摘要：將傳統(tǒng)金融學和行為金融學的理論差異作為切入點，在對我國股票市場和上市公司實際行為分析的基礎(chǔ)上，闡述了非理性因素對公司管理者投融資決策的影響，并進一步為如何發(fā)展健康的資本市場，促進上市公司的經(jīng)營發(fā)展提出了建議。

關(guān)鍵詞：行為金融學；上市公司；投資決策；融資決策

1傳統(tǒng)金融學和行為金融學的理論差異

傳統(tǒng)意義上的經(jīng)濟學為非實驗科學，大多數(shù)經(jīng)濟學研究依賴于合理的假設(shè)，現(xiàn)代金融理論包括資本資產(chǎn)定價模型（CAPM），套利定價理論（APT）等都以經(jīng)濟學家Fama的有效市場假說作為理論基礎(chǔ)。該假說提出了三種不同層次的效率市場：強式、半強式、弱式，但不同層次的市場都建立在三個理論假設(shè)之上：①投資者是理性的，因此能理性地評價證券價格。②雖然部分投資者是非理性的，但他們的交易是隨機的，這些交易會相互抵消，因此不會影響價格。③即使部分投資者有相同的不理性行為，市場仍可利用“套利”的力量促使價格恢復為理性價格。所以傳統(tǒng)金融學意味著，盡管非理性的投資者短期可能會扭曲市場價格，但理性投資者的套利行為會把股價拉回到其內(nèi)在價值的水平。由于投資者的非理性行為在市場上發(fā)揮的作用是有限的，公司股價不會很長時間背離其真實價值，因而管理者不需要頻繁變動公司的投融資決策。

20世紀80年代以來，出現(xiàn)了大量與有效市場假說相矛盾的市場異象，比如規(guī)模效應(yīng)、股票溢價之謎，長期反轉(zhuǎn)現(xiàn)象等，傳統(tǒng)金融理論對這些現(xiàn)象都難以解釋。行為金融學從一種全新的角度來研究財務(wù)理論，主要基于實驗和心理研究。與傳統(tǒng)金融學不同，行為金融學對市場的分析建立在有限理性和有限套利的基礎(chǔ)上。投資者在投資過程中的心理偏差會帶來非理性行為，進而導致公司股價高估或低估，而有限套利又無法糾正股價的高估和低估狀態(tài)，使得公司的真實價值在市場上無法得到反映，市場價格和真實價格的背離會影響公司股權(quán)融資成本的變化，理性的公司管理者因此可以利用投資者的非理性行為，調(diào)整其融資策略，選擇低成本的融資方式。但是，即使資本市場的股價可以反映公司的真實價值，管理者也未必能夠做出完全正確的決策，因為他們會受到“損失回避”、“過度自信”、“傾向于確認偏差”等心理因素的影響，從而引發(fā)非理性行為。

2非理性因素對公司管理者投融資決策的影響

摘要：隨著我國經(jīng)濟的不斷進步，金融學受到了社會的重視，作為一名高中生，深知金融學在我國經(jīng)濟發(fā)展中的重要性，就目前我國金融發(fā)展而言，仍存在很多問題，本文對我國金融學所面臨的挑戰(zhàn)和未來的發(fā)展前景進行分析。

關(guān)鍵詞：金融學；挑戰(zhàn)；發(fā)展前景

一、我國金融學面臨的挑戰(zhàn)

（一）科目理論的落后。科目理論的落后是我國金融學面臨的重要挑戰(zhàn)，而金融學理論落后的主要原因是金融學的概念過于含糊，構(gòu)建的科目也較為陳舊，因此，增添詳細的理論顯得尤為重要。我國金融學包括：銀行學與國際金融，在商學和管理學角度來看，金融學的研究是以微觀結(jié)構(gòu)與投資相關(guān)聯(lián)的金融。在我國，建立經(jīng)濟學科時則需經(jīng)濟類的傳統(tǒng)體制，導致在探索金融學過程中受到阻礙。對于金融學理論落后的現(xiàn)象可以看出，傳統(tǒng)金融市場比資本市場的進度慢了許多。（二）內(nèi)容過于陳舊。金融學內(nèi)容過于陳舊是金融學面臨的挑戰(zhàn)之一，目前，還沒有正確的指導來變革金融學的探究，想要改變這一現(xiàn)象就要建立新的金融學科目。例如：在證券市場中減持現(xiàn)階段的國有股、設(shè)立新指導、構(gòu)建新管理觀念。但目前的金融學中，正確的引領(lǐng)方向和建議仍然缺少，因此，發(fā)表出只偏向于調(diào)研的結(jié)果得不到有力支持，基于此現(xiàn)象，金融學家構(gòu)建出來的管理觀念也不是非常準確，學科內(nèi)容缺乏營養(yǎng)，形象受到影響。（三）確定的內(nèi)涵模糊。金融學確定的內(nèi)涵模糊，是金融學面臨的挑戰(zhàn)之一，現(xiàn)階段金融學包含的定義為未來的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。例如：在俄羅斯的經(jīng)濟學中，金融學更偏向于微觀，資本主義市場也因金融學的內(nèi)涵性改變自身的特點。分析當下的詞典內(nèi)涵可以發(fā)現(xiàn)，詞條內(nèi)涵包括很多：如：金融、財政、融資等，隨著經(jīng)濟體系的不斷改變，金融特性也逐漸體現(xiàn)出來。金融學家將金融學劃分為兩條主線：貨幣銀行學和國際金融，隨著國家的引導，金融實踐與融資越來越符合，同時也接納了貨幣范疇，面向了銀行體系，我國金經(jīng)濟家指出，我國的金融學理論與西方的金融學理論不符，我國將金融學歸納為理財學，金融與會計概念混淆，而西方金融學內(nèi)容包括：投資學相關(guān)聯(lián)領(lǐng)域和公司內(nèi)部特殊金融結(jié)構(gòu)。

二、我國金融學發(fā)展前景

（一）定價理論與投資學。實現(xiàn)定價理論與投資學，是解決我國金融學在未來發(fā)展中所面臨挑戰(zhàn)的措施之一，而想要在金融學中襯托出折現(xiàn)因子就要對投資學的理論和內(nèi)容進行掌握。彌補制度中附帶的缺陷是投資學和定價理論的主要內(nèi)容，定價理論是完善投資學的基礎(chǔ)，折現(xiàn)因子是完善投資學基礎(chǔ)的基本手段，相關(guān)工作者根據(jù)隨機折現(xiàn)的結(jié)果整理出定價模型，并在統(tǒng)一的構(gòu)架之中融合全部定價模型，將理論中的難點和問題進行簡化并解決，在分享時交流所得信息，此種方法在正確引導金融學發(fā)展的同時，還能使理論更加真實。（二）偏向于資本成本。偏向資本成本是解決我國金融學面臨挑戰(zhàn)的重要辦法，在調(diào)研金融學時應(yīng)貼合資本成本，可使金融學的核心變成資本成本，以下做出假設(shè)：企業(yè)在容納融資后，想要快速的受益，并在融資金額內(nèi)得到所有的利潤，可使資本成文現(xiàn)金流將其折現(xiàn)。在生產(chǎn)過程中現(xiàn)金流與生產(chǎn)過程密不可分，而現(xiàn)金流在我國金融學的發(fā)展過程中是不存在的，但商品的利潤和成本是關(guān)聯(lián)的，想要改善金融學未來的發(fā)展前景就要偏向于資本成本，而獲得回報的主要方式就是建立有意義的機制。（三）擴展公司的金融學。在金融學發(fā)展過程中擴展公司金融學，是快速解決金融學面臨挑戰(zhàn)的有效辦法，公司金融學可成為微觀領(lǐng)域中的必備理論，擴展公司的金融學對我國金融學發(fā)展有重要意義，而金融學在發(fā)展過程中受到阻礙是相關(guān)制度中缺少理論模型，我國公司在發(fā)展過程中更偏向于管理層，金融學在假定模型中也非常簡單，簡易模型在單期狀態(tài)下更偏向采取某一內(nèi)容，因此，假定模型不需要具有維持鏈接，想要在未來發(fā)展中推進金融學，就要使用簡介模型，這樣更符合我國金融學發(fā)展，也是所有學生需要了解的金融學知識。（四）完善相關(guān)法律制度。由于我國經(jīng)濟受到過金融危機的影響，國家對相關(guān)法律進行了完善，隨著我國經(jīng)濟的加速發(fā)展，金融學也發(fā)生了較大的變化，想要完善金融學相關(guān)法律制度就要對金融學不斷的探索和創(chuàng)新。我國現(xiàn)有的金融學理論已不能適應(yīng)社會的發(fā)展，擴展金融學理論的深度、提高金融學創(chuàng)新理念，才能夠使金融學內(nèi)容更加完善，作為學生，學好金融學理論知識能夠提高我國金融發(fā)展的速度，進而為我國金融學的發(fā)展做貢獻，并為祖國發(fā)展做出努力。（五）努力學習金融學相關(guān)知識。身為一名馬上走入大學的高三學生，有義務(wù)學習我國金融學理論，為我國的金融學發(fā)展做貢獻。在我國，各行各業(yè)都運用了金融學知識，金融學的重要性也被社會廣泛知曉。高中對金融學知識沒有專門的課程，我們應(yīng)該在涉及到金融學的知識點上，進行研究和探索，對于不懂的問題，應(yīng)及時想老師提問。若熱愛研究金融學就要努力學好金融學知識，可在畢業(yè)報考時選擇金融專業(yè)，通過自身努力考上理想大學，進而為我國未來金融學發(fā)展做貢獻，這是學生必須具備的素質(zhì)。

[摘要]普通高等財經(jīng)院校金融學課程體

系設(shè)置要適應(yīng)復合型理財人才培養(yǎng)目標

的需要。隨著宏觀金融向微觀金融轉(zhuǎn)變，

現(xiàn)代金融業(yè)在經(jīng)營模式、金融產(chǎn)品創(chuàng)新、

金融服務(wù)手段等方面呈現(xiàn)出新的發(fā)展態(tài)

勢。高等院校要從大眾化教育理念出發(fā)，

摘要：伴隨經(jīng)濟進展，金融凸顯了日漸重要的位置。從現(xiàn)狀看，金融學構(gòu)建起來的科目體系更完備，但仍存有多樣的弊病，亟待著手去改進。例如：沒能明晰科目本體的內(nèi)涵、學科建設(shè)依循的理論缺失。面對現(xiàn)有的挑戰(zhàn)，要側(cè)重本源的科目機理、創(chuàng)設(shè)科目的新布局。完善培育模式，供應(yīng)未來進展依托的動力。解析現(xiàn)有挑戰(zhàn)、解析學科進展表現(xiàn)出來的優(yōu)良前景，構(gòu)建金融學調(diào)研的新框架。

關(guān)鍵詞：我國金融學；面臨的挑戰(zhàn)；發(fā)展前景

經(jīng)濟進展歷程之中，不可忽視金融特有的學科。建設(shè)這一科目，面對著如下凸顯的挑戰(zhàn)：界定出來的內(nèi)涵仍傾向于含糊，科目進展較為落后。應(yīng)被改進的側(cè)重點含有：重設(shè)科目的架構(gòu)、調(diào)配更高水準的師資、重設(shè)學術(shù)類的期刊及授課教材。唯有如此，才能供應(yīng)金融決策必備的指引。金融學可被分成三重的細化分支：宏觀及對應(yīng)著的微觀金融、交叉形態(tài)之下的滲透科目。未來發(fā)展的路徑內(nèi)，要依循資本成本特有的根本機理，辨析制度暗藏的若干缺陷。設(shè)定資產(chǎn)定價，推進了財務(wù)學長久的進展。與此同時，金融學應(yīng)被融匯于法學，依循經(jīng)濟學特有的視角來重設(shè)趨向。探析投資行為，金融學更應(yīng)貼日的生活，貼近金融市場。

一、解析現(xiàn)有的挑戰(zhàn)

從發(fā)展態(tài)勢來看，金融日漸被提升了位置，顯示自身價值。金融業(yè)進到了現(xiàn)有的攻堅之中，亟待去變更它的深層構(gòu)架。改造歷程之內(nèi)的這一學科面對著凸顯的多樣疑難，例如監(jiān)管轉(zhuǎn)型、查驗并防控潛藏的風險、健全現(xiàn)有的機制、篩選最適宜的調(diào)控工具[1]。此外，還應(yīng)審慎去處理壞賬，調(diào)控企業(yè)擁有著的權(quán)能，妥善發(fā)行股票。處理可得的結(jié)論密切關(guān)聯(lián)著總體行業(yè)顯現(xiàn)的走向，金融學歸結(jié)可得的新理論被用作調(diào)配資源、籌措金融類的現(xiàn)有資源。由此可以明晰：提快現(xiàn)今的變革速率，要依循科目調(diào)研的慣例，也應(yīng)考量真實情形的現(xiàn)有國情。構(gòu)建新式理論，完善金融類的學科。詳細而言，金融學面對著如下的疑難：

(一)滯后的科目理論

“圈錢饑渴癥”的原因何在？許多業(yè)內(nèi)人士與專家學者從不同角度進行了探討。有的觀點認為成因在于上市公司的法人治理結(jié)構(gòu)不完善，導致公司管理層決策具有很大隨意性和局限性；有的觀點認為誘因在于再融資的條件較松，并建議監(jiān)管當局加強對上市公司再融資的監(jiān)管。這些分析主要是基于“制度”上的，而很少涉及甚至忽略了從公司財務(wù)理論進行分析。也許從傳統(tǒng)的公司財務(wù)理論中，我們難以找到上市公司“圈錢饑渴癥”的答案。而事實上，我國上市公司的“圈錢饑渴癥”為公司財務(wù)理論的研究提供了豐富的素材。本文擬運用行為金融學的理論，對我國上市公司的“圈錢饑渴癥”的原因進行探討，以便從深層次上找到病因，進而便于醫(yī)生對癥下藥。

行為金融學在公司財務(wù)理論中的運用

傳統(tǒng)金融學建立在市場參與者是完全理性的假設(shè)基礎(chǔ)之上。但是，近二十年來大量的金融學實證研究表明，市場參與者并非完全是理性的，以理性投資者為基本假設(shè)的傳統(tǒng)金融學存在著內(nèi)在的不足。在此基礎(chǔ)上，行為金融學不僅對總量股票市場的股票溢價難題進行研究，而且對微觀層面上投資者非理性行為進行探討，同時還將研究領(lǐng)域擴展到公司財務(wù)方面，并取得了大量的有益成果。

市場時機理論與“圈錢饑渴癥”

市場時機（markettiming）理論是行為金融學對于證券發(fā)行、資本結(jié)構(gòu)、投資等公司財務(wù)領(lǐng)域進行分析的一個基本理論框架。在公司財務(wù)中，市場時機指的是在股價高的時候發(fā)行股票而在股價低的時候回購股票。這一分析框架首先由斯坦因于1996年在《非理性世界中的理性資本預算》一文中提出。斯坦因的研究可以總結(jié)如下。

首先，他假設(shè)投資者是非理性的，而公司經(jīng)理是理性的。理性的公司經(jīng)理假設(shè)，隱含了公司經(jīng)理以上市公司真實價值的最大化作為目標和行為準則。在投資者是非理性的情況下，上市公司的股價往往會錯誤定價（mispricing）。假如在公司股價高估（overvalued）的情況下，公司經(jīng)理在最大化上市公司真實價值的條件下，很明顯會采取發(fā)行新股的做法。這樣上市公司就可以從因投資者的亢奮而產(chǎn)生的高估股價中獲得好處。

一、緒言

金融是市場經(jīng)濟的核心，改革開放以來，伴隨著我國社會主義市場經(jīng)濟體制不斷完善，金融業(yè)發(fā)展十分迅猛，我國金融制度不斷完善，金融市場不斷健全，金融行業(yè)的快速發(fā)展要求高校培養(yǎng)懂得金融行業(yè)運行規(guī)律的高素質(zhì)人才。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前無論是高考還是研究生入學考試，金融業(yè)均成為各類畢業(yè)生的首選專業(yè)。在此社會背景下，各個高校均爭相開設(shè)金融學專業(yè)，培養(yǎng)了一大批金融學專業(yè)人才。從金融行業(yè)的屬性來講，由于金融學屬于實踐性較強的學科，這就要求高校教師在授課時注重實踐教學環(huán)節(jié)，通過創(chuàng)新教學方法，提升學生的實踐動手能力，這對于我國經(jīng)濟社會發(fā)展具有十分重要的現(xiàn)實意義。然而，通過分析可知，目前部分高校的金融學教學環(huán)節(jié)對實踐教學重視不夠，實踐教學效果不突出等等，這直接影響培養(yǎng)學生的質(zhì)量。因此，在我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不斷轉(zhuǎn)型升級的現(xiàn)實背景下，深入探討金融學實踐教學改革具有重要的現(xiàn)實意義。通過梳理文獻可知，現(xiàn)階段主要代表文獻有:胡靜寅(2012)通過分析國際經(jīng)濟學課程的特點和教學中存在的問題，介紹多種實踐教學方式的運用，著重從提高教師素質(zhì)、理論聯(lián)系實際、創(chuàng)新教學方法等方面提出實踐教學體系改革的對策建議。［1］敬艷麗(2014)以宏觀經(jīng)濟學為例，認為其實踐教學方法有專項課題法、社會調(diào)研法、案例教學法和實驗教學法。［2］呂曉英(2017)在分析實踐教學目標和教學方式的基礎(chǔ)上，探討了實踐教學中存在的問題，提出轉(zhuǎn)變教學觀念，形成多元化、分層次的實踐教學體系，加強實踐教學輔助手段和設(shè)施建設(shè)，改革實踐教學考核體系等措施。［3］馬少康(2017)指出當前計量經(jīng)濟學實踐教學存在的問題，并就應(yīng)用型人才培養(yǎng)目標下計量經(jīng)濟學實踐教學的模式展開研究。［4］劉加林和周衛(wèi)軍(2018)探討在創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育背景下開展西方經(jīng)濟學實踐教學改革的必要性，并從教學大綱、教學內(nèi)容、教學時段、教學方法以及教學考核等五個方面分析改革思路。［5］王新華等人(2018)分析了計量經(jīng)濟學第二課堂建設(shè)中存在的問題，主要有教學活動缺乏組織與領(lǐng)導;計劃性不強，不受教師和學生的重視;教學活動缺乏高素質(zhì)教師指導團隊;缺乏校內(nèi)外教學基地的支撐;教學活動形式單一，無法與第一課堂有效融合。［6］梁姍姍(2018)以產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學為分析對象，分析經(jīng)濟類專業(yè)理論課程的實踐教學目標及實踐性教學的整體框架設(shè)計和具體教學方法。［7］上述文獻就目前經(jīng)濟學科實踐教學的模式及其存在問題進行了深入分析，得出了一些值得借鑒的發(fā)現(xiàn)。在現(xiàn)有文獻基礎(chǔ)上，本文將對金融學實踐教學環(huán)境展開有針對性地分析。

二、金融學實踐教學的現(xiàn)狀分析

(一)金融學發(fā)展現(xiàn)狀分析。改革開放以來，伴隨著我國不斷推進社會主義市場經(jīng)濟建設(shè)，我國經(jīng)濟社會的快速發(fā)展對經(jīng)濟學、金融學等專業(yè)人才需求較多，對高校培養(yǎng)相應(yīng)人才提出了更高要求。通過對高校金融學教學的實踐可以看出，近年來，金融學專業(yè)具有如下發(fā)展特征。一是知識體系更新快。金融學屬于一門應(yīng)用性較強的專業(yè)，伴隨著金融市場及宏觀環(huán)境的變化，金融學知識體系也呈現(xiàn)出快速的更新速度。如伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起，移動支付及供應(yīng)鏈金融等異軍突起，這些金融領(lǐng)域的新變化，均需要高校金融專業(yè)擇時吸引進來。二是應(yīng)用性較強。金融是市場經(jīng)濟的核心，是市場經(jīng)濟的血液，各行各業(yè)均需要金融的大力支持。因此，金融學專業(yè)顯示出較強的應(yīng)用性，如何依據(jù)不同行業(yè)特點，為其提供資金支持，這是一個十分重要的問題;此外，金融市場瞬息萬變，這也為培養(yǎng)金融學人才提供了機遇。三是開放性。金融學是應(yīng)用經(jīng)濟學學科下屬的一個重要專業(yè)，各高校均將其視為重要的專業(yè)進行建設(shè)，從而使得金融學不斷得以完善，金融學具有包容、開放的專業(yè)特征，這不僅指其吸納其他專業(yè)的開放性，而且也是能夠普惠到廣大人民群眾中。比如，金融學在研究金融支持生物制造先進制造業(yè)時，注重學科間的融合;金融學其自身的投融資功能被那些熱衷投資的人士積極利用，并積極投入到股票市場。這些均表明了，金融學具有開放性的特征。(二)金融學實踐教學的發(fā)展現(xiàn)狀分析。由上分析可知，金融學專業(yè)具有知識更新速度快、應(yīng)用性強、開放性等特征，這些特征是金融學實踐教學的著力之處。通過對金融學實踐教學環(huán)節(jié)的考察可知，現(xiàn)階段其呈現(xiàn)出如下特征:首先，金融學十分重視實踐教學。由于金融學的專業(yè)特點，金融學專業(yè)多個課程，如《金融計量學》、《金融市場學》、《金融工程》等課程，在編寫和修訂教學大綱時，均將實踐教學提升到較為重要的地位，通過增加相應(yīng)的實踐教學學分、完善校內(nèi)和行業(yè)頂崗實習等多種方式，突出實踐教學的重要性。其次，實踐教學形成了較為完整的體系。校內(nèi)實踐教學主要依靠計算機上機操作，通過模型驗證、設(shè)計金融產(chǎn)品、綜合開發(fā)等多種形式，學生掌握現(xiàn)代金融市場操作、商業(yè)銀行運行、資本市場投融資、期貨及期權(quán)等運行規(guī)律;校外實習主要有去商業(yè)銀行、企業(yè)等進行頂崗實習，熟悉金融市場運行特征，掌握存貸款及融資等主要環(huán)節(jié)。校內(nèi)和校外實習，形成了一個較為完善的系統(tǒng)，有助于學生掌握現(xiàn)代金融的核心知識。第三，金融學實踐教學內(nèi)容不斷豐富。由于金融市場的日新月異，許多金融衍生產(chǎn)品問世，加之互聯(lián)網(wǎng)金融、移動支付及普惠金融等的興起，金融學實踐教學內(nèi)容也從早期的校內(nèi)計算機上機模擬操作，逐漸發(fā)展演變更加注重校外行業(yè)定崗實習、深入經(jīng)濟社會發(fā)展的現(xiàn)實中，深入金融中介和企業(yè)中，掌握金融需求及金融市場變化特征。從而使得金融實踐教學內(nèi)容不斷豐富。(三)金融學實踐教學存在問題分析。盡管各高校均十分重視金融學實踐教學的發(fā)展，然而，通過分析可知，現(xiàn)階段金融學實踐教學中還存在著如下問題。一是部分教師對實踐教學認識不夠。部分教師對金融學實踐教學認識不夠，主要體現(xiàn)在:將金融學專業(yè)視為文科專業(yè)，認為動手操作不重要;對實踐過程及實踐要求貫徹不到位;將實踐教學簡單化處理，將其簡單地認為上機模擬操作;實驗內(nèi)容簡單，實驗與現(xiàn)實脫鉤。二是金融學實踐教學效果還不夠理想。多數(shù)金融學課程將實踐教學與理論教學合并在一起進行授課，并未將實踐環(huán)節(jié)單獨進行，即使畢業(yè)實習有長達6周的實習期，然而缺乏相關(guān)老師帶隊及監(jiān)督，實習效果不佳;此外，部分學生對實踐教學不配合，這也是實踐教學效果不理想的另一個重要原因。三是實踐環(huán)境有待完善。多數(shù)高校金融實踐教學環(huán)境不完善，校內(nèi)金融實驗室硬件設(shè)施老化，在一定程度上影響實驗效果;校外實習基地利用率不高，頂崗實習、深入企業(yè)調(diào)研等實踐教學模式占比較低。因此，實踐教學環(huán)節(jié)有待進一步完善。導致上述問題的成因是多方面的，其中最為重要的是教師教學思想不夠解放，不夠與時俱進。金融學是一門知識更新較快的學科，從事金融教學的相關(guān)教師應(yīng)該對此有充分的認識，并且身體力行，將其視自身的終身事業(yè)。然而，部分教師對金融學實踐教學理念認識不夠，對實踐教學的特征和運行規(guī)律缺乏必要的領(lǐng)悟，導致金融學實踐教學的效果不理想;此外，高校相關(guān)制度不完善也是實踐教學中存在諸多問題的另一個重要原因。比如，教學管理中缺乏對實踐教學的嚴格要求，缺乏對實踐教學的指導;對于實踐教學取得的重要突破和教學成果等，缺乏必要的激勵措施。

三、金融學實踐教學改革模式分析

為了進一步培養(yǎng)適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展的高素質(zhì)人才，金融學應(yīng)當有所作為，為社會培養(yǎng)一大批具備扎實的懂得實踐操作的高素質(zhì)人才，這就需要完善金融實踐教學模式，推動金融實踐教學科學發(fā)展。(一)在教學目標的確立上，應(yīng)該確立以市場為導向的金融學實踐教學模式市場需求是金融學教學改革的根本出發(fā)點，是高校金融學教學的重要價值遵循。這就需要高校在確立金融學實踐教學改革時，確立以市場需求為導向的改革總方向，明確市場的需求特征及演變特點，以及其對金融學人才培養(yǎng)的基本要求，在此基礎(chǔ)上，制定金融學人才培養(yǎng)方案，并確立具體的教學改革模式。具體來講，需要用市場需求的視角來審視金融學實踐教學，對那些不符合行業(yè)發(fā)展規(guī)律的實踐內(nèi)容予以修訂，建立全新的實踐體系。(二)在教學資源方面，確立開放性、豐富的實踐教學案例庫實踐教學離不開案例和具體的數(shù)據(jù)分析，在金融學實踐教學資源的匯聚方面，應(yīng)該以開放性的視野，及時到行業(yè)、金融機構(gòu)去選取經(jīng)典的案例，根據(jù)案例形式的區(qū)別，將其分為驗證型、案例剖析型、綜合型等多種類別，將其整理分類，不斷充實案例庫;此外，還應(yīng)結(jié)合學生特征，開發(fā)和研究相應(yīng)的案例庫，將案例成為學生實踐教學的重要資料來源。(三)在教學團隊打造方面，打造一批懂得現(xiàn)代市場需求、掌握現(xiàn)代教學規(guī)律的團隊教育質(zhì)量高低與教師授課能力成正比，這就需要強化金融學實踐教學團隊。通過定期邀請行業(yè)專業(yè)人士來高校進行講座，讓教師了解行業(yè)實際運行動態(tài)和運行規(guī)律;此外，教師還應(yīng)走出去，與其他高校的教師進行座談，交流實踐教學的心得，不斷提高授課水平;此外，還需要教師掌握現(xiàn)代大學生的心理特征，理解學生心中所想，用心傾聽學生心聲，掌握他們的動向，從而實現(xiàn)因材施教，提高教學效果。(四)在課程建設(shè)方面，重點打造兩門主干課程實踐教學仍然需要具有理論課程做基礎(chǔ)，這就需要完善現(xiàn)有教學課程體系，加強課程建設(shè)，重點打造兩門主干課程。比如根據(jù)金融學專業(yè)特點，重點打造《融計量學》、《金融市場學等》等課程。通過在前期理論授課基礎(chǔ)上，圍繞金融計量、金融市場的課程基本要求，在案例選取、實踐教學方式、實踐教學考核等方面，進行全方位的完善，培育出金融主干課程。從而不斷豐富金融實踐教學。

摘要：我國貨幣市場在不斷發(fā)展，我國對于金融市場的重視度也在不斷地提升。在當今經(jīng)濟全球化的發(fā)展背景下，企業(yè)的運營管理不僅僅依靠于企業(yè)的資源以及企業(yè)的內(nèi)部條件，金融市場的波動對于企業(yè)發(fā)展的影響也越來越顯著。文章主要分析財務(wù)管理學教學現(xiàn)狀，分析當中存在的問題，對財務(wù)金融學這一學科的發(fā)展提出建議。

關(guān)鍵詞：財務(wù)管理；改革；財務(wù)金融學構(gòu)建

隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，金融市場的重要性正在不斷地顯現(xiàn)出來，任何公司的發(fā)展都會受到金融市場波動的影響。然而，當前的財務(wù)管理學還只是局限于公司之內(nèi)，更加重視公司內(nèi)部因素對于公司發(fā)展的影響，忽視了外部經(jīng)濟環(huán)境、外部金融市場對于企業(yè)運營與發(fā)展的重要性。財務(wù)管理研究的停滯不前對于公司的發(fā)展來說是極為不利的，這會使得本公司的發(fā)展落后于其他公司，財務(wù)金融學的設(shè)立緩解了這一問題，財務(wù)金融學基于財務(wù)管理學，并在這一基礎(chǔ)上進一步發(fā)展，彌補了當前財務(wù)管理學存在的不足。

1財務(wù)管理學現(xiàn)狀

1.1教學現(xiàn)狀

1.1.1教學目標不符合現(xiàn)代人才培養(yǎng)要求財務(wù)管理學教學內(nèi)容，大多與會計學專業(yè)相關(guān)，與會計專業(yè)有很大的關(guān)聯(lián)，更加重視學生對于會計計算、會計知識以及公司管理相關(guān)知識的掌握，教學范圍只是局限于公司辦公所需知識，并沒有在這一基礎(chǔ)上進行拓展。學生們僅掌握企業(yè)相關(guān)財務(wù)知識，無法滿足我國對財務(wù)管理人才的要求以及發(fā)展目標，當前財務(wù)管理學教學目標、教學方案需要進一步改革。1.1.2教學方式單一在財務(wù)管理教學過程中，學生的主體性沒有得到充分展現(xiàn)。在當前財務(wù)管理課堂中，多以教師授課為主，學生參與度不高。學生們只是一味地接受教師傳授的知識，沒能積極地參與到課堂教學之中。學生們的學習太過被動，主觀能動性沒能展現(xiàn)。當前的財務(wù)管理教學中，教師多采用PPT與板書相結(jié)合的形式來授課，較之前，只是采用板書和口頭講述的方式來授課有所改善，但是教學方式還是過于單一，教師應(yīng)當豐富課堂活動，采取案例教學或者采用與實際工作環(huán)境相適應(yīng)的情境設(shè)計等教學方式進一步豐富課堂內(nèi)容，提高學生們的學習興趣。

一、行為金融理論的概念

行為金融理論是從人的觀點來解釋金融學和投資是什么。為什么是這樣以及怎樣形成的，把投資決策看成是投資者在一種心理上計量風險與收益并進行決策的過程，因此受投資者的心理特征影響，是經(jīng)濟行為科學化研究方法的一種價值分析回歸。

行為金融理論以有限套利理論和非理性行為模式為兩大理論基石，其大致有這么幾個重要的分支：期望理論。行為組合理論和行為資產(chǎn)定價模型。在市場行為模型方面，近年來行為金融理論研究中，有四種模型BSV(Barberis.Shleifer.andVishny，1998)模型、DHS(Daniel，Hirshleifer，andSubramanyam，1997)模型、HS(HongandStein，1999)模型又稱統(tǒng)一理論模型(Unifedtheory，andmode)和羊群效應(yīng)模型(HerdBehavioralModel).

盡管行為金融理論發(fā)展至今尚未形成一套完整的理論體系，但是它通過心理和決策行為等因素的引入，已經(jīng)成功的對證券市場的異?，F(xiàn)象進行解釋。如股權(quán)溢價之迷、流動性之迷和可預測之迷、封閉基金之迷，反應(yīng)過度與反應(yīng)不足、小公司現(xiàn)象與規(guī)?，F(xiàn)象、股票市場的季節(jié)效應(yīng)、周內(nèi)就效應(yīng)，并可將理論運用于對投資者行為、投資經(jīng)理選擇和公司金融的分析中去。

在金融實踐方面，行為金融研究的豐碩成果，在國外已經(jīng)開始為投資行為的完善提供了有益的理論指導。尤為重要的是，行為金融理論與傳統(tǒng)的技術(shù)分析方法在許多方面建立起良好的“同盟”關(guān)系。確切地說，用傳統(tǒng)的技術(shù)分析方法所發(fā)現(xiàn)的問題，可以在行為金融理論中尋求到它們存在的理論依據(jù)。越來越多的投資者已經(jīng)開始了解行為金融，并把期望理論(ProspectTheory)、易犯的認知錯誤、后悔規(guī)避(regretaversion)、非完美的自我控制等行為金融理論應(yīng)用于自身的投資實踐中，以完善投資行為。一些先行者甚至還建立了行為金融投資基金，試圖利用金融市場上人們的行為特性和行為金融投資策略來完善投資策略來完善市場套利的實踐。

二、行為金融學在中國資本市場的適用性

[關(guān)鍵詞]：金融金融學金融學教育

[摘要]：本文說明了國內(nèi)高校金融學教育改革的必要性，在介紹和分析國外高校金融學教育特點的基礎(chǔ)上，作者提出了一系列改進國內(nèi)高校金融學教育理念，學科建設(shè)，課程設(shè)置和教學內(nèi)容的思考和建議。

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，因此金融學是一門具有特殊地位的學科，具有極重要的社會經(jīng)濟意義。隨著我國加入WTO后金融業(yè)全面開放,中國金融業(yè)不但面臨著外資金融企業(yè)在國內(nèi)的強大競爭壓力,還必須走出國門參與國際競爭。顯然，當前形勢下國家必須加大培養(yǎng)適應(yīng)未來需要的金融人才的力度。未來的金融業(yè)從業(yè)人員不僅要懂現(xiàn)代金融實務(wù),熟悉國際金融市場慣例,而且要懂得金融投資管理和金融企業(yè)管理，能夠進行金融創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計,通曉英語、計算機、法律、電子商務(wù)等相關(guān)知識。金融網(wǎng)絡(luò)化與工程化的發(fā)展,給新世紀的人才培養(yǎng)帶來了挑戰(zhàn)。我國的金融教育是一種建立在傳統(tǒng)金融產(chǎn)業(yè)，特別是傳統(tǒng)銀行業(yè)基礎(chǔ)上的金融教育,1997年,國務(wù)院學位委員會修訂研究生學科專業(yè)目錄,將原目錄中的“貨幣銀行學”專業(yè)和“國際金融”專業(yè)合并為“金融學(含:保險學)”專業(yè)，既反映了這樣的認識，也是當前國內(nèi)金融學教育改革的最大障礙。而現(xiàn)代金融學教育的開展還面臨著課程體系、教學內(nèi)容、師資等一系列問題，這些問題導致了高校培養(yǎng)的大多數(shù)金融人才難以適應(yīng)社會經(jīng)濟和國際競爭的需要，最終必將影響我國金融業(yè)的業(yè)務(wù)水平和國際競爭力。因此,我們的高校迫切需要學習國外先進的金融學教育模式，在和國際接軌的同時改革金融學教學方法，根據(jù)自身情況探索和創(chuàng)造出新的適合中國國情的金融學教育體系。

一、國外金融學教育的特點

盡管西方各國不同高校的金融學本科教程在培養(yǎng)目標上各有側(cè)重,但它們之間亦有共同點，例如都十分強調(diào)培養(yǎng)學生寬廣而扎實的理論基礎(chǔ)(既包括通識教育的知識，也包括專業(yè)理論基礎(chǔ))，同時十分注重培養(yǎng)學生各個方面的能力，特別是面向?qū)嶋H工作的能力，強調(diào)本人學識和能力的增加與對經(jīng)濟和社會做貢獻兩者的結(jié)合。西方高校的金融學教育特別強調(diào)本科層次的人才培養(yǎng)與社會的需要相結(jié)合,不少西方國家的高校就直接以“所培養(yǎng)的學生滿足社會上各種組織不同層次的需要”或“能夠在爭取良好的職位時有足夠的競爭力”作為培養(yǎng)的目標提出來,這其實真正體現(xiàn)了高等本科教育的實質(zhì)目的。而反觀我國高校的金融學教育，正是由于這個目標不夠明確，才會過多的給學生灌輸一些與社會的實際需要相脫節(jié)的無用的知識，而學生走上社會工作崗位以后也不能很好發(fā)揮作用，實現(xiàn)自我價值。

多數(shù)西方國家的大學都認同本科階段的教學應(yīng)該是一種專業(yè)基礎(chǔ)教育,因此,它們的教學計劃都十分注重通識教育,即培養(yǎng)學生廣泛的文化意識,這當然也會反映在金融學這樣與社會經(jīng)濟密切相關(guān)的學科中。美國大學的通識教育會要求金融系學生在頭連年里學夠人文、藝術(shù)和社會科學類的基礎(chǔ)課程,甚至還需要學習文學、寫作、數(shù)學、生物和物理。然后才是是公共核心課程部分和金融學專業(yè)課程的學習,主要由經(jīng)濟學類、金融類、會計類、管理類及市場營銷類等課程組成，其金融學專業(yè)課程包括金融會計、公司金融、投資學、衍生證券和金融中介機構(gòu)等。這樣的教育模式強調(diào)基礎(chǔ)和能力的培養(yǎng)，輔以良好的教學，就能把學生培養(yǎng)成真正對社會有用的人才。與國內(nèi)金融學教育的一個很大不同在于，國外大學的金融學專業(yè)都是以微觀金融，即金融市場、投資和公司財務(wù)為主，而不是以宏觀金融，即貨幣銀行和國際金融為主的。

[摘要]：本文說明了國內(nèi)高校金融學教育改革的必要性，在介紹和分析國外高校金融學教育特點的基礎(chǔ)上，作者提出了一系列改進國內(nèi)高校金融學教育理念，學科建設(shè)，課程設(shè)置和教學內(nèi)容的思考和建議。

[關(guān)鍵詞]：金融金融學金融學教育

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，因此金融學是一門具有特殊地位的學科，具有極重要的社會經(jīng)濟意義。隨著我國加入WTO后金融業(yè)全面開放，中國金融業(yè)不但面臨著外資金融企業(yè)在國內(nèi)的強大競爭壓力，還必須走出國門參與國際競爭。顯然，當前形勢下國家必須加大培養(yǎng)適應(yīng)未來需要的金融人才的力度。未來的金融業(yè)從業(yè)人員不僅要懂現(xiàn)代金融實務(wù)，熟悉國際金融市場慣例，而且要懂得金融投資管理和金融企業(yè)管理，能夠進行金融創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計，通曉英語、計算機、法律、電子商務(wù)等相關(guān)知識。金融網(wǎng)絡(luò)化與工程化的發(fā)展，給新世紀的人才培養(yǎng)帶來了挑戰(zhàn)。我國的金融教育是一種建立在傳統(tǒng)金融產(chǎn)業(yè)，特別是傳統(tǒng)銀行業(yè)基礎(chǔ)上的金融教育，1997年，國務(wù)院學位委員會修訂研究生學科專業(yè)目錄，將原目錄中的“貨幣銀行學”專業(yè)和“國際金融”專業(yè)合并為“金融學(含:保險學)”專業(yè)，既反映了這樣的認識，也是當前國內(nèi)金融學教育改革的最大障礙。而現(xiàn)代金融學教育的開展還面臨著課程體系、教學內(nèi)容、師資等一系列問題，這些問題導致了高校培養(yǎng)的大多數(shù)金融人才難以適應(yīng)社會經(jīng)濟和國際競爭的需要，最終必將影響我國金融業(yè)的業(yè)務(wù)水平和國際競爭力。因此，我們的高校迫切需要學習國外先進的金融學教育模式，在和國際接軌的同時改革金融學教學方法，根據(jù)自身情況探索和創(chuàng)造出新的適合中國國情的金融學教育體系。

一、國外金融學教育的特點

盡管西方各國不同高校的金融學本科教程在培養(yǎng)目標上各有側(cè)重，但它們之間亦有共同點，例如都十分強調(diào)培養(yǎng)學生寬廣而扎實的理論基礎(chǔ)(既包括通識教育的知識，也包括專業(yè)理論基礎(chǔ))，同時十分注重培養(yǎng)學生各個方面的能力，特別是面向?qū)嶋H工作的能力，強調(diào)本人學識和能力的增加與對經(jīng)濟和社會做貢獻兩者的結(jié)合。西方高校的金融學教育特別強調(diào)本科層次的人才培養(yǎng)與社會的需要相結(jié)合，不少西方國家的高校就直接以“所培養(yǎng)的學生滿足社會上各種組織不同層次的需要”或“能夠在爭取良好的職位時有足夠的競爭力”作為培養(yǎng)的目標提出來，這其實真正體現(xiàn)了高等本科教育的實質(zhì)目的。而反觀我國高校的金融學教育，正是由于這個目標不夠明確，才會過多的給學生灌輸一些與社會的實際需要相脫節(jié)的無用的知識，而學生走上社會工作崗位以后也不能很好發(fā)揮作用，實現(xiàn)自我價值。

多數(shù)西方國家的大學都認同本科階段的教學應(yīng)該是一種專業(yè)基礎(chǔ)教育，因此，它們的教學計劃都十分注重通識教育，即培養(yǎng)學生廣泛的文化意識，這當然也會反映在金融學這樣與社會經(jīng)濟密切相關(guān)的學科中。美國大學的通識教育會要求金融系學生在頭連年里學夠人文、藝術(shù)和社會科學類的基礎(chǔ)課程，甚至還需要學習文學、寫作、數(shù)學、生物和物理。然后才是是公共核心課程部分和金融學專業(yè)課程的學習，主要由經(jīng)濟學類、金融類、會計類、管理類及市場營銷類等課程組成，其金融學專業(yè)課程包括金融會計、公司金融、投資學、衍生證券和金融中介機構(gòu)等。這樣的教育模式強調(diào)基礎(chǔ)和能力的培養(yǎng)，輔以良好的教學，就能把學生培養(yǎng)成真正對社會有用的人才。與國內(nèi)金融學教育的一個很大不同在于，國外大學的金融學專業(yè)都是以微觀金融，即金融市場、投資和公司財務(wù)為主，而不是以宏觀金融，即貨幣銀行和國際金融為主的。