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利率市場化是指金融機構(gòu)在貨幣市場經(jīng)營融資的利率水平由市場供求來決定,它包括利率決定、利率傳導(dǎo)、利率結(jié)構(gòu)和利率管理的市場化。強調(diào)在利率決定市場因素的主導(dǎo)作用，強調(diào)遵循價值規(guī)律，真實地反映資金成本與供求關(guān)系，靈活有效地發(fā)揮其經(jīng)濟杠桿作用，因此是一種比較理想的、符合社會主義市場經(jīng)濟要求的利率決定機制。利率市場化的原則：漸進性原則，利率管制由行政化轉(zhuǎn)向市場化已是一個必然的趨勢，但是利率市場化既是改革的目標，也是一個復(fù)雜的過程；正利率原則，有利于控制投資需求擴張，如果同時具有合理的利息支付渠道，必然增強利率的彈性，有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理調(diào)整和促使經(jīng)營不善的企業(yè)努力改進經(jīng)營管理；利率水平適度原則，確立一國利率水平的最終基礎(chǔ)是經(jīng)濟效率，而當經(jīng)濟體系運行非市場化或不具備市場運行條件時，此時應(yīng)選擇經(jīng)濟效率為確定利率水平的基礎(chǔ)，而非缺乏市場效率的、不反映效率的資金供求這一形式。

對于作為國民經(jīng)濟重要組成部分和增長點的中小企業(yè)來說，利率市場化對其投融資活動也將帶來重大影響：有利條件（1）中小企業(yè)資金可得性增加。利率市場化的核心就是金融交易主體雙方自主商定資金借貸利率。而利率市場化之后，商業(yè)銀行可根據(jù)不同企業(yè)的風(fēng)險、成本確定與之對應(yīng)的資金價格（2）中小企業(yè)將會獲得更多金融機構(gòu)服務(wù)機會。隨著利率市場化、直接融資渠道拓展及外資銀行進入，大型企業(yè)面臨更多的投融資選擇，銀行脫媒現(xiàn)象將增加，這將迫使各商業(yè)銀行對目標市場、客戶、業(yè)務(wù)重新進行戰(zhàn)略思考，樹立全新的營銷觀念、服務(wù)意識。加強對中小企業(yè)金融服務(wù)規(guī)律、特點的研究，調(diào)整組織結(jié)構(gòu)，重新設(shè)計、整合業(yè)務(wù)運作模式、操作流程，以適應(yīng)中小企業(yè)投融資特點；在中間業(yè)務(wù)方面，不斷提高服務(wù)靈活性，為中小企業(yè)提供個性化、全方位金融服務(wù)，中小企業(yè)獲得更多的金融服務(wù)機會（3）中小企業(yè)面臨更多的投融資工具、產(chǎn)品選擇。利率市場化將進一步強化商業(yè)銀行之間的競爭，金融創(chuàng)新將成為商業(yè)銀行的首選，各種新的投融資工具將不斷涌現(xiàn)。隨著利率自由化和金融工程引入發(fā)展，使中小企業(yè)在投融資方面享有更大的自由選擇權(quán)；不利影響（1）中小企業(yè)融資風(fēng)險將加大。除前述因素外，融資結(jié)構(gòu)將成為其重要風(fēng)險來源。表現(xiàn)在：以浮動利率短期融資可能面臨市場利率升高的風(fēng)險，以固定利率長期融資，可能會面臨融資后市場利率降低的風(fēng)險，這些均會增加融資成本（2）中小企業(yè)投資將面臨更大風(fēng)險。利率市場化的顯著特點就是市場利率復(fù)雜多樣而且頻繁變動，在此環(huán)境下，中小企業(yè)投資金融產(chǎn)品，利率升高會降低固定利率債券的市場價值，利率降低會減少浮動利率債券的利息所得；投資實體項目也面臨類似風(fēng)險（3）中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險增加。首先，利率的非預(yù)期變化可能對企業(yè)資產(chǎn)價值造成不利影響，如利率升高會造成股價下跌，增加股份制企業(yè)股權(quán)再融資成本，同時抵押資產(chǎn)價值降低還可能減少債務(wù)融資規(guī)模。其次，投融資期限不匹配還會造成企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險，降低資金利用率或周轉(zhuǎn)困難，甚至帶來財務(wù)危機。

從1978年起，我國開始了對整個經(jīng)濟體制的改革，金融體制改革隨之進行。利率體制改革作為金融體制改革的重要內(nèi)容之一也在逐步深化，根據(jù)利率走勢和利率改革內(nèi)容，可將我國利率改革分為前期的調(diào)整利率水平和結(jié)構(gòu)、改革利率生成機制和利率市場化快速推進等三個階段。在調(diào)整利率水平和結(jié)構(gòu)階段（1978年—1993年）：經(jīng)過近15年的改革，基本改變了負利率和零利差的現(xiàn)象，偏低的利率水平逐步得到糾正，利率期限檔次和種類得到合理設(shè)定，利率水平和利率結(jié)構(gòu)得到了不同程度的改善，銀行部門的利益逐步得到重視。在改革利率生成機制階段（1993年—1996年）：利率改革主要任務(wù)是不斷通過擴大利率浮動范圍，放松對利率的管制，促使利率水平在調(diào)整市場行為中發(fā)揮作用，以逐步建立一個有效宏觀調(diào)控的利率管理體制。中央銀行的基準利率水平和結(jié)構(gòu)是金融市場交易主體確定利率水平和結(jié)構(gòu)的參照系，中央銀行主要是根據(jù)社會平均利潤率、資金供求狀況、通貨膨脹率和宏觀經(jīng)濟形勢的變化及世界金融市場利率水平，合理確定基準利率，利率逐漸被作為調(diào)節(jié)金融資源配置的重要手段，成為國家對經(jīng)濟進行宏觀調(diào)控的杠桿。但在此期間，我國的利率管理權(quán)限仍然是高度集中的。在利率市場化快速推進階段（1996年—至今）：從1996年開始，中央銀行才在利率市場化方面進行了一些根本性的嘗試和探索，推出一些新的舉措，其目的在于建立一種由中央銀行引導(dǎo)市場利率的新型體制，實現(xiàn)利率管理直接調(diào)控向間接調(diào)控的過渡。同業(yè)拆借利率、貼現(xiàn)率與再貼現(xiàn)率、政策性銀行金融債券發(fā)行利率、國債發(fā)行利率、3000萬元以上和期限在5年以上的保險公司存款利率、外幣貸款利率、300萬元美元（或等值的其他外幣）以上外幣定期存款利率先后得以放開，開展了利率衍生工具試點，銀行間市場利率基本實現(xiàn)市場化，金融機構(gòu)存貸款利率的市場化機制正在逐步增強和深化。盡管部分金融市場的利率市場化程度大大提高，但利率市場化改革的進程還遠未結(jié)束。

金融自由化是相對金融管制(又稱金融抑制)而言的。金融自由化又稱金融管制自由化，主要是指金融當局通過金融改革，放松或解除金融市場的各種行政管制措施，從而為金融市場交易提供一個更為寬松自由的管理環(huán)境。就是在比較健全的市場機制下，金融業(yè)遵循趨利避害原則，自由地選擇業(yè)務(wù)范圍和活動內(nèi)容。金融金融自由化是充分競爭的客觀需要。市場經(jīng)濟就是競爭的經(jīng)濟，沒有競爭或競爭不充分，就勢必滯緩社會的進步和經(jīng)濟的發(fā)展。從主要發(fā)達國家和部分發(fā)展中國家金融自由化進程看，他們通過有效的金融競爭，提高了優(yōu)化配置金融資源的效率，從而促進了經(jīng)濟的增長。放松管制形成的市場發(fā)展，雖然會形成市場風(fēng)險的增大，但也為金融機構(gòu)和金融市場自律機能的發(fā)育和完善提供契機，有利于金融機構(gòu)經(jīng)營效率的提高。從另一方面講，金融業(yè)都是相通的，本沒有什么分合之爭。只是由于出現(xiàn)了大蕭條即嚴重的經(jīng)濟衰退，特別是混業(yè)經(jīng)營中出現(xiàn)的過度投機和股市崩盤，迫使人們不得不收縮戰(zhàn)線，劃定了分業(yè)經(jīng)營的嚴格界限。一俟情況有所根本改變，撤“壘”通“流”也就是很自然的了。金融自由化是相對的。實施金融自由化戰(zhàn)略，決不意味一切放任自流。自由化確實能帶來效益的提高，但也不可避免地面臨著風(fēng)險的增大。弄得不好會引發(fā)新的經(jīng)濟危機。因此，自由化也要有一個“度”的把握問題。這個“渡”，我們以為：一是要同經(jīng)濟發(fā)展的狀況相適應(yīng)，并且要時機妥當。經(jīng)濟發(fā)展狀況允許，該放不放，或者該大放而小放，那就會貽誤戰(zhàn)機，阻礙發(fā)展；但是，如果不顧經(jīng)濟發(fā)展狀況過早過度放松管制，實行全方位的自由化，那就勢必帶來混亂，釀成危機。二是要受到金融市場運行穩(wěn)定性與金融機構(gòu)自律機能相對成熟性的制約。一個國家，如果它的金融市場發(fā)育還不夠健全，運行得還不夠平穩(wěn)，金融機構(gòu)的自控和自律能力較差，那么，這個國家的金融自由化就不能放得太開和走得太快。

金融自由化無疑增強了中小企業(yè)的競爭性，提高了中小企業(yè)的效率，促進了公司的發(fā)展。金融自由化更為迅速地反映市場的供求狀況，尤為重要的是，金融自由化減少了產(chǎn)品間的資金流動障礙，從而使資源配置更為接近最優(yōu)化。金融自由化為企業(yè)提供了更多的盈利機會。一方面，金融自由化極大地推動了金融資本的形成，為企業(yè)提供了更廣闊的活動空間；另一方面，分業(yè)管理制度的逐步解除為企業(yè)提供了更靈活的經(jīng)營手段。金融自由化都是利弊參半。只有用積極的、審慎的態(tài)度客觀地評估每一項具體措施的利弊，權(quán)衡利害，才是根本出路。我們必須看到，這金融自由化的到來對中國也蘊藏著巨大的“商機”。在這一輪金融體制改革的時候，很多新興市場的資產(chǎn)價格將大幅度縮水，這將是中小企業(yè)資金投向這些市場的絕好時機，這也是中小企業(yè)“走出去”、整合并購相應(yīng)企業(yè)的最好時機。為此，中小企業(yè)需要做好資金上和項目研究方面的準備。在資金流動問題上必須穩(wěn)扎穩(wěn)打，不能盲目放開，要考慮到大量資金出走的可能性和由此帶來的壓力。

中小企業(yè)要加強自身管理，提高企業(yè)自身素質(zhì)。中小企業(yè)要積極爭取可能的融資機會，要建立健全的現(xiàn)代企業(yè)管理制度，不斷提高企業(yè)決策素質(zhì)。中小企業(yè)要遵循誠實守信、公平競爭的原則，增強法制觀念，加強財務(wù)管理，依法開展生產(chǎn)經(jīng)營活動，不斷提高企業(yè)管理素質(zhì)。中小企業(yè)要規(guī)范經(jīng)營行為，樹立誠信意識，加強企業(yè)信用建設(shè)，不斷提高企業(yè)信用水平。中小企業(yè)要充分發(fā)揮資金的使用效益，根據(jù)企業(yè)自身特點和需要，精心選擇融資渠道和金融產(chǎn)品，綜合運行融資工具，降低融資成本和企業(yè)財務(wù)費用。目前中小企業(yè)的品牌影響力普遍較弱，這與其品牌意識不強、品牌建設(shè)投入不夠有關(guān)。在目前金融自由化的市場環(huán)境下，中小企業(yè)應(yīng)抓住品牌建設(shè)這把寶劍是上策。品牌是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展最有力的保障，只要企業(yè)存在就需要做品牌。進一步完善中小企業(yè)信用體系建設(shè)，大力推進企業(yè)內(nèi)部信用管理制度的建設(shè)，使信用記錄不良的企業(yè)失去市場活動的機會和空間。繼續(xù)大力組織開展中小企業(yè)資信評級活動，增強金融機構(gòu)對中小企業(yè)信貸投入的信心。