導(dǎo)語(yǔ)：公務(wù)員考試申論熱點(diǎn)之金融危機(jī)一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

*月*日，國(guó)務(wù)院總理應(yīng)約與英國(guó)首相布朗通話時(shí)表示，要認(rèn)真總結(jié)國(guó)際金融危機(jī)的教訓(xùn)，正確處理虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，積累與消費(fèi)的關(guān)系，金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關(guān)系。在有關(guān)專家看來(lái)，溫總理向西方發(fā)達(dá)國(guó)家首腦提出正確處理好“三大關(guān)系”的呼吁，一定程度上意味著，不論是深深卷入危機(jī)中的歐美金融強(qiáng)國(guó)，還是需要金融創(chuàng)新支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的中國(guó)，正確處理虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系均已成當(dāng)務(wù)之急。

自去年美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)界對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的作用爭(zhēng)議再起。尤其是虛擬經(jīng)濟(jì)的高度流動(dòng)性、不穩(wěn)定性、高風(fēng)險(xiǎn)性和高投機(jī)性，使得虛擬經(jīng)濟(jì)一度遭到誤解，甚至把美國(guó)目前遭遇的金融危機(jī)直接歸罪于虛擬經(jīng)濟(jì)本身。

實(shí)際上，虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)是和實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)應(yīng)的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)模式。采訪中，南開(kāi)大學(xué)虛擬經(jīng)考，試大網(wǎng)站收集濟(jì)與管理研究中心主任劉駿民為《瞭望》新聞周刊分析，“當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)匹配良好時(shí)，虛擬經(jīng)濟(jì)將為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更為廣泛的融資渠道，轉(zhuǎn)移市場(chǎng)運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)，從而有效保障實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。然而，當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度膨脹時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟(jì)或者金融危機(jī)?！?/p>

近日，被譽(yù)為“中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資之父”的全國(guó)人大前副委員長(zhǎng)成思危也形象地描述說(shuō)，“如果將實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)看成是經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的硬件，則可認(rèn)為虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)是經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的軟件?！彼J(rèn)為，我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展目前還僅僅處于初級(jí)階段，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還有很大差距，非常欠缺駕馭虛擬經(jīng)濟(jì)的經(jīng)驗(yàn)。

因此，關(guān)于虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，劉駿民指出，目前歐美國(guó)家面對(duì)的是虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度發(fā)展所導(dǎo)致的與實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫離的“泡沫化”、“危機(jī)化”問(wèn)題，而我國(guó)則是虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展滯后、風(fēng)險(xiǎn)防范能力薄弱和難以適應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要的困境。在他看來(lái)，只有認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，才能更理性地吸取當(dāng)前歐美金融危機(jī)爆發(fā)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，和正確對(duì)待我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)如何認(rèn)識(shí)和發(fā)展的問(wèn)題。

虛擬不能脫離實(shí)體

實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，例如產(chǎn)品積壓、企業(yè)破產(chǎn)，都會(huì)傳遞到虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中，導(dǎo)致其失穩(wěn)；虛擬經(jīng)濟(jì)中的風(fēng)險(xiǎn)，例如股票指數(shù)大落、房地產(chǎn)價(jià)格猛跌、銀行呆賬劇增和貨幣大幅貶值等，也會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重影響。

“從經(jīng)濟(jì)史分析可以看到，虛擬經(jīng)濟(jì)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段后才逐步產(chǎn)生的，同時(shí)它的產(chǎn)生天然就是為了促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)更好地發(fā)展?！碧旖蜇?cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)王愛(ài)儉否定了虛擬經(jīng)濟(jì)“原罪說(shuō)”。她告訴《瞭望》新聞周刊記者，自虛擬經(jīng)濟(jì)誕生起，就利用其固有的諸多優(yōu)良特性為實(shí)體經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)起到了巨大推動(dòng)作用，從而也造就了虛擬經(jīng)濟(jì)自身的大規(guī)模擴(kuò)張。

比如，虛擬經(jīng)濟(jì)可以為實(shí)體經(jīng)濟(jì)動(dòng)員儲(chǔ)蓄，提供融資支持；發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)可以轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，降低交易成本；可以更好揭示和傳遞實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信息，提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)作效率；通過(guò)提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率、社會(huì)資本配置效率和企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率，促進(jìn)社會(huì)整體運(yùn)行效率。

當(dāng)然，虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度膨脹也必然帶來(lái)負(fù)面效應(yīng)。王愛(ài)儉介紹說(shuō)，在一國(guó)之內(nèi)，可能引發(fā)泡沫經(jīng)濟(jì)，促使市場(chǎng)投機(jī)盛行，削弱監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)測(cè)能力。我國(guó)A股總市值在20*年11月份達(dá)到33.62萬(wàn)億元，到今年9月份縮水至13.52萬(wàn)億元。盡管不是真實(shí)財(cái)富的損失，而是虛擬財(cái)富的無(wú)法變現(xiàn)，但對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的市場(chǎng)信心造成較大壓力。

在全球范圍，虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度膨脹則會(huì)加強(qiáng)金融市場(chǎng)壟斷和金融霸權(quán)，導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)乃至世界政治格局處于不穩(wěn)定狀態(tài)。以美國(guó)為例，美國(guó)GDP在全球所占份額不足25%，但美元卻占到全球外匯儲(chǔ)備的64%、外貿(mào)結(jié)算的48%和外匯交易的83%，憑借美元特殊地位，美國(guó)可以通過(guò)印紙幣來(lái)償還國(guó)際債務(wù)彌補(bǔ)外貿(mào)財(cái)政赤字，從而將國(guó)內(nèi)危機(jī)轉(zhuǎn)嫁給世界，加劇世界范圍的市場(chǎng)動(dòng)蕩和兩極分化。

但是，無(wú)論如何，“從歷史發(fā)展的角度來(lái)看，虛擬經(jīng)濟(jì)是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下從實(shí)體經(jīng)濟(jì)中孕育出來(lái)的，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要性高于虛擬經(jīng)濟(jì)?！眲ⅡE民強(qiáng)調(diào)，虛擬經(jīng)濟(jì)由實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中產(chǎn)生，又依附于實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)。也就是說(shuō)，如果忽視這個(gè)基本認(rèn)識(shí)，虛擬經(jīng)濟(jì)的脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)而成為“脫韁野馬”，最終變成整個(gè)社會(huì)的“洪水猛獸”，只是時(shí)間問(wèn)題。

謹(jǐn)防“泡沫化”

“由美國(guó)次貸危機(jī)發(fā)展成全球性金融危機(jī)，事實(shí)上，就是源于虛擬經(jīng)濟(jì)‘小資金捅大窟窿’的經(jīng)濟(jì)杠桿作用?！眲ⅡE民認(rèn)為，正是虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重背道而馳，才釀成了目前日益深化的美國(guó)金融危機(jī)。

劉駿民指出，在華爾街危機(jī)爆發(fā)的過(guò)程中，次貸危機(jī)只是起到了一個(gè)導(dǎo)火索的作用，深層次原因則在于虛擬經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重膨脹，使得虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重失衡，資產(chǎn)價(jià)格泡沫化，并導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)累積的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)。

“從1971年布雷頓森林體系瓦解，美元停止與黃金掛鉤那一刻起，美國(guó)就開(kāi)始為今天的考試，大網(wǎng)站收集危機(jī)埋下了伏筆。”劉駿民指出，20世紀(jì)70年代以前，美元出境主要通過(guò)資本項(xiàng)目逆差，美國(guó)把美元借給歐洲，然后歐洲用美元購(gòu)買美國(guó)商品，這就意味著對(duì)美國(guó)以制造業(yè)為主的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求增加，導(dǎo)致美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；在70年代以后，美國(guó)則是通過(guò)經(jīng)常項(xiàng)目逆差輸出美元，購(gòu)買外國(guó)商品，在失去黃金價(jià)值支撐的信用美元體系下，意味著對(duì)美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求減弱和對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)（包括房地產(chǎn)、股票、債券及其他可以反復(fù)炒作的資產(chǎn)）需求增大，導(dǎo)致美國(guó)制造業(yè)的外移和虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度膨脹。

于是，美國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)越來(lái)越表現(xiàn)出相對(duì)獨(dú)立性，這種獨(dú)立性使其脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而快速擴(kuò)張，泡沫成分不斷加重，資產(chǎn)價(jià)格普遍大幅度偏離或完全脫離由實(shí)體經(jīng)濟(jì)因素決定的資產(chǎn)價(jià)格，導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)泡沫化，如美元危機(jī)、美國(guó)股市和房市資產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅，以及眾多美國(guó)金融機(jī)構(gòu)信用危機(jī)導(dǎo)致的破產(chǎn)、購(gòu)并甚至國(guó)有化。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，20*年，美國(guó)GDP總量為13.84萬(wàn)億美元，而截至20*年12月2日的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)股市總市值約為17.8萬(wàn)億美元。另外，20*年美國(guó)金融機(jī)構(gòu)杠桿負(fù)債比例則達(dá)到了GDP的130%以上，華爾街金融服務(wù)業(yè)全年利潤(rùn)占全美公司利潤(rùn)的40%.

“因此，要想解決美國(guó)的華爾街危機(jī)，必須調(diào)整虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)兩者發(fā)展失衡的機(jī)制，重建實(shí)體經(jīng)濟(jì)，否則美國(guó)金融危機(jī)就會(huì)反復(fù)發(fā)作?！眲ⅡE民對(duì)本刊記者說(shuō)，這也是中國(guó)決策者應(yīng)該吸取的重要經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)之一，“美國(guó)此次金融危機(jī)原因有多方面，如經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問(wèn)題、監(jiān)管不力等，但最重要的因素還是金融深化不當(dāng)引發(fā)的虛擬經(jīng)濟(jì)泡沫化?！?/p>

“當(dāng)出現(xiàn)危機(jī)的時(shí)候，我們需要的是糧食，而不是化妝品?！彼嵝颜f(shuō)，我國(guó)發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)要謹(jǐn)防“泡沫化”傾向，堅(jiān)決不能脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，“一個(gè)人可以依賴炒作資產(chǎn)生存，但是一個(gè)民族和社會(huì)不可以靠任何資產(chǎn)的炒作來(lái)維持生存。”

適度原則發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)

對(duì)于我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀，劉駿民的判斷是，我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)目前還處于比較淺層次的階段，目前，我國(guó)的虛擬經(jīng)濟(jì)與整體經(jīng)濟(jì)的匹配程度還不夠，國(guó)內(nèi)虛擬經(jīng)濟(jì)主要停留在股市上，而A股又是“單邊市”，金融產(chǎn)品過(guò)于單一。而且，虛擬經(jīng)濟(jì)占GDP比重過(guò)低。

也就是說(shuō)，中國(guó)與美國(guó)發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)的情況完全不同，不是過(guò)度的問(wèn)題而是建立和完善的問(wèn)題。但是，這并不意味著我國(guó)就不需要平衡虛擬與實(shí)體之間的關(guān)系。他建議決策者在未來(lái)規(guī)劃我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)期政策時(shí)，要借鑒美國(guó)教訓(xùn)，“遵從適度和平衡原則，積極防止虛擬經(jīng)濟(jì)的負(fù)面作用?！?/p>

那么，如何平衡、穩(wěn)定和協(xié)調(diào)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展？劉駿民認(rèn)為，虛擬經(jīng)濟(jì)考試，大網(wǎng)站收集與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的穩(wěn)定關(guān)系，主要靠虛擬經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定來(lái)維持，“穩(wěn)定虛擬經(jīng)濟(jì)，不是抑制其價(jià)格波動(dòng)或規(guī)模，而是將整個(gè)虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的運(yùn)行規(guī)則、監(jiān)管方式加以理順。”首先要健全法律法規(guī)，完善各項(xiàng)規(guī)章制度，規(guī)范虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的主體行為；其次要規(guī)范、完善資本市場(chǎng)，提高資源配置效率，有效規(guī)避和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)；其三要加強(qiáng)監(jiān)管和嚴(yán)格執(zhí)法。

采訪中，王愛(ài)儉特別強(qiáng)調(diào)目前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策的決策和實(shí)施，一定要充分考慮虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的配套。例如我國(guó)人民幣近期出現(xiàn)的“外升內(nèi)貶”的情況，就是我國(guó)金融深化不夠和虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展不配套所造成的。

她指出，虛擬經(jīng)濟(jì)會(huì)通過(guò)多種方式對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行施以影響：一是金融資產(chǎn)價(jià)格的變化會(huì)影響居民個(gè)人的消費(fèi)需求和企業(yè)的投資需求，進(jìn)而對(duì)物價(jià)、產(chǎn)出等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響；二是經(jīng)濟(jì)虛擬化程度加深，使經(jīng)濟(jì)社會(huì)中投資于金融商品的貨幣需求量增加，對(duì)貨幣政策調(diào)控機(jī)制提出了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)；三是虛擬經(jīng)濟(jì)中的金融產(chǎn)品定價(jià)很大程度上取決于市場(chǎng)供求關(guān)系和人們的心理預(yù)期與信心，因而帶有很大的波動(dòng)性，會(huì)在很大程度上影響市場(chǎng)的信心；四是金融資產(chǎn)定價(jià)的合理與否，在很大程度上影響著金融資源的配置效率，進(jìn)而影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

在王愛(ài)儉看來(lái)，所有這些都表明，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的相互作用與發(fā)展不僅是宏觀經(jīng)濟(jì)自身發(fā)展與宏觀調(diào)控的結(jié)果，而且在我國(guó)當(dāng)前由計(jì)劃調(diào)控向市場(chǎng)調(diào)控轉(zhuǎn)變的過(guò)程中可以“為我所用”。比如，她建議，可將控制虛擬經(jīng)濟(jì)合理規(guī)模作為國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展整體戰(zhàn)略實(shí)施的一個(gè)重要裝置，發(fā)揮貨幣能量（流動(dòng)性）的吸收與釋放轉(zhuǎn)化作用。結(jié)合我國(guó)具體情況，劉駿民最后認(rèn)為，不論如何，當(dāng)前我國(guó)需要做的仍然是加大虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，以滿足我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)金融支持力度不夠的問(wèn)題，“作為一個(gè)大的經(jīng)濟(jì)體，如果虛擬經(jīng)濟(jì)沒(méi)有大的發(fā)展，國(guó)外大資金進(jìn)入以后沒(méi)什么資產(chǎn)可買，而我們調(diào)控的經(jīng)驗(yàn)又不足，那就很可能成為未來(lái)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)?！?/p>