澳大利亞、俄羅斯電力雙邊交易市場(chǎng)模式

澳大利亞電力雙邊交易市場(chǎng)主體包括發(fā)電商、售電商、經(jīng)紀(jì)商、終端用戶以及國(guó)家電力市場(chǎng)管理公司等。電力雙邊交易過程中，獨(dú)立市場(chǎng)管理機(jī)構(gòu)將根據(jù)市場(chǎng)參與者的報(bào)價(jià)情況最終確定雙邊交易的價(jià)格。雙邊交易市場(chǎng)主體可利用金融合同市場(chǎng)降低交易風(fēng)險(xiǎn)。澳大利亞電力雙邊交易市場(chǎng)中存在平衡機(jī)制以調(diào)整雙邊合同倉(cāng)位(contractpositions)的實(shí)時(shí)波動(dòng)，確保交易的順利進(jìn)行。澳大利亞電力雙邊交易及其市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制見圖2。(1)交易主體澳大利亞電力雙邊市場(chǎng)中，交易主體可分為交易性主體、非交易性主體。交易性主體包括發(fā)電商，售電商，經(jīng)紀(jì)商，以及終端用戶。其中，經(jīng)紀(jì)商只是為買方和買方牽線搭橋，并從中收取傭金。在雙邊交易過程中，經(jīng)紀(jì)商的作用是撮合交易，并對(duì)電子交易平臺(tái)進(jìn)行操作，為交易雙方提供交易數(shù)據(jù)及其他專業(yè)服務(wù)，在這個(gè)過程中，電子交易平臺(tái)就是雙邊交易信息披露的平臺(tái)，供需信息在這里。在澳大利亞電力雙邊交易中，銀行可作為中間商承擔(dān)發(fā)電商與零售商之間的業(yè)務(wù)或價(jià)格擔(dān)保，按規(guī)定，充任中間商需要具有1000萬澳元資產(chǎn)，并持有執(zhí)照［3］。非交易性主體包括國(guó)家電力市場(chǎng)管理公司(NationalElectricityMarketManagementCompany，NEMMCO)、澳大利亞競(jìng)爭(zhēng)和消費(fèi)委員會(huì)(Austral-iaCompetitionandConsumerCommission，簡(jiǎn)稱AC-CC)、獨(dú)立市場(chǎng)運(yùn)行管理機(jī)構(gòu)(IndependentMarketOperatorandMarketAdminister)。其中，NEMMCO為中立的非盈利性組織，負(fù)責(zé)全國(guó)互聯(lián)電網(wǎng)的調(diào)度和電力市場(chǎng)的交易管理。為市場(chǎng)成員提供諸如負(fù)荷預(yù)測(cè)、再調(diào)度數(shù)據(jù)(價(jià)格敏感性分析)、調(diào)度數(shù)據(jù)、供給場(chǎng)景分析或者系統(tǒng)充裕度的中期(7天)、長(zhǎng)期(2年)預(yù)測(cè)等市場(chǎng)信息;ACCC主要負(fù)責(zé)實(shí)行政府的宏觀指導(dǎo)和監(jiān)督;獨(dú)立市場(chǎng)運(yùn)行管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)長(zhǎng)期發(fā)電充裕度的計(jì)劃，支持備用容量機(jī)制。(2)交易類型按照交易標(biāo)的劃分，可將澳大利亞電力雙邊交易劃分為期貨交易、期權(quán)交易;按照交易時(shí)間跨度劃分，可將澳大利亞雙邊交易劃分為遠(yuǎn)期雙邊交易、短期雙邊交易。1)期貨交易。在澳大利亞電力雙邊交易市場(chǎng)中，一部分電力商品將作為期貨進(jìn)行交易。期貨合同到期時(shí)，合同一方需要支付補(bǔ)倉(cāng)費(fèi)用。期貨交易具有如下特點(diǎn):一是交易是完全匿名的，二是交易過程中補(bǔ)倉(cāng)(margincall)的利用基本上消除了信用風(fēng)險(xiǎn)。D-cyphaTrade(為注冊(cè)于新西蘭的一個(gè)產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)，包括能源公司、金融貿(mào)易專家，金融中介機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會(huì)和政府機(jī)構(gòu)等，作用于設(shè)計(jì)、支持、構(gòu)建交易能源市場(chǎng)。)在澳大利亞SFE市場(chǎng)中引入電力交易平臺(tái)，該市場(chǎng)從2002年開始進(jìn)行電力期貨交易。2005年2月至2006年2月期間，該市場(chǎng)的期貨交易量約等于NEM物理能量交易總量的22%，并呈現(xiàn)持續(xù)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。2)期權(quán)交易。期權(quán)交易是由雙方直接協(xié)商的電力雙邊OTC交易的一種形式。期權(quán)交易合同條款及合同結(jié)構(gòu)由合同雙方談判確定。期權(quán)交易所涉及的商品是標(biāo)準(zhǔn)的、由經(jīng)紀(jì)商提供的。經(jīng)紀(jì)商提供的電力衍生品有掉期合同、標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)合同。這些商品的價(jià)格通過電子平臺(tái)完成，交易商可以通過電子的方式達(dá)成協(xié)定。交易商可通過電子平臺(tái)獲得另一方交易者的信息，并通過雙邊協(xié)議完成合同。3)遠(yuǎn)期雙邊交易。在澳大利亞電力雙邊交易中，主要是發(fā)電商與零售商(或電力用戶)之間的遠(yuǎn)期交易。但發(fā)電商之間或者其他中間商之間也可能存在雙邊交易。遠(yuǎn)期交易市場(chǎng)因遠(yuǎn)期合約是物理還是純粹金融而不同。在物理合約中，發(fā)電商需要提供一定數(shù)量的電量。如果發(fā)電商在合約到期時(shí)，所供應(yīng)電量不足以滿足合同要求，則需要從現(xiàn)貨市場(chǎng)中購(gòu)買額外的電量。在該交易制度下，現(xiàn)貨市場(chǎng)僅占實(shí)際電量交易的一部分。在金融合約下，交易方除了支付電量?jī)r(jià)格外，還要額外支付一筆費(fèi)用，該費(fèi)用與現(xiàn)貨價(jià)格相關(guān)。在該合約的作用下，所有電量通過現(xiàn)貨市場(chǎng)交易完成。大多數(shù)的雙邊合同為中期，期限不超過5年。多數(shù)為零售商與發(fā)電商之間的對(duì)沖合同。通常的做法是，零售商將不同的商業(yè)用戶結(jié)合起來，制定一個(gè)能夠涵蓋所有需求量的合同，而不是簽訂多個(gè)獨(dú)立的合同。4)短期雙邊交易。短期雙邊交易又稱交易所內(nèi)的雙邊交易(或場(chǎng)外交易)。交易雙方在交易所內(nèi)簽訂標(biāo)準(zhǔn)的時(shí)段合同(standardizedblocksofelectricity)，在未來一天的一段時(shí)間內(nèi)交易一定數(shù)量的電量(MW•h)。短期雙邊市場(chǎng)為購(gòu)售電雙方提供了靈活購(gòu)售電的機(jī)會(huì)，發(fā)電商、供電商以及電力用戶可以根據(jù)接近運(yùn)行時(shí)段的即時(shí)信息，如天氣條件及發(fā)電機(jī)故障事件等調(diào)整交易，從而降低交易風(fēng)險(xiǎn)。澳大利亞電力雙邊交易中，存在經(jīng)紀(jì)商之間的OTC交易。這些均為短期合同交易，期限小于3年。經(jīng)紀(jì)商之間的OTC交易量超過交易總量的40%。經(jīng)紀(jì)商之間的OTC交易市場(chǎng)，對(duì)澳大利亞電力市場(chǎng)的發(fā)展起著越來越重要的作用。在該市場(chǎng)中，市場(chǎng)參與者能獲得更多的信息，并根據(jù)所掌握的信息調(diào)整合同交易量。(3)市場(chǎng)機(jī)制1)價(jià)格機(jī)制。澳大利亞電力雙邊交易過程中，獨(dú)立市場(chǎng)管理機(jī)構(gòu)將根據(jù)市場(chǎng)參與者的報(bào)價(jià)情況最終確定雙邊交易的價(jià)格。發(fā)電商在每個(gè)交易日之前，須向獨(dú)立市場(chǎng)管理機(jī)構(gòu)提交所有發(fā)電機(jī)組的供電量信息，而購(gòu)電商須提交電能需求信息。獨(dú)立市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)構(gòu)將在此基礎(chǔ)上，制定市場(chǎng)供給曲線以及市場(chǎng)需求曲線。最后，根據(jù)市場(chǎng)供給曲線以及市場(chǎng)需求曲線，以及市場(chǎng)參與者的雙邊合同倉(cāng)位確定合同交易價(jià)格。其中，市場(chǎng)供給曲線所表示的供給量代表每個(gè)價(jià)格水平下市場(chǎng)所有參與者所愿意提供的發(fā)電量總和。若市場(chǎng)供給量中，XMW的供電量是來自非液體燃料(如天然氣或者煤)發(fā)電，YMW是來自液體燃料(餾分油)發(fā)電，則針對(duì)前XMW的供給量，必須存在低于短期電能市場(chǎng)最高價(jià)格的價(jià)格(最初為150美元/(MW•h)，并定期調(diào)整)，最后YMW供給量中，必須存在低于第二種短期電能市場(chǎng)最高價(jià)格的價(jià)格(最初為385美元/(MW•h)，并依據(jù)石油價(jià)格變化情況每月調(diào)整)。所有的價(jià)格必須高于短期電能市場(chǎng)的最低價(jià)格。市場(chǎng)需求曲線表示每個(gè)價(jià)格水平下所有的市場(chǎng)參與者所能購(gòu)買的電量總和。所有的需求價(jià)格均需高于短期電能市場(chǎng)的最低價(jià)格且低于第二種短期電能市場(chǎng)的最高價(jià)格，且隨著價(jià)格的增加需求量不斷下降。2)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制①價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。雙邊交易面臨的一個(gè)難題是如何降低雙邊交易價(jià)格的波動(dòng)問題。針對(duì)此類問題，2001年，新南威爾士州(NewSouthWales，簡(jiǎn)稱NSW)政府成立電價(jià)均衡基金(ETEF)，為非競(jìng)爭(zhēng)性負(fù)荷提供一種掉期合同，但是執(zhí)行價(jià)格受NSW財(cái)政部監(jiān)管。在這種協(xié)議下，不管現(xiàn)貨價(jià)格是否低于為專營(yíng)用戶制定的價(jià)格，零售商均須向該基金繳納資金。當(dāng)實(shí)際情況與合同正好相反時(shí)，零售商可以從先前所繳納的基金中獲得一定的支付。當(dāng)基金余額降到一定水平以下時(shí)，NSW的發(fā)電商需要按照其發(fā)電量占電量供給總量的比例，填補(bǔ)基金。零售業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)取消銷售商的專營(yíng)權(quán)，這使得ETEF的需求數(shù)量逐漸降低。昆士蘭(Queensland)實(shí)行長(zhǎng)期的能源采購(gòu)協(xié)議，目的與ETEF相似，但是該協(xié)議沒有涉及到發(fā)電商，因此起作用的方式不同。零售商必須執(zhí)行政府規(guī)定的統(tǒng)一零售電價(jià)，并可因此從昆士蘭財(cái)政部得到補(bǔ)償。但當(dāng)收入超過費(fèi)用時(shí)，零售商需要向財(cái)政部繳納一定的資金。②交易風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。澳大利亞電力雙邊交易中，金融合同市場(chǎng)是一個(gè)完全獨(dú)立的市場(chǎng)，用于降低交易風(fēng)險(xiǎn)。金融合約不是實(shí)際的電力供應(yīng)合同，受證券市場(chǎng)監(jiān)管。發(fā)電商與零售商簽訂金融合同，主要用于交換資金流動(dòng)。合約的類型主要有權(quán)益保護(hù)合約、雙邊套期保值合約、區(qū)域間的套期保值合約和期貨合約等。大多數(shù)市場(chǎng)參與者同時(shí)進(jìn)行“對(duì)沖合同”和“交易合同”。對(duì)沖合同的目的純粹是為了抵消風(fēng)險(xiǎn)，交易合同為風(fēng)險(xiǎn)管理保留一定的空間，交易者可以試圖通過該合同交易活動(dòng)獲得一定的收益。通常，交易合同比對(duì)沖合同受到更嚴(yán)格的監(jiān)管，且交易合同所占的比例較小，主要取決于市場(chǎng)參與者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好情況。3)平衡機(jī)制。澳大利亞電力雙邊交易中，存在平衡機(jī)制以調(diào)整雙邊合同倉(cāng)位(contractposi-tions)的實(shí)時(shí)波動(dòng)。在該機(jī)制下，系統(tǒng)管理機(jī)構(gòu)通過調(diào)整電力市場(chǎng)中擁有最大發(fā)電容量的發(fā)電公司的出力以實(shí)現(xiàn)電力的實(shí)時(shí)供需平衡。在必要情況下，系統(tǒng)管理機(jī)構(gòu)將發(fā)出通知令市場(chǎng)其他參與者調(diào)整其經(jīng)濟(jì)行為，使供給滿足實(shí)時(shí)需求。市場(chǎng)參與者所需支付的平衡價(jià)格隨著其合同倉(cāng)位的變化而變化，但最終將趨近于短期雙邊交易市場(chǎng)的電價(jià)。此外，系統(tǒng)管理機(jī)構(gòu)通過運(yùn)營(yíng)短期電能市場(chǎng)，使市場(chǎng)參與者在每個(gè)交易日之前，能夠通過該市場(chǎng)調(diào)整合同倉(cāng)位。系統(tǒng)管理機(jī)構(gòu)還將調(diào)整合同倉(cāng)位的實(shí)時(shí)偏差。

俄羅斯電力雙邊交易中，市場(chǎng)參與者包括批發(fā)市場(chǎng)及地方發(fā)電公司、地方供電商、FTC和大終端用戶，以及系統(tǒng)運(yùn)行機(jī)構(gòu)等。雙邊交易價(jià)格由非贏利交易系統(tǒng)管理機(jī)構(gòu)(ATS)進(jìn)行管理。在雙邊交易過程中，通過改變發(fā)電商的出力以及用戶的消費(fèi)行為，實(shí)現(xiàn)電力的實(shí)時(shí)供需平衡。俄羅斯雙邊交易及其市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制如圖3所示。圖3俄羅斯電力雙邊交易市場(chǎng)模式(1)市場(chǎng)主體俄羅斯電力雙邊交易中，交易性主體包括發(fā)電商、售電商、經(jīng)紀(jì)商、終端用戶以及應(yīng)諾供應(yīng)商(GuaranteeSupplier)。其中，經(jīng)紀(jì)商只是為買方和賣方牽線搭橋，并從中收取傭金。應(yīng)諾供應(yīng)商，主要職責(zé)是與任何有意愿的消費(fèi)者簽訂合同(只要消費(fèi)者在其工作區(qū)域內(nèi))，同時(shí)作為非批發(fā)市場(chǎng)主體但滿足一定規(guī)則的發(fā)電商的唯一購(gòu)電商。非交易性主體包括:1)聯(lián)邦輸電公司(FederalTransmissionCom-pany，簡(jiǎn)稱FTC)，負(fù)責(zé)所有220kV以上輸電線路和變電站的運(yùn)行、維護(hù)和建設(shè)。2)系統(tǒng)調(diào)度機(jī)構(gòu)(SystemOperator，簡(jiǎn)稱SO)公司。SO合并莫斯科的中央調(diào)度局和7個(gè)區(qū)域調(diào)度中心。國(guó)家將擁有SO的75%以上的股份。SO負(fù)責(zé)UES的安全供電和無歧視的接入系統(tǒng)。3)非贏利的交易系統(tǒng)管理機(jī)構(gòu)(Administra-torofTradingSystem，簡(jiǎn)稱ATS)，組織電力批發(fā)市場(chǎng)的交易活動(dòng)、進(jìn)行市場(chǎng)平衡結(jié)算、對(duì)管制交易以及自由雙邊合同交易進(jìn)行管理，并充當(dāng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)。負(fù)責(zé)批發(fā)市場(chǎng)的設(shè)計(jì)和運(yùn)營(yíng)，記錄雙邊交易的電量，確定現(xiàn)貨市場(chǎng)上不同母線的電價(jià)，并監(jiān)視批發(fā)市場(chǎng)上按協(xié)議應(yīng)支付的電費(fèi)。(2)交易類型按照交易時(shí)間長(zhǎng)短劃分，俄羅斯電力雙邊交易可分為遠(yuǎn)期、期貨雙邊交易，短期雙邊交易。遠(yuǎn)期、期貨雙邊交易中，供求雙方通過簽訂雙邊合同約定在未來某一時(shí)間進(jìn)行交易，雙邊合同中涉及價(jià)格與供電量。市場(chǎng)中達(dá)成的雙邊交易大部分是遠(yuǎn)期雙邊交易，購(gòu)售電雙方可以簽訂提前幾天、幾月、一年甚至若干年的電力合同。遠(yuǎn)期雙邊交易直至實(shí)際交割時(shí)點(diǎn)的前1h(又稱關(guān)閘時(shí)間，GateClosure)才會(huì)關(guān)閉。短期雙邊交易又稱交易所內(nèi)的雙邊交易(或場(chǎng)外交易)。交易雙方在交易所內(nèi)簽訂標(biāo)準(zhǔn)的時(shí)段合同(standardizedblocksofelectricity)，在未來一天的一段時(shí)間內(nèi)交易一定數(shù)量的電量(MW•h)。短期雙邊市場(chǎng)為購(gòu)售電雙方提供了靈活購(gòu)售電的機(jī)會(huì)，發(fā)電商、供電商以及電力用戶可以根據(jù)接近運(yùn)行時(shí)段的即時(shí)信息，如天氣條件及發(fā)電機(jī)故障事件等調(diào)整交易，從而降低交易風(fēng)險(xiǎn)。(3)市場(chǎng)機(jī)制1)價(jià)格機(jī)制［4，5］。俄羅斯電力雙邊交易中，非贏利交易系統(tǒng)管理機(jī)構(gòu)(ATS)作為雙邊交易的中間商，確保交易的順利進(jìn)行。電力雙邊交易合同必須在ATS處登記，ATS將根據(jù)區(qū)域價(jià)格確定雙邊交易合同價(jià)格。在俄羅斯電力市場(chǎng)交易中，發(fā)電企業(yè)與供電企業(yè)之間的雙邊合同可以一年一訂，電價(jià)的制定可根據(jù)燃料成本和通貨膨脹變化進(jìn)行調(diào)整。隨著市場(chǎng)化改革的不斷推進(jìn)，俄羅斯逐步放開價(jià)格管制，適當(dāng)提高居民電價(jià)，減少交叉補(bǔ)貼，由電力買賣雙方自由定價(jià)、簽署長(zhǎng)期合同。以區(qū)域間的雙邊交易為例，說明雙邊交易價(jià)格的形成機(jī)制如下。交易雙方將選定一個(gè)交割區(qū)域作為參考區(qū)域，以該區(qū)域的價(jià)格作為合同的交割價(jià)格。若所選參考區(qū)域?yàn)榻灰滓环剿趨^(qū)域，則對(duì)該交易方而言，其所面臨的合同交割價(jià)格是鎖定的，即面臨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)較小，節(jié)點(diǎn)價(jià)格的波動(dòng)將傳導(dǎo)至交易另一方。在雙邊交易中，將雙邊合同與Hub鎖定以增加雙邊交易價(jià)格的透明度，此時(shí)價(jià)格對(duì)所有的市場(chǎng)參與者而言公開、透明。Hub是依據(jù)一定的節(jié)點(diǎn)價(jià)格相關(guān)度而結(jié)合的一系列節(jié)點(diǎn)的集合。這意味著，Hub所包含的節(jié)點(diǎn)在日前市場(chǎng)所形成的節(jié)點(diǎn)價(jià)格可以偏離Hub指數(shù)，但不能超過一個(gè)確定值(至多不超過20%)。而區(qū)域價(jià)格則是依據(jù)發(fā)電成本加上不高于10%的收益率核定，并可根據(jù)燃料成本變化和通貨膨脹情況進(jìn)行調(diào)整。2)平衡機(jī)制。俄羅斯電力雙邊交易市場(chǎng)中，通過改變發(fā)電商的出力以及用戶的消費(fèi)行為，實(shí)現(xiàn)電力的實(shí)時(shí)供需平衡。當(dāng)實(shí)際需求量與實(shí)時(shí)用電需求計(jì)劃出現(xiàn)偏差時(shí)，系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)將促使發(fā)電商及用戶通過平衡市場(chǎng)進(jìn)行電量平衡交易，以調(diào)整偏差量。若實(shí)際電量需求量超過日前市場(chǎng)的計(jì)劃需求電量，則需要通過平衡體系彌補(bǔ)偏差電量。此時(shí)，可通過增加發(fā)電出力或者減少消費(fèi)需求以實(shí)現(xiàn)電量平衡。參與平衡調(diào)節(jié)的用戶可稱之為可調(diào)整負(fù)荷用戶(以下簡(jiǎn)稱“CCL”)。發(fā)電商與CCL通過平衡市場(chǎng)進(jìn)行平衡電量競(jìng)價(jià)。其中，發(fā)電商的水電及抽水蓄能發(fā)電量電價(jià)為給定價(jià)格，其余電能均按照日前市場(chǎng)報(bào)價(jià)。CCL根據(jù)(X－1)交易日5p．m．之后至X交易日之間的價(jià)格報(bào)價(jià)。此時(shí)，系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)根據(jù)雙方報(bào)價(jià)確定所需的平衡電量。在交割前一個(gè)小時(shí)，系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)將確定包括實(shí)時(shí)調(diào)度電量(如平衡下一個(gè)小時(shí)的消費(fèi)量所需的電量)在內(nèi)的節(jié)點(diǎn)電量，以使社會(huì)福利最大化。系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)通過社會(huì)福利最大化的計(jì)算模型，確定每個(gè)節(jié)點(diǎn)的調(diào)度電量以及相關(guān)的價(jià)格指標(biāo)。系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)通過對(duì)節(jié)點(diǎn)調(diào)度電量的調(diào)整發(fā)出增加或減少出力(或消費(fèi)量)的信號(hào)，以實(shí)現(xiàn)電量的實(shí)時(shí)平衡。

經(jīng)驗(yàn)借鑒

(1)建立合理的價(jià)格機(jī)制是保障電力雙邊交易順利進(jìn)行的關(guān)鍵環(huán)節(jié)澳大利亞電力雙邊交易價(jià)格制定過程中，獨(dú)立市場(chǎng)管理機(jī)構(gòu)根據(jù)雙邊交易雙方的供需情況，制定市場(chǎng)供給及需求曲線。電力市場(chǎng)供給曲線的制定，需要區(qū)分天然氣、煤以及餾分油發(fā)電，確定相應(yīng)的供給價(jià)格。在此基礎(chǔ)上，結(jié)合市場(chǎng)參與者的雙邊合同倉(cāng)位，最終確定雙邊交易合同的價(jià)格。目前，我國(guó)電力市場(chǎng)中電價(jià)機(jī)制仍存在很多不完善之處，存在如電網(wǎng)建設(shè)還本付息和資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效益缺乏合理的機(jī)制保障等問題。引入新的交易模式，對(duì)電網(wǎng)企業(yè)而言又是一輪新的考驗(yàn)，因此必須盡快建立能夠反映真實(shí)成本，促進(jìn)電力工業(yè)可持續(xù)發(fā)展的電價(jià)機(jī)制，保證電力雙邊交易價(jià)格的公平合理性，確保各相關(guān)主體的合理收益。(2)建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制是電力雙邊交易市場(chǎng)健康發(fā)展的保障電力雙邊交易市場(chǎng)的健康、有序發(fā)展，離不開一套有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。澳大利亞電力雙邊交易市場(chǎng)中，具有一套相對(duì)較完善的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。成立電價(jià)均衡基金、實(shí)行長(zhǎng)期的能源采購(gòu)協(xié)議，降低電力庫(kù)中電價(jià)波動(dòng)。此外，建立金融合同市場(chǎng)以降低交易風(fēng)險(xiǎn)，其中金融合同市場(chǎng)由證券市場(chǎng)監(jiān)管，并不是實(shí)際的電力供應(yīng)合同。發(fā)電商與零售商簽訂金融合同，主要用于交換資金流動(dòng)。我國(guó)在開展雙邊交易市場(chǎng)過程中，可借鑒澳大利亞的經(jīng)驗(yàn)，建立并逐步健全金融合同市場(chǎng)，降低雙邊交易風(fēng)險(xiǎn)。(3)制定合理的平衡機(jī)制是電力雙邊交易市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的基石澳大利亞電力雙邊交易中，存在平衡機(jī)制以調(diào)整雙邊合同倉(cāng)位(contractpositions)的實(shí)時(shí)波動(dòng)。在該機(jī)制下，系統(tǒng)管理機(jī)構(gòu)通過調(diào)整電力市場(chǎng)中擁有最大發(fā)電容量的發(fā)電公司的出力以實(shí)現(xiàn)電力的實(shí)時(shí)供需平衡。在必要情況下，系統(tǒng)管理機(jī)構(gòu)將發(fā)出通知令市場(chǎng)其他參與者調(diào)整其經(jīng)濟(jì)行為，使供給滿足實(shí)時(shí)需求。電力雙邊交易的開展，增加了電力系統(tǒng)調(diào)度的復(fù)雜性，增大電力供需實(shí)時(shí)平衡的難度。因此，我國(guó)在建立雙邊交易市場(chǎng)過程中，可借鑒澳大利亞的經(jīng)驗(yàn)，制定合理的平衡機(jī)制，確保電力交易的穩(wěn)定進(jìn)行。(1)合理的價(jià)格機(jī)制是建立電力雙邊交易市場(chǎng)的保障在俄羅斯電力雙邊交易市場(chǎng)電價(jià)的制定過程中，可借鑒之處在于:發(fā)電企業(yè)與供電企業(yè)之間的雙邊合同可一年一訂，雖然有政府的價(jià)格管制，但允許根據(jù)燃料成本和通貨膨脹變化進(jìn)行調(diào)整;隨著市場(chǎng)化改革的不斷推進(jìn)，逐步放開價(jià)格管制，適當(dāng)提高居民電價(jià)，減少交叉補(bǔ)貼，由電力買賣雙方自由定價(jià)、簽署長(zhǎng)期合同，通過現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行實(shí)時(shí)交易與平衡;以參考區(qū)域電價(jià)為基準(zhǔn)，鎖定價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。制定hub(即一系列節(jié)點(diǎn)的集合，選定節(jié)點(diǎn)的價(jià)格波動(dòng)限制在一定范圍內(nèi))，以hub的價(jià)格為依據(jù)，確定雙邊交易合同電價(jià)。(2)完善的平衡機(jī)制是電力雙邊交易市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的前提俄羅斯電力雙邊交易中，系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)通過改變發(fā)電商的出力以及用戶的消費(fèi)行為，實(shí)現(xiàn)電力的實(shí)時(shí)供需平衡。在實(shí)際需求量與用電需求計(jì)劃出現(xiàn)偏差時(shí)，系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)組織發(fā)電商及用戶進(jìn)行電量平衡交易，以調(diào)整偏差量。俄羅斯電力市場(chǎng)通過平衡機(jī)制，促使發(fā)電商增加發(fā)電出力或者減少用戶的消費(fèi)需求，以彌補(bǔ)實(shí)際電量需求量與日前市場(chǎng)的計(jì)劃需求電量之間的偏差，實(shí)現(xiàn)電量平衡。制定完善的平衡機(jī)制，有助于雙邊交易的穩(wěn)定運(yùn)行。因此，在我國(guó)雙邊交易的開展過程中，可參考俄羅斯的經(jīng)驗(yàn)，制定符合我國(guó)國(guó)情的雙邊交易平衡機(jī)制，確保雙邊交易的平穩(wěn)進(jìn)行。

本文針對(duì)澳大利亞與俄羅斯電力雙邊交易市場(chǎng)模式進(jìn)行了研究。電力雙邊交易的開展，增加了電力系統(tǒng)調(diào)度的復(fù)雜性，增大了電力供需實(shí)時(shí)平衡的難度。因此，我國(guó)在建立雙邊交易市場(chǎng)過程中，可借鑒澳大利亞的經(jīng)驗(yàn)，制定合理的平衡機(jī)制，確保電力交易的穩(wěn)定進(jìn)行。同時(shí)，俄羅斯電力雙邊交易市場(chǎng)電價(jià)的制定過程中，有3點(diǎn)值得借鑒:一是發(fā)電企業(yè)與供電企業(yè)之間的雙邊合同可以一年一訂;二是隨著市場(chǎng)化改革的不斷推進(jìn)，逐步放開價(jià)格管制，適當(dāng)提高居民電價(jià)，減少交叉補(bǔ)貼，由電力買賣雙方自由定價(jià)、簽署長(zhǎng)期合同，通過現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行實(shí)時(shí)交易與平衡;三是以參考區(qū)域電價(jià)為基準(zhǔn)，鎖定價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。在此基礎(chǔ)上，我國(guó)應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身當(dāng)前的電力雙邊交易市場(chǎng)現(xiàn)狀進(jìn)行更為廣泛深入的探索，進(jìn)一步完善我國(guó)電力雙邊交易及其市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制。

摘要：雙邊市場(chǎng)是目前國(guó)內(nèi)外產(chǎn)業(yè)組織理論研究的熱點(diǎn)之一，但其研究的應(yīng)用領(lǐng)域主要集中在銀行卡、電信業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)站、購(gòu)物中心、媒體廣告等方面，很少有相關(guān)研究涉足金融市場(chǎng)領(lǐng)域。本文將雙邊市場(chǎng)理論運(yùn)用于期貨市場(chǎng)，分別從期貨交易所的定價(jià)策略以及產(chǎn)品和服務(wù)差異化兩方面進(jìn)行論證，并得出相應(yīng)的結(jié)論，以此希望為雙邊市場(chǎng)在金融領(lǐng)域的研究起到拋磚引玉的作用。

關(guān)鍵詞：雙邊市場(chǎng)；期貨交易所；定價(jià)策略；產(chǎn)品差異化策略

雙邊市場(chǎng)(Two-sidedMarket)是目前國(guó)內(nèi)外產(chǎn)業(yè)組織理論研究的熱點(diǎn)問題之一，它為產(chǎn)業(yè)組織理論研究提供了一個(gè)全新的視角。但目前，國(guó)內(nèi)外針對(duì)雙邊市場(chǎng)的研究，都還處于探索和理論界定方面，而且研究的應(yīng)用領(lǐng)域也有所局限，主要集中在銀行卡、電信業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)站、購(gòu)物中心、媒體廣告等方面，很少有相關(guān)研究涉足金融市場(chǎng)領(lǐng)域。本文希望將雙邊市場(chǎng)理論運(yùn)用于期貨市場(chǎng)，以期對(duì)如何提高期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性以及期貨交易所的競(jìng)爭(zhēng)策略等方面問題，提供一些理論性的探討和實(shí)踐性的政策建議，從而為雙邊市場(chǎng)在金融市場(chǎng)領(lǐng)域的研究拋磚引玉，引起更多的關(guān)注。

一、概念界定

在對(duì)雙邊市場(chǎng)進(jìn)行概念界定前，我們需要了解一下雙邊市場(chǎng)的產(chǎn)生原因。從概念上來說，雙邊市場(chǎng)理論是和網(wǎng)絡(luò)外部性多產(chǎn)品定價(jià)理論密切相關(guān)的。根據(jù)Katz和Shapiro的定義，網(wǎng)絡(luò)外部性主要分為直接網(wǎng)絡(luò)外部性與間接網(wǎng)絡(luò)外部性。其中直接網(wǎng)絡(luò)外部性是指消費(fèi)者消費(fèi)某種網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品的價(jià)值會(huì)隨著消費(fèi)與該產(chǎn)品相兼容產(chǎn)品的其他消費(fèi)者數(shù)量的增加而增加；間接網(wǎng)絡(luò)外部性則是指消費(fèi)者消費(fèi)某種網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品的價(jià)值隨著與該產(chǎn)品相兼容的互補(bǔ)性產(chǎn)品種類的增加而增加。同時(shí)，網(wǎng)絡(luò)外部性理論指出最終用戶間有些外部性是不能內(nèi)部化的；而多產(chǎn)品定價(jià)理論則主要是集中探討價(jià)格結(jié)構(gòu)的問題，同時(shí)多產(chǎn)品定價(jià)理論認(rèn)為價(jià)格結(jié)構(gòu)更容易被價(jià)格水平而不是市場(chǎng)力量所扭曲。然而，隨著網(wǎng)絡(luò)外部性理論和多產(chǎn)品定價(jià)理論在應(yīng)用過程中逐漸暴露出的自身不能解決的缺陷，比如，網(wǎng)絡(luò)外部性主要是解決同一類型用戶的規(guī)模經(jīng)濟(jì)等問題，而現(xiàn)實(shí)中，運(yùn)用某一網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品或某一平臺(tái)的雙方經(jīng)常是不同類型的用戶；同時(shí)，多產(chǎn)品定價(jià)理論則由于沒有考慮不同產(chǎn)品消費(fèi)過程中的外部性問題，在現(xiàn)實(shí)應(yīng)用中也遇到了困境。因此，正是基于這點(diǎn)，雙邊市場(chǎng)理論應(yīng)運(yùn)而生，而且直到最近幾年才得到了國(guó)外學(xué)者的重視。首先，與多產(chǎn)品定價(jià)理論不考慮外部性，而是將外部性內(nèi)部化對(duì)比，雙邊市場(chǎng)理論的出發(fā)點(diǎn)就是某一最終用戶不能將使用該平臺(tái)的其他最終用戶的福利內(nèi)部化；其次，為了彌補(bǔ)網(wǎng)絡(luò)外部性的弊端，雙邊市場(chǎng)具有“交叉網(wǎng)絡(luò)外部性”特性，即，雙邊市場(chǎng)理論認(rèn)為網(wǎng)絡(luò)外部性不僅取決于交易平臺(tái)的同類型用戶數(shù)量，而且更取決于交易平臺(tái)的另一類型的用戶數(shù)量。

目前，雙邊市場(chǎng)理論無論是對(duì)國(guó)外，還是國(guó)內(nèi)學(xué)者而言，都是嶄新的領(lǐng)域，還都處于探索階段，因此，對(duì)其概念也沒有明確的、統(tǒng)一的界定。具有代表性的幾種觀點(diǎn)是：(1)Armstrong(2004)認(rèn)為，兩組參與者(最終用戶)需要通過中間層或平臺(tái)進(jìn)行交易，而且一組參與者加入平臺(tái)的收益取決于加入該平臺(tái)的另一組參與者的數(shù)量，這樣的市場(chǎng)稱作雙邊市場(chǎng)；(2)Rochet&Tirole(2004)粗略地將雙邊(或多邊)市場(chǎng)定義為，通過一個(gè)或幾個(gè)平臺(tái)使最終用戶相互交易，且通過適當(dāng)?shù)南蛎恳贿吺召M(fèi)試圖將兩邊(或多邊)維持在該平臺(tái)上；同時(shí)，Rochet&Tirole還針對(duì)雙邊(two-sidedness)進(jìn)行了定義，他們認(rèn)為：假定一個(gè)平臺(tái)向買方和賣方索要的單位交易費(fèi)用分別為αB和αs。如果通過該平臺(tái)所實(shí)現(xiàn)的交易量V僅僅依靠總的價(jià)格水平α，(其中α=aβαs)，也就是說，該平臺(tái)對(duì)總的價(jià)格水平。在買方和賣方之間的重新分配不敏感，此時(shí)的市場(chǎng)就是單邊。如果當(dāng)價(jià)格水平。保持不變，通過平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的交易量V隨著αB的變化而變化，則該市場(chǎng)是雙邊的。(3)wright(2004)認(rèn)為，雙邊市場(chǎng)是涉及到兩種類型截然不同的用戶，每一類用戶通過共有平臺(tái)與另一類用戶相互作用而獲得價(jià)值。(4)Roson(2004)認(rèn)為，雙邊市場(chǎng)能夠定義為銷售特殊服務(wù)，允許雙方(或多方)在第三個(gè)獨(dú)立實(shí)體管理的平臺(tái)上發(fā)生交互作用的市場(chǎng)。(5)Reisinger(2004)認(rèn)為，雙邊市場(chǎng)是指存在截然不同的兩類用戶通過公共平臺(tái)而相互作用的市場(chǎng)。

摘要：雙邊市場(chǎng)是目前國(guó)內(nèi)外產(chǎn)業(yè)組織理論研究的熱點(diǎn)之一，但其研究的應(yīng)用領(lǐng)域主要集中在銀行卡、電信業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)站、購(gòu)物中心、媒體廣告等方面，很少有相關(guān)研究涉足金融市場(chǎng)領(lǐng)域。本文將雙邊市場(chǎng)理論運(yùn)用于期貨市場(chǎng)，分別從期貨交易所的定價(jià)策略以及產(chǎn)品和服務(wù)差異化兩方面進(jìn)行論證，并得出相應(yīng)的結(jié)論，以此希望為雙邊市場(chǎng)在金融領(lǐng)域的研究起到拋磚引玉的作用。

關(guān)鍵詞：雙邊市場(chǎng)；期貨交易所；定價(jià)策略；產(chǎn)品差異化策略

雙邊市場(chǎng)(Two-sidedMarket)是目前國(guó)內(nèi)外產(chǎn)業(yè)組織理論研究的熱點(diǎn)問題之一，它為產(chǎn)業(yè)組織理論研究提供了一個(gè)全新的視角。但目前，國(guó)內(nèi)外針對(duì)雙邊市場(chǎng)的研究，都還處于探索和理論界定方面，而且研究的應(yīng)用領(lǐng)域也有所局限，主要集中在銀行卡、電信業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)站、購(gòu)物中心、媒體廣告等方面，很少有相關(guān)研究涉足金融市場(chǎng)領(lǐng)域。本文希望將雙邊市場(chǎng)理論運(yùn)用于期貨市場(chǎng)，以期對(duì)如何提高期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性以及期貨交易所的競(jìng)爭(zhēng)策略等方面問題，提供一些理論性的探討和實(shí)踐性的政策建議，從而為雙邊市場(chǎng)在金融市場(chǎng)領(lǐng)域的研究拋磚引玉，引起更多的關(guān)注。

一、概念界定

在對(duì)雙邊市場(chǎng)進(jìn)行概念界定前，我們需要了解一下雙邊市場(chǎng)的產(chǎn)生原因。從概念上來說，雙邊市場(chǎng)理論是和網(wǎng)絡(luò)外部性多產(chǎn)品定價(jià)理論密切相關(guān)的。根據(jù)Katz和Shapiro的定義，網(wǎng)絡(luò)外部性主要分為直接網(wǎng)絡(luò)外部性與間接網(wǎng)絡(luò)外部性。其中直接網(wǎng)絡(luò)外部性是指消費(fèi)者消費(fèi)某種網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品的價(jià)值會(huì)隨著消費(fèi)與該產(chǎn)品相兼容產(chǎn)品的其他消費(fèi)者數(shù)量的增加而增加；間接網(wǎng)絡(luò)外部性則是指消費(fèi)者消費(fèi)某種網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品的價(jià)值隨著與該產(chǎn)品相兼容的互補(bǔ)性產(chǎn)品種類的增加而增加。同時(shí)，網(wǎng)絡(luò)外部性理論指出最終用戶間有些外部性是不能內(nèi)部化的；而多產(chǎn)品定價(jià)理論則主要是集中探討價(jià)格結(jié)構(gòu)的問題，同時(shí)多產(chǎn)品定價(jià)理論認(rèn)為價(jià)格結(jié)構(gòu)更容易被價(jià)格水平而不是市場(chǎng)力量所扭曲。然而，隨著網(wǎng)絡(luò)外部性理論和多產(chǎn)品定價(jià)理論在應(yīng)用過程中逐漸暴露出的自身不能解決的缺陷，比如，網(wǎng)絡(luò)外部性主要是解決同一類型用戶的規(guī)模經(jīng)濟(jì)等問題，而現(xiàn)實(shí)中，運(yùn)用某一網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品或某一平臺(tái)的雙方經(jīng)常是不同類型的用戶；同時(shí)，多產(chǎn)品定價(jià)理論則由于沒有考慮不同產(chǎn)品消費(fèi)過程中的外部性問題，在現(xiàn)實(shí)應(yīng)用中也遇到了困境。因此，正是基于這點(diǎn)，雙邊市場(chǎng)理論應(yīng)運(yùn)而生，而且直到最近幾年才得到了國(guó)外學(xué)者的重視。首先，與多產(chǎn)品定價(jià)理論不考慮外部性，而是將外部性內(nèi)部化對(duì)比，雙邊市場(chǎng)理論的出發(fā)點(diǎn)就是某一最終用戶不能將使用該平臺(tái)的其他最終用戶的福利內(nèi)部化；其次，為了彌補(bǔ)網(wǎng)絡(luò)外部性的弊端，雙邊市場(chǎng)具有“交叉網(wǎng)絡(luò)外部性”特性，即，雙邊市場(chǎng)理論認(rèn)為網(wǎng)絡(luò)外部性不僅取決于交易平臺(tái)的同類型用戶數(shù)量，而且更取決于交易平臺(tái)的另一類型的用戶數(shù)量。

目前，雙邊市場(chǎng)理論無論是對(duì)國(guó)外，還是國(guó)內(nèi)學(xué)者而言，都是嶄新的領(lǐng)域，還都處于探索階段，因此，對(duì)其概念也沒有明確的、統(tǒng)一的界定。具有代表性的幾種觀點(diǎn)是：(1)Armstrong(2004)認(rèn)為，兩組參與者(最終用戶)需要通過中間層或平臺(tái)進(jìn)行交易，而且一組參與者加入平臺(tái)的收益取決于加入該平臺(tái)的另一組參與者的數(shù)量，這樣的市場(chǎng)稱作雙邊市場(chǎng)；(2)Rochet&Tirole(2004)粗略地將雙邊(或多邊)市場(chǎng)定義為，通過一個(gè)或幾個(gè)平臺(tái)使最終用戶相互交易，且通過適當(dāng)?shù)南蛎恳贿吺召M(fèi)試圖將兩邊(或多邊)維持在該平臺(tái)上；同時(shí)，Rochet&Tirole還針對(duì)雙邊(two-sidedness)進(jìn)行了定義，他們認(rèn)為：假定一個(gè)平臺(tái)向買方和賣方索要的單位交易費(fèi)用分別為αB和αs。如果通過該平臺(tái)所實(shí)現(xiàn)的交易量V僅僅依靠總的價(jià)格水平α，(其中α=aβαs)，也就是說，該平臺(tái)對(duì)總的價(jià)格水平。在買方和賣方之間的重新分配不敏感，此時(shí)的市場(chǎng)就是單邊。如果當(dāng)價(jià)格水平。保持不變，通過平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的交易量V隨著αB的變化而變化，則該市場(chǎng)是雙邊的。(3)wright(2004)認(rèn)為，雙邊市場(chǎng)是涉及到兩種類型截然不同的用戶，每一類用戶通過共有平臺(tái)與另一類用戶相互作用而獲得價(jià)值。(4)Roson(2004)認(rèn)為，雙邊市場(chǎng)能夠定義為銷售特殊服務(wù)，允許雙方(或多方)在第三個(gè)獨(dú)立實(shí)體管理的平臺(tái)上發(fā)生交互作用的市場(chǎng)。(5)Reisinger(2004)認(rèn)為，雙邊市場(chǎng)是指存在截然不同的兩類用戶通過公共平臺(tái)而相互作用的市場(chǎng)。

摘要：隨著人們對(duì)于提前消費(fèi)觀念的不斷認(rèn)可，國(guó)內(nèi)信用卡業(yè)務(wù)隨之快速發(fā)展，各銀行搶占市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈。從雙邊市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)角度對(duì)商業(yè)銀行在信用卡業(yè)務(wù)上的“跑馬圈地”行為進(jìn)行了分析，并結(jié)合美國(guó)、韓國(guó)等國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行解釋，得出圈地行為是信用卡發(fā)展過程中必不可少的過程這一結(jié)論。同時(shí)也對(duì)國(guó)內(nèi)信用卡市場(chǎng)的發(fā)展提出了自己的看法。

關(guān)鍵詞：信用卡；雙邊市場(chǎng)；跑馬圈地

1我國(guó)信用卡跑馬圈地的現(xiàn)狀

自從1985年6月中國(guó)銀行珠江分行在國(guó)內(nèi)發(fā)行第一張信用卡（中銀卡）以來，由于其方便快捷，受到公眾客戶的青睞。我國(guó)的信用卡業(yè)務(wù)得到了長(zhǎng)足的發(fā)展。麥肯錫日前公布的信用卡調(diào)研報(bào)告顯示，中國(guó)信用卡卡量進(jìn)一步加速增長(zhǎng)，主要來自于向大眾市場(chǎng)客戶的滲透。信用卡發(fā)卡數(shù)已從2003年中的300萬張，2005年中的1200萬張，增長(zhǎng)到了2007年中的4300萬張，規(guī)模每年翻一番。超過40%的信用卡持卡人持有一張以上的信用卡，目前中國(guó)的個(gè)人信用卡持卡人數(shù)量已接近3000萬。

在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，信用卡業(yè)務(wù)是許多國(guó)際大銀行的主要業(yè)務(wù)和主要利潤(rùn)的來源。如花旗銀行的信用卡業(yè)務(wù)收益就占其利潤(rùn)總額的三分之一，美國(guó)運(yùn)通公司的運(yùn)通卡業(yè)務(wù)利潤(rùn)業(yè)務(wù)更占了其公司全部利潤(rùn)的7成。因此，國(guó)內(nèi)各商業(yè)銀行為了搶占信用卡市場(chǎng)的份額，紛紛推出刷卡面年費(fèi)、積分送禮等優(yōu)惠措施，吸引消費(fèi)者辦卡。許多人認(rèn)為商業(yè)銀行這種“跑馬圈地”的策略是粗放型的，存在很多弊端。比如，總行對(duì)下屬分支行主要考核發(fā)卡數(shù)量，一些銀行分支機(jī)構(gòu)由于沉重的發(fā)卡任務(wù)壓力，而省略了許多必要的客戶信息審核，一些銀行甚至直接把發(fā)卡業(yè)務(wù)外包給其他的銷售公司這使得信用卡發(fā)卡風(fēng)險(xiǎn)驟增。同時(shí)，由于各銀行發(fā)行的信用卡在功能上幾乎完全相同，使得多數(shù)信用卡成為睡眠卡，據(jù)報(bào)道這一比例高達(dá)80%。

2從美國(guó)經(jīng)驗(yàn)看“跑馬圈地”

相關(guān)文獻(xiàn)評(píng)述

有關(guān)雙邊市場(chǎng)的研究自本世紀(jì)初興起以來，主要圍繞中間商定價(jià)行為及其與買賣雙方之間的三方博弈來進(jìn)行，此外也有文獻(xiàn)對(duì)有關(guān)雙邊市場(chǎng)的公共政策進(jìn)行了分析。研究中間商定價(jià)行為的文獻(xiàn)可梳理為如下兩大脈絡(luò)：一是關(guān)于壟斷市場(chǎng)中中間平臺(tái)定價(jià)行為的研究。Armstrong［6］建立了有關(guān)雙邊市場(chǎng)的基準(zhǔn)模型，分析了相應(yīng)的價(jià)格結(jié)構(gòu)，認(rèn)為均衡定價(jià)由群體交叉外部效應(yīng)大小、進(jìn)場(chǎng)費(fèi)用具體形式、人中間平臺(tái)選擇這三重因素決定。Weyl［7］區(qū)分了雙邊市場(chǎng)中異質(zhì)人條件下的邊際和超邊際效應(yīng)，并通過引入公共政策變量解決了均衡多重性問題。二是關(guān)于競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)中中間平臺(tái)定價(jià)問題的研究。Caillaud和Jullien［8］建立了提供中間協(xié)調(diào)服務(wù)的兩平臺(tái)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)模型，認(rèn)為即使中間商與買賣雙方之間訂立不同結(jié)構(gòu)的契約，在均衡時(shí)所有潛在人仍將被吸引至同一平臺(tái)。與此文假設(shè)人具有同質(zhì)性不同，Gabszewicz和Wauthy［9］建立了一個(gè)包含異質(zhì)人的中間平臺(tái)雙寡頭競(jìng)爭(zhēng)模型并發(fā)現(xiàn)：當(dāng)人選擇單一平臺(tái)時(shí)，存在一個(gè)次優(yōu)均衡且買賣雙方的外部效應(yīng)強(qiáng)度具有不對(duì)稱性，兩個(gè)中間平臺(tái)均可獲得利潤(rùn)。與上述研究假設(shè)雙中間平臺(tái)不同，Guthrie和Wright［10］建立多中間平臺(tái)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)模型，以信用卡行業(yè)為例著重分析了平臺(tái)之間的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)中間費(fèi)用結(jié)構(gòu)的影響，發(fā)現(xiàn)平臺(tái)間競(jìng)爭(zhēng)有可能造成中間費(fèi)用的上漲，而從政策層面弱化平臺(tái)間競(jìng)爭(zhēng)又有可能降低其動(dòng)態(tài)效率。Armstrong和Wright［11］拓展了Armstrong［6］的研究框架，將產(chǎn)品異質(zhì)性、中間平臺(tái)對(duì)賣家是同質(zhì)而對(duì)買家為異質(zhì)三重因素納入理論模型，發(fā)現(xiàn)在均衡時(shí)買家將進(jìn)入所有中間平臺(tái)，后者通過制定補(bǔ)貼政策和排他性契約以實(shí)現(xiàn)吸引買家進(jìn)入的目的。Galeitti和MoragaGonzalez［12］的獨(dú)到之處是采用博弈方法研究雙邊市場(chǎng)中的策略行為，他們假設(shè)賣家所出售的產(chǎn)品具有異質(zhì)性，發(fā)現(xiàn)在子博弈完美均衡中中間平臺(tái)將市場(chǎng)中的網(wǎng)絡(luò)外部性完全內(nèi)部化，且當(dāng)買賣雙方無法進(jìn)行場(chǎng)外交易時(shí)，中間平臺(tái)獲得市場(chǎng)中的所有經(jīng)濟(jì)租。與國(guó)外研究相比，國(guó)內(nèi)學(xué)者則多數(shù)側(cè)重于將雙邊市場(chǎng)作為理論工具和分析視角，用于分析特殊行業(yè)或市場(chǎng)中的中間平臺(tái)和企業(yè)定價(jià)行為，如曲創(chuàng)等［13］對(duì)壟斷競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下大型零售商策略行為、曲振濤等［14］對(duì)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)影響下電子商務(wù)平臺(tái)定價(jià)和競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制、巫強(qiáng)和劉志彪［15］就雙邊交易平臺(tái)對(duì)構(gòu)建國(guó)家產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈提升的作用所進(jìn)行的分析等，而對(duì)雙邊市場(chǎng)本身所作的理論和經(jīng)驗(yàn)分析相對(duì)較少?；趯?duì)國(guó)內(nèi)外已有文獻(xiàn)的梳理和評(píng)述，本文認(rèn)為尚有以下三點(diǎn)缺陷：一是多數(shù)采用簡(jiǎn)約式研究方法（reducedformapproach），對(duì)雙邊市場(chǎng)中壟斷商、買家和賣家之間的三方行為缺少策略分析，對(duì)中間平臺(tái)微觀運(yùn)行機(jī)制揭示不足。二是經(jīng)驗(yàn)研究較為缺乏。由于雙邊市場(chǎng)中的主要變量涉及較為特殊的微觀數(shù)據(jù)，收集此類數(shù)據(jù)難度較大，現(xiàn)有文獻(xiàn)多側(cè)重于理論模型分析，少數(shù)則借助數(shù)值模擬方法進(jìn)行研究，基于有效數(shù)據(jù)進(jìn)行的分析極少。三是已有研究主要關(guān)注買賣兩方在交易過程中所產(chǎn)生的外部正效應(yīng)，而對(duì)其中的外部負(fù)效應(yīng)未作分析。鑒于此，本文擬從以下三方面對(duì)已有研究加以推進(jìn)：一是運(yùn)用對(duì)策論分析方法，就雙邊市場(chǎng)中壟斷商、買方、賣方三者之間的策略互動(dòng)行為進(jìn)行分析，以闡明雙邊市場(chǎng)的微觀運(yùn)行機(jī)制。二是基于對(duì)全球最大、最典型的專業(yè)市場(chǎng)———義烏“中國(guó)小商品城”的1萬余份的問卷調(diào)查數(shù)據(jù)，利用數(shù)量分析方法對(duì)相關(guān)理論命題進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)分析，以測(cè)度關(guān)鍵變量之間的數(shù)量關(guān)系。三是在關(guān)注傳統(tǒng)雙邊市場(chǎng)研究中交易雙方所具有的正外部性的同時(shí)，重點(diǎn)揭示人數(shù)量的變化對(duì)本方群體所產(chǎn)生的負(fù)外部性。

計(jì)量分析

雙邊市場(chǎng)包含三類人，即中間平臺(tái)商、買家和賣家，其中中間平臺(tái)環(huán)節(jié)既有可能被單一企業(yè)壟斷，也有可能出現(xiàn)寡頭壟斷、壟斷競(jìng)爭(zhēng)等市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。不同環(huán)境下的人策略行為、定價(jià)結(jié)構(gòu)和外部性特征也不盡相同；買家既有可能是產(chǎn)品的直接消費(fèi)者，也有可能是批發(fā)商；賣家既有可能是產(chǎn)品的生產(chǎn)商，也有可能是某一級(jí)商。多數(shù)研究［16，17］以付款卡、企業(yè)黃頁等個(gè)體市場(chǎng)為例對(duì)雙邊市場(chǎng)進(jìn)行理論和經(jīng)驗(yàn)分析，這些市場(chǎng)都具有較為顯著的雙邊平臺(tái)性質(zhì)。專業(yè)市場(chǎng)作為改革開放之初在中國(guó)興起、為廣大中小企業(yè)提供產(chǎn)品銷售平臺(tái)的中間載體，也同樣具有顯著的雙邊市場(chǎng)特征。盡管各專業(yè)市場(chǎng)在所經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品類別、規(guī)模大小、區(qū)域分布等方面存在差別，但其基本結(jié)構(gòu)大致相同，一般由一個(gè)實(shí)體交易場(chǎng)所、借助市場(chǎng)銷售產(chǎn)品的廠商、在市場(chǎng)上購(gòu)買產(chǎn)品的批發(fā)商組成。交易場(chǎng)所多數(shù)由獨(dú)立經(jīng)濟(jì)主體運(yùn)營(yíng)，且在大型專業(yè)市場(chǎng)中也呈現(xiàn)實(shí)體市場(chǎng)與網(wǎng)上虛擬市場(chǎng)融合發(fā)展的趨勢(shì)，即依托實(shí)體市場(chǎng)衍生出專業(yè)電子商務(wù)交易平臺(tái)，以此突破實(shí)體市場(chǎng)的空間局限性，延伸市場(chǎng)的空間輻射范圍，吸引更多的買賣主體進(jìn)入專業(yè)市場(chǎng)。中小企業(yè)由于難以承擔(dān)產(chǎn)品銷售渠道建設(shè)的高昂成本，并鑒于專業(yè)市場(chǎng)所具有的空間輻射效應(yīng)，因而更愿意依托專業(yè)市場(chǎng)的中間平臺(tái)出售產(chǎn)品；同時(shí)，批發(fā)商也會(huì)借助專業(yè)市場(chǎng)平臺(tái)能有效降低產(chǎn)品搜尋成本而直接進(jìn)入市場(chǎng)采購(gòu)產(chǎn)品。與已有文獻(xiàn)側(cè)重研究雙邊市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制不同，本文著重關(guān)注三個(gè)問題：專業(yè)市場(chǎng)中交易配比成功率與市場(chǎng)中雙邊人（企業(yè)、批發(fā)商）數(shù)量的關(guān)系；均衡交易價(jià)格與市場(chǎng)中雙邊人數(shù)量的關(guān)系；雙邊人中的交叉外部性和群內(nèi)外部性?；?011年8月筆者所在的項(xiàng)目組對(duì)“中國(guó)小商品城”市場(chǎng)相關(guān)主體進(jìn)行的共計(jì)11萬余份問卷調(diào)查結(jié)果，本部分將對(duì)專業(yè)市場(chǎng)規(guī)模、攤位費(fèi)水平、買賣雙方空間分布和市場(chǎng)進(jìn)入決策等變量的相互關(guān)系及影響因素進(jìn)行分析，以檢驗(yàn)有關(guān)雙邊市場(chǎng)中中間平臺(tái)定價(jià)行為、正負(fù)外部效應(yīng)等理論闡述。之所以選擇“中國(guó)小商品城”作為研究樣本，主要原因在于：一是專業(yè)市場(chǎng)本身具有雙邊市場(chǎng)特征，可以作為研究雙邊市場(chǎng)交易配比這一重要問題的有益對(duì)象；二是“中國(guó)小商品城”為目前全球最大專業(yè)市場(chǎng)，其市場(chǎng)發(fā)展成熟度、市場(chǎng)影響力較大，雙邊市場(chǎng)中的諸問題體現(xiàn)得較為充分；三是該市場(chǎng)所在地———義烏，為本課題組十多年以來的研究基地，在問卷調(diào)查、數(shù)據(jù)收集方面具有較大優(yōu)勢(shì)，有利于借助翔實(shí)數(shù)據(jù)深化有關(guān)雙邊市場(chǎng)交易配比問題的定量分析。（一）數(shù)據(jù)、變量與描述性統(tǒng)計(jì)本次調(diào)查共發(fā)放問卷13000份，回收有效問卷11765份，涉及與“中國(guó)小商品城”市場(chǎng)相關(guān)的多類利益主體，包括國(guó)內(nèi)外客商、市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)戶、市場(chǎng)管理者，此三類群體可分別對(duì)應(yīng)雙邊市場(chǎng)中的買家、賣家和中間平臺(tái)壟斷商；同時(shí)，還對(duì)與當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)有關(guān)的行業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)行了問卷調(diào)查。結(jié)果表明，在市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)戶樣本中，個(gè)體戶占94％，公司法人占6％；經(jīng)營(yíng)類型屬于生產(chǎn)廠家直銷的占598％，屬中間商的占402％。國(guó)內(nèi)客商將義烏小商品市場(chǎng)作為采購(gòu)基地平均已有389年，每次的采購(gòu)金額平均為1015萬元；在國(guó)外客商中，英語系客商141人，占701％；阿拉伯語系客商60人，占299％，外商將義烏小商品市場(chǎng)作為采購(gòu)基地平均已有535年，每次的采購(gòu)金額平均為295萬美元。市場(chǎng)管理者包括負(fù)責(zé)日常經(jīng)營(yíng)管理的商城集團(tuán)及所屬各分公司和當(dāng)?shù)卣毮懿块T。187名行業(yè)協(xié)會(huì)被調(diào)查者分別是圍巾、家紡、床上用品、工藝品、酒店用品、帽業(yè)、汽摩配、體育健身用品、皮帶、毛絨玩具、五金、制傘、日用品、皮革、拉鏈、花邊、襪業(yè)、線帶等行業(yè)協(xié)會(huì)的會(huì)長(zhǎng)或骨干會(huì)員，基本覆蓋了在市場(chǎng)中經(jīng)營(yíng)的主要行業(yè)。本次問卷調(diào)查有四個(gè)特點(diǎn)：一是利益主體多元化。問卷調(diào)查對(duì)象涉及了與專業(yè)市場(chǎng)相關(guān)的所有利益主體，包含了本文理論論述部分中的全部人，因此，避免了借助其他數(shù)據(jù)對(duì)相關(guān)變量進(jìn)行間接分析。二是行業(yè)分布廣。問卷涉及“中國(guó)小商品城”市場(chǎng)中經(jīng)營(yíng)的18個(gè)行業(yè)，便于分析行業(yè)特征對(duì)買賣雙方進(jìn)入雙邊市場(chǎng)激勵(lì)的影響。三是樣本總數(shù)大，這有助于規(guī)避小樣本數(shù)據(jù)情形下容易出現(xiàn)的計(jì)量問題，從而得出更具穩(wěn)健性的結(jié)果。四是可信程度高。問卷內(nèi)容是針對(duì)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)戶、企業(yè)等實(shí)際情況所設(shè)計(jì)的，問題基本不涉及企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)、商業(yè)機(jī)密、個(gè)人收入等敏感性項(xiàng)目；同時(shí)，問卷發(fā)放、填寫、回收均在相關(guān)部門人員監(jiān)督下完成。根據(jù)理論分析的兩個(gè)發(fā)現(xiàn)，本部分將對(duì)雙邊人數(shù)量與交易配比效率、交叉外部性、群內(nèi)外部性、進(jìn)場(chǎng)費(fèi)四個(gè)變量的關(guān)系及其影響因素作研究；同時(shí)，將對(duì)其他重要的衍生性問題加以分析。本文結(jié)合問卷調(diào)查中的問題設(shè)置情況，擬定因變量4個(gè)、自變量16個(gè)、控制變量3個(gè)。相關(guān)變量定義及指標(biāo)見表1、表2。關(guān)于變量定義，需要說明的是：（1）基于對(duì)客商和經(jīng)營(yíng)戶（即雙邊市場(chǎng)的買賣兩方）所作的兩套問卷，本文選擇與研究主題有關(guān)的四個(gè)問題，據(jù)此設(shè)計(jì)了衡量專業(yè)市場(chǎng)外部性程度的四個(gè)因變量，其中采購(gòu)商問卷中的兩個(gè)因變量（市場(chǎng)影響力評(píng)價(jià)、采購(gòu)頻率）為主觀變量，經(jīng)營(yíng)戶問卷中的兩個(gè)（年均銷售額、銷售倍增數(shù)量）為客觀變量。市場(chǎng)規(guī)模對(duì)客商進(jìn)入市場(chǎng)采購(gòu)的影響程度越高，采購(gòu)行為發(fā)生越頻繁，則表示專業(yè)市場(chǎng)作為雙邊市場(chǎng)的外部正效應(yīng)越強(qiáng)；在其他條件不變的情況下，市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)戶的銷售倍增程度越高，則專業(yè)市場(chǎng)之于經(jīng)營(yíng)戶的外部性程度也越明顯。（2）針對(duì)客商和經(jīng)營(yíng)戶所設(shè)計(jì)的兩套問卷也包含若干個(gè)相同問題，本文選擇其中關(guān)于專業(yè)市場(chǎng)變化的問題作為自變量。我們通過客商和經(jīng)營(yíng)戶的實(shí)際訪談得知，市場(chǎng)內(nèi)產(chǎn)品質(zhì)量的提升、經(jīng)營(yíng)環(huán)境的改善、物流服務(wù)的完善對(duì)促進(jìn)買賣雙方借助市場(chǎng)平臺(tái)進(jìn)行交易具有顯著作用。據(jù)此將相關(guān)問題作為因變量納入分析框架。同時(shí)，客商數(shù)量也作為重要的自變量被納入。由理論分析可知，采購(gòu)商數(shù)量的增加對(duì)買賣雙方具有不同的效應(yīng)，對(duì)此將結(jié)合計(jì)量結(jié)果進(jìn)行研究。（3）三個(gè)控制變量被納入回歸分析，以控制地域和行業(yè)效應(yīng)。由于與專業(yè)市場(chǎng)的空間距離不同，人進(jìn)入市場(chǎng)并借此購(gòu)買或銷售產(chǎn)品的激勵(lì)有所不同，市場(chǎng)的外部性程度也具有差異性，故此在客商問卷和經(jīng)營(yíng)戶問卷中均設(shè)置了地域（空間）虛擬變量。同時(shí)，有關(guān)經(jīng)營(yíng)戶的行業(yè)變量也納入回歸方程，以控制行業(yè)效應(yīng)。表3列示了采購(gòu)商和經(jīng)營(yíng)戶問卷主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)值?？芍鄶?shù)變量統(tǒng)計(jì)值的均值標(biāo)準(zhǔn)誤差較小，樣本均值與總體均值的平均差異程度較小，樣本數(shù)據(jù)較好地反映了總體數(shù)據(jù)的基本特征。（二）檢驗(yàn)結(jié)果與分析1．相關(guān)系數(shù)與解讀由于上述主要變量多為二項(xiàng)或多項(xiàng)等級(jí)計(jì)數(shù)數(shù)據(jù)，因此可采用Kendall等級(jí)相關(guān)分析方法得出主要變量的初步數(shù)量關(guān)系。表4、5分別列示了生產(chǎn)商和批發(fā)商主要變量的Kendall等級(jí)相關(guān)系數(shù)。由表4可知，采購(gòu)商數(shù)據(jù)中的兩個(gè)重要因變量（市場(chǎng)影響、采購(gòu)頻率）與其他六個(gè)自變量均呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系：市場(chǎng)對(duì)采購(gòu)行為的影響與配套物流服務(wù)、采購(gòu)商前期投入顯著正相關(guān)（P＜0．01）；采購(gòu)商進(jìn)入市場(chǎng)采購(gòu)商品的頻率與商品質(zhì)量、物流服務(wù)、前期投入三個(gè)變量也呈現(xiàn)較為明顯的正相關(guān)關(guān)系（P＜0．01）；市場(chǎng)影響和采購(gòu)頻率兩個(gè)因變量之間具有較高的正相關(guān)性。由表5可知，經(jīng)營(yíng)戶的年均銷售額和銷售倍增數(shù)兩個(gè)因變量與其他八個(gè)重要自變量亦呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系：年均銷售額與市場(chǎng)品牌關(guān)系度、產(chǎn)品技術(shù)水平、客戶認(rèn)可度、產(chǎn)品質(zhì)量、電子商務(wù)、客商數(shù)量這七個(gè)變量呈顯著正相關(guān)（P＜001）；經(jīng)營(yíng)戶的銷售倍增數(shù)與所有八個(gè)自變量也具有顯著的正相關(guān)關(guān)系（P＜001）；兩個(gè)因變量之間也正相關(guān)。然而，初步結(jié)果也顯示經(jīng)營(yíng)環(huán)境變量與采購(gòu)商采購(gòu)頻率、經(jīng)營(yíng)戶年均銷售額兩個(gè)因變量呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，需要對(duì)此作進(jìn)一步研究。據(jù)此，本文將利用有關(guān)專業(yè)市場(chǎng)外部性的多個(gè)指標(biāo)來進(jìn)行深入分析。2．回歸結(jié)果與討論針對(duì)客商樣本數(shù)據(jù)的特征，即兩個(gè)因變量均為有序分類變量的情況，可選擇有序Logistic回歸分析方法進(jìn)行數(shù)量研究。當(dāng)客商關(guān)于專業(yè)市場(chǎng)影響程度和采購(gòu)頻率兩項(xiàng)具有不同且有序的評(píng)價(jià)時(shí)，此方法較為適用，并可得出不同水平因變量與自變量之間的數(shù)量關(guān)系，從而獲得有關(guān)哪一情形最有可能發(fā)生的信息。表6給出了采購(gòu)商和經(jīng)營(yíng)戶的有序多項(xiàng)Logistic回歸分析結(jié)果：χ2值的顯著性水平較高，回歸模型具有顯著性；擬合優(yōu)度較好（p＜001）；似然比檢驗(yàn)表明，各解釋變量的回歸系數(shù)均有顯著性意義（p＜001）。由回歸結(jié)果可知，采購(gòu)商對(duì)市場(chǎng)影響的評(píng)價(jià)和購(gòu)買頻率兩個(gè)變量與多數(shù)自變量均呈正相關(guān)關(guān)系，物流服務(wù)和前期投入兩個(gè)變量的顯著性水平較高；經(jīng)營(yíng)戶年均銷售額和銷售額倍增數(shù)兩個(gè)變量與除產(chǎn)品技術(shù)之外的其他自變量均正相關(guān)；市場(chǎng)影響評(píng)價(jià)變量與產(chǎn)品質(zhì)量、采購(gòu)頻率與電子商務(wù)、年均銷售額與經(jīng)營(yíng)環(huán)境、銷售倍增數(shù)與產(chǎn)品技術(shù)四對(duì)變量呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。據(jù)此，下文將結(jié)合理論闡述并對(duì)比已有研究成果，就重要變量關(guān)系進(jìn)行深入分析。（1）市場(chǎng)影響評(píng)價(jià)與主要自變量的關(guān)系。在采購(gòu)商樣本數(shù)據(jù)中，本文采用了兩個(gè)測(cè)度專業(yè)市場(chǎng)外部性程度的指標(biāo)，即市場(chǎng)影響評(píng)價(jià)和采購(gòu)頻率，前者表示市場(chǎng)品牌和規(guī)模對(duì)采購(gòu)商進(jìn)入市場(chǎng)采購(gòu)商品所產(chǎn)生影響及其程度，后者系對(duì)采購(gòu)商進(jìn)入市場(chǎng)采購(gòu)商品頻繁程度的估測(cè)。由表6可見，當(dāng)以市場(chǎng)影響評(píng)價(jià)為因變量時(shí)，在其他條件不變的情況下，認(rèn)為進(jìn)入市場(chǎng)的決策受市場(chǎng)本身影響的采購(gòu)商概率最大?；貧w結(jié)果還顯示，物流服務(wù)的提升和前期投入對(duì)采購(gòu)商進(jìn)入市場(chǎng)的決策具有顯著影響，說明多數(shù)將物流服務(wù)及其配套體系是否完善已成為影響采購(gòu)商是否進(jìn)入市場(chǎng)的重要因素，而且前期投入對(duì)其進(jìn)入市場(chǎng)可能形成一種鎖定效應(yīng)。基于對(duì)專業(yè)市場(chǎng)發(fā)展歷史的跟蹤研究可以發(fā)現(xiàn)，無法為交易雙方提供低成本和高效率的交易平臺(tái)是多數(shù)市場(chǎng)逐漸萎縮甚至消亡的主要原因之一，而其中物流體系是極為重要的一項(xiàng)［18］。前期投入對(duì)采購(gòu)決策的影響具有兩重含義：一是短期內(nèi)采購(gòu)商即使發(fā)現(xiàn)可替代的交易平臺(tái)，但是由于前期投入的存在，可能繼續(xù)進(jìn)入現(xiàn)有市場(chǎng)采購(gòu)；二是市場(chǎng)搜尋和交易轉(zhuǎn)換依然存在一定的難度。（2）采購(gòu)頻率與主要自變量的關(guān)系。相比市場(chǎng)影響評(píng)價(jià)，采購(gòu)頻率更直接地測(cè)度了專業(yè)市場(chǎng)的品牌、規(guī)模、服務(wù)等綜合因素對(duì)采購(gòu)商行為所具有的重要作用?；貧w結(jié)果顯示當(dāng)以采購(gòu)頻率為因變量時(shí)，在其他條件不變的情況下，采購(gòu)頻率趨高與市場(chǎng)特征有關(guān)。回歸結(jié)果還表明，采購(gòu)頻率顯著地與產(chǎn)品質(zhì)量、物流服務(wù)和前期投入正相關(guān)，而與電子商務(wù)負(fù)相關(guān)。這里需要對(duì)電子商務(wù)的影響作重點(diǎn)分析。傳統(tǒng)的專業(yè)市場(chǎng)以為企業(yè)提供產(chǎn)品集中展示和銷售的實(shí)體平臺(tái)為主，而新型專業(yè)市場(chǎng)更注重搭建基于實(shí)體市場(chǎng)的電子商務(wù)銷售網(wǎng)絡(luò)，以此拓展市場(chǎng)的銷售時(shí)空范圍。然而，電子商務(wù)和專業(yè)市場(chǎng)在本質(zhì)上是具有相互競(jìng)爭(zhēng)性的產(chǎn)品銷售業(yè)態(tài)，二者是否能夠以及如何實(shí)現(xiàn)融合發(fā)展是重要的理論和現(xiàn)實(shí)命題。Hendershott和Zhang［19］曾從搜尋理論的角度對(duì)網(wǎng)上直接銷售和借助中間商銷售兩種形式進(jìn)行比較分析，并找出了上游企業(yè)同時(shí)采用兩種方式的均衡解；而本文的研究則表明，即使存在網(wǎng)上和實(shí)體兩種銷售方式并存的情形，電子商務(wù)等網(wǎng)上平臺(tái)的運(yùn)行仍有可能較為顯著地弱化客商進(jìn)入實(shí)體市場(chǎng)采購(gòu)商品的激勵(lì)。同樣重要的是，客商數(shù)量與采購(gòu)頻繁程度之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系印證了本文理論分析部分有關(guān)雙邊市場(chǎng)上買方群體中可能存在群內(nèi)負(fù)外部性效應(yīng)的闡述，即對(duì)于單個(gè)采購(gòu)商而言，其采購(gòu)數(shù)量的增加在一定程度上削弱了自身的議價(jià)能力、壓縮了可議價(jià)空間，并通過降低采購(gòu)頻率達(dá)到弱化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的目的。問卷調(diào)查結(jié)果也顯示，客商單位時(shí)間的采購(gòu)數(shù)量呈上升趨勢(shì)。在多平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)框架中，采購(gòu)商可通過同時(shí)進(jìn)入多個(gè)雙邊市場(chǎng)，以求達(dá)到優(yōu)化產(chǎn)品組合、降低采購(gòu)成本的目的。（3）年均銷售額與主要自變量的關(guān)系。與上述兩組變量關(guān)系相類似，回歸方程3中的常數(shù)項(xiàng)亦呈遞增趨勢(shì)，即當(dāng)其他條件不變時(shí)，多數(shù)經(jīng)營(yíng)戶認(rèn)為其年均銷售規(guī)模與表征市場(chǎng)變化的諸變量有關(guān)。由回歸結(jié)果可見，專業(yè)市場(chǎng)品牌關(guān)聯(lián)和采購(gòu)商品牌認(rèn)可度顯著地與經(jīng)營(yíng)戶年均銷售額變量正相關(guān)。這一發(fā)現(xiàn)證實(shí)了本文的理論分析：由于雙邊市場(chǎng)中某一方進(jìn)入市場(chǎng)的激勵(lì)取決于另一方的數(shù)量是否增加，因此超市、賣場(chǎng)等大多以制定不同水平的進(jìn)場(chǎng)費(fèi)的方式來影響買賣雙方的數(shù)量，以優(yōu)化和提高市場(chǎng)交易配比效率；然而，經(jīng)驗(yàn)結(jié)果表明：專業(yè)市場(chǎng)本身的品牌塑造和經(jīng)營(yíng)戶自身的品牌建設(shè)可能成為吸引人進(jìn)入中間平臺(tái)的更為重要的因素；電子商務(wù)與年均銷售額之間的正相關(guān)關(guān)系則表明，網(wǎng)上銷售方式的應(yīng)用在減少進(jìn)入實(shí)體市場(chǎng)客商數(shù)量的同時(shí)，并沒有縮減反而增加了經(jīng)營(yíng)戶的銷售業(yè)績(jī)，這為上游企業(yè)并行多種銷售渠道提供了外生激勵(lì)?？蜕虜?shù)量與銷售額之間的正相關(guān)關(guān)系則印證了關(guān)于雙邊市場(chǎng)的傳統(tǒng)觀點(diǎn)，即賣家進(jìn)入市場(chǎng)的激勵(lì)和達(dá)成交易的概率取決于市場(chǎng)中買方數(shù)量的多少。（4）銷售倍增數(shù)與主要自變量的關(guān)系。由于年均銷售額會(huì)依經(jīng)營(yíng)戶規(guī)模大小、時(shí)間長(zhǎng)短不同而有較大差異，故本文采用了銷售倍增數(shù)（2011年銷售額預(yù)計(jì)數(shù)與進(jìn)入市場(chǎng)之初時(shí)銷售額的比值）作為因變量進(jìn)行回歸分析。問卷調(diào)查結(jié)果還顯示，所有經(jīng)營(yíng)戶均認(rèn)為在調(diào)查期內(nèi)其銷售額不變或者增加，并無減少的情形。根據(jù)倍增數(shù)的分布情況，同時(shí)為了避免誤差極值對(duì)回歸產(chǎn)生干擾，我們對(duì)倍增數(shù)進(jìn)行了合理分檔，據(jù)此進(jìn)行多項(xiàng)有序Logistic回歸分析。結(jié)果表明，所有變量均具有顯著性意義，且與以年均銷售額為因變量的回歸結(jié)果相類似的是：品牌關(guān)聯(lián)、客商認(rèn)可、電子商務(wù)、客商數(shù)量等因素對(duì)經(jīng)營(yíng)戶銷售額倍增同樣具有正效應(yīng)；而物流服務(wù)的回歸系數(shù)顯著性水平更高。3．穩(wěn)健性檢驗(yàn)我們還在上述回歸結(jié)果的基礎(chǔ)上，分別添加地域和行業(yè)虛擬變量以進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。（1）在采購(gòu)商分析樣本中加入地區(qū)虛擬變量以控制在客商層面上未觀測(cè)因素的影響。我們認(rèn)為，客商空間分布的不同會(huì)使其在進(jìn)入雙邊市場(chǎng)的成本上呈現(xiàn)差異性，是影響其是否進(jìn)入實(shí)體市場(chǎng)采購(gòu)商品的重要因素。基于對(duì)客商的問卷調(diào)查，我們構(gòu)建了表征其空間分布情況的地區(qū)虛擬變量?；貧w結(jié)果（表6中方程2、方程4）顯示，加入地區(qū)虛擬變量后主要自變量系數(shù)僅比未加入時(shí)略低，且R2值有所變大，分別解釋了353％的市場(chǎng)影響效應(yīng)和385％的采購(gòu)行為發(fā)生頻率。這些穩(wěn)定結(jié)果印證了列表中主要自變量的穩(wěn)健性，即產(chǎn)品質(zhì)量、經(jīng)營(yíng)環(huán)境、電子商務(wù)、客商數(shù)量、產(chǎn)品技術(shù)、物流服務(wù)和前期投入對(duì)采購(gòu)商購(gòu)買行為受專業(yè)市場(chǎng)的影響不會(huì)因其他因素的加入而發(fā)生明顯變化。（2）在經(jīng)營(yíng)戶分析樣本中加入地區(qū)和行業(yè)兩個(gè)虛擬變量以控制在經(jīng)營(yíng)戶個(gè)體層面上無法觀測(cè)因素的影響。我們認(rèn)為，經(jīng)營(yíng)戶對(duì)專業(yè)市場(chǎng)的依賴性可能會(huì)因其在銷售目標(biāo)區(qū)域和所屬行業(yè)上的不同而有所差異。特別地，在國(guó)際貿(mào)易中不同出口市場(chǎng)會(huì)在政治、經(jīng)濟(jì)、文化上存在差異，且出口行為本身也將引致一定成本，單一企業(yè)可能無法承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，因而會(huì)借助于雙邊平臺(tái)來實(shí)現(xiàn)中間協(xié)調(diào)型交易［2021］。對(duì)此，我們構(gòu)建了表征經(jīng)營(yíng)戶目標(biāo)銷售區(qū)域的虛擬變量，和行業(yè)虛擬變量一起納入回歸分析。結(jié)果（方程6、方程8）表明，虛擬變量加入后主要自變量回歸系數(shù)未發(fā)生明顯變化，僅比加入前略低，且多數(shù)變量在1％水平上顯著，顯示出相當(dāng)?shù)姆€(wěn)健性；同時(shí)，R2也有所提高，回歸方程解釋力增強(qiáng)。

結(jié)論與政策啟示

與信用卡、企業(yè)黃頁等行業(yè)相類似，專業(yè)市場(chǎng)也可被視為一種特殊的雙邊市場(chǎng)類型。大型專業(yè)市場(chǎng)集聚了數(shù)量眾多的產(chǎn)品銷售商和采購(gòu)商，為他們提供了一個(gè)便捷高效的中間交易平臺(tái)，進(jìn)入市場(chǎng)的銷售企業(yè)越多則被吸引而來的客商越多，反之反是。然而，專業(yè)市場(chǎng)有別于雙邊市場(chǎng)研究文獻(xiàn)中諸典型行業(yè)的是，它具有更強(qiáng)的空間集聚效應(yīng)且實(shí)體市場(chǎng)和虛擬市場(chǎng)并行發(fā)展，與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系也更為密切。本文首先建立了雙邊市場(chǎng)視角下的專業(yè)市場(chǎng)壟斷商、采購(gòu)商和經(jīng)營(yíng)戶三方博弈模型，并提出了有關(guān)市場(chǎng)中交易配比、交叉外部性、群內(nèi)外部性與雙邊人數(shù)量關(guān)系的理論命題?；趯?duì)義烏“中國(guó)小商品城”市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)戶、采購(gòu)商及相關(guān)主體所作的1萬余份調(diào)查問卷，本文對(duì)上述命題進(jìn)行了分析，結(jié)果表明采購(gòu)商數(shù)量的增加會(huì)促使其提高采購(gòu)規(guī)模和降低采購(gòu)頻率，以增強(qiáng)議價(jià)能力；采購(gòu)商數(shù)量的增加與經(jīng)營(yíng)戶的年均銷售額、銷售倍增數(shù)顯著正相關(guān)；電子商務(wù)平臺(tái)的運(yùn)行減少了進(jìn)入實(shí)體市場(chǎng)采購(gòu)商品的客商的比重，但提高了市場(chǎng)整體和單個(gè)經(jīng)營(yíng)戶的銷售量。以上發(fā)現(xiàn)說明，專業(yè)市場(chǎng)中買賣雙方之間具有較為顯著的交叉外部性和群內(nèi)負(fù)外部性。檢驗(yàn)結(jié)果還顯示，專業(yè)市場(chǎng)本身品牌的塑造和經(jīng)營(yíng)戶自屬品牌的建設(shè)對(duì)增強(qiáng)買賣雙方進(jìn)入這一中間交易平臺(tái)的激勵(lì)也具有較強(qiáng)作用，這一點(diǎn)可由表征市場(chǎng)特征的產(chǎn)品質(zhì)量、經(jīng)營(yíng)環(huán)境、電子商務(wù)、物流服務(wù)等變量與多個(gè)因變量的正相關(guān)關(guān)系來印證。本文的研究結(jié)論具有兩點(diǎn)政策啟示：一是應(yīng)增強(qiáng)專業(yè)市場(chǎng)等具有雙邊市場(chǎng)特征的中間交易平臺(tái)的接入便捷度。前期投入對(duì)于采購(gòu)商作出市場(chǎng)進(jìn)入決策的正效應(yīng)表明，市場(chǎng)接入門檻高致使客商無法在多個(gè)平臺(tái)之間實(shí)現(xiàn)自由轉(zhuǎn)換，成為促進(jìn)市場(chǎng)良性競(jìng)爭(zhēng)和有序發(fā)展的阻礙?？尚械拇胧┌◤?qiáng)化物流配套體系的建設(shè)，降低采購(gòu)商物流成本并提高物流效率；通過搭建網(wǎng)上交易平臺(tái)，合理分流進(jìn)入實(shí)體市場(chǎng)的買家，在保持市場(chǎng)合理競(jìng)爭(zhēng)程度的同時(shí)，提高專業(yè)市場(chǎng)整體銷售規(guī)模；消除其他市場(chǎng)進(jìn)入的隱性成本。二是應(yīng)強(qiáng)化中間交易平臺(tái)的自身品牌建設(shè)和內(nèi)部管理。傳統(tǒng)研究文獻(xiàn)將中間平臺(tái)的決策集合簡(jiǎn)單地定義為制定不同水平的進(jìn)場(chǎng)費(fèi)，以保持市場(chǎng)中買賣雙方的合理數(shù)量，從而達(dá)到將雙邊外部性最大程度內(nèi)部化的目的。然而，專業(yè)市場(chǎng)亦可通過加強(qiáng)自身的品牌塑造，達(dá)到吸引更多采購(gòu)商和企業(yè)進(jìn)入的目的，可行的措施包括加強(qiáng)市場(chǎng)上產(chǎn)品質(zhì)量的管理、優(yōu)化交易環(huán)境、做好對(duì)外宣傳等。三是結(jié)合區(qū)域產(chǎn)業(yè)特征，合理規(guī)劃專業(yè)市場(chǎng)等交易平臺(tái)的初期定位。從交易配比角度看，中間交易平臺(tái)只要在買家數(shù)量（或者賣家數(shù)量）上具有優(yōu)勢(shì)，便可吸引到足夠的賣家（或者買家）。因此，針對(duì)不同的區(qū)域特征，如空間需求規(guī)模、地區(qū)產(chǎn)業(yè)規(guī)模、物流便利程度等，專業(yè)市場(chǎng)等中間平臺(tái)需要在發(fā)展初期進(jìn)行合理規(guī)劃，選擇側(cè)重吸引買家或者賣家。當(dāng)前，作為雙邊交易平臺(tái)的專業(yè)市場(chǎng)，其行業(yè)結(jié)構(gòu)因兩重因素而正在發(fā)生變化：一是其他同類市場(chǎng)不斷興起提高了行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)程度。鑒于專業(yè)市場(chǎng)在推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面的重要作用，各地興辦大型專業(yè)市場(chǎng)之勢(shì)方興未艾，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)日益顯現(xiàn)。對(duì)此可通過構(gòu)建更為合理的多平臺(tái)壟斷競(jìng)爭(zhēng)模型來加以研究。二是其他商品流通業(yè)態(tài)不斷涌現(xiàn)，形成行業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)壓力。電子商務(wù)等新興流通業(yè)態(tài)的蓬勃發(fā)展，以其低廉的成本、豐富的信息等優(yōu)勢(shì)，對(duì)傳統(tǒng)專業(yè)市場(chǎng)原有運(yùn)營(yíng)模式構(gòu)成了較大挑戰(zhàn)。以上兩點(diǎn)需要從空間競(jìng)爭(zhēng)、業(yè)態(tài)競(jìng)合等角度提供具有預(yù)見性的理論解釋，也將為拓展雙邊市場(chǎng)壟斷競(jìng)爭(zhēng)理論提供現(xiàn)實(shí)參照。

摘要：隨著人們對(duì)于提前消費(fèi)觀念的不斷認(rèn)可，國(guó)內(nèi)信用卡業(yè)務(wù)隨之快速發(fā)展，各銀行搶占市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈。從雙邊市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)角度對(duì)商業(yè)銀行在信用卡業(yè)務(wù)上的“跑馬圈地”行為進(jìn)行了分析，并結(jié)合美國(guó)、韓國(guó)等國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行解釋，得出圈地行為是信用卡發(fā)展過程中必不可少的過程這一結(jié)論。同時(shí)也對(duì)國(guó)內(nèi)信用卡市場(chǎng)的發(fā)展提出了自己的看法。

關(guān)鍵詞：信用卡；雙邊市場(chǎng)；跑馬圈地

1我國(guó)信用卡跑馬圈地的現(xiàn)狀

自從1985年6月中國(guó)銀行珠江分行在國(guó)內(nèi)發(fā)行第一張信用卡（中銀卡）以來，由于其方便快捷，受到公眾客戶的青睞。我國(guó)的信用卡業(yè)務(wù)得到了長(zhǎng)足的發(fā)展。麥肯錫日前公布的信用卡調(diào)研報(bào)告顯示，中國(guó)信用卡卡量進(jìn)一步加速增長(zhǎng)，主要來自于向大眾市場(chǎng)客戶的滲透。信用卡發(fā)卡數(shù)已從2003年中的300萬張，2005年中的1200萬張，增長(zhǎng)到了2007年中的4300萬張，規(guī)模每年翻一番。超過40%的信用卡持卡人持有一張以上的信用卡，目前中國(guó)的個(gè)人信用卡持卡人數(shù)量已接近3000萬。

在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，信用卡業(yè)務(wù)是許多國(guó)際大銀行的主要業(yè)務(wù)和主要利潤(rùn)的來源。如花旗銀行的信用卡業(yè)務(wù)收益就占其利潤(rùn)總額的三分之一，美國(guó)運(yùn)通公司的運(yùn)通卡業(yè)務(wù)利潤(rùn)業(yè)務(wù)更占了其公司全部利潤(rùn)的7成。因此，國(guó)內(nèi)各商業(yè)銀行為了搶占信用卡市場(chǎng)的份額，紛紛推出刷卡面年費(fèi)、積分送禮等優(yōu)惠措施，吸引消費(fèi)者辦卡。許多人認(rèn)為商業(yè)銀行這種“跑馬圈地”的策略是粗放型的，存在很多弊端。比如，總行對(duì)下屬分支行主要考核發(fā)卡數(shù)量，一些銀行分支機(jī)構(gòu)由于沉重的發(fā)卡任務(wù)壓力，而省略了許多必要的客戶信息審核，一些銀行甚至直接把發(fā)卡業(yè)務(wù)外包給其他的銷售公司這使得信用卡發(fā)卡風(fēng)險(xiǎn)驟增。同時(shí)，由于各銀行發(fā)行的信用卡在功能上幾乎完全相同，使得多數(shù)信用卡成為睡眠卡，據(jù)報(bào)道這一比例高達(dá)80%。

2從美國(guó)經(jīng)驗(yàn)看“跑馬圈地”

關(guān)鍵詞:反壟斷法/相關(guān)市場(chǎng)/雙邊市場(chǎng)/“百度案”

內(nèi)容提要:雙邊市場(chǎng)理論對(duì)于傳統(tǒng)反壟斷法中的市場(chǎng)界定提出了新的視角和挑戰(zhàn)。在“百度案”的一審判決中，北京市第一中級(jí)人民法院從網(wǎng)絡(luò)用戶的角度將相關(guān)市場(chǎng)界定為搜索服務(wù)引擎市場(chǎng)。這一認(rèn)定忽略了搜索引擎的雙邊市場(chǎng)特性，將相關(guān)市場(chǎng)界定過窄。雙邊市場(chǎng)所具有的交叉網(wǎng)絡(luò)外部性等特性使得雙邊市場(chǎng)企業(yè)面臨較單邊市場(chǎng)企業(yè)更加復(fù)雜的競(jìng)爭(zhēng)狀況。同時(shí)，傳統(tǒng)反壟斷法中適用的相關(guān)市場(chǎng)界定方法如假定壟斷者測(cè)試也需要改進(jìn)才能在雙邊市場(chǎng)中適用。否則，相關(guān)市場(chǎng)的界定就是不準(zhǔn)確的。

對(duì)于反壟斷法理論而言，雙邊市場(chǎng)理論的發(fā)展既帶來了全新的分析工具和視角，也提出了巨大的挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)反壟斷法中的市場(chǎng)通常不用“邊”來進(jìn)行描述，這一市場(chǎng)由相關(guān)的產(chǎn)品構(gòu)成，覆蓋一個(gè)地理區(qū)域，并包含特定層面（如制造、批發(fā)、零售）上買賣雙方之間的交易。[1]盡管在市場(chǎng)中企業(yè)從上游購(gòu)進(jìn)原料并向下游出售制成品，但這些市場(chǎng)并不都是雙邊市場(chǎng)。因此，“雙邊市場(chǎng)”這一術(shù)語的稱呼便隱含了與傳統(tǒng)反壟斷法理論所描述的市場(chǎng)的差異以及對(duì)理論可能的沖擊?！疤粕饺巳诵畔⒎?wù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱唐山人人公司）訴北京百度網(wǎng)訊科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱北京百度公司）案”[2]（以下簡(jiǎn)稱“百度案”）是《中華人民共和國(guó)反壟斷法》（以下簡(jiǎn)稱《反壟斷法》）正式實(shí)施之后的第一個(gè)經(jīng)過事實(shí)審理并得出判決的案件。而在這一案件中，法院就面臨著對(duì)雙邊市場(chǎng)中平臺(tái)企業(yè)的相關(guān)市場(chǎng)進(jìn)行界定的考驗(yàn)。

一、“百度案”的判決理由及其存在的問題

2009年12月18日，備受矚目的“百度案”一審宣判。北京市第一中級(jí)人民法院以原告方所提出的訴訟主張沒有事實(shí)和法律依據(jù)為由，駁回了唐山人人公司的訴訟請(qǐng)求。

“百度案”一審宣判之后，媒體最為關(guān)注的就是法院在該案中對(duì)相關(guān)市場(chǎng)的界定。[3]相關(guān)市場(chǎng)的界定在反壟斷案件審理中不僅非常重要，而且非常難處理?！斗磯艛喾ā返?2條第2款雖然對(duì)相關(guān)市場(chǎng)有明文規(guī)定，但也只是概括性地表述了相關(guān)市場(chǎng)的概念，對(duì)于如何系統(tǒng)地對(duì)相關(guān)市場(chǎng)進(jìn)行界定并沒有明確指向。有鑒如此，2009年5月24日，國(guó)務(wù)院反壟斷委員會(huì)還專門頒布了《國(guó)務(wù)院反壟斷委員會(huì)關(guān)于相關(guān)市場(chǎng)界定的指南》（以下簡(jiǎn)稱《指南》）。遺憾的是，《指南》所包含的11個(gè)條文仍然非常原則，對(duì)法院的直接指引作用有限。正因如此，對(duì)“百度案”的關(guān)注實(shí)際上也包含了大家對(duì)法院如何用抽象條文進(jìn)行判案的好奇和期望。

電力市場(chǎng)基本模式

當(dāng)前世界各國(guó)的市場(chǎng)交易模式大致分為:聯(lián)營(yíng)體模式、雙邊交易模式和存在雙邊合同的聯(lián)營(yíng)體模式。電力聯(lián)營(yíng)體模式電力聯(lián)營(yíng)體模式也稱為總量市場(chǎng)化模型。在這種模式下,一切電力交易必須在聯(lián)營(yíng)體內(nèi)運(yùn)行。該模式最大的特點(diǎn)是將電網(wǎng)看作電能交易的中心,所有發(fā)電商以及所有用戶與電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)中心發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系。所以發(fā)電商必須向聯(lián)營(yíng)體賣電,而用戶必須從聯(lián)營(yíng)體買電。電力交易中心的操作員每半個(gè)小時(shí)或一個(gè)小時(shí)從發(fā)電商接受各發(fā)電機(jī)的發(fā)電報(bào)價(jià)與可用容量。按照?qǐng)?bào)價(jià)從低到高的順序?qū)Πl(fā)電機(jī)組進(jìn)行排序直到此時(shí)間段內(nèi)系統(tǒng)負(fù)荷均被滿足為止。獨(dú)立操作系統(tǒng)操作員控制全系統(tǒng)發(fā)電機(jī)組的調(diào)度運(yùn)行,維護(hù)系統(tǒng)運(yùn)行的可靠性和安全性。聯(lián)營(yíng)體模式的優(yōu)點(diǎn)在于采用中心控制的手段使得市場(chǎng)成員都能享用同等機(jī)會(huì)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。美國(guó)PJM電力市場(chǎng)、智利、阿根廷、澳大利亞的Victoria電力市場(chǎng)都屬于這一類市場(chǎng)模式。其中美國(guó)最大的東部PJM&127電網(wǎng)根據(jù)實(shí)際情況選擇了縱向整合電力改革模式,獲得了成功。具體做法是:1)將各電力公司發(fā)電、輸電、配電、供電進(jìn)行功能性分離,財(cái)務(wù)分開核算。將輸電分離交給系統(tǒng)獨(dú)立運(yùn)行者管理,不要求強(qiáng)制出售發(fā)電廠,引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制,逐步放開供電,用戶有權(quán)選擇供電商。2)PJM&127;負(fù)責(zé)輸電系統(tǒng)經(jīng)營(yíng),進(jìn)行職能管理,提出輸電計(jì)劃對(duì)發(fā)電廠進(jìn)行調(diào)度,不擁有輸電資產(chǎn),公平為市場(chǎng)參與者提供輸電服務(wù)和電力交易市場(chǎng)。3)電力公司及供電商分別對(duì)用戶供電負(fù)責(zé),供電負(fù)荷要有發(fā)電容量保證并有必要的備用容量,不足將受處罰。4)發(fā)電容量來源由三部分組成:(1)本公司電廠;(2)雙邊交易合同;(3)現(xiàn)貨市場(chǎng)和一天期貨市場(chǎng)。電力市場(chǎng)交易容量約占15%左右。5)為反映電網(wǎng)內(nèi)部能力限制和擁堵,電力市場(chǎng)實(shí)行分區(qū)邊際定價(jià)機(jī)制。雙邊交易模型雙邊模式下,發(fā)電商與用戶之間不通過電力交易中心進(jìn)行電能交易,而是直接簽訂合同進(jìn)行彼此電量及價(jià)格的交易。獨(dú)立系統(tǒng)操作員收到合同所規(guī)定的電量信息后,確保全網(wǎng)存在足夠的輸電使該合同得以實(shí)施。如果發(fā)現(xiàn)合同中的電能交易不能滿足網(wǎng)絡(luò)安全,則獨(dú)立系統(tǒng)操作員將信息反饋給合同雙方,要求修改合同內(nèi)容。如果滿足網(wǎng)絡(luò)安全約束條件,獨(dú)立系統(tǒng)操作員進(jìn)行調(diào)度運(yùn)行。該交易模式的優(yōu)點(diǎn)在于能夠按照交易雙方的意愿,滿足交易雙方對(duì)于價(jià)格以及電量穩(wěn)定性的要求。存在雙邊合同的聯(lián)營(yíng)體模式雙邊交易模式一般不單獨(dú)存在,而是與聯(lián)營(yíng)體模式共存,組成存在雙邊合同的聯(lián)營(yíng)體模式。這種模式被認(rèn)為能有效地運(yùn)用前述兩種模式地優(yōu)點(diǎn),避免存在的問題,是各國(guó)電力市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)模式的趨勢(shì)。在雙邊合同的聯(lián)營(yíng)體模式下,用戶與發(fā)電商可自由選擇是通過電力交易中心進(jìn)行電能交易,或直接簽訂雙邊合同進(jìn)行交易。實(shí)際市場(chǎng)的運(yùn)行調(diào)度分兩個(gè)步驟完成;首先,系統(tǒng)在不考慮雙邊合同影響,特別是雙邊合同對(duì)于阻塞和網(wǎng)損的影響下,得到全網(wǎng)的運(yùn)行調(diào)度計(jì)劃;而后考慮雙邊合同的影響,由獨(dú)立系統(tǒng)操作員判斷安全可靠性是否得到滿足,若不被滿足,獨(dú)立系統(tǒng)管理員要求電力交易中心或合同雙方對(duì)交易進(jìn)行修改。參與雙邊合同的發(fā)電機(jī)組或用戶按照合同規(guī)定的價(jià)格進(jìn)行結(jié)算,而參與電力交易中心交易的機(jī)組或用戶則按照結(jié)算價(jià)格進(jìn)行結(jié)算。世界上,比較成功的例子是英國(guó)實(shí)行的新電力交易規(guī)則NETA是一個(gè)由雙邊合同形式主導(dǎo)的市場(chǎng),合約雙方包括發(fā)電、供電及交易商和用戶;供電商和發(fā)電商可就將來任何時(shí)候買賣電力訂立合同;允許電力合同的時(shí)間跨度從當(dāng)天到幾年以后,合同需要實(shí)物交割;國(guó)家電網(wǎng)公司作為系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商,接受電力的買賣出價(jià),以平衡1．5小時(shí)以內(nèi)合同交割中出現(xiàn)的供給和需求的差額,并解決輸電網(wǎng)的堵塞問題;系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商調(diào)度電力直到滿足需求,市場(chǎng)價(jià)格為系統(tǒng)平衡時(shí)最后一個(gè)發(fā)電單位電價(jià);對(duì)合約電量和實(shí)際電量不符的市場(chǎng)參與方,將按系統(tǒng)平衡時(shí)接受的電力買賣的價(jià)格支付費(fèi)用,并且支付系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商使系統(tǒng)平衡的成本。.供電公司購(gòu)買發(fā)電商,實(shí)現(xiàn)發(fā)電和售電的自我平衡,目前英國(guó)五個(gè)最大的供電公司,發(fā)電和售電是基本平衡的。.供電公司之間將出現(xiàn)相互兼并,平均每個(gè)供電公司的用戶規(guī)模將由300萬戶提高到500萬戶,實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益。

電力市場(chǎng)化成功的條件

電力市場(chǎng)化必須將把電力規(guī)律和市場(chǎng)原則結(jié)合起來現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、技術(shù)進(jìn)步和人民生活都離不開電,對(duì)電力系統(tǒng)供電可靠性的要求也越來越高,對(duì)電的需求越來越大,電力工業(yè)必須快速增長(zhǎng),這對(duì)于經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的中國(guó)尤為重要。電力體制改革必須把電力工業(yè)的客觀規(guī)律與市場(chǎng)原則結(jié)合起來,以確保電力工業(yè)的健康發(fā)展。電力改革中必須緊密結(jié)合電力系統(tǒng)運(yùn)行的兩大特征電力系統(tǒng)的主要物理規(guī)律是即時(shí)平衡和整體互動(dòng)性。前者是指在龐大的互聯(lián)電網(wǎng)中,電力的生產(chǎn)和消費(fèi)必須保持實(shí)時(shí)平衡,任何背離都將引起頻率波動(dòng),導(dǎo)致設(shè)備破壞直至整個(gè)系統(tǒng)瓦解。后者是指電力系統(tǒng)中所有部分的復(fù)雜的相互影響,連接在一起的電廠、電網(wǎng)和用電器,可以被視為世界上最大的機(jī)器,任何單一部件的變化都會(huì)對(duì)整個(gè)系統(tǒng)產(chǎn)生影響。電力系統(tǒng)的特點(diǎn)是產(chǎn)、供、銷、用電同時(shí)完成,產(chǎn)品不能儲(chǔ)藏。發(fā)電、輸電、配電、供電在生產(chǎn)上是一個(gè)有機(jī)聯(lián)系的整體,是電力系統(tǒng)中不可缺少的重要組成部分。每天不同時(shí)間用電量變化很大,為了保證電力系統(tǒng)安全正常供電,必須連續(xù)不斷地保持發(fā)、輸、配、供電之間的平衡。為了適應(yīng)用電負(fù)荷變化,在電力系統(tǒng)中要有必要的備用容量(一般約8%左右),輸電網(wǎng)要留有適當(dāng)?shù)脑６?。電力系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)調(diào)度部門要隨時(shí)監(jiān)視系統(tǒng)運(yùn)行情況,發(fā)生問題及時(shí)處理,以確保電力系統(tǒng)供電安全。保持電力系統(tǒng)在生產(chǎn)、發(fā)展中的整體一致性,是電力系統(tǒng)的客觀規(guī)律,也是電力工業(yè)的一個(gè)主要特點(diǎn)。必須考慮電網(wǎng)的電力潮流分配和傳輸容量的規(guī)律電網(wǎng)中各輸電線之間的電力潮流(輸電容量)分配是根據(jù)物理學(xué)的克?；舴蚨纱_定的,輸電線的傳輸容量是根據(jù)物理學(xué)歐姆定律、電磁感應(yīng)定律確定的。這是不可改變的客觀規(guī)律,電力市場(chǎng)交易必須服從這些規(guī)律,根據(jù)上述規(guī)律確定電網(wǎng)各個(gè)環(huán)節(jié)允許的輸電容量進(jìn)行交易。有的國(guó)家在電力改革過程中發(fā)生電網(wǎng)擁堵現(xiàn)象,是由于設(shè)想的容量與電網(wǎng)允許通過的容量不一致。發(fā)生電網(wǎng)擁堵若是局部的、小范圍的,一般比較容易解決。如果電網(wǎng)擁堵發(fā)生范圍很廣,線路較長(zhǎng),為解決擁堵而需要建設(shè)的送變電工程較多,投資較大,會(huì)影響電力交易的經(jīng)濟(jì)合理性。是解決電網(wǎng)擁堵,還是修改電力交易合同或改變電源布局更合理,這就需要作全面的經(jīng)濟(jì)分析論證。

本文作者：張宏源工作單位：寧夏電力公司銀川供電局

摘要：傳統(tǒng)理論對(duì)通道費(fèi)的解釋是大型零售商相對(duì)于供應(yīng)商所具有的市場(chǎng)勢(shì)力，本文借助雙邊市場(chǎng)的分析框架，將大型零售商視為一個(gè)為供應(yīng)商和消費(fèi)者提供交易服務(wù)的平臺(tái)廠商，通過向雙方分別收取通道費(fèi)和零售加價(jià)來獲得利潤(rùn)。用戶數(shù)量和交叉網(wǎng)絡(luò)外部性是影響大型零售商利潤(rùn)和通道費(fèi)定價(jià)策略的重要因素，產(chǎn)品差異對(duì)交叉網(wǎng)絡(luò)外部性的強(qiáng)弱有重要影響，通道費(fèi)的高低則與供應(yīng)商的規(guī)模與市場(chǎng)份額密切關(guān)系。

關(guān)鍵詞：大型零售商；通道費(fèi)；雙邊市場(chǎng)；交叉網(wǎng)絡(luò)外部性

一、引言與文獻(xiàn)綜述

通道費(fèi)（slottingallowance）是大型零售商市場(chǎng)勢(shì)力的一個(gè)集中體現(xiàn)，也是引起諸多爭(zhēng)議的一個(gè)話題，學(xué)術(shù)界對(duì)于大型零售商為何能夠收取通道費(fèi)，以及通道費(fèi)對(duì)于供應(yīng)商和消費(fèi)者的福利影響等進(jìn)行了很多研究。

通道費(fèi)首先是基于大型零售商所具有的市場(chǎng)勢(shì)力，Inderst和Mazzarotto［1］把零售商在下游市場(chǎng)中的壟斷地位作為其買方勢(shì)力的來源，而Dobson和Waterson［2］認(rèn)為其來源是零售商的絕對(duì)和相對(duì)規(guī)模。吳緒亮［3］用雙邊壟斷的縱向市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來解釋大型零售商的市場(chǎng)勢(shì)力來源，并對(duì)消費(fèi)者福利進(jìn)行了分析。林娜［4］的研究表明，通道費(fèi)費(fèi)率的影響因素包括零售業(yè)態(tài)、銷售規(guī)模、供應(yīng)商的品牌影響力、產(chǎn)品性質(zhì)和地區(qū)差異等，而費(fèi)率的最終確定是零售商和供應(yīng)商之間博弈的結(jié)果。趙玻［5］對(duì)零售商市場(chǎng)勢(shì)力和福利效應(yīng)進(jìn)行了研究，認(rèn)為零售商的市場(chǎng)勢(shì)力會(huì)降低整體福利水平。

現(xiàn)有對(duì)大型零售商通道費(fèi)的研究中，通常將大型零售商置于兩個(gè)高度相關(guān)但相對(duì)獨(dú)立的市場(chǎng)，即批發(fā)市場(chǎng)和零售市場(chǎng)，前者的交易雙方是零售商與供應(yīng)商，后者的交易雙方則是零售商與消費(fèi)者。

摘要：近年來，銀行卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，隨之發(fā)生的各方參與者的利益沖突引起了社會(huì)各界的高度關(guān)注，文章從交換費(fèi)用入手，探討了諸如交換費(fèi)制定、影響等問題，揭示了銀行卡產(chǎn)業(yè)的有待完善性和可發(fā)展性。

關(guān)鍵詞:銀行卡;交換費(fèi);雙邊市場(chǎng)

隨著銀行卡產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，越來越多的消費(fèi)者接受并使用銀行卡，也越來越多的商戶與銀行簽訂POS交易協(xié)議接受刷卡消費(fèi)。銀行卡產(chǎn)業(yè)蒸蒸日上，可是由于銀行卡產(chǎn)業(yè)本身的特殊性以及其不成熟性，商家控訴銀行卡組織、商戶拒刷事件頻頻發(fā)生，其中體現(xiàn)出的各方參與者之間的利益沖突值得我們高度關(guān)注。

銀行卡產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)是典型的雙邊市場(chǎng)。銀行卡組織（VISA,MASTER以及銀聯(lián)）提供交易平臺(tái)，組織里面的成員銀行充當(dāng)中介將消費(fèi)者與商戶和銀行卡組織聯(lián)系在一起。銀行卡組織靠交換費(fèi)吸引發(fā)卡銀行，通過扣率吸引收單銀行，以其服務(wù)與品牌價(jià)值吸引消費(fèi)者，憑借POS協(xié)議來吸引商戶。下面是一個(gè)簡(jiǎn)單的銀行卡支付流程圖1，其中P代表商品價(jià)格，I代表交換費(fèi)，M代表商戶扣率，C代表卡費(fèi)。所有費(fèi)用當(dāng)中，交換費(fèi)I是備受爭(zhēng)議的。銀行卡組織統(tǒng)一定價(jià)是否是壟斷？

交換費(fèi)是不是應(yīng)該體現(xiàn)發(fā)卡銀行的服務(wù)成本？交換費(fèi)是不是引起了現(xiàn)金消費(fèi)者對(duì)持卡消費(fèi)者的一種補(bǔ)貼？交換費(fèi)的制定是否應(yīng)該受到政府監(jiān)管？是不是應(yīng)該讓商戶對(duì)于交換費(fèi)的制定有更大的話語權(quán)？各種各樣的問題在銀行卡產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)的今天是亟待解決，可是雙邊市場(chǎng)的模糊性又使得這些問題一直沒有定論。

首先，交換費(fèi)充當(dāng)?shù)慕巧谴嫦M(fèi)者支付貨幣給收單銀行的支付回報(bào)收入，這種支付回報(bào)其實(shí)最后轉(zhuǎn)嫁給的是商戶。這在商戶扣率M中有體現(xiàn)。如果交換費(fèi)增加，自然為了保住收單行自身的利益，扣率會(huì)提高。而消費(fèi)者加入這樣一個(gè)雙邊市場(chǎng)，他要額外支付的只是卡的費(fèi)用。所以，銀行卡組織通過對(duì)于消費(fèi)者一端的低收費(fèi)吸引了大量的消費(fèi)者選擇持卡消費(fèi)。眾所周知，雙邊市場(chǎng)具有網(wǎng)絡(luò)外部性，平臺(tái)任一端數(shù)量的增加都會(huì)使得整個(gè)市場(chǎng)的利益增加?？梢赃@樣說，銀行卡組織采用的價(jià)格結(jié)構(gòu)就是對(duì)持卡消費(fèi)者制定低于交易成本的價(jià)格而對(duì)商戶制定高于交易成本，以此來獲得交易量的最大化。