編者按：本文主要從問(wèn)題的提出；直接成本；間接成本進(jìn)行論述。其中，主要包括：人們的一切活動(dòng)都是受利益引導(dǎo)的、當(dāng)今社會(huì)失信現(xiàn)象蔚然成風(fēng)最根本的原因就是失信成本過(guò)低、行為人由于失信而付出的代價(jià)、直接成本是指失信者由于失信行為的發(fā)生直接付出的成本、在經(jīng)濟(jì)利益方面受到的直接或間接損失、失信行為的發(fā)生而受到的法律制裁、道德成本的存在主要是由于誠(chéng)信屬于倫理學(xué)、誠(chéng)信不僅是一種社會(huì)關(guān)系，它更是一種社會(huì)價(jià)值觀、失信所導(dǎo)致的心理壓力、自責(zé)、恐懼、防止失信而發(fā)生的成本，是不必要的社會(huì)成本的浪費(fèi)、交易成本和管理成本、間接成本和直接成本之間存在著相關(guān)關(guān)系等。具體請(qǐng)?jiān)斠?jiàn)。

一、問(wèn)題的提出

亞當(dāng)•斯密認(rèn)為人們的一切活動(dòng)都是受利益引導(dǎo)的。趨利避害是所有生物的本能，利益導(dǎo)向決定了個(gè)人的行為取向。趨利就是計(jì)算行為的收益，避害就是計(jì)算行為的成本。那么人們誠(chéng)信與否取決于他對(duì)私人利益與私人成本的比較。由此我們知道，當(dāng)今社會(huì)失信現(xiàn)象蔚然成風(fēng)最根本的原因就是失信成本過(guò)低。許多人都可以從失信中撈到好處，使得他們?cè)谑诺哪嗵吨性较菰缴?。因此，研究失信成本的?gòu)成就顯得異常重要。

失信成本，正如其字面意思一樣，是指行為人由于失信而付出的代價(jià)。它由直接成本和間接成本兩部分構(gòu)成，可用表達(dá)式表示為：失信成本＝（直接成本，間接成本）。

二、直接成本

直接成本是指失信者由于失信行為的發(fā)生直接付出的成本，它由四部分構(gòu)成，用表達(dá)式表示為：直接成本=（經(jīng)濟(jì)成本，法律成本，道德成本，心理成本）。

歷史題材電視劇可以分為三類：一類是帝王戲、宮廷戲；一類是武俠戲；第三類是近現(xiàn)代歷史題材的作品。其中前兩類戲創(chuàng)作的持續(xù)升溫，說(shuō)明它很有市場(chǎng)，而這市場(chǎng)說(shuō)到底是觀眾的需求。觀眾為什么愛(ài)看這類戲?無(wú)非是劇中的皇權(quán)意識(shí)、宮廷爭(zhēng)斗、江山美人、武打場(chǎng)面、插科打諢等滿足了人們一時(shí)的快感，具有娛樂(lè)、消遣、宣泄、補(bǔ)償?shù)惹楦袃r(jià)值。這是古代題材電視劇足恃的東西，也是它的優(yōu)勢(shì)和“利”之所在。

但是，如果歷史題材的電視劇創(chuàng)作僅僅在這個(gè)層次上沾沾自喜而佇足不前，那么，只能滿足觀眾最低層次的接受欲望，因?yàn)槌藠蕵?lè)消遣、情感的宣泄和補(bǔ)償以外，還有歷史劇所應(yīng)該具備的歷史品格、審美品格和深刻內(nèi)涵在焉，而這才是歷史題材電視劇走上精品殿堂的通道。如果創(chuàng)作者不能在這幾個(gè)方面提高品位、提升觀眾，而僅僅在“戲說(shuō)”和“取樂(lè)”中打轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，那么觀眾也只能是“戲看”和一笑了之，不會(huì)動(dòng)真的喜怒哀樂(lè)。當(dāng)下歷史題材電視劇創(chuàng)作的劣勢(shì)正在這里：游戲歷史、編造故事、隨意為之、追求利潤(rùn)。這也正是造成其“弊”的根源所在。

因此，為了有效地使歷史題材電視劇創(chuàng)作趨利避害，從而使“量”的“繁榮”向“質(zhì)”的飛躍轉(zhuǎn)化，構(gòu)筑出真正的精品乃至經(jīng)典，必須重申歷史題材電視劇的一些根本性的問(wèn)題。

首先是創(chuàng)作觀念問(wèn)題。歷史題材電視劇的創(chuàng)作，要有一個(gè)正確的創(chuàng)作觀念，這種觀念說(shuō)到底就是如何對(duì)待歷史、如何對(duì)待現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。這就要求編導(dǎo)者有一個(gè)正確的歷史觀和價(jià)值觀。如何對(duì)待歷史?如何對(duì)待歷史人物和事件?如何辨別歷史中的精華和糟粕?在這里，要堅(jiān)持歷史主義唯物主義的原則，而克服非歷史主義的傾向；要尊重歷史規(guī)律，而不是違背歷史規(guī)律；要以先進(jìn)文化意識(shí)和歷史批判精神來(lái)審視精蕪并存、良莠難分的歷史的原形態(tài)。這不是一個(gè)新解題。早在150年前，馬克思、恩格斯就已明確指出必須以正確的歷史觀、價(jià)值觀來(lái)指導(dǎo)歷史劇的創(chuàng)作。但在當(dāng)下的創(chuàng)作實(shí)踐中，這種觀念常常缺席，因此，仍有重提之必要。否則，“帝王史觀”、“貴族史觀”、“盛世之夢(mèng)”、“粉飾裝點(diǎn)”必將泛濫成災(zāi)，“先進(jìn)文化的前進(jìn)方向”也就無(wú)從體現(xiàn)。

其次是創(chuàng)作態(tài)度問(wèn)題。一個(gè)時(shí)期以來(lái)，歷史題材的電視劇存在著嚴(yán)重的以游戲和玩笑的態(tài)度來(lái)對(duì)待創(chuàng)作的問(wèn)題，一些編導(dǎo)不是以嚴(yán)肅的態(tài)度來(lái)創(chuàng)作，而是游戲歷史，調(diào)侃歷史，亂語(yǔ)講史，隨意拿古人開(kāi)玩笑。這種極不嚴(yán)肅的創(chuàng)作態(tài)度，嚴(yán)重地消解了作品的意義內(nèi)涵，損害了歷史劇的藝術(shù)形象。甚至有人認(rèn)為歷史劇的本質(zhì)是游戲而非歷史。不錯(cuò)，歷史劇絕非完全等同于歷史，但歷史劇的本質(zhì)也決非是游戲。早在20世紀(jì)60年代，史學(xué)家吳晗就認(rèn)為“歷史劇是藝術(shù)，也是歷史”。我認(rèn)為這才是歷史劇的本質(zhì)所在。這就要求歷史劇的創(chuàng)作者，要具備歷史家和藝術(shù)家的雙重品格，既尊重歷史規(guī)律，也尊重藝術(shù)規(guī)律。而我們的一些編導(dǎo)卻無(wú)視這一點(diǎn)，比如《康熙王朝》的編劇甚至說(shuō)：“歷史上的康熙怎么樣，我并不知道，只能靠猜想和感情的期待去慢慢接近他，揣摩他。”這是歷史劇創(chuàng)作的正確態(tài)度嗎?僅僅靠猜想和揣摩能塑造出符合歷史真實(shí)的藝術(shù)形象嗎?這怎能不令人懷疑?

再次是創(chuàng)作方法問(wèn)題。古代題材的電視劇究竟應(yīng)該怎么寫?這似乎是一個(gè)老生常談的問(wèn)題。這里關(guān)鍵之點(diǎn)是創(chuàng)作者怎樣對(duì)待歷史，怎樣對(duì)待現(xiàn)實(shí)，怎樣對(duì)待虛構(gòu)的問(wèn)題，還是那句老話：必須堅(jiān)持歷史真實(shí)與藝術(shù)真實(shí)的完美統(tǒng)一，堅(jiān)持歷史主義與現(xiàn)實(shí)主義水乳交融的創(chuàng)作方法。在這點(diǎn)上，近現(xiàn)代重大革命歷史題材電視劇的創(chuàng)作，態(tài)度比較審慎，因此，成效也較大。相反，古代題材的電視劇創(chuàng)作，穿鑿、附會(huì)、篡改，編造的痕跡更明顯，“硬傷”也更多，不要說(shuō)逃不過(guò)史學(xué)家的眼睛，就連一般的觀眾也往往能看出破綻。

縣級(jí)行政組織承擔(dān)著貫徹執(zhí)行黨的路線、方針、政策，組織發(fā)展生產(chǎn)，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定的重要職能。黨的十六大報(bào)告做出了“綜觀全局，二十一世紀(jì)頭二十年，對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)是一個(gè)必須緊緊抓住并且可以大有作為的重要戰(zhàn)略期”的重要判斷。**縣作為一個(gè)農(nóng)業(yè)大縣，財(cái)政窮縣，工業(yè)弱縣，要推動(dòng)縣域經(jīng)濟(jì)大發(fā)展，全面建設(shè)小康社會(huì)，就必須深入把握這一判斷的精神實(shí)質(zhì)，搶抓機(jī)遇，把發(fā)展作為執(zhí)政興國(guó)的第一要?jiǎng)?wù)，趨利避害，擴(kuò)大規(guī)模，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)超常規(guī)、跨越式發(fā)展。

一、基本情況

1、**縣總?cè)丝?4萬(wàn),城鎮(zhèn)人口2.99萬(wàn)，農(nóng)村人口11.1萬(wàn)，城市化率21.4%，農(nóng)民人均耕地2.55畝。200年，城鎮(zhèn)居民可支配收入達(dá)到6380元，農(nóng)民人均純收入4090元，全縣大口經(jīng)財(cái)政收入5571萬(wàn)元，地方財(cái)政收入3411萬(wàn)元。全縣國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值9.48億元，其中第一產(chǎn)業(yè)3.9億元，第二產(chǎn)業(yè)2.6億元，第三產(chǎn)業(yè)3億元，一二三產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比例為40.6：27.3：31.1。從總體來(lái)看，**縣城市化率低，財(cái)政薄弱，農(nóng)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占主導(dǎo)地位，工業(yè)比重較小，服務(wù)業(yè)不發(fā)達(dá)。

2、**縣是一個(gè)農(nóng)業(yè)大縣，農(nóng)業(yè)人口占78.6%，長(zhǎng)期以來(lái)，受地域條件、外部環(huán)境和傳統(tǒng)觀念等因素的影響，農(nóng)業(yè)效益低，種植品種單一，農(nóng)業(yè)對(duì)財(cái)政的貢獻(xiàn)率只占20%左右，2002年為1045萬(wàn)元（由于農(nóng)村稅費(fèi)改革，2003年比實(shí)際更少）。農(nóng)業(yè)的發(fā)展事關(guān)全縣農(nóng)村11萬(wàn)人口的吃飯穿衣問(wèn)題，事關(guān)全縣的社會(huì)穩(wěn)定。近年來(lái)，**縣以結(jié)構(gòu)調(diào)整為主線，以農(nóng)民增收為目標(biāo)，不斷加大科技創(chuàng)新力度，形成以西紅柿、棉花、肉羊?yàn)橹鞯摹耙患t二白”產(chǎn)業(yè)，糧經(jīng)草比例為13：81：6。2003年，全縣棉花種植面積25萬(wàn)畝，皮棉總產(chǎn)量達(dá)到50萬(wàn)擔(dān)，實(shí)現(xiàn)收入3.7億元，農(nóng)民人均來(lái)自棉花的純收入達(dá)到1927元；肉羊產(chǎn)業(yè)上，全縣羊只飼養(yǎng)量達(dá)到90萬(wàn)只，農(nóng)民人均來(lái)自羊產(chǎn)業(yè)上的純收入達(dá)384元；制種產(chǎn)業(yè)上，全縣制種面積發(fā)展到3.8萬(wàn)畝,實(shí)現(xiàn)收入4700萬(wàn)元；日光溫室產(chǎn)業(yè)則以有機(jī)無(wú)土栽培、托魯把姆嫁接茄子、西甜瓜、鮮切花卉等為調(diào)整和推廣重點(diǎn)。這些都為全縣農(nóng)村經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，積蓄了后勁。

3、**縣是一個(gè)工業(yè)弱縣，工業(yè)僅占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的27.3%。全縣共有工業(yè)企業(yè)492個(gè)（其中包括2000年以來(lái)改制的36戶國(guó)有工業(yè)企業(yè)，現(xiàn)已全部民有民營(yíng)），工業(yè)總產(chǎn)值在100萬(wàn)元以上的只有西域陽(yáng)光食品有限責(zé)任公司、礦冶有限責(zé)任公司、敦煌種業(yè)**棉花公司、砂業(yè)建材有限責(zé)任公司等13戶企業(yè)。工業(yè)主要涉及“一紅（蕃茄）、二白（棉花、肉羊）、三黑（煤、鐵、銅）”、脫水菜、建筑等幾個(gè)行業(yè)。發(fā)展抓項(xiàng)目，**縣走“盯住國(guó)家投資上項(xiàng)目、立足資源優(yōu)勢(shì)上項(xiàng)目、依托現(xiàn)有企業(yè)上項(xiàng)目、招商引資上項(xiàng)目”四條路子，堅(jiān)持既抓新上項(xiàng)目，又要考察篩選儲(chǔ)備項(xiàng)目，既抓一些“短平快”項(xiàng)目，更抓長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展項(xiàng)目的原則，城鄉(xiāng)同步，工農(nóng)聯(lián)動(dòng)，集中精力上項(xiàng)目，一心一意謀發(fā)展。2003年，已完成投資7213萬(wàn)元，有西域陽(yáng)光750噸蕃茄醬生產(chǎn)線、康源油脂精煉油生產(chǎn)一期工程、飛富糧油顆粒飼料技改、棉籽脫絨、剝殼等36個(gè)項(xiàng)目峻工。萬(wàn)錠棉紗紡織、鐵合金冶煉技改、萬(wàn)噸飼草切快加工開(kāi)工在建。2004年，縣上還將有13個(gè)投資千萬(wàn)元以上的項(xiàng)目建成投產(chǎn)，并啟動(dòng)了總投資2700萬(wàn)元的工業(yè)園區(qū)建設(shè)。這些都將為**縣“興工強(qiáng)縣”戰(zhàn)略的實(shí)施奠定堅(jiān)實(shí)而牢靠的基礎(chǔ)。

4、非公經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。**縣通過(guò)大力實(shí)施民營(yíng)主體戰(zhàn)略，全縣民營(yíng)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)快速發(fā)展的勢(shì)頭。止2003年底，全縣非公經(jīng)濟(jì)總戶數(shù)達(dá)5570戶，從業(yè)人員達(dá)到11786人，注冊(cè)資金22548萬(wàn)元，上繳稅金完成2741萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)18.8%、23.3%、60.6%、50%，非公經(jīng)濟(jì)已成為縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不可忽視的一部分。

編者按：本文主要從當(dāng)代世界科學(xué)技術(shù)發(fā)展的突出特點(diǎn)；科學(xué)技術(shù)發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的影響；新時(shí)期中國(guó)科技發(fā)展的戰(zhàn)略對(duì)策；應(yīng)對(duì)加入WTO挑戰(zhàn)，中國(guó)的科技工作的重要舉措進(jìn)行論述。其中，主要包括：以信息技術(shù)革命為核心的當(dāng)代科技革命正在全球蓬勃興起、科學(xué)技術(shù)急劇發(fā)展，呈現(xiàn)知識(shí)爆炸的現(xiàn)象、科學(xué)技術(shù)更新速度日益加快，科技成果商品化的周期大大縮短、各學(xué)科、各技術(shù)領(lǐng)域相互滲透、交叉和融合、科學(xué)技術(shù)和人文社會(huì)科學(xué)的結(jié)合、科學(xué)技術(shù)特別是高技術(shù)已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的主導(dǎo)力量、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將發(fā)生重大變化，信息產(chǎn)業(yè)將成為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)、高新科技的發(fā)展強(qiáng)烈影響國(guó)家安全觀念和格局、更加強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新和跨越、在應(yīng)用開(kāi)發(fā)研究當(dāng)中，貫徹以企業(yè)為主體的原則，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)學(xué)研有機(jī)結(jié)合、實(shí)施人才戰(zhàn)略、加強(qiáng)技術(shù)壁壘研究，盡快建立我國(guó)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)體系等，具體請(qǐng)?jiān)斠?jiàn)。

一、當(dāng)代世界科學(xué)技術(shù)發(fā)展的突出特點(diǎn)

以信息技術(shù)革命為核心的當(dāng)代科技革命正在全球蓬勃興起。它標(biāo)志著人類從工業(yè)社會(huì)向信息社會(huì)的歷史性的跨越。在這種革命性的變化當(dāng)中，科技進(jìn)步發(fā)揮了關(guān)鍵的作用，表現(xiàn)出六個(gè)方面的特點(diǎn)：

1、科學(xué)技術(shù)急劇發(fā)展，呈現(xiàn)知識(shí)爆炸的現(xiàn)象。近30年來(lái)，人類所取得的科技成果比過(guò)去2000年的總和還要多。以此推算，人類在2020年所擁有的知識(shí)當(dāng)中，有90%現(xiàn)在還沒(méi)有創(chuàng)造出來(lái)。今天的大學(xué)生到畢業(yè)的時(shí)候，他所學(xué)的知識(shí)有60%～70%已經(jīng)過(guò)時(shí)。預(yù)計(jì)今后100年從事科研工作的人數(shù)將占世界總?cè)丝诘?0%，創(chuàng)造性的科學(xué)工作將成為21世紀(jì)人類的主要活動(dòng)。

2、科學(xué)技術(shù)更新速度日益加快，科技成果商品化的周期大大縮短。20世紀(jì)前，人類從發(fā)明到應(yīng)用電，時(shí)隔282年，電磁波通信時(shí)隔26年，而到20世紀(jì)，集成電路僅僅用了7年的時(shí)間就得到應(yīng)用，而激光器僅僅用了1年。二次世界大戰(zhàn)以來(lái)，人類在短短50年里，經(jīng)歷了5次大的科技變革：1945～1955年，人類相繼開(kāi)始利用核能；1955～1965年，人類開(kāi)始擺脫地球引力，進(jìn)入外層空間；1965～1975年，人類開(kāi)始控制遺傳和生命過(guò)程；1975～1985年，微處理機(jī)大量生產(chǎn)和應(yīng)用，擴(kuò)大了人腦的能力；1985年以來(lái)，以軟件和網(wǎng)絡(luò)化為標(biāo)志，人類進(jìn)入了信息化和網(wǎng)絡(luò)化等新時(shí)代。這5次大的技術(shù)變革，構(gòu)成了上個(gè)世紀(jì)最為壯觀又多姿多彩的歷史畫面。

3、各學(xué)科、各技術(shù)領(lǐng)域相互滲透、交叉和融合。最近幾十年來(lái)，科學(xué)的發(fā)展越來(lái)越依賴多種學(xué)科的綜合、滲透和交叉，用于解決科學(xué)發(fā)展所面臨的各種問(wèn)題，也導(dǎo)致了一系列新的跨學(xué)科的研究領(lǐng)域的出現(xiàn)，比如環(huán)境科學(xué)、信息科學(xué)、能源科學(xué)、材料科學(xué)、空間科學(xué)等等。學(xué)科的分支已從20世紀(jì)初的600多門，發(fā)展到現(xiàn)在的6000多門。

編者按：本文主要從現(xiàn)有外資并購(gòu)審批制度的評(píng)析及革新原則的確立；現(xiàn)有外資并購(gòu)審批制度的革新；現(xiàn)有外資并購(gòu)審批制度革新的幾個(gè)特殊問(wèn)題進(jìn)行論述。其中，主要包括：我國(guó)迄今為止尚無(wú)一部專門針對(duì)外資并購(gòu)審批制度的立法、現(xiàn)行外資審批制度并不具備現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)對(duì)審批制度的科學(xué)、高效與透明度的要求、寬猛相濟(jì)，適時(shí)調(diào)整、繁簡(jiǎn)得當(dāng)，由繁趨簡(jiǎn)、外資并購(gòu)審批機(jī)構(gòu)由復(fù)合制向單一制轉(zhuǎn)變、外資并購(gòu)普遍審批制向有限核準(zhǔn)制過(guò)渡、制定合理的審批標(biāo)準(zhǔn)、對(duì)外資間接并購(gòu)的特殊規(guī)定、對(duì)外資“增資擴(kuò)股”并購(gòu)的特殊規(guī)定、與外商出資比例規(guī)定相協(xié)調(diào)、我國(guó)現(xiàn)行外資法對(duì)外商出資比例的規(guī)定顯得過(guò)于簡(jiǎn)單等，具體請(qǐng)?jiān)斠?jiàn)。

一、現(xiàn)有外資并購(gòu)審批制度的評(píng)析及革新原則的確立

我國(guó)迄今為止尚無(wú)一部專門針對(duì)外資并購(gòu)審批制度的立法，目前外資并購(gòu)的審批工作主要參照現(xiàn)行外資審批制度執(zhí)行。而現(xiàn)行外資審批制度本身就存在諸多問(wèn)題，表現(xiàn)在：(1)審批程序嚴(yán)格，無(wú)自動(dòng)審批規(guī)定，所有外資項(xiàng)目都必須經(jīng)過(guò)外資主管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，而且一旦審批內(nèi)容有所變更，又必須報(bào)經(jīng)原審批機(jī)構(gòu)重新審批；(2)審批時(shí)間較長(zhǎng)，又兼官僚式的拖延，工作效率低下；(3)審批部門、環(huán)節(jié)過(guò)多，報(bào)批手續(xù)復(fù)雜，而且還有不同地區(qū)、行業(yè)、項(xiàng)目乃至外資設(shè)立形式的差別，縱橫交錯(cuò)、權(quán)限不一；(4)一部分審批權(quán)的下放，引發(fā)各地程序、寬嚴(yán)度不一的問(wèn)題，特別是不少地方政府盲目追求引進(jìn)外資的數(shù)量和規(guī)模，不惜超越權(quán)限范圍，出臺(tái)形形色色的“土政策”，實(shí)行所謂審批的“特事特辦”，常使外資審批制度形同虛設(shè)。

由此可見(jiàn)，現(xiàn)行外資審批制度并不具備現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)對(duì)審批制度的科學(xué)、高效與透明度的要求，其費(fèi)時(shí)費(fèi)事的繁雜程序、層層重疊的審批機(jī)構(gòu)、權(quán)限不一的種種標(biāo)準(zhǔn)，不僅使審批效率大受影響。而且眾機(jī)構(gòu)之同的內(nèi)部協(xié)調(diào)以及審批結(jié)果的權(quán)威性也不一定有保障。況且，現(xiàn)行外資審批制度主要是在上世紀(jì)80年代針對(duì)“刨建式”外資進(jìn)入而構(gòu)建，并沒(méi)有考慮到外資并購(gòu)的特性，所以生搬硬套到外資并購(gòu)的審批上更顯矛盾重重。比如反壟斷本應(yīng)是外資并購(gòu)審批標(biāo)準(zhǔn)的關(guān)鍵部分，但現(xiàn)行外資審批制度顯然無(wú)所考慮，致使造成目前外資在許多行業(yè)占據(jù)壟斷或控制地位的嚴(yán)峻局勢(shì)。

毋庸置疑，各國(guó)實(shí)行外資并購(gòu)審批制度的目的，皆是為能在最大限度的抑制外資并購(gòu)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的消極影響，從而促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)健康地發(fā)展。但是，缺乏科學(xué)的外資并購(gòu)審批制度卻可能導(dǎo)致迥異的效果。所以，欲達(dá)外資并購(gòu)審批制度趨利避害的功效，其本身的科學(xué)與合理至關(guān)重要，必須符合以下原則：

(1)寬猛相濟(jì)，適時(shí)調(diào)整。即在具體掌握其實(shí)質(zhì)性標(biāo)準(zhǔn)和尺度時(shí)，一般都應(yīng)注意避免走向過(guò)于寬泛或過(guò)于嚴(yán)格的兩種極端，而應(yīng)適時(shí)地根據(jù)本國(guó)在特定時(shí)期的社會(huì)情況、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、企業(yè)制度、重點(diǎn)項(xiàng)目和技術(shù)發(fā)展水平的要求，建立起相應(yīng)的外資并購(gòu)審批制度，從而有效地保證該項(xiàng)制度的實(shí)施既符合本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的既定目標(biāo)，又使其消極影響得以減少到最低限度；

摘要：在創(chuàng)業(yè)過(guò)程中，創(chuàng)業(yè)者價(jià)值取向?qū)ζ湫睦斫】涤幸欢ǖ挠绊?。本文通過(guò)問(wèn)卷對(duì)36所高校的1855名大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者進(jìn)行調(diào)研，實(shí)證檢驗(yàn)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者價(jià)值取向與心理健康的關(guān)系，并對(duì)創(chuàng)業(yè)教育是否具有調(diào)節(jié)作用進(jìn)行驗(yàn)證。研究發(fā)現(xiàn)，大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者經(jīng)濟(jì)趨利型價(jià)值取向與心理健康存在顯著相關(guān)關(guān)系，其滿意客戶型、服務(wù)社會(huì)型價(jià)值取向與心理健康存在弱相關(guān)關(guān)系。創(chuàng)業(yè)教育對(duì)經(jīng)濟(jì)趨利型價(jià)值取向存在顯著調(diào)節(jié)作用，對(duì)滿意客戶型、服務(wù)社會(huì)型價(jià)值取向調(diào)節(jié)作用不顯著。

關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)教育；大學(xué)生；價(jià)值取向；心理健康

當(dāng)前，隨著“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”戰(zhàn)略和“雙一流”建設(shè)的深入推進(jìn)，我國(guó)高校創(chuàng)業(yè)教育進(jìn)入了改革的攻堅(jiān)期。大學(xué)生作為高校創(chuàng)業(yè)教育的主體，也是未來(lái)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的主力軍。但大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者的價(jià)值取向、心理健康等問(wèn)題，客觀影響了其創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目生命周期及創(chuàng)業(yè)成功率，迫切需要通過(guò)深化創(chuàng)業(yè)教育改革予以解決。

一、問(wèn)題的提出

在實(shí)踐層面上，大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和失敗風(fēng)險(xiǎn)，特別是在當(dāng)前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩的背景下，大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者面臨著更大的壓力，容易出現(xiàn)多種心理、思想上的問(wèn)題。同時(shí)，在大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者中普遍存在創(chuàng)業(yè)就是創(chuàng)辦企業(yè)、追求個(gè)人利益至上、追求財(cái)富最大化等認(rèn)識(shí)誤區(qū)。部分大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者對(duì)創(chuàng)業(yè)抱有理想化的認(rèn)知，特別是在創(chuàng)業(yè)過(guò)程中遇到問(wèn)題的時(shí)候，常常對(duì)學(xué)校甚至對(duì)社會(huì)產(chǎn)生不滿。實(shí)際上，這些現(xiàn)象既是大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者價(jià)值取向沖突未得到有效解決的內(nèi)在使然，也是大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者價(jià)值取向沖突導(dǎo)致心理困惑的外在表現(xiàn)。加之，高校創(chuàng)業(yè)教育過(guò)程中出現(xiàn)的精英化、泛知識(shí)化、工具化以及實(shí)踐功利化等現(xiàn)象，進(jìn)一步激化了大學(xué)生創(chuàng)業(yè)價(jià)值取向的沖突，一定程度上影響了其心理健康，進(jìn)而成為影響創(chuàng)業(yè)成功率的重要誘因之一。在理論層面上，創(chuàng)業(yè)者價(jià)值取向、創(chuàng)業(yè)者心理健康等問(wèn)題一直是創(chuàng)業(yè)教育領(lǐng)域的研究熱點(diǎn)，但對(duì)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)價(jià)值取向與心理健康之間是否有關(guān)聯(lián)，創(chuàng)業(yè)教育對(duì)二者是否具有調(diào)節(jié)作用，目前研究較少。因此，結(jié)合心理學(xué)、教育學(xué)等領(lǐng)域知識(shí)，實(shí)證研究大學(xué)生創(chuàng)業(yè)價(jià)值取向與心理健康的關(guān)系，并分析創(chuàng)業(yè)教育的調(diào)節(jié)作用，對(duì)促使高校創(chuàng)業(yè)教育改革始終緊扣立德樹(shù)人根本任務(wù)，增強(qiáng)其價(jià)值引領(lǐng)過(guò)程的針對(duì)性、有效性和科學(xué)性，具有一定的理論價(jià)值和實(shí)踐意義。

二、研究假設(shè)

衛(wèi)生事業(yè)作為一項(xiàng)社會(huì)公益事業(yè)，它所包括的疾病預(yù)防控制、婦幼保健等屬于典型的公共產(chǎn)品，農(nóng)村和城市社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)、中醫(yī)藥服務(wù)、城市大醫(yī)院的疑難疾病診治服務(wù)等具有比較強(qiáng)的正外部性，社會(huì)效益明顯，屬于準(zhǔn)公共產(chǎn)品。公共管理理論告訴我們，純公共產(chǎn)品由于“搭便車問(wèn)題”的存在，人人都不想出錢生產(chǎn)卻想坐享其成；準(zhǔn)公共產(chǎn)品的正外部效益可以繞過(guò)價(jià)格機(jī)制直接增進(jìn)他人的利益，但并未因此得到報(bào)酬，導(dǎo)致準(zhǔn)公共產(chǎn)品如果由私人生產(chǎn)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于社會(huì)所需要的數(shù)量。由此可見(jiàn)，僅僅依靠市場(chǎng)機(jī)制無(wú)法實(shí)現(xiàn)衛(wèi)生資源的最優(yōu)配置，必將大大降低社會(huì)公共福利水平。必然導(dǎo)致布局不合理，降低服務(wù)可及性、干預(yù)重點(diǎn)和技術(shù)路線選擇走向高端，降低衛(wèi)生投入績(jī)效以及服務(wù)價(jià)格攀升等一系列問(wèn)題；在需求層面，服務(wù)需求逐步演變?yōu)樗饺讼M(fèi)品，則必然帶來(lái)部分社會(huì)成員無(wú)力求醫(yī)的問(wèn)題，并會(huì)帶來(lái)諸多社會(huì)矛盾，全社會(huì)的健康風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)進(jìn)一步加大。中國(guó)公立醫(yī)院的改革脫不開(kāi)中國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生體制改革的大環(huán)境，衛(wèi)生事業(yè)都必須堅(jiān)持公益性質(zhì)，這是衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律，是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的，醫(yī)改的總體走向決定著公立醫(yī)院平衡在政府與市場(chǎng)之間改革的具體措施。

但公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)在堅(jiān)持公益性質(zhì)，堅(jiān)持政府主導(dǎo)，堅(jiān)持公平優(yōu)先的同時(shí)，當(dāng)然不能是坐吃山空的機(jī)構(gòu)，更不能是花財(cái)掙錢的機(jī)器。公立醫(yī)院不賺錢，即便是不虧損，那如何發(fā)展，財(cái)政投入的錢就這樣一直維持現(xiàn)有的規(guī)模嗎？醫(yī)生同其他行業(yè)一樣，上有老下有小，職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)很大，也要享受改革開(kāi)放的成果，也要有合理的收入，這就成了醫(yī)院的成本。醫(yī)療服務(wù)還有其他的物質(zhì)性的成本。公立醫(yī)院不賺錢，至少意味著收入加財(cái)政補(bǔ)貼與成本相等?！俺杀?收入+財(cái)政補(bǔ)貼”的這個(gè)公式有三個(gè)變量，其中收入這個(gè)變量，是與公眾利益相關(guān)的。收入低于成本，要把公式兩邊做平，要么就增加財(cái)政補(bǔ)貼，要么把成本降低。我們搞了幾十年的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的醫(yī)療，就是這種思路：財(cái)政補(bǔ)貼也補(bǔ)了，醫(yī)生的工資水平也通過(guò)參照公務(wù)員管理的價(jià)格也控制了，藥品價(jià)格也一降再降，似乎我們應(yīng)當(dāng)感到受益了（醫(yī)院少收了），但是沒(méi)有，那只能是醫(yī)院收高了。在這樣的機(jī)制下，成本是可以人為搞大的，比如管理不善、浪費(fèi)、效率不高等，這個(gè)收入可能讓老百姓難以負(fù)擔(dān)。不賺錢的機(jī)構(gòu)，可能是效率極低、浪費(fèi)很大的機(jī)構(gòu)。

公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)不賺錢，似乎與堅(jiān)持公益性質(zhì)，堅(jiān)持政府主導(dǎo)，堅(jiān)持公平優(yōu)先沒(méi)有必然的聯(lián)系。那醫(yī)院的公益性體現(xiàn)在哪呢？最近，比爾·蓋茨退休拿著畢生賺得的近4000億搞慈善去了，如果中國(guó)只有4000萬(wàn)的窮人，每人可以分到1000元。這1000元可以花多久？他搞了個(gè)賺錢的慈善基金，這與慈善不矛盾：4000億與相對(duì)于廣大的慈善需求存在巨大的差距。市場(chǎng)機(jī)制不可回避，是經(jīng)濟(jì)的固有屬性，是本身存在的。面對(duì)目前公益性淡薄的公立醫(yī)院，如何處理宏觀公益性與微觀趨利現(xiàn)象的矛盾是公立醫(yī)院改革亟待解決的難題。使公益與趨利和諧共存，公立醫(yī)院要正確地創(chuàng)新改革，關(guān)鍵是要正確對(duì)待公益性和趨利性。公立醫(yī)院的出資人是政府，政府沒(méi)有趨利性，它要求的回報(bào)是人民的滿意度最大。公立醫(yī)院法人及職工有趨利性，他要求個(gè)人利益回報(bào)，追求職工利益最大。這就需要進(jìn)行制度改革和機(jī)制創(chuàng)新，也是當(dāng)前公立醫(yī)院改制改造面臨的迫切任務(wù)。

我們現(xiàn)在的公立醫(yī)院絕大多數(shù)是擴(kuò)張型醫(yī)院，政府應(yīng)創(chuàng)辦節(jié)約型醫(yī)院，對(duì)公立醫(yī)院實(shí)行總額預(yù)算控制，即實(shí)行核定收支、收支掛鉤、超收上繳、差額補(bǔ)助。在核定收入之內(nèi)的結(jié)余政府并不要求上繳，超收才上繳，所以此舉并不是恢復(fù)大鍋飯、鼓勵(lì)懶人，而是要解決讓公益性和趨利性和諧發(fā)展的問(wèn)題。醫(yī)院可以在此基礎(chǔ)上追求結(jié)余最大化，比如實(shí)行以循證醫(yī)學(xué)為理論基礎(chǔ)的臨床路徑管理和單病種付費(fèi)制，在總收入不提高的情況下，降低總支出，增加結(jié)余，患者的人均醫(yī)療花費(fèi)同時(shí)也減少了，達(dá)到共贏的效果。一個(gè)服務(wù)或者商品在公平的市場(chǎng)價(jià)格下，如果公眾可以低于這個(gè)價(jià)格能夠獲得，公眾就受益了，而能夠保證這種獲益的機(jī)制才能稱其為具有公益性。至于這是否是合理的價(jià)格，就由那個(gè)為他報(bào)銷的地方和醫(yī)院去談吧。因?yàn)闉樗麍?bào)銷的地方有時(shí)間、有精力去和醫(yī)院談判，也不存在什么“信息不對(duì)稱”，就一定能談出一個(gè)公平的價(jià)格。公立醫(yī)院還是要賺錢的，如果硬要有個(gè)公益的標(biāo)志的話，把賺來(lái)的錢別分掉而是用來(lái)發(fā)展，這就是公益了。因此，我們可以這樣說(shuō)，公立醫(yī)院不以營(yíng)利為目的，但要以盈利為前提。

聯(lián)系到每年招考公務(wù)員時(shí)異常火爆的情形，江蘇常州最近發(fā)生的公推干部職位受冷遇就顯得很有些耐人尋味。據(jù)6月6日的《中國(guó)青年報(bào)》報(bào)道，常州4月30日在全國(guó)范圍內(nèi)公開(kāi)選拔47名領(lǐng)導(dǎo)干部，然而公告1個(gè)月以來(lái)，到昨天為止報(bào)名者才37人。這次公開(kāi)選拔領(lǐng)導(dǎo)職位除了中院副院長(zhǎng)和常州市外事辦副主任，其余都是常州各高校的中層職位，而目前競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)激烈的則是前面兩個(gè)崗位，無(wú)人問(wèn)津的崗位多是高校的中層職位。

“公推干部”，已經(jīng)不是什么新聞，許多地方都有過(guò)嘗試，不少地方還有相當(dāng)成功的經(jīng)驗(yàn)。這種由“伯樂(lè)相馬”向“賽場(chǎng)選馬”式的過(guò)渡，是現(xiàn)代政治文明的體現(xiàn)，是一種比較科學(xué)的選拔人才的方式。但有一個(gè)現(xiàn)象值得注意，那就是公推干部的崗位都是經(jīng)過(guò)“慎重”篩選的，一般都是人們印象中的“清水衙門”，間或地有一些如財(cái)政局一類單位的副職，這些崗位一個(gè)最大的特點(diǎn)就是對(duì)專業(yè)技術(shù)要求比較高。即便如此，這類崗位的競(jìng)爭(zhēng)也比較激烈。這次之所以出現(xiàn)這種意想不到的結(jié)局，說(shuō)到底還是高校的中層崗位太多的緣故。

針對(duì)這種情形，常州有關(guān)方面認(rèn)為這是一種正常的現(xiàn)象。之所以出現(xiàn)職位受冷遇的情形，是因?yàn)椤皩I(yè)性強(qiáng)”，“能達(dá)到條件的人不多”。然而，47個(gè)崗位，有45個(gè)是高校的中層職位，此次公選的職位分布呈如此不對(duì)稱局面，是導(dǎo)致出現(xiàn)這種尷尬局面的首因。常州此次公選高校中層職位領(lǐng)導(dǎo)干部與此前江蘇各地公選廳長(zhǎng)、市長(zhǎng)、局長(zhǎng)的火爆場(chǎng)面相差甚遠(yuǎn)。有專家針對(duì)這一情況一針見(jiàn)血地指出，高校中層干部不像廳長(zhǎng)、局長(zhǎng)那樣吃香，對(duì)社會(huì)缺乏吸引力就很正常了，這從中也反映出社會(huì)對(duì)當(dāng)什么官是有一套很功利的價(jià)值體系的。而人民網(wǎng)針對(duì)這種現(xiàn)象，就發(fā)出了“當(dāng)官只為功利”的詰問(wèn)。

官員的功利價(jià)值體系是切實(shí)存在的，并且是必須加以正視的。什么樣的官位具有什么樣的含金量，這是連不具有官場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)的老百姓也心知肚明的事情。何止官位，就是普通的公務(wù)員，在不同的崗位上也會(huì)有不同的工資福利待遇和權(quán)力權(quán)限，正因如此，才有什么“清水衙門”、“肥缺”一類的說(shuō)法。有些地方針對(duì)這種現(xiàn)象，曾用強(qiáng)制性的手段統(tǒng)一公務(wù)員工資福利待遇，即使如此，人往“肥”處走的趨利沖動(dòng)也不曾停歇。而不時(shí)地見(jiàn)諸報(bào)端的有人為平級(jí)調(diào)動(dòng)至“油水”多的部門、崗位，不惜進(jìn)行巨額賄賂，也可看出“肥缺”的所謂含金量。而“交通廳長(zhǎng)落馬”現(xiàn)象，則是這一問(wèn)題的最現(xiàn)實(shí)、最生動(dòng)的注腳。

對(duì)官位或崗位的功利考量，是一種自然的沖動(dòng)。官員是人民的公仆，這個(gè)道理不差。但在制度設(shè)計(jì)時(shí)，不能先入為主地假定官員就一定是個(gè)心無(wú)塵埃的人民公仆?，F(xiàn)代政治理論認(rèn)為，和人一樣，任何政府都是有趨利性的，必須假定其是一個(gè)“壞政府”，然后設(shè)計(jì)制度來(lái)扼制和約束它，防止政府使“壞”。對(duì)官員一樣，必須用各種規(guī)范來(lái)防止官員濫用權(quán)力和資源。如果官員不能隨意地支配和濫用權(quán)力，那么職位的差別就不會(huì)太大，官員對(duì)職位趨利“位差”就不那么明顯了。杜絕了尋租的可能，所有的同一級(jí)別的職位在理論上都是一樣的。

正視客觀上存在的不同職位的不同含金量，正視官員的正常的功利價(jià)值觀，則就要求我們規(guī)范公權(quán)，堵塞漏洞，客觀、理性地匡正以往的偏頗，進(jìn)一步清明正風(fēng)。

編者按：本文主要從加大違法成本，健全制約機(jī)制；發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)和外部審計(jì)的作用，嚴(yán)格控制虛假會(huì)計(jì)信息的發(fā)生；全面實(shí)施道德素質(zhì)教育，呼喚會(huì)計(jì)誠(chéng)信進(jìn)行論述。其中，主要包括：虛假會(huì)計(jì)信息問(wèn)題自會(huì)計(jì)的產(chǎn)生而產(chǎn)生，隨會(huì)計(jì)的發(fā)展而發(fā)展、虛假會(huì)計(jì)信息的泛濫觸目驚心、對(duì)違法者的相關(guān)處罰、公司上市的數(shù)量越來(lái)越多，對(duì)外公布的會(huì)計(jì)信息更是數(shù)不勝數(shù)、通過(guò)法律手段治理會(huì)計(jì)信息失真、治理虛假會(huì)計(jì)信息最有效的途徑也恐怕只有通過(guò)法律手段來(lái)得最快、將違法者從眾多的企業(yè)中查找出來(lái)，這是前提、獨(dú)資會(huì)計(jì)師事務(wù)所由具有注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)業(yè)資格的個(gè)人獨(dú)立開(kāi)業(yè)，承擔(dān)無(wú)限責(zé)任、企業(yè)管理者對(duì)內(nèi)部審計(jì)的認(rèn)識(shí)和重視程度不夠、人的趨利動(dòng)機(jī)是無(wú)法從根本上消除的等，具體請(qǐng)?jiān)斠?jiàn)。

關(guān)鍵詞：虛假會(huì)計(jì)信息；違法成本；內(nèi)部審計(jì)；外部審計(jì)；會(huì)計(jì)誠(chéng)信

虛假會(huì)計(jì)信息問(wèn)題自會(huì)計(jì)的產(chǎn)生而產(chǎn)生，隨會(huì)計(jì)的發(fā)展而發(fā)展，大有愈演愈烈之勢(shì)。究其原因，其中不乏法規(guī)、制度本身的不完善而使會(huì)計(jì)信息難以保證完全真實(shí)、公允（制度性失真）；會(huì)計(jì)規(guī)則執(zhí)行人由于未能對(duì)會(huì)計(jì)規(guī)則透徹理解而做出了錯(cuò)誤判斷（行為性失真）；以及為使自身利益膨脹而損害他人利益而編造的虛假會(huì)計(jì)信息（違規(guī)性失真）。其中歷史悠久，普遍認(rèn)同的當(dāng)屬違規(guī)性失真。

虛假會(huì)計(jì)信息的泛濫觸目驚心，近年來(lái)一樁樁涉及國(guó)內(nèi)外知名公司、注冊(cè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的造假案件使人們不僅對(duì)企業(yè)自身，甚至對(duì)證監(jiān)會(huì)、注冊(cè)會(huì)計(jì)師等中介機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了重重置疑。是什么原因使“泛假主義”如此猖獗、有恃無(wú)恐？造假者的趨利動(dòng)機(jī)難以根除，但動(dòng)機(jī)轉(zhuǎn)化為結(jié)果是需要條件的，如何防范虛假信息已不僅僅是會(huì)計(jì)界的問(wèn)題，它已經(jīng)演變成了政治界、經(jīng)濟(jì)界乃至全球關(guān)注的焦點(diǎn)。

1加大違法成本，健全制約機(jī)制

1.1對(duì)違法者的相關(guān)處罰

行為金融學(xué)作為一個(gè)正在崛起的領(lǐng)域,其視角越來(lái)越為廣泛。盡管還未成為金融學(xué)理論的主流,但越來(lái)越多的金融學(xué)家正在投身于這一研究領(lǐng)域。DeBondt和Thaler(1985),Statman(1995)、Bernstein(1996)、以及Shiller(2000)等行為金融學(xué)家在不遺余力地為之吶喊。他們認(rèn)為,行為金融學(xué)將當(dāng)前金融學(xué)主流數(shù)理金融學(xué)取而代之的時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨。真的這樣嗎?我們還是先對(duì)行為金融學(xué)與數(shù)理金融學(xué)分歧的焦點(diǎn)做出歸納與評(píng)價(jià),再做定論。在沒(méi)有定論以前,我們不妨仍把數(shù)理金融學(xué)稱為主流金融學(xué)。

一、爭(zhēng)論的起點(diǎn):紅利之謎

1.紅利之謎——主流金融學(xué)的“死穴”?行為金融學(xué)家們很早就聲稱從與分紅相關(guān)的一些現(xiàn)象的研究中找到了當(dāng)前主流金融學(xué)的“死穴”(ShefrinandStatman1984)。

1973年至1974年能源危機(jī)期間,紐約城市電力公司(ConsolidatedEdisonCompany,CEC)準(zhǔn)備取消紅利支付。在1974年該公司的股東大會(huì)上,許多中小股東為此鬧事,甚至有人揚(yáng)言要對(duì)公司董事會(huì)成員采取暴力舉動(dòng)。顯然,這一事件是主流金融學(xué)所無(wú)法解釋的。Shefrin和Statman(1984)尖銳地提出:按照主流金融學(xué)的分析框架,CEC的股東只會(huì)對(duì)能源危機(jī)對(duì)公司股價(jià)的影響敏感,而絕不會(huì)為公司暫停支付紅利的決定如此激動(dòng)。因?yàn)樵谥髁鹘鹑趯W(xué)的框架下,投資者遵循米勒(Miller)和莫迪利安尼(Modigliani)套利定價(jià)理論。他們知道,在不考慮稅收與交易費(fèi)用的情況下,一美元的紅利和一美元的資本利得并沒(méi)有什么差異,他們隨時(shí)可以通過(guò)賣出股票自制“紅利”;而在收入稅率高于資本利得稅率的現(xiàn)實(shí)世界,減少股利支付會(huì)使股東的境況更好。那么為什么這么多股份公司還要發(fā)放紅利呢?CEC的股東為什么會(huì)對(duì)公司停止支付紅利做出如此激進(jìn)的反映呢?

然而,米勒(Millerl986)卻將這些攻擊蔑視為“天大的玩笑”。的確,在20世紀(jì)80年代行為金融學(xué)形成的初期,其理論體系遠(yuǎn)未完善,各種“軟肋”和“硬傷”成為主流金融學(xué)攻擊的靶子。很少有人意識(shí)到其日后會(huì)對(duì)金融學(xué)理論產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

2.行為金融與紅利之謎。行為金融學(xué)獨(dú)特的分析框架很好地解釋了紅利之謎。Shefrin和Statman基于Kahneman和Tversky(1979)的期望理論建立了一個(gè)嶄新的分析框架。期望理論認(rèn)為,投資者習(xí)慣于在潛意識(shí)中將其資產(chǎn)組合放入不同的意識(shí)賬戶(mentalaccounts)。一些賬戶的資產(chǎn)是用來(lái)養(yǎng)老的,一些賬戶的資產(chǎn)可以偶爾賭一把,一些賬戶的資產(chǎn)是用來(lái)接受高等教育的,還有一些賬戶的資產(chǎn)是為度假準(zhǔn)備的,如此等等。馬柯維茲試圖說(shuō)服投資者考慮不同意識(shí)賬戶之間的協(xié)方差而將其看成一個(gè)投資組合,但投資者似乎并不買賬。他們?nèi)匀涣?xí)慣于將資產(chǎn)劃分為應(yīng)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格下跌的意識(shí)賬戶(持有現(xiàn)金和債券)和應(yīng)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格上漲的意識(shí)賬戶(持有股票、期權(quán)以及其它未定權(quán)益)。而投資者對(duì)這兩類賬戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好特性是馬柯維茲協(xié)方差的所不能解釋的(前者表現(xiàn)為極度的風(fēng)險(xiǎn)厭惡,而后者表現(xiàn)為極度的風(fēng)險(xiǎn)偏好)。CEC股票價(jià)格的下降屬于資本意識(shí)賬戶的損失,而停止支付紅利則是紅利意識(shí)賬戶的損失。兩個(gè)賬戶中同等數(shù)額的美元對(duì)投資者而言并不相同。