）并購目標選擇 聯(lián)想集團出于自身發(fā)展需求，決定采用并購的方式迅速獲取企業(yè)發(fā)展的必須資源，拓寬市場渠道，增值企業(yè)利潤。同時基于以上背景，在綜合評估收益目標風險及收益比后，決定將并購目標選擇為IBM公司的PC業(yè)務。這里需要補充說明的是，聯(lián)想公司在選擇收購目標時本著謹慎的原則，也否決過一些并購項目，如放棄收購巴西最大PC商Positivo，就是在聯(lián)想集團做了細致的財務風險評估之后做出的決定。

（三）并購目標價值評估 聯(lián)想確定收購目標之后，便開展了對收購目標的全方位價值評估調查。為此聯(lián)想集團聘請了國際評估機構麥肯錫公司以及高盛、普華永道等頂級會計師事務所對IBM公司進行財務調查，發(fā)現(xiàn)該公司自1998年起PC業(yè)務就已經(jīng)萎靡不振，最高曾虧損達10億美元。收購前的2004年，IBM公司PC業(yè)務主要財務狀況如表1、表2所示。

從以上財務數(shù)據(jù)上看，IBM公司PC業(yè)務連年虧損為聯(lián)想集團的收購提供了契機，聯(lián)想可以據(jù)此壓低收購價格；同時該企業(yè)的歷史品牌價值、較去年有很大起色的銷售額，尤其是其24%的獲利能力讓聯(lián)想集團對本次收購的目標收益信心倍增。由此同IBM進行多輪談判，最終以12.5億美元（含5億美元負資產(chǎn)）的價格收購了IBM公司PC業(yè)務。

（四）企業(yè)自身財務狀況及風險評估 在并購前聯(lián)想集團也評估了自身的財務狀況和負債能力，2004年并購之初聯(lián)想集團賬面現(xiàn)金約為4億美元，同時融資授信能力約為3.87億美元。如果通過多層次的融資方案和支付策略，完全有能力控制財務風險。表3顯示的是聯(lián)想公司主要負債能力指標。

（五）并購項目融資風險控制 并購項目確定之后，接下來就是融資和支付，以及由此帶來的風險及控制措施。聯(lián)想集團綜合當時的國際金融環(huán)境、企業(yè)自身的財務狀況及發(fā)展戰(zhàn)略，選擇了一套最優(yōu)融資和支付結構方案，由此將融資風險將至最低。具體支付方案如表4所示。

在確定以上融資結構的同時，聯(lián)想集團也做了大量細致的工作。為了進一步降低融資風險，減輕企業(yè)財務壓力，公司首先通過對并購項目和企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃的宣傳推銷，得到國內外眾多銀行信任，迅速獲得6億美元融資貸款。同時通過同三家大型私人股權投資公司合作，獲得3.5億美元的股權投資。由此通過多種融資結構組合，將該公司負債率控制在合理水平，如圖2所示。

A：聯(lián)想集團原負債率；B：并購融資第一階段負債率；C：并購融資第二階段負債率

這兩項融資策略一經(jīng)實施，不僅沒有使市場懷疑其償債能力，反而令眾多市場投資者更加看好聯(lián)想集團的未來發(fā)展，各大信用評級機構紛紛上調聯(lián)想信用評級，使得聯(lián)想公司的融資環(huán)境進一步優(yōu)化，股票市值大增，企業(yè)并購之初就已經(jīng)收獲了巨大的投資回報。

（六）并購項目投資風險控制 從并購目標價值評估中可以看出，聯(lián)想集團收購IBM公司PC業(yè)務考慮的是該業(yè)務的長遠盈利能力，并對這一能力進行了細致的分析和論證。主要包括以下幾方面的投資收益預期來控制投資風險：第一，IBM的百年品牌效應會擴大企業(yè)效益，降低投資風險；第二，通過收購IBM公司PC業(yè)務可以直接將公司業(yè)務打入國際市場，節(jié)省營銷和流通成本，由此降低風險收益比；第三，使聯(lián)想集團形成規(guī)模化效應，使整個集團更具市場競爭力和抗拒經(jīng)濟風險的能力；第四，廣告效應，通過世界范圍內對此次收購案的連續(xù)跟蹤報道，無形中增加了聯(lián)想集團的國際國內市場影響力。事實也是如此，此次項目收購之初就被市場廣泛看好，并在股票價值上予以了聯(lián)想集團的初次盈利回報。

（七）投資目標實現(xiàn) 收購案成功之后，聯(lián)想集團制訂了詳細的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，將IBM公司PC業(yè)務徹底整合進聯(lián)想集團，為集團發(fā)展貢獻效益。（1）初期合作階段：2004年～2006年，聯(lián)想需保持現(xiàn)有的IBM品牌及旗下電腦品牌；（2）中期合作階段：2006年～2008年，聯(lián)想與IBM公司發(fā)揮各自優(yōu)勢，合作開發(fā)新電腦品牌；（3）后期階段：2008年以后，聯(lián)想品牌占據(jù)完全的主導地位，漸漸淡化IBM影響力，凸顯聯(lián)想品牌價值。

經(jīng)過對并購企業(yè)的組織結構重組和資源優(yōu)化以及長遠的發(fā)展戰(zhàn)略實施，此收購案的投資收益正在有條不紊地實現(xiàn)。來自聯(lián)想集團2005/2006財年的報告顯示，并購案之后的第一年，集團綜合營業(yè)額年比增長359%，達到1.33億美元，主營PC業(yè)務銷量年比增長11%，股東收益增加0.22億美元。

四、企業(yè)并購中財務風險控制策略

（一）謹慎選擇并購目標 目標選擇是企業(yè)并購成敗的關鍵所在，無論我國還是世界范圍內都不乏由于盲目并購而招致失敗的慘痛教訓，如TCL收購法國湯姆遜公司彩電業(yè)務以及收購阿爾卡特移動電話業(yè)務兩樁并購案，前者自收購起就成了TCL公司利潤黑洞，連年虧損，后者更是在一年之后就尷尬宣布并購失敗，終結業(yè)務合作。因此在并購目標的選擇上一定要本著謹慎原則，充分考慮各種影響因素，不僅包括財務因素，還應涵蓋地域因素、政治因素、環(huán)境因素等等綜合考量。

（二）全面評估并購目標價值 聯(lián)想收購IBM公司PC業(yè)務案之所以取得成功，就是因為聯(lián)想集團在事前做了大量的調研工作，邀請了世界頂尖的評估公司和審計公司對IBM公司PC業(yè)務進行了大量細致的工作，全面調查了收購目標的財務運營情況和目標價值，最終在談判時掌握主動，得以用17.5億美元的低價達成并購目標。

（三）適當選擇并購目標價值評估方法 在對收購目標價值評估方法選取上，應該依據(jù)項目特點和所處環(huán)境選取合適的方法和核定標準。如本文案例，由于IBM公司PC業(yè)務無法實現(xiàn)盈利，因此單單靠資產(chǎn)額、盈利負債額等傳統(tǒng)財務方法來衡量其價值則有欠全面，聯(lián)想集團選擇的評估方法則是另辟蹊徑，以長遠的戰(zhàn)略眼光從該收購業(yè)務的長期獲利能力和盈利預期上加以衡量，將該企業(yè)的品牌價值、市場份額、利潤率等全部納入價值評估標準中，由此獲取了更加全面完整的價值評估結果。

（四）優(yōu)化并購融資和支付結構 目前經(jīng)濟環(huán)境之下，金融產(chǎn)品也是多種多樣，除了現(xiàn)金借貸，還有股票、債券等多種融資途徑，因此企業(yè)應考慮收購項目自身特征和財務結構，尤其考慮當前的金融環(huán)境和政策導向，由此選擇一套適合公司戰(zhàn)略發(fā)展和財務狀況的最優(yōu)融資結構方案，最大限度地控制企業(yè)財務風險。

（五）穩(wěn)健控制投資風險 投資收益必然伴隨著投資風險，更大的預期收益同時也伴隨著更大的虧損風險，這是企業(yè)投資必須要面對的客觀事實。考慮企業(yè)投資的財務杠桿效應，符合預期收益的投資項目可以給企業(yè)帶來巨大利潤，同時也給企業(yè)股東帶來實際利潤增值；而投資一旦達不到預期，不止意味著投資資金的虧損，也意味著整個公司其他財務項目平均利潤率的下降，由此帶來全部股東權益縮水。因此，在投資時一定要本著穩(wěn)健原則，在風險收益比之間更應傾向與“風險”的衡量，從而選取獲利可能性最大的項目。引用股票投資領域的一句話，入場容易離場難，錯過機會至少沒有損失，一旦盲目入場，則有可能進入無法擺脫的困境。

（六）并購后合理重組整合資源，獲取預計目標收益 企業(yè)并購過程中所有風險的化解最終要靠并購后的收益來實現(xiàn)。風險管理手段再完美，財務制度再完善，沒有合理的收益做支撐也只是空中樓閣。因此必須依照原有戰(zhàn)略目標規(guī)劃布局并購后的企業(yè)發(fā)展，優(yōu)化資源配置，加強企業(yè)管理，增強對新并入企業(yè)的企業(yè)理念和公司戰(zhàn)略規(guī)劃宣傳培訓，使被并購企業(yè)真正融入到整個企業(yè)環(huán)境中去，為企業(yè)拓寬市場渠道和形成規(guī)?；?、集團化的戰(zhàn)略目標發(fā)展貢獻力量。

綜上所述，企業(yè)并購是一項復雜的系統(tǒng)工程，期間涉及到多個因素多種問題，都會對企業(yè)財務運營造成極大影響，這就要求相關方面一定要做好必要而充足的準備工作：首先，要求企業(yè)自身必須有極強的財務管理和控制能力，有完善的運作流程和嚴格的內部監(jiān)管程序，確保企業(yè)財務穩(wěn)健運營；其次，要求政府的財務管理部門需要進一步健全和完善機構職能，同時發(fā)揮領導組織職能，積極引導和規(guī)范企業(yè)間的并購行為，尤其對于跨國并購案，政府一定要給予足夠的支持和保障，以確保我國企業(yè)的財務安全。

參考文獻：

[1]胥朝陽：《企業(yè)并購風險管理的系統(tǒng)特與流程構造》，《商務研究》2005年第10期。

[2]張建華：《企業(yè)并購風險分析與風險管理》，《華南金融研究》2002年第3期。

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［關鍵詞］財務風險；起因及特點；對策及方法［中圖分類號］F275［文獻標識碼］A［文章編號］1005-6432（2011）44-0062-02

1企業(yè)財務風險的形成原因

企業(yè)在經(jīng)營活動中,不可避免地要遇到各種各樣的風險,其中財務風險是比較多發(fā)的一種風險,是企業(yè)資產(chǎn)形式逐漸向資本轉化的必然結果。企業(yè)財務風險形成的原因很多,多數(shù)是由企業(yè)財務管理系統(tǒng)不健全或是企業(yè)的資本結構不完善造成的。具體來講,主要有以下幾個因素。

（1）資本結構不合理,財務關系不明確?；谄髽I(yè)所有制形式轉變和管理結構調整,很多企業(yè)出現(xiàn)了資本結構的不合理,尤其是引入股份制以后,企業(yè)資產(chǎn)由單一的集體持有轉變?yōu)槎鄠€集體或個人以股權的形式存在,變動性更大,流動性更強,并且逐漸由資產(chǎn)轉變?yōu)橘Y本。在這個過程中,極容易出現(xiàn)資金分配、管理方面的問題,造成財務風險。另外,企業(yè)所有制形式的轉變促使企業(yè)必須在管理方面進行深入的改革,現(xiàn)代企業(yè)制度應運而生,但在現(xiàn)代企業(yè)制度推行過程中,會造成很多企業(yè)的管理機構一時無法做出改變,出現(xiàn)機構混亂的情況。由于各個機構部門都進行相對獨立的財務核算,機構的混亂造成了財務關系的混亂,甚至出現(xiàn)亂報賬的情況。財務關系的混亂,給公司的財務管理帶來了很大難度,如果混亂局面不能在短期內解決,那么會導致公司各方面運營失控,以致形成財務問題。

（2）投資和財務決策失誤。企業(yè)參與市場競爭,必然要進行規(guī)模不等的投資,這些投資除了可以給企業(yè)帶來豐厚的利潤回報之外,還可能造成企業(yè)資金的意外流失。受傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟體制的影響,我國很多企業(yè)的投資行為帶有較為明顯的主觀性和經(jīng)驗性,忽略市場規(guī)律的投資案例時常出現(xiàn)。一旦主觀性的投資行為出現(xiàn),就可能給企業(yè)帶來財務風險。在市場經(jīng)濟條件下,決定投資行為的是市場經(jīng)濟規(guī)律和當時的市場變化情況,如果主觀投資行為出現(xiàn)資金無法回流,企業(yè)無法獲得預期的利潤回報時,財務風險就出現(xiàn)了。此外,財務決策方面的失誤也會給企業(yè)帶來超出預期的財務風險,比如,企業(yè)需要進行產(chǎn)品升級時,需要從金融結構貸款,這筆貸款數(shù)額較大,且周期比較長,需要企業(yè)定期歸還貸款。這時,當金融市場發(fā)生動蕩或金融單位貸款利率變化,導致企業(yè)負債意外增多,就會出現(xiàn)相應的財務風險。

（3）財務管理系統(tǒng)不健全,管理人員素質不高。任何一家企業(yè)都有專門的財務部門,負責對企業(yè)的資金流動情況進行管理和控制,如果財務部門的財務管理系統(tǒng)不健全,當市場環(huán)境發(fā)生變化時不能及時做出應對和調整,以致外部市場環(huán)境的變化波及企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動,進而導致資金運作不暢,造成企業(yè)綜合成本增加,利潤減少,出現(xiàn)財務風險。財務管理系統(tǒng)不健全,是我國企業(yè)長期在計劃經(jīng)濟體制下運行造成的,一般表現(xiàn)為相應的規(guī)章制度不健全、財務管理人員業(yè)務水平不高和監(jiān)管能力低下等幾個方面。財務管理系統(tǒng)出現(xiàn)問題,就會直接造成企業(yè)資金運作生澀,進而出現(xiàn)財務風險。

另外,很多企業(yè)的財務管理人員長期進行常規(guī)的財務工作,對企業(yè)進入市場后所面臨的財務風險認識不夠,在企業(yè)經(jīng)營活動中仍然采用落后的營銷方式,導致企業(yè)出現(xiàn)大量的長線貨款不能及時回收,有的甚至造成呆賬、壞賬,也是導致財務風險出現(xiàn)的重要原因之一。

2控制和規(guī)避財務風險的相關對策

（1）做好企業(yè)資產(chǎn)評估,健全財務管理體系。優(yōu)化企業(yè)資本結構,可以在很大程度上克服造成財務風險的因素。在股份制企業(yè)中,要定期進行企業(yè)資產(chǎn)評估,特別是對流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的分類和評估,財務人員要對各類資產(chǎn)的分布和分配以及使用情況了如指掌,在遇到資產(chǎn)變動時,及時做出最正確的處理,保證資產(chǎn)不因處理不當發(fā)生損失,釀成財務風險。另外,還要從管理上下工夫,逐步健全財務管理體系,不斷完善企業(yè)財務相關制度,制定詳細和行之有效地財務管理人員考核機制,定期對財務管理人員進行業(yè)務考核,不斷優(yōu)化財務管理隊伍,提高管理人員綜合素質。針對各部門間財務管理相對獨立,且與企業(yè)總體財務管理機制存在不匹配情況,以致出現(xiàn)財務管理混亂的情況,企業(yè)要根據(jù)實際情況對各種賬目進行清理,找出在各部門間形成的不良賬目,并在第一時間內處理,同時建立一套統(tǒng)一的財務管理制度,各部門都要遵照執(zhí)行。

（2）提高財務決策能力,合理進行投資行為。為了防止財務決策失誤造成的財務風險,企業(yè)應該在財務管理部門中積極推進科學的決策方法,使得財務管理部門能夠把握好經(jīng)濟規(guī)律,根據(jù)市場變化,采用高效、科學的分析方法,對包括投資在內的各種資產(chǎn)運作行為作出判斷和決策。在科學的決策下,企業(yè)還應進一步地規(guī)范投資行為,從公司的實際資金情況出發(fā),克服投資時依靠主觀和經(jīng)驗進行市場判斷的盲目性和模糊性,做到資金精準到位,效益預期明確。在規(guī)范投資行為的同時,財務部門還應根據(jù)產(chǎn)品銷售實際情況,調整資金回流速度,適當加快資金周轉率,使得資金得到很好的流動,降低因資金閑置和滯留造成的財務風險。

（3）設立財務風險準備資金,合理處理財務風險。當財務風險不可避免的到來時,企業(yè)就要及時進行應對,將風險控制在最低限度內,以保證企業(yè)的正常運轉。根據(jù)各企業(yè)實際情況,公司可設立專門的風險準備資金,以便在財務風險發(fā)生時及時彌補資金缺口,保證資金流動的順暢。同時,在不顯著增加企業(yè)經(jīng)營成本的基礎上,做好風險準備資金的管理工作,讓這部分資金真正活躍起來,成為企業(yè)經(jīng)營活動中的“萬金油”,哪里發(fā)生資金問題,可以隨時填補。另外,這部分資金的調配和控制一定要有嚴格的監(jiān)管和控制,不能存在私自調用資金的現(xiàn)象。通過設立風險準備資金,使得企業(yè)的資金鏈條增加了靈活的控制機制,財務風險的作用力和破壞力也就被削弱了。

3結論

市場經(jīng)濟條件下,導致企業(yè)財務風險出現(xiàn)的因素很多,對企業(yè)經(jīng)營活動的影響也比較大,在做好企業(yè)資產(chǎn)評估,健全財務管理體制和運用科學手段規(guī)范投資行為的同時,還要不斷提高企業(yè)員工和財務管理者以及高層管理者的財務風險意識,將變化的權利交給市場,將應對的權利掌握在自己手中。企業(yè)財務風險不可能也不能完全規(guī)避,但運用宏觀和微觀的手段進行多方面的調控卻可以有效地降低財務風險,使得企業(yè)的資本結構不斷優(yōu)化,在激烈的競爭中可以占得先機!

參考文獻:

篇4

【關鍵詞】石油 企業(yè)財務 風險 影響 對策

一、石油企業(yè)財務風險的特征

石油企業(yè)的財務風險主要包括籌資風險、投資風險和經(jīng)營風險三個方面。首先，籌資風險包括現(xiàn)金流短缺和融資渠道窄兩個問題，金融危機造成了很多石油企業(yè)的現(xiàn)金流短缺。其次，投資風險包括短貸長用和決策不當兩方面，短貸長用指的是企業(yè)將短貸用于投資回報時間遠高于短貸期限的投資項目，使得企業(yè)資產(chǎn)的負債大于流動資產(chǎn)，造成惡性循環(huán)，另外，投資的目的是為了收益，決策不當就使企業(yè)陷入困境。最后，經(jīng)營風險指成本管理失控和資金回收困難兩方面，企業(yè)成本管理水平一方面決定著企業(yè)的經(jīng)營效率，另一方面還決定著企業(yè)的競爭力，所以對企業(yè)的經(jīng)營成本進行合理管理就顯得尤為重要，資金回收困難是很多石油企業(yè)都面臨的問題，應收賬款長期無法收回，資金被債務人長期無償占用，導致企業(yè)資金運轉困難，最終導致經(jīng)營失敗。

二、我國石油企業(yè)財務風險管理中所存在的主要問題

（一）風險管理意識淡薄

許多石油企業(yè)的財務管理部門風險意識淡薄，沒有從自身出發(fā)積極主動的進行財務風險預警管理，造成本可避免的風險頻頻發(fā)生，在風險管理的事前事后處理都帶有一定的隨意性。一方面成品油銷售受制于油品終端，擁有終端的石油企業(yè)為轉移自身利潤下滑的風險，也會壓低對這些企業(yè)成品油的采購價格，導致這些企業(yè)可回收的現(xiàn)金流減少。

另一方面隨著石油行業(yè)利潤的整體下滑，銀行會調低石油企業(yè)的信用級別，導致這些企業(yè)對外融資成本增加。因此，現(xiàn)金流量對企業(yè)的發(fā)展是很關鍵的。石油企業(yè)為了生存，就必須要通過各種渠道、各種方式增加現(xiàn)金流入，維持企業(yè)的正常運作。但是這些企業(yè)的財務管理熱人員未必能真正意識到這一風險。從當前許多石油企業(yè)的賬目上來看，應收賬款不能按時回收，導致資金被占用是導致企業(yè)發(fā)展受限的主要原因。

（二）資本結構缺乏合理性

企業(yè)資本結構不合理是影響企業(yè)財務風險的直接因素，資本結構指的是企業(yè)總資本中產(chǎn)權資本與負債資本之間的比例關系，資本的負債率增高，導致企業(yè)的資產(chǎn)負債率增大，資本結構不合理，就容易引發(fā)財務風險。

（三）財務管理部門的自身作用沒有發(fā)揮

當前我國石油企業(yè)的財務管理部門人員的工作還只停留在記賬的層面上，而沒有對賬目進行必要的分析、預測和決策等，沒有發(fā)揮財務管理部門應該具有的職能作用，對賬目的核算等也缺乏真實有效性。

三、如何加強石油企業(yè)的財務風險管理

（一）加強風險管理意識。首先要呼吁企業(yè)所有員工共同重視財務風險問題，并在日常工作中養(yǎng)成善于發(fā)現(xiàn)和評估財務風險的意識和行為，自覺形成企業(yè)團隊化的財務風險控制體系，讓人人意識到財務風險、人人有責任防范財務風險；其次，要加強財務人員自身財會知識的儲備，提高對財務的分析和測算能力，基礎能力必須過硬；最后，要不斷健全和完善內部財務風險管理機構和制度的建設。在適當?shù)臅r機，可以單獨創(chuàng)建財務風險管理部門，分派專業(yè)的工作人員對企業(yè)財務風險進行預估、分析、研究、監(jiān)控等，幫助企業(yè)及時洞悉并解決財務風險，真正達到防范財務風險的目的。只有將石油企業(yè)的財務風險控制真正落實到實處，深入到員工內心，才能從根本上提升石油企業(yè)對財務風險的重視，讓財務風險管理工作有成效。

（二）提高資金的可調度性，加強資金的計劃管理。建立活而不亂的資金循環(huán)機制，抓好資金的流程管理。為保證資金滿負荷高速運轉，公司財務部門可以對公司資金按照“統(tǒng)一計劃、統(tǒng)一調度”的原則，在不影響下級單位正常使用資金的情況下，實行資金的統(tǒng)一調配、集中管理的聯(lián)動機制，提高資金使用效率，減少企業(yè)的籌資成本，防范金融風險。一是限制項目開戶銀行數(shù)目，加強項目銀行賬戶和存款限額的管理，加大集中管理的力度，做到資金夠用不沉淀。二是加強資金的監(jiān)控，大力壓縮應收帳款和其它應收款，特別是對一年以上的應收款項，要切實落實責任，加大催收力度。

（三）增強企業(yè)財務決策能力和水平

1.在優(yōu)化企業(yè)資本結構方面：一般來說，石油企業(yè)的資產(chǎn)負債率在35%―65%之間，如果低于35%，那說明企業(yè)的經(jīng)營可能就過于保守，而如果高于65%，那么企業(yè)的運營很可能就會出現(xiàn)問題，導致企業(yè)陷入惡性循環(huán)中。財務管理部門一定要做好自己的本職工作，合理預計企業(yè)的成本資金率和總資產(chǎn)報酬率，在此基礎上，確定企業(yè)的籌資方式，從而優(yōu)化企業(yè)的資本結構。以最少的投資成本獲取最大的經(jīng)濟效益。

2.在企業(yè)項目投資方面：企業(yè)如果只是憑經(jīng)驗和主觀意識進行投資決策，那么會出現(xiàn)決策失誤的幾率很大。為了盡量減少財務風險，企業(yè)應當選擇科學合理的決策方式。在財務決策時，要全方位考慮可能影響決策的因素，最大限度使用定量計算、定量分析方式以及科學合理的決策模型進行最終決策。對提出的可行的多種方案都要謹慎分析和評價，擇選最優(yōu)方案。如要對油氣項目進行投資，就必須要使用科學合理的計算方式對各種投資方案進行全面計算和分析，包括凈現(xiàn)值的計算、投資回收期的計算、內涵報酬率的計算、投資報酬率的計算，然后對結果進行綜合性、全方位的評價，最終擇選出最優(yōu)秀的投資方案。

篇5

近年來，隨著我國社會主義市場經(jīng)濟體制的建立和發(fā)展，尤其是資本市場的迅速發(fā)展。～部分上市公司和大型集團公司的經(jīng)營管理逐步由資產(chǎn)經(jīng)營為主轉變?yōu)橘Y本經(jīng)營為主，率先進入財務導向的企業(yè)管理階段，不久我國大多數(shù)企業(yè)將逐步進入財務導向型的企業(yè)管理階段。在這種經(jīng)濟背景下，企業(yè)財務管理將成為企業(yè)管理中的核心問題。隨著知識經(jīng)濟的到來，企業(yè)面臨更多的風險，而財務風險客觀、廣泛的存在于企業(yè)的融資、投資、營運資金和股利管理的全部理財活動中，并且對企業(yè)實現(xiàn)其財務目標有重要的意義，使人們無法回避和忽視。風險管理己是財務管理中的重要問題。因此，如何有效的防范、抵御各種風險及危機，使企業(yè)更好的追求創(chuàng)新與發(fā)展已是財務管理需要研究和解決的一個重要問題。本論文主要結合水利旆工企業(yè)的財務管理特點，對水利施工企業(yè)財務風險進行分析，以期從中能夠提出合理有效的財務風險預控措施和管理機制，并以此和廣大同行分享。

2水利施工企業(yè)財務風險來源分析

結合我國水利施工企業(yè)的運營特點來看，企業(yè)的財務活動貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的整個過程中，籌措資金、長短期投資、分配利潤等都可能產(chǎn)生風險，根據(jù)風險的來源可以將財務風險劃分為：

(1)籌資風險

籌資風險指的是由于資金供需市場、宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化。企業(yè)籌集資金給財務成果帶來的不確定性。籌資風險主要包括利率風險、再融資風險、財務杠桿效應、匯率風險、購買力風險等。

(2)投資風險

投資風險指企業(yè)投入一定資金后，因市場需求變化而影響最終收益與預期收益偏離的風險。企業(yè)對外投資主要有直接投資和證券投資兩種形式。

(3)收益分配風險

收益分配風險是企業(yè)財務循環(huán)的最后一個環(huán)節(jié)。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面。留存收益是擴大投資規(guī)模來源，分配股息是股東財產(chǎn)擴大的要求，二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。企業(yè)如果擴展速度快，銷售與生產(chǎn)規(guī)模的高速發(fā)展．需要添置大量資產(chǎn)，稅后利潤大部分留用。但如果利潤率很高，而股息分配低于相當水平，就可能影響企業(yè)股票價值，由此形成了企業(yè)收益分配上的風險。因此，必須注意兩者之間的平衡，加強財務風險監(jiān)測。

3水利施工企業(yè)財務風險預控策略分析

3．1企業(yè)財務風險的規(guī)避分析

經(jīng)過風險分析。管理者已對存在的各種財務風險和潛在損失進行了科學全面的識別．并對損失發(fā)生的概率和損失的嚴重程度予以了估計和預測。而如何有效地處置這些風險，則是水利施工企業(yè)財務風險管理的重要問題。財務風險的防范控制可以從宏觀和微觀兩個方面來進行，宏觀方面主要是針對集團公司對所有財務活動均有影響的風險的防范，而微觀方面則是分別對籌資風險、投資風險、運營風險和分配風險的防范。宏觀方面財務風險的防范控制要做好下面幾個方面的工作：

(1)樹立動態(tài)分析觀念，提高企業(yè)財務實力：

(2)培養(yǎng)經(jīng)營者的風險意識及高素質的財務管理人員：

(3)建立科學的財務預測和風險監(jiān)控機制：

(4)密切關注和把握利率、匯率的變動：

(5)建立財務風險防范的措施：

(6)加大對子公司財務監(jiān)管力度，使所有者權益能保值增值微觀方面主要從籌資風險、投資風險、資金回收風險的管理以及收益分配風險的管理。采取的傳統(tǒng)的技術手段主要依賴于水利施工企業(yè)財務對風險的規(guī)避。水利施工企業(yè)財務風險規(guī)避，是指在某項可能的財務風險發(fā)生之前，通過分析和判斷該風險產(chǎn)生的條件和因素，發(fā)現(xiàn)該項財務風險可能會給自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來較大的損失，因而有意識地采取回避措施，主動放棄或拒絕承擔該項風險。

3．2企業(yè)財務風險預控機制分析

風險控制機制要發(fā)揮預期的作用，必須從機制上進行系統(tǒng)設計，實現(xiàn)監(jiān)測、診斷、治療的功能。一個完備的財務風險控制機制包括風險分析機制、風險處理機制、風險責任機制。三種機制形成良性的動態(tài)循環(huán)，共同保證企業(yè)戰(zhàn)略的實現(xiàn)。

(1)風險信息收集機制。引入風險控制機制的前提條件是建立靈活高效的信息系統(tǒng)。包括暢通的信息收集渠道、完善快捷的信息傳遞渠道。這個系統(tǒng)應是開放性的，不僅有財務人員提供的財會信息，還有其它渠道的信息。企業(yè)可以建立計算機會計信息系統(tǒng)，以處理大量的數(shù)據(jù)，進行大范圍的比較，包括同企業(yè)、同集團、甚至同行業(yè)。

(2)風險分析機制。風險分析機制有兩個要素：先行指標和扳機點。先行指標是用于早期評測運營不佳狀況的變動指標。扳機點是指控制先行指標的臨界點，也就是預先的應急計劃的起動點。先行指標的分析可以運用財務預警模型，財務預警模型可分為定性預測模型和定量預測模型。常用的定性預測模型有“A記分法”、標準化調查法、“四階段癥狀”分析法、流程圖分析法等；常用的定量分析法有一元判定模型、多元線性判定模型、聯(lián)合預測模型、人工神經(jīng)網(wǎng)絡模型等。企業(yè)可根據(jù)實際情況選用。

(3)風險處理機制。在風險分析清楚后，就應立即制定相應的預防、轉化措旖。企業(yè)可以建立風險對策庫。對策庫是事先準備好的在各種風險下的當前我國學術界對財務治理的研究還存在著許多急待改進的地方。比如妒務理論的體系結構以及未來財務理論研究的發(fā)展方向，至今仍不甚明朗：財務環(huán)境在財務理論體系中的地位、財務環(huán)境的具體結構及其對財務運作的具體影響、公司法人治理結構中的財務治理結構、財務治理權的有效配置、財務治理模式及其選擇、股權結構和文化等環(huán)境因素對財務治理模式的影響等問題，還需要更深入的研究。

篇6

關鍵詞：集團企業(yè)；財務風險；財務風險管理體系；風險分析與應對

不論何種類型的企業(yè)組織形式，均需要面臨一定的風險，隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展和完善，以及國內周期性結構的調整，企業(yè)比以前更加重視風險。

集團企業(yè)，作為企業(yè)組織發(fā)展進步的一種形式，因其具備的規(guī)模效應、協(xié)同效應等優(yōu)勢，近年來尤其趨向成為主流的企業(yè)組織形式。因此深入研究集團企業(yè)的財務風險管理，便具有了現(xiàn)實的緊迫性與理論的可行性。本文站在實施角度試圖構建獨立的風險管理實施體系，自上而下主動進行財務風險防御，以期達到高效管理集團企業(yè)財務風險的目的。

一、集團企業(yè)財務風險簡述

財務風險是指在各項財務活動過程中，由于各種難以預料或控制的因素影響，造成財務狀況存在不確定性，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。企業(yè)財務風險貫穿于企業(yè)資金運動全過程，既包括企業(yè)籌資風險，也包括企業(yè)投資風險、資金收支風險、日常財務管理風險和收益分配風險等多方面風險。

企業(yè)集團的財務風險是伴隨著集團企業(yè)的各個經(jīng)營階段的，比如說在企業(yè)的投資、籌資、經(jīng)營、分配等各個環(huán)節(jié)都會遇到一定的財務風險，它是集團企業(yè)各種風險的集中式表現(xiàn)，一旦出現(xiàn)財務問題，企業(yè)的資金鏈就會斷裂，嚴重的會導致企業(yè)破產(chǎn)等。

二、集團企業(yè)財務風險管理體系的構建

集團企業(yè)財務風險管理體系的內涵是在一定系統(tǒng)環(huán)境下，為了完成集團企業(yè)財務風險控制的目標，而建立的相互聯(lián)系、功能完備、要素完整、聯(lián)系緊密的要素及要素之間關系整合而成的一種結構表述。

（一）集團企業(yè)財務風險管理體系的三層結

1、目標層

目標層的目標要素就是按照環(huán)境分析起點原則分析、制定、選擇的切實可行的目標。本文認為分析、選擇的最終目標就是集團企業(yè)財務風險管理。目標包括戰(zhàn)略目標和具體目標，集團企業(yè)財務風險管理體系的戰(zhàn)略目標是集團企業(yè)層面的長期的、整體的目標，具體目標是不同層次責任主體的具體目標。

2、管理層

管理層是集團企業(yè)財務風險管理體系的核心部分，是目標層訴諸于實踐的具體表現(xiàn)。管理層包括責任主體、程序方法和保障體系等要素。管理層以目標層為導向受到目標層的制約，同時又對目標層層級目標的實現(xiàn)起決定作用。因此，管理層是連接目標層和基礎層的橋梁，它是目標層的具體實踐和基礎層的現(xiàn)實表現(xiàn)。

3、 基礎層

從目標的建立到為完成目標所開展的管理活動，基礎層都是這個過程的基點。它立足于實際，詳細分析目前面臨的現(xiàn)狀和實情，是整個體系構建的基礎。管理層的管理主體、管理活動和保障體系受基礎層的約束和限制，同時基礎層又為管理層提供支持和保障。

（二）集團企業(yè)財務風險管理體系的要素分析

集團企業(yè)財務風險管理體系包括管理目標、責任主體、程序方法、保障體系和管理基礎五個要素。

1、管理目標

管理目標是企業(yè)通過財務風險管理達到的目標，是我們構建集團企業(yè)財務風險管理體系的根本出發(fā)點和核心。它是在對集團企業(yè)的宏觀、微觀環(huán)境進行SWOT 分析后得出的戰(zhàn)略選擇基礎上進行戰(zhàn)略評價，在確定企業(yè)戰(zhàn)略目標的基礎上，考慮了企業(yè)使命和風險承受度后制定的。

2、責任主體

責任主體是集團企業(yè)財務風險管理的核心力量，通過各自職責的履行情況，對企業(yè)財務風險進行管理。企業(yè)所有崗位都是財務風險管理的責任主體；集團企業(yè)所屬的子公司往往也存在背離母公司的傾向，從而使母公司面臨失控，導致財務風險。

3、程序方法

程序方法是企業(yè)財務風險管理的基本程序和方法，是責任主體所表現(xiàn)的行為集合，同時也是控制系統(tǒng)主要監(jiān)督、控制的內容，包括規(guī)范的財務風險管理基本流程。我們必須加強責任主體實施程序方法的引導、控制和評價，以便使集團企業(yè)財務風險管理朝著有利于管理目標去組織、貫徹和實施。

4、保障體系

保障體系是保證各責任主體按照企業(yè)財務風險管理流程來實施管理的程序方法得以落實的制度、機制和手段。沒有健全、有效的保障體系，僅僅依靠責任主體的程序方法，很難保證集團企業(yè)財務管理的效果和效率，所以我們要建立、健全責任主體實施程序方法的保障體系。

5、管理基礎

管理基礎是企業(yè)有效實施財務風險管理的內部管理環(huán)境，是集團企業(yè)財務風險管理的客觀環(huán)境和經(jīng)濟基礎。本文認為體系的管理基礎主要包括： 公司治理結構、正直誠信原則和道德觀、財務風險管理哲學、企業(yè)的組織結構、責任的分配和授權、員工能力、董事會和審計委員會、人力資源政策、企業(yè)文化等。

三、集團企業(yè)財務風險分析應對

集團企業(yè)財務風險分析是對風險發(fā)生的可能性和影響程度進行描述、分析、判斷、并確定風險重要性水平的過程，它是風險應對的直接依據(jù)。

（1）集團企業(yè)財務管理的宏觀環(huán)境復雜多變， 財務管理的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素，這些因素存在企業(yè)之外，但對企業(yè)財務管理產(chǎn)生重大的影響。

（2）集團企業(yè)財務管理人員對財務風險的客觀性認識不足。財務風險是客觀存在的，只要有財務活動，就必然存在著財務風險。然而在現(xiàn)實工作中，許多企業(yè)的財務管理人員缺乏風險意識。

（3）財務決策缺乏科學性導致決策失誤。避免財務決策失誤的前提是財務決策的科學化。

（4）集團企業(yè)內部財務關系不明。這是集團企業(yè)產(chǎn)生財務風險的又一重要原因，企業(yè)與企業(yè)之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不明、管理不力的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保證。

集團企業(yè)根據(jù)分析分析結果，合理選擇應對策略。

（1）建立財務預警分析指標體系，防范財務風險產(chǎn)生財務危機的根本原因是財務風險處理不當，因此，防范財務風險，建立和完善財務預警系統(tǒng)尤其必要。

（2）建立短期財務預警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預算。由于企業(yè)理財?shù)膶ο笫乾F(xiàn)金及其流動，就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。

（3）確立財務分析指標體系。其中獲利能力、償債能力、經(jīng)濟效率、發(fā)展?jié)摿χ笜俗罹哂写硇浴?/p>

（4）樹立風險意識，健全內控程序，降低或有負債的潛在風險。

（5）科學地進行投資決策。

四、結語

集團企業(yè)財務風險管理是非常復雜的，責任主體僅僅實施程序方法、落實財務風險管理流程很難達到有效、高效管理集團企業(yè)財務風險的效率和效果，我們必須構建一個體系，通過綜合治理來進行。我們構建的體系分為目標層、管理層和基礎層三個層次和五個要素。三個層次與五個要素是相互聯(lián)系、缺一不可的，共同構成集團企業(yè)財務風險管理系統(tǒng)，從而集體企業(yè)在選擇或調險應對策略時著眼于集體企業(yè)整體層面，致力于將風險降低在可承受范圍之內。

參考文獻：

[1]羅愛彬.企業(yè)財務風險淺析[J].上海會計，1995，（7）.

篇7

摘 要 本文結合棉紡行業(yè)和企業(yè)特點，簡要分析了棉紡企業(yè)所面臨的財務風險，闡述了加強棉紡企業(yè)財務風險分析與防范的必要性，并提出了企業(yè)財務風險的防范措施及方法。

關鍵詞 棉紡企業(yè) 財務風險 風險分析 風險防范

一、棉紡企業(yè)經(jīng)營環(huán)境與特點

（一）棉紡企業(yè)特點

⒈棉紡企業(yè)勞動密集程度高

在人力成本日漸提高的情況下，勞動生產(chǎn)率水平也已經(jīng)成為企業(yè)競爭的重要因素。棉紡行業(yè)自動化程度低，勞動率水平低，導致人力成本大幅提高，勞動力成本占棉紡企業(yè)生產(chǎn)成本中的比重范圍在15%左右，目前很多企業(yè)面臨招工難的問題。

⒉原料在生產(chǎn)成本中比重高

棉紡織產(chǎn)品原料主要是棉花棉，棉紡行業(yè)中企業(yè)的原料成本占企業(yè)生產(chǎn)成本中的比重范圍大致在70%。

⒊產(chǎn)能布局多集中在東部沿海地區(qū)

紗產(chǎn)量排名前五名的省份依次為山東、江蘇、河南、浙江、福建，其紗產(chǎn)量合計占全國比重為72%。

（二）棉紡業(yè)經(jīng)營環(huán)境

⒈國際環(huán)境

⑴國際經(jīng)濟形勢惡劣，全球經(jīng)濟復蘇步伐明顯放緩

我國棉紡受國際經(jīng)濟形勢影響較大。國際經(jīng)濟形勢惡劣、全球經(jīng)濟復蘇步伐明顯放緩，全球紡織業(yè)市場前景不確定性日益增高，全球信用危機以及美國、歐盟經(jīng)濟增長減緩，這將對棉紡行業(yè)帶來沖擊。

⑵國際棉紡紡紗業(yè)重心向孟加拉等低勞動成本的東南亞國家偏移

由于孟加拉、越南等國家的人工成本很低，導致大量的棉紡紡紗生產(chǎn)廠在那里生產(chǎn)，致使國際棉紡紡紗業(yè)重心向孟加拉等低勞動成本國家偏移。這就使得一些國外大客戶已將大部分訂單轉移至東南亞國家。

⑶國際市場貿易保護政策頻繁而至

由于美、歐實施新的貿易壁壘，因此全球紡織業(yè)采購將出現(xiàn)大幅變更。

⒉國內環(huán)境

⑴人民幣升值，利潤下降

棉紡為中國傳統(tǒng)勞動密集型工業(yè)，棉紡織服裝業(yè)出口一向占中國出口重要地位，以往以廉價勞工為主，令出口利潤可觀。目前，人民幣每升值1%，行業(yè)銷售利潤率下降2%～6%。在人民幣匯率的快速升值壓力下，行業(yè)正遭受前所未有的重大挑戰(zhàn)。

⑵原料棉花價格波動大

棉花為區(qū)域性種植的作物，多集中在某一特定的地區(qū)， 如： 新疆、河北、山東、黃河流域及長江流域。新疆地區(qū)易發(fā)生霜凍、降溫、暴雨及大風天氣， 黃河流域及長江流域易發(fā)生多雨天氣，不確定的氣候因素將嚴重影響棉花的產(chǎn)量，進而導致棉價的波動。

二、加強財務風險分析與防范的必要性

（一）外部環(huán)境瞬息萬變企業(yè)必須加強財務風險分析與防范

由于宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化、市場供求關系的不確定、匯率的波動都能影響棉紡企業(yè)籌資、投資、運營過程，致使財務風險貫穿于財務管理的始終，財務決策幾乎都是在風險和不確定性情況下做出的。企業(yè)面臨風險與機遇并存的局面，加強有效的財務風險分析與防范成為一項必然要求。

（二）加強財務風險分析與防范是推進企業(yè)健康發(fā)展的保障

當前我國棉紡企業(yè)財務管理的水平相對較低，中小企業(yè)和民營企業(yè)占絕大多數(shù)，在各種不確定性因素的影響下常常面臨著資本結構不合理、資金回收保障不足，從而導致資產(chǎn)負債率較高、銀行貸款過多，資金周轉不暢。進行財務風險分析與防范，能使企業(yè)在進行科學分析的基礎上建立安全防線，科學采取預防性措施，既可保證自身運營安全又可以大膽開拓新市場，進行技術創(chuàng)新，提高企業(yè)的核心競爭力，從而獲得更大發(fā)展。

三、棉紡企業(yè)面臨的財務風險

（一）經(jīng)營過程產(chǎn)生的財務風險

⑴流動資金不足。多數(shù)棉紡企業(yè)由于到期債務壓力過大，而短期生產(chǎn)資金周轉不足以應付到期債務，即使生產(chǎn)和銷售狀況正常，也無力支付到期的債務本息，從而產(chǎn)生財務風險。像我們這樣的棉紡企業(yè)規(guī)模小流動資金不足，使原料款、電費、工人工資，三項主要資金缺口很大，面臨企業(yè)資金鏈斷裂。

⑵存貨占用的資金比重大，存貨周轉率低

我們2011年紗線庫存同比增長57%，這就導致企業(yè)資金周轉速度慢，這時候企業(yè)對營運資金需求就會增加，這種情況下若企業(yè)沒有現(xiàn)金儲備或者借款額度就不能增加資金的投入，這勢必會導致企業(yè)原有營運資金因周轉速度較慢而不能支撐企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動。另外，庫存貨物時間過長，企業(yè)還要承擔市場價格跌落、人為原因以及物資自然損耗而造成的損失，這又極大地增加了企業(yè)的財務風險。

⑶企業(yè)賒銷比例大，應收賬款回收期長，資金運轉速度慢

面對競爭日趨激烈的市場經(jīng)濟，企業(yè)采取了寬松的信用政策，大量賒銷商品以達到擴大市場占有率的目的，雖然在一定程度上增加了市場占有率，但增加了應收賬款數(shù)額，也延長了應收賬款回收期。致使企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流量和營業(yè)收入不能同步。雖然從企業(yè)財務報表上看到了盈利，但是在應收賬款上卻沒有真正的現(xiàn)金流量增加。一旦客戶的信用狀況和資金實力出現(xiàn)問題，企業(yè)長期拖欠貸款會出現(xiàn)壞賬，這不可避免地會給企業(yè)帶來財務風險。

⑷勞動力緊缺，用工成本加大

棉紡行業(yè)平均工資水平低于其他制造業(yè)是造成用工短缺的直接原因，再加上棉紡企業(yè)勞動強度高，工作環(huán)境高溫高濕、噪音大以及經(jīng)常需要上夜班等不利條件更增加了棉紡企業(yè)招工困難。企業(yè)已經(jīng)采取改善工作環(huán)境、生活環(huán)境，提高工資，為員工上全保險，免費班車接送工人上下班等福利吸引工人。即便如此，對我國棉紡企業(yè)的調研報告中顯示，河南、河北、湖北地區(qū)棉紡企業(yè)仍面臨用工緊張。高成本低利潤使得企業(yè)面臨進退兩難的地步。

⑸高征低扣，差額稅費一直由企業(yè)自行承擔

棉花是棉紡織加工企業(yè)的主要原料，占生產(chǎn)總成本的 70%以上，目前，根據(jù)現(xiàn)行增值稅制度（1994年開始執(zhí)行），棉紡織企業(yè)棉花購進抵扣稅率為13%，而棉紡織產(chǎn)品增值稅銷項稅率為17%。即使不增值，棉紡織產(chǎn)品也要承擔4%的稅賦，特別是近年來勞動力成本迅增，存在“高征低扣”不合理問題。

（二）籌資風險

棉紡行業(yè)作為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，其成長性不被市場看好，制約了籌資功能的發(fā)揮。銀行在信貸方面提高了對棉紡織行業(yè)，尤其是對中小企業(yè)的融資的門檻，導致棉紡企業(yè)貸款困難，流動資金緊張，影響到紡織業(yè)的裝備提升、技術改造、改進落后的工藝、開發(fā)新品種，阻礙了行業(yè)企業(yè)經(jīng)濟方式的轉變。

（三）投資風險

棉紡行業(yè)的投資收益率整體偏低，但投資回報的風險也較低。對于單一主業(yè)的棉紡行業(yè)的投資風險較小。但由于諸多企業(yè)近幾年都不斷進行多元化擴展，進而衍生出一系列的投資風險。

四、棉紡企業(yè)財務風險防范的措施建議

（一）強化風險意識，健全企業(yè)風險控制制度

首先，我國棉紡企業(yè)并沒有對財務風險高度重視，防范意識較差。棉紡企業(yè)三分之二是民營或家族企業(yè)，經(jīng)常是靠經(jīng)驗決策和主觀決策，由此導致決策失誤從而產(chǎn)生財務風險。因此企業(yè)要強化風險意識、建立完善的財務管理體系。例如應用ERP軟件，設立總公司、分公司、車間三級財務管理機構，配備高素質的財務人員，制定健全的財務管理制度，加強授權批準、會計監(jiān)督、預算管理和內部審計管理。企管部做出預算，由總公司財務部按制度規(guī)定負責監(jiān)督檢查，年末總公司組織內部審計。

其次，建立財務風險評價指標體系，運用資產(chǎn)安全、盈利能力、償債能力、資產(chǎn)管理能力及現(xiàn)金流量等指標，及時找出影響企業(yè)財務風險的主要因素。企業(yè)應根據(jù)行業(yè)和企業(yè)特點建立風險評價指標體系，綜合項目每月末進行分析評估，并詳細分析指標變化背后的企業(yè)日常經(jīng)營決策過程，挖掘其變化的真正內因，為領導提供科學的依據(jù)，以便對內外部環(huán)境的變化進行科學預見、快速反應、采取有力應對措施。

（二）加強財務活動的風險管理

首先，應強化現(xiàn)金流管理。在目前形勢下，棉紡生產(chǎn)企業(yè)財務管理的核心是現(xiàn)金流管理。企業(yè)必須盡可能使資金投放少、回收快、保持良性循環(huán)。這就需要財務部門將不同經(jīng)營階段的預期目標匯總，并準確計算各階段的現(xiàn)金流量、財務狀況，我們企業(yè)以周、月、季、半年、一年為周期，編制滾動式現(xiàn)金流量預算，將企業(yè)動態(tài)的現(xiàn)金流動情況全面的反映出來。通過現(xiàn)金流量分析，使領導能看出企業(yè)內部現(xiàn)金流量產(chǎn)生能力有多強，營業(yè)現(xiàn)金流量是正值還是負值、原因何在及企業(yè)是否有能力通過營業(yè)現(xiàn)金流量來履行其短期償債能力等。

其次，提高企業(yè)運營能力，加強對存貨和應收賬款的管理。我企業(yè)在物資采購、領用、銷售及庫存管理上應建立起規(guī)范的操作程序，盡可能壓縮過時的庫存物資，避免資金呆滯。在淡季減少生產(chǎn)量，對設備進行必要的檢修，減少產(chǎn)品的庫存量。在應收賬款管理中處理好安全性與效益性的關系。在應收賬款管理上，將客戶細分為多個信用等級，對于不同信用等級用戶制定不同的賒銷額度和時間，定期（如三個月）重新評估一次，額度也根據(jù)市場和企業(yè)現(xiàn)金流狀況加以變更。

最后，選擇最佳資本結構，使企業(yè)風險最小而盈利能力達到最大化。企業(yè)籌措資金時根據(jù)企業(yè)所處的行業(yè)特點與發(fā)展的不同時期，既充分考慮經(jīng)營規(guī)模、盈利能力及金融市場狀況，又要考慮企業(yè)現(xiàn)有資金以及未來的財務收支狀況。負債經(jīng)營的臨界點是全部資金的息、稅前利潤等于負債利息。在達到臨界點之前，提高負債將使股東獲得更多的財務杠桿利益。一旦超過臨界點，加大負債比率會成為財務危機的前兆。選擇使綜合資金成本最低的融資組合，確定銀行融資規(guī)模與結構，動態(tài)地平衡短期、中期與長期負債比率，降低風險，實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。

參考文獻：

[1]黃斌.試論中小企業(yè)財務管理問題及對策.經(jīng)濟研究導刊.2009（25）.

[2]楊冰.企業(yè)財務風險規(guī)避的措施和方法.山東紡織經(jīng)濟.2010（06）.

篇8

財務風險在國內國外的概念有很多，從不同的角度和方面按照各自的理解描述和定義了財務風險。財務風險管理，毫無疑問是風險管理的分支之一，它是在充分利用前人創(chuàng)造和發(fā)展起來的風險管理經(jīng)驗和風險管理技術的基礎上發(fā)展起來的一門新的管理科學。財務風險管理是一個處理源于金融市場的不確定性的過程，它涉及評估一個企業(yè)面臨的財務風險并制定與內部優(yōu)先事項和政策相一致的管理戰(zhàn)略。財務風險的來源有很多，包括因短期內不能履行財務義務而導致的流動性風險，因未獲得貨款而產(chǎn)生的信用風險，對消費者的可分配收入產(chǎn)生影響，并導致與諸如零售商、房地產(chǎn)開發(fā)商和制造商的交易惡化的利率風險，投資項目在項目期內的現(xiàn)金流和折現(xiàn)率的通貨膨脹風險，海外投資的預期現(xiàn)金流受到匯率波動的不利影響的匯率風險以及借款人的融資風險，等等。所以，建立健全的財務風險管理對每一個企業(yè)都是至關重要的。財務風險管理的主要目標就是對財務風險進行識別與分析評價之后運用各種措施和方法來減少對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來的不利影響，增加企業(yè)的實際收益，保證企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營在管理下持續(xù)高效。

二、國內外研究現(xiàn)狀

國外關于財務風險管理的研究在大型工程方面主要側重于工程項目財務風險影響因素的研究和財務風險研究方法的探討。關于財務風險評估方法的研究現(xiàn)狀有：Mustafa、Member、Zee等（1991）使用層次分析法（AHP）突破了傳統(tǒng)方法的局限性，分析和評估項目風險的招投標階段風險。在此基礎上，Zhang.G、Zou.P（2007）建立了一個模糊層次分析法模型分析合資企業(yè)的環(huán)境風險以及項目的利益相關者的理性決策的風險評估模型的分析方法。Tarek Zayed，Mohamed Amer，Jiayin Pan（2008）使用層次分析法（AHP）分析了中國公路的風險并提出了相應的對策。

國內的研究主要側重于從模型、策略、評價指標和審計方面對工程項目的財務風險進行探究。我國財務風險的相關研究是從20世紀80年代末開始的。清華大學郭仲偉（1987）編寫的《風險分析與決策》一書，全面系統(tǒng)地研究了風險分析與決策的方法，提出了風險管理的目的是為風險決策提供依據(jù)以及借助各種風險分析和控制方法，以最小投資謀取最大保障的管理活動。

張智勇（1996）最早提出國際工程承包項目的財務風險包括延遲付款、匯率浮動、換匯控制、通貨膨脹等，并提出了一些應對當時經(jīng)濟情況的解決方法。

余娟、祝繼高、劉曉寧（2005）在發(fā)表的《企業(yè)國際化經(jīng)營中財務風險管理的理論探析對中國企業(yè)的啟示》中提到財務風險是企業(yè)國際化經(jīng)營過程中面臨的重要風險，它對企業(yè)國際市場進入模式的選擇有著重要的影響，并將財務風險劃分投資風險、籌資風險、營運風險和交易風險，并就這四類風險對國際市場進入模式選擇的影響進行研究與探討。

石香煥、唐文彬（2007）借助于層次分析法（AHP）的工作原理，引進定性評價指標，建立層次分析模型，為全面、綜合評估企業(yè)的財務風險狀況提供一種新的思路，并為企業(yè)財務風險管理決策提供依據(jù)。提出了運用層次分析法的工作原理確定指標的權重，對人的主觀判斷進行客觀描述，減少了主觀因素對評價結果的誤導；文章引入了定性評價指標（非財務指標），彌補了純定量評估模型的缺陷，拓寬了風險評估的范圍；通過建立層次分析模型，在對企業(yè)財務風險按各影響因素的相對隸屬度進行層層分解的基礎上進行綜合評估。

錢丹第（2009）在國際工程項目財務風險研究方面提出國際工程面臨的5項主要的財務風險：匯率波動風險、物價上漲通貨膨脹風險、合同履約及合同變更風險、稅收法律風險以及換匯控制。

沈亭、王淑慧（2010）借助于層次分析法（AHP）的工作原理，改進了指標選擇的原則與方法，以便更適合其在財務分析中的運用，從而更加準確地反映公司的財務狀況，建立層次分析模型，為全面、綜合評估企業(yè)的財務風險狀況提供一種新的思路，并為企業(yè)財務風險管理決策提供依據(jù)。

崔靜（2011）在《企業(yè)財務管理研究》一文中說明了企業(yè)財務風險管理的內涵、目的及意義，提出在財務系統(tǒng)運行過程中，運用定量分析法和定性分析法，直接觀察、計算、監(jiān)督財務風險狀況，制訂公司風險經(jīng)營方案。

李永杰（2012）在施工企業(yè)海外承攬工程方面進行了財務風險與防范的研究，國際工程項目面臨著比國內更加復雜的政治和經(jīng)濟環(huán)境，項目實施過程中會受到多種財務風險的考驗。要實現(xiàn)海外施工項目良好的盈利水平，就必須充分認識這些風險，通過多種方式增強施工企業(yè)自身應對海外風險的能力。

王茹（2012）將中國企業(yè)“走出去”即承攬海外工程的風險分為外部風險和內部風險。外部風險包括政治風險、經(jīng)濟風險、法律風險、市場風險、同業(yè)競爭風險等，內部風險包括戰(zhàn)略風險、整合風險、人力資源風險、經(jīng)營風險等。

尹嵩（2013）提出在我國的對外經(jīng)濟貿易中，國際工程項目是其中一個重要的組成部分。而我國的國際工程項目特別是國際工程承包方面，面臨國外的工程承包企業(yè)激烈的競爭更是需要不斷的發(fā)展。

陳永龍（2013）對國際工程承包企業(yè)的財務風險進行對策研究，提出企業(yè)應重視財務風險管理，識別、評估、處理、持續(xù)監(jiān)督與評審相關的財務風險，在進行財務風險管理的過程中應盡可能地考慮各種因素的影響，使企業(yè)取得最佳的風險防范效果。

張超（2013）專門對國際工程承包項目財務風險中的匯率風險進行了研究，認為作為財務風險之一的匯率風險是任何國際承包工程企業(yè)無法回避的風險，匯率風險是雙向的，既有風險損失，又有風險收益，但就國際承包工程項目而言，面臨的風險損失要大于風險收益。

劉金蘭、劉立旺、齊彤（2013）在系統(tǒng)分析價格、匯率、利率、信用、關聯(lián)交易、稅收、會計信息、流動性、資金安全、高風險業(yè)務風險等10項財務風險的基礎上，應用多層級模糊綜合評價法對海外油氣項目的財務風險做了評價，得出稅收、價格和匯率風險是目前海外油氣項目面臨的前3位財務風險，當前的財務風險處于中等略偏高水平的評價，并給出了稅收、價格和匯率風險的剩余風險值。最后提出了應對財務風險的策略和措施。

綜上所述，對財務風險管理的研究從20世紀80年代開始經(jīng)過了二十多年的發(fā)展，隨著時間的推移從各個方面、各個角度、各個行業(yè)分析了財務風險的相關問題，也使大家越來越了解財務風險管理的重要性。但是，2007年以前缺乏對國際工程項目的財務風險的研究，2007年國家提出“走出去”的政策之后，越來越多的研究開始涉及這個領域，國際工程項目財務風險的識別越來越全面，控制好工程項目財務風險不僅僅會使企業(yè)得到好的發(fā)展與提升，對國家經(jīng)濟的進一步發(fā)展也至關重要。進入21世紀之后，國外學者首先在財務風險的分析方法上運用了層次分析法，近年來國內對財務風險的分析方法運用的也越來越多，行業(yè)范圍也越來越大，涉及了很多我國對外投資基礎建設工程項目的財務風險分析。但是，通過對文獻的搜索與研究，并沒有發(fā)現(xiàn)有關我國通信建設國際工程項目方面財務風險管理的相關研究，對其他行業(yè)的研究也主要集中于風險的識別與控制方面，較少使用相關的分析方法進行深入的研究。

主要參考文獻：

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[2]中國注冊會計師協(xié)會.公司戰(zhàn)略與風險管理[M].經(jīng)濟科學出版社，2013.

[3]A.Mustafa，Member，Zeee，et al.Project risk analytic assessment using the hierarchy process[J].Transactions On Engineering Management，1991.

[4]Zhang，G，Zou，P.Fuzzy analytical hierarchy process risk assessment approach for joint venture construction projects in China[J].Jounal of Constraction Management，2007.

[5]Tarek Zayed，Mohamed Amer，Jiayin Pan.Assessing risk and uncertainty inherent in chinese highway projects using AHP.International Journal of Project Management，2008.

[6]郭仲偉.風險分析與決策[M].1987.

[7]張智勇.國際工程承包財務風險探討[J].交通財富，1996.3.

[8]余娟，祝繼高，劉曉寧.企業(yè)國際化經(jīng)營中財務風險管理的理論探析及對中國企業(yè)的啟示[J].經(jīng)濟經(jīng)緯，2005.4.

[9]石香煥.基于層次分析法的財務風險綜合評估[J].財會月刊，2007.2.

[10]錢丹第.國際工程項目財務風險防范措施探討[J].會計師，2009.7.

[11]沈亭，王淑慧.層次分析法在公司財務風險評價中的運用[J].經(jīng)濟研究導刊，2010.13.

篇9

關鍵詞:企業(yè) 財務風險 管理 控制

由于企業(yè)融資不當以及財務結構存在著不合理的現(xiàn)象,就可能導致企業(yè)喪失償債能力,進而使投資者的預期收益下降,該種風險即企業(yè)財務風險。企業(yè)財務風險包括投資風險、籌資風險、利益分配風險以及資本運營風險,它是企業(yè)內部環(huán)境與外部環(huán)境以及各種無法控制或難以預計的因素影響。

■一、形成企業(yè)財務風險的各種原因

1.1企業(yè)的資本結構存在著不合理的現(xiàn)象

現(xiàn)如今,我國企業(yè)的資本結構存在著十分嚴重的不合理現(xiàn)象,這使得企業(yè)的財務管理目標(企業(yè)的價值最大化)很難實現(xiàn)。究其原因,主要在于低股利政策與股權融資過高和風險報酬原理相違背,沒有真正理解企業(yè)資金成本的意義?，F(xiàn)代財務管理的理論認為:收益越高,風險就越高。如果企業(yè)只是一味地將獲取財務杠桿利益作為擴大企業(yè)利潤的主要手段,那就會使企業(yè)的負債籌資增大。最后導致債權人要求企業(yè)追加風險溢酬,使企業(yè)的固定費用(如企業(yè)定期支出利息)增加。另外,投資者也會因為風險增大而索要更高的報酬,從而使公司借款籌資、發(fā)行債券以及股票的籌資成本不斷提高,使企業(yè)只能依靠負債來支撐,這樣極易爆發(fā)財務風險,且十分嚴重。

1.2企業(yè)內部財務管理制度不完善

目前,我國企業(yè)內部財務管理制度殘缺不全,尤其是現(xiàn)金管理的隨意性很大,根本不按國家相關法律法規(guī)所規(guī)定的標準與范圍使用現(xiàn)金,坐支現(xiàn)金與白條抵庫的現(xiàn)象十分嚴重。企業(yè)已制定的制度有大部分內容由于陳舊過時,無法指導企業(yè)經(jīng)營活動中一些新發(fā)生的業(yè)務。企業(yè)已制定的管理手冊與規(guī)章制度的內容不細,缺少工作流程與業(yè)務流程的具體內容,使實際執(zhí)行常常遇到較大困難,進而導致企業(yè)財務風險的產(chǎn)生。

■二、企業(yè)財務風險的防范對策

2.1不斷提高企業(yè)內部控制管理水平

企業(yè)應根據(jù)外部環(huán)境的變化,適當改變管理層的經(jīng)營風格與經(jīng)營理念,提高企業(yè)決策層的指導與監(jiān)管力度,并不斷創(chuàng)新與健全企業(yè)的人力資源政策與權責分配方法。在重視企業(yè)規(guī)章制度建設的同時,還要充分重視企業(yè)內部的財務控制環(huán)境。企業(yè)內部財務控制和企業(yè)的每個員工、每個組織都有關系,企業(yè)的每個員工對內部控制都負有責任,同時也受其影響。所以,應不斷提高企業(yè)內部控制管理水平。

2.2不斷優(yōu)化企業(yè)資本結構

企業(yè)理財目標以及財務風險和資本結構理論密切相關。在融資時,企業(yè)應對有關影響因素進行綜合考慮,并運用適當方法確定出最佳資本結構,然后在今后的追加籌集資金過程中予以保持。通過對比分析發(fā)現(xiàn),我國企業(yè)的現(xiàn)有資本結構存著很多不合理的地方,應通過各方面改革與籌集資金活動進行適當調整,使其更加科學合理。以資本結構理論為突破口,不斷優(yōu)化企業(yè)資本結構,使企業(yè)的綜合資本成本降到最低,從而實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。另外,還應確定出合理的負債比率或額度,以抑減企業(yè)財務風險。

2.3建立健全企業(yè)財務管理體系

企業(yè)的內部控制環(huán)境是推動企業(yè)向前發(fā)展的主要動力,在對企業(yè)的財務管理制度進行健全完善之前,應先全面梳理企業(yè)的現(xiàn)有業(yè)務流程,對目前企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動所包括的具體內容進行仔細分析,并觀察這些工作流程都存在著何種風險,以及這些風險對企業(yè)目標的實現(xiàn)有著怎樣的影響,然后根據(jù)這些風險采取相應的有效控制措施。如果現(xiàn)有規(guī)章制度缺少這些控制措施,應對現(xiàn)有財務管理制度進行適當?shù)难a充與完善,最終形成一個具有較強的操作性、實用性、完整性、系統(tǒng)性以及包容性的內控制度。

2.4建立財務風險預警機制

企業(yè)財務風險的預警機制主要指企業(yè)在其財務風險管理過程中形成的各種相互制約、相互依賴的預警職能體系,它是使企業(yè)財務風險能夠降低的關鍵所在,同時還是盤活企業(yè)財務的重要組成部分。建立健全企業(yè)的預警組織機構可以使預警分析能夠充分的、正常的發(fā)揮其功能。另外,企業(yè)的預警組織機構是相對獨立的,不受企業(yè)組織整體控制的約束。企業(yè)的預警組織機構成員是兼職的,主要由企業(yè)的經(jīng)營者,具備現(xiàn)代經(jīng)營管理技術與知識,并熟悉企業(yè)內部管理業(yè)務的管理人員構成。此外,還應聘請一些企業(yè)外部管理的咨詢專家。企業(yè)預警機構可以獨立開展工作,并只對企業(yè)的最高管理者負責,不能直接干涉企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程。

企業(yè)的預警組織機構大多數(shù)日常工作可由企業(yè)某些現(xiàn)有的職能部門來負責。

企業(yè)實施預警組織制度能夠使企業(yè)的預警分析工作更加持續(xù)化與經(jīng)?；?唯有這樣才能使企業(yè)的財務管理產(chǎn)生預期效果。另外,要重視風險分析機制,它的高效性十分重要,通過分析能夠將對企業(yè)財務影響較小的風險迅速排除,這樣企業(yè)經(jīng)營者與財務人員就能夠把主要精力都投放在可能給企業(yè)帶來重大影響的風險上。然后經(jīng)過重點研究分析,找到風險的形成原因,對其可能產(chǎn)生的影響進行評估。當分析清楚風險的成因后,就可以對癥下藥,制定出相應的解決措施。為了使分析結果更具真實性,從事該項工作的個人或部門必須保持較高的獨立性。通過對各類風險進行預測、預防、識別、處理以及控制,以最低成本保證企業(yè)資金運行的穩(wěn)定性、效益性以及連續(xù)性,給企業(yè)提供一個穩(wěn)定安全的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境,有效防止企業(yè)財務風險的產(chǎn)生。

■三、結束語

采取合理有效的防范措施與控制措施來減少財務風險對企業(yè)的影響是十分必要的,不僅要在企業(yè)的管理制度上提供保障,還要在組織機構、監(jiān)督檢查以及預警機制方面形成配套管理體系,貫穿于企業(yè)經(jīng)營與管理的每個過程。只有這樣,才能使企業(yè)財務風險管理的作用更加明顯,使企業(yè)的經(jīng)濟運行質量與市場競爭力不斷提高。

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篇10

隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，企業(yè)的理財環(huán)境發(fā)生了很大的變化，我國企業(yè)面對的財務風險也變得更加多樣和復雜，與此同時，財務風險對我國企業(yè)的影響也愈漸加深，這已成為我國大多數(shù)企業(yè)迫切需要解決的一個問題，進行全面的財務風險管理研究既是完善企業(yè)經(jīng)營管理的必然要求，也是財務風險管理理論發(fā)展的趨勢。

［關鍵詞］

財務風險；物流企業(yè)；風險管理；投資

0引言

隨著現(xiàn)代社會經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)所面臨的形勢也越來越嚴峻，競爭壓力也越來越大，也面臨著各種各樣的風險，因此風險管理在企業(yè)的發(fā)展過程中有著至關重要的作用。全球金融危機嚴重影響了我國的經(jīng)濟秩序，企業(yè)所面對的外部環(huán)境業(yè)更加繁雜，周期性經(jīng)濟危機的發(fā)生使證券市場頻頻受創(chuàng)，使上市公司面臨更大的挑戰(zhàn)。對中國遠洋物流公司財務風險進行分析的現(xiàn)實意義主要有：①有利于保護公司投資人和債權人的利益，投資人和債權人在進行財務決策時更多的需要事前信息；②合理有效的財務風險分析可以幫助經(jīng)營者及時把握財務問題，并實施相應措施。

1中國遠洋物流有限公司財務風險的分析

中國遠洋物流有限公司（以下簡稱中國遠洋）成立于2002年1月8日，是中遠集團全資控股的子公司，是居于中國市場領先地位的國際化的第三方物流企業(yè)，在家電和電子物流、航空物流、化工物流、電子商務物流、國際船舶及供應鏈管理等業(yè)務領域為國內外客戶提供全程的解決方案，以品牌經(jīng)營的船舶業(yè)務在國內市場所占份額超過50%。中遠物流在17個國家和地區(qū)設立了海外業(yè)務機構，與40多家國際貨運企業(yè)簽訂了長期合作協(xié)議，形成了遍及全國、輻射全球的服務網(wǎng)絡系統(tǒng)。下面用表1和表2分別說明中國遠洋2012-2014年的年度利潤和現(xiàn)金流量財務數(shù)據(jù)。從這3個表中可以得出，中國遠洋的盈利能力、營運能力、銷售情況都在大幅度的萎縮，這與整個行業(yè)的狀況是分不開的。資金籌資風險是指中國遠洋在籌集資金過程中的財務風險。其籌資風險主要體現(xiàn)在兩個方面：一是籌集不到企業(yè)運營所需要的資金，二是不能按時還本付息。投資風險是指中國遠洋投資后可能無法取得收益的可能性。中國遠洋是一家綜合性質的服務企業(yè)，提供物流行業(yè)所需的包裝、倉儲、運輸?shù)热^程的服務。由于物流行業(yè)本身的特殊性，及在企業(yè)資源條件的特定情況下，如何合理地投資、配置和利用資金等問題，成為物流企業(yè)提高效益的重中之重。物流企業(yè)如果要維持正常的經(jīng)營，就必須按時的收回資金。由于中國遠洋面對的是廣大的物流市場，客戶的信用程度不同，行業(yè)的競爭壓力也非常激烈，為了能更好地占有市場資源，中國遠洋提出了很多優(yōu)惠的付款條件，加大了貨款回收的難度，導致資金的回收率和回收速度直接影響了企業(yè)的經(jīng)營效益。

2中國遠洋物流有限公司財務風險防范措施

籌資風險對中國遠洋的經(jīng)營發(fā)展產(chǎn)生著重要的影響，因此，必須根據(jù)公司的實際情況采取相關措施，提出科學的應對方案，可以建立財務風險預警機制、建立科學的籌資規(guī)劃制度和科學的融資結構評價機制。資金投資是影響中國遠洋財務風險管理的關鍵因素，如何選擇合適的投資項目，如何降低企業(yè)的資金使用成本，如何增加資金的流動性，如何構建科學合理的投資項目計劃都是中國遠洋要考慮的關鍵問題。就當前的情況來看，中國遠洋的資金投資欠缺合理的投資規(guī)劃，導致項目收益沒有達到預期的目標，因此必須從市場的角度出發(fā)，建立科學的物流項目的開發(fā)機制。資金回收是引起中國遠洋財務風險的重要因素，其可以采用完善的措施來規(guī)避風險，如完善應收賬款風險應對機制、完善客戶信用評價體系、建立完善的財務人員培養(yǎng)機制。

3結論

本文通過對中國遠洋的財務信息分析，可以得知財務風險是客觀存在的。它既可以給企業(yè)帶來損失，也可以給企業(yè)帶來收益。中國遠洋應該采用多種方式來處理風險，減少風險對公司的影響。如，盡量使用資金變現(xiàn)，增加應收賬款的回收率和處置好公司的壞賬，為公司提供現(xiàn)金流；通過重整財務改變現(xiàn)有的財務結構和優(yōu)化財務體系；抓住一切可以利用的積極因素和有利方面進行債務重組和資產(chǎn)更新等各種方法措施，使中國遠洋的整體盈利能力和償債能力得到提升；采取收縮性戰(zhàn)略，吸引優(yōu)秀的戰(zhàn)略投資者，以獲得資金。

作者：高宇晨 單位：西北大學現(xiàn)代學院

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