我國(guó)是蔬菜生產(chǎn)和消費(fèi)第一大國(guó)，蔬菜是種植業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中僅次于糧食的第二大作物，為農(nóng)民重要的收入來(lái)源，對(duì)農(nóng)民人均可支配收入增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最大[1，2]。作為重要的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)之一，蔬菜產(chǎn)業(yè)具有弱質(zhì)性、正外部性、外部生產(chǎn)環(huán)境不確定性等特點(diǎn)，受自然災(zāi)害、成本上升和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等諸多因素影響，蔬菜產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生頻繁且發(fā)生程度較高[3，4]，蔬菜保險(xiǎn)則應(yīng)運(yùn)而生，目前已經(jīng)成為分散轉(zhuǎn)移蔬菜產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和保護(hù)農(nóng)民利益的重要?jiǎng)?chuàng)新手段。但是，我國(guó)蔬菜保險(xiǎn)當(dāng)前正處于初級(jí)階段，存在險(xiǎn)種單一、缺乏創(chuàng)新、承保范圍受限、理賠保障不足等諸多問(wèn)題[5]。本文就農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)應(yīng)對(duì)蔬菜生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀進(jìn)行探討并提出合理建議，以期完善農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)，降低蔬菜生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，更好地服務(wù)、惠及菜農(nóng)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

1蔬菜產(chǎn)業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)

蔬菜生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體面臨的風(fēng)險(xiǎn)直接受蔬菜產(chǎn)量、品質(zhì)、價(jià)格波動(dòng)等因素影響，最終影響蔬菜生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者的收益[6]。從風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型上看，蔬菜生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體主要面臨的風(fēng)險(xiǎn)有自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和生產(chǎn)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。1.1自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)。自然災(zāi)害是蔬菜種植面臨的重要風(fēng)險(xiǎn)，干旱、低溫寒潮、大風(fēng)、暴雪、大雨、冰雹、霧霾等異常天氣可影響作物生長(zhǎng)及花芽分化，使蔬菜產(chǎn)量、品質(zhì)下降；災(zāi)情嚴(yán)重時(shí)，栽培設(shè)施受損或倒塌，蔬菜絕收。2012年“7•21”北京特大暴雨發(fā)生后，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)遭受重創(chuàng)，經(jīng)濟(jì)損失超過(guò)1億元；2019年臺(tái)風(fēng)“利奇馬”侵襲山東，農(nóng)作物受災(zāi)面積17.54萬(wàn)hm2，經(jīng)濟(jì)損失超9億元。1.2市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)蔬菜生產(chǎn)主體仍以小規(guī)模分散經(jīng)營(yíng)為主[7]，經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在管理不當(dāng)、信息更新不及時(shí)、市場(chǎng)供求變化等導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)并最終影響收益水平的情況，還會(huì)面臨地方政府政策變化、發(fā)生大事件影響產(chǎn)銷(xiāo)的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)及流通過(guò)程中發(fā)生的貯藏與運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素，受供求關(guān)系、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)等因素影響，主要體現(xiàn)為市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)，“蒜你狠”“姜一軍”事件層出不窮，“菜賤傷農(nóng)，菜貴傷民”現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮，蔬菜價(jià)格波動(dòng)大，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)難以掌控。1.3生產(chǎn)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。隨著現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的發(fā)展，先進(jìn)設(shè)施的投入，以及新品種、新型生產(chǎn)資料的不斷引進(jìn)，蔬菜生產(chǎn)過(guò)程中還可能發(fā)生由于栽培技術(shù)水平不高、生產(chǎn)資料使用不當(dāng)?shù)葘?dǎo)致產(chǎn)量和品質(zhì)無(wú)法達(dá)到預(yù)期目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。如品種選擇不對(duì)，生產(chǎn)的蔬菜產(chǎn)品不符合市場(chǎng)需求就會(huì)滯銷(xiāo)；品種抗逆性不強(qiáng)，遇到高溫、低溫、寡照等不利環(huán)境就會(huì)嚴(yán)重減產(chǎn)；化肥、農(nóng)藥使用不合理會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)的產(chǎn)品農(nóng)殘超標(biāo)、品質(zhì)下降，造成蔬菜質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)。

2蔬菜保險(xiǎn)現(xiàn)狀

2.1蔬菜保險(xiǎn)的意義。以往蔬菜相關(guān)的研究多集中在如何解決生產(chǎn)技術(shù)問(wèn)題。然而，蔬菜生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體在生產(chǎn)技術(shù)以外所面臨的災(zāi)害性風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)卻無(wú)法通過(guò)技術(shù)的提升得以有效解決。因此，引入金融工具，尤其是蔬菜保險(xiǎn)，通過(guò)適度金額的財(cái)務(wù)安排，將蔬菜生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體面臨的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到保險(xiǎn)公司，對(duì)保障蔬菜生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體穩(wěn)定向好經(jīng)營(yíng)具有重要意義。2.2蔬菜保險(xiǎn)的概念及分類(lèi)。蔬菜保險(xiǎn)是指對(duì)種植在大棚或露地的蔬菜為保險(xiǎn)標(biāo)的物的險(xiǎn)種的總稱(chēng)。按照風(fēng)險(xiǎn)保障類(lèi)型，可將蔬菜保險(xiǎn)分為蔬菜災(zāi)害保險(xiǎn)、價(jià)格指數(shù)保險(xiǎn)、收入保險(xiǎn)和技術(shù)保障類(lèi)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)4類(lèi)。蔬菜災(zāi)害保險(xiǎn)在自然災(zāi)害發(fā)生時(shí)，主要保障生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者的種植成本損失；蔬菜價(jià)格指數(shù)保險(xiǎn)在蔬菜市場(chǎng)發(fā)生價(jià)格波動(dòng)時(shí)，可補(bǔ)償菜農(nóng)市場(chǎng)價(jià)格與保障價(jià)格產(chǎn)生的差價(jià)損失[8]；收入保險(xiǎn)可規(guī)避因自然風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)共同作用產(chǎn)生的銷(xiāo)售收入損失[9]。目前部分保險(xiǎn)公司已經(jīng)開(kāi)始試點(diǎn)開(kāi)辦技術(shù)保障類(lèi)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)品，通過(guò)保險(xiǎn)對(duì)新技術(shù)的應(yīng)用效果進(jìn)行保障，讓農(nóng)民放心進(jìn)行技術(shù)革新，進(jìn)而提升農(nóng)技推廣的速度和廣度。2.3蔬菜保險(xiǎn)的應(yīng)用情況。近年來(lái)，越來(lái)越多的省市開(kāi)辦蔬菜保險(xiǎn)，以減輕蔬菜產(chǎn)業(yè)因自然災(zāi)害、氣候影響、市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)而遭受的損失，為菜農(nóng)提供復(fù)產(chǎn)價(jià)跌保障。2008-2009年，江蘇、上海率先開(kāi)展政策性設(shè)施農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)，把設(shè)施大棚內(nèi)種植的蔬菜作為設(shè)施大棚保險(xiǎn)的附加險(xiǎn)，由政府給予保費(fèi)補(bǔ)貼，這是我國(guó)最早的政策性蔬菜保險(xiǎn)模式[10，11]；2010年底，為穩(wěn)定淡季蔬菜的市場(chǎng)供應(yīng)，提高當(dāng)?shù)貞?yīng)季蔬菜的自給能力，上海市在國(guó)內(nèi)首先推出了“保淡”綠葉菜綜合成本價(jià)格保險(xiǎn)，保險(xiǎn)期分為“夏淡”和“冬淡”2季各3個(gè)月[12]；2014年山東省《關(guān)于開(kāi)展山東蔬菜目標(biāo)價(jià)格保險(xiǎn)保費(fèi)補(bǔ)貼試點(diǎn)的通知》，首批對(duì)其特色農(nóng)產(chǎn)品大白菜、大蒜、馬鈴薯啟動(dòng)目標(biāo)價(jià)格保險(xiǎn)試點(diǎn)，并在2018年10月將試點(diǎn)工作轉(zhuǎn)為常態(tài)，保險(xiǎn)品種擴(kuò)展至山東的特色品種大蔥和蒜薹；2020年針對(duì)肺炎疫情，北京市開(kāi)展蔬菜種苗種植綜合保險(xiǎn)試點(diǎn)，將疫情造成的人工成本上漲也納入保障范圍。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2019年，全國(guó)承保蔬菜作物面積約2000萬(wàn)hm2，提供風(fēng)險(xiǎn)保障金額530億元，其中?？谑幸允忻裥枨罅看蟮霓巢恕⒉诵牡?0種蔬菜開(kāi)辦價(jià)格指數(shù)保險(xiǎn)，受肺炎疫情影響，瓜菜運(yùn)不出島，價(jià)格迅速跳水，蔬菜價(jià)格指數(shù)保險(xiǎn)成為保障“菜籃子”價(jià)格的“穩(wěn)定器”，當(dāng)?shù)乇ｋU(xiǎn)公司支付賠款近1000萬(wàn)元。2.4存在問(wèn)題。蔬菜保險(xiǎn)為保障蔬菜市場(chǎng)供應(yīng)、穩(wěn)定蔬菜種植戶(hù)的收入發(fā)揮了積極作用，但仍存在蔬菜保險(xiǎn)覆蓋面低、數(shù)據(jù)積累缺乏、從業(yè)人員素質(zhì)有待提高和農(nóng)戶(hù)交費(fèi)能力不足等問(wèn)題。①保險(xiǎn)覆蓋面低，險(xiǎn)種單一全國(guó)蔬菜基地和廣大菜農(nóng)面對(duì)自然災(zāi)害及市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)時(shí)較為被動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)薄弱，需要保險(xiǎn)公司積極宣傳引導(dǎo)。目前蔬菜保險(xiǎn)品類(lèi)少，缺乏針對(duì)某種蔬菜所面臨的特別風(fēng)險(xiǎn)的險(xiǎn)種，如溫度處于10℃以下10~20d蘿卜易抽薹，溫度高于25℃結(jié)球生菜不易結(jié)球。同時(shí)，與大田作物相比，蔬菜產(chǎn)量難以判定，如大白菜等白菜類(lèi)、生菜等葉類(lèi)蔬菜表現(xiàn)為凈菜和毛菜產(chǎn)量差距大；果類(lèi)蔬菜表現(xiàn)為采收時(shí)間長(zhǎng)短不同、產(chǎn)量差異巨大，如長(zhǎng)季節(jié)生產(chǎn)番茄產(chǎn)量顯著高于6穗果封頂?shù)姆?。同時(shí)，蔬菜保險(xiǎn)尚處于起步探索階段，需要政府、保險(xiǎn)公司和農(nóng)戶(hù)不斷積累經(jīng)驗(yàn)，共同完善保險(xiǎn)產(chǎn)品和工作機(jī)制。②保險(xiǎn)設(shè)計(jì)缺乏充足的歷史數(shù)據(jù)蔬菜種植保險(xiǎn)定價(jià)缺乏必要的數(shù)據(jù)支撐。市場(chǎng)上蔬菜保險(xiǎn)產(chǎn)品涉及的保險(xiǎn)定價(jià)包括零售價(jià)格、地頭價(jià)格、市場(chǎng)批發(fā)價(jià)格等，產(chǎn)品設(shè)計(jì)相似，風(fēng)險(xiǎn)觸發(fā)值不同，缺乏統(tǒng)一規(guī)范的標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)的合理性及產(chǎn)品模型有待優(yōu)化。而且蔬菜品類(lèi)過(guò)多，價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)一致性差，導(dǎo)致蔬菜價(jià)格指數(shù)保險(xiǎn)難以有明確的定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。目前與開(kāi)展價(jià)格保險(xiǎn)業(yè)務(wù)密切相關(guān)的我國(guó)蔬菜價(jià)格信息平臺(tái)尚未完全建立，農(nóng)產(chǎn)品投入產(chǎn)出、價(jià)格指數(shù)、市場(chǎng)行情、供求信息等重要?dú)v史數(shù)據(jù)的獲取較為困難。③從業(yè)人員素質(zhì)有待提高保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)人員的農(nóng)業(yè)相關(guān)專(zhuān)業(yè)素質(zhì)不高，缺乏對(duì)蔬菜生產(chǎn)技術(shù)效果評(píng)價(jià)、氣候分析、自然災(zāi)害和病蟲(chóng)害發(fā)生定級(jí)的能力，對(duì)保險(xiǎn)標(biāo)的物資料收集、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、核定損失都造成一定影響。④農(nóng)戶(hù)交費(fèi)能力的問(wèn)題蔬菜價(jià)格指數(shù)保險(xiǎn)保障程度高，交費(fèi)也較高，農(nóng)戶(hù)難以承擔(dān)大部分保費(fèi)。目前設(shè)施大棚種植保險(xiǎn)尚未納入中央財(cái)政保費(fèi)補(bǔ)貼范圍，缺乏統(tǒng)一政策牽引，雖然試點(diǎn)地區(qū)各級(jí)地方財(cái)政給予了一定比例的保費(fèi)補(bǔ)貼支持，農(nóng)戶(hù)承擔(dān)比例在20%~50%，負(fù)擔(dān)仍然偏重。

3蔬菜保險(xiǎn)發(fā)展建議

一、利用民間資本發(fā)展我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)實(shí)可行性

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)非國(guó)有投資增長(zhǎng)很快。根據(jù)《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒2001年》數(shù)據(jù)計(jì)算，從1990年至2000年，全國(guó)非國(guó)有經(jīng)濟(jì)投資占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的比重已由34.4%上升到了49.86%；一些民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的省份，如浙江省、廣東省和江蘇省，2000年非國(guó)有經(jīng)濟(jì)投資占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的比重已經(jīng)分別高達(dá)62.74%、59.91%和55.72%。另?yè)?jù)業(yè)內(nèi)人士不完全統(tǒng)計(jì)，我國(guó)現(xiàn)在私募基金總額已經(jīng)超過(guò)公募基金總額，大約在2000～5000億元人民幣之間。（注：參見(jiàn)劉猛：《創(chuàng)業(yè)投資基金可能以私募為主》，《證券時(shí)報(bào)》2000年5月21日。）與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)仍有大量的民間儲(chǔ)蓄未轉(zhuǎn)化為投資：全國(guó)城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款達(dá)8萬(wàn)億元人民幣，外匯儲(chǔ)蓄800多億美元，其中有相當(dāng)一部分正在尋找有利可圖的投資機(jī)會(huì)。根據(jù)調(diào)查，截止2001年6月，浙江省可利用的民間資金量總額至少已達(dá)到5662.8億元人民幣（不包括居民證券投資、非上市公司中的非國(guó)有資本等），其中個(gè)體私營(yíng)注冊(cè)資本總數(shù)1715.77億元，城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款3947.03億元，這些民間資金很大一部分可以進(jìn)入高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)。此外，我國(guó)退休基金、養(yǎng)老基金、醫(yī)療保障基金、商業(yè)性保險(xiǎn)基金和住房資金等所聚集的社會(huì)資金也不斷增長(zhǎng)，居民增量金融資產(chǎn)（收入與消費(fèi)之間的差額）日趨增大，其中有相當(dāng)一部分可以成為風(fēng)險(xiǎn)資本的來(lái)源。

但是，由于體制和觀念上的原因，我國(guó)支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)資本一直以政府資本投入為主。據(jù)浙江省風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)在2001年5月對(duì)49家內(nèi)資風(fēng)險(xiǎn)投資公司的問(wèn)卷調(diào)查，在公司資本構(gòu)成中，政府資本占42.9%，上市公司資本（主要是國(guó)有資本）占24.4%，民間資本占22.5%，金融機(jī)構(gòu)資本占10.2%。政府有限的風(fēng)險(xiǎn)資本供給是難以滿足高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)巨額權(quán)益性風(fēng)險(xiǎn)資本需求的。近些年我國(guó)每年省部級(jí)以上的科技成果超過(guò)1萬(wàn)項(xiàng)，專(zhuān)利申請(qǐng)達(dá)2萬(wàn)多項(xiàng)，就因資金不足等原因而只有10%轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)力。高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)建設(shè)和高新技術(shù)企業(yè)尤其是科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新所需的風(fēng)險(xiǎn)資本更是面大量廣，政府風(fēng)險(xiǎn)資本的支持只是杯水車(chē)薪。同時(shí)，政府投資也難以適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)投資的要求。例如，目前政府既要國(guó)有風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展中不賺錢(qián)盈利，又要不發(fā)生國(guó)有資產(chǎn)損失。顯然，這同要以承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)來(lái)獲取高收益的風(fēng)險(xiǎn)投資性質(zhì)是相悖的。如果國(guó)有資本向種子期或成長(zhǎng)期項(xiàng)目投資，風(fēng)險(xiǎn)大，則國(guó)有資產(chǎn)就可能遭受損失（當(dāng)然也可能取得高收益）；如果不是主要向種子期或成長(zhǎng)期項(xiàng)目投資，就達(dá)不到支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的要求。實(shí)踐中這種“二難”往往造成國(guó)有資本支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展不力。而民間資本進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)則可以克服國(guó)有資本在風(fēng)險(xiǎn)投資中的局限。在風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡下，民間資本可以獨(dú)立自主地選擇風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目?，F(xiàn)有以國(guó)有資本為主體的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，也只有通過(guò)吸收民間資本進(jìn)行整合重組，才能真正符合風(fēng)險(xiǎn)投資的要求，更好地支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

近年來(lái)，各級(jí)政府已經(jīng)頒布了一系列支持民間資本投資高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的政策舉措，個(gè)體私營(yíng)經(jīng)濟(jì)也已在法律上定位為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，民營(yíng)企業(yè)家和民間投資者的市場(chǎng)意識(shí)隨著經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化改革的深入而不斷增強(qiáng)，現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)資金籌集、項(xiàng)目選擇、投資方式以及產(chǎn)權(quán)管理與交易等方面已進(jìn)行了初步的實(shí)踐和探索，資本市場(chǎng)、技術(shù)市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)也有了一定的發(fā)展，這些都為激活民間資本進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)奠定了較好的基礎(chǔ)。

二、構(gòu)建民間資本為主體的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的組織模式

從國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)投資經(jīng)驗(yàn)看，有限合伙制投資基金是最有效率的。但我國(guó)現(xiàn)有的科技風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)是依據(jù)《公司法》設(shè)立的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，《公司法》對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本的籌集、運(yùn)作、管理等要求與有限合伙制投資基金有相當(dāng)大的距離。因此，在吸引民間資本時(shí)，需要參照國(guó)際規(guī)范構(gòu)建各種風(fēng)險(xiǎn)投資組織模式。

第一，廣東創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金和高新技術(shù)產(chǎn)品產(chǎn)值的相關(guān)系數(shù)為0.93，和高新技術(shù)企業(yè)總產(chǎn)值的相關(guān)系數(shù)為0.57，這說(shuō)明廣東省創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金更注重高新技術(shù)產(chǎn)品的投入，而不是高新技術(shù)企業(yè)的投入。第二，廣東創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金的投資強(qiáng)度與高新技術(shù)產(chǎn)品產(chǎn)值的相關(guān)系數(shù)為0.66，與高新技術(shù)企業(yè)總產(chǎn)值的相關(guān)系數(shù)0.90，這說(shuō)明廣東創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的項(xiàng)目逐漸優(yōu)化。第三，從創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理資本和高新技術(shù)產(chǎn)值的增長(zhǎng)趨勢(shì)可以看出，廣東創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理資本從2008年起增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了高新技術(shù)產(chǎn)值的增長(zhǎng)速度，風(fēng)險(xiǎn)管理資本的大幅度增長(zhǎng)并沒(méi)有聯(lián)動(dòng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快速成長(zhǎng)期。這既有風(fēng)險(xiǎn)投資期限長(zhǎng)，退出機(jī)制有待完善的問(wèn)題，也有風(fēng)險(xiǎn)投資基金科學(xué)決策、謹(jǐn)慎投資和妥善管理的問(wèn)題。

二者的系統(tǒng)協(xié)同

理論上講，風(fēng)險(xiǎn)投資基金的投資重點(diǎn)應(yīng)該集中在高新技術(shù)企業(yè)的前期階段，即種子期和起步期，這樣可以有力地支持科技成果轉(zhuǎn)化和高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展。但從實(shí)踐層面看，由于高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展前期風(fēng)險(xiǎn)大，風(fēng)險(xiǎn)投資基金往往偏愛(ài)投資項(xiàng)目的中后期。表2是廣東省2005-2010年投資所屬階段分布。從表中可以看出，廣東省創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金這6年里累計(jì)投入高新技術(shù)成長(zhǎng)期的比例為54.62%，而企業(yè)發(fā)展的種子期和起步期合計(jì)為33.09%。這表明風(fēng)險(xiǎn)投資面對(duì)更多的不確定性，主要選擇了降低風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)成長(zhǎng)期投入，所以說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)投資基金在支持高新技術(shù)企業(yè)自主創(chuàng)新發(fā)展方面的基礎(chǔ)性作用有待增強(qiáng)。

二者的保障協(xié)同

和傳統(tǒng)行業(yè)相比，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資項(xiàng)目比例始終保持在70%左右。表3是廣東省2005-2010年風(fēng)險(xiǎn)投資基金投資行業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)，從表中可以看出，這6年里，廣東累計(jì)投資強(qiáng)度依次為資源開(kāi)發(fā)、金融服務(wù)、新材料工業(yè)、傳統(tǒng)制造業(yè)和光電子與光機(jī)電一體化等5個(gè)行業(yè)，其中資源開(kāi)發(fā)最多，為41829.9萬(wàn)元，投資強(qiáng)度高達(dá)21.3%。分析表明：創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資還是青睞資源開(kāi)發(fā)工業(yè)、金融服務(wù)業(yè)和新材料工業(yè)等，但因金融危機(jī)的影響，傳統(tǒng)制造業(yè)也成為創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的避風(fēng)港；廣東不同行業(yè)的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資強(qiáng)度差距很大，生物科技只在2010年達(dá)到1542.6萬(wàn)元，雖然超過(guò)2009年最低的科技服務(wù)的166.7萬(wàn)元，但6年累計(jì)仍是創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資強(qiáng)度最低的行業(yè)；2005-2010年創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資涉及了近30個(gè)行業(yè)，以上數(shù)據(jù)說(shuō)明：創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金為高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展提供良好的融資平臺(tái)，但兩者總體上缺乏協(xié)同性。需要考慮以下2方面問(wèn)題。第一，建立專(zhuān)業(yè)而系統(tǒng)的市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)投資管理組織，從而使風(fēng)險(xiǎn)投資基金投資高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)過(guò)程中的各個(gè)環(huán)節(jié)、各個(gè)行業(yè)合理有序，便得復(fù)雜的投融資過(guò)程成為暢通的資本循環(huán)和增值過(guò)程。第二，堅(jiān)持政府引導(dǎo)的市場(chǎng)化運(yùn)作機(jī)制。在風(fēng)險(xiǎn)投資基金與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展中，政府應(yīng)充分發(fā)揮其積極作用，特別是高新技術(shù)企業(yè)的種子期和起步期，政府應(yīng)該建立一種風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制和相應(yīng)的優(yōu)惠政策，引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金投資偏好。當(dāng)然，市場(chǎng)始終是創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展主要推動(dòng)力量，通過(guò)利益的刺激和競(jìng)爭(zhēng)的激勵(lì)，市場(chǎng)機(jī)制實(shí)現(xiàn)了資源的最優(yōu)化組合。所以市場(chǎng)化運(yùn)作是風(fēng)險(xiǎn)投資基金和高新的技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。

本文作者：陳力楊睿博工作單位：廣東金融學(xué)院

一、清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)狀

(一)風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)剛剛起步,但增長(zhǎng)迅速

風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入中國(guó)的歷史并不久,清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)從最初單純的“環(huán)保技術(shù)”發(fā)展到如今包括前端/末端治理在內(nèi)的新產(chǎn)品綜合服務(wù)時(shí)間也不長(zhǎng),二者的結(jié)合則更晚。目前,清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資雖已有成功案例,但整體上還處于起步階段。然而,近年來(lái)清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資迅猛發(fā)展的勢(shì)頭卻令人不容輕視,據(jù)清科研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示[1],2006至2008年中國(guó)的清潔技術(shù)市場(chǎng)投資年均增長(zhǎng)率為67.0%。投資案例數(shù)從2007年的20筆激增到2008年的55筆,增長(zhǎng)了175.0%;投資金額從2007年的5.90億美元增長(zhǎng)為2008年的13.00億美元,同比增長(zhǎng)120.3%,也是2006年投資額的178.7%。這些數(shù)據(jù)表明,即使是在中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)受全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響進(jìn)入調(diào)整階段、整體上升趨勢(shì)放緩的環(huán)境下,即使是在2009年一季度美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資額創(chuàng)12年以來(lái)最低的形勢(shì)下,中國(guó)清潔技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)仍保持了逆市增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),并且增長(zhǎng)速度仍在不斷擴(kuò)大,清科預(yù)計(jì)2009年全國(guó)的清潔技術(shù)投資總額將超過(guò)20億美元,表現(xiàn)十分搶眼。

(二)風(fēng)險(xiǎn)投資覆蓋行業(yè)全面,但相對(duì)集中

清科研究中心統(tǒng)計(jì)指出,2006-2008年中國(guó)清潔技術(shù)行業(yè)投資覆蓋了九個(gè)一級(jí)行業(yè),然而九個(gè)行業(yè)的投資并不是均衡發(fā)展,而是相對(duì)集中在新能源領(lǐng)域。在投資額上,新能源占了中國(guó)清潔技術(shù)市場(chǎng)總投資的69.8%,為16.46億美元;在投資案例數(shù)量上則占到38.6%,為39筆。隨著全球?qū)π履茉词袌?chǎng)需求增長(zhǎng)以及中國(guó)為保護(hù)環(huán)境而實(shí)施的限制措施的出臺(tái),新能源“一枝獨(dú)秀”的格局還將繼續(xù)得到保持,預(yù)計(jì)2009年新能源行業(yè)的VC/PE投資將由2008年的11.67億增至15億美元。新能源之所以能夠在投資排行榜上持續(xù)保持明顯優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)先地位,主要受益于中國(guó)政府在政策上的一系列推動(dòng)與刺激。來(lái)源于/

(三)風(fēng)險(xiǎn)投資地域分布廣泛,但差異較大

編者按：本文主要從引言；風(fēng)險(xiǎn)資本的基本內(nèi)涵和特征；風(fēng)險(xiǎn)資本與高技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融合進(jìn)行論述。其中，主要包括：風(fēng)險(xiǎn)資本又稱(chēng)“創(chuàng)業(yè)基金”、與傳統(tǒng)資本市場(chǎng)相比，高技術(shù)領(lǐng)域?qū)ν顿Y者的素質(zhì)要求更高、風(fēng)險(xiǎn)資本的基本內(nèi)涵、風(fēng)險(xiǎn)資本的基本特征、風(fēng)險(xiǎn)資本的買(mǎi)方融資特征、風(fēng)險(xiǎn)資本所投資企業(yè)的幼稚性和成長(zhǎng)階段的初始性、至今風(fēng)險(xiǎn)資本還未成為企業(yè)融資領(lǐng)域的主流、風(fēng)險(xiǎn)資本與高技術(shù)企業(yè)的融合不是簡(jiǎn)單的結(jié)合，是具有明顯的指向性的、所有具體的價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程，都共同地包含著不同要素資源的結(jié)合過(guò)程、必須結(jié)合是因?yàn)樗鼈兌急仨毥柚谄渌刭Y源才能發(fā)揮自己的功能與作用等，具體請(qǐng)?jiān)斠?jiàn)。

[摘要]風(fēng)險(xiǎn)資本產(chǎn)生于資本、市場(chǎng)、企業(yè)等各自發(fā)展且彼此聯(lián)系的歷史進(jìn)程中，體現(xiàn)出在這樣的一系列聯(lián)系中發(fā)育成長(zhǎng)的實(shí)質(zhì)。在高技術(shù)企業(yè)發(fā)展的整個(gè)歷程中，風(fēng)險(xiǎn)資本家無(wú)論在控制權(quán)安排，還是融資結(jié)構(gòu)選擇方面都起著舉足輕重的作用。因此，風(fēng)險(xiǎn)資本作為聯(lián)系融資合約雙方的紐帶，無(wú)疑成為分析高技術(shù)企業(yè)融資機(jī)制的切入點(diǎn)。

[關(guān)鍵詞]風(fēng)險(xiǎn)資本高技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資機(jī)制

一、引言

風(fēng)險(xiǎn)資本又稱(chēng)“創(chuàng)業(yè)基金”，是指由專(zhuān)業(yè)投資人提供的快速成長(zhǎng)并且具有很大升值潛力的新興公司的一種資本。風(fēng)險(xiǎn)資本通過(guò)購(gòu)買(mǎi)股權(quán)、提供貸款或既購(gòu)買(mǎi)股權(quán)又提供貸款的方式進(jìn)入這些企業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)資本是準(zhǔn)備用于進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的資金。風(fēng)險(xiǎn)資本的來(lái)源因時(shí)因國(guó)而異，如個(gè)人和家庭資金，國(guó)外資金，保險(xiǎn)公司資金、年金和大產(chǎn)業(yè)公司資金等，主要是一種以私募方式募集資金，以公司等組織形式設(shè)立，投資于未上市的新興中小型企業(yè)的一種承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)、謀求高回報(bào)的資本形態(tài)。在我國(guó)，通常所說(shuō)的“產(chǎn)業(yè)投資基金”即屬于創(chuàng)業(yè)基金。

與傳統(tǒng)資本市場(chǎng)相比，高技術(shù)領(lǐng)域?qū)ν顿Y者的素質(zhì)要求更高，風(fēng)險(xiǎn)投資者的出現(xiàn)適應(yīng)了這一要求。在企業(yè)發(fā)展初期，風(fēng)險(xiǎn)資本幾乎成了除創(chuàng)業(yè)者自有資本之外惟一的資金來(lái)源。在這之后，雖然其他形式的資本(如債務(wù)資本)也逐漸介入高技術(shù)企業(yè)，但這些資本與傳統(tǒng)資本在本質(zhì)上并沒(méi)有區(qū)別，決定企業(yè)融資特性的主要還在于風(fēng)險(xiǎn)資本。可以說(shuō)，在高技術(shù)企業(yè)發(fā)展的整個(gè)歷程中，風(fēng)險(xiǎn)資本家無(wú)論在控制權(quán)安排，還是融資結(jié)構(gòu)選擇方面都起著舉足輕重的作用。因此，風(fēng)險(xiǎn)資本作為聯(lián)系融資合約雙方的紐帶，無(wú)疑成為分析高技術(shù)企業(yè)融資機(jī)制的切入點(diǎn)。

一、利用民間資本發(fā)展我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)實(shí)可行性

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)非國(guó)有投資增長(zhǎng)很快。根據(jù)《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒2001年》數(shù)據(jù)計(jì)算，從1990年至2000年，全國(guó)非國(guó)有經(jīng)濟(jì)投資占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的比重已由34.4%上升到了49.86%；一些民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的省份，如浙江省、廣東省和江蘇省，2000年非國(guó)有經(jīng)濟(jì)投資占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的比重已經(jīng)分別高達(dá)62.74%、59.91%和55.72%。另?yè)?jù)業(yè)內(nèi)人士不完全統(tǒng)計(jì)，我國(guó)現(xiàn)在私募基金總額已經(jīng)超過(guò)公募基金總額，大約在2000～5000億元人民幣之間。（注：參見(jiàn)劉猛：《創(chuàng)業(yè)投資基金可能以私募為主》，《證券時(shí)報(bào)》2000年5月21日。）與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)仍有大量的民間儲(chǔ)蓄未轉(zhuǎn)化為投資：全國(guó)城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款達(dá)8萬(wàn)億元人民幣，外匯儲(chǔ)蓄800多億美元，其中有相當(dāng)一部分正在尋找有利可圖的投資機(jī)會(huì)。根據(jù)調(diào)查，截止2001年6月，浙江省可利用的民間資金量總額至少已達(dá)到5662.8億元人民幣（不包括居民證券投資、非上市公司中的非國(guó)有資本等），其中個(gè)體私營(yíng)注冊(cè)資本總數(shù)1715.77億元，城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款3947.03億元，這些民間資金很大一部分可以進(jìn)入高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)。此外，我國(guó)退休基金、養(yǎng)老基金、醫(yī)療保障基金、商業(yè)性保險(xiǎn)基金和住房資金等所聚集的社會(huì)資金也不斷增長(zhǎng)，居民增量金融資產(chǎn)（收入與消費(fèi)之間的差額）日趨增大，其中有相當(dāng)一部分可以成為風(fēng)險(xiǎn)資本的來(lái)源。

但是，由于體制和觀念上的原因，我國(guó)支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)資本一直以政府資本投入為主。據(jù)浙江省風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)在2001年5月對(duì)49家內(nèi)資風(fēng)險(xiǎn)投資公司的問(wèn)卷調(diào)查，在公司資本構(gòu)成中，政府資本占42.9%，上市公司資本（主要是國(guó)有資本）占24.4%，民間資本占22.5%，金融機(jī)構(gòu)資本占10.2%。政府有限的風(fēng)險(xiǎn)資本供給是難以滿足高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)巨額權(quán)益性風(fēng)險(xiǎn)資本需求的。近些年我國(guó)每年省部級(jí)以上的科技成果超過(guò)1萬(wàn)項(xiàng)，專(zhuān)利申請(qǐng)達(dá)2萬(wàn)多項(xiàng)，就因資金不足等原因而只有10%轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)力。高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)建設(shè)和高新技術(shù)企業(yè)尤其是科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新所需的風(fēng)險(xiǎn)資本更是面大量廣，政府風(fēng)險(xiǎn)資本的支持只是杯水車(chē)薪。同時(shí)，政府投資也難以適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)投資的要求。例如，目前政府既要國(guó)有風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展中不賺錢(qián)盈利，又要不發(fā)生國(guó)有資產(chǎn)損失。顯然，這同要以承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)來(lái)獲取高收益的風(fēng)險(xiǎn)投資性質(zhì)是相悖的。如果國(guó)有資本向種子期或成長(zhǎng)期項(xiàng)目投資，風(fēng)險(xiǎn)大，則國(guó)有資產(chǎn)就可能遭受損失（當(dāng)然也可能取得高收益）；如果不是主要向種子期或成長(zhǎng)期項(xiàng)目投資，就達(dá)不到支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的要求。實(shí)踐中這種“二難”往往造成國(guó)有資本支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展不力。而民間資本進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)則可以克服國(guó)有資本在風(fēng)險(xiǎn)投資中的局限。在風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡下，民間資本可以獨(dú)立自主地選擇風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目?，F(xiàn)有以國(guó)有資本為主體的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，也只有通過(guò)吸收民間資本進(jìn)行整合重組，才能真正符合風(fēng)險(xiǎn)投資的要求，更好地支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

近年來(lái)，各級(jí)政府已經(jīng)頒布了一系列支持民間資本投資高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的政策舉措，個(gè)體私營(yíng)經(jīng)濟(jì)也已在法律上定位為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，民營(yíng)企業(yè)家和民間投資者的市場(chǎng)意識(shí)隨著經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化改革的深入而不斷增強(qiáng)，現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)資金籌集、項(xiàng)目選擇、投資方式以及產(chǎn)權(quán)管理與交易等方面已進(jìn)行了初步的實(shí)踐和探索，資本市場(chǎng)、技術(shù)市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)也有了一定的發(fā)展，這些都為激活民間資本進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)奠定了較好的基礎(chǔ)。

二、構(gòu)建民間資本為主體的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的組織模式

從國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)投資經(jīng)驗(yàn)看，有限合伙制投資基金是最有效率的。但我國(guó)現(xiàn)有的科技風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)是依據(jù)《公司法》設(shè)立的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，《公司法》對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本的籌集、運(yùn)作、管理等要求與有限合伙制投資基金有相當(dāng)大的距離。因此，在吸引民間資本時(shí)，需要參照國(guó)際規(guī)范構(gòu)建各種風(fēng)險(xiǎn)投資組織模式。

為吸引境內(nèi)外創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資本,推動(dòng)技術(shù)轉(zhuǎn)移和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化,促進(jìn)我省創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展,根據(jù)《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要(20*—2020年)》和《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》等有關(guān)規(guī)定,特提出本意見(jiàn)。

第一條創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資是指向科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供股權(quán)資本,以期所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟后通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得資本增值收益的投資方式。創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)高新技術(shù)走向市場(chǎng)、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化,推動(dòng)產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí),具有重要作用。

第二條地方各級(jí)人民政府應(yīng)大力支持創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè),通過(guò)“政府資金引導(dǎo),市場(chǎng)化運(yùn)作,專(zhuān)家管理”的運(yùn)作機(jī)制,促進(jìn)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、個(gè)人和境內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)等各類(lèi)投資者積極從事創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資和科技創(chuàng)業(yè)活動(dòng),建立和完善創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資體系,推動(dòng)我省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。

第三條鼓勵(lì)境內(nèi)外機(jī)構(gòu)、企業(yè)和個(gè)人在*建立創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)包括創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金設(shè)立的機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資管理公司和境內(nèi)外創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金在*省設(shè)立的分支機(jī)構(gòu),以及從事創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的科技企業(yè)孵化器。

第四條凡在工商行政管理部門(mén)登記設(shè)立,并在省發(fā)展和改革委員會(huì)備案的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu),符合國(guó)家規(guī)定條件的,均可享受創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)稅收優(yōu)惠政策。

第五條創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)投資于未上市的高新技術(shù)企業(yè)、政府支持的科技計(jì)劃及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的資金,累計(jì)超過(guò)其投資總額的60%的,可由省科技行政主管部門(mén)認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè),按照國(guó)家規(guī)定,享受有關(guān)優(yōu)惠政策。境外和省外創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)在我省進(jìn)行高新技術(shù)項(xiàng)目投資,但尚未在我省設(shè)立機(jī)構(gòu)的,其項(xiàng)目也可比照高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目,享受有關(guān)優(yōu)惠政策。

一、我國(guó)農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）農(nóng)業(yè)高新技術(shù)及其應(yīng)用分類(lèi)眾所周知，傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)由于技術(shù)停滯而發(fā)展緩慢。農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展順應(yīng)時(shí)代要求，通過(guò)多渠道增加農(nóng)業(yè)高科技投入，促進(jìn)農(nóng)業(yè)增長(zhǎng)。農(nóng)業(yè)高新技術(shù)可以劃分為農(nóng)業(yè)生物技術(shù)、農(nóng)業(yè)信息技術(shù)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)資源與環(huán)境工程技術(shù)等三大類(lèi)。農(nóng)業(yè)高新技術(shù)的領(lǐng)域范疇比較廣，產(chǎn)業(yè)應(yīng)用層面較多。自20世紀(jì)90年代以來(lái)，我國(guó)為了推動(dòng)農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，重點(diǎn)培養(yǎng)和發(fā)展了一批農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)示范區(qū)，其典型代表為陜西楊凌農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)示范區(qū)，通過(guò)體制改革和技術(shù)創(chuàng)（二）農(nóng)業(yè)生物技術(shù)20世紀(jì)以來(lái)，世界生物技術(shù)取得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展：70年代DNA分子水平的基因拼接及重組，90年代之后人類(lèi)基因組序列“工作框架圖譜”的完成。改革開(kāi)放之后，我國(guó)農(nóng)業(yè)生物技術(shù)研究水平在發(fā)展中國(guó)家處于領(lǐng)先地位，某些優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域已經(jīng)能夠與國(guó)際發(fā)達(dá)國(guó)家同步發(fā)展、自主創(chuàng)新。例如，重要農(nóng)藝性狀基因的克隆與基因功能研究、生物技術(shù)育種、動(dòng)物克隆及轉(zhuǎn)基因動(dòng)物技術(shù)、動(dòng)植物生物反應(yīng)器研究、生物農(nóng)藥、生物飼料、生物肥料、重組工程疫苗、轉(zhuǎn)基因安全性評(píng)價(jià)技術(shù)研究等。在“十一五”期間，我國(guó)培育的主要農(nóng)作物新品種有2600多個(gè)，良種覆蓋率達(dá)95%以上，農(nóng)作物耕種收綜合機(jī)械化水平達(dá)52%，農(nóng)業(yè)科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率達(dá)52%。此外，國(guó)家政策大力支持農(nóng)業(yè)生物技術(shù)研究，2011年12月31日《農(nóng)業(yè)科技發(fā)展“十二五”規(guī)劃》的，以及2012年1月29日科學(xué)技術(shù)部印發(fā)的《高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化及其環(huán)境建設(shè)“十二五”專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃》，都提出了明確的發(fā)展方向。（三）農(nóng)業(yè)信息技術(shù)從全球的視角來(lái)看，農(nóng)業(yè)信息技術(shù)的使用始于20世紀(jì)60年代，經(jīng)歷了由簡(jiǎn)單向綜合、由低級(jí)向高級(jí)、由單機(jī)到網(wǎng)絡(luò)化的發(fā)展過(guò)程。目前，歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的農(nóng)業(yè)信息技術(shù)應(yīng)用已進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化發(fā)展階段，各類(lèi)信息技術(shù)和相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)各類(lèi)經(jīng)營(yíng)管理中廣泛應(yīng)用。例如，美國(guó)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中有82%的土壤采樣使用GIS，74%用GIS制圖，38%收割機(jī)帶測(cè)產(chǎn)器，61%采用產(chǎn)量分析系統(tǒng)，90%采用精確農(nóng)業(yè)技術(shù)。我國(guó)自20世紀(jì)80年代引進(jìn)農(nóng)業(yè)信息化之后，農(nóng)業(yè)信息化發(fā)展非常迅速，取得了眾多農(nóng)業(yè)信息化成果，某些領(lǐng)域已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。當(dāng)前，隨著物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到來(lái)，智能農(nóng)業(yè)成為物聯(lián)網(wǎng)重點(diǎn)領(lǐng)域應(yīng)用示范工程之一。農(nóng)業(yè)信息化依托物聯(lián)網(wǎng)，其整體水平迅速提升。（四）現(xiàn)代農(nóng)業(yè)資源與環(huán)境工程技術(shù)在現(xiàn)代農(nóng)業(yè)資源與環(huán)境工程技術(shù)方面，農(nóng)業(yè)工程技術(shù)是通過(guò)運(yùn)用現(xiàn)代技術(shù)成果、工業(yè)生產(chǎn)方式、工程建設(shè)手段和工程管理方法將農(nóng)業(yè)生物技術(shù)、農(nóng)藝措施、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)過(guò)程和農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)管理緊密結(jié)合，利用先進(jìn)適用的技術(shù)裝備，形成農(nóng)業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化作業(yè)、專(zhuān)業(yè)化生產(chǎn)和產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)，以促進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展。以水資源利用效率為例，當(dāng)前我國(guó)水資源利用效率比較低，水資源浪費(fèi)嚴(yán)重，主要在于我國(guó)對(duì)水資源的利用屬于粗放低效利用，加上現(xiàn)有的農(nóng)業(yè)資源管理體制已經(jīng)不能適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)農(nóng)業(yè)資源利用和保護(hù)的要求。因此，需要提高水資源利用效率，建立節(jié)水型社會(huì)，實(shí)現(xiàn)水資源利用的可持續(xù)性?？傊覈?guó)農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展已經(jīng)取得了一定的進(jìn)步，但仍然處于初期發(fā)展階段，因此需要引入新的動(dòng)力，促進(jìn)我國(guó)農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，而這一新的動(dòng)力則為風(fēng)險(xiǎn)投資。

二、我國(guó)農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資

（一）我國(guó)農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)狀當(dāng)前，我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)仍然表現(xiàn)出良好態(tài)勢(shì)，我國(guó)農(nóng)業(yè)在未來(lái)10-15年之內(nèi)都將保持長(zhǎng)期穩(wěn)定成長(zhǎng)，農(nóng)業(yè)行業(yè)“抗周期性”強(qiáng)、投資風(fēng)險(xiǎn)小，而且具有很大的勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)[13]。早在1999年我國(guó)政府就明確指出要培育適合于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資本市場(chǎng)，建立風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制。同時(shí)，對(duì)農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，在稅收、貸款、土地使用費(fèi)、土地租賃費(fèi)及其他費(fèi)用方面給予外資各種優(yōu)惠條件。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資公司逐漸發(fā)展并積累經(jīng)驗(yàn)，這使風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)有了良好基礎(chǔ)。截至2011年底，我國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)累計(jì)投資項(xiàng)目數(shù)9978項(xiàng)，較2010年增加1285項(xiàng)，增長(zhǎng)14.8%。其中，投資高新技術(shù)企業(yè)項(xiàng)目數(shù)5940項(xiàng)，占比59.5%。我國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)累計(jì)投資金額2036.6億元，較2010年增長(zhǎng)36.6%。其中，投資高新技術(shù)企業(yè)金額1038.6億元，占比51.0%①?？梢?jiàn)，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的投資強(qiáng)度不斷加大。2006年5月，國(guó)際知名的紅杉資本首度進(jìn)軍農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，向福建利農(nóng)集團(tuán)投資500萬(wàn)美元。隨后，風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)軍農(nóng)業(yè)領(lǐng)域并不斷深入。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2006年至2011年上半年，我國(guó)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域已經(jīng)披露的投資案例累積達(dá)到114起，其中披露了金額的104起涉及投資金額17.6億美元②。2006年之后，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域已擴(kuò)展至農(nóng)機(jī)生產(chǎn)與銷(xiāo)售，環(huán)保農(nóng)藥，花卉、林業(yè)、有機(jī)農(nóng)產(chǎn)品種植，農(nóng)、牧、漁產(chǎn)品深加工等其他更廣泛的領(lǐng)域。風(fēng)險(xiǎn)投資的投資方向集中于農(nóng)業(yè)產(chǎn)品改良、農(nóng)副產(chǎn)品深度加工、規(guī)?；B(yǎng)殖、農(nóng)產(chǎn)品及農(nóng)需品連鎖經(jīng)營(yíng)、循環(huán)經(jīng)濟(jì)型農(nóng)莊等。2011年我國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)投資行業(yè)（按項(xiàng)目數(shù)統(tǒng)計(jì)）前五大行業(yè)依次為新能源與環(huán)保產(chǎn)業(yè)、軟件和信息服務(wù)業(yè)、計(jì)算機(jī)和通信設(shè)備制造業(yè)、其他行業(yè)、其他制造業(yè)，合計(jì)占比59.9%。我國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的投資行業(yè)集中度略有下調(diào)，行業(yè)領(lǐng)域不斷細(xì)分，投資重點(diǎn)仍以制造業(yè)為主體，主要聚焦于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資依然是行業(yè)熱點(diǎn)，但相對(duì)比重略有下降。與其他行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資相比（見(jiàn)表2），農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目數(shù)仍然相對(duì)較少，所占比例也表現(xiàn)出較大的變動(dòng)。農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目所占比重從2004年的3.8%下降到2007年的1.2%，隨后上升到2011年的5.85%。農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資相對(duì)較少，主要根源于農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平不高。農(nóng)業(yè)科技投入嚴(yán)重不足和農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化過(guò)程中資金供給主體缺位，成為制約農(nóng)業(yè)科技開(kāi)發(fā)和轉(zhuǎn)化的關(guān)鍵因素之一。（二）我國(guó)農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資存在的問(wèn)題1.政府對(duì)農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的支持力度不足。Pereira研究發(fā)現(xiàn)，美國(guó)政府投資對(duì)私人投資產(chǎn)生了擠入效應(yīng)，其中政府投資用于工業(yè)設(shè)備和運(yùn)輸設(shè)備時(shí)對(duì)私人投資的擠入效應(yīng)尤其明顯。劉忠敏等人的研究也表明，無(wú)論是從長(zhǎng)期還是短期看我國(guó)政府投資都“擠入”了私人投資?？梢?jiàn)，政府在吸引和刺激私人投資參與農(nóng)業(yè)科技活動(dòng)中的作用不容忽視。目前，我國(guó)政府對(duì)農(nóng)業(yè)科研的投資非常少，農(nóng)業(yè)科研經(jīng)費(fèi)占國(guó)家科研經(jīng)費(fèi)的比例較低，遠(yuǎn)低于世界平均水平。政府對(duì)農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的支持不足，對(duì)私人風(fēng)險(xiǎn)資本介入的帶動(dòng)作用較小。此外，我國(guó)政府沒(méi)有提供有效的制度吸引民間資金參與，退出機(jī)制不完善，限制了風(fēng)險(xiǎn)資本的流動(dòng)性，造成風(fēng)險(xiǎn)投資資金供給不足。2.農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制不健全。我國(guó)農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制不健全，直接影響農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目。張雨認(rèn)為，受高新技術(shù)成果本身的復(fù)雜性、開(kāi)發(fā)推廣轉(zhuǎn)化能力的局限性、外部環(huán)境的不確定性等因素影響,農(nóng)業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化過(guò)程存在技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)化風(fēng)險(xiǎn)、配套風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等多種風(fēng)險(xiǎn)，農(nóng)業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制不健全。此外，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制也不健全。據(jù)統(tǒng)計(jì)，風(fēng)險(xiǎn)投資退出方式包括公開(kāi)上市（IPO）、出售、清算等。其中，IPO由于具有較高收益而成為風(fēng)險(xiǎn)投資的最佳退出方式。目前，我國(guó)資本市場(chǎng)主要服務(wù)于國(guó)有大中型企業(yè)，難以顧及中小及民營(yíng)企業(yè)，農(nóng)業(yè)高新技術(shù)企業(yè)大多是中小型企業(yè)，很難滿足公開(kāi)上市的種種條件。缺乏良好的風(fēng)險(xiǎn)投資退出渠道，在相當(dāng)程度上限制了風(fēng)險(xiǎn)投資在農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。3.農(nóng)業(yè)企業(yè)制度及運(yùn)行機(jī)制無(wú)法滿足風(fēng)險(xiǎn)投資的要求。現(xiàn)代企業(yè)制度強(qiáng)調(diào)產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開(kāi)、管理科學(xué)，因而企業(yè)需要建立良好的經(jīng)營(yíng)制度、分配制度、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制等。風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的要求非常高，發(fā)達(dá)國(guó)家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展水平非常高，但我國(guó)農(nóng)業(yè)整體的產(chǎn)業(yè)化還不夠發(fā)達(dá)，且企業(yè)規(guī)模較小，沒(méi)有具備完整的產(chǎn)業(yè)鏈，從種植到加工，再到渠道和品牌，無(wú)法實(shí)現(xiàn)對(duì)產(chǎn)品的完全控制，以保證產(chǎn)品安全。我國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)制度尚未完善，運(yùn)行機(jī)制也不夠健全，加上風(fēng)險(xiǎn)投資的特殊性，農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍處于初級(jí)階段，高素質(zhì)的既熟悉農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)又熟悉農(nóng)村金融的復(fù)合型農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資管理人才非常缺乏，遠(yuǎn)未能達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)投資的要求。4.農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展步伐相對(duì)較慢。2007年，我國(guó)對(duì)農(nóng)林水事務(wù)的財(cái)政支出占國(guó)家整個(gè)財(cái)政支出的比重僅為6.84%，2011年這一比例達(dá)到9.08%①。然而，我國(guó)農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展步伐相對(duì)緩慢，究其原因：一方面，我國(guó)農(nóng)業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化率仍然較低，每年評(píng)出的省部級(jí)農(nóng)業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化率只有30%-40%，獲獎(jiǎng)農(nóng)業(yè)科技成果的平均轉(zhuǎn)化率為53.5%，真正形成規(guī)模的不到20%。另一方面，我國(guó)農(nóng)業(yè)科技經(jīng)費(fèi)投入不足。目前，我國(guó)農(nóng)業(yè)科研經(jīng)費(fèi)主要是靠政府財(cái)政撥款，農(nóng)業(yè)科研經(jīng)費(fèi)增長(zhǎng)的速度趕不上農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。由此反觀，以科技進(jìn)步推動(dòng)農(nóng)業(yè)發(fā)展，促進(jìn)農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展步伐，有利于風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入農(nóng)業(yè)領(lǐng)域。

三、發(fā)達(dá)國(guó)家農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資

我國(guó)農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展比較快速，其風(fēng)險(xiǎn)投資也越來(lái)越受青睞。目前，發(fā)達(dá)國(guó)家農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資如何？本文就此進(jìn)一步探討發(fā)達(dá)國(guó)家的實(shí)際情況，以便為我國(guó)未來(lái)農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展提供借鑒。（一）美國(guó)農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資美國(guó)是風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)源地，1946年在馬薩諸塞州波士頓成立的美國(guó)研究發(fā)展公司（AR&D），標(biāo)志著現(xiàn)代意義上專(zhuān)業(yè)化與制度化風(fēng)險(xiǎn)投資的開(kāi)始，是風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展史上的一個(gè)重要里程碑。20世紀(jì)90年代之后，美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展快速，得益于信息產(chǎn)業(yè)、生物工程、醫(yī)療保健等行業(yè)蓬勃發(fā)展以及相關(guān)的政策制度扶持。在生物技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資方面，2011年風(fēng)險(xiǎn)投資公司向美國(guó)446家生物技術(shù)公司總共投資了47.3億美元，同比增長(zhǎng)22%，創(chuàng)下自2007年以來(lái)的最高水平。美國(guó)是世界上最發(fā)達(dá)的國(guó)家，也擁有非常高的農(nóng)業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率，其生產(chǎn)的主要農(nóng)產(chǎn)品占世界總產(chǎn)量的1/5。美國(guó)有一套協(xié)調(diào)高效的農(nóng)業(yè)科技推廣體制，從而使現(xiàn)代農(nóng)業(yè)科學(xué)得到廣泛而又大規(guī)模的推廣應(yīng)用。美國(guó)建立了高新技術(shù)推廣運(yùn)用激勵(lì)機(jī)制，其農(nóng)業(yè)發(fā)展資金來(lái)源也多樣化，包括政府和私人兩大投資主體。其中，私人投資包括企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資。目前，建立風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制已經(jīng)成為美國(guó)推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新和科技產(chǎn)業(yè)化的重要途徑，美國(guó)有4000多家風(fēng)險(xiǎn)投資公司每年為1000多家高新技術(shù)企業(yè)提供資金支持。美國(guó)每個(gè)農(nóng)業(yè)比重大的州都有許多專(zhuān)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司，每年為農(nóng)業(yè)企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)投資支持，資金總額達(dá)上億美元。（二）加拿大農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資眾所周知，加拿大生物技術(shù)具有極強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，而農(nóng)業(yè)生物技術(shù)成為僅次于醫(yī)療保健領(lǐng)域的第二大生物技術(shù)領(lǐng)域，集中了加拿大22%的生物技術(shù)公司，5%的生物技術(shù)科研經(jīng)費(fèi)，17%的生物技術(shù)從業(yè)人員。1952年，加拿大成立了第一家風(fēng)險(xiǎn)投資公司——加拿大查特商斯有限公司。20世紀(jì)80年代之后，加拿大信息技術(shù)、生物技術(shù)、新材料技術(shù)興起，帶動(dòng)了風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的迅速發(fā)展。加拿大實(shí)施了產(chǎn)業(yè)研究支持計(jì)劃（IRAP），引導(dǎo)和推動(dòng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。2004年，加拿大撥款2.5億加元建立種子基金和運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)投資，資助生命科學(xué)、生物技術(shù)、醫(yī)學(xué)技術(shù)、環(huán)境技術(shù)等優(yōu)先領(lǐng)域技術(shù)的早期開(kāi)發(fā)和商業(yè)化，并對(duì)私人投資產(chǎn)生示范效應(yīng)。2011年，加拿大的風(fēng)險(xiǎn)投資總額為15億加元（約合15億美元），加拿大風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)共投資了444家企業(yè)。在投資的行業(yè)分布方面，2011年加拿大生物制藥、醫(yī)療器械和其他生命科學(xué)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)投資為3.43億加元，占23%；可再生能源等清潔技術(shù)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)投資額為2.45億加元，占16%②?？傊?，加拿大非常注重生物技術(shù)的發(fā)展，并大力引入風(fēng)險(xiǎn)投資，在推動(dòng)生物技術(shù)進(jìn)一步發(fā)展的同時(shí)，也有助于農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。（三）歐盟農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資早在1997年，歐洲投資銀行和歐洲投資基金兩大金融機(jī)構(gòu)就合作建立了“歐洲技術(shù)便捷啟動(dòng)基金”（ETF），該基金將25%的股本引入風(fēng)險(xiǎn)資本基金，支持風(fēng)險(xiǎn)資本基金投資于有新研發(fā)成果的研究中心和科學(xué)園區(qū)的中小企業(yè)。隨后，歐盟各成員國(guó)紛紛建立了各種風(fēng)險(xiǎn)投資基金。歐盟農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的典型代表為德國(guó)。長(zhǎng)期以來(lái)，德國(guó)生物技術(shù)在歐盟中一直處于領(lǐng)先水平，其生物育種水平雄踞歐盟各國(guó)之首。德國(guó)將生物技術(shù)分為白、紅、綠三種，其中綠表示生物農(nóng)業(yè)（包括育種）。2012年5月，德國(guó)聯(lián)邦教研部了《德國(guó)生物技術(shù)行業(yè)報(bào)告2012》，指出2011年德國(guó)專(zhuān)門(mén)從事生物技術(shù)業(yè)務(wù)的公司年總產(chǎn)值達(dá)到26.2億歐元，該類(lèi)公司的數(shù)量達(dá)到552家。此外，德國(guó)還有126家非專(zhuān)門(mén)從事生物技術(shù)業(yè)務(wù)的公司，聘用員工總數(shù)達(dá)1.7萬(wàn)人。風(fēng)險(xiǎn)投資是德國(guó)生物技術(shù)行業(yè)的主要融資方式。2011年，私營(yíng)部門(mén)在德國(guó)生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資為1.42億歐元，政府公共研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入依然保持在4500萬(wàn)歐元水平，為廣大中小型企業(yè)開(kāi)展研發(fā)創(chuàng)新活動(dòng)提供重要?jiǎng)恿?。（四）亞洲農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資在亞洲，日本、韓國(guó)和印度等國(guó)家農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展比較迅速。日本風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展主要經(jīng)歷如下三個(gè)階段：20世紀(jì)50年代至1973年的初步發(fā)展階段，1974年至1982年的調(diào)整消化階段以及1983年至今的全面發(fā)展階段。在農(nóng)業(yè)生物技術(shù)領(lǐng)域，日本生物技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)數(shù)為334家。日本政府為了促進(jìn)基因制藥的研究及生物技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的培育，出臺(tái)了一系列有關(guān)政策。生物技術(shù)在韓國(guó)占據(jù)重要地位，韓國(guó)農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中的發(fā)酵技術(shù)處于國(guó)際領(lǐng)先水平，發(fā)酵工業(yè)是韓國(guó)生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)中具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的領(lǐng)域，僅氨基酸產(chǎn)品就占全球市場(chǎng)的20%。此外，韓國(guó)在體細(xì)胞克隆牛、艾滋DNA疫苗開(kāi)發(fā)、抗除草劑作物等領(lǐng)域達(dá)到世界水平。長(zhǎng)期以來(lái)，印度一直把扶持的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)鎖定在信息、生物和材料三個(gè)領(lǐng)域。其中，生物技術(shù)受到更多的重視。早在1983年，印度就制訂了生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期計(jì)劃，確定了生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的國(guó)家發(fā)展目標(biāo)，提出了生物技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化問(wèn)題。2003年，印度的風(fēng)險(xiǎn)投資位居亞洲第二，風(fēng)險(xiǎn)投資主要集中在信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)和生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)，一些風(fēng)險(xiǎn)投資商建立了生物技術(shù)孵化基金，風(fēng)險(xiǎn)投資者主要以私營(yíng)中小企業(yè)為主。總之，西方發(fā)達(dá)國(guó)家以及亞洲一些國(guó)家的農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基本上以農(nóng)業(yè)生物技術(shù)為主，風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展迅速，具有較強(qiáng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。